ndes.ekof.bg.ac.rsndes.ekof.bg.ac.rs/downloadsakta/zbornik2007deo1.pdf · Izdavač Ekonomski fakultet u Beogradu Kamenička 6, tel: 3021-240, faks: 3021-065 E-mail: [email protected]

Naučno društvo ekonomista sa Akademijom ekonomskih nauka

iEkonomski fakultet u Beogradu

SAVETOVANJE

Kako završiti privatizaciju u Srbijirezultati i perspektive

Beograd, 2007.

IzdavačEkonomski fakultet u Beogradu

Kamenička 6, tel: 3021-240, faks: 3021-065E-mail: [email protected]

Dekan Ekonomskog fakultetaProf. dr Marko Backović

Dizajn koriceMilan Novičić

ŠtampaČugura Print

Godina2007.

RecenzentiProf. dr Božidar Cerović

Prof. dr Miodrag ZecProf. dr Petar Đukić

Prof. dr Boško Živković Prof. dr Ljubomir Madžar

ISBN: 978-86-403-0839-7

© 2007.Sva prava su zadržana. Ni jedan deo ove publikacije ne može biti reprodukovan niti smešten u sistem za pretraživanje ili transmitovanje u bilo kom obliku, elektronski, mehanički, fotokopiranjem, snimanjem ili na drugi način, bez prethodne pismene dozvole autora.

SADRŽAJ

PREDGOVOR

UVODNE STUDIJE

• Slobodan Milosavljević TEKUĆA PRIVREDNA KRETANJA U SRBIJI POČETKOM 2007.

I IZAZOVI I OČEKIVANJA DO KRAJA GODINE. . . . . . . . . . . . . . . . . 11• Privredna komora Srbije OCENA EFEKATA DOSADAŠNJE PRIVATIZACIJE U

REPUBLICI SRBIJI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35• Boris Begović, Dragor Hiber i Boško Mijatović PRIVATIZACIJA GRADSKOG ZEMLJIŠTA. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59• Dejan Šoškić TRANZICIJA TRŽIŠTA KAPITALA U SRBIJI:

NEKA OTVORENA PITANJA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85• Ilka Lewington i Konstantin Petrov ELECTRICITY RESTRUCTURING IN SOUTH EAST EUROPE–

EXAMPLES FROM THE BALKAN COUNTRIES . . . . . . . . . . . . . . . . 107

EFEKTI PRIVATIZACIJE

• Milan R. Kovačević EFEKTI OTEGNUTE PRIVATIZACIJE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133• Nataša Cvetković TRANZICIONI IZAZOVI „NOVE EKONOMIJE“. . . . . . . . . . . . . . . . . 147• Božo Drašković PROMENE U REGULATIVI DOVRŠETKA

PRIVATIZACIJE I EKONOMSKI EFEKTI. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 161

STRATEGIJA PRIVATIZACIJE, RAZVOJ, INVRSTICIJE

• Petar Đukić KOORDINATE ODRŽIVOG DOVRŠETKA PRIVATIZACIJE

U SRBIJI: ISKUSTVA I EVOLUCIJA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173• Božidar Cerović, Ana Aleksić, Aleksandra Nojković FAKTORI PRIVLAČENJA STRANIH DIREKTNIH

INVESTICIJA U SRBIJU: UTICAJ SLIČNOSTI KULTURE . . . . . . . . 193

• Gordana Kokeza IZBOR OPTIMALNE RAZVOJNE STRATEGIJE U FUNKCIJI

USPEŠNOG ZAVRŠETKA PRIVATIZACIJE. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 207• Ivana Domazet i Jovan Zubović PRIVATIZACIJA I INVESTICIJE U

HEMIJSKOJ INDUSTRIJI SRBIJE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 221

PRIVATIZACIJA JAVNOG SEKTORA

• Vladan Božić i Slobodan Aćimović PREDUSLOVI, OGRANIČENJA I DOMETI PRIVATIZACIJE

ŽELEZNICA SRBIJE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 233• Tatjana Jovanić ZLATNE AKCIJE U PROCESU PRIVATIZACIJE:

PRAVNO-EKONOMSKA RAZMATRANJA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 249• Ljubodrag Savić MODEL PRIVATIZACIJE JAVNIH PREDUZEĆA . . . . . . . . . . . . . . . . 267• Biljana Rakić KLJUČNI PROBLEMI U POSTUPKU PRIVATIZACIJE

NAFTNE INDUSTRIJE SRBIJE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 283

PRIVATIZACIJA AGROKOMPLEKSA

• Žaklina Stojanović REFORMA ZEMLJIŠNE POLITIKE I PRIVATIZACIJA

AGROKOMPLEKSA U SRBIJI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 297• Miladin Ševarlić PRIVATIZACIJA POLJOPRIVREDNOG ZEMLJIŠTA U SRBIJI . . . . 317• Branislav Gulan i Danilo Tomić PRIVATIZACIJA U REPUBLICI SRBIJI –

KRAJ DRUŠTVENE IMOVINE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 329

PRIVATIZACIJA FINANSIJSKOG SEKTORA

• Milan Beslać NEDOVRŠENA REFORMA BANKARSKOG SEKTORA I

UTICAJ NA PRIVREĐIVANJE. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 343• Jelena Božović i Ivan Božović PRIVATIZACIJA BANAKA U PROCESU TRANZICIJE . . . . . . . . . . . 355

OSVRTI NA NEKE ASPEKTE PRIVATIZACIJE

• Sofija Adžić PRIVATIZACIJA – AKTER ILI ŽRTVA NEZAVRŠENE

TRANZICIJE U SRBIJI? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 371• Dragan Lukač i Branislav Gulan PRIVATIZACIJA NA KOSOVU I METOHIJI –

UZURPACIJA I LEGALIZACIJA TUĐE IMOVINE . . . . . . . . . . . . . . . 389• Gordana Mihailović NATURALNA RESTITUCIJA – NUŽNA PRIVATIZACIJA . . . . . . . . 397

PRILOZI

• Jovan Ranković RADIKALNA IZMENA ZAKONA O PRIVATIZACIJI

KAO PRIORITET . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 403• Jovan Rodić BILANSIRANJE GUDVILA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 425

Kako završiti privatizaciju u Srbiji

9

PRED GO VOR

Za po čet pre pu nih se dam na est go di na, vi še pu ta pre ki dan i ne ko li ko pu ta, na-vod no ili stvar no, za po či njan iz no va, pro ces pri va ti za ci je u Sr bi ji, uglav nom iz po li tič kih raz lo ga, na pre do vao je ve o ma spo ro. Pro ce nju ju ći na osno vu vred no sti pre o sta log ne pri va ti zo va nog ka pi ta la u dru štve nom i dr žav nom vla sni štvu (pre-o sta la pred u ze ća i ban ke, ze mlji šte, jav ni sek tor), pro ces pri va ti za ci je je i da nas tek pri kra ju po čet ne fa ze. Ta či nje ni ca, sa ma po se bi po ka zu je da na ja vlje no (i vi-še pu ta od la ga no) okon ča nje pri va ti za ci je, osta je sa mo kao pred vi đa nje ve za no za onaj kor pus pred u ze ća ko ji je u pri va ti za ci ju ušao po čet kom 2001. go di ne, uglav-nom, u ob li ku dru štve nih pred u ze ća (i onih, do ta da, de li mič no pri va ti zo va nih).

Me đu tim, ključ ni pro blem ni je u broj ka ma. Za ve li ki deo pre o sta log dru štve nog i dr žav nog ka pi ta la još uvek ne po sto je ni ja sne ni usa gla še ne stra te gi je u ve zi sa nje go vom bu du ćom svo jin skom struk tu rom. Ta ko đe, ne po sto je ni sa svim pre-ci zne oce ne o do sa da šnjim efek ti ma oba vlje nih pri va ti za ci ja. Sve te okol no sti mo ti vi sa le su Na uč no dru štvo eko no mi sta da u sa rad nji sa Eko nom skim fa kul te-tom u Be o gra du (i uz Pri vred nu ko mo ru Sr bi je kao su or ga ni za to ra) or ga ni zu je sa ve to va nje na te mu: Ka ko za vr ši ti pri va ti za ci ju u Sr bi ji. Sa ve to va nje je odr ža no 11. ma ja 2007.*

Po ka za lo se da je oba vlje na ras pra va ima la uto li ko ve ću ak tu el nost što je baš tih da na, po sle du gih ras pra va, po stig nut do go vor o for mi ra nju no ve Vla de Sr bi je, od ko je se oče ku ju od go va ra ju ći po stup ci u prav cu na stav ka ukup nih re form skih to ko va. No, či ni se da Vla da i po sle for mi ra nja ni je još sa svim si gur na šta da ra di sa ne kim od otvo re nih pi ta nja, pre sve ga sa jav nim pred u ze ći ma i da li su ova pred u ze ća pri o ri tet za na red nu fa zu pri va ti za ci je ili ni su.

Va lja na gla si ti, da su or ga ni za to ri, ima ju ći u vi du ta kvu si tu a ci ju i ono što će naj ve ro vat ni je usle di ti, že le li da na sku pu ču ju i sta vo ve me nadž men ta ve li kih jav-nih pred u ze ća, kao i nji ho vih pri va ti za ci o nih sa vet ni ka (u me ri u ko joj su i ako su an ga žo va ni). Iako me nadž ment jav nih pred u ze ća če sto na vo di da ni je uči njen do vo ljan na por na nji ho vom re struk tu ri sa nju i pri pre mi za pri va ti zo va nje, te da stra te gi ja pri va ti za ci je ovih pred u ze ća po sto ji u nji ho vim raz voj nim pla no vi ma, ali ne i u stra te škim opre de lje nji ma Vla de, uoč lji vo je da oni ni su pri hva ti li po ziv or ga ni za to ra da jav no i na struč nom sku pu iz lo že svo je po gle de. Na pro tiv, ne ki su od u sta ja li u po sled njem tre nut ku i mi sa mo mo že mo da na ga đa mo da li je to iz po li tič kih ili ne kih dru gih raz lo ga.

* Ovaj skup finansijski je podržalo Ministarstvo nauke i zaštite životne sredine Srbije

10

U re fe ra ti ma pod ne tim na Sa ve to va nju, ko ji su na kon re cen zi je štam pa ni u ovom zbor ni ku, kri tič ki se ana li zi ra ju prak sa i učin ci do sa da šnje pri va ti za ci je i iz la žu se vi đe nja ka ko bi taj pro ces tre ba lo na sta vi ti i do ve sti do kra ja. U tom smi slu, zbor nik je or ga ni zo van u se dam de lo va/po gla vlja. Či ta lac će se naj pre su sre sti sa uvod nim stu di ja ma pri pre mlje nim za ovu pri li ku. Me đu nji ma se na la ze pri lo zi Pri vred ne ko mo re Sr bi je i nje nog (ta da šnjeg) pred sed ni ka Slo bo da na Mi lo sa vlje-vi ća ko ji se osvr će i na ce li nu pri vred nog sta nja u Sr bi ji kao okru že nja u ko me se pro ces pri va ti za ci je od vi ja. Za tim se tu na la zi ve o ma zna ča jan pri log ras pra vi o pri va ti za ci ji grad skog ze mlji šta auto ra Bo ri sa Be go vi ća Dra go ra Hi be ra i Bo ška Mi ja to vi ća. Sle di ana li tič ki pri log De ja na Šo ški ća o tran zi ci ji tr ži šta ka pi ta la u Sr bi ji i pi ta nji ma ko ja se u ve zi sa tim po sta vlja ju. Ko nač no, u pri lo gu pr vog de la, či ta lac će na ći i pre zen ta ci ju dvo je stra nih ko le ga – Kon stan ti na Pe tro va i Il ke Le ving ton iz po zna te kon sul tant ske ku će KE MA iz Ho lan di je – ko ji ras pra vlja ju pi ta nje re struk tu ri sa nja sek to ra elek trič ne ener gi je u ze mlja ma ju go i stoč ne Evro-pe i na vr lo do bar i in struk ti van na čin do pu nju ju sli ku iz jed nog pod ruč ja jav nog sek to ra za ko ji ana li ti ča ri i ru ko vo di o ci jav nih pred u ze ća ni su po ka za li za in te re-so va nost i sprem nost za ras pra vu.

U na stav ku, pri lo zi su gru pi sa ni pre ma osnov noj te mat skoj ori jen ta ci ji. Pr vi deo ob u hva ta pi ta nja glav nih efe ka ta pri va ti za ci je i okru že nja, pri vred nog i in sti tu ci-o nal nog, u ko me se ona od vi ja. Dru gi deo se od no si na pi ta nja stra te gi je pri va ti-za ci je i po sle di ca ko je ona pro iz vo di na pri vred ni raz voj i in ve sti ci je. U tre ćem de lu na la ze se pri lo zi ko ji se od no se na pi ta nja pri va ti za ci je jav nih pred u ze ća, u če tvr tom pri lo zi ko ji se ba ve agro kom plek som, a u pe tom de lu tek sto vi ko ji se od-no se na pri va ti za ci ju u sek to ru fi nan si ja. U še stom de lu na la ze se tri osvr ta na pro-blem pri va ti za ci je, re sti tu ci je i pro blem pri va ti za ci je na Ko so vu i Me to hi ji ko ji osim eko nom skog sa op šta va ju i ši re, dru štve ne po gle de svo jih auto ra. Naj zad, u sed mom de lu da ta su i dva obim ni ja pri lo ga ko ji spa da ju u te ma ti ku sa ve to va nja, iako na nje mu ni su pre zen to va na, ali in te re sant na su sa sta no vi šta fi nan sij sko-ra-ču no vod stve ne ana li ze po ve za ne sa pro ce som pri va ti za ci je.

Bo ži dar Ce ro vić Predsednik NDE

U Be o gra du, 30.06.2007.

Božidar Cerović

UVODNE STUDIJE


13

SlobodanMilosavljević*

TE KU ĆA PRI VRED NA KRE TA NJA U SR BI JI PO ČET KOM 2007. I IZA ZO VI I OČE KI VA NJA DO KRA JA GO DI NE

Re zi me: Te ku ća pri vred na kre ta nja u Sr bi ji pod ja kim su uti ca jem po li tič kih pri li ka. Zbog to ga će eko nom ski po ka za te lji do kra ja 2007. go di ne u ve li koj me ri za vi si ti od br zi ne pre va zi la že nja ak tu el nih po li tič kih pro ble ma (for mi ra nje no ve Vla de, re ša va nje sta tu sa Ko so va i Me to hi je, sa rad nja sa Ha škim tri bu na lom itd.). Ipak, na osno vu glav nih eko nom skih po ka za te lja u pro te klom pe ri o du i s po čet ka 2007. god., mo gu će je uka za ti na ten den ci je pri vred nih kre ta nja do kra ja go di ne. Da bi se ste kla sli ka srp ske pri vre de u 2007. u ovom ra du ob u hva će ni su glav ni po ka za te lji: pro ce sa pri va ti za ci je, kao jed nog od naj va žni jih tran zi ci o nih ci lje va; in fla ci je u ko re la ci ji sa bu džet skom i mo ne tar nom po li ti kom; struk tu re i di na mi ke pri vred ne ak tiv no sti; ten den ci ja na tr ži štu ra da; spolj ne tr go vi ne u ko re la ci ji sa po li ti kom de vi znog kur sa, kao i ka rak te ri sti ka raz me ne po ljo pri-vred nog i uslu žnog sek to ra s ino stran stvom.

Ključ ne re či: Sr bi ja; Pri va ti za ci ja; In fla ci ja; Pri vred ni rast i struk tu ra pro iz vod nje; Tr-ži šte ra da; Spolj na tr go vi na i de vi zni kurs.

Sum mary: Cur rent eco no mic trends in Ser bia are strongly in flu en ced by po li ti cal con-di ti ons. This is the re a son why the re cent and fu tu re eco no mic de ve lop ments in 2007 will be very much de pen dent of po li ti cal so lu ti ons for many pro blems (the speedy for ma-tion of a go vern ment; Ko so vo and Me to hi ja sta tus set tle ment; co o pe ra tion with UN In ter-na ti o nal Cri mi nal Tri bu nal etc.). Ho we ver, so me con clu si ons abo ut fu tu re ten den ci es can be ac hi e ved on the ba sis of re cent eco no mic de ve lop ments. In at tempt to show the main fe a tu res of Ser bian eco nomy till the end of 2007., so me main eco no mic in di ca tors are co ve red by this work: re sults of pri va ti za tion as one of the most im por tant tran si ti o nal tasks; in fla tion con nec ted with mo ne tary and fi scal po licy; the struc tu re and dyna mism of eco no mic ac ti vity; la bo ur mar ket ten den ci es; fo re ign tra de re sults and fo re ign ex chan-ge po li ci es, as well as fo re ign tra de per for man ce of agri cul tu ral pro ducts and ser vi ces.

Key Words: Ser bia; Pri va ti za tion; In fla tion; Eco no mic growth and struc tu re of pro duc-tion; La bo ur mar ket; Fo re ign tra de and ex chan ge ra te.

* Predsednik Privredne komore Srbije

Slobodan Milosavljević

14

1. Uvod ne na po me ne

Sr bi ja je ušla u sed mu go di nu tran zi ci je, ko ju će obe le ži ti broj ni po li tič ki i eko-nom ski iza zo vi, me đu ko ji ma se is ti ču: re še nje ko nač nog sta tu sa srp ske po kra ji ne Ko so vo i Me to hi ja, kon sti tu i sa nje or ga na Skup šti ne i for mi ra nje Vla de, spro vo đe-nje iz bo ra na pred sed nič kom i lo kal nom ni vou, na sta vak sa rad nje s Tri bu na lom u Ha gu i pre go vo ra s EU oko uče šća Sr bi je u evrop skim in te gra ci ja ma, za vr še tak pro ce sa pri va ti za ci je i re struk tu ri ra nja pred u ze ća i za po či nja nje pro ce sa vla snič-ke tran sfor ma ci je u jav nom sek to ru i dr. U me ri u ko joj bu de ostva ren uspeh u re ša va nju ovih pro ble ma, za vi si će i eko nom ski re zul ta ti u 2007. go di ni.

U Sr bi ji, na ža lost, vi še ne go u mno gim dru gim ze mlja ma, eko no mi ja za vi si od po li ti ke. Od po li tič kih od lu ka za vi si da li će bi ti na sta vlje ni pre go vo ri o uklju či va-nju Sr bi je u EU; od ste pe na sta bil no sti po li tič ke si tu a ci je u ze mlji za vi si da li će ino stra ni in ve sti to ri bi ti za in te re so va ni za ula ga nje ka pi ta la u Sr bi ju; od sa sta va no ve Vla de za vi si ko li ki će bi ti bu džet i ka kva će se eko nom ska po li ti ka vo di ti u na red nom pe ri o du; od br zi ne kon sti tu i sa nja i po čet ka ra da Skup šti ne Sr bi je za vi-si do no še nje ni za za kon skih aka ta ve za nih za pri vred ni si tem ze mlje; od po li tič-kog sta tu sa Ko so va i Me to hi je za vi si sta bil nost u ze mlji i re gi o nu, kao i ve li či na do ma ćeg tr ži šta i ras po lo ži vost re sur sa u bu duć no sti; od po li tič kih od no sa s EU u ve li koj me ri za vi si pri liv sred sta va iz fon do va EU, sta tus srp skih iz vo zni ka na ovom tr ži štu i evrop ska bu duć nost Sr bi je itd.

Bez že lje da ar bi tri ra ju o na či nu re ša va nja na go mi la nih pro ble ma, do ma ći pri-vred ni ci ja sno is ti ču svoj in te res za prompt nim re ša va njem pi ta nja kon sti tu i sa nja za ko no dav ne i iz vr šne vla sti, jer je to je dan od onih akut nih pro ble ma či je pre-va zi la že nje za vi si od do go vo ra po li tič kih ak te ra u ze mlji. Ko nač nim kon sti tu i sa-njem or ga na vla sti na kon ja nu ar skih iz bo ra, do šlo bi do iz gla sa va nja bu dže ta i kon ci pi ra nja ma kro e ko nom ske po li ti ke u 2007. go di ni, a ino stra nim in ve sti to ri-ma to bi bio ja san sig nal da na sta ve s ula ga nji ma u srp sku pri vre du. Ovo je bit no po go to vo zbog či nje ni ce da je pri liv ino stra nog ka pi ta la (i na ro či to stra nih di rekt-nih in ve sti ci ja - SDI) u Sr bi ju u pro te klom pe ri o du po zi tiv no uti cao na efi ka snost do ma će pri vre de, sta bil nost ce na i de vi znog kur sa, eks pan zi ju spolj no tr go vin ske ak tiv no sti i spro vo đe nje pro ce sa pri va ti za ci je do ma će pri vre de.

Kad se uzme u ob zir da je u 2006. go di ni ostva ren naj ve ći pri liv SDI u pe ri o du tran zi ci je, od oko 4,3 mlrd. USD, i ka da se ra ču na sa još naj ma nje 2,5 mlrd. USD u 2007. go di ni, atrak tiv nost Sr bi je za pri liv ino stra nog ka pi ta la mo že bi ti ozbilj-no ugro že na odu go vla če njem pre go vo ra o kon sti tu i sa nju or ga na vla sti. Sve ovo do bi ja još vi še na zna ča ju, ka da se zna da pri liv SDI ima ključ nu ulo gu u pro ce su pri va ti za ci je do ma će pri vre de (čak 56% pri li va SDI u pe ri o du 2002-2006. go di ne ostva re no je kroz pro ces pri va ti za ci je, dok na akvi zi ci ju i “gre en fi eld” ula ga nja ot pa da 25% i 18% re spek tiv no), ko ja tre ba da se okon ča u to ku 2007. go di ne.


15

2. Pri va ti za ci ja kao oko sni ca pro ce sa tran zi ci je i iz gle di za nje no okon ča nje do kra ja 2007.

U Re pu bli ci Sr bi ji je, u pe ri o du 2002-2006. go di na, pro da to ukup no 1852 pred u-ze ća (na auk ci ja ma, ten de ri ma i na tr ži štu ka pi ta la), u ko ji ma je bi lo 290 hi lja da za po sle nih. Ta ko je ostva re na ukup na pro daj na ce na od 2,09 mlrd. evra. Pre u ze te oba ve ze po ugo vo ri ma pod ra zu me va ju i in ve sti ci je u ukup nom iz no su od 1,12 mlrd. evra. Me to dom ten de ra je naj vi še pred u ze ća pro da to u 2006. god. (25 od ukup no 76 u ce lom po sma tra nom pe ri o du), dok je 2003. go di na bi la re kord na ka da su u pi ta nju pro da je me to dom auk ci je i na tr ži štu ka pi ta la (561 i 111 pred u ze-ća, re spek tiv no). Pri ho di od ten der ske pri va ti za ci je su bi li naj ve ći u 2003. go di ni (ka da je pro da to sve ga 16 pred u ze ća) i iz no si li su 594,7 mil. evra, što pred sta vlja 59% ukup ne re a li zo va ne pro daj ne ce ne na svim ten der skim pro da ja ma u pro te-klom pe to go di šnjem pe ri o du. Iste go di ne je ostva ren i naj ve ći pri hod od auk cij-skih pri va ti za ci ja (205,3 mil. evra), dok je 2005. go di na do mi nant na ka da su u pi ta nju tran sak ci je na tr ži štu ka pi ta la (124,8 mil. evra). Ni vo in ve sti ci ja, ta ko đe, pra ti ne rav no mer nu di na mi ku pret hod nih po ka za te lja pri va ti za ci o nog pro ce sa u Sr bi ji u do sa da šnjem pe ri o du, pri če mu su pri ho di po ovom osno vu u 2004. i 2005. go di ni (od oko 110 mil. evra na go di šnjem ni vou) pri bli žno tro stru ko ma nji u od no su na tri pret hod ne go di ne.

Po da ci o di na mi ci pri va ti za ci o nog pro ce sa u Sr bi ji po ka zu ju da je za pr va če ti ri me se ca 2007. go di ne pro da to ukup no 58 pred u ze ća, od če ga 55 pred u ze ća na auk ci ja ma i 3 pred u ze ća pu tem ten der ske me to de (de talj ni ji pri kaz u ta be li 1).1 U po re đe nju sa istim pe ri o dom 2006. go di ne, ovaj broj je ne što ma nji (sma nje nje se uglav nom od no si na broj ten de ra, ko jih je u pr va če ti ri me se ca 2006. go di ne bi lo 7). Uz sma nje nje bro ja ten der skih pri va ti za ci ja u če tvo ro me seč nom pe ri o du s po čet ka 2007. go di ne, evi den tan je još iz ra zi ti ji pro blem re la tiv no ve li kog bro ja ne pro da tih pred u ze ća. Pre ma po da ci ma Agen ci je za pri va ti za ci ju Re pu bli ke Sr bi-je (na dan 12. april 2007. go di ne), na auk cij sku pro da ju če ka još 1058 pred u ze ća (do sa da je, u pe ri o du od 2002. go di ne, pro da to bli zu 1400 pred u ze ća), dok na pro da ju pu tem ten de ra če ka 107 pred u ze ća (za oko 25% vi še u od no su na broj pro da tih pred u ze ća u do sa da šnjem pe ri o du).

Isto vre me no je evi den ti ra no 58 pred u ze ća ko ja su, ta ko đe ne pro da ta, a ko ja su u pro ce su re struk tu ri ra nja. U ovu gru pa ci ju spa da ju: „Gru pa Za sta va vo zi la“, „JP PEU Re sa vi ca“, „PIM“, „Kom pa ni ja In ter na ci o nal CG“, „Gra đe vi nar“, „Lo-la si stem“, „DMB Hol ding“, „Sr bi jan ka“, itd. Nji ho va pri va ti za ci ja je po ve za na sa ni zom pro ble ma, pri če mu sva ka ko tre ba is ta ći ve li ki broj za po sle nih (sa mo u na ve de nih osam pred u ze ća za po sle no je 24378 rad ni ka, što je vi še od po lo vi ne

1 Zva nič ni sta ti stič ki po da ci su ras po lo ži vi za pe riod od 1. ja nu a ra do 12. apri la 2007. go di ne.


16

ukup nog bro ja za po sle nih u svim pred u ze ći ma ko ja su pro da ta na auk ci ja ma i ten de ri ma to kom 2006. go di ne).

Ima ju ći u vi du da je, pre ma od red ba ma Za ko na o pri va ti za ci ji (iz 2001. go di ne; iz me ne i do pu ne iz 2003. i 2005. go di ne), rok za za vr še tak pri va ti za ci je dru štve-nih pred u ze ća u Sr bi ji kraj 2007. go di ne, osta je ne ja sno na ko ji na čin će se ovaj pro ces pri ve sti kra ju (s ob zi rom na broj ne pro da tih pred u ze ća i do sa da šnju di-na mi ku pri va ti za ci je), po go to vo ima ju ći u vi du već iz gu blje no vre me zbog odu-go vla če nja oko for mi ra nja Vla de. Pro blem ni ka ko ne uma nju je ni pret po stav ka da iz ve stan broj pred u ze ća sa mo fik tiv no fi gu ri ra na spi sku onih ko ja če ka ju na pro da ju, kao ni pred vi đa nje da će oko 350 pred u ze ća do spe ti u ste čaj2. U ta be li ko ja sle di si ste ma ti zo va ni su ko men ta ri sa ni po da ci.

Ta be la 1. Pri va ti za ci ja u Re pu bli ci Sr bi ji

Opis Me tod pri va ti za ci je Ukup no (2002-2006) 2006 2007*

I-II III-IV

Broj prodatih preduzeća

Tenderi 76 25 2 1Aukcije 1.343 208 28 27Tržište kapitala 411 77 10 -Tržište kapitala – preth. raskinut ugovor 22 17 1 -

Ukupno 1.852 327 41 28

Broj zaposlenih

Tenderi 67.776 21.616 632 3248Aukcije 127.547 22.169 5452 2956Tržište kapitala 92.500 12.266 1632 -Tržište kapitala – preth. raskinut ugovor 2.210 1844 11 -

Ukupno 290.033 57.895 7727 6204

Prodajna cena (mil. evra)

Tenderi 1.004,63 101,20 41.38 1.75Aukcije 691,75 161,00 29.3 30.42Tržište kapitala 395,22 67,73 6.67 -Ukupno** 2.094,64 332,31 77.69 32.17

Investicije (ukupno, u mil. evra) 1.121,72 248,62 33.7 -Na po me ne:* Po da ci na ve de ni u ta be li za mart i april 2007. go di ne su pre u ze ti sa saj ta Agen ci je za pri va ti za ci ju i ne ob u hva ta ju tran sak ci je na tr ži štu ka pi ta la; po da ci za april su da ti za ključ no sa sta njem na dan 12.04.2007. go di ne.

** Ukup na pro daj na ce na za sva ku go di nu po je di nač no ob u hva ta i tran sak ci je na tr ži štu ka pi ta la u slu ča je vi ma ka da je pret hod no ras ki nut ugo vor i ka da je pred u ze će pret hod no pri va ti zo va no, ali su ovi iz no si u oba slu ča ja mi nor ni i ne pre la ze ni vo od 2 mil. evra za pe riod 2002-2006. go di na.

Iz vor: Bil ten jav nih fi nan si ja, Mi ni star stvo fi nan si ja, Be o grad, za me sec de cem bar 2006. go di-ne (str. 65-66) i za me sec fe bru ar 2007. go di ne (str. 60-61); Agen ci ja za pri va ti za ci ju R. Sr bi je (http://www.priv.yu/)

2 Mi ni star Pre drag Bu ba lo, in ter vju za B92, 5.01.2007 (www.b92.net/biz).


17

No va op ci ja okon ča nja pro ce sa pri va ti za ci je, ko ju je u sred stvi ma jav nog in for-mi sa nja (16. april 2007. god.) na ja vi lo Mi ni star stvo pri vre de i pri va ti za ci je, pod-ra zu me va osni va nje Na ci o nal nog pri va ti za ci o nog fon da, u ko ji bi ušao ka pi tal dru štve nih pred u ze ća ko ja ne bu du pri va ti zo va na do kra ja 2007. go di ne. Fak tič-ki, ka pi tal ne pri va ti zo va nih fir mi bi se na ovaj na čin tran sfor mi sao u dr žav ni. Taj ka pi tal bi, za tim, bio po de ljen svim pu no let nim gra đa ni ma (ko ji u do sa da šnjem to ku pri va ti za ci je to pra vo ni su ostva ri li). U ovaj fond bi bi li uklju če ni i pa ke ti ak ci ja fir mi či ja je pri va ti za ci ja po ni šte na, kao i fir mi ko je su pri va ti zo va ne na ten de ru. Me đu tim, odu go vla če nje oko for mi ra nja Vla de do vo di u pi ta nje bu du će pred vi đe ne ak tiv no sti za vr šet ka pro ce sa pri va ti za ci je u Sr bi ji, ma da na ubr za nju pri va ti za ci je i pro gra ma re struk tu ri ra nja in si sti ra i Evrop ska ban ka za ob no vu i raz voj (EBRD).3

Cen tral no pi ta nje na stav ka pro ce sa pri va ti za ci je u 2007. go di ni od no si se na po-stu pak pri va ti za ci je jav nih pred u ze ća. Na ozbilj nost ovog po du hva ta uka zu je i či nje ni ca da sred stva ko ja ko ri ste jav na pred u ze ća (EPS, NIS, PTT, Že le zni ce Sr bi je, JAT, ko mu nal na pred u ze ća, itd) an ga žu ju vi še od jed ne tre ći ne ukup nih osnov nih sred sta va u pri vre di Sr bi je, kao i to što za po šlja va ju oko 160 hi lja da rad ni ka.

Pri va ti za ci ja jav nih pred u ze ća mo ra bi ti po ste pe na jer sva ka br zo ple tost mo že bi-ti po gub na. Ne bi smeo da bu de pri me njen prin cip pro da je ‘is klju či vo ono me ko po nu di naj vi še’, jer se mo ra ju uva ža va ti stra te ški in te re si ze mlje. Osim to ga, ova pred u ze ća ne tre ba pro da va ti u ce li ni. Ima ju ći u vi du stra te ške in te re se ze mlje, tre ba lo bi pro da ti sa mo pro iz vod ne ka pa ci te te, pri če mu bi dr ža va osta la vla snik di stri bu tiv ne mre že. Ta ko, npr. dr ža va tre ba da osta ne vla snik di stri bu tiv ne mre-že EPS-a, dok bi in ve sti ci je stra te škog part ne ra tre ba lo usme ri ti u rast pro iz vod-nje elek trič ne ener gi je od no sno grad nju no vih hi dro cen tra la. Na ovaj na čin bi se za dr ža la kon tro la nad stra te škim pro iz vo dom.

Sli čan prin cip va ži i za osta la jav na pred u ze ća – u seg men tu že le znič kog sa o bra-ća ja (dr ža va bi tre ba lo da za dr ži pru ge i da se bri ne o bez bed no sti, dok bi ula ga-nja tre ba lo usme ri ti u oblast tran spor ta), kao i u slu ča ju NIS-a (stra ne in ve sti ci je usme ri ti u raz voj sa vrem nih ra fi ne ri ja, pri če mu bi dr ža va za dr ža la ulo gu ko ri do-ra za naf to vod i ga so vod).

Oprez je neo p ho dan i ka da se ra di o Te le ko mu. S ob zi rom na či nje ni cu da su ne dav no zna čaj na sred stva ulo že na u tre ćeg ope ra te ra u Cr noj Go ri i ku po vi nu Te le ko ma Re pu bli ke Srp ske, re al no je oče ki va ti po zi tiv ne efek te ovih in ve sti ci ja,

3 što se po seb no od no si na sek tor sred njih i ve li kih pred u ze ća, a u ci lju pri vla če nja pre-ko po treb nih ula ga nja i po di za nja ni voa kon ku rent no sti. EBRD je, ina če, naj ve ći in sti tu-ci o nal ni in ve sti tor u Sr bi ji, ko ji je do sa da in ve sti rao vi še od po la mi li jar de evra u sko ro 70 pro je ka ta.


18

od no sno, da će u na red nom pe ri o du vred nost Te le ko ma po ra sti i da će kom pa ni ja mo ći znat no bo lje da se pro da. Pri va ti za ci ja ovog pred u ze ća, za to, ne bi sme la da se re a li zu je u na red nih tri do pet go di na.

Ge ne ral no po sma tra no, uspe šno okon ča nje pro ce sa pri va ti za ci je po me nu tih i dru-gih još uvek ne pri va ti zo va nih pred u ze ća u Sr bi ji, za vi si će i od uslo va ma kro e ko-nom skog okru že nja, jer se ra ci o nal nim me ra ma eko nom ske po li ti ke či tav pro ces mo že olak ša ti i okon ča ti uz mak si mal no re spek to va nje in te re sa srp ske pri vre de.

3. Pro ble mi in fla ci je, mo ne tar ne i bu džet ske po li ti ke

Ma kro e ko nom ska po li ti ka u 2006. go di ni je, naj ve ćim de lom, bi la usme re na na ob u zda va nje in fla ci je, ko ja je u pret hod ne dve go di ne ima la na glo ubr za nje. Na-rod na ban ka Sr bi je (NBS) je to kom 2006. go di ne pre šla na no vi mo del mo ne tar ne po li ti ke, za sno van na pre po ru ci eks pe ra ta MMF-a, ko ji su na kon ana li ze mo ne tar-nih i ukup nih kre ta nja u pr voj po lo vi ni go di ne sa ve to va li pre la zak na tar ge ti ra nu in fla ci ju. To je zna či lo na pu šta nje do ta da šnjeg mo de la mo ne tar ne po li ti ke, ko ji se za sni vao na du go roč nom od re đi va nju „mo ne tar nog si dra“ i kon tro li sa no-fluk-tu i ra ju ćem de vi znom kur su.

Cen tral na mo ne tar na vlast se od lu či la za spro vo đe nje ci lja ne in fla ci je u 2006. go-di ni, sa ši ro ko po sta vlje nim ko ri do ri ma ba zne in fla ci je u ra spo nu 7-9%. U skla du s tim, da ta je i pro ce na ukup ne go di šnje in fla ci je od 9,3%. Da bi in fla ci ju dr ža la u pro kla mo va nim okvi ri ma, NBS je spro vo di la re strik tiv nu mo ne tar nu po li ti ku uz, pr vo po ste pe no, a ka sni je i sko ro pot pu no po vla če nje sa de vi znog tr ži šta, dok je Vla da po ku ša va la da odr ži pla te i ce ne u jav nom sek to ru na pri hva tlji vom ni vou s aspek ta oču va nja ma kro e ko nom ske sta bil no sti. Kurs di na ra je u ta kvom am bi jen tu no mi nal no i re al no apre si rao pre ma naj va žni jim va lu ta ma u 2006. go-di ni, što je ima lo ne ga ti van uti caj na ko ku rent nost iz vo zni ka i što je po go do va lo da ljoj eks pan zi ji uvo za. Pro me ne de vi znog kur sa po ka zu ju da je di nar no mi nal no apre si rao pre ma evru u 2006. go di ni za 8,2%, a re al no za 13,2%. Ja ča nje di na ra u uslo vi ma slo bod nog funk ci o ni sa nja de vi znog tr ži šta bi lo je uzro ko va no vi so kim pri li vom ka pi ta la iz ino stran stva, od če ga je pri liv SDI iz no sio 4,08 mlrd. EUR, a ne to kre di ti iz ino stran stva 3,31 mlrd. EUR.4

Re strik tiv ne me re ma kro e ko nom ske po li ti ke i re al na apre si ja ci ja di na ra u dru goj po lo vi ni 2006. go di ne, uti ca li su da ukup na in fla ci ja u 2006. go di ni pad ne na 6,6%, a ba zna na 5,9%, što pred sta vlja naj ni ži ni vo od po čet ka pro ce sa tran zi ci-je. Me đu tim, tre ba kon sta to va ti da su, upr kos zna čaj nom uspo ra va nju in fla ci je,

4 Ob ra čun u evri ma na ba zi ori gi nal nih do lar skih po da ta ka Ode lje nja plat nog bi lan sa NBS-a.


19

po sta vlje ni ci lje vi mo ne tar ne po li ti ke u 2006. go di ni pro ma še ni, od no sno da je do šlo do pod ba ča ja ci lja nog ko ri do ra.

I u 2007. go di ni NBS je na sta vi la sa vo đe njem čvr ste mo ne tar ne po li ti ke, upr-kos da ljem sni ža va nju re fe rent ne ka mat ne sto pe, ko ja od 30. mar ta ove go di ne iz no si 10,5%. Od lu ka Mo ne tar nog od bo ra NBS-a da sni zi re fe rent nu ka mat nu sto pu u mar tu me se cu pred sta vlja la je re zul tat pro ce ne da će ba zna in fla ci ja na go di šnjem ni vou u pr va tri me se ca 2007. go di ne bi ti na do njoj gra ni ci ci lja nog ko ri do ra, ko ji je za ovu go di nu pred vi đen u još ši rem ra spo nu od onog iz pro šle go di ne - iz me đu 4% i 8%.

Po stup nost sma nji va nja re fe rent ne ka mat ne sto pe, po oce ni Mo ne tar nog od bo ra, na la žu po sto je ći ri zi ci, zbog ko jih su in fla tor na oče ki va nja, pre sve ga u pri vre di, i da lje iz nad ostva re ne in fla ci je. To me do pri no si ka ko vi sok rast ma se za ra da, po go to vo u jav nom sek to ru, ta ko i još uvek ne po zna ta fi skal na po li ti ka, bu du ći da ni je utvr đen bu džet ski okvir i okvir ukup ne jav ne po tro šnje za 2007. go di nu. Ima ju ći u vi du da je pr vi kvar tal te ku će go di ne okon čan sa de fi ci tom u jav nim fi-nan si ja ma, po sto ji bo ja zan da bi, uko li ko se s pri vre me nim fi nan si ra njem na sta vi i u dru gom tro me seč ju, do šlo do da lje eks pan zi je fi skal ne po li ti ke. Po red ras hod-ne stra ne, po treb no je i re al no sa gle da va nje ostva ri va nja pla ni ra nih bu džet skih pri ho da – do sa da šnjih i oče ki va nih u dru gom tro me seč ju ove go di ne, zbog če ga bi no va Vla da tre ba lo što pre da po no vo us po sta vi kon trol nu ulo gu u jav nom sek to ru.

Naj ve ći ri zik za pro jek ci ju in fla ci je u na red nom pe ri o du, po red na ve de nih, pred-sta vlja kre ta nje re gu li sa nih ce na, po put PTT uslu ga ili elek trič ne ener gi je, a či je ra ni je pro jek to va ne ko rek ci je u ovom tre nut ku ni su vre men ski pre ci zi ra ne. Po red to ga, Mo ne tar ni od bor je oce nio da su, upr kos sma nje nju ba zne in fla ci je, po ve ća-ne ne ke ce ne ko je se for mi ra ju bez pre sud nog uti ca ja tr ži šta kao, na pri mer, TV pret pla ta.

To kom po sled nja če ti ri me se ca 2006. go di ne do šlo je do zna čaj nog pa da in fla-tor nih oče ki va nja, ma da su ona još uvek iz nad ni voa ostva re ne in fla ci je u 2007. go di ni. In fla tor na oče ki va nja pred u ze ća i fi nan sij skog sek to ra sta bi li zo va la su se na me seč nom ni vou od oko 0,5% (ili 6,2% na go di šnjem ni vou), dok su kod sin-


20

di ka ta ta oče ki va nja bi la na ne što vi šem ni vou od 0,7% me seč no (od no sno 8,7% na go di šnjem ni vou).5 Na osno vu pro ce ne o pa du in fla tor nih oče ki va nja i od re đe-nih pret po stav ki o kre ta nju eks ter nih i in ter nih ma kro e ko nom skih po ka za te lja6 u NBS-u oce nju ju da bi se sa vi so kim ni vo om ve ro vat no će mo glo oče ki va ti da će ba zna in fla ci ja na kra ju go di ne iz no si ti 4,7%, a ukup na in fla ci ja 6,7%.

Na sta vak pa da in fla ci je u pr vom kvar ta lu 2007. go di ne pred sta vlja po sle di cu apre si ja cij skog ja za iz me đu re al nog efek tiv nog kur sa di na ra, od no sno pre ce nje-no sti re al nog kur sa di na ra i nje go vog du go roč nog trend. Ovaj jaz pred sta vlja po sle di cu no mi nal ne ape re si ja ci je di na ra u dru gom po lu go di štu 2006. go di ne, i pro du že nog pri ti ska za na sta vlja nje apre si ja ci je po čet kom 2007. go di ne. Pre ma oče ki va nji ma Mo ne tar nog od bo ra, na ba znu in fla ci ju u dru gom tro me seč ju u iz-ve snoj me ri će uti ca ti i tro škov ni efe kat ra sta ce na elek trič ne ener gi je. Ta ko đe se oče ku je da će tro me seč na ba zna in fla ci ja is ka zi va ti ume ren rast od dru gog tro me-seč ja i da će se efek ti ubla ža va nja mo ne tar ne po li ti ke i ko rek ci je ce na elek trič ne ener gi je od ra zi ti na rast me đu go di šnje ba zne in fla ci je tek u po sled njem kvar ta lu 2007. go di ne.

Od lu ke NBS-a bi će mo ti vi sa ne ne sa mo od stu pa njem oče ki va ne ba zne in fla ci je od ci lja, već i oče ki va nim do me ti ma pri vred nog ci klu sa. Uko li ko bi ostva re na apre si ja ci ja u znat noj me ri us po ri la eko nom sku ak tiv nost u na red nom pe ri o du, NBS bi mo gla ubla ži ti re strik tiv nost mo ne tar ne po li ti ke i br že ne go što je pred-vi đe no, ali sa mo u me ri u ko joj to ne bi ugro zi lo gor nju gra ni cu ci lja za 2007. go di nu od 8%.

Na sta vak ra sta za ra da u jav nim slu žba ma, kao i u dr žav nim i jav nim pred u ze ći-ma, mo gao bi po ve ća ti in fla tor ne pri ti ske u na red nom pe ri o du. To se od no si i na zah te ve ne kih jav nih pred u ze ća za ko rek ci jom ce na, bez re al nog upo ri šta u uslo-vi ma ko je ka rak te ri šu sta bil nost ce na i kur sa i pad ka mat nih sto pa. Iz me ne i do-pu ne Ured be o pri vre me nom fi nan si ra nju bu dže ta, čak i ako se za ne ma ri nji hov ne spo ran uti caj na po ve ća nje po tro šnje dr ža ve, pri ni skoj in fla ci ji pred sta vlja ju loš sig nal. Sto ga Mo ne tar ni od bor sma tra da bu džet za 2007. go di nu tre ba do ne-ti što pre, a dr žav ne ras ho de di men zi o ni ra ti ta ko da po dr ža va ju već po stig nu tu ce nov nu sta bil nost.

5 NBS, Iz ve štaj o in fla ci ji – Če tvr to tro me seč je 2006, Be o grad, fe bru ar 2007, s. 38.6 Eks ter ne pret po stav ke: da će in fla ci ja u EU u 2007. go di ni iz no si ti 2%, a u SAD 2,5%; da će ka mat ne sto pe u EU na kra ju go di ne bi ti 3,5%; da će sred nja vred nost evra u 2007. go di ni bi ti za 30% ve ća od do la ra i da će ce na ural ske naf te na kra ju 2007. go di ne iz no si-ti 55 USD. In ter ne pret po stav ke po la ze od to ga da će u 2007. go di ni: do ma ći BDP is ka za-ti re al ni rast od 5%; ne ba zna in fla ci ja iz no si ti 9%; re al ni efek tiv ni de vi zni kurs apre si ra ti za 3%; ne u tral na re al na ka mat na sto pa bi ti u ra spo nu 2-4% i udeo de fi ci ta re pu blič kog bu dže ta u BDP iz no si ti -2%. (Ibid.).


21

Pre ma zva nič nim in for ma ci ja ma Mi ni star stva fi nan si ja, 2006. go di na je okon-ča na sa bu džet skim su fi ci tom od 30,3 mi li jar de di na ra. Me đu tim, MMF u svom iz ve šta ju tvr di da je ostva ren de fi cit u vi si ni od 1,6% BDP. Kao po re ski pri hod u toj go di ni pro knji žen je i pri hod ko ji je dr ža va do bi la od pro da je dru ge li cen ce za mo bil nu te le fo ni ju, ali ni je pro knji žen i ras hod ko ji je dr ža va ima la po osno vu ot pla te de la du ga pen zi o ne ri ma.

Ta be la 2. Bu džet ski su fi cit (+) ili de fi cit (-) u % BDP u pe ri o du od 2001-2006.

2001 2002 2003 2004 2005 2006-0,2 -4,3 -1,4 -0,1 1,6 (0,75 ) 1,4 (-1,6)

Iz vor: Mi ni star stvo fi nan si ja RS (u za gra di po da ci MMF).

Pre ma po da ci ma Mi ni star stva fi nan si ja, u pr vom kvar ta lu 2007. g. ostva ren je su-fi cit od 36 mi li jar di di na ra. Me đu tim, u pri ho de je ura ču na to i ono što je dr ža va do bi la pro da jom tre će li cen ce za mo bil nu te le fo ni ju (25,4 mi li jar de di na ra), a u ras ho de ni su ura ču na ti iz da ci za van red nu is pla tu de la du ga pen zi o ne ri ma u iz no-su od 6,5 mi li jar di di na ra, kao ni 9,5 mi li jar di di na ra po tro še nih za NIP. Ka da se to me pri do da ju i ob ra ču na ti jed no krat ni pri va ti za ci o ni pri ho di, on da se, ume sto su fi ci ta od 36 mi li jar di di na ra, ko li ko je pre ma tvrd nja ma Mi ni star stva fi nan si ja u dr žav noj ka si bi lo vi ška, ja vlja de fi cit od 8,7 mi li jar di di na ra.

Te ško će bi ti re a li zo va ti pre po ru ku MMF-a da se kraj 2007. go di ne do če ka sa su-fi ci tom u dr žav noj ka si od 2,75% BDP, i bi lo bi do bro da se bu džet bar do ve de u rav no te žu. Da bi to bi lo uči nje no, te ku će ras ho de bi tre ba lo sma nji ti za 25 do 30 mi li jar di di na ra i za to li ko re du ko va ti sred stva na me nje na Na ci o nal nom in ve sti-ci o nom pla nu (NIP). Da kle, ras ho de bu dže ta, ko ji je teh nič ka Vla da pred lo ži la, no va Vla da će mo ra ti da sma nji za 30 do 50 mi li jar di di na ra, ka ko bi go di na bi la za vr še na ili sa urav no te že nim bu dže tom ili, u naj bo ljem slu ča ju, sa su fi ci tom od 1% GDP, a ne de fi ci tom od 26,5 mi li jar di di na ra.

Ured bom o pro du že nju fi nan si ra nja dr ža ve do 30. ju na 2007. go di ne pred vi đa ju se pri ho di dr ža ve od 260,6 mi li jar di di na ra, tro ško vi od 239,7 mi li jar di di na ra i vi šak od 20,9 mi li jar di di na ra. Pro ble ma tič no je to što je od apri la do kra ja ju na pla ni ra no tro še nje 139 mi li jar di di na ra, što je de vet mi li jar di vi še od su me ko ja je za ko nom do zvo lje na, i što im pli cit no na go ve šta va da će re la tiv no eks pan ziv na fi skal na po li ti ka bi ti na sta vlje na. U sva kom slu ča ju, ra di ma kro e ko nom ske sta bil-no sti na sred nji rok, bi lo bi do bro da se što pre for mi ra no va Vla da, ka ko bi se zna-lo u kom prav cu će se kre ta ti da lje re for me, a sa mim tim i mo ne tar na po li ti ka.


22

4. Pri vred na ak tiv nost

Ako se po đe od pret po stav ke da je ko ri dor ci lja ne in fla ci je pra vil no po sta vljen, on da bi on tre ba lo da pred sta vlja op ti ma lan ni vo ra sta ce na na ma lo u 2006. go di-ni, od no sno mak si mal no ni zak ni vo in fla ci je ko ji ne bi uspo ra vao pri vred ni rast. Na glo za u sta vlja nje in fla ci je ni je pre po ruč lji vo, na ro či to ka da je reč o „struk tur-noj in fla ci ji“, kao nje nom naj te žem ob li ku. U slu ča je vi ma hro nič ne ma kro e ko-nom ske ne sta bil no sti, obič no se pre po ru ču je po ste pe no ob u zda va nje ra sta ce na u to ku ne ko li ko go di na, ko je bi te klo upo re do sa re struk tu ri ra njem pri vre de u ci lju ot kla nja nja struk tur nih ža ri šta in fla ci je.

Re strik tiv na mo ne tar na po li ti ka je, na ro či to u dru gom de lu 2006. go di ne, uti ca la na iz ve sno smi ri va nje eks pan zi je do ma će tra žnje, ali i na pad in ve sti ci o ne ak tiv-no sti u pri vat nom sek to ru. Vi so ka ka ma ta na dr žav ne ob ve zni ce i spro vo đe nje Na ci o nal nog in ve sti ci o nog pla na uti ca li su na po rast in te re sa za in ve sti ra nje u jav-ni sek tor, dok su vi so ke ka ma te ko mer ci jal nih ba na ka obes hra bri va le po ten ci jal-ne in ve sti to re na ula ga nje u pri vat ni sek tor. S ob zi rom da na pri vred nu ak tiv nost u Sr bi ji, već po tra di ci ji, pre su dan uti caj ostva ru je kre ta nje tra žnje na do ma ćem tr ži štu, a po seb no in ve sti ci o ne po tro šnje, re strik tiv na mo ne tar na po li ti ka je mo ra-la osta vi ti tra ga na tem po eko nom skog ra sta u 2006. go di ni.

Do pred kraj 2006. bi la su iz ra že na oče ki va nja da bi do ma ća pri vre da u toj go di ni tre ba lo da ostva ri re al ni rast od oko 7%. Me đu tim, na kon ob ja ve pre li mi nar nih po da ta ka Re pu blič kog za vo da za sta ti sti ku (RZS) za III kvar tal 2006. go di ne, ko-ji su uka zi va li na na sta vak tren da uspo ra va nja ra sta BDP u od no su na pret hod na dva kvar ta la, po sta lo je ja sno da su ova oče ki va nja bi la ne re al na.

Ta be la 3. In fla ci ja i re la ni rast BDP u pe ri o du 2000-2006. (pro cen ti)

Pe riod

Di na mi ka pri vred ne ak tiv no sti (stopa promena u odnosu na isti period pre-

thodne godine,%)

In fla ci ja (kraj posmatranog perioda u odnosu na kraj prethodnog

perioda, %)

Bru to do ma ći pro iz vod

Bru to do da ta vred nost

Po re zi mi nus sub ven ci je na

pro iz vo deUkup na Ba zna

2001 4,8 3,0 20,8 40,7 20,52002 4,2 1,1 27,9 14,8 4,42003 2,5 1,3 9,5 7,8 6,12004 8,4 8,3 9,3 13,7 11,02005 6,2 5,5 10,2 17,7 14,52006 5,7 6,9 -0,2 6,6 5,92006 I kvar tal 7,0 8,4 -0,8 2,2 1,72006 II kvar tal 5,9 6,8 1,1 3,4 2,12006 III kvar tal 5,3 6,9 -2,8 0,4 1,7


23

2006 IV kvar tal 5,0 5,7 1,5 0,5 0,32007 Ja nu ar - - - 0,4 0,02007 Fe bru ar - - - 0,1 -0,22007 Mart - - - 0,8 -0,12007 I-XII* 5,0 - - 6,7 4,7

Na po me na: * Pro ce na.

Iz vor: RZS, Sa op šte nje br. 68 od 30.03.2007; NBS, Sek tor za eko nom ske ana li ze i is tra ži va nja.

Uko li ko se upo re di kvar tal na sto pa in fla ci je u Re pu bli ci Sr bi ji sa sto pom pri-vred nog ra sta, pa da u oči, da je u dru gom po lu go di štu 2006. go di ne, upo re do sa po ja ča va njem mo ne tar nih ste ga, do šlo i do uspo ra va nja re al nog ra sta BDP. Sto-pa in fla ci je je sa 2,2% i 3,4% u pr va dva kvar ta la, pa la na 0,4% i 0,5% u dru ga dva kvar ta la, što je ima lo za po sle di cu us po rav nje pri vred ne ak tiv no sti. Re al ni rast BDP je u pr vom kvar ta lu 2006, u od no su na isti kvar tal pret hod ne go di ne, iz no sio 7,0%, da bi u na red na tri kvar ta la pao na 5,9%, 5,3% i 5,0% re spek tiv no.

7 Kao od raz uspo ra va nja di na mi ke ra sta BDP u po sled nja tri kvar ta la 2006. go-di ne, go di šnji re al ni rast ovog agre ga ta u pro te kloj go di ni od 5,7%, tek je za 0,4 pro cent na po e na pre va zi šao ni vo pro seč nog go di šnjeg ra sta pri vre de u še sto go di-šnjem tran zi ci o nom pe ri o du (5,3%). I po red iz ve snog uspo ra va nja pri vred ne ak-tiv no sti u dru gom de lu 2006. go di ne, ostva re ni rast BDP se mo že sma tra ti za do-vo lja va ju ćim. Na re la tiv no vi sok pro seč ni rast pri vred ne ak tiv no sti u po sled njih šest go di na po zi tiv no su uti ca li: pro ces pri va ti za ci je pred u ze ća i re struk tu ri ra nja pri vre de, pri liv stra nih di rekt nih in ve sti ci ja i di na mi čan rast iz vo za i agre gat ne tra žnje.

Pod ba čaj pri vred ne ak tiv no sti u 2006. go di ni u od no su na po čet na oče ki va nja, sa mo de li mič no se mo že ob ja sni ti pa dom po re ske kom po nen te BDP (-0,2%), do ko jeg je do šlo usled po ve ća nog po vra ća ja na pla će nog PDV-a, na ro či to u pr vom i tre ćem kvar ta lu pro te kle go di ne. Po da ci o kvar tal nim pro me na ma bru to do da te vred no sti (BDV), ipak uka zu ju na zna čaj no uspo ra va nje pri vred ne ak tiv no sti u dru gom de lu go di ne. Rast BDV je u pr vom kvar ta lu 2006. go di ne, u od no su na isti kvar tal pret hod ne go di ne, iz no sio 8,4%, da bi u sle de ća tri kvar ta la is ka zao trend zna čaj nog uspo ra va nja: 6,8%, 6,9% i 5,7% re spek tiv no.

Uspo ra va nje pri vred ne ak tiv no sti u po sled nja tri kvar ta la 2006. go di ne, me re no sto pom re al nog ra sta BDV, ne mo že bi ti ni zbog vi so ke osno ve iz pret hod ne go di-ne, po što je upra vo u če tvr tom kvar ta lu 2005. go di ne za be le žen re la tiv no ume ren rast BDP od 5,0% i BDV od 4,8%, dok je u 2006. go di ni to bio kvar tal sa naj ni-žom sto pom ra sta oba agre ga ta.8

7 RZS, Sa op šte nje br. 68, od 30.03.2007.8 Ibid.


24

Slič no je bi lo i sa in du strij skom pro iz vod njom. Po čet kom 2006. go di ne, rast fi zič-kog obi ma in du strij ske pro iz vod nje bio je, ta ko đe, pro jek to van na ni vo od oko 7%, da bi pre ma de cem bar skim po da ci ma RZS, rast in du strij ske pro iz vod nje u 2006. go di ni do sti gao sa mo 4,7%.9 Iako ovo po ve ća nje in du strij ske pro iz vod nje pred sta vlja po zi ti van po mak u od no su na mi ni ma lan rast iz pret hod ne go di ne od 0,8%, ipak osta je uti sak da je u 2006. pro pu šte na pri li ka da se ostva ri vi ša sto pa ra sta in du strij ske pro iz vod nje.

Pri vred nom ra stu u 2006. go di ni, dru gu go di nu za re dom, naj ve ći do pri nos pru-ža raz voj uslu žnog sek to ra. Rast BDP sek to ra uslu ga i gra đe vi nar stva u 2006. go di ni iz no sio je 8,6%, sek to ra in du stri je 5,0% i sek to ra po ljo pri vre de, lo va, šu-mar stva i ri bar stva 1,6%. U pe ri o du tran zi ci je, struk tu ra BDV je evo lu i ra la u prav cu po ve ća nja uče šća ter ci jar nog sek to ra (uklju ču ju ći gra đe vi nar stvo), ko je je sa 60,28% u 2000. go di ni po ra slo na 66,34% u 2006. Udeo se kun dar nog sek to ra u BDV sma njen je u po sma tra nom pe ri o du sa 26,10% na 20,80%, a udeo pri mar-nog sek to ra sa 13,61% na 12,86%.

U okvi ru uslu žnog sek to ra za pa žen rast u 2006. go di ni ostva ren je u obla sti sa o-bra ća ja 27,5%, fi nan si ja kog po sre do va nja 17,2%10, tr go vi ne 10,6% i gra đe vi nar-stva 9,3%. S dru ge stra ne, pad BDP u 2006. go di ni za be le žen je kod ho te la i re sto ra na (-10,2%) i osta lih uslu ga (-2,7%).

Po je di nač no po sma tra no, po rast uče šća u BDV u pe ri o du 2000-2006. go di ne ostva ri li su: sa o bra ćaj (za 5,93 pro cent na po e na), tr go vi na (za 4,84 pro cent na po e na) i fi nan sij sko po sre do va nje (za 1,84 pro cent na po e na), dok su osta li sek to ri is ka za li pad uče šća u BDV. Ipak, u 2006. go di ni, naj ve ći udeo u BDV ostva ri le su pre ra đi vač ka in du stri ja i osta le uslu ge (po oko 16,1%).

Re al ni rast BDP za 2007. go di nu, pre ma „Stra te gi ji pri vred nog raz vo ja 2006-2012“, pro jek to van je po sto pi od 5%. Me đu tim, već po čet kom 2007. go di ne in du-strij ska pro iz vod nja ima zna ke na stav ka uspo ra va nja za po če tog to kom de cem bra 2006. go di ne. De se zo ni ra ni in dek si fi zič kog obi ma in du strij ske pro iz vod nje u ja nu a ru 2007. po ka zu ju pad u od no su na de cem bar pret hod ne go di ne za 0,6%, a u fe bru a ru 2007. pad u od no su na ja nu ar za 1,3%. Ako je pr va po me nu ta ten den-ci ja oče ki va na zbog ve li kog bro ja ne rad nih da na u ja nu a ru me se cu, iz ne na đe nje pred sta vlja pad pro iz vod nje u fe bru a ru u od no su na ja nu ar 2007. Kao ute ha mo-že po slu ži ti po da tak da je u fe bru a ru 2007. go di ne ostva re no sma nje nje za li ha in du strij skih pro iz vo da u od no su na ja nu ar me sec, što uka zu je da u fe bru a ru ni je do šlo do pa da tra žnje za in du strij skim pro iz vo di ma, i da je mo gu će oče ki va ti

9 RZS, Sa op šte nje br. 14, od 29.01.2007.10 Pre ma me to do lo gi ji RZS, ak tiv nost fi nan sij skog sek to ra je, do ne kle pot ce nje na, jer ni su ob u hva će ne re po-ope ra ci je (FREN, Kvar tal ni mo ni tor br. 07, ok to bar-de cem bar 2006, ss. 25-26.).


25

sko ro oži vlja va nje ovog pri vred nog sek to ra. Ipak, s ob zi rom na na ja vu na stav ka re strik tiv ne mo ne tar ne po li ti ke iz dru gog de la 2006. go di ne, ka da je i do šlo do uspo ra va nja pri vred ne ak tiv no sti u Sr bi ji, ne bi tre ba lo oče ki va ti da će sto pa ra-sta fi zič kog obi ma in du strij ske pro iz vod nje na kra ju 2007. zna čaj ni je od stu pa ti od pro šlo go di šnje.

I po ljo pri vred na pro iz vod nja ostva ru je spo ri ji rast i ne po volj nu struk tu ru u od-no su na svo je objek tiv ne pro iz vod ne mo guć no sti. U struk tu ri pro ce nje ne bru to ostva re ne vred no sti po ljo pri vre de Sr bi je, u 2006. go di ni, uče šće bilj ne pro iz vod-nje iz no si lo je 66,7%, a sto čar ske pro iz vod nje sa mo 33,3% (po pra vi lu, uko li ko je uče šće sto čar ske pro iz vod nje is pod 50%, sma tra se da je po ljo pri vred na pro iz-vod nja u ce li ni eks ten ziv na i ne raz vi je na). Bez sta bil ne i raz vi je ne sto čar ske pro-iz vod nje, ukup ni re form ski pro ce si u po ljo pri vre di ne da ju oče ki va ne re zul ta te, a pro ce si pro me ne pro iz vod ne struk tu re (po seb no u bilj noj pro iz vod nji), go to vo su ne mo gu ći. U 2006. go di ni, sto čar ska pro iz vod nja, po pro ce na ma RZS, bi la je na ni vou pret hod ne 2005. go di ne (in deks 100), dok je ukup na bilj na pro iz vod nja ima la pad za 2,7%.11 Po red pa da fi zič kog obi ma pro iz vod nje, ovu de lat nost ka rak-te ri še i: (1) du go go di šnji ne po vo ljan po lo žaj u pri mar noj i se kun dar noj ras po de-li zbog de pre si ra nih ce na po ljo pri vred nih pro iz vo da i dis pa ri te ta ce na in du strij-skih in pu ta i agrar nih pro iz vo da; (2) ve o ma ni ska aku mu la tiv na i re pro duk tiv na spo sob nost po ljo pri vred nih pred u ze ća, ze mljo rad nič kih za dru ga i rob nih po ljo-pri vred nih pro iz vo đa ča; (3) iz o sta nak in ve sti ra nja kao po sle di ca ne a de kvat nog si ste ma fi nan si ra nja i po li ti ke kre di ti ra nja ne pri la go đe ne spe ci fič no sti ma po ljo-pri vred ne pro iz vod nje; (4) iz ra žen ne do sta tak po treb nih re pro ma te ri ja la, pre sve-ga mi ne ral nih đu bri va i sred sta va za za šti tu bi lja, kao i ener ge na ta; (5) opa da nje teh nič ko-teh no lo škog ni voa i eks ten zi fi ka ci ja bilj ne i sto čar ske pro iz vod nje, uz opa da nje i va ri ra nje pro iz vod nje po je di ni ci ka pa ci te ta; (6) vi sok ste pen na tu ral-no sti, od no sno ve o ma ni zak ni vo tr ži šno sti pro iz vod nje na ga zdin stvi ma ze mljo-rad ni ka, i (7) ne do sta tak zna čaj ni jih rob nih fon do va i još uvek ne sta bi lan (u od no-su na ras po lo ži ve po ten ci ja le) iz voz po ljo pri vred nih i pre hram be nih pro iz vo da.

U PKS-u je ura đen con cept br žeg pro iz vod nog i teh no lo škog pre struk tu ri ra nja po ljo pri vred ne pro iz vod nje Sr bi je u prav cu ve će tr ži šne ori jen ta ci je, ra ci o na li-za ci je, spe ci ja li za ci je, po ve ća nja pro duk tiv no sti i kva li te ta pro iz vod nje, re a li za-ci je ekvi va lent nih eko nom skih uslo va po slo va nja svih eko nom skih su bje ka ta (ma đu sob no i pre ma uslo vi ma u dru gim pri vred nim obla sti ma), obez be đi va nja sta bil nog ra sta i raz vo ja pro iz vod nje, snab de va nja do ma ćeg tr ži šta i iz vo za. Ta-kvi za da ci zah te va ju od go va ra ju će in stru men te di rekt ne i in di rekt ne, ma ter jal-no-fi nan sij ske po dr ške pro iz vo đa ča na du go roč nim i je din stve nim osno va ma. Kon cep tom se de fi ni šu sub ven ci je i pod sti ca ji u po ljo pri vre di Sr bi je. Oni bi tre ba-11 Sma nje na pro iz vod nja ostva re na je kod ži ta za 13,4% i stoč nog bi lja za 4,7%, dok je rast ostva ren u pro iz vod nji in du strij skog bi lja za 8,1%, po vr ća za 1.5%, vo ćar skoj pro iz-vod nji za 26% i vi no gra dar skoj pro iz vod nji za 49,4%. Pre ma po da ci ma RZS.


26

lo da ob u hva te sle de će me re: a) pre mi je za od re đe ne po ljo pri vred ne pro iz vo de, b) re gre se za upo tre bu bi o lo ških fak to ra ra sta i dru gih tro ško va pro iz vod nje, v) be ne fi ci ra ne ka ma te, i g) sub ven ci je iz vo za. Sred stva za ove na me ne tre ba lo bi da bu du obez be đe na u bu dže tu Re pu bli ke. Isto vre me no, po treb no je obez be di ti nov ča ne pre mi je pro iz vo đa či ma za pro iz ve de ne i is po ru če ne (pro da te) ko li či ne od re đe nih pro iz vo da, a u ci lju po ve ća nja ukup nog obi ma i kva li te ta pri mar ne po-ljo pri vred ne pro iz vod nje, iz me ne struk tu re ukup ne po ljo pri vred ne pro iz vod nje u prav cu br žeg raz vo ja i ve će re la tiv ne za stu plje no sti sto čar stva na ba zi do ma ćih agro e ko lo ških po ten ci ja la itd.

Me đu tim, mo ra se ima ti u vi du da će od lu ka teh nič ke Vla de Sr bi je o pri vre me-nom fi nan si ra nju ima ti ne po vo ljan uti caj na po ljo pri vred nu pro iz vod nju u 2007. go di ni. Po ljo pri vred ni pro iz vo đa či će u ce lo kup nom pe ri o du pro let nje se tve (na oko 2,5 mi li o na ha) osta ti bez zna čaj ni jih dr žav nih sub ven ci ja-re gre sa za upo-tre bu bi o lo ških fak to ra ra sta (sort nog re pro duk ci o nog ma te ri ja la i neo p hod nih in pu ta) i po kri će dru gih tro ško va pro iz vod nje, kao i be ne fi ci ra nih ka ma ta na krat ko roč ne kre di te (obez be đe no je sa mo 2 mi li jar de di na ra za krat ko roč ne kre-di te), što će sma nji ti mo guć nost pri me ne agro teh ni ke, pro iz vod nju će u ve ćem ste pe nu iz lo ži ti ne po volj nim kli mat skim uslo vi ma i ve ro vat no do pri ne ti ni žim pri no si ma.

5. Ano ma li je tr ži šta ra da

Naj no vi ji ras po lo ži vi po da ci zva nič nih sta ti stič kih slu žbi i Na ci o nal ne slu žbe za za po šlja va nje po ka zu ju da je po čet kom 2007. go di ne na sta vljen vi še go di šnji trend sma nje nja bro ja za po sle nih i po ve ća va nja bro ja ne za po sle nih u Sr bi ji. Broj zva nič no re gi stro va nih ne za po sle nih li ca u Re pu bli ci Sr bi ji u fe bru a ru 2007. po-ve ćan je na 921.740, što je za 1,6% vi še ne go u fe bru a ru 2006. go di ne. Sto pa zva-nič no re gi stro va ne ne za po sle no sti u fe bru a ru, pre ma NSZ, iz no si la je 28,04%. Ob ja vljen je i po da tak o sto pi ne za po sle nih pre ma An ke ti o rad noj sna zi (ARS) iz ok to bra 2006., ko ja iz no si 20,9%, što u od no su na po da tak iz pret hod ne an ke te (iz ok to bra 2005. go di ne) pred sta vlja ne znat no po ve ća nje od 0,1%. Pre ma is toj An ke ti, ali uz pri me nu me to do lo gi je ILO i EURO STAT-a, sto pa ne za po sle no sti iz no si la je 21,6% (od no si se na po pu la ci ju od 15-64 go di ne). Broj od 1.009.688 li ca ko ja tra že za po sle nje pred sta vlja po ve ća nje od 1,1% u od no su na isti me sec pret hod ne go di ne. Re pu blič ki za vod za sta ti sti ku je, ta ko đe, ob ja vio ko ri go va ne po dat ke o bro ju za po sle nih u Sr bi ji za 2006. go di nu, pre ma ko ji ma je go di šnji pro sek za po sle nih u 2006. go di ni bio 2.025.627 li ca, što pred sta vlja sma nje nje za 2,1% u od no su na go di šnji pro sek iz 2005. go di ne.


27

Ta be la 4. Kre ta nje bro ja za po sle nih u Sr bi ji, 2000-2006., u hi lja da ma

Go di na 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006Ukup no, pre ma RZS 2.097 2.102 2.067 2.043 2.051 2.069 2.026Ukup no, prema ARS 2.810 2.799 2.773 2.720 2.707 2.733 2.631

Iz vor: RZS

Pre zen ti ra ni osnov ni in di ka to ri sa tr ži šta ra da po ka zu ju da je, upr kos pri vred-nom ra stu ko ji je ostva ren od 2001. go di ne, za po šlja va nje i da lje na ni skom ni-vou, dok je, isto vre me no, ne za po sle nost vi so ka. Di men zi je i ozbilj nost pro ble ma ne za po sle no sti u Sr bi ji, ja sni je se po ka zu ju ka da se vr še me đu na rod na po re đe nja. Pre ma naj no vi jim po da ci ma ILO, sto pa ne za po sle nih u sve tu u 2006. go di ni bi la je 6,3%,12 u Evrop skoj uni ji 7,9%, a u no vo pri mlje nim čla ni ca ma EU: Ru mu ni ji 7,4%, i Bu gar skoj 8,9%. In di ka to ri tr ži šta ra da u Sr bi ji su znat no ne po volj ni ji u od no su na pro sek Evrop ske Uni je, a sto pa za po sle no sti je da le ko od Li sa bon skog ci lja od 70%, jer je u 2006. go di ni bi la sve ga 40,4%.13

Ve o ma vi so ka sto pa ne za po sle no sti od ra ža va krup ne ne do stat ke pri vred ne struk-tu re Sr bi je, jer se vi ško vi rad ni ka, oslo bo đe ni iz po ljo pri vred nog sek to ra, ru dar-stva i osta lih rad no-in ten ziv nih de lat no sti, kao i iz in du strij skog sek to ra u ce li ni, ne mo gu pro duk tiv no an ga žo va ti u sek to ru uslu ga, na ro či to u onom nje go vom seg men tu ko ji u sa vre me nim uslo vi ma pri vre đi va nja pru ža po dr šku ma te ri jal noj pro iz vod nji.

Iako je broj za po sle nih u pri vat nom sek to ru u po ra stu, op šta je oce na da se ovaj pro ces još uvek od vi ja uspo re no u od no su na pro blem ve li kog bro ja ne za po sle nih na tr ži štu ra da..14

Po čet kom 2007. go di ne u jav nim dr žav nim pred u ze ći ma Sr bi je bi lo je za po sle no 101.468 rad ni ka.15 U jav nim lo kal nim pred u ze ći ma bi lo je za po sle no oko 59.000 12 ILO, Glo bal Em ployment Trends Bri ef, Ja nu ary, 2007., str. 1. Uku pan broj ne za po sle-nih u sve tu iz no sio je 195,2 mi li o na lju di13 RZS, An ke ta o rad noj sna zi, ok to bar 2006., Sa op šte nje broj 59 od 15.03.2007., str. 3.14 Ta ko je, na pri mer, u 2005. u okvi ru pri vat nog sek to ra bi lo za po sle no 57% ukup nog bro ja za po sle nih, dok je u 2006. go di ni taj udeo po ve ćan na 62,1% (pre ma re zul ta ti ma An ke te u 2006. go di ni u pri vat nom sek to ru ra di lo je 1.632.617 li ca, a uku pan broj za po-sle nih iz no sio je 2.630.691 li ca). S dru ge stra ne, broj za po sle nih u dr žav noj upra vi i so ci-jal nom osi gu ra nju, obra zo va nju, zdrav stvu i so ci jal nom ra du to kom 2006. sma njen je sa 366,4 hi lja da na 352,2 hi lja de li ca, od no sno za 3,9%, dok je broj za po sle nih u de lat no sti ko mu nal nih, dru štve nih i lič nih uslu ga po ve ćan sa 51,0 na 51,5 hi lja da li ca, str. 12.15 Po da tak se od no si na 18 pred u ze ća, i to: EPS, NIS, PTT, TE LE KOM, ŽTP, JAT, RTS, Sr bi ja šu me, Voj vo di na šu me, Sr bi ja vo de, Voj vo di na vo de, Slu žbe ni gla snik, Za vod za udž be ni ke, Jav na sklo ni šta, i na ci o nal ne par ko ve Ko pa o nik, Fru ška Go ra, Đer dap i Ta ra.


28

rad ni ka. Pre ma to me, u jav nim dr žav nim i lo kal nim pred u ze ći ma Sr bi je bi lo je za po sle no ne što pre ko 160.000 rad ni ka. U pred sto je ćim pro ce si ma pre struk-tu ri ra nja i pri va ti za ci je ovih pred u ze ća po ja vi će se vi ško vi za po sle nih. Pre ma pre li mi nar nim pro ce na ma, naj ma nje 20-25% (32-40.000) sa da šnjeg bro ja za po-sle nih osta će bez po sla. Ima ju ći u vi du do sa da šnji tem po re struk tu ri ra nja jav nih dr žav nih pred u ze ća, sa svim je re al no oče ki va ti da će se pri ti sak na tr ži šte ra da iz ovog sek to ra is po lja va ti u dru goj po lo vi ni 2007. i to kom 2008. go di ne. Do sa-da šnja is ku stva ze ma lja u tran zi ci ji uka zu ju da bi vi ško vi za po sle nih mo gli bi ti efi ka sno i pro duk tiv no upo šlja va ni u pri vat nom sek to ru pri vre de (ko ji je u Sr bi ji, zbog ka šnje nja pro ce sa tran zi ci je, još uvek ne do volj no raz vi jen) i sek to ru uslu ga (ko ji, ta ko đe, zbog sla bih raz voj nih per for man si ne ma ka pa ci tet da ap sor bu je vi-šak rad ne sna ge).

Da kle, pro blem vi so ke ne za po sle no sti osta je je dan od go ru ćih pro ble ma srp ske pri vre de i u 2007. god., sa sla bim iz gle di ma da se efi ka sni je re ša va ne go u pret-hod nom pe ri o du, po go to vo u uslo vi ma ka da su sve pri vred ne ak tiv no sti iz lo že ne ne po volj nim im pli ka ci ja ma zbog odu go vla če nja oko for mi ra nja no ve Vla de.16

Bi tan aspekt tr ži šta ra da je i kre ta nje za ra da. U pe ri o du od 2002. do 2006. go di ne u Sr bi ji je za be le žen ve o ma di na mi čan rast bru to i ne to za ra da. Re a lan rast pro-seč nih me seč nih bru to i ne to za ra da u 2006. go di ni iz no sio je 11,4% u od no su na 2005. go di nu, što je za 5,6% vi še od ra sta re al nog BDP u Sr bi ji, i za 6,7% vi še od ra sta fi zič kog obi ma in du strij ske pro iz vod nje. Ova kva kre ta nja na glo bal nom ma-kro e ko nom skom pla nu pro pra će na su pa dom zva nič no re gi stro va ne za po sle no sti za 2,1%. Isto vre me no, po sma tra no u evri ma, za ra de su po ve ća ne za 26%.

Pro seč na bru to za ra da u Re pu bli ci Sr bi ji je, na kon na glog sko ka u de cem bru 2006. go di ne i sni že nja u ja nu a ru 2007. go di ne, u fe bru a ru po ve ća na u od no su na ja nu ar za 4,3% i ta ko do sti gla ni vo od 35.219 di na ra. Bru to za ra da je re al no po ve ća na za 4,5%. Iz ra že na u evri ma (pre ma pro seč nom kur su za fe bru ar 1 Evro = 79,5 di na ra), bru to za ra da je iz no si la 443 evra. Po sma tra no u od no su na fe bru ar 2006. go di ne, ostva ren je no mi na lan rast pro seč ne bru to za ra de za 22,9%, dok je re al ni rast iz no sio 17,7%. Pro seč na ne to za ra da po za po sle nom u Re pu bli ci Sr bi ji 16 Tač ni je di jag no sti ci ra nje si tu a ci je na tr ži štu ra da Sr bi je ote ža no je zbog če stog pri la go-đa va nja sta ti stič ke me to lo gi je zah te vi ma Me đu na rod ne or ga ni za ci je ra da i EURO STAT-a, usled če ga ne ma du žih vre men skih se ri ja po da ta ka ko ji su neo p hod ni za spro vo đe nje va lid ne ana li ze i even tu al ne prog no ze bu du ćih kre ta nja. Osim to ga, još uvek je ne pre mo-stiv pro blem re la tiv no ve li ki tzv. „ne for mal ni sek tor“, ko ji u znat noj me ri za ma glju je i is kri vlju je re al nu sli ku o ukup noj tra žnji za rad nom sna gom i osta lim re le vant nim in di ka-to ri ma sa tr ži šta ra da u Sr bi ji. Pre ma naj no vi jim pro ce na ma, „si va“ eko no mi ja ob u hva ta oko 30% od BDP, što zna či da je broj rad no an ga žo va nih ve ći od zva nič no re gi stro va nog bro ja za po sle nih. Ne for mal ni sek tor još uvek igra ve li ku ulo gu ap sor be ra vi ško va za po-sle nih i um no go me de for mi še po dat ke zva nič ne sta ti sti ke o kre ta nji ma na tr ži štu ra da u Sr bi ji.


29

is pla će na u fe bru a ru 2007. iz no si la je 25.228 di na ra (317,3 evra), što pred sta vlja rast, no mi nal no u od no su na fe bru ar 2006. za 22,9%, a re al no za 17,7%.

Ta be la 5. Kre ta nje pro seč nih za ra da u Sr bi ji

Go di naBru to za ra da Ne to za ra da

U din. In deks U evri ma In deks U din. In deks U

evri ma In deks2002 13.260 100 218 100 9.208 100 152 1002003 16.612 125 255 117 11.500 125 177 1162004 20.555 124 283 111 14.108 123 194 1102005 25.514 124 308 109 17.443 124 210 1082006 31.745 124 387 126 21.707 124 265 126Feb. 2007 35.219 111 443 114 25.228 116 317 120

Iz vor: Re pu blič ki za vod za sta ti sti ku

Po red pa da za po sle no sti i po ra sta bro ja ne za po sle nih, jed na od naj te žih ano ma-li ja tr ži šta ra da od no si se na ne us kla đe ni rast za ra da u od no su na ostva re nu pro-duk tiv nost ra da. To kom ce log po sma tra nog pe ri o da, rast pro duk tiv no sti ra da bio je ni ži od ra sta pro seč nih re al nih bru to za ra da. U 2006. go di ni na sta vlje na je ten den ci ja zna čaj ni jih raz li ka u di na mi ci kre ta nja u ko rist pla ta, jer su pla te bi le po ve ća ne za 13,7%, a pro duk tiv nost za 6,2%. Ova ten den ci ja na sta vlje na je po čet-kom 2007. go di ne i svi su iz gle di da će se za dr ža ti do kra ja go di ne. Zbog ta kve di na mi ke kre ta nja ovih ka te go ri ja, in deks je di nič nih tro ško va ra da, u pro te klom pe ri o du, imao je vred nost ve ću od 100, što uka zu je na “po sku plje nje” ra da u Sr bi-ji, ko je u su šti ni zna či po gor ša va nje kon ku rent no sti pri vre de. Da kle, do sa da šnja kre ta nja na tr ži štu ra da Sr bi je uma nju ju kon ku rent nost srp ske pri vre de, a ti me i iz vo za, zbog to ga što se tro ško vi ra da br že po ve ća va ju od ra sta pro iz vod nje. Sto ga, je dan od ključ nih pri o ri te ta re for mi sa nja tr ži šta ra da tre ba da bu de uskla-đi va nje re al nih pla ta sa po ra stom pro iz vod nje i pro duk tiv no sti.

Ri gid nost na srp skom tr ži štu ra da bi će ka rak te ri stič na i to kom 2007. go di ne. Ne-flek si bil nost tr ži šta ra da, ne us kla đe nost kre ta nja za po sle no sti (ne za po sle no sti) i za ra da, za ra da i pro duk tiv no sti, kao i po gor ša va nje va ri ja ble je di nič nih tro ško va ra da, ima će ne ga tiv ne efek te na kon ku rent nost pri vre de Sr bi je u ce li ni, što vr lo br zo mo že ima ti ne ga tiv ne re per ku si je i na srp ski iz voz.

6. Spolj no tr go vin ska rob na raz me na i bi lans uslu ga

Spolj no tr go vin ski de fi cit je u 2006. go di ni do sti gao iz nos od pre ko 6,7 mlrd. USD, što pred sta vlja rast od 12,8% u od no su na 2005.17 Kon ti nu i tet ra sta de fi ci ta

17 RZS, Sa op šte nje br. 19 od 31.01.2007.


30

bi lan sa rob ne raz me ne u Sr bi ji tra je već či ta vu de ce ni ju, od uki da nja spolj nih sank ci ja UN, a na sta vlja se ubr za nim tem pom i u 2007. go di ni. Uku pan de fi cit rob ne raz me ne u pe ri o du ja nu ar-fe bru ar 2007. u od no su na isti pe riod pret hod ne go di ne po ve ćan je za 40,8%, a u sek to ru in du stri je za 41,1%.

Rast de fi ci ta u pr va dva me se ca 2007. go di ne, i po red ne što di na mič ni jeg ra sta iz vo za (50,8%) od uvo za (45,6%), po sle di ca je dvo stru ko ve ćeg uvo za (2,2 mlrd. USD) od iz vo za (1,1 mlrd. USD).

Po sma tra no po po je di nim pro iz vod nim obla sti ma, naj ve ći udeo u srp skom iz vo-zu u pr va dva me se ca te ku će go di ne ostva ri li su: osnov ni me ta li 26,6%, pre hram-be ni pro iz vo di i pi će 13,4%, he mi ka li je i he mij ski pro iz vo di 9,6%, pro iz vo di od gu me i pla sti ke 6,9% i osta le ma ši ne i ure đa ji 5,5%. Pet po me nu tih in du strij skih obla sti uče stvo va lo je u ukup nom iz vo zu Sr bi je u pr va dva me se ca 2007. sa 62%. Do mi nant no uče šće u uvo zu in du stri je u po sma tra nom pe ri o du ima li su: he mi ka-li je i he mij ski pro iz vo di 13,7%, si ro va naf ta i gas 12,4%, osta le ma ši ne i ure đa ji 9,7%, osnov ni me ta li 9,0%, i mo tor na vo zi la i pri ko li ce 6,8%. Udeo pet naj za stu-plje ni jih obla sti u ukup nom uvo zu iz no sio je 51,6%.

Po ve ća nje in du strij skog iz vo za re zul tat je: do sa da oba vlje ne pri va ti za ci je i re-struk tu ri ra nja pred u ze ća, pot pi sa nih ugo vo ra o slo bod noj tr go vi ni sa ze mlja ma Pak ta o sta bil no sti, ostva re nog su fi ci ta u raz me ni hra ne i go to vih tek stil nih pro-iz vo da za hva lju ju ći pre fe ren ci jal nom tret ma nu u iz vo zu na tr ži šte EU i po volj nih od no sa raz me ne (pri če mu po seb no tre ba is ta ći po vo ljan od nos ce na po stig nu tih u iz vo zu u od no su na ce ne uvo za kod si ro vih ma te ri ja, hra ne, pro iz vo da svr sta-nih po ma te ri ja lu i ra znih go to vih pro iz vo da).

S dru ge stra ne, rast rob nog uvo za sek to ra in du stri je je po sle di ca: po ve ća nog uvo-za ener ge na ta i ru da ba kra i gvo žđa, ra sta jav ne i lič ne po tro šnje u ze mlji i apre-si ja ci je kur sa di na ra.18

18 Na po čet ku 2007. go di ne ni je do šlo do na sta vlja nja ten den ci je sna žne apre si ja ci je iz dru ge po lo vi ne 2006., ali tre ba is ta ći da je, se zon ski po sma tre no, tra di ci o nal no “di nar slab” u pr vom kvar ta lu. U pr va tri me se ca 2007. g. kurs di na ra pre ma evru no mi nal no je de pre si rao za 3,2%. Re al ni bi la te ral ni kurs di nar-evro de pre si rao je za 2,4%, dok je re al ni efek tiv ni kurs osla bio za 2,8%. I suk ce siv na sma nji va nja re fe rent ne ka mat ne sto-pe NBS do pri no si la su sma nje nju apre si ja cij skih pri ti sa ka. Pre ma ana li za ma eks pe ra ta Er ste ban ke pro seč ni kurs di na ra pre ma evru će iz no si ti 80 u 2007. go di ni, što je znat no ma nje od pro seč nog kur sa u 2006. (84,16) i upo re di vo sa kur som u po sled njem tro me-seč ju 2006. go di ne. I dru ge prog no ze uka zu ju da bi no mi nal ni kurs prak tič no mo gao mi ro va ti to kom ove go di ne, od no sno da bi mo glo do ći do bla ge re al ne apre si ja ci je di na ra u ovoj go di ni. Pro jek ci je eks pe ra ta Eko nom skog in sti tu ta (MAT, mart 2007) uka zu ju da će u 2007. g. re al ni kurs di na ra bla go ja ča ti za hva lju ju ći, iz me đu osta log, još uvek ve li kom pri li vu de vi za od pri va ti za ci je. Ipak, po sto ji opa snost da re al na apre si ja ci ja bu-de pre br za i da je (oče ki va ni) rast pro duk tiv no sti ne mo že is pra ti ti. To bi do ve lo ne to


31

Bi lans raz me ne po ljo pri vre de i pre hram be ne in du stri je Sr bi je s ino stran stvom u 2006. go di ni bio je po zi ti van. Ostva ren je iz voz u vred no sti od 1.265 mi li o na USD, što pred sta vlja rast od 18,2%, u od no su na re zul ta te iz 2005. go di ne, sa uče šćem u ukup nom rob nom iz vo zu od 19,7%. Isto vre me no, vred nost uvo za od 905 mi li o na USD bi la je za 6,5% iz nad ostva re nog u 2005. go di ni, sa uče šćem u ukup nom rob nom uvo zu od 6,9%. Su fi cit u spolj no tr go vin skoj raz me ni po ljo pri-vred no-pre hram be nih pro iz vo da, u 2006. go di ni, iz no si 360 mi li o na USD, sa sto-pom po kri ve no sti uvo za iz vo zom od 139,8%.19 Po čet kom 2007. go di ne (pe riod ja nu ar-fe bru ar) ostva ren je iz voz u vred no sti od 206 mi li o na USD, što pred sta vlja rast od 46,3% u od no su na re zul ta te iz istog pe ri o da 2006. go di ne, sa uče šćem u ukup nom rob nom iz vo zu od 18,6%. Isto vre me no, vred nost uvo za od 142 mi lion USD je za 24,5% iz nad ostva re nog u po me nu tom pe ri o du 2006. go di ne, sa uče-šćem u ukup nom rob nom uvo zu od 6,3%. Su fi cit u spolj no tr go vin skoj raz me ni po ljo pri vred no-pre hram be nih pro iz vo da u po sma tra nom dvo me seč nom pe ri o du iz no si 64 mi li o na USD, sa sto pom po kri ve no sti uvo za iz vo zom od 145%.

Pre ma glo bal nom is tra ži va nju tra žnje na svet skom tr ži štu i oče ki va nom ni vou pro iz vod nje za 2007. go di nu, ukup na spolj no tr go vin ska raz me na po ljo pri vre de i pre hram be ne in du stri je Sr bi je, mo gla bi da se pro jek tu je do ni voa iz pret hod ne, 2006. go di ne. Iz voz bi mo gao da do stig ne vred nost od 1,2-1,3 mi li jar de USD, dok bi uvoz tre ba lo da ima iz ve snu ten den ci ju ra sta i da do stig ne oko mi li jar du USD. Pre fe ren ci jal ni sta tus na tr ži štu EU, ostva re na li be ra li za ci je u raz me ni sa ze mlja ma za pad nog Bal ka na (CEF TA) i kon junk tu ra na svet skom tr ži štu tre ba-lo bi da u ve ćem ste pe nu do pri ne su sti mu li sa nju iz vo za u sek to ru po ljo pri vre de Sr bi je.

Sta nje srp skog bi lan sa uslu ga na kon odva ja nja Cr ne Go re, po sta je ne po volj ni je ne go što bi ina če bi lo da Cr na Go ra ni je po sta la ino stra no tr ži šte za Sr bi ju. Uko li-ko se, u ci lju upo re di vo sti po da ta ka, i u pro te klih ne ko li ko go di na (2003., 2004. i 2005. god.) Cr na Go ra tre ti ra kao ino stra no tr ži šte, ja sni je se sa gle da va stvar no po gor ša nje bi lan sa uslu ga Sr bi je: već u 2005. go di ni bio je ostva ren ne ga ti van sal do od 7,23 mil. USD, a u 2006. god. de fi cit je po ve ćan na 61,73 mil. (u 2006.go di ni uku pan iz voz uslu ga Sr bi je do sti gao je 2107 mil. USD, a uvoz 2169 mil. iz vo zni ke u te žak po lo žaj i što je, po seb no bit no, prak tič no bi one mo gu ći lo po ja vlji va nje no vih iz vo znih pred u ze ća. Pre ce nje ni kurs, sva ka ko, sti mu li še rob ni uvoz, i uz vi so ka fi skal na op te re će nja i vi so ke tro ško ve pro iz vod nje, do dat no uma nju je po ten ci jal ni rast iz vo za. Ipak, ne mo že se re ći da je kurs glav ni uzrok sla bih iz vo znih re zul ta ta i da bi de pre ci ja ci ja do ma će va lu te re ši la pro ble me. De pre ci ja ci jom bi do šlo do pri ti ska na rast ce na i tro ško va, a ti me i na ce lo kup nu sta bil nost do ma će eko no mi je. Da kle, ključ no je ra di ti na kon ku rent no sti do ma ćih pro iz vo da u po gle du kva li te ta, te pro na la že nju no vih pro iz vo da i tr ži šta i na taj na čin po ve ća va ti iz voz.19 Po me nu ti po ka za te lji o di na mi ci pro me na u spolj no tr go vin skoj raz me ni po ljo pri vred-no-pre hram be nih pro iz vo da za sni va ju se na po da ci ma ko ji uklju ču ju tr ži šte Cr ne Go re u obe po sma tra ne go di ne.


32

USD). Iz dva ja nje Cr ne Go re kao ino stra nog tr ži šta, ima lo je za po sle di cu još in-ten ziv ni ji rast ras ho da po osno vu uvo za uslu ga Sr bi je, ne go pri ho da po osno vu iz-vo za (na ro či to u obla sti ma tu ri zma, po slov nih, pro fe si o nal nih i teh nič kih uslu ga i ko mu ni ka ci o nih uslu ga). Ta ko je, na kon du go go di šnjeg pe ri o da u pro šlo sti, ko ji je bio obe le žen su fi ci tom, u 2006, kao i u 2005. go di ni, za be le žen de fi cit bi lan sa uslu ga. Šta vi še, de fi cit bi lan sa uslu ga u 2006. go di ni bio je 8,5 pu ta ve ći ne go u 2005. go di ni jer su ras ho di po osno vu uvo za uslu ga za be le ži li di na mič ni ji rast (oko 32%), ne go pri ho di po osno vu iz vo za uslu ga (oko 29%).

I po čet kom 2007. god. glav no obe lež je bi lan sa uslu ga Sr bi je pred sta vlja ne ga ti-van sal do, iako su, su de ći pre ma me seč nim po da ci ma, pri ho di od iz vo za uslu ga u pr vom me se cu 2007. go di ne ve ći od ja nu ar skih pri ho da ko ji su ostva re ni u pret-hod noj go di ni za 66,96%. Isto vre me no, ras ho di su po ra sli za 51,97%, a de fi cit bi lan sa uslu ga sma njen je sa 14 mi li o na USD, ko li ko je iz no sio u ja nu a ru 2006. go di ne, na 6 mi li o na USD u ja nu a ru 2007. go di ne.

Gra fi kon 1. Pri ho di, ras ho di i sal do po osno vu uslu ga, Re pu bli ka Sr bi ja, ja nu ar 2006 - ja nu ar 2007. (me seč ni po da ci)

Iz vor: De vi zna sta ti sti ka Na rod ne ban ke Sr bi je, Bi lans uslu ga, Be o grad, mart 2007.

Na osno vu ras po lo ži vih po ten ci ja la Sr bi je (ge o graf ski po lo žaj, kul tur no-isto rij sko na sle đe, rad ni ka pa ci te ti i sl.), pre ma ra ni jim pro ce na ma oče ki van je di na mi čan rast pri ho da po osno vu iz vo za ne sa mo kla sič nih, već i ra zno vr snih po slov nih, pro fe si o nal nih i teh nič kih uslu ga, ko ji bi do pri neo po zi tiv nom go di šnjem sal du tog bi lan sa u 2007. Me đu tim, uspo ra va nje ukup nih re form skih pro ce sa, po go to-vo zbog odu go vla če nja oko for mi ra nja no ve Vla de, ne po volj no će se od ra zi ti i na bi lans uslu ga u 2007. go di ni.


33

Po svoj pri li ci, i u 2007. go di ni, upr kos di na mič ni jem ra stu po je di nih vr sta uslu-ga u od no su na dru ge de lat no sti, po sto ji ve li ka ve ro vat no ća da bi lans uslu ga osta ne ne ga ti van, da iz o sta nu zna čaj ni ja da lja struk tur na pri la go đa va nja po nu de uslu ga Sr bi je na ino stra nom tr ži štu i da iz vo zni re zul ta ti bu du znat no skrom ni ji od oče ki va nih.

7. Za ključ na raz ma tra nja

Pred no vom Vla dom su ve o ma ozbilj ni za da ci u 2007. go di ni. U si tu a ci ji ka da je zna ča jan deo na ci o nal nih po ten ci ja la an ga žo van u prav cu re ša va nja po li tič kih pro ble ma (sta tus KiM, iz bo ri na pred sed nič kom i lo kal nom ni vou, sa rad nja s Ha škim tri bu na lom, pod sti ca nje na stav ka pre go vo ra o uče šću Sr bi je u evro a tlan-skim in te gra ci o nim pro ce si ma itd.) no va Vla da će bi ti u oba ve zi da za do vo lji ve li ka oče ki va nja sta nov ni štva i struč ne jav no sti u po gle du da lje sta bi li za ci je eko nom skih pri li ka i pri vred nog raz vo ja ze mlje.

Pr va če ti ri me se ca 2007. go di ne pro te kla su bez le gi tim ne za ko no dav ne i iz vr šne vla sti. Upr kos to me, od no ve Vla de će se oče ki va ti da spro ve de za cr ta ne ci lje ve za 2007. go di nu, što ne će bi ti ni ma lo la ko. Iz ove per spek ti ve, iz gle da go to vo ne mo gu će da bi no va Vla da za po la go di ne us pe la da obez be di ade kvat ne uslo ve za: re a lan pri vred ni rast od 5%; za dr ži in fla ci ju do 6,7%; su fi cit u bi lan su bu dže-ta; pri liv SDI od mi ni mum 2,5-3 mlrd. USD; rast ude la bru to fik snih in ve sti ci ja u BDP sa ci ljem do sti za nja že lje nog ni voa od 25% (u 2006. go di ni je taj udeo bio ne što iz nad 17%); okon ča nje pro ce sa pri va ti za ci je i re struk tu ri ra nja do ma ćih pred u ze ća, uklju ču ju ći i jav ni sek tor; sta bil nost de vi znog kur sa na ni vou sred nje go di šnje vred no sti od 80 di na ra za evro; po rast za po šlja va nja; una pre đe nje kon-ku rent no sti i sma nji va nje de fi ci ta tr go vin skog bi lan sa itd.

Sve to uka zu je da u 2007. go di ni ne tre ba oče ki va ti spek ta ku lar ne eko nom ske re zul ta te, već tre ba sma tra ti uspe hom ako se ne anu li ra ju ne ka po zi tiv na do stig-nu ća iz pret hod ne go di ne. Ov de se, pre sve ga mi sli, da ne bi tre ba lo do zvo li ti zna ča jan rast de fi ci ta re pu blič kog bu dže ta u ovoj go di ni, jer se te ret an ti in fla tor-ne po li ti ke mo ra što pre pre ba ci ti iz sfe re oštre mo ne tar ne po li ti ke (za sno va ne na ka mat nom me ha ni zmu i apre si ja ci ji kur sa) u do men efi ka sne fi skal ne po li ti ke, pra će ne re strik ci jom u jav noj po tro šnji, bu du ći da se sa mo re lak sa ci jom uslo va za eks pan zi ju pri vred nih in ve sti ci ja mo že obez be di ti kon ti nu i tet za do vo lja va ju ćeg tem pa eko nom skog ra sta i u na red nim go di na ma.


34

Li te ra tu ra:

Cen tar za na uč no-is tra ži vač ki rad i eko nom ske ana li ze PKS, Kon junk tur ni tren-do vi Sr bi je br. 4., april 2007.

De vi zna sta ti sti ka Na rod ne ban ke Sr bi je, Bi lans uslu ga, Be o grad, mart 2007.

Euro pean Com mis sion, Can di da te and Pre-Ac ces sion Co un tri es’ Eco no mi es Qu ar terly, april 2007.

Fond za raz voj eko nom ske na u ke, Kvar tal ni mo ni tor br. 07, ok to bar-de cem bar 2006.

ILO, Glo bal Em ployment Trends Bri ef, Ja nu ary, 2007.

Mi ni star stvo fi nan si ja, Bil ten jav nih fi nan si ja, Be o grad, 2007.

NBS, Po da ci iz plat nog bi lan sa, Be o grad, april 2007.

NBS, Iz ve štaj o in fla ci ji – Če tvr to tro me seč je 2006, Be o grad, fe bru ar 2007.

NBS, Po da ci Sek to ra za eko nom ske ana li ze i is tra ži va nja, Be o grad, april 2007.

Po da ci Agen ci je za pri va ti za ci ju Re pu bli ke Sr bi je, april 2007. (http://www.priv.yu/)

Po da ci EBRD, april 2007.

RZS, Sa op šte nje br. 14, od 29.01.2007.

RZS, Sa op šte nje br. 19 od 31.01.2007.

RZS, Sa op šte nje br. 68 od 30.03.2007.

RZS, An ke ta o rad noj sna zi, ok to bar 2006.

RZS, Sa op šte nje broj 59 od 15.03.2007.


35

PRI VRED NA KO MO RA SR BI JE

OCE NA EFE KA TA DO SA DA ŠNJE PRI VA TI ZA CI JE U RE PU BLI CI SR BI JI

1. Uvod

Da bi se dao od go vor na pi ta nje: Ka ko za vr ši ti pri va ti za ci ju u Re pu bli ci Sr bi ji, naj pre bi tre ba lo na pra vi ti re tro spek ti vu ono ga što je do sa da ostva re no u tom pro-ce su. Kon cep cij ski, pri va ti za ci ja ko ja je po če la 2002. god., tre ba lo je da se od vi ja pa ra lel no u tri prav ca:

• pri va ti za ci ja re al nog sek to ra, • pri va ti za ci ja fi nan sij skog sek to ra i • pri va ti za ci ja jav nog sek to ra.

Me đu tim, u prak si je do šlo do zna čaj ne in sti tu ci o nal ne ne sin hro ni zo va no sti i gu bit ka ja sne vi zi je, što je sva ka ko do ve lo do uspo ra va nja ukup nih eko nom skih re for mi u na šoj ze mlji. Sa da je si tu a ci ja u pro ce su pri va ti za ci je ta kva, da se kon-kret ni efek ti mo gu pra ti ti sa mo u re al nom sek to ru i de li mič no u fi nan sij skom - kroz pri va ti za ci ju ba na ka, dok je pri va ti za ci ja osi gu ra va ju ćih dru šta va još uvek na po čet ku. U jav nom sek to ru, iz u zev te le ko mu ni ka ci ja, na pra vlje ni su pr vi ko ra-ci u re struk tu ri ra nju NIS-a i JAT-a, ali još uvek bez pre ci zno de fi ni sa ne pro ce du-re za osta la jav na pred u ze ća.

2. Re zul ta ti pri va ti za ci je re al nog sek to ra

Su mar no gle da no, po no vom kon cep tu pri va ti za ci je (Za kon o pri va ti za ci ji iz 2001. go di ne) do sa da je pro da to oko 1.900 pred u ze ća, što či ni 73% od po nu đe nih pred u ze ća na pro da ju, ali ne i od ukup nog bro ja pred u ze ća ko ja se na la ze u raz li či-tim fa za ma ovog pro ce sa. Ilu stra ci ja u ve zi sa tim, da je se u sle de ćoj ta be li.

Privredna komora Srbije

36

Ta be la 1: Re zul ta ti pri va ti za ci je u pe ri o du 2002 - mart 2007. (u 000 EUR)

Me tod privati-zacije

Broj po nu đe nihpreduzeća

Broj pro da tih

preduzeća

Pro ce natuspe šneprodaje

Broj zapo-slenih

Pro daj nacena

Ugo vo re neinvesticije

So ci jal ni pro gram

Ten de ri 154 77 50% 68.167 1.045.932 949.518 276.739Auk ci je 1.817 1.360 75% 131.406 714.115 197.143 -Tr ži šte ka pi-ta la 517 446 75% 94.132 401.688 5,902 -

Ukup no 2.588 1.883 73% 296.178 2.161.735 1.152.563 276.739

Iz vor: Agen ci ja za pri va ti za ci ju.

Osta lo je još oko 600 pred u ze ća-kan di da ta za pri va ti za ci ju, ali pri tom tre ba ima-ti u vi du, da su to uglav nom, ka ko de lo vi pred u ze ća pro i za šli iz pro ce sa re struk tu-ri ra nja, ta ko i ma nje atrak tiv na pred u ze ća ko ja do sa da ni su us pe la da na đu kup-ca, uklju ču ju ći i pred u ze ća ko ja su ima la ne u spe šnu auk ci ju/ten der. U toj gru pi su, ta ko dje, i ona pred u ze ća či ja je pro da ja iz raz li či tih raz lo ga ote ža na i zah te va me đu in sti tu ci o nal na usa gla ša va nja. Ceo po stu pak pri va ti za ci je re al nog sek to ra tre ba da bu de za vr šen u 2007. go di ni, pa uko li ko se ne pro na đu stra te ški part ne ri za pre o sta la pred u ze ća, sle de ći ko rak je sva ka ko ste čaj na pro ce du ra.

Po sle iz vr še nih iz me na i do pu na Za ko na o pri va ti za ci ji (Sl. gl. RS 45/05), Pri-vred na ko mo ra Sr bi je (PKS) se uklju či la u rad Ar bi tra žnog ve ća za re ša va nje spo ro va po pri go vo ri ma su bje ka ta pri va ti za ci je na vi si nu pri ja vlje nih po tra ži va-nja po ve ri la ca. Ti me je dat do pri nos ce lo kup nom ubr za nju po ce sa pri va ti za ci je, jer je omo gu će no tzv. „uslov no ot pi si va nje du ga” po ve ri la ca i u si tu a ci ja ma ka da za in te re so va ne stra ne ne mo gu da se usa gla se oko nje go vog iz no sa. Do sa da je u PKS po ovom osno vu pri mlje no oko 1.200 pri go vo ra su bje ka ta pri va ti za ci je i odr ža no oko 360 ar bi tra žnih ve ća.

Na gra fi ko nu 1 pri ka zan je gran ski ras po red pred u ze ća, pri va ti zo va nih pu tem auk ci je i ten de ra u pe ri o du od 2002. do mar ta 2007. go di ne. Na osno vu de talj ni jih is tra ži va nja utvr đe no je da pred nja če pred u ze ća iz obla sti in du stri je i ru dar stva, a po seb no pro iz vo đa či pre hram be nih pro iz vo da, he mij skih pro iz vo da, gra đe vin-skog ma te ri ja la, obo je nih me ta la i tek stil nih pro iz vo da. O to me ilu stra ci ja na sle de ćem gra fi ko nu.


37

Gra fi kon 1. Struk tu ra pri va ti zo va nih pred u ze ća po gra na ma

Iz vor: PKS, pre ma po da ci ma Agen ci je za pri va ti za ci ju

2.1. Stra ni in ve sti to riU pe ri o du od 2002-2006. go di ni na tr ži štu Sr bi je se kroz pro ces pri va ti za ci je po-zi ci o ni ra lo oko 20 mul ti na ci o nal nih kom pa ni ja i isto to li ko stra nih prav nih i fi zič-kih li ca, uklju ču ju ći i in ve sti ci o ne fon do ve. Oni su po sta li ve ćin ski ili ma njin ski ak ci o na ri u 121 do ma ćem pred u ze ću. Mul ti na ci o nal ne kom pa ni je su lo ci ra ne na tr ži štu Sr bi je, pre sve ga, kroz ten der sku pri va ti za ci ju. Sle di ta be la ko ja se od no si na stra ne kup ce.

Ta be la 2: Stra ni kup ci u pro ce su pri va ti za ci je do 2006. go di ni (u 000 EUR)

Me tod Broj pro da tih pred u ze ća

Pro daj na ce na In ve sti ci je So ci jal ni pro-

gramTen der 28 796.453 572.961 244.472Auk ci ja 37 29.383 29.798 -Tr ži šte ka pi ta la 56 151.308 26.840 -Ukup no 121 977.144 629.599 244.472Iz vor: PKS, pre ma po da ci ma Agen ci je za pri va ti za ci ju

Ova ta be la po ka zu je da je ten der ska pri va ti za ci ja, iako naj skrom ni ja po bro ju pro da tih pred u ze ća, naj vi še par ti ci pi ra la u pri ho di ma od pro da je. Ukup na pro daj-na vred nost ovih pred u ze ća iz no si la je pre ko 900 mi li o na EUR, što pred sta vlja oko 50% ukup ne pro daj ne vred no sti svih pri va ti zo va nih pred u ze ća. Ka da je reč o vred no sti in ve sti ci ja i ula ga nja u so ci jal ni pro gram, re zul ta ti su za i sta ohra bru-ju ći: ugo vo re no je di rekt no ula ga nje u fa bri ke u iz no su oko 1,1 mi li jar de EUR, u pe ri o du od 5 go di na od da na pro da je pred u ze ća.

Kao što se vi di, stra na prav na li ca su ku pi la 28 pred u ze ća, pri če mu je uče šće pro daj ne vred no sti ovih pred u ze ća u ukup noj vred no sti pro da je pu tem ten de ra


38

- oko 80%, dok je uče šće di rekt nih ula ga nja kroz in ve sti ci je i so ci jal ni pro gram - oko 70% (sa mo so ci jal ni pro gra mi-go to vo 100%). Ovi po ka za te lji s pra vom upu-ću ju na pret po stav ku da su upra vo ten der ske pri va ti za ci je, a po seb no one ko je su pri vu kle stra ni ka pi tal, u te snoj ko re la ci ji sa opo rav kom pri vred nih ak tiv no sti u Sr bi ji, a pre sve ga sa ra stom iz vo za.

Po sma tra no po ze mlja ma, sa mo u 2005. go di ni naj vi še stra nih di rekt nih in ve sti-ci je po ti če iz ze ma lja u okru že nju i biv ših re pu bli ka SFRJ (Slo ve ni ja, Grč ka, Ne-mač ka, Austri ja, Ho lan di ja), dok je do 2004. go di ni do mi ni ra la Ho lan di ja na ba zi in ve sti ci ja iz dru gih ze ma lja (npr. SAD, Ru si ja) ko je su se pla si ra le pre ko svo jih fi li ja la u Ho lan di ji. U 2005. go di ni je do šlo do pro me ne ran ga ze ma lja jer se in ten-zi vi ra la pri va ti za ci ja do ma ćih ba na ka u ko joj su naj vi še uče stvo va li in ve sti to ri iz Grč ke, Austri je i Ita li je. Od 2006. go di ne na pr vom me stu je Nor ve ška, zbog in ve-sti ci je Te le no ra u iz no su od 1,5 mi li jar di EUR. Sle di ilu stra ci ja na gra fi ko nu 2.

Gra fi kon 2. Struk tu ra stra nih di rekt nih in ve sti ci ja u Sr bi ji pre ma ze mlja ma po re kla, od 2000-2006. g.

Iz vor: NBS.

Ge ne ral no po sma tra no, Sr bi ji su bi le po treb ne in ve sti ci je ka ko bi pre va zi šla te-ško će na sle đe ne iz pret hod nog pe ri o da, ko je se pre sve ga od no se na: za sta re lu opre mu i teh no lo gi ju, vi ško ve za po sle nih i ne po volj nu fi nan sij sku si tu a ci ju pred-u ze ća.

Od no vih vla sni ka se oče ki va lo da na kon ula ska u pred u ze ća, naj pre iz vr še fi-nan sij sku kon so li da ci ju po slo va nja, a za tim i po stu pak in ter nog re struk tu ri ra nja, ka ko bi se po bolj ša le per for man se i kon ku rent nost, ka ko sa mog pred u ze ća, ta ko i gra ne. To se po seb no od no si lo na pred u ze ća - no si o ce pro iz vod nje u gra ni, ko ja ima ju i iz vo zni po ten ci jal. Iz do sa da šnje ana li ze ku pa ca, uoče no je da u ku po vi-ni ta kvih pred u ze ća pred nja če stra ni in ve sti to ri, pa se od njih naj vi še oče ki vao


39

do pri nos u smi slu no ve teh no lo gi je i zna nja iz obla sti or ga ni za ci je i upra vlja nja pred u ze ćem.

2.2. Efek ti pri va ti za ci je u kon kret nim gra na ma / obla sti maNa osno vu zva nič ne sta ti stič ke do ku men ta ci je, ko ja upu ću je na kon sta ta ci ju da je do sa da šnja pri va ti za ci ja u Sr bi ji da la po zi tiv ne efek te, Pri vred na ko mo ra Sr bi je je iz vr ši la ana li zu tre nut nog sta nja u po je di nim pri vred nim gra na ma, či ji se re zul-ta ti ukrat ko pri ka zu ju u na stav ku ovog tek sta.

