Presentación Inversiones Fondos Mutuos EuroAmerica Junio 2014

Presentación Inversiones

Fondos Mutuos EuroAmerica Junio 2014

Uso Interno

Agenda

I. Renta Fija

Larry Vidal

II. Renta Variable Internacional

Juan Pablo Gómez

IV. Renta Variable Local

Jorge Rivera

V. Fondos Proyección

José Luis Luarte

Fondos MutuosEuroAmerica


Fondos Mutuos Renta Fija Junio 2014

Uso Interno

Escenario

• TPM• Seguimos con una expectativa de al menos 2 bajas este año.

• IPC• Las expectativas inflacionarias bajaron en el margen, pero siguen dinámicas.

• 2014 3,8%• Para el dato de junio se espera en torno a 0,1%-0,2%.

Fondo Mutuo EuroAmerica Renta Fija

Uso Interno


Depósitos

Uso Interno


Comportamiento Tasas Nominales y Reales

Uso Interno

Estrategia

• Se busca un largo en duración y UF en fondos largos, atentos a un posible rebote por papeles sobre apreciados.


Uso Interno

Experto

• Es un fondo dirigido a inversionistas calificados, quienes debieran estar conscientes del nivel de riesgo de las inversiones que realiza el fondo. El mayor riesgo asumido se refleja en su rentabilidad, la cual es superior al promedio de los fondos Money Market de la industria.

• Clasificaciones de riesgo• Humphreys A fm / M1 Estable• ICR AA-fm / M2 Estable

Fondo Mutuo EuroAmericaRenta Fija

Uso Interno

Experto - A diferencia de los Money Market, Experto no ajusta a mercado

• Circular 1990; Publicada en Octubre del 2010 y empezó a regir a contar del 1 de Marzo del 2011

• Mantiene la valorización de los Fondos Tipo 1 a TIR de compra, siempre y cuando la diferencia con su valorización de mercado no sea significativa.

• Criterio instrumento dependiendo de su moneda.• Nominales -0,6% < (Valor de mercado – valor de

compra) < 0,6%• Otras -0,8% < (Valor de mercado – valor de

compra) < 0,8%

• Criterio cartera.• -0,1% < (Valor de mercado – valor de compra) < 0,1%

• En caso de que no se cumplan estos criterios deberán ajustarse instrumentos hasta que estos estén en regla.


Uso Interno


Fuente: LVAIndices.

Fuente: LVAIndices.

Uso Interno

Experto• Duración 77 días• Patrimonio $39.000 MM.• Rentabilidad 0,36% (base mensual)


# 62 fondos; 137 seriesFuente: LVAIndices. No se consideran series APVDatos al 8/junio/14

INSTRUMENTO % Devengo Duracion

Facturas 0,8% 0,64% 30 Depositos 56,8% 0,36% 97 Efectos de Comercio 12,7% 0,43% 80 Simultaneas 29,7% 0,39% 38

Total 100% 0,38% 77

# AGF Fondo Serie DTD1 Euroamerica Experto F 0,36%3 Zurich Cash UNICA 0,36%4 Larrain Vial Cash I 0,34%5 Cruz Del Sur Liquidez D 0,34%6 Btg Pactual Money Market F 0,33%7 Security Plus D 0,33%8 BCI Competitivo ALPAT 0,33%9 Bancoestado Solvente I 0,33%

10 Scotia Clipper B 0,33%

Uso Interno

Renta a Plazo

• El Fondo Mutuo Euroamerica Renta a Plazo tiene como objetivo para los partícipes ser una alternativa de ahorro y liquidez eficiente a través de los mercados de deuda. El foco será la preservación del capital, buscando obtener rentabilidades conservadoras y de bajo riesgo.

• Clasificación de riesgo• ICR AA-fm / M2 Estable


Uso Interno

Renta a Plazo

• Duración 334 días• Patrimonio 60.500 MM• UF (desc.) 34%



# AGF Fondo Serie 12M1 Security Mid Term UF B 7,50%2 Corpbanca Selecto I 7,13%3 Banchile Utilidades A 6,91%4 Btg Pactual Renta A Plazo I 6,61%5 Corpbanca Deposito Y 6,61%6 Euroamerica Renta A Plazo D 6,49%7 BCI De Negocios UF CLASI 6,40%8 Banchile Performance A 6,31%9 Penta Deuda Local B 6,26%

10 BBVA Valor Plus PATRI 6,23%

Uso Interno


Fuente: Euroamerica, LVAIndicesDatos al 8/jun/2014

2014 Ene Feb Mar Abr May 08-jun YTDRenta a Plazo (A) 0,55% 0,47% 0,58% 0,52% 0,37% 0,10% 2,62%Renta a Plazo (D) 0,62% 0,53% 0,64% 0,58% 0,43% 0,12% 2,94%Experto (F) 0,44% 0,39% 0,42% 0,40% 0,39% 0,10% 2,15%Dep $$ 30D 0,40% 0,35% 0,36% 0,32% 0,31% 0,10% 1,85%

Uso Interno

Renta a Plazo

• Destaca de este fondo la baja volatilidad de su cuota, rentando negativo solo 3 veces desde 2009, siendo el último episodio en ago/10.


Fuente: LVAIndices. Fondo Euroamerica Renta a Plazo, Serie A

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Anual2009 1,68% 1,85% 0,42% 0,53% 0,29% 0,10% 0,61% 0,32% 0,01% 0,11% -0,01% 0,40% 6,47%2010 0,12% 0,13% 0,68% -0,26% 0,04% 0,14% 0,08% -0,05% 0,03% 0,39% 0,51% 0,21% 2,03%2011 0,61% 0,36% 0,23% 0,39% 0,41% 0,34% 0,47% 0,67% 0,49% 0,34% 0,33% 0,53% 5,27%2012 0,80% 0,25% 0,24% 0,36% 0,33% 0,33% 0,75% 0,47% 0,25% 0,45% 0,56% 0,37% 5,28%2013 0,55% 0,61% 0,30% 0,49% 0,40% 0,35% 0,42% 0,47% 0,30% 0,61% 0,48% 0,41% 5,53%2014 0,55% 0,47% 0,58% 0,52% 0,37%

Uso Interno 16

Retorno Total

• Duración 2,2 años• Patrimonio 21.500 MM• UF (desc.) 28%



# AGF Fondo Serie YTD1 Corpbanca Más Patrimonio I 4,38%2 Zurich Equilibrio 30 I 4,30%3 Banchile Deuda Pesos 1 5 Años A 4,26%4 Btg Pactual Renta Nominal I 4,16%5 Euroamerica Retorno Total D 4,06%6 BCI Conveniencia FAMIL 4,01%7 BBVA Renta Nominal PATRI 4,01%8 Bice Beneficio I 3,97%9 BCI Dep Mensual De Ahorro FAMIL 3,94%

