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Perspectiva SemanalSemana del 31 de Agosto al 5 de SeptiembrePERSPECTIVA MERCADO ACCIONARIO Septiembre 26 a Septiembre 30
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COMPORTAMIENTO RENTA VARIABLE INTERNACIONAL
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RENTA VARIABLE EN ESTADOS UNIDOS
Zoom: ESTADOS UNIDOS 1. Expectativa técnica S&P 500
Semana de reacción alcista . Mantenemos en busca del objetivo 2016 de 2.248 puntos y soporte sobre 2.130 puntos
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Zoom: ESTADOS UNIDOS 1.
Zoom: ESTADOS UNIDOS 1. Balanza Renta variable EE UU
Liquidez de Bancos Centrales (Europa y Japón)
Perspectiva de una sola subida en tasas de la FED.
Precios de petróleo mantienen perspectiva mediano plazo sobre
$48 - $50
China y en desestabilización económica y con peligro de que siga devaluando su moneda.
Dólar fuerte en el largo plazo disminuye exportaciones y afecta ingresos internacionales
de compañías.
Déficit de financiación corporativa está en terreno negativo, en donde el flujo de caja es menor al
plan de inversiones y al dividendos que pagan las empresas.
Márgenes de rentabilidad corporativa han disminuido
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RENTA VARIABLE EN COLOMBIA
Zoom: COLOMBIA 1. Expectativa técnica Colcap
Semana de búsqueda de soporte sobre los 1.350 puntos, esperamos reacción alcista sobre 1.370 a 1.390 puntos y soportes cerca de 1.330 puntos.
Zoom: COLOMBIA 1. Variación Colcap
Semanal Mensual
Zoom: COLOMBIABalanza Renta variable Colombia
Acciones aún negociando en múltiplos por debajo de su media.
Fondos de pensiones y extranjeros han impulsado el crecimiento en el semestre.
Condiciones climáticas han mejorado.
Perspectiva bajas de incrementos de tasas de la FED debilitando dólar y fortaleciendo la renta
variable.
Precio de petróleo generando reacción positiva
China en desaceleración económica y con peligro de que siga devaluando su moneda
Alta devaluación del dólar y alta inflación en medio de desaceleración económica en Colombia.
Medidas en el año que puedan incrementar la presión tributaria asi como demoras importantes en los proyectos de 4G que puedan presentarse.
Sector energía a espera de cambio en la metodología en la remuneración de transporte y
distribución.
Zoom: COLOMBIA
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MERCADOS DE ACCIONES LATAM - CASO ARGENTINA Y COLOMBIA
El comportamiento de la renta variable está altamente correlacionado con mercados externos y no con resultados locales
MSCI COLOMBIA SUPERANDO AL DE MERCADOS EMERGENTES Y AL DE DESARROLLADOS
INCREMENTO EN CAPITALIZACIÓN DE MERCADO Y VOLÚMENES REFLEJAN LA DINÁMICA
EMISIONES EN BOLSA DE ACCIONES HAN CONTRIBUIDO AL DESARROLLO DEL MERCADO
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Emisiones en Bolsa de Colombia
EXTRANJEROS SON LOS QUE MÁS IMPULSAN LOS VOLÚMENES EN ACCIONES
Compras desde 2015
Ventas desde 2015
$15.6 Billones Cop
$13.4 Billones Cop
$6.3 Billones Cop
$5.7 Billones Cop
+247%
+235%
$48.9 Billones Cop
$48.9 Billones Cop
+32%
+27%
Total Extranjeros Fondos
MSCI ARGENTINA VIENE GENERANDO MOVIMIENTO ALCISTA ANTICIPANDO EVENTO
DUBAI Y QATAR HICIERON A MITAD DE 2013 Y 2014 EL RALLY ALCISTA. USUALMENTE SE DA ENTRE 6 A 12 MESES ANTES DE SER INCLUIDOS COMO EMERGENTES
BOLSAS LATAM REFLEJAN PERSPECTIVAS POSITIVAS PARA EMERGENTES QUE ESPERAMOS CONTINÚE CON PERSPECTIVAS DE LIQUIDEZ Y POSTURA DE LA FED
● MSCI y Bolsas Latam correlacionados● Bolsas de emergentes pueden continuar en desarrollo de tendencia alcista.
El comportamiento de la renta variable está altamente correlacionado con mercados externos y no con resultados locales
Brasil
Argentina
Colcap
MSCI
ENTRADA DE FLUJOS A MERCADOS EMERGENTES SUSTENTAN LA REACCIÓN ALCISTA ANUAL EN BOLSAS.
● Entrada de flujos a emergentes en el año ha evidenciado el apetito de compra de inversionistas extranjeros
El comportamiento de la renta variable está altamente correlacionado con mercados externos y no con resultados locales
RENTABILIDAD DE ÚLTIMO AÑO REFLEJA RENDIMIENTOS POSITIVOS PARA BOLSAS LATAM
● Rentabilidad de bolsas LatAm medida en dólares beneficiadas también en 2016 por apreciación de sus monedas.
MÚLTIPLOS BURSÁTILES EVIDENCIAN PERSPECTIVA AÚN BARATA DE BOLSA DE COLOMBIA
● RPG, PVL y EV/Ebitda de bolsa de Colombia son menores que el promedio LatAm.
● Rentabilidad de dividendos es mayor al promedio bolsas LatAm
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Otman Gordillo☎ (1) 3 122888 Ext 1127
Paula García☎ (1) 3 122888 Ext 1180
David Villán☎ (4) 3 205940 Ext 4262
Esteban Ceballos☎ (4) 3 205940 Ext 4277
Angélica Quintero☎ (4) 3 205940 Ext 4111
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Comentarios:Otman Gordillo ✉ [email protected]☎ (1) 3 122888 Ext 1127 26
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Paula García ✉ [email protected]☎ (1) 3 122888 Ext: 1180
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