Pnzgyi ismeretek

I. Pnzgyi rendszer szerepe a gazdasgban

1.1 A pnz szerepe, a modern pnzfelfogs

A pnzgyi rendszer fszereplje a pnz. A pnzfolyamatok a relfolyamatok tkrzi s nll cselekvsek trgyai. A pnz nmozgst is vgez, tulajdonosnak szinte hatalmat ad, jelezve, hogy rte brmi megvsrolhat. A hatalom gyakran a pnzrt megvsrolhat javakon mlik. A pnz mindentt megjelenik, mikzben aktivizlja a gazdasg szereplit, tallkozni vele tbbek kztt a hitelfolyamatoknl, az rk s szolgltatsok vsrlsainl. A pnznek hrom funkcija van, egyrszt kzvetti az rk cserjt, amit a szakirodalom a pnz forgalmi funkcijnak nevezi. Msrszt, fizetsi eszkz is, azaz alkalmas az rucsere elszmolsra, gy a hitel eszkznek is nevezik, harmadrszt a pnz felhalmozs eszkze is, felhalmozva nmaga is rtket kpvisel, s vele, ltala anyagi jszgok felhalmozsa is lehetv vlik.

A pnz gazdasgi szerept eltren magyarzzk a nagy gondolkodk s azok kveti. rdemes megfigyelni, hogy az 1840-es vekben kt olyan gondolkodval is tallkozni, akik gazdasgfilozfiai modelljk rszeknt foglalkoztak a pnzzel, kifejtettk pnzfelfogsukat. A leggyakrabban hivatkozott, a pnzelmlet atyja Marx volt, pnzelmletben a pnz lnyegt a pnz t funkcijval hatrozta meg, ezek

a pnz rtkmr funkcija, a forgalmi eszkz funkcija, a fizetsi eszkz funkcija, a felhalmozs eszkze illetve vilgpnz funkcija

Kzel ugyanabban az idben Jevons is gondolati rendszerben a pnz lnyegt szintn funkcival definilta, nla azonban a pnznek hrom funkcija olvashat, sszehasonltva a marxi pnzfunkcikkal, hinyzik nla az rtkmr, illetve a vilgpnz funkci megnevezse.

Felmerlhet a krds, az eltrs rinti-e a pnz lnyegt, s csupn a pnzfunkcik mennyisgi eltrsvel tallkozni, vagy ez az eltrs, a kt tuds eltr pnzfelfogst is tartalmazza. Ha a pnzelmletket gazdasg-filozfiai modelljkbe gyazottan vizsgljuk, amelybl, annak rszeknt, a pnzelmletk kintt, akkor a pnzelmletkre vonatkozan minsgi eltrs is ltszik. Amg Marx a termelsbl indult ki, s rtkel elmlete a munka-rtkelmlet volt, addig Jevons a fogyasztsbl kiindulva, a fogyasztst ttelezte meghatroznak s szubjektven az gynevezett szubjektv rtkelmlet segtsgvel vizsglta a pnz szerept is. A fenti szemlletekbl kvetkezett Marxnl egy mltba irnyul vonatkozsa a pnznek, amikor egy r rt azzal a mltbeli munkval mri, amellyel azt az rt ellltottk. Nla a pnz csak kveti a gazdasgi folyamatokat, a gazdasg passzv szereplje. Jevonsnl a pnznek egy jvbe mutat irnyultsgval tallkozni, a piacon a fogyaszt szubjektv rtkelstl fgg, ltrejn az rucsere, a piac a termkek, ruk ki mit tudja. A pnz viselkedse szerint grvny jelleg dolog, egy gretes grvny. Ebben a gondolati rendszerben a pnz aktv tnyezje, a gazdasgnak, moderlja a folyamatokat. A pnz ilyetn felfogsa magyarzza, hogy a gazdasg szerepli a pnztl elvrjk, hogy az id mlsa jrjon a pnzmennyisg nvekedsvel. A pnznek ezt a tulajdonsgt nevezzk a pnz idrtknek. A gazdasgi folyamatok tervezsnl minstsnl ma mrnlklzhetetlen az idrtk szmba vtele.

1. bra - A marxi s jevonsi pnzfelfogs sszehasonltsa

Marx elmlete Jevons elmlete

Pnzfunkcik:

- rtkmr- Forgalmi- Felhalmozs- Fizetsi eszkz- Vilgpnz

- rtkmr- Forgalmi- Felhalmozs- Fizetsi eszkz- Vilgpnz

- Forgalmi- Felhalmozs- Fizetsi eszkz

Gazdasgfilozfiai alapvets Termelsbl indul ki Fogyasztsbl indul ki

rtkel elmlet Munkartk elmlet Szubjektv rtkelmlet

Mi az r? Mibe kerl? Mit r?Ki mit tud?

Kvetkezmnyek

Mltba irnyul Jvbe irnyulPnzre vonatkoz szemlletPnz utalvny jelleg Pnz grvny jelleg

Pnz gazdasgi

szerepe

Passzv

Kveti a folyamatokat

Aktv

Irnytja a folyamatokat

Pnznek idrtke van.

ltalnossgban tekintve a pnz kszpnz s szmlapnz formban, s e-pnz formban jelenik meg.

A kszpnzforgalomnl a pnz a kezek kztt forog, vsrlsainkkal egyidben trtnik annak kiegyenltse. A szmlapnzforgalomnl a pnz a szmlkon mozog, amikor pldul a folyszmlrl, tutaljuk a tandjat az oktatsi intzmny szmljra, vagy amikor kztrsasgi sztndj havi sszegt tutaljk a diknak a kzszmlrl az egyn folyszmljra. A pnzforgalomnak ez a formja sokkal olcsbb, teht kltsget s idt is megtakart. A modern kor vvmnya az elektronika fejldsvel kialakult bankkrtya, ami egy kszpnzkml pnzforgalmat eredmnyez, amely forgalomnak az egyik oldala kszpnz, a msik oldala szmlapnz-forgalom.

1.2 A pnz keletkezse

A pnz kialakulsa egyids az emberisg trtnetvel, azta ltezhet, amita atermszet-adta kzssgek krnyezetkben kszen tallhat jszgokat, klnleges dolgokat csere- bere eszkzl hasznltak. Az egyik flsleges jszgnak a msikkal trtn cserje tulajdonkppen hasznossguk alapjn trtnt. A felesleges rut cserltka hinyznak tartottal. Ezt a kzvetlen csert vltotta fel, a pnz kzvettsn alapulcsere, gy, hogy a kzssgekben ritkasgnak szmt rtkes jszgot neveztek ki olyan jszgnak, pnzrunak, amelynek megklnbztetett tulajdonsga, - a szleskrben ismertsg s elfogadottsg miatt - hogy kzvettsvel gyorsabb a csert lebonyoltani. Az egyik kzssgben a kagyl, msikban a ruha, de volt ahol afehrmajom, azaz valamilyen a kzssg krnyezetben tallhat r tlttte be e kzvetti funkcit. A pnzfejldsnek ezt a szakaszt a szakirodalom az r-pnz korszaknak nevezi. Az r pnzek kzl a s-pnz tartsan csereeszkzknt funkcionlt. Hossz az a trtnelmi t, ami ezen idtl elvezet a vakt pnzformig, a mikor a nemesfmek vettk t a pnz szerept, melyet elszr az ezst, ksbb az arany tlttt be. Az ezst s arany harcbl az arany kerlt ki gyztesen, az ezstinflldsa miatt. Igy alakult t a pnzrendszer a bimetalikusbl monometalikuss. E korszakban mr megjelentek a nemesfmpnz helyettestk a bankjegyek, amelyeketkezdetben korltlanul aranyra lehetett vltani.

Az utols-eltti nagy v fejdse a pnzrendszernek az aranyalap pnzrendszer, melynek els idszakt nevezik aranyrme rendszernek. Ekkor mr nem az aranypnzt hasznltak a htkznapi letben csere eszkzl, hanem az aranypnzt helyettest bankjegyet, a bankjegy azonban korltlanul tvlthat volt aranyra. A XIX szzad 70-es veitl nagyjbl az I. vilghborig a rendszer mkdsnek kt elnyt rezhettk, az rstabilitst, s a foly fizetsi mrleg automatikus egyenslyt. A vilghborban felfggesztettk a rendszer mkdst, s majd a megvltozott gazdasgi politikai viszonyok a korbbiak visszalltst lehetetlenn tettk. A kt vilghbor kztti vekben Anglia ksrletet tett pnzgyi pozcijnak helyrelltsra, ltrejtt az aranyrdrendszer. Az elnevezs onnan szrmazik, hogy a nemzetkzi pnzgyi rendszerben rsztvevk, akik nemzeti valutjukat tvltottk fontra, s ha 1557 fontnyi bankjeggyel brtak, az angol jegybankban azt egy kis aranyrudacskra vlthattk. A hbor utni nemzetkzi pnzgyi rendszer dollrdeviza vagy aranydeviznak nevezett pnzgyi rendszer, aminek sajtossga, hogy a rsztvev orszgok nemzeti valutjukat az USD-hez rgztettk, az USA dollr rt viszont aranyban fejeztk ki. A dollr aranylbt az 1934 vi uncia arany egyenl 35 USD alapjn fejeztk ki s az egy USD-t meghatrozott gramm arannyal tettk egyenrtkv. Ez a rendszer jl mkdtt a 60-as vekig, elsegtette az orszgok gazdasgi stabilitst. Eurpban a rsztvev orszgoknl konvertibiliss vlt a valuta, de ettl kezdve megindult a rendszer haldsa is, a gazdasgi erviszonyok rszbeni trendezdse, a dollr felrtkeltsge a tbbi valuta lertkeltsge mellett, rszben az eurpai integrcival elindul klnrdekeltsg kvetkeztben. Kivdhetetlen csaps akkor kezddtt, amikor felfggesztettk a dollrnak aranyra val tvltst. 1971-en de facto, 1975-ben de joure megsznt az aranyalap pnzgyi rendszer, az arany de monetarizldsi folyamata nagyjbl eddig tartott. Ezt kveten beszlnek modern, nll rtkkel nem rendelkez pnzrendszerrl.

A modern pnz, dnten hitelnyjts tjn jn ltre, ezrt szoktk hitelpnznek is nevezni. Ha a pnz keletkezst intzmnyi oldalrl nzzk, beszlhetnk

a jegybank ltal, illetve

a kereskedelmi bankokon keresztl keletkezett pnzrl, az elbbit jegybanki pnznek, az utbbit kereskedelmi banki pnznek hvjuk.

A jegybanki pnz kt vonatkozsban klnbzik a kereskedelmi banki pnztl, nevezetesen abban, hogy a jegybank ltal teremtett pnz technikai formja szerint kszpnz s szmlapnz is lehet, a kereskedelmi bankok csak szmlapnz kpesek teremteni. Ennl lnyegesen jelentsebb eltrs, ezek gazdasgi hatsban rzkelhet, amennyiben a kereskedelmi bank sajt zletkrn bell kpes csak pnzteremtsre, addig a jegybanki pnz-teremts - multiplikatv mdon - egsz gazdasgra kiterjed.

1.3 A pnz s megtakarts.

A pnz alkalmas vagyon felhalmozsra, jvedelmek tcsoportostsra. Megtakarts makrogazdasgi jelentsge, hogy alapja a relgazdasg nvekedsnek. A polgri kzgazdasgtan a megtakartst a jvedelem fogyasztson felli rsznek definilja , gy fogja fel, aki megtakart, lemond a fogyasztsrl, ldozatot vllal, s ezt azzal honorlja, hogy a fogyasztsrl val lemondsrt kamatot fizet. Jvedelmek ramlsban nagy szerepe van a pnzgyi rendszernek. A gazdasg kihvsaira a pnzgyi rendszer mindig reagl, segtve azt, eredmnyeknt a pnzgyi rendszerben j eszkzk, pnzgyi termkek, szolgltatsok alakulnak ki.

1.4 A pnzgyi rendszer funkcii

a jvedelmek ramlst, pnzeszkzk tcsoportostst szolglja, hatkonyan biztostja a megtakartk s a megtakartst vglegesen felhasznlok

szksgleteit, fedezi a szksges hitelignyeket a megtakartsok sszegyjtsvel.

1.5 Pnzgyi rendszer rendszerszemllet megkzeltse.

A pnzgyi rendszer rendszerelmlet szablyai szerinti jellemzse, a pnzgyi eszkzk, a pnzgyi piacok, s pnzgyi intzmnyek lerst s viszonyainak vonatkozsait jelenti. A pnzgyi rendszer a pnz- s tkepiac intzmnyeit, eszkzeit s piacait fogja ssze s mkdteti.

1.5.1 Pnzgyi eszkzk azok az eszkzk, amelyekbe a megtakartk megtakartsaikat helyezik, illetve azok az eszkzk, amelyeket pnzszerzs rdekben bocstanak ki. A pnzgyi eszkzk kz nemcsak a pnz tartozik, hanem ide sorolhat a valuta, deviza, a hitel, a vlt a ktvny, rszvnyek, hitel, lzing stb.

1.5.2 A pnzgyi piacokon a pnzgyi eszkzkkel kereskednek, teht ezeken a piacokon a pnzgyi eszkzk adsvtele folyik. A szakirodalom sokflekppen csoportostja a pnzgyi piacokat, beszlhetnk

pnzpiacrl s tkepiacrl, elsdleges s msodlagos rtkpaprok piacrl, azonnali s hatrids piacokrl, effektv s spekulcis piacokrl, stb.

Pnzpiacrl, rvidlejrat pnzgyi eszkzk kereskedsekor beszlnek, ezek az eszkzk egy vnl rvidebb lejratak. Ide tartoznak a diszkont kincstrjegyek, az vnl rvidebb lejrat hitel, a vlt stb.

Tkepiacon az egy vnl hosszabb lejrat pnzgyi eszkzk kereskedse trtnik, az idetartoz eszkzk az rtkpaprok, ktvny, rszvny, llampapr, a hosszlejrat hitel stb.

Elsdleges pnzgyi piacon trtnik a megtakartok s a beruhzok kzvetlen szereplk, ahol a kibocsttl szrmaz rtkpaprok kzvetlenl cserldnek a megtakartk pnzeivel.

Msodlagos pnzgyi piacokon a mr meglv rtkpapr ads-vtele folyik, az ezzel foglalkozk kzvettik a valakik ltal tkeszerzs rdekben kibocstott paprokat.

rtkpapr-piacok az egyre nagyobb terjedelm rszt kpezik a pnzgyi piacoknak.

