Sourcing Update of U.S. High Oleic Soybeans and Soybean Oil for International Customers

June 2020

David Tegeder

Tegeder Consulting

国際的な顧客のための米国の高オレイン酸大豆と大豆油の調達の最新情報2020年6月

Topics of Discussion

1. Current Seed Developers and Trait Characteristics

2. Sources of High Oleic (HO) Soybeans & Oil

3. Importance of Forward Contracting

4. Timeline for HO Soy Contract Production

5. Review of Key Items in Contract Negotiations

6. Quantifying the Value of HO Soy and Pricing Considerations

7. Sustainability & Traceability Opportunities with HO Soy

8. Summary

2

検討のトピックス

現在の種子開発業者と品種の特徴

高オレイン酸（HO）大豆と大豆油の調達

先物契約の重要性

先物契約の重要性

契約交渉における重要事項の概要

HO大豆の価値の定量化と価格の検討

HO大豆に関わる持続可能性と追跡性の機会

まとめ

Current High Oleic Soybean Seed Developers & Oil Profile RangesSeed Technology

Developer種子技術開発業者

Product

Name製品名

Seed Development

Technology 種子開発技術

Oleic

Range (%)オレイン酸の範囲

Linoleic

Range (%)リノレン酸の範囲

Linolenic

Range (%)リノール酸の範囲

Saturates

Range (%)飽和脂肪酸の範囲

Corteva™Agriscience Plenish® Biotechnologyバイオテクノロジー

75 – 80 5 – 10 2 12

Missouri Soy Soyleic™ Non-GMO非遺伝子組み換え

80 – 84 2.3 – 7.5 0.7 – 4.8 9.2 – 18.6

Calyxt® Calyno™ Genome-editedゲノム編集

75 – 80 2 - 6 3 - 5 12

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Some variation between the High Oleic Soy Traits 高オレイン酸大豆の品種間の違い

• Different seed development technologies for each trait

• Biotech version that’s currently the most widely grown & with largest supply chains

• Non-GMO version but with more variance in fatty acid profile

• Genome-edited (TALEN) version but targeted for use in U.S. domestic market

現在の高オレイン酸大豆の種子開発業者と大豆油特性の範囲

米国の国内市場での利用のみを目的としたゲノム編集(TALEN) のバージョン

品種ごとの様々な種子開発技術

現在最も広く発展し最大のサプライチェーンを持ったバイオテックのバージョン

脂肪酸特性の違いによる非遺伝子組み換え技術のバージョン

Current U.S. High Oleic Soy Suppliers

U.S. supply chain opportunities for:米国のサプライチェーンの営業案件 :

• Semi or fully refined high oleic soybean oil exports半精製･全精製高オレイン酸大豆油の輸出

• Whole high oleic soybean exports 丸大豆高オレイン酸大豆の輸出

Local USSEC representatives can assist contacting U.S. sellers地域のUSSEC代理店は米国の販売者を支援する

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Processor/Refiners Packaged Oil Companies

Seed Companies

Potential Whole HO Soybeans

現在の米国の高オレイン酸大豆供給業者

加工業者、精製業者 パッケージ油業者

種子会社

潜在的な全粒HO大豆業者

Current U.S. HO Soy Suppliers* and Seed Traits Offered

Company 企業Current HO Soybean Trait

現在供給されている大豆の品種

ADM Plenish®

Benson Hill Soyleic™

Bunge Plenish®

Calyxt (Domestic Only)

（国内のみ）

Calyno™

Catania Oils** Plenish®

CHS Plenish®

Corteva Agriscience Plenish®

Missouri Soy Soyleic™

Perdue Agribusiness Plenish®

Stratas Foods** Plenish®

Ventura Foods** Plenish®5

** Packaged HO Soybean Oil Supplier for Food Service & Less Than Truckload Quantities (drums / totes / 35 lb. containers)

現在の米国のHO大豆の供給業者と供給される種子品種

** フードサービス用およびトラック規模以下（ドラム缶、大袋、35ポンドコン

テナ）のパッケージ高オレイン酸大豆油の供給業者

Importance of Forward Contracting with HO Soybeans & Oil1. HO Soy in early stage of commercialization relative to

commodity soy or other oilseeds

A. Limited uncommitted supplies of HO Soybeans and/or Oil available for immediate sale & nearby shipment

B. Smaller introductory quantities still available for lab or pilot plant testing

C. Forward contracting provides the advance demand signals needed to assure coordination among all supply chain participants for large commercial volumes

