Ç

0-%�$)*/&4&�#"4*$�70$"#6-"3:���

"�)*4503*$"-�1&341&$5*7&�

0MEÇ$IJOFTFÇWPDBCVMBSZ�Ç"ÇIJTUPSJDBMÇQFSTQFDUJWFÇ*OÇUIJTÇQBQFSÇ*ÇXPVMEÇMJLFÇUPÇEJTDVTTÇBÇSBUIFSÇJNQPSUBOUÇNFUIPEPMPHJDBMÇ

QSPCMFN�Ç EPFTÇ IJTUPSJDBMÇ MJOHVJTUJDTÇ QPTTFTTÇ BOÇ PCKFDUJWFÇ QSPDFEVSFÇ PGÇFWBMVBUJOHÇ QSPQPTFEÇ IZQPUIFTFTÇ DPODFSOJOHÇ HFOFUJDÇ SFMBUJPOTIJQÇ PGÇ MBO�HVBHFT Ç

5IFÇQSPDFEVSFÇUIBUÇ*ÇQSPQPTFÇCFMPXÇJTÇUIFÇGPMMPXJOH�ÇBÇUPÇQSPWFÇUIBUÇUXPÇPSÇNPSFÇMBOHVBHFTÇPSÇMJOHVJTUJDÇGBNJMJFTÇBSFÇSF�

MBUFE ÇXFÇNVTUÇLOPXÇUIFÇTFUÇPGÇSFHVMBSÇQIPOFUJDÇDPSSFTQPOEFODFTÇDPOOFDU�JOHÇUIPTFÇMBOHVBHFT�Ç0UIFSXJTFÇBOZÇEJTDVTTJPOÇJTÇGVUJMFÇBMMÇQSPQPTFEÇFRVB�UJPOTÇNBZÇCFÇEVFÇUPÇDIBODF�Ç5IJTÇJTÇUIFÇTUBOEBSEÇEFNBOEÇPGÇDPNQBSBUJWFÇMJOHVJTUJDT�Ç

CÇUIFÇMBOHVBHFTÇPSÇMJOHVJTUJDÇGBNJMJFTÇDPNQBSFEÇTIPVMEÇTIBSFÇBÇTJH�OJGJDBOUÇ QBSUÇ PGÇ CBTJDÇ WPDBCVMBSZ Ç BOEÇ UIFÇ JUFNTÇ DPNQBSFEÇ TIPVMEÇNBUDIÇFBDIÇPUIFSÇBDDPSEJOHÇUPÇUIFÇTFUÇPGÇDPSSFTQPOEFODFTÇEFNPOTUSBUFEÇEVSJOHÇUIFÇTUFQÇB�Ç5IJTÇJTÇBMTPÇBÇDPNNPOÇEFNBOE ÇCVUÇJUÇJTÇVTVBMMZÇNVDIÇMFTTÇDMFBSÇUIBOÇUIFÇGJSTUÇPOF�Ç8IBUÇJTÇCBTJDÇWPDBCVMBSZ Ç8IBUÇQBSUÇPGÇJUÇJTÇTJHOJGJDBOU Ç*ÇEBSFÇUPÇQSPQPTFÇIFSFÇBÇUFTUÇUIBUÇBQQFBSTÇBUÇMFBTUÇJOÇNZÇFYQFSJFODFÇUPÇXPSLÇJOÇBMMÇDBTFTÇPGÇFTUBCMJTIFEÇHFOFUJDÇSFMBUJPOTIJQ�Ç

"TÇBÇSBUIFSÇRVJDLÇXBZÇUPÇUFTUÇUIFÇSFTVMUTÇPGÇDPNQBSJTPOÇXFÇNBZÇUBLFÇUIFÇMJTUÇPGÇ��ÇNPTUÇTUBCMFÇNFBOJOHTÇQSPQPTFEÇCZÇ4�Ç:�Ç:BLIPOUPW�Ç5IFZÇJODMVEFÇUIFÇGPMMPXJOHÇJOÇ&OHMJTIÇBMQIBCFUÇPSEFS�ÇCMPPE �CPOF �EJF �EPH �FBS �FHH �FZF �GJSF �GJTI �GVMM �HJWF �IBOE �IPSO �* �LOPX �MPVTF �NPPO �OBNF �OFX �OPTF �POF �TBMU �TUPOF �TVO �UBJM �UIJT �UIPV �UPOHVF �UPPUI �UXP �XBUFS �XIBU �XIP �XJOE �ZFBS�Ç"DUVBMMZ ÇUIFÇTUBCJMJUZÇPGÇTPNFÇJUFNTÇJOÇ:BLIPOUPW�TÇMJTUÇSBJTFTÇEPVCUTÇUIJTÇDPODFSOT ÇF�ÇH� ÇUIFÇJUFNTÇ�POF�ÇBOEÇ�UIJT��Ç8FÇDPVMEÇFBTJMZÇDIPPTFÇTPNFÇPUIFSÇMJTU ÇCVUÇUIJTÇPOFÇ IBTÇ BOÇ BEWBOUBHFÇ PGÇ CFJOHÇ BMSFBEZÇ UFTUFEÇ POÇ BÇ HSFBUÇNBOZÇ MJOHVJTUJDÇ

4�Ç"�Ç4UBSPTUJOÇ

Ç

���

GBNJMJFTÇ PGÇ UIFÇ XPSME�Ç 5IFÇ DPNQBSFEÇ JUFNTÇ TIPVMEÇ DPNQMFUFMZÇNBUDIÇ TF�NBOUJDBMMZÇJ�ÇF� ÇDPSSFMBUJPOTÇMJLFÇ�GJSF�Ç�Ç�IPU�ÇPSÇ�XBUFS�Ç�Ç�GMPX�ÇBSFÇOPUÇUBLFOÇJOUPÇBDDPVOUÇpÇJOÇPSEFSÇUPÇFYDMVEFÇEJTDVTTJPOÇPGÇUIFÇTFNBOUJDÇQMBVTJCJMJUZÇPGÇDPNQBSJTPOT�Ç

*ÇNBJOUBJOÇ UIBUÇ JOÇBMMÇLOPXOÇDBTFTÇPGÇFTUBCMJTIFEÇHFOFUJDÇ SFMBUJPOTIJQÇUIJTÇUFTUÇZJFMETÇUIFÇGPMMPXJOHÇSFTVMUT�Ç

BÇDMPTFMZÇSFMBUFEÇMBOHVBHFTÇMJLFÇ4MBWJDÇPSÇ(FSNBOJDÇIBWFÇBCPVUÇ��ÇPSÇNPSFÇSFMBUFEÇJUFNTÇXJUIJOÇUIFÇ���XPSEMJTU�Ç

CÇNPSFÇ EJTUBOUMZÇ SFMBUFEÇ MBOHVBHFTÇ POÇ UIFÇ MFWFMÇ PGÇ *OEP�&VSPQFBOÇIBWFÇNPSFÇ UIBOÇ ��Ç SFMBUFEÇ JUFNTÇXJUIJOÇ UIFÇ ���XPSEMJTU�Ç 5PÇ FTUBCMJTIÇ UIFÇQSFDJTFÇOBUVSFÇPGÇSFMBUJPOTIJQÇJOÇPSEFSÇUPÇEJTUJOHVJTI ÇF�ÇH� ÇUIFÇ#BMUP�4MBWJDÇMFWFMÇGSPNÇUIFÇ*OEP�&VSPQFBOÇMFWFMÇXFÇIBWFÇUPÇSFTPSUÇUPÇPUIFS ÇNPSFÇQSFDJTF ÇTUBUJTUJDBMÇNFUIPET�Ç

DÇJGÇUIFÇDPNQBSFEÇMBOHVBHFTÇIBWFÇGSPNÇ�ÇUPÇ��ÇSFMBUFEÇJUFNTÇXJUIJOÇUIFÇ���XPSEMJTU ÇJUÇNFBOTÇUIBUÇXFÇDBOÇTVQQPTFÇBÇTUJMMÇNPSFÇEJTUBOUÇSFMBUJPOTIJQÇCFUXFFOÇUIFN�Ç5IFÇQSFDJTFÇOBUVSFÇPGÇSFMBUJPOTIJQÇJTÇEJGGJDVMUÇUPÇFTUBCMJTIÇJUÇNBZÇCFÇWFSZÇBSDIBJD ÇMJLFÇ/PTUSBUJD ÇPSÇTPNFXIBUÇNPSFÇDMPTF ÇMJLFÇ6SBMJDÇPSÇ"MUBJD�ÇPUIFSÇTUBUJTUJDBMÇNFUIPETÇTIPVMEÇCFÇVTFEÇUPÇPCUBJOÇNPSFÇQSFDJTFÇSF�TVMUTÇJOÇDBTFTÇMJLFÇUIBU�Ç

EÇ JGÇ UIFÇ MBOHVBHFTÇ DPNQBSFEÇIBWFÇ MFTTÇ UIBOÇ �Ç DPNNPOÇ JUFNTÇ JOÇ UIFÇ���XPSEMJTU ÇJUÇNFBOTÇFJUIFSÇUIBUÇUIFZÇBSFÇOPUÇSFMBUFEÇBUÇBMMÇBOEÇUIFÇFYJTUJOHÇDPNNPOÇJUFNTÇNVTUÇCFÇFYQMBJOFEÇCZÇQVSFÇDIBODFÇPSÇCZÇCPSSPXJOH ÇPSÇUIBUÇUIFÇDPNNPOÇXPSETÇNBZÇCFÇJOÇGBDUÇUIFÇl1SPUP�8PSMEmÇIFSJUBHFÇpÇJGÇPOFÇCF�MJFWFTÇ JOÇNPOPHFOFTJT�Ç8FÇXJMMÇOPUÇEJTDVTTÇ UIFÇ MBUUFSÇIZQPUIFTJTÇIFSF�ÇPC�WJPVTMZ ÇJGÇPOFÇQSPQPTFTÇBÇUIFPSZÇPGÇHFOFUJDBMMZÇSFMBUJOHÇUXPÇMBOHVBHFT ÇUIJTÇJNQMJFTÇ UIBUÇ UIFZÇ BSFÇNPSFÇ DMPTFMZÇ SFMBUFEÇ UPÇ FBDIÇ PUIFSÇ UIBOÇ UPÇ BMMÇ PUIFSÇMBOHVBHFTÇPGÇNBOLJOE�Ç

Ç3FDFOUMZÇ -�Ç 4BHBSUÇ IBTÇ QSFTFOUFEÇ FWJEFODFÇ SFMBUJOHÇ $IJOFTFÇ UPÇ "VT�

USPOFTJBOÇMBOHVBHFTÇ<$">�Ç5IJTÇJT ÇJOÇGBDU ÇBOÇBUUFNQUÇUPÇSFWJWFÇBOÇPMEÇUIFPSZÇPGÇ$POSBEZ ÇQVUÇ GPSXBSEÇ JOÇ�����Ç5PÇBMMÇBDRVBJOUFEÇXJUIÇ UIFÇ GJFME ÇQPTJOHÇUIFÇQSPCMFNÇJOÇUIJTÇXBZÇMPPLTÇSBUIFSÇTUSBOHF�Ç$IJOFTFÇJTÇOPXÇHFOFSBMMZÇBD�DFQUFEÇBTÇBÇBÇNFNCFSÇPGÇUIFÇ4JOP�5JCFUBOÇGBNJMZ ÇBOEÇDPNQBSJOHÇ$IJOFTFÇUPÇ1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇMPPLTÇNPSFÇPSÇMFTTÇMJLFÇDPNQBSJOHÇ&OHMJTIÇBTÇBÇNFNCFSÇPGÇ *OEP�&VSPQFBOÇ UPÇ 1SPUP�6SBMJD�Ç *OÇ GBDU Ç JOÇ BOÇ FBSMJFSÇ QBQFSÇ -�Ç 4BHBSUÇDMBJNFEÇ UIBUÇ 0MEÇ $IJOFTFÇXBTÇ DMPTFSÇ SFMBUFEÇ UPÇ "VTUSPOFTJBOÇ UIBOÇ UPÇ5J�CFUP�#VSNBOÇ<4BHBSUÇ�����Ç��>�Ç*OÇUIJTÇQBQFSÇIFÇJTÇNPSFÇDBVUJPVT ÇTBZJOHÇUIBUÇlXIFUIFSÇPSÇOPUÇ UIFÇ TBNFÇLJOEÇPGÇ FWJEFODFÇ DBOÇCFÇHBUIFSFEÇ GSPNÇBÇ DPN�QBSJTPOÇPGÇ3"/Ç3FDPOTUSVDUFE�"VTUSPOFTJBO��p�4��4�ÇBOEÇUIFÇ5JCFUP�#VSNBOÇMBOHVBHFT ÇXIJDIÇBSFÇCFMJFWFEÇCZÇNBOZÇUPÇCFÇHFOFUJDBMMZÇSFMBUFEÇUPÇ$IJOFTF Ç

0MEÇ$IJOFTFÇWPDBCVMBSZ�Ç"ÇIJTUPSJDBMÇQFSTQFDUJWFÇ

Ç

���

JTÇ OPUÇ LOPXOmÇ pÇ UIVTÇ BMMPXJOHÇ GPSÇ UIFÇ UIFPSFUJDBMÇ QPTTJCJMJUZÇ PGÇ 5J�CFUP�#VSNBOÇCFJOHÇVOJUFEÇXJUIÇ0MEÇ$IJOFTFÇBOEÇ"VTUSPOFTJBOÇBTÇBÇ UIJSEÇSFMBUFEÇCSBODI�Ç

0OÇ UIFÇ PUIFSÇ IBOE Ç JOÇ ����Ç *Ç QSPQPTFEÇ BÇIZQPUIFTJTÇ VOJUJOHÇ 4JOP�5J�CFUBOÇJODMVEJOH ÇPGÇDPVSTF Ç0MEÇ$IJOFTF Ç/PSUIÇ$BVDBTJBOÇBOEÇ:FOJTFJBOÇMBOHVBHFTÇJOUPÇBÇTJOHMFÇl4JOP�$BVDBTJBOmÇNBDSPGBNJMZÇ<1:3>�Ç5IFÇUIFPSZÇJTÇBMTPÇOPUÇFYBDUMZÇOFXÇJOUFSFTUJOHMZÇFOPVHI ÇJUÇDBOÇBMTPÇCFÇUSBDFEÇCBDLÇUPÇ����Ç<%POOFSÇ ����>�Ç )PXFWFS Ç *Ç UIJOLÇ UIJTÇ XBTÇ UIFÇ GJSTUÇ UJNFÇ XIFOÇ QIPOFUJDÇDPSSFTQPOEFODFTÇXFSFÇFTUBCMJTIFEÇCFUXFFOÇUIFÇMBOHVBHFTÇJOÇRVFTUJPO�Ç-BUFSÇ4�Ç-�Ç/JLPMBZFWÇBEEFEÇ/B�%FOFÇMBOHVBHFTÇUPÇ4JOP�$BVDBTJBOÇUIVTÇGPMMPX�JOHÇUIFÇPMEÇJEFBTÇPGÇ&�Ç4BQJS ÇTFFÇ</JLPMBZFWÇ����> ÇXIJDIÇJTÇXIZÇUIFÇGBNJMZÇJTÇ PGUFOÇ DBMMFEÇ l%FOF�$BVDBTJBOm�Ç 4PNFÇ PUIFSÇ MBOHVBHFTÇ XFSFÇ BMTPÇ QSP�QPTFEÇUPÇCFÇJODMVEFEÇ4VNFSJBO Ç#BTRVF Ç#VSVTIBTLJ�ÇTJODFÇBMMÇPGÇUIFNÇBSFÇMJOHVJTUJDÇ JTPMBUFTÇ XJUIPVUÇ BÇ QPTTJCJMJUZÇ PGÇ JOUFSNFEJBUFÇ SFDPOTUSVDUJPOT Ç *ÇQSFGFSÇOPUÇUPÇSFTPSUÇUPÇUIFJSÇFWJEFODF�Ç

8FÇIBWF ÇUIFSFGPSF ÇUXPÇBMUFSOBUJWFÇUIFPSJFT ÇCPUIÇDPSSPCPSBUFEÇCZÇBÇTFUÇPGÇQIPOFUJDÇDPSSFTQPOEFODFT ÇUIFÇGJSTUÇDPOEJUJPOÇPGÇHFOFUJDÇSFMBUJPOTIJQÇUIVTÇCFJOHÇNFUÇJOÇCPUIÇDBTFT�Ç-FUÇVTÇOPXÇUVSOÇUPÇ0MEÇ$IJOFTFÇCBTJDÇWPDBCVMBSZ�Ç

#FMPXÇ *ÇXJMMÇ FYBNJOFÇ JOÇ EFUBJMÇ FWFSZÇ JUFNÇPGÇ UIFÇ ���XPSEMJTUÇ GPSÇ0MEÇ$IJOFTFÇXJUIÇBÇEJTDVTTJPOÇPGÇQSPQPTFEÇFUZNPMPHJFT�Ç *ÇVTFÇNZÇPXOÇSFDPO�TUSVDUJPOÇPGÇ0MEÇ$IJOFTFÇQSPQPTFEÇJOÇ<¦�Õþüÿ�ïúÇ����>�Ç*UÇJTÇCBTFEÇNBJOMZÇPOÇUIFÇQSFWJPVTÇSFDPOTUSVDUJPOTÇPGÇ4�Ç:�Ç:BLIPOUPWÇBOEÇ&�Ç(�Ç1VMMFZCMBOLÇ<¾üú�üÜÇ �����Ç����B�Ç����C�Ç����B�Ç����C�Ç1VMMFZCMBOLÇ����> ÇCVUÇIBTÇ UIFÇGPMMPXJOHÇEJTUJODUJWFÇGFBUVSFT�Ç

BÇJOÇUIFÇUSBEJUJPOBMÇ�EÇEJWJTJPOÇ=Ç*ÇSFDPOTUSVDUÇTIPSUÇWPXFMTÇGPSÇ0$ ÇXIJMFÇMPOHÇWPXFMTÇBSFÇSFDPOTUSVDUFEÇJOÇUIFÇ�TUÇBOEÇ�EÇEJWJTJPOT�Ç

CÇCFTJEFTÇQMBJOÇ�M� ÇBÇTFUÇPGÇMBUFSBMÇJOJUJBMTÇJTÇSFDPOTUSVDUFEÇ�o ��oI ��� ���I ÇCBTFEÇPOÇBÇTVCEJWJTJPOÇPGÇ UIFÇ MBUFSBMÇYJFTIFOHÇ TFSJFTÇ JOUPÇ�Ç UZQFTÇ<B>�Ç.$ÇE �UI �¶ �©I �{ �KÇpÇGPSÇ0$Ç�o�ÇBOEÇUIFÇMJLFÇJOÇEJGGFSFOUÇDPOUFYUT�Ç<C>�Ç.$ÇE �UI �{ �� �T �[ �KÇpÇGPSÇ0$Ç�M� Ç�TM�ÇJOÇEJGGFSFOUÇDPOUFYUT�Ç

DÇ CFTJEFTÇ QMBJOÇ IJTTJOHÇ DPOTPOBOUT Ç BÇ TFUÇ PGÇ QBMBUBMJTFEÇ PSÇ IVTIJOHÇBGGSJDBUFTÇ JTÇ SFDPOTUSVDUFEÇ �M � �MI � �� � ��I Ç CBTFEÇ POÇ BÇ TVCEJWJTJPOÇ PGÇ UIFÇIJTTJOHÇYJFTIFOHÇTFSJFTÇJOUPÇ�ÇUZQFTÇ<B>�Ç.$ÇD �DI �� �T �¬I �T ��ÇpÇGPSÇ0$ÇIJTTJOHÇDPOTPOBOUT�Ç<C>�Ç.$ÇD �DI �� �¬ �¬I �WÇpÇGPSÇ0$ÇIVTIJOHÇDPOTPOBOUT�Ç

EÇ*ÇBEPQUÇUIFÇSFDPOTUSVDUJPOÇQSPQPTFEÇCZÇ+�Ç/PSNBOÇ</PSNBOÇ����>ÇPGÇ0$ÇWPJDFEÇBTQJSBUFEÇTUPQTÇBOEÇBTQJSBUFEÇSFTPOBOUT ÇCBTFEÇPOÇUIFÇSFGMFYFTÇJOÇUIFÇ.JOÇEJBMFDUTÇCVUÇ*ÇEPÇOPUÇUIJOLÇUIBUÇUIFSFÇJTÇFOPVHIÇFWJEFODFÇGPSÇSF�DPOTUSVDUJOHÇBOPUIFSÇTFSJFTÇPGÇUIFÇTPÇDBMMFEÇlXFBLFOFEmÇDPOTPOBOUT�Ç

FÇBÇOFXÇGJOBMÇ��SÇJTÇJOUSPEVDFEÇIBWJOHÇNFSHFEÇXJUIÇ��OÇJOÇ.$ ÇPOÇUIFÇFWJEFODFÇPGÇ0$ÇSIZNFTÇBOEÇYJFTIFOHÇTFSJFT�Ç

4�Ç"�Ç4UBSPTUJOÇ

Ç

���

GÇNZÇ SFDPOTUSVDUJPOÇPGÇNBJOÇWPXFMTÇ JOÇ0$Ç JTÇBMNPTUÇ JEFOUJDBMÇ UPÇ UIFÇPOFÇQSPQPTFEÇCZÇ8�Ç#BYUFSÇ<#BYUFSÇ����> ÇBMUIPVHIÇXFÇPCUBJOFEÇUIJTÇSFTVMUÇJOEFQFOEFOUMZ�Ç

