Pratique de lanalyse financire
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Pratique de lanalyse financire
Luc Bernet- roLLande
2edition
Gestion Finance
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Maquette intrieure: Catherine Combier et Alain Paccoud
Couverture: Didier Thirion/Graphir DesignPhotos couverture: JHMatten-fotolia.com
Mise en pages : Nord Compo
Dunod, Paris, 2015
5 rue Laromiguire, 75005 Paris www.dunod.com
ISBN 978-2-10-072415-4
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V
Table des matires
Avant-propos 1
quoi sert lanalyse financire? 1
Quelle est la mthodologie de lanalyse financire? 3
Comment utiliser cet ouvrage? 4
Chapitre1nLesprincipesdebasedelacomptabilit 7
Le processus comptable 8
Premire tape: enregistrement au journal dans des comptes 8
Deuxime tape: report au grand livre 8
Troisime tape: tablissement dune balance 8
Quatrime tape: tablissement du bilan, du compte de rsultat et de lannexe 9
Le journal 9
Tenue 9
Fonctionnement des comptes de bilan 10
Fonctionnement des comptes de gestion 10
Les oprations possibles 11
Tenue du journal 12
Le compte 12
Catgories 13
Prsentation 13
Le grand livre 14
La balance 14
Le bilan 15
Le compte de rsultat 15
Ltat de rapprochement 16
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Table des matires
VI
Les amortissements 16
Objet 16
Comptabilisation 18
Les dprciations et provisions 18
Objet 18
Les dprciations 19
Les provisions pour risques et charges 21
Comptabilisation 22
Les cessions dimmobilisations 22
Cession des immobilisations non amorties et non provisionnes 22
Cession dimmobilisations ayant fait lobjet damortissements 23
Cession dimmobilisations ayant fait lobjet de provisions 24
La TVA 25
Calcul de la TVA dcaisser ou du crdit de TVA 25
Rglement de la TVA 26
Exemple de comptabilisation 26
Chapitre2nLebilan 37
Structure du bilan 38
Les postes de lactif 39
Lactif immobilis 39
Lactif circulant 42
Les postes du passif 46
Les capitaux propres 46
Les autres fonds propres 48
Les provisions pour risques et charges 48
Les dettes 49
Les comptes de rgularisation 50
Chapitre3nLecomptedersultat 57
Structure du compte de rsultat 58
Les postes de charges 59
Charges dexploitation 59
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VII
Charges financires 61
Charges exceptionnelles 62
Charges diverses 62
Les postes de produits 63
Produits dexploitation 63
Produits financiers 64
Produits exceptionnels 65
Chapitre4nLannexe 73
Objet 74
Contenu 74
Le tableau des immobilisations 74
Le tableau des amortissements 74
Le tableau des provisions 75
Le tableau des crances et des dettes 75
La dtermination du rsultat fiscal 75
Autres tats annexes 76
Qui est tenu dtablir une annexe? 76
Chapitre5nLereclassementdubilan 85
Les principes de reclassement du bilan 86
Les amnagements apports 86
Prsentation rsume du bilan reclass 88
Chapitre6nLesvaleursstructurelles 101
Les ressources propres 102
Calcul 102
Utilit 102
Le fonds de roulement (FR) 103
Calcul 103
Utilit 103
Le besoin en fonds de roulement (BFR) 104
Calcul 105
Utilit 105
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Table des matires
VIII
La trsorerie nette (TN) 107
Calcul 107
Utilit 107
Quelques situations types 108
Fonds de roulement ngatif et besoin en fonds de roulement ngatif 108
Fonds de roulement ngatif et besoin en fonds de roulement positif 109
Fonds de roulement positif et besoin en fonds de roulement ngatif 109
Fonds de roulement nul et besoin en fonds de roulement positif 110
Chapitre7nLessoldesintermdiairesdegestion 127
La formation du rsultat 128
Les soldes intermdiaires de gestion 129
Le chiffre daffaires (CA) 130
La marge commerciale 131
La marge brute 135
La valeur ajoute (VA) 138
Lexcdent brut dexploitation (EBE) 145
Le rsultat dexploitation (RE) 147
Le rsultat courant avant impt 150
Le rsultat exceptionnel 152
Le rsultat de lexercice 154
La capacit dautofinancement (CAF) 156
Chapitre8nLesratios 185
Gnralits 186
Dfinition 186
Interprtation et analyse 186
Les ratios de structure 187
Le ratio de solvabilit 187
La capacit dendettement 188
La capacit de remboursement 189
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IX
Le degr damortissement des actifs immobiliss 190
Part du besoin en fonds de roulement finance par le fonds de roulement 190
Liquidit 191