10 Bancoestado Mas Renta Bicentenario I 3,93%

Uso Interno 17

Rendimiento UF




# AGF Fondo Serie YTD1 Corpbanca Mas Valor I 5,38%2 Larrain Vial Ahorro Capital I 5,24%3 Euroamerica Rendimiento UF D 5,11%4 Bancoestado Compromiso I 5,05%5 Btg Pactual Renta Local I 5,02%6 Bice Extra I 4,93%7 BCI De Personas BPRIV 4,89%8 Penta Rta Local Med. Plazo C 4,81%9 BBVA Familia PATRI 4,77%

10 Itau Finance F 4,51%

Uso Interno 18

Proyección E



Uso Interno


Fondo Composicion UF Duración MM$

Experto

Depositos a plazo 57%

0% 77 39.019 Efectos de comercio 13%Facturas 1%Simultaneas 30%

Renta a Plazo


34% 342 60.516 Bonos Bancarios 9%Bonos Estatales 7%Bonos Corporativos 2%

Retorno Total


28% 2,2 21.437 Bonos Bancarios 22%Bonos Estatales 35%Bonos Corporativos 23%

Rendimiento UF


76% 2,7 51.284 Bonos Bancarios 38%Bonos Estatales 16%Bonos Corporativos 17%

Proyeccion EBonos Bancarios 38%

81% 4,2 74.251 Bonos Estatales 18%Bonos Corporativos 25%


Fondos Mutuos Renta Fija Junio 2014

Presentación Inversiones- Juan Pablo Gómez

Fondos Mutuos Renta Variable Internacional Abril 2014

Uso Interno

Fondos MutuosRenta Variable Extranjera

Consenso GDP

FUENTE: BLOOMBERG, EUROAMERICA AGF

Uso Interno



Datos al

ÍNDICES BURSATILES MTD may-14 abr-14 4T13 3T13 2T13 1T14 YTD 2013 2012 2011

WORLD 1,4% 2,2% 1,0% 7,4% 8,0% -0,3% 1,2% 5,9% 23,4% 16,8% -6,9%

DESARROLLADOS 1,3% -0,7% 3,9% 12,5% 7,6% 8,5% 6,0% 10,9% 39,8% 7,4% 5,4%

EMERGENTES 2,1% 3,5% 0,4% 2,0% 5,9% -8,0% -0,5% 5,5% -2,4% 18,5% -18,3%

ESTADOS UNIDOS 1,6% -0,4% 3,6% 15,0% 4,6% 10,9% 6,5% 11,6% 45,3% 6,9% 13,3%

EUROPE 0,8% 1,0% 2,6% 8,0% 13,6% 0,0% 2,1% 6,7% 25,8% 20,0% -10,4%

JAPAN 2,1% 1,0% 0,3% 6,2% 6,6% 12,0% -0,5% 2,8% 38,7% -0,2% -2,2%

ASIA EMG 1,5% 4,1% 0,2% 3,9% 5,4% -5,3% -0,5% 5,3% 2,2% 21,1% -17,2%

EURO EMG 3,6% 5,9% -1,8% 5,0% 13,2% 0,1% -5,9% 1,4% 11,2% 9,1% -12,6%

LATAM 4,7% -2,7% 5,6% 1,7% 3,5% -9,1% 4,9% 12,9% -4,8% 0,3% -10,5%

Chile USD 0,1% 2,6% 0,8% -7,1% -4,5% -15,6% -2,4% 1,0% -21,6% 11,6% -23,6%

Chile CLP 0,2% -0,1% 3,6% -3,3% -5,1% -9,1% 2,0% 5,8% -14,0% 3,0% -15,2%

Monedas MTD may-14 abr-14 4T13 3T13 2T13 1T14 YTD 2013 2012 2011

Euro -0,3% -1,7% 0,7% 1,6% 4,0% 1,5% 0,2% -1,1% 4,2% 1,8% -3,2%

Peso 0,0% -2,7% 2,8% 4,1% -0,7% 7,7% 4,6% 4,7% 9,7% -7,8% 11,0%

Comodities MTD may-14 abr-14 4T13 3T13 2T13 1T14 YTD 2013 2012 2011

Petroleo WTI 1,7% 3,0% -1,8% -3,8% 6,0% -0,7% 3,2% 6,1% 7,2% -7,1% 8,2%

Petroleo BRENT -0,4% 1,8% 1,6% 1,5% 6,9% -6,5% -3,5% -0,6% -1,0% 4,1% 14,1%

Cobre -2,5% 0,4% 3,0% 6,4% 8,3% -3,4% -6,9% -6,2% 2,1% -2,0% -14,2%

9-Jun-14Performance USD

Uso Interno



Datos al

ÍNDICES BURSATILES MTD may-14 abr-14 4T13 3T13 2T13 1T14 YTD 2013 2012 2011

WORLD 1,4% -0,5% 3,8% 11,8% 7,4% 7,3% 5,8% 10,9% 35,4% 7,7% 3,4%

DESARROLLADOS 1,3% -0,7% 3,9% 12,5% 7,6% 8,5% 6,0% 10,9% 39,8% 7,4% 5,4%

EMERGENTES 2,2% 0,8% 3,2% 6,2% 5,2% -1,0% 4,0% 10,5% 7,2% 9,2% -9,3%

ESTADOS UNIDOS 1,6% -0,4% 3,6% 15,0% 4,6% 10,9% 6,5% 11,6% 45,3% 6,9% 13,3%

EUROPE 0,9% -1,7% 5,5% 12,4% 12,9% 7,6% 6,8% 11,8% 38,1% 10,6% -0,6%

JAPAN 2,1% 1,0% 0,3% 6,2% 6,6% 12,0% -0,5% 2,8% 38,7% -0,2% -2,2%

ASIA EMG 1,6% 1,4% 3,0% 8,1% 4,8% 1,9% 4,0% 10,3% 12,2% 11,6% -8,1%

EURO EMG 3,6% 5,9% -1,8% 5,0% 13,2% 0,1% -5,9% 1,4% 11,2% 9,1% -12,6%

LATAM 4,7% -2,7% 5,6% 1,7% 3,5% -9,1% 4,9% 12,9% -4,8% 0,3% -10,5%

Chile USD 0,2% -0,1% 3,6% -3,3% -5,1% -9,1% 2,0% 5,8% -14,0% 3,0% -15,2%

Chile CLP 0,2% -0,1% 3,6% -3,3% -5,1% -9,1% 2,0% 5,8% -14,0% 3,0% -15,2%

Monedas MTD may-14 abr-14 4T13 3T13 2T13 1T14 YTD 2013 2012 2011

Euro -0,3% -1,7% 0,7% 1,6% 4,0% 1,5% 0,2% -1,1% 4,2% 1,8% -3,2%

Peso 0,0% -2,7% 2,8% 4,1% -0,7% 7,7% 4,6% 4,7% 9,7% -7,8% 11,0%

Comodities MTD may-14 abr-14 4T13 3T13 2T13 1T14 YTD 2013 2012 2011

Petroleo WTI 1,7% 0,2% 1,0% 0,1% 5,3% 7,0% 7,9% 11,1% 17,6% -14,4% 20,1%

Petroleo BRENT -0,4% -0,8% 4,4% 5,6% 6,2% 0,6% 0,9% 4,1% 8,7% -4,1% 26,6%

Cobre -2,5% 0,4% 3,0% 6,4% 8,3% -3,4% -6,9% -6,2% 2,1% -2,0% -14,2%

9-Jun-14Performance CLP

Uso Interno



RENTABILIDAD ACUMULADA 2014

Uso Interno



VIX como indicador de Riesgo

Uso Interno



Sorpresas Económicas

Uso Interno



