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Reporte Anual 2016
ALFA, S.A.B. de C.V.
Oficinas Corporativas: Av. Gmez Morn 1111, San Pedro Garza Garca, N. L.
- Acciones comunes Serie A registradas en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV)
- Clave de cotizacin: ALFA
Que se presenta de acuerdo con las Disposiciones de Carcter General Aplicables a las Emisoras de
Valores y a Otros Participantes del Mercado.
Ao terminado el 31 de diciembre de 2016.
Los valores de esta empresa se encuentran inscritos en la Seccin de Valores de la CNBV y son objeto de
cotizacin en la BMV y en Latibex.
A continuacin, se reproduce textualmente el penltimo prrafo del Artculo 86 de la Ley del Mercado de
Valores:
La inscripcin en el Registro Nacional de Valores no implica certificacin sobre la bondad de los valores,
solvencia de la emisora o sobre la exactitud o veracidad de la informacin contenida en el prospecto, ni
convalida los actos que, en su caso, hubieren sido realizados en contravencin de las leyes.
27 de abril de 2017
Reporte Anual 2016
Reporte Anual 2016
1. Informacin General 1
1.1. Glosario de Trminos y Abreviaturas 1
1.2. Resumen Ejecutivo 8
1.2.1. La Compaa 8
1.2.2. Actividades de la Compaa 9
1.2.3. Estrategia de ALFA 11
1.2.4. Estatutos Sociales y Otros Convenios 12
1.3. Resumen de la Informacin Financiera Seleccionada 13
1.4. Eventos Importantes Recientes 16
1.5. Factores de Riesgo 23
1.5.1. Riesgos relacionados con las operaciones de ALFA 23
1.5.2. Riesgos relacionados con Mxico 32
1.5.3. Principales riesgos relacionados con Sigma 35
1.5.4. Principales riesgos relacionados con Alpek 43
1.5.5. Principales riesgos relacionados con Nemak 65
1.5.6. Principales riesgos relacionados con Axtel 86
1.5.7. Principales riesgos relacionados con Newpek 99
1.6. Otros Valores 113
1.7. Cambios Significativos a los Derechos de Valores Inscritos en el RNV 114
1.8. Documentos de Carcter Pblico 115
2. La Compaa 116
2.1. Historia y Desarrollo 116
2.2. Descripcin de los Negocios 124
2.2.1. Sigma 125
2.2.2. Alpek 150
2.2.3. Nemak 191
2.2.4. Axtel 219
2.2.5. Newpek 261
2.3. Legislacin aplicable y situacin tributaria 273
2.4. Recursos humanos 275
2.5. Desempeo ambiental 276
2.6. Informacin del mercado 276
2.7. Estructura Corporativa 276
2.8. Descripcin de sus principales activos 276
2.9. Procesos judiciales, administrativos o arbitrales 276
2.10. Acciones representativas del capital social 277
2.11. Dividendos 277
3. Informacin Financiera 278
3.1. Informacin Financiera Seleccionada 278
3.2. Informacin Financiera por Lnea de Negocio, Zona Geogrfica y Ventas de Exportacin 278
3.3. Informe de Crditos Relevantes 278
Reporte Anual 2016
3.4. Resumen de Informacin Financiera Consolidada 287
3.5. Comentarios y Anlisis de la Administracin sobre la Situacin Financiera
y los Resultados de Operacin 290
3.6. Control Interno 303
3.7. Estimaciones Contables y Juicios Crticos 304
4. Administracin 305
4.1. Auditores Externos 305
4.2. Operaciones con Personas Relacionadas y Conflictos de Inters 305
4.3. Administradores y Accionistas 306
4.4. Principales Funcionarios 308
4.5. Tenencia Accionaria 309
4.6. Estatutos Sociales y Otros Convenios 310
4.7. Gobierno Corporativo 315
5. Mercado Accionario 317
5.1. Estructura Accionaria 317
5.2. Comportamiento de la accin en el mercado de valores de Mxico y Latibex 317
6. Personas Responsables 320
6.1. Personas Responsables 320
7. Anexos 324
A. Estados Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2016-2015 325
B. Estados Financieros Consolidados Auditados al 31 de diciembre de 2015-2014 403
C. Informe Anual del Comit de Auditora 477
D. Informe Anual del Comit de Prcticas Societarias 488
E. Cartas del Auditor Externo 493
Reporte Anual 2016 1
1. Informacin General
1.1. Glosario de Trminos y Abreviaturas
A continuacin, se incluye un glosario con las definiciones de los principales trminos y abreviaturas utilizados
en este reporte:
AGN AT&T Global Network.
Alestra Alestra, S. de R.L. de C.V., empresa subsidiaria de ALFA que ofrece servicios que
combinan las tecnologas de informacin con las telecomunicaciones. Al 31 de
diciembre de 2015, ALFA posea el 100% del capital de Alestra. (Despus de la
fusin con Axtel en 2015, ALFA posee aproximadamente el 51% de la nueva
entidad).
ALFA, Compaa,
Emisora, Sociedad
ALFA, S.A.B. de C.V., en lo individual y en conjunto con sus subsidiarias.
ALFASID Alfasid del Norte, S.A. de C.V., empresa subsidiaria creada para ofrecer servicios a
Pemex para la exploracin, desarrollo y produccin de hidrocarburos en Mxico.
Alpek Alpek, S.A.B. de C.V. y sus subsidiarias, el grupo petroqumico de ALFA, quin
posee el 82% del capital a la fecha de este reporte.
AT&T
AT&T Telecom Mexico, Inc., la empresa que posea el 49% del capital de Alestra
hasta 2010. AT&T Telecom Mexico, Inc. es propiedad de AT&T Inc.
Axtel Axtel, S.A.B. de C.V., en lo individual y en conjunto con sus subsidiarias, empresa
de telecomunicaciones que fusion a Onexa el 15 de febrero 2016. ALFA posee el
51% del capital de Axtel a la fecha de este reporte.
Bancomext Banco Nacional de Comercio Exterior, S.N.C.
Bar-S Bar-S Foods Co., empresa adquirida por Sigma en 2010.
BMV Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.
Braedt Braedt, S.A., empresa peruana productora de carnes fras, adquirida por Sigma en
julio de 2008.
Campofro, CFG Campofrio Food Group, S.A., empresa espaola productora de carnes fras. A la
fecha de este reporte, Sigma Alimentos es duea de aproximadamente el 100% de
CFG.
CabelmaPET CabelmaPET, S.A. ahora Ecopek.
caprolactama o CPL Materia prima derivada del ciclohexano, utilizada para la produccin de nylon.
Cevher Dkm Cevher Dkm Sanayii A., proveedora de piezas complejas de fundicin de
aluminio para la industria automotriz con sede en Esmirna, Turqua. Adquirida por
Nemak en 2016.
Reporte Anual 2016 2
Citepe Companhia Integrada Txtil de Pernambuco. PetroqumicaSuape y Citepe operan un
sitio integrado de PTA/PET en Ipojuca, Pernambuco, Brasil, con una capacidad de
700,000 y 450,000 toneladas por ao de PTA y PET, respectivamente. Tambin
opera una planta de filamento polister texturizado con capacidad de 90,000
toneladas por ao.
CGP Puntos Centrales de Recoleccin, por las siglas en ingls de Central Gathering
Points.
China La Repblica Popular China.
CIEP Contratos Integrales de Exploracin y Produccin.
Clear Path Clear Path Recycling, LLC empresa asociada de DAK Americas LLC, quien posee el
25% de su capital, mientras que Shaw Industries Group, Inc. posee el otro 75%.
CNBV Comisin Nacional Bancaria y de Valores.
COFETEL Comisin Federal de Telecomunicaciones, la cual fue reemplazada por el IFT en
septiembre de 2013.
Cogeneracin Proceso mediante el cual se obtiene simultneamente energa elctrica y energa
trmica til (vapor).
Colombin Bel Colombin Bel, S.A. de C.V.
ComNor Comercial Norteamericana, S. de R. L. de C.V., empresa adquirida por Sigma en
2013.
Disposiciones
Las Disposiciones de Carcter General Aplicables a las Emisoras de Valores y a
Otros Participantes del Mercado de Valores, expedidas por la CNBV y publicadas en
el Diario Oficial de la Federacin de Mxico el 19 de marzo de 2003, ms sus
respectivas actualizaciones.
Dlar(es), Dls. o
U.S. $
Dlar, moneda de curso legal de los Estados Unidos de Amrica.
Eastman Eastman Chemical Company.
Ecarni Elaborados Crnicos, S. A. empresa dedicada principalmente a la industrializacin y
comercializacin de carnes refrigeradas, en Ecuador. Adquirida en 2015 por Sigma.
Ecopek Antes CabelmaPET, S.A., es una planta de PET reciclado ubicada en Pacheco,
Buenos Aires, Argentina adquirida por Alpek.
EFS Eagle Ford Shale, formacin de lutita o shale en el sureste de Texas, EE.UU.
Elastano Fibra sinttica elstica utilizada en la produccin de textiles y prendas.
EPA Agencia de Proteccin Ambiental de EE.UU. (por las siglas en ingls de
Environmental Protection Agency).
Reporte Anual 2016 3
Estados Financieros
Consolidados
Dictaminados
Los estados financieros dictaminados consolidados de ALFA, por los ejercicios
sociales terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014, 2014 y 2013.
EE.UU. Los Estados Unidos de Amrica.
Euros o La moneda oficial de la Unin Europea.
Fideicomiso Nafinsa Contrato de fideicomiso maestro de inversin neutra, de fecha 24 de noviembre de
1989, y sus respectivas reformas, constituido por Nafinsa.
Fiduciario Nacional Financiera, S.N.C., Institucin de Banca de Desarrollo, Direccin
Fiduciaria.
Filamento Polister Fibra sinttica producida a partir de PTA, utilizada para la fabricacin de textiles.
Foodservice Mercado institucional de alimentos.
Flujo de Operacin,
EBITDA Ajustado,
UAFIRDA o EBITDA
Para efectos de la Compaa, se ha definido como el clculo de sumar a la utilidad
de operacin, la depreciacin y amortizacin y el deterioro de activos y otras
partidas no recurrentes.
Fbrica Juris Fbrica Juris Compaa Limitada. Empresa pionera en la produccin y
comercializacin de carnes fras ubicada en Quito, Ecuador adquirida por Sigma
Alimentos en 2014.
FTTx Fibra ptica al hogar o negocio (por las siglas en ingls de Fiber to the Home or
Business).
Gas Natural Fuente de energa no renovable formada por una mezcla de gases ligeros que se
encuentra en yacimientos de petrleo, disuelto o asociado con el mismo, o en
depsitos de carbn.
GHG Gases Efecto Invernadero (por las siglas en ingls de Green House Gases).
Glicoles Materias primas petroqumicas utilizadas en la elaboracin de polister y otras
aplicaciones industriales.
