PASAR KEUANGANPASAR KEUANGAN

MUCHAMAD IMAM BINTORO, SE, MSc in MUCHAMAD IMAM BINTORO, SE, MSc in Finance Finance

MANAGEMENT DEPARTMENT

MUHAMMADIYAH UNIVERSITY YOGYAKARTA

2008

TUKTUK

1.1. Menjelaskan definisi pasar keuanganMenjelaskan definisi pasar keuangan2.2. Menjelaskan jenis-jenis pasar keuanganMenjelaskan jenis-jenis pasar keuangan3.3. Menjelaskan tipe dan manfaat perantara Menjelaskan tipe dan manfaat perantara

keuangankeuangan4.4. Menjelaskan tipe lembaga perantara Menjelaskan tipe lembaga perantara

keuangankeuangan5.5. Menjelaskan instrument keuanganMenjelaskan instrument keuangan

DEFINISI DAN JENIS DEFINISI DAN JENIS PASAR KEUANGANPASAR KEUANGAN DEFINISI:DEFINISI: Bertemunya pihak yg kelebihan dana dan Bertemunya pihak yg kelebihan dana dan

kekurangan danakekurangan danaJENIS:JENIS: Pasar Modal VS Pasar UangPasar Modal VS Pasar Uang Pasar Spot VS Pasar ForwardPasar Spot VS Pasar Forward Pasar Perdana VS Pasar SekunderPasar Perdana VS Pasar Sekunder Pasar OTC VS Pasar dengan lokasi Pasar OTC VS Pasar dengan lokasi

tertentutertentu Pasar ValasPasar Valas

PENGERTIAN DAN PENGERTIAN DAN FUNGSIFUNGSIPASAR UANG (MONEY MARKET):PASAR UANG (MONEY MARKET): adalah suatu kelompok pasar dimana adalah suatu kelompok pasar dimana

instrumen kredit jangka pendek diperjual instrumen kredit jangka pendek diperjual belikan. belikan.

Jangka waktu maksimal 1 tahunJangka waktu maksimal 1 tahun Sering disebut pasar abstrak karena instrumen Sering disebut pasar abstrak karena instrumen

diperjual belikan melalui sarana diperjual belikan melalui sarana telekomunikasi telekomunikasi

Sering disebut pasar yang tidak terorganisasi Sering disebut pasar yang tidak terorganisasi ((unorganized marketunorganized market) karena tidak ) karena tidak mempunyai tempat transaksi yang tetap mempunyai tempat transaksi yang tetap sebagaimana pasar modal sebagaimana pasar modal

PENGERTIAN PASAR PENGERTIAN PASAR MODALMODAL DALAM ARTI SEMPIT:DALAM ARTI SEMPIT: Suatu tempat yang terorganisasi di mana efek-efek Suatu tempat yang terorganisasi di mana efek-efek

diperdagangkan yang disebut Bursa efek. Bursa efek diperdagangkan yang disebut Bursa efek. Bursa efek (stock exchange) adalah suatu sistem yang (stock exchange) adalah suatu sistem yang terorganisasi yang mempertemukan penjual dan terorganisasi yang mempertemukan penjual dan pembeli efek yang dilakukan secara langsung maupun pembeli efek yang dilakukan secara langsung maupun melalui wakil-wakilnya.melalui wakil-wakilnya.

DEFINISI MENURUT KAMUS PASAR UANG DAN MODAL:DEFINISI MENURUT KAMUS PASAR UANG DAN MODAL: Adalah pasar konkret dan abstrak yang Adalah pasar konkret dan abstrak yang

mempertemukan pihak yang menawarkan dan yang mempertemukan pihak yang menawarkan dan yang memerlukan dana jangka panjang, yaitu jangka satu memerlukan dana jangka panjang, yaitu jangka satu tahun ke atas.tahun ke atas.

MENURUT DAVID L SCOTT:MENURUT DAVID L SCOTT: Adalah pasar untuk dana jangka panjang di mana Adalah pasar untuk dana jangka panjang di mana

saham biasa, saham preferen dan obligasi saham biasa, saham preferen dan obligasi diperdagangkan. diperdagangkan.

