Nota estadosfinancierosdic11 10

Fiduciaria Central S.A.

Estados Financieros y Notas a los Estados

Financieros por los Años Terminados

el 31 de Diciembre de 2011 y 2010

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FIDUCIARIA CENTRAL S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010

(Valores expresados en pesos colombianos)

- - 1 - -

1. ENTIDAD REPORTANTE

La Fiduciaria Central S.A. es una sociedad de economía mixta del orden departamental,

constituida mediante Escritura Pública No. 3271 de agosto 20 de 1992 otorgada en la

notaría 15 de Bogotá D.C., su funcionamiento fue autorizado por la Superintendencia

Financiera de Colombia mediante Resolución 3514 de septiembre 4 de 1992 y su duración

fue establecida en los estatutos hasta el 20 de agosto del año 2092. La Fiduciaria ha

presentado las siguientes reformas Estatutarias:

Escritura

Pública

No.

Fecha Escritura Notaria Reforma

4502

9 noviembre de

1992

Notaria Quince del Circulo

de Bogotá Reforma de estatutos: trabajadores

2984 23 abril de 1993 Notaria Primera del

Círculo de Bogotá

Reforma de estatutos: Objeto, capital

autorizado, acciones, registro de

acciones, asamblea, presidente, revisor

fiscal, disolución, liquidador, junta

directiva

3021 20 abril de 1994 Notaria Primera del

Círculo de Bogotá

Reforma de estatutos: Capital

autorizado, Asamblea de accionistas,

junta directiva.

1917 14 abril de 1997

Notaria Primera del

Círculo de Santa Fe de

Bogotá

Reforma de estatutos: Capital autorizado

4890 7 julio de 1998 Notaria Primera del

Círculo de Bogotá

Reforma de estatutos: Balance general,

asamblea de accionistas.

7578 5 octubre de 1998 Notaria Primera del

Círculo de Bogotá

Reforma de estatutos: Capital

autorizado, suscrito y pagado, Asamblea

de accionistas, balance general.

834 30 abril de 2002 Notaria Cincuenta y Cinco

del Círculo de Bogotá D.C.

Reforma de estatutos: Asamblea de

accionistas, junta directiva.

1849 19 abril de 2005 Notaria Trece del círculo

de Bogotá D.C.

Reforma de estatutos: Naturaleza,

duración, objeto, capital suscrito y

pagado, accionistas, órganos de

dirección y administración, reunión y

convocatoria de la asamblea, actas,

funciones, junta directiva, presidente y

revisor fiscal.

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Escritura

Pública

No.

Fecha Escritura Notaria Reforma

952 18 marzo de 2010 Notaria Primera del círculo

de Bogotá D.C.

Aumento del capital autorizado a

$7.000.000.000 moneda legal dividido en

7.000.000 acciones de valor nominal de

$1.000 moneda legal colombiana.

096 26 mayo de 2010 Notaria cuarta del Círculo

de Bogotá D.C.

Se ajustan los estatutos sociales de la

entidad adecuando el objeto, cambiando

el nombre del organismo de control,

clarificando aspectos atinentes a las

atribuciones de la Asamblea, Junta

Directiva y Presidencia, y modificando el

periodo de designación de la Revisoría

Fiscal.

11975 12 octubre de

2010

Notaria Setenta y Dos del

Círculo de Bogotá D.C.


$7.500.000.000 moneda legal dividido en

7.500.000 acciones de valor nominal de

$1.000 moneda legal colombiana y

aumento del capital suscrito y pagado a

$7.432.710.000. Se modificó los artículos

correspondientes a las funciones de la

Junta Directiva, y atribuciones del

presidente.

1236 08 julio de 2011 Notaria Cincuenta y seis

del Círculo de Bogotá D.C.


$15.000.000.000 moneda legal dividido

en 15.000.000 acciones de valor nominal

de $1.000 moneda legal colombiana.

La Fiduciaria tiene como domicilio la ciudad de Bogotá y cuenta con 115 empleados a 31 de

diciembre de 2011; su objeto principal es la celebración y ejecución de todos los actos, contratos

y operaciones propias de la actividad fiduciaria con sujeción a los requisitos, restricciones y

limitaciones impuestas por las leyes, y especialmente las consignadas en el Estatuto Orgánico del

Sistema Financiero, en el Decreto Ley 410 de 1971, en el Decreto 1135 de 1992, y las demás

disposiciones que las adicionan y reforman.

En desarrollo de su objeto social, la Junta Directiva mediante acta No.108 de octubre 31 de 2002,

autoriza a la Fiduciaria la apertura de una oficina en Medellín, la cual es registrada en el libro 6

bajo el Número 1451 con matrícula No.375915 el 3 de marzo de 2003, en la Cámara de Comercio

de esa ciudad; igualmente mediante acta No.132 de noviembre 24 de 2004 la Junta Directiva

autoriza a la Fiduciaria la apertura de la Oficina Santa Marta, la cual es registrada en la Cámara

de Comercio de esa ciudad, el 21 de enero de 2005 con matrícula No. 00087939. Mediante acta

No. 141 de agosto 30 de 2005 de la Junta Directiva, se autorizó la creación de la oficina de

Manizales, la cual fue inscrita en la Cámara de Comercio el 29 de diciembre de 2005 con

matrícula No.00113696. La Junta Directiva mediante acta No.172 de febrero 28 de 2008, autoriza

a la Fiduciaria la apertura de una oficina en Cartagena, la cual es registrada en el libro 6 bajo el

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Número 16.691 con matrícula No.09-247843-02 el 24 de julio de 2008, en la Cámara de

Comercio de esa ciudad. La Junta Directiva mediante acta No 200 de 16 de diciembre de 2009 y

Acta 206 del 28 de Mayo de 2010, autoriza a la Fiduciaria la apertura de una oficina en la ciudad

de Bogotá � Avenida Chile la cual fue registrada con la matricula No 01999627. La Junta

Directiva mediante Acta No. 200 del 16 de diciembre de 2009, aprobó el cierre de la oficina de

Manizales, por lo que la oficina estuvo abierta hasta el 28 de febrero de 2010 y su matrícula

Mercantil fue cancelada ante la Cámara de Comercio el 31 de marzo de 2010 bajo el número

00135510 del Libro XV. La Junta Directiva mediante Acta No. 214 del 30 de noviembre de 2010,

aprobó el cierre de la oficina de Santa Marta, por lo que la oficina estuvo abierta hasta el 26 de

Agosto de 2011 y su matrícula Mercantil fue cancelada ante la Cámara de Comercio el 27 de

septiembre de 2011 bajo el número 00021348 del Libro VI. La Junta Directiva mediante Actas

No. 217 y 218 del 24 de febrero y 16 de marzo de 2011, aprobó el cierre de la oficina de Bogotá

� Avenida Chile, por lo que la oficina estuvo abierta hasta el 18 de Marzo de 2011 y su matrícula

Mercantil fue cancelada ante la Cámara de Comercio el 13 de mayo de 2011.

2. PRINCIPALES POLITICAS Y PRÁCTICAS CONTABLES

En la Contabilidad y en la preparación de los Estados Financieros la Sociedad Fiduciaria observa

las políticas y prácticas establecidas en las normas de contabilidad generalmente aceptadas en

Colombia, contenidas en el Decreto 2649 de 1993 y las demás normas que las complementen,

modifiquen o aclaren, complementado con las instrucciones contables emitidas por La

Superintendencia Financiera de Colombia.

El período de acumulación contable y los cortes de ejercicios son anuales, al cierre del 31 de

diciembre.

La Fiduciaria aplica los siguientes métodos y políticas para la contabilización de las principales

clases de activos, pasivos y para la causación, realización, valuación y asignación de los ingresos,

costos y gastos.

a Disponible �

Representa los recursos de alta liquidez con que cuenta la Fiduciaria tales como: Depósitos a la

vista en moneda legal en el banco de la Republica, depósitos a la vista en moneda legal en

bancos y otras entidades financieras país.

Al resultar saldos acreedores en los movimientos con una entidad en particular, se constituyen en

obligaciones a favor de dicha entidad y en consecuencia se deben reflejar en el pasivo como

créditos de bancos y otras obligaciones financieras descubiertos en cuenta corriente bancaria.

Los saldos de las cuentas bancarias deberán ser conciliados con los respectivos estados de

cuenta por lo menos una vez cada mes. Las partidas que resulten pendientes deberán

regularizarse en un plazo no mayor a 30 días calendario cuando sea en moneda nacional.

Se deben efectuar provisiones para cubrir eventuales pérdidas originas por las partidas

conciliatorias (notas debito no registradas en libros y notas crédito no registradas en extracto)

que tengan más de treinta (30) días de permanencia en las conciliaciones bancarias de la

Sociedad Fiduciaria, la Cartera Colectiva y los negocios fiduciarios administrados.

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b Inversiones �

Incluye las inversiones adquiridas por la Fiduciaria con la finalidad de mantener una reserva

secundaria de liquidez, de cumplir con disposiciones legales o reglamentarias, o con el objeto

exclusivo de eliminar o reducir significativamente el riesgo de mercado a que están expuestos los

activos, pasivos u otros elementos de los estados financieros. La entrada en vigencia de la

Circular Externa 030 de 2009 no originó efectos en los estados financieros; ésta Circular impartió

instrucciones relacionadas con la clasificación, valoración y contabilización de inversiones,

específicamente respecto a la eliminación del índice de bursatilidad como referente de valoración

y valoración de acciones no inscritas en bolsa.

En el mes de noviembre de 2010 entró en vigencia la Circular Externa 042 de 2010, que originó

la actualización al Manual de Gestión de Riesgo de Tesorería en lo referente a la definición de

libro de tesorería, definición del área de gestión de riegos, así como algunas funciones de esta

área y se dio alcance al Middle Office respecto de la grabación de llamadas. Dichos ajustes no

originaron cambios en los estados financieros.

Las inversiones se clasifican en inversiones negociables, inversiones disponibles para la venta e

inversiones para mantener hasta el vencimiento. A su vez, las inversiones negociables y las

disponibles para la venta se clasifican en valores o títulos de deuda y valores o títulos

participativos.

Inversiones negociables � Son inversiones negociables todo valor que ha sido adquirido con el

propósito principal de obtener utilidades por las fluctuaciones del precio a corto plazo. Estas

inversiones se registran inicialmente al costo, diariamente se ajustan a su valor de mercado y la

diferencia que se presente entre el valor actual de mercado y el inmediatamente anterior del

respectivo valor se debe registrar como mayor o menor valor de la inversión y su contrapartida

afectar los resultados del periodo.

Tratándose de títulos de deuda, los rendimientos exigibles pendientes de recaudo se registran

como un mayor valor de la inversión. En consecuencia, el recaudo de dichos rendimientos se

debe contabilizar como un menor valor de la inversión.

La valoración de las inversiones negociables en títulos de deuda se efectúa en forma diaria,

utilizando los precios, tasas de referencia y márgenes que calcula y publica diariamente Infoval;

las demás inversiones negociables se valoran utilizando los precios, tasas de referencia y

márgenes, que calcula y pública diariamente la Bolsa de Valores de Colombia. Las clasificadas

para mantener hasta el vencimiento y las forzosas, en forma exponencial a partir de la tasa

interna de retorno calculada en el momento de la compra.

Inversiones disponibles para la venta - Son los títulos respecto de los cuales se tiene el propósito

serio y la capacidad legal, contractual, financiera y operativa de mantenerlos cuando menos

durante un (1) año contado a partir del primer día en que fueron clasificados por primera vez, o

en que fueron reclasificados como inversiones disponibles para la venta. En todos los casos,

forman parte de estas inversiones los títulos participativos con baja o mínima bursatilidad, los

que no tienen ninguna cotización y los que mantiene el inversionista cuando éste tiene la calidad

de matriz o controlante del respectivo emisor de los títulos.

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Tratándose de títulos de deuda la fluctuación por ajuste al valor presente se registra en el estado

de resultados y la diferencia que exista entre el valor presente y el valor de mercado se

contabiliza como valorización o desvalorización dentro del patrimonio.

Inversiones para mantener hasta el vencimiento - Son los títulos respecto de los cuales el

inversionista tiene el propósito serio y la capacidad legal, contractual, financiera y operativa de

mantenerlos hasta el vencimiento de su plazo de maduración o redención. El propósito serio de

mantener la inversión es la intención positiva e inequívoca de no enajenar el valor, de tal manera

que los derechos en él incorporados se entiendan en cabeza del inversionista.

Con los valores o títulos clasificados como inversiones para mantener hasta el vencimiento no se

pueden realizar operaciones de liquidez, como tampoco operaciones de reporto o repo,

simultáneas o de transferencia temporal de valores, salvo que se trate de las inversiones forzosas

u obligatorias suscritas en el mercado primario y siempre que la contraparte de la operación sea

el Banco de la República, la Dirección General del Tesoro Nacional o las entidades vigiladas por la

Superintendencia Financiera de Colombia.

La actualización del valor presente de esta clase de inversiones se debe registrar como un mayor

valor de la inversión y su contrapartida afectar los resultados del período.

Los rendimientos exigibles pendientes de recaudo se registran como un mayor valor de la

inversión. En consecuencia, el recaudo de dichos rendimientos se debe contabilizar como un

menor valor de la inversión.

Provisiones o pérdidas por calificación de riesgo crediticio.

El precio de los títulos y/o valores de deuda para las inversiones en títulos de deuda negociables,

disponibles para la venta y para mantener al vencimiento así como el de los títulos y/o valores

participativos con baja o mínima bursatilidad o sin ninguna cotización, debe ser ajustado en cada

fecha de valoración con fundamento en la calificación de riesgo crediticio de conformidad con las

siguientes disposiciones.

Salvo en los casos excepcionales que establezca la Superintendencia Financiera de Colombia, no

estarán sujetos a esta disposición los títulos y/o valores de deuda pública interna o externa

emitidos o avalados por la Nación, los emitidos por el Banco de la República y los emitidos o

garantizados por el Fondo de Garantías de Instituciones Financieras � FOGAFÍN.

a. Títulos y/o valores de emisiones o emisores que cuenten con calificaciones

externas

Los títulos y/o valores que cuenten con una o varias calificaciones otorgadas por calificadoras

externas reconocidas por la Superintendencia Financiera de Colombia, o los títulos y/o valores de

deuda emitidos por entidades que se encuentren calificadas por éstas, no pueden estar

contabilizados por un monto que exceda los siguientes porcentajes de su valor nominal neto de

las amortizaciones efectuadas hasta la fecha de valoración:

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Calificación

LARGO PLAZO

Valor máximo

%

Calificación

CORTO PLAZO

Valor máximo

%

BB+, BB, BB- Noventa (90) 3 Noventa (90)

B+, B, B- Setenta (70) 4 Cincuenta (50)

CCC Cincuenta (50) 5 y 6 Cero (0)

DD, EE Cero (0)

Para efecto de la estimación de las provisiones sobre depósitos a término que se deriven de lo

previsto en el presente numeral, se debe tomar la calificación del respectivo emisor.

Las provisiones sobre las inversiones clasificadas como para mantener hasta el vencimiento y

respecto de las cuales se pueda establecer un precio justo de intercambio corresponden a la

diferencia entre el valor registrado y dicho precio.

b. Títulos y/o valores de emisiones o emisores no calificados

La sociedad Fiduciaria estableció como metodología interna la provisión para los títulos y/o

valores de emisiones o emisores no calificados lo señalado en el Capítulo I de la Circular Básica

Contable 100 de 1993 que hace referencia a lo siguiente:

Categoría Riesgo Características Provisiones

A Normal

Cumplen con los términos pactados en el valor o

título y cuentan con una adecuada capacidad de

pago de capital e intereses. No procede.

B Aceptable

Corresponde a emisiones que presentan factores

de incertidumbre que podrían afectar la capacidad

de seguir cumpliendo adecuadamente con los

servicios de la deuda. Así mismo, sus estados

financieros y demás información disponible,

presentan debilidades que pueden afectar su

situación financiera.

El valor neto no

puede ser superior al

ochenta por ciento

(80%) del costo de

adquisición.

C Apreciable

Corresponde a emisiones que presentan alta o

media probabilidad de incumplimiento en el pago

oportuno de capital e intereses. De igual forma,

sus estados financieros y demás información

disponible, muestran deficiencias en su situación

financiera que comprometen la recuperación de la

inversión.

El valor neto no


sesenta por ciento

(60%) del costo de

adquisición.

D Significativo

Corresponde a aquellas emisiones que presentan

incumplimiento en los términos pactados en el

título, así como sus estados financieros y demás

información disponible presentan deficiencias

acentuadas en su situación financiera, de suerte

que la probabilidad de recuperar la inversión es

altamente dudosa.

El valor neto no


cuarenta por ciento

(40%) del costo de

adquisición.

E Incobrable

Emisores que de acuerdo con sus estados

financieros y demás información disponible se

estima que la inversión es incobrable. Así mismo,

si no se cuenta con los estados financieros con

menos de seis (6) meses contados desde la fecha

de la valoración.

El valor de estas

inversiones debe

estar totalmente

provisionado.

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c. Cuentas por cobrar � Se registran como cuentas por cobrar los importes pendientes por

comisiones negocios fiduciarias, anticipos de contratos y proveedores, adelantos a personal

y la retención en la fuente a fideicomisos, etc.

La clasificación, evaluación y constitución de provisiones en cuentas por cobrar se realiza con

base en las disposiciones emanadas de la Superintendencia Financiera en el capítulo II de la

Circular Externa 100 de 1995. Bajo estas directrices las cuentas por cobrar originadas por

comisiones de los servicios de la Fiduciaria se asimilan a créditos comerciales para efectos de su

evaluación, calificación y constitución de provisiones.

La sociedad constituye provisiones para la protección de sus cuentas por cobrar con cargo al

estado de resultados. Para el cálculo de las provisiones, se aplican las reglas establecidas por la

Superintendencia Financiera de acuerdo con la Circular antes mencionada, así:

Días de Mora Porcentaje Categoría

0-30 0% A 31-90 1% B

91-180 20% C 181-360 50% D

Más de 360 100% E Para las cuentas por cobrar por concepto de anticipos de contratos y proveedores, adelantos al

personal y otras, se registrará provisión del ciento por ciento cuando la correspondiente cuenta

por cobrar presente seis (6) meses de vencida.