G Tel G Tel Comunicacin, S.A.P.I. de C.V., empresa adquirida por Alestra en 2013.
Hidalmex Empacadora de Carnes Fras Hidalmex, S.A. de C.V., empresa adquirida por Sigma
en 2012.
Hidrocarburos Compuestos orgnicos formados nicamente por tomos de carbono e hidrgeno.
HPDC Tecnologa de fundicin de alta presin (por las siglas en ingls de High Pressure
Die Casting).
Hylsamex Hylsamex, S.A. de C.V., empresa de ALFA vendida a Ternium Mxico, S.A. de C.V.
en 2005.
IFT Instituto Federal de Telecomunicaciones.
http://es.wikipedia.org/wiki/Petr%C3%B3leo
Reporte Anual 2016 4
IFRS Normas Internacionales de Informacin Financiera (por las siglas en ingls de
International Financial Reporting Standards) emitidas por la IASB (por las siglas en
ingls de International Accounting Standards Board)
INEGI Instituto Nacional de Estadstica, Geografa e Informtica del gobierno federal
mexicano.
INDEVAL S.D. Indeval, Institucin para el Depsito de Valores, S.A. de C.V.
J.L. French J.L. French Automotive Casting, Inc. y sus subsidiarias, una empresa
norteamericana de componentes de aluminio adquirida por Nemak en junio de 2012
y fusionada con Nemak USA, Inc. el 30 de junio de 2014.
Latibex El mercado para valores latinoamericanos en la Bolsa de Madrid, Espaa.
LFT Ley Federal del Trabajo.
LIBOR Tasa de inters interbancaria determinada en Londres, Inglaterra (por las siglas en
ingls de London Interbank Offerred Rate).
m2 Metro cuadrado.
MBD Miles de barriles por da (por las siglas en ingls de Thousands of Barrels per Day).
Mxico Los Estados Unidos Mexicanos.
MEG Monoetilenglicol. Materia prima usada en diversas aplicaciones industriales,
principalmente para fabricar polister (PET y fibras).
MMMBOE Miles de Millones de barriles de petrleo equivalentes.
MBOPD Miles de barriles de petrleo equivalentes por da (por las siglas en ingls de Millions
of Barrels of Oil Equivalent per Day).
MMCFD Millones de pies cbicos por da (por las siglas en ingls de Millions of Cubic Feet
per Day).
Monoblock Pieza del motor de un automvil cuya funcin es transformar la energa proveniente
de la cmara de combustin, en fuerza mecnica para generar el movimiento del
vehculo.
Monteverde Corporacin de Empresas Monteverde, S.A. y subsidiarias, empresa dedicada
principalmente a la produccin y comercializacin de quesos en Costa Rica,
adquirida por Sigma en 2013.
MPG Monclova Pirineos Gas, S.A. de C.V., socia de ALFASID en el contrato de servicios
de exploracin y extraccin de petrleo en campos maduros.
M&G Gruppo M&G, empresa italiana que produce PET.
Nafinsa Nacional Financiera, S.N.C., Institucin de Banca de Desarrollo.
Nemak La unidad de negocios compuesta por Nemak, S.A.B. de C.V. y sus subsidiarias, de
Reporte Anual 2016 5
la cual ALFA posee el 75.24% del capital a la fecha de este reporte.
Newpek Newpek, S.A. de C.V., el grupo de negocios de ALFA que realiza actividades en la
industria energtica, de la cual ALFA posee el 100% del capital a la fecha de este
reporte.
NGL Lquidos de Gas Natural (por las siglas en ingls de Natural Gas Liquids).
Nube Trmino que se utiliza para denotar el almacenamiento de informacin de manera
permanente en servidores de Internet, de donde se enva a cachs temporales de
los usuarios.
Nylon Resina plstica utilizada para la produccin de fibras textiles y otras aplicaciones.
OEMs Empresas automotrices fabricantes de equipos originales (por las siglas en ingls de
Original Equipment Manufacturers).
Onexa Onexa, S.A. de C.V., holding de Alestra, que se fusion con Axtel el 15 de febrero de
2016.
OPEP Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo.
Paraxileno
o Px
Derivado del petrleo que se emplea como materia prima para la produccin de
PTA.
Pemex Petrleos Mexicanos, la empresa petrolera paraestatal de Mxico.
Peso, pesos,
M.N., $ o Ps.
La moneda de curso legal en Mxico.
PET Tereftalato de polietileno en forma de resina plstica utilizada en la produccin de
envases plsticos, principalmente.
Petroalfa Petroalfa Servicios Integrados de Energa, S.A.P.I. de C.V., empresa dedicada a la
prestacin de servicios a la industria de hidrocarburos.
Petrobras Petrleo Brasileiro, S.A. Empresa brasilea productora de petrleo con participacin
del gobierno y del pblico.
Petrofac Petrofac, Limited. empresa inglesa en la industria del petrleo.
Petroqumica Suape Companhia Petroqumica de Pernambuco. PetroqumicaSuape y Citepe operan un
sitio integrado de PTA/PET en Ipojuca, Pernambuco, Brasil, con una capacidad de
700,000 y 450,000 toneladas por ao de PTA y PET, respectivamente.
Pioneer Pioneer Natural Resources USA, Inc. empresa americana en el negocio de
hidrocarburos.
POD Puntos de Entrega (por las siglas en ingls de Point of Delivery).
Polister Resina plstica que se utiliza en la fabricacin de fibras sintticas, pelculas y
envases.
Reporte Anual 2016 6
Poliestireno
Expandible o EPS
Termoplstico utilizado para aislamiento trmico y empaque.
Polmero de Nylon Polmero obtenido a partir de caprolactama, que tiene aplicaciones textiles y de
ingeniera.
Poliol Derivado del xido de etileno, con aplicaciones en las industrias automotriz, de la
construccin, mueblera, etc.
Polipropileno o PP Derivado del propileno que se utiliza para la produccin de plsticos y fibras, entre
otras aplicaciones.
Poliuretanos o PU Derivado del xido de etileno y otros petroqumicos, que se utiliza en la industria
mueblera y de aislantes.
PRE Pacific Exploracion y Produccion Corp. es una empresa pblica de exploracin y
produccin de petrleo y gas en Colombia, que cotiza en las bolsas de valores de
Toronto y Bogot.
PTA cido Tereftlico Purificado (por las siglas en ingls de Purified Terephthalic Acid),
materia prima para la fabricacin de polister.
PwC Firma de auditora que dictamina los Estados Financieros de ALFA.
Reliance Reliance Eagleford Upstream Holding, LP, subsidiaria de Reliance Industries, Ltd.
RNV El Registro Nacional de Valores que mantiene la CNBV.
SCT Secretara de Comunicaciones y Transportes del gobierno federal mexicano.
SEC Comisin de Valores y Mercados de EE.UU. (por las siglas en ingls de Securities
and Exchange Commission).
Selenis Selenis Canada Inc., nico productor de PET en Canad, que opera una planta
ubicada en Montreal, Quebec. Adquirida por Alpek en octubre de 2016.
Senior Notes Ttulos de crdito emitidos en una colocacin pblica de deuda.
Shale gas Gas de esquisto, tambin conocido como gas pizarra y tambin llamado en ingls
"shale gas". Es una forma de gas natural que se extrae de formaciones geolgicas
donde abunda el esquisto.
Shuanghui Shuanghui International Holdings Limited, ahora WH Group.
Sigma La unidad de negocios compuesta por Sigma Alimentos, S.A. de C.V. y sus
subsidiarias, de la cual ALFA posee el 100% del capital a la fecha de este reporte.
Styropek Grupo Styropek, S.A. de C.V., empresa productora de poliestireno expandible,
subsidiaria de Alpek.
Supremo Empacadora Supremo de Monterrey, S.A. de C.V., empresa adquirida por Sigma en
2012.
Reporte Anual 2016 7
Terza Terza, S.A. de C.V., empresa en el negocio de alfombras, de la cual ALFA posee el
51% del capital.
TIIE Tasa de Inters Interbancaria de Equilibrio. Tasa de inters aplicable a operaciones
de crdito en Mxico.
TLC o NAFTA Tratado de libre comercio firmado entre Mxico, los EE.UU. y Canad.
Toneladas o tons Toneladas mtricas.
Uretano Compuesto derivado del petrleo, que sirve para producir espumas plsticas.
UPC United Petrochemical Company, una subsidiaria de Sistema JSFC, de Rusia.
USDA Departamento de Agricultura de EE.UU. (por las siglas en ingls de U.S. Department
of Agriculture).
VPN Redes Privadas Virtuales (por las siglas en ingls de Virtual Private Networks).
WH Group Wanzhou Holdings Group Limited, antes Shanghui International Holdings Limited,
empresa que posea el 37% del capital de Campofrio y lo vendi a Sigma en junio de
2015.
Reporte Anual 2016 8
1.2. Resumen Ejecutivo
Este resumen no pretende incluir toda la informacin que pueda ser relevante para tomar decisiones de
inversin sobre los valores que aqu se mencionan. Por lo tanto, el pblico inversionista deber leer todo el
Reporte Anual, incluyendo la informacin financiera y las notas relativas, antes de tomar una decisin de
inversin. El resumen siguiente se encuentra elaborado conforme, y est sujeto, a la informacin detallada y a
los estados financieros incluidos en este Reporte Anual. Se recomienda prestar especial atencin a la seccin
de "Factores de Riesgo" de este Reporte Anual, para determinar la conveniencia de efectuar una inversin en
los valores emitidos por la Emisora.
A menos que se indique lo contrario, la informacin financiera contenida en este reporte se presenta en pesos
(Ps.). Este reporte contiene conversiones de ciertos montos en pesos a dlares utilizando tipos de cambio
particulares nicamente para la conveniencia del lector. Dichas conversiones no deben considerarse como
afirmaciones de que los montos en pesos representan en realidad dichos montos en dlares o que podran
convertirse a dlares utilizando el tipo de cambio aqu mencionado o de cualquier otra forma. Asimismo, los
tipos de cambio usados para dichas conversiones no son necesariamente los mismos que se utilizan al
preparar los estados financieros, lo que significa que algunos conceptos denominados en dlares, incluyendo
gastos y pasivos denominados en dlares, pudieron haber sido convertidos a pesos usando un tipo de cambio
(o un promedio de tipo de cambio a lo largo de un periodo) y reconvertidos en dlares para conveniencia del
lector usando tipos de cambio diferentes.
Salvo que en el contexto de este documento se indique lo contrario, las referencias a ALFA, la Compaa,
la Emisora o la Sociedad, se entendern como referencias a ALFA, S.A.B. de C.V. y sus subsidiarias. Para
consultar el significado de las abreviaturas y los trminos que se utilizan con mayscula inicial en este reporte,
vase la seccin 1.1. Glosario de Trminos y Abreviaturas.