Estados Unidos - Cifras Económicas

Uso Interno



Estados Unidos - Cifras Económicas

Uso Interno



Europa - Cifras Económicas

Uso Interno


EUROPA – POLÍTICA MONETARIA ECB Los pilares de esta política monetaria expansiva para la zona euro serían: • Reducción de la tasa de referencia.

Tasa de Instancia: rebaja en 10 pb desde 0,25% a 0,15%.Tasa de Depósitos se reduce a -0,1% desde 0%. Es la tasa que reciben los bancos comerciales al depositar en el BCE. Es decir, ahora tendrán que “pagar” por depositar. Se busca que los Bancos aumenten

sus colocaciones (préstamos).

• Inclusión de operaciones de refinanciamiento de largo plazo, targeted longer term refinancing operations (TLTROs).

• Inicio de un programa de compra de activos, ABS (assets backed securities).

Aunque todavía existe incertidumbre en la metodología y materialización, estas herramientas entregan una buena señal para los mercados europeos. Por lo cual se espera que continúe el apetito por activos más riesgosos y de renta variable en la Eurozona.

Uso Interno



China - Cifras Económicas

Uso Interno



China - Cifras Económicas

Uso Interno


RIESGOS

Uso Interno


CONCLUSIONES• Los mercados de renta variable continuaron presentando retornos positivos en mayo y en la

primera semana de junio.

• Los principales riesgos continúan enfocándose en los conflictos geopolíticos y las menores

expectativas de crecimiento en China, fuerte crecimiento del crédito informal y a eventual default

de bonos corporativos. Esto último ha sido contrastado por especulaciones sobre nuevos

estímulos.

• En Europa, BCE estimula la economía a través de medidas de política monetaria convencional

y no convencional. La actividad ha continuado mostrando signos de mejora, aunque

ecotadamente. Región se mantiene con flujos de inversión positivos.

• En Estados Unidos, positivas han sido las últimas cifras de empleo y actividad. Se mantiene

expectativa de reducción de estímulos por parte del FED.

• Valorizaciones han disminuido su atractivo en mercados desarrollados, mientras que en

mercados emergentes se mantiene bajo el promedio histórico principalmente por efecto China.

Uso Interno


Información General

FONDO PATRIMONIO % INVERSION % CAJA N° PART N° ACTIVOS PATRIMONIO USD % PART

USA 20.457.654.706 98,3% 2% 1.071 17 37.085.827 40%

EUROPA 14.398.017.020 98,5% 1% 820 18 26.100.859 28%

SMALL CAP GLOBAL 2.247.971.685 96,8% 3% 102 12 4.075.144 4%

ASIA 6.583.369.209 98,7% 1% 255 12 11.934.393 13%

ACCIONES LATAM 6.008.872.674 93,7% 6% 725 23 10.892.940 12%

MDOS EMERGENTES 1.740.031.231 98,1% 2% 99 12 3.154.345 3%

TOTAL 51.435.916.525 93.243.508 100%

FONDO VOLAT. CUOTA VOLAT. BENCH CORRELACION TRACKING ERROR BETA ADJ

USA 11,9% 13,2% 0,80 8,0% 0,76

EUROPA 11,8% 14,2% 0,79 8,7% 0,85

ASIA 11,2% 11,7% 0,82 6,8% 0,85

ACCIONES LATAM 12,4% 17,1% 0,72 11,9% 0,67

MDOS EMERGENTES 11,5% 11,8% 0,67 9,4% 0,76

Uso Interno


Estrategia Fondos

•Se mantiene sobre ponderación en activos de renta variable.

•Continúa mayor exposición en países desarrollados, disminuyendo

cortos en mercados emergentes.

Posición en caja rango 3-7% de la cartera del fondo.

•Continúa sub ponderando regiones y sectores ligados a

Commodities.

•Posición en caja de fondos desarrollaros continúa principalmente

en USD. En emergentes se mantiene diversificación de monedas.

Uso Interno

Fondo Europa


Se reduce posición en fondos small caps. Aumentan levemente países periféricos continuando sobre ponderando Alemania.

COUNTRY % FUND

U.K. 14,7%Germany 25,6%Switzerland 9,2%France 17,2%Sweden 2,4%Netherlands 5,9%Italy 8,7%Spain 9,0%Denmark 1,7%Ireland 1,3%Finland 1,2%Belgium 1,9%

Uso Interno

Fondo Small Cap Global


REGION % FUND MSCI SCG GAP

NORTH AMERICA 29,7% 62,4% -32,7%UNITED KINGDOM 28,1% 8,3% 19,9%EUROPE EX UK 36,3% 13,9% 22,4%ASIA DEVELOPED 5,8% 15,0% -9,2%

PAÍS % FUND

U.K. 25,6%U.S. 28,4%France 6,4%Italy 4,4%

Germany 5,8%Japan 5,0%Australia 0,6%Netherlands 4,3%Switzerland 3,1%Ireland 1,5%Sweden 1,8%Spain 3,2%

Inversiones en empresas de menor capitalización de países desarrollados. Sobre pondera principalmente Europa continental e Inglaterra.