La Fiduciaria podrá celebrar acuerdo de pagos para la cancelación de sus cuentas por cobrar,

previo informe al Comité de Presidencia y con el cumplimiento de los siguientes topes

establecidos:

Quien Autoriza Monto por Transacción Plazo del Acuerdo

Comité de Cartera Hasta 80 SMMLV 6 meses

Comité de Presidencia Hasta 200 SMMLV 12 meses

Junta Directiva Mayor a 200 SMMLV 24 meses

Para realizar el acuerdo de pagos a la firma del mismo, el deudor debe cancelar mínimo el 20%

del valor del capital adeudado. El acuerdo de pagos se considera solo a partir de deudas

superiores a 10 SMMLV y solo mediante solicitud escrita del representante legal del deudor y/o

Fideicomitente. El incumplimiento del acuerdo de pagos, dará lugar inmediatamente a las

acciones judiciales respectivas y reporte a las centrales de Riesgo con la calificación que arrastre

la mora.

En los acuerdos de pago deberá estipularse el cobro de intereses de mora, lo cual no podrá

exceder la tasa máxima remuneratoria que publique la Superintendencia Financiera de Colombia.

Cuando los acuerdos de pago se realicen con entidades públicas se verificara la competencia de

los funcionarios para efectuar este tipo de actos y se deberá solicitar tanto el certificado de

disponibilidad presupuestal como el registro presupuestal.

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Castigo de Cartera: Una cuenta por cobrar morosa podrá ser susceptible de castigo cuando el

proceso de cobro jurídico sea infructuoso y, así mismo, cuando se encuentre documentada la

capacidad de pago, luego del análisis de la situación del deudor realizada por la Dirección Jurídica

o el asesor externo que se contrate para llevar a cabo los procesos jurídicos. El castigo debe ser

evaluado y recomendado por el comité de cartera, de manera que la Presidencia lo presente a la

Junta Directiva, previa la constitución de la provisión por el ciento por ciento de su valor.

Para los castigos se debe tener en cuenta lo establecido por la Superintendencia Financiera de

Colombia en el capitulo V de la Circular Externa 100 de 1995.

d Bienes recibidos en pago - La Fiduciaria registra los bienes recibidos en pago por el

valor de costo. Los bienes recibidos en pago se encuentran provisionados en el 100%, debido a

que se han adelantado gestiones para su venta sin resultados positivos por la situación del

mercado inmobiliario.

Para efectos de evaluación de la provisión se aplica lo dispuesto en el numeral 1 del capítulo III

de la Circular Externa 100 de 1995 de la Superintendencia Financiera.

e Propiedades y equipo - Los activos fijos comprados para el desarrollo de su operación,

se registran al costo de adquisición, al cual se incorporan los costos en que se incurre para que el

activo se encuentre en condiciones de utilización. Estos se ajustaron por inflación en forma

mensual hasta diciembre de 2000, en cumplimiento a lo establecido por la Superintendencia

Financiera de Colombia.

La depreciación se efectúa mensualmente utilizando el método de línea recta, a las siguientes

tasas anuales.

T.A VUF

Edificios 5% 20 años

Muebles enseres y equipo de oficina 10% 10 años

Equipo de computación 20% 5 años

Vehículos 20% 5 años

VUF: Vida útil Fiscal. T.A.: Tasa anual

La Fiduciaria adoptó el Decreto Reglamentario 3019 de 1989, como política para depreciar los

activos de menor cuantía en el mismo período de adquisición, es decir en el mismo año de

compra. Se consideran activos de menor cuantía, los activos fijos cuyo valor individual sea igual o

inferior a $1.256.600,00 para el año 2011 y $1.228.000,00 para el año 2010.

Los edificios, equipos de cómputo, vehículos, muebles y equipos de oficina de la Sociedad, se

encuentran amparados con pólizas de seguro de todo riesgo.

Las valorizaciones de bienes raíces se determinan al enfrentar el costo neto de los inmuebles con

el valor de los avalúos comerciales efectuados por personas o firmas de reconocida especialidad

e independencia, cada tres (3) años de acuerdo con las normas contables - Decreto 2649 de

1993.

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f Otros activos. En la cuenta otros activos la Fiduciaria registra los gastos anticipados, cargos

diferidos, depósitos, anticipos o sobrantes de renta, bienes entregados en comodato y otros

activos.

Los gastos pagados por anticipados corresponden a erogaciones en que incurre la Fiduciaria

en el desarrollo de su actividad cuyo beneficio se recibe en varios períodos, pueden ser

recuperables y suponen la ejecución sucesiva de los servicios a recibir.

Los cargos diferidos corresponden a costos y gastos, que benefician períodos futuros y no son

susceptibles de recuperación. La amortización se reconoce a partir de la fecha en que

contribuyen a la generación de ingresos.

Los otros activos incluyen la participación en el Consorcios Prosperar en el 11,11% del mismo.

La amortización de los gastos anticipados y de los cargos diferidos se realiza de la siguiente

manera:

Gastos pagados por anticipados:

Los seguros durante la vigencia de la póliza.

El mantenimiento de equipos durante la vigencia del contrato.

Otros gastos anticipados durante el período en que se reciben los servicios, como en nuestro

caso procesamiento electrónico de datos.

Cargos diferidos:

Las remodelaciones en un período no mayor a dos (2) años.

Programas para computador en un período no mayor a tres (3) años.

Los otros conceptos se amortizan durante el período estimado de recuperación de la

erogación o de obtención de los beneficios esperados, en nuestro caso las contribuciones.

Los cargos diferidos por concepto de Impuestos, se amortizarán durante la vigencia fiscal

prepagada.

g Cuentas por pagar - Registra importes causados y pendientes de pago tales como:

Honorarios, impuestos (ICA, IVA por pagar y retención en la fuente), dineros adeudados a

proveedores, arrendamientos. Igualmente, registra obligaciones pendientes de pago por

concepto de aportes laborales y descuentos de nómina y otras sumas por pagar de

características similares.

h Otros pasivos - Registra las obligaciones laborales consolidadas por concepto de cesantías

consolidadas, intereses sobre cesantías y vacaciones consolidadas. Así mismo registra los

otros pasivos de los consorcios y uniones temporales.

Las operaciones de naturaleza transitoria deben ser objeto de permanente estudio a fin de

trasladarse a cuentas definitivas.

i Pasivos estimados y provisiones - Registra los valores estimados por la Fiduciaria por

concepto obligaciones laborales no consolidadas determinadas en virtud de la relación

contractual con sus empleados, multas y sanciones de la Superintendencia Financiera, y las

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multas, sanciones, litigios, indemnizaciones y demandas de otras autoridades y/o terceros,

provisiones de impuestos y estimaciones de gastos incurridos pendientes de legalización.

j Patrimonio - Es el valor residual de los activos de la Fiduciaria, después de deducir su pasivo

externo. Agrupa las cuentas que representan los aportes de los accionistas, propietarios o

asociados, las reservas, los fondos de destinación específica, el superávit, las ganancias

(excedentes) o pérdidas de ejercicios anteriores y del presente ejercicio y los dividendos

decretados en acciones.

k Ingresos -Registra los beneficios económicos que percibe la Fiduciaria en desarrollo de su

actividad en un ejercicio determinado. Los ingresos operacionales son los provenientes del

desarrollo principal del objeto social y los ingresos no operacionales son los provenientes de

circunstancias extraordinarias o ajenas al giro normal de los negocios de la Fiduciaria.

l Reconocimiento de ingresos por comisiones fiduciarias - El ingreso por comisiones

Fiduciarias se reconoce en el momento en que se causa, de acuerdo con lo estipulado en cada

contrato fiduciario. Se facturan las comisiones de negocios que hasta con tres meses de

vencimiento después de ese plazo las comisiones se registran en cuentas contingentes.

m Gastos - Agrupa las cuentas que representan las erogaciones y los cargos financieros y

operativos en que incurre la Fiduciaria en el desarrollo del giro normal de su actividad en un

ejercicio determinado. Los gastos operacionales son los ocasionados en el desarrollo principal

del objeto social y los gastos no operacionales son los ocasionados por circunstancias

extraordinarias o ajenas al giro normal de los negocios de la Fiduciaria.

n Cuentas contingentes - En estas cuentas se registran las operaciones mediante las cuales

la entidad adquiere un derecho o asume una obligación, cuyo cumplimiento está condicionado

a que un hecho se produzca o no, dependiendo de factores futuros imprevisibles.

o Cuentas de orden - En estas cuentas se registran las operaciones con terceros que por su

naturaleza no afectan la situación financiera de la Fiduciaria. Así mismo, se incluyen aquellas

cuentas de registro utilizadas para efectos fiscales de control interno o información gerencial.

Cuentas de orden fiduciarias (margen de solvencia) - De acuerdo con el Estatuto

Orgánico del Sistema Financiero, el valor del total de los recursos recibidos para la Cartera

Colectiva Abierta no podrá exceder cien (100) veces el capital pagado y la reserva legal de la

fiduciaria, ambos saneados; la fiduciaria no excede este margen de solvencia. Igualmente, el

valor de los activos de los fideicomisos que administren reservas u obligaciones de la

Seguridad Social, no podrán exceder de cuarenta y ocho (48) veces el patrimonio técnico de

la Fiduciaria.

p Utilidad (pérdida) neta por acción - La utilidad � (pérdida) neta por acción que se

presenta en el balance fue calculada tomando la utilidad (pérdida) del ejercicio dividido por el

número de las acciones suscritas y pagadas en circulación, la pérdida por acción a diciembre

31 de 2011 se determinó tomando la pérdida neta del periodo dividido en el número de

- 11 -

acciones en circulación equivalente a 7.432.710 acciones y presenta un valor de ($268,97) y

de ($151,47) al 31 de diciembre de 2010 con un mismo número de acciones .

q Estado de Flujo de Efectivo � El estado de Flujo de Efectivo que se reporta está elaborado

utilizando el método indirecto. Para su conformación se tomaron variaciones netas de los

saldos entre el balance general al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

3. DISPONIBLE

El saldo del disponible está compuesto por:

2011 2010

Banco República Cuenta Corriente Moneda Legal $ 3.104.485,92 $ 5.962.798,58

Bancos y otras entidades

Bancolombia Cuenta Ahorros Moneda Legal 665.199.985,21 1.340.520.284,34

Bancolombia Cuenta Corriente Moneda Legal 243.500.713,86 60.208,828,00

Sudameris Cuenta Ahorros Moneda Legal 1.399.982.578,20 0,00

Occidente Cuenta Ahorros Moneda Legal 298.519.335,58 44.759.102,65

Occidente Cuenta Corriente Moneda Legal 626.738,61 626.738,61

Santander Cuenta Ahorros Moneda Legal 0,00 4.382.921,95

Subtotal Bancos 2.610.933.837,38 1.456.460.674,13

Provisión del Disponible 13.550.498,05 0,00

Total Disponible 2.597.383.339,33 1.456.460.674,13

A 31 de Diciembre de 2011 existen los siguientes embargos:

1. Embargo efectuado por el Banco Occidente, proferido por la Alcaldía de Manizales contra el

patrimonio autónomo denominado San Sebastian I Etapa por valor inicial de $699.765,00. Las

medidas fueron levantadas y reintegrados los recursos parcialmente por $466.510,00; quedando

pendiente el reintegro de un saldo por $233.255,00.

2. A 31 de diciembre de 2011 existe un embargo efectuado por el banco Bancolombia el 20 de

diciembre de 2011 de acuerdo al oficio 6324 proferido por la rama judicial juzgado 20 civil por un

proceso en contra del patrimonio autónomo denominado Altavista por $9.000.000,00. El

fideicomiso contaba con recursos que fueron reintegrados a la sociedad por valor de

$8.001.269,00. Quedando un saldo pendiente de $998.731,00.

A 31 de diciembre de 2010 existía un embargo por valor de $3.397.453,00 efectuado por el

Banco Santander proferido por la Alcaldía de Pereira contra el patrimonio autónomo denominado

Mirador de la Colina. Los recursos embargados fueron reintegrados el 02 de Febrero de 2011.

Las conciliaciones bancarias de la sociedad presentan las siguientes partidas conciliatorias

pendientes de regularizar:

- 12 -

Concepto

Diciembre de 2011

Menores a 30 días Mayores a 30 días

NP. Valor NP. Valor

Notas Crédito no registradas en libros 111 53.886.416,40 241 118.148.743,36

Notas Debito no registradas en libros 0 0,00 0 0,00

Notas Crédito no registradas en extracto 2 235.664,00 0 0,00

Notas Debito no registradas en extracto 9 17.417.595,82 4 2.437.289,83

Total Partidas 122 71.539.676.22 245 120.586.033,19

Concepto

Diciembre de 2010


NP. Valor NP. Valor



Notas Crédito no registradas en extracto 0 0,00 0 0,00

Notas Debito no registradas en extracto 3 13.568.356,00 3 492.428,21

Total Partidas 30 41.221.281,00 203 115.871.458,96

El siguiente es el detalle de las partidas conciliatorias pendientes de regularizar de la CCA y de los

Fideicomisos administrados por la Sociedad:

CARTERA COLECTIVA ABIERTA

Concepto Diciembre de 2011


NP. Valor NP. Valor


Notas Debito no registradas en libros 68 109.903.006,90 0 0,00

Notas Crédito no registradas en extracto 6 54.775.900,15 7 13.550.498,05


Total Partidas 174 669.117.712,75 30 88.080.510,84

Concepto Diciembre de 2010


NP. Valor NP. Valor



Notas Crédito no registradas en extracto 23 5.350.946,07 0 0,00


Total Partidas 88 837.477.562,95 81 224.576.376,21

- 13 -

FIDEICOMISOS

Concepto

Diciembre de 2011


NP. Valor NP. Valor

Notas Crédito no registradas en libros 136 7.989.912.869,05 161 96.067.802,00



Notas Debito no registradas en extracto 2 50.428.957,00 0 0,00

Total Partidas 142 8.617.787.028,45 161 96.067.802,00

Concepto

Diciembre de 2010


NP. Valor NP. Valor

Notas Crédito no registradas en libros 82 2.733.207.311,00 170 200.279.818,00



Notas Debito no registradas en extracto 0 0,00 0 0,00

Total Partidas 87 3.035.195.151,07 170 200.279.818,00

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010, en cumplimiento de la Resolución 3600 de 1988 Plan Único

de Cuentas del Sector Financiero y con el fin de cubrir eventuales pérdidas originadas de las

partidas pendientes de aclarar en las conciliaciones, por concepto de Notas Débito no Registradas

en Libros y Notas Crédito no Registrada en Extracto, tanto de la CCA, como de los fideicomisos

administrados, que tengan más de treinta (30) días de permanencia en la respectiva conciliación

se establecieron las siguientes provisiones.

Concepto Diciembre de 2011 Diciembre de 2010

NP. Valor NP. Valor

SOCIEDAD



CARTERA COLECTIVA ABIERTA



FIDEICOMISOS



Total Provisionado en Sociedad por

partidas conciliatorias 7 13.550.498,05 0 0,00

- 14 -

Mediante acta de Junta Directiva No. 215 del 15 de diciembre de 2010, se aprobó el castigo de la

cuenta del disponible, con ocasión a partidas conciliatorias de la Sociedad así:

Banco Cuenta Bancaria No. Concepto Valor a Girar

Bancolombia 17102060989 Notas Debito no registradas en libros 1.645.447,44

Bancolombia 17102060989 Notas Crédito no registradas en extracto 17.094.871,00

Bancolombia 12606445472 Notas Debito no registradas en libros 2.407.163,09

Bancolombia 12606445472 Notas Crédito no registradas en extracto 8.888.224,49

Total 30.035.706,02

Mediante acta de Junta Directiva No. 183 del 18 diciembre de 2008, se aprobó el castigo de la

cuenta del disponible, con ocasión a partidas conciliatorias de la Cartera Colectiva Abierta, así:

Banco Cuenta Bancaria No. Valor a Girar

Bancolombia 17100225844 56.488.552,67

Bancolombia 12606445391 6.915.985,92

BBVA 375186566 8.778.707,00

BBVA 62080001584 1.271.028,95

Bogotá 721290 31.029,31

Colmena 26505714659 400.000,00

Davivienda 6304043483 29.460.607,70

Davivienda 9600089883 4.400.956,37

Davivienda 9669999170 6.570.557,23

Occidente 870840303 12.061.437,00

Santander 1047272 3.340,00

Total Castigado a 31-12-2008 126.382.202,15

Recuperaciones efectuadas en el año 2009 12.610.704,39



Total Castigo a 31-12-2011 105.127.593,75

Los valores castigados por la Fiduciaria fueron desembolsados por la Sociedad a la Cartera

Colectiva el 26 de diciembre de 2008, por lo que los adherentes no se vieron afectados.

- 15 -

4. INVERSIONES

El saldo de las inversiones está compuesto por:

Inversiones Clase de

Título Emisor %

Saldo a

31/12/2011 Calificación

Saldo a

31/12/2010

INVERSIONES EN

TITULOS

PARTICIPATIVOS

CARTERAS

COLECTIVAS

CARTERAS

COLECTIVAS

CCA con pacto

de permanencia

�FACTOR

FUTURO�

15.43% 346.442.904,23 N.A. 0,00

CC Escalonada

PROYECTAR

FACTORING*

9.84% 220.932.425,29 N.A. 0,00

INVERSIONES

NEGOCIABLES EN

TÍTULOS DE

DEUDA

NACIÓN

TES Tesorería

General Nación 0.00% 0,00 R. Soberano

2.531.120.000,00

TIDIS Tesorería

General Nación 44.84% 1.006.556.142,71 R. Soberano 1.183.224,76

REAL BONO Bogotá-Girardot 21.58% 484.526.644,49 BB 485.684.553,90

INVERSIONES AL

VENCIMIENTO FINANCIERO CDT Bancolombia 8.31% 186.596.205,44 AAA

180.112.246,67

Total Inversiones

100% 2.245.054.322,16

3.198.100.025,33

Provisión Clase de

Título Emisor %

Saldo a

31/12/2011 Calificación

Saldo a

31/12/2010

INVERSIONES EN

TITULOS

PARTICIPATIVOS

CARTERAS

COLECTIVAS

CARTERAS

COLECTIVAS

CCA con pacto

de permanencia

�FACTOR

FUTURO�

N.A. -62.833.350,00 N.A. 0,00

CC Escalonada

PROYECTAR

FACTORING

N.A. -138.142.111,77 N.A. 0,00

INVERSIONES

NEGOCIABLES EN

TÍTULOS DE

DEUDA

REAL BONO Bogotá-Girardot N.A. -48.000.0000,00 N.A. 0,00

Total Inversiones menos provisión

1.996.078.860,39 3.198.100.025,33

Al 31 de diciembre de 2010 no existían embargos ni restricciones sobre las inversiones. Sin

embargo, se encuentran dados en garantía a Seguros Cóndor para expedición de pólizas

judiciales para atender procesos jurídicos de la Fiduciaria, cuatro CDT expedidos por Bancolombia

por valor nominal de $181.443.920,00 y valor de mercado de $186.596.205,44 en el año 2011 y

valor nominal de $175.107.771,00 y valor de mercado de $180.112.246,67 en el año 2010.

