MetropolitanNewsMarzec 2018

Wydarzenia w minionym okresie

Sieć handlowa Piotr i Paweł pozyskała inwestora finansowego, którym są fundusze zarządzane przez TFI Capital Partners. Umowę podpisano 23 lutego. Wciąż trwa jednak proces wyboru inwestora strategicznego, przeprowadzane są analizy due diligence. Wiodący właściciel firmy poinformował, że podjęcie decyzji o rozdrobnieniu udziałów spółki spowodowane jest miedzy innymi zwiększonym zapotrzebowaniem na kapitał obrotowy z uwagi na wprowadzone przez ubezpie-czycieli, ograniczenia w zakresie limitów na transakcje zawierane między sieciami handlowymi a dostawcami.

Spółka Śląskie Kamienice S.A. po debiucie na rynku NewConnect (który miał miejsce we wrześniu 2017 roku) zamierza wejść na rynek główny. Na 26 marca zaplanowano NWZ, podczas którego odbędzie się głosowanie nad projektem uchwały o dopuszczenie i wprowadzenie papierów wartościowych spółki do obrotu na GPW. W tym celu spółka planuje skup swoich akcji (nie więcej niż 2 083 892 akcji) w cenie od 0,1 do 12 zł za walor. Model biznesowy spółki to house flipping. Polega on na kupnie starych, zaniedbanych kamienic, przeprowa-dzaniu w nich generalnego remontu, a następnie wynajmie bądź sprzedaży.

Do UOKiK wpłynął wniosek Madison International Realty LCC z siedzibą w Nowym Jorku o przejęcie współkontroli nad Ghelamco GP 12. Grupa Madison obejmuje podmioty zajmujące się dokapitalizowaniem, inwestowaniem oraz zarządzaniem nieruchomościami komercyjnymi klasy A w Stanach Zjedno-

2Marzec 2018Metropolitan News

fuzje i przejęcia

sieci handlowe

akcje i GPW

czonych, Wielkiej Brytanii i Europie Zachodniej. Ghelamco GP 12 jest zaś właści-cielem oraz zarządcą Budynku A Warsaw Spire w Warszawie. Z kolei Grupa Ghelamco jest inwestorem w branży nieruchomości, zajmującym się przede wszystkim realizacją inwestycji, zarządzaniem nieruchomościami oraz najmem powierzchni komercyjnych. Grupa Ghelamco prowadzi działalność we Francji, w Belgii, Polsce, Ukrainie i Rosji.

Notowana na giełdzie spółka P.A. Nova, zajmująca się m.in. działalnością dewelo-perską i generalnym wykonawstwem obiektów handlowych, zawarła 14 lutego 2018 r. warunkową, przedwstępną umowę sprzedaży 100% udziałów w spółce P.A. Nova Invest Krosno Sp. z o.o. Ostatnia z wymienionych spółek jest właści-cielem parku handlowego w Krośnie oraz 100% udziałów w spółce P.A. Nova Invest 3 Sp. z o.o., będącej właścicielem parku handlowego w Myszkowie. Zawarcie wskazanych umów jest konsekwencją podpisanego listu intencyjnego. Nabywcą jest Peppercorn Properties Sp. z o.o. bądź inny podmiot wskazany przez Kupującego. Umowy przyrzeczone zostaną zawarte do 30 kwietnia 2018 r., po spełnieniu szeregu warunków m.in. pozytywnego zakończenia procesu due diligence oraz akceptacji transakcji przez bank kredytujący.

Inwestycje na rynku nieruchomości komercyjnych w dalszym ciągu cieszą się dużym powodzeniem, zarówno w przypadku nieruchomości biurowych oraz handlowych.

W najbliższym czasie możemy spodziewać się kolejnych przejęć związanych z tym segmentem rynku.

W dniach 6 – 7 lutego odbyło się drugie w tym roku posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Stopy procentowe zostały utrzymane na dotychczasowym poziomie. Według członków Rady, w najbliższym czasie utrzyma się korzystna koniunktura gospodarcza, choć dynamika PKB będzie nieco niższa niż w drugiej połowie 2017 roku, a inflacja utrzyma się blisko celu inflacyjnego, przez co zachowana zostanie równowaga makroekonomiczna.

Wydarzenia w minionym okresie

Sieć handlowa Piotr i Paweł pozyskała inwestora finansowego, którym są fundusze zarządzane przez TFI Capital Partners. Umowę podpisano 23 lutego. Wciąż trwa jednak proces wyboru inwestora strategicznego, przeprowadzane są analizy due diligence. Wiodący właściciel firmy poinformował, że podjęcie decyzji o rozdrobnieniu udziałów spółki spowodowane jest miedzy innymi zwiększonym zapotrzebowaniem na kapitał obrotowy z uwagi na wprowadzone przez ubezpie-czycieli, ograniczenia w zakresie limitów na transakcje zawierane między sieciami handlowymi a dostawcami.

