i

PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS DAN LEVERAGE

TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA INDEKS LQ45 DI BURSA

EFEK INDONESIA (BEI)

SKRIPSI

Nama : Indahwati

NIM : 212016043

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

2020

ii

SKRIPSI

PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS DAN LEVERAGE

TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA INDEKS LQ45 DI BURSA

EFEK INDONESIA (BEI)

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan

Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Nama : Indahwati

NIM : 212016043

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

2020

iii

iv

v

vi

ABSTRAK

Indahwati/212016043/2020/Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage

terhadap Kebijakan Dividen Pada Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia/

Manajemen Keuangan.

Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah adakah pengaruh likuiditas,

profitabilitas dan leverage terhadap kebijakan dividen pada indeks LQ45 di Bursa

Efek Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh likuiditas,

profitabilitas dan leverage terhadap kebijakan dividen pada indeks LQ45 di Bursa

Efek Indonesia. Penelitian ini termasuk penelitian asosiatif yang bertujuan untuk

mengetahui pengaruh satu variabel atau lebih. Dalam penelitian ini menggunakan

teknik pengambilan sampel dengan purposive sampling dan jumlah populasi

dalam penelitian ini terdapat 6 saham yang termasuk dalam indeks LQ45. Data

yang digunakan dalam penelitian ini yaitu data sekunder dan teknik pengumpulan

data yaitu dokumentasi, pada tahap analisis yang digunakan adalah data

kuantitatif. Adapun teknik analisis yang digunakan adalah analisis keuangan yang

terdiri dari likuiditas, profitabilitas, leverage dan kebijakan dividen, sedangkan

analisis statistik yaitu uji asumsi klasik berupa (uji normalitas data, uji

multikolinieritas, uji autokolerasi dan uji heteroskedastisitas), analisis regresi

berganda, uji hipotesis (uji F dan uji t).

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa berdasarkan uji F (secara bersama-sama)

untuk variabel likuiditas, profitabilitas dan leverage berpengaruh positif dan

signifikan terhadap kebijakan dividen pada indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia.

Sedangkan hasil uji t (secara individual) variabel likuiditas dan profitabilitas

berpengaruh secara signifikan terhadap kebijakan dividen pada indeks LQ45 di

bursa efek indonesia. Sedangkan variabel leverage tidak berpengaruh secara

signifikan terhadap kebijakan dividen pada indeks LQ45 di bursa efek indonesia.

Kata kunci : likuiditas, profitabilitas, leverage dan kebijakan dividen.

vii

PRAKATA

Assalamu’alaikum Warohmatullahi Wa Barokaatuh

Alhamdulillahi rabbil’alamin, Puji syukur kepada Allah SWT, yang telah

melimpahkan rahmad dan karunianya, sehingga penulis dapat menyelesaikan

skripsi ini dengan judul “Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage

Terhadap Kebijakan Dividen Pada Indeks LQ45 Di Bursa Efek Indonesia” guna

memenuhui syarat untuk memperoleh Gelar Sarjana. Tidak lupa shalawat dan

salam semoga tetap tercurah kepada junjungan kita Rasulullah Muhammad SAW.

Beserta para keluarga, sahabat dan para umatnya, semoga kita senantiasa

mendapat syafa’at-nya.

Selesainya penyusunan skripsi ini tentu karena ada dukungan, petunjuk,

dan bantuan dari banyak pihak. Oleh karena itu, secara khusus penulis

mengucapkan terima kasih kepada kedua orang tua tercinta yaitu Ayahanda

Achmad Bahtera dan Ibunda Emawati tercinta untuk semua do’a dan kasih sayang

yang tidak pernah pudar, semangat dan dukungan baik moral maupun material

yang diberikan kepada saya.

Selain itu ucapan terima kasih juga penulis sampaikan kepada pihak-pihak

yang mengizinkan, membantu penulis dalam menyelesaikan study ini:

1. Bapak Dr. Abid Djazuli, S.E.,M.M selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Palembang.

2. Bapak Drs. H. Fauzi Ridwan, M.M selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Palembang beserta Staff dan

Karyawan/karyawati.

3. Ibu Hj. Maftuhah Nurrahmi,S.E, M.Si selaku Ketua Program Study

Manajemen Universitas Muhammadiyah Palembang.

4. Ibu Diah Isnaini Asiati, SE.,MM selaku Skretaris Study Manajemen

Universitas Muhammadiyah Palembang Fakultas Ekonomi dan Bisnis.