5IFÇ4JOP�5JCFUBOÇQSPUPGPSNTÇBSFÇHJWFOÇ JOÇ UIFÇTIBQFÇSFDPOTUSVDUFEÇCZÇNFÇ KPJOUMZÇ XJUIÇ *�Ç 1FJSPT�Ç UIFZÇ EJGGFSÇ TPNFXIBUÇ GSPNÇ UIFÇ 5JCFUP�#VSNBOÇSFDPOTUSVDUJPOÇQSFTFOUFEÇCZÇ1�Ç#FOFEJDUÇJOÇ<45$> ÇCVUÇUIFÇEJGGFSFODFTÇBSFÇOPUÇWFSZÇFTTFOUJBMÇ GPSÇUIFÇQVSQPTFÇPGÇUIFÇQSFTFOUÇQBQFS ÇTPÇ*ÇXJMMÇOPUÇEXFMMÇPOÇUIFNÇJOÇEFUBJM�Ç

5IFÇ/PSUIÇ$BVDBTJBOÇQSPUPGPSNTÇ BSFÇ DJUFEÇ BDDPSEJOHÇ UPÇ UIFÇ </$&%>�Ç:FOJTFJBOÇQSPUPGPSNTÇBSFÇHJWFOÇBDDPSEJOHÇUPÇUIFÇTZTUFNÇQSPQPTFEÇJOÇ<1:3>�Ç"VTUSPOFTJBOÇGPSNTÇBSFÇDJUFEÇBDDPSEJOHÇUPÇ <7-> ÇXJUIÇUIFÇSFWJTFEÇWFSTJPOTÇBDDPSEJOHÇUPÇ<1"/%:.$>�Ç

'PSÇDPSSFTQPOEFODFTÇCFUXFFOÇ4JOP�5JCFUBO Ç:FOJTFJBOÇBOEÇ/PSUIÇ$BV�DBTJBOÇTFFÇ<1:3�Ç)($�Ǧ�Õþüÿ�ïúÇ����>ÇBTÇXFMMÇBTÇUIFÇPUIFSÇQBQFSÇPGÇNJOFÇQSFTFOUFEÇGPSÇUIJTÇDPOGFSFODF�ÇÇ

��ÇCMPPEÇpÇÍÇ.$ÇYXJFU Ç0$Ç�TXIbU�Ç5IFÇXPSEÇHPFTÇCBDLÇUPÇ�TXIbL ÇXJUIÇBÇTVGGJYFEÇ�LÇDG�ÇPUIFSÇDBTFTÇMJLFÇ7Ç�OJUÇ�Ç�OJ�L ÇTFFÇCFMPX�Ç5IJTÇJTÇUIFÇCBTJDÇ45Ç SPPUÇ GPSÇ �CMPPE��Ç 45Ç �T�IÑbK Ç DG� Ç CFTJEFTÇ $IJOFTF Ç #SN�Ç TXJKI Ç -VTI�Ç UIJ Ç,BDI�Ç TBJ��Ç FUD�Ç8JUIPVUÇ UIFÇ QSFGJYÇ �T�Ç DPNNPOÇ GPSÇ TFWFSBMÇ 45Ç CPEZÇ QBSUÇOBNFTÇUIFÇSPPUÇJTÇSFGMFDUFE ÇF�ÇH� ÇJOÇ5TBOHMBÇZJ Ç.JSJÇJZJ Ç7BZVÇWJ Ç,JSBOUJÇ�I²ÇQPTTJCMZÇBMTPÇ5JC�ÇZJÇ�TQJSJU��Ç4FFÇ<*45�Ç�� Ç��� Ç���>�Ç45$Ç0Ç���Ç�T�IZX�Z�Ç

5IFÇ 45Ç SPPUÇ DBOÇ CFÇ DPNQBSFEÇXJUIÇ 1/$Ç 1&$Ç �IXTIO7Ç �CMPPE� Ç SF�GMFDUFEÇJOÇ"W�ÇIBOÇ�NFBU� Ç"OE�ÇIJO Ç"LIW�ÇIJOJÇ�CMPPE� Ç(VO[�ÇI©K Ç(JO�Ç JKP Ç-BLÇV* Ç%BSH�Ç_J Ç"H�ÇJIÇJE�ÇFUD�Ç</$&%�Ç���o���>�Ç4FFÇ<)($�Ç��>�Ç

5IFÇCBTJDÇ"VTUSPOFTJBOÇSPPUÇGPSÇ�CMPPE�ÇJTÇ<7->Ç�<E¶>B[BI Ç<1"/%:.$>Ç�<E%>§3�B2�� ÇXJUIPVUÇLOPXOÇ45ÇQBSBMMFMT�ÇÇ

��ÇCPOFÇpÇ�Ç.$Ç LPU Ç0$Ç �L�U�Ç 5IFÇ SPPUÇ HPFTÇ CBDLÇ UPÇ 45Ç �L�U� �IBOEÇCPOF� ÇDG�Ç-VTI�ÇLVUÇ�IBOE� Ç7BZVÇHPU Ç,JSBOUJÇ�H¾<U>ÇFUD�Ç<*45�Ç��� Ç��� Ç���>�Ç

$G�Ç GVSUIFSÇ1/$Ç 1&$Ç�z)X�OU7Ç �FMCPX�ÇLOFF�Ç �Ç5TF[�Çz*POUV��LOFF� Ç-F[H�Çz*VOUÇ �FMCPX� Ç-BLÇB*OUÇ�TQBO�ÇFUD�Ç </$&%�Ç���o���>�Ç1:Ç�H<J>EÇ�FM�CPX ÇKPJOU�Ç�Ç,FUÇVh�HeUÇQM�ÇVh�HFS�� Ç:VHIÇVh�HJUÇ�FMCPX�ÇVh��BSN� Ç"TT�ÇLFOBS�YBU�LFOÇ�FMCPX�ÇLFOBSÇ�BSN ÇIBOE� ÇQVM�HBU�LFOÇ�LOFF�ÇQVMÇ�MFH ÇGPPU�Ç<1:3�Ç����Ç)($�Ç��>�Ç

5IFÇCBTJDÇ45ÇSPPUÇGPSÇ�CPOF�ÇXBTÇBQQBSFOUMZÇMPTUÇJOÇ0$�Ç$G�Ç45Ç�SPTÇ�Ç5JC�ÇSVT Ç#SN�ÇS�VI Ç-VTI�ÇSVI Ç,BDI�ÇO�SVU�� Ç,JSBOUJÇ�S¾UÇ �T Ç�Tú�SVUÇ�CPOF�Ç<*45�Ç�� Ç���>�Ç<45$>Ç0Ç�Ç�SVT�Ç5IJTÇDBOÇCFÇDPNQBSFEÇXJUIÇ1&$Ç�bSJ¬7��KPJOU�ÇDBSUJMBHF�Ç �Ç "LIW�Ç SB¬J Ç 5JOE�Ç SB¬BMÇ �KPJOU� Ç "H�Ç KJ¬VMÇ �KPJOU�Ç WFSUFCSB�Ç FUD�Ç

0MEÇ$IJOFTFÇWPDBCVMBSZ�Ç"ÇIJTUPSJDBMÇQFSTQFDUJWFÇ

Ç

���

</$&%�Ç���o���> ÇBMUIPVHIÇ UIFSFÇBSFÇQIPOFUJDÇQSPCMFNTÇ JOÇ45ÇXFÇXPVMEÇSBUIFSÇFYQFDUÇBÇGPSNÇMJLFÇ�SJBUÇPSÇ�SFU�Ç

"OPUIFS Ç MFTTÇXJEFTQSFBE Ç45ÇSPPUÇGPSÇ�CPOF�Ç JTÇ�SJLÇ �Ç�SJ�Ç XJUIÇBÇGSF�RVFOUÇ BMUFSOBUJPOÇ PGÇ ��L������ Ç SFGMFDUFEÇ JOÇ0$Ç���L�SJL Ç.$Ç L-JL��BOJNBM�TÇCPOF� Ç,BDI�ÇO�SB�Ç�CPOF� Ç(BSPÇH�SF�ÇFUD�Ç<*45�Ç���>�Ç5IJTÇSPPUÇJTÇBÇQSPCBCMFÇNBUDIÇGPSÇ1/$Ç�bSFÈXTÇ�CPOF� ÇSFGMFDUFEÇJOÇ*OH�Ç©F²L Ç"W�ÇSBȧ Ç-BLǯBS­ Ç5BC�ÇKJS±JÇ�CPOF�ÇFUD�Ç </$&%�Ç���> Ç1:Ç�IVh�B�Ç�SJC�Ç ,FUÇVhFU ÇQM�ÇVhFS�� Ç,PUUÇVMBJ�Ç��B�Ç JTÇBÇGSFRVFOUÇTVGGJYÇ JOÇCPEZÇQBSUT�Ç1IPOFUJDÇDPSSFTQPOEFODFTÇIFSFÇBSFÇRVJUFÇSFHVMBSÇ/$Ç��Æ�Ç�Ç45Ç��L Ç1:Ç��h��Ç4FFÇ<)($�Ç��>�Ç

5IFÇCBTJDÇ"VTUSPOFTJBOÇXPSEÇGPSÇ�CPOF�ÇJTÇ%FNQXPMGGÇ�<U>VMB� �#MVTUÇ�U5VMB��Ç*ÇNVTUÇBENJUÇUIBUÇJUÇIBTÇBÇDFSUBJOÇTJNJMBSJUZÇUPÇ45ÇGPSNTÇJOÇ�SB�ÇpÇCVUÇJGÇ���ÇIFSFÇJTÇPSJHJOBM ÇUIFÇSFBTPOÇGPSÇJUTÇEFWFMPQNFOUÇJOUPÇ0$Ç��LÇJTÇOPUÇDMFBS�Ç1�Ç#FOFEJDUÇ<"5�Ç���>ÇDPNQBSFTÇUIFÇ1"/ÇSPPUÇXJUIÇ15Ç�IEVVLÇ�CPOF� ÇXIJDIÇJTÇSBUIFSÇEVCJPVT�Ç

-�Ç4BHBSUÇ<$"�Ç��>ÇDPNQBSFTÇ0$Ç�Ç�L�UÇXJUIÇ1"/Ç�LVLVUÇ�KPJOU��Ç5IJTÇDPNQBSJTPOÇ TFFNTÇ TFNBOUJDBMMZÇ BOEÇ QIPOFUJDBMMZÇ SFBTPOBCMF Ç BOEÇ JTÇ BUÇUIFÇWFSZÇMFBTUÇBÇQMBVTJCMFÇBMUFSOBUJWFÇUPÇPVSÇDPNQBSJTPOÇXJUIÇ1&$Ç�z)X�OU7 Ç1:Ç�H<J>E��ÇÇ

��ÇEJFÇpÇÕ�.$ÇTK³ Ç0$Ç�TJKI�Ç5IFÇSPPUÇJTÇBÇEJSFDUÇEFTDFOEBOUÇPGÇ45Ç�TaKÇ�UPÇEJF� ÇDG�Ç5JC�Ç{J Ç#SN�ÇTJK Ç-VTI�ÇUIJ Ç,BDI�ÇTJ�� Ç,JSBOUJÇ�TJÇFUD�Ç<*45�Ç�� Ç��� Ç���>�Ç45$Ç0Ç���Ç�TJZ�ÇÇ

5IFÇ45ÇSPPUÇDBOÇCFÇQSPCBCMZÇDPOOFDUFEÇXJUIÇ1/$Ç��a)X7Ç�UPÇCSFBUIF�ÇUPÇ HFUÇ UJSFE Ç EJF��Ç DG�Ç ,BS�Ç �VI�BO�Ç �UPÇ HFUÇ UJSFE� Ç -BLÇ �J_Ç �CSFBUI� Ç "CLI�Ç�Q�{��Ç�UPÇEJF� Ç"E�ÇQ{��Ç�UPÇHFUÇUJSFE� ÇFUD�Ç</$&%�Ç���>�Ç

5IFÇCBTJDÇ"VTUSPOFTJBOÇSPPUÇGPSÇ�EJF�ÇJTÇ<7->Ç�NBUBKÇ�Ç�QBUBK�Ç1�Ç#FOFEJDUÇ<"5�Ç ���>Ç DPNQBSFTÇ UIJTÇ SPPUÇ XJUIÇ 1SPUP�5IBJÇ �UBBZ Ç XIJDIÇ TFFNTÇ RVJUFÇQMBVTJCMF�ÇÇ

��ÇEPHÇpǾÇ.$ÇLIXJFO Ç0$Ç�LIÑbO�Ç5IFÇSPPUÇDPOUBJOTÇBOÇBSDIBJDÇ45ÇEF�SJWBUJWFÇTVGGJYÇ��OÇFJUIFSÇDPMMFDUJWF ÇDG�Ç0$Ç>Ç�NJOÇ�QFPQMF�Ç�Ç45Ç�NJ��QFSTPO� ÇPSÇOPNJOBMJTJOH ÇDG�Ç5JC�ÇH{JOÇ�BÇEFBEÇNBO�Ç�Ç{JÇ�UPÇEJF� ÇnFOÇ�BÇOFBSÇPOF ÇSFMB�UJWF�Ç�ÇnFÇ�OFBS�ÇFUD�ÇBOEÇHPFTÇCBDLÇUPÇUIFÇCBTJDÇ45ÇSPPUÇGPSÇEPH Ç�RIÑbK��DG�Ç5JC�ÇLIKJ Ç #SN�ÇLIXJKI Ç -VTI�ÇVJ Ç,BDI�ÇHVJ��Ç DG�Ç BMTPÇOH�LIKPO��Ç �XJMEÇEPH ÇXPMG� ÇQPTTJCMZÇSFGMFDUJOHÇUIFÇTBNFÇTVGGJYBUJPOÇBTÇ0$ ÇFUD�Ç<*45�Ç�� Ç��� Ç���>�Ç45$Ç0Ç���Ç�LXJZ�Ç

5IFÇ45ÇSPPUÇIBTÇBÇQSFDJTFÇQBSBMMFMÇJOÇ1/$Ç�I)XTKFÇ�EPH��ÇDG�Ç#UTC�ÇQ_V Ç"W�Ç IPK Ç "OE�Ç ²ÑPK Ç 5TF[�Ç �*ÑBK Ç %BSH�Ç ²*B Ç 5BC�Ç ²VK Ç "E�Ç _BÇ FUD�Ç </$&%�Ç����o����>�Ç4FFÇ<)($�Ç��>�Ç

4�Ç"�Ç4UBSPTUJOÇ

Ç

���

5IFÇ SFTFNCMBODFÇ PGÇ UIFÇ 0$Ç GPSNÇ UPÇ 1*&Ç �«�uO�Ç �EPH�Ç JTÇ UIVTÇ FJUIFSÇQVSFMZÇ GPSUVJUPVT Ç PSÇ FMTFÇ SFGMFDUTÇ BOÇ FYUSFNFMZÇBSDIBJDÇ SFMBUJPOTIJQÇ JGÇ UIFÇ4JOP�$BVDBTJBOÇGPSNÇ�I)XTKFÇJUTFMGÇHPFTÇCBDLÇUPÇFBSMJFSÇ�I)XTKOF ÇJUÇDPVMEÇCFÇDPNQBSFEÇXJUIÇ/PTUSBUJDÇ�­ÁKOªÇ�XPMG ÇEPH��Ç

5IFÇCBTJDÇXPSEÇGPSÇ�EPH�ÇJOÇ"VTUSPOFTJBOÇJTÇ<7->Ç��BU�V� Ç<1"/%:.$>Ç�8BTVI�Ç*OÇ<"5�Ç���>ÇUIFÇSPPUÇJTÇDPNQBSFEÇXJUIÇ15Ç�INBÇpÇGSPNÇBÇTVQQPTFEÇQSPUP�SPPUÇ�<XB>L\�XNBÇpÇXIJDIÇJTÇPGÇDPVSTFÇQVSFÇGBOUBTZ�ÇÇ

��ÇFBSÇpÇ5Ç.$Çn� Ç0$Ç�OI�IÇGPSÇJOJUJBMÇ�OI�ÇDG�Ç.JOÇGPSNT�Ç9JBNFOÇIJ� Ç$IBP[IPVÇI`� Ç'V[IPVÇ�F� Ç+JBOPVÇOUJ�� �OUJ���Ç5IFÇSPPUÇEJSFDUMZÇSFGMFDUTÇ45Ç�OHÇ�FBS�Ç�Ç5JC�ÇSOB Ç#SN�ÇOBIÇJE� Ç,BDI�ÇOB��Ç�FBS ÇUPÇIFBS�ÇFUD�Ç<*45�Ç�� Ç�� Ç���>�Ç45$Ç0Ç���Ç�H�OBÇ_ÇS�OB�Ç

'VSUIFSÇDG�Ç1/$Ç1&$Ç�LXHOL7Ç�FBS�Ç�Ç"W�ÇLJO Ç,IWBSTI�Ç©I` Ç-F[H�ÇKBC Ç6E�ÇJN�V²ÇFUD�Ç</$&%�Ç���o���>�Ç5IFÇDPNQPVOEÇ�LXHOL7�EJ­7 ÇXJUOFTTFEÇJOÇNPTUÇ"OEJBOÇMBOHVBHFTÇDG�Ç"OE�ÇIBO©J­B Ç,BS�ÇIBO©J­BÇFUD� ÇMJOLTÇUIFÇ/$ÇBOEÇ45ÇGPSNTÇXJUIÇ1:Ç�IqO�HEFÇ�Ç�IqHEFÇJE�Ç<)($�Ç��o��>�Ç"TÇJOÇNPTUÇPUIFSÇDBTFT ÇIFSFÇJOÇ45ÇXFÇTFFÇBÇMPTTÇPGÇUIFÇGJSTUÇTZMMBCMFÇXJUIÇBOÇJOJUJBMÇMBSZOHFBM�Ç

5IFÇ"VTUSPOFTJBOÇSPPUÇGPSÇ�FBS�ÇJTÇ<7->Ç�UBMJ�B� Ç<1"/%:.$>Ç�$BM³�BI�Ç*UÇIBTÇOFJUIFSÇ45ÇOPSÇ15ÇQBSBMMFMT�Ç1�Ç#FOFEJDUÇ<"5�Ç���>ÇBUUFNQUTÇUPÇDPNQBSFÇUIFÇSPPUÇXJUIÇTDBUUFSFEÇ15ÇNBUFSJBM ÇCVUÇXJUIPVUÇNVDIÇTVDDFTT�ÇÇ

��ÇFHHÇpÇmÇ.$Ç MXõO Ç0$Ç�SIuOIÇ GPSÇ�SI�Ç DG�Ç.JOÇ GPSNT�Ç9JBNFOÇO�� Ç$IBP[IPVÇO��� Ç'V[IPVÇ MBV�� Ç +JBOPVÇTq���Ç UIFÇXPSEÇJTÇBUUFTUFEÇPOMZÇTJODFÇ-BUFÇ;IPV ÇCVUÇTFFNTÇUPÇCFÇ UIFÇPSJHJOBMÇXPSEÇGPSÇ�FHH�Ç JOÇ$IJOFTF�Ç"Ç.$ÇSFBEJOHÇ MXõÇ JTÇBMTPÇBUUFTUFEÇpÇXIJDIÇ UIFPSFUJDBMMZÇNBLFTÇBÇ SFDPOTUSVDUJPOÇMJLFÇ0$Ç�SIuSI�QPTTJCMFÇBMUIPVHIÇXFÇEPÇOPUÇLOPXÇPGÇBOZÇPUIFSÇDBTFTÇPGÇJOJ�UJBMÇBOEÇUFSNJOBMÇ�SÇDPNCJOFEÇXJUIJOÇPOFÇTZMMBCMF�Ç

5IFÇXPSEÇIBTÇOPÇBQQBSFOUÇ45ÇFUZNPMPHZ�Ç/$ÇBOEÇ:FOJTFJBOÇDPOOFD�UJPOTÇBSFÇBMTPÇVOLOPXO�Ç0OÇUIFÇPUIFSÇIBOE ÇUIFÇCBTJDÇ"VTUSPOFTJBOÇXPSEÇGPSÇ�FHH�ÇJTÇSFDPOTUSVDUFEÇCZÇ%FNQXPMGGÇBTÇ�<U>�MV[ ÇCZÇ%ZFOÇpÇBTÇ�$FM¿3�Ç5IJT ÇBTÇXFMMÇ BTÇ UIFÇFYDFQUJPOBMÇQIPOPMPHZÇPGÇ UIFÇ0$Ç GPSN ÇNBLFTÇBÇ MPBOÇ GSPNÇ"VTUSPOFTJBOÇSBUIFSÇQMBVTJCMFÇ<"5�Ç��>�Ç

5JCFUP�#VSNBOÇ MBOHVBHFTÇ IBWFÇ UXPÇ NBJOÇ SPPUTÇ GPSÇ �FHH��Ç �U<V>K � SF�GMFDUFEÇJOÇ-VTI�ÇUVJ Ç,BDI�ÇEJ�� Ç,JSBOUJÇ�©²Ç�FHH�ÇFUD�Ç<*45�Ç�� Ç����Ç45$�Ç�� Ç��� Ç���>�ÇBOEÇ�[PXÇ _Ç�[V Ç SFGMFDUFEÇ JOÇ5JC�ÇT�HP��B Ç#SN�ÇVIÇ �FHH��Ç/FJUIFSÇPGÇUIFNÇJTÇSFGMFDUFEÇJOÇ$IJOFTF�ÇOFJUIFSÇIBTÇBOZÇSFMJBCMFÇFYUFSOBMÇQBSBMMFMT�ÇÇ

