OCTUBRE, 2015 COYUNTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA: ¿QUÉ PODEMOS ESPERAR DEL 2016? 2 0 1 5 Ing. Luis Baba Nakao

OCTUBRE, 2015

COYUNTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA: ¿QUÉ PODEMOS

ESPERAR DEL 2016?

2 0

1 5

Ing. Luis Baba Nakao

I. UNA MIRADA AL MUNDO

II. LA COYUNTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA

AGENDA

IV. REFLEXIONES FINALES

III. TEMAS DE INTERÉS

¿FIN DE LA CRISIS

AMERICANA?

Se mantiene recuperación gradual de mercados inmobiliario y laboral

en Estados Unidos

Fuente: BCRP

INDICADORES MACROECONÓMICOS DE ESTADOS UNIDOS

2013 2014 2015*

TASA DE DESEMPLEO (%) 7.4 5.6 5.1

INFLACIÓN (Var. % anual) 1.5 0.8 1.3

PBI (%) 1.9 2.4 2.5

STOCK DE LA FED:

2007

2008

2009

2010

2012

2013

2014

Stock Notas del tesoro US$ 700-800MMM

A fines de Noviembre, la FED empieza a comprar US$ 600 mil millones en activos respaldados por hipotecas (mortgage-backed securities).En Diciembre reduce la tasa de interés de referencia a un rango entre 0% y 0.25%

A marzo de 2009 tenía US$ 1.75 billones de deuda bancaria, activos respaldados por hipotecas y Notas del Tesoro.

A junio el stock era de US$ 2.1 billones. En Noviembre anuncia una segunda ronda de incentivos monetarios, comprando US$ 600 mil millones de Treasury securities al final del segundo trimestre de 2011.

Compra de US$ 40 MMM/mes de activos respaldados por hipotecas, sin especificar fecha de fin, diciendo que se mantendrá hasta que el mercado laboral se recupere en un contexto de estabilidad de precios.En Diciembre la Federal Open Market Committe (FOMC) anuncia que las compras se incrementaría a US$ 85MMM

En Mayo, Bernanke menciona el “TAPERING”.

En Enero se inicia el TAPERING. El stock de estas compras sumó a fines de Junio US$ 4,4 billones y se mantiene a la actualidad.

IMPACTO DE ESTOS ACONTECIMIENTOS EN PERÚ

Cuando USA y China implementaron programas de estímulos financieros para enfrentar la crisis del 2008, se creó incertidumbre sobre qué pasaría cuando se retire toda esa enorme masa monetaria que se inyectó en estos últimos cuatro años, en el momento en que la economía de esos países se recupere. Los anuncios de la FED y el gobierno chino de recorte de los programas de estímulo ha creado nerviosismo sobre cómo se dará este proceso y sus consecuencias. “El mercado ha sobre reaccionado”.

El impacto de estos dos anuncios en el Perú se tradujo en:

El Nuevo Sol paso de 2.554 a 2.797 soles/dólar, devaluándose en 9.3% en un periodo relativamente corto.

Los precios de los minerales cayeron abruptamente. El precio del oro , la plata, el cobre, el zinc, el plomo y el estaño se redujeron en 27%, 36%, 15%, 11%, 12% y 16% respectivamente.

El precio de los Bonos en el Mercado Secundario cayó en 7.79% por el incremento de las tasas de interés.

Las cotizaciones en la Bolsa de Valores de Lima cayeron en 24.62%, la mayor caída entre las Bolsas de todo el mundo (las que le siguen en pérdida son la de Sao Paulo (-22%) y la de Bogotá (-13%).

EL RETIRO DE LOS ESTIMULOS MONETARIOS: EEUU

Janet Yellen

El Programa de Estimulo Monetario consideraba la compra por la FED de letras

del Tesoro USA y Bonos hipotecarios por “85,000’000,000 US$/mes”.

Habiendo conseguido su objetivo de tener indicadores de recuperación de la

economía, inicia el Tapering.Desde Enero/14’, la velocidad de compra se fue reduciendo hasta que el 29 de Octubre

de 2014 se anunció el término de este Programa.

Como consecuencia de estas acciones, el dólar se ha revaluado y la rentabilidad de

los inversionistas en Bolsa EEUU se incrementó considerablemente.

SHALE GAS: LA BASE DEL FUTURO ENERGÉTICO

En los últimos 10 años, se han perforado más de 20,000 pozosFuente: US Energy Information Agency

PUNTO DE EQUILIBRIO PRESUPUESTAL: PRECIO PETRÓLEO BRENT

(US$/Barril)

Irán

Venezuela

NigeriaIraqLibia

RusiaSaudi Arabia

Oman

Kuwait

Fuente.- Investing.com, Deutsche Bank, Reuters

EEUU da los primeros pasos para levantar prohibición de exportaciones de Petróleo

