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RÉSULTATS SEMESTRIELS
201626 JUILLET 2016
2Présentation des résultats semestriels 2016
SOMMAIRE
MARCHÉ IMMOBILIER
STRATÉGIE ET GOUVERNANCE
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2016
DEVELOPPEMENTS
ANNEXES
1
2
3
4
55
3Présentation des résultats semestriels 2016
MARCHÉ IMMOBILIER
1
4Présentation des résultats semestriels 2016
ÉVOLUTION DU PARC DE BUREAUX PAR DÉPARTEMENT EN ILE-DE-FRANCE
Département 1975 1990 2015 TMCA* 1975-2015
75 13 530 987 14 656 718 16 319 127 0,5%77 893 020 1 515 913 2 859 753 3,0%78 1 301 317 2 567 668 4 628 443 3,2%91 1 233 244 2 204 064 3 139 071 2,4%92 3 941 431 7 605 608 14 246 569 3,3%93 1 261 203 2 282 974 5 549 230 3,8%94 769 599 1 857 411 4 019 623 4,2%95 596 118 1 198 344 2 620 263 3,8%
Total Ile-de-France 23 526 919 33 888 700 53 382 079 2,1%
Source ORIE
57%17%
5%3%
4%6%
5% 3%
En 197523,5 M m²
Paris Hauts-de-Seine Seine-Saint-Denis Val-de-Marne Seine-et-Marne Yvelines Essonne Val-d'Oise
43%
22%
7%
5%4%
8%
7% 4%
En 199033,9 M m²
31%
27%10%
8%
5%
9%
6%5%
En 201553,4 M m²
* Taux Moyen de Croissance Annuelle
5Présentation des résultats semestriels 2016
9,7 Md d’euros d’investissement pour les 6 premiers mois de l’année, dont 7,3 Md en Ile de France
56% en bureaux, part qui s’élève à 66% en IDF
MARCHÉ DE L’INVESTISSEMENT S1 2016
Source BNP PARIBAS
Investissement immobilier d’entreprise en France
9,04,4 5,8 4,0
6,7
9,2 4,3 5,8
8,3
4,78,4
7,0
9,913,5
25,8
30,9
15,2
8,5
13,7
17,9 17,8 18,9
28,1
31,9
26-28
0
5
10
15
20
25
30
35
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
T4
T3
T2
T1
milliards €Prospective
6Présentation des résultats semestriels 2016
5,775,555,185,004,91
3,88
3
4
5
6
7
8
9
10
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016S1
2èmeCouronneCroissantOuest1ère Couronne
La Défense
Paris HorsQCAParis QCA
%Taux de rendement moyen Bureaux Ile-de-France
MARCHÉ DE L’INVESTISSEMENT S1 2016
Source BNP PARIBAS
7Présentation des résultats semestriels 2016
Transactions S1 2016 en Ile-de-France
MARCHÉ LOCATIF
1 139
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16
milliers m²500 - 2 000 m²< 500 m²
2 000 - 5 000 m²5 000 - 10 000 m²> 10 000 m²
Moyenne 10 ans S1: 1 099
+ 14 %
+ 58% + 43%
+ 6%
+ 12%+ 10 %
+ 23 %
Variation2016/2015
+20%
2014 année complète: 2 184 000 m²2015 année complète: 2 209 800 m²
Source BNP PARIBAS
8Présentation des résultats semestriels 2016
Transactions S1 2016 en Ile-de-France par secteur géographique
MARCHÉ LOCATIF
2015 2015 2015 2015 2015 2016 2016 2016 Évolution
T1 T2 S1 T3 T4 T1 T2 S1 2015 S1 / 2016 S1
Paris QCA 97 718 96 052 193 770 112 662 143 376 101 966 132 311 234 277 +21%
Paris Centre Ouest 39 113 21 898 61 011 35 564 29 965 44 118 26 745 70 863 +16%
Paris Nord-Est 26 959 39 448 66 407 48 196 58 947 77 680 44 862 122 542 +85%
Paris Rive Gauche 90 827 33 387 124 214 61 096 33 202 15 179 112 242 127 421 +3%
La Défense 14 037 41 390 55 427 32 022 55 106 75 090 99 405 174 495 +215%
Péri Défense 35 186 25 467 60 653 30 975 91 420 16 754 31 600 48 354 -20%
Neuilly/Levallois 12 055 13 228 25 283 23 204 38 075 29 876 31 561 61 437 +143%
Boucle Nord 2 666 22 465 25 131 10 884 18 859 29 189 10 773 39 962 +59%
Boucle Sud 20 811 82 089 102 900 80 434 113 416 42 173 24 949 67 122 -35%
1ère Couronne Nord 1 743 31 925 33 668 43 023 13 691 4 018 8 773 12 791 -62%
1ère Couronne Est 4 468 9 597 14 065 11 650 18 315 6 900 9 577 16 477 +17%
1ère Couronne Sud 19 943 15 248 35 191 6 718 21 491 14 588 27 652 42 240 +20%
Saint-Quentin 5 451 20 563 26 014 10 758 7 866 397 6 120 6 517 -75%
Marne-la-Vallée 2 177 3 318 5 495 11 353 29 522 7 896 1 794 9 690 +76%
Pôle de Roissy 1 013 14 113 15 126 3 876 10 032 5 632 2 728 8 360 -45%
2ème Couronne Sud 21 104 17 852 38 956 14 204 33 499 36 271 24 297 60 568 +55%