2.2.1. Pri va ti za ci ja u agra ruPre ma po da ci ma Agen ci je za pri va ti za ci ju od 176 pred u ze ća za ko ja je po kre nut po stu pak ten der ske pri va ti za ci je, 40 pred u ze ća je iz po ljo pri vre de i pre hram be ne in du stri je. Od ukup no pro da tih 28 pred u ze ća, 14 je iz pre hram be ne in du stri je, 3 iz pro iz vod nje pi ća, 2 iz pro iz vod nje i pre ra de du va na, 1 iz pro iz vod nje stoč ne hra ne, kao i 8 iz pri mar ne po ljo pri vre de. U pro ce su re struk tu ri ra nja se na la zi 5 pred u ze ća: 3 iz pri mar ne po ljo pri vre de, 1 še će ra na i 1 pred u ze će iz pre hram be ne in du stri je.

Op šta oce na je da je u agra ru ovaj pro ces, i po red ve li kih oče ki va nja, tek na po lo-vi ni pu ta. Sli ka je još ne po volj ni ja ako se zna da je sa mo 8 pred u ze ća iz pri mar-ne po ljo pri vre de pri va ti zo va no ten der skim po stup kom, iako on kod ve ćeg bro ja pred u ze ća tra je vi še go di na.

Po zi tiv ni pri me ri pri va ti za ci je su pri sut ni u pre hram be noj in du stri ji i to po seb no kod še će ra na, ulja ra, du van ske in du stri je i pi va ra i mi ne ral nih vo da. Po seb no do-bar pri mer je še će ra na Cr ven ka ko ja je na kon pri va ti za ci je od stra ne grč ke fir me Hel le nic su gar ostva ri la zna ča jan rast pro iz vod nje i iz vo za še će ra na tr ži šte EU.

Ne ga tiv ni pri me ri pri va ti za ci je su po seb no uoče ni u pri mar noj po ljo pri vred noj pro iz vod nji. Je dan od njih je PoljoprivrednikombinatDraganMarković iz Obre-nov ca, ko ji je pr vo bit no pri va ti zo van na ten de ru, ali je ka sni je pri va ti za ci ja po ni-šte na, a ovaj ne ka da do bar ko lek tiv do speo pred ste čaj. Vla da Sr bi je je uvr sti la ovu fir mu u red pred u ze ća ko ja tre ba re stru ku ri ra ti i na kon to ga po no vo upu ti ti u pro ces pri va ti za ci je. Sli čan je i pri mer pred u ze ća De li šes iz Vla di či nog Ha na, či ja ten der ska pri va ti za ci ja ni je us pe la. Ka sni je je ovaj uzo ran ko lek tiv pri va ti zo-van auk cij skom pri va ti za ci jom nje go vih po je di nih or ga ni za ci o nih de lo va, či me se iz gu bio je dan ce lo vit agrar ni si stem.

2.2.2. Pro iz vod nja tek sti la, ko že i obu će U in du stri ji tek sti la, ode će, ko že i obu će ukup no ima 1.675 pred u ze ća (u dru štve-noj svo ji ni 211, u pri vat noj 1.363 i u me šo vi toj svo ji ni 101). Po Za ko nu o svo jin-


40

skoj tran sfor ma ci ji pri va ti zo va no je 36 pred u ze ća iz ove obla sti, a po Za ko nu o pri va ti za ci ji do 3. ja nu a ra 2007. go di ne pro da to je 89 pred u ze ća: pu tem jav ne auk ci je 83 pred u ze ća i pu tem jav nog ten de ra 6 pred u ze ća.

U po stup ku pri va ti za ci je se tre nut no na la zi 52 pred u ze ća i to: 51 pred u ze će pred-vi đe no za jav nu auk ci ju i jed no za pro da ju pu tem ten de ra (JUM KO, Vra nje).

Po Za ko nu o ste čaj nom po stup ku, za ključ no sa de cem brom 2006. go di ne, ste čaj je spro ve den u 38 pred u ze ća, me đu ko ji ma su: Topličanka- Pro ku plje, Fro teks -Uži ce, Klup ko- Pan če vo, Ko šta na - Vra nje.

U ci lju br že pri va ti za ci je, ne ke in sti tu ci je su da le svoj do pri nos:

• Mi ni star stvo za pri vre du je od 2001. do 2006. odo bra va lo sub ven ci je (da va-lo kre dit nu po dr šku u iz no su pre ko 2 mi li jar de di na ra) pred u ze ći ma ra di re-struk tu ri ra nja i pri pre me za pri va ti zo va nje.

• Mi ni star stvo ra da, za po šlja va nja i so ci jal ne po li ti ke je na osno vu Pro gra ma za re ša va nje vi ška za po sle nih u pro ce su pri va ti za ci je odo bri lo sred stva u iz-no su pre ko 5 mi li jar di di na ra.

• Fond za raz voj Re pu bli ke Sr bi je je za oba ve ze po osno vu do pri no sa PIO i ZDR pre u zeo du go va nja u iz no su pre ko 2 mi li jar de di na ra.

Me đu tim, i po red odo bre nih sred sta va Vla de Sr bi je u ukup nom iz no su od 9 mi li-jar di di na ra, ni su u pot pu no sti po stig nu ti oče ki va ni efek ti pri va ti za ci je.

Ne ga tiv nih pri me ra pri va ti za ci je ima u ve li kom bro ju, jer je oko 30% ras ki nu tih spor nih pri va ti za ci ja. Je dan od ne ga tiv nih pri me ra je pred u ze će Ubljan ka - Ub, a kao po zi tiv ni efe kat pri va ti za ci je pred sta vlja pro da ja pu tem ste ča ja pred u ze ća za pro iz vod nju obu će Le da, Knja že vac.

2.2.3. Rud ni ci me ta la, cr na i obo je na me ta lur gi jaU ovoj obla sti, ako se iz u zme Kom bi nat RTB Bor, za vr šen je (ili je u za vr šnoj fa zi) pro ces tran sfor ma ci je, od no sno pro da je dru štve ne imo vi ne. Ka ko se ra di, uglav nom, o ve li kim pred u ze ći ma - no si o ci ma pri vred nih ak tiv no sti gra ne pa i ce lo kup ne pri vre de, pro da ja je pre te žno iz vr še na pu tem ten de ra i to stra nom vla sni ku. Ni je bi lo ve ćih ne ga tiv nih pro prat nih po ja va, iz u zev pri vre me no u U.S.Steel-Sme de re vo i kod Ni sa la iz Ni ša.

Na kon pri va ti za ci je, po slo va nje se od vi ja lo uglav nom sa po volj nim tren do vi ma, uz po ve ća no ko ri šće nje ka pa ci te ta pro iz vod nje i iz vo za. Po ve ća na je pro duk tiv-nost ra da, za sno va na na sma nje nju bro ja za po sle nih (u pro se ku oko 25-30%), što je uglav nom i bio sa stav ni deo ugo vo ra. Iz vr še na su i zna čaj na in ve sti ci o na


41

ula ga nja u mo der ni za ci ju po go na i teh no lo ška una pre đe nja, ali i na pro ši re nju ka pa ci te ta i pro iz vod nih pro gra ma.

Neo p hod no je uze ti u ob zir i či nje ni cu, da se u ovom sek to ru ra di o pred u ze ći-ma ko ja su ima la do bar pro iz vod ni pro gram, do bru stra te šku (ili mo no pol sku) po zi ci ju, ve li ku iz vo znu usme re nost (kao npr. va lja o ni ce ba kra i alu mi ni ju ma u Se voj nu), uz po zna ti „brend” i ko ja su uspe šno po slo va la i do sa da.

Na osno vu iz ne tih po da ta ka kao i dru gih sa zna nja o funk ci o ni sa nju pri va ti zo va-nih pred u ze ća iz obla sti cr ne i obo je ne me ta lur gi je, pre o vla đu ju sle de će oce ne:

1. U ve ći ni slu ča je va pri va ti za ci ja je uspe šno za vr še na, bez afe ra, zlo u po tre ba, i uz op šti kon sen zus svih za po sle nih.

2. Uglav nom se po štu ju sve od red be sklo plje nih ugo vo ra, ko je se od no se na: spro vo đe nje so ci jal nih pro gra ma pre ma rad ni ci ma i zbri nja va nje vi ško va za-po sle nih; rast pro iz vod nje i pro duk tiv no sti; ula ga nja u in ve sti ci je; is pu nja va-nje oba ve za pre ma do ba vlja či ma, dr žav noj za jed ni ci i osta lim uče sni ci ma.

3. U sle de ćoj fa zi po treb no je vi še pa žnje po klo ni ti od re đe noj vr sti kon tro le i bla go vre me no obra ti ti pa žnju na is pu nja va nje de lo va pro gra ma ko ji se od no se na in ve sti ci o na ula ga nja i pro ši re nje pro iz vod nje, rast bro ja za po sle nih i po bolj-ša nje nji ho vog ma te ri jal nog sta tu sa, kao i svih osta lih ugo vor nih od red bi.

4. Stva ra nje po volj nog eko nom skog am bi jen ta i za o kru že nje se ta eko nom skih za ko na (pod sti caj nih i an ti ko rup cij skih) pred sta vlja ju va žne pred u slo ve za da lji raz voj svih pri vred nih ak tiv no sti.

5. Što pre za vr ši ti pro ces pri va ti za ci je pre o sta lih pred u ze ća, sa pro ve re nim stra-te škim part ne ri ma, uz even tu al nu mo guć nost do ka pi ta li za ci je, ko ja je ne do-volj no pri me nji va na u prak si.

Kao naj va žni ji pred stav ni ci uspe šne pri va ti za ci je is ti ču se: U.S. Steel Ser bia, Sme de re vo; Impol-Seval, Se voj no i Al pos, Alek si nac.

Pri mer ne u spe šne pri va ti za ci je, od no sno bo lje re ći ce lo kup nog to ka pro ce sa pri-va ti za ci je, je su pred u ze ća ba znog de la pro iz vod nje ba kra u si ste mu RTB Bor.

2.2.4. Sa o bra ćaj i te le ko mu ni ka ci jeU obla ti sa o bra ća ja pro ces pri va ti za ci je je osta va ren u ve li kom obi mu, a do kra ja go di-ne oče ku je se i za vr še tak, jer ne ma po seb nih pro ble ma u za po če tim ak tiv no sti ma.

U ovoj gra ni po sto ji re la tiv no ve li ki broj jav nih pred u ze ća:

• Že le znič ki - JPŽeleznicaSrbije, Be o grad po se du je sta tus jav nog pred u ze ća.• Va zdu šni - JAT, Aero drom Be o grad i Aero drom Niš ima ju sta tus jav nih pred-

u ze ća.


42

• Drum ski put nič ki sa o bra ćaj - po red 5 jav nih pred u ze ća, unu tra šnji i me đu na-rod ni pre voz oba vlja pre ko 400 pri vat nih pred u ze ća. Za pred u ze ća La sta, Be-o grad, Ni šek spres, Niš, Auto tran sport, Kra lje vo, STUP Vr šac, Vr šac Sever-trans, Som bor i Auto bu ska sta ni ca Be o grad, pro ces pri va ti za ci je je u to ku.

• Drum ski te ret ni - unu tra šnji i me đu na rod ni pre voz ro be oba vlja ju pre ko 700 pred u ze ća, a za Auto tran sport, Kra lje vo za ka za na je auk ci ja sle de ćeg me se ca.

• Reč ni sa o bra ćaj - do kra ja go di ne pred u ze će JRB, Be o grad bi će na ten der-skoj pro da ji, a za osta la pred u ze ća reč nog bro dar stva pro ces pri va ti za ci je je ra ni je za vr šen, kao i za lu ke i pri sta ni šta.

• Pred u ze ća za odr ža va nje pu te va - kod ovih pred u ze ća pro ces pri va ti za ci je uspe šno je za vr šen po čet kom go di ne.

Kao po zi ti van pri mer is ti če se pri va ti za ci ja pred u ze ća za pre voz put ni ka u drum-skom sa o bra ća ju Je din stvo iz Vra nja, ko je je ot ku plje no od stra ne kon zor ci ju ma za po sle nih, pri če mu je za dr žan po sto je ći broj za po sle nih, po ve ća ni ras po lo ži vi ka pa ci te ti i obim pre vo za, no vim in ve sti ci ja ma u obla sti in fra struk tu re.

Kao ne ga ti van pri mer is ti če se pri va ti za ci ja dru štve nog pred u ze ća „Ra ke ta” iz Uži ca (ta ko đe se ba vi pre vo zom put ni ka), ko je je na kon go di nu i po da na po iz-vr še noj pri va ti za ci ji ot pu sti lo ve li ki broj rad ni ka, uki nut je ve ći broj auto bu skih li ni ja, dok su vo zni ka pa ci te ti, pret hod no uze ti u li zing, vra će ni.

2.2.5. Gra đe vi nar stvo Tre nut no sta nje u obla sti gra đe vi nar stva sa aspek ta pri va ti za ci je mo že se opi sa ti sle de ćim sta vo vi ma:

• Pe riod ni ske in ve sti ci o ne ak tiv no sti u Sr bi ji i zbog sank ci ja od su stvo sa svet-skog tr ži šta, do ve li su pred u ze ća iz obla sti pro iz vod nje gra đe vin skog ma te ri-ja la, pro jek tant ska i iz vo đač ka, u ne li kvid nost i ste čaj.

• Pre pri va ti za ci je pred u ze ća ni su kon so li do va na, po seb no ona ve li ka iz vo đač-ka i ni je pro na đen na čin do vo đe nja stra te ških part ne ra. U me đu vre me nu su mno ga pred u ze ća u ste čaj nom po stup ku.

• Pred u ze ća iz obla sti pro iz vod nje gra đe vin skog ma te ri ja la uglav nom su uspe-šno pri va ti zo va na, ali če sto bez za šti te tr ži šta od mo no pol skog po lo ža ja.

Po zi ti van pri mer pred u ze ća ko je se pri va ti zo va lo je Po let-No vi Be čej, ko je ima sle de će ka rak te ri sti ke:

• Iz vr še no je uvo đe nje no vih teh no lo gi ja i po ve ća nje pro iz vod nje dva pu ta;• So ci jal ni pro gram je uspe šno spro ve den, a za ra de za po sle nih su po ve ća ne.


43

Ne ga ti van pri mer iz vr še ne pri va ti za ci je je Hidrotehnika-Beogradgradnja iz Be-o gra da ko ju ka rak te ri še:

• ti pi čan pri mer pri va ti za ci je ra di sti ca nja imo vi ne i lo ka ci ja;• osnov na de lat nost je uga še na, a so ci jal ni pro gram ni je spro ve den.

Osta la za pa ža nja i ten den ci je u obla sti gra đe vi nar stva su:

• Ne li kvid nost, vi so ke ka mat ne sto pe i va lut na ne sta bil nost raz log su da se sav oče ki va ni pro fit iz obla sti iz vo đač kih pred u ze ća u gra đe vi nar stvu pre li je u ban kar ski si stem. S dru ge stra ne, ban kar ski si stem ni je spre man da pra ti na-stup na ših pred u ze ća u ze mlji i ino stran stvu.

• Pro iz vo đa či gra đe vin skog ma te ri ja la sa mo no pol skim po lo ža jem na tr ži štu dik ti ra li su vi so ke ce ne i uz va lut nu ne sta bil nost su iz no si li eks tra pro fit iz ze mlje.

• Uoč ljiv je ne do sta tak raz voj nih pla no va, ur ba ni stič ke i dru ge do ku men ta ci je za in ve sti ra nje i po ten ci jal na ula ga nja. Uz to idu i vi so ke da žbi ne za opre-ma nje gra đe vin skog ze mlji šta, kom pli ko va na i spo ra pro ce du ra u po stup ku do bi ja nja do zvo la za grad nju.

• Uki da nje Mi ni star stva gra đe vi ne, ne kon tro li san na stup stra nih iz vo đa ča, ne-do sta tak li cen ci za gra đe vin ska pred u ze ća i iz o sta nak iz me na Za ko na o pla-ni ra nju i iz grad nji, po ka zu ju ko jim pu tem tre ba kre nu ti ra di ozdra vlje nja ove pri vred ne gra ne.

2.2.6. Tu ri zamU gra ni tu ri zma i ugo sti telj stva auk cij skom pro da jom je pri va ti zo va no 83 pred u-ze ća, a u to ku je pri pre ma za auk cij sku pri va ti za ci ju još oko 70 tu ri stič kih pred-u ze ća .

Ve li ki broj pred u ze ća pri va ti za ci jom je spa šen od na glog pro pa da nja, ulo že na su sred stva u adap ta ci ju i re kon struk ci ju te je pre šao u vi šu ka te go ri ju, pru ža kva li-tet ni je uslu ge, uve de ne su no ve teh no lo gi je, ima efi ka sni ji si stem me nadž men ta. Pri mer ova kve pri va ti za ci je je ho tel Šu ma di ja-Be o grad i ho tel M -Be o grad (u lan cu su BEST WE STERN ho te la).

U ne kim pred u ze ći ma u ovoj gra ni do šlo je do od la ga nja auk ci ja usled po kre-nu tih sud skih spo ro va, na ci o na li zo va ne imo vi ne, od no sno ne re še nih vla snič kih od no sa. Agen ci ji za pri va ti za ci ju pod ne ti su zah te vi za ras kid ili pre i spi ti va nje Ugo vo ra o ku po pro da ji, uz na vo đe nje sle de ćih raz lo ga:

• Ve ćin ski vla snik ne po štu je oba ve ze iz Ugo vo ra i po stu pa su prot no od red ba-ma Ko lek tiv nog ugo vo ra i Za ko na o ra du, jer pre utvr đe nog pe ri o da ot pu šta


44

za po sle ne ili za po sle ne upu ću je na pla će na od su stva. Za ra de se ne is pla ću ju pre ma Ko lek tiv nom ugo vo ru ni ti u skla du sa pot pi sa nim pro to ko lom o re gu li-sa nju od no sa po slo dav ca i za po sle nih.

• Ne za ko ni ta pro da ja de la imo vi ne i pro me ne osnov ne de lat no sti pri va ti zo va-nog pred u ze ća, po go to vu one imo vi ne ko ja ima atrak tiv ne lo ka ci je.

• U ne kim slu ča je vi ma no vi vla sni ci ne po štu ju ugo vo re kod oba ve za ula ga nja u no ve in ve sti ci je u pred u ze ću, već se ula ga nja svo de na ma le po slo ve (kre-če nje, far ba nje, po prav ka in ven ta ra i sl.), što spa da u te ku će funk ci o nal no odr ža va nje.

Pri mer ne u spe le pri va ti za ci je je ten der ska pro da ja tu ri stič kog pred u ze ća Put nik AD -Be o grad i Sr bi ja tu rist - Niš, gde je ras ki nut ku po pro daj ni ugo vor sa ame rič-kom kom pa ni jom UNI WORLD.

U ci lju po sti za nja uspe šni je pri va ti za ci je, po red edu ka ci je za po sle nih, po treb no je da se u bu džet za pro mo vi sa nje tu ri zma Sr bi je, kao tu ri stič ke de sti na ci je, iz-dvo ji od re đe ni pro ce nat de vi znog pri li va od tu ri zma , ka ko bi se ostva rio ve ći tu ri stič ki pro met, pre sve ga ino stra ni, što bi mo ti vi sa lo ve li ke ho tel ske lan ce da in ve sti ra ju na na šem tr ži štu.

Po treb no je, ta ko đe, da se tu ri zam tre ti ra kao pri vred na gra na pre ko ko je se pla-si ra ju po ljo pri vred ni i dru gi pro iz vo di i uslu ge, ko ja mo že da za po sli ve li ki broj sta nov ni štva, ostva ri de vi zni pri liv i sma nji de fi cit.

2.2.7. Drv na in du stri jaTre nut no sta nje u gra na ma drv ne in du stri je ka rak te ri še pro da ja ve ći ne uspe šni jih pred u ze ća. Pred u ze ća u ko ji ma još uvek ni je iz vr še na pri va ti za ci ja uglav nom se svr sta va ju u ka te go ri ju ne u spe šnih i ni su in te re sant na po ten ci jal nim kup ci ma.

Pre ma po da ci ma Agen ci je za pri va ti za ci ju na auk cij skoj pro da ji po ja vi lo se 60 pred u ze ća iz obla sti drv ne in du stri je, od ko jih je pro da to 44.

Po zi ti van pri mer oba vlje ne pri va ti za ci je je pred u ze će ŠPIK Ive ri ca iz Iva nji ce. Ku pac ovog pred u ze ća je ita li jan ska fir ma Fan to ni ko ja je u naj kra ćem ro ku po sti-gla pro iz vod nju pu nim ka pa ci te tom. To je po seb no zna čaj no zbog či nje ni ce da su oni je di ni pro iz vo đa či plo ča ive ri ca u Sr bi ji i da je ogro man uvoz ovih plo ča (pre-ko 50 mi li o na do la ra go di šnje) uzrok de fi ci ta u ovoj gra ni in du stri je. Iz pred u ze ća je na ja vlje na i iz grad nja fa bri ke me di ja pan plo ča ko je se kod nas ne pro iz vo de, a ko je se ta ko đe uvo ze u ve li kim ko li či na ma.

Ne ga ti van pri mer pri va ti za ci je pred u ze ća iz ove gra ne je Ukras iz Be le Pa lan ke, u ko jem je Tr go vin ski sud iz Ni ša u ja nu a ru ove go di ne pro gla sio ste čaj.


45

Iz obla sti pa pi ra i ce lu lo ze, po zi ti van pri mer pri va ti za ci je je fa bri ka kar to na Um-ka iz Um ke ko ja je u 2006. go di ni ima la re a li za ci ju od 62.000 to na na ino stra nom tr ži štu, a pla ni ra no je da se u 2007. go di ni re a li zu je 75.000 to na.

Ne ga ti van pri mer pri va ti za ci je je Fa bri ka har ti je Be o grad ko ja je pri va ti zo va na de cem bra 2005. go di ne, ali još uvek ni je po kre nu ta pro iz vod nja.

U sek to ru drv ne in du stri je ubu du će se oče ku ju ve li ke pro me ne za ko je bi se tre-ba lo pri pre mi ti: po ve ća nje ogra ni če nja u po gle du si ro vin ske osno ve, sma nje nje ude la vi so ko kva li tet nih si ro vi na, što ima za po sle di cu ko ri šće nje ma nje vred nih si ro vi na i ula ga nja ve ćih teh no lo ških i teh nič kih na po ra da bi se to spro ve lo.

U 2007. go di ni oče ku je se da re zul ta ti spolj no tr go vin ske raz me ne bu du bo lji, sa zna čaj ni jim sma nje njem de fi ci ta, a prog no ze za 2008. bi le bi da se de fi cit eli mi-ni še, što bi tre ba lo da omo gu ći da lji rast iz vo za fi nal nih pro iz vo da i sma nje nje uvo za plo ča (pri va ti za ci ja ŠPIK Iva nji ca, ŠIK Kučevo, po ve ća nje pro iz vod nje u NDK Srem ska Mi tro vi ca i Ko pa o nik Kur šu mli ja). Po seb no uli va na du, rast iz vo-za fi nal nih pro iz vo da, kao i po ve ća nje pro iz vod nje u ovoj obla sti.

Ključ uspe ha in du stri je na me šta ja u bu duć no sti je u iz vo zu, a da bi se us pe lo tre-ba po zna va ti ino tr ži šte i una pre đi va ti pro ces pro iz vod nje, ka ko bi se od go vo ri lo zah te vi ma ino tra žnje kroz: do bar di zajn, po vr šin sku ob ra du, flek si bil nu pro iz-vod nju, me đu sob nu sa rad nju u ci lju ja ča nja kon ku rent no sti, kao i for mi ra nje ade-kvat nog mar ke tin ga. For mu la uspe šnog po slo va nja je pre la zak sa eks ten ziv nog na či na po slo va nja (po sto ji pro zvod, tra ži se ku pac i pro da je po ni skoj ce ni) na in ten ziv nu pro iz vod nju ba zi ra nu na te žnji da se mak si mal no za do vo lje že lje ku-pa ca (ino-po tro ša ča).

2.2.8. Tr go vi naU obla sti tr go vi ne, pre o sta lo je da se pri va ti zu je 142 pred u ze ća. Efek ti do sa da šnje pri va ti za ci je se mo gu oce ni ti ve o ma po zi tiv no. Glo bal na sli ka tr go vi ne da nas je do bra, jer su pri va ti za ci ja i ula zak stra nog ka pi ta la omo gu ći li nje nu mo der ni za ci-ju i kon ti nu i ra ni rast. Da nas ona ostva ru je jed nu če tvr ti nu ne to do bit ka pri vre de, za po šlja va oko 20% od ukup nog bro ja rad ni ka, bi lan sna sli ka je sve bo lja, jer u iz vo ri ma sred sta va njen ka pi tal či ni oko 50% a sa mo go di nu - dve ra ni je, sop stve-na sred stva tr go vi ne u ukup nim iz vo ri ma sred sta va bi la su is pod 30%.

Pri mer uspe šno iz vr še ne pri va ti za ci je u tr go vi ni je pred u ze će Ja bu ka iz Be o gra-da. Pred u ze će se po sle pri va ti za ci je uspe šno po zi ci o ni ra lo na tr ži štu i kon stant no ostva ru je bla gi rast po ka za te lja eko nom skog raz vo ja. Li kvid nost pred u ze ća je po-bolj ša na i ono bla go vre me no iz mi ru je oba ve ze pre ma po ve ri o ci ma i ured no vr ši is pla tu za ra da rad ni ci ma, ko je su na ni vou pro se ka u gra ni.


46

Je dan od pri me ra ne u spe šne pri va ti za ci je je tr go vin sko pred u ze će Gra di na iz Uži ca. Ovo pred u ze će je ku pio kon zor ci jum fi zič kih li ca, ko ji ni je iz vr šio ni jed-nu pre u ze tu oba ve zu iz ugo vo ra. Agen ci ja za pri va ti za ci ju je ras ki nu la ugo vor sa ovim kon zor ci ju mom, ko ji je za tim po kre nuo spor kod Tr go vin skog su da u Kra lje vu. Spor tra je du go zbog ne e fi ka sno sti su da, a po sle di ca to ga je da ve li ko pred u ze će Gra di na sve vi še pro pa da zbog ne re še nog sta tu sa i ku mu li ra nja te ku-ćih pro ble ma u po slo va nju.

Ta ko đe, tre ba po me nu ti i pred u ze će RobnekućeBeograd, ko je je u ste ča ju od 2002. go di ne. Pro gram re struk tu ri ra nja ovog pred u ze ća svo je vre me no ni je iz-ve den i za to se ni ko ni je ose tio od go vor nim. Ste čaj ni po stu pak nad ovim pred u-ze ćem se spo ro od vi ja i ima do sta pro pu sta u spro vo đe nju pla na re or ga ni za ci je, iako se ra di o pred u ze ću ko je ras po la že ma lo pro daj nim objek ti ma ve li ke vred no-sti ali i ve li kim oba ve za ma pre ma rad ni ci ma i po ve ri o ci ma.

2.2.9. He mij ska in du stri jaKa ra ka te ri sti ka ovog sek to ra je da su ve li ka pred u ze ća ba zne he mij ske in du stri je bi la u dr žav nom pro gra mu re struk tu ri ra nja (Zor ka-Ša bac, Vi sko za-Lo zni ca, IHP Pra ho vo-Pra ho vo, Pr va Iskra-Ba rič i dr.) a taj pro ces još uvek tra je. Ras pi sa ni su ten de ri za ne ka od ovih pred u ze ća (Staklara-Pan če vo, IHP Pra ho vo-Pra ho vo, Zor-ka-Ša bac) i oče ku je se da se pri va ti za ci ja okon ča u pr voj po lo vi ni ove go di ne.

U obla sti far ma ce ut ske in du stri je, sva pred u ze ća su pri va ti zo va na, iz u zev Gale-ni ke-Ze mun, ko ja je u dr žav nom vla sni štvu. U gu mar skoj in du stri ji, ta ko đe, svi ve ći si ste mi su pri va ti zo va ni (Ti gar-Pi rot, Trajal-Kru še vac, Re kord-Ra ko vi ca, Vul kan-Niš). Je di no u sek to ru ne me ta la pri va ti za ci ja još ni je do vr še na, jer je osta-lo ne ko li ko ve ćih pred u ze ća, me đu ko ji ma i Ša mot-Aran đe lo vac.

Pri va ti za ci ja fa bri ke Me ri ma – Kru še vac, ko ju je ku pio Hen kel - Austri ja, is ti-če se kao pri mer uspe šne pri va ti za ci je. Po zi tiv ni efek ti pri va ti za ci je su iz ra že ni kroz: re a li za ci ju pla no va in ve sti to ra u vred no sti od 46 mi li o na EUR u pe ri o du od 5 go di na, po ve ća nju pro iz vod nje i ukup ne ra li za ci je ku po pro daj nog ugo vo ra kroz pro ši re nje asor ti ma na i uvo đe nje no vih pro iz vo da.

Pri mer lo še pri va ti za ci je je pro da jaŽupe - Kru še vac pred u ze ću Vek tra, gde je do-šlo do ras ki da ugo vo ra zbog ne re a li zo va nog ku po pro daj nog ugo vo ra i pot pu nog za u sta vlja nja pro iz vod nje, što je fa bri ku do ve lo u ve o ma te žak po lo žaj.

Po ka za lo se da je us pe la pri va ti za ci ja ta mo gde je stra ni part ner iz iste de lat no sti i že li da na sta vi i po ve ća pro iz vod nju (npr. He mo farm iz Vr šca i Sta da iz Ne mač-ke; Zdra vlje iz Le skov ca i Ak ta vis sa Islan da; Vu ni zol iz Sur du li ce i Kna uf iz Ne mač ke; Ru ma Gu ma iz Ru me i Ga laksy iz SAD itd). Me đu tim, ima po zi tiv nih


47

pri me ra i gde je ku pac do ma će pred u ze će, kao što su Zor ka Ko lor-Ša bac i Zor-ka-farma - Ša bac.

Što se ti če ne pri va ti zo va nih ve li kih si ste ma, si gur no im pred sto ji te žak pe riod, jer zbog vi ška rad ni ka, za sta re le teh no lo gi je i iz gu blje nog tr ži šta, ne mo gu bi ti atrak tiv ni za po ten ci jal ne kup ce.

2.2.10. Me tal na i elek tro in du stri jaU ovom sek to ru pri va ti za ci jom je ob u hva će no 356 pred u ze ća. Od to ga, u re struk-tu ri ra nju se na la zi 23 pred u ze ća, 35 je pred vi đe no za pri va ti za ci ju me to dom ten-der ske pro da je, a 298 me to dom auk cij ske pro da je.

Če ti ri pred u ze ća, ko ja su do sa da bi la u po stup ku re struk tu ri ra nja, pri va ti zo va na su me to dom ten der ske pro da je: Liv ni ca - Ki kin da, Se ver - Su bo ti ca, ZMAJ – Ze-mun i Fa bri ka va go na – Kra lje vo. Kod osta lih pred u ze ća iz re struk tu ri ra nja, iz vr še na je pri va ti za ci ja po je di nih fa bri ka (MIN – Niš, GO ŠA – S.Pa lan ka, LO LA SI STEM – Be o grad,...), dok se u na red nom pe ri o du oče ku je pro da ja: IMK14.ok-to bar – Kru še vac i IMT – N.Be o grad

U obla sti ten der ske pri va ti za ci je, od ukup no po nu đe nih 35 pred u ze ća, šest ih je pri va ti zo va no.

Kao pri me ri uspe šne pri va ti za ci je is ti ču se: GO ŠA FOM – S. Pa lan ka, Liv ni ca– Ki kin da i Fa bri ka ka blo va– Za je čar. Me đu ne u spe šne spa da MIV – S.Mi tro vi ca.

U okvi ru auk cij ske pri va ti za ci je, iz de lat no sti me tal ne i elek tro in du stri je pro da to je ukup no 176 od po nu đe nih 298 pred u ze ća, što pred sta vlja uspe šnost od 59%.

Po gra na ma de lat no sti po ka za te lji su sle de ći:

Gra na de lat no sti Ponuđeno Pro da toMe ta lo pre ra đi vač ka 137 93Ma ši no grad nja 66 29Pro iz vod nja sa o br. sred. 31 18Bro do grad nja 6 3Pro iz vod nja elek trič nih ma ši na 58 33UKUP NO 298 176

Kao pri mer uspe šne pri va ti za ci je pred u ze ća ko ja su pro da ta pu tem auk ci je, a ko ja su us pe la da ostva re bo lje re zul ta te po slo va nja, tre ba po me nu ti Pro gres – Mla de-no vac i Metaloplastika- Ča je ti na.

Isto vre me no je uoče no, da i po red uspe šno oba vlje ne pri va ti za ci je, u ve ći ni pri va-ti zo va nih pred u ze ća i da lje ima do sta te ško ća u po slo va nju.


48

Me tal ska i elek tro in du stri ja je 2004.go di ne ima la ukup no 4.865 pred u ze ća sa 165.000 za po sle nih i uče stvo va la je sa 12% u fi zič kom obi mu in du strij ske pro iz-vod nje Sr bi je. U 2006. go di ni broj pred u ze ća je sma njen na 4.353, sa oko 140.000 za po sle nih, a ta ko đe je sma nje no i uče šće u fi zič kom obi mu in du strij ske pro iz-vod nje - na 9,1%.

Na kra ju, tre ba re ći da je ve ći na pred u ze ća ko ja ni je pri va ti zo va na iz gu bi la po-ten ci jal za uspe šni je tr ži šno po slo va nje, a ti me i pro gra me ko ji bi za in te re so va li po ten ci jal ne kup ce.

2.2.11. Gra fič ka in du stri jaU pro ce su pri va ti za ci je uče stvo va lo je 122 pred u ze ća:

1) 64 je pri va ti zo va no pu tem ten de ra ili auk ci je;2) 9 - u ste ča ju;3) 58 je ne pri va ti zo va no.

Je dan od ret kih po zi tiv nih pri me ra je pri va ti za ci ja dva su bo tič ka gra fič ka pred u-ze ća - Rotografika i Birografika, ko ja su se 2005. fu zi o ni sa la u je din stve no pred-u ze će Rotografika. No vo for mi ra no pred u ze će po slu je uspe šno sa pro me nje nim pro iz vod nim asor ti ma nom i sa sma nje nim bro jem za po sle nih.

Ne ga tiv ni pri me ri pri va ti za ci je u ovoj gra ni su broj ni i re zul ti ra ju ste ča jem pri va-ti zo va nih fir mi (kao npr. Štam pa ri ja Ba kar Bor).

Gra fič ka pred u ze ća ina če ni su u ve ćoj me ri atrak tiv na kup ci ma zbog raz vi ja nja po slo va štam pa nja, već zbog sti ca nja vla sni štva nad ne kret ni na ma ko je su uglav-nom na do brim lo ka ci ja ma. Sve ovo je po sle di ca za te če nog sta nja u dru štve nim pred u ze ći ma ove de la ta no sti – za sta re le opre me i ne do stat ka struč nih ka dro va, ko ji su i pre pro ce sa pri va ti za ci je na pu sti li fir mu, pre la skom u dru go gra fič ko pred u ze će ili osni va njem sop stve nog. No vi vla sni ci ova kvu si tu a ci ju pre va zi la ze ta ko što fir mu do ve du do ste ča ja a po tom pro me ne de lat nost.

2.2.12. Elek tron ski i štam pa ni me di jiRo ko vi ko ji se od no se na pri va ti za ci ju štam pa nih me di ja, ne re al no su de fi ni sa ni s ob zi rom na to da, u da tom tre nut ku, ni je bio uzet u ob zir po stu pak raz dva ja nja elek tron skih i štam pa nih me di ja, kao i pro ce du ral no spro vo đe nje istog.

Ka da je reč o ro ko vi ma za pri va ti za ci ju elek tron skih me di ja, ko ji je od re đen Za-ko nom o ra di o di fu zi ji (kraj 2007. go di ne) po sto je su ge sti je sa mih me di ja, ko je se od no se na usa gla ša va nje ro ka sa do de lom re gi o nal nih i lo kal nih fre kven ci ja.


49

Pre ma tim su ge sti ja ma, pri va ti za ci ja elek tron skih me di ja bi tre ba lo da se od vi ja, tek po do de li fre kven ci ja.

Tre nut ni, sta ti stič ki po da ci:

Elek tron ski me di ji- 45 elek tron skih me di ja je u po stup ku pri va ti za ci je (ovaj broj će se me nja ti

po što za ne ke me di je, još uvek, ni je do ne ta Od lu ka o na či nu pri va ti za ci je);- od ovog bro ja kod 7 me di ja ni je do šlo do raz dva ja nja elek tron skih od štam pa-

nih me di ja.

Štam pa ni me di ji- 13 štam pa nih me di ja je u po stup ku pri va ti za ci je; - za 9 me di ja ni je do ne ta Od lu ka o na či nu pri va ti za ci je; - 9 štam pa nih me di ja je pri va ti zo va no.

Pro ble mi u pri va ti za ci je me di ja sva ka ko su pi ta nja na ci o nal nih ma nji na, od no sno za šti ta nji ho vih pra va, kao i ka šnje nje Iz me ne Pra vil ni ka o pri va ti za ci ji elek tron-skih me di ja.

O po zi tiv nim ili ne ga tiv nim pri me ri ma pri va ti za ci je me di ja su vi še je ra no go vo ri-ti, na ro či to ima ju ći u vi du to da je ovaj pro ces u svo joj po čet noj fa zi i da će pr vi pra vi re zul ta ti bi ti vi dlji vi tek po za vr šet ku pri va ti za ci je me di ja.

2.2.13. Za šti ta ži vot ne sre di neZa oblast za šti te ži vot ne sre di ne, u pro ce du ral nom smi slu, va žnu ulo gu ima ten-der ska pri va ti za ci ja, jer po red po nu đe ne ce ne ka pi ta la (ko ja je va žna ali ne i pre-sud na) rav no prav no uzi ma u ob zir još 4 ključ na kri te ri ju ma:

• kon ti nu i tet po slo va nja pred u ze ća• obim in ve sti ci je u pred u ze će• so ci jal ni pro gram• za šti tu ži vot ne sre di ne

Ima ju ći u vi du da se pri hod od pro da je pred u ze ća sli va u bu džet i da su sred stva od so ci jal nog pro gra ma na me nje na rad ni ci ma, osta je pri hod od in ve sti ci ja, kao seg ment ukup ne tran sak ci je, iz ko ga se mo že ra ču na ti i na deo za za šti tu ži vot ne sre di ne. No vi vla snik se in ve sti ra njem u fa bri ku, oba ve zu je da jed nim de lom uče stvu je u una pre đe nju lo kal ne za jed ni ce, dru štve no od go vor nom po slo va nju i ula ga nju u za šti tu ži vot ne sre di ne - što je de fi ni sa no u ku po pro daj nom ugo vo ru. Ta ko na pri mer, no vi vla sni ci u in du stri ji ce men ta (Lafarž-Be o čin, Ti tan-Ko sje-


50

rić i Hol cim-No vi Po po vac), gde je pred vi đe ni ukup ni obim in ve sti ci je od oko 170 mi li o na EUR, ima ju oba ve zu da po slu ju dru štve no od go vor no i da suk ce siv no ula žu u “či ste teh no lo gi je” i u za šti tu ži vot ne sre di ne.

Me đu tim, de ta lji iz ku po pro daj nog ugo vo ra ni su po zna ti, pa ta ko ni po da ci ko ji se od no se na oba ve ze no vih vla sni ka za ula ga nja u za šti tu ži vot ne sre di ne. Pre ma po da ci ma iz Fon da za za šti tu ži vot ne sre di ne Re pu bli ke Sr bi je od 9. no vem bra 2006., iako je to bi la oba ve za pre ma Za ko nu, u ovaj Fond ni su upla će na sred stva iz pro ce sa pri va ti za ci je.

Od po čet ka spro vo đe nja po stup ka pri va ti za ci je pre ma za ko nu iz 2001.g., ni su vr-še ne sve o bu hvat ne i du bin ske ana li ze ni voa is pu nja va nja oba ve za no vih vla sni ka u ve zi sa ula ga njem u za šti tu ži vot ne sre di ne (ili bar ni su jav no ob ja vlje ne), što bi upot pu ni lo sli ku o du go roč noj uspe šno sti pro me ne vla snič ke struk tu re ko ja je u skla du sa prin ci pi ma za šti te ži vot ne sre di ne i odr ži vog raz vo ja.

2.3. Sek tor MSP i pri va ti za ci jaU 2006. go di ni u Sr bi ji je po slo va lo 85.197 ak tiv nih pri vred nih dru šta va u ka te go-ri ji ma la, sred nja i ve li ka pred u ze ća. Ma lih pr du ze ća je oko 82.000, što či ni oko 96% ukup nog bro ja pred u ze ća. Svi re le vant ni in di ka to ri uka zu ju da je u sek to ru MSP u po sled njih pet go di na us po sta vljen ras tu ći trend. MSP kao po ten ci jal ni no-si o ci dru štve no-eko nom skog raz vo ja, pred sta vlja ju naj vi tal ni ji i eko nom ski naj e-fi ka sni ji deo pri vre de, ko ji mo že pre u ze ti ini ci ja ti vu u obla sti raz vo ja i pri me ne ino va ci ja i teh nič ko-teh no lo škog na pret ka, po ve ća nja pro duk tiv no sti i kon ku rent-no sti pri vre de.

Ana li za ni voa raz vi je no sti MSP sek to ra u 2006. go di ni, po ka zu je da on po sta je sve zna čaj ni ji seg ment pri vre de u spro vo đe nju struk tur nih re for mi, po seb no u funk ci ji otva ra nja no vih rad nih me sta i oži vlja va nja ukup ne pri vre de sa do mi-nant nim uče šćem u bro ju pri vred nih su bje ka ta, za tim sa 60% uče šća u za po sle-no sti, 65,5% u for mi ra nju ukup nog pro me ta i sa bli zu 55% u for mi ra nju bru to do da te vred no sti pri vre de Sr bi je.

Nad pro seč na po slov na ak tiv nost i ostva re ni re zul ta ti po slo va nja ovog sek to ra, zna čaj no su uti ca li na po bolj ša nje efi ka sno sti po slo va nja ukup ne pri vre de Sr bi je u 2006. go di ni. Pr vi po zi tiv ni re zul ta ti za po če tih struk tur nih pro me na i pri va ti-za ci je naj i zra že ni ji su u ja ča nju pri vat nog sek to ra kao naj kon ku rent ni jeg de la pri vre de. Ma la pred u ze ća su uglav nom iz vor no u pri vat nom ili me šo vi tom vla-sni štvu, što po ka zu je i kon cept Evrop ske po ve lje o ma lim pred u ze ći ma, ko ji kroz de set ta ča ka tre ti ra sve va žne aspek te po slo va nja ovih pred u ze ća, iz u zi ma ju ći pri va ti za ci ju. Ak ce nat je, da kle, na sred njim i ve li kim pred u ze ći ma.


51

Po red već po me nu tih pri me ra uspe šne pri va ti za ci je u de lu sred njih pred u ze ća, tre ba is ta ći i Ba ni ni iz Ki kin de (kon di tor ska in du stri ja, tran sak ci ja iz vr še na na tr ži štu ka pi ta la 30.04.2002.; ku pac- kon zor ci jum za po sle nih i me na dže ra fir me). Za nim nji vo je is ta ći da je vred nost ak ci ja u 2002. go di ni iz no si la 2.720,00 di na ra a na dan 3.04.2007. go di ni 55.000, 00, dok je ne to pro fit Ba ni ni ja u pro šloj go di-ni iz no sio 1.5 mi li o na EUR. Dru gi po zi ti van pri mer je pred u ze će Du nav Apa tin (in du stri ja na me šta ja, me to dom auk ci je 2005., ita li jan ski part ner) po sle pro da je je do šlo do po ve ća nja pro iz vod nje, iz vo za i ukup ne ne to pro da je.

Po red, ta ko đe već po me nu tih, ne ga tiv nih pri me ra oba vlje ne pri va ti za ci je (HE Župa- Kru še vac i Put nik -Be o grad), po seb no se is ti če pri va ti za ci ja Valjevskeko-žare. Na kon pro da je pro iz vod ne ak tiv no sti su za u sta vlje ne u de lu pri mar ne i fi nal-ne pro zvod nje, ugo vor je ras ki nut i po kre nut ste čaj ni po stu pak. Slič na si tu a ci ja se de si la i u tek stil nom pred u ze ću Mla dost iz Mi o ni ce.

U pro te kle dve go di ne uočen je stal ni rast bro ja no vo for mi ra nih pred u ze ća u pri vat nom i me šo vi tom vla sni štvu od oko 10.000 no vih pred u ze ća po go di ni. To me đu tim, po ka zu je no vu ulo gu sek to ra MSP, u smi slu da fi zič ka li ca u pro ce su tran zi ci je sve vi še pre u zi ma ju od go vor nost i po sta ju pred u zet ni ci otva ra ju ći no va pri vat na ili me šo vi ta pred u ze ća.

In fra stuk tu ra usme re no sti da ljeg raz vo ja sek to ra MSP je de fi ni sa na go di šnjim iz ve šta ji ma po od red ba ma Po ve lje EU za ma la pred u ze ća, Stra te gi jom raz vo ja sek to ra MSP od 2003-2008. go di ne i Ak ci o nim pla nom Vla de Sr bi je 2005-2007.god. Upr kos po sto ja nju broj nih vla di nih i ne vla di nih in sti tu ci ja i agen ci ja, ko je se ba ve pro ble ma ti kom ovo ga sek to ra, ulo ga Ko mo re, kao cen tral ne pri vred ne in sti-tu ci je u Sr bi ji je i u ovom do me nu pri mar na, tim pre što je ovoj gru pi pred u ze ća neo p ho dan ser vis i po moć ve ći ne ko mor skih te la. Po sle for mi ra nja i uče šća u ra-du Sa ve ta MSP pri Vla di Re pu bli ke Sr bi je, na ini ci ja ti vu Ko mo re, u 2007. go di ni re dov ni me seč ni sa stan ci MSP sek to ra u PKS tre ba da pre ra stu u Fo rum MSP, kao vla di no te lo u skla du sa Evrop skom po ve ljom o ma lim pred u ze ći ma.

2.4. Re ka pi ta u la ci ja pro ble ma u do sa da šnjoj pri va ti za ci ji re al nog sek to ra, sa pred lo gom me ra

Iako je pri va ti za ci ja dru štve nog ka pi ta la u Sr bi ji na sa mom kra ju, ne ki osnov ni pro ble mi u nje nom spro vo đe nju i da lje ni su ot klo nje ni:

• Za kon ska re gu la ti va ko ja tre ti ra ovu oblast još uvek ni je za o kru že na. I da lje ne po sto ji Za kon o de na ci o na li za ci ji i re sti tu ci ji, a tek ne dav no se po če lo sa pri me nom Za ko na o in ve sti ci o nim fon do vi ma i Za ko na o tr ži štu har ti ja od vred no sti i dru gih fi nan sij skih in stru me na ta.


52

• Pro ces pri va ti za ci je u de lu ko ji se od no si na di stri bu ci ju bes plat nih ak ci ja gra đa ni ma (15%) po osno vu ten der ske pri va ti za ci je, ni je pri ve den kra ju i oče-ku je se da gra đa ni ovo pra vo ostva re tek od 2009. go di ne.

• Ne re še ne oba ve ze pre ma za po sle ni ma iz pret hod nih go di na če sto pro u zro-ku ju ob u sta vu ra da na kon pri va ti za ci je, vo đe nje sud skih spo ro va sa no vim vla sni kom i naj če šće ras kid ugo vo ra.

• U pred u ze ći ma ko ja se ba ve pri mar nom po ljo pri vred nom pro iz vod njom i da-lje pro blem pred sta vlja raz gra ni če nje dr žav nog i dru štve nog ze mlji šta.

• U po je di nim okru zi ma po sto ji pro blem iz bo ra pri vre me nog za stup ni ka ka pi-ta la pred u ze ća sa či jim kup cem je ras ku nut ugo vor o pri va ti za ci ji. Po sto je će ne sra zme re u od go vor no sti (in ta bu la ci ja na lič nu imo vi nu) i pra vi ma pri vr še-nju oba ve ze za stup ni ka (če sto bez na kna de po kri ća tro ško va, jer se naj če šće ra di o pred u ze ći ma sa blo ki ra nim ra ču nom) do vo de do ne pri hva ta nja ove funk ci je.

• Uvo đe njem in sti tu ci je ot pu sta du ga su bjek ti ma pri va ti za ci je, oče ki va lo se znat no ras te re će nje bi lan sa pred u ze ća, ali u spo vo đe nju na sta ju pro ble mi jer po je di ne dr žav ne in sti tu ci je ne pri ja vlju ju po tra ži va nja ili se po na ša ju se lek-tiv no.

Na osno vu mi šlje nja pri vred ni ka ko ji naj vi še i ose ća ju po sle di ce na zna če nih, a ne re še nih pro ble ma, pred la žu se ne ke od ključ nih me ra ko je bi do pri ne le nji ho-vom pre va zi la že nju, od no sno:

• Hit no za o kru ži va nje za kon ske re gu la ti ve iz ove obla sti, pre sve ga do no še-njem Za ko na o de na ci o na li za ci ji, kao i me đu sob nim usa gla ša va njem po sto je-ćih pod za kon skih aka ta. Ovo bi do pri ne lo i ubr za nju pro ce sa, ka ko u pro ce-du ral nom smi slu, ta ko i u po gle du pri vla če nja in ve sti to ra, ko ji ma je je dan od naj bit ni jih fak to ra za od lu ku o ula ga nju - prav na si gur nost vla sni štva.

• Do grad nja pro ce sa pri va ti za ci je - u de lu po de le bes plat nih ak ci ja (15%) iz ten der ske pri va ti za ci je svim pu no let nim gra đa ni ma Sr bi je.

• Ri go ro zni ja kon tro la raz li či tih in sti tu ci ja dr žav ne upra ve u po što va nju za kon-skih pro pi sa iz obla sti pri va ti za ci je, či me bi se iz be gle ne po treb ne po sle di ce: oko blo ka da ži ro-ra ču na pri va ti zo va nih pred u ze ća za sta re oba ve ze pre ma dr ža vi, po ve zi va nje rad nog sta ža za po sle nih i sl.

• Ubr za nje pro ce sa pri va ti za ci je po seb no je va žno za sla bi je raz vi je ne op šti ne, jer je, po red dru gih so cio-eko nom skih po sle di ca ob u sta vlja nja pri vred nih ak-tiv no sti, uoče no i po ve ća nje mi gra ci je sta nov ni štva iz tih pod ruč ja.

• Ak tiv ni je uče šće svih nad le žnih in sti tu ci ja (po seb no lo kal ne sa mo u pra ve) i me nadž men ta pred u ze ća u iz na la že nju stra te ških part ne ra, spro vo đe nju i okon ča nju pro ce sa pri va ti za ci je. To se po seb no od no si na pro ble ma ti ku: grad-skog gra đe vin skog ze mlji šta, ka ta star ne po kret no sti i raz li či te ad mi ni stra tiv-ne ba ri je re, zbog ko jih če sto po ten ci jal ni in ve sti to ri od u sta ju od ula ga nja.


53

• Po di za nje efi ka sno sti pri pre me pred u ze ća za pri va ti za ci ju, či me bi se skra tio rok od fa ze ula ska u pro ces do fa ze pro da je.

• Sin hro ni zo va nim ak tiv no sti ma Mi ni star stva za po ljo pri vre du, Mi ni star stva prav de i Re pu blič kog ge o det skog za vo da, re ši ti pro ble me po ljo pri vred nih pred u ze ća u ve zi raz gra ni če nja dru štve ne i dr žav ne imo vi ne, što je pred u slov za nji ho vu pri va ti za ci ju.

3. Pri va ti za ci ja fi nan sij skog sek to ra

3.1. Pri va ti za ci ja ba na kaPri va ti za ci ja ba na ka od vi ja se kroz pro da ju dr žav nog pa ke ta ak ci ja u ban ka ma u ko ji ma je Re pu bli ka Sr bi ja ste kla vla sni štvo po osno vu kon ver zi je oba ve za ba na-ka pre ma po ve ri o ci ma Pa ri skog i Lon don skog klu ba i oba ve za po osno vu sta re de vi zne šted nje gra đa na. Ve ćin ski vla snik ak ci ja Re pu bli ka je po sta la u 11, a ma-njin ski u 5 ba na ka, uz za kon sku oba ve zu da ak ci je u ban ka ma ste če ne po ovim osno va ma, pro da na tr ži štu. Do pro da je ak ci ja, Agen ci ja za osi gu ra nje de po zi ta, u ime Re pu bli ke Sr bi je, uče stvu je u upra vlja nju ovim ban ka ma i or ga ni zu je i pra-ti pro da ju ak ci ja u vla sni štvu Re pu bli ke Sr bi je.

Pro da ja ak ci ja u dr žav nom vla sni štvu se spro vo di pu tem me đu na rod nih jav nih ten de ra, a do sta vlje ne po nu de se ran gi ra ju na osno vu fi nan sij ske po nu de, pro gra-ma za po sle no sti, kao i in ve sti ci o ne i raz voj ne stra te gi je.

U 2005. i 2006. go di ni re a li zo va na je pro da ja šest ba na ka: Ju ban ka - Be o grad, No vo sad ska ban ka - No vi Sad, Kon ti nen tal ban ka- No vi Sad, Ni ška ban ka – Niš, Pa non ska ban ka - No vi Sad, Vojvođanskabanka - No vi Sad. U to ku je pro ces pri va ti za ci je Credy ban ke. Uku pan pri hod od pro da je dr žav nog pa ke ta ak ci ja u pro ce su pri va ti za ci je ba na ka ostva ren je u iz no su od 796 mi li o na evra (u 2005. go di ni – 275 mi li o na evra i u 2006. go di ni – 521 mi lion evra).

Pro da jom Voj vo đan ske ban ke kra jem 2006. go di ne, pro ces pri va ti za ci je ba na ka je prak tič no ušao u za vr šnu fa zu. Iako Re pu bli ka Sr bi ja ima za kon sku oba ve zu da pro da svoj pa ket ak ci ja još u pet ba na ka (Agro ban ka – Be o grad, Komercijal-na ban ka – Be o grad, Pri vred na ban ka – Be o grad, Pri vred na ban ka – Pan če vo i Čačanskabanka – Ča čak), otvo re no je pi ta nje ka ko će se u slu ča ju tih ba na ka re a li zo va ti po stu pak pri va ti za ci je.

U slu ča ju KomercijalneiČačanskebanke, dr ža va se opre de li la za pret hod nu do-ka pi ta li za ci ju, ko ja je re a li zo va na sa EBRD. Isto vre me no je u Agro ban ci, po sle do ka pi ta li za ci ja iz vr še nih kra jem pro šle go di ne, uče šće Re pu bli ke u ak cij skom ka pi ta lu sve de no sa 20,95% na 10,9%. Zbog to ga, pro da ja ak ci ja u vla sni štvu RS


54

u ovoj ban ci, kao i Pri vred noj ban ci - Be o grad (19,42%), ne mo že bit no uti ca ti na kon cept nji ho vog da ljeg raz vo ja.

Pa ra lel no sa pro ce som pri va ti za ci je ba na ka, u bor bi za kon ku rent nu po zi ci ju na tr ži štu, od vi ja se i pro ces pro da je pri vat nih ba na ka stra nim ban ka ma. Re zul tat ovih pro ce sa je znat no po ve ća nje bro ja ba na ka sa ve ćin skim stra nim ka pi ta lom. Kra jem 2006. go di ne, uče šće ba na ka u ve ćin skom vla sni štvu stra nih li ca po ve ća-no je na 77%, uče šće ba na ka u ve ćin skom vla sni štvu Re pu bli ke sma nje no je na 15%, pri če mu je sma nje no i uče šće ba na ka sa pre te žnim pri vat nim vla sni štvom na 8%.

3.2. Sek tor osi gu ra njaPri va ti za ci ja u obla sti osi gu ra nja prak tič no se od no si na pri va ti za ci ju dva naj ve ća dru štva za osi gu ra nje, Du nav osi gu ra nje i DDOR No vi Sad. Pre ma ra ni jim na ja-va ma pri va ti za ci ja Du nav osi gu ra nja ni je pla ni ra na u na red nih ne ko li ko go di na, ali je u to ku re struk tu i ra nje kao deo pret pri va ti za ci o nog pro ce sa.

Pro ces pri va ti za ci je DDOR No vi Sad je u to ku. To je ozva ni či la Agen ci ja za osi-gu ra nje de po zi ta, 31. ma ja 2006. go di ne, ob ja vlji va njem jav nog po zi va o za in te-re so va no sti u pro ce su pro da je kon trol nog pa ke ta ak ci ja. Sprem nost za ku po vi nu is ka za lo je 13 osi gu ra va ju ćih dru šta va. Me đu za in te re so va ni ma su vo de ći svet ski i re gi o nal ni osi gu ra va či. Pla ni ra ni rok za za vr še tak či ta vog po stup ka, uklju ču ju ći i pre go vo re, bio je 15. de cem bar 2006. go di ne, a kraj go di ne je bio ori jen ta ci o ni rok za pot pi si va nje ku po pro daj nog ugo vo ra. Me đu tim, rok za da va nje ko nač nih po nu da je od la žen i za vr še tak po stup ka pro da je za vi si će od od lu ka no ve Vla de.

Za po če ti pro ces pro da je ve ćin skog pa ke ta ak ci ja DDOR-a, otvo rio je i ne ka pi ta-nja, kao što su:

(1) Pokompostupkusevršiprodajakapitalauosiguravajućimdruštvima?

Za ko nom o osi gu ra nju je utvr đe no da se pro da ja ka pi ta la spro vo di me to dom jav-nog ten de ra. Me đu tim, iz me na ma ured be utvr đe no je da se ka pi tal u dru štvi ma za osi gu ra nje mo že pro da va ti ne sa mo u po stup ku jed no ste pe nog i dvo ste pe nog ten de ra, već i pu tem ten de ra sa di rekt nim nad me ta njem. Uvo đe nje mo guć no sti pri me ne me to da ten de ra sa di rekt nim nad me ta njem pred sta vlja kom bi na ci ju ten-der ske i auk cij ske pro da je, što ni je pred vi đe no Za ko nom o osi gu ra nju. Za to će pre na stav ka pri va ti za ci je DDOR-a bu du ća Vla da mo ra ti da se od re di pre ma ovom pi ta nju.

(2) Za što su pravazaposlenihuosiguravajućimkompanijamamanjaodpravaradnikaupreduzećima,uprocesuprivatizacije?


55

Rad ni ci DDOR-a su ovo pi ta nje po kre nu li i pred Ustav nim su dom, jer sma tra ju da su od red be Za ko na, ko ji ma je za za po sle ne u osi gu ra va ju ćim kom pa ni ja ma ko je se pri va ti zu ju, utvr đe no pra vo na nov ča nu na kna du, a ne na ak ci je, ne u stav-ne, ob zi rom da rad ni ke osi gu ra nja sta vlja u ne rav no prav ni po lo žaj u od no su na dru ge. Pro blem se mo že re ši ti iz me na ma Za ko na o osi gu ra nju, što je Vla da RS i pred lo ži la. Pred log iz me na i do pu na Za ko na na la zi se u Skup šti ni.

Ne za vi sno od pro ce sa pri va ti za ci je za oblast osi gu ra nja ka rak te ri stič na je ten den-ci ja pro me ne vla snič ke struk tu re dru šta va za osi gu ra nje, kroz pro da ju kon trol nih pa ke ta ak ci ja u pri vat nom vla sni štvu stra te škim part ne ri ma iz ino stran stva. Tr-ži šte se otva ra i za gre en fi eld in ve sti ci je, ko je će pred sta vlja ti pod strek raz vo ju i mo der ni za ci ji sek to ra osi gu ra nja.

4. Pri va ti za ci ja jav nog sek to ra

Po la ze ći od či nje ni ce da je pri va ti za ci ja jav nog sek to ra na sa mom po čet ku i da se kon kret ni efek ti naj pre (i je di no) mo gu vi de ti u sek to ru te le ko mu ni ka ci ja - za-hva lju ju ći pri va ti za ci ji pred u ze ća Mo bi 63, u na stav ku se iz no si tre nut no sta nje u ne kim od ve li kih jav nih pred u ze ća.

4.1. Pri va ti za ci ja a.d. NISDo no še njem za ko na o ener ge ti ci 1. av gu sta 2004. go di ne stvo re ni su pred u slo vi za na sta vak re struk tu ri ra nja ener get skog sek to ra. Me đu tim, neo p hod no je do ne ti i pod za kon ska ak ta u ci lju ope ra ci o na li za ci je pri me ne sa mog za ko na.

Uki da njem za ko na o osni va nju NIS-a od 1. ok to bra po če la je da po slu je a.d. Naft na in du stri ja Sr bi je. Vla da je pri hva ti la pred log pri va ti za ci o nog sa vet ni ka o fa znoj pro da ji NIS-a, gde će in ve sti tor mo ći da stek ne mak si mal no 49% ude la u pred u ze ću. Sa da se oče ku je ob ja vlji va nje ten de ra.

Pri vred na ko mo ra Sr bi je sma tra da naj pre tre ba iz vr ši ti re or ga ni za ci ju ko ja će pra ti ti mo der ni za ci ja kom pa ni je. Do bra op ci ja je ver ti kal na pri va ti za ci ja, tj. pro-da ja ude la u NIS-u, jer se ta ko po di že ukup na vred nost kom pa ni je. To bi omo gu ći-lo pro na la že nje stra te škog part ne ra ko ji će na stav kom mo der ni za ci je ospo so bi ti kom pa ni ju za tr ži šne uslo ve po slo va nja.

Pro da ja de la NIS-a je kraj nja me ra, jer bi ti me bi la uma nje na ukup na vred nost. Ras ki da njem po slov nih ve za kao jed ne ce li ne ra fi ne ri ja i eks plo a ta ci je naf te i ga sa uslo vi lo bi do dat no sma nje nje ni voa pro iz vod nje si ro ve naf te i ga sa is pod ko li či na ko je bi bi le eko nom ski is pla ti ve. U ovom slu ča ju po sta vlja se pi ta nje da


56

li će stra ni part ner ulo ži ti u no vo pred u ze će, ra di ti sa po sto je ćim ka pa ci te ti ma ili za tvo ri ti ra fi ne ri je.

4.2. Pri va ti za ci ja EPS-aElek tro pri vre da Sr bi je pod mi ru je u ce lo sti elek tro e ner get ske po tre be Sr bi je. Glav ni raz log lo šeg po slo va nja je ste li mi ti ra na ce na elek trič ne ener gi je ko ja je i glav na pre pre ka u for mi ra nju pred u ze ća za tr ži šne prin ci pe.

Iz dva ja njem ne pro iz vod nih ce li na iz svog sa sta va, od 1. ja nu a ra 2006. go di ne EPS do bi ja mo del or ga ni za ci je ra da i po slo va nja pred u ze ća ko ji će ob u hva ta ti pro-iz vod nju i di stri bu ci ju elek trič ne ener gi je. Pred la že se ver ti kal ni mo del tran sfor-ma ci je vla snič ke struk tu re ko ji bi omo gu ćio po di za nje tr ži šne vred no sti kom pa ni-je. Usled ne kon ku rent ne ce ne stru je i nje ne ulo ge kao so ci jal nog sta bi li za to ra, tek na kon iz jed na ča va nja ce ne sa okol nim ze mlja ma i us po sta vlja njem ade kvat nog pa ri te ta ener ge na ta, stvo ri će se uslo vi za pri va ti za ci ju EPS-a.

Ce na elek trič ne ener gi je je raz li či ta u za vi sno sti od po re kla (hi dro e lek tra ne ili ter-mo e lek tra ne) i stvo ri la bi ne a de kva tan po lo žaj po je di nih pro iz vo đa ča u slu ča ju pro da je de lo va EPS-a ko ji su kon ku rent ni ji.

Pro na la že nje stra te škog part ne ra pri ver ti kal noj pri va ti za ci ji pri pre mi lo bi kom-pa ni je za, po red za do vo lje nja sop stve nih po tre ba, i za do vo lje nje tr ži šta i okol nih ze ma lja i kon ku rent nost sa nji ho vim pro iz vo di ma.

4.3. JP Že le zni ce Sr bi jeZa ko nom o že le zni ci, ko ji je stu pio na sna gu 1. mar ta 2005. go di ni, de fi ni sa ne su de lat no sti u že le znič kom sa o bra ća ju: upra vlja nje in fra struk tu rom i pre vo zom ro be i put ni ka, pri če mu su ure đe na i na če la raz dva ja nja ovih po slo va. Ovim za-ko nom utvr đe no je i for mi ra nje Di rek ci je, kao i nje ni za da ci i oba ve ze.

Usled spe ci fič nih i slo že nih po slo va u obla sti že le znič kog sa o bra ća ja ko ji se pret-hod no mo ra ju re ši ti, pro ces re or ga ni za ci je, što uklju ču je i mo guć nost od re đe nog ste pe na pri va ti za ci je, ni je mo gao da bu de zva nič no za po čet, s ob zi rom na to da po sto ji vi še va ri jan ti. Me đu tim, u okvi ru že le zni ce obez be đe na su sred stva i for-mi ra ni ti mo vi po ovom pi ta nju, ko ji u naj kra ćem vre men skom pe ri o du tre ba da pred lo že naj kva li tet ni ja re še nja.

4.4. Sr bi jašu meJav no pred u ze će Sr bi jašu me tre nut no se na la zi u fa zi re struk tu ri ra nja. Od lu če no je da se pri va ti zu je pred u ze će u nje go vom sa sta vu - Na ša Slo ga iz Tr ste ni ka, ina-če pro iz vo đač mi ne ral ne vo de Mi ve la.


57

Deo pred u ze ća Me ha ni za ci ja i opre ma (za iz grad nju pu te va i iz vla če nje tru pa ca) je u ve ćem de lu pri va ti zo van, ta ko što su ma ši ne da te na li zing rad ni ci ma pred-u ze ća.

Ugo sti telj stvo još uvek pred sta vlja di le mu i ni su do ne te od lu ke o na či nu pri va ti-za ci je tog de la pred u ze ća.

Eks plo a ta ci ja šu ma je sma nje na od stra ne Sr bi jašu ma i taj po sao pre u zi ma ju pri-vat na pred u ze ća. Osnov ni za da tak JP Sr bi jašu me po sle pri va ti za ci je tre ba da osta ne uz goj i za šti ta šu ma.

4.5. Ko mu nal na pri vre daPo što su pri vred ni ci po dr ža li stu di ju Optimalnimodelitransformacijeiprivatiza-cijepreduzećakomunalneprivrede ko je je ra di lo Po slov no udru že nje Kom del iz Be o gra da, po treb no je na na ci o nal nom ni vou utvr di ti po li ti ku tran sfor ma ci je i pri va ti za ci je po prin ci pu na ve de ne stu di je. Ina če, stu di ju je po dr žao i Uprav ni od-bor Pri vred ne ko mo re Sr bi je i po sla ta je Vla di na raz ma tra nje, pri če mu još uvek ne ma po vrat nih in for ma ci ja o nje nim sta vo vi ma.

5. Za ključ na raz ma tra nja

Cilj pro ce sa tran zi ci je je tr ži šna pri vre da. Ne ke od nje nih glav nih ka rak te ri sti ka su: pri vat na svo ji na, vla da vi na za ko na, kon ku rent nost, efi ka san po re ski si stem, raz vi je na tr ži šna in fra struk tu ra itd. Pri va ti za ci ja ni je je di ni ali je sva ka ko cen tral-ni deo pro ce sa tran zi ci je. Ona di rekt no uti če na jed nu od ka rak te ri sti ka tran zi ci je - do mi na ci ju pri vat ne svo ji ne, a njen kraj nji cilj je po ve ća nje efi ka sno sti i kon ku-rent no sti pred u ze ća a na ma kro ni vou - i ce le pri vre de.

Od ukup nog bro ja pro da tih pred u ze ća, ras ki nu to je oko 230 ugo vo ra, što ipak ni je mno go, ima ju ći u vi du vr stu ku pa ca i me to de pro da je. U ten der skoj pri va ti-za ci ji ras ki nu to je 7 ugo vo ra, od ko jih 3 sa stra nim kup cem, pri če mu je 2 pred u-ze ća ku pio isti ku pac (Uni world). Ta ko đe se po ka za lo da su stra ni kup ci u ce li ni, vi še od do ma ćih, do pri ne li po bolj ša nju ukup nih per for man si pred u ze ća na kon pri va ti za ci je, a kod iz vo zni ka omo gu ći li i: rast kon ku rent no sti, po ve ća nje iz vo za i osva ja nje no vih tr ži šta.

Sa dru ge stra ne, do šlo je do bla gog ra sta ukup ne pro duk tiv no sti, jer je u pri va ti zo-va nim pred u ze ći ma sma njen broj za po sle nih, ra di po ve ća nja ukup ne efi ka sno sti po slo va nja. Pa ra lel no sa ovim pro ce som, otvo ri lo se pi ta nje vi so ke sto pe ne za po-sle no sti, što će po seb no do ći do iz ra ža ja na kon pri va ti za ci je jav nog sek to ra. Zbog to ga je na dr ža vi od go vor nost da kre i ra ade kvat ne uslo ve za in ten ziv ni ji raz voj


58

no vog sek to ra. To se vi še ne mo že oče ki va ti sa mo od pro ce sa pri va ti za ci je, jer su nam pre sve ga po treb ne no ve, gre en fi eld in ve sti ci je.

Kao glav ni raz lo zi ne do volj no is po lje nih efe ka ta do sa da šnje pri va ti za ci je u ce li ni, mo že se sma tra ti od su stvo re a go va nja ili ka šnje nje u re a li za ci ji po vi še osno va:

• u re ša va nju pro ble ma ko ji su po sto ja li to kom či ta vog pe ri o da pri va ti za ci je re-al nog sek to ra, či me su sma nje ne mo guć no sti za ve ći pri liv in ve sti ci ja u na šu ze mlju;

• do no še nju i im ple men ta ci ji po je di nih za kon skih re še nja (Za kon o in ve sti ci-o nim fon do vi ma i no vi Za kon o tr ži štu HOV su ka sno do ne ti a Za kon o de-na ci o na li za ci ji još uvek ne po sto ji; ne do vr šen pro ces di stri bu ci je bes plat nih ak ci ja itd.);

• ge ne ral no re gu li sa nje ka ta stra ne po kret no sti, što je pred u slov za ja san uvid u vla sni štvo;

• re for ma su do va, što je nu žnost za prav nu si gur nost i po ve re nje in ve sti to ra u prav nu dr ža vu.

Od go vor na pi ta nje sa po čet ka sva ka ko će bi ti i od go vor na pi ta nje o mo men tu za vr šet ka tran zi ci je u Sr bi ji, či ja je glav na oko sni ca pri va ti za ci ja. A po što ni je i je di na, na po te zu je dr ža va ko ja tre ba da re a gu je ce lo vi to, u svim seg men ti ma ko ji su us po ri li za vr še tak i za o kru ži va nje pri va ti za ci je u Sr bi ji.


59

BorisBegovic*,DragorHiber*iBoškoMijatović**

PRI VA TI ZA CI JA GRAD SKOG ZE MLJI ŠTA1

1. Uvod

Cilj ovog ra da je da po nu di sve o bu hvat nu kon cep ci ju pri va ti za ci je grad skog ze-mlji šta u Sr bi ji. U skla du sa tim bi će, u po gla vlji ma ko ja sle de, raz mo tre ni raz lo zi za pri va ti za ci ju grad skog ze mlji šta, ustav ni osnov pri va ti za ci je, stra te gi ja pri va ti-za ci je grad skog ze mlji šta, mo de li te pri va ti za ci je, fi nan sij ski aspekt pri va ti za ci je, kao i opo re zi va nje pri va ti zo va nog grad skog ze mlji šta.

2. Raz lo zi za pri va ti za ci ju grad skog ze mlji šta

Raz lo zi za pri va ti za ci ju grad skog ze mlji šta mo gu se na ći u po sto je ćem si ste mu ga zdo va nja tim ze mlji štem:

• ne po volj ni efek ti na efi ka snost ko ri šće nja grad skog ze mlji šta kao re sur sa,• sma nje nje in ve sti ci ja u ne kret ni ne i uop šte,• sma nje nje fi skal nih pri ho da dr ža ve, od no sno lo kal nih za jed ni ca,• sma nje nje dru štve nog pro iz vo da, od no sno oba ra nje sto pe nje go vog ra sta.

Ta kvi ne po volj ni eko nom ski efek ti sva ka ko na vo de na pre i spi ti va nje po sto je ćeg re ži ma ga zdo va nja grad skim ze mlji štem i na nje go vu za me nu bo ljim i efi ka sni-jim si ste mom. Jer, u ovo vre me sve op šte pri va ti za ci je vi še ne va že (po gre šne) ide o lo ške te o ri je o na vod nim pred no sti ma dru štve nog i dr žav nog vla sni štva nad pri vat nim, ta ko da ide o lo ška za šti ta po sto je ćeg si ste ma ni je ni uver lji va, ni mo gu-ća. Uko li ko ne po sto je ja ki raz lo zi ne e ko nom ske pri ro de, ta da je oči gled no da bi grad sko ze mlji šte u Sr bi ji tre ba lo pri va ti zo va ti.

* Cen tar za li be ral no-de mo krat ske stu di je i Prav ni fa kul tet u Be o gra du. ** Cen tar za li be ral no-de mo krat ske stu di je.1 Rad pred sta vlja re zi me osnov nih na la za stu di je „Pri va ti za ci ja dr žav nog ze mlji šta u Sr-bi ji“ ko ja je ura đe na za po tre be Mi ni star stva pri vre de Vla de Re pu bli ke Sr bi je. Pu ni tekst stu di je do stu pan je na saj tu Cen tra za li be ral no-de mo krat ske stu di je (www.clds.org.yu).

Boris Begovic, Dragor Hiber i Boško Mijatović

60

3. Ustav ni osnov pri va ti za ci je – Ustav Sr bi je iz 2006. go di ne

Pr va i naj zna čaj ni ja no vi na ko ju do no si va že ći Ustav sa sto ji se u na pu šta nju mo-no po la dr žav ne ili dru štve ne svo ji ne nad grad skim gra đe vin skim ze mlji štem (član 60 Usta va Re pu bli ke Sr bi je iz 1990. go di ne). Sa mo pri rod na bo gat stva, do-bra od op šteg in te re sa (utvr đe na za ko nom) i imo vi na ko ju ko ri ste dr žav ni or ga ni po sa mom su Usta vu u jav noj svo ji ni (po čla nu 87 Usta va Re pu bli ke Sr bi je od 8. no vem bra 2006. go di ne).

U sve tlu od red be čla na 86 istog Usta va, ko jom se ga ran tu je rav no prav nost pri vat-ne, za dru žne i jav ne svo ji ne, ja sno je da ubu du će grad sko ze mlji šte mo že bi ti u bi lo kom ob li ku svo ji ne. Prav ni osnov za pri va ti za ci ju po sto je ćeg fon da dr žav ne i dru štve ne svo ji ne nad grad skim ze mlji štem upot pu njen je od red ba ma 3 i 4 istog čla na.

Pr vo, na op šti na čin je pred vi đe na mo guć nost pri va ti za ci je, ka da je o dru štve-noj svo ji ni reč. Pred vi đe no je da se ona mo že iz vr ši ti pod uslo vi ma, na na čin i u ro ko vi ma pred vi đe nim za ko nom. Od red be o pri va ti za ci ji dru štve ne svo ji ne i či nje ni ca da je ta pri va ti za ci ja oba ve zna, olak ša va ju mo guć nost i su ge ri šu da se u jed nom bro ju slu ča je va grad sko ze mlji šte pri va ti zu je pri va ti za ci jom prav-nih su bje ka ta, od no sno imo vi ne prav nih su bje ka ta ko ja je pred met pri va ti za ci je (dru štve ne svo ji ne), da kle ne kao po seb no pra vo na ne po kret no sti, već kao deo jed nog imo vin skog fon da. To mo že da bu de do dat ni im puls za za vr ša va nje pri va-ti za ci je onih ne a trak tiv nih pred u ze ća ko ja još uvek ni su pri va ti zo va na, a ko ja u svo joj imo vi ni ima ju pra vo ko ri šće nja na ze mlji šnim par ce la ma.

Dru go, pred vi đe no je da se sred stva iz jav ne svo ji ne otu đu ju na na čin i pod uslo vi-ma pred vi đe nim za ko nom. Ova od red ba je po seb no va žna. Ona je prav ni osnov pri va ti za ci je ze mlji šta ko je je da nas u dr žav noj od no sno jav noj svo ji ni. Na su prot od red bi čla na 59 stav 2 Usta va Re pu bli ke Sr bi je iz 1990. go di ne, po ko me su se sred stva iz dr žav ne svo ji ne mo gla otu đi va ti sa mo po tr ži šnim uslo vi ma, no va od red ba omo gu ću je (i) pri va ti za ci ju bez na kna de, pre sve ga de na ci o na li za ci jom, kao i ostva ri va njem na če la Superficiessolocedit pre tva ra njem pra va ko ri šće nja gra đe vin ske par ce le na ko joj je iz gra đen objekt u pra vo svo ji ne.

Ustav Sr bi je iz 2006. go di ne u čla nu 88, ko ji je u ce li ni po sve ćen ze mlji šnom re ži-mu, pred vi đa kao prin cip li be ra lan si stem ze mlji šne svo ji ne. Pri vat na svo ji na, po tek stu Usta va, pod ra zu me va i slo bod no ko ri šće nje i ras po la ga nje ze mlji štem.

Naj zad, od zna ča ja su od red be Usta va ko ji ma se re gu li še jav na svo ji na. Pr vo, ona se vi še ne po ja vlju je sa mo kao dr žav na, već ob u hva ta i svo ji nu auto nom nih po kra-ji na i svo ji nu je di ni ca lo kal ne sa mo u pra ve. Ovo na pu šta nje kon cep ta o je din stve-noj dr žav noj svo ji ni je va žno za bu du ću ze mlji šnu po li ti ku, za ko ju je pri rod no


61

da će bi ti spu šte na na ni vo lo kal ne sa mo u pra ve. Isto vre me no, ona omo gu ću je da se na nov na čin imo vin ski alo ci ra onaj osta tak grad skog ze mlji šta ko ji ne bu de pred met pri va ti za ci je.

Dru go, Ustav da je in di ka tor mi ni mal nog obi ma jav ne svo ji ne nad grad skim ze-mlji štem (ze mlji šte u op štoj upo tre bi, ze mlji šte na ko me se na la ze objek ti ko ji slu že za rad dr žav nih or ga na i or ga ni za ci ja), či me se da ju kon tu re obi ma bu du će pri va ti za ci je.

Na kra ju, pred vi đe no je da u dr žav noj, od no sno jav noj svo ji ni mo gu bi ti i dru ge stva ri i pra va (po red na ve de nog u pret hod nom sta vu), što zna či da dr ža va, po kra-ji na i lo kal na sa mo u pra va, ako ta ko za ko nom bu de pred vi đe no, mo gu bi ti ko mer-ci jal ni vla sni ci po je di nih par ce la.

4. Stra te gi ja pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta

Stra te gi ja pri va ti za ci je tre ba da od go vo ri na sle de ća pi ta nja: (1) Ko ji je to obim pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta? (2) Ko ja su na če la te pri va ti za ci je? (3) Ka kva tre ba da bu de po li ti ka pri va ti za ci je? (4) Ka kva tre ba da bu de di na mi ka te pri va-ti za ci je?

4.1. Obim pri va ti za ci je ze mlji šta – šta se pri va ti zu je?Po treb no je, od no sno po želj no je da se pri va ti zu ju sve par ce le grad skog ze mlji šta osim sle de ćih ka te go ri ja:

• par ce le grad skog ze mlji šta ko je pred sta vlja ju jav ne po vr ši ne;• par ce le grad skog ze mlji šta ko je slu že za pru ža nje jav nih do ba ra;• par ce le grad skog ze mlji šta na ko ji ma se na la ze objek ti ko ji su u dr žav nom

vla sni štvu, od no sno vla sni štvu lo kal nih vla sti, i ko je slu že oba vlja nju osnov-ne de lat no sti dr ža ve, od no sno ko je di rekt no slu že za pru ža nje lo kal nih jav nih do ba ra.

Dru gim re či ma, pred la že se sve o bu hvat na pri va ti za ci ja grad skog ze mlji šta – ve-o ma je ma lo iz u ze ta ka. Tre ba uoči ti da su osnov ne dr žav ne de lat no sti/funk ci je ve o ma re strik tiv no de fi ni sa ne. Na pri mer, ze mlji šte ko je tre nut no ko ri ste jav na ko mu nal na pred u ze ća ne spa da u na ve de ne iz u zet ke. To ze mlji šte tre ba, i for mal-no po sma tra no, da po sta ne imo vi na tih pred u ze ća, a pri va ti za ci ja tog ze mlji šta tre ba da se ve že za even tu al nu pri va ti za ci ju sva kog jav nog ko mu nal nog pred u ze-ća po je di nač no.

Raz log ova kvog pri stu pa je oče vi dan: u dr žav nom vla sni štvu osta je sa mo ono što je po treb no za ne po sred no oba vlja nje dr žav nih funk ci ja i što spa da u oblast


62

jav nih po vr ši na, a sve osta lo (sta no va nje, pri vre da, slo bod no ze mlji šte i slič no) i mo že i tre ba da bu de u pri vat noj svo ji ni (uklju ču ju ći i svo ji nu pred u ze ća), a po na če lu eko nom ske efi ka sno sti.

4.2. Na če la pri va ti za ci jeJed no od osnov nih na če la pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta tre ba da bu de di fe ren-ci ra ni pri stup pri iz bo ru me to da ko jim će se ono pri va ti zo va ti. Na i me, grad sko ze mlji šte ni je ho mo gen re surs, već se ja vlja ju ve o ma raz li či ti i spe ci fič ni prav ni i eko nom ski slu ča je vi. Shod no to me, po treb no je, pre ne go što se pri stu pi de fi ni sa-nju me to da pri va ti za ci je, iden ti fi ko va ti sve ti pič ne slu ča je ve, od no sno si tu a ci je. Tek on da se mo že pri stu pi ti iz bo ru naj bo ljeg me to da pri va ti za ci je za sva ki po je di-nač ni slu čaj, od no sno sva ku si tu a ci ju po na o sob.

Iz bor naj bo ljeg me to da pri va ti za ci je za sva ku si tu a ci ju po na o sob tre ba da se oba-vi na osno vu sku pa kri te ri ju ma. Po treb no je da kri te ri ju mi bu du je din stve ni, od-no sno da se jed nim je di nim sku pom kri te ri ju ma vred nu ju sve si tu a ci je, od no sno svi mo gu ći me to di pri va ti za ci je u tom kon kret nom slu ča ju.

Iako ova kav pri stup do vo di do to ga da se za istu ti pič nu par ce lu iza be re isto re-še nje u po gle du me to da pri va ti za ci je, tre ba do pu sti ti mo guć nost da po sto je ne ke va ri ja ci je u po gle du pri me ne iza bra nog mo de la. Na pri mer, va ri ja ci je u po gle du vr ste na me ne po vr ši ne: da li se ra di o sta no va nju ili o ko mer ci jal nom (po slov-nom) pro sto ru.

Di fe ren ci ra ni pri stup je ne mi no van, po što bi je din stve ni me tod pri va ti za ci je do neo ili vr lo ne pra ved na ili vr lo ne e fi ka sna re še nja. Na pri mer, u ne kim slu-ča je vi ma fi zič ka re sti tu ci ja je oprav da na, dok bi u ne kim dru gi ma do ne la vr lo ne po volj ne prav ne i eko nom ske po sle di ce. Ili, li ci ta ci ja je la ko iz vo dlji va kod ne iz gra đe nog ze mlji šta, ali bi ta ko đe do ne la ve li ke prav ne i eko nom ske te ško će ka da bi se pri me ni la na ze mlji šte na ko me se na la zi iz gra đe ni obje kat.

Da kle, di fe ren ci ra ni pri stup pri va ti za ci ji grad skog ze mlji šta za vi sno od nje go vog ti pa po sle di ca je te žnje da se pri va ti za ci ja iz ve de na što je mo gu će jed no stav ni ji, pra ved ni ji i efi ka sni ji na čin.

4.3. Po li ti ka pri va ti za ci je – cen tral ne ili lo kal ne od lu ke? Po sta vlja se pi ta nje da li po li ti ka pri va ti za ci je, od no sno nje no for mu li sa nje i spro-vo đe nje tre ba da bu de u nad le žno sti cen tral nih ili lo kal nih (op štin skih, od no sno grad skih) vla sti. Vi sok ste pen cen tra li za ci je te po li ti ke mo že da do ve de do pro ble-ma, ka ko u po gle du for mu li sa nja, a još vi še u po gle du spro vo đe nja ta kve po li ti ke, na ro či to ima ju ći u vi du ogra ni če ne ad mi ni stra tiv ne ka pa ci te te cen tral nih vla sti


63

i su štin sku ne za in te re so va nost za ovaj pro blem i nje go vo re ša va nje. Na su prot to-me, ni zak ni vo cen tra li za ci je po li ti ke pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta mo že da do ve de do pot pu ne ša re no li ko sti i ne kon zi stent no sti re še nja.

Zbog to ga je po treb no us po sta vi ti urav no te že nu po li ti ku pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta. U tom smi slu, svi bit ni ele men ti mo de la pri va ti za ci je tre ba da se de fi-ni šu na ni vou Re pu bli ke (za kon o pri va ti za ci ji grad skog ze mlji šta), po seb no po la-ze ći od to ga da se ra di o re sur su ko ji se na la zi u dr žav noj svo ji ni, pa je pra ved no da svi u Re pu bli ci Sr bi ji bu du u jed na kom po lo ža ju po pra vi ma i mo guć no sti ma. Tim za ko nom tre ba da se de fi ni šu: ob u hvat pri va ti za ci je, stra te gi ja pri va ti za ci je, tip ski slu ča je vi pri va ti za ci je, me to di pri va ti za ci je ko ji će se pri me ni ti, kao i na čin pri me ne iza bra nih me to da pri va ti za ci je. Re a li za ci ju za kon skih od red bi spro vo di-li bi za jed no i u sa rad nji re pu blič ki i op štin ski or ga ni, a za vi sno od mo de la pri va-ti za ci je po je di nih ti po va ze mlji šta i pra te ćih pro ce du ra.

4.4. Di na mi ka pri va ti za ci je Di na mi ka pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta ne mo že bi ti u ce li ni una pred od re đe-na, bu du ći da se me đu sob no raz li ku ju mo de li pri va ti za ci je ze mlji šta po je di nih ti po va, a ti me i pra te će pro ce du re i po stup ci. Br zi na od vi ja nja po stu pa ka kod po je di nih mo de la je raz li či ta, kao što je raz li čit i obim pri pre ma po je di nih mo de-la. Na kra ju, br zi na od vi ja nja ne kih mo de la za vi si i od re ak ci ja i po na ša nja ka ko lo kal nih vla sti u slu ča ju jav ne pro da je, ta ko i po sto je ćih ko ri sni ka ze mlji šta, ko ji će dik ti ra ti za vr še tak pri va ti za ci je.

Za ne ke mo de le pri va ti za ci je (bes pla tan pre nos po je di nim ka te go ri ja ma po sto je-ćih ko ri sni ka grad skog ze mlji šta) po treb no je utvr di ti da tum pre no sa, na rav no do volj no uda ljen od da tu ma do no še nja za ko na o pri va ti za ci ji ze mlji šta, ka ko bi se mo gle oba vi ti po treb ne ad mi ni stra tiv ne pri pre me. Po utvr đe nom da tu mu bi sa da šnji ko ri sni ci ima li pra vo da se kao vla sni ci uknji že u ka ta stru, od no sno u ze mlji šnim knji ga ma, uz pro ce si ra nje od go va ra ju ćih is pra va ko je po tvr đu ju nji-ho vo pra vo.

Slič no to me, za po je di ne ka te go ri je po sto je ćih ko ri sni ka bi se, uko li ko se oda be-re ta kav mo del pri va ti za ci je, utvr dio da tum ka da va ži po nu da dr ža ve za ot kup ze mlji šta na ko me se na la ze objek ti ovih ko ri sni ka. Ova bi po nu da va ži la na neo-d re đe no vre me, tj. ne bi bi lo ro ka do ko ga se ovi ko ri sni ci mo ra ju od lu či ti. Sa mim tim bi pro ces pri va ti za ci je mo gao bi ti vr lo dug, ali ve ru je mo, da bi zbog pod sti caj-nih me ra, ve li ka ve ći na ze mlji šta bi la ot ku plje na u re la tiv no krat kom pe ri o du.

Je dan deo ze mlji šta bi bio pro da van jav nim li ci ta ci ja ma, što zna či da je tra ja nje ovog po stup ka neo d re đe no i da za vi si od pri pre ma za sva ku po je di nač nu pro da ju i in te re sa po ten ci jal nih in ve sti to ra.


64

Ove ilu stra ci je do ku men to va le su po čet nu tvrd nju da će pro ce si pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta po po je di nim mo de li ma bi ti raz li či tog tra ja nja, kao i da ni je mo gu će oče ki va ti brz za vr še tak pri va ti za ci je.

Sa eko nom skog sta no vi šta, naj va žni je je pri va ti zo va ti ono grad sko ze mlji šte, od-no sno one par ce le za ko je su za in te re so va ni ko mer ci jal ni in ve sti to ri, da kle, no ve par ce le (no ve lo ka ci je), od no sno one par ce le ko je se pred vi đe ne za ur ba nu re kon-struk ci ju. Dru gim re či ma, pri va ti za ci jom grad skog ze mlji šta tre ba uklo ni ti jed nu od osnov nih ba ri je ra ula ska no vih, po seb no stra nih in ve sti to ra. Dru gi pri o ri tet či ni re ša va nje pi ta nja vla sni štva nad ze mlji štem ko je ko ri ste dru štve na/dr žav na pred u ze ća i to na taj na čin što će se po spe ši ti pri va ti za ci ja tih pred u ze ća, od no-sno po ve ća ti ce na ko ja se mo že do bi ti za ta pred u ze ća. Svi osta li slu ča je vi ni su pri o ri tet ni – tu mo že da se do pu sti pri vre me no op sta ja nje jav ne svo ji ne, bar za ne ko vre me.

5. Mo del pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta

Mo del pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta tre ba da po nu di od go vo re na sle de ća pi-ta nja: (1) Ko ji su to po želj ni me to di pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta? (2) Ko jim kri te ri ju mi ma tre ba vred no va ti me to de te pri va ti za ci je? Po tom bi se pri stu pi lo op štem i de talj nom vred no va nju (za sva ki po je di nač ni slu čaj grad skog ze mlji šta) tih me to da.

5.1. Me to di pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta Na osno vu sve o bu hvat nog te o rij skog raz ma tra nja, kao i na če la pri va ti za ci je iz lo-že nih u pret hod nom po gla vlju i upo red ne ana li ze pri va ti za ci je grad skog ze mlji-šta u ze mlja ma u tran zi ci ji, iden ti fi ko va ni su sle de ći po ten ci jal ni me to di pri va ti-za ci je grad skog ze mlji šta:

(1) Re sti tu ci ja grad skog ze mlji šta (po vra ćaj imo vi ne), ko ja pod ra zu me va fi zič-ki po vra ćaj grad skog ze mlji šta biv šem vla sni ku, od no sno nje go vom prav nom na-sled ni ku To je za pra vo fi zič ki po vra ćaj one iste par ce le grad skog ze mlji šta ko ja je pre ve de na u jav nu svo ji nu na osno vu kon fi ska ci je i na ci o na li za ci je grad skog ze mlji šta, od ko jih je po sled nja iz vr še na 1958. go di ne, i ka sni je eks pro pri ja ci je grad skog ze mlji šta ko ja je ima la ka rak te ri sti ke na ci o na li za ci je.

(2) Po kla nja nje grad skog ze mlji šta po sto je ćim ko ri sni ci ma ze mlji šta, tj. fi zič-kim i prav nim li ci ma ko ja uži va ju traj no pra vo ko ri šće nja grad skog ze mlji šta ko je su ste kli u skla du sa za ko nom, bez ob zi ra na ob lik svo ji ne nad ka pi ta lom u slu ča ju prav nih li ca. Ovo po kla nja nje pod ra zu me va do de lji va nje svih svo jin skih


65

pra va po sto je ćim ko ri sni ci ma, uklju ču ju ći i pra vo ras po la ga nja, ko ja no vi vla sni-ci mo gu od mah da ko ri ste bez bi lo ka kvih pri vat no prav nih ogra ni če nja.

(3) Jav na pro da ja slo bod nog grad skog ze mlji šta u gra du ko ji je na me njen ur ba-noj re kon struk ci ji, ili ze mlji šta pred vi đe nog za ur ba nu re kon struk ci ju ko je je još uvek pod objek tom, po tr ži šnim ce na ma ko je se us po sta vlja ju slo bod nim (jav-nim) nad me ta njem – auk ci jom ili ten de rom. Jav na pro da ja pod ra zu me va da se par ce la grad skog ze mlji šta pro da ono me ko ji na slo bod nom nad me ta nju po nu di naj vi šu ce nu.

(4) Pro da ja grad skog ze mlji šta po sto je ćim ko ri sni ci ma, tj. fi zič kim i prav nim li ci ma ko ja tre nut no uži va ju traj no, od no sno vre men ski ne spe ci fi ko va no pra vo ko ri šće nja grad skog ze mlji šta ko je su ste kli u skla du sa za ko nom, bez ob zi ra na ob lik svo ji ne nad ka pi ta lom u slu ča ju prav nih li ca, po si mu li ra nim tr ži šnim ce na ma (bez slo bod nog nad me ta nja). Te ce ne tre ba da se od re de sa mo kao od re-đe ni deo (pro ce nat ma nji od 100%) pu ne tr ži šne ce ne grad skog ze mlji šta, bu du ći da se pret po sta vlja da je po sto je ći ko ri snik u ce ni ko ju je pla tio za ne kret ni nu, od no sno za pra vo da iz gra di obje kat na da toj par ce li, već pla tio deo pu ne ce ne tog ze mlji šta. Pro ce nat pu ne ce ne ko ji će da se na pla ću je mo ra da bu de je din stven za sve slu ča je ve, od no sno za sve par ce le grad skog ze mlji šta na ko ji ma već po sto je le gal ni ko ri sni ci. Pu na tr ži šna ce na mo že da se od re di na ne ko li ko al ter na tiv nih na či na – ti na či ni se me đu sob no raz li ku ju po svo joj slo že no sti i tran spa rent no sti, ali se svi za sni va ju na ni zu ar bi trar nih pret po stav ki. Ova kva pro da ja grad skog ze mlji šta po sto je ćim ko ri sni ci ma pod ra zu me va po nu du pro daj ne agen ci je (ko ja taj po sao ra di u ime po sto je ćeg vla sni ka – dr ža ve) ko ju po sto je ći ko ri snik ne mo-že da iz me ni, već mo že da je pri hva ti ili od bi je. Od bi ja njem po sto je ći ko ri snik ne gu bi pra vo ko ri šće nja ko je mu je do de lje no, ali se me nja ju, od no sno za nje ga po gor ša va ju uslo vi ko ri šće nja tog ze mlji šta. Po nu da pro daj ne agen ci je pod le že žal bi, tj. stran ka mo že da se ža li na po stu pak ko jim je od re đe na po nu đe na pro daj-na ce na (da li su do sled no i ne pri stra sno pri me nje ni svi va že ći pro pi si ko ji re gu li-šu tu oblast), a ne na sa mu po nu đe nu pro daj nu ce nu kao ta kvu. Pro tiv ko nač nog re še nja pro daj ne agen ci je kao nad le žnog or ga na mo že da se po ve de uprav ni spor sa istim sa dr ža jem.

(5) Da va nje grad skog ze mlji šta u vre men ski ogra ni čen za kup po sto je ćim ili no vim ko ri sni ci ma od stra ne dr ža ve/lo kal ne vla sti ni je me tod pri va ti za ci je u užem smi slu re či, ali ga tre ba raz ma tra ti kao po moć ni me tod ko ji se u ne kim slu-ča je vi ma mo že pri me ni ti kao pre la zno re še nje, pre ne go što se u do gled no vre me pro na đe traj no re še nje. Ovoj gru pi pri pa da ju po sto je ći si stem da va nja ze mlji šta u krat ko roč ni za kup do pri vo đe nja na me ni (od jed ne do pet go di na) ili kon ce si ja ko ja se da je za kup cu i slič no. U ne kim slu ča je vi ma ova kav pre la zni re žim mo že da se okon ča od lu kom ko ri sni ka da ku pi ze mlji šte po po nu đe noj ce ni. Osnov no pi ta nje kod pri me ne ovog me to da je od re đi va nje tra ja nja za ku pa, kao i me tod


66

od re đi va nja za kup ni ne. Al ter na tiv ni me to di od re đi va nja pro daj ne ce ne u me to di-ma (3) ili (4) mo gu da po slu že za od re đi va nje za kup ni ne. Za kup ni na mo že da se de fi ni še ta ko da pred sta vlja pod sti caj ko ri sni ku ze mlji šta da ga ot ku pi i da se na taj na čin oba vi pri va ti za ci ja te kon kret ne par ce le grad skog ze mlji šta. Ovaj me tod tre ba iz be ga va ti ta mo gde se mo že pri me ni ti ne ki od ra ni je po me nu tih mo de la.

5.2. Kri te ri ju mi za vred no va nje me to da pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta

Mo že se iden ti fi ko va ti ne ko li ko kri te ri ju ma za vred no va nje me to da pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta. Svi iden ti fi ko va ni kri te ri ju mi tre ba da se ko ri ste za upo red no vred no va nje svih me to da pri va ti za ci je.

1. Efi ka snost sa mog me to da pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta, što zna či da me-tod mo ra da bu de efi ka san u br zom us po sta vlja nju pri vat nih svo jin skih pra-va, nji ho voj za šti ti i po spe ši va ju pro me ta ze mlji šta na tr ži štu.

2. Tran spa rent nost i jed no stav nost, što zna či da me tod mo ra da bu de jed no sta-van i ra zu mljiv svim za in te re so va nim stra na ma.

3. Kon zi stent nost, što zna či da me tod mo ra da obez be di re zul tat pri va ti za ci je ko ji je kon zi sten tan, od no sno prav no lo gi čan.

4. Le gi tim nost, što zna či da ona svo jin ska pra va ko ja su ste če na u skla du sa za-ko nom, ne za vi sno od kon kret nih za kon skih re še nja, tre ba da bu du za šti će na, od no sno ne tre ba da se na ru ša va ju.

5. Pra ved nost, što zna či da na čel no po sma tra no, ni jed na gru pa ne tre ba da bes-plat no do bi je ze mlji šte osim onih ko ji ma su svo jin ska pra va pri sil no od u ze ta to kom na ci o na li za ci je.

6. Ni ski tro ško vi pri me ne, što zna či da je po želj no da iza bran me tod pri va ti za ci-je ge ne ri še ni ske tro ško ve pri me ne, od no sno da ni je pre vi še ad mi ni stra tiv no zah te van u po gle du re sur sa ko ji su po treb ni za nje go vo spro vo đe nje.

7. Pri va ti za ci o ni pri ho di, što zna či da je po želj no da iza bra ni me tod pri va ti za ci-je ge ne ri še jav ne pri ho de.

8. Po spe ši va nje in ve sti ci ja i pri vred nog ra sta, što zna či da je po želj no da pri me-na iza bra nog me to da pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta do ve de do po ve ća nja in ve sti ci ja i ubr za nja pri vred nog ra sta.

5.3. Op šte vred no va nje me to da pri va ti za ci je grad skog ze mlji štaOp šte upo red no vred no va nje me to da pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta pred u zi ma se ka ko bi se do bi le osnov ne in for ma ci je o ka rak te ri sti ka ma i vred no sti ma sva kog od iden ti fi ko va nih me to da, što će po slu ži ti kao uvod u de talj no upo red no vred no-va nje me to da pri va ti za ci je. Ono će se za sni va ti na raz ma tra nju spe ci fič nih slu ča je-va par ce la grad skog ze mlji šta ko ji se ja vlja ju pri pri va ti za ci ji ovog re sur sa.


67

Re sti tu ci ja Naj ve ća pred nost re sti tu ci je kao me to da pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta le ži u nje nom po ten ci ja lu u po gle du pra ved no sti, bu du ći da ona pod ra zu me va vra ća nje pri vat nih svo jin skih pra va ko ja su pri sil no od u ze ta. Ona je, u na če lu i ad mi ni stra-tiv no po sma tra no, jed no sta van me tod, bu du ći da se ze mlji šte tran sfe ri še ne ko me ko je po znat, ili se mo že jed no znač no usta no vi ti nje gov iden ti tet, ma da se u ovom po gle du mo gu ja vi ti spo ro vi Sto ga se, uko li ko ne ma spo ro va, mo že iz ve sti re la-tiv no br zo.

Mo gu ća na čel na sla bost je raz li či ta vred no sti imo vi ne – grad skog ze mlji šta – u tre nut ku na ci o na li za ci je i u tre nut ku de na ci o na li za ci je. Na i me, ista par ce la grad-skog ze mlji šta de ce ni ja ma po sle nje nog pri sil nog od u zi ma nja mo že da ima, na čel-no po sma tra no, zna čaj no ve ću vred nost ne go što ju je ima la pri od u zi ma nju. Ta ve ća vred nost je po sle di ca raz vo ja gra da, in ve sti ci ja (iz pri vat nih i jav nih iz vo ra, ali ne i in ve sti ci ja i od lu ka pre đa šnjeg vla sni ka), kao i pro me ne na me ne po vr ši ne, od no sno ur ba ni stič kih pa ra me ta ra. Shod no to me, po treb no je raz mo tri ti pi ta nje uve ća ne vred no sti ze mlji šta i raz re ši ti pro blem „ne za ra đe ne“ (wind fall) do bi ti ko ja se ja vlja, za jed no sa pro ble mom pro pu šte ne do bi ti pre đa šnjeg vla sni ka, one do bi ti ko ju bi on osta vio da mu grad sko ze mlji šte ni je od u ze to. Jed na mo guć nost za re ša va nje na ve de nih pro ble ma je pri me na me to da re sti tu ci je sa mo u onim slu-ča je vi ma u ko ji ma ni je do šlo do ve li kog uve ća nja vred no sti grad skog ze mlji šta, ali se ov de otva ra pi ta nje gra nič ne vred no sti na osno vu ko je će se di fe ren ci ra ti slu ča je vi.

Sa dru ge stra ne, mo glo bi se bar u na če lu, re ći da po sto ji po tra ži va nje biv šeg vla sni ka na ci o na li zo va nog ze mlji šta za ne ko ri šće nje te imo vi ne, od no sno za pro-pu šte nu do bit za sve pro te kle de ce ni je. Ovo bi bi la ne ka vr sta pra ved ne na kna de šte te za jed nu me ru – na ci o na li za ci ju – ko ja se da nas sma tra ne le gi tim nom i po-gre šnom, a ko ja je sva ka ko na ne la šte tu biv šem vla sni ku.

Mo gu će je dva po me nu ta pi ta nja po ve za ti i čak, me đu sob no po ni šti ti ta po tra ži-va nja. Na i me, pr vo po me nu ti me ha ni zam uve ća nja vred no sti ze mlji šta to kom pe-ri o da na ci o na li za ci je mo gao bi pred sta vlja ti po tra ži va nje dr ža ve pre ma ko ri sni ku re sti tu ci je, dok bi dru go po me nu to pra vo u stva ri pred sta vlja lo po tra ži va nje ko ri-sni ka re sti tu ci je pre ma dr ža vi. Čak, re a li stič no je pret po sta vi ti da su ta dva po tra-ži va nja slič nog re da ve li či na u fi nan sij skom po gle du: mo že se pret po sta vi ti da je nji hov go di šnji iz nos ne ko li ko pro ce na ta vred no sti ze mlji šta, tj. da je vred nost ze mlji šta ra sla to kom ce log pe ri o da po sto pi od ne ko li ko pro ce na ta go di šnje, sa jed ne, i da se na kna da šte te (pro pu šte ne do bi ti) mo že ta ko đe iz ra zi ti kroz ka mat-nu sto pu od ne ko li ko pro ce na ta go di šnje od vred no sti ze mlji šta, sa dru ge stra ne. Ta čan ra čun u ovom smi slu ni za ze mlji šte ge ne ral no, a još vi še za po je di nač ne par ce le ni je mo guć ta ko da je do bro na je dan jed no sta van na čin re ši ti pro blem. A po ni šta va nje ova dva po tra ži va nja je ste ta ko jed no stav no, a ve ro vat no za do vo-


68

lja va ju će re še nje, po što je, ka ko smo vi de li, re a li stič no pret po sta vi ti da se ra di o dva me đu sob na po tra ži va nja slič nog re da ve li či na. Ovim pu tem se iz be ga va jed-na iz u zet no ve li ka i ne re ši va ad mi ni stra tiv no-teh nič ka pre pre ka – ob ra čun ovih po tra ži va nja za sva ku par ce lu – ko ja bi go to vo one mo gu ći la ko ri šće nje re sti tu ci je kao na či na pri va ti za ci je ze mlji šta, ali i re sti tu ci ju ne kret ni na ge ne ral no.

Na da lje, pri re sti tu ci ji tre ba raz mo tri ti, od no sno re ši ti pro blem kom pen za ci je, od-no sno na kna de ko ja je pla će na pri li kom na ci o na li za ci je, od no sno eks pro pri ja ci je, tj. od u zi ma nja imo vi ne. Pri li kom na ci o na li za ci je grad skog ze mlji šta na osno vu za ko na iz 1958. go di ne, kao i pri li kom eks pro pri ja ci je grad skog ze mlji šta sve do 1990. go di ne, na kna da ko ja se pla ća la pre đa šnjim vla sni ci ma bi la je za ne mar lji va ili ma la, tj. ni je ima la ni ka kve ve ze sa stvar nom tr ži šnom vred no šću od u ze tog ze mlji šta. Sto ga je raz bo ri ta po li ti ka da se pla ća nje te na dok na de za ne ma ri, tj. da se od pre đa šnjeg/no vog vla sni ka ze mlji šta ne tra ži da vra ti iz nos te na kna de. Ar gu ment u pri log ta kve po li ti ke, po red jed no stav no sti re še nja, na čin je da se iz beg nu broj ni teh nič ki i ad mi ni stra tiv ni pro ble mi ko ji se mo gu ja vi ti u ve zi sa zah te vom za po vra ćaj ra ni je pla će ne na kna de (kom pen za ci je). To mo že da bu de shva će no i kao kom pen za ci ja za uz ne mi ra va nje pre đa šnjeg vla sni ka.

Uko li ko su pri li kom od u zi ma nja ze mlji šta u pro ce su eks pro pri ja ci je do sled no po što va na na če la jav nog in te re sa i pra vič ne na kna de pre đa šnjem vla sni ku, mo že se za klju či ti da ne po sto ji osno va za re sti tu ci ju, bu du ći da eks pro pri ja ci ja te vr ste ni je po re me ti la bo gat stvo pre đa šnjeg vla sni ka i da je to uči nje no u ci lju za šti te i una pre đe nja jav nog in te re sa. Mo že se re ći da u ova kve slu ča je ve spa da ju sve one eks pro pri ja ci je ko je su iz vr še ne po sle 1990. go di ne, či me se ovi slu ča je vi iz u zi ma-ju iz bu du će re sti tu ci je, što je u skla du sa ra ni je iz ne tim na če li ma.

Re sti tu ci ja ni je po seb no efi ka san me tod pri va ti za ci je, bu du ći da su mo gu ja vi ti spo ro vi oko to ga ko je za i sta biv ši vla snik, ko je nje gov za ko ni ti na sled nik ili ko ji su ga ba ri ti ne ka da šnje par ce le, uko li ko je do šlo do re par ce la ci je. Re sti tu ci ja par-ce le grad skog ze mlji šta na ko me po sto ji obje kat či ji je vla snik na le ga lan na čin ste kao pra vo ko ri šće nja te par ce le do vo di do na ru ša va nja kon zi stent no sti re še nja ko je je re zul tat pri va ti za ci je, od no sno do re ži ma svo ji ne ko ji ni je prav no lo gi čan. Na ru ša va se i le gi ti mi tet, bu du ći da se u ovom slu ča ju na ru ša va ju svo jin ska pra-va vla sni ka grad skog objek ta ko ja je on ste kao u skla du sa za ko nom. Tro ško vi pri me ne re sti tu ci je ni su za ne mar lji vi, bu du ći da se u spo ro vi ma u po gle du vla sni-štva ne mi nov no po ja vlju je i pra vo su đe. Re sti tu ci ja je ad mi ni stra tiv no zah tev na – ne tra ži no ve in sti tu ci je, ali bi po sto je će in sti tu ci je, pre sve ga pra vo su đe (usled uve ća nog bro ja imo vin skih spo ro va) bi le znat no vi še op te re će ne ne go do sad. Re-sti tu ci ja ne ge ne ri še pri va ti za ci o ne pri ho de, ali taj ne do sta tak mo že ubla ži ti či nje-ni ca da u se slu ča ju re sti tu ci je uma nju ju i jav ni ras ho di, bu du ći da se ne is pla ću je kom pen za ci ja pre đa šnjim vla sni ci ma. Ko nač no, mo gu se iden ti fi ko va ni pro tiv-reč ni efek ti re sti tu ci je na po spe ši va nje in ve sti ci ja i pri vred nog ra sta i in ve sti ci ja.


69

S jed ne stra ne, re še nost vla sti da spro ve du re sti tu ci ju go vo re u pri log nji ho vog opre de lje nja da šti te pri vat na svo jin ska pra va. S dru ge stra ne, me đu tim, spo ro vi oko vla sni štva i po ve ća na op te re će nost već ne a žur nog do ma ćeg pra vo su đa osla bi-će za šti tu pri vat nih svo jin skih i ugo vor nih pra va, či me se uma nju je ve ro vat no ća in ve sti ra nja. Osta je ne iz ve sno ko ji će od ova dva efek ta sa su prot nim sme rom dej stva pre vla da ti.

Po kla nja nje grad skog ze mlji šta po sto je ćim ko ri sni ci ma Po kla nja nje grad skog ze mlji šta po sto je ćim ko ri sni ci ma pred sta vlja ve o ma efi ka-san me tod pri va ti za ci je, bu du ći sa se pu na svo jin ska pra va nad ze mlji štem ve o-ma br zo us po sta vlja ju, jed no sta van je i tran spa ren tan, da je kon zi sten tan re zul tat (re žim svo ji ne ko ji je prav no lo gi čan) i, na čel no po sma tra no, ni ski su tro ško vi nje go ve pri me ne i ni je ad mi ni stra tiv no zah te van. Mo že se re ći da će br zi na pri va-ti za ci je grad skog ze mlji šta sva ka ko do pri ne ti po spe ši va nju in ve sti ci ja i pri vred-nog ra sta.

Pro ble mi sa ovim me to dom pro iz la ze iz na ru ša va nja le gi tim no sti, bu du ći da su u skla du sa za ko nom ste če na svo jin ska pra va ko ja ne ob u hva ta ju i pra vo ras po la ga-nja, a ovim po stup kom bi se i to svo jin sko pra vo do de li lo po sto je ćim ko ri sni ci ma. Dru gim re či ma, oni ko ji su ku po va li ili na dru gi na čin pri ba vlja li ne kret ni ne, is klju či vo su ste kli pra vo ko ri šće nja grad skog ze mlji šta na ko me se na la zi obje-kat ko ji je pre šao u nje go vo vla sni štvo, ili ko ji su iz gra di li na do de lje nom ze mlji-štu. Po kla nja nje, na čel no po sma tra no, na ru ša va na če lo pra ved no sti, bu du ći da se pre đa šnjim vla sni ci ma ne vra ća ju pri sil no od u ze ta svo jin ska pra va, od no sno pra ved nost ove vr ste tre ba da se us po sta vi kom pen za ci jom pre đa šnjih vla sni ka, a po sto je ći ko ri sni ci bes plat no sti ču pra vo svo ji ne nad ze mlji štem. Po red to ga, po-kla nja nje ze mlji šta po sto je ćim ko ri sni ci ma na ru ša va i na če lo ho ri zon tal ne prav-de, jer bi dr ža va ne kim gra đa ni ma po klo ni la ne što (ze mlji šte ko ri sni ci ma), dok dru gi ma ne bi po klo ni la ni šta (oni ma ko ji ni su ko ri sni ci), što ni je pra ved no.