Inflación en la Zona del Euro en su nivel más bajo en 5 años

Abundante oferta de petróleo y recuperación de Libia

Bancos revisan a la baja el crecimiento de China

PAÍS US$/barril

Artico 120

Onshore 18

Biodiesel 110

Etanol 103

Etanol 66

Offshore 80

Aguas profundas 57

Shale 73

Angola Offshore 40

Ecuador Total 20

Venezuela Total 20

K azakhstan Total 16

Aguas profundas 30

Onshore 15

Oman Total 15

Qatar Total 15

Iran Total 15

Algeria Total 15

Emiratos Arabes Unidos Total 7

Iraq Total 6

Arabia Saudita Onshore 3

Rusia

Europa

Brasil

Estados Unidos

Nigeria

COSTO MARGINAL DEL PETRÓLEO 2014

Fuente.- KNOEMA

CHINA, INDIA E INDONESIA SUBIRÁN EN SU PARTICIPACIÓN DENTRO DEL PBI MUNDIAL EN

EL 2050

CHINA EL GRAN CONSUMIDOR DE MATERIAS PRIMAS

Cobre: 45%

Zinc: 45%

Mineral de Hierro: 44%

Plomo: 44%

Petróleo: 15%

Gas Natural: 8%

CHINA: MÁS ALLÁ DE SU PBI, SUS INDICADORES SON PREOCUPANTES

Fuente.- Apoyo.

EL SUEÑO CHINO Y LA DECADA DE XI JINPING

“CRECER MENOS,PERO CRECER MEJOR”

CHINA QUIERE DEJAR DE SER LA FÁBRICA DEL MUNDO Y DESEA PASAR A UN NUEVO ESTADO DE DESARROLLO DONDE LA INNOVACIÓN Y EL CONSUMO

INTERNO SEAN LOS MOTORES DE SU CONTINUO PROGRESO.

LA META DE CRECIMIENTO PROGRAMADA HASTA EL AÑO 2020 ES

DE 7.5% ANUAL.

CRECIMIENTO REAL Y ESTIMADOS:

2014: 7,4%

2015: 6.8%

2016: 6.3%

“EL BANCO POPULAR DE LA CHINA EMPEZO A DEVALUAR SU MONEDA”.

EN LO QUE VA DEL AÑO 4.91%

“PARA QUE JAPÓN SEA COMPETITIVO TIENE QUE DEVALUAR SU MONEDA Y ACORTAR SU DÉFICIT FISCAL”

ENTRE EL AÑO 2012 Y 2015/OCTUBRE 2, EL YEN SE DEVALUÓ 48%. LA ECONOMÍA JAPONESA SALIÓ DEL ESTANCAMIENTO DE LAS ÚLTIMAS DÉCADAS. JAPÓN HA DUPLICADO EN UN AÑO SU MASA MONETARIA.

JAPÓN- SHINZO ABE

!

EUROPA: SÓLO ALEMANIA NO ESTÁ EN RECESIÓN Y EL SISTEMA BANCARIO AÚN

ESTÁ FRÁGIL

Recuperación será lenta:• Crédito está estancado• El desempleo sigue elevado• Aún hay reformas pendientes• El costo de crédito aún es alto en Italia y

España.

El BCE ha introducido un Programa de Estimulo Financiero que inyecta al mercado € 60,000MM/Mes.Entre Enero 2014 y el 2/10/15 el Euro se ha devaluado 23%.

ALGUNAS ECONOMÍAS EMERGENTES

Bajo crecimiento se explica por entorno internacional y pérdida de competitividad

Fuente: SAE/Oct 2013



AGENDA



EL PERÚ ES UN PAÍS EMINENTEMENTE MINERO

La variable que mejor correlaciona el crecimiento económico del país, es:

EL PRECIO DE LOS MINERALESy estos vienen reduciéndose

Entre los años 2002 y 2014 el valor de las exportaciones mineras creció 5 veces, representando el 50% de las Exportaciones del País.

EXPORT. MINERAS. 2002 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014*

TOTAL US$ Millones 3,800 9,790 14,735 17,439 18,101 16,482 21,903 27,526 27,467 23,789 20,545

(*) Valor estimadoFuente: BCRP

En 03

Mar

04

May

05

Jul 0

6

Sep 0

7

Nov 0

8

En 10

Mar

11

May

12

Jul 1

3

Sep 1

4

0.00

5,000.00

10,000.00

15,000.00

20,000.00

25,000.00

30,000.00

35,000.00

ESTAÑO (US$/TM)

En 03 Dic 04 Nov 06 Oct 08 Sep 10 Ag 12 Jul 140

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

PLOMO (US$/TM)

En 03

En 04

En 05

En 06

En 07

En 08

En 09

En 10

En 11

En 12

En 13

En 14

En 15

0500

100015002000250030003500400045005000

ZINC (US$/TM)

En 03

Mar

04

May

05

Jul 0

6

Sep 0

7

Nov 0

8

En 10

Mar

11

May

12

Jul 1

3

Sep 1

4

0.00

2,000.00

4,000.00

6,000.00

8,000.00

10,000.00

12,000.00

COBRE (US$/TM)

En 03 Oct 04 Jul 06 Ab 08 En 10 Oct 11 Jul 13Abr 150

5

10

15

20

25

30

35

40

45

PLATA (US$/ONZA TROY)

En 03 Dic 04 Nov 06 Oct 08 Sep 10 Ag 12 Jul 140

200400600800

100012001400160018002000

ORO (US$/ONZA TROY)

EL PRECIO DE LOS MINERALES ESTA DE CAÍDA (2003/Enero - 2015/Octubre 2)

Fuente.- Elaboración propia, base Banco Mundial, Indexmundi, BVL, BCRP.

