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ASESOR INDEPENDIENTE
ASESOR INDEPENDIENTE
Documento Semanal 17 de agosto de 2020
ALFREDO HUERTA [email protected]
[email protected]ÍNDICE
2
Lo más relevante de la semana 3
Coronavirus (Covid-19) 4
Guerra Comercial y Efecto Mundial 7
Elecciones EE.UU 2020 8
México. Gobiernos Actuales y Elecciones 2021 10
Petróleo 11
Expectativas de Crecimiento e Inflación México 12
Caso Lozoya 13
Economía en gráfica 14
Programas de Bancos Centrales y Gobiernos 15
ESTADOS UNIDOS. 16
EUROPA. 17
ASIA. 18
MÉXICO 19
MERCADOS. Tipo de Cambio 20
MERCADOS. Deuda 21
MERCADOS. Commodities 22
MERCADOS. Renta Variable 24
Anexo I. Cuadro Económico Mundial. 25
Anexo II. Comportamiento de los mercados. 26
Anexo III. Tipos de Cambio. 27
Anexo IV. Mercados de Valores. 28
Anexo V. Posición Extranjera en México. 29
Anexo VI. Commodities. 30
Anexo VII. Futuros. 31
ASESOR INDEPENDIENTE Lo más Relevante de la Semana
3
Internacional Mercados. Concluyó una semana con balance positivo, con un Dow Jones aún con rendimiento de -2.1% en lo que va del año, el S&P de +4.4% (cerca de máximo histórico) y un Nasdaq con +22.8%
ganador en esta pandemia y con algunas empresas que buscan cómo tratar de mantener su ascenso aún con valuaciones altas a través de buscar hacer splits como Apple y Tesla de inicio. El Orotuvo fuerte volatilidad y el dólar mantiene una caída cercana al 4.0% en lo que va del año en espera de ver si hay nuevo Paquete Fiscal con un congreso que inicia vacaciones.
Tensión China – EE.UU. Se mantiene la tensión geopolítica y comercial entre Estados Unidos y China. Siguen las negociaciones para la compra forzada de Tik Tok con Microsoft y Twitter. En caso deno alcanzar acuerdo, la app de videos cortos dejará de funcionar en EE.UU. el 15 Septiembre. China se mantiene lejos de alcanzar los objetivos estipulados en el acuerdo comercial Fase Uno.
EE.UU. Congreso sale de vacaciones y no se alcanzó acuerdo fiscal de estímulos. Los republicanos se han opuesto a un plan demócrata de USD$900 mil millones en ayuda estatal y municipal.Comentábamos la semana pasada que las órdenes ejecutivas emitidas por el presidente Trump podrían no prosperar pues el Congreso, de mayoría demócrata, es quien controla el gasto federal
Coronavirus y Economía. Sigue el aumento general de contagios. Se alcanzan los 21.8 millones de personas infectadas, con una tasa de letalidad del 36% y una de recuperación del 67.8%. Sigue lapresión de nuevos contagios en EE.UU., América Latina e India. Rusia anunció que ganó la carrera por la vacuna contra el COVID. Sin embargo, la OMS no avala la vacuna por no haber cumplido contodos los protocolos para su certificación. México y Argentina elaborarán la vacuna de Oxford/Zeneca para toda América Latina, con excepción de Brasil que tiene ya un acuerdo con Rusia.
Elecciones EE.UU. Estamos a menos de tres meses para la fecha electoral con ventaja de Joe Biden sobre Donald Trump. Joe Biden dio a conocer que su compañera de formula la Senadora deCalifornia Kamala Harris quien se caracteriza por tener una reputación de desafiar a los republicanos.
México Política Monetaria Banxico decidió por mayoría ajustar 50PB su tasa de fondeo a 4.50% anual, su menor nivel desde julio de 2016 como una forma de apoyar la expansión económica en
momentos donde la economía mexicana muestra un fuerte deterioro a pesar de la apertura económica reciente.
La producción Industrial de junio presentó un retroceso del -16.7% anual desde -30.7% de mayo. Las condiciones del sector industrial mejoran moderadamente.
Caso Lozoya y García Luna. La Fiscalía General de la República (FGR) ha asegurado diversos bienes en México y Europa a Emilio "L", que son equiparables al daño provocado por la compra de laplanta de Agronitrogenados, calculado en 200 millones de dólares. Así mismo, el titular de la FGR, Alejandro Gertz Manero, afirmó que todos los delitos que se le han imputado al ex directorgeneral de Petróleos Mexicanos (Pemex), Emilio Ricardo Lozoya Austin, están vigentes y no han prescrito.
Banxico. Tasa de Fondeo (% anual)Lista la Fórmula Demócrata Rusia desarrolla 1ª vacuna, pero no la avala la OMS.
ASESOR INDEPENDIENTE Coronavirus (Covid-19)
4
La carrera por la Vacuna
País Infectados Decesos%
LetalidadRecuperados
% Recuperación
Activos
WORLD 21,864,345 778,951 3.6% 14,815,778 67.8% 6,249,689
1 United States 5,566,632 173,128 3.1% 2,922,724 52.5% 2,470,780
2 Brazil 3,340,197 107,879 3.2% 2,655,017 79.5% 577,301
3 India 2,647,316 51,045 1.9% 1,918,076 72.5% 678,195
4 Russia 922,853 15,685 1.7% 732,968 79.4% 174,200
5 South Africa 587,345 11,839 2.0% 472,377 80.4% 103,129
6 Mexico 573,723 56,727 9.9% 418,164 72.9% 43,007
7 Peru 535,946 26,281 4.9% 365,367 68.2% 144,298
8 Colombia 468,332 15,097 3.2% 287,436 61.4% 165,799
9 Chile 385,946 10,452 2.7% 358,828 93.0% 16,666
10 Spain 358,843 28,617 8.0% 150,376 41.9% 179,850
Mapa de Contagios a nivel Mundial
Fuen
te: r
tve.
es
0
Rusia aprueba primera vacuna vs Covid-19 desarrollada por elInstituto Gamaleya de Moscú después de dos meses de ensayo. Elmercado duda de los tiempos y formas de ensayos clínicos quellevaron. Es denominada Sputnik V, y afirma que 20 países ya estánpidiendo mil millones de vacunas. La OMS toma distancia y dice queno ha cumplido con los protocolos.