Spółka Śląskie Kamienice S.A. po debiucie na rynku NewConnect (który miał miejsce we wrześniu 2017 roku) zamierza wejść na rynek główny. Na 26 marca zaplanowano NWZ, podczas którego odbędzie się głosowanie nad projektem uchwały o dopuszczenie i wprowadzenie papierów wartościowych spółki do obrotu na GPW. W tym celu spółka planuje skup swoich akcji (nie więcej niż 2 083 892 akcji) w cenie od 0,1 do 12 zł za walor. Model biznesowy spółki to house flipping. Polega on na kupnie starych, zaniedbanych kamienic, przeprowa-dzaniu w nich generalnego remontu, a następnie wynajmie bądź sprzedaży.

Do UOKiK wpłynął wniosek Madison International Realty LCC z siedzibą w Nowym Jorku o przejęcie współkontroli nad Ghelamco GP 12. Grupa Madison obejmuje podmioty zajmujące się dokapitalizowaniem, inwestowaniem oraz zarządzaniem nieruchomościami komercyjnymi klasy A w Stanach Zjedno-

czonych, Wielkiej Brytanii i Europie Zachodniej. Ghelamco GP 12 jest zaś właści-cielem oraz zarządcą Budynku A Warsaw Spire w Warszawie. Z kolei Grupa Ghelamco jest inwestorem w branży nieruchomości, zajmującym się przede wszystkim realizacją inwestycji, zarządzaniem nieruchomościami oraz najmem powierzchni komercyjnych. Grupa Ghelamco prowadzi działalność we Francji, w Belgii, Polsce, Ukrainie i Rosji.

Notowana na giełdzie spółka P.A. Nova, zajmująca się m.in. działalnością dewelo-perską i generalnym wykonawstwem obiektów handlowych, zawarła 14 lutego 2018 r. warunkową, przedwstępną umowę sprzedaży 100% udziałów w spółce P.A. Nova Invest Krosno Sp. z o.o. Ostatnia z wymienionych spółek jest właści-cielem parku handlowego w Krośnie oraz 100% udziałów w spółce P.A. Nova Invest 3 Sp. z o.o., będącej właścicielem parku handlowego w Myszkowie. Zawarcie wskazanych umów jest konsekwencją podpisanego listu intencyjnego. Nabywcą jest Peppercorn Properties Sp. z o.o. bądź inny podmiot wskazany przez Kupującego. Umowy przyrzeczone zostaną zawarte do 30 kwietnia 2018 r., po spełnieniu szeregu warunków m.in. pozytywnego zakończenia procesu due diligence oraz akceptacji transakcji przez bank kredytujący.

ŹRÓDŁOUOKiK, GUS, Piotr i Paweł S.A., P.A. Nova S.A.

3Marzec 2018Metropolitan News

Inwestycje na rynku nieruchomości komercyjnych w dalszym ciągu cieszą się dużym powodzeniem, zarówno w przypadku nieruchomości biurowych oraz handlowych.

W najbliższym czasie możemy spodziewać się kolejnych przejęć związanych z tym segmentem rynku.

W dniach 6 – 7 lutego odbyło się drugie w tym roku posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Stopy procentowe zostały utrzymane na dotychczasowym poziomie. Według członków Rady, w najbliższym czasie utrzyma się korzystna koniunktura gospodarcza, choć dynamika PKB będzie nieco niższa niż w drugiej połowie 2017 roku, a inflacja utrzyma się blisko celu inflacyjnego, przez co zachowana zostanie równowaga makroekonomiczna.

polityka monetarna

fuzje i przejęcia

4Marzec 2018Metropolitan News

Kursy walut NBP100 EUR100 USD100 GBP100 CHF

Styczeń416,36341,41471,12355,11

Luty416,83337,01472,01361,15

Zmiana0,11%-1,29%0,19%1,70%

Stopy procentoweWIBOR 3MEURIBOR 3M

31.01.20181,7200%-0,3280%

28.02.20181,7200%-0,3270%

Zmiana [p.p.]-0,0010

Wskaźniki makroekonomiczneInflacja [m/m]Inflacja [r/r]Produkcja budowlano - montażowa [m/m]Produkcja budowlano - montażowa [r/r]Produkcja przemysłowa [m/m]Produkcja przemysłowa [r/r]

Grudzień0,20%2,10%26,90%12,70%-10,20%2,70%

Styczeń0,30%1,90%42,20%34,70%4,10%8,60%

Zmiana [p.p.]0,10 -0,20 15,30 22,00 14,30 5,90

Indeks aktywności gospodarczejPMI

Styczeń54,6 pkt

Luty53,7 pkt

Zmiana-0,9 pkt

ŹRÓDŁONBP, GUS, bankier.pl

GUS opublikował dane o tempie wzrostu gospodarczego w IV kwartale 2017 roku.

