Pk-yrityksen talouden johtaminen ja seuranta ... · sitoutuvan rahan määr ... Vaihto‐omaisuus 133 184 205 698 305 501 Myyntisaamiset 108 539 131 634 202 482 Lainasaamiset 8 845

Esmo Oy - Esmo Economia Oy • Puistokatu 34 A 2.krs • 90120 OULU, FINLAND • Tel: +358 (0)207 879 400 • Fax: +358 (0)207 879 409 • www.esmo.fi

Pk-yrityksen talouden johtaminen ja seuranta

Juha Kivirinta

FixconMastotie 2090560 OULU, FINLAND

Tel: +358 (0)400 963 960

Tilinpäätösanalyysi


Tilinpäätösanalyysin tarkoitus

- Avustaa päätöksentekotilanteessa:1. Yrityksen strategian onnistumisen

ja suorituskyvyn analysointi2. Yrityksen luottoriskin ja

taloudellisen aseman analysointi3. Yrityksen arvon määrittäminen


Tunnuslukuanalyysi

• Tavoitteena analysoida yrityksen taloudellista suoritusta ja asemaa.

• Apuvälineitä, joilla muunnetaan yrityksen rahamääräisen tilinpäätösinformaation vertailukelpoiseksi muiden erikokoisten yritysten kanssa.

• Johtopäätökset yrityksen vahvuuksista ja heikkouksista.


Yrityksen rahoitus• Yritysten merkittävin ja tärkein tulolähde on

tulorahoitus -> tulisi pitkällä tähtäimellä kattaa toiminnan menot

• Pääomarahoitukseen joudutaan turvautumaan etenkin toimintaa aloitettaessa -> myös yritystoimintaa laajennettaessa

• Oman pääoman ja vieraan pääoman ehdot eroavat toisistaan

• Oman pääoman merkitys erittäin tärkeä -> helpompi selvitä sitoumuksistaan -> vakavaraisuus


Yrityksen rahoitus

• Yrityksen vakavaraisuutta mitataan mm. omavaraisuusasteellaomavaraisuusaste = Oma pääoma x 100 %

taseen loppusumma• Suomessa pidetään hyvänä 35-40 %

omavaraisuusastetta (vaatimus nousemassa), kansainvälisesti 50 %

• Erot johtuvat mm. verotussäännöksistä (vieraanpääoman korot vähennettävissä)

• Kasvavan yrityksen on huomioitava vakavaraisuuden säilyminen


Yrityksen maksuvalmius• Yrityksen rahankäytön yksi tärkeimpiä tekijöitä

on maksuvalmiuden hoito- rahan tulee riittää ja laskut pystyttävä hoitamaan ajallaan

• Iso osa yrityksen rahoista kuluu ostojen ja henkilöstökulujen hoitamiseen

• suurin osa kassaan kertyvistä rahoista saadaan myynnistä

• Maksuvalmiuden ja rahankäytön suunnittelussa tärkeitä mittareita ovat myyntisaamisten ja ostovelkojen maksuajat ja varaston kiertonopeus


Myyntisaamiset• Raha on kiinni myyntisaamisissa aina siihen

hetkeen saakka, jolloin asiakas maksaa laskun

• Yritys tarvitsee myyneistä kertyviä rahoja omien maksujen maksamiseen-> maksuajan pitäisi olla mahdollisimman lyhyt-> maksuehdoista neuvotteleminen kuuluu yritysten väliseen kaupankäyntiin

• Myyntisaamisten keskimääräinen kiertoaika= Myyntisaamiset x 360

Myynti


Esimerkki

• Polkupyörä Oy:n myynti on 240 000 euroa ja myyntisaamisten määrä on keskimäärin 16 560 euroa

