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Contactos en Ciudad de México: Contactos en Nueva York: Francisco Martínez Maria Barona / Rafael Borja Director de Relación con Inversionistas i-advize Corporate Communications, Inc. Tel: +52 (55) 5279-8107 Tel: +1 (212) 406-3691 / (212) 406-3693 E-mail: [email protected] E-mail: [email protected] /[email protected]
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REPORTEDERESULTADOSDELTERCERTRIMESTRE2017
CiudaddeMéxico,26deoctubrede2017–Terrafina®(BMV:TERRA13)(“TERRA”o“laCompañía”),fideicomisodeinversiónlíderenbienesraícesindustriales (“FIBRA”), asesorado externamente por PGIM Real Estate y dedicado a adquirir, desarrollar, arrendar y administrar propiedadesinmobiliariasindustrialesenMéxico,anuncióhoysusresultadosdeltercertrimestre2017(3T17).LascifraspresentadasenestereportehansidopreparadasdeconformidadconlasNormasInternacionalesdeInformaciónFinanciera(NIIF,“IFRS”porsuacrónimoeninglés).Lascifraspresentadasenestereporteestánexpresadasenmillonesdepesosmexicanosymillonesdedólares,salvoqueseindiquelocontrario.Adicionalmente,lascifraspuedenvariarporredondeo.LosresultadosfinancierosdeTerrafinaquesedescribenenelpresentereportenohansidoauditados,porloquelascifrasmencionadasalolargodeestereportepodríanpresentarajustesenelfuturo.Este documento puede incluir proyecciones o declaraciones a futuro que implican riesgos e incertidumbres. Palabras como "estima", "proyecta","planea","cree","espera","anticipa","intenta",yotrasexpresionessimilaresdebenidentificarseexclusivamentecomoprevisionesoestimaciones.Terrafinaadviertealoslectoresquelasdeclaracionesoestimacionesenestedocumento,olasrealizadasporlaadministracióndeTerrafina,estánsujetas en su integridad a riesgos e incertidumbres que pueden provocar cambios en función de diversos factores que no están bajo control deTerrafina.LasestimacionesafuturoreflejaneljuiciodeTerrafinaalafechadelpresentedocumento,yTerrafinasereservaelderechodeactualizarlasdeclaracionescontenidasenestedocumentooquedeélemanencuandoloestimeoportuno.EldesempeñopasadoopresentedeTerrafinanoesunindicadorquegarantizasudesempeñofuturo.
HechosDestacadosOperativosyFinancierosal30deseptiembrede2017
Operativos
• Latasadeocupaciónal30deseptiembrede2017fuedel95.1%,unincrementode233puntosbasecomparadoconeltercertrimestrede2016(3T16).Adicionalmente,considerandolascartasdeintenciónfirmadas, laocupaciónalcierrede3T17fuede95.4%.
• La renta promedio anualizada del portafolio por pie cuadrado al 3T17 fue US$5.00, un incremento de US$0.10comparadoconel3T16.
• En el 3T17, Terrafina registró un total de 37.8 millones de pies cuadrados (mpc) de Área Rentable Bruta (ARB)
integradapor268propiedadesy287inquilinos.
• El totaldeactividadesporarrendamientoenel3T17 fuede1.7mpc,de loscuales31.9%correspondenanuevoscontratos,39.2%arenovacionesy28.9%arenovacionesanticipadas.EstaactividadseconcentróprincipalmenteenlosmercadosdeChihuahua,CiudadJúarez,SanLuisPotosí,Tijuana,Monterrey,Toluca,Reynosa,Querétaro,Irapuato,CuautitlánIzcalliyRamosArizpe.
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Financieros• Los ingresosporrentasdel3T17fueronUS$41.2millones,un incrementode25.3%oUS$8.3millonescomparado
conel3T16.
• ElIONdel3T17fueUS$41.4millones,aumentando22.1%oUS$7.5millonescomparadoconel3T16.
• ElmargenIONdel3T17fue93.3%,unadisminuciónde104puntosbasecomparadoconel3T16.
• LaUAFIDAdel3T17alcanzóUS$37.2millones,unincrementode21.8%oUS$6.7millonescomparadoconel3T16.
• ElmargenUAFIDAdel3T17fuede83.7%,unadisminuciónde108puntosbasecomparadoconel3T16.
• Losfondosdisponiblespara laoperaciónajustados (AFFO)del3T17alcanzaronUS$23.0millones,unaumentode24.4%oUS$4.5millonescomparadoconel3T16.
• ElmargenAFFOdel3T17fuede51.4%unadisminuciónde158puntosbasecomparadoconel3T16.
• Elmonto totaldedistribucionesparael3T17 fuedeUS$23.0millones.Comoresultado,sedistribuiránPs.0.5188
porCBFI(US$0.0291porCBFI)comopagodedistribucionescorrespondientesalperiodocomprendidoentreel1dejulioyel30deseptiembrede2017.
• El resultadode la distribución anualizada fuedeUS$0.1164; tomandoen cuenta el preciopromediodel 3T17de
US$1.76(Ps.31.29),seobtuvounretornopordistribución(dividendyield)del6.6%.
Los datos en dólares del Estado de Resultados fueron convertidos usando el tipo de cambio promedio del periodo. (1)Millones de pies cuadrados. (2) Incluyeexpansionesyedificiosalamedida(BTS).(3)Ocupaciónalcierredelperiodo.(4)Indicalatasaderenovacionesdelosvencimientosdeloscontratosenelperiodo.Incluye renovaciones anticipadas. (5)No incluye ingresos devengados ya que es una cuenta nomonetaria. (6)Utilidad antes de gastos financieros, impuestos,depreciaciónyamortización.(7)CertificadosBursátilesFiduciariosInmobiliarios.(*)Serealizaunajusteanivelingresosygastosparaelcálculodedichasmétricas.Los datos del Estado de Resultados en dólares fueron convertidos utilizando el tipo de cambio del promedio del periodo. Para mayor información sobre laintegracióndeestoscálculos,favordereferirsealasección“DesempeñoFinanciero3T17”y“Anexos”disponibleseneldocumento.Fuente:PGIMRealEstate–AssetManagementyFundAccounting
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ResultadosOperativosyFinancieros
Operativos Sep17 Sep16 Var. NúmerodePropiedadesDesarrolladas 268 209 59 ÁreaRentableBruta(ARB)(mpc)
1 37.8 30.1 7.7 NuevosDesarrollos2(mpc) 0.09 0.43 -0.34 ReservaTerritorial(mpc) 6.17 6.40 -0.23 TasadeOcupación3 95.1% 92.8% 233bps RentaPromedio/PieCuadrado(dólares) 5.00 4.89 0.10 PlazoPromedioRemanentedeRenta(años) 3.57 3.49 0.07 TasadeRenovación4 89.3% 85.5% 373bps
FinancierosTrimestrales 3T17 3T16 Var. 3T17 3T16 Var.
fx 17.8255 18.7204
(millonesdepesosexceptodondeseindique) (millonesdedólaresexceptodondeseindique)
IngresosporRentas5 734.3 615.5 19.3% 41.2 32.9 25.3%OtrosIngresosOperativos 67.0 40.5 65.6% 3.8 2.2 72.1%IngresosNetos 810.3 663.5 22.1% 45.5 35.5 28.2%IngresoOperativoNeto(ION)* 737.7 634.8 16.2% 41.4 33.9 22.1%MargenION 93.3% 94.3% -104bps 93.3% 94.3% -104bpsUAFIDA6* 662.3 570.7 16.0% 37.2 30.5 21.8%MargenUAFIDA 83.7% 84.8% -108bps 83.7% 84.8% -108bpsFlujodelaOperación(FFO)* 456.8 403.8 13.1% 25.6 21.6 18.8%MargenFFO 57.8% 60.0% -225bps 57.8% 60.0% -225bpsFondosdelaOperaciónAjustados(AFFO)* 410.4 346.4 18.5% 23.0 18.5 24.4%MargenAFFO 51.4% 52.9% -158bps 51.4% 52.9% -158bpsDistribuciones 410.4 346.4 18.5% 23.0 18.5 24.4%DistribucionesporCBFI7 0.5188 0.5703 -9.0% 0.0291 0.0305 -4.5%
BalanceGeneral Sep17 Jun17 Var. Sep17 Jun17 Var.