��Ç FZFÇ pÇ|Ç .$ÇNÁL Ç 0$Ç �NIVLÇ .JOÇ EJBMFDUTÇ IBWFÇ POMZÇ lMJUFSBSZmÇSFBEJOHTÇSFGMFDUJOHÇ�N� ÇCVUÇDG�Ç.FJYJBOÇNVL� ÇXJUIÇUIFÇUPOFÇQPJOUJOHÇUPÇBOÇ

0MEÇ$IJOFTFÇWPDBCVMBSZ�Ç"ÇIJTUPSJDBMÇQFSTQFDUJWFÇ

Ç

���

lBTQJSBUFEmÇ�NI��Ç5IFÇXPSEÇHPFTÇEJSFDUMZÇCBDLÇUPÇUIFÇCBTJDÇ45ÇSPPUÇGPSÇ�FZF� Ç45Ç�NK LÇ XJUIÇBÇOPUÇRVJUFÇDMFBSÇWPXFM ÇDG�Ç5JC�ÇNJH Ç#SN�ÇNKBL Ç-VTI�ÇNJUÇÇ�Ç�NJL Ç,BDI�ÇNKJI�� Ç,JSBOUJÇ�N²LÇ�FZF�ÇFUD�Ç<*45�Ç�� Ç���>�Ç45$Ç0Ç���Ç�NZBL�Ç

*OÇ 145Ç UIFÇNFBOJOHÇ �FZF�Ç JTÇ QSPCBCMZÇ TFDPOEBSZÇ �Ç �FZFTJHIU�Ç �Ç �FZFÇXJUOFTT�ÇDG�ÇBÇQSPCBCMFÇBSDIBJTNÇJOÇ5JC�ÇENKVHÇ�UPÇTIPX� ÇDG�Ç1/$Ç1&$Ç�XaNz7��FZFÇXJUOFTT�Ç�Ç$IFDI�ÇCBzÇ�USVF� Ç*OH�ÇCPzPÇ�USVUI� Ç"W�Ç�NVzÇ�ÇÇOVLÇ�FZFÇXJUOFTT� Ç%BSH�ÇCJz�SJÇJE�ÇFUD�Ç</$&%�Ç����>�Ç

5IFÇ CBTJDÇ "VTUSPOFTJBOÇ XPSEÇ GPSÇ �FZF�Ç JTÇ <7->Ç �NBUB� Ç <1"/%:.$>Ç�NBUB ÇIBWJOHÇOPUIJOHÇ JOÇDPNNPOÇXJUIÇ UIFÇ45ÇSPPU�Ç1�Ç#FOFEJDUÇ <"5�Ç���>ÇDPNQBSFTÇUIFÇSPPUÇXJUIÇ5IBJÇ�UBÇ_Ç�UISBÇ�Ç�QISB ÇXIJDIÇTFFNTÇRVJUFÇQPTTJCMF�ÇÇ

��ÇGJSFÇpÇYÇ.$ÇYXõ Ç0$Ç�T�N<V>KI�Ç5IJTÇJTÇDFSUBJOMZÇUIFÇSFGMFYÇPGÇUIFÇCB�TJDÇ45ÇXPSEÇGPSÇ�GJSF� Ç45Ç�NVKÇ�Ç5JC�ÇNF Ç#SN�ÇNJI Ç-VTI�ÇNFJ �,BDI�ÇNKJ��ÇJOÇDPNQPVOET Ç,JSBOUJÇ�N²Ç�GJSF�ÇFUD�Ç<45$�Ç�� Ç��� Ç���>�Ç45$Ç0Ç���Ç�NFZ�Ç5IFÇXPSE ÇIPXFWFS ÇIBTÇOPÇTFDVSFÇFYUFSOBMÇQBSBMMFMT�Ç

5IFÇ CBTJDÇ "VTUSPOFTJBOÇ XPSEÇ GPSÇ �GJSF�Ç JTÇ <7->Ç ��BQVK Ç <1"/%:.$>Ç�Y�BQ¿ZF�Ç*UTÇ1BSB�5IBJÇDPVOUFSQBSUÇJTÇ�QXBZÇ<"5�Ç���>�ÇÇ

��ÇGJTIÇpÇúÇ.$Ç�» Ç0$Ç��IBÇGPSÇ��I�ÇDG�Ç9JBNFOÇIJ� $IBP[IPVÇIe��Ç5IJTÇJTÇ UIFÇ CBTJDÇ 145Ç �GJTI�Ç ��KB� Ç DG�Ç 5JC�Ç nB Ç #SN�Ç �BI Ç -VTI�Ç �IB Ç ,BDI�Ç �B�� Ç,JSBOUJÇ��úÇFUD�Ç<*45�Ç�� Ç��� Ç��� Ç���>�Ç45$Ç0Ç���Ç��ZB�Ç

'VSUIFSÇDPOOFDUJPOTÇPGÇUIFÇXPSEÇBSFÇTPNFXIBUÇQSPCMFNBUJD�Ç*UÇDFSUBJOMZÇIBTÇOPÇQBSBMMFMTÇJOÇ"VTUSPOFTJBOÇMBOHVBHFTÇXIFSFÇUIFÇCBTJDÇSPPUÇGPSÇ�GJTI�ÇJTÇ<7->Ç��JLBO Ç<1"/%:.$>Ç�I³4LBO�Ç

0OFÇPGÇUIFÇGFXÇTJODFÇUIFÇNPVOUBJOÇEXFMMFSTÇBSFÇOPUÇGJTIFSNFOÇOPXB�EBZTÇ DPNNPOÇ 1/$Ç 1&$ÇXPSETÇ GPSÇ �GJTI�Ç JTÇ �IXBO_7 Ç SFGMFDUFEÇ JOÇ"OE�DzÑBNJ Ç5JOE�Dzѩ Ç-BLÇ_BXB Ç-F[H�Ç�FEÇ FUD�Ç </$&%�Ç����>�Ç8FÇNBZÇTVTQFDUÇUIBUÇ 145Ç ��KH� PSÇ ��IKH Ç DG�Ç UIFÇ BTQJSBUJPOÇ JOÇ ,VLJ�$IJOÇ JTÇ BDUVBMMZÇ BÇDPOUSBDUJPOÇ�Ç�²7�KB ÇDPSSFTQPOEJOHÇUPÇUIFÇ/$ÇGPSN�Ç4JODF ÇIPXFWFS ÇXFÇEPÇ OPUÇ LOPXÇ PGÇ PUIFSÇ DBTFTÇ PGÇ TVDIÇ BÇ DPOUSBDUJPOÇ JOÇ BÇXPSEÇXJUIÇ JOJUJBMÇQPTUWFMBSÇ BOEÇNFEJBMÇ OBTBM�Ç SFHVMBSMZÇ BÇ 45Ç GPSNÇ MJLFÇ �RIÑHÇ XPVMEÇ CFÇ FY�QFDUFE ÇUIJTÇTPMVUJPOÇJTÇPOMZÇUFOUBUJWF�ÇÇ

���ÇGVMMÇpÇdÇ.$ÇKF� Ç0$Ç�MF��Ç8JUIÇMPTTÇPGÇJOJUJBMÇ�1�ÇUIFÇSPPUÇHPFTÇCBDLÇUPÇ UIFÇTUBOEBSEÇ45ÇXPSEÇ GPSÇ�GVMM� Ç 45Ç�1MHJ�Ç DG�Ç#SN�ÇQSBnI Ç,BDI�ÇQISJ��� Ç,JSBOUJÇ�CIM²�ÇFUD�Ç<*45�Ç���>�Ç45$Ç0Ç���Ç�CMJ�Ç_Ç�QMJ��Ç

5IFÇ SPPUÇ IBTÇ OPÇ BQQBSFOUÇ $BVDBTJBOÇ PSÇ :FOJTFJBOÇ QBSBMMFMT�Ç1SPUP�4JOP�5JCFUBOÇQPTTFTTFEÇBÇTVGGJYÇ��� ÇBQQFBSJOHÇWFSZÇGSFRVFOUMZÇJOÇBE�KFDUJWBMÇSPPUTÇDG�ÇDBTFTÇMJLFÇ#SN�ÇXBÇ�ZFMMPX� ÇXB�IÇ�CSJHIUÇZFMMPX�Ç�Ç0$Ç°Ç

4�Ç"�Ç4UBSPTUJOÇ

Ç

���

�HIÑJ�Ç�ZFMMPX�ÇFUD��Ç*GÇGJOBMÇ���Ç JOÇ45Ç�1MHJ�Ç JTÇBÇIJTUPSJDBMÇTVGGJY ÇJUÇJTÇWFSZÇUFNQUJOHÇUPÇDPNQBSFÇ45Ç�1MHJ�Ç�GVMM�ÇXJUIÇ1*&Ç�QFM��Ç�QFM)�ÇJE�Ç5IJTÇNBZÇCFÇBÇWFSZÇBSDIBJDÇSPPUÇpÇDPNNPOÇJOÇ/PTUSBUJDÇBOEÇ4JOP�$BVDBTJBO ÇCVUÇXJUIJOÇUIFÇMBUUFSÇGBNJMZÇQSFTFSWFEÇPOMZÇCZÇ4JOP�5JCFUBO�Ç"OPUIFSÇDBTFÇMJLFÇUIJTÇTFFÇCFMPXÇ�OBNF��Ç

5IFÇ CBTJDÇ "VTUSPOFTJBOÇXPSEÇ GPSÇ �GVMM�Ç JTÇ <7->Ç �Q�OVI Ç <1"/%:.$>Ç�Q�O¿R�Ç*UÇJTÇBDUVBMMZÇEJTUBOUMZÇTJNJMBSÇUPÇ*&Ç�QFM�� Ç45Ç�1MHJ�ÇpÇCVUÇPOMZÇJGÇXFÇBENJUÇBÇEFWFMPQNFOUÇ��M�Ç�Ç�O�ÇJOÇ"VTUSPOFTJBO�Ç4JODFÇXFÇEPÇOPUÇLOPXÇUIFÇTZTUFNÇPGÇDPSSFTQPOEFODFTÇCFUXFFOÇ1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇBOEÇ/PTUSBUJDÇ PSÇ4JOP�5JCFUBO ÇUIFÇRVFTUJPOÇSFNBJOTÇPQFO�ÇÇ

���ÇHJWFÇpÇ0$ÇIBTÇUXPÇDPNNPOÇXPSETÇGPSÇ�HJWF��ÇÇBÇrÇ.$ÇK� Ç0$Ç�MBI�Ç5IJTÇSPPUÇBMTPÇNFBOTÇ�UPÇCFÇXJUI ÇUPHFUIFS�ÇXSJUUFOÇ

BTÇ[Ç BOEÇ DPSSFTQPOETÇ UPÇ145Ç�MHÇ �UPÇHJWF�Ç UPÇ UBLF�Ç DG�Ç-VTI�Ç MBÇ �UPÇ UBLF� Ç,BDI�ÇMB��ÇJE� Ç/FXBSJÇM"ÇFUD��Ç<*45�Ç��� Ç���>�Ç

5IJTÇXPSEÇJTÇBOÇFYBDUÇNBUDIÇGPSÇ1&$Ç��aÍ7Ç�UPÇHJWF�Ç$IFDI�ÇBM� �"W�ÇÈF� Ç-BLÇ�VMV� Ç5TBLI�ÇI�JMF�ÇFUD��Ç</$&%�Ç���o���>�Ç0$ ÇUIFSFGPSF ÇTFFNTÇUPÇIBWFÇQSFTFSWFEÇUIFÇBSDIBJDÇNFBOJOHÇDIBOHFEÇUPÇ�CFÇHJWFO�Ç�Ç�UBLF�Ç JOÇPUIFSÇ45ÇMBOHVBHFT�Ç4FFÇ<)($�Ç��>�Ç

CÇrÇ.$ÇQK² Ç0$Ç�QJK�T�Ç5IJTÇJTÇBÇSFGMFYÇPGÇUIFÇTUBOEBSEÇ45ÇSPPUÇNFBOJOHÇ�UPÇHJWF� Ç�QJBKÇpÇDG�Ç5JC�ÇTCKJ�O Ç#SN�ÇQJKI Ç-VTI�ÇQF Ç,JSBOUJÇ�C²Ç�UPÇHJWF�ÇFUD�Ç<*45�Ç��>�Ç45$Ç0Ç����Ç

/PÇ $BVDBTJBOÇ PSÇ :FOJTFJBOÇ QBSBMMFMTÇ GPSÇ UIFÇ SPPUÇ IBWFÇ CFFOÇ GPVOE�ÇIPXFWFS Ç UIFÇ1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇGPSÇ�UPÇHJWF�Ç JTÇ <7->Ç�C�[BK Ç <1"/%:.$>Ç�C�3BZ Ç BOEÇ JUÇ JTÇQPTTJCMFÇ JOÇ UIJTÇ DBTFÇ UPÇ UIJOLÇPGÇ BOÇ FBSMZÇ MPBOÇ GSPNÇ"VT�USPOFTJBOÇ JGÇXFÇDBOÇBTTVNFÇBÇEFWFMPQNFOUÇ ��3�Ç �Ç � �Ç JOÇ4JOP�5JCFUBO ÇPSÇFWFOÇPGÇDPNNPOÇIFSJUBHF�Ç/PUFÇUIBUÇUIFÇ1"/ÇXPSEÇIBTÇBÇ5IBJÇQBSBMMFMÇ�IBeÇ�UPÇHJWF�Ç<"5�Ç���>�ÇÇ

���ÇIBOEÇpÇÃÇ.$Ç {üX Ç0$Ç �oIVIÇ GPSÇ BTQJSBUFEÇ �oI�Ç DG�Ç.JOÇ GPSNT�Ç9JBNFO Ç$IBP[IPV Ç'V[IPVÇDIJV��Ç

5IFÇFUZNPMPHZÇPGÇUIJTÇXPSEÇJTÇEJGGJDVMUÇUPÇFTUBCMJTI�Ç$G�ÇQFSIBQTÇ5JC�Ç{PHÇ�XJOH Ç XJOH�GFBUIFS�Ç pÇ BMUIPVHIÇ UIFSFÇ BSFÇ TPNFÇ QSPCMFNTÇ POFÇ XPVMEÇSBUIFSÇFYQFDUÇMM�ÇPSÇM�� ÇOPUÇQMBJOÇ{�ÇJOÇ5JC��Ç

'PSÇ145ÇPOFÇNBZÇ SFDPOTUSVDUÇ UXPÇ SPPUTÇ GPSÇ �BSN ÇIBOEÇ �ÇXJOH��Ç �oVIÇ0$Çà Ç5JC�Ç{PHÇBOEÇ�MHLÇ 0$Ç�Ç�M�L Ç.$Ç KJLÇ�XJOH� Ç5JC�Ç MBH��IBOE ÇBSN� Ç#SN�ÇMBLÇFUD�Ç<*45�Ç��� Ç��� Ç���>�Ç45$Ç0Ç��Ç�H�MBL�Ç

*OÇ1/$ÇXFÇBMTPÇIBWFÇ UXPÇSBUIFSÇTJNJMBSÇSPPUTÇ UIBUÇDPVMEÇQPTTJCMZÇ JO�GMVFODFÇ FBDIÇ PUIFS�Ç �)mV��Ç �TMFFWF�Ç XJOH�Ç -F[H�Ç MVXÇ �XJOH� Ç %BSH�Ç EVMHB�

0MEÇ$IJOFTFÇWPDBCVMBSZ�Ç"ÇIJTUPSJDBMÇQFSTQFDUJWFÇ

Ç

���

�TMFFWF�Ç FUD��Ç </$&%�Ç ���>Ç BOEÇ �)MVÈ�Ç �Ç �ÆVM)�Ç �BSN�Ç -F[H�Ç ­VM� �TIPVM�EFS�CMBEF� Ç "W�Ç SVÈÇ �BSN� Ç %BSH�Ç EVMV[Ç �FMCPX� Ç ,BC�Ç C-BÇ �BSN�Ç FUD�Ç</$&%�Ç���>�Ç

1IPOFUJDBMMZÇ UIFÇ DPSSFTQPOEFODFÇ JTÇ QSFDJTF�Ç 1/$Ç �)mV��Ç �Ç 145Ç �MHL�Ç1/$Ç�ÈVM)�Ç �Ç145Ç�oVI�Ç *GÇ UIFTFÇFRVBUJPOTÇBSFÇ DPSSFDU ÇXFÇIBWFÇ UPÇBENJUÇUIBUÇ $IJOFTFÇ IBTÇ IFSFÇ QSFTFSWFEÇ UIFÇ PSJHJOBMÇ TFNBOUJDÇ EJTUJODUJPO Ç XIJMFÇ5JCFUP�#VSNBOÇ MBOHVBHFTÇ IBWFÇ lSFWFSUFEmÇ �XJOH�Ç BOEÇ �BSN Ç IBOE��Ç 5IJTÇlSFWFSTBMm Ç IPXFWFS Ç JTÇ POMZÇ TVQFSGJDJBM�Ç UIFÇ MBUUFSÇ SPPUÇ JTÇ CBTJDBMMZÇ POMZÇQSFTFSWFEÇ JOÇ$IJOFTFÇ BOEÇXBTÇ MPTUÇ JOÇNPTUÇPUIFSÇ4JOP�5JCFUBOÇ MBOHVBHFT ÇXIFSFBGUFSÇUIFÇSPPUÇ�MHLÇ�XJOH�ÇDIBOHFEÇJUTÇNFBOJOHÇUPÇ�BSN ÇIBOE��Ç

<5IFÇ TJUVBUJPOÇXJUIÇ �IBOET�Ç BOEÇ �BSNT�Ç JTÇ JOÇ HFOFSBMÇ FYUSFNFMZÇ DPN�QMJDBUFEÇJOÇ4JOP�$BVDBTJBOÇMBOHVBHFTÇBT ÇJOÇGBDU ÇJOÇNPTUÇMJOHVJTUJDÇGBNJMJFT�Ç5IFÇCBTJDÇ4JOP�$BVDBTJBOÇSPPUÇ GPSÇ�IBOE�Ç TFFNTÇUPÇIBWFÇCFFOÇ�zX7mI7 Ç SF�GMFDUFEÇ JOÇ1/$Ç�|X<6>mI Ç �IBOE�ÇBSN�Ç 6C�ÇzB�Ç �IBOE��Ç"W�Ç|ÑBMÇ �BSN� Ç(JO�ÇzJMVÇ�TIPVMEFS�ÇFUD�Ç</$&%�Ç���o���> Ç1:Ç�YeSFÇDG�Ç,FUÇ�h Ç"S�ÇLBS��Ç*OÇ<)($�Ç��>Ç*ÇDPNQBSFEÇUIJTÇSPPUÇXJUIÇ45Ç�,IÑHSÇ�GJTU ÇIBOEGVM�Ç0$Ç2Ç�HIÑSBOÇ�GJTU� Ç5JC�ÇTLKPS ÇLIKPSÇ �IPMMPXÇPGÇIBOE��Ç"UÇQSFTFOUÇ *Ç UIJOLÇ UIBUÇ UIJTÇDPNQBSJTPOÇTIPVMEÇCFÇSFKFDUFEÇCFDBVTFÇPGÇUIFÇJSSFHVMBSÇDPSSFTQPOEFODFÇ/$Ç�m�Ç�Ç45Ç�S ÇBOEÇ45Ç�,IÑHS�TIPVMEÇCFÇSBUIFSÇDPNQBSFEÇXJUIÇUIFÇTUBOEBSEÇ1&$ÇXPSEÇGPSÇ�IBOE��Ç 1&$Ç �LXbMJeÇ #UTC�Ç LP Ç"W�Ç LÑFS Ç (VO[�Ç LPSP Ç -BLÇ LÑB Ç"SDI�Ç LVMÇ FUD�Ç</$&%�Ç�������>�Ç *OÇ&BTUFSOÇ$BVDBTJBOÇXFÇNVTUÇPCWJPVTMZÇTVQQPTFÇBÇTF�NBOUJDÇTIJGUÇ�|X<6>mI Ç�IBOE�Ç�Ç�BSN��Ç�LXbMJeÇ�GJTU�ÇPSÇ�IBOEGVM�Ç�Ç�IBOE��>Ç

1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇIBTÇUXPÇDPNQFUJOHÇXPSETÇGPSÇ�IBOE��Ç%FNQXPMGGÇ�MJNB� Ç %ZFOÇ �MJN§I Ç BOEÇ �UB�BO�Ç UIFÇ GPSNFSÇ QSPCBCMZÇ DPSSFTQPOETÇ UPÇ 15Ç�NZBÇ <"5�Ç ���>�Ç /FJUIFSÇ PGÇ UIFNÇ IBTÇ BOZÇ QSPQPTFEÇ DPHOBUFTÇ JOÇ 45Ç PSÇ$IJOFTF�ÇÇ