A teljests s szerzdskts idpontjnak egymshoz val viszonya alapjn azonnali s hatrids piacokrl beszlnek.

Azonnali piacoknl nem vlik el idben a szerzdskts az gylet fizikai teljeststl.

A hatrids piacoknl a szerzds s a teljests idben sztvlik egymstl. E piac tmeges megjelense a 70-es vektl indult el. Jellemz formi a futures, a forward, az opcis gyletek.

Az effektv s spekulcis gyleteket, az gylet tnyleges kzvetlen clja alapjn klntik el.

Az effektv gyleteknl a szereplk az gylet fizikai megvalsulst akarjk, a spekulcis gyleteknl nem az gylet fizikai teljestse, hanem az ltala elrhet rfolyamnyeresg elrse ll a kzppontban.

A spekulci rtelmezse pnzgyi tartalma nem is rokonthat a spekulns hazai rtelmezsvel, ahol a spekulns pejoratv jelents kifejezs. A pnzgyi vilgban a spekulnsi szerepkr egy nagyon is tudatos tervezst, elemzst, feltr munkt ignyel a spekulnsoktl, akik a szerzett informciik alapjn az rak jvbeli alakulsra spekullnak. A futures gylet dnten spekulns gylet, mert a szerzds a jvbeli fizikai teljests helyett rfolyamnyeresget cloznak meg. A forward pedig egy effektv gylet, ahol a szereplk a kockzat mrsklse, a tervezhetsg rdekben szmukra elfogadhat ron ktik az gyletet a fizikai teljests rdekben. Az opcinl egy lehetsg megvtele trtnik, a befektetk azt a lehetsget vsroltk meg csekly dj ellenben (opcis dj) hogy a szerzds lejrtakor dnthessk el lni kvnnak-e a lehetsg ignybevtelre, vagy lemondanak rla.

1.5.3 Pnzgyi intzmnyekben pnzgyi eszkzk kibocstsa, s azokkal val mveletek vgzse trtnik. Pnzgyi intzmnyekhez tartoznak a hitelintzetek s a pnzgyi vllalkozsok. Az elbbiekhez a bankok, a takarkszvetkezetek, s a szakostott hitelintzetek tartoznak Az utbbihoz a lzing vllalkozsok, a pnzvltk, a brkercgek, stb.

A kvetkez bra a pnzgyi kzvettrendszert mutatja be, ahol a megtakartsokat a megtakartsok vgs felhasznlival kzvetlenl s kzvetve kapcsolja ssze.

2. bra - A megtakartsok ramlsa, intzmnyeik, piacaik

A megtakartsok vgs felhasznli

Megtakartk(befektetk)

Brkerek, dealerek, klcsnjegyzk

(elsdleges rtkpaprpiac)

Elsdlegesrtkpapr

Elsdlegesrtkpapr

Msodlagosrtkpaprpiac

(tzsde)

Hitelintzetek

Biztostk

Nyugdjalapok

Befektetsi alapok

stb.El

sdle

ges

rtkp

apr

Msodlagos rtkpapr

Pnz

Pnz

Kzvetlen pnzgyi piac

Kzvett pnzgyi piac

Mint lthat a megtakarts kzvetlenl is ramolhat a megtakarts vgs felhasznlihoz, ilyenkor a megtakartk pnze kzvetlenl cserldik ki a befektetk ltal kibocstott rtkpaprokkal. Ez a forma csak akkor mkdik jl, ha a megtakartk megtalljk a befektetket, illetve egymsra tallnak. E viszonylat legfbb intzmnye a tzsde, ahol a brkerek s dealerek dolgoznak.

1.5.3.1 A tzsde

A tzsde egy klnlegesen szervezett szablyozott piac. Piac, mert a tzsdei termkek ads- vtele folyik, klnleges piac, olyan hely ahol az r nincs jelen, keresletet az jelenti, ha keresnek, a knlatot, pedig ha knlnak. Klnleges, mert a tzsde mindig ugyanazon helyen s idben mkdik, s trtnik az ads- vtel. Klnlegessgt ersti, hogy itt szokvnyok s szabvnyok szerint folyik a kereskeds. A tzsde megjelensi formi a mutogats kereskedstl a bekiabls kereskedsen t az elektronikus kereskedsig vltozatosan alakult. Mra az utbbi tzsdei alakulatnak meghatrozszerepe van, mg a mutogats tzsde mr csak trtnelmi rdekessg.

A tzsde funkcii kzl kiemelkedik

koncentrlja a piacot, informcis kzpont, gazdasg baromtere, rstabilizl szerepe.

Az egyre jelentsebb szerepet jtsz tzsde cskkenti a befektets-keressi kltsgeket, mert mindig, minden egy helyen intzhet, mert korrekt informcik szlnak a szereplkrl, s ez ltal felgyorsul a tkeramls.

A tzsdn minden informci - legyen az nemcsak gazdasgi, hanem politikai -jelentsggel br, az informci az ltetje, a j s rossz dntseknek egyarnt.

A tzsde legjelentsebb, legnagyobb forgalmat bonyolt szerepli teljestmnyt egy-egy tzsdre jellemzen sszestik, s ezekbl szrmaztatjk az un. tzsdei indexet(BUX., CESI, Dow Jones, FAZ stb.), amely kifejezi a tzsde ltalnos hangulatt, az sszpiaci rfolyammozgst tkrz indexszmot. A tzsdei index orientlst a baromter jelzshez szoktk hasonltani.

A spekulnsok jvre vonatkoz remelkedsnek s ressnek spekullsbl a tzsdnek rstabilizl hatsa szrmazik.

Hazai viszonylatban a tzsde nem j kelet intzmny, hbor eltt virgzott-1864-1948 kztt, st voltak eurpai viszonylatban egyedlll r-szekcii, pldul a tojstzsde. jkori trtnete a rendszervltshoz ktdik, a paternalista llam leptsnek a piacgazdasg eszkz s intzmnyrendszernek kialaktsi folyamatba tartozan.

1.5.3.1.1 A tzsde szerepli

A tzsde szereplit, a kockzathoz val viszonyuk alapjn kvetkezen csoportostjk:

spekulnsokat, fedezeti zletktket, arbitrazsrket klnbztetnek meg.

A spekulnsok az rfolyamok, kamatlbak vltozsaira vonatkoz jvbeni vrakozsaik alapjn ktik az gyleteiket, k vllalnak legnagyobb kockzatot, ha elre jelzsk bekvetkezik nagy nyeresget, ha nem nagy vesztesget knyvelhetnek el. A spekulnsokat a vrakozsaik alapjn kt csoportra osztjk, azokat, akik rfolyam emelkedsre szmtanak azok a hausse-spekulnsoknak, az rfolyam cskkensre szmtkat baisse-spekulnsoknak nevezik.

A fedezeti gyletktk a kockzat cskkentse rdekben ktnek gyletet. A gazdasgi szereplk j rsznl a normlis zletmenet sorn kockzatnak kitett pozci keletkezik. Ekkor arra trekszenek, hogy ellengylettel zrjk le.

Az arbitrzsrk tbbsge nem kockztat, mert gyleteikkel a klnbz trben, azonos idben jelentkez klnbzeteket clozzk meg. Ott vsrolnak, ahol az olcs s ugyanabban az idben, ott rtkestik, ahol rfolyamnyeresg realizlhat.

1.5.3.1.2 Tzsdei gyletek

A tzsdn azonnali s hatrids gyleteket ktnek. Az azonnali gylet itt azt jelenti , hogy az gyletktst kveten nhny napon bell trtnik a teljests, a szoksoknak megfelelen orszgonknt eltren. A hatrids gyletek kialakulsa a jvbeni rak, rfolyamok s kamatlbak alakulsnak bizonytalansgval fggenek ssze. Nem vletlen, hogy 1971-tl tmegesen jelennek meg, amikor a dollr-deviza rendszer

megbukott, mert a gazdasg hrom aktora az rfolyam, az rak, a kamatlbak kiszmthatatlanul lebegtek, s a hatrids gyletekkel ezt a bizonytalansgot kvntk mrskelni. Kiderlt, hogy a valuta s devizarfolyamok kezelsnek hatkony eszkze. A 70-es vekben felersd inflci s kveteztben a kamatlb kockzat mrsklsretett cselekvssorozat is e pnzgyi gylet felersdst hozta.

A hatrids piacok rdekessge, hogy olyan rt is eladhatnak, amellyel nem is rendelkeznek. Tzsdei kifejezssel, ha ilyenkor eladnak, nyitnak egy pozcit, rvid pozcit, vteli szndk keletkezett, mert eladtak valamit, amit meg kell szerezni. Ha jl szmtottak s megtrtnt kzben az rfolyamcskkens, teht a korbban magasabb ron eladott rt valban alacsonyabb ron is meg tudnak vsrolni, teht az eladsi s vteli rklnbsge ebben az esetben a nyeresg. Ellenkez esetben rfolyamvesztesget knyvelhetnek el. Mivel a futures gylet jogilag ktelez ads-vteli szerzds, ez azt jelenti, hogy a vevnek meg kell venni, az eladnak hatridre a szerzdtt mennyisget el kell adni az elre kialkudott ron. Ha spekulnsok ktik,akkor csak a pnz mozog a vesztestl a nyer fel.

Az opcis gyletek jogszerzsi hatrids szerzdsek. Itt az egyik szerepl jogilag ktelezett, a msik fl csak jogosult. Az opcinak miknt a piacnak kt minsge van, vagy megveszik az rt, vagy eladjk. A vteli opci vevjnek joga van megvenni az zlet trgyt kpez rt. A vteli opci kirja (eladja) viszont ktelezettsget vllal eladsra elre kialkudott ron opcis dj fejben. Itt a vev csak a jogot veszi meg az opci kirjtl.

Az eladsi opcinl az opci vevje jogosult a ktsi ron eladni az rt, a kir viszont kteles megvsrolni azt.

Az opci kirja a vev pozcijval ellenttes pozcit vllal. Kockzat tekintetben a kir sokkal nagyobb kockzatot vllal, mg a msik csak korltosan kockztat. ugyanis legfeljebb az opcis djat vesztheti el az gyleten.

A vteli opci vevjnek teht vteli joga van, s akkor l vele, ha a jvbeni spot r magasabb, mint az opcis szerzdsnek ktsi ra, illetve opcis djjal nvelt szerzdses ra. gy olcsbban jut az rhoz, mintha az azonnali piacon vette volna.

Az eladsi opci vevje akkor l eladsi jogval, ha a tzsdei azonnali rfolyam alacsonyabb, mint a szerzdses r s az opcis dj klnbsge, azaz a hatrr.

A pnzgyi rendszer sztnzi a megtakartsokat, az un. kzvetti pnzgyi intzmnyek kialakulsval, sokasodsval, akik a megtakartsokrt klnbz ellenrtket, ellenszolgltatst knlnak. Pnzgyi kzvettk kztt talljuk kereskedelmi bankokat, a takarkszvetkezeteket, a szakostott pnzintzeteket, a biztostkat a clirnyos befektetsi alapokat, akik a megtakartsi lehetsgek szles trhzt knljk, cserben kamatrt, let-, hall-, felelssg-biztostsrt, vagy/ s valamilyen hozamnvekedsrt.

A kzvetti pnzgyi intzmnyek kztt kitntetett jelentsggel br a bankrendszer.

1.5.3.2 A bankrendszer

A bankrendszereket llami szerepvllals szerint megklnbztetve llami s privt bankmodelleket klnbztetnk meg. Mindkt esetben az llam is tulajdonos, de az elbbiben az llam tulajdoni rszesedse meghatroz, az utbbiban a privt tke az uralkod. Az llami bankrendszerek a gazdasgilag fejletlen orszgok jellemzi. Az llam gazdasgi befolyst a bankokban felhalmozott informcikon keresztl is tudja rvnyesteni. Az informci hatalom.

A bankrendszereket funkcionlis tagoltsguk alapjn

egyszint s ktszint bankrendszerekre osztjk.

Az egyszint bankrendszer jellemzi, a kevs szm bank, nem vlik szt a jegybanki s zleti banki funkci. Ez a kevsb fejlett orszgok jellemzi illetve a szocializmusban az llam-szerkezetbl kzvetlenl kvetkezett a bankrendszer egyszintsge is.

A ktszint bankrendszernl a jegybank s zleti bankok elklnlnek, kapcsolatukat a monetris politika alaktja. A jegybank kizrlag jegybanki feladatokkal foglalkozik, mg az zleti bankok vllalkozsok. Haznk pnzgyi rendszerben j minsget hozott a ktszintsg megteremtse, melynek folyamata 1987-ben elkezddtt, s a teljes kifejldse majdnem kt vtizedet vett ignybe.

1.5.3.2.1 A jegybank

A jegybank a monetris politika irnytja, fggetlensgt trvny rja el. Az orszg rdekben hossztvon a gazdasgpolitika gazdasgi nvekeds sztnzjeknt segti az albbi folyamatokat. Feladatai kz tartozik:

a nemzeti valuta vsrlerejnek megrzse, kincstrnoki funkci, a likvidits biztosts rdekben, hitelknlat-hitelkereslet, pnzknlat-pnzkereslet befolysolsa, kamatbefolysol szerep, a jegybanki kamatlb, mint irnyad kamatlbbal, erklcsi rhats.

A jegybank a feladatokat kzvetlen s kzvetett mdszerekkel rvnyesti,instrumentumai kzl kiemelkedik a jegybank tartalkrta-, illetve rediszkontlb- politikja.

