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Santiago Salas B.Banco Nacional de Costa Rica
Banco Nacional
Evolución de los Negocios Fiduciarios en Costa Rica
• Estadísticas a nivel internacional• Evolución de Fideicomisos en Costa Rica • Fideicomisos en Costa Rica retrospectiva• Negocios fiduciarios estructurados• Conclusiones
– Retos pendientes– Futuro Fiduciario
Temario
Información Estadística Fiduciariadisponible al 2012
Activos
Año Colombia Panama Costa Rica Ecuador Guatemala Honduras Perú Venezuela Totales $2012 139.241,00 14.055,00 9.896,00 7.150,00 2.605,00 2.434,00 39.136,00 30.752,00 245.269,00
2011 101.908,45 7.518,00 7.962,42 6.317,81 2.177,89 2.497,12 32.618,85 25.800,60 186.801,15
2010 87.931,45 7.149,70 7.398,25 5.960,20 2.206,65 2.516,29 26.162,44 19.803,13 159.128,11
2009 70.274,57 7.760,70 4.909,88 5.424,77 2.172,77 2.363,49 20.818,88 31.075,75 144.800,81
2008 54.440,43 6.898,80 3.813,00 5.312,00 2.123,90 1.927,40 14.171,00 33.377,00 122.063,53
2007 54.156,00 6.087,00 3.464,70 5.146,00 2.441,00 1.355,90 12.843,30 32.854,00 118.347,90
2006 41.930,00 5.479,10 2.196,80 4.037,00 2.184,50 1.024,60 10.640,10 33.195,00 100.687,10
2005 33.130,00 4.879,10 1.550,60 3.305,70 1.025,20 784,80 11.502,00 28.775,00 84.952,40
Administrados 2005 al 2012
Fuente COLAFI 2013
Al 2012 los activos crecieron un 33% con respecto al 2011
En los últimos 7 años los activos casi triplicaron su valor
Activos Administrados 2005 al 2012
NEGOCIO MERCANTILFuente:Tomado del Libro de Negocios Fiduciarios
Razones de su desarrollo
COSTA RICAEn Costa Rica
En Costa Rica
Fuente: Tomado del Libro El Contrato de Fideicomiso y Su Regulación
Surge como una respuesta y una necesidad, ante crecimiento económico experimentado a partir de los años 60, como consecuencia de la aplicación de teorías y lineamientos, que en materia económica, había difundido la CEPAL.
En Costa Rica
Fue incorporada a nuestra legislación con la promulgación del Código de Comercio en el año 1964
Promovida por las recomendaciones de la comisión Kemmerer para Latinoamérica.
Que dio como resultado la adaptación de la figura del Trust Anglosajón a la legislación de los países latinoamericanos.
En los primeros años la figura era poco conocida
Prinicipalmente por el temor y el desconocimiento
Fuente: Tomado del Libro El Fideicomiso en Costa Rica
En Costa Rica
ARITICULO 637.- Puede ser fiduciario cualquier persona física o jurídica, capaz de adquirir derechos y contraer obligaciones. En el caso de personas jurídicas, su escritura constitutiva debe expresamente capacitarlas para recibir por contrato o por testamento la propiedad fiduciaria.
Código de Comercio
Conceptotan amplio
Fondos
Fidiecomisos
Pensiones
BN Vital lanza un
fideicomiso
Para manejar pensiones complementarias “PC”
Régimen Privado de
P.C.Agosto 95
Ley de Protección
al Trabajdor
En el 2008 se separan los fondos “PC”
Enero 93
Acelerado crecimiento
de “P.C.”
Febrero 2000
Fondos de Pensiones
Reglamento de SUGEVAL
Con esta facultadCon esta facultadLos Fideicomisos podían
manejar fondos de Inversión
En la Actualidad En la ActualidadEn Costa Rica solo BICSA
maneja este tipo de fiducia
Se crea las SFI Se crea las SFILos bancos comienzan a crear
sociedades de los fondos.