A 31 de diciembre de 2011 se generaron las siguientes provisiones:

Cartera Colectiva Proyectar Factoring administrada por Proyectar Valores por un valor de

$138.142.111,77 la Superintendencia Financiera de Colombia según requerimiento Nº

20110558816-01 de fecha 09 de Septiembre de 2011 ordenó provisionar sobre el saldo de la

Inversión en esta CCA del mes de Septiembre de 2011 un porcentaje del 27% de acuerdo a

la información presentada por la Asamblea de Accionistas de la CCA Proyectar dado que se

estimó este porcentaje como riesgo de pérdida.

- 16 -

Cartera Colectiva Factor Futuro administrada por Corredores y Asociados por un valor de

$62.833.350,00 de acuerdo a lo determinado por la Junta Directiva y el Comité de Riesgos Nº

225 celebrado el 19 de Octubre de 2011 se constituye provisiones por un porcentaje del

15% sobre el saldo de la inversión a 31 de de Octubre de 2011.

Bonos de la Concesión Bogotá-Girardot por un valor de $48.000.000,00 debido a la última

revisión de la calificadora externa se determinó que esta inversión se encontraba en

calificación BB y se registra en el mes de noviembre una provisión del 10% sobre su valor

nominal dando cumplimiento a lo señalado en el Cap. I de la Circular básica contable.

A estas inversiones se les realizó seguimiento permanente a través del comité de riesgos y la

Junta Directiva.

El movimiento de las provisiones es el siguiente:

2011 2010

Saldo inicial $ 0,00 $ 0,00

Provisión del año 248.975.461,77 0,00

Recuperaciones 0,00 0,00

Saldo final 248.975.461,77 0,00

Las inversiones se presentan conforme a las modificaciones al plan único de cuentas del sistema

financiero efectuadas por la Superintendencia Financiera según Circular Externa No. 064 de 2007.

La totalidad de las inversiones fueron evaluadas por la Sociedad de conformidad con el capítulo I

de la circular externa 100 de 1995.

El valor máximo del portafolio fue de $3.788.874.048,00 el valor mínimo fue de $819.270.624,00

y el valor promedio del portafolio durante el año 2011 fue de $2.156.907.256,00. El valor máximo

del portafolio fue de $5.481.636.022,00, el valor mínimo fue de $715.621.065,00 y el valor

promedio del portafolio durante el año 2010 fue de $2.224.154.339,00. Estos promedios

solamente tienen en cuenta el portafolio comprendido por los títulos valores, es decir sin cuentas

Financieras.

El VaR para el portafolio de la Sociedad, calculado con la metodología interna, hasta el mes de

agosto de 2011 con la metodología Montecarlo Estructurado y a partir del mes de septiembre de

2011 con metodología histórica. Al cierre de diciembre de 2011 era el siguiente:

VaR Valor de Mercado VaR

Diversificado

VaR

Diversificado/

VPN del Modelo

Total a 31-12-2011 1.491.082.787,20 2,873 0.00%

Total a 31-12-2010 3.198.100.025,33 18,907,144 0.49%

- 17 -

2011 2010

Tipo de Inversión VaR

Diversificado

VaR

Diversificado

/ VaR

Diversificado

VaR

Diversificado

/

VPN del

Modelo

VPN del

Modelo

TESCOM 0,00 0,00%

0.66% 17,383,461

CDT1 - CDT tasa fija mayor a 1 año* 0,00 0,00% 71,004 0.17%

TIDIS - Títulos de Devolución de

Impuestos 0,00 0,00% 907 0.08%

BONIPC- Bono IPC Sector real - 360 al

Final 2,873 0,00% 1,442,515 0.23%

CDT-Certificado de Depósito a Termino 0,00 0,00% 9,256 0.01%

* La metodología del modelo interno no realiza el cálculo del valor en riesgos a los títulos que se

encuentren clasificados al vencimiento, ni a inversiones en Carteras Colectivas.

De acuerdo con la Circular Externa 051 de 2007 el valor en Riesgo Estándar a 31 de diciembre de

2011 es de $30.996.082,09.

5. CUENTAS POR COBRAR

El saldo de las cuentas por cobrar está compuesto por:

2011

2010

Comisiones negocios fiduciarios (a) $ 549.567.253.36 $ 681.135.404,96

Anticipos Contratos y Proveedores (b) 753.930,00 53.555.788,00

Adelantos a Personal 43.400,00 0,00

Diversas (c) 1.016.361.838,25 706.403.768,73

Subtotal (d) 1.566.726.421,61 1.441.094.961,69

Provisión cuentas por cobrar (e) - 419.171.603,37 - 625.813.206,92

Total cuentas por cobrar 1.147.554.818,24 815.281.754,77

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 no existen embargos ni restricción sobre las cuentas por

cobrar.

- 18 -

La Sociedad evaluó sus cuentas por cobrar de acuerdo con instrucciones impartidas por la

Superintendencia Financiera de Colombia en el capítulo II de la Circular Externa 100 de 1995. La

garantía de las cuentas por cobrar a cargo de los fideicomisos es personal.

a. Las cuentas por cobrar por concepto de comisiones fiduciarias por tipo de Fideicomiso, se

discriminan a continuación:

2011 2010

Inversión - CCA $ 25.616.971,82 $ 11.880.163,70

Inmobiliaria 194.296.011,16 209.305.012,32

Administración 274.517.938,13 384.437.604,21

Otra fiducia 55.136.332,25 75.512.624,73

Total comisiones 549.567.253,36 681.135.404,96

b. Las cuentas por cobrar por concepto de anticipo de contratos y proveedores está

conformado por:

c. Las cuentas por cobrar diversas están conformadas por:

2011 2010

Retención en la fuente (1) 558.313.372,43 472.304.382,19

Iva por Cobrar 16.989.293,00 0,00

Retención de Ica (2) 178.078.904,28 0,00

Cuentas por cobrar a Empleados 888.198,00 4.730.000,00

Carlos Julio Hernández Estupiñán (3) 10.266.814,00 10.266.814,00

Fideicomiso Puerta de Alcalá (4) 22.003.132,00 22.003.132,00

Terrazas de Cucumán (5) 0,00 5,370,500.00

Multinversiones - Altos Sta. Sofía Ibagué (6) 4.640.000,00 4.640.000,00

Cuentas por cobrar partidas conciliatorias (7)

Beneficiario del Anticipo Fecha de

Giro

Calificación Saldo a 2011 Saldo a 2010

Dell Computer de Colombia 29/12/2010 A 0.00

2,448,788.00

Servicios Profesionales Velásquez

Naranjo y Compañía S.A.S.

30/12/2010 A 0.00

51,107,000.00

JLR Administradora S.A. 24/10/2011 A 153,990.00 0.00

Guaman Construcciones y Desarrollo SAS 20/12/2011 A 599,940.00 0.00

TOTALES

753,930.00

53,555,788.00

- 19 -

2011 2010

La Julia Altamira Reservado 43.945.983,60 43.945.983,60

Municipio Ciénaga de Oro 25.868.247,00 25,868,247.00

Municipio de Calamar Empréstito 8798 18.804.000,00 18.804.000,00

Unión Temporal las Acacias 16.875.000,00 16.875.000,00

La Trocha Planta Libre 89 16.064.000,00 16.064.000,00

Municipio Carmen de Atrato 6.445.646,14 6.445.646,14

Gravamen movimientos financieros (8)

Banco de Bogotá 37.606.506,23 37.606.506,23

Banco Davivienda 4.391.787,77 4.391.787,77

Banco Colpatria 3.220.166,64 3.220.166,64

Banco Agrario 590.779,25 590.779,25

Banco Bancolombia 224.639,19 224.639,19

Cartera Colectiva Factor Futuro (9) 39.067.606,51 0,00

Otras Cuentas por Cobrar Diversas 12.077.762,21 13.052.184,72

Total cuentas por cobrar diversas 1.016.361.838,25 706.403.768,73

(1) El valor corresponde a la retención en la fuente cancelada por la Fiduciaria a la DIAN y pendiente

de ser cancelada por los Fideicomisos a la Sociedad.

(2) El valor corresponde a la retención de ICA cancelada por la Fiduciaria a la Tesorería Distrital y

pendiente de ser cancelada por los Fideicomisos a la Sociedad del último bimestre.

(3) Corresponde al reintegro de recursos por parte de la fiduciaria al fideicomiso Villa de la

Esperanza, dado que en agosto de 2006 se retiraron recursos de éste negocio correspondiendo al

Fideicomiso Villa Carmenza. La cuenta por cobrar esta al constituyente del fideicomiso Villa

Carmenza.

(4) Corresponde a gastos de Fideicomisos que presentaron problemas de liquidez y fueron

cancelados por la Sociedad, contabilizados desde el año 2003; estas obligaciones están totalmente

provisionadas.

(5) Corresponde a gastos de Fideicomisos que presentaron problemas de liquidez y fueron

cancelados por la Sociedad. contabilizados desde el año 2003; esta obligación se encontraba

totalmente provisionada para el año 2010 y el cliente canceló el 29 de marzo de 2011.

(6) Corresponde a gastos del Fideicomiso Santa Sofía de Ibaque que presento problemas de liquidez

y fueron cancelados por la Sociedad en el año 2006; en atención al proceso penal adelantado en la

fiscalía 18 de la ciudad de Ibagué.

(7) Corresponden a cuentas por cobrar a los fideicomisos originados en la depuración de las partidas

conciliatorias de la Cartera Colectiva Abierta, las cuales fueron asumidas por la Fiduciaria, estas

obligaciones están totalmente provisionadas. Durante el año 2010 se contrató a la firma Activas

S.A.S. para efectuar el cobro jurídico de éstas cuentas por cobrar.

- 20 -

(8) Corresponden a cuentas por cobrar a los Bancos por concepto de gravamen a movimiento

financiero efectuado a fideicomisos exentos de este impuesto, los cuales fueron asumidos por la

Fiduciaria, estas obligaciones están totalmente provisionadas.

(9) Corresponde a una redención parcial de la inversión que no fue consignada al cierre del ejercicio

por la Cartera Colectiva Factor Futuro; los recursos fueron cancelados el 04 de enero de 2012.

d. Las cuentas por cobrar de la Fiduciaria se generan en las ciudades de Bogotá, Medellín,

Manizales, Santa Marta y Cartagena, en los siguientes sectores de la Economía:

2011 2010

Sector financiero $ 134.974.979,03 $ 61.971.495,00

Sector público 158.319.572,10 175.440.953,79

Sector real 1.273.431.870,48 1.203.682.512,90

Total cuentas por cobrar 1.566.726.421,61 1.441.094.961,69

e. La provisión de las cuentas por cobrar está conformada:

2011 2010

Calificación Saldo Provisión Saldo Provisión

Categoría A $ 968.526.027,22 $ 0,00 $ 658.204.372,19 $ 0,00

Categoría B 109.500.597,25 1.095.006,00 99.956.722,83 999.569,00

Categoría C 34.777.436,21 6.955.482,00 52.531.092,40 10.506.219,00

Categoría D 85.601.376,56 42.800.689,00 32.190.711,35 16.095.356,00

Categoría E 368.320.984,37 368.320.426,37 598.212.062,92 598.212.062,92

Total 1.566.726.421,61 419.171.603,37 1.441.094.961,69 625.813.206,92

Las provisiones de cuentas por cobrar se distribuyen de la siguiente forma:

2011 2010

Comisiones $ 194.485.908,21 $ 392.583.425,76

Cuentas por cobrar diversas 224.685.695,16 233.229.781,16

Total 419.171.603,37 625.813.206,92

El movimiento de la provisión de cuentas por cobrar fue el siguiente:

2011 2010

Saldo inicial $ 625.813.206,92 $ 796.137.991,40

Provisión del año 109.216.642,68 139.654.492,53

Castigos -197.083.131,99 -58.501.780,94

Recuperaciones operacionales - Comisiones - 110.113.194,60 - 142.859.130,11

Recuperaciones no operacionales � Otras CXC - 8.661.919,64 - 108.618.365,96

Saldo final 419.171.603,37 625.813.206,92

- 21 -

Mediante acta de junta directiva No 225 del 19 de octubre de 2011 se aprobó el castigo de las

siguientes cuentas por cobrar de comisiones:

Identificación

del Deudor Deudor Negocio Concepto

Saldo en

Cartera Provisión Calificación

75.071.548

Gutiérrez Diaz

Federico

Carlos Fidel 23003

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20092222-20092552 1.527.471,00 1.527.471,00 E

800.019.218

Municipio de

Manati -

Atlantico 31675

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20080712-20080851-

20081353 2.725.669,74 2.725.669,74 E

800.020.324

Municipio de

Policarpa -

Nariño 31266

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20092370-20092371-

20092372 543.957,00 543.957,00 E

800.035.677

Municipio de

Soplaviento 31567

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20104008 1.432.419,00 1.432.419,00 E

800.039.965

Municipio de

San Andres

de Sotavento 31568

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20073142 2.523.106,38 2.523.106,38 E

800.075.231

Municipio de

San Andres

de Sotavento 31568

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20093408 178.872,00 178.872,00 E

800.095.511

Municipio de

Margarita -

Bolívar 31531

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20110340-20110609-

20110945 2.602.694,00 2.602.694,00 E

800.096.740

Municipio de

Canalete 31229

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura 1-

1288-1-1398-1-1500 2.839.680,00 2.839.680,00 E

800.096.740

Municipio de

Canalete 31291

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20072238-1-1289-1-

1399 2.191.562,21 2.191.562,21 E

800.096.804

Municipio de

San Bernardo

del Viento 31458

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20072418-20072495-

20072865 2.800.250,30 2.800.250,30 E

800.096.808

Municipio de

Valencia 31462

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20090183-20090609-

20090903 2.558.384,34 2.558.384,34 E

- 22 -

Identificación


Saldo en


800.099.319

Agrupación

Tibabuyes

Ltda. 22156

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20100795-201000796 3.017.727,46 3.017.727,46 E

800.100.050 FOVISORCA 31674

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20090536-20091080-

20091956 1.139.303,13 1.139.303,13 E

800.173.492

Instituto

Municipal de

Reforma

Urbana y de

Vías 31488

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20102492-20102604-

20103282 896.100,00 896.100,00 E

800.230.551

Constructora

Vallarta Ltda. 31201

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura 1-

7355-1-7514-1-7686 1.829.329,00 1.829.329,00 E

801.003.870

Unión

temporal

Jorge e.

remolina p. y

Cía. c.s.