1,770

357

42

5

9,880

1,650

3,722

444

1,138

15

5,172

1,626

782

4,381

1,665

4,561

32,347

15,707

2012 2013 2014 2015 2016 2017 -

500

1,000

1,500

2,000

2,500

1,121 1,204 1,213

1,600

1,900

2,300

Producción de Cobre(miles de toneladas métricas finas) Expansión de Toquepala (235 mil TM)

LA PRODUCCIÓN DE COBRE SE DUPLICARÁ EN EL 2017

(*) ProyecciónEn el año 2014, Toromocho produjo 70,262 TM de Cobre FinoFuente: BCRP

Toromocho (216 mil TM)Constancia (82 mil TM)

Las Bambas (325 mil TM)Ampliación Cerro Verde (170 mil TM)

Mar

03

Mar

04

Mar

05

Mar

06

Mar

07

Mar

08

Mar

09

Mar

10

Mar

11

Mar

12

Mar

13

Mar

14

Mar

15

0

200

400

600

800

1000

1200

ARROZ (US$/TM)

Mar 03 Jun 05 Sep 07 Dic 09 Mar 12 Jun 140.00

500.00

1,000.00

1,500.00

2,000.00

2,500.00

3,000.00

3,500.00

4,000.00

CACAO (US$/TM)

Mar 03 Feb 05 En 07 Dic 08 Nov 10 Oct 12 Sep 140

50

100

150

200

250

300

350

CAFÉ (cUS$/lb)

Mar

03

Mar

04

Mar

05

Mar

06

Mar

07

Mar

08

Mar

09

Mar

10

Mar

11

Mar

12

Mar

13

Mar

14

Mar

15

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

HARINA DE PESCADO (US$/TM)

Mar

03

Mar

04

Mar

05

Mar

06

Mar

07

Mar

08

Mar

09

Mar

10

Mar

11

Mar

12

Mar

13

Mar

14

Mar

15

0

50

100

150

200

250

300

350

MAÍZ (US$/TM)

Mar 03 En 05 Nov 06Sep 08 Jul 10 May 12Mar 140

5

10

15

20

25

30

35

40

45

AZÚCAR (cUS$/lb)

PRECIO DE OTROS COMMODITIES(2003/Enero – 2015/Set 15)

Fuente.- Elaboración propia, base Indexmundi, BCRP.

3,5223,350

1,015

372

303

2,388

1,514

332

136

39

2422

105

641

65199

2,190147

VALOR ACCIONES ANTES Y DESPUÉS DE LA CRISIS AMERICANA

Fuente: Boletín Diario de la Bolsa de Valores de Lima.

Acción VOLCAN "B" FERREYROS BANCO CONTINENTAL

Fecha09.05.0

7 31.12.14 5.10.15 09.05.07 31.12.14 5.10.15 09.05.07 31.12.14 5.10.15

Precio 17,90 0,72 0,38 8,99 1,62 1,25 12,40 4,65 3.02

% Variac -98% -86% -76%

Valor Fundamental

- Larraín Vial : 0,60 - Credicorp Capital: 0,80

- Larraín Vial : 1,62 - Credicorp Capital: 1,67

- Seminarios SAB: 4,33 - inteligo SAB : 4,77

ZONA EURO

-10%Vs.

-27%31/12/1

3-23%

10/04/13

CHILE

30%Vs.-1%

31/12/13

-11%10/04/13

VARIACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO(% acumulado entre 2000 y 2 Octubre 2015)

PERÚ

JAPÓN

COLOMBIAMÉXICO

Fuente: Bloomberg, Bancos Centrales y Xrates

17%Vs.

2.9%31/12/13

-7%Vs.

-21%31/12/13

77%Vs

38%31/12/13

62%Vs.3%

31/12/13

-3%10/04/13

28%10/04/13

-28%10/04/13

-3%10/04/13

ARGENTINA

844%Vs.

552% 31/12/13

413%10/04/13

CHINA

-24%10/04/13

-23%Vs.

