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ESTRUCTURA DE LA INVERSION
INVERSION AÑO 0
INVERSION FIJA 14,750.00
Inversión tangible 7,450.00
Computadoras 5500
Impresoras 200
Celulares 500
Escritorios 3500
Terreno - Almacen 5,000
Inversión intangible 2,300.00
Estudio del proyecto 600.00
Gastos de organización 700.00
Gastos de constitucion 300.00
Tramites Documentarios varios 200.00
Licencias 500.00
CAPITAL DE TRABAJO 30,503
TOTAL INVERSION (US $) 45,253.00
PRESUPUESTO DE INVERSION TANGIBLE
CONCEPTO CANTIDAD P. UNIT. US$
Computadoras 6 5500
Impresoras 1 200
Celulares 5 500
Escritorios 6 750
Otros muebles stand 1 500
TOTAL 7,450
PRESUPUESTO DE INVERSION INTANGIBLE
CONCEPTO CANTIDAD P. UNIT. US$
Estudio del proyecto 1.00 600
Gastos de organización 1.00 700
Gastos de constitucion 1.00 300
Licencias 1.00 500ursulac:Agua+Luz+Internet y Telef
Tramites Documentarios - varios 1.00 200
TOTAL 2,300
ursulac:Agua+Luz+Internet y Telef
MONTO Equipos y muebles
14,750.00 Computadoras 4,500.00
7,450.00 Celulares 120.00
5,500.00 Impresoras 360.00
200.00
500.00
3500
5,000.00 Terreno de 80mt22,300.00
600.00
700.00
300.00 Estudio del proyecto 600
200.00 Gastos de organización 700
500.00 Gastos de instalación 700
30,503.00 Licencias
Imprevistos 2,000.00
45,253.00
48,816
Gerentes (3) 40,740
Asistente Comercial (2) 13,580
Contador 3,600
Vendedores (1) 32,592
Vendedores (2) 4,200
Jefe Finanzas ( 8,400
2,880
28,000
14,112
Total Gastos Administrativos
ursulac:Ubicación: San Miguel
ursulac:Agua+Luz+Internet y Telef
ursulac:Agua+Luz+Internet y Telef
ASIG. DE PERSONAL
ursulac:Agua+Luz+Internet y Telef
ursulac:Ubicación: San Miguel
ursulac:Agua+Luz+Internet y Telef
Exportación de Polvo y Goma de Tara
Años de evaluación del proyecto
I.G.V
Impuesto a las utilidades
Modulo de Inversión
Inversión Tangible
Inversión Intangible
Terreno - Almacen
Capital de trabajo
Total Inversión Inicial
Depreciación anual
Financiamiento
Préstamo bancario
Total deuda
Estructura de capital
Deuda
Patrimonio
Total capital invertido inicial
Préstamo bancario
Cuotas
TEA
Equivalente semestral
Comisiones
Cuotas
Años
Periodos
Periodo Saldo
0
1 31,677
2 26,899
3 21,931
4 16,765
5 11,393
6 5,808
WAC = Wd[ Kd (1 - t)] + Ws Ks
Rendimiento promedio Bolsa de New York 1997-2010
Rendimiento Bonos de Tesoro Norteamericano 1997 - 2010
Riesgo País
Beta promedio
Cálculo CAPM ´= KLR + (KM - KLR ) Beta
CAPM =
6.47%
Ks= CAPM + Riesgo País
WAC = Wd[ Kd (1 - t)] + Ws Ks
Ingresos por ventas
ZAPATOS DE ANGRLITA
Total ingresos por ventas
Costo de Venta
Sacos de papel
Sacos de polypropileno
Zuncho
Cartón
Strech Film
Etiquetas
Parihuelas
Operador Logístico
Compra de la Goma de tara
Compra de Polvo de tara
Total costo de ventas
Gastos Administrativos
Gerente General
Gerente Comercial
Gerente de Operaciones
Asistente Comercial (2)
Tasa Libre de Riesgo
Contador
Asesoría Legal
Secretaria
Mto. Oficina
Celular
Utiles de Oficina
Asesor Técnico
Seguridad
Total gastos administrativos
Gastos Financieros
Préstamo BancarioInteresesComisionesTotal Gastos Financieros
Estado de Ganancias y PérdidasVentas incrementalesCostos de ventas
Planilla Utilidad BrutaDepreciación Gastos AdministrativosAlquiler Gastos de VentasCompras Adm DepreciaciónOtros Utilidad Operativa (EBIT)Amortiz. Intangi Gastos FinancierosTOTAL Utilidad Imponible
Impuesto a las utilidadesGastos de vta. Utilidad Neta