���Ç IPSOÇ pÇÎÇ .$Ç LñVL Ç 0$Ç �LSuL�Ç 5IFÇ XPSEÇ IBTÇ BÇ TVGGJYFEÇ ��LÇ DG�Ç�TXIb�L Ç �OJ�LÇ BOEÇNBOZÇ PUIFSÇ TJNJMBSÇ DBTFTÇ BOEÇ HPFTÇ CBDLÇ UPÇ 145Ç �,SVJÇ�IPSO�ÇTPNFUJNFTÇXJUIÇTFDPOEBSZÇMPTTÇPGÇ�,�Ç�Ç#SN�ÇLIS�X Ç5JC�ÇSXBÇ�IPSO�ÇFUD��ÇTFFÇ45$Ç0Ç��Ç�LSVX�Ç5IJTÇJTÇQSPCBCMZÇUIFÇPSJHJOBMÇSPPUÇGPSÇ�IPSO��ÇBO�PUIFSÇXJEFTQSFBEÇSPPUÇJTÇ�RÑSJ�Ç,BDI�ÇO�SV��� Ç,JSBOUJÇ�HSª´�ÇFUD��Ç<*45�Ç��� Ç���>�Ç45$Ç0Ç��Ç�SXB� ÇCVUÇJUÇNVTUÇIBWFÇPSJHJOBMMZÇEFOPUFEÇ�IPSOÇBTÇBÇWFTTFM ÇESJOLJOHÇIPSO� ÇDG�Ç0$ÇÞÇ�LÑSJ�ÇJE�Ç

145Ç�,SVJÇDPSSFTQPOETÇUPÇ1/$Ç�RXbSI7Ç�IPSO�ÇDG�Ç-BLÇRJ Ç6C�ÇRµBÇ�IPSO� Ç"W�ÇEJBM�ÇIÑBSÇ�DPDL�TÇDPNC�ÇFUD�Ç</$&%�Ç���> Ç1:Ç�RqIÇ�IPSO�Ç,FUÇRqI Ç,PUUÇIBV�Ç4FFÇ<)($�Ç��>ÇUIFÇ1/$ÇSFDPOTUSVDUJPOÇIBTÇCFFOÇTPNFXIBUÇNPEJGJFEÇTJODFÇUIFO ÇCVUÇUIFÇDPNQBSJTPOÇJTÇTUJMMÇWBMJE�Ç

5IFSFÇBSFÇUXPÇSPPUTÇGPSÇ�IPSO�Ç JOÇ"VTUSPOFTJBO�Ç�UBOEVLÇBOEÇ%FNQ�XPMGGÇ�U�V�V� Ç-FFÇ�4V�V�Ç5IFÇGPSNFSÇJTÇDPNQBSFEÇCZÇ1�Ç#FOFEJDUÇ<"5�Ç���>Ç

4�Ç"�Ç4UBSPTUJOÇ

Ç

���

XJUIÇ15Ç�IOPPLÇ�IVNQÇPGÇDBUUMF�ÇPSÇ�OPÇ�IPSO��Ç/FJUIFSÇIBTÇBOZÇQBSBMMFMTÇJOÇ45ÇPSÇ$IJOFTF�ÇÇ

���Ç*ÇpÇ0$ÇIBTÇUXPÇSPPUTÇGPSÇUIFÇ�TUÇQ�ÇQSPOPVO�ÇBÇ�Ç.$Ç�õ Ç0$Ç��IJKIÇ��I�ÇJTÇJOEJDBUFEÇCZÇ.JOÇGPSNT�Ç$IBP[IPVÇVB� Ç

+JBOPVÇ�VPJ��Ç5IJTÇJTÇUIFÇNPTUÇDPNNPOÇ45Ç�TUÇQ�ÇQSPOPVOÇSFDPOTUSVDUFEÇBTÇ��JÇPSÇ��JK ÇUIFÇUXPÇGPSNTÇQSPCBCMZÇSFGMFDUJOHÇPSJHJOBMÇQBSBEJHNBUJDÇEJTUJOD�UJPOT�ÇDG�Ç5JC�Ç�B Ç#SN�Ç�B Ç,BDI�Ç�BJ Ç,JSBOUJÇ�IP�� Ç��BÇFUD�Ç<*45�Ç�� Ç�� Ç��� Ç���>�Ç45$Ç0Ç���Ç��BZ Ç0Ç���Ç��B�Ç

5IFÇSPPUÇIBTÇUIFÇDMPTFTUÇQBSBMMFMÇJOÇ:FOJTFJBO ÇXIFSFÇ���ÇJTÇUIFÇSFHVMBSÇFOEJOHÇPGÇUIFÇ�TUÇQ�ÇTJOHVMBSÇPCKFDUÇJOÇWFSCT�ÇJOÇJOJUJBMÇQPTJUJPOÇ��� ÇBTÇXFMMÇBTÇPUIFSÇ OBTBMÇ SFTPOBOUT ÇXBTÇ QSPIJCJUFEÇ JOÇ 1SPUP�:FOJTFJBOÇ BOEÇ DIBOHFEÇ UPÇ�N�Ç�Ç�C�ÇTFSWJOHÇBTÇBÇQSFGJYFEÇPCKFDUÇNBSLFSÇPSÇQPTTFTTJWFÇBGGJYÇPGÇUIFÇ�TUÇQ��Ç5SBDFTÇPGÇUIJTÇSPPUÇJOÇ$BVDBTJBOÇDBOÇCFÇQFSIBQTÇPCTFSWFEÇJOÇUIFÇ-BL�%BSHXBÇBSFBÇ-BLÇOB Ç%BSH�ÇOVÇ�*�Ç�Ç1&$Ç�O�Ç</$&%�Ç���>�Ç

5IFÇ:FOJTFJBOÇMBOHVBHFTÇIBWFÇQSFTFSWFEÇUIFÇEJTUJODUJPOÇCFUXFFOÇTVQ�QMFUJWFÇGPSNTÇ�IB�7Ç�*�ÇOPNJOBUJWFÇTUFN�Ç1:Ç�IB�Ç�Ç,FUÇJU Ç,PUUÇBJ Ç1VNQ�ÇBE�Ç��7�Ç�NF ÇNJOF�ÇPCMJRVFÇTUFN�Ç1:Ç�C�����Ç�Ç,FUÇC� Ç,PUUÇC����ÇKVTUÇMJLFÇUIFZÇIBWFÇQSFTFSWFEÇUIFÇTJNJMBSÇPQQPTJUJPOÇ�IBXÇ �Ç�L�Ç JOÇUIFÇ�OEÇQFSTPO�Ç/PSUIÇ$BVDBTJBOÇ MBOHVBHFTÇ IBWFÇ HFOFSBMJ[FEÇ UIFÇ GPSNFSÇ GPSNÇ BTÇ 1/$Ç �[uÇ �*��Ç$IFDI�Ç TP Ç "W�Ç EV�O Ç -F[H�Ç [V�O Ç "CLI�Ç TB�Ç FUD�Ç </$&%�Ç ����> Ç XIJMFÇ UIFÇ4JOP�5JCFUBOÇMBOHVBHFTÇHFOFSBMJ[FEÇUIFÇMBUUFS�Ç

CÇrÇ.$ÇK» Ç0$Ç�MBÇ�* ÇXF��Ç5IFÇTFNBOUJDÇEJGGFSFODFÇCFUXFFOÇ�ÇBOEÇrÇJTÇ TUJMMÇ VODMFBS�Ç #PUIÇ QSPOPVOTÇ PDDVSÇ JOÇ UIFÇ PMEFTUÇ UFYUT�Ç BMUIPVHIÇ 4�Ç :�Ç:BLIPOUPWÇ DPOTJEFSTÇ UIFÇ GPSNFSÇ JODMVTJWF Ç BOEÇ UIFÇ MBUUFSÇ FYDMVTJWF Ç JUÇ DBOÇIBSEMZÇCFÇQSPWFEÇCZÇBDUVBMÇ FYBNQMFT Ç BOEÇBÇEJTUJODUJPOÇ MJLFÇ UIJTÇ JTÇ SBUIFSÇTUSBOHFÇJOÇBÇMBOHVBHFÇUIBUÇEPFTÇOPUÇOPSNBMMZÇEJTUJOHVJTIÇOVNCFS�Ç

5IFÇSPPUÇIBTÇOPÇBQQBSFOUÇQBSBMMFMTÇJOÇPUIFSÇ4JOP�5JCFUBOÇMBOHVBHFT�Ç*UÇDBO ÇIPXFWFS ÇCFÇBÇUSBDFÇPGÇUIFÇGPSNFSÇOVNCFSÇEJTUJODUJPOÇXJUIJOÇUIFÇTZTUFNÇPGÇQFSTPOBMÇQSPOPVOT�Ç*GÇUIFÇPSJHJOBMÇNFBOJOHÇPGÇUIFÇSPPUÇJTÇ�XF� ÇJUÇDBOÇCFÇDPNQBSFEÇXJUIÇ1/$Ç1&$Ç�-6Ç�XF�Ç�TUÇQ�ÇQM�ÇJODMVTJWF ÇDG�Ç"LIW�ÇJÉJÇ�XF�ÇJODM� Ç5TF[�ÇFMJÇ�XF� Ç3VU�ÇKªÇ�XF�ÇJODM�ÇFUD�Ç</$&%�Ç���>�Ç

5IFÇ 1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇ �TUÇ Q�Ç QSPO�Ç JTÇ %FNQXPMGGÇ ��BLV� Ç %ZFOÇ�IBL¿ Ç WFSZÇQSPCBCMZÇ DPSSFTQPOEJOHÇ UPÇ15Ç�LBXÇ �*�Ç <"5�Ç ���>�Ç5IFSFÇFYJTUT ÇJOEFFE ÇBÇMPDBMÇ5JCFUP�#VSNBOÇSPPUÇ�LIBÇ5JC�ÇLIP�CPÇ�* ÇNF� Ç-VTI�ÇLBÇ�NF ÇNZ� Ç %IJNBMÇ LBÇ <*45�Ç ���> Ç UIBUÇ DBOÇ CFÇ DPNQBSFEÇ UPÇ UIFÇ "VTUSPOFTJBOÇGPSN�Ç*UTÇ4JOP�5JCFUBOÇBOUJRVJUZ ÇIPXFWFS ÇJTÇWFSZÇEVCJPVT�Ç.PSFPWFS Ç�LÇJOÇ"VTUSPOFTJBOÇJTÇQSFTFOUÇJOÇBMMÇQFSTPOBMÇQSPOPVOTÇTFFÇCFMPX ÇBOEÇJTÇUIFSF�GPSFÇNPTUÇ QSPCBCMZÇ OPUÇ BÇ QFSTPOBM Ç CVUÇ BÇ EFJDUJDÇ QSPOPNJOBMÇNPSQIFNF�Ç

0MEÇ$IJOFTFÇWPDBCVMBSZ�Ç"ÇIJTUPSJDBMÇQFSTQFDUJWFÇ

Ç

���

"VTUSPOFTJBOÇQMVSBMÇGPSNTÇBSFÇBMTPÇEJGGFSFOUÇGSPNÇ4JOP�5JCFUBO�Ç�XF�ÇJODM�ÇJTÇ %FNQXPMGGÇ �LJUB� Ç %ZFOÇ �L³U¦I�Ç �XF�Ç FYDM�Ç JTÇ %FNQXPMGGÇ �LBNJ� Ç%ZFOÇ�LBN³I�ÇÇ

���ÇLOPXÇpÇ$Ç.$Ç©F Ç0$Ç�USF�Ç5IJTÇ SPPUÇ HPFTÇ CBDLÇ UPÇ 45Ç �SJBÇ �UPÇ LOPX Ç VOEFSTUBOE�Ç XJUIÇ BÇ EFOUBMÇ

QSFGJY�Ç �5�SJBÇ �Ç5JC�ÇESBÇ �FYQFSJFODFE Ç MFBSOFE��Ç#SN�ÇL�SBIÇ �UPÇIFBS ÇHFUÇ UPÇLOPX��Ç-VTI�ÇISJBÇ�UPÇLOPX ÇIFBS Ç GFFM��Ç,BDI�ÇSBJÇ�UPÇCFÇBCMF ÇDBO��Ç'VSUIFSÇFUZNPMPHZÇPGÇUIFÇ45ÇSPPUÇJTÇOPUÇDMFBS�Ç

5IFÇCBTJDÇ 45Ç SPPUÇ GPSÇ �LOPX�Ç JTÇ �TJ�Ç IBWJOHÇ DIBOHFEÇ UIFÇNFBOJOHÇ UPÇ�UIJOL�ÇJOÇ0$�ÇDG�Ç0$ÇKÇ�T��Ç5JC�Ç{F�T Ç#SN�ÇTJIÇ�UPÇLOPX� Ç-VTI�ÇUIFJÇ�DBO ÇCFÇBCMF� Ç,JSBOUJÇ�TF�OÇ�UPÇMFBSO ÇUPÇTFF�ÇFUD�Ç<*45�Ç��>�Ç45$Ç0Ç���Ç�TZFZ�Ç*UÇDPSSF�TQPOETÇ XJUIÇ BÇ SFHVMBSÇ MPTTÇ PGÇ UIFÇ GJSTUÇXFBLÇ TZMMBCMFÇ UPÇ 1/$Ç��HN¬&Ç �UPÇLOPX�ÇDG�Ç#UTC�Ç�BC¬� Ç"OE�ǬJO� Ç3VU�Ç�B¬B�Ç�UPÇLOPX� Ç%BSH�ÇVN¬�Ç�UPÇTFBSDI� Ç6C�Ç�B�Ç�UPÇLOPX�ÇFUD�Ç</$&%�Ç���> Ç1:Ç�I7U�Ç,FUÇIJU�ÇFUD�ÇJE�Ç4FFÇ<)($�Ç��>�Ç

1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇ IBTÇ UXPÇ CBTJDÇ SPPUTÇ GPSÇ �LOPX��Ç <7->Ç �UBIV� Ç<1"/%:.$>Ç �UBRVI Ç BOEÇ <7->Ç �MBMB� Ç <1"/%:.$>Ç �LJMBMBI�Ç /FJUIFSÇ PGÇUIFNÇIBTÇQBSBMMFMTÇJOÇ45ÇBOEÇ0MEÇ$IJOFTF�ÇÇ

���ÇMPVTFÇpÇ(Ç.$Ç�JU Ç0$Ç�TSJU�ÇÇ5IFÇXPSEÇHPFTÇCBDLÇUPÇUIFÇCBTJDÇ45ÇXPSEÇGPSÇ�MPVTF�ÇpÇ45Ç�{SJLÇ5JC�Ç{JH Ç

-VTI�Ç ISJL Ç ,BDI�Ç DJI��Ç FUD��Ç <*45�Ç ���>�Ç 45$Ç0Ç ���Ç �{�SJL�Ç 45Ç �{SJLÇ JUTFMGÇ JTÇQSPCBCMZÇ BÇ TVGGJYFEÇ GPSNÇ POÇ UIFÇ TVGGJYÇ ��LÇ TFFÇ BCPWF Ç EFSJWFEÇ GSPNÇ �{BSÇ�MPVTF�ÇSFGMFDUFEÇJOÇ#SN�ÇTBOI Ç,IBNÇ{¦S Ç3HZBSVOHÇTBSÇBOEÇ,JSBOUJÇ�T®S�Ç

45Ç�{BSÇSFHVMBSMZÇDPSSFTQPOETÇUPÇ1/$Ç1&$Ç�L6S�Ç�XPSN� ÇSFGMFDUFEÇJOÇ$IFDI�ÇáVSBÇ�FBSXJH� Ç-BLÇLJSBÇ�BTDBSJE� Ç%BSH�ÇáJSJ Ç-F[H�ÇáBSÇ�XPSN�ÇFUD�Ç*UÇJTÇJOUFSFTUJOHÇUPÇOPUFÇUIBUÇTPNFÇ&$ÇMBOHVBHFTÇBMTPÇSFGMFDUÇBÇGPSNÇ�L6S7�L7ÇDG�Ç(PE�ÇLJS§B Ç%BH�ÇáVMFSLÇ�IFMNJOUI��Ç

5IFÇCBTJDÇ"VTUSPOFTJBOÇSPPUÇGPSÇ�MPVTF�Ç JTÇ%FNQXPMGGÇ�LVUV� Ç %ZFOÇ�L¿$VIF Ç IBWJOHÇ OPÇ $IJOFTFÇ PSÇ 45Ç QBSBMMFMT�Ç 5IFÇ SPPUÇ JTÇ DPNQBSFEÇ CZÇ1�Ç#FOFEJDUÇ<"5�Ç���>ÇXJUIÇ15Ç�UISBXÇ�MPVTF�Ç�Ç�<R>BUSV�ÇÇ

���ÇNPPOÇpÇóÇ.$Ç�X�U Ç0$Ç��PU�Ç5IFÇSPPUÇJTÇBCTPMVUFMZÇJTPMBUFEÇBNPOHÇ45ÇMBOHVBHFT�Ç)PXFWFS ÇJUÇTFFNTÇ

UPÇIBWFÇRVJUFÇ SFMJBCMFÇ FYUFSOBMÇQBSBMMFMT�Ç 4JODFÇ 45Ç��UÇ JTÇ BÇ SFHVMBSÇ SFGMFYÇPGÇEFOUBMÇBGGSJDBUFT Ç0$Ç��PUÇDBOÇCFÇDPNQBSFEÇXJUIÇUIFÇCBTJDÇXPSEÇGPSÇ�NPPO�ÇJOÇ1/$Ç�X�N®s ÇDG�Ç$IFDI�ÇCVUU Ç"W�ÇNP® Ç5TF[�ÇCVDJ Ç%BSH�ÇCB[ Ç"CLI�ǧ�N[B�FUD�Ç</$&%�Ç����o����>ÇBOEÇ1:Ç�I7TVK ÇDG�Ç"S�ÇFáVK ÇJáVK Ç,PUUÇáVJ �1VNQ�ÇUVK ÇXJUIÇBÇQSPCBCMFÇSFDPOTUSVDUJPOÇ���X¬sÇPSÇ�X��¬sÇGPSÇ4$�Ç

4�Ç"�Ç4UBSPTUJOÇ

Ç

���

5JCFUP�#VSNBOÇMBOHVBHFTÇOPSNBMMZÇSFGMFDUÇBOPUIFSÇSPPU Ç45Ç�TMHÇMPTUÇJOÇ$IJOFTF�ÇDG�Ç5JC�Ç[MB�CB Ç#SN�ÇMBI Ç-VTI�ÇUIMB Ç,BDI�Çá�UB�� Ç,JSBOUJÇ�MüÇFUD�Ç<*45�Ç�� Ç��� Ç��� Ç���>�Ç45$Ç0Ç���Ç�T�HMB�Ç*UÇBMTPÇIBTÇBÇSFMJBCMFÇ/$ÇQBSBMMFM�Ç1/$Ç�{7MI7�_��m� ��b�Ç �MJHIUÇ JOÇQBSUJDVMBS ÇNPPOMJHIU Ç SBZ�Ç DG�Ç$IFDI�ÇTB Ç%BSH�ÇáBMBÇ �MJHIU� Ç ,BC�Ç �Q�T��Ç �UPÇ TIJOF� Ç 6SBSU�Ç áVM�BSE�Ç �NPPO Ç NPPOÇ EFJUZ�Ç FUD�Ç</$&%�Ç���>�Ç

1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇIBTÇ�CVMBOÇ �NPPO� ÇXJUIÇBÇRVJUFÇQMBVTJCMFÇQBSBMMFMÇJOÇ15Ç�ICMeBOÇJE�Ç<"5�Ç���> ÇBOEÇXJUIPVUÇ45ÇDPHOBUFT�ÇÇ

���ÇOBNFÇpǸÇ.$ÇNKF� Ç0$Ç�NIF�ÇGPSÇ�NI�ÇDG�Ç4IBPXVÇNJB��Ç</PSNBOÇ����>�Ç5IJTÇ JTÇBÇEJSFDUÇEFTDFOEBOUÇPGÇ145Ç�NHJ�Ç �OBNF� Ç DG�Ç5JC�ÇNJ� ÇNKJ� Ç#SN�ÇNBn Ç-VTI�ÇINJ� Ç,BDI�ÇNKJ��� Ç,JSBOUJÇ�N²�Ç�Ç�O²�ÇFUD�Ç<*45�Ç�� Ç��� Ç��� Ç��� Ç���>�Ç45$Ç0Ç��Ç�S�NJ��Ç

5IFÇXPSEÇIBTÇOPÇLOPXOÇQBSBMMFMTÇJOÇ$BVDBTJBOÇPSÇ:FOJTFJBOÇMBOHVBHFT�ÇIPXFWFS ÇKVTUÇBTÇdÇ�MF�Ç�GVMM�Ç45Ç�1MHJ� ÇJUÇTFFNTÇUPÇIBWFÇQPTTJCMFÇDPHOBUFTÇJOÇ/PTUSBUJDÇ*&Ç�FOPNÚ Ç6SBMJDÇ�OJNJ Ç"MUBJDÇ�OÁNBÇFUD� ÇBOEÇUIVTÇNBZÇCFÇBÇSFNOBOUÇPGÇBÇWFSZÇBSDIBJDÇSPPU�Ç

1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇIBTÇ<7->Ç�<�>BH�BO Ç<1"/%:.$>Ç��§KB- ÇXJUIPVUÇ45ÇQBSBMMFMT�Ç"ÇQPTTJCMFÇ5IBJÇ,BN�4VJÇQBSBMMFMÇJTÇ�IEBBOÇ�OBNF�Ç<"5�Ç���>�ÇÇ

���ÇOFXÇpÇ�Ç.$ÇTKJO Ç0$Ç�TJO�Ç5IFÇSPPUÇEJSFDUMZÇDPSSFTQPOETÇUPÇ#SN�ÇTBMÇ�OFX�Ç1-#Ç�TJL)Ç�Ç�TJ�)�ÇDG�ÇPUIFSÇDBTFTÇMJLFÇ#SN�ÇTBMÇ�USFF�Ç�Ç45Ç�Ta�ÇFUD� Ç5JC�ÇH�{JOÇ�HPPE ÇGJOF� Ç-JNCVÇLV�Tq�Ç�OFX�Ç�Ç145Ç�Ta�ÇÇ���TaOÇ�OFX��Ç