Dane niewyrównane sezonowo (nieskorygowane o liczbę dni roboczych) wskazują, że tempo wzrostu przyspieszyło do 5,1% (wynik z 4Q2016 r. = 2,7%). Od początku 2018 roku obserwujemy ożywienie w inwestycjach prywatnych, które wciąż nabierają tempa, co może mieć istotne przełożenie na poziom wzrostu PKB w 2018 roku.

Opublikowane zostały także dane GUS o liczbie bezrobotnych oraz o stopie bezrobocia w styczniu 2018 roku. Według udostępnionych danych stopa bezrobocia w styczniu wyniosła 6,9% i jest to wartość o 1,6 p.p. niższa niż w 2017 roku.

Centra wyprzedażowe w Polsce.

Centra wyprzedażowe w Polsce cieszą się coraz większym zainteresowaniem wśród klientów. Istotą centrów outletowych jest sprzedaż końcówek kolekcji, asortymentów posezonowych czy nadwyżek zapasów po obniżonych cenach. Zakupy dokonywane w outletach z reguły są zaplanowane i przemyślane, nie należą do impulsywnych, tak jak dzieje się to w klasycznych centrach handlowych.

Pierwsze centrum outletowe – Factory Ursus powstało w Warszawie w 2002 roku. Obecnie w Polsce funkcjonuje 14 outletów, a łączna powierzchnia najmu wynosi ponad 260 tys. m2. Istniejące centra wyprze-dażowe zlokalizowane są zazwyczaj na obrzeżach największych aglomeracji.

5Marzec 2018Metropolitan News

Nieruchomości

Istniejące i planowane centra wyprzedażowe w Polsce.

ŹRÓDŁO Metropolitan Investment S.A.

Designer OutletGdańsk

Designer OutletGdańsk

Outlet ParkSzczecin

Outlet ParkSzczecin

Outlet ParkRzgów

Outlet ParkRzgów

FactoryPoznańFactoryPoznań

Fashion OutletWrocław

Fashion OutletWrocław Outlet Outlet

LublinOutlet Outlet

Lublin

Outlet Gra�caRzeszów

Outlet Gra�caRzeszów

FactoryOutletUrsus

FactoryOutletUrsus

MetropolitanOutlet

Bydgoszcz

MetropolitanOutlet

Bydgoszcz

FashionOutletUrsus

FashionOutletUrsus

OutletBiałystok

OutletBiałystokOutlet Center

BydgoszczOutlet Center

Bydgoszcz

OutletRzeszów

OutletRzeszów

Factory AnnopolWarszawa

Factory AnnopolWarszawa

FactoryKrakówFactoryKraków

DesignerOutletWarszawa

DesignerOutletWarszawa

OutletToruńOutletToruń

CracoviaOutletKraków

CracoviaOutletKraków

OutletCenterBiałystok

OutletCenterBiałystok

Silesia OutletGliwice

Silesia OutletGliwice

DesignerOutlet

Sosnowiec

DesignerOutlet

Sosnowiec

Istniejące

Planowane

Liczba istniejących centrów wyprzedażowych 14

6Marzec 2018Metropolitan News

Wielkość centrów wyprzedażowych 12,5 - 33 tys. m2

Łączna liczba sklepów w centrach wyprzedażowych 1 306

Ilość lokali przeznaczonych na wynajem w centrum wyprzedażowym 50 - 117

Liczba centrów wyprzedażowych w budowie 3

Łączna powierzchnia centrów wyprzedażowych w budowie 52 tys. m2

Liczba planowanych centrów wyprzedażowych 3 + rozbudowy istniejących obiektów

Łączna powierzchnia istniejących centrów wyprzedażowych 261 tys. m2

Aktualny trend rynkowy to zmiana formatu obiektów handlowych z galerii na centrum wyprzedażowe.

