Programa TOP – Treinando os Professores Comitê de Educação da CVM Relações com Investidores 31 julho 2009 Vitor Fagá Vice-Presidente – Regional SP do

Programa TOP – Treinando os ProfessoresComitê de Educação da CVM

Relações com Investidores

31 julho 2009

Vitor Fagá

Vice-Presidente – Regional SP do IBRI

Instituto Brasileiro de Relações com Investidores

CFO e DRI da Medial Saúde

O IBRI foi fundado há 12 anos...

O IBRI - Instituto Brasileiro de Relações com Investidores - é uma associação de direito privado, sem fins lucrativos, fundada em 05/06/1997

...e desempenha importantes atribuições

Contribuir para o crescimento e valorização da função e do profissional de Relações com Investidores.

Criar valor para os associados, através de ações voltadas à formação de profissionais e fortalecimento da função.

Realizações do IBRI

Provendo literatura em RI: O Estado da Arte das Relações com Investidores no Brasil Lançamento do Guia de RI (em conjunto com a Bovespa) Manual do RI – Willian Mahoney (em conjunto com a IMF Editora) Caderno IBRI de Sustentabilidade – Mercado de Carbono

Encontro Nacional de Relações com Investidores e Mercado de Capitais: Realizado anualmente, é o maior evento no âmbito do setor na América

Latina. 11ª Edição em junho de 2009; Encontros Informais:

Estimular a convivência discussões na comunidade de RI; Seminários e Cursos:

mais de 140 realizações envolvendo a participação de mais de 14.000 participantes;

Coordenação do CODIM (Comitê de Orientação para Divulgação de Informações ao Mercado), em conjunto com a Apimec.

Realizações do IBRI

Eventos Internacionais “Brazil Day” em Nova Iorque – 4ª edição em 2008 “Tarde de Brasil en Latibex” (Madrid): 3ª edição em 2008.

MBA de RI em conjunto com a Fipecafi/USP: Pioneiro na América Latina. Em 2009 - 11ª Turma. Já são mais de

220 alunos entre formados e formandos;

Pesquisas e Enquetes sobre RI

Espaço na Mídia: Coluna Institucional em Jornal de Finanças e Espaço para

publicação de artigos de profissionais de RI em revistas especializadas.

RI é uma atividade estratégica destinada a estreitar o relacionamento entre a companhia aberta e os seus investidores atuais e potenciais.

RI é uma atividade estratégica destinada a estreitar o relacionamento entre a companhia aberta e os seus investidores atuais e potenciais.

O que é Relações com Investidores (RI)?

MarketingComunicaçãoRIComunicar o

valor da empresa

Determinar o valor da empresa

Determinar audiência e metodologia de comunicação

JurídicoAssegurar o cumprimento do

marco regulatório

Finanças


A equipe de RI deve atuar como um canal de comunicação entre a companhia e a comunidade financeira


ComunidadeFinanceira

Objetivo: justa precificação do valor de mercado da companhiaObjetivo: justa precificação do valor de mercado da companhia

Empresa

• Estabelecer relacionamento com o Mercado de Capitais, mantendo-o adequadamente informado sobre a empresa, e vice-versa, bem como disponibilizar soluções que permitam atingir:

• a atribuição de um preço de mercado justo para as ações e títulos da companhia, que reflita o valor dos seus ativos e a sua expectativa futura de resultados e do seu fluxo de caixa;

• a redução da percepção de risco da empresa e conseqüente redução do seu custo de capital ;

• Desenvolver e implementar estratégias adequadas, voltadas para o aumento da liquidez das ações da companhia, mesmo em condições de mercado adversas.


Conselho de Administração e Diretoria

Criação de Valor para o Acionista


Redução do Custo de Capital

Objetivo: Fornecer ao mercado de capitais informações transparentes, tempestivas e confiáveis sobre as operações e perspectivas de negócios da empresa.


RI: Principais atividades

• Reuniões com Analistas de Investimento, Acionistas e Investidores Potenciais;

• Acompanhamento das Avaliações feitas sobre a Companhia;

• Relacionamento com a Imprensa especializada;

• Acompanhamento das condições de negociação dos valores mobiliários da companhia (liquidez);

• Levantamentos de “Inteligência de Mercado”.