Uso Interno


Fondo Small Cap Global

Run AGF Fondo YTD MTD RK Y RK M RENT POS9012 CORPBANCA PERFIL AGRESIVO 11,11% 0,33% 1 1 9,61% 18427 IM TRUST GLOBALES I 10,36% 0,14% 2 4 9,44% 28707 SURA SELECCION GLOBAL 10,28% 0,06% 3 5 9,21% 39004 EUROAMERICA SMALL CAP GLOBAL 10,21% -1,45% 4 16 8,71% 48710 BCI GLOBAL TITAN 9,75% -0,39% 6 12 7,98% 58301 BANCHILE GLOBAL DOLLAR 9,94% -0,44% 5 13 7,96% 68351 PENTA VISION GLOBAL 9,18% -0,02% 7 8 7,71% 78294 CRUZ DEL SUR GLOBAL 9,02% 0,05% 9 6 7,47% 88924 BICE MUNDO ACTIVO 9,03% 0,29% 8 2 7,07% 99005 BTG PACTUAL GLOBAL DESARROLLADO 8,42% -0,13% 11 11 6,77% 108088 BANCHILE GLOBAL MID CAP 8,67% -0,53% 10 14 6,56% 118090 SANTANDER ASSET ACCIONES GLOBAL DESARROLLADO8,15% 0,03% 12 7 6,30% 128818 LARRAIN VIAL MEGATENDENCIAS 7,55% -0,05% 13 9 5,98% 138621 ZURICH SELECT GLOBAL 7,14% -0,56% 14 15 5,91% 148744 BANCOESTADO BNP PARIBAS ACCIONES DESARROLLADAS6,97% 0,23% 15 3 5,57% 158885 SCOTIA MERCADOS DESARROLLADOS 6,92% -0,12% 16 10 4,72% 16

Cartera A cliente

Uso Interno

Fondo Mercados Emergentes


El fondo mantiene sobre ponderando Asia financiado principalmente con EMEA, sin embargo se han reducido gaps.

REGION EUROAMERICA BENCHMARK GAP

ASIA 68,89% 63,49% 5,40%

LATAM 17,05% 18,76% -1,72%

EUR EME 5,30% 9,48% -4,19%

MID EAS 4,15% 0,38% 3,77%

AFR 3,01% 7,76% -4,76%

EME MAR 1,61% 0,13% 1,49%

COUNTRY % FUND

China 13,33%

South Korea 16,33%

Brazil 7,45%

India 7,83%

Thailand 5,95%

Mexico 7,54%

Indonesia 4,11%

U.K. 1,15%

Turkey 2,84%

Malaysia 4,25%

Singapore 3,80%

Chile 0,87%

South Africa 2,81%

Taiwan 7,21%

Russia 1,07%

Uso Interno

Fondo Mercados Emergentes


Run AGF Fondo YTD POS8277 EUROAMERICA MERCADOS EMERGENTES 8,71% 18447 BANCHILE VISIÓN DINÁMICA ACCIONES 8,64% 28475 BICE BEST MERCADOS EMERGENTES 7,46% 38323 SECURITY EMERGING MARKET 7,43% 48058 SANTANDER ASSET ACCIONES GLOBAL EMERGENTE 7,30% 58054 BANCHILE EMERGING FUND 7,30% 68847 IM TRUST ACCIONES EMERGENTES 7,28% 78435 SECURITY EQUITY FUND 7,21% 88625 BCI EMERGENTE GLOBAL 7,14% 98568 PENTA SELECCIÓN MERCADOS EMERGENTES 6,55% 108379 ITAU EMERGING EQUITIES 6,49% 118971 ITAU GESTIONADO ACCIONES 6,45% 129024 BTG PACTUAL GLOBAL EMERGENTE 6,21% 138745 BANCOESTADO BNP PARIBAS ACCIONES EMERGENTES 6,01% 148198 LARRAIN VIAL MERCADOS EMERGENTES 6,00% 158299 BANCHILE EMERGING MARKET 5,86% 168566 BBVA PAISES EMERGENTES 5,81% 178916 SURA SELECCION ACCIONES EMERGENTES 5,27% 188453 CRUZ DEL SUR EMERGENTE 4,99% 198101 SCOTIA GLOBAL ACCIONES 4,71% 208830 BANCHILE BRIC ACCIONARIO 2,92% 21

Uso Interno

Rentabilidad Fondos Internacionales


Datos al 09 de Junio de 2014

YTD MTD may-14 abr-14 mar-14 feb-14 ene-14

USA 8,7% 1,6% -0,4% 1,6% -2,5% 5,4% 2,8%

EUROPA 8,7% 0,9% -2,2% 2,8% -2,5% 7,7% 2,0%

SMALL CAP GLOBAL* 10,0% 1,0% -1,9% 1,3% -2,3% 7,1% 4,7%

MDOS EMER 10,1% 1,1% 0,5% 3,8% 0,5% 4,1% -0,1%

ASIA 6,3% 0,9% 0,2% 2,7% -1,8% 4,3% 0,1%

ACC LATAM 8,0% 0,4% -0,3% 5,1% 4,1% 2,4% -3,6%

* desde el lanzamiento: 16 de octubre de 2013

Presentación Inversiones – Jorge Rivera

Fondos Mutuos Renta Variable Local

Uso Interno

• IPSA 2014 positivo en términos anuales(+5,81%, 3.900 ).

• Consenso estima IPSA 2014 en torno a 4.100 (5% más de potencial)

• Adherimos a una proyección menos optimista de un 10%, basados en: • Bajos flujos de transacción• Volatilidad asociada a implementación y efectos de nuevas medidas

tributarias.• Menores perspectivas de crecimiento para Chile, (Imacec Marzo 2,8%)• Preocupación sobre la economía China• Resultados corporativos desfavorables para 2Q 2014.• Otros (Cu, USD, Ucrania, etc.)• Flujos extranjeros positivos pero inconstantes.

• Sin embargo, hemos visto cambios de tendencias, viendo leves entradas de flujos a mercados emergentes.(por ejemplo creación de cuotas en EEM y ECH)

Escenario

Uso Interno

Corto plazo

En el corto plazo hemos cambiado nuestra estrategia aumentando nuestra exposición a mercado, sin embargo los fundamentales económicos (crecimiento) y políticos (cambios tributarios) no han cambiado, por ello seguiremos privilegiando sectores menos cíclicos (eléctrico y servicios básicos) además del sector bancario (buena coyuntura)

Uso Interno

Resultados corporativos 1Q/2014

A nivel agregado se observa leve aumento de ventas y mejores ganancias, sin embargo gran parte es explicado por sector bancario. Hacia adelante se esperan sectores cíclicos con menor dinamismo.