fx 18.1979 17.8973
(millonesdepesosexceptodondeseindique) (millonesdedólaresexceptodondeseindique)
EfectivoyEquivalentesdeEfectivo 6,658.7 884.0 653.2% 365.9 49.4 640.8%PropiedadesdeInversión 39,048.5 37,393.9 4.4% 2,145.8 2,089.4 2.7%ReservadeTerrenos 962.9 934.8 3.0% 52.9 52.2 1.3%DeudaTotal 19,267.1 18,526.0 4.0% 1,058.8 1,035.1 2.3%DeudaNeta 12,608.4 17,642.0 -28.5%
692.8 985.7 -29.7%
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ComentariodeAlbertoChretin,DirectorGeneralyPresidentedelComitéTécnicoEn el tercer trimestre de 2017, Terrafina cerró exitosamente la adquisición de ocho propiedades industriales clase AubicadasenlaregiónNorteporunmontodeUS$59millones–excluyendoimpuestosycostosdetransacción.Conestatransacción,laCompañíacompró1.1millonesdepiescuadradosconformadaporpropiedadesarrendadasporinquilinosmultinacionales y una tasa de ocupación al 100%, con todos los contratos denominados en dólares. Por otro lado,continuamosmejorandolascaracterísticasdenuestroportafolioaladicionarpropiedadescuyaedadpromediodecuatroaños,conunplazopromediodecontratosde8.1años.Nos complace finalizar esta primera etapa de adquisiciones desplegando, conforme a los tiempos acordados con elmercado,losrecursosprovenientesdelaemisióndecapitalrealizadaenjuliode2017.Por otro lado, firmamos un contrato vinculante para la adquisición de veinte propiedades por un monto de US$220millones–excluyendoimpuestosycostosdetransacción.Cabemencionar,queelcierredeestaadquisiciónestásujetoala autorización de la Comisión Federal de Competencia Económica (COFECE). Esta adquisición será financiada con losrecursosdellevantamientodecapitalyseesperaintegrarenlosresultadosdelprimertrimestrede2018.En cuanto a las principales métricas operativas del tercer trimestre de 2017, destacó la actividad de arrendamientocerrandountotalde1.7millonesdepiescuadrados,ubicadosenlosprincipalesmercadosdeChihuahua,CiudadJúarez,San Luis Potosí, Tijuana,Monterrey, Toluca, Reynosa, Querétaro, Irapuato, Cuautitlán Izcalli y Ramos Arizpe. El 31.9%fueronnuevoscontratosdearrendamiento,39.2%renovacionesy28.9%renovacionesanticipadas.En cuanto a la renta promedio anual, cerramos el tercer trimestre en US$5.00 por pie cuadrado, incrementándoseUS$0.10 comparado con el tercer trimestre 2016 yUS$0.01 comparado con el segundo trimestre de 2017. Las rentaspromedioporregiónsemantuvieronestables: la regiónNortealcanzóunniveldeUS$4.88porpiecuadrado; laregiónBajío con una renta de US$5.13 por pie cuadrado; y finalmente la región Centro con una renta de US$5.23 por piecuadrado.Laocupaciónconsolidadadelportafoliodel tercer trimestre2017fue95.1%,y95.4%tomandoencuenta lascartasdeintención firmadas.Adicionalmente, la tasadeocupaciónpor regiónsemantuvoen líneaconnuestrasexpectativasendondeelNortealcanzóun96.6%,Bajío92.2%yCentro94.1%.Respectoalosprincipalesresultadosfinancierosdeltercertrimestre,losingresosporrentasalcanzaronUS$41.2millones,el Ingreso Operativo Neto US$41.4 millones con un margen del 93.3%, así como US$23.0 millones en Fondos de laOperaciónAjustados.Finalmente,elniveldedistribuciónfuedePs.0.5188,oUS$0.0291porCBFI,loqueequivaleaunadistribuciónanualizadadePs.2.08,oUS$0.1165porCBFIyunretornopordistribución(dividendyield)del6.6%tomandoencuentaelpreciopromediodelCBFIduranteeltercertrimestrede2017.GraciasporsuinterésenTerrafina.Atentamente,Ing.AlbertoChretin
DirectorGeneralyPresidentedelComitéTécnico
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ResumenOperativo
ResumenporRegión
(al30deseptiembre2017) Norte Bajío Centro Total
#Propiedades 182 56 30 268
#deArrendatarios 188 58 41 287
ARB(mpc) 22.4 9.2 6.3 37.8
ReservadeTerrenos(mpc) 2.7 0.2 3.3 6.2
TasadeOcupación 96.6% 92.2% 94.1% 95.1%
RentaPromedio/PieCuadrado(dólares) 4.88 5.13 5.23 5.00
%RentaBaseAnualizada 58.8% 24.1% 17.1% 100.0%Fuente:PGIMRealEstate-AssetManagement
ActividadesdeArrendamiento 3T17 3T16 Var.
PortafolioOperativo(mpc):
Renovaciones 0.7 0.8 -0.1
RenovacionesAnticipadas 0.5 0.3 0.2
NuevosArrendamientos 0.5 0.2 0.3
PiesCuadradosTotalesdeArrendamientosFirmados
1.7 1.3 0.4
Fuente:PGIMRealEstate-AssetManagement
NORTE - BajaCalifornia- Sonora- Chihuahua- Coahuila- NuevoLeón- Tamaulipas- Durango
BAJÍO - SanLuisPotosí- Jalisco- Aguascalientes- Guanajuato- Querétaro
CENTRO - EstadodeMéxico- CiudaddeMéxico- Puebla- Tabasco
OperacionesdeTerrafinaal3T17
27.3%
72.7%
DiversificaciónporUsodePropiedadal3T17
(como%delARBarrendado)
Distribución Manufactura
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ResumenOperativo(continuación)OcupaciónyRentasporRegión VencimientosyRenovacionesporRegión
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Consolidado
(al30deseptiembre2017)
TasadeOcupación
RentaProm./PieCuadrado
(dólares) (al30deseptiembre2017)
Vencimientos(númerodecontratos)
%TotaldeVencimientos
Renovaciones(númerodecontratos)
%TotaldeRenovaciones
Norte 96.6% 4.88 Norte 12 70.6% 10 83.3%BajaCalifornia 100.0% 4.29 BajaCalifornia 2 11.8% 2 100.0%Tijuana 100.0% 4.29 Tijuana 2 11.8% 2 100.0%
Sonora 88.5% 4.53 Sonora 0 0.0% 0 0.0%Hermosillo 88.5% 4.53 Hermosillo 0 0.0% 0 0.0%
Chihuahua 97.5% 4.99 Chihuahua 8 47.1% 7 87.5%Chihuahua 96.9% 5.42 Chihuahua 4 23.5% 3 75.0%CiudadJuárez 98.0% 4.64 CiudadJuárez 4 23.5% 4 100.0%Delicias 100.0% 5.93 Delicias 0 0.0% 0 0.0%GómezFarías 100.0% 3.34 GómezFarías 0 0.0% 0 0.0%CasasGrandes 100.0% 4.15 CasasGrandes 0 0.0% 0 0.0%
Coahuila 92.3% 4.62 Coahuila 1 5.9% 0 0.0%CiudadAcuña 100.0% 6.11 CiudadAcuña 0 0.0% 0 0.0%Monclova 100.0% 5.37 Monclova 0 0.0% 0 0.0%RamosArizpe 89.1% 4.32 RamosArizpe 1 5.9% 0 0.0%Saltillo 91.0% 5.39 Saltillo 0 0.0% 0 0.0%SanPedrodelasColinas 89.3% 2.10 SanPedrodelasColinas 0 0.0% 0 0.0%Torreón 100.0% 4.21 Torreón 0 0.0% 0 0.0%
NuevoLeón 96.2% 5.00 NuevoLeón 1 5.9% 1 100.0%Apodaca 100.0% 5.45 Apodaca 0 0.0% 0 0.0%Monterrey 94.9% 4.83 Monterrey 1 5.9% 1 100.0%
Tamaulipas 100.0% 4.54 Tamaulipas 0 0.0% 0 0.0%Reynosa 100.0% 4.54 Reynosa 0 0.0% 0 0.0%
Durango 100.0% 4.71 Durango 0 0.0% 0 0.0%Durango 100.0% 4.86 Durango 0 0.0% 0 0.0%GómezPalacio 100.0% 3.09 GómezPalacio 0 0.0% 0 0.0%
Bajío 92.2% 5.13 Bajío 2 11.8% 2 100.0%SanLuisPotosí 91.8% 4.85 SanLuisPotosí 1 5.9% 1 100.0%SanLuisPotosí 91.8% 4.85 SanLuisPotosí 1 5.9% 1 100.0%
Jalisco 100.0% 6.44 Jalisco 0 0.0% 0 0.0%Guadalajara 100.0% 6.44 Guadalajara 0 0.0% 0 0.0%
Aguascalientes 100.0% 4.61 Aguascalientes 0 0.0% 0 0.0%Aguascalientes 100.0% 4.61 Aguascalientes 0 0.0% 0 0.0%
Guanajuato 88.9% 4.92 Guanajuato 1 5.9% 1 100.0%Celaya 100.0% 5.18 Celaya 0 0.0% 0 0.0%Irapuato 93.9% 5.36 Irapuato 1 5.9% 1 100.0%Silao 84.9% 4.63 Silao 0 0.0% 0 0.0%
Querétaro 85.8% 4.75 Querétaro 0 0.0% 0 0.0%Querétaro 85.8% 4.75 Querétaro 0 0.0% 0 0.0%
Centro 94.1% 5.23 Centro 3 17.6% 2 66.7%EstadodeMéxico 93.1% 5.43 EstadodeMéxico 3 17.6% 2 66.7%CuautitlánIzcalli 100.0% 5.41 CuautitlánIzcalli 0 0.0% 0 0.0%Toluca 84.4% 5.56 Toluca 3 17.6% 2 66.7%CiudaddeMéxico 100.0% 8.97 CiudaddeMéxico 0 0.0% 0 0.0%Azcapotzalco 100.0% 8.97 Azcapotzalco 0 0.0% 0 0.0%
Puebla 100.0% 3.27 Puebla 0 0.0% 0 0.0%Puebla 100.0% 3.27 Puebla 0 0.0% 0 0.0%
Tabasco 100.0% 4.10 Tabasco 0 0.0% 0 0.0%Villahermosa 100.0% 4.10 Villahermosa 0 0.0% 0 0.0%
Total 95.1% 5.00 Total 17 100.0% 14 82.4%Fuente:PGIMRealEstate-AssetManagement
Fuente:PGIMRealEstate-AssetManagement
*Sobreelnúmerodecontratosvencidoseneltrimestre
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DesempeñoOperativodelTercerTrimestre2017ComposiciónporDiversificaciónGeográficaLadiversificacióngeográficade laspropiedadesdeTerrafinadel3T17 (enbasealARBporpie cuadrado) seencuentradivididadelasiguientemanera:laregiónnortedeMéxicorepresentaun59.2%delARB,mientrasquelasregionesBajíoycentrorepresentan24.2%y16.5%delARB,respectivamente.