Conselho de Administração Define e Acompanha

as Metas estratégicas

Implementa e realiza a Gestão das metas estratégicas

Diretoria Executiva

Produção, Vendase Financeiro

Controle

RI

Padroniza, Controla e checa os resultados

Persegue as metas estratégicas

Interpreta e Divulga as Informações

COMUNIDADE FINANCEIRA

RI na ponta do fluxo de informação

CA

C*Comitês de

Gestão

FAdvogados

AI

Ass.Imprensa

An

Analistas de investimento

VVeículos de Comunicação

AE

AuditoriaC

Consultores

IInvestidores

A

Acionistas

RI

CVM

ONG

Au

Autarquias

Conselho de Administração

Informação é a bola do jogo

Stakeholders

Indivíduo ou grupo que pode ser positivamente ou negativamente afetado pelas atividades da Empresa

Reduzindo os riscos através do engajamento dos Stakeholders

Abertura de canais de comunicação e audiências comunitárias

Compreensão das expectativas dos grupos e acesso ao processo decisivo - Entendimento das atividades da empresa funciona como uma “licença para operar”.

Oportunidades – Valorização da Marca, Respeito Corporativo, Reputação;

Riscos – Dificuldades políticas, Interrupções na produção, suspensão de licenças

Direcionando a Informação

Entrevistas e publicações

Divulgar

Objetivo Ação Instrumentos

Objetivo

Imprensa e Academia

Sedimentação de Conceitos

Velocidade

Lenta

Cobertura de Analistas

Formar Opinião

Divulgação de Informações

Aumento da Cobertura

Média

Aumentar o valor da ação

Contato direto com Investidor

Road Shows

Liquidez, valorização

Rápida

Calibrar o valor

Governança Corporativa

Novo Mercado

Estabilidade

Constante

Ações de RI

“Seja transparente - sempre!”

“Comunicação é a alma do negócio!”

“Apresente-se. Vá ao mercado!”

“Não perca tempo. Seja tempestivo!”

“Seja a cara da sua empresa”

“Reconheça oportunidades.”

“Inove!”

“Conheça seu público! Segmente!”

“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”

Nove Mandamentos para estruturar um bom programa de RI

O que informar obrigatória e espontaneamente

Informações Obrigatórias: São aquelas exigidas pela Instrução CVM de nº 202 e pelo Securities Act de 1934 (Legislação Americana).

Correspondem ao estritamente necessário para atualização do registro da Companhia junto aos órgãos reguladores. Há dois tipos de informações obrigatórias: as de natureza periódica e as de natureza eventual:

Informações Espontâneas: São todas as demais. Quando bem divulgadas, constituem-se no elemento diferenciador entre as empresas de Capital Aberto, no seu relacionamento com o mercado.

• Periódicas:No mercado brasileiro: Informações Trimestrais – ITR´s (prazo de 45 dias após o encerramento do trimestre), IAN, DFP, Atas de Assembléias Gerais Ordinárias, etc.No mercado americano: 20-F, 6-K´s, etc.

• Eventuais:A sua divulgação deve ser imediata – Editais / Avisos aos Acionistas, Atas de Assembléias Gerais Extraordinárias, Mudanças de Auditores Independentes, Acordos de Acionistas, Comunicados, Fatos Relevantes, etc. Todas as informações devem ser informadas tanto ao mercado brasileiro como ao mercado norte-americano.

Relatório Anual;

Publicação trimestral;

Teleconferências;

Envio de comunicados aos usuários;

Reuniões públicas em todas as regionais da Apimec;

Site de Relações com Investidores (vários idiomas);

Disponibilização de informações no site de RI;

Roadshows anuais no exterior (EUA e Europa);

CRM em RI;

Análise Gerencial da Operação

Balanço Social (Novos Públicos Estratégicos); e

US GAAP/IFRS – Investidores Estrangeiros (Globalização).

Transparência

Relatório Anual;

Publicação trimestral;

Teleconferências;

Envio de comunicados aos usuários;

Reuniões públicas em todas as regionais da Apimec;

Site de Relações com Investidores (vários idiomas);

Disponibilização de informações no site de RI;

Roadshows anuais no exterior (EUA e Europa);

CRM em RI;

Análise Gerencial da Operação

Balanço Social (Novos Públicos Estratégicos); e

US GAAP/IFRS – Investidores Estrangeiros (Globalização).

Transparência







“Inove!”