Autres 2ème Couronne 22 455 40 821 63 276 28 826 35 591 17 608 18 459 36 067 -43%
Source BNP PARIBAS
9Présentation des résultats semestriels 2016
STRATÉGIE ET GOUVERNANCE
2
10Présentation des résultats semestriels 2016
LE PLAN STRATÉGIQUE
Trois axes de croissance :Acquisition directe d’actifs sécurisés
Développement de nouveaux immeubles sur les fonciers existants ou à acquérir
Croissance externe
Un développement ciblé sur les pôles établis (transports, bassins économiques) notamment du Grand Paris :
Constitution de parcs tertiaires offrantdes services adaptés à la demande
Investissements obéissant à une logiquede pôles tertiaires
Une gestion de proximité accrue avec les clients utilisateurs :Gestion immobilière internalisée (locative, commerciale, technique et administrative)
Double certification ISO 9001 et 14001 (version 2015)
Engagement environnemental fort
Objectif : porter la taille du patrimoine à 1,5 Md € d’ici 2 à 3 ans
Taille critique
Dynamique locative forte
Accompagnement des besoins des locataires
11Présentation des résultats semestriels 2016
Malakoff Médéric
Suravenir
Autres
Humanis
Mutuelle Générale
AG Insurance
GOUVERNANCE
Structure actionnariale
Groupe SMA : 59,78%
SMABTP36,76%
SMAVie22,01%
Autres SMA1,01%
Malakoff MedericSuravenir
AG InsuranceHumanis
Mutuelle GénéraleAutres
10,94%9,11%7,32%2,75%2,75%7,35%
40,22%
Un conseil d’administration renforcé parl’arrivée de Bibiane de Cazenove (1) et ClaireMarcilhacy (2) depuis l’assemblée générale du25 mai 2016 et composé de 12administrateurs (7 hommes et 5 femmes) dont5 indépendants
1 2
12Présentation des résultats semestriels 2016
100%
TEAM CONSEIL – UNE SOCIÉTÉ DE GESTION DÉDIÉE
Une équipe de professionnels compétente et réactive
Des cartes professionnelles : Gestion et Transaction
Des compétences internaliséesCommercialisationAcquisitions et arbitragesMODGestion locative et administrativeGestion techniqueGestion financière
Une double certification (version 2015)ISO 9001 QualitéISO 14001 Environnement
Une gestion pour compte de tiers
Un site internet dédié : www.team-conseil.fr
Team Conseil SAS
SCI…..
SCI…..
SCI…..
DES EXPERTISES COMPLÉMENTAIRES AU SERVICE DU PATRIMOINE IMMOBILIER
Société de la Tour Eiffel
Cotée à NYSE Euronext
(compartiment B)
13Présentation des résultats semestriels 2016
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2016
3
RÉALISATIONS OPÉRATIONNELLES
DÉVELOPPEMENTS
RÉSULTATS FINANCIERS
PERSPECTIVES
1
2
3
4
14Présentation des résultats semestriels 2016
84%
11%5%
En valeur977 M€
78%
13%
8%
En loyer annualisé62 M€
54%
23%
24%
En surface418 733 m²
Bureaux Paris/IdF Bureaux Régions Autres actifs (Entrepôts/Centres de messagerie et Activités)
915 M€59 M€400 364 m²
PRÉSENTATION DU PORTEFEUILLE AU 30 JUIN 2016 (COMPARÉ AU 31.12.15)
Nombre d'actifs : 34Nombre de bâtiments : 106
Loyer moyen : 178 €/m² Part bureaux : 95%Part IDF : 85%
74 €/m²
117 €/m²
230 €/m²
15Présentation des résultats semestriels 2016
UN PORTEFEUILLE CENTRÉ SUR L’ILE-DE-FRANCE
71 €/m²
117 €/m²
217 €/m²
Rappel : fin 2015, loyers
IDF sur patrimoine
global : 82%
Département Surface% surface
par secteur
% surface sur
France entière
Loyer annuel% loyers
par secteur
% loyers sur
France entière
I L E D E F R A N C E
PARIS 12 341 m² 5% 3% 3 895 334 € 8% 6%SEINE & MARNE 9 756 m² 4% 2% 808 077 € 2% 1%YVELINES 53 046 m² 21% 13% 10 728 490 € 21% 17%ESSONNES 33 550 m² 13% 8% 6 821 011 € 13% 11%HAUTS DE SEINE 106 192 m² 41% 25% 24 532 530 € 48% 40%SEINE ST DENIS 28 207 m² 11% 7% 2 031 897 € 4% 3%VAL DE MARNE 14 153 m² 6% 3% 2 658 865 € 5% 4%
TOTAUX ET % IDF 257 245 m² 100% 61% 51 476 204 € 100% 83%
R E G I O N S