Fondos de Inversión
• En las primeras décadas se utilizaron mucho fideicomiso testamentario, de administración o dinero.
• Existen fideicomisos testamentarios con 36 años que aún continúan administrándose en el país.
Primeros Fideicomisos
• Podemos mencionar varios tipos de fideicomiso que por la época de su constitución fueron considerados atípicos.
• Más que atípicos yo los llamaría revolucionarios.
Fideicomisos Revolucionarios
• FONAFIFO con la recuperación del 52% del bosque en el territorio.
• Con inversiones a través de fideicomisos en los últimos 10 años por $75 millones.
• El ICE construyo dos plantas hidroeléctricas bajo esta figura, con inversiones de $70 y $170 millones.
Fideicomisos revolucionarios
• Si bien el FONDO continua con éxito, ha tenido una serie de situaciones:1. Tuvo que adaptar su personal al Régimen del Servicio
Civil.2. Manejar los recursos bajo el principio de Caja Única del
Estado.3. Ajustar sus contrataciones a los principios de
Contratación Administrativa.
FONAFIFO
• A pesar del éxito de los proyectos del ICE que motivo al Estado a buscar nuevas formas de FINANCIAMIENTO y EJECUCIÓN para llevar a cabo sus proyectos, los cambios llevados a cabo en los últimos años han entrabado la figura.
Fideicomisos de Titularización
• ROP: es la normativa que establece las condiciones en las que pueden acceder al mercado los distintos emisores:
* Reforma al ROP: CNSSF sesión 881-2010. Publicado en el Diario Oficial La Gaceta No. 198 del 12 de octubre del 2010. Condiciones de acceso al mercado.
FIDOP´S
Esquema aprobado SUGEVAL
Fuente: SUGEVAL
DeudaAprobación legislativaArt. 121 CP
No deuda Nota del MHTransferencia del Presupuesto República
Normativa SUGEVAL - ROP Normas para el acceso al mercado de valores
Ministerio de Hacienda - MIDEPLAN - BCCR - OTRAS- Refrendo CGR
Poder Ejecutivo o sus dependencias
Autorizaciones Previas
Bloque de legalidad de ordenpúblico, derecho comercial,
mercado de valores, disposiciones de Hacienda, otras…
Carta de no Objeción MH
Autorizaciones Previas
• Todos hemos escuchado la siguiente frase:– “Todo se puede hacer a través de un fideicomiso”
• En Costa Rica se toma en cuenta:– Art. 633 “fiduciario queda obligado a emplearlos para la realización de
fines lícitos y predeterminados en el acto constitutivo”– Art. 637 “Puede ser fiduciario cualquier persona física o jurídica”
La imaginación es el Límite
• Antes del 10 de setiembre del 2012 el Código de Comercio establecía:
• “Cuando sea necesario inscribir en el Registro Público los bienes fideicometidos en favor del fiduciario y en su calidad de tal, estos estarán exentos de todo pago por concepto de derechos de registro y demás impuestos que se pagan por tal inscripción, mientras los bienes permanezcan en el fideicomiso. Cuando el fiduciario traspase los bienes fideicometidos a un tercero diferente del fideicomitente original, se deberá cancelar la totalidad de los cargos por concepto de derechos de registro y demás impuestos que correspondan por esa segunda inscripción”
La imaginación es el Límite
Se da un crecimiento exponencial de la figura a nivel bancario para garantizar créditos
Fiduciarios Formales
Fideicomisos de Garantía Bancarios
Solo en Costa Rica he visto esta figura
Fiduciarios Informales
Esposos Fiduciarios
• Ley de Fortalecimiento de la Gestión Tributaria:• El artículo 662 del Código de Comercio, de previo a la reforma
establecía una exención tributaria para los traspasos fiduciarios, así como para las devoluciones del Fiduciario al Fideicomitente, sin hacer mención especial al tipo o denominación del Fideicomiso, entendiéndose en consecuencia, que todo traspaso fiduciario y su devolución estaban exentos de pago de impuestos de traspaso y timbres, lo que constituía un evidente atractivo para la figura del Fideicomiso.