• Myyntisaamisten keskimääräinen maksuaika:16 560 x 360 = 25 päivää

240 000-> Asiakkaat maksavat laskunsa keskimäärin 25

päivän kuluessa-> Myyntisaamisiin sitoutuu rahaa 16 560 euroa->


Varastojen kierto• Hyvän maksuvalmiuden kannalta tärkeää on varastojen

vaihtuminen rahaksi-> raha on sitoutuneena varastoon

• Varaston kiertonopeus =Myytyjen tavaroiden hankintameno

keskimääräinen varasto• Polkupyörä Oy:n keskimääräinen varasto on 40 000

euroa ja hankintamenot 168 000 euroavaraston kiertonopeus:168 000 = 440 000

• Varasto vaihtuu vuodenaikana 4 kertaa


Varastojen kierto• Varastojen kierto on eri aloilla hyvin erilainen, vuosista

päiviin• Varaston kiertonopeuden ohella lasketaan myös tavaroiden

keskimääräinen varastossaoloaika, joka saadaan seuraavasti:

360 pvm Varaston kiertonopeus

• Polkupyörä Oy:n varastointi on:360 = 90 päivää4

-> tavarat ovat varastossa 90 päivää ennen kuin ne myydään


Varastojen kierto

• Varastoinnin lyhentäminen pienentää varaston arvoa ja vähentää varastoon sitoutuvan rahan määrää

• Varastointia voidaan lyhentää esim. karsimalla hitaasti kiertäviä tuotteita

• Varastoja ei tulisi kuitenkaan alimitoittaa, koska tällöin toimitusvarmuus ja toimitusajat kärsivät


Ostovelat• Myynnistä kertyviä rahoja yritys tarvitsee

omien ostovelkojen maksamiseen

• Tavaroiden toimittaja toimii yrityksen rahoittajana ostotapahtumasta laskun maksuun saakka

• Ostovelkojen keskimääräinen maksuaika= Ostovelat x 360

Ostot


Ostovelat

• Polkupyörä Oy:n vuotuiset ostot ovat 160 000 ja ostovelat keskimäärin 13 000 euroa, muodostuu ostovelkojen maksuajaksi:

13 000 x 360 = 29 päivää160 000

• Ostovelkojen ja myyntisaamisten maksuaikojen tulisi olla järkevässä suhteessa toisiinsa. Mitä tällä tarkoitetaan?


Käyttöpääoma

• Yrityksen juoksevien maksujen hoitaminen ja jokapäiväinen toiminta sitoo rahaa-> varastot ja myyntisaamiset

• Osa rahoituksesta voidaan hankkia ostoveloilla• Puuttuva raha joudutaan hankkimaan

tulorahoituksena, lyhyt/pitkäaikaisina velkoina tai käyttöpääomana.


Käyttöpääoma

Polkupyörä Oy:n käyttöpääoma on seuraava:

Myyntisaamiset 16 560+ Varasto 40 000- Ostovelat 13 000= Käyttöpääoma 43 560

• Suuri käyttöpääoma merkki hyvästä maksuvalmiudesta / raha tehottomassa käytössä -> myyntisaamisten pitkä maksuaika, liian suuri varasto tai epäkelvollista tavaraa


Käyttöpääoma• Käyttöpääoman tarve on otettava huomioon

erityisesti investointeja tehtäessä-> myynti kasvaa-> varastot kasvaa-> käyttöpääoman tarve kasvaa• Käyttöpääoman tarvetta voidaan pienentää

seuraavasti:- maksuaikojen kiristäminen / tehokas velkominen- varaston kierron nopeuttaminen / varastojen pienentäminen- pidemmät maksuajat ostoveloille


Maksuvalmiuden mittaaminen• Yrityksen arvioidessaan maksuvalmiuttaan, ratkaisevaksi

muodostuu kassassa ja pankkitilillä olevan rahanmäärä-> mahdollistaa rahankäytön suunnittelun

• Quick ratio on maksuvalmiuden mittari, joka kertoo paljonko yrityksellä on rahaa ja saamisia verrattuna lyhytaikaisiin velkoihin

Quick ratio = Rahat ja saamisetLyhytaikaiset velat – saadut ennakkomaksut


Maksuvalmiuden mittaaminen

Yritystutkimus Ry suositus ( YTN)

