SemperBond Special & Constantia Emerging Yield Constantia Emerging Yield & SemperBond Special MMag. Louis Obrowsky Wien, am 15. Februar 2011

SemperBond Special & Constantia Emerging Yield

Constantia Emerging Yield& SemperBondSpecial

MMag. Louis Obrowsky

Wien, am 15. Februar 2011

Überblick

• Status Quo der Industriestaaten

• Emerging Markets auf Wachstumskurs

• Managementansatz & Strategie

• Constantia Emerging Yield

• Constantia Special Bond

• Emerging Yield vs. Special Bond

• Nutzen & Chancen


Status Quo der Industriestaaten

• Konsolidierungsmaßnahmen der Industriestaaten drücken auf Wirtschaftswachstum

• Wirtschaftswachstumsaussichten für Industriestaaten zu gering um Haushalte nachhaltig zu sanieren

• Zu teure Sozialsysteme gepaart mit einer überalternden Bevölkerung

• Verunsicherten Investoren gehen Investmentideen aus

• Politischer Einfluss der Industriestaaten schwindet


Emerging Markets auf Wachstumskurs

• Emerging Markets lösen Industriestaaten als Motor der Weltwirtschaft ab

• Gesunde Staatsfinanzen bieten solide Basis

• Hohe Währungsreserven reduzieren Risken von Währungskrisen bzw. verbilligen Refinanzierungen in FW

• Attraktive lokale Kapitalmärkte entstehen

• Aufkeimende Binnennachfrage und wirtschaftliches Aufholpotential

• Politische Stabilität und Wettbewerbsvorteile ziehen Investoren an


Beitrag der Emerging Markets Vergleich Staatsschulden zum Weltwirtschaftswachstum Industrienationen vs. EM

Quelle: IMF, IMF World Economic Outlook April 2010

Public Debt in % of GDP


Quelle: IMF World Economic Outlook April 2010, RZB

Währungsreserven verschiedener Weltweite ÖlreservenEmerging Markets Regionen


Managementansatz & Strategie

Total Return - Active FX – Contrarian Strategy

• Keine Orientierung an einer Benchmark

• Detaillierte Risikoanalyse geht Investmentselektion voraus

• Aktive Risikosteuerung mit Hilfe von High/Low Betas

• Gründliche Analyse einzelner EM Länder in Hinblick auf das Potential für: – Währungsaufwertungen– Zinssenkungen– Bonitätsverbesserungen


Constantia Emerging Yield


Aktuelle Asset Allocation – Em.Yield


Aktuelle Asset Allocation – Em.Yield


Performance 3 Jahre: + 18,26 %

PerformanceYTD - 2,96 %1 Jahr 17,31 %3 Jahre p.a 5,75 % s. Auflage p.a. 4,21 %

Volatilität

1 Jahr 7,37 %

s. Auflage 9,79 %


Daten per 31.01.2011

SemperBond Special

SemperBond Special

Aktuelle Asset Allocation – SB Special

SemperBond Special

Aktuelle Asset Allocation – SB Special

SemperBond Special

Währungen & Laufzeiten – SB Special

SemperBond Special

Performance – SemperBond Special

PerformanceYTD 8,35 %1 Jahr 9,63 %3 Jahre p.a 2,86 % 5 Jahre p.a. 1,67 %s. Auflage p.a. 4,69 %

Volatilität

1 Jahr 4,52 %3 Jahre 5,45 %5 Jahre 4,45 %s. Auflage 3,67 %

SemperBond Special

Daten per 31.01.2011

C. Emerging Yield vs. SemperBond Special

• Ø Rating: A+

• Duration: < 5 J.

• Fokus auf Währungsrisiko

• Unabhängige Zinszyklen

• Fokus auf globale Emerging Markets

• Bis zu 100 % Lokalwährungen

• Ø Rating: A-

• Duration: > 5 J. • Fokus auf Kreditrisiko

• Abhängig von Zinszyklen der Industriestaaten

• Osteuropafokus

• 70 – 80 % Hartwährungen• 20 – 30 % Lokalwährungen


Nutzen & Chancen

• Teilnahme am nachhaltigen Wachstum der Emerging Markets

• Lokalwährungsanleihen bieten attraktive Zinsniveaus, Währungsaufwertungspotential und Diversifikation

• Aussicht auf Bonitätsverbesserungen durch gesunde Staatsfinanzen und Akkumulation von FX-Reserven

• Aktives Total Return Management bietet Ihnen ein attraktives Risk-Return Profil

• Diversifikation und Ertragssteigerung für Euro- oder globale Anleiheportfolios


Auszeichnungen


Citywire -November 2010

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