Upload
others
View
16
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN
PENDANAAN,KEBIJAKAN DIVIDEN,
DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI
TAHUN 2013-2015
SKRIPSI
Diajukan sebagai salah satu syarat untuk
Memperoleh gelar Sarjana Ekonomi
NOVA DWI RIANA
1302010119
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO
2017
ii
HALAMAN PERSETUJUAN
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN
PENDANAAN,KEBIJAKAN DIVIDEN,
DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI
TAHUN 2013-2015
SKRIPSI
Oleh
NOVA DWI RIANA
1302010119
Diperiksa dan disetujui oleh:
Pembimbing
Akhmad Darmawan,S.E.,M.Si
NIK. 2160148
Pengaruh Keputusan Investasi..., Nova Dwi Riana, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
iii
HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi yang diajukan oleh,
Nama : Nova Dwi Riyana
NIM : 1302010119
Program Studi : Manajemen
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Judul : Keputusan Pendanaan, Keputusan Investasi,
Kebijakan Dividen dan Profitabilitas terhadap
Nilai Perusahaan yang terdaftar di BEI tahun
2013-2015
telah berhasil dipertahankan di hadapan Dewan Penguji dan diterima sebagai
bagian persyaratan yang diperlukan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi
(S.E.) pada Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas
Muhammadiyah Purwokerto.
DEWAN PENGUJI
Ketua : Akhmad Darmawan, SE, M.Si ( )
Anggota 1 : Wida Purwidianti, SE, M.Sc. ( )
Anggota 2 : Hermin Endratno, SE, M.Si ( )
Ditetapkan di : Purwokerto
Tanggal :
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Akhmad Darmawan, SE, M.Si
NIK. 2160148
Pengaruh Keputusan Investasi..., Nova Dwi Riana, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
iv
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS
Saya yang bertandatangan dibawah ini:
Nama : Nova Dwi Riyana
NIM : 1302010119
Program Studi : Manajemen
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto
menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya
dan semua sumber baik yang dikutip maupun dirujuk telah saya nyatakan dengan
benar serta bukan hasil dari penjiplakan dari karya lain.
Demikian pernyataan ini saya buat dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada
unsur penjiplakan, saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan
ketentuan yang berlaku.
Purwokerto, 27 Januari 2017
Nova Dwi Riyana
Pengaruh Keputusan Investasi..., Nova Dwi Riana, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
v
MOTTO
“Allah tidak membebani seseorang melainkan sesuai dengan kesanggupannya..”
(QS. AL-Baqarah: 286)
“Barang siapa keluar rumah untuk menuntut ilmu maka ia dalam jihad
fisabilillah..”
(HR. Bukhari)
“Musuh yang paling berbahaya di atas dunia ini adalah penakut dan bimbang.
Teman yang paling setia, hanyalah keberanian dan keyakinan yang teguh..”
( Andrew Jackson)
Pengaruh Keputusan Investasi..., Nova Dwi Riana, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
vi
PERSEMBAHAN
Skripsi ini saya persembahkan kepada :
Kedua orang tua, Papah Masdar dan Mamah Sumisih
Kakak tercinta, Kuswati dan Isnu Rizal Ikhfani, yang telah mendoakan dan
mendukung, terimakasih untuk semuanya
Adik ku tersayang, Aqna Ridha Mafaid Ilmi, yang selalu menghibur saat
berada dirumah
Pengaruh Keputusan Investasi..., Nova Dwi Riana, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
vii
KATA PENGANTAR
Puji Syukur saya panjatkan kepada Allah SWT, karena atas berkat dan
rahmat-Nya, saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulisan skripsi ini dilakukan
dalm rangka memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi
pada program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Purwokerto. Saya menyadari bahwa tanpa bantuan dan
bimbingan dari berbagai pihak, dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan
skripsi ini, sangatlah sulit bagi saya untuk menyelesaikan skripsi ini. Oleh karena
itu , saya mengucapkan terima kasih kepada :
(1) Dr. H. Syamsuhadi Irsyad SH., M.H. selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Purwokerto.
(2) Akhmad Darmawan, S.E., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan selaku dosen
pembimbing yang telah meluangkan waktunya untuk membimbing,
mengarahkan dan memberi masukan sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi ini dengan tepat pada waktunya.
(3) Wida Purwidianti, SE, M.Sc, selaku dosen pembimbing akademik dan
selaku penguji I yang telah memberikan banyak masukan yang telah
memberikan banyak masukan ynag membangun kepada penulis guna
menyempurnakan skripsi ini.