Uso Interno

• Descripción Fondo

• Portfolio Actual

• Desempeño

49

EuroAmerica Fondos Mutuos

Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local

Uso Interno

La principal características de este fondo es su estrategia de

inversión activa y flexible, lo cual permite seleccionar las acciones con

mejores perspectivas de acuerdo a sus fundamentales y visión de mercado

que se tiene, sin encasillarse en sectores económicos o tamaño de

empresas



Uso Interno



• Desempeño

51



Uso Interno

- Estrategia: - Se establece un escenario volátil para RV local, con riesgos bajistas contenidos, por ellos se aumenta Beta a 1 y se privilegiará selectividad en emisores y sectores industriales que vayan mostrando buenos o estables resultados corporativos, bajo impacto a fluctuaciones del tipo de cambio y a los cambios tributarios, y con mejores perspectivas para el futuro.

Focos:

a) Selectividad en emisores.

b) Se mantiene caja entre en torno a 3%


Uso Interno

• Composición de la Cartera: 17 emisores, Beta de 1 comparada con el IPSA .

• Sectorialmente se mantienen preferencias en sectores eléctrico, servicios básicos y bancario

• Estrategia: selectividad y levemente más defensiva sectorialmente que el IPSA.

(Datos al 09/06/2014)


Eléctrico29%

Banca27%

Retail13%

Transporte6%

Commodities10%

Utilities7%

Comunicaciones8%

Industrial0%

EMISOR %

ENERSIS 9,7%ENDESA 9,4%COPEC 9,4%

BSANTANDER 9,1%COLBUN 7,0%

FALABELLA 6,8%CHILE 6,3%

BCI 6,2%LAN 5,9%

ENTEL 4,4%SM-CHILE B 4,3%CENCOSUD 3,9%

SONDA 3,8%AGUAS-A 3,7%

IAM 3,0%PARAUCO 1,6%AESGENER 1,4%

TOTAL CARTERA 95,72%

CAJA 4,28%

PATRIMONIO 6.009.649.571$

BETA 1,04

N° ACCIONES 17

% INVERSIÓN 95,72%

%CAJA 4,28%

%ACC. DEFENSIVAS 35,6%

% ACCIONES CRECIMIENTO 64,4%

INFORMACIÓN GENERAL

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

VL v/s IPSA

Uso Interno



• Desempeño

54

Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local Local


Presentación Fondo

Fondo Mutuo EuroAmerica Ventaja Local Junio 2014

Presentación Fondo

Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo LocalJunio 2014

Uso Interno


• Proceso de Inversión


• Desempeño

58


Fondo Mutuo EuroAmerica Dividendo Local

Uso Interno


• Estrategia de inversión en acciones nacionales que repartan dividendos sobre el promedio de mercado y de bajo riesgo

• Estrategia innovadora y única en la industria de fondos mutuos locales

• Se tendrá una cartera diversificada y con una menor volatilidad que otros fondos accionarios nacionales, representando una excelente alternativa para el ahorro periódico de largo plazo

Alta Política de Dividendo

Alto Dividend Yield

Bajo Beta

Uso Interno

¿Por qué invertir en empresas que reparten dividendos sobre el promedio de mercado?

• Por ley las S.A. abiertas están obligadas a repartir a sus accionistas al menos el 30% de sus utilidades a través de dividendos.

• Existen empresas que históricamente se han caracterizado por su alto dividend yield (rendimiento por dividendo), es decir, la relación entre el dividendo que paga una acción y su precio en Bolsa.

• Por ejemplo, si una acción tiene un dividend yield de 10% significa que si un inversionista compró esa acción hace un año, habría rentado 10% sólo por la entrega de dividendos.

• Un alto dividend yield se relaciona con empresas que generan un alto flujo de caja y están en un negocio más bien defensivo y maduro.

• Esto las hace menos volátiles y especialmente atractivas para aquellos inversionistas más conservadores dentro de la renta variable.

* Dividend Yield: = Monto Dividendo anual

Capitalización de MercadoPrecio de la acción

Monto Dividendo anual / N° acciones


Uso Interno




• Desempeño

• Equipo de Inversiones

• Anexo

61



Uso InternoFuente:, Elaboración Propia

Filtro:

Las empresas incluidas en la cartera cumplen con las siguientes características:

- Alto rendimiento por dividendo (dividend

yield ) histórico y esperado

- Política de dividendos alta (mayor al 30%

exigido)

- Empresas maduras

- Flujos de caja estables y poco expuestos a los

ciclos económicos

- Empresas con bajo Beta, es decir, baja relación

con el riesgo de mercado

- Empresas que emiten acciones con presencia

bursátil (presencia mayor al 25%).

Presencia Bursátil > 25%

Beta < 1

Política Dividendos > 30%

Div Yield Actual

> DY IPSA

Div Yield Histórico

> 3%

Portfolio


Uso Interno




• Desempeño

63



Uso Interno

• Se mantiene estrategia Defensiva con importancia en dividendos.

•Se mantiene nivel de riesgo de la cartera y cantidad de emisores, maximizando el dividend yield potencial sujeto a la cantidad de acciones que permitan el cumplimiento normativo y tener diversificación

•Se busca mantener caja de 3%


Uso Interno

• Composición de la Cartera: la cartera presenta una política absolutamente defensiva de inversión, pensando en un horizonte de mediano y largo plazo e incluyendo acciones poco correlacionadas con los movimientos de mercado y pertenecientes a sectores defensivos en su mayoría.

• Estrategia: Defensiva

Datos al 09/06/2014


EMISOR FONDOIAM 9,0%

ENERSIS 8,8%

CHILE 8,6%

BCI 7,0%

AGUAS-A 6,0%

SECURITY 5,8%

ENTEL 5,5%

HABITAT 5,4%

PARAUCO 5,2%

QUINENCO 4,5%

EMBONOR-B 4,5%

SONDA 4,4%

BANMEDICA 4,3%

AESGENER 4,1%

ILC 3,2%

ECL 2,8%

CGE 2,7%

CCU 2,6%

SK 2,6%

ANDINA-B 2,0%

TOTAL CARTERA 99,12%

CAJA 0,88%

PATRIMONIO 6.182.575.667$ BETA 0,61 N° ACCIONES 20 % INVERSIÓN 99,12%%CAJA 0,88%%ACC. DEFENSIVAS 51,2%

% ACCIONES CRECIMIENTO 48,8%

INFORMACIÓN GENERAL

Utilities15%

Eléctrico18%

Banca22%

Consumo9%

Industrial3%

AFP9%

Comunicaciones10%

Retail5%

Otros5%

Salud4%

-20,0%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

DL v/s IPSA

Uso Interno




• Desempeño

66



Uso Interno

Desempeños 2014

06-jun 06-junEnero Febrero Marzo Abril Mayo Junio YTD

VL -8,9% 7,2% 1,9% 2,7% 1,29% 0,83% 4,42%CA -8,1% 8,0% 1,6% 3,2% 0,86% 0,60% 5,72%DL -5,5% 3,7% 2,2% 1,5% 1,23% 0,12% 2,94%

IPSA -7,0% 8,1% 1,5% 3,6% -0,15% 0,83% 5,53%

Dif VL -1,9% -0,9% 0,4% -0,9% 1,44% 0,00% -1,11%Dif CA -1,0% -0,1% 0,2% -0,4% 1,01% -0,23% 0,19%Dif DL 1,5% -4,5% 0,7% -2,2% 1,38% -0,71% -2,59%

Rentabilidad ajustada por dividendos, Fuente Bloomberg y LVA índices.