Sle de ći pro blem sa ovim me to dom pri va ti za ci je le ži u to me što se nji me ne ge-ne ri šu ni ka kvi pri va ti za ci o ni pri ho di. Ovaj pro blem se po ja ča va či nje ni com da je pi ta nje de na ci o na li za ci je ze mlji šta uglav nom po treb no re ši ti kom pen za ci jom (ume sto re sti tu ci jom), što uve ća va jav ne ras ho de u bu duć no sti.

Ko nač no, u ne kim slu ča je vi ma par ce la grad skog ze mlji šta na ko jim i objek ti ni su pri va ti zo va ni, pri va ti za ci ja se od la že. Na pri mer, do de lji va nje grad skog ze mlji šta dru štve nim pred u ze ći ma ko ja su sa da nje go vi ko ri sni ci, pri va ti za ci ja ze mlji šta se od la že – ze mlji šte bi se pri va ti zo va lo tek kao imo vi na pred u ze ća, od no sno pred-u ze će bi se pri va ti zo va lo za jed no sa ze mlji štem. U tom slu ča ju ze mlji šte bi pred-sta vlja lo imo vi nu pred u ze ća, či me bi se uve ća la vred nost ka pi ta la tog pred u ze ća i po spe ši la nje go va pri va ti za ci ja.


70

Jav na pro da ja grad skog ze mlji štaJav na pro da ja grad skog ze mlji šta je me tod pri va ti za ci je ko ji ima m no ge pred no-sti. Taj me tod je ve o ma efi ka san, bu du ći da re la tiv no br zo stva ra pri vat nu svo ji nu nad grad skim ze mlji štem, re la tiv no je jed no sta van i tran spa ren tan, ne na ru ša va le gi tim nost i do vo di do prav no kon zi stent nog re še nja, re la tiv no su ni sku tro ško vi nje go ve pri me ne, ostva ru je naj vi še mo gu će pri va ti za ci o ne pri ho de i po spe šu je in ve sti ci je i pri vred ni rast.

Ne do sta ci ovog me to da pri va ti za ci je le že u ogra ni če noj mo guć no sti pri me ne – mo že se is ko ri sti ti is klju či vo na slo bod nim par ce la ma grad skog ze mlji šta, ta mo gde se ne na la zi ko ri snik. Jer, pro da ja ze mlji šta ne ko me ko ni je vla snik po sto je-ćeg objek ta na ze mlji štu do ve la bi do iz u zet no ne po volj ne (prav no ne kon zi stent-ne) kon fi gu ra ci je vla sni štva – je dan je vla snik ze mlji šta, a dru gi objek ta – što bi vo di lo du go traj nim i te ško re ši vim spo ro vi ma oko za kup ni ne, pro ši re nja objek ta i svim dru gim mo gu ćim ne spo ra zu mi ma. Sto ga je ova kav ne lo gi čan prav ni od-nos, do ko ga je do šlo sti ca jem okol no sti, a ne do bro volj nim ugo vo rom dva ak te ra, bo lje iz be ći po la ze ći od na če la superficiessolocedit.

Na da lje, pri me na ovog me to da ne omo gu ća va ostva ri va nje pra ved no sti u smi slu re sti tu ci je – ta pra ved nost mo ra da se ostva ri na ne ki dru gi na čin: kom pen za ci-jom pre đa šnjih vla sni ka. Sve na ve de ne oce ne upu ću ju na pre li mi nar ni za klju čak da ovaj me tod pri va ti za ci je tre ba pri me ni ti svu da gde se to mo že, ali i da ne pred-sta vlja uni ver za lan me tod pri va ti za ci je za sve ti po ve ze mlji šta.

Pro da ja grad skog ze mlji šta po sto je ćim ko ri sni ci ma po si mu li ra nim tr ži šnim ce na maPro da ja grad skog ze mlji šta po sto je ćim ko ri sni ci ma po si mu li ra nim tr ži šnim ce-na ma je me tod ko ji je na stao kao po sle di ca či nje ni ce da se jav na pro da ja mo že pri me ni ti sa mo na slo bod nim lo ka ci ja ma, od no sno onim par ce la ma grad skog ze mlji šta na ko ji ma ne po sto je ko ri sni ci. Shod no to me, pot pu no je oče ki va no to što je ova kva vr sta pro da je in fe ri or na u od no su na jav nu pro da ju. To, me đu tim, ni po što ne zna či da ovaj mo del ne ma svo ju vred nost. Vred no sti ovog mo de la, od no sno nje go ve sla bo sti tre ba raz mo tri ti tek ka da se iza be re naj po god ni ji me tod ko jim će se si mu li ra ti tr ži šna ce na grad skog ze mlji šta. Na čel no po sma tra no, si-mu la ci ja tr ži šne ce ne mo že da se iz vr ši na naj ma nje tri na či na.

Pr vi je me tod in ter po la ci je lo ka ci je, ko ji se za sni va na in for ma ci ja ma ko je se do-bi ja ju iz jav ne pro da je ze mlji šta na slo bod nim lo ka ci ja ma u oko li ni par ce le grad-skog ze mlji šta ko ja tre ba da se pri va ti zu je. Ta in for ma ci ja tre ba da se ko ri gu je, od no sno pri la go di po sma tra noj par ce li (lo ka ci ji) u po gle du: (1) lo ka ci je par ce le ko ja se pri va ti zu je; (2) in ten zi te ta iz gra đe no sti; (3) na me ne po vr ši ne. Naj ve ći pro blem pri me ne ovog na či na si mu la ci je ce ne je ne do sta tak od go va ra ju ćih in for-


71

ma ci ja na po čet ku pri va ti za ci je: po treb no je če ka ti da se ostva ri ve ći broj jav nih pro da ja, ka ko bi se za po če lo sa sti mu li ra njem tr ži šne ce ne.

Dru gi me tod je me tod ko ri go va ne ce ne i to za objek te ko ji su sko ro bi li u pro me-tu. Ce na grad skog objek ta, od no sno ne kret ni ne ko ja je pla će na tre ba da po slu-ži kao osno va za od re đi va nje ce ne ze mlji šta. Dru gim re či ma, ta ce na tre ba da bu de osno vi ca – ce na ze mlji šta tre ba da bu de od re đe ni pro ce nat pla će ne ce ne ne kret ni ne. Ja vlja se ne ko li ko pro ble ma pri me ne ovog me to da. Pr vo, u slu ča ju tran sak ci ja, ce na ni je jav na, ali mo že da se ko ri sti po da tak o po re zu ko ji je pla-ćen, od no sno o po re skoj osno vi ci ko ja je od re đe na pri raz re zi va nju po re za na pro met ap so lut nih pra va. Dru gi pro blem pri me ne ovog me to da je ste šta či ni ti sa objek ti ma ko je je sa da šnji vla snik po di gao na po sto je ćoj lo ka ci ji. U ovom slu ča-ju ne po sto ji ce na tran sak ci je, od no sno ne po sto ji osno va za pla ća nje po re za na pro met ap so lut nih pra va. Osta je pot pu no ne ja sno ko li ka je vred nost ne kret ni ne. U mno gim si tu a ci ja ma, ce na ko ja je pla će na za ustu pa nje ze mlji šta ni je do bi je na na kon ku ren tan na čin, ni je bi lo de lo tvor nog li ci ti ra nja, ta ko da ne mo že da bu de osno va za to vred no va nje. Tre ći pro blem pri me ne ovog me to da je ste u to me što ce na ne kret ni ne ko ja se pla ća ob u hva ta i vred nost grad skog objek ta ko ja znat no va ri ra od ne kret ni ne do ne kret ni ne.

Tre ći me tod si mu li ra nja tr ži šne ce ne za sni va se na po sto je ćoj na kna di za ko ri šće-nje grad skog ze mlji šta. Pro daj na ce na bi se for mu li sa la kao ka pi ta li zo va na vred-nost na kna de, od no sno kao ne to sa da šnja vred nost na kna de ko ja bi se pla ća la u bu duć no sti, ko ri šće njem od go va ra ju će ka mat ne (dis kont ne sto pe). Iako je vi si na na kna de za ko ri šće nje grad skog ze mlji šta ad mi ni stra tiv no od re đe na, ona ipak pred sta vlja naj bo lji ras po lo ži vi in di ka tor vred no sti ze mlji šta. Na i me, ta na kna da je di fe ren ci ra na pre ma raz li či tim zo na ma na pod ruč ju gra da, či me, u od re đe noj me ri pred sta vlja me ru lo ka ci je, na pla ću je se po kva drat nom me tru ko ri sne po vr-ši ne, či me pred sta vlja i me ru in ten zi te ta ko ri šće nja lo ka ci je, a di fe ren ci ra na je i pre ma na me ni po vr ši ne, či me pred sta vlja, do du še ne sa vr še ni, in di ka tor onog de la vred no sti grad skog ze mlji šta ko ji za vi si od na či na, od no sno pro fi ta bil no sti nje go vog ko ri šće nja. Ovaj me tod je ve o ma jed no sta van, bu du ći da bi se ce ne ze-mlji šta od re đi va le po auto ma ti zmu, a na osno vu već po sto je ćih iz no sa na kna de, od no sno već po sto je ćih od lu ka lo kal nih vla sti na tom pla nu, pri me nom je din-stve ne ka mat ne, od no sno dis kont ne sto pe na ni vou Sr bi je u ce li ni. Sve na ve de no upu ću je na to da for mu li sa nje si mu li ra ne tr ži šne ce ne nu di naj vi še po god no sti, kao me tod ko ji se za sni va na po sto je ćoj na kna di za ko ri šće nje grad skog ze mlji-šta. Shod no to me, vred no va nje me to da pro da je grad skog ze mlji šta po sto je ćim ko ri sni ci ma po si mu li ra nim tr ži šnim ce na ma ko je sle di za sni va se na iz bo ru po-sto je će na kna de za ko ri šće nje grad skog ze mlji šta.

Na čel no po sma tra no, efi ka snost us po sta vlja nja pri vat ne svo ji ne nad grad skim ze mlji štem u slu ča ju nje go ve pro da je po sto je ćim ko ri sni ci ma po si mu li ra nim tr-


72

ži šnim ce na ma je ne što ni ža u od no su na jav nu pro da ju, bu du ći da se otva ra mo guć nost žal be na po nu đe nu pro daj nu ce nu, a po sto ji i mo guć nost da po sto je ći ko ri snik ne ku pi grad sko ze mlji šte, već da na sta vi nje go vo ko ri šće nje bez pro me-ne svo jin skog sta tu sa.

Ovaj me tod je tran spa ren tan i pri lič no jed no sta van, ma da sam po stu pak ka pi ta li-za ci je na kna de mo že da do ve de do ne ra zu me va nja. Ovaj me tod pri va ti za ci je da je kon zi stent nost (us po sta vlja ni re žim svo ji ne je prav no lo gi čan), ma da se u od re đe-noj me ri na ru ša va le gi tim nost, bu du ći da se me nja ju uslo vi pod ko ji ma po sto je ći ko ri snik grad skog ze mlji šta mo že da na sta vi nje go vo ko ri šće nje. Što se pra ved no-sti ti če, ovaj je me tod pri va ti za ci je do bar po što ni ko me ne po kla nja ze mlji šte, a biv šim vla sni ci ma omo gu ću je kom pen za ci ju za ne vra će no vla sni štvo. Tro ško vi pri me ne su pri lič no, ma da ne i pre vi še vi so ki, od no sno po sto je po pri lič ni ad mi-ni stra tiv ni tro ško vi, bu du ći da je po treb no od re di ti i po nu di ti si mu li ra ne tr ži šne ce ne za ve o ma ve li ki broj par ce la grad skog ze mlji šta, a mo že se oče ki va ti i ve ći broj žal bi na po nu đe ne ce ne. Što se ti če efe ka ta na pri vred ni rast, po sto ji od re đe-na ve ro vat no ća da bi se in ve sti to ri (na ro či to stra ni) ko ji su ne dav no in ve sti ra li u ze mlji šte ose ti li ošte će ni ma i da bi is ka zi va nje nji ho vog ne za do volj stva mo glo da do ve de do lo ših sig na la za no ve in ve sti ci je.

Da va nje grad skog ze mlji šta u za kup Da va nje slo bod nog grad skog ze mlji šta u za kup pred sta vlja in fe ri or no re še nje u od no su na jav nu pro da ju te par ce le grad skog ze mlji šta. Da je da va nje dr žav nog grad skog ze mlji šta u za kup efi ka sno re še nje, ni pri va ti za ci ja ze mlji šta ne bi bi la po treb na.

Me đu tim, da va nje ze mlji šta u za kup na kra će vre me od jed ne do pet go di na, sve do pri vo đe nja ze mlji šta kraj njoj na me ni, ra zum no je re še nje bu du ći da se ta ko ovaj re surs ko ri sti ume sto da osta ne ne is ko ri šćen. U ovom slu ča ju za kup ni na ne mo že bi ti vi so ka po što se ra di o ma nje vred nim objek ti ma re la tiv no ma le po vr-ši ne.

Da va nje ze mlji šta u za kup u sklo pu kon ce si je pred sta vlja ši ri po slov ni po du hvat i vi si na za ku pa ze mlji šta tre ba da bu de od re đe na na ko mer ci jal nim osno va ma, a u kon tek stu ce li ne po sla.

Sle de ći slu čaj da va nja ze mlji šta u za kup mo že na sta ti on da ka da se ze mlji šte, u sklo pu pri va ti za ci je, pro da je po sto je ćim ko ri sni ci ma, a oni od bi ju da ga ku pe. Ta da je ra zum no pri be ći po li ti ci pod sti ca nja ko ri sni ka da ipak ot ku pe dr žav no ze mlji šte ti me što će se za kup ni na bit no po ve ća ti, pa će i ovi ko ri sni ci pro ce ni ti da je ipak bo lje da po sta nu nje go vi vla sni ci ne go da pla ća ju vi sok za kup. Dru gim


73

re či ma, kroz vi si nu za ku pa vo di la bi se po li ti ka pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta. Ku po vi nom ze mlji šta bi pre sta la po tre ba za da ljim pla ća njem za kup ni ne.

5.4. De talj no vred no va nje me to da pri va ti za ci je grad skog ze mlji štaPo sle ge ne ral nog vred no va nja iz lo že nih me to da pri va ti za ci je, pri stu pa se nji ho-vom de talj nom vred no va nju i to ta ko što se sva ki od me to da pri va ti za ci je ana li-zi ra u sva kom od de vet iden ti fi ko va nih ti pič nih slu ča je va grad skog ze mlji šta, u za vi sno sti od na stan ka po sto je ćih svo jin skih pra va na ze mlji štu, od no sno na gra đe vin skom objek tu ko ji je po dig nut na tom ze mlji štu. Sle di ana li za de vet iden-ti fi ko va nih slu ča je va grad skog ze mlji šta.

Slu čaj I Slu čaj I či ni ze mlji šte na ko me se na la ze pu te vi i uli ce, par ko vi, tj. jav ne po vr-ši ne i ze mlji šte na ko me se na la ze jav ni objek ti, od no sno objek ti u dr žav nom vla sni štvu, ko je ni je pred vi đe no za pri va ti za ci ju. Grad sko ze mlji šte ove vr ste osta je traj no u jav nom vla sni štvu i ne pod le že pri va ti za ci ji. U per spek ti vi je po-treb no, shod no od red ba ma Usta va Re pu bli ke Sr bi je iz 2006. go di ne, raz dvo ji ti dr žav nu svo ji nu od svo ji ne lo kal nih vla sti i ure di ti pi ta nje re gi stra ci je svih ne kret-ni na ove vr ste. Teh nič ki gle da no, u slu ča ju lo kal nih vla sti, svo ji na se jed no stav-no, ka da se za to bu du ste kli prav ni uslo vi, pre no si lo kal noj za jed ni ci, ko ja ta da po sta je ti tu lar svo ji ne nad tim ze mlji štem. Zna či, ra di se o po kla nja nju ze mlji šta vla sni ku objek ta na tom ze mlji štu (ta mo gde po sto je objek ti), od no sno nje go vom po sto je ćem ko ri sni ku (lo kal noj za jed ni ci).

Slu čaj IISlu čaj II či ni grad sko ze mlji šte ko je ni kad ni je bi lo iz gra đe no. Ra di se o ze-mlji štu ko je se uglav nom na la zi na obo du gra do va, ma da u okvi ru pod ruč ja ge-ne ral nog ur ba ni stič kog pla na. Iako je po sto ja nje tog ili ne kog dru gog plan skog do ku men ta bi la osno va za eks pro pri ja ci ju, ko jim je ze mlji šte pre ve de no u dr žav-nu svo ji nu, to ze mlji šte još uvek ni je pri ve de no na me ni, tj. ni su iz gra đe ni objek ti pred vi đe ni re gul aci o nim pla nom. U ne kim slu ča je vi ma je iz vr še na re par ce la ci ja ra di pri la go đa va nja no voj na me ni, a u ne kim slu ča je vi ma ni je.

Za raz ma tra nje pri va ti za ci je ova kvog ze mlji šta klju čan je od go vor na pi ta nje o na či nu na ko ji je ovo ze mlji šte pre šlo u dr žav nu svo ji nu – da li se ra di o na ci o na-li za ci ji ili o eks pro pri ja ci ji? Uko li ko se ra di o eks pro pri ja ci ji, da li je usta no vljen uže de fi ni sa ni jav ni in te res, od no sno da li je pla će na na kna da u iz no su pu ne tr ži šne ce ne? Dru gim re či ma, da li je eks pro pri ja ci ja iz vr še na pre ili po sle 1990. go di ne?


74

U za vi sno sti od od go vo ra na na ve de na pi ta nja tre ba iza bra ti i mo del pri va ti za ci-je. Uko li ko je pla će na pu na na kna da pri li kom eks pro pri ja ci je ko ja je iz vr še na na osno vu va lja ne iden ti fi ka ci je jav nog in te re sa po treb no je pri me ni ti jav nu pro da-ju. Re sti tu ci ja ovog ze mlji šta ne bi bi la oprav da na, od no sno za nju ne ma osno ve (po sto ji jav ni in te res, pla će na je pu na tr ži šna ce na), a bi la bi i pri lič no kom pli ko-va na i te ška za spro vo đe nje, na ro či to uko li ko je već iz vr še na re par ce la ci ja tog ze mlji šta. Shod no na ve de nom, po treb no je pri me ni ti jav nu pro da ju ze mlji šta ko ja su eks pro pri sa na po sle 1990. go di ne, a re sti tu ci ju ze mlji šta ko je je na ci o na li zo va-no ili eks pro pri sa no pre to ga da tu ma.

Slu čaj III Slu čaj III či ni ze mlji šte na ko me se na la zi pri vat na zgra da biv šeg vla sni ka ze mlji šta, od no sno nje go vog prav nog na sled ni ka. Ra di se o pri lič no jed no stav-nom slu ča ju u ko me je re sti tu ci ja prak tič no je di no raz bo ri to re še nje. Sva dru ga re še nja na ru ša va ju ra ni je na ve de ne kri te ri ju me pri va ti za ci je. Bu du ći da se na čel-no od u sta lo od po vra ća ja na kna de ko ja je pla će na pri na ci o na li za ci ji, od no sno eks pro pri ja ci ji pre 1990. go di ne i od na kna da za uve ća nu vred nost i pre tr plje nu šte tu (pro pu šte nu do bit), to se ne po sta vlja pi ta nje bi lo ka kvih fi nan sij skih tran-sak ci ja, već sa mo fi zič kog po vra ća ja imo vi ne, ta ko da re sti tu ci je tre ba pri me ni ti u svim slu ča je vi ma.

Slu čaj IV Slu čaj IV či ni grad sko ze mlji šte (pre sve ga u cen tral nim de lo vi ma gra da) pred vi đe no za ur ba nu re kon struk ci ju. Po sto je dve pod va ri jan te ovog slu ča ja: slo bod no grad sko ze mlji šte i grad sko ze mlji šte na ko me se na la ze objek ti pred vi-đe ni za ru še nje. Uko li ko su ti objek ti već eks pro pri sa ni pre ma pro pi si ma i na či nu spro vo đe nja tih pro pi sa po sle 1990. go di ne, dru ga pod va ri jan ta se prak tič no svo-di na pr vu. U su prot nom, po treb no je, uko li ko su se ste kli svi uslo vi u po gle du za do vo lja va nja jav nog in te re sa, spro ve sti eks pro pri ja ci ju obje ka ta, či me bi se po-no vo dru ga pod va ri jan ta sve la na pr vu.

Ima ju ći sve na ve de no u vi du, na ro či to osnov ni cilj pri va ti za ci je grad skog ze mlji-šta ko jom tre ba da se uma nju ba ri je re za ula zak no vih in ve sti to ra, jav na pro da ja je, na ro či to sa sta no vi šta svo je efi ka sno sti, jed no stav no sti i re la tiv no ni skih tro-ško va pri me ne, su per i or na u od no su na de na ci o na li za ci ju. To zna či da u svim slu ča je vi ma IV tre ba pri me ni ti jav nu pro da ju.

U slu ča ju jav ne pro da je ze mlji šta po treb no je od re di ti na čin li ci ta ci je. Pot pu no je oprav da no da ta li ci ta ci ja bu de auk ci ja, i to en gle ska auk ci ja sa li ci ti ra njem na go re. Onaj ko ji po nu di naj vi šu ce nu tre ba da po sta ne ku pac te par ce le grad skog


75

ze mlji šta. Nije dan dru gi kri te ri jum ne tre ba uzi ma ti u ob zir i to tre ba spe ci fi ko va-ti u ogla su o pro da ji ze mlji šta.

Po sta vlja se pi ta nje da li je po treb no de fi ni sa ti po čet nu ce nu par ce le grad skog ze mlji šta. Osno vi raz lo zi za od re đi va nje po čet ne ce ne su eli mi na ci ja neo zbilj nih ku pa ca, kao i za šti ta sa me tran sak ci je, od no sno oče ki va nja u po gle du pri ho da od pri va ti za ci je. Eli mi na ci ja neo zbilj nih ku pa ca u ovom slu ča ju ni je to li ko bit na bu du ći da po ve ća nje bro ja uče sni ka na auk ci ji ne po di že tro ško ve sa me auk ci je. Shod no to me, ni je po treb no od re đi va nje vi so ke po čet ne ce ne i ona mo že da se od re di na ni vou tro ško va pri pre ma nja sa me auk ci je.

Slu čaj V Slu čaj V či ni ze mlji šte na ko me se na la ze objek ti ko ji ni ka da ni su pri pa da li biv šem vla sni ku ze mlji šta i ko ji su u pri vat nom vla sni štvu.

Dva me to da pri va ti za ci je kan di do va la su se kao po želj ni me to di u slu ča ju V: (1) pro da ja po sto je ćim ko ri sni ci ma po si mu li ra nim tr ži šnim ce na ma, ko ja ima pred-no sti u po gle du pra ved no sti i ge ne ri sa nja pri va ti za ci o nih pri ho da, i (2) po kla nja-nje po sto je ćim ko ri sni ci ma, ko je ima pred no sti u po gle du efi ka sno sti, jed no stav-no sti i sti mu li sa nja pri vred nog ra sta. Na dr žav nim vla sti ma je da iza be ru iz me đu ova dva me to da, ima ju ći u vi du pri o ri te te dr žav ne po li ti ke. Pri to me, od lu ka tre-ba da bu de je din stve na za sve lo kal ne za jed ni ce (je di ni ce lo kal ne sa mo u pra ve), od no sno od lu ka o ovo me tre ba da se do ne se na ni vou Za ko na.

Na kra ju, po sto ji jed na ne pri jat na mo guć nost za spro vo đe nje pri va ti za ci je pu tem pro da je po sto je ćim ko ri sni ci ma po po sto je ćim ce na ma: da ko ri snik ze mlji šta od-bi je da ot ku pi ze mlji šte po po nu đe nim uslo vi ma. Po red to ga, po treb no je da se pred vi di kon ti nu el no po ve ća nje na kna de za ko ri šće nje ze mlji šta ko ja bi se na pla-ći va la od onih ko ri sni ka ko ji ni su ot ku pi li ze mlji šte ko je ko ri ste. Sto pa po ko joj bi se uve ća va la ta na kna da tre ba da bu de una pred i to za ko nom de fi ni sa na, ta ko da bi mo gla do bu de una pred pod sti caj po sto je ćim ko ri sni ci ma da ot ku pe ze mlji-šte.

Slu čaj VISlu čaj VI či ni ze mlji šte na ko me se na la ze objek ti ko je je pre đa šnji vla snik ze mlji šta do bro volj no pro dao i ko ji su u pri vat nom vla sni štvu.

Ovaj slu čaj grad skog ze mlji šta mo že se sve de na slu čaj III ili na slu čaj V. Ar gu-men te u pri log jed nog, od no sno dru gog re še nja tre ba po sma tra ti is klju či vo sa sta no vi šta ono ga ko ji je ku pio gra đe vin ski obje kat od biv šeg vla sni ka, tj. sa sta no-vi šta po sto je ćeg ko ri sni ka te par ce le grad skog ze mlji šta.


76

Ka da je ku po vao ne kret ni nu, no vi vla snik objek ta je ku pio sa mo gra đe vin ski obje kat ko ji je bio u vla sni štvu pre đa šnjeg vla sni ka i pra vo ko ri šće nja ze mlji šta na ko me se na la zi taj obje kat. Dru gim re či ma, no vi vla snik grad skog objek ta ni je ku pio pra vo ras po la ga nja i pra vo ubi ra nja pri ho da od ko ri šće nja ze mlji šta, već sa-mo pra vo ko ri šće nja tog ze mlji šta. Shod no to me, ce na ko ju je pla tio ni je bi la pu na ce na ne kret ni ne, tj. ce na ko ja bi po red vred no sti grad skog objek ta u se bi sa dr ža la i pu ni ce nu grad skog ze mlji šta. Me đu tim, po sto je ći ko ri snik je pu tem pla ća nja ce ne ne kret ni ne već pla tio i je dan deo ce ne ze mlji šta. Sto ga ovaj slu čaj pod se ća na slu čaj V, bu du ći da u po gle du pla ća nja ko ri šće nja ze mlji šta ne po sto ji raz li ka u ce ni iz me đu ovog slu ča ja i slu ča ja u ko me je pred met tran sak ci je bio gra đe vin ski obje kat ko ji ni ka da ni je pri pa dao pre đa šnjem vla sni ku ze mlji šta.

S dru ge stra ne, ma da je sin gu lar ni suk ce sor, s ob zi rom na to da se ra di o tran-sla tiv nom pre no su, ku pac zgra de je stu pio u prav ni po lo žaj pre no si o ca ka kav je on bio u tre nut ku pre no sa. Ako bi, da pre no sa ni je bi lo, biv ši vla snik zgra de (i ze mlji šta) imao pra vo re sti tu ci je ze mlji šta – ta kvo pra vo suk ce si jom sti če i ku pac zgra de. Zbog to ga bi se mo glo pri hva ti ti su prot no pret hod no re če nom, te se ovaj slu čaj mo že iz jed na či ti sa slu ča jem III.

Pi ta nje se ne svo di, kao što na pr vi po gled iz gle da, na pi ta nje di stri bu ci je pra va na de na ci o na li za ci ju. Bez ob zi ra da li će se kup cu zgra de pre ne ti pra vo svo ji ne na ze mlji štu uz na kna du ili bez na kna de, ze mlji šte će pre ći u nje go vu svo ji nu ili će osta ti u dr žav noj svo ji ni ako mu bu de po nu đe no da ga ku pi, a on po nu du ne pri hva ti. Pre ten zi ja biv šeg vla sni ka da bu de obe šte ćen u po stup ku de na ci o na li za-ci je re ša va će se ne za vi sno od ovo ga.

U tom sve tlu ne što ja če de lu ju ar gu men ti u ko rist iz jed na ča va nja po lo ža ja kup-ca ne po kret no sti na na ci o na li zo va nom ze mlji štu sa biv šim vla sni kom ne go sa si tu a ci jom ka da je na ze mlji štu objekt ko ji ni ka da ni je pri pa dao biv šem vla sni ku ze mlji šta, od no sno ko ji ni ka da ni je de lio prav nu sud bi nu ze mlji šta. Do sled na pri-me na pra vi la o suk ce si ji, či nje ni ca da ne ma raz lo ga pri vi le go va ti bes te ret nog suk-ce so ra mor tis ca u som (na sled ni ka, le ga ta ra) u od no su na suk ce so ra in ter vi vos, još vi še do sled na pri me na pra vi la superficiessolocedit či ni da tre ba pri me ni ti pra vi la iz slu ča ja broj V.

Po sle va ga nja ar gu me na ta za jed no i dru go re še nje, pred nost se da je dru gom re še-nju, tj. pred lo gu da se po lo žaj kup ca objek ta od biv šeg vla sni ka ze mlji šta iz jed na-či sa po lo ža jem na sled ni ka biv šeg vla sni ka (slu čaj III) i da se ze mlji šte bes plat no pre ne se u svo ji nu vla sni ka gra đe vin skog objek ta na nje mu.


77

Slu čaj VIISlu čaj VII či ni grad sko ze mlji šte na ko me se na la ze objek ti ko ji ni ka da ni su pri pa da li biv šem vla sni ku ze mlji šta ili ko ji se na la ze na ze mlji štu ko je je od u-vek u dr žav noj svo ji ni i ko ji su tre nut no u dru štve nom/dr žav nom vla sni štvu ko je je pred vi đe no za pri va ti za ci ju.

U ovom slu ča ju po kla nja nje grad skog ze mlji šta po sto je ćem ko ri sni ku pred sta vlja je di ni raz bo ri ti me tod pri va ti za ci je, bu du ći da će se on da ze mlji šte pri va ti zo va ti u pro ce su pri va ti za ci je pred u ze ća (prav nog li ca) ko je ko ri sti tu par ce lu grad skog ze mlji šta. Ka da, pre ma od red ba ma Za ko na o pri va ti za ci ji, do đe do pri va ti za ci je ka pi ta la tog pred u ze ća, ze mlji šte će se pri va ti zo va ti in di rekt no, pu tem pri va ti za-ci je tog pred u ze ća. Ze mlji šte ko je pred u ze će do bi je u svo ji nu će sa mo po ve ća ti nje go vu vred nost i kraj nju ce nu ko ju su kup ci sprem ni da pla te, ta ko da će ini ci-jal no bes plat ni tran sfer svo ji ne nad ze mlji štem dru štve nom pred u ze ću na kra ju do ne ti dr ža vi pri hod od pro da je ze mlji šta (u sklo pu pri va ti za ci je pred u ze ća).

Po me nu ti bes pla tan tran sfer ze mlji šta dru štve nom pred u ze ću u svo ji nu tre ba lo bi uči ni ti tek u tre nut ku ka da se to pred u ze će pri va ti zu je, a ne ra ni je. Ovo sto ga da bi se za šti ti li dr žav ni in te re si, tj. da ne bi ze mlji šte bi lo is ko ri šće no u ko rist pri vat nih ak te ra pre pri va ti za ci je pred u ze ća.

Je di na sla bost ovog pri stu pa, od no sno me to da, je ste či nje ni ca da je pro ces pri va-ti za ci je dru štve nog ka pi ta la pri kra ju, pa je pi ta nje da li ima vre me na za nje go vu pri me nu do kra ja 2007. go di ne, do ka da bi, pre ma Za ko nu o pri va ti za ci ji, tre ba lo pri va ti zo va ti sva pred u ze ća sa dru štve nim ka pi ta lom. Sto ga je na dr žav nim or ga-ni ma da pro ce ne teh nič ke pro ble me ko je bi iz me na re gu la ci je do ne la u ovoj fa zi pri va ti za ci je.

Slu čaj VI IISlu čaj VI II či ni grad sko ze mlji šte na ko me se na la ze objek ti ko je je biv ši vla snik do bro volj no pro dao i ko ji su u dru štve nom/dr žav nom vla sni štvu ko-je je pred vi đe no za pri va ti za ci ju. Ovaj slu čaj tre ba da ima isti tret man kao i ze mlji šte u slu ča ju VII. Ne po sto ji ni je dan va ljan raz log za raz li ko va nje ova dva slu ča ja, pa sto ga tre ba pri me ni ti me tod po kla nja nja grad skog ze mlji šta po sto je-ćem ko ri sni ku.

Slu čaj IXSlu čaj IX či ni grad sko ze mlji šte na ko me se na la ze objek ti ko ji su ne ka da pri pa da li biv šem vla sni ku ze mlji šta, ali su na ci o na li zo va ni ili eks pro pri sa ni. Ovaj slu čaj se prak tič no svo di na raz li či te slu ča je ve ko ji su već raz mo tre ni, i to u


78

za vi sno sti od sud bi ne na ci o na li zo va nih gra đe vin ski obje ka ta, od no sno nji ho vih de lo va.

U slu ča ju stam be nog pro sto ra uglav nom se ra di o sta no vi ma ko ji su pri pa da li pre đa šnjem vla sni ku ce le stam be ne zgra de (naj če šće je tom vla sni ku u svo ji ni ostao sa mo je dan stan u toj zgra di či ji je, bar ini ci jal no, on bio i ko ri snik). U naj-ve ćem bro ju slu ča je va ti sta no vi su ot ku plje ni u pro ce su pri va ti za ci je sta no va nja po čet kom 1990-tih go di na. Shod no to me, pri vat ni vla sni ci tih sta no va su svo ja svo jin ska pra va ste kli u skla du sa za ko nom, ta ko da nji ho va svo jin ska pra va ne tre ba do vo di ti u pi ta nje. Shod no to me, ovaj slu čaj se svo di na slu čaj V, pa bi tre-ba lo i kod slu ča ja IX is ko ri sti ti re še nje ko je se oda be re za slu čaj V (pro da ja po si mu li ra nim tr ži šnim ce na ma ili po kla nja nje po sto je ćim ko ri sni ci ma).

U slu ča ju po slov nog pro sto ra u naj ve ćem bro ju se ra di o gra đe vin skim objek ti-ma, naj če šće rad nja ma, ko ji su u vla sni štvu dru štve nih, od no sno jav nih pred u ze-ća pod uobi ča je nim na zi vom fon do va za po slov ni pro stor. Ta pred u ze ća iz da ju taj po slov ni pro stor u za kup pri vat nim ko ri sni ca ma, a u skla du sa pra vil ni ci ma ko je do no se or ga ni lo kal ne sa mo u pra ve. Ti gra đe vin ski objek ti, za jed no sa grad skim ze mlji štem ko ji im pri pa da, pred sta vlja ju imo vi nu tih pred u ze ća i upi sa ni su na stra ni ak ti ve bi lan sa sta nja tih pred u ze ća, ko ja su još uvek u dru štve nom, od no-sno dr žav nom vla sni štvu. Shod no to me, ovaj slu čaj se svo di na slu čaj VII, pa u skla du sa već de fi ni sa nim re še njem, tre ba pri stu pi ti po kla nja nju grad skog ze mlji-šta dru štve nom, od no sno dr žav nom pred u ze ću ko je ga ko ri sti, od no sno ko je je vla snik grad skog objek ta ko ji se na la zi na tom ze mlji štu. I ov de će ze mlji šte bi ti pri va ti zo va no za jed no sa pri va ti za ci jom po slov nog pro sto ra, bi lo re sti tu ci jom, bi lo pro da jom tog pred u ze ća.

6. Fi nan sij ski aspekt pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta

U ovom odelj ku će bi ti raz mo tre ni: (1) fi nan sij ski uslo vi pla ća nja za ku plje no ze-mlji šte, (2) ukup ni fi nan sij ski efek ti pri va ti za ci je i (3) pi ta nje pri pad no sti pri ho da od pri va ti za ci je.

6.1. Me to di pla ća njaPo što su de fi ni sa ni mo de li pri va ti za ci je, neo p hod no je bli že de fi ni sa ti fi nan sij ske uslo ve pri va ti za ci je za po sto je će i dru ge po ten ci jal ne ko ri sni ke grad skog ze mlji-šta, od no sno kup ce. To se, pre sve ga, od no si na na čin pla ća nja ku plje nog ze mlji-šta. Tu se ja vlja ju dve osnov ne mo guć no sti:

(1) jed no krat na is pla ta ce lo kup nog iz no sa i(2) ot pla ta du ga na ra te, tj. kre di ti ra nje kup ca od stra ne dr ža ve.


79

Pr va mo guć nost zna či da dr ža va jed no krat no na pla ti od kup ca ce lo ku pan iz nos ce ne ku plje nog ze mlji šta. Po sto ji mo guć nost da ku pac ras po la že fi nan sij skim sred stvi ma, ta ko da sa mo stal no mo že da iz vr ši is pla tu. Me đu tim, ta mo guć nost je ve za na za re la tiv no ma li broj ku pa ca (in ve sti to ra), ta ko da ovaj na čin u su šti-ni pret po sta vlja po sto ja nje hi po te kar nog kre di ta ko je odo bra va po slov na ban ka. Tom pri li kom se ku plje na par ce la grad skog ze mlji šta sta vlja pod hi po te ku, či me se omo gu ća va po slov noj ban ci da, u slu ča ju ne na pla će nih po tra ži va nja, po sta ne vla snik tog ze mlji šta. Ova mo guć nost je naj po volj ni ja za dr ža vu, jer bi ta ko jed-no krat no do šla do znat nih fi nan sij skih sred sta va, ali se po sta vlja pi ta nje spo sob-no sti po slov nih ba na ka da pru že ova kvu fi nan sij sku po dr šku.

Spo sob nost po je di nih ka te go ri ja ku pa ca da obez be de hi po te kar ne kre di te ni je jed na-ka. Na i me, pri vat na pred u ze ća i slič ne fir me bi po de fi ni ci ji mo ra le bi ti u sta nju da ili sa me fi nan si ra ju ku po vi nu ze mlji šta ili da obez be de kre di te od stra ne ko mer ci jal nih ba na ka. Sto ga bi ovim kup ci ma dr ža va tre ba lo da na pla ću je ze mlji šte jed no krat no i da ta ko, na ban ke pre ba ci ne sa mo kre di ti ra nje, već i utvr đi va nje spo sob no sti ot pla te kre di ta i sve ga osta lo što je po ve za no sa kre dit nim po slom. Ovo je i pri rod na po de la po sla iz me đu dr ža ve i ba na ka, kao ko mer ci jal nih in sti tu ci ja.

Me đu tim, sta nov ni štvo, ili bar nje gov ve ći deo, ne ras po la že znat ni jim sred stvi-ma ko ja bi omo gu ći la lak ot kup ze mlji šta ko je ko ri ste. Sto ga bi ve li ki broj gra-đa na mo rao da se obra ti fi nan sij skim in sti tu ci ja ma za po dr šku, ali bi se, pre ma da na šnjem sta nju, su o čio sa re la tiv no ne po volj nim uslo vi ma kre di ti ra nja, re strik-tiv nim uslo vi ma za do bi ja nje kre di ta. Ta kva si tu a ci ja bi, sa jed ne stra ne, do ve la zna tan broj gra đa na u te šku fi nan sij sku si tu a ci ju, a sa dru ge stra ne, pre ti la da ugro zi pri va ti za ci ju grad skog ze mlji šta. Sto ga je bo lje po tra ži ti iz laz u im pli cit-nom kre di ti ra nju gra đa na od stra ne dr ža ve, tj. u ot pla ti du ga na ime ku po vi ne ze mlji šta od stra ne gra đa na (fi zič kih li ca) na ra te. Rok ot pla te bi u ovom slu ča ju mo gao da se od re di na ne ko li ko go di na, a bio bi po ve zan sa vi si nom dis kont ne sto pe ko ja se ko ri sti pri li kom od re đi va nja vred no sti ze mlji šta: uko li ko se od re di ve ća vred nost ze mlji šta, rok ot pla te bi bio du ži, i obr nu to, što već spa da u po li ti-ku pri va ti za ci je. Im pli cit no kre di ti ra nje gra đa na ne bi tre ba lo da sa dr ži ka ma tu, bu du ći da dr ža va ne tre ba da bu de shva će na kao ban ka ko ja na ko mer ci ja lan na-čin po slu je sa sta nov ni štvom, i ne tre ba da va ži za kup ce iz ino stran stva.

Kre di ti ra nje gra đa na od stra ne dr ža ve pri li kom ku po vi ne ze mlje ipak bi tre ba lo ogra ni či ti na ot kup ze mlji šta ko je se fi zič ka li ca već ko ri ste za sta no va nje. On da ka da se fi zič ka li ca po ja vlju ju kao in ve sti to ri, na pri mer pri li kom li ci ta ci je za ku po vi nu ze mlje kod ur ba ne re kon struk ci je, i za njih bi va ži li uslo vi ko ji va že za prav na li ca, tj. jed no krat no pla ća nje. Ovo sto ga što (1) svi in ve sti to ri tre ba da bu du u jed na kom po lo ža ju pred dr ža vom, pa bi li fi zič ka ili prav na li ca, i (2) ne tre ba pod sti ca ti ma ni pu la ci je sa fi zič kim li ci ma, od no sno nji ho vu fik tiv nu po ja-vu is pred prav nih li ca ka ko bi se ostva ri la ot pla ta na ra te.


80

6.2. Fi nan sij ski efek ti pri va ti za ci jeUkup ni fi nan sij ski efek ti pri va ti za ci je će sva ka ko bi ti po volj ni, bu du ći da se dr-žav no grad sko ze mlji šte ili pro da je ili po kla nja, te ta ko mo ra bi ti pri ho da bar od onog de la ko ji se pro da je.

Po seb no vi so kih pri ho da mo že bi ti od pro da je slo bod nog ze mlji šta, od no sno ze-mlji šta pred vi đe nog za ur ba nu re kon struk ci ju, ko je se pro da je na li ci ta ci ji i ko je, sto ga, mo že do sti ći vr lo vi so ku ce nu uko li ko se ra di o atrak tiv nim lo ka ci ja ma i uko li ko je in ve sti ci o na kli ma po volj na.

Znat no ni ži pri hod po je di ni ci po vr ši ne mo že se oče ki va ti od pro da je ze mlji šta po sto je ćim ko ri sni ci ma, po seb no ka da se ra di o sta no va nju, po što će se ta da si-gur no vo di ti ra ču na o so ci jal nom aspek tu pri va ti za ci je. Ipak, bu du ći da se ra di o ve li koj po vr ši ni ze mlji šta, mo že se oče ki va ti pri li čan ukup ni pri hod. Sa dru ge stra ne, pri hod od ze mlji šta ko je se pro da je gra đa ni ma bi bio raz vu čen na ne ko li-ko go di na bu du ći da bi se pri me nio si stem ot pla te na ra te.

Sva ka ko, od po kla nja nja ze mlji šta biv šim vla sni ci ma (re sti tu ci ja) ne će bi ti pri ho-da, ali bi se ti me sma nji le oba ve ze dr ža ve u even tu al nom pro ce su de na ci o na li za-ci je. Ni od bes plat nog pre no sa svo ji ne nad ze mlji štem ne pri va ti zo va nim pred u ze-ći ma ne će bi ti pri ho da u pr vom ko ra ku, ali će se pri ho di ipak po ja vi ti u ka sni joj fa zi: pri li kom pri va ti za ci je, vred nost pred u ze ća sa svo ji nom nad ze mlji štem bi će uve ća na u od no su na si tu a ci ju ka da se pred u ze će pro da je bez ze mlji šta, ta ko da će bi ti po stig nu ta ve ća ce na i ve ći pri hod će se sli ti u dr žav ni bu džet i lo kal ne bu dže te, gde se usme ra va ju pri ho di od pri va ti za ci je pred u ze ća.

Po ten ci jal no znat ni pri ho di od pri va ti za ci je grad skog ze mlji šta, bar u ve ćim gra-do vi ma Sr bi je, ipak ne pri sti žu bez po ten ci jal nih oba ve za. Na i me, pri va ti za ci ja grad skog ze mlji šta te ško da mo že da se iz ve de a da se ne po kre ne pi ta nje de na ci-o na li za ci je ze mlji šta, od no sno kom pen za ci je biv šim vla sni ci ma i nji ho vim prav-nim sled be ni ci ma za ze mlji šte ko je im ne će bi ti vra će no u na tu ral nom ob li ku. U ovom tek stu de na ci o na li za ci ja je sa mo de li mič no do tak nu ta, pri čom o vra ća nju ze mlji šta onim nje go vim biv šim vla sni ci ma ko ji na nje mu po se du ju ne kret ni ne. Ta kav me tod pri va ti za ci je je, vi de li smo, ra ci o na lan, ali on auto mat ski po kre će pi-ta nje “šta sa osta lim biv šim vla sni ci ma?” i “šta sa onim ze mlji štem ko je ima biv-še vla sni ke, a ko ji ga ne će do bi ti na zad kroz pri va ti za ci ju?”. De na ci o na li za ci ja, od no sno kom pen za ci ja biv ših vla sni ka ze mlji šta za ze mlji šte ko je im se ne vra ti u pro ce su pri va ti za ci je mo že po sta ti fi nan sij ska oba ve za dr ža ve ko ja se ve ro vat no mo že naj bo lje na mi ri ti iz pri ho da od pri va ti za ci je/pro da je grad skog ze mlji šta. Na taj na čin bi se pri hod od pri va ti za ci je ma nje ili vi še uma njio, za vi sno od re še nja usvo je nih za de na ci o na li za ci ju.


81

6.3. Ras po de la pri ho da od pro da jeNe ma sum nje da pri hod od pro da je grad skog ze mlji šta to kom pri va ti za ci je tre ba da ide u dr žav ni bu džet, ali je pi ta nje u ko ji: re pu blič ki ili lo kal nih za jed ni ca? De sti na ci ja pri ho da od pro da je ze mlji šta je slo že no i po li tič ki ose tlji vo pi ta nje. Slo že nost po ti če od či nje ni ce da po sto je va žni raz lo zi u ko rist tran sfe ra pri ho da ka ko re pu blič kom bu dže tu, ta ko i bu dže ti ma lo kal nih za jed ni ca. Po li tič ka ose tlji-vost je, kao i uvek kod pre ra spo de le fi nan sij skih sred sta va iz me đu ra znih ni voa dr žav ne vla sti, po sle di ca su ko blje nih in te re sa re pu blič kih i lo kal nih vla sti i na ru-ša va nja tre nut ne fi nan sij ske i po li tič ke rav no te že.

U ko rist usme ra va nja pri ho da od pro da je re pu blič kom bu dže tu go vo re tri raz lo ga:

1. for mal ni, po što je vla sni štvo nad ovom ze mlji štem još uvek dr žav no, tj. pri-pa da Re pu bli ci i nje noj di rek ci ji za imo vi nu; iz vla sni štva sva ka ko pro iz i la zi pra vo ubi ra nja pri ho da od pro da je, pa bi ta ko Re pu bli ka i pro da va la i ostva ri-va la pri ho de od pro da je,

2. su štin ski, po što se grad sko ze mlji šte mo že, bar de li mič no, sma tra ti pri rod-nim bo gat stvom ko je i po lo gi ci i po usta vu Sr bi je pri pa da dr ža vi; sto ga je Re pu bli ka ovla šće na da nji me ras po la že, što uklju ču je i pro da ju i ubi ra nje pri ho da od pro da je,

3. ra zum no je pre pu sti ti pri ho de od pri va ti za ci je ze mlji šta onom ni vou vla sti ko ji će sno si ti tro ško ve de na ci o na li za ci je ze mlji šta, tj. pla ti ti na kna du onim biv šim vla sni ci ma ko ji ne će ostva ri ti pra vo na na tu ral nu re sti tu ci ju svog ze-mlji šta, već će bi ti upu će ni na fi nan sij sku kom pen za ci ju; te ško da bi se mo glo sma tra ti do brim re še nje po ko me bi je dan ni vo vla sti ostva rio pri ho de od pro-da je ze mlji šta, a dru gom bi le pre pu šte ne oba ve ze pre ma biv šim vla sni ci ma; Re pu bli ka je uobi ča je ni du žnik kod de na ci o na li za ci je.

U ko rist usme ra va nja pri ho da od pro da je ze mlji šta u lo kal ne bu dže te go vo re sle-de ći raz lo zi:

1. Za kon o sred stvi ma u svo ji ni Re pu bli ke Sr bi je iz 1995. go di ne, ko jim je grad-sko ze mlji šte pre ne to Re pu bli ci, pred sta vlja jed nu po li tič ki mo ti vi sa nu abe-ra ci ju u od no su na ra ni ji ra zum ni ji si stem, u ko me je ze mlji šte pri pa da lo lo kal noj sa mo u pra vi; sto ga pri pri va ti za ci ji ze mlji šta ne tre ba po la zi ti od te abe ra ci je, već od stan dard nog si ste ma po ko me ze mlji šte pri pa da lo kal nim vla sti ma, pa ti me nji ma pri pa da pra vo pro da je ze mlji šta i ubi ra nja pri ho da od pro da je,

2. i po red po me nu tog Za ko na, lo kal ne za jed ni ce su sve vre me upra vlja le ze mlji-štem i ubi ra le pri ho de od nje ga, te je sto ga pri rod no da to i na da lje či ne, pa i u slu ča ju pro da je ze mlji šta,

3. kom pen za ci ja po de na ci o na li za ci ji mo že bi ti iz ve de na i na lo kal nom ni vou, pod uslo vom da su i pri ho di od pro da je ze mlji šta pri pa li lo kal nom ni vou; dru-


82

gim re či ma, va žni je je da se po klo pi ni vo ko ji ubi ra pri ho de od pro da je i ima fi nan sij ske oba ve ze po de na ci o na li za ci ji ne go to ko ji je ni vo u pi ta nju.

Sa sta no vi šta even tu al ne kom plet ne de na ci o na li za ci je ze mlji šta, za i sta je vr lo va žno da isti ni vo vla sti ubi ra pri hod od pro da je ze mlji šta i pre u zme oba ve ze za kom pen za ci ju onih biv ših vla sni ka ko ji ma ze mlji šte ne će bi ti fi zič ki vra će no. Bo ja zan da bi lo kal ne vla sti mo gle da se neo d go vor no od no se uko li ko im se pre-pu ste i pri ho di od pro da je i oba ve ze po kom pen za ci ja ma mo gla bi bi ti ubla že na usme ra va njem pri ho da na na men ski ra čun ko ji mo že je di no bi ti is ko ri šćen za kom pen za ci je. Dru gim re či ma, pri ho di od pro da je ze mlji šta mo gli bi da se sli va-ju na na men ske ra ču ne lo kal nih za jed ni ca, s tim da se sred stva ne mo gu ko ri sti ti dok se ne do ne se ko nač na od lu ka ho će li de na ci o na li za ci je ze mlji šta bi ti ili ne će. Uko li ko od lu ka bu de po zi tiv na, pri ku plje na sred stva se mo gu ko ri sti ti sa mo za na kna de, a tek bi se even tu al ni vi šak mo gao usme ri ti u dru ge na me ne. Uko li ko od lu ka bu de ne ga tiv na, sred stva pri ku plje na na na men skom ra ču nu bi mo gla bi ti slo bod no ko ri šće na.

7. Opo re zi va nje ze mlji šta

Po sto je ći svo jin ski re žim grad skog ze mlji šta pra ti na kna da za ko ri šće nje grad-skog ze mlji šta, ko ja pa ti od dva va žna ne do stat ka. Pr vo, to je ne u spe šan po ku šaj da se utvr di vred nost ze mlji šta pre ko vi še pa ra me ta ra, kao što su po vr ši na objek-ta, lo ka ci ja i na me na; ta kav po ku šaj ni ne ma iz gle da za uspeh po što ni je mo gu će od re di ti vred nost jed nog eko nom skog re sur sa van tr ži šta i bez tr ži šnih ce na. Dru-go, na kna da za ko ri šće nje ze mlji šta pa ti od pro ble ma ne ja sno će nje nog ka rak te-ra: da li se ra di o za kup ni ni za dr žav no ze mlji šte ili o da žbi ni za in fra struk tru ru? Po sve mu su de ći, od go vor gla si – i jed no i dru go.

Pri va ti za ci ja grad skog ze mlji šta uno si do dat ni ele ment u po tre bu re for mi sa nja ovog fi nan sij skog in stru men ta: pri vat ni vla snik grad skog ze mlji šta sva ka ko ne tre ba ne ko me, pa ni dr ža vi, da pla ća naknaduzakorišćenje sop stve nog ze mlji-šta. On je i ku pio da to ze mlji šte baš za to da ne bi ne ko me dru gom (vla sni ku) pla ćao za kup ni nu. Sto ga bi naknaduzakorišćenjegradskogzemljištatrebalouki nu ti.

Uki da nje na kna de ipak ne zna či da bi dr ža va osta la bez pri ho da od ze mlji šta ili ko mu nal ne in fra struk tu re. Dva su iz vo ra za fi nan si ra nje nje nih funk ci ja.

Pr vo, to je pri hod od po re za na imo vi nu. Po pri va ti za ci ji grad skog ze mlji šta bi vred nost tog ze mlji šta ušla u imo vi nu vla sni ka, od no sno za kup ca i već na taj na-čin bi vred nost opo re zi ve imo vi ne bi la po ve ća na, što zna či da bi dr ža va, od no sno lo kal na za jed ni ca i uz po sto je će sto pe ostva ri la uve ća ni pri hod. Na ovaj na čin


83

se, su štin ski iz gu blje ni pri hod od na kna de za ko ri šće nje po ja vlju je u dru gom, po re skom iz da nju, ali i da lje pred sta vlja iz vor lo kal nih pri ho da. Ov de se ja sno po ka zu je i za što je po treb no uki nu ti na kna du za ko ri šće nje ze mlji šta: za to što bi nje no za dr ža va nje do ne lo dvo stru ko opo re zi va nje ze mlje – ka ko kroz na kna du, ta ko i kroz po rez na imo vi nu, po što se vred nost ze mlji šta i tu po ja vlju je. Na rav-no, uko li ko je pri hod od po re za na imo vi nu ne do vo ljan, mo gu će je po ve ća ti sto pe po re za na imo vi nu, a ima ju ći u vi du za kon ska ogra ni če nja i to le rant no op te re će-nje gra đa na i pri vre de ovim po re zom.

Dru go, to je za kup ni na za ze mlji šta ko ja osta nu u dr žav noj svo ji ni, bi lo za to što ko ri snik ne že li da ih ku pi, bi lo za to što ih dr ža va ne pro da je. Uko li ko ko ri snik ne že li da ku pi ze mlji šte ko je ko ri sti u pro ce su pri va ti za ci je, on na da lje tre ba ba pla ća za kup ni nu, i to vi so ku i ra stu ću za kup ni nu ka ko bi ti me, pr vo, pla tio za ko-ri šće nje ze mlji šta i, dru go, ka ko bi bio pod stak nut da ipak ot ku pi ze mlji šte ko je ko ri sti ili da ga pre pu sti ne kom dru gom ko že li da ku pi to ze mlji šte.

Za tim, ne ka ze mlji šta će za u vek osta ti u dr žav noj svo ji ni, ali će bi ti bar pri vre me-no iz da va na pri vat ni ci ma, na pri mer, do pri vo đe nja na me ni ili te zge na oba li re ke i slič no. Ov de je mo gu će od re đi va nje za kup ni ne li ci ta ci o nim po stup kom.

I na kna da za ure đe nje grad skog ze mlji šta gu bi raz log svog po sto ja nja u no vom si ste mu pri va ti zo va nog ze mlji šta. Na i me, ubu du će za in te re so va na stran ka ne će do bi ja ti grad sko ze mlji šte od dr ža ve na ko ri šće nje, a uz pla ća nje na kna de za ure đe nje, već će ga ku po va ti od vla sni ka, pa bi la to dr ža va ili pri va tan vla snik. Dru gim re či ma, kod ku po vi ne ze mlji šta ne će se pla ća ti na kna da za ure đe nje, već ugo vo re na ce na, ma ka ko bi la od re đe na (li ci ta ci jom, do go vo rom itd). I no vi vla snik ure đe nog ze mlji šta, tj. ze mlji šta opre mlje nog ko mu nal nom in fra struk tu-rom, ne će ni ko me ni šta pla ća ti osim ugo vo re ne ce ne, po što je ne ko od pret hod nih vla sni ka već pla tio pri ključ ke na ko mu nal ne teh nič ke si ste me, po što on sa mo pre u zi ma na se be sva pra va svog pret hod ni ka.

Na rav no, u slu ča ju neo pre mlje nog grad skog ze mlji šta vla snik će pri li kom iz grad-nje objek ta pla ća ti pri ključ ke na ko mu nal ne teh nič ke si ste me, a ka rak ter tih pla-ća nja tre ba da se kre će ka na kna di za uti caj no vo i zgra đe nog objek ta na po sto je ći teh nič ki si stem (Im pact fee).

Shod no na ve de nom, pri ho di dr ža ve/lo kal ne za jed ni ce od ze mlji šta će ne mi nov-no bi ti bit no pro me nje ni, a po sto je ći in stru men ti nu žno uki nu ti. Me đu tim, to ne zna či da će lo kal na za jed ni ca bi ti u ne mo guć no sti da, iz fi nan sij skih raz lo ga, oba vi svo ju ulo gu, već sa mo da će se u to me ko ri sti ti dru gi in stru men ti, i to oni uobi ča je nu u sve tu sa pri vat nom svo ji nom nad grad skim ze mlji štem.


85

DejanŠoškić*

TRANZICIJA TRŽIŠTA KAPITALA U SRBIJI: NEKA OTVORENA PITANJA1

Tranzicija u našoj zemlji je započeta još krajem 80-ih godina 20. veka donošenjem Zakona o preduzećima2, Zakona o društvenom kapitalu3 i osnivanjem Jugoslov-enskog tržišta kapitala 1989. godine4. Prošlo je, dakle, već 18 godina od vremena kada je tranzicija započeta promenom privrednog zakonodavstva, početkom privatizacije i osnivanjem Berze. U međuvremenu, pravne forme privrednog or-ganizovanja u našoj zemlji poistovećene su sa onima koje srećemo na evropskom kontinentu. Privatizacija je obavljena u najvećem broju preduzeća koja stvaraju novu vrednost sa izgledima na relativno brzo okončanje u potpunosti. Dokle smo, međutim, stigli sa razvojem tržišta kapitala5?

Od osnivanja 1989. godine pa do 2001. godine Berza u Srbiji nije funkcionisala kao tržište kapitala. U iznudici tržišnih okolnosti, Beogradska berza je bila pri-marno tržište kratkoročnih finansijskih instrumenata, a ne sekundarno tržište dugoročnih finansijskih instrumenata, što jeste osnovni posao svake berze. Go-dine 2001. javljaju se Obveznice stare devizne štednje i stidljivo počinje trgov-anje akcijama preduzeća u okviru tzv. „slobodnog berzanskog“ tj., sada nazva-nog „vanberzanskog“ tržišta na Beogradskoj berzi6. U međuvremenu, formiran je berzanski indeks na Beogradskoj berzi, trguje se većim brojem akcija na tzv. „kontinuiranom tržištu“, otpočela je primena međunarodnih računovodstvenih standarda u finansijskom izveštavanju, novim setom zakona uspostavljen je za-konski okvir za funkcionisanje osiguravajućih kompanija, penzijskih fondova i investicionih fondova kao vrlo značajnih investitora u hartije od vrednosti na svetskim tržištima. Ipak, još uvek nema ozbiljnijih portfolio investitora i čitavo

* Ekonomski fakultet, Beograd1 Rad je na pi san uz po dr šku Mi ni star stva na u ke i ži vot ne sre di ne u okvi ru pro jek ta “Raz voj in sti tu ci ja i in stru me na ta fi nan sij skog i hi po te kar nog tr ži šta u Sr bi ji”. 2 Slu žbe ni list SFRJ br.77/88.3 Slu žbe ni list SFRJ br. 84/89 i 46/90.4 Od 1992. go di ne pre i me no va nog u Be o grad sku ber zu. 5 U ovom tek stu će mo pod tr ži štem ka pi ta la pod ra zu me va ti uže zna če nje ovog poj ma u smi slu tr ži šta du go roč nih har ti ja od vred no sti. 6 Za de ta lje vi de ti www.be lex.co.yu.

Dejan Šoškić

86

domaće tržište se u međunarodnim klasifikacijama najčešće i ne pominje,7 ili ako se i pomene, onda, po pravilu kao exotic market, a ne kao emerging market.

Šta su karakteristike tržišta kapitala danas u Srbiji?

• Zakoni koji uređuju oblast finansijskog tržišta međusobno nisu dovoljno usklađeni i u svakom pojedinačno postoji značajni prostor za unapređenje8.

• Tržište akcija dominantno funkcioniše kao vanberzansko9 (postoji samo jed-na akcija na listingu Beogradske berze), što je u našim uslovima tržište vrlo ograničene likvidnosti i bez dovoljnog stepena uređenosti.

• S izuzetkom obveznica stare devizne štednje, tržište obveznica, praktično, ne postoji

• Trgovina na berzi je manje u funkciji investiranja, a češće u funkciji konsoli-dovanja kontrole nad domaćim preduzećima (i po uspostavljanju te kontrole, dotične akcije po pravilu zamiru ili čak dolazi do povlačenja kompanije sa tržišta)

• Motiv za transakciju, po pravilu, predstavlja informacija koja još uvek nije javno dostupna.

• Tržišta derivata, kao ključnog oslonca u upravljanju finansijskim rizicima, nema.

7 Vi de ti npr. in ter net stra ni cu Udru ze nja svet skih ber zi www.world-ex chan ges.org ili Emer ging Stock Mar kets Fac tbo ok, IFC, 1999.8 Ni je sa svim ja sno za što su „re form ski za ko ni“, po pra vi lu, do no še ni bez ozbilj ne jav-ne ras pra ve, ka ko do ma će, ta ko i me đu na rod ne, po „hit nom po stup ku“, oči gled no bez ja-snog kon cep ta i vi zi je o ce li ni obla sti ko ju tre ba ure di ti i sa kon tra dik tor nim od red ba ma u od no su na dru ge, ta ko đe, „re form ske“ za ko ne. Go to vo svi za ko ni u obla sti fi nan sij skog tr ži šta ima ju na ve de ne ka rak te ri sti ke. Ilu stra ci je ra di „re form ski“ Za kon o tr ži štu har ti ja od vred no sti i dru gih fi nan sij skih in stru me na ta (Sl. list SRJ brl 65/2002), do net u vr lo krat kom ro ku i bez jav ne ras pra ve, u svo joj ori gi nal noj for mi u nje go voj pri me ni u prak si iza zi vao je či tav niz pro ble ma. To je iz i ski va lo po tre bu nje go vog ko ri go va nja kroz Za kon o do pu ni za ko na o tr ži štu har ti ja od vred no sti i dru gih fi nan sij skih in stru me na ta (Sl. gla-snik RS br. 55/2004), ali opet ne ce lo vi tu i ne si ste ma ti zo va nu, što je ko nač no do ve lo do po tre be do no še nja, opet bez su štin ske jav ne ras pra ve, no vog „re form skog“ Za ko na o tr ži-štu har ti ja od vred no sti i dru gih fi nan sij skih in stru me na ta (SL. gla snik RS br. 47/2006), ko ji je za dr žao svoj stvo pret hod nog za ko na u smi slu da i u nje mu ima ozbilj nog pro sto ra za una pre đe nje.9 Na rav no mo glo bi se po sta vi ti pi ta nje i ka ko to da se tr ži šte na Be o grad skoj ber zi, na ko me se na la zi oko 1500 ak ci ja, na zi va „van ber zan sko“, i za što se na ta kvom „van ber-zan skom“ tr ži štu tr gu je kon ti nu i ra nom i dis kon ti nu i ra nom auk ci jom ka da se zna da su auk ci o na tr ži šta tj. tr ži šta vo đe na na lo zi ma (or der dri ven mar ket –ODM) ka rak te ri stič-na za ber zan sko tr ži šte, a tzv. tr ži šta vo đe na ko ta ci jom (qu o te dri ven mar ket – QDM) ka rak te ri stič na za van ber zan ska tr ži šta? Vi de ti npr. Bo die, Zvi, A. Ka ne i A. Mar cus, 2003, Es sen ti als of In vest ments, McGraw –Hill, Gla va 3 s. 58.


87

Ukratko: tržište je plitko, sa vrlo malim brojem finansijskih instrumenata i oslon-jeno na privilegovane informacije.

Šta je potrebno da se unapredi da bi tržište kapitala u Srbiji imalo svoje mesto i ulogu koja joj po definiciji pripada u tržišnoj privredi, tj. da je sposobno da ispolji svoju alokativnu, troškovnu i cenovnu efikasnost.

Očigledno je da treba uraditi dosta toga. Pre svega, verujem, da je potrebno obav-iti ozbiljnu analizu celine paketa zakona koji se odnose na finansijska tržišta, uz temeljne domaće i međunarodne javne rasprave naučne i stručne javnosti, sa ciljem da se dobije skup amandmana koji je potrebno usvojiti u paketu kako bismo dobili harmonizirani zakonski okvir primeren tržišnoj privredi na našem nivou razvoja.

Uporedo, potrebno je obaviti skup aktivnosti koje možemo, uslovno govoreći, posmatrati iz dva odvojena ugla:

a) iz ugla obezbeđivanja uslova za normalnu investicionu analizu koju je, po pravilu, potrebno obaviti pre donošenja odluke o investiranju u HoV, i

b) iz ugla preduzimanja mera za podsticanje ozbiljnijeg rasta i razvoja tržišta HoV u Srbiji. Ovu podelu treba shvatiti uslovno jer obezbeđenje nekih uslova za normalnu investicionu analizu, naravno, ujedno podstiče i razvoj tržišta HoV.

1. Uslovi potrebni za investicionu i finansijsku analizu

a. Kriva prinosa (Yield curve). Vremenska struktura kamatnih stopa tj. skup stopa prinosa istog kreditnog rizika i različitog dospeća predstavlja jedan od os-novnih skupova podataka potrebnih za finansijsku analizu. Osnovna kriva pri-nosa10 koja je i najkorisnija za analizu je skup kamatnih stopa, tj. stopa prinosa na državne HoV različitog dospeća i istovetnog kreditnog rizika. Ta bezrizična kriva prinosa (risk-freeyieldcurve) osnova je za otkrivanje bezrizične kamatne stope koja se nalazi u osnovi ravnotežnih teorija tržišta kapitala i predstavlja po-laznu osnovu u izračunavanju zahtevane stope prinosa na svaku investiciju. Tek ustanovljavanjem odgovarajuće diskontne stope, moguće je buduće gotovinske tokove svoditi na njihovu sadašnju vrednost, a upravo ta sadašnja vrednost pred-stavlja aproksimaciju realne tržišne cene hartija od vrednosti. Tako uspostavljena ravnotežna cena, po pravilu, predstavlja osnov za zaključivanje o potcenjenosti

10 O upo tre bi kri ve pri no sa u fi nan sij skoj ana li zi mo gu će je kon sul to va ti broj nu li te ra-tu ru. Osnov ne po stav ke mo gu se na ći npr. u Lu en ber ger, Da vid G., 1998, In vest ment Sci en ce, Ox ford Uni ver sity Press, Gla va 4 i 5. Za de talj ni ju ana li zu mo že se po gle da ti Li ving ston G. Do u glas, 1988, Yield Cur ve Analyses, New York In sti tu te of Fi nan ce.

Dejan Šoškić

88

ili precenjenosti HoV na tržištu i, sledstveno, stoji u osnovi donošenja investi-cionih odluka o kupovini ili prodaji analizriranih HoV. Razlika između krive prinosa na državne HoV u inostranstvu i kod nas (u istoj valuti) predstavlja raz-liku u kreditnom riziku zemlje. Razlika između krive prinosa na državne HoV i kredite ili papire domaćih emitenata i korisnika kredita predstavlja kreditni spred koji odražava viši kreditni rizik dužnika. Odgovarajuća bezrizična kriva prinosa predstavlja i baznu krivu diskontnih stopa (koju treba uvećati za odgovarajuće spredove) kojom se aktiva finansijskih institucija svodi na sadašnju vrednost, tj. uz pomoć koje se vrednuju banke, osiguravajuće kompanije, penzioni fondovi, investicioni fondovi. Ovo se odnosi kako na vrednovanje celine ovih institucija, tako i na njihove sastavne delove ili delove njihovih portfolia. Ako su HoV i elementi aktive denominirani i u dinarima i u stranim valutama, potrebno bi bilo imati i odgovarajuće domaće bezrizične krive prinosa u dinarima i stranim valutama11. Bez oslonca u bezrizičnim kamatnim stopama različitog dospeća, ne može se solidno upravljati rizicima finansijskih institucija, ali ne može se izvoditi ni kompetentna supervizija rizičnosti njihovog poslovanja. Očigledno, bez postojanja bezrizične krive prinosa nije moguće sprovoditi precizniju pro-cenu vrednosti finansijske aktive, a rizik čitavog finansijskog sistema je teže kontrolisati i, po pravilu on se uvećava. Dakle nije moguće preciznije donošenje investicionih odluka u kupovini i prodaji HoV, niti je moguće realno vrednovati imovinu finansijskih institucija.

Kako onda da dobijemo krivu prinosa na našem tržištu i olakšamo preciznije vrednovanje finansijske aktive u Srbiji?

Jednostavno: emitovanjem državnih obveznica različitog dospeća i u valutama u kojima su denominirane HoV i odobreni krediti u Srbiji12. Obim ovih emisija ne mora biti veliki, ukoliko država ceni da joj ovo zaduživanje nije povoljno ili potrebno13. Ono što je potrebno je da ih ima sa različitim rokovima dospeća (kratkoročnih, srednjoročnih i dugoročnih) i da se nalaze na centralizovanom sekundarnom tržištu i u kontinuiranoj trgovini, kako bi se stopa prinosa kontinu-irano i objektivno formirala na tržištu.

11 Isti ni za vo lju, mi ima mo EUR bez ri zič nu kri vu pri no sa na osno vu emi to va nih dr žav-nih ob ve zni ca tzv. „sta re de vi zne šted nje“, ali one la ga no do spe va ju, no ve se ne emi tu ju, a osnov ni pro blem osta je ka ko i sa či me dis kon to va ti i vred no va ti fi nan sij sku imo vi nu u di na ri ma s ob zi rom da di nar ske bez ri zič ne kri ve pri no sa ne ma. 12 Prak tič no za po če tak bi do volj no bi lo ima ti raz u đe nu roč nost do ma ćih dr žav nih ob ve-zni ca emi to va nih u di na ri ma i euri ma. 13 Što bi te ško mo glo da na đe upo ri šte u re al no sti s ob zi rom da su ka mat ne sto pe u Sr bi ji već do sta pa le, pa je re al no ce ni ti da je dr žav no za du ži va nje na tr ži štu re la tiv no po volj no.


89

b. Berzanski indeks. Osnovni zadatak dobrog nacionalnog berzanskog in-deksa14 je da predstavlja aproksimaciju nacionalnog tržišnog portfolia (market portfolio). Tada, u odnosu na njega, moguće je računati osetljivost finansijskih aktiva na kretanje tržištnog portfolia (tzv. beta koeficijente) kao mere siste-matskog rizika pojedinih hartija od vrednosti. Ta mera osetljivosti na sistematski rizik je ujedno i osnov računanja riziko premije analizirane HoV u postupku izračunavanja zahtevane stope prinosa na tu HoV. Stopa prinosa (kapitalna apre-sijacija i isplaćene dividende) berzanskog indeksa koriste se kao aproksimacija prinosa tržišta tj. kao osnova izračunavanja riziko premije tržišta, podjednako neophodne u procesu određivanje zahtevane stope prinosa i vrednovanja HoV. Tako dobijena, zahtevana sto pa pri no sa slu ži kao dis kont na sto pa za svo đe nje vred no sti bu du ćih go to vin skih to ko va na sa da šnju vred nost, tj. za vred no va nje ili iz ra ču na va nje re al ne tr ži šne ce ne HoV u po stup ku in ve sti ci o nog od lu či va nja. Ber zan ski in deks tre ba da bu de do bar aprok si ma tor ukup nih tr ži šnih kre ta nja, re per tj. ben čmark za oce nu uspe šno sti in ve sti ra nja i osno va za op ci je i fju čer se na ber zan ski in deks tj. tr ži šte. U svim ovim broj nim ulo ga ma ključ no je da ber-zan ski in deks bu de pra vil no for mi ran i da kao ta kav mo že da slu ži kao aprok si-ma ci ja ukup nih tr ži šnih kre ta nja. Na do ma ćem tr ži štu for mi ra no je ne ko li ko ber-zan skih in dek sa u či ji sa stav ula ze ce ne iza bra nih do ma ćih har ti ja od vred no sti. Do bar na ci o nal ni ber zan ski in deks tre ba lo bi da uva ža va po tre bu za ade kvat nom ve li či nom uzor ka, za stu plje no šću sek to ra i pred u ze ća i pon de ra ci jom iza bra nih či ni la ca tj. ce na. Uslov bez ko ga se ne mo že u kon struk ci ji in dek sa je, na rav no, li-kvid nost ak ci ja či je se ce ne uklju ču ju u in deks. U slu ča ju do ma ćih ber zan skih in-dek sa, uzor ci ob u hva ta ju ce ne har ti ja sa ne li kvid nih ili iz u zet no plit kih tr ži šnih seg me na ta. Do volj no li kvid nih sa sto ja ka do ma ćih ber zan skih in dek sa ne ma, jer se ka ko je po me nu to, sa mo jed na ak ci ja na la zi na li stin gu. Ova ko, do ma ći ber zan-ski in dek si ne mo gu bi ti do bri aprok si ma to ri vo la til no sti i pri no sa na do ma ćem fi nan sij skom tr ži štu.

Ka ko ot klo ni ti ne do sta tak do ma ćih ber zan skih in dek sa?

Re še nje se, ve ru jem, mo ra tra ži ti u prav cu de fi ni sa nja pre ci znih uslo va ko je mo ra da is pu ni HoV da bi se zva nič no sma tra la li kvid nom, te da ta kve HoV bu du na zva nič nom li stin gu ber ze (A,B i sl.) na ko me se eks lu ziv no15 iz vo di kon ti nu i ra ni auk ci o ni pro ces i oda kle se sa mo mo gu uzi ma ti ce ne za for mi ra nje in dek sa. Tek ta da do la zi mo do pro ble ma za stu plje no sti i pon de ra ci je ko ji je mo gu će jed no stav-ni je re ši ti u pro ce su iz ra de do brog na ci o nal nog ber zan skog in dek sa.

14 I o ber zan skim in dek si ma u fi nan sij skoj ana li zi mo gu će je kon sul to va ti broj nu li te ra-tu ru. Osnov ne po stav ke mo gu se na ći npr. u Frank K. Re illy i Ke ith C. Brown, 2006, In vest ment Analyses and Port fo lio Ma na ge ment, Thomp son, Gla va 5.15 A ne i na tzv. „van ber zan skom tr ži štu“.

Dejan Šoškić

90

c. Rej ting agen ci ja. Do mi nant ne rej ting agen ci je16 u sve tu su: Stan dard and Po or’s, Moody’s i Fitch.

Ove tri agen ci je po kri va ju oko 95% glo bal nog «rej ting tr ži šta» za rej ting HoV za po tre be in ve sti to ra. Ra di emi to va nja HoV, ve li ke kom pa ni je vr lo če sto ima ju rej ting vi še od jed ne ve li ke rej ting agen ci je. U prin ci pu, po ve re nje jav no sti u rej-ting ko ji ob ja vlju ju re no mi ra ne rej ting agen ci je je vi so ko. Sto ga, uti caj pro me na u rej tin gu na po lo žaj po je di nih kom pa ni ja i fi nan sij skih tr ži šta mo že bi ti zna ča jan Kre dit ni rej ting od stra ne rej ting agen ci ja se do bi ja is klju či vo na zah tev pred u ze-ća ko je je za in te re so va no da obez be di rej ting i ko ri sti se kao neo p ho dan oslo nac u in ve sti ci o nom od lu či va nju17.

Bi tan mo me nat u Sr bi ji je po tre ba obez be dje nja oce ne kva li te ta HoV u port fo li i-ma in sti tu ci o nal nih in ve sti to ra. Na i me, do ma ća za kon ska re gu la ti va u ovoj obla-sti, ko ja je ne dav no stu pi la na sna gu18, na me će ogra ni če nja vi si ne in ve sti ci ja u po je di ne HoV u port fo li i ma za vi sno od nji ho vog kva li te ta tj. rej tin ga. Rej ting kva li te ta HoV u Sr bi ji tre nut no ne po sto ji i tre ba lo bi ga što pre raz vi ti. Ti me će se otvo ri ti je dan zna ča jan do dat ni iz vor li kvid no sti na do ma ćem tr ži štu HoV. Ovo je bit no ka ko s aspek ta sva ko dnev ne po tre be po slo va nja fi nan sij skih in sti tu ci ja u skla du sa do ne tim za ko ni ma, ta ko i ra di nor mal nog od vi ja nja pro ce sa su per vi-zi je nad ovim fi nan sij skim in sti tu ci ja ma i objek tiv ne kon tro le ri zi ka u nji ho vom po slo va nju.

Ta be la 1. Rej ting sim bo li naj po zna ti jih rej ting agen ci ja i nji ho vo zna če nje

Moody’s S&P Fitch Kra tak opisIn ve sti ci o ni rang – vi so ki kre dit ni kva li tet

Aaa AAA AAA Mak si mal na si gur nostAa1Aa2Aa3

AA+AAAA-

AA+AAAA-

Visoki rang, visoki kreditni kvalitet

A1A2A3

A+AA-

A+AA-

Gornji srednji rang

16 O po slo va nju i zna ča ju kre dit nih rej ting agen ci ja za raz voj tr ži šta HoV vi de ti: Re port of The Ac ti vi ti es of Cre dit Ra ting Agen ci es, The Tec hni cal Com mit tee of the In ter na ti o-nal Or ga ni za tion of Se cu ri ti es Com misssi ons, IOSCO, Sep tem ber 2003.17 O kre dit noj ana li zi i rej tin gu mo gu će je kon sul to va ti broj nu li te ra tu ru. Osnov ne po-stav ke mo gu se na ći npr. u Frank J. Fa boz zi, 2004, Fi xed In co me Analyses, CFA In sti-tu te, Gla va 15. Za de ta lje vi še vi de ti u Ar naud de Ser vigny and Oli vi er Re na ult, 2004, Me a su ring and Ma na ging Cre dit Risk, McGraw Hill, New York. 18 Za kon o osi gu ra nju (Slu žbe ni gla snik RS br. 55/2004, 70/2004, 61/2005), Za kon o do bro volj nim pen zij skim fon do vi ma i pen zij skim pla no vi ma (Slu žbe ni gla snik RS br. 85/2004).


91

Baa1Baa2Baa3

BBB+BBBBBB-

BBB+BBBBBB-

Donji srednji rang

Spe ku la tiv ni rang – ni ži kre dit ni kva li tetBa1Ba2Ba3

BB+BBBB-

BB+BBBB-

Niži rang, spekulativne

B1B2B3

BB+BB-

Visoko spekulativne

Na gla še no spe ku la tiv ni rang, Zna ča jan ri zik ili u di fol tuCaa CCC+

CCCCCC+CCC Značajan rizik, u lošem stanju

Ca CC CC Mo gu ći di folt, vr lo spe ku la tiv neC C C Na gla še no spe ku la tiv ne

CI Ne pla ća ju ka ma tu

DDDDDDD

Difolt

Jed no krat nom do de lom rej tin ga po sao oce ne i pra će nja kre dit nog ri zi ka se ne za-vr ša va. Na i me, ka da do đe do do de lji va nja od re đe nog kre dit nog rej tin ga, rej ting agen ci ja na sta vlja da pra ti kre dit ni kva li tet emi ten ta i HoV i mo že da do de li dru-ga či ji kre dit ni rej ting u na red nom pe ri o du.

Ta be la 2. Tran zi ci o na ma tri ca sa hi po te tič kim po da ci ma za go di nu da na

Rej ting na po čet-ku go di ne

Rej ting na kra ju go di ne

AAA AA A BBB BB B CCC D Ukup no

AAA 92,20 6,50 0,90 0,32 0.08 0,00 0,00 0,00 100AA 1,60 92,75 5,07 0,36 0,11 0,07 0,03 0,01 100A 0,18 2,65 91,91 4,80 0,37 0,02 0,02 0,05 100

BBB 0,04 0,30 5,20 87,70 5,70 0,70 0,16 0,20 100BB 0,03 0,11 0,61 6,80 81,65 7,10 2,60 1,10 100B 0.01 0,09 0,55 0,88 7,90 75,67 8,70 6,20 100

CCC 0.00 0,01 0,31 0,84 2,30 8,10 62,54 25,90 100Iz vor: Fa boz zi, F.J. (2004), Fi xed in co me analyses, 2nd ed., s. 40

Taj bu du ći kre dit ni rej ting mo že bi ti vi ši (po bolj ša nje) ili ni ži (po gor ša nje) od po sto je ćeg. Ne pred vi đe no po gor ša nje kre dit nog rej tin ga po ve ća va kre dit ni spred i oba ra ce nu fi nan sij skih in stru me na ta du žni ka tj. emi ten ta. Ova vr sta ri zi ka je po zna ta kao ri zik po gor ša nja rej tin ga (downgra de risk) i u ve zi je sa ri zi kom kre-dit nog spre da. Us po sta vlja njem i raz vo jem kre dit nog rej tin ga stva ra se, da kle, i osno va za na red ni ko rak, ko ji pred sta vlja efi ka sni je me re nje i upra vlja nje kre dit-

Dejan Šoškić

92

nim ri zi kom port fo lia svih fi nan sij skih in sti tu ci ja. Pro me na kre dit nog rej tin ga ele me na ta ak ti ve u port fo li i ma ba na ka i dru gih fi nan sij skih in sti tu ci ja do vo di do mo guć no sti for mi ra nja tzv. tran zi ci o ne ma tri ce rej tin ga (tran si tion ma trix). Ova ma tri ca pri ka zu je ve ro vat no ću pro me ne rej tin ga na vi še i na ni že u od no su na po sto je ći. Mo že mo re ći da je tran zi ci o na ma tri ca re la tiv no jed no stav na ta be la u ko joj su na ve de ni pro cen ti pro me ne rej tin ga na vi še ili na ni že. Po pra vi lu ih sa-či nja va ju oni ko ji se ba ve pra će njem kre dit nog rej tin ga, tj. naj če šće sa me rej ting agen ci je, ali ih mo gu sa či nja va ti i sa me ban ke i dru ge fi nan sij ske in sti tu ci je. Sva-ka ko, one pred sta vlja ju iz u zet no va žan pred u slov za me re nje upra vlja nja kre dit-nim ri zi kom u fi nan sij skom si ste mu. Tran zi ci o ne ma tri ce omo gu ća va ju pri me nu sa vre me nih me to da me re nja kre dit nog ri zi ka kao što je vred nost pod kre dit nim ri zi kom (cre dit va lue at risk19). Kao što vi di mo iz Ta be le 2, tran zi ci o na ma tri ca se mo že ko ri sti ti ka ko za pro ce nu ri zi ka pro me ne rej tin ga na ni že i na vi še, ta ko i za di folt ri zik, tj. ri zik ne spo sob no sti iz mi ri va nja oba ve za.

d. Po di za nje stan dar da fi nan sij skog iz ve šta va nja. Je dan od kla sič nih iz vo ra fi nan sij ske ana li ze pred sta vlja ju fi nan sij ski iz ve šta ji pred u ze ća. Naj ve ća ak tiv-nost u do me nu re gu li sa nja ot kri va nja bit nih po slov nih in for ma ci ja, za sni va se na ja ča nju za šti te kva li te ta, ce lo vi to sti i in te gri te ta fi nan sij skih iz ve šta ja20(stan dar di iz ve šta va nja, obu ka i cer ti fi ka ci ja, li cen ci ra nje, dr žav ni nad zor, stru kov na te la, re gu la ci ja kon flik ta in te re sa i na ru ša va nja pro fe si o nal ne eti ke, su do vi ča sti). Fi-nan sij ski iz ve šta ji se mo ra ju do ve sti na ni vo in for ma tiv no sti ko ji ga ran tu je da osla nja njem na in for ma ci je iz iz ve šta ja in ve sti ci o na jav nost ne mo že bi ti do ve de-na u po zi ci ju ne i sti ni tog in for mi sa nja, ne ce lo vi tog in for mi sa nja i in for mi sa nja ko je vo di za blu di o bit nim pa ra me tri ma ko ji uti ču na vred nost HoV. Ak tiv no sti u ovom do me nu su slo že ne, zah tev ne i pod ra zu me va ju sin hro ni zo van i kon ti nu i ran na por ve ćeg bro ja in sti tu ci ja i stru kov nih aso ci ja ci ja. Ka da su u pi ta nju fi nan sij-ski iz ve šta ji kao osno va fi nan sij ske ana li ze, „kre di bi li tet“ je reč či ji se zna čaj ne mo že pre na gla si ti.

2. Me re pod sti ca nja tr ži šta HoV

a. Li sting i li kvid nost. Po treb no je uve sti vi še re da i me đu na rod no pre po zna-tlji vih stan dar da u po slo va nje Ber ze kao or ga ni zo va nog se kun dar nog tr ži šta ka-pi ta la. Od re đe ne po ja ve i pro ce si, u naj ma nju ru ku, iza zi va ju za bu nu. Ka kvo je to kon ti nu el no auk ci o no tr go va nje na ne če mu što se na Be o grad skoj ber zi na zi va „van ber zan sko tr ži šte“? Po seb no je pi ta nje ko je mo žda tre ba po sta vi ti i pre ovog

19 De talj ni je o Va lue at Risk Me to du vi de ti u Phi lip pe Jo rion, 1997, Va lue at Risk: A New Benchmark for con trol ling mar ket risk, McGraw-Hill, 1997. O pri me ni Va lue at Risk me to de na kre dit ni ri zik vi de ti npr. u John C. Hull, 2000, Op ti ons, Fu tu res & Ot her De ri va ti ves, Pren ti ce Hall, Gla va 23. 20 Od no si se i na ra ču no vod stvo i na re vi zi ju.


93

pret hod nog: Ka kvo je to „van ber zan sko tr ži šte“, a na ber zi? Ka kav je to „Li sting bez li stin ga“ tj. for mal no dva li stin ga na ber zi gde već go di na ma ne ma har ti ja. Ka ko to da se kom pa ni je pred na ja vlje ni rast (po sle pre u zi ma nja) po vla če sa ber-ze? Ukrat ko, po treb no je do dat no ure di ti naš or ga ni zo va ni se kun dar ni pro met HoV:

1. Kon ti nu el no tr ži šte, tj. kon ti nu el no tr go va nje, mo že bi ti do stup no sa mo za HoV sa li stin ga (A ili B)

2. Kri te ri ju mi po ten ci jal ne li kvid no sti mo ra ju bi ti u pr vom pla nu kao uslov li-stin ga

3. U ber zan ski in deks ula ze sa mo har ti je sa li stin ga4. Za kon tre ba da pre sta ne na si lu da upu ću je pred u ze ća na ber zu. Iz la zak na

ber zu mo ra bi ti unu tra šnja po tre ba pred u ze ća ra di oba ra nja ce ne fi nan si ra nja svog po slo va nja

5. Ne li kvid ni pa pi ri mo ra ju bi ti u od go va ra ju ćem re ži mu tr go va nja, po pra vi lu van ber ze.

b. Efi ka sno kor po ra tiv no upra vlja nje je da nas pred u slov sva kog ozbilj ni jeg in ve sti ra nja u HoV pred u ze ća. Efi ka snost kor po ra tiv nog upra vlja nja da nas se na-la zi u sre di štu in te re so va nja me đu na rod ne na uč ne i struč ne jav no sti. Glo bal ni kor po ra tiv ni skan da li (Ba rings Bank, En ron, Wor ldcom, Par ma lat, Glo bal Cros-sing...), do pri ne li su ja ča nju sve sti o zna ča ju kor po ra tiv nog upra vlja nja i do dat-no pod sta kli in te re so va nje za ovu oblast. Po sled njih pet na e stak go di na, sa pu no raz lo ga, ovim va žnim pi ta njem se si ste mat ski ba ve: OECD21, Svet ska ban ka22, MMF23, Evrop ska uni ja24, Ba zel ski ko mi tet25, Me đu na rod na mre ža o kor po ra tiv-nom upra vlja nju26, kao i či tav niz ze ma lja ko je su do no si le svo je na ci o nal ne ko-

21 OECD, 1999, Prin ci ples of Cor po ra te Go ver nan ce, OECD, Pa riz.22 Glo bal Cor po ra te Go ver nan ce Fo rum, osno van sa ci ljem da po mog ne ze mlja ma u tren zi ci ji u do me nu us po sta vlja nja efi ka snog kor po ra tiv nog up ta vlja nja. 23 MMF pro iz vo di iz ve šta je, po ob u hva će nim ze mlja ma, o us po sta vlje nim me đu na rod-no pri hva će nim stan dar di ma i ko dek si ma kor po ra tiv nog upra vlja nja. 24 Kroz ak tiv nost Gru pe is tak nu tih eks pe ra ta za pri vred no pra vo osno va ne kra jem 2001. go di ne ko ja je pro iz ve la tzv. Win ter-ov iz ve štaj 2002. go di ne sa smer ni ca ma za mo der ni-za ci ju pri vred nog za ko no dav stva EU i na gla skom na kor po ra tiv nom upra vlja nju. 25 Ko ji 1999. go di ne do no si smer ni ce za po di za nje kor po ra tiv nog upra vlja nja u ban ka-ma. Vi de ti Ba sel Com mit tee on Ban king Su per vi sion, 1999, EnhancingCorporateGo-ver nan ce for Ban king Or ga ni sa ti ons, BIS, Ba sle. 26 In ter na ti o nal Cor po ra te Go ver nan ce Net work (ICGN) je osno va na 1995. go di ne. ICGN oku plja zna čaj ne in sti tu ci o nal ne in ve sti to re, kom pa ni je, fi nan sij ske po sred ni ke, ugled ne pro fe so re i dru ge za in te re so va ne za raz voj prak se kor po ra tiv nog upra vlja nja u sve tu. Ob ja vi li su Iz ja vu o glo bal nim prin ci pi ma kor po ra tiv nog upra vlja nja u ko joj se uglav nom osla nja ju na OECD prin ci pe. Vi de ti ICGN, 1999, StatementonGlobalCorpo-ra te Go ver nan ce Prin ci ples, In ter na ti o nal Cor po ra te Go ver nan ce Net work, Lon don.

Dejan Šoškić

94

do ve naj bo lje prak se kor po ra tiv nog upra vlja nja27. Po tre ba za una pre đe njem kor-po ra tiv nog upra vlja nja iza zi va una pre đe nja i zna čaj ne pro me ne u na ci o nal nim za ko no dav stvi ma od ko jih ne ke, kao npr. Sar ba nes-Ox ley za kon u SAD28, ima ju is tak nut glo bal ni uti caj. Ko nač no, kor po ra tiv no upra vlja nje i in for ma tiv na asi-me tri ja ima ju is tak nu to me sto i u na uč no-is tra ži vač kom ra du. Po sled njih go di na iz ove obla sti No be lo vu na gra du su do bi li Ge or ge A. Aker lof, Mic heal Spen ce i Jo seph Sti glitz.

Za što se u sve tu, pi ta nju una pre đe nja kor po ra tiv nog upra vlja nja po sve ću je ova iz u zet na pa žnja? Krat ko: za to što je od go vor na pi ta nje ka ko una pre di ti kor po ra-tiv no upra vlja nje, ujed no i od go vor na pi ta nje ka ko stvo ri ti pred u slo ve da ka pi tal sam lak še na la zi put do pred u ze ća, ili ka ko obez be di ti br ži pri vred ni rast i raz-voj. Ne dvo smi sle no pro is ti če da je ovo jed no od par ex cel len ce pi ta nja raz vo ja tr ži šta HoV u Sr bi ji.

Kor po ra tiv no upra vlja nje mo že se de fi ni sa ti kao spo sob nost pred u ze ća da ar ti ku-li še du go roč ne in te re se vla sni ka u sva ko dnev nom po slo va nju. Ta spo sob nost će za vi si ti pre sve ga od ste pe na pri su stva in for ma ci o ne asi me tri je i efi ka sno sti si-ste ma nje nog ot kla nja nja u funk ci o ni sa nju pri vred nih su bje ka ta. S dru ge stra ne, usa gla ša va nje in te re sa vla sni ka sa op štim na ci o nal nim, pri vred nim in te re si ma uslo vlje na je dr žav nom re gu la ti vom i efi ka sno šću in sti tu ci o nal ne in fra struk tu re dr ža ve. Sa mo ta mo gde je us po sta vlje na ja ka prav na struk tu ra i ra ču no vod stve-no-re vi zor ska prak sa, raz vi lo se sna žno tr ži šte ka pi ta la i raz vi je no di ver si fi ko va-no vla sni štvo nad ak ci ja ma pred u ze ća29.

U osno vi, kva li tet no kor po ra tiv no upra vlja nje omo gu ća va sma nji va nje in for ma-tiv ne asi me tri je i oba ra nje pro seč ne ce ne fi nan si ra nja pred u ze ća30. Sled stve no, stva ra ju se pred u slo vi ja ča nja tr ži šta HoV (Sli ka 1).

Sli ka 1. Zna čaj kva li tet nog kor po ra tiv nog upra vlja nja za raz voj tr ži šta HoV

27 Na če lu sa, da nas već ču ve nim, Cad bury iz ve šta jem iz 1992. go di ne u Ve li koj Bri ta ni-ji. Vi de ti Cad bury, Sir Adrian, 1992, Re port of the Com mit tee on the Fi nan cial Aspects of Cor po ra te Go ver nan ce, Gee & Co. Ltd., Lon don. 28 Ac co un ting In du stry Re form Act 2002, po zna ti ji kao Sarbanes-OxleyAct. 29 Shle i fer, A. and R. W. Vishny, 1997, “A Sur vey of Cor po ra te Go ver nan ce,” TheJour-nal of Fi nan ce 52(2), str. 737–783.30 WACC – We ig hted Ave ra ge Cost of Ca pi tal


95

Kor po ra tiv no upra vlja nje u Sr bi ji no si sve oso bi ne ra ne, pod re gu li sa ne tran zi-ci je, u uslo vi ma sla be in sti tu ci o nal ne in fra struk tu re. U ova kvim okol no sti ma, pri rod no pro is ti če da se ak tiv no sti na tr ži štu ka pi ta la u naj ve ćoj me ri svo de na re-di stri bu ci ju na ci o nal nog bo gat stva u uslo vi ma ce nov ne ne e fi ka snost fi nan sij skog tr ži šta, a ma nje na pri vla če nje no vih in ve sti ci ja, jef ti ni je fi nan si ra nje i pri vred ni raz voj, što bi po de fi ni ci ji tre ba lo da bu de nji ho va ulo ga u ure đe nim uslo vi ma.

Kor po ra tiv no upra vlja nje, u od re đe noj me ri, ima svo je spe ci fič no sti po po je di-nim ze mlja ma i re gi o ni ma31, me đu tim OECD prin ci pi32 su glo bal no pri hva će ni. Sa mi OECD prin ci pi od no se se na ne ko li ko ključ nih obla sti:

o pra va ak ci o na ra;o rav no pra van tret man ak ci o na ra;o uti caj no si la ca in te re sa (sta ke hol der-a) u kor po ra tiv noj kon tro li, kao što su:

po ve ri o ci, za po sle ni ili po tro ša či;o do stup nost po slov nih in for ma ci ja i po slov na tran spa rent nost;o od go vor nost uprav nih od bo ra.

U sva koj od ovih obla sti kor po ra tiv nog upra vlja nja u Sr bi ji su po treb na bit na una-pre đe nja33. Pre po ru ke za Sr bi ju svo de se, pre sve ga na:

• Za vr ši ti pri va ti za ci ju, bez od la ga nja. • Do dat no in ten zi vi ra ti ak tiv no sti na obez be đe nju za šti te svo ji ne i ugo vo ra. • Ja ča nje kom pe tent no sti dr žav nih re gu la tor nih te la, nji ho ve ot por no sti na ko-

rup ci ju, ja ča nje in stru me na ta i me ha ni za ma kon tro le, kao i ne za vi sno sti i od go vor no sti (mo der no re če no: „Ca pa city bu il ding“ re gu la tor nih te la).

• Do dat ni rad na pre ci znom de fi ni sa nju i re gu li sa nju ot kri va nja bit nih po slov-nih in for ma ci ja kroz ja ča nje za šti te kva li te ta, ce lo vi to sti i in te gri te ta fi nan sij-skih iz ve šta ja

Pred lo že ne me re bi, ve ru je mo, ima le di rekt ni uti caj na rast spo sob no sti do ma će pri vre de u pri vla če nju ka pi ta la i raz voj tr ži šta HoV.

c. No ve har ti je. Vr lo je va žno or ga ni zo va no ra di ti na uvo đe nju no vih HoV na fi nan sij sko tr ži šte u Sr bi ji. Kre i ra nje li kvid no sti i in sti tu ci o nal nih in ve sti to ra bez do volj no fi nan sij skih in stru me na ta, so bom no si i opa snost stva ra nja fi nan sij skog „ba lo na“ pre vi so kih ce na. Nje go vo na knad no „iz du va va nje“ ili „pu ca nje“ mo že 31 O ka rak te ri sti ka ma kor po ra tiv nog upra vlja nja u raz li či tim ze mlja ma i re gi o ni ma vi de-ti npr. Mal lin Chri sti ne A., 2004, Cor po ra te Go ver nan ce, Ox ford Uni ver sity Press Inc., New York., Deo 4: In ter na ti o nal Cor po ra te Go ver nan ce, s. 121-207.32 OECD, 1999, Prin ci ples of Cor po ra te Go ver nan ce, OECD, Pa riz.33 Za vi še de ta lja vi de ti Šo škić, D. i B. Živ ko vić, 2006, „Iza zo vi kor po ra tiv nog upra vlja-nja u kon tek stu tr ži šta ka pi ta la u Sr bi ji“, re fe rat sa sa ve to va nja „Eko nom ska po li ti ka u 2006 go di ni“, 17-18 de cem bar 2005, Eko nom ski fa kul tet u Be o gra du, ja nu ar 2006.

Dejan Šoškić

96

ima ti du go roč no ne ga tiv ne po sle di ce po raz voj tr ži šta HoV. Na kre i ra nju no vih kor po ra tiv nih har ti ja tre ba lo bi da za jed nič ki ra de kom pa ni je, ber za, in ve sti ci o ne ban ke i bro ker ske ku će. Me đu tim, kre i ra nje no vih fi nan sij skih in stru me na ta ni je sa mo ak tiv nost na ko joj tre ba da ra de pred u ze ća i tr ži šta. Vr lo je va žno da dr ža va u ovom do me nu is po lji svo ju ak tiv nu ulo gu i to, pre sve ga u:

• emi to va nju dr žav nih ob ve zni ca i to, ne sa mo krat ko roč nih, već i sred njo roč-nih i du go roč nih ob ve zni ca i to ne sa mo de no mi ni ra no u di na ri ma već i u de vi za ma34. Va žan ko rak na pred bio bi i us po sta vlja nje ja snog i efi ka sa nog me ha ni zma nji ho vog pri mar nog pro me ta i pu na ko or di na ci ja svih emi si ja dr-žav nih HoV i na svim ni vo i ma35;

• kre i ra nju uslo va za us po sta vlja nje se kun dar nog hi po te kar nog tr ži šta tj. me-ha ni zma re fi nan si ra nja kroz emi to va nje hi po te kar nih ob ve zni ca (co ve red bonds) ili hi po te kar nih za lo žni ca (mort ga ge bac ked se cu ri ti es);

• pod sti ca nju lo kal nih dr žav nih or ga na da svo je raz voj ne pro jek te i bu džet ske de fi ci te fi nan si ra ju emi si jom mu ni ci pal nih ob ve zni ca.

d. Ure đi va nje po re ske po li ti ke i sma nje nje fik snih tran sak ci o nih tro ško va. Go to vo da ni je ni po treb no is ti ca ti po tre bu da se po re skom po li ti kom pod sti če raz voj ak tiv no sti u na ci o nal nom in te re su. Mo že se raz go va ra ti o sma nji va nju ili uki da nju po re za na ka pi tal nu do bit i di vi den de i ka ma te, kao dr žav nom do-pri no su ula ga nju u HoV. Ono što je oči gled no je po tre ba da se us po sta vi ba rem si stem od re đi va nja ne to ka pi tal nog do bit ka to kom ob ra čun skog pe ri o da. Na i me, do sa da šnja je prak sa da se na kon sva ke tran sak ci je sa ka pi tal nim do bit kom pla ća po rez na ka pi tal nu do bit. Dr ža va bi sa mo do dat no ušte de la na ad mi ni stra tiv nim tro ško vi ma uko li ko bi po rez na ka pi tal nu do bit ob ra ču na va la, po stan dar du ure-đe nih fi nan sij skih si ste ma, tj. jed nom go di šnje i to na ne to iz nos ostva re ne ka pi-tal ne do bi ti, tj. na vred nost ka pi tal ne do bi ti od ko je se od u zi ma ju svi re a li zo va ni ka pi tal ni gu bi ci. Ta ko for mi ra na po re ska osno vi ca oslo bo di la bi tran sak ci je sa HoV ne po treb nog ad mi ni stri ra nja. Ta ko đe, svi tran sak ci o ni tro ško vi u pro ce su emi to va nja i se kun dar nog pro me ta HoV (pro vi zi je Ko mi si je za HoV, Cen tral nog re gi stra i Ber ze) tre ba lo bi te melj no i kom pe tent no ana li zi ra ti i po po tre bi ko ri go-va ti ra di sti mu li sa nja obi ma pro me ta na tr ži štu HoV.

3. Ca se study: in ve sti ci o ni fon do vi

Kao ilu stra ci ju okol no sti na fi nan sij skom tr ži štu Sr bi je, osvr ni mo se na po ja vu i re gu li sa nje in ve sti ci o nih fon do va u na šoj ze mlji.

34 O če mu je već bi lo re či u kon tek stu tač ke 1a. ka da smo go vo ri li o neo p hod no sti us po-sta vlja nja kri ve pri no sa pre sve ga na dr žav ne HoV. 35 Mo glo bi se raz mi sli ti o mo guć no sti da je dan dr žav ni or gan bu de od go vo ran za sve emi si je dr žav nih HoV na svim dr žav nim ni vo i ma.


97

”In ve sti ci o ni fon do vi” u pri va ti za ci ji u Sr bi ji na vod no igra ju zna čaj nu ulo gu. Ču-li smo da su ”in ve sti ci o ni fon do vi” ak tiv no ula ga li u pro ce su pri va ti za ci je, pa i da su na knad no ot ku plji va li kon trol ne pa ke te ak ci ja do ma ćih pred u ze ća, bi lo di rekt-no, bi lo pre ko svo jih fir mi ”kće ri”. Po sto ji oči gled na na me ra da se ta kva nji ho va ak tiv nost na sta vi. Za pro ble me ko ji su se de ša va li u prak si, ču je se da bi se mo gli ot klo ni ti Za ko nom o in ve sti ci o nim fon do vi ma.

Či nje ni ca je, me đu tim, da bi se ino stra ni in ve sti to ri ko ji su na zi va ni in ve sti ci o-nim fon do vi ma vr lo te ško da li pod ve sti pod taj na ziv36, kao i da Za kon o in ve sti-ci o nim fon do vi ma ne mo ra pred sta vlja ti re še nje za uoče ne pro ble me. Ov de bi se mo glo po sta vi ti ne ko li ko pi ta nja i da ti ne ko li ko od go vo ra.

1. Da li rad ovih ”in ve sti ci o nih fon do va” ure đu je Za kon o in ve sti ci o nim fon do vi ma?

Od go vor je jed no sta van - ne. Re kli smo da in ve sti ci o ni fond tj. in ve sti ci o na kom-pa ni ja pred sta vlja fi nan sij sku in sti tu ci ju ko ja po vla či sred stva ma njih in di vi du al-nih in ve sti to ra ko ji ma za uz vrat emi tu je ak ci je (sha res), ili re đe, po tvr de o uče šću u fi nan sij skoj ak ti vi fon da (units). Ta ko ostva re ne pri ho de in ve sti ci o ne kom pa ni je in ve sti ra ju, na do ma ćem i/ili me đu na rod nom fi nan sij skom tr ži štu, u har ti je od vred no sti, stva ra ju ći di ver si fi ko van i li kvi dan in ve sti ci o ni port fo lio. S ob zi rom na to da se u do ma ćoj pri va ti za ci ji, an ga žo va ni ”in ve sti ci o ni fon do vi” u Sr bi ji ne ba ve ovim po slom, oni se ne bi ni re gi stro va li kod nas kao in ve sti ci o ni fon do vi i sled stve no, Za kon o in ve sti ci o nim fon do vi ma se ne od no si na njih i nji ho vo po-slo va nje.

2. Za što ”in ve sti ci o ni fon do vi” u pri va ti za ci ji u Sr bi ji ni su in ve sti ci o ni fon do vi?

Pr vo, za to što in ve sti ci o ni fon do vi po de fi ni ci ji ko je va že na ure đe nim fi nan sij-skim tr ži šti ma,37 ne in ve sti ra ju u ak ci je ta ko da pre u zi ma ju kon tro lu nad pred u-ze ći ma kao što je slu čaj sa pri me ri ma u Sr bi ji. To je u su prot no sti sa osnov nom ka rak te ri sti kom in ve sti ci o nog fon da kao in sti tu ci je. In ve sti ci o ni fond, pod se ti-mo, ni je hol ding kom pa ni ja. U na ci o nal nim za ko no dav stvi ma ure đe nih ze ma-lja38, po pra vi lu, po sto je ogra ni če nja, da ne sme ju bi ti u po se du vi še od npr. 10% ak ci o nar skog ka pi ta la ne ke kom pa ni je, kao i da ne sme ju ima ti vi še od, naj če šće,

36 U smi slu in sti tu ci ja ko je se u sve tu ozna ča va ju poj mo vi ma Investmentcompany,Mu-tual fund, Unit trust, Com mon Fund, In vest ment fund, In vest ment ge sellschaft, kao ni pod op štim poj mom za ovu vr stu in sti tu ci ja ko ja se ko ri sti u EU - UCITS (Un der ta kings in Col lec ti ve In vest ments in Tran sfe ra ble Se cu ri ti es)37 EU, SAD, Ja pan. 38 Vi de ti npr. u SAD In vest ment Com pany Act of 1940: Sec tion 5, sub sec tion b, pa ra-graph 1.

Dejan Šoškić

98

5% port fo lia in ve sti ra nih u po je di nu kom pa ni ju. Pr vo se ogra ni če nje od no si na kor po ra tiv nu kon tro lu i pre u zi ma nje kom pa ni ja, dok se dru go ogra ni če nje vi še od no si na oba ve zu di ver si fi ka ci je port fo lia fon da. I jed no i dru go ogra ni če nje se po sta vlja ju ra di sma nji va nja ri zi ka in ve sti ra nja. I jed no i dru go ogra ni če nje oči-gled no ne va ži za ”in ve sti ci o ne fon do ve” u Sr bi ji.

b. U Sr bi ji ovi in ve sti to ri ula žu u kom pa ni je ko je ne ma ju svo je ak ci je ko ti ra ne na li kvid nom tr ži štu. Na ure đe nim fi nan sij skim tr ži šti ma in ve sti ci o ni fon do vi ima-ju oba ve zu da ula žu sva ili go to vo sva sred stva u li kvid ne har ti je od vred no sti39. Otu da, sa svim je ja sno, ovo ni su in ve sti ci o ni fon do vi, ili bar ne ona kvi ka kvi su re gi stro va ni na ure đe nim fi nan sij skim tr ži šti ma.

3. Ka kve su to za pra vo in sti tu ci je?One bi mo gle ima ti raz li či te prav ne for me. Mo gle bi bi ti re gi stro va ne kao pri vat-ni pu lo vi nov ca, ne a u to ri zo va ni ili off sho re za tvo re ni fon do vi, de lo vi hedž fon do-va ili pro sto pri vat na pred u ze ća. Sto ga ih sva ka ko ne tre ba tre ti ra ti kao no si o ce port fo lio in ve sti ci ja (što bi bio slu čaj sa stan dard nim in ve sti ci o nim fon do vi ma) već pro sto kao ino stra ne in ve sti to re.

4. Da li su nam ta kvi in ve sti to ri po treb ni?To je pra vo pi ta nje. Či nje ni ca, da se ne ke od tih in sti tu ci ja pred sta vlja ju kao in ve-sti ci o ni fon do vi go vo ri, me đu tim, o mo gu ćem ka rak te ru nji ho vog ula ga nja. In ve-sti ci o ni fon do vi ”ra de” na pri nos i ka pi tal ni do bi tak. Oda tle ta ula ga nja, po svoj pri li ci, ni su du go roč na. Oni da kle ni su stra te ški part ne ri ko ji no se ”know-how”, do dat no ula žu, ši re pro iz vod nju, otva ra ju no va rad na me sta i ino stra na tr ži šta. Ne bi se tre ba lo iz ne na di ti da oni svo je vla snič ko uče šće pro da ju re la tiv no br zo po znat no vi šoj ce ni ko ja će uz imo vi nu pred u ze ća ko je kon tro li šu uklju či va ti i kon tro li sa ni deo do ma ćeg tr ži šta, u tre nut ku ka da do đe do sma nji va nja co un try ri zi ka na še ze mlje i ka da se ko nač no ja vi ve ći in te res za in ve sti ra nje u Sr bi ju. Do ta da nji hov ka pi tal je na si gur nom me stu, u srp skim pred u ze ći ma vi so kog go-to vin skog to ka (pre hram be na in du stri ja) ko ja u uslo vi ma slo bod nog for mi ra nja ce na, po slu ju, go to vo bez iz u zet ka, vr lo pro fi ta bil no. Ipak, po pra vi lu, eks ter na pri va ti za ci ja je u smi slu oču va nja ka pi ta la i ra ci o na li za ci je po slo va nja, bo lja od ne de fi ni sa nog vla sni štva dru štve ne svo ji ne ili in ter nog ak ci o nar stva. Ove će in sti-tu ci je, ve ro vat no, ima ti mo tiv da po dig nu pro fi ta bil nost kom pa ni ja ka ko bi se iste za par go di na što bo lje pro da le40. Ma lo je ve ro vat no, me đu tim, da je iko od njih

39 Ka ko je na pri mer ure đe no UCITS di rek ti vom Evrop ske Uni je br. 611/85, član 19, stav 2, Of cial Jo ur nal L 375 , 31/12/1985 P. 0003 - 0018 40 O ulo zi in sti tu ci o nal nih in ve sti to ra u kor po ra tiv nom upra vlja nju vi de ti npr. Mal lin Chri sti ne A., 2004, Cor po ra te Go ver nan ce, Ox ford Uni ver sity Press Inc., New York., Ode ljak 6: The Ro le of In sti tu ti o nal In ve stors in Cor po ra te Go ver nan ce, s. 63-78.


99

imao ozbilj ni ja is ku stva u do me nu mle kar ske in du stri je, pu nje nja vo de, kon di tor-ske in du stri je i dr. Otu da i osno va otvo re noj sum nji u to da će re zul ta ti ova kve pri va ti za ci je bi ti bi lo gde bli zu onih ko ji bi se da li oče ki va ti od jav no pro kla mo va-ne po želj ne pri va ti za ci je pro da jom stra te škim part ne ri ma.

Pra vi in ve sti ci o ni fon do vi, ipak, ima ju i mo gli bi ima ti svo ju za pa že nu ulo gu u okon ča nju pri va ti za ci je u Sr bi ji. Po sled njih go di na na Be o grad skoj ber zi le gi tim-no se ja vlja ju i in ve sti ci o ni fon do vi iz ino stran stva, ko ji na stu pa ju kao port fo lio in ve sti to ri (bez vo lje da pre u zi ma ju zna čaj ne pa ke te har ti ja od vred no sti). Re la-tiv no ih je la ko pre po zna ti, jer su nji ho vi ulo zi, u po je di na pred u ze ća, po pra vi lu, is pod 10%. Oni su već od i gra li ulo gu u kon cen tra ci ji vla sni štva i pre tva ra nja in ter nog (ak ci o nar stvo za po sle nih) u eks ter no ak ci o nar stvo nad do ma ćim pred u-ze ći ma. Isto ta ko, ulo ga in ve sti ci o nih fon do va mo že bi ti zna čaj na i u sva koj si tu a-ci ji ka da dr ža va od lu či da pri va ti zu je ne ka pred u ze ća, tj. svo je pa ke te ak ci ja, IPO po nu dom ili po nu dom ak ci ja na ber zi. Ta da unu tar za in te re so va ne in ve sti ci o ne jav no sti, le gi tim no mo gu ku po va ti od re đe ne pa ke te ak ci ja i do ma ći i ino stra ni in ve sti ci o ni fon do vi. Pri sut ne su i ide je da ne ka vr sta dr žav nog in ve sti ci o nog fon-da bu de no si lac i in sti tu ci o nal ni okvir sa zna čaj nom ulo gom u okon ča nju pro ce sa pri va ti za ci je u Sr bi ji.