Echeverry

Gonzalez 31198

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura 1-

1983 2.491.680,00 2.491.680,00 E

806.001.274

Municipio de

Regidor -

Bolivar 31654

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20070755-20071247-

20071572 3.018.552,00 3.018.552,00 E

806.004.209

Corporación

Agritec del

Caribe 311200

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20102723 580.000,00 580.000,00 E

807.005.116

OPV paz y

progreso

Cúcuta 31345

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20090481-20091029-

20091400 1.645.081,61 1.645.081,61 E

811.001.464

Constructores

Asociados el

Tigre Ltda. 31903

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20094593-20094858-

20100367 3.778.120,00 3.778.120,00 E

811.001.464

Constructores

Asociados el

Tigre Ltda. 31904

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20094594-20094859-

20100290 3.778.120,00 3.778.120,00 E

811.016.423

Constructora

el Camello

Ltda 21038

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura 1-

7404-1-7405-1-7406 1.950.485,00 1.950.485,00 E

- 23 -

Identificación


Saldo en


811.026.254

Aplicaciones

de Ingeniería

Ltda. 31189

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura 1-

6537-1-6643 -

20094625 2.491.680,00 2.491.680,00 E

811.027.527

A&M

Construccione

s 31217

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura 1-171 3.322.240,00 3.322.240,00 E

811.029.332

Corporación

Promotora de

Vivienda 31173

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura 1-

6320-1-6322 1-6405 1.868.760,00 1.868.760,00 E

811.029.332

Corporación

Promotora de

vivienda 31213

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura 1-

6843 1-127 1-167 4.690.576,00 4.690.576,00 E

811.037.457

Asociación de

Vivienda la

Florida 311189

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20102055-20102111-

20102805 3.342.994,75 3.342.994,75 E

811.045.022 COOCITARA 42024

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura 1-216

1-268 1-332 28.320.530,00 28.320.530,00 E

812.005.929

E.A.T. Salud

Global IPS

empresa

Asociativa de

Trabajo 31716

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20072916-20073254-

20073616 2.668.552,00 2.668.552,00 E

813.007.110

Corp. Tercer

Milenio Urb.

campos 31839

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20073868 580.000,00 580.000,00 E

830.011.855

Asociación de

vivienda

popular

Bogotá siglo

XXI 31152

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura 1-

9275 316.816,00 316.816,00 E

830.011.855

Asociación de

Vivienda

popular

Bogotá siglo

XXI 31264

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura 1-

7550 580.000,00 580.000,00 E

830.073.933 Obras Ltda. 22176

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20100734-20100737-

20100955 2.719.775,00 2.719.775,00 E

830.098.400

Pi Arquitectos

Ingenieros

Constructores 31124

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura 1-

5846 1.740.000,00 1.740.000,00 E

830.098.975

Corporación

Ciudypru para

el Desarrollo 31434

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura 1-

9574 580.000,00 580.000,00 E

- 24 -

Identificación


Saldo en


830.100.145

Corporación

de Gestión

urbana

Geurbe 31234

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20083971-20084544-

20084732-20084733 2.017.240,00 2.017.240,00 E

830.112.960 UT Covinso 31307

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20060135-20060361-

20060686-20061969-

20061970-20061973-

20062051 3.312.960,00 3.312.960,00 E

830.126.631

Promotora

Altos de la

Cabrera Ltda. 31130

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura 1-

5848 1-6132 1-6233 1-

6361 5.477.520,00 5.477.520,00 E

830.132.820

Asociación de

Vivienda

Nueva Ciudad 22086

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20093749-20093927-

20094471 3.458.424,00 3.458.424,00 E

830.132.820

Asociación de

Vivienda

Nueva Ciudad 22087

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20103743-20104362-

20104460 3.584.400,00 3.584.400,00 E

830.132.820

Asociación de

Vivienda

Nueva Ciudad 22094

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20101228-20101488-

20101969 3.584.400,00 3.584.400,00 E

830.132.820

Asociación de

Vivienda

Nueva Ciudad 31836

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20080700-20084295-

20084296-20084335 5.892.366,28 5.892.366,28 E

830.141.385

UT Junta de

Vivienda los

Conquistador

es 31356

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20103631-20103791-

20104113 1.730.140,00 1.730.140,00 E

830.144.588

Asociación de

Vivienda

Nueva Ciudad 22115

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20103744-20104363-

20104461 3.584.400,00 3.584.400,00 E

830.144.588

Asociación de

Vivienda

Nueva Ciudad 22117

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20102232-20102549-

20103213 3.584.400,00 3.584.400,00 E

- 25 -

Identificación


Saldo en


830.144.588

Asociación de

Vivienda

Nueva Ciudad 22119

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20101971-20102233-

20102550 3.584.400,00 3.584.400,00 E

830.144.588

Asociación de

Vivienda

Tekoa 22163

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20101492-20101972-

20102234 2.479.600,00 2.479.600,00 E

830.144.588

Asociación de

Vivienda

Tekoa 22164

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20103229 1.194.800,00 1.194.800,00 E

830.144.588

Asociación de

Vivienda

Tekoa 22165

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20101494-20101974-

20102235 3.584.400,00 3.584.400,00 E

830.144.588

Asociación de

Vivienda

Tekoa 22166

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20104364-20104462-

20105008 3.584.400,00 3.584.400,00 E

841.000.691

Fid. la Lucila

Etapa III

Canteras 31399

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20080641-20081000-

20081498 1.603.566,89 1.603.566,89 E

860.511.209 Itap Ltda. 42025

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20074308-20080066-

20081145 3.751.731,92 3.751.731,92 E

890.481.192

Municipio de

Villanueva

(Bolivar) 31420

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20104009 3.231.722,45 3.231.722,45 E

890.481.362

Municipio de

Calamar

(Bolivar) 31585

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20072033-20072034-

20072035 6.746.535,00 6.746.535,00 E

890.981.080

Municipio de

Sopetran 311154

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20102941 1.809.000,00 1.809.000,00 E

891.702.186

Municipio de

Ariguani

Magdalena 31806

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20103306-20103831-

20104305 1.792.200,00 1.792.200,00 E

891.901.223

Municipio de

el Dovio Urb

nuevo

Amanacer 31490

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20111857 503.092,00 503.092,00 E

- 26 -

Identificación


Saldo en


892.200.591

Municipio de

San Marcos

(Sucre) 31438

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20081329-20081815-

20082260 2.475.759,50 2.475.759,50 E

892.200.591

Municipio de

San Marcos

(Sucre) 31770

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20071805 301.855,20 301.855,20 E

892.200.592

Municipio de

San Onofre

(Sucre) 31587

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20071840-20072126-

20072512 2.718.552,00 2.718.552,00 E

900.008.483

Unión

Temporal el

Remanso 31573

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20090516-20091061-

20100403 3.177.216,10 3.177.216,10 E

900.020.554

UT

Federación

Nacional de

Vivienda

Popular reg.

Valle 31899

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20101910-20102331 1.194.800,00 1.194.800,00 E

900.026.568

UT

Constructora

la Esperanza

III 31415

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20070358-20070546-

20070906 1.097.977,41 1.097.977,41 E

900.051.011

U.T. los

Colores -

Villavivienda 31486

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20083720-20083996-

20084588 1.396.704,62 1.396.704,62 E

900.095.586

Crizon

Ramirez &

asociados

Ltda. 22239

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20091351-20092004-

20092005-20092006 3.860.308,85 3.860.308,85 E

900.100.033

Promotora

Costa Caribe

Ltda. 22188

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20083059-20083479 1.955.557,00 1.955.557,00 E

900.120.587

Junta de

Vivienda

Comunitaria

Primero mi

Pueblo 31794

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20080917-20081290-

20081911 1.709.030,00 1.709.030,00 E

900.120.601

Primero mi

Pueblo

Fomento

Urbano UT 31729

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20082018 11.224,31 11.224,31 E

- 27 -

Identificación


Saldo en


900.161.818

Junta de

Vivienda

Comunitario

Primero

Andes 31976

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20093433 549.704,28 549.704,28 E

900.177.061

Corporación

Solidaria para

los Municipios

de Colombia 31990

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20084744-20084858 928.000,00 928.000,00 E

900.180.880

Asociación de

Vivienda

Riberas del

Hato 311197

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20102398-20104666 2.351.298,89 2.351.298,89 E

900.296.130

Junta de

Vivienda

Comunitaria

Proyecto de

Vivienda del

Magisterio 311163

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20104178-20104726-

20105154 2.059.048,19 2.059.048,19 E

900.307.507

Unión

Temporal

Bosconia 311259

Castigo Comisión

Fiduciaria generada

mediante Factura

20112034-20112272 1.933.909,18 1.933.909,18 E

TOTAL 197.083.131,99 197.083.131,99

La Fiduciaria durante el año 2011 realizó los siguientes acuerdos de pago para la cancelación

de las cuentas por cobrar por concepto comisiones fiduciarias:

1. Acuerdo de pago No 010 de fecha 25 de Enero de 2011 con el Municipio de Belmira

Valor de la deuda:

Fideicomiso Valor de la Deuda

3-1-123 Belmira Urbanización Robledal $3.076.300,00

Total cuenta por cobrar � Comisiones 3.076.300,00

Monto a abonar a la fecha del acuerdo $ 615.300,00

Monto del acuerdo de pago 2.461.000,00

Número de cuotas 5 meses

Estado del acuerdo de pagos Cumplido ciento por ciento

- 28 -

2. Acuerdo de pago No 013 de fecha 20 de enero de 2011 con la sociedad Helyarco Ltda.

Valor de la deuda:


2-1-7645 Fiducentral Fideicomiso Hidroelectric SMIII-6

M-2

$103.387.168,00


Monto a abonar a la fecha del acuerdo $ 20.700.000,00




3. Acuerdo de pago No 016 de fecha 21 de febrero de 2011 con el Fondo de Vivienda

Popular del Municipio de la Dorada Caldas. Valor de la deuda:


3-1-8780 Urbanización Vivero � Variante $9.519.308,00

3-1-9167 Urbanización Vivero II Etapa 8.492.244,00


Monto a abonar a la fecha del acuerdo $ 0,00




4. Acuerdo de pago No 018 de fecha 21 de febrero de 2011 con el Municipio de Gómez

Plata. Valor de la deuda:


3-1-10759 Municipio De Gómez Plata Juan Pablo II $19.466.591,00

3-1-10401 VIS Mejoramiento De Vivienda Urbana 12.998.909,00


Monto a abonar a la fecha del acuerdo $ 0,00




- 29 -

5. Acuerdo de pago No 019 de fecha 02 de junio de 2011 con la sociedad Constructora

Punto Cero S.A.S. Valor de la deuda:


2-3-18270 Primera Etapa Conjunto Residencial Calle Real $7.854.070,00


Monto a abonar a la fecha del acuerdo $1.854.070,00



Estado del acuerdo de pagos En cumplimiento

6. BIENES RECIBIDOS EN PAGO

El saldo de los bienes recibidos en dación de pago corresponde al valor del parqueadero recibido

de la sociedad Caolines Boyacá por pago de comisiones fiduciarias.

2011 2010

Parqueadero de Tunja 11.405.000,00 11.405.000,00

Ajustes por inflación 0,00 0,00

Subtotal 11.405.000,00 11.405.000,00

Provisión (11.405.000,00) (11.405.000,00)

Total 0,00 0,00

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 no existen embargos ni restricciones sobre los bienes

recibidos en pago.

El parqueadero de Tunja se recibió en agosto de 2001, según Escritura Pública 1417 y se

encuentra ciento por ciento provisionado de acuerdo con lo establecido en la Circular Externa 100

de 1995 emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia. La Fiduciaria está gestionando

su venta.

Con fecha 17 de diciembre de 2011 se realizó avaluó con la firma Cobrac´s Ltda., al

parqueadero de Tunja, determinando un valor comercial de $4.500.000,00.

- 30 -

7. PROPIEDADES Y EQUIPO

El saldo de propiedades y equipo está compuesto por:

2011 2010

Terrenos $ 301.752.921,44 $ 301.752.921,44

Edificios 2.294.246.044,58 2.294.246.044,58

Equipo, muebles y enseres 556.389.515,19 525.877.875,19

Equipo de computación 844.374.088,28 1.165.697.243,59

Vehículos 62.060.000,00 62.060.000,00

Subtotal 4.058.822.569,49 4.349.634.084,80

Menos depreciación acumulada (3.251.801.595,05) (3.349.595.157,85)

Total propiedades y equipo 807.020.974,44 1.000.038.926,95

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010 no existen embargos, restricciones, gravámenes, hipotecas o

pignoraciones sobre las propiedades y equipo. Las reparaciones y mantenimientos de los activos

se vienen registrando en el gasto y los valores por adición y mejoras si representan un mayor

valor al bien, se capitalizan.

De acuerdo a las Actas de comité de presidencia No 29, 40 y 42 de fechas 05 de Julio de 2011,

01 de Noviembre de 2011 y 28 de Noviembre de 2011 respectivamente se aprueba la baja de

activos obsoletos o inexistentes por valor de $339.223.600,10.

La depreciación por el método de línea recta, cargada al resultado del año terminado el 31 de

diciembre de 2011 fue de $241.430.037,30 y para el año 2010 de $253.324.901,79. La variación

de la depreciación es:

2011 2010

Saldo inicial $ 3.349.595.157,85 $ 3.096.270.256,06

Depreciación del año 241.430.037,30 253.324.901,79

Baja de Activos (339.223.600,10) 0,00

Saldo final 3.251.801.595,05 3.349.595.157,85

En julio 22 de 2011 se realizó Avaluó con la firma Ventas y Avalúos Ltda. a la oficina de la

Avenida el Dorado No. 69 A 51 Torre B Interior 3 Piso 3, del cual se desprende el siguiente

resultado:

No avalúo Fecha Unidad Área Valor unitario Valor Sub-total

1408 22-07-2011 M2 826,05 $4.400.000,00 $3.634.620.000,00

1408 22-07-2011 M2 82,77 $1.320.000,00 $109.256.400,00

Valor Total del Avaluó $ 3.743.876.400,00

- 31 -

Se renovó la póliza de seguros Multiriesgo No.1010-2941364-04 con Seguros Bolívar, para

proteger estos activos de eventuales pérdidas con vigencia del 21 de julio de 2011 hasta el 21 de

julio de 2012, así:

Los bienes objeto del seguro de la póliza Multiriesgo son: Edificio, Muebles y Enseres, Maquinaria

de oficina, equipo electrónico y equipos móviles esta póliza tiene un amparo por hurto calificado

y daño material contra todo riesgo por los siguientes valores asegurados:

Edificios: Terremoto, AMIT $ 3.281.538.534,00

Muebles y Enseres: Terremoto, AMIT

317.422.246,00

Equipo Electrónico: Terremoto, AMIT 664.226.650,00

Equipos móviles: Terremoto, AMIT 48.512.257,51

Se renovó la póliza No.700000552 con QBE Seguros S.A., de Infidelidad y Riesgos Financieros

con vigencia del 20 de abril de 2011 hasta el 19 de abril de 2012, con los siguientes amparos:

Por toda y cada pérdida $15.000.000.000,00

En el agregado para todos los amparos 30.000.000.000,00

Se renovó la póliza de Responsabilidad Civil Extracontractual No.1010-1071984-04 contraída con

Seguros Bolívar, con vigencia del 21 de julio de 2011 hasta el 21 de julio de 2012.

Lesiones a terceros (límite por evento) $ 250.000.000,00

Se renovó la póliza No. 700036621 de Directores y Administradores con QBE Seguros S.A, con

vigencia del 3 de diciembre de 2011 hasta el 2 de diciembre de 2012.

Límite asegurado $ 3.000.000.000,00

Agregado anual 700.000.000,00

Se renovó la póliza No. 0929592-7 con Suramericana S.A., correspondiente a Seguro de

Automóviles, con vigencia del 22 de julio de 2011 hasta el 22 de julio de 2012. Los siguientes son

los conceptos asegurados:

Daños a bienes de terceros $ 250.000.000,00

Muerte o lesiones a personas 500.000.000,00

Asistencia jurídica en proceso penal 50.000.000,00

Al vehículo por daños y hurto 27.400.000,00

- 32 -

8. OTROS ACTIVOS

El saldo de otros activos está compuesto por:

2011 2010

Gastos Anticipados (a) $ 87.249.985,15 $ 174.550.333,79

Cargos diferidos (b) 143.029.967,95 108.149.118,59

Depósitos (c) 3.951.986,00 6.117.453,00

Sobrante anticipo de renta (d) 1.041.052.593,66 3.115.659.013,21

Consorcio y Uniones Temporales (e) 2.028.638.623,36 1.674.203.941,54

Líneas telefónicas 11.438.794,56 11.438.794,56

Muebles y enseres en almacén 6.788.954,00 6.788.954,00

Anticipo ICA 113.174,20 113.174,20

Valorizaciones (f) 3.107.665.412,96 3.214.356.710,65

Total 6.429.929.491,84 8.311.377.493,54

(a) El movimiento de los gastos anticipados durante el año fue el siguiente:

2011 2010

Saldo inicial $ 174.550.333,79 $ 145.591.910,34

Cargos en el periodo 487.901.326,00 351.041.092,02

Menos Amortizaciones - 575.201.674,64 - 322.082.668,57

Saldo final 87.249.985,15 174.550.333,79

2011

2010

Seguros:

Saldo inicial $ 167.521.959,65 $ 139.772.382,68


Menos amortizaciones - 343.251.731,95 - 295.325.376,03

Saldo final 83.630.157,70 167.521.959,65

2011 2010

Mantenimiento:

Saldo inicial $ 7.028.374,59 $ 5.819.527,66



Saldo final 3.619.827,45 7.028.374,59

2011 2010

Otros � Procesamiento Electrónico:


Cargos en el periodo 0,00 14.666.990,02

Menos amortizaciones -0,00 - 14.666.990,02

Saldo final 0,00 0,00

- 33 -

(b) El movimiento de los cargos diferidos durante el año fue el siguiente:

2011 2010

Saldo inicial $ 108.149.118,59 $ 93.718.764,61



Saldo final

143.029.967,95

108.149.118,59

2011 2010

Remodelaciones: Efectuadas en las

Oficinas de Medellín

Saldo inicial 0,00 0,00

Cargos en el periodo 38.590.648,00 0,00

Menos amortizaciones - 25.727.098,68 - 0,00

Saldo final 12.863.549,32 0,00

2011 2010

Programas para computador:

Saldo inicial $ 108.149.118,59 $ 93.718.764,61



Saldo final 130.166.418,63 108.149.118,59

2011 2010

Contribuciones:





2011 2010

Impuestos:





(c) Depósitos

1. Embargo efectuado por el Banco Occidente, proferido por la Alcaldía de Manizales contra el

patrimonio autónomo denominado San Sebastian I Etapa por valor inicial de $699.765,00.

Las medidas fueron levantadas y reintegrados los recursos parcialmente por $466.510,00;

quedando pendiente el reintegro de un saldo por $233.255,00.

- 34 -

2. A 31 de diciembre de 2011 existe un embargo efectuado por el banco Bancolombia el 20 de

diciembre de 2011 de acuerdo al oficio 6324 proferido por la rama judicial juzgado 20 civil por un

proceso en contra del patrimonio autónomo denominado Altavista por $9.000.000,00. El

fideicomiso contaba con recursos que fueron reintegrados a la sociedad por valor de

$8.001.269,00. Quedando un saldo pendiente de $998.731,00.

3. A 31 de diciembre de 2010 existía un embargo por valor de $3.397.453,00 efectuado por el

Banco Santander proferido por la Alcaldía de Pereira contra el patrimonio autónomo denominado

Mirador de la Colina. Los recursos embargados fueron reintegrados el 02 de Febrero de 2011.

4. Así mismo, cuenta con los siguientes depósitos a 31 de diciembre de 2011 y 2010: Depósito

en garantía $100.000,00; Depósito en garantía con número de póliza No. 076500044 por

proceso del fideicomiso Coocitara, por valor de $1.500.000,00; Depósito póliza No. 66500304-

66500305 consignado en encargo en Fiducafe a nombre de Seguros del Estado, por valor de

$1.120.000,00.

