Nel 2015, la comunità globale ha siglato degli storici accordi sugli Obiettivi Globali per uno Sviluppo Sostenibile e sul Clima con l'Accordo Di

Parigi.Gli Obiettivi Globali rappresentano

un impegno verso un'agenda più ambiziosa per lo sviluppo

internazionale nei prossimi 15 anni. Riflettono il sogno di un mondo in cui chiunque e dovunque possa sfruttare

tutto il proprio potenziale, e mirano a proteggere il pianeta per tutte le

generazioni future.

“Lavorando insieme possiamo promuovere una crescita

sostenibile e inclusiva, che sia anche un'opportunità per i più

poveri e svantaggiati. Possiamo essere la

generazione che ha messo fine alla povertà estrema.”

Jim Yong KimPresidente della Banca

Mondiale

“Comprare le Obbligazioni per uno Sviluppo Sostenibile della Banca Mondiale significa investire bene e fare del bene - stai investendo in educazione,

salute e servizi essenziali, e stai cambiando il mondo.”

Arunma Oteh Vice Presidente e Tesoriere

della Banca Mondiale

DignitàSconfiggere la povertà e

combattere le disuguaglianze

PianetaProteggere i

nostri ecosistemi per il futuro di

tutte le comunità e dei nostri

bambini

ProsperitàUn'economia

forte, inclusiva e dinamica

Personemigliorare la

salute, conoscenza e inclusione di

donne e bambini

CooperazioneUtilizzare la

solidarietà globale per accelerare uno sviluppo sostenibile

GiustiziaFavorire società

sicure & istituzioni forti

1 OBBLIGAZIONI DELLA BANCA MONDIALE PER UNO SVILUPPO SOSTENIBILE | INVESTOR NEWSLETTER • MAGGIO 2016

INVESTOR NEWSLETTER • MAGGIO 2016

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Obbligazioni per uno Sviluppo Sostenibile

La missione della Banca Internazionale per la Ricostruzione e lo Sviluppo (BIRS), anche conosciuta come Banca Mondiale, si fonda su due obiettivi guida: sconfiggere la povertà estrema e promuovere una prosperità condivisa in una maniera sostenibile. Nel 2015, la comunità globale ha deciso di accelerare, per prossimi 15 anni, gli sforzi per sviluppare e migliorare le condizioni di vita delle popolazioni e la sostenibilità del nostro pianeta. L'impegno condiviso è raggiungere 17 obiettivi base atti a eradicare la povertà, garantire opportunità socio-economiche a tutti, migliorare l’accesso e qualita’ dei servizi di base come la salute, la scuola, l’acqua, le infrastrutture, la giustizia, sanitari, e sviluppare il settore privato, l’industria, l’agricoltura. Il tutto in un momento in cui il mondo vive imponenti sfide, dai sempre più frequenti disastri naturali, al cambiamento climatico, le limitate risorse naturali, le guerre e la migrazione, tutti fattori che minacciano lo sviluppo e aumentano la poverta' e la disuguaglianza, e rendono altresi' ancora piu’ urgente la necessita’ di potenziare la crescita globale, la resilienza e le opportunità. Per questo la Banca Mondiale diventa sempre piu' un partner fondamentale, mettendo a disposizione dei paesi poveri le sue conoscenze e capacita' e catalizzando risorse dal settore privato per finanziare il raggiungimento degli Obiettivi Globali con progetti ambiziosi. Le sue obbligazioni offrono agli investitori un'opportunità unica di partecipare, da privati, al finanziamento di tali progetti e programmi, e al contempo di aiutare i suoi paesi membri a raggiungere gli obiettivi di sviluppo socio-economico in modo sostenibile e migliorare le propsettive delle future generazioni.

BANCA MONDIALE PER UNO SVILUPPO SOSTENIBILE

NZD 600 million 3.5% global bond due 01/2021AUD 550 million 2.8% global bond due 01/2021USD 5 billion 0.875% global bond due 07/2018USD 1 billion 1.75% global bond due 04/2023USD 3 billion 1.375% global bond due 03/2020USD 195 million 1.75% callable Italian retail bond due 03/2026

Recenti Emissioni della Banca Mondiale

ECA 28%

EAP19%

LAC24%

SAR9%

MNA14%

AFR 5%

PER REGIONE GEOGRAFICA

Gli impegni della Banca Mondiale

PER SETTORE

Africa (AFR) US$1.2 billion; East Asia & Pacific (EAP) US$4.5 billion; Europe & Central Asia (ECA)US$6.7 billion; Latin America & Caribbean (LAC) US$5.7 billion; Middle East & North Africa (MNA)US$3.3 billion; and South Asia (SAR) US$2.1 billion