5. Ibu Zaleha Tri Handayani, S.E, M.Si selaku dosen Pembimbing

Akademik.

6. Ibu Ervita Safitri,S.E,M.Si dan Ibu Anggreany Hustia, SE., M.M selaku

dosen Pembimbing Skripsiku yang telah mengajarkan, membimbing,

mendidik serta memberikan dukungan kepada penulis.

7. Semua pihak yang telah ikut membantu dalam penyusunan skripsi ini yang

tidak dapat disebut satu persatu oleh penulis.

viii

Semoga allah SAW membalas budi baik kalian, dengan segala kerendahan

hati penulis mengucapkan banyak terima kasih. Penulis menyadari bahwa

dalam penyusunan skripsi ini masih banyak terdapat kekurangan,

meskipun demikian penulis berharap skripsi ini bermanfaat untuk menjadi

referensi penelitian berikutnya yang sejenis, akhir kata penulis

mengucapkan terima kasih.

Wassalamu’alaikum warohmatullahi Wa Barokaatuh

Palembang, Februari 2020

Penulis

ix

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN SAMPUL DEPAN.........................................................................i

HALAMAN JUDUL..........................................................................................ii

HALAMAN PENYERTAAN BEBAS PLAGIAT.......................................... iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI...........................................................iv

HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN................................................v

HALAMAN PRAKATA...................................................................................vi

DAFTAR ISI.....................................................................................................viii

DAFTAR TABEL..............................................................................................x

DAFTAR GAMBAR.........................................................................................xi

DAFTAR LAMPIRAN......................................................................................xii

ABSTRAK.........................................................................................................xiii

ABSTRACT......................................................................................................xiv

BAB I PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah........................................................................ 1

B. Rumusan Masalah................................................................................. 9

C. Tujuan Penelitian.................................................................................. 9

D. Manfaat Penelitian................................................................................ 9

BAB II KAJIAN KEPUSTAKAAN, KERANGKA PEMIKIRAN, DAN

HIPOTESIS

A. Landasan Teori................................................................................... 11

1. Kebijakan Dividen.......................................................................... 11

2. Rasio Keuangan.............................................................................. 15

3. Likuiditas........................................................................................ 16

4. Profitabilitas................................................................................... 19

5. Leverage......................................................................................... 21

B. Penelitian Sebelumnya....................................................................... 24

C. Kerangka Pemikiran........................................................................... 29

x

D. Hipotesis............................................................................................. 29

BAB III METODE PENELITIAN

A. Jenis Penelitian....................................................................................30

B. Lokasi Penelitian.................................................................................30

C. Operasionalisasi Variabel....................................................................31

D. Populasi dan sampel............................................................................32

E. Data Yang Diperlukan..........................................................................33

F. Metode Pengumpulan Data................................................................. 34

G. Analisis Data dan Teknik Analisis.................................................... 35

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Hasil Penelitian...................................................................................42

B. Pembahasan Hasil Penelitian..............................................................55

C. Persamaan dan Perbedaan Penelitian Sebelumnya.............................67

BAB V SIMPULAN DAN SARAN

A. Simpulan............................................................................................72

B. Saran..................................................................................................72

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

1

BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah

Perkembangan pasar modal di Indonesia semakin pesat, dimana

semakin banyak pihak baik kalangan pengusaha, investor, kreditor,

pemasok, pemerintah ataupun masyarakat mulai tertarik untuk berinvestasi

pada saham. Hal tersebut mendorong pengusaha Indonesia yang

perusahaannya tergabung dalam Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk

senantiasa mengoptimalkan pertumbuhan perusahaannya, baik

pertumbuhan pada pendapatan maupun penjualannya.

Dividen merupakan bagian dari laba yang tersedia bagi para

pemegang saham biasa dalam bentuk tunai. Pembagian dividen dilakukan

bila perusahaan tersebut mampu untuk membayar kewajibannya sebelum

membayar dividennya. Biasanya dividen dibagikan secara tunai maupun

aset non kas seperti tambahan saham dari perusahaan tersebut. Pembagian

dividen dalam bentuk tunai lebih banyak di inginkan investor dari pada

dalam bentuk lain, karena pembayaran dividen tunai membantu

mengurangi ketidakpastian investor dalam menanamkan dananya kedalam

perusahaan. Dalam keputusan pembagian dividen, perusahaan harus

mempertimbangkan kelangsungan hidup dan pertumbuhan perusahaannya.

