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Anlise XP

AberturaPrincipal acontecimento domsco do dia a sabana do indicado novo presidente do Banco Central, Ilan Goldfajn.Nocirio polco deve ter destaque com pedido de priso de Renan, Sarney e Juc por Janot. No exterior, bolsas avanam emreao ao discurso de Janet Yellen, presidente do Fed, que diminuiu a possibilidade de elevao de juros em breve.Contribuem para os avanos nas bolsas tambm a alta nos preos de petrleo, e o resultado do PIB da zona do euro melhorque o esperado.

Fechamento

Ibovespa bateu mnimas do dia com discurso de Yellen reforando tese de que Fed no vai subir juros no curssimo prazo.Queda de -0,4%, angindo 50.431,80.

Painel CorporavoEstcio: Prefere a Ser?

Vale: O imbrglio com o governo e o CEO

Gol: Capital externo

Petrobras: Eletrobras

Agenda do Dia

Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.

ndice

Resumo

Cotaes

Macroeconomia

Painel Corporavo

Proventos

Carteiras Recomendadas

Disclaimer

Celson Plcido

Analista, CNPI

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MacroeconomiaBrasil Temer congela nomeao em estatais, negociao entre Estados e Unio, Ilan na CAE.

Estados podem limitar reajuste salarial A negociao entre Estados e Unio, em torno da renegociao de dvidas, deve ter como proposta a moratria de 100%dos pagamentos nos prximos dois anos, e como contraparda, o compromisso de no reajustar os salrios dos servidores, ressalvadas as decises judiciais e oque est previsto na Constuio, e a limitar as despesas correntes variao da inao. O prazo concedido pelo STF para entrarem em acordo se expira em trssemanas.

Temer congela nomeao em estatais e irrita aliados Aps fortes crcas por conceder o reajuste do funcionalismo pblico, Michel Temer suspendeu asnomeaes para diretorias ou presidncia de estatais e fundos de penso. A ao no foi bem recebida por deputados que j ocupavam esses cargos antes davotao do impeachment, e que esto cobrando o espao de volta.

FAT deve ter rombo de R$46 bi Segundo o Estado, nos prximos trs anos, o Fundo de Amparo ao Trabalhador, FAT, que responsvel pelo pagamento doseguro-desemprego e do abono salarial, deve ter um rombo de R$ 8,7 bilhes neste ano, R$ 17,3 bilhes em 2017 e R$ 20,7 bilhes em 2018, totalizando R$ 46,5bilhes, em decorrncia da aprovao da DRU, que permite a desvinculao de 30% das verbas do oramento. Com a DRU, 30% das verbas do PIS e do Pasesppodero ser usadas livremente pelo governo, provocando crescimento do rombo.

Sabana de Ilan em destaque -A agenda domsca desta tera-feira tem como destaque a sabana a sabana do economista Ilan Goldfajn, indicado presidnciado Banco Central, na Comisso de Assuntos Econmicos (CAE) do Senado (10h00). O Conselho de ca da Cmara rene -se para discur e votar o parecer do

processo contra o deputado Eduardo Cunha (9h30). Tambm hoje tem incio a reunio do Comit de Polca Monetria (Copom).

Mercados Internacionais Fala de Yellen impulsiona bolsas, PIB da zona do euro surpreende.

Futuros de NY e bolsas europeias em alta Trs fatores impulsionam as bolsas europeias e os futuros de NY, comeando pela fala de Janet Yellen, que diminuiu achance de elevao de juros em breve, os preos de petrleo em alta tambm contribuem para o avano das bolsas, e por lmo, o PIB da zona do eurosurpreendendo posivamente.

PIB da zona do euro melhor que esperado Na segunda leitura do PIB do primeiro trimestre da zona do euro, a Eurostat apresentou um crescimento de 0,6% anteo lmo trimestre de 2015, acima da alta de 0,5% esperado pelo mercado. Na comparao anual a alta foi de 1,7%, e a instuio revisou para cima o resultado doquarto trimestre de 0,3% para 0,4%.

Produo industrial da Alemanha avana Na Alemanha, a produo industrial subiu 0,8% em abril ante maro, acima dos 0,6% de alta aguardados por analistas.Na comparao anual alta de 1,2% em abril.

Reservas cambiais da China em queda Aps dois meses de alta, as reservas cambiais da China encolheram em maio, queda de US$ 27,93 bilhes em relao aoms anterior, angindo US$ 3,192 trilhes. Analistas aguardavam uma queda de US$ 27 bilhes, resultado em linha com o esperado, mas o declnio umaindicao de que a economia est enfrentando presso de sada de capital em meio renovada fraqueza do yuan em relao ao dlar, o que tem preocupadoinvesdores.

Bolsas asicas avanam A fala de Janet Yellen, presidente do Fed, mais cautelosa em subir juros em breve, provocou um avano das bolsas da sia. A dirigentealertou que o payroll decepcionante e o risco de sada do Reino Unido da Unio Europeia juscam "pacincia com juros", o que acabou ajudando o mercadoacionrio. Em Tquio, o Nikkei fechou em alta de 0,60%, enquanto na China o Shanghai Composite avanou 0,07%. A Bolsa de Hong Kong subiu 1,42% e a de Seulteve elevao de 1,30%. Na Oceania, a Bolsa de Sydney registrou ganho 0,20%.