-26%31/12/13

2008 2009 2010 2011 2012 2013 20147 Oct 15’

ARGENTINA 7.06% 13.88% 3.57% 8.08% 14.07% 32.92% 29.84% 10.60%BRASIL 30.03% -24.63% -4.77% 12.38% 22.39% 3.37% 12.51% 48.11%CHILE 28.23% -20.52% -7.77% 11.01% -7.97% 9.88% 15.27% 13.78%COLOMBIA 11.47% -9.11% -6.66% 1.61% -8.99% 9.22% 23.34% 27.79%MÉXICO 25.46% -4.26% -5.74% 12.93% -7.23% 1.33% 12.54% 13.68%PERÚ 4.55% -7.86% -2.83% -3.92% -5.52% 9.79% 6,80% 8.52%ZONA EURO 7.76% -7.26% 10.44% 2.35% -1.48% -4.66% 13.75% 8.42%CHINA -6.98% -0.36% -3.32% -4.49% -1.20% -2.83% 2.52% 4.91%JAPÓN -18.89% 2.64% -12.80% -5.19% 12.66% 21.36% 13.92% -0.05%

BRASIL

9,51%10/04/13

117%Vs.31%31/12/13

“El stock de RIN es un monto como para pagar

19 meses de importaciones, es mayor a la Deuda Externa, y es mayor a los depósitos en MN y

ME en el SFN ”“El BCR interviene para evitar

volatilidad excesiva, evitar tendencias que no tienen sentido

y para acumular reservas”

Nota:

- Instituciones Bancarias 20,981’

-Tesoro Público y otros 14,018´

RESERVAS INTERNACIONALES NETAS

(RIN)

Fuente: Banco Central de Reserva del Perú

AÑORIN

(Mill. US)

1991 1.300

1992 2.000

1993 2.900

1994 5.718

1995 6.641

1996 8.540

1997 10.254

1998 7.134

1999 7.674

2000 7.747

2001 8.613

2002 9.598

2003 10.194

2004 12.631

2005 14.097

2006 17.275

2007 27.689

2008 30.967

2009 33.135

2010 44.105

2011 48.816

2012 63.991

2013 65.663

2014 62.308

2015/Set. 30 61,439

/13

AÑO INFLACIÓN DEVALUACIÓN

1992 57% 61%

1993 40% 31%

1994 15% 15%

1995 10% 9%

1996 12% 11%

1997 7% 5%

1998 6% 15%

1999 4% 11%

2000 4% 1%

2001 -0,13% -2%

2002 1,52% 2%

2003 2,48% -1,20%

2004 3,19% -5,50%

2005 1,49% 4,20%

2006 1,14% -6,39%

2007 3,90% -7,00%

2008 6,70% 4,03%

2009 0,26% -8,09%

2010 2,09% -2,80%

2011 4,74% -4,20%

2012 2,65% -5,52%

2013 2,86% 9,79%

2014 3,20% 6,80%

Setiembre 2015

3,17% 8.52%* (*) Al 2/10/15

Fuente: Banco Central de Reserva del Perú

POLÍTICA: “El gobierno continuará con una

política de tipo de cambio flexible con intervenciones

del BCR orientadas a moderar fluctuaciones

temporales en el tipo de cambio” (antes)

“El BCR propiciará un tipo de cambio menos predecible” (hoy)

El rango meta de inflación del ente emisor, se ha fijado entre 1% y 3%

Para el 2015 se estima una inflación de 4.0%

INFLACIÓN Y DEVALUACIÓN

VOLATILIDAD DEL TIPO DE CAMBIO ALCANZA SU MÁS ALTO NIVEL DESDE 2012

Evolución del Dólar(cierre del mes)

Fuente.- BCRP, Bloomberg, Latin Focus Consensus Abril 2015.* Al 2.10.15

2015 2016

ADEX 3,20 3,33

Apoyo Consultoría 3,15 3,30

Banco Bradesco - -

Banco de Crédito del Perú 3,20 -

Barclays Capital 3,20 3,30

BBVA Banco Continental 3,25 3,25

BoFa Merrill Lynch 3,20 3,40

BTG Pactual 3,25 3,30

Capital Economics 3,10 3,10

Citigroup Global Mkts 3,05 3,10

Credicorp Capital 3,20 -

Credit Suisse 3,25 3,15

Deutsche Bank 3,20 3,26

EIU 3,08 3,14

Goldman Sachs 3,20 3,30

HSBC 3,35 3,50

IEDEP-CCL 3,14 -

IPE 3,17 3,18

Itaú BBA 3,15 3,25

J P Morgan 3,30 3,30

Macroconsult 3,20 3,25

Rimac Seguros 3,15 3,20

Santander 3,15 3,20

Scotiabank 3,20 3,25

Thorne & Associates 3,25 3,20

UBS 3,15 3,20

Mínimo 3,05 3,10

Máximo 3,35 3,50

Mediana 3,20 3,25

Consenso 3,18 3,25

30 días atrás 3,15 3,22

60 días atrás 3,13 3,19

90 días atrás 3,09 3,15

PROYECCIONES PARA EL DÓLAR

LATIN FOCUS CONSENSUS

RESUMEN

PREVIO

Mar

12

May

12

Jul 1

2

Set 1

2

Nov 1

2

Ene 1

3

Mar

13

May

13

Jul 1

3

Set 1

3

Nov 1

3

Ene 1

4

Mar

14

May

14

Jul 1

4

Set 1

4

Nov 1

4

Ene 1

5

Mar

15

May

15

Jul 1

5

Set 1

52.40

2.50

2.60

2.70

2.80

2.90

3.00

3.10

3.20

3.30

2.67

2.71

2.55

2.81

2.76

2.97

3.13

3.193.23

VARIACIÓN DE LA TASA DE INTERES DE REFERENCIA

Un alza en las tasas puede ayudar a contener la salida de capitales al aumentar el atractivo de los activos del País para los inversionistas. A veces también es la receta indicada para combatir los brotes inflacionarios causados por la depreciación de las monedas, lo que eleva el precio de los productos con componente importado. Hay que tener en cuenta también que una subida de las tasas de interés puede generar un menor crecimiento y más riesgo crediticio.