Reforma al 662
• A partir de la entrada de la ley de cita, se reforma dicho artículo quedando su redacción de la siguiente manera: • "Artículo 662. • Cuando sea necesario inscribir en el Registro Público los bienes inmuebles fideicometidos, a favor de un fiduciario
debidamente inscrito ante la Superintendencia General de Entidades Financieras (Sugef) y, en su calidad de tal, con un fideicomisario constituido como sociedad o empresa dedicada a prestar servicios financieros, la cual debe estar debidamente inscrita ante la Sugef, dichos inmuebles estarán exentos del impuesto sobre traspasos de bienes inmuebles y de todo pago por concepto de derechos de registro y demás impuestos que se pagan por tal inscripción, mientras los bienes permanezcan en el fideicomiso y constituyan una garantía, por una operación financiera o crediticia. Cuando el fiduciario traspase los bienes fideicometidos a un tercero diferente del fideicomitente original, se deberá cancelar la totalidad de los cargos por concepto de derechos de registro y demás impuestos que correspondan por esa segunda inscripción, incluido el impuesto sobre traspasos de bienes inmuebles. No podrá el fideicomitente formar parte conjunta o separada del fideicomisario ni el fideicomisario podrá formar parte conjunta o separada del fideicomitente.
• Los bienes muebles e inmuebles fideicometidos a favor de un fiduciario, que permanezcan en un fideicomiso,
debidamente inscrito en el Registro Público y constituido al amparo de la legislación que se reforma, cuando el fiduciario los traspase a un tercero diferente del fideicomitente original deberá cancelar la totalidad de los cargos por concepto de derechos de registro y demás impuestos que correspondan por esa segunda inscripción, incluido el impuesto sobre traspasos de bienes inmuebles y el impuesto sobre la transferencia de vehículos automotores, aeronaves y embarcaciones, cuando corresponda.” (La negrita y subrayado no es del original)
Reforma al 662
Ley 8204Conocer al Cliente
Conocer su actividad
SUGEF “Conozca a su Cliente”
No era necesario inscribirlosNo era necesario inscribirlos
No es persona jurídica.No es persona jurídica.
No había controlNo había control
Se inscriben y se desincriben en Hacienda
Se inscriben y se desincriben en Hacienda
Se otorga una identificaciónSe otorga una identificación
Control cruzadoControl cruzado
A nivel de Hacienda, Registro y SUGEF
Ente Fiduciario Posición Total % Posición Total % Absoluta %Banco Nacional 1 174.706.165,41 18,73% 1 289.446.862,02 30,05% (114.740.696,61) -39,64%
Banco Interfin S.A. 2 162.162.253,00 17,38% 2 143.718.392,12 14,92% 18.443.860,89 12,83%
Banco Improsa S.A. 3 132.514.763,22 14,21% 3 108.852.538,46 11,30% 23.662.224,77 21,74%
Banco Citibank 4 127.170.935,23 13,63% 4 105.907.258,58 10,99% 21.263.676,65 20,08%
Banco Crédito Agrícola 5 62.363.411,16 6,69% 10 28.919.716,91 3,00% 33.443.694,25 115,64%
Otras entidades 273.907.036,01 29,36% 286.517.655,14 29,74% (12.610.619,13) -4,40%
TOTAL 932.824.564,04 100,00% 963.362.423,23 100,00% (30.537.859,19) -3,17%
Dic-2002 Dic-2001 AnualAcumulado
Mercados Fiduciarios en Costa Ricaen dólares