DEFINSI PASAR VALAS DEFINSI PASAR VALAS ((FOREIGN EXCHANGE FOREIGN EXCHANGE MARKETMARKET)) Pasar yang mempertemukan Pasar yang mempertemukan

permintaan dan penawaran permintaan dan penawaran valuta/mata uang asing untuk valuta/mata uang asing untuk mendapatkan daya beli di negara mendapatkan daya beli di negara lain dan meminimalkan lain dan meminimalkan kemungkinan resiko kerugian kemungkinan resiko kerugian ((exposure of riskexposure of risk) akibat fluktuasi ) akibat fluktuasi kurs suatu mata uangkurs suatu mata uang

PASAR SPOTPASAR SPOT

TRANSAKSI SPOTTRANSAKSI SPOT Adalah jual beli mata uang dengan penyerahan Adalah jual beli mata uang dengan penyerahan

dan pembayarannya yang akan diselesaikan dan pembayarannya yang akan diselesaikan maksimal pada dua hari kerja berikutnya.maksimal pada dua hari kerja berikutnya.

Tanggal penyelesaian disebut tanggal valuta.Tanggal penyelesaian disebut tanggal valuta. Penyerahan dana dalam transaksi spot Penyerahan dana dalam transaksi spot

dilakukan dengan beberapa cara:dilakukan dengan beberapa cara:– Value today (Value Tod) : penyerahan dana dilakukan Value today (Value Tod) : penyerahan dana dilakukan

pada tanggal (hari) yang sama dengan tanggal pada tanggal (hari) yang sama dengan tanggal transaksitransaksi

– Value tomorrow (Value Tom) : penyerahan dana Value tomorrow (Value Tom) : penyerahan dana dilakukan pada hari kerja berikutnyadilakukan pada hari kerja berikutnya

– Value Spot : penyerahan setelah 2 hari kerja Value Spot : penyerahan setelah 2 hari kerja transaksi.transaksi.

PASAR FORWARDPASAR FORWARD TRANSAKSI FORWARD TRANSAKSI FORWARD Adalah transaksi sejumlah uang tertentu dengan sejumlah uang Adalah transaksi sejumlah uang tertentu dengan sejumlah uang

tertentu lainnya dengan penyerahan di waktu yang akan datang.tertentu lainnya dengan penyerahan di waktu yang akan datang. Kurs ditetapkan pada waktu kontrak, tapi penyerahan dilakukan di Kurs ditetapkan pada waktu kontrak, tapi penyerahan dilakukan di

waktu yad.waktu yad. Terutama digunakan untuk tujuan hedging dan spekulasiTerutama digunakan untuk tujuan hedging dan spekulasi Contoh Hedging (pemagaran resiko):Contoh Hedging (pemagaran resiko):

– Si X hutang dlm USD yang harus dilunasi 6 bulan yad. Si X hutang dlm USD yang harus dilunasi 6 bulan yad. – Spot rate = Rp 7500/USDSpot rate = Rp 7500/USD– Forward rate 6 bulan = Rp 7800/USDForward rate 6 bulan = Rp 7800/USD– Resiko yang dihadapi = apresiasi dolar thd rupiahResiko yang dihadapi = apresiasi dolar thd rupiah– Yang dilakukan :Yang dilakukan :

melakukan kontrak forward 6 bulan dengan bank dengan kurs Rp melakukan kontrak forward 6 bulan dengan bank dengan kurs Rp 7800/USD7800/USD

Jika ternyata dolar apresiasi sampai Rp 8000/USD = Jika ternyata dolar apresiasi sampai Rp 8000/USD = Profit yang didapat = Rp 8000 – Rp 7800 = Rp 200Profit yang didapat = Rp 8000 – Rp 7800 = Rp 200 Jiika ternyata dolar depresiasi sampai Rp 7600/USD =Jiika ternyata dolar depresiasi sampai Rp 7600/USD = Rugi yang didapat = Rp 7800 – Rp 7600 = Rp 200 Rugi yang didapat = Rp 7800 – Rp 7600 = Rp 200

PASAR PERDANA DAN PASAR PERDANA DAN PASAR SEKUNDERPASAR SEKUNDER Dilewati oleh perusahaan yang GO-PUBLIK (menjual Dilewati oleh perusahaan yang GO-PUBLIK (menjual

sahamnya ke publik)sahamnya ke publik) PASAR PERDANA :PASAR PERDANA :

– Perusahaan menjual sahamnya (atau meminta bantuan Perusahaan menjual sahamnya (atau meminta bantuan menjualkan sahamnya) kepada perusahaan sekuritas. menjualkan sahamnya) kepada perusahaan sekuritas.