Fuente: BCRP

(Nuevos Soles)

Octubre 2015

Año 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015/OctTASA DE REFERENCIA 2.50% 3.00% 3.25% 4.50% 5.00% 6.50% 1.25% 3.00% 4.25% 4.25% 4.25% 3.50% 3.50%

Dic 07

Mar

08

Jun

08

Set 0

8

Dic 08

Mar

09

Jun

09

Set 0

9

Dic 09

Mar

10

Jun

10

Set 1

0

Dic 10

Mar

11

Jun

11

Set 1

1

Dic 11

Mar

12

Jun-

12

Set 1

2

Dic 12

Mar

13

Jun

13

Set 1

3

Dic 13

Mar

14

Jun

14

Set 1

4

Dic 14

Mar

15

Jun

15

set 1

50.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

3,50%

TASAS DE INTERÉS ACTIVA PROMEDIO DEL SISTEMA FINANCIERO

(Anual)

(*) Información a Agosto 2015. Valor del Prime Rate: 3.25%

Fuente.- SBS

2 Octubre 2015

MONEDA NACIONAL MONEDA EXTRANJERA

BANCOS Financieras CMAC* BANCOS Financieras CMAC*

Corporativos 6.00% 9.97% 7.22% 1.88% 9.99% -

Grandes Empresas 7.12% - 12.01% 5.55% 17.60% -

Medianas Empresas 10.30% 14.57% 17.28% 8.57% 18.08% 13.55%

Pequeñas Empresas 20.31% 29.95% 27.66% 12.58% 2.65% 15.35%

Microempresas 33.28% 49.46% 38.15% 21.58% 5.44% 19.26%

Consumo 42.08% 60.17% 29.39% 32.29% 22.15% 15.39%

Hipotecarios 8.62% 12.96% 13.30% 6.78%-

13.42%

(Octubre 2015)

RANKING LATINOAMERICANO SEGÚN STANDARD & POOR’S

Fuente: Elaboración Propia con datos de Standard & Poor’s

D SD R CC CCC- CCC CCC+ B- B B+ BB- BB BB+ BBB- BBB BBB+ A- A A+ AA- AA AA+ AAA

1 CHILE

2 MÉXICO

3 BRASIL

4 PERÚ

5 COLOMBIA

6 PANAMÁ

7 COSTA RICA

8 GUATEMALA

9 EL SALVADOR

10 VENEZUELA

11 URUGUAY

12 PARAGUAY

13 HONDURAS

14 REP. DOM.

15 BOLIVIA

16 ECUADOR

17 ESPAÑA

PAÍSESGRADO DE ESPECULACIÓN GRADO DE INVERSIÓN

ITEM

BANCA MÚLTIPLE FINANCIERAS CAJAS MUNICIPALES** COOPERATIVAS*

2014 Agosto 201514´ VS Agosto

15´2014

Agosto 2015

14´ VS Agosto 15

´2014

Agosto 2015

14´ VS Agosto 15

´2014 Jun 2015

14´ VS Jun 15´*

TOTAL ACTIVOS 288.694 337.710 17% 14.893 9.829 -34% 16.434 17.637 11% 8.232 9.107 10%

TOTAL CREDITOS DIRECTOS 185.755 208.875 12% 10.542 7.576 -28% 11.950 12.442 7% 6.037 6.460 7%

UTILIDAD NETA 5.324 7.108 100% 217 268 50% 299 226 13% 80 94 76%

PATRIMONIO 29.321 32.455 11% 2.585 1.727 -33% 2.245 2.383 8% 1.589 1.814 14%

MOROSIDAD (%) 3 3 6 6 6 6 6 6

PROTECCION (%) 164 158 151 144 130 133 138 139

APALACAMIENTO GLOBAL (N° veces)

11 11 6 5 7 7 4 5

SITUACIÓN COMPETITIVA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL 2014-2015 Agosto

(En millones de nuevos soles)

