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Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide du capital en raison de l’effet de levier. 79% des investisseurs particuliers perdent de l’argent en tradant les CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez
vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. La protection CFD n’exclut pas le risque maximal de perdre le capital investi.
Stéphane Ceaux-Dutheil
PERSPECTIVESDES MARCHÉS
S E P T E M B R E 2 0 1 9
Stéphane Ceaux-Dutheil
Stéphane Ceaux-DutheilPERSPECTIVES DES MARCHÉS – SEPTEMBRE 2019
TABLE DES MATIÈRES
CAC40Des limites infranchissables
NASDAQ100L’excellence américaine
OR Un symbole de crise ?
EUR/USDUne crise existentielle
PERSPECTIVES DES MARCHÉS – SEPTEMBRE 2019
Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide du capital en raison de l’effet de levier. 79% des investisseurs particuliers perdent de l’argent en tradant les CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez
vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. La protection CFD n’exclut pas le risque maximal de perdre le capital investi.
Stéphane Ceaux-Dutheil
Le CAC40 évolue depuis six mois toujours dans les mêmes limites,
pénalisé encore par les mêmes secteurs d’activités (automobile,
bancaire) et soutenu par l’industrie du luxe, qui représente près de 25%
de la pondération de l’indice parisien. Les drivers pour la rentrée sont
nombreux, est-ce pour autant que les lignes bougeront ?
CAC40 (CAC-SEP19) D e s l i m i t e s i n f r a n c h i s s a b l e s
PERSPECTIVES DES MARCHÉS – SEPTEMBRE 2019
Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide du capital en raison de l’effet de levier. 79% des investisseurs particuliers perdent de l’argent en tradant les CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez
vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. La protection CFD n’exclut pas le risque maximal de perdre le capital investi.
Stéphane Ceaux-Dutheil
PERSPECTIVES FONDAMENTALES De mémoire, jamais une rentrée n’a été aussi riche en événements
macroéconomiques, politiques et géopolitiques que celle à venir. La
guerre commerciale qui fait rage et dont l’escalade ne semble pas
faiblir, reste au cœur des interrogations sur l’évolution de la croissance
mondiale.
Ce conflit est-il est capable de précipiter les Etats-Unis et la planète
dans une récession ? Le Brexit, dont l’ultime dénouement est fixé au 31
octobre prochain, viendra-il stresser les investisseurs dans l’hypothèse
d’une sortie sans accord ? Risque politique Italien et dossier Iranien ont-
ils encore matière à perturber l’évolution des marchés ? Les banques
centrales s’annoncent être les pompiers de service, mais auront-elles
assez d’eau pour maitriser tous les foyers d’incendie et surtout garderont-
elles la confiance des investisseurs ? Les sujets ne manquent pas pour
voir planer une forte volatilité et de nouvelles perspectives inattendues !
C A C 4 0 ( C A C - S E P 1 9 )
PERSPECTIVES DES MARCHÉS – SEPTEMBRE 2019
Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide du capital en raison de l’effet de levier. 79% des investisseurs particuliers perdent de l’argent en tradant les CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez
vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. La protection CFD n’exclut pas le risque maximal de perdre le capital investi.
Stéphane Ceaux-Dutheil
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PERSPECTIVES DES MARCHÉS – SEPTEMBRE 2019
Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide du capital en raison de l’effet de levier. 79% des investisseurs particuliers perdent de l’argent en tradant les CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez
vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. La protection CFD n’exclut pas le risque maximal de perdre le capital investi.
Stéphane Ceaux-Dutheil
PERSPECTIVES TECHNIQUESL’indice parisien évolue depuis trois ans, dont 70% de son temps, dans
une zone technique parfaitement bien définie, entre une zone de support
à 5000/5200 points et une zone de résistance à 5600/5660 points.
Passer en-dessous des 5000 points serait une mauvaise nouvelle (inaction
ou perte de confiance dans les banques centrales), avec un risque de
rechute vers 4550/4600 points. Déborder les 5660 points impliquerait
une baisse des tensions et des banques centrales plus accommodantes
aux yeux des investisseurs.
C A C 4 0 ( C A C - S E P 1 9 )
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Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide du capital en raison de l’effet de levier. 79% des investisseurs particuliers perdent de l’argent en tradant les CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez
vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. La protection CFD n’exclut pas le risque maximal de perdre le capital investi.
Stéphane Ceaux-Dutheil
Les résultats des valeurs de haute technologie pour le deuxième
trimestre se sont avérés meilleurs que prévus pour 70% d’entre elles. Ce
qui démontre une résilience et une adaptation remarquables dans un
contexte économique mondial qui se dégrade chaque mois un peu plus.