Oxford/Zeneca (Reino Unido); Sinovac Biotech, Sinopharm Group,Fosun Pharmaceutical (China); Moderna, Pfizer (EE.UU.); BioNTech SE(Alemania), son las más adelantadas al momento de más de 177vacunas que se está buscando desarrollar.
México y Argentina elaborarán la vacuna de Oxford/Zeneca para todaAmérica Latina, con excepción de Brasil.
CHINA
ASESOR INDEPENDIENTE Status del COVID-19.
5
Casos Activos en EuropaCasos Activos en Asia
Casos Activos en América México. Casos Activos
Grá
fica
s: c
oro
na.
hel
p1
6/G
O/
20
1a
2a
1a
1a
2a
Los riesgos de rebrotes en Asia y Europa aumentan día a día.
En América, a excepción de Canadá que parece controlar la expansión del coronavirus, seguimos viendo aumentos en EstadosUnidos, México, Perú, Chile, Colombia y Ecuador, entre otros.
ASESOR INDEPENDIENTE
Cifras Oficiales Casos diarios Prom. Móvil 7 días
Días Fecha Contagios Muertos Contagios Muertos Contagios Muertos1 28-feb 3 0 0 0 0 0
10 08-mar 11 0 4 0 1 020 18-mar 118 1 25 1 15 0.1430 28-mar 848 16 131 4 85 240 07-abr 2,785 141 346 16 224 1650 17-abr 6,875 546 578 60 433 4560 27-abr 15,529 1,434 852 83 965 10370 07-may 29,616 2,961 1,982 257 1,485 15780 17-my 49,219 5,177 2,075 131 2,028 24590 27-may 78,023 8,597 3,463 463 3,061 35897 03-jun 101,238 11,729 3,912 1,092 3,316 447
105 11-jun 133,974 15,944 4,790 587 4,042 486
113 19-jun 165,455 19,747 5,662 667 4,477 512
115 21-jun 180,545 21,825 5,543 1,044 4,977 719
122 28-jun 212,852 25,558 3,925 267 4,488 607
129 05-jul 256,848 30,639 4,683 273 6,512 679
133 12-jul 295,268 34,730 6,094 539 6,877 596
140 19-jul 344,224 39,184 5,311 296 6,406 572
147 26-jul 390,516 43,680 5,483 1,035 6,533 812
154 02-ago 439,046 47,746 4,853 274 5,742 617
161 09-ago 475,902 52,006 6,495 695 6,027 774
168 16-ago 573,723 56,727 6,345 635 6,632 709
México. Evolución del COVID-19
6
ASESOR INDEPENDIENTE Tensión geopolítica y Comercial de EE.UU. y China con efecto mundial.
7
CHINA
China cerró el Consulado americano de
Chengdu.
Fuerzas Chinas entraron al Consulado
americano de Chengdu.
China dice que no aceptará el
"robo" de TikTok por
parte de EEUU
China refuerza presencia militar
en el estrecho de Taiwán.
Advirtió que esta conducta
permitirá a cualquier país
intervenir a empresas por
falsas “razones de seguridad”
Sanciona a 11 funcionarios de
EE.UU. Por interferencia en
Hong kong
China quiere incluir TikTok y WeChat en las
negociaciones con EE. UU.
Julio 24 27 Agosto 01 04 06 10 12 14
EE.UU.
Obliga a Pekín a cerrar su
consulado en Houston.
EE.UU. Allanó el Consulado Chino
en Houston violando la
convención de Viena.
Vuelos de reconocimiento de EEUU en el mar del Sur de China tensan
más la situación.
EE.UU. desafía a China con envío
a Taiwán de delegación de más alto rango
desde 1979
Promulga decreto para prohibir
TikTok y Wechaten EE.UU. En 45
días si no es vendida
Ambos países planean
discutir el progreso de su acuerdo Fase
Uno en los próximos días
Dique que China atacará de forma
cibernética la infraestructura
electoral de EE.UU. Buscando
evitar que Trumpse reelija
Trump firma orden
ejecutiva para que ByteDance
venda Tik token 90 días máximo
China lejos de cumplir con el Acuerdo Fase Uno Compras chinas de productos estadounidenses (USD$MM)
Objetivo Acuerdo Fase unoAcumulado enero – junio 2020
Objetivo Acuerdo Fase unoAcumulado enero – junio 2020
ASESOR INDEPENDIENTE
8
Lista la Fórmula Demócrata
El candidato presidencial del partido demócrata, Joe Biden,anunció que eligió a la senadora Kamala Harris para que loacompañe como candidata a vicepresidente en las eleccionesde Estados Unidos, del próximo 3 de noviembre.
Harris, la única mujer afroamericana en el Senado de EstadosUnidos, ha marchado en las calles y ha patrocinado una nuevalegislación de reforma policial en el Congreso, y además, hasido una enérgica defensora del cambio social y una ferozcrítica del presidente Donald Trump.
Primera mujer de color, brinda diversidad racial, paridad degénero, amplitud generacional, ala moderada demócrata.