(4) Hermin Endratno, SE, M.Si, selaku Ketua Program Studi Manajemen S1
Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan selaku dosen penguji II yag
telah memberikan banyak masukan, arahan kepada penulis guna
menyempurnakan skripsi ini.
(5) Kedua orang tua, kakak ku, dan adik ku yang selalu memberikan do’a,
memberikan dukungan baik moral maupun materiil, nasihat dan motivasi
ynag tidak terbatas kepada penulis sehingga penulis selalu bersemangat
dan optimis menghadapi setiap masalah dalam menyusun skripsi ini.
Pengaruh Keputusan Investasi..., Nova Dwi Riana, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
viii
(6) Sahabatku yang terbaik Titin, Fiqoh, Mba evi, Mba Endah, Ari, Siska,
Pipit yang telah mengisi warna-warni kehidupan ku semasa perkuliahan
3,5 tahun di Purwokerto.
(7) My boy friend Moch.Ikbal yang telah memberikan dukungan dan
motivasinya. Semoga cepet menyusul di wisuda.
(8) Teman-teman seperjuangan konsentrasi Manajemen Keuangan angkatan
2013. Terimakasih untuk msaling mendukung dan membantu.
(9) Teman-teman seperjuangan Manajemen S1 angkatan 2013. Khususnya
manajemen C, semangat dan tetap berjuang menggapai cita-cita kalian !!!
(10) Teman-teman Annisa kost yang telah memberikan banyak cerita sepanjang
kehidupan saat menjadi anak kost.
(11) Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu ynag telah
memberikan bantuan dalam menyelesaikan skripsi ini.
Akhir kata, saya berharap Allah SWT berkenan membalas segala kebaikan
semua pihak yang telah membantu. Semoga skripsi ini membawa manfaat bagi
pengembangan ilmu.
Purwokerto, 27 januari 2017
Nova Dwi Riyana
Pengaruh Keputusan Investasi..., Nova Dwi Riana, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
ix
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI
SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS
Sebagai sivitas akademis Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan demi
pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama : Nova Dwi Riyana
NIM : 1302010119
Program Studi : Manajemen
Fakultas : Ekonomi dan Bisnis
Perguruan Tinggi : Univrsitas Muhammadiyah Purwokerto
Jenis Karya : Skripsi
Menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royalti Noneksklusif (Non-exclusive
Royalty-Free Right) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas karya
ilmiah saya yang berjudul:
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN,
KEBIJAKAN DIVIDEN,
DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI
TAHUN 2013-2015
Beserta perangkat yang ada (jika diperluan). Dengan Hak Bebas Royalti
Noneksklusif ini Universitas Muhammadiyah Purwokerto berhak menyimpan,
mengalihmedia/mengalihformatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data
(database), merawat dan mempublikasikan tugas akhir saya dengan tetap
mencantumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak
Cipta.
Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Dibuat di: Purwokerto
Pada tanggal: Januari 2017
Yang menyatakan,
Nova Dwi Riyana
Pengaruh Keputusan Investasi..., Nova Dwi Riana, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
x
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN
PENDANAAN,KEBIJAKAN DIVIDEN,
DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI
TAHUN 2013-2015
Nova Dwi Riyana, Akhmad Darmawan
Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh keputusan investasi,
keputusan pendanaan, kebijakan dividen, dan profitabilitas (ROA) terhadap nilai
perusahaan. Tujuan utama perusahaan adalah meningkatkan nilai perusahaan.
Objek penelitian ini adalah adalah perusahaan manufactur yang terdaftar di BEI.
Dalam penelitian ini menggunkan 90 sampel perusahaan yang sesuai dengan
kriteria. Teknik pengambilan data yang digunakan adlah purposive sampling
teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini yaitu statistik deskriptif,
uji asumsi klasik, analisis regresi berganda, dan pengujian hipotesis. Hasil analisis
menunjukan bahwa secara simultan keputusan investasi, keputusan pendanaan,
kebijakan dividen, dan profitabilitas (ROA) berpengaruh terhadap nilai
perusahaan. Sedangkan secara parsial keputusan pendanaan berpengaruh positif
signifikan terhadap nilai peruasahaan, keputusan investasi berpengaruh positif
signifikan terhadap nilai perusahaan, sementara kebijakan dividen berpengaruh
negatif signifikan terhadap nilai perusahaan, kemudian profitabilitas (ROA)
berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci: Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, kebijakan Dividen,
Profitabiltas, Nilai Perusahaan
Pengaruh Keputusan Investasi..., Nova Dwi Riana, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xi
ABSTRACK
This study aims to determine the effect of the investment decision,
financing decision, dividend policy, and profitability (ROA) to corporate value.