* Información de Financieras a Julio 2015 y de Cooperativas a Junio 2015

** No incluye Caja Municipal de Crédito de Lima.

Fuente: SBS y FENACREP

CLÚSTER NORTE: INFRAESTRUCTURA EN LA ZONA NORTE

Proyecto por concesionar

Proyecto concesionadoProyecto minero

RIO BLANCO

PUERTO SALAVERRY

IIRSA NORTE

GALENO

MICHIQUILLAY

CAÑARIACO

AUTOPISTA DEL SOLTRAMO II

PUERTO DE PAITA

BAYOVAR

LA GRANJA

1er GRUPO DE AEROPUERTOS REGIONALES

TELECOMUNICACION RURAL BUENOS AIRES -

CANCHAQUE

CHAVIMOCHIC III

Iniciativa Privada

PUERTO YURIMAGUAS

PUERTO IQUITOS

Fuente: Proinversión

CONGA

US$ 2,000 MM

US$ 700 MM

US$ 4,800 MM

US$ 2,500 MM

MODERNIZACIÓN REFINERIA

TALARA

US$ 2,730 MM

US$ 1,599 MM

US$ 1,500 MM

PROYECTO DE IRRIGACIÓN

OLMOS

SHAHUINDO

US$ 132 MM

US$ 520 MM

US$ 715 MM

US$ 43.5 MMLÍNEA

TRANSM MOY-IQUITOS

US$ 499 MM

CARRET LONGITUD

SIERRA

REMODELACIÓN AEROPUERTO

CHICLAYO

CLÚSTER CENTRO: INFRAESTRUCTURA EN LA ZONA CENTRO

Proyecto concesionado

Proyecto minero

Iniciativa Privada


TOROMOCHO

LA OROYA

MUELLE DE MINERALES

PUERTO DEL CALLAO

IIRSA CENTRO

PUERTO PISCO

RED VIAL N°5

SIST. MULTIMODAL

HUINCHO

PUERTO PUCALLPA

L.T. ZAPALLAL - TRUJILLO

GASODUCTO CHIMBOTE

BANDA ANCHA PARA EL VRAE Y BANDA ANCHA

CAMISEA - LURÍN

MINA JUSTA

ATACOCHA

EL BROCAL

CERRO DE PASCO

MILPOISCAY CRUZ

ANTAMINA

RAURA

TREN HUANCAYO - HUANCAVELICA

RED VIAL N°4

AEROPUERTO J. CHÁVEZ


US$ 1,300 MM

RED VIAL N°6

DESULFURIZACIÓN REFINERIA LA

PAMPILLA

US$ 600 MM

US$ 4,820 MM

US$ 744 MM

US$ 423 MM

US$ 215 MM

US$ 54 MM

METRO LÍNEA 2

US$ 5,701 MM

PAMPA DE PONGO

US$ 3,280 MM

PUKAQAQA

US$ 630 MM

CERRO DEL AGUILA

US$ 900 MM

DUCTO GLPLIMA-PISCO

US$ 250 MM

GASODUCTO CHILCA LIMA

US$ 250 MM

CARRET LONGITUD

SIERRA

METRO LÍNEA 3

US$ 5,000 MM

PUERTO MARCONA

AEROPUERTO PISCO

L.T. FRIASPATA- ORCOTUNA

US$ 12 MM

LT MANTARO-MONTALVO

US$ 278 MM

US$ 340 MM CORREDOR ECONÓMICO

CENTRAL

AMPLIACIÓN TOROMOCHO

US$ 1,320 MM

MARCONA

US$ 1,500 MM

CLÚSTER SUR: INFRAESTRUCTURA EN LA ZONA SUR

LAS BAMBAS

TINTAYA

CUAJONE

CERRO VERDE

CARRETERA INTEROCEANICA

PUERTO MATARANI

SIST. MULTIMODAL

HUINCHO

Proyecto concesionado

Proyecto minero

Iniciativa Privada


L.T. CHILCA –MARCONA - CARAVELI

2do GRUPO DE AEROPUERTOS REGIONALES

MAJES SIGUAS II

CONSTANCIA

TIA MARIA

BANDA ANCHA RURAL JULIACA –

PTO. MALDONADO


US$ 1,400 MM

CHUCAPACA

Produce 2015

US$ 5,800 MM

US$ 318 MM

US$ 4,000 MM

US$ 1,800 MM

US$ 1,200 MMUS$ 320 MM

CORANI

GASODUCTO SUR ANDINO

QUILLABAMBA

IRRIGACIÓN PAMPA GRANDEUS$ 70 MM

QUELLAVECOUS$ 3,300 MM

US$ 800 MM

Produce2016

US$ 4,600 MM

PLANTA COMPRESORA DE

CAMISEA (3)

TOQUEPALA

US$ 1,200 MM

PANAMERICANA SUR

VÍA REGIONAL AREQUIPA-LA JOYA

US$ 200 MM

US$ 210 MM

US$ 200 MM

US$ 500 MM

US$ 4,200

AEROP INTERNAC

CHINCHEROS

US$ 658 MM

GASODUCTO SUR PERUANO

US$ 3,600 MM

US$ 79 MM

CARR LONGIT SIERRA

US$ 3,596 MM

CENTRAL ELÉCTRICA

QUILLABAMBA

US$ 180 MM

SAN GABRIEL

US$ 750 MM

-

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

8.00

9.00

10.00

5.35

6.93

5.68

2.94

6.75 7.35 7.08 6.84

6.55 7.20

5.85

3.21

6.21

4.69

2.88

8.64

4.22

6.02 4.95

5.48

4.73

6.45

7.84 6.87

4.25

5.42 5.43

2.65 2.47

0.35

1.51

1.19

2.70 2.39

0.24 0.54

1.68

0.94

2.68

4.25

1.22

3.87 3.26

1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014-2.00%

0.00%

2.00%

4.00%

6.00%

8.00%

10.00%

12.00%

14.00%

0.40%

4.80%

12.80%

8.60%

2.50%

6.90%

-0.70%

0.90%

3.00%

0.20%

5.00%4.00%

5.10%

6.70%7.60%

9.00%9.80%

0.90%

8.80%

6.90%6.30%5.00%

2.40%

VARIACIÓN DEL PBI

PROYECCIÓN:

AÑO PBI

2015 2.9%*

2016 3.5%*

Fuente: INEI

(*) Estimado

Fuente: BCRP, Elaboración propia

(1992 – 2014)

Variación Mensual PBI; 2012 – 2015/Julio

PAÍSES 2012 2013 2014 2015 2016

ARGENTINA 0,94 2,93 -1,70 -0.30 0.10

BRASIL 1,03 2,49 0,30 -1.00 1.00

CHILE 5,45 4,16 1,99 2.70 3.30

COLOMBIA 4,04 4,67 4,81 3.40 3.70

ECUADOR 5,22 4,64 3.60 1.90 3.50

PERÚ 5,95 5,78 2.40 2.90 3.50

SUD AMERICA 2,90 2,70 0.70 -0.20 1.30

PERSPECTIVAS DE CRECIMIENTO SUD-AMÉRICA

Fuente: WEO, Abril 2015 Estimado para Perú 2015, Elaboración Propia

INTENCIÓN DE VOTO PARA ELECCIONES GENERALES DEL 2016

32% 13%

6% 4%

Fuente.- Encuesta Nacional de GFK

36%: Candidato NN

20% DE ELECTORES DECIDE UNA SEMANA ANTES, 23% DECIDE EL DÍA DE LA ELECCIÓN

Fuente.- IPSOS APOYO.

Intención de voto: Set. 2010

24%

19%

16%

14%

Intención de voto: Dic. 2010

23%

23%

20%

11%

32%

24%

19%

16%

Primera Vuelta: Abril 2011



AGENDA



Ecosistema del Dinero Electrónico Modelo Perú

DispersiónCréditosSeguros

TradicionalCooperativaMicrofinancieras

AceptaciónY Agentes

Micropagos

Nominas, Beneficios,Serviciosprofesionales

Gobierno

ServiciosPúblicos Giros y

Remesas

TOP

MED

BASE

VENTA DIRECTA

Fuente.- ASBANC, Dinero Electrónico.

ModeloPERÚ

proveerá servicios transaccionales para TODOS, pero pensando especialmente en…

En 5 años, queremos llegar a 5 MM de peruanos, y lograr que

2.1 MM de ellos use activamente el servicio.Fuente.- ASBANC, Dinero Electrónico.

PROYECTO DE LEY ACCESO A VIVIENDAS

- El Proyecto de Ley comprende:- Leasing a través de bancos.- Alquiler Venta a través de las inmobiliarias.- Capitalización Inmobiliaria.

- Aplicable a viviendas financiadas por el Fondo Mivivienda.- Incluye viviendas nuevas y viviendas de segundo uso.- Permite que un gran sector de la población que no puede demostrar

ingresos recurrentes pueda acceder a Crédito Hipotecario.- Subsidio de hasta S/. 17 mil como BONO para buenos pagadores.- Protección a empresarios: Posibilidad de revender las viviendas en caso

de no pago.

AMPLIACIÓN DE CERRO VERDE

- Planta de Concentración más grande del mundo.- Entrada en Operación: Enero de 2016.- Inversión: US$ 4,600 millones.- Producción pasará de 340 mil TM de cobre a 612 mil TM (+80%).- La operación total de la mina añadirá US$ 3,400 millones a la

economía de Arequipa.

GASODUCTO DEL SUR- Graña y Montero adquirió el 20% del Gasoducto del Sur.- La Petroquímica del Sur es una realidad.- El uso del gas en la petroquímica no sólo evita que se queme

emitiendo gases de efecto invernadero (CO2) sino que su uso en la petroquímica agrega a éste veinte veces más valor que su uso alterno como energía.

- Del componente Etano del gas, podemos obtener resinas de plásticos cuya posterior transformación en diversos productos impulsa la instalación e grandes y pequeñas industrias de transformación.

- Del componente metano del gas podemos obtener, entre otros productos industriales, fertilizantes nitrogenados impulsores de empleos en la agricultura.

- Transformación del gas en electricidad para la exportación.- El gasoducto en construcción posee unos mil kilómetros de longitud

desde Camisea, en Cusco, hasta la costa de Moquegua y Arequipa.- Listo: 2017.- Inversión: US$ 4,200 millones.

