P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o Marzo de 2014 Reporte Económico Oportuno … en apoyo a la toma de decisiones

P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o

Marzo de 2014

Reporte Económico Oportuno

…en apoyo a la toma de decisiones

Resumen Ejecutivo

2Actualización: Abril 10, 2014

Indicador 2010 2011 2012 2013 Previo 2014 2015Actividad Económica

PIB Trimestral Var.% Anual 5.5 3.9 3.9 1.1 1.4 T4 0.7 3.1 3.9Agropecuario Var.% Anual 5.7 -2.9 6.7 0.3 0.8 T4 -0.3Industria Var.% Anual 6.1 4.0 3.6 -0.7 -0.5 T4 -0.4Servicios Var.% Anual 5.0 4.2 4.1 1.1 2.5 T4 1.3IGAE Mensual Var.% Anual 1.1 ene 0.8

Agropecuario Var.% Anual 1.2 ene -1.7Industria Var.% Anual -0.3 ene 0.7

Servicios Var.% Anual 1.9 ene 1.0

Inflación

Consumidor (mes/mes) Var.% Anual 4.4 3.8 3.6 4.0 4.2 mar 3.8 3.9 3.6

Empleo (cierre)Tasa de Desempleo (cierre) % de PEA 4.9 4.5 4.5 4.3 5.1 feb 4.7

Cambio en Empleo Formal(Ult. 12 meses) Miles Trab. 732 612 712 463 441 feb 446 600 700

Finanzas Públicas

Balance Público (E-Mes) MMP -370.6 -355.5 -403.6 -375.3 -4.9 feb -45.7Balance Público (E-Mes) % PIB -2.8 -2.5 -2.5 -2.3 0.0 feb -0.3 -3.3 -2.9Gasto (E-Mes) % PIB 25.6 25.5 24.5 25.6 2.1 feb 4.0Ingreso (E-Mes) % PIB 22.8 22.9 22.0 23.3 2.1 feb 3.8

Deuda Pública Neta (Saldo) % PIB 30.9 31.8 33.1 35.6 36.5 feb 36.7dic

Sector FinancieroFinanciamiento S.Privado Var.% A-Real 4.2 11.6 4.3 8.8 7.5 T4 8.8Financiamiento a Consumo Var.% A-Real 0.1 15.6 11.9 8.1 9.5 T4 8.1Financiamiento a Vivienda Var.% A-Real 4.4 5.9 4.2 2.5 2.9 T4 2.5Financiamiento a Empresas Var.% A-Real 5.0 13.9 2.7 12.2 9.5 T4 12.2

Cete 28d-cierre Tasa anual % 4.45 4.31 3.91 3.18 3.15 mar 3.19 3.5 4.1TIIE 28d-cierre Tasa anual % 4.88 4.82 4.85 3.80 3.79 mar 3.82

Pronóstico

La tasa de inflación retrocedió a 3.8% enmarzo. Este resultado se encuentra dentro de lameta prevista para 2014: 3% (+/- 1%).

En el primer bimestre, se perfilan ingresos por3.8% del PIB y gastos por 4% del PIB, lo que arroja un déficit por 0.3% del PIB. Entre losrubros de gasto, destaca el gasto de inversión; yentre los rubros de ingreso, destacan los ingresostributarios. En tanto, la deuda pública netasigue en ascenso y llega a 36.7% del PIB enfebrero.

En el cuarto trimestre de 2013, elfinanciamiento al sector privado creció 8.8% atasa anual real, superior al 7.5% previo. Destacapor su dinamismo, el crédito destinado a lasempresas y al consumo (12.2% y 8.1%, respectivamente), en contraste con el destinado ala vivienda (con 2.5%). Las tasas de interés siguenbajas en marzo: CETES de 3.19% y TIIE de3.82%. En tanto, la Bolsa reacciona y recuperaparte del terreno perdido: 4.3% en marzo.

La tasa de desempleo retrocede a 4.7% enfebrero. Por su parte, la creación anual deempleos revierte su caída y arriba a 446 mil enfebrero, nivel inferior a las necesidades reales deempleo.

2013-14 Perspectiva

Dato ActualEl PIB reportó un crecimiento de 0.7% para elcuatro trimestre y de 1.1% para todo 2013, conlo que se registró el peor desempeñoeconómico de la fase postcrisis. En tanto, elIGAE reportó un crecimiento de tan sólo 0.8% en enero, lo que augura un bajo crecimiento para elprimer trimestre de 2014. En consecuencia, losexpertos mexicanos pronostican un crecimientode 3.1% para 2014 y de 3.9% para 2015.

Resumen Ejecutivo


Indicador 2010 2011 2012 2013 Previo 2014 2015Sector Externo

C.Corriente (Acum. Trim.) MMD -5.7 -9.7 -9.2 -22.3 -17.6 T4 -22.3 -23.2 -26.6C.Corriente (Acum. Trim.) % PIB -0.5 -0.8 -0.9 -1.7 -1.7 T4 -1.7 -1.8 -1.9Cuenta de Capital (Acum. Trim.) MMD 36.0 49.2 43.8 58.8 36.9 T4 58.8Saldo en Reservas (Mes) MMD 113.6 142.5 163.5 176.5 180.9 mar 182.8

Balanza Comercial (E-Mes) MMD -3.1 -1.2 0.1 -1.0 -3.2 feb -2.2Comercio Exterior (E-Mes) MMD 599.8 700.5 741.6 761.4 57.3 feb 117.3Comercio Exterior (E-Mes) Var.% Anual 29.2 16.4 5.9 2.7 -0.3 feb 1.4

Precios Clave

Precio Petróleo (Prom. E-Mes) DPB 72.0 101.1 101.9 98.6 91.9 mar 92.1 90.0 85.0

Precio Petróleo (Cierre) DPB 81.5 104.9 95.7 91.8 93.1 mar 92.6Tipo de Cambio (Cierre) $/ Dll 12.4 14.0 13.0 13.1 13.2 mar 13.1 13.0 13.0

Riesgo País (Cierre) Puntos Base 140 188 126 156 166 mar 155

Economía de EUA

PIB V.% Anualizada 2.5 1.8 2.8 1.9 4.1 T4 2.6 2.7 3.0

Prod. Industrial (Año/Trim.) V.% Anualizada 5.7 3.4 3.6 2.6 2.5 T4 5.5Prod. Industrial (Mes) V.% Anualizada 18.4 13.4 2.5 0.0 -2.3 feb 7.4Desempleo(mes) % de PEA 9.4 8.5 7.8 7.0 6.7 mar 6.7

Pronóstico

La economía de EUA muestra una sólidarecuperación. El PIB crece en 2.6% anual alcuarto trimestre (con promedio en el año de1.9%) mientras los sectores industrial ymanufacturero reportan tasas de 5.5% y 4.7%,respectivamente, mostrando un excelentedesempeño. En tanto, la tasa de desempleo semantiene en 6.7% en marzo. En consecuencia,las expectativas de crecimiento están mejorandonotablemente y cierran en 2.7% y 3.0% para 2014 y 2015.