5. Osvrt na za kon ski okvirU Sr bi ji je do net Za kon o in ve sti ci o nim fon do vi ma41 kao osnov ni za kon ko ji re-gu li še po slo va nje in ve sti ci o nih fon do va. Ona ima po ten ci jal da bit no uti če na da lji na čin funk ci o ni sa nja fi nan sij skog si ste ma ze mlje, na da lji na čin od vi ja nja pro ce sa pri va ti za ci je, kao i na br že i pot pu ni je us po sta vlja nje pro ce sa efi ka sne alo ka ci je nov ca i ka pi ta la u na ci o nal noj eko no mi ji Sr bi je.

Za kon o in ve sti ci o nim fon do vi ma tre ba da omo gu ći da osni va nje i rad ovih, u sve tu vr lo va žnih, po pu lar nih i ko ri snih in sti tu ci ja u Sr bi ji bu de or ga ni zo va no i pri me re no pri li ka ma u ko ji ma se na la zi fi nan sij ski i ce lo ku pan eko nom ski si stem ze mlje.

Za kon ure đu je ne ko li ko krup nih obla sti:

• or ga ni zo va nje i upra vlja nje otvo re nim, za tvo re nim i pri vat nim in ve sti ci o nim fon do vi ma;

• osni va nje, de lat nost i po slo va nje dru štva za upra vlja nje;• po slo ve i du žno sti ka sto di ban ke;• nad le žno sti Ko mi si je za har ti je od vred no sti.

41 “Sl. gla snik RS“, br. 46/2006.

Dejan Šoškić

100

Za kon ima ne ko li ko va žnih po zi tiv nih ka rak te ri sti ka.

Pre sve ga, ja sno se pra vi raz li ka iz me đu in ve sti ci o nog fon da i upra vljač ke kom-pa ni je. Ova ka rak te ri sti ka Za ko na je va žna jer otva ra mo guć nost da jed na upra-vljač ka kom pa ni ja vo di ve ći broj in ve sti ci o nih fon do va, kao i da in ve sti ci o ni fond po ten ci jal no mo že da pre đe u dru gu upra vljač ku kom pa ni ju.

Da lje, Za kon pra vi raz li ku iz me đu otvo re nih i za tvo re nih in ve sti ci o nih fon do va i omo gu ća va osni va nje obe vr ste fon do va. Ova mo guć nost nu di ve ći iz bor osni-va či ma pri for mi ra nju fon da ima ju ći u vi du po ten ci jal ne in ve sti ci o ne ci lje ve i pro blem li kvid no sti otvo re nih fon do va.

Do dat no, Za kon uva ža va po tre bu da se upla te in ve sti ci o nih je di ni ca u otvo re nom in ve sti ci o nom fon du vr še is klju či vo ku po vi nom u nov cu.

Uz, po ten ci jal no, či tav niz ma njih su ge sti ja na tekst Za ko na, ne ko li ko ve ćih otvo-re nih pi ta nja pri vla če pa žnju.

Pr vo. Za što pri vat ni fon do vi? Ni je sa svim ja sno zbog če ga je Za kon imao am-bi ci ju da uz otvo re ni i za tvo re ni in ve sti ci o ni fond tre ti ra i osni va nje i upra vlja nje pri vat nim in ve sti ci o nim fon do vi ma kao in sti tu ci ju sa svim dru ga či jih ka rak te ri-sti ka42. Na i me, iako je pri vat ni in ve sti ci o ni fond u svom na stu pu na tr ži štu kao in ve sti tor po ne kad sli čan otvo re nim i za tvo re nim in ve sti ci o nim fon do vi ma, nje-go va ak tiv nost je bit no dru ga či ja u smi slu od go vor no sti, po ten ci ja la na ru ša va nja jav nog in te re sa, in ve sti ci o nim ogra ni če nji ma i, sled stve no, oba ve za ma pre ma re gu la tor nim te li ma i dru gim dr žav nim or ga ni ma. Pri vat ni fond (tj. PrivateEqu-ity Fund) u sve tu, po pra vi lu, po slu je po Za ko nu ko jim se ure đu ju pri vred na dru-štva, ne ma oba ve zu iz ra ču na va nja NA Va, ne ma oba ve zu in ve sti ra nja u li kvid nu ak ti vu, ne ma ogra ni če nja po pi ta nju pro cen ta iz la ga nja svo je ak ti ve po je di nim pla sma ni ma. Ovi fon do vi svo ja sred stva ne pri ku plja ju jav no i, sled stve no, ne mo-gu ugro zi ti jav ni in te res. Otu da, pro is ti če i od su stvo po tre be nji ho vog re gu li sa nja po tre be ko ja po sto ji kod fi nan sij skih in sti tu ci ja ko je mo gu bit no na ru ši ti jav ni in te res kroz ma sov no jav no pri ku plja nje svo jih sred sta va (ban ke, osi gu ra va ju-će kom pa ni je, pen zi o ni fon do vi, in ve sti ci o ni fon do vi). Otu da pri vat ni fon do vi u sve tu ni su re gu li sa ni ak ti ma ko ji se od no se na otvo re ne i za tvo re ne in ve sti ci o ne fon do ve43. Ni je ja sno za što je za ko no da vac od lu čio da se ba vi ovom in sti tu ci jom 42 Ta ko da se u sve tu pri vat ni fond (Pri va te Equ ity Fund) ni ka da ne na zi va In vest ment com pany, In vest ment fund, Mu tual fund ili Unit Trust, što su poj mo vi ko ji ma se opi su ju za tvo re ni i otvo re ni in ve sti ci o ni fon do vi, ni ti pot pa da ju pod de fi ni ci ju UCITS (Underta-kings in Col lec ti ve In vest ments in Tran sfe ra ble Se cu ri ti es) Evrop ske Uni je. 43 Npr. ne ma ih u SAD u osnov nom za ko nu ko ji re gu li še in ve sti ci o ne fon do ve - In vest-ment Com pany Act of 1940. Ta ko đe se ne spo mi nju ni u UCITS (UndertakingsinCollec-ti ve In vest ments in Tran sfe ra ble Se cu ri ti es) di rek ti va ma EU ko je ure đu ju in ve sti ci o ne fon do ve na te ri to ri ji EU.


101

u kon tek stu Za ko na o in ve sti ci o nim fon do vi ma44. Ta ko đe, ni je sa svim ja sno ni zbog če ga se ta kvim in sti tu ci ja ma na me će oba ve za iz ve šta va nja pre ma Ko mi si ji za har ti je od vred no sti ka da je za sa me pri vat ne in ve sti ci o ne fon do ve Za ko nom pred vi đe no da mo ra ju bi ti dru štva sa ogra ni če nom od go vor no šću (član 74 stav 1), da kle ne i ak ci o nar ska dru štva, i ka da se na njih ne od no se od red be ko je se ti ču „....iz da va nja do zvo le za in ve sti ci o ni fond, ula ga nja imo vi ne, ogra ni če nja ula ga nja, ogra ni če nja ras po la ga nja, utvr đi va nja pri no sa, iz da va nja pro spek ta, mar ke tin ga, po sred ni ka.....ka sto di ban ke, re dov no iz ve šta va nje in ve sti to ra“ (član 74 stav 3 i 4). U ta kvim uslo vi ma nji ho va oba ve za da svo je upra vlja nje mo ra ju pre pu sti ti upra vljač koj kom pa ni ji (član 74 stav 6) či ni se sa svim eg zo tič nom.

Dru go. Li kvid nost in ve sti ci o nog port fo lia. Osnov ni zah tev ko ji se po sta vlja pred in ve sti ci o ne fon do ve u sve tu je ula ga nje u li kvid nu ak ti vu (li sti ra ne har ti je od vred no sti). Kod nas, ozbilj ni pro ble mi u prak si mo gu pro is ti ca ti iz Za ko nom do zvo lje nih ula ga nja in ve sti ci o nih fon do va. Na i me, čla nom 29 na ve de no je da fon do vi mo gu in ve sti ra ti u či tav niz raz li či tih ak ti va, uklju ču ju ći dr žav ne ob ve-zni ce, bez oba ve ze li sti ra nja (član 29, tač ka 2), hi po te kar ne ob ve zni ce bez oba-ve ze nji ho vog li sti ra nja (član 29, tač ka 5), ne li kvid ne ak ci je (član 29, tač ka 16), ude le or tač kih, ko man dit nih dru šta va i dru šta va sa ogra ni če nom od go vor no šću (član 29, tač ka 17) i ne kret ni ne (član 29, tač ka 18).

Pri me nom čl. 34 s pra vom se oče ku je da fond iz ra ču na va NAV tj. ne to vred nost imo vi ne fon da po jed noj ak ci ji (in ve sti ci o noj je di ni ci) i to pre ma tr ži šnoj vred no-sti. Ni je ja sno, me đu tim, ka ko obez be di ti da se kon ti nu i ra no iz ra ču na va tr ži šna vred nost ne li kvid ne imo vi ne. Ko će, ka ko i na ba zi ka kve me to do lo gi je da iz ra ču-na va li kvid no sne ri zi ke u re al nom iz no su tj. re al ne tr ži šne vred no sti ne li kvid ne imo vi ne, a da iz ra ču nat i pu bli ko van NAV ne bu de u ma njoj ili ve ćoj me ri opa sna dez in for ma ci ja za in ve sti to re sa po ten ci ja lom da na ru ši nji ho vo po ve re nje u in ve-sti ci o ne fon do ve i fi nan sij ski si stem ze mlje?

Isti na, otvo re nim fon do vi ma ni je do zvo lje no ula ga nje u ne kret ni ne, ne li kvid ne ak ci je i ude le or tač kih, ko man dit nih dru šta va i dru šta va sa ogra ni če nom od go-vor no šću, ali su te in ve sti ci je le gi tim ne za za tvo re ne fon do ve od ko jih se, ta ko đe oče ku je da jed nom me seč no iz ra ču na va ju NAV (član 58). Mo guć nost ku po vi ne i pro da je ak ti ve ko ja ne ma tran spa rent nu ber zan sku (kon ti nu i ra nu) ce nu otva ra mo guć no sti ozbilj nih zlo u po tre ba na ra čun in ve sti to ra u fon do ve, jer u od su stvu jav ne ber zan ske ce ne, ni je ja sno ko će i ka ko do ka za ti da ne ka ku po vi na ili pro-da ja ni je pre ce nje na tj. pot ce nje na.

44 Za ko no da vac kao da je i sam do šao do na šeg za ključ ka, pa je upr kos eks pli cit noj nad-le žno sti u Čla nu 1, ure đe nju za tvo re nih fon do va po sve tio sa mo član 74 i 75 i to uglav nom u smi slu da se na pri vat ne fon do ve ne od no se oba ve ze ko je va že za otvo re ne i za tvo re ne fon do ve.

Dejan Šoškić

102

Ni kod otvo re nih fon do va, si tu a ci ja, na ža lost, ni je bit no bo lja, jer su do pu šte ne in ve sti ci je u po ten ci jal no ne li kvid ne fi nan sij ske in stru men te za ko je ni je eks pli-cit no na ve de na oba ve za da bu du li sti ra ni na kon ti nu i ra nom or ga ni zo va nom tr ži-štu. Do pu šta se mo guć nost ula ga nja u har ti je od vred no sti na tr ži šti ma su sed nih ze ma lja bez ja snih uslo va li kvid no sti i ogra ni če nja ukup ne iz lo že no sti pre ma po je di noj ze mlji. Uz pri sut ne va lut ne ri zi ke i ri zi ke ne li kvid no sti ovo mo že bi ti ne pri hva tlji va mo guć nost, ako se že li kon tro li sa ti ri zik ko ji na se be im pli cit no pre u zi ma ju in ve sti to ri u fond.

Ko nač no, ni od red ba da se mo gu ku pi ti har ti je „...ko ji ma se tr gu je na or ga ni zo-va nom tr ži štu u Re pu bli ci“ (npr. član 29 tač ka 6), iako ve ro vat no sta vlje na kao ga rant li kvid no sti, ni je do volj na jer se na Be o grad skoj ber zi uglav nom svim ak ci-ja ma tr gu je na tzv. „van ber zan skom ber zan skom tr ži štu“ ko je svo jom plit ko ćom i pot pu nim od su stvom tr go va nja ne mo že ga ran to va ti li kvid nost. Na tom tr ži štu se na la zi sko ro1500 ak ci ja od ko jih se ve ći nom ne tr gu je. Ti me se otva ra i pi ta nje ko ju ce nu uze ti kao vred nost ak ti ve, ako sa njom ni je bi lo tr go va nja. Ka ko iz be ći do vo đe nje u za blu du in ve sti to ra zbog mo gu će bit ne raz li ke iz me đu po sled nje ce-ne tr go va nja (ko ja se mo gla de si ti dav no) i tr ži šne ce ne? Či ni se da je je di ni iz laz za ovaj pro blem u ogra ni če nju ula ga nja fon do va sa mo na har ti je ko je se na la ze na li stin gu ber ze45. Isti na, na li stin gu ber ze se u ovom tre nut ku na la ze sa mo tzv. ob ve zni ce sta re de vi zne šted nje i ak ci je kom pa ni je Ti gar iz Pi ro ta.

Tre će. Di ver si fi ka ci ja i kon tro la. Za ko nom je do pu šte no da port fo lio fon da bu-de ulo žen i u sa mo 10 har ti ja (član 30 tač ka 1), te da otvo re ni i za tvo re ni fond mo-že sti ca ti do 20% ak ci ja sa pra vom gla sa jed nog emi ten ta (član 43 i član 59). Ove vred no sti od stu pa ju od svet skog stan dar da46. One ne pru ža ju do volj ne ga ran ci je da će se obez be di ti po treb na di ver si fi ka ci ja ula ga nja fon do va, kao ni da pre u zi ma-njem i do 20 % ak ci ja ne ke kom pa ni je, fon do vi, ne pre ra stu u svo je vr snu hol ding kom pa ni ju, što bi bit no od stu pa lo od de fi ni ci je nji ho ve funk ci je u fi nan sij skom si ste mu. Či nje ni ca je ste da do volj no li kvid nih har ti ja na tr ži štu ne ma, ali iz laz iz te si tu a ci je ne bi sme la da bu de do zvo la in ve sti ci o nim fon do vi ma da od stu pa ju od me đu na rod ne de fi ni ci je svog po sla. Sa svim su prot no, iz laz bi tre ba lo tra ži ti u na po ri ma da se što pre stek nu po treb ni uslo vi za nor mal no funk ci o ni sa nje in ve-sti ci o nih fon do va.

Če tvr to. Is pla ta NA Va. Za kon pred vi đa, do sta am bi ci o zno, oba ve zu otvo re nog fon da, tj. dru štva za upra vlja nje, da u ro ku od 5 rad nih da na po pri je mu zah te va

45 Na li stin gu ber ze (za raz li ku od „van ber zan skog ber zan skog tr ži šta“) mo gle bi se na ći sa mo har ti je ko ji ma se kon ti nu el no tr gu je sa od go va ra ju ćim pro me tom. 46 Ilu stra ci je ra di, u Za ko nu o in ve sti ci o nim kom pa ni ja ma u SAD, ko ji se u u sve tu uzi ma kao pri-mer za ugled, ja sno sto ji da port fo lio fon da ne sme bi ti u po se du vi še od 10% ak ci o nar skog ka pi ta la ne ke kom pa ni je i da ne sme vi še od 5% port fo lia fon da da bu de in ve sti ra no u po je di nu kom pa ni ju. Za de ta lje vi de ti In vest ment Com pany Act of 1940: Sec tion 5, sub sec tion b, pa ra graph 1.


103

iz vr ši is pla tu in ve sti ci o nih je di ni ca na ba zi vred no sti NA Va (član 47). Ova pred-lo že na od red ba na pr vi po gled šti ti in te res ula ga ča u in ve sti ci o ni fond. Me đu tim, ova ko vi sok ste pen zah te va ne li kvid no sti otvo re nog fon da za svo ju po sle di cu mo že ima ti ne ko li ko is ho da. Pre sve ga, mo že se de si ti da otvo re ni fon do vi, za rad svo je sprem no sti za br ze is pla te, su vi še vi sok ste pen svo je ak ti ve dr že u nov cu i dru gim ni sko pri no snim li kvid nim po zi ci ja ma ko ji ma ne mo gu da obez be de za do-vo lja va ju ću sto pu pri no sa za in ve sti to re. Al ter na tiv no, ako u od su stvu do volj no li kvid nih ak ti va, ula žu u ma nje li kvid ne po zi ci je, otvo re ni fon do vi će bi ti pri mo-ra ni da u slu ča ju ne li kvid no sti pro da ju svo je po zi ci je u Za ko nom do zvo lje nim ne do volj no li kvid nim ili ne li kvid nim po zi ci ja ma, či me je mo gu će da će bit no obo ri ti tr ži šne vred no sti te ak ti ve i, sled stve no, ma kol ko pa ra dok sal no zvu ča lo, čak i sa mi se bi obo ri ti vred nost port fo lia. Iz laz iz ovog pro ble ma, kao i iz pret-hod nih, je u kre i ra nju ve ćeg bro ja li kvid nih fi nan sij skih in stru me na ta na tr ži štu. Tek po nji ho vom us po sta vlja nju, stva ra ju se uslo vi i za nor ma lan rad in ve sti ci o-nih fon do va.

4. Za klju čak

Tran zi ci ja tr ži šta ka pi ta la u Sr bi ji tra je pre du go i bez do volj no po zi tiv nih re zul ta-ta. Ovaj bi tan seg ment pri vred nog si ste ma ko ji mo že ozbilj no uti ca ti na pri vred ni raz voj ze mlje zah te va kom pe tent nu dr žav nu pa žnju i vo lju da se ce lo vi to ure di i po sta vi na zdra ve osno ve. U tom smi slu, do sa da šnja prak sa ne uli va pre vi še osno va za op ti mi zam. Ipak, mo guć nost da se tr ži šte ka pi ta la ure di i kva li tet no or ga ni zu je, te da se kao ta kvo sta vi u funk ci ju raz vo ja ze mlje, po sto ji. Za ta ko ne što po treb na je dr žav na (po li tič ka) vo lja, kom pe ten ci ja i kre di bi li tet no si la ca re form skih pro ce sa na tr ži štu ka pi ta la.

Li te ra tu ra

Ar naud de Ser vigny and Oli vi er Re na ult, 2004, MeasuringandManagingCre-dit Risk, McGraw Hill, New York.

Bo die, Zvi, A. Ka ne i A. Mar cus, 2003, Es sen ti als of In vest ments, McGraw –Hill Bar clay. M.J., C.G. Hol der ness and J.Pon tiff 1993. „Pri va te Be ne fits from Block

Ow ner ship and Di sco unts on Clo sed-end Funds”. JournalofFinancialEcono-mics. vol. 33, April 1993.

Bo gle, J.C. 1994. BogleonMutualFunds-NewPerspectivesfortheIntelligentIn ve stor. Ric hard D. Ir win, Inc., New York.

Dejan Šoškić

104

Co lom bo E., John Drif ll (eds.), The Ro le of Fi nan cial Mar kets in the Tran si tion. Pro cess, Physi ca-Ver lag, Sprin ger, 2003.

Di rek ti va EU 85/611/EEC Of cial Jo ur nal L 375 , 31/12/1985 P. 0003 – 0018.

Di rec ti va EU 2000/64/EC, Of cial Jo ur nal L 290 , 17/11/2000 P. 0027 – 0028.

Di rec ti va EU 2001/108/EC, Of cial Jo ur nal L 041 , 13/02/2002 P. 0035 – 0042.

Estrin, Saul, D. M. Nut ti i M. Uva li}. 2000. ”The im pact of in vest ment funds on cor po ra te go ver nan ce in mass pri va ti za tion sche mes: Czech Re pu blic, Po land, Slo ve nia”, u Osto jic N.P. i N. Scott (eds.) Re cent Les sons From Tran si ti ons and Pri va ti za tion, ECPD.

Emer ging Stock Mar kets Fac tbo ok, IFC, 1999.

Fa boz zi, Frank J., 2004, Fi xed In co me Analyses, CFA In sti tu te,

Fi nan cial Flows and the De ve lo ping Co un tri es, A World Bank Qu ar terly, No-vem ber 1996.

For tu ne, P. 1997. „Mu tual Funds, Part I: Res ha ping the Ame ri can Fi nan cial Sys-tem”. New En gland Eco no mic Re vi ew Fe de ral Re ser ve Bank of Bo ston. July - August 1997.

Fred man, A.J. and R.Wi les 1993. How Mu tual Funds Work. New York In sti tu te of Fi nan ce, En gle wo od Cliffs, NJ.

Frydman R., C. Gray, M. Hes sel i A. Ra paczynski, 1999. ”When do es Pri va ti sa-tion Work? The Im pact of Pri va te Ow ner ship on Cor po ra te Per for man ce in Tran-si tion Eco no mi es” Qu ar terly Jo ur nal of Eco no mics, No vem ber.

Hull, John C., 2000, Op ti ons, Fu tu res & Ot her De ri va ti ves, Pren ti ce Hall, Gla va 23. In vest ment Com pany Act of 1940, Uni ted Sta tes Con gress, 15 U.S.C. § 80a-1 thro ugh 15 U.S.C. § 80a-52.

Investment Company Institute, 2006, ICI Fact Book

Jorion, Philippe, 1997, Value at Risk: A New Benchmark for controlling market risk, McGraw-Hill, 1997.

Lee, Charles M.C., Andrei Shleifer i Richard H. Thaler. 1991. „Investor senti-ment and closed–end fund puzzle”. Journal of Finance. 46, s. 75–109.


105

Livingston G. Douglas, 1988, Yield Curve Analyses, New York Institute of Fi-nance.

Luenberger, David G., 1998, Investment Science, Oxford University Press.

Mallin Christine A., 2004, Corporate Governance, Oxford University Press Inc., New York.

OECD Principles of Corporate Governance, 1999, OECD, Pariz.

Reilly, Frank K. i Keith C. Brown, 2006, Investment Analyses and Portfolio Management, Thompson.

Report of The Activities of Credit Rating Agencies, The Technical Committee of the International Organization of Securities Commisssions, IOSCO, September 2003.

Shleifer, A. and R. W. Vishny, 1997, “A Survey of Corporate Governance,” The Journal of Finance 52(2), str. 737–783.

Zakon o investicionim fondovima, “Sl. glasnik RS“, br. 46/2006.

Zakon o osiguranju , „Sl. glasnik RS“ br. 55/2004, 70/2004, 61/2005.

Zakon o dobrovoljnim penzijskim fondovima i penzijskim planovima, „Službeni glasnik“ RS br. 85/2004.

Experience you can trust.

Electricity Restructuring in South East

Europe - Examples from the Balkan

Countries

International Conference

Belgrade, May 2007

Dr. Ilka Lewington / Dr. Konstantin Petrov


107

Contents

1. Introduction

2. Historical background

3. Basic data overview

4. Operational aspects

5. Infrastructure development

6. Legislative framework

7. Market design

8. Restructuring efforts

9. Sector regulation

10. Environmental aspects

11. Privatisation

12. Concluding remarks

Dr. Ilka Lewington & Dr. Konstantin Petrov

108

Introduction

• Assessment done on 8 power systems 8 countries

(BiH, SLO, CRO,SER, MNG, MAC, BUL, RO)

• Most of the assessed power systems/TSOs were part

of the common power system of former Yugoslavia

(separation started in early 90‘s), except power

system of Romania & Bulgaria

• Non-synchronous operation from main UCTE area

during 1992-2004

• Strong operational interdependency with

neighbouring power systems

• Region characterised by controversies: a lot of

similarities but also significant differences


109

Historical Background (1)

• Similar political, economical and technical background

of all assessed countries/TSOs:

- all countries have socialist background with centrally planned

economy and industry

- all “former YU” countries operate infrastructure developed for

a common power system

- generation dominated by Russian technologies

- similar technical standards on power sector infrastructure

• Most of the area strongly affected by the war in the

region during 90‘s

- devastation of transmission infrastructure

- irregularities in power system operating conditions

- numerous interruptions of power supply and load shedding


110

Historical Background (2)

• Similar road-map of the restructuring process:

- starting from vertically integrated utilities

- stated-owned public monopolies

- end consumer electricity prices not cost reflective, main

reasons: social affordability and political sensitivity

- limited market experience at the beginning of restructuring:

resulting from the previous political and economic

organisation in the countries

• Lack of strategic investments in generation

infrastructure:

- since 1990 no major new generation capacities (exception

nuclear capacity in Romania)

- some measures in refurbishment of generation capacities


111

Basic Data Overview (1)

13.0214.2214.123.115.1***6.2510.5620.0%Distr. Losses

3.062.622.823.833.451.563.653.01%Trans. Losses

66151522-1176-1231-481-838-11001952GWhBalance *

35659507467389431735895120671532810761GWhConsumption

41538519346213318635414112291499512715GWhGeneration

12130167431451855.58633278539953941MWInst. Capacity

255426862131226718761297762291642€GDP/capita

1895459973432714751729525919276706291m€GDP

77800002240000020300006505759543157199759044960004354911/Population

BULROMMACMNGSER**SLOCROBiH2004

* - "+" means "net export" and "-" means "net import”

** - including Kosovo

*** - value for Serbia only, due to extremely high losses in Kosovo

(cca 46%)


112

Basic Data Overview (2)

37.223524256Spain

53.132228680Italy

86477547112France

72513529109Germany

cca. 30.0172.2177.250.2Assessed countries

Peak load

(GW)

Consumption

(TWh)

Generation

(TWh)

Installed

capacity (GW)

2004


113

Basic Data Overview (3)- Generation Capacity Structure 1 -

12130167431451856862324593992394150195TOTAL

2828600750864628668622079195717753Hydro

642210081943210575712621578198428237Thermal total

9234200198/3533121373/7359Thermal oil/gas

549958817452105404950205198420878Thermal coal

2880655///335335/4205Nuclear

BULROMMACMNGSERSLOCROBiHTotal2004


114

35.37%

41.59%

14.66%

8.38%

HPP TPP coal TPP oil/gas NPP

Basic Data Overview (4)- Generation Capacity Structure for SEE

region 2 -


115

Operational Aspects- general -

• Quality of power system operation (in terms of system

stability) increased after reconnection

• Strong operational interactions among all power

systems (small geographic area)

• Common binding technical operational standards

(UCTE OH) accepted in the area (except for Albania

which is not a UCTE member) but not fully applied

(lack of enforcement mechanism)


116

• Most of the countries import electricity (also Albania

and Greece which are not presented)

• Countries which are annually energy balanced have

difficulties with power balance (seasonal variations

cause power deficit in winter and occasional surplus in

summer – depending on hydrology)

• Low level of operational reserve

• Significant impact of hydrology on power balance

• Aged generation assets, low technical availability of

thermal generation

• Significant seasonal load variations (due to

consumption structure, mainly dominated by

households)

Operational Aspects - power balance -


117

• Insufficient cross-border transmission capacities

• Internal (national) network bottlenecks

• „n-1“ security criteria often not completely followed

• Available power capacity (for primary and secondary

control) and service performance satisfactory

• Voltage quality norms at connection points not always

met (lack of compensation equipment)

• Insufficient monitoring, remote control, metering and

communication facilities

Operational Aspects- transmission network operation -


118

Infrastructure Development- transmission -

• Significant investment plans for new transmission lines,

both cross-border and internal

• Significant investment plans for refurbishment and

upgrading of existing transmission lines and substations

• Significant investment plans for upgrading of existing

transmission network control infrastructure

• Insufficient own financial funds to carry out the plans

mentioned above

• Transmission price control at different stages of

development. Main issues:

– Recovery of transmission revenue requirements in the

unbundled industry

– Regulatory incentives for new investments

– Treatment of revenues from ITC scheme and

interconnection capacity allocation


119

Regional Interconnections


120

Infrastructure Development- generation -

• Realistic plans (and execution) in Slovenia, Croatia

and Bulgaria (Maritsa East 1)

• Other countries more at stage of strategy

development or project feasibility studies

• High dependency on foreign credit lines for each

investment

• Private capital barriers

– General risk perception related to the country profile

– Objectives difficulties resulting from deregulation of

generation business

– Insufficient regulatory incentives for investments in

new generation


121

Legal Framework

• Primary legislation present in all countries

• Effective secondary legislation (Grid Code and Market

Rules) exists in Slovenia, Romania and Bulgaria

• Unbundling started

– TSO legally separated

– Holding model for generation and distribution / supply

activities rather popular

– Separation of distribution from supply activities not

effective yet (except in Slovenia, Romania and

Bulgaria)

• Different level of unbundling but similar road-map in

most of the assessed countries

• Regional coordination present through Athens Forum

initiatives and DG TREN support (SEE Energy

Community)

• Regional Grid Code and Market Rules currently

discussed


122

Market Design - cross-border transmission capacity allocation

-

• Insufficient cross-border transmission capacities between

all regional power systems and from the region towards

rest of UCTE

• In some cases substantial difference between NTC and

ATC

• Explicit auctions for cross-border transmission capacity

• No auctions for cross-border transmission capacity in

Croatia and Macedonia (at the Greek border)

• Coordinated auctions aimed


123

Market Design - market models 1-

GR

SK UA

RO

TR

AL

A

I

HR

MD

HU

MK

SLO

BiH

BG

Serbia

CG

BM & PEx

Not

implemented

Only BM

Only DAM


124

Market Design - market model 2 -

Hybrid /Single

buyer

Monopoly /

Regulated

In progress

Balancing

service

providers

Suppliers/

traders

Hybrid

GR

SK UA

RO

TR

AL

A

I

HR

MD

HU

MK

SLO

Bi

H

BG

Serbia

CG

176

505

3

3

25

75

3

10

1

15


125

Market Design- CBT/ITC -

SEETSO ITC

process

GR

SK UA

RO

TR

AL

A

I

HR

MD

HU

MK

SLO

BiH

BG

Serbia

CG

None

Participation in the present CBT/ITC processes

ETSO ITC

process


126

Market Design – Summary

• Market opening still ongoing (Slovenia, Romania,

Bulgaria lead)

• Existence of dominant national players resulting from

the former vertically integrated structures (except in

Romania and Bulgaria where the generation and

distribution was horizontally unbundled)

• Regional wholesale electricity market/power exchange

will bring benefits

– Improve competitive performance

– Increase liquidity

– Improve reliability


127

Restructuring Efforts

• Significant progress in the restructuring process in

2005 and 2006:

- regulatory framework is/will be completed,

including tariffs structure and licensing process

- TSO unbundling is/will be completed

- generation/distribution/trade of electricity is/will

be fully separated

• Initial privatisation steps completed in this period

• Strong impulses by the SEE Energy Community

Treaty which foresees full compliance with the

current EU legislation

• Dry-run of the regional coordinated allocation of

cross-border transmission capacities


128

Regulation

• Incentive regulation schemes for networks

implemented (Kosovo, Macedonia, Romania,

Bulgaria, Slovenia)

• Cost of service regulation for networks - Albania,

Bosnia and Herzegovina, Montenegro, Serbia,

Croatia

• Regulatory market surveillance in Romania

• Regulated generation prices in many of the

countries

• Supplier-of-last-resort concepts in Romania and

Bulgaria

• Promotional schemes for CHPs and renewables

• Regulated end user prices (in particular for small

commercial customers and household)


129

Environmental Aspects

• Strong attention to environmental policy, however

not always effective

• Slovenia applies consistent approach with concrete

results

• Investments in environmental projects (result of the

EU membership of Slovenia, Bulgaria and

Romania)

• Action plans limited to TPP emissions reduction,

generally associated with rehabilitation

• Main problem - lack of funds for this purpose

– This relates not only to power sector


130

Privatisation - possible objectives

• Improve quality of supply

• Improve Discos’ efficiency,

competitiveness and viability

– Attract investments to modernise the

existing infrastructure

– Encourage sound commercial practice

• Promote sector liberalisation in

compliance with the EU Directives

• Enhance public and international

image

• Maximise sales revenue


131

Conclusions

• Growing net import of electricity in the

region

• Infrastructure investments crucial, still

funding constraints

• Significant changes in the organisation and

operation of the countries’ power sectors

• Deregulation efforts in the area of generation

and supply

• Competition on internal markets not fully

effective yet

• Substantial regulatory developments,

however regulators in many cases under

political pressure

• Still long way ahead towards regional

electricity market

• Privatisation may be considered


132

EFEKTI PRIVATIZACIJE


135

MilanR.Kovačević

EFEK TI OTEG NU TE PRI VA TI ZA CI JE

Ote za nje pri va ti za ci je tra je 18 go di na

Pri va ti za ci ja je u Sr bi ji po če la da le ke 1989. go di ne po pro pi si ma ta da šnje Ju go-sla vi je. Ra zum no je pro ce nje no da tre ba, kao pr vi ko rak, što vi še upu sti ti pri vat-ne ula ga če u dru štve na pred u ze ća. Sto ga, to ni je bi la di rekt na pri va ti za ci ja dru-štve nog ka pi ta la, ne go nje go vo do pu nja va nje pri vat nim ula ga njem u dru štve na pred u ze ća. Ali, ta kvim raz vod nja va njem dru štve nog ka pi ta la, bio je obez be đen us pe šan po če tak i sa me pri va ti za ci je dru štve nih pred u ze ća.

Da bi se ta kav pro ces pod sta kao i bio pri vla čan rad nič kim sa ve ti ma dru štve nih pred u ze ća, pro pi si su im omo gu ći li zna ča jan sti mu lans. Rad nič ki sa ve ti uspe-šni jih pred u ze ća su mo gli po ve ća ti za ra de za po sle nih, i pod uslo vom da se to po ve ća nje za ra de ulo že u pred u ze će, ono je bi lo oslo bo đe no do brog de la na me ta na pla te. Na taj na čin se po če lo ne go va ti po treb no sa mo fi nan si ra nje dru štve nih pred u ze ća, dok još o to me sa mo u pra vlja ju u nje mu za po sle ni. Naj ve ća ma na ovog kon cep ta bi la je ogra ni če nje ova kvog ula ga nja na sti ca nje ak ci ja u sop stve nom pred u ze ću. Ali ta ori jen ta ci ja ka in saj der skoj pri va ti za ci ji će na ža lost po tra ja ti do da nas.

Za ni mlji vo je da je Sr bi ja u tim pr vim ko ra ci ma bi la me đu br žim re pu bli ka ma u pri va ti za ci ji. Taj pe riod okon ča va se 1991. go di ne sa 1.211 pred u ze ća sa ulo že-nim pri vat nim ka pi ta lom u Sr bi ji. Pe rod se za vr ša va te go di ne pre u zi ma njem re-gu li sa nja pri va ti za ci je od stra ne Sr bi je, pre me šta njem pre ro ga ti va od fe de ral nih in sti tu ci ja. A ka ko su te fe de ral ne in sti tu ci je pri ho do va le da žbi ne, či jim je oslo-ba đa njem pod sti ca na do ka pi ta la i za ci ja, Sr bi ja je ospo ri la i uglav nom po ni šti la glav ni nu onog što je bi lo ostva re no u prav cu pri va ti za ci je. Fe de ral ne in sti tu ci je je da lje pri zna va la Sr bi ja, pa je ti me na sta la ne sa gla snost ta kvog pri zna va nja fe de ral nih pro pi sa sa kon cep tom po me nu tog sti mu lan sa po čet ne pri va ti za ci je. U sva kom slu ča ju, u Sr bi ji su prak tič no na knad no iz gu blje ne te pr ve dve go di ne pri va ti za ci je.

Milan R. Kovačević

136

Od 1992. go di ne po ste pe no i spo ro se, uz po ni šta va nje oba vlje nih, ipak ob na vlja do ka pi ta li za ci ja i in saj der ska pri va ti za ci ja, ali i pro da ja dru štve nog ka pi ta la. Ka-ko se ubr za va in fla ci ja, po sta je sve is pla ti vi je ku po va ti ka pi tal, ko ji je sto ga sve jef ti ni ji, te se ta ko ipak po no vo ubr za va pri va ti za ci ja. Do 1994. go di ne po ni šte na je pri va ti za ci ja u 244 pred u ze ća, ali i oba vlje na po no vim uslo vi ma u 684 pred-u ze ća. Me đu tim, u toj go di ni me nja ju se pro pi si, a prav no se ure đu je i spro vo di na knad na re va lo ri za ci ja pla će ne ce ne ka pi ta la. Kao re zul tat tog pro ce sa “re va lo-ri za ci je” po ni šta va se pre ko 90 od sto oba vlje ne pri va ti za ci je.

U tom pe ri o du oba vljen je pro ces po dr ža vlje nja dru štve nog ka pi ta la u de lat no-sti ma ko je su od jav nog in te re sa. Ta ko su na sta la sa da šnja jav na pred u ze ća sa dr žav nim ka pi ta lom. U vre me nji ho vog na sta ja nja pro ce nji va no je da u nji ma osta je ne što ma nje od po lo vi ne ukup nog ka pi ta la u Sr bi ji. Osim Mob te la, u ko me je dr žav no vla sni štvo či ni lo tek oko 50%, i ne kih ma njih pred u ze ća, pri va ti za ci ja tog dr žav nog ka pi ta la u Sr bi ji prak tič no još ni je ni za po če la. Da bu de još go re, sve do 1997. go di ne tra je ta ago ni ja po ni šta va nja i pa u za u oba vlja nju no vih pri-va ti za ci ja. Te go di ne do no si se no vi za kon po ko me se 60 od sto ka pi ta la ko ji se pri va ti zu je po kla nja za po sle nim u pred u ze ću ko je se pri va ti zu je, a u ne kim slu-ča je vi ma i dru gim za po sle nim i pen zi o ne ri ma. Pre o sta lih 40 od sto osta vlja no je so ci jal nim fon do vi ma, što je ka sni je pre ne to u port felj Ak cij skog fon da. Nje go va pri va ti za ci ja još tra je.

U 2001. go di ni do no si se još va že ći za kon o pri va ti za ci ji, ali i ta go di na pro ti če a da ni šta ni je uči nje no na pla nu pri va ti za ci je, zbog do no še nja pra te ćih pro pi sa i pri pre ma in sti tu ci ja. Taj za kon o pri va ti za ci ji do no si no vi za o kret. Ne ma vi še do ka pi ta li za ci ja, ne go po be đu je kon cept pro da je ve ći ne od 70 od sto ka pi ta la. Od pre o sta lih 30 od sto ka pi ta la, raz li či to se po stu pa kod pro da ja ten de rom u od no su na pro da je auk ci jom. U pr vom slu ča ju, do 15 od sto se de li za po sle ni ma u pred u-ze ću ko je se pri va ti zu je, a 15 od sto se sta vlja u pri va ti za ci o ni re gi star, dok se kod auk ci ja za po sle ni ma de li i do 30 od sto ak ci ja. U oba slu ča ja pre o sta li deo ak ci ja se pre no si na Ak ci ja ski fond.

Na knad nim iz me na ma za ko na uvo di se i pre struk tu ri ra nje, ko je pret ho di pri va-ti za ci ji, a ko je se uglav nom svo di sa mo na ot pu šta nje du ga pred u ze ća za pri va ti-za ci ju i upo tre bu pro daj ne ce ne za ka sni je na mi re nje tog du ga. Omo gu će na je i pri va ti za ci ja imo vi ne, ali se i ta mo guć nost re đe ko ri sti. Ozbilj ni jih pre struk tu ri-ra nja ret ko je bi lo. Agen ci ji za pri va ti za ci ju da je se i ulo ga u oba vlja nju ste ča je va, ali spro vo đe nje ste ča ja i da lje osta je ret ko i spo ro. Po sled nji za kon od re dio je i da se “pri va ti za ci ja dru štve nog ka pi ta la spro ve de naj ka sni je u ro ku od če ti ri go-di ne od da na stu pa nja na sna gu” tog za ko na. U 2005. go di ni, kad je is te kao taj rok, na rav no, ni pri va ti za ci ja dru štve nog ka pi ta la ni je pri ve de na kra ju, pa su se po ja vi la tu ma če nja da je no vim iz me na ma tog za ko na iz 2003. i 2005. go di ne rok


137

do vr šet ka pri va ti za ci je pro du ža van za po 4 go di ne. U sva kom slu ča ju, ote za nju pri va ti za ci je u Sr bi ji se još ne vi di kraj.

Sta nje pri va ti za ci je

Oteg nu tom pri va ti za ci jom je ipak u zna čaj noj me ri već pri va ti zo van dru štve ni ka pi tal. Po bro ju je osta lo još ne pri va ti zo va no mno go pred u ze ća, ali je pre o sta li dru štve ni ka pi tal re la tiv no ma li. Ipak je va žno i ta pre o sta la pred u ze ća pre ve sti u pri vat nu svo ji nu, jer je u nji ma za po sle no do sta lju di, i jer oni za sad, ume sto za ra de, na pla ću ju svo je pla te iz imo vi ne pred u ze ća, iza zi va ju ći ta ko gu bit ke u po slo va nju.

Sta ti sti ka po ka zu je da pri vat ni sek tor ostva ru je znat no ve ću ren ta bil nost od dr-žav nog i dru štve nog sek to ra, pa je i do sa da šnja pri va ti za ci ja do pri ne la us pe si ma ukup ne eko no mi je. Ali i kod de li mič no pri va ti zo va nih ne ka da šnjih dru štve nih pred u ze ća ote že se okon ča nje pri va ti za ci je. Deo nji ho vog ka pi ta la pre net je so-ci jal nim fon do vi ma i te ak ci je su po ve re ne Ak cij skom fon du da ih pri va ti zu je. U pri va ti za ci ji po po sled njem za ko nu, sta vljen je u Ak cij ski fond i do bar deo ka pi ta la či ja pri va ti za ci ja ta ko đe pred sto ji. Tu je i Pri va ti za ci o ni re gi star u ko me su ak ci je ko je će bi ti po klo nje ne gra đa ni ma. Reč je o oni ma ko ji na dru gi na čin ni su do bi li ak ci je u po stup ku pri va ti za ci je. U sva kom slu ča ju još uvek ima mo ve-li ki broj ak ci o nar skih dru šta va sa me šo vi tim ka pi ta lom, da kle sa ne do vr še nom pri va ti za ci jom.

Po me nu to je da je u dru goj eta pi pri va ti za ci je, od 1992. do 1994. go di ne, do bar deo dru štve nog ka pi ta la pro pi si ma pre ve den u dr žav ni te smo ta ko do bi li jav na pred u ze ća, na zva na po to me što su de lat no sti u ko ji ma po slu ju od jav nog in te re-sa. Ve li ki broj tih pred u ze ća osno van je za ko nom, pa će i pri va ti za ci ja zah te va-ti iz me ne tih za ko na. Osta la su na sta la na osno vu pod za kon skih aka ta i aka ta lo kal ne sa mo u pra ve. Pri va ti za ci ja jav nih pred u ze ća je prak tič no na po čet ku. I ako sa da šnji za kon re gu li še na isti na čin i pri va ti za ci ju jav nih pred u ze ća, kao i dru štve nih, oči to će po stu pak pri va ti za ci je dr žav nog ka pi ta la bi ti dru ga či ji. Bi će neo p hod no re gu li sa ti odvo je no pra vi la po stu pa nja u de lat no sti ma od jav nog in-te re sa, pa on da iz vr ši ti nji ho vu pri va ti za ci ju. Ras pro stra nje na su i mi šlje nja o ne-pri me re no sti pri va ti za ci je u toj obla sti ili bar pro tiv ve ćin skog pri vat nog uče šća u jav nim pred u ze ći ma. Da kle, za raz li ku od dru štve nih, ma nja je po litčka vo lja za pri va ti za ci ju jav nih pred u ze ća.

Ak cij ski fond je ta ko đe zna ča jan re zer vat ka pi ta la u svo ji ni dr ža ve. Nje mu je pre net ka pi tal ko ji je pri pao so ci jal nim fon do vi ma. U nje mu su osta ci ne pro da tog ka pi ta la, a u nje ga se pre no si i pro da ti ka pi tal na kom ras ki da ugo vo ra, s tim što je spo ran sva ki osmi ugo vor. Osta vlje na je i za kon ska mo guć nost da se ka pi tal


138

iz tog fon da pre ne se u Pri va ti za ci o ni re gi star, ali to još ni je ra đe no. U sva kom slu ča ju pred sto ji pri va ti za ci ja či ta vog ka pi ta la u port fo li ju Ak cij skog fon da. U me-đu vre me nu, upra vlja nje ak ci ja ma ko je su u nje go vom port fo li ju ote ža va ef ka sni je upra vlja nje i pri va ti zo va nim dru štvi ma.

Već je po mi njan i Pri va ti za ci o ni re gi star u ko ji se sli lo ne ko li ko sto ti na evra vred-no sti ak ci ja, ko je su mr tvi ka pi tal, sa čud no po de lje nim pra vi ma. Sa tim ak ci ja ma ni ko ne gla sa, a even tu al ne di vi den de od la ze ono me ko ni je vla snik tog ka pi ta la. Sve ak ci je u Pri va ti za ci o nom re gi stru su na me nje ne gra đa ni ma, ali po klo no prim-ci još ni su od re đe ni. Te ško bi se mo glo za mi sli ti lo ši je re še nje. Mr tvi ka pi tal iz ro ma na Jo si pa Ko zar ca bio je mno go ži vlji od ovog de la ka pi ta la. A do vr še nje ove ope ra ci je bi mo glo da uve ća po ve re nje u pri va ti za ci ju.

Ban ke su pri va ti zo va ne u naj ve ćoj me ri ta ko što su li kvi di ra ne. Ta ko je sklo nje no dve tre ći ne do ma ćeg ban kar stva či me je stvo ren pro stor za pri vat no ban kar stvo. Kre i ra nje pri va ti za ci je osta vlje no je po je din ci ma i bi lo je ar bi trar no. Kao osnov ni raz log za pre sta nak ba na ka pred sta vljen je nji hov ve li ki dug pre ma ino stran stvu i pre ma sta nov ni štvu po osno vu de vi zne šted nje. Ali na kon nji ho ve li kvi da ci je dr ža va je pre u ze la oba ve zu ser vi si ra nja, isti na ma log de la vred no sti, de vi zne šted nje uz mi ni mal nu ka ma tu i na du gi rok, dok su dve tre ći ne svih oba ve za pre ma ino stran stvu ot pi sa ne. Da je pr vo oba vljen ot pis du go va nja, ne ke ban ke bi iz be gle ne po treb ni ste čaj.

Kod pre o sta lih do ma ćih ba na ka, dr ža va je si lom za ko na i za de vi znu šted nju gra đa na i za dug ino stran stvu iz vr ši la do ka pi ta li za ci ju, te je ta ko na stao no vi dr žav ni ka pi tal u ban ka ma. Da bu de čud ni je, upo re do sa li kvi di ra njem do ma ćih ba na ka, Na rod na ban ka je fi nan si ra la osni va nje Na ci o nal ne šte di o ni ce. U nju je ona une la imo vi nu, po ve ri la joj je eks klu ziv ne po slo ve sa de vi znom šted njom, da la joj bes plat no na ko ri šće nje sve po treb ne uslo ve za rad. A on da se ipak, bez po sle di ca, ot kri lo da se ne ra di ni o šte di o ni ci, ni o na ci o nal noj or ga ni za ci ji, ne go o pri vat noj svo ji ni ne kih oda bra nih. Oni su on da još vi še i još jed nom za ra di li, kad su i tu pri kri ve nu ban ku do bro pro da li ino stra noj ban ci.

U me đu vre me nu su na še ban ke, pre te žno u ino stra noj svo ji ni, raz vi le ban kar ske uslu ge. Ima mo kva li te tan si stem pla ća nja. Uve de ne su elek tron ske kar ti ce. Ban-ke uve li ko do no se jef ti ni ji stra ni ka pi tal, ko ji da lje pla si ra ju do ma ćim kli jen ti ma sa vi so kom ka ma tom. Dr ža va im da je sub ven ci je da raz vi ja ju i stam be ne kre di te. Me đu tim, ni je se raz vi lo kon ku rent no ban kar stvo, ko je bi kli jen ti ma ba na ka obez-be di lo po volj ni je uslo ve ko ri šće nja uslu ga i ko je bi po volj ni je fi nan si ra lo raz voj.

I po slo vi osi gu ra nja če ka ju pri va ti za ci ju. Isti na u raz li či tom obi mu, jer su naj ve-će osu gu ra va ju će ku će de li mič no pri va ti zo va ne, a stvo re ne su i ma nje pri vat ne osi gu ra va ju će kom pa ni je. Za raz li ku od ban kar stva, po slo vi osi gu ra nja se spo ri je


139

raz vi ja ju. Su že na je i mo guć nost ino stra nog ula ga nja u osi gu ra nje, a kao i kod ban kar skog tr ži šta de vi zna i dru ga re gu la ti va odr ža va Sr bi ju re la tiv no za tvo re-nom u od no su na svet. Ogra ni če no ula že nje u po slo ve olak ša va po slo va nje onih ko ji su u nje mu, iako je to štet no za ukup nu eko no mi ju.

Cen tra li zo va na dr žav na svo ji na na ce lom gra đe vin skom ze mlji štu u Sr bi ji pred-sta vlja pro blem či je je re ša va nje do ne dav no ome tao “so ci ja li stič ki” Ustav. Vla da ipak ne od lu ču je o na me ni tog svog ze mlji šta, ni ti ubi re pri ho de od nje ga. I jed no i dru go oba vlja lo kal na sa mo u pra va, dok je Vla da kao vaj ni vla snik pri kra će na i u po gle du po re za, ko ji bi do bi ja la po sle pri va ti za ci je, kad ne bu de vla snik. A da ne go vo ri mo o kom pli ko va noj pro ce du ri za iz gra nju na ta kvom gra đe vin skom ze-mlji štu, od no sno ori gi nal nom kon cep tu po ko me je gra đe vi na u svo ji ni jed nog, a ze mlji šte na ko me je ona, vla sni štvo dru gog su bjek ta.

U do sa da šnjim pri va ti za ci ja ma bi lo je i ome ta nja nje nog spro vo đe nja, i to od stra ne ne ka da šnjih vla sni ka od ko jih je imo vi na od u ze ta. Dru štve ni sta no vi su pri va ti zo va ni prak tič no po kla nja njem sta na ri ma. Sta na ri u pri vat nim sta no vi ma one mo gu će ni su u do bi ja nju ta kvog po klo na, a pri vat ni vla sni ci tih sta no va one-mo gu će ni su da ko ri ste te sta no ve kao sop stve nu svo ji nu. Ne ka da šnjim vla sni ci-ma od u ze tog ka pi ta la obe ća na je nov ča na na kna da, te se za tu svr hu po za ko nu iz dva ja 5% sred sta va ostva re nih pri va ti za ci jom, oda kle će se is pla ći va ti na kna de li ci ma či ji je ka pi tal na ci o na li zo van pa pri va ti zo van. Ali još ni je prav no re gu li sa-no ni utvr đi va nje tih pra va, dok ta sred stva ne gde sto je ne is ko ri šće na. Sred stva se to pe, a pro blem se ne re ša va.

Iz pri va ti za ci je su za po sle ni i pen zi o ne ri do bi li ak ci je, od ko jih su ne ke vr lo vred-ne, a ne ke se te ško mo gu pro da ti. Vr lo ret ko su se de li li ude li u ka pi ta lu. Ve ći na ak ci o na ra su slu čaj ni i pri vre me ni ak ci o na ri. Za ko nom je pro pi sa no da je pro met tih ak ci ja iz “pri va ti za ci je slo bo dan na se kun dar nom tr ži štu i od vi ja se pre ko fi-nan sij ske ber ze”. Da kle prak tič no je dat mo no pol Be o grad skoj ber zi da se sa mo na njoj tr gu je sa ak ci ja ma. A on da je ber za svo jim pro pi si ma po mo gla da ni to ne bu de jed no stav no. Po sle di ca je da ve li ki deo ne su đe nih ak ci o na ra ni da nas ne uspe va da pro da svo je ak ci je. Br ža pro da ja ak ci ja bi ih pre ne la u ru ke po god ni jih in ve sti to ra, či me bi se ce lo vi ti je ostva ri la svr ha pri va ti za ci je. Plit ko tr ži šte ak ci ja na du va lo je ce ne, pa ti me da lje sma nji lo in ve sti ra nje u no ve emi si je ak ci ja i dru ge pro duk tiv ni je in ve sti ci je.

Oče ki va nja i mo guć no sti

Osnov ni cilj pri va ti za ci je bio je pre vo đe nje dru štve ne od no sno dr žav ne svo ji ne u pri vat nu, u svr hu efi ka sni jeg upra vlja nja od stra ne pri vat nih vla sni ka. I prak sa za i sta po ka zu je da pri vat na pred u ze ća ostva ru ju da le ko ve ću pro fi ta bil nost od


140

dru štve nih i jav nih. Ve ćoj pro fi ta bil no sti do pri no si i bo lje ko ri šće nje zna nja i efi ka sni je ko ri šće nje svih re sur sa ko ji su se na šli pod upra vljač kom kon tro lom pri-vat nih vla sni ka ka pi ta la. Od pri va ti za ci je se sto ga oče ku je da pro me ni struk tu ru pri vre de po me ra ju ći je ka uspe šni joj ko ja će bi ti kon ku rent ni ja.

Isti na, pri vat ni ka pi tal zah te va i ve ću pro duk tiv nost ra da, što se po sti že ne sa mo po ve ća njem po slo va nja ne go i sma nje njem bro ja za po sle nih. Sto ga je i po ve ća nje bro ja ne za po sle nih ne mi nov ni us put ni efe kat pri va ti za ci je. Ali se sa nje nim efi ka-snim spro vo đe njem br že stva ra ju no ve mo guć no sti za po slo va nje, pa se ta ko na pro duk ti van na čin ap sor bu ju i ne za po sle ni. To je i je di ni na čin du go roč no odr ži-vog po ve ća va nja ži vot nog stan dar da za po sle nih.

Pri va ti za ci ja se ne mo že uspe šno spro vo di ti ako se ne učvr sti pri vat na svo ji na. Ali je i sa ma pri va ti za ci ja me tod stva ra nja po ve re nja u pri vat nu svo ji nu. Za šti ta svo ji ne je i bi tan deo ljud skih pra va, pa bez nje ne si gur no sti ne ma ni raz vo ja de-mo kra ti je. Sto ga je bi lo po treb no pr vo stvo ri ti ustav ni te melj pri vat noj svo ji ni, pa on da efi ka sno i br zo spro vo di ti pri va ti za ci ju. Na ža lost, sve do ne dav no, bi lo je obrat no. No vi Ustav je na pra sno do net tek 2006. go di ne i još ni je za ko ni ma ni oži-vljen. Još ni je do net za kon o na dok na di od u ze te imo vi ne. Ka sne mno gi po stup ci i in sti tu ci je za za šti tu pra va svo ji ne i spro vo đe nje ugo vo ra.

Pri va ti za ci ja ima za cilj i raz vi ja nje svih vr sta tr ži šta. Oteg nu ta pri va ti za ci ja ne-mi nov no je us po ri la i taj pro ces. Je di no je li be ra li zo va nje tr ži šta ro be spro ve de no ne što br že i to u ve ćoj me ri u od no su na svet, sma nje njem uvo znih da žbi na i dru-gih ba ri je ra. Do ma će tr ži šte spo ri je se raz vi ja, pa još uvek ima mo pro pi sa nih oko 45% svih ce na, dok se osta tak ce na for mi ra na tr ži štu. Spo ro se raz bi ja ju mo no-po li. Br že li be ra li zo va nje tr go vi ne sa sve tom od li be ra li zo va nja do ma će tr go vi ne do ne lo je glo bal ne šte te u lak šem uvo zu od iz vo za i stva ra nju do ma ćih mo no po la i dru gih smet nji kon ku ren ci ji.

Ima mo mi lion ne za po sle nih i dva mi li o na za po sle nih, a opet ne ma mo raz voj tr-ži šta ra da. Vi še za ko na o ra du bra ni lo je traj nost rad nog od no sa, ne go što je pod-sti ca lo tr ži šte u svr hu bo ljeg ko ri šće nja ljud skih re sur sa. Kon zer vi ra nje sta nja uspo ra va lo je i po di za nje pro duk tiv no sti, a sve to je sma nji va lo pri vlač nost Sr bi je za stra ne in ve sti to re. Oteg nu tost tran zi ci je pro iz ve la je ne str plje nje, pa su pla te kre nu le u rast, da lje uma nju ju ći pri vlač nost ula ga nja kod nas. To me do pri no si u ve li koj me ri i ve li ki fi skal ni te ret na za ra de, ko ji da lje sma nju je na šu kom pa ra tiv-nu pred nost ma lih ne to za ra da.

Tr ži šte nov ca i ka pi ta la je ša re no. Ri gid ni de vi zni i dru gi pro pi si omo gu ća va ju do ma ćem ban kar stvu da i da lje u Sr bi ji pla si ra sku pe kre di te, čak i kad ih re fi-nan si ra ju iz jef ti nih ino stra nih iz vo ra. Do ma ća šted nja se ne pod sti če. Tr ži šta ob ve zni ca ne ma, pa ban kar ski kre di ti i ne ma ju kon ku ren ci je. Već je po me nu to


141

da je tr ži šte ak ci ja plit ko i ne raz vi je no. A upra vo je je dan od ci lje va pri va ti za ci-je i taj da se br že raz vi ja ju sva tr ži šta. Tr ži šte je ipak naj bo lji alo ka tor oskud nih re sur sa.

Raz vi ja nje tr ži šta us po rio je ne do sta tak po li tič ke vo lje da se to ura di. Tran zi ci-ja po li tič kog si ste ma pro sto ni je u in te re su onih ko ji do la ze na vlast. Obrat no, za me nju ju ći na vla sti pret hod ne, i no vi ma opet od go va ra di rekt no me ša nje u pri-vre đi va nje. Ta ko se lak še i vi še fi nan si ra ju nji ho ve par ti je, ta ko se ši ri par tij ska ba za na me šta njem čla no va u upra vu jav nih i ne pri va ti zo va nih pred u ze ća, kao i dru gih in sti tu ci ja na sle đe nih iz pret hod nog si ste ma. Iz me šta nje dr ža ve iz bi zni sa bi će sto ga vr lo te ško, a bez to ga osta će ko rum pi ran i pri va ti zo va ni sek tor. Ko nač-no, bez svo đe nja dr ža ve u nje ne pra ve okvi re, ne ma ni ra ci o na li za ci je dr žav ne upra ve, ni ti sma nje nja nje nog ko šta nja. A sma nje nje jav ne po tro šnje sa sa da šnje po lo vi ne bru to dru štve nog pro iz vo da je im pe ra tiv.

Br ža i efi ka sni ja pri va ti za ci ja ima la je za cilj i ubr za nje in ve sti ra nja, jer je to us-lov za br ži pri vred ni rast i pod sti ca nje ukup nog raz vo ja ze mlje. Od pri va ti za ci je se oče ki va lo i da sna žno pri vu če stra ni ka pi tal za ko ji je po treb na do bra do ma ća in ve sti ci o na kli ma. No vac od pri va ti za ci je i stra nih ula ga nja tre ba lo je da pod-stak ne do ma ću šted nju, da ja ča do ma će pred u zet ni štvo i da ja če po kre ne in ve sti-ci o nu ak tiv nost. Sve to tre ba lo je da usta li vi so ki pri vred ni rast.

Pri va ti za ci ja je sa mo seg ment ukup ne tran zi ci je u ko joj se, po red vla snič kog pre o-bra ža ja, sta bi li zu ju do ma ći nov ča ni to ko vi i fi skal ni bi lan si, te pri ba vlja do dat na aku mu la ci ja iz ino stran stva i uvo ze ka pi tal na do bra. Sve to ima za cilj, stva ra nje pod sti caj nog am bi jen ta ka ko bi ubr za ne in ve sti ci je ap sor bo va le po ten ci ja le ra da i dru štvo kre nu lo u odr ži vi us pon. Pri to me, no ve in ve sti ci je mo ra ju po ve ća va ti kon ku rent nost i do ma ća eko no mi ja se mo ra spre mi ti za sle de ću eta pu u ko joj će se vra ća ti u ino stran stvo plo do vi stra nih in ve sti ci ja i ot pla ći va ti du go vi, a za tu svr hu je po treb na eks pan zi ja iz vo za i sup sti tu ci ja uvo za. Ta dva pro ce sa pri li va ka pi ta la i me nja nja de fi ci ta te ku ćeg bi lan sa, pa vra ća nja pri ra sta i su fi ci ta, mo-ra ju da poč nu da se pre kla pa ju. U pro tiv nom, kraj tran zi ci je mo že bi ti po če tak no vih kri za do ma će eko no mi je.

Gde smo i ku da ide mo?

Te ško je po seb no me ri ti efek te sa me pri va ti za ci je, osim kroz po me nu tu ve ću pro fi ta bil nost pri vat nog sek to ra u od no su na dru štve ni i dr žav ni. Ti efek ti su uple te ni i u efek te svih dru gih me ra. Ali, ako pret po sta vi mo da i spro vo đe nje pri va ti za ci je zna čaj no uti če na uku pan uspeh eko no mi je, on da i o njoj mo že mo pro su đi va ti na osno vu ukup nih per for man si eko no mi je. A te per for man se po ne-kim in di ka to ri ma ni su sjaj ne.


142

Opis/ go di na 2004. 2005. 2006.Rast BDP % 8.40 6.20 5.80Za po sle nih mi li o na 2.05 2.07 2.02Ne za po sle nih mi li o na 0.95 0.99 1.01Tr go vin ski de fi cit mlrd $ 6.50 5.30 6.20Ne to ino u la ga nja mlrd $ 1.00 1.60 4.40Po ve ća nje du ga mlrd $ 2.10 3.20 4.10

Glo bal ni pa ra me tar raz vo ja ze mlje od me ren pro cen tom ra sta bru to dru štve nog pro iz vo da (BDP) već tre ću go di nu uza stop no je u na gla še nom opa da nju. I to kom pro šle go di ne pro ce nat ra sta se sma nji vao u sva kom od kvar ta la. Ra ste broj ne za-po sle nih, a opa da broj za po sle nih. Tr go vin ski de fi cit je u pro šloj go di ni po no vo u po ra stu, a u ovoj go di ni se to na sta vlja i ubr za va. No, taj de fi cit pre ma šu je me ru ko ju od re đu je zna ča jan pri liv stra nog ka pi ta la. Ali, sma nje nje imo vi ne i po ve ća-nje za du že no sti sa mo po me ra re ša va nje pro ble ma u bu duć nost. Oči to su efek ti pri va ti za ci je naj vi še zbog nje ne spo ro sti, ne do volj no po pra vi li dru ge učin ke i pri va ti za ci ja mo ra da se uči ni efi ka sni jom.

Mo že se na zre ti da smo pro pu sti li da br žom pri va ti za ci jom po stig ne mo bo lje efek te. Da ljom ana li zom mo že se za klju či ti i da efi ka snost pri va ti za ci je ni je bi-la vi so ka. Pro da ja 70% ka pi ta la ten de ri ma i auk ci ja ma od vi ja la se ru tin ski i sa usta lje nim uslo vi ma. Stan dard ni uslov kup cu ka pi ta la je, uz is pla tu na kna de za ku plje no pred u ze će, bio re a li za ci ja so ci jal nog pro gra ma i do go vo re ni iz nos bu-du ćih in ve sti ci ja, što je sve pon de ri sa no i sa bi ra no da bi se iza brao naj po volj ni ji ku pac. Ta kvim uslo vlja va njem od kup ca je do bi ja na ma nja ce na, a isto vre me no je uspo ra van ko ri sni efe kat pri va ti za ci je. Ku pac je mo rao da odr ža va i ne po treb ne za po sle ne, ostva ri so ci jal ni pro gram, da odr ža va istu de lat nost i ni je smeo da pro-da je ne po treb nu imo vi nu da bi se sma nji la du go va nja pri va ti zo va nog pred u ze ća. Pro da vac je lo še pro da vao i kup ca ne po treb no ome tao.

Već je po me nu to da je za ka sni lo me nja nje Usta va i učvr šći va nje imo vin skih pra-va. Još ni je re še na de na ci o na li za ci ja. Bli zu de set od sto obje ka ta pri va ti za ci je na-šlo se u spo ru. Ugo vo ri se te ško ostva ru ju. Sud stvo je spo ro i ne e fi ka sno. Re a li zo-va nje pra va je u za sto ju. A sve to mo ra lo je bi ti re ša va no pre, ili bar pa ra lel no sa pri va ti za ci jom, da bi ona bi la učin ko vi ti ja.

Tran zi ci ja sko ro ni je ni do dir nu la dr žav ni apa rat i on je ostao pre te ra no ume šan u oba vlja nje svih po slo va, ume sto da ih sa mo olak ša i po spe ši. Sa dru ge stra ne, osta la su ne do volj no raz vi je na i plit ka sva tr ži šta. Iz vr šna vlast je i da lje od već ja ka i ne do volj no jav na, pa to otva ra pro stor za naj ve ću ko rup ci ju. Spo ro po jed-no sta vlje nje po stu pa ka, dvo smi sle ne od red be, sud stvo pod re đe no spolj nim uti ca-ji ma i ni zak stan dard sta nov ni štva po go du ju ras pro stra nje nju ko rup ci je, što ne pri ja in ve sti ra nju ozbilj nog ka pi ta la. Ne u re đe nost po li tič kog si ste ma do pri ne la


143

je to me da du go ne funk ci o ni še ne sa mo iz vr šna ne go i za ko no dav na i de lo vi sud ske vla sti.

Oteg nu ta pri va ti za ci ja, uz to li ke dru ge pro pu ste, ni je mo gla ni da ti pu ne ko ri sne efek te. Što je još go re, sa ma njim efek ti ma učvr šću je se i ot por pre ma njoj. On je naj ja či u jav nim pred u ze ći ma, po dr žan od po li tič kih stra na ka u ko ji ma udo-mlja va ju svo je ka dro ve. Šta vi še, po vre me no se i to sa svim smi šlje no ši ri strah od pri va ti za ci je. To je sve lak še ra di ti ako se da lje bu de kom pro mi to vao kon cept pri va ti za ci je nje nim da ljim ote za njem. A to on da od la že i po bolj ša nje po slov nih re zul ta ta i po di za nje op šte kon ku rent no sti pri vre de Sr bi je. U po sled njih dva na est me se ci, stor ni ra njem pre go vo ra o sta bi li za ci ji i pri dru ži va nju Evrop skoj uni ji, us po ri li smo i pri bli ža va nje sve tu uop šte, bez če ga ne će mo bi ti u sta nju iz gra di ti uspe šnu eko no mi ju.

Po vr šnim spro vo đe njem tran zi ci je osta ju re po vi ko ji je u ne kim de lo vi ma dru štva po ne kad i kom pro mi tu ju. Ta kav je slu čaj sa re sti tu ci jom i obe šte će njem za od u ze-tu imo vi nu, ne ra zum nim od la ga njem po de le ka pi ta la pre ne tog u Pri va ti za ci o ni re gi star, po sma tra njem ne pro fe si o nal nog po stu pa nja od stra ne Ak cij skog fon da, to le ri sa njem mo no po la. Re zul tat je i pad po ve re nja u vlast i “nje ne” re for me. Je di no ob na vlja nje po ve re nja u po nov no pri bli ža va nje sve tu mo že nas vo di ti ka re a li za ci ji ko ri sti od sve glo bal ni je eko no mi je u sve tu. A za tu svr hu ne mi nov no je pri ve sti kra ju i pri va ti za ci ju.

Ka ko da lje?

Pr vi ko rak mo ra bi ti re al no di jag no sti ci ra nje na ko me će se za sno va ti čvr sti pro-gram ubr za nja i okon ča nja pri va ti za ci je. U evi den ci ji zva nič ne sta ti sti ke još je 2.728 dru štve nih pred u ze ća i 2.322 dr žav na pred u ze ća, da kle pre ko 5.000 pred-u ze ća u ko ji ma pri va ti za ci ja ni je ni po če la. Tu je i 2.322 me šo vi ta pred u ze ća, te čak 29.408 onih ko ja ni su na zna či la ob lik svo ji ne na ka pi ta lu. Evi den ci ja Re gi stra pri vred nih su bje ka ta je dru ga či ja. Da kle, tre ba pr vo utvr di ti šta još pre o sta je za pri va ti za ci ju.

Okon ča nje pri va ti za ci je je već pro pi si va no i pro lon gi ra no. No vo pro pi si va nje ro-ka ima smi sla sa mo ako se od re de po sle di ce nje go vog pre ko ra če nja, što do sa da ni je bio slu čaj. To mo že bi ti auto mat ski pre sta nak man da ta di rek to ra ne pri va ti-zo va nog pred u ze ća, ko ji oči to to ome ta. Ume sto nje ga po sta vio bi se pri nud ni uprav nik. Dru ga je mo guć nost pla ća nje ne kih pe na la ili ote ža va nje is pla te. Pre to ga bi lo bi do bro na pra vi ti spi sak pred u ze ća ko ja su pri va ti zo va na, pa automtski pri me nji va ti pe na le na ona ko ja ni su na tom spi sku.


144

Sa port fe ljom kod Ak cij skog fon da ne bi da lje tre ba lo da upra vlja taj fond. On se do ka zao kao ne kva li fi ko van za to. Mo gao bi se osno va ti no vi Na ci o nal ni pri va-ti za ci o ni fond (NPF). Na nje ga bi se pre ne le ak ci je ne sa mo sa Ak cij skog fon da ne go i sa Pri va ti za ci o nog re gi stra. Pra lel no sa tim, bez da ljeg od la ga nja, po de li le bi se ak ci je, je di ni ce ili dru gi ude li u tom NPF gra đa ni ma ko ji na dru gi na čin ni-su bes plat no do bi li ak ci je iz pri va ti za ci je. Tre ba omo gu ći ti gra đa ni ma da od mah tr gu ju do bi je nim ka pi ta lom NPF, a mo že se raz mi šlja ti i o sle de ćoj fa zi u ko joj bi se taj fond tran sfor mi sao u in ve sti ci o ni fond i do ka pi ta li sao.

Mo ra se okon ča ti od la ga nje i iz be ga va nje pri va ti za ci je jav nih pred u ze ća. Pr vi ko rak bi bio da se u re la tiv no krat kom ro ku de fi ni še dr žav ni osnov ni ka pi tal u jav nim pred u ze ći ma i da se iz de li na ak ci je či jom pro da jom će se oba vlja ti pri va ti za ci ja. Isto vre me no, ili pre to ga, mo ra li bi se za ko nom ure di ti stan dar di de lat no sti od jav nog in te re sa. Od mah po sle to ga bi dr ža va ne kih 30 od sto ak ci ja sva kog tog pred u ze ća pre ne la u NPF i nje gov ka pi tal bi bio de ljen i za po sle ni ma u jav nim pred u ze ći ma. To bi bi lo bo lje re še nje od na stav ka in saj der ske pri va ti za ci-je. Ne pra ved no je i po gre šno ka pi tal Že le znič kog pred u ze ća de li ti že le zni ča ri ma, a ka pi tal elek tro pri vred nih pred u ze ća za po sle nim u nji ma, ka ko to i da lje ne ki pred la žu.

Da lja pri va ti za ci ja tre ba lo bi od mah da za poč ne ta ko što bi dr ža va po ste pe no pro da va la na ber zi do 15 od sto ak ci ja. Ti me bi se po pra vi la jav nost ra da tih pred-u ze ća i po ste pe no oba ve za la upra va da ra di na po ve ća nju vred no sti nji ho vog ka pi-ta la. To me re nje na ber zi olak ša lo bi i da lje ko ra ke u pri va ti za ci ji. Kod onih ko ji bi na ber zi br zo do bi li do bru ce nu ak ci ja, a kod ko jih ima pro sto ra za ren ta bil no in ve sti ra nje, mo gle bi se do ka pi ta li za ci jom re a li zo va ti in ve sti ci je i isto vre me no po ve ća va ti nji ho va vred nost.

Nu žna je po prav ka tran spa rent no sti pri va ti za ci je. Svi ogla si bi mo ra li bi ti u Slu-žbenomglasniku, a ne u no vi na ma po ne či jem iz bo ru. Sav tok pri va ti za ci je mo ra bi ti do stu pan jav no sti pre ko saj ta one agen ci je ko ja je spro vo di. Neo dr ži vo je da Agen ci ja za pri va ti za ci ju sa ma se be kon tro li še. Mo rao bi se za njih od re di ti re vi zor. Da bi na ko rek tan na čin na sta vi la spro vo đe nje pri va ti za ci je, Agen ci ja za pri va ti za ci ju bi mo ra la bi ti oslo bo đe na dru gih po slo va, ko ji ni su spo ji vi sa pri va-ti za ci jom.

I ne za vi sno od pri va ti za ci je, za zdra vo tr ži šte ka pi ta la neo p hod no je po bolj ša ti jav nost u pred u ze ći ma, či jim se ak ci ja ma jav no tr gu je. Za sad se uz pla ća nje de po nu je či ta vi go di šnji fi nan sij ski ob ra čun i u Na rod noj ban ci i u Agen ci ji za pri vred ne re gi stre. A on da, na ža lost, obe te in sti tu ci je omo gu ća va ju elek tron ski uvid sa mo u pet ci fa ra iz tih ob ra ču na. Čak ni taj naj u ži iz bor ni je do bro oba vljen. Kod oba iz vo ra su po da ci o ukup noj imo vi ni i po slov nim pri ho di ma. Na rod na ban ka ot kri va osnov ni ka pi tal, ko ji je do stu pan i u Cen tral nom re gi stru, a Pri-


145

vred ni re gi star uku pan ka pi tal. Na rod na ban ka ne ot kri va po da tak ni o po slov-nim ras ho di ma, a da je po da tak o ne to do bi ti, dok dru gi iz vor da je ukup nu do bit. Go di šnji fi nan sij ski ob ra ču ni do sta vlja ju se i Ko mi si ji za har ti je od vred no sti i ber zi. Ali, da do bi je te po u zda ne po dat ke mo ra te pla ti ti Na rod noj ban ci da vam ih ot kri je. Zar je ma la za ra da od pro da je go di šnjih fi nan sij skih ob ra ču na ko ri sni ja od tran spa rent no sti o emi ten ti ma ak ci ja?

Pri ja ve na ci o na li zo va ne imo vi ne su oba vlje ne. Neo p hod no je, na osno vu to ga, što pre oda bra ti kon cept re sti tu ci je od no sno obe šte će nja za od u ze tu imo vi nu. Upo-re do sa tim, tre ba re gu li sa ti i svo ji nu na gra đe vin skom ze mlji štu i pri va ti zo va ti ra zu man deo dr žav nog gra đe vin skog ze mlji šta. I jed no i dru go će učvr šći va ti pri vat nu svo ji nu, što bi sa dru gim pred lo že nim me ra ma mo glo po spe ši ti i pri ve sti kra ju pri va ti za ci ju, ka ko bi ona do ne la oče ki va ne ko ri sne efek te.

Na kon pi sa nja ovog tek sta pred sed nik Vla de je ova ko na ja vio po slo ve oko pri va-ti za ci je: “U po gle du pri va ti za ci je i re struk tu ri ra nja pri vre de, Vla da će za vr ši ti pri va ti za ci ju dru štve nog sek to ra pri vre de. Na sta vi će se sa od go vor nim re struk-tu ri ra njem jav nog sek to ra pri vre de, po ve ća njem efi ka sno sti pred u ze ća uz oslo-ba đa nje od bu džet ske za vi sno sti, ula ga njem u re kon struk ci ju i mo der ni za ci ju, kroz teh no lo ško i or ga ni za ci o no uskla đi va nje sa stan dar di ma Evrop ske uni je, iz vr ši ti iz me ne i do pu ne Za ko na o pri va ti za ci ji ka ko bi se ja sno de fi ni sa li prin-ci pi i pra vi la pri va ti za ci je jav nih pred u ze ća i ovla šće nja dr ža ve i or ga na lo kal ne sa mo u pra ve u tom pro ce su, omo gu ći ti pra vo svih pu no let nih gra đa na Sr bi je na bes plat ne ak ci je pre ko Pri va ti za ci o nog re gi stra, od no sno Na ci o nal nog pri va ti za ci-o nog fon da, do ne ti za kon o Na ci o nal nom pri va ti za ci o nom fon du Sr bi je ko jim će se bli že ure di ti na čin i po stu pak di stri bu ci je bes plat nih ak ci ja gra đa ni ma Sr bi je ko ji to pra vo ni su is ko ri sti li, okon ča ti pro da ju ak ci ja iz port fe lja Ak cij skog fon da Re pu bli ke Sr bi je sa ci ljem ubr za nog po vla če nja uče šća dr ža ve u ka pi ta lu pri va-ti zo va nih pred u ze ća na sle đe nog iz ra ni jeg pe ri o da, do ne ti za kon o pri va ti za ci ji grad skog gra đe vin skog ze mlji šta, či me će se po ve ća ti obim in ve sti ci ja, raz vi ti tr ži šte ne kret ni na i obez be di ti pra vo gra đa na na neo gra ni če no ras po la ga nje svo-jom ne po kret nom imo vi nom, do ne ti sve o bu hvat ne so ci jal ne pro gra me za sva ku pri va ti za ci ju ka ko bi se za šti ti la i pra va za po sle nih.” Ka ko će bi ti, vi de će mo.


147

NatašaCvetković*

TRAN ZI CI O NI IZA ZO VI „NO VE EKO NO MI JE“

AB STRAKT: Pro ces tran zi ci je po sled njih de ce ni ja XX ve ka od in du strij skog ka po stin du strij skom dru štvu je di ni je per spek tiv ni put za po ve ća nje efi ka sno sti na-ci o nal nih pri vre da. Glo ba li za ci ja i „no va eko no mi ja“ sim bo li zu ju duh vre me na na po čet ku no vog mi le ni ju ma i pod ra zu me va ju, sli ko vi to re če no, po sma tra nje sve ta „no vim oči ma“. Sna žni ta las eko nom skih, so ci jal nih, kul tur nih i dru gih pro me na uslo vlje nih po ja vom ma sov nih in for ma tič kih i ko mu ni ka ci o nih teh no-lo gi ja, kra jem pro šlog ve ka za hva tio je naj pre ze mlje raz vi je nog za pa da. Sop-stve ne tra se svog da ljeg raz vo ja, ze mlje u tran zi ci ji tre ba da za sni va ju upra vo na is ku stvu vi so ko ra zvi je nih ze ma lja, ko ri ste ći sop stve ne kom pa ra tiv ne pred no sti u uslo vi ma „no ve eko no mi je“. Raz voj na po li ti ka Sr bi je u za vr šnoj fa zi pro ce sa pri va ti za ci je tre ba da bu de po dr ža na prin ci pi ma „no ve eko no mi je“ za sno va nim na in ten ziv ni jem ko ri šće nju zna nja i sa vre me nih in for ma ci o no-ko mu ni ka ci o nih teh no lo gi ja.

KA RAK TE RI STI KE »no ve eko no mi je« u TRAN ZI CI JI

Ži vi mo u vre me nu tran zi ci o nih iza zo va ko je ka rak te ri šu pro me ne u ob li ci ma vla-sni štva uz na gla sak na nji hov plu ra li zam, tj. isto vre me nu eg zi sten ci ju vi še ob li ka vla sni štva, po sto ja nje plu ra li zma mo ti va pri vre đi va nja, kla sa, tr ži šnih kri te ri ju-ma vred no va nja re zul ta ta po slo va nja. Osnov na kom po nen ta tran zi ci o nih pro me-na u ze mlja ma u raz vo ju je tran sfor ma ci ja pri vred nih si ste ma i us po sta vlja nje tr ži šne eko no mi je. Iz u ča va nje ste če nih is ku sta va u tom do me nu ima za cilj da se uoče i iden ti fi ku ju od re đe ne op šte za ko ni to sti i da se pre po ru če ade kvat ni pri stu-pi i mo de li kao pu to kaz i vo dič za slič ne si tu a ci je. Is tra ži va nja u tom smi slu tre ba da se za sni va ju na pa žlji voj i kom pe tent noj ana li zi is ku sta va tran zi ci o nih pri vre-da, kao si gur nom oslon cu za pri hva ta nje po zi tiv nih is ku sta va i po u ka.

Na kon de ce ni je spro vo đe nja re for mi iz me đu ze mlja u tran zi ci ji još uvek po sto je zna čaj ne raz li ke što na me će op šti za klju čak da pro ces tran zi ci je u tr ži šne eko-no mi je ni je za vr šen. Ono što tran zi ci ju či ni raz li či tom i dru ga či jom u od no su * Rukovodilac projekta koji finansira Ministarstvo nauke i zaštite životne sredine, pod nazivom: „Strategijske opcije umrežavanja privrede Srbije u svetske privredne tokove“

Nataša Cvetković

148

na osta le eko nom ske re for me je ste du bi na si stem skih pro me na ko je tran zi ci ja po kre će: re for me me nja ju fun da men tal na pra vi la igre i in sti tu ci je ko je ob li ku ju i vo de or ga ni za ci je; da bi tran zi ci ja bi la uspe šna neo p hod no je re struk tu ri ra nje in-sti tu ci o nal ne osno ve so ci jal nog si ste ma. Raz li ke pro iz i la ze ne sa mo iz raz li či tih start nih po zi ci ja ovih ze ma lja i spe ci fič no sti struk tu re sva ke od njih, već i iz raz-li či te br zi ne uklju či va nja u in for ma tič ku ili „no vu eko no mi ju“. Kom pju te ri za ci ja i po seb no eks pan zi ja In ter ne ta da nas olak ša va taj pro ces. Po čet ni uslo vi raz vo ja ze ma lja u tran zi ci ji od re đu ju i br zi nu ko jom će se usvo ji ti „no va eko no mi ja“.

Da kle, mno ge ze mlje u tran zi ci ji se tru de da iz gra de pro iz vod ne i in du strij ske ka-pa ci te te, oslo ba đa ju ći se pre do mi na ci je po ljo pri vred nog sek to ra; ne ke se na la ze usred tran zi ci je od in du strij ske ka eko no mi ji uslu ga (uslu žnoj pri vre di); ne ke još uvek pro la ze kroz tran sfor ma ci ju od plan ske ka tr ži šno za sno va noj pri vre di. Sve su to pro ce si kao po sle di ca ubr za nja in for ma ci o ne re vo lu ci je i što je još zna čaj ni-je, ce lo vi te glo ba li za ci je svih sek to ra ko ja je pre sve ga na sta la br zim teh no lo škim raz vo jem i br zi nom opa da nja tro ško va. Što je jed na ze mlja raz vi je ni ja u od no su na dru gu, uto li ko je ve ća i nje na šan sa da is ko ri sti pred no sti ko je so bom no si „no va eko no mi ja“.

U ze mlja ma u ko ji ma je tran zi ci ja po od ma kla, a ko je se prak tič no na la ze u tvz. „dru goj fa zi“ tog pro ce sa, pro gram re for mi za sno van je na ma kro e ko nom skoj sta-bil no sti, li be ra li za ci ji i pri va ti za ci ji, kao pret po stav ki za in ten ziv ni ji pri liv stra-nog ka pi ta la ko ji bi ge ne ri sao eko nom ski rast. Uspeh u spro vo đe nju dru ge fa ze tran zi ci je se naj če šće me ri in di ka to ri ma kao što su: re for ma fi nan sij skog si ste ma, pri va ti za ci ja ve li kih pred u ze ća, re struk tu ri ra nje pred u ze ća i uvo đe nje kul tu re kor po ra tiv nog upra vlja nja, for mi ra nje po li ti ke kon ku ren ci je i re for ma in fra struk-tur nih de lat no sti.

Ta be la 1 Pro seč ni in di ka to ri dru ge fa ze tran zi ci je u 2006. go di ni

In di ka tor CEE SEE CISRe for ma ban kar skog si ste ma 3,7 3,0 2,3Re for ma fi nan sij skog tr ži šta 3,3 2,2 1,9Re struk tu ri ra nje pred u ze ća i kor po ra tiv no upra vlja nje 3,3 2,5 1,9Pri va ti za ci ja ve li kih pred u ze ća 3,7 3,3 2,7Po li ti ka kon ku ren ci je 3,3 2,0 1,9Re for ma in fra struk tur nih de lat no sti 3,1 2,4 2,0

Iz vor: EBRD, Tran si tion Re port 2006Na po me na: Ras pon in di ka to ra je od 1 do 4,3, pri če mu vred nost 1 uka zu je da ni je uči njen ni ka kav na pre dak, dok mak si mal na vred nost od 4,3 uka zu je da je do stig nut stan dard tr ži šne pri vre deCEE – ze mlje Cen tral ne i is toč ne Evro peSEE – se dam ze ma lja Ju go i stoč ne Evro pe, od ko jih su Bu gar ska i Ru mu ni ja pri stu pi le Evrop skoj Uni ji u ja nu a ru 2007. go di ne,CIS – tri na est ze ma lja Za jed ni ce ne za vi snih dr ža va.


149

Kao što pret hod na ilu stra ci ja po tvr đu je, naj bo lje re zul ta te u spro vo đe nju dru ge fa ze tran zi ci je su ima le ze mlje CEE, za tim ze mlje SEE, dok CIS ze mlje znat no za o sta ju. Po sma tra no po in di ka to ri ma uspe šno sti uoč lji vo je da je naj ve ći na pre-dak po stig nut u obla sti ban kar skog sek to ra i pri va ti za ci ji ve li kih pred u ze ća. Naj-sla bi ji re zul ta ti su ostva re ni u obla sti spro vo đe nja po li ti ke kon ku ren ci je i u re for-mi fi nan sij skih tr ži šta. Osam ze ma lja Ju go i stoč ne Evro pe (SEE8) su se to kom tran zi ci je su o či le sa dru štve nim i po li tič kim pro me na ma, iz grad njom tr ži šnih in sti tu ci ja i spro vo đe njem ši ro kog spek tra raz li či tih re for mi, a sve u ci lju raz vo ja pri vat nog sek to ra i pod sti ca nja in ve sti ci ja. Nji ho va is ku stva su, sva ka ko, od po-seb nog zna ča ja za da lji raz voj Sr bi je i nje no uklju če nje u »no vu eko no mi ju«.

S tim u ve zi po sta vlja se pi ta nje: ko ji su efek ti tran zi ci je po stig ni ti u Sr bi ji po čev od 1990. od ka da je po če lo us po sta vlja nje ma kro e ko nom ske sta bil no sti kao i pro-ces re gu li sa ne pri va ti za ci je? Do sa da šnji eko nom ski i pri vred ni ži vot bio je pod sna žnim uti ca jem ne po volj nih okol no sti i pri li ka ko je su za de si le Sr bi ju. Deo pri vred ne stvar no sti da na šnje Sr bi i je pro i za šao je iz na sle đe nih ka rak te ri sti ka pri vred nog, so cio-eko nom skog si ste ma i po li ti ke biv še Ju go sla vi je.

Po če tak pro ce sa tran zi ci je i ko re ni tih re for mi od 1990. go di ne, ozna či li su no vu eta pu raz vo ja biv še Ju go sla vi je i Sr bi je. Ori jen ta ci ja na iz grad nju sa vre me nog pri-vred nog si ste ma i tr ži šnog na či na po slo va nja, na šli su se u cen tru pa žnje. Spro ve-de ne re for me u obla sti pri vred nog si ste ma i eko nom ske po li ti ke, a pre sve ga de re-gu la ci ja, li be ra li za ci ja ce na i spolj no tr go vin ske raz me ne, uti ca le su na ja ča nje (u po čet nom pe ri o du tran zi ci je) tr ži šnih za ko ni to sti i tr ži šnog na či na pri vre đi va nja. Me đu tim, vr lo br zo i pod uti ca jem ne po volj nih fak to ra, pr ven stve no po li tič ke pri ro de, ovi pro ce si su bit no uspo re ni, pa se mo že re ći da je »tran zi ci ja u Sr bi ji u perioduod1990-2000.godinebilaplitkaadajeposlepolitičkihpromena2000.go di ne ona do bi la du blji ka rak ter« (Đu ri čin, 2007, str. 15)

Me đu tim, „no va eko no mi ja“ otva ra ši ro ke mo guć no sti i za ze mlje u tran zi ci ji, iako tran sfer ka pi ta la i di rekt ne in ve sti ci je (kao i tran sfe ri teh no lo gi je i me na-džer skih ve šti na), po sta ju na ro či to pro fi ta bil ni u naj ra zvi je ni jim ze mlja ma. No vo do ba ili era in for ma ci ja afir mi še sup til ne pa ra me tre po slo va nja (pr ven stve no za-do volj stvo ku pa ca i po ve za nost s kup ci ma, raz ne uslu ge, imidž, emo ci je, ide je, ino va ci je, in te lek tu al ni ka pi tal, zna nje, ali i po ve za nost s do ba vlja či ma, po slov-nim part ne ri ma i ko nač no, za do volj stvo sa mih za po sle nih) ko ji do bi ja ju sve ve ću vred nost i ra stu br že ne go kla sič ni pa ra me tri.

No va eko no mi ja i pri va ti za ci ja

Spro vo đe nje pri va ti za ci je je uslov za ve ću efi ka snost i po vra tak pred u ze ća na sta ze uspe šnog po slo va nja. U iz ra zi tom ne do stat ku ka pi ta la u do ma ćoj pri vre di,

Nataša Cvetković

150

in ten zi vi ra njem pro ce sa pri va ti za ci je tre ba lo bi da se us po sta vi in sti tu ci o nal na pret po stav ka od luč ni jem okre ta nju ka tr ži šnom pri vre đi va nju. Raz voj na po li ti ka Sr bi je u za vr šnoj fa zi pro ce sa pri va ti za ci je tre ba da bu de za sno va na na zna nju i po dr ža na pri me nom in for ma ci o no-ko mu ni ka ci o nih teh no lo gi ja. To je, isto vre me-no, op ci ja ko ja vo di po ve ća nju kon ku rent no sti, re in te gra ci ji na svet sko tr ži šte i po ra stu ži vot nog stan dar da. Kre a to ri eko nom ske po li ti ke ovo tre ba da ima ju u vi du što zna či da je neo p hod no da se raz voj in for ma ci o nog dru štva ade kvat no in te gri še u eko nom ske pa ra me tre i raz voj ne smer ni ce ze mlje, po seb no u post pri-va ti za ci o nom pe ri o du.

Iz is ku stva ze ma lja u tran zi ci ji, u ko ji ma je ovaj čin odav no okon čan, mo že mo za klju či ti da ne ma slu ča ja pri va ti za ci je u ko me in te re si svih ak te ra mo gu bi ti va-lja no za do vo lje ni. Pri va ti za ci ja u ovim ze mlja ma je spro vo đe na ili kon tro li sa no od no sno usme ra va na u prav cu ostva ri va nja ši rih dru štve nih ci lje va, ili sti hij ski. Od kon cep ta i na či na spro vo đe nja tran zi ci je i uslo va pod ko ji ma se ona spro vo di, za vi si li su re zul ta ti u iz grad nji i raz vo ju tr ži šnog si ste ma po slo va nja. Tran zi ci ja je uspe šna uko li ko do vo di ne sa mo do uklju či va nja u „no vu eko no mi ju“ već i do odr ži vih re for mi u in sti ti ci o nal nom, struk tur nom i eko nom skom smi slu. Slo ve ni-ja, Ma đar ska, Polj ska i Če ška su ze mlje šam pi o ni tran zi ci je pre ma ni vou eko nom-ske raz vi je no sti, pri vred noj struk tu ri i ade kvat nom kon cep tu re for mi. S dru ge stra ne, ze mlje ko je tran zi ci ji ni su or ga ni zo va no i plan ski pri stu pi le i bez prav ne si gur no sti, ni su po sti gle že lje ne re zul ta te. Is hod ne kon tro li sa ne pri va ti za ci je bio je spor i ne za do vo lja va ju ći raz voj, kao i ne ve ro vat na po la ri za ci ja dru štva na ma-li broj ve o ma bo ga tih, uti caj nih taj ku na i ve li ki broj si ro ma šnih i ne za po sle nih gra đa na. Iz o sta nak te melj ne za šti te svo jin skih pra va, (za raz li ku od ze ma lja u tran zi ci ji ko je su to uči ni le na vre me) pro ces pri va ti za ci je u Sr bi ji je pra ćen bu ja-njem kri mi no ge nih struk tu ra, što je ote ža va lo stva ra nje uslo va za re ha bi li ta ci ju sred nje kla se kao glav nog po kre ta ča te melj nih re for mi i „no ve eko no mi je“ u ze-mlja ma u tran zi ci ji.

Spor i du go tra jan pro ces tran zi ci je do ma ćih pred u ze ća na me će pi ta nje da li on pri pa da ka te go ri ji tzv. kon tro li sa ne ili pak sti hij ske pri va ti za ci je. Uspo ren pro-ces pri va ti za ci je ne po volj no uti če i na jav ni i na pri vat ni sek tor. Pri va ti za ci ja u Sr bi ji ni je da la po želj ne re zul ta te, jer su na me re i ci lje vi nje nih ak te ra (vla sni ci i pro dav ci ka pi ta la) bi li pot pu no raz li či ti. Sa aspek ta dr ža ve cilj pri va ti za ci je je obez be đe nje uslo va za da lji eko nom ski rast i raz voj kroz pri liv svih vi do va no vih in ve sti ci ja, sa vre me nih ob li ka upra vlja nja, osva ja nje no vih tr ži šta, po rast pro iz-vod nje, za po sle no sti, iz vo za i sva ka ko po rast ži vot nog stan dar da sta nov ni štva. Me đu tim, ti ci lje vi su sa mo de li mič no ostva re ni, jer je u sko ro 200 pred u ze ća ras ki nut ugo vor o pro da ji. Reč je o pred u ze ći ma ko ja su prak tič no na ivi ci ste ča ja zbog po sle di ca du go go di šnje is cr plje no sti i fi nan sij skih du bi o za. Go to vo da si tu-a ci ja ni šta ni je bo lja ni u 500 dru gih pri va ti zo va nih pred u ze ća u ko ji ma po sto ji zah tev za re vi zi ju ili ras kid ugo vo ra sa no vim vla sni ci ma, zbog ne po što va nja


151

pre u ze tih oba ve za de fi ni sa nih ugo vo rom o ku po pro da ji. Me đu tim, i pred u ze ća ko ja su pro da ta do ma ćim kup ci ma ne po ka zu ju od go va ra ju ću efi ka snost u po slo-va nju, a ne ka su na ru bu pro pa sti. Uspo ra va nje pri va ti za ci je uma nju je spo sob nost pred u ze ća za osnov nu de lat nost, po ve ća va tro ško ve i ne ga tiv no se od ra ža va na pri vred ni raz voj. Gre ške i za blu de u pro ce su svo jin ske tran sfor ma ci je pro u zro-ku ju: ga še nje od re đe nih pro iz vod nih pro gra ma, od la zak neo p hod nih ka dro va, stva ra nje vi ška rad ne sna ge, ja ča nje si ve eko no mi je i sl.

Re zul ta ti do sa da šnje tran zi ci je u Sr bi ji ja sno po ka zu ju da taj pro ces ni je dao oče ki va ne efek te, što ilu stru ju i: ne do vr še na pri va ti za ci ja dr žav nog i dru štve nog ka pi ta la, ni zak obim bru to in ve sti ci ja u osnov na sred stva, od la ga nje pri va ti za ci-je i re struk tu ri ra nja jav nih pred u ze ća, ni zak ni vo is ko ri šće no sti pro iz vo đač kih ka pa ci te ta (oko 30%), teh no lo ško za o sta ja nje (1-7 teh no lo ških ge ne ra ci ja ili 30-35 go di na), vi so ka za du že nost, re gi o nal na dis pro por ci ja raz vo ja, si ro ma štva od 10,5%-20%. Ta kva si tu a ci ju uzro ko va le su su bjek tiv ne okol no sti (ne sta bil na po-li tič ka si tu a ci ja) i objek tiv ne (du go traj ne eko nom ske sank ci je, rat u okru že nju i NA TO agre si ja).

U pe ri o du od 2002. do 2005. go di ne kroz pro ces pri va ti za ci je pro da to je 1.651 pred u ze će i ostva ren uku pan pri hod od 1,8 mi li jar di evra. Na ten de ri ma je pro-da to 55 pred u ze ća i re a li zo van pri hod od 909 mi li o na evra. Pu tem auk ci ja je pro da to 1.249 pred u ze ća i ostva ren pri hod od 601 mi li o na evra. Pro da jom ak ci ja u 347 pred u ze ća pri va ti zo va nih po ra ni jim za ko ni ma, ko ja se na la ze u port fe lju Ak cij skog fon da, ostvren je pri hod od 326 mi li o na evra. Kup ci pri va ti zo va nih pred u ze ća su u ugo vor noj oba ve zi da in ve sti ra ju u ukup noj vred no sti od 905 mi li o na evra, kao i da iz dvo je za so ci jal ni pro gram 272 mi li o na evra. Sko ro po-lo vi na pri va ti za ci o nih pri ho da (47,3%), od no sno 869 mi li o na evra je ostva re na pro da jom sa mo 14 pred u ze ća. Po stig nu ta ce na na auk ci ja ma uglav nom je vr lo ni-ska, jer je reč o ne ren ta bil nim i teh no lo ški za o sta lim pred u ze ći ma, op te re će nim vi škom rad ne sna ge i ne iz ve snom tr ži šnom po zi ci jom.

Ako se na ši re zul ta ti pri va ti za ci je upo re de sa re zul ta ti ma dru gih ze ma lja iz okru-že nja mo že se sa svim si gur no za klju či ti da su oni lo ši ji usled broj nih objek tiv-nih raz lo ga, kao što su: iz o sta nak op šteg kon sen zu sa u ve zi sa kon cep tom pri-va ti za ci je; kao da je bi la sa ma se bi cilj pri va ti za ci ja je spro vo đe na bez osvr ta na ne ga tiv ne po sle di ce, glav ni cilj je bio ostva ri va nje bu džet skog pri ho da ume sto re in ve sti ra nja pri va ti za ci o nog pri ho da u raz voj i, ko nač no, ne do sta tak Stra te gi je pri vred nog raz vo ja u pret hod nom pe ri o du.

No va stra te gi ja pri vred nog raz vo ja Sr bi je od 2006-2012. go di ne po la zi od pro jek-ci je po ra sta BDP u ra spo nu od 5-7% u pot pu no sti osla nje nom na in ve sti ci je. Da bi se do sti gao ta kav raz voj, pro ce nje no je da je do 2012. go di ne po treb no in ve sti ra ti u Sr bi ju oko USD 60 mi li jar di, od če ga 1/3 u in fra struk tu ru. In ve sti ci je tre ba da

Nataša Cvetković

152

omo gu će ve ći ste pen pro duk tiv no sti, rast za po sle no sti i po ve ća nje iz vo za. Pla ni-ra no je, ta ko đe, da u istom pe ri o du stra ne di rekt ne in ve sti ci je i šted nja uti ču na po ve ća je za po sle no sti i pro duk tiv no sti u sra zme ri ¼ pre ma ¾. Pro ce ne su da će u pr vim go di na ma spro vo đe nja Na ci o nal nog pla na, kao im pli ka ci ja pro ce sa pri va ti-za ci je (mo del pro da je) i re struk tu ri ra nja pred u ze ća, do ći do sma nje nja za po sle no-sti. U ka sni jem pe ri o du se oče ku je in ten ziv ni ji pri liv stra nih di rekt nih in ve sti ci ja i po rast za po sle no sti po tom osno vu. Pa ra lel no sa tim pro ce som, od vi ja će se i raz voj sek to ra ma lih i sred njih pred u ze ća.

Efek ti no ve eko no mi je na raz voj ze ma lja u tran zi ci ji

Okol no sti u ko ji ma se na la zi do ma ća pri vre da kao i tren do vi in ter na ci o na li za ci je na me ću po ve ća nje zna ča ja in for ma ci o nih de lat no sti ko je omo gu ća va ju kre i ra nje po volj nih pred no sti za po slov ni uspeh i sti ca nje kon ku rent ske spo sob no sti. Pri-me na in for ma ci o nih de lat no sti do pri no si stva ra nju no vih in du strij skih seg me na-ta i pro iz vo da, una pre đu je po sto je će uslu žne de lat no sti i me nja nji ho ve fi zi o no mi-je (ban kar stvo, osi gu ra nje, tu ri zam, sa o bra ćaj, ko mu ni ka ci o ne de lat no sti), kao i raz voj ši ro kog spek tra no vih uslu žnih de lat no sti. Sto ga pri me na in for ma ci o nih teh no lo gi ja i In ter ne ta tre ba da bu de je zgro uspe šnog funk ci o ni sa nja i pri vred-nog raz vo ja Sr bi je, po go to vo u za vr šnoj fa zi pro ce sa pri va ti za ci je i sre đi va nja vla snič kih od no sa.

Glo ba li za ci ja i In ter net sim bo li zu ju duh po čet kom no vog mi le ni ju ma. In ter net kao “mre ža svih mre ža” pred sta vlja me ta fo ru no vog di gi tal nog do ba“ (Mi li će vić, 2002, str. 3). Glo bal ne eko nom ske pro me ne, upo tre ba no vih teh no lo gi ja i glo bal-na tr ži šna di na mi ka uki da ju ret ke pre o sta le kon ku rent ske oaze. Po slov ni pro ce si se me nja ju i pri la go đa va ju tr ži šnim pri li ka ma, po slo va nje se glo ba li zu je i ubr za-va, kon ku ren ci ja po sta je in ten ziv ni ja, a glav ni re sur si no vog eko nom skog sve ta po sta ju in for ma ci ja, zna nje i in te lek tu al ni ka pi tal kom pa ni je.

In for ma ci o ne i ko mu ni ka ci o ne teh no lo gi je, po seb no In ter net, uti ču na tran sfor-ma ci ju na či na i prav ca od vi ja nja tr go vi ne, na či na i sti la ra da i ži vo ta. In for ma ci-o ne teh no lo gi je su ključ na kom po nen ta re vi ta li za ci je i re struk tu ri ra nja do ma će pri vre de na po čet ku no vog ve ka. Uzi ma ju ći u ob zir spe ci fič nost si tu a ci je u ko joj se na la zi do ma ća pri vre da, (op šta ne li kvid nost, gu bi ci, raz voj no za o sta ja nje) neo-p hod no je sa gle da ti svet ske ten den ci je i strategijeuoblastiinformacionihtehno-logija,kaoiefektenarazvojtržišnihinstitucijaupostprivatizacionomperiodu.

U uslo vi ma sa vre me nog i na zna nju za sno va nog mo de la ra sta kre i ra nje stra te gi-je po slov nog uspe ha je kom plek sno i di na mič no. Ono je u ne po sred noj ve zi sa vr stom pred u ze ća i na či nom nje go vog po slo va nja kao i pri me nom sa vre me nih in for ma ci o no-ko mu ni ka ci o nih teh no lo gi ja. Elek tron sko po slo va nje uti če na re-


153

struk tu ri ra nje tr ži šta na glo bal nom ni vou, kao i na re de fi ni sa nje na či na oba vlja-nja po slo va nja i kao ta kvo iza zov je za kon ven ci o nal no eko nom sko raz mi šlja nje. Vi še ni je pri sut na di le ma da li će op sta ti on-li ne bi znis, već šta će osta ti od tra di-ci o nal nog po slo va nja ka da elek tron sko do seg ne svoj pu ni po ten ci jal.

Di na mi ka sa vre me ne »no ve-umre že ne-glo bal ne« eko no mi je ru ši tra di ci o nal ne vre men ske, ze mljo pi sne i kon ku rent ske ba ri je re. In ter na ci o na li za ci ja po slo va nja na me će kom pa ni ja ma iza zo ve i im pe ra ti ve iz bo ra op ti mal ne glo bal ne stra te gi je. Po slov ni pro ce si se pre o ri jen ti šu na glo bal ni ni vo, pa ta ko po sto je glo bal ni pro iz-vo di, glo bal ni mar ke ting, raz li či te stra te gi je u di stri bu ci ji, pro da ji, ši ro ko ras pro-stra nje na pro iz vod nja, dok se raz voj ni, is ta ži vač ki i ino va cij ski re sur si spon ta no gru pi šu i cen tra li zi ra ju. Kom pa ni je ši re pro stor pre ma okru že nju, pro iz vo di se in ter na ci o na li zi ra ju, kom pa ni je se in te gri šu i iz la ze iz lo kal nih okvi ra. Od lu ke se do no se na svim me sti ma od vi ja nja pro ce sa, što stva ra di na mi ku po slo va nja ko joj se tre ba ade kvat no pri la go di ti.

Ono što je svim glo bal nim tr ži šnim ak te ri ma si gur no za jed nič ko je ste upo tre-ba in for ma ci o nih teh no lo gi ja (IT) u po slo va nju. Ne mo gu će je za mi sli ti glo bal nu svet sku kom pa ni ju ko ja ne ko ri sti IT. Osim to ga, mul ti na ci o nal ne, glo bal ne kor-po ra ci je su obič no ši ro ko di ver zi fi ci ra ne pa IT po sta je nu žna ko mu ni ka ci o na, ali i nji ho va or ga ni za ci o na in fra struk tu ra. EDI pre nos po da ta ka, elek tron ska po šta, vi de o kon fe ren ci je, In ter net, slo že ni i na pred ni in for ma ci o ni sa sta vi sa mo su je-dan aspekt glo bal nog po slo va nja. Me du tim, glo bal ne kom pa ni je zna ju da je IT te sno po ve za na sa stra te škim ci lje vi ma pa na sta je po tre ba me đu sob nog uskla-đi va nja. Flek si bi lan pri stup in for ma cij skim po da ci ma, ne pre kid no po slo va nje, ini ci ra nje no vih pro ce sa i pro iz vo da, stva ra nje kon ku rent ske pred no sti, sa mo su ne ki od zah te va sim bi o ze IT i po slov nih ci lje va. Glo bal ni in for ma ci o ni si ste mi su in fra struk tu ra glo bal ne po slov ne stra te gi je. Oni tre ba da po dr ža va ju glo bal ne pro iz vo de, po ve za nost teh no lo ških oaza, ko mu ni ka cij ske i pro ce sne čvo ro ve (pro-iz vo di se mo gu ob li ko va ti u SAD-u, pro iz vo di ti u Taj va nu i pro da va ti u či ta vom sve tu), omo gu će de lje nje re sur sa i zna nja i sma nji va nje tro ško va po slo va nja.

Is ku stva raz vi je nih ze ma lja po ka zu ju da in ten ziv no ula ga nje u in for ma ci o ne i ko-mu ni ka ci o ne teh no lo gi je po ve ća va pro duk tiv nost i efek tiv nost eko no mi je i dru-štva u ce li ni. U tom kon tek stu uoč lji vi su i pr vi re zul ta ti tzv. „no ve eko no mi je“ kod ze ma lja u tran zi ci ji a po seb no onih u ko ji ma je pri va ti za ci ja u za vr šnoj fa zi (Sr bi ja, Cr na Go ra). Nje ni efek ti se re flek tu ju ka ko na ma kro ta ko i na mi kro ni-vou. Iako broj ko ri sni ka In ter ne ta ne pre kid no ra ste i osci li ra od ze mlje do ze mlje uvo đe nje elek tron skog po slo va nja (Če ška, Slo ve ni ja, Polj ska, Ma đar ska) ili po-ku ša ji uvo đe nja elek tron ske vla de (na pri mer, u Slo ve ni ji), pred sta vlja ju još uvek no ve pro do re u dru štvo raz vi je nih ze ma lja.

Nataša Cvetković

154

Sa stav ni deo ma kro e ko nom skih re for mi u ze mlja ma u tran zi ci ji je iz grad nja i raz voj tr ži šnih in sti tu ci ja. Po da ci o eko nom skom ra stu ze ma lja SEE8 4,2% u 2002., i 3,5% u 2003.go di ni (sto pa ra sta svet ske eko no mi je 2,5 %), go vo re o eko-nom skom opo rav ku tih ze ma lja. Rast tih ze ma lja je, pre sve ga, po sle di ca raz vo ja i efi ka sno sti pri vat nog sek to ra ko ji je do 2001. stva rao vi še od po lo vi ne ukup ne pro iz vod nje ši rom ovih ze ma lja. U ve ći ni ze ma lja ovog re gi o na okon ča na je pri-va ti za ci ja ma lih i sred njih pred u ze ća. U isto vre me, opa la je ulo ga stra ne po mo ći i po zaj mi ca čak i u pet ze ma lja za pad nog Bal ka na, gde je ovaj fak tor 2002. či nio čak 7% od bru to na ci o nal nog pri ho da.

Iako se pre ma po da ci ma BE EPS-a (Bu si ness En vi ron ment and En ter pri se Per for-man ce Sur vey) i tran zi ci o nim in di ka to ri ma EBRD-a (Evrop ska ban ka za re kon-struk ci ju i raz voj) po slov na kli ma u ze mlja ma Ju go i stoč ne Evro pe po bolj ša la u pe ri o du 1999-2002, taj na pre dak je va ri rao me đu po je di nač nim ze mlja ma. Na po-ri u prav cu re for mi u ze mlja ma SEE su da va li ma nje re zul ta te iz dva raz lo ga: 1) raz voj ključ nih tr ži šnih in sti tu ci ja spor je i par ci ja lan, i 2) in sti tu ci o nal ne re for me ni su pro pi sno spro vo đe ne i pri me nji va ne. In sti tu ci je ko ji ma je dat po se ban zna čaj su: in sti tu ci je ko je re gu li šu kon ku ren ci ju, za tim uređeneinfrastrukturneusluge, korporativnovlasništvoifinansije,inakrajurešenjakomercijalnihsporova (H. Bro ad man, J. An der son, C. Cla es sens, ... 2004, str. XXII).

Još uvek je ma li broj ze ma lja SEE za i sta osna žio fun da men tal ne tr ži šne in sti tu ci-je ko je bi šti ti le fir me od ne lo jal ne kon ku ren ci je. Iako je u ne kim od ovih ze ma lja pi ta nje kon ku ren ci je re gu li sa no za kon skim pro pi si ma, oni se za ne ma ru ju ka ko bi se sma nji le eko nom ske ba ri je re pri li kom “ula ska bi zni sa”. Spro ve de na is tra ži-va nja u pri bli žno 1600 fir mi Ju go i stoč ne Evro pe go vo re da je vi so ka pro fi ta bil-nost jed ne fir me uslo vlje na po ve ća nim tr ži šnim ude lom, ve ćom ver ti kal nom in te-gra ci jom, ma njim ni vo om sub ven ci o ni sa nja, od su stvom dr žav nog ti pa vla sni štva i bo ga ti jim fon do vi ma za raz voj i is tra ži va nja. Ovi na la zi se sla žu sa ana li za ma de ter mi nan ti po slov nog učin ka u dru gim svet skim re gi o ni ma, što po ka zu je da su raz li ke u pro fi tu naj ve ro vat ni je re zul tat struk tur ne kon ku rent no sti po je di nih tr ži-šta. Sa vla snič kog aspek ta po sma tra no, naj ve ći broj tzv. gu bi ta ša je iz ka te go ri je dr žav nog vla sni štva. Da bi Sr bi ja po ve ća la kon ku rent nost pri vre de po treb no je da te melj no ure di tr ži šni, ali i prav ni am bi jent ko ji bi pod sta kao do ma ću šted nju i pri liv stra nog ka pi ta la. Sr bi ja ima pred nost za ula ga nja po što se re gion Ju go i stoč-ne Evro pe oce nju je kao no vo zna čaj no na ra sta ju će tr ži šte.