3. bra A Jegybank tartalkrta politikja

Ktelez tartalkrta: a pnzintzetek idegen pnzforrsai utn kpzend

Hatsmechanizmusa:- a banklikviditsra (ha a tartalk-elrs emelkedik, el kell teremteni az j

ktelezettsget)- a kereskedelmi bankok pnzteremtsi lehetsgeire (ha cskken a rta, n a

nyjthat hitelek mennyisge)- a kamatlbakra (ha cskken a rta, n a kihelyezhet hitel, cskkenhet a

hitelkereslet)

4. bra Rediszkontlb politika

Lnyege: a kereskedelmi bank krsre a Jegybank hitelt nyjt

Hatsmechanizmusa: - a hitelkihelyezsre s a pnzmennyisgre expanzv hats: klb r. hitel- a banklikviditsra- a kamatlbakra a refinanszrozs mrtktl fggen

Refinanszrozs esetei:

a.) leszmtolsi politika (vlt rediszkontls)b.) lombard politika (rtkpapr elzlogostsa)c.) refinanszrozsi kontingensek (mennyisgi korltozs)

1.5.3.2.2 Az zleti bankok

Az zleti bankok kpezik a bankrendszer msodik szintjt. Bankok szerepe a kontinentlis talapzat orszgokban mg mindig igen jelents a megtakartsok kzvettse szempontjbl. A bank rgi intzmnye a pnzgyi rendszernek, sajtos vllalkozs, sajtossga ms vllalkozsoktl eltr jegyei kztt a technolgiai, a befekteti, a forrsoldali, a kockzati s likviditsban lv eltrsek kpben jelentkezik

A technolgiai sajtossg, hogy bankzemnl a termelsi folyamat egyben pnzgyi folyamat is, egy folyszmla-nyits egyszerre termelsi s pnzgyi folyamat is, mg a nem banki vllalkozsoknl a termelsi folyamat idben elklnl a pnzgyi folyamattl.

A banki befektets - szemben a kznsges vllalkozsok rel-javakba trtn befektetseivel - pnzgyi eszkzkbe trtn befektets, amit hitelnyjtson keresztl rvnyest.

A bank msok pnzbl finanszrozza a hiteleket, ellenttben a kznsges vllalkozsokkal, ahol a finanszrozs dnten a sajt forrsbl trtnik. A bank forrsai legfkppen a bettesek megtakartsai, amit a bank viszonylag alacsony kamattal, de j biztonsggal szavatol, st a biztonsgrt az llam is egy bizonyos rtksszeg erejig felelssget vllal.

A bankot kockzattal keresked vllalkozsnak is nevezik, utalva arra, nincs olyan tevkenysge, amely ne jrna kockzattal. Valban a hitelkockzattl a kamatkockzaton, a mkdsi kockzaton t a csals kockzatig szmtalan kockzati tnyezvel szembesl.

A likviditsi szksglet is msknt hat a bankra, mint az egyb vllalkozsokra, mert a bank veszlyes zem. Nem fordulhat el, hogy a bank nem tud gyfelnek fizetni, vagy a j gyfelnek hitelt nyjtani. A banki likvidits hinya futtzknt terjed, magval sodorhatja a vtlen gazdasgi szereplket, a dominelv szerinti csdhullm nemcsak a betteseket, nemcsak a bankot, hanem az egsz gazdasgot pnzgyi vlsgba sodorhatja.

Mindezekrt a banki rdekeltsg clkeresztjben azonos jelentsggel br a profitabilits, a kockzatelkerls, a likvidits teljestse,ez az alapja a megtakartk banki bizalmnak.

5. bra: Az zleti bank clrendszere

1.5.3.2.2.1 Banki gyletek

A banki tevkenysgeket, azaz a banki gyleteket a szerint csoportostjk, hogy a banki mrleg eszkz vagy forrsoldalhoz kapcsoldnak. Mindazokat a banki gyleteket, amelynek segtsgvel a bank pnzeszkzhz teht banki forrshoz jut passzv bankmveletnek nevezik. A bank hrom mdon jut forrshoz

bett gyjts rvn, banki rtkpaprok kibocstsval, pnz vsrlsval, rtkpaprok jegybanki leszmtolsval.

A hrom mdszer kzl a bettgyjts a meghatroz. A hitelintzet sokfle bettkonstrukcit knl, a fiatalok, az idsek, a lakstakarkossgban rdekeltek, a fiatal hzasok, a dikok szmra. rdeke a lakossgi megtakarts minl nagyobb arny felszvsa. A banki rtkpaprok, pl. a pnztrjegy egy idszakos megtakartsi forma, a bettnl ltalban magasabb kamatot knl, teht drgbb pnzbevonsi mdszere a banknak. A rediszkontlssal szerzett pnz ltalban a legmagasabb kamatkltsg forrsbevons.

A banki mveletek azon rsze, amikor a bank pnzgyi eszkzkbe fektet be - hitelnyjts formjban - a banki mrleg eszkzoldalhoz kapcsolhat, ezrt aktv banki gyleteknek nevezik. A hitelek nyjtsval a bank kamatbevtelhez jut. A

hitelek nyjtsnak felttele az elegend forrs s a szavatol tke nagysga. Az emltett passzv s aktv gylet jvedelem-termelkpessge attl fgg, milyen kamatot fizet a bettekrt, s milyen kamatot szed a hitelekrt. A betti s hitelkamatok klnbsge a kamat-marzs. A bankok kztt nagy eltrs nem lehet akamathozamokban, mert a pnzramls a nagy eltrseket kiegyenlten. nknyesen sem lehet a betti s hitelkamatokat meghatrozni, nagysgukat a gazdasgi, pnzgyi krnyezet a maga szablyozival, valamint a tulajdonosok pnzgyi vrakozsaialaktjk.

A hitelek nyjtsval a bank nagy kockzatot vllal, msok pnzt kockztatja. Elvrhat, hogy a hitelnyjt krltekinten adjon hitelt, vizsglja annak clszersgt, a visszafizethetsget, az ads kockzati krlmnyeit, s mivel a teljes bizonyossgnem ltezik, fedezeti ignyt is rvnyest. A kvetkezkben a hitelek a hitelszerzds tartalma, fedezeti jellege alapjn kerlnek bemutatsra.

6. bra - Hitelek csoportostsa a hitelszerzds tartalma szerint

Pnzhitelek Ktelezettsgvllalsi hitelek

Szemlyi Relhitelek

Biank hitelek

Kezeshitelek

Vltleszmtolsihitelek

Lombard hitelek

Cesszis hitelek

Jelzloghitelek

Kaucis hitelek

Elfogadvny hitelek

Akkreditv hitelek

Rembours hitelek

7 .bra - Ktelezettsgvllalsi hitelkonstrukci

8. bra - Akkreditv lpsei

1

5

2 8 9

3

7

46

1 Szerzds

4 Szllts

5 Fizets

3 Szllt rtestse

a) Kaucis megllapodsb) Vlt elfogadsc) Akkreditv nyitsd) Akkreditv+vlt

elfogads

2

1. Szlltsi szerzds akkreditv 5. ru leszlltsa -zradkkal

2. Importr akkreditv nyitsi 6. Fuvarokmnyok eljuttatsa krelmezse

3. rtests az akkreditv 7. Fuvarokmnyok eljuttatsa megnyitsrl

4. Akkreditv eljuttatsa az 8. Fuvarokmnyok bemutatsa exportrhz

1.5.3.3 A biztostk

A biztostk, a kresemny bekvetkezsbl add kockzat megosztst knljk biztostsi dj fejben. A befektetsi s biztostsi piac egyttmkdsvel tallkozni, amikor a kresemny bekvetkezsnek kockzatt kiegsztik pldul a befektetshez kttt letbiztostssal. gy a megtakartsi lehetsgeket trstjk szleskr biztostsi vdelemmel. Ezeknl a biztostsoknl az egyn brmikor dnthet a klnbz kockzat s vrhat hozam befektetsi alapokba trtn befektetsi arnyokrl, a szerzds tetszlegesen rugalmasan alakthat. A gazdasg szereplinek legalbb a lehetsget, a kivlaszts taktikjt s stratgijt kell megismerni ahhoz, hogy letkorukhoz, a pnz- s megtakartsuk nagysghoz igaztva a leginkbb megfelelbefektetsi formt tudjk vlasztani.

Az emltett kzvetti pnzintzetek vagyoni helyzetknl, tkeerejknl fogva kpesek az elsdleges rtkpaproknak msodlagos rtkpaprokk - a kereslet szerinti -talaktsra. A nagy nvrtk paprokat, nagyobb keresletet tmaszt tbb kisebb rtkekre, a hosszlejratakat tbb rvidebb lejratakk, a nagy kockzatakat tlagos kockzatakk tudjk transzformlni. Mindezzel meggyorstjk a megtakartsok ramlst a megtakartktl a megtakartst vgs felhasznlkig.

1.5.4 rtkpaprok tpusai s jellemzi

Az rtkpaprok, mint pnzgyi eszkzk egyre soksznbb termkei a pnzgyi rendszernek. Az rtkpaprok magnvagyonjogot megtestest okiratok, a tulajdonosoknak illetve birtokosoknak valamilyen kvetelst kzvettik. A kvetkez tblzat az rtkpaprokat csoportostja tbbfle nzpontbl.

Az rtkpaprba foglalt

jog szerint

Az truhzslehetsge

szerint

rtkpapr hozamaszerint

Az rtkpaprlejrata szerint

Forgalomkpessgszerint

Az rtkpapr kibocstja szerint

rtkpaprok csoportosthatk

A fentieken tl ismert az rtkpaprok funkcionlis alapon trtn osztlyozsa ebben a tekintetben

befektetsi cl rtkpaprokrl, pnz kzvettst szolgl rtkpaprokrl, s r kzvettst szolgl rtkpaprokrl beszlhetnk.

Az els csoportba a ktvny, rszvny, a msodikba a csekk, vlt, a harmadikba a kzraktrjegy, fuvarokmny tartozik. Ezek kzl a kzraktrjegy rgi-j rtkpapr haznkban.

1.5.4.1 A kzraktrjegy

A kzraktrjegyet kibocst gazdasgi trsasg, raktrozsi, trolsi, rtkmegrz szerepet tlt be. Nlunknl fejlettebb orszgokban hitelezsi tevkenysggel is foglalkozik. Az ltala kibocstott rtkpaprt a bevitt r ellenbe bocstjk ki, melynek jellemzi.

kt rszbl - egy r-jegybl s egy zlogjegybl - ll, forgathat rtkpapr, ven belli lejrat, hitel felvtelre jogost, a zlogjegy a banki okirat, az rhoz val hozzjuts az rujegy s zlogjegy egyidej bemutatsa mellett

lehet.

A kzraktrozs Magyarorszgon a hbor eltt ltezett, 14 kzraktr formjban a Duna s a Drva partjn, fleg mezgazdasgi termkek raktrozst vgeztk. Majdnem fl vszzad sznet utn a 90-es vek elejn indult el ismt a szervezdse, hasznossgt

a magnszemlyek s vllalkozsok a szks raktrozsi kapacitsnakfeloldsban,

a forgeszkzhitel gyors s olcs szerzsben, az rtkestsi folyamat meggyorstsban ltjk.

1.5.4.2 A vlt

A vlt egy pnzt helyettest hatrids kvetelst kifejez pnzgyi eszkz. Funkcii, szerepe a pnzzel rokonthat, de nem azonosak. A vlt a 12 szzadban - rsos emlkek szerint - ltezett, kialakulst kt krlmny segtette, egyfell az akkori kzllapotok, mert veszlyes dolog volt pnzzel utazni, vsrokba jrni, msrszt a forgalom pnzhinya. A kereskedelmi gylet szerepli megegyeztek, az elad abban, hogy egy ksbbi idpontban jut rja ellenrtkhez, a vev meg felttlen fizetsi gretet tett, hogy fizetni fog.

A vltval kapcsolatos szablyok csak a huszadik szzadba mentek t a nemzetkzi jogba, eltte az orszg-jog, mg eltte a vros-jog szablyozta. Az 1921 vi genfi vltjogi konferencin hatroztk meg a vlt trvnyes kellkeit s szablyoztk a vltval kapcsolatos gyleteket.

A vltnak kt formja a sajt s idegen vlt. A sajt vltnl a killt az ads felttlen ktelezettsgrl van sz, az idegen vltnl a killt felszltja adst, hogy fizessen nevben a vltn szerepl kedvezmnyezettnek. Ha ezt a felszltst elfogadta,alrsval szentestette.

A sajt vltnak ht, az idegen vltnak plusz egy, azaz nyolc trvnyes kellke, ezek:

vlt sz szerepeltetse a killts nyelvn, a killts helye s ideje, a vlton szerepl rtksszeg szmmal s betvel, a fizetsi ktelezettsg megjellse, a killt neve, azonostsa a kedvezmnyezett neve, a fizetsi hely megjellse, Az idegen vltn szerepl cmzett nevhez elfogad nyilatkozat

Befektetsi cl rtkpaprok kzl a ktvnyrl s a rszvnyrl lesz sz.

1.5.4.3 A ktvny pnzkvetelst kifejez rtkpapr, a ktvny kibocstja gri, hogy a ktvnyen szerepl nvrtket hozammal tetzve, elre meghatrozott idpontban kifizeti a ktvny tulajdonosnak vagy birtokosnak.

A ktvny kzgazdasgi tartalma szerint hitelviszonyt fejez ki, melyet a kvetkez tbla mutat be.

9.bra A ktvny kzgazdasgi tartalma

Hitelviszony

Ads

Ktvny kibocstja

Clja:Ideiglenes

tkebevons

Hitelez

Ktvnymegvsrlja

Clja:Befektets

haszonszerzs

A ktvny gazdasgi rtkelshez szksges fogalmak

nvrtk rfolyamrtk kibocstsi r nvleges hozam egyszer hozam futamid elmleti ra

1.5.4.4 Rszvny

A rszvny forgathat, rszesedsi jogot kifejez, alaptke rszeknt megjelen rtkpapr. A rszvnyek tulajdonsguk szerint osztlyozhatk. A legismertebb csoportosts szerint a rszvnytrsasgok rszvnyeit trzsrszvnyekre, vagy kznsges rszvnyekre illetve elsbbsgi rszvnyekre osztjk. Ez utbbi tbbfle minsgbl lehet elsbbsgi, gy szavazatelsbbsgi, osztalkelsbbsgi, likvidci tekintetben elsbbsgi. Az ilyen rszvnnyel rendelkez valamiben a kznsges tulajdonosokhoz kpest kiemelkedik, tbb elnyt lvez, pldul osztalkban, szavazatban, vagy csdhelyzetben.

A rszvnyek gazdasgi rtkelse sokkal tbb bizonytalansgot hordoz, a ktvnyek hasonl rtkelshez kpest. Klnfle iskolk alakultak annak meghatrozsra mit r a rszvny, miknt lehet meghatrozni a rszvny bels rtkt.

A fundamentalista iskola a rszvnyek tnyleges rtkt ok-okozati gazdasgi sszefggsek segtsgvel javasolja meghatrozni,

A chartistk a piaci rfolyamok rajzolatbl kvetkeztetnek az ralakulsra

A hatkony piac elmlet kpviseli elutastjk mindkt megkzeltst, mondvn az elzk a mltbeli informcikkal dolgoznak, a piac pedig a jelen s ez elre meghatrozatlan.