Los precios claves reportan ajustes moderados a la baja. El precio del petróleo retrocede a 92.6 DPB en marzo (vs previo de 93.1 DPB). El tipo decambio disminuye de 13.2 a 13.1 ppd, al igual queel riesgo país, que pasa de 166 a 155 puntosbase.

En 2013, la balanza de pagos se mantienesaludable: saldo superavitario en la cuentafinanciera por 58.8 MMD y un déficit de 22.3MMD en cuenta corriente. Ello ha permitido laacumulación de reservas internacionales quellegaron a 176.5 MMD al cierre de 2013 y a 182.8 al cierre de marzo. En tanto, el comercio exteriorno ha logrado afianzar su recuperación yexperimenta una gradual desaceleración(crecimiento anual de 1.5% en cuarto trimestre yde 1.4 en primer bimestre).

2013-14 PerspectivaDato Actual

El IGAE (Indice Global de Actividad Económica) se mantiene débil y observa un crecimiento anual de tan solo 0.8% en enero de 2014.

En enero de 2014, únicamente el sector industrial reporta una mejoría con respecto al mes anterior (0.7% frente a -0.3%). Por su parte, los otros sectores disminuyen su crecimiento anual: los servicios pasan de 1.9 a 1.0%, mientras el agropecuario pasa a niveles negativos (de 1.2 a -1.7%).

La inversión inicia 2014 con niveles negativos: en enero, su crecimiento anual fue de -2.4%.

Actividad EconómicaTodo apunta hacia un crecimiento económico aún muy débil en el primer trimestre de 2014. En enero, el IGAE reportó un crecimiento anual de 0.8%.


TOTAL

D-2008 -2.4 15.7 -6.0 -1.9 -4.6 -2.6 -3.3 3.6 2.8 9.3 -0.3E-2009 -8.6 1.6 -10.5 -7.4 -9.2 -6.6 -4.6 -0.1 -5.6 6.4 -6.9J-2009 -6.4 -6.3 -6.2 -5.8 -6.5 -12.9 -4.8 -5.1 -11.1 -0.4 -12.4D-2009 0.5 -5.9 0.9 0.3 -8.6 -1.2 1.6 -7.0 -3.8 -5.2 -4.1E-2010 2.7 -7.4 2.6 3.8 -6.6 -4.5 -1.8 -0.6 -1.0 3.8 -5.8D-2010 3.8 1.8 5.1 3.8 7.6 0.2 2.6 6.4 2.3 1.4 8.9E-2011 5.7 0.3 6.4 5.6 3.8 6.1 3.0 2.4 1.6 2.0 11.7D-2011 3.9 5.7 3.2 4.1 3.9 6.3 3.5 5.6 7.4 -2.8 6.9E-2012 4.5 1.4 3.4 5.2 3.1 4.6 4.4 5.6 7.9 -5.9 5.1E-2013 2.9 7.9 0.5 4.1 -1.4 -3.0 1.8 2.2 3.1 -0.3 0.5

Feb 0.4 -1.3 -1.7 1.7 -0.5 -8.5 -2.6 2.0 -0.1 -4.1 -0.2Mar -1.4 -14.9 -3.8 0.5 -3.1 -9.9 -2.4 2.3 1.5 0.4 -3.2Abr 4.2 5.2 2.6 5.0 1.2 1.4 2.5 3.1 0.4 1.1 5.2

May 1.2 5.8 -1.4 2.5 -1.4 -6.9 0.1 3.7 3.2 -3.6 -0.8Jun -0.4 -2.1 -2.1 0.7 -3.4 -8.5 -1.9 3.5 2.5 -2.1 -1.8Jul 2.1 2.3 0.3 3.3 -4.1 -1.4 1.3 3.6 -0.4 -3.8 -0.2

Ago 1.1 -1.9 -0.4 2.1 -5.6 -7.1 -2.2 2.8 0.8 1.8 -5.8Sep 1.1 6.9 -1.4 2.4 -7.5 -7.3 -4.0 1.6 1.5 4.3 -5.0Oct 1.4 10.1 0.3 1.7 -8.6 -1.7 -1.1 -3.0 1.1 -0.3 -5.5Nov 0.0 -6.1 -1.0 1.0 -4.4 -3.5 1.9 -4.6 -2.3 -5.2 -4.3Dic 1.1 1.2 -0.3 1.9 -2.5 4.2 2.2 -4.2 0.8 -2.1 0.7

E-2014 0.8 -1.7 0.7 1.0 -3.9 1.1 -0.3 4.2 2.1 -0.3 -2.4FUENTE: Elaborado con información del INEGI FUENTE: INEGI

Actividad EconómicaPerio-

doIGAE Cons-

truc-ción

Comercio Servicios No Fin.Inver-sión Fija

Bruta

Agro-pecuario

Indus-trial

Servi-cios

Trans-porte

Medios Masivos

Ventas Netas

Mayoreo Menudeo Total

-12.0

-10.0

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

D-2

008

E-2

009

J-2

009

D-2

009

E-2

010

D-2

010

E-2

011

D-2

011

E-2

012

E-2

013

Feb

Ma

rA

br

Ma

yJun

Jul

Ago

Sep

Oct

Nov

Dic

E-2

014

Indicadores de Producción(Crec.% Anual)

IGAEProd. Industrial

Actividad EconómicaEn 2013, el PIB creció 1.1% a tasa anual, el más bajo de la fase postcrisis. En el cuarto trimestre, el crecimiento fue de sólo 0.7%, menor al 1.4% del trimestre previo.

En el cuarto trimestre de 2013, el PIB reportó un crecimiento de 0.7%, menor que el 1.4% registrado el trimestre anterior. Para todo el año, el crecimiento resultó en 1.1%, el más bajo del periodo post-crisis.

A nivel sectorial, el sector industrial mostró el desempeño menos satisfactorio (declive de -0.7% a tasa anual), seguido por el sector agropecuario (0.3%). En contraste, el sector servicios reportó un crecimiento de 2.1%.

En 2013, destaca la recuperación de tasas positivas, aunque modestas, en todos los componentes de la demanda, con excepción de la inversión, que decrece en -1.7%.