Entre 2011 y 2013, Donald Trump donó recursos para susdiferentes campañas (USD$5,000 y USD$1,000 resp).
Lista la Fórmula Demócrata
Es una mujer de 55 años, de ascendencia india y jamaiquina. Nació en Oakland, California, y se graduó de la Universidad Howard y delHastings College of the Law de la Universidad de California. Fue Fiscal de Distrito de San Francisco de 2004 a 2011 y Fiscal General deCalifornia de 2011 a 2017. Ganó las elecciones al Senado de 2016 y fue nombrada senadora por California desde 2017.
Desde que se convirtió en senadora, ha apoyado la atención médica de pagador único, la legalización del cannabis a nivel nacional, laprotección municipal para los inmigrantes indocumentados, la Ley DREAM y la reducción de impuestos para las clases media ytrabajadora, así como el aumento de los impuestos a las corporaciones y al 1% más rico de los estadounidenses.
Aporta a la campaña de Biden relativa juventud, profunda experiencia electoral y una reputación de desafiar a los republicanos.
¿Quién es Kamala Harris?
ASESOR INDEPENDIENTE
BIDENDemócrata
TRUMPRepublicano
Sigue sin hacer campaña presencial, pero refuerza presencia en medios.
Designa a Kamala Harris como compañera de fórmula.
Convención demócrata del 17 al 20 de agosto.
Critica que el bloqueo de fondos para votación por correo es una estrategia tramposa para buscar su reelección.
Mantiene tono beligerante en temas comerciales con china. Discutirá con Rusia un nuevo tratado nuclear.
Convención republicana del 24 al 27 de agosto.
Bloquea los fondos para la votación por correo por USD$3.5MM, criticando que puede ser motivo de fraude.
Elecciones EE.UU. 2020
9Fuente: Real Clear Politics
Encuestas Elecciones Parlamentarias
Sondeos DEM’s REP’s Ventaja
Congreso 53% 47% 6%
Senado 46% 47% 1%
Fuente: Predicit
Otras elecciones: Ventaja promedio por mesSondeos Biden Trump Ventaja
CNBC 50% 44% 6%
The Economist 49% 39% 10%
The Hill 44% 40% 4%
Rasmussen Reports 49% 43% 6%
Monmouth 51% 41% 10%
GU Politics 53% 40% 13%
Emerson 50% 46% 4%
Casas de Apuestas Biden Trump Ventaja
Bet365 62% 43% 20%
Skybet 64% 42% 22%
William Hill 60% 44% 16%
888 sport 60% 44% 16%
Betfair 62% 40% 22%
Predictit 59% 43% 16%
Encuestas Colegios Electorales
BIDEN TRUMP
BIDEN 49.3
TRUMP 41.8
ASESOR INDEPENDIENTE Gobiernos Actuales y Elecciones Estatales 2021
Elecciones Estatales 06 de julio 2021
Entidad* Gob Actual Encuestas
Baja California MOR MOR 36% / PAN 10% / PRI 8%
Baja California Sur PAN MOR 31% / PAN 21% / PRI 7%
Campeche SUST MOR 36% / PRI 19% / PAN 16%
Chihuahua PAN MOR 27% / PAN 18% / PRI 10%
Colima PRI MOR 34% / PRI 15% / PAN 9%
Guerrero PRI MOR 42% / PRI 15% / PRD 6%
Michoacán PRD MOR 35% / PAN 13% / PRI 11%
Nayarit PAN MOR 35% / PRI 15% / PAN 10%
Nuevo León IND PRI 20% / PAN 19% / MOR 19%
Querétaro PAN PAN 34 % / MOR 29% / PRI 6%
San Luis Potosí PRI MOR 29% / PAN 20% / PRI 13%
Sinaloa PRI MOR 29% / PRI 26% / PAN 6%
Sonora PRI MOR 30% / PRI 27% / PAN 11%
Tlaxcala PRI MOR 36% / PAN 14% / PRI 13%
Zacatecas PRI MOR 40% / PRI 17% / PAN 6%
Morena se llevaría 13 de las 15 gubernaturas en disputa
Fuentes: Demoscopia Digital (ago’20)
Gubernaturas en Disputa en 2021
Fuente: Mitofsky
Morena encabeza encuestas para Congreso
Morena ganaría 13 de 16 alcaldías
Alcaldía Alcalde Encuesta
Álvaro Obregón Layda Sansores San Román MOR 23% / PAN 22% / PRI 4%
Azcapotzalco Vidal Llerenas Morales MOR 24% / PAN 21% / PRI 5%
Benito Juárez Santiago Taboada Cortina PAN 40% / MOR 20% / PRI 6%
Coyoacán Manuel Negrete MOR 29% / PAN 20% / PRI 3%
Cuajimalpa Adrián Rubalcava Suárez PRI 32% / MOR 20% / PAN 10%
Cuauhtémoc Néstor Núñez MOR 23% / PAN 17% / PRI 9%
Gustavo A. Madero Francisco Chiguil Figueroa MOR 30% / PRI 20% / PAN 6%
Iztacalco Raúl Armando Quintero MOR 31%/ PRD 19% / PRI 5%
Iztapalapa Clara Brugada Molina MOR 35% / PAN 13% / PRI 5%
Magdalena Contreras Patricia Ortiz Couturier MOR 23% / PRI 13% / PAN 12%
Miguel Hidalgo Víctor Hugo Romo Guerra PAN 28% / MOR 19% / PRI 5%
Milpa Alta José Octavio Rivero Villaseñor MOR 28%/ PRD 15% / PRI 9%
Tláhuac Raymundo Martínez Vite MOR 28% / PRI 6% / PRD 6%
Tlalpan Patricia Elena Aceves Pastrana MOR 29% / PAN 18% / PRI 5%
Venustiano Carranza Julio César Moreno Rivera MOR 25% / PAN 22% / PRI 4%
Xochimilco José Carlos Acosta Ruiz MOR 28% / PRI 13% / PRD 10%
Fuente: Massive Caller (ago’20) Fuente: TResearch, julio 2020
Distribución de Alcaldías por Partido
Morena 11PRD 2PAN 1PRI 1MC 1
Fuente: cdmx.gob.mx10
ASESOR INDEPENDIENTE
11
Petróleo
Precios alcanzan USD$42.50 y podrían estabilizarse alrededor de los USD$35.00 - USD$30.00. Inventario de crudo termina por ceder un poco. Se han reducido el 75% de las plataformas petroleras de marzo a la fecha. La OPEP espera una fuerte recuperación en la demanda en 2021.