5IFÇNPTUÇXJEFTQSFBEÇ5JCFUP�#VSNBOÇSPPUÇGPSÇ�OFX�ÇJTÇ�DIHSÇ5JC�ÇHTBS�NBÇ�OFX� Ç#SN�ÇDIBOIÇ�OFXÇPGÇNPPO� Ç-VTI�ÇUIBSÇ�OFX�ÇFUD��Ç<*45�Ç�� Ç����Ç45$�Ç���>�Ç5IJTÇSPPU ÇIPXFWFS ÇBMTPÇNFBOTÇ�GSFTI� ÇBOEÇJUTÇ$IJOFTFÇSFGMFYÇJTÇ0$Ç(�

�TIBSÇ�GSFTI�Ç.$ÇTKFO�ÇGPSÇ�TI�ÇDG�Ç.JOÇGPSNT�Ç9JBNFO Ç$IBP[IPVÇDI`��Ç$IJ�OFTFÇ PCWJPVTMZÇ QSFTFSWFTÇ UIFÇNPSFÇ BSDIBJDÇ TJUVBUJPO Ç BOEÇXFÇNBZÇ TBGFMZÇSFDPOTUSVDUÇGPSÇ4JOP�5JCFUBOÇ�Ta�Ç��TaOÇ�OFX�ÇPQQPTFEÇUPÇ�DIHSÇ�GSFTI��Ç

145Ç �Ta�Ç Ç���TaOÇ �OFX�Ç IBTÇ BÇ WFSZÇ HPPEÇNBUDIÇ JOÇ 1/$Ç �¬FOI7� �OFX�Ç$IFDI�ǬJOB Ç"W�ǬJKB� Ç5JOE�Ǭ`IV� Ç3VU�ǬJO�ÇFUD�Ç</$&%�Ç���o���>�Ç"MTPÇSF�MBUFEÇJTÇ:VHIÇUVM�eNÇ�OFX�Ç �Ç1:Ç�UVS��ÇTJODF ÇIPXFWFS Ç JOÇ1:ÇCPUIÇ��S�ÇBOEÇUIFÇDPNCJOBUJPOÇ��O)�ÇZJFMEÇ�S� ÇUIFÇXPSEÇNBZÇDPSSFTQPOEÇFJUIFSÇUPÇ145Ç�Ta��Ç�Ç�OÇPSÇUPÇ145Ç�DIHS�Ç4FFÇ<1:3�Ç���o����Ç)($�Ç��>�Ç

5IFÇCBTJDÇ1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇSPPUÇGPSÇ�OFX�ÇJTÇ<7->Ç�CB[V Ç<1"/%:.$>Ç�CBRF3�V ÇXJUIPVUÇ45ÇQBSBMMFMT�Ç1�Ç#FOFEJDUÇDPNQBSFTÇ15Ç�INBeÇ�OFX�Ç�Ç�R�N�C§P�ÇÇ

���Ç OPTFÇ pÇ�Ç .$Ç CK² Ç 0$Ç �CIJK�TÇ GPSÇ �CI�Ç DG�Ç 9JBNFO Ç +JBOPVÇ QIJ� Ç$IBP[IPVÇQI`� Ç'V[IPVÇQIF��Ç

0MEÇ$IJOFTFÇWPDBCVMBSZ�Ç"ÇIJTUPSJDBMÇQFSTQFDUJWFÇ

Ç

���

5IFÇXPSEÇTPÇGBSÇIBTÇOPÇSFMJBCMFÇ45ÇPSÇBOZÇPUIFSÇFUZNPMPHZ�Ç5IFÇDPN�NPOÇ5JCFUP�#VSNBOÇSPPUÇGPSÇ�OPTF�Ç JTÇ�T�OBÇ 5JC�ÇTOB Ç#SN�ÇIOB �,JSBOUJÇ�OúÇFUD�Ç<*45�Ç�� Ç��� Ç��� Ç���>�Ç45$Ç0Ç��Ç�T�OB ÇXJUIÇOPÇ$IJOFTFÇQBSBMMFMTÇBOEÇOPÇLOPXOÇ$BVDBTJBOÇPSÇ:FOJTFJBOÇDPHOBUFT�Ç

5IFÇ CBTJDÇ 1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇ XPSEÇ GPSÇ �OPTF�Ç JTÇ <7->Ç ��JH�V� Ç<1"/%:.$>Ç�R³K¿� ÇIBWJOHÇOPÇTJNJMBSÇXPSETÇJOÇ45�ÇÇ

���Ç POFÇ pÇ7 Ç .$Ç IKJU Ç 0$Ç �IJU�Ç 5IJTÇ JTÇ POFÇ PGÇ TFWFSBMÇ DPNNPOÇ4JOP�5JCFUBOÇSPPUTÇGPSÇ�POF� ÇSFGMFDUFEÇBMTPÇJOÇ#SN�ÇBMÇ�BÇVOJU ÇPOF� Ç,BOBVSJÇJEÇ�POF�Ç<45$�Ç��>Ç�Ç145Ç�IaU�Ç

4JODFÇ 145Ç ��UÇ SFHVMBSMZÇ DPSSFTQPOETÇ UPÇ /$Ç BGGSJDBUFT Ç JUÇ TFFNTÇ RVJUFÇKVTUJGJFEÇUPÇDPNQBSFÇUIFÇSPPUÇXJUIÇ1/$Ç�D)�Ç�Ç�)�D�Ç�POF�ÇDG�Ç$IFDI�ÇD_BI Ç"W�ÇDP Ç,IWBSTI�ÇIBT Ç-BLÇDB Ç-F[H�ÇTB Ç6C�Ç[BÇFUD�Ç</$&%�Ç���o���>ÇBOEÇ1:Ç�²V�TBÇ�POF�Ç,FUÇR�{ Ç,PUUÇI�OB Ç"S�ÇRVTFK Ç1VNQ�ÇYVUB�ÇTFFÇ<)($�Ç��>�Ç

8FÇ TIPVMEÇ OPUF Ç IPXFWFS Ç UIBUÇ JOÇ UIJTÇ DBTFÇ UIFÇ 1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇGPSNÇJTÇBMTPÇRVJUFÇDMPTF�Ç<7->Ç���U�B� Ç��JU�B� Ç<1"/%:.$>Ç�IFT§I Ç�IJT§IÇ�POF�ÇXJUIJOÇ1BSB�5IBJÇTJNJMBSÇGPSNTÇDBOÇCFÇGPVOEÇJOÇ-BRVBÇUJ� Ç,FMBPÇTJ ÇUTJÇ<"5�Ç���>�Ç5IJTÇNBZÇCF ÇUIFSFGPSF ÇBÇDBTFÇPGÇl6SWFSXBOEUTDIBGUmÇPOÇBÇWFSZÇEFFQÇDISPOPMPHJDBMÇMFWFM�ÇÇ

���ÇTBMUÇpÇ0$ÇIBTÇTFWFSBMÇXPSETÇGPSÇ�TBMU� ÇBOEÇJUÇJTÇSBUIFSÇIBSEÇUPÇFT�UBCMJTIÇXIJDIÇJTÇUIFÇCBTJDÇPOF�Ç

BÇ�Ç.$Ç M¸ Ç0$Ç�SIJIÇ GPSÇ�SI�ÇDG�Ç.JOÇGPSNT�Ç9JBNFOÇMq� Ç'V[IPVÇ MP��Ç5IFÇXPSEÇIBTÇOPÇ45 Ç/$ÇPSÇ:FOJTFJBOÇQBSBMMFMT ÇBOEÇ-�Ç4BHBSUÇ<$"�Ç��>ÇNBZÇCFÇ SJHIUÇ JOÇ DPNQBSJOHÇ JUÇ XJUIÇ 1"/Ç %FNQXPMGGÇ �U�J\B<I> Ç %ZFOÇ �TJSBRÇ�DPOEJNFOU ÇTBMU�Ç1�Ç#FOFEJDUÇJOÇ<"5�Ç���>ÇDPOOFDUTÇUIJTÇSPPUÇXJUIÇ15Ç�LMeB�Ç

CÇ�Ç .$Ç KFN Ç 0$Ç �MBN�Ç 5IFÇ DMPTFTUÇ QBSBMMFMÇ JTÇ #SN�Ç KBNI� �QPXEFS ÇTBMU�QFUSF�ÇBMMPXJOHÇUPÇSFDPOTUSVDUÇ145Ç�KHN�Ç"ÇQSFGJYFEÇGPSNÇJTÇ�S�KBN �SF�GMFDUFEÇJOÇ5JC�ÇSHKBN�DIXBÇ�DSZTUBM�MJLFÇTBMU� Ç,JSBOUJÇ�S¾NÇ�TBMU� ÇBOE ÇQPTTJCMZ ÇXJUIÇGVSUIFSÇQSFGJYBUJPOÇ�,�S�KBN ÇJOÇ0$Ç�Ç�HS�NÇ.$Ç[-N�ÇGPSÇVOBTQJSBUFEÇ�H®�ÇDG�Ç.JOÇGPSNT�Ç9JBNFOÇLJBN� Ç'V[IPVÇLF��ÇFUD�Ç�TBMU ÇTBMUZ��Ç4FFÇ<*45�Ç���>�Ç45$Ç0Ç���Ç�H�SZVN�Ç

'VSUIFSÇ FUZNPMPHZÇ PGÇ UIFÇ SPPUÇ JTÇ OPUÇ DMFBSÇ 1�Ç #FOFEJDUÇ JOÇ <"5�Ç ���>ÇBEEVDFTÇ TPNFÇ TDBUUFSFEÇ"/Ç GPSNT�Ç0MEÇ +BWBOFTFÇHBSFN Ç 1SPUP�5IBJÇ �YSPNÇ�CJUUFS��ÇBÇMPBOÇGSPNÇ5JCFUP�#VSNBOÇJTÇNPTUÇQSPCBCMFÇIFSF�Ç

DÇ�Ç.$Ç�¨ Ç0$Ç��IJK�Ç5IFÇSPPUÇBMTPÇIBTÇBÇRVJUFÇSFMJBCMFÇ4JOP�5JCFUBOÇFUZNPMPHZ�Ç DG�Ç 5JC�Ç DIXBÇ �TBMU� Ç #SN�Ç MIBIÇ JE� Ç ,BOBVSJÇ DIBÇ FUD�Ç �Ç 145Ç �$JKÇÇ�Ç�$VJKÇ<*45�Ç��� Ç���>�Ç45$Ç0Ç���Ç�UTB�Ç

145Ç�$VJKÇDBOÇCFÇEJSFDUMZÇDPNQBSFEÇXJUIÇUIFÇCBTJDÇ/$ÇSPPUÇGPSÇ�TBMU� Ç�®XTOI7ÇSFGMFDUFEÇJOÇ"W�Ç®BN Ç"LIW�Ç®BOJ Ç,BS�Ç®©KJ Ç(VO[�ÇDP Ç-BLǬÑVÇ�TBMU� Ç

4�Ç"�Ç4UBSPTUJOÇ

Ç

���

"CLI�ÇB�¬$Ç�TBMUZ�ÇFUD�Ç</$&%�Ç�� Ç���>�Ç'PSÇUIFÇEFWFMPQNFOUÇPGÇ��OI�Ç�Ç� Ç�KÇTFFÇUIFÇPUIFSÇQBQFSÇPGÇNJOFÇQSFTFOUFEÇGPSÇUIJTÇDPOGFSFODF�Ç*OÇ1:ÇDG�ÇQFSIBQTÇ�TJO�ÇJOÇ,PUUÇ{JO�MVUÇ�TBMU��Ç

5IFÇCBTJDÇ1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇSPPUÇGPSÇ�TBMU�ÇJTÇ<7->Ç��BU�JO �<1"/%:.$>Ç��BT�³-� ÇXJUIPVUÇPCWJPVTÇ$IJOFTFÇPSÇ45ÇQBSBMMFMT�ÇÇ

���Ç TUPOFÇpÇ/Ç.$Ç �FL Ç0$Ç �EJBLÇ GPSÇ VOBTQJSBUFEÇ �E�Ç DG�Ç.JOÇ GPSNT�Ç9JBNFOÇDJPI� Ç$IBP[IPVÇDJFI�Ç FUD��Ç *GÇ UIFÇ GJOBMÇ��LÇ JTÇ BOÇPSJHJOBMÇ TVGGJYÇ TFFÇBCPWF Ç UIFÇSPPUÇDBOÇCFÇDPNQBSFEÇXJUIÇ5JC�ÇS�EPÇ �TUPOF�Ç�Ç145Ç�EJH�_Ç U��Ç5IFÇSPPUÇIBTÇOPÇGVSUIFSÇFUZNPMPHZÇBOEÇJTÇBÇ$IJOFTF�5JCFUBOÇJTPHMPTT�Ç

5IFÇCBTJDÇ45ÇSPPUÇGPSÇ�TUPOF�ÇJTÇ�o��Ç�Ç�o�L ÇSFGMFDUFEÇJOÇ#SN�ÇLKBVLÇ1-#Ç�L�MV�)Ç�Ç�L�MVL) Ç-VTI�ÇMV� Ç,BDI�ÇO�MV��� Ç,JSBOUJÇ�M¾�Ç�TUPOF�ÇFUD�Ç<*45�Ç�� Ç�� Ç���>�Ç45$Ç0Ç��Ç�S�MV��Ç5IFÇQSPCBCMFÇ$IJOFTFÇSFGMFYÇPGÇUIJTÇSPPUÇJTÇ Ç.$ÇE÷� Ç0$Ç��IJ��TÇ�WFJOFEÇTUPOF��Ç145Ç�o��ÇIBTÇBÇQMBVTJCMFÇ/$ÇQBSBMMFM�Ç1&$Ç�ÆHOIX7Ç �DPCCMF�TUPOF� Ç DG�Ç (JO�Ç ÆJ²ÑJOÇ �DPCCMF�TUPOF� Ç "LIW�Ç ÆB²BÇ EJBM�Ç©BO²BÇ �SVJOT�Ç FUD�Ç </$&%�Ç ���>�Ç -�Ç 4BHBSUÇ DPNQBSFTÇ 0$Ç   Ç XJUIÇ1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇ�C�MB�Ç�TUSJQFE� ÇCVUÇUIFÇXPSEÇNFBOTÇBDUVBMMZÇ�TQPUUFE�ÇBOEÇTIPVMEÇCFÇQSPCBCMZÇLFQUÇBQBSU�Ç

5IFÇ CBTJDÇ 1"/Ç SPPUÇ GPSÇ �TUPOF�Ç JTÇ <7->Ç �CBUV� Ç <1"/%:.$>Ç �CB¯¿I��ÇDPOOFDUFEÇ CZÇ 1�Ç #FOFEJDUÇ <"5�Ç ���> Ç XJUIÇ 15Ç �QBUÇ �HFN� Ç CVUÇ IBWJOHÇ OPÇLOPXOÇ45ÇQBSBMMFMT�ÇÇ

���ÇTVOÇpÇ7Ç.$ÇnJU Ç0$Ç�OJU�Ç5IFÇXPSEÇDPOUBJOTÇBÇTVGGJYFEÇ��LÇ0$Ç�OJUÇ�Ç�OJ�LÇBOEÇHPFTÇCBDLÇUPÇ145Ç�OaKÇ�TVO ÇEBZ� ÇDG�Ç5JC�ÇnJ Ç#SN�ÇOJK Ç-VTI�ÇOJ Ç,BDI�Çá��OJ��Ç FUD�Ç <*45�Ç�� Ç���>�Ç45$Ç0Ç ��Ç �OJZ�Ç5IFÇXPSEÇIBTÇOPÇLOPXOÇQBSBMMFMTÇPVUTJEFÇ4JOP�5JCFUBO�ÇÇ

1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇIBTÇUXPÇXPSETÇGPSÇ�TVO��Ç<7->Ç��BOEBW Ç�IB�µH�BW Ç<1"/%:.$>Ç�RBKBX ��RB-KBX�Ç<7->Ç�WB[J� Ç<1"/%:.$>Ç�XB3JI�Ç5IFÇGPSNFSÇJTÇ DPOOFDUFEÇ CZÇ 1�Ç #FOFEJDUÇ <"5�Ç ���>Ç XJUIÇ 15Ç �IEBBXÇ �TUBS�Ç PSÇ �<U>ISBBXÇ�PQFOÇTLZ��ÇUIFÇMBUUFSÇpÇXJUIÇ15Ç�XBOÇ�EBZ�Ç<"5�Ç���>�ÇÇ

���ÇUBJMÇpÇÙÇ.$ÇNX�K Ç0$Ç�N�KI�Ç5IFÇXPSEÇHPFTÇCBDLÇEJSFDUMZÇUPÇUIFÇCBTJDÇ 145ÇXPSEÇ GPSÇ �UBJM� Ç �N�K�Ç DG�Ç #SN�ÇNSJIÇ �Ç �S�NJ�I Ç -VTI�ÇNFJ Ç ,BDI�ÇNBJ�� Ç,JSBOUJÇ�N¯ÇFUD�Ç<*45�Ç�� Ç��� Ç���>�Ç45$Ç0Ç���Ç�S�NBZ�Ç

45Ç �N�KÇ SFHVMBSMZÇ DPSSFTQPOETÇ UPÇ UIFÇCBTJDÇ1/$Ç 1&$Ç SPPUÇ GPSÇ �UBJM��Ç1&$Ç�NV� ÇDG�Ç#UTC�ÇNV� Ç"W�ÇNB� Ç5TF[�ÇNB_J Ç-BLÇNB��FUD�Ç</$&%�Ç���>�Ç1:ÇIBTÇOPÇ JOJUJBMÇ�N�ÇBOEÇIBTÇDIBOHFEÇJUÇ UPÇ�Q�Ç JOÇOPNJOBMÇSPPUTÇ CVUÇ UPÇ�X�Ç JOÇ BVYJMJBSZÇ NPOPTZMMBCMFT�Ç UIFSFGPSF Ç 1:Ç �QV(�B�Ç �UBJM�Ç DBOÇ BMTPÇ CFÇTBGFMZÇDPNQBSFEÇ�B�ÇJTÇBÇGSFRVFOUÇTVGGJYÇJOÇCPEZÇQBSUÇOBNFT�Ç$G�Ç,FUÇIV�UÇ

0MEÇ$IJOFTFÇWPDBCVMBSZ�Ç"ÇIJTUPSJDBMÇQFSTQFDUJWFÇ

Ç

���

QM�Ç I�w�� Ç :VHIÇ GV�UÇ QM�Ç G�EJ� Ç ,PUUÇ GVHBJÇ �Ç QIVHBJ Ç "S�Ç oIVHBKÇ �UBJM��Ç 4FFÇ<)($�Ç��>�Ç

5IFÇ 1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇ XPSEÇ GPSÇ �UBJM�Ç JTÇ <7->Ç ��JLV[ Ç <1"/%:.$>Ç�X�JLV3� ÇIBWJOHÇOPÇ45ÇPSÇ$IJOFTFÇQBSBMMFMT�ÇÇ

���Ç UIJT�Ç 0$Ç IBEÇ BÇ XIPMFÇ TFUÇ PGÇ EFNPOTUSBUJWFÇ QSPOPVOT Ç XIPTFÇNFBOJOHTÇDBOÇCFÇNPSFÇPSÇMFTTÇQSFDJTFMZÇFYQSFTTFEÇBTÇ�UIJT��Ç5IFZÇBSF�Ç

BÇÊÇ.$ÇDIK¯ Ç0$Ç�MIFKIÇ�Ç5JC�ÇMF�TÇ �TP Ç UIVT�Ç 145Ç��ITK�Ç'VSUIFSÇFUZ�NPMPHZÇPGÇUIFÇSPPUÇJTÇVODMFBS�Ç

CÇ�Ç.$ÇTKF Ç0$Ç�TF�Ç5IFÇ45ÇSPPUÇJTÇQSPCBCMZÇ�áTÇPSÇ�áa ÇPDDVSSJOHÇXJUIÇWBSJPVTÇTVGGJYFT�ÇDG�Ç,BDI�ÇáJ��Ç�IF ÇTIF ÇJU� ÇáJ����Ç�UIVT ÇJOÇUIJTÇXBZ� Ç#SN�ÇTBnÇ�UIJT ÇUIBU� ÇT�XIÇ�UIJT� ÇTVÇ�IF ÇTIF� Ç-VTI�ÇTPÇ�UIBU� Ç5JC�Ç{P�TÇ�UIFÇPUIFS��Ç

5IFÇSPPUÇDBOÇCFÇQSPCBCMZÇDPNQBSFEÇXJUIÇ1&$Ç��X7 ÇSFGMFDUFEÇJOÇ5TF[�Ç�PÇ �UIJT� Ç,IJO�ÇTªÇ �UIBU� Ç%BSH�Ç J�áÇ �UIJT�ÇpÇBMUIPVHIÇ UIJTÇ SPPUÇ JTÇOPUÇXJEF�TQSFBEÇBOEÇDBOÇCFÇSFMBUFEÇUPÇBÇOPNJOBMÇTUFNÇNFBOJOHÇ�UIJOH�ÇDG�Ç"W�Ç�P Ç-BLÇ[BÇ</$&%�Ç����o����>�Ç