Ente Fiduciario Posición Total % Posición Total % Absoluta %Banco Improsa S.A. 1 2.605.255.686,33 53,06% 1 2.073.437.339,75 52,20% 531.818.346,58 25,65%
Banco Crédito Agrícola 2 824.117.110,58 16,78% 3 435.330.255,86 10,96% 388.786.854,72 89,31%
Banco Citibank 3 395.425.926,44 8,05% 2 539.973.962,74 13,60% (144.548.036,29) -26,77%
Banco Nacional 4 389.442.090,90 7,93% 4 434.230.553,62 10,93% (44.788.462,72) -10,31%
Banco de Costa Rica 5 364.714.852,84 7,43% 6 169.328.490,68 4,26% 195.386.362,15 115,39%
Otras entidades 330.922.026,55 6,74% 319.499.752,16 8,04% 11.422.274,39 3,58%
TOTAL 4.909.877.693,64 100,00% 3.971.800.354,82 100,00% 938.077.338,82 23,62%
AcumuladoDic-2009 Dic-2008 Anual
Mercados Fiduciarios en Costa Rica en dólares
Ente Fiduciario Posición Total % Particip Posición Total % Particip Absoluta %Banco Improsa S.A. 1 5.225.706.617,49 45,11% 1 4.060.803.089,93 41,03% 1.164.903.527,56 28,69%
Banco Crédito Agrícola 2 2.234.149.558,34 19,29% 2 2.055.051.105,18 20,76% 179.098.453,17 8,72%
Banco Nacional 3 1.788.057.256,28 15,43% 3 1.695.460.437,44 17,13% 92.596.818,84 5,46%
Banco de Costa Rica 4 1.450.438.875,41 12,52% 4 1.206.341.885,21 12,19% 244.096.990,21 20,23%
Otros 5 886.533.113,85 7,65% 5 879.178.037,94 8,88% 7.355.075,91 0,84%
Total $ 11.584.885.421,38 100 9.896.834.555,69 100 1.688.050.865,69 17%
Dic. 2013Acumulada
dic-12 Varaciones
La cartera ha crecido 12 veces en 10 años
Mercados Fiduciarios en Costa Rica en dólares
Fideicomisos
Personas
Administració
n
Testamentario Es tudiantil Residente Rentista
EmpresasInstitucion
es
Administración
Inversión
Cartera de créd ito
Custodia
Fondo Contingencia
Garantía
Crédito Bancario
Pago Con dicionad o
¿Qué Vendo? ¿A quién Vendo? ¿Qué Tipo?
La evolución del Negocio
Fid. MEP-BNCR
Fid. UCR-BCR
Fid. Torre Esperanza-
BNCRFid. Cafetalero-
BCR
Por un monto de $180
Por un monto de $180 millones
Por un monto de $ 60 millones
Por un monto de $80 millones
Por un monto de $168 millones
Por un monto de $40 millones
Fid. CCSS-BCR
Fid. FONATEL-
BNCR
La evolución de los Negocios Fiduciarios
• Costa Rica: $7.000 millones pobremente utilizados
• Mientras imprescindibles proyectos de infraestructura carecen de financiamiento, el capital acumulado en los fondos de pensión solo sirve como fuente de fondeo de las arcas del Estado.
• Aseguradora estatal quiere invertir en obra pública
• El Presidente del INS asegura que hay disponibles $13.000 millones en las instituciones financieras nacionales que sería redituable invertir en infraestructura vial.
Financiamiento de infraestructura pública con fondos de pensionesLos $58 millones obtenidos por la titularización de los ingresos futuros del Aeropuerto Internacional de El Salvador fueron aportados en un 93% por Administradoras de Fondos de Pensiones.
Fuente: Central América Data
Más Retos
amos
Lo único constante es el cambioEl que no cambia con el cambio
El cambio lo cambio
Ley Marco AcreditaciónCalificaciónFiduciaria
ParticipaciónMás activa
Hacia donde vamos
Paquete de necesidades
Desarrollo económico del país
Fiduciario Líder
Infraestructura
Administración
Financiamiento
Fiduciario A
Fiduciario B
Fiduciario C
Ejecutando
El Futuro de la Fiducia
¡Muchas gracias por su atención!