Este reporte contiene enunciados que reflejan los planes futuros y perspectivas de ALFA. Los resultados
reales podran diferir sustancialmente de aqullos contenidos en tales enunciados. Algunos factores que
pudieran causar o contribuir a esas diferencias son discutidos a continuacin y en otras partes de este reporte,
particularmente en 1.5 Factores de Riesgo.
Durante el transcurso del ao 2016, las acciones de ALFA registraron movimientos en el mercado accionario
en Mxico, terminando el 31 de diciembre de 2016 con un precio de cierre de $25.70 por accin, que se
compara con el $34.10 por accin al 31 de diciembre de 2015. El mximo de cierre de 2016 fue de $34.85 por
accin y un mnimo de cierre de $23.77 por accin. El precio promedio en 2016 fue de $30.73 por accin con
un volumen promedio diario de 8180,191 acciones operadas.
1.2.1. La Compaa
ALFA es una compaa controladora mexicana constituida en 1967, que tiene sus oficinas generales en San
Pedro Garza Garca, Nuevo Len, Mxico. Por el tamao de sus ingresos anuales, ALFA estima que es una
de las empresas industriales ms grandes de Mxico. Al 31 de diciembre de 2016, ALFA estaba integrada por
cinco grupos de negocios: Sigma (alimentos refrigerados), Alpek (petroqumicos), Nemak (autopartes de
aluminio de alta tecnologa), Axtel (tecnologas de la informacin y telecomunicaciones) y Newpek (gas natural
e hidrocarburos).
Con base en informacin de las industrias en las que opera, ALFA considera que mantiene una posicin de
liderazgo en la mayora de los mercados que atiende. En 2016 obtuvo ingresos por $293,782 millones de
pesos (U.S. $15,756 millones), incluyendo ventas en el extranjero por U.S. $10,217 millones, y Flujo de
Operacin de $43,254 millones de pesos (U.S. $2,322 millones). Al cierre del ao 2016, tena activos por
$348,563 millones de pesos (U.S. $16,868 millones) y empleaba a 81,084 personas, de las cuales 1,525 se
desempeaban como funcionarios, 48,654 como empleados y personal de ventas y 30,905 como
sindicalizados.
ALFA cuenta actualmente con instalaciones productivas en Alemania, Argentina, Austria, Blgica, Brasil,
Canad, Chile, China, Costa Rica, EE.UU., El Salvador, Ecuador, Eslovaquia, Espaa, Francia, Holanda,
Reporte Anual 2016 9
Hungra, India, Italia, Mxico, Per, Polonia, Portugal, Repblica Checa, Repblica Dominicana, Rusia y
Turqua. Adems, ALFA comercializa sus productos en ms de 40 pases.
ALFA ha formado asociaciones y alianzas estratgicas con diversas empresas de EE.UU. y Europa, a quienes
ALFA considera como lderes en sus respectivos campos de actividad.
Las acciones de ALFA cotizan en la BMV y en Latibex.
1.2.2. Actividades de la Compaa
Durante 2016, las operaciones de ALFA se desarrollaron a travs de subsidiarias clasificadas en cinco
principales grupos de negocios, cada uno de los cuales englobaba actividades relacionadas.
Sigma controla diversos negocios relacionados con la industria de alimentos refrigerados y madurados. Alpek
es la empresa que agrupa los negocios relacionados con la produccin de petroqumicos. Nemak desarrolla
actividades en la industria de autopartes de aluminio de alta tecnologa. Axtel1 desarrolla actividades en la
industria de servicios de tecnologas de la informacin y telecomunicacin. Newpek se dedicaba a la
exploracin y la explotacin de gas natural e hidrocarburos en el sur de Texas, EE.UU. As mismo, en Mxico,
Newpek operaba contratos de servicios para la exploracin, desarrollo y produccin de hidrocarburos.
Finalmente, ALFA era duea del 51% de Terza, que se dedicaba a la produccin de alfombras, y del 100% de
Colombin Bel, que produca espumas de poliuretano y telas bondeadas. Por su tamao relativo, en este
documento se omiten referencias a estas ltima dos empresas, aunque sus cifras financieras estn incluidas
en el total consolidado de ALFA.
La siguiente tabla muestra la importancia relativa en las ventas, activos y utilidad de operacin consolidada de
ALFA durante el ao 2016, de cada una de las empresas mencionadas (cifras en millones de pesos):
Utilidad de
Ventas Activos Operacin
Sigma 106,341 36% 100,670 29% 8,519 35%
Alpek 89,897 30% 91,500 26% 9,863 41%
Nemak 79,244 27% 91,893 27% 8,684 36%
Axtel1 13,607 5% 32,167 9% 485 2%
Newpek 1,991 1% 7,091 2% (1,944) (8%)
Otras y Eliminaciones2 2,702 1% 25,242 7% (1,393) (6%)
Total 293,782 100% 348,563 100% 24,214 100%
Notas:
1. El 15 de febrero de 2016, ALFA fusion Onexa con Axtel (Vase la seccin 1.4. Eventos Importantes Recientes).
2. El rengln de Otras y Eliminaciones corresponde a las ventas, activos y utilidad de operacin de la tenedora ALFA y de
Terza y Colombin Bel, as como de otras empresas de servicio, menos las eliminaciones por operaciones interempresas.
Porcentajes redondeados a enteros.
A continuacin, se presenta una descripcin sumaria de las actividades que cada una de las empresas de
ALFA realizaba al 31 de diciembre de 2016.
Alimentos refrigerados
El negocio de alimentos refrigerados que conduce Sigma fue establecido en 1939 por la familia Brener, de la
cual ALFA adquiri sus principales marcas de carnes fras: FUD, San Rafael, Iberomex, Chimex y
Viva. ALFA adquiri a Sigma en 1980 y a la fecha detenta el 100% del total de las acciones de sta.
1 El 15 de febrero de 2016, ALFA fusion Onexa con Axtel (vase la seccin 1.4. Eventos Importantes Recientes).
Reporte Anual 2016 10
Sigma participa en el mercado de protena animal al producir, comercializar y distribuir carnes fras, quesos,
yogurts, otros lcteos, alimentos refrigerados y congelados, y bebidas, teniendo como objetivo lograr la
preferencia de los consumidores por sus marcas en los mercados donde participa.
Sigma tiene operaciones de produccin en Mxico, EE.UU., Costa Rica, El Salvador, Repblica Dominicana,
Per, Ecuador, Espaa, Francia, Italia, Pases Bajos, Blgica y Portugal. Comercializa sus productos a ms
de 580,000 clientes a travs de diversos canales de distribucin en estos pases adems de Alemania,
Honduras, Nicaragua, Guatemala y 100 pases ms a travs de distribuidores independientes. Los canales de
distribucin incluyen el canal moderno conformado por supermercados, hipermercados y tiendas de
conveniencia, el canal tradicional que comprende pequeas tiendas de abarrotes, carniceras tradicionales,
delicatesen y mayoristas y el canal de foodservice a travs de hoteles, restaurantes, hospitales, entre otros.
Sigma ha mantenido una estrecha relacin de al menos 15 aos con algunos de sus principales clientes en
Mxico, EE.UU. y Europa lo cual le ha permitido desarrollar diversos negocios que proporcionan valor
agregado a sus operaciones. Su amplio portafolio de marcas ha logrado cubrir por completo los diferentes
niveles socioeconmicos, permitindole diversificar sus ventas a travs de una gran variedad de mercados.
Petroqumicos
ALFA lleva a cabo actividades en la industria petroqumica a travs de Alpek, empresa tenedora de varias
empresas que producen principalmente los siguientes productos petroqumicos:
PTA Poliestireno expandible Especialidades qumicas
PET Fibras y filamento polister Caprolactama y polmero de nylon
Polipropileno Fertilizantes Especialidades Industriales
El principal destino de los productos de Alpek es el mercado de alimentos y bebidas. Sin embargo, tambin se
atiende a industrias como las de textiles y prendas, fertilizantes, extraccin de petrleo, electrodomsticos,
autopartes, empaques, construccin, pinturas y pelculas de audio y video, entre otras. Alpek vende sus
productos petroqumicos tanto en Mxico como en el extranjero, en donde, en 2016, realiz el 63% de sus
ventas totales.
Alpek ha establecido alianzas estratgicas con tres empresas internacionales: British Petroleum, p.l.c. (BP),
LyondellBasell Industries Holdings B.V. (Basell) y BASF Aktiengesellschaft (BASF).
Autopartes de aluminio de alta tecnologa.
Nemak es una empresa que produce autopartes de aluminio de alta tecnologa, como cabezas de motor,
monoblocks, partes de transmisin, componentes estructurales y otros componentes. Nemak suministra sus
productos a ms de 60 clientes a nivel mundial, incluyendo a los 10 principales grupos manufactureros de
automviles. Se estima que actualmente se provee a ms de 130 plataformas de motores y transmisin,
mismos que son usados en aproximadamente 650 aplicaciones de vehculos de los 1,300 aproximadamente
que existen a nivel global. Nemak es 75.24% propiedad de ALFA y 5.45% propiedad de Ford, y 19.31% en
manos del pblico inversionista. Desde el ao 2000, Nemak ha mantenido una estrategia de crecimiento y
diversificacin de mercados, clientes, productos y tecnologas a travs de crecimiento orgnico y de
adquisiciones en Norte y Sudamrica, Europa y Asia.
Destacan adquisiciones de plantas de Ford en Canad, de Teksid, Hydro y Cevher Dkm en Amrica y
Europa y de JL French en EE.UU. Adems, Nemak ha invertido en la construccin de nuevas plantas en
Mxico, China y la India. En 2014, Nemak incursion en el negocio de partes estructurales. En 2015 comenz
operaciones una planta en Rusia. As mismo, en marzo 2017 inaugur una planta de fundicin de alta presin
en Mxico para la produccin de monoblocks, partes de transmisin y componentes estructurales.
Tecnologas de la Informacin y Telecomunicaciones
Axtel es una empresa mexicana de tecnologas de la informacin y comunicacin, lder en ofrecer soluciones
de tecnologas de informacin (TI) y telecomunicaciones a los sectores corporativo, financiero y
gubernamental, as como uno de los servicios de banda ancha simtrico ms rpidos para el segmento
Reporte Anual 2016 11
masivo en Mxico. Axtel presta sus servicios a todos los segmentos de mercado: corporativo, empresarial,
financiero, gobierno, carriers, micro-pequeos negocios y residencial, con una oferta de servicios integrados
robusta. Su red de clase mundial se compone de diferentes tecnologas de acceso, como la fibra ptica,
acceso fijo inalmbrico, enlaces punto-a-punto y enlaces punto-a-multipunto, con el fin de ofrecer soluciones
adaptadas a las necesidades de sus clientes. El portafolio de servicios de Axtel incluye los servicios de banda
ancha para el mercado masivo ms rpido de Mxico a travs de la tecnologa GPON utilizada en su red de
fibra o FTTx (por sus siglas en ingls, Fiber to the home or business), la solucin ms avanzada para la
transmisin de datos, servicios de voz, televisin de paga, redes administradas y TI, tal como hosting, centro
de datos y seguridad administrada, entre otros.