BOUCHES DU RHONE 40 808 m² 25% 10% 4 053 878 € 40% 7%CALVADOS 14 763 m² 9% 4% 1 827 752 € 18% 3%BAS RHIN 34 002 m² 21% 8% 1 663 653 € 16% 3%DOUBS 28 165 m² 17% 7% 619 179 € 6% 1%HAUTE GARONNE 13 814 m² 9% 3% 938 128 € 9% 2%MARNE 11 350 m² 7% 3% 790 636 € 8% 1%LOIRET 4 436 m² 3% 1% 270 903 € 3% 0%MOSELLE 2 187 m² 1% 1% 32 830 € 0% 0%HERAULT 12 003 m² 7% 3% - € 0% 0%
TOTAUX ET % REGIONS 161 528 m² 100% 39% 10 196 959 € 100% 17%
TOTAUX FRANCE ENTIERE 418 773 m² 61 673 163 €
16Présentation des résultats semestriels 2016
ACQUISITION DU 1ER SEMESTRE : OLYMPE À PUTEAUX (MARS 2016)
Immeuble de 4 000 m² de bureaux situé 56, quai de Dion Bouton à Puteaux
Investissement : 28,4 M€
Loyer annuel : 1,55 M€ soit un rendement immédiat de 5,45%
Loué à 100% (Monolocataire)
17Présentation des résultats semestriels 2016
ACQUISITION DU 1ER SEMESTRE : ODYSSÉE À GUYANCOURT (MARS 2016)
Immeuble de 12.000 m² de bureaux situé avenue du Centre à Guyancourt
Investissement : 24,9 M€
Loyer annuel : 1,63 M€ soit un rendement immédiat de 6,57%
Loué à 100% (2 locataires)
18Présentation des résultats semestriels 2016
UN PATRIMOINE PERFORMANT
5,62%
6,32%
5,80% 5,70%
Rendement EPRA Topped-up
Bureaux IdFBureaux en régionsAutres actifsMoyenne du portefeuille
55%45%
Âge du portefeuille (valeur)
Immeubles de moins de dix ans,neufs ou rénovésImmeubles de plus de dix ans
19Présentation des résultats semestriels 2016
DES REVENUS LOCATIFS SOLIDES
95,3%76,7% 87,1%
90,9%
Taux d'occupation EPRA
Bureaux IdFBureaux en régionsAutres actifsMoyenne du portefeuille
La Poste*CapGemini
AlstomAltran
Air LiquideMinistère de l’intérieur
AtosOrange
C&SYokogawa
BaxterNXP
Pôle EmploiCoty
Monuments NationauxSTETNXTO
Automativ TrwDirection départementale
10%9%8%5%4%3%3%3%3%3%3%3%3%2%2%2%2%2%2%
77%
Autres locataires23%
* multi-sites
Profil des locataires : dispersion du risque77% des loyers proviennent d’entreprises de premier rang
Aucun impayé
20Présentation des résultats semestriels 2016
SÉCURISATION DES LOYERS SUR LE LONG TERME
Signature de baux CityZen / Rueil : NXTO France - 5 000 m² + 120 pkg / Bail 6-9 ans CityZen / Rueil : ETF - 1 915 m² + 47 pkg / Bail 4-6-9 ans Caen-Colombelles : ZODIAC - 2 995 m² + 126 pkg / Bail 9 ans
Principaux renouvellements de baux :Strasbourg : Pôle Emploi - 1 351 m²/ bail ferme de 9 ans Gennevilliers : allongement de la durée ferme - 20 569 m²/ durée : 3-6-9 ans
88% des loyers sécurisés
jusqu’à 04/2020 soit 54 M€ / an
12%
Pérennité des loyers
Patrimoine hors parcs : 77 bauxParcs Eiffel 3/6/9 : 143 baux
3,1 3,1 3,3 3,6 4,3 4,3 4,1 3,9 3,8 3,6
4,4 4,4 4,75,4
6,4 6,3 6,2 6,0 6,0 6,1
Historique de la durée ferme des baux
Terme moyen des baux en années
Durée moyenne ferme des baux en années
Durée ferme hors Parcs : 3,8
21Présentation des résultats semestriels 2016
VAUBAN BREEAM axe « BUILDING MANAGEMENT »CHAMPIGNY BREEAM axe « BUILDING MANAGEMENT »SURESNES HQE sur BATIMENT DURABLE et GESTION DURABLEGUYANCOURT - BERLIOZ ETUDE D’OPPORTUNITE
Stratégie d’amélioration continue de la performance des actifs69 % des immeubles certifiés en valeur
CERTIFICATION DES IMMEUBLES
En 2016, certifications en exploitation lancées :
EIFFEL O2 BREEAM VERY GOOD & EXCELLENT(ASSET & BUILDING MANAGEMENT)
ENERGY 2 BREEAM VERY GOOD & GOODBAGNEUX BREEAM VERY GOOD & VERY GOODVAUBAN BREEAM VERY GOOD sur l’axe « ASSET »CHAMPIGNY BREEAM GOOD sur l’axe « ASSET »PARC D’ORSAY labellisé ECO-JARDIN
En 2015, certifications en exploitation obtenues :
22Présentation des résultats semestriels 2016
AU DELÀ DE L’ENVIRONNEMENTAL
Concours Eiffel 2016 lancé par la Fondation d’entreprise de laSociété de la Tour Eiffel + la Fondation Excellence de SMA + legroupe Abvent
Ouvert à des équipes composées au minimum d’un binômeélève ingénieur et étudiant architecte
Thème : imaginer le bâtiment non IGH de 2030 sur le campusEiffel d’Orsay dans l’esprit novateur de Gustave Eiffel.