2007 3.3 2.0 2.5 4.0 8,7 3.5 20.5

2008 1.3 3.2 -0.7 2.1 3,8 -0.1 6.0

2009 -6.1 -2.0 -7.4 -5.3 -6.1 -7.2 8.5

2010 5.6 3.0 6.2 5.6 -0.1 7.7 1.02011 3.9 -2.6 4.0 4.8 4.0 4.0 4.2

2012 3.9 7.3 2.6 4.5 2.0 4.4 16.4

2013 1.1 0.3 -0.7 2.1 -4.5 1.5 5.5

12-I 4.8 5.8 4.0 5.2 2.9 6.4 16.3

II 4.4 13.5 3.4 4.6 3.5 4.7 14.3

III 3.1 0.0 2.3 3.7 2.0 3.3 13.8

IV 3.3 8.5 0.8 4.5 -0.1 3.2 20.9

13-I 0.6 -2.2 -1.7 2.1 -3.0 0.6 11.1

II 1.6 2.5 -0.3 2.6 -3.6 1.8 6.5

III 1.4 0.8 -0.5 2.5 -6.9 2.2 5.1

IV 0.7 -0.3 -0.4 1.3 -4.6 1.2 0.1

GDP Priv.Consumption

Gov. Consump

Investment

Exports Imports

2008 1.3 1.5 0.6 4.9 1.4 4.3

2009 -6.1 -6.1 2.3 -10.1 -14.8 -18.2

2010 5.6 5.0 2.8 2.4 25.6 23.52011 3.9 4.4 2.1 8.1 7.5 7.12012 3.9 3.3 1.5 5.9 4.6 4.1

2013 1.1 2.6 1.1 -1.7 1.5 1.2

12-I 4.6 6.2 3.7 6.8 5.3 7.8

II 4.2 4.4 3.2 6.0 6.0 6.2

III 3.1 2.7 1.5 5.0 2.5 1.7

IV 3.3 5.0 1.3 4.2 3.0 8.4

13-I 0.6 1.9 0.2 -0.9 -4.5 -1.3

II 1.6 4.0 0.1 0.8 -1.8 4.1

III 1.4 2.9 2.0 -3.7 5.6 2.3

IV 0.7 1.5 2.1 -3.0 6.7 -0.3

FUENTE: Elaborado con información del INEGI FUENTE: INEGI

Var.% Anual

Exports. Imports(-)AñoConsumo

Priv.Consumo

Gob.Inversión

F.B.PIB

Actividad Económica

Año PIBAgro-

pecuario

Industrial

Transporte, Correo y Almac.

Inf. en Medios Masivos

ServiciosCons-

trucción

3.31.3

-6.1

5.63.9 3.9

1.1

4.8 4.43.1 3.3

0.61.6 1.4 0.7

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

12-I II III

IV

13-I II III

IV

PIB (Crec. Anual %)

1.1

2.6

1.1

-1.7

1.5

1.2

PIB

Consumo Priv.

Consumo Gob.

Inversión F.B.

Exports.

Imports(-)

PIB 2013(Var.% Anual)

Según el INEGI, el Consumo Privado disminuye su dinamismo, mientras que el consumo del gobierno y las exportaciones toman fuerza.

Por su parte, la inversión sigue estancada: se contrajo -3.7% y -3% en el tercer y cuarto trimestres del año.

Actividad EconómicaEn el cuarto trimestre, la demanda se ve impulsada por todos sus componentes, con la excepción de la inversión, que retrocedió en -3%.


3.3 3.7

2.6

-1.8

-7.9

-10

.2

-6.5

-1.3

4.7

7.4

5.4

5.1

4.7

4.2

6.1

4.2

6.2

4.4

2.7

5.0

1.9

4.0

2.9

1.5

-12.0-10.0

-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.0

10.0

08-

I

08-

II

08-

III

08-

IV

09-

I

09-

II

09-

III

09-

IV

10-

I

10-

II

10-

III

10-

IV

11-

I

11-

II

11-

III

11-

IV

12-

I

12-

II

12-

III

12-

IV

13-

I II III IV

Consumo Privado(Crec.% Anual)

2.3

3.7

3.0 3.1

4.6

1.1

2.2

1.2

0.9

2.7

2.0

1.8

2.5

0.7

2.8

3.9

3.7

3.2

1.5

1.3

0.2

0.1

2.0 2.1

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

08-

I

08-

II

08-

III

08-

IV

09-

I

09-

II

09-

III

09-

IV

10-

I

10-

II

10-

III

10-

IV

11-

I

11-

II

11-

III

11-

IV

12-

I

12-

II

12-

III

12-

IV

13-

I II III IV

Consumo de Gobierno(Crec.% Anual)

5.9

10

.7

6.4

-2.2

-7.1

-13

.3

-11

.3

-5.2 -2

.9

1.8 2.2 3

.7

7.4 7.7 8.8

7.5

6.8

6.0

5.0

4.2

-0.9

0.8

-3.7

-3.0

-15.0

-10.0

-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

08-

I

08-

II

08-

III

08-

IV

09-

I

09-

II

09-

III

09-

IV

10-

I

10-

II

10-

III

10-

IV

11-

I

11-

II

11-

III

11-

IV

12-

I

12-

II

12-

III

12-

IV

13-

I II III IV

Inversión Fija Bruta(Crec.% Anual)

3.5

2.7

-1.5

-9.4

-15.

4-2

0.3 -1

3.7

3.1

16.4

27.5

23.9

15.1

14.0

8.9

6.3

4.5 5.3

6.0

2.5

3.0

-4.5 -1

.85.

66.

7

-30.0

-20.0

-10.0

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

08-I

08-II

08-II

I08

-IV 09-I

09-II

09-II

I09

-IV 10-I

10-II

10-II

I10

-IV 11-I

11-II

11-II

I11

-IV 12-I

12-II

12-II

I12

-IV13

-I II III IV

Comercio Exterior de Bienes y Servicios(Crec.% Anual)

Exportaciones Importaciones

En 2013, los sectores productivos más dinámicos fueron: los medios masivos de comunicación, el apoyo a los negocios, los servicios financieros y el comercio. En contraste, muestran crecimientos negativos: la construcción y la minería, así como los servicios profesionales y corporativos.

Entre las ramas manufactureras, destacan por su dinamismo: los productos electrónicos, los productos textiles y las prendas de vestir, así como el equipo de transporte. En contraste, las ramas manufactureras menos dinámicas son: los muebles, la impresión, los insumos textiles, los minerales no metálicos, la industria de la madera y el equipo eléctrico.

Actividad EconómicaEn 2013, el sector servicios mostró el mejor desempeño (2.1%) y superó con creces al sector industrial, que observó un crecimiento negativo (-0.7%)


En marzo de 2014, la inflación retrocede de 4.2 a 3.8%, confirmando que la burbuja inflacionaria se está desvaneciendo.

Los otros indicadores de inflación se mantienen relativamente estables en marzo: la inflación subyacente retrocede a 2.9% (vs 3% previo) y la tasa de los precios al productor regresa a 2.0%. (vs 2.1% previo).

La meta de inflación para 2014 se fijó en 3% (+/- 1%) y en marzo la inflación se ubica dentro de esa meta.

8

PreciosLa inflación experimentó un nuevo retroceso en el año y cayó a 3.8% en marzo.

