PINAR ENTEGRE ET VE UN SAN. A.Ş.

2013 I. Yarıyıl Finansal Sunumu

Pınar Et

Pınar Et’in Gücü • Yenilikçi ve öncü kimlik

• 300’den fazla SKU

• AR-GE deneyimi

Ürün Portföyü

•İlk akla gelen marka*

•Paketlenmiş et en beğenilen şirket**

•En itibarlı markalar içerisinde ilk 10’da***

•Pınar Gurme ve Açbitir Salam en iyi yeni ürün ödülü****

•Pınar Gurme Sucuk ve Açbitir Salam ambalaj ödülü*****

•Superbrands #10 Marka ******

Marka Değeri

• Hijyenik ve AB Standartlarında üretim

• Teknik deneyim ve sektörel bilgi

Üretim

• Tedarikten son ürüne kadar her aşamada gıda güvenliği ve kalite

• ISO 9001-2008

• ISO 14001

• ISO18001

• FSSC 22000

• ISO 50001

Kalite

• YBP – Türkiye’nin en büyük soğuk & donuk dağıtım zinciri

• 150.000 satış noktası

• Teknik bilgi ve deneyim

• Süt ve et ürünlerinin dağıtımında sinerji

Dağıtım Ağı

• 6 bölgeye yayılmış satın alma faaliyetleri

• Çiftçilerle güçlü ilişkiler

• Sözleşmeli besicilik

Tedarik

* GFK 2012** Capital GFK 2012*** GFK&Repman 2012****BrandSpark 2012

***** Ambalaj Ay Yıldızları 2012 ******Superbrands 2012

1

Pınar Et

63,76% 62,37% 63,17%

2011 OCA-MAY 2012 OCA-MAY 2013 OCA-MAY

Pazar Dinamikleri

Kaynak: Nielsen

2

10

15

20

Ocak Nisan Temmuz Ekim

2010 2011 2012 2013

Karkas Et Ortalama Fiyat (TL)

Ambalajlı Şarküteri Ciro Payı

2013 yılı ilk 5 ayında kırmızı et üretimi geçen yıla göre %22

artışla 208 bin ton, aynı dönemde Kanatlı Eti üretimi ise %2,5

artışla 734 bin ton olarak gerçekleşmiştir. (TUİK)

Kırmızı et pazarı 1 milyon ton ve yaklaşık 19 milyar TL ciro

olarak tahmin edilmektedir.(2012)

Sektörde %100 dana etli ve küçük porsiyon ürünlere doğru

bir trend vardır.

Kayıtlı şarküteri pazarı 85 bin ton civarındadır. (1,6 mio. TL)

(Toplam pazarın 170 bin ton civarında olduğu tahmin

edilmektedir.)

Türkiye’de kişi başına toplam et tüketimi (Kırmızı Et 12 Kg;

Beyaz Et 20,6 Kg) artış göstermekle birlikte , halen Dünya

ortalaması altındadır.

İşlenmiş Gıda Ürünleri Fiyatı

İşlenmiş et ve süt ürünleri

2013 yılında düşüş eğilimine

girmekle beraber, yeni Türk

Gıda Kodeksi et fiyatlarında

bir miktar fiyat artışı getir-

miştir. Kaynak: TUİK, TCMB

Pınar Et

İthalat Düzenlemeleri

3

Nis.10 Haz.10 Eyl.10 Eki.10 Ara.10 Mar.11 May.11 Tem.11 Tem.12 Eki.12 Şub.13

Uyg

ula

ma EBK'ya canlı

hayvan ve

karkas et ithalat

yetkisi verildi.

Belirl i bir kota

dahilinde

yalnızca EBK için

gümrük vergisi

oranları

değiştiri ldi.

Özel sektörü de

kapsayacak

şekilde gümrük

vergisi oranları

indirildi.

Besilik hayvan

gümrük vergisi

indirildi.

Kasaplık, Besilik

Canlı Hayvan ve

Karkas Et için

düşük gümrük

vergisi

uygulaması için

süre sınırı

kaldırıldı.

Karkas et için

gümrük vergisi

oranı

yükseltildi.

Karkas et için

gümrük vergisi

oranı

yükseltildi.

Karkas et için

gümrük vergisi

oranı

yükseltildi.

Kasaplık canlı

hayvan için

gümrük vergisi

oranı düşürüldü.

Özel sektör için

Kasaplık Canlı

Hayvan gümrük

vergisi %30'a

yükseltil irken

EBK için %0

olarak

bırakılmıştır.

Karkas et ve

Kasaplık canlı

hayvan için

gümrük vergisi

oranı artırıldı.

Besilik hayvan

için gümrük

vergisi oranı

artırıldı.