DiversificaciónGeográficaporRegiónyEstado
3T17 %delARBTotal
al3T17 3T16 %delARBTotalal3T16
Norte 22.42 59.2% 16.36 54.5%BajaCalifornia 0.90 2.4% 1.13 3.8%Tijuana 0.90 2.4% 1.13 3.8%
Sonora 0.33 0.9% 0.28 0.9%Hermosillo 0.33 0.9% 0.28 0.9%
Chihuahua 14.27 37.7% 9.55 31.8%Chihuahua 5.83 15.4% 4.07 13.6%CiudadJuárez 7.74 20.4% 5.00 16.6%Delicias 0.52 1.4% 0.29 1.0%GómezFarías 0.08 0.2% 0.08 0.3%Camargo 0.02 0.1% 0.02 0.1%CasasGrandes 0.09 0.2% 0.09 0.3%
Coahuila 3.74 9.9% 3.43 11.4%CiudadAcuña 0.24 0.6% 0.24 0.8%Monclova 0.34 0.9% 0.34 1.1%RamosArizpe 2.00 5.3% 1.94 6.5%Saltillo 0.62 1.6% 0.62 2.1%SanPedrodelasColinas 0.15 0.4% 0.15 0.5%Torreón 0.39 1.0% 0.13 0.4%
NuevoLeón 1.94 5.1% 1.16 3.9%Apodaca 0.50 1.3% 0.32 1.1%Monterrey 1.44 3.8% 0.84 2.8%
Tamaulipas 0.47 1.2% 0.34 1.1%Reynosa 0.47 1.2% 0.34 1.1%
Durango 0.78 2.0% 0.46 1.5%Durango 0.71 1.9% 0.40 1.3%GómezPalacio 0.07 0.2% 0.07 0.2%
Bajío 9.17 24.2% 7.55 25.1%SanLuisPotosí 3.37 8.9% 2.75 9.1%SanLuisPotosí 3.37 8.9% 2.75 9.1%
Jalisco 1.66 4.4% 1.29 4.3%Guadalajara 1.66 4.4% 1.29 4.3%
Aguascalientes 0.75 2.0% 0.75 2.5%Aguascalientes 0.75 2.0% 0.75 2.5%
Guanajuato 1.42 3.7% 0.78 2.6%Celaya 0.12 0.3% 0.12 0.4%Irapuato 0.44 1.2% 0.24 0.8%Silao 0.86 2.3% 0.42 1.4%
Querétaro 1.98 5.2% 1.98 6.6%Querétaro 1.98 5.2% 1.98 6.6%
Centro 6.25 16.5% 6.12 20.4%EstadodeMéxico 5.40 14.3% 5.26 17.5%CuautitlánIzcalli 4.26 11.3% 4.12 13.7%Toluca 0.91 2.4% 0.23 0.8%
CiudaddeMéxico 0.02 0.1% 0.91 3.0%Azcapotzalco 0.02 0.1% 0.02 0.1%
Puebla 0.18 0.5% 0.02 0.1%Puebla 0.18 0.5% 0.18 0.6%
Tabasco 0.65 1.7% 0.18 0.6%Villahermosa 0.65 1.7% 0.65 2.2%
Total 37.85 100.0% 30.03 100.0%Árearentablebrutatotalenmillonesdepiescuadrados.NoincluyeárearentablepotencialdereservasdetierraFuente:PGIMRealEstate-AssetManagement
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ComposiciónporUsodelaPropiedadAlcierredel3T17,laparticipacióndepropiedadesdedicadasalamanufacturafuede72.7%ylogísticaydistribuciónfuede27.3%.
ComposiciónporSectoresAl30deseptiembrede2017,ladiversificacióndearrendatariosporactividadindustrialfuelasiguiente:
DiversificaciónporSectorIndustrial
3T17 3T16 Var.
Automotriz 31.6% 30.5% 113bps
Bienesindustriales 20.1% 19.3% 79bps
Bienesdeconsumo 15.7% 18.6% -297bps
LogísticayComercio 9.5% 9.9% -40bps
Aeroespacial 10.6% 9.6% 99bps
BienesdeConsumoNoDuraderos 4.3% 5.7% -145bps
Electrónica 8.3% 6.4% 192bps
Total 100.0% 100.0% Fuente:PGIMRealEstate–AssetManagement
DiversificaciónporUsodePropiedad
3T17 3T16 Var.
Distribución 27.3% 29.9% -379bps
Manufactura 72.7% 70.1% 379bpsFuente:PGIMRealEstate-AssetManagement
27.3%
72.7%
DiversificaciónporUsodePropiedadal3T17
(como%delARBarrendado)
Distribución Manufactura
31.6%
20.1%15.7%
9.5%
10.6%
4.3%8.3%
DiversificaciónporSectorIndustrialal3T17(como%delARBarrendado)
AutomotrizBienesindustrialesBienesdeconsumoLogísncayComercioAeroespacialBienesdeConsumoNoDuraderosElectrónica
9
ComposiciónporClientesPrincipalesTerrafina mantiene una amplia diversificación de clientes que arriendan propiedades industriales en las principalesciudades deMéxico. Al cierre del 3T17, el porcentaje de los ingresos de Terrafina que representa de sus ingresos suprincipalclientefuede3.5%,mientrasqueparalos10y20clientesprincipalesfuede18.5%y29.9%,respectivamente.
ClientesPrincipales
(Al30deseptiembre2017)
PiesCuadradosen
Arrendamiento(millones)
%delTotaldeARB
%delTotaldeIngresos
ClientePrincipal 1.24 3.4% 3.5%
10ClientesPrincipales 6.75 18.7% 18.5%
20ClientesPrincipales 10.83 30.1% 29.9%Fuente:PGIMRealEstate-AssetManagement
OcupaciónLaocupaciónalcierredel3T17fuede95.1%,aumentando233puntosbaserespectoal3T16.Considerandolascartasdeintenciónfirmadas,laocupacióndeltrimestreseubicóenun95.4%.Esimportantemencionarqueesteindicadorreflejaelniveldeocupaciónalcierredeltrimestre.Duranteeltercertrimestrede2017,Terrafinatuvoactividaddearrendamientoporuntotalde1.7mpc,deloscualesel31.9% corresponden a nuevos contratos de arrendamiento (incluyendo expansiones), 39.2% corresponden arenovacionesdecontratosy28.9%arenovacionesanticipadas.Laactividaddearrendamientoserealizóprincipalmenteen losmercadosdeChihuahua,CiudadJúarez,SanLuisPotosí,Tijuana,Monterrey,Toluca,Reynosa,Querétaro,Irapuato,CuautitlánIzcalliyRamosArizpe.Adicionalaestaactividaddearrendamiento,sefirmaroncartasdeintenciónporunespacioadicionalde96,000piescuadrados.
3T17 3T16 Var.
ARBArrendado 95.1% 92.8% 233bps
ARBDisponible 4.6% 5.2% -61bps
CartasdeIntenciónFirmadas 0.3% 1.9% -169bps
Total 100.0% 100.0%
Fuente:PGIMRealEstateAssetManagement
VencimientosdeContratosdeArrendamientoAl cierre del 3T17, Terrafinamantenía un total de 287 inquilinos bajo contratos de arrendamiento. Estos contratos secaracterizanportenervencimientospromedioentre3a5añosparaactividadesdelogísticaydistribuciónyde5a7añosparamanufactura.Enpromedio,losvencimientosporaño(comoporcentajedeltotalderentasanuales)semantienenennivelesentre3%al22%paralospróximoscincoaños.
95.1%
4.6%0.3%
Ocupaciónal3T17(como%delARBtotal)
ARBArrendadoARBDisponibleCartasdeIntenciónFirmadas
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AcontinuaciónsemuestraeldesglosedevencimientosdeTerrafinaparalossiguientesaños:
RentaBase
Anual(millonesdedólares)
%delTotal
OcupacióndePies
Cuadrados(millones)
%delTotal
2017 5.0 2.8% 1.07 3.0%2018 26.6 14.8% 5.48 15.2%2019 31.3 17.4% 6.36 17.7%2020 39.4 21.9% 7.78 21.6%2021 25.8 14.3% 5.13 14.2%Posterior 51.8 28.8% 10.19 28.3%Fuente:PGIMRealEstate–AssetManagement
UtilizacióndelCapitalAdquisicionesEneltercertrimestre,Terrafinaconcluyólaprimerapartedesuestrategiadeadquisicionesconlosrecursosobtenidosdela emisiónde capital realizadaen julio2017. La adquisicióndeochopropiedades industrialesClaseA fueporUS$59.0millones–excluyendoimpuestosycostosdetransacción-auncapratede8.8%paralospróximosdocemeses.
EstaspropiedadesestánubicadasenlaregiónNorteyadicionan1.1millonesdepiescuadradosdeárearentablebrutaalportafolio. Laocupaciónesdel100%y todos los contratos seencuentrandenominadosendólaresbajoel formatodecontratosdearrendamientotriplenetos(NNN).Adicionalmente,laedadpromediodelportafolioesde4.0años.Conestaadquisiciónseesperaunincrementodeentre4%a6%alAFFOanualizado.
GastosdeCapital(CAPEX)El CAPEX de Terrafina está clasificado en gastos que son recurrentes y sematerializan con base en los vencimientospróximos de contratos y a las mejoras requeridas en las propiedades. Estos gastos tienen como finalidad renovarcontratos, así como mejorar las condiciones de las propiedades, considerando los requerimientos de los inquilinos.TerrafinaestimaCAPEXpor aplicarseen laspropiedades vacantes y enel desarrollodenuevaárea rentablemedianteexpansionesy/onuevosdesarrollos.Asimismo,esimportanteconsiderarqueelCAPEXdestinadoaexpansionesynuevosdesarrollosnoesfinanciadoconelflujodelaoperaciónyporlotantonosereflejaenelestadoderesultados.
LascuentasdelCAPEXestánintegradaspor:
1) Recursos utilizados para lasmejoras a las propiedades que arriendan los inquilinos, así como el CAPEX recurrenteparaelmantenimientodepropiedades.
2) Comisionespagadasalosagentesinmobiliarios(brokers)yadministradores.3) CAPEXparanuevosdesarrollos,queporsunaturalezageneralmentesecapitalizan.