Actualización: Abril 10, 2014

Anual (m/m) Anual Prom. Anual (m/m) Anual (m/m)2007 3.8 4.0 4.1 3.62008 6.5 5.1 5.7 7.82009 3.6 5.3 4.5 3.32010 4.4 4.2 3.6 3.72011 3.8 3.4 3.4 5.72012 3.6 4.1 2.9 1.5

Anual (m/m) Mensual Anual (m/m) Anual (m/m)D 3.6 0.2 2.9 1.5Ene-13 3.3 0.4 2.9 1.6F 3.6 0.5 3.0 2.1M 4.3 0.7 3.0 1.8A 4.7 0.1 3.0 1.4M 4.6 -0.3 2.9 0.8J 4.1 -0.1 2.8 0.6J 3.5 0.0 2.5 0.8A 3.5 0.3 2.4 0.9S 3.4 0.4 2.5 1.0O 3.4 0.5 2.5 1.1N 3.6 0.9 2.6 1.2D 4.0 0.6 2.8 1.7Ene-14 4.5 0.9 3.2 2.0F 4.2 0.3 3.0 2.1M 3.8 0.3 2.9 2.0/* INPP de mercancías y servicios f inales sin petróleo.

FUENTE: Elaborado con información del INEGI FUENTE: INEGI

Precios

Precios al Consumidor (INPC)Inflación

Subyacente

Precios Productor

(INPP)/*

3.6

3.3

3.6

4.3

4.7

4.6

4.1

3.5

3.5

3.4

3.4

3.6

4.0

4.5

4.2

3.8

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

D

Ene-

13 F M A M J J A S O N D

Ene-

14 F M

Tasa A

nu

al

(%)

Inflación

INPC Subyacente Productor

En febrero de 2014, la tasa de desempleo se redujo a 4.7%, en contraste con el 5.1% del mes previo. Por lo visto, el retorno a los niveles pre-crisis (2-3%) tardará varios años.

En los últimos 12 meses (febrero-febrero), se generaron 446 mil empleos formales, según estadística de Trabajadores Asegurados del IMSS, en consonancia con la elevada tasa de desempleo.

El empleo, según datos a enero, observa poco dinamismo: el crecimiento anual es muy modesto en manufacturas (1.6%) y servicios no financieros (0.7%); en tanto el empleo en construcción muestra todavía un crecimiento anual negativo (-4.3%), peor resultado que el -3.3% del mes previo.

El salario mínimo, promedio IMSS y contractual observa crecimientos muy similares a la tasa de inflación, lo que resulta en una ganancia real pequeña (que fluctúa entre +0.1% y +0.5%).

Sector LaboralLa tasa de desempleo retrocede a 4.7% y la creación anual de empleos revierte su caída y se ubica en 446 mil empleados.


Ult.12m Ult. MesE-12 4.9 15 428 640 77.5 3.0 2.3 3.8 4.2 3.9 4.2

S 5.0 16 033 717 112.8 2.6 2.2 3.5 4.2 4.1 4.4

O 5.0 16 182 737 149.3 0.5 2.3 3.4 4.2 4.3 4.2

N 5.1 16 295 745 112.5 1.3 2.5 3.2 4.2 3.9 3.9

D 4.5 16 062 712 -232.9 -3.0 2.9 2.1 4.6 4.0 4.5

E-13 5.4 16 106 678 44.2 -1.8 2.4 2.7 4.3 4.3 4.4

F 4.9 16 227 663 120.9 -0.8 2.2 1.9 4.3 4.3 4.5

M 4.5 16 281 585 54.0 -2.9 2.1 2.2 4.3 4.3 4.4

A 5.0 16 348 642 66.9 0.9 2.2 1.8 4.3 4.1 4.3

M 4.9 16 355 623 6.9 -1.8 1.9 1.8 4.3 3.8 4.5

J 5.0 16 357 551 2.5 -3.9 1.4 1.2 4.3 4.1 4.5

J 5.1 16 363 514 5.3 -4.8 1.6 1.5 4.3 3.6 4.2

A 5.2 16 415 495 52.2 -6.7 1.7 0.5 4.3 3.6 4.4

S 5.3 16 509 476 93.9 -7.9 1.7 0.4 4.3 3.9 4.5

O 5.0 16 652 470 143.6 -8.2 1.7 0.4 4.3 3.7 4.0

N 4.5 16 773 478 120.5 -4.9 1.7 0.8 4.3 3.8 4.3

D 4.3 16 525 463 -247.9 -3.3 1.4 1.0 3.9 4.0 4.4

E-14 5.1 16 547 441 22.0 -4.3 1.6 0.7 3.9 4.0 4.0

F 4.7 16 673 446 125.6 3.9 4.1 4.4/*

FUENTE: Elaborado con información del INEGI y la STPS. FUENTE: INEGI, STPS. /* Incluye sólo la Jurisdicción Federal /** De Trabajadores

Mínimo

GeneralVar. Abs.

Manu-

facturas Medio

IMSS/**

Con-

tractualVar. % Anual (mes/mes)

Sector Laboral

Perio-do

Tasa Desem-

pleo(%)

Trabajadores Asegurados del IMSS

(Miles)

Indicadores SalarialesEmpleo

Cons-

trucción

Servs.

No Fin.

Total

(Incremento % Anual)

4.9 5.0 5.0 5.1

4.5

5.4

4.9

4.5 5

.0

4.9 5.0 5.1 5.2 5.3

5.0

4.5

4.3

5.1

4.7

2.5

3.5

4.5

5.5

6.5

E-1

2 S O N D

E-1

3 F M A M J J A S O N D

E-1

4 F

Tasa de Desempleo (%)

640 717

737

745

712

678

663

585

642

623

551

514

495

476

470

478

463

441

446

0

200

400

600

800

E-12 S O N D

E-13 F M A M J J A S O N D

E-14 F

Miles de Trabajadores Asegurados IMSS(Suma acumulada de altas y bajas en últimos 12 meses)

Por el lado del gasto, se observa un notable dinamismo: incremento importante en gasto neto (19%) y en gasto programable (19.2%) pero sobre todo en gasto de capital (39.2%). En el lado del ingreso, destacan los ingresos tributarios (con un crecimiento de 8.1%).

Hay la intención manifiesta de evitar a toda costa los rezagos en el ejercicio del gasto.

Finanzas PúblicasA febrero de 2014, se reportan ingresos por 3.8% del PIB y gastos por 4% del PIB, con un déficit público de 0.3% del PIB.


Prog. NoCorrte. Prog.

