Presentación de PowerPoint · Distribución de frecuencias para cada horizonte de pronóstico Fuente: Encuesta EME. Cálculos Banco de la República 2.7% 24.3% 40.5% 18.9% 10.8%

Encuesta Mensual de Expectativas de Analistas Económicos (EME)

Banco de la República

Sección Estadística

Abril 2020

Índice

INFLACIÓN

CRECIMIENTO DEL PIB

TASA DE CAMBIO

TASA DE INTERVENCIÓN

INFLACIÓN

CRECIMIENTO DEL PIB

TASA DE CAMBIO


15/04/2020

4

¿Cuál es su pronóstico de inflación para cada periodo?

Inflación total

Distribución de frecuencias para cada horizonte de pronóstico

Fuente: Encuesta EME. Cálculos Banco de la República

7.5%5.0%

15.0%

25.0%

37.5%

10.0%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

-0.1

< π

≤ 0

.02

0.0

2 <

π

≤ 0

.14

0.1

4 <

π

≤ 0

.26

0.2

6 <

π

≤ 0

.38

0.3

8 <

π

≤ 0

.5

0.5

< π

≤ 0

.62

Inflación total % mensualesperada para abr-20

10.3%

2.6%

10.3%

48.7%

20.5%

7.7%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

2.77

< π

≤ 2

.97

2.97

< π

≤ 3

.17

3.17

< π

≤ 3

.37

3.37

< π

≤ 3

.57

3.57

< π

≤ 3

.77

3.77

< π

≤ 3

.97

Inflación total % anualesperada para dic-20

14.3%

28.6%

22.9%

11.4%

14.3%

8.6%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2.8

< π

≤

2.99

2.9

9 <

π ≤

3.1

8

3.1

8 <

π ≤

3.3

7

3.3

7 <

π ≤

3.5

6

3.5

6 <

π ≤

3.7

5

3.7

5 <

π ≤

3.9

4

Inflación total % anualesperada para dic-21

46.7%

10.0%13.3%

6.7%

13.3%10.0%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

2.9

< π

≤

3.08

3.08

< π

≤ 3

.26

3.26

< π

≤ 3

.44

3.44

< π

≤ 3

.62

3.62

< π

≤ 3

.8

3.8

< π

≤

3.98

Inflación total % anualesperada para abr-22

2.8%

16.7%

25.0%

19.4%

25.0%

11.1%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2.6

9 <

π

≤ 2

.9

2.9

< π

≤ 3

.11

3.1

1 <

π

≤ 3

.32

3.3

2 <

π

≤ 3

.53

3.5

3 <

π

≤ 3

.74

3.7

4 <

π

≤ 3

.95

Inflación total % anualesperada para abr-21


1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

dic

-18

dic

-19

dic

-20

dic

-21

Infla

ció

n a

nual

Expectativa de inflación total anual a: dic/20, abr/21, dic/21, abr/22Percentiles

Observada Expectativa

Encuesta mar/20 Encuesta abr/20

15/04/2020

7

¿Cuál es su pronóstico de inflación sin alimentos para cada periodo?

Inflación sin alimentos



16.7%

11.1%

33.3%

30.6%

2.8%

5.6%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%-0

.26 <

π

≤ -

0.0

9

-0.0

9 <

π

≤ 0

.08

0.0

8 <

π

≤ 0

.25

0.2

5 <

π

≤ 0

.42

0.4

2 <

π

≤ 0

.59

0.5

9 <

π

≤ 0

.76

Inflación sin alimentos % mensualesperada para abr-20

11.4%

5.7%

11.4%

25.7%

31.4%

14.3%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2.3

5 <

π

≤ 2

.56

2.5

6 <

π

≤ 2

.77

2.7

7 <

π

≤ 2

.98

2.9

8 <

π

≤ 3

.19

3.1

9 <

π

≤ 3

.4

3.4

< π

≤ 3

.61

Inflación sin alimentos % anualesperada para dic-20

12.9%

6.5%

35.5%

25.8%

6.5%

12.9%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

2.4

9 <

π

≤ 2

.73

2.7

3 <

π

≤ 2

.97

2.9

7 <

π

≤ 3

.21

3.2

1 <

π

≤ 3

.45

3.4

5 <

π

≤ 3

.69

3.6

9 <

π

≤ 3

.93

Inflación sin alimentos % anualesperada para dic-21

11.1%

40.7%

22.2%

18.5%

3.7% 3.7%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

2.6

5 <

π

≤ 2

.91

2.9

1 <

π

≤ 3

.17

3.1

7 <

π

≤ 3

.43

3.4

3 <

π

≤ 3

.69

3.6

9 <

π

≤ 3

.95

3.9

5 <

π

≤ 4

.21

Inflación sin alimentos % anualesperada para abr-22

9.4%

6.3%

21.9%

28.1%

6.3%

28.1%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2.5

1 <

π

≤ 2

.72

2.7

2 <

π

≤ 2

.93

2.9

3 <

π

≤ 3

.14

3.1

4 <

π

≤ 3

.35

3.3

5 <

π

≤ 3

.56

3.5

6 <

π

≤ 3

.77

Inflación sin alimentos % anualesperada para abr-21



1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

dic

-18

dic

-19

dic

-20

dic

-21

Infla

ció

n s

in a

limento

s

Expectativa de inflación sin alimentos anual a: dic/20, abr/21, dic/21, abr/22Percentiles