(d) El Sobrante anticipo de renta está conformado por los siguientes saldos a favor:

2011 2010

Sobrantes año 2011 1.041.052.593,66 0,00

Sobrantes año 2010 (1) 0,00 1.006.971.215,25

Sobrantes año 2009 (2) 0,00 1.241.961.797,96

Sobrantes año 2008 (3) 0,00 866.726.000,00

Saldo final 1.041.052.593,66 3.115.659.013,21

1. El saldo a favor del año 2010 fue aprobado por la DIAN mediante Resolución No 6282-1552

del 22 de Noviembre de 2011 cancelando con Títulos de Devolución de Impuestos TIDIS

emisión 2011 �DECEVAL S.A.�.


del 08 de Marzo de 2011 cancelando con Títulos de Devolución de Impuestos TIDIS emisión

2011 �DECEVAL S.A.�.


del 08 de Marzo de 2011 cancelando con Títulos de Devolución de Impuestos TIDIS emisión

2011 �DECEVAL S.A.�.

(e) El total del activo del Consorcio y Uniones Temporales a 31 de diciembre de 2011 y 2010

corresponde a la participación del 11,11% en el activo del Consorcio Prosperar que

administra los recursos de Seguridad Social del Fondo de Solidaridad Pensional y

Subsistencia.

(f) El saldo de las valorizaciones a 31 de diciembre de 2011 y 2010 corresponde al mayor valor

del avalúo frente a lo registrado en libros, de la oficina ubicada en la Avenida el Dorado No.

69 A 51 Torre B Interior 3 Piso 3, así:

- 35 -

2011 2010

Valor del Terreno $ 301.752.921,44 $ 301.752.921,44

Valor Edificios 2.294.246.044,58 2.294.246.044,58

Menos: Depreciación Acumulado Edificio - 1.959.787.978,98 - 1.845.075.676,65

Valor total Oficina Según Balance 636.210.987,04 750.923.289,37

Valor avaluó realizado el 22 -07- 2011 3.743.876.400,00 3.965.280.000,00

Total valorización 3.107.665.412,96 3.214.356.710,65

Valorización Contabilizada en el Año -106.691.297,69 114.712.302,26

9. CUENTAS POR PAGAR

El saldo de cuentas por pagar está compuesto por:

2011 2010

Honorarios (a) $ 32.967.745,00 $ 67.521.682,00

Otros impuestos ICA (b) 13.990.000,00 27.615.000,00

Arrendamientos 408.605,00 2.578.184,00

IVA por pagar 81.180.307,33 47.814.581,03

Proveedores (c) 30.200.316,00 186.511.495,00

Contribuciones y Afiliaciones 588.600,00 0,00

Retención en la fuente (d) 1.016.813.858,17 734.097.662,14

Aportes laborales y dto. Nómina (e ) 873.676,00 137.117.054,01

Diversos (f) 102.027.535,88 49.911.845,08

Total 1.279.050.643,38 1.253.167.503,26

(a) Las cuentas por pagar por concepto de honorarios está conformada por:

2011 2010

Honorarios de Junta Directiva 0,00 459.946,00

Asesoría Laboral 9.092.940,00 0,00

Asesoría Rentabilidad del Negocio 8.667.900,00 49.080.096,00

Asesoría Tributaria 3.370.850,00 2.889.300,00

Asesoría Externa � Circular 038 0,00 2.600.370,00

Administrador de Servidores 3.363.960,00 3.382.987,00

Asesoría en Eventos 0,00 3.009.103,00

Honorarios de Capacitación 0,00 1.602.612,00

Contralor Normativo 1.031.673,00 991.993,00

Defensoría del Cliente 385.240,00 385.240,00

Sistemas de Información 5.354.946,00 0,00

Honorarios Menores 1.700.236,00 3.120.035,00

Total Cuentas por Pagar Honorarios 32.967.745,00 67.521.682,00

- 36 -

(b) Las cuentas por pagar otros impuestos � ICA está conformada por:

2011 2010

ICA - Bogotá 13.646.000,00 27.460.000,00

ICA - Cartagena 344.000,00 104.000,00

ICA � Santa Marta 0,00 51.000,00

Total Cuentas por Pagar Otros Impuestos ICA 13.990.000,00 27.615.000,00

(c) Las cuentas por pagar por concepto de proveedores está conformada por:

2011 2010

Aerovias Del Continente Americano S.A. Avianca 9.942.124,00 0,00

Aires S.A. 756.880,00 0,00

Ase & Plast Ltda. 0,00 703.237,00

Bolsa De Valores De Colombia S.A. 5.203.760,00 5.583.377,00

Caja de Compensación Familiar Compensar 0,00 3.449.600,00

Codensa S.A. 4.463.190,00 4.683.660,00

Colombia Telecomunicaciones S.A. 192.260,00 422.020,00

Comercial MCL Ltda. . 0,00 1.252.857,00

Deceval S.A. 0,00 5.607.068,00

Emp. Telecomunicaciones Bogota S.A. ESP. 0,00 3.757.380,00

Empresas Públicas de Medellín E.S.P. 2.564.594,00 0,00

EPM Telecomunicaciones S.A. E.S.P. 461.744,00 612.215,00

Estibol S.A.S. 0,00 3.984.307,00

Grupo Empres. Turístico Colombiano Over S.A. 632.540,00 632.540,00

Hernandez Riaño Juan Ramiro 0,00 7.161.275,00

Legis S.A. 0,00 854.000,00

Máquinas y Equipos Limitada 982.262,00 0,00

Q.B.E. Seguros S.A. 0,00 111.998.000,00

Quiroga Viracacha Edgar Humberto 0,00 790.789,00

Radio Taxi Autólogos S.A. 0,00 4.399.472,00

Recursos Humanos Exclusivos S.A. 0,00 17.782.023,00

G4S Secure Data Solutions Colombia S.A. 2.552.701,00 5.268.140,00

Sertempo Bogota S.A. 0,00 2.198.254,00

Servientrega S.A. 0,00 1.491.309,00

Otros Proveedores Menores 2.448.261,00 3.879.972,00

Total Cuentas por Pagar Proveedores 30.200.316,00 186.511.495,00

(d) Corresponde a las retenciones en la fuente a título de renta causadas en el mes de

diciembre tanto de la Sociedad Fiduciaria como de los Fideicomisos que administra, así

como las retenciones en la fuente a título de industria y comercio de los patrimonios

- 37 -

Autónomos de la Ciudad de Bogotá correspondientes al bimestre noviembre -

diciembre, las cuales se cancelan al año siguiente.

(e) Las cuentas por pagar aportes laborales y descuentos de nómina está conformada por:

2011 2010

Aporte de Salud 207.273,00 35.486.800,00

Aportes de Pensión 225.073,00 47.257.600,00

Aportes Parafiscales 0,00 25.338.800,00

ARP 0,00 1.432.500,00

Cajas de Compensación - Créditos 0,00 11.716.397,01

Cooperativas 0,00 9.215.058,00

Embargos Judiciales 0,00 346.071,00

Otros Aportes 441.330,00 6.323.828,00

Total Cuentas por Pagar Aportes Laborales y Dto. de

Nómina 873.676,00 137.117.054,01

(f) Las cuentas por pagar diversos está conformada por:

2011 2010

Pago parcial de Cesantía e Intereses Cesantías 0,00 1.008.123,00

Reintegro retención en la fuente 19.353.931,70 16.995.931,70

IVA Fideicomisos 15.465.000,00 22.597.228,50

Cuentas por pagar a Fideicomisos (1) 13.265.681,36 6.761.516,65

Urbanización la Lucila UT III (2) 50.796.813,00 0,00

Otras cuentas por pagar menores 3.146.109,82 2.549.045,23

Total Cuentas por Diversos 102.027.535,88 49.911.845,08

1. Para el año 2011 corresponde a: Reintegro de intereses de mora año 2009

$3.953.232,12, mayor valor consignado en pago de comisiones fiduciarias $5.105.433,24,

consignaciones erradas efectuadas por los clientes $996.016 e IVA por reintegrar a Luis F.

Correa $3.211.000,00.

2. Corresponde a una consignación errada efectuada por cliente, cuyos recursos se deben

girar a la participación en la Cartera Colectiva Abierta del Negocio 3-1- 3903.

10. OTROS PASIVOS

El saldo de otros pasivos está compuesto por:

2011 2010

Cesantías consolidadas 106.197.101,00 $128.636.520,00

Intereses sobre cesantías 10.734.898,00 15.815.481,00

Vacaciones consolidadas 216.259.254,00 244.359.416,00

Consorcio y Uniones Temporales (a) 627.779.058,57 327.925.694,04

Total 960.970.311,57 716.737.111,04

- 38 -

(a) El total del pasivo del Consorcio y Uniones Temporales a 31 de diciembre de 2011 y 2010

corresponde a la participación del 11,11% en el pasivo del Consorcio Prosperar que administra

los recursos de Seguridad Social del Fondo de Solidaridad Pensional y Subsistencia.

11. PASIVOS ESTIMADOS, PROVISIONES Y CONTINGENCIAS PROBABLES

El saldo de pasivos estimados, provisiones y contingencias está compuesto por:

2011 2010

Multas, Sanciones, litigios. (a) $ 3.500.000,00 $ 13.500.000,00

Otras provisiones (b) 90.716.038,88 48.274.441,03

Total 94.216.038,88 61.774.441,03

(a) Las provisiones por concepto de multas, sanciones y litigios están compuestas por:

Actor Motivos

Valor provisión

a 31-12-

2011

Valor provisión

a 31-12-2010

Carlos Eduardo

Hernández Serna

Proceso Laboral Retardo en la liquidación de

cesantías del año 2008. 0,00 10.000.000,00

Proyecto Jardín de los

Sueños

Proceso Civil Ordinario. Inversiones OPV no

cumplió con las obligaciones dentro del contrato

de promesa de compraventa. 3.500.000,00 3.500.000,00

TOTAL PROVISIONADO 3.500.000,00 13.500.000,00

(b) Las otras provisiones están compuestas por:

Beneficiario Concepto Valor provisión

a 31-12-2011

Valor provisión

a 31-12-2010

IT Consultores Ltda. Mantenimiento del sistema SIFI 66.230.125,67 37.878.398,96

Empresas de Servicios Públicos Servicios del mes de diciembre 5.194.383,42 7.231.439,05

Ofixpres S.A.S. Papelería del mes de diciembre 2.686.107,00 2.914.603,00

Wolf Construcciones Ltda. Mantenimiento Aire Acondicionado 0,00 250.000,00

Deceval

Administración y custodia

transacciones Deceval 2.830.549,33 0,00

Inturia S.A. Administración de servidores 2.427.600,00 0,00

Asociación Bancaria y Entidades

Financieras de Colombia Servicio central de información 184.685,00 0,00

G4S Secure Data Solutions

Colombia S.A.

Transporte, almacenamiento de

archivo y recepción inicial 2.808.916,33 0,00

Sertempo Bogotá S.A.

Servicios de administración de

personal en misión 2.068.645,00 0,00

RTA Punto Taxi S.A. Servicio de transporte 111.033,33 0,00

Bloomberg Finance LP Servicio de información económica 3.673.993.80 0,00

Juan Diego Restrepo Rueda Servicios de consultoría jurídica 2.500.000,00 0,00

TOTAL PROVISIONADO 90.716.038,88 48.274.441,01

- 39 -

12. CAPITAL SOCIAL

El saldo del capital social está compuesto por:

2011 2010

Capital autorizado (1) $15.000.000.000,00 $7.500.000.000,00

No. de acciones 15.000.000 año 2011 y

7.500.000 año 2010 Valor nominal

1.000,00 1.000,00

Capital por suscribir (7.500.000.000,00) 0,00

Valor de acciones suscritas y pagadas (2) 7.432.710.000,00 7.432.710.000,00

Revalorización del patrimonio 1.676.773.211,28 1.676.773.211,28

1. Mediante Escritura Pública No 1236 del 08 de julio de 2011 otorgada por la Notaria

Cincuenta y Seis del Círculo de Bogotá D.C. se incrementó el capital autorizado de

$7.500.000.000 a $15.000.000.00,00 quedando un capital pendiente de suscribir de

$7.500.000.000,00.

2. En el año 2010 se emitieron 1.040.770 acciones de valor nominal $1.000,00 provenientes

de los dividendos decretados en acciones por las utilidades del año 2008 y 2009.

Composición accionaria Acciones Participación

Instituto para el Desarrollo de Antioquia- IDEA 7.058.901 94,970758%

Administradora de Bienes S.A. (1) 198.302 2,667964%

Fundación Educativa Central de Seguros 87.772 1,180888%

Central de inversiones S.A. 87.734 1,180377%

Carlos Mario Giraldo Gaviria 1 0,000013%

Total acciones en circulación 7.432.710 100,00%

1. QBE Seguros S.A. vendió su participación dentro del capital social de la Fiduciaria Central

S.A. a la Sociedad Administrar Bienes S.A., las acciones vendidas fueron 198.302 que

representan el 2.667964% de la composición accionaria. La inscripción del nuevo

accionista en Libro de Registro de Accionistas se llevó a cabo el 11 de febrero de 2011

con la expedición del título No. 62 al nuevo accionista.

13. RESERVAS

El saldo de reservas está compuesto por:

Reserva legal - De acuerdo con disposiciones legales vigentes la Sociedad constituyó una

reserva legal apropiando de sus utilidades líquidas como mínimo en 10% hasta llegar al

50% del capital suscrito.

- 40 -

2011 2010

Saldo inicial $1.366.061.029,88 $1.295.148.478,57

Menos: Absorción de pérdidas 0,00 0,00

Más: Apropiación reservas en el año 0,00 70.912.551,31

1.366.061.029,88 1.366.061.029,88

Las reservas ocasionales comprenden:

2011 2010

Para contingencias $71.464.497,51 $ 71.464.497,51

Para disposición Fiscal D-2336/95 0,00 114.035.001,00

71.464.497,51 185.499.498,51

Para el año 2010 por disposiciones de la Asamblea General de Accionistas según Acta No 47 del

30 de marzo de 2011 se determinó el siguiente tratamiento.

Concepto Valor

Utilidad (Perdida) año 2010 ($ 1.125.820.630,93)

Menos: Apropiación de Reservas por Disposiciones Fiscales Decreto 2336/95

(Año 2009) 114.035.001,11

Utilidad (perdida) del ejercicio después de apropiación (1.011.785.029,93)

14. INGRESOS OPERACIONALES DIRECTOS

El saldo de los ingresos operacionales directos está compuesto por:

2011 2010

Otros intereses $ 177.459.154,30 $ 182.971.739,20

Utilidad en valoración de inversiones negociables títulos de deuda 54.208.614,16 0,00

Utilidad en valoración de inversiones negociables en títulos

participativos 1.608.185,55

0,00

Utilidad en valoración de inversiones para mantener hasta

vencimiento 7.939.338,26

8.568.533,48

Comisiones (a) 6.860.016.686,44 6.601.737.768,07

Comisión Consorcio y Uniones Temporales (a) 4.420.911.564,44 4.182.271.667,39

Utilidad en venta de inversiones 2.833.500,00 259.833.849,28

- 41 -

2011 2010

Reintegro provisión comisiones fiduciarias (b) 110.113.194,60 142.859.130,11

Otros ingresos Consorcio y Uniones Temporales (c) 18.877.320,97 7.759.926,82

Total Ingresos Operacionales 11.653.967.558,72 11.386.002.614,35

(a) Comisiones

2011 2010

Fideicomisos Inversión � C.C.A. $ 2.338.782.926,37 $ 2.496.357.885,93

Fideicomisos Inmobiliarios 1.744.595.679,25 1.672.504.732,18

Fideicomisos de Administración 2.622.582.187,82 2.131.841.752,77

Fideicomisos de Garantía 154.055.893,00 301.033.397,19

Subtotal comisión fiduciarias 6.860.016.686,44 6.601.737.768,07

Comisión Consorcio Prosperar 4.420.911.564,44 4.182.271.667,39

Subtotal Comisión Consorcio y Uniones

Temporales

4.420.911.564,44 4.182.271.667,39

Total 11.280.928.250,88 10.784.009.435,46

(b) Presenta los ingresos provenientes del reintegro de provisiones creadas en

ejercicios anteriores que han quedado sin efecto por haber recuperado el valor de

la comisión adeuda y por efecto de la anulación de la factura que soportaba el

cobro por mayores valores causados o por cobro indebido de las mismas.

2011 2010

Reintegro de Provisión por comisiones

canceladas

$ 88.851.986,66 $ 120.675.849,24

Reintegro de Provisión por comisiones

anuladas

21.261.207,94 22.183.280,87

Total 110.113.194,60 142.859.130,11

(c) Otros ingresos Consorcio y Uniones Temporales:

2011 2010

Otros intereses del consorcio $ 18.877.320,97 $ 7.759.926,82

Total 18.877.320,97 7.759.926,82

- 42 -

15. GASTOS OPERACIONALES DIRECTOS

El saldo de los gastos operacionales directos está compuesto por:

2011 2010

Comisiones:

Custodias Deceval $ 37.502.245,33 $ 38.513.438,24

Sebra 24.722.691,42 30.801.476,29

Servicios Bancarios 15.144.988,66 8.052.625,68

Total 77.369.925,41 77.367.540,21

16. OTROS GASTOS OPERACIONALES

El saldo de los gastos operacionales directos está compuesto por:

2011 2010

Gastos de personal $ 6.075.983.367,00 $ 5.648.962.839,00

Perdida en Valoración de Inversiones

negociables en Títulos de Deuda 0,00

128.778.471,33

Pérdida en venta de inversiones 14.236.482,62 135.683.000,00

Honorarios (a) 887.097.081,00 552.743.206,97

Otros gastos administrativos (b) 1.268.942.751,77 1.105.409.234,98

Diversos - Otros (c) 1.628.464.624,37 1.531.210.210,99

Diversos � Consorcio/Uniones

temporales (d) 2.845.467.960,23

3.038.958.570,19

Total 12.720.192.266,99 12.141.745.533,46

(a) Honorarios

2011 2010

Junta Directiva $ 28.922.400,00 $ 28.840.000,00

Comité De Riesgos y Auditoria 5.088.200,00 4.120.000,00

Revisoría Fiscal y Auditoría Externa 376.904.400,00 306.809.995,00

Asesorías Jurídicas 105.374.279,00 6.245.331,00

Defensor Del Cliente 4.800.000,00 4.350.000,00

Asesoría Tributaria 40.000.000,00 36.300.000,00

Asesoría De Negocios y Comercial 82.816.522,00 46.071.948,00

Asesoría en Rentabilidad del Negocio 96.767.400,00 0,00

Consultoría Plataforma Tecnológica-Web 6.400.000,00 39.680.528,97

- 43 -

2011 2010

Asesoría En Riesgo y Calidad 28.490.800,00 19.461.879,00

Asesoría Laboral 28.378.680,00 18.936.900,00

Asesoría en Gestión Humana 80.454.400,00 41.341.625,00

Avalúos. 2.700.000,00 480.000,00

Otros Honorarios. 0,00 105.000,00

Total honorarios 887.097.081,00 552.743.206,97

(b) Otros gastos administrativos

2011 2010

Gastos por intereses $ 1.659.847,49 $ 1.503.096,23

Impuestos:

ICA 83.343.691,00 130.571.557,00

Predial 21.920.000,00 34.465.000,00

G.M.F 54.485.313,56 45.761.334,79

Impuesto al patrimonio 181.887.999,99 131.068.000,00

Otros impuestos 1.785.547,38 1.480.361,80

Arrendamientos 208.984.057,00 182.482.489,00

Contribuciones y afiliaciones 132.273.666,00 120.744.393,65

Seguros

(1) 319.940.531,95 296.165.676,03

Mantenimientos y reparaciones 213.094.031,40 150.774.634,48

Adecuación e instalación de oficina 49.568.066,00 10.392.692,00

Total otros 1.268.942.751,77 1.105.409.234,98

1. El gastos de seguros está conformado por las siguientes pólizas para el año 2011:

Cumplimiento $307.000,00, Vehículos $1.570.496,50, Responsabilidad Civil $89.516.666,67,

Infidelidad y riesgos Financieros $216.053.000,00, Seguros Bienes en Arrendamiento

$1.017.946,25, Multiriesgos $11.475.422,53 y para el año 2010 Vehículos $1.858.179,16;

Responsabilidad Civil $74.102.083,31; Infidelidad y Riesgos Financieros $207.591.154,00;

Multiriesgo $12.184.259,56; y Bienes en Arrendamiento $430.000,00.