TREN BIOCEÁNICO: BRASIL-PERÚ-CHINA

- VISITA DEL PRIMER MINISTRO CHINO LI KEQIANG (JUNIO 2015)

- CONSTRUCCIÓN DE UN TREN BIOCEÁNICO QUE CONECTE LOS PUERTOS DE MATARANI/ILO EN EL OCEANO PACIFICO, CON LOS PUERTOS DE SANTOS/RIO DE JANEIRO EN EL OCEANO ATLANTICO (4,400 KMS. EN BRASIL Y ENTRE 1,000 Y 1,500 KMS. EN PERÚ)

- LA INVERSIÓN ESTIMADA EN PERÚ: ENTRE US$ 3,000 Y US$ 4,000 MILLONES. EN BRASIL: US$ 40,000 MILLONES.

- OBJETIVO: REDUCIR LOS COSTOS LOGÍSTICOS DE IMPORTACIONES DESDE BRASIL, PRINCIPALMENTE GRANOS (40 MM TM/AÑO DE SOJA QUE SALEN DE PUERTOS DE BELÉN Y SANTOS, DISTANTES 2,000 KMS. DE LOS CENTROS DE PRODUCCIÓN).

- POSIBILITA LA EXPORTACIÓN POR PARTE DEL PERÚ DE FOSFATOS, DOLOMITA Y CAL, MINERALES NECESARIOS PARA ENRIQUECER LOS SUELOS AGRÍCOLAS ÁCIDOS PROPIOS DE LA SELVA.

TEMPERATURA SUPERFICIAL DEL MAR (SST) 2/10/15

Fuente.- NOAA

TEMPERATURA DEL MAR AGOSTO Y SETIEMBRE 2015

Fuente.- NOAA-SENAHMI

Fuente.- NOAA

LA TEMPERATURA DEL MAR (SST) SE MANTIENE EN SETIEMBRE A LOS MISMOS NIVELES QUE

AGOSTO

Afectación de algunos cultivos: algodón, palta, uva.Destrucción sistemas de riesgos.Aparición de plagas.Disminución de rendimiento de cultivos

Abundancia pastos.Regeneración de frutales nativos.Incremento de napa freática.

Deterioro o destrucción de tramos de carreteras y puentes.Incremento en costo transporte.Destrucción de sistemas de captación y transporte de agua.

Recarga de acuíferos.Aumento en capacidad de producción de electricidad.Reconstrucción de Infraestructura y viviendas destruídas ó dañadas.

ALGUNOS EFECTOS DE EL NIÑO

EFECTOS ZONALES DE EL NIÑO EXTRAORDINARIO

Fuente.- Apoyo.

LOS DOS NIÑOS ANTERIORES TUVIERON CARACTERÍSTICAS DIFERENTES

Fuente.- CAF.

Fuente.- CAF.

EFECTOS DE EL NIÑO 1997-1998

Fuente.- CAF.


Fuente.- CAF.

Fuente.- CAF.


Fuente.- CAF.

LOS PECES Y LANGOSTINOS EMIGRAN AL SUR DEL PERÚ: ¿OPORTUNIDAD?

Pesimista Base Optimista

Fenómeno El NiñoMuy Fuerte o extraordinario Fuerte Débil-moderado

Proyectos claves de inversión en infraestructura

Retrasos importantes Algunos retrasos

Avanzan según el cronograma

Confianza empresarial

Niveles muy bajos por entorno

electoralEstable en niveles

bajos

Se recupera moderadamente a partir del 2S

2016

PBI 2016 0,00% 2,00% 3.50%

ESCENARIOS ANTE EL NIÑO: 2016

Fuente: Apoyo y estimados del PBI del expositor.



AGENDA



REFLEXIONES FINALES EL AÑO 2016 VA A SER UN AÑO DE AJUSTE MUNDIAL Y MARCADA POR

“VOLATILIDAD”.

LAS PRINCIPALES PREOCUPACIONES Y LOS ESTIMADOS SON:

o ¿CUÁNTO SE DEVALUARÁN LAS MONEDAS, CUÁNTO SUBIRÁN LOS COSTOS FINANCIEROS, CUÁLES SERÁN LAS NUEVAS COTIZACIONES DE LAS MATERIAS PRIMAS Y CÓMO TRASLADAREMOS ESOS EFECTOS AL PRECIO DE LOS BIENES Y SERVICIOS QUE OFRECEMOS?

RESPUESTA: ……..

REFLEXIONES FINALESo ¿CUÁNTO CRECERÁ EL PAÍS Y CÓMO IMPACTARÁ EN LA CONFIANZA

DEL CONSUMIDOR PERUANO? RESPUESTA: ……..

o ¿CUÁNTO AFECTARÁ EL FENÓMENO DEL NIÑO A LA EMPRESA, A LA INFRAESTRUCTURA Y AL MERCADO QUE ATENDEMOS?

RESPUESTA: ……..

o Y POR ÚLTIMO: ¿QUIÉN SERÁ NUESTRO NUEVO PRESIDENTE Y SUS TENDENCIAS POLÍTICAS Y ECONÓMICAS?

RESPUESTA: ……..

MUCHAS GRACIAS…

Ing. Luis Baba NakaoE – mail: [email protected]

Documents

OCTUBRE, 2015 COYUNTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA: ¿QUÉ PODEMOS ESPERAR DEL 2016? 2 0 1 5 Ing. Luis Baba Nakao