Presentación Inversiones - José Luis Luarte

Fondos Mutuos BalanceadosProyección C y Proyección A

Uso Interno

Larry Vidal, Co-Portfolio ManagerLarry Vidal tiene 8 años de experiencia en los mercados financieros. Antes de unirse a EuroAmerica en mayo del 2012, se desempeñó como Portfolio Manager en Santander Asset Management, administrando los fondos de Renta Fija Nacional de corto plazo más grandes del mercado, USD 3.100 millones. Además, dentro de sus responsabilidades, dirigía el análisis y predicción de indicadores económicos para la toma de decisiones del proceso de inversión de toda la renta fija. Ingeniero Civil en Computación de la Universidad Tecnológica Metropolitana y Magíster en Finanzas de la Universidad de Chile

Equipo de Inversiones

Fondo Mutuo EuroAmerica Proyección A

José Luis Luarte, Portfolio Manager José Luis Luarte tiene más de 15 años de experiencia en los mercados financieros. Antes de incorporarse a EuroAmerica, en junio del 2006, se desempeñó como Portfolio Manager de Santander Asset Management, administrando los fondos de Renta Variable Nacional y Extranjera con un AUM de USD 370 millones. El desempeño de los fondos bajo su responsabilidad han sido reconocidos con premio Salmon en 2003 (1 premio), 2004 (2 premios), 2006 (3 premios), 2013 ( 1 premio) y premio Fund Pro Award en 2009 (1 premio), 2010 (5 premios) y 2011 (2 premios). Ingeniero Comercial de la Pontificia Universidad Católica de Chile, Magíster en Economía Energética de la Universidad Técnica Federico Santa María y MBA in Energy Economics de la Universidad de Offenburg, Alemania.

Uso Interno

• Mercados

• Desempeño

• Estrategia



Fondo Mutuo EuroAmerica

Uso Interno

• Estados Unidos:

Después de un mal 1er trimestre, los datos conocidos en mayo fortalecen las expectativas que el crecimiento del país se recuperará en el 2do trimestre.

Se ha reactivado el gasto de los hogares apoyado en aumento de la riqueza,

mejoras del mercado del trabajo y condiciones financieras.

Por el lado corporativo, se mantiene expectativas de crecimiento de las utilidades, aumento de la liquidez y mayor demanda interna y externa.

Reserva Federal mantiene visión positiva de la recuperación de la economía y esto ha permitido discutir sobre el futuro de la política monetaria. Sin embargo, las tasas no han reaccionado debido a que sólo se está planificando y no tomando medidas inmediatas.

Mercado

Internacional | Desarrollados

Uso Interno

• Europa:

Se mantiene expectativa de una mejora gradual de la economía.

Encuestas de confianza, consumidores y empresariales, muestran tendencias positivas lo que reafirma expectativas de mejoras económicas.

Medidas adicionales de política monetaria vendrán en un contexto de baja inflación y débil crecimiento.

Estas medidas son: disminución de las tasas de interés, nuevo programa de financiamiento de liquidez ilimitado y la no esterilización de la liquidez que se creó para enfrentar crisis de deuda.

Esta mayor liquidez impactará a los mercados accionarios europeos.

Mercado

Internacional | Desarrollados

Uso Interno

• China:

Cifras conocidas reafirman que la desaceleración de la economía se ha mantenido en el segundo trimestre. Las autoridades han anunciado medidas en función de lo anterior y estas han sido consideradas como reactivas por parte del mercado.No olvidar la implementación de profundas reformas que están provocando la aparición de cifras menores a las esperadas.

• Brasil Cifras de crecimiento siguen decepcionando. Indicadores de confianza de consumidores y empresariales siguen con tendencia negativa, lo que ha llevado a la baja la estimación de crecimiento para este año.

Mercado

Internacional | Emergentes

Uso Interno

La desaceleración de la economía se ha mantenido en estos primeros 5 meses del año.

Lo anterior es consecuencia de la caída en la inversión y en los últimos meses bajas en el consumo privado Caía de En la economía local siguen las preocupaciones en relación a una mayor debilidad en el crecimiento y presiones inflacionarias.

En términos de inflación, la variación del IPC en mayo fue de 0,34% llevando a 4,7% la variación a 12 meses. Se espera ue en los próximos meses los datos sean menores para terminar el año con un 4,0% a 4,1% de inflación.

Mercado

Chile

Uso Interno

• Desempeño Proyección A

• Estrategia




Uso Interno

DesempeñoMayo 2014

• En Mayo, Proyección A tuvo desempeño negativo debido a la caída de los retornos de los mercados desarrollados expresados en pesos.

• Una cartera diversificada mantiene el riesgo acotado sin desaprovechar las oportunidades que se presente en algunos mercados

Fuente LVA Índices, Elaboración Propia

*: Promedio de las series

Datos al 31/05/2014

Tipo Rentabilidad

Proyección A (serie A) -0,6%

IPSA -0,2%

Fondos Renta Fija > 1 año* UF 1,0%

Fondos Renta Fija > 1 año* $ 0,5%


S&P 500 -0,4%

MSCI Europe -2,4%

MSCI EM 0,3%

Dólar -2,5%

Categoría Balanceado Agresivo* 0,2%

Uso Interno

Desempeño2014

• En lo que va de 2014, Proyección A ha tenido un rendimiento superior mercados emergentes, IPSA y fondos de renta fija.

El mayor retorno se debe a la mayor inversión en Europa y EEUU junto a alza del tipo de cambio.

