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Présentation de Lazard
2 Expertise Lazard en conseil en allocation d’actifs au sein du contrat HEDIOS Life Document non contractuel - Reproduction interdite
1848Alexandre, Simon et Elie Lazard à la Nouvelle Orléans
1940La Banque est obligée de fermer
1981Nationalisation du secteur bancaire français. Lazard Paris reste privée
1995Création de Lazard Frères Gestion
1970Développement de la gestion privée à Paris
2005Introduction en bourse de Lazard Ltd à New York
1880New York
1945Réouverture de la Banque en France
2002Bruce Wasserstein Head of Lazard
2009Kenneth Jacobs Head of Lazard
1852Création de Lazard Frères à Paris
1870Londres
1975Michel David-Weill Associé-Gérant de Lazard Paris
1986Lazard Capital Markets est créée
2000Création de Lazard World
1920-1940Rôle clé dans le développement du système financier français
Lazard Plus de 150 ans d’expertise financière internationale
Le groupe Lazard est aujourd’hui particulièrement solide grâce à son positionnement clair et historique concentré sur deux métiers : Le conseil aux entreprises et aux gouvernements La gestion pour le compte de tiers et le conseil en organisation patrimoniale
3 Expertise Lazard en conseil en allocation d’actifs au sein du contrat HEDIOS Life Document non contractuel - Reproduction interdite
Lazard Un groupe mondial de gestion d’actifs
172 milliards de dollars gérés exclusivement pour nos clients privés et institutionnels, au 30 avril 2013 Plus de 750 collaborateurs situés dans le monde dont 287 spécialistes de l’analyse et de la gestion Des implantations dans les grandes zones géographiques, États-Unis, Europe et Asie
Boston Chicago New York San Francisco
Montreal Toronto
London
Frankfurt Hamburg
Milan
Zurich
Bahrain Hong Kong
Seoul
Tokyo
Paris
Sydney
4 Expertise Lazard en conseil en allocation d’actifs au sein du contrat HEDIOS Life Document non contractuel - Reproduction interdite
Répartition des encours sous gestion
Lazard Frères Gestion Un développement maîtrisé au service de nos clients
Lazard Frères Gestion gère 12,7 milliards d’euros au 30 avril 2013 Plus de 140 collaborateurs situés à Paris et Bruxelles La gestion d'actifs et le conseil auprès de nos clients sont depuis toujours au cœur du métier de Lazard
Évolution des encours sous gestion (en mds d’euros)
59%
41%
3,54,4 4,6 4,8
3,8 4,4 4,9 4,6 4,8 5,2
3,3
4,24,8 4,8
3,9
4,9
6,26,0
6,77,5
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013*
6,8
8,6 9,4 9,6
7,7 9,3
11,1 11,5
10,6
12,7
Gestion Institutionnelle Gestion Privée Gestion Institutionnelle Gestion Privée
Source : Lazard *Au 30 avril 2013
5 Expertise Lazard en conseil en allocation d’actifs au sein du contrat HEDIOS Life Document non contractuel - Reproduction interdite
Lazard Frères Gestion Philosophie de gestion
Une envergure internationale et une mise en œuvre locale
Une philosophie et une méthodologie de gestion communes au groupe Lazard
Une force de recherche interne qui s’appuie sur la plate-forme mondiale du groupe
Une localisation des gestionnaires à Paris, proches des clients
Une société entrepreneuriale à taille humaine
Une culture d’investisseur avisé et indépendant
Une connaissance approfondie des entreprises
La pérennité des équipes commerciales et de gestion
Une gamme de produits étendue couvrant les principales classes d’actifs
Un scénario macro-économique établi par l’équipe stratégie et allocation d’actifs répercuté sur l’ensemble des gestions institutionnelles de Lazard Frères Gestion
Une seule et même équipe en charge de l’allocation, de la stratégie d’investissement et de la gestion diversifiée
6 Expertise Lazard en conseil en allocation d’actifs au sein du contrat HEDIOS Life Document non contractuel - Reproduction interdite
Lazard Frères Gestion Prix et récompenses qui soulignent la performance dans la durée
Prix de la meilleure société de gestion française sur 4 ans (catégorie 41 à 70 fonds notés) Eurofonds - Fundclass Lazard Frères Gestion est 3ème du classement Alpha League Table Europerformance & Edhec-Risk Institute
Prix de la meilleure société de gestion française et européenne sur 4 ans (catégorie 26 à 40 fonds notés) Eurofonds - Fundclass Lazard Frères Gestion est 1ère du classement Alpha League Table Europerformance & Edhec-Risk Institute
Prix de la meilleure société de gestion européenne sur 4 ans (catégorie 26 à 40 fonds notés) Eurofonds - Fundclass Lazard Frères Gestion est 2ème du classement Alpha League Table Europerformance & Edhec-Risk Institute Prix de la meilleure stratégie d’investissement en actions et prix de la gestion préférée du grand public (France) Les Talents de la Gestion - Boursorama/Morningstar
Lazard Frères Gestion est 7ème du classement Alpha League Table Europerformance & Edhec-Risk Institute Lauriers Argent pour la gamme actions et diversifiés dans la catégorie “autres établissements” Investir magazine Trophée Argent pour la gamme actions euro sur 3 ans dans la catégorie “établissements spécialisés” Le Revenu Magazine
Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs Les méthodologies sont disponibles auprès des organisateurs.