Para investor umumnya menginginkan pembayaran dividen yang

tinggi, namun disisi lain pembayaran dividen yang tinggi kurang disukai

oleh perusahaan karena akan mengurangi utilitas manajemen yang

2

disebabkan oleh semakin kecil dana yang berada dalam pengendaliannya.

Sebagai investor yang cerdas, tentunya harus mengetahui faktor-faktor apa

saja yang dapat mempengaruhi kebijakan dividen pada suatu perusahaan.

Faktor-faktor yang menjadi pertimbangan dalam pembagian dividen

adalah Likuiditas, Profitabilitas, dan Leverage.

Menurut R. Agus Sartono (2001: 116) Rasio Likuiditas adalah

kemampuan untuk membayar kewajiban finansial jangka pendek tepat

pada waktunya. Likuiditas perusahaan ditunjukkan oleh besar kecilnya

aktiva lancar yaitu aktiva yang mudah untuk diubah menjadi kas yang

meliputu kas, surat berharga, piutang, persediaan. Rasio likuiditas dipakai

untuk mengukur kinerja pada pembahasan tersebut ialah Current Ratio.

Menurut Kasmir (2015: 196) Rasio profitabilitas merupakan rasio

untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan. Rasio

ini juga memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu

perusahaan. Hal ini ditunjukkan oleh laba yang dihasilkan dari penjualan

dan pendapatan investasi. Intinya adalah penggunaan rasio ini

menunjukkan efisiensi perusahaan. Rasio profitabilitas dipakai untuk

mengukur kinerja pada pembahasan tersebut ialah Return On Assets.

Menurut Hery (2018: 162) Rasio leverage merupakan rasio yang

digunakan untuk mengukur sejauh mana aktiva perusahaan dibiayai

dengan utang. Dengan kata lain rasio leverage merupakan rasio yang

digunakan untuk mengukur seberapa besar beban utang yang harus

ditanggung perusahaan dalam rangka pemenuhan aset. Dalam arti luas,

3

rasio leverage digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam

memenuhi seluruh kewajibannya, baik kewajiban jangka pendek maupun

jangka panjang. Rasio leverage dipakai untuk mengukur kinerja pada

pembahasan tersebut ialah Debt to Equity Ratio.

Perusahaan Indeks LQ45 merupakan indeks pasar saham di Bursa

Efek Indonesia (BEI) yang terdiri dari 45 perusahaan yang terdaftar pada

tahun 2014-2019 meliputi perusahaan yang memenuhi kriteria tertentu,

yaitu termasuk dalam top 60 perusahaan dengan kapitalisasi pasar tertinggi

dalam 1-2 bulan terakhir, termasuk dalam top 60 perusahaan dengan nilai

transaksi tertinggi dipasar dalam 12 bulan berakhir, dan tercatat di Bursa

Efek Indonesia selama minimal 3 bulan, memiliki kondisi keuangan,

pertumbuhan dan nilai transaksi yang tinggi. Indeks LQ45 dihitung setiap

enam bulan oleh divisi penelitian dan pengembangan Bursa Efek

Indonesia (BEI).

Selama tahun 2014-2019, sebanyak 45 perusahaan yang ada di

perusahaan LQ45 tercatat sebanyak 6 perusahaan indeks LQ45 yang

membagikan dividen selama 6 tahun berturut-turut kepada para pemegang

sahamnya. Kebijakan dividen perusahaan tergambar pada dividend payout

ratio nya yang merupakan persentase laba yang dibagikan dalam bentuk

dividen tunai atau rasio antara dividen yang dibayarkan sebuah perusahaan

dibagi dengan keuntungan bersih perusahaan pada tahun buku tersebut.

Artinya besar kecilnya dividend payout ratio akan mempengaruhi

4

keputusan investasi para pemegang saham dan disisi lain berpengaruh

pada kondisi keuangan perusahaan.

