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iinnffoorrmmaacciióónn eeccoonnóómmiiccaa yy ffiinnaanncciieerraa
GERENCIA ADJUNTA DE REGULACIÓN TARIFARIA
RReessuummeenn EEjjeeccuuttiivvoo
PPrriimmeerr TTrriimmeessttrree 22000077
EEllaabboorraaddoo ppoorr:: UUnniivveerrssiiddaadd EESSAANN –– GGeessttiióónn && EEnneerrggííaa
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RESUMEN EJECUTIVO
El presente informe contiene el análisis económico financiero de 38 empresas del
sector eléctrico, el mismo que ha sido efectuado sobre la base de los estados
financieros a marzo del 2007, los cuales fueron remitidos por las mismas
empresas a OSINERGMIN.
Del análisis efectuado se obtuvieron los siguientes resultados finales para dicho
período:
ANÁLISIS GLOBAL
• El Total de activos para marzo del 2007 fue de S/. 26 278,4 millones mientras
que los pasivos ascendieron a S/. 11 385,2 millones (43,3% del total activos); y
el Patrimonio fue de S/. 14 893,2 millones (56,7% del total activos)
• Del total de Activos Fijos S/. 20 353,2 millones (100%), el 62,2% corresponde
a la actividad de Generación, el 32,5% a la actividad de Distribución y el 5,2%
a la actividad de Transmisión.
Tipo Empresa ACTIVO FIJO NETO Mar 07
PARTICIPACION POR TIPO G/T/D
PARTICIPACION DEL TOTAL
ACTIVO FIJO Mar 06 REEXPRESADO VARIACION
G Edegel 4,372,653 34.5% 21.5% 3,567,796 804,857G Electro Peru 3,048,343 24.1% 15.0% 3,159,545 (111,203)D Edelnor 1,938,684 29.3% 9.5% 1,948,640 (9,955)D Luz del Sur 1,717,444 25.9% 8.4% 1,719,805 (2,361)G Egenor 1,067,874 8.4% 5.2% 1,159,150 (91,276)G Enersur 1,089,213 8.6% 5.4% 933,637 155,577G Egasa 727,753 5.7% 3.6% 756,263 (28,510)
TOTAL (S/. Miles) 20,353,186 100% 100% 19,010,164 1,343,022
• Al cierre del primer trimestre del presente año, el Pasivo total ascendería a S/.
11 385,2 millones, lo cual representa el 43,3% de los Activos totales.
• Con relación a la estructura del pasivo por tipo de empresa, el 61,4% de
pasivos corresponderían al conjunto de empresas generadoras, el 10,6% a las
empresas transmisoras y el 28,0% a las empresas de distribución.
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• A marzo del 2007 el Pasivo Corriente ascendió a S/. 3 296,8 millones (29,0%
del pasivo) y el Pasivo No Corriente llegó a S/.8 088,4 millones (71,0% del
pasivo).
• Con relación al Patrimonio neto al cierre del primer trimestre, éste asciende a
S/. 14 893,2 millones, el cual representa el 56,7% de los activos totales.
• Cabe destacar que el 60,3% del total Patrimonio neto corresponde a las
empresas generadoras, mientras que el 33,3% pertenece a las empresas
distribuidoras y el 7,4% a las de transmisión.
• Del total de Ingresos (S/. 2 261,0 millones), el 47,2% corresponde a las
empresas generadoras (S/. 1 067,5 millones), el 48,5% a empresas
distribuidoras (S/. 1 097,1 millones) y sólo el 4,3% proviene de las empresas
transmisoras (S/. 96,5 millones).
• Respecto a los Costos Operativos, el 42,0% corresponde a las empresas
generadoras (S/. 690,6 millones), el 55,3% a empresas distribuidoras (S/.
908,3 millones) y el 2,7% proviene de las empresas transmisoras (S/. 44,9
millones).
• La Utilidad Operativa queda proporcionada por 61,1% a las empresas
generadoras (S/. 376,8 millones), el 30,6% a empresas distribuidoras (S/.
188,8 millones) y el 8,4% proviene de las empresas transmisoras (S/. 51,6
millones).
• A nivel del Sector Eléctrico, la Utilidad Neta a Marzo del 2007 es de 379,8
millones de soles que corresponden al 16,8% del Total Ingresos.
• La Utilidad antes de impuestos consolidada de las empresas bajo análisis, es
de S/. 547,1 millones que comparados con el nivel de Activos y el Patrimonio
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neto presentan un ROA de 8,34% y un rendimiento del periodo apalancado del
accionista (ROE) de 13,13%.
ANÁLISIS POR TIPO DE EMPRESA Generación
• A nivel de Activos, presenta S/. 15 962,9 millones que representa el 60,7% del
Total Sistema: S/. 26 278,4 millones. Asimismo el nivel de los pasivos alcanzó
S/. 6 987,3 millones, mientras que el patrimonio neto S/. 8 975,5. El 34,5% de
Activos totales es propiedad de Edegel, el 24,1% de Electro Perú y el 8,4% de
Egenor concentrándose en estas 3 empresas el 67,0% de los activos totales.
• Los Ingresos totales de las empresas Generadoras son de S/. 1 067,5 millones
y los Costos operacionales de S/. 690,6 con lo que se obtuvo una Utilidad
operativa de S/. 376,8 millones. Los Costos operacionales representan el
64,7% de los Ingresos totales; dentro de los Costos operacionales más
representativos se tienen: la Compra de energía (40,9% de los Costos
Operacionales), las Provisiones (20,7% de los Costos Operacionales) y los
Servicios prestados por terceros (9,3% de Costos operacionales).
• Las empresas Generadoras presentan una Utilidad Neta de S/. 241,9 millones.
Transmisión
• Las empresas transmisoras muestran un total de activos de S/. 2 316,5. El
46,8% de Activos totales es propiedad de REP, el 23,7% de Transmantaro
concentrándose en estas 2 empresas el 70,4% de los activos totales. A nivel
transmisoras se observa un nivel de activo fijo neto en 46,1%. Además se
observa en las transmisoras los Otros activos no corrientes equivalente a
41,5%.
• Los Ingresos totales de las empresas transmisoras fueron de S/. 96,5 millones,
los Costos operacionales S/. 44,9 millones. En conjunto, las empresas,
transmisoras produjeron una Utilidad operativa de S/. 51,6 millones. Dentro de
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los Costos operacionales, los más representativos son: las Provisiones (37,5%
de los Costos Operacionales), las Cargas de personal (15,4% de los Costos
operacionales) y los Servicios prestados por terceros (19,8% de los costos
operacionales).
• Las empresas Transmisoras presentan una Utilidad Neta de S/. 26,3 millones,
superior en 68,6% a su Utilidad Neta correspondiente a marzo del 2006 (S/.
15,6 millones a soles de marzo 2007).
Distribución
• Las empresas distribuidoras presentan niveles de activo de S/. 7 999,1
millones. El activo fijo neto es de S/. 6 619,4 millones. Las empresas que
concentran cerca del 53,6% de los Activos totales en esta actividad son:
Edelnor (28,2%) y Luz del Sur (25,4%). Con relación a los pasivos se registra
un nivel de S/. 3 190,9 millones, lo cual representa el 28,0% del total de
pasivos del sistema.
• Las empresas distribuidoras registraron Ingresos de S/. 1 097,1 millones, el
que junto a los costos de S/. 908,3 millones originaron una Utilidad operativa
de S/. 188,8 millones. Dentro de los Costos operacionales, los más
representativos son: la Compra de energía (64,5% de los costos
operacionales) y las Provisiones (11,1% de los costos Operacionales).
• Este grupo presenta una Utilidad Neta de S/. 111,6 millones, superior en 32,3%
a su Utilidad Neta correspondiente a marzo del 2006 (S/. 84,3 millones a soles
de marzo 2007).
6
METODOLOGIA DEL ANALISIS ECONOMICO Y FINANCIERO Para el análisis económico y financiero que se presenta en el desarrollo del
estudio se considera el software CTE2.6V2 de propiedad del Osinergmin-GART
alimentado a partir de los datos proporcionados por las empresas.
El cálculo del ROA y ROE se realiza en base a la relación Utilidad Operativa del
periodo y el nivel de Activos del periodo de análisis; y la Utilidad antes de
Impuestos con el Patrimonio Neto del periodo en análisis, respectivamente.
ANALISIS ECONOMICO – FINANCIERO Principales ratios financieros.
En el primer trimestre 2007 se evalúa el sector eléctrico, clasificando las
empresas por el tipo de actividad que realizan, haciendo uso de los
indicadores de liquidez, solvencia, gestión y rentabilidad.
Por Tipo de Empresa
Empresas Generadoras
A marzo del 2007, las empresas generadoras tienen una razón corriente de
1,21 destacando por su alto índice entre este grupo de empresas Egesur con
12,25, Egemsa con 9,63, Egasa con 8,89 y Egenor con 6,04. Por otro lado el
índice más bajo lo ubicamos en Chavimochic con 0 (no tiene pasivos
corrientes), seguido por Edegel con 0,46.
En lo que se refiere a la efectividad de cobranza en las empresas
generadoras, San Gabán presenta un valor extremo (688 días), luego entre
las empresas que le siguen están Egasa (60 días), Termoselva (57 días) y
Egesur (69 días). En promedio, las empresas generadoras tienen un índice
de efectividad de cobranza de 40,6 días.
El endeudamiento patrimonial fue de 0,78. Las empresas de mayor impacto
deuda patrimonio son Enersur y Edegel con 1,39 y 1,16 respectivamente. Las
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empresas con menor ratio son en este caso Chavimochic, Egemsa y Egesur
con 0,0, 0,02 y 0,11 respectivamente.
En lo referente a la estructura de la gestión de la deuda, se encuentra en
24,54%, destacando por su alto índice Shougesa con 98,63%, Eepsa con
70,41% y Egemsa con 66,52%. Entre las empresas que presentan los
menores porcentajes tenemos a Chavimochic con 0,00%, Egenor con 5,15%
En lo que respecta a la Rentabilidad Económica (ROA), ésta se encuentra en
el presente trimestre en 8,54%. Para el cálculo de este indicador se ha
considerado como numerador la Utilidad Operativa del año y como
denominador los Activos totales registrados del periodo de análisis. Los ROA
más altos los encontramos en Eepsa (25,83%), Enersur (14,97%) y
Shougesa (11,93%). Entre las empresas que presentaron menor rentabilidad
respecto a sus niveles de activos tenemos a Egesur (-2,12%) y Chavimochic
(0,14%), destacando dentro de este grupo de empresas.
La Rentabilidad Financiera (ROE) alcanzó 13,78%. Para el cálculo de este
indicador se ha considerado como numerador la Utilidad antes de Impuestos
y como denominador el Patrimonio neto registrado del período de análisis.
Los mejores niveles de ROE los encontramos en Eepsa con 72,76%, Enersur
con 25,83% y Electroperú con 17,66%.
El GIR sobre el Activo fijo se ubica a marzo del 2007 en 15,5%,
observándose los mayores valores en Eepsa con 45,6%, Shougesa con
34,3% y Enersur con 28,1%.
Empresas Transmisoras
Del análisis financiero efectuado a las empresas transmisoras al 31 de marzo
del 2007, utilizando los ratios financieros, se indica lo siguiente:
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La Razón corriente de las empresas transmisoras a marzo de 2007 es de
1,67. Las empresas que presentaron un mayor índice de liquidez corriente
fueron Eteselva con 2,69, Transmantaro con 2,07 y REP con 1,68. Redesur
es la empresa que presenta menor índice, con 1,13.
La efectividad de cobranza promedio para Eteselva fue 222 días (debido a
que mantiene una cuenta por cobrar a Termoselva); REP 33; Redesur 29;
Transmantaro 25 e ISA 20 días. La efectividad promedio de cobranza es de
42 días.
El índice de endeudamiento patrimonial para este grupo fue de 1,09. Las
empresas con mayores niveles a marzo de 2007 fueron Redesur con 1,68 y
Transmantaro con 1,32. La empresa que presentó un menor índice fue
Eteselva, con 0,23.
En lo referente a la estructura de la gestión de la deuda, se encuentra en
13,05%. Los mayores valores los podemos apreciar en Redesur con un
índice de 24,45% y Eteselva con 23,04%. Transmantaro presenta el menor
índice con 6,98%.
La Rentabilidad económica (ROA) de las empresas transmisoras en el
periodo es 7,95%. Por empresas, ISA alcanzó el valor más alto con 11,25%
en el periodo, mientras que Transmantaro alcanzó 9,09% en el periodo.
La Rentabilidad financiera (ROE) alcanzó 11,08% en el periodo, alcanzando
la empresa ISA 16,56%; Redesur 13,52% y Transmantaro 13,35%.
Con respecto al GIR sobre activo fijo se obtiene un valor de 25,5% para este
grupo de empresas, siendo el más bajo valor Eteselva con 10,7%. Por otro
lado, las empresas con mayores porcentajes son ISA y Redesur, con 17,6%
y 14,7%, respectivamente.
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Empresas Distribuidoras
La Razón corriente en las empresas distribuidoras es de 0,81. Los mayores
índices se ubican en Electro Oriente con 4,55, Electro Ucayali con 3,17 y
Seal con 2,46. Las empresas con menor índice son Luz del Sur con 0,51,
Edelnor con 0,59 y Electro Tocache con 0,63.
El Periodo de cobro promedio, es de 52 días. Las empresas que presentan
un menor índice son Electro Tocache con 21 días, Coelvisa con 27 días, y
Electro Sur Este con 41 días aproximadamente. La empresa que presenta el
mayor indicador es Emsemsa con 98 días; le siguen Electrocentro,
Electronoroeste y Edelnor con 67 días, 57 días y 53 días, respectivamente.
Con respecto al Índice de endeudamiento patrimonial las distribuidoras tienen
un valor de 0,66. Los menores índices se muestran en Electro Oriente con
0.06, Electro Ucayali con 0,07 y Electro Sur Este con 0,11. Las empresas con
mayor endeudamiento patrimonial en este grupo son Electro Tocache (6,91)
y Emsemsa (3,08).
En lo referente a la estructura de la gestión de la deuda, se encuentra en
44,65%, destacando por su alto índice Electro Ucayali con 100,00%,
Emsemsa con 99,56%, Sersa con 98,75%, Electro Sur Este con 90,48%,
Electrocentro con 80,45% y Electronorte con 77,25%. La empresa que
presenta el menor porcentaje es Coelvisa con 18,82%.
La Rentabilidad Económica (ROA) de las empresas distribuidoras alcanzó
8,05% en el periodo de análisis. Siendo uno de las empresas de mayor
rentabilidad, Luz del Sur con 14,15%.
La Rentabilidad Financiera (ROE) alcanzó 12,39% en el periodo de análisis,
siendo las empresas con mayor rentabilidad financiera Luz del Sur con
30,27% y Edelnor con 20,57%.
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El GIR sobre el Activo fijo se ubica a marzo del 2007 en 16,1%. Las
empresas con mayores porcentajes son Luz del Sur, Edelnor y Electronorte,
con 21.96% , 18.98 y 18,60%, respectivamente
Análisis de la TIR
Criterios y Metodología para el cálculo de la TIR.
La Tasa Interna de Retorno o TIR es un indicador que tiene como finalidad
estimar la verdadera rentabilidad de una inversión dentro de un contexto de
tarifas reguladas y de inversiones eficientes.
La TIR es un indicador de largo plazo. En consecuencia, es lógico utilizar
un periodo de doce meses para su estimación. Utilizar periodos menores
conduciría a hacer una estimación de largo plazo en base a un resultado
coyuntural.
Para la estimación de la TIR es necesario estimar previamente tres
variables:
El Valor Nuevo de Reemplazo o VNR
La Generación Interna de Recursos o GIR
El Horizonte Temporal o “n”
A continuación se propondrá el método para la estimación de la TIR.
TIR base VNR
Una mejor aproximación al mercado de una inversión es el Valor Nuevo de
Reemplazo (VNR), que representa la inversión en condiciones eficientes
que se debe realizar para la puesta en marcha de un negocio similar.
11
Estimación del VNR
El VNR es un concepto que se aproxima al activo fijo que figura en el
balance de una empresa. La diferencia entre el VNR y el activo fijo se
produce cuando se incluyen dentro de esta cuenta del balance activos que
no son absolutamente necesarios para la operación misma de la empresa.
La información del VNR es establecida y proporcionada por el Osinergmin
para las empresas eléctricas de Distribución y de Transmisión. En el caso
de las empresas de Generación el VNR lo proporciona cada empresa.
Para la estimación del VNR se utilizará los montos registrados al 31 de
diciembre del 2006 en el estudio anterior convirtiendo a dólares de Estados
Unidos de América según el tipo de cambio al cuarto trimestre del 2006.
Empresas Generadoras
Los principales activos de una empresa generadora son sus centrales de
generación. Para estimar el monto de la inversión necesaria se ha asumido
un costo de US$ 1,200 por KW para las centrales hidráulicas y de US$ 450
KW para las centrales térmicas.
De este modo para una empresa con una central hidráulica de 100 MW se
estima un VNR de US$ 100 millones. El VNR estimado puede variar
periodo a periodo en la medida que así lo haga la potencia instalada de sus
centrales.
Por otro lado, la información correspondiente a la potencia instalada por
central y tecnología de las empresas generadoras es recopilada de la
publicación del COES-SINAC.
12
Empresas Transmisoras
Para el caso de las empresas de transmisión el VNR se encuentra
publicado en resoluciones del OSINERGMIN-GART. En el caso de algunas
empresas de transmisión el VNR es fijo para toda la vida útil del proyecto y
se actualiza mediante algún factor como índice PPI (Finished Goods Less
Food and Energy).
Empresas Distribuidoras
En el caso de las empresas de distribución, el VNR es fijado cada cuatro
años mediante Resolución del OSINERG. En 1997 el VNR de las empresas
distribuidoras fue establecido en la Resolución 014-97 y en el 2001
mediante la Resolución 1909-2001. En el año 2005 se emitió la Resolución
OSINERG N° 369-2005-OS/CD en la que se fijó el VNR de las instalaciones
eléctricas al 30 de junio del 2004.
Estimación de la GIR
Habiendo sido fijado el VNR falta estimar la GIR. Para ello se toma como
base la utilidad económica del estado de resultados y se le adicionan las
provisiones del ejercicio.
Las provisiones son extraídas del estado de resultados. Conviene recalcar
que las provisiones son cuentas que se consideran como gasto en el
estado de resultados pero que no implican salidas efectivas de dinero.
Fórmula 1
sProvisioneEconómicaUtilidadGIR +=
De este modo se obtiene la GIR1. Falta ahora determinar el factor “n”.
1 Utilidad económica + provisiones de los últimos cuatro trimestres.
13
Estimación de “n”
Para la estimación del “n” se utilizan diferentes procedimientos
dependiendo de si las empresas son generadoras, transmisoras o
distribuidoras.
En el caso de las empresas de generación se ha asignado una vida útil de
50 años a las centrales hidráulicas y de 20 a las centrales térmicas. Luego
se efectúa una ponderación en base a la potencia instalada de las centrales
de una empresa para estimar la vida útil promedio de sus activos “n”. Para
ello se aplica la siguiente formula:
Fórmula 2
( ) ( )( )Pot.T.H. Pot.
20T. Pot.50H. Pot.n+
×+×=
Donde:
Pot. H. = Potencia de las centrales hidráulicas.
Pot. T. = Potencia de las centrales térmicas.
En el caso de las empresas de transmisión y distribución se ha asignado
una vida útil de 30 y 25 años respectivamente.
Estimación de la TIR base VNR
Para la estimación de la TIR base VNR también se utiliza la función TASA
del programa Microsoft Excel© considerando que en la celda Va se
ingresará el VNR de la empresa y la celda Vf se dejará en blanco.
14
TIR Base VNR Sector Eléctrico
El resultado de la TIR base VNR, para las empresas generadoras alcanza
en promedio, el valor de 12,5%. Mientras que el mismo indicador para las
transmisoras es 16,2% y de 14,3% para las distribuidoras.