FY15 Commitments, totaling US$23.5 billion

Riassunto dei prestiti e dei collocamenti (in US$ billion)

FY13 FY14 FY15

Prestiti Annuali 15.2 18.6 23.5Prestiti Aggregati 143.8 154.0 157.0

Emissione Annuale di Debito 26.6 50.6 58.0Portafoglio Totale di Debito 135.0 152.6 158.9

La Banca Mondiale gioca un ruolo chiave nell'aiutare i paesi poveri a raggiungere gli Obiettivi Globali

Governance (Amministrazionepubblica

e diritto)18%

Finanza, industria e commercio

22%

Istruzione6%

Servizi socio-sanitari

13%

Acqua e impianti igenico-sanitari

11%

Energia13%

Agricoltura e sicurezza alimentare

3%

Trasporti e comunicazione

14%

2 OBBLIGAZIONI DELLA BANCA MONDIALE PER UNO SVILUPPO SOSTENIBILE | INVESTOR NEWSLETTER • MAGGIO 2016

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AFFRONTARE LE PRINCIPALI SFIDE PER LO SVILUPPO

Nel 2015, la Banca Mondiale ha esborso 23.5 miliardi di dollari attraverso 115 progetti finalizzati ad aiutare i paesi in via di sviluppo a trovare una soluzione alle maggiori problematiche di sviluppo. La Banca Mondiale e' organizzata e strutturata in "settori" e "temi". Le prossime righe presentano una selezione dei principali temi, accompagnate da progetti specifici in alcuni dei paesi membri.

3 OBBLIGAZIONI DELLA BANCA MONDIALE PER UNO SVILUPPO SOSTENIBILE | INVESTOR NEWSLETTER • MAGGIO 2016

Promuovere la crescita, il lavoro e il settore privato:Aiutare le nazioni a crescere cercando vie più efficaci per potenziare l’ambiente degli investimenti, migliorare la competitività, aumentare volume e il valore del commercio, e incoraggiare l’innovazione e l’imprenditorialità. La Banca Mondiale ha sostenuto progetti che:

• Creano lavoro.• Rafforzano l’imprenditorialita'.• Costruiscono sistemi finanziari solidi e inclusivi e sviluppano i

mercati dei capitali locali.• Supportano la crescita dell’agricoltura.

Kazakistan (P150183)Il progetto Skills & Jobs fornisce formazione a persone disoccupate o sotto-impiegate, finalizzata a migliorare i risultati lavorativi e le competenze per impieghi migliori per una transizione della nazione verso un’economia basata sulla conoscenza.

Impegno da parte della BIRS: 100 milioni di dollari

Investire nelle infrastrutture critiche:Sviluppare le infrastrutture per creare opportunità di commercio e crescita, cosi' da ridurre la povertà. La Banca Mondiale ha sostenuto progetti che:

• Espandono l’accesso all’energia e accelerano i guadagnidell’efficienza energetica.

• Costruiscono città vivibili e resilienti.• Migliorano l’accesso ai servizi di base, come acqua e servizi

igienici.• Migliorano l'accesso, tecnologia ed efficienza dei trasporti,

dell’informazione e della comunicazione (ICT).

Libano (P125184)Il progetto Water Supply Augmentation affronta l’impatto della siccità, della scarsa infrastruttura e della rapida crescita della popolazione sullo sviluppo sostenibile del settore dell’acqua, a vantaggio di 1.6 milioni di persone.

Impegno da parte della BIRS: 474 milioni di dollari

Affrontare il cambiamento climatico e le risorse naturali sostenibili:Lavorare sul cambiamento climatico, rafforzando la gestione delle risorse naturali, riducendo l’inquinamento, assicurando la sicurezza alimentare, e aiutando le nazioni a compiere scelte volte allo sviluppo sostenibile. La Banca Mondiale ha sostenuto progetti che:

• Costruiscono città a basso impatto di carbone e resistenti al clima.• Accelerano l’investimento in efficienza energetica ed energie

rinnovabili.• Supportano un’agricoltura “climate-smart” e promuovono la

gestione e conservazione dei paesaggi naturali.• Promuovono la riduzione dell’inquinamento di aria, terra e acqua.

Cina (P133017)Il progetto Guilin Integrated Environment Management per supportare la gestione risorse idriche e gli sforzi anti-inquinamento per il fiume Lijiang, al fine di fornire a 248,000 persone un migliore accesso all’acqua e rimuovere 1,113 tonnellate di inquinamento derivante dalla domanda biochimica di ossigeno (BOD) ogni anno.