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USB high oleic soybean oil projections – subject to fluctuate

HOSoy Oil Availability Projection

HO大豆および大豆油の先物契約の重要性

HO大豆油の利用可能量の推定

USB 高オレイン酸大豆油の予測 –変動を仮定C. 先物契約をすることにより、需要を事前に把握するためのシグナルとなり、それはサプライチェーンの構成業者が大きな業務規模で連携するのに必要である

（百万ポンド）

1. HO大豆は商品大豆や他の油糧種子に比べて商品化の初期段階にある

A. 即時販売と近距離輸送で得られる程度の限定的で予約なしのHO大豆・油の供給

B. 実験室やパイロットプラント試験規模で利用できる程度の予備的で少量の供給

A Longer Planning Timeline from Seed Production to Oil Delivery

Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Jan

2021 Program Launch with Seed Co. Field Sales Teams

2021 Crop Farmer Contracting

2021 Commercial Crop Planted

2021 Crop Harvest

and Delivery

2022 Whole HO Soybeans or Oil Delivery

To Customers

Oil Usage YrProduction and Processing

2021 Program Acreage & Location Targets Established by Processor for 2022 Oil Supply

Seed Co finalizes HO Soybean seed production plans (seed to be used by farmers for 2021 crop)

HO Soy seed beans Planted for use in 2021 crop

2020 20222021

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Interested international buyers should contact U.S. suppliers by August 2020 for 2022 HO Soy availability.

Majority of 2021 Seed Purchased

種子生産から油の引き渡しまでの長期計画のタイムライン

生産、加工 油の利用 年

2021 用の種子の購入の大半

2021年栽培の農家との契約

種子会社農地営業チームとの2021年計画の開始

2022年の油供給に関し加工業者が設定した作付面積と場所に関する2021年の計画

2021年収穫のために栽培するHO大豆の種豆の栽培

種子会社がHO大豆の種子の生産計画を確定年収穫のために農家が使用する種子）

2021年商用の作物の栽培

2021年収穫と引き渡し

2022年 全粒HO大豆・油の顧客への引き渡し

2022 年のHO大豆を入手したいという他国の購入者は2020年8月までに米国の供給業者に連絡する必要あり

Key Items to Clarify with HOS Suppliers During Negotiations

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There is no “standard” contract for HO Soybeans or Oil because of the unique Identity-Preserved supply chains and detailed specifications

1. Which HO Soy trait are they marketing? (Plenish®, Soyleic™)

2. Specific fatty acid content:

• Minimum Oleic Acid

• Maximum Linolenic Acid

3. For whole HO Soybeans to be crushed – is the Oil & Protein content similar to commodity soybeans?

4. Type of testing methodology for fatty acid specifications:

A. Whole soybeans – NIR or Gas Chromatography (GC))

B. Oil – (GC)

交渉時にHO大豆供給業者と明らかにしておくべき重要事項

脂肪酸特性の試験方法の種類:

A. 全粒大豆 – NIRまたはガスクロマトグラフィ(GC)

B. 油 – GC

それぞれに特有のサプライチェーンと詳細な仕様があるため、HO大豆や油の “標準” 契約はない

販売されているHO大豆はどの品種か? (Plenish®, Soyleic™)

脂肪酸含有量の特性:

• オレイン酸の最小値

• リノレン酸の最大値

クラッシュ用の全粒HO大豆について – 油とタンパク質の含有量は商用大豆と同程度か?

High Oleic Soybean Oil Performance Advantages = More Value1. Healthier: 0g of transfats*, more than 20% reduction in saturated fats, high in heart-

healthy oleic acid / monounsaturated fat (Like olive oil in a soybean)

2. High OSI (Oxidative Stability Index) in the 25 to 30-hour range

3. Up to 2-3X Longer Fry Life than conventional soy – fewer oil changes, less packaging

4. Higher smoke point: ~ 10 degrees higher than commodity soy, HO canola, or HO sunflower oils

5. Easier Cleaning: Reduced polymerization for less greasy buildup on cooking surfaces

6. Cleaner / lighter flavor: less oily taste, excellent for oil blend formulations

7. Up to 3 times longer shelf life in packaged foods compared to conventional soy

8. Simpler Ingredient Labels: Enables removal of synthetic antioxidants (TBHQ, EDTA)

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*Less than 0.5g trans fat per serving as per the U.S. Food and Drug Administration