2013
2012
2011
2010
Notre savoir-faire en allocation d’actifs
8 Expertise Lazard en conseil en allocation d’actifs au sein du contrat HEDIOS Life Document non contractuel - Reproduction interdite
Processus d’allocation d’actifs
Philosophie
L'économie est cyclique. Les actifs financiers le sont également
Sur le long terme, c’est la capacité à capter les différentes phases du cycle qui crée la surperformance
Le premier objectif de l'allocation d'actifs est d'être correctement positionné par rapport au cycle économique. La modulation de l’allocation tactique permet d’améliorer la performance
Principes
L’analyse économique et en particulier celle du cycle est donc au cœur de notre processus
Nos choix d’investissement traduisent le positionnement dans le cycle et notre jugement sur la valorisation des différentes classes d'actifs
Nous nous gardons des effets de mode
Nos choix tactiques peuvent être contrariants.
Ils sont souvent marqués.
9 Expertise Lazard en conseil en allocation d’actifs au sein du contrat HEDIOS Life Document non contractuel - Reproduction interdite
Prévisions d’évolution des classes d’actifs
Évaluation des marchés : évaluation absolue et relative de chaque marché. Repositionnement de ces évaluations par rapport au stade d’avancement du cycle. Confrontation à la vision des analystes gestionnaires. Constance des outils de valorisation afin d'éviter de céder aux effets de mode.
Scénarios macro-économiques réexaminés et réévalués
tous les mois
Suivi de la conjoncture économique des grandes zones géographiques. Confrontation de la vision « macro » à la perception des analystes financiers Lazard
Frères Gestion. Analyse des perspectives, définition d’un scénario économique à 6-12 mois. Caractère cyclique de l’économie toujours présent à l’esprit.
Allocation optimale
Définition d’une stratégie d’investissement globale. Déclinaison par client selon
- Son univers d’investissement ;
- La périodicité des mouvements (continue, mensuelle, trimestrielle) ;
- Le type d’instrument (futures, lignes en direct, OPCVM). Prise en compte du risque global des positions tactiques.
Prise en compte d’éléments pouvant affecter l’évolution des
marchés à CT revue hebdomadaire rapide et mensuelle approfondie.
Indicateur maison de momentum. Indicateurs économiques de court terme dans la zone euro. Dynamique du prix du pétrole. Evénements exceptionnels.
Pilotage de l’allocation
10 Expertise Lazard en conseil en allocation d’actifs au sein du contrat HEDIOS Life Document non contractuel - Reproduction interdite
Contrôle et suivi des investissements
La maîtrise du risque fait partie intégrante de notre technique d'allocation d'actifs.
Les portefeuilles diversifiés sont passés en revue lors du Comité de Gestion Diversifiée mensuel.
Dans son suivi des investissements, le gestionnaire diversifié veille à la mise en œuvre opérationnelle de la sur ou sous-exposition par classe d'actifs, ou par zone géographique décidée lors du comité de gestion diversifiée.
Suivi du risque global du portefeuille
Cadre du conseil en allocation d’actifs
12 Expertise Lazard en conseil en allocation d’actifs au sein du contrat HEDIOS Life Document non contractuel - Reproduction interdite
Orientations de gestion des 4 mandats d’arbitrage proposés au sein du contrat Hedios Life
RÉPARTITION
PRUDENTE
RÉPARTITION
ÉQUILIBRÉE RÉPARTITION
DYNAMIQUE
RÉPARTITION
CARTE BLANCHE
75%
25%
Fonds en euros SuravenirUnités de compte
50% 50%
Fonds en euros SuravenirUnités de compte
25% 75%
Fonds en euros SuravenirUnités de compte
100%
Unités de compte
Lazard Frères Gestion est conseil de l’allocation des portefeuilles de ces 4 mandats d’arbitrage et de la sélection des supports d’investissement au sein de la poche unités de compte
Allocation stratégique définie
par Lazard Frères Gestion
13 Expertise Lazard en conseil en allocation d’actifs au sein du contrat HEDIOS Life Document non contractuel - Reproduction interdite
Allocation stratégique à long terme
Niveau de risque et horizon d’investissement des 4 mandats d’arbitrage
Plus l’allocation choisie est risquée, plus la durée d’investissement minimum nécessaire à la préservation du capital est longue.