Les ratios dactivit et de rentabilit 192
Le ratio de fonds de roulement (en jours de CA) 192
Le ratio de besoin en fonds de roulement (en jours de CA) 193
Ratio de trsorerie nette (en jours de CA) 194
Besoins de financement structurels 196
Les ratios de rotation des stocks (en jours) 196
Les ratios de crdit clients (en jours de CA) et crdit fournisseurs (en jours dachats) 198
Rendement des capitaux investis 200
Autres ratios 200
Cot financier 200
Rpartition de la valeur ajoute 201
Soldes intermdiaires de gestion en pourcentage du chiffre daffaires 202
Chapitre9nLestableauxdefinancement,detrsorerieetdesflux 233
Le tableau de financement 234
Les emplois stables 234
Les ressources stables 235
Le tableau de trsorerie 237
Le tableau des flux 239
Objet 239
Documents ncessaires son tablissement 239
Prsentation du tableau des flux 240
Analyse du tableau des flux 240
Chapitre10nSchmagnraldelanalyse 257
Situation gnrale de lentreprise 258
lments juridiques 258
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Table des matires
X
lments humains 258
lments techniques 259
Analyse conomique 259
Les activits, les produits, les marchs de lentreprise 259
Les fournisseurs 259
Les clients 260
Les concurrents 260
Conclusion 260
Analyse financire 260
Optique liquidative: le risque de perte en capital 260
Optique de continuit de lexploitation 261
Conclusion gnrale 263
Les outils danalyse dune demande de crdit de trsorerie 264
Les outils danalyse dune demande de crdit dquipement 264
Annexe 299
Index 303
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Andrina
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1
Avant- propos
quoi sert lanalyse financire? Quelle en est la mthodologie?
Les documents financiers de synthse fournis par une entreprise sont le
bilan, le compte de rsultat et lannexe:
le bilan donne des informations sur la situation patrimoniale de len-
treprise un instant T: cest une photographie;
le compte de rsultat permet de connatre lensemble des charges et
des produits qui lui ont permis de dgager un bnfice ou une perte au
cours dun exercice: cest un film entre deux bilans;
lannexe permet de disposer dinformations permettant de mieux
comprendre le bilan et le compte de rsultat.
quoi sert lanalyse financire?Une entreprise est une unit conomique qui combine diffrents fac-
teurs (humains, techniques et financiers) dans le but de produire des
biens ou des services avec le plus souvent pour objectif le profit.
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2
Avant- propos
Lanalyse financire consiste tudier essentiellement le facteur financier aprs avoir tudi les autres facteurs (le juridique et lcono-mique) dans ce quil est courant dappeler lanalyse conomique.
Cette analyse doit permettre aux diffrents partenaires de lentreprise (associs, banquiers, personnel, clients, fournisseurs, administrations publiques) de connatre la sant actuelle de lentreprise et ses chances de prennit afin de prendre position sur un partenariat technique, com-mercial ou financier une fois que cette analyse aura t effectue.
Lanalyse financire sappuie principalement sur les documents comptables que les entreprises sont obliges dtablir et de publier voire sur dautres documents prvisionnels (compte de rsultat prvisionnel, tableau de financement, tableau de trsorerie, etc.).
Elle permet de vrifier ltat de la structure patrimoniale de lentre-prise travers ltude de ses bilans (gnralement les trois derniers) puis dapprcier son activit et sa rentabilit travers ltude de ses comptes de rsultat en se servant de documents complmentaires plus ou moins nombreux fournis dans les annexes qui donnent des renseignements compltant ceux du bilan et du compte de rsultat.
Lanalyse financire nest pas une science exacte et il faut une grande pratique accompagne dune bonne connaissance du march dans lequel lentreprise volue pour prtendre apprcier correctement sa situation financire; cette pratique doit tre consolide par une capacit sentir ce que les chiffres ne montrent pas.
Lanalyse financire ne garantit pas que la situation de lentreprise tudie nvoluera pas, car elle sappuie en grande partie sur ce qui est connu indpendamment des alas conomiques ou sociaux extrieurs lentreprise.
Quiconque est appel tudier les documents comptables dune entre