Kasaplık Canlı

Hayvan

Kasaplık Canlı

Hayvan

(01.04.2011'e

kadar)

Kasaplık Canlı

Hayvan

Kasaplık Canlı

Hayvan

Kasaplık

Canlı Hayvan

0% 135%->30% 30%->15% 15%->30% %30->40%

Karkas Et Karkas Et

(01.01.2011'e

kadar)

Karkas Et Karkas Et Karkas Et Karkas Et

0% 225%->30% 30%->45% 45%->60% 60%->75% %75->100%

Besilik Hayvan

(01.01.2011'e

kadar)

Besilik Hayvan

(01.01.2011'e

kadar)

Besilik

Hayvan

135%->20% 20%->0% 0%->15%

Ora

nla

r

Pınar Et

0%

20%

40%

60%

Salam Sosis Sucuk Toplam Şarküteri

Pınar En Yakın Rakip

Pazarda rakiplerinin ilerisinde

Kaynak: Nielsen, 2013 1Y - Ciro Payı

Pazar Payı Karşılaştırması

Kaynak: Nielsen, 2013 1Y - Ciro Payı

Pınar Et, tüm şarküteri ürünlerindeki

pazar payını yıl sonuna göre 1,0 puan daha

artırarak en yakın rakibinin 2,5 katı

düzeyinde olan %21,7 pazar payıyla

liderliğini korumuştur. (2012: %20,7)

Lider marka olarak farklı tatlarla

kategoriye yeni açılımlar getirilmiştir.

Ürünler Pazar Payı Pozisyon

Salam 41,9% Lider

Sosis 32,7% Lider

Sucuk 16,2% Lider

Toplam Şarküteri 21,7% Lider

4

Pazar, 2013 yılın ilk yarısında, geçtiğimiz yılın

aynı dönemine göre tonaj bazında %23, ciro

bazında %2 daralmıştır. Pazardaki küçülmeye

rağmen Pınar Et tüm şarküteri ürünlerinde Pazar

payını artırmıştır. (Nielsen)

Pınar Et

30,3%

33,3%

35,2%37,8%

41,9%

27,8%26,8%

25,8%28,3%

32,7%

19,4%20,0%

19,2% 20,7%21,7%

15,4% 15,7% 14,7%16,1%

16,2%

2009 2010 2011 2012 2013 1Y

Salam (Lider)

Sosis (Lider)

Toplam İşlenmiş Et (Lider)

Sucuk (Lider)

Pazarda rakiplerinin ilerisinde

5

2013 yılı ilk yarısında tüm şarküteri ürünlerinde pazar payı artışı gerçekleştirilmiştir.

Kaynak: Nielsen - Ciro Payı

Pınar Et

Yeni Ürünler & Ürün Farklılaştırmaları

Pınar markasının uzman algısını perçinlemek için up-premium Pınar Gurme serisi ve kategoride ilk light şarküteri ürünleri

Pınar Delight serisi ve farklı lezzet arayışındakiler için yeni Şölen çeşitleri lansmanları yapıldı.

Pınar Et

Pınar Gurme Sucuk Kampanyası

7

• Nisan – Mayıs 2013 döneminde Pınar Gurme Sucuk kampanyası başlamıştır. Çizgiüstünde TV, radyo,

internet ve outdoor mecraları etkin bir şekilde kullanılırken, çizgialtında da satış noktası tadım

aktiviteleri, outdoor gerilla aktiviteler ve satış kampanyaları ile desteklenmiştir.

Pınar Et

Ürün Grupları ve Kanal Dağılımı

YBP75%

İhracat2%

Direkt23%

Diğer3% Taze Et

9%

İleri İşlenmişÜrünler

33%

Şarküteri55%

8

Katma değeri yüksek

ürünlerin satışına odaklanma

stratejisine devam edilmiştir.

Ürün Grupları Bazında Net Satışların Kırılımı (2013 1Y)

Dağıtım Kanalları Bazında Kırılım (2013 1Y)

Pınar Et

Diğer Taze Et İleri İşlenmiş Ürünler

Şarküteri

2012 Y1 2013 Y1

Satışlarda Büyüme

9

-10%

19%

-10%

6%

* Dondurulmuş et ürünleri, unlu mamuller ve deniz ürünleri

*

Ürün Grupları Bazında Büyüme Oranları

2013 yılı ilk yarısında net satışlarımız geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %10,6 büyümüştür.