Niveau de risque accepté
Recherche un investissement qui limite la prise de risque
Recherche un investissement équilibré qui accepte une prise de risque limitée
Souhaite un investissement qui privilégie la recherche d’une performance élevée en acceptant un niveau de risque élevé
Horizon d’investissement
de 3 à 5 ans
de 5 à 8 ans
Plus de 8 ans
RÉPARTITION
PRUDENTE
RÉPARTITION
ÉQUILIBRÉE
RÉPARTITION
DYNAMIQUE
RÉPARTITION CARTE
BLANCHE
Oui Non Non Non
Oui Oui Non Non
Oui Oui Oui Oui
Oui Oui Non Non
Oui Oui Oui Oui
Oui Oui Oui Oui
Allocation stratégique à long terme
Conclusion
15 Expertise Lazard en conseil en allocation d’actifs au sein du contrat HEDIOS Life Document non contractuel - Reproduction interdite
Conclusion
L’expertise Lazard Frères Gestion en allocation d’actifs s’appuie sur l’ensemble des pôles de gestion du groupe
La sélection des OPCVM est réalisée selon un processus rigoureux, stable et transparent.
4 mandats d’arbitrage construits en fonction de l’horizon de placement et du niveau de risque accepté par vos clients
3 orientations de gestion avec une allocation cible prédéterminée selon la répartition entre le fonds en euros et les unités de compte. La partie en unités de compte sera conseillée selon une orientation « dynamique » avec une part en actifs risqués structurellement élevée.
Une répartition « Carte Blanche » reflétant pleinement le savoir-faire de Lazard Frères Gestion en allocation d’actifs et sélection d’OPCVM
16 Expertise Lazard en conseil en allocation d’actifs au sein du contrat HEDIOS Life Document non contractuel - Reproduction interdite
LFG récompensée pour la qualité de sa gestion année après année
Source : European Funds Trophy, Europerformance – Edhec * Les méthodologies sont disponibles auprès des organisateurs.
Meilleure société de gestion française et européenne sur 4 ans
Catégorie entre 26 et 40 fonds notés* SOC
IÉT
É D
E G
EST
ION
G
EST
ION
AC
TIO
NS
2ème du classement Alpha League Table
Classement France des meilleures sociétés de gestion basé sur l’alpha*
Meilleure société de gestion française et européenne sur 4 ans
Catégorie entre 26 et 40 fonds notés*
1er du classement Alpha League Table
Classement France des meilleures sociétés de gestion basé sur l’alpha*
Meilleure société de gestion française sur 4 ans
Catégorie entre 41 et 70 fonds notés*
2011 2012 2013
3ème du classement Alpha League Table
Classement France des meilleures sociétés de gestion basé sur l’alpha*
17 Expertise Lazard en conseil en allocation d’actifs au sein du contrat HEDIOS Life Document non contractuel - Reproduction interdite
Des distinctions qui soulignent la performance dans la durée
Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Les méthodologies sont disponibles auprès des organisateurs.
Le RevenuTrophées 2010
des Meilleurs Sicav et Fonds
LAZARD FRERES GESTIONGamme Actions Euro sur 3 ans
Trophée
Argent
Cat. Établissements Spécialisés
Objectif Small Caps Euro
Objectif Patrimoine Croissance
Gamme Actions & Diversifiés
Catégorie AutresÉtablissements
GRANDS PRIX de la Gestion d'Actifs - AGEFI
OBJECTIF PATRIMOINECROISSANCE
2ème dans la catégorie Diversifiés internationaux
2011
2GRANDS PRIX
de la Gestion d'Actifs - AGEFI
OBJECTIF PATRIMOINEEQUILIBRE
3ème dans la catégorie Diversifiés internationaux
2011
3
NORDEN1er du classement européen
Classement européen des meilleurs OPCVM actions nordiques sur 5 ans*
Objectif Actions Euro A
ACTIONS ZONE EUROGÉNÉRAL
Objectif Ethique SR
ACTIONS ZONE EUROGÉNÉRAL
18 Expertise Lazard en conseil en allocation d’actifs au sein du contrat HEDIOS Life Document non contractuel - Reproduction interdite
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