(c) Diversos

2011 2010

Aseo y vigilancia $ 52.514.418,00 $ 48.202.412,00

Servicios temporales 103.950.382,00 318.885.922,00

Publicidad y propaganda 141.252.041,00 33.163.583,00

Relaciones públicas 7.856.422,00 14.944.902,31

Servicios públicos 174.092.863,73 173.282.207,24

Proces. electrónico de datos 275.456.877,80 250.484.517,62

Gastos de viaje 23.926.526,00 0,00

Transportes 97.870.644,33 95.146.344,96

Útiles y papelería 102.136.476,00 78.697.430,00

Seminarios 105.132.779,00 12.101.395,00

- 44 -

2011 2010

Administración oficinas 84.480.251,00 98.317.931,00

Aseo y cafetería 14.616.034,24 14.651.532,00

Avisos y suscripciones 8.982.300,00 14.159.168,00

Licencias 0,00 7.711.123,00

Correo 86.734.731,00 69.262.221,00

Gastos vehículo - combustible 45.810,00 133.120,00

Bienestar empleados 8.220.383,00 6.123.356,20

Diversos � Otros 8.652.117,00 10.441.908,00

Exámenes médicos 1.596.000,00 708.000,00

Enseres menores 2.085.849,00 344.066,00

Archivo y correspondencia 161.746.239,33 155.589.323,00

IVA no descontado 167.115.479,94 128.859.748,66

Total Diversos 1.628.464.624,37 1.531.210.210,99

(d) Consorcio y Uniones temporales

2011 2010

Intereses en Contratos de Leasing 2.957.328,90 4.706.690,17

Gastos Bancarios 1.117.199.514,95 1.042.134.507,02

Gastos de personal 783.988.117,47 762.996.710,25

Honorarios 19.545.903,44 30.565.220,39

Impuestos 73.075.596,86 28.592.836,37

Arrendamientos 165.948.605,54 429.532.967,84

Contribuciones 850.739,36 1.258.982,53

Publicidad 49.367.127,79 39.798.945,82

Seguros 40.783.823,64 41.571.656,01

Mantenimiento y reparaciones 9.263.317,35 8.345.826,45

Gastos de viaje 74.793.353,36 90.363.247,77

Servicios públicos 24.583.944,87 28.478.044,09

Procesamiento electrónico de datos 216.971.137,05 123.458.228,83

Transporte 68.467.525,45 174.714.462,04

Depreciación 33.728.305,95 29.873.628,90

Amortización 71.936.094,26 117.042.011,40

Gastos diversos 92.007.523,99 85.524.604,31

Total Consorcio y Uniones temporales 2.845.467.960,23 3.038.958.570,19

17. INGRESOS NO OPERACIONALES

El saldo de los ingresos no operacionales está compuesto por:

2011 2010

Utilidad en Venta de Propiedades y Equipo $ 400.000,00 $ 0,00

Recuperación bienes castigados (a) 11.034.209,30 7.119.772,48

Otras recuperaciones (b) 14.062.356,01 171.664.696,56

Devolución Incapacidades 18.289.065,00 13.261.840,80

Devolución de Impuestos 0,00 17.897.555,00

- 45 -

2011 2010

Otros ingresos Consorcio (c) 26.007.336,03 104.807.731,64

Descuento a proveedores 2.379.916,00 3.070.936,00

Ingresos Extraordinarios (d) 0,00 32.975.619,54

Otros 6.339.641,77 13.877.184,91

Total ingresos no operacionales 78.512.524,11 364.675.336,93

(a) La recuperación de bienes castigados comprenden para el año 2011: Cuentas por cobrar por

comisiones fiduciarias castigadas por valor de $9.504.300,30 y Recuperación de partidas

conciliatorias castigadas de la CCA por valor de $1.529.909,00; y para el año 2010:

Recuperación de cuentas por cobrar diversas castigadas por 5.777,00 y recuperación de

partidas conciliatorias castigadas de la CCA por valor de $7.113.995,48 para el año 2010.

(b) Las recuperaciones registradas en el año 2011 comprenden: Recuperación de la provisión de

cuentas por cobrar diversas $8.661.918,00 por el pago de las mismas, reversión de la

provisión de intereses sobre cesantías del año 2010 $2.184.668,00 y reversión de provisión

de gastos año 2010 por $3.215.770,01.

Las recuperaciones registradas en el año 2010 comprenden: Recuperación de la provisión de

cuentas por cobrar diversas $108.618.365,96 por el pago de las mismas, recuperación de

provisión de litigios por valor de $15.000.000,00, recuperación de provisión del disponible

$31.156.521,92, recuperación de la provisión del impuesto de renta año 2009

$14.582.212,68 y reversión de provisión de gastos año 2009 por $2.307.596,00.

(c) Conformados por ingresos no operacionales del consorcio Prosperar en el año 2011 por

concepto de: Recuperación de ejercicios anteriores por valor de $25.968.289,14 y otros

ingresos no operacionales por valor de $39.046,89.

Conformados por ingresos no operacionales del consorcio Prosperar en el año 2010 por

concepto de: Devolución de IVA en comisiones bancarias por valor de $93.688.581,10;

reconocimiento de incapacidades por valor de $4.497.850,85, reversión de gastos de ejercicios

anteriores por valor de $3.755.962,59 y otros ingresos no operacionales por valor de

$2.865.337,10.

(d) Mediante acta de Junta Directiva No. 215 de diciembre de 2010, se aprobó el registro de las

partidas conciliatorias por concepto de Notas Crédito no registradas en libros y Notas

Debito no registradas en extracto inferiores a un millón de pesos que por su antigüedad no

fue posible su identificación y depuración, por valor de $32.974.937,54. Así mismo se

presentó un ingreso extraordinario por un sobrante en caja menor de $682.

18. GASTOS NO OPERACIONALES

El saldo de los gastos no operacionales está compuesto por:

- 46 -

2011 2010

Multas, Sanciones, litigios (1) $ 607.267,00 $ 42.333.620,00

Diversas (2) 83.198.176,48 40.417.944,05

Total gastos no operacionales 83.805.443.48 82.751.564,05

(1) Las multas, sanciones litigios e indemnizaciones en el año 2011 están conformadas:

Sanción por extemporaneidad en el impuesto de industria y comercio de la ciudad de

santa Marta por valor de $504.000,00 y el pago del litigio por demanda laboral por valor de

$103.267,00.

Las multas, sanciones litigios e indemnizaciones en el año 2010 están conformadas por:

Sanción impuesta por la Superintendencia Financiera de Colombia mediante resolución

2386 del 16 de diciembre de 2010 por $40.000.000,00; sanción por corrección en la

declaración de Retención en la Fuente octubre de 2009 por valor de $2.126.620,00;

sanción por extemporaneidad en la presentación de medios magnéticos del año 2006 por

valor de $201.000,00 y sanción por extemporaneidad en el impuesto de anotación por

valor de $6.000,00.

(2) El detalle es el siguiente:

2011 2010

Gasto de bienes recibidos en pago $ 474.500,00 $ 513.200,00

Comisiones anuladas de años anteriores (1) 81.852.970,21 35.078.771,00

Intereses de mora anuladas años anteriores (2) 31.643,00 34.069,87

Gastos años anteriores (3) 587.318,63 4.090.565,30

Gastos no operacionales Consorcio y Unión

Temporal (4)

49.268,16

649.043,88

Otros Gastos 202.476,48 52.294,00

Total 83.198.176,48 40.417.944,05

(1) Corresponde a las comisiones fiduciarias anuladas de periodos anteriores por

mayor valor facturado o por cobro indebido de las mismas.

(2) Corresponde a los intereses de mora cobrados a los clientes en años anteriores en

forma indebida.

(3) Corresponde a pagos efectuados a proveedores por concepto de servicios

prestados en la vigencia anterior o gastos de años anteriores originados en la

depuración de partidas conciliatorias de la Sociedad.

(4) Corresponde a gastos no operacionales generados por el Consorcio Prosperar.

- 47 -

19. GASTO IMPUESTO SOBRE LA RENTA:

De acuerdo con la liquidación proforma de este impuesto, la Sociedad calculó la provisión

del impuesto de renta para los años gravables 2011 y 2010 por el sistema de renta

presuntiva.

Las declaraciones del Impuesto a la Renta y complementarios anteriores al año 2007 se

encuentran en firme.

La depuración por el sistema de renta ordinaria se efectuó de la siguiente manera:

Conciliación de la Renta Contable y Fiscal

Año gravable

2011

Año gravable

2010

Administración de impuestos y aduanas nacionales:

Utilidad (pérdida) contable, neta $(1.999.158.031,29) $(1.125.820.630,93)

Más Provisión de impuestos acumulada 120.045.538,80 108.214.544,15

Menos:

Utilidad no realizada valoración a precios Mercado 62.147.952,42 8.568.533,48

Menos ingresos no gravados:

Recuperación provisiones 10.221.765,01 147.758.165,52

Utilidad en venta de inversiones 2.833.500,00 259.833.849,28

Menos Gastos fiscalmente deducibles:

Impuesto de Industria y Comercio 6.795.884,00 0,00

Seguridad Social y Parafiscales 83.000.397,00 0,00

Depreciación Fiscal del Edificio 50.540.056,69 0,00

Más ingresos gravados:

Valoración lineal de las inversiones 41.170.118,24 99.731.134,80

Más gastos no deducibles:

Perdida en Valoración de Inversiones 0,00 128.778.471,33

Gastos de Personal no deducibles 388.847.431,00 33.909.285,00

Perdida en venta de inversiones 14.236.482,62 135.683.000,00

Impuesto de registro 1.204.500,00 688.900,00

Impuesto industria y comercio 0,00 3.373.801,00

Impuesto de vehículos 400.400,00 443.000,00

Gravamen a los movimientos financieros - GMF 40.863.985,17 34.321.001,09

Impuesto al patrimonio más estampilla 182.067.233,99 131.362.175,00

Impuesto a la seguridad municipio de Manizales 0,00 46.350,00

Multas y sanciones - Superfinanciera y otras 607.267,00 42.333.620,00

Gastos diversos 10.720.383,00 6.123.356,20

Provisión otras cuentas por cobrar 117.832,00 0,00

Provisión sobre el efectivo 13.550.498,05 0,00

Provisión de Inversiones 248.975.461,77 0,00

Otras provisiones 69.870.681,08 50.838.590,21

Gastos no Operacionales 82.770.676,48 685.043,88

Gastos consorcio 26.699.099,70 95.418.929,69

- 48 -

Conciliación de la Renta Contable y Fiscal

Año gravable

2011

Año gravable

2010

Total renta fiscal (972.549.997,51) (670.029.976,86)

Total renta presuntiva 363.774.360,00 327.922.860,00

Total renta fiscal (la mayor entre presuntiva y fiscal) 363.774.360,00 327.922.860,00

Renta fiscal neta 363.774.360,00 327.922.860,00

Impuesto renta y sobretasa 33% 120.045.538,80 108.214.544,15

Impuesto neto de renta 120.045.538,80 108.214.544,15

Menos: Retenciones y autorretenciones del año 1.161.098.129,89 1.115.185.759,05

Saldo a favor (1.041.052.591,09) (1.006.971.215,25)

Cálculo de renta presuntiva Año gravable 2011

Año gravable 2010

Bases:

Patrimonio líquido año anterior 12.185.812.000,00 10.930.762.000,00

Patrimonio bruto año anterior 14.104.279.000,00 12.903.514.000,00

Base de renta presuntiva 12.185.812.000,00 10.930.762.000,00

Renta presuntiva sobre patrimonio líquido (3%) 363.774.360,00 327.922.860,00

Renta presuntiva determinada 363.774.360,00 327.922.860,00

Renta líquida gravable 0,00 0,00

20. CUENTAS CONTINGENTES Y CUENTAS DE ORDEN

Las cuentas contingentes están conformadas así:

2010 2010

Acreedoras:

Valor pretensiones de litigios (1) $ 4.738.113.000,00 $ 2.985.420.000,00

Deudoras:

Cartera morosa (2) 1.726.485.932,22 2.671.030.035,53

(1) Las pretensiones de los litigios son originadas por las contingencias pasivas derivadas de

los procesos judiciales en contra de acuerdo a la siguiente relación.

- 49 -

Fecha

Proceso

Pretensiones Probabilidad

Ocurrencia

Pretensiones

Actor 2011 2010

Juan Carlos Forero -

Fidecomiso Puerta de Alcalá

15/11/2003 0,00 Remota 80.900.000,00

Esther Julia Clavijo � Consorcio

Prosperar

29/07/2007 0,00 Remota 40.000.000,00

María Celia Ramírez -

Fideicomiso Santa Sofía de

Ibagué

30/01/2008 0,00 Remota 28.300.000,00

Cesar Augusto Martínez -

Fideicomiso Santa Sofía de

Ibagué

19/03/2008 49.000.000,00 Remota 23.200.000,00

Diego Martín González �

Fideicomiso Los Árboles

20/06/2008 434.000.000,00 Remota 434.000.000,00

Sanquianga S.A. � Fideicomiso

Zuitama

18/12/2008 400.000.000,00 Eventual 400.000.000,00

Carlos Alberto Acosta �

Fideicomiso Altos de Santa

Sofía

19/03/2009 100.000.000,00 Remota 100.000.000,00

John Jairo Soto � Fideicomiso

Jardín de los Sueños

25/05/2009 7.000.000,00 Eventual 7.000.000,00

Fermín Prieto Hernández �

Fideicomiso Santa María de la

Esperanza II

14/07/2009 300.000.000,00 Remota 300.000.000,00

Flor Alba Cabrera de Hurtado �

Consorcio Prosperar

30/07/2009 50.000.000,00 Remota 50.000.000,00

Pedro Ignacio Páez y otros �

Fideicomiso Portón del Guamo

21/08/2009 0,00 Remota 100.000.000,00

Alfonso Suarez Nitola y otros �

Fideicomiso Otoñal

26/10/2009 1.000.000.000,00 Remota 1.000.000.000,00

Carlos Eduardo Hernández �

Fid. Occidental de Colombia

06/11/2009 0,00 Probable 10.000.000,00

Liliana Maria Lenis �

Fideicomiso Urbanización

Girasoles

02/12/2009 85.005.000,00 Remota 80.340.000,00

Juan Carlos Restrepo y otros �

Fideicomiso Jardín de los

sueños

08/06/2010 120.000.000,00 Remota 120.000.000,00

Fundación para la protección de

los intereses y bienes públicos

Proteger � Fid. SMIII-10

30/06/2010 0,00 Remota 80.340.000,00

Jhon Esneider Ruiz - 18/08/2010 0,00 Remota 51.000.000,00

Doriela Maria Acevedo y otros �

Fideicomiso Urb. la Florida

Etapa I

21/09/2010 85.005..000,00 Remota 80.340.000,00

- 50 -

Fecha

Proceso

Pretensiones Probabilidad

Ocurrencia

Pretensiones

Actor 2011 2010

Álvaro Antonio Rico Hernández

y otros. Fid. Rincón de la

Alameda

09/12/2010 51.003.000,00 Remota 0,00

Arturo Castro Mora Vs.

Soluciones Inmobiliarias

22/12/2010 15.000.000,00 Remota 0,00

Contraloría Gerencia

Departamental de Caldas

26/04/2011 1.167.000.000,00 Remota 0,00

Ricardo Arce y otros vs.

Municipio de La Dorada,

FONVIPO, Fiduciaria Central

S.A. y otros

02/06/2011 747.700.000,00 Eventual 0,00

Edificio Praga PH 03/08/2011 5.000.000,00 Eventual 0,00

Conjunto Residencial Santa

Mónica Club House PH

18/08/2011 1.700.000,00 Eventual 0,00

Conjunto Residencial Santa

Mónica Club House PH

18/08/2011 1.700.000,00 Eventual 0,00

Edificio Calle 93 Bis vs.