Proyección Flujo de Caja LibreVentas incrementalesCostos de ventasUtilidad BrutaGastos AdministrativosGastos de Ventas
Utilidad Operativa (EBIT)ImpuestosUtilidad Operativa Neta (NOPAT)
Variación capital de trabajo
InversiónFlujo de Caja Libre
TASA DE INTERES DE REFERENCIAVANTIRROIC = SUMATORIA DE
VALOR ACTUAL DE LA INVERSIÓN ADICIONAL
5
18%
30%
IGV Valor Venta
7,450.00 1,136 6,314 5 1,263
2,300.00 2,300
5,000.00
30,503.00 30,503
45,253.00
1,263
Peso Kd
31,677 100.00% 9.071% 9.071%
31,677 100.00% 9.071%
Peso Kd
31,677 70.00%
13,576 30.00%
45,253 100.00%
31,677
Años de Depreciació
nDepreciación
Año 1
Kd Promedio Ponderado
Kd Promedio Ponderado
Semestrales
8.12%
0.0398077
90.00
6,039
3
6
Amortización Interes Cuota Comisiones Total cuota
-31,677
4,778 1,261 6,039 90.00 6,129
4,968 1,071 6,039 90.00 6,129
5,166 873 6,039 90.00 6,129
5,372 667 6,039 90.00 6,129
5,585 454 6,039 90.00 6,129
5,808 231 6,039 90.00 6,129
TIR semest 4.437%
TEA 9.071%
Rendimiento promedio Bolsa de New York 1997-2010 7.98% Damodaran
Rendimiento Bonos de Tesoro Norteamericano 1997 - 2010 6.47% Damodaran
0.00% Damodaran
0.63 Damodaran
´= KLR + (KM - KLR ) Beta
ursulac:DEBIDO A LA CATEGORIA EN LA QUE SE ENCUENTRA CANADA AAA
Beta CAPM
7.98% 0.63 7.42%
CAPM + Riesgo País 7.42%
6.67%
AÑO 1
195,072
195,072
USD/TMGasto de ventas
1.60 Comisiones de ventas
0.72 Mto. De ALQUILER
2.07 Servicios (Agua, Luz, Télefono, internet)
2.07 Promociones
0.75 Material de Publicidad
0.02 Total Gasto de ventas
0.20
38.89
5,500
800
6,346.3
USD
210,000
98,000
98,000
42,000
Rentabilidad del Mercado
3,600
6,000
4,200
6,000
2,880
2,000
28,000
14,112
48,816
1 2 3 4
2,332 1,540 685180 180 180
2,512 1,720 865 0
1.03 1.021 2 3 4 5195,072 321,024 487,956 775,407 1,178,619121,920 185,318 281,684 428,160 650,80373,152 135,706 206,273 347,248 527,81648,816 64,205 97,591 155,081 235,72448,552 53,612 59,939 69,922 83,4181,263 1,263 1,263 1,263 1,263
-25,479 16,626 47,479 120,982 207,4122,512 1,720 865 0 0
-27,990 14,906 46,615 120,982 207,4120 0 0 0 0
-27,990 14,906 46,615 120,982 207,412
0 1 2 3 4195,072 321,024 487,956 775,407
121,920.00 185,318.40 281,683.97 428,159.6373,152 135,706 206,273 347,24848,816 64,205 97,591 155,08148,552 53,612 59,939 69,922
-24,216 17,889 48,742 122,244754 516 259 0
-24,969 17,373 48,483 122,244
-45,253 0 0 0 0-45,253 -24,969 17,373 48,483 122,244
4.00%265,912
57%311,165
VALOR ACTUAL DE LA INVERSIÓN ADICIONAL
1,263 1,263 1,263 1,263 0
2,300.00
5,000.00
30,503
1,263 1,263 1,263 1,263 37,803
Depreciación Año 2
Depreciación Año 3
Depreciación Año 4
Depreciación Año 5
Valor Residual
ursulac:DEBIDO A LA CATEGORIA EN LA QUE SE ENCUENTRA CANADA AAA
Cuando el negocio es muy riesgoso el beta es mayor a 1
Gasto de ventas AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
Comisiones de ventas 5,852 9,631 14,639
Mto. De ALQUILER 24,000 24,720 25,462
Servicios (Agua, Luz, Télefono, internet) 7,200 7,416 7,638
6,000 6,180 6,365
Material de Publicidad 5,500 5,665 5,835
Total Gasto de ventas 48,552 53,612 59,939
4046.0133333
20.00
51,178,619
650,802.64527,816235,72483,418
208,6750
208,675
0208,675
AÑO 4 AÑO 5
23,262 35,359
26,225 27,012
7,868 8,104
6,556 6,753
6,010 6,190
69,922 83,418
Costos asociados al producto terminadoCostos Directos (expresados en USD/TM)
CONCEPTO DESCRIPCIÓN MONTO
Material de empaque Sacos de papel 1.6 3%
Material de empaque 0.72 2%
Material de Embalaje Zuncho 2.07 4%
Material de Embalaje Cartón 2.07 4%