Jakarta, CNBC Indonesia (16/12/2019) memasuki bulan terakhir

pada tahun 2019 bursa saham dalam negeri cenderung menguat dengan

adanya fenomena window dressing. Namun jika disimak dari awal tahun

hingga perdagangan akhir pekan lalu, ada 6 saham LQ45 yang kinerjanya

kurang memuaskan turun hingga 30% lebih. Sepanjang tahun ini hingga

penutupan bursa hari jumat (13/12/2019) kinerja indeks LQ45 yang terdiri

dari 45 saham yang memiliki likuiditas tinggi disertai kapitalisasi pasar

yang cukup besar tersebut mampu menguat 1,52% unggul dari Indeks

Harga Saham Gabungan (IHSG) yang hanya tumbuh 0,05%.

Beberapa saham pada indeks LQ45 yang bergerak pada industri

tertentu dan terpapar penurunan paling dalam hingga lebih dari 30% ialah :

industri rokok, batu bara, serta penjualan retail, dan industri bubur kertas.

Berikut keterangan selengkapnya saham-saham penghuni LQ45 yang

turun lebih dari 30% hingga Senin (16/12/2019) hari ini:

PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk (HMSP), Saham HMSP

tahun ini cenderung tertekan karena adanya kebijakan cukai hasil

tembakau yang naik hampir 22% dan harga jual eceran (HJE) rokok

sebesar 35% mulai tahun 2020. Sejak awal tahun saham HMSP telah

tergerus 43,4% dan menjadi yang paling dalam diantara saham-saham

penghuni LQ45 lainnya. Sahamnya hingga pukul 15:30 WIB

ditransaksikan pada harga Rp. 2.100/unit sahamnya.

5

PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG), Penurunan pada

komoditas batu bara secara global hingga 33% tahun ini menjadi bencana

bagi saham-saham batu bara khususnya penghuni indeks LQ45. Turunnya

harga jual batu bara tentu akan direspons negatif dengan penjualan saham

karena laba perusahaan kemungkinan besar turun. Saham ITMG menjadi

yang paling terpapar dengan penurunan 43,09% sejak awal tahun, menjadi

yang terendah kedua setelah HMSP, hingga pukul 15:30 WIB, sahamnya

ditransaksikan pada harga Rp. 11.525/unit sahamnya.

PT Bukit Asam Tbk (PTBA), selaras dengan emiten industri batu

bara lainnya, saham batu bara pelat merah juga tidak luput dari penurunan

harga batu bara di tingkat global. Saham PTBA menjadi anjlok hingga

37,44% sejak awal tahun dan menghuni posisi terendah ketiga setelah

ITMG, hingga pukul 15:30 WIB, sahamnya ditransaksikan pada harga Rp.

2.690/unit sahamnya.

PT Gudang Garam Tbk (GGRM), Hampir sama dengan HMSP

yang sahamnya cenderung turun karena kebijakan cukai hasil tembakau

dan harga jual eceran (HJE) rokok yang kenaikannya lebih besar

dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya. Namun pelemahan yang

dialami GGRM terbilang lebih rendah dengan penurunan harga saham

sebesar 37% dan menjadi saham LQ45 yang paling tergerus keempat.

Saham GGRM hingga pukul 15:30 WIB ditransaksikan pada harga Rp.

52.500/unit sahamnya.

6

PT Matahari Department Store Tbk (LPPF), Sepanjangn tahun ini,

pertumbuhan konsumsi rumah tangga dan penjualan ritel mengalami

koreksi. Badan Pusat Statistik (BPS) mencatat konsumsi rumah tangga

pada kuartal III-2019 melambat dengan tumbuh hanya 5,01% secara

tahunan (year-on-year/YoY), lebih rendah dari pertumbuhan sebelumnya

hingga 5,17% YoY di kuartal II-2019. Perlambatan konsumsi rumah

tangga paling signifikan terlihat pada aspek pengeluaran pakaian, alas kaki

dan jasa perawatan. Itu artinya masyarakat Indonesia minatnya menurun

untuk berbelanja ke departemen store, dengan demikian ada potensi

pendapatan LPPF juga menurun sehingga memberikan sentimen negatif

bagi harga sahamnya di bursa efek. Sejak awal tahun (ytd) pelemahan

harga sahamnya sudah mencapai 33,9% dan menjadi yang terlemah kelima

dibandingkan emiten LQ45 lainnya. Hingga pukul 15:30 WIB saham

peritel dari Grup Lippo tersebut diperdagangkan pada harga Rp.

3.700/unit.