OPEP. Crecimiento económico y demanda petrolera (anual)
Inventarios EE.UU. (millones de barriles)WTI (USD$ por barril )
EE.UU. Plataformas petroleras
Baja de 176 a 172. menor nivel desde 2005Desde marzo, el cierre de plataformas es del 74.8%
PIB MundialDemanda global
ASESOR INDEPENDIENTE
Encuesta Semanal Aprobación AMLO
México. PIB (var %). Cifras Originales.
Expectativas de Crecimiento e Inflación México
México. Expectativas anual por cada trimestre y dato anual 2020
12
Expectativas México
PIB Inflación
2020 2021 2020 2021
Anterior Último Anterior Último Anterior Último Anterior Último
Banco Mundial -6.00 -7.50 2.10 3.00
FMI -6.60 -10.50 3.00 3.30
SHCP -3.90 -7.40 3.00 2.50 3.52 3.50 3.53 3.20
Banxico 2.50 -6.80 2.50 1.00 3.50 3.50 3.00 3.20
Encuesta Banxico -8.97 -10.02 2.79 2.88 3.64 3.31 3.55 3.56
Banorte* -7.80 -9.80 2.80 1.80 3.60 3.70 4.20 4.20
BofA* -10.00 -10.00 2.00 2.00 3.66 4.01 3.81 3.91
Goldman Sachs** -5.60 -8.50 3.70 4.20
JP Morgan* -8.60 -10.50 2.50 5.50 2.90 3.10 2.90 2.90
Encuesta Banamex* -9.40 -9.70 3.10 3.20 3.30 3.70 3.50 3.40
Monex* -9.20 -9.90 2.20 2.60 3.50 3.60 3.40 3.30
Banamex* -9.00 -11.20 4.80 4.10 3.12 3.14 3.42 3.33
BBVA* -8.00 -10.00 3.20 3.70 3.30 3.40 2.80 2.70
Credit Suisse* -9.60 -10.30 3.10 2.00 4.00 3.60 3.50 3.00
IMEF -8.50 -9.50 2.50 2.80 3.10 3.20 3.50 3.50
Barclays* -0.50 -8.80 1.80 3.00 3.60 4.00 3.40 3.00
Moody's ** -3.70 -7.00 1.20 2.10
Santander* -8.40 -10.00 4.50 3.50 3.40 3.60 3.50 3.50
Valmex 8.50 -9.80 2.90 2.50 3.30 3.79 3.60 3.50
UBS* -7.60 -9.00 4.50 4.40 3.30 3.50 3.50 3.30
Scotiabank* -8.70 -9.10 3.10 3.10 3.70 3.73 3.87 3.81
HR** -4.30 -7.40 2.40 2.40
Fitch** -6.60 -7.40
Promedio -6.09 -9.21 2.93 2.98 3.44 3.55 3.47 3.37
* De la última encuesta mensual de Citibanamex ** Focus Economics
Encuesta Mensual Aprobación AMLO
Fuente: Oraculus
Fuente: Mitofsky
ASESOR INDEPENDIENTE
13
Caso Lozoya, ¿Lucha contra la corrupción o cortina de humo?
Emilio Lozoya sigue formulando acusaciones en contra de políticos, tanto en el caso de la compra fraudulentas de la planta deAgronitrogenados, de los sobornos de la empresa Odebrecht y los pagos a diputados y senadores para la aprobación de la ReformaEnergética.
Para muchos analistas, el caso de Emilio Lozoya, es una cortina de humo para que no se hable de temas como el del manejo de lapandemia o la situación económica del país y que al mismo tiempo es utilizado por el presidente Andrés Manuel López Obrador paraobtener ganancias electorales el próximo año y evitar que Morena pierda su mayoría en el Poder Legislativo.
La Fiscalía General de la República (FGR) le asegurado diversos bienes en México y Europa a Emilio "L", que son equiparables al dañoprovocado por la compra de la planta de Agronitrogenados, calculado en 200 millones de dólares.
Así mismo, el titular de la FGR, Alejandro Gertz Manero, afirmó que todos los delitos que se le han imputado al ex director general dePetróleos Mexicanos (Pemex), Emilio Ricardo Lozoya Austin, están vigentes y no han prescrito, , pues de lo contrario los juecesmexicanos no habrían autorizado la orden de aprehensión.
Involucrados de alto nivel en las investigaciones
Ernesto CorderoEx Sec. De Hacienda
Emilio LozoyaEx Dir. De PEMEX
Ricardo AnayaEx Dirigente PAN
Enrique Peña N.Ex Presidente
Luis VidegarayEx Sec. De HaciendaEx Sec. Relaciones Exteriores
J. Antonio MeadeEx Sec. De HaciendaEx Sec. Desarrollo Social
Carlos Salinas G.Ex Presidente
Carlos Romero DeschampsSecretario General del Sindicato PEMEX
Pedro J. CodwellEx Sec. De Energía
ASESOR INDEPENDIENTE
14
Mientras nuestros índices económicos se ubiquen entre 25 y 65 puntos, el crecimiento debe seguir “moderado”. Riesgo de contracción – recesión por debajo de 25 puntos.