A rszvnyek s ktvnyek kztti hasonlsg

megvsrolik befektetsi clra vsroltk kibocsti tkebevonst akarnak ltaluk.

Klnbsgk a ktvny megvsrli s eladi oldaln is fellelhetk:

a ktvny kibocsti a ktvny nvrtkt s a kamatot is visszafizetik. a rszvny kibocsti a nvrtket nem fizetik, hiszen k egy vgleges

tkebevonst vgeztek, hozamot nem felttlenl s rendszeresen fizetnek a rszvny vsrolja nagyobb kockzatot vllal, ezrt szoktk mondani aki

jl akar aludni, ktvnyt vsroljon, aki sokat akar enni rszvnyt,

II. Az llamhztarts gazdasgi slya, szerkezete, finanszrozsa

2.1 llam szerepe

A kzssgi szerepvllals intzmnye egyids a kzssgek kialakulsval, hiszen alakkrnyezet vdelmnek megszervezse, a gazdasgi lt feltteleinek alaktsa a kzssg ilyen cl irnytst ttelezte. Pldi ennek a kultikus kzpontok megszervezse, terv szerinti mkdtetse. A hatalmi krlmnyektl fggetlenl a kzssgek kls s bels vdelme, a mezgazdasgi termels tmogatsa, az igazgats, szervezs--vezets mindig is nlklzhetetlen kzfunkciknt viselkedett.

A modern llam ma mr szervezetten s tbb-kevsb jl tgondoltan alaktja funkciit.

Az llami allokcis politika clja a gazdasg rendelkezsre ll erforrsok optimlis felhasznlsa. Erre azrt van szksg, mert a piaci mechanizmus korrekcikra szorul. A verseny nem tkletes, az llamnak korltoznia kell a versenyt akadlyozkat, versenyszablyok kidolgozsval, tovbb az informcihoz val hozzjuts szablyait is ltre kell hozni, s tbbek kztt szablyozni kell a kzjavak s vegyes javak fogyasztst.

Az llam jvedelemelosztsi politikjnak clja, hogy a nem megfelelen alakul jvedelem-elosztst mdostsa, a fennll eslyegyenltlensget korriglja, a nagy jvedelem s vagyoni klnbsgeket mrskelje a ltminimumot biztostsa.

A konjunktra politika clja, a munkanlklisggel a foglalkoztatottsggal kapcsolatos feladatok befolysolsa, a z egyenslyteremts, a gazdasgi nvekeds tmogatsa.

Az llamhztarts az llami feladatok megoldst szolgl gazdasgi rendszer, amely kzfeladatokat lt el, finanszrozsa kzpnzbl trtnik. A kzfeladatok tartalma terjedelme politikai dntsek kvetkezmnye. A finanszrozs az ad s jrulkfizetk pnzbl valsul meg.

Az llamhztarts gazdasgi slyt az llam GDP-ben mrt koncentrcijval szoks kifejezni. Ez az arny a 2006 vi magyar llamhztartsban 40,9-51,0%-ban jellhet, ami azt jelenti, hogy a bevteli oldalon az llami koncentrci 40,9% a kiadsi oldalon pedig 51%, azaz a kltsgvets hinya 10,1%.

Az llam gazdasgi slynak megtlsre, a nemzetkzi sszehasonlts hasonl adatai szolglnak. Ez az arny az eurpai orszgok tlagban 40-43%, vannak ennl alacsonyabb, s magasabb koncentrcij orszgok. Kzp-kelet eurpai orszgok kzl Csehorszgban s Lengyelorszgban is az Uni tlaghoz kzeltett helyzettel tallkozni.

Az llamhztarts szerkezett az llamhztarts alrendszereivel lehet jellemezni. A ngy alrendszer kzl a legnagyobb terjedelm a kzpont kltsgvets, amely az llamhztarts 50%-t teszi ki, a msodik legnagyobb 25%-os terjedelemmel a trsadalombiztostsi alrendszer, a harmadik az elzt majdnem megkzelt rszarnnyal az nkormnyzatok alrendszere, s vgl a negyedik az elklnlt llami pnzalapok.

10. bra - Az llam gazdasgi egyenslyteremts programja s hatsa a gazdasg fbb mutatszmaira 2006-2011

2006 2007 2008 2009 2010 2011Brutt hazai termk 4,1 2,2 2,6 4,1 4,2-4,5 4,5Belfldi felhasznls 2 -0,2 0,5 3,1 3,5 3,5-4Ebbl:Hztartsok fogyasztsa 2,4 -0,9 0,0 1,5 2,5-3 3Brutt lleszkz-felhalmozs 6,6 2,1 3,7 7,0 5-6 5-6

Klkereskedelmi forgalom

Export 12 10,9 9,9 9,4 8-10 8-10Import 9,5 8,5 8 8,8 7-9 7-9Egy fre jut reljvedelem 1,9 -1,7 0,1 2,5 3-3,5 3,5Foglalkoztatottak szma 0,3 0 0,3 0,7 0,7-1 1Fogyaszti rsznvonal 3,5 6,2 3,3 3 2,5-3 2,5-3

A GDP %-banFoly fizetsi mrleg hinya 7,9 5,9 4,4 3,6 3 2Kls finanszrozsi igny 7,1 4,2 2,2 1,4 0,5-1 0llamhztarts hinya 10,1 6,8 4,3 3,2 2,7 2,2Bevtelek - EU transzfer nlkl 40,9 42,6 42,7 42,2 41-42 40,5-41,5Kiadsok - EU transzfer nlkl 51 49,4 47 45,5 44-45 43-44Elsdleges egyenleg -6,3 -2,4 -0,2 0,8 1 1,5Brutt llamadssg 68,5 71,3 72,3 70,4 68-69 65-67

2.2 A kzponti kltsgvets

A kzponti kltsgvetst szoktk a kormnyzati kiadsok kltsgvetsnek is nevezni, melynek mkdsrl a bevteleinek s kiadsainak jellemzsvel tudunk kpet formlni. Az llami kltsgvets bevteli oldalt, forrst dnten az adbevtelekadjk, legnagyobb arnyban az AFA s a jvedki termkek adnak ksznheten. A msik forrs az illetkekbl szrmaz bevtel, amely hatsgi s a vagyoni illetket is tartalmazza. A harmadikknt az llami tkejvedelmek emlthetk, a kamat, a profit, az osztalkjvedelem formjban, illetve az elmlt vtizedben az un. privatizcibl szrmaz bevtel. Ez utbbi kimerlben van, nem sokig lehet e forrsra szmtani. A forrsszerkezet kzel 70-80% -t az ad s jvedki termkekbl szrmaz bevtel jelenti.

A kzponti kltsgvets kiadsi oldaln, mint minden modern llami kltsgvetsben els helyen az llamhatalmi jelleg kiadsok szerepelnek, a katonasg, a rendrsg, s a hatrrsg, szolgltatsait ellenttelez szemlyi s trgyi jelleg rfordtsok.

A kiadsok tovbbi tnyezi az llamigazgatsi jelleg kiadsok, a minisztriumok, a fhatsgok, az egsz kzigazgatst rint rfordtsai.

A lakossgi fogyaszts, mint kltsgvetsi ttel, dnten ketts irnyultsg, egyfell az oktatsra, msfell az egszsggyre vonatkoznak.

A tmogats a vis major esetek miatti tmogatsokat, illetve a termels tmogatst, beruhzsok sztnzst szolglja.

Az adssgszolglati terhek a korbban felvett hitelek, s azok kamatainak esedkes trlesztst tartalmazza. A magas adssgterhek az llam eladsodst, az llamtlkltekezst jelenti, tbbet klttt, mint a rendelkezsre ll forrs, kvetkezmnyeknt nvekedett az llamadssg, Az albbi tblzat ttekintst ad a magyar kltsgvets kiadsi szerkezetrl.

A kzponti kltsgvets pnzgyi minstse,

szufficites, ha a bevtel meghaladja a kiadsokat, deficites, ha kiadsi tbblet keletkezik, egyenslyinak, meg akkor nevezhet, ha a kiadsokat fedezik a bevtelek.

Milyen a j kltsgvets krdse a trtnelem sorn tbbszr felmerlt, s klnbz korokban ms-ms vlaszt adtak r. A merkantilizmus idszakban a szufficites kltsgvetst tartottk kvnatosnak, addig nyjtzkodj, ameddig a takard r. Szz vvel ksbb mr azt a kltsgvetst tartottk jnak, amelyik soha nincs egyenslyban, abbl a meggondolsbl, hogy az llamnak a kzjrt olykor kell olyan kiadsokat hozni, amely ugyan tlkltekezst jelent de serkenti a gazdasgot, infrastruktra fejlesztse stb., ami deficitess teszi a kltsgvetst. Ha ez a helyzet csak tmeneti, s haszna nagyobb minta jelen terhe, clszer felvllalni.

2.3 A trsadalombiztosts

A trsadalombiztosts a msodik legnagyobb az llamhztarts alrendszerei kzl. Kt nllan gazdlkod alapbl ll, az egyik a nyugdjalap a msik az egszsgbiztostsi alap.

2.3.1 A nyugdjbiztostsi alap

A nyugdj kpezi a nyugdjak forrst. 1997ta a nyugdjrendszer hrom-ngy pillren ll. A rendszer meghatroz nagysg rsze a kzponti nyugdjbiztostsi alap, amely csak a nevben biztost. A szolidaritst hangslyozva feloszt-kirov mkdsi elv, azaz a mai jrulkbefizets, holnapi nyugdjfizets forrsa. A msik pillre a rendszernek a magn-nyugdjbiztosts, a harmadik pedig az nkntes nyugdjbiztosts.Ezeket egszti ki 2006 ta a nyugdj eltakarkossgi / NYESZ/ Az utbbi hrom clja nemcsak a befizetett sszeg rtkmegrzse, hanem a gyaraptsa, hozamnvekeds elrse. Az elsknt emltett alap forrst ktelezen a munkltatk befizetsei, illetve a jvedelemmel rendelkez magnszemlyek befizetsei jelentik

A magnnyugdjaknl a befizets egy rsze ktelez jelleg, a msik rsze nknt vllalt, csakgy, mint az nkntes nyugdjpnztraknl illetve a NYESZ-nl. A nyugdjrendszer talaktshoz hossz id szksges, nemzedket fellel idtv. A mai nyugdjasokrl a mai gazdasgi krlmnyek kztt kell gondoskodni. A nyugdjak mai korltjt az aktv keresk alacsony szmban s a jradkfizetsi hajlandsgban kell keresni, a jvre vonatkozan pedig azokat kell sztnzni, akik eltarti lesznek ama mg tanulknak, dolgozknak. A jv nyugdjasai rdekben egyfell a demogrfiai viszonyok javtsval, msfell az egyni gondoskods adrendszeren keresztli befolysolsval lehet sokat tenni. Ez utbbi az nkntes nyugdjbiztostsi alapba trtn befizets, illetve a nyugdj-eltakarkossgi megtakarts sztnzse azzal, hogy a befizetett szemlyi jvedelemadbl visszatrt (tutalja az alapba) az llam a

fentiekbe val befizetsnl. Az a szemly, aki 2020 eltt vlik nyugdj korv az nkntes alapba val befektetsi kedvezmnyt rvnyestheti, a nyugdj el-takarkossgi alapnl brki lhet a kedvezmnnyel azaz bizonyos letkrtl mindkett elnye lvezhet vente maximum 260 ezer forintos megtakartssal

2.3.2 Az egszsgbiztostsi alap

Az egszsgbiztostsi alap egyik rsze a termszetbeni juttatsok alapja, amelybl finanszrozzk a hziorvosi elltst, a szakelltst, a krhzak elltst, illetve az emltettek szolgltatsait. Mivel ez az alap sem kpes a befizetsekbl gazdlkodni, az egyn jrulkfizetsi ktelezettsgn tl kszpnzformban is hozzjrul a finanszrozshoz Az alap msik rszt pnzalapknt hatrozzk meg, melybl a tppnz, a baleseti jrulk, a gyed a gyes kerl kifizetsre.

A trsadalombiztosts mindkt alrendszere nagy vltozs illetve reform eltt ll, amelynek kzs vonsa, az egyn nagyobb felelssgvllalsnak rendszerbe val ptse. Vltoztats alapgondolata egy igazsgosabb sztnzbb rdekeltsg kialaktsa, amelyben az egyn s kzssg felelssge egymsba kapcsoldik, egymst felttelezen alakul. A reform a korbbi mkdsi mechanizmus megvltoztatsra, a forrsok kiszlestsre, az igazsgosabb terleti eloszls ellts megteremtsre, a hatkonyabban mkd, kltsgrzkeny szolgltats finanszrozsra, s egyre magasabb szolgltatsi nv elrsre irnyul.

2.4 Az nkormnyzati alrendszer

Az llamhztarts harmadik nagy alrendszere az nkormnyzati alrendszer. Az nkormnyzatok GDP-bl val rszesedse alig kisebb a trsadalombiztostsnl.Mkdsnek vezrelve, hogy a teleplsi s terleti nkormnyzatok vgezzenekkzszolgltatsokat, mgpedig azokat, amelyek kzelebb helyezhetk a lakossghoz. Az alapvet szocilis szolgltatsok, a telepls fenntartst teljest szolgltatsokeredmnyesebben, hatkonyabban szolgljk a polgrt. Az 1990-ben hatlyba lpett nkormnyzatok gazdlkodsrl szl trvny a rendszervlt trvnyek egyike volt, magn viselte azt az eufrit amit a korszakvlts jelentett. A trvny szmos helyen lehetetlen elvrsokat s feladatokat fogalmaz meg. Kollektv feleltlensgnek mondjk, hogy mig nem sikerlt a trvny mdostsa. Az llam nkormnyzatoknak juttatott forrsa relrtken cskken tendencij, a nvekv feladatok nkormnyzatok ltali elltottsga aktivizlta a sajt nkormnyzati forrst, de sszessgben a feladatok mai mdn s struktrban val finanszrozsa elgtelen Az idzett trvny kt szempontbl egyenlv tette az nkormnyzatokat politikailag s jogilag, de nem gondolt arra, hogy mindezt eltr gazdasgi alapon kellene megvalstani Egyenltlen felttelek egyenlstse mg nagyobb egyenltlensget eredmnyez.