Fiduciaria Central S.A.,

Fideicomiso Edificio Calle 93 Bis

y Jorge Contreras Carrillo

02/11/2011 25.000.000,00 Sin establecer 0,00

Teresa Berrío Cadavid vs. Pedro

Rivera Hincapié y otros

11/07/2011 78.000.000,00 Remota 0,00

Rodrigo Mesa Ochoa 26/08/2011 16.000.000,00 Remota 0,00

Total 4.738.113.000,00 2.985.420.000,00

(2) La cartera morosa está conformada:

2011 2010

Comisiones fiduciarias no facturadas 1.208.884.901,14 1.750.699.932,87

Intereses de mora 517.601.031,08 920.330.102,66

Total Cartera Morosa 1.726.485.932,22 2.671.030.035,53

Mediante acta de junta directiva No 225 del 19 de octubre de 2011 se aprobó el castigo

comisiones que se encontraban en contingentes, por ser deudas de difícil cobro por valor de

$511.057.453,44.

Cuentas de orden deudoras están conformadas:

2011 2010

Bienes y valores entregados en custodia

Bonos 480.000.000,00 500.000.000,00

TES 0,00 2.000.000.000,00

TIDIS 1.006.969.000,00 1.186.000,00

- 51 -

2011 2010

Bienes y valores entregados en garantía 181.443.920,00 175.107.771,00

Valorización de bienes recibidos en pago 4.500.000,00 7.983.500,00

Activos castigados (1) 387.807.754,40 201.758.831,71

Ajuste por inflación de los activos 1.349.747.179,50 1.446.415.492,41

Propiedad y equipo totalmente depreciados 898.593.674,45 1.070.805.680,75

Valor fiscal de los activos 14.104.279.000,00 12.903.514.000,00

Inversiones negociables en títulos de deuda 1.491.082.787,20 3.017.987.778,66

Inversiones para mantener hasta el Vencimiento 186.596.205,44 180.112.246,67

Renta líquida fiscal 327.923.000,00 299.414.000,00

Total 20.418.942.520,99 21.804.285.301,20

(1) La variación presentada en los activos castigados de $186.048.922,69 al pasar de

$201.758.831,71 en el año 2010 a $387.807.754,40 en el año 2011 obedece a:

Castigo de cuentas por cobrar comisión Fiduciaria (Ver Nota 5 Cuentas por

cobrar) 197.083.131,99

Recuperación de cuentas castigadas - bancos

Recuperación de cuentas castigadas - cuentas por cobrar

(Ver Nota 17 Ingresos no operacionales)

- 1.529.909,00

-9.504.300,00

Total movimiento realizados en el año 2011 186.048.922,69

Cuentas de orden acreedoras están conformadas:

2011 2010

Ajuste por inflación del patrimonio $ 4.626.241.182,03 $ 4.626.241.182,03

Corrección monetaria fiscal 439.616.212,03 439.616.212,03

Capitalización revalorización del Pat. 2.949.467.970,75 2.949.467.970,75

Rendimientos Valoración línea recta 42.778.303,79 99.731.134,22

Valor fiscal del patrimonio 12.125.812.000,00 10.930.762.000,00

Participación Activo Total en el Consorcio

Prosperar

285.472.517.364,04 277.799.715.838,73

Total 305.656.433.032,64 296.845.534.337,76

21. ACTIVOS ADMINISTRADOS DE FIDEICOMISOS

2011 2010

Fideicomiso de Inversión 166.098.206.258,28 146.944.907.418,67

Fideicomisos inmobiliarios 815.556.393.558,99 762.460.127.375,07

Fideicomisos de Administración 163.931.141.805,81 130.457.307.970,08

Otros 120.353.261.142,11 111.564.385.490,88

Total activos fideicomisos administrados 1.265.939.002.765,19 1.151.426.728.254,70

- 52 -

22. TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

Instituto para el desarrollo de Antioquia - IDEA

Participación en capital social 94,970758% 94,970758%

Total 94.970758% 94.970758%

Con fecha diciembre 26 de 2002 mediante comunicación No. 2002057333-4 de la

Superintendencia Financiera de Colombia se aprueba la venta de las Acciones del Banco

Central Hipotecario al Instituto para el Desarrollo de Antioquia IDEA.

Pago Alta dirección de la Sociedad y miembros de la Junta Directiva y Miembros de Junta

Directiva.

2011 2010

Salarios 1.082.445.140,00 2.300.079.643,00

Vacaciones 26.968.320,00 173.934.436,00

Honorarios Junta Directiva, Comité de Riesgos

y Comité de Auditoría 34.010.600,00 32.960.000,00

TOTAL 1.143.424.060,00 2.506.974.079,00

NOMBRE

FUNCIONARIO CARGO

2011 2010

SUELDO PAGADO VACACIONES

SUELDO

PAGADO VACACIONES

Alejandro Restrepo

Perez Presidente 190.051.200,00 0,00 126.569.340,00 3.023.910,00

Lucia Marcela

Padilla Peña

Secretario

General 128.291.237,00 4.043.563,00 99.030.374,00 5.367.646,00

Gustavo De Jesús

Arroyave Álvarez

Contralor

Interno-

Retirado 58.487.520,00 0,00 75.483.287,00 4.913.113,00

Claudia Hincapié

Castro

Vicepresidente

de Negocios 107.350.500,00 0,00 77.752.610,00 4.689.790,00

Adiela Reina

Vicepresidente

Comercial-

Retirado 93.069.230,00 6.047.820,00 59.735.523,00 0,00

Alejandra Castro

Wey

Vicepresidente

Financiera-

Retirado 70.893.890,00 0,00 79.883.944,00 5.582.456,00

- 53 -

NOMBRE

FUNCIONARIO CARGO

2011 2010

SUELDO PAGADO VACACIONES

SUELDO

PAGADO VACACIONES

Antonio Galvis

Vicepresidente

Financiero -

Gerente de

Desarrollo

Estratégico 81.696.853,00 1.856.747,00 57.782.580,00 1.404.120,00

Karol Bibiana

Bastidas Castellanos

Gerente de

Gestión

Humana y

Recursos Físicos 81.696.854,00 1.160.466,00 8.703.500,00 0,00

María Elisa Clavijo

Colorado

Gerente de

Contabilidad-

Retirado 24.997.470,00 0,00 94.345.290,00 2.419.110,00

Nohora Liliana

González Amín

Gerente de

Riesgos 82.828.027,00 5.391.173,00 79.995.112,00 8.224.088,00

Zheila Liliana

Namen Chavarro

Directora

Jurídica-

Retirado 73.089.400,00 4.501.884,00 77.766.204,00 4.529.086,00

Patricia Hernandez

Urrea

Gerente

Regional

Medellin 64.316.666,00 3.966.667,00 0,00 0,00

Laura Pimiento

Parra

Gerente

Comercial 15.000.000,00 0,00 0,00 0,00

Bibiana Carrasco

Carrillo

Director Jurídico

y de

Estructuración 10.676.293,00 0,00 0,00 0,00

Personal Retirado del año 2010 0,00 0,00 453.691.253,00 69.456.662,00

TOTALES 1.082.445.140,00 26.968.320,00 1.290.739.017,00 109.609.981,00

Se realiza de acuerdo a la nueva estructura organizacional aprobada en el Acta No 225 del 19 de

Octubre de 2011.

HONORARIOS JUNTA DIRECTIVA, COMITÉ DE RIESGO Y COMITÉ DE

AUDITORIA

2011 2010

ARBELAEZ GOMEZ TULIO ENRIQUE 8.569.600,00 9.270.000,00

ARIAS BEDOYA EDGAR AUGUSTO 5.623.800,00 7.725.000,00

OSPINA GOMEZ MARTIN EMILIO 3.749.200,00 6.695.000,00

GOMEZ JARAMILLO ALVARO 0,00 1.030.000,00

LOPEZ BEDOYA WILSON ENRIQUE 1.606.800,00 1.545.000,00

MAZO RUIZ ALBERTO ELIAS 2.142.400,00 515.000,00

VALDERRAMA CORREA SILVIO 4.017.000,00 6.180.000,00

TOBON ESTRADA AURELIO 3.481.400,00 0,00

MONTOYA CORREA FRANCISCO JULIAN 4.284.800,00 0,00

BELTRAN MONTOYA FRANCISCO JAVIER 535.600,00 0,00

TOTAL HONORARIOS 34.010.600,00 32.960.000,00

- 54 -

23. CONCILIACION ENTRE RUBROS CONTABLES Y FISCALES

Para el año de 2011 y 2010 se tributa por el sistema de renta presuntiva (Ver nota 19).

Patrimonio contable y fiscal

2011 2010

Patrimonio contable: $ 10.643.730.490,41 $ 12.749.579.819,39

Ajuste del Disponible 191.654.381,41 0,00

Provisión del disponible 13.550.498,05 0,00

Provisión Otras cuentas por cobrar 224.685.695,16 0,00

Provisión de Inversiones 248.975.461,77 0,00

Ajuste bienes recibidos en dación 15.248.916,00 15.248.916,00

Valorización edificios -3.107.665.412,96 -3.214.356.710,65

Ajuste activos fijos 3.231.316.629,03 1.802.048.710,98

Pasivos estimados y provisión 73.370.681,08 61.774.441,03

Sobrante de Anticipo y retenciones 0,00 0,00

Patrimonio líquido fiscal 11.534.867.339,95 11.414.295.176,75

24. TRANSACCIONES CON CONSORCIOS

La Fiduciaria participa en el Consorcio Prosperar, el cual fue creado mediante acuerdo consorcial

el 30 de octubre de 2007 y conformado por 4 Fiduciarias la PREVISORA S.A., Fiduciaria

Colombiana de Comercio Exterior S.A. FIDUCOLDEX, Sociedad Fiduciaria de Desarrollo

Agropecuario S.A. FIDUAGRARIA, Fiduciaria Central S.A. FIDUCENTRAL. El Consorcio Prosperar

fue creado para la administración de los recursos del �Fondo de Solidaridad Pensional�. El

Consorcio inició sus operaciones el día 1 de diciembre de 2007.

Los recursos del Fondo de Solidaridad Pensional eran administrados por el Consorcio Prosperar

Hoy En �Liquidación� desde el 2 de enero de 2002 hasta el 12 de agosto de 2008.

En la actualidad la representación legal la ejerce Fiduciaria la Previsora, quien participa con el

33.33% del consorcio. La Fiduciaria Central S.A. en el año 2011 y 2010, participa con el 11,11%

en el Consorcio Prosperar.

Los siguientes rubros incluyen los saldos con el Consorcio:

2011 2010

Cuentas activas $ 2.028.638.623,36 $ 1.674.203.941,54

Cuentas pasivas 627.779.058,57 327.925.694,04

Ingresos por comisiones fiduciarias 4.420.911.564,44 4.182.271.667,39

Otros Ingresos � Consorcio prosperar 18.877.320,97 7.759.926,82

Ingresos no operacionales 26.007.336,03 104.807.731,64

Gastos diversos 2.845.467.960,23 3.038.958.570,19

Gastos no operacionales � años anteriores 49.268,16 649.043,88

- 55 -

El Consorcio generó utilidades para la Fiduciaria por los siguientes valores:

2011 2010

Consorcio Prosperar 1.620.278.993,05 1.255.231.711,78

Total Utilidades Consorcio 1.620.278.993,05 1.255.231.711,78

La Fiduciaria administra los siguientes recursos entregados por el Consorcio en los siguientes

encargos:

2011 2010

Encargo - Prosperar Fondo de Solidaridad $265.772.148.384,76 $248.290.593.836,84

Encargo - Prosperar Fondo Subsistencia 14.501.873.735,37 28.244.720.670,70

La Fiduciaria participa en el Consorcio Fiducentral � Fiduagraria, el cual fue creado mediante

acuerdo consorcial el 28 de julio de 1999 y conformado por Sociedad Fiduciaria de Desarrollo

Agropecuario S.A. FIDUAGRARIA y Fiduciaria Central S.A. FIDUCENTRAL. El Consorcio fue

creado para participar y presentar una propuesta única en la Licitación Pública No. 004 de 1999

de la Unidad Administrativa Especial Liquidadora de Asuntos del Instituto de Crédito Territorial

UAE-ICT, celebrar el contrato de fiducia mercantil que le llegue a ser adjudicado y regular las

relaciones entre sus integrantes en relación con la ejecución, terminación y liquidación de dicho

contrato.

El porcentaje de participación de cada fiduciaria en el consorcio es del 50% cada una, por lo

tanto los aportes para la ejecución y la distribución de los resultados económicos derivados del

mismo, se harán de conformidad con los porcentajes de participación.

La representación legal del consorcio la ejerce Fiduciaria Central S.A. FIDUCENTRAL.

A 31 de diciembre de 2011 y 2010 el consorcio Fiducentral � Fiduagraria no presenta información

financiera en la Sociedad, en la medida que los ingresos por comisión fiduciaria ya fueron

facturados y recibidos en su totalidad y los gastos fueron asumidos por cada fiduciaria.

Al consorcio mediante la Licitación Pública No. 004 de 1999 le adjudicaron los siguientes

contratos de fiducia mercantil, bajo la modalidad de patrimonio autónomo: Torcoroma constituido

el 3 de febrero de 2000 y liquidado el 27 de diciembre de 2007; Torcoroma Siglo XXI II

constituido el 8 de abril de 2002 y liquidado el 9 de diciembre de 2009; y Pioneros del Sucre

constituido el 29 de diciembre de 1999, en proceso de liquidación. No se ha liquidado porque los

fideicomitentes se encuentran desaparecidos.

El consorcio se encuentra vigente pendiente de la liquidación del fideicomiso Pioneros de Sucre,

una vez liquidado se podrá proceder con la liquidación del Consorcio.

- 56 -

25. CONTROLES DE LEY

La Fiduciaria dio cumplimiento durante el año 2011 y 2010 a los requerimientos de capital

mínimo, relación de solvencia y cumplió con los límites de que trata la Circular Externa 007 de

1996, en su título quinto. Así mismo, la Fiduciaria como administrador de la Cartera Colectiva

Abierta, dio cumplimiento a la política de inversión de los recursos de la C.C.A., con estricta

sujeción a lo previsto en el Decreto 2175 de 2007, a la Ley 964 de 2005 y a lo descrito en el

Reglamento de la C.C.A., en el Prospecto de Inversión y a las normas que en el futuro lo

modifiquen o adicionen, procurando mantener una adecuada diversificación, liquidez y la más

alta rentabilidad posible, de acuerdo con la condición del mercado.

La Fiduciaria ha dado cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 30 del Decreto 2175 de 2007,

donde ningún inversionista podrá mantener una participación que exceda del 10% del valor de la

C.C.A.

26. REVELACION DE RIESGOS

Dando cumplimiento a las reglas relativas a la administración del riesgo de mercado establecidas

en el Capítulo XXI de la Circular Básica Contable y Financiera, expedida por la Superintendencia

Financiera de Colombia, Fiducentral enmarcó sus operaciones de tesorería en el cumplimiento de

los objetivos, estrategias, políticas, metodologías, responsabilidades y límites definidos para la

toma de decisiones en el Manual de Gestión de Riesgo de Tesorería.

Objetivos y estrategias de riesgos: Los riesgos a los que se encuentra expuesto el portafolio de la

Sociedad son el de crédito, contraparte, liquidez, mercado, operacional y legal, por esto la

gestión del riesgo de la Sociedad, contempla aspectos cuantitativos como metodologías y

aspectos cualitativos como estructura, políticas, sistemas y procedimientos.

La Junta Directiva y la Alta Dirección acompañan permanentemente esta gestión a través del

Comité de Riesgos, en el cual se analizan, se implementan, recomiendan y se hace seguimiento a

las políticas de administración de riesgos del portafolio. Todo esto se encuentra reflejado en el

Manual de Gestión de Riesgo de Tesorería, cuyas actualizaciones deben ser analizadas y

recomendadas por el Comité de Riesgo y aprobadas por la Junta Directiva. De igual manera,

este documente es de conocimiento de los funcionarios del front, middle y back office.

A través de los comités de Riesgos y de Inversiones se analizan y diseñan las políticas, objetivos,

límites y procedimientos de administración de riesgos del portafolio de la sociedad y de los

portafolios administrados por la Fiduciaria, con el fin de procurar una eficiente y eficaz

administración de los mismos.

La Fiduciaria ha consolidado una cultura de administración integral del riesgo, que le permite

garantizar que el análisis, la medición y el control del riesgo esté presente en todas las decisiones

que se adopten y en la mayoría de los casos, estos últimos se ejercen de manera automática a

través de los diferentes software con que cuenta la Fiduciaria.

Riesgo de crédito y contraparte: El riesgo de crédito y contraparte es la posibilidad de que

una entidad incurra en pérdidas y se disminuya el valor de sus activos, como consecuencia que

un deudor o contraparte incumpla sus obligaciones.

- 57 -

Para determinar este riesgo, el Área de Riesgo hace trimestralmente una evaluación de cupos

para las entidades emisoras y aquellas que actúen como contraparte en las operaciones del área

financiera, los resultados son presentados y analizados por el Comité de Riesgo y son aprobados

por la Junta Directiva. Lo anterior, con el fin de evaluar el riesgo potencial de incumplimiento por

parte de los emisores de los títulos valores y de las entidades que actúan como contraparte en

cualquiera de los distintos tipos de operaciones que puede efectuar la Tesorería. Si bien los cupos

son actualizados trimestralmente, mensualmente se corren alertar tempranas las cuales son

analizadas por el Comité de Inversiones de la Fiduciaria y actualizadas en SIFI.

De igual manera el área de Tesorería deberá ajustarse a la política de inversión definida por la

Junta Directiva, en cuanto a la calificación mínima aprobada para títulos. Dicha calificación

deberá ser emitida por una Calificadora de Riesgo de reconocida trayectoria. En caso de no existir

calificación para el título aplicará la calificación adjudicada al emisor.

La metodología de asignación de cupos por emisor y contraparte se fundamenta en la calificación

que obtiene una entidad (emisor o contraparte) de acuerdo a tres módulos diferentes:

� Variables Cualitativas: Son características de una entidad que rara vez cambian en el

tiempo (Antigüedad, respaldo, tipo de entidad, tamaño relativo y cobertura).

� Calificación otorgada por entidades calificadoras de riesgo

� Variables Cuantitativas: se obtienen a partir de la formulación interna del modelo que

evalúa los principales indicadores financieros de cada entidad, clasificándolos por Riesgo de

crédito, Riesgo de liquidez, Riesgo de mercado y Riesgo de solvencia. La calificación final se

pondera de acuerdo con unos parámetros definidos.

