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Pratique de l’analyse financière - · PDF fileComment utiliser cet ouvrage ? 4 ... Part du besoin en fonds de roulement financée par le fonds de roulement 190 ... Ratio de trésorerie

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  • Pratique de lanalyse financire

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  • Pratique.indb 2 13/02/2015 12:46:24

  • Pratique de lanalyse financire

    Luc Bernet- roLLande

    2edition

    Gestion Finance

    Pratique.indb 3 13/02/2015 12:46:25

  • Maquette intrieure: Catherine Combier et Alain Paccoud

    Couverture: Didier Thirion/Graphir DesignPhotos couverture: JHMatten-fotolia.com

    Mise en pages : Nord Compo

    Dunod, Paris, 2015

    5 rue Laromiguire, 75005 Paris www.dunod.com

    ISBN 978-2-10-072415-4

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  • V

    Table des matires

    Avant-propos 1

    quoi sert lanalyse financire? 1

    Quelle est la mthodologie de lanalyse financire? 3

    Comment utiliser cet ouvrage? 4

    Chapitre1nLesprincipesdebasedelacomptabilit 7

    Le processus comptable 8

    Premire tape: enregistrement au journal dans des comptes 8

    Deuxime tape: report au grand livre 8

    Troisime tape: tablissement dune balance 8

    Quatrime tape: tablissement du bilan, du compte de rsultat et de lannexe 9

    Le journal 9

    Tenue 9

    Fonctionnement des comptes de bilan 10

    Fonctionnement des comptes de gestion 10

    Les oprations possibles 11

    Tenue du journal 12

    Le compte 12

    Catgories 13

    Prsentation 13

    Le grand livre 14

    La balance 14

    Le bilan 15

    Le compte de rsultat 15

    Ltat de rapprochement 16

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  • Table des matires

    VI

    Les amortissements 16

    Objet 16

    Comptabilisation 18

    Les dprciations et provisions 18

    Objet 18

    Les dprciations 19

    Les provisions pour risques et charges 21

    Comptabilisation 22

    Les cessions dimmobilisations 22

    Cession des immobilisations non amorties et non provisionnes 22

    Cession dimmobilisations ayant fait lobjet damortissements 23

    Cession dimmobilisations ayant fait lobjet de provisions 24

    La TVA 25

    Calcul de la TVA dcaisser ou du crdit de TVA 25

    Rglement de la TVA 26

    Exemple de comptabilisation 26

    Chapitre2nLebilan 37

    Structure du bilan 38

    Les postes de lactif 39

    Lactif immobilis 39

    Lactif circulant 42

    Les postes du passif 46

    Les capitaux propres 46

    Les autres fonds propres 48

    Les provisions pour risques et charges 48

    Les dettes 49

    Les comptes de rgularisation 50

    Chapitre3nLecomptedersultat 57

    Structure du compte de rsultat 58

    Les postes de charges 59

    Charges dexploitation 59

    Pratique.indb 6 13/02/2015 12:46:25

  • VII

    Charges financires 61

    Charges exceptionnelles 62

    Charges diverses 62

    Les postes de produits 63

    Produits dexploitation 63

    Produits financiers 64

    Produits exceptionnels 65

    Chapitre4nLannexe 73

    Objet 74

    Contenu 74

    Le tableau des immobilisations 74

    Le tableau des amortissements 74

    Le tableau des provisions 75

    Le tableau des crances et des dettes 75

    La dtermination du rsultat fiscal 75

    Autres tats annexes 76

    Qui est tenu dtablir une annexe? 76

    Chapitre5nLereclassementdubilan 85

    Les principes de reclassement du bilan 86

    Les amnagements apports 86

    Prsentation rsume du bilan reclass 88

    Chapitre6nLesvaleursstructurelles 101

    Les ressources propres 102

    Calcul 102

    Utilit 102

    Le fonds de roulement (FR) 103

    Calcul 103

    Utilit 103

    Le besoin en fonds de roulement (BFR) 104

    Calcul 105

    Utilit 105

    Pratique.indb 7 13/02/2015 12:46:25

  • Table des matires

    VIII

    La trsorerie nette (TN) 107

    Calcul 107

    Utilit 107

    Quelques situations types 108

    Fonds de roulement ngatif et besoin en fonds de roulement ngatif 108

    Fonds de roulement ngatif et besoin en fonds de roulement positif 109

    Fonds de roulement positif et besoin en fonds de roulement ngatif 109

    Fonds de roulement nul et besoin en fonds de roulement positif 110

    Chapitre7nLessoldesintermdiairesdegestion 127

    La formation du rsultat 128

    Les soldes intermdiaires de gestion 129

    Le chiffre daffaires (CA) 130

    La marge commerciale 131

    La marge brute 135

    La valeur ajoute (VA) 138

    Lexcdent brut dexploitation (EBE) 145

    Le rsultat dexploitation (RE) 147

    Le rsultat courant avant impt 150

    Le rsultat exceptionnel 152

    Le rsultat de lexercice 154

    La capacit dautofinancement (CAF) 156

    Chapitre8nLesratios 185

    Gnralits 186

    Dfinition 186

    Interprtation et analyse 186

    Les ratios de structure 187