Objectif : favoriser l’innovation dans le bâti, le travail pluri-disciplinaire et l’insertion des jeunes dans le mondeprofessionnel de l’immobilier
Clôture des inscriptions le 15 juillet 2016 : 69 équipes inscrites
Rendu des projets au plus tard le 15 septembre 2016
Proclamation des résultats au SIMI le 30 novembre 2016
23Présentation des résultats semestriels 2016
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2016
3
RÉALISATIONS OPÉRATIONNELLES
DÉVELOPPEMENTS
RÉSULTATS FINANCIERS
PERSPECTIVES
1
2
3
4
24Présentation des résultats semestriels 2016
DÉVELOPPEMENTS EN ILE-DE-FRANCE
25Présentation des résultats semestriels 2016
DÉVELOPPEMENTS SUR SUR LE PÔLE PARIS-SACLAY
ORSAY / MASSY
A Orsay au sein du Parc Eiffel d’Orsay, 17 500 m² de bureaux sur 16 bâtiments en plein cœur d’un des projets phares du Grand Paris : le campus scientifique Paris-Saclay (Ecole normale Sup, Université Paris Sud, Polytechnique, Centrale…)
A Massy au sein de la ZAC Ampère Atlantis bénéficiant du plus important hub de transport de la périphérie du sud parisien :
2 lignes de RER, 1 gare TGV, l’aéroport d’Orly, Tram Express Sud
26Présentation des résultats semestriels 2016
PLATEAU DE SACLAY – ORSAY
Plateau de Saclay : 15% de la recherche publique française (8ème cluster mondial) mais aussi des PME et de grandes entreprises comme Thales ou Danone
370 000 emplois dont 35 000 en R&D
140 000 m² ont été mis en chantier et près de 200 000 m² attribués
Grand Paris : future ligne 18 du métro automatique du Grand Paris Express, avec trois gares. La station se trouvera à 300 m du campus Eiffel
A Orsay, sur le Plateau de Saclay, sur plus de deux hectares un parc d’affaires de bureaux-activités de 17 000 m² avec un PLU potentiel de 85 000 m² et un foncier immédiatement constructible de 13 000 m²
Un pôle du Grand Paris
2 km Mines-Telecom
Versailles ChantierSaint-Quentin Université
Massy TGV
CEA Saint-Aubin
Orsay Gif
Variantes
PLATEAU DE SACLAY
LIGNE 18
Satory
HEC Paris INRA
Agro ParisTechPolytechnique
Palaiseau
CentraleSupelec
Air LiquideGE Healthcare
SafranTechnocentre Renault
NexterVédécom
ThalesEDF R&D
AlstomCGG Veritas
ORSAY PARC UNIVERSITÉ
Une capacité à mener des projets créateurs de valeur
27Présentation des résultats semestriels 2016
PARC EIFFEL D’ORSAY : EN PROJET IMMÉDIAT : 13 000 M² SUR FONCIER DISPONIBLE
POTENTIEL PLU : 85 000 M²
Le Parc Eiffel d’Orsay est situé à 300 m de la future station du Grand Paris (prévue en 2023) au seinde la ZAC de Moulon, PLU adapté au projet de développement du campus scientifique.
FUTUR CAMPUSPARC ACTUEL
96% DE TAUX D’OCCUPATION
Entrée du parc
Future ligne de métro 18
Gare Orsay - GIFProjet de développement immédiat
de 13.000 mAgrément obtenu - PC déposé
28Présentation des résultats semestriels 2016
ORSAY – PERSPECTIVE DÉVELOPPEMENTPOTENTIEL PLU : 85 000 M²
ARCHITECTE PAUL MAYLA
29Présentation des résultats semestriels 2016
MASSY
«Campus Eiffel Massy », un potentiel de bureaux de plus de55 000 m² à construire dans la ZAC Atlantis à Massy à 400 mde la Place du Grand Ouest qui s’ajoutent aux 17 000 m² déjàréalisés et occupés par Alstom
Situation géographique privilégiée :La gare TGVLes deux lignes de RER B et CLe Tram-Train Massy-Evry Desservi par le Métro Automatique du Grand Paris, Massy-Atlantis sera relié directement à Orly et VersaillesLa ligne 14 prolongée jusqu’à Orly et la création du Tramway T7 de Villejuif Aragon à Athis-Mons complèteront l’accessibilité du site
Permis modificatif obtenu sur 32 000 m² (Newton et Ampère,ex Power Park)
Agrément obtenu pour un campus de 26 750 m² obtenu et PC déposé pour la première phase (12 600 m²)
Une capacité à mener des projets créateurs de valeur
Tram-Train Massy-ÉvryVillejuif Louis Aragon / Athis-MonsSt-Lazare / Paris-OrlyTransport en Commun en Site Propre (TCSP)Métro Automatique du Grand Paris Versailles / Massy / Orly et La Défense
7T
14M
MASSY
Athis-Mons
Saclay / St-Quentin
RungisC
BRER
Courtaboeuf /Les Ulis
St-Rémy-lès-Chevreuse
Saclay / Versailles
Versailles Chantiers
Antony
Orly
AÉROPORTPARIS-ORLY
Un nœud de transports
30Présentation des résultats semestriels 2016
MASSY : 70 000 M² EN COURS DE VALORISATION
Immeuble loué à ALSTOM16 700 m²
Projet CAMPUSMASSY EIFFEL
(agrément obtenu)
Newton et AmpèrePC modificatif obtenu
32 000 m² bureaux
Projet26 750 m² bureauxDemande de PC
déposée pour 12 600 m²
EVRY
31Présentation des résultats semestriels 2016
MASSY - PERSPECTIVE
CABINET SIMONETTI, MALASPINA & ASSOCIES
32Présentation des résultats semestriels 2016
MASSY – PERSPECTIVE (30 000 M²)
AGENCE LAN
33Présentation des résultats semestriels 2016
DÉVELOPPEMENTS EN RÉGIONS
34Présentation des résultats semestriels 2016
AIX-EN-PROVENCE – PARC DU GOLF (43 000 M²)
35Présentation des résultats semestriels 2016
AIX-EN-PROVENCE – PARC DU GOLF (43 000 M²)
23 000 m² dans un environnement paysagé exceptionnel qui font du parc un cadre de travail privilégiéParc clos et sécuriséNombreux parkingsEspaces paysagés et arborésCadre et espace de travail de qualité, chemins piétonniers, espaces détentes44 sociétés locataires
Immeubles Tour Eiffel Autres propriétairesProjet neufRéserves foncières
Bail en l’état futur d’achèvement (février 2016)
Immeuble (R+4) de 4 300 m² de bureauxInvestissement : 11 M€Locataire : entreprise du CAC 40PC obtenu et purgé - Livraison prévue 4ème trimestre 2017Certification BREEAM Very Good
36Présentation des résultats semestriels 2016
MARSEILLE – PARC EIFFEL DES AYGALADES (17 000 M²)
Parc d’activités développé dans les années1980.