Obecnie w budowie znajduje się Metropolitan Outlet Bydgoszcz, który powstaje w miejsce istniejącej dotychczas galerii. W Krakowie następuje przekształ-cenie klasycznego centrum handlowego w Fashion Outlet Kraków. Ponadto trwają prace budowlane nad Outlet Center Bydgoszcz oraz Silesia Outlet w Gliwicach, które docelowo będzie największym centrum wyprzedażowym na Górnym Śląsku. Łączna powierzchnia najmu budowanych obiektów wynosi 52 tys. m2. Jako potencjalne lokalizacje kolejnych centrów outletowych należy wskazać Toruń, Kraków oraz Rzeszów, gdzie na etapie planowania znajdują się nowe projekty. Prawdopodobne są również rozbudowy już funkcjonujących obiektów. Także w najbliższych latach należy spodziewać się zwięk-szenia podaży tego typu powierzchni handlowej.

Istniejące w Polsce centra wyprze-dażowe to formaty mało i średnio powierzchniowe, których powierzchnia najmu kształtuje się na poziomie od 12,5 do 33 tys. m2.

Najmniejszą powierzchnię posiada Outlet Center Lublin, a największą Ptak Outet w Rzgowie. Obiekty typu centra wyprzedażowe mieszczą się zazwyczaj w budynkach posiadających jedną kondygnację nadziemną i od 50 do 117 lokali przeznaczonych na wynajem. Ich najmniejsza liczba znajduje się w Outlet Białystok, Outlet Center Lublin oraz Outlet Center Białystok. W pozostałych centrach, powierzchnia wynajmowana jest najczęściej 90 – 100 najemcom, liderem pod tym względem jest Designer Outlet Warszawa oraz Factory Kraków.

Struktura najemców centrum outletowych opiera się na dominacji operatorów z branży modowej. Ich udział stanowi blisko 50% liczby wszystkich dostępnych lokali. Ponadto relatywnie silną pozycję zajmują sklepy z branży sport i outdoor, obuwniczej i galanterii skórzanej. Uzupełnieniem oferty są powierzchnie przeznaczone dla podmiotów takich jak: kawiarnie, restauracje, zdrowie i uroda, akcesoria i biżuteria oraz dom i wnętrze.

Niniejsza treść jest tylko i wyłącznie wyrazem osobistych poglądów jej autora i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, lub ich emitentów, w szczególności nie zawiera wyceny konkretnego instrumentu finansowego, nie opiera się na żadnej metodzie wyceny, a także nie określa ryzyka inwestycyjnego. Wszelkie stwierdzenia dotyczące zdarzeń przyszłych odnoszą się do znanych i nieznanych kwestii obarczonych ryzykiem. Zgodnie z powyższym Metropolitan Investment oraz autor nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podejmowane na jej podstawie.

Rafał Kroczak – Dyrektor ds. Analiz Metropolitan Investment S.A. Od 7 lat związany z analityką biznesową, gdzie zajmował się wyceną podmiotów, analizami finansowymi i controllingiem w firmach doradczych i branży energe-tycznej i utilities. Posiada licencje Doradcy Inwestycyjnego i Maklera Papierów Wartościowych.

OPRACOWAŁRafał Kroczak

7Marzec 2018Metropolitan News

Wskazane outlety wyróżniają się spośród innych ze względu na obecność w obiekcie kina, supermarketu, elektromarketu czy przestrzeni rekreacyjnej, przezna-czonej na cele sportowe lub rozrywkowe.

Analogicznie, tak jak w tradycyjnych centrach handlowych, tak i w wyprzedażowych obserwuje się trend wzrostowy powierzchni najmu przeznaczonych dla branży restauracyjno-kawiarnianej. Liderem pod względem liczby lokali zagospodarowanych na część gastronomiczną jest Designer Outlet Gdańsk.

ŹRÓDŁOResearch Metropolitan Investment S.A.

Struktura branżowa najemców wg liczby lokali w centrach wyprzedażowych w Polsce.

0%

20%

40%

60%

80%

100%

dom i wnętrze

akcesoria i biżuteria

zdrowie i uroda

kawiarnie i restauracje

inne

obuwie i galanteria skórzana

sport i outdoor

moda

M E T R O P O L I T A N I N V E S T M E N T S . A .Centrala Warszawa | ul. Grzybowska 5A, IV p. | 00-132 Warszawa | +48 535 50 20 50Oddział Gdańsk | al. Grunwaldzka 103A, XIII p. | 80-244 Gdańsk | +48 535 80 80 40Oddział Poznań | ul. Święty Marcin 24, IVp. lok. 401 | 61-805 Poznań | +48 535 80 50 80Oddział Kraków | al. Pokoju 1, V p. | 31-548 Kraków | +48 535 50 70 70

info@metropolitaninvestment.plwww.metropolitaninvestment.pl