高オレイン酸大豆の優れた特性＝さらなる価値

シンプルな成分表示 :合成抗酸化剤 (TBHQ、 EDTA) を除外できる

*米国食品医薬品局によると1食当たり 0.5g未満のトランス脂肪酸

健康によい: トランス脂肪酸* が0g、飽和脂肪酸を20%低減、心臓に優しいオレイン酸・一価不飽和脂肪酸に富む (大豆のオリーブ油と同様)

OSI (酸化安定度指数) が高い : 25～30時間の範囲

従来の大豆油と比べて2～3倍長いフライ寿命 –油の交換や梱包が少なくなる

発煙点が高い: 商品大豆油やHOカノーラ油・HOひまわり油よりも約10度高い

掃除しやすい: 調理面の油っぽい蓄積物の重合が軽減

従来の大豆と比べ、包装食品において 3倍におよぶ長い貯蔵期間をもつ

クリーンで軽い風味:油味が少なく、油のブレンドの配合に優れている

Current High Oleic Soybean Oil Economics – U.S. Market View

• Current farmer premiums range from $.40 to $.80 / bushel• At 11.4 pounds of oil per bushel = $.0350 to $ .0700 / pound • Expected to decline over time as volume increases

Current U.S. Market Oil Price Range: + $.10 - $.15 / pound over commodity RBD soybean oil*

• Processor costs include identity preservation management of grain and oil, market development

• Projected to decline over time as production expands

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*Assuming HO Soybean seed varieties with yields equivalent to commodity soybean varieties. HO Soybean traits with significantly lower yields (bushels per acre) may have a higher premium.

現在の高オレイン酸大豆油の経済 －米国市場の概観

• 現在の農家プレミアムは0.40～0.80 ドル/ブッシェルの範囲• 油11.4 ポンド/ブッシェルとすると＝ 0.0350～0.0700ドル/ポンド• 量が多くなれば次第に低下すると予想される

• 加工業者のコストには、豆・油の生産の素性を保持するための管理や市場開発の費用が含まれる

• 量が多くなれば次第に低下すると予想される

現在の米国の油の市場価格: 商品RBD大豆油*よりも+ 0.10～0.15 ドル/ポンド高い

*収穫高によるHO大豆種子の変化は、商品大豆の変化と同じと仮定。収穫高（面積当たりのブッシェル）がかなり小さいHO大豆の品種ではプレミアムは大きくなる。

Pricing Example for High Oleic Soybeans or Soybean Oil

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*Example based on crude HO Soybean Oil

Soybeans (Bushel) Soybean Oil* (Pound)

Commodity Basis over CME Futures per Bushel (grain) / and Pound (Oil) +$0.00 +$0.0000

Soybeans (Bushel) Soybean Oil* (Pound)

Commodity Basis over CME Futures per Bushel (grain) / and Pound (Oil) +$0.00 +$0.0000

Additional HO Premium +$0.75 +$0.1500

Net HO Basis: +$0.75 +$0.1500

Soybeans (Bushel) Soybean Oil* (Pound)

Commodity Basis over CME Futures per Bushel (grain) / and Pound (Oil) +$0.00 +$0.000

Additional HO Premium +$0.75 +$0.1500

Net HO Basis: +$0.75 +$0.1500

CME Futures Price: $9.00 $0.2800

HO Cash Price: $9.75 $0.4300

Soybeans (Bushel)大豆 (ブッシェル)

Soybean Oil* (Pound)大豆油* (ポンド)

Commodity Basis over CME Futures per Bushel (grain) / and Pound (Oil)1ブッシェル（豆）・1ポンド（油）当たりのCME先物価格を超過する商品ベース +$0.00 +$0.0000

Additional HO Premium追加のHOプレミアム

+$0.75 +$0.1500

Net HO Basis:正味のHOベース:

+$0.75 +$0.1500

CME Futures Price:CME先物価格:

$9.00 $0.2800

HO Cash Price:HO現金価格:

$9.75 $0.4300

Conversion to Metric Ton:メートル-トンへの換算:

x 36.74 x 2204.6

HO Price per Metric Ton:メートル-トン当たりのHO価格:

$358.22 $947.98

高オレイン酸大豆や大豆油の価格決定の例

* 粗製HO大豆油による例

HOS Premium per Bushel(Grower, Seed Co., Elevator)

+$0.75 Bu.HOS Premium per Bushel(Grower, Seed Co., Elevator)

+$0.75 Bu.