Garderont-elles encore ce momentum d’ici la fin de l’année ?
NASDAQ100(NSDQ-SEP19)
S e m e s t r e e x c e p t i o n n e l
PERSPECTIVES DES MARCHÉS – SEPTEMBRE 2019
Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide du capital en raison de l’effet de levier. 79% des investisseurs particuliers perdent de l’argent en tradant les CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez
vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. La protection CFD n’exclut pas le risque maximal de perdre le capital investi.
Stéphane Ceaux-Dutheil
PERSPECTIVES FONDAMENTALES
Les entreprises américaines vont devoir faire preuve une fois encore
d’adaptation et d’imagination pour ne pas dégrader leur chiffre d’affaires
et leur profitabilité à venir. La baisse de la croissance mondiale, la guerre
commerciale qui monte crescendo et ses droits de douane, vont être des
obstacles supplémentaires. Le Président Trump, qui exhorte maintenant les
entreprises à quitter la Chine et à trouver des circuits d’approvisionnement
différents, leur impose d’autres défis. Le dollar qui reste élevé n’arrange
rien à la situation.
C’est bien pour cela que le Président Trump est en conflit ouvert avec la
Réserve Fédérale et son Président, Jérôme Powell. Celui-ci tente de marquer
son indépendance et essaie surtout de décaler le plus possible la baisse
des taux d’intérêt, en vue de prolonger le cycle économique et éloigner
une récession annoncée à termes aux Etats-Unis. Les marchés resteront
résilients aussi longtemps que les investisseurs garderont confiance sur
le côté « dovish » de la Fed, qui devrait bien entendu se poursuivre pour
tenter d’endiguer toute menace.
NASDAQ100 (NSDQ-SEP19)
PERSPECTIVES DES MARCHÉS – SEPTEMBRE 2019
Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide du capital en raison de l’effet de levier. 79% des investisseurs particuliers perdent de l’argent en tradant les CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez
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Stéphane Ceaux-Dutheil
NASDAQ100 (NSDQ-SEP19)
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Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide du capital en raison de l’effet de levier. 79% des investisseurs particuliers perdent de l’argent en tradant les CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez
vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. La protection CFD n’exclut pas le risque maximal de perdre le capital investi.
Stéphane Ceaux-Dutheil
PERSPECTIVES TECHNIQUES
Au regard de la situation mondiale, c’est un véritable exploit de voir un
Nasdaq 100 aussi élevé. La Fed et les « buy back » (rachat d’actions)
soutiennent indéniablement l’indice. Il faudrait un débordement de
7780 points pour le voir une nouvelle fois se rapprocher de son sommet
historique, juste au-dessus de 8030 points. On sera particulièrement
vigilant au niveau de 7200 points, car passer en-dessous serait un bien
mauvais signal envoyé, avec un risque de retour minimum à 6950 points.
NASDAQ100 (NSDQ-SEP19)
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PERSPECTIVES DES MARCHÉS – SEPTEMBRE 2019
Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide du capital en raison de l’effet de levier. 79% des investisseurs particuliers perdent de l’argent en tradant les CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez
vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. La protection CFD n’exclut pas le risque maximal de perdre le capital investi.
Stéphane Ceaux-Dutheil
L’or est indéniablement le placement star de ces huit premiers mois de
l’année. Le métal précieux reprend clairement son rôle de valeur refuge
et ce, dans un contexte mondial incertain. Cette hausse reste encore
confidentiellement celle des spécialistes. La foule n’est pas encore
revenue à l’achat, ce qui laisse penser à un potentiel de hausse à moyen
terme.
O R ( X A U U S D )U n s y m b o l e d e c r i s e ?
PERSPECTIVES DES MARCHÉS – SEPTEMBRE 2019
Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide du capital en raison de l’effet de levier. 79% des investisseurs particuliers perdent de l’argent en tradant les CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez
vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. La protection CFD n’exclut pas le risque maximal de perdre le capital investi.
Stéphane Ceaux-Dutheil
PERSPECTIVES FONDAMENTALESOn évoque souvent les rotations régulières entre actifs tangibles
(matières premières, immobilier) et intangibles (actions, obligations) et
ce, en fonction du contexte économique mondial.
Actuellement, avec les risques liés à la guerre commerciale, au Brexit et
à la géopolitique, certains investisseurs font le choix de se diriger vers
les valeurs refuge, comme l’or et l’argent. Les banques centrales, surtout
asiatiques, continuent leurs achats d’or régulièrement, (20% de l’or
extrait de la planète se trouvent dans les coffres des banques centrales).