Az nkormnyzatisg nagy ernye a trsadalomnak, ezt mutatjk a nemzetkzi tapasztalatok. Nluk, rdekeltsgen s pnzgyi nllsgon alapul munkamegoszts alakult ki szakmailag s pnzgyileg jobb szolgltats ttelezsvel. A eurpai tapasztalatok alapjn a trsgi szemllet vek ta vltozs kezdett jelenti, a mikr-trsgek, kistrsgek pnzgyi tmogatsa egy magasabb szolgltatsi szint elrst clozza.

2.5 Az elklnlt pnzgyi alapok

Az elklnlt pnzgyi alapok a negyedik alrendszere az llamhztartsnak. Kt alap tartozik ide, a nukleris alap s a munka erpiaci alap. Az elz a veszlyes hulladk megszntetsvel kapcsolatos kiadsokat finanszrozza, az utbbi a munkanlkliv vltak tkpzst munkba lltst szolglja

2.6 A kltsgvetsi deficitfinanszrozs

A kltsgvetst tlkltekezs esetn az llamnak finanszrozni kell, s a forrs a bels s kls megtakartsbl szrmazhat. A bels megtakarts a hazai megtakartsokbl addik, s ha nem elg, akkor ms forrst, kls forrst kell tallni. A legnagyobb megtakart a hazai gazdasgi szereplk kzl a hztarts, s ha megtakartk pnzt elvonja a lakshitel, az llam knytelen klfldi piacon pnzt szerezni, llamktvny rtkestse formjban. A kltsgvets oldalrl a finanszrozs bels forrsbl olcsbb, egyszerbb, kevsb kockzatos. A bels megtakarts hinyban a klfldi tkepiacokon ktvny kibocstssal trtnik a tke bevons. A magasabb kamatktelezettsgek a pnzgyi helyzetre tekintettel magasak is lehetnek, rfolyam s kamatkockzattal kell szmolni.

2.7 A kzpnzek kezelse.

Minden modern orszgban trvnyek szablyozzk a kzpnzek tjt. A kzpnz a korrupci meleggya, a polgrok rzkenyen rintettek a pnzk kzpnzknt trtn felhasznlsnl, szeretnk tudni, mire klti az llam, hogyan trtnik annak vgs fogyaszthoz jutsa. Ennek rdekben fogalmazdik meg ltalnos kvetelmnyknt, a kzpnzek tjt ttekinthetv, nyilvnoss, ellenrizhetv kell tenni. A nmet llamhztartsi trvnyben olvashat az a gondolat, hogy a fentiek rdekben olyan viszonyokat kell ltrehozni, akinek hatalma van, ne kezelhesse a pnz, aki pedig a pnzt kezeli, ne legyen hatalma.

Haznkban, 1995-ben az Orszggyls kt trvnyt is elfogadott a kzpnzek kezelshez ktden, az egyik a Kzbeszerzsi trvny, a msik a Magyar llamkincstrrl szl trvny volt. Az els trvny szndkolt clja a kzpnzek felhasznlinak nyilvnos, versenyben kialakult piaci szablyok szerinti megmrettetse. Az ajnlatot krk felhvsaira az ajnlatot ad szereplk mrkznek, a szakmai megfeleltetst s a gazdasgi hatkonysgot szem eltt tartja.

2.7.1 A kzbeszerzsi trvny a kzbeszerzs eljrsrl szl. Az eljrs hrom formban jelenhet meg, a nylt, a meghvsos, s a trgyalsos formban. Teljes szabadsgot az ajnlatot adknl a nylt forma jelenti, a msik kett meghatrozott krbeli versenyt s legalbb kt forduls egyezkedst tartalmaz. A kzbeszerzsi eljrs sikert a kirok, akkor alapozzk meg, ha megfelel tuds, mgpedig, gazdasgi, pnzgyi s nem utols sorban mszaki tudssal rendelkezen fogalmazzk meg, s az elbrlst elre definiltan korrekt mdon bonyoltjk. rtkelsi szempontjaik a teljestend elvrsokat tartalmazzk, ma mr elfogadott, hogy nem biztos, hogy a legalacsonyabb rajnlat a legjobb ajnlat, mert az r mellett a hatrid, a minsg, a garancia, a finanszrozsi md stb. is rtkelend. Az un. sszetett minsts mdszert alkalmazzk leggyakrabban, amikor a kirs jellegbl addan tbbfle rtkelhet minsts alapjn rangsoroljk az ajnlatot tevket. A kzbeszerzsi trvny rvnyeslse ma mg sok kvnnivalt rejteget. Valsznsteni lehet, hogy tovbbi trvnyi szigortsokkal lehet az eljrs tisztasgn javtani, s a kzrdeknek megfelelen a kzpnzeket hatkonyabban s eredmnyesebben felhasznlni.

2.7.2 A msik trvny a Magyar llamkincstrrl szl trvny szintn a kzpnzek kezelsvel foglalkozik. Szndkolt clja egyszersteni, tlthatv s ellenrizhetv tenni a kzpnzek tjt. A trvny 1996- tl fokozatosan kerlt bevezetsre, elszr csak a kzponti kltsgvetsi szervezeteket, ksbb az llamhztartshoz tartoz valamennyi szervezet bevonsval. A legnagyobb s legltvnyosabb vltozs a finanszrozsi forrsok centralizlsban trtnt, a finanszrozst kt terleten is rintve. Egyfell azzal, hogy az elfinanszrozst felvltotta az utfinanszrozs, msrszt, hogy a brutt finanszrozs helybe a nett-finanszrozs lpett. Az elfinanszrozs, az elirnyzat idarnyos havi rszletezs finanszrozst jelentette, fggetlenl attl kellett-e a pnzt brmire is felhasznlni. Az llam oldalrl az volt a htrny, hogymivel az adbevtelek nem egyenletesen folytak be, gyakran hitel tjn kellett a pnzt elteremtenie, mikzben a kltsgvetsi szervezeteknl llt a pnz. Negatv-legjelentsebb- kvetkezmnye az elfinanszrozsnak, hogy a szereplk nem vettk komolyan az elirnyzatok tartalmt, s esetlegesnek, vltoztathatnak, tartottk, s gyakran vltoztattk. Ezzel az elirnyzatok tervezse komolytalann vlt. Ezen kellett vltoztatni, s vltoztattak is az utfinanszrozssal. Pozitv hatsa azrt lett, mertutfinanszrozs mellett nvelni kellett a tervezs szakmaisgt, megbzhatsgt, az utlagos, s csak a terv alapjn elvgzett munka fizetsnek bevezetsvel.

Az llamkincstr tulajdonkppen az llamhztarts pnzgyi szolgltat intzmnye, amely koncentrlja a forrsokat, prblja kvetni a pnz tjt intzmnyi s kltsgnem szerinti bonts tekintetben

2.8. Gazdasgpolitika eszkzeinek rendszerezse

11. bra - A gazdasgpolitika eszkzeinek rendszerezse Peter Dobias csoportostsa szerint

A gazdasgpolitika eszkzei

12. bra - A gazdasgpolitika rszpolitiki

Clokhoz kapcsold rszpolitikk

Eszkzkhz kapcsold rszpolitikk

Strukturlis, mezo- s kvzi-gazdasgpolitikai elemek

Nvekedspolitika(knlat-, illetve keresletorientlt)

Kltsgvetsi politika(incl. deficitfinanszrozs)

Klgazdasgpolitika(incl. klkereskedelempolitika, tnyezmozgsok befolysolsa)

Antiinflcis politika Adpolitika(adnemek, adkulcsok, adalanyok, mentessgek)

Struktrapolitika(a termelsi, elosztsi, s trstruktrra vonatkoz f irnyok, clok s eszkzk)

Fogyasztspolitika(letsznvonalpolitika)

Monetris politika(incl. kamatpolitika, rfolyampolitika)

gazati politikk(ipar, agrrpolitika, kereskedelempolitika, energiapolitika, idegenforgalmi politika stb.)

Beruhzsi politika r- s brpolitika(egyeztets, vagy utasts)

Terletfejlesztsi politika(teleplsfejleszts, regionlis fejleszts stb.)

Egyenslypolitika(kls, vagy bels egyenslyra orientltan)

Privatizcis politika(mint eszkz: mdszerek, vagyongazdlkodsi alapelvek)

Piacpolitika(versenyszablyozs cljai s eszkzei, rszpiacokra vonatkoz clok s eszkzk)

Elosztspolitika(jvedelmek s termelsi tnyezk allokcijra vonatkoz clok)

Vmpolitika(s egyb importfkez eszkzk, mint kvta, kontingens stb.)

Foglalkoztatspolitika Informcis politika(incl. mindkt irny informciramls)

Kvzi gazdasgpolitikk(szocilpolitika, jlti politika, krnyezetpolitika, oktatspolitika, tudomnypolitika stb.)

III. gyviteli ismeretek

3. Pnzforgalom, a pnz tja

A pnztulajdonosok a vllalkozsok, a lakossg, a bankok,a kltsgvets, akik klnfle jogcmen fizetnek egymsnak. A bankok pldul hitelt nyjtanak a kltsgvetsnek a vllalkozsoknak A vllalkozs fizet az llamhztarts klnbz alrendszereihez adkat s jrulkokat, a lakossg vsrol a vllalkozstl, mert pnzt kap a vllalkozstl. A pnztulajdonosok a pnzforgalom szerepli. A pnzforgalom orszgon bell s kvl is lebonyoldhat, a pnzforgalom hatrok nlkl ramlik, ki is megy a pnz s orszgba be is ramlik. Ezekben az esetekben a pnzforgalom mr klnbz valutkban s devizkban bonyoldik, ezt nevezik nemzetkzi pnzforgalomnak vagy devizaforgalomnak.

3.1 A belfldi pnzforgalom

A pnz technika megjelense szerint lehet kszpnzforgalom s szmlapnzforgalom.

A szmlapnzforgalom s kezelse

3.1.1 A bankszmla s kezelse. A szmlapnzforgalom felttele, a pnztulajdonosoknak legyen folyszmlja valamelyik hitelintzetnl. Magnszemlyeknl a folyszmla megnyitsi felttele a szemlyi igazolvny s az adazonost jel. A vllalkozsok esetben a folyszmla vagy elszmolsi szmla megnyitsa bonyolultabb. Egyni vllalkoznl a vllalkozsi igazolvny, az adszm Trsasgoknl mg tbb informcira van szksg: trsasgi szerzds, alrsi cmpldny, cgbrsgi vgzs, adbejelentkezs, s rendelkezni lehet, hogy kinek lesz alrsi, pnzfelvteli joga a banknl. A nevezett bankszmla lnyege, hogy erre jvrsokat lehet fogadni, kifizetseket teljesteni. A pnzforgalom kszpnz befizetsvel, vagy kivtelvel, s tutalsok formjban zajlikA bank s az gy fl a legfontosabb ktelezettsgeket szerzds formjban rgzti, a kamat nagysgrl, a jutalkrl illetve ezek vltozsrl, a bankszmlakivonat kldsrl. Ez a bankszmlaszerzds, amely rgzti a bank s gyfele kztt a szmlavezets feltteleit. Abban is megllapodhatnak, hogy a vllalkoz egy bizonyos rtksszeg erejig tlkltekezhet, azaz a hitelintzet hitelez gyfelnek.A vllalkoz esetben a szmlanyits tnyt a pnzforgalmi jelzszmot be kell jelenteni az APEH-hez a vllalkozsok kztti pnzforgalom ellenrizhetsghez. Folyszmlanyitst kveten lehet fizetni a msik gazdlkod szervezet rszre

tutalssal, beszedsi megbzssal, csekkel, vltval, bankkrtyval.

A fenti eszkzk vagy nyomtatvnyok formjban, elektronikusan teljesthetk Egyre szlesebb krben terjed a home banking, amivel az informcikat szmtgpen juttatjk el a bankhoz. Az elektronikus bankszolgltats - home banking-szmtgp segtsgvel telefonvonalon keresztli kommunikci a bankszmlval Ma mr ltezik olyan banki szolgltats, amikor telefonvonalon keresztl trtnik a szolgltats ignybe vtele. Telebank: az gyfl telefonon is rendelkezhet a bankszmlja felett.

3.1.2 Kszpnzfelvtel a bankszmlrl

Ha a vllalkoz kszpnzt akar felvenni szmljrl egy szmozott, tmbszer kszpnz felvteli utalvnyon keresztl megteheti. Az utalvnyon fel kell tntetni a felveend rtksszeget, a szmlaszmot, s azt ki fogja felvenni. Csak az veheti fel, aki az alrsi cmpldnyon szerepel.

3.1.3 Kszpnz befizetse bankszmlra

Ha a hzipnztrba sok pnz rkezik, clszer azt minl elbb bankba helyezni. A bankszmlra befizetsi bizonylattal lehet pnzt elhelyezni, ahol a kedvezmnyezett neve, a befizet neve, a szmlaszm s az rtksszeg szerepel.

3.1.4 Pnz tutalsa

A pnz tutalsa az tutalsi nyomtatvny segtsgvel lehet. tutalsi megbzsnl a ktelezett felszltja a bankjt. hogy az szmlja terhre a kedvezmnyezett szmlja javra rja jv a megbzsban feltntetett sszeget Ha vllalkozsnak kell tutalnipnzt, a kzlemnybe a szllt szmlaszmt, ha adhatsgnak utalnak a vllalkozs adszmt kell feltntetni. Ha a szmln nincs elegend pnz, a bank termszetesen nem tudja teljesteni a megbzst, a megfelel fedezet hinya miatt.

3.1.5 Pnzek beszedse.

A jogosult arra szltja fel bankjt, hogy a ktelezett szmlja terhre rja jv az szmljn a megbzson szerepl rtksszeget. Beszedsi megbzst inkasszlsnak is szoktk nevezni.

3.1.6 Csekkel trtn fizets

Csekk azonnali fizetsre szl szabvnyostott formj, a kibocst bankjra szl fizetsi megbzs. A bank gyfele a banktl kapott csekkfzet szelvnyeivel teljesthet fizetseket a banknl vezetett folyszmlja terhre, akknt, hogy a partnere rszre kibocst egy bizonyos sszegrl szl csekket. A partner a sajt bankjn keresztl eljuttatja a csekket ahhoz a bankhoz, amely a csekkfzetet kibocstotta, az pedig a folyszmlt megterheli a csekken szerepl sszeggel, teht a partner kifizeti. A csekknek a vlthoz hasonlan szigor alaki kellkei vannak. Ezek a csekk kifejezse szvegben, a killt megnevezse, az sszeg megnevezse, a killts helye s ideje. A csekk is rtkpapr, forgatjk is, azaz a csekket tovbbfizetsre is lehet hasznlni.