PT Indah Kiat Pulp and Paper Tbk (INKP), Penurunan ekonomi

dunia serta penetrasi digital yang bisa dikatakan sangat cepat agaknya

berpengaruh pada permintaan akan kertas yang diproduksi. Hal ini

membuat kinerja dari harga saham INKP sepanjang tahun ini dapat

dikatakan amblas, dengan penurunan hingga 32,25%. Hingga pukul 15:30

WIB saham yang sebagian besar dikuasai grup Sinar Mas tersebut

diperdagangkan pada harga Rp. 7.825/unit.

7

Tabel I.1

Rata-rata Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage terhadap Kebijakan

Dividen Pada Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia (BEI)

Periode 2014-2019

Keterangan 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Likuiditas 183,87 181,08 166,85 184,34 178,87 174,88

Profitabilitas 16,92 16,48 17,01 15,695 14,975 10,63

Leverage 1,10 1,06 1,02 1,01 0,90 92,53

Kebijakan dividen 199 261,67 246,17 295,67 122,17 196,18

Sumber : www.idx.co.id (data diolah peneliti sesuai data)

Berdasarkan tabel 1.1 diatas menunjukkan bahwa rata-rata

Likuiditas perusahaan pada indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia periode

2014-2019 yang dihitung menggunakan Current Ratio (CR) perusahaan

LQ45 pada tahun 2014-2019 mengalami fluktuasi dari tahun ke tahun.

Rata-rata likuiditas perusahaan tertinggi pada tahun 2017 yaitu sebesar

184,34. Sedangkan rata-rata likuiditas perusahaan terendah pada tahun

2016 yaitu sebesar 166,85, dimana rata-rata perusahaan mengalami

kerugian pada tahun 2016.

Besarnya rata-rata Profitabilitas yang dihitung dengan Return On

Assets (ROA) Indeks saham LQ45 pada tahun 2014-2019 cenderung tidak

stabil dari tahun ke tahun. Rata-rata Profitabilitas tertinggi pada tahun

2016 yaitu sebesar 17,01. sedangkan rata-rata profitabilitas perusahaan

terendah yaitu sebesar 10,63 yang terjadi pada tahun 2019.

8

Besarnya rata-rata leverage yang dihitung dengan Debt Equity

Ratio (DER) Indeks saham LQ45 pada tahun 2014-2019 mengalami

penurunan pada tahun 2018 yaitu sebesar 0,90 menempatkan posisi

leverage yang terendah. Sedangkan rata-rata leverage perusahaan yang

tertinggi pada tahun 2019 yaitu sebesar 92,53.

Rata-rata Kebijakan Dividen menunjukkan bahwa perusahaan

LQ45 pada tahun 2014-2019 yang dihitung dengan menggunakan

Dividend Payout Ratio (DPR) mengalami ketidakstabilan. Rata-rata

pembagian dividend yang berada terendah pada tahun 2018 yaitu sebesar

122,17. Dimana artinya perusahaan pada tahun tersebut tidak banyak

membagikan dividen. Sedangakan rata-rata pembagian dividen tertinggi

berada pada tahun 2017 yakni sebesar 295,67 artinya perusahaan banyak

membagikan dividen dari perolehan laba.

Penelitian ini merupakan pengembangan dari penelitian terdahulu

mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen. Penelitian

ini membatasi pada faktor yang dianggap mempengaruhi kebijakan

dividen yaitu Likuiditas (Current Ratio), Profitabilitas (Return On Assets),

dan Leverage (Debt to Equity Ratio). Berdasarkan uraian latar belakang

masalah diatas, maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian yang

berjudul “Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Leverage Terhadap

Kebijakan Dividen Pada Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia

(BEI)”.

9

B. Rumusan Masalah

Berdasarkan dari uraian latar belakang diatas, maka permasalahan yang

dapat dikemukakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :

1. Adakah pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage secara

simultan terhadap Kebijakan Dividen pada Indeks LQ45 di Bursa Efek

Indonesia?

2. Adakah pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage secara parsial

terhadap Kebijakan Dividen pada Indeks LQ45 di Bursa Efek

Indonesia?

C. Tujuan Penelitian

Berdasarkan dari rumusan masalah, maka tujuan penelitian ini adalah

sebagai berikut :

1. Untuk mengetahui pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage

secara bersama-sama terhadap Kebijakan Dividen pada Indeks LQ45 di

Bursa Efek Indonesia.

2. Untuk mengetahui pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage

secara parsial terhadap Kebijakan Dividen pada Indeks LQ45 di Bursa

Efek Indonesia.