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Enel3T17,eltotaldeinversiónenmejorasdelosinquilinosyCAPEXrecurrentedeTerrafinafuedeUS$1.0millones.AcontinuaciónsemuestraeldesglosedelCAPEXtotalenel3T17:
GastosdeCapital(CAPEX) 3T17 3T17
(millonesdepesos)
(millonesde
dólares)
MejorasdelosInquilinosyCapexRecurrente 18.2 1.0ComisionesdeArrendamiento 20.7 1.2CapexNuevosDesarrollos1 39.2 2.2
GastosdeCapitalTotales 78.1 4.4
LosgastosparaelmantenimientodepropiedadesvacantessonincluidosenlacuentadeMejorasdelosInquilinosyCapexRecurrente.(1)Gastosdecapitalparaexpansiones/nuevosdesarrollos.Fuente:PGIMRealEstate-AssetManagement
ReservasTerritorialesAl30deseptiembrede2017,Terrafinacuentacon12propiedadesdereservaterritorialqueequivalena6.2mpcdeARBparafuturosdesarrollosdepropiedadesindustriales.Ladistribucióndelasreservasterritorialesal30deseptiembrede2017seintegradelasiguientemanera:
Al30deseptiembrede2017
PiesCuadrados(millones)
CostodeTierra(millonesdepesos)
CostodeTierra(millonesdedólares)
ValordeAvalúo
(millonesdepesos)
ValordeAvalúo
(millonesdedólares)
Norte 2.7 723.7 39.8 558.7 30.7Bajío 0.2 13.0 0.7 13.5 0.7Centro 3.3 675.9 37.1 390.7 21.5
TotalPortafoliodeTerrenos 6.2 1,412.6 77.6 962.9 52.9Fuente:PGIMRealEstate-AssetManagementyFundAccounting
12
DesempeñoFinancieroal3T17ResultadosyCálculosFinancierosLos resultados financierossonpresentadosenpesosmexicanosydólaresestadounidenses.Losnúmerosdelestadoderesultadosparacadaperiodofueronconvertidosadólaresutilizandoeltipodecambiopromediode3T17mientrasqueenelbalancegeneral,seutilizaeltipodecambioalcierreal30deseptiembrede2017.Terrafina se apega a lasmejores prácticas contables poniendo a disposición de la comunidad financiera el cálculo deinformaciónrelevanteparalamedicióndeldesempeñodelosresultadosdelaFIBRA(REITporsussiglaseninglés).Alolargode la siguiente sección financiera del reporte de resultados se ponen a disposición estos cálculos adicionales. EsimportanteconsiderarqueestasmétricasnodebenserconsideradasdemaneraaisladaparalamediciónderesultadosyserecomiendaanalizarenconjuntoconlasmétricasreconocidasporlasNIIF.Dentro de estos cálculos adicionales que se presentan en el reporte de resultados de Terrafina se encuentra el ION,UtilidadAntesdeGastosFinancieros,Impuestos,DepreciaciónyAmortización(UAFIDA),FondosdelaOperación(FFO)yFondosdelaOperaciónAjustados(AFFO).Eldesglosededichoscálculosestádisponiblealolargodeestedocumento.
SerecomiendarevisarlosdiferentesAnexoscomoreferenciadelaintegracióndediversascuentasdelosestadosde
resultadosdeTerrafina.Estainformaciónestádisponibleenlasecciónfinaldelreportederesultados.
Eldesempeñopasadonogarantizaniesunindicadorsegurodeldesempeñofuturo.
13
MismasPropiedadesLasiguientetablamuestralainformaciónmismaspropiedadesparael3T17asícomoelresultadoconsolidado:
(Al30deseptiembre2017)
MismasPropiedades1
3T17
Consolidado23T17
NúmerodePropiedades 207 268
TasadeOcupación 94.6% 95.1%
ÁreaRentableBruta(ARB)(mpc) 30.1 37.8
RentaPromedio/PieCuadrado(dólares) 4.95 5.00
MismasPropiedades
3T17
Consolidado3T17
MismasPropiedades
3T17
Consolidado3T17
(millonesdedólares) (millonesdepesos)
IngresosporRentas 33.2 41.2 591.8 734.3
IngresosOperativosNetos(ION) 33.6 41.4 598.9 737.7
MargenION 93.5% 93.3% 93.5% 93.3%
UAFIDA 30.1 37.2 536.5 662.3
MargenUAFIDA 83.8% 83.7% 83.8% 83.7%
FFO 21.3 25.6 379.7 456.8
MargenFFO 59.2% 57.8% 59.2% 57.8%
FondosdelaOperaciónAjustados(AFFO) 18.9 23.0 336.9 410.4
MargenAFFO 51.7% 51.4% 51.7% 51.4%(1)Lainformaciónsobremismaspropiedadesanalizaeldesempeñodelaspropiedadesindustrialessinincluirlasadquisicionescerradasenenero2017.(2)Resultadosconsolidadosincluyenadquisicionescerradasenenero2017yseptiembre2017.Fuente:PGIMRealEstate-AssetManagementyFundAccounting
IngresosporRentasEn el 3T17, Terrafina registró US$41.2 millones en ingresos por rentas, un incremento de 25.3% o US$8.3 millonescomparadoconel3T16.Losingresosporrentasnoincluyenlosingresosdevengadosyaqueestosúltimossonunapartidanomonetaria.
OtrosIngresosOperativosEn el 3T17, se registraron US$3.8millones de otros ingresos operativos, un incremento de 72.1%, o US$1.6millonescomparadoconel3T16.Estosingresosprovienenprincipalmentedelosreembolsosdelosinquilinosderivadosdeloscontratosdearrendamientotripleneto.LosgastosquesonreembolsablesaTerrafina incluyenprincipalmente:electricidad, impuestosrelacionadosconlapropiedad,segurosymantenimiento.Losingresosnetosdel3T17alcanzaronUS$45.5millones,unincrementodeUS$10.0milloneso28.2%,respectoal3T16.
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Ingresos
3T17 3T16 Var.% 3T17 3T16 Var.%
(millonesdepesos) (millonesdedólares)
IngresosporRentas 734.3 615.5 19.3% 41.2 32.9 25.3%
IngresosDevengados1 8.9 7.5 19.1% 0.5 0.4 26.4%
OtrosIngresosOperativos 67.0 40.5 65.6% 3.8 2.2 72.1%
GastosReembolsablescomoIngresos2 54.2 34.2 58.7% 3.0 1.8 64.5%
MejorasdeInquilinosReembolsables 10.8 4.7 130.5% 0.6 0.3 142.2%
OtrosIngresosNoMonetarios 2.0 1.6 - 0.1 0.1 -
IngresosNetos 810.3 663.5 22.1% 45.5 35.5 28.2%(1)Ajustedelasrentasporlínearecta;cuentanomonetaria.(2)CorrespondealreembolsodelosgastosdearrendamientonetotriplerealizadosaTerrafinaporpartedelosinquilinos.
Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
Paramayorinformaciónsobrelaintegracióndelingresoqueseutilizaparacálculodeotrosindicadorespresentadosen
elreportederesultados,favordeconsultarelAnexo1alfinaldeldocumento.
GastosdeBienesRaícesLos gastos de bienes raíces registrados en el 3T17 ascendieron a US$6.4 millones, un incremento de 3.7% o US$0.2millones comparado con el 3T16. Estos gastos estuvieron relacionados principalmente con reparaciones ymantenimiento,gastosdeimpuestosyseguros.Asimismo, es importante diferenciar aquellos gastos que están directamente relacionados con la operación ymantenimiento del portafolio industrial, siendo estos últimos los que se utilizan para el cálculo del IngresoOperativoNeto(ION).Las cuentas restantes que se encuentran integradas en los gastos de bienes raíces, son consideradas como gastos norecurrentes y son utilizadas para el cálculo de la Utilidad Antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización(UAFIDA)yFondosdelaOperaciónAjustados(AFFO).
Paramayorinformaciónsobreeldesglosedelosgastosdebienesraíces,favordeconsultarelAnexo2alfinaldeldocumento.
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IngresoOperativoNeto(ION)Duranteel3T17,TerrafinaregistróUS$41.4millonesdeIONelcualaumentó22.1%oUS$7.5millones,comparadoconel3T16.ElmargenIONdisminuyó104puntosbaseparaubicarseen93.3%comparadocon94.3%del3T16.LasiguientetablamuestraelcálculodelIONparael3T17:
IngresoOperativoNeto
3T17 3T16 Var.% 3T17 3T16 Var.%
(millonesdepesosexceptodondeseindique) (millonesdedólaresexceptodondeseindique)
IngresosporRentas1 734.3 615.5 19.3% 41.2 32.9 25.3%
OtrosIngresosOperativos2 56.8 57.8 -1.8% 3.2 3.1 3.2%
IngresosNetosparaelCálculodelION 791.1 673.4 17.5% 44.4 36.0 23.4%
ReparacionesyMantenimientoRecurrentes -8.8 -6.6 33.2% -0.5 -0.4 40.0%
ImpuestosPropiedad -0.1 -0.6 -87.6% 0.0 0.0 -86.8%
ComisiónporAdministracióndePropiedad -16.3 -13.5 20.2% -0.9 -0.7 26.4%
Electricidad -15.9 -7.1 125.3% -0.9 -0.4 139.2%
SegurosPropiedad -2.6 -3.1 -14.0% -0.1 -0.2 -9.9%
Seguridad -3.2 -3.3 -0.6% -0.2 -0.2 4.6%
OtrosGastosOperativos -6.4 -4.4 43.9% -0.4 -0.2 52.3%
GastosOperativosdeBienesRaícesparaelCálculodelION -53.4 -38.6 38.4% -3.0 -2.1 45.8%
IngresoOperativoNeto3 737.7 634.8 16.2% 41.4 33.9 22.1%
MargenION 93.3% 94.3% -104bps 93.3% 94.3% -104bps(1)Excluyeelingresodevengadoresultadodelosajustesdelasrentasenlínearectasiendounacuentanomonetaria.(2)ExcluyelosreembolsosprovenientesdemejorasainquilinosincluyéndoseenelcálculodelAFFO.(3)Ingresogeneradoporlaoperacióndelportafoliodepropiedades,independientedefactoresexternoscomofinanciamientoeimpuestosalautilidad.ElIONesresultadodeIngresosporrentasylosreembolsosdegastosprovenientesdeloscontratostriplenetosdearrendamientomenosGastosOperativosBienesRaíces(costosincurridosenlaoperaciónymantenimientodelportafolioindustrial).Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
ComisionesyGastosdeAdministraciónLas comisiones y gastos de administración del 3T17 fueron US$7.1 millones, aumentando 74.2% o US$3.0 millonescomparado con el 3T16. El incremento en los gastos de administración para el 3T17 fue resultado principalmente dellevantamientodecapitalrealizadoenjulio2017.
Laintegracióndelascomisionesygastosdeadministraciónfuelasiguiente:
ComisionesyGastosdeAdmin. 3T17 3T16 Var.% 3T17 3T16 Var.%
(millonesdepesosexceptodondeseindique) (millonesdedólaresexceptodondeseindique)
ComisiónporAsesoría1 -47.9 -40.0 19.7% -2.7 -2.1 28.6%
ServiciosProfesionalesydeConsultoría -11.3 -8.1 38.5% -0.6 -0.5 35.1%
Sueldos,HonorariosdeAdmin.yOtrosGastos -67.7 -28.6 136.9% -3.8 -1.5 148.7%
TotalComisionesyGastosdeAdmin. -126.8 -76.7 65.3% -7.1 -4.1 74.2%
1)PLAAdministradoraIndustrial,S.deR.L.deC.V.,unasociedadmexicanaafiliadadePGIM,ensucarácterdeasesordeconformidadconelContratodeAsesoría.
Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
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UtilidadAntesdeGastosFinancieros,Impuestos,DepreciaciónyAmortización(UAFIDA)Enel3T17,laUAFIDAaumentóUS$6.7milloneso21.8%comparadocon3T16paraalcanzarUS$37.2millones.ElmargenUAFIDAfuede83.7%,unadisminuciónde108puntosbase,comparadoconel3T16.
LasiguientetablamuestraelcálculodelaUAFIDAparaelcierredel3T17:
UAFIDA 3T17 3T16 Var.% 3T17 3T16 Var.%
(millonesdepesosexceptodondeseindique) (millonesdedólaresexceptodondeseindique)
IngresosporRentas1 734.3 615.5 19.3% 41.2 32.9 25.3%
OtrosIngresosOperativos2 56.8 57.8 -1.8% 3.2 3.1 3.2%
GastosdeBienesRaíces -57.6 -41.4 39.2% -3.2 -2.2 46.5%
GastosOperativosdeBienesRaícesparaCálculodelION -53.4 -38.6 38.4% -3.0 -2.1 45.8%
Publicidad 0.0 -0.1 -69.2% 0.0 0.0 -
GastosAdmón.SegurosPropiedad -0.7 -0.9 -26.2% 0.0 0.0 -
OtrosGastosAdmón.BienesRaíces -3.5 -1.8 - -0.2 -0.1 115.0%
ComisionesyGastosAdmón. -71.1 -61.2 16.2% -4.0 -3.3 22.6%
ComisióndelAsesorExterno -47.9 -40.0 19.7% -2.7 -2.1 28.6%
ComisionesLegales,Admón.yProfesionales -10.9 -12.7 -14.3% -0.6 -0.7 -14.1%
HonorariosdelFiduciario -4.0 -1.5 172.7% -0.2 -0.1 187.7%
Sueldos -6.1 -5.7 6.2% -0.3 -0.3 11.8%
OtrosGastos -2.3 -1.3 73.3% -0.1 -0.1 82.2%
UAFIDA3 662.3 570.7 -37.9% 37.2 30.5 21.8%
MargenUAFIDA 83.7% 84.8% -108bps 83.7% 84.8% -108bps
(1)Excluyeelingresodevengadoresultadodelosajustesdelasrentasenlínearectasiendounacuentanomonetaria.(2)ExcluyelosreembolsosprovenientesdemejorasainquilinosincluyéndoseenelcálculodelAFFO.(3)Utilidadantesdegastosfinancieros,impuestos,depreciaciónyamortización.Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
Paramayorinformaciónsobreeldesglosedelascomisionesygastosdeadministraciónutilizadosparaelcálculodela
UAFIDAyAFFO,favordeconsultarelAnexo3alfinaldeldocumento.
CostoFinancieroEnel3T17,seregistróuncostofinancierodeUS$11.8millones,aumentando23.8%oUS$2.3millonescomparadoconel3T16.
CostoFinanciero
3T17 3T16 Var.% 3T17 3T16 Var.%
(millonesdepesosexceptodondeseindique) (millonesdedólaresexceptodondeseindique)
InteresesFinancieros -208.5 -168.5 23.7% -11.7 -9.0 30.0%
GastosdeDeuda -5.8 -12.1 -51.8% -0.3 -0.6 -48.4%
Recurrente -0.7 -0.2 200.0% 0.0 0.0 215.4%
NoRecurrente -5.2 -11.9 -56.6% -0.3 -0.6 -53.5%
ProductosFinancieros 3.6 1.6 122.6% 0.2 0.1 133.6%
Total -210.7 -178.9 17.7% -11.8 -9.5 23.8%Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
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FondosdelaOperación(FFO)yFondosdelaOperaciónAjustados(AFFO)Duranteel3T17,elFFOaumentóUS$4.1milloneso18.8%,comparadoconel3T16,paraalcanzarUS$25.6millones.ElmargenFFOfuede57.8%,unadisminuciónde225puntosbaserespectoal3T16.Adicionalmente,elAFFOparael3T17fuedeUS$23.0millones,aumentandoUS$4.5milloneso24.4%comparadoconel3T16.ElmargenAFFOregistradofuede51.4%,unadisminuciónde158puntosbaserespectoal3T16.
FondosdelaOperación(FFO) 3T17 3T16 Var.% 3T17 3T16 Var.%
(millonesdepesosexceptodondeseindique) (millonesdedólaresexceptodondese
indique)
UAFIDA 662.3 570.7 16.0% 37.2 30.5 21.8%CostoFinanciero1 -205.5 -167.1 23.0% -11.5 -8.9 29.2%FondosdelaOperación(FFO) 456.8 403.8 13.1% 25.6 21.6 18.8%MargenFFO 57.8% 60.0% -225bps 57.8% 60.0% -225bpsMejorasdelosInquilinos -18.2 -32.1 -43.5% -1.0 -1.7 -40.5%ComisionesdeArrendamiento -20.8 -20.4 1.8% -1.2 -1.1 6.1%OtrosGastosNoRecurrentes2 -7.5 -4.8 57.1% -0.4 -0.3 65.0%FondosdelaOperaciónAjustado(AFFO) 410.4 346.4 18.5% 23.0 18.5 24.4%MargenAFFO 51.4% 52.9% -158bps 51.4% 52.9% -158bps(1)GastosFinancierosOperativosNetosintegradosporinteresesfinancieros,gastosdedeudarecurrenteyproductosfinancieros.(2)Gastosrelacionadosconadquisiciones,ventas,legalesyotros.
Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
UtilidadIntegralLautilidadintegraldeTerrafinaparael3T17fuedeUS$44.3millonescomparadoconUS$39.0millonesregistradosenel3T16.Lasiguientetablamuestraelcálculodelautilidadintegralparaelcierredel3T17:
UtilidadIntegral 3T17 3T16 Var.% 3T17 3T16 Var.%
(millonesdepesosexceptodondeseindique) (millonesdedólaresexceptodondeseindique)
IngresosNetos 810.3 663.5 22.1% 45.5 35.5 28.2%GastosdeBienesRaíceseImpuestos -114.6 -116.5 -1.6% -6.4 -6.2 3.7%HonorariosyGastosDiversos -126.8 -76.7 65.3% -7.1 -4.1 74.2%
Utilidad(Pérdida)porVentadeBienesRaíces -5.8 0.0 - -0.3 0.0 -
Utilidad(Pérdida)NetaporAjusteaValorRazonabledelasPropiedadesdeInversión
103.1 -175.9 - 5.8 -9.2 -
Utilidad(Pérdida)NetaporAjusteaValorRazonabledelosInstrumentosFinancierosDerivados 4.7 0.0 - 0.3 0.0 -
Utilidad(Pérdida)NetaporAjusteaValorRazonabledelosPréstamos -134.8 -106.6 26.5% -7.6 -5.6 35.8%
Utilidad(Pérdida)NetaporAjusteaValorRazonableenPréstamosporCobrar 0.0 -1.7 - 0.0 -0.1 -
Ganancia(Pérdida)Cambiaria -71.9 -14.1 411.0% -4.0 -0.7 501.6%
UtilidadOperativa 464.2 172.1 169.7% 26.0 9.6 171.1%
ProductoFinanciero 3.6 1.6 122.6% 0.2 0.1 -GastosFinancieros -214.3 -180.6 18.7% -12.0 -9.6 24.8%GastosFinancierosNetos -210.7 -178.9 17.7% -11.8 -9.5 23.8%InversionesContabilizadasatravésdelMétododeParticipación -3.7 23.7 - -0.2 1.2 -Utilidad(Pérdida)Neta 249.8 16.8 1387.4% 14.0 1.3 957.8%ReclasificacióndespuésUtilidad(Pérdida)Neta-AjustedeConversiónCambiaria 540.9 705.1 -23.3% 30.3 37.7 -19.4%
UtilidadIntegral 790.7 721.9 9.5% 44.3 39.0 13.7%Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
18
DistribucionesporCBFIsParael3T17,sedistribuyeronUS$23.0millones,equivalenteaUS$0.0291porCBFI.
Distribuciones
(millonesdepesosexceptodondeseindique) 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17 Var.%(3T17vs.3T16)
CBFIsenCirculación1(millonesdeCBFIs) 607.4 607.4 607.5 791.0 791.0 30.2%
PreciodelCBFI2 30.84 29.48 28.74 32.35 31.29 1.5%
Distribuciones 346.4 400.4 450.5 452.4 410.4 18.5%
DistribucionesporCBFI 0.5703 0.6593 0.7417 0.5720 0.5188 -9.0%
TipodeCambioUSD/MXN(promediocierredelperiodo) 18.72 19.81 20.39 18.57 17.83 -4.8%
Distribuciones(millonesdedólares) 18.5 20.4 22.1 24.3 23.0 24.4%
DistribuciónporCBFI(dólares) 0.0305 0.0335 0.0364 0.0308 0.0291 -4.5%
RendimientodelaDistribuciónAnualizada4 7.4% 8.9% 10.3% 7.1% 6.6% -76bps(1)En2T16,seincluyeron167,094CBFIscomopartedelplandecompensacióndeTerrafina.NúmeropromediodeCBFIsalcierredelperiodo(2)Preciodelperiodo.(3)Enel3T17,Terrafinaconcluyólaemisióndecapitalpor183,546,039CBFIs.(4)DistribuciónporCBFIanualizadodivididoentreelpreciodecierredelCBFI.Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
DeudaAl30deseptiembre2017,ladeudatotaldeTerrafinafuedeUS$1,058.8millones.Elcostopromediodeladeudadelargoplazofuede4.49%.Latotalidaddeladeudaestádenominadaendólares.
Deuda
(al30deseptiembre2017)
DenominaciónMillonesdepesos
Millonesdedólares
TasadeInterés Términos Plazo
OpcióndeExtenderPlazo
Derivados
DeudaLargoPlazo
Citibank1 Dólares 5,368.4 295.0 Libor+2.65% Interés Ago2019 - US$120Mswap2/US$100Mcap3
Metlife4 Dólares 2,729.7 150.0 4.75% Interés Ene2027 - -
BBVA/JPMorgan Dólares 2,729.7 150.0 Libor+2.25% Interés+Principal Sep2021 - US$100Mswap4
NotasQuirografarias Dólares 8,147.1 447.7 5.25% Interés Nov2022 - -
NewYorkLife Dólares 292.2 16.1 5.19% Interés Feb2020 - -
DeudaTotal 19,267.1 1,058.8
EfectivoNeto 6,658.7 365.9
DeudaNeta 12,608.4 692.8 (1)Créditosindicadoconsietebancos.(2)Swaptasafija:1.286%.(3)Capstrikeprice:1.75%(4)Swaptasafija:1.768%.