Fed NY. Probabilidad de Recesión (%)Índice VIX (pts)
Economía Global en desaceleración
Riesgo sobre mercados
Crecimiento Mundial
2017 3.81%
2018 3.61%
2019 2.9%
2020e -4.9%
2021e 5.4%
Fue
nte:
NY
F
ed
En franca dirección de “enfriamiento” económico.
EE.UU
Brasil
GlobalJapón
China
México
Euro
ASESOR INDEPENDIENTE
15
Programas de Bancos Centrales y Gobiernos
Bancos Centrales
Gobierno Total Part %
EU 6,280,000 3,602,300** 8,882,300 55.7%
FMI 50,000 50,000 0.3%
BM 12,000 12,000 0.1%
China 234,000 29,000 263,000 1.6%
Japón 1,000,000 930,000 1,930,000 12.1%
EURO 1,585,000 858,000 2,443,000 15.3%
Alem 1,445,780 1,445,780 9.1%
UK 850,000 850,000 5.3%
México 30,900 34,750 65,650 0.4%
Total 9,991,900 5,949,830 15,941,730 100.0%
* En azul programas que se están negociando** EE.UU. Está negociando un nuevo programa de apoyo por USD$1.0 billones
EXPECTATIVAS DE LA FED
2020 2021 2022
PIB
jun-20 -6.5% 5.0% 3.5%
mar-20
dic-19 2.0% 1.9% 1.8%
sep-19 2.0% 1.9% 1.8%
Desempleo
jun-20 9.3% 6.5% 5.5%
mar-20
dic-19 3.5% 3.6% 3.7%
sep-19 3.7% 3.8% 3.9%
Inflación
jun-20 0.8% 1.6% 1.7%
mar-20
dic-19 1.9% 2.0% 2.0%
sep-19 1.9% 2.0% 2.0%
El Coronavirus ha costado hasta ahora +USD$16.94 Billones a la Economía Mundial (79.9% del PIB EUA y 19.3% del PIB Mundial)
EE.UU. Cheques de Apoyos por Estado
Fuente: Wasingtonpost
EE.UU. Congreso sale de vacaciones y no se alcanzó acuerdo fiscal de estímulos. Los republicanosse han opuesto a un plan demócrata de USD$900 mil millones en ayuda estatal y municipal.Comentábamos la semana pasada que las órdenes ejecutivas emitidas por el presidente Trumppodrían no prosperar pues el Congreso, de mayoría demócrata, es quien controla el gasto federal.
La Fed: La economía de EU necesita más estímulos y más mascarillas. Los legisladores y la CasaBlanca acercan sus posiciones para aprobar un acuerdo fiscal con nuevo paquete de ayudagubernamental, incluyendo la extensión de cheques de beneficios por desempleo que expiró hacedos semanas
La Reserva Federal de Estados Unidos extenderá varias de sus líneas de crédito hasta finales de esteaño, en una señal de que la pandemia del coronavirus está teniendo un impacto más prolongado delo previsto. Las medidas incluyen, entre otras, la compra de bonos empresariales tanto en elmercado primario como en el secundario así como el programa de préstamos para consumidores.
ASESOR INDEPENDIENTE
EE.UU. Indicadores de Inflación (anual) EE.UU. Ventas Minoristas (var %) Producción industrial (var %)
EE.U.U. Capacidad Utilizada EE.UU. Solicitudes por seguro de desempleo (miles)
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ESTADOS UNIDOS
Indicadores de inflación muestran ligera alza pero aún, lejos de niveles objetivos. Las ventas minoristas mantiene proceso de recuperación y liga su segundo registro positivo aunque sigue siendo lento. La producción industrial sigue aminorando sus registros anuales negativos a -8.2% desde -16.3% de abril. La capacidad utilizada alcanza 70.6% desde el mínimo de mayo de 64.9%, nivel que nos e veía desde la crisis del ‘29. Solicitudes por seguro de desempleo registró 963 mil nuevas personas. Es el primer dato en 21 semanas con menos de 1 millón. Sin
embargo, ya son 56.3 millones de plazas perdidas. Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan se mantiene cerca de en niveles mínimos desde octubre de 2013. por efecto de
la pandemia.
EE.UU. Conf. Del Consumidor. U. de Michigan (pts)
ASESOR INDEPENDIENTE
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EUROPA
El PIB de la Zona euro al 2T20 refleja un deterioro del -12.1% a -15.0% anual. Las mayores bajas anuales correspondieron a España (-18.5%),por delante de Portugal (-13.9%) y de Francia (-13.8%)
La producción industrial subió 9.1% en junio, aunque aún registra una caída del 12.3% anual. Liga 20 meses consecutivos con baja anual. El sentimiento económico Sentix mejoró al situarse en -13.4 en agosto desde el mínimo de -42.9 puntos de abril. Tasa de Inflación anual se coloca en zona deflacionaria por primera vez desde octubre de 2015.
Reino Unido.- Entra en clara recesión al ajustar 20.4% el 2T20 a -21.7% anual. Marca un retroceso histórico en Europa.