Ozbi ljan pro blem u SEE ze ma lja je što ne po sto ji pred vi div i tran spa ren tan okvir ko ji bi pri vu kao in ve sti to re da ula žu u jav ni sek tor. Ener get ski sek tor, tran sport i te le ko mu ni ka ci je su za pra vo naj ve ća in fra struk tur na pre pre ka ula sci ma na tr-ži šta ovih ze ma lja. U ve ći ni ze ma lja SEE8 mre ža pu te va je ili uni šte na ra tom ili je pot pu no de gra di ra na ozbilj nim ne do stat kom in ve sti ra nja. Ne a de kvat na in-fra struk tu ra u Sr bi ji pred sta vlja ozbilj nu smet nju za ula zak stra nog ka pi ta la. U


155

uslo vi ma vi so kog spolj njeg du ga, taj pro blem je mo gu će pre va zi ći ko ri šće njem BOT (bu ild-ope ra te-tran sfer) i PPP (pri va te pu blic part ner ship) aran žma na. Sr bi-ja mo ra do 2012. go di ne, ra di član stva u EU, da mo der ni zu je i raz vi je in fra struk-tu ru po seb no u obla sti te le ko mu ni ka ci ja, ener ge ti ke i sa o bra ća ja. S tim u ve zi, neo p hod na je stra te gi ja pri va ti za ci je jav nih pred u ze ća u če mu ključ nu ulo gu ima dr ža va. Sred stva od pri va ti za ci je tre ba da se is ko ri ste za in ve sti ra nje u vi tal ne sek to re. Pri va ti za ci ja zah te va i ne ke do pun ske in sti tu ci o nal ne pro me ne, uklju ču-ju ći i re struk tu ri ra nje. Ti me bi se stvo ri li uslo vi za po ve ća nje kon ku rent no sti i ko mer ci jal ne is pla ti vo sti pri va ti zo va nog sek to ra jav nih uslu ga. U pro ces pri va-ti za ci je je, ta ko đe, po treb no uklju či ti i stra te ške in ve sti to re kroz mo del do ka pi-ta li za ci je sa ci ljem da se mak si mi zi ra do bit, osi gu ra ju sred sta va za neo p hod ne in ve sti ci je i po bolj ša efi ka snost.

Jav na pred u ze ća su naj ve ći du žni ci i gu bi ta ši u Sr bi ji. Pre ma zva nič nim po da ci-ma u nji ma je za po sle no 11 od sto od ukup no za po sle nih u pri vre di, od če ga 30 od sto pred sta vlja va vi šak, ko ji se u pro ce su re struk tu ri ra nja mo ra da re ši. Uče šće ovih pred u ze ća u ukup nim re pu blič kom pri ho di ma je 20 od sto, ali čak i 27 od sto u ukup nim gu bi ci ma pri vre de (sa mo EPS i NIS ima ju pre ko 200 mi li jar di di na ra du ga). Tran sfor ma ci ja vla sni štva je neo p hod na i zbog oba ve za ko je su vi še stru ko ve će od vred no sti ukup nog ka pi ta la. Da bi do ma ća jav na pred u ze ća funk ci o ni sa-la pre ma svet skim stan dar di ma, po treb no je 27 mi li jar di do la ra ula ga nja što su pro jek to va ne in ve sti ci je pre ma stra te gi ji raz vo ja do 2010. go di ne. Od te su me, 12 mi li jar di je na me nje no za te le ko mu ni ka ci je, 8 mi li jar di za ener ge ti ku, 5 mi li jar di za že le zni cu, dok bi 2 mi li jar de pri pa le svim osta lim jav nim pred u ze ći ma. Sva-ko da lje od la ga nje re struk tu ri ra nja i pri va ti za ci je jav nih pred u ze ća pred sta vlja ozbilj nu smet nju opo rav ku srp ske eko no mi je. Pri sta li ce pri va ti za ci je (de li mič ne ili pot pu ne) jav nog sek to ra sma tra ju da bi se ti me po sti gla di sci pli na pla ća nja za jav ne uslu ge po što is ku stva po ka zu ju da su na pla te ažu ri ra ne u obla sti ma u ko ji-ma je pri vat ni sek tor, kao što je di stri bu ci ja ener gi je.

Si gur nost za in ve sti to re pod ra zu me va sta bil nu po slov nu kli mu kao i korporativ-nu tran spa rent nost i od go vor nost. Po sma tra ju ći re gion u ce li ni mo že se za klju či ti da je ve ći na fir mi is klju či vo u vla sni štvu dr ža ve ili do ma ćih od no sno stra nih vla-sni ka. Ma nje je za stu plje na prak sa me šo vi tog vla sni štva i su sre će se uglav nom kod ve ćih fir mi. Pre zen ta ci ja fi nan sij skih iz ve šta ja već se spro vo di u ma njem bro ju ze ma lja SEE8 ka ko pred vi đa ju Me đu na rod ni ra ču no vod stve ni stan dar di (IAS). U ve ći ni slu ča ja va pri me na IAS stan dar da usle di la je za to što ih zah te va ju eks ter ni fak to ri, a ne za to što se sma tra ju bo ljim na či nom po slo va nja. Me đu tim, is ku stvo po tvr đu je da su ze mlje sa ve ćom pri me nom IAS-a i eks ter nom kon tro-lom ima le ten den ci ju br žeg ra sta i vi ši ni vo in ve sti ci ja. Fi nan sij ska tran spa rent-nost do pri no si po ve re nju u fi nan sij ske iz ve šta je od stra ne ba na ka, in ve sti to ra, re gu la tor nih agen ci ja i dru gih. Da kle, kad su fir me »kor po ra tiv no i fi nan sij ski tran spa rent ni je« stva ra se at mos fe ra po ve re nja neo p hod na za in ve sti ra nje.

Nataša Cvetković

156

Deo za o sta log dr žav nog vla sni štva u ze mlja ma SEE de gra di ra po ve re nje, ne ma pra vi la i pro pi sa ko ji se spro vo de u prak si, a sud ski si stem je bez kre di bi li te ta. Ovi pro ble mi su u fa zi re ša va nja. Ko mer ci jal ni spo ro vi, od či jeg re še nja za vi si in-ve sti ci o na kli ma u ze mlja ma SEE, skop ča ni su za in sti tu ci je i me ha ni za me či ja je ulo ga da obez be de po u zda nost po slo va nja i po što va nje ugo vor nih oba ve za. To su su do vi, po slov na udru že nja, dru štve ne mre že i pri vat ne fir me ko je pru ža ju za šti-tu (le gal ne i kri mi nal ne), vla di ne in ter ven ci je i dru gi jav ni ka na li. Bez po sto ja nja efi ka snog sud stva fir me ap sti ni ra ju da po slu ju sa no vim kli jen ti ma i, sa mim tim, sma nju ju se po slov ne tran sak ci je. Da bi se iz be gli i raz re ši li spo ro vi u tran zi ci o-nom pe ri o du, ze mlje SEE pri me nju ju niz stra te gi ja kao što su uskla đi va nje kre-di ti ra nja po sto je ćih ili no vih kli je na ta, avan sno pla ća nje, osla nja nje na po slov na udru že nja, vla du, po li tič ke stran ke ili uslu ge za šti te ko je pru ža pri vat ni sek tor.

In sti tu ci o nal ne re for me u Sr bi ji, i po red ni za po ten ci jal nih pred no sti (ge o graf ski po lo žaj, pri rod ni re sur si, gu sti na na se lje no sti i dr.) te ško se ostva ru ju u okol no-sti ma neo d go va ra ju ćeg prav nog, ad mi ni stra tiv nog i fi nan sij skog si ste ma. Da kle, op šta po slov na kli ma još uvek ni je pod sti caj na za ozbilj ne in ve sti to re. To me do-dat no do pri no si kri mi nal, ko rup ci ja, po li tič ki ri zik i op šte si ro ma štvo, ko ji su u kon ti nu i ra nom po ra stu. Sa o bra ćaj ni ce su za pu šte ne ili ru i ni ra ne ma da se u tom po gle du be le že iz ve sni po ma ci. To su osnov ni raz lo zi za što se Sr bi ja (i Cr na Go-ra) tre nut no na la ze na po sled njem me stu me đu po sma tra nim ze mlja ma ran gi ra-nim pre ma pod sti caj nom po slov nom am bi jen tu.

Od mi kro e ko nom skih efe ka ta ze ma lja u tran zi ci ji u uslo vi ma „no ve eko no mi je“ kao što su ži vot ni stan dard sta nov ni štva, po bolj ša nje pro duk tiv no sti na ni vou pred u ze ća ili gra ne, usva jaj nje zna nja iz obla ti me nadž men ta i or ga ni za ci je, kao i pri vla če nje stra nih in ve sti ci ja oče ku je se zna čaj ni ji uti caj na ubr za nje pri vred nog ra sta tek na sred nji ili du gi rok. Me na džer ski in for ma ci o ni si ste mi za jed no sa upo tre bom e-mejl si ste ma su naj vi še do pri ne li po ve ća nju pro duk tiv no sti ra da u Polj skoj, Slo ve ni ji, Če škoj i sl. U tom kon tek stu, ne za vi sno od ste pe na raz vi je no-sti ze mlje, da nas se sve vi še go vo ri o In ter net eko no mi ji, eko no mi ji ba zi ra noj na in for ma ci ja ma, elek tron skoj eko no mi ji, eko no mi ji zna nja i eko no mi ji mre ža.

Povećanjeproduktivnosti ra da u pet naj ra zvi je ni jih ze ma lja u tran zi ci ji (Slo ve-ni ja, Ma đar ska, Polj ska i Če ška) od 30% u pe ri o du od 1995-2004. po ka za lo se kao glav ni fak tor sa vla da va nju tran ci zi o nog šo ka i ostva ri va nju odr ži vog ra sta. Eko no mi sti sma tra ju da je po ve ća nje pro duk tiv no sti, kao re zul tat in for ma ci o ne teh no lo gi je, vr lo te ško pre ci zno utvr di ti i me ri ti. Im pli ka ci je se mo gu opi sa ti op štim poj mo vi ma, kao što je sma nje nje svih eko nom skih, so ci jal nih, po li tič kih i voj nih re sur sa. Ra stu ća pro duk tiv nost i di fe ren ci ja ci ja pro iz vo da naj u spe šni je do pri no se mak si mi zi ra nju do bi ti. Do bit je naj kva li tet ni ji re al ni iz vor za fi nan si-ra nje in ve sti ci ja i raz vo ja i, kao ta kav, do vo di u har mo ni čan od nos sve va žni je mi kro i ma kro-eko nom ske ci lje ve. Ko pen ha gen ska de kla ra ci ja o dru štve nom


157

raz vo ju ob ja šnja va da no va in for ma ci o na teh no lo gi ja i no vi pri stu pi u nje nom ko ri šće nju od stra ne si ro ma šnog sta nov ni štva mo že da po mog ne u is pu nja va nju ključ nih dru štve nih ci lje va. Sto ga se shva ta po tre ba da mu se omo gu ći pri stup no vim teh no lo gi ja ma.

Sta re or ga ni za ci je ko je još uvek ži ve u »in du stri ja li zi ra nom sve tu« ne mo gu da pra te ino va cij ski i teh no lo ški tem po i ose ća ju ve li ki va ku um i jaz iz me đu svog po slov nog kon cep ta i po stin du strij skog do ba. Nji hov te melj ni im pe ra tiv je - usvo-ji ti tren do ve mo der nog me nadž men ta – bez ko jih ni je mo guć op sta nak na tr ži štu. In for ma ci o na teh no lo gi ja je da nas pred vod nik no vog po slov nog pri stu pa i po kre-tač mo der nih or ga ni za ci ja. Iako one pred sta vlja ju stra te ški re surs za ostva ri va nje kon ku rent ske pred nost na tr ži štu, ipak se ve ći nom ko ri ste u sra zmer no uskom, ope ra tiv nom-teh nič kom smi slu. Evi den tan je, da kle, jaz iz me đu per spek ti va i mo-guć no sti in for ma ci o ne teh no lo gi je i nje ne sa da šnje pri me ne u po slo va nju.

In for ma ci o na re vo lu ci ja je kom ple men tar na sa eks plo ziv nim ra stom zna nja, pa se mo že do ka za ti da na u ka i is tra ži va nja pre tva ra ju no vac u zna nje, dok teh no lo-gi ja pre tva ra zna nje u no vac i bo gat stvo. I jed no i dru go ima glo bal ni ka rak ter, što zna či da su za hva će ne sve ze mlje, bez ob zi ra na gra ni ce. Ti me se pro ži ma ju sve di men zi je eko nom skih, dru štve nih i po li tič kih ak tiv no sti uti ču ći na zva nič ne in sti tu ci je, shva ta nja i pro ce se (or ga ni za ci o ne, pro iz vod ne, tr go vin ske i dr.). Pre-ma tom sta vu, do mi ni ra ju dva po pu no raz li či ta pri stu pa: pr vi op ti mi stič ki ko ji sma tra da će čo ve čan stvo ima ti na ras po la ga nju go to vo ne za mi sli ve mo guć no sti, i dru gi pe si mi stič ki ko ji sum nja da teh no lo ški na pre dak uti če na za po sle nost, dru štve ne od no se i mul ti kul tur ni rej ting. Tu se ja vlja di le ma ka ko da se iz beg ne in for ma ci o na pro va li ja iz me đu bo ga tih i si ro ma šnih ze ma lja i da ne po sta ne još ve ća.

Da bi bi le uspe šne i kon ku rent ne na tr ži štu kom pa ni je mo ra ju uvo di ti no ve pro-iz vo de i uslu ge u sve kra ćim vre men skim in ter va li ma. Me nadž ment zna njem omo gu ća va kom pa ni ja ma da upra vlja ju ključ nim re sur si ma zna nja ko ja su neo p-hod na a od no se se na mar ke, pa ten te, is tra ži vač ke re zul ta te i na la ze, po vrat ne in-for ma ci je od ku pa ca, kre a tiv nost i is ku stvo rad ni ka i da na taj na čin da lje po dr že ino va ci je i rast. Tro u gao ko ji či ne is tra ži va nje, obra zo va nje i ino va ci je, naj bo lje funk ci o ni še ka da se zna nje ko ri sti u eko no mi ji i ukup nom dru štvu. U ve zi sa tim in te re san tan je po da tak da Evro pa iz dva ja sa mo 1,96% svog BDP za is tra ži va nje i raz voj što je znat no ma nje u od no su na SAD ko ja iz dva ja 2,59% ili Ja pan 3,12%. Za to je u mar tu 2005. go di ne Evrop ski sa vet po sta vio cilj da se iz dva ja nja za is-tra ži va nje i raz voj po ve ća ju na 5% od evrop skog BDP.

In ve sti ci je su ve o ma va žne za uspeh re for mi to kom tran zi ci je, po seb no u ci lju pre struk tu ri ra nja i pre la ska na vi še fa ze raz vo ja i ja ča nje in for ma tič kog sek to ra. One omo gu ća va ju re a lo ka ci ju po sto je ćih re sur sa i po ve ća nje efi ka sno sti upo tre-

Nataša Cvetković

158

be ka pi ta la. Is ku stva ze ma lja u tran zi ci ji, ko je su br zo i efi ka sno spro ve le re for-me, po ka zu ju da su in ve sti ci je bi le glav na po kre tač ka sna ga po ve ća nja obi ma pro iz vod nje. Pri to me je, i uz znat no ma nji obim in ve sti ci ja, ostva ri van ubr zan pri vred ni rast pr ven stve no za hva lju ju ći efi ka sno sti in ve sti ci ja. Re a lo ka ci jom po-sto je ćih re sur sa ostva re ni su zna čaj ni efek ti ra sta, po što su na po čet ku pro ce sa tran zi ci je po sto ja le ve li ke re zer ve u pro duk tiv no sti. U ka sni jim eta pa ma raz vo ja no ve in ve sti ci je da ju sve ve ći do pri nos pri vred nom ra stu.

Po ve ća nje in ve sti ci ja bi lo je po seb no zna čaj no u sek to ru uslu ga, tran spor ta i pro-iz vod nim de lat no sti ma u ze mlja ma SEE8, u pe ri o du 1995-98. U tim sek to ri ma, fir me su ka sni jih go di na uglav nom po ka zi va le vi sok rast sto pe za po sle no sti. Od 1998. do 2001. rast sto pe za po sle no sti kod (a) no vih pri vat nih fir mi i (b) pri va-ti zo va nih i dr žav nih fir mi, bi le su u zna čaj nom ne skla du, ali su za to raz li ke u učin ku iz me đu pri va ti zo va nih kom pa ni ja i pred u ze ća u dr žav nom vla sni štvu ite-ka ko sma nje ne u svim ka te go ri ja ma (H. Bro ad man, J. An der son, C. Cla es sens, ... 2004, str. XXVI).

„No va eko no mi ja“ stva ra isto vre me no mo guć no sti, ali i od re đe ne te ško će ze mlja-ma u tran zi ci ji da po stig nu br ži eko nom ski rast i raz voj. Na i me, kom pa ra tiv ne pred no sti ovih ze ma lja se za sni va ju na ni skim opor tu ni tet nim tro ško vi ma za me-ne sta rih mla đim sta nov ni štvom, ko je po pra vi lu br že usva ja ino va ci je, i ima vi sok ste pen obra zo va nja.

Za klju čak

U sa vre me nom otvo re nom i glo bal nom eko nom skom okru že nju rast i funk ci o-ni sa nje pri vre de u ve li koj me ri za vi si od ve za i od no sa ko je ona us po sta vlja sa sve tom. Kva li tet tih ve za i od no sa da nas sve vi še, po red tr go vi ne, pred sta vlja ju in for ma ci o ni to ko vi ko ji omo gu ća va ju in ter na ci o na li za ci ju i ukla pa nje u di na mič-no svet sko tr ži šte. Za to se sa raz lo gom sma tra da će se uspeh pri vre de XXI ve ka ba zi ra ti na in for ma ci ja ma, zna nju, ide ja ma i in te li gen ci ji.

Ze mlje u tran zi ci ji prak tič no eg zi sti ra ju u vre me nu »no ve eko no mi je« ko je ka rak-te ri šu iz u zet no br ze i krup ne pro me ne u dru štve noj, pri vred noj i kul tur noj sfe ri. Te ze mlje su per ma nent no iz lo že ne ve li kim iza zo vi ma. U ši ro koj le pe zi fak to ra ko ji sti mu la tiv no de lu ju na pro ces tran zi ci je u uslo vi ma “no ve eko no mi je” po seb-no me sto za u zi ma for mi ra nje i raz voj ključ nih tr ži šnih in sti tu ci ja ko je tre ba da pod sti ču rast pred u zet ni štva i in ve sti ra nja u re gi o nu. Per ma nen tan rast tran zi ci-o nih pri vre da tre ba da se za sni va, ka ko na stra te gi ja ma raz vo ja ko je će bi ti pri-la go đe ne sop stve nim kom pa ra tiv nim pred no sti ma, ta ko i na pri me ni naj no vi jih do stig nu ća na uč no-teh no lo škog raz vo ja od no sno in for ma tič ke re vo lu ci je.


159

Pra te ći po zi tiv na i ne ga tiv na is ku stva ze ma lja u tran zi ci ji, mo gu će je za klju či ti da Sr bi ja ne mo že da una pre di svo ju pri vre du na du gi rok bez te melj ni jeg re struk-tu ri ra nja i uklju či va nja u no ve eko nom ske to ko ve. Pre o vla đu je shva ta nje da se uspe šno spro vo đe nje pro ce sa tran zi ci je ne mo že ostva ri ti bez pri li va stra nog ka-pi ta la, us po sta vlja nja od no sa sa me đu na rod nim fi nan sij skim in sti tu ci ja ma, kao i okon ča nja pro ce sa pri va ti za ci je ko ji će do ve sti do raz vo ja fi nan sij skih tr ži šta. Osnov no pi ta nje je ka ko pro na ći svo je me sto u no voj me đu na rod noj ras po de li eko nom ske mo ći, ka ko pro na ći upo red ne pred no sti, ka ko po ve ća ti obra zov ni i in-for ma tič ki ni vo sta nov ni štva kao ključ ni fak tor uspe ha u uslo vi ma „no ve eko no-mi je“. Ovo ni su ni ma lo jed no stav na pi ta nja. Ka ko će Sr bi ja u ne koj bli žoj bu duć-no sti, sa opa da ju ćom sto pom na ta li te ta sta nov ni štva i re la tiv no ma lom po nu dom kva li tet nih do ba ra i uslu ga mo ći da od go vo ri na ova pi ta nja, po ka za će vre me.

Li te ra tu ra

1. Bro ad man, H., An der son, J., Cla es sens, C., Ryter man, R. ... (2004) Bu il ding Mar ket In sti tu ti ons in So uth Eastern Euro pe, The World Bank, Was hing ton

2. Đu ri čin, D (2007) Tran zi ci ja i do sti za nje iz per spek ti ve Sr bi je, zbor nik ra do-va sa sa ve to va nja »Rast in sti tu ci o nal nog ka pa ci te ta i in ve sti ci o nih mo guć no-sti: glav ni iza zo vi za Sr bi ju u 2007«, Sa vez eko no mi sta Sr bi je, Ko pa o nik

3. B. Ilić (2005) Per spek ti ve raz vo ja ze ma lja u tran zi ci ji, Eko nom ski ana li, Eko-nom ski fa kul tet, Be o grad

4. Grk, S. (2006) Eko nom ska sli ka Sr bi je – da nas i su tra, Eko nom ski vi di ci, go di na XI, broj 3

5. Vi das-Bu ba nja M. (2006) RazvojinformacionogdruštvauSrbijiiekonom-ske per spek ti ve ze mlje, Eko nom ski vi di ci, go di na XI, broj 3

6. V. Mil će vić (2002) In ter net eko no mi ja, FON, Be o grad

7. Lj. Sa vić (2006) Srp ska pri va ti za ci ja – ka pi ta li zam bez gra ni ca, Eko nom ski vi di ci, go di na XI, broj 3


161

BožoDrašković*

PRO ME NE U RE GU LA TI VI DO VR ŠET KA PRI VA TI ZA CI JE I EKO NOM SKI EFEK TI

Re zi me: Ba zič na re gu la ti va iz 2001. go di ne i nje ne iz me ne za re a li za ci ju pro ce sa pri va ti za ci je, fo ku si ra na je na po sti za nje osnov nog ci lja – uki da nja dru štve ne svo ji ne.

Dru gi ključ ni cilj kre a to ra eko nom ske po li ti ke u re a li za ci ji pro ce sa pri va ti za ci je bio je usme ren na mak si mi zi ra nje bu džet skih pri ho da ko ji na sta ju tran sfe rom dru štve ne u pri vat nu svo ji nu.

Raz voj ni aspek ti i po seb no „tro ško vi“ pro ce sa pri va ti za ci je i di na mič ne li be ra li za ci je, is ka za ni kroz rast ne za po sle no sti, po ve ća nje si ro ma štva, rast spolj no tr go vin skog de fi ci ta i za du že no sti, ni su bi li pred met zna čaj ni jih raz ma tra nja kre a to ra eko nom ske po li ti ke.

Sve o bu hvat na i br za pri va ti za ci ja, de re gu la ci ja i li be ra li za ci ja, sma tra lo se da sa mi po se bi mo gu da re še sve ključ ne pro ble me eko nom skog raz vo ja.

Po sta vlja se pi ta nje da li će bu du ćom pri va ti za ci jom ve li kih, pro fi ta bil no atrak tiv nih, jav nih pred-u ze ća bi ti sta vlje no u fo kus za do vo lje nje du go roč nih raz voj nih ili krat ko roč nih bu džet skih ci lje va dr ža ve.

CHAN GES IN RE GU LA TI ONS OF PRI VA TI ZA TION FI NAL PHA SE AND ECO NO MIC EF FECTS

Sum mary: The ba sic re gu la ti ons from 2001 and its chan ges aimed at pri va ti za tion pro cess re a li-za tion we re fo cu sed on the main goal – pu blic pro perty re vo king.

The ot her key goal of eco no mic po licy cre a tors in re a li za tion of pri va ti za tion pro cess was di rec ted at bud get in co me ma xi mi za ti on de ri ved from pu blic to pri va te pro perty tran sfer.

De ve lop ment aspects and espe ci ally pri va ti za tion pro cess “ex pen di tu res” and dyna mic li be ra li za-tion, pre sen ted thro ugh unem ployment growth, po verty ra te in cre a se, fo re ign de fi ci ency growth and in deb ted ness, we re not the is sue of the eco no mic po licy cre a tors’ con si de ra ti ons.

The ex perts tho ught that the very com pre hen si ve and fast pri va ti za tion, de re gu la ti ons, and li be ra-li za tion sol ved and wo uld sol ve all the sub stan tial pro blems of eco no mic de ve lop ment.

The qu e sti on is whet her the fu tu re pri va ti za tion of lar ge, pro fi ta ble, at trac ti ve pu blic en ter pri ses sho uld put in fo cus the ful fil lment of long-term de ve lop ment or short-term bud get go vern ment go als.

* Institut ekonomskih nauka, Beograd

Božo Drašković

162

1. Uvod

U dru goj po lo vi ni 2006. go di ne do net je no vi Ustav Re pu bli ke Sr bi je, a u nje go-vom po gla vlju o eko nom skom ure đe nju i jav nim fi nan si ja ma pre ci zi ra ni su ob li ci svo ji ne. Na ve de no je da se ga ran tu je, od no sno jam či pri vat na, za dru žna i jav na svo ji na. Po jam jav ne svo ji ne je de fi ni san, od no sno sve den na dr žav nu svo ji nu ko ja kao dr žav nu uklju ču je i svo ji nu auto nom ne po kra ji ne, kao i svo ji nu je di ni ca lo kal ne sa mo u pra ve.

Za pre o sta lu dru štve nu svo ji nu ko ja se tran sfor mi še, uki da, do ki da i pre li va u dru ge ob li ke svo ji ne već vi še od 17 go di na, sa da je u čl.86 no vog Usta va na ve de-no: „Po sto je ća dru štve na svo ji na pre tva ra se u pri vat nu svo ji nu pod uslo vi ma, na na čin i u ro ko vi ma pred vi đe nim za ko nom.” Pro blem je u to me što po sto je ća dru-štve na svo ji na de fac to i ni je su štin ski dru štve na, već u in sti tu ci o nal nom po gle du ad mi ni stra tiv no-kon tro li sa na, po la dr žav na, po la „dru štve na,” ili ni či ja i sva či ja. Pre ma iz me nje nom Za ko nu o pri va ti za ci ji iz 2005. go di ne, dr ža va je pre u ze la ad mi ni stra tiv ne in ge ren ci je nad pre o sta lom dru štve nom svo ji nom, iako ona ni-je pro gla še na dr žav nom. To bi tre ba lo da pod ra zu me va i ne ke od go vor no sti za upra vlja nje ta kvim pred u ze ći ma i rad ni ci ma u nji ma, kao i za pri pre mu nji ho ve pro da je, što zna či da će ko rist u vi du nov ča nih pri li va ima ti sa mo dr ža va.

Po red di rekt no re gu li sa nog to ka pri va ti za ci je, on je iz lo žen i auto nom nim, spon-ta nim pro ce si ma tran sfe ra svo ji ne iz dru štve ne u pri vat nu svo ji nu. Pr va fa za tog to ka od vi ja la se u ne re gu lar nim uslo vi ma spon ta ne pri va ti za ci je i re gu la ci je uslo vlje ne „rat nom” eko no mi jom, me đu na rod nom izo la ci jom i sank ci ja ma. To je pe riod po sled nje de ka de dva de se tog ve ka. U tom am bi jen tu kre i ra ne su start ne po zi ci je pre ra spo de le dru štve nog bo gat stva kroz „si vu tran zi ci ju”. Isto vre me no, taj pe riod od 1991-2000. go di ne, ka rak te ri še de va sti ra nje de fac to svih gra na pri-vre de i ban kar skog sek to ra usled in fla ci je, eko nom skih sank ci ja i kri mi na li za ci je dru štva.

Na ta kvu, u sa svim krat kim cr ta ma opi sa nu na sle đe nu ba zu iz 2001. go di ne, pri-me njen je dru gi mo del eko nom ske i so ci jal ne tran zi ci je. To je bi la dru ga fa za ili pe riod ko ji se u sa da šnjoj po li tič koj re to ri ci na zi va „struk tur ne re for me”, ba zi ran ka ko te o rij ski ta ko i ide o lo ški, na ma tri ci Pro gra ma struk tur nog pri la go đa va nja. Pro gra mi tog ti pa te sti ra ni su još pre ne ko li ko de ce ni ja. Pr vi put kao šok te ra pi ja struk tur nog pri la go đa va nja pri me njen je u „eko nom skoj la bo ro to ri ji” na slu ča ju Či lea.

Bez na me re da se te melj ni je ba vi mo su štin skim aspek ti ma ovog pro gra ma, ov de je neo p hod no krat ko pod se ća nje na osnov ne sa dr žin ske ele men te mo de la struk-tur nog pri la go đa va nja.


163

Stan dard ni, iz vor ni mo del Pro gra ma struk tu ral nog pri la go đa va nja, ko ji su spro-vo di li i spro vo de MMF i Svet ska Ban ka ob u hva ta sle de će ele men te:

• Pri va ti za ci ja dr žav nih pred u ze ća i po ve ća nje uti ca ja stra nih kom pa ni ja na pri vred nu ak tiv nost ze ma lja u tran zi ci ji i ze ma lja u raz vo ju;

• Sma nje nje ca ri na i dru gih ogra ni če nja na uvoz;• Uki da nje ogra ni če nja za stra na ula ga nja u do ma ću in du stri ju, ban ke i dru ge

fi nan sij ske or ga ni za ci je;• Pre u sme ra va nje pri vre de ka iz vo zu, uz mak si mi zi ra nje ko ri šće nja lo kal nih

kom pa ra tiv nih pred no sti - eks plo a ta ci ju pri rod nih re sur sa i jef ti ne rad ne sna-ge, a sve u ci lju si gur no sti ot pla te ino-du go va i po ve ća va nja ste pe na za vi sno-sti ovih ze ma lja od pri vre da raz vi je nih ze ma lja;

• Vr še nje pri ti ska na rast do ma će pla te žno spo sob ne tra žnje, od no sno ra di kal-no sma nje nje tro ško va za ra da, iz da ta ka za so ci jal na da va nja i obra zo va nje.

• Ogra ni ča va nje i kon tro la ima za cilj dr ža nje pod kon tro lom in fla ci je u ze mlja-ma u ko ji ma se pri me nju je pro gram.

• Kon tro la kur sa na ci o nal nih va lu ta i pri la go đa va nje nji ho ve vred no sti pre ma kor pi „čvr stih” va lu ta u ci lju kon ku rent no sti iz vo za;

• Spro vo đe nje pro gra ma de re gu la ci je u eko nom skim si ste mi ma ze ma lja u raz-vo ju i tran zi ci o nih ze ma lja, a sve u ci lju mak si mi zi ra nja slo bo de eko nom-skog de lo va nja mul ti na ci o nal nih kom pa ni ja na tr ži štu ze ma lja u raz vo ju.

• De re gu la ci ja ima za po sle di cu sma nje nje ni voa za šti te rad ni ka, ne kon tro li san i slo bo dan pri stup mul ti na ci o nal nih kom pa ni ja pri rod nim re sur si ma ze ma lja u raz vo ju;

U in vi vo eko nom skoj la ba ra to ri ji u La tin skoj Ame ri ci te sti ran je, već pre ko tri-de set go di na, mo del struk tu ral nog pri la go đa va nja. Po sle di ce eks pe ri men ta u tim ze mlja ma su, po red ne spor ne ma kro e ko nom ske sta bil no sti, po ja čan trend si ro ma-štva i ne za po sle no sti.

Tran zi ci ja eko nom skog si ste ma u Sr bi ji, kao uosta lom i ra ni je u svim ze mlja ma Is toč ne Evro pe, od vi ja se na ba zi ključ ne pred po stav ke i ci lja - ostva ri va nje ide-a la od no sno us po sta vlja nje si ste ma struk tur nog pri la go đa va nja kao “ne vi dlji ve ru ke” tr ži šta. Me đu tim, ideal auto nom ne re gu la ci je tr ži šnog me ha ni zma do ži veo je po red te o rij skog i em pi rij sko ogra ni če nje, zah tev za re de fi ni sa nje i to ne sa mo usled evi dent nog po ra sta si ro ma štva i ne jed na ko sti ka ko u ne raz vi je nim, ta ko i u naj ra zvi je ni jim ze mlja ma, već i usled otva ra nja pro ble ma “eks ter na li ja” i pi ta nja sud bi ne op štih dru štve nih do ba ra i eko lo ških pro ble ma sa vre me nog sve ta.

Kon ku rent sko tr ži šte, u či jim okvi ri ma se iz jed na ča va ju po nu da i tra žnja, po tvr-đu je ra ci o nal nost tr ži šne re gu la ti ve i nje ne ne sum nji ve pred no sti nad cen tral nom ad mi ni stra tiv nom re gu la ti vom. Me đu tim, ta “ne vi dlji va ru ka” tr ži šta po red svo-je ci vi li za cij ske ute me lje no sti ni je do volj na za raz ja šnje nje pro ble ma ne ga tiv nih

Božo Drašković

164

“eks ter na li ja” i upo tre be op štih do ba ra gde se in di vi du al ni i op šti in te re si mo gu ra zi la zi ti.

2. In sti tu ci o nal ni okvir pri va ti za ci je re al nog sek to ra

Po čet kom de ve de se tih go di na 20. ve ka, za kon skom re gu la ti vom je deo dru štve-nih pred u ze ća iz obla sti jav nih de lat no sti i in fra struk tu re pre tvo ren iz dru štve nih u dr žav na pred u ze ća. Na taj na čin su na sta la dr žav na pred u ze ća u obla sti ener-ge ti ke, že le znič kog i va zdu šnog tran spor ta, ga zdo va nja šu ma ma i dru gim pri-rod nim re sur si ma, ko mu nal nih de lat no sti i te le ko mu ni ka ci ja, dok su dru štve na pred u ze ća pre pu šte na pro ce su mar gi nal ne in saj der ske pri va ti za ci je. Pe riod 1990 -2001. g. pred sta vlja isto vre me no i pe riod spon ta ne pri va ti za ci je, od no sno špe ku-la tiv nog i evo lu tiv nog to ka re di stri bu ci je dru štve nog bo gat stva.

Po čet kom 2001. go di ne, a na kon uki da nja spolj nih eko nom skih sank ci ja, Sr bi ja je „na ve li ka vra ta“ ušla u okvi re me đu na rod ne za jed ni ce. Kre a to ri eko nom ske po li ti ke, kao i deo struč ne jav no sti, ne kri tič ki su pri hva ti li mo del struk tur nog pri-la go đa va nja, de fi ni san od stra ne eks pe ra ta MMF-a i Svet ske ban ke. Pred hod ni to ko vi pre ra spo de le dru štve nog bo gat stva, do mi nant no us po sta vlje ni na me ha ni-zmi ma „si ve tran zi ci je“ iz pe ri o da 1990-2000. go di na, pod vrg nu ti su po vr šnoj kri ti ci, a oštri ca kri tič kog pro su đi va nja usme re na je na ta ko zva nu in saj der sku pri va ti za ci ju. Ova pri va ti za ci ja, ili po de la bes plat nih ak ci ja za po sle ni ma i gra đa-ni ma u de lu re al nog sek to ra pri vre de, pro gla še na je je re som i ključ nim kriv cem za sve op šte eko nom sko na za do va nje. Kao po stav ka za ko per ni kan ski pre o kret, pro mo vi sa na je i in sti tu ci o na li zo va na kon cep ci ja „šok te ra pi je“, i ras pro da ja dru-štve nih pred u ze ća što pre i po sva ku ce nu. Ne ki od bit ni jih re zul ta ta i efe ka ta pri me nje ne „te ra pi je“, u ko joj je fa vo ri zo va na dr ža va kao pro da vac i ko ri snik pri-ho da od pri va ti za ci je, iz lo že ni su u dru gom de lu ovog tek sta.

U pr voj go di ni pri me ne Za ko na o pri va ti za ci ji po ka za lo se da su oče ki va nja u po gle du br zi ne i iz no sa pri ho da od pri va ti za ci je dru štve nih pred u ze ća bi la pre-vi še op ti mi stič na. Već to kom 2003. i 2004. go di ne, iden ti fi ko va ni su ne do sta ci u in sti tu ci o nal nom okvi ru spro vo đe nja in ten ziv ne pri va ti za ci je. Po ka za lo se da Za kon o pri va ti za ci ji ko ji je stu pio na sce nu u ju nu 2001. go di ne, sa sta no vi šta obez be đe nja di na mi ke pri va ti za ci je dru štve nih pred u ze ća, ima broj ne ne do stat-ke. Rok za za vr še tak pri va ti za ci je bio je pro jek to van na pe riod od če ti ri go di ne.1 Tvor ci eko nom ske po li ti ke i Za ko na su ima li op ti mi stič ka oče ki va nja, pa je tre ba-lo da se, za ključ no sa dru gom po lo vi nom 2005. go di ne, re a li zu je da ti cilj od no-sno iz vr ši tran sfor ma ci ja i okon ča nje pret hod nog ob li ka eg zi sten ci je ta ko zva nih

1 Za kon o pri va ti za ci ji, “Slu žbe ni gla snik RS” br. 38/01 član 14.


165

„su bje ka ta pri va ti za ci je“ – eufe mi zam za dru štve na i me šo vi ta pred u ze ća. Ka ko sa da vi di mo, i na kon no vih pro du že ta ka pred vi đe nog ro ka, pro ces pri va ti za ci je dru štve nih pred u ze ća ni je do vr šen. U mar tu me se cu 2007. go di ne is te kao je za da-ti pe riod, a ta ko zva na dru štve na pred u ze ća i da lje „eg zi sti ra ju“.

Pr va ne znat na po prav ka za kon ske re gu la ti ve iz vr še na je po čet kom 2003. go di ne, a dru ga, ne što zna čaj ni ja, u pr voj po lo vi ni 2005 go di ne.2 Za što je i u ko jim aspek-ti ma bi lo neo p hod no da se do gra đu je in sti tu ci o nal ni okvir pri va ti za ci je?

Ka ko je či tav mo del pri va ti za ci je su bje ka ta pri va ti za ci je pro jek to van na prin ci pi-ma po nu de i tra žnje pred u ze ća, kao bi lo ko je dru ge ro be na tr ži štu, oče ki va lo se da ma sov na po nu da ro be (dru štve nih pred u ze ća) nećeimatiadekvatnutražnju, na osno vu če ga bi do šlo do tr ži šne tran sak ci je. Sle de ći aspekt ko ji uti če na tra-žnju ro be (pred u ze ća) je sam kvalitetponuđenerobe. On je, uglav nom, loš, a na nje ga uti ču du go vi pred u ze ća, pro iz vod no, teh no lo ško i tr ži šno sta nje pred u ze ća, od no sno za o sta ja nje u raz vo ju, kao i broj za po sle nih. Ot kla nja nje pro ble ma vi ška za po sle nih, od no sno nji ho vog ot pu šta nja sa ili bez ot prem ni ne, pot po mog nu to je no vom re gu la ti vom u obla sti rad nog za ko no dav stva i sla blje njem po zi ci je sin di ka-ta. Tr ži šno i teh no lo ško za o sta ja nje u raz vo ju je kon stan ta i po sle di ca je eko nom-ske izo la ci je u pro šlo sti. Op te re će nost du go vi ma je po sle di ca lo šeg upra vlja nja, po li ti ke kon tro le ce na u pro šlo sti, hi pe rin fla ci je i eks trem no vi so kih za te znih i osta lih ka mat nih sto pa.

Iz me ne za kon ske re gu la ti ve iz pr ve po lo vi ne 2005. go di ne, ima ju te melj nu tač ku u pri stu pu oslo ba đa nja pred u ze ća od du go va na jed noj, i učvr šći va nje ad mi ni stra-tiv ne ulo ge, od no sno po ve ća nju in ge ren ci ja dr žav ne Agen ci je za pri va ti za ci ju nad pri va ti za ci jom pred u ze ća, na dru goj stra ni.

Tvor ci za kon ske re gu la ti ve su po prav ke iz ra zi li kroz sa dr žaj no vih čla no va Za-ko na o pri va ti za ci ji (ukup no 51). Po što su dva pret hod no na ve de na aspek ta tih pro me na ključ ni, u na red nom de lu tek sta po sve ti će im se ne što vi še pa žnje.

U po stup ku re struk tu ri ra nja pred u ze ća, kao me to da pri pre me za pri va ti za ci ju, za raz li ku od ba zič ne za kon ske re gu la ti ve iz 2001, no vim pri stu pom iz 2005. go-di ne, pred vi đe na je oba ve za dr žav nih po ve ri la ca da iz vr še ot pu šta nje du go va u ce li ni pred u ze ći ma u re struk tu ri ra nju. Oba ve zu da iz vr še usa gla ša va nje iz no sa du go va (glav ni ce i pri pa da ju ćih ka ma ta) ima ju sle de ći dr žav ni po ve ri o ci: jav na pred u ze ća, Po re ska upra va, Re pu blič ki fond za pen zij sko i in va lid sko osi gu ra nje, Re pu blič ka di rek ci ja za rob ne re zer ve, Fond za raz voj Re pu bli ke Sr bi je, Agen ci ja za osi gu ra nje de po zi ta, sa na ci ju, ste čaj i li kvi da ci ju ba na ka u slu ča je vi ma ka da Agen ci ja vr ši funk ci ju ste čaj nog, od no sno li kvi da ci o nog uprav ni ka nad ban ka-

2 Za kon o iz me na ma i do pu na ma za ko na o pri va ti za ci ji, “Slu žbe ni gla snik RS” br.45/05 od 31. ma ja 2005. go di ne.

Božo Drašković

166

ma. Da kle, ra di se o oba ve zi ot pu sta du go va dr žav nih po ve ri la ca pre ma pred-u ze ći ma sa ve ćin skim, ali i ma njin skim dru štve nim ka pi ta lom. Ka da je reč o ma njin skom dr žav nom ka pi ta lu, uslov oba ve zu ju ćeg ot pu sta du go va je li mi ti ran na pred u ze ća, u ko ji ma dr ža va (Ak cij ski i Pen zi o ni fond) po se du ju mi ni mal no 33,4% ak cij skog ka pi ta la.

Dr ža va mo že kao po ve ri lac iz vr ši ti i oprost, od no sno ot pis du go va. Me đu tim, u za kon skoj re gu la ti vi ta kva mo guć nost ni je pre ci zni je de fi ni sa na, a ra di se o po stup ku uslov nog ot pu sta po tra ži va nja dr ža ve od pred u ze ća. Za ko nom pred vi-đe na ar bi tra ža iz me đu dr ža ve kao po ve ri o ca i pred u ze ća u re struk tu ri ra nju kao du žni ka, utvr đu je vi si nu du ga (glav ni ce i pri pa da ju ćih ka ma ta). Na kon utvr đi-va nja iz no sa du ga, uz uslov da je pred u ze će, od no sno Agen ci ja za pri va ti za ci ju do ne la od lu ku o re struk tu ri ra nju tog pred u ze ća, uvo di se mo ra to ri jum nad oba-ve za ma pred u ze ća. Na i me, ra di se o to me da se da tom pred u ze ću, uko li ko mu je po slov ni ra čun blo ki ran, vr ši de blo ka da ra ču na. Sa gla sno spro ve de noj pro ce-du ri do no še nja od lu ke o ot pu stu du go va, pred u ze će ko je je pred met pri va ti za ci je po sred stvom po stup ka re struk tu ri ra nja iz la že se ten der skoj pri va ti za ci ji. Ta kvo pred u ze će se pro da je bez du go va pre ma dr ža vi uz uslov da ko mer ci jal ni po ve ri o-ci ni su ve ćin ski po ve ri o ci da tog pred u ze ća. Ko mer ci jal ni po ve ri o ci ima ju mo guć-nost da se pri dru že dr ža vi u ot pu stu du ga kao po ve ri o cu, ili pak da u po seb nom aran žma nu sa kup cem pred u ze ća, na kon nje go ve pri va ti za ci je, re gu li šu pi ta nja na mi re nja svo jih po tra ži va nja.

Prak tič no, u slu ča ju da je pro daj na ce na pred u ze ća ko me su ot pu šte ni du go vi pre nje go ve pri va ti za ci je, ve ća od svih oba ve za, on da će se dr žav ni po ve ri o ci na pla ti-ti iz ostva re ne pro daj ne ce ne, a vi šak kao raz li ka iz me đu pro daj ne ce ne i oba ve za pred sta vlja za pra vo ne to efe kat dr žav nih pri ho da od pri va ti za ci je pred u ze ća i upla ću je se na ra čun bu dže ta Re pu bli ke Sr bi je.

Pri ho di od pro da je dr žav nog i dru štve nog ka pi ta la, po sta ju dr žav ni pri ho di bu-dže ta, ko ji se sa gla sno od red ba ma Za ko na o pri va ti za ci ji3 di stri bu i ra ju za sle de će na me ne:

• Re pu blič kom fon du za pen zij sko i in va lid sko osi gu ra nje 10%,• Za fi nan si ra nje re struk tu ri ra nja i raz vo ja pri vre de na te ri to ri ji Sr bi je 50%,• Za for mi ra nje fon da za is pla tu li ci ma či ja je imo vi na na ci o na li zo va na 5%,• Za fi nan si ra nje raz vo ja in fra struk tu re lo kal ne sa mo u pra ve 5%,• Za dru ge na me ne ni je utvr đen pro ce nat, ali se mo že po sred no za klju či ti da se

ra di o 30% sred sta va ko ja uče stvu ju u for mi ra nju nov ča nih fon do va za vra ća-nje du go va či ji je ob ve znik ili ga rant Re pu bli ka Sr bi ja.

3 Član 41b, 60 i 61.


167

3. Pri va ti za ci ja i pri ho di dr ža ve od pri va ti za ci je re al nog sek to ra

U po sled njih šest go di na dr ža va je in ka si ra la de li mič no pri ho de od pro da je dru-štve nih pred u ze ća. Na i me, u tran sfe ri ma imo vi ne i ka pi ta la po red dr ža ve, ma-njin ski uče stvu ju i gra đa ni, od no sno za po sle ni i li ca ko ja su bi la za po sle na u pred u ze ći ma ko ja se pro da ju.

Pre ma po da ci ma za pe riod 2002-2006. go di na, dr ža va je ostva ri la ukup ne pri ho-de od pro da je dru štve nog i dr žav nog ka pi ta la u pred u ze ći ma i ban ka ma u iz no su od 2,406 mi li jar de €. Pri ho di od pro da je uče šća u ka pi ta lu če ti ri ba na ke iz no si li su 562,2 mi li o na €, a od pro da je dru štve nih pred u ze ća i ak ci ja u nji ma 1,844 mi li-jar de €. Pri ho di od pro da je dru štve nog ka pi ta la u pred u ze ći ma, kao i ak ci ja ko je ima ju po re klo u dru štve nom ka pi ta lu su ima li in ten ziv ni ji tok u 2003. go di ni i dru goj po lo vi ni 2005. go di ne.

Tabela1.Prihodidržaveodprodajedruštvenogkapitalaperiod2002-2006.

(u mi li o ni ma €)

2002 2003 2004 2005 2006 (I-VII)

Ukup-no

Broj pri va ti zo va nih pred u ze ća 243 754 331 516 370 2.214Broj za po sle nih 41.078 90.724 51.592 63.719 - 247.113Ugo vo re ni pri hod od pro da je 338,5 914,5 187,3 403,5 206,8 2.050,6Ugo vo re ne in ve sti ci je 324,9 337,3 124,1 118,5 - 904,8Ugo vo re na sred stva za soc.prog. 140,7 128,7 2,6 - - 272,0

Iz vor po da ta ka: Agen ci ja za pri va ti za ci ju, Mi ni star stvo fi nan si ja i Mi ni star stvo pri vre de.

U pe ri o du ja nu ar – av gust 2006. go di ne pri va ti zo va no je 370 dru štve nih pred u ze-ća i ostva ren pri hod dr ža ve od 370 mi li o na €.

Pro se čan pri hod po pro da tom pred u ze ću u ko me je dr ža va ima la ve ćin sko pra vo po osno vu dru štve nog ka pi ta la, u pe ri o du 2002-2006. go di ne iz no sio je pri bli žno 926.000 €. Ka da se ukup no ostva re ni pri hod od pro da je pred u ze ća iz re al nog sek-to ra po de li sa bro jem sta nov ni ka od 7.450.000, do bi je se pro sek po sta nov ni ku od 275,25 € ili po de ljen go di na ma po sma tra nog pe ri o da pro seč no 55,04 € go di šnje. Pri to me va lja uka za ti i na re la tiv ne od no se dr žav nih pri ho da od pri va ti za ci je i pro seč ne ne to za ra de u Sr bi ji u 2005. go di ni: za ra da oko 210 €, dok je pro seč na pen zi ja u is toj go di ni iz no si la 138 €.

Božo Drašković

168

Pri va ti za ci ja re al nog sek to ra u Sr bi ji, ka ko sa sta no vi šta di na mi ke, oba ve zno sti i oče ki va nih op ti mi stič kih bu džet skih pri ho da, po ka za la se u pe ri o du 2001-2006. kao ne u spe šna.

Pra vi pri ho di dr ža ve od pro da je dr žav nih pred u ze ća tek pred sto je u na red nim go di na ma, ka da će se oba vi ti pro da ja naft ne in du stri je, elek tro pri vre de, po šta i te le ko mu ni ka ci ja.

4. Pri va ti za ci ja i pri ho di dr ža ve od pri va ti za ci je ban kar skog sek to ra

U pe ri o du 1991-2000. g. ban kar ski sek tor je usled hi pe rin fla ci je i ma kro e ko nom-ske po li tri ke Cen tral ne ban ke bio iz lo žen pro ce su kom plet nog uni šte nja. Na i me, usled hi pe rin fla ci je ko ja je za po če la još 1992, a do se gla u 1993. go di ni ra zor ne di-men zi je, do šlo je do pot pu nog po ti ra nja di nar ske šted nje i obez vre đi va nja kre di-ta. U okol no sti ma ka da no vac iz gu bi svo je funk ci je, a na ci o nal na va lu ta po sta ne obi čan i bez vre dan pa pir, do la zi do us po sta vlja nja pa ra lel nog nov ča nog si ste ma, ute me lje nog na ne koj od stra nih va lu ta, u na šem slu ča ju na ta da šnjoj ne mač koj mar ki. Isto vre me no, do la zi do opa da nja rob no - nov ča nih to ko va ko je za me nju ju na tu ral ni od no si raz me ne ro be za ro bu. Va lja ov de na gla si ti da je na ba zi pri mar-ne emi si je nov ca for mi ran fe no men in fla tor nih do bi ta ka i gu bi ta ka uče sni ka u ta kvim tr ži šnim to ko vi ma, a ko ji su pred sta vlja li je dan od bit ni jih me ha ni za ma re a li za ci je “si ve tran zi ci je”, od no sno re di stri bu ci je dru štve nog bo gat stva. U po-me nu tom pe ri o du od vi jao se i pro ces svo jin ske iden ti fi ka ci je u ko me su ra ni je po slov ne dru štve ne ban ke po sta le ak ci o nar ska dru štva, za me nom de la de po zi ta ili kre di ta u ak ci je de po ne na ta, od no sno ko ri sni ka kre di ta. Ban kar ski sek tor je pra tio još je dan fe no men: usled hi pe rin fla ci je i per ma nent nog gu bit ka “kre dit-nog” po ten ci ja la, od no sno ka pi ta la, ban ke su pri be gle stal nom emi to va nju no vih emi si ja ak ci ja, a sva ka no va emi si ja je no vom ve ćem uče sni ku u ot ku pu emi si je obez be đi va la po zi ci ju do mi nant nog vla sni ka, dok su ra ni ji ini ci jal ni vla sni ci ak ci-ja bi li pod vrg nu ti stal nom obez vre đi va nju nji ho vih vla snič kih pra va.

Ban kar ski i fi nan sij ski sek tor je do dat no kom pro mi to van po ja vom no vih pri vat-nih ba na ka i pi ra mi dal nih šte di o ni ca, či ji su vi dlji vi i ne vi dlji vi vla sni ci ima li spe ci jal ne aran žma ne sa po li tič kom eli tom, od no sno sa ka na li ma pri mar ne emi-si je nov ca.

Na sle đe no sta nje ban kar skog sek to ra i po sle mo ne tar ne re for me iz 1994 go di ne, pod vrg nu to je no vom struk tur nom pri la go đa va nju 2001. go di ne. Pro me na ma u mo ne tar nom sek to ru, na kon pre stan ka sank ci ja Me đu na rod ne za jed ni ce i stva-ra nja uslo va za sma nji va nje in fla ci je, na pr vi po gled obez be đu ju se uslo vi za opo ra vak ban kar skog sek to ra. Me đu tim, ume sto opo rav ka do ma ćeg ban kar skog


169

sek to ra, kre a to ri eko nom ske po li ti ke pred u zi ma ju pr vi ko rak, li kvi da ci ja če ti ri ve li ke i sta re ban ke či je se po sle di ce sa da ja sno uoča va ju. Dr ža va kao naj ve ći du žnik, li kvi di ra svo je naj ve će po ve ri o ce. Dru gi aspekt pro me na u ban kar skom sek to ru na sta je kon ver zi jom po tra ži va nja dr ža ve u ka pi tal ba na ka. Tre ći ko rak pred sta vlja za po či nja nje pro ce sa otva ra nja fi li ja la stra nih ba na ka i, to kom 2005. i 2006. go di ne pro da ja dr žav nih ulo ga u ban ka ma stra nim fi li ja la ma.

Re struk tu ri ra nje i pro da ja ba na ka je mi stič no za o de nu ta u nad le žnost Agen ci je za osi gu ra nje de po zi ta, sa na ci ju i ste čaj ba na ka, Mi ni star stva fi nan si ja i Na rod ne ban ke. Pro ces stva ra nja kon ku rent skog ban kar skog tr ži šta i pro da ja ban kar skog dr žav nog ka pi ta la u nad le žno sti je ne pri ko sno ve nih eks pe ra ta i iz van pre ci zni je za kon ske re gu la ti ve.

Tabela2.Prihodidržaveodprodajedržavnogkapitalaubankama, period2005-2006.

u mi li o ni ma €

Na ziv ban ke

udeo dr žav nog ka pi ta la

u %

Ku pac Go di na pri-va ti za ci je

Pri ho di od pri va ti za ci je u

mil.€

Ju ban ka 82,69 Alp ha Bank Grč ka 2005 152

Kon ti nen tal ban ka 97,95 NLB gro up Slo ve ni ja 2005 49,5

No vo sad ska ban ka 82,79 Er ste Bank Austri ja 2005 73

Ni ška ban ka 89,29 OTP Ma đar-ska 2006 14,21

Pa non ska ban ka 87,39 San Pa o lo IMI Ita li ja 2006 122

Voj vo đan ska ban ka 99,27 Na ti o nal bank of Gre e ce 2006 385

UKUP NO 795,71Iz vor po da ta ka: Agen ci ja za osi gu ra nje de po zi ta

Ka da se upo re di broj od 2.214 pro da tih dru štve nih pred u ze ća sa pri ho dom od pro da je u iz no su od 2.050,6 mi li o na €, sa pro da jom sve ga 6 ba na ka i pri ho dom dr ža ve od 795,71 mi lion €, mo že se za klju či ti da u ukup nim dr žav nim pri ho di ma od pro da ja i ras pro da ja ba na ka i pred u ze ća u iz no su od 2,846 mi li jar de €, ban-kar ski sek tor je uče stvo vao sa oko 28% ukup nih pri ho da od pro da je u pe ri o du 2001-2006 go di na.

Božo Drašković

170

5. Po sle di ce

U na pred iz lo že nom tek stu ak ce nat je sta vljen na pi ta nja to ko va pri va ti za ci je. Pri va ti za ci ja uz li be ra li za ci ju i de re gu la ci ju je ima la cilj da ostva ri re zul ta te eko-nom ske i mo ne tar ne sta bi li za ci je, a na kon to ga obez be di pret po stav ke za eko nom-ski opo ra vak. Pro te klo je vi še od šest go di na od po sta vlje nih ma kro e ko nom skih pa i mar ken ti ških ci lje va - “po če tak za ime tak”. U sa svim skra će noj for mi, u na stav ku, će mo pre zen ti ra ti učin ke eko nom ske po li ti ke ko ji se od no se na za po-sle nost i ne za po sle nost, spolj ni dug, de fi cit, šted nju, kao i rast bru to dru štve nog pro iz vo da.

Za po sle nost. Ukup na za po sle nost4, bez ak tiv nih po ljo pri vred nog sta nov ni štva u pe ri o du 2000-2005 go di na ima la je trend opa da nja bro ja za po sle nih u pred u ze ći-ma od 1.753 hi lja de u 2001. na 1.546 hi lja da u 2005 go di ni. U istom pe ri o du do la-zi do ra sta za po sle no sti li ca ko ja sa mo stal no oba vlja ju de lat nost sa 349 hi lja da u 2001. na 522 hi lja de u 2005. go di ni. Da kle, do šlo je do po me ra nja za po sle no sti iz sek to ra pred u ze ća u sek tor tr go vin skih, za nat skih i dru gih rad nji, što je amor ti zo-va lo pad bro ja za po sle nih u pred u ze ći ma. Usled na ve de nih struk tur nih pro me na u pe ri o du 2001 – 2005. g. do šlo je do ne znat nog pa da bro ja za po sle nih li ca i to sa 2.103 hi lja de na 2.069 hi lja da u 2005. go di ni.

Mo že mo iz ve sti za klju čak da sa to ko vi ma pri va ti za ci je do la zi do opa da nja bro ja za po sle nih u pred u ze ći ma, u po sma tra nom pe ri o du za 207 hi lja da ili 11,8%. Me-đu tim, taj ne ga ti van tok je ubla žio rast za po sle no sti kao pri vat nih pred u zet ni ka za 173 hi lja de li ca.

Pro blem vi so kog ni voa ne za po sle no sti ka rak te ri sti čan je već du ži niz go di na u Sr bi ji. U 2001. go di ni bi lo je re gi stro va no 768.595 li ca ko ja tra že po sao, u 2002. go di ni 842.652, u 2003. go di ni 947.296, u 2004. go di ni 945.027, i u 2005. go di ni 991.830 li ca ko ja tra že za po sle nje.

Za ra de. Pro seč na ne to za ra da is pla će na u 2002. go di ni iz no si la je 9.208 di na ra, a u 2005. go di ni 17.036 di na ra. Rast no mi nal nih ne to za ra da u pri vre di je ostva-ren sa 8.714 di na ra iz 2002. go di ne na 16.114 di na ra u 2005. go di ni. U istom pe-ri o du ostva ren je rast no mi nal nih ne to za ra da u van pri vre di sa 10.706 di na ra u 2002. na 19.109 di na ra u 2005. go di ni.

4 Pod poj mom za po sle ni pod ra zu me va ju se sva li ca ko ja ima ju za sno van rad ni od nos sa po slo dav cem. Ne sma tra ju se za po sle nim li ca ko ja ra de po ugo vo ru o de lu ili po ugo-vo ru o oba vlja nju pri vre me nih i po vre me nih po slo va. Pod poj mom za po sle ni u An ke ti o rad noj sna zi pod ra zu me va ju se sva li ca ko ja su naj ma nje je dan dan, u ne de lji za ko ju se vr ši lo an ke ti ra nje, oba vlja li ne ki po sao u ci lju sti ca nja sred sta va za ži vot. (Iz vor: MAP, In sti tut eko nom skih na u ka, Be o grad, br.11-12/2005)


171

Pro seč na ne to za ra da u no vem bru 2005. go di ne iz no si la je 18.697 di na ra. U od no-su na za ra de is pla će ne u no vem bru 2004. go di ne do šlo je do no mi nal nog po ve ća-nja za 24,3% a re al no za 6,6%.

In fla ci ja. U pe ri o du 2001 -2005. go di ne in fla tor na kre ta nja su be le ži la ci klič ni tok. Rast ce na na ma lo u 2001. go di ni iz no sio je 38,7% i pred sta vljao je dra sti čan pre kid u od no su na in fla tor na kre ta nja iz 2000. go di ne, ka da je za be le že na sto pa in fla ci je od 113,3%. U 2002. go di ni do la zi do da ljeg sma nji va nja sto pe in fla ci je na 14% i 7,6% u 2003. go di ni. Po sle pa da u pret hod nom pe ri o du, u 2004. i 2005. go di ni do la zi do obr nu tih to ko va ka da in fla ci ja ra ste na 13,7% u 2004. i 17,7% u 2005. go di ni, a u 2006. go di ni 6,6 %.

De fi cit te ku ćih tran sak ci ja sa ino stran stvom i za du že nost. Tr go vin ski bi lans ro-be i uslu ga u pe ri o du po sle 2000. go di ne be le ži per ma nen tan ne ga ti van rast i to sa pre ko 2 mi li jar de US$ iz 2001. go di ne na 6,4 mi li jar de u 2004. i 5,3 mi li jar di do la ra u 2005. go di ni.

U istom pe ri o du po red ot pi sa de la du go va Pa ri skom klu bu po ve ri la ca, ukup na ino za du že nost ze mlje ima trend stal nog ra sta i to sa 10,8 mi li jar di US$ iz 2000. go di ne na 15,4 mi li jar de do la ra u 2005. go di ni, od no sno na kon ot pi sa 15% du ga po čet kom 2006. go di ne na oko 14,7 mi li jar di do la ra.

Rast BDP. Po red mo ne tar ne sta bil no sti, pro mo te ri eko nom ske po li ti ke u svo je uspe he ubra ja ju re a lan rast BDP u pe ri o du 2001-2005. g. Pr vo pi ta nje ko je se ov de po sta vlja, po red ne spor nih po da ta ka osci li ra ju ćeg ra sta bru to dru štve nog pro iz vo da, je su ni ske ba zič ne vred no sti bru to dru štve nog pro iz vo da u pe ri o du do 2000. go di ne. Dru go pi ta nje od no si se na pro blem nje go ve struk tu re, da bi se ovaj po ka za telj sta nja jed ne eko no mi je mo gao oce ni ti kao po zi ti van.

Ta be la 3 Re al ni rast BDP i BDV sek to ra

2001 2002 2003 2004 2005 2006BDP re al ni rast u % 5,1 4,5 2,4 9,3 6,8 7Iz vor: Po da ci MFIN na ba zi po da ta ka RZS

Iz pre zen ti ra ne ta be le vi di se da je naj ve ći rast BDP imao u 2004. go di ni i to pre sve ga za hva lju ju ći re al nom ra stu BDV u sek to ru po ljo pri vre de. Me đu tim, in du stri ja i gra đe vi nar stvo su ima li ne ga tiv ne re al ne sto pe u pe ri o du 2001-2003, a na kon zna čaj ni jeg ra sta u 2004. do la zi do pa da u 2005. go di ni na sve ga 1,8%. Je di no u po sma tra nom pe ri o du sta bi lan rast be le ži sek tor uslu ga.

Božo Drašković

172

Za klju čak

Oče ki va nja da će se sa eko nom skom po li ti kom pri va ti za ci je kao jed ne od ključ-nih ta ča ka de re gu la ci je i li be ra li za ci je po re cep tu MMF-a obez be di ti sve u kup ni eko nom ski na pre dak, po ka za la su se ne re al na. Na pre dak je po stig nut na sek to ru mo ne tar ne sta bil no sti, a ban kar ski sek tor po sta je atrak ti van i eko nom ski pro fi ta-bi lan, na jed noj stra ni, dok re al ni sek tor pri vre de i po red pri va ti za ci je ne be le ži bit ni je re zul ta te. Opo ra vak ban kar skog sek to ra, bez re al nog i vi ce ver sa ne obe-ća va sta bil ni je po zi tiv ne pro me ne u eko no mi ji Sr bi je. Ima ju ći to u vi du, re ša va-nje pro ble ma ne za po sle no sti, ra sta si ro ma štva, ne ga tiv nog tr go vin skog bi lan sa i spolj ne za du že no sti, bi će su o če no sa ozbilj nim te ško ća ma.

Li te ra tu ra:

1. Za kon o pri va ti za ci ji, “Slu žbe ni gla snik RS” br. 38/01 član 14.

2. Za kon o iz me na ma i do pu na ma za ko na o pri va ti za ci ji, “Slu žbe ni gla snik RS” br.45/05 od 31. ma ja 2005. go di ne.

3. Me seč ne ana li ze i prog no ze br.11-12/2005 (MAP), In sti tut eko nom skih na u-ka, Be o grad, 2006.

4. Iz vor po da ta ka www.nbs.yu, www.pa-ser bia.co.yu, www.mfin.sr.gov.yu

5. Me mo ran dum o bu dže tu i eko nom skoj i fi skal noj po li ti ci za 2007. go di nu, Re pu bli ka Sr bi ja, Mi ni star stvo fi nan si ja, Be o grad, maj 2006. go di ne

STRATEGIJA PRIVATIZACIJE, RAZVOJ, INVESTICIJE


175

PetarĐukić*

KO OR DI NA TE ODR ŽI VOG DO VR ŠET KA PRI VA TI ZA CI JE U SR BI JI: IS KU STVA I EVO LU CI JA**

Iporedstrateškogzakašnjenjainizapreprekausamompočetkureformi,privatizacijauSrbijiulaziuposlednjufazu,ukojojseispoljavajunajvećeprotivrečnostiiteškoćenjeneekonomskepozicijeisocijalnogstanja.Ipak,svizahtevikojisetičureformiiuključivanjeuEvropskuunijugovoreuprilogdoslednogibrzogokončanjaprivatizacijepreostalogdruštvenogkapitalaite-melj ne re or ga ni za ci je jav nog sek to ra.

Srbijajekrenulauprivatizacijubezsagledavanjanjeneposlednjefaze.Zatoćenakrajutogpro-ce sa mo ra ti da pla ti ce nu ne do volj no osmi šlje ne, ne kom plet ne, od no sno so ci jal no ne u sa gla še ne strategijedovršetkasvojinskihreformi.Makroekonomskekonsekvence, tržišna infrastruktura,an ti mo no pol ska po li ti ka, so ci jal na po li ti ka, re struk tu ri ra nja jav nog sek to ra i po re ska re for ma –svećebitnouticatinaprihvatljivostikonsekvenceostatkaprivatizacije.Suočavanjesatimpro-blemimazahtevamnogovišestručnosti,znanjaipolitičkevoljekaoisocijalnekooperacije,negošto se u Sr bi ji u ovom tre nut ku na zi re.

Ključnereči:dovršetakprivatizacije,strategijarestrukturiranja,insajderskaprivatizacija,soci-jalnitroškoviprivatizacije,tržišnainfrastruktura,socijalnakooperacija,političkavolja,struk-tur ne pro me ne

CO OR DI NA TES OF THE SU STA I NA BLE PRI VA TI ZA TION EN DING IN SER BIA: EX PE RI EN CES AND EVO LU TION

In spi te of the stra te gic de lay, and nu me ro us ob stac les the re form agen da has been fa cing at the very be gin ning of the pro cess, pri va ti za tion in Ser bia is re ac hing to the end. But con tra dic ti ons anddif cultiesoftheSerbianeconomicandsocialpositionaremanifestedtothelargestextentexactlyinthislastphaseofprivatization.Nevertheless,consistentandrapidendingoftheremai-ning so cial ca pi tal pri va ti za tion, and tho ro ugh re or ga ni za tion of the pu blic sec tor are the re form agen da de mands, and al so ne ces si ti es for jo i ning the Euro pean Union.

Acceptabilityandconsequencesof the remainingprivatizationwillbe significantly influencedby the fol lo wing: mac ro e co no mic in di ca tors, mar ket in fra struc tu re, an ti mo no poly po licy, so cial

* Tehnološko-metalurški fakultet u Beogradu** Ovaj rad predstavlja deo istraživanja na projektu br. 149038 „Srbija i Evropa – eko-nomske analize i prognoze“ koji finansira Ministarstvo nauke i zaštite životne sredine Republike Srbije

Petar Đukić

176

policy,publicsectorrestructuring,andfiscalreform.Facinganddealingwith theseproblemsrequiremuchmorecompetence,knowledge,andpoliticalwill,aswellasthesocialco-operationthan it can be seen in Ser bia at this mo ment.

Keyterms:privatizationending,restructuringstrategy,insiderprivatization,socialcostsofpri-vatization,marketinfrastructure,socialco-operation,politicalwill,structuralchanges

Sr bi ja je sa ogrom nim za ka šnje njem kre nu la u tran zi ci ju pri vre de i dru štva ka tr ži šnoj eko no mi ji, si ste mu po li tič ke de mo kra ti je i vla da vi ne pra va. Već vi še od šest go di na od mo men ta ko ji se ozna ča va kao po če tak de mo krat skih pro me na i eko nom skih re for mi (je sen 2000. go di ne) pred no si o ce po li tič kih od lu ka i kre a-to re da ljeg raz voj nog kon cep ta po sta vlja ju se va žna pi ta nja: šta i ka ko pred u ze ti da bi se eko nom ski i so ci jal ni pro ce si, pri vred ne in sti tu ci je i prav ne pro ce du re u Sr bi ji od vi ja le u skla du sa prak som ko ja je uobi ča je na za ze mlje ko je su pre va li le ve ći deo pu ta ka tr ži šnom i de mo krat skom kon cep tu?

Pri va ti za ci ja - kon cep tu a li za ci ja i stra te ški pro pu sti

Za raz li ku od mno gih ze ma lja ko je su stra te ški or ga ni zo va le i pla ni ra le svoj pri-vred ni raz voj, struk tu ru, ni vo i sa dr ža je teh no lo gi je, so ci jal ni si stem, kul tu ru…, Sr bi ja se uz gr če vi tu bor bu za prevladavanjetekućihproblema(budžetskaravno-teža,spoljnaravnoteža,pre ko mer na po tro šnja i traj na sta bi li za ci ja) su o ča va i sa zah te vi ma ur gent nog do vr šet ka pri va ti za ci je dru štve nog sek to ra eko no mi je, kao i ra di kal ne re kon struk ci je na či na funk ci o ni sa nja jav nog sek to ra, uklju ču ju ći ko-he rent nost i efi ka snost tr ži šnog mo de la pri vre đi va nja u ce li ni. Za raz li ku od go to-vo svih osta lih ze ma lja u tran zi ci ji u Sr bi ji još „funk ci o ni še“ dru štve na svo ji na, sa svim nje nim ne ga tiv nim od red ni ca ma, ma šta to pod ra zu me va lo da nas. U su šti ni stva ri, eko nom ski gle da no, dru štve na svo ji na je na sta la i op sta ja la, sa mo kao deo ma nje vi še de cen tra li zo va nog jav noj sek to ra eko no mi je, ko ji je op sta jao u su šti ni u okvi ru plan ske eko no mi je i dr ža ve kao re zi du al nog po ve ri o ca sred sta va.

To ko li ko je dr ža va mo gla da bu de efi ka san po ve ri lac, ra ci o na lan vla snik, i us pe-šan po sred ni or ga ni za tor eko nom ske ak tiv no sti, od re đi va lo je ma nje-vi še de cen-tra li zo va nu ili pro tr ži šnu sa mo u prav nu po zi ci ju dru štve nih pred u ze ća. Iako je iz gle da lo da je ta po zi ci ja bit no dru ga či ja u od no su na plan sko ustroj stvo pri vre-de ili či stu ko mand nu eko no mi ja, prak sa je po ka za la da se sa mo u prav na po zi ci ja pred u ze ća Sr bi je iz so ci ja li zma ni je su štin ski mo gla jed no stav no pre ve sti u tr ži-šnu, bez fun da men tal nih pro me na eko nom skog si ste ma i pri va ti za ci je. U sva kom slu ča ju, dru štve ni sek tor uži vao je spe ci jal nu za šti tu i mo no pol sku po zi ci ju, ko ja je osta vi la sna žan pe čat na nje go vo po na ša nje u pe ri o du tr ži šnih re for mi.


177

Sve je sta vlje no pod znak pi ta nja u pro ce su eko nom ske tran zi ci je ko ji je for mal-no zna čio, ali ne i su štin ski do veo u pi ta nje ta kvu po zi ci ju i mo no pol sku, ili bar pre fe ren ci jal nu po zi ci ju dru štve nih pred u ze ća. Svi pro ce si tr ži šne de re gu la ci je i de cen tra li za ci je ti ca li su se dru štve nog pred u ze ća, od no sno nje go ve pri va ti za ci je i tr ži šnog eks po ni ra nja ra di po ve ća nja efi ka sno sti, kon ku rent no sti i sma nje nja gu bi ta ka. Dru štve na svo ji na u Sr bi ji, iako vi še ne u Usta vu, funk ci o ni še i da lje u prak si, na naj go ri mo gu ći na čin, sa ogrom nim za o sta lim oba ve za ma, lo šim na vi ka ma i ne re al nim oče ki va nji ma. Pri to me se na met nu la ur gent na oba ve za i po tre ba da se ova (u su štin skom smi slu vla snič ki ne i den ti fi ko va na) ka te go ri ja eli mi ni še do kra ja te ku će go di ne.

U su šti ni stva ri, bez ob zi ra da li će se dru štve na pred u ze ća pre tvo ri ti u dr žav na (po put prak se u Hr vat skoj, Cr noj Go ri i sl.) ili će se de li mič no, od no sno for mal no in saj der ski pri va ti zo va ti, nje na fak tič ka eko nom ska po zi ci ja (oba ve ze i po tra ži-va nja, na čin upra vlja nja, za po sle nost…) u po sled njoj „umi ru ćoj“ fa zi funk ci o ni-sa nja do no se ogrom ne pro ble me i tro ško ve ukup noj na ci o nal noj eko no mi ji pa i dr ža vi i dru štve no-eko nom skom si ste mu da na šnje Sr bi je.

Sve ana li ze uka zu ju da se dru štve na pred u ze ća da nas pot pu no in fe ri or na u od no-su na pri vat na, ali da me đu nji ma po sto je iz u zet no po god ne pret po stav ke i uslo vi za spe ci jal ne ve ze za sno va ne na ko rup ci ji, či ji je za jed nič ki ime ni telj spre ga in-te re sa po je di na ca ili gru pa sa obe stra ne te „sim bi o ze“. Ovo na ro či to do la zi do iz ra ža ja u uslo vi ma otvo re ne eko no mi je i sve ve će glo bal ne kon ku rent no sti, pri če mu se dru štve na pred u ze ća još uvek da le ko lak še osla nja ju na dr žav ne sub ven-ci je, pri do bi ja ju ći u od sud nim tre nu ci ma op štu dru štve nu i po li tič ku po dr šku, bez ob zi ra na re zul ta te po slo va nja.

Ako bi se Za kon o ste ča ju spro veo do sled no, naj ve ći deo pre o sta lih pred u ze ća u ve ćin skoj dru štve noj svo ji ni oti šao bi ubr zo u li kvi da ci ju. To se na rav no ne de ša-va, iz me đu osta log, za to što su ova pred u ze ća neo p hod na de lu pri vat nog sek to ra u na sta ja nju i raz vo ju. Dru gi je raz log to što pred sta vlja ju deo neo p hod nog mi ljea za po zi ci je za slu žnih po li tič kih i par tij skih funk ci o ne ra. Tre ći raz log du gog op-stan ka dru štve no-svo jin skih pred u ze ća u Sr bi ji su te ško će nji ho ve re kon struk ci-je, ko ja naj ve ćim de lom za di re u so ci jal nu sfe ru.

Na i me, sve po me nu to po ka zu je da je tre nut na li kvi da ci ja pre o sta lih dru štve nih pred u ze ća ko ja ne mo gu da se pro da ju, a ko ja ne is pu nja va ju tr ži šne pret po stav ke eko nom ske eg zi sten ci je ve o ma te ško ostvar lji va, ako ne i ne mo gu ća. Pri va ti za ci-ja tih pred u ze ća od mah i na osno vu tr ži šta, ta ko đe je ne mo gu ća. Iako za tr ži šnu eko no mi ju va ži uni ver zal no pra vi lo da sva ka ro ba ima svo ju ce nu, za ov da šnja pre o sta la dru štve na pred u ze ća, s ob zi rom na nji ho vu eko nom sku po zi ci ju i re al-nu tra žnju, taj prin cip tre nut no go to vo da ne mo že da funk ci o ni še. Dr žav ni kre a-to ri re for mi na la ze se iz me đu če ki ća i na kov nja, ko je sa jed ne stra ne pred sta vlja-

Petar Đukić

178

ju zah te vi re for mi, me đu na rod nih i evrop skih fi nan sij skih in sti tu ci ja, svet skog tr ži šta, a sa dru ge stra ne va paj so ci jal no ugro že nih, for mal no za po sle nih rad ni ka u pre o sta lom dru štve nom i ve li kom de lu jav nog sek to ra.

Na po čet ku vla snič kih pro me na: neo smi šlje ni do vr še tak

Naj ve ći pro blem do vr šet ka pri va ti za ci je u Sr bi ji ne pro is ti če iz do sa da od ra đe nog de la svo jin skih i dru gih re for mi, već iz nji ho ve har mo ni za ci je, odnosnonedostat-ka ce lo vi tih po la znih re še nja. Na i me, pri li kom de fi ni sa nja po če ta ka pri va ti za ci je ni je do volj no sa gle dan njen mo gu ći kraj kao i kon kret ni is ho di ko ji iz nje ga pro is-ti ču. Sva ka vla da bi bi la za do volj na da mo že da upra vlja po če ci ma pri va ti za ci je, ko ja se osla nja na ve ćin sku pro da ju i cen tra li za ci ju sred sta va od pri va ti za ci je u bu dže tu. Sva pri ho do va na sred stva po tom osno vu, ve o ma su „efi ka sno“ i „plan-ski“ utro še na, što za in fra struk tu ru, ener ge ti ku ili raz li či te so ci jal ne funk ci je od stra ne sve tri do sa da šnje vla de.

Ta kav stav je u iz ve snoj me ri bio pri hva tljiv za pr ve dve go di ne re for mi u iz ra-zi toj fi nan sij skoj osku di ci jav nih iz vo ra, ka da je reč o start nim uslo vi ma. Me đu-tim, sve što je na tom pla nu ura đe no, uklju ču ju ći ma kro sta bi li za ci ju, otva ra nje ze mlje, re for mu fi skal nog si ste ma i po če tak re struk tu ri ra nja jav nog sek to ra, ni je bi lo usa gla še no sa osmi šlje nim scenarijomokončanjaprivatizacije.

Ta ko se do šlo, na iz gled do sa mog kra ja, a da se još za pra vo i ne zna ka ko taj kraj tre ba da iz gle da, a ka mo li ka kve će sve prak tič ne kon se kven ce da do bi je. Šta sa pre o sta lim bez vred nim dru štve nim ka pi ta lom? Ka ko će da funk ci o ni še ste čaj u ve li kim pred u ze ći ma? Ka ko će da se re še zaostalapitanjameđusobnihdugova i za vi snih pred u ze ća uklju ču ju ći re stu tu ci ju, pri va ti za ci ju po ljo pri vred nog i grad-skog ze mlji šta? Kao će se do prak tič nih i teh nič kih re še nja do ći pre ko no ći, ako se na tom pla nu ni šta ni je ra di lo go di na ma? Da li je mo gu će na pra vi ti us pe šan kraj pri va ti za ci je dru štve nog sek to ra, bez ade kvat ne re kon struk ci je i pri va ti za ci-je ve li kog de la pre o sta log jav nog sek to ra?

Sve to su pi ta nja na ko ja ni je dat pra vo vre me ni i stra te ški od go vor, ni ti je iko me pre zen to va na bi lo ka kva zva nič na vi zi ja.

Po če ci, za sto ji i ubr za nja

Bez ob zi ra na sve pret hod ne eks pe ri men te sa tzv. in saj der skom pri va ti za ci jom u okvi ru vla snič kih re for mi (1989, 1991, 1994, 1997.) su štin ska pri va ti za ci ja je u Sr bi ji fak tič ki ot po če la pri me nom Za ko na iz 2001. go di ne. Kar di nal na ma sov na


179

pro me na vla sni ka na ba zi ve ćin ske ku po vi ne ka pi ta la ot po če la je 2002. go di ne. Efek ti su se uve ća va li sve do sa da sa iz ve snim za sto jem u 2003. go di ni (ta be la 1.)

Pre ma ov da šnjim dr žav no ovla šće nim no si o ci ma pri va ti za ci je, , pri va ti za ci ja po no vom Za ko nu je na sa mom po čet ku bi la po de lje na u vi še fa za. Pr va fa za je tra-ja la se dam me se ci, i ob u hva ta la je sa mo za ko no dav nu ak tiv nost (do no še nje tri za ko na, o pri va ti za ci ji, agen ci ji za pri va ti za ci ju i ak cij skom fon du) kao i ope ra tiv-na pod za kon ska ak ta.

Dru ga fa za je zna či la ka drov sko ja ča nje in sti tu ci ja da bi mo gle da pri me nju ju po sto je ću re gu la ti vu. Zbog to ga je, zva nič no, po če tak pri va ti za ci je bio ve o ma spor.1

Ko nač no tre ća fa za (im ple men ta ci ja) pre ma zva nič nom kon cep tu po če la je apri la 2002. i tra ja će, na vod no, sve do okon ča nja pri va ti za ci je. Pri to me je ta da šnji cilj bio da se pri va ti za ci ja ubr za va da bi se po sti gao in ten zi tet od 200 pri va ti zo va nih pred u ze ća kvar tal no ili oko 70 me seč no, što je po stig nu to u po sled njem kvar ta lu 2002. go di ne. Zva nič ni iz ve šta ji go vo re da je sve u po čet ku upra vo bi lo ta ko.

Tabela1.Rezultatiprivatizacije2002-2005-vladinaverzija

Go di na 2002 2003 2004 2005 Ukup no 02-05

Broj pri va ti zo va nih pred u-ze ća 243 754 331 516 1.844Broj za po sle nih u pri va ti zo-va nim pred u ze ći ma 41.078 90.724 51.592 63.719 247.113Ugo vo re ni pri ho di od pro da-je (mil. EUR) 338,5 914,5 187,3 403,5 1.943,8Ugo vo re ne in ve sti ci je (mil. EUR.) 324,9 337,3 124,1 118,5 904,8Ugo vo re na sred stva za soc. prog. (mil. EUR) 140,7 128,7 2,6 - 272,0

Iz vor: Memorandumuobudžetu,iekonomskojifiskalnojpoliticiza2007.godinu,saprojekcija-ma za 2008. i 2009. go di nu, str. 94.

Na i me, u pr vom pe ri o du od mah na kon usva ja nja Za ko na, pri va ti za ci ja u prak si išla je ve o ma spo ro. Već po čet kom 2002. do šlo je do iz ve snog ubr za nja, ka da je reč o oba vlje nim tran sak ci ja ma, od no sno pro da ji de la do ma ćih krup ni jih pri vred-nih ka pa ci te ta. Na po čet ku su pro da te tri ce men ta re, za tim je do šla na red in du-stri ja pi va, on da jed na kom pa ni ja za pre ra du alu mi ni ju, i ko nač no še će ra ne oko

1 Cvet ko vić M. AktuelnitrenutakprivatizacijeuSrbiji–zatečenostanje,aktuelnimo-del, re zul ta ti i per spek ti ve, zbor nik ra do va »Stra te gi ja re for mi«, Cen tar za li be ral no-de-mo krat ske stu di je, Be o grad 2002. str. 332.

Petar Đukić

180

ko jih se di gla re la tiv no ve li ka pra ši na (po seb no za hva lju ju ći sin di ka ti ma) zbog če ga je po ni šten i je dan ku po pro daj ni ugo vor.

Me đu tim, pri met no je da su na li sti za ten der sku pri va ti za ci ju bi la krup ni ja dru-štve na pred u ze ća od ko jih je tre ba lo pri ho do va ti zna čaj ni ja sred stva za bu džet ske po tre be. I na rav no, to je već na po čet ku bio naj a trak tiv ni ji deo na ci o nal nog ka-pi ta la, za ko ji je po sto jao in te res go to vo u svim ze mlja ma u tran zi ci ji uglav nom zbog obez be đe nog tr ži šta (slu čaj ce men ta ra, pi va ra, far ma ce ut ske i du van ske in-du stri je…).

Što se ti če auk ci skih pri va ti za ci ja, bez ob zi ra na mno ge po ku ša je da se po stu pak uči ni do volj no atrak tiv nim i jav nim, osta le su mno ge sum nje u is prav nost po-stup ka. U po čet ku su vr še ni di rekt ni te le vi zij ski pre no si auk ci ja ali jav nost ni je mno go ma ri la za njih. Me đu tim, jed no je si gur no. Vla di se ve o ma žu ri lo, ka ko sa obi mom, bro jem sklo plje nih ku po pro daj nih ugo vo ra i oba vlje nih pri va ti za ci ja, ta ko i sa ostva re nim bu džet skim pri li vom, na ro či to u me ri u ko joj su iz o sta ja li pred vi đe ni rast pro iz vod nje i osta li fi skal ni pri ho di. To po ka zu ju svi zva nič ni iz-ve šta ji. Zbog to ga je vlast od lu či la da či ta vu stvar ubr za, po ne kad i do so ci jal nog “usi ja nja”.

Za kon ske iz me ne i nji ho vi efek ti

Ka da je reč o raz lo zi ma za pro me ne, Vla da je in si sti ra la na po jed no sta vlje nju pro-ce du re, ka ko za kon skim ta ko i van za kon skim me ra ma. U sva kom slu ča ju već u le to 2002. do šlo je do iz ve snih ino va ci ja u ov da šnjoj pri va ti za ci ji ko je se ne mo gu sma tra ti ko zme tič kim.

Pri va ti za ci ja u Sr bi ji to kom 2004. go di ne, je bi la bez sum nje u iz ve snom za sto ju kao uosta lom i go to vo svi pro ce si eko nom ske tran zi ci je, na šta su vi še pu ta upo-zo ra va li Svet ska Ban ka i MMF u svo jim iz ve šta ji ma. Čak se u po je di nim iz ve-šta ji ma in si sti ra lo na to me da se pri va ti za ci ja u Sr bi ji ubr za, ne sa mo za kon skim iz me na ma već i kon kret nim pri va ti za ci o nim pro jek ti ma, na ro či to ka da je reč o ener ge ti ci, od no sno o ra fi ne ri ja ma naf te.2

Zbog to ga su, bez sum nje i pred u ze te od re đe ne me re za kon skog ubrzanjapriva-ti za ci je kra jem ma ja 2005. Reč je o iz ve snim blo ka da ma ko je su se po sta vlja le is pred po stup ka pri va ti za ci je dru štve nih pred u ze ća u re struk tu ri ra nju, po seb no onih ko ja su op te re će na ve li kim du go vi ma. Pre pri va ti za ci je ta kvih pred u ze ća,

2 Reč je o uslo vi ma ko je je MMF di rekt no po sta vio pred Vla du Sr bi je, da bi dao po zi-tiv nu oce nu za okon ča nje tro go di šnjeg aran žma na sa SCG što bi u po zi tiv nom is ho du ze mlji tre ba lo da do ne se efek tiv ni ot pis oko 700 mi li o na USA do la ra eks ter nog du ga po ve ri la ca Pa ri skog klu ba, i još 200 do la ra sta bi li za ci o nog kre di ta.


181

pre ma iz me nje nim od red ba ma za ko na, dr ža va u tre nut ku pri va ti za ci je uslov no ot pi su je du go ve ta kvim pred u ze ći ma, tzv. ot pu stom, od no sno opro stom svo jih po tra ži va nja pre ma nji ma.

Ka da je reč o pred u ze ći ma u ko ji ma je u to ku ras kid ku po pro daj nog ugo vo ra, uve den je pri vre me ni za stup nik ka pi ta la. U iz me na ma Za ko na o ak cij skom fon du dr ža va je dobilaupravljačkaprava na osno vu ak ci ja pred u ze ća ko ja su u nje nom vla sni štvu. Te ak ci je sa da mo gu da se pro da ju na ten de ru kao i na ber zi od no sno u po stup ku pre u zi ma nja.

Za ko nom o re gu li sa nju od no sa pre ma dr ža vi i ba na ka u ste ča ju po osno vu pre-u zi ma nja ino stra nih kre di ta. Dr ža va pre u zi ma sve oba ve ze ba na ka u ste ča ju i li kvi da ci ji pre ma stra nim po ve ri o ci ma kao i pre go vo re sa du žni ci ma tih ba na ka o na pla ti du ga. Ko nač no rok za do vr še tak pri va ti za ci je pro du žen je još jed nom na kraj 2007. go di ne.

Sve u sve mu za kon ske iz me ne ot klo ni le su iz ve sne blo ka de u pri va ti za ci ji, ali isto vre me no su da le mno go ve ća ovla šće nje dr ža vi u pro ce su pri va ti za ci je.

Re zul ta ti i oče ki va nja

Iz ta be le 1. se uglav nom mo že sa gle da ti ono što pod vla če no si o ci zva nič ne po li ti-ke pri va ti za ci je, od no sno da se di na mi ka vla snič kih pro me na ubr za va la upo re do sa “po pra vlja njem” nor ma tiv nih re še nja i uho da va njem ope ra ti ve, ta ko da je po-čet kom 2003. go di ne do stig nut od go va ra ju ći in ten zi tet ko ji bi ga ran to vao za vr še-tak pro ce sa pre ma ne što iz me nje nom (uspo re nom) pla nu, o če mu će bi ti re či. Tu se po seb no pod vla či tzv. uspe šnost pri va ti za ci je ko ju vla di ni iz vr ši o ci uglav nom po i sto ve ću ju sa pro cen tom re a li zo va nih ku po pro da ja, bez ob zi ra na ce nu, osta le uslo ve i pret po stav ke, ugo vor ne oba ve ze, a na ro či to nji ho vo ka sni je po što va nje. Ukup na uspe šnost pri va ti za ci je sa sto ji se od pro cen tu al nog od no sa pro da tih i po nu đe nih pred u ze ća u pri va ti za ci ji ko ja pre ma zbir nim re zul ta ti ma 2002-2006. u pro cen ti ma iz no si 2474:1871=0,73 (x100%) = 73%. Jed no stav ni je re če no 73% po nu đe nih pred u ze ća u Sr bi ji, po svim osno va ma (ka na li ma) pri va ti za ci je, od po čet ka 2002. do kra ja ok to bra 2005. go di ne na šlo je svog kup ca za ve ćin ski deo pro da tog ka pi ta la. Pri to me su u okvi ru „uspe šnih“ (for mal no oba vlje nih) pri va ti-za ci ja ušla i pred u ze ća ko ja su naj pre pri va ti zo va na, da bi ka sni je sa nji ma ugo vor bio ras ki nut. Ta kvih je u po me nu tom pe ri o du ukup no bi lo 194, od no sno oko 7% (na kon auk cij ske pro da je 188 i 6 na kon ten der ske pro da je).

Petar Đukić

182

Slika1.Ukupanbrojponuđenihiprodatihpreduzeća2002-31X2005,posvim teh ni ka ma (ka na li ma) pri va ti za ci je

Mo žda je ne što ve dri ja sli ka ako se pri ka žu finansijskirezultati pri va ti za ci je ko ji su se zna čaj no po ve ća li u 2003. Na kon ukup no ostva re nog pri ho da (bo lje re če no ugo vo re nog, s ob zi rom da se ve li ki deo ku po pro daj ne ce ne re a li zi je u od re đe nim kre dit nim ra ta ma to kom ni za go di na) od 339308 evra za 2002, u 2003. je ostva re-na ugo vo re na su ma od 927653 mi li o na evra. Ako bi se to me do da la sred stva za in-ve sti ci o ne i so ci jal ne pro gra me broj ke bi iz gle da le mno go im pre siv ni je, od no sno za 2002. go di nu ukup ni iz nos je 835 mi li o na evra, za 2003. čak pre ko 1,4 mi li jar-de evra, ali za 2004. sve ga 315 mi li o na evra. Ta ko ob ra ču na ta ukup na sred sta va ko ja će bi ti ostva re na na osno vu pri va ti za ci je od po čet ka 2002. do kra ja ok to bra 2005. iz no si la bi bli zu 3 mi li jar de evra.

Po da ci o fi nan sij skim efek ti ma pri va ti za ci je za 2006. go di nu sva ka ko su do sa-da naj im pre siv ni ji, s ob zi rom na ukup ni (ugo vo re ni) de vi zni pri hod, na osno vu pro da je ka pi ta la, pre u zi ma nja, pri va ti za ci je i green-fi eld in ve sti ci ja iz no se pre ko 4 mi li jar de evra. Je dan od raz lo ga za ta ko di na mič no po ve ća nje pri ho da je pri va-ti za ci ja ba na ka i mo bil ne te le fo ni je, od no sno fi nan sij skog sek to ra i svu da u sve tu br zo ra stu ćeg sek to ra te le ko mu ni ka ci ja.

Po tom osno vu mo gu će je da se di na mi čan pri liv ino stra nog ka pi ta la na sta vi i u te ku ćoj go di ni, kao i u dve na red ne, ali sa iz ve snim za sto ji ma na kon pro da je naj-a trak tiv ni jih seg me na ta na ci o nal nog ka pi ta la u uslu ga ma i ener ge ti ci.

Me đu tim, si gur no je da bi či ta vu ovu sli ku do ne kle po kva ri li po da ci o ponište-nimugovorimailineisplaćenimobavezamakupaca, ko ji se ne dr že ugo vo ra, ili sa ko ji ma se zbog to ga vo de spo ro vi kod su da. Na ža lost, po u zda nih po da ta ka o to me ne ma, ta ko da je pro jek to va ni pri liv sred sta va od pri va ti za ci je do ne kle ugro-žen pro ble mi ma okon ča nja re a li za ci je pri va ti za ci o nih ugo vo ra u ce li ni. U ko joj me ri, ne mo že se pro ce ni ti.


183

Ne ma sum nje da su naj pre u pri va ti za ci ju kre nu la per spek tiv na pred u ze ća. Nji-hov broj se uve ća vao kao i fi nan sij ski efek ti na osno vu pro da je ve ćin skog de la ka pi ta la.

Ve o ma su kon tra verz ne pro ce ne re zul ta ta eko nom ske tran zi ci ja u Sr bi ji. Ma lo-broj na is tra ži va nja po ka zu ju da do la zi do zna čaj nih pro me na u ko ji ma se uvek ne de ša va sve po te o rij skom sce na ri ju ko ji je pre po ru či van od stra ne pred stav ni ka eks pe ra ta i po li ti ča ra li be ral ne ori jen ta ci je.3 Pri va ti za ci ja go to vo nig de ne do no si od mah po rast za po sle no sti jer je osnov ni mo tiv pri vat nog vla sni ka sma nje nje za-te če nih tro ško va po slo va nja, od no sno tro ško va ra da, pa i bro ja za po sle nih. To se ne ret ko či ni na na čin ko ji ni je u skla du sa ugo vo rom,4 od no sno uspe va se in di rekt-nim me ra ma sti mu la ci je do bro volj nih od la za ka ili pri ti sci ma na deo za po sle nih da pri hva te po nu đe na re še nja, ko je ni su u ce li ni u skla du sa ugo vo rom.

Ma da se pri va ti za ci ja u Sr bi ji evi den ti ra u od go va ra ju ćim dr žav nim slu žba ma, sva ka od slu žbi ko ri sti svo je po dat ke, ko ji se u do broj me ri raz li ku ju, de lom za to što se po da ci sva ko dnev no me nja ju, a de lom za to što ti po da ci go to vo sva ko dnev-no me nja ju. O to me sve do či po re đe nje ta be le 1 ko ju je sa či ni la Vla da Sr bi je kra-jem 2006. sa ta be lom 2. u ko joj se na vo de ukup ni re zul ta ti pri va ti za ci je od stra ne Agen ci je za pri va ti za ci ju.

Tabela2.RezultatiprivatizacijeuSrbiji(2002-2006) pre ma Agen ci ji za pri va ti za ci ju

Ukup. po nu-đe no

Ukup no pro da to / ras ki nu-

to

Pro ce nat uspe šno-

sti

Broj za-po sle nih

Knji gov. vr. (K)

Pro daj-na ce na

(P)P/K In ve sti ci-

je (I)

Soc. Pro gram

(S)

2002 288 227 79% 39,537 259,556 326,811 1.26 323,510 147,0642003 846 688 81% 83,326 785,056 867,873 1.11 322,639 128,3162004 443 268 60% 45,656 307,896 172,901 0.56 109,543 2,5872005 446 342 77% 63,619 394,861 394,751 1 117,409 502006 489 327 67% 57,895 285,617 332,307 1.16 248,616 0

Iz vor. Go di šnji iz ve štaj Agen ci je za pri va ti za ci ju za 2006.

3 Na to uka zu ju te o rij ski ra do vi kri ti ča ra tran zi ci je po do sa da šnjem pre o vla đu ju ćem mo de lu, na ro či to no be lov ca Jo ze fa Sti gli ca. Vi de ti: J. Sti glitz, “Tran si tion has fa i led in FSU (EBRD Sto ri es)”, htt:/www.ebrd.com%new%sto ri es%2006$060522a.htm4 Reč je za pra vo o to me da go to vo svi pri va ti za ci o ni ugo vo ri sa dr že za bra nu ot pu šta nja za po sle nih to kom pr ve tri go di ne po slo va nja pri va ti zo va nog pred u ze ća.

Petar Đukić

184

Efek ti u pri va ti zo va nom sek to ru

Pro ble mi efi ka sno sti Pre ma do stup nim pr vim re zul ta ti ma, na kon dve do tri go di ne u pri va ti zo va nom sek to ru Sr bi je, baš kao i u osta lim pri vre da ma u tran zi ci ji, do la zi do po ma ka u kva li te tu i ka rak te ru po slo va nja, a pre sve ga u efi ka sno sti. Ta ko je u 2003. go di ni rast u pri vat nom sek to ru iz no sio či ta vih 13,8%, dok je na ma kro ni vou za be le-že na sto pa od 2,4% uz pad eko nom ske ak tiv no sti dru štve nog sek to ra od 7,8%. Udeo pri vat nog sek to ra u BDP-u Sr bi je po ve ća vao se sa 38,3% 19797, na 45,9% u 2003,5 i čak na oko 60% u 20066. Is tra ži va nje ko je je oba vlje no od stra ne Evrop-ske uni je i Agen ci je za pri va ti za ci ju go vo ri do volj no ube dlji vo da pri vat ni sek tor u Sr bi ji, kao i dru gde u sve tu po ka zu je pred no sti u po gle du una pre đe nja spolj ne tr go vi ne i iz vo za, fi skal nog si ste ma, in ve sti ci ja, kon ku rent no sti i kon ku ren ci je, kao i pro duk tiv nog za po šlja va nja.

Me đu tim, pre o sta ju stal ni pro ble mi sa osta ci ma. Ana li ti ča ri kom plet nih fi nan sij-skih efe ka ta ov da šnje pri va ti za ci je po ru ču je da se u ukup ne tro ško ve pri va ti za ci-je morajuuključiti iprethodni troškovirestrukturiranja, od no sno pri pre me za pri va ti za ci ju, kao što je ot pust du ga ra di pri va ti za ci je. Na taj na čin do la zi se do re al ni je pro ce ne svih nje nih kon se kven ci.7 Ako se po đe od naj no vi jih sa op šte nja od no sno in for ma ci je da je na taj na čin „iz bi lan sa pred u ze ća uklo njen dug od 6,5 mi li jar di evra“8, on da se ce na ko šta nja ove ope ra ci je sta vlja u ne što re al ni ji kon tekst nje nih re zul ta ta. Taj kon tekst pod ra zu me va sa gle da va nje još jed nog tro-ška, ko ji se pre ma zva nič nim in ter pre ta ci ja ma ra pid no sma nju je. To su dr žav ne (bu džet ske) sub ven ci je ko je još uvek uži va deo dru štve no-dr žav nog sek to ra. Ove sub ven ci je su za tri go di ne od no sno od 2004. do 2006. pa le sa 7 mi li jar di di na ra, na 3,85 mi li jar di di na ra. To je sva ka ko zna čaj no no mi nal no sma nje nje vred no sti ko jom zdra vi deo pri vre de i gra đa na (fak tič ki ne na osno vu vo lje po re skih ob ve-zni ka već po li tič kom, da kle pre ne se nom od go vor no šću) sub ven ci o ni šu eko nom-ski neo dr ži vu pro iz vod nju i uslu ge. sa jed ne stra ne do bi ta ka, a sa dru ge tro ško va re struk tu ri ra nja, od no sno pri pre ma za pri va ti za ci ju pre o sta log dru štve nog i de la jav nog sek to ra.

5 Gru pa auto ra, Im pact As sesstment of Pri va ti sa tion in Ser bia, Pri va ti za tion Agency of the Re pu blic of Ser bia and Euro pean Union, Bel gra de, Oc to ber 2005. p.p. 4-56 Pro ce na MMF, pre ma iz ve šta ju In ter na ti o nal Mo ne tary Fund, SerbiaandMontene-gro-2006ArticleIV,ConsultationandPost-ProgramMonitoringSerbia:ConcludingSta te ment of the Mis sion, Ju ne 27, 2006, www.imf.org7 Gru pa auto ra, Im pact As sesstment of Pri va ti sa tion in Ser bia, Pri va ti za tion Agency of the Re pu blic of Ser bia and Euro pean Union, Bel gra de, Oc to ber 20058 Pre ma: in ter vju Pre drag Bu ba lo: Taj ku ni štet ni za dr ža vu, na ga zin Ban kar, br. 2, fe-bru ar 2007, str. 23.


185

In ve sti ci je, teh no lo gi ja i kor po ra tiv no upra vlja nje Na rav no da je raz voj pri va ti zo va nog sek to ra skop čan sa mno gim pro ble mi ma, po-seb no u si tu a ci ji u ko joj ne ma od go va ra ju će pro ce ne tr ži šne po zi ci je i vred no sti, od no sno raz voj nih po ten ci ja la pred u ze ća, pre pri va ti za ci je, zbog ne do volj no kva-li tet nog oba ve šta va nja o stvar nom sta nju, na šta se obič no po zi va ju no vi vla sni ci, kao i ne is pu nja va nja ugo vor nih oba ve za, na šta se obič no ža le za po sle ni. Sa me in ve sti ci je i teh no lo ška una pre đe nja ma nje-vi še pred sta vlja ju oba ve zu vla sni ka ko ja se ne ostva ru je uvek shod no ugo vo ru, a na ro či to ta mo gde je osnov ni cilj ku-po vi na ra di pre pro da je. Po ka za lo se da pri va ti zo va na pred u ze ća uglavnomuna-pređujusistemkorporativnogupravljanja, i bez ob zi ra što ne uspe va ju od mah da iza đu iz zo ne gu bi ta ka, sa svim si gur no ra pid no sma nju ju tro ško ve pro iz vod nje. Pri to me, na rav no, u pri va ti zo va nom sek to ru vr lo sebrzosmanjujebrojzaposle-nih, na ro či to na kon pri va ti za ci je na ten de ru.9

To je ujed no i naj ve ći pro blem sa do sa da šnjim is ku stvi ma u pri va ti za ci ji, ka ko u Sr bi ji, ta ko i u ve ći ni ze ma lja u tran zi ci ji. Ni je do šlo do pro por ci o nal nog ili bar od-go va ra ju ćeg ra sta za po sle no sti, upo re do sa po ve ća njem in ten zi te ta pri va ti za ci je u dru štvu, ni u me ri u ko joj je do šlo do po ve ća nja pro iz vod nje u pri va ti zo va nom sek-to ru. Raz u me se da je taj na, iz me đu osta log, u po ve ća nju pro duk tiv no sti ra da.

Ka da je u pi ta nju po di za nje kon ku rent no sti teh no lo škim i or ga ni za ci o nim pro me-na ma, is tra ži va nja po ka zu ju da je pri va ti za ci ja uti ca la na na čin pro iz vod nje ta ko što su u 95% pred u ze ća (iz uzor ka) uve de ne ne ke no ve pro iz vod ne li ni je, sa mo 30% pri va ti zo va nih pred u ze ća je za dr ža lo isti pro iz vod ni asor ti man, a 25% je no ve pro iz vo de pri do da lo po sto je ćem asor ti ma nu, 15% je uve lo no ve pro iz vo de i pre ki nu lo pro iz vod nju sta rih, ko ji su do mi ni ra li pre pri va ti za ci je.10 Ovi re zul ta ti ne iz gle da ju im pre siv no, ali su ku di ka mo bo lji u od no su na sta nje u ne pri va ti zo-va nom dru štve nom, pa i jav nom sek to ru.

Od nos po slo dav ci – za po sle ni Do ma ća is ku stva sa re la ci ja ma no vi vla sni ci - za po sle ni su ve o ma kon tro verz na. Po ne gde za po sle ni u pri va ti zo va nim pred u ze ći ma ni su ni do zvo li li no vom ve ćin-skom vla sni ku da uđe u pred u ze će, u dru gi ma fir ma ma vla sni ci me se ci ma ni su is pla ći va li za po sle ni ma ni ka kve za ra de, u tre ćim ni su in ve sti ra li u pro iz vod nju ili su vred nost ka pi ta la ot pla ći va li od pri ho da ostva re nih pro da jom de lo va imo vi-ne ili ka pi ta la pri va ti zo va nog pred u ze ća.11 To je lo ši ja stra na me da lje.

9 Go to vo iden tič ne re zul ta te do bi li su is tra ži va či Cen tra za is tra ži va nja i obra zo va-nje UGS „Ne za vi snost“ u po me nu tom „IstraživanjuefekataprivatizacijeuSrbiji“, str. 14,15. 10 KonkurentnostprivredeSrbije-Dijagnozarasta2006, str. 123. 11 Vi de ti: Sa vet za bor bu pro tiv ko rup ci je Vla de Re pu bli ke Sr bi je, Iz ve štaj o po li ti ci i pro ce su pri va ti za ci je, sa pot pi som prof. Za ga Go lu bo vić, do sta vljen de bat nim re fe ren ti-

Petar Đukić

186

Ali su pri to me is tra ži va nja po ka za la i to da se u pri va ti zo va nim fir ma ma vi še ra-di i di na mič ni je po ve ća va ju za ra de. Mo žda mi mo oče ki va nja je po da tak do bi jen is tra ži va nji ma da je 86% za po sle nih u pri va ti zo va nim pred u ze ći ma učla nje no u sin di kat, što je da le ko iz nad op šte sto pe sin di ka li za ci je ko ja in ten ziv no opa da i za či ta vo dru štvo se pro ce nju je na oko 45%. 12 To se de lom mo že ob ja sni ti či nje-ni com da su teh ni kom ten de ra pri va ti zo va na ve ća i per spek tiv ni ja pred u ze ća, u me ri u ko joj ten de ri ni su pro pa li, a da su auk cij ski pri va ti zo va na ma nja pred u ze-ća sa flek si bil ni jim ugo vor nim oba ve za ma vla sni ka u od no su na za po sle ne. Ta-ko đe se po ka zu je da su stra ni po slo dav ci da le ko sklo ni ji part ner skim od no si ma, ko lek tiv nom pre go va ra nju i so ci jal nom di ja lo gu sa pred stav ni ci ma za po sle nih ne go do ma ći, što se mo že tu ma či ti bli sko šću sa me đu na rod nim nor ma ma rad nih stan dar da. U tom po gle du je Evrop ska ban ka za ob no vu i raz voj čak po hva li la pre u re đe nje rad nog za ko no dav stva iz 2004., ko jim su sin di ka ti ma i za po sle ni ma vra će na ne ka od rad nih pra va ko ja su bi la de ro gi ra na Za ko nom o ra du 2001.13

Rad nič ko ak ci o nar stvo Sa ma pri va ti za ci ja u Sr bi ji de ša va la se po go to vo su prot sta vlje nim mo de li ma i prak si, bar ka da su u pi ta nju in te re si po slo da va ca, za po sle nih i dr ža ve od no sno dru štva. Po če ci su se od vi ja li u zna ku in saj der ske pri va ti za ci je, da bi Za ko nom o svo jin skoj tran sfor ma ci ji 1997. bio us po sta vljen si stem u ko me zbog pri o ri te ta (sko ro is klju či vo sti) ve ćin ske bes plat ne po de le za po sle ni ma i biv šim za po sle ni ma 60% ak ci ja ka pi ta la, pri va ti za ci ja u smi slu kon cen tra ci je vla sni štva i pre u zi ma nja upra vlja nja bi la fak tič ki su spen do va na. To je za deo za po sle nih u per spek tiv nim pred u ze ći ma bio ma mac da pri hva te ova kav mo del, ali za ogrom nu ve ći nu rad-ni ka u fak tič ki bez vred nom ostat ku dru štve nih pred u ze ća ve li ka ne prav da. Oni fak tič ki ni su, ni ta da ni ka sni je, bi li u si tu a ci ji da do bi ju išta vred no na osno vu pri va ti za ci je, ni ti da ra ču na ju na za dr ža va nje rad nih me sta u per spek tiv nim pred-u ze ći ma.

Pa ra dig ma sa mo u pra vljač kog rad nog do pri no sa vred no sti ka pi ta la (shod no ostva-re nom „mi nu lom ra du“) ko jim je i u Za ko nu od 2001. go di ne pred vi đe no da na-kon ve ćin ske pri va ti za ci je, za po sle ni po go to vo istom vred no snom pa ra me tru po go di ni rad nog sta ža do bi ja ju deo vred no sti ka pi ta la „nji ho vih“ pred u ze ća.

ma u elek tron skoj for mi, kao uvod ni ma te ri jal za sa ve to va nje. NDE »Stra te gi ja i efek ti re for mi u Sr bi ji«, ko je je odr ža no 15. i 16.04.2004. u JUB MES ban ci u Be o gra du.12 Pro ce na Sreć ka Mi haj lo vi ća, na osno vu po da ta ka do bi je nih sa te re na na osno vu is tra-ži va nja pre zen ti ra nih na sku pu Sin di ka ti u tran zi ci ji 25. II 2006, u or ga ni za ci ji rad nič ke štam pe, Be o grad.13 Com mi sion of the Euro pean Com mu ni ti es, CommisionStaffWorkingDocument, Ser-bia 2006, Pro gress Re port, Bru sels 8.11.2006, p. 28, 29.


187

Ta ko se de si lo da je ve o ma ma li pro ce nat za po sle nih u pred u ze ći ma kao što su „Apa tin ska pi va ra“, „Du van ska in du stri ja Niš“, „Knjaz Mi loš“, „He mo farm“, „Me ta lac“, „Sin te lon“, vi še stru ko pro fi ti rao za hva lju ju ći to me što su u uspe šnim pred u ze ći ma još od vre me na so ci ja li zma.

Pro fi ti ra li su naj pre ti me što su ra di li u do brim uslo vi ma i pri ma li nat pro seč ne za ra de, za tim što su pri va ti za ci jom mo gli da za dr že rad na me sta i ko nač no što su pri pro da ji de o ni ca ve ćin skom vla sni ku ostva ri li vred no sti ko je su se me ri le ve li či nom pro seč nih za ra da u Sr bi ji is pla će nih čak u to ku tri de ce ni je. Taj pri vi-le go va ni deo za po sle nih u Sr bi ji, na ža lost, ni je ve ći od 1,5-2% od ukup nog bro ja za po sle nih u jav nom i dru štve nom sek to ru.

Srp ski mo del, po li ti ka i prak sa pri va ti za ci je, upa da ju ći u zam ku te o ri je rad ne vred no sti sa jed ne stra ne i so ci jal no-po li tič kog po pu li zma sa dru ge, obes pra vi li su, ili bar do ve li u ne rav no pra van po lo žaj osta tak za po sle nih, a po seb no onih u jav nim slu žba ma i ad mi ni stra ci ji ko ji ni su ima li „svo ja“ pred u ze ća. Pre o sta li za-ko nom de fi ni sa ni na čin bes plat ne po de le ne pro da tih ak ci ja na kon pri va ti za ci je pro da jom ka pi ta la 2007. bi će, po svoj pri li ci, ve o ma pro ble ma ti čan, ka ko sa sta-no vi šta teh nič ke re a li za ci je, ta ko i sa sta no vi šta eko nom skih efe ka ta po ko ri sni ke (kao gra đa ne i za po sle ne ko ji ni su is ko ri sti li pra vo bes plat ne po de le ak ci ja, po ne konm od pret hod nih za ko nom utvr đe nih re še nja).