Fuente:PGIMRealEstate-FundAccountingyCapitalMarkets
42.0%
58.0%
ClasificaciónporTasadeInterés(al30desepnembrede2017)
TasaVariable TasaFija
19
Las siguientes tablasmuestranel nivel de apalancamientoe índicede cobertura conbase en los resultados al 30deseptiembrede2017ylasexpectativasproyectadasporTerrafinaparalospróximosseistrimestres:
Apalancamiento(LTV)
(al30deseptiembre2017)
(millonesdepesos)
(millonesdedólares)
ActivosTotales 46,753.7 2,569.2
DeudaTotal 19,267.1 1,058.8
Apalancamiento(LTV)1 41.2%(1)DefinidoporlaComisiónNacionalBancariadeValores(CNBV)comoDeudaTotalentreActivosTotalesFuente:PGIMRealEstate-FundAccountingyTransactions
ÍndicedeCoberturadelServiciodelaDeuda(ICSD)
periodo (millonesdepesos) (millonesdedólares)
Efectivoyequivalentesdeefectivo 30deseptiembre2017
6,658.7 365.9
Impuestosporrecuperar Σsiguientes6trimestres 279.7 15.4
UAFI1despuésdedistribuciones Σsiguientes6trimestres
1,656.6 91.0
LíneaDisponibledeCrédito30deseptiembre
2017 1,455.8 80.0
periodo (millonesdepesos) (millonesdedólares)
PagodeInteresesΣsiguientes6trimestres 1,339.2 73.6
PagodePrincipal Σsiguientes6trimestres
15.7 0.9
CAPEXRecurrenteΣsiguientes6trimestres 196.3 10.8
GastosdeDesarrollo Σsiguientes6trimestres 218.4 12.0
ÍndicedeCoberturadelServiciodelaDeuda(ICSD)2
5.7x
(1)UtilidadAntesdeGastosFinancieroseImpuestos(2)(EfectivoyEquivalentesdeEfectivo+ImpuestosporRecuperar+UAFI+LíneaDisponibledeCrédito)/(PagodeIntereses+PagodePrincipal+CAPEXRecurrente+GastosdeDesarrollo)Fuente:PGIMRealEstate-FundAccountingyTransactions
Adicionalmente, al 30 de septiembre de 2017, Terrafina se encontraba en total cumplimiento con las obligacionesimpuestasenlaemisióndelbonoporUS$425millonescomosemuestraenlasiguientetabla:
ObligacionesdecumplimientoBonoSinGarantía
(al30deseptiembre2017)
TerrafinaObligacionesdeCumplimientodel
Bono
Apalancamiento(LTV)1 41.2% ≤60%
ÍndicedeCoberturadelServiciodelaDeuda(ICSD)2 2.8x ≥1.5x
LímitedeDeudaGarantizadaaActivosTotales 6.5% ≤40%
LímitedeActivosnoGravadosaDeudaNoGarantizada 251% ≥150%(1)DeudaTotalentreActivosTotales.(2)(Utilidad/PérdidaNeta+InteresessobrelaDeuda+CambiosenGanancia/PérdidaNetaNoRealizadaporAjusteaValorRazonable)/(TotaldepagossobreInteresesyPrincipaldelaDeuda)
20
Fuente:PGIMRealEstate-Transactions
CoberturadeAnalistasLasiguientelistamencionalosbancoseinstitucionesqueregularmentepublicanreportessobreTerrafina:-Barclays -Interacciones-BBVABancomer -Invex-BofAML -ItaúBBA-BTGPactual -JPMorgan-BX+ -Monex-CitiBanamex -MorganStanley-CreditSuisse -NAUSecurities-GBM -Scotiabank-HSBC -Vector-Invex -Santander
-UBS
21
AcercadeTerrafinaTerrafina (BMV:TERRA13) es un fideicomiso de inversión en bienes raíces constituido principalmente para adquirir,poseer,desarrollaryadministrarpropiedadesinmobiliariasindustrialesenMéxico.ElportafoliodeTerrafinaconsisteenatractivas naves industriales, ubicadas estratégicamente, y otras propiedades para manufactura ligera a lo largo delCentro,BajíoyNortedeMéxico. Terrafinaesadministradaporespecialistasenla industriaaltamentecapacitadosyesasesoradoexternamenteporPGIMRealEstate®.Terrafinatiene280propiedades,queincluyen268navesindustriales,conuntotalaproximadode37.8millonesdepiescuadradosdeARBy12reservasdetierra,diseñadasparapreservarlacapacidaddecrecimientoorgánicodelportafolio.El objetivodeTerrafinaesproveer retornosatractivos, ajustadospor riesgo, a los tenedoresdeCertificadosBursátilesFiduciariosInmobiliarios(CBFIs),atravésdedistribucionesestablesyapreciacióndecapital.Terrafinaesperaalcanzarsuobjetivo por medio de un exitoso desempeño en la operación de sus propiedades (bienes raíces industriales ypropiedadescomplementarias),adquisicionesestratégicas,accesoinstitucional,eficazdirecciónestratégicayunaóptimaestructuradegobiernocorporativo.Paramayorinformación,favordevisitarwww.terrafina.mx
AcercadePGIMRealEstatePGIM Real Estate es el negocio de inversión de bienes raíces de PGIM Inc., el negocio global de administración deinversión de bienes raíces de Prudential Financial, Inc. (NYSE: PRU). PGIM redefiniendo el panorama de inversión enbienes raíces desde 1970, integra equipos de profesionistas en 18 ciudades ubicadas en las Américas, Europa y AsíaPacífico con la experiencia y un profundo conocimiento local, y con US$67.3 mil millones de activos brutos bajoadministración(US$49.0milmillonesnetos),al30dejuniode2017.PGIMRealEstateofreceasusclientesglobales,unaampliavariedadde instrumentosde inversiónenbienes raíces, a travésdeunavariadagamadeexposiciónde riesgo,geografíayportafolios(core,coreplus,value-add),deudayvalores,asícomoestrategiasdeinversiónespecializadas.Paramayorinformaciónfavordevisitarwww.pgimrealestate.comAcercadePrudentialFinancial,Inc.PrudentialFinancialInc.(NYSE:PRU)esunaempresalíderenserviciosfinancierosqueal30dejuniode2017cuentaconmásdeUS$1.1milbillonesdeactivosadministradosconoperacionesenEstadosUnidos,Asia,EuropayLatinoamérica.LadiversidadytalentodelosempleadosdePrudentialestácomprometidoenayudaraclientesindividualeseinstitucionalesacreceryprotegersupatrimoniomedianteunaofertadiversadeproductosyserviciosincluyendoseguros,anualidades,serviciosrelacionadosconjubilaciones,fondosmutualistasyadministracióndeinversiones.ElicónicosímbolodelarocadePrudentialenEstadosUnidosenelúltimosiglosehadistinguidoporlafortaleza,estabilidad,experienciaeinnovaciónquerepresenta.Paramayorinformación,favordevisitarwww.news.prudential.com.DeclaracionessobreeventosfuturosEste documento puede incluir proyecciones o declaraciones a futuro que implican riesgos e incertidumbres. Palabrascomo "estima", "proyecto", "planea", "cree", "espera", "anticipa", "intenta", y otras expresiones similares debenidentificarseexclusivamentecomoprevisionesoestimaciones. Terrafinaadviertea los lectoresquelasdeclaracionesoestimaciones en este documento, o las realizadas por la administración de Terrafina, están sujetas en su integridad ariesgos e incertidumbres que pueden provocar cambios en función de diversos factores que no están bajo control deTerrafina. Las estimaciones a futuro reflejan el juicio de Terrafina a la fecha del presente documento, y Terrafina sereservaelderechodeactualizarlasdeclaracionescontenidasenestedocumentooquedeélemanencuandoloestimeoportuno.EldesempeñopasadoopresentedeTerrafinanoesunindicadorquegarantizasudesempeñofuturo.
22
ConferenciaTelefónica
(BMV:TERRA13)CordialmenteloinvitaaparticiparenlateleconferenciadeResultadosdel
TercerTrimestredel2017
Viernes27deoctubrede201711:00a.m.HorariodelEste(ET)10:00a.m.HorarioCentral(CT)
***
Paraparticiparenlallamada,porfavormarcar:E.E.U.U.1-800-311-9404
Internacional(marcaciónfueradelosE.E.U.U)1-334-323-7224Códigodeacceso:34974
AudioWebcastLink:https://www.webcaster4.com/Webcast/Page/1111/22723
Paraaccederalarepetición,porfavormarcar:
E.E.U.U.1-877-919-4059Internacional(marcaciónfueradelosE.E.U.U)1-334-323-0140
Códigodeacceso:96488567
23
AnexosAnexo1–IngresosLos ingresosde Terrafina están clasificados en aquellosqueprovienende las rentasde las propiedades, así comootrosingresosgeneradosprincipalmenteporlosreembolsosdelosinquilinos.Adicionalmente,existeningresoscontablesquedebenregistrarseconbaseenlasNIIF;sinembargo,estosingresosnosonmonetariosporloqueseexcluyenenelcálculodelasprincipalesmétricasdelreporte.Lasmejoras a las propiedades llevadas a cabo por los inquilinos que son reembolsables se netean contra los gastos demejorasqueseencuentranagrupadosenelAFFO.
Ingresos
3T17 3T16 3T17 3T16
(millonesdepesos) (millonesdedólares)
cálculoNOI IngresosporRentas 734.3 615.5 41.2 32.9
NoMonetario IngresosDevengados1 8.9 7.5 0.5 0.4
OtrosIngresosOperativos 67.0 40.5 3.8 2.2
cálculoNOI GastosReembolsablescomoIngresos2 54.2 34.2 3.0 1.8
cálculoAFFO MejorasdeInquilinosReembolsables 10.8 4.7 0.6 0.3
NoMonetario OtrosIngresosNoMonetarios 2.0 1.6 0.1 0.1
IngresosNetos 810.3 663.5 45.5 35.5
cálculoNOI InversionesContabilizadasatravésdelMétododeParticipación2 2.6 23.7 0.1 1.2
(1)Ajustedelasrentasporlínearecta.(2)CorrespondealreembolsodelosgastosdearrendamientonetotriplerealizadosaTerrafinaporpartedelosinquilinos.(2)IngresoresultadodelosdesarrollosenJVs.Noincluyepartidasnomonetarias.
Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
24
Anexo2–GastosdeBienesRaícesLosgastosdebienesraícesdeTerrafinaestánagrupadosporcuentasrecurrentesalaoperación(utilizadosparaelcálculodelosIngresosOperativosNetos)yenaquellosnorecurrentesloscualesestánintegradosenelcálculodemétricascomolaUtilidadAntesdeGastosFinancieros,Impuestos,DepreciaciónyAmortización(UAFIDA),FondosdelaOperación(FFO)yFondosdelaOperaciónAjustado(AFFO).Acontinuación,semuestraeldesglosedelosgastosdebienesraícesloscualesseutilizanparaelcálculodelasdiferentesmétricas:
GastosdeBienesRaíces
3T17 3T16 3T17 3T16
(millonesdepesos) (millonesdedólares)
ReparacionesyMantenimiento -37.8 -43.5 -2.1 -2.3
cálculoION Recurrente -8.8 -6.6 -0.5 -0.4
cálculoAFFO NoRecurrente -29.0 -36.8 -1.6 -2.0
ImpuestosPropiedad -5.5 -0.6 -0.3 0.0
cálculoION Operativos -0.1 -0.6 0.0 0.0
NoMonetarios NoOperativos -5.5 -0.1 -0.3 0.0
cálculoION ComisiónporAdministracióndePropiedad -16.3 -13.5 -0.9 -0.7
cálculoION Electricidad -15.9 -7.1 -0.9 -0.4
cálculoAFFO ComisiónAgentes -20.7 -20.4 -1.2 -1.1
SegurodeCoberturadePropiedad -3.3 -4.0 -0.2 -0.2
cálculoION Operativos -2.6 -3.1 -0.1 -0.2
cálculoUAFIDA Administrativos -0.7 -0.9 0.0 0.0
cálculoION Seguridad -3.2 -3.3 -0.2 -0.2
cálculoUAFIDA Publicidad 0.0 -0.1 0.0 0.0
OtrosGastos -9.9 -10.4 -0.6 -0.6
cálculoION RelacionadosconlaOperación -6.4 -4.4 -0.4 -0.2
NoMonetarios NoRelacionadosconlaOperación 0.0 -4.3 0.0 -0.2
cálculoUAFIDA Administrativos -3.5 -1.8 -0.2 -0.1
NoMonetarios EstimaciónCuentasCobroDudoso -1.8 -13.6 -0.1 -0.7
GastosBienesRaícesTotales -114.6 -116.5 -6.4 -6.2
Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
25
Anexo3–ComisionesyGastosdeAdministraciónLas comisiones y gastos de administración de Terrafina se integran por cuentas utilizadas para el cálculo de la UtilidadAntesdeGastosFinancieros, Impuestos,DepreciaciónyAmortización(UAFIDA)ymétricascomoFondosde laOperación(FFO)yFondosdelaOperaciónAjustado(AFFO).Acontinuación,semuestraeldesglosedelascomisionesygastosdeadministraciónloscualesseutilizanparaelcálculodelasdiferentesmétricas:
ComisionesyGastosdeAdministración
3T17 3T16 3T17 3T16
(millonesdepesos) (millonesdedólares)
cálculoUAFIDA ComisióndelAsesorExterno -47.9 -40.0 -2.7 -2.1
HonorariosLegales -6.2 -3.4 -0.3 -0.2
cálculoUAFIDA Recurrentes -0.3 -0.7 0.0 0.0
cálculoAFFO NoRecurrentes -5.9 -2.7 -0.3 -0.1
OtrosHonorariosProfesionales -5.1 -4.7 -0.3 -0.3
cálculoUAFIDA Recurrentes -3.5 -2.7 -0.2 -0.2
cálculoAFFO NoRecurrentes -1.6 -2.1 -0.1 -0.1
HonorariosAdministrativos -55.3 -20.1 -3.1 -1.1
cálculoUAFIDA Recurrentes -7.2 -9.4 -0.4 -0.5
NoOperativos NoRecurrentes1 -48.2 -10.7 -2.7 -0.6
cálculoUAFIDA Sueldos -6.1 -5.7 -0.3 -0.3
cálculoUAFIDA HonorariosdelFiduciario -4.0 -1.5 -0.2 -0.1
cálculoUAFIDA OtrosGastos -2.3 -1.3 -0.1 -0.1
ComisionesyGastosdeAdmin.Totales
-126.8 -76.7 -7.1 -4.1
(1)Honorariosadministrativosnooperativos.
Fuente:PGIMRealEstate-FundAccounting
26
Anexo4–ReconciliaciónReconciliacióndeUtilidad(Pérdida)aFFO,UAFIDAyION
3T17 3T16 3T17 3T16
(millonesdepesos) (millonesdedólares)
Utilidad(Pérdida)Integral 790.7 721.9 44.3 39.0Sumar(Restar)AjustesdeConversiónCambiaria: AjustedeConversiónCambiaria -540.9 -705.1 -30.3 -37.7
Sumar(Restar)AjustesdelCostoFinanciero: GastosdeDeudaNoRecurrente 5.2 11.9 0.3 0.6
Sumar(Restar)AjustesNoMonetarios: Ganancia(Pérdida)Cambiaria 71.9 14.1 4.0 0.8AjusteaValorRazonabledelosPréstamos 134.8 106.6 7.6 5.7AjusteaValorRazonabledelosInstrumentosFinancierosDerivados -4.7 0.0 -0.3 0.0AjusteaValorRazonabledelasPropiedadesdeInversión -96.9 175.9 -5.4 9.4AjusteaValorRazonabledelosPrestamosporCobrar 0.0 1.7 0.0 -0.1Ganancia(Pérdida)porVentadeBienesRaíces 5.8 0.0 0.3 0.0
Sumar(Restar)AjustesenGastos: ReparacionesyMantenimientoNoRecurrentes 29.0 36.8 1.6 2.0ImpuestosPropiedadNoOperativos 5.5 0.1 0.3 0.0ComisionesArrendamiento 20.7 20.4 1.2 1.1EstimaciónCuentasCobroDudoso 1.8 13.6 0.1 0.7OtrosGastosNoRelacionadosconlaOperación 0.0 4.3 0.0 0.2HonorarioslegalesNoRecurrentes 5.9 2.7 0.3 0.1OtrosHonorariosProfesionalesNoRecurrentes 1.6 2.1 0.1 0.1
Sumar(Restar)AjustesenIngresos: IngresosDevengados -8.9 -7.5 -0.5 -0.4OtrosIngresosNoMonetarios -2.0 -1.6 -0.1 -0.1MejorasdeInquilinosReembolsables -10.8 -4.7 -0.6 -0.3
Sumar(Restar)HonorariosAdministrativosNoOperativos HonorariosAdministrativosNoOperativos 48.2 10.7 2.7 0.6
FondosdelaOperación(FFO) 456.8 403.7 25.6 21.6Sumar(Restar)AjustesdelCostoFinanciero InteresesFinancieros 208.5 168.5 11.7 9.0GastosdeDeudaRecurrentes 0.7 0.2 0.0 0.0ProductosFinancieros -3.6 -1.6 -0.2 -0.1
UAFIDA 662.3 570.7 37.2 30.5Sumar(Restar)AjustesenGastos: ComisióndelAsesorExterno 47.9 40.0 2.7 2.1HonorariosLegalesRecurrentes 0.3 0.7 0.0 0.0OtrosHonorariosProfesionalesRecurrentes 3.5 2.7 0.2 0.1HonorariosAdministrativos 7.2 9.4 0.4 0.5Sueldos 6.1 5.7 0.3 0.3HonorariosdelFiduciario 3.5 1.5 0.2 0.1OtrosGastos 4.0 1.3 0.2 0.1Publicidad 0.0 0.1 0.0 0.0SegurodeCoberturadePropiedadAdministrativos 0.7 0.9 0.0 0.0OtrosGastosAdministrativos 2.3 1.8 0.1 0.1
ION 737.7 634.8 41.4 33.9Sumar(Restar)AjustesenGastos: ReparacionesyMantenimientoRecurrentes 8.8 6.6 0.5 0.4ImpuestosPropiedadRecurrentes 0.1 0.6 0.0 0.0ComisiónporAdministracióndePropiedad 16.3 13.5 0.9 0.7Electricidad 15.9 7.1 0.9 0.4SegurodeCoberturadePropiedadOperativos 2.6 3.1 0.1 0.2Seguridad 3.2 3.3 0.2 0.2OtrosGastosRelacionadosconlaOperación 6.4 4.4 0.4 0.2
Sumar(Restar)AjustesenIngresos: OtrosIngresosNoMonetarios 2.0 1.6 0.1 0.1IngresosDevengados 8.9 7.5 0.5 0.4MejorasdeInquilinosReembolsables 10.8 4.7 0.6 0.3InversionesContabilizadasatravésdelMétododeParticipación -2.6 -23.7 -0.2 -1.3
IngresosNetos 810.3 663.5 45.4 35.5
27
ReconciliacióndeUtilidad(Pérdida)NetaaFondosdelaOperaciónAjustados(AFFO)
3T17 3T16 3T17 3T16
(millonesdepesos) (millonesdedólares)
Utilidad(Pérdida)Integral 790.7 721.9 44.3 39.0Sumar(Restar)AjustesdeConversiónCambiaria: AjustedeConversiónCambiaria -540.9 -705.1 -30.3 -37.7
Sumar(Restar)AjustesdelCostoFinanciero: GastosdeDeudaNoRecurrente 5.2 11.9 0.3 0.6
Sumar(Restar)AjustesNoMonetarios: Ganancia(Pérdida)Cambiaria 71.9 14.1 4.0 0.8AjusteaValorRazonabledelosPréstamos 134.8 106.6 7.6 5.7AjusteaValorRazonabledelosInstrumentosFinancierosDerivados -4.7 0.0 -0.3 0.0AjusteaValorRazonabledelosPréstamosporCobrar 0.0 1.7 0.0 -0.1AjusteaValorRazonabledelasPropiedadesdeInversión -96.9 175.9 -5.4 9.4Ganancia(Pérdida)porVentadeBienesRaíces 5.8 0.0 0.3 0.0
Sumar(Restar)AjustesenGastos: ImpuestosPropiedadNoOperativos 5.5 0.1 0.3 0.0EstimaciónCuentasCobroDudoso 1.8 13.6 0.1 0.7OtrosGastosNoRelacionadosconlaOperación 0.0 4.3 0.0 0.2
Sumar(Restar)AjustesenIngresos: IngresosDevengados -8.9 -7.5 -0.5 -0.4OtrosIngresosNoMonetarios -2.0 -1.6 -0.1 -0.1
Sumar(Restar)HonorariosAdministrativosNoOperativos HonorariosAdministrativosNoOperativos 48.2 10.7 2.7 0.6
FondosdelaOperaciónAjustados(AFFO) 410.4 346.4 23.0 18.5
28
Anexo5-CálculoTasaCapRateImplícitaEnel cálculode la tasaCapRate,Terrafinadescuentadel valorde laspropiedades, las cuentasdeefectivoasí como lasreservasterritorialesasucostohistórico.AcontinuaciónsemuestraelcálculodelatasaCapRateImplícitaymedianteValorNetodelosActivos(NAVporsussiglaseninglés).