09 2 817.2 874.2 1 943.0 1 125.4 382.8 434.8 3 088.9 2 436.5 1 829.9 606.6 652.3 - 273.5

10 2 960.3 973.0 1 987.3 1 314.3 178.1 494.8 3 333.6 2 618.5 1 972.4 646.1 715.1 - 370.6

11 3 269.6 1 100.3 2 169.4 1 436.9 176.9 555.6 3 629.8 2 859.8 2 155.5 704.3 770.0 - 355.5

12 3 514.5 1 183.9 2 330.6 1 517.0 214.8 598.9 3 920.3 3 102.2 2 360.7 741.5 818.1 - 403.2

13 3 803.7 1 261.0 2 542.6 1 644.5 280.0 618.2 4 182.2 3 321.1 2 442.3 878.7 861.1 - 375.3

14 E-Feb 650.0 190.9 459.1 339.0 24.0 96.1 692.1 525.2 403.3 121.9 166.9 - 45.7

14-PEF/* 3 829.5 1 224.7 2 604.7 1 808.2 152.1 644.4 4 480.0 3 486.9 2 679.5 807.4 993.1 - 620.4

09 23.3 7.2 16.1 9.3 3.2 3.6 25.5 20.1 15.1 5.0 5.4 - 2.3

10 22.4 7.4 15.0 9.9 1.3 3.7 25.2 19.8 14.9 4.9 5.4 - 2.8

11 22.7 7.6 15.0 10.0 1.2 3.9 25.2 19.8 14.9 4.9 5.3 - 2.5

12 22.7 7.6 15.0 9.8 1.4 3.9 25.3 20.0 15.2 4.8 5.3 - 2.6

13 23.7 7.8 15.8 10.2 1.7 3.8 26.0 20.7 15.2 5.5 5.4 - 2.3

14 E-Feb 3.8 1.1 2.7 2.0 0.1 0.6 4.0 3.1 2.4 0.7 1.0 -0.3

14-PEF/* 22.3 7.1 15.2 10.5 0.9 3.8 26.1 20.3 15.6 4.7 5.8 - 3.6

2013E-Feb 604.4 184.8 419.6 300.6 30.3 88.7 557.3 422.1 338.2 83.9 135.2 53.8

2014E-Feb 650.0 190.9 459.1 339.0 24.0 96.1 692.1 525.2 403.3 121.9 166.9 - 45.7

Var.% Nom. 7.6 3.3 9.4 12.8 - 21.0 8.3 24.2 24.4 19.2 45.3 23.5 ns

/* Datos de PEF 2014 Var.% Real 3.1 - 1.0 4.8 8.1 - 24.3 3.8 19.0 19.2 14.3 39.2 18.3 n.s.

FUENTE: Elaborado con información de la SHCP FUENTE: SHCP

Finanzas Públicas

TOTALNo Tribu-

tarios

PeriodoIngresos Presupuestarios del Sector Público (MMP)

Balance PúblicoTribu-

tariosOrg. y

Emp./**Petro-leros

Gasto NetoNo Petro-

lerosDe

Capital

% del PIB

Comparativo Enero-Febrero (MMP)

25.5

25.2

25.2

25.3 26

.0

4.0

26.1

23.3

22.4

22.7

22.7 23

.7

3.8

22.3

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

Finanzas Públicas(% de PIB)

Gasto Ingreso

En los últimos años, la deuda neta del sector público ha mantenido una tendencia moderadamente ascendente: en febrero se ubicó en 36.7% del PIB, un monto manejable y relativamente menor al que reportan las principales economías del mundo.

El notable aumento en la deuda en 2009 (de 21.3 a 31.8% de PIB) responde en buena medida a una reclasificación contable: se explica por un endeudamiento adicional de 3.3% de PIB y el reconocimiento de los PIDIREGAS como deuda directa de PEMEX (7.2% de PIB).

Finanzas PúblicasEn febrero de 2014, la deuda pública neta llega al 36.7% del PIB, a lo que han contribuido factores estacionales y un mayor déficit público.


Interna Externa TotalMMP MMD MMP

08/* 2 268.5 24.3 2 597.7

09/** 2 594.1 91.7 3 791.9

10 2 920.3 104.7 4 213.9

11 3 275.6 113.9 4 868.6

12 3 770.0 121.7 5 352.813-I 3 711.9 124.0 5 244.5

13-II 3 876.8 122.7 5 494.913-III 3 930.5 127.8 5 593.613-IV 4 231.3 130.9 5 943.7E-14 4 180.4 135.9 5 996.4F 4 199.4 136.9 6 019.5

08/* 18.5 2.7 21.2

09/** 21.4 9.9 31.4

10 22.1 9.8 31.9

11 22.7 11.0 33.8

12 23.3 9.8 33.113-I 23.7 9.8 33.613-II 24.4 10.2 34.613-III 24.4 10.3 34.8

/* Sin Reconocimiento de PIDIREGAS hasta 2009 13-IV 25.3 10.3 35.6/** Con Reconocimiento de PIDIREGAS a partir de 2009 E-14 25.5 11.1 36.5

F 25.6 11.1 36.7FUENTE: Información de la SHCP /* Sin Reconocimiento de PIDIREGAS hasta 2008

/** Con Reconocimiento de PIDIREGAS a partir de 2009

FUENTE: SHCP

% del PIB

Finanzas Públicas

Periodo

Deuda Neta del Sector Público

21

.2

31

.4

31

.9 33

.8

33

.1

33

.6

34

.6

34

.8

35

.6

36

.5

36

.7

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

40.008/*

09/*

*

10

11

12

13-

I

13-

II

13-

III

13-

IV

E-1

4 F

% P

IB

Deuda Neta del Sector Público (% de PIB)

Externa Interna Total

Sector FinancieroLas tasas de interés se mantienen bajas en marzo (por debajo de 4%), para reactivar la actividad económica.

12

Al cuarto trimestre de 2013, el financiamiento al sector privado aumentó 8.8%, superior al registrado en el trimestre previo (7.5%). Destaca por su dinamismo el financiamiento destinado a las empresas (12.2%) y al consumo (8.1%), en contraste con el canalizado a la vivienda (2.5%).

Las tasas de interés se mantienen estables: los CETES-28d cierran enero en 3.19% y la TIIE-28d en 3.82%.

Por su parte, la Bolsa revierte su caída y gana 4.3% en marzo.

Actualización: Abril 10, 2014

Por Destino IPC Var.%

MMP V% Anual Real Externo Interno Consumo Vivienda Empresas (Mil ptos.)

