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佈局中國債市，買進三大機會

機會一 買進人民幣，參與升值潛力

人民幣中長期相較其他全球主要貨幣，人民幣相對報酬較佳、波動較低，且深具升值潛力。

資料來源：Bloomberg；2014/8/31(預估升值幅度為 Bloomberg 綜合券商預估值)

機會二 買進中國債，不怕美國升息

過去在國際重大事件下，中國債表現平穩。面對美國升息議題，債券配置更納入中國。

資料來源：Bloomberg；2014/8/31 (中國債市為中債指數、國際債市為美林指數、國際股市為 MSCI 指數)

機會三 買進中國債，受惠政策利多

中國持續金融改革開放，近年加速核准

QFII 及 RQFII，有效引進國際資金。

中國通膨壓力下滑，明後年仍將溫和，加

上人行持續定向刺激措施，市場資金寬

鬆，均有利於債市表現。

人行今年寬鬆刺激措施

4/25 定向降準：宣布下調縣域農村銀行存準率

6/16定向降準：下調三農和小微貸款達到比例銀

行存準率，範圍擴及數家商業銀行

7月 人行給予國開行再貸款1兆元

8/27 定向降息：符合條件支農再貸款利率再降1%

資料來源：各媒體、群益投信整理；2014/9/5

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人民幣債券，擁雙低搶雙高

低 波動，穩健走升

人民幣債券波動度相近於具有平穩特質

的全球投資等級債，表現穩健、值得投資。

資料來源：Bloomberg；2014/8/31 (中國境內債採中債指數、

離岸人民幣債採 HSBC 指數、其餘皆採美林指數)

低 連動，防禦力強

人民幣債券與國際債市連動度低，對國際市

場波動具防禦效果。

資料來源：Bloomberg；2014/8/31 (中國境內債採中債指數、離

岸人民幣債採 HSBC 指數、其餘皆採美林指數)

高 成長，吸金力強

中國境內及香港人民幣債券規模持續大

幅成長，顯示市場需求殷切、吸金力強。

資料來源：Wind；2014/8/31

高 收益，深具優勢

人民幣債券波動度與全球投資級債相近，然

收益率卻與全球高收益債相近，深具優勢。

資料來源：Bloomberg；2014/9/5 (中國境內債採中債指數、離岸

人民幣債採 HSBC 指數、其餘皆採美林指數)(註*中國境內企業債以

三年期為準，且評級為當地信評，非金管會認可之國際機構信評)

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人民幣債券知名範例介紹

人民幣債券公司名稱 產業 簡介 殖利率%

境

內

中國鐵建 工業 國有企業，大型綜合建設集團 5.56

中國石油天然氣集團 能源 國有企業，中國最大油氣生產商 5.11

國家電網公司 公用事業 國有企業，經營輸電、變電、配電等電網 5.93

北京市國有資產公司 城投債 北京市政府授權從事資本投資控股公司 5.37

廣州地下鐵道總公司 城投債 廣州市政府全資企業，經營軌道交通系统 5.92

離

岸

龍湖地產 不動產 中國不動產開發，在主要城市發展高級住宅 6.45

遠東發展 非必需消費 旅館經營及物業投資 6.64

帝盛酒店集團 非必需消費 亞洲知名旅館及渡假村 6.53

新城發展控股 不動產 中國不動產開發，以長江三角地區為主 11.14

佳兆業集團 不動產 中國不動產開發，以珠江三角洲、深圳為主 6.72

資料來源：中國平安資產、群益投信整理；2014/6 (債券僅供舉例，未有推薦之意，亦不代表必然之投資，實際投資需視當時市場情況而定)

雙強聯手，投資加分 基金結合投資顧問為中國平安集團旗下之平安資產管理(香港)，雙強聯手為投資加分

中國債專家:中國平安資產

研究中國債市專精深入，且因管理規模龐

大，債券議價能力強、券源取得掌握度高。

擁有強大的內部信用評估體系，能充分掌握

債券標的風險，有利於投資風險控管。

資料來源：中國平安資產管理；2013/12/31

群益專業，有績可循

深耕固定收益領域超過十年，專精總經分

析、債信評估、市場研究與資金管理等。

資料來源：金融研究發展基金會，群益投信整理(詳細得獎紀錄請上

群益投信理財網查詢)

資料來源：Morningstar；2014/8/31(群益多利策略組合同類型係指

「債券組合型-複合式」、群益多重資產組合同類型係指「平衡組合型」)

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雙債配置，完整佈局 基金同時配置中國「境內」與「境外」人民幣債券，彈性調整雙債配置，佈局更完備

資料來源：群益投信整理；基金配置僅為示意，不代表必然之投資，實際投資需視當時市場情況而定。

基金小檔案

基 金 類 型 海外債券型基金 風 險 屬 性 RR4

計 價 幣 別 新臺幣／人民幣／美元 多幣別計價

基 金 經 理 人 李運婷 保 管 機 構 臺灣中小企業銀行

經 理 年 費 每年 1.50% 保 管 年 費 每年 0.25%

買回價金給付日 T+5 個營業日 買回開始日 基金成立日起 90 日後

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其完整性。該等資訊將根據市場情況而隨時更改。本公司並不對任何人因使用任何本簡報提供之資訊所引起之

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構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之

經理績效不保證基金之最低投資收益，過去之績效亦不代表未來績效之保證；基金經理公司除盡善良管理人之

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非保守型投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本文提及之經濟走勢

預測不必然代表本基金之績效，此外匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動，本基金投資風險請詳閱

基金公開說明書。本文提及之相關資產配置比重，僅供示意不代表本基金之必然投資配置，本基金之實際配置，

經理公司將依實際市場狀況進行調整。債券僅供舉例，未有推薦之意，亦不代表必然之投資，實際投資需視當

時市場情況而定。本基金包含新臺幣計價級別、人民幣計價級別及美元計價級別，如投資人以其他非本基金計

價幣別之貨幣換匯後投資本基金者，須自行承擔匯率變動之風險。此外，因投資人與銀行外匯交易有買價與賣

價之差異，投資人進行換匯時將自行承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定，且投資人尚須承擔匯款費用，

並須留意外幣匯款到達時點可能因受款行作業時間而遞延。本基金如直接投資大陸地區當地證券市場，將利用

本公司申請獲准之合格境外機構投資者（QFII）額度進行投資，且需遵守相關政策限制並承擔政策變動風險，

大陸地區之外匯管制及資金調度限制亦可能影響本子基金之流動性，產生流動性風險。此外，合格境外機構投

資者（QFII）額度之運用，需先將本子基金之持有貨幣兌換為美元，匯入大陸地區後再兌換為人民幣，方可投

資當地人民幣計價之投資商品，故本子基金亦有外匯管制及匯率變動之風險。