PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN

LEVERAGE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN

(Studi Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2011-2012)

SKRIPSI

Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana

Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta

Disusun Oleh :

VINO PANCORO HUTOMO

B100110285

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS JURUSAN MANAJEMEN

UNVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2015

ii

iii

iv

MOTTO

Rasulullah SAW bersabda: ”Barang siapa dilanda kesusahan dalam suatu masalah

hendaklah dia mengucapkan Laa Haula Wa Laa Quwwata Illa Bil

Laahil’Aliyyul’Azhim’ (Tiada daya dan tiada kekuatan kecuali dengan

pertolongan Allah yang Maha Tinggi lagi Maha Agung”

(H.R. Baihaqi dan Ar Rabi’i).

“Sebuah sukses itu terlahir bukan karena kebetulan atau keberuntungan semata,

tapi terlahir dari program yang jelas, niat baik, dan kerja keras”

(Sudaryanto)

Mereka berkata bahwa setiap orang membutuhkan tiga hal yang akan membuat

mereka berbahagia di dunia ini, yaitu; seseorang untuk dicintai, sesuatu untuk

dilakukan, dan sesuatu untuk diharapkan."

(Tom Bodett)

Selama masih belum 0%, segalanya masih mungkin.

(Hiruma/Eyeshield 21)

v

PERSEMBAHAN

Dengan sepenuh rasa fikir dan dzikir kepada Allah SWT sebagai wujud

rasa syukur. Kupersembahkan karya ini kepada :

1. Bapak dan Ibu tersayang, terima kasih untuk semua do’a, kasih cinta

kasih, keringat, air mata, semangat, dukungan dan perhatian yang telah

diberikan selama ini.

2. Nenek dan seluruh keluarga besarku tersayang yang selalu memberikan

semangat.

3. Sahabat dan teman-temanku yang telah mendukung dan selalu

menemaniku.

4. Almamaterku FEB UMS.

vi

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Warahmatullahi wabarakaatuh.

Puji syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas rahmat dan karunia-

Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul

“PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN

LEVERAGE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN (Studi

Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2011-2012)”.

Penyusunan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi sebagian

persyaratan akademis dalam menyelesaikan studi Program Sarjana S1 Jurusan

Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bimbingan, bantuan, dan dukungan yang

sangat berarti dari berbagai pihak. Maka dalam kesempatan ini, penulis dengan

ketulusan hati mengucapkan terima kasih yang sedalam-dalamnya kepada:

1. Bapak Dr. Triyono, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

2. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, M.Si. selaku Ketua Jurusan Manajemen

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

3. Bapak Drs. Sri Padmantyo, MBA. selaku Dosen Pembimbing yang telah

memberikan saran, bimbingan, dan pengarahan dalam penyusunan skripsi ini.

4. Bapak Lukman Hakim, SE. M.Si. selaku Dosen Pembimbing Akademik.

5. Seluruh dosen dan staf pengajar jurusan Manajemen yang telah memberikan

ilmu yang bermanfaat bagi penulis.

6. Para guruku TK, SD, SMP, SMA yang telah membekali penulis dengan ilmu

yang sangat berguna bagi penulis untuk sekarang dan masa depan.

7. Terutama untuk kedua Orang Tua ku Bp. Winarno Kusumo dan Ibu Vivien

Tri Widyastuti yang senantiasa mencurahkan kasih sayang, mendidik, dan

memberikan semangat, dorongan dan dukungan bagi penulis. Semoga penulis

dapat menjadi anak yang dapat dibanggakan oleh Bapak dan Ibu.

vii

8. Sahabat-sahabatku kuliah dan teman seperjuangan (Devia, Dezy, Tika, Nevi,

Niken, Vieka, Dedek, Wowo, Su'un, Rikcil, Rikde, Semar, Kodok dan Cabe)

yang telah memberikan bantuan, dukungan, dan dorongan serta telah

membuat hari-hari kuliah penulis menjadi lebih bersemangat. Terima kasih

atas persahabatan dan perdebatan kita selama ini.