18 bâtiments représentant 23 000 m².
14 bâtiments détenus par le groupe Société dela Tour Eiffel, plus de 17 000 m².
Ces actifs bénéficient :d’une excellente localisation prolongation de la ligne 2 du métro 650 places de parkings gare routière prévue pour les bus
urbains et interurbains.d’un environnement qualitatif,d’un bon état d’entretien.
37Présentation des résultats semestriels 2016
MARSEILLE - PARC EIFFEL DES AYGALADES (17 000 M²)
L’OLIVIERIdéalement placé, en R+4,250 m² commerces et 3 390 m² bureaux et parkings attenants.PC obtenu en novembre 2015 et purgé.
Bail en l’état futur d’achèvementImmeuble de 1 967 m² de bureaux ( R+2)Investissement : 4,4 M€Locataire SERAMMPC à déposer avant mi-septembre 2016 - Livraison prévue 2T2018
38Présentation des résultats semestriels 2016
STRASBOURG – PARC DES TANNERIES (34 000 M²)
39Présentation des résultats semestriels 2016
STRASBOURG - PARC DES TANNERIES (34 000 M²)
Au cœur d’un environnement arboré, paysagé et clos, un parc d’affaires au sein desvilles de Strasbourg, Ostwald et Lingolsheim• 34 000 m² de bureaux et de locaux d’activités• Plus de 15 000 m² à construire.
40Présentation des résultats semestriels 2016
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2016
3
RÉALISATIONS OPÉRATIONNELLES
DÉVELOPPEMENTS
RÉSULTATS FINANCIERS
PERSPECTIVES
1
2
3
4
41Présentation des résultats semestriels 2016
ÉVALUATION DES IMMEUBLES DE PLACEMENT CHANGEMENT DE MÉTHODE COMPTABLE
MÉTHODE DU COÛT AMORTI
La méthode de comptabilité en juste valeurLa comptabilité en juste valeur permet de suivre les variations de valeur de marché des actifs. Elle est particulièrement adaptée aux investisseurs en immobilier ayant un horizon de temps fixe (5 à 10 ans) et qui calculent leur rendement en incluant la variation de valeur à l’échéance de cette période.
La méthode en coût amortiLa comptabilité en coût historique est adaptée aux investisseurs qui n’ont pas fixé l’échéance de leur investissement et qui mesurent la qualité de celui-ci sur le seul critère des flux dégagés dans le long terme.
Compte tenu de sa nouvelle stratégie, la Société de la Tour Eiffel veut être caractérisée par le marché comme une valeur de rendement et d’accumulation.
Objectif : adapter la méthode de valorisation des immeubles de placement au modèle économique de la foncière
42Présentation des résultats semestriels 2016
CHIFFRES CLÉS
2 acquisitions sécurisés au S1 2016Plus-values latentes 180 M€
Des conditions de marché favorables
Une distribution de dividende de 3€ par action
Progression de 10,7%
Forte progression des cash-flows
RENFORCEMENT DES FONDAMENTAUX
30/06/2016 31/12/2015
Valeur du patrimoine en juste valeur (HD) 977,4 M€ 915,3 M€
Valeur du patrimoine en coût amorti 797,1 M€ 751,6 M€
Dette financière nette 408,2 M€ 343,8 M€
Taux moyen de la dette 1,9% 3,2%
LTV nette 41,8% 37,6%
ANR EPRA triple net (en €/action) 57,4 58,1
1S 2016 1S 2015
Loyers 28,9 M€ 26,1 M€
Taux d'occupation financier EPRA 90,9% 89,2%
Résultat net 5,7 M€ 7,0 M€
Résultat net récurrent 7,3 M€ 5,0M€
EPRA earnings (Résultat net récurrent EPRA) 15,8 M€ 13,6 M€
Cash-flow courant 20,8 M€ 13,6 M€
en €/action 2,2 1,4
43Présentation des résultats semestriels 2016
INDICATEURS EPRA
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
30/06/2016 31/12/2015 30/06/2015
EPRA earnings (Résultat net récurrent EPRA) 15,8 M€ 26,3 M€ 13,1 M€
Taux de rendement EPRA 5,55 % 5,84 % 5,69 %
Taux de rendement EPRA topped-up 5,70 % 5,96 % 6,08 %
Taux de vacance EPRA 9,14 % 10,34 % 11,8 %
ANR EPRA par action 57,4 € 59,6 € 57,5 €
ANR EPRA Triple net par action 57,4 € 58,1 € 56,2 €
44Présentation des résultats semestriels 2016
RÉSULTATS CONSOLIDÉS IFRS