La asignación del cupo depende de la evolución en los últimos 6 meses del valor de los

portafolios, de la calificación de la entidad otorgada por el modelo y el patrimonio de cada

entidad. Estos dos últimos se comparan contra el sector.

Para apoyar la aplicación de la metodología de cupos se cuenta con un aplicativo de desarrollo

externo que provee la información económica y de estados financieros de las entidades

financieras que actúan como emisores y/o contrapartes.

Con el propósito de minimizar la exposición al riesgo de crédito de las inversiones de la Tesorería

y anticipar signos de deterioro en las entidades en las que se invierte, la fiduciaria cuenta con un

sistema de alertas tempranas que busca monitorear el comportamiento de las empresas emisoras

del sector financiero, el cual se corre con una periodicidad y define distintos escenarios de

percepción de riesgo de las entidades emisoras.

La Fiduciaria tiene como política que todas las operaciones se registran a través de sistemas

compensados con el fin de mitigar el riesgo de contraparte.

Todas las operaciones realizadas por el Front Office son registradas en el Sistema SIFI, el cual

permite controlar políticas y límites establecidos para los emisores y las contrapartes en tiempo

real, de forma global y por portafolio, es decir, se controla que las inversiones estén bajo los

límites establecidos respecto a temas como tipos de inversión, concentración de tipos de

moneda, concentración de emisor. Estos límites buscan una diversificación adecuada de los

portafolios que minimice los efectos de riesgo de mercado y crédito.

- 58 -

Se ha establecido un procedimiento o plan de contingencia que determina las acciones a seguir

en caso que sean sobrepasados los límites, incluyendo las instancias ante las cuales se debe

acudir.

Efectos económicos. Como consecuencia de la aplicación de políticas y metodologías de cupos

aplicables a los riesgos arriba mencionados no se generó ningún efecto económico en el

presente ejercicio.

Riesgo de liquidez: Se entiende el Riesgo de Liquidez como la contingencia de no poder cumplir

de manera plena y oportuna con las obligaciones de pago en las fechas correspondientes, debido

a la insuficiencia de recursos líquidos o a la necesidad de asumir costos inusuales de fondeo.

La materialización de dicho riesgo genera necesidades de recursos líquidos por parte de la

Fiduciaria, quien se puede ver obligada a liquidar posiciones en activos con el objeto de reducir

sus faltantes y esto, a su vez, puede llevar a que tales activos deban venderse a precios

inferiores a los contabilizados, incurriendo en pérdidas. Adicionalmente, la anterior situación

puede generar riesgo sistémico para las entidades en su conjunto, en virtud de su efecto sobre la

liquidez del mercado, y afectar la percepción del público sobre la estabilidad y la viabilidad

financiera de las mismas.

Con el fin de evitar las anteriores situaciones, Fiducentral desarrolló un Sistema de Administración

de Riesgo de Liquidez (SARL), basado en el capítulo VI de la Circular Básica Contable y Financiera

expedida por la Superintendencia Financiera de Colombia que le permite identificar, medir,

controlar y monitorear eficazmente este riesgo. Con esta metodología la Fiduciaria desarrolló un

modelo que le permite calcular el IRL (Indicador de Riesgo de Liquidez), construido a partir de

los activos líquidos de mercado (ALM) que corresponden a los títulos que componen el portafolio

(incluidas las cuentas bancarias) descontados con los �haircuts� publicados por el Banco de la

República, esto con el fin de descontar una prima por tener que salir a liquidarlos en el mercado

en caso de ser necesario; el máximo retiro probable (MRP) y los requerimientos de liquidez

netos (RLN) que se obtienen de Ganancias menos las partidas que no generan salida de

efectivo (Depreciaciones, amortizaciones y provisiones), más partidas del PyG que no son

ingreso de efectivo (valoración de inversiones y reintegro de provisiones).

El área de Riesgo realiza un informe de Liquidez mensual en el que presentan los resultados del

IRL con el ánimo de hacer seguimiento a los niveles mínimos de liquidez establecidos para la

Sociedad. Este informe es presentado al Comité de Riesgo de Mercado y a la Junta Directiva.

Al cierre de diciembre de 2011 y 2010, los resultados del modelo de liquidez que aplica para la

Sociedad fueron los siguientes:

2011 2010

Activos Líquidos de Mercado (ALM) 4.473.615.516,29 4.128.387.119,60

Máximo Retiro Probable (MRP) 1.941.527.771,71 3.025.000.000,00

Requerimiento de Liquidez Netos (RLN) 70.271.438,27 5.500.665.909,22

IRL 1.871.256.333,44 -2.475.665.909,22

IRL (% de ALM) 42% -60%

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En el caso de la Sociedad, los requerimientos de liquidez netos ($5.500.665.909,22), alcanzarían

a cubrir el máximo retiro probable ($3.025.000.000,00), y quedaría el 60% del portafolio.

En cuanto al riesgo de liquidez para el portafolio de Sociedad se cumplió con la política

establecida, es decir que el ALM fue superior al IRL.

Riesgo de mercado: Se entiende por riesgo de mercado la posibilidad de que la Fiduciaria

incurran en pérdidas asociadas a la disminución del valor de su portafolios, por efecto de cambios

en el precio de los instrumentos financieros en los cuales se mantienen posiciones dentro o fuera

del balance.

Para la gestión del riesgo de mercado, la Gerencia de Riesgos (Middle Office), como unidad

independiente respecto de las demás áreas del Front y Back Office, se encarga de calcular el

nivel de riesgo, verificar el cumplimiento de límites fijados e informar a la Junta Directiva y al

Comité de Riesgo.

Para efectuar la gestión del riesgo de mercado, se han establecido procedimientos para la

definición de escenarios de tasas de interés a través de análisis fundamental que consiste en

hacer seguimiento a las variables que afectan el precio de un activo financiero, con el fin de

anticiparse a los cambios en dichas variables y análisis técnico, que consiste en analizar las

gráficas del precio histórico de un título valor, de ésta manera, las gráficas apoyadas en análisis

estadísticos y matemáticos, resultan ser una buena base del precio futuro del título valor. Para

éste tipo de análisis técnico la Fiduciaria cuenta con un sistema de información llamado Reuters.

De igual manera, el área de Back Office debe valorar diariamente el portafolio de la Sociedad a

precios de mercado de acuerdo con la Circular Básica Contable y Financiera (Circular Externa 100

de 1995), en su Capítulo I � Evaluación de Inversiones, de la Superintendencia Financiera.

El área de Riesgo deberá revisar si existen cambios representativos en los diferentes títulos que

componen el portafolio, caso en el cual deberá realizar una validación de la valoración con el

ánimo de verificar que la valoración se haya realizado de manera correcta. Se valorará de manera

aleatoria los títulos que se encuentren dentro del portafolio para validar la valoración realizada

por Back Office. Mensualmente en el informe presentado al Comité de Riesgo el área de de

Riesgo presenta un punto referente al comportamiento de la valoración durante el mes.

El modelo Valor en Riesgo (VaR) es una de las herramientas de medición de riesgo de mercado,

que permite a la Junta Directiva y a la Alta Dirección de la Fiduciaria, hacer un seguimiento a las

actividades de inversión del portafolio, con el fin de que en su gestión (búsqueda de rentabilidad)

no se incurra en ningún momento en un nivel de riesgo superior al establecido como política. De

esta forma, se desestímula la toma de posiciones arriesgadas y se promueve el análisis de los

diferentes productos y mercados con que se negocia, para evitar que el portafolio de la Sociedad

llegue a enfrentarse a una situación de deterioro en el valor del portafolio.

Para este cálculo se utiliza un modelo interno basado en la Metodología Montecarlo.

Adicionalmente se calcula el VaR con la metodología Estándar para dar cumplimiento a lo

estipulado por la Superintendencia Financiera en el capítulo XXI de la Circular Básica Contable y

Financiera. Para lo anterior la fiduciaria cuenta con un Software especializado en el tema.

- 60 -

Los números reportados por la metodología interna son evaluados y presentados mensualmente

al Comité de Riesgo con métodos de backtesting para comprobar su eficacia y posteriormente a

la Junta Directiva.

Riesgo operacional: Se define como riesgo operacional, aquellas pérdidas ocasionadas por

fallas, inadecuaciones o deficiencias en los procesos, en las personas, la tecnología, la

infraestructura o por eventos externos. Esta definición incluye el riesgo legal y reputacional,

asociado a tales factores.

En desarrollo de sus operaciones, la Fiduciaria se expone al Riesgo Operativo (RO) razón por la

cual, y en cumplimiento del Capítulo XXIII de la Circular Básica Contable y Financiera expedida

por la Superintendencia Financiera de Colombia, FIDUCENTRAL S.A. implementó un Sistema de

Administración del Riesgo Operativo (SARO), acorde con su estructura, tamaño, objeto social y

actividades de apoyo, estas últimas realizadas directamente o a través de terceros, que le

permiten identificar, medir, controlar y monitorear eficazmente este riesgo. Dicho sistema está

compuesto por elementos como políticas, metodologías, estructura organizacional (Unidad de

Riesgo Operativo), los roles y responsabilidades de quienes participan en la administración del

riesgo operativo, los procedimientos que deben implementar los órganos de control frente al

SARO, las estrategias de capacitación y divulgación del SARO. SARO involucra a todas las áreas

de la Fiduciaria.

Con el fin de reducir el riesgo operativo producido por fallas en la preparación y capacitación del

recurso humano, la Fiduciaria ha establecido y definido políticas en cuanto a estándares mínimos

de capacidad técnica y conocimiento para la selección de personal, así como las evaluaciones de

desempeño.

De igual manera, la Fiduciaria cuenta con una plataforma tecnológica y equipo técnico que le

permite mitigar el riesgo operacional. También tiene procesos que le permiten hacer seguimiento

a los modelos y planes de contingencia. El Área de Sistemas de la Fiduciaria, tiene como

responsabilidad efectuar una revisión técnica de manera periódica sobre los aplicativos

requeridos para el cumplimiento de operaciones, así como hacer los backup periódicos y se tiene

contratado con una firma, el servicio de almacenamiento, custodia y transporte diario de los

archivos respaldados en medios magnéticos.

La fiduciaria cuenta con controles de seguridad y claves de acceso a los sistemas con el objeto de

prevenir que personas no autorizadas accedan a los sistemas internos, transaccionales, de

negociación, registro o administración de valores, pudiendo leer, alterar, añadir o borrar

información existente en las bases de datos o introducir transacciones no autorizadas.

Fiducentral cuenta con un Plan de Contingencia y Continuidad del Negocio, el cual contempla

Políticas, procedimientos, un Centro Alterno de Datos, simulacros, matrices de remplazos, entre

otros y que se encuentran contenidos en Manual Administración del Negocio.

De igual manera, Fiduciaria Central cuenta con una Matriz de Riesgos, la cual permite establecer

el perfil de riesgo inherente y residual de la Fiduciaria. Está matriz es actualizada una vez al año.

- 61 -

Riesgo legal: Es la posibilidad de pérdida en que incurre una entidad al ser sancionada u obligada

a indemnizar daños como resultado del incumplimiento de normas, regulaciones y/o obligaciones

contractuales. El riesgo legal surge también como consecuencia de fallas en los contratos y

transacciones derivadas de actuaciones malintencionadas, negligencia o actos involuntarios que

afectan la normalización o ejecución de contratos o transacciones.

Para mitigar éste riesgo, se han definido al interior de la entidad para los funcionarios los poderes

y autorizaciones (montos, tipos de productos, autorización de sobrepasos).

De igual manera, se cuenta con el Comité de Negocios, el cual tiene como objetivo evaluar previo

a la firma del contrato la viabilidad jurídica y operativa de los negocios fiduciarios que está

ofreciendo el área comercial.

Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo Sarlaft (Sistema De

Administración del Riesgo de Lavado De Activos y de la Financiación Del Terrorismo).

El SARLAFT durante el año 2011 fue utilizado tanto en las actividades de la Fiduciaria como

entidad de servicios financieros, así como en las relacionadas con los negocios fiduciarios

administrados por la entidad.

En desarrollo del SARLAFT se capacitó a los funcionarios de la entidad, así como a los

trabajadores en misión situados en la Fiduciaria, con el ánimo de crearles consciencia y cultura

frente a la importancia que reviste, no solo para la entidad sino para el País, evitar que la

Fiduciaria sea utilizada por terceros en actividades ilícitas de lavado de activos y de financiación

del terrorismo.

Adicional a contar la Fiduciaria con el recurso humano y las herramientas tecnológicas para el

adecuado conocimiento de nuestros clientes, la entidad tiene implementado un Código de

Conducta y Principios Éticos y un Manual SARLAFT de aplicación por parte de todos sus

funcionarios y colaboradores, elementos que permiten que el sistema opere de manera

adecuada, estando bajo el control estricto de la Junta Directiva, la Presidencia y el área de

cumplimiento de la Fiduciaria.

27. GOBIERNO CORPORATIVO

Junta Directiva y Alta Gerencia: La Junta Directiva de la Fiduciaria a través de la Alta

Gerencia y ésta última, se mantuvieron al tanto de la responsabilidad que implica el manejo de

los diferentes riesgos y debidamente enterados de los procesos y de la estructura de los

negocios, brindando apoyo y ejerciendo el debido seguimiento, cada uno desde la instancia que

corresponde. La Junta Directiva aprobó todas las políticas y procedimientos para el manejo de las

operaciones de Tesorería, las cuales incluyen la fijación de límites de operación para las

diferentes negociaciones. De igual manera lo hizo para los diferentes sistemas de administración

de riesgos (SARO; SARL y SARLAFT) y el sistema de control interno.

Políticas y División de Funciones: Para el cumplimiento de sus funciones, la Fiduciaria cuenta

con procesos, procedimientos, manuales, circulares internas y reglamentaciones en las cuales se

- 62 -

detallan las políticas que deben atender las distintas áreas en el desarrollo de su gestión. La

Fiduciaria cuenta con una Gerencia de Riesgos que se encarga de la verificación y cumplimiento

de las políticas fijadas para lo referente a las operaciones de Mesa de Dinero, así como las

definidas para los Sistemas de Administración de Riesgo de Mercado, Operativo y de Liquidez y

SARLAFT.

Todas las políticas de gestión de riesgos, así como las estructuras establecidas para los diferentes

sistemas de administración de riesgos, se encuentran definidas en los respectivos manuales, los

cuales son aprobados por la Junta Directiva.

Reportes a la Junta Directiva: La Fiduciaria presenta de manera periódica a la Junta Directiva

el informe de gestión comercial, financiero y de riesgo, así como el seguimiento a diferentes

temas referentes al cumplimiento del objeto social de negocio.

Los reportes sobre las posiciones en riesgo se presentan mensualmente en el informe de riesgo

al Comité de Riesgos y a la Junta Directiva, los cuales muestran por cada portafolio la

información de riesgo de mercado total diversificado y no diversificado por tipo de inversión y

factor de riesgo. De igual manera, el informe contiene los cumplimientos a las políticas y límites

establecidos por la Junta Directiva para la administración de portafolios. Cualquier modificación a

las políticas y límites es analizada y recomendada por parte del Comité de Riesgo y

posteriormente es presentada para aprobación por la Junta Directiva.

Infraestructura Tecnológica: La Fiduciaria cuenta con aplicativos como SIFI, MIDAS, Monitor

Planning, Siopel, Acces, Reuters, ACR y Nice que le permiten realizar una gestión de portafolios y

de riesgos acertada y adecuada en la ejecución del negocio fiduciario. Para el correcto

funcionamiento de los diferentes aplicativos, la Fiduciaria cuenta con dos centros de cómputo que

concentran y aseguran la información. Cada uno de estos centros de cómputo está integrado por

servidores y centros operativos que hacen que la estructura tecnológica de la Fiduciaria sea

adecuada.

Metodologías para Medición de Riesgos: La Fiduciaria cuentas con sistemas de

administración de riesgo de mercado (SARM), operativo (SARO), liquidez (SARL) y lavado de

activos y financiación del terrorismo (SARLAFT), los cuales contemplan definición de políticas,

estructura, procedimientos, metodologías, mecanismos de control y seguimiento, así como de

divulgación y seguimiento que permiten identificar, medir, controlar y monitorear los diferentes

riesgos a los que está expuesta la fiduciaria.

El área de riesgo cuenta con metodologías para hacer seguimiento y medición al riesgo de

mercado y asignación de cupos de emisor y contraparte, las cuales se encuentran debidamente

documentadas en el Manual de gestión de Riesgos de tesorería.

Estructura Organizacional: La Fiduciaria cuenta con una estructura definida y organizada que

le permite desarrollar su negocio manteniendo la independencia funcional y física de las áreas de

front, middle y back office.

Recurso Humano: Las personas que conforman el área de riesgos cuentan con la experiencia y

preparación académica suficientes para desempeñar y cumplir los objetivos del área. De igual

manera, para los cargos que se requiere estas personas están certificadas por AMV.

Verificación de Operaciones: Con relación a la verificación de transacciones de inversiones,

vale la pena indicar que La Fiduciaria cuenta con mecanismos de seguridad óptimos en las

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operaciones de negociación, que permiten constatar que las operaciones se hicieron en las

condiciones pactadas, todos los controles que hacen referencia a cupos de emisor y contraparte,

así como políticas de inversión para la administración de portafolios funcionan en línea y expost.

Auditoría: Tanto la Revisoría Fiscal como la Auditoría Interna, realizan revisiones periódicas a

las operaciones de la entidad, con el fin de verificar el cumplimiento de las políticas y

procedimientos establecidos, formulando las recomendaciones respectivas en el caso de

presentarse excepciones o deficiencias.

28. EVENTOS SUBSECUENTES

Entre el 01 de enero de 2012 y la fecha del informe no se presentaron eventos subsecuentes.

Nota: De acuerdo con los estatutos y debidamente autorizada por la Superintendencia Financiera

de Colombia. Fiduciaria Central S.A., efectúa cierres de ejercicio en forma anual.

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Nota estadosfinancierosdic11 10