10-I 3,801 -5.6 -13.9 -3.0 -11.4 -0.3 -7.1 4.45 4.92 33.3 3.6

II 3,914 0.7 4.3 -0.3 -5.6 0.3 2.4 4.59 4.96 31.2 -6.3

III 3,992 2.6 6.1 1.5 -3.8 0.8 5.0 4.36 4.87 33.3 7.0

IV 4,086 4.4 5.3 4.2 0.1 4.5 5.4 4.45 4.88 38.6 15.7

11-I 4,181 6.3 5.6 6.5 5.0 5.1 7.3 4.30 4.85 37.4 -2.9

II 4,285 6.0 -0.2 7.9 8.8 6.6 5.0 4.33 4.85 36.6 -2.4

III 4,597 11.4 16.9 9.8 12.9 6.8 13.7 4.34 4.79 33.5 -8.4

IV 4,733 11.9 18.4 10.0 15.6 5.7 14.6 4.31 4.82 37.1 10.7

12-I 4,743 9.2 11.9 8.5 14.5 5.3 10.3 4.28 4.77 39.5 6.6

II 4,926 10.7 17.8 8.7 14.0 3.8 13.8 4.27 4.77 40.2 1.7

III 5,022 4.4 -1.7 6.4 12.7 3.9 3.0 4.12 4.81 40.9 1.7IV 5,138 4.3 0.9 5.3 11.9 4.2 2.7 3.91 4.85 43.7 6.9

13-I 5,153 4.8 3.0 5.3 12.4 2.9 4.1 3.95 4.35 44.1 0.8 II 5,359 4.1 3.7 4.3 10.2 1.5 4.2 3.82 4.31 40.6 -7.8

III 5,584 7.5 14.5 5.4 9.5 2.9 9.5 3.50 4.03 40.2 -1.0 IV 5,793 8.8 18.0 6.0 8.1 2.5 12.2 3.18 3.80 42.7 6.3

E-14 3.18 3.77 40.9 -4.3

F 3.15 3.79 38.8 -5.1

M 3.19 3.82 40.5 4.3

FUENTE: Elaborado con información del Banco de México FUENTE: Banco de México

Tasas Interés

CETES-28d TIIE-28d

Indicadores Financieros

Perio-do

Financiamiento a S.Privado (Var.% Anual Real)

Por Fuentes

BMV (cierre)

TOTAL

3

4

5

6

7

8

9

10-I II III IV11-I II III IV12-I II III IV13-I II III IV E-14F M

Tasas de Interés (Cierre, % Anual)

Cetes-28dTIIE-28d

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

10-I

II III IV 11-I

II III IV 12-I

II III IV 13-I

II III IV

Var

.% A

nua

l Rea

l

Financiamiento al Sector Privado

TOTAL ViviendaEmpresas Consumo

En el primer bimestre de 2014, el comercio exterior reporta un crecimiento anual de 1.4%, así como un saldo deficitario por -2.2 MMD.

Por su parte, las remesas familiares continúan saludables y reportan un crecimiento de 6.7% en el bimestre.

Comercio InternacionalEn el primer bimestre del año, el comercio exterior sigue sin recuperar el fuerte dinamismo de antaño; registra un crecimiento de 1.4% a tasa anual.


Var.%

Exports.(X)Imports. (M) X+M Exp. Imp. X+M MMD Anual

08 291.3 308.6 599.9 7.2 9.5 8.3 -17.3 25.1 -3.6

09 229.8 234.4 464.2 -21.1 -24.0 -22.6 -4.6 21.2 -15.3

10 298.4 301.5 599.8 29.8 28.6 29.2 -3.1 21.2 -0.6

11 349.7 350.8 700.5 17.2 16.4 16.8 -1.2 22.7 7.2

12 370.9 370.7 741.6 6.1 5.7 5.9 0.1 22.4 -1.4

13 380.2 381.2 761.4 2.5 2.8 2.7 -1.0 21.6 -4.3

13-I 88.3 89.3 177.7 -1.5 1.6 0.1 -1.0 4.8 -9.8

13-II 96.7 97.6 194.3 2.4 5.0 3.7 -0.8 5.9 -8.9

13-III 96.3 97.3 193.5 5.5 5.3 5.4 -1.0 5.5 2.5

13-IV 98.9 97.0 195.9 3.5 -0.5 1.5 1.9 3.5 2.2

14-E-F 57.6 59.8 117.3 2.0 0.9 1.4 -2.2 3.3 6.7

13E 27.3 30.2 57.5 0.2 9.5 4.8 -2.9 1.5 -2.0

F 29.1 29.1 58.2 -2.7 -1.5 -2.1 0.1 1.6 -11.1

M 31.9 30.1 62.0 -1.6 -2.3 -2.0 1.8 1.8 -14.3

A 32.9 34.1 66.9 5.9 11.8 8.8 -1.2 1.9 -6.1

M 32.8 33.3 66.1 -1.0 1.5 0.3 -0.5 2.0 -12.9

J 31.0 30.2 61.2 2.5 1.7 2.1 0.9 1.9 -7.1

J 32.2 33.7 65.9 6.4 9.6 8.0 -1.4 1.8 -1.0

A 32.7 32.9 65.6 3.2 0.8 2.0 -0.2 1.9 1.3

S 31.4 30.7 62.1 7.1 5.7 6.4 0.7 1.8 7.9

O 35.1 35.2 70.3 3.4 -1.0 1.2 -0.1 1.9 4.5

N 31.7 31.4 63.1 0.8 -4.1 -1.7 0.3 1.7 -0.2

D 32.1 30.4 62.5 6.4 4.2 5.3 1.7 1.8 4.6

E14 27.0 30.2 57.3 -1.0 0.3 -0.3 -3.2 1.6 8.1

F 30.5 29.5 60.1 4.7 1.6 3.2 1.0 1.7 5.5

Fuente: INEGI y Banxico Fuente: INEGI y Banxico

Sector Externo

Periodo

Balanza Comercial (MMD) Var.% Anual (mes/mes) Saldo B.C.

(MMD)

Remesas

0

10

20

30

40

50

60

70

80

13E F M A M J J A S O N D

E14 F

Mil M

ill. D

óla

res

Comercio Exterior

Exports.(X) Imports. (M) X+M

-40.0

-20.0

0.0

20.0

40.0

Balanza Comercial (Crecimiento Anual en US Dlls)

Exports Imports

En 2013, la balanza de pagos muestra un déficit en cuenta corriente por 22.3 MMD, así como un superávit en cuenta financiera por 58.8 MMD. Derivado de ello, se acumularon reservas por 13 MMD en el periodo para alcanzar un saldo de 176.5 MMD al cierre de diciembre.

Las reservas internacionales siguen en ascenso: cierran febrero en 180.9 MMD y marzo en 182.8 MMD, alcanzando así un nuevo máximo histórico.

Sector ExternoLas reservas internacionales continúan en ascenso. Llegan a 182.8 MMD al cierre de marzo, reflejando así una balanza de pagos muy saludable.


05 -7.6 214.2 221.8 -4.4 -0.6 14.8 7.2 68.706 -6.1 249.9 256.1 -4.4 -0.5 -2.1 -1.0 67.707 -10.1 271.9 281.9 -8.2 -1.3 20.8 10.3 78.008 -17.3 291.3 308.6 -15.9 -1.7 24.5 7.5 85.409 -4.7 229.7 234.4 -5.2 -0.7 14.5 5.4 90.810 -3.1 298.4 301.5 -5.7 -0.3 42.9 22.8 113.611 3.3 349.4 350.8 -9.7 -1.0 50.7 28.9 142.512 2.1 370.9 370.8 -9.2 -1.2 48.4 21.0 163.513 -1.0 380.2 381.2 -22.3 -1.7 58.8 13.0 176.5

12-I 1.8 89.7 87.9 -2.3 -0.8 19.9 7.8 150.312-II 1.5 94.5 92.9 -1.3 -0.2 -10.0 7.0 157.312-III -1.2 91.2 92.4 -1.5 -0.4 15.8 4.5 161.912-IV -2.0 95.5 97.5 -9.1 -2.2 22.8 1.6 163.513-I -1.0 88.3 89.3 -6.5 -1.8 15.6 3.5 167.013-II -0.8 96.7 97.6 -5.5 -1.7 4.1 -0.5 166.513-III -1.0 96.3 97.3 -5.6 -1.7 17.1 5.6 172.113-IV 1.9 98.9 97.0 -4.7 -1.6 21.9 4.4 176.5

E-14 3.0 179.6F 1.3 180.9M 1.9 182.8

FUENTE: Banco de México e INEGI FUENTE: Banco de México e INEGI

Sector Externo

Año/ Trim.