3.1.7 Bankkrtya hasznlata

A bankkrtya fizetsre s kszpnzfelvtelre jogost kszpnzforgalom kml fizetsi eszkz. Ma egyre gyakoribb a bankkrtyval trtn fizets magnszemlyek s vllalkozsok tekintetben is. A krtyafedezeti szmla megnyitsakor az gyfl meghatrozhatja azt az sszeget, amit egy pnzfelvtelnl maximlisan teljesthet a bank. A bankkrtya megjelenst tekintve egy manyag lapocska amely tartalmazza a kibocst bank, valamint a nemzetkzi krtyatrsasg pl, Visa, American Express s a krtyabirtokos nevt. A bankkrtya lehet dombornyoms, mgnes cskos, chipes s optikailag leolvashat. A bankjegykiad-automata: az ATM, amely alkalmas a bankkrtya leolvassra, s lehetv teszi, hogy a krtyabirtokos klnfle banki

mveleteket vgezzen. Ahhoz, hogy az ATM az utastsokat elfogadja a krtya automatba helyezse utn a PIN kdot kell betni. Mechanikus krtyaleolvas: a krtya adatait mechanikusan a fizetsi bizonylatra vasal eszkz.POS terminl: a kereskednl elhelyezett bankkrtya leolvas berendezs, mely kzvetlen kapcsolatot ltest a bankkrtyt kibocst bankkal.

3.2. A giro rendszer

Az elz fizetsi mdok mindegyike kzvetve vagy kzvetlenl a bankszmlkkal kapcsolatos. Az tutals s a beszedsi megbzs pedig a kt partner bankszmlja kztti fizets eszkze, mivel egyik bankszmlrl egy msikra rkezik a pnz. Ez az gynevezett bankszmlk kztti fizets. Itt vals pnzmozgs nincs, a bankok egyms kztti elszmolsaikat az gynevezett giro rendszeren keresztl bonyoltjk le.Giro rendszer: specilis, telefonhlzaton keresztl mkd bankok kztti szmtgpes adattviteli rendszer, amelynek segtsgvel mind a jvrsok mind pedig a terhelsek mg azon a napon megjelennek az gyfelek bankszmlin, amikor azok a valsgban is lezajlottak.

3.3 Kszpnzforgalom

Ehhez ltalban elszr a cg bankszmljrl fel kell venni a szksges sszeget kszpnzben, majd a cg hzi pnztrban nyilvntartsba kell venni, s ezt kveten lehet belle fizetni. Ma magas a kszpnzfizetsek arnya, aminek az oka, hogy rossz a fizetsi morl s az gyfelek ragaszkodnak az azonnali fizetshez. A kszpnz-fizetsnek tbb mdja van, ezek kzl a legismertebbek:

a pnzsszeg kzvetlen tadsa, a pnzsszeg belfldi postai utalvnnyal trtn kldse a pnzsszeg kzvetlen befizetse a bankban bankszmlra, a kszpnz kifizets a bankszmlrl pnzintzeti postautalvnnyal a kszpnz felvtel a bankszmlrl

3.4 Nemzetkzi pnzforgalom

A nemzetkzi pnzforgalomban elssorban a gazdlkod szervezetek vesznek rszt, de ma mr magn szemly is rszese lehet. A gazdlkod szervezetek fkppen rukrt vagy szolgltatsokrt fizetnek, de krtrtsi eljrsok s egyb jogcmen is folyhatnak kifizetsek. A magnszemlyek ltalban klfldi munkavllalsuk utn vagy rtkestst kveten kaphatnak bevtelt klfldrl, illetve vsrlsaik sorn kifizetseket teljestenek.

3.4.1 A bankok nemzetkzi fizetsi kapcsolatai

Klkereskedelmi gyakorlatban nem a cgek egyms kztt, hanem bankjaikon keresztl kerlnek kapcsolatba. A klnbz orszgok terletn lv bankok egymssal folyszmla viszonyban llnak, azaz klcsnsen kvetelseik keletkeznek egymssal szemben, de ezeket kln-kln nem rendezik, csak idnknt szmolnak el egymssal. Levelez bank: olyan bank, amely a partner bankkal a folyszmla viszonyon felli kapcsolatokat is kipt, ezrt a tranzakciknl a bizalmi kz funkcijt tlti be.S.W.I.F.T. rendszer : amely a nemzetkzi bank kz pnzgyi tvkzlsi trsasg angol nevnek kezdbetibl ll s egy szuper gyors, biztonsgos, szmtgpes, bankok kztti nemzetkzi telekommunikcis hlzatot takar

3.4.2 Devizk, rfolyamok, konvertlhatsg

Az rfolyam valamely valuta vagy deviza haza pnzben kifejezett ra. A klnbz orszgok fizet eszkzeinek egymshoz viszonytott arnyt deviza rfolyamnak nevezzk. A valutk s devizk rfolyamt elvileg a piaci kereslet s knlat hatrozzameg, de az llam gazdasgpolitikja s devizagazdlkodsi rendszere is befolysolja.A devizk vagy valutk egymsra trtn tvltst konverzinak nevezik. Konvertibilits: ha az orszg valutja vagy devizja minden ms valutra vagy devizra minden korltozs nlkl tvlthat. Az rfolyamoknl beszlhetnk vteli rrl s eladsi rrl. Ezeket az rfolyam elnevezseket a bank oldalrl kell nzni, teht a bank vteli rfolyamon veszi meg tlnk a devizt, valutt, s eladsi rfolyamon rtkesti neknk azt. A kett kztti klnbsgbl a bank ez irny kltsgt levonva kapjukmeg a bank nyeresgt.

3.4.3 Fizetsi mdok a nemzetkzi kereskedelemben

A klkereskedelemben a vsrlsok fknt devizban s csak kivteles esetben,valutban trtnnek.A nemzetkzi kereskedelemben az albbi fizetsi mdokkal tallkozunk:

tutalssal, melynek elve pontosan ugyanaz, mint a belfldi fizetsi forgalomnl pnz beszedse beszedvnnyel, ami lehet sima beszedvny s okmnyos

beszedvny. A sima beszedvny, vagy ms nven inkassz, hasonl a belfldi pnzforgalomban mkd beszedsi megbzshoz.

okmnyos meghitelezs, a legbiztonsgosabb fizetsi md a nemzetkzi kereskedelemben. Szoktk ezt a fizetsi eszkzt akkreditvnek is nevezni. E fizetsnl a bizalmi kz funkcijt a bank tlti be.

3.5 Vllalkozsok pnzgyeiA fizetsek kiindul pontja a vllalkozs bankszmlja vagy hzipnztra.

3.5.1 Hzipnztr s kezelse

A hzipnztr a vllalkozs nagysgtl fggen klnbz lehet, de egy kzs vonsuk van, hogy ktelez a mkdtetsk. A hzipnztr fontos a pnz kezelse szempontjbl hozz mg mkdsi szablyzatot is kell kszteni. A szablyzatban rgzteni kell tbbek kztt, hogy estre mekkora sszeg maradhat legfeljebb a pnztrban, valamint, hogy ki rendelkezhet a pnztrbl val kifizetsek fltt. Lersra kerl a hzipnztr mkdtetjnek a feladatkre is. A pnztros f feladata a pnztrban tartott kszpnz, rtkpaprok s szigor szmads nyomtatvnyok kezelse s rzse. Ezen fell el kell vgeznie a pnztrral kapcsolatos nyilvntartsi s elszmolsi munkkat, ami nem kevs:

minden befizetsrl bevteli pnztrbizonylatot kell kitltenie, s a pnztrbizonylatokat a killts sorrendjben a pnztri nyilvntartsba be kell vezetnie,

a befizetseknl meg kell gyzdnie arrl, hogy az tadott fizeteszkzk rvnyben lvk s nem hamisak,

minden kifizetsrl kiadsi pnztrbizonylatot kell kitltenie, s a pnztrbizonylatokat a killts sorrendjben a pnztri nyilvntartsba be kell vezetnie,

a pnz kifizetst megelzen ellenriznie kell, hogy a kifizets alapjul szolgl bizonylat, pldul a kifizetst engedlyez alrsa, a szmla alaki kellkei rendben vannak-e,

ellenriznie kell, hogy a pnzt felvenni kvn szemly jogosult-e a pnz felvtelre,

a bevtelezett pnzeket cmletenknt kln kell trolnia, s elksztenie a pnztr zrsakor aktulis banki vagy postai feladshoz (zskos befizets esetn a posttl ignyelhet zskokba kell cmletenknt berakni a pnzt, egyb esetben pedig papr tasakba vagy rolniba kell helyezni a fmpnzeket),

a pnztr zrsakor a pnztr s a pnztri nyilvntarts egyenlegt ellenriznie kell, ha klnbzet van, akkor jegyzknyvet kell rla felvenni, hiny esetn be kell fizetni,

gondoskodnia kell a pnztrzrst kveten a pnztrbl elszlltand sszegek befizetsrl a bankba vagy a postra,

biztostania kell, hogy az elrejelzsek alapjn a kvetkez napi kifizetsekhez rendelkezsre lljon a megfelel sszeg a megfelel cmletekben, ehhez gondoskodnia kell a szksges pnzmennyisg bankbl trtn felvtelrl, illetve a megfelel cmletezs vltsrl,

nyilvntartst kell vezetnie a szigor szmads nyomtatvnyokrl, azok hasznlatba vtelrl s lezrsrl,

nyilvn kell tartania az alrsi jogosultsgokat (ki engedlyezhet kifizetst a pnztrbl s milyen sszeghatrig),

nyilvn kell tartania a pnztrban elhelyezett rtkpaprokat, azok sszegt s lejrati idejt,

rszt kell vennie a hzipnztr kezelsi szablyzat kialaktsban.

3.6 A vllalkozs pnzgyi irnytsa

Az, hogy egy vllalkozsbl mi kerl kifizetsre vagy, hogy milyen bevtelre szmthat a cg, nagymrtkben a pnzgyi vezetsen mlik. Nagyobb cgeknl vannak olyan szemlyek, akik kifejezetten a pnzgyekre specializldtak, k a felelsek a cg finanszrozsrt, a pnzgazdlkodsrt, a bankokhoz s adhatsgokhoz fzd viszonyrt s azrt, hogy a cg teljestse az alaptival szemben vllalt ktelezettsgeit.

3.6.1 A pnzgyi vezets feladatai s vgrehajtshoz szksges eszkzk

A vllalkozsnl a pnzgyi vezets clja, hogy a vllalkozs mkdse hossz tvon nyeresges legyen, vllalkozs mkdsnek pnzgyi felttelei folyamatosan biztostva legyenek, a vllalkozs likvid legyen, a szksges fejlesztsek, beruhzsok finanszrozhatak legyenek.

3.6.2 A pnzgyi vezet feladatai:

pnzgazdlkods, ami azt jelenti, hogy a vezet elkszti a cg kszpnzforgalmi tervezett, amelybl kiderl mikor mennyi pnz ll a vllalkozs rendelkezsre. Amennyiben a mkdshez szksges pnzmennyisg fltti sszeg megjelenik, ennek felhasznlst is elre meg kell tervezni. A vezet feladata a lehetsges pnzgyi befektetsek feltrkpezse, de a kszpnzzel val gazdlkods is. Ahhoz hogy a cg mindig fizetkpes legyen, gy kell alaktani a bevteleket s kiadsokat, hogy azok biztostsk a napi mkdshez szksges kszpnzt.

hitelgazdlkods keretn bell egyfell a pnzforgalmi terv alapjn gondoskodnia kell forgeszkzhitelrl, mgpedig gy, hogy az a cg szmra a legkedvezbb legyen, msrszt a hitel felvtelekor annak trlesztsre a legmegfelelbb trlesztsi temezst lltja ssze s prblja elfogadtatni azt a hitelt folyst bankkal.

kontrolling funkcik: a pnzgyi vezet tevkenysge nem ncl mkdse sorn a pnzgyi vezet rszt vesz a dntsek elksztsben s azok vgrehajtsban. Ennek rdekben aktvan rszt kell vllalnia a vllalkozs kontrolling rendszerben, amely vizsglja a cgnl foly vagy tervezett folyamatok hatkonysgt.

kapcsolattarts a bankokkal: a fent emltett pnzgazdlkodssal s hitelgazdlkodssal kapcsolatos teendinek a pnzgyi vezet csak akkor tud eleget tenni, ha azokkal a bankokkal, amelyeknl kedvez felttelekkel elhelyezheti a pnzt, megfelel kapcsolatot alakt ki. Ez a kapcsolat hozz segti, hogy ki tudja vlasztani a megfelel befektetsi lehetsgeket vagy kockzat cskkent s kltsgkml biztostsi mdozatokat.

kapcsolattarts az adsokkal s hitelezkkel: a cg likviditsnak biztostshoz elengedhetetlen. A j kapcsolat tarts esetn el tudja rni, hogy a vllalatnak idben fizessenek, kdbrek ksedelmi kamatok kivetsvel a fizetsi fegyelmet betartsk.

nyeresg vagy osztalk kifizetsnek megtervezse: a vllalkozs kiegyenslyozott pnzgyi helyzetnek egyik felttele, hogy nyeresgessge esetn se legyenek olyan kifizetsek, amelyek korltoznk a cg likviditst s elvonnnak pnzt a tovbbi fejlesztsektl. Ennek rdekben javaslatot kell kszteni, hogy a megtermelt nyeresget milyen mrtkben s temezsben clszer kiosztani.

pnzgyi kimutatsok s nyilvntartsok ksztse: a pnzgyi vezetnek jogszablyokban elrt kimutatsokat kell ksztenie (bevallsok).

IV.Fogalomtr

Adssgszolglat: A kls llamadssg utn adott idszakban esedkes kamatfizetsek s tketrlesztsek.