TasaCapRateImplícita
PrecioPromedioTrimestral(dólares)¹ 1.76
(x)CBFIs(millonesdeacciones) 791.0
(=)CapitalizacióndelMercado 1,388.5
(+)DeudaTotal 1,058.8
(-)Efectivo 365.9
(=)ValordelaEmpresa 2,081.4
(-)ReservaTerritorial 52.9
(=)ValorImplícitoOperativodelosBienesRaíces 2,028.5
IngresoOperativoNeto(ION)2017e 160.8
TasaCapRateImplícita 7.9%
Datosexpresadosenmillonesdedólaresexceptodondeseindique.
(1)Preciopromediodelaaccióndel3T17:Ps.31.29ytipodecambiodel3T17:Ps.17.8255
CálculoCapRateconNAV
(+)PropiedadesdeInversión(excluyendoreservaterritorial) 2,068.2
(+)ReservaTerritorial 52.9
(+)Efectivo 365.9
(-)DeudaTotalyPasivos 1,099.3
(=)NAV1 1,387.6
(/)CBFIs(millonesdeacciones) 791.0
(=)NAVporCBFI(dólares) 1.8
PrecioCBFI(cálculoporNAV) 1.8
(x)CBFIs(millonesdeacciones) 791.0
(=)ValordelaEmpresa 1,387.6
(+)DeudaTotalyPasivos 1,099.3
(-)Efectivo 365.9
(=)ValordelaEmpresa 2,121.1
(-)ReservaTerritorial 52.9
(=)ValorImplícitoenlaOperación 2,068.2
IngresoOperativoNeto(ION)2017e 160.8
TasaCapRateImplícita 7.8%
29
EstadosFinancieros
EstadodeResultados
3T17 3T17
(milesdepesos)
Ingresosporrentas
$743,212 $623,047
Otrosingresosoperativos
67,047 40,482
Gastosoperativosrelacionadosconpropiedadesdeinversión
(114,595) (116,509)
Honorariosygastosdiversos
(126,803) (76,696)
Ganancia(pérdida)realizadaporventadebienesraíces
(5,752) -
Ganancia(pérdida)netaporajusteavalorrazonabledelaspropiedadesdeinversión
103,056 (175,879)
Ganancia(pérdida)netaporajusteavalorrazonabledelospréstamos
(134,788) (106,554)
Ganancia(pérdida)netaporajusteavalorrazonabledepréstamosporcobrar
- (1,713)
Ganancia(pérdida)netanorealizadaporajusteavalorrazonabledelosinstrumentosfinancierosderivados
4,685 (28)
Ganancia(pérdida)cambiaria
(71,880) (14,068)
Utilidaddeoperación 464,182 172,082
Productosfinancieros
3,611 1,622
Gastosfinancieros
(214,294) (180,572)
Gastosfinancieros-neto (210,683) (178,950)
Participaciónenresultadosdelasinversionescontabilizadasatravésdelmétododeparticipación
(3,660) 23,653
UtilidadNetadelperiodo 249,839 16,785
Conceptos que serán reclasificados posteriormente a lautilidadopérdidaporajustedeconversióncambiaria
540,918 705,109
Utilidadintegraldelperiodo 790,757 721,894
30
EstadosFinancieros
BalanceGeneral 30-sep-17 30-jun-17(milesdepesos)
Activos Activonocirculante
Propiedadesdeinversión $39,048,450 $37,393,865(Costo:30/09/2017-Ps.38,231,624;30/06/2017-Ps.36,718,602)
Inversionesatravésdelmétododeparticipación 379,146 258,429Préstamoporcobrar 35,670 35,360(Costo:30/09/2017-Ps.35,360;30/06/2017-Ps.35,360)
Instrumentosfinancierosderivados 9,192 4,334Activocirculante Otrosactivos 59,258 28,337Préstamoporcobrar 1,131 1,097(Costo:30/09/2017-Ps.1,131;30/06/2017-Ps.1,097)
Impuestosporrecuperar 279,736 1,290,268Pagosanticipados 3,584 4,956Anticiposdeadquisición 614 -Rentasdiferidasporcobrar 167,781 156,037Cuentasporcobrar 76,634 77,400(Reservaparacuentasincobrables:30/09/2017-Ps.28,055;30/06/2017-Ps.27,775)
Efectivorestringido 33,766 28,063
Efectivoyequivalentesdeefectivo 6,658,691 884,045
Totalactivos 46,753,653 40,162,191
Activosnetosatribuiblealosinversionistas(patrimonioneto) Contribucionesnetas 19,844,088 14,785,745Utilidadesacumuladas - -126,214Ajustedeconversióncambiaria 6,904,057 6,363,139
Totalactivosnetos 26,748,145 21,022,670
Pasivos Pasivonocirculante Préstamos 19,256,799 18,526,032
(Costo:30/09/2017-$18,843,797;30/06/2017-$18,255,246)
Depósitosdearrendatario 242,213 197,970Proveedoresyotrascuentasporpagar 3,971 3,798Pasivocirculante Proveedoresyotrascuentasporpagar 449,837 343,437Préstamos 10,269 -
(costo:30/09/2017-Ps.10,269,30/06/2017-Ps.0)
Depósitosdearrendatarios 42,419 68,284
Totalpasivo(excluyendoactivonetoatribuiblealosInversionistas)
20,005,508 19,139,521
Totalpasivosyactivosnetos 46,753,653 40,162,191
31
EstadosFinancieros
EstadodeFlujodeEfectivo Sep-17
(milesdepesos)
Flujosdeefectivodeactividadesdeoperación:Utilidad(pérdida)delperíodo $640,191
Ajustes:
Pérdida(utilidad)netanorealizadaporajusteavalorrazonabledelaspropiedadesdeinversión 9,746
Pérdida(utilidad)netanorealizadaporajusteavalorrazonabledelospréstamos 647,456Pérdida(utilidad)netanorealizadaporajusteavalorrazonabledelosinstrumentosfinancierosderivados (9,090)Utilidadrealizadaporventadepropiedadesdeinversión 2,476
Estimaciónparacuentasdecobrodudoso 30,185
Interesespagadosporpréstamos 632,608
Interesesdevengadosencuentasbancarias (5,267)
Participaciónenresultadosdelasinversionescontabilizadasatravésdelmétododeparticipación (11,659)
Disminución(aumento)rentasdiferidasporcobrar 5,580
Disminución(aumento)enefectivorestringido 55,371
Disminución(aumento)encuentasporcobrar (63,402)
Disminución(aumento)enimpuestosporrecuperar (129,954)
Disminución(aumento)enpagosanticipados 8,801
Disminución(aumento)enotrosactivos 51,999
(Disminución)aumentoendepósitosdearrendatarios 44,945
(Disminución)aumentoenproveedoresyotrascuentasporpagar 153,249
Efectivoneto(utilizadoen)generadoporactividadesdeoperación 2,063,235
FlujodeefectivodeactividadesdeinversiónAdquisicionesdepropiedadesdeinversión (9,822,667)
Mejorasdepropiedadesdeinversión (180,477)
Ingresopordisposicióndepropiedadesdeinversión 133,751
Anticipodeadquisición 9,195
Interesesdevengadosencuentasbancarias 5,267
Inversionesatravésdelmétododeparticipación (141,401)
Pagosdepréstamoporcobrar 829
Efectivoneto(utilizadoen)generadoporactividadesdeinversión (9,995,503)
FlujodeefectivodeactividadesdefinanciamientoPréstamosrecibidos 9,728,294
Pagodepréstamos (2,895,373)
Interesespagadosporpréstamos (632,608)
Distribucionespagadasaaccionistas (1,303,294)
EmisiónCBFIs 5,390,049
Efectivoneto(utilizadoen)generadoporactividadesdefinanciamiento 10,287,068
(Disminución)netadeefectivoyequivalentesdeefectivo 2,354,800
Efectivoyequivalentesdeefectivoaliniciodelperíodo 4,297,096
Efectoscambiariossobreelefectivoyequivalentesdeefectivo 6,795
Efectivoyequivalentesdeefectivoalfinaldelperiodo 6,658,691
32
EstadosFinancieros
AtribuiblealosInversionistas
EstadodeVariacionesenelCapitalContable
Contribucionesnetas
Reservaparaajustedeconversióncambiaria
Utilidades(pérdidas)acumuladas
Totalactivosnetos
(milesdepesos) Balanceal1deenerode2017 $14,782,859 $9,663,287 $334,283 $24,780,429Contribucióndecapital 5,390,049 - - 5,390,049Distribucionesatenedores (328,820) - (974,474) (1,303,294)Utilidadintegral Utilidad(pérdida)netadelperíodo - - 640,191 640,191Otrosresultadosintegrales
Ajusteporconversióndedivisas - (2,759,230) - (2,759,230)Totaldeutilidad(pérdida)utilidadintegral - (2,759,230) 640,191 (2,119,039)
Activoneto(patrimonioneto)al30deseptiembrede2017
$19,844,088 $6,904,057 $- $26,748,145