Balanza Comer-

cial (MMD)

Exporta-ciones (MMD)

Importa-ciones (MMD)

Cuenta Corriente Cuenta

Finan-ciera(MMD)

(MMD) (%PIB)

Var.Reser-vas Int.(MMD)

Saldo Reser-vas Int. (MMD)

150.3

157.3

161.9

163.5

167.0

166.5

172.1

176.5

179.6

180.9

182.8

60

80

100

120

140

160

180

200

12-I 12-II 12-III 12-IV 13-I 13-II 13-III 13-IV E-14 F M

Reservas Internacionales (MMD)

º

-4.4 -4.4 -8.2-15.9

-5.2 -5.7-9.7 -9.2

-22.3

14.8

-2.1

20.8 24.5

14.5

42.950.7 48.4

58.8

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

05

06

07

08

09

10

11

12

13

Mil

Mil

l. D

óla

res

Balanza de Pagos (MMD)

Cuenta Corriente Cuenta Financiera

En el cuarto trimestre de 2013, el PIB de EUA reporta un crecimiento de 2.6%, en tanto que la producción industrial registra un crecimiento anual de 5.5% y un avance de 4.7% en manufacturas. Una buena noticia para México, justo cuando la economía mexicana parece estar tocando fondo.

En tanto, la tasa de desempleo se mantiene estable (6.7% en febrero y marzo), pero sigue predominando la tendencia a la baja en el desempleo y la tendencia a la alza en la actividad económica.

Aunque está quedando atrás la gran crisis que azotó a EUA y a Europa, el ritmo de recuperación se antoja todavía lento y lleno de altibajos, lo que da lugar a amplios rangos de incertidumbre.

Economía InternacionalSe ajusta a la alza el crecimiento de EUA para quedar en 2.6% en el cuarto trimestre y 1.9% para todo 2013, al tiempo que el desempleo se mantiene en 6.7% en marzo de 2014.


Crec.%

Anualizado Tasa %

08 -0.3 -3.7 -5.0 7.2 0.109 -3.1 -11.2 -13.5 10.0 2.710 2.5 5.7 6.1 9.4 1.511 1.8 3.4 3.4 8.5 3.012 2.8 3.6 3.9 7.8 1.713 1.9 2.6 2.3 7.0 1.2

12-I 3.7 5.4 4.2 8.1 5.0 8.2 2.3II 1.2 2.9 4.7 1.6 5.1 8.3 1.7III 2.8 0.3 3.2 -0.5 3.7 7.8 2.0IV 0.1 2.5 2.5 2.4 2.5 7.8 1.713-I 1.1 4.1 2.0 4.9 1.4 7.7 1.1II 2.5 1.2 1.7 0.1 1.3 7.6 1.4III 4.1 2.5 2.3 1.6 1.9 7.2 1.2IV 2.6 5.5 3.3 4.7 2.8 7.0 1.2

E-14 -2.3 2.9 -9.4 1.3 6.6 1.6F 7.4 2.8 10.4 1.6 6.7 1.1M 6.7FUENTE: U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA); The Federal Reserve System (FRS);

FUENTE: Elaborado con información de BEA, FRS y DOL U.S. Department of Labor (DOL)

Crec.Trim.%

Anualizado

Economía de EUA

Periodo PIB/* Inflación Prod. Industrial Prod. Manufacturera Tasa de

Desem-pleo

Crec.% Anual

(Mes/Mes)

Crec.% Anual

(Mes/Mes)Tasa % Anual

-0.3

-3.1

2.5

1.8 2.

8

1.9 3.

7

1.2 2.

8

0.1 1.

1 2.5 4.

1

2.6

-3.7

-11.

2

5.7 3.4

3.6

2.6

5.4

2.9

0.3 2.

5 4.1

1.2 2.

5

5.5

08 09 10 11 12 13

12-I II III IV

13-I II III IV

Economía de EUA(Var.% Anualizada)

PIB Producción Industrial

7.2

10.0

9.4

8.5

7.8

7.0 8.

2

8.3

7.8

7.8

7.7

7.6

7.2

7.0

6.6

6.7

6.7

08 09 10 11 12 13

12-I II III IV

13-I II III IV

E-1

4 F M

Desempleo en EUA (%PEA)

El precio del petróleo disminuye: pasa de 93.1 dpb en febrero a 92.6 dpb al cierre de marzo.

En tanto, el tipo de cambio baja de 13.24 a 13.05 pesos por dólar en marzo.

Por su parte, el riesgo país retrocede de 166 a 155 puntos base en marzo.

Economía InternacionalEn marzo de 2014, los precios claves experimentan retrocesos moderados, siendo mayor el relativo al riesgo país que cayó 6.6%.


Prod.

(MBD) (MBD) (MDD) $MX/Dll/* $MX/Euro México Brasil

D-08 33.3 2,717 1,328 1,369 13.95 19.56 372 437 1817

D-09 69.8 2,593 1,288 2,787 13.20 19.02 166 197 663

D-10 81.5 2,574 1,501 3,790 12.35 16.56 140 180 486

E-11 86.0 2,584 1,444 3,846 12.12 16.61 146 186 537

D-11 104.9 2,557 1,282 4,170 13.95 17.99 188 208 927

E-12 108.5 2,522 1,191 4,008 13.01 17.14 179 207 808

D-12 95.7 2,564 1,174 3,484 12.97 17.09 126 148 1,002

E-13 100.6 2,562 1,289 4,021 12.71 17.25 134 151 1,082

F 105.4 2,555 1,220 3,600 12.80 16.76 151 182 1,218

M 103.0 2,516 1,103 3,521 12.36 15.78 158 189 1,307

A 99.1 2,518 1,275 3,792 12.15 15.88 136 165 1,204

M 98.7 2,510 1,029 3,149 12.80 16.63 170 206 1,167

J 97.9 2,519 1,090 3,199 13.03 17.02 188 238 1,186

J 101.0 2,482 1,209 3,787 12.85 17.03 173 236 1,101

A 100.8 2,514 1,157 3,616 13.34 17.66 195 251 1,170

S 99.7 2,523 1,195 3,576 13.17 17.79 177 231 1,024

O 95.0 2,540 1,193 3,512 13.01 17.74 174 224 892

N 89.7 2,513 1,200 3,229 13.11 17.83 186 247 779

D 91.8 2,517 1,308 3,722 13.08 18.01 156 226 809

E-14 90.7 2,506 1,172 3,292 13.38 18.12 196 272 1,085

F 93.1 2,501 1,276 3,326 13.24 18.26 166 245 907

M (p) 92.6 13.05 18.01 155 227 824

FUENTE: Elaborado con información de PEMEX, BANXICO y SHCP FUENTE: PEMEX, BANXICO, INEGI, SHCP