Material de Embalaje 0.7487 2%
Material de EmbalajeEtiquetas
0.021 0.05%
Material de Embalaje 0.2 0%
38.89 84% Año 2
46.32 1 47.25
Costos Indirectos (expresados en USD/TM)
CONCEPTO DESCRIPCIÓN MONTO Año 2
5,500 87% 5,610
Compra de Polvo de tara 800 13% 816
6,300 100% 6,426
TM Proyectada Año 1 TM Año 2 TM Año 3
6483,564,000
8644,847,040
10806,179,976
30,015 40,821 52,046
3,594,015 4,887,861 6,232,022
216172,800
432352,512
648539,343
10,005 20,410 31,228
182,805 372,922 570,571
TOTAL 3,776,820 TOTAL 5,260,783 TOTAL 6,802,593
Concepto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
costos zapatos 3,594,015 4,887,861 6,232,022 7,627,995
Total 3,594,015 4,887,861 6,232,022 7,627,995
% DE COSTOS
Sacos de polypropileno
Strech Film para el forrado de los sacos de goma de tara
Parihuelas de madera en proceso térmico de 1.00 x 1.20M a USD 10.00/unid
Costo del Operador Logístico
Realizar todo el ensaque, estiba, desestiba y traslado al puerto para el embarque
TOTAL COSTOS DIRECTOS
% DE COSTOS
Compra de la Goma de tara Compra a empresa
procesadora
TOTAL COSTOS INDIRECTOS
Año 3 Año 4 Año 5
48.19 49.15 50.14
Año 3 Año 4 Año 5
5,722 5,837 5,953
832 849 866
6,555 6,686 6,819
TM Año 4 TM Año 4
12967,564,291
15129,001,506
63,705 75,809
7,627,995 9,077,314
864733,507
1080935,221
42,470 54,149
775,977 989,370
TOTAL 8,403,972 TOTAL 10,066,685
Año 5
9,077,314
9,077,314
12.7Proyección de Ventas
Año 1 Año 2 Año 3
Precio $20 $22 $22
CANTIDAD (PARES) 9,600 14,592 22,180
Monto $195,072 $321,024 $487,956
Total Ventas $195,072 $321,024 $487,956
Costo de venta. 121920 185318.4 281683.968
Monto Peso
31,677 100.00%
Monto Peso
Deuda 31,677 70.00%
Patrimonio 13,576 30.00%
1 2 3
Ventas incrementales 195,072 321,024 487,956
Costos de ventas 3,594,015 4,887,861 6,232,022
Utilidad Bruta -3,398,943 -4,566,837 -5,744,066
Gastos Administrativos 48,816 64,205 97,591
Gastos de Ventas 48,552 53,612 59,939
Depreciación 0 0 0
Utilidad Operativa (EBIT) -204,922 96,766 403,940
Gastos Financieros 128,808 87,285 39,949
Utilidad Imponible -333,730 9,481 363,991
Impuesto a las utilidades -100,119 2,844 109,197
Utilidad Neta -233,611 6,637 254,794
Flujo de Caja Libre 0 1 2
Ventas incrementales 4,492,800 6,362,928
Costos de ventas 3,594,015 4,887,861
Utilidad Bruta -3,398,943 -4,566,837
Gastos Administrativos 48,816 64,205
Gastos de Ventas 48,552 53,612
Depreciación 0 0
Utilidad Operativa (EBIT) -204,922 96,766
Impuestos 754 516
-24,969 17,373
Depreciación 0 0
Variación capital de trabajo 0 0
Valor residual 0 0
Estructura de la Deuda
Préstamo Bancario
Estructura del Capital
Estado de Ganancias y Pérdidas
Utilidad Operativa Neta (NOPAT)
Inversión -1,457,362 0 0
Flujo de Caja Libre -45,253 -24,969 17,373
152%Proyección de Ventas
Año 4 Año 5
$23 $23 $20.9333,713 51,244 1379.17
$775,407 $1,178,619 1420.5451 1463.1562$775,407 $1,178,619
428159.63136 650802.6396672
Kd Ponderado Tasa
0.09070598161 9.071% 14%
4 5
775,407 1,178,619
7,627,995 9,077,314
-6,852,588 -7,898,695
155,081 235,724
69,922 83,418
0 0
807,842 1,312,323
0 0
807,842 1,312,323
242,353 393,697
565,489 918,626
3 4 5
8,341,110 10,432,478 12,641,539
6,232,022 7,627,995 9,077,314
-5,744,066 -6,852,588 -7,898,695
97,591 155,081 235,724
59,939 69,922 83,418
0 0 0
403,940 807,842 1,312,323
259 0 0
48,483 122,244 208,675
0 0 0
0 0 0
0 0 1,372,362
0 0 0
48,483 122,244 208,675
Costos 30,503
Gastos de Ventas
Gastos Adm.