Na po čet ku (kra ja) pri va ti za ci jeNe ma sum nje, da se od po čet ka, u srp sku pri va ti za ci ju kre nu lo sa ne do volj no osmi šlje nim i ne de fi ni sa nim kra jem pri va ti za ci je. To se od no si, ka ko na re še nja u za ko ni ma od 1990., 1991. i 1997., ta ko i na za kon ska re še nja od 2001., 2004. i 2005. Ni je na od met po me nu ti da je pr vo bit ni kon cept sa da šnjeg za ko na pred vi-đao okon ča nje pri va ti za ci je dru štve ne svo ji ne za tri go di ne, od no sno do 2004. go di ne. Za tim je taj rok iz me na ma u Za ko nu pro du žen do 2007. go di ne, od no sno do sre di ne 2007. Pre ma sa da šnjim pro ble mi ma i te ško ća ma, svi su iz gle di da će se pro ble mi pri va ti za ci je pro du ži ti bez ob zi ra na for mal ne pro ce du re i oba ve ze dr ža ve i pri vred nih su bje ka ta.

Ve li ki deo pro ble ma okon ča nja pri va ti za ci je na stao je za to što se na po čet ku ni su sa gle da li fi nal ni re zul ta ti ni ti je osmi šlje no okon ča nje po stup ka. Ta ko đe se od po čet ka ni je do volj no ura di lo na teh nič koj pro ce du ri do vr šet ka pri va ti za ci je, a na ro či to po de le ve la vla sni štva pri va ti zo va nog ka pi ta la gra đa ni ma i za po sle ni ma ko ji svo ja pra va na bes plat ne ak ci je ni su us pe li da ostva re po ne kom od mo de la pret hod ne po de le. Oni će bi ti u mo guć no sti da do bi ju vla snič ke ude le po prin ci pu kon ver zi je va u če ra u ak ci je pred u ze ća na sa mom kra ju pro ce sa. Raz u me se da će kraj bi ti ve o ma pro ble ma ti čan, ta ko da će pre o sta le ak ci je bi ti pro ble ma tič ne tr ži šne vred no sti. va u čer skom prin ci pu, od no sno na de fi ni sa nju na či na bes plat ne

Petar Đukić

188

po de le pre o sta lih ak ci ja gra đa ni ma ko ji ni su is ko ri sti li svo ja pra va na bes plat ne ak ci je.

Tre nut no se pri va ti za ci ja u Sr bi ji na la zi u vre men skoj iz nu di ci. Sa jed ne stra ne svi eko nom ski raz lo zi na me ću ur gent nost nje nog okon ča nja, a po Za ko nu je pred-vi đe na va u čer ska pri va ti za ci ja iz pred vi đe nog ostat ka vred no sti dru štve nog ka-pi ta la, za ko ju se za sa da ne zna ni ka ko će iz gle da ti, ni ti ka ko ju je mo gu će u prak si spro ve sti.

To kom 2006. je, bez pret hod nog te o rij skog i za kon skog ute me lje nja, na osno vu pri ti sa ka de la za po sle nih u jav nom sek to ru i sin di ka ta u jav nim slu žba ma po čeo da se pri pre ma za kon ski pro je kat ko ji pred vi đa bes plat nu po de lu ak ci ja de lo va NIS-a i EPS-a, pri pri va ti za ci ji za za po sle ne u ovim pred u ze ći ma kao i u jav nim slu žba ma. Na rav no da se po sta vlja ju lo gič na pi ta nja: za što se pro je kat ne od no si na „Že le zni ce Sr bi je“ i dru ga jav na pred u ze ća sa ne ga tiv nom vred no šću ka pi ta la. Od go vor je re la tiv no prost u osta lim jav nim pred u ze ći ma ne ma mno go iz gle da da po ra ste vred nost ka pi ta la pri li kom pri va ti za ci je, bez ob zi ra o kom pro cen tu je reč.

Jav na pred u ze ća Sr bi je iz obla sti ener ge ti ke ot po če la su re struk tu ri ra nja a da se to ni je mno go odrazilo na nji ho vo po slo va nje. Odva ja nje tzv. spo red nih de lat no-sti i de lo va tih pred u ze ća u po seb ne kom pa ni je za pri va ti za ci ju još ni je su štin ski pro me ni lo po lo žaj ener ge ti ke, u Sr bi ji ko ja je u ve li koj me ri mo no pol ska, sku pa i ne e fi ka sna, pre sve ga u po gle du eko nom ske i eko lo ške efi ka sno sti, od no sno tro-ško va ko je osta vlja za bu du će ge ne ra ci je.

Pri pre ma tih pred u ze ća za de li mič nu pri va ti za ci ju kroz stra te gi je pri va ti za ci je i an ga žman pri va ti za ci o nog sa vet ni ka (u slu ča ju NIS) još ni je dao pri hva tlji ve re zul ta te, ako se uzme u ob zir nas pro du že tak tih pri pre ma i ne iz ve snost ko ja pro du ža va vre me pred vi đe no za re struk tu ri ra nje i re for me sa jed ne stra ne, i pri la-go đa va nje evrop skim i glo bal nom tr ži štu ener gi je sa dru ge.

Ka ko olak ša ti do vr še tak pri va ti za ci je u Sr bi ji?Vo lun ta ri zam i ne do sled nost, ne do volj no prin ci pi jal no sti, pa i zna nja u po stup ci-ma i teh ni ka ma pri va ti za ci je u Sr bi ji pred sta vlja će ve li ki pro blem za nje no okon-ča nje. To se ti če, ka ko eko nom ske efi ka sno sti, ta ko i so ci jal ne, pa i mo ral ne pri-hva tlji vo sti odr ži vog do vr šet ka vla snič kih re for mi u Sr bi ji.

Si gur no je da će vla din en tu zi ja zam za okon ča nje pri va ti za ci je po la ko da spla šnja-va, ka ko se vre me is te ka Za kon skog ro ka bu de pri bli ža va lo. To me upra vo do pri-no si i ve o ma lo še po li tič ko sta nje u ze mlji, u ko joj fak tič ki po la go di ne upra vlja „teh nič ka vla da“. Ma ka ko is prav ni i do volj no struč ni bi li nje ni re form ski po te zi,


189

sva ki dan za ka šnje nja u for mi ra nju no ve vla de ko ja bi tre ba lo da okon ča pri va-ti za ci ju dru štve nog ka pi ta la, uve ća va tro ško ve i dru ge ne po volj ne kon se kven ce tog okon ča nja.

Okon ča nje pri va ti za ci je u Sr bi ji, pre ma zva nič noj za mi sli, naj ve ćim de lom tre ba da se ostva ri to kom ove go di ne. Za sa da je sa mo si gur no da to ni ma lo ne će bi ti la ko ni jed no stav no, čak i da po sto je sve neo p hod ne za kon ske i in sti tu ci o nal ne pret po stav ke. Sva ka ko da po sto ji pre vi še mo gu ćih pre pre ka i po treb nih re še nja da bi sve to bi lo sa gle da no u ovom ra du. Me đu tim, či ni se da je za for mi ra nje po volj ni jeg am bi jen ta po volj ni ji am bi jent za re a li za ci ju ovog za dat ka neo p hod no pri dr ža va ti se sle de ćih na če la:

-NeophodnostizmenaupostojećemZakonu. Po ka za lo se, već na po čet ku re a li-za ci je, da po sto ji iz ra zit de fi cit ko nač nih i za o kru že nih re še nja zbog če ga su već u Za kon une te od re đe ne iz me ne, a rok već jed nom pro du žen. Si gur no će bi ti neo p hod no da se za kon ski de fi ni šu de ta lji oko do vr šet ka pri va ti za ci je, po seb no oni ko ji se ti ču pre la znih re še nja u pri va ti za ci ji kroz ste čaj, ili pi ta nja ot pu šte nih du go va i nji ho ve re a li za ci je od stra ne dr ža ve, kao i na či na ko ri šće nja pra va gra-đa na i za po sle nih (ko ji ni su is ko ri sti li svo je pra vo) na bes plat ne ak ci je po osno vu pri va ti za ci je de la na ci o nal nog ka pi ta la.

-Transparetnostpostupka. U svim do sa da šnjim kon kret no pro ble ma tič nim okol-no sti ma, od no sno pri ne u spe šnim i „sum nji vim pri va ti za ci ja ma“ po ka za lo se da ni su bi le is po što va ne pro ce du re, prin cip jav no sti, od no sno da ni je bi lo do volj no, pra vo vre me nih i neo p hod nih in for ma ci ja. To je, po pra vi lu do vo di lo do is ka zi va-nja tzv. so ci jal ne ne pri hva tlji vo sti, ne po što va nja ugo vo ra ili ne pri dr ža va nja oba-ve za. U naj te žoj fa zi pre o sta le pri va ti za ci je dru štve nog sek to ra ve o ma je bit no da se us po sta vi ce lo vit i za o kru žen si stem pot pu nih me đu sob nih in for ma ci ja iz-me đu Agen ci je, pre ten de na ta na ku po vi nu ve ćin skog de la ka pi ta la i za po sle nih, od no sno gra đa na i jav no sti.

-Potrebapermanentnogunapređivanjasocijalnogdijaloga. U sva kom od do sa-da šnjih slu ča je va pri va ti za ci je u ko ji ma je do la zi lo do so ci jal nog kon flik ta ili ne pri hva ta nja od stra ne rad ni ka, stra na za po sle nih ni je na va ljan na čin bi la uklju-če na. So ci jal ni di ja log je, for mal no gle da ju ći, do bio za kon sku osno vu i mi ni mum neo p hod ne in fra struk tu re, ali ne pre ma stan dar di ma EU ili me đu na rod ne or ga-ni za ci je ra da. Zbog to ga je je dan od pred lo že nih ele me na ta za uspe šno okon ča-nje re for mi od stra ne go to vo svih me đu na rod nih fi nan sij skih in sti tu ci ja, upra vo kva li te tan, od no sno de la tan so ci jal ni di ja log. Ovo se na ro či to od no si na naj te že slu ča je ve pri va ti za ci je, od no sno ne u spe šno re struk tu ri ra na pred u ze ća, u ko ji ma je već pret hod no bio ras ki nut ugo vor, a pri va ti za ci ja se na la zi opet na po čet ku.

Petar Đukić

190

-Neophodnostvećegiefikasnijegkorišćenjapozitivnihiskustavaizsveta.S ob zi-rom da je pri va ti za ci ja pro ces ko ji tra je već vi še de ce ni ja u re for ma ma naj pre raz-vi je nih tr ži šnih pri vre da, a on da i u ze mlja ma u tran zi ci ji, te ško je po ve ro va ti da bi Sr bi ja mo gla da pro na đe po volj ni je teh ni ke i pro ce du re pri va ti za ci je u te škim eko nom skim i so ci jal nim uslo vi ma. Mno ge ze mlje su pro la zi le put okon ča nja vla-snič kih pro me na, ko je su išle u re ži ji dr ža ve. Za to je neo p hod no pom no pro u či ti po zi tiv na is ku stva i gre ške ze ma lja ko je su pro šle kroz pri va ti za ci ju i is ko ri sti ti ta is ku stva na bo lji na čin ne go što su do sa da ko ri šće na.

- Potrebaosmišljenekampanjeedukacija,informisanjagrađana,zaposlenih,me-nadžeranovinaraidržavnihslužbenikaopostupkuifazamadovršetkaprivatiza-ci je. U tom po gle du neo p hod no je upo zna ti što ve ći broj uče sni ka, po bi lo kom osno vu, sa ci lje vi ma, do sa da šnjim re zul ta ti ma i po tre ba ma do vr šet ka pri va ti za-ci je. Na ro či to je bit no da svi po re ski ob ve zni ci sa zna ju sa da šnju ce nu funk ci o ni-sa nja dru štve nog ka pi ta la i sub ven ci o ni sa nja jav nog sek to ra, kao i sve tro ško ve i do bit ke od pri va ti za ci je i ce lo vi te tr ži šne re kon struk ci je pri vre de. Na taj na čin, na ro či to pre ko me di ja po treb no je pro mo vi sa ti vo lju za okon ča nje pri va ti za ci je, uz de mon stra ci ju vo lje za pa ra lel ni rad na re ša va nju so ci jal nih pro ble ma, po seb-no ne za po sle no sti i dru gih ne ga tiv nih po sle di ca vla snič kih pro me na.

- Uvođenjeuigruinstitutaparlamentarnekontrolepostupakairezultatapriva-ti za ci je. Ovo te lo bi tre ba lo na ne za vi snoj i eks pert skoj osno vi da pra ti, ana li zi ra i pred la že no va za kon ska i in sti tu ci o nal na re še nja, neo p hod na na ro či to u post-pri va ti za ci o noj fa zi. Na i me, vla snič ke re for me u Sr bi ji ne će bi ti za vr še ne okon-ča njem for mal ne pri va ti za ci je, već us po sta vlja njem si ste ma ce lo vi te imo vin ske i eko nom ske od go vor no sti u skla du sa tr ži šnim i za kon skim uslo vi ma. Do tog mo men ta bi će neo p hod no da se is po štu ju i spro ve du mno ge de fi ni sa ne i još ne de-fi ni sa ne za kon ske pro ce du re i uslo vi.

- Odlučnaisistematskaborbaprotivkorupcijekaoikampanjadekriminaliza-cijeprivredeipolitike,unapređenjeizaštitapravosuđa.Sve ide je o uspe šnom okon ča nju pri va ti za ci je pa da ju u vo du pred is ku še nji ma ko rup ci je i kri mi na la. Uko li ko se u po sled njoj fa zi vla snič kih pro me na ne obez be di za šti ta od ko rup-ci je i kri mi na la, kao i ne za vi snost i pro fe si o na li zam su do va, for mal no uspe šne pri va ti za ci je ne će bi ti. Ako se pri va ti za ci ja u Sr bi ji sve vi še bu de po i ma la kao pljač ka ška, a no vi eko nom ski si stem kao „ma fi ja ški ka pi ta li zam“ pr ven stve ni cilj pred u zet ni ka ne će bi ti una pre đe nje teh no lo gi je i pro iz vod nih pro gra ma već usta-no vlje nje po li tič kih ve za ka ko bi se do ko pa li što ve ćeg de la na ci o nal nog bo gat-stva. U ta kvim okol no sti ma pri va ti za ci ja se ma nje vi še do ži vlja va kao sred stvo pre ra spo de le na ci o nal ne imo vi ne a ne kao neo p hod ni dru štve ni raz voj ni pro jekt. Prin cip prav ne dr ža ve i vla da vi ne za ko na u tom kon tek stu do bi ja na te ži ni tek na kon osi gu ra nja struč ne, ne za vi sne i bez bed ne po zi ci je su do va u Sr bi ji.


191

Li te ra tu ra

Com mi ssion of the Euro pean Com mu ni ti es, Commision StaffWorkingDocu-ment, Ser bia 2006, Pro gress Re port, Bru sels 8.11.2006

Cvet ko vić M. AktuelnitrenutakprivatizacijeuSrbiji–zatečenostanje,aktuelnimo del, re zul ta ti i per spek ti ve, zbor nik ra do va »Stra te gi ja re for mi«, Cen tar za li-be ral no-de mo krat ske stu di je, Be o grad 2002.

Đu kić P., „Re struk tu ri ra nje pri vre de Sr bi je; odr ži vi rast i raz voj“, Eko nom ski vi di ci br. 3. 2005.

In ter na ti o nal Mo ne tary Fund, SerbiaandMontenegro-2006ArticleIV,Consul-tationandPost-ProgramMonitoringSerbia:ConcludingStatementoftheMis-sion, Ju ne 27, 2006, www.imf.org

IstraživanjeefekataprivatizacijeuSrbiji, UGS „Ne za vi snopst“, Pro get to Svil lu-po, Be o grad 2006.

Itz hak Gold berg, Bran ko Ra du lo vic, Mark, Schaff er, Pro duc ti vity, Ow ner ship and the In vest ment Cli ma te: In ter na ti o nal Les sons for Pri o ri ti es in Ser bia, www.wor ldbank.org.yu

KonkurentnostprivredeSrbije-Dijagnozarasta2006, Je fer son In sti ti te, Re pu bli-ka Sr bi ja, Mi ni star stvo fi nan si ja

Mi la no vić B, „Šta mo že mo na u či ti iz do sa da šnjeg is ku stva ze ma lja u tran zi ci ji?“, Eko no mist ma ga zin 16. jul 2001.

Sa vet za bor bu pro tiv ko rup ci je Vla de Re pu bli ke Sr bi je, Izveštajopoliticiipro-ce su pri va ti za ci je, (prof. Za ga Go lu bo vić) uvod ni ma te ri jal za sa ve to va nje. NDE »Stra te gi ja i efek ti re for mi u Sr bi ji«, ko je je odr ža no 15. i 16.04.2004. u JUB MES ban ci u Be o gra du

Stra tegy for Ser bia, Do cu ment of the Euro pean bank for Re con struc ton and De-ve lop ment, As apro ved by the Bo ard of Di rec tors on 20 Fa bru ary 2007

Zec M., »Stra te gi ja kom ple ti ra nja pro ce sa pri va ti za ci je u Sr bi ji«, Izazoviekonom-skepolitikeuSrbijiu2007.godini, Na uč no dru štvo eko no mi sta sa AEN i Eko-nom ski fa kul tet , Be o grad 2007.


193

BožidarCerović,AnaAleksićiAleksandraNojković*

FAK TO RI PRI VLA ČE NJA STRA NIH DI REKT NIH IN VE STI CI JA U SR BI JU: UTI CAJ SLIČ NO STI KUL TU RE

Uvod

Pro ces tran zi ci je, osim dru gih efe ka ta, do pri no si pri li vu stra nih di rekt nih in ve-sti ci ja (SDI). U li te ra tu ri ne po sto ji pot pu na sa gla snost u ve zi sa pi ta njem šta su naj va žni ji pri vlač ni fak to ri ko ji sti mu li šu stra ne in ve sti to re da ula žu u pri vre de u tran zi ci ji. Ne sum nji vi fak tor je pro ces pri va ti za ci je ko ji olak ša va ula zak stra nih in ve sti to ra, me đu tim, čak i na tom pod ruč ju ne po sto ji pot pu na sa gla snost u ve zi sa efek ti ma SDI: uoče ni su i od re đe ni po zi tiv ni (bo lje pre for man se pred u ze ća pri va ti zo va nih stra nim ka pi ta lom), ali i po je di ni ne ga tiv ni efek ti ko ji pro is ti ču iz ku po vi ne po sto je ćih, a ne iz grad nje no vih ka pa ci te ta. Isto ta ko, po sto je po-de lje na mi šlje nja o raz lo zi ma i pri vlač nim fak to ri ma SDI ka da je u pi ta nju tzv. greenfield in ve sti ra nje u pri vre da ma u tran zi ci ji i ele men ti ma ko ji ga pod sti ču ili osu je ću ju.

Cilj ovog tek sta je da is pi ta ko li ko ne ki od ka rak te ri si tič nih fak to ra mo gu de lo-va ti pri vlač no na stra ne in ve sti to re u slu ča ju srp ske pri vre de. U tom po gle du, po ka za lo se da je to kom pr vih go di na od po čet ka (stvar ne) tran zi ci je u Sr bi ji, tj. od 2000. go di ne, uoče no da se ja vlja ju raz li či te ze mlje kao no si o ci naj ve ćih in ve sti ci ja po po je di nim go di na ma. Me đu tim, ove ze mlje se ja vlja ju spo ra dič no: ako se ne ke go di ne ze mlja X po ja vlju je kao naj ve ći ula gač, to ni ka ko ne zna či da će ona tj. nje na pred u ze ća, bi ti ve li ki in ve sti tor i u na red nom pe ri o du. Sa dru ge stra ne, po ja vlju ju se ne ke ze mlje ko je su stal ni ula ga či ma da, bar na iz gled, ne i sa ve li kim sred stvi ma.

Uoča va ju ći ovu okol nost, auto ri su u jed nom ra ni jem tek stu (Ce ro vić et al, 2007), u okvi ru ši reg pro jek ta ko ji ra de1, za po če li is pi ti va nje fak to ra pri vla če nja SDI u Sr bi ju, do 2004. go di ne. Ovaj tekst pred sta vlja na sta vak tog is tra ži va nja sa ve ćim

* Ekomomski fakultet, Beograd1 Pro jekt pod na zi vom Pod sti ca nje re for mi u Sr bi ji: rast, za po sle nost i kon ku rent nost, ko ji je po dr žan od stra ne Mi ni star stva za na u ku i ži vot nu sre di nu Re pu bli ke Sr bi je

Božidar Cerović, Ana Aleksić i Aleksandra Nojković

194

bro jem po da ta ka i u du žem vre men skom raz do blju (do 2007). Po red to ga, auto ri su na is tra ži va nje bi li pod stak nu ti još jed nom okol no šću: ne ret ko, u Sr bi ji se, u jav nim ko mu ni ka ci ja ma, ja vlja fe no men ’pro bir lji vo sti’ pre ma in ve sti to ri ma u okvi ru ko ga se, po ne kad, sum nji ča vo gle da na pri liv sred sta va iz ma njih pri-vre da, po go to vo onih iz su sed stva. Ta kav stav se sa mo po ja ča va po vre me nim zah te vi ma ve li kih kom pa ni ja iz Sr bi je ko je tra že da se pre ma ovim ze mlja ma us-po sta vlja ju ne ka kvi, na zo vi re ci pro ci te ti tj. me re ko je će pri mo ra ti ze mlje iz ko jih do la ze in ve sti ci je da una pred pri hva te na ša pred u ze ća kao po ten ci jal ne in ve sti to-re na nji ho vom te re nu. Ova kav eko nom ski dis kurs (uko li ko je uop šte eko nom ski) na i la zi po ne kad na plod no tle za hva lju ju ći ne dav noj isto ri ji ili, tač ni je, po li ti ci ko ja je ov de do mi ni ra la. Sa dru ge stra ne, tj. su štin ski eko nom ski po sma tra no, ova kva vr sta ras pra ve vi še na li ku je jed nom ob li ku pri ti ska ko ji bi tre ba lo da re zul ti ra u za šti ti lo kal nih mo no po li sta od stra ne kon ku ren ci je. U tom po gle du, či ni lo nam se zna čaj nim da utvr di ti mo ko li ka je va žnost in ve sti ci ja ko je se ja vlja-ju iz ta kvog kru ga ze ma lja za srp sku pri vre du.

Zna čaj SDI u tran zi ci ji

Kao što smo već is ta kli u uvo du, ulo ga SDI se stal no po ve ća va u pri vre da ma u tran zi ci ji. To je i ra zu mlji vo ba rem sa dva sta no vi šta: pr vo, tran zi ci ja pod ra zu me-va pre laz na tr ži šno pri vre đi va nje što pod ra zu me va otva ra nje ovih pri vre da; dru-go, otva ra nje pri vre da se su sre će sa fe no me nom ra stu ćeg me đu na rod nog fi nan-si ra nja in ve sti ci ja i po ra stom me đu na rod nih fi nan sij skih to ko va. Po red to ga SDI su obič no po želj ne u pro ce su tran zi ci je i pri va ti za ci je po seb no, s ob zi rom da one do vo de stra ne stra te ške in ve sti to re ko ji mo gu da obez be de br že re struk tu ri sa nje pred u ze ća, lak ši iz la zak na stra na tr ži šta i in sta li sa nje sa vre me ne teh no lo gi je.

Već od sa mog po čet ka tran zi ci o nog pro ce sa uoče no je da stra ni in ve sti to ri, po pra vi lu, ni su pri vu če ni ne kim stan dard nim raz lo zi ma za ko je se sma tra da igra-ju va žnu ulo gu u usme ra va nju SDI u raz vi je ni jim tr ži šnim pri vre da ma. Na i me, pre ma jed nom is tra ži va nju u Ma đar skoj, kao pr voj ve li koj de sti na ci ji SDI me đu ze mlja ma u tran zi ci ji, za pa že no je da fak to ri po put ni ske po re ske sto pe ili slič no, ima ju mno go ma nji zna čaj od osva ja nja no vog tr ži šta i per spek ti ve da ljeg ši re nja po slo va nja iz van tog tr ži šta, ali sa no ve lo ka ci je tj. iz pri vre de u ko ju je in ve sti ci ja ulo že na (v. Bla ho & Gal, 1997). Ovo je po tvr đe no i kroz dru ge ana li tič ke tek sto-ve u ko ji ma se kao na ro či to zna ča jan fak tor pri vla če nja in ve sti ci ja u pri vre du u tran zi ci ji is ti če kva li tet i ve li či na tr ži šta (Lan kes & Va na ble, 1996; Mer le ve de & Scho ors, 2004).

Dru gi mo me nat, ko ji se mo gao uoči ti u ve zi sa to ko vi ma SDI pre ma pri vre da ma ko je pre la ze na tr ži šni si stem iz ra ni jeg, pre te žno plan skog mo de la, od no si se na na pre dak u pro ce su tran zi ci je. In tu i tiv no se mo glo za klju či ti da je reč o ze mlja ma


195

ko je na po čet ku pro ce sa iz grad nje tr ži šnog si ste ma no se po ve ća ni ri zik za ula ga-če, te da je sprem nost stra nih ula ga ča uto li ko ve ća uko li ko je ze mlja u ve ćoj me ri us po sta vi la sta bil nost i no vo in sti tu ci o nal no ure đe nje (v. Be van & Estrin, 2000; Ce ro vić, 2000).

U jed noj na šoj ra ni joj ana li zi uka za li smo da per spek ti va pri stu pa nja EU ze mlje re ci pi jen ta SDI ta ko đe pred sta vlja ju va žan pri vlač ni fak tor za in ve sti to re, ali da je ta per spek ti va po ve za na i sa ne kim dru gim fak to ri ma ko ji su, opet, va žni i za na pre dak u tran zi ci ji, po put ge o graf ske bli zi ne ve li kih tr ži šta (de Me lo et al. 1996), od no sno, ge o graf ske bli sko sti ze ma lja iz ko jih in ve sti tor do la zi i ze ma lja u ko je se in ve sti ra, kao i ne kih fak to ra ko ji su se po ka za li ve o ma va žnim za br ži pri stup EU po put isto rij ske bli sko sti ze mlje u tran zi ci ji i ze ma lja iz EU (Ce ro vić & Noj ko vić, 2003).

Raz u me se, me đu pri vlač ne fak to re SDI ula ze i oni ko ji se ti ču ra znih ob li ka eko-no mi je po slo va nja, uslo va ra da, tro ško va ra da, iz gra đe no sti in sti tu ci ja (v. Cam-pos & Ki nos hi ta 2002, 2003) i dru gi fak to ri ko je je te že me ri ti, po put raz vi je no sti in fra struk tu re itd.

Sva ova is tra ži va nja o fak to ri ma ko ji uti ču na pri liv SDI bi la su naj če šće in spi ri-sa na že ljom da se taj pri liv po ve ća s ob zi rom na oče ki va ne, a ka sni je i po tvr đe ne efek te ko je stra ni in ve sti to ri mo gu da obez be de pred u ze ći ma i pri vre di u ko ju se in ve sti ra nje vr ši. Ukrat ko, oče ki va nja od SDI su po tvr đe na u ne ko li ko va žnih ele me na ta ka da su pri vre de u tran zi ci ji u pi ta nju. Već je po me nu to da je vi še is-tra ži va ča uoči lo (Đan kov & Mur rell, 2002) da pred u ze ća pri va ti zo va na stra nim ka pi ta lom is ka zu ju bo lje per for man se od pred u ze ća pri va ti zo va nih od stra ne dru-gih vla sni ka. Po red to ga uoče no je da pred u ze ća sa stra nim vla sni ci ma ima ju va-žan po zi ti van uti caj na na čin upra vlja nja i po na še nje me nadž men ta (Yuda e va et al, 2003), te na tr go vi nu ce le ze mlje i po ve ća nje me đu na rod nog pro me ta i iz vo za, po seb no (Mar ku sen, 1998), kao i na rast pred u ze ća i pri vre de (Bo ren sztein et al, 1998). Zna čaj ni je po bolj ša va nje per for man si pred u ze ća pri va ti zo va nih stra nim ka pi ta lom uoče no je i u na šoj pri vre di (Dra gu ti no vić & Ce ro vić, 2006; Ma ta vulj, 2007), kao i ne ke dru ge spe ci fič no sti u po na ša nju me nadž men ta ve za ne za oce nu pri vred nog okru že nja (Ce ro vić, 2006).

Me đu tim, ne ka is tra ži va nja su po ka za la i od re đe ne sla bo sti stra nih in ve sti to ra. Ta ko, na i la zi mo na iz ne na đu ju ći ali ve o ma za pa žen na laz o ne ga tiv nom dej stvu na rast to kom pri va ti za ci je (Men cin ger, 2003), dok ne ka no vi ja is tra ži va nja po ka-zu ju da se u kri znim si tu a ci ja ma ovi in ve sti to ri lak še po vla če, te da vi še pa žnje usme ra va ju ka svo jim osnov nim i po pra vi lu do mi cil nim po go ni ma, kao i da je efe kat pre li va nja no vih prak si pri me nje nih u tim pred u ze ći ma (spil lo vers) i nji hov uti caj na ce li nu pri vre de ma nji od oče ki va nja (Car lin et al. 2006). Ipak, tre ba na gla si ti da su ovi na la zi po ve za ni sa du žim bo rav kom stra nih in ve sti to ra


196

u ne koj ze mlji, kao i sa is ku stvom svih ze ma lja sa na sta ju ćim tr ži šti ma, ali ne nu-žno i u pro ce su tran zi ci je ka kav na la zi mo u is toč no e vrop skim i dru gim slič nim ze mlja ma, te da su po zi tiv ni efek ti ula ska SDI ipak bi li zna čaj ni za po kre ta nje pri vred ne ak tiv no sti svih po sma tra nih pri vre da. Sa dru ge stra ne, ta kvi na la zi opo mi nju da je po treb no da ze mlja pri ma lac SDI obez be di što bo lju stra te gi ju u pre go va ra nju sa stra nim ula ga či ma ko ja se ne će svo di ti sa mo na jed no krat nu oba ve zu do in ve sti ra nja pred u ze ća ili sa mo na jed no krat ni so ci jal ni pro gram, već i na du go roč ni je oba ve ze in ve sti to ra.

SDI u Sr bi ji

Na osno vu po da ta ka pri ka za nih u do njoj ta be li auto ri su svo je pr ve re zul ta te pri ka za li za pe riod 2000-2004. u već po me nu tom ra du sa po čet ka 2007. go di ne. Na knad no smo pri ba vi li po dat ke za 2005. (pri ka za ne u ta be li), kao i po dat ke za 2006. (osim za BiH, SAD i Ho lan di ju – ni su pri ka za ni u ta be li). Iz vor za sve po dat ke je isti tj. Na rod na ban ka Sr bi je. U ve zi sa tim, tre ba na gla si ti da je reč o ne to in ve sti ci ja ma, te da je reč o ban ka ma iz ko jih in ve sti ci ja do la zi, pa pre ma to me, ni je uvek reč i o pred u ze ći ma iz na ve de nih ze ma lja. U tom smi slu, iz vr ši li smo od re đe ne ko rek ci je ko je su ob u hva ti le sve ve će in ve sti ci je i na taj na čin iz-me ni li iz lo že ne po dat ke. Ta ko, na pri mer, naj ve ći iz nos in ve sti ci ja po ja vlju je se 2003. go di ne kao in ve sti ci je sa ho land skim po re klom, ma da su stvar no, naj ve ći in ve sti to ri bi li Lu koil (Ru si ja, 210 mil. evra) i Co ca Co la (SAD, 142 mil. evra). Slič na je si tu a ci ja sa još ne ko li ko ve ćih in ve sti ci ja (ma da zna čaj no ma njeg obi ma u od no su na na ve de ne) ko je smo pri do da li ze mlja ma iz ko jih po ti ču kom pa ni je in ve sti to ri, a od u ze li od iz no sa ko ji je pri pi san ze mlji iz či je ban ke je in ve sti ci ja is pla će na. U tom smi slu tre ba sta vi ti i jed nu ogra du: ne ke ma nje in ve sti ci je su, mo žda pri pi sa ne neo d go va ra ju ćim ze mlja ma po re kla, ma da smo, na knad nom pro ve rom utvr di li da se ti me ne bi bit no me njao od nos i red ana li zi ra nih ve li či na. U ta be li, ni su pri ka za ne još ne ke ze mlje po re kla zbog to ga što ni smo ras po la ga li od go va ra ju ćim po ka za te lji ma za sve fak to re pri vla če nja ko je smo na me ra va li da ana li zi ra mo (Ki par, Le to ni ja, Luk sem burg...).


197

Ta be la 1. SDI u Re pu bli ci Sr bi ji, u nov cu (ne to iz no si), 2000-2005.

Ze mlja 2000 2001 2002 2003 2004 2005Ho lan di ja 0 0.1 2.24 599 102 92.1Austri ja 0.2 1.4 33.9 93.7 146.1 201.2Ne mač ka 6.1 9.8 82.8 75.7 52 187.3Grč ka 0.3 1.3 12.5 62.3 53 249.5Hr vat ska 0 1.1 5.2 34.5 10.8 40.5Slo ve ni ja 0.03 11.2 9.6 29 15.7 183.6Ita li ja 2 0.6 7.6 21.3 10.1 18.3V. Bri ta ni ja 0 1.2 6.6 20.6 79.6 63.3SAD 0.3 1.9 18.1 15 18.2 22.3Švaj car ska 0.03 0.1 2.9 12.6 29.4 57Fran cu ska 0 0.1 87.5 7.9 24 62.3Bo sna i Her. 0.2 0.2 2.9 5.1 2.1 4.7Ma đar ska 0 0.3 1.2 4.2 16.6 24.7Ru si ja 0.7 3.6 2.6 3.6 0.5 14.3Bel gi ja 0 0 0.3 1.9 2.5 12.4Bu gar ska 0 0 0.1 0.1 9.9 0.7Iz rael 0 0 0.3 0.2 3.1 14.3

Iz Ta be le 1 se ja sno mo že uoči ti da se po je di ne ze mlje ja vlja ju sa vr lo ve li kim in ve sti ci ja ma za po je di ne go di ne, ali ne i kao ve li ki in ve sti to ri to kom du žeg vre-men skog pe ri o da: Ho lan di ja, od no sno po sle ko rek ci je, SAD i Ru si ja 2003, Ne-mač ka 2002. i 2005, do ne kle i Austri ja sa ra stom pri li va u 2004-2005. itd. Sa dru ge stra ne, uoči li smo da su ne ke ze mlje traj no, re la tiv no zna čaj ni in ve sti to ri, po go to vo ako se uzme u ob zir nji hov eko nom ski po ten ci jal. Ta kve ze mlje su Slo-ve ni ja i Hr vat ska, a do ne kle Grč ka i Austri ja. Tre ći uoč lji vi mo me nat je da kod ne-kih ze ma lja po sto ji stal ni rast in ve sti ci ja, a po seb no u po sled njem pe ri o du, iako pred u ze ća iz tih ze ma lja ni su ra ni je bi la za pa že ni ji ili stal no pri sut ni in ve sti to ri: Ve li ka Bri ta ni ja, Švaj car ska, Ma đar ska, do ne kle i Grč ka, Austri ja i Ho lan di ja.

Ima ju ći u vi du ova kvu si tu a ci ju, sma tra li smo da bi se mo gla utvr di ti od re đe na pra vil nost, od no sno, da bi se mo gli iden ti fi ko va ti fak to ri ova kvog po na ša nja in-ve sti to ra iz raz li či tih ze ma lja. Na osno vu sa zna nja iz li te ra tu re i na ših ra ni jih is tra ži va nja, po rast uče šća u SDI po je di nih ze ma lja u no vi jem pe ri o du mo gao se do ve sti u ve zu sa za ključ kom da se stra ni in ve sti o ri ja vlja ju u ve ćem bro ju i sa ve ćim iz no si ma upo re do sa sta bi li za ci jom pri li ka u pri vre di u tran zi ci ji, od no sno Sr bi ji u kon kret nom slu ča ju. Sa dru ge stra ne, uvi đa ju ći re la tiv no sta bil no pri su-stvo ne kih ze ma lja, po ku ša li smo da da mo od go vor na pi ta nje da li je nji ho vo uče šće u SDI ulo že nim u Sr bi ju pro u zro ko va no ne kim od op šte po zna tih fak to ra pri vla če nja SDI, po put ge o graf ske bli zi ne ili je mo žda, re zul tat ne kih dru gih raz-lo ga po put za jed nič kog isto rij skog na sle đa, ra ni je us po sta vlje nih pri vred nih ve za ili pro sto, kul tur ne bli sko sti po je di nih od ovih ze ma lja sa Sr bi jom.


198

Šta pri vla či SDI u Sr bi ju?

Pr ve ana li ze ko je smo iz vr ši li od no se se, ka ko je ra ni je na gla še no, na pe riod 2000-2004. U tim ana li za ma is pi ti va li smo dej stvo tri va ri ja ble ko je smo sma tra-li re le vant nim kao fak to re pri vla če nja SDI. Te va ri ja ble se od no se na kul tur ne slič no sti, ge o graf sku uda lje nost i va žnost tr ži šta ze mlje u ko ju se in ve sti ra (na osno vu na la za da je osva ja nje no vog tr ži šta je dan od bit nih fak to ra za pri vla če nje SDI u ze mlje u tran zi ci ji). Ide ja da is pi ta mo kul tur ne slič no sti kao pri vlač ni fak-tor SDI pro is te kla je, jed nim de lom, iz na ših ra ni jih, go re ci ti ra nih, na la za ko ji su uka zi va li na po ten ci jal ni zna čaj ovog fak to ra, čak i ka da je pri stup EU u pi ta nju (ge o fraf ska bli skost i isto rij ska slič nost).

Ima ju ći u vi du da je reč o vr lo raz li či tim ze mlja ma po re kla SDI i to pre sve ga, sa sta no vi šta nji ho ve ve li či ne i eko nom ske sna ge, ne ke od va ri ja bli po sma tra li smo u re la tiv nom iz no su. Ta ko smo, naj pre, za vi snu va ri ja blu FDI cum/GDP de fi ni sa-li kao ukup ne in ve sti ci je u po sma tra nom pe ri o du (2000-2004) ulo že ne u Sr bi ju u od no su na vred nost bru to do ma ćeg pro iz vo da ze mlje iz ko je ove in ve sti ci je do la ze. Ta kva re la tiv na me ra po ka zu je na ro či to va žnost ovih in ve sti ci ja za ze-mlju po re kla i sa mim tim, va žnost ko ju ta ze mlja pri pi su je ula ga nji ma u Sr bi ju. Dru gim re či ma, po mo ću ove va ri ja ble mo že mo utvr di ti ko je su ze mlje po seb no za in te re so va ne da in ve sti ra ju u Sr bi ju ili ko je su, uisti nu, stra te ški part ne ri Sr bi je u po sma tra nom pe ri o du nje ne tran zi ci je.

U de fi ni sa nju pr ve ne za vi sne va ri ja ble ko ja se od no si na kul tur ne slič no sti, od no-sno bli skost ze ma lja iz ko jih do la ze in ve sti ci je i Sr bi je kao pri ma o ca in ve sti ci ja, ko ri sti li smo re zul ta te is tra ži va nja kul tur nih ka rak te ri sti ka po je di nih ze ma lja. To is tra ži va nje ura đe no je na osno vu Trom pe nar so ve me to do lo gi je (v. Trom pe na-ars, 1993). Za je dan broj ze ma lja ovi re zul ta ti su do bi je ni kroz ne ko li ko ra ni jih is tra ži vač kih po du hva ta, a za ze mlje na sta le od re pu bli ka ne ka da šnje Ju go sla vi je i za Ru si ju, re zul ta ti po ti ču iz jed nog no vi jeg is tra ži va nja vr še nog na tom pod ruč-ju (v. Pra šni kar i Cir man, 2005)2.

Re zul ta ti is tra ži va nja pri ka za ni su na šest ska la ko je me re pri su stvo od re đe nih kul tur nih vred no sti u po pu la ci ji ne ke ze mlje i to: (a) uni ver za li zam – par ti ku-la ri zam, (b) in di vi du a li zam – ko mu ni tar nost, (c) ne u tral nost – afek tiv nost, (d) spe ci fič nost – pre ple te nost, (e) po stig nu će – na sle đi va nje (tj. pri pi sa nost sta tu sa) i (f) in ter na – eks ter na ori jen ta ci ja. Po la ze ći od re zul ta ta na po me nu tim ska la ma, ne za vi snu va ri ja blu kul tu ra de fi ni sa li smo kao ko e fi ci jen te ko re la ci je tih re zul ta ta

2 Re zul ta ti za Sr bi ju su i po seb no ko men ta ri sa ni od stra ne auto ra ovog tek sta: v. Alek sić i Ce ro vić, 2005, a re zul ta ti za osta le ze mlje iz ra ni jih is tra ži va nja su ta ko đe ob ja vlje ni u ci ti ra noj knji zi. Či ta vo is tra ži va nje je oba vlje no u sa rad nji sa In sti tu tom Trom pe na ars, ko ji je nad gle dao i spro veo deo me to do lo gi je pri me nje ne u ovom pro jek tu.


199

za ze mlje in ve sti to re i re zul ta ta za Sr bi ju. Do bi je ni ko e fi ci jen ti ko re la ci je pri ka za-ni su u sle de ćoj ta be li.

Ta be la 2. Ne za vi sna pro men lji va – kul tu ra (ko e fi ci jen ti ko re la ci je za kul tur ne vred no sti)

Sr bi ja Sr bi jaSr bi ja 1 Ho lan di ja -0.47288

Austri ja -0.11323 Ma đar ska -0.51644Bel gi ja -0.04153 Iz rael -0.96908

Bo sna i Her. 0.83377 Ita li ja -0.74157Bu gar ska 0.35381 Ru si ja 0.62583Hr vat ska 0.63683 Slo ve ni ja 0.75142Fran cu ska -0.33886 Vel. Bri ta ni ja -0.55511Ne mač ka -0.27703 SAD -0.53715

Grč ka -0.37493

Iz Ta be le 2 je vi dlji vo da Sr bi ja is po lja va re la tiv no ve li ke ku tur ne slič no sti sa Bo snom i Her ce go vi nom, Slo ve ni jom, Hr vat skom i Ru si jom, te da se znat no raz-li ku je od Izra e la, Ita li je, pa i Ve li ke Bri ta ni je i SAD.

Na osno vu ova ko de fi ni sa nih va ri ja bli oce ni li smo naš pr vi mo del (Ta be la 3):

Ta be la 3. OLS re gre si ja: za vi sna pro men lji va FDIcum/GDP

Va ri ja bla Ko ef. Std. greš. t P > [t]Kul tu ra 0.7510 0.1811 4.1472 0.001

Kon stan ta 0.5182 0.1023 5.0658 0.000R2 = 0.551 n = 16 F = 17.20 Prob (F-stat.) = 0.001

Iz do bi je nog re zul ta ta mo že mo za klju či ti da je na ša hi po te za o uti ca ju kul tur nih slič no sti/bli sko sti iz me đu ze mlje ko ja in ve sti ra i ze mlje pri ma o ca in ve sti ci je (Sr-bi je) po tvr đe na, te da ku tur na slič nost kao fak tor pri vla če nja SDI u Sr bi ju mo že da ob ja sni pre ko 55% pri li va in ve sti ci ja u pe ri o du 2000-20043. S ob zi rom na de-fi ni ci ju va ri ja ble FDI cum/GDP mo že mo za klju či ti da su kul tur no bli že ze mlje, od no sno nji ho va pred u ze ća, iz dva ja la re la tiv no ve ći deo svog na ci o nal nog pro iz-vo da ra di in ve sti ra nja u Sr bi ju, od pred u ze ća iz ze ma lja ko je se vi še raz li ku ju po ku tur nim ka rak te ri sti ka ma.

Po što smo uklju či li i pre o sta la dva fak to ra ko ja smo hte li da is pi ta mo tj. ge o graf-sku raz da lji nu (de fi ni sa na kao ve štač ka pro men lji va ta ko što je vred nost 1 pri pi-sa na slu ča ju ka da je raz da lji na iz me đu glav nih gra do va ma nja od 1000 km, a 0 u slu ča ju ve će raz da lji ne) i va žnost tr ži šta za ze mlju in ve sti to ra (de fi ni sa na kao

3 Is tra ži va nje je oba vlje no za 16 ze ma lja (od 17 na ve de nih u Ta be li 1) po što ni smo ras po la ga li svim po treb nim po da ci ma za Švaj car sku, u mo men tu is tra ži va nja.


200

od nos bro ja sta nov ni ka ze mlje in ve sti to ra u od no su na broj sta nov ni ka u Sr bi ji) oce ni li smo no vi mo del i do bi li sle de će re zul ta te (Ta be la 4.):


Va ri ja bla Ko ef. Std. greš. t P > [t]Kul tu ra 0.5857 0.1696 3.4533 0.048

Raz da lji na 0.4374 0.2109 2.0742 0.060Veličinatržišta -0.0048 0.0109 -0.4416 0.667

Kon stan ta 0.3102 0.1755 1.7679 0.102R2 = 0.712 n = 16 F = 9.89 Prob (F-stat.) = 0.001

Po red oče ki va ne vi so ke eks pla na tor ne spo sob no sti – ob ja šnja va pre ko 70% pri-li va SDI – no vi mo del uka zu je na ve li ki zna čaj kul tur nih slič no sti, kao i ge o-graf ske bli sko sti ze ma lja in ve sti to ra i pri ma o ca SDI, bu du ći da se obe va ri ja ble po ja vlju ju kao sta ti stič ki zna čaj ne (na ni vou od 5%, od no sno 6%). Ve li či na tr ži šta ima, do du še, oče ki va ni znak ko ji uka zu je na ma nju va žnost srp skog tr ži šta za ve-će ze mlje (kod ko jih je udeo in ve sti ci je na srp sko tr ži šte ma li u od no su na BDP), ali se ova va ri ja bla ne po ka zu je kao sta ti stič ki zna čaj na. U osno vi, to je do bar znak – ma la ve li či na srp skog tr ži šta ni je, isti na, pri vla čan ali ni od bi ja ju ći fak tor za SDI iz ve ćih ze ma lja4.

Kao što je na pred re če no, de talj ni ji re zul ta ti za po sma tra ni pe riod iz lo že ni su u na šem ra ni je ci ti ra nom ra du. Za po tre be ovog ra da, me đu tim, mi smo pro ši ri li ana li zu po da ci ma ob ra đe nim za 2005. i 2006. go di nu, a uzo rak smo pro ši ri li na 17 ze ma lja in ve sti to ra (do da ta Švaj car ska).

Po red to ga, po no vo smo oce ni li mo del za pe riod 2000-2004. une ko li ko iz me niv ši de fi ni ci ju va ri ja ble za ge o graf sku uda lje nost. No va ve štač ka va ri ja bla za raz da lji-nu pri da je vred nost 2 uda lje no sti ma do 500 km, vred nost 1 do 1000 km i 0 za sve dru ge, ge o graf ski uda lje ni je ze mlje. Ovu pro men lji vu na zva li smo raz da lji na1. Po što smo oce ni li od go va ra ju će mo de le za pe ri o de 2000-2004, za tim 2000-2005. i ko nač no, 2000-2006, do bi li smo sle de će re zul ta te (ta be la 5):

4 Re zul ta ti iz lo že ni u ovom de lu ra da osla nja ju se na naš pret hod ni tekst i o nji ma po sto je ši re in for ma ci je u : Ce ro vić et al. (2007).


201


2000-2004. A.

Va ri ja bla Ko ef. Std. gr. t P > [t]Kul tu ra 0.748609 0.171591 4.362742 0.0006

Kon stan ta 0.519526 0.096922 5.360227 0.0001R2 = 0.559 n = 17 F= 19.03 Prob (F-stat.) = 0.0001

2000-2004. B.


Raz da lji na1 0.268130 0.106779 2.511071 0.0249Kon stan ta 0.250793 0.135619 1.849243 0.0856R2 = 0.696 n = 17 F= 16.04 Prob (F-stat.) = 0.0002

2000-2005. A.



2000-2005. B.



2000-2006. A.



2000-2006. B.




202

Kao što se iz iz lo že nih re zul ta ta mo že la ko uoči ti, va ri ja bla ko ja u ob zir uzi ma uti caj kul tur nih slič no sti na pri vla če nje FDI i na nji hov zna čaj ka ko za ula ga ča ta ko i za pri ma o ca, po ste pe no gu bi eks pla na tor ni pri mat tj. sve ma nje i ma nje mo-že da ob ja sni po ja vu, iako osta je sta ti stič ki zna čaj na. Naj pre, to se mo že uoči ti u mo de li ma ozna če nim slo vom A iz ko jih sa zna je mo da se u pr vom po sma tra nom pe ri o du kul tur nim slič no sti ma mo glo ob ja sni ti do 56% pri li va SDI po sma tra nih u od no su na GDP ze mlje in ve sti to ra, za tim se tom va ri ja blom mo že ob ja sni ti sa mo 33% pri li va za ključ no sa 2005. go di nom, a sa 2006. sa mo 22%. Sa dru ge stra ne, to go vo ri da sa pro to kom vre me na pri mat u pri vla če nju in ve sti ci ja pre-u zi ma ju dru gi fak to ri. Je dan od tih fak to ra je uda lje nost ze mlje in ve sti to ra od ze mlje pri ma o ca SDI što je la ko uoč lji vo iz mo de la ozna če nih slo vom B. Uti caj uda lje no sti je zna ča jan to kom svih po sma tra nih go di na, a po čev ši od 2005. ka da se po sma tra za jed no sa va ri ja blom kul tu ra, po ka zu je se da je je di no uda lje nost sta ti stič ki zna čaj na unu tar po sta vlje ne kon ste la ci je mo de la.

Po sma tra no iz dru gog ugla, mo že mo za klju či ti da su naj va žni ji no si o ci stra nih in ve sti ci ja u Sr bi ji na po čet ku tran zi ci je, bi le ze mlje ko je ima ju od re đe ni ste pen kul tur ne slič no sti sa Sr bi jom. Iz tog ob ja šnje nja mo gu se in tu i tiv no na slu ti raz li či-ti raz lo zi, a iz me đu osta lih, bo lje po zna va nje pri li ka, bo lje raz u me va nje si tu a ci je u ze mlji pri ma o cu i bo lji na stup na tr ži štu pri ma o ca. Po što je reč o re la tiv no ve-li kom ude lu in ve sti ci ja u od no su na na ci o nal ni pro iz vod ze mlje ko ja pla si ra SDI u Sr bi ju, mo že mo za klju či ti da je ta sprem nost za re la tiv no ve li ka (a ka ko se iz ta be le 1 vi de lo) i re la tiv no re dov na ula ga nja u Sr bi ju ve li kim de lom pro is te kla iz kul tur ne bli sko sti ze ma lja in ve sti to ra i Sr bi je kao re ci pi jen ta SDI.

Na osno vu to ga mo gu će je, ta ko đe, za klju či ti da su pred u ze ća iz ze ma lja ko je su kul tur no bli že Sr bi ji, ima la vr lo va žnu ulo gu u ukup nom stra nom in ve sti ra nju u Sr bi ju to kom pr vih go di na nje ne tran zi ci je. Šta vi še, mo gu će je za klju či ti da je ta-kvo po na ša nje in ve sti to ra iz ovih ze ma lja pro iz ve lo oči gle dan efe kat da nji ho ve pri vre de, gle da no u ce li ni, iz dva ja ju re la tiv no ve ća sred stva iz svog dru štve nog pro iz vo da za in ve sti ra nje u Sr bi ju u od no su na dru ge ze mlje.

Za klju čak

Na osno vu pri ka za nih re zul ta ta mo že mo da za klju či mo da je pri vla če nje SDI u Sr bi ju bi lo pod uti ca jem ne ko li ko me đu sob no po ve za nih fak to ra.

Pr vo, kao naj va žni ji in ve sti to ri, me re no uče šćem u do ma ćem BDP ze mlje iz ko-je in ve sti tor do la zi, je su pri vre de iz ze ma lja ko je su kul tur no bli ske Sr bi ji. Ovaj za klju čak na ro či to je ka rak te ri sti čan za pr ve go di ne tran zi ci je (u kon kret nom slu ča ju, pe riod 2000-2004).


203

Dru go, sa pro to kom vre me na i na pret kom u tran zi ci ji, od no sno, sa kre i ra njem no vog pri vred nog si ste ma i in sti tu ci o nal nog ure đe nja, uti caj fak to ra ku tu re na pri liv SDI se sma nju je. Ovaj za klju čak je u skla du sa ra ni je uoče nom ulo gom tran-zi ci o nog pro gre sa kao fak to ra pri vla če nja SDI. U na šim spe ci fi ka ci ja ma mo de la to se iz ra ža va po ra stom zna ča ja ge o graf ske bli sko sti ze ma lja iz ko jih SDI do la ze, ne za vi sno od to ga da li su one kul tur no slič ne ili ni su.

Tre će, in tu i tiv no se mo že za klju či ti da su na po čet ku tran zi ci je, efek ti kul tur ne slič no sti ze mlje pri ma o ca SDI i ze mlje in ve sti to ra va žni zbog to ga što kul tur no bli že ze mlje bo lje mo gu da pro ce ne ste pen ri zič no sti ula ga nja i ri zič no sti okru že-nja ze mlje u ko ju se in ve sti ra. Ukrat ko, pred u ze ća iz ze mlje kul tur no bli že ze mlji pri mo cu in ve sti ci je, na po čet ku pro ce sa tran zi ci je (u na šem pri me ru Sr bi ji), lak še se od lu ču ju na in ve sti ra nje u tu ze mlju i ima ju ose ćaj ma nje ri zič no sti ula ga nja, ve ro vat no, zbog bo ljeg po zna va nja pri li ka i bo lje pro ce ne fak tič ke si tu a ci je. Ova-kvo ob ja šnje nje, me đu tim, ne mo ra da ima op štu va žnost u smi slu po zi tiv ne za vi-sno sti: uko li ko se kul tur no bli ske ze mlje ze mlji pri ma o cu in ve sti ci ja ne od lu ču ju na zna čaj ni je in ve sti ra nje u tu ze mlju to bi mo glo da su ge ri še da je ri zik ula ga nja u ta kvu pri vre du u tran zi ci ji još ve ći od per ci pi ra nog ri zi ka od stra ne onih ze ma-lja ko je se kul tur no vi še raz li ku ju od ze mlje pri ma o ca.

Naj zad, u po gle du uz dr ža no sti ili pro bir lji vo sti ne ke ze mlje u od no su na ze mlje in ve sti to re, mo že mo za klju či ti da po ja čan pri liv in ve sti ci ja tj. ve ća sprem nost za in ve sti ra nje iz ze ma lja kul tur no bli skih ze mlji pri ma o cu in ve sti ci ja, me re na ude-lom in ve sti ci ja ko je će se ulo ži ti u od re đe nu pri vre du pre ma BDP ze mlje in ve sti-to ra, po ma že br ži raz voj pri vre de pri ma o ca i po dr ža va tran zi ci o ni pro gres, či me se ja ča in te res no vih in ve sti to ra i pred u ze ća iz ši reg kru ga ze ma lja. U tom smi slu, na sto ja nje da se za u sta ve SDI iz su sed nih, kul tur no bli skih ze ma lja ili bo ja zan od ta kvih in ve sti ci ja, mo gli bi se oce ni ti kao štet na po li ti ka sa sta no vi šta raz vo ja srp ske pri vre de na po čet ku tran zi ci je.

Re fe ren ce:

Be van, A. A. and Estrin, S. (2000) The De ter mi nants of Fo re ign Di rect In vest-ment in Tran si tion Eco no mi es, Wil li am Da vid son In sti tu te Wor king Pa per No. 342.

Bla ho, A. and Gal, P. (1997), Hun gary, in: De sai ed. Go ing Glo bal – Tran si tion from Plan to Mar ket in the World Eco nomy, MIT Press, Cam brid ge, Mass. pp. 135-171.


204

Bo ren sztein, E; de Gre go rio, J; Lee, JW (1998), How do es fo re ign di rect in vest-ment aff ect eco no mic growth? Journal of In ternational Economics, Vol. 4 5/1, Ju ne, pp. 115 -135.

Carlin , W ; Charlton , A; Mayer, C. (2006), Capi tal Markets , Ownersh ip and Dis-tance, C EP Discussio n P ap er No. 744, Cent re fo r Economic Pe rfo rm ance, LSE.

Ca mpos, N. & Ki nosh ita, Y. (2002) A gglomeration an d Determinants of Fore ign Direct In vestment , mimeo.

Ca mpo s, N. & Kinoshit a, Y. (200 3) W hy does F DI Go Wh ere it Go es ? New Evidenc e from the Trans it ion Economies, Wi lliam Davids on I ns titute Wor kin g PaperNo.573.

Cerovi c, B . (2006) E ffects of Privatis ation on Ente rp rise Perform an ce a nd Investme nt Clima te in Serbia, Chapter 2 , i n: Cer ovi ć, ed. PrivatisationinSerb-ia: Evidence and A nal yses, Eko no ms ki fak ul te t Be ograd, pp . 18-47.

C er ov ic , B. (200 0) P rivrede u t ra nz iciji: d es etogodi šn je isk us tvo pr ivatizac ij e, u Vlasnička transformacija preduzeća i banaka, Naučno društv o ekonom ista, B eogr ad.

Cerovic , B; Ale ks ic , A; Nojkovic, A. (2007 ) Foreign D ire ct Investment a nd Cul-tural Sim il ar i ties: t he Ca se of S er b ia, in: Enterprise in Transiti on, 7th Int ernational C on ference, Proceedings, (full text on CD RO M attached), Fac ulty of Economics Sp lit, S pli t/ Bol, pp. 34 5-347.

Cer ovi c, B. and A leksic, A. (20 05 ) Komentar rezu lt atov za Srbijo, in: P rasnikar and C irm an (2005) .

Ce rovic, B. and Nojkov ic , A . (2003) Transiti on an d EU Acces si on: Prob ab ility o f entry for countries beyond 2004 enlargeme nt , Transition Studies Review, No. 3, Ege a, pp. 66-74.

de M elo, M., D enizer, C ., Gelb , A. , Tenev, S . (1 997) Circu ms tance an d Ch oice: The role of init ial pos itions and policies in transition economies, The Wo rld Ba nk Wo rking P apers, no. 1 86 6.

Djankov , S an d Murrel l P. (2 00 2) Enterpr is e Rest ru ct ur ing in Transition: A Qu-ant itative Survey, Journa l of E conomi c L iterature, V ol . 40, No. 3, Septe mb er , pp. 739 -792.


205

Dra gut inovic Mitr ovic, R. & Cerovic , B. (2006 ) Pri vatisatio n Eff ects: Evi de nc e from Serbia, 9th EACES Conference Development Strategies – A Comparative View, www.brighton.ac.uk /bbs/eaces/pa pers/3c2.pdf .

Lan kes, H. P. & Ve na bles, A. (1996) Fo re ign Di rect In vest ment in Eco no mic Tran si tion: the Chan ging Pat tern of In vest ment, Eco no mics of Tran si tion, Vol. 4, pp. 331-347.

Mar ku sen, J. (1998) Tra de ver sus In vest ment Li be ra li sa tion, NBERWorkingPa-per, No. 6231.

Ma ta vulj, Lj. (2006) Efek ti pri va ti za ci je ve li kih pred u ze ca u Sr bi ji i ulo ga stra nih di rekt nih in ve sti ci ja, dok tor ska di ser ta ci ja, Eko nom ski fa kul tet, Be o grad.

Men cin ger, J. (2003) Do es Fo re ign Di rect In vest ment Al ways En han ce Eco no-mic Growth? Kyklos Vol. 56, No. 4, No vem ber, pp. 491-508.

Mer le ve de, B. and Scho ors, K. (2004) De ter mi nants of Fo re ign Di rect In vest-ment in Tran si tion Eco no mi es, pa per pre sen ted at the IAEC Con fe ren ce, Lis bon, Ja nu ary, mi meo.

Pra sni kar, J. and Cir man, A. (2005) Globalnogospodarstvoinkulturnarazlic-nost, Fi nan ce, Lju blja na.

Trom pe na ars, F. 1993, Ri ding the Wa ves of Cul tu re – Un der stan ding Cul tu ral Di ver sity in Bu si ness, Lon don: Ni co las Bre a les Pu blis hing.

Yuda e va, K; Ko zlov, K; Me len ti e va, N; Po no mre va, N. (2003) Do es Fo re ign Ow-ner ship Mat ters? The Rus sian Ex pe ri en ce, Eco no mics of Tran si tion, Vol. 11/3, pp. 383-409.


207

GordanaKokeza*

IZ BOR OP TI MAL NE RAZ VOJ NE STRA TE GI JE U FUNK CI JI USPE ŠNOG ZA VR ŠET KA PRI VA TI ZA CI JE

OP TI MAL DE VE LOP MENT STRA TEGY IN THE FUN CTION OF THE SUC CESSFUL EN DING OF THE PRI VA TI ZA TION

Ap strakt: Pro ces vla snič kog re struk tu ri ra nja u svo joj po čet noj fa zi, u ve ći ni ze ma lja ko je su ovom pro ce su bi le iz lo že ne, iza za vao je ve li ke eko nom ske te ško će. Da te eko nom ske te ško će po ka za le su se kao ne mi nov nost pro ce sa pri vred ne tran zi ci je na tr ži šne uslo ve pri vre đi va nja. One se is po-lja va ju u vi du re ce si je i uslo žnja va nja pro ble ma pri vred nog ra sta i raz vo ja, te pod ra zu me va ju ne sa mo pro me nu vla snič ke struk tu re već i pro me nu or ga ni za ci o ne struk tu re pri vre de kao i bit ne pro me ne nje ne teh no lo ške struk tu re. Bu du ći da je vla snič ka struk tu ra bi tan či ni lac stra te gij ske po-zi ci je eko nom skog su bjek ta, i da se nje na tran sfor ma ci ja mo ra do ve sti do kra ja, iz bor ade kvat ne raz voj ne stra te gi je umno go me mo že da do pri ne se pre va zi la že nju po čet nih ne po volj nih po sle di ca pri va ti za ci je, kao i da do pri ne se od go va ra ju ćem pri vred nom oži vlja va nju i pro spe ri te tu. U ovom ra du pro u ča va će se uti caj iz bo ra raz voj ne stra te gi je u funk ci ji uspe šnog za vr šet ka pro ce sa pri va-ti za ci je u Sr bi ji, pri če mu će se po seb na pa žnja po sve ti ti uti ca ju teh nič ko-teh no lo škog pro gre sa kao i zna ča ju pro ce sa skla pa nja stra te ških part ner sta va za de fi ni sa nje raz voj ne stra te gi je. U ra du će se iz vr ši ti kom pa ra tiv na an li za po ka za te lja pri va ti za ci je i pri vred nog raz vo ja u pri vre di Sr bi je i u ze mlja ma re gi o na. Cilj ra da je ste da uka že na to ko je stra te gij ske op ci je mo gu do pri ne ti br žem pri vred nom raz vo ju kao i uspe šnom okon ča nju pro ce sa pri va ti za ci je u do ma ćoj pri vre di, po seb no is ti ču ći zna čaj teh no lo ške stra te gi je i stra te gi je skla pa nja stra te ških part ner sta va.

Ključnereči: tran zi ci ja, pri va ti za ci ja, raz voj, stra te gi ja, teh no lo ški pro gres, stra te ško part ne sr-stvo

Abstract: In the very be gi ning, the pri va ti za tion pro cess re sults in the very im po tant eco no mic dif cul ti es. But, eco no mic dif cul ti es are nor mal in the tran si tion pro cess. Pro blems of the eco no-mic de ve lop ment and eco no mic growth are very in ten si ve. Tran si tion pro cess in clu ded chan ges of the or ga ni za ti o nal struc tu re, the chan ges of the tec hno lo gi cal struc tu re and ow ner ship struc tu re, too. Pri va ti za tion pro cess in Ser bian eco nomy is in the pha se when de ve lop ment stra tegy is very im por tant for the ir suc cessful en ding. The real de ve lop ment stra tegy co uld help to ex ce ed so me very im por tant pri va ti za ti ons pro blems, and to con tri bu te eco no mic de ve lop ment. In this pa per the in flu en ce of the de ve lop ment stra tegy cho i ce in the fun ction of the Ser bian pri va ti za tion pro-cess is stu died. The in flu en ce of the tec hno lo gi cal pro gress and stra tegy part ner ship are stu died, too. In the pa per so me com pa ra ti ve analysis of the de ve lop ment fac tors in the Ser bian eco nomy

* Tehnološko-metalurški fakultet Beograd

Gordana Kokeza

208

and co un tri es in the re gion are do ne, too. The main goal of the pa per is to re se arch what kind of the de ve lop ment stra te gi es are most ade qu a te to con tri bu te eco no mic de ve lop ment and pri va ti za-tion pro cess in the Ser bian eco nomy, with ac cent to the tec hno logy stra tegy and stra tegy part ner ship.

Key words: tran si tion, pri va ti za tion, de ve lop ment, stra tegy, tec hno logy pro gress, stra tegy part ner ship

Uvod

Pri va ti za ci ja, kao ve o ma slo že ni so cio-eko nom ski pro ces, pri li kom us po sta vlja-nja no vog si ste ma vla snič kih od no sa, u svom po čet nom pe ri o du skop ča na je sa ve li kim eko nom skim, so ci jal nim i dru štve nim pre vi ra nji ma i te ško ća ma. Da bi se da te po čet ne te ško će uspe šno pre va zi šle, neo p hod na je od go va ra ju ća struk tur-na tran sfor ma ci ja pri vred nog si ste ma, u skla du sa za po če tim tran sfor ma ci o nim pro ce si ma kao i u skla du sa zah te vi ma okru že nja. Pro ces pri vred ne tran zi ci je mo-že se oka rak te ri sa ti kao kon stan tan pro ces ko ji, či ni se, i ne ma pra vog za vr šet ka. Me đu tim, pri va ti za ci ja, kao nje gov ve o ma bit ni ele ment, mo ra se okon ča ti ka ko bi pri vred ni to ko vi kre nu li ka pro gre su. U tom smi slu, neo p ho dan je od go va ra-ju ći du go roč ni i stra te gij ski pri stup re ša va nju i pre va zi la že nju no vo na sta lih pri-vred nih pro ble ma, ko ji bi tre ba lo da do pri ne se i ubr za opo ra vak i raz voj pri vre de u tran zi ci ji. Bu du ći da je ve o ma ve li ki broj fak to ra ko ji uti ču na tok i za vr še tak pro ce sa pri va ti za ci je u pri vre di Sr bi je, kao i s ob zi rom na to da je nji hov uti caj ve o ma kom plek san i pro men ljiv, u ovom ra du pro u ča va će se sa mo ne ki nje go vi bit ni ele men ti. Na i me, u ra du će se pro u ča va ti uti caj iz bo ra raz voj ne stra te gi je u funk ci ji uspe šnog za vr šet ka pro ce sa pri va ti za ci je u Sr bi ji pre sve ga sa sta no vi šta uti ca ja teh nič ko-teh no lo škog pro gre sa na de fi ni sa nje da te stra te gi je, kao i sa sta-no vi šta skla pa nja stra te ških part ner sta va, kao ele men ta uva ža va nja ne mi nov nih in te gra ci o nih pro ce sa u svet skoj pri vre di.

1. Uti caj pri va ti za ci je na pri vred ni raz voj u Sr bi ji i u ze mlja ma ju go i stoč ne Evro pe

Pro ces pri vred ne tran zi ci je na tr ži šne uslo ve pri vre đi va nja uti če na sve sfe re dru štve no-eko nom skog ži vo ta jed ne za jed ni ce. Je dan od naj va žni jih ele me na ta tran zi ci je je ste pri va ti za ci ja. Pri va ti za ci ja pod ra zu me va us po sta vlja nje no vog si-ste ma vla snič kih od no sa, iz me ne u struk tu ri ka pi ta la kao i sa mo vla snič ko pre-struk tu ri ra nje. Pri va ti za ci ja ta ko đe pod ra zu me va i od go va ra ju će or ga ni za ci o no pre struk tu ri ra nje ka ko bi se pri vre da, us po sta vlje na na dru ga či jim osno va ma, usme ri la ka ra stu i raz vo ju. U skla du s tim, pri va ti za ci ja se mo že oka rak te ri-sa ti kao kom plek san pro ces bit nih pro me na od no sa u vla snič koj, fi nan sij skoj i


209

or ga ni za ci o noj struk tu ri eko nom skih su bje ka ta, s ci ljem po ve ća nja efek tiv no sti i efi ka sno sti nji ho vog po slo va nja, kao i s ci ljem po sti za nja op ti mal nog po slov nog uspe ha.

Bu du ći da je je dan od osnov nih ci lje va pri va ti za ci je u ze mlja ma u tran zi ci ji kre-i ra nje pot pu no no ve osno ve funk ci o ni sa nja pri vred nog si ste ma, da ti pro ces pri-li kom re a li za ci je u kon kret nim uslo vi ma na i la zi na mno go broj ne pre pre ke, po-čev ši od so ci jal nih po tre sa i ve li kog bro ja ne za po sle nih do po li tič kih i dru gih te ško ća. Ve o ma je va žno na po me nu ti da pro ces pri va ti za ci je ne pred sta vlja sa mo pu ku pro me nu no si o ca pra va nad imo vi nom. Na pro tiv, on pod ra zu me va či ta vu le pe zu ak tiv no sti ko je tre ba da sle de po sle pro me ne vla sni ka, ka ko bi se po sti gli ci lje vi pri va ti za ci je.

Po čet ni pe riod pri va ti za ci je po pra vi lu skop čan je sa ve li kim eko nom skim, so ci-jal nim i dru štve nim pre vi ra nji ma i te ško ća ma. O to me sve do če do sa da šnja is ku-stva ze ma lja ko je su ovim pu tem kre nu le kra jem osam de se tih go di na. Ana li za pri vred nih kre ta nja u ne kim ze mlja ma Ju go i stoč ne Evro pe po ka za la je da je na-kon de set go di na od po čet ka re struk tu ri ra nja u svim dr ža va ma osim Slo ve ni je, do šlo do bit nog pri vred nog za sto ja. Kao po sle di ca to ga, bru to do ma ći pro iz vod (uku pan do ho dak pri vre de ostva ren na do ma ćem tr ži štu) bio je da le ko is pod ni-voa od po čet ka struk tur nih pri vred nih pro me na 1989/90. go di ne (Ta be la 1).

Ta be la 1. Vi si na BDP-a 2000. u od no su na ni vo do stig nut na po čet ku re struk tu ri ra nja

Dr ža vaNi vo BDP-a 2000.

go di ne1989=100

Dr ža vaNi vo BDP-a 2000.

go di ne1989=100

Slo ve ni ja 114 SCG (SRJ) 48Hr vat ska 80 Ma ke do ni ja 77BiH - Al ba ni ja 102

Po da ci Ta be le 1 uka zu ju da je u sko ro svim po sma tra nim ze mlja ma u pr vih de set go di na pri va ti za ci je do šlo do pa da bru to dru štve nog pro iz vo da. Naj ve ći pad ima-la je pri vre da SCG, bu du ći da 2000. go di ne ni je do sti gla ni 50% svog dru štve nog pro iz vo da iz 1989. go di ne. Po red eko nom skih raz lo ga, na ova kve re zul ta te sva-ka ko su uti ca la i dru ga dru štve no-po li tič ka zbi va nja, ko ja su u na šoj ze mlji bi la du go traj ni ja i ne po volj ni ja. Pri vre da Slo ve ni je je di na je ostva ri la bit ni ji po rast BDP-a od 14%, što je u uslo vi ma po čet nih go di na tran zi ci je zna ča jan na pre dak. Bu du ći da je pri vre da Slo ve ni je po šla od naj vi ših start nih po zi ci ja i po tre si uslo-vlje ni pri va ti za ci jom ta ko đe su bi li naj ma nji. Osim naj vi šeg ni voa raz vi je no sti u od no su na dru ge po sma tra ne ze mlje, jed na od kom pa ra tiv nih pred no sti slo ve nač-ke pri vre de bi la je i struk tu ra i obim pri vred nih ve za ko je je ova ze mlja već ima la

Gordana Kokeza

210

sa Za pa dom, a ko je su joj u ve li koj me ri po mo gle da pro ces tran zi ci je poč ne i da se na sta vi sa da le ko ma njim po tre si ma u od no su na dru ge ze mlje re gi o na.

Dru gi ana li zi ra ni po ka za telj za po sma tra nu gru pu ze ma lja je ste bru to do ma ći pro iz vod po gla vi sta nov ni ka (Ta be la 2). U pr vih de set go di na pri va ti za ci je naj ve-ći BDP per ca pi ta ima le su pri vre de Slo ve ni je i Hr vat ske, da kle, ze mlje ko je su i pre pro ce sa pri va ti za ci je bi le naj ra zvi je ni je. Sle de Ma ke do ni ja, SCG, Al ba ni ja i BiH. Kre ta nje i ovog po ka za te lja uka zu je da su naj ma nje pri vred ne te ško će na po čet ku pro ce sa pri va ti za ci je ima le one ze mlje ko je su bi le na vi šem ni vou pri-vred ne raz vi je ni jo sti i ko je su pre tr pe le ma nje po tre sa usled dru štve no-po li tič kih i rat nih su ko ba.

Ta be la 2. Kre ta nje BDP-a per ca pi ta 2000/89.

Dr ža vaBDP per ca pi ta

1989-2000u $

Dr ža vaBDP per ca pi ta

1989-2000u $

Slo ve ni ja 9.320 SCG (SRJ) 1.225Hr vat ska 4.211 Ma ke do ni ja 1.685BiH 972 Al ba ni ja 1.195

Po sle šest go di na tran zi ci o nih pre vi ra nja, re la tiv ne po zi ci je ze ma lja u re gi o nu go to vo da se ni su pro me ni le. Pre ma po da ci ma MMF u 2006. go di ni po sma tra ne ze mlje ostva ri le su bru to do ma ći pro iz vod i bru to do ma ći pro iz vod po sta nov ni-ku kao sto je pri ka za no u Ta be li 3.

Ta be la 3 Ostva re ni BDP u ne kim ze mlja ma Ju go i stoč ne Evro pe u 2006.

Red.br. Ze mlja BDP u mil. USD BDP per ca pi ta USD1. Slo ve ni ja 34 030 21 6952. Hr vat ska 38 510 12 3643. BiH 9 343 5 8274. Sr bi ja 24 058 5 2075. Ma ke do ni ja 5 722 7 7496. Al ba ni ja 8 379 5 323Po da ci za Al ba ni ju su pret po stav ka MMF

Ana li za po da ta ka Ta be le 3 uka zu je da se si tu a ci ja u po gle du ni voa raz vi je no sti po sma tra ne gru pe ze ma lja ni je bit no pro me ni la. Na i me, naj ve ci BDP po sta nov ni-ku i da lje ima ju Slo ve ni ja i Hr vat ska, dok je pri vre da Sr bi je na po sled njem me stu, čak i iza Al ba ni je. Ova kva po zi ci ja na še pri vre de u od no su na ze mlje u re gi o nu uka zu je na neo p hod nost pred u zi ma nja hit nih me ra u ci lju ubr za nja pri vred nog raz vo ja, bu du ci da Sr bi ja ras po la ze po ten ci ja lom na osno vu ko ga to mo že da ostva ri.


211

Osno vu za op ti mi zam u po gle du bu du ćih pri vred nih kre ta nja u Sr bi ji pru ža ana li-za kre ta nja bru to do ma ćeg pro iz vo da Sr bi je u pe ri o du od 2000. do 2006. go di ne. Iako po da ci uka zu ju na od re đe nu pri vred nu ne sta bil nost i ne rav no mer nost u kre-ta nju ovog po ka za te lja, me sta za op ti mi zam ipak ima (Ta be la 4).

Ta be la 4 Sto pa ra sta BDP-a Sr bi je u pe ri o du 2000-2007.

Red.br. Go di na Sto pa ra sta BDP u %1. 2000. 4,52. 2001. 4,83. 2002. 4,24. 2003. 2,55. 2004. 8,46. 2005. 6,27. 2006. 5,78. 2007. 7,1

Iz vor: RZSZa2007.procenaRZR

Pre ma po da ci ma Ta be le 4 mo ze se za klju ci ti da je srp ska pri vre da naj vi šu sto pu do ma ćeg bru to pro iz vo da u po sma tra nom pe ri o du ostva ri la 2004. go di ne i to 8,4%, ka da je i pro ces pri va ti za ci je bio na vr hun cu, dok je 2005. i 2006. do šlo do bla gog pa da, pa je ostva re ni po rast BDP-a iz no sio 6,2% od no sno 5,7%. Re pu-blič ki za vod za raz voj pred vi đa da će u 2007. po no vo do ći do po ra sta ovog po ka-za te lja i to za pro ce nje nih 7,1%. Me đu tim, bu du ci da po rast BDP ne za vi si sa mo od eko nom skih ne go i od dru gih, pre sve ga po li tic kih fak to ra, ko nač ni po rast ne mo že sa si gur no šću pred vi de ti.

Ana li za gran ske struk tu re BDP-a uka zu je da je do sa da naj ve ći po rast BDP-a ostva ren u sek to ru uslu ga i gra đe vi nar stva a naj ma nji u sek to ru po ljo pri vre de (Ta be la 5).

Ta be la 5 Gran ska struk tu ra BDP Sr bi je u pe ri o du 2000-2007.

Red.br. Gra na Sto pe ra sta Uce sce u %1. 2005. 2006. 2007. 2005. 2006. 2007.2. Po ljo pri vre da -4,9 1,6 0,6 13,5 12,9 123. In du stri ja 1,0 5,0 4,2 21,2 20,8 20,1

4. Gra dje vi nar-stvo 2,0 9,3 8,5 3,4 3,5 3,5

5. Uslu ge 10,0 8,6 10,4 61,9 62,8 64,4

6. Bru to do da ta vred nost 5,5 6,9 7,8 100,0 100,0 100,0

Iz vor: RZSPrognozaza2007.RZR

Gordana Kokeza

212

Po da ci Ta be le 5 po ka zu ju da uce šće sek to ra uslu ga ra ste iz go di ne u go di nu, a da uče šće in du stri je i po ljo pri vre de stag ni ra. To uka zu je na od re đe ni ste pen oži-vlja va nja pri vred ne ak tiv no sti, ma da bi in du stri ja i po ljo pri vre da, s ob zi rom na ras po lo ži ve re sur se, tre ba lo da ima ju da le ko zna čaj ni je uče šće.

Oži vlja va nje i raz voj pri vred ne ak tiv no sti, s ob zi rom na nje gov zna caj, pod ra zu-me va du go roč ni, stra te gij ski pri stup, či je usme ra va nje mo ra da po ti če od naj vi ših ni voa a či ja se re a li za ci ja naj ve ćim de lom osla nja na pred u ze ća kao osnov ne eko-nom ske su bjek te. Pri li kom for mi ra nja raz voj ne stra te gi je, eko nom ski su bjek ti mo ra ju vo di ti ra ču na o fak to ri ma či ji uti caj je do mi nan tan u od re đe nom vre men-skom pe ri o du i na od go va ra ju ći na čin ih uva ži ti. Za to će se u na red nom de lu ra da po seb na pa žnja po sve ti ti uti ca ju teh nič ko-teh no lo škog pro gre sa i uti ca ju in te gra-ci o nih pro ce sa na for mi ra nje raz voj ne stra te gi je.

2. Uti caj teh nič ko-teh no lo škog raz vo ja na de fi ni sa nje raz voj ne stra te gi je

Sa vre me ne uslo ve pri vre đi va nja ka rak te ri še in ten zi van teh nič ko-teh no lo ški pro-gres i nje go va sve br ža i sve ši ra pri me na u svim sfe ra ma dru štve nog ži vo ta. Sa vre me ne teh no lo gi je iz osno va su pro me ni le na či ne pro iz vod nje i di stri bu ci je ro be, kao i zah te ve po tro ša ča u po gle du ka rak te ri sti ka pro iz vo da. Teh no lo ške pro me ne ta ko đe su uslo vi le po ve ća nje di na mič no sti i tur bu lent no sti okru že nja, dis kon ti nu i tet u uslo vi ma po slo va nja, glo ba li za ci ju tr ži šta i svet ske pri vre de uop-šte, di ve si fi ka ci ju i br zu pro me nu pro iz vod nih pro gra ma i dr. No va teh no lo ška re vo lu ci ja i in for ma tič ka re vo lu ci ja, kao njen in te gral ni deo, do ve li su i do eko-nom ske re vo lu ci je. Stvo re ni su no vi na či ni tr ži šnog pri vre đi va nja, no vi na či ni kre i ra nja i ko ri šće nja re sur sa kao i no vi si ste mi vred no sti.

Mo že se re ći da je no va na uč no-teh no lo ška re vo lu ci ja umno go me do pri ne la i ubr za-nom slo mu so ci ja li stič kih pri vred nih si ste ma, nji ho voj tran zi ci ji na tr ži šne uslo ve pri-vre đi va nja kao i nji ho vom otva ra nju pre ma raz vi je nom sve tu. Mno gi auto ri sma tra ju da je je dan od uzro ka pro pa sti so ci ja li stič kog si ste ma upra vo ne do sta tak slu ha za svre-me ne teh no lo ške pro me ne i za nji hov zna čaj za bu du će pri vre đi va nje eko nom skih su bje ka ta. U sa vre me nim uslo vi ma raz voj teh no lo gi je po stao je dan je od ključ nih po kre ta ča eko nom skog raz vo ja i ra sta, a eko no mi je ko je to ni su na vre me shva ti le za pa le su u ozbilj ne te ško će. Eko no mi sti se sla žu u oce ni da je zna čaj pri me ne no vih teh no lo ških ino va ci ja za po sti za nje bo ljih per for man si pred u ze ća kao i za nje gov ukup ni po slov ni uspeh iz u zet no ve li ki, kao i da je raz voj ni pro ces mno go te ži i du go-traj ni ji uko li ko po sto ji ne do sta tak no vih teh no lo gi ja.

Bu du ći da di na mi zam okru že nja uslo vlja va stal ne pro me ne i re la ti vi zi ra nje po-zi ci je eko nom skih su bje ka ta, oni su pri mo ra ni da se da tim pro me na ma stal no


213

pri la go đa va ju. Da to pri la go đa va nje bi će uto li ko uspe šni je uko li ko je za sno va no na du go roč nom, stra te gij skom pla ni ra nju. Teh no lo gi ja, kao je dan od naj va žni jih raz voj nih fak to ra, uzro ku je i omo gu ća va bit ne stra te gij ske pro me ne, ka ko na ni-vou pri vre de kao ce li ne, ta ko i na ni vou pred u ze ća kao osnov nih eko nom skih su bje ka ta. Teh no lo ške pro me ne su po sta le osno va svih pro me na u po slo va nju pred u ze ća, pri če mu je in ten zi tet nji ho vog uti ca ja raz li čit za po jed ni ne pro vred ne gra ne. S ob zi rom na nje gov zna čaj, re ša va nje pro ble ma teh no lo škog raz vo ja pod-ra zu me va du go roč ni, stra te gij ski pri stup.

Teh no lo ška stra te gi ja in te gral ni je deo ukup ne raz voj ne stra te gi je jed ne pri vre-de i nje nih eko nom skih su bje ka ta. Pro ble mi teh no lo škog raz vo ja po seb no su iz-ra že ni i zna čaj ni u uslo vi ma pri vred ne tran zi ci je. Bu du ći da pro ces pri vred ne tran zi ci je do pri no si otva ra nju pri vre da ka pri vre da ma dru gih ze ma lja, to je i pri stup sa vre me nim teh no lo gi ja ma ta ko đe olak šan. Na i me, jed na od stra te gi ja teh no lo škog raz vo ja, po seb no zna čaj na u sa vre me nim uslo vi ma, je ste pro ces tran-sfe ra teh no lo gi je. Tran sfer teh no lo gi je, kao pro ces pre no še nja teh no lo ških zna nja iz me đu eko nom skih su bje ka ta, bit no je do pri neo ubr za nju pri vred nog raz vo ja mno gih ze ma lja.

U po čet ku pro ce sa in du stri ja li za ci je, glav ni mo tiv tran sfe ra teh no lo gi je bi la je te žnja za pre ži vlja va njem. Me đu tim, u ka sni jem raz vo ju dru štva, tran sfer teh no-lo gi je po sta je uslov teh no lo škog i eko nom skog pro spe ri te ta, kao i uslov ostva ri-va nja vi šeg kva li te ta ži vo ta. Zna čaj tran sfe ra teh no lo gi je, za ukup ni kao i za sam teh no lo ški raz voj, po ve ćao se usled či nje ni ce da su teh no lo gi je po sta le su vi še kom plek sne, kao i da se su vi še br zo usa vr ša va ju da bi se eko nom skim su bjek ti-ma is pla ti lo da sa me raz vi ja ju sve po treb ne teh no lo gi je. S ob zi rom da sa mo stal ni teh no lo ški raz voj pod ra zu me va ras po la ga nje od go va ra ju ćim re sur si ma kao i da pred sta vlja vr lo ri zič nu de lat nost, tran sfer teh no lo gi je u po je di nim obla sti ma ja-vlja se kao op ti mal no re še nje. Re zul ta ti ne će iz o sta ti uko li ko se pro ce su tran sfe ra teh no lo gi je pri stu pa kao in stru men tu ostva ri va nja sop stve nih du go roč nih raz voj-nih ci lje va, kao i raz voj nih ci lje va ce le dru štve ne za jed ni ce.

Za ze mlje u tran zi ci ji, ubr za nje teh no lo škog raz vo ja pred sta vlja je dan od osnov-nih pred u slo va ja ča nja nji ho ve kon ku rent ske po zi ci je. Me đu tim, upra vo u ovoj sfe ri na sta ju te ško će. Na i me, ubr za nje teh no lo škog raz vo ja pod ra zu me va od go-va ra ju će fi nan sij ske, ma te ri jal ne i ka drov ske re sur se, ko ji ma ova gru pa ze ma lja, po pra vi lu, ne ras po la že u do volj noj me ri. S dru ge stra ne, pro ce si glo ba li za ci je do vo de do in ten zi vi ra nja ve za iz me đu ze ma lja i nji ho vih eko nom skih su bje ka ta, pa se tran sfer go to vih teh no lo ških re še nja ja vlja kao nu žan me tod pri ba vlja nja po treb nih teh no lo gi ja. U tom smi slu, pri li kom tran sfe ra i di fu zi je teh no lo gi je tre ba lo bi for mu li sa ti ade kvat ne pro gra me ko ji se za sni va ju na do broj prak si u ovoj obla sti.

Gordana Kokeza

214

Pri li kom for mu li sa nja pro gra ma di fu zi je i tran sfe ra teh no lo gi je tre ba lo bi da bu-du is po što va ni sle de ći prin ci pi:

• okre nu tost po tro ša ču i ru ko vo đe nje po tre ba ma tr ži šta, • ši ro ko po lje de lo va nja• obez be đe nost ši ro kog iz bo ra uslu ga za di fu zi ju teh no lo gi ja• in te gri sa nost u ci lje ve, pla no ve i stra te gi je pri vred nog raz vo ja• ob u hva ta nje i “hard” i “soft” teh no lo gi je• obez be đi va nje sta bil nog i du go roč nog raz vo ja.

Pro gra mi tran sfe ra i di fu zi je teh no lo gi je ko ji se kre i ra ju i re a li zu ju u pri vre da-ma ze ma lja u tran zi ci ji neo p hod no je da bu du za sno va ni na po sto je ćoj po nu di i tra žnji, za tim da po sto je re al ni uslo vi za nji ho vu im ple men ta ci ju, kao i da bu du me đu sob no uskla đe ni i po ve za ni. Na taj na čin ula ga nje re sur sa u da tu oblast bi lo bi ra ci o nal no i eko nom ski oprav da no, ka ko sa sta no vi šta po sti za nja od go va ra ju-ćeg po slov nog uspe ha eko nom skih su bje ka ta-uče sni ka u da tom pro ce su, ta ko i sa sta no vi šta re a li za ci je pla ni ra nih raz voj nih ci lje va.

Or ga ni za ci ja na uč no-is tra ži vač ke i raz voj ne ak tiv no sti na ni vou pri vre de kao ce li ne, pred sta vlja je dan od bit nih fak to ra ni voa raz vi je no sti, efi ka sno sti i uti-ca ja ove ak tiv no sti na pri vred ni raz voj jed ne ze mlje. U tom smi slu, u uslo vi ma tran zi ci je, do la zi do po tre be da se iz vr ši re struk tu ri ra nje i na uč no-is tra ži vač ke i raz voj ne ak tiv no sti u skla du sa pro me nje nim uslo vi ma. Ve li ki deo da te ak tiv-no sti pre no si se sa ni voa dr žav nog upra vlja nja na ni vo pri vred nih su bje ka ta, gde se ve ći na pro je ka ta i re a li zu je. Fa vo ri zu je se ori jen ti sa nost pro je ka ta na tra žnju, tj. na po tre be pri vre de. In sti tu ci o nal no po ve zi va nje u ci lju una pre đe nja i bo ljeg pro to ka teh no lo gi je neo p hod no je i re a li zu je se kroz mre žno po ve zi va nje. Po što se uslo vi na stan ka teh no lo gi je i uslo vi nje ne pri me ne u pri vre di u tran zi ci ji po pra-vi lu raz li ku ju, to je neo p hod no obez be di ti od go va ra ju ću in fra struk tur nu osno vu za ade kva tan pri hvat, pri me nu i da lji raz voj ku plje ne teh no lo gi je.

Bu du ći da u uslo vi ma pri vred ne tran zi ci je i pri va ti za ci je do la zi do li be ra li za ci je pri vre đi va nja kao i do de re gu la ci je od stra ne dr ža ve, sma tra se da je uslo vlje nost pri vred nog raz vo ja usko po ve za na sa teh no lo škim raz vo jem, a po seb no sa po ja-vom ključ nih ino va ci ja. Zbog to ga je neo p hod no, u ovim pri vre da ma, na uč no-teh-no lo ški si stem tran sfor mi sa ti i struk tur no pri la go di ti no vo na sta lim uslo vi ma pri-vre đi va nja. Kao osnov ni ko ra ci ko je tre ba pred u ze ti u tom smi slu, pred la žu se:

• re or ga ni za ci ja po sto je ćeg na uč no-teh no lo škog si ste ma• re struk tu ri ra nje na uč no-teh no lo škog si ste ma kao i nje go vih de lo va u skla du

sa no vo na sta lim po tre ba ma• in te gri sa nje no vog na uč no-teh no lo škog si ste ma u po sto je će dru štve no-eko-

nom ske to ko ve.


215

Slo ve ni ja je pr va ze mlja u Ju žnoj Evro pi ko ja je na pra vi lan na čin shva ti la zna čaj i uti caj teh no lo gi je sa sta no vi šta pri vred nog raz vo ja. Kao re zul tat to ga u slo ve-nač koj pri vre di for mi ra ne su in sti tu ci je za pod sti ca nje raz vo ja i di fu zi je teh no lo-gi je. Osno van je Fond za teh no lo ški raz voj, Na ci o nal na ino va ci o na agen ci ja, kao cen tral na in sti tu ci ja za po ve zi va nje ino va ci o ne in fra struk tu re, kao i Re gi o nal ni po ve zu ju ći bi ro. U Slo ve ni ji je ta ko đe osno va no ne ko li ko teh no lo ških par ko va. Naj zna čaj ni ji su: Lju bljan ski teh no lo ški park kao me šo vi to pri vat no-jav no pred u-ze će, Styrian teh no lo ški park kao dru štve na agen ci ja i Pri mor ski teh no lo ški park kao me šo vi to jav no-pri vat no pred u ze će. S ob zi rom na po stig nu te re zul ta te ra sta i raz vo ja slo ve nač ke pri vre de, Slo ve ni ja sva ka ko pred sta vlja pri mer na ko me tre ba uči ti i što se ti če od no sa pre ma me stu i ulo zi teh no lo gi je u pri ve red nom raz vo ju.

Pri vre da Sr bi je po pi ta nju ni voa raz vi je nost na uč no-is tra ži vač kog ra da, kao i po pi ta nju ni voa teh no lo ške raz vi je no sti na la zi se u ve o ma ne za vid nom po lo ža ju. Pre ma is tra ži va nji ma, Sr bi ja teh no lo ški za o sta je za raz vi je nim ze mlja ma 30-35 go di na, to za o sta ja nje iz no si 3-5 teh no lo ških ge ne ra ci ja, a iz dva ja nja u na uč no-is tra ži vač ki rad iz no se oko 0,4% GDP-a, dok raz vi je ne ze mlje za istu na me nu iz dva ja ju pro seč no oko 3% svog GDP-a. U do ma ćoj osi ro ma še noj pri vre di iz dva-ja nje u oblast na u ke i is tra ži va nja tre ti ra se kao luk suz, ume sto kao na su šna po tre-ba i kao je dan od osnov nih uslo va oži vlja va nja i pro gre sa pri vred ne ak tiv no sti.

Dru gi bi tan pro blem ko ji se ja vlja u sfe ri na uč no-teh no lo škog raz vo ja pri vre de Sr bi je je ste po sle di ca sa me pri va ti za ci je, tj. na či na na ko je je ona re a li zo va na u do ma ćoj pri vre di. Na i me, pri pro ce su pri va ti za ci je ni je do volj no, ili ni je uop šte, vo đe no ra ču na o to me da li no vi vla sni ci pred u ze ća ima ju od go va ra ju će zna nje, is ku stvo i re sur se da una pre de po slo va nje ku plje nih pred u ze ća i da omo gu će nji-hov da lji rast i raz voj. Ve o ma se če sto de ša va da se u ve li kim pred u ze ći ma po sle pri va ti za ci je uki da ju raz voj ni sek to ri, či me se uki da i osno va nji ho vog bu du ćeg pro spe ri te ta. Ova kav pri stup bio je je dan od fak to ra teh no lo škog za o sta ja nja srp-ske pri vre de i nje nih eko nom skih su bje ka ta. Kao jed no od re še nja za iz la zak iz na ve de ne si tu a ci je pred la že se du go roč ni, stra te gij ski pri stup u re ša va nju pi ta-nja na uč no-teh no lo škog raz vo ja, ko je mo ra po ti ca ti od stra ne naj vi ših dr žav nih in stan ci, dok bi re a li za ci ja sa mog raz vo ja i da lje bi la na ni vou pred u ze ća kao osnov nih eko nom skih su bje ka ta. Po zi tiv no is ku stvo ze ma lja ko je su uspe šno pre-bro di le po čet ne te ško će pro ce sa pri vred ne tran zi ci je mo že pred sta vlja ti ko ri snu osno vu za for mu li sa nje sop stve nih raz voj nih stra te gi ja, pri če mu uvek tre ba ima-ti u vi du spe ci fič no sti sop stve nih uslo va pri vre đi va nja.

Gordana Kokeza

216

3. Stra te gi ja iz bo ra stra te ških part ne ra u funk ci ji ja ča nja kon ku rent no sti

Pri vre de ko je su kre nu le pu tem tran zi ci je po slo va nja na tr ži šne uslo ve, da bi ostva ri le pla ni ra ne ci lje ve svog raz vo ja, mo ra ju stal no iz no va kre i ra ti i de fi ni sa ti svo je raz voj ne stra te gi je. Jed nom utvr đe ni ci lje vi ni su kon stant ni, već se to kom vre me na, u skla du sa pro me na ma uslo va, stal no re vi di ra ju po sto je ći i po sta vlja ju no vi. Upra vo je ka rak te ri sti ka tr ži sne pri vre de kon ti nu i ra no pre i spi ti va nje i utvr-đi va nje no vih ci lje va i stra te gi ja pri vred nog raz vo ja. Ti me se omo gu ća va pra vil-no usme ra va nje raz vo ja kao i neo p hod na ko he zi ja pri vred nih su bje ka ta za obez-be đi va nje ade kvat ne efi ka sno sti i efek tiv no sti. Po što pro ces pri vred ne tran zi ci je do vo di do bit nih struk tur nih pro me na, pred u ze ća su pri mo ra na da kon ti nu i ra no kre i ra ju no ve stra te gi je. Ma da se ra di o stra te gi ja ma ko je su već po zna te, ono što je no vo i spe ci fic no je ste nji ho va kom bi na ci ja u za vi sno sti od no vo na sta lih si tu a ci-ja. Na taj na čin, eko nom ski su bjek ti na sto je da kre i ra ju op ti mal nu stra te gi ju ko ja će pred sta vlja ti osno vu po kre ta nja pri vred nog oži vlja va nja i na pret ka.

Glo ba li za ci ja svet ske pri vre de in ten zi vi ra la je po tre bu na ci o nal nih pri vre da za vi-šim ni vo om sa rad nje. Glo ba li zo va ne pri vred ne struk tu re u ve li koj me ri za sno va-ne su na me đu na rod noj pro iz vod noj i teh nič ko-teh no lo škoj po de li ra da. Ni jed na na ci o nal na eko no mi ja u sa vre me nim uslo vi ma ni je u sta nju da op sta ne uko li ko ni je pri pad nik ne ke od nad na ci o nal nih ili re gi o nal no opre de lje nih i in te gri sa nih glo bal nih po slov nih struk tu ra. Na ci o nal na pri vre da ko ja je izo lo va na od svet skih po slov nih in te gra ci ja vr lo br zo po sta je izo lo va na i od osta lih svet skih pri vred nih to ko va. Va žnu ulo gu u ja ča nju me đu na rod ne in te gra ci je sva ka ko je od i gra la teh-no lo gi ja sa svo jim ubr za nim raz vo jem i pri me nom u ši ro koj obla sti de lat no sti.

Ze mlje u tran zi ci ji pro ble mu skla pa nja stra te ških part ner sta va mo ra ju po klo ni ti od go va ra ju ću pa žnju, ka ko bi se uklju či le u svet ske pri vred ne to ko ve iz ko jih su ak tu el nim zbi va nji ma bi le za ne ma re na ne ke i pot pu no iz ba če ne. Me đu na rod-na sa rad nja neo p hod na je ka ko iz me đu pri vre da od re đe nih ze ma lja ili re gi o na, ta ko i iz me đu sa mih pred u ze ća, či ja se ko o pe ra ci ja pro ši ri la do ne slu će nih raz-me ra. Stra te škom po ve zi va nju na ci o nal nih pred u ze ća tre ba lo bi da pret ho di part-ner stvo dr ža va u ko ji ma pred u ze ća po slu ju. Ta ko đe je va žna uklju če nost na ci o-nal nih pri vre da u nad na ci o nal ne sa ve ze, što do pri no si uspe šni jem uklju či va nju eko nom skih su bje ka ta u stra te ško part ner stvo. Me đu tim, da bi ima la kva li tet nu me đu na rod nu raz voj nu ori jen ta ci ju, pred u ze ća mo ra ju pr vo da for mi ra ju i učvr-ste od go va ra ju ću kon ku rent sku po zi ci ju u svo joj na ci o nal noj eko no mi ji. Tek na-kon to ga, pred u ze ća mo gu da ra ču na ju i na po slov nu sa rad nju sa svet skom pri-vre dom.

Ka da se ana li zi ra pri vre da Sr bi je u sve tlu skla pa nja stra te ških part ner sta va sa ino-stra nim part ne ri ma, mo ra se pri me ti ti da je broj do brih pred u ze ća sprem nih za


217

to još uvek ma li. Bi tan raz log sva ka ko je lo ša po slov na po zi ci ja ve ći ne pred u ze ća i u do ma ćoj pri vre di. Pred u ze ća vi so ko ra zvi je nih i ne raz vi je ni jih ze ma lja stu pa-ju u stra te ška part ner stva jer je to eko nom ski ra ci o nal ni je i do pri no si po ve ća nju efi ka sno sti nji ho vog po slo va nja. Pre ma to me, ni je pi ta nje stra te ško part ner stvo da ili ne, već sa kim i ka ko, pod ko jim uslo vi ma. Stra te ško part ner stvo je uto li ko bit ni je uko li ko je ze mlja ne raz vi je ni ja. Bu du ći da pred u ze ća iz ne raz vi je nih pri-vre da ne ras po la žu do volj nim re sur si ma za po slo va nje i raz voj, ona su pro sto pri-mo ra na da tra že eko nom ski ja čeg stra te škog part ne ra, i to naj če šće ino stra nog, ko ji će im da te re sur se obez be di ti. Sa sta no vi šta raz vo ja na še pri vre de bit no je na po me nu ti da je po tre ba za stra nim in ve sti ci ja ma po seb no iz ra že na u ze mlja ma Ju žne Evro pe (Ta be le 6 i 7).

Ta be la 6. Di rekt ne stra ne in ve sti ci je 1989-2000.

Dr ža vaDSI ukup no1989-2000

u milionima $Dr ža va

DSI ukup no1989-2000

u milionima $Slo ve ni ja 1. 534 SCG (SRJ) od 1996. 118Hr vat ska 4.089 Ma ke do ni ja 437BiH 307 Al ba ni ja 546

Ta be la 7. Di rekt ne stra ne in ve sti ci je per ca pi ta 1989-2000.

Dr ža vaDSI per ca pi ta

1989-2000u $

Dr ža vaDSI per ca pi ta

1989-2000u $

Slo ve ni ja 768 SCG (SRJ) od 1996. 13Hr vat ska 907 Ma ke do ni ja 219BiH 71 Al ba ni ja 161

Ana li za di rekt nih stra nih in ve sti ci ja u pri vre du Sr bi je u pe ri o du od 2000. do 2005. go di ne uka zu je da je nji hov pri liv bio vr lo pro men ljiv i u sva kom slu ca ju ne do vo ljan (Ta be la 8).

Ta be la 8. Di rekt ne stra ne in ve sti ci je u Sr bi ji 2000-2005.

Red. Br. Go di na Iz nos u mil. $1. 2000. 502. 2001. 1653. 2002. 4754. 2003. 1 3605. 2004. 9666. 2005. 1 374

Gordana Kokeza

218

Po da ci Ta be le 8 uka zu ju da je pri liv stra nih in ve sti ci ja u pri vre du Sr bi je bio pro-men ljiv, pri če mu se po ve ća vao do 2003. da bi 2004. opao za oko 30%. Po volj no je, me đu tim, to što su to kom 2005. i 2006. stra ne in ve sti ci je po no vo ima le ten den-ci ju ra sta. Mo že se re ći da je pri liv ino stra nih sred sta va sve do 2003. go di ne bio vi še ne go skro man i uglav nom usme ren na uvo zno ori jen ti sa ne ka pa ci te te, dok je in ve sti ra nje u pro iz vod nju pro iz vo da i uslu ga za iz voz bi lo sko ro za ne mar lji vo. Do 2005. go di ne glav ni no si o ci di rekt nih stra nih in ve sti ci ja bi li su su bjek ti iz re al nog sek to ra, dok su od 2005. go di ne tu ulo gu pre u ze le fi nan sij ske in sti tu ci je kao glav ni stra te ški part ne ri. To uka zu je da je u do ma ćoj pri vre di pro ces tran zi-ci je ušao u fa zu zre lo sti. Pro ces pri va ti za ci je do ma ćih pred u ze ća omo gu ćio je da se do sa da na do ma ćem tr ži stu po zi ci o ni ra oko dva de set mul ti na ci o nal nih kom pa-ni ja, a da je u pre ko sto do ma ćih pred u ze ća ulo žen stra ni ka pi tal.

Pre ma po da ci ma SI E PA (Fo re ign In vest ments Sta ti stics), za pri liv di rekt nih in-ve sti ci ja u Sr bi ju naj zna čaj ni ji part ne ri su Austri ja i Grč ka, a sle de, u za vi sno sti od to ga o ko joj go di ni je reč, Ma đar ska, Slo ve ni ja, Hr vat ska i Bu gar ska. Bu du ći da na ša ze mlja pri pa da re gi o nu Ju go i stoč ne Evro pe i nje gov je in te gral ni deo, bit-no je na gla si ti da ula ga nja u ovaj egion stal no ra stu. Pre ma po da ci ma UN pri liv di rekt nih stra nih in ve sti ci ja u re gion JIE pre ma šio je iz nos od 10 mlrd. USD, a pro ce ne su da će on i ubu du će ra sti. Me đu tim, ono što je ne po volj no, po seb no sa sta no vi šta na še ze mlje, je ste to što je re gi o nal na di stri bu ci ja da tog pri li va ve o ma ne rav no mer na. Na i me, naj vi še stra nih in ve sti ci ja bi lo je usme re no u ze mlje ko je su naj bli že ula sku u Evrop sku Uni ju. Za to je u pri vre du Ru mu ni je i Bu gar ske bi lo usme re no pre ko 70% ukup nih stra nih in ve sti ci ja u re gi o nu JIE. Ina če, u ovim ze mlja ma, pro ces pri va ti za ci je ve li kih, uspe šnih i per spek tiv nih fir mi bio je ve o ma in ten zi van, sto je sva ka ko uti ca lo i na po ve ća no pri vla če nje stra nih in-ve sti ci ja.

Ka da je reč o pri vre di Sr bi je, i da lje smo u po zi ci ji da uči mo od dru gih. U prak si se de ša va da po je di na pred u ze ća ko ja ne ras po la žu do volj nim re sur si ma mo gu da obez be de stra te škog part ne ra ve li kih mo guć no sti. Za do ma ća pred u ze ća ka-rak te ri stič no je da is po lja va ju ne do sta tak fi nan sij skih re sur sa i sa vre me ne teh-no lo gi je, a ras po la žu od go va ra ju ćim ka drom, is ku stvom, tr ži šnim po ten ci ja lom, si ro vin skom ba zom i sl. To bi tre ba lo da bu de pre go va rač ka osno va za skla pa nje stra te škog part ner stva sa stra nim su bjek ti ma, kao i osno va za in te gra ci ju do ma će pri vre de u svet ske to ko ve. U sva kom slu ča ju, stra te gi ja iz bo ra stra te škog part ne-ra tre ba lo bi da bu de in te gral ni deo du go roč ne raz voj ne stra te gi je kao i da do pri-no si br žem ostva ri va nju raz voj nih ci lje va pri vre de u uslo vi ma bit nih struk tur nih pro me na.

Je dan od osnov nih za da ta ka do ma će pri vre de u bu duć no sti, je ste da pro ces tran-zi ci je i pri va ti za ci je is ko ri sti za ja ča nje svo je kon ku rent ske po zi ci je kao i za in ten-ziv ni je uklju či va nje u me đu na rod ne eko nom ske to ko ve. Is ku stvo po ka zu je, da


219

put ka kon ku rent no sti u svet skim raz me ra ma vo di pre ko iz grad nje kva li tet nih kon ku rent skih po zi ci ja u na ci o nal nom i re gi o nal nom okru že nju.

Či nje ni ca je da se da nas pri vre da Sr bi je na la zi u ne za vid nom po lo ža ju, ali u po-lo ža ju ko ji je, ipak, ne u po re di vo po volj ni ji od onog od pre ne ko li ko go di na. S dru ge stra ne, pro ces glo ba li za ci je po o štra va zah te ve svet skog tr ži sta i gu ra na-ci o nal ne pri vre de u svet sku utak mi cu. Na ci o nal ne eko no mi je pri mo ra ne su da, ra di sop stve nog op stan ka i pro spe ri te ta, pri stu pa ju od re đe nim me đu na rod nim fi nan sij skim, tr go vin skim i dru gim in sti tu ci ja ma, da kon ti nu i ra no una pre đu ju svo ju pri vred nu struk tu ru, po bolj ša va ju teh nič ko-teh no lo šku osno vu, po štu ju pro pi sa ne svet ske stan dar de. Pro ces pri vred ne tran zi ci je i pri va ti za ci je tre ba lo bi da do pri ne se po ve ća nju efi ka sno sti i efek tiv no sti, pa ti me i kon ku rent no sti či ta vog eko nom skog si ste ma ze mlje. Je dan od uslo va da se to ostva ri je ste for mu-li sa nje i re a li za ci ja od go va ra ju ćih raz voj nih stra te gi ja.

Zaključak

Je dan od osnov nih ci lje va pro ce sa pri va ti za ci je je ste kre i ra nje pot pu no no vih osno va funk ci o ni sa nja pri vred nog si ste ma. Usled svo je kom plek sno sti, ovaj pro-ces to kom re a li za ci je na i la zi na mno go broj ne te ško će, eko nom ske, so ci jal ne i po li tič ke pri ro de. Is tra ži va nje je po ka za lo da je u svim ana li zi ra nim pri vre da ma u pr vih de set go di na tran zi ci je do šlo do pa da do ma ćeg bru to pro iz vo da, a pri vre-da SCG u 2000. go di ni ni je do sti gla ni 50% BDP-a iz 1989. Ma da se u pe ri o du od 2000. do 2006. go di ne pri me ću je oži vlja va nje pri vred ne ak tiv no sti u Sr bi ji, iz ra že no i pre ko po ra sta BDP-a i BDP-a per ca pi ta, ra di uspe šnog za vr šet ka pri-va ti za ci je srp ske pri vre de, neo p hod no je de fi ni sa ti ja snu i re al nu raz voj nu stra te-gi ju. Pri li kom for mi ra nja raz voj ne stra te gi je eko nom ski su bjek ti mo ra ju vo di ti ra ču na o fak to ri ma či ji je uti caj do mi nan tan u od re đe nom vre men skom pe ri o-du i na od go va ra ju ći na čin ga uva ži ti. Po što je u sa vre me nim uslo vi ma raz voj teh no lo gi je po stao je dan je od ključ nih po kre ta ča eko nom skog raz vo ja i ra sta, de fi ni sa nje od go va ra ju će teh no lo ške stra te gi je kao in te gral nog de la ukup ne raz-voj ne stra te gi je, po sta lo je pred u slov da ljeg pri vred nog na pret ka. Is tra ži va nje je po ka za lo da pro gra mi tran sfe ra i di fu zi je teh no lo gi je ko ji se kre i ra ju i re a li zu ju u pri vre da ma ze ma lja u tran zi ci ji tre ba da bu du za sno va ni na po sto je ćoj po nu di i tra žnji, za tim da po sto je re al ni uslo vi za nji ho vu im ple men ta ci ju, kao i da bu du me đu sob no uskla đe ni i po ve za ni. Na taj na čin, ula ga nje re sur sa u da tu oblast bi lo bi ra ci o nal no i eko nom ski oprav da no, ka ko sa sta no vi šta po sti za nja od go va ra ju-ćeg po slov nog uspe ha eko nom skih su bje ka ta-uče sni ka u da tom pro ce su, ta ko i sa sta no vi šta re a li za ci je pla ni ra nih raz voj nih ci lje va. Dru ga oblast ko ja je u ra du pro u ča va na je ste iz bor stra te ških part ne ra, bu du ći da je za do ma ća pred u ze ća ka rak te ri sti čan ne do sta tak fi nan sij skih re sur sa i sa vre me ne teh no lo gi je. S dru ge stra ne, na ša pred u ze ća uglav nom ras po la žu od go va ra ju ćim ka drom, is ku stvom,

Gordana Kokeza

220

tr ži snim po ten ci ja lom, si ro vin skom ba zom i sl, to bi tre ba lo da bu de nji ho va pre-go va rač ka osno va za skla pa nje stra te škog part ner stva sa stra nim su bjek ti ma, kao i osno va za in te gra ci ju do ma će pri vre de u svet ske to ko ve. Mo že se za klju či ti da bi stra te gi ja iz bo ra stra te škog part ne ra tre ba lo da bu de in te gral ni deo du go roč ne raz voj ne stra te gi je kao i da bi tre ba lo da do pri ne se br žem ostva ri va nju raz voj nih ci lje va pri vre de u uslo vi ma bit nih struk tur nih pro me na.

Literatura

1. AIM, 17 rue Re be val, 75019 Pa ris, Fran ce, ad min @a im press.org

2. Cen tar za is tra ži va nje raz vo ja na u ke i teh no lo gi je, In sti tut “Mi haj lo Pu pin”, Be o grad, Vol gi na 15 dku tla ca @lab tel.imp.bg.ac.yu&SPRU

3. Ce ro vić B., Eko no mi ka tran zi ci je, Eko nom ski Fa kul tet, Be o grad, 2004.

4. Haf ner P., Dru štve ne pro me ne i dru štve ne kri ze da nas, Eko nom ski fa kul tet, Niš, 1997.

5. Ho fer W.S., Schen dol D., Stra tegy For mu la tion/ Analysi cal Con cepts, Mc Mil lan West Pu blis hing Co,. Mi ne so ta, 1988.

6. http://www.stp.si

7. http://www.tp-lj.si

8. Ja no še vić S., Ulogamenadžmentau tehnološkoj transformacijipreduzeća, In sti tut za eko nom ska is tra ži va nja, Kra gu je vac, 1995.