PIB Zona Euro (var %) Zona Euro. Producción Industrial (var %) Zona Euro. Confianza Sentix (pts)
Alemania. Inflación al Consumidor (var % anual) PIB Reino Unido (var %) Desempeño de Monedas en Europa (vs USD$)
ASESOR INDEPENDIENTE
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ASIA
China.- Indicadores de inflación con ligero repunte. Al consumidor avanzó a 2.2% anual desde 2.0% y al productor en -2.40% anual. Producción Industrial liga 4 meses consecutivos con alza anual, después de que en febrero marcara un retroceso histórico por efecto de la
pandemia. Ventas minoristas de julio marca un retroceso anual del -1.1% y liga 7 meses consecutivos con registro negativo. Sin embargo, sigue
recuperándose desde el -20.5% anual que marcó en febrero.
Japón.- La Balanza de Cuenta Corriente aumentó su superávit a JPY¥1.3 Trillones (USD$12.17MM), mejorando desde JPY¥0.25 trillones de junio.
China. Balanza comercial con EE.UU. (USD$Mill)
Japón. Balanza de Cuenta Corriente (JP¥ Trill) Japón. Inversión Extranjera en Acciones (JPY¥MM) Desempeño de Monedas en Asia (vs USD$)
China. Producción industrial (var % anual) China. Ventas Minoristas (var % anual)
ASESOR INDEPENDIENTE
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México
Banxico ajustó su tasa de fondeo 50PB a 4.50% en una decisión 4 a 1. Cumple un año de bajas consecutivas y marca su menor nivel desdejulio de 2016. El ciclo de recorte en tasas parece estar cerca de su fin.
La producción industrial cayó -16.7% en junio. Liga 21 meses con retrocesos.
En julio se perdieron 3,907 empleos. Entre marzo y julio se perdieron en total 1.12 millones de empleos. Agosto podría ser un mes decreación de empleos.
Las ventas de la ANTAD mostraron cierta recuperación. Cerraron tiendas no esenciales durante abril, mayo y parte de junio en algunasentidades.
Política Monetaria México México. Producción Industrial (var %)
ANTAD. Ventas(var % anual) México. Prod. Industrial Sectorial (var anual) México. Creación de Empleos Formales (IMSS) miles
• Recorta 50PB su tasa de fondeo a 4.50%, en una decisión 4 a 1 entre bajar 50 y 25 puntos.
• Ligera mejoría de la economía global en mayo y junio por las medidas de estímulo fiscal, monetario yfinanciero adoptado en la mayoría de las economías, además de la gradual reapertura de las actividadeseconómicas, aunque mantiene un alto grado de incertidumbre.
• La actividad México presentó una fuerte baja en el 2T20, aunque la reapertura de actividades en México yEE.UU. abren la posibilidad de recuperación moderada.
• El ciclo de recorte en tasas parece estar cerca de su fin. Abre espacios para ir concluyendo el ciclo de bajaen tasas de interés (temporalmente).
ASESOR INDEPENDIENTE
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El peso mexicano concluyó con una apreciación del 0.90% para concluir sobre niveles de $21.98 por dólar en una sesión donde el índice dólarDXY se estabiliza muy cerca de su línea del 2011 a la fecha. Después de validar en la zona de $22.90 - $23.00 como resistencia, actualmentedefinió a la baja (apreciación) buscando una zona baja hacia niveles de $21.80 y menos probable hasta $21.45 - $21.30 donde en extremoveríamos un fondo del movimiento.
b) Fin de Consolidación y reanudación de alza.- Que lograra validar una zona inferior en estos días de $22.10 a $21.80 y en su rebote técnico,lograra superar la línea superior de su canal de apreciación generado de abril a la fecha, lo que significa que superara $22.85 y su móvil de 100observaciones en $23.05 para encaminarse hacia los $24.00.
Como dato, el precio promedio de la venta de swaps por Banxico es de $22.81 que podría probar como resistencia psicológica únicamente.
MERCADOS. Tipo de Cambio
Tipo de Cambio diario (MXN$ por USD$) T. Cambio 2º año de Gobierno (base 100) Oscilador Depreciación - Apreciación
Futuros del peso en Chicago Reservas internacionales (USD$ millones) Correlación Peso – WTI (30 días)
ASESOR INDEPENDIENTE
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Este instrumento ajustó a la baja cinco puntos base para concluir sobre la zona de 4.92%. En general, está probando y respetando por elmomento, por un lado, una zona baja en 4.85% - 4.75% y tiene primera zona superior en 5.00% - 5.06%. Desarrolla pequeña consolidación.
b) Si supera en cierre 5.06%, buscaría niveles de 5.40% como siguiente objetivo.
La tasa a 10 años concluyó con un ajuste a la baja de un punto base sobre 0.709% al cierre de operaciones en camino de la zona de 0.80%como resistencia inicial o en 0.86% en caso de mayor volatilidad. A la baja, deja la zona de 0.60% como buen soporte.
MERCADOS. Deuda
Curva de tasas norteamericanas (%) Curva de Futuros EE.UU. Tasa Bono 10Y
Curva de tasas mexicanas (%) Diferencial tasas Mex – EE.UU. Tasa M27
Actual 1M 3M 6M 1A
Fuente: Chicago Mercantile Exchange
ASESOR INDEPENDIENTE
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El WTI cerró con una baja marginal del 0.05% colocándose sobre USD$42.22 por barril poniendo a prueba su móvil de 200 observacionesen USD$42.31 a USD$44.00, donde se ubica el móvil de 200 observaciones. Su soporte se coloca en USD$31.60 - USD$28.50.
b) Si supera su móvil de 200 observaciones, tiene una línea superior en USD$51.50.
La mezcla mexicana concluyó la semana en USD$40.10 acumulando en el año una caída del 30%. Este nivel de cierre se coloca dentro deuna zona inicial de resistencia (USD$40.00 a USD$41.00).Consideramos que le vendría bien una consolidación con soporte hacia losUSD$31.50 – USD$31.00.