La fusin entre Axtel y Alestra surti efectos el 15 de febrero de 2016, fecha a partir de la cual ALFA es titular
de aproximadamente el 51% de las acciones representativas del capital social de Axtel y Alestra se convierte
en subsidiaria de Axtel. La nueva entidad cuenta con una posicin competitiva ms slida y tiene el objetivo
estratgico de convertirse en lder de servicios integrados de TI y banda ancha de alta velocidad (apoyado en
buena medida por la oferta de servicios a travs de FTTx para clientes residenciales y micro empresas), con
servicios diferenciados orientados a segmentos de alto valor en los mercados residencial, empresarial,
corporativo, financiero y gobierno.
Energticos
Newpek es una empresa que realiza actividades en la industria energtica, principalmente en la cadena de
valor de petrleo y gas natural. Las operaciones de Newpek incluyen la exploracin y el desarrollo de
hidrocarburos, principalmente en los EE.UU. y, en menor medida, en Mxico.
Desde 2006, Newpek ha adquirido importante experiencia en esta industria. En EE.UU. conjuntamente con las
empresas Pioneer Natural Resources y Reliance Industries, Newpek ha invertido en el desarrollo del
yacimiento no convencional de petrleo y gas natural conocido como Eagle Ford Shale (EFS) en el sur de
Texas. Al 31 de diciembre de 2016, Newpek ha participado en los trabajos que se han llevado a cabo en el
desarrollo de 628 pozos productivos dentro del yacimiento EFS, realizando operaciones de explotacin
principalmente de gas hmedo (es decir, gas natural ms condensados) y de petrleo, as como en 36 pozos
que producen gas seco en la formacin conocida como Edwards. Adicionalmente, Newpek expandi su
capacidad operativa en 2013, a travs de dos adquisiciones de derechos de perforacin. La primera de ellas,
en el estado de Kansas, en donde Newpek ha realizado operaciones de exploracin y explotacin de
formaciones de petrleo convencionales y no convencionales conjuntamente con una empresa operadora
local llamada Murfin Drilling Co. La segunda adquisicin consisti en un portafolio de derechos minerales en
Texas, Oklahoma y Colorado, en donde Newpek tiene planeado explorar y explotar formaciones de petrleo
convencionales y no convencionales. El entorno de precios bajos que se prolong durante 2016 oblig a
Newpek a suspender los trabajos de exploracin y explotacin en estos nuevos activos, los que se espera
reanudar una vez que las condiciones de precios del petrleo mejoren y se estabilicen.
En 2013, Newpek expandi sus actividades a Mxico, mediante la coinversin con MPG en un par de CIEPs
con Pemex Exploracin y Produccin en el estado de Veracruz, a travs de ALFASID.
Adems de las actividades en la industria de hidrocarburos, Newpek presta servicios de soporte a las
unidades operativas de ALFA con respecto a servicios de inteligencia de mercados energticos, coberturas
financieras, nuevas tecnologas, proyectos de cogeneracin, contratos de compraventa de energa, eficiencia
energtica, entre otros.
1.2.3. Estrategia de ALFA
ALFA ha venido desarrollando una estrategia que busca capturar las oportunidades de crecimiento que le
brindan sus negocios actuales y aqullos relacionados, ya sea de manera orgnica o por adquisiciones.
Al efecto, las empresas de ALFA elaboran planes de inversin que permitan alcanzar los objetivos sealados,
aprovechando las habilidades que ellas han desarrollado con el tiempo. ALFA estudia los supuestos
macroeconmicos y de negocio en que se basan los planes de inversin de sus empresas, asegurndose de
Reporte Anual 2016 12
alcanzar las metas financieras establecidas. Tambin, vigila que dichos planes individuales armonicen con sus
propios objetivos estratgicos de largo plazo.
Para la autorizacin de los proyectos de inversin de sus empresas, ALFA sigue una estricta disciplina. Al
efecto, ALFA ha establecido parmetros de rentabilidad mnima de proyectos, as como de niveles de
apalancamiento mximo, buscando el uso eficiente del capital dentro de un marco de riesgo financiero
adecuado. Adems de los proyectos de inversin de sus empresas principales, y dada su naturaleza de
empresa controladora, ALFA analiza constantemente oportunidades para maximizar el valor del capital de sus
accionistas, a travs de manejar en forma dinmica su portafolio de negocios. As, frecuentemente se analizan
potenciales adquisiciones en los negocios relacionados, o en otros donde pueda aprovechar sus fortalezas.
1.2.4. Estatutos Sociales y Otros Convenios
La Compaa se constituy el 13 de marzo de 1967. Su denominacin ha sido objeto de varios cambios,
siendo la actual la de ALFA, S.A.B. de C.V. El domicilio legal de la Compaa est en el municipio de San
Pedro Garza Garca, Nuevo Len. Su objeto social incluye, entre otras actividades, la de ser titular y controlar,
directa o indirectamente a travs de otras sociedades o fideicomisos, acciones o participaciones en otras
sociedades. La Compaa es de nacionalidad mexicana. Los socios extranjeros actuales o futuros de la
Compaa se obligan formalmente ante la Secretara de Relaciones Exteriores de Mxico, a considerarse
como nacionales con respecto de las acciones que de la Compaa adquieran o de que sean titulares, as
como de los bienes, derechos, concesiones, participaciones o intereses de los que sea titular la Compaa, o
bien de los derechos y obligaciones que deriven de los contratos en que sea parte la propia Compaa con
autoridades mexicanas, y a no invocar, por lo mismo, la proteccin de sus gobiernos bajo la pena, en caso
contrario, de perder en beneficio de la nacin mexicana las acciones o participaciones sociales que hubieren
adquirido.
Los estatutos de la Compaa establecen que el capital social est integrado por acciones ordinarias, Clase
I, Serie A, con plenos derechos de voto, de suscripcin y circulacin exclusiva para mexicanos, por lo que
slo podrn ser adquiridas o suscritas por personas fsicas o morales mexicanas. En consecuencia, se
conviene y pacta expresamente que la Compaa no admitir como socios o accionistas a inversionistas
extranjeros, ni tampoco reconocer en absoluto derechos de socios o accionistas a los mismos inversionistas
extranjeros. Sin perjuicio de lo anterior, a partir del ao 1991, las acciones de ALFA pueden ser adquiridas por
inversionistas extranjeros a travs del Fideicomiso Nafinsa, el que les permite ejercer todos y cada uno de los
derechos econmicos, pero no los de voto.
Como se desprende de los estatutos vigentes, el capital social es variable, siendo el mnimo fijo sin derecho a
retiro la cantidad de $216672,000.00 pesos. Est representado por 5,200000,000 (cinco mil doscientas
millones) de acciones ordinarias, nominativas, Clase I, Serie A, sin expresin de valor nominal, de las
cuales al 31 de marzo de 2017, un total de 113650,000 se encontraban en la tesorera de ALFA, derivado de
un programa de recompra de acciones propias. Las restantes se encuentran ntegramente suscritas y
pagadas.
Las restantes se encuentran ntegramente suscritas y pagadas. A la fecha de este reporte, ALFA no tiene en
circulacin acciones representativas de la parte variable del capital social. Slo las acciones completamente
liberadas (y las pagadas cuyos titulares se encuentren al corriente en el pago de desembolsos de capital) dan
derecho a sus tenedores a ejercer los derechos corporativos y patrimoniales que confieren los estatutos
sociales de la Compaa. Las acciones no suscritas, las recompradas en tanto pertenezcan a la Compaa, y
las pagadas, cuyos titulares se hallaren en mora frente a la Compaa, no podrn ser representadas, ni se
considerarn en circulacin para efectos de la determinacin del qurum y las votaciones en las asambleas de
accionistas.
De conformidad con los estatutos sociales y el Fideicomiso Nafinsa, los inversionistas de nacionalidad distinta
de la mexicana no tienen derecho a votar sus acciones. Dichos derechos de voto slo pueden ser ejercidos
por el Fiduciario, quien debe votar todas las acciones subyacentes en el mismo sentido que los tenedores de
la mayora de las acciones que no estn en el patrimonio del Fideicomiso y que sean votadas en la asamblea
correspondiente. Como resultado, los extranjeros no tienen derechos de minora para proteger sus intereses y
Reporte Anual 2016 13
pueden ser afectados por las decisiones que tomen los tenedores mayoritarios de las acciones, quienes
pudiesen tener intereses distintos a los de ellos.
Los Estatutos sociales de ALFA establecen medidas de salvaguarda del control en los trminos del artculo 48
de la Ley del Mercado de Valores. En trminos generales, estas medidas establecen la obligacin de sujetar a
la aprobacin previa y por escrito del Consejo de Administracin de ALFA, todas aquellas operaciones
mediante las cuales una persona, o varias actuando en forma concertada, pretendan adquirir la propiedad de
acciones de la Sociedad que representen el 5% de las acciones en circulacin, o cualquiera de sus mltiplos.
Igual requisito resulta aplicable respecto de los acuerdos para ejercer en forma conjunta o concertada los
derechos corporativos inherentes a acciones que representen igual porcentaje.
Para una descripcin detallada de la informacin antes mencionada, vase la Seccin 4.6. Estatutos Sociales
y Otros Convenios.
1.3. Resumen de la Informacin Financiera Seleccionada
Las siguientes tablas muestran un resumen de la informacin financiera consolidada de la Compaa por los
aos indicados. Esta informacin debe leerse conjuntamente con los Estados Financieros Consolidados
Dictaminados y sus notas, los cuales se incluyen en este reporte, y est calificada en su totalidad por la
referencia a dichos Estados Financieros Consolidados Dictaminados, que han sido dictaminados por la firma
PwC, auditores externos de la Compaa.
Los estados financieros consolidados se presentan en millones de pesos y han sido preparados de acuerdo
con las Normas Internacionales de Informacin Financiera (IFRS por sus siglas en ingls) a partir del ao
2012, de conformidad con las modificaciones a las Reglas para Compaas Pblicas y Otros Participantes del
Mercado de Valores Mexicanos, emitidas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores el 27 de enero de
2009.
Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base de costo histrico, excepto por los
instrumentos financieros de cobertura, medidos a valor razonable, as como los activos y pasivos financieros a
valor razonable con cambios en resultados y los activos financieros disponibles para la venta.