9. Na nev ska B., aimpress.ch/dyn/dos/archive,2001/10403-doss-01.htm

10. Sci en ce and Tec hno logy Po licy Re se arch, D.Ku tla ca@ sus sex.ac.uk

11. Sta vrić, B., Ko ke za, G., Upra vlja nje po slov nim si ste mom, TMF, Be o grad, 2002.

12. Sta vrć, B., Sta ma to vić, M., Ko ke za, G., Osnovimenadžmenta, Aka dem ska mi sao, Be o grad, 2005.


221

MrIvanaDomazetiMrJovanZubović*

PRI VA TI ZA CI JA I IN VE STI CI JE U HE MIJ SKOJ IN DU STRI JI SR BI JE**

U ovom ra du raz ma tra ju se osnov ne ten den ci je i pa ra me tri pro me na u vla snič-koj struk tu ri, za po sle no sti, in ve sti ci ja ma i pri va ti za ci ji pred u ze ća u seg men tu pro iz vod nje he mi ka li ja i he mij skih pro iz vo da (Sek tor 24 in du stri je Sr bi je). Pri va-ti za ci ja u ovoj gra ni je u za vr šnoj fa zi, što zna či da ima pred u ze ća ko ja su još u po stup ku pri va ti za ci je. Pre ko 75% za po sle nih ra di u pri vat nim kom pa ni ja ma, a do dat nih 7% u pred u ze ći ma ko ja su u po stup ku pri va ti za ci je i re struk tu ri ra nja. Ne ko li ko kom pa ni ja, ko je su u dr žav nom vla sni štvu još uvek ni su ušle u pro ces pri va ti za ci je. To su MilanBlagojević-NamenskaLučani, ŠamotAranđelovac, Vi-sko prom Lo zni ca, MSK Ki kin da i još ne ko li ko ma njih. Ovu gra nu srp ske pri vre-de, za raz li ku od dru gih, ka rak te ri še zna ča jan broj ve li kih i sred njih pred u ze ća, od ko jih je ve ći na pri va ti zo va na, pa se ne oče ku ju bit ne pro me ne u tren do vi ma pro iz vod nje.

Do sa da šnja pri va ti za ci ja se mo že sma tra ti ve o ma uspe šnom po što je, uz sma nje-nje bro ja za po sle nih na ni vou ce le pre ra đi vač ke in du stri je za oko 25%, isto vre me-no ostva ren po rast pro iz vod nje za 60%, i po rast pro duk tiv no sti od 118%.

U Sr bi ji je u ovoj in du stri ji osta lo još 40 pred u ze ća ko ja ni su pri va ti zo va na (sa oko 8,000 rad ni ka) od ko jih je 14 u pro ce su pri va ti za ci je. Mo že se oče ki va ti da se do sa da šnji trend pri va ti za ci je ne će na sta vi ti, od no sno da će bi ti uspo ren. Pri-me ću je se da ino stra ni ka pi tal ni je u ve ćem ste pe nu za in te re so van za ovu gra nu pri vre de u osta lom de lu re gi o na Ju go i stoč ne Evro pe, ali ako i bu de do dat nih ula-ga nja u ovoj in du stri ji u re gi o nu, to će pre vas hod no bi ti u Sr bi ji.

Sta nje u sek to ru he mi je i svet ski tren do vi

He mij ski sek tor je ka ko ka pi tal no ta ko i is tra ži vač ki in ten zi van. Na osno vu iz vr-še nih sta ti stič kih is tra ži va nja, pro ce nju je se da je 2003. go di ne u in du strij skom

* Institut ekonomskih nauka Beograd;** Ovaj rad je sastavni deo projekata MNZŽS broj 149007 i 149024

Mr Ivana Domazet i Mr Jovan Zubović

222

sek to ru EU od svih ula ga nja u is tra ži va nje i raz voj oko 25,4% bi lo u ovoj gra ni pri vre de, pre te žno u far ma ci ji. Pri to me tre ba ima ti u vi du da su pra va in te lek tu-al ne svo ji ne u ovoj in du stri ji ve o ma va žna, jer je is tra ži vač ki in ten ziv na, ta ko da su i is tra ži vač ki pro jek ti ve o ma sku pi i tra že za šti tu na svet skom tr ži štu.

He mi ka li je1 su sa stav ni deo mno gih pro iz vod nih gra na pri vre de, a nji ho vi glav ni ko ri sni ci su in du stri ja tek sti la, štam pe, me ha ni ke, ener gi je i auto mo bi la. He mi ka-li je se ta ko đe ko ri ste u po ljo pri vre di, gra đe vi nar stvu, uslu žnim de lat no sti ma, a pro da ju se i kao ro ba ši ro ke po tro šnje.

Osnov ne si ro vi ne ko je se ko ri ste u he mij skoj in du stri ji po re klom su iz in du stri je mi ne ral nih ulja. Dok se naf ta i pri rod ni gas ko ri ste kao go ri vo, nji ho vi de ri va ti se upo tre blja va ju kao osnov ne si ro vi ne u he mij skoj in du stri ji. Ka ko je ve o ma za vi sna od tih de ri va ta, nji ho va ce na je ključ ni fak tor kon ku rent no sti u mno gim gra na ma he mij ske in du stri je. Ova in du stri ja ta ko đe ko ri sti kao si ro vi ne raz ne pri rod ne pro iz vo de ili po lu pro i zvo de u svom pro iz vod nom lan cu, uklju ču ju ći me-ta le, mi ne ra le i po ljo pri vred ne si ro vi ne kao što su pri rod na gu ma, še ćer, skrob i ma sti, či ja ce na ve o ma va ri ra na svet skim rob nim ber za ma.

Na osno vu po da ta ka CE FIC-a2 he mij ska in du stri je u Evro pi je u pe ri o du od 1975-2003. go di ne sma nji la upo tre bu ener gi je po pro iz ve de noj je di ni ci za 55%, kao i ga so va ko ji pro iz vo de efe kat sta kle ne ba šte za 30%, u pe ri o du od 1992-2002. go di ne. Po ve ća na za šti ta lju di i ži vot ne sre di ne od he mij skog ri zi ka je glav ni cilj pred lo že nog RE ACH si ste ma. Bli že ob ja šnje nje u ovom smi slu sa dr ži Box 1.

Box 1: RE ACH si stem (Re gi stra tion, Eva lu a tion and Aut ho ri sa tion of Che mi cals - Is tra ži va nje, pro ce na i auto ri za ci ja he mi ka li ja) je na stao 29. Ok to bra 2003. ka da je Evrop ska ko mi si ja usvo ji la pred log za no vu re gu la ti vu u obla sti he mi ka li ja. Po RE-ACH si ste mu sva ko pred u ze će ko je uvo zi ili pro iz vo di vi še od jed ne to ne he mi ka li ja mo ra da se upi še u Ce tral ni re gi star. Glav ni cilj ove re gu la ti ve je da se po bolj ša za šti ta lju di i ži vot ne sre di ne, na me ta njem in du stri ji da upra vlja ri zi ci ma od he mi ka li ja, dok se isto vre me no do bi ja ju si gur no sni po da ci o si ro vi na ma ko je se ko ri ste u pro iz vod-nom lan cu. Glav ni ele men ti RE ACH si ste ma je da va nje pro ce ne i odo bra va nje he mi-ka li ja, na na čin da se na pra vi ba lans iz me đu pri o ri te ta za šti te ži vot ne sre di ne, raz vo ja pri vre de i dru štva. Oko 30000 raz li či tih he mi ka li ja će po fa za ma ući u ana li zu u pe ri-o du od 11 go di na, po čev od onih ko je se naj vi še ko ri ste. S ob zi rom na to, da će ova kve po ro ce du re zah te va ti ve ća ula ga nja u in du stri ju (ce ne i za po sle ni), RE ACH će pod sti-ca ti ino va ci je u teh no lo gi ji na taj na čin što će za no ve he mi ka li je skra ti ti pro ce du re te sti ra nja. Pro ce du ra re gi stra ci je zah te va od pro iz vo đa ča i uvo zni ka da ra de te sto ve na he mi ka li ja ma ko je pro iz vo de i da ih do sta vlja ju cen tral nom re gi stru.

1 ISIC rev.3 Sek tor 24: He mi ka li je i he mij ski pro iz vo di2 CE FIC - Euro pean Che mi cal In du stry Co un cil - Sa vet evrop ske he mij ske in du stri je


223

Pro iz vod ni pro ces u ve ćem de lu he mij ske in du stri je kre će od de sti la ci je si ro ve naf te u jed no stav ni je ob li ke uglje nih hi dra ta. U ta kvom pro ce su, ne dav na zna čaj-na po ve ća nja ce ne si ro ve naf te su pro me ni la ce nov nu struk tu ru mno gim pro iz vo-đa či ma u ovom sek to ru.

U pro iz vod nji po ljo pri vred nih he mi ka li ja po sto je dva fak to ra ko ja ima ju naj ve ći uti caj na ce nov nu struk tu ru: ce na pri rod nog ga sa, kao osnov ne si ro vi ne za pro iz-vod nju amo ni ja ka i ce ne tran spor ta mi ne ral nog đu bri va kao tzv. ka ba ste ro be.

Gru pa ci ja far ma ci je je pod sek tor ove in du stri je i ima obim nu re gu la ti vu sa pro-ce du ra ma či ji je cilj po sti za nje tri efek ta: ga ran to va nje vi so kog ni voa za šti te zdra-vlja, za o kru ži va nje in ter nog tr ži šta far ma ce ut skim pro iz vo di ma i ra ci o na li za ci ja i po jed no sta vlje nje si ste ma odo bra va nja le ko va.

O pro iz vod nji i tren do vi ma he mi ka li ja i he mij skih pro iz vo da u sve tu da ta je ilu-stra ci ja u ta be la ma 1 i 2 ko je sle de.

Ta be la 1: Pro iz vod nja he mi ka li ja i he mij skih pro iz vo da3

Pro iz vod nja ( mil. €) Pro iz vod nja u % u od no su na 2000. 1999 2000 2001 2002 2003 1999 2000 2001 2002 2003EU 19* 453097 510467 524476 530214 527787 93.8 100.0 103.8 106.6 108.8Ka na da 22432 31091 32005Ja pan 212247 265778 238404 214087 197763 100.8 100.0 98.6 98.0 99.7Ko re ja 42748 61116 56245 58074 56262 88.9 100.0 101.8 109.3 113.5Švaj car ska 25664 26933 29217 33964 93.9 100.0 106.6 124.3SAD 384186 475646 472178 438644 401712 99.2 100.0 96.5 93.8 96.9* uklju ču je 19 ze ma lja čla ni ca OECD.Iz vor: OECD, Stan ba za po da ta ka 2005

Po da ci u ta be li 1 po ka zu ju svet ske tren do ve u ovoj in du stri ji. U po sma tra nom pe-ri o du pro iz vod nja ra ste u EU, Ka na di, Ko re ji i po seb no u Švaj car skoj. U Ja pa nu i SAD do šlo je do bla gog pa da obi ma pro iz vod nje. Ka na da se po ste pe no po ja vlju je na ovom tr ži štu, iako je još uvek ne do volj no uti caj na u svet skim raz me ra ma. U Šva jar skoj je ova gra na pri vre de tra di ci o nal no jed na od naj bit ni jih, ta ko da stal ni rast uop šte ni je iz ne na đu ju ći.

3 Zbog raz li ke u kur su lo kal nih va lu ta i evra, u ne kim slu ča je vi ma vred nost pro iz vod nje u evri-ma po ka zu je trend pa da, dok je obim pro iz vod nje u po ra stu


224

Ta be la 2: Svet ski tren do vi u in du stri ji he mi ka li ja i he mij skih pro iz vo da

Raz vi je na svet ska tr ži-

šta*

Ze mlje u tran zi ci ji**

Ze mlje u raz-vo ju*** Glo bal no

1993-1998

1998-2003

1993-1998

1998-2003

1993-1998

1998-2003

1993-1998

1998-2003

Pro seč na go di šnja sto pa ra sta u % 3.5 2.2 -5.3 8.4 6.0 3.3 3.7 2.5

1993 2003 1993 2003 1993 2003 1993 2003Pro cen tu al no uče šće he mij ske in du stri je u ukup noj in du stri ji ze mlje

10.0 10.5 9.2 7.8 10.4 10.9 10.0 10.5

Svet ska di stri bu ci ja pro iz vod nje (%) 80.5 78.4 2.8 2.4 16.7 19.2 100.0 100.0* Austra li ja , Austri ja, Bel gi ja, Ka na da, Dan ska, Fin ska, Fran cu ska, Ne mač ka, Grč ka, Island, Ir ska, Iz rael, Ita li ja, Ja pan, Luk sem burg, Ho lan di ja, No vi Ze land, Nor ve ška, Por tu ga li ja, Ju žna Afri ka, Špa ni ja, Šved ska, Švaj car ska, Ve li ka Bri ta ni ja, SAD** Al ba ni ja, Jer me ni ja, Azer bej džan, Be lo ru si ja, Bu gar ska, Če ška, Esto ni ja, Ma đar ska, Ka zah-stan, Kir gi zi ja, Li tva ni ja, Le to ni ja, Polj ska, Mol da vi ja, Ru mu ni ja, Ru si ja, Slo vač ka, Ta dži ki-stan, Ukra ji na, Uz be ki stan*** Osta tak sve taIz vor: UNI DO, UNI DO pre gled ze ma lja, 2004

Pro seč na sto pa ra sta u ovoj in du stri ji na svet skom ni vou je re la tiv no vi so ka i kre-će se od 2.5% do 3.7% go di šnje u pe ri o du od de set go di na. Zna čaj ne pro me ne u obi mu pro iz vod nje su pri sut ne u ze mlja ma u tran zi ci ji. U ze mlja ma u raz vo ju i raz vi je nim ze mlja ma sto pa ra sta ima opa da ju ći ka rak ter. Ukup no uče šće ove gra ne u ukup noj pri vre di je prl bli žno isto za sve tri gru pe ze ma lja i kre će se oko 10%, i la ga no ra ste u od no su na dru ge gra ne pri vre de. Po sto ji bla gi trend se o be in du stri je iz raz vi je nih ze ma lja (po seb no SAD i Ja pan) u ze mlje u raz vo ju, dok je ukup no uče šće tran zi ci o nih ze ma lja u opa da nju.

U ze mlja ma Ju go i stoč ne Evro pe, uče šće he mij ske in du stri je u ukup noj in du stri ji je do sta raz li či to. U svim po sma tra nim ze mlja ma (ta be la 3) pro me ne su ve o ma zna čaj ne, i je di no je u Sr bi ji do šlo do bit nog ra sta ta ko da je ukup no uče šće ove gra ne u ce loj in du stri ji po ra slo iz nad svet skog pro se ka. U Bu gar skoj, Hr vat skoj a po seb no u Ru mu ni ji je u pe ri o du od 10 go di na do šlo do zna čaj nog pa da uče šća ove in du stri je i pro iz vod nja je prak tič no pre po lo vlje na. Broj za po sle nih je re la tiv-no ma li s ob zi rom na pro cen tu al no uče šće u pro iz vod nji, što i je ste bi tan po ka-za telj vred no sti ove gra ne pri vre de, ko ja je, kao što je već na ve de no, ka pi tal no i is tra ži vač ki in ten ziv na.


225

Ta be la 3: Tren do vi pro iz vod nje i za po sle no sti u re gi o nu Ju go i stoč ne Evro pe

Bu gar ska Hr vat ska Ru mu ni ja Sr bi ja 1992 2002 1992 2002 1992 2002 1992 2002Pro cen tu al no uče šće he mij-ske in du stri je u ukup noj in du stri ji ze mlje

8.7 6.1 11.6 8.5 10.2 5.7 8.8 17.2

Pro seč na go di šnja sto pa ra sta (%) -5.0 -0.3 -5.4 7.2Za po sle nost 27631 13828 61165 35300Iz vor: UNI DO, Uni do pre gled ze ma lja, 2004

Svet ska tr go vi na u he mij skoj in du stri ji

Glav ni svet ski iz vo znik i uvo znik je Evrop ska Uni ja4. Iz voz iz van ze ma lja čla ni-ca EU je 2004. go di ne bio 145,878 mi li jar di €, dok je uvoz bio vre dan 87,329 mi li-jar di €. Spolj ni de fi cit je naj ve ći u SAD, i ima trend ubr za nog ra sta. Ka na da ima de fi cit, ko ji se go di na ma odr ža va na ni vou od oko 7.5 mi li jar di €. Evrop ska uni ja ima po zi ti van bi lans u spolj noj tr go vi ni u iz no su od 58 mi li jar di €, kao i Ja pan od oko 13 mi li jar di €, dok Švaj car ska ostva ru je raz li ku od 10 mi li jar di € go di šnje.

Ta be la 4: Spolj na tr go vi na u sek to ru 24 (mi li o na €)

Iz voz Uvoz 1999 2000 2001 2002 2003 1999 2000 2001 2002 2003

EU* 322826 382878 414111 458164 470713 287679 333739 362052 384688 388432Ka na da 11191 14964 15461 14814 13599 17085 21403 22493 22378 21072Ja pan 34416 44295 40132 40695 38694 21057 27641 27466 26277 25304Ko re ja 13546 16808 15502 15989 16330 13524 15796 15453 15755 15040Švaj car ska 21488 23270 27952 29649 28989 12273 14261 17611 18680 18177SAD 68402 90771 90934 88463 84414 60565 83073 90163 94066 92741* uklju ču je 19 ze ma lja čla ni ca OECDiz vor: OECD, Stan ba za po da ta ka, 2005

Za po sle nost u sek to ru 24

U Sr bi ji je 2005. go di ne u ovoj in du stri ji bi lo 28,900 za po sle nih, što je za oko 9,900 ili 25.5% ma nje ne go 2001. go di ne. Tre ba na gla si ti da je trend sma nje nja za po sle no sti u gra ni to kom 2005. go di ne pre stao.

U ovoj gra ni, u po re đe nju sa ukup nim bro jem za po sle nih u Sr bi ji je u pe ri o du 2001-2005. go di ne za be le žen pad sa 1.4% na 1.1%, dok je za po sle nost u pre ra đi-vač koj in du stri ji osta la na istom ni vou od 6.3% (5, sta ti stič ki go di šnjak Sr bi je). 4 Od to ga je 65% pro me ta unu tar ze ma lja čla ni ca.


226

U po sma tra nom pe ri o du je do šlo do po ra sta pro duk tiv no sti od 118% kao po sle di-ca sma nje nog bro ja za po sle nih i po ve ća nja pro iz vod nje. Broj za po sle nih je sma-njen na 74,4% od ni voa iz 2000. go di ne, dok je in du strij ska pro iz vod nja po ra sla za 57,6% (gra fi kon 1). Ge o graf ska ras po de la pred u ze ća se usta li la na kon pri va-ti za ci je ko ja je sko ro okon ča na i oko 42% svih pred u ze ća se na la zi u Be o gra du i Šu ma di ji, 25% u Voj vo di ni, 17% u Za pad noj i 10% u Ju žnoj Sr bi ji. Naj ma nje pred u ze ća se na la zi u Is toč noj Sr bi ji, oko 6%.

Naj ve ća pred u ze ća u ovoj gra ni su HIP Pe tro he mi ja Pan če vo sa 2,890 za po sle-nih, Ga le ni ka Ze mun sa 2700 rad ni ka, Zdra vlje Le sko vac i He mo farm Vr šac, sa po 1700 rad ni ka, HIP azo ta ra Pan če vo sa 1,300 rad ni ka, He mij ska in du stri ja Župa Kru še vac sa 1,000 rad ni ka, MilanBlagojević Na men ska Lu ča ni sa 1,200 rad ni ka.

Gra fi kon 1: Trend za po sle no sti i in du strij ska pro iz vod nja u gra ni 24

Pri va ti za ci ja i in ve sti ci je

U pe ri o du 2001-2005. go di ne pri va ti zo va no je 32 pred u ze ća, u ko ji ma je da nas za po sle no 15,801 rad ni ka, od no sno 48.1% svih za po sle nih u sek to ru. Od to ga je 13 pred u ze ća pri va ti zo va no stra nim ka pi ta lom.


227

Pre ma po da ci ma Agen ci je za pri va ti za ci ju, još 14 kom pa ni ja se na la zi u pro ce-su pri va ti za ci je ili re struk tu ri ra nja. U nji ma je za po sle no 2,340 rad ni ka što či ni 7.1% svih za po sle nih u sek to ru.

Ta be la 5: Pri va ti za ci ja pred u ze ća i za po sle nost u sek to ru 24 u Sr bi ji

Pod sek to ri

Broj kom pa ni ja i za po sle nih po vr sti vla sni štvaPri vat ne Me šo vi te* Dru štve ne/dr žav-

ne*rad ni ka kom pa-

ni ja rad ni ka kom pa-ni ja

rad ni-ka kom pa ni ja

241 Proizvodnja osnovnih hemikalija 9131 149 1797 14 19 1242 Proizvodnja hemikalija za poljo-privredu 756 26 397 1 0 0

243 Proizvodnja boja, lakova i slično 2564 202 212 3 9 1244 Proizvodnja farmaceutskih proizvoda 7849 60 58 2 125 2245 Proizvodnja sapuna i toaletnih proizvoda 3442 271 767 4 697 1246 Proizvodnja ostalih hemijskih proizvoda 1113 170 413 4 2510 4247 Proizvodnja veštačkih i sintetičkih vlakana 10 13 986 3 0 0

Ukupno 24865 891 4630 31 3360 9Privatizovano 2002-2005 15801 32 U procesu privatizacije i restruk-turiranja 1624 12 716 2

*UključujedruštvenoidržavnovlasništvoIzvor: Privredna Komora Srbije; Agencija za privatizaciju

In ve sti ci je u sek to ru he mij ske pro iz vod nje či ne 2.6% od ukup nih in ve sti ci ja u pri vre di Sr bi je. To kom 2005. go di ne sma njio se pro ce nat uče šća stra nih di rekt-nih in ve sti ci ja u ovom sek to ru i iz no sio je 1.2% od svih stra nih ula ga nja u Sr bi ji. Pro daj na ce na pri va ti zo va nih kom pa ni ja je iz no si la 62 mi li o na €, od ko jih su 38 mi li o na € či ni la stra na ula ga nja. Ovi po da ci go vo re da po sto ji ve li ki in te res ka ko do ma ćih ta ko i stra nih fir mi za ula ga nje u he mij sku in du stri ju.

Tabela 6: Ukupne investicije i investicije u sektor 24

u hiljadama € procenat od ukupnih 2002 2003 2004 2005 2002 2003 2004 2005Ukupne investicije 1,672,531 1,807,222 Ukupne SDI 310,131 846,019 571,846 1,260,030 Vrednost privatizacije 340,447 914,512 187,225 396,396 Strani kapital u priva-tizaciji 231,001 631,129 38,034 62,593 Dodatne investicije u privatizaciji 324,915 337,275 124,069 117,968 Dodatne inostrane in-vesticije u privatizaciji 264,884 278,006 33,185 24,537


228

Investicije u sektor 24 35,151 47,348 2.1% 2.6% SDI u sektor 24 15,750 1.2%Privatizacija u sektoru 24 56,816 431 650 4,057 16.7% 0.0% 0.3% 1.0%Strani kapital u priva-tizaciji sektora 24 37,657 0 421 1,472 16.3% 0.0% 1.1% 2.4%Dodatne investicije u sektor 24 100,869 180 1,159 222 31.0% 0.1% 0.9% 0.2%Dodatne inostrane investicije u sektor 24 71,127 0 0 0 26.9% 0.0% 0.0% 0.0%Izvor: Statistički godišnjak 2004, 2005; Republički zavod za statistiku Srbije; Agencija za privatizaciju; Narodna banka Srbije, 2006; SIEPA

Iz ove ta be le se mo že za klju či ti da je na sta la pro me na vr ste ula ga nja, po što je naj ve ći deo pri va ti za ci je okon čan to kom 2002. go di ne. Od ta da SDI su naj vi še za stu plje ne u ob li ku gre en fi led ili brow nfi eld in ve sti ci ja, što je kva li tet ni je za pri vre du Sr bi je, po seb no što se ti me otva ra ju no va rad na me sta. Pri li kom pri va ti-za ci je, kup ci pred u ze ća su se oba ve za li da će ulo ži ti do dat nih 100 mi li o na €, od ko jih bi 70 mi li o na € tre ba lo da bu de ino stra ni ka pi tal (ta be la 6).

Spolj no tr go vin ska raz me na

Iz voz i uvoz sek to ra 24 u pe ri o du 2001-2005. je u stal nom po ra stu, ali sa iz ra-že nim tr go vin skim de fi ci tom. U tom pe ri o du uče šće iz vo za pro iz vo da iz ove in du stri je u ukup nom iz vo zu Sr bi je stal no je po ve ća va no, ta ko da je 2005. go di-ne či ni lo 10.95%, dok je 2001. go di ne bi lo 7.58 %. U isto vre me uče šće uvo za pro iz vo da iz ove gra ne ima lo je trend pa da: sa 15.68% u 2001. go di ni sma nje no je na 13.6 % u 2005. go di ni.

To kom pe ri o da od pet go di na pro seč na sto pa ra sta iz vo za u ovoj gra ni je bi la 22.8%, dok je uvoz imao rast po sto pi od 9.3 %. Ova kvim ra stom je do šlo i do zna čaj ne pro me ne po kri ve no sti uvo za iz vo zom, ta ko da je po kri ve nost iz 2001. go di ne od 19.3%, po ve ća na sko ro dva pu ta i u 2005. go di ni iz no si la je 34.6%.

Tabela 7: Spoljna trgovina Srbije u periodu 2001-2005. u sektoru 24 (u hiljadama evra)

Godina Izvoz Uvoz Indeks izvoza

Indeks uvoza

Trgovinski bilans

Ukupna trgovina

2001 143,755 746,188 100.0 100.0 -602,433 889,9432002 178,334 835,866 124.1 112.0 -657,532 1,014,2002003 215,741 886,461 121.0 106.1 -670,720 1,102,2022004 320,890 1,116,092 148.7 125.9 -795,202 1,436,9822005 401,503 1,161,293 125.1 104.0 -759,790 1,562,796


229

Glav ni tr go vin ski part ner Sr bi je, ka ko u uvo zu ta ko i u iz vo zu, u ovoj gra ni in du-stri je je Evrop ska Uni ja. Iz voz na to tr ži šte je ra stao i no mi nal no, i kao pro ce nat ove gra ne u ukup nom iz vo zu, ta ko da je u 2005. go di ni 49% iz vo za usme re no u ze mlje EU.

Tabela 8: Spoljna trgovina Srbija - EU, 2001-2005. (u hiljadama evra)

Godina Izvoz Uvoz Indeks izvoza

Indeks uvoza

Trgovinski bilans

2001 57,929 471,409 100.00 100.00 -413,4802002 75,484 572,914 130.30 121.53 -497,4302003 91,500 602,226 121.22 105.12 -510,7262004 166,270 746,156 181.72 123.90 -579,8862005 195,785 774,069 117.75 103.74 -578,284

Obim iz vo za u ovoj gra ni je po ras tao sa 57 mi li o na evra u 2001. na 195 mi li o na evra u 2005. go di ni. Mo že se za klju či ti da su iz vo zni ci u ovoj gra ni do bro is ko-ri sti li po sto je ći spo ra zum ATM (auto nom ne tr go vin ske me re) za klju čen sa EU 2000. go di ne. Naj ve ći po rast iz vo za od 81% je za be le žen 2004. go di ne. Isto vre me-no je ra stao i uvoz iz ze ma lja čla ni ca EU sa 471 mi li o na 2001. na 774 mi lion evra 2005. go di ne. Ako se po sma tra raz me na sa po je di nač nim ze mlja ma EU, vi di se da je naj vi še iz ve ze no u Ne mač ku, Ita li ju, Bel gi ju i Austri ju, a naj vi še uve ze no iz Ne mač ke, Ita li je, Fran cu ske i Slo ve ni je.

Uče šće ove gra ne u iz vo zu Sr bi je pre ma ze mlja ma Ju go i stoč ne Evro pe je u stal-nom pa du: sa 40% u 2001. opa lo je na 33% u 2005. go di ni. Me đu tim i po red ta-kvog pa da iz voz je no mi nal no bio u po ra stu.

Kod uvo za iz ovih ze ma lja je do šlo do zna čaj ne pro me ne. Uče šće u ukup nom uvo-zu je opa lo sa 16% ko li ko je bi lo 2001. go di ne na 9% u 2005. go di ni. Obim uvo za se ni je znat no me njao, iako je bi lo ne kih va ri ja ci ja u po sma tra nom pe ri o du.

Tabela 9: Spoljna trgovina Srbija - zemlje SEE, 2001-2005. (u hiljadama evra)

Godina Izvoz Uvoz Trgovinski bilans

% ukupnog izvoza

% ukupnog uvoza

2001 56,603 116,635 -60032 39.37 15.632002 70,518 83,372 -12854 39.54 9.972003 78,617 82,170 -3553 36.44 9.272004 103,279 115,407 -12128 32.19 10.342005 133,497 106,692 26805 33.25 9.19

U spolj noj tr go vi ni sa ze mlja ma re gi o na je po ste pe no do la zi lo do ve li ke pro me ne u tr go vin skom bi lan su. Sve do 2004. go di ne Sr bi ja je ima la tr go vin ski de fi cit, a 2005. je pr vi put ostva ren su fi cit od oko 27 mi li o na evra. Sri bi ja naj vi še iz vo zi u


230

BiH, Ma ke do ni ju, Ru mu ni ju i Hr vat sku, dok se naj vi še uvo zi iz Ru mu ni je, Hr-vat ske i Bu gar ske

Kon ku rent nost srp ske he mij ske in du stri je

I po red ve li kog po ra sta iz vo za, kon ku rent nost se ne do volj no po bolj ša la. RCA5 in deks je po ras tao sa -0.68 u 2001. na -0.49 u 2005. go di ni. Ovo po bolj ša nje je re zul tat po ve ća nja iz vo za od sko ro 3 pu ta za pe riod od 5 go di na, ali je i uvoz po-ras tao za 50% u isto vre me. Nad pro seč na kon ku rent nost je pri sut na u pod sek to ru 241 - Pro iz vod nja osnov nih he mi ka li ja u ko jem je RCA po ras tao sa -0.69 u 2001. na -0.29 u 2005. go di ni. Za raz li ku od to ga, u pod sek to ru 244 i po red ve li kog po-ra sta pro iz vod nje, RCA je opao sa -0.43 u 2001. na -0.50 u 2005. go di ni.

Za ključ ci i pre po ru ke

U ovoj gra ni in du stri je Sr bi je - pro iz vod nja he mi ka li ja i he mij skih pro iz vo da, u pe ri o du od 2001-2005. do šlo je do zna čaj nog po bolj ša nja, iako ne rav no mer no u svim de lo vi ma gra ne. Naj u spe šni ji su pod sek to ri 241 – pro iz vod nja osnov nih he mi ka li ja i 244 – pro iz vod nja far ma ce ut skih pro iz vo da. U ovim pod sek to ri ma ostva ren je zna ča jan po rast, kao i uče šće u spolj noj tr go vi ni ze mlje. U osta lim de lo vi ma gra ne ta ko đe je do šlo do po bolj ša nja, ali je re struk tu ri ra nje i pri la go đa-va nje slo bod nom tr ži štu još u to ku.

Pri va ti za ci ja u ovoj gra ni je sko ro okon ča na, uz sa mo ne ko li ko ve ćih pred u ze ća ko ja su u pro ce su pri va ti za ci je.

Pri stu pa nje Sr bi je CEF TA spo ra zu mu će za pro iz vo đa če u ovoj gra ni bi ti ve o ma ko ri sno. Trend raz me ne po sled njih go di na je pro me njen, ta ko da je Sr bi ja po če la da ostva ru je tr go vin ski su fi cit sa ovim ze mlja ma.

Po što je srp skoj pri vre di po treb no još ne ko vre me da po dig ne ni vo svo je kon ku-rent no sti, ne bi tre ba lo oče ki va ti da će ukup ni tr go vin ski ba lans po sta ti po zi ti van. Tre ba lo bi is ko ri sti ti pred nost ko ju Sr bi ja ima u ovoj gra ni u od no su na ze mlje SEE i pri vu ći još vi še stra nog ka pi ta la, po seb no u gre en fi eld in ve sti ci ja ma. Na taj na čin mo gu će je još vi še oja ča ti gra nu i sma nji ti za vi snost od uvo za.

5 RCA - Re la ti ve com pe ti ti ve advan ta ge - re la tiv na kon ku rent na pred nost


231

Li te ra tu ra

1. OECD, Stan ba za po da ta ka, 2005

2. UNI DO, UNI DO pre gled ze ma lja, 2004

3. Pri vred na Ko mo ra Sr bi je, www.pks.co.yu

4. Agen ci ja za pri va ti za ci ju, www.pa.ser bia.co.yu

5. Sta ti stič ki go di šnjak 2004, 2005; Re pu blič ki za vod za sta ti sti ku Sr bi je

6. Na rod na ban ka Sr bi je, www.nbs.yu

7. SI E PA - agen ci ja za pro mo ci ju stra nih ula ga nja, www.si e pa.sr.gov.yu

PRIVATIZACIJA JAVNOG SEKTORA


235

VladanBožićiSlobodanAćimović*

PRED U SLO VI, OGRA NI ČE NJA I DO ME TI PRI VA TI ZA CI JE ŽE LE ZNI CA SR BI JE

1. Uvod

Ka ko se pro ces pri va ti za ci je u Sr bi ji bli ži svom za kon skom kra ju, ta ko na dnev ni red do la ze sve te ža pi ta nja ko ja se pre sve ga ti ču pri va ti za ci je ne do volj no atrak-tiv nih dru štve nih pred u ze ća kao i tra že nja naj bo lje stra te gi je za pri va ti za ci ju pro-fi ta bil nih jav nih pred u ze ća. Po red ovih pi ta nja ko ja će se re ša va ti uz od re đe ne pro ble me u ovom tre nut ku mno go vi še bri ne či nje ni ca im ple men ta to ri pri va ti-za ci je prak tič no ne ma ju ja sno de fi ni sa ne ide je i pu te ve za pri va ti za ci ju jav nih pred u ze ća ko ja u svom po slo va nju ima ju kon stant ne gu bit ke i po pra vi lu ni su do-volj no in te re sant na za ve li ke i re le vant ne stra ne in ve sti to re. Ka ko sa da sto je stva-ri, pi ta nje pre o sta lih dru štve nih pred u ze ća će se re ši ti re la tiv no br zo, bi lo kroz pri va ti za ci ju (do kra ja 2007), bi lo kroz ste čaj (naj ka sni je do kra ja 2008. go di ne). Pro fi ta bil na jav na pred u ze ća već sa da mo gu da pre po zna ju svo je bu du će stra te-ške part ne re i sa mo je pi ta nje stra te gi je ko ja će bi ti pri me nje na u pri va ti za ci ji sva-ke od tih kom pa ni ja, dok u ve zi tre će gru pe, gde se na la zi i pred u ze će Že le zni ca Sr bi je po sto ji još mno go otvo re nih pi ta nja u kom prav cu, sa ko jim ci lje vi ma, pod ko jim pred u slo vi ma, ko jim pri stu pi ma i pri me nom ko jih mo de la tre ba da se vr ši pri va ti za ci ja i što je mo žda i naj bit ni je ko ji se do me ti pri va ti za ci je na že le zni ci mo gu oče ki va ti.

Pri va ti za ci ja srp ske že le zni ce sva ka ko će se od vi ja ti kao sa stav ni deo sve u kup-nog re struk tu ri ra nja ovog ve li kog in fra struk tur nog si ste ma. Or ga ni za ci o no re-struk tu i ra nje ovog si ste ma, ko je je u to ku, re zul ti ra će u odva ja nju že le znič ke in fra struk tu re od že le znič kog pre vo za, što je u skla du sa nor ma ti vi ma ak tu el nog Za ko na o že le zni ci. U do me nu že le znič kog pre vo za po sto je ći mo no pol bi će za me-njen kon ku ren ci jom. Pri va ti za ci ja ta dva de la že le znič kog si ste ma zah te va će po-seb ne pri stu pe, ogra ni če nja i raz li či te stra te gi je ko je će bi ti pre zen ti ra ne u okvi ru dru ge i tre će tač ke ovog ra da. Pri to me po se ban ak ce nat u ra du će bi ti sta vljen na dve stva ri: 1) re zi mi ra nje do sa da spro ve de nih že le znič kih re for mi, sa po seb nim

* Katedra za poslovnu ekonomiju i menadžment,Ekonomski fakultet, Beograd

Vladan Božić i Slobodan Aćimović

236

na gla skom na že le znič ke re for me ze ma lja EU, uz iden ti fi ka ci ju naj va žni jih pro-ble ma, od no sno pred u slo va i ogra ni če nja tih re for mi i 2) kon kre ti za ci ja kon cep ta i pre dik ci ja do me ta pri va ti za ci je srp ske že le zni ce, uz iden ti fi ka ci ju svih re le vant-nih spe ci fič no sti ko je bi tre ba lo da pra te taj pro ces.

Ka ko kom plek snost pro ble ma spro vo đe nja pro ce sa re for me i pri va ti za ci je na že le-zni ci, s jed ne stra ne, a oče ki va ni obim ovog ra da sa dru ge stra ne, sto je u obr nu toj pro por ci ji, auto ri su se opre de li da u ovom ra du po sta ve osnov ne kon cep tu al ne po stu la te na za da tu te mu, a da raz ra du po je di nih fa za ko je tre ba da usle de u pro-ce su re for mi na na ci o nal noj že le zni ci osta ve za ne ka bu du ća is tra ži va nja. Ti me će se do bi ti mo guć nost da se pro ve ri is prav nost pred lo že nih kon cep tu el nih i prak-tič nih re še nja, po re de ći je sa do me ti ma i struk tu rom re for mi na srp skoj že le zni ci u na red nom pe ri o du, ima ju ći u vi du da se mo že oče ki va ti da pro ces re for mi i pri va ti za ci je na že le zni ci tra je zna čaj no du že od istog pro ce sa u ne kim dru gim (po seb no pro fi ta bil nim) jav nim pred u ze ći ma.

2. Pred u slo vi i ogra ni če nja re for mi i pri va ti za ci je že le zni ce

Sve o bu hvat ne re for me že le znič kog sa o bra ća ja ve ro vat no spa da ju u naj te že spro-vo di ve pro me ne u ne kom seg men tu pri vre đi va nja. Ta kav stav po naj vi še po tvr-đu ju is ku stva u spro vo đe nju že le znič kih re for mi u mno gim vi so ko raz vi je nim ze mlja ma. Po sled nja de ce ni ja pro šlog ve ka se mo že oka rak te ri sa ti kao vre me fun da men tal nih re for mi u že le znič kom sa o bra ća ju, po seb no na evrop skom tlu. Pri to me su ne ke že le zni ce (npr. šved ska1) ve o ma ra no ušle u pro ces re for mi i pri-va ti za ci je i sa mim tim su po sta li li de ri u pro ce su spro vo đe nja re for mi i uspe šnoj pri va ti za ci ji, ne ke su na do brom pu tu (ne mač ka, fran cu ska, bri tan ska, eston ska že le zni ca), ne ke že le znič ke upra ve su tek u pr voj ili de lom u dru goj fa zi pro ce sa spro vo đe nja re for mi (polj ska, če ška i uglav nom sve že le zni ce Is toč ne Evro pe), dok ne ke go to vo da uop šte ni su ot po če le pra ve re for me ili su te re for me sa mo na ni vou do no še nja pr vih za kon skih i/ili sta tu tar nih in ter nih aka ta ko ji re gu li šu taj pro ces (Že le zni ce Sr bi je i ne ke že le zni ce u okru že nju).

Ko ji je to bio osnov ni pred u slov za ot po či nja nje re for me i pri va ti za ci ju že le zni ca čla ni ca EU? In sti tu ci o nal no po sma tra no, re for me su unu tar Evrop ske Uni je for-mal no za po če le do no še njem di rek ti ve EU br. 91/440 iz 1991. go di ne, ko jom se zah te va da evrop ske že le zni ce iz vr še raz dva ja nje in fra struk tu re od pre vo za, što je sko ro kod svih evrop skih že le znič kih upra va i re a li zo va no, na ma nje ili vi še us-

1 Li de ri spro vo đe nja re for mi na že le zni ci, šved ske že le zni ce (SBB) su svo je pr ve re for-me ot po če le još 1988. go di ne do no še njem pr vog za ko na o raz dva ja nju in fra struk tu re od oba vlja nja pre vo za.


237

pe šan na čin. Ta ko đe, ge ne ral na is ku stva po ka zu ju2 da re for me svih re le vant-nih že le zni ca ima ju iste ci lje ve, ali i raz li či te mo de le ostva ri va nja tih ci lje va, što se mo žda naj bo lje mo že iden ti fi ko va ti kroz raz li ke ko je po sto je u osnov nim kon cep ti ma uvo đe nja tr ži šnog pri vre đi va nja u že le znič ke upra ve. Na da lje, tre ba is ta ći da po sto je raz li ke iz me đu kon cep ta spro vo đe nja re for mi na že le zni ca ma Evro pe u od no su na ame rič ke, ja pan ske i la ti no a me rič ke že le zni ce.

Gde se u po stup ku spro vo đe nja re for mi na la zi pred u ze će Že le zni ce Sr bi je i šta su to ba zič ni pred u slo vi i ogra ni če nja za spro vo đe nje pri va ti za ci je na ci o nal ne že le zni ce? Osnov ni za kon ski pred u slov, ko ji de fi ni še osno ve re for mi na srp skoj že le zni ci je Za kon o že le zni ci,3 ko jim se ge ne ral no de fi ni še neo hod nost po de le je din stve nog že le znič kog pred u ze ća na deo ko ji upra vlja in fra struk tu rom i deo ko ji se ba vi pre vo zom. Po red for mal nih pret po stav ki za spro vo đe nje re for me i pri va ti za ci ju po sto je i su štin ski pred u slo vi ko ji se ti ču de fi ni sa nja ci lje va, po li ti-ke i stra te gi je re for me i pri va ti za ci je na Že le zni ca ma Sr bi je4. Su štin ski pred u slov spro vo đe nja re for mi na Že le zni ca ma Sr bi je je ste da svi oni ko ji o tom pro ce su sa da vo de ra ču na ili će tek od lu či va ti, u pot pu no sti raz u me ju da cilj pro ce sa re for-mi i pri va ti za ci je na že le zni ca ma Sr bi je tre ba da ima dve di men zi je: 1) eko nom-sko-po li tič ku i 2) eko nom sko-po slov nu5. Naj kra će re če no, ci lje vi ko ji tre ba da se ostva re u spro vo đe nju re for mi srp ske že le zni ce mo gu se seg men ti ra ti u ne ko li ko osnov nih gru pa, kao što su:

Povećanjekonkurencijeuokvirusamogželezničkogsaobraćaja,uzrazličiteaspektepovećanjatržišneprinude(eksternikonkurentskipritisaknasprovo-đenjepromenanaželeznici);

Povećanjeefikasnostiobavljanjaželezničkogsaobraćaja,uzsmanjenjesvihnepotrebnihtroškovaiuvođenjemnogovišemarketinškihelemenataupo-slovnupolitikuželeznice(internireformskiaspekt);

Smanjenjepolitičkoguticaja(vezaVladesamenadžmentomiUpravnimod-borom) na jedan tako složen poslovno-organizacioni kompleks kao što je

2 Pre sek od re đe nih re le vant nih is ku sta va re for me že le zni ce je mo gu će na ći u spe ci jal-nom iz da nju knji ge ReformaželezniceuEvropi-procenaostvarenognapretka,ko ju je iz da la Za jed ni ca evrop skih že le zni ca, ured ni ci iz da nja su Cal throp E. I Lu de wig J. 2005 go di na.3 Slu žbe ni gla snik RS 18/05.4 Ovaj rad je do brim de lom i pi san ka ko bi se nad le žnim in sti tu ci ja ma pred lo ži li ci lje-vi, ogra ni če nja, osnov ni kon cep ti i do me ti pri va ti za ci je Že le zni ca Sr bi je, jer ka ko sa da stva ri sto je, mno ga od po me nu tih pi ta nja su još uvek otvo re na, od no sno «ne vi di se kraj u tu ne lu» iz ko ga tre ba da iza đe re for mi sa no i de lom pri va ti zo va no za sa da je din stve no pred u ze će Že le zni ce Sr bi je.5 Isti auto ri su po ovom pi ta nju iz ne li zna čaj no ši ra ob ja šnje nja u uvo du ra da «Evrop ska is ku stva u or ga ni za ci o nom re sruk tu ri ra nju že le zni ce», ko ji je bio sa op šten na pro šlo go-di šnjem sa ve to va nju EkonomskatranzicijauSrbiji2001-2005,u or ga ni za ci ji NDE i Pri-vred ne ko mo re Sr bi je, Eko nom ski ana li, te mat ski broj stra na 369-371.


238

topreduzećeŽelezniceSrbije,uzobaveznuprofesionalizacijumenadžmenta(postavljenognaprincipimakorporativnogupravljanja,anepolitičkenad-ležnosti);

Postepenopovećanjeobimaprevozanaželeznicuitoposebnonaonimre-lacijamagdeonaimakonkurentskeprednosti(masovnirobnisaobraćajnadužimisrednjimudaljenostima);

Stra te gi ja je na čin ka ko se utvr đe ni ci lje vi i po li ti ke spro vo de u de lo. Stra te gi ja re for me že le zni ce i nje na pri va ti za ci je ima, bar pre ma re le vant nim evrop skim i svet skim is ku stvi ma po pra vi lu 4 ko ra ka kroz ko ja tre ba da pro đe ka ko bi se ci lje-vi i po li ti ka že le znič kih re for mi u Sr bi ji mo gli im ple men ti ra ti, što se mo že vi de ti sa na red ne sli ke6:

Sli ka 1. Fa ze i smer pro ce sa re for me i pri va ti za ci je na že le zni ci

Is ku stva raz li či tih ze ma lja u spro vo đe nju re for mi na na ci o nal nim že le zni ca ma, uka zu ju na či nje ni cu da ni je oba ve zno da se po ste pe no ide iz fa ze u fa zu, ne go da je mo gu će, a po ne kad i po želj no, ra di ti ak tiv no sti ko je su pred vi đe ne ne kim fa za-ma isto vre me no ka ko bi se pro ces re for me i pri va ti za ci je na že le zni ci ubr zao i te-ret dr žav nog fi nan si ra nja po ste pe no sma njio. No, is ku stva u spro vo đe nju re for mi na evrop skim že le zni ca ma po ka zu ju da je prak tič no ne mo gu će spro ve sti tok pri va ti za ci je na že le zni ca ma bez im ple men ta ci je sva ke od na ve de nih gru pa ak tiv no sti u stra te gi ji že le znič kih re for mi, či me prak tič no sva ka od na ve de ne 4 fa ze pred sta vlja pred u slov za da lji tok re for me, s tim što se u okvi ru sva kog pred u slo va na la ze broj na, če sto i spe ci fič na ogra ni če nja.

Na ba zi spro ve de nih is tra ži va nja, auto ri ovog ra da su sa svim uve re ni u či nje ni-cu da ne ma mo guć no sti da se auto mat ski pre sli ka ju baš sva re še nja ko ja su pri me nje na npr. u ne koj fa zi re for me že le znič kog sa o bra ća ja na od re đe noj že le zni ci, jer po sto je mno go broj na ogra ni če nja na sva kom že le znič kom pod-ruč ju, ko ja zah te va ju vr lo di fe ren ci ran pri stup ele men ti ma re for me. To na da-lje zna či, da se is ku stva svet skih že le znič kih ope ra te ra mo gu sa mo iden ti fi ko va ti kao mo gu ća, ali ne i do kra ja ope ra tiv no spro vo di va na srp skoj že le zni ci, jer sva-

6 Sam di ja gram pro ce sa im ple men ta ci je re for mi na že le zni ci je prak tič no već sa op šten kroz ra ni je ci ti ra ni rad, s tim što su u cen tru pa žnje tog ra da bi li od re đe ni pri me ri spro-ve de ne or ga ni za ci o ne re for me na že le zni ca ma u Evro pi (da kle sa mo pr ve fa ze ce log pro ce sa), dok će u ovom ra du kao što je to re če no u uvo du, bi ti iden ti fi ko va ni ši ri pred u-slo vi, or ga ni če nja i do me ti spro vo đe nja že le znič kih re for mi do sa mog kra ja, ko ji se zo ve pri va ti za ci ja od re đe nih de lo va još uvek je di ni stve nog že le znič kog pred u ze ća.


239

ka že le zni ca ima ne ke svo je spe ci fič no sti ko je se mo ra ju is po što va ti. Na pri mer, re zi mi ra ju ći ne ka svet ska is ku stva u or ga ni za ci o nom re struk tu ri ra nju že le zni ce, mo gu će je iden tif ko va ti ba rem šest ve o ma he te ro ge nih gru pa or ga ni za ci o no - vla-snič kog ustroj stva že le zni ce7:

Sli ka 2. Aspek ti i na či ni or ga ni za ci o nog re struk tu ri ra nja že le zni ca u sve tu

OR GA NI ZA CI O NA STRUK TU RA

(infrastrukture i pre-voza)

VLA SNIČ KA STRUK TU RADRŽAVNI KAPITAL PRIVATNI KAPITAL

IN TE GRI SA NA

Austri ja, Bel gi ja, Švaj car ska, Hr vat ska,

Ne mač ka, Grč ka, Ir ska, Ita li ja, Luk sem burg,

Li tva ni ja, Le to ni ja, Ma-đar ska, Polj ska

Esto ni ja, SAD (rob ni sa-o bra ćaj), Ja pan (put nič-ki sa o bra ćaj), La tin ska Ame ri ka (rob ni sa o bra-

ćaj)DE LI MIČ NO RAZ-

DVO JE NAFran cu ska, Če ška, Fin-

ska, Slo ve ni ja

U POT PU NO STI RAZ-DVO JE NA

Bu gar ska, Dan ska, Nor-ve ška, Ho lan di ja, Po tu-gal, Ru mu ni ja, Špa ni ja,

Slo vač ka, Šved ska

Ve li ka Bri ta ni ja

Na da lje, jed no od ve li kih ogra ni če nja u pro ce su re for me i pri va ti za ci je sva ke že le zni ce je ste pi ta nje ve li kog bro ja rad ni ka ko ji ra di u ne kom in te gri sa nom pred u ze ću. U sva koj ze mlji pri va ti za ci ja na že le zni ci mo ra da bu de pra će na spro-vo đe njem pro ce sa sma nje nja bro ja za po sle nih. Ti me se mo že po sti ći odr ža va nje ma kar kon stant nog ni voa pro duk tiv no sti ra da, jer je pad tra žnje za že le znič kim sa o bra ća jem evi den tan, i pred sta vlja je dan od va žnih raz lo ga za ot po či nja nje re-for mi.

Ta ko đe, je dan od ključ nih pred u slo va i isto vre me no ogra ni če nja za pro ces re for mi sa nja na že le zni ci je pi ta nje nje nih na go mi la nih du go va iz pro šlo sti, po seb no na po lju fi nan si ra nja in fra struk tu re. Pre ma is tra ži va nju spe ci ja li zo-va ne kon sul tan ske ku će NE RA8 (iz 2004. go di ne) ni vo ko jim du go vi op te re ću ju ope ra tiv ne tro ško ve evrop skih že le zni ca (EU 15) se kre će u ra spo nu od 1% do 20%. Is ku stva evrop skih že le zni ca po pi ta nju upra vlja nja tim du gom su raz li či ta. U Ve li koj Bri ta ni ji (gde je pri va ti zo van i pro ces pre vo za i upra vlja nje in fra struk-tu rom) i Ne mač koj, že le zni ce su svoj no vi po slov ni ži vot za po če le bez isto rij skog du ga, jer ga je pre u ze la dr ža va (uz uzi ma nje de la imo vi ne). Lo ši je re še nje je da dug iz ra ni jeg pe ri o da osta ne unu tar no vo for mi ra nog hol din ga, uz na me ru da se 7 Pre ma: ReformaželezniceuEvropi-procenaostvarenognapretka str. 16.8 Isto, str 18.


240

ne ki de lo vi imo vi ne pro da ju, ka ko bi se sa ni ra la fi nan sij ska si tu a ci ja (npr. u Polj-skoj). U Fran cu skoj je ta ko đe ne ka da je din stven že le znič ki dug po de ljen iz me đu pred u ze ća ko je upra vlja in fra struk tu rom i pre vo zom.

Da kle, na pret hod nom pri me ru se vi di, da ne ma je din stve nog re še nja ko je je spro ve de no u Evro pi i ko je bi se auto mat ski mo glo spro ve sti u fi nan sij skom re-struk tu ri ra nju srp ske že le zni ce. Za uspeh že le znič ke re for me, va žni je pi ta nje od fi nan sij ske kon so li da ci je, od ko ga za vi si una pre đe nje po slo va nja u že le znič kom sa o bra ća ju je od nos me nadž men ta že le zni ce i dr ža ve. Evrop ska is ku stva po ka-zu ju da je na ovom po lju pra vi lo ko je vo di ka uspe hu že le znič ke re for me ve o ma jed no stav no: što se (na jav nom kon kur su iza bra nom) ru ko vod stvu pred u ze ća da ve ća pred u zet nič ka slo bo da to je uspeh re for me evi dent ni ji, a sam pro ces br ži i jef ti ni ji.

Ovo je po seb no va žno pi ta nje za pred u ze će Že le zni ce Sr bi je gde je još uvek ve li-ki uti caj dr ža ve na for mi ra nje Uprav nog od bo ra i me nadž men ta. Po zi tiv na is ku-stva u re for ma ma ve lil kih dr žav nih kom pa ni ja (ne sa mo že le znič kih) uka zu ju na to da je po red pr vog ko ra ka ko ji se od no si na re or ga ni za ci ju že le zni ce neo p hod no iz vr ši ti i kor po ra ti za ci ju ove dr žav ne kom pa ni je, uz iz bor me nadž men ta na ba zi jav nog kon kur sa.

3. Kon cept i do me ti pri va ti za ci je že le zni ca Sr bi je

Ima ju ći u vi du pret hod no is tak nu te pred u slo ve i ogra ni če nja, mo gu se sa vi so kim ste pe nom po u zda no sti, u gru bim cr ta ma, de fi ni sa ti mo gu ći kon cept i do me ti pri-va ti za ci je Že le zni ca Sr bi je. Kon cept i do me ti pri va ti za ci je bit no će bi ti di fe ren-ci ra ni po vr sta ma de lat no sti, ko je že le zni ca oba vlja. U pro ce su di fe ren ci ra nja pri stu pa pri va ti za ci ji, u pr vom ko ra ku tre ba raz li ko va ti:

• osnov nu de lat nost• pomoćneisporednedelatnosti.

Stva ra nje pred u slo va za pri va ti za ci ju pomoćnihisporednihdelatnosti tra je vi še od jed ne de ce ni je, jer je već dav ne 1992. go di ne, Uprav ni od bor JŽTP, usvo jio »Pro gram vla snič ke tran sfor ma ci je JŽTP „Be o grad«, ko jim je pred vi đe no da se po moć ne i spo red ne de lat no sti or ga ni za ci o no iz dvo je u za vi sna že le znič ka dru-štva, što je ubr zo po usva ja nju ovog Pro gra ma i re a li zo va no. For mi ra nje za vi snih pred u ze ća ni je me đu tim, bi lo pra će no su štin skom po slov nom auto no mi jom ovih dru šta va, iz u zi ma ju ći za vi sna pred u ze ća ko ja su i pre usva ja nja ovog Pro gra ma bi la u iz ra že noj me ri sa mo stal na (na pri mer: »Sa o bra ćaj ni in sti tut – CIP«, »Fer-šped«, »ŽIT«, i sl.). Pro ces po slov nog osa mo sta lji va nja za vi snih dru šta va ak tu e li-zi ra se i in te zi vi ra u po sled njih 2-3 go di ne. Taj pro ces je u zna čaj noj me ri i iz raz


241

pri nu de, ko ja pro is ti če iz re ša va nja pro ble ma vi ška za po sle nih, kao i po ku ša ja dr ža ve da re lak si ra oba ve ze ko je ima pre ma že le zni ci, od no sno da sma nji iz dva ja-nja iz bu dže ta za ser vi si ra nje tih oba ve za.

Ti po ku ša ji su, iz me đu osta log, re zul ti ra li i pre no som imo vi ne ve ćeg bro ja za-vi snih dru šta va na dr ža vu (Agen ci ju za pri va ti za ci ju), kao kom pen za ci ju za do-dat na fi nan sij ska iz dva ja nja dr ža ve, ko ja pre va zi la ze iz nos pred vi đen bu dže tom. Ti me su stvo re ne i for mal ne pred po stav ke da dr ža va, ne za vi sno od že le zni ce, pri stu pi pri va ti za ci ji sle de ćih za vi snih že le znič kih dru šta va:

• Preduzećazaželezničkougostiteljstvoiturizam"Želturist"d.o.o.Beograd• Preduzećazaželezničkuizdavacko-novinskudelatnost"Želnid"d.o.o.Beo-

grad• Preduzećazainženjeringiprometnekretnina"Želstan"d.o.o.Beograd• Preduzećazaspoljnuiunutrašnjutrgovinu"Želkomerc"d.o.o.Beograd• «Feršped"-medjunarodnaiunutrašnjašpedicijaa.d.Beograd• Fabrikaželezničkihvozila"Želvoz"d.o.o.Smederevo• Preduzećezaturizam"KSRBeogradturs"d.o.o.Beograd• Zavodzazdravstvenuzaštituradnika"ŽelezniceSrbije"• Fabrikasaobraćajneopreme"Faso"d.o.o.Beograd• Preduzećezačišćenjeiodržavanježelezničkihvoznihidrumskihsredstava

«Negakola"d.o.o.Beograd• SaobraćajniinstitutSICIPd.o.o.Beograd• ŽelezničkiintegralnitransportŽIT.

Pri va ti za ci ja ovih dru šta va oči gled no se vr ši ili će tek bi ti or ga ni zo va na pri me-nom va že ćih mo de la pri va ti za ci je, uglav nom pu tem auk cij ske pro da je. Ve ći na ovih dru šta va ni je tr ži šno atrak tiv na, jer im je po slov na ak tiv nost i da lje do mi-nant no usme re na na pru ža nje uslu ga že le zni ci, pa ne tre ba ni oče ki va ti zna čaj ni je pri ho de od nji ho ve pri va ti za ci je (pri va ti za ci o ne pri ho de). Uz ma nji broj iz u ze ta-ka, re la tiv no je skrom na i imo vi na ko jom na ve de na pred u ze ća ras po la žu.

Ka da je u pi ta nju osnov na de lat nost u de fi ni sa nju kon cep ta pri va ti za ci je, ne iz be-žno se na me ću di fe ren ci ra ni pri stu pi za:

• železničkuinfrastrukturui• delatnostželezničkogprevoza.

Raz mi šlja nja o kon cep tu i mo da li te ti ma even tu al ne privatizaciježelezničkeinfrastrukture, sva ka ko mo ra ju po la zi ti od na ve de nih ogra ni če nja iz Za ko na o že le-zni ci, usvo je nom 2005.go di ne, ko jim je pred vi đe no da je »že le znič ka in fra struk-tu ra do bro u op štoj upo tre bi u svo ji ni Re pu bli ke Sr bi je«9. Za ko nom je ta ko đe

9 Za kon o že le zni ci, član 7.


242

pred vi đe no da je »upra vlja nje že le znič kom in fra struk tu rom de lat nost od op šteg in te re sa«, ko ju oba vlja jav no pred u ze će. Strik no tu ma če nje tih za kon skih od red-bi vo di lo bi ka za ključ ku da je že le znič ka in fra struk tu ra jav no do bro u vla sni štvu dr ža ve, pa da kao ta kvo i ne mo že bi ti pred met pri va ti za ci je. Ta kav za klju čak me đu tim, re lak si ra se do pun skim za kon skim od red ba ma, ko je pred vi đa ju da že le-znič kom in fra struk tu rom, osim jav nog pred u ze ća, mo že upra vlja ti »dru gi ob lik pred u ze ća, dru go prav no li ce ili pred u zet nik«. To po se bi im pli ci ra mo guć nost uklju či va nja pri vat nog ka pi ta la, od no sno mo guć nost pri va ti za ci je i kod že le znič-ke in fra struk tu re. Naj no vi ji Za kon o že le zni ci, za raz li ku od pret hod nog, da kle ne po sred no ne pred vi đa oba ve zu za dr ža va nja ve ćin skog dr žav nog vla sni štva nad že le znič kom in fra struk tu rom, već to pi ta nje osta vlja otvo re nim. Ne za vi sno od za kon skih od red bi, ni je re al no oče ki va ti da in fra struk tu ra pre đe u ve ćin sko pri-vat no vla sni štvo. To ni je slu čaj ni kod dru gih evrop skih že le znič kih upra va (iz u-zi ma ju ći že le zni cu u V.Bri ta ni ji u ko joj je iz vr še na kom plet na pri va ti za ci ja).

Oba ve ze odr ža va nja i mo der ni za ci je že le znič ke in fra struk tu re, ko je na se be pre u-zi ma dr ža va, zah te va ju pre ve li ka ula ga nja či ji po vra ćaj( pre ko pri ho da od na pla te na kna da od ope ra te ra za ko ri šće nje in fra struk tu re) po pra vi lu ni je iz ve stan. Ti-me se u star tu ne obez be đu ju do volj ni pod sti ca ji za pri vat na ula ga nja u že le znič-ku in fra struk tu ru. S dru ge stra ne, eks ter ni efek ti (od pri vred nih, pre ko so ci jal nih do eko lo ških) objek tiv no upu ću ju na neo p hod nost za dr ža va nja te in fra struk tu re u funk ci ji, i on da ka da di rekt ni efek ti ne obez be đu ju ren ta bi li tet ula ga nja u pru ge i dru ge in fra struk tur ne objek te. Ti me se lo gič no na me će neo p hod nost dr žav ne bri ge oko in fra struk tu re, kad ona i ne od ba cu je po zi tiv ne di rekt ne pri no se.

Sa gla sno pret hod no na ve de nom, po sto je ći i per spek tiv ni ren ta bi li tet že le znič-kih pru ga sa pri po je nim po stro je nji ma, je isto vre me no i po la zna osno va i de ter mi nan ta do me ta pri va ti za ci je že le znič ke in fra struk tu re. Spro ve de ne ana li ze po sto je ćeg i oče ki va nog per spek ti vog ren ta bi li te ta, vr še ne od raz li či tih is tra ži vač kih in sti tu ci ja, po ka za le su da po sto je ća že le znič ka mre ža Sr bi je ne obez be đu je u ce li ni do nji prag ren ta bi li te ta. Pri to me je si tu a ci ja raz li či ta kod po je di nih ka te go ri ja i gru pa pru ga. Kon kret na naj no vi ja is tra ži va nja ren ta bi li te-ta, vr še na od stra ne auto ra ovog tek sta, ko ja su bi la u funk ci ji pro ce ne vred no sti in fra struk tu re Že le zni ce Sr bi je10, po ka za la su na pri mer:

• da se kod prugaprvekategorije(međunarodnihpruganaevropskomKorido-ruX)možeobezbeditipokrivanjerashodasaočekivanimprihodima

• da se kod prugadrugekategorije(prugaBeograd-Bar,idrugeželezničkevezesasusednimzemljamakojenepripadajuKoridoruX)saočekivanimpri-hodimamožepokritioko70%troškova

10 Ova is tra ži va nja su spro ve de na u okvi ru jed ne ši re stu di je to kom 2006. go di ne.


243

• da se kod prugatrećekategorije(ostaleregionalneilokalnepruge)saočeki-vanimprihodimamožepokritisvegaoko30%troškova.

Ko li ko god da utvr đe ni ste pen ren ta bi li te ta ni je pre ci zan, on je sva ka ko u do broj me ri po uz dan i in di ka ti van. Za in te re so va nost pri vat nog ka pi ta la za ula ga nje u že le znič ku mre žu Sr bi je sva ka ko je u vi so koj ko re la ci ji sa na ve dim pa ra me tri ma ren ta bi li te ta po je di nih ka te go ri ja pru ga.

Oči gled no je da bi srp ske pru ge ko je pri pa da ju Ko ri do ru X (Su bo ti ca – Be o grad - Niš, sa kra ko vi ma pre ma Bu gar skoj / Niš – Di mi trov grad / i Ma ke do ni ji / Niš - Ta ba nov ci/, kao i pre ma Hr vat skoj / Be o grad - Šid), mo gle po bu di ti in te res i mo ti va ci ju pri vat nog ka pi ta la za ula ga nja. Nji ho va pri va ti za ci ja bi la bi iz gled na, ali bi po sto je će za kon sko ogra ni če nje (po ko me je dr ža va ve ćin ski vla snik), sva-ka ko mo ra lo bi ti re lak si ra no. To i ne mo ra bi ti pre pre ka ko ja se ne mo že pre va zi-ći, ima ju ći u vi du raz li či te for me part ner stva dr žav nog i pri vat nog ka pi ta la kod fi nan si ra nja in fra struk tur nih pro je ka ta.

Po sta vlja se, me đu tim, pi ta nje oprav da no sti pri va ti za ci je že le znič ke in fra struk tu-re na Ko ri do ru X, bez ob zi ra ko ji mo del bio pri me njen (kon ce si ja - BOT mo del, ne ka dru ga for ma sa ili bez part ner stva dr žav nog i pri vat nog ka pi ta la). Na to pi ta-nje ni je mo gu će da ti jed no znač ni od go vor, i no si o ci ma dr žav ne (po li tič ke) vla sti ne će bi ti jed no stav no da do ne su od lu ku o even tu al noj pri va ti za ci ji tih pru ga.

Po sto je, me đu tim, prag ma tič ni i ra ci o nal ni raz lo zi da se o ta kvoj al ter na ti vi ozbilj-no pro mi šlja, a oni su sle de ći:

• stanjenaovimprugamajetakvodazahtevaneodložnurekonstrukcijuimo-dernizaciju, da bi se njihovi parametri podigli na barminimalno traženestan dar de za evrop ski ko ri dor;

• po treb na sred stva za tu mo der ni za ci ju i re kon struk ci ju su ve li ka (vi še sto ti na milionaEUR,paimilijarduEUR,uzavisnostiodstandardakojiseželeposti-ći);

• vremedokogajeEvropaspremnadačekadasemodernizacijaobavijeogra-ničeno,anjegovoprodužavanjenosisasobomopasnostodpreorjentacijenaalternativne,obilaznemeđunarodneželezničkepravce;

• uzimanjekreditazaovumodernizaciju,kolikogodonibiliipovoljni,posta-vljapitanjeobezbeđivanjasredstavazanjihovoservisiranjeodstranedrža-ve,posebnouuslovimakadasesistemomnaknadakojećedržavanaplaći-vatiodželezničkihoperatera,naukupnojmrežisrpskihpruga,nipribližnonećemoćipokrivatioperativnitroškovi,atimvišenećebitini»sopstvenih«sred sta va za no ve in ve sti ci je ili ser vi si ra nje uze tih kre di ta;

• privatizacijomželezničkogKoridoraX,državićepreostatifinansiranjene-rentabilnihpruga,kojećebitidugoročnibudžetskiizdatak,itd.


244

U kru gu na ve de nih, uzroč no-po sle dič nih, me đu sob no po ve za nih pi ta nja, od raz-mi šlja nja o pri va ti za ci ji ključ nog že le znič kog ko ri do ra ko ji pro la zi kroz na šu ze-mlju, se ne mo že po be ći. Pre bi se mo glo kon sta to va ti da će to bi ti ne iz be žno. Ve li ke su, me đu tim, opa sno sti da će se iz gu bi ti pre vi še vre me na na do no še nje od lu ka, da će se u me đu vre me nu vr ši ti par ci jal na ula ga nja ko ja će bi ti fi nan si ra na iz ino stra nih kre di ta, da ceo pra vac ne će bi ti ospo so bljen, pa će i efek ti ula ga nja (bit no po ve ćan obim pre vo za i na kna de po tom osno vu) iz o sta ti, da će se dr ža va za du ži ti pa će tek pre za du že na, pri ti snu ta bre me nom ne vo lja, do ne ti od lu ku o pri va ti za ci ji. Ta kav sce na rio, sva ka ko je naj ne po volj ni ji.

Ka da je u pi ta nju že le znič ka in fra struk tu ra, na mre ži pru ga dru ge, a po seb no tre-će ka te go ri je, oči gled no je da je te ško pret po sta vi ti da će se obez be di ti po treb ni pred u slo vi za nji ho vu pri va ti za ci ju. Ov de se pre mo že pret po sta vi ti po sto ja nje pi-ta nja za tva ra nja po je di nih pru ga, po ku ša ja pre ba ci va nja ili de lje nja od go vor no sti za nje no fi nan si ra nje iz me đu dr ža ve i or ga na re gi o nal ne i lo kal ne sa mo u pra ve, sa svim pra te ćim sa dr ža ji ma ko je po li tič ke od lu ke i krat ko roč ni stra nač ki in te re si pod ra zu me va ju.

Pri ča o pri va ti za ci ji že le znič ke in fra struk tu re ima na rav no i svo je frag men te, ko ji iska ču iz ge ne ral nog kon cep ta. U pi ta nju su po je di nač ni in fa struk tur ni ka pa-ci te ti, pre sve ga, že le znič ki ter mi na li u ve li kim čvo ro vi ma, ko ji ni su sa mo u funk-ci ji že le znič kog sa o bra ća ja, već su ta ko lo ci ra ni da su od in te re sa za niz dru gih sa dr ža ja i po slov nih ak tiv no sti. Ta kvi objek ti su već pred met pri vat nih ula ga nja (sta ni ca Pro kop), a i na da lje će bi ti in te re sant ni za pri vat ne in ve sti to re. Že le zni-ca ras po la že i atrak tiv nim ze mlji štem u ur ba ni zo va nim cen tri ma. Kod ta kvih pro je ka ta, kao i ze mlji šta, oči gled no je u pi ta nju pri va ti za ci ja de lo va že le znič ke imo vi ne, ko ja će bi ti ak tu el na i ko ja će se spro vo di ti, ne za vi sno od ge ne ral nog kon cep ta pri va ti za ci je.

Ka da je u pi ta nju delatnost železničkogprevoza, uklju či va nje pri vat nog ka pi-ta la u oba vlja nje te de lat no sti se mo že pret po sta vi ti sa znat no ve ćim ste pe nom iz ve sno sti. Tra di ci o nal ni mo no pol jav nog že le znič kog pred u ze ća na oba vlja nje de lat no sti že le znič kog pre vo za se kao što smo vi de li sko ro svu da u Evro pi uki-da, od no sno sa gla sno od red ba ma na ci o nal nog Za ko na o že le zni ci, već je uki nut. Otvo re na je mo guć nost za kon ku ren ci ju že le znič kih ope ra te ra u oba vlja nju pre-vo za, pa će taj pre voz mo ći da oba vlja ju svi ope ra te ri ko ji is pu ne tra že ne pred u-slo ve (obez be đe na li cen ca za pre voz, ser ti fi kat o bez bed no sti pre vo za i ugo vor o ko ri šće nju že le znič ke in fra struk tu re).

Kon kret no, u oba vlja nju de lat no sti pre vo za naj ve ro vat ni je će se po ja vi ti sle de ći kon ku ren ti:

• postojećejavnoželezničkopreduzeće;


245

• inostraneželezničkeuprave(preduzeća);• novoformiraniželezničkioperateri;• neželezničkapreduzeća(preduzetnici)uprevozuzasopstvenepotrebe.

Uvo đe njem no vih že le znič kih ope ra te ra, tra di ci o nal no po dr ža vljen sek tor že le-znič kog pre vo za bi će u ve li koj me ri za sno van na pri vat noj ini ci ja ti vi i pri vat nom ka pi ta lu. Po sto je će jav no že le znič ko pred u ze će(a), ko je oba vlja pre voz, do ži vlja-va će po ste pe nu vla snič ku tran sfor ma ci ju pod uti ca jem stva ra nja i na ra sta nja no-vih pri vat nih kon ku re na ta, i bez for mal nog otva ra nja po stup ka nje go ve pri va ti-za ci je. Lo gič no je oče ki va ti da će se de lo vi imo vi ne (vuč na i pre vo zna sred stva), od no sno lo ko mo ti ve i va go ni, pre ko raz li či tih for mi (pro da ja, za kup i sl.) se li ti ka pri vat nim ope ra te ri ma. To će se od no si ti i na kva li fi ko va ne struč ne iz vr ši o ce po slo va (vo zno oso blje, iz vr ši o ce an ga žo va ne na odr ža va nju sred sta va i sl.).

De lat nost pre vo za u okvi ru po sto jeg jav nog (dr žav nog) že le znič kog pred u ze ća, po za vr šet ku pro ce sa re struk tu ri ra nja ko ji je u to ku, or ga ni za ci o no će se oba vlja-ti pre ko dva pri vred na dru štva:

• privrednogdruštvazaprevozputnika• privrednogdruštvazaprevozroba

Nji ma, u or ga ni za ci o nom smi slu tre ba pri do da ti i pri vred no dru štvo za odr ža va-nje že le znič kih vo znih sred sta va. Pred vi đe no je da ova pri vred na dru štva funk-ci o ni šu kao za seb ni po slov ni su bjek ti u okvi ru si ste ma Že le zni ce Sr bi je, or ga ni-zo va nog na kon cep tu hol din ga. Sva tri na ve de na pri vred na dru štva iz de lat no sti že le znič kog pre vo za, mo gu i tre ba da bu du pod vrg nu ta pro ce si ma pri va ti za ci je. U tom pro ce su će se ja vlja ti ve li ki broj di le ma, pro ble ma i spe ci fič no sti, za ko je će se mo ra ti tra ži ti re še nja i od go vo ri.

Po sto je će sta nje ras po lo ži vih vuč nih i pre vo znih sred sta va, sa iz ra že nim pro ble-mom vi ška za po sle nih i ni skim ste pe nom pro duk tiv no sti, kao i ne ga tiv ni fi nan-sij ski re zul ta ti po slo va nja, pret po sta vlja ju pret hod no de fi ni sa nje i spro vo đe nje po stup ka fi nan sij ske kon so li da ci je ovih dru šta va, kao i obez be đi va nje ve o ma zna čaj nih no vih ula ga nja u ka pi tal ne re mon te po sto je ćih, ili na bav ku no vih sred-sta va. To ne će mo ći da se re a li zu je bez zna čaj ne di rekt ne i in di rekt ne po dr ške dr ža ve, kao vla sni ka ovih pri vred nih dru šta va (pred u ze ća). Bez te po dr ške, po sto-je ći jav ni že le znič ki ope ra ter(i) ne ma(ju) mno go šan si da pre ži vi(e) u uslo vi ma oče ki va ne na ra sta ju će kon ku ren ci je. Od no sno, bez te po dr ške, re a lan je sce na rio da ljeg na go mi la va nja pro ble ma i ste ča ja ovih pri vred nih dru šta va.

Po dr ška dr ža ve u pro ce su fi nan sij ske kon so li da ci je i mo der ni za ci je sred sta va, mo že da bu de i kon tra pro duk tiv na, jer će se iz dva ja ti zna čaj na sred stva, bez do-bi ja nja oče ki va nih efe ka ta. Od no sno, ve li ka je di le ma da li tre ba od la ga ti pro ces


246

pri va ti za ci je po sto jeg(ih) jav nog(ih) ope ra te ra ko ji oba vlja(ju) že le znič ki pre voz, zbog neo p hod no sti stva ra nja pred hod nih pred u slo va da se oni po sta ve na »zdra-ve no ge«, ili ih tre ba od mah pu sti ti da za pli va ju u pri va ti za ci o ni vr tlog. Od go vor na ovu di le mu je te žak i bo lan, pa ni na ma ni je mo gu će da u ve zi sa tim, u ovom tre nut ku, za u zme mo ne dvo smi slen stav. Re al ni je je da će se ula zak u pro ces pri-va ti za ci je ovih ope ra te ra od la ga ti i po me ra ti, a da će se za to stal no pro na la zi ti no vi iz go vo ri. Otu da ako ovaj pro ces ne mo že od mah bi ti otvo ren, neo p hod no je da on bu de čvr sto vre men ski oro čen.

Brak iz me đu dr ža ve i že le znič kih ope ra te ra i kom pli ko va nje nji ho vih me đu sob-nih od no sa u tom bra ku, ve li kim de lom će pro is ti ca ti iz pro pi si va nja oba ve ze jav nog pre vo za ro ba i put ni ka na po je di nim re la ci ja ma. To, na i me, pod ra zu me va de fi ni sa nje objek ti vi zi ra nih kri te ri ju ma ko šta nja ta kvih pre vo za, vi si ne pre vo-znih ce na i si ste ma kom pen za ci ja ko je dr ža va tre ba da pla ća ope ra te ri ma za nji-ho vo oba vlja nje. Ima ju ći u vi du do sa da šnja is ku stva, po na šem mi šlje nju, pro ći će mno go vre me na da se do tih objek ti vi zi ra nih kri te ri ju ma do đe, ako se uop šte do do ga i stig ne.

4. Za klju čak

Re for ma i pri va ti za ci ja na že le zni ci (i sva kom dru gom ne ren ta bil nom jav nom pred u ze ću) vr ši se ka ko bi se una pre di le ključ ne eko nom ske i teh no lo ške per for-man se funk ci o ni sa nja tog si ste ma. Što je si stem ve ći i tro mi ji, što se u nje ga ma-nje ula ga lo u pret hod nom pe ri o du, to su za te če ni pro ble mi ve ći, što zna či da bi po pra vi lu re for me tre ba lo da bu du sve o bu hvat ni je, ali i po ste pe ni je. Po stup nost tra ži vi še vre me na, a uskla đe nost ci lje va po je di nih fa za sa kraj njim ci lje vi ma, pod ra zu me va de fi ni sa nje ja snog kon cep ta.

Sva ka re for ma bi tre ba lo da obez be di na me ra va ne re zul ta te. Evrop ska is ku stva (iz sa da već biv šeg sku pa ze ma lja po zna ti jeg kao EU 15) uka zu ju na to da po-sto je ne ki po ma ci na kon ot po či nja nja re for me u že le znič kom sa o bra ća ju, kao i pot pu ne (sa mo u UK) ili ma njim de lom spro ve de ne (još uvek ma nji broj ze ma lja) pri va ti za ci je na že le zni ca ma tih ze ma lja (u pe ri o du 1995-2001)11:

• Evidentanjeskromanporastproduktivnostiradaodoko0,5%godišnje;• Tajporastjeposledica,presvega,smanjenjabrojazaposlenihzaoko20%,

jerjeutomperiodubioprisutanipadobimasaobraćaja;• Palisujediničnioperativnitroškoviza11%;• Porastaoje«koeficijentodrživosti»(prihodipodeljenioperativnimtroško

vima)za16%;

11 ReformaželezniceuEvropi-procenaostvarenognapretka str. 19.


247

• Unapređenajetransparentnostfinansiranja(makaritimčinomštosunapravljenadvaodvojenaračunaodnosnopreduzeća,jedanzaprevoz,drugizainfrastrukturu);

Sva re le vant na evrop ska is ku stva da kle uka zu ju na či nje nji cu da se sa sa spro-vo đe njem re for me i pri va ti za ci je na že le zni ca ma po ve ća va ju pri ho di, sma nju ju tro ško vi, ali da i da lje po sto je ope ra tiv ni gu bi ci u po slo va nju. Sve ovo bi tre ba-lo da bu du im pe ra ti vi br žeg spro vo đe nja re for ma u pred u ze ću Že le zni ce Sr bi je. No tre ba bi ti pot pu no re a lan i re ći da za ovo jav no pred u ze će sva ka ko ne će bi ti ne kog pre ve li kog in te re sa za nje go vu br zu i sve o bu hvat nu pri va ti za ci ju (osim mo žda za naj va žni ji deo in fra struk tu re i ne ke de lo ve rob nog sa o bra ća ja). Mno go fak to ra uti če na to, a naj va žni ji se mo gu iden ti fi ko va ti u raz li či tim pred u slo vi ma, ogra ni če nji ma i do me ti ma pri va ti za ci je na srp skoj že le zni ci na ko je smo po ku ša li da uka že mo u ovom ra du.

Vi de li smo ta ko đe, da su ne ki ko ra ci u spro vo đe nju re for me i pri va ti za ci je na na-ci o nal noj že le zni ci već po kre nu ti, bi lo for mal nim ak ti ma (Za kon o že le zni ci, kon-sti tu i sa nje no vog, još uvek je din stve nog jav nog pred u ze ća), bi lo su štin skim ak tiv-no sti ma (iz me šta nje po moć nih i spo red nih de lat no sti, za po če ta po de la osnov ne de lat no sti na deo ko ji upra vlja in fra struk trom i deo ko ji se ba vi pre vo zom). Ipak, op šta je pro ce na da bi re for me na na ci o nal noj že le zni ci mo ra le da idu br žim tem pom, uva ža va ju ći re le vant na evrop ska is ku stva, iz be ga va ju ći ne ke nji ho-ve gre ške i uz sve spe ci fič no sti ko je su re al nost srp ske že le zni ce.

Ceo ovaj pro ces je na ža lost ve o ma opre te re ćen po li tič kim de ša va nji ma u Sr bi ji jer je pred u ze će Že le zni ce Sr bi je je dan ve li ki si stem, sa ve li kim po sred nim i ne po sred nim uti ca ji ma, ko jim sva ko že li da upra vlja. No, to ni je sa mo slu čaj na do ma ćoj že le zni ci već je ve za iz me đu dr ža ve i že le zni ce u ma njoj ili ve ćoj me ri pri sut na u sva koj evrop skoj ze mlji. Sr bi ji je po tre ban od lu čan, kva li te tan i ma-nje po li tič ki sen zi ti van me nadž ment, iza bran na jav nom kon kur su ko ji bi u fo ku su svog de lo va nja tre ba lo da ima iden ti fi ko va nu po tre bu spro vo đe nja re for me, po ve ća nje efi ka sno sti že le znič kog sa o bra ća ja i ge ne ral no una pre đe-nje funk ci o ni sa nja tog jav nog si ste ma. Jer sa mo ta kav, pred u zet nič ki ori jen ti-san me nadž ment, je spo so ban da spro ve de re for me u pred u ze ću Že le zni ce Sr bi je, uz na rav no ve li ku po moć dr ža ve. A da li će ga srp ska že le zni ca do bi ti, na kon po sled nje po de le po li tič kih ka ra ta, osta je da vi di mo.

Li te ra tu ra:

• Bo žić, V. Aći mo vić S., «Evrop ska is ku stva u or ga ni za ci o nom re sruk tu ri ra-nju že le zni ce», Eko nom ska tran zi ci ja u Sr bi ji 2001-2005, NDE i Pri vred na ko mo ra Sr bi je, Eko nom ski ana li, te mat ski broj stra na 369-371.


248

• Bo žić, V. Aći mo vić S., Mar ke ting lo gi sti ka, Eko nom ski fa kul tet, Be o grad, 2006. go di na.

• Bo žić, V. No va ko vić S., Ekonomija saobraćaja, Eko nom ski fa kul tet, Be o-grad, 2006 .go di na.

• Cal throp E. I Lu de wig J. Ured ni ci, ReformaželeznicauEvropi–procenaostva re nog na pret ka, Eurail Press, Za jed ni ca evrop skih že le zni ca, 2005 go-di na.

• Du rr, H., ReformaželezniceDeutscheBahnD.B. rad ni do ku ment Svet ske ban ke, 2002. go di na.

• Ebe ling, K. ,Reformaželeznice, rad ni do ku ment Svet ske ban ke, 2002. go di-na.

• MaterijalorestrukturiranjuŽeljeznicaCrneGoreA.D.–Podgoricapodje-lom na dva pri vred na dru štva u skla du sa od red ba ma Za ko na o pri vred nim društvimaiZakonaoželeznici, Eko nom ski fa kul tet, Be o grad, 2005.

• Procena vrednosti nekretnina, postrojenja i opreme JP Železnice Srbijeusklađenesapravilimameđunarodnihračunovodstvenihstandarda–MRS, 2006 - 2007, Eko nom ski fa kul tet, Be o grad.

• ProjekatrekonstrukcijeŽTPBeograd–institucionalnastudija, Bo oz, Al len, Ha mil ton, Be o grad, 2004. go di na.

• Reformapoljskihdržavnihželeznica, rad ni ma te ri jal Bo oz Al len Ha mil ton, 2005. go di na.

• Thomp son, S. Lo u si & Bu dim J. Ka rim, Pravcireformeželeznice, rad ni do-ku ment Svet ske ban ke, 2002. go di na.

• www.euro pe.int/tran sport.

• www.sr bi ja.sr.gov.yu, Mi ni star stvo za ka pi tal ne in ve sti ci je.

• www.yurail.co.yu.

• Za kon o že le zni ci, Slu žbe ni list Re pu bli ke Sr bi je 18/05.


249

TatjanaJovanić*

ZLAT NE AK CI JE U PRO CE SU PRI VA TI ZA CI JE: PRAV NO-EKO NOM SKA RAZ MA TRA NJA

RE ZI ME: Zlatnaakcijajeinstrumentkojimdržavazadržavaodređenaovlašćenjanadprivati-zovanimpreduzećimaodstrateškogznačajaiopšteginteresaupogleduposlovanjapreduzeća,vlasništvaidonošenjastrateškihodluka.Najčešćesepojavljujeuoblikuobaveznesaglasnostizasticanjeodređenogučešćauakcionarskomkapitaluprivatizovanogpreduzeća,odlukaodznača-jazaposlovanjepreduzeća,imenovanjepredstavnikauupravnomodboru,aobuhvataispecifi-čanrežimglasanja.

Korišćenjeovih intervencijskih instrumenatasenajčešćepravdalo isticanjemulogedržavedaobezbedikontinuitetisugurnostpružanjajavnihusluga,kaoizaštitomtekprivatizovanihpred-uzećaodpreuzimanjaodstranejačihkonkurenata.Međutim,uočenojedasuuvelikombrojuslučajeva,zlatneakcijeimalenegativanefekatnakorporativnoupravljanjeidasusmanjujućiznačajtržištakontrolenadpreduzećima,učinileovakvapreduzećamanjeprivlačnimdomaćimistranimulagačima.PosmatranjemprakseEvropskogsudapravde,uočavasedajeuvođenjezlat-nihakcijačestopredstavljalooblikekonomskognacionalizmadiskriminatorneprirodeidakaotakvopredstavljaobliknarušavanjaslobodekretanjakapitala.ImajućitouviduEvropskisudpravdeformulisaojejasneokvirezlatnihakcijauEU,takodasedanašnjezlatneakcijepojavlju-juuznatnorestriktivnijemregulatornomokviru,naštaćeseposebnoukazati.

Budućidaunašojzemljijošnijeprivatizovanvelikibrojpreduzećakojaobavljajudelatnostiodopšteginteresa,naročitousektoruinfrastrukture,ukolikonadležniorganiodlučedatakvapred-uzećaprivatizuju,zlatneakcijemoglebidapredstavljajujedanodmogućihoblikaprivremenekontrolenjihovogposlovanja.PoštojeVladaSrbijenaSedniciodržanoj20.jula2006.godineusvojilatekstStrategijeprivatizacijeNIS-akojaporedprocentualnogvlasničkogučešćadržaveimplicitnopredviđaikorišćenjezlatneakcijeudveodtripredviđenefazeprivatizacije,uradujestavljennaročitakcenatnaformulisanjejasnihkriterijumauvođenjaovihinstrumenataupo-stup ku pri va ti za ci je.

Ključnereči: pri va ti za ci ja, zlat ne ak ci je, de lat no sti od op šteg in te re sa.

* Pravni fakultet Univerziteta u Beogradu

Tatjana Jovanić

250

Pri va ti za ci ja pred u ze ća iz de lat no sti od op šteg in te re sa i zlat ne ak ci je

Pri va ti za ci ja se osam de se tih i de ve de se tih go di na pro šlog ve ka od vi ja la raz li či-tim teh ni ka ma. Svo jin ska tran sfor ma ci ja je pro me nom ob li ka svo ji ne uti ca la i na iz me nu si ste ma upra vlja nja pred u ze ći ma. Pri vat ni vla sni ci su za in te re so va ni za što ve ći pro fit, a sa dru ge stra ne, pro fe si o nal ni upra vlja či kao pri o ri tet ima ju ve će sto pe ra sta pred u ze ća. Em pi rij ski je po tvr đe no da su pri vat na pred u ze ća i u do-me nu jav nih uslu ga efi ka sni ja od dr žav nih, pa je efe kat pri va ti za ci je i po sti za nje ve će kon ku rent no sti u sek to ru jav nih uslu ga.

U po gle du pred u ze ća ko ja po slu ju u de lat no sti ma od op šteg in te re sa, dr ža ve, na-ro či to evrop ske, ko ri sti le su raz li či te me ha ni zme pu tem ko jih su i po sle pro me ne vla sni štva za dr ža va le ne ki ob lik kon tro le nad po slo va njem pri va ti zo va nih pred u-ze ća ko ja oba vlja ju de lat no sti od jav nog in te re sa. U ovom ra du bi će ob u hva će ni me ha ni zmi kon tro le pri va ti zo va nih pred u ze ća ko ji se u upo red nom pra vu vo de pod po jam «zlat ne ak ci je».

Na po čet ku bi tre ba lo na gla si ti da se zlat ne ak ci je i slič ni me ha ni zmi dr žav-ne kon tro le pri va ti zo va nih pred u ze ća po pra vi lu pri me nju ju u de lat no sti ma od op šteg in te re sa. To su na ro či to pred u ze ća u obla sti in fra struk tu re: ener get skog si ste ma i is ko ri šća va nja pri rod nih bo gat sta va, te le ko mu ni ka ci ja i tran spor ta, voj-ne in du stri je, objek ti od zna ča ja za od bra nu ze mlje i sl. U ne kim ze mlja ma EU krug de lat no sti od op šteg in te re sa je ši ri i ob u hva ta i fi nan sij ski sek tor, ve li ke pro iz vod ne si ste me i sl.

Za kon o jav nim pred u ze ći ma ta kvi ma sma tra de lat no sti ko je su kao ta kve od-re đe ne za ko nom u obla sti: pro iz vod nje, pre no sa i di stri bu ci je elek trič ne ener gi-je; pro iz vod nje i pre ra de uglja; is tra ži va nja, pro iz vod nje, pre ra de, tran spor ta i di stri bu ci je naf te i pri rod nog i teč nog ga sa; pro me ta naf te i naft nih de ri va ta; že le znič kog, po štan skog i va zdu šnog sa o bra ća ja; te le ko mu ni ka ci ja; iz da va nja slu-žbe nog gla si la Re pu bli ke Sr bi je; in for mi sa nja; iz da va nja udž be ni ka; ko ri šće nja, upra vlja nja, za šti te i una pre đi va nja do ba ra od op šteg in te re sa (vo de, pu te vi, mi ne-ral ne si ro vi ne, šu me, plov ne re ke, je ze ra, oba le, ba nje, di vljač), kao i ko mu nal ne de lat no sti. Po red to ga, to su i de lat no sti od stra te škog zna ča ja za Re pu bli ku, kao i de lat no sti neo p hod ne za rad dr žav nih or ga na i or ga na je di ni ce lo kal ne sa mo u-pra ve, utvr đe ne za ko nom.1

Zlat na ak ci ja bi mo gla da se de fi ni še kao ak ci ja na osno vu ko je dr ža va za dr ža va od re đe na ovla šće nja nad pri va ti zo va nim pred u ze ći ma od op šteg in te re sa u po gle-du mo gu ćih pro me na struk tu re vla sni štva i/ili do no še nja bit nih od lu ka od stra ne or ga na pred u ze ća. 1 Čl. 2. Za ko na o jav nim pred u ze ći ma.


251

Prav ni osnov nji ho vog uvo đe nja su obič no za ko ni o pri va ti za ci ji i pra te ći pod za-kon ski ak ti ili za ko ni ko ji ma se ure đu ju po je di ne pri vred ne de lat no sti, a pra va ima la ca zlat nih ak ci ja ja sni je su od re đe na u sta tu ti ma pri va ti zo va nih pred u ze ća.

U prak si, ovaj in stru ment funk ci o ni še ta ko što sti ca nje od re đe nog pro cen ta ude-la ili bit ne od lu ke pred u ze ća ne mo gu da se re a li zu ju bez pret hod ne do zvo le ili na knad ne sa gla sno sti ima o ca zlat nih ak ci ja, od no sno ima lac ak ci ja mo že upo tre-bi ti pra vo ve ta ili vi še stru kim pra vom gla sa nad gla sa ti osta le ak ci o na re uko li ko sma tra da po slo va nje pred u ze ća ugro ža va jav ni in te res.

Ovim ak ci ja ma se po pra vi lu usta no vlja va re žim sa gla sno sti dr ža ve pri li kom do-no še nja od lu ke o sta tu snim pro me na ma pred u ze ća (spa ja nju, pri pa ja nju, po de li), prav nom re ži mu za vi snih dru šta va, pro da ji osnov nih sred sta va i sred sta va neo p-hod nih za kon ti nu i ra no oba vlja nje de lat no sti, do bro volj noj li kvi da ci ji pred u ze ća, pro me ni de lat no sti i se di šta, pro me ni struk tu re ak ci o nar skog ka pi ta la i sma nje-nju dr žav nog uče šća is pod od re đe nog pro cen ta. Do zvo la ima o ca zlat nih ak ci ja mo že bi ti pred vi đe na kao pred u slov za za du ži va nje pred u ze ća na fi nan sij skom tr ži štu, za la ga nje po je di nih ob li ka ak ti ve, emi si ju pri vi le go va nih ak ci ja, iz me nu sta tu ta u ce li ni ili sa mo u pi ta nji ma pra va ima la ca zlat nih ak ci ja. Mo gu će je da se sta tu tom pred u ze ća, po red pra va ve ta u po gle du sti ca nja uče šća pre ko do zvo-lje nog mak si mu ma, pred vi di i od u zi ma nje, od no sno pri nud na pro da ja, ta ko ste-če nih ak ci ja.2

Ka rak te ri sti ke i osnov ni ti po vi zlat nih ak ci ja

Zlat ne ak ci je ima ju ele men te i obič nih i pri o ri tet nih ak ci ja i za to ih je te ško kla si-fi ko va ti u jed nu od na ve de nih ka te go ri ja. Obič ne ak ci je, iako po pra vi lu no se jed-na ke gla so ve, mo gu ima ti i plu ral ni vo tum, a sta tu tom pred u ze ća i osni vač kim ugo vo rom mo že za nji ho ve vla sni ke bi ti pred vi đe no pra vo na ime no va nje od re đe-nog bro ja čla no va upra vljač kog i nad zor nog or ga na. Sa dru ge stra ne, pri o ri tet ne ak ci je obič no no se pri o ri tet na pra va u po gle du di vi den de, pri o ri tet u re a li za ci ji ostat ka li kvi da ci o ne ili ste čaj ne ma se, dok se pra va nji ho vih ima la ca mo gu ogra-ni či ti sa mo uz sa gla snost po seb ne skup šti ne u ko joj uče stvu ju upra vo ima o ci pri o ri tet nih ak ci ja.

No mi nal na vred nost zlat nih ak ci ja je po pra vi lu sim bo lič na. Na pri mer, u Ve li koj Bri ta ni ji no mi nal na vred nost zlat ne ak ci je obič no je iz no si la jed nu fun tu. Po put pri o ri tet nih ak ci ja, po svo joj pri ro di zlat ne ak ci je su ak ci je či ji je pre nos ogra ni-čen. Uop šte, plu ral ne ak ci je, ak ci je či ji je pre nos pod vrg nut od re đe nim uslo vi ma

2 C. Gra ham, T. Pros ser: Pri va ti sing Pu blic En ter pri ses: Con sti tu ti ons, the Sta te and Re gu la tion in a Com pa ra ti ve Per spec ti ve, Cla ren don Press, Ox ford, 1991, s. 415-416.

Tatjana Jovanić

252

i pri vre me ne ak ci je iz da ju se po pra vi lu na ime, a zlat ne ak ci je uglav nom ima ju sve na bro ja ne oso bi ne.

Ima o ci zlat nih ak ci ja po pra vi lu ne ma ju pra vo gla sa na re dov noj skup šti ni ak ci o-na ra, ni ti pra vo na di vi den du. Ovo su po pra vi lu pri vre me ne ak ci je ko je, upo red-no po sma tra no, po sto je u pe ri o du od tri do pet go di na na kon pri va ti za ci je.

Ka ko je vla sni štvo dr ža ve nad pri va ti zo va nim pred u ze ćem za ne mar lji vo, zlat ne ak ci je pre sve ga pred sta vlja ju kon trol ne me ha ni zme. Upra vo zbog to ga ne ki is tak-nu ti prav ni ci u nji ma vi de po seb nu vr stu ak ci ja.3

Sma tra se da je ko lev ka zlat nih ak ci ja Ve li ka Bri ta ni ja, gde ih je kon zer va tiv na vla da eks ten ziv no ko ri sti la osam de se tih go di na. 4 In te re san tan je po da tak da su zlat ne ak ci je ko ri šće ne u 90% slu ča je va pri va ti za ci je pred u ze ća od ve ćeg dru štve-nog zna ča ja u Ve li koj Bri ta ni ji.5 Bri tan ska va ri jan ta zlat nih ak ci ja (goldensha-res, ma ster sha res) pred sta vlja naj u že shva ta nje ove vr ste har ti ja od vred no sti: zlat ne ak ci je se ogle da ju kroz ovla šće nja od re đe nih mi ni sta ra i/ili re gu la tor nih agen ci ja da blo ki ra ju iz ve sne od lu ke or ga na pred u ze ća, kao i da kon tro li šu struk-tu ru ak ci o na ra pri va ti zo va nog pred u ze ća.6

U kon ti nen tal nim ze mlja ma, na ro či to ro man skim prav nim si ste mi ma, gde se na-zi va ju i «spe ci fič ne ak ci je» (l’actionspécifique), ove ak ci je raz li ku ju se su štin-ski u od no su na bri tan ske po ve ćim ovla šće nji ma mi ni sta ra i dru gih dr žav nih or ga na, kao i for mal no, s ob zi rom da nji hov ne po sred ni prav ni osnov ni je sta tut (kao što je to po pra vi lu u Ve li koj Bri ta ni ji) već obič no vla di na od lu ka ili ured ba ko jom se pri me nju je pro pis o pri va ti za ci ji. Upra vo zbog to ga, bri tan ske zlat ne ak-ci je pred sta vlja ju in stru ment kom pa nij skog pra va,7 dok kon ti nen tal ni tip zlat nih ak ci ja i dru gi slič ni in stru men ti «re gu la tor ne pri va ti za ci je» pri pa da ju ar se na lu in stru me na ta jav nog pra va tj. eko nom skog pra va.8 Sto ga, zlat ne ak ci je u ši rem smi slu, ob u hva ta ju zlat ne ak ci je u užem smi slu i spe ci fič ne ak ci je.

Zlat ne ak ci je u naj ši rem smi slu ob u hva ta ju i ad mi ni stra tiv ne me re ko je ima ju sli-čan efe kat kao i zlat ne ak ci je i da ju slič ne nad le žno sti ovla šće nim or ga ni ma, iako for mal no ni je do šlo do emi to va nja no vih ak ci ja ni ti kon ver zi je već po sto je ćih u 3 Go wer: Prin ci ples of Mo dern Com pany Law, Lon don, 1992, s. 77.4 A. P. Ru ta ban zib wa: “WhatisgoldenintheGoldenShare?:CompanyLawImplicati-ons of Pri va ti sa tion”, Com pany Lawyer, br. 17/2, 1996., s. 40., fu sno ta 1.5 S. Jo nes, W. Meg gin son, R. Nash, J. Net ter: “Sha re Is sue Pri va ti sa ti ons as Fi nan cial Me ans to Po li ti cal and Eco no mic Ends” (1999) 53 Jo ur nal of Fi nan cial Eco no mics 217. 6 C. Gra ham: “All that Glit ters… Gol den Sha re and Pri va ti sed En ter pri ses”, Com pany Lawyer, br. 9(1), 1988, s. 24-25.7 Go wer: nav. de lo, s. 77.8 N. Thi rion: “Gol den Sha res, Dro it des so ciétés et marché intéri e ur”: Ca hi ers de Dro-it européen, Vol. 39, 2003, s. 263.


253

zlat ne ak ci je. Ove ad mi ni stra tiv ne me re ka rak te ri stič ne su za ze mlje ro man skog prav nog si ste ma (Fran cu ska, Ita li ja, Špa ni ja, Por tu gal), a naj če šće ob u hva ta ju ogra ni če nja struk tu re vla sni štva nad ak ci o nar skim dru štvom, ali i na po je di ne ob li ke kon tro le nad upra vlja njem ak ci o nar skim dru štvom. Ima ju ći u vi du na ve-de no, u ovom ra du se ko ri sti po jam «zlat ne ak ci je» kao za jed nič ki na ziv za od-re đe na ovla šće nja dr ža ve u po gle du po slo va nja pri va ti zo va nih pred u ze ća ko ja oba vlja ju de lat nost od op šteg in te re sa.

U osno vi, zlat nim ak ci ja ma se dr ža vi mo gu pre ne ti ovla šće nja ko ja se mo gu po-de li ti u dve ve li ke gru pe.9 Sa jed ne stra ne, to su spe ci jal na pra va ko ja se od no se na pro ces od lu či va nja unu tar pred u ze ća kao i na od lu či va nje u skup šti ni ak ci o-nar skog dru štva. Ove od lu ke ob u hva ta ju ka ko fun da men tal ne od lu ke (npr. li kvi-da ci ja, spa ja nje), ta ko i stra te ške od lu ke me nadž men ta. Dru ga gru pa ovla šće nja od no si se na mo guć nost uti ca nja na struk tu ru ak ci o na ra. Obe gru pe ovla šće nja re a li zu ju se kroz od re đe ne me ha ni zme.

1. Ovla šće nja u po gle du do no še nja fun da men tal nih i stra te ških od lu ka

a) Je dan od pr vih ob li ka ove gru pe ovla šće nja dr ža ve kao ak ci o na ra pred sta vlja mo guć nost po ve ća nja bro ja gla so va u skup šti ni ak ci o nar skog dru štva.

Ta ko je, na pri mer, u po stup ku pri va ti za ci je pred u ze ća Bri toil i En ter pri se Oil bi lo pred vi đe no sle de će: ako je dan ak ci o nar po se du je ili uči ni po nu du za ku po vi-nu vi še od 50% ukup nih gla so va, ima lac zlat nih ak ci ja, u slu ča ju da se ku po vi na re a li zu je, auto mat ski do bi ja glas vi še od svih dru gih ak ci o na ra.

Šta vi še, mo gu će je i da pra vo gla sa pri pa da is klju či vo dr ža vi, kao što je bio slu čaj u ne kim pri va ti za ci ja ma u Fran cu skoj u pe ri o du od 1983. do 1985. go di ne. Ta da su u Fran cu skoj emi to va ne dve vr ste har ti ja od vred no sti istog emi ten ta: ser ti fi ka-ti o ula ga nju od no sno po tvr de o ulo gu (certificatsd’investissements), či ji ima o ci ni su ima li pra vo gla sa, te je ovaj fi nan sij ski in stru ment u su šti ni pred sta vljao ob lik fi nan si ra nja jav nih tj. dr žav nih pred u ze ća pri vat nim ka pi ta lom. Na su prot ser ti fi ka ti ma o ula ga nju ko ji su bi li po nu đe ni jav no sti, dr ža va je u svom port fo li-ju ima la ser ti fi ka te o pra vu gla sa (certificatsdedroitdevote).10

b) Dru gi ob lik, ko jim se za pra vo kr ši prin cip pro por ci o nal no sti, pred sta vlja ogra-ni ča va nje pra va gla sa na od re đe ni pro ce nat vla sni štva (vo ting caps) i ini ci jal no je

9 S. Grund mann, F. Mo e slein: „GoldenShares–StateControlinPrivatisedCompani-es: Com pa ra ti ve Law, Euro pean Law and Po licy Aspects“, EURE DIA 2001-2002, No. 4., s. 623-676.10 Mer le : Dro it Com mer cial, 6Ed, 1998, s. 341.

Tatjana Jovanić

254

bi lo us po sta vlje no kao teh ni ka od bra ne od ne pri ja telj skog pre u zi ma nja. Ogra ni ča-va nje gla sač kog pra va ka rak te ri sa lo je pri va ti za ci ju u Ve li koj Bri ta ni ji, Ho lan di ji, Dan skoj (npr. pri va ti za ci ja aero dro ma Co pen ha gen) i u Ne mač koj. Ovo je če sto bi lo kom bi no va no sa dru gim ob li ci ma, kao što je re ci mo ime no va nje pred stav ni-ka dr ža ve u upra vljač ke or ga ne. Ta ko je na pri mer ne mač kim Za ko nom o pri va ti-za ci ji ak ci ja Vok swa gen-a iz 1960. go di ne (iz me njen 1970. go di ne) u čl. 2 i 3 bio pred vi đen gla sač ki li mit u smi slu da je pra vo gla sa mo glo bi ti ko ri šće no sa mo do vi si ne od 20% uče šća u ka pi ta lu, kao i uče šće po dva pred stav ni ka Sa ve zne Re pu bli ke i Gor nje Sak so ni je.

c) Pra vo ve ta sma tra se jed nom od osnov nih ka rak te ri sti ka zlat nih ak ci ja u nji ho-vom naj u žem zna če nju i kao ta kvo na ro či to je ka rak te ri stič no za Ve li ku Bri ta ni-ju i Ho lan di ju.11 Zlat ne ak ci je ko je ma njin skom vla sni ku da ju pra vo ve ta su za pra-vo izum ta če ri zma. U ne kim slu ča je vi ma dr ža va je mo gla da sta vi ve to na bi lo ko ju od lu ku (ap so lut no pra vo ve ta je npr. bi lo pred vi đe no u pri va ti za ci ji Bri toil-a i En ter pri se Oil-a u Ve li koj Bri ta ni ji), ili se emi tu ju spe ci fič ne pre fe ren ci jal ne ak-ci je ko je no se pra vo ve ta na od re đe ne od lu ke me nadž men ta kao što je po ve ća nje ka pi ta la, fu zi je pred u ze ća, zna čaj na ula ga nja i sl. (ovo npr. u pri va ti za ci ji ho land-ske po šte – Royal PTT Ne der land). Pra vo ve ta mo že da se od no si i na od lu ku upra vljač kog or ga na ili skup šti ne uko li ko po vla či pro da ju jed nog de la imo vi ne pred u ze ća (obič no vi še od 25%), ili spe ci fič ne po slov ne ak ti ve (npr. aero dro mi, mre že, po go ni). U Bel gi ji je ta ko bi lo pred vi đe no pra vo ap so lut nog ve ta u po gle-du ras po la ga nja sred stvi ma i si ste mom mre ža i ure đa ja pred u ze ća Dis tri gaz.

Pra vo ve ta je u Ita li ji bi lo pred vi đe no Za ko nom o pri va ti za ci ji iz 1994. ko jim su nad le žnom mi ni stru po ve re na ve li ka ovla šće nja u po gle du li kvi da ci je, tran sfe ra, sta tu snih pro me na i osta lih va žnih pi ta nja po slo va nja pred u ze ća ko ja oba vlja ju de lat no sti od op šteg in te re sa. Po seb nim de kre ti ma usta no vlje no je pra vo ve ta za pred u ze ća kao što su ENI SpA i Te le com Ita lia SpA.

d) Jed na od teh ni ka uti ca nja na pro ces do no še nja fun da men tal nih i stra te ških od lu ka je i pra vo na uče stvo va nje pred stav ni ka dr ža ve u upra vljač kom or ga nu pred u ze ća. Ovaj ob lik zlat nih ak ci ja ima raz li či te efek te: po čev od po sma trač kog sta tu sa bez pra va gla sa u ci lju pri ku plja nja in ter nih in for ma ci ja, pa do ak tiv ne ulo ge u do no še nju od lu ka upra vljač kog or ga na. Kao pri mer bi se mo glo na ve sti da je u pri va ti za ci ji BritishTelecom-a dr ža va, Ve li ka Bri ta ni ja, za dr ža la pra vo da ime nu je dva čla na uprav nog od bo ra. U Fran cu skoj, Špa ni ji i Bel gi ji po sto ji mo-guć nost da pred stav ni ci dr ža ve pri su stvu ju sed ni ca ma uprav nog/iz vr šnog od bo-ra bez pra va gla sa. Iako ne ma ju pra vo gla sa, s ob zi rom da oba ve šta va ju nad le žne or ga ne o od lu ka ma upra vljač kih or ga na, pred stav ni ci dr ža ve ima ju in di rek tan uti caj na po slov ne od lu ke.

11 S. Grund mann, F. Mo e slein: nav. de lo, s. 636.


255

2. Ovla šće nja u po gle du struk tu re ak ci o na ra

Po sto ji ne ko li ko ob li ka zlat nih ak ci ja ko ji ma se di rekt no uti če na struk tu ru ak ci o-na ra, a ko je su ini ci jal no stvo re ne da bi se ne re zi dent nim ula ga či ma za bra nio ili ogra ni čio pri stup do ma ćim pred u ze ći ma.

Ta ko se u ne kim ze mlja ma po sta vljao «pla fon» uče šća tj. mak si mal ni pro ce nat uče šća stra nih in ve sti to ra u ak ci o nar skom ka pi ta lu ili uop šte za bra nji va lo sti ca-nje ak ci ja iz nad do zvo lje nog mak si mu ma i u po gle du re zi de na ta. U Fran cu skoj, Špa ni ji i Por tu ga lu je za ko ni ma ili pod za kon skim ak ti ma bio pred vi đen mak si-mal ni do zvo lje ni pro ce nat di rekt nog ili in di rekt nog vla sni štva (po čev od 5%).

Por tu gal ski Za kon o pri va ti za ci ji iz 1990. go di ne (br. 11/90) pri mer je dis kri mi na-ci je stra nih ula ga ča.12 Čla nom 13.3 Za ko na stvo re na je mo guć nost da se ured ba-ma ogra ni či uče šće stra nih in ve sti to ra u pri va ti za ci ji pred u ze ća na ci o na li zo va nih se dam de se tih go di na i fik si ra naj ve će do zvo lje no po je di nač no ili grup no uče šće, ko je je od re đe no u ra spo nu od 5% do 40% ka da su u pi ta nju ban ke i osi gu ra va-ju će or ga ni za ci je. Po seb nom Ured bom br. 65/94 iz iste go di ne od re đe no je da stra ni in ve sti to ri ne mo gu da uče stvu ju sa vi še od 25% u ak ci o nar skom ka pi ta lu. Ured bom iz 1993. go di ne mi ni star fi nan si ja bio je ovla šćen da od lu ču je o oprav-da no sti sti ca nja ak ci o nar skog ka pi ta la, tj. da do zvo li ku po vi nu ko ja pre la zi vi še od 10% ak ci ja sa pra vom gla sa, bez ob zi ra na to da li su in ve sti to ri do ma ća ili stra na li ca.

Fran cu ski Za kon o pri va ti za ci ji iz 1986. go di ne (Loi nº 86-912) imao je od red bu dis kri mi na tor nog ka rak te ra ko jom je bi lo pred vi đe no ogra ni če nje pra va stra nih in ve sti to ra da sti ču vi še od 20% ak ci ja pri va ti zo va nog pred u ze ća, ali je mi ni star fi nan si ja bio ovla šćen da pro ce nat pro me ni uko li ko je to na ci o nal ni in te res do zvo-lja vao (čl 10.2 Za ko na). Po red to ga, dr ža va je za dr ža la pra vo da 15% ak ci ja pre tvo-ri u zlat ne ak ci je ko ji ma se mi ni stru do zvo lja va da za bra ni sva kom po ten ci jal nom in ve sti to ru, do ma ćem i stra nom, sti ca nje vi še od 10% ak ci ja pri va ti zo va nog dru-štva. Iz me nom za ko na 1993. go di ne, mi ni stru su do de lje na kon trol na ovla šće nja u slu ča ju pro da je vi še od 5% ak ci o nar skog ka pi ta la in ve sti to ri ma. Ogra ni če nje se od no si lo na stra na i do ma ća li ca, a raz li ke u tret ma nu su eli mi ni sa ne upra vo da bi se uklo nio ar gu ment da je ta kva od red ba ra ni jeg za ko na bi la dis kri mi na tor na i u su prot no sti sa čl. 12 Osni vač kog ugo vo ra o za bra ni dis kri mi na ci je.13

Pa žnju Evrop ske ko mi si je iza zvao je slu čaj pri va ti za ci je pred u ze ća SociétéNa-tionaleElf-Acquitaine po vo dom ko ga je po kre nut spor pred Evrop skim su dom prav de (C-483/99), a ti če se Ured be iz 1993. go di ne (Décret nº 93-1298) ko jom

12 C-367/98 Com mis sion v Por tu gal (2002) ECR I-4731.13 R. Tur ri ni: “Pri va ti sa ti ons et dro it com mu na u ta i re”, Re vue de dro it des aff a i res in ter-na ti o na les, br. 5., 1993., str. 818.