Fuente LVA Índices, Elaboración Propia

Tipo Rentabilidad

Proyección A (serie A) 6.2%

IPSA 5,5%




S&P 500 9,3%

MSCI Europe 8,7%

MSCI EM 7,6%

Dólar 5,0%

Categoría Balanceado Agresivo* 5.2%


Datos al 31/05/2014

Uso Interno

DesempeñoHistórico

Datos al 31/05/2014 Fuente LVA Índices, Elaboración Propia

2 Años 3 Años 4 Años 5 Años0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%8.00%

4.31%3.25%

5.80%

7.04%Rentabilidad Anualizada

Proyección A- A $ 10,000 $ 11,000 $ 12,000 $ 13,000 $ 14,000 $ 15,000 $ 16,000 $ 17,000 $ 18,000 $ 19,000

AUM MM$

Rentabilidad Acumulada30D 90D 6M YTD 12M 2 Años 3 Años 4 Años 5 Años

Proyección A- A -0,5% 0,8% 5,9% 6,2% 8,4% 19,0% 6,8% 24,3% 41,3%Proyección A- B -0,4% 1,3% 7,1% 7,2% 10,8% 23,7% 12,9% 33,0% 51,8%Proyección A- D -0,4% 1,3% 7,0% 7,1% 10,7% 23,6% 12,8% 33,4% 59,5%

Uso Interno

Desempeño

a. En la industria existen 25

fondos que compiten en la

categoría, Proyección A

está 5to en 12 meses y 3ro

en el año

b. Fondo en primer cuartil

consistentemente

Fuente LVA Índices, Elaboración PropiaDatos al 31/05/2014

Ranking ADMINISTRADORA - FONDO 12 meses

1° BANCHILE ESTRATEGIA AGRESIVA SERIE A 14,03%

2° SANTANDER ASSET PRIVATE BANKING AGRESIVO SERIE EJECU 12,66%

3° BICE DINÁMICO SERIE A 11,97%

4° ITAU GESTIONADO AGRESIVO SERIE A 9,17%

5° ZURICH CRECIENTE SERIE A 9,14%

6° BICE TENDENCIAS SERIE A 8,49%

7° EUROAMERICA PROYECCIÓN A SERIE A 8,36%

8° BICE EMPRENDEDOR SERIE A 8,35%

9° LARRAIN VIAL BALANCEADO CRECIMIENTO SERIE P 8,04%

10° SURA ESTRATEGIA ACTIVA SERIE B 8,01%

Ranking ADMINISTRADORA - FONDO Año

1° ITAU MIX LATAM SERIE A 8,5%

2° BANCHILE ESTRATEGIA AGRESIVA SERIE A 4,74%

3° PRINCIPAL AGF GESTION ESTRATEGICA A SERIE LP180 5,36%

4° EUROAMERICA PROYECCIÓN A SERIE A 5,4%

5° CORPBANCA INVESTMENT A SERIE A 3,94%

6° BBVA ACTIVA A SERIE PERSO 2,44%

7° BANCHILE VISIÓN DINÁMICA A SERIE A 6,19%

8° PRINCIPAL AGF GESTION ESTRATEGICA B SERIE LP180 4,92%

9° PRINCIPAL AGF LIFETIME 2040 SERIE LP180 4,57%

10° ITAU GESTIONADO AGRESIVO SERIE A 4,40%

Uso Interno

Desempeño

Proyección A presenta rentabilidades competitivas con respecto al Fondo A a 12 meses

*: Rentabilidades de la AFP se descontó el cobro de comisión de APV

**: rentabilidades nominales

Rentabilidad al 31 de Mayo-Proyección A versus Fondo A AFP

Fuente SAFP, Elaboración PropiaDatos al 31/05/2014

6 meses 2014 12 meses0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

12.00%

14.00%

16.00%

9.6%

6.8%

12.0%10.8%

7.5%

14.5%

6.5% 7.0%

10.2%

Proyección A

Proyección A_Serie AProyección A_Serie BProm AFP

Uso Interno

• Desempeño Proyección C

• Estrategia




Uso Interno

DesempeñoMayo 2014


Tipo Rentabilidad

Proyección C (serie A) 0,15%

IPSA -0,2%




S&P 500 -0,4%

MSCI Europe -2,4%

MSCI EM 0,3%

Dólar -2,5%

Categoría Balanceado Moderado* 0,44%


• En mayo, Proyección C tuvo desempeño positivo debido a las a los favorables retornos de los mercados de renta fija nacional. Permitiéndole superar los rendimientos de los mercados accionarios desarrollados.

• Una cartera diversificada mantiene el riesgo acotado sin desaprovechar las oportunidades que se presente en algunos mercados

Uso Interno

Desempeño2014

• En lo que va de 2014, Proyección C ha tenido un rendimiento superior emergentes ,IPSA y fondos de renta fija gracias a la inversión en Europa y EEUU



Tipo Rentabilidad

Proyección C (serie A) 6,1%

IPSA 5,5%




S&P 500 9,3%

MSCI Europe 8,7%

MSCI EM 7,6%

Dólar 5,0%

Categoría Balanceado Moderado* 5,6%

Uso Interno

DesempeñoHistórico


Rentabilidad Acumulada30D 90D 6M YTD 12M 2 Años 3 Años 4 Años 5 Años

Proyección C- A 0,1% 1,7% 6,3% 6,1% 8,9% 15,6% 11,2% 22,1% 33,2%Proyección C- B 0,3% 2,3% 7,4% 7,1% 10,9% 19,2% 16,0% 28,5% 40,7%Proyección C- D 0,3% 2,3% 7,4% 7,0% 10,9% 19,1% 15,9% 28,7% 43,7%

2 Años 3 Años 4 Años 5 Años0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%

3.46%4.24%

5.27%5.78%

Rentabilidad Anualizada

Proyección C- AJunio'14

Mayo'14

Abril'14

Marzo'14

Feb'14

Ene'1

4Dic'1

3

Sep'13

Jun'13

Abr'13

Mar'13

$ 10,000

$ 12,000

$ 14,000

$ 16,000

$ 18,000

$ 20,000

$ 22,000

AUM MM$

Uso Interno

Desempeño

a. En la industria existen 18

fondos que compiten en la

categoría, Proyección C está

3ro a 12 meses y 2do en el

año

b. Fondo en primer cuartil

consistentemente

Fuente LVA Índices, Elaboración PropiaDatos al 31/05/2014

Ranking ADMINISTRADORA - FONDO 12 meses

1° CORPBANCA CAPITAL BALANCEADO SERIE A 5,55%

2° BANCHILE ESTRATEGIA MODERADA SERIE A 7,82%

3° EUROAMERICA PROYECCIÓN C SERIE A 6,14%

4° BICE TARGET SERIE A 5,89%


6° SURA ESTRATEGIA EQUILIBRADA SERIE B 5,77%

7° BBVA ACTIVA C SERIE PERSO 5,66%

8° BANCHILE VISIÓN DINÁMICA B SERIE A 4,42%

9° CORPBANCA INVESTMENT C SERIE A 5,70%

10° BCI GESTIÓN GLOBAL DINÁMICA 50 SERIE CLASI 4,14%

Ranking ADMINISTRADORA - FONDO Año

1° BANCHILE ESTRATEGIA MODERADA SERIE A 7,82%

2° EUROAMERICA PROYECCIÓN C SERIE A 6,14%

3° BICE TARGET SERIE A 5,89%

4° SURA ESTRATEGIA EQUILIBRADA SERIE B 5,77%

5° CORPBANCA INVESTMENT C SERIE A 5,70%

6° BBVA ACTIVA C SERIE PERSO 5,66%

7° SECURITY BALANCE SERIE A 5,55%

8° CORPBANCA CAPITAL BALANCEADO SERIE A 5,55%


10° BTG PACTUAL GESTION ACTIVA SERIE A 4,81%

Uso Interno

Desempeño

Proyección C presenta rentabilidades competitivas con respecto al Fondo C a 12 meses