Finansal Sonuçlar

Pınar Et

31,7

40,1 39,5

29,7 30,5

14,8 17,8

2008 2009 2010 2011 2012 1Y12 1Y13

Satış Performansı & Karlılık

►2013 yılının ilk altı ayında, satışlarımızda bir önceki yıla göre %10,6 düzeyinde ürün miksi kaynaklı artış gerçekleşmiştir. Sektörde de ürün fiyatları yukarı yönlü bir hareket içerisindedir. ► Katma değeri yüksek işlenmiş ürünlerin satışının artırılmış olmasıyla, geçtiğimiz yıla göre brüt ve net kar marjlarımızda iyileşme sağlanmıştır.

11

Net Satışlar (Mn TL)

Net Kâr (Mn TL)

Brüt Kar (Mn TL)

306,1 307,8 352,8

383,7 416,4

203,6 225,2

2008 2009 2010 2011 2012 1Y12 1Y13

65,1 64,7 59,9 60,3

72,4

36,2 42,6

2008 2009 2010 2011 2012 1Y12 1Y13

CAGR %8

%10,6

%7,3 %7,9

%17,8 %18,9

Pınar Et

Gelir Tablosu (Milyon TL) 30.06.2013 30.06.2012 Fark % Değişim

Net Satışlar 225,2 203,6 21,6 10,6

Satılan Malın Maliyeti (182,6) (167,4) (15,2) 9,1

Brüt Kar 42,6 36,2 6,4 17,7

Ar&Ge Giderleri (0,6) (0,6) 0,0 (6,2)

Satış, Dağıtım ve Pazarlama Giderleri(14,8) (10,9) (3,9) 35,7

Genel Yönetim Giderleri (8,0) (7,3) (0,7) 9,9

Faaliyet Karı 19,1 17,3 1,8 10,5

Özkaynak Yöntemiyle

Değerlenen Yatırımların

Kârlarındaki Paylar 1,0 (0,9) 1,9 208,1

Diğer Gelirler 0,7 0,6 0,1 19,0

Diğer Giderler (0,1) (0,6) 0,5 (76,9)

Finansal Giderler (Net) 1,8 2,4 (0,6) (23,1)

Vergi Öncesi Kar 22,5 18,8 3,7 19,9

Vergi (4,7) (4,0) (0,7) 18,9

Dönem Net Karı 17,8 14,8 3,0 20,2

FAVÖK 24,1 21,1 3,0 14,4

Toplam Varlıklar 424,3 424,6 (0,2) (0,1)

Özsermaye 303,6 309,6 (6,0) (1,9)

12

Pınar Et

Büyüme Analizi

13

203,6 Mn TL225,2 Mn TL

2012 1Y Miktar Fiyat ve Ürün Miksi

Kur 2013 1Y

%10,6

%0,03 %16,8

%-6,2

Pınar Et

17,0% 15,7%17,4% 18,3% 19,1% 18,7%

2010 2011 2012 2Ç12 2Ç13 1Ç13

Kar Marjları

* Diğer gelir ve giderler hariç ** Amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı 14

Brüt Kar Marjları (%) Faaliyet Kar Marjları *(%)

Net Kar Marjları (%) FAVÖK Marjları **(%)

8,6%

6,3%7,2%

10,1%9,2%

7,6%

2010 2011 2012 2Ç12 2Ç13 1Ç13

11,4%

8,7%10,0%

11,5%10,9% 10,5%

2010 2011 2012 2Ç12 2Ç13 1Ç13

11,2%

7,7%7,3%

6,7%8,1% 7,6%

2010 2011 2012 2Ç12 2Ç13 1Ç13

Pınar Et

Çeyrek Dönem Sonuçları

► 2013 yılının ikinci çeyreğinde, satış tonajında ve fiyatlarda elde edilen artışlarla aynı yılın 1. çeyreğine göre tüm kar marjları artırılmıştır.

►2013 yılının 2. çeyreğinde geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre net satışlar, brüt ve net kar marjlarında artış sağlanmıştır.

* Amortisman ve KTK öncesi faaliyet karı 15

101

125

100

2Ç12 2Ç13 1Ç13

11,7

13,6

10,5

2Ç12 2Ç13 1Ç13

Net Satışlar (Mn TL)

FAVÖK* (Mn TL)

Pınar Et

Temel Rasyolar, Net Finansal Borç Net İşletme Sermayesi

Mn

TL

•Sürekli risk yönetimine odaklanma

•Etkin çalışma sermayesi yönetimi

•Güçlü bilanço ve likidite yönetimi

16

►İşletme faaliyetlerinden sağlanan

net nakitte artış %70

2012 1Y 2013 1Y

13,3 Mn TL 22,5 Mn TL

30 Haziran 2013 30 Haziran 2012(Milyon TL)

30 Haziran 2013 30 Haziran 2012

Cari Oran 1,59 1,84 Nakit ve Nakit Benzeri Varlıklar 13,78 2,31

Kaldıraç Oranı 0,28 0,27 Kısa Vadeli Krediler 13,27 21,11

KD Finansal Borç / Toplam Fin. Borç 1,00 0,65 Uzun Vadeli Krediler 0,00 11,37

Net Finansal Borç / EBITDA - 0,76 Net Finansal Borçlar * (0,5) 30,17

Toplam Finansal Borç / Sermaye 0,04 0,10 * Finansal borç aynı koşullarda Grup Şirketlerine devredilmiştir.