Tatjana Jovanić

256

se za sni va re žim zlat nih ak ci ja nad tim pred u ze ćem. Ured bom je, iz me đu osta-log, bi la pred vi đe na do zvo la za sti ca nje vi še od pra ga 10%, 20% ili 33% uče šća i pra vo ve ta u po gle du od lu ka o pro da ji za vi snih pred u ze ća ili imo vi ne (Elf-Antar, Elf-Gabon i Elf-Congo).

U Špa ni ji je Za ko nom iz 1995. bi la otvo re na mo guć nost da se pod za kon skim ak-ti ma uve du re strik tiv ne me re u po gle du od re đe nih pred u ze ća od ve li kog dru štve-nog zna ča ja, a na ro či to u do me nu jav nih uslu ga i onih ko ji su iz u ze ti iz re ži ma slo bod ne kon ku ren ci je. Tu se na ro či to ima ju u vi du pred u ze ća u obla sti te le ko-mu ni ka ci ja, ener ge ti ke, ali i ban kar stvo i du van ska in du stri ja. Re strik tiv ne me re mo gle su bi ti uve de ne uko li ko je vi si na dr žav nog uče šća u ak ci o nar skom ka pi ta lu sma nje na za naj ma nje 10% ili pa la is pod 50% (čl. 2 Za ko na).

Dr ža va mo že da uti če na struk tu ru ak ci o na ra i u to ku pri mar ne emi si je ak ci ja, što je za be le že no u Fran cu skoj (do ne kle i u Ita li ji i Špa ni ji) čak i pre ne go što su se u Ve li koj Bri ta ni ji po ja vi le pr ve zlat ne ak ci je. Tzv. «čvr sta je zgra» (noyaux durs) naj če šće su na sta ja la pa žlji vim oda bi rom ula ga ča od stra ne fran cu ske Ko mi si je za pri va ti za ci ju u po stup ku za tvo re ne emi si je ak ci ja.

U po stup ku pri va ti za ci je Bri tish Aero spa ce, bi la je pred vi đe na sa gla snost za iz-me nu od red be sta tu ta shod no ko joj je ve ćin sko vla sni štvo mo ra lo da bu de u ru-ka ma do ma ćih li ca.

U pri va ti za ci ji Bri tish Air ports Aut ho rity mi ni star za du žen za tran sport je po red ni za ovla šće nja (npr. u po gle du svo jin skog re ži ma nad od re đe nim aero dro mi ma, li kvi da ci je i sta tu snih pro me na) u slu ča ju sti ca nja uče šća ko je pre la zi 15% ukup-nog ak ci o nar skog ka pi ta la mo gao da zah te va pri nud nu pro da ju i za bra nu pra va gla sa nja za vre me dok se osta tak ak ci ja ne pro da tre ćim li ci ma. Slič no je bi lo i pri li kom pri va ti za ci je pred u ze ća Amer sham In ter na ti o nal, Ja gu a ra i Rolls-Roice (25%).

To kom pri va ti za ci je BritishGas-a stra ni in ve sti to ri i me na dže ri ko ji ni su bi li re zi den ti su bi li dis kri mi ni sa ni, jer je bi lo pred vi đe no da di rek tor i nje go vi za me-ni ci mo ra ju bi ti dr ža vlja ni Ve li ke Bri ta ni je, kao i da naj ve će po je di nač no uče šće ne pre la zi 15 %. Isti pro ce nat naj ve ćeg do zvo lje nog uče šća za be le žen je i u pri va-ti za ci ji elek tro e ner get skog si ste ma i vo do pri vre de u Ve li koj Bri ta ni ji.14

Kon tro verz ni Ustav Bra zi la iz 1988. go di ne u čl. 173 de fi ni sao je ovla šće nja dr ža-ve u po gle du pri va ti za ci je pred u ze ća od ši reg dru štve nog zna ča ja i va žnih za od-bra nu ze mlje. Ukrat ko, to su pred u ze ća u sle de ćim obla sti ma: elek tro e ner get ski si stem uklju ču ju ći hi dro e lek tra ne i nu kle ar na po stro je nja; is ko ri šća va nje naf te i

14 C. Gra ham, T. Pros ser: Pri va ti sing Pu blic En ter pri ses: Con sti tu ti ons, the Sta te and Re gu la tion in a Com pa ra ti ve Per spec ti ve, Cla ren don Press, Ox ford, 1991.


257

rud nog bo gat stva ze mlje; tran sport (va zdu šni tran sport i aero dro mi, že le znič ki, reč ni i po mor ski tran sport i pra te ći objek ti); po šta, te le vi zi ja i osta le te le ko mu-ni ka ci o ne uslu ge. Istim Usta vom bi la je pred vi đe na i po zi tiv na dis kri mi na ci ja u ko rist bra zil skih pred u ze ća i is klju če na stra na pred u ze ća ka da je u pi ta nju eks plo-a ta ci ja naft nih iz vo ra i rud nog bo gat stva ze mlje.15

Go di ne 1990. do net je Za kon o pri va ti za ci ji ko jim je pro pi sa na za bra na stra nim in ve sti to ri ma da sti ču vi še od 40% od ukup nog bro ja ak ci ja pred u ze ća u po me nu-tim obla sti ma. Čl. 8 Za ko na pro pi sao je da «ka da god je to po treb no, dr ža va će di rekt no ili in di rekt no za dr ža ti spe ci jal ne ak ci je na osno vu ko jih će ima ti pra vo ve ta u tač no od re đe nim obla sti ma pre ci zi ra nim sta tu ti ma pri va ti zo va nih kom pa-ni ja». Ini ci ja ti va za usta no vlje nje zlat nih ak ci ja po ti ca la je od Na ci o nal nog fon da za pri va ti za ci ju pri Na ci o nal noj ban ci za eko nom ski i so ci jal ni raz voj, a Pri va ti za-ci o ni ko mi tet mo gao je da pred lo ži kre i ra nje zlat nih ak ci ja pred sed ni ku Bra zi la ko ji je imao po sled nju reč.

Zlat ne ak ci je su u ru ski prav ni po re dak uve de ne Ured bom br. 1392. iz 1992. go di-ne o me ra ma spro vo đe nja pri va ti za ci je dr žav nih pred u ze ća.16 Ovom Ured bom je usta no vlje na mo guć nost pri va ti za ci je uz zlat ne ak ci je u sle de ćim obla sti ma ko je su iz ri či to na ve de ne: ko mu ni ka ci je; pro iz vod nja i di stri bu ci ja elek trič ne ener gi je; is tra ži va nje i ko ri šće nje iz vo ra naf te i pri rod nog ga sa; rud ni ci uglja, ple me ni tih me ta la, dra gog ka me nja, ra di o ak tiv nih i ret kih ele me na ta; pro iz vod nja oruž ja; pro iz vod nja al ko hol nih pi ća; že le znič ki, reč ni i va zdu šni tran sport; na uč no-is tra-ži vač ke de lat no sti; objek ti od zna ča ja za na rod nu od bra nu; pred u ze ća ko ja uvo ze i iz vo ze do bra od zna ča ja za funk ci o ni sa nje dr ža ve.

Zlat ne ak ci je mo gle su bi ti emi to va ne sa mo uz do zvo lu Vla de na ime Dr žav nog ko mi te ta za upra vlja nje dr žav nom imo vi nom (Go sko mi musche stvo). Bi lo je pred-vi đe no da ak ci je bu du iz da te s ro kom va že nja od tri go di ne, po is te ku ro ka dr ža va bi mo ra la da ih pro da in ve sti to ri ma. Ru ske zlat ne ak ci je no si le su sle de ća pra va: pra vo ve ta na iz me ne sta tu ta, na iz da va nje do zvo la za re or ga ni za ci ju ili do bro-volj nu li kvi da ci ju, do no še nje od lu ka o ula ga nju u dru ga pred u ze ća i za la ga nje ili li zing osnov nih sred sta va, ali i pra vo na di vi den du (čl. 2-4).

Pro ce sna ovla šće nja po osno vu po se do va nja zlat nih ak ci ja če sto ob u hva ta ju mo-guć nost pri su stvo va nja skup šti ni ak ci o na ra (po pra vi lu bez pra va gla sa), po ne kad i pra vo na ime no va nje čla no va tj. pred stav ni ka vla de u uprav nom od bo ru, ili

15 D. de No ron ha Goyos, E. M. Fi lip poz zi: “The Bra zi lian Con sti tu ti o nal Re vi ew and the Pri va ti sa tion Pro gram me – an Over vi ew” u: In ter na ti o nal Com pany and Com mer-cial Law Re vi ew, br. 5(7), 1994., s. 243-246.16 W. G. Fren kel: “Analysis of the Rus sian Re gu la ti ons on Hol ding Com pa ni es: Sta te Mo no poly du ring Mar ket Re form and Pri va ti sa tion,”, In ter na ti o nal Com pany and Com-mer cial Law Re vi ew, br. 4(6), 1993., str. 226-230.

Tatjana Jovanić

258

pra vo na ve to pri li kom do no še nja od lu ke o ime no va nju ili raz re še nju po je di nih čla no va.

U ne kim ze mlja ma čla no vi ma uprav nog od bo ra pri va ti zo va nih pred u ze ća na met-nu ta je oba ve za kon tro le i oba ve šta va nja nad le žnih or ga na, na ro či to u po gle du ogra ni ča va nja sti ca nja od re đe nog pro cen ta ak ci ja ili vla snič kog ude la. U slu ča-je vi ma ogra ni ča va nja pra va sti ca nja ak ci ja stra nim in ve sti to ri ma, di rek to ri bri-tan skih pred u ze ća u ko ji ma su zlat ne ak ci je pred vi đa le ta kva ogra ni če nja bi li su ovla šće ni ali i oba ve zni da re a gu ju ako pre ti opa snost da kom pa ni ju, u ce li ni po sma tra no, vi še ne po se du ju re zi dent na li ca (npr. u po stup ku pri va ti za ci je Bri-tishAirways-a).

U po gle du sa mog po stup ka gla sa nja, zlat ne ak ci je če sto no se plu ral ni vo tum tj. broj gla so va ima la ca zlat nih ak ci ja u slu ča ju po je di nih od lu ka mo že bi ti ve ći od onog ko ji im re al no pri pa da s ob zi rom na broj ak ci ja u po se du, što je zna čaj no sa sta no vi šta blo ka de od lu ka or ga na ak ci o nar skog dru štva. Zbog to ga je u sta tu ti ma pri va ti zo va nih pred u ze ća obič no pred vi đe no da zlat ne ak ci je ima ju isti broj gla so-va ko li ko iz no si uku pan broj ak ci ja svih osta lih ak ci o na ra plus jed na ak ci ja.

Ne po sred ni vla sni ci ovih ak ci ja, tj. oni ko ji vr še ovla šće nja iz ovih ak ci ja, su re sor ni vla di ni or ga ni ili or ga ni lo kal ne sa mo u pra ve. Naj če šće su to mi ni stri nad-le žni za od go va ra ju će sek to re od op šteg zna ča ja (npr. mi ni star stvo nad le žno za ener ge ti ku i ru dar stvo). Me đu tim, ovla šće nja iz ovih ak ci ja mo gu vr ši ti i po seb ni dr žav ni or ga ni nad le žni za pri va ti za ci ju, što je če šći slu čaj u pri vre da ma u tran-zi ci ji.

Već je na gla še no da je bri tan ski tip zlat nih ak ci ja naj u že shva ta nje zlat nih ak ci ja. Sto ga bi na ovom me stu, upra vo na kra ju iz la ga nja o ka rak te ri sti ka ma i osnov-nim ti po vi ma ak ci ja, bi lo ko ri sno na pra vi ti osvrt na fran cu ski, bel gij ski i ita li jan-ski mo del zlat nih ak ci ja u naj ši rem smi slu.

Ge ne ral no go vo re ći, fran cu ski tip zlat nih ak ci ja ka rak te ri šu tri gru pe ovla šće-nja:17 1. sti ca nje ak ci ja iz nad pro pi sa nog li mi ta mo že se vr ši ti sa mo uz pret hod nu sa gla snost nad le žnog mi ni stra, a u slu ča ju neo vla šće nog pre ko ra če nja li mi ta ta-kve ak ci je ne ma ju pra vo gla sa, a uko li ko se ne otu đe u ro ku od tri me se ca ima lac zlat nih ak ci ja mo že zah te va ti da se one pro da ju; 2. nad zor nad vla snič kom struk-tu rom i plu ral ni vo tum u slu ča ju ne pri ja telj skog pre u zi ma nja (obič no ne i pra vo ve ta kao u slu ča ju bri tan skih zlat nih ak ci ja); 3. mo guć nost uti ca ja na od lu ke upra-ve ili skup šti ne ak ci o na ra ko je pre va zi la ze okvi re re dov nog po slo va nja kao npr. pro da ja ak ti ve ili za vi snih pred u ze ća, sta tu sne pro me ne i slič no, ako se to pro ti vi

17 P. Bil lot: “Pri va ti sa tion in Fran ce in 1993”, In ter na ti o nal Com pany and Com mer cial Law Re vi ew br 11., 1993., str. 406-407. N. Thi rion: nav. de lo, s. 238-239.


259

na ci o nal nom in te re su, kao i mo guć nost ime no va nja jed nog ili ne ko li ko čla no va uprav nog od bo ra bez pra va gla sa.

Bel gij ski tip zlat nih ak ci ja,18 ko je sa sta no vi šta Evrop skog su da prav de u od no su na osta le pred sta vlja ju ma nje in ter ven cij ske in stru men te, ka rak te ri še sle de će: 1. ovla šće nje mi ni stra nad le žnog za oblast ener ge ti ke da se su prot sta vi od lu ka ma or-ga na upra vlja nja ko je su «pro tiv ne na ci o nal nom in te re su u do me nu ener ge ti ke»; 2. u slu ča ju pro da je ili iz me šta nja tač no od re đe nih de lo va sred sta va pred u ze ća mi ni star mo ra bi ti oba ve šten i u ro ku od 21 da na mo že da us kra ti da va nje odo bre-nja (ex post fac to); 3. pra vo na ime no va nje dva vla di na pred stav ni ka u uprav nom od bo ru pred u ze ća ko ji su du žni da oba ve šta va ju mi ni stra o od lu ka ma uprav nog od bo ra i skup šti ne ak ci o na ra ako su u su prot no sti sa na ci o nal nim in te re som u obla sti ener ge ti ke; 4. plu ral ni vo tum u slu ča je vi ma ka da u skup šti ni ak ci o na ra do đe do su ko ba ma njin skih i ve ćin skih ak ci o na ra: ka da na sta la blo ka da mo že da ima ne ga tiv ne efek te na ener get ski si stem u ce li ni, vla din pred stav nik do bi ja mo-guć nost plu ral nog vo tu ma; 4. od lu ke mi ni stra i vla di nih pred stav ni ka pod lo žne su uprav noj i sud skoj kon tro li i mo ra ju bi ti oprav da ne.

Ita li jan ski si stem kon tro le nad vr še njem de lat no sti od op šteg in te re sa ne po či va na vr še nju pra va iz zlat nih ak ci ja, već pred sta vlja svo je vr sno de ro gi ra nje kom pa-nij skog pra va. Za kon od 30. ju la 1994. go di ne (br. 474/1994) ovla stio je pred sed ni-ka Sa ve ta mi ni sta ra da do ne se od lu ku da se u sta tu te od re đe nih pred u ze ća une se od red bu ko jom se mi ni stru tre zo ra da ju spe ci jal na ovla šće nja, po put onih ko ja pro iz i la ze iz zlat nih ak ci ja. To se od no si na pred u ze ća u obla sti od bra ne, tran-spor ta i te le ko mu ni ka ci ja, ener get skog si ste ma i dru gih jav nih uslu ga. Spe ci jal na ovla šće nja mi ni stra tre zo ra mo gu se sve sti na sle de će ob li ke: 1. do zvo la sti ca nja uče šća ve ćeg od 20% ak ci o nar skog ka pi ta la ili ma nje, ako ta ko od re di mi ni star, a do mo men ta da va nja do zvo le ak ci o na ri ne mo gu da vr še pra va gla sa nja na ste če-nim ak ci ja ma pre ko do zvo lje nog mak si mu ma; 2. mo guć nost uti ca nja na od lu ke o li kvi da ci ji ili pro me ni de lat no sti ili se di šta, sta tu snim pro me na ma, pro me na ma sta tu ta, a na ro či to kla u zu le o spe ci jal nim ovla šće nji ma; 3. pra vo na ime no va nje naj ma nje jed nog vla di nog pred stav ni ka u uprav nom od bo ru i sin di ka tu, kao i spo lja šnjeg re vi zo ra. Osim mi ni stra tre zo ra, ne ka ovla šće nja ima ju i lo kal ni or ga-ni vla sti i jav no prav ni ko lek ti vi te ti, po če mu se ita li jan ski re žim «zlat nih ak ci ja» raz li ku je od osta lih ko je po zna je upo red no pra vo.

Zlat ne ak ci je: Pro et con tra

Kao osnov ni ar gu ment u pri log po sto ja nja zlat nih ak ci ja u ze mlja ma u ko ji ma su ko ri šće ne na vo di se ši rok po jam «jav ni in te res». U po re đe nju sa di rekt nom kon tro lom ko ju vr še vla di ni re sor ni or ga ni i re gu la tor ne agen ci je, zlat ne ak ci je 18 C-503/99 Com mis sion v Bel gi um (2002) ECR I-4809.

Tatjana Jovanić

260

su sup til ni ji ob lik kon tro le pri va ti zo va nih pred u ze ća. Zlat ne ak ci je su do pun sko sred stvo ko jim dr ža va is pu nja va svo ju tra di ci o nal nu oba ve zu da obez be di kon ti-nu i ra no pru ža nje jav nih uslu ga.19 U prav nim si ste mi ma ro man skog ti pa, u če mu pred nja či Fran cu ska, ovim fi nan sij skim in stru men ti ma pri pi su je se i ulo ga u za-šti ti na ci o nal nog in te re sa i na ci o nal ne eko nom ske ne za vi sno sti.

Zlat ne ak ci je omo gu ća va ju dr ža vi ne sa mo kon tro lu po slo va nja pri va ti zo va nih pred u ze ća, već če sto i od re đe ni uti caj na va žne po slov ne od lu ke pred u ze ća. Bu-du ći da su od re đe nog vre men skog tra ja nja, zlat ne ak ci je če sto slu že i kao za šti ta pri va ti zo va nih pred u ze ća od pre u zi ma nja od stra ne ja čih kon ku re na ta, ne sa mo stra nih kom pa ni ja već i do ma ćih. Ta ko se zlat nim ak ci ja ma me nadž men tu da je od re đe ni pe riod za pri la go đa va nje tr ži šnim uslo vi ma, a ti me po sred no i za šti ta od ne pri ja telj skog pre u zi ma nja.20

U tom po gle du zlat ne ak ci je su se po ka za le de lo tvor nim jer su ima le ulo gu svo je-vr sne «otrov ne pi lu le» pri li kom po ku ša ja ne pri ja telj skog pre u zi ma nja pred u ze ća. “Otrov na pi lu la” pred sta vlja od bram be nu stra te gi ju “na pad nu tog” ak ci o nar skog dru štva u vi du emi to va nja no vih ak ci ja, ko je se ot ku plju ju po sle ne kog vre me na od pre u zi ma nja, uko li ko do nje ga do đe. Ob li ci otrov nih pi lu la su broj ni, po čev od onih ko je se ak ti vi ra ju po sle pro da je od re đe nog pro cen ta ak ci ja, ak ci je ko je se de le po osno vu di vi den di, kao i pri o ri tet ne ak ci je ko je se emi tu ju u slu ča ju pre u-zi ma nja i sl.21

Na ovom me stu ko ri sno bi bi lo is ta ći Fran cu ski za kon o pri va ti za ci ji iz 1986. go di ne ko ji je pred vi deo da u slu ča ju ka da to zah te va jav ni (na ci o nal ni) in te res obič ne ak ci je mo gu bi ti tran sfor mi sa ne u spe ci fič ne tj. zlat ne ak ci je, što pred sta-vlja za kon ski osnov za ko ri šće nje otrov ne pi lu le.

Nad le žni or ga ni su u slu ča ju po nu da za pre u zi ma nje ret ko vr ši li pra va iz zlat nih ak ci ja, a i ka da su za i sta bi li sprem ni da zlat nu ak ci ju upo tre be kao stra te gi ju pro-tiv ne pri ja telj skog pre u zi ma nje, obič no je po stig nut kom pro mis. Naj bo lji pri mer ko ji ilu stru je ova kvo po na ša nje dr ža ve je pri va ti za ci ja Britoil-a.Britoil je pri va ti-zo van 1982. go di ne, a pet go di na ka sni je Bri tish Pe tro le um (BP) je dao po nu du za pre u zi ma nje Britoil-a. Bri tan ska Vla da oce ni la je ovu po nu du u sve tlu ri zi ka znat nog sma nje nja kon ku ren ci je, tj. kon cen tra ci je i zbog to ga je na ja vi la da će upo tre bi ti ve to. Me đu tim, na pra vljen je kom pro mis i BP je pre u zeo Bri toil, ali pod iz ve snim uslo vi ma ko je je po sta vi la Vla da a ko ji su se od no si li na ma njin ske vla sni ke i pra va za po sle nih. Ova pra va ina če uop šte ni su bi la pred vi đe na zlat nim

19 C. Gra ham, T. Pros ser: Pri va ti zing Pu blic En ter pri ses: Con sti tu ti ons, the Sta te and Re gu la tion in a Com pa ra ti ve Per spec ti ve, Cla ren don Press, Ox ford, 1991, s. 141.20 E. Szyszczak: “Gol den Sha res and Mar ket Go ver nan ce”, Le gal Is su es of Eco no mic In te gra tion, br. 29/3, 2002, s. 262., A. P. Ru ta ban zib wa: nav. de lo, str. 43.21 M. Pro ko pi je vić: “Ne pri ja telj sko pre u zi ma nje”, Eko nom ski ana li, fe bru ar 2006 ,s. 34.


261

ak ci ja ma, već su pro i za šla kao «ce na» za ne vr še nje pra va iz zlat nih ak ci ja. Sli-čan kom pro mis je po stig nut i u slu ča ju pre u zi ma nja Ja gu a ra od stra ne For da, a kao raz log se na vo di da je na taj na čin za pra vo iz beg nu to pre u zi ma nje od stra ne Motors-a, kao sta nog ula ga ča. Za ni mlji va je i od lu ka bri tan ske Vla de da dis kre-ci o no sma nji vi si nu do zvo lje nog uče šća u Bri tish Pe tro le um-u ka ko bi pri mo ra la KuwaitInvestmentOf ce da od u sta ne od sti ca nja ve ćeg uče šća. 22

Sa dru ge stra ne, kad dr ža va ko ri sti ovla šće nja ko ja pro iz i la ze iz zlat nih ak ci ja i uti če na do no še nje bit nih od lu ka u pri va ti zo va nim pred u ze ći ma, ona re me ti ulo-gu tr ži šta i kor po ra tiv nog upra vlja nja.23 Po sto ja nje zlat nih ak ci ja one mo gu ća va ula ga či ma da pot pu no uče stvu ju u upra vlja nju pri va ti zo va nim pred u ze ćem, što ova pred u ze ća či ni ma nje pri vlač nim od onih u či joj struk tu ri vla sni štva ne po sto-ji dr ža va kao ima lac zlat nih ak ci ja.

Po red to ga, uko li ko ni je pred vi đe no da od lu ku o vr še nju ovla šće nja ko ja pro iz i la-ze iz zlat nih ak ci ja do no si sa mo je dan or gan, nad le žnost za do no še nje od lu ke o vr še nju pra va ko ja iz njih pro iz i la ze če sto je po de lje na iz me đu ne ko li ko mi ni star-sta va, dru gih dr žav nih or ga na ili re gu la tor nih agen ci ja, što stva ra prav nu ne si-gur nost, na ro či to uko li ko ovi or ga ni ima ju dis kre ci o na ovla šće nja. Zlat ne ak ci je bri šu gra ni ce iz me đu pri vat ne svo ji ne i jav nog sek to ra i ti me pred u ze ća za pra vo či ne «hi brid nim pred u ze ći ma».24

Stra ni ula ga či sma tra ju da se me ha ni zmom zlat nih ak ci ja šti te do ma ći ula ga či i do ma ća pri vre da. U ne ko li ko slu ča je va Evrop ska ko mi si ja je u nji ma vi de la me ha-ni zam ko ji pred sta vlja pre pre ku kre ta nju ka pi ta la i tom pri li kom je is tak nu to da zlat ne ak ci je pred sta vlja ju ob lik eko nom skog na ci o na li zma.25

De lo tvor no tr ži šte kon tro le nad pred u ze ćem (mar ket for cor po ra te con trol) us po-sta vlja se sa mo uko li ko po sto ji od go va ra ju ći ni vo kon ku ren ci je na tr ži štu – ta mo gde ne ma kon ku rent no sti na tr ži štu do ba ra i uslu ga ne po sto ji ni efi ka sno tr ži šte kon tro le nad pred u ze ćem, pa ti me ni fi du ci jar na od go vor nost me na dže ra pre ma ak ci o na ri ma, te oni ne će bi ti vo đe ni ci ljem mak si mi za ci je pro fi ta, već sop stve-nim in te re som. Uko li ko pred vi đa ju ovla šće nja za ime no va nje čla no va uprav nog od bo ra ili ve to po vo dom do no še nja od lu ke o ime no va nju ili nji ho vom raz re še nju, zlat ne ak ci je upra vo šti te ne e fi ka sni me nadž ment.

Em pi rij ski je po tvr đe no da zlat ne ak ci je ne po volj no uti ču na do bit od po slo va-nja pri va ti zo va nog pred u ze ća. Sa dru ge stra ne, če sto se de ša va da dr ža va, da bi

22 C. Gra ham, T. Pros ser: nav. de lo, s. 426-430.23 C. Gra ham: nav. de lo, str. 25, E. Szyszczak: nav. de lo, str. 261.24 A. P. Ru ta ban zib wa: nav. de lo, str. 41.25 E. Szyszczak: nav. de lo, str. 263.

Tatjana Jovanić

262

pri vu kla in ve sti to re da ula žu u ova kva pred u ze ća, pro da je ak ci je po ce ni ko ja je ma nja od nji ho ve re al ne tr ži šne vred no sti.26

Tr ži šte pot pu ne kon ku ren ci je i kon tro le nad pred u ze ćem pod ra zu me va ne sme ta-nu i spolj nim in ter ven ci ja ma neo gra ni če nu po nu du me na džer skih zna nja i kao ta kvo ne šti ti ne e fi ka sni me nadž ment. Uko li ko me na dže ri do bro ne upra vlja ju pred u ze ćem, uto li ko je ve ći ri zik pre u zi ma nja.27 Loš me nadž ment i sla ba pro fi ta-bil nost ne ga tiv no uti ču na ce ne ak ci ja, što či ni ta kva pred u ze ća me tom uspe šni jih kom pa ni ja ko je pre u zi ma njem mo gu da za me ne ne e fi ka sni me nadž ment i uti ču na po ve ća nje pro iz vod nje.

Po sto ja nje zlat nih ak ci ja u vla snič koj struk tu ri ak ci o nar skih dru šta va, kao ob lik ogra ni če nja pre fe ren ci jal ne pri ro de, mo ti vi sa lo je mno ge ber ze u ze mlja ma u ko-ji ma je ko ri šćen ovaj in stru ment pri va ti za ci je da is klju če mo guć nost ko ti ra nja ovih dru šta va. Kao pri mer mo že da se na ve de Lon don ska ber za, gde ni su mo gle da se ko ti ra ju ak ci je pred u ze ća u či ji su sta tut une ta ogra ni če nja iz zlat nih ak ci ja. Me đu tim, uko li ko su zlat ne ak ci je bi le pred vi đe ne po seb nim za ko nom ili pod za-kon skim ak tom, ak ci je su mo gle da se ko ti ra ju na Ber zi.28

Evrop ska Uni ja: Zlat ne ak ci je kao ob lik na ru ša va nja slo bo de kre ta nja ka pi ta la

Evrop ska eko nom ska i po li tič ka in te gra ci ja ne zah te va de fi ni tiv no ukla nja nje dr-ža ve sa tr ži šta, već po sta vlja nje ja snih pra vi la tr ži šne utak mi ce. Ka da je u pi ta nju pri va ti za ci ja na ni vou EU, u pr vom pla nu se is ti če za bra na dis kri mi na ci je. Pre ne go što je po kre nu la spo ro ve pro tiv dr ža va čla ni ca u po gle du zlo u po tre be ovla-šće nja iz zlat nih ak ci ja, Evrop ska ko mi si ja je u čl. 8 Ko mu ni ka ci je o od re đe nim prav nim aspek ti ma pre ko gra nič nog in ve sti ra nja29 is ta kla da, iako zlat ne ak ci je če sto ima ju ob lik re ži ma pret hod ne do zvo le, na iz gled ne di skri mi na tor ne me re, kri te ri ju mi do zvo le ni su do volj no ja sni i no se sa so bom ele ment dis kri mi na ci je stra nih in ve sti to ra, kao i prav nu ne si gur nost.

Po zi va ju ći se na slu čaj Sanz de Le ra,30 Evrop ski sud prav de je is ta kao da je pret-hod na do zvo la za sti ca nje ak ci ja iz nad pro pi sa nog li mi ta dis kri mi na tor ni akt i po-

26 E. Szyszczak: nav. de lo, str. 272.27 A. P. Ru ta ban zib wa: nav. de lo, str. 42.28 Go wer, nav. de lo, s. 154., fu sno ta 17. Npr. Za ko nom o aero dro mi ma (The Air ports Act) iz 1986. go di ne da ta je mo guć nost Se kre ta ru za tran sport da iz me ni sta tut Bri tish Air ports Aut ho rity.29 Com mu ni ca tion of the Com mis sion on Cer tain Le gal Aspects Con cer ning In tra-EU In vest ment, OJ 1997 C 220/15.30 Jo i ned Ca ses C-163, 165 and 250/94 Sanz de Le ra (1995) ECR I-4821.


263

tvr dio ši re shva ta nje ogra ni če nja kre ta nja ka pi ta la: to ni je sa mo iz ri či ta za bra na već i sma nje nje «atrak tiv no sti» pred u ze ća u či joj struk tu ri vla sni štva uče stvu je i dr ža va kao ima lac zlat ne ak ci je. Kri te ri ju mi ko je je ovaj Sud po sta vio u po gle du re ži ma pret hod ne do zvo le do volj no su pre ci zni:31 po stu pak mo ra bi ti objek tiv no vo đen, do zvo la ne bi tre ba lo da ima dis kri mi na tor ni ka rak ter i kri te ri ju mi da va-nja do zvo le mo ra ju bi ti po zna ti i ja sni. U spo ro vi ma po vo dom zlat nih ak ci ja Sud je is ta kao po red osta log i to da ogra ni če nja, na ro či to ona ko ja pod le žu do zvo li, mo ra ju da bu du ista za sve vr ste ula ga ča. Na ro či to je is tak nu to da pred u ze te me re mo ra ju da bu du one ko je su naj po de sni je, ta ko da ze mlje čla ni ce ne bi tre ba lo da pred u zi ma ju me re ko je pre va zi la ze neo p hod ne.

Dr ža ve su u spo ru pro tiv Evrop ske ko mi si je is ti ca le raz lo ge in ter ven ci je na ve de ne u na ci o nal nim za ko ni ma, pod za kon skim ak ti ma i sta tu ti ma pri va ti zo va nih pred-u ze ća. Na pri mer, Por tu gal je dis kri mi na tor ni re žim pre ma stra nim in ve sti to ri ma prav dao eko nom skim raz lo zi ma, kao što su fi nan sij ski in te res, ci lje vi eko nom ske po li ti ke, pro na la že nje stra te škog part ne ra, ja ča nje kon ku rent no sti tr ži šta, mo der-ni za ci ja i po ve ća nje efi ka sno sti sred sta va pro iz vod nje i sl., ali je Sud is ta kao da eko nom ski raz lo zi ni ka da ne mo gu po slu ži ti kao oprav da nje ogra ni ča va nja za ga-ran to va nih slo bo da.

Evrop ski sud prav de je na kon ne ko li ko spo ro va for mu li sao shva ta nje da je osnov-na ulo ga zlat nih ak ci ja obez be đi va nje kon ti nu i ra nog vr še nja uslu ga, ta ko da nji-ho va upo tre ba u ve zi sa du van skom in du stri jom ili pri va ti za ci jom ba na ka, kao npr. u Špa ni ji i Por tu ga lu, ni je oprav da na. Po vo dom uzro ka ko ji su iz ri či to na-ve de ni u pro pi si ma Fran cu ske i Bel gi je, a ti ču se «le gi tim nog jav nog in te re sa» i «obez be đi va nja kon ti nu i ra nog vr še nja jav nih slu žbi» u skla du sa čla nom 58 (1)(b) Osni vač kog ugo vo ra, Sud je is ta kao da su ovi raz lo zi dr žav ne in ter ven ci je isu vi še uop šte ni i da to ni je pri hva tlji vo.

Po se do va nje zlat nih ak ci ja u Bel gi ji bi lo je ogra ni če no na pred u ze ća ko ja su deo elek tro e ner get skog si ste ma, kao i na pro iz vod nju opa snih ma te ri ja. Kra ljev skim od lu ka ma iz 1994. go di ne zlat ne ak ci je usta no vlje ne su u pred u ze ći ma So ciété Na ti o na le de Tran sport par Ca na li za ti ons (SNTC), Dis tri gaz i Syna tom (nu kle-ar na is tra ži va nja). Bel gij ski pri stup bio je ja sni ji jer se od no sio na jav ni in te res u ener get skom sek to ru, s ci ljem da se odr ži mi ni mum snab de va nja u slu ča ju stvar nih ili ozbilj nih pret nji snab de va nju ener gi jom, ali je Sud is ta kao da je i ta ko su žen in te res tre ba lo po drob ni je de fi ni sa ti. Shod no to me, zlat ne ak ci je kao do zvo lje ni in stru ment u po stup ku pri va ti za ci je tre ba lo bi da od li ku je sle de će: ume sto si ste ma pret hod ne do zvo le tre ba lo bi usta no vi ti re žim na knad ne sa gla-sno sti dr ža ve u po gle du po slo va nja pri va ti zo va nih pred u ze ća, jer se ti me po štu-je slo bo da ugo va ra nja pri vred nih su bje ka ta; in ter ven ci ja vla sti je do zvo lje na u

31 Shod no slu ča ju Ana lir C-205/99 (2001) ECR I-271 u čl. 38.

Tatjana Jovanić

264

tač no od re đe nim slu ča je vi ma ka da je to neo p hod no i sra zmer no; od lu ke or ga na ko ji vr ši pra va iz zlat nih ak ci ja mo ra ju bi ti pod lo žne kon tro li i ne sme ju bi ti dis-kri mi na tor ne pri ro de.

Ka ko za vr ši ti pri va ti za ci ju u Sr bi ji: Zlat ne ak ci je, al ter na tiv ne me re dr žav ne kon tro le ili pot pu na pri va ti za ci ja?

De re gu la ci ja i li be ra li za ci ja tr ži šta uti ca le su na sma nje nje uče šća dr žav ne svo-ji ne. U po gle du pri va ti zo va nih pred u ze ća ko ja oba vlja ju de lat no sti u stra te ški bit nim obla sti ma i sek to ru jav nih uslu ga, po sto ji ne ko li ko na či na pu tem ko jih dr ža va mo že da za dr ži od re đe ne nad le žno sti po sle pri va ti za ci je.

Zlat ne ak ci je omo gu ća va ju dr ža vi da za dr ži od re đe ni ni vo kon tro le nad pri va ti zo-va nim pred u ze ći ma od stra te škog zna ča ja i op šteg in te re sa. Upr kos raz li či tim po-jav nim ob li ci ma u na ci o nal nim prav nim si ste mi ma, ovi in stru men ti ima ju ulo gu kon tro le me nadž men ta pri va ti zo va nih pred u ze ća i po slo va nja pred u ze ća. Po red za šti te ap strakt nog jav nog in te re sa, po zi tiv ni efek ti ko ri šće nja zlat nih ak ci ja ogle-da ju se u spre ča va nju po ja ve kon cen tra ci je na tr ži štu, ne pri ja telj skog pre u zi ma nja i ne sa ve snog po stu pa nja sa imo vi nom pri va ti zo va nih pred u ze ća. Nji ho vi ne ga tiv-ni efek ti ogle da ju se u sma nje nju efi ka sno sti kor po ra tiv nog upra vlja nja i sma nje-nju tr ži šne vred no sti pred u ze ća, što sa so bom po vla či ne po ve re nje ula ga ča.

Jav na pred u ze ća ko ja su u dr žav noj ili me šo vi toj svo ji ni mo gu bi ti pod vrg nu ta ra zno vr snim in stru men ti ma pret hod ne i na knad ne kon tro le, kao i kon tro le pu tem uče šća pred stav ni ka dr ža ve u upra vljač koj struk tu ri pred u ze ća. Naj če šći ob li ci pret hod ne kon tro le su da va nje sa gla sno sti na od re đe ne ak te, od lu ke, ta rif ne si ste-me, iz bor čla no va upra ve i sl. Na knad na kon tro la od vi ja se naj če šće po sred stvom spe ci jal nih ko mi si ja i ob u hva ta pre gled go di šnjeg po slo va nja pred u ze ća. Di rekt-no uče šće pred stav ni ka dr ža ve u uprav nim i nad zor nim od bo ri ma mo že bi ti pro-ši re no i uče šćem pred stav ni ka ko ri sni ka uslu ga i dru gih udru že nja.32

Ogra ni če nost upo tre be zlat nih ak ci ja ko je je pro i za šlo iz pre su da Evrop skog su-da prav de uslo vi lo je iz na la že nje no vih na či na za dr ža va nja kon tro le nad pred u-ze ći ma ko ja oba vlja ju de lat no sti od op šteg in te re sa. Je dan od tih na či na, ko ji se naj pre raz vio u Ve li koj Bri ta ni ji, su jav no-pri vat na part ner stva (pu blic-pri va te part ner ships). Ame rič ki kon cept spe ci ja li zo va nih re gu la tor nih agen ci ja ko je vr-še stal ni nad zor nad oba vlja njem de lat no sti od op šteg in te re sa i pod ra zu me va kva zi-za ko no dav nu vlast i iz vr šnu funk ci ju, br zo se pro ši rio i Evro pom. Uop šte, spe ci ja li zo va ne re gu la tor ne agen ci je za po je di ne sek to re ka rak te ri stič ne su za

32 U tom smi slu na ro či to: čl. 25 i 27 Za ko na o jav nim pred u ze ći ma.


265

an glo sak son ske ze mlje, a nji ho va ovla šće nja su pri lič no ve li ka: da va nje i od u zi-ma nje li cen ce za vr še nje de lat no sti od jav nog in te re sa, a na ro či to kon tro la ce na i kva li te ta uslu ga.

S ob zi rom na to da u na šoj ze mlji još ni je pri va ti zo van ve li ki broj pred u ze ća ko-ja oba vlja ju de lat no sti od op šteg in te re sa, na ro či to u sek to ru in fra struk tu re, još uvek je na ras po la ga nju vi še mo guć no sti kon tro le na kon pri va ti za ci je. Uko li ko nad le žni or ga ni od lu če da ta kva pred u ze ća pri va ti zu ju, a da isto vre me no za dr že ne ka ovla šće nja, zlat ne ak ci je mo gu da pred sta vlja ju je dan od mo gu ćih ob li ka kon tro le nad nji ho vim po slo va njem. Naš Za kon o pri va ti za ci ji ne pred vi đa po sto-ja nje zlat ne ak ci je, a pri tom is ti če sle de će: «pro met ak ci ja emi to va nih u po stup-ku pri va ti za ci je slo bo dan je na se kun dar nom tr ži štu i od vi ja se pre ko fi nan sij ske ber ze».33 Na gla ša va se da kup ci ka pi ta la ili imo vi ne mo gu da bu du ka ko do ma ća ta ko i stra na prav na ili fi zič ka li ca u skla du sa za ko nom,34 či me je is tak nu to da ne po sto ji ni ka kva dis kri mi na ci ja ni ti po vla šće ni tret man. U Za ko nu o pri va ti za ci ji po mi nje se i op šti in te res u smi slu da «pred met pri va ti za ci je ne mo gu bi ti pri rod-na bo gat stva i do bra u op štoj upo tre bi, kao do bra od op šteg in te re sa», ali se to sa-mo po sred no od no si na oba vlja nje de lat no sti jav nih slu žbi. Za kon o pri vred nim dru štvi ma ne po zna je kon trol ne me ha ni zme nad pri va ti zo va nim pred u ze ći ma ka kvo po zna je upo red no pra vo, kao ni re le vant ni pro pi si iz obla sti har ti ja od vred-no sti i ber zan skog po slo va nja.

Za kon o jav nim pred u ze ći ma, po red to ga što de fi ni še de lat no sti od op šteg in te re-sa, sa dr ži i ne ko li ko od red bi zna čaj nih sa sta no vi šta vr še nja nad zo ra nad pred u-ze ći ma unu tar ovih de lat no sti. Ove od red be su ob li ko va ne ta ko da is po lje sna žan uti caj u po gle du od re đi va nja op štih uslo va za oba vlja nje de lat no sti od op šteg in te-re sa, ogra ni če nja ula ga nja ka pi ta la i za šti te osni va ča.35

Tre ba lo bi ta ko đe is ta ći da je Vla da Sr bi je na Sed ni ci odr ža noj 20. ju la 2006. go di ne usvo ji la tekst Stra te gi je pri va ti za ci je NIS-a ko ja po red pro cen tu al nog vla-snič kog uče šća dr ža ve im pli cit no pred vi đa i ko ri šće nje zlat ne ak ci je u dve od tri pred vi đe ne fa ze pri va ti za ci je NIS-a.

Ima ju ći u vi du sta vo ve Su da prav de, zlat ne ak ci je će i da lje ima ti ulo gu u pro ce su pri va ti za ci je na te ri to ri ji EU, a ti me i u ze mlja ma ko je će joj usko ro pri stu pi ti. Zlat ne ak ci je su bi le ko ri šće ne po čet kom de ve de se tih i u pri va ti za ci ji u Polj skoj i Ma đar skoj, kao i u pri va ti za ci ji bu gar ske du van ske in du stri je. Me đu tim, ovla šće-nja ovih dr ža va bi la su sla bi ja u po re đe nju sa ze mlja ma čla ni ca ma EU u ko ji ma su

33 Čl. 59 Za ko na , “Sl. Gla snik RS” br. 38/2001.34 Čl. 12 st. 1.35 Na ro či to u čl. 7, 8, 20, 25 i 27.

Tatjana Jovanić

266

ko ri šće ni ovi in stru men ti. Go to vo da i ni je bi lo po tre be za vr še njem pra va iz zlat-nih ak ci ja, ta ko da su one za pra vo slu ži le kao opo me na stra nim in ve sti to ri ma.36

Is ti če se da je u ci lju po sti za nja što ve ćeg ste pe na prav ne si gur no sti neo p hod no da se op šti in te res i na ci o nal ni in te res kon kre ti zu je i da se od re đe ni re žim pri me-nju je na tač no od re đe ne obla sti jav nih uslu ga i pred u ze ća od stra te škog zna ča ja. Sto ga se pre po ru ču je po se ban za kon ski okvir za sva ku oblast de lat no sti od jav-nog in te re sa ko jim bi tre ba lo da se što de talj ni je od re de objek tiv ni raz lo zi uvo-đe nja zlat nih ak ci ja.37 Pro kla mo va na slo bo da kre ta nja ka pi ta la, u smi slu vr še nja pra va iz zlat nih ak ci ja, mo že bi ti pri vre me no ogra ni če na ka da je to u skla du sa pre ci zno de fi ni sa nim op štim in te re som u od re đe noj obla sti, a ovla šće nja nji ho vih ima la ca sra zmer na za šti ti tog in te re sa. Ta kve me re bi tre ba lo da bu du me re ex post fac to, da kle ne u for mi pret hod ne sa gla sno sti, a ak ti nad le žnih or ga na mo-ra ju bi ti pod lo žni kon tro li i ima ti što ma nje ele me na ta dis kre ci o nog od lu či va nja.

36 P. Dem ko: “Gol den Sha res in pri va ti zed com pa ni es in Hun gary and Po land”, East Euro pean Bu si ness Re vi ew, br. 93(3), 1993., s. 12-20.37 R. Tur ri ni: nav. de lo, s. 830-831.


267

LjubodragSavić*

MO DEL PRI VA TI ZA CI JE JAV NIH PRED U ZE ĆA

Naj ve ći deo dru štve nih pred u ze ća u Sr bi ji, ili bar onih za ko je je po sto jao in te-res, već je pri va ti zo van. Za pri va ti za ci ju je osta lo, ka ko se pro ce nju je oko hi lja du „re le vant nih“ pred u ze ća. Ve ći na njih se na la zi u ve o ma te škoj eko nom skoj si tu-a ci ji, zbog če ga će naj ve ći deo ovih pred u ze ća bi ti pri va ti zo va na kroz ste čaj. S ob zi rom da do sa da šnji mo del pri va ti za ci je ni je dao oče ki va ne re zul ta te, bu du ća stra te gi ja pri va ti za ci je jav nih pred u ze ća je već du že vre me u ži ži in te re so va nja struč nih kru go va, vla de, za in te re so va nih ku pa ca i naj ši re jav no sti.

Po što jav na pred u ze ća pre sta vlja ju kič mu srp ske pri vre de, uspe šnost mo de la nji-ho ve pri va ti za ci je će bit no opre de li ti i efi ka snost funk ci o ni sa nja srp ske eko no mi-je u ce li ni. U ve zi na či na i stra te gi je pri va ti za ci je jav nih pred u ze ća po sto je broj ne i ve o ma ve li ke raz li ke. One su re zul tat či nje ni ce da ne ki za jav na pred u ze ća ka žu da su „dra gulj“, a ne ki „rak ra na“ srp ske pri vre de. Ne ki bi da br zo i bez od la ga nja pri va ti zu ju jav na pred u ze ća, a dru gi se za la žu za nji ho vu po ste pe nu i opre znu pri-va ti za ci ji. Jed ni su za ve ćin sko vla sni štvo dr ža ve u jav nim pred u ze ći ma, dru gi pre po ru ču ju za dr ža va nje sa mo „kon trol nog“ pa ke ta ak ci ja, dok su tre ći za pri-va ti za ci ju pro da jom 70 % vla sni štva stra te škom part ne ru, ka ko je to de fi ni sa no ak tu el nim Za ko nom o pri va ti za ci ji, do ne tim ju la 2001. go di ne. Di le ma je i da li jav na pred u ze ća tre ba pri va ti zo va ti u „vi đe nom“ sta nju, pa ne ka nji ho vo re struk-tu i ra nje spro vo di bu du ći ku pac, ili jav na pred u ze ća naj pre tre ba re struk tu ri ra ti, pa tek on da pri va ti zo va ti?

Do dat ne ne do u mi ce iza zi va ju i ve o ma raz li či ta svet ska is ku stva u ve zi vla sni štva nad jav nim sek to rom. Ima ze ma lja u ko ji ma de lat no sti jav nog sek to ra vr lo efi ka-sno funk ci o ni šu, a jav na pred u ze ća se na la ze u ve ćin skom dr žav nom vla sni štvu, ali i ze ma lja u ko ji ma je pri va ti zo va ni jav ni sek tor vr lo ne e fi ka san. I obr nu to. Uti-sak je da kle da za efi ka sno funk ci o ni sa nje jav nih pred u ze ća svo ji na ni je ključ na, već na čin upra vlja nja ovim pred u ze ći ma. Ovo su sa mo ne ka od pi ta nja, o ko ji ma po sto je ve li ke raz li ke, i ko ja ni ko ga ne osta vlja ju rav no du šnim.

U po ku ša ju tra že nju mo gu ćeg na či na pri va ti za ci je srp skih jav nih pred u ze ća, pret hod no je nu žno usta no vi ti me sto i ulo gu jav nih pred u ze ća u funk ci o ni sa nju * Ekonomski fakultet, Beograd

Ljubodrag Savić

268

pri vre de Sr bi je, i sa svim frag men tar no oce ni ti do sa da šnje re zul ta te ak tu el nog pro ce sa pri va ti za ci je u Sr bi ji.

1. Zna čaj jav nih pred u ze ća za pri vre du Sr bi je

Srp ska jav na pred u ze ća zna čaj no uti ču na ukup no po slo va nje srp ske pri vre de. U 2005. go di ni u 16 ve li kih jav nih pred u ze ća (EPS, EMS, PEU Re sa vi ca, NIS AD, Tran snaf ta, Sr bi ja gas, Že le zni ce Sr bi je, JAT, Aero drom „Ni ko la Te a sla“, PTT Sr bi ja, Sr bi ja šu me, Voj vo di na šu me, Sr bi ja vo de, Vo de Voj vo di ne, RTS, Te le kom „Sr bi ja“ AD) je bi lo za po sle no 127.612 rad ni ka, ili 11,4 % ukup no za po sle nih u pri vre di, ostva ri va no je 18,7 % pri ho da pri vre de (713 mi li jar di di na ra), 13,1 % ne to do bi ti (23,3 mi li jar de di na ra), ali i 10,5 % gu bi ta ka srp ske pri vre de, od no sno 22 mi li jar de di na ra. I po red pred u zi ma nja či ta vog ni za, ve o ma ra zno vr snih me-ra re struk tu ri ra nja i fi nan sij ske kon so li da ci je jav nih pred u ze ća, nji ho vo ukup no po slo va nje u pe ri o du 2001-2005. go di ne, ni je bi lo u skla du sa oče ki va nim re zul-ta ti ma.

U pe ri o du 2001-2004. uče šće pri ho da 16 jav nih pred u ze ća u ukup nom pri ho du pri vre de je imao ten den ci ju sma nje nja. U 2005. re la tiv no uče šće pri ho da jav nih pred u ze ća u ukup nom pri ho du pri vre de je po ve ća no, ali je i po red po ve ća nja nji-ho vo uče šće u ukup nom pri ho du srp ske pri vre de ni že ne go u 2001. go di ni.

Sli ka 1 Učešćejavnihpreduzećauprivredi– osnovnipokazateljiposlovanja,20012005.

Iz vor: Re pu blič ki za vod za raz voj, 2006. go di na


269

Uče šće do bi ti jav nih pred u ze ća u ostva re noj do bi ti pri vre de u 2001. go di ni je bi lo si mo lič no, dok je u 2002. ra pid no po ve ća no. Na ža lost, u po sled nje če ti ri go di ne ubr za no se sma nju je uče šće jav nih pred u ze ća u kre i ra nju ukup ne do bi ti srp ske pri vre de. Ohra bru je či nje ni ca da je i uče šće gu bi ta ka jav nih pred u ze ća u ukup-nim gu bi ci ma pri vre de Sr bi je u 2005. u od no su na 2001. pre po lo vlje no. I po red sma nji va nja bro ja za po sle nih u jav nim pred u ze ći ma za pre ko 27 hi lja da, re la tiv-no uče šće u ukup nom bro ju za po sle nih u pri vre di je ne znat no po ve ća no, što je re zul tat ap so lut nog sma nje nja bro ja za po sle nih u pri vre di Sr bi je.

Po slo va nje jav nih pred u ze ća u 2005. go di ni je ka rak te ri sa la:

• iz ra zi ta ne sol vent nost • veomanizaknivotekućelikvidnosti • vrlovisokazaduženost• ogromangubitakuposlovanju• vrloskromnanetodobit• vrlovisokemesečnezaradepozaposlenom

Jav no pred u ze će JAT ni je ima lo sop stve nih sred sta va, a u PEU Re sa vi ca sve ga 16% ukup no ras po lo ži vih sred sta va je po ti ca lo iz sop stve nih iz vo ra. Ne sol vent ni su bi li i RTS i NIS AD. Iz ra zi tih pro ble ma sa li kvid no šću su ima li PEU Re sa vi ca, EMS, Že le zni ce, RTS i JAT. Ukup ne oba ve ze jav nih pred u ze ća su či ni le pe ti nu oba ve za srp ske pri vre de. Krat ko roč ne oba ve ze NIS-a, EPS-a i ŽTP-a či ni le su 76 % krat ko roč nih i 77,9 % du go roč nih oba ve za svih jav nih pred u ze ća u Sr bi ji.

U od no su na ka pi tal pred u ze ća naj vi še oba ve ze su ima li JAT, RTS, NIS AD i PEU Re sa vi ca. Uku pan ku mu li ra ni gu bi tak jav nih pred u ze ća u 2004. go di ni je do sti gao 360,5 mi li jar di di na ra (pre ko 4 mi li jar de evra), dok je te ku ći gu bi tak pet jav nih pred u ze ća (Že le zni ce, JAT, EMS, RTS, i PEU Re sa vi ca) u 2005. go di ni iz no sio 22 mi li jar de di na ra. Od pet jav nih pred u ze ća ko ja ima ju gu bi tak, naj ve ći deo (3/4) je bio na Že le zni ci, 16,5 % je gu bi tak JAT-a, dok je osta tak ostva ren u RTS-u, EMS-u i PEU Re sa vi ca. U 2005. go di ni, naj ve ći deo ne to do bi ti od 23,3 mi li jar de di na ra je ostva ren u če ti ri jav na pred u ze ća - Te le kom “Sr bi ja” AD, PTT, NIS AD i Sr bi ja gas - dok je uče šće osta lih jav nih pred u ze ća u stva ra nju do bi ti bi lo sim bo lič no, sve ga 6,3 %. I po red ne za do vo lja va ju ćih re zul ta ta po slo-va nja, pro seč ne ne to za ra de po za po sle nom u ne kim jav nim pred u ze ći ma su bi le znat no iz nad pro se ka pri vre de. Naj vi še pla te su ima li za po sle ni u JAT-u, (3,1 put vi še od pro se ka pri vre de), Sr bi ja vo da ma (2,2 pu ta), NIS- u, (1,9 pu ta).

Ljubodrag Savić

270

Sli ka 2 Poslovanjejavnihpreduzeća–2005.godina

Iz vor: Po slo va nje jav nih pred u ze ća u 2005. go di ni, Re pu blič ki za vod za raz voj, 2006


271

U ci lju re struk tu i ra nja jav nih pred u ze ća, u pe ri o du 2001-2005. srp ska Vla da je pred u ze la či tav niz ve o ma raz li či tih me ra i ak ci ja.

• izvršenojeorganizacionorestrukturiranjeiodvajanjesporednihodglavnede lat no sti

• u2003.godiniizEPSajeizdvojenopreduzećezapodzemnueksploatacijuugljaPEUResavica

• u2003.godinisudotadajedinstvenajavnapreduzećaSrbijašumeiSrbijavodepodeljenanaSrbijašumeiVojvodinašumeiSrbijavodeiVojvodinavode

• javno preduzeće EPS je 1.7.2005. podeljeno na JP Elektromreže Srbije(EMS)iJPElektroprivredaSrbije(EPS)

• uskladusausvojenimZakonomjavnopreduzećeNISje1.10.2005.reorganizovanou3novapreduzeća:JPTransnaftaBeograd,JPSrbijagasiADNaftnaindustrijaSrbije

• Od2005.ŽTPjeorganizovankaoJPŽelezniceSrbijesaDirekcijomzainfrastrukturuiDirekcijomzaprevoz

• učinjenajezamašnaekonomsko–finansijskakonsolidacijajavnihpreduzeća• privatizovanisunekiizdvojenidelovijavnihpreduzeća,većinomnaaukci

jama,dokje8preduzećaprodatonatenderima• JPPTT“Srbija”je postalo vlasnik 80%AD“TelekomSrbija”, otkupom

20%kapitalaoditalijanskogpartnera• izvršenesupripremezaprivatizacijunekihjavnihpreduzeća(unaftnojin

dustrijiSrbijeiizabranprivatizacionisavetnik)• smanjenjeukupanbrojzaposlenihujavnimpreduzećimaza27.346radnika

I po red pred u ze tih me ra na ozdra vlje nju i fi nan sij skoj kon so li da ci ji, jav na pred u-ze ća u Sr bi ji još uvek na da ju re zul ta te sra zmer ne nji ho vom zna ča ju, oče ki va nji-ma i ve li kom pri vred nom po ten ci ja lu.

2. Do sa da šnji re zul ta ti pro ce sa pri va ti za ci je u Sr bi ji

Sre di nom 2001. go di ne do net je ak tu el ni Za kon o pri va ti za ci ji, ko ji je do no še-njem vi še Ured bi pre tr peo iz ve sne iz me ne. I po red to ga što je pri zna vao pra vo na bes plat ne ak ci je, ovaj Za kon je bio znat no dru ga či ji u od no su na pret hod ne za ko-ne o pri va ti za ci ji. Osnov ni cilj za ko na je bi la br za pri va ti za ci ja, pro da jom 70 % dru štve nog ka pi ta la stra te škom part ne ru. Kre a to ri ovog Za ko na su ve ro va li da će pro da ja ve ćin skog pa ke ta ak ci ja stra te škom part ne ru, ume sto ve ćin ske bes plat ne po de le ak ci ja rad ni ci ma, bit no po bolj ša ti efi ka snost pri va ti zo va nih pred u ze ća, po-ve ća va ti pro iz vod nju, za po sle nost i iz voz. Ka ko se ob ja šnja va lo uoči do no še nja ak tu el nog Za ko na, krat ko roč ne te ško će i pro ble mi, ko ji ne mi nov no pra te pro ces pri va ti za ci je, su pro la zne, jer će tr ži šte, kon ku ren ci ja i efi ka snost pri va ti zo va nih pred u ze ća ve o ma br zo i zna čaj no po bolj ša ti uku pan ži vot ni stan dard sta nov ni-

Ljubodrag Savić

272

štva. Nji hov ta da šnji op ti mi zam je za sni van na či nje ni ci da će bu du ći stra te ški part ne ri obez be di ti:

• noveinvesticije• novuopremuitehnologije• savremeneoblikeupravljanja• noveformeorganizacije• novatržišta• porastproizvodnje• po rast za po sle no sti

Za ne ko li ko me se ci na vr ši će se šest go di na od ka da je usvo jen ak tu el ni Za kon o pri va ti za ci ji. Kao re zul tat do sa da šnjeg to ka pri va ti za ci je u pri vre di Sr bi je de si-le su se krup ne pro me ne. Znat no je po ras tao zna čaj pri vat nih, a sma njio zna čaj dru štve nih pred u ze ća. U 2005. go di ni, 9/10 pred u ze ća su bi la u pri vat nom, a sve-ga 2,8% u dru štve nom vla sni štvu. Pri vat ni sek tor je za po šlja vao pre ko po lo vi ne ukup no za po sle nih, stva rao 2/3 ukup nog pri ho da i sko ro 3/4 do bi ti. Isto vre me no, uče šće pri vat nog sek to ra u stal noj imo vi ni (33,9 %) je bi lo znat no ni že. Pri vat na pred u ze ća ni su bi la do volj no efi ka sna, jer su ge ne ri sa la vi še od tre ći ne ukup nih gu ba ta ka. Ovo ni je oče ki va no, s ob zi rom na to da se ra di o no vo-osno va nim ili „naj bo ljim“ dru štve nim pred u ze ći ma, ku plje nim u pro ce su pri va ti za ci je, ko-ja uglav nom ni su op te re će na hi po te kom pro šlo sti, od no sno vi so kim du go vi ma, vi škom rad ne sna ge i za sta re lom teh ni kom i teh no lo gi jom. Vre me nom po sta je sve oči gled ni je da pre tva ra nje dru štve ne u pri vat nu svo ji nu ne će sa mo po se bi do-ve sti do po ra sta efi ka sno sti pred u ze ća i pri vre de u ce li ni, jer pro me na svo jin ske struk tu re pri vre de ni je ima la za re zul tat ve ću pro iz vod nju, za po sle nost i iz voz, od no sno po rast ži vot nog stan dar da.

Ta be la 1 PokazateljiposlovanjaprivredeSrbijeu2005.godini premasvojinipreduzeća

(%)Obliksvojine Broj

preduzećaBroj

zaposlenihStal na imovina

Uku pan prihod Dobit Gubitak

Dru štve na 2,8 12,9 7,9 4,1 2,4 17,4Pri vat na 90,7 54,4 33,9 65,9 72,5 36,7Zadružna 3,1 1,2 0,9 1,0 0,4 1,3Mešovita 2,7 15,2 12,2 9,5 9,2 25,7Državna 0,7 16,4 45,1 19,5 15,5 18,9Ukup no 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0Izvor:Analizaposlovanja javnihpreduzećau2005.godini,Republički zavodzarazvoj,2006.go di na


273

Ma li broj dr žav nih pred u ze ća (0,7 %), je ras po la gao sa sko ro po lo vi nom stal ne imo vi ne i za po šlja vao sva kog sed mog za po sle nog u pri vre di Sr bi je. Uče šće pred-u ze ća u dr žav noj svo ji ni u ukup nom pri ho du i do bi ti se kre će iz me đu 15 i 20 %. Ova pred u ze ća ima ju ogro man pro iz vod ni po ten ci jal, ko ji, pre sve ga zbog ne e ko-nom skih ce na nji ho vih pro iz vo da i uslu ga, ne da je od go va ra ju će re zul ta te.

I po red po bolj ša nja pri vred ne struk tu re, ja ča njem pri vat nog sek to ra, na čin spro-vo đe nja srp ske pri va ti za ci je je po stao pro ble ma ti čan. Ume sto da bu de u funk ci ji mo der ni za ci je i opo rav ka na še pri vre de, pri va ti za ci ja ra đa ogrom no ne za do volj-stvo rad ni ka u ne kim pri va ti zo va nim fa bri ka ma. Do kra ja 2006. go di ne, ras ki-nu to je pre ko 200 ku po pro daj nih ugo vo ra, dok je broj zah te va za po ni šte nje ili re vi zi ju Ugo vo ra o pro da ji pred u ze ća mno go stru ko ve ći. Ve ći na gra đa na je po sle de ce ni je kri ze i ra to va oče ki va la da će kroz pro ces pri va ti za ci je obez be di li si gu-ran po sao i do bru za ra du, od no sno dinamičanrastživotnogstandardanatrajnoodrživimosnovama. Da li se to za i sta i de si lo?

Porastindustrijskeproizvodnje, kao va žan cilj pri va ti za ci je, ni je ostva ren, jer je ni vo in du strij ske pro iz vod nje u 2001.go di ni, iz no sio 44 %, a u 2005. go di ni sve ga 45 % ni voa pro iz vod nje iz 1990. go di ne. Pro seč na sto pa ra sta in du strij ske pro iz-vod nje u pe ri o du 2001- 2006. je iz no si la sve ga 1,4 %, što zna či da bi uko li ko in-du strij ska pro iz vod nja na sta vi da ra ste ovim tem pom tre ba lo naj ma nje 50 go di na da se do stig ne ni vo iz da le ke 1990. go di ne. Pro seč na sto pa ra sta BDP-a u istom pe ri o du je bi la iz nad 5 % i ostva re na je ra stom uslu ga te me lje nim na ne pri me re-no vi so kom uvo zu. Po što je naj ve ći deo re le vant nih in du strij skih ka pa ci te ta već pri va ti zo van, a ni je do šlo do opo rav ka in du strij ske pro iz vod nje, mo že se za klju či-ti da je efi ka snost pri va ti za ci je in du strij skih ka pa ci te ta bi la ne za do vo lja va ju ća.

Sli ka 3 Indeksindustrijskeproizvodnje

(%)

Iz vor: Na osno vu po da ta ka od go va ra ju ćih Sta ti stič kih go di šnja ka

Ljubodrag Savić

274

Slič no Sr bi ji i dru ge ze mlje u tran zi ci ji su do ži ve le tran zi ci o ni šok, ko ji je do veo do dra stič nog pa da in du strij ske pro iz vod nje. Za raz li ku od na še ze mlje u ve ći ni dru gih ze ma lja u tran zi ci ji pri va ti za ci ja je is ko ri šće na za ozbilj no re struk tu ri-ra nje pred u ze ća, či me su stvo re ni neo p hod ni uslo vi za di na mi čan i odr živ rast in du strij ske pro iz vod nje.

Po rast za po sle no sti, kao naj va žni ji cilj pri va ti za ci je, po sma tra ne iz ugla srp skog gra đa ni na, ni je ostva ren. Ni vo za po sle no sti u 2001. go di ni iz no sio je 83 %, a u 2005. go di ni sve ga 74 % ostva re nog ni voa za po sle no sti u 1990. go di ni. Broj rad-ni ka u dru štve nom sek to ru, od 2001-2005. go di ne je sma njen za 250 hi lja da, dok je u pri vat nom sek to ru po ve ćan za oko 100 hi lja da, što zna či da je za pet go di na spro vo đe nja pro ce sa pri va ti za ci je, bez po sla osta lo pre ko 150 hi lja da rad ni ka. Ni ko ni je imao ilu zi ja da će u pro ce su pri va ti za ci je svi rad ni ci za dr ža ti svo ja rad-na me sta. Ali, je ve ći na oče ki va la da će po sle po čet nih te ško ća, za mah pri vat ne ini ci ja ti ve i do la zak stra nog ka pi ta la kre i ra ti mno go vi še no vih ne go što će bi ti uga še no sta rih rad nih me sta. Na ža lost, to se ni je de si lo, i ne za po sle nost je da nas u Sr bi ji naj te ži eko nom ski, so ci jal ni i dru štve ni pro blem, či je raz re še nje se ni iz-bli za ne na zi re.

Ni su se is pu ni la oče ki va nja kre a to ra za ko na, ali i ve ći ne gra đa na, da će efi ka sni ji pri vat ni sek tor, ap sor bo va ti vi šak rad ne sna ge na stao pri va ti za ci jom dru štve nih pred u ze ća1. Ko li ko će još rad ni ka iz gu bi ti po sao, ka da se pri va ti zu je i pre o sta li deo pri lič no lo ši jih pred u ze ća, ko ja će ve ro vat no, za to što se za njih ne mo že na ći ku pac, bi ti pri va ti zo va na kroz ste čaj?

Sli ka 4 In deks za po sle no sti(%)

Iz vor: Na osno vu po da ta ka od go va ra ju ćih Sta ti stič kih go di šnja ka

1 U 2006 go di ni, u Sr bi ji je, pre ma po da ci ma Na ci o nal ne slu žbe za po šlja va nja, bi lo ne za po sle no sko ro je dan mi lion lju di, a sto pa ne za po sle no sti od 33,2 % je bi la me đu naj-vi ši maa u Evro pi. Pre ma po dat ci ma iz an ke te o rad noj sna zi sto pa ne za po sle no sti je bi la ni ža i iz no si la je 21,5%.


275

Ima ju ći u vi du te žak so ci jal no-eko nom ski po lo žaj ve ći ne ne za po sle nih rad ni ka, ali i čla no va nji ho vih po ro di ca, ne tre ba da ču di či nje ni ca da me đu rad ni ci ma po-sto ji ogrom no ne za do volj stvo ve za no za spro vo đe nje do sa da šnjeg pro ce sa pri va ti-za ci je. Bi lo bi po gre šno za klju či ti da su rad ni ci pro tiv pri va ti za ci je, po go to vo ako pri va ti za ci ja nu di brz iz laz iz do sa da šnje kri ze. Ali, iz gle da da je ve ći na rad ni ka pro tiv ova kve pri va ti za ci je, ko ja se uglav nom spro vo di na nji ho vu šte tu.

Po rast iz vo za, kao tre ći va žan cilj je de li mič no ostva ren, jer je iz voz u 2006. go-di ni bio vi ši i u od no su na 2001. go di nu, ali i u od no su na 1990. go di nu. Me đu tim ka da se oce nju ju re zul ta ti iz vo za u 2006. go di ni, tre ba ima ti u vi du naj ma nje dve či nje ni ce. Pr vo, ostva re ni iz voz u 1990. go di ni ni je ob u hva tao tzv. me đu re pu-blič ku raz me nu (ko ja se kre ta la iz me đu 35-40 % ta da šnje tr go vin ske raz me ne sa sve tom), a u 2006. go di ni, s ob zi rom na to da su biv še re pu bli ke po sta le sa mo-stal ne dr ža ve, pro da ja pro iz vo da i uslu ga biv šim ju go slo ven skim re pu bli ka ma je tre ti ra na kao deo ostva re nog iz vo za. Dru go, ostva re ni iz voz je u po sled njih šest go di na bio naj ma nje dvo stru ko ni ži od re a li zo va nog uvo za, ta ko da je (hro nič ni) vr lo vi sok de fi cit spolj no-tr go vin skog bi lan sa po stao traj na ka rak te ri sti ka na šeg sa vre me nog raz vo ja. Uko li ko se na sta ve ten den ci je spolj no-tr go vin ske raz me ne, ostva re ne u pr vih ne ko li ko me se ci, Sr bi ja će u 2007. go di ni za be le ži ti re kor dan de fi cit spolj no-tr go vin skog bi lan sa, ko ji će po pr vi put u nje noj isto ri ji pre ći iz nos od 10 mi li jar di do la ra.

Sli ka 5 Relizovaniizvozproizvodaiusluga

mi li jar de do la ra

Iz vor: Na osno vu po da ta ka od go va ra ju ćih Sta ti stič kih go di šnja ka SCG

U ostva re nju se kun dar nih ci lje va pri va ti za ci je, po stig nu ti su ne što bo lji re zul ta ti. Da se pre pri va ti za ci je pri stu pi lo re kon struk ci ji i mo der ni za ci ji zna čaj ni jih pred u-ze ća, i da se pri va ti za ci ja ni je od vi ja la sti hij ski (isto vre me na pro da ja tri ce men ta-re, dve fa bri ke du va na, ne ko li ko še će ra na, mle ka ra...), već kao pla ni ra ni pro ces u

Ljubodrag Savić

276

ko me bi se vo di lo ra ču na o od no su po nu de i tra žnje, pri ho di od pri va ti za ci je bi li bi znat no vi ši. Ume sto “na šmin ka nih”, na pro da ju su nu đe na te ško ru i ni ra na i teh no lo ški za o sta la pred u ze ća, is cr plje na du go go di šnim sank ci ja ma, op te re će na vi škom rad ne sna ge i sa po ki da nim tr ži šnim ve za ma. Po seb no ne po volj na okol-nost je i što pri ho di od pri va ti za ci je ni su upo tre blje ni za po moć pred u ze ći ma u re struk tu ri ra nju, iz vo zu i za po šlja va nju teh no lo ških vi ško va, već su uglav nom ko ri šće ni za raz ne bu džet ske po tre be.

Ta be la 2 EfektiprivatizacijeuSrbiji,2002–30.9.2006.godine (mi li o ni evra)

Metod privatizacije

Brojponuđenihpreduzeća

Brojprodatihpredu

zeća

Uspe šnost prodaje(%)

Brojzaposlenih

Prodajana ce na

Pla nir.invest.

Soc.prog.

Ten de ri 130 63 48% 56.908 948 780 278Aukcije 1.830 1.306 71% 124.729 627 181 -Trž.kapitala 567 410 72% 91.692 381 6 -UKUPNO 2.527 1.779 64% 273.329 1.955 967 278

Iz vor: http//pks.ko mo ra.net

U pe ri o du 2002-9.2006.go di na2, od po nu đe nih 2.527 pred u ze ća,ukup no je pro da-to 2/3 od no sno 1.779 pred u ze ća, i ostva ren pri hod od sko ro dve mi li jar de evra. Na ten de ri ma je pro da to 63 od no sno sva ko dru go po nu đe no pred u ze će i re a li-zo van pri hod od 948 mi li o na evra. Pu tem auk ci ja je od po nu đe nih 1.830 pred-u ze ća pro da to 1.306 pred u ze ća (sko ro ¾) za 627 mi li o na evra. Pro da jom ak ci ja Ak cij skog fon da u 410 pred u ze ća, ko ja su se pri va ti zo va la po ra ni jim za ko ni ma, ostva ren je pri hod od 381 mi lion evra. Bu du ći vla sni ci pred u ze ća su obe ća li 967 mi li o na evra za in ve sti ci je i 278 mi li o na evra za so ci jal ni pro gram. U 1955 pri va-ti zo va nih pred u ze ća ukup no je bi lo za po sle no 273.329 rad ni ka.

Pro da ja pred u ze ća ni je bi la ujed na če na. Go di nu 2002. mo že mo ozna či ti kao vre-me pri pre me i uho da va nja ovog ni ma lo la kog po sla. U 2003. go di ni pro ces pri va-ti za ci je je bio naj di na mič ni ji. U 2004. go di ni do šlo je do za sto ja u spro vo đe nju pro ce sa pri va ti za ci je, iako je tek tre ba lo pro da ti ve li ki broj pred u ze ća na še pri vre-de. Za stoj je oče ki van, s ob zi rom da su se na pro da ju nu di la sve lo ši ja pred u ze ća. Po ma lo iz ne na đu ju će de lu je či nje ni ca da je pro seč na pro daj na ce na pred u ze ća pro da tih u po sled nje tri go di ne re la tiv no vi ša od ostva re ne pro daj ne ce ne u pr ve dve go di ne. Po go to vo ka da se zna da su u po čet ku pro da va na uspe šni ja pred u ze-ća. Oči gled no je da je ve li ka po nu da u krat kom pe ri o du, u uslo vi ma ogra ni će ne tra žnje zna čaj no obo ri la pro daj nu ce nu. Da li je to re zul tat ne zna nja, slu čaj no sti ili sve sne na me re?

2 Pre ma po da ci ma Pri vred ne ko mo re Sr bi je za ključ no sa mar tom 2006. go di ne u Sr bi ji je pro da to 1.836 pred u ze ća i ostva re na je za ra da od 2,1 mi li jar de evra.


277

Sko ro po lo vi na pri va ti za ci o nih pri ho da je ostva re na ten der skom pro da jom 63 pred u ze ća. Pro seč na ce na pred u ze ća pro da tih na ten de ri ma je pre ko 15 mi li o na evra, na auk ci ja ma sve ga 480 hi lja da evra (vred nost ma lo ve ćeg sta na u Be o gra-du), dok je pro ceč na ce na svih pro da tih pred u ze ća iz no si la 1,1 mi lion evra, što je ve ro vat no re zul tat ova kvog na či na spro vo đe nja pro ce sa pri va ti za ci je.

Oce nju ju ći zbir ne re zul ta te do sa da šnjeg to ka pri va ti za i ci je mo že mo za klju či ti:

• dasuostvareniznačajnipozitivnirezultati• dajeprivatizacijasocijalnonepravednaiekonomskinedovoljnoefikasna• dajeprivatizacijabilasamasebiciljisprovođenabezobziranaposledice• dasuizprocesaprivatizacijeneopravdanoisključeniradnici• dajenajvažnijiciljprivatizacijebiobudžetskiprihod,anerastrealnogži

votnogstandarda,temeljenognarastuproizvodnje,zaposlenostiiizvoza

Oči gled no je da kle da do sa da šnjim to kom i re zul ta ti ma pri va ti za ci je ne mo že mo bi ti za do volj ni. Ne ga tiv ne po sle di ce spro vo đe nja pri va ti za ci je u pret ho dih pet go-di na ose ti će mo tek u na red nom pe ri o du. Krat ko traj ni po volj ni re zul ta ti u po sti za-nju ma kro e ko nom ske sta bil no sti ima ju svo ju du go roč nu ce nu, ko ja će mo ra ti bi ti pla će na kroz li kvi da ci ju ve li kog bro ja pred u ze ća, enor man po rast ne za po sle no-sti, pot pu no ne pri hva tlji vo so ci jal no ra slo ja va nje i to tal no osi ro ma še nje ve li kog bro ja gra đa na na še ze mlje.

3. Ka ko pri va ti zo va ti jav na pred u ze ća?

S ob zi rom na to da do sa da šnji tok pri va ti za ci je u Sr bi ji ni je dao oče ki va ne re zul-ta te, kao i da 16 jav nih pred u ze ća ima ve o ma ve li ki po ten ci jal, nji ho voj pri va ti za-ci ji tre ba pri stu pi ti ve o ma opre zno, ima ju ći u vi du sle de će či nje ni ce:

• JavnapreduzećaimajuogromanznačajzanormalnofunkcionisanjeprivredeSrbije,jerprestavljajuosnovne,najvažnijeinfrastrukturnedelatnosti. S obziromna to da njihovi proizvodi predstavljaju neizbežan input,čestovelikogobima,(npr.električnaenergija)zasvadrugapreduzeća,onaznačajnoutičunanjihovoukupnoposlovanje

• Deojavnihpreduzećaimakaraktermonopolskihpreduzeća,sasvimnegativnimipozitivnimposledicama,kojeproizilazeiztakvogstatusa

• Ova,monopolska preduzeća, kontrolišu relativno veliko domaće tržište,zbogčegasuiveomainteresantnazaprivatizaciju

• Javnapreduzećaimajustatuspartijskihpreduzeća,gdeuhlebljenjenalazezaslužnipartijskikadrovi,bezobzirananjihovnivostručnostiisposobnosti,štoveomabitnoutičenaefikasnostnjihovogposlovanja

Ljubodrag Savić

278

• Javnapreduzećaimajuznačajneproblemeuposlovanju,jersutehničkotehnološkizaostala,opterećenaviškomradnesnageinaglašenompotrebomsvakevlastidadepresiranimcenamanjihovihproizvodaiuslugačuvasocijalnimir

Svet ska is ku stva u funk ci o ni sa nju ova kvih pred u ze ća su raz li či ta. U ne kim ze-mlja ma ta pred u ze ća su pri va ti zo va na, u ne kim ze mlja ma se ona na la ze u dr-žav nom vla sni štvu, dok ne ke ze mlje pri me nju ju kom bi no va ni mo del, u ko me su stra te ške de lat no sti u jav nom-dr žav nom vla sni štvu, a ne ke ma nje zna čaj ne funk ci je se pri va ti zu ju, ali se jav nim na bav ka ma i dru gim in stru men ti ma dr že po jav nom kon tro lom. Od sre di ne osam de se tih go di na XX ve ka se mo že go vo-ri ti o ta la su pri va ti za ci je ovih de lat no sti, ma da u no vi je vre me ima i obr nu tih pri me ra. Sva ka ko se ne ra di o jed no smer nom pro ce su, već se mo že go vo ri ti o ta la si ma pri va ti za ci je, od no sno na ci o na li za ci je, ko je se me đu sob no pre pli ću i pre-kla pa ju. Raz ma tra ju ći is ku stva po je di nih ze ma lja, mo že se kon sta to va ti da su ona ve o ma raz li či ta. Po sto je ze mlje u ko ji ma pri va ti zo va ni jav ni sek tor ni je dao za do vo lja va ju će re zul ta te, ali i ze mlje gde je sa pro ce som pri va ti za ci je zna čaj no una pre đe na efi ka snost pred u ze ća iz do me na jav nog sek to ra. I obr nu to, ima do sta ze ma lja u ko ji ma pred u ze ća jav nog sek to ra u dr žav noj svo ji ni ima ju ve o ma vi-so ku efi ka snost ukup nog po slo va nja. Na pri mer u SAD-u je de ve de se tih go di na XX ve ka pri va ti zo va na elek tro pri vre da (Ka li for ni ja), a u Ve li koj Bri ta ni ji že le-znič ki sa o bra ćaj. Fran cu ska je za raz li ku od Ve li ke Bri ta ni je za dr ža la že le zni ce u dr žav noj svo ji ni. Ka kvi su ostva re ni re zul ta ti? De set go di na na kon pri va ti za ci je elek tro pri vre de, Ka li for ni ja je 2002. go di ne osta la u mra ku, što je i oče ki va no, po što pri vat ni sek tor ne mo že da če ka na po vra tak ulo že nih sred sta va 50 go di na. Vre men ski ho ri zont nje go vog in te re sa znat no je kra ći. Op šte je mi šlje nje da je pri-va ti za ci jom že le zni ca u Ve li koj Bri ta ni ji do šlo do po gor ša nja kva li te ta nji ho vih uslu ga. Vla sni ci že le zni ca, vo đe ni is klju či vo mo ti vom za ra de su zna čaj no re du ko-va li broj rad ni ka, što se di rekt no od ra zi lo na bez bed nost pru ga i put ni ka. Na su-prot bri tan skim, fran cu ske že le zni ce su mno go efi ka sni je, si gur ni je i bez bed ni je. Ve o ma je in te re san tan i po u čan pri mer če ške kom pa ni je ČEZ, ko ja je sre di nom po sled nje de ce ni je XX ve ka bi la pri va ti zo va na, da bi da nas če ška dr ža va ima la 2/3 vla sni štva u ovoj kom pa ni ji. Osim što je li der na tr ži štu Če ške, ova kom pa ni-ja ima ak ci je u vi še ze ma lja Sred nje Evro pe i Bal ka na i ne kri je am bi ci je da že li da po sta ne li der u pro iz vod nji, pre no su i di stri bu ci ji elek trič ne ener gi je u ovom de lu Evro pe.

Mo no po li po de fi ni ci ji ima ju i po zi tiv ne i ne ga tiv ne efek te. Ka da je mo no pol sko pred u ze će u pri vat noj svo ji ni, ono uglav nom ima ten den ci ju da po zi tiv ne efek te mo no pol ske po zi ci je pri gra bi za se be, a da ne ga tiv ne efek te (npr. vi so ki tro ško vi za šti te ži vot ne sre di ne kod ra fi ne ri ja) pre ba ci na gra đa ne i dr ža vu. Me đu eko no-mi sti ma pre o vla đu je stav, da ako već po sto ji mo no pol, uvek je bo lje da on osta ne


279

u jav nom vla sni štvu, jer će dr ža va uspe šni je i „pra ved ni je“ „pe gla ti“ po zi tiv ne i ne ga tiv ne efek te us po sta vlje nog mo no po la.

Loš eko nom ski po lo žaj jav nih pred u ze ća je, iz me đu osta log, re zul tat ne e ko nom-skih ce na pro iz vo da i uslu ga jav nih pred u ze ća. Po li ti ka ni skih ce na je uglav nom vo đe na zbog ču va nja so ci jal nog mi ra gra đa na. Jav nim pred u ze ći ma u dr žav noj svo ji ni tre ba do zvo li ti da uči ne ono što bi uči ni li i bu du ći pri vat ni vla sni ci, ka da bi ku pi li jav na pred u ze ća. Lo gič no je pret po sta vi ti da bi oni ce ne pro iz vo da i uslu ga do ve li na eko nom ski ni vo. Ta kvom po li ti kom jav na pred u ze ća bi po slo va-la po zi tiv no. Ako ne bi bi lo pro fi ta, ko ji bi on da in te res ru ko vo dio pri vat ni sek tor da ku pu je na ša jav na pred u ze ća?

Dr ža va mo že bi ti vla snik jav nih pred u ze ća, ali ne mo ra bi ti i nji hov upra vljač. U raz vi je nom sve tu tr ži šne pri vre de, odav no je raz dvo je na vla snič ka i upra vljač ka funk ci ja. Na pri mer, zar ume sto Sal for da dr ža va ni je mo gla bi ti ve ćin ski vla snik mle kar ske in du stri je Sr bi je, i an ga žo va ti me nadž ment ko ji je an ga žo vao i Sal-ford. De si lo se obr nu to. Sal ford je po stao vla snik, a za dr žan je sko ro ceo ra ni ji upra vljač ki sloj be o grad skog Imle ka. A ka kve su po sle di ce ova kvog ne smo tre-nog i krat ko vi dog po na ša nja dr ža ve? Ako mle ko u okol nim ze mlja ma bu de jef-ti ni je, Sal ford će ga ku po va ti iz tih ze ma lja. Šta će bi ti sa na šim pro iz vo đa či ma mle ka? Od go vor je po znat. Šta tu dr ža va mo že uči ni ti? Sko ro ni šta. Da li tre ba pra vi ti iste gre ška i sa jav nim pred u ze ći ma?

Ne do u mi cu da li pret hod no re struk tu ri ra ti pa pri va ti zo va ti jav na pred u ze ća ili ih pro da ti u vi đe nom sta nju, pa ne ka ih re struk tu ri ra bu du ći ku pac, tre ba u pot-pu no sti od ba ci ti. Ni je te ško pret po sta vi ti šta bi se de si lo sa jav nim pred u ze ći ma, uko li ko bi ih re struk tu i ra li bu du ći kup ci. Da li bi se nji hov in te res po klo pio sa dru štve nim? Od go vor je bez di le me ne. Ako dr ža va že li da po ve ća efi ka snost funk ci o ni sa nja jav nih pred u ze ća, ona pret hod no mo ra spro ve sti pro ces nji ho vog re struk tu ri ra nja, što pod ra zu me va:

• da“socijalu”trebaizmestitiizjavnihpreduzeća• datrebarazdvojitivlasničkuiupravljačkufunkciju• dasemoraeliminisatipartijskoupravljanjejavnimpreduzećima• daučinionoštobiuradioibudućistrateškipartner,aonbi• otpustiovišakradnesnage• obezbediotržišnoformiranjecena• modernizovaojavnapreduzeća

Da kle, pot pu no je ja sno da se pri va ti za ci ja jav nih pred u ze ća bit no raz li ku je od pri va ti za ci je pred u ze ća ko ja su ima la tret man dru štve ne svo ji ne. Zbog to ga se ovom pro ce su mo ra pri stu pi ti ve o ma opre zno. To pod ra zu me va:

Ljubodrag Savić

280

• selektivnoiveomapažljivoutvrditiosnovnuisporednedelatnostiujavnimpreduzećima.Uvećinijavnihpreduzećatojevećurađenouprethodnomperiodu,anekaodtihizdvojenihpreduzećasuvećprivatizovana

• definisati,ukojimjavnimpreduzećimailidelovimajavnihpreduzećazadržativećinskovlasništvodržave,alinetrajno,većsamodoknašaprivredanebudeosposobljenazaravnopravnutržišnuutakmicusarazvijenimprivredama.

U pri va ti za ci ji jav nih pred u ze ća od stra te škog in te re sa je pri me nji va ti mo del:

• većinskogvlasništvadržave(51%)• prodajedelakapitalapartneru(19%)• besplatnepodeleakcijagrađanima(15%)izaposlenimipenzionerimau

javnimpreduzećima(15%)

Pri ho de od pro da je ka pi ta la part ne ru (19%),de la pred u ze ća ko ja se na la ze u ve ćin-skom vla sni štvu dr ža ve, is klju či vo usme ri ti u nji ho vo re struk tu ri ra nje i mo der ni-za ci ju. Pri va ti za ci ju osta lih pred u ze ća ili nji ho vih de lo va ko ja ne ma ju stra te ški ka rak ter, oba vi ti na sle de ći na čin:

• prodajadelakapitalastrateškompartneru(51%)• besplatnapodelaakcijagrađanima(15%),radnicimaipenzionerimaJP

(15%)• zadržavanjedelaakcijaudržavnomvlasništvu(19%)

Da ovaj mo del ne bi do ži veo sud bi nu ak tu el nog Za ko na o pri va ti za ci ji, nu žno je obez be di ti op šti kon sen zus, od no sno jav nu po dr šku za spro vo đe nje ova kvog kon cep ta pri va ti za ci je, uz znat no ši re uklju či va nje za po sle nih, od no sno gra đa na na še ze mlje.

Li te ra tu ra

1. Bi lja na Bo gi će vić, Bo ži dar Ce ro vić, Ne boj ša Ja ni ći je vić, Go ran Pet ko vić, Efek ti pri va ti za ci je u Sr bi ji – pr vi pre li mi nar ni re zul ta ti, u Privatizaijapred-uzećaibanaka,Be o grad, 2003, Eko nom ski fa kul tet i Na uč no dru štvo eko no-mi sta

2. Bo ži dar Ce ro vić, Pro ces pri va ti za ci je i po slov na kli ma u Sr bi ji, Eko nom ska po li ti ka u Sr bi ji u 2006. go di ni, Be o grad, 2005, Eko nom ski fa kul tet i Na uč no dru štvo eko no mi sta

3. CLDS, Če ti ri go di ne tran zi ci je u Sr bi ji, Be o grad, 2005, Cen tar za li be ral no de mo krat ske stu di je


281

4. Pe tar Đu kić, Ma kro e ko nom ski to ko vi i pri vred ni pro ble mi Sr bi je na po čet ku je se ni 2005. Ka ko se oče ki va lo – ni iz da le ka, Be o grad, 2005, Po slov na po li ti-ka

5. EBRD, Tran zi tion re port 2005, Lon don, Euro pean Bank for Re con struc tion and De ve lop ment

6. So nja Op per, The po li ti cal Eco nomy of Pri va ti za tion: Em pi ri cal Evi den ce from Tran si tion Eco no mi es, Vol. 57, Kyklos, 2004.

7. RZR, Efek ti pri va ti za ci je na pri vred ni raz voj Sr bi je, Be o grad, 2006, Re pu-blič ki za vod za raz voj

8. Lju bo drag Sa vić, Ne u ral gič ne tač ke prak tič nog spro vo đe nja pri va ti za ci je u na šoj ze mlji, Eko no mi ka 2/2003, Be o grad

9. www.fren.org.yu

10. http//pks.ko mo ra.net

11. www.nbs.yu

12. www.stat serb.sr.gov.yu


283

BiljanaRakić*

KLJUČ NI PRO BLE MI U PO STUP KU PRI VA TI ZA CI JE NAFT NE IN DU STRI JE SR BI JE

Uvod

Pro iz vod nja naf te u na šoj ze mlji za do vo lja va iz me đu jed ne če tvr ti ne i jed ne pe ti-ne ukup nih po tre ba ze mlje, a pro iz vod nja ga sa do jed ne tre ći ne, što ja sno go vo ri o vi so koj uvo znoj za vi sno sti u ovoj stra te škoj obla sti. Upo zo ra va i po da tak da je pro iz vod nja naf te u An go li već ušla u fa zu in ten ziv nog pa da. Sank ci je, bom bar-do va nje, de ce ni ja od su stva is tra ži va nja i pre u zi ma nje kon tro le na tr ži štu naf te i naft nih de ri va ta od stra ne dr ža ve, po go di li su NIS mo žda i vi še ne go osta la jav na pred u ze ća. Tr ži šte naf te i naft nih de ri va ta je mo no pol sko u svim svo jim seg men-ti ma - mo no pol po sto ji u pro iz vod nji i pre ra di naf te, kao i u pro iz vod nji, pre ra di i di stri bu ci ji pri rod nog ga sa. Je di no u seg men tu di stri bu ci je naft nih de ri va ta po-sto je di stri bu te ri u raz li či tim svo jin skim ob li ci ma.

Pro ces tran sfor ma ci je ce lo kup ne naft ne in du stri je Sr bi je će bi ti ob ra đen kroz ana-li zu re struk tu ri ra nja, pri va ti za ci je i po seb no ključ nih pro ble ma ko je tre ba re ši ti u po stup ku pri va ti za ci je. Osnov ne di le me su: ko li ki udeo u vla sni štvu će za dr ža ti dr ža va, a ko li ki će se po nu di ti na pro da ju, di na mi ka pri va ti za ci je, da li je bo lje pro da ti NIS po de lo vi ma ili kao ce li nu, šta će bi ti sa ra fi ne ri ja ma u pro ce su pri-va ti za ci je, va že nje Ured be o za bra ni uvo za de ri va ta i Ured be o for mi ra nju ce na, uvo đe nje kon ce si ja. Re struk tu ri ra nje ener get skog sek to ra u Sr bi ji se spro vo di kroz za ko no dav nu ak tiv nost, for mi ra nje no vih tr ži šnih in si tu ci ja i re struk tu ri ra-nje jav nih pred u ze ća ko ja po slu ju u ovoj obla sti. To kom 2005. go di ne do net je niz za kon skih aka ta ko ji ma se re gu li še oblast naf te i ga sa i ko ji ma je isto vre me no za vr še na pr va fa za re struk tu ri ra nja, tj. za kon sko raz dva ja nje po je di nih obla sti.

* Ekonomski fakultet Niš

Biljana Rakić

284

1. Re struk tu ri ra nje

Tran sfor ma ci ja sek to ra ener ge ti ke je za po če la od tran sfor ma ci je za kon ske re gu la-ti ve, jer se bez sa vre me nih za kon skih pro pi sa uskla đe nih sa evrop skim, ne mo že pri vu ći stra ni ka pi tal, ni ostva ri ti in te gra ci ja sa Evro pom. Do no še nje je din stve-nog Za ko na o ener ge ti ci je bi la neo p hod nost, a za ovu oblast ta ko đe i do no še nje Za ko na o re gu la ci ji tr ži šta ener gi je i Za ko na o naf ti i naft nim de ri va ti ma. Lajt mo-tiv svih ovih za ko na je ste uki da nje sva ke vr ste mo no po la, po bolj ša nje kva li te ta uslu ga, otva ra nje ener get skog tr ži šta, što bi sve kao kraj nji efe kat tre ba lo da ima sni ža va nje ce na. Do ne ti su i pro pi si ko ji omo gu ća va ju tran sfor ma ci ju naft ne in-du stri je: U redba o po sebnim usl ovima i načinu uvoza i prerade nafte, odnosno naftnih derivata (Službeni glasnik RS 37/03, 90/03, 56/05 i 76/05)Uredba o ce-nama derivata nafte (Službeni glasnik RS42/05, 111/05 i 77/06), Od lu ka o osni va-nju Jav nog pred u ze ća za tran sport naf te naf to vo di ma i tran sport de ri va ta naf te pro duk to vo di ma (Slu žbe ni gla snik RS 60/05), Od lu ka o osni va nju Jav nog pred u-ze ća za tran sport, skla di šte nje, di stri bu ci ju i tr go vi nu pri rod nog ga sa (Slu žbe ni gla snik RS 60/05), Od lu ka o osni va nju Ak ci o nar skog dru štva za is tra ži va nje, pro-iz vod nju, pre ra du i di stri bu ci ju naf te i naft nih de ri va ta i is tra ži va nje pri rod nog ga sa (Slu žbe ni gla snik RS 60/05).

Osim do no še nja neo p hod nih za ko na, for mi ra ni su i ne za vi sna re gu la tor na te la za oblast ener ge ti ke. Agen ci ja za re gu la ci ju ener get skih uslu ga vo di ra ču na o po-što va nju pro pi sa iz ove obla sti, iz da va nju svih po treb nih do zvo la, obez be đi va nju uslo va ula ska na tr ži šte i uslo va ko ri šće nja in fra struk tur ne mre že, odo bra va nju ta ri fa i nad zo ru nad nji ma. Agen ci ja bi mo ra la da funk ci o ni še kao ne za vi sna usta-no va ko ja bi obez be đi va la da ni sa jed ne stra ne ne do đe do na ru ša va nja pra vi la slo bod ne kon ku ren ci je, či me bi se bi lo kom uče sni ku uzro ko va la šte ta. Ma đar ska naft na kom pa ni ja MOL je, na pri mer, tu ži la ma đar sku Vla du tra že ći na dok na du gu bi ta ka ko ji ma je uzrok ni ska ce na ga sa, jer ma đar ski za ko ni da ju Vla di pra vo na od re dji va nje ce na, ali u istom za ko nu po sto ji i oba ve za da ce na mo ra sa dr ža ti tro ško ve po slo va nja pred u ze ća i do bit ko ju ono mo ra ostva ri ti da bi op sta lo. O ta kvim i slič nim slu ča je vi ma bi tre ba lo da vo de ra ču na re gu la tor ni or ga ni na li-be ra li zo va nim tr ži šti ma.

Tre ći seg ment tran sfor ma ci je ener get skog sek to ra u Sr bi ji se od no si na re struk-tu ri ra nje jav nih pred u ze ća ko ja po slu ju u ovoj obla sti. Re struk tu ri ra nje naft ne in du stri je je za po če to 2005. go di ne po de lom je din stve nog pred u ze ća Naft na in-du stri ja Sr bi je na tri jav na pred u ze ća: JP Tran snaf ta Be o grad, JP Sr bi ja gas No vi Sad i AD Naft na in du stri ja Sr bi je No vi Sad.

NIS a.d. za po šlja va oko 13.000 rad ni ka i sa sto ji se iz tri ce li ne:


285

1. Ogra nak za is tra ži va nje i pro iz vod nju naf te, pri rod nog ga sa, pod zem nih vo-da i ge o ter mal ne ener gi je – NIS Naf ta gas, No vi Sad.

2. Ogra nak za pre ra du naf te, pro iz vod nju naft nih de ri va ta i in du strij skih i mo-tor nih ulja, pro met naf te i naft nih de ri va ta, uvoz i iz voz, NIS-Pe trol, Be o-grad,

3. Ogra nak za pro met teč nog naft nog ga sa, NIS-TNG, Ele mir.

To kom pro ce sa re struk tu ri ra nja for mi ra no je no vo jav no pred u ze će - Sr bi ja gas, sa osnov nom de lat no šću pro me ta, tran spor ta i di stri bu ci je pri rod nog ga sa, či me je oblast pri rod nog ga sa odvo je na od naf te i naft nih de ri va ta. Ti me je, kra jem 2005. go di ne, za vr še na pr va fa za re struk tu ri ra nja jav nog pred u ze ća NIS.

S ob zi rom na vi še go di šnju fi nan sij sku is cr plje nost NIS-a, re al ni je je oče ki va ti da će sred stva za neo p hod nu mo der ni za ci ju i osa vre me nja va nje ka pa ci te ta obez be-di ti stra te ški part ner u okvi ru bu du će pri va ti za ci je. Part ne ri su naj vi še za in te re so-va ni za pum pe i oblast di stri bu ci je naf te, ali dr ža va tre ba da za šti ti ti na ci o nal ni in te res ko ji u slu ča ju naft ne in du stri je pod ra zu me va oču va nje ra da ra fi ne ri ja i is tra ži va nje pri rod nih re sur sa. Vi ši ste pen ga si fi ka ci je Sr bi je i raz voj mre že tre-ba za sni va ti na ve ćem bro ju snab de va ča (do ma ćih i ino stra nih) u ci lju po ve ća nja si gur no sti u snab de va nju ovim ener gen tom ko ji će sve vi še do bi ja ti na zna ča ju u bu duć no sti. Sa tim ci ljem i je su osno va na za seb na pred u ze ća za pro met, tran-sport i di stri bu ci ju pri rod nog ga sa i pro met, tran sport i di stri bu ci ju naf te.

U okvi ru NIS-a su po slo va li: tran sport ni cen tar, tu ri stič ka agen ci ja, broj ni ho te li, pro dav ni ce pro iz vo da ši ro ke po tro šnje, re sto ra ni, auto-ser vi si i dru go. Pro ces pri-va ti za ci je naft ne in du stri je će po če ti upra vo od pri va ti za ci je ovih de lat no sti.

Ta be la 1. „Non-co re” imo vi na NIS-a

% u vla sni štvu NIS a.d.NIS Ugo sti telj stvo i tu ri zam 100%Lin de Kar bo di ok sid – Be čej 12,4%Pe tro he mi ja – Pan če vo 16%Ho tel Hyatt – Be o grad 37,6%Po li ti ka a.d. – Be o grad 43%Sport ski cen tar ”Pin ki” – Ze mun 49%Ju go vo će 14%

Do sa da je za vr še no or ga ni za ci o no iz dva ja nje pro iz vod nih teh no lo ških ce li na, a pre pri va ti za ci je osnov ne de lat no sti, oče ku je se pri va ti za ci ja spo red nih.

U obla sti naft ne in du stri je ta ko đe se mo ra ju de fi ni sa ti i jav ne uslu ge i mo ra ju se raz dvo ji ti od uslu ga ko je se mo gu pre pu sti ti otvo re nom tr ži štu. U op štem in-te re su bi se mo ra le oba vlja ti de lat no sti kao što su: tran sport naf te naf to vo di ma,

Biljana Rakić

286

tran sport ga sa, tran sport i di stri bu ci ja to plot ne ener gi je. U jav nu uslu gu bi tre ba-lo svr sta ti i di stri bu ci ju ga sa, ko ja bi bi la u nad le žno sti lo kal ne sa mo u pra ve i za ko ju bi se mo gle do de lji va ti kon ce si je. Sa vre me ne svet ske ten den ci je u obla sti naft ne in du stri je da ju pred nost pro iz vod nji nad di stri bu ci jom, ta ko da se sred stva ostva re na di stri bu ci jom usme ra va ju u re vi ta li za ci ju pro iz vod nje.

2. Pri va ti za ci ja

Pro ces pri va ti za ci je je for mal no za po čet usva ja njem Stra te gi je pri va ti za ci je Naft-ne in du stri je Sr bi je, pred lo že ne od stra ne iza bra nog pri va ti za ci o nog sa vet ni ka.1 Na pro da ju će bi ti po nu đen ma njin ski deo kom pa ni je ko ja ostva ru je vi še od 3 mi-li jar de evra pri ho da go di šnje. Pro da ja je na ja vlje na za 2007. go di nu, ali je već na sa mom po čet ku do šlo do od la ga nja. Od la ga nja se oče ku ju i u na red nim eta pa ma pro ce sa, a naj ve ro vat ni je će i već usvo je na Stra te gi ja pre tr pe ti iz me ne od stra ne no ve Vla de Sr bi je.

Ključ ni ci lje vi Vla de pri li kom do no še nja od lu ke o pri va ti za ci ji NIS su bi li:2

• Da se NIS a.d. pri va ti zu je ta ko, da se u što je mo gu će ve ćoj me ri stvo ri kon-ku rent no i li be ra li zo va no tr ži šte naf te;

• Da se pri vu ku stra te ški in ve sti to ri, ko ji će iz vr ši ti neo p hod na ula ga nja u raz-voj ne pro gra me, pri me nu no vih teh no lo gi ja i sa vre me nih me to da upra vlja nja i pri me nji va ti stan dar de u obla sti za šti te ži vot ne sre di ne;

• Da se spro ve de pri va ti za ci ja u ra zum nom ro ku.

Osnov no pi ta nje na ko je se oče ki vao od go vor je da li je bo lje pro da ti NIS kao ce li-nu ili po de lo vi ma. U ta be li 1.2. je da ta vred nost sva kog po je di nač nog pred u ze ća po sle iz dva ja nja, kao i ukup na vred nost NIS-a (u mi li o ni ma USD).

Ta be la 2. Fi nan sij ski po ka za te lji po iz vr še noj re or ga ni za ci ji NIS-a3

Naf ta gas, Is tra živ. i

pro izv.

NIS Pe trol ra fi ne ri je i

pum pe

TNG teč ni naft ni gas

Ugo stit. i tu ri zam NIS a.d.

Uk. pri hod 91 1.080 26 800 1.997Ne to do bit 7 14 2 16 40Uk. sred stva 768 1.700 43 593 3.104

1 Vla da Sr bi je je za pri va ti za ci o nog sa vet ni ka iza bra la Kon zor ci jum „Mer rill Lynch In ter na ti o nal“ i „Ra iff e i sen In vest ment AG“, ko ji je pred lo žio na ve de nu Stra te gi ju pri va-ti za ci je. 2 http://www.mem.sr.gov.yu 3 Ra kić B. (2007), str. 192


287

Pro ce na re al ne tr ži šne vred no sti NIS-a ne će bi ti jed no stav na, jer će za vi si ti od vi še či ni la ca. Vi si na pri ho da ko je će dr ža va ostva ri ti će za vi si ti pre sve ga od ve-li či ne de la ko ji se iz no si na pro da ju, za tim od in ve sti ci o nog pro gra ma ko ji će se tra ži ti od stra te škog part ne ra, od to ga ka ko će bi ti re še na pro da ja do ve ćin skog pa ke ta, od sta nja na tr ži štu de ri va ta u tre nut ku pro da je i broj nih dru gih fak to ra. Za uspeh i ce nu pri va ti za ci je je ta ko đe bi tan i ja san mo del for mi ra nja ce na de ri va-ta naf te; mo del fluk tu i ra ju ćih ce na ko je za vi se od kre ta nja na svet skom tr ži štu je pri me njen i na hr vat skom i na na šem tr ži štu naf te i naft nih de ri va ta.

Ge ne ral no, uslo vi za pri va ti za ci ju NIS-a su tre nut no vr lo po volj ni: tr ži šte je do-bro, ce ne su vi so ke u glo bal noj in du stri ji naf te, in te re so va nje za no va ula ga nja ve li ko, a ta ko đe i već is ka za no in te re so va nje po ten ci jal nih stra te ških in ve sti to ra za NIS. In te re so va nje ko je su već is ka za le ve li ke kom pa ni je i na ve de ni po volj-ni uslo vi, po ka zu je da bi i po je di nač na pred u ze ća pri vu kla ozbilj ne in ve sti to re. Po sto ji i mo guć nost da stra ne kom pa ni je for mi ra ju kon zor ci jum za uče šće na ten de ru za ku po vi nu ma njin skog de la, ali to ne bi bi la do bra op ci ja za pro dav ca, jer bi udru ži va nje sma nji lo kon ku ren ci ju me đu po nu đa či ma i ce nu, a even tu al no do ve lo i do ras po de le imo vi ne me đu part ne ri ma. Ta ko đe bi i in te res za mo der ni-za ci ju i raz voj na še kom pa ni je (što i je ste pri mar ni cilj ove pro da je) bio da le ko ma nji, ne go ka da bi bio sa mo je dan ku pac.

Sa dru ge stra ne, pro daj na vred nost bi bi la da le ko ve ća, ako bi se kom pa ni ja pro-da la kao ver ti kal no po ve za na ce li na, jer bi u tom slu ča ju NIS pred sta vljao ve li ku kom pa ni ju na per spek tiv nom ener get skom tr ži štu ju go i stoč ne Evro pe. Ova kav iz bor bi zna čio opre de lje nje za iz bor stra te škog part ne ra. Pred lo gom Stra te gi je je pred vi đe na pro da ja stra te škom part ne ru od 33% do 40%, bes plat na po de la gra đa-ni ma (Vla da od lu ču je o pro cen tu), dok bi ve ćin ski pa ket i da lje za dr ža la dr ža va. S ob zi rom da će stra te ški part ner mo ra ti da is pu ni oba ve ze so ci jal nog pro gra ma i in ve sti ci o nog pla na, lo gič no je da mu se u bu du ćoj fa zi pro da je obez be di do la že-nje do ve ćin skog de la. Me đu tim, ma lo ko ja kom pa ni ja bi ku pi la udeo bez uti ca ja na ključ ne od lu ke i za to je pred lo že no da no vi, iako ma njin ski vla snik, do bi je upra vljač ku kon tro lu nad kom pa ni jom. Po red to ga, dr ža va bi za dr ža la mo guć nost da re a gu je na sve one od lu ke kup ca ko je ugro ža va ju nje ne stra te ške in te re se.

Po pred lo gu Stra te gi je pri va ti za ci je, po sle pro da je ma njin skog de la od 33-40% dru ga fa za pri va ti za ci je bi tre ba lo da poč ne naj du že tri go di ne po okon ča nju pr ve fa ze. Stra te ški part ner bi imao pra vo pre če ku po vi ne ak ci ja do ve ćin skog pa ke ta ka ko bi bio mo ti vi san da is pu ni ugo vor ne oba ve ze iz pr ve fa ze pri va ti za ci je. Sa dru ge stra ne, da bi se po sti gla re al na ce na i obez be di la tran spa rent nost i dru ge fa ze pri va ti za ci je (po što ne bi bi lo ten de ra zbog pra va pre če ku po vi ne) naj bo lja op ci ja za pro dav ca bi bi la pro da ja ak ci ja na ber zi.

Biljana Rakić

288

Pro blem ko ji će uspo ri ti re a li za ci ju Stra te gi je je ste nje na ne u sa gla še nost sa Za ko-nom o pri va ti za ci ji. Usva ja njem Stra te gi je, Vla da je ta ko dje pre kr ši la i pot pi sa ni spo ra zum sa MMF-om u ko me je pri hva će na „pri va ti za ci ja ve ćin skog ude la u ra fi ne ri ja ma”. S ob zi rom da va že ći Za kon o pri va ti za ci ji pred vi đa (član 25.) da je „pred met pro da je 70% ka pi ta la ko ji se pri va ti zu je...”, zna či da dr ža va ne mo že da pro da ma nje od 70% ak ci ja NIS-a ko ji je 2005. go di ne tran sfor mi san u ak ci o nar-sko dru štvo sa 100% dr žav nog ka pi ta la.

Po što pla ni ra ni mo del pro da je NIS-a ni je u skla du sa ovim Za ko nom, Vla da je 2006. go di ne do ne la Ured bu o pro cen tu ka pi ta la ko ji se pri va ti zu je u dr žav nim fir ma ma ko je ener get sku de lat nost oba vlja ju kao pre te žnu. Za raz li ku od Za ko na, Ured ba pred vi đa da deo pro da je ne mo že bi ti ve ći od 70%. S ob zi rom na zna čaj i ve li či nu ovog pred u ze ća, pro ce du ru pri va ti za ci je ne bi tre ba lo spro vo di ti na osno-vu ured bi, već pot pu no u skla du sa Za ko nom i bez ika kvih sum nji u re gu lar nost, ma kar to pod ra zu me va lo i iz me nu Za ko na o pri va ti za ci ji.

Stra te gi ju tre ba re vi di ra ti i u de lu o pro cen tu pro da je u pr voj fa zi, ka ko se ne bi po no vio slu čaj hr vat ske INE ko ji ni je do neo oče ki va ne efek te u smi slu mo der ni-za ci je, a slič nih slu ča je va ima i u da ljem okru že nju (pri ka za no u sle de ćoj ta be li). Ma djar ski MOL je ku pio 25% ak ci ja INE ali ni je do bio upra vljač ka pra va, pa je iz o sta la mo der ni za ci ja kom pa ni je (što je u na šem slu ča ju pri o ri tet). Bez mo der-ni za ci je ra fi ne ri ja i re or ga ni za ci je po slo va nja, NIS ne će ima ti ni ka kvih šan si na in ter na ci o nal nom tr ži štu, bez ob zi ra na ob lik vla sni štva.


289

Ključ na oče ki va nja od stra te škog part ne ra je su pre sve ga u obla sti mo der ni za ci je na ših naft nih po stro je nja, ko ja su da le ko od eko lo ških i teh no lo ških stan dar da EU. U sred njem ro ku se od ino stra nog part ne ra oče ku je do sti za nje stan dar da EU u ra fi ne ri ji Pan če vo po pi ta nju kva li te ta go ri va, uskla đi va nje sa eko lo škim stan dar di ma EU obe ra fi ne ri je, po ve ća nje ula ga nja u is tra ži va nje, u pro iz vod nju si ro ve naf te, kao i u mar ke ting. Po ku ša ji NIS-a da se za du ži va njem (tzv. pret pri-va ti za ci o ni kre dit) i in ve sti ra njem u mo der ni za ci ju kom pa ni je po ve ća vred nost, ima la bi upra vo su pro tan efe kat, tj. no va za du ži va nja bi sma nji la pro daj nu vred-nost.

Na me đu na rod nom tr ži štu ener ge na ta je op šte pri hva će na ten den ci ja li be ra li za-ci je i za to je za ni mljiv pred log pri va ti za ci o nog sa vet ni ka za od la ga njem li be ra li-za ci je do ma ćeg tr ži šta de ri va ta. Pred la že se da ured be ko je šti te NIS (Ured ba o za bra ni uvo za de ri va ta, Ured ba o for mi ra nju ce na) osta nu na sna zi naj du že do 2010. go di ne. Ako bi se one uki nu le od mah (što zah te va ju broj ne in sti tu ci je i me đu na rod ne naft ne kom pa ni je), NIS ne bi mo gao da iz dr ži kon ku ren ci ju, da