Envio de todos os comunicados via E-mail Alert

Sistema de Divulgação Bovespa, CVM, NYSE e SEC

Aplicações web: E-mail Alert, Fale Conosco, Você Opina, Stock Alert, Lembrar-me...

Utilização de serviços de disseminação do tipo “wire”

Formas de Comunicação Direta







“Inove!”




• Investidores Institucionais• Fundos de Pensão

• Fundos de Investimento (“Assets”)

• Fundos de “Hedge”

• Investidores Individuais

• Investidores Institucionais• Fundos de Pensão

• Fundos de Investimento (“Assets”)

• Fundos de “Hedge”

• Investidores Individuais

“EQUITY”“EQUITY” DÍVIDADÍVIDA

• “Bondholders” no mercado externo

• Investidores em debêntures e

outros instrumentos de renda fixa

• “Bondholders” no mercado externo

• Investidores em debêntures e

outros instrumentos de renda fixa

Públicos diferentes, demandas diferentes

Investidores Profissionais Investidores Não-profissionais

•Enfoque analítico no aspecto operacional

•Foco em dividendos

•Relatório Impresso

•Glossário, FAQ

•Menor importância à tempestividade (algumas informações!)

•Enfoque analítico nas demonstrações financeiras

•Foco em recompra de ações

•Relatório On-line

•Análise Gerencial da Operação

•Grande importância à tempestividade da informação, visão trimestral

Públicos diferentes, demandas diferentes







“Inove!”




Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006)

Exposição no Mercado

Identificação de potenciais investidores - Informações públicas da SEC + Custódia

Análise:RegionalSetorialNacionalInternacional

Ações de comunicação pró-ativa – apresentação da companhia / reuniões / conference calls / envio de material

Targeting







“Inove!”




Tempestividade

Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006) Fonte: Pesquisa IBRI-Deloitte







“Inove!”




OutrosAcademia

RI

Empresa Mercado de Capitais

Coletar, analisar, sintetizar e uniformizar informações internas

Disseminar informações transparentes democráticas tempestivas acessíveis

Áreas da Empresa Analistas

AcionistasInvestidores

Retroalimentação

O RI é a voz do mercado dentro da empresa e a voz da empresa no mercado de capitais.

RatersMídia

Responsabilidade do RI







“Inove!”




Oportunidades de Mercado


Utilização do Período de Silêncio é Benéfico ao Mercado?

Oportunidades de Mercado


Cias Adotam Formalmente a Política de Período de Silêncio?







“Inove!”




Inovação

Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006) Fonte: Pesquisa IBRI-Deloitte

Reuniões APIMEC em todo o Brasil

Dow Jones Sustainability World Index (desde 1999)

Tag Along

ISE – Índice de Sustentabilidade Empresarial da BM&FBovespa (desde 2005)

CRM em RI

Relatório Anual Online

Programa de Reinvestimento de Dividendos

Reporte de Sustentabilidade de acordo com a metodologia do GRI (Global Reporting Initiative) Fundos SRI

Quiet Period Políticas de Divulgação e Negociação

Inovação







“Inove!”




Dimensão Econômica

Dimensão

AmbientalDimensão Social Sustentabilidade

Cidadania Corporativa

Responsabilidade social

Aumentar a equidade

Conservar e reciclar recursos (Eco-eficiência)

Reduzir desperdícios

Minimizar impactos ambientais

Performance Financeira

Criação de Valor

Perpetuidade

Competitividade

Sustentabilidade

Salim Ali

Superintendente do IBRI - [email protected] Vergili

Assessoria de Comunicação - [email protected]

IBRI - Contatos

www.ibri.com.br

mailto:[email protected]

mailto:[email protected]

http://www.ibri.com.br/

• Bibliografia:

• Mahoney, Willian F. – Relações com Investidores – O Guia dos Profissionais para Marketing Financeiro e Comunicação. IMF Editora, 1997.

• Site do IBRI: www.ibri.com.br

• Revista RI: edições disponíveis no site do IBRI

• Guia IBRI-Bovespa de Relações com Investidores

http://www.ibri.com.br/

CODIM – Comitê de Orientação para CODIM – Comitê de Orientação para Divulgação de Informações ao Divulgação de Informações ao

MercadoMercado

MissãoMissão do do CODIMCODIM

Elaborar pareceres de orientação alinhando as Melhores Práticas de Divulgação, estabelecendo princípios básicos e a utilização de recursos tecnológicos compatíveis com as necessidades dos agentes do mercado de capitais.