DÇlÇ.$Ç�¯ Ç0$Ç�EFIÇ�UIJTÇJT� ÇvÇ.$Ç�e Ç0$Ç�E�Ç�UIJT�ÇDG�ÇBMTPÇ]Ç.$ÇMe Ç0$Ç�U�Ç�IJN ÇIFS ÇJU� ÇGVODUJPOJOHÇBTÇBOÇPCKFDU�Ç5IFÇ45ÇSPPUÇJTÇ�UTÇPSÇ�U� ÇBMTPÇPDDVSSJOHÇXJUIÇEJGGFSFOUÇTVGGJYFT�ÇDG�Ç5JC�ÇEPÇ�UIJT� ÇEFÇ�UIBU� Ç#SN�ÇUI�XÇ�UIJT� Ç-VTI�ÇUJIÇ�UIBU� Ç,BDI�ÇEBJ��Ç�UIJT ÇUIBU�ÇFUD�Ç<*45�Ç���>�Ç45$Ç0Ç��Ç�EBZ�Ç

5IFÇSPPUÇDBOÇCFÇEJSFDUMZÇDPNQBSFEÇXJUIÇ1/$Ç�E7�Ç�UIBU Ç UIJT��Ç$IFDI�ÇELJ Ç"W�ÇEP�Ç�UIBU� Ç5TF[�ÇKF�EBÇ�UIJT� Ç5BC�ÇEV�Ç�UIBU� Ç"CLI�Ç�EBÇ�BÇEFJDUJDÇTUFNÇUIBU Ç UIFSF�ÇFUD�Ç </$&%�Ç���o���>�Ç5IFÇ:FOJTFJBOÇQBSBMMFMÇ JTÇ1:Ç�UV�Ç �UIJT�Ç,FUÇUV� Ç:VHIÇUV�Ç�UIJT� Ç"S�ÇJUB��Ç�UIFZ��Ç4FFÇ<)($�Ç��>�Ç8FÇNVTUÇOPUFÇUIBUÇXIJMFÇUIFÇ45ÇBOEÇ1:ÇSPPUÇCBTJDBMMZÇEFOPUFÇ�UIJT�ÇOFBSÇEFJYJT Ç1/$Ç�E7�ÇXBTÇQSPCBCMZÇBÇGBSÇEFJYJTÇQSPOPVOÇ�UIBU��Ç

EǽÇ.$ÇIKJ Ç0$Ç�IJKÇ�Ç145Ç�Ia ÇDG�Ç#SN�ÇIJ Ç-VTI�ÇJÇ�UIJT��Ç5IFÇQSPOPVOÇ�IJÇ JTÇXFMMÇLOPXOÇ JOÇ/$Ç MBOHVBHFT�Ç$IFDI�ÇJ� Ç5TF[�Ç KF� Ç

%BSH�ÇJ� Ç-F[H�ÇJ Ç6C�ÇK��Ç�UIJT�ÇFUD�Ç</$&%�Ç�������>�Ç8FÇTIPVMEÇNBLFÇBÇHFOFSBMÇOPUFÇUIBUÇNPTUÇEFJDUJDÇNPSQIFNFTÇBSFÇRVJUFÇ

VOJWFSTBM ÇBOEÇJUÇJTÇHFOFSBMMZÇSBUIFSÇFBTZÇUPÇGJOEÇQSPCBCMFÇDPHOBUFT�Ç5IVT ÇJOÇ*OEP�&VSPQFBOÇXFÇNBZÇ GJOEÇ �TP�Ç �UIBU�Ç DG�Ç145Ç �áT Ç1/$Ç ��X7 Ç �UP�Ç �UIJT ÇUIBU�ÇDG�Ç145Ç�UTÇ�Ç�U� Ç1/$Ç�E7 Ç1:Ç�UV� Ç�F���J�Ç�UIJT ÇBÇEFJDUJDÇTUFN�ÇDG�Ç145Ç�Ia Ç1/$Ç�IJ�Ç4JNJMBSÇNPSQIFNFTÇDBOÇCFÇ GPVOEÇ JOÇBÇHSFBUÇNBOZÇ MJOHVJTUJDÇGBNJMJFT ÇTPÇUIJTÇNBUFSJBMÇNVTUÇCFÇVTFEÇXJUIÇDBVUJPO�Ç

4JNJMBSMZ ÇJOÇ1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇXFÇGJOEÇUIFÇGPMMPXJOHÇUXPÇCBTJDÇQSP�OPVOTÇNFBOJOHÇ�UIJT��ÇÇ

BÇ<7->Ç��JOJ� Ç<1"/%:.$>Ç�IJO³IÇDPNQBSFEÇCZÇ1�Ç#FOFEJDUÇJOÇ<"5�Ç���>ÇXJUIÇ15Ç�OJ�OBZÇ�UIJT��Ç

4�Ç"�Ç4UBSPTUJOÇ

Ç

���

CÇ <7->Ç��J<U>V� Ç <1"/%:.$>Ç�IJUVIÇ DPNQBSFEÇJOÇ<"5�Ç���>ÇXJUIÇ15Ç�OUVÇ�UIFZ ÇUIBU��Ç*UÇJTÇDFSUBJOMZÇQPTTJCMFÇUPÇDPNQBSFÇ�IJ� ÇPDDVSSJOHÇJOÇCPUIÇPGÇUIFTFÇQSPOPVOT ÇXJUIÇ145Ç�IJ�ÇBOEÇ��UVIÇpÇXJUIÇ145Ç�UTÇ�Ç�U��Ç5IJTÇNVTUÇCF Ç JOEFFE Ç BÇ DPNNPOÇIFSJUBHFÇ SFGMFDUJOHÇ BÇ WFSZÇ BSDIBJDÇ SFMBUJPOTIJQÇ TFFÇCFMPX�Ç -�Ç4BHBSUÇ <$"�Ç��>Ç DJUFTÇ1"/Ç�JEJÇ �UIBU Ç UIFSF�Ç GPSÇ0$ÇvÇ �E� Ç BOEÇ1"/Ç�BUJÇ �UIFSF�Ç EJTUBOUÇ GPSÇ0$Ç]Ç�U��Ç8IBUÇXFÇTBJEÇBCPWF ÇIPXFWFS Ç JTÇUSVFÇBMTPÇGPSÇUIFTFÇQSPOPNJOBMÇTUFNT�ÇÇ

���ÇUIPVÇpÇoÇ.$Çn¯ Ç0$Ç�OIFKIÇGPSÇ�OI�ÇDG�ÇUIFÇBSDIBJDÇGPSNÇJOÇ+JBOPV ÇOJ��Ç 0$Ç BMTPÇ IBTÇ q Ç �OIBIÇ .$Ç n�Ç �UIPV�Ç BOEÇ TPNFÇ PUIFSÇ GPSNTÇ JOÇ�OI�ÇQSPCBCMZÇSFGMFDUJOHÇPSJHJOBMÇQBSBEJHNBUJDÇEJTUJODUJPOT�Ç

5IFÇSPPUÇJTÇOPÇEPVCUÇSFMBUFEÇUPÇUIFÇCBTJDÇ45Ç�EÇQFSTPOÇQSPOPVOÇ�OB�ÇDG�ÇBMTPÇ�Ç�OIV�Ç�ZPV ÇZPVS�ÇJOÇ0$�Ç"ÇEJSFDUÇEFTDFOEBOUÇPGÇUIFÇGPSNÇXJUIÇ���ÇJTÇQFSIBQTÇ0$ÇYÇ�OI�IÇ�Ç�OI��IÇ �ZPVS�Ç UIFÇGJOBMÇ����IÇ JTÇOPUÇBMMPXFEÇJOÇ0$ ÇXIJMFÇYJF�TIFOHÇ QPJOUTÇ UPÇ ���Ç JOÇ UIFÇ TFSJFT�Ç$G�Ç#SN�ÇOB� Ç -VTI�ÇOB� Ç,BDI�ÇOB���Ç�UIPV ÇZPV�ÇFUD�Ç<*45�Ç�� Ç��� Ç��� Ç���>�Ç45$Ç0Ç���Ç�OB��Ç

5IFÇ145Ç�EÇQFSTPOÇQSPOPVOÇ�OHÇ�Ç�OH�ÇEPFTÇOPUÇIBWFÇSFMJBCMFÇFYUFSOBMÇQBSBMMFMTÇVOMFTT ÇPGÇDPVSTF ÇXFÇTUBSUÇDPNQBSJOHÇJUÇXJUIÇEFNPOTUSBUJWFÇQSP�OPVOTÇ pÇ XIJDI Ç JOÇ NZÇ PQJOJPO Ç JTÇ BCTPMVUFMZÇ JOBENJTTJCMF�Ç UIFSFGPSF Ç-�Ç4BHBSU�TÇ<$"�Ç��>ÇDPNQBSJTPOÇPGÇ0$Ç�OIBIÇXJUIÇ1"/Ç�JOBRÇ�UIBU ÇUIFSF�ÇDBOÇOPUÇCFÇUBLFOÇTFSJPVTMZ�Ç

5IFÇBSDIBJDÇQBSBEJHNÇPGÇUIFÇTVQQMFUJWFÇ�EÇQFSTPOÇQSPOPVOÇNVTUÇIBWFÇCFFOÇ��7ÇEJSFDUÇTUFN ÇOPNJOBUJWFÇ�Ç�,X7ÇPCMJRVFÇTUFN ÇDG�Ç1:Ç�IBXÇEJ�SFDUÇ TUFNÇ �Ç�LV�Ç QPTTFTTJWFÇTUFN ÇNBSLFSÇPGÇ UIFÇ�EÇQ�ÇPCKFDU�Ç *OÇ1/$ÇXFÇIBWFÇ��uÇ�Ç��X7ÇXJUIÇBÇTJNJMBSÇEJTUSJCVUJPO�Ç4PNFÇ5JCFUP�#VSNBOÇMBOHVBHFT ÇJOEFFE ÇIBWFÇQSFTFSWFEÇ�,Ñ7�ÇJOÇUIFÇ�EÇQFSTPO�ÇDG�Ç5JC�ÇLIKJ�E ÇLIKP�EÇ�UIPV ÇZPV� Ç #SN�Ç LXBKÇ �ZPV� Ç LIB��Ç JE� Ç (VSVOHÇ LK¦�Ç �UIPV��Ç #VUÇ UIFÇ PSJHJOBMÇ��7�ÇWBOJTIFEÇDPNQMFUFMZ ÇCFJOHÇSFQMBDFEÇCZÇ�OHÇPGÇVODMFBSÇPSJHJO�ÇÇ

1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇIBTÇ<7->Ç�LBW Ç$BQFMMÇ�LBXÇ�UIPV��ÇIPXFWFSÇTJNJ�MBS ÇJUÇDFSUBJOMZÇDBOÇOPUÇCFÇDPNQBSFEÇXJUIÇ5JCFUP�#VSNBOÇBOEÇ/PSUIÇ$BV�DBTJBOÇ�Ç:FOJTFJBOÇ�,Ñ7�ÇpÇCFDBVTF ÇBTÇXFÇTBJEÇBCPWF ÇJOJUJBMÇ�L�ÇIFSFÇJTÇBÇHFOFSBMÇNBSLFSÇ PGÇ BMMÇ QFSTPOBMÇ QSPOPVOT�Ç 5IFÇ TFDPOEÇ QBSU Ç ��BX Ç NBZÇ CFÇQFSIBQTÇ DPNQBSFEÇ XJUIÇ 4JOP�$BVDBTJBOÇ OPUÇ 4JOP�5JCFUBO�Ç ��7 Ç CVUÇ UIFÇNBUUFSÇTUJMMÇOFFETÇGVSUIFSÇJOWFTUJHBUJPO�ÇÇ

���ÇUPOHVFÇpÇ`�.$Ç�FU Ç0$Ç�MBU�Ç5IFÇDMPTFTUÇQBSBMMFMÇJTÇUIFÇ,BDI�ÇGPSNÇáJ��MFU��Ç�UPOHVF� ÇQPJOUJOHÇUPÇ145Ç�T�MHU����T�MTU�Ç5IFÇ$IJOFTFÇBOEÇ,BDIJOÇGPSNÇDBOÇIBSEMZÇCFÇUBLFOÇBXBZÇGSPNÇUIFÇSFTUÇPGÇ4JOP�5JCFUBOÇGPSNT ÇQPJOU�JOHÇUPÇ�T�MHKÇ�Ç�N�MHKÇ�ÇDG�Ç5JC�ÇMMF Ç#SN�ÇIMKB Ç-VTI�ÇMFJÇ1,$Ç�N�MFJ Ç%JNBTBÇTBMBJ Ç

0MEÇ$IJOFTFÇWPDBCVMBSZ�Ç"ÇIJTUPSJDBMÇQFSTQFDUJWFÇ

Ç

���

3BXBOHÇQI�MU Ç/FXBSJÇNFÇ_ÇNZFÇFUD�Ç <*45�Ç�� Ç��� Ç��� Ç��� Ç��� Ç���>�Ç45$Ç0Ç���Ç�N�MBZÇ_Ç�T�MBZ�Ç

4JODFÇ�T�ÇJTÇBÇGSFRVFOUÇQSFGJYÇJOÇOBNFTÇPGÇCPEZÇQBSUT ÇXFÇNVTUÇTVQQPTFÇUIBUÇ�NMHKÇJTÇUIFÇPSJHJOBMÇGPSNÇMBUFSÇSFQMBDFEÇCZÇ�TMHKÇJOÇTPNFÇEJBMFDUT�Ç5IJTÇGPSNÇDBOÇCFÇRVJUFÇSFMJBCMZÇDPNQBSFEÇXJUIÇUIFÇCBTJDÇ1/$ÇXPSEÇGPSÇ�UPOHVF� Ç1/$Ç �NTM®aÇ DG�Ç $IFDI�ÇNPUU Ç "W�ÇNB® Ç 5TF[�ÇNFD Ç 5BC�ÇNFM[ Ç 6C�Ç C�BÇ FUD�Ç</$&%�Ç���o���>�ÇÇ

4PNFÇRVFTUJPOTÇNBZÇCFÇ SBJTFEÇCZÇ UIFÇ DPSSFTQPOEFODFÇ����Ç �Ç ��KÇ OPS�NBMMZÇ ��UÇXPVMEÇCFÇFYQFDUFE ÇBOE Ç JOEFFE Ç UIFÇ$IJOFTFÇBOEÇ,BDIJOÇ GPSNÇQPTTJCMZÇSFGMFDUÇUIFÇNPSFÇSFHVMBSÇWBSJBOUÇ�NMHUÇ_Ç�TMHU�Ç5IJTÇXBTÇQSPCBCMZÇDPOEJUJPOFEÇCZÇUIFÇQPTJUJPOÇPGÇ��¬�ÇXJUIJOÇUIFÇDMVTUFSÇ��M®� ÇBOEÇJOÇBEEJUJPOÇUIFSFÇFYJTUTÇBOPUIFSÇFYUSFNFMZÇTJNJMBSÇ DBTF�Ç1/$Ç�NTM��7Ç �QMBDF ÇHSPVOE�Ç$IFDI�ÇNPUU Ç5TF[�ÇNPOJ Ç"SDI�ÇNB¦ÇFUD�ÇDPSSFTQPOEJOHÇUPÇ145Ç�N�M�KÇ�FBSUI ÇHSPVOE�Ç #SN�ÇNSJK Ç -VTI�Ç MFJ Ç /VOHÇN�MJÇ FUD�Ç <*45�Ç �� Ç ���>�Ç 45$Ç0Ç ���Ç�NMJZ�Ç

-�Ç4BHBSUÇ<$"�Ç��>ÇDPNQBSFTÇ0$Ç�MBUÇpÇXJUIPVUÇUBLJOHÇJOUPÇBDDPVOUÇUIFÇ5JCFUP�#VSNBOÇQBSBMMFMTÇpÇXJUIÇ1"/Ç�EJMBUÇ�UPÇMJDL��Ç*UÇJTÇOPUÇDMFBSÇXIFUIFSÇUIJTÇ SPPUÇ JTÇ SFMBUFEÇ UPÇ 1"/Ç <7->Ç �EJMBI Ç <1"/%:.$>Ç �EJMBRÇ �UPOHVF�Ç UIFÇDPNQBSJTPOÇPGÇUIJTÇSPPUÇXJUIÇ0OH�#FÇ�MFLÇ�UPÇMJDL�ÇJTÇOPUÇRVJUFÇQFSTVBTJWF�ÇJOÇBOZÇ DBTF Ç JOJUJBMÇ �NM�Ç JOÇ 145Ç NBLFTÇ UIFÇ "VTUSPOFTJBOÇ QBSBMMFMÇ SBUIFSÇ JN�QSPCBCMF�ÇÇ

���ÇUPPUIÇpÇ�Ç.$ÇMI� Ç0$Ç�UI�I�Ç4PÇGBSÇOPÇTBUJTGBDUPSZÇFUZNPMPHZÇXBTÇQSPQPTFEÇ GPSÇ UIJTÇ SPPU�Ç9JF�TIFOHÇ QIPOFUJDÇÈÇ �U�IÇ TFFNTÇ UPÇ QPJOUÇ UPÇ0$Ç�UI�I�Ç.JOÇEJBMFDUT ÇIPXFWFS ÇIBWFÇBÇRVJUFÇVOFYQFDUFEÇWFMBSÇJOJUJBMÇ9JBNFO Ç$IBP[IPV Ç 'V[IPVÇ LIJ��Ç &WFOÇ JGÇ XFÇ BTTVNFÇ BÇ OPO�TUBOEBSEÇ DMVTUFSÇ MJLFÇ�LIM�ÇIFSF ÇUIFÇXPSEÇTUJMMÇTUBZTÇBOÇFUZNPMPHJDBMÇNZTUFSZ�Ç

5IFÇCBTJDÇ45ÇSPPUÇGPSÇUPPUIÇJT ÇOPÇEPVCU Ç�T�)ÑBÇ5JC�ÇTP Ç#SN�ÇTXBI Ç-VTI�ÇIB Ç ,BDI�ÇXB��Ç FUD�Ç <*45�Ç �� Ç ��� Ç ��� Ç ��� Ç ���>�Ç 45$Ç0Ç ���Ç �T�XB�Ç *UÇ IBT ÇIPXFWFS ÇOPÇ$IJOFTFÇ SFGMFYÇBOEÇOPÇ SFMJBCMFÇ FYUFSOBMÇQBSBMMFMTÇ DG�ÇQFSIBQTÇ1SPUP�-F[HIJBOÇ�Tª²ÑÇ�NPMBSÇUPPUI�Ç�Ç"H�ÇTF²Ñ Ç,SZ[�ÇTB²�ÇUIFÇ1/$ÇBOUJRVJUZÇPGÇUIFÇSPPUÇJTÇTPNFXIBUÇEVCJPVT�Ç

5IFÇ CBTJDÇ 1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇ XPSEÇ GPSÇ �UPPUI�Ç JTÇ <7->Ç �<�>JQ�O Ç<1"/%:.$>Ç��JQ�O ÇWFSZÇQSPCBCMZÇDPSSFTQPOEJOHÇUPÇ15Ç�WBOÇ_Ç�WFOÇJE�Ç<"5�Ç���> ÇCVUÇIBWJOHÇOPÇDPHOBUFTÇJOÇ45ÇPSÇ$IJOFTF�ÇÇ

���ÇUXPÇpÇtÇ.$Çn² Ç0$Ç�OJK�T�Ç5IFÇXPSEÇJTÇBÇWFSZÇDMFBSÇEFTDFOEBOUÇPGÇ145Ç �,�OaKT Ç DG�Ç 5JC�ÇHnJT Ç #SN�ÇIOBM Ç -VTI�ÇIOJI Ç,BDI�ÇOJ�� Ç%JNBTBÇHJ�OJ Ç,JSBOUJÇ�O³LÇ�UXP�ÇFUD�Ç<*45�Ç�� Ç��� Ç��� Ç���>�Ç45$Ç0Ç�Ç�H�OJT�Ç

4�Ç"�Ç4UBSPTUJOÇ

Ç

���

"ÇEJSFDUÇQBSBMMFMÇJOÇ/$ÇJTÇ�OFXLJÇ�UXP�ÇBÇUXP�ZFBS�PMEÇBOJNBM��Ç5IFÇSPPUÇJTÇQSFTFSWFEÇBTÇBÇOVNFSBMÇXJUIÇNFUBUIFTJTÇJOÇ/BLIÇ�áJO�ÇF�ÇH�Ç$IFDI�ÇáJI ÇáJOB�ÇBOEÇ)VSS�ÇáJO�Ç�UXP��Ç0UIFSÇMBOHVBHFTÇIBWFÇPOMZÇQSFTFSWFEÇUIFÇEFSJ�WBUFÇ �UXP�ZFBS�PMEÇBOJNBM��Ç$G�Ç$IFDI�Ç áJOB�SBÇ �UXPÇZFBSÇPMEÇIFJGFS�Ç �Ç-BLÇOVXLBÇ�UXPÇZFBSÇPMEÇSBN�Ç�Ç3VU�ÇOÁáFKÇJE�Ç�Ç"E�ÇO���Ç�BÇSBNÇTMBVHIUFSFEÇJOÇIPOPSÇ PGÇ UIFÇ HVFTU�Ç ��BÇ HSPXO�VQÇ SBN Ç BÇ UXPÇ ZFBSÇ PMEÇ SBN�Ç </$&%�Ç���o���>�Ç

5IFÇ1:ÇGPSNÇGPSÇ�UXP�ÇJTÇ�YeOBÇ,FUÇ�O Ç:VHIÇeO Ç,PUUÇbOB Ç"S�ÇLJOB Ç1VNQ�ÇIJOF�B��Ç5IJTÇJTÇQSPCBCMZÇBOÇFYBDUÇNBUDIÇGPSÇ145Ç�,�OaKT ÇBMUIPVHIÇUIFÇMPTTÇPGÇ��TÇJTÇVODMFBSÇXFÇXPVMEÇSBUIFSÇFYQFDUÇ�YeOBT�ÇÇ