Respecto a las empresas generadoras, se observa que la más
representativas, Edegel y Electroperú, alcanzan una TIR de 12,2%.
Las empresas generadoras que muestran mayor TIR base VNR son: Eepsa
con el máximo indicador de 33,4%; Enersur con 26,8%; Cahua con 20,7%;
y Electro Andes con una TIR de 12,8%.
En cuanto a las empresas transmisoras, ISA, la empresa más pequeña de
las transmisoras obtuvo una TIR base VNR de 13,5%, mientras que
Transmantaro, la segunda empresa más grande de las Transmisoras,
obtuvo una TIR de 7,7%. El indicador para las transmisoras es ciertamente
alentador, teniendo en cuenta que bajo este método, las transmisoras son
las que mayor rentabilidad obtienen (16,2%) dentro de las empresas que
operan en le sector.
En promedio, las empresas distribuidoras alcanzaron una TIR base VNR de
14,3%.
Los resultados de Luz del Sur con una TIR base VNR de 16,3%, segunda
más grande del conjunto de las distribuidoras y Edelnor con 16,9%, primera
en nivel de activos dentro de este grupo, son una muestra de la buena
performance de las distribuidoras durante los últimos doce meses.
15
TIR base VNR por tipo de empresa
Tipo de empresa VNR TIR BASE
VNRGeneradoras 4 841 490 12,5%Transmisoras 518 257 16,2%Distribuidoras 2 231 028 14,3%TOTAL 7 590 775 13,2%
TIR DEL SECTOR ELÉCTRICO
El resultado de la TIR base VNR consolidado para las empresas del Sector
Eléctrico es 13,2%. Eso quiere decir que, dado los resultados operativos de
los doce últimos meses y sus niveles de inversión, las empresas del sector
obtendrían en promedio, a lo largo de la vida útil de sus activos, una
rentabilidad del 13,2%.
TIR Base VNR Empresas Privadas
Existe notable diferencia entre los resultados obtenidos por las empresas
que operan bajo administración privada y las que lo hacen bajo una
administración pública. Las primeras, obtienen mejores (o iguales)
resultados que las segundas, para los tres tipos de empresas.
TIR base VNR de Empresas Privadas
El promedio de la TIR base VNR de las generadoras privadas es de 13,9%.
En este grupo destacan Enersur con el máximo indicador de 26,8%; Eepsa
del grupo Endesa con 33,4%; Cahua con 20,7% y Electro Andes presenta
una rentabilidad de 12,8%.
EMPRESA VNR miles US$ Dic 2006
GIR Miles US$ n TIR US$ EMPRESA VNR miles
US$ Dic 2006GIR Miles
US$ n TIR US$ EMPRESA VNR miles US$ Dic 2006
GIR Miles US$ n TIR US$
Cahua 63.160 13.046 45 20,7% Eteselva 51.999 7.406 30 14,0% Coel 4.033 514 25 12,0%Edegel 1.366.458 169.785 36 12,2% ISA 61.741 8.530 30 13,5% Ede Cañete 12.516 1.282 25 9,1%Eepsa 65.360 21.881 20 33,4% Redesur 76.436 8.444 30 10,5% Edelnor 662.175 114.415 25 16,9%Egenor 535.175 46.077 41 8,3% Transmantaro 196.960 16.944 30 7,7% Electro Surmedio 59.848 8.448 25 13,5%Electro Andes 258.069 33.042 50 12,8% REP 131.120 43.361 30 33,1% Luz del Sur 703.459 117.123 25 16,3%Enersur 354.453 95.297 26 26,8% Sersa 869 79 25 7,7%Shougesa 69.030 6.292 20 6,6%Sinersa 35.451 3.655 50 10,2%Termoselva 102.346 10.955 20 8,7%TOTAL 2.849.501 400.030 34 13,9% TOTAL 518 257 84 685 30 16,2% TOTAL 1 442 899 241 862 25 16,4%
GENERADORAS PRIVADAS TRANSMISORAS PRIVADAS DISTRIBUIDORAS PRIVADAS
16
La empresa que mostró un menor rendimiento fue Shougesa con 6,6% de
TIR base VNR, seguida por Egenor con 8,3%.
La TIR base VNR de las transmisoras es de 16,4%. Las empresas REP y
Eteselva muestran las TIR más altas del sector con 33,1% y 14,0%
respectivamente. Todas las empresas transmisoras son privadas.
En cuanto al resultado de la TIR base VNR de las distribuidoras de
administración privada, se aprecia una diferencia de 2 puntos porcentuales,
respecto de la TIR base VNR del total de distribuidoras. Ello hace suponer
que las distribuidoras privadas, operan de manera más eficiente que las
empresas estatales.
Edelnor y Luz de Sur, las que mayor nivel de activos, obtuvieron 16,9% y
16,3% de TIR base VNR, respectivamente. Sersa presenta una TIR base
VNR de 7,7% mientras que Coelvisa obtuvo una TIR base VNR de 12,0%,
niveles de rentabilidad muy bajos considerando el promedio de este grupo
(16,4%).
TIR base VNR por tipo de empresa (privadas)
Tipo de empresa VNR TIR BASE
VNRGeneradoras 2 849 501 13,9%Transmisoras 518 257 16,2%Distribuidoras 1 442 899 16,4%TOTAL 4 810 658 14,9%
TIR DEL SECTOR PRIVADO
El resultado TIR base VNR consolidado para las empresas privadas del
Sector Eléctrico es 14,9%. Eso quiere decir que, dado los resultados
operativos de las empresas a marzo de 2007 y sus niveles de inversión,
VNR Estimados (basados en su potencia instalada en el caso de las
generadoras), las empresas del sector obtendrían en promedio, a lo largo
de la vida útil de sus activos, una rentabilidad del 14,9%.
17
TIR Base VNR Empresas Estatales
De los resultados obtenidos en y del análisis realizado para las empresas
estatales se puede apreciar que éstas se encuentran por debajo de
aquellas que se encuentran bajo la administración privada.
El promedio de la TIR base VNR de las empresas generadoras estatales
resulta en 10,4%; destacando como indicador máximo Electroperú. En las
empresas de distribución destaca Electronorte con 15,2%
Resultados GIR / VNR para Empresas Sector Eléctrico
En la estimación del GIR / VNR para el sector eléctrico se observa que se
obtuvieron resultados similares a las TIR base VNR.
Las empresas generadoras obtuvieron un GIR / VNR de 12,6% destacando
la empresa Eepsa con 33,5% y Enersur con 26,9%.
Las empresas transmisoras son las que obtuvieron el mayor valor del ratio:
16,3%, siendo Transmantaro la de menor valor con 8,6%. Por el contrario la
empresa REP muestra un ratio de 33,1%.
Las empresas distribuidoras muestran en promedio un ratio GIR / VNR de
14,8%; destacando Edelnor y Luz del Sur con 17,3% y 16,6%
respectivamente.
El resultado consolidado de las empresas del sector es de 13,5%.
18
GIR / VNR por Tipo de Empresa
Tipo de empresa VNR GIR GIR / VNR
Generadoras 4 841 490 610 538 12,6%Transmisoras 518 257 84 685 16,3%Distribuidoras 2 231 028 330 620 14,8%TOTAL 7 590 775 1 025 843 13,5%
TIR DEL SECTOR ELÉCTRICO
GIR / VNR Empresas Privadas
Distinguiendo a las empresas por su tipo de administración, privada, se
tiene que las empresas generadoras obtienen un promedio de GIR / VNR
de 14%.
Las empresas privadas transmisoras obtienen un promedio de 16,3% y las
distribuidoras de 16,8%.
GIR / VNR de Empresas Privadas
Las empresas privadas tienen un promedio de GIR / VNR de 15,1%.
GIR / VNR por Tipo de Empresa
Tipo de empresa VNR GIR GIR / VNR
Generadoras 2 849 501 400 030 14,0%Transmisoras 518 257 84 685 16,3%Distribuidoras 1 442 899 241 862 16,8%TOTAL 4 810 658 726 577 15,1%
TIR DEL SECTOR PRIVADO
EMPRESA VNR miles US$ Dic 2006
GIR Miles US$ GIR / VNR EMPRESA VNR miles
US$ Dic 2006GIR Miles
US$ GIR / VNR EMPRESA VNR miles US$ Dic 2006
GIR Miles US$ GIR / VNR
Cahua 63.160 13.046 20,7% Eteselva 51.999 7.406 14,2% Coel 4.033 514 12,8%Edegel 1.366.458 169.785 12,4% ISA 61.741 8.530 13,8% Ede Cañete 12.516 1.282 10,2%Eepsa 65.360 21.881 33,5% Redesur 76.436 8.444 11,0% Edelnor 662.175 114.415 17,3%Egenor 535.175 46.077 8,6% Transmantaro 196.960 16.944 8,6% Electro Surmedio 59.848 8.448 14,1%Electro Andes 258.069 33.042 12,8% REP 131.120 43.361 33,1% Luz del Sur 703.459 117.123 16,6%Enersur 354.453 95.297 26,9% Sersa 869 79 9,1%Shougesa 69.030 6.292 9,1%Sinersa 35.451 3.655 10,3%Termoselva 102.346 10.955 10,7%TOTAL 2.849.501 400.030 14,0% TOTAL 518 257 84 685 16,3% TOTAL 1 442 899 241 862 16,8%
GENERADORAS PRIVADAS TRANSMISORAS PRIVADAS DISTRIBUIDORAS PRIVADAS
19
GIR / VNR Empresas Estatales
Para el caso de las empresas generadoras estatales, éstas obtuvieron un
GIR / VNR promedio de 10,6%. Las empresas distribuidoras mostraron un
promedio de 11,3%.
GIR / VNR de Empresas Estatales
EMPRESA VNR miles US$ Dic 2006
GIR Miles US$ GIR / VNR EMPRESA VNR miles
US$ Dic 2006GIR Miles
US$ GIR / VNR
Chavimochic 9.936 610 6,1% Electro Centro 124.670 18.036 14,5%Egasa 326.370 27.884 8,5% Electro Noroeste 76.955 11.004 14,3%Egemsa 127.796 11.904 9,3% Electro Norte 61.719 9.646 15,6%Egesur 71.031 831 1,2% Electro Oriente 69.533 458 0,7%Electro Peru 1.304.702 159.728 12,2% Electro Puno 50.096 4.044 8,1%San Gaban 152.153 9.550 6,3% Electro Sur 32.968 4.445 13,5%
Electro Sureste 84.250 9.917 11,8%Electro Tocache 4.407 225 5,1%Electro Ucayali 38.476 1.014 2,6%Emsemsa 2.854 14 0,5%Hidrandina 152.774 20.233 13,2%Seal 89.426 9.721 10,9%
TOTAL 1.991.989 210.507 10,6% TOTAL 788.129 88.758 11,3%
GENERADORAS ESTATALES DISTRIBUIDORAS ESTATALES
20
CUADROS
21
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro Nº 1
Sistema Eléctrico Interconectado
NacionalSistemas Aislados Total
ACTIVOACTIVO CORRIENTE 3 417 155 70 178 3 487 332ACTIVO NO CORRIENTE 22 450 635 340 436 22 791 071 Activo fijo 20 014 720 338 466 20 353 186 Otros activos no corrientes 2 435 914 1 971 2 437 885TOTAL ACTIVO 25 867 789 410 614 26 278 403PASIVO 11 363 093 22 127 11 385 220 PASIVO CORRIENTE 3 281 345 15 431 3 296 776 PASIVO NO CORRIENTE 8 081 748 6 696 8 088 444PATRIMONIO NETO 14 504 696 388 487 14 893 183TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 25 867 789 410 614 26 278 403
Fuente: Osinergmin.
Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
RESUMEN DEL BALANCE GENERAL POR SISTEMAS Al 31 de Marzo 2007
(Expresado en Miles de Nuevos Soles)
22
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro Nº 2
Sistema Eléctrico Interconectado
Nacional
Sistemas Aislados
Total
INGRESOS OPERATIVOS 2,220,215 40,821 2,261,037GASTOS OPERATIVOS 1,602,367 41,447 1,643,814UTILIDAD DE OPERACIÓN 617,848 -626 617,223OTROS INGRESOS, REI, PART. IMP. -236,757 -699 -237,456UTILIDAD NETA 381,091 -1,324 379,767
GENERACION INTERNA DE RECURSOS: 874,831 3,073 877,904
UTILIDAD DE OPERACIÓN 617,848 -626 617,223PROVISIONES DEL EJERCICIO 256,983 3,698 260,681
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
RESUMEN DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR SISTEMA Al 31 de Marzo 2007
(EXPRESADO EN MILES DE NUEVOS SOLES)
23
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro Nº 3
Generación Transmisión Distribución Total
ACTIVOACTIVO CORRIENTE 2 075 876 263 639 1 147 817 3 487 332ACTIVO NO CORRIENTE 13 886 971 2 052 863 6 851 237 22 791 071 Activo fijo 12 666 033 1 067 718 6 619 435 20 353 186 Otros activos no corrientes 1 220 938 985 145 231 802 2 437 885TOTAL ACTIVO 15 962 847 2 316 502 7 999 054 26 278 403PASIVO 6 987 330 1 206 991 3 190 899 11 385 220 PASIVO CORRIENTE 1 714 461 157 459 1 424 856 3 296 776 PASIVO NO CORRIENTE 5 272 869 1 049 532 1 766 044 8 088 444PATRIMONIO NETO 8 975 517 1 109 511 4 808 155 14 893 183TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 15 962 847 2 316 502 7 999 054 26 278 403
Fuente: Osinergmin.
Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
RESUMEN DEL BALANCE GENERAL POR ACTIVIDAD Al 31 de Marzo 2007
(Expresado en Miles de Nuevos Soles)
24
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro Nº 4
Generación Transmisión Distribución Total
INGRESOS OPERATIVOS 1,067,458 96,487 1,097,092 2,261,037
GASTOS OPERATIVOS 690,627 44,907 908,280 1,643,814
UTILIDAD DE OPERACIÓN 376,831 51,580 188,811 617,223OTROS INGRESOS (EGRESOS), REI, PART. IMP. -134,896 -25,329 -77,232 -237,456UTILIDAD NETA 241,935 26,252 111,580 379,767
GENERACION INTERNA DE RECURSOS: 519,826 68,413 289,665 877,904
UTILIDAD DE OPERACIÓN 376,831 51,580 188,811 617,223PROVISIONES DEL EJERCICIO 142,995 16,832 100,853 260,681
Fuente: Osinergmin.
Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
RESUMEN DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR ACTIVIDAD Al 31 de Marzo 2007
(EXPRESADO EN MILES DE NUEVOS SOLES)
25
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 5
Concepto Generadoras Transmisoras Distribuidoras TotalSistema Eléctrico Interconectado
Nacional
Sistemas Aislados
ACTIVO 15,962,847 2,316,502 7,999,054 26,278,403 25,867,789 410,614ACTIVO CORRIENTE 2,075,876 263,639 1,147,817 3,487,332 3,417,155 70,178 Caja-bancos 1,148,766 145,385 230,928 1,525,079 1,515,068 10,011 Valores negociables 36,756 36,756 36,756 Ctas. por cobrar comerciales (Neto) 469,958 42,578 591,725 1,104,261 1,085,235 19,026 Cuentas por cobrar comerciales 511,638 43,529 675,878 1,231,045 1,209,118 21,926 Provisión cobranza dudosa 41,680 951 84,152 126,783 123,883 2,900 Otras cuentas por cobrar (Neto) 116,895 12,914 113,602 243,411 238,865 4,546 Otras cuentas por cobrar 155,715 12,914 118,698 287,327 282,308 5,018 Provisión cobranza dudosa 38,819 5,096 43,915 43,443 472 Cuentas por cobrar emp. del sector 1 6,092 6,094 6,087 7 Existencias 236,087 14,076 151,813 401,976 371,416 30,560 Gastos pagados por anticipado 104,168 11,929 53,657 169,755 163,728 6,027ACTIVO NO CORRIENTE 13,886,971 2,052,863 6,851,237 22,791,071 22,450,635 340,436 Inversiones en valores 328,527 194 71,278 399,999 399,999 Cuentas por cobrar comerciales 22,726 4,212 26,938 26,519 419 Otras cuentas por cobrar 97,906 418 3,859 102,183 102,183 Cuentas por cobrar emp. del sector 3,944 3,944 3,944 Inmuebles, maq. y equipos (neto) 12,666,033 1,067,718 6,619,435 20,353,186 20,014,720 338,466 Inmuebles, maq. y equipos 20,138,500 1,355,158 10,776,590 32,270,248 31,854,863 415,385 Depreciación acumulada 7,472,467 287,439 4,157,155 11,917,062 11,840,143 76,919 Otros activos 794,505 961,807 148,508 1,904,821 1,903,269 1,552PASIVO Y PATRIMONIO 15,962,847 2,316,502 7,999,054 26,278,403 25,867,789 410,614PASIVO 6,987,330 1,206,991 3,190,899 11,385,220 11,363,093 22,127PASIVO CORRIENTE 1,714,461 157,459 1,424,856 3,296,776 3,281,345 15,431 Sobregiros bancarios 13,535 253,037 266,572 266,567 6 Cuentas por pagar comerciales 228,435 19,972 303,431 551,838 542,771 9,066 Otras cuentas por pagar 501,553 42,121 270,291 813,966 808,233 5,732 Cuentas por pagar emp. del sector 104,769 104,769 104,769 Deuda a largo plazo (parte cte.) 613,570 74,350 396,060 1,083,980 1,083,354 626 Ganancias diferidas 2,713 162 2,875 2,875 Otros 354,655 20,855 97,268 472,777 472,777PASIVO NO CORRIENTE 5,272,869 1,049,532 1,766,044 8,088,444 8,081,748 6,696 Deuda a largo plazo 3,152,147 450,652 810,143 4,412,942 4,406,617 6,326 Ctas. por pagar diversas no ctes. 577,215 436,497 111,835 1,125,546 1,125,546 Cuentas por pagar emp. del sector 4,582 4,582 4,582 Provisión beneficios sociales 1,107 96 532 1,735 1,365 371 Ganancias diferidas 53,799 86 2,284 56,169 56,169 Otros pasivos 1,488,600 162,202 836,667 2,487,469 2,487,469PATRIMONIO NETO 8,975,517 1,109,511 4,808,155 14,893,183 14,504,696 388,487 Capital social 7,689,110 587,697 4,402,812 12,679,619 12,350,074 329,545 Capital adicional 27,679 310,732 422,660 761,071 614,054 147,016 Reservas 590,767 33,162 445,194 1,069,123 1,069,089 34 Resultados acumulados 426,027 151,669 -574,091 3,604 90,388 -86,784 UTILIDAD (PERDIDA) NETA 241,935 26,252 111,580 379,767 381,091 -1,324
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
BALANCE GENERAL RESUMIDO DE LAS EMPRESAS DE SERVICIO ELECTRICO Al 31 de Marzo 2007
(EXPRESADO EN MILES DE SOLES)
26
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 5Página 1
Descripción Cahua Chavimochic Edegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur Electro Andes Electro Peru Enersur San Gaban Shougesa Sinersa Termoselva Total
ACTIVO 319,843 38,415 4,904,539 211,251 995,507 568,381 1,342,795 175,966 1,074,353 3,620,050 1,675,737 527,447 86,787 93,904 327,874 15,962,847ACTIVO CORRIENTE 56,135 454 304,748 56,478 236,215 57,612 218,983 22,052 74,735 497,232 380,420 61,764 27,990 10,561 70,497 2,075,876 Caja-Bancos 44,309 87,005 34,404 167,869 33,704 149,157 11,385 48,203 321,586 192,891 24,566 14,461 7,144 12,082 1,148,766 Valores Negociables Ctas. por Cobrar Comerciales (Neto) 6,220 454 112,228 15,063 30,473 10,245 38,979 2,575 18,056 109,377 82,333 13,092 7,416 2,017 21,432 469,958 Cuentas por Cobrar Comerciales 6,220 465 114,277 15,063 30,489 10,245 38,979 2,575 18,831 147,210 82,333 14,087 7,416 2,017 21,432 511,638 Provisión Cobranza Dudosa 11 2,050 16 776 37,833 995 41,680 Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 1,387 33,727 1,923 7,610 7,948 6,594 636 3,161 20,407 15,547 11,875 3,960 968 1,153 116,895 Otras Cuentas por Cobrar 1,387 37,893 1,923 7,714 7,948 6,594 636 3,161 54,956 15,547 11,875 3,960 968 1,153 155,715 Provisión Cobranza Dudosa 4,166 104 34,549 38,819 Cuentas por Cobrar Emp. del Sector 1 1 Existencias 2,843 63,718 4,185 27,482 4,560 8,797 4,022 3,031 7,082 72,991 11,664 2,075 23,636 236,087 Gastos Pagados por Anticipado 1,375 8,069 902 2,782 1,155 15,456 3,433 2,285 38,780 16,658 567 78 433 12,195 104,168ACTIVO NO CORRIENTE 263,708 37,961 4,599,791 154,773 759,292 510,769 1,123,811 153,914 999,617 3,122,817 1,295,318 465,682 58,797 83,343 257,378 13,886,971 Inversiones en Valores 2,055 198,030 73,855 54,557 30 328,527 Cuentas por Cobrar Comerciales Otras Cuentas por Cobrar 275 6,521 24,829 61,599 4,682 97,906 Cuentas por Cobrar Emp. del Sector Inmuebles, Maq. y Equipos (Neto) 232,060 37,961 4,372,653 154,634 727,753 434,393 1,067,874 153,089 505,599 3,048,343 1,089,213 447,880 58,797 83,343 252,443 12,666,033 Inmuebles, Maq. y Equipos 359,678 58,416 5,834,826 248,678 1,454,192 617,901 1,833,657 310,065 578,816 6,298,481 1,416,618 536,118 151,661 105,988 333,407 20,138,500 Depreciación Acumulada 127,618 20,455 1,462,172 94,043 726,439 183,508 765,783 156,976 73,217 3,250,139 327,405 88,238 92,864 22,646 80,964 7,472,467 Otros Activos 29,319 22,587 138 6,711 2,521 1,380 825 494,019 12,846 206,104 17,802 253 794,505PASIVO Y PATRIMONIO 319,843 38,415 4,904,539 211,251 995,507 568,381 1,342,795 175,966 1,074,353 3,620,050 1,675,737 527,447 86,787 93,904 327,874 15,962,847PASIVO 165,907 2,630,829 104,625 118,827 8,993 703,913 17,697 429,757 1,412,954 973,725 216,617 27,625 48,203 127,658 6,987,330PASIVO CORRIENTE 47,797 661,480 73,671 26,556 5,982 36,285 1,800 26,799 292,275 401,243 34,565 27,247 9,804 68,956 1,714,461 Sobregiros Bancarios 13,535 13,535 Cuentas por Pagar Comerciales 1,156 82,570 9,580 7,453 3,439 7,852 494 8,914 16,144 30,805 3,915 7,418 55 48,640 228,435 Otras Cuentas por Pagar 34,842 101,639 24,700 19,104 2,543 28,432 1,306 17,885 205,510 41,172 2,751 17,116 675 3,876 501,553 Cuentas por Pagar Emp. del Sector Deuda a Largo Plazo (parte cte.) 11,799 424,735 70,621 53,002 27,899 9,074 16,440 613,570 Ganancias Diferidas 2,713 2,713 Otros 39,000 39,390 276,265 354,655PASIVO NO CORRIENTE 118,110 1,969,349 30,954 92,270 3,011 667,628 15,897 402,958 1,120,679 572,482 182,051 379 38,399 58,702 5,272,869 Deuda a Largo Plazo 81,018 1,014,540 494,612 335,636 559,332 403,739 167,390 379 36,801 58,702 3,152,147 Ctas. por Pagar Diversas no Ctes. 14,854 560,763 1,598 577,215 Cuentas por Pagar Emp. del Sector Provisión Beneficios Sociales 516 584 7 1,107 Ganancias Diferidas 37,092 16,707 53,799 Otros Pasivos 954,809 30,954 75,563 3,011 172,500 15,897 52,468 168,736 14,661 1,488,600PATRIMONIO NETO 153,937 38,415 2,273,710 106,626 876,680 559,387 638,882 158,269 644,595 2,207,095 702,012 310,830 59,162 45,701 200,216 8,975,517 Capital Social 149,270 113,373 2,114,790 81,553 807,197 493,744 587,343 185,546 547,182 1,884,352 246,741 242,479 62,645 34,969 137,927 7,689,110 Capital Adicional 1 3,714 2,671 18 6,746 -153,309 124,773 43,066 27,679 Reservas 1,869 89,403 16,311 14,343 16,997 38,407 3,598 21,355 183,081 199,510 5,864 28 590,767 Resultados Acumulados 1 -74,360 6 44,381 39,101 -16,369 -30,308 72,316 247,116 69,374 9,655 -6,441 9,251 62,305 426,027 UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 2,796 -599 65,803 6,085 10,741 2,799 29,501 -567 3,743 45,855 61,614 9,767 2,958 1,453 -15 241,935
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
BALANCE GENERAL EMPRESAS GENERADORAS Al 31 de Marzo 2007
( EXPRESADO EN MILES DE SOLES )
27
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 5Página 2
Eteselva ISA Redesur Transmantaro REP TotalACTIVO 254,296 187,543 243,019 548,498 1,083,146 2,316,502ACTIVO CORRIENTE 29,152 30,152 42,224 45,094 117,018 263,639 Caja-Bancos 8,069 22,080 495 36,372 78,368 145,385 Valores Negociables 36,756 36,756 Ctas. por Cobrar Comerciales (Neto) 14,672 1,834 2,959 5,859 17,255 42,578 Cuentas por Cobrar Comerciales 14,672 2,784 2,959 5,859 17,255 43,529 Provisión Cobranza Dudosa 951 951 Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 1,942 1,186 1,527 113 8,146 12,914 Otras Cuentas por Cobrar 1,942 1,186 1,527 113 8,146 12,914 Provisión Cobranza Dudosa
Cuentas por Cobrar Emp. del Sector
Existencias 333 1,191 233 680 11,639 14,076 Gastos Pagados por Anticipado 4,136 3,861 254 2,069 1,610 11,929ACTIVO NO CORRIENTE 225,145 157,391 200,796 503,404 966,128 2,052,863 Inversiones en Valores 194 194 Cuentas por Cobrar Comerciales 22,726 22,726
Otras Cuentas por Cobrar 418 418 Cuentas por Cobrar Emp. del Sector
Inmuebles, Maq. y Equipos (Neto) 221,375 156,511 184,429 478,098 27,306 1,067,718 Inmuebles, Maq. y Equipos 285,461 184,489 232,720 604,249 48,239 1,355,158 Depreciación Acumulada 64,085 27,978 48,291 126,151 20,933 287,439 Otros Activos 3,351 880 16,173 2,580 938,822 961,807PASIVO Y PATRIMONIO 254,296 187,543 243,019 548,498 1,083,146 2,316,502PASIVO 47,054 105,495 152,438 311,926 590,079 1,206,991PASIVO CORRIENTE 10,840 17,959 37,272 21,761 69,627 157,459 Sobregiros Bancarios
Cuentas por Pagar Comerciales 5,257 329 809 56 13,521 19,972 Otras Cuentas por Pagar 315 7,785 2,462 19,447 12,112 42,121 Cuentas por Pagar Emp. del Sector
Deuda a Largo Plazo (parte cte.) 5,268 9,845 15,243 43,994 74,350 Ganancias Diferidas 162 162 Otros 18,596 2,258 20,855PASIVO NO CORRIENTE 36,214 87,536 115,166 290,164 520,451 1,049,532 Deuda a Largo Plazo 36,214 87,099 99,418 227,422 498 450,652 Ctas. por Pagar Diversas no Ctes. 174 436,323 436,497 Cuentas por Pagar Emp. del Sector
Provisión Beneficios Sociales 16 18 62 96 Ganancias Diferidas 86 86 Otros Pasivos 421 15,730 62,506 83,545 162,202PATRIMONIO NETO 207,242 82,048 90,581 236,572 493,067 1,109,511 Capital Social 199,207 68,919 77,944 166,269 75,358 587,697 Capital Adicional 248 12 310,472 310,732 Reservas 3,941 2,714 11,284 15,224 33,162 Resultados Acumulados 7,164 6,476 7,751 50,464 79,815 151,669 UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 871 2,464 2,162 8,555 12,199 26,252
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
BALANCE GENERAL EMPRESAS TRANSMISORAS Al 31 de Marzo 2007
( EXPRESADO EN MILES DE SOLES )
28
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 5Página 3
Descripción CoelEde
CañeteEdelnor
Electro Centro
Electro Noroeste
Electro Norte
Electro Oriente
Electro Puno
Electro Sur
Electro Sureste
Electro Surmedio
Electro Tocache
Electro Ucayali
Emsemsa HidrandinaLuz del
SurSeal Sersa Total
ACTIVO 25,536 60,077 ######## 470,516 301,714 228,572 371,764 212,980 143,518 430,250 247,890 2,082 124,670 1,287 781,000 ######## 305,944 435 ########ACTIVO CORRIENTE 2,289 9,142 300,885 71,838 49,368 40,876 69,391 34,161 20,278 77,097 39,865 598 24,604 798 83,068 241,500 81,729 332 ######## Caja-Bancos 179 1,496 68,113 7,723 6,976 3,554 9,955 15,496 3,155 46,805 9,209 75 4,099 18 9,968 9,596 34,455 56 230,928 Valores Negociables
Ctas. por Cobrar Comerciales (Neto) 936 3,095 183,796 28,516 30,457 18,973 18,325 6,852 9,406 12,654 18,740 334 6,683 712 40,329 186,762 24,910 247 591,725 Cuentas por Cobrar Comerciales 936 3,829 203,073 29,845 42,396 23,810 21,197 6,852 10,065 12,868 18,740 334 8,739 775 64,529 189,929 37,697 265 675,878 Provisión Cobranza Dudosa 734 19,277 1,329 11,940 4,837 2,872 659 214 2,056 62 24,200 3,168 12,787 18 84,152 Otras Cuentas por Cobrar (Neto) 75 3,816 14,644 21,614 1,745 2,338 4,546 3,244 3,702 3,367 6,763 7 1,077 2 20,719 20,198 5,744 113,602 Otras Cuentas por Cobrar 75 4,155 14,644 22,915 1,745 3,557 5,018 3,244 4,335 3,460 6,763 7 1,156 2 19,877 20,653 7,092 118,698 Provisión Cobranza Dudosa 339 1,301 1,219 472 633 93 79 -842 454 1,348 5,096 Cuentas por Cobrar Emp. del Sector 38 5,834 202 11 7 6,092 Existencias 581 659 27,985 5,303 5,744 4,621 30,540 3,201 3,843 9,486 5,153 133 10,043 65 11,784 16,817 15,834 20 151,813 Gastos Pagados por Anticipado 518 38 6,346 2,849 4,245 11,379 6,024 5,368 172 4,784 48 2,702 268 8,127 785 2 53,657ACTIVO NO CORRIENTE 23,247 50,935 ######## 398,678 252,346 187,696 302,373 178,819 123,240 353,153 208,025 1,484 100,066 489 697,932 ######## 224,215 103 ######## Inversiones en Valores 24 1,008 4,139 66,014 92 71,278 Cuentas por Cobrar Comerciales 564 1,192 419 16 2,006 16 4,212 Otras Cuentas por Cobrar 110 1,007 1,920 23 800 3,859 Cuentas por Cobrar Emp. del Sector 3,944 3,944 Inmuebles, Maq. y Equipos (Neto) 22,791 45,549 ######## 367,765 217,881 166,896 300,402 175,142 119,218 350,375 194,280 905 99,925 441 677,949 ######## 223,684 103 ######## Inmuebles, Maq. y Equipos 26,458 73,021 ######## 833,572 396,264 322,861 356,819 300,857 224,253 594,443 354,199 1,756 144,918 620 1,217,671 ######## 507,875 150 ######## Depreciación Acumulada 3,667 27,473 ######## 465,808 178,383 155,964 56,416 125,715 105,035 244,068 159,918 851 44,993 179 539,722 744,352 284,191 47 ######## Otros Activos 431 5,386 17,575 26,859 32,894 19,608 1,552 3,677 1,094 2,778 13,722 579 125 48 13,838 7,917 423 148,508PASIVO Y PATRIMONIO 25,536 60,077 ######## 470,516 301,714 228,572 371,764 212,980 143,518 430,250 247,890 2,082 124,670 1,287 781,000 ######## 305,944 435 ########PASIVO 9,767 15,826 ######## 88,985 77,660 73,009 21,929 21,602 13,781 43,988 81,890 1,819 7,749 972 118,296 ######## 86,533 198 ########PASIVO CORRIENTE 1,838 10,390 513,979 71,591 57,044 56,398 15,235 13,880 9,980 39,799 28,918 954 7,749 967 90,359 472,401 33,178 195 ######## Sobregiros Bancarios 181 146,400 23,331 33,595 21,691 4,270 23,563 6 253,037 Cuentas por Pagar Comerciales 833 2,982 119,040 18,830 17,211 14,555 8,906 3,805 3,866 31,464 20,264 356 5,895 212 26,129 8,561 20,363 161 303,431 Otras Cuentas por Pagar 824 614 61,320 27,981 805 11,680 5,703 9,810 3,437 8,335 4,384 598 1,855 755 27,739 93,651 10,771 29 270,291 Cuentas por Pagar Emp. del Sector 6,148 147 3,612 2,699 11,710 80,453 104,769 Deuda a Largo Plazo (parte cte.) 90,597 1,303 1,820 5,773 626 265 2,678 1,218 289,736 2,043 396,060 Ganancias Diferidas
Otros 646 96,622 97,268PASIVO NO CORRIENTE 7,929 5,436 832,501 17,393 20,616 16,611 6,694 7,723 3,801 4,189 52,972 865 4 27,937 708,015 53,355 2 ######## Deuda a Largo Plazo 1,118 358,612 9,733 6,326 6,712 337 865 27,211 345,874 53,355 810,143 Ctas. por Pagar Diversas no Ctes. 7,900 3,941 16,425 8,613 15,098 3,463 3,422 52,972 111,835 Cuentas por Pagar Emp. del Sector 800 2,269 1,513 4,582 Provisión Beneficios Sociales 368 157 4 2 532 Ganancias Diferidas 29 762 767 726 2,284 Otros Pasivos 3,518 469,948 206 854 362,141 836,667PATRIMONIO NETO 15,769 44,251 910,664 381,531 224,054 155,563 349,835 191,378 129,737 386,263 165,999 263 116,921 316 662,704 853,259 219,411 237 ######## Capital Social 5,900 37,163 738,564 575,804 546,390 243,757 216,004 96,125 123,573 305,196 236,041 192 126,281 676 627,384 331,127 192,468 168 ######## Capital Adicional 7,813 54 23,084 2,454 147,016 95,624 21 78,300 6,232 4,271 36,532 21,258 422,660 Reservas 548 133,188 357 971 190 1,321 911 2,686 303,254 1,734 34 445,194 Resultados Acumulados 1,869 6,366 -1,911 -200,423 -349,461 -93,092 -12,424 -899 3,920 -71,680 -22 -15,155 -423 19,793 139,452 -574,091 UTILIDAD (PERDIDA) DEL EJERCICIO 188 174 40,823 5,739 4,041 2,445 -761 527 1,252 2,577 317 93 -1,348 62 8,569 42,895 3,952 36 111,580
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
BALANCE GENERAL EMPRESAS DISTRIBUIDORAS Al 31 de Marzo 2007
( EXPRESADO EN MILES DE SOLES )
29
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 6
Concepto Generadoras Transmisoras Distribuidoras TOTALSistema Eléctrico Interconectado
Nacional
Sistemas Aislados
INGRESOS 1,067,458 96,487 1,097,092 2,261,037 2,220,215 40,821 Venta energía eléctrica al público 334,321 1,034,173 1,368,493 1,333,269 35,225 Venta energía precios en barra 556,815 5,863 562,678 557,934 4,744 Transferencia COES 130,451 130,451 130,451 Peajes y uso Instal. transmisión 18,961 91,260 4,714 114,935 114,935 Otros ingresos 26,910 5,227 52,342 84,479 83,626 853COSTOS 690,627 44,907 908,280 1,643,814 1,602,367 41,447 Gastos de generación 606,892 42,860 649,751 619,175 30,576 Costos de transmisión 7,230 36,986 23,611 67,826 67,146 681 Gastos de distribución 160 729,189 729,349 725,025 4,324 Gastos de comercialización 29,743 59,843 89,586 86,821 2,764 Gastos generales y administrativos 46,603 7,921 52,778 107,302 104,200 3,102UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 376,831 51,580 188,811 617,223 617,848 -626OTROS INGRESOS (EGRESOS) -31,929 -14,053 -24,149 -70,130 -69,431 -699 Ingresos financieros 14,628 4,284 10,837 29,750 29,538 212 Gastos financieros -70,277 -18,614 -34,508 -123,399 -123,320 -79 Transf. corrientes D.S.065-87-EF Otros ingresos (egresos) 16,633 55 2,122 18,810 19,633 -822 Ingresos (egresos) de ej. anteriores -4,635 528 -3,229 -7,336 -7,328 -9UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI 344,903 37,528 164,663 547,093 548,417 -1,324 Resultado exposición inflaciónUTILIDAD ANTES IMPTO. RENTA 344,903 37,528 164,663 547,093 548,417 -1,324 Particip. utilidad trabajadores 11,715 932 8,791 21,438 21,438 Impuesto a la renta 91,252 10,344 44,292 145,888 145,888UTILIDAD NETA 241,935 26,252 111,580 379,767 381,091 -1,324
Fuente: Osinergmin.
Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
GANANCIAS Y PERDIDAS POR DESTINO EMPRESAS DE SERVICIO ELÉCTRICO Al 31 de Marzo 2007
( EXPRESADO EN MILES DE SOLES )
30
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 6Página 1
Descripción Cahua Chavimochic Edegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor EgesurElectro Andes
Electro Peru
Enersur San Gaban Shougesa Sinersa Termoselva Total
INGRESOS 17,584 1,190 269,547 24,954 46,045 20,039 89,962 3,332 35,905 280,746 191,918 25,819 21,947 4,359 34,110 1,067,458 Venta Energía Eléctrica al Público 332 292 89,962 41,524 180,263 21,947 334,321 Venta Energía Precios en Barra 13,657 898 212,175 20,006 28,846 239,089 4,359 37,784 556,815 Transferencia COES 3,191 55,190 24,954 45,602 33 3,332 61 133 1,630 -3,674 130,451 Peajes y Uso Instal. Transmisión 404 2,176 6,998 9,301 82 18,961 Otros Ingresos 6 442 2,354 24,108 26,910COSTOS 12,086 1,054 156,830 19,940 32,297 16,013 47,799 3,989 26,727 205,647 100,502 14,816 19,489 1,914 31,524 690,627 Gastos de Generación 9,969 708 142,776 17,076 29,887 14,244 39,725 3,001 20,229 192,859 72,143 12,923 18,267 1,561 31,524 606,892 Costos de Transmisión 408 128 2,602 228 138 33 1,815 622 1,256 7,230 Gastos de Distribución 160 160 Gastos de Comercialización 556 389 143 2,160 308 1,221 4,600 19,811 555 29,743 Gastos Generales y Administrativos 1,710 58 11,452 2,308 2,021 1,397 5,776 647 3,462 7,567 7,291 1,337 1,222 353 46,603UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 5,498 136 112,717 5,014 13,748 4,027 42,164 -656 9,177 75,099 91,416 11,004 2,458 2,445 2,586 376,831OTROS INGRESOS (EGRESOS) -1,247 -734 -16,097 4,382 1,783 183 -2,764 89 -3,489 -5,985 -3,875 -1,237 500 -992 -2,445 -31,929 Ingresos Financieros 228 1 1,679 608 1,709 258 3,526 35 611 3,790 1,707 235 13 27 201 14,628 Gastos Financieros -1,920 -31,240 -570 -6 -15 -7,556 -2 -5,534 -10,914 -8,032 -1,973 -11 -1,066 -1,436 -70,277 Transf. Corrientes D.S.065-87-EF
Diferencia en Cambio 331 3,650 19 19 -287 -13 788 4,208 2,454 -72 146 481 11,723 Otros Ingresos (Egresos) 114 -735 9,815 4,324 68 226 1,266 70 117 2,089 -3 572 499 -98 -1,691 16,633 Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores -7 530 -5,158 -4,635UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI 4,250 -599 96,620 9,395 15,531 4,210 39,400 -567 5,688 69,114 87,542 9,767 2,958 1,453 141 344,903 Resultado Exposición Inflación
UTILIDAD ANTES IMPTO. RENTA 4,250 -599 96,620 9,395 15,531 4,210 39,400 -567 5,688 69,114 87,542 9,767 2,958 1,453 141 344,903 Particip. Utilidad Trabajadores 217 4,600 356 715 210 1,771 376 3,471 11,715 Impuesto a la Renta 1,237 26,218 2,955 4,075 1,200 8,127 1,570 19,787 25,928 156 91,252UTILIDAD (PERDIDA) NETA 2,796 -599 65,803 6,085 10,741 2,799 29,501 -567 3,743 45,855 61,614 9,767 2,958 1,453 -15 241,935
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
GANANCIAS Y PERDIDAS POR DESTINO EMPRESAS GENERADORAS Al 31 de Marzo 2007
( EXPRESADO EN MILES DE SOLES )
31
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 6Página 2
Descripción Eteselva ISA Redesur Transmantaro REP TotalINGRESOS 5,949 8,290 9,237 21,951 51,061 96,487 Venta Energía Eléctrica al Público
Venta Energía Precios en Barra
Transferencia COES
Peajes y Uso Instal. Transmisión 5,949 8,152 9,031 21,227 46,901 91,260 Otros Ingresos 137 206 724 4,159 5,227COSTOS 4,180 3,049 4,249 7,458 25,971 44,907 Gastos de Generación
Costos de Transmisión 4,180 2,662 3,481 6,229 20,434 36,986 Gastos de Distribución
Gastos de Comercialización
Gastos Generales y Administrativos 387 768 1,229 5,537 7,921UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 1,769 5,241 4,988 14,493 25,090 51,580OTROS INGRESOS (EGRESOS) -410 -2,082 -1,899 -2,482 -7,180 -14,053 Ingresos Financieros 104 171 368 2,749 893 4,284 Gastos Financieros -617 -2,229 -2,266 -5,838 -7,665 -18,614 Transf. Corrientes D.S.065-87-EF
Diferencia en Cambio 103 -1 -408 -306 Otros Ingresos (Egresos) -24 79 55 Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores 528 528UTILIDAD ANTES DEL REI 1,359 3,159 3,089 12,011 17,910 37,528 Resultado Exposición Inflación
UTILIDAD ANTES IMPTO. RENTA 1,359 3,159 3,089 12,011 17,910 37,528 Particip. Utilidad Trabajadores 932 932 Impuesto a la Renta 487 695 927 3,456 4,779 10,344UTILIDAD NETA 871 2,464 2,162 8,555 12,199 26,252
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
GANANCIAS Y PERDIDAS POR DESTINO EMPRESAS TRANSMISORAS Al 31 de Marzo 2007
( EXPRESADO EN MILES DE SOLES )
32
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 6Página 3
Descripción CoelEde
CañeteEdelnor
Electro Centro
Electro Noroeste
Electro Norte
Electro Oriente
Electro Puno
Electro Sur
Electro Sureste
Electro Surmedio
Electro Tocache
Electro Ucayali
Emsemsa HidrandinaLuz del
SurSeal Sersa Total
INGRESOS 3,223 5,697 332,373 48,727 50,220 36,464 39,056 15,231 17,598 30,682 33,899 1,750 13,825 737 78,196 344,030 44,808 575 ######## Venta Energía Eléctrica al Público 3,148 5,427 311,402 46,321 46,790 34,281 34,375 12,259 16,962 27,886 32,840 893 13,506 656 72,942 333,084 40,841 558 ######## Venta Energía Precios en Barra 3,845 2,017 5,863 Transferencia COES
Peajes y Uso Instal. Transmisión 1,379 1,167 533 1,567 69 4,714 Otros Ingresos 75 270 19,592 2,406 2,263 2,183 836 2,972 636 2,796 1,059 324 318 81 3,687 10,946 1,880 17 52,342COSTOS 3,059 5,499 268,610 39,455 43,900 31,370 39,861 14,647 15,364 28,038 30,601 1,572 15,433 674 65,757 264,733 39,176 531 908,280 Gastos de Generación 270 1,403 564 934 29,868 122 4,624 55 3,033 1,121 866 42,860 Costos de Transmisión 137 7,843 2,669 1,169 1,146 552 785 165 1,930 6,795 419 23,611 Gastos de Distribución 2,844 4,361 231,968 29,641 35,507 24,418 3,702 12,223 12,859 18,956 25,916 1,307 1,364 456 54,849 235,519 32,838 462 729,189 Gastos de Comercialización 20 378 17,510 3,317 3,829 2,620 2,734 1,665 1,017 2,822 2,512 166 9,645 95 3,262 5,049 3,172 31 59,843 Gastos Generales y Administrativos 195 622 11,019 2,426 2,831 2,252 3,006 637 704 1,636 2,118 100 1,227 123 4,595 17,369 1,881 38 52,778UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 165 198 63,763 9,272 6,320 5,094 -805 584 2,234 2,644 3,298 177 -1,608 63 12,439 79,297 5,632 44 188,811OTROS INGRESOS (EGRESOS) 23 91 -7,908 26 -244 -886 44 -57 -221 -67 -1,946 -44 260 -1 749 -14,270 310 -8 -24,149 Ingresos Financieros 84 35 3,645 490 422 352 210 76 120 197 1,034 82 463 3,151 476 10,837 Gastos Financieros -72 -88 -16,759 -466 -723 -623 -79 -39 -401 -19 -1,580 -40 -13 -1 -857 -11,837 -909 - -34,508 Transf. Corrientes D.S.065-87-EF
Diferencia en Cambio 16 560 20 -18 -4 4 51 629 Otros Ingresos (Egresos) 1 155 4,646 -174 -97 -641 -87 -84 197 -203 -1,640 -4 212 1,138 -2,114 816 2,122 Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores -5 -11 175 134 44 -10 -133 -42 240 -20 -3,521 -72 -9 -3,229UTILIDAD (PERDIDA) ANTES DEL REI 188 289 55,855 9,298 6,076 4,208 -761 527 2,013 2,577 1,352 133 -1,348 62 13,188 65,027 5,943 36 164,663 Resultado Exposición Inflación
UTILIDAD (PERDIDAS)ANTES IMPTO. RENTA 188 289 55,855 9,298 6,076 4,208 -761 527 2,013 2,577 1,352 133 -1,348 62 13,188 65,027 5,943 36 164,663 Particip. Utilidad Trabajadores 37 2,284 531 304 263 114 154 689 4,117 297 8,791 Impuesto a la Renta 79 12,748 3,027 1,732 1,500 647 880 40 3,930 18,015 1,694 44,292UTILIDAD (PERDIDA) NETA 188 174 40,823 5,739 4,041 2,445 -761 527 1,252 2,577 317 93 -1,348 62 8,569 42,895 3,952 36 111,580
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
GANANCIAS Y PERDIDAS POR DESTINO EMPRESAS DISTRIBUIDORAS Al 31 de Marzo 2007
( EXPRESADO EN MILES DE SOLES )
33
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 7
Concepto Generadoras Transmisoras Distribuidoras TOTALSistema Eléctrico Interconectado
NacionalSistemas Aislados TOTAL
INGRESOS 1,067,458 96,487 1,097,092 2,261,037 2,220,215 40,821 2,261,037 Venta energía eléctrica al público 334,321 1,034,173 1,368,493 1,333,269 35,225 1,368,493 Venta energía precios en barra 556,815 5,863 562,678 557,934 4,744 562,678 Transferencia coes 130,451 130,451 130,451 130,451 Peajes y uso Instal. transmisión 18,961 91,260 4,714 114,935 114,935 114,935 Otros ingresos 26,910 5,227 52,342 84,479 83,626 853 84,479GASTOS 690,627 44,907 908,280 1,643,814 1,602,367 41,447 1,643,814 Combustibles y lubricantes 100,818 212 27,902 128,933 106,700 22,233 128,933 Suministros diversos 10,693 577 27,305 38,575 35,554 3,022 38,575 Compra de energía 282,487 586,026 868,513 868,113 400 868,513 Precios en barra 29,914 453,616 483,531 483,134 397 483,531 Transferencia coes 71,781 121,600 193,381 193,377 4 193,381 Uso de transmisión 142,972 3,274 146,246 146,246 146,246 A terceros 37,820 7,536 45,356 45,356 45,356 Cargas de personal 37,022 6,894 57,735 101,651 97,591 4,060 101,651 Servicios prestados por terceros 64,192 8,884 86,327 159,403 153,568 5,835 159,403 Tributos 25,245 1,847 16,013 43,105 42,297 809 43,105 Cargas diversas de gestión 27,174 2,981 8,727 38,882 37,975 907 38,882 Provisiones del ejercicio 142,995 16,832 100,853 260,681 256,500 4,181 260,681 Depreciación inm. maq. y equipo 136,703 7,596 91,380 235,679 232,017 3,662 235,679 Compensación tiempo servicios 2,182 383 3,572 6,137 5,908 228 6,137 Cuentas de cobranza dudosa 1,755 3,012 4,767 4,750 16 4,767 Otras provisiones 2,356 8,854 2,889 14,099 13,825 274 14,099 Otros 6,679 249 6,927 6,927 6,927 Gastos cargados a inversiones -2,857 -2,857 -2,857 -2,857UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 376,831 51,580 188,811 617,223 617,848 -626 617,223OTROS INGRESOS Y EGRESOS -31,929 -14,053 -24,149 -70,130 -69,431 -699 -70,130 Ingresos financieros 14,628 4,284 10,837 29,750 29,538 212 29,750 Gastos financieros -70,277 -18,614 -34,508 -123,399 -123,320 -79 -123,399 Transf. corrientes D.S.065-87-EF Otros ingresos (egresos) 16,633 55 2,122 18,810 19,633 -822 18,810 Ingresos (egresos) de ej. anteriores -4,635 528 -3,229 -7,336 -7,328 -9 -7,336UTILIDAD (PERDIDA) ANTES REI 344,903 37,528 164,663 547,093 548,417 -1,324 547,093 Resultado exposición inflaciónUTILIDAD ANTES IMPTO. RENTA 344,903 37,528 164,663 547,093 548,417 -1,324 547,093 Particip. utilidad trabajadores 11,715 932 8,791 21,438 21,438 21,438 Impuesto a la renta 91,252 10,344 44,292 145,888 145,888 145,888UTILIDAD NETA 241,935 26,252 111,580 379,767 381,091 -1,324 379,767
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
GANANCIAS Y PERDIDAS POR NATURALEZA DE LAS EMPRESAS DE SERVICIO ELECTRICO Al 31 de Marzo 2007
( EXPRESADO EN MILES DE SOLES )
34
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 7Página 1
Descripción Cahua Chavimochic Edegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur Electro Andes Electro Peru Enersur San Gaban Shougesa Sinersa Termoselva Total
INGRESOS 17,584 1,190 269,547 24,954 46,045 20,039 89,962 3,332 35,905 280,746 191,918 25,819 21,947 4,359 34,110 1,067,458 Venta Energía Eléctrica al Público 332 292 89,962 41,524 180,263 21,947 334,321 Venta Energía Precios en Barra 13,657 898 212,175 20,006 28,846 239,089 4,359 37,784 556,815 Transferencia COES 3,191 55,190 24,954 45,602 33 3,332 61 133 1,630 -3,674 130,451 Peajes y Uso Instal. Transmisión 404 2,176 6,998 9,301 82 18,961 Otros Ingresos 6 442 2,354 24,108 26,910GASTOS 12,086 1,054 156,830 19,940 32,297 16,013 47,799 3,989 26,727 205,647 100,502 14,816 19,489 1,914 31,524 690,627 Combustibles y Lubricantes 121 27 41,911 7,001 3,947 77 3,378 4 580 41,721 151 1,899 100,818 Suministros Diversos 284 68 2,132 303 1,270 314 1,078 68 197 1,665 3,119 112 82 10,693 Compra de Energía 2,327 4 32,590 3,571 11,800 8,551 18,696 356 14,820 152,645 16,804 6,881 13,443 282,487 Precios en Barra 18,696 11,218 29,914 Transferencia COES 32 4 1,994 168 4,659 3,030 40 10,439 50,758 245 412 71,781 Uso de Transmisión 2,295 28,831 3,403 7,141 5,521 316 4,380 65,832 16,559 6,469 2,225 142,972 A Terceros 1,766 36,054 37,820 Cargas de Personal 1,826 235 7,346 2,277 1,998 1,433 6,169 1,119 3,421 7,711 361 2,063 540 522 1 37,022 Servicios Prestados por Terceros 1,546 214 16,199 1,267 1,421 871 3,122 277 2,083 2,743 17,861 1,019 271 221 15,077 64,192 Tributos 512 18 7,602 513 1,082 490 2,467 143 1,230 7,048 3,317 530 183 79 30 25,245 Cargas Diversas de Gestión 464 4 2,992 566 1,258 698 1,387 438 882 2,090 2,517 666 1,015 144 12,052 27,174 Provisiones del Ejercicio 5,006 483 46,058 4,441 9,520 3,578 11,501 1,584 4,094 31,165 14,803 3,393 2,056 948 4,364 142,995 Depreciación Inm. Maq. y Equipo 4,904 469 45,480 4,332 9,360 3,465 10,845 1,486 3,842 28,794 13,223 3,207 2,021 910 4,364 136,703 Compensación Tiempo Servicios 102 14 418 109 147 113 415 80 230 375 6 98 34 39 2,182 Cuentas de Cobranza Dudosa 1,755 1,755 Otras Provisiones 159 14 241 18 22 241 1,573 88 2,356 Otros
Gastos Cargados a Inversiones
UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 5,498 136 112,717 5,014 13,748 4,027 42,164 -656 9,177 75,099 91,416 11,004 2,458 2,445 2,586 376,831OTROS INGRESOS Y EGRESOS -1,247 -734 -16,097 4,382 1,783 183 -2,764 89 -3,489 -5,985 -3,875 -1,237 500 -992 -2,445 -31,929 Ingresos Financieros 228 1 1,679 608 1,709 258 3,526 35 611 3,790 1,707 235 13 27 201 14,628 Gastos Financieros -1,920 -31,240 -570 -6 -15 -7,556 -2 -5,534 -10,914 -8,032 -1,973 -11 -1,066 -1,436 -70,277Diferencia en Cambio 331 3,650 19 19 -287 -13 788 4,208 2,454 -72 146 481 11,723 Transf. Corrientes D.S.065-87-EF
Otros Ingresos (Egresos) 114 -735 9,815 4,324 68 226 1,266 70 117 2,089 -3 572 499 -98 -1,691 16,633 Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores -7 530 -5,158 -4,635UTILIDAD (PERDIDA) ANTES REI 4,250 -599 96,620 9,395 15,531 4,210 39,400 -567 5,688 69,114 87,542 9,767 2,958 1,453 141 344,903 Resultado Exposición Inflación
UTILIDAD ANTES IMPTO. RENTA 4,250 -599 96,620 9,395 15,531 4,210 39,400 -567 5,688 69,114 87,542 9,767 2,958 1,453 141 344,903 Particip. Utilidad Trabajadores 217 4,600 356 715 210 1,771 376 3,471 11,715 Impuesto a la Renta 1,237 26,218 2,955 4,075 1,200 8,127 1,570 19,787 25,928 156 91,252UTILIDAD (PERDIDA) NETA 2,796 -599 65,803 6,085 10,741 2,799 29,501 -567 3,743 45,855 61,614 9,767 2,958 1,453 -15 241,935
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
GANANCIAS Y PERDIDAS POR NATURALEZA EMPRESAS GENERADORAS Al 31 de Marzo 2007
( EXPRESADO EN MILES DE SOLES )
35
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 7Página 2
Descripción Eteselva ISA Redesur Transmantaro REP TotalINGRESOS 5,949 8,290 9,237 21,951 51,061 96,487 Venta Energía Eléctrica al Público
Venta Energía Precios en Barra
Transferencia COES
Peajes y Uso Instal. Transmisión 5,949 8,152 9,031 21,227 46,901 91,260 Otros Ingresos 137 206 724 4,159 5,227GASTOS 4,180 3,049 4,249 7,458 25,971 44,907 Combustibles y Lubricantes 212 212 Suministros Diversos 37 540 577 Compra de Energía
Precios en Barra
Transferencia COES
Uso de Transmisión
A Terceros