Comparabilidad de la informacin financiera
La comparabilidad de la informacin financiera presentada en la siguiente tabla, as como la de los Estados
Financieros Consolidados Dictaminados, est afectada por algunas operaciones de adquisicin ocurridas en
los aos 2014, 2015 y 2016, como a continuacin se indica:
Ao 2014: Control y consolidacin de Campofrio por Sigma. Adquisicin de Fbrica Juris por Sigma.
Ao 2015: Acuerdos entre Alpek y BASF de los negocios de EPS y PU. Asociacin estratgica entre Sigma y
Kinesis Food Service, S.A. de C.V. Adquisicin de Ecarni. Adquisicin de una participacin adicional de
acciones de Campofro a WH Group. Oferta pblica inicial de acciones de Nemak (IPO).
Ao 2016: Adquisicin de Axtel. Adquisicin de Cevher Dkm.
Adems de lo anterior, existen factores de naturaleza incierta que pueden hacer que el desempeo pasado de
ALFA, tal y como se muestra en los Estados Financieros Consolidados Dictaminados, no sea indicativo de su
desempeo futuro. Dichos factores son descritos con detalle en la seccin 1.5. Factores de Riesgo.
Reporte Anual 2016 14
1.3.1. ALFA, S.A.B. de C.V. -- Resumen de Informacin Financiera Consolidada (1)
La siguiente tabla muestra informacin financiera resumida de ALFA y sus subsidiarias, referente a los aos
2016, 2015 y 2014.
Millones de Pesos
Al 31 Al 31 Al 31
de diciembre de diciembre de diciembre
Estado de Resultados: 2016 2015 2014
Ingresos 293,782 258,300 229,226
% Domsticas 35 34 37
% Exportaciones 65 66 63
Costo de Ventas (226,422) (204,312) (187,705)
Gastos de Operacin (40,946) (31,661) (24,422)
Otros Ingresos (gastos), Neto (2,200) 1,731 127
Utilidad de Operacin 24,214 24,058 17,226
Resultado financiero, neto (15,058) (14,490) (18,621)
Participacin en prdidas de asociadas 115 (284) (291)
Impuestos a la utilidad (4,536) (3,433) 557
Utilidad Neta Consolidada 4,735 5,851 (1,129)
Utilidad atribuible a la Participacin Controladora (2) 2,325 3,778 (2,037)
Utilidad atribuible a la Participacin No Controladora (3) 2,410 2,073 908
Balance General:
Activo Circulante 111,768 97,331 85,343
Propiedades, planta y equipo, neto 149,503 106,376 93,908
Otros Activos 87,292 62,998 53,629
Total de Activo 348,563 266,705 232,880
Deuda a Corto Plazo 8,807 5,578 10,714
Otros Pasivos a Corto Plazo 74,199 57,388 51,401
Deuda a Largo Plazo 136,323 101,631 81,489
Otros Pasivos a Largo Plazo 28,621 22,293 20,117
Total de Pasivo 247,950 186,890 163,721
Participacin Controladora (2) 75,776 62,191 55,378
Participacin No Controladora (3) 24,837 17,624 13,781
Total Capital Contable 100,613 79,815 69,159
Total de Pasivo y Capital 348,563 266,705 232,880
Reporte Anual 2016 15
Al 31 Al 31 Al 31
de diciembre de diciembre de diciembre
Otra Informacin Relevante: 2016 2015 2014
Depreciacin, Amortizacin y Deterioro a los Activos 19,041 14,383 9,890
EBITDA 43,255 38,440 27,116
Inversin en Inmuebles, Maquinaria y Equipo y Gastos
Diferidos 27,365 18,089 14,430
Deuda Neta de Caja (4) 120,754 82,340 75,399
Razones Financieras:
Razn Circulante 1.35 1.53 1.37
Pasivo a Capital Contable 2.46 2.34 2.36
Deuda Neta de Caja a Capital Contable 1.20 1.03 1.09
Utilidad de Operacin a Ventas % 8.24 9.31 7.51
EBITDA a Ventas % 14.72 14.88 11.83
Cobertura de Intereses (5) 6.60 7.70 6.10
Deuda Neta de Caja a EBITDA 2.79 2.14 2.78
Deuda a Total Pasivo % 58.53 57.36 56.32
Deuda a Largo Plazo a Deuda Total % 93.93 94.80 88.38
Utilidad (Prdida) por Accin 0.45 0.74 (0.40)
Notas:
1) Cantidades en millones de pesos nominales
2) Representa la participacin de Nemak en los resultados de empresas consideradas en distintas fechas como empresas
asociadas no consolidadas.
3) Corresponde a la participacin de los socios minoritarios en los resultados de diferentes empresas subsidiarias.
4) Corresponde al pasivo total con costo, neto de las reservas de efectivo.
5) EBITDA / gastos financieros netos.
Reporte Anual 2016 16
1.4. Eventos Importantes Recientes
2017
Obtiene Alpek las aprobaciones corporativas necesarias para la adquisicin de PetroqumicaSuape y
Citepe
El 3 de abril, Alpek anunci que obtuvo todas las aprobaciones corporativas necesarias para adquirir el 100%
de la Companhia Petroqumica de Pernambuco (Petroqumica Suape) y la Companhia Integrada Txtil de
Pernambuco (Citepe), propiedad de Petrleo Brasileiro, S.A. (Petrobras), por un monto de U.S. $385
millones y libres de deuda. Dicha cantidad ser pagada en la fecha de cierre y est sujeta a ajustes en capital
de trabajo, entre otros. El cierre de esta transaccin an depende del cumplimiento de otras condiciones
precedentes, incluyendo la aprobacin del Consejo Administrativo de Defensa Econmica (CADE) en Brasil.
El pasado 27 de marzo, Petrobras anunci que su Asamblea General Extraordinaria de Accionistas aprob la
venta de PetroqumicaSuape y Citepe a Alpek.
Coloca Nemak Bonos por 500 millones de Euros en el mercado europeo
El 9 de marzo, Nemak, coloc bonos en el mercado europeo bajo la regla 144, Regulacin S, por un monto
de 500 millones de Euros. Este instrumento tiene un cupn de 3.250% y siete aos plazo. Los recursos de la
colocacin fueron utilizados para pagar por anticipado pasivos con menor plazo de vencimiento, como la
totalidad del Club Deal Nemak 2013 y de U.S. $273 millones del Club Deal Nemak 2015. Despus de la
transaccin, la vida promedio de la deuda se extender de 4 a 6 aos.
Inaugura Nemak nueva planta
El 1 de marzo, Nemak inaugur una nueva planta de HPDC en las instalaciones de Garca, N.L. Esta planta utiliza la tecnologa HPDC para la produccin de autopartes de aluminio, particularmente, monoblocks,
carcasas de transmisin y piezas estructurales. Adems, incluye un centro de maquinado para el
procesamiento de dichos componentes. La inversin requerida es de U.S. $200 millones y la produccin en
serie iniciar durante el primer semestre del ao.
Pago de dividendos
En Asamblea General Ordinaria de accionistas de ALFA, celebrada el da 28 de febrero del 2017, se aprob el
pago de un dividendo en efectivo de U.S. $0.0332 (trescientos treinta y dos diezmilsimos de dlar, moneda
de los EE.UU.) En total, el pago ascendi aproximadamente a U.S. $170 millones y se hizo efectivo a partir
del 9 de marzo de 2017.
Coloca Sigma Alimentos Bonos por 600 millones de Euros en el mercado europeo
El 2 de febrero, Sigma coloc bonos en el mercado europeo bajo la regla 144, Regulacin S, por un monto de
600 millones de Euros. Este instrumento tiene un cupn de 2.625% y siete aos plazo. Los recursos de la
colocacin fueron utilizados para pagar por anticipado pasivos, como los Bonos Internacionales Sigma 2018 y
100 millones de los Bonos Campofro 2022. Despus de la transaccin, la vida promedio de la deuda se
extender de 5.9 a 7.1 aos.
2016
Firma Alpek acuerdo con Petrobras para la adquisicin de PetroqumicaSuape y Citepe
Al final de julio, Alpek anunci que obtuvo un periodo exclusivo de 60 das para llevar a cabo negociaciones
con Petrleo Brasileiro S. A. (Petrobras) para la potencial adquisicin de su participacin en Compaa
Petroqumica de Pernambuco ("Petroqumica Suape") y Compaa Integrada Textil de Pernambuco (Citepe).
PetroqumicaSuape y Citepe operan un sitio integrado de PTA/PET en Ipojuca, Pernambuco, Brasil, con una
capacidad de 700,000 y 450,000 toneladas por ao de PTA y PET, respectivamente. Citepe tambin opera
una planta de filamento polister texturizado con capacidad de 90,000 toneladas por ao.
Reporte Anual 2016 17
Posteriormente, en diciembre 2016, Alpek anunci la firma de un contrato de compra de acciones con
Petrobras para la adquisicin de su 100% de participacin en PetroqumicaSuape y Citepe. El precio acordado
es de U.S. $385 millones. Esta cantidad se pagar en Reales a la fecha de cierre y est sujeta a ajustes en
capital de trabajo y deuda circulante, entre otros. El cierre de esta transaccin requiere aprobaciones
corporativas adicionales y est sujeto a varias condiciones precedentes, incluyendo la aprobacin de las
autoridades gubernamentales competentes. A la fecha de este reporte, el proceso de autorizacin contina.
Consorcio Altn Redes obtiene proyecto Red Compartida
En noviembre, la Secretara de Comunicaciones y Transportes adjudic al Consorcio Altn Redes, al que
pertenece Axtel, el proyecto de Red Compartida, el cual consiste en instalar y operar una red mvil de nueva
generacin en la banda de 700 MHz para dar servicios de reventa a operadores. El proyecto de la Red
Compartida es estratgico para Axtel, pues permitir complementar el portafolio de soluciones con el servicio
de movilidad. Adems de participar con una posicin minoritaria en el capital del consorcio, sin injerencia en la
administracin, Axtel busca convertirse en un importante usuario y proveedor de infraestructura y servicios
para dicha red.
Sigma inicia operaciones en planta de Burgos
En noviembre, Sigma inici operaciones limitadas en la planta de carnes fras y madurados en Burgos,
Espaa, propiedad de su subsidiaria Campofro. Dos aos despus del incendio que devast la anterior
fbrica, Campofro ha resurgido en esta localidad con una de las plantas ms modernas en el mundo en
cuanto a innovacin, procesos e instalaciones. La planta tiene capacidad para producir 100,000 toneladas
anuales y est equipada con los mayores adelantos de la industria, lo que permite una operacin ms
eficiente, segura y amigable con el medio ambiente.
Nemak adquiere Cevher Dkm
En noviembre, despus de obtener las aprobaciones regulatorias correspondientes, Nemak consum la
adquisicin de Cevher Dkm Sanayii A.. ("Cevher Dkm"), proveedora de piezas complejas de fundicin
de aluminio para la industria automotriz con sede en Esmirna, Turqua. Cevher Dkm exporta la mayora de
su produccin al mercado europeo, generando ingresos de U.S. $70 millones en 2015.