Quick ratio: yli 1 hyvä0,5 – 1 tyydyttävä alle 0,5 heikko


Maksuvalmiuden mittaaminen• Current ratio on toinen maksuvalmiutta mittaava

mittari, jossa rahojen ja saamisten määrään lisätään varastot

Current ratio = Rahat ja saamiset + varastotLyhytaikaiset velat

YTN suositusyli 2 hyvä1-2 tyydyttäväalle 1 heikko


Tärkeää • Myyntisaamisten keskimääräinen maksuaika kertoo

montako päivää menee keskimäärin kun asiakas maksaa laskun

• Ostovelkojen keskimääräinen maksuaika kertoo montako päivää menee keskimäärin ennen kuin yritys maksaa ostot

• Varaston kiertonopeus = montako kertaa varasto vaihtuu vuoden aikana

• Varaston kiertoaika = montako päivää tavarat ovat varastossa ennen myyntiä

• Käyttöpääoma kertoo paljonko yritys on sitonut pysyväisluonteista rahaa myyntisaamisten ja varastojen rahoittamiseen


Pääoman tuottoaste (ROI)• Pääoman tuottoaste kuvaa yrityksen

kannattavuutta ja tehokkuutta, mittaamalla sijoitetulle pääomalle saatavaa tuottoa-> saadaan suhteuttamalla yrityksen tulos (liikevoitto) sijoitettuun pääomaan-> liikevoitto kuvaa yrityksen varsinaisen toiminnan tulosta ennen rahoitus-, satunnais- ja tilinpäätössiirtoeriä sekä veroja.

• Sijoitettu pääoma on taseen loppusumma vähennettynä korottomilla veloilla


ROI• Pääoman tuottoaste lasketaan seuraavasti:

Liikevoitto x 100 %Sijoitettu pääoma

• Tunnusluku voidaan jakaa kahteen osatekijään:- voittoprosentti- pääoman kiertonopeus

• Voitto-% mittaa yrityksen kannattavuutta ja pääoman kiertonopeus pääoman käytön tehokkuutta


ROI• Voitto-%:

Liikevoitto x 100Liikevaihto

• Pääoman kiertonopeus:LiikevaihtoSidottu pääoma

-> kuinka moninkertainen myynti yritykseen sidotulla pääomalla on ansaittu-> alhainen kiertonopeus tarkoittaa, että toimintaan on sidottu liikaa pääomia suhteessa toiminnan laajuuteen


Talousohjauksen keskeiset työkalut€ 2010 2011 2012

12 kk 12 kk 12 kkLiikevaihto 1 356 699 1 362 100 1 953 849Liiketoiminnan muut tuotot 5 928 5 694 7 002Materaalit ja palvelut yhteensä ‐944 449 ‐69,3 % ‐842 000 ‐61,6 % ‐1 305 081 ‐66,6 %Henkilöstökulut

Henkilöstökulut yhteensä ‐231 631 ‐17,07 % ‐279 645 ‐20,53 % ‐346 724 ‐17,75 %Poistot ja arvonalentumiset ‐11 155 ‐0,82 % ‐9 214 ‐0,68 % ‐8 476 ‐0,43 %Liiketoiminnan muut kulut ‐107 575 ‐7,93 % ‐118 376 ‐8,69 % ‐130 385 ‐6,67 %Liikevoitto/‐tappio 67 817 5,00 % 118 558 8,70 % 170 184 8,71 %Rahoitustuotot ja ‐kulut yhteensä ‐1 450 ‐1 676 ‐890Voitto/tappio ennen satunnaisia eriä 66 367 4,89 % 116 882 8,58 % 169 295 8,66 %Tuloverot

Tilikauden verot ‐19 886 ‐31 532 ‐45 266

Tilikauden voitto/tappio 46 481 3,43 % 85 350 6,27 % 124 029 6,35 %

MyyntikateMyyntikate‐%KäyttökateKäyttökate‐%


TASE/VASTAAVAA € 2010 2011 2012

Pysyvät vastaavatAineettomat hyödykkeet 2 100 1 800 1 500Aineelliset hyödykkeet 32 564 26 743 24 529Sijoitukset 1 354 1 554 1 554Pysyvät vastaavat yhteensä 36 018 30 096 27 582