9. Semua keluarga besar yang telah memberikan do’a dan semangat dalam

proses penyusunan skripsi ini.

10. Semua pihak yang terlibat dalam penyusunan skripsi ini yang tidak dapat

penulis sebutkan satu per satu.

Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari kata

sempurna. Oleh karena itu, penulis mengharapkan saran dan kritik yang

membangun demi penulisan yang lebih baik di masa mendatang. Semoga skripsi

ini dapat memberikan manfaat bagi semua pihak yang berkepentingan.

Wassalaamu’alaikum Warahmatullohi Wabarakaatuh.

Surakarta, 4 Agustus 2015

Penulis

Vino Pancoro Hutomo

ix

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL........................................................................................ i

HALAMAN PENGESAHAN.......................................................................... ii

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI.................................................... ...... iii

MOTTO ........................................................................................................... iv

PERSEMBAHAN............................................................................................. v

KATA PENGANTAR...................................................................................... vi

DAFTAR ISI.................................................................................................... ix

DAFTAR TABEL............................................................................................. xii

DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xiii

DAFTAR LAMPIRAN................................................................................... . xiv

ABSTRAK........................................................................................................ xv

BAB I PENDAHULUAN................................................................................. 1

A. Latar Belakang Masalah................................................................... 1

B. Rumusan Masalah............................................................................ 5

C. Tujuan Penelitian.............................................................................. 5

D. Manfaat Penelitian............................................................................ 5

BAB II TINJAUAN PUSTAKA....................................................................... 7

A. Landasan Teori ................................................................................ 7

1. Good Corporate Governance.................................................. .... 7

a. Pengertian GCG ....................................................... ............. 7

b. Prinsip GCG ............................................................. ............. 8

c. Mekanisme GCG ...................................................... ............. 10

1) Dewan Direksi ......................................... ......................... 10

2) Komisaris Independen ............................. ......................... 11

3) Komite Audit ........................................... ......................... 12

2. Leverage ................................................................................. .... 12

3. Teori Keagenan (Agency Theory) ......................................... .... 13

4. Kinerja Keuangan .................................................................. .... 14

x

B. Penelitian Terdahulu ....................................................................... 17

C. Kerangka Pemikiran ........................................................................ 19

D. Hipotesis .......................................................................................... 20

BAB III METODE PENELITIAN .................................................................. 21

A. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel .............................. 21

1. Dewan Direksi ....................................................................... .... 21

2. Komisaris Independen ........................................................... .... 21

3. Komite Audit ......................................................................... .... 22

4. Leverage ................................................................................. .... 22

5. Kinerja Keuangan .................................................................. .... 22

B. Jenis dan Sumber Data .................................................................... 23

C. Metode Pengumpulan Data ............................................................. 23

D. Populasi, Sampel dan Metode Pengambilan Sampel ...................... 24

E. Metode Analisis Data....................................................................... 25

1. Statistik Deskriptif ................................................................. .... 25

2. Uji Asumsi Klasik .................................................................. .... 25

a. Uji Normalitas ......................................................... .............. 25

b. Uji Multikolonieritas ............................................... .............. 26

c. Uji Heteroskedastisitas ............................................ .............. 26

d. Uji Autokorelasi ...................................................... .............. 27

3. Pengujian Hipotesis ............................................................... .... 27

a. Uji Regresi Linier Berganda .................................... ............. 27

b. Uji F ......................................................................... ............. 28

c. Uji t ......................................................................... ............. 29

d. Koefisien Determinasi (R2) ..................................... .............. 29

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ...................................... 30

A. Deskriptif Data ................................................................................ 30

B. Analisis Data ............................................................ ...................... 31

1. Pengujian Asumsi Klasik ............................................................ 31

a. Uji Normalitas ........................................................................ 32

b. Uji Multikolinieritas ............................................... ............... 32

xi

c. Uji Heteroskedastisitas ................................................. .......... 33

d. Uji Autokorelasi ........................................................... .......... 34