Alapkezel (befektetsi alap): Olyan Magyarorszgon bejegyzett rszvnytrsasg, amely tevkenysge sorn az - az ltala, a trvny alapjn - meghirdetett befektetsi elveknek megfelel befektetsi alapot alakt ki, s az elrhet legnagyobb hozam biztostsa rdekben a befektetsi alap trcjban lv egyes eszkzelemeknek (rtkpapr vagy ingatlan) a befektetsi alap meghirdetett befektetsi elveihez igazod -sajt dntse alapjn trtn - adsvtelt vgzi, illetve vgezteti.

llamadssg: Minden, az llamhztarts valamely alrendszert (p1. a kzponti kltsgvetst vagy a trsadalombiztostsi alapokat) terhel, hitelviszonyon alapul fizetsi ktelezettsg.

llamhztarts foly hinya: Az llamhztarts bevtelei elmaradnak a kiadsoktl, amely vagy az llami pnzkszletet cskkenti, vagy az adssgllomnyt nveli. Kiadsi megkzeltsben a deficit nem ms, mint amikor az llami bevtelek s kapott adomnyok sszege kisebb, mint az ruk s javak vsrlsra, a brfizetsekre, valamint a nett hitelnyjtsra fordtott kiadsok sszege.

rfolyamkockzat: A nemzetkzi zleti letben a devizarfolyamok mdosulsval kapcsolatban fellp kockzatok sszefoglal neve. Szoks megklnbztetni a devizapozcik utn fizetend hazai pnzsszeg nagysgt rint tranzakcis kockzatot (transaction risk: a szkebb rtelemben vett rfolyamkockzat), a mrlegben szerepl devizlis eszkzk s forrsok trgynapi rtkt mdost trtkelsi kockzatot (translation risk), valamint a vllalatok teljes tevkenysgportfolijnak kialaktsa sorn az rfolyamok jvbeli alakulsnak elrelthatatlansga folytn bizonytalansgi tnyezknt megjelen gazdasgi kockzatot (economic risk).

rfolyammarzs: Az rtkpapr vteli s eladsi rfolyamnak a befektetsi szolgltatk ltal rvnyestett klnbsge.

rfolyam-politika: Az rfolyam alakulsba trtn beavatkozs a devizapiaci egyensly fenntartsa cljbl.

rutzsde: A tzsdk egyik fajtja (az rtktzsde mellett), amely fizikai ruk (gabona, sznesfm stb.) adsvtelre jtt ltre. Klnbsg tehet ltalnos rutzsde s specilis rutzsde kztt, ez utbbinl a kereskeds egyetlen termkre vagy termkcsoportjra korltozdik.

tvlthat ktvny: Ktvnyknt kibocstott, de meghatrozott id mlva rszvnyre konvertlhat rtkpapr.

Aukci: Az rtkpaprok nyilvnos forgalomba hozatala vagy eladsa aukci keretben is lebonyolthat. Az aukcin a berkezett vteli ajnlatok az r (hozam) alapjn versenyeznek s az ajnlatok kielgtse a kibocst szmra legkedvezbb vtelrtl (hozamtl) kezddik. A kibocst a vteli ajnlatokat az rtkpapr mennyisge alapjn

is rangsorolhatja. Az aukci lebonyoltsnak idpontjt, a lebonyolts rendjt, az aukcin val rszvtel feltteleit a tjkoztatban vagy az ismertetben nyilvnossgra

kell hozni.

Azonnali (prompt, spot) piac: A pnzgyi piacok kztt - esedkessg alapjn -megklnbztethetjk az azonnali s a hatrids piacokat. Az elbbieknl a szerzdsktssel gyakorlatilag egyidejleg megtrtnik a teljests is.

Azonnali (prompt, spot, kassza) rfolyam: A jelenbeli teljests valuta- s devizagyletek sorn alkalmazsra kerl tvltsi arny.

Bankkzi (interdealer) brkerek: Olyan rtkpaprpiaci szereplk, akiknek feladata az, hogy az llampaprok s az egyb nyilvnosan kibocstott ktvnyek msodlagos piacn az rtkpaprok eladsra s vtelre vonatkoz ajnlatokat koncentrljk, s a piaci szereplk szmra a pillanatnyi hozamokrl s rfolyamokrl megbzhat informcit nyjtsanak.

Bankkzi piac: A hitelintzetek egymssal lebonyoltott tranzakciinak sszefoglal megnevezse.

Befektetsi alap: Olyan, jogi szemlyisggel rendelkez vagyontmeg, amelyet a befektetsi alapkezel a befektetsi jegyek kibocstsval s a befektetsi jegyek kibocstsa sorn sszegyjttt tke befektetsvel alakt ki, s amely a Felgyelet ltal trtn nyilvntartsba vtellel jn ltre.

Befektetsi eszkz: A befektetsi szolgltatsok trgyt kpez eszkzk [truhzhat rtkpapr, pnzgyi hatrids gylet, idertve az ezzel egyenrtk kszpnzben elszmolt eszkzt is, hatrids kamatlbszerzds, kamatlb, deviza- s tke-cseregylet (swap) s az opcik] kzs elnevezse.

Befektetsi jegy: A trvnyben meghatrozott mdon s alakszersggel, a befektetsi alapkezel kzremkdsvel a befektetsi alap ltal sorozatban kibocstott, truhzhat, meghatrozott vagyoni s egyb jogokat biztost rtkpapr.

Befektetsi vllalkozs: Befektetsi szolgltatsi tevkenysget, illetve kiegszt befektetsi szolgltati tevkenysget vgz gazdlkod szervezet.

Befektetvdelmi Alap: A befektetsi vllalkozsokkal kapcsolatosan a befektetk vdelmben 1 M Ft-os sszeghatrig krtalantst vllal; minden olyan vllalkozs, amely legalbb rtkpapr-bizomnyos tevkenysget folytat, kteles az Alaphoz csatlakozni.

Benchmark: Befektetsi dntsek irnyad kamatlba.

Brlet, brbeads: A brbead a dolgot idlegesen a brl hasznlatba adja, a brl pedig brt (brleti djat) fizet a brleti szerzds alapjn.

Brutt kls adssg: Egy orszg sszes klfldi tartozsai (liability), cskkentve a nem adssggenerl (non-debt creating) finanszrozssal, vagyis a klfldiek (tbbnyire

rszvnyekben megtestesl) hazai tulajdonosi rszesedseivel.

Call opci: Vteli jogot megtestest szrmazkos rtkpapr.

Cedls (engedmnyezs): A jogosult kvetelsnek msra trtn truhzsa.

Chartista: A rszvnyrfolyamok alakulsnak magyarzatara a technikai analzis sorn, elssorban a klnbz rfolyamdiagramok segtsgvel kvetkeztetseket levon szakember.

Csekk: Meghatrozott kellkekkel rendelkez kszpnzkml fizetsi eszkz, amelynek tulajdonosa valamely hitelintzet szmlja terhre trtn kifizetsre szlt fel.

Dematerializci: Az rtkpaprok fizikai megjelentsi knyszernek eltrlse.

Diszkont rtkpapr: Ld. nem kamatoz rtkpapr.

Diszkont: rengedmny.

Elsbbsgi rszvny: A trzsrszvnyektl eltr jogokat biztost rszvnyfajta, amelynek sszestett rtke nem haladhatja meg a trsasg alaptkjnek 50%-t.

Elsdleges piac: Az rtkpapr els tulajdonoshoz trtn eljuttatatst szolgl piac.

Eur: Az 1999. janur 1-jn, a Gazdasgi s Monetris Uni (EMU) 11 tagllama ltal (egyelre szmlapnzknt) bevezetett egysges eurpai valuta.

Expanzv fisklis politika: A kzponti kltsgvetsi kiadsoknak az llami megrendelsek (beruhzsok) nvelse rvn trtn kiterjesztse, melynek finanszrozsa tbbnyire j llampaprok kibocstsval trtnik, vagyis az llam ptllagos eladsodsval jr egytt.

Export: Valamely runak, szolgltatsnak vagy anyagi rtket kpvisel jognak az rtkestse devizaklfldi szrvra.

Fizetsi mrleg: Devizabelfldiek s devizaklfldiek kztt adott idszakban lebonyoltott sszes ru-, szolgltats s egyb pnzgyi jelleg mvelet egysges rendszerbe foglalt mrlegszer kimutatsa.

Fundamentalista: A rszvnyrfolyamok alakulst a vllalkozs s a gazdasg alapvet teljestmnymutatival magyarz szakember.

Futamid: Az az idperidus, amelyre vonatkozan az rtkpapr kibocstja a ktelezettsget vllalta.

Futures: Tzsdei hatrids kereskeds vagy gylet.

Gazdasgi nyitottsg: A nemzetgazdasg vilggazdasgi begyazottsgnak mrtke, melyet tbb ms mutat mellett p1. az export/GDP arnnyal lehet jellemezni.

Globalizci: A vilgpiacok integrldsa, az ru, tke, munkaer s informci szabad ramlsa rvn.

Hasznossg: Egy jszg szksgletkielgt kpessge. A hasznossg fgg az adott jszg ritkasgtl, valamint a vele szemben megnyilvnul szksgletek intenzitstl s terjedelmtl

Hatrhaszon: Az utolsknt elfogyasztott jszgegysg ltal kivltott haszon (-) nvekmny.

Hatrids (termin) rfolyam: Azon r, amely mellett valamely pnzgyi eszkz (vagy ru) feletti jvbeni rendelkezsi jogot - az egyb felttelek (lejrati idpont, mennyisg, minsg, leszllts mdja stb.) rgztettsge mellett - a szintn a jvben esedkes fizetssel mr ma megszerezhet

Hatrids s fedezeti gyletek: A felek abban llapodnak meg, hogy, a tzsdei vagy tzsdn kvli gyletben vllalt ktelezettsgeiket egy meghatrozott ksbbi idpontban teljestik. A hatrids gyletek specilis formja a fedezeti cl zletkts.

Hatrids kamatmegllapods: Bankkal kttt szerzds (FRA: Forward Rate Agreement), melyben egy jvbeni idszakra rvnyes kamatlb kerl meghatrozsra, s amelynek alapjt a ma rvnyben lv, klnbz futamidkre rvnyes kamatok alapjn szmtott, n. hatrids kamatlbak kpezik.

Hatrtermkrtk: A hatrtermk (-) pnzben kifejezett rtke.

Hatrtermelkenysg (hatrtermk): Megmutatja, hogy (vgtelenl kis) egysggel nvelve adott termelsi tnyez (esetnkben a tke) alkalmazst, hny egysggel nvekszik a kibocsts.

Hitelintzet: Az a pnzgyi intzmny, amely bettet gyjt s egyb pnzgyi szolgltatsokat vgez.

Hozammarzs: Az rtkpaprnak a befektetsi szolgltatk ltal alkalmazott vteli s eladsi rfolyamhoz tartoz hozamklnbsg.

Import: Valamely runak, szolgltatsnak vagy anyagi rtket kpvisel jognak a beszerzse devizaklflditl.

Importhajlandsg: Az sszes belfldi felhasznlsbl (abszorpci) az importra klttt hnyad. (Import hatrhajlandsg: a belfldi gazdasgi szereplk ptllagos jvedelmbl az importra klttt hnyad.)

Inflci: Az rak ltalnos sznvonalnak, ms szval az rsznvonalnak a nvekedst jelenti. Ez az emelkeds a klnbz javak, szolgltatsok esetben ltalban eltr mrtk, st az inflci fogalmba belefr egyes rak cskkense is.

- hiperinflci esetn az rak teljesen elszabadulnak, a szmjegyek lassan kvethetetlenn vlnak, emiatt az rrendszer vgleg jelentsgt veszti, a pnz funkcijt teljes egszben ms, rtkll javak tltik be.

- mrskelt inflci esetn az remelkeds lass, az egyes javak kztti rarnyok nem szakadnak el lnyegesen egymstl, a gazdasg szereplit nem rik vratlan meglepetsek, az rak alakulsa nagyjbl kiszmthat. A kamatok emelkedse ltalban ellenslyozza a pnz rtknek cskkenst, a pnz nem veszti el alapvet gazdasgi jelentsgt. A mrskelt inflci fogalmt ltalban az egy szmjegy inflcira szoks alkalmazni, de pontos, szmszer rtket fels hatrknt nem lehet kijellni.

- vgtat inflci esetn az remelkeds nagyobb (2-3 szmjegy) mrtk, hatsa a gazdasgra komoly problmkat okoz. Az rarnyok esetlegesen alakulnak, a piaci rak elvesztik informcitartalmukat. A pnz rohamosan veszt rtkbl, az emberek szabadulni akarnak tle. A pnz szerept fokozatosan ms javak (nemesfmek, rtkll valutk, vagyontarts cljra ingatlanok stb.) veszik t, a pnzpiacok jelentsge cskken.

Inflcis inercia: Az inflcis vrakozsok tehetetlensge". A vrakozsokba mr beplt inflci cskkentse csak kitart, kiszmthat s fkpp hiteles jegybanki stratgival lehetsges.

Inflcis sokk: A befektetk ltal nem anticiplt, jelentsebb mrtk rsznvonal-nvekeds.

Innovatv eszkzk: Az rtkpaprpiacon feltnt jszer eszkzk.

Intzmnyi befektet: Olyan szemly - p1.: bank, szakostott hitelintzet, befektetsi trsasg, biztost rszvnytrsasg, befektetsi alap, nkntes klcsns biztost pnztr -, amely nagy sszeg koncentrlt keresletet tmaszt a pnzgyi piacok befektetsi lehetsgei irnt.

Irnyad kamatlb: Befektetsi s hitelszerzdsekben kikttt referencia kamatlb.

Jegyzs: Az rtkpapr forgalomba hozatala sorn az rtkpaprt megvsrolni szndkoz befektetnek az rtkpapr megvsrlsra irnyul, a jegyzsi ven tett felttlen s visszavonhatatlan nyilatkozata, amellyel az ajnlatot elfogadja s ktelezettsget vllal az ellenszolgltats teljestsre.

Jegyzsi idszak: A jegyzsre rendelkezsre ll idtartam.

Jelzlogjog: A zlogjog jogosultjt a zlogtrgy birtoklsnak a joga nem illeti meg. ltalban a zlogjog pnzben meghatrozott kvetels biztostsra kthet ki.

Kamatmarge: Az zleti bankok hitelkihelyezsi s betti kamatlbainak klnbsge.

Kresemny: Kr - azaz tnyleges vagyoncskkens vagy elmaradt haszon -bekvetkezse.

Kockzatmentes pnzgyi eszkz: Biztos hozamot gr befektets, a gyakorlatban a rvid lejrat llampaprokat soroljk ide.

Kontraktus: A hatrids tzsdei gyletek sorn hasznlats szerzdsi egysg.