Alpek adquiere Selenis Canada
Durante octubre, Alpek adquiri una participacin controladora en Selenis Canada Inc., nico productor de
PET en Canad, que opera una planta ubicada en Montreal, Quebec con capacidad para producir 144 mil
toneladas anuales.
Axtel completa la adquisicin de Estratel
Durante el segundo trimestre, como parte de la estrategia de Axtel de fortalecer sus capacidades de TI, se
complet la adquisicin del restante 49% de Estratel, una empresa mexicana especializada en la integracin
de soluciones de TI para clientes de gobierno y empresarial generando ingresos anuales de $250 millones de
pesos.
Coloca Sigma bonos por mil millones de Dlares
El 25 de abril, Sigma acord los trminos y condiciones de una emisin de Notas Senior en los mercados
internacionales bajo la Regla 144, Regulacin S. El monto asciende a U.S. $1,000 millones, a un plazo de 10
aos y con tasa de inters de 4.125% anual. Los recursos de la emisin se destinaron principalmente a
liquidar por anticipado deuda bancaria de menor plazo de vencimiento.
Pago de dividendos
En Asamblea General Ordinaria de accionistas de ALFA, celebrada el da 25 de febrero del 2016, se aprob el
pago de un dividendo en efectivo de U.S. $0.0332 (trescientos treinta y dos diezmilsimos de dlar, moneda
de los EE.UU.) En total, el pago ascendi aproximadamente a U.S. $170 millones y se hizo efectivo a partir
del 7 de marzo de 2016.
Reporte Anual 2016 18
La fusin entre Alestra y Axtel se hizo efectiva el 15 de febrero de 2016
El 15 de febrero de 2016 ALFA anunci que todas las condiciones necesarias para la fusin entre Alestra y
Axtel haban sido satisfechas. Lo anterior incluy la autorizacin de la Comisin Nacional Bancaria y de
Valores, la obtencin por Axtel de un crdito para pagar por anticipado sus bonos vigentes, as como la
aprobacin de los accionistas de Axtel. Al hacerse efectiva la fusin, ALFA es titular de aproximadamente el
51% de las acciones representativas del capital social en circulacin de Axtel.
Inversin en acciones de Pacific Rubiales Energy
En el transcurso de 2016 y 2015, la inversin en acciones de PRE, que ALFA registra como activos
disponibles para la venta, sufri una baja en su valor de mercado. De acuerdo con IFRS y la poltica contable
de la Compaa, lo anterior se reconoci como un deterioro de valor adicional al registrado al cierre de 2014.
La disminucin en el valor de cotizacin de mercado de las acciones de PRE desde el cierre de diciembre de
2014 al 31 de diciembre de 2016 se registr una prdida por un importe de Ps. $3,845 millones neto de
impuestos.
2015
Construccin de nuevas plantas de Nemak en Mxico
Durante 2015, Nemak inici la construccin de dos unidades productivas en la misma ubicacin donde
actualmente se encuentran las plantas a las afueras de la ciudad de Monterrey, Mxico. La primera de ellas
permitir incrementar la capacidad actual de servicios de maquinado para las piezas que produce Nemak. La
segunda instalacin estar dedicada a la fabricacin de piezas de fundicin bajo la tecnologa de HPDC que
ya es utilizada en otras plantas de Nemak. Cabe sealar que los nuevos componentes estructurales que
Nemak estara fabricando prximamente sern producidos bajo la tecnologa arriba sealada. Nemak
arrancar la operacin de estas nuevas instalaciones durante la segunda mitad del 2016 con una inversin
conjunta de alrededor de U.S. $287 millones.
Acuerdo fusin Alestra y Axtel
ALFA, Alestra y Axtel firmaron un acuerdo de entendimiento el 1 de octubre de 2015, para fusionar las
operaciones de Alestra y Axtel. El 4 de diciembre de 2015, ALFA, Onexa, Alestra y Axtel firmaron los acuerdos
definitivos sujetos a las correspondientes aprobaciones corporativas y regulatorias para llevar a cabo la fusin
de Axtel y Onexa.
Nemak inaugura nueva planta en Rusia
El 11 de septiembre de 2015, anunci la inauguracin de una nueva planta de produccin en Ulianovsk,
Rusia. La nueva planta inicialmente proveer con cabezas y bloques de motor a su cliente Volkswagen y
cuenta con una capacidad anual de 600 mil unidades.
Adquisicin de Elaborados Crnicos, S.A.
El 31 de agosto de 2015, Sigma adquiri la totalidad de las acciones representativas del capital social de
Elaborados Crnicos, S. A. (Ecarni), empresa dedicada principalmente a la industrializacin y comercializacin
de carnes refrigeradas, en Ecuador. Esta transaccin complementa la estrategia de Sigma de expansin en
Latinoamrica. La contraprestacin total pagada por el negocio fue de U.S. $51 millones en efectivo.
Asociacin estratgica entre Sigma Alimentos, S.A. de C.V. y Kinesis Food Service, S.A. de C.V.
El 31 de julio de 2015, se firm un contrato de asociacin estratgica entre Sigma Alimentos, S. A. de C. V.
(Sigma) y Kinesis Food Service, S.A. de C.V. (Kinesis), empresa que, a travs de varias subsidiarias
(identificadas colectivamente con el nombre de PACSA), es lder en la distribucin de productos crnicos y
lcteos a travs del canal de food service en ciertas regiones de la Repblica Mexicana, principalmente en el
sureste de Mxico. Esta transaccin complementa la estrategia de Sigma de expansin en Mxico a travs del
canal de food service. En los trminos del contrato, Sigma adquiri el control total de las operaciones de
Reporte Anual 2016 19
PACSA con la suscripcin de, sustancialmente, todas las acciones con derecho a voto. La aportacin de
Sigma a esta asociacin ascendi a la cantidad de Ps. $494 millones, la que fue pagada en efectivo.
Realiza Nemak Oferta Pblica Inicial de Acciones
El 1 de julio de 2015 Nemak llev a cabo una oferta pblica primaria de acciones a un precio de Ps. $20 en
Mxico y en los mercados internacionales. El monto total de la colocacin ascendi a $11,469 millones de
pesos, incluyendo la sobreasignacin acordada con los intermediarios colocadores. El capital de Nemak est
representado por 3,080747,324 acciones serie A. ALFA permaneci como el mayor accionista de Nemak
poseyendo el 75.24% del total de las acciones.
ALFA adquiere la participacin de WH Group en CFG
El 18 de junio de 2015 Sigma adquiri un 37% adicional de las acciones de Campofro que pertenecan a WH
Group. Las acciones fueron adquiridads en primera estancia por ALFA pagando una contraprestacin de Ps.
$5,367 millones (U.S. $354 millones), y posteriormente fueron transferidas a Sigma, lo que le permite a esta
controlar casi el 100% de las acciones de CFG.
Esta transaccin permiti a Sigma contar con mayor flexibilidad para seguir ejecutando el plan estratgico de
Campofro, as como capitalizar ms rpidamente las sinergias y mejores prcticas que se han detectado. Con
esto, Sigma consolida su plataforma en Europa para continuar con sus planes de crecimiento.
ALFA y Harbour Energy ofrecen adquirir Pacific Rubiales a un precio en efectivo de $6.50 dlares
canadienses por accin
El 5 de mayo de 2015, ALFA y Harbour Energy Ltd. y Harbour Energy, L.P. (en conjunto Harbour)
anunciaron que iniciaron discusiones con exclusividad con Pacific Rubiales Energy Corp. (PRE) con relacin
a una oferta segn la cual adquiriran la totalidad de las acciones emitidas y en circulacin del capital de PRE
que no son propiedad de ALFA, a un precio de $6.50 dlares canadienses por accin. Lo anterior, sujeto a
que se complete la documentacin definitiva y a que se obtengan las aprobaciones finales del Consejo de
PRE.
El 20 de mayo de 2015, ALFA y Harbour anunciaron haber firmado un acuerdo definitivo con PRE, en virtud
del cual una empresa formada para el efecto y de propiedad conjunta de ALFA y Harbour, adquirira todas las
acciones comunes emitidas por PRE que no sean ya propiedad de ALFA. de sus subsidiarias a travs de un
acuerdo establecido bajo el lineamiento de la Business Corporations Act (Columbia Britnica), a un precio en
efectivo de $6.50 dlares canadienses por accin.
El Consejo de Administracin de PRE recomend por unanimidad a los accionistas de sta su voto a favor del
acuerdo en la asamblea. Adems, todos los directores y funcionarios de PRE manifestaron su intencin de
votar todas las acciones comunes de su propiedad o de las cuales sean beneficiarios, a favor del acuerdo.
Para ser efectivo, el acuerdo debe ser aprobado en la asamblea mediante resolucin a favor de por lo menos
de dos tercios (66.66%) de las acciones presentes en persona o por representacin en dicha asamblea, as
como por una mayora simple de votos de los accionistas de Pacific Rubiales presentes o por representacin
en la asamblea, excluyendo los correspondientes a ALFA, sus afiliadas o cualquier otra persona que deba ser
excluida de acuerdo a las leyes de valores canadienses.
El 8 de julio de 2015 ALFA y Harbour retiraron la oferta para adquirir la totalidad de las acciones de PRE que
no eran propiedad de ALFA. Esto debido a la oposicin a la misma por parte de un grupo importante de
accionistas.
Pago dividendos
En Asamblea General Ordinaria de Accionistas de ALFA celebrada el da 15 de abril 2015, se aprob el pago
de un dividendo en efectivo de U.S. $0.03 (tres centsimos de Dlar por accin). En total, el pago ascendi
aproximadamente a U.S. $156 millones y se hizo efectivo a partir del 24 de abril del 2015.
Reporte Anual 2016 20
Alpek y BASF concluyen las transacciones del acuerdo de sus negocios de EPS y PU en las Amricas
-Venta de negocio de PU a BASF
En marzo de 2015, a travs de su subsidiaria Polioles, Alpek finaliz la venta a BASF MEXICANA de todas las
actividades del negocio de poliuretano (PU) incluyendo activos seleccionados en la planta de Lerma, Mxico,
as como todos los derechos de comercializacin y venta de los sistemas de PU, isocianatos y polioles. La
transaccin se realiz mediante una venta de un grupo de activos en trminos de mercado. La
contraprestacin total fue Ps. $407 millones.
-Venta de negocio EPS de Mxico a Styropek
El 31 de marzo de 2015, Alpek transfiri todas las actividades del negocio de EPS de Polioles, incluyendo la
planta de EPS en Altamira, Mxico a su subsidiaria Grupo Styropek, S. A. de C. V. (Styropek).