Petrleo avana -s 8h19, o WTI para julho avanava 0,91%, a US$ 50,14 por barril na Nymex, enquanto o Brent para agosto avanava 0,55%, a US$ 50,83 porbarril na ICE.

Dados dos EUA e balana comercial da China no radar -Nos Estados Unidos, est prevista a reviso do ndice de produvidade de mo de obra no agrcola noprimeiro trimestre (9h30); o crdito ao consumidor de abril (16h00); e os estoques de petrleo bruto. No Japo, ser divulgado o PIB do primeiro trimestre(20h30). Na China, sai a balana comercial de maio.

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Painel CorporavoEstcio: Prefere a Ser?

Segundo o Jornal Valor, a diretoria execuva da Estcio prefere se unir a Ser Educacional. A Estcio e a Ser Educacional planejam se unir porque temem serengolidas pela lder do setor. Alm disso, h uma rivalidade anga entre Estcio e Kroton, que disputaram a Anhanguera em 2013. A deciso de quem levar aEstcio ser analisada pelo conselho do grupo, que criou um comit especial para tratar do assunto, e submeda aos acionistas.

Vale destacar que Estcio e Kroton tm invesdores em comum com posies relevantes nas duas companhias. Um exemplo o fundo americano Oppenheimerque o maior acionista da Estcio, com

uma faa de 17%, e que tambm detm 5% de parcipao na Kroton.

No entanto, um dos quesonamentos do mercado o quanto o conselho da Estcio, que tomou posse no ms passado, pode ser inuenciado por execuvos queconhecem profundamente o setor de educao. O comit de conselheiros que vai avaliar os prximos passos da companhia formado por Joo Cox Neto(exClaro), Lbano Barroso (exVia Varejo e TAM), Maurcio Luche (ex-Ambev) e Chaim Zaher (fundador do sistema de ensino COC).

A pedra no sapato dos que apoiam uma fuso entre Estcio e Ser pode ser o empresrio Chaim Zaher que, detm uma faa de 13% da Estcio, e tem uma relaoestremecida com a diretoria da companhia carioca.

Por outro lado, a vida de quem est na Estcio tambm no ser fcil numa fuso com a Ser Educacional, uma vez que seu fundador, Jangui Diniz, seria o maior

acionista da companhia combinada com uma faa de 22%. Conhecido por sua forte personalidade, Jangui dicilmente abriria mo de estar frente do negcio.

O presidente da Ser Educacional, Jnyo Diniz, argumentou que uma fuso com a Estcio criaria a maior empresa de ensino superior presencial com 570 mil alunos.A Kroton tem 450 mil estudantes em cursos presencias e 561,4 mil matriculados em ensino a distncia. "A companhia combinada tem grande potencial decrescimento e no deve enfrentar restries do Cade", disse Diniz.

Quesonada sobre a possibilidade de fazer uma proposta melhor, a Ser informou que "no h movos para melhorar a oferta porque os ganhos sero distribudosna proporo da nova companhia que tem grande potencial de crescimento." O mercado aposta que a Kroton, por sua vez, pode elevar as condies da oferta. Aproposta inicial da Kroton, que ainda no foi ocializada, prev uma troca de aes, considerando 0,977 de ao ordinria da Kroton para cada uma da Estcio.Fontes a par das conversas admitem que a Kroton poder melhorar sua proposta e at, em lmo caso, recorrer a uma oferta hosl.

Minrio de ferro apresenta alta de 3,4%.

O preo do minrio de ferro teve a 3 alta seguida, +3,4%, a US$ 52,3 por tonelada seca, de acordo com dados do The Steel Index. No acumulado de junho,contudo, acumula queda de 8,4%.

Vale: O imbrglio com o governo e o CEO.

O presidente interino Michel Temer quer rar Murilo Ferreira do comando da Vale, enquanto os acionistas controladores resistem a fazer uma mudana agora, dizValor Econmico. Os scios da Vale tm receio de que troca seja vista pelo mercado como interferncia polca, com efeitos negavos sobre a imagem dacompanhia. A Valepar, holding que comanda a Vale, controlada pelos fundos de penso Funcef, Previ, Petros e Funcesp, alm de Bradespar, holding do Bradesco,Mitsui e BNDESPar.

Gol: Capital externo.

O deputado Z Geraldo (PT-PA), relator da medida provisria que aumenta de 20% para 49% o limite de capital estrangeiro nas empresas areas, rejeita a ideia dogoverno interino de Michel Temer de

liberalizar completamente o setor, segundo o jornal Valor Econmico. Ele apresentar hoje seu parecer na comisso mista responsvel pela anlise da MP 714, que

a presidente afastada Dilma assinou no incio de maro, e no deve fazer mudanas nesse trecho da proposta.

Petrobras: Eletrobras.

A Petrobras comentou a nocia do Valor de que a companhia negocia parcelar a dvida de R$ 5,4 bi que a Eletrobras tem com ela. Segundo a petroleira, at omomento, no h qualquer acordo rmado com a Eletrobras e suas distribuidoras em relao s dvidas inadimplidas

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Proventos

Fonte: Anlise XP e Bloomberg

1 -Dividend Yield estimado da empresa no ano em questo, com base no consenso das previses do Bloomberg.

2 -Yield do provento a ser distribudo (valor bruto do provento preo de fechamento)

Ateno: A lista de empresa descrita acima tem carter informativo, aconselhamos a verificao das informaes junto a empresa (fato relevante)

para a validao de qualquer informao.

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Carteiras Recomendadas

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