5IFÇ DPNQBSJTPOÇ PGÇ 145Ç �,�OaKT Ç 1:Ç �YeOBÇ BOEÇ 1/$Ç �OFXLJ� TVHHFTUTÇUIBUÇ UIFÇ GJSTUÇ UXPÇ GPSNTÇ SFGMFDUÇ TPNFÇ BSDIBJDÇ DPNQPVOE�Ç *OEFFE Ç BOPUIFSÇXJEFTQSFBEÇ/$ÇSPPUÇGPSÇ�UXP�ÇJTÇ�z)X6ÇXIJDIÇDBOÇDPSSFTQPOEÇUPÇ1:Ç�Ye�ÇBOEÇ145Ç �,��Ç *UÇ JTÇ JOUFSFTUJOHÇ UIBUÇ GPSÇ OVNCFSTÇ GSPNÇ POFÇ UPÇ GPVSÇ NPTUÇ4JOP�$BVDBTJBOÇ MBOHVBHFTÇ BDUVBMMZÇ SFGMFDUÇ UXPÇ TFUTÇ PGÇOVNFSBMT�Ç UIFJSÇEJT�DVTTJPO ÇIPXFWFS ÇHPFTÇCFZPOEÇUIFÇTDPQFÇPGÇUIJTÇQBQFS�Ç4VGGJDFÇJUÇUPÇTBZÇUIBUÇOVNFSBMTÇSFWFBMÇRVJUFÇPCWJPVTÇQBSBMMFMJTNÇJOÇUIFTFÇMBOHVBHFT�Ç

5IFÇTUBOEBSEÇ1"/ÇSPPUÇGPSÇ�UXP�ÇJTÇ<7->Ç�¶VWB� Ç<1"/%:.$>Ç�%FX4�BI�ÇBÇWFSZÇTJNJMBSÇGPSNÇJTÇ1SPUP�-JÇ�ESBXÇ<"5�Ç���>�Ç5IFÇSPPUÇNBZÇCFÇWFSZÇBSDIBJDÇDG� ÇF�ÇH� ÇUIFÇTJNJMBS�MPPLJOHÇ1*&Ç�E�uVÇ�UXP� ÇCVUÇIBTÇOPUIJOHÇJOÇDPNNPOÇXJUIÇUIFÇ145ÇBOEÇ0$ÇOVNFSBMÇ�UXP��ÇÇ

���ÇXBUFSÇpÇXÇ.$Ç{X³�Ç5IJTÇXPSEÇJTÇVTVBMMZÇSFDPOTUSVDUFEÇXJUIÇBÇMBU�FSBMÇJOJUJBMÇDG� ÇF�ÇH� ÇJOÇ<%&;$�Ç���>�Ç�IMKV�KI�ÇJOÇPVSÇSFDPOTUSVDUJPOÇJUÇXPVMEÇCFÇ �TMVKIÇ PSÇ �oVKI�Ç)PXFWFS Ç UIFSFÇ JTÇ OPÇYJF�TIFOHÇ FWJEFODFÇ DPSSPCPSBUJOHÇUIJTÇSFDPOTUSVDUJPO ÇBOEÇ.JOÇEJBMFDUTÇSFWFBMÇIFSFÇBOÇBGGSJDBUFÇSFGMFY�Ç9JBNFO Ç$IBP[IPV Ç 'V[IPVÇ DVJ� Ç QPJOUJOHÇ VOBNCJHVPVTMZÇ UPÇ BOÇ VOBUUFTUFEÇ &BSMZÇ.$ÇGPSNÇ�MX³Ç�Ç0$Ç�UVKI�Ç.$ÇJOÇUIJTÇDBTFÇPCWJPVTMZÇSFGMFDUTÇBÇMBUFÇEJBMFDUBMÇEFWFMPQNFOUÇ�U�Ç�Ç�M�Ç�Ç{�ÇMJLFXJTFÇJOÇTPNFÇPUIFSÇDBTFTÇMJLFÇéÇ.$Ç{»Ç�MFUUFS ÇCPPL�Ç �Ç�UB Ç DG�Ç9JBNFOÇDV� Ç$IBP[IPVÇDe� Ç'V[IPVÇDÁ��Ç�Ç.$Ç{ÁLÇ �GBUIFS�TÇZPVOHFSÇCSPUIFS�Ç�Ç�UJLÑ ÇDG�Ç9JBNFOÇDJL� Ç$IBP[IPVÇDFL�ÇFUD�ÇpÇBMMÇDPOUBJOJOHÇEFOUBMÇTUPQTÇJOÇYJF�TIFOHÇTFSJFT�Ç

0$Ç�UVKIÇ�XBUFS�Ç JTÇBÇRVJUFÇSFHVMBSÇSFGMFYÇPGÇPOFÇPGÇUIFÇXJEFTQSFBEÇ45ÇXPSETÇGPSÇ�XBUFS� Ç45Ç�U�K ÇDG�Ç-VTI�ÇUVJÇ�XBUFS� Ç,BDI�ÇNBEJ����GMVJE ÇMJRVJE� Ç#PEPÇEPJ Ç,BOBVSJÇUJÇ�XBUFS�ÇFUD�Ç<*45�Ç�� Ç���>�Ç45$Ç0Ç���Ç<45$�Ç�� Ç���>�ÇÇ

"Ç WFSZÇ QSPCBCMFÇ QBSBMMFMÇ JTÇ 1/$Ç 1&$Ç ���©X7Ç �UPÇ QPVS Ç TPBL�Ç DG�Ç#UTC�Ç �Ps©�Ç �UPÇ TPBL� Ç "W�Ç ©F� Ç 5TF[�Ç F©Ñ� Ç -BLÇ �V©J�Ç �UPÇ QPVS�Ç FUD�Ç </$&%�Ç����o����>�Ç

*OÇ1"/ÇUXPÇCBTJDÇXPSETÇGPSÇ�XBUFS�ÇBSFÇSFDPOTUSVDUFE�Ç<7->Ç�<E¶>BOVN Ç<1"/%:.$>Ç �%B/¿NFÇ XJUIÇ BÇ RVJUFÇ JOUFSFTUJOHÇ QBSBMMFMÇ JOÇ 15Ç �OBBNÇ

0MEÇ$IJOFTFÇWPDBCVMBSZ�Ç"ÇIJTUPSJDBMÇQFSTQFDUJWFÇ

Ç

���

�XBUFS�Ç<"5�Ç���>�Ç<7->Ç�WBK�[ Ç<1"/%:.$>Ç�XBIJ3ÇXJUIÇBÇOPUÇRVJUFÇTFDVSFÇQBSBMMFMÇ JOÇ1SPUP�-JÇ �ZBÇ �SJWFS�Ç <"5�Ç ���>�Ç/FJUIFSÇPGÇ UIFNÇ SFWFBMTÇ BOZÇ SF�TFNCMBODFÇUPÇUIFÇ$IJOFTFÇXPSE�Ç-�Ç4BHBSUÇ<$"�Ç��>ÇDPNQBSFTÇJUÇXJUIÇ1"/Ç<7->Ç ��BMV[ Ç <1"/%:.$>Ç �BMV3Ç �XBUFST Ç XBUFSGMPX��Ç TJODF Ç IPXFWFS Ç 0$ÇDFSUBJOMZÇIBEÇBÇEFOUBM ÇOPUÇBÇMBUFSBM ÇJOJUJBMÇIFSF ÇUIJTÇDPNQBSJTPOÇTIPVMEÇCFÇSFKFDUFE�ÇÇ

���ÇXIBUÇpÇéÇ.$Ç[¨ Ç0$Ç�HIJKÇUIFSFÇJTÇBMTPÇBÇOVNCFSÇPGÇPUIFSÇJOUFS�SPHBUJWFÇ GPSNTÇ JOÇ �HI� Ç SFGMFDUJOHÇ QSPCBCMZÇ PSJHJOBMÇ QBSBEJHNBUJDÇ EJTUJOD�UJPOT�ÇGPSÇBTQJSBUFEÇ�HI�ÇDG�Ç.JOÇSFGMFYFTÇPGÇ.$Ç�Ç[P Ç0$Ç�HIJÇ�IPX ÇXIBU��Ç9JBNFOÇq� Ç$IBP[IPVÇPV��Ç

5IFÇ45ÇQSPUPGPSNÇJTÇ�RIJ� ÇXJUIÇWBSJPVTÇTVGGJYFT�ÇDG�Ç5JC�ÇHB�SVÇ�XIFUIFS� ÇHB��Ç�XIP ÇXIJDI� ÇHB�OBÇ�XIFSF� Ç-VTI�ÇV��Ç�XIBU� Ç,JSBOUJÇ�IFÇ�XIBU��Ç

"ÇQSPCBCMFÇFYUFSOBMÇQBSBMMFMÇJTÇ1/$Ç�G7Ç�XIP ÇXIBU�Ç"W�ÇÄJ�Ç�XIPÇPCM�ÇTUFN� Ç *OLI�ǨVÇ �XIP ÇXIBU� Ç 5BC�Ç GVÇ �XIBU� Ç"E�ÇYB�UÇ �XIP�Ç FUD�Ç </$&%�Ç����o����>�Ç

5IFÇ1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇGPSNÇJTÇ<7->Ç��BQB� Ç<1"/%:.$>Ç�IBQBI ÇIBW�JOHÇPGÇDPVSTFÇOPUIJOHÇJOÇDPNNPOÇXJUIÇUIFÇBCPWFÇSPPU�ÇÇ

���ÇXIPÇ pÇeÇ .$Ç �XJ Ç 0$Ç �EVKÇ GPSÇ VOBTQJSBUFEÇ �E�Ç DG�Ç .JOÇ GPSNT�Ç9JBNFOÇDVJ� Ç'V[IPVÇTVJ��Ç5IFÇ SPPUÇ�EV�Ç BMTPÇPDDVSTÇXJUIÇ TFWFSBMÇ TVGGJYFT ÇSFGMFDUJOHÇPSJHJOBMÇQBSBEJHNBUJDÇGPSNTÇDG�ÇBMTPÇBÇTVGGJYMFTTÇpÇCVUÇDPOUBJOJOHÇBÇ��S�JOGJYÇpÇ0$Ç���ESVÇ�XIP��Ç

5IFÇ 145Ç GPSNÇ JTÇ �U�Ç �XIP Ç XIJDI�Ç BMTPÇ IBWJOHÇ TPNFÇ QBSBEJHNBUJDÇNPEJGJDBUJPOT ÇOPUBCMZÇ�U��K ÇDG�Ç5JC�ÇEVÇ�IPXÇNBOZ� Ç-VTI�ÇUVÇ�XIP�ÇXIPTF��Ç,BDI�ÇH�EF��Ç�IPXÇNBOZ� Ç#SN�ÇB�UJÇ�XIJDI��Ç

145Ç �U�Ç DBOÇ CFÇ DPNQBSFEÇ XJUIÇ 1/$Ç �J6E7Ç �JOUFSSPHBUJWFÇ QSPOPVO� ÇXJUIÇ BÇVTVBMÇ ESPQQJOHÇ PGÇ UIFÇ JOJUJBMÇ TZMMBCMFÇXJUIÇ MBSZOHFBMÇ DG�Ç$IBN�ÇFEÇ�XIBU� Ç5TF[�ÇEJEJ�KVÇ �XIJDI� Ç,BC�ÇEB�SÇ �XIJDI� ÇEB�OBÇ �XIFSF�ÇFUD�Ç </$&%�Ç���o���>�Ç*OÇ1/$ ÇIPXFWFS ÇUIJTÇJTÇOPUÇPOFÇPGÇUIFÇCBTJDÇJOUFSSPHBUJWFÇQSP�OPNJOBMÇSPPUT�Ç JUÇ JTÇ SBUIFSÇBÇTQFDJBMJ[BUJPOÇPGÇ�J6E7Ç �UIJOH�Ç DG�Ç,BS�ÇIFEF�MBÇ�UIJOH� Ç#F[IU�ÇIBEBÇ�JOTUSVNFOU� Ç)VSS�ÇFE�Ç�UIJOH�ÇFUD� ÇTFFÇJCJE��Ç5IFÇTBNFÇTFNBOUJDÇ EFWFMPQNFOUÇ PDDVSSFEÇ QSPCBCMZÇ JOÇ TPNFÇ 45Ç EJBMFDUT ÇXIFSFÇ UIFÇSPPUÇ�U�ÇIBTÇSFQMBDFEÇUIFÇPSJHJOBMÇ�TVÇ�XIP�Ç5JC�ÇTV Ç#SN�ÇB�TV Ç,JSBOUJÇ�TVÇFUD�Ç<*45�Ç ���>�Ç 5IFÇ MBUUFSÇ DPSSFTQPOETÇ UPÇ 1/$Ç ��BKÇ �XIBU� Ç 1:Ç �IBT�Ç �Ç �T7�Ç JE�Ç<)($�Ç��>�ÇÇ

*UÇ JTÇ JOUFSFTUJOHÇ UPÇ OPUFÇ UIFÇ TFNBOUJDÇ BOEÇ QIPOFUJDÇ QSPYJNJUZÇ PGÇ1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇ <7->Ç �<U�>B<K>J<�> Ç <1"/%:.$>Ç �<DT>B<RI�>JÇ �XIP��Ç 0MEÇ$IJOFTF ÇIPXFWFS ÇIBTÇOPUÇQSFTFSWFEÇBOZÇUSBDFTÇPGÇUIJTÇBSDIBJDÇQSPOPNJOBMÇSPPU�Ç

4�Ç"�Ç4UBSPTUJOÇ

Ç

���

���ÇXJOEÇpÇwÇ.$ÇQÁ� Ç0$Ç�QS�N�Ç5IFÇXPSEÇSIZNFTÇJOÇ���NÇJOÇ0$ ÇCVUÇ�Q�NÇDBOÇOPUÇCFÇSFDPOTUSVDUFEÇCFDBVTFÇPGÇEJTUSJCVUJPOÇSFTUSJDUJPOT�Ç UIFSFÇ JTÇBMTPÇTPNFÇYJF�TIFOHÇFWJEFODFÇJOÇGBWPVSÇPGÇ��S�ÇIFSF�Ç

5IFÇ SPPUÇ JTÇ EJGGJDVMUÇ UPÇ FUZNPMPHJ[F�Ç$G�Ç QFSIBQTÇ,BDI�ÇO�QV�����XJOE ÇBJS� Ç.JE[IVÇN�CP�ÇJE�ÇFUD�Ç<*45�Ç�� Ç��� Ç���>�Ç5IFÇXPSETÇBSFÇRVJUFÇTJNJMBSÇUPÇUIFÇ.$ÇGPSN ÇCVUÇEPÇOPUÇDPOUBJOÇBOZÇ�S� ÇBOEÇBÇEFWFMPQNFOUÇ��NÇ�Ç��ÇJTÇOPUÇUZQJDBMÇ GPSÇ UIFÇ MBOHVBHFTÇ JOWPMWFE�Ç 5IFÇ DPNQBSJTPOÇ JTÇ UIVTÇ SBUIFSÇ IZQP�UIFUJDBM�Ç*OÇBOZÇDBTF Ç0$Ç�QS�NÇIBTÇSFQMBDFEÇUIFÇCBTJDÇ45ÇSPPUÇGPSÇ�XJOE� Ç�MJKÇSFGMFDUFEÇJOÇ#SN�ÇMJK Ç-VTI�ÇUIMJÇ�XJOE� Ç,BDI�ÇCV��MJ��Ç�CSFF[F�ÇFUD�Ç<*45�Ç���>�Ç45$Ç 0Ç ���Ç �H�MJZÇ BOEÇ DPSSFTQPOEJOHÇ UPÇ 1/$Ç �¨X�mI7Ç �XJOE� Ç 1:Ç�IVh�Ç�XIJSMXJOE�Ç<)($�Ç��>�Ç

5IFÇSPPUÇGPSÇ�XJOE�ÇJOÇ1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇJTÇ<7->Ç��B�JO Ç<1"/%:.$>Ç�I�§�JO ÇXJUIPVUÇBOZÇ45ÇPSÇ0$ÇQBSBMMFMT�ÇÇ

���Ç ZFBSÇ pÇ7Ç .$Ç OJFO Ç 0$Ç �OIbOÇ GPSÇ �OI�Ç DG�Ç BSDIBJDÇ .JOÇ GPSNT�Ç4IBPXVÇOJO� Ç$IBP[IPVÇI`��Ç"MTPÇNFBOTÇ�IBSWFTU�ÇJOÇ0$ ÇCVUÇUIJTÇNFBOJOHÇJTÇTFDPOEBSZ�ÇDG�ÇUIFÇCBTJDÇ45ÇSPPUÇGPSÇ�ZFBS� Ç�TOb�Ç#SN�ÇIOBMÇ�Ç�IOJLÇpÇGPSÇUIJTÇ EFWFMPQNFOUÇ TFFÇ BCPWF Ç,BDI�Ç á�OJ��� Ç FUD�Ç <*45�Ç �� Ç ���>�Ç 45$Ç0Ç ���Ç�T�OJ��Ç

5IFÇ SPPUÇ DPNCJOFTÇ UIFÇNFBOJOHTÇ �ZFBS�Ç BOEÇ �PME Ç BODJFOU�Ç DG�Ç 5JC�ÇSnJ�Ç pÇ BMUIPVHIÇ S�Ç JOTUFBEÇ PGÇ T�Ç JTÇ OPUÇ RVJUFÇ DMFBSÇ IFSF�Ç8FÇNBZÇ UIJOL ÇUIFSFGPSF Ç UIBUÇ ���Ç JTÇ BDUVBMMZÇBOÇBSDIBJDÇBEKFDUJWBMÇ TVGGJYÇIFSFÇ TFFÇBCPWF ÇBOEÇUIFÇPSJHJOBMÇSPPUÇXBTÇ�TbOÇ�ZFBS�Ç�TbOÇ�Ç���Ç�Ç�TOb� ÇXJUIÇBÇVTVBMÇJOÇUIFTFÇDBTFTÇTIJGUÇPGÇUIFÇGJOBMÇSFTPOBOU�ÇÇ

5IFÇ SPPUÇ IBTÇ BÇ WFSZÇ QSPCBCMFÇ 4JOP�$BVDBTJBOÇ FUZNPMPHZ�Ç DG�Ç 1/$Ç�{XªO�Ç�ZFBS�Ç"W�ÇTPO Ç-BLÇáJO Ç3VU�ÇTªO Ç6C�ÇáÑBÇFUD�Ç</$&%�Ç���o���>�Ç1:Ç�TJO�Ç�PME ÇBODJFOU�Ç,FUÇ{JO Ç:VHIÇTJO Ç�T<e>�(BÇ�ZFBS�ÇXJUIÇBÇUFNQPSBMÇTVGGJYÇ��(B�ÇDG�Ç,FUÇ{� Ç:VHIÇT� Ç,PUUÇáVHB Ç"S�ÇáIFK Ç1VNQ�ÇDJLV�Ç4FFÇ<1:3�Ç���o����Ç)($�Ç��>�Ç

5IFÇ TUBOEBSEÇ 1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇXPSEÇ JTÇ <7->Ç �UBIVO Ç <1"/%:.$>Ç�UBRX¯O ÇXJUIPVUÇFTUBCMJTIFEÇ45ÇPSÇ0$ÇQBSBMMFMT�ÇÇ

0OÇUIFÇCBTJTÇPGÇUIFÇFWJEFODFÇBOEÇEJTDVTTJPOÇQSFTFOUFEÇBCPWFÇGPMMPXJOHÇDPODMVTJPOTÇDBOÇCFÇNBEF�ÇÇ

"�Ç5IFÇDMPTFTUÇ SFMBUJPOTIJQÇDBOÇCFÇFWJEFOUMZÇFTUBCMJTIFEÇCFUXFFOÇ0MEÇ$IJOFTFÇBOEÇ5JCFUP�#VSNBO ÇUIVTÇQSPWJOHÇUIFÇDPNNPOMZÇBDDFQUFEÇ4JOP�5J�CFUBOÇUIFPSZ�Ç0MEÇ$IJOFTFÇIBTÇBUÇMFBTUÇ��ÇXPSETÇXJUIJOÇUIFÇ���XPSEMJTUÇFY�BDUMZÇNBUDIJOHÇUIFÇ5JCFUP�#VSNBOÇQBSBMMFMT�Ç