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

K.V. Ticari Alacaklar K.V. Ticari Borçlar Stoklar

Pınar Et

Temettüler

17

0,14 TL0,23 TL

0,28 TL0,36 TL

0,12 TL

0,62 TL 0,65 TL0,53 TL 0,54 TL

74,7%

66,8%61,6%

59,9%

19,5%

79,0%84,4%

90,4%

78,3%

11,5%

7,9% 6,9% 8,5% 4,5%9,6% 8,6%

9,4%

6,3%

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Hisse Başı Net Temettü Temettü Ödeme Oranı Temettü Verimi

Pınar Et

2013 1Y Değerlendirmesi

5 Aralık 2012 tarihinde yayımlanan Bakanlığın Yeni Et Ürünleri Tebliği kapsamında et

ürünlerinde içerik ve tanımlar açısından değişiklikler gündeme gelmiştir.

Hammadde fiyatlarında, Bakanlığın 2010 yılının son çeyreğinden itibaren gerçekleştirdiği

ithalata yönelik düzenlemeler sonucunda 2011 yılında sağlanan fiyat istikrarı 2012 yılında da

sürmüştür. Hammadde fiyatları, 2013 yılında önceki yılın bir miktar üzerinde seyretmiştir.

Masraf tasarrufları ile maliyet düşürücü tedbirler alınmış ve üretimde verimliliği artırmaya

yönelik projeler sürdürülmüştür. (OMI-Yalın Altı Sigma projeleri)

Katma değeri yüksek ürünlere odaklanmaya, tüketicinin alım gücüne uygun daha küçük

ambalajlı ürünler geliştirilmesine yönelik uygulamalara devam edilmiştir.

18

Pınar Et

Stratejiler ve Hedefler

19

Etkin stok yönetimi

Farklı segmentlerdeki ihtiyaçlara hitap eden ürün portföyü

Yaygın dağıtım

Sosyal medyanın etkin kullanımı

Ev dışı tüketim kanalını geliştirmek

Pazarlama yatırımlarımıza devam ederek

Stratejik öncelikli segmentlerde pazarın üzerinde büyüme sağlamak

Pınar Et

94,76

6,80

0,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

8,00

-

20

40

60

80

100

120

140

İMKB-TÜM'e Göre (Sol Eksen) PETUN (Sağ Eksen)

0

2

4

6

8

10

-

20

40

60

80

100

120

140

Pınar Et Hissesinin Mutlak ve Göreceli Performansı (İMKB-TÜM ile Kıyaslı)

İMKB-TÜM'e Göre (Sol Eksen) PETUN (Sağ Eksen)

Ortaklık ve İştirak Yapısı

%38,0 %23,4 %44,9 %26,4

20

Ortaklık Yapısı Hisse Performansı

31.12.2010 = 100

KURUMSAL YÖNETİM DERECELENDİRME NOTU: 8,77

Pınar Et

Bu sunum hisse senetlerinin alınıp satılması ile ilgili bir teklif ya da öneri niteliği taşımaz ve hiçbir hukuki anlaşma ya da sözleşmeye baz oluşturmaz. Sunumda şirket yönetiminin gelecekte olması muhtemel olaylara ilişkin bugünkü görüşlerine yer verilmiştir. Tahminler temel mantık kurallarına dayandırılmasına rağmen, değişkenler ve tahminlere baz oluşturan varsayımlardaki değişiklikler tahminlerden önemli oranda sapmalara sebep olabilir. Ekteki sunumun yatırım amaçlı kullanılmasına bağlı olarak oluşabilecek herhangi bir zarardan Pınar Entegre Et ve Un San. A.Ş. ile iştirakleri, danışmanları, yöneticileri ve çalışanları sorumlu tutulamaz.

Şirketin mali tablolarına www.kap.gov.tr ve www.pinar.com.tr web sitelerinden erişim sağlanabilir.

Yatırımcı İlişkileri Birimi

Tel: 90 232 482 22 00

Faks: 90 232 484 17 89 yatirimciiliskileri@pinaret.com.tr

Yasal Uyarı ve İletişim Bilgileri

21

Teşekkür Ederiz.