CompromissoCompromissoOrientar e sugerir às companhias abertas, profissionais de relações com investidores, analistas, investidores, administradores de recursos e outros profissionais de investimentos, dentre outros, a respeito das alternativas mais adequadas de divulgação de informações para um público diversificado que exige maior qualidade, transparência, tempestividade, acessibilidade e detalhamento desses dados.

Entidades Entidades

CoordenadorasCoordenadoras

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Edina Biava / Elizabeth BenamorEdison Garcia / Walter Albertoni

Fernando Spinetti / Isabel Cunha Cristiana Pereira/Edna Holanda

Carlos Alberto Souza Barros Charles Holland / Josino Fonseca

Alexandre OliveiraJosé Maion Marco Muzili / Marcos Sanches

Membro observador. Representante: Elizabeth Machado

Entidades-membroEntidades-membro

Regulamento Interno

O CODIM possui um regulamento interno que tem por finalidade orientar as ações e processos de atuação do Comitê.

• Nomeação de dois relatores por tema;• Discussão inicial pelos membros do CODIM; • Elaboração de pronunciamento preliminar;• Audiência Restrita junto às entidades-membro

do CODIM; • Análise e debate das sugestões recebidas; • Audiência Pública e consultas específicas a

outras entidades; • Discussão e elaboração do “Pronunciamento de

Orientação do CODIM”;• Divulgação do Pronunciamento e incentivo a

utilização das orientações do CODIM.

Etapas de Trabalho

Temas para discussão• Temas já realizados:

Teleconferência para o Brasil e o exteriorApresentações Públicas Periódicas;Reuniões restritasGuidanceAto e Fato RelevanteRelease

• Temas em análise:Período de Silêncio (Quiet Period);Remuneração dos Adminsitradores

Temas para discussão

• Outros Temas a Analisar:

A lista total contempla mais de 20 itens Segmentação de públicos dentro do mercado de

capitais – como atender?; Insider Information; Conciliação de normas nacionais e internacionais; Melhores práticas na divulgação de resultados

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Conceituação: A TELECONFERÊNCIA, ou ”CONFERENCE CALL”, é

um meio de comunicação eficiente que as empresas têm utilizado para fornecer acesso e interatividade de maneira ampla e irrestrita, entre os administradores e os públicos estratégicos (acionistas, analistas, investidores, mídia, dentre outros) que devem receber informações e esclarecimentos de uma empresa, privilegiando a tempestividade, a eqüidade e a transparência. Pode ser realizada tanto através de telefone (teleconferência), como pela Internet (webcast – transmissão do áudio ao vivo, com apresentação de “slides”), sendo preferível à utilização simultânea dos 2 (dois) meios para garantir uma maior disseminação e a eqüidade.

Exemplo – Pronunciamento de Orientação: TELECONFERÊNCIA

RESUMO - PRINCIPAIS TÓPICOS:Melhores Práticas de Divulgação:1) Teleconferência pública e de fácil acesso;2) Com duas partes: apresentação inicial e “Q&A

session” de livre acesso;3) Realizada em até 3 (três) dias úteis após a

disponibilização das demonstrações contábeis;4) Realizada em português. Quando em outro idioma,

com tradução e disponibilização no site;5) Nas reuniões públicas com investidores e profissionais

de investimentos, a teleconferência deverá ser usada com transmissão ao vivo e total interatividade para perguntas e respostas;

Exemplo – Pronunciamento de Orientação: TELECONFERÊNCIA

• Transparência nos processos• Acessível a todos os públicos

interessados• Busca de “consenso” do mercado• Melhores práticas de divulgação de

informações ao mercado

CODIM: Democracia no mercado CODIM: Democracia no mercado de capitaisde capitais

FONTE DE INFORMAÇÕES:

SITE: www.codim.org.br

- O que é o CODIM- Regulamento Interno- Entidades e Membros participantes- Pronunciamentos de Orientação já elaborados- Temas em audiência/discussão- Downloads de informações- Fale Conosco- FAQ – Frequently Asked Questions

http://www.codim.org.br/

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Programa TOP – Treinando os Professores Comitê de Educação da CVM Relações com Investidores 31 julho 2009 Vitor Fagá Vice-Presidente – Regional SP do