*: Rentabilidades de la AFP se descontó el cobro de comisión de APV

**: rentabilidades nominales

Rentabilidad al 31 de Mayo- Proyección C versus Fondo C AFP

Fuente SAFP, Elaboración PropiaDatos al 31/05/2014

6 meses 2014 12 meses0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

12.00%

14.00%

8.3%

6.0%

10.1%9.4%

6.7%

12.1%

6.8% 6.9%

9.9%

Proyección C

Proyección C_Serie AProyección C_Serie BProm AFP*

Uso Interno

• Desempeño

• Estrategia




Uso Interno

Estrategia

• Renta Fija Local:

Se mantiene duración de la cartera de renta fija y manteniendo porcentaje invertido en UF dado los horizontes de inversión de este fondoSe sigue reduciendo la posición de bonos gubernamentales en favor de bancarios y corporativos. El fondo sigue con una duración larga.

• Renta Fija Extranjera:

Bonos de países desarrollados tuvieron un positivo rendimiento. Se mantiene preferencia por estos mercados por sobre la renta fija de los países emergentes. Se mantiene la posición en bonos HY corporativo, privilegiando EEUU.

Uso Interno

Estrategia

• Renta Variable Extranjera:

- Mercados desarrollados mantienen su alto porcentaje de inversión, principalmente Estados Unidos y Europa.- Se aumentó levemente inversión en Mercados Emergentes dado el momentun que están mostrando. Se mantiene visión de que será un año complicado para ellos

• Renta Variable Nacional:

- Se ha privilegiado acciones con mayor peso en el IPSA y no tan ligadas al ciclo- Efectos de la reforma tributaria son inciertos

Uso Interno

• Desempeño

• Estrategia

• Portfolio Proyección A



Uso Interno

PortfolioProyección A

Fuente Elaboración Propia

- Exposición en renta variable está cercana al 79% . Inversión en renta fija es 19%

Portfolio Actual | Asset Allocation

Datos al 31/05/2014

Evolución Portfolio

May'14Abril'14Mar'14Feb'14Ene'14Dic'13Nov'13Oct'13Sep'13Jul'130%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%78.7%

80.0%

19.0%19.6%

Renta Variable Renta Fija

78.7%

19.0%

2.4%

Renta Variable Renta FijaCaja

Uso Interno



- Inversión local es un 15.8% de la cartera, subiendo levemente con respecto a

abril’14

-Renta variable extranjera es 73.2%

Portfolio Actual | Tipo de Activo

Datos al 31/05/2014

5.4%

73.2%

10.4%

8.6%

2.4%

Renta Variable Local

Renta Variable Extranjera

Renta Fija Local

Renta Fija Extran-jera

Caja


10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

5.4%

73.2%63.9%

Renta Variable Local Renta Variable ExtranjeraRenta Fija Local Renta Fija Extranjera

Fondo Mutuo EuroAmerica Proyección A



- Cartera renta variable por región, se mantiene una sobre ponderación en

mercados desarrollados

-Subponderación en Chile y emergentes, pero en menor magnitud en esta región con

respecto al mes anterior.

Datos al 30/04/2014

Portfolio Actual | Renta Variable


10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%70.9%

48.6%

22.2%

33.4%

6.9%

18.0%

Mercados Desarrollados Mercados EmergentesChile

70.9%

22.2%

6.9%

Mercados Desarrol-ladosMercados EmergentesChile

Uso Interno

• Desempeño

• Estrategia

• Portfolio Proyección C



Uso Interno

PortfolioProyección C

Fuente Elaboración PropiaDatos al 31/05/2014

- Inversión en renta fija es 56.1%

- Exposición en renta variable está en 42%

42,3%

56,1%

1,6%

Renta Variable Renta Fija Caja

42%37%

56%

59%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

Abr'14Mar'14Feb'14Ene'14Dic'13Nov'13Oct'13Sep'13Ago'13Jul'13Renta Variable Renta Fija

Portfolio Actual | Asset Allocation

Evolución Portfolio

Uso Interno



- Inversión local es un 48.4% de la cartera, subiendo levemente con respecto a mayo ’14

- Renta variable extranjera es 39%.4,6%

37,8%

44,6%

11,4%

1,6%Renta VariableLocal

Renta VariableExtranjera

Renta Fija Local

Renta FijaExtranjera

Caja4,57%

37,76%

44,62%

11,44%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

Abr'14Mar'14Feb'14Ene'14Dic'13Nov'13Oct'13Sep'13Ago'13Jul'13

Renta Variable Local Renta Variable Extranjera

Renta Fija Local Renta Fija Extranjera

Portfolio Actual | Tipo de Activo

Uso Interno


- Cartera renta fija concentrada en UF 75% y con una duración de 5,7 años que es menor en comparación a AFP


74,5%

25,5%

UF Pesos

Sector Peso

High Yield 10%

High Grade 2%

Total RF 12%

Región/País Peso

Desarrollado 8%

Emergente 3%

Total RF 12%

Portfolio Actual | Renta Fija

- Cartera renta fija extranjera: Concentrada en High Yield de Mercados Desarrollados

Uso Interno


- Cartera renta variable se ha privilegiado inversión en mercados desarrollados que en emergentes


70,9%

18,4%

10,8% MercadosDesarrollados

MercadosEmergentes

Chile

71%

18%

11%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

Abr'14Mar'14Feb'14Ene'14Dic'13Nov'13Oct'13Sep'13Mercados Desarrollados Mercados Emergentes Chile

Portfolio Actual | Renta Variable

Presentación Inversiones - José Luis Luarte

Fondos Mutuos BalanceadosProyección C y Proyección A


Fondos Mutuos EuroAmerica Junio 2014

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Presentación Inversiones Fondos Mutuos EuroAmerica Junio 2014