C. Uji Hipotsis ........................................................................... .......... 35

1. Uji Regresi Linier Berganda ............................................... ....... 35

2. Uji F ..................................................................................... ...... 36

3. Uji T ..................................................................................... ...... 38

4. Koefisien Determinasi (R2) .................................................. ...... 45

5. Pembahasan ............................................................................... 45

1. Hasil Pengujian Dewan Direksi ............................................. 46

2. Hasil Pengujian Komisaris Independen ................................. 46

3. Hasil Pengujian Komite Audit ............................................... 47

4. Hasil Pengujian Leverage ...................................................... 48

BAB V PENUTUP .......................................................................................... 50

A. Kesimpulan ...................................................................................... 50

B. Keterbatasan Penelitian ................................................................. . 51

C. Saran ................................................................................................ 51

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN-LAMPIRAN

xii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 4.1 Daftar Nama Perusahaan Manufaktur Yang Dijadikan Sampel ...... 30

Tabel 4.2 Hasil Pengujian Normalitas Data ........................ ............................ 32

Tabel 4.3 Hasil Estimasi Multikolinieritas....................................................... 33

Tabel 4.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas ........................................................... 33

Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................... 34

Tabel 4.6 Hasil Uji F ....................................................................................... 36

Tabel 4.7 Hasil Uji t ......................................................................................... 38

xiii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Penelitian ..................................................... 19

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Hasil Uji Normalitas Dengan Kolmogorov-Smirnov Test

Lampiran 2 Hasil Uji Multikolinearitas Dengan Tolerance dan VIF

Lampiran 3 Hasil Uji Autokorelasi Dengan Durbin Watson

Lampiran 4 Hasil Uji Heterokedastisitas Dengan Uji Glejser

Lampiran 5 Hasil Pengujian Regresi Linear Berganda

xv

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh

corporate governance dan leverage terhadap kinerja keuangan pada perusahaan

manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2012, baik secara

parsial maupun simultan. Indikator yang digunakan untuk menjelaskan corporate

governance dalam penelitian ini terdiri dari Dewan Direksi, Komisaris

Independen, dan Komite Audit.

Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linear

berganda, yang sesuai dengan tujuan penelitian yaitu untuk menganalisis

pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen. Sampel yang

digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang

terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2011-2012. Penentuan sampel

menggunakan metode purposive sampling. Dengan menggunakan metode ini

diperoleh 35 perusahaan yang akan dijadikan sampel dalam penelitian ini.

Hasil pengujian hipotesis dalam penelitian ini, menunjukkan bahwa

dewan direksi tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja keuangan.

Komisaris independen tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja

keuangan. Komite audit tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja

keuangan. Leverage berpengaruh secara negatif signifikan terhadap kinerja

keuangan.

Kata Kunci : Good Corporate Governance, Leverage, Cash Flow Return On

Asset (CFROA), Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur.

ABSTRACT

This study aims to know and to analyze the influence of corporate

governance and leverage to financial performance in manufacturing companies

who registered at the indonesian stock exchange 2011-2012, Whether partial and

simultaneous. The indicators used to explain corporate governance in this

research consisting of a board of directors , independent commissioner , and

audit committee.

The method of analysis that used in this research was linear regression

multiple , according to research objectives which is to analyze variable influence

independent dependent on variables. Sample used in the it is a whole

manufacturing companies who registered at the indonesian stock exchange 2011-

2012. The determination of sample uses the method purposive sampling. By using

the method is obtained 35 companies that will be used for sample in this research

The results of the testing of hypotheses in this research , shows that board

of directors do not affect in significant impact on financial performance.

Independent commissioner do not affect in significant impact on financial

performance. Audit committee do not affect in significant impact on financial

performance. Leverage influential in a negative significant impact on financial

performance.

Keyword: Good corporate governance, leverage, cash flow return on assets

(cfroa), the financial performance of corporations manufacturing.