– Setelah perusahaan sekuritas membeli dari emiten Setelah perusahaan sekuritas membeli dari emiten (perusahaan yang menjual saham), maka selanjutnya (perusahaan yang menjual saham), maka selanjutnya saham tersebut akan dijual ke publik.saham tersebut akan dijual ke publik.

PASAR SEKUNDER :PASAR SEKUNDER :– Setelah melalui proses pasar perdana maka kemudian Setelah melalui proses pasar perdana maka kemudian

emiten mencatatkan (listing) sahamnya ke Bursa emiten mencatatkan (listing) sahamnya ke Bursa keuangan sehingga bisa diperjual belikan di bursa keuangan sehingga bisa diperjual belikan di bursa keuangan.keuangan.

– Setelah mendapat ijin,maka investor dapat menjual Setelah mendapat ijin,maka investor dapat menjual belikan sahamnya kepada investor lain. belikan sahamnya kepada investor lain.

– Pasar inilah yang disebut sebagai pasar sekunderPasar inilah yang disebut sebagai pasar sekunder

PASAR OVET THE COUNTER (OTC) PASAR OVET THE COUNTER (OTC) DAN PASAR DENGAN LOKASI DAN PASAR DENGAN LOKASI TERTENTUTERTENTU

PASAR OTC :PASAR OTC :– Tidak ada lokasi khususTidak ada lokasi khusus– Pasar yang dihubungkan dengan jaringan Pasar yang dihubungkan dengan jaringan

komputer komputer – Contoh : pasar valasContoh : pasar valas

PASAR DENGAN LOKASI TERTENTU :PASAR DENGAN LOKASI TERTENTU :– Terdapat lokasi tertentuTerdapat lokasi tertentu– Contoh : pasar modal Contoh : pasar modal tempatnya tempatnya

disebut BURSA EFEKdisebut BURSA EFEK

PERANTARA KEUANGANPERANTARA KEUANGAN

DEFINISI:DEFINISI:

Lembaga yang menjembatani pihak Lembaga yang menjembatani pihak yang surplus (surplus spending yang surplus (surplus spending unit/SSU) dan pihak yang defisit unit/SSU) dan pihak yang defisit

(defisit spending unit)(defisit spending unit)

LEMBAGA PERANTARA LEMBAGA PERANTARA KEUANGANKEUANGAN BANK BANK : funding vs lending: funding vs lending ASURANSIASURANSI : perlindungan atas resiko : perlindungan atas resiko PERUSAHAAN SEKURITASPERUSAHAAN SEKURITAS : menangani : menangani

jasa yang berkaitan dengan efek/surat jasa yang berkaitan dengan efek/surat berharga (broker, underwriter, dealer)berharga (broker, underwriter, dealer)

PERUSAHAAN INVESTASI PERUSAHAAN INVESTASI (REKSADANA):(REKSADANA): mengumpulkan dana dari mengumpulkan dana dari masyarakat dlm bentuk saham dan masyarakat dlm bentuk saham dan menginvestasikan dana tsb pada menginvestasikan dana tsb pada instrumen keuangan seperti saham dan instrumen keuangan seperti saham dan obligasi obligasi

INSTRUMEN KEUANGANINSTRUMEN KEUANGAN

JENIS:JENIS: INSTRUMEN PASAR UANG (jangka INSTRUMEN PASAR UANG (jangka

pendek): pendek): – SBI, CP, AKSEPTASI BANK (AB), SBI, CP, AKSEPTASI BANK (AB),

CERTIFICATES OF DEPOSIT CERTIFICATES OF DEPOSIT (CD),REPURCHASE AGREEMENT (REPO)(CD),REPURCHASE AGREEMENT (REPO)

INSTRUMEN PASAR MODAL INSTRUMEN PASAR MODAL (jangka panjang): (jangka panjang): – OBLIGASI, SAHAM (BIASA DAN PREFEREN)OBLIGASI, SAHAM (BIASA DAN PREFEREN)