-Adquisicin de negocio EPS a BASF
El 31 de marzo de 2015, a travs de su subsidiaria Styropek, Alpek finaliz la adquisicin del negocio de EPS
de BASF en Argentina, Brasil, EE.UU., Canad y Chile. Esta adquisicin incluy capital de trabajo. Un total de
450 empleados trabajan en la lnea de negocio de EPS. Los estados financieros consolidados incluyen la
informacin financiera del negocio de EPS de BASF a partir del 31 de marzo de 2015.
Refinanciamiento bono de Campofro
Durante el mes de marzo de 2015, Campofro emiti un bono Senior por 500 millones, a una tasa anual del
3.375% y con vencimiento en 2022. Los ingresos netos de la citada emisin se destinaron al pago anticipado
de bonos Senior de Campofro, contratados a una tasa del 8.25%, con vencimiento en 2016.
2014
Inversin en Pacific Rubiales Energy
Durante 2014, ALFA adquiri 59897,800 acciones ordinarias de PRE, lo que representa aproximadamente el
19% del total de acciones en circulacin, por un importe de $14,135 millones de pesos. Las acciones fueron
adquiridas en la bolsa de valores de Toronto, Canad.
Anuncia ALFA acuerdo con PRE para desarrollar proyectos de energa en Mxico
El 3 de diciembre de 2014, ALFA inform que ha firmado un acuerdo preliminar con PRE relacionado con la
constitucin de una empresa conjunta en Mxico sobre una base de 50/50. La empresa conjunta permitir: (I)
el estudio y la oferta conjunta sobre activos de petrleo y gas de la ronda uno a licitarse en Mxico en 2015;
(II) la adquisicin de contratos de servicios con miras a migrarlos a contratos de exploracin y produccin; (III)
el desarrollo de actividades en la industria del petrleo y gas natural en Mxico; y (IV) el desarrollo de
cualquier otra actividad relacionada con el negocio del petrleo en Mxico, incluyendo proyectos actualmente
en marcha.
Bajo los trminos del acuerdo, ALFA y PRE identificarn, examinarn, evaluarn y conformarn la empresa
conjunta antes de la primera ronda de licitacin. La empresa conjunta quedar sujeta a las autorizaciones
reglamentarias aplicables y a la determinacin de la estructura de conjunta en virtud de un acuerdo definitivo
Inicio de operaciones de planta de cogeneracin
El 1 de diciembre de 2014 inici operaciones la planta de Cogeneracin de Energa Limpia de Cosoleacaque,
S.A. de C.V. en la cual se invirti aproximadamente U.S. $130 millones en una planta de cogeneracin de
energa de vapor y elctrica. Esta planta de cogeneracin generar aproximadamente 95 megawatts de
electricidad, as como suficiente vapor para cubrir los requerimientos de las instalaciones de PTA y PET de
ALFA ubicadas en Cosoleacaque, Veracruz, Mxico, proveyendo de electricidad a otras entidades de ALFA
en otras regiones.
Para la implementacin de este proyecto, Grupo Petrotemex y su subsidiaria DAK Resinas Amricas Mxico,
S.A. de C.V. (ambas subsidiarias de Alpek) formaron la empresa antes mencionada el 31 de enero de 2012.
Reporte Anual 2016 21
El proyecto incrementar la eficiencia de las instalaciones, asegurando un abastecimiento de energa de bajo
costo y con menores emisiones.
Adquisicin de S&C Constructores de Sistemas
En noviembre de 2014, Alestra adquiri a S&C Constructores de Sistemas S.A. de C.V., una empresa
mexicana de TI. La adquisicin fortalecer la presencia de Alestra en el mercado, con un mayor portafolio de
servicios de ltima generacin.
Adquisicin de Fbrica Juris
El 21 de noviembre de 2014, Sigma adquiri Fbrica Juris, una empresa dedicada a la produccin y
comercializacin de productos crnicos: salchichas, salchichn, chorizo, salami, morcillas, mortadela, pats,
chicharrones finos, jamones, embutidos, snacks de cerdo, etc., en Ecuador. Esta transaccin permite a Sigma
incursionar en el mercado ecuatoriano con una marca lder. La contraprestacin total pagada por Juris fue de
$776 millones de pesos en efectivo.
Incidente en Planta de Burgos de Campofro
El 16 de noviembre del 2014 ocurri un incendio en la planta procesadora de carnes de CFG llamada La
Bureba, en Burgos, Espaa. La planta produca principalmente jamn cocido y embutidos secos. Se
implement un plan de recuperacin para minimizar el impacto de las operaciones actuales. Dentro de este
plan, se transfiri parte de la produccin a otras plantas de Campofro y el resto a terceros. Se anunci
intencin de construir una nueva planta en Burgos, la cual se espera que sea completada a finales del 2016.
Sigma tiene una cobertura de seguro adecuada para compensar el dao a la propiedad y la interrupcin del
negocio, con lo que se espera mitigar significativamente el impacto derivado de este incidente, incluyendo el
costo de reconstruccin de la planta.
Celebra ALFA Asamblea Extraordinaria de Accionistas
El 4 de noviembre de 2014, ALFA, inform haber celebrado una Asamblea General Extraordinaria de
Accionistas, en la cual se aprob por unanimidad propuesta para llevar a cabo una oferta pblica primaria de
acciones en Mxico y una oferta privada primaria de acciones simultnea en el extranjero hasta por un total de
400 millones de nuevas acciones; as como el aumento de capital social en su parte mnima fija, mediante la
correspondiente emisin de las nuevas acciones, de iguales caractersticas a las actualmente en circulacin,
mismas que sern colocadas entre el pblico inversionista, tanto nacional como extranjero. La asamblea
tambin aprob cancelar 65.5 millones de acciones actuales que se mantienen en tesorera. Dichas
resoluciones, estn sujetas a condicin resolutoria, en el entendido que se quedan sin efecto
automticamente y sin necesidad de resolucin adicional a partir del da siguiente hbil de la fecha del 30 de
abril de 2015.
La fecha para realizar la nueva emisin y las condiciones en que se llevara a cabo se determinaran en un
futuro prximo. Una vez emitidas las nuevas acciones y canceladas las que estn en tesorera, el capital
social de ALFA estara representado por 5534500,000 (Cinco mil quinientos treinta y cuatro millones
quinientas mil) acciones serie A.
El periodo de autorizacin antes mencionado prescribi y no se emitieron dichas acciones.
Acuerdo de coinversin en Rusia
El 26 de septiembre de 2013, la subsidiaria de Alpek, Grupo Petrotemex, firm un acuerdo de coinversin con
United Petrochemical Company (UPC), una subsidiaria de Sistema JSFC (Sistema), para la construccin
de una planta integrada de PTA y PET en Ufa, Bashkortostn, Rusia. El acuerdo estableca la creacin de dos
nuevas entidades: RusPET Holding B.V. (JVC) y RusPET Limited Liability Company (RusCo).
El 6 de diciembre de 2013 se firmaron los estatutos de incorporacin de JVC. JVC emiti capital inicial por 8
millones, de los cuales UPC poseera el 51% (representado por acciones ordinarias Clase A), comprado con
una aportacin de 4 millones y Grupo Petrotemex el 49% (representado por acciones ordinarias Clase B),
Reporte Anual 2016 22
comprado con una aportacin de 4 millones. Durante 2014, se realizaron aportaciones adicionales que
ascendieron a $121 millones de pesos.
Debido a situaciones particulares de UPC, durante el mes de diciembre de 2014, Grupo Petrotemex decidi
finalizar el acuerdo y procedi a vender las acciones de JVC. El acuerdo de finiquito establece un precio de
venta de aproximadamente $63 millones de pesos (4 millones). Con base en lo anterior Grupo Petrotemex
reconoci un deterioro en el valor de su inversin de $127 millones de pesos y reclasific esta inversin, neta
de deterioro, como una inversin disponible para la venta, presentndola en el estado de situacin financiera
dentro del rubro de activos financieros disponibles para la venta.
Alpek y BASF firman acuerdos relativos a sus negocios de EPS y PU en las Amricas
El 10 de julio de 2014, Alpek y BASF anunciaron la firma de acuerdos relativos a sus negocios de poliestireno
expandible (EPS) y poliuretano (PU), en su coinversin en la empresa Polioles, S.A de C.V. (Polioles) en
Mxico, as como en el negocio EPS de BASF en Norte y Sudamrica, con excepcin del negocio Neopor
(EPS gris) de BASF.
Por medio de este acuerdo, Alpek adquiri todas las actividades del negocio de EPS de Polioles, incluyendo la
planta de EPS en Altamira, Mxico. En paralelo, BASF adquiri todas las actividades del negocio de PU de
Polioles, incluyendo activos seleccionados en la planta de Lerma, Mxico, as como todos los derechos de
comercializacin y venta de los sistemas de PU, isocianatos y polioles. Una vez realizada la transaccin,
Polioles continu operando como una coinversin de Alpek y BASF, con un portafolio de productos compuesto
de qumicos industriales y especialidades.
Alpek tambin adquiri los negocios de EPS de BASF en Norte y Sudamrica, incluyendo: los canales de
venta y distribucin de EPS de BASF en Norte y Sudamrica; las plantas de EPS de BASF en Guaratinguet,
Brasil y General Lagos, Argentina; y el negocio de transformacin de EPS de BASF en Chile (Aislapol, S.A.)
La capacidad combinada de todas las unidades de produccin de EPS que adquiri Alpek es de
aproximadamente 230,000 toneladas por ao. Esta cifra incluye 165,000 toneladas por ao de la planta de
Polioles en Altamira, Mxico. Aproximadamente 440 empleados laboran en los negocios materia de a los
acuerdos, 380 de ellos en los de EPS y 60 en los de PU. La mayora de ellos continu desempeando sus
funciones bajo los nuevos esquemas de propiedad.
BASF continu comercializando Neopor a sus clientes en EE.UU., Canad y Sudamrica. Alpek comercializa
Neopor para BASF en Mxico bajo un acuerdo de distribucin.
Anuncian Sigma y WH Group el resultado de la Oferta Pblica por las acciones de Campofro
El 9 de junio de 2014, Sigma y WH Group anunciaron los resultados de una Oferta Pblica por las acciones de
Campofro que permanecan en el mercado.
La Oferta Pblica fue lanzada el 22 de mayo en las bolsas de Madrid y Barcelona y concluy el 5 de junio.
Durante ese periodo, aproximadamente 13.5 millones de acciones, o 81% de las acciones a las que fue
dirigida efectivamente la Oferta Pblica, la aceptaron a un precio de 6.90 por accin.
Una vez concluido el proceso, Sigma y WH Group poseen aproximadamente 100.5 millones de acciones de
CFG, o 98.3% del total de acciones en circulacin. Sigma tiene el 61.3% y WH Group el 37%.