Los inventarios de crudo en EE.UU. presentó ligera baja.
MERCADOS. Petróleo
WTI (USD$ por barril) Brent (USD$ por barril) Inventarios EE.UU
EE.UU. Plataformas activas vs. Precio Posiciones netas en los futuros del petróleo CFTC Mezcla Mexicana (USD$ por barril)
ASESOR INDEPENDIENTE
Oro (USD$ por onza) Posiciones netas "especulativas" del Oro
23
El Oro terminó la jornada con ajuste del 0.45% para ubicarse en USD$1,944 por onza, alejándose de sus máximos históricos. Niveles deUSD$1,902 reflejan primer soporte importante de corto plazo o hasta USD$1,830 si hubiera mayor volatilidad con el móvil de 50observaciones. Mientras lo respete, la señal de alza en el mediano plazo prevalece con objetivo de corto plazo en los USD$2,050 (pero siconfirma cierre por arriba de este nivel) y quizá uno de mediano plazo en USD$2.400.
La plata terminó la semana en USD$26.48 registrando una sana consolidación después de que el 10 de agosto tocó máximos de 7 años enUSD$29.26. Consolida sanamente. En el año acumula una ganancia del 47.77%. Estimamos una baja hacia USD$24.70 o hasta USD$23.10como soporte en medio de un aumento en la volatilidad.
MERCADOS. Metales
Plata (USD$ por onza) Posiciones netas "especulativas" de la Plata
ASESOR INDEPENDIENTE
Dow Jones (pts) Nasdaq (pts) IPC (pts)
Dow Jones (base 100) Correlación IPC - DOW JONES (30 días) IPyC de la BMV 2o año de gobierno (base 100)
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DOW JONES. El mercado terminó con una ganancia del 0.12 al ubicarse en 27,931 puntos y con ello, aún dentro de una posibilidad de extender el movimiento hacia la zonade 28,300 a 29,000 puntos si fuera extraordinaria. Deja una zona baja de 27,100 a 25,970 como soporte dentro de canal de alza para mantener condiciones superadas.
NASDAQ. El mercado de tecnología terminó con un retroceso del 0.21% para situarse en 11,019 puntos, alejándose de su máximo histórico pero manteniéndose dentro desu canal de alza de abril al día de hoy entre 10,780 y 11,710 puntos entre línea inferior y línea superior (estimado final de movimiento en 11,160 pts).a) Mantener una respuesta alza, implica una reacción inmediata de nuevo dentro de su canal de alza y con un objetivo hacia su resistencia.b) Penetrar en cierre niveles de 10,780 puntos implicaría la salida de su canal de alza reciente y la entrada a una mayor consolidación con la búsqueda inicia de los 10,000puntos o hasta 9,500 puntos como nivel más relevante.
IPyC registró una ganancia del 0.87% para situarse en 38,949 puntos con un volumen de operación del 84% del promedio diario. La bolsa reacciona al alzadentro de una consolidación pudiendo extender un poco el movimiento hacia los 39,300 – 40,000 puntos donde se ubica el móvil de 200 días. Algunospromedios móviles cortos se ubican arriba de 37,500 puntos como primer soporte.b) A la baja, si penetra a la baja los 36,875 puntos, iría en directo hacia los 35,250 puntos.
MERCADOS. Renta Variable
ASESOR INDEPENDIENTE
PIB
ANUAL
(2T20)
PRODUCCIÓN
INDUSTRIAL
(JUL)
INFLACIÓN
CONSUMIDOR
(JUL)
INFLACIÓN
PRODUCTOR
(JUL)
DESEMPLEO
(MAY)
VENTAS
MINORISTAS
(JUL)
PMI MANUFACTURERO
(JUL)
PMI
SERVICIOS
(JUL)
CONFIANZA
CONSUMIDOR
(JUN)
ULTIMO -32.90% -8.80% 1.00% -0.80% 14.70% 2.70% 51.3 49.6 78.9
ANTERIOR -5.00% -11.00% 0.60% -0.80% 4.40% 2.10% 49.8 47.9 72.3
12M ANTES 2.00% -0.50% 1.80% 1.70% 3.60% 3.50% 50.4 53.0 98.2
ULTIMO -15.00% -12.30% 0.30% -3.70% 7.40% 1.30% 51.8 54.7 -15.0
ANTERIOR -3.10% -20.90% 0.10% -5.00% 7.30% -3.10% 47.4 48.3 -14.7
12M ANTES 1.20% -2.40% 1.30% 0.10% 7.50% 2.30% 46.5 53.2 -6.6
ULTIMO -2.20% -17.70% 0.10% -1.60% 2.90% -1.20% 42.6 45.2 28.4
ANTERIOR -0.70% -26.30% 0.10% -2.70% 2.60% -12.50% 40.1 42.3 24.0
12M ANTES 0.50% 0.80% 0.50% -0.70% 2.30% -2.00% 49.5 51.8 37.8
ULTIMO 3.20% 4.80% 2.70% -2.40% 5.70% -1.10% 51.1 54.2 112.6
ANTERIOR -6.80% 4.80% 2.50% -3.00% 5.70% -1.80% 5.9 54.4 115.8
12M ANTES 6.20% 4.40% 2.80% -0.80% 5.20% 7.50% 49.5 53.8 124.4
ULTIMO -1.50% -9.00% 2.13% 10.60% 12.90% 0.50% 58.2 42.9 71.1
ANTERIOR 0.50% -21.90% 1.92% 9.10% 12.60% -7.20% 51.6 35.9 62.1
12M ANTES 0.10% -2.50% 3.22% 6.50% 12.00% 4.30% 52.5 52.2 88.5
ULTIMO -18.90% -16.70% 3.62% 3.85% 3.30% -23.70% 48.1 47.0 32.0
ANTERIOR 1.04% -30.70% 3.33% 3.71% 3.70% -23.80% 42.0 42.5 31.1
12M ANTES -0.70% -1.70% 3.78% 3.82% 3.50% 2.80% 48.9 47.0 43.8
1T20 MAY JUN JUL
EE.UU.