The main objective of the company is to increase the value of the company. The
object of this study is is a manufacturing company listed on the Stock Exchange.
In this research, using the 90 sample companies that match the criteria. Data
collection techniques used adlah purposive sampling data analysis techniques
used in this research is descriptive statistics, classical assumption test, multiple
regression analysis, and hypothesis testing. Results of the analysis showed that
simultaneous investment decision, financing decision, dividend policy, and
profitability (ROA) effect on firm value. While partially funding decisions
significant positive effect on the value peruasahaan, investment decisions are
significant positive effect on the value of the company, while the dividend policy
significant negative effect on the value of the company, then profitability (ROA)
significant positive effect on firm value.
Keywords: Investment Decision, Funding decision, dividend policy, profitability,
firm Value
Pengaruh Keputusan Investasi..., Nova Dwi Riana, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ............................................................................................. i
HALAMAN PERSETUJUAN ............................................................................ ii
HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................. iii
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS .............................................. iv
MOTTO ....................................................................................................................
PERSEMBAHAN .................................................................................................. v
KATA PENGANTAR ......................................................................................... vi
HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ...................... viii
ABSTRAK ............................................................................................................ ix
ABSTRACK .......................................................................................................... x
DAFTAR ISI ........................................................................................................ xi
DAFTAR TABEL ............................................................................................. xiii
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................... xiv
BABI PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ........................................................................... 1
B. Perumusan Masalah ................................................................................. 6
C. Tujuan dan Manfaat Penelitian ................................................................. 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori ......................................................................................... 9
B. Hasil Penelitian Terdahulu ...................................................................... 25
C. Kerangka Penelitian ................................................................................ 27
D. Hipotesis ................................................................................................. 32
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ....................................................................................... 33
B. Populasi dan Sample ............................................................................... 33
C. Metode Pengumpulan Data ..................................................................... 34
D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ...................................... 35
E. Variabel Penelitian .................................................................................. 35
F. Metode Analisis Data .............................................................................. 38
Pengaruh Keputusan Investasi..., Nova Dwi Riana, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xiii
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Penelitian ......................................................................................... 47
B. Pembahasan ............................................................................................... 62
BAB V SIMPULAN
A. Simpulan ................................................................................................... 67
B. Keterbatasan ............................................................................................... 68
C. Saran ........................................................................................................... 68
DAFTAR PUSTAKA70
LAMPIRAN73
Pengaruh Keputusan Investasi..., Nova Dwi Riana, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ........................................................... 26
Tabel 4.1 Kriteria pemilihan sampel ..................................................................... 47
Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif ................................................................ 48
Tabel 4.4 Hasil Uji Regresi Beganda .................................................................... 50
Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas – Uji Kolmogorov Smirnov ................................ 52
Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolinearitas ................................................................... 53
Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi - Uji Durbin Waston (DW) .............................. 53
Tabel 4.8 Hasil Uji Heteroskedastisitas - Uji Glejser ............................................ 55
Tabel 4.9 Hasil uji Adjusted R-Square ................................................................... 56
Tabel 4.10 Hasil Uji Simultan (Uji F) ................................................................... 56
Tabel 4.11 Hasil Uji Parisal (uji t) ........................................................................ 58
Tabel 4.12 Hasil Pengujian Hipotesis ................................................................... 62
Pengaruh Keputusan Investasi..., Nova Dwi Riana, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1. Model Kerangka Pemikiran ............................................................. 31
Gambar 4.1 Daerah Penerimaan atau Penolakan Ho Untuk Uji-F ........................ 57
Gambar 4.2 Daerah Penerimaan Ho Uji t Hipotesis Kedua .................................. 59
Gambar 4.3 Daerah Penerimaan Ho Uji t Hipotesis Ketiga .................................. 60
Gambar 4.4 Daerah Penerimaan Ho Uji t Hipotesis Keempat .............................. 61
Gambar 4.5 Daerah Penerimaan Ho Uji t Hipotesis Keempat .............................. 61
Pengaruh Keputusan Investasi..., Nova Dwi Riana, Fakultas Ekonomi dan Bisnis UMP, 2017