Cargas de Personal 82 278 268 6,266 6,894 Servicios Prestados por Terceros 1,576 1,101 1,189 240 4,778 8,884 Tributos 12 129 142 483 1,081 1,847 Cargas Diversas de Gestión 15 173 622 39 2,133 2,981 Provisiones del Ejercicio 2,577 1,564 1,982 199 10,510 16,832 Depreciación Inm. Maq. y Equipo 2,577 1,552 1,971 133 1,363 7,596 Compensación Tiempo Servicios 11 11 46 315 383 Cuentas de Cobranza Dudosa
Otras Provisiones 2 20 8,833 8,854 Otros 6,229 450 6,679 Gastos Cargados a Inversiones
UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 1,769 5,241 4,988 14,493 25,090 51,580OTROS INGRESOS Y EGRESOS -410 -2,082 -1,899 -2,482 -7,180 -14,053 Ingresos Financieros 104 171 368 2,749 893 4,284 Gastos Financieros -617 -2,229 -2,266 -5,838 -7,665 -18,614Diferencia en Cambio 103 -1 -408 -306 Transf. Corrientes D.S.065-87-EF
Otros Ingresos (Egresos) -24 79 55Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores 528 528
UTILIDAD ANTES DEL REI 1,359 3,159 3,089 12,011 17,910 37,528 Resultado Exposición Inflación
UTILIDAD ANTES IMPTO. RENTA 1,359 3,159 3,089 12,011 17,910 37,528 Particip. Utilidad Trabajadores 932 932 Impuesto a la Renta 487 695 927 3,456 4,779 10,344UTILIDAD NETA 871 2,464 2,162 8,555 12,199 26,252
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
GANANCIAS Y PERDIDAS POR NATURALEZA EMPRESAS TRANSMISORAS Al 31 de Marzo 2007
( EXPRESADO EN MILES DE SOLES )
36
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 7Página 3
Coel Ede Cañete EdelnorElectro Centro
Electro Noroeste
Electro Norte
Electro Oriente
Electro Puno
Electro SurElectro Sureste
Electro Surmedio
Electro Tocache
Electro Ucayali
Hidrandina Luz del Sur Seal Sersa Total
INGRESOS 3,223 5,697 332,373 48,727 50,220 36,464 39,056 15,231 17,598 30,682 33,899 1,750 13,825 78,196 344,030 44,808 575 1,097,092 Venta Energía Eléctrica al Público 3,148 5,427 311,402 46,321 46,790 34,281 34,375 12,259 16,962 27,886 32,840 893 13,506 72,942 333,084 40,841 558 1,034,173 Venta Energía Precios en Barra 3,845 2,017 5,863 Transferencia COES
Peajes y Uso Instal. Transmisión 1,379 1,167 533 1,567 69 4,714 Otros Ingresos 75 270 19,592 2,406 2,263 2,183 836 2,972 636 2,796 1,059 324 318 3,687 10,946 1,880 17 52,342GASTOS 3,059 5,499 268,610 39,455 43,900 31,370 39,861 14,647 15,364 28,038 30,601 1,572 15,433 65,757 264,733 39,176 531 908,280 Combustibles y Lubricantes 86 109 107 22,206 3,587 8 2 1,514 80 203 27,902 Suministros Diversos 94 5,416 1,903 2,621 1,869 2,914 965 833 1,346 1,709 131 1,439 1,918 1,922 2,135 39 27,305 Compra de Energía 1,707 3,310 191,026 21,541 29,053 18,633 7,804 9,753 11,094 21,407 1,062 8,008 40,144 195,613 25,057 397 586,026 Precios en Barra 1,707 3,310 190,925 9,753 11,094 473 39,927 195,613 397 453,616 Transferencia COES 20,922 23,488 14,922 7,804 21,407 8,008 25,049 121,600 Uso de Transmisión 101 619 1,157 583 588 217 7 3,274 A Terceros 4,408 3,128 7,536 Cargas de Personal 141 212 12,765 3,464 2,255 2,103 3,802 1,224 1,571 3,622 1,947 129 1,510 3,938 16,381 2,595 22 57,735 Servicios Prestados por Terceros 849 674 22,870 5,409 4,147 3,924 5,573 781 957 2,423 1,918 128 1,156 9,042 22,586 3,728 48 86,327 Tributos 112 68 4,731 851 705 539 783 228 240 432 445 21 241 1,107 4,673 821 7 16,013 Cargas Diversas de Gestión 93 79 1,220 532 306 315 890 331 172 676 184 57 433 759 2,389 254 13 8,727 Provisiones del Ejercicio 157 1,061 33,439 5,668 4,704 3,878 3,693 3,313 1,838 4,857 2,974 43 1,130 8,531 21,168 4,383 5 100,853 Depreciación Inm. Maq. y Equipo 156 1,021 32,269 4,718 2,936 3,035 3,191 2,018 1,779 4,613 2,783 35 1,020 8,117 19,747 3,930 3 91,380 Compensación Tiempo Servicios 12 623 235 167 152 212 95 243 139 8 76 297 1,129 176 2 3,572 Cuentas de Cobranza Dudosa 27 547 101 240 122 16 1,200 20 53 116 292 276 1 3,012 Otras Provisiones 614 1,361 569 274 39 33 2,889 Otros 10 239 249 Gastos Cargados a Inversiones -2,857 -2,857UTILIDAD (PERDIDA) OPERACION 165 198 63,763 9,272 6,320 5,094 -805 584 2,234 2,644 3,298 177 -1,608 12,439 79,297 5,632 44 188,811OTROS INGRESOS Y EGRESOS 23 91 -7,908 26 -244 -886 44 -57 -221 -67 -1,946 -44 260 749 -14,270 310 -8 -24,149 Ingresos Financieros 84 35 3,645 490 422 352 210 76 120 197 1,034 82 463 3,151 476 10,837 Gastos Financieros -72 -88 -16,759 -466 -723 -623 -79 -39 -401 -19 -1,580 -40 -13 -857 -11,837 -909 - -34,508Diferencia en Cambio 16 560 20 -18 -4 4 51 629 Transf. Corrientes D.S.065-87-EF
Otros Ingresos (Egresos) 1 155 4,646 -174 -97 -641 -87 -84 197 -203 -1,640 -4 212 1,138 -2,114 816 2,122 Ingresos (Egresos) de Ej. Anteriores -5 -11 175 134 44 -10 -133 -42 240 -20 -3,521 -72 -9 -3,229UTILIDAD (PERDIDA) ANTES REI 188 289 55,855 9,298 6,076 4,208 -761 527 2,013 2,577 1,352 133 -1,348 13,188 65,027 5,943 36 164,663 Resultado Exposición Inflación
UTILIDAD ANTES IMPTO. RENTA 188 289 55,855 9,298 6,076 4,208 -761 527 2,013 2,577 1,352 133 -1,348 13,188 65,027 5,943 36 164,663 Particip. Utilidad Trabajadores 37 2,284 531 304 263 114 154 689 4,117 297 8,791 Impuesto a la Renta 79 12,748 3,027 1,732 1,500 647 880 40 3,930 18,015 1,694 44,292UTILIDAD (PERDIDA) NETA 188 174 40,823 5,739 4,041 2,445 -761 527 1,252 2,577 317 93 -1,348 8,569 42,895 3,952 36 111,580
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
GANANCIAS Y PERDIDAS POR NATURALEZA EMPRESAS DISTRIBUIDORAS Al 31 de Marzo 2007
( EXPRESADO EN MILES DE SOLES )
37
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 8
GRUPO DETALLE GEN TRAN DIST TOTAL SEIN SIS AIS TOTAL
A. LIQUIDEZ 1. Razón Corriente 1,21 1,67 0,81 1,06 1,04 4,55 1,06
2. Prueba Acida 1,01 1,51 0,66 0,88 0,88 2,18 0,88
3. Liquidez Inmediata 0,67 0,92 0,16 0,46 0,46 0,65 0,46
B. GESTION DE CUENTAS 4. Rotacion 2,21 2,14 1,75 1,96 1,96 2,10 1,96
POR COBRAR 5. Efectividad de Cobranza 40,65 41,99 51,50 45,91 45,97 42,86 45,91
C. SOLVENCIA 6. Endeudamiento Patrimonial 0,78 1,09 0,66 0,76 0,78 0,06 0,76
7. Cobertura de Interés 7,40 3,68 8,39 7,11 7,09 44,79 7,11
8. Cobertura de Activo Fijo 1,41 0,96 1,38 1,37 1,38 0,87 1,37
D. GESTION DE DEUDA 9. Estructura (%) 24,54% 13,05% 44,65% 28,96% 28,88% 69,74% 28,96%
10. Servicio (%) 1,29% 1,78% 1,47% 1,40% 1,40% 0,36% 1,40%
11. Cobertura (%) 84,72% 92,01% 73,14% 80,99% 80,71% 567,99% 80,99%
E. RENTABILIDAD 12. Bruta (%) 42,45% 61,67% 27,48% 36,01% 36,43% 12,84% 36,01%
13. Operacional(%) 35,30% 53,46% 17,21% 27,30% 27,83% -1,53% 27,30%
14. Neta (%) 22,66% 27,21% 10,17% 16,80% 17,16% -3,24% 16,80%
15. ROA (%) 8,54% 7,95% 8,05% 8,34% 8,53% -3,38% 8,34%
17. ROE (%) 13,78% 11,08% 12,39% 13,13% 13,59% -3,91% 13,13%
18. GIR sobre ventas (%) 49,96% 74,96% 27,73% 40,33% 40,92% 8,90% 40,33%
19. Gir sobre patrimonio (%) 21,91% 24,52% 22,14% 22,17% 22,74% 0,95% 22,17%
20. GIR sobre activo Fijo (%) 15,52% 25,49% 16,08% 16,23% 16,48% 1,09% 16,23%
21. GIR sobre Valor Nuevo de Reemplazo (%) 12,6% 16,3% 14,8% 13,5% 13,7% 1,4% 13,5%
21. De explotacion (%) 5,32% 8,96% 6,89% 6,02% 6,04% 4,48% 6,02%
F. GESTION OPERATIVA 22. Eficiencia 0,08 0,09 0,16 0,11 0,11 0,12 0,11
23. Depreciacion sobre activo fijo (%) 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01
24. Depreciacion acumulada sobre activo fijo (%) 0,59 0,27 0,63 0,59 0,59 0,23 0,59
25. Gasto de Personal sobre Activo fijo 0,00 0,01 0,01 0,00 0,00 0,01 0,00
G. VALOR DE MERCADO 26. Precio / utilidad
27. Valor en libros 1,17 1,89 1,09 1,17 1,17 1,18 1,17
28. Valor de mercado sobre valor en libros
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
RATIOS DE LAS EMPRESAS ELÉCTRICAS Al 31 de Marzo 2007
38
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 8Página 1
Descripción Cahua Chavimochic Edegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur Electro Andes Electro Perú Enersur San Gaban Shougesa Sinersa Termoselva
A. Liquidez Razón Corriente 1,17 0,00 0,46 0,77 8,89 9,63 6,04 12,25 2,79 1,70 0,95 1,79 1,03 1,08 1,02 Prueba Acida 1,09 0,00 0,35 0,70 7,76 8,68 5,37 8,11 2,59 1,54 0,72 1,43 0,95 1,03 0,50 Liquidez Inmediata 0,93 0,00 0,13 0,47 6,32 5,63 4,11 6,33 1,80 1,10 0,48 0,71 0,53 0,73 0,18B. Gestión de Cuentas por Cobrar Rotación 2,83 2,62 2,40 1,66 1,50 1,96 2,31 1,29 1,99 2,57 2,30 0,13 2,96 2,16 1,59 Efectividad de Cobranza 31,84 34,33 37,47 54,33 60,14 46,01 39,00 69,55 45,26 35,06 39,09 688,38 30,41 41,64 56,55C. Solvencia Endeudamiento patrimonial 1,08 0,00 1,16 0,98 0,14 0,02 1,10 0,11 0,67 0,64 1,39 0,70 0,47 1,05 0,64 Cobertura de Interés 5,47 0,00 5,08 16,60 3.704,59 515,28 7,10 397,60 2,40 9,74 13,22 7,30 394,62 3,18 4,84 Cobertura del Activo Fijo 1,51 0,99 1,92 1,45 0,83 0,78 1,67 0,97 0,78 1,38 1,55 1,44 0,99 1,82 1,26D. Gestión de La deuda Estructura (%) 28,81% - 25,14% 70,41% 22,35% 66,52% 5,15% 10,17% 6,24% 20,69% 41,21% 15,96% 98,63% 20,34% 54,02% Servicio (%) 1,49% - 1,86% 0,77% 0,02% 0,25% 1,42% 0,13% 1,47% 0,77% 1,00% 0,98% 0,04% 2,21% 1,13%E. Rentabilidad Bruta (%) 40,99% 16,31% 46,07% 31,57% 35,09% 27,78% 55,69% 8,96% 38,60% 31,08% 61,75% 49,95% 16,77% 64,19% 7,58% Operacional (%) 31,27% 11,41% 41,82% 20,09% 29,86% 20,09% 46,87% -19,70% 25,56% 26,75% 47,63% 42,62% 11,20% 56,09% 7,58% Neta (%) 15,90% -50,30% 24,41% 24,39% 23,33% 13,97% 32,79% -17,02% 10,42% 16,33% 32,10% 37,83% 13,48% 33,34% -0,04% ROA (%) anual 5,01% 0,14% 7,33% 25,83% 5,22% 4,18% 7,11% -2,12% 8,36% 10,60% 14,97% 3,18% 11,93% 8,45% 1,76% ROE (%) anual 8,90% -8,22% 14,79% 72,76% 7,19% 4,56% 12,94% 1,06% 12,08% 17,66% 25,83% 7,06% 17,58% 11,89% -23,42% GIR sobre ventas (%) 59,74% 52,00% 58,91% 37,89% 51,02% 37,95% 59,65% 27,84% 36,96% 37,85% 56,03% 841,09% 20,57% 77,84% 20,38% GIR sobre patrimonio (%) 27,28% 5,15% 24,02% 66,12% 10,21% 6,84% 23,12% 1,65% 16,53% 23,42% 43,66% 9,81% 34,09% 25,78% 17,47% GIR sobre activo Fijo (%) 18,10% 5,21% 12,49% 45,59% 12,30% 8,81% 13,83% 1,71% 21,08% 16,95% 28,14% 6,81% 34,30% 14,14% 13,85% GIR sobre Valor Nuevo de Reemplazo (%) 20,7% 6,1% 12,4% 33,5% 8,5% 9,3% 8,6% 1,2% 12,8% 12,2% 26,9% 6,3% 9,1% 10,3% 10,7% De explotacion (%) 6,40% 2,87% 4,41% 9,10% 3,99% 2,55% 6,26% 1,90% 4,13% 4,13% 11,96% 4,17% 11,09% 5,23% 13,51%F. Gestión del Activo Fijo Eficiencia 0,08 0,03 0,06 0,16 0,06 0,05 0,08 0,02 0,07 0,09 0,17 0,00 0,37 0,05 0,14 Depreciación sobre Activo Fijo 0,02 0,01 0,01 0,03 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,03 0,01 0,02 Dep. Acumulada sobre Activo Fijo 0,55 0,54 0,33 0,61 1,00 0,42 0,72 1,03 0,14 1,07 0,30 0,20 1,58 0,27 0,32 Gtos. de Personal sobre Act. Fijo 0,01 0,01 0,00 0,01 0,00 0,00 0,01 0,01 0,01 0,00 0,00 0,00 0,01 0,01 0,00G. Valor de Mercado Precio / utilidad Valor en libros 1,03 0,34 1,08 1,31 1,09 1,13 1,09 0,85 1,18 1,17 2,85 1,28 0,94 1,31 1,45 Valor de mercado valor en libros
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
RATIOS DE EMPRESAS GENERADORAS Al 31 de Marzo 2007
39
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 8Página 2
Descripción Eteselva ISA Redesur Transmantaro REPA. Liquidez Razón Corriente 2,69 1,68 1,13 2,07 1,68 Prueba Acida 2,28 1,40 1,12 1,95 1,49 Liquidez Inmediata 0,74 1,23 0,01 1,67 1,13B. Gestión de Cuentas por Cobrar Rotación 0,41 4,45 3,05 3,62 2,72 Efectividad de Cobranza 221,98 20,24 29,48 24,84 33,11C. Solvencia Endeudamiento patrimonial 0,23 1,29 1,68 1,32 1,20 Cobertura de Interés 7,04 3,05 3,08 2,52 4,64 Cobertura del Activo Fijo 1,07 1,91 2,04 2,02 0,06D. Gestión de La deuda Estructura (%) 23,04% 17,02% 24,45% 6,98% 11,80% Servicio (%) 1,31% 2,12% 1,66% 2,34% 1,45%E. Rentabilidad Bruta (%) 29,73% 67,89% 62,31% 71,62% 59,98% Operacional (%) 29,73% 63,22% 54,00% 66,02% 49,14% Neta (%) 14,65% 29,73% 23,40% 38,97% 23,89% ROA (%) 3,03% 11,25% 7,93% 9,09% 7,96% ROE (%) 4,04% 16,56% 13,52% 13,35% 11,58% GIR sobre ventas (%) 73,05% 83,48% 77,18% 69,21% 75,91% GIR sobre patrimonio (%) 11,41% 33,47% 29,99% 23,08% 28,23% GIR sobre activo Fijo (%) 10,68% 17,56% 14,74% 11,42% 510,03% GIR sobre Valor Nuevo de Reemplazo (%) 14,2% 13,8% 11,0% 8,6% 33,1% De explotacion (%) 2,69% 5,30% 4,99% 4,59% 184,24%F. Gestión del Activo Fijo Eficiencia 0,03 0,05 0,05 0,04 1,72 Depreciación sobre Activo Fijo 0,01 0,01 0,01 0,00 0,05 Dep. Acumulada sobre Activo Fijo 0,29 0,18 0,26 0,26 0,77 Gtos. de Personal sobre Act. Fijo 0,00 0,00 0,00 0,00 0,23G. Valor de Mercado Precio / utilidad Valor en libros 1,04 1,19 1,16 1,42 6,54 Valor de mercado sobre valor en libros
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
RATIOS EMPRESAS TRANSMISORAS Al 31 de Marzo 2007
40
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 8Página 3
DescripciónCoelvisa
Ede Cañete
EdelnorElectro Centro
Electro Noroeste
Electro Norte
Electro Oriente
Electro Puno
Electro Sur
Electro Sureste
Electro Surmedio
Electro Tocache
Electro Ucayali
Emsemsa HidrandinaLuz del Sur
Seal Sersa
A. Liquidez Razón Corriente 1,25 0,88 0,59 1,00 0,87 0,72 4,55 2,46 2,03 1,94 1,38 0,63 3,17 0,83 0,92 0,51 2,46 1,70 Prueba Acida 0,65 0,81 0,52 0,89 0,69 0,44 2,15 1,84 1,63 1,58 1,20 0,44 1,53 0,76 0,79 0,46 1,96 1,59 Liquidez Inmediata 0,10 0,14 0,13 0,11 0,12 0,06 0,65 1,12 0,32 1,18 0,32 0,08 0,53 0,02 0,11 0,02 1,04 0,29B. Gestión de Cuentas por Cobrar Rotación 3,36 1,73 1,70 1,35 1,56 1,81 2,09 1,79 1,80 2,20 1,75 4,27 2,02 0,92 1,85 1,78 1,72 2,20 Efectividad de Cobranza 26,77 51,96 52,89 66,74 57,54 49,84 43,15 50,30 49,91 40,84 51,36 21,08 44,53 97,76 48,71 50,46 52,23 40,94C. Solvencia Endeudamiento patrimonial 0,62 0,36 1,48 0,23 0,35 0,47 0,06 0,11 0,11 0,11 0,49 6,91 0,07 3,08 0,18 1,38 0,39 0,83 Cobertura de Interés 4,45 14,27 5,80 32,04 15,25 14,40 36,43 100,39 10,14 399,99 3,97 5,45 -36,78 63,31 24,48 8,49 11,01 390,51 Cobertura del Activo Fijo 1,45 1,03 2,13 0,96 0,97 1,07 0,86 0,92 0,92 0,91 1,17 3,44 0,85 1,40 1,02 2,01 1,02 0,43D. Gestión de La deuda Estructura (%) 18,82% 65,65% 38,17% 80,45% 73,45% 77,25% 69,48% 64,25% 72,42% 90,48% 35,31% 52,44% 100,00% 99,56% 76,38% 40,02% 38,34% 98,75% Servicio (%) 0,74% 0,72% 1,91% 0,53% 0,93% 0,85% 0,37% 0,19% 2,91% 0,04% 1,93% 2,22% 0,17% 0,12% 0,73% 1,45% 1,05% 0,07% Cobertura (%) #¡DIV/0! #¡DIV/0! 107,29% 1146,60% 605,65% 155,41% 461,21% 1469,13% 152,06% #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! #¡DIV/0! 1721,01% 34,67% 490,14% #¡DIV/0!E. Rentabilidad Bruta (%) 11,77% 21,04% 27,77% 30,81% 25,85% 27,33% 12,63% 18,95% 22,47% 23,15% 23,39% 25,33% 67,01% 38,12% 25,96% 29,57% 23,85% 19,66% Operacional (%) 5,10% 3,48% 19,18% 19,03% 12,58% 13,97% -2,06% 3,83% 12,69% 8,62% 9,73% 10,14% -11,63% 8,60% 15,91% 23,05% 12,57% 7,66% Neta (%) 5,82% 3,05% 12,28% 11,78% 8,05% 6,70% -1,95% 3,46% 7,12% 8,40% 0,94% 5,34% -9,75% 8,43% 10,96% 12,47% 8,82% 6,21% ROA (%) 2,58% 0,00% 9,60% 7,51% 7,03% 7,70% -3,87% 1,76% 4,93% 2,84% 4,27% 8,27% 0,25% 11,53% 4,01% 14,15% 4,33% 54,42% ROE (%) 5,54% 0,82% 20,57% 12,02% 8,80% 9,42% -3,54% 0,88% 5,16% 3,38% 4,83% 334,13% 1,39% 43,98% 5,85% 30,27% 4,47% 55,10% GIR sobre ventas (%) 10,21% 23,20% 31,08% 32,25% 22,99% 26,17% 7,55% 31,79% 24,01% 26,90% 19,10% 15,45% -3,54% 11,63% 28,14% 30,16% 23,33% 8,89% GIR sobre patrimonio (%) 10,54% 9,32% 40,44% 15,23% 15,81% 19,95% 0,41% 6,79% 11,03% 8,27% 16,42% 273,01% 2,84% 14,36% 9,82% 44,20% 14,26% 107,90% GIR sobre activo Fijo (%) 7,29% 9,05% 18,99% 15,80% 16,25% 18,60% 0,48% 7,42% 12,00% 9,11% 14,03% 79,36% 3,32% 10,29% 9,60% 21,96% 13,99% 248,97% GIR sobre Valor Nuevo de Reemplazo (%) 12,8% 10,2% 17,3% 14,5% 14,3% 15,6% 0,7% 8,1% 13,5% 11,8% 14,1% 5,1% 2,6% 0,5% 13,2% 16,6% 10,9% 9,1% De explotacion (%) 6,66% 5,03% 7,01% 6,85% 8,46% 9,50% 4,64% 3,69% 5,88% 4,18% 5,55% 61,33% 2,87% 61,45% 5,32% 8,53% 7,78% 135,86%F. Gestión del Activo Fijo Eficiencia 0,14 0,12 0,16 0,13 0,22 0,21 0,13 0,07 0,14 0,08 0,17 1,58 0,14 1,49 0,11 0,19 0,19 5,43 Depreciación sobre Activo Fijo 0,01 0,02 0,02 0,01 0,01 0,02 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,04 0,01 0,02 0,01 0,01 0,02 0,03 Dep. Acumulada sobre Activo Fijo 0,16 0,60 0,53 1,27 0,82 0,93 0,19 0,72 0,88 0,70 0,82 0,94 0,45 0,41 0,80 0,43 1,27 0,46 Gtos. de Personal sobre Act. Fijo 0,01 0,00 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,01 0,14 0,02 0,12 0,01 0,01 0,01 0,22G. Valor de Mercado Precio / utilidad Valor en libros 2,67 1,19 1,23 0,66 0,41 0,64 1,62 1,99 1,05 1,27 0,70 1,37 0,93 0,47 1,06 2,58 1,14 1,41 Valor de mercado sobre valor en libros