Inicia Nemak construccin de planta en Rusia
El 14 de mayo de 2014, Nemak anunci la colocacin de la primera piedra de una nueva planta, a construirse
en la ciudad de Ulyanovsk, Rusia, a 800 km al este de Mosc. Nemak anunci que la operacin de la planta,
que tendr una capacidad de 600 mil piezas equivalentes al ao, arrancara durante la segunda mitad de
2015.
Para la construccin de dicha planta, Nemak invertir U.S. $70 millones, aproximadamente. La planta estar
dedicada a la fabricacin de monoblocks y cabezas de motor para Volkswagen en la regin.
Reporte Anual 2016 23
Adquisicin de CabelmaPET, S.A.
En abril de 2014, se concret la adquisicin de CabelmaPET, empresa que opera la nica planta de PET
reciclado (r-PET) de grado alimenticio en Argentina. La planta de r-PET, cuya capacidad es de 16 mil
toneladas por ao, complementar la capacidad de 190 mil toneladas por ao de la planta de PET virgen que
opera Alpek actualmente en Zrate, Argentina. El plan es incorporar el r-PET de grado alimenticio de
CabelmaPET en el proceso de manufactura de Zrate, lo cual permitir ofrecer una resina de PET que
incorpore material virgen y reciclado en el mismo pellet. Adems de contribuir a la sostenibilidad y a la mejora
del medio ambiente, las resinas de PET con contenido reciclado permitirn a los clientes hacer ms eficientes
sus procesos, eliminando pasos innecesarios de abasto y mezclado.
Coloca ALFA Senior Notes por mil millones de Dlares
El 20 de marzo de 2014, ALFA anunci haber acordado la colocacin de Senior Notes en los mercados
internacionales de deuda por un monto de U.S. $1,000 millones, en dos tramos: el primero, con vencimiento a
10 aos por U.S. $500 millones, con tasa de 5.25% anual, y el segundo, a 30 aos, por U.S. $500 millones
con tasa de 6.875% anual. Esta emisin recibi calificaciones crediticias de grado de inversin de Standard &
Poors (BBB-), Moodys (Baa3) y Fitch Ratings (BBB-).
Prepago Senior Notes Alestra
El 24 de febrero de 2014, Alestra prepag el 100% de sus Senior Notes 11.75% con vencimiento en agosto de
2014. Dicho pago lo realiz con los recursos provenientes de un prstamo que le otorg Bancomext por la
cantidad de U.S. $190 millones, ms recursos propios.
El prstamo de Bancomext tiene una amortizacin programada a 10 aos, con una fecha final de vencimiento
el 17 de enero de 2024.
1.5. Factores de Riesgo
El pblico inversionista debe considerar cuidadosamente los factores de riesgo que se describen a
continuacin antes de tomar cualquier decisin de inversin. Dichos e incertidumbres no son los nicos a los
que se enfrenta la Compaa y otros que la Compaa desconoce o que, considera actualmente como de
poca importancia, tambin podran afectar sus operaciones y actividades.
La materializacin de cualquiera de los riegos que se describen a continuacin podra tener un efecto adverso
significativo sobre las operaciones, la situacin financiera o los resultados de operacin de la Compaa.
Los riesgos descritos a continuacin pretenden destacar aquellos que son especficos de la Compaa, pero
que de ninguna manera deben considerarse como los nicos riesgos que el pblico inversionista pudiere
llegar a enfrentar. Dichos riesgos e incertidumbres adicionales, incluyendo aquellos que en lo general afecten
a la industria en la que opera la Compaa o las zonas geogrficas en los que tienen presencia o aquellos
riesgos que consideran que no son importantes, tambin pueden llegar a afectar su negocio y el valor de la
inversin.
La informacin que se incluye en el presente reporte, distinta a la informacin histrica, refleja las perspectivas
operativas y financieras sobre acontecimientos futuros, mismas que son inciertas. Las expresiones "cree",
"espera", "estima", "considera", "prev", "planea" y otras expresiones similares, identifican dichas perspectivas
o estimaciones. Al evaluarlas, el inversionista potencial deber tener en cuenta los factores descritos en esta
seccin y otras advertencias contenidas en este Informe. Los Factores de Riesgo describen las circunstancias
que podran ocasionar que los resultados reales difieran significativamente de los esperados con base en las
perspectivas o estimaciones a futuro.
1.5.1. Riesgos relacionados con las operaciones de ALFA
1.5.1.1. ALFA, como Sociedad Controladora, depende de los resultados de sus subsidiarias
ALFA es una sociedad controladora que no realiza operaciones directamente, sino que sus ingresos
dependen principalmente de dividendos pagados por sus subsidiarias y sus principales activos consisten en
Reporte Anual 2016 24
las acciones de estas. En general, las sociedades mexicanas pueden pagar dividendos a sus accionistas en el
caso de que dicho pago, y los Estados Financieros Consolidados que reflejen utilidades netas distribuibles,
sean aprobados por sus accionistas despus del establecimiento de las reservas legales, y slo si todas las
prdidas han sido absorbidas o pagadas. Asimismo, ALFA depende de que sus subsidiarias le canalicen
recursos para cubrir la mayora de sus necesidades de flujo de efectivo, incluyendo el necesario para dar
servicio a su deuda, financiar planes de inversin futuros y, en su caso, pagar dividendos. En consecuencia,
cualquier cambio relevante adverso en la situacin financiera y resultados de operacin de las subsidiarias de
ALFA podra afectar la situacin financiera de sta.
1.5.1.2. Las condiciones econmicas globales pueden afectar de manera adversa el negocio y el
desempeo financiero
Las condiciones econmicas de Mxico y globales, pueden afectar de manera adversa el negocio, los
resultados de operacin o la situacin financiera de ALFA. Cuando las condiciones econmicas se deterioran,
los mercados finales de los productos pueden experimentar bajas y, de esa forma, ocasionar reducciones en
las ventas y la rentabilidad. Adems, la estabilidad financiera de los clientes y proveedores puede verse
afectada, lo que podra tener como resultado menores compras de los productos, retrasos o cancelaciones,
incrementos en las cuentas incobrables o incumplimientos por parte de clientes y proveedores. Asimismo,
podra ser ms costoso o difcil obtener financiamiento para fondear las operaciones, las oportunidades de
inversin o de adquisicin, o bien, para refinanciar la deuda. Si ALFA no fuese capaz de tener acceso a los
mercados de deuda a tasas competitivas o simplemente no pudiese tener acceso a ellos, la capacidad para
implementar su plan de negocios y sus estrategias, o para refinanciar la deuda, podra verse afectada de
manera negativa.
1.5.1.3. El nivel de endeudamiento de ALFA podra afectar su flexibilidad de operacin y el desarrollo
del negocio, as como la capacidad para cumplir sus obligaciones
Al 31 de diciembre de 2016, ALFA tena un endeudamiento consolidado total de $144,771 millones de pesos
(U.S. $7,006 millones). Dicho endeudamiento podra tener consecuencias importantes para los inversionistas,
entre las que se incluyen:
Limitar la capacidad para generar suficiente flujo de efectivo para cumplir las obligaciones con respecto al
endeudamiento, en particular en el caso de un incumplimiento bajo alguno de los otros instrumentos de
deuda
Limitar el flujo de efectivo disponible para financiar capital de trabajo, inversiones de capital u otros
requerimientos corporativos generales
Incrementar la vulnerabilidad ante condiciones econmicas e industriales negativas, como seran
incrementos en las tasas de inters, fluctuaciones cambiarias y volatilidad en el mercado
Limitar la capacidad para obtener financiamiento adicional para refinanciar la deuda o para capital de
trabajo, gastos de capital, otros requerimientos corporativos generales y adquisiciones, en trminos
favorables o no, y
Limitar la flexibilidad en la planeacin o en la reaccin ante los cambios en el negocio y en la industria
En la medida en que ALFA incurra en endeudamiento adicional, los riesgos antes expuestos podran
incrementarse. Adems, los requerimientos reales de efectivo podran ser mayores a los esperados en el
futuro. El flujo de efectivo proveniente de las operaciones podra no ser suficiente para pagar la totalidad de la
deuda insoluta si sta llegara a su vencimiento y podra ser posible que no se pudiese obtener dinero
prestado, vender activos o recaudar fondos de otro modo, en trminos aceptables o no, para refinanciar la
deuda.
1.5.1.4. En el pasado, ALFA ha experimentado prdidas, incluyendo algunas relacionadas con el uso
de instrumentos financieros derivados y esto podra ocurrir nuevamente en el futuro
Reporte Anual 2016 25
ALFA utiliza instrumentos financieros derivados para administrar riesgos asociados con tasas de inters y
para cubrir ciertos riesgos asociados con la adquisicin de commodities, as como riesgos relacionados con
los mercados financieros. Las polticas internas no permiten contratar instrumentos financieros derivados con
fines especulativos. No obstante, en el futuro, ALFA podra seguir contratando instrumentos financieros
derivados como un mecanismo de cobertura contra ciertos riesgos de negocio, aun cuando dichos
instrumentos no califiquen contablemente bajo las IFRS como instrumentos de cobertura. Adicionalmente,
ALFA podra estar obligada a contabilizar prdidas de valor en un futuro, que podran ser importantes. La
valuacin de mercado (mark-to-market) para instrumentos financieros derivados se encuentra reflejada en el
estado de resultados de la Compaa y ha ocasionado volatilidad sobre los resultados. En adicin, se podra
incurrir en prdidas en el futuro en conexin con los instrumentos financieros derivados, los cuales podran
tener un efecto importante adverso en la condicin financiera y los resultados de las operaciones de ALFA.
Los instrumentos financieros derivados son voltiles y la exposicin a ellos puede incrementarse
significativamente en el evento de un cambio inesperado en el tipo de cambio o tasa de inters.
La mayora de los instrumentos financieros derivados estn sujetos a llamadas de margen en caso de que se
excedan los mnimos aplicables acordados con cada una de las contrapartes. En algunos escenarios de
estrs, el efectivo necesario para cubrir dichas llamadas de margen podra reducir los montos disponibles para
las operaciones y otras necesidades de capital. Al 31 de diciembre de 2016, ALFA no tena efectivo dado
garanta en relacin con llamadas de margen. Vase el Anexo A, Nota 10 Instrumentos financieros
derivados, c.
Adems, en el actual entorno econmico global, ALFA enfrenta el riesgo de que la solvencia y capacidad de
pago de las contrapartes se pueda deteriorar sustancialmente. Lo anterior podra impedir a las contrapartes
hacer frente a sus obligaciones, lo cual expondra a ALFA a riesgos de mercado que podran tener un efecto
importante adverso.
La intencin es continuar utilizando instrumentos financieros derivados en un futuro, para propsitos de
cobertura y no de especulacin, de conformidad con las polticas de riesgo. Sin perjuicio de lo anterior, ALFA
no puede asegurar que no incurrir en prdidas netas derivadas de lo