Total 30,503
Capital de Trabajo
Capital propio 30 13,576
Préstamo Bancario 70 31,677
INVERSION TOTAL 100 45,253
Los pagos se realizaran semestralmente, por lo que considerando una tasa efectiva anual de 14%, resulta una tasa semestral de 0.063%, este programa seguirá el plan de amortización constante
AÑO/SEMESTRE INTERES AMORTIZACION CUOTA
(US $) (US $) (US $) (US $)
0
1 1,020,153.62 143,439.40 69,072.38 212,512
2 876,714.22 153,151.37 59,360.41 212,512
3 723,562.85 163,520.92 48,990.87 212,512
4 560,041.93 174,592.56 37,919.22 212,512
5 385,449.37 186,413.85 26,097.94 212,512
6 199,035.52 199,035.52 13,476.26 212,512
AÑO CUOTA INTERESES AHORRO
TRIBUTARIO
1
2
3
4
5
ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO
FUENTE DE FINANCIAMIENTO
PARTICIPACION (%)
MONTO (US $)
CRONOGRAMA DE PAGO DE PRÉSTAMO
SALDO INICIAL
AMORTIZACION
Los pagos se realizaran semestralmente, por lo que considerando una tasa efectiva anual de 14%, resulta una tasa semestral de 0.063%, este programa seguirá el plan de amortización constante
COMISIONES
(US $) (US $)
-1,020,154
187.50 212,699
187.50 212,699
187.50 212,699
187.50 212,699
187.50 212,699
187.50 212,699
TIR semest 6.799%
TEA 14.061%
IMPUESTO IMPUESTO
TOTAL CUOTA
INTERES NETO
CUOTA NETA DE
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
CONCEPTO 1 2 3
VENTAS
Costo de producción
M.O.D.
Cosecha
Insumos
Petróleo
UTILIDAD BRUTA
Gastos operativos
Gastos administrativos
Depreciación tangible
Depreciación intangible
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO
Impuestos 30%
UTILIDAD NETA
FLUJO DE CAJA ECONOMICO
CONCEPTO Año 0 Año 1 Año 2
Producción total
Precio
Ingresos por ventas
EGRESOS
Costos de producción
Mano de obra directa
Cosecha
Insumos
Petróleo
Gastos Operativos
Gastos administrativos
Otros Gastos
Costos de inversión
Capital de trabajo
FLUJO CAJA ECONOMICO
TIR:
FLUJO DE CAJA FINANCIERO
CONCEPTO Año 0 Año 1 Año 2
Producción total
Pago de impuestoa la renta
VAN ECONOMICO:
Precio
Ingresos por ventas
EGRESOS
Costos de producción
Mano de obra directa
Cosecha
Insumos
Petróleo
Gastos Operativos
Gastos administrativos
Otros Gastos
Pago de impuesto a la renta
Costos de inversión
Capital de trabajo
FLUJO CAJA ECONOMICO
Préstamo
Gastos Financieros
Amortizaciones
Interés neto Impuesto
FLUJO CAJA FINANCIERO
TIRF:
VAN FINANCIERO:
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
4 5
FLUJO DE CAJA ECONOMICO
Año 3 Año 4 Año 5
FLUJO DE CAJA FINANCIERO
Año 3 Año 4 Año 5
IDENTIFICACIONES DEL SEGMENTO OBJETIVOIMPORTACION ANUAL
consumidores potenciales 916,947Margen del 0.5% Segmento atendido 4,585 Mes 1vta promedio de calzados al año ( habito de comp 9,169 $30,503.00Precio de venta del calzado 20VOLUMEN DE VTA PROD A US$ 183,389
Costo por la importacion de un contenedor $30,503.002400 pares de calzados
2400 x 4 IMPORTACIONES
1 CONT. 2400 Unid. 9600 Venta calzados anuales.
TOTAL IMPORTACION ANUAL 4:
IMPORTACION ANUAL
Mes 2 Mes 3 Mes 4 Total Gasto por M $30,503.00 $30,503.00 $30,503.00 $30,503.00
$122,012.00
Activo PasivoCorriente Cuentas x PagarCuentas x cobrar 195,072.00 Proveedores
Servicios prestados a tercerosInventarios 122,012.00
TOTAL 317,084.00 TOTAL
Capital SocialNo CorrienteInmuebles 7,450.00Otros
TOTAL 324,534.00 TOTAL
Pasivo172,111.00 123559 295,670.00121,920.00154,061,84
-121,920.00
294,031.00 294,031.00
30,503.0030,503.00
324,534.00
Planilla
Depreciación
Alquiler
Compras Adm
Otros
Amortiz. Intangible
TOTAL