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
RATIOS DE EMPRESAS DISTRIBUIDORAS Al 31 de Marzo 2007
41
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 9
GENERADORAS TRANSMISORAS DISTRIBUIDORAS TOTALSISTEMA ELECTRICO INTERCONECTADO
NACIONAL
SISTEMAS AISLADOS
602. COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES 100,818 212 27,902 128,933 102,917 26,015606. SUMINISTROS DIVERSOS 10,693 577 27,305 38,575 30,246 8,329607. COMPRA DE ENERGIA 282,487 586,026 868,513 803,382 65,131 607.01. Compra COES 100,227 552,244 652,471 593,354 59,117 607.02. Compra Otros 39,288 30,473 69,761 66,633 3,128 607.03. Uso de Sistema de Transmisión 142,972 3,309 146,281 143,395 2,88662. CARGAS DE PERSONAL 37,022 6,894 57,735 101,651 85,104 16,547 621. Sueldos 18,541 5,281 31,333 55,155 46,401 8,754 622. Salarios 874 917 1,791 1,333 457 623. Comisiones 657 657 657 624. Remuneraciones en Especie 4 136 140 140 625. Otras Remuneraciones 7,436 40 12,432 19,909 16,435 3,474 626. Vacaciones 2,080 352 3,594 6,026 4,986 1,040 627. Seguridad y Provisión Social 3,727 930 5,227 9,883 8,027 1,856 628. Remuneraciones del Directorio 152 41 181 374 309 65 629. Otras Cargas del Personal 4,213 246 3,258 7,717 6,816 90163. SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS 64,192 8,884 86,327 159,403 141,398 18,005 631. Correos y Telecomunicaciones 1,315 542 2,223 4,080 3,451 628 632. Honorario, Comisiones y Corretajes 21,626 2,643 9,096 33,365 32,006 1,359 633. Servicios Encargados a Terceros 1,286 68 15,099 16,453 10,628 5,826 634. Mant. y Reparación de Activos 15,951 3,341 16,834 36,126 32,693 3,433 635. Alquileres 4,368 340 3,086 7,793 5,830 1,963 636. Electricidad y Agua 350 239 772 1,361 1,203 158 637. Publicidad, Publicac., Relac.Publica 269 96 2,143 2,508 2,302 205 638. Servicios de Personal 5,825 180 22,387 28,392 26,729 1,663 639. Otros Servicios 13,201 1,436 14,688 29,325 26,555 2,77064. TRIBUTOS 25,245 1,847 16,013 43,105 37,975 5,130 641. Impuesto a las Ventas 10 71 23 105 105 643. Canones 4,242 56 275 4,573 3,663 910 644. Derechos Aduaneros 645. Impuesto al Patrimonio Empresarial 321 321 236 85 646. Tributos a Gobiernos Locales 3,532 227 2,432 6,191 5,360 831 647. Cotizac. con Caracter de Tributo 1,626 480 903 3,009 2,781 228 648. Aportes D. Ley 25844 10,292 539 10,499 21,330 19,847 1,483 648.01. Cuota Gastos CTE 3,861 261 1,942 6,064 5,312 752 648.02. Cuota Gastos DGE 2,924 141 6,148 9,212 8,847 366 648.03. Cuota Gastos COES 3,507 137 2,409 6,053 5,689 364 649. Otros 5,543 475 1,559 7,577 5,985 1,59365. CARGAS DIVERSAS DE GESTION 27,174 2,981 8,727 38,882 35,547 3,334 651. Seguros 9,703 1,360 4,312 15,376 13,297 2,078 652. Regalías 520 520 520 653. Cotizaciones 399 84 299 782 679 103 654. Donaciones 889 5 148 1,042 971 71 655. Gastos Sindicales 37 37 19 18 656. Viáticos y Gastos de Viaje 422 354 1,119 1,895 1,483 413 659. Otros 15,761 658 2,811 19,230 18,578 65268. PROVISIONES DEL EJERCICIO 142,995 23,511 98,245 264,752 236,277 28,474 681. Depreciación 136,307 7,596 91,380 235,283 209,765 25,519 684. Cobranza Dudosa 1,755 1,812 3,567 3,152 415 686. Compensación Tiempo de Servicios 2,182 383 3,572 6,137 5,075 1,062 689. Otras Provisiones 2,751 15,532 1,481 19,765 18,286 1,479TOTAL COSTO DEL SERVICIO 690,627 44,907 908,280 1,643,814 1,472,848 170,966670. CARGAS FINANCIERAS 56,815 19,192 30,982 106,989 103,843 3,145 671. Intereses y Gastos de Préstamo 28,763 6,435 2,972 38,170 38,104 67 672. Intereses y Gastos de Sobregiros 8 - 102 111 111 673. Intereses y Gastos de Bonos y Oblig. 11,909 10,265 20,921 43,095 40,330 2,766 674. Intereses y Gastos de Doc. Descontad 24 1 25 25 675. Descuento de Pronto Pago 649 649 649 676. Pérdida por Diferencia de Cambio 14,304 1,687 78 16,069 15,831 237 677. Egresos Financieros DS 065-87 EF 11 11 11 678. Gastos por Compra-Venta de Valores 97 97 97 679. Otras Cargas Financieras 1,806 708 6,248 8,762 8,698 64COSTO SERVICIO+CARGAS FINANC. 747,442 64,098 939,262 1,750,803 1,576,692 174,111
0Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINO GENERAL POR TIPO DE EMPRESA Y SISTEMAS Al 31 de Marzo 2007
( EXPRESADO EN MILES DE SOLES )
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Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 9Página 1
Descripción Generación Transmisión Distribución Comercializ. Administración Total
602. COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES 128,612 198 101 1 21 128,933606. SUMINISTROS DIVERSOS 11,798 1,404 18,832 5,096 1,446 38,575607. COMPRA DE ENERGIA 265,683 1,654 576,364 24,812 868,513 607.01. Compra COES 99,982 544,236 8,254 652,471 607.02. Compra Otros 39,288 30,473 69,761 607.03. Uso de Sistema de Transmisión 126,413 1,654 1,654 16,559 146,28162. CARGAS DE PERSONAL 19,979 10,629 18,202 13,956 38,885 101,651 621. Sueldos 9,805 6,716 10,100 8,003 20,531 55,155 622. Salarios 927 198 334 167 165 1,791 623. Comisiones 33 262 132 230 657 624. Remuneraciones en Especie 9 4 54 44 28 140 625. Otras Remuneraciones 4,163 1,400 3,664 2,960 7,722 19,909 626. Vacaciones 1,284 698 1,300 774 1,970 6,026 627. Seguridad y Provisión Social 1,948 1,188 1,631 1,240 3,876 9,883 628. Remuneraciones del Directorio 14 359 374 629. Otras Cargas del Personal 1,795 424 857 635 4,005 7,71763. SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS 55,403 12,387 39,495 19,753 32,365 159,403 631. Correos y Telecomunicaciones 470 641 427 547 1,994 4,080 632. Honorario, Comisiones y Corretajes 13,482 2,339 626 3,172 13,746 33,365 633. Servicios Encargados a Terceros 2,040 480 5,059 7,614 1,261 16,453 634. Mant. y Reparación de Activos 15,953 5,129 12,976 308 1,759 36,126 635. Alquileres 5,158 199 730 503 1,204 7,793 636. Electricidad y Agua 220 508 148 76 409 1,361 637. Publicidad, Publicac., Relac.Publica 16 39 260 1,209 984 2,508 638. Servicios de Personal 4,824 1,163 10,197 4,917 7,293 28,392 639. Otros Servicios 13,240 1,889 9,073 1,407 3,715 29,32564. TRIBUTOS 11,064 871 7,036 9,706 14,427 43,105 641. Impuesto a las Ventas 16 89 105 643. Canones 4,090 56 130 11 287 4,573 644. Derechos Aduaneros 645. Impuesto al Patrimonio Empresarial 6 315 321 646. Tributos a Gobiernos Locales 2,887 248 1,085 358 1,613 6,191 647. Cotizac. con Caracter de Tributo 215 48 224 364 2,158 3,009 648. Aportes D. Ley 25844 2,546 320 5,464 7,212 5,788 21,330 648.01. Cuota Gastos CTE 921 156 1,269 2,382 1,336 6,064 648.02. Cuota Gastos DGE 538 83 2,089 2,200 4,304 9,212 648.03. Cuota Gastos COES 1,087 82 2,105 2,631 149 6,053 649. Otros 1,326 199 134 1,739 4,178 7,57765. CARGAS DIVERSAS DE GESTION 20,557 2,891 3,891 1,569 9,974 38,881 651. Seguros 6,996 1,751 2,026 387 4,216 15,376 652. Regalías 520 520 653. Cotizaciones 47 12 6 17 700 782 654. Donaciones 5 1,037 1,042 655. Gastos Sindicales 9 5 3 20 37 656. Viáticos y Gastos de Viaje 240 308 311 191 846 1,895 659. Otros 13,266 816 1,542 971 2,635 19,22968. PROVISIONES DEL EJERCICIO 137,009 39,472 65,428 14,702 8,142 264,752 681. Depreciación 133,318 22,754 62,347 11,495 5,371 235,284 684. Cobranza Dudosa 1,812 1,755 3,567 686. Compensación Tiempo de Servicios 1,231 683 1,188 899 2,136 6,137 689. Otras Provisiones 2,461 16,034 1,894 496 -1,120 19,765TOTAL COSTO DEL SERVICIO 650,104 69,506 729,349 89,595 105,260 1,643,814670. CARGAS FINANCIERAS 24,534 5,840 960 92 75,562 106,989 671. Intereses y Gastos de Préstamo 13,158 95 4 24,914 38,170 672. Intereses y Gastos de Sobregiros 5 105 111 673. Intereses y Gastos de Bonos y Oblig. 6,763 4,872 847 31 30,583 43,095 674. Intereses y Gastos de Doc. Descontad 25 25 675. Descuento de Pronto Pago 649 649 676. Pérdida por Diferencia de Cambio 4,436 492 28 11,112 16,069 677. Egresos Financieros DS 065-87 EF 11 11 678. Gastos por Compra-Venta de Valores 97 97 679. Otras Cargas Financieras 172 476 19 29 8,065 8,762COSTO SERVICIO+CARGAS FINANC. 674,638 75,346 730,309 89,688 180,822 1,750,803
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINO GENERAL Al 31 de Marzo 2007
( EXPRESADO EN MILES DE SOLES )
43
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 9Página 2
DescripciónCahua Chavimochic Edegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur
Electro Andes
Electro Peru
Enersur San Gaban Shougesa Sinersa Termoselva Total
602. COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES 121 27 41,911 7,001 3,947 77 3,378 4 580 41,721 151 1,899 100,818606. SUMINISTROS DIVERSOS 284 69 2,132 303 1,270 314 1,078 68 197 1,665 3,119 112 82 10,693607. COMPRA DE ENERGIA 2,327 4 32,590 3,571 11,800 8,551 18,696 356 14,820 152,645 16,804 6,881 13,443 282,487 607.01. Compra COES 32 4 1,994 168 4,659 3,030 18,696 40 8,972 50,758 245 412 11,218 100,227 607.02. Compra Otros 1,766 1,468 36,054 39,288 607.03. Uso de Sistema de Transmisión 2,295 28,831 3,403 7,141 5,521 316 4,380 65,832 16,559 6,469 2,225 142,97262. CARGAS DE PERSONAL 1,826 235 7,346 2,277 1,998 1,433 6,169 1,119 3,421 7,711 361 2,063 540 522 1 37,022 621. Sueldos 976 142 4,133 1,119 911 666 3,419 715 1,483 3,081 273 945 246 431 18,541 622. Salarios 42 299 426 106 874 623. Comisiones
624. Remuneraciones en Especie
625. Otras Remuneraciones 159 57 1,316 549 306 460 1,519 189 1,180 1,340 31 253 70 7 7,436 626. Vacaciones 58 17 432 95 117 123 459 62 223 325 1 87 54 26 2,080 627. Seguridad y Provisión Social 206 15 1,134 197 220 132 631 105 789 33 173 47 44 3,727 628. Remuneraciones del Directorio 9 27 21 26 13 22 21 14 152 629. Otras Cargas del Personal 375 3 330 317 117 32 141 21 96 2,154 22 585 17 1 4,21363. SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS 1,546 214 16,199 1,267 1,421 871 3,122 277 2,083 2,743 17,861 1,020 271 221 15,077 64,192 631. Correos y Telecomunicaciones 61 279 126 37 39 316 37 88 209 73 20 20 11 1,315 632. Honorario, Comisiones y Corretajes 93 1,063 187 627 266 458 62 820 881 12,422 472 19 112 4,145 21,626 633. Servicios Encargados a Terceros 96 359 89 648 19 1 48 26 1,286 634. Mant. y Reparación de Activos 504 50 12,001 565 249 257 590 9 107 631 673 214 12 92 15,951 635. Alquileres 50 4 427 89 7 124 2 93 1 3,289 3 36 243 4,368 636. Electricidad y Agua 11 81 8 7 5 88 9 21 43 66 2 6 1 3 350 637. Publicidad, Publicac., Relac.Publica 16 69 20 20 2 53 19 27 25 9 3 5 269 638. Servicios de Personal 22 101 1,652 256 104 30 654 37 467 116 1,247 90 38 1,011 5,825 639. Otros Servicios 789 59 531 17 11 183 191 102 468 833 139 111 176 19 9,573 13,20164. TRIBUTOS 512 18 7,602 513 1,082 490 2,467 143 1,230 7,048 3,317 530 183 79 30 25,245 641. Impuesto a las Ventas 10 10 643. Canones 131 1,193 232 156 582 13 41 1,520 374 4,242 644. Derechos Aduaneros
645. Impuesto al Patrimonio Empresarial
646. Tributos a Gobiernos Locales 93 881 35 159 73 391 51 150 1,169 451 44 6 30 3,532 647. Cotizac. con Caracter de Tributo 504 9 20 213 290 590 1,626 648. Aportes D. Ley 25844 249 9 3,261 351 565 207 68 3,769 1,484 148 140 40 10,292 648.01. Cuota Gastos CTE 120 9 1,560 300 83 22 1,727 40 3,861 648.02. Cuota Gastos DGE 65 835 240 162 45 12 930 517 71 49 2,924 648.03. Cuota Gastos COES 64 866 111 104 79 34 1,113 967 77 91 3,507 649. Otros 39 9 1,764 118 106 54 1,282 11 749 997 382 33 5,54365. CARGAS DIVERSAS DE GESTION 464 4 2,992 566 1,258 698 1,387 438 882 2,090 2,517 666 1,015 144 12,052 27,174 651. Seguros 360 2 1,432 348 1,008 574 886 383 602 1,715 1,655 539 140 57 9,703 652. Regalías
653. Cotizaciones 14 76 16 22 5 65 1 61 73 44 5 10 7 399 654. Donaciones 2 723 23 69 1 71 889 655. Gastos Sindicales
656. Viáticos y Gastos de Viaje 13 1 35 46 21 189 17 31 58 11 422 659. Otros 76 1 761 144 182 99 178 37 218 270 747 64 864 70 12,052 15,76168. PROVISIONES DEL EJERCICIO 5,006 483 46,058 4,441 9,520 3,578 11,501 1,584 4,094 31,165 14,803 3,393 2,056 948 4,364 142,995 681. Depreciación 4,509 469 45,480 4,332 9,360 3,465 10,845 1,486 3,842 28,794 13,223 3,207 2,021 910 4,364 136,307 684. Cobranza Dudosa 1,755 1,755 686. Compensación Tiempo de Servicios 102 14 418 109 147 113 415 80 230 375 6 98 34 39 2,182 689. Otras Provisiones 395 159 14 241 18 22 241 1,573 88 2,751TOTAL COSTO DEL SERVICIO 12,086 1,054 156,830 19,940 32,297 16,013 47,799 3,989 26,727 205,647 100,502 14,816 19,489 1,914 31,524 690,627670. CARGAS FINANCIERAS 2,155 31,240 881 2,278 462 26 11,036 7,672 1,066 56,815 671. Intereses y Gastos de Préstamo 17,785 570 7,561 1,793 1,055 28,763 672. Intereses y Gastos de Sobregiros 8 8 673. Intereses y Gastos de Bonos y Oblig. 1,888 10,022 11,909 674. Intereses y Gastos de Doc. Descontad 24 24 675. Descuento de Pronto Pago
676. Pérdida por Diferencia de Cambio 235 2,338 311 2,271 447 3,004 5,699 14,304 677. Egresos Financieros DS 065-87 EF
678. Gastos por Compra-Venta de Valores
679. Otras Cargas Financieras 33 1,087 6 15 2 471 181 11 1,806COSTO SERVICIO+CARGAS FINANC. 14,242 1,054 188,070 20,821 34,574 16,474 47,799 4,015 26,727 205,647 111,538 22,487 19,489 2,980 31,524 747,442
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINO GENERALEMPRESAS GENERADORAS
( EXPRESADO EN MILES DE SOLES ) Al 31 de Marzo 2007
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Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 9Página 3
DescripciónEteselva ISA Redesur
Transmantaro REP Total
602. COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES 212 212606. SUMINISTROS DIVERSOS 37 540 577607. COMPRA DE ENERGIA 607.01. Compra COES 607.02. Compra Otros 607.03. Uso de Sistema de Transmisión62. CARGAS DE PERSONAL 82 278 268 6,266 6,894 621. Sueldos 53 259 171 4,798 5,281 622. Salarios 623. Comisiones 624. Remuneraciones en Especie 4 4 625. Otras Remuneraciones 9 31 40 626. Vacaciones 4 15 333 352 627. Seguridad y Provisión Social 6 19 31 874 930 628. Remuneraciones del Directorio 9 31 41 629. Otras Cargas del Personal 1 16 229 24663. SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS 1,576 1,101 1,189 240 4,778 8,884 631. Correos y Telecomunicaciones 6 75 27 433 542 632. Honorario, Comisiones y Corretajes 1,170 957 187 136 193 2,643 633. Servicios Encargados a Terceros 68 68 634. Mant. y Reparación de Activos 290 612 1 2,437 3,341 635. Alquileres 35 27 277 340 636. Electricidad y Agua 15 4 220 239 637. Publicidad, Publicac., Relac.Publica 6 43 17 30 96 638. Servicios de Personal 45 81 42 12 180 639. Otros Servicios 63 57 111 16 1,188 1,43664. TRIBUTOS 12 129 142 483 1,081 1,847 641. Impuesto a las Ventas 71 71 643. Canones 56 56 644. Derechos Aduaneros 645. Impuesto al Patrimonio Empresarial 646. Tributos a Gobiernos Locales 4 3 221 227 647. Cotizac. con Caracter de Tributo 480 480 648. Aportes D. Ley 25844 105 121 312 539 648.01. Cuota Gastos CTE 53 58 150 261 648.02. Cuota Gastos DGE 29 31 81 141 648.03. Cuota Gastos COES 24 32 82 137 649. Otros 9 23 21 168 254 47565. CARGAS DIVERSAS DE GESTION 15 173 622 39 2,133 2,981 651. Seguros 15 123 221 1 999 1,360 652. Regalías 520 520 653. Cotizaciones 1 83 84 654. Donaciones 5 5 655. Gastos Sindicales 656. Viáticos y Gastos de Viaje 4 12 338 354 659. Otros 45 401 20 191 65868. PROVISIONES DEL EJERCICIO 2,577 1,564 1,982 6,428 10,960 23,511 681. Depreciación 2,577 1,552 1,971 133 1,363 7,596 684. Cobranza Dudosa 686. Compensación Tiempo de Servicios 11 11 46 315 383 689. Otras Provisiones 2 6,249 9,282 15,532TOTAL COSTO DEL SERVICIO 4,180 3,049 4,249 7,458 25,971 44,907670. CARGAS FINANCIERAS 2,229 2,298 5,838 8,827 19,192 671. Intereses y Gastos de Préstamo 2,131 2,254 2,049 6,435 672. Intereses y Gastos de Sobregiros - - 673. Intereses y Gastos de Bonos y Oblig. 4,872 5,393 10,265 674. Intereses y Gastos de Doc. Descontad 675. Descuento de Pronto Pago 676. Pérdida por Diferencia de Cambio 32 492 1,163 1,687 677. Egresos Financieros DS 065-87 EF 678. Gastos por Compra-Venta de Valores 97 97 679. Otras Cargas Financieras 11 474 223 708COSTO SERVICIO+CARGAS FINANC. 4,180 5,277 6,547 13,296 34,798 64,098
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINOEMPRESAS TRANSMISORAS
Al 31 de Marzo 2007( EXPRESADO EN MILES DE SOLES )
45
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 9Página 4
DescripciónCoelvisa Ede Cañete Edelnor
Electro Centro
Electro Noroeste
Electro NorteElectro Oriente
Electro Puno Electro SurElectro Sureste
Electro Surmedio
Elec.TocacheElectro Ucayali
Emsemsa Hidrandina Luz del Sur Seal Sersa TOTAL
602. COMBUSTIBLES Y LUBRICANTES 86 109 107 22,206 3,587 8 2 1,514 80 203 27,902606. SUMINISTROS DIVERSOS 94 5,416 1,903 2,621 1,869 2,914 965 833 1,346 1,709 131 1,439 49 1,918 1,922 2,135 39 27,305607. COMPRA DE ENERGIA 1,707 3,310 191,026 21,541 29,053 18,633 7,804 9,753 11,094 21,407 1,062 8,008 418 40,144 195,613 25,057 397 586,026 607.01. Compra COES 3,310 190,925 20,036 23,488 14,922 7,803 968 21,407 473 8,008 418 39,462 195,579 25,049 397 552,244 607.02. Compra Otros 1,707 886 4,408 3,128 1 9,753 10,126 465 30,473 607.03. Uso de Sistema de Transmisión 101 619 1,157 584 588 217 34 7 3,30962. CARGAS DE PERSONAL 141 212 12,765 3,464 2,255 2,103 3,802 1,224 1,571 3,622 1,947 129 1,511 52 3,938 16,381 2,595 22 57,735 621. Sueldos 80 112 7,164 2,219 1,474 1,329 1,952 786 925 1,717 1,086 77 810 25 2,427 8,080 1,053 17 31,333 622. Salarios 3 1 448 50 9 406 917 623. Comisiones 657 657 624. Remuneraciones en Especie 120 16 136 625. Otras Remuneraciones 3 47 3,412 641 409 359 1,049 242 281 225 461 3 386 678 3,846 388 3 12,432 626. Vacaciones 11 12 202 138 119 231 63 83 182 135 9 136 313 1,787 173 3,594 627. Seguridad y Provisión Social 9 15 994 374 217 278 408 105 132 252 163 8 113 4 424 1,399 329 2 5,227 628. Remuneraciones del Directorio 22 27 16 22 23 13 38 22 181 629. Otras Cargas del Personal 38 26 1,194 26 16 18 141 1 133 35 32 44 1 59 1,269 224 3,25863. SERVICIOS PRESTADOS POR TERCEROS 849 674 22,870 5,409 4,147 3,924 5,573 781 957 2,423 1,918 128 1,156 112 9,042 22,586 3,728 48 86,327 631. Correos y Telecomunicaciones 53 18 420 200 178 97 123 51 67 88 107 7 86 1 356 339 31 2 2,223 632. Honorario, Comisiones y Corretajes 74 73 1,163 295 225 193 279 54 97 173 430 55 166 60 585 4,896 276 3 9,096 633. Servicios Encargados a Terceros 108 482 1,294 954 898 2,050 349 275 956 650 144 2,149 2,562 2,229 15,099 634. Mant. y Reparación de Activos 163 119 4,453 332 1,007 719 856 86 342 644 289 9 134 1,772 5,136 764 9 16,834 635. Alquileres 17 99 306 328 413 1,355 3 2 12 71 13 5 3 242 199 18 2 3,086 636. Electricidad y Agua 23 77 14 11 11 40 2 5 8 1 10 39 31 491 8 772 637. Publicidad, Publicac., Relac.Publica 7 17 1,329 80 42 19 63 39 7 39 41 4 42 7 101 258 47 1 2,143 638. Servicios de Personal 534 316 6,727 2,314 724 906 32 253 1 23 1,769 8,706 58 23 22,387 639. Otros Servicios 8,121 574 680 668 807 165 163 251 328 30 541 17 2,039 299 8 14,68864. TRIBUTOS 112 68 4,731 851 705 539 783 228 240 432 445 21 241 7 1,107 4,673 821 7 16,013 641. Impuesto a las Ventas 4 7 13 23 643. Canones 17 28 16 64 2 10 20 118 275 644. Derechos Aduaneros 645. Impuesto al Patrimonio Empresarial 113 123 85 321 646. Tributos a Gobiernos Locales 1 4 1,155 244 42 60 126 9 87 25 37 108 374 161 2,432 647. Cotizac. con Caracter de Tributo 330 2 5 5 9 214 4 315 4 13 1 903 648. Aportes D. Ley 25844 11 54 3,239 466 499 371 398 178 17 345 9 177 7 778 3,485 458 6 10,499 648.01. Cuota Gastos CTE 324 371 258 116 17 225 3 119 3 506 1,942 648.02. Cuota Gastos DGE 11 54 1,134 466 175 139 62 121 6 59 2 272 3,485 160 2 6,148 648.03. Cuota Gastos COES 2,105 3 298 4 2,409 649. Otros 99 11 3 9 7 2 186 6 37 3 71 12 27 187 815 83 1 1,55965. CARGAS DIVERSAS DE GESTION 93 79 1,220 532 306 315 890 331 172 676 184 57 433 24 759 2,389 254 13 8,727 651. Seguros 11 31 336 206 139 126 503 251 101 437 88 291 257 1,332 203 4,312 652. Regalías 653. Cotizaciones 2 2 78 6 7 4 11 1 2 5 3 11 40 119 9 299 654. Donaciones 69 79 148 655. Gastos Sindicales 18 13 6 37 656. Viáticos y Gastos de Viaje 69 1 202 109 55 102 54 22 134 8 16 24 244 49 30 1,119 659. Otros 11 45 737 118 51 131 255 25 47 87 79 57 116 217 811 12 13 2,81168. PROVISIONES DEL EJERCICIO 157 1,061 30,582 5,668 4,704 3,878 3,693 3,313 1,838 4,857 2,984 43 1,130 13 8,770 21,168 4,383 6 98,245 681. Depreciación 156 1,021 32,269 4,718 2,936 3,035 3,191 2,018 1,779 4,613 2,783 35 1,020 9 8,117 19,747 3,930 3 91,380 684. Cobranza Dudosa 27 547 101 240 122 16 20 53 116 292 276 1 1,812 686. Compensación Tiempo de Servicios 12 623 235 167 152 212 95 243 139 8 76 4 297 1,129 176 2 3,572 689. Otras Provisiones -2,857 614 1,361 569 274 1,200 39 10 33 239 1,481TOTAL COSTO DEL SERVICIO 3,059 5,499 268,610 39,455 43,900 31,370 39,861 14,647 15,364 28,038 30,601 1,572 15,433 674 65,757 264,733 39,176 531 908,280670. CARGAS FINANCIERAS 73 88 17,408 79 39 410 19 40 13 1 11,903 909 30,982 671. Intereses y Gastos de Préstamo 40 88 2,027 67 22 80 12 2 635 2,972 672. Intereses y Gastos de Sobregiros 1 98 4 102 673. Intereses y Gastos de Bonos y Oblig. 20 8,501 313 7 11,201 878 20,921 674. Intereses y Gastos de Doc. Descontad 1 1 675. Descuento de Pronto Pago 649 649 676. Pérdida por Diferencia de Cambio 1 1 1 8 65 1 78 677. Egresos Financieros DS 065-87 EF 11 11 678. Gastos por Compra-Venta de Valores 679. Otras Cargas Financieras 11 6,133 16 9 19 28 1 30 6,248COSTO SERVICIO+CARGAS FINANC. 3,132 5,587 286,018 39,455 43,900 31,370 39,941 14,686 15,774 28,056 30,601 1,613 15,446 675 65,757 276,636 40,085 531 939,262
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
COSTO COMBINADO POR NATURALEZA Y DESTINO GENERALEMPRESAS DISTRIBUIDORAS Al 31 de Marzo 2007
( EXPRESADO EN MILES DE SOLES )
46
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro Nº 10
GENERADORAS TRANSMISORAS DISTRIBUIDORAS TOTAL SISTEMASISTEMA ELECTRICO INTERCONECTADO
NACIONAL
VARIACION - ACT. DE OPERACION -26,781 52,092 141,164 166,476 167,548 Utilidad Neta 241,935 26,252 111,580 379,767 381,091 Ajustes al Resultado Neto 177,538 36,326 86,277 300,141 295,734 Depreciación del periodo 136,481 11,763 89,396 237,640 233,978 Beneficios Sociales 736 73 1,724 2,534 2,305 Otras Provisiones 40,552 15,322 11,299 67,173 66,656 Impuestos Diferidos -231 9,168 -16,164 -7,226 -7,226 Pérdida en Vta. de Inm, Maq y Equipo -1 22 21 21 Más (Menos) -446,254 -10,486 -56,693 -513,433 -509,277 Cuentas por Cobrar Comerciales 112,512 -403 19,891 132,001 132,119 Cuentas por Cobrar Diversas 13,295 -3,204 -4,561 5,530 5,817 Gastos Pagados por Anticipado -6,878 1,812 12,486 7,419 7,674 Existencias -23,084 -71 -91 -23,246 -23,278 Tributos -3,806 -600 572 -3,834 856 Cuentas por Pagar -167,136 1,665 -91,016 -256,487 -254,130 Cuentas por Pagar Diversas -368,051 -8,285 8,053 -368,283 -370,918 Reservas
Beneficios Sociales -23 11 -1,589 -1,602 -1,564 Cargas Diferidas -4,160 1,056 -3,103 -4,026 Otros 1,076 -1,411 -1,494 -1,828 -1,828VARIACION - ACT. DE INVERSION -117,708 -53,980 -103,330 -275,018 -275,028 Activo Fijo -107,085 -1,040 -104,420 -212,545 -212,075 Valores 410 410 410 Inversiones Intangibles -142 -52,954 -1,858 -54,955 -54,617 Pago de obras de Contrib. Reembolsable
Remesas a Empresas Regionales
Desembolso para Estudios y Proyectos
Préstamos a Terceros -1 -1 -1 Otros -10,480 14 2,539 -7,927 -8,744VARIACION - ACT FINANCIAMIENTO 167,544 59,431 -8,466 218,509 218,726 Emisión de Acciones -46,820 -46,820 -46,820 Emisión de Valores 87,173 87,173 87,173 Préstamos Bancarios 6,148 -11,281 41,130 35,996 35,991 Préstamos de Accionistas -23,865 -23,865 -23,865 Dividendos -34,525 -151 -34,677 -34,592 Transferencias M.E.M
Pago a cuenta de utilidades
Pago de C.T.S
Proveniente de Contrib. Reembolsables -8,530 -8,530 -8,530 Transferencia Filiales -16 -16 -16 Otros 242,742 7,404 -40,898 209,248 209,385VARIACION DEL EFECTIVO 23,055 57,543 29,368 109,967 111,246SALDO EFECT. AL INICIO DEL EJERCICIO 1,125,711 124,598 201,560 1,451,869 1,440,579SALDO EFECT. AL FIN. DEL EJERCICIO 1,148,766 182,141 230,928 1,561,835 1,551,824
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
ESTADO DE FLUJO EFECTIVO POR TIPO DE EMPRESA Al 31 de Marzo 2007( miles de soles )
47
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro N° 10Página 1
CONCEPTO Cahua Chavimochic Edegel Eepsa Egasa Egemsa Egenor Egesur Electro Andes Electro Peru Enersur San Gaban Shougesa Sinersa Termoselva Total
VARIACION - ACT. DE OPERACION 9,264 1 70,462 9,105 49,193 2,276 44,892 3,883 10,016 -70,788 -189,119 22,298 7,680 3,053 1,002 -26,781 Utilidad Neta 2,796 -599 65,803 6,085 10,741 2,799 29,501 -567 3,743 45,855 61,614 9,767 2,958 1,453 -15 241,935 Ajustes al Resultado Neto 4,721 483 76,328 7,643 9,523 3,578 15,786 1,584 3,289 31,165 13,227 3,295 1,642 910 4,364 177,538 Depreciación del periodo 4,509 469 45,639 4,332 9,374 3,465 10,845 1,486 3,842 28,794 13,223 3,207 2,021 910 4,364 136,481 Beneficios Sociales 14 149 113 80 375 4 736 Otras Provisiones 492 38,714 241 18 -617 1,996 88 -379 40,552 Impuestos Diferidos -280 -8,025 3,310 4,700 64 -231 Pérdida en Vta. de Inm, Maq y Equip
Más (Menos) 1,747 117 -71,669 -4,623 28,929 -4,102 -395 2,866 2,984 -147,808 -263,960 9,237 3,080 690 -3,347 -446,254 Cuentas por Cobrar Comerciales 5,101 131 32,091 12,524 36,100 2,200 14,117 2,989 12,802 -21,787 -336 6,234 4,617 -313 6,041 112,512 Cuentas por Cobrar Diversas 178 2,092 689 2,284 -194 2,475 164 -1,312 1,233 77 4,025 78 1,507 13,295 Gastos Pagados por Anticipado 397 3,763 6,358 636 557 -21,623 3,007 -255 116 300 -135 -6,878 Existencias -226 -12,844 624 -566 -11 131 14 -2 -10,311 102 6 -23,084 Tributos -5,913 -16,855 -4,305 -575 24,670 43 -872 -3,806 Cuentas por Pagar -1,082 -3,322 -4,628 1,960 -1,320 125 147 1,559 -128,881 -19,109 -735 -1,702 1,087 -11,235 -167,136 Cuentas por Pagar Diversas -2,620 -87,537 -13,851 -1,366 -1,108 -14,655 -430 -8,335 23,259 -261,958 -135 393 293 -368,051 Reservas
Beneficios Sociales -14 -9 -23 Cargas Diferidas -2,448 -1,727 16 -4,160 Otros 18 1,015 -140 182 1,076VARIACION - ACT. DE INVERSION -1,917 -1 -19,044 -923 -6,276 -80 -1,800 -186 -9,828 -4,341 -73,144 -163 -4 -117,708 Activo Fijo -1,917 -1 -19,044 -923 -3,740 -224 -1,800 -186 -9,819 -4,217 -65,056 -153 -4 -107,085 Valores
Inversiones Intangibles - -8 -123 -10 -142 Pago de obras de Contrib. Reembolsa
Remesas a Empresas Regionales
Desembolso para Estudios y Proyecto
Préstamos a Terceros -1 -1 Otros -2,536 144 -8,088 -10,480VARIACION - ACT FINANCIAMIENTO -2,554 -61,520 -23,565 -10,713 -33,618 319,395 -15,603 -4,278 167,544 Emisión de Acciones -46,820 -46,820 Emisión de Valores
Préstamos Bancarios 19,825 6,435 -30,061 29,830 -15,603 -4,278 6,148 Préstamos de Accionistas
Dividendos -34,525 -34,525 Transferencias M.E.M
Pago a cuenta de utilidades
Pago de C.T.S
Proveniente de Contrib. Reembolsabl
Transferencia Filiales
Otros -2,554 -30,000 -10,713 -3,557 289,565 242,742VARIACION DEL EFECTIVO 4,793 -10,102 -15,383 42,917 2,196 32,379 3,697 188 -108,746 57,131 6,532 7,676 3,053 -3,275 23,055SALDO EFECT. AL INICIO DEL EJERCICIO 39,517 97,107 49,788 124,952 31,508 116,778 7,689 48,015 430,332 135,759 18,034 6,785 4,091 15,357 1,125,711SALDO EFECT. AL FIN. DEL EJERCICIO 44,309 87,005 34,404 167,869 33,704 149,157 11,385 48,203 321,586 192,891 24,566 14,461 7,144 12,082 1,148,766
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
ESTADO DE FLUJO EFECTIVO DE LAS EMPRESAS GENERADORAS Al 31 de Marzo 2007( miles de soles )
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Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro Nº 10Página 2
CONCEPTO Eteselva ISA Redesur Transmantaro REP Total
VARIACION - ACT. DE OPERACION 2,378 326 5,855 19,023 24,510 52,092 Utilidad Neta 871 2,464 2,162 8,555 12,199 26,252 Ajustes al Resultado Neto 2,577 1,563 1,971 13,736 16,479 36,326 Depreciación del periodo 2,577 1,552 1,971 4,301 1,363 11,763 Beneficios Sociales 11 62 73 Otras Provisiones 5,918 9,405 15,322 Impuestos Diferidos 2 3,456 5,711 9,168 Pérdida en Vta. de Inm, Maq y Equip -1 -1 Más (Menos) -1,070 -3,702 1,722 -3,268 -4,168 -10,486 Cuentas por Cobrar Comerciales -32 46 346 -144 -620 -403 Cuentas por Cobrar Diversas 595 -1,687 659 211 -2,982 -3,204 Gastos Pagados por Anticipado -6 276 366 1,605 -430 1,812 Existencias 28 -99 -71 Tributos 762 -1,362 -600 Cuentas por Pagar -483 180 -171 18 2,121 1,665 Cuentas por Pagar Diversas 31 -2,518 -15 -4,987 -796 -8,285 Reservas
Beneficios Sociales 11 11 Cargas Diferidas
Otros -1,176 -235 -1,411VARIACION - ACT. DE INVERSION 1 -17 -6 -53,957 -53,980 Activo Fijo 1 -31 -6 -1,003 -1,040 Valores
Inversiones Intangibles -52,954 -52,954 Pago de obras de Contrib. Reembolsa
Remesas a Empresas Regionales
Desembolso para Estudios y Proyecto
Préstamos a Terceros
Otros 14 14VARIACION - ACT FINANCIAMIENTO -1,644 7,404 -3,749 -3,184 60,604 59,431 Emisión de Acciones
Emisión de Valores 87,173 87,173 Préstamos Bancarios -1,644 -3,749 -3,184 -2,705 -11,281 Préstamos de Accionistas -23,865 -23,865 Dividendos
Transferencias M.E.M
Pago a cuenta de utilidades
Pago de C.T.S
Proveniente de Contrib. Reembolsabl
Transferencia Filiales