ZONA
EURO
BRASIL
MÉXICO
JAPON
CHINA
25
Anexo I. Cuadro Económico Mundial.
ASESOR INDEPENDIENTE
26
Anexo II. Comportamiento de los mercados.
Al 30 de junio de 2020
MERCADOS CIERRE SEMANAL MENSUAL ANUAL
IPC 38,949.88 2.46% 5.21% -10.54%
DOW JONES 27,931.02 1.81% 5.69% -2.13%
NASDAQ 11,019.30 0.08% 2.55% 22.81%
S&P 3,372.85 0.64% 3.11% 4.40%
BRASIL 101,353.45 -1.38% -1.51% -12.36%
MERVAL 48,547.91 -7.22% -1.43% 16.50%
LONDRES 6,090.04 0.96% 3.26% -19.26%
ALEMANIA 12,901.34 1.79% 4.78% -2.62%
CHINA 3,360.10 0.18% 1.51% 10.16%
JAPÓN 23,289.36 4.30% 7.27% -1.55%
IPC DLLS 1,771.54 4.25% 6.62% -23.09%
VIX 22.05 -0.72% -9.85% 60.01%
COMMODITIES CIERRE SEMANAL MENSUAL ANUAL
ORO 1,944.98 -4.28% -2.32% 27.70%
PLATA 26.48 -6.27% 8.17% 47.77%
COBRE 288.20 3.30% 0.56% 3.04%
WEST 42.22 1.61% 4.45% -30.85%
BRENT 44.95 0.65% 3.81% -31.89%
MEZCLA 40.10 1.29% 8.91% -30.26%
TASAS % SEMANAL MENSUAL ANUAL
Fondeo Fed 0.00 0.0 0.0 -175.0
Bono 10y 0.71 14.3 17.9 -121.0
Bono 30y 1.20 19.2 23.0 -118.9
Fondeo Banxico 4.50 -50.0 -50.0 -275.0
Bono M24 4.92 4.0 -3.0 -183.0
BonoM27 5.45 0.0 2.0 -138.0
CAMBIOS CIERRE SEMANAL MENSUAL ANUAL
DXY 93.09 -0.34% -0.40% -4.10%
EURO 1.18 0.47% 0.35% 5.58%
LIBRA 1.31 0.24% -0.10% -1.21%
PESO 21.99 -1.72% -1.32% 16.31%
Dólar CAN 1.33 -0.92% -1.01% 2.15%
REAL 5.42 -0.02% 3.92% 34.84%
PESO ARG 73.16 0.54% 1.08% 21.35%
YEN 106.57 0.60% 0.60% -1.92%
YUAN 6.95 -0.25% -0.41% -0.16%
PESO EURO 26.03 -1.26% -0.75% 22.80%
ASESOR INDEPENDIENTE
29
Anexo V. Posición Extranjera en México.
No termina por estabilizarse la salida de flujos de tenencia de extranjeros.
TC22.38
05/08/2020PART
%Var
2013Var
2014Var
2015Var
2016Var
2017Var
2018Var
2019Var
2020VAR 2020 USD$M
TOTAL 1,799,969 100% 16.5% 15.4% 0.6% -1.0% -0.1% 1.3% 0.9% -16.2% -15,565
BONOS 1,609,832 89.4% 16.8% 18.9% 14.5% 10.2% 4.0% 1.3% 2.8% -13.2% -10,928
CETES 154,233 8.6% 20.3% 4.7% -27.9% -35.3% -15.5% 10.2% -9.9% -37.1% -4,068
UDIBONOS 35,619 2.0% -1.7% 40.8% -6.0% -18.4% -21.7% -28.5% -11.2% -24.8% -525
Total deuda gubernamental (MXN$ mill)
CETES (MXN$ mill) UDIBONOS (MXN$ mill)
Bonos (MXN$ mill)
MXN$ mill Tenencia T.C. Mill USD$
21/02/2020 2,214,218.35 18.82 117,629.91
05/08/2020 1,799,969.31 22.38 80,431.54
Var $ - 414,249.04 3.56 - 37,198.37
Var % -18.71% 18.89% -31.62%
Salida - 18,510.70 Mill USD$
ASESOR INDEPENDIENTE
31
Anexo VII. Futuros.
POSICIONES NETAS "ESPECULATIVAS" DEL YEN POSICIONES NETAS "ESPECULATIVAS" DEL FRANCO POSICIONES NETAS "ESPECULATIVAS" DEL AUD
Fuente: Investing.com
POSICIONES NETAS "ESPECULATIVAS" DEL PESO POSICIONES NETAS "ESPECULATIVAS" DEL EURO POSICIONES NETAS "ESPECULATIVAS" DE LA LIBRA
ASESOR INDEPENDIENTE
32
Anexo VII. Futuros.
Fuente: Investing.com
PLATAFORMAS PETROLÍFERAS BAKER HUGHES EUA POSICIONES NETAS "ESPECULATIVAS" DEL PETRÓLEO POSICIONES NETAS "ESPECULATIVAS" DEL ORO
POSICIONES NETAS "ESPECULATIVAS" DE LA PLATA POSICIONES NETAS "ESPECULATIVAS" DEL COBRE POSICIONES NETAS "ESPECULATIVAS" DEL S&P500