Conversion Factor Bushels to Metric Ton 36.74

Equivalent HOS Premium per metric ton $27.55 Per MT

Pricing Example for High Oleic Whole Soybeans

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HOS Premium per Bushel(Grower, Seed Co., Elevator)

+$0.75 Bu.

Conversion Factor Bushels to Metric Ton 36.74

Equivalent HOS Premium per metric ton $27.55 Per MT

HOS Oil Pounds yield per metric ton (19%) 418.87 lbs.

HOS Premium per Bushel(Grower, Seed Co., Elevator)

+$0.75 Bu.

Conversion Factor Bushels to Metric Ton 36.74

Equivalent HOS Premium per metric ton $27.55 Per MT

HOS Oil Pounds yield per metric ton (19%) 418.87 lbs.

Equivalent HOS premium per Pound +$0.0658 Per lb.

Equivalent HOSBO premium per metric ton $145 Per MT

高オレイン酸全粒大豆の価格決定の例

ブッシェル当たりのHO大豆プレミア(生産者, 種子会社, エレベータ)

+0.75ドル ブッシェル

Sustainability and Traceability Values with High Oleic Soybeans1. High Oleic Soybeans are included in the U.S. soybean industry’s

U.S. Soy Sustainability Assurance Protocol (SSAP).• An aggregate approach audited by third parties • Verifies sustainable soybean production at a national scale

2. Sustainability advantage is improved even further with the increased frying and shelf life benefits of High Oleic Soybean Oil

3. A Traceability Story• Food companies may also find value for their consumers in product

traceability benefits• Easily achieved given the closed loop, identity-preserved High Oleic

Soybean supply chains that utilizes production contracts with individual farmers

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高オレイン酸全粒大豆の持続可能性と追跡性の価値

1. 高オレイン酸大豆は米国の大豆業界による米国大豆持続可能性保証協定 (SSAP) に含まれている。• 第三者に審査を受けた統合アプローチ• 持続可能な大豆生産の国家規模での実証

2. 持続可能性における優位性は、高オレイン酸大豆油のフライ寿命と貯蔵寿命のメリットが増大することによって、今後さらに向上する。

3. 追跡性のストーリー• 食品会社も、消費者に向けた製品の追跡性の価値に気付いているだろう。• 高オレイン酸大豆サプライチェーンは、個々の農家との生産契約という閉鎖系で個々の素性が保たれたものであるため、追跡性は容易に達成される。

Summary

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1. Several U.S. High Oleic Soybean traits being commercialized

2. Various supply chains to consider given your specific needs

3. Each will be unique in the trait and specific contractual terms they offer

4. Forward contract this summer to secure your 2022 High Oleic Soy needs

5. There is no standard contract for High Oleic Soy products, requiring negotiation with individual suppliers

6. High Oleic Soybean Oil brings tangible benefits to both food service providers and food companies that more than offset its premium

7. U.S. High Oleic Soybean Oil is THE most affordable high stability oil available from the North American market

8. USSEC staff and consultants are ready to help you establish your supplier contacts and advise on supply chain issues

まとめ

USSECのスタッフとコンサルタントはいつでも、皆さんが供給業者と連絡するのをお手伝いし、サプライチェーンの問題に関してアドバイスできる

米国ではいくつかの高オレイン酸大豆の品種が商品化されている

個別のニーズによって様々なサプライチェーンが考えられる

各々のサプライチェーンは、扱う品種も提示される契約条件もそれぞれユニークである

2022年の高オレイン酸大豆のニーズを確約するためには、今年の夏に先物契約をする必要がある

高オレイン酸大豆製品に標準契約はなく、個々の供給業者との交渉が必要である

1. 高オレイン酸大豆油は、食品サービス供給業者と食品業者の両方に対して、プレミアムを差し引いた以上の利益を確実にもたらす

米国の高オレイン酸大豆油は、北米市場から入手できるもののうちで最も安定した油である

Thank You!

U.S. High Oleic Soy

Sourcing Guideavailable from USSEC

Additional information available at:

www.QUALISOY.com

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Contact Info:連絡情報 :

さらなる情報についてはこちらへ:

www.QUALISOY.com

米国高オレイン酸大豆調達ガイドUSSEC より入手可能

ありがとうございました