Impegno da parte della BIRS: 100 milioni di dollari

Portare avanti uno sviluppo inclusivo e opportunità per tutti:Aiutare le nazioni a costruire società più sane, eque e inclusive, con opportunità per tutti di raggiungere il proprio potenziale. La Banca Mondiale ha sostenuto progetti che:

• Forniscono cure sanitarie di qualità e a buon mercato.• Prevengono la diffusione dell'HIV/AIDS e altre malattie trasmissibili.• Aumentano il supporto alla nutrizione dei bambini.• Espandono l’accesso all’educazione.• Promuovono le pari opportunita' a tutti i livelli.• Espandono l’accesso al credito.

Ucraina (P144893)Il progetto Serving People, Improving Health per migliorare la qualità e la disponibilità e accesso di servizi sanitari per milioni di ucraini in regioni selezionate, e contribuire a un uso più efficiente delle risorse nel sistema sanitario.

Impegno da parte della BIRS: 215 milioni di dollari

Resilienza e gestire i rischi:Aiutare i paesi a costruire societa' e strutture resilienti, flessibili e dinamiche, capaci di affrontare sfide come i conflitti, la violenza, i disastri naturali, i cambi climatici, e assicurare la presenza di reti di protezione sociale. La Banca Mondiale ha sostenuto progetti che:

• Identificano e rimuovono le cause della fragilità.• Aiutano i governi a sviluppare il settore privato e le opportunità di

lavoro in situazioni di fragilita' anche post-conflict.• Mitigano i rischi e gli effetti dei disastri naturali, dalla siccita' ai

terremoti agli tsunami.• Forniscono supporto allo sviluppo di programmi e reti di protezione

economico sociale.

Egitto(P145699)Il progetto Strengthening Social Safety Nets per sostenere il piano del Governo a fornire un supporto al reddito ed espandere l’inclusione sociale per quasi 1.5 milioni di famiglie egiziane in stato di povertà con figli piccoli, anziani, e persone con disabilità gravi.

Impegno da parte della BIRS: 400 milioni di dollari

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DISCLAIMER: This investor update has been prepared by the World Bank (International Bank for Reconstruction and Development, IBRD) for information purposes only, and the IBRD makes no representation, warranty, or assurance of any kind, express or implied, as to the accuracy or completeness of any of the information contained herein. This newsletter may include information relating to certain IBRD securities. Any such information is provided only for general informational purposes and does not constitute an offer to sell or a solicitation of an offer to buy any IBRD securities. The securities mentioned herein may not be eligible for sale in certain jurisdictions or to certain persons.

Email: debtsecurities@worldbank.orgTel: +1 (202) 477 2880 Web: http://treasury.worldbank.org/capitalmarkets/Address: Investor Relations, Capital Markets Department

1818 H Street NW, Washington, DC 20433, USA

OFFERTA PER GLI INVESTITORI DI UN RITORNO FINANZIARIO E SOCIALE

About the World Bank Group: The World Bank Group consists of five separate legal organizations working towards a common mission to eradicate extreme poverty and promote shared prosperity. It includes International Bank for Reconstruction and Development (IBRD), the International Development Association (IDA), the International Finance Corporation (IFC), the Multilateral Investment Guarantee Agency (MIGA), and the International Centre for Settlement of Investment Disputes (ICSID). Both IBRD and IFC are issuers of bonds.

About the World Bank: The World Bank (International Bank for Reconstruction and Development, IBRD), rated Aaa/AAA (Moody’s/S&P) operates as a global development cooperative owned by 189 member countries. The World Bank has two main goals: to end extreme poverty and promote shared prosperity. It provides its members with financing, expertise and coordination services so they can achieve equitable and sustainable economic growth in their national economies and find effective solutions to pressing regional and global economic and environmental problems.

I quattro pilastri del rating Tripla-A della Banca Mondiale:• Diversificazione globale• Prestiti solamente a progetti

di Stati sovrani o garantiti da Stati sovrani

• I clienti finanziati sono anche azionisti; maggiore incentivo alla restituzione dei prestiti

• Status di creditore preferenziale riconosciuto dalle agenzie di rating e dagli operatori finanziari

• Limiti alla concentrazione per singole nazioni finanziate

• Politica di congelamento di prestiti addizionali se i pagamenti non sono in tempo

• Limiti statutari ai prestiti: l’ammontare dei prestiti deve essere inferiore al capitale versato ed esigibile più le riserve