Otros - 7,404 7,404VARIACION DEL EFECTIVO 734 7,730 2,089 15,833 31,156 57,543SALDO EFECT. AL INICIO DEL EJERCICIO 7,335 14,350 35,163 20,539 47,212 124,598SALDO EFECT. AL FIN. DEL EJERCICIO 8,069 22,080 37,251 36,372 78,368 182,141
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
ESTADO DE FLUJO EFECTIVO DE LAS EMPRESAS TRANSMISORAS Al 31 de Marzo 2007( miles de soles )
49
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro Nº 10Página 3
CONCEPTO Coel Ede Cañete EdelnorElectro Centro
Electro Noroeste
Electro Norte
Electro Oriente
Electro Puno
Electro SurElectro Sureste
Electro Surmedio
Electro Tocache
Electro Ucayali
Hidrandina Luz del Sur Seal Sersa Total
VARIACION - ACT. DE OPERACION -73 1,320 82,644 6,529 -1,211 5,462 -1,106 3,136 -856 22,899 6,913 40 6,348 19,330 -27,332 17,093 33 141,164 Utilidad Neta 188 174 40,823 5,739 4,041 2,445 -761 527 1,252 2,577 317 93 -1,348 8,569 42,895 3,952 36 111,580 Ajustes al Resultado Neto 157 854 20,808 4,954 4,704 4,055 3,919 1,838 4,857 3,600 43 1,096 8,987 22,007 4,383 5 86,277 Depreciación del periodo 157 1,021 32,269 4,718 2,936 3,035 3,191 1,803 4,613 2,793 35 1,020 8,117 19,747 3,930 3 89,396 Beneficios Sociales 12 235 167 152 212 243 139 8 76 297 176 2 1,724 Otras Provisiones -70 547 1,600 868 516 35 53 572 6,901 276 1 11,299 Impuestos Diferidos -131 -12,009 616 -4,640 -16,164 Pérdida en Vta. de Inm, Maq y Equipo 22 22 Más (Menos) -417 292 21,014 -4,164 -9,955 -1,037 -4,264 2,609 -3,946 15,466 2,995 -96 6,600 1,774 -92,234 8,759 -8 -56,693 Cuentas por Cobrar Comerciales 4,234 172 -7,434 2,817 -1,315 -623 -265 12,437 195 862 1,853 18 3,097 624 2,489 817 15 19,891 Cuentas por Cobrar Diversas 33 147 4,952 -4,797 -385 -63 -294 1,448 -2,813 1,235 239 23 -93 -3,274 -2,255 1,322 8 -4,561 Gastos Pagados por Anticipado 19 -932 247 4,784 5,483 -255 -22 -1,288 92 769 293 3,146 149 12,486 Existencias 119 -82 235 -1,379 -810 38 -1,707 -66 -737 2,151 923 2,119 -890 -6 -91 Tributos -87 -241 -4,679 2,107 3,474 -11 572 Cuentas por Pagar -3,991 24 13,366 -9,551 -3,035 -484 -2,342 -9,195 93 18,216 -805 -80 -454 -3,471 -93,619 4,327 -15 -91,016 Cuentas por Pagar Diversas -304 51 11,145 6,885 -8,624 -4,541 2,635 -252 309 -2,307 1,757 -87 1,108 6,696 -6,223 -195 8,053 Reservas
Beneficios Sociales -23 -1,302 -8 -12 -245 -1,589 Cargas Diferidas 96 923 37 1,056 Otros -399 -527 -1,187 596 33 -18 -1,494VARIACION - ACT. DE INVERSION -485 -751 -32,970 -3,883 -6,631 -1,551 20 -280 -1,171 -19,241 -1,324 -15 -2,120 -10,019 -20,447 -2,438 -9 -103,330 Activo Fijo -484 -751 -32,379 -3,883 -6,631 -3,551 -460 -1,158 -19,241 -1,324 -2,120 -9,563 -20,413 -2,438 -9 -104,420 Valores 410 410 Inversiones Intangibles -1 -591 -338 -422 -456 -50 -1,858 Pago de obras de Contrib. Reembolsable
Remesas a Empresas Regionales
Desembolso para Estudios y Proyectos
Préstamos a Terceros
Otros 2,000 817 -280 -15 16 2,539VARIACION - ACT FINANCIAMIENTO 469 -16 -1,200 -1,672 11,365 -2,145 -137 60 1,160 -450 -1,585 -46 -764 -6,550 -5,609 -1,267 -79 -8,466 Emisión de Acciones
Emisión de Valores
Préstamos Bancarios 469 1,342 10,500 19,130 -2,145 591 12,000 -763 6 41,130 Préstamos de Accionistas
Dividendos -10 -43 -14 -85 -151 Transferencias M.E.M
Pago a cuenta de utilidades
Pago de C.T.S
Proveniente de Contrib. Reembolsables -2,542 64 -5,562 -491 -8,530 Transferencia Filiales -16 -16 Otros -12,172 -7,765 -137 60 1,096 -450 -2,175 -46 -764 -18,540 -4 -40,898VARIACION DEL EFECTIVO -89 553 48,474 974 3,523 1,766 -1,224 2,916 -866 3,208 4,004 -20 3,464 2,760 -53,388 13,389 -55 29,368SALDO EFECT. AL INICIO DEL EJERCICIO 267 943 19,639 6,749 3,453 1,788 11,179 12,581 4,021 43,597 5,205 95 635 7,207 62,984 21,067 111 201,560SALDO EFECT. AL FIN. DEL EJERCICIO 179 1,496 68,113 7,723 6,976 3,554 9,955 15,496 3,155 46,805 9,209 75 4,099 9,968 9,596 34,455 56 230,928
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
ESTADO DE FLUJO EFECTIVO DE LAS EMPRESAS DISTRIBUIDORAS Al 31 de Marzo 2007( miles de soles )
50
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y MineríaCuadro Nº 11
TOTAL
ACTIVO FIJOCentrales Térmicas
Centrales Hidraulic
as
Comercialización
Administración
TotalSubestaci
ones
Lineas Muy alta Tension
Lineas Alta
tension
Administracion
TotalRedes Media Tension
Redes Baja
Tension
Comercializacion
Adminsitracion
TotalTotal
Acumulado
ACTIVO FIJO BRUTO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Terrenos 55 717 44 971 0 3 323 104 010 29 312 0 211 486 30 008 47 122 3 777 26 798 44 396 122 093 256 111 Inmuebles 1 132 798 9 452 574 0 42 556 10 627 928 73 325 25 105 808 37 895 217 053 127 175 10 931 76 969 154 233 369 308 11 214 290 Maquinarias y Equipos 3 890 533 5 093 009 280 3 241 8 987 063 930 057 536 153 414 381 9 1 880 600 2 683 087 4 116 937 510 494 479 505 7 790 023 18 657 686 Muebles 6 657 5 667 1 860 26 367 40 551 10 209 2 574 915 997 14 696 12 131 11 195 26 880 30 790 80 996 136 243 Unidades de Transporte 11 458 38 964 80 17 250 67 752 10 374 0 1 338 302 12 014 22 372 8 609 14 304 18 024 63 309 143 075 Equipos Diversos 287 142 95 236 7 333 63 695 453 406 28 362 1 291 1 186 1 951 32 790 26 165 15 318 20 108 34 334 95 925 582 121 Otros 229 076 98 107 161 24 274 351 618 215 675 1 999 425 168 0 642 843 148 976 71 215 18 124 47 946 286 261 1 280 722 Total 5 613 381 14 828 528 9 715 180 706 20 632 330 1 297 313 542 042 949 007 41 641 2 830 003 3 067 028 4 237 982 693 677 809 228 8 807 915 32 270 248DEPRECIACION ACUMULADA 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Inmuebles 183 686 2 810 952 0 7 606 3 002 244 23 645 2 16 049 32 560 72 255 24 667 1 764 21 529 60 023 107 984 3 182 483 Maquinarias y Equipos 1 602 117 2 753 136 45 1 186 4 356 484 349 725 164 006 137 355 6 651 092 1 147 277 1 482 135 223 720 284 714 3 137 846 8 145 421 Muebles 4 670 4 119 1 603 21 354 31 747 5 252 1 825 462 660 8 199 9 421 8 312 20 447 21 865 60 046 99 993 Unidades de Transporte 8 217 30 942 61 13 825 53 045 8 002 0 1 049 242 9 294 13 890 6 931 11 492 15 389 47 703 110 041 Equipos Diversos 89 664 48 373 3 329 44 870 186 236 8 580 896 358 754 10 589 14 600 8 744 11 758 17 730 52 832 249 657 Otros 0 685 0 0 685 41 395 0 86 578 0 127 972 535 204 0 70 808 129 466 Total 1 888 354 5 648 208 5 039 88 840 7 630 441 436 599 166 730 241 851 34 222 879 402 1 210 390 1 508 091 288 947 399 791 3 407 219 11 917 062ACTIVO FIJO NETO 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Terrenos 55 717 44 971 0 3 323 104 010 29 312 0 211 486 30 008 47 122 3 777 26 798 44 396 122 093 256 111 Inmuebles 949 111 6 641 622 0 34 951 7 625 684 49 680 23 89 759 5 336 144 798 102 508 9 167 55 440 94 210 261 324 8 031 807 Maquinarias y Equipos 2 288 416 2 339 873 235 2 056 4 630 580 580 332 372 147 277 026 3 1 229 508 1 535 811 2 634 802 286 774 194 791 4 652 177 10 512 264 Muebles 1 987 1 548 256 5 012 8 804 4 958 748 453 338 6 496 2 710 2 883 6 432 8 925 20 950 36 250 Unidades de Transporte 3 241 8 021 19 3 425 14 707 2 372 0 290 59 2 721 8 481 1 678 2 812 2 635 15 606 33 034 Equipos Diversos 197 478 46 863 4 004 18 826 267 171 19 781 395 828 1 197 22 201 11 565 6 574 8 350 16 604 43 093 332 464 Otros 229 076 97 421 161 24 274 350 932 174 281 1 999 338 591 0 514 871 148 442 71 011 18 124 47 876 285 453 1 151 256 Total 3 725 027 9 180 320 4 676 91 866 13 001 888 860 714 375 312 707 156 7 419 1 950 602 1 856 638 2 729 891 404 731 409 437 5 400 696 20 353 186
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
GENERACION TRANSMISION DISTRIBUCION
CONSOLIDADO GENERAL DE ACTIVOS FIJOSAl 31 de Marzo del 2007
(Expresado en miles de soles)
51
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y MineríaCuadro 11Pagina 1
ACTIVO FIJOEQUIPOS DE GENERACION
EQUIPOS DE TRANSMISION
EQUIPOS DE DISTRIBUCION
Total Acumulado
SEIN SA TOTAL
ACTIVO FIJO BRUTO Terrenos 104 010 30 008 122 093 256 111 242 942 13 169 256 111 Inmuebles 10 627 928 217 053 369 308 11 214 290 11 103 617 110 672 11 214 290 Maquinarias y Equipos 8 987 063 1 880 600 7 790 023 18 657 686 18 400 304 257 381 18 657 686 Muebles 40 551 14 696 80 996 136 243 135 948 295 136 243 Unidades de Transporte 67 752 12 014 63 309 143 075 140 780 2 295 143 075 Equipos Diversos 453 406 32 790 95 925 582 121 572 411 9 710 582 121 Otros 351 618 642 843 286 261 1 280 722 1 258 860 21 862 1 280 722 Total 20 632 330 2 830 003 8 807 915 32 270 248 31 854 863 415 385 32 270 248DEPRECIACION ACUMULADA
Inmuebles 3 002 244 72 255 107 984 3 182 483 3 157 319 25 164 3 182 483 Maquinarias y Equipos 4 356 484 651 092 3 137 846 8 145 421 8 098 006 47 416 8 145 421 Muebles 31 747 8 199 60 046 99 993 99 839 154 99 993 Unidades de Transporte 53 045 9 294 47 703 110 041 108 576 1 465 110 041 Equipos Diversos 186 236 10 589 52 832 249 657 246 937 2 720 249 657 Otros 685 127 972 808 129 466 129 466 0 129 466 Total 7 630 441 879 402 3 407 219 11 917 062 11 840 143 76 919 11 917 062ACTIVO FIJO NETO Terrenos 104 010 30 008 122 093 256 111 242 942 13 169 256 111 Inmuebles 7 625 684 144 798 261 324 8 031 807 7 946 299 85 508 8 031 807 Maquinarias y Equipos 4 630 580 1 229 508 4 652 177 10 512 264 10 302 299 209 966 10 512 264 Muebles 8 804 6 496 20 950 36 250 36 109 141 36 250 Unidades de Transporte 14 707 2 721 15 606 33 034 32 204 830 33 034 Equipos Diversos 267 171 22 201 43 093 332 464 325 474 6 990 332 464 Otros 350 932 514 871 285 453 1 151 256 1 129 394 21 862 1 151 256 Total 13 001 888 1 950 602 5 400 696 20 353 186 20 014 720 338 466 20 353 186
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
ACTIVO FIJO POR TIPO DE EMPRESAS Y SISTEMAS
(Montos expresados en miles de soles)Al 31 de Marzo del 2007
52
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro 12
A. Liquidez Razón Corriente = Activo Corriente/ Pasivo Corriente Prueba Acida = (Activo Corriente-existencias-gastos pagados por anticipado)/ Pasivo Corriente Liquidez Inmediata = Caja bancos / Pasivo corriente.B. Gestión de Cuentas por Cobrar Rotación = (Total ingresos-otros ingresos)/ (Cuentas por cobrar comerciales(neto)+Cuentas por cobrar empresas del sector) Efectividad de Cobranza = 360/ RotaciónC. Solvencia Endeudamiento patrimonial = Total pasivo/ Patrimonio neto Cobertura de Interés = (Utilidad operativa+provisiones del ejercicio)/ (-Gastos financieros) Cobertura del Activo Fijo = Inmuebles, Maquinaria y equipo(neto)/ Patrimonio netoD. Gestión de La deuda Estructura (%) = Pasivo corriente/ Total Pasivo Servicio (%) = (-Gastos financieros ) / (Total Pasivo-Otros Pasivos- Ganancias diferidas -Provisión Beneficios Sociales) Cobertura (%) = (Utilidad operativa +Provisiones del ejercicio) / Deudas a largo plazo (parte corriente)E. Rentabilidad Bruta (%) = (Utilidad operativa+ Gastos de Comercialización +Gastos Generales y administrativos) / Inmuebles, Maquinarias y equipo (neto) Operacional (%) = Utilidad Operativa / Inmuebles, Maquinaria y Equipo(Neto) Neta (%) = Utilidad Neta / Inmuebles, Maquinaria y equipo (neto) Bruta ingreso(%) = (Utilidad operativa+ Gastos de Comercialización +Gastos Generales y administrativos) / Total Ingresos. Operacional ingreso %) = Utilidad Operativa / Total de Ingresos Neto ingreso(%) = Utilidad Neta / Total Ingreso Del Patrimonio (%) = Utilidad Neta / Patrimonio Neto GIR sobre Ventas (%) = (Utilidad Operativa+Provisiones del ejercicio) / (Total Ingresos- Otros Ingresos) GIR Sobre Activo Fijo (%) = (Utilidad Operativa+ Provisiones del Ejercicio) / Inmuebles,Maquinaria y equipo (neto) ROA (%) * = Utilidad Económica *(1)/ Total de Activos *(2) ROE(%) * = Utilidad Financiera*(3)/ Patrimonio Neto *(4) Gir sobre Patrimonio(%) = (Utilidad operativa+Provisiones)/Patrimonio NetoF. Gestión del Activo Fijo Eficiencia = (Total Ingresos- Otros Ingresos) / Inmuebles,Maquinaria y equipo (Neto) Depreciación sobre Activo Fijo = Depreciación Inmuebles,Maquinaria y Equipo / Inmuebles,Maquinaria y equipo (Neto) Dep. Acumulada sobre Activo Fijo = Depreciación acumulada Inmuebles,Maquinaria y Equipo / Inmuebles,Maquinaria y equipo (Neto) Gtos. de Personal sobre Act. Fijo = Cargas de Personal / Inmuebles, Maquinaria y Equipo(Neto)G. Valor de Mercado Precio/Utilidad = Precio Contable por acción/ Utilidad por acción Valor en Libros = Patrimonio Neto/ Capital Social Valor de mercado/valor de libros = Precio por Acción/ Valor en Libros por Acción*(1) Utilidad Operativa, no considera los Gastos Financieros*(2) Activos al inicio del periodo (activos al final del periodo anterior)*(3) Utilidad Operativa incluyendo Gastos Financieros*(4) Patrimonio neto al inicio del periodo
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
RESUMEN DE RATIOS FINANCIEROS Al 31 de Marzo 2007
Organismo de Supervisión de la Inversión en Energía y Minería
Cuadro 13
Código Descripción Descripción TIPO SistemaCorta MES AÑO
EM001 ELECTROSUR ELS distribuidoras SEIN 1 1993EM002 TRANSMANTARO TRAN transmisoras SEIN 12 2000EM003 EDELNOR EDLN distribuidoras SEIN 1 1994EM004 LUZ DEL SUR LDS distribuidoras SEIN 1 1994EM005 ELECTROCENTRO ELC distribuidoras SEIN 1 1993EM006 ELECTRO SUR MEDIO ELSM distribuidoras SEIN 1 1993EM007 SEAL SEAL distribuidoras SEIN 1 1993EM008 ELECTRO SUR ESTE ELSE distribuidoras SEIN 1 1993EM009 HIDRANDINA ELNM distribuidoras SEIN 1 1993EM010 ELECTRONORTE ELN distribuidoras SEIN 1 1993EM011 ELECTRONOROESTE ELNO distribuidoras SEIN 1 1993EM012 ELECTRO ORIENTE ELOR distribuidoras SA 1 1993EM013 EMSEMSA EMSE distribuidoras SEIN 1 1994EM014 ELECTROPERU ELP generadoras SEIN 1 1993EM015 EDEGEL EDGL generadoras SEIN 1 1994EM016 ETEVENSA ETEV generadoras SEIN 1 1994EM017 EGASA EGAS generadoras SEIN 1 1994EM018 EGEMSA EGEM generadoras SEIN 1 1994EM021 REDESUR REDE transmisoras SEIN 12 2000EM022 ELECTRO UCAYALI ELUC distribuidoras SEIN 9 1995EM023 EGEPSA EGEP generadoras SA 12 2000EM024 EDECAÑETE EDCA distribuidoras SEIN 9 1995EM025 COELVISA VILL distribuidoras SEIN 9 1995EM026 SERSA SERS distribuidoras SA 9 1995EM027 CHAVIMOCHIC CHAV generadoras SA 9 1995EM028 CAHUA CAHU generadoras SEIN 9 1995EM029 EGENOR EGEN generadoras SEIN 9 1995EM030 EGESUR EGES generadoras SEIN 9 1995EM032 ELECTRO PANGOA ELPA distribuidoras SA 12 2000EM033 EEPSA EEPS generadoras SEIN 1 1997EM034 ELECTROANDES ELAN generadoras SEIN 4 1997EM035 ENERSUR ENER generadoras SEIN 4 1997EM037 SHOUGESA SHOU generadoras SEIN 3 1998EM039 SINERSA SINE generadoras SEIN 1 2000EM040 SAN GABÁN SGBN generadoras SEIN 1 2000EM041 ELECTRO PUNO ELEPUNO distribuidoras SEIN 1 2000EM042 CNP ENERGÍA CNP generadoras SEIN 1 2000EM043 ELECTRO TOCACHE ELTO distribuidoras SEIN 12 2000EM044 EMSEUSA EMSU distribuidoras SA 12 2000EM045 TERMOSELVA TSEL generadoras SEIN 5 2001EM046 ETESELVA ETSE transmisoras SEIN 5 2001EM048 ISA PERU S.A ISA transmisoras SEIN 10 2001EM049 RED DE ENERGIA DEL PERU REP transmisoras SEIN 9 2002
SISTEMA ELECTRICO
INTERCONECTADO NACIONALSEIN
SISTEMAS AISLADOS SA0
Fuente: Osinergmin.Elaborado por: Consorcio Universidad ESAN - Gestión & Energía
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