    Le ratio de solvabilit 187

    La capacit dendettement 188

    La capacit de remboursement 189

    Pratique.indb 8 13/02/2015 12:46:25

  • IX

    Le degr damortissement des actifs immobiliss 190

    Part du besoin en fonds de roulement finance par le fonds de roulement 190

    Liquidit 191

    Les ratios dactivit et de rentabilit 192

    Le ratio de fonds de roulement (en jours de CA) 192

    Le ratio de besoin en fonds de roulement (en jours de CA) 193

    Ratio de trsorerie nette (en jours de CA) 194

    Besoins de financement structurels 196

    Les ratios de rotation des stocks (en jours) 196

    Les ratios de crdit clients (en jours de CA) et crdit fournisseurs (en jours dachats) 198

    Rendement des capitaux investis 200

    Autres ratios 200

    Cot financier 200

    Rpartition de la valeur ajoute 201

    Soldes intermdiaires de gestion en pourcentage du chiffre daffaires 202

    Chapitre9nLestableauxdefinancement,detrsorerieetdesflux 233

    Le tableau de financement 234

    Les emplois stables 234

    Les ressources stables 235

    Le tableau de trsorerie 237

    Le tableau des flux 239

    Objet 239

    Documents ncessaires son tablissement 239

    Prsentation du tableau des flux 240

    Analyse du tableau des flux 240

    Chapitre10nSchmagnraldelanalyse 257

    Situation gnrale de lentreprise 258

    lments juridiques 258

    Pratique.indb 9 13/02/2015 12:46:25

  • Table des matires

    X

    lments humains 258

    lments techniques 259

    Analyse conomique 259

    Les activits, les produits, les marchs de lentreprise 259

    Les fournisseurs 259

    Les clients 260

    Les concurrents 260

    Conclusion 260

    Analyse financire 260

    Optique liquidative: le risque de perte en capital 260

    Optique de continuit de lexploitation 261

    Conclusion gnrale 263

    Les outils danalyse dune demande de crdit de trsorerie 264

    Les outils danalyse dune demande de crdit dquipement 264

    Annexe 299

    Index 303

    Pratique.indb 10 13/02/2015 12:46:25

  • Andrina

    Pratique.indb 11 13/02/2015 12:46:25

  • Pratique.indb 12 13/02/2015 12:46:25

  • 1

    Avant- propos

    quoi sert lanalyse financire? Quelle en est la mthodologie?

    Les documents financiers de synthse fournis par une entreprise sont le

    bilan, le compte de rsultat et lannexe:

    le bilan donne des informations sur la situation patrimoniale de len-

    treprise un instant T: cest une photographie;

    le compte de rsultat permet de connatre lensemble des charges et

    des produits qui lui ont permis de dgager un bnfice ou une perte au

    cours dun exercice: cest un film entre deux bilans;

    lannexe permet de disposer dinformations permettant de mieux

    comprendre le bilan et le compte de rsultat.

    quoi sert lanalyse financire?Une entreprise est une unit conomique qui combine diffrents fac-

    teurs (humains, techniques et financiers) dans le but de produire des

    biens ou des services avec le plus souvent pour objectif le profit.

    Pratique.indb 1 13/02/2015 12:46:25

  • 2

    Avant- propos

    Lanalyse financire consiste tudier essentiellement le facteur financier aprs avoir tudi les autres facteurs (le juridique et lcono-mique) dans ce quil est courant dappeler lanalyse conomique.

    Cette analyse doit permettre aux diffrents partenaires de lentreprise (associs, banquiers, personnel, clients, fournisseurs, administrations publiques) de connatre la sant actuelle de lentreprise et ses chances de prennit afin de prendre position sur un partenariat technique, com-mercial ou financier une fois que cette analyse aura t effectue.

    Lanalyse financire sappuie principalement sur les documents comptables que les entreprises sont obliges dtablir et de publier voire sur dautres documents prvisionnels (compte de rsultat prvisionnel, tableau de financement, tableau de trsorerie, etc.).

    Elle permet de vrifier ltat de la structure patrimoniale de lentre-prise travers ltude de ses bilans (gnralement les trois derniers) puis dapprcier son activit et sa rentabilit travers ltude de ses comptes de rsultat en se servant de documents complmentaires plus ou moins nombreux fournis dans les annexes qui donnent des renseignements compltant ceux du bilan et du compte de rsultat.

    Lanalyse financire nest pas une science exacte et il faut une grande pratique accompagne dune bonne connaissance du march dans lequel lentreprise volue pour prtendre apprcier correctement sa situation financire; cette pratique doit tre consolide par une capacit sentir ce que les chiffres ne montrent pas.

    Lanalyse financire ne garantit pas que la situation de lentreprise tudie nvoluera pas, car elle sappuie en grande partie sur ce qui est connu indpendamment des alas conomiques ou sociaux extrieurs lentreprise.

    Quiconque est appel tudier les documents comptables dune entre

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