• Il rapporto tra il capitale proprio e i prestiti rimane sopra il livello minimo del 20% fissato dal Consiglio, escludendo il capitale esigibile

• Le politiche di gestione del capitale sono progettate per minimizzare la necessità di richiedere capitale

• I rischi di cambio e di tasso d’interesse sono gestiti attentamente per minimizzare i rischi

• La liquidità minima prudenziale è uguale al più elevato semestre di servizio del debito previsto lungo i successivi 18 mesi più metà degli esborsi netti per prestiti approvati

• La liquidità effettiva eccede il minimo al fine di aumentare la flessibilità finanziaria

• Le attività liquide sono gestite conservativamente con rigide linee guida: titoli a reddito fisso di governi e agenzie, obbligazioni corporate e ABS, con elevato rating (da AA- in su)

• 189 Stati sovrani membri/azionisti

• Oltre al capitale versato, gli azionisti hanno impegnato capitale addizionale esigibile per soddisfare le richieste dei titolari del debito

• Gli azionisti sono responsabili per l’intero ammontare del loro capitale esigibile a prescindere dalla possibilità di altri di adempiere alle loro obbligazioni

• I maggiori azionisti, al 30 giugno del 2015, sono: USA (17.1%), Giappone (7.9%), Cina (5.1%), Germania (4.6%), Francia (4.1%) e Regno Unito (4.1%)...Italia (2.6%)Q

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Attraverso le obbligazioni della Banca Mondiale, gli investitori sostengono il finanziamento di progetti per lo sviluppo sostenibile e, allo stesso tempo, beneficiano della solidità finanziaria della BIRS. Il suo rating di Tripla-A è basato su una solida struttura finanziaria, politiche finanziarie conservative, elevata adeguatezza e liquidità del capitale, e sul supporto e sostegno di capitale dagli Stati sovrani azionisti. La Banca Mondiale ha un processo consolidato per selezionare e monitorare i progetti.

I. Criteri per l’ammissibilità dei progettiTutti i progetti della Banca Mondiale sono ancorati a due obiettivi: mettere fine alla povertà estrema e promuovere una prosperità condivisa in maniera sostenibile. Vedi pagina 3 per degli esempi.

II. Processo di selezione dei progettiLe priorità, identificate attraverso un sistematico studio diagnostico dei paesi (SCD) effettuato per identificare i maggiori vincoli e opportunità per ridurre la povertà e la disuguaglianza, gli obiettivi di sviluppo del paese, e il vantaggio comparato della Banca, determinano il programma di sviluppo in ogni nazione del quale è disposto in un Country Partnership Framework (CPF).

Lavorando in collaborazione con le nazioni-clienti, i progetti e i programmi individuali sono identificati, valutati ed elaborati in collaborazione con il paese, includendo studi di fattibilità sulla sostenibilità ambientale, sociale e finanziaria.

Al fine di essere approvati dal Consiglio dei direttori esecutivi, i progetti devono dimostrare la coerenza con i CPF concordati e con gli obiettivi della Banca Mondiale.

Le agenzie governative implementano i progetti e riferiscono sui progressi; e la Banca Mondiale monitora le tappe intermedie concordate in vista del raggiungimento degli obiettivi del progetto attraverso revisioni formali che sono condotte almeno due volte l’anno.

Questo approccio di coinvolgimento dei paesi è sostenuto da continue revisioni che identificano le lezioni imparate, indirizzano verso correzioni di rotta, e registrano l’apprendimento di fine ciclo. Queste revisioni contribuiscono alla base di conoscenza del Banca Mondiale Group e migliorano l’efficacia dello sviluppo dei programmi futuri.

III. Gestione dei proventi delle obbligazioniIl ricavato delle obbligazioni è investito in conformità con la politica di liquidità conservativa della BIRS fino al momento in cui è utilizzato per il pagamento dei progetti, che avviene in conformità con le consolidate politiche e procedure della BIRS, spesso lungo l’arco di anni.

IV. Monitoraggio dei progettiIl progresso, i risultati e gli effetti dei progetti sono monitorati lungo tutta l’attuazione e l’efficacia finale dell’operazione è valutata con riferimento agli obiettivi da raggiungere che erano stati posti. Informazioni sui progetti sono disponibili sul sito principale della Banca Mondiale.

Per ulteriori informazioni visita: http://treasury.worldbank.org/cmd/htm/about_sustainable.html

4 OBBLIGAZIONI DELLA BANCA MONDIALE PER UNO SVILUPPO SOSTENIBILE | INVESTOR NEWSLETTER • MAGGIO 2016

Published in May 2016