0MEÇ$IJOFTFÇWPDBCVMBSZ�Ç"ÇIJTUPSJDBMÇQFSTQFDUJWFÇ

Ç

���

�Ç�CMPPE�Ç �T�XIb�UÇ�Ç �T�IÑbKÇ�Ç�EJF�Ç �TJKÇ�Ç �TaKÇ�Ç�EPH�Ç �LIÑb�OÇ�Ç �RIÑbKÇ�Ç�FBS�Ç �OI�IÇ�Ç �OHÇ�Ç�FZF�Ç �NI�LÇ�Ç �NK LÇ�Ç�GJSF�Ç �T�N<V>KI��Ç �NVKÇ�Ç�GJTI�Ç ��IBÇ�Ç ��KHÇ�Ç�GVMM�Ç �MF���Ç �1MHJ�Ç�Ç�HJWF�Ç �QJK�T��Ç �QJBKÇ��Ç�IPSO�Ç �LSu�LÇ�Ç �,SVJÇ��Ç�*�Ç ��IJKI��Ç ��JKÇ��Ç�MPVTF�Ç �TSJUÇ�Ç �{SJLÇ��Ç�OBNF�Ç �NIF�Ç�Ç �NHJ�Ç��Ç�OFX�Ç �TJOÇ�Ç �Ta�����Ç��Ç�POF�Ç �IJUÇ�Ç �IaUÇ��Ç�TBMU�Ç ��IJK��� �$XJKÇ��Ç�TVO�Ç �OJ�UÇ�Ç �OaKÇ��Ç�UBJM�Ç �N�KI��Ç �N�KÇ��Ç�UIJT�Ç �E� �EFI��Ç �U�Ç��Ç�UIPV�Ç �OIBIÇ�Ç �OB�Ç��Ç�UPOHVF�Ç�MBUÇ�Ç �NMHKÇ�Ç�NMHUÇ��Ç�UXP�Ç �OJK�TÇ�Ç �,�OJTÇ��Ç�XBUFS�Ç �UVKIÇ�Ç �U�KÇ��Ç�ZFBS�Ç �OIbOÇ�Ç �TOb�Ç

Ç

8FÇDBOÇQFSIBQTÇBMTPÇBEEÇJOUFSSPHBUJWFÇQSPOPVOTÇ���Ç�XIBU�Ç�HIJ�Ç�Ç�RIJ��Ç���Ç�XIP�Ç�EV�Ç�Ç�U�� ÇCVUÇUIFJSÇQSFDJTFÇNFBOJOHÇXIJDIÇJTÇ�XIP�ÇBOEÇXIJDIÇJTÇ�XIBU�ÇJOÇ45ÇJTÇOPUÇRVJUFÇDMFBS�Ç

"ÇOVNCFSÇPGÇPUIFSÇXPSETÇPGÇUIFÇ$IJOFTFÇMJTUÇIBTÇBMTPÇSFMJBCMFÇQBSBMMFMTÇJOÇ5JCFUP�#VSNBO ÇBMUIPVHIÇUIFÇTFNBOUJDÇNBUDIÇJTÇOPUÇFYBDUÇ�L�UÇ�CPOF�Ç�Ç�L�UÇ�IBOE��Ç�MBIÇ�HJWF�Ç�Ç�MHÇ�UBLF��Ç�oVIÇ�IBOE�Ç�Ç5JC�Ç{PHÇ�XJOH��Ç�USFÇ�LOPX�Ç�Ç�5�SJBÇ�IFBS Ç LOPX Ç GFFM��Ç �MBNÇ �TBMU�Ç �Ç �KBNÇ �QPXEFS Ç TBMU�QFUSF��Ç *OÇ UXPÇ DBTFTÇ�TUPOF�ÇBOEÇ�XJOE�ÇUIFÇTFNBOUJDÇBOEÇQIPOFUJDÇNBUDIFTÇBSFÇQMBVTJCMF ÇCVUÇUIFÇXPSETÇTFFNÇUPÇCFÇOPUÇCBTJDÇBOEÇXJEFTQSFBEÇJOÇ5JCFUP�#VSNBO�Ç

8FÇ NVTUÇ OPUF Ç IPXFWFS Ç UIBUÇ UIFÇ FYBDUÇ QPTJUJPOÇ PGÇ $IJOFTFÇ XJUIJOÇ4JOP�5JCFUBOÇ JTÇOPUÇDMFBSÇ GSPNÇUIJTÇDPNQBSJTPO�Ç *UÇNBZÇCFÇBÇTFQBSBUFÇCSBODI ÇFRVBMMZÇEJTUBOUÇGSPNÇBMMÇPUIFSÇTVCHSPVQTÇPGÇ4JOP�5JCFUBOÇJOÇUIBUÇDBTFÇBÇEJWJTJPOÇJOUPÇl4JOJUJDmÇBOEÇl5JCFUP�#VSNBOmÇXPVMEÇCFÇKVTUJGJFE ÇPSÇJUÇNBZÇCFÇKVTUÇPOFÇPGÇTFWFSBMÇ4JOP�5JCFUBOÇCSBODIFT�Ç8FÇCFMJFWFÇUIBUÇUIFÇTFDPOEÇJTÇUIFÇDBTF ÇCVUÇUIFÇEJTDVTTJPOÇPGÇUIJTÇQPJOUÇXPVMEÇUBLFÇVTÇCFZPOEÇUIFÇTDPQFÇPGÇUIFÇQSFTFOUÇQBQFS�Ç

4�Ç"�Ç4UBSPTUJOÇ

Ç

���

#�Ç5IFÇOFYUÇJOÇQSPYJNJUZÇUPÇ0MEÇ$IJOFTFÇBOEÇ4JOP�5JCFUBOÇJOÇHFOFSBMÇBSFÇ/PSUIÇ$BVDBTJBOÇBOEÇ:FOJTFJBOÇMBOHVBHFT�Ç0MEÇ$IJOFTFÇIBTÇBUÇMFBTUÇ��ÇQSFDJTFÇQIPOFUJDÇBOEÇTFNBOUJDÇNBUDIFTÇXJUIÇ1/$ÇJOÇUIFÇ���XPSEMJTU�Ç

�Ç�CMPPE�Ç �T�XIb�UÇÇ�Ç�T�IÑbKÇ�Ç�IXTIO7Ç�Ç�EPH�Ç �LIÑb�OÇÇ�Ç�RIÑbKÇ�Ç �I_XTK7Ç�Ç�FBS�Ç �OI�IÇÇ�Ç�OHÇ�Ç �LXHOL7Ç�Ç�HJWF�Ç �MBIÇÇ�Ç�MHÇ�Ç ��aÍ7Ç�Ç�IPSO�Ç �LSu�LÇÇ�Ç�,SVJÇ�Ç �RXbSI7Ç�Ç�NPPO�Ç ��PUÇ�Ç �X�N¬sÇ�Ç�OFX�Ç �TJOÇÇ�Ç�TaOÇ���Ç�Ç �¬FOI7Ç�Ç�POF�Ç �IJUÇÇ�Ç�IaUÇ�Ç �)�D�ÇÇ���D)�Ç�Ç�TBMU�Ç ��IJK�Ç�Ç�$XJKÇ�Ç�®XTOI7Ç��Ç�UBJM�Ç �N�KIÇÇ�Ç�N�KÇ�Ç �NV�7Ç��Ç�UPOHVF�Ç�MBUÇÇ�Ç�NMHUÇ�� �NTM®aÇ��Ç�UXP�Ç �OJK�TÇÇ�Ç�,�OJTÇ�Ç �OFXLJÇ��Ç�ZFBS�Ç �OIbOÇÇ�Ç�TOb��Ç�Ç �{XªO�ÇÇ

Ç

8FÇDBOÇQFSIBQTÇBEEÇ��Ç�GJTI�Ç��IBÇ�Ç1/$Ç�IXBO_7 ÇBMUIPVHIÇUIFSFÇBSFÇTPNFÇQIPOFUJDÇEPVCUTÇ TFFÇBCPWF ÇBOEÇ UIFÇ JOUFSSPHBUJWFÇQSPOPVOÇ �XIBU�Ç�HIJ�Ç �Ç1/$Ç�G7 Ç BMUIPVHIÇ UIFÇQSFDJTFÇNFBOJOHÇPGÇ UIFÇ SPPUÇ JOÇ1/$Ç JTÇOPUÇRVJUFÇDMFBS�Ç4FWFSBMÇPUIFSÇCBTJDÇ0$ÇXPSETÇIBWFÇDPSSFMBUFTÇJOÇ/$ ÇBMUIPVHIÇUIFSFÇBSFÇTFNBOUJDÇEJGGFSFODFT ÇPSÇFMTFÇUIFÇDPNQBSFEÇ/$ÇSPPUÇJTÇOPUÇUIFÇCBTJDÇPOFÇTFFÇBCPWFÇPOÇ�TJKÇ�EJF� Ç�NIVLÇ�FZF� Ç�oVIÇ�IBOE� Ç��IJKIÇBOEÇ�MBÇ�*� Ç�TSJU��MPVTF� Ç�EFI��E� Ç�TF Ç�IJÇ�UIJT� Ç�UVKIÇ�XBUFS� Ç�EV�Ç�XIP��Ç

1SPUP�:FOJTFJBOÇ JTÇ DPOTJEFSBCMZÇZPVOHFSÇ UIBOÇ1SPUP�/PSUI�$BVDBTJBOÇPSÇ1SPUP�4JOP�5JCFUBOÇ JUTÇ TQMJUÇ DBOÇCFÇEBUFEÇBUÇ UIFÇFBSMJFTUÇCZÇ UIFÇ�TUÇNJM�MFOOJVNÇ#�$� ÇTPÇJUÇIBTÇMFTTÇXPSETÇDPNNPOÇXJUIÇ0$ÇEVFÇUPÇXPSEÇSFQMBDF�NFOU�Ç4UJMMÇXFÇNBZÇ GJOEÇ�Ç JUFNTÇ �FBS� Ç �IPSO� Ç �NPPO� Ç �OFX� Ç �POF� Ç �UBJM� Ç�UIJT� Ç �UXP�Ç BOEÇ �ZFBS� Ç BOEÇ UISFFÇ NPSFÇ IBWFÇ :FOJTFJBOÇ QBSBMMFMTÇ XJUIÇNPEJGJFEÇNFBOJOHÇTFFÇBCPWFÇPOÇ�CPOF� Ç�EJF� Ç�*��ÇÇ

$�Ç1SPUP�"VTUSPOFTJBOÇIBTÇ�ÇXPSETÇUIBUÇDBOÇCFÇFRVBUFEÇXJUIÇUIFJSÇ0MEÇ$IJOFTFÇDPVOUFSQBSUT�Ç

�Ç�FHH�Ç �SIuOIÇÇ�Ç�SIuSIÇ�Ç �$FM¿3Ç�Ç�HJWF�Ç �QJK�TÇÇ�Ç�QJBKÇ�Ç �C�3BKÇJGÇ��3�Ç�Ç� �ÇJOÇ145Ç�Ç�POF�Ç �IJUÇÇ�Ç�IJUÇ�Ç �IJT§IÇ�Ç�UIJT�Ç �E�ÇÇ�Ç�U�Ç�Ç �IJUVIÇ

Ç

0OFÇDPVMEÇBMTPÇBEEÇ0Ç�Ç�GVMM�Ç�MF�Ç�Ç�1MHJ��Ç�Ç1"/Ç�Q�OVI ÇJGÇXFÇTVQ�QPTFÇBÇQIPOFUJDÇTIJGUÇ��M�����O�ÇJOÇ1SPUP�"VTUSPOFTJBO�Ç/PUFÇUIBUÇOPUÇBÇTJOHMFÇ

0MEÇ$IJOFTFÇWPDBCVMBSZ�Ç"ÇIJTUPSJDBMÇQFSTQFDUJWFÇ

Ç

���

PGÇUIFTFÇJUFNTÇGJUTÇJOUPÇUIFÇTFUÇPGÇDPSSFTQPOEFODFTÇQSFTFOUFEÇCZÇ-�Ç4BHBSUÇBOEÇBDDPSEJOHÇ UPÇ IJTÇ UIFPSZÇ BMMÇ PGÇ UIFNÇ TIPVMEÇ CFÇ SFKFDUFE�Ç 5IFSFÇ BSFÇ �Ç DBTFTÇBNPOHÇUIFÇ���XPSEMJTUÇUIBUÇDBOÇCFÇGPVOEÇBNPOHÇUIFÇFWJEFODFÇQSFTFOUFEÇCZÇ-�Ç4BHBSUÇpÇBMMÇXJUIÇEJGGFSFOUÇNFBOJOHTÇJOÇ0MEÇ$IJOFTFÇBOEÇ"VTUSPOFTJBO�Ç0$Ç�L�UÇ�CPOF�Ç�Ç1"/Ç�LVLVU��KPJOU��Ç0$Ç�SIJIÇ�TBMU�Ç�Ç1"/Ç�TJSBRÇ�DPOEJNFOU��Ç0$Ç�E�Ç�UIJT�Ç�Ç1"/Ç�JEJÇ�UIBU ÇUIFSF��Ç0$Ç�MBUÇ�UPOHVF�Ç�Ç1"/Ç�EJMBUÇ�MJDL��Ç0$Ç�OIBIÇ�UIPV��Ç1"/Ç�JOBRÇ�UIBU ÇUIFSF��Ç

$FSUBJOMZÇ FWJEFODFÇ MJLFÇ UIJTÇ JTÇ JOWBMJEÇ GPSÇ EFNPOTUSBUJOHÇ HFOFUJDÇSFMBUJPOTIJQ�Ç"UÇ UIFÇNPTU Ç DPOTJEFSJOHÇ UIFÇ�ÇQPTTJCMFÇ DPHOBUFTÇ TFFÇBCPWFÇXFÇNBZÇUIJOLÇPGÇBÇWFSZÇEFFQÇHFOFUJDÇDPOOFDUJPOÇPOÇUIFÇMFWFMÇPGÇ/PTUSBUJDÇPSÇPMEFS�Ç*OÇGBDUÇXFÇNBZÇTIPXÇUIBUÇ0MEÇ$IJOFTFÇIBTÇFWFOÇNPSFÇQPTTJCMFÇDPH�OBUFTÇTJYÇXJUIÇ1SPUP�*OEP�&VSPQFBO ÇDPOTJEFS�Ç

�Ç�EPH�Ç0$Ç�LIÑbOÇÇ�Ç�RIÑbKÇ�Ç1*&Ç�§XuO�Ç�Ç�GVMM�Ç0$Ç�MF�ÇÇ�Ç�1MHJ���Ç1*&Ç�QFM��Ç�Ç�IPSO�Ç0$Ç�LSu�LÇÇ�Ç�,SVJÇ�Ç1*&Ç�§S�O�Ç�Ç�*�Ç0$Ç��IJ�ÇÇ�Ç��JÇ�Ç1*&Ç�NF�ÇDG�ÇBÇTJNJMBSÇEFWFMPQNFOUÇ���Ç�Ç�N����Ç

JOÇ:FOJTFJBOÇ�Ç�NPPO�Ç0$Ç��PUÇ�Ç1*&Ç�NVOT�ÇUIFÇXPSEÇIBTÇBÇDFSUBJOÇSFTFNCMBODFÇUPÇ

UIFÇTVQQPTFEÇ4JOP�$BVDBTJBOÇ�X��¬s ÇTFFÇBCPWFÇ�Ç�OBNF�Ç0$Ç�NIF�ÇÇ�Ç�NHJ�Ç�Ç1*&Ç�FOPN�OÇ5IJTÇMJTUÇDBOÇCFÇQFSIBQTÇFWFOÇFOMBSHFEÇCZÇQSPOPVOTÇ0$Ç�E�Ç�UIJT�Ç�Ç1*&Ç

�UP� ÇXJUIÇNPSFÇEPVCUÇ0$Ç�HIJKÇ�XIBU�Ç�Ç1*&Ç�LÑP��ÇÇ

0OÇ UIFÇ PUIFSÇ IBOE Ç UIFÇ "VTUSP�5IBJÇ IZQPUIFTJTÇ QVUÇ GPSXBSEÇ CZÇ 1�Ç#FOFEJDU ÇTFFNTÇUPÇXPSLÇWFSZÇXFMM�Ç5IFSFÇBSFÇBUÇMFBTUÇ��ÇFYBDUÇNBUDIFTÇCF�UXFFOÇ"VTUSPOFTJBOÇBOEÇ1SPUP�5IBJÇPSÇ1BSB�5IBJ ÇXJUIÇ5IBJÇSFHVMBSMZÇVT�JOHÇUIFÇ�TUÇTZMMBCMF�Ç

�Ç�EJF�Ç "/Ç�NBUBZÇpÇ 15Ç�UBBZÇ�Ç�FZF�Ç "/Ç�NBUBÇpÇ 15Ç�UBÇ_ÇUISBÇ�Ç�GJSF�Ç "/Ç��BQVKÇpÇ 15Ç�QXBZÇ�Ç�HJWF�Ç "/Ç�C�[BKÇpÇ 15Ç�IBeÇ�Ç�IBOE�Ç "/Ç�MJNB�ÇpÇ 15Ç�NZBÇ�Ç�*�Ç "/Ç��BLV�ÇpÇ 15Ç�LBXÇ�Ç�MPVTF�Ç "/Ç�LVUV�ÇpÇ 15Ç�UISBXÇ�Ç�NPPO�Ç "/Ç�CVMBOÇpÇ 15Ç�ICMeBOÇ�Ç�OBNF�Ç "/Ç�<�>BXBOÇpÇ 15Ç�IEBBOÇ��Ç�UIJT�Ç "/Ç��JOJ�ÇpÇ 15Ç�OJ����OBZÇ��Ç�UPPUI�Ç "/Ç�<�>JQ�OÇpÇ 15Ç�WBOÇ_ÇWFOÇ��Ç�XBUFS�Ç"/Ç�<E¶>BOVNÇpÇ15Ç�OBBNÇ

4�Ç"�Ç4UBSPTUJOÇ

Ç

���

8FÇNBZÇBEEÇUIFÇOVNFSBMTÇ�POF�ÇBOEÇ�UXP� ÇQSFTFSWFEÇOPUÇFWFSZXIFSFÇJOÇ5IBJ ÇCVUÇQSPCBCMZÇBSDIBJDÇTFFÇBCPWF�ÇQFSIBQTÇBMTPÇUIFÇSPPUTÇGPSÇ�IPSO�Ç�U�V�V�Ç �Ç �OPÇ BOEÇ �OFX�Ç �CB[VÇ �Ç �INBe Ç BMUIPVHIÇ UIFZÇ SBJTFÇ QIPOFUJDÇQSPCMFNT�Ç

*OÇHFOFSBM ÇUIFÇSFMBUJPOTIJQÇCFUXFFOÇ"VTUSPOFTJBOÇBOEÇ5IBJÇTFFNTÇUPÇCFÇPOÇUIFÇTBNFÇMFWFMÇBTÇUIFÇSFMBUJPOTIJQÇCFUXFFOÇ4JOP�5JCFUBOÇBOEÇ/PSUI�$BV�DBTJBOÇpÇJ�ÇF� ÇSBUIFSÇEJTUBOU ÇCVUÇEJTDPWFSBCMF�Ç

*OÇBDDPSEBODFÇXJUIÇUIFÇSVMFTÇGPSNVMBUFEÇBCPWFÇXFÇNVTUÇOPXÇSFKFDUÇUIFÇ$IJOFTF�"VTUSPOFTJBOÇBTÇXFMMÇBTÇ UIFÇ$IJOFTF�*OEP�&VSPQFBOÇIZQPUIFTJT�ÇUIFÇ SFMBUJPOTIJQÇ CFUXFFOÇ $IJOFTFÇ BOEÇ "VTUSPOFTJBOÇNBZÇ FYJTUÇ JUÇ JTÇ XFMMÇLOPXOÇUIBUÇOPÇHFOFUJDÇIZQPUIFTJTÇDBOÇCFÇVMUJNBUFMZÇEJTQSPWFE ÇCVUÇPOÇBOÇFYUSFNFMZÇ EFFQÇ DISPOPMPHJDBMÇ MFWFMÇ pÇ EFFQFSÇ UIBOÇ 4JOP�$BVDBTJBOÇ BOEÇQSPCBCMZÇFWFOÇEFFQFSÇUIBOÇ/PTUSBUJD�Ç

4PÇXIBUÇJTÇUIFÇNFBOJOHÇPGÇUIFÇ���ÇMFYJDBMÇDPNQBSJTPOTÇCFUXFFOÇ$IJOFTFÇBOEÇ"VTUSPOFTJBOÇQSFTFOUFEÇJOÇ4BHBSU�TÇQBQFS Ç*ÇUIJOLÇUIBUÇGPSÇUIFÇNPTUÇQBSUÇXFÇEFBMÇIFSFÇXJUIÇ MPBOXPSETÇpÇFJUIFSÇ GSPNÇFBSMZÇ"VTUSPOFTJBOÇ JOUPÇ0MEÇ$IJOFTF ÇPSÇWJDFÇWFSTB�Ç*ÇXPVMEÇMJLFÇUPÇGJOJTIÇXJUIÇUIFÇXPSETÇGSPNÇUIFÇQBQFSÇXFÇXSPUFÇUPHFUIFSÇXJUIÇ*�Ç1FJSPTÇJOÇ����ÇXIFSFÇNPSFÇUIBOÇ��ÇDBTFTÇMJLFÇUIJTÇBSFÇBOBMZ[FE�Ç

l5IFÇ4JOP�5JCFUBOÇQSPUPMBOHVBHFÇEVSJOHÇUIFÇQFSJPEÇCFGPSFÇJUTÇTQMJUÇIBEÇCFFOÇJOÇDPOUBDUÇXJUIÇPOFÇPGÇUIFÇCSBODIFTÇPGÇUIFÇ"VTUSP�5IBJÇQIZMVNÇpÇUIFÇ"VTUSPOFTJBOÇQSPUPMBOHVBHF�Ç5IJTÇDPOUBDUÇMBTUFEÇBMTPÇGPSÇTPNFÇUJNFÇBGUFSÇUIFÇTQMJUUJOHÇ PGÇ UIFTFÇ QSPUPMBOHVBHFT ÇXIJDIÇNVTUÇ BDDPVOUÇ GPSÇ BÇ DPOTJEFSBCMFÇBNPVOUÇPGÇ"VTUSPOFTJBO�0MEÇ$IJOFTFÇQBSBMMFMT�mÇ