Kupon: rtkpaprszelvny, amely ellenben az esedkes kifizetseket (osztalk, kamat, trleszt rszlet stb.) teljestik.

Kvzi-pnz: Pnzre szl kvetels, tartalmazza a jegybanknl lv hatrids, takark-s devizaszmlkat, valamint a kereskedelmi bankoknl lv hatrids, takark- s devizaszmlkat.

Le-, illetve felrtkels: A hazai pnznem kls rtknek hatsgi dntssel val cskkentse, illetve nvelse. Elbbi a direkt jegyzs rfolyam emelkedsvel, utbbi a cskkensvel jr.

Le-, illetve felrtkelds: A hazai pnznem kls rtknek a devizapiaci folyamatok hatsra bekvetkez cskkense, illetve nvekedse. Elbbi a direkt jegyzs rfolyam emelkedsvel, utbbi a cskkensvel jr.

Lettkezel (befektetsi alap): Olyan Magyarorszgon bejegyzett hitelintzet, amely tevkenysge sorn a befektetsi alapkezel megbzsa alapjn lettemnyesknt a befektetsi alap tulajdonban lv rtkpaprok letti rzst s az ahhoz kapcsold kezelst, tovbb a befektetsi alap bankszmljnak - idertve az alap sajt tkjnek sszegyjtse cljbl nyitand letti szmlt is -, illetve rtkpaprszmljnak vezetst, valamint a befektetsi jegyek eladsval, visszavsrlsval, a hozamok kifizetsvel s a nett eszkzrtk megllaptsval kapcsolatos technikai tevkenysget s az alapkezelk sajtos ellenrzst vgzi.

Maastrichti kritriumok: Az Eurpai Unit ltrehoz egyezmnyben megfogalmazott konvergencia-kritriumok, a tagorszgok gazdasgpolitikjnak koordincija s ennek ellenrzse cljbl.

Msodlagos rtkpaprpiac: A korbban kibocstott rtkpaprok adsvtelnek piaca, alapvet funkcija a megtakartsok likviditsnak biztostsa.

Msodpiaci forgalom: Az rtkpapr els piacra kerls: (kibocsts) kvet forgalom.

Materializlt rtkpapr: Fizikailag ellltott (kinyomtatott rtkpapr.

Megtakarts: Adott idszakban rendelkezsre ll jvedelmek az adott idszakban fogyasz-tsra el nem klttt rsze.

Merkantilista gazdasgpolitika (merkantilizmus): A XVI. szzadtl a XVIII. szzadig Eurpban elterjedt gazdasgi elmlet s gyakorlat. Tmogatta a nemzetgazdasg llami szablyozst. A politikai abszolutizmus gazdasgpolitikai megfelelje. A nemesfmek felhalmozst nlklzhetetlennek tartottk az orszg gazdagsga szempontjbl. Alapelv volt a klkereskedelmi mrleg aktvuma, amelynek rdekben trvnyeket alkottak a nemesfm kiviteli tilalmrl, a behozatali vmokrl, a nemesfmbnyszatot s a pnzverst llami monopliumm tettk stb.

Monetris politika: A kzponti bank ltal meghatrozott politika, amely a pnzknlaton keresztl a gazdasg relvltozinak alakulst befolysolja.

Nonprofit szervezet: Kzssgi feladatokat ellt, nem profitclok ltal vezrelt szervezet (alaptevkenysge mellett vllalkozsi tevkenysget is vgezhet) - ilyen pldul' a kzhaszn trsasg:

Nylt vg alap: Olyan befektetsi alap, amelynek esetben a forgalomban lv befektetsi jegyek szma s ezzel a befektetsi alap sajt tkjnek sszege, a befektetsi jegyek folyamatos forgalomba hozatala, valamint a befektetsi jegyek visszavsrlsa s jraeladsa kvetkeztben vltozhat. Az alapkezel - a lettkezel tjn - a nylt vg alap befektetsi jegyeit nett eszkzrtken - a pnztri rk alatt azonnal kteles

Nyitott pozci: Olyan jvbeli pnzramls, amely nagysgt tekintve valamilyen tpus kockzatnak (p1. rfolyamkockzat) van kitve.

Opci: Megvsrlja hatrozott sszeg (opcis dj) megfizetsvel vlasztsi jogot szerez arra, hogy az opci lejrtakor az elre meghatrozott ktsi ron megvalstja az gyletet, vagy hagyja lejrni az opcit.

Opcis ktvny: Tulajdonosnak a ktvnyhez kapcsold szoksos jogostvnyokon fell klnleges jogokat is biztost, p1. a rszvnytrsasg alaptkjnek j rszvnyek nyilvnos forgalomba hozatalval trtn felemelsekor jegyzsi jogot (jegyzsi jogot biztost ktvny).

Opportunity cost: mskpp: Alternatv kltsg, felldozott haszon, haszonldozat-kltsg. Egy dnts lehetsges alternatvjnak, alternatvinak hasznossga. Egy dnts akkor optimlis, ha a felldozott hasznossgok legnagyobbika kisebb, vagy egyenl a vlasztott alternatva hasznossgnl.

Orszgos Bettbiztostsi Alap: Jogi szemly, a hitelintzetek ktelesek az Alaphoz csatlakozni; 1 milli Ft sszeghatrig biztostja a bettesek ltal a hitelintzeteknl elhelyezett ltra szl betteket.

Osztalk: A vllalkozs tagjai rszre a trgyvi (valamint az elz vekben ki nem osztott) eredmnybl kifizetni jvhagyott sszeg.

Osztalkelsbbsg: Olyan rszvnyhez fzd jog, amely a nyeresg felosztsa sorn a tbbi rszvnyest s/vagy a tbbi rszvnyfajtt megelzen teszi lehetv az osztalk lvezett.

vs: Annak a kzhitel igazolsa, hogy a vltt az ads a lejratkor nem fizette meg, br azt szablyszeren bemutattk. Ennek hinyban nem rvnyesthet a megtrtsi igny.

rkjradk ktvny: Olyan ktvny, amely tulajdonosnak vente azonos sszeg (vagy vente azonos %-kal nvekv) kamatfizetst biztost, lejrat nlkl.

Pnz- s tkepiac: A pnzgyi piacokon a pnzek feletti rendelkezs idbeli eltrse alaktja ki a pnz- (azaz az vben belli, rvidtv) s a tke- (azaz az ven tli, hossz tv) piacokat.

Pnzmoss: Bncselekmnnyel szerzett anyagi javak eredetnek eltitkolsa vagy elleplezse, klnbz pnzgyi-befektetsi tranzakcik ltal.

Pnzgyi Szervezetek llami Felgyelete (PSZF): A pnzgyi s befektetsi szolgltatsok nyjtst 2001. prilis 1-jtl felgyel orszgos hatskr kzigazgatsi szerv.

Phillips-grbe: A Phillips-grbe az inflcis s a munkanlklisgi rta kztti kapcsolatot igyekszik megragadni. Az 1970-es vekig - legalbbis rvid tvon - negatv kapcsolat, egyfajta trade-off (tvltsi lehetsg) volt megfigyelhet kzttk tapasztalatilag.

Portfolipts: A befektetsre rendelkezsre ll pnzeszkzk klnbz befektetsi eszkzkbe trtn szttertse a kockzat cskkentse s a jvedelem stabilizlsa rdekben.

Projekt: Meghatrozott befektetsi cl vagy terv, amely megtrlsi jvedelmezsgi szmtsokkal modellezhet.

Protekcionizmus: A hazai gazdasgi szereplk versenypozciinak mestersges erstse az importra kivetett vmok, mennyisgi korltozsok s egyb eszkzk rvn.

Referenciakamat: A gazdasgi aktorok szles kre ltal figyelembe vett, a kamatderivatvk mgttes eszkzl, valamint roll-over hitelek bzisul szolgl, fbb pnzgyi kzpontokban rvnyes bankkzi kihelyezsi kamatlb (LIBOR, EURIBOR, BUBOR).

Refinanszrozsi hitel: A jegybank ltal a kereskedelmi bankok rszre nyjtott hitelek; formi: kereskedelmi vltk vsrlsa (diszkont) vagy rtkpapr-fedezet mellett nyjtott hitelek (lombard hitel).

Rektapapr: Nvre szl rtkpapr, amelynek truhzsa engedmnyezssel trtnik.

Rektavlt: Olyan vlt, amelynek truhzst rendeleti zradkban megtiltottk.

Rendeleti zradk: Az rtkpapr szvegbe foglalt olyan kijelents, hogy az rtkpapr alapjn a megnevezett jogosultnak vagy annak kell teljesteni, aki a megnevezett jogosultat, jogosultakat feltntetett lncolatban az utolsknt feltntetettjogosult.

Rendeletre szl rtkpapr: Olyan rtkpapr, amelyben a hitelezi jogokat forgatssal ruhzzk t.

Rendelvnyes: A vlt els jogosultja vagy az, akinek javra vagy rendeletre a vltban foglalt fizetst teljesteni kell.

Rentabilits: Jvedelmezsg; a hitelintzetek esetben akkor beszlhetnk rentabilitsrl, ha hossz tvon nyeresgesek.

Restriktv fisklis politika: Az llami kltsgvets egyenlegnek javtsa a kiadsok cskkentse, s/vagy a bevtelek nvelse.

Sajt vlt: A kibocst fizetsi grett tartalmaz vlt.

Spekulcis bubork: A tzsdn, a spekulci rvn kialakul tarts s jelents rfolyam-emelkeds.

Spread: Egy hatrids kontraktus klnbz lejratainak rfolyamai kztti klnbsg.

Swap: Egy pnzgyi eszkz azonnali s hatrids piacn ellenttes pozcik egyidej felvtele. Azonnali vtel s hatrids elads, vagy azonnali elads s hatrids visszavsrls kombincija.

Szrmazkos rtkpaprok: Olyan rtkpaprok, amelyeknek mindenkori rtke a valamilyen mgttes eszkz ralakulstl fgg. (derivatv pnzgyi eszkzk)

Szavatol tke: A szmviteli jogszablyok ltal meghatrozott sajt tke s azok a forrsok, amelyek a befektetetsi vllalkozssal szemben fennll kvetels kielgtsbe tkeknt

Tzsdeforgalmi szmla: Korltozott rendeltets pnzforgalmi bankszmla, amely a tzsdei gyletek elszmolsul szolgl.

Tzsdei kapitalizci: Tzsdre bevezetett rszvnyek rfolyamsszrtke.

Tzsdn kvli kereskedelem: A tzsde kereskeds idejn s helyn kvl zajl kereskedelem.

Vagyoni jog: A vagyon feletti rendelkezs valamely formjt megtestest jogosultsg.

Vlt: A trvny ltal meghatrozott kellkekkel rendelkez, nvre, vagy rendeletre szl rtkpapr, amelyben egy ksbb esedkes fizets testesl meg. A vlt alapjogviszonya ltalban klcsnviszony: az egyik fl hitelez a msiknak, s a hitel kiegyenltse a ktelezettsgrl killtott vlt tadsval trtnik.

Zrt vg alap: Olyan befektetsi alap, amelyre a kibocstott befektetsi jegyet az alapkezel a lejrati id, illetve a zrt vg alap felszmolsa eltt nem vlthatja vissza. A nyilvnos mdon ltrehozott, valamint a zrt mdon ltrehozott, de nyilvnoss vlt zrt vg alapok esetben a kibocst kteles a befektetsi alap ltrehozatalt, illetve a nyilvnoss vlst kvet egy hnapon bell a befektetsi jegy tzsdei bevezetst kezdemnyezni.

Zr kamatozs rtkpapr: Ld. nem kamatoz rtkpapr. (zr kupon rtkpapr)

Tartalomjegyzk

I. Pnzgyi rendszer szerepe a gazdasgban1.1 A pnz szerepe, a modern pnzfelfogs 1.1.2 A pnz keletkezse 3.

1.2.1 A pnz kialakulsnak trtnete 3.1.3 A pnz s a megtakarts 4.1.4 A pnzgyi rendszer funkcii 4.1.5 A pnzgyi rendszer 4.

1.5.1 Pnzgyi eszkzk 4. 1.5.2 Pnzgyi piacok 4.1.5.3 Pnzgyi intzmnyek 5.

1.5.3.1 Tzsde 6.1.5.3.1.1 Tzsde szerepli 7.1.5.3.1.2 Tzsde gyletei 7.

1.5.3.2 Bankrendszer 9.1.5.3.2.1 Jegybank 9.1.5.3.2.2 zleti bankok 10.

1.5.3.2.2.1 A bankok gyletei 11.1.5.3.3Biztostk 14.

1.5.4 Pnzgyi eszkzk 15.

II. Az llamhztarts gazdasgi slya, szerkezete, finanszrozsa 18.2.1 Az llam szerepe, gazdasgi slya 18.2.2 A kzponti kltsgvets 19.2.3 A trsadalombiztosts 20.2.4 Az nkormnyzati rendszer 21.2.5 Az elklnlt pnzgyi alapok 22.2.6 A kltsgvetsi deficitfinanszrozs 22.2.7 A kzpnzek kezelse 22.

2.7.1 A kzbeszerzsi trvny 22.2.8 Pnzgypolitikk Fisklis s monetris politika 23.

III. gyviteli ismeretek3. A pnzforgalom, a pnz tja 25.

3.1 A belfldi pnzforgalom 25.

3.1.1 Kszpnzfelvtel a bankszmlrl 25.3.1.2 Kszpnz befizetse a bankszmlra 26.3.1.3 Pnz tutalsa 26.3.1.4 Pnzek beszedse 26.3.1.5 Csekkel fizets 26.3.1.6 Bankkrtya hasznlata 26.

3.2 Giro rendszer 27.3.3 Kszpnzforgalom 27.3.4 Nemzetkzi pnzforgalom 27.

3.4.1 A bankok nemzetkzi fizetsi kapcsolatai 27.3.4.2 Devizk, rfolyam, konvertlhatsg 28.3.4.3 Fizetsi mdok a nemzetkzi kereskedelemben 28.

3.5 Vllalkozsok pnzgyei 28.3.5.1 Hzipnztr s kezelse 28.

3.6 A vllalkozsok pnzgyi irnytsa 29.3.6.1 A pnzgyi vezets feladati s

a vgrehajtshoz szksges eszkzk 29.3.6.2 A pnzgyi vezet feladatai 29.

IV. Fogalomtr 31.