Observada Expectativa

15/04/2020

10

¿Qué probabilidad le asigna a cada rango de inflación total en cada periodo?

11Fuente: Encuesta EME. Cálculos Banco de la República

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

dic

-17

dic

-18

dic

-19

dic

-20

dic

-21

Infla

ció

n A

nu

al

Serie trimestal

Expectativas de inflación total anual a partir de las probabilidadesque asigna cada agente a distintos rangos de inflación

Percentiles

INFLACIÓN

CRECIMIENTO DEL PIB

TASA DE CAMBIO


15/04/2020

13

¿Cuál es su pronóstico de crecimiento económico para cada periodo?

13



2.9%

0.0%

0.0%

0.0%

2.9%

5.7%

0.0%

8.6%

11.4

% 14.3

%

20.0

%

20.0

%

14.3

%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

-2.9

< Δ

PIB

≤ -

2.4

-2.4

< Δ

PIB

≤ -

1.9

-1.9

< Δ

PIB

≤ -

1.4

-1.4

< Δ

PIB

≤ -

0.9

-0.9

< Δ

PIB

≤ -

0.4

-0.4

< Δ

PIB

≤ 0

.1

0.1

< Δ

PIB

≤ 0

.6

0.6

< Δ

PIB

≤ 1

.1

1.1

< Δ

PIB

≤ 1

.6

1.6

< Δ

PIB

≤ 2

.1

2.1

< Δ

PIB

≤ 2

.6

2.6

< Δ

PIB

≤ 3

.1

3.1

< Δ

PIB

≤ 3

.6

Crecimiento PIB (%)esperado para 2020-I

2.6%

0.0

%

0.0

%

0.0

%

0.0

%

0.0

%2.6%

5.3%

13.2%

5.3%

2.6%

18.4%

10.5%

15.8%

5.3%

10.5%

5.3%

2.6%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

-5.8

< Δ

PIB

≤ -

5.3

-5.3

< Δ

PIB

≤ -

4.8

-4.8

< Δ

PIB

≤ -

4.3

-4.3

< Δ

PIB

≤ -

3.8

-3.8

< Δ

PIB

≤ -

3.3

-3.3

< Δ

PIB

≤ -

2.8

-2.8

< Δ

PIB

≤ -

2.3

-2.3

< Δ

PIB

≤ -

1.8

-1.8

< Δ

PIB

≤ -

1.3

-1.3

< Δ

PIB

≤ -

0.8

-0.8

< Δ

PIB

≤ -

0.3

-0.3

< Δ

PIB

≤ 0

.2

0.2

< Δ

PIB

≤ 0

.7

0.7

< Δ

PIB

≤ 1

.2

1.2

< Δ

PIB

≤ 1

.7

1.7

< Δ

PIB

≤ 2

.2

2.2

< Δ

PIB

≤ 2

.7

2.7

< Δ

PIB

≤ 3

.2

Crecimiento PIB (%)esperado en Año 2020

9.4%

40.6%

25.0%

9.4%

3.1%

12.5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

1.6

< Δ

PIB

≤ 2

.15

2.1

5 <

ΔP

IB ≤

2.7

2.7

< Δ

PIB

≤ 3

.25

3.2

5 <

ΔP

IB ≤

3.8

3.8

< Δ

PIB

≤ 4

.35

4.3

5 <

ΔP

IB ≤

4.9

Crecimiento PIB (%)esperado en Año 2021


-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

20

17

20

18

20

19

20

20

20

21

Cre

cim

iento

anua

l

Expectativa de crecimiento económico a: 2020, 2021Percentiles

15/04/2020

16

Para cada periodo ¿qué probabilidad le asigna a cada uno de los rangos de valores de crecimiento anual?


0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

20

17

20

18

20

19

20

20

20

21

Cre

cim

iento

Anual

Expectativas de crecimiento (%) a partir de las probabilidadesque asigna cada agente a distintos rangos de crecimiento del PIB

Percentiles

INFLACIÓN

CRECIMIENTO DEL PIB

TASA DE CAMBIO


15/04/2020

19

¿Cuál es su pronóstico para cada fin de periodo (COL/US) de la tasa representativa de mercado (TRM)?



