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Perspectivas para o Crescimento Econômico
Abril de 2010
Henrique de Campos Meirelles
2
Brasil está Bem Posicionado noContexto Mundial
3
Emergentes: Durante e Após a Crise
Fontes: FMI (WEO) e Banco Central do Brasil
5,8
3,5
-3,0 (previsão)
3,1 (p)
6,15,2
-0,2
5,8 (p)
2007 2008 2009 2010
Emergentes ex. Brasil,India e China
Brasil
cres
cim
ento
real
do
PIB
%
desempenho Brasileiro superou a média dos emergentes
4
Desemprego
desemprego em tendência declinantedados dessazonalizados
Fonte: IBGE
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Jan03
Jan04
Jan05
Jan06
Jan07
Jan08
Jan09
Jan10
%
10,0%
Brasil
Área do Euro
Estados Unidos
9,7%
Fev/10: 7,2%*
*dessaz.
5
Estratégia de Saída com Estabilidade
O Brasil já reverteu boa parte das medidas anti-crise,
tendo sido facilitado pela solidez dos fundamentos
macroeconômicos
Recomposição dos compulsórios
Reversão da atuação no mercado de câmbio
As medidas de injeção de liquidez de moeda estrangeira
tornaram-se referência internacional, tendo sido a
atuação no mercado de derivativos única no mundo.
6
Regime de Câmbio Flutuante eReservas Internacionais
Fonte: Banco Central
Ago/08205,1
0
50
100
150
200
250
Jan02
Jan03
Jan04
Jan05
Jan06
Jan07
Jan08
Jan09
Jan10
US$
bilh
ão
5/abr243,9
reservas internacionais permitem flutuação segura do câmbio
7
Economia Estável com Bons FundamentosPara Crescimento de Longo Prazo
8
2010 5,18%
projeçãomercado
Metas Para a Inflaçãoseis anos consecutivos de inflação na meta
Fonte: Banco Central
0
2
4
6
8
Jan04
Jan05
Jan06
Jan07
Jan08
Jan09
Jan10
Jan11
9
Ciclos Econômicos no Brasil
Fonte: FGV - CODACE
estabilidade se reflete na duração em meses dasfases de expansão e contração da economia
Dez94Ago95
Fev83Jan87
Fev99Nov00
Out88Mai89
Set95Set97
mais brevecontração
Jan09Fev10
Set01Set02
Out80Jan83
Jun89Nov91
Dez00Ago01
Out02Mai03
Jul08Dez08
Fev87Set88
Out97Jan99
Dez91Nov94
28
48
20
8
30
36
9
25
16
22
9
13
8
61
6
13
Jun03Jun08
maior fase de expansão
10
4
6
8
10
12
14
16
18
Taxa de Juros Real
taxa de mercado descontadas expectativas de inflação
% a
no
Jan03
Jan04
Jan05
Jan06
Jan07
Jan08
6,0%
10Jan09
Fev
Fonte: Banco Central
11
Dívida Pública Líquida
Fonte: Banco Central
60,6
54,9
50,648,2 47,0
45,142,7
38,4
42,8 41,439,7
38,0 37,035,2
30
35
40
45
50
55
60
Dez02
Dez03
Dez04
Dez05
Dez06
Dez07
Ago08
Dez08
Dez09
Dez10
Dez11
Dez12
Dez13
Dez14
% d
o PI
B
projeçãomercado
12
Responsabilidade Macroeconômica
investimento emelhoria tecnológica
aumento do produtopotencial
geração de emprego eprodutividade
aumento da massasalarial real
eficácia de programasde transferência de renda
aumento da massasalarial ampliada real
sistema financeirosólido e bem regulado
aumento do crédito emercado de capitais
estabilidade de preços e previsibilidade da economiaestimulam crescimento sustentado, sem desequilíbrios
13
Desemprego
Fonte: IBGE
Fev 107,4
6
7
8
9
10
11
12
13
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2004
20052006200720082009
%
em Dezembro de 2009, a taxa de desemprego atingiu o menor valor da série histórica
14
Criação de Empregos Formais
fonte: CAGED
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
níveis recordes nos primeiros meses de 2010
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2002-03 med
2004-07 med
2008
2009
2010
Milh
ões
de e
mpr
egos
15
Utilização da Capacidade Instalada
Fonte: FGV
dados dessazonalizados
75
77
79
81
83
85
87
FGV
Fiesp*
CNI*
Jan05
Jul05
Jan06
Jul06
Jan07
Jul07
Jan08
Jul08
Jan09
Jul09
*até Fev
10Mar
16
Produção Industrial
Fonte: IBGE
dados dessazonalizados da indústria de transformação
75
85
95
105
115
125
Jan 07
Abr 07
Jul 07
Out 07
Jan 08
Abr 08
Jul 08
Out 08
Jan 09
Abr 09
Jul 09
Out 09
14º mês decrescimento
10
2002
= 1
00
Fev
17Fonte: FGV (Sondagem da Indústria)
Confiança da Indústria
112,8
76,2
116,5
0
20
40
60
80
100
120
Jan08
Mai08
Set08
Jan09
Mai09
Set09
Jan10
Mar10
Jan
2007
= 1
00
pessimismo
otimismo
18
Endividamento e Comprometimento da Renda das Famílias
%
crédito/massa salarial ampliada
serviço da dívida/massa salarial ampliada
20
22
24
26
28
30
32
34
36
Jan 06
Jul 06
Jan 07
Jul 07
Jan 08
Jul 08
Jan 09
Jul 09
Jan 10
Fonte: Banco Central
19
Mercado de Capitais
Fonte: CVM *acumulado 12 meses até fevereiro ** acumulado 12 meses até 26/3
R$
bilh
ões
emissão primária de títulos
ações** debêntures outros emissões secundárias
mercado secundário2010 até 26/3:
Aliansce Shop. R$0,2 biPDG Realty R$1,6 biBr Properties R$0,3 biTotal R$2,1 bi
0
20
40
60
80
100
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010*
mercado secundário
2009:R$16,4 bi
20
Investimento Aponta paraCrescimento Sustentável
21
Investimento Estrangeiro DiretoU
S$ b
ilhão
projeção doBanco Central
02 03 04 05 06 07 08 09 10
0
10
20
30
40
5045
26
45
35
1915
18
10
17
Fonte: Banco Central
22
Transações Correntes e Investimento Estrangeiro Direto
Fonte: Banco Central
-2,39-2,8
-3,5-3,96 -4,32
-3,76-4,19
-1,51
0,75
1,76 1,58 1,27
0,11
-1,72 -1,54
-2,53
0,571,28
2,18
3,42
4,87 5,08
4,063,29
1,832,73
1,71 1,762,53 2,75
1,652,33
-6
-4
-2
0
2
4
6
95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
projeçãodo Banco
Central
transações correntes
(TC)
investimentosestrangeiros diretos (IED)
% d
o PI
B
IED+TC
23
PIB e Investimentos
Fontes: IBGE e Banco Central (*relatório de Inflação dez/2009)
5,8%
15,7%
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Formação Bruta de Capital Fixo
crescimento do PIB
cres
cim
ento
real
%
projeção
crescimento dos Investimentos
24
Henrique de Campos Meirelles
Abril de 2010