Certains investisseurs se tournent vers ce type de métaux en raison
de faibles taux d’intérêts et préfèrent aller vers l’or, qui n’offre pas de
rendement, mais qui les protège du climat incertain. Beaucoup de gérants
de fonds qui avaient délaissé l’or ces dernières années reconstituent
actuellement leur ligne classique de 5% de leur portefeuille.
O R ( X A U U S D )
PERSPECTIVES DES MARCHÉS – SEPTEMBRE 2019
Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide du capital en raison de l’effet de levier. 79% des investisseurs particuliers perdent de l’argent en tradant les CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez
vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. La protection CFD n’exclut pas le risque maximal de perdre le capital investi.
Stéphane Ceaux-Dutheil
O R ( X A U U S D )
PERSPECTIVES DES MARCHÉS – SEPTEMBRE 2019
Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide du capital en raison de l’effet de levier. 79% des investisseurs particuliers perdent de l’argent en tradant les CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez
vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. La protection CFD n’exclut pas le risque maximal de perdre le capital investi.
Stéphane Ceaux-Dutheil
PERSPECTIVES TECHNIQUESLe débordement qui se confirme depuis quelques mois de la zone
1.360/$1.380, offre techniquement un signal d’achat dans l’optique
moyen-long terme.
Le potentiel de hausse se situe dans une zone plus élevée que les niveaux
actuels, entre 1.600 et $1.700. Toutes corrections techniques, qui ne
devraient pas excéder 1.450/$1.400 à ce jour, pourraient être exploitées
pour renforcer ou construire des lignes. L’or pourrait être à nouveau
l’actif de cette fin d’année.
O R ( X A U U S D )
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Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide du capital en raison de l’effet de levier. 79% des investisseurs particuliers perdent de l’argent en tradant les CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez
vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. La protection CFD n’exclut pas le risque maximal de perdre le capital investi.
Stéphane Ceaux-Dutheil
L’eurodollar évolue un cran plus bas que ces six derniers mois et reste
balloté entre les décisions de politique monétaire des deux banques
centrales que sont la Réserve Fédérale et la Banque Centrale Européenne.
C’est en grande partie à cause du changement de Président de la BCE
prévu en novembre prochain, que l’EUR/USD s’est un peu affaiblie ces
dernières semaines.
EUR/USD (EURUSD)U n e c r i s e e x i s t e n t i e l l e
PERSPECTIVES DES MARCHÉS – SEPTEMBRE 2019
Les CFD sont des instruments complexes et présentent un risque élevé de perte rapide du capital en raison de l’effet de levier. 79% des investisseurs particuliers perdent de l’argent en tradant les CFD avec ce fournisseur. Vous devez vous assurer que vous comprenez comment les CFD fonctionnent et que vous pouvez
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PERSPECTIVES FONDAMENTALESChristine Lagarde va quitter son poste de Directrice Générale du Fond
Monétaire International (FMI), au profit de celui de Présidente de la BCE,
le 1er novembre prochain. Dès cette nomination connue, les investisseurs
ont cherché à qualifier le profil de Madame Lagarde. Ils l’ont toute de
suite jugée plus accommodante que Mario Draghi, ce qui a bien entendu
fait baisser la parité.
L’évolution de celle-ci dans les prochaines semaines est liée aux mesures
des banques centrales. Pour rappel, la FED et la BCE sont de nouveau
engagées depuis fin 2018 dans des politiques monétaires dites « dovish
» (baisse des taux, TLTRO, quantitative easing probable) qui exercent les
mouvements contraires sur la parité (hausse concernant les mesures de
la FED et baisse pour celle de la BCE).
C’est le curseur des banques centrales sur leur côté accommodant qui va
dicter la future évolution de l’eurodollar.
EUR/USD (EURUSD)
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EUR/USD (EURUSD)
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vous permettre de prendre le risque probable de perdre votre argent. La protection CFD n’exclut pas le risque maximal de perdre le capital investi.
Stéphane Ceaux-Dutheil
PERSPECTIVES TECHNIQUESDepuis le début de l’année, l’évolution de la parité se faisait dans un
canal horizontal compris entre 1.1110 et 1.1430.
Depuis fin juillet, ce canal s’est décalé vers le bas et légèrement rétréci,
entre 1.1020 et 1.1250. La rupture de 1.10 verrait les actions de la BCE
prédominantes (puissant quantitative Easing), par rapport à la FED, avec
une baisse de 1.08/1.09. Au-dessus de 1.1250, ce serait le contraire avec
en point de mire les 1.1430.
EUR/USD (EURUSD)
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Stéphane Ceaux-Dutheil
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PERSPECTIVES DES MARCHÉS – SEPTEMBRE 2019 | © Alvexo
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Ce document vous est présenté par Alvexo à titre informatif et éducatif uniquement et ne constitueen aucun cas un conseil financier ou une proposition d’investissement.