13.2%

34.2% 34.2%

13.2%

2.6% 2.6%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

3750 <

TR

M

≤ 3

839.8

4

3839.8

4 <

TR

M

≤ 3

929.6

8

3929.6

8 <

TR

M

≤ 4

019.5

2

4019.5

2 <

TR

M

≤ 4

109.3

6

4109.3

6 <

TR

M

≤ 4

199.2

4199.2

<

TR

M

≤ 4

289.0

4

Tasa de cambioesperada para abr-20

13.5%

35.1%32.4%

2.7%

8.1% 8.1%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

3500 <

TR

M

≤ 3

616.6

7

3616.6

7 <

TR

M

≤ 3

733.3

4

3733.3

4 <

TR

M

≤ 3

850.0

1

3850.0

1 <

TR

M

≤ 3

966.6

8

3966.6

8 <

TR

M

≤ 4

083.3

5

4083.3

5 <

TR

M

≤ 4

200.0

2

Tasa de cambioesperada para dic-20

5.9%

17.6%

44.1%

17.6%

8.8%5.9%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%

3000 <

TR

M

≤ 3

216.6

7

3216.6

7 <

TR

M

≤ 3

433.3

4

3433.3

4 <

TR

M

≤ 3

650.0

1

3650.0

1 <

TR

M

≤ 3

866.6

8

3866.6

8 <

TR

M

≤ 4

083.3

5

4083.3

5 <

TR

M

≤ 4

300.0

2

Tasa de cambioesperada para dic-21

10.0%

40.0%

30.0%

10.0%

3.3%6.7%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

3000 <

TR

M

≤ 3

216.6

7

3216.6

7 <

TR

M

≤ 3

433.3

4

3433.3

4 <

TR

M

≤ 3

650.0

1

3650.0

1 <

TR

M

≤ 3

866.6

8

3866.6

8 <

TR

M

≤ 4

083.3

5

4083.3

5 <

TR

M

≤ 4

300.0

2


11.8%

23.5%

38.2%

17.6%

2.9%5.9%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

3200 <

TR

M

≤ 3

383.3

4

3383.3

4 <

TR

M

≤ 3

566.6

8

3566.6

8 <

TR

M

≤ 3

750.0

2

3750.0

2 <

TR

M

≤ 3

933.3

6

3933.3

6 <

TR

M

≤ 4

116.7

4116.7

<

TR

M

≤ 4

300.0

4



3000

3100

3200

3300

3400

3500

3600

3700

3800

3900

4000

4100

dic

-18

dic

-19

dic

-20

dic

-21

TR

M f

in d

e m

es

Expectativa de TRM anual a: abr/20, dic/20, abr/21, dic/21, abr/22Percentiles

INFLACIÓN

CRECIMIENTO DEL PIB

TASA DE CAMBIO


15/04/2020

23

¿Cuál es su pronóstico para cada fin de periodo de la tasa de intervención del Banco de la República?



10.5%

50.0%

15.8%

23.7%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

3.0

0

3.2

5

3.5

0

3.7

5

Tasa de intervención

Tasa de intervención (%)esperada para abr-20

9.1% 9.1%

24.2%

18.2%

24.2%

9.1%

0.0%

3.0% 3.0%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2.5

0

2.7

5

3.0

0

3.2

5

3.5

0

3.7

5

4.0

0

4.2

5

4.5

0


Tasa de intervención (%)esperada para abr-21

2.8%

0.0%

8.3%

11.1%

33.3%

22.2%

13.9%

8.3%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

2.0

0

2.2

5

2.5

0

2.7

5

3.0

0

3.2

5

3.5

0

3.7

5


Tasa de interacención (%)esperaca para dic-20

3.1%

18.8%

15.6% 15.6%

18.8%

12.5%

9.4%

3.1%

0.0%

3.1%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

2.7

5

3.0

0

3.2

5

3.5

0

3.7

5

4.0

0

4.2

5

4.5

0

4.7

5

5.0

0


Tasa de interacención (%)esperaca para dic-21


2.0

2.2

2.4

2.6

2.8

3.0

3.2

3.4

3.6

3.8

4.0

4.2

4.4

4.6

4.8

dic

-18

ma

r-1

9

jun

-19

sep-1

9

dic

-19

ma

r-2

0

jun

-20

sep-2

0

dic

-20

ma

r-2

1

jun

-21

sep-2

1

dic

-21

ma

r-2

2

Tasa d

e i

nte

rvenció

n

Expectativas de Tasa de IntervenciónPercentiles

ObservadaExpect.


Documents

Presentación de PowerPoint · Distribución de frecuencias para cada horizonte de pronóstico Fuente: Encuesta EME. Cálculos Banco de la República 2.7% 24.3% 40.5% 18.9% 10.8%