Vaihtuvat vastaavat Vaihto‐omaisuus 133 184 205 698 305 501Myyntisaamiset 108 539 131 634 202 482Lainasaamiset 8 845 8 770 14 845Muut saamiset 1 030 993 0Siirtosaamiset 1 167 4 030 3 066Saamiset yhteensä 119 582 145 426 220 393Rahat ja pankkisaamiset 15 470 14 277 25 888Vaihtuvat vastaavat yhteensä 268 235 365 401 551 782

VASTAAVAA YHTEENSÄ 304 253 395 497 579 364


TASE/VASTATTAVAA € 2010 2011 2012

Oma pääomaOsakepääoma 8 100 8 100 8 100Edellisten tilikausien voitto/tappio 46 498 92 585 161 234Tilikauden voitto 56 087 85 350 124 029

Oma pääoma yhteensä 110 685 186 034 293 363

Vieras pääomaPitkäaikaiset velat

Lainat rahalaitoksilta 14 643 6 891 0Pitkäaikaiset yhteensä 14 643 6 891 0

Lyhytaikaiset velatLainat rahalaitoksilta 7 800 7 800 6 568Ostovelat 116 398 134 296 186 268Muut velat 20 099 38 757 50 086Menojäämät 0 0 1 160Siirtovelat 34 628 21 719 41 920Lyhytaikaiset yhteensä 178 925 202 572 286 001

Vieras pääoma yhteensä 193 568 209 463 286 001

VASTATTAVAA YHTEENSÄ 304 253 395 497 579 364


TUNNUSLUVUT 2010 2011 2012

LiikevaihtoLiikevaihdon muutos-%Käyttökate% liikevaihdostaLiikevoitto% liikevaihdostaROIOmavaraisuusaste %

Oma pääomaKorolliset nettovelatNettovelkaantumisaste %Käyttöpääoma% liikevaihdostaQuick RatioCurrent Ratio

Myyntisaamisten kiertoaikaOstovelkojen kiertoaikaVaraston kiertoaika


TUNNUSLUVUT 2010 2011 2012

Liikevaihto 1 356 699 1 362 100 1 953 849

Liikevaihdon muutos-% 0,40 % 43,44 %

Käyttökate 92 134 127 772 178 661

% liikevaihdosta 5,80 % 9,34 % 9,11 %

Liikevoitto 80 979 118 558 170 184

% liikevaihdosta 5,09 % 8,67 % 8,68 %

ROI 50,9 % 59,1 % 56,7 %

Omavaraisuusaste % 36,38 % 47,04 % 50,64 %

Oma pääoma 110 685 186 034 293 363

Korolliset nettovelat 6 973 414 -19 320

Nettovelkaantumisaste % 6 % 0 % -7 %

Käyttöpääoma 241 723 337 332 507 983

% liikevaihdosta 15,2 % 24,7 % 25,9 %

Quick Ratio 0,75 0,79 0,86

Current Ratio 1,50 1,80 1,93

Myyntisaamisten kiertoaika 32 31

Ostovelkojen kiertoaika 33 30

Varaston kiertoaika 45 47


Elinkaari

• Aloittelevan yrityksen liikevaihto on alhainen ja kannattavuus suurella todennäköisyydellä huono

• Vakiintuneilla yrityksillä on korkeat positiiviset voittomarginaalit ja korkeampi pääoman kiertonopeus

• Pääoman tuottoaste on vakiintuneilla yrityksillä korkeampi kuin kasvuyrityksillä.

Documents

Pk-yrityksen talouden johtaminen ja seuranta ... · sitoutuvan rahan määr ... Vaihto‐omaisuus 133 184 205 698 305 501 Myyntisaamiset 108 539 131 634 202 482 Lainasaamiset 8 845