Exportación

(p) Preliminar

Precios Clave

Perio-do

Precio Crudo

MX

(DPB)

Riesgo País

Argen-tina

Tipo de Cambio Petroleo Crudo

2030405060708090

100110120

D-0

8D

-09

D-1

0E-

11D

-11

E-12

D-1

2

E-13

F M A

M J J A S O N DE-

14F

M (p

)

Precio del Petróleo

789

101112131415

D-0

8D

-09

D-1

0E-

11D

-11

E-12

D-1

2

E-13

F M A

M J J A S O N DE-

14F

M (p

)

Tipo de Cambio

050

100150200250300350400

D-0

8D

-09

D-1

0E-

11D

-11

E-12

D-1

2

E-13

F M A

M J J A S O N DE-

14F

M (p

)

Riesgo País

Según la Encuesta de Expectativas de Expertos en Economía del Sector Privado, la economía crecerá 3.1% en 2014 y 3.9% en 2015. En tanto, las expectativas de inflación se mantienen relativamente estables: 3.9% para 2014 y 3.6% para 2015.

Los balances fundamentales –el fiscal y el externo- serán deficitarios: se espera un déficit externo de 1.8% y 1.9% de PIB para 2014 y 2015, mientras que el déficit fiscal se espera se ubique en 3.3% y 2.9% del PIB para los mismos años.

Para la economía de EUA se prevé un crecimiento cada vez más vigoroso: de 2.7% en 2014 y 3.0% en 2015.

Marco Macroeconómico de MéxicoLos pronósticos de crecimiento para México se ubican en 3.1 y 3.9% para 2014-2015, según expertos mexicanos.


2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2014 (p) 2015 (p)PIBCrecimiento% Anual -6.1 5.6 3.9 3.8 1.1 3.9 4.7 3.1 3.9PIB Nominal (MMP) 12,094 13,229 14,424 15,506 16,077 17,355 18,843 17,154 18,450Deflactor del PIB 4.3 3.9 5.5 7.1 2.6 3.9 3.7 3.5 3.5InflaciónDic/ Dic 3.6 4.4 3.8 3.6 4.0 3.9 3.0 3.9 3.6Tipo de CambioPromedio 13.7 12.6 13.2 12.9 13.1 13.0Cierre 13.2 12.4 13.3 13.0 13.0Tasa de Interés (Cete 28d)Promedio 5.1 4.5 4.3 3.7 3.4 4.0Cierre 4.5 4.5 4.4 4.2 3.5 3.8 4.3 3.5 4.1Cuenta CorrienteMil Millones de Dlls. -5.4 -5.7 -8.8 -9.2 -22.3 -24.2 -25.5 -23.2 -26.6% PIB -0.6 -0.5 -0.8 -0.8 -1.7 -1.8 -1.8 -1.8 -1.9Balance Público% del PIB -2.3 -2.8 -2.5 -2.6 -2.2 -3.5 -3.0 -3.3 -2.9EUAPIB (Crec.% Anual) -3.1 2.7 1.9 2.8 1.9 2.7 3.0 2.7 3.0Petróleo MXPrecio Promedio (dpb) 57.4 72.3 101.1 101.7 98.6 89.0 75.0Plataforma Exp. (mbd) 1,225 1,361 1,338 1,256 1,189 1,170 1,240Plataforma Prod.(mbd) 2,602 2,576 2,550 2,548 2,522 2,520 2,620

FUENTE: Elaborado con información de la EEEE-SP (Marzo 2014) /* Criterios Generales de Política Económica 2014/** Encuesta de Expectivas de Expertos en Economía del Sector Privado-EEEE-SP (Marzo 2014)

Marco Macroeconómico

CGPE EEEE-SP/**Histórico

-6.1

5.63.9 3.8

1.1

3.13.9

-8.0

-6.0

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

2009 2010 2011 2012 2013 2014 (p)

2015 (p)

%

PIB (Crec. Anual %)

3.64.4

3.8 3.64.0 3.9 3.6

0

1

2

3

4

5

2009 2010 2011 2012 2013 2014 (p)

2015 (p)

%

Inflacion (%)

Para México, los pronósticos de ocho organizaciones especializadas fluctúan entre 3.0 y 3.9% en 2014, con promedio en 3.4%. Para 2015, el pronóstico medio es de 3.9%.

Para EUA, los pronósticos de siete organizaciones especializadas fluctúan entre 2.5 y 3.0% para 2014, con promedio en 2.8%. Para 2015, el pronóstico medio es de 3.0%.

Pronósticos de Crecimiento 2014-2015Según agencias especializadas, el crecimiento esperado para 2014 es 3.4% para México y 2.8% para EUA. Para 2015 los pronósticos son 3.9% y 3.0% respectivamente.


México: Pronóstico de Crecimiento Económico

2014 2015EEEE-SP/* 3.1 3.9SHCP 3.9 4.7Banxico 3.5 3.7FMI 3.0 3.5BBVA Bancomer 3.4 3.0OCDE 3.8 4.2The Economist 3.0 4.0ADHOC 3.3 4.0PROMEDIO 3.4 3.9

EUA: Pronóstico de Crecimiento Económico

2014 2015

EEEE-SP/* 2.7 3.0SHCP 2.7 3.0FMI 2.8 3.0BBVA Bancomer 2.5 2.5OCDE 2.9 3.4The Economist 2.8 3.0ADHOC 3.0 3.2PROMEDIO 2.8 3.0

/* Encuesta de Expectivas de Expertos en Economía del Sector Privado (Marzo 2014)

FUENTE: Instituciones propias.

Pronósticos de Crecimiento 2014-2015

3.03.03.1

3.33.43.43.5

3.83.9

FMIThe Economist

EEEE-SP/*ADHOC

PROMEDIOBBVA Bancomer

BanxicoOCDESHCP

MEXICO: Pronóstico de Crecimiento 2014

2.52.72.7

2.82.82.8

2.93.0

BBVA BancomerEEEE-SP/*

SHCPPROMEDIO

FMIThe Economist

OCDEADHOC

EUA: Pronóstico de Crecimiento 2014

Perfil Económico de México a Marzo de 2014

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P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o Marzo de 2014 Reporte Económico Oportuno … en apoyo a la toma de decisiones