D. Manfaat Penelitian

a. Bagi Peneliti

Untuk menambah wawasan keilmuan mengenai Analisis Pengaruh

Likuiditas, Leverage, dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen

pada Indeks LQ45 di BEI.

10

b. Bagi Perusahaan Indeks LQ45 di BEI

Diharapkan hasil penelitian ini dapat dijadikan informasi yang berguna

bagi perusahaan dalam mengetahui pengaruh Likuiditas, Leverage, dan

Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen sehingga menghasilkan

laporan keuangan yang dapat diandalkan.

c. Bagi Almamater

Sebagai bahan referensi bagi mahasiswa untuk penelitian lebih lanjut.

DAFTAR PUSTAKA

Abdul, Halim. 2015. Auditing (Dasar-dasar Audit Laporan Keuangan. Jilid I.

Edisi Kelima. UPP STIM YKPN: Yogyakarta.

Agus, Sartono. 2008. Manejemen keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi

Keempat. Yogyakarta: BPFE

Ahmad, Rodoni dan Herni, Ali. 2010. Manajemen Keuangan. Penerbit Mitra

Wacana Media, Jakarta.

Akhmad Darmawan, Meriska Yogi Widyasmara, Sri Rejeki, Muhammad Rizqie

Aris, Roqi Yasin. 2019. Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan

Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen dan Harga Saham

pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Jurnal yang

dpublikasikan. Universitas Muhammadiyah Metro Lampung.

Bambang, Riyanto. 2012. Dasar-dasar Pembelajaran Perusahaan. Penerbit

GPFE: Yogyakarta.

Dzurrotun Nasikhah. 2019. Pengaruh Financial Leverage dan Investasi

terhadap Kebijkan Divieden pada sektor Property And Real Estate

dan kontruksi bangunan yang terdaftar di BEI. Jurnal yang

dipublikasikan. Universitas Islam Malang.

Ghozali, Imam. 2012. Aplikasi Analisis Multivariat dengan Program IBM

SPSS 20. Cetakan IV. Semarang: Badan Penerbit Universitas

Diponegoro.

Hanafi, Mamduh. 2004. Manajemen Keuangan. BPFE. Yogyakarta.

Hery. 2018. Analisis Laporan Keuangan. Edisi I. Yogyakarta. Center for

Academic Publishing service.

https://www.cnbcindonesia.com/market/20191216150438-17-123445/amsyong-

biki-rusak-investasi-6-saham -lq45

http://id.m.wikipedia.org/wiki/Bursa_efek_Indonesia.

https://britama.com/index.php/2012/05/sejarah-dan-profil-singkat-akra/

https://britama.com/index.php/2012/05/sejarah-dan-profil-singkat-asii/

https://britama.com/index.php/2012/05/sejarah-dan-profil-singkat-icbp/

https://britama.com/index.php/2012/05/sejarah-dan-profil-singkat-indf/

https://britama.com/index.php/2012/05/sejarah-dan-profil-singkat-scma/

https://britama.com/index.php/2012/05/sejarah-dan-profil-singkat-unvr/

Irham, Fahmi. 2014. Analisis Laporan Keuangan. ALFABETA: Bandung.

Kasmir. 2015. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.

Linda Kania Dewi. 2019. Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Likuiditas

terhadap Harga Saham pada perusahaan Industri Makanan dan

Minuman di Bursa Efek Indonesia. Jurnal yang dipublikasikan.

Universitas Tadulako.

R. Agus Sartono.2001. Manajemen Keuangan teori dan aplikasi edisi 4.

Yogyakarta. BPFE.

Rawiyatul Hasana. 2017. Pengaruh operating Leverage, Profitabilitas dan

Likuiditas terhadap Kebijakan Dividen pada perusahaan food and

beverage yang terdaftar di bursa efek indonesia. Jurnal yang

dipublikasikan. Universitas Islam Malang.

Riskilia Fistyarini & Kusmuriyanto. 2017. Pengaruh Profitabilitas, IOS dan

Leverage Terhadap Kebijakan Dividen Tunai Dengan Dimoderasi

Likuiditas. Jurnal yang dipublikasikan. Universitas Negeri Semarang.

Sugiyono. 2016. Metode Penelitian Manajemen. ALFABETA: Bandung.

Sutrisno. 2012. Manajemen Keuangan Teori Konsep dan Aplikasi.

Yogyakarta.

www.idx.co.id