(*) nombre d'actions au 30/06/2016: 9 463 868; nombre d'actions au 30/06/2015: 9 463 307(**) proforma selon changement de méthode de valorisation des immeubles de placement (passage de la méthode de la Juste Valeur à la méthode du coût amorti)(**) proforma selon changement de présentation des coûts de personnel et des coûts de siège social (précédemment pris pour partie dans les charges sur immeubles, dorénavant pris en compte à 100% dans les frais de fonctionnement)
1S 2016 1S 2015 retraité (**)
Var. Résultat récurrent (%)Résultat Total
IFRSdont Résultat
récurrent dont Résultat non récurrent
Résultat Total IFRS
dont Résultat récurrent
dont Résultat non récurrent
En M€
Loyers bruts 28,9 28,9 26,1 26,1 10,6%
Dotations nettes aux amortissements -9,9 -9,9 -8,5 -8,5Dotations nettes aux provisions -0,2 -0,1 -0,1 0,4 0,4Charges sur immeubles -3,8 -3,4 -0,4 -2,4 -2,3 -0,1
Frais de fonctionnement -4,2 -4,0 -0,2 -2,2 -2,9 0,7
Résultat opérationnel courant 10,8 11,5 -0,7 13,4 12,8 0,6 -10,0%%loyers 37,4% 39,9% 51,2% 49,0%
Résultats de cessions 0,0 0,0 -0,1 -0,1
Autres produits et charges d'exploitation -0,1 -0,1 0,3 0,3Résultat opérationnel 10,7 11,4 -0,7 13,6 13,1 0,4 -13,1%%loyers 37,0% 39,4% 51,9% 50,2%
Coût de l'endettement net -4,5 -4,2 -0,3 -8,1 -8,1Autres produits et charges financiers -0,5 0,1 -0,6 1,6 1,6Résultat financier net -5,0 -4,1 -0,9 -6,5 -8,1 1,6 49,9%
Résultat net avant impôts 5,7 7,3 -1,6 7,1 5,0 2,1 46,6%
Impôts 0,00 0,00 0,0 0,0Résultat net (Part du Groupe) 5,7 7,3 -1,6 7,0 5,0 2,1 47,9%%loyers 19,8% 25,4% 27,0% 19,0%
Résultat net (Part du Groupe) par action (*) 0,6 0,8 -0,2 1,1 0,8 0,3 -1,1%
45Présentation des résultats semestriels 2016
LOYERS
UNE PROGRESSION AMORCÉE
26,1+0,08
0
5
10
15
20
25
30
1S 2015 Acquisitions Livraisonimmeubles
neufs
Arbitrages2015/2016
Locationsnettes
Divers Indexation 1S 2016
-1,7+4,628,9
M€-0,2
- 7,0% à périmètre constant
+10,7%
46Présentation des résultats semestriels 2016
RESULTAT NET
UNE STRUCTURE DE COÛTS QUI SE MODIFIE
7,0
+0,05
0
2
4
6
8
1S 2015 Variation résultatopérationnel
récurrent
Variation résultatde cessions
Variation autresproduits etcharges
d'exploitation
Variation résultatfinancier net
Variation impôts 1S 2016
-0,4+0,1
-2,6
+1,55,7
M€ -18,9%
47Présentation des résultats semestriels 2016
EPRA EARNINGS (RESULTAT NET RECURRENT EPRA)
EVOLUTION POSITIVE
13,6
0
5
10
15
1S 2015 Variation résultatopérationnelcourant (hors
dotations nettes auxamortissements etdépréciations sur
immeubles deplacement)
Variation autresproduits et charges
d'exploitation
Variation résultatfinancier net (horsvariation de JusteValeur des dérivéset coûts de rupture)
Variation impôts 1S 2016
+3,3
-0,4-0,8
+0,05 15,8
M€ + 16,1%
Le résultat net récurrent EPRA est défini comme le résultat net provenant des activités courantes
48Présentation des résultats semestriels 2016
BILAN CONSOLIDÉ
UNE POURSUITE DES INVESTISSEMENTS
30/06/2016 31/12/2015en M€
ACTIF
Immeubles de placement 792,8 747,3Actifs destinés à être cédés 4,3 4,3Immobilisations corporelles 0,1 0,2Immobilisations incorporelles 0,0 0,0Créances 28,2 23,4Trésorerie 7,6 68,6
Total ACTIF 833,0 843,7
PASSIF
Capitaux Propres 355,6 378,2dont Résultat 5,7 12,4
Emprunts bancaires et avances de trésorerie 415,8 412,3Autres dettes 61,6 53,1
Total PASSIF 833,0 843,7
49Présentation des résultats semestriels 2016
VARIATION DU PATRIMOINE (JUSTE VALEUR)
ACCROISSEMENT DU PÉRIMÈTRE
915,3
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
31.12. 2015 Acquisitions Travaux Effet Juste Valeur 30.06.2016
+1,7+53,3 977,4M€ + 7,0
50Présentation des résultats semestriels 2016
DETTE FINANCIÈRE
SOURCES DE FINANCEMENT
Juillet 2015
Emission obligataire Euro PP : 200 M€
Maturité : 10 ans (2025)
Coupon : 3,3 %
Novembre 2015
Crédit bancaire renouvelable (RCF) : 210 M€
Maturité : 3 ans (2018)
Taux d’intérêt : marge < 100 pb + EUR 3M
Dettecorporate
50,4%209,6 M€
Obligation Euro PP49,6%
206,1M€
2 lignes pour un total de 415,8 M€
Aucune sûreté réelle sur les immeubles
51Présentation des résultats semestriels 2016
DETTE FINANCIÈRE
UNE SIGNATURE SOLIDE ET UNE GESTION PRUDENTE
Taux fixe + Cap84,9%
Taux variable 15,1%
327,1364,7
343,8
408,2
31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 30/06/2016
Dette financière nette (en M€)3,8% 3,8%
3,2%
1,9%
31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 30/06/2016
Taux
4,4
3,1
6,1 5,6
31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 30/06/2016
Maturité (années) Ratio de couverture de la dette
88% 89% 49.2% 49,6% % Dette à taux fixeLTV 46,2% 47,7% 37,6% 41,8
ICR x 2,3 x 2,5 x 2,7 x 4,7
82%
0%
31/12/2014 31/12/2015
Sûretés
52Présentation des résultats semestriels 2016
VARIATION ANR EPRA TRIPLE NET (EN € PAR ACTION)
UN DIVIDENDE DE 3€ PAR ACTION POUR 2015, PAYÉ EN 2016
* Nombre d’actions dilué : 9 474 212 au 30/06/2016 et 9 475 122 au 31/12/2015
58,1 +1,6
20
25
30
35
40
45
50
55
60
Résultat net hors plusou moins value de
cession et variations deJV des dérivés et
amortissement desimmeubles de
placement
Valorisation des actifsimmobiliers
Distribution Valorisation desinstruments financiers
Autres
-0,02-3,0
ANR EPRA triple net au 31/12/2015*
-0,01 57,4
ANR EPRA triple net au 30/06/016*
€+0,7
53Présentation des résultats semestriels 2016
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2016
3
RÉALISATIONS OPÉRATIONNELLES
DÉVELOPPEMENTS
RÉSULTATS FINANCIERS
PERSPECTIVES
1
2
3
4
54Présentation des résultats semestriels 2016
PERSPECTIVES 2016
Porter la taille du portefeuille à 1,5 Md € d’ici 2 à 3 ans
Une année 2016 ambitieuse qui se déroule selon le planAmélioration de nos prestations au service de nos locatairesPoursuite des acquisitions d’actifs sécurisésDéveloppements de nos projets et pré-commercialisation à Massy et OrsayAttention particulière sur les perspectives de notre patrimoine en régions (Marseille, Aix-en-Provence, Strasbourg)Croissance externe sur des portefeuilles existants ou des fonciers à acquérir
La Société de la Tour Eiffel s’inscrit dans une tendance de croissancesignificative de ses cash-flows
55Présentation des résultats semestriels 2016
ANNEXES
4
56Présentation des résultats semestriels 2016
EVOLUTION DU PATRIMOINE (JV) - BUREAUX / AUTRES ACTIFS
Valorisation IFRS du patrimoine (JV)
Valorisation du patrimoine IFRS du patrimoine à périmètre constant (JV)
Evolution du patrimoine à périmètre constant : 0,7% Montants des acquisitions 2016: 53,3 M€ (coût de revient) - Montant des cessions 2016: 0 M€
en millions d'euros30/06/2016
31/12/2015
Var M€ Var %
Bureaux Paris-IdF 817,5 750,4 67,1 8,9%
Bureaux Régions 108,3 107,3 1,0 0,9%
Total bureaux 925,7 857,6 68,1 7,9%
Autres actifs 51,6 57,7 -6,1 -10,5%
Total autres actifs 51,6 57,7 -6,1 -10,5%
Total patrimoine 977,3 915,3 62,0 6,8%
0200400600800
1 000
BureauxParis-IdF
BureauxRégions
Autres actifs Totalpatrimoine
31/12/2015 30/06/2016
en millions d'euros30/06/2016
31/12/2015
Var M€ Var %
Bureaux Paris-IdF 762,0 750,4 11,6 1,6%
Bureaux Régions 108,3 107,3 1,0 0,9%
Total Bureaux 870,3 857,6 12,6 1,5%
Autres actifs 51,6 57,7 -6,1 -10,5%
Total autres actifs 51,6 57,7 -6,1 -10,5%
Total patrimoine 921,9 915,3 6,6 0,7%
0
200
400
600
800
1 000
BureauxParis-IdF
BureauxRégions
Autres actifs Totalpatrimoine
31/12/2015 30/06/2016
57Présentation des résultats semestriels 2016
EVOLUTION DU PATRIMOINE (JV) PAR TYPOLOGIE D’ACTIFS
Valorisation IFRS du patrimoine (JV)
Valorisation du patrimoine IFRS du patrimoine à périmètre constant (JV)
Evolution du patrimoine à périmètre constant : 0,7% Montants des acquisitions 2016: 53,3 M€ (coût de revient) - Montant des cessions 2016: 0 M€
en millions d'euros30/06/2016
31/12/2015
Var M€ Var %
Bureaux 925,7 857,6 68,1 7,9%
Entrepôts/ messagerie 45,2 50,9 -5,6 -11,1%
Locaux d'activités/Locaux commerciaux
6,4 6,8 -0,4 -6,1%
Total patrimoine 977,3 915,3 62,0 6,8%
0100200300400500600700800900
1 000
Bureaux Entrepôts/messagerie
Locauxd'activités/Locaux
commerciaux
Total patrimoine
31/12/2015 30/06/2016
en millions d'euros30/06/2016
31/12/2015
Var M€ Var %
Bureaux 870,3 857,6 12,6 1,5%
Entrepôts/ messagerie 45,2 50,9 -5,6 -11,1%
Locaux d'activités/Locaux commerciaux
6,4 6,8 -0,4 -6,1%
Total patrimoine 921,9 915,3 6,6 0,7%
0100200300400500600700800900
1 000
Bureaux Entrepôts/messagerie
Locauxd'activités/Locaux
commerciaux
Total patrimoine
31/12/2015 30/06/2016
58Présentation des résultats semestriels 2016
RENDEMENT EPRA DU PATRIMOINE BUREAUX / AUTRES ACTIFS
(**) Taux de rendement EPRA (Net Initial Yield EPRA) : Loyer au 30 juin annualisé, en appliquant les aménagements de loyer en cours, net des charges, divisé par l'évaluation du patrimoine en valeur, droits inclus
(*)Taux de rendement EPRA topped-up (Net Initial Yield EPRA topped-up) : Loyer au 30 juin annualisé, sans appliquer les aménagements de loyer, net de charges, divisé par l'évaluation du patrimoine en valeur, droits inclus
Taux de rendement EPRA topped-up*
Taux de rendement EPRA**
30/06/2016 31/12/2015
Rendement moyen du portefeuille 5,70% 5,96%
Bureaux Paris-IdF 5,62% 5,79%
Bureaux Régions 6,32% 5,91%
Total bureaux 5,70% 5,81%
Autres actifs 5,80% 7,84%
6,0% 5,8% 5,9%7,8%
5,7% 5,6%6,3% 5,8%
0%
2%
4%
6%
8%
Rendementmoyen du
portefeuille
Bureaux Paris-IdF
BureauxRégions
Autres actifs
31/12/2015 30/06/2016
Taux de rendement EPRA 30/06/2016 31/12/2015
Rendement moyen du portefeuille 5,55% 5,84%
Bureaux Paris-IdF 5,49% 5,70%
Bureaux Régions 5,88% 5,58%
Total bureaux 5,54% 5,68%
Autres actifs 5,80% 7,84%
5,8% 5,7% 5,6%7,8%
5,55% 5,49% 5,88% 5,80%
0%
2%
4%
6%
8%
Rendementmoyen du
portefeuille
Bureaux Paris-IdF
BureauxRégions
Autres actifs
31/12/2015 30/06/2016
59Présentation des résultats semestriels 2016
RENDEMENT EPRA DU PATRIMOINE PAR TYPOLOGIE D’ACTIFS
(**) Taux de rendement EPRA (Net Initial Yield EPRA) : Loyer au 30 juin annualisé, en appliquant les aménagements de loyer en cours, net des charges, divisé par l'évaluation du patrimoine en valeur, droits inclus
(*)Taux de rendement EPRA topped-up (Net Initial Yield EPRA topped-up) : Loyer au 30 juin annualisé, sans appliquer les aménagements de loyer, net de charges, divisé par l'évaluation du patrimoine en valeur, droits inclus
Taux de rendement EPRA topped-up*
Taux de rendement EPRA**
30/06/2016 31/12/2015
Rendement moyen du portefeuille 5,70% 5,96%
Bureaux 5,6% 5,74%
Entrepôts/messageries 7,3% 9,10%
Locaux d'activité -4,6% -1,57%
Parcs Eiffel 6,3% 6,19%
5,96% 5,74%
9,10%
-1,57%
6,19%5,70% 5,6%7,3%
-4,6%
6,3%
-5%
0%
5%
10%
Rendement moyen duportefeuille
Entrepôts/messageries Parcs Eiffel
31/12/2015 30/06/2016
30/06/2016 31/12/2015
Rendement moyen du portefeuille 5,55% 5,84%
Bureaux 5,5% 5,65%
Entrepôts/messageries 7,3% 9,10%
Locaux d'activité -4,6% -1,57%
Parcs Eiffel 6,2% 5,87%
5,84% 5,65%
9,10%
-1,57%
5,87%5,55% 5,5%
7,3%
-4,6%
6,2%
-5%
-3%
-1%
1%
3%
5%
7%
9%
11%
Rendement moyen du portefeuille Entrepôts/messageries Parcs Eiffel
31/12/2015 30/06/2016
60Présentation des résultats semestriels 2016
EVOLUTION DES LOYERS – BUREAUX / AUTRES ACTIFS
Evolution des loyers à périmètre constant : -7,0%Impact des acquisitions sur la variation des loyers: +4,6 M€
Evolution des loyers IFRS
Evolution des loyers IFRS à périmètre constant
en millions d'euros 1S 2016 1S 2015 Variation en %
Bureaux Paris-IdF 22,5 18,8 3,7 19,8%
Bureaux Régions 3,7 3,9 -0,2 -5,4%
Total bureaux 26,2 22,7 3,5 15,4%
Autres actifs 2,6 3,4 -0,7 -22,1%
Total patrimoine 28,9 26,1 2,8 10,5%
05
1015
202530
Bureaux Paris-IdF
BureauxRégions
Autres actifs Totalpatrimoine
1S 2015 1S 2016
en millions d'euros 1S 2016 1S 2015 Variation en %
Bureaux Paris-IdF 17,9 18,8 -0,9 -4,6%
Bureaux Régions 3,7 3,9 -0,2 -5,4%
Total bureaux 21,6 22,7 -1,1 -4,8%
Autres actifs 2,6 3,4 -0,7 -22,1%
Total patrimoine 24,3 26,1 -1,8 -7,0%
0
10
20
30
40
50
Bureaux Paris-IdF
BureauxRégions
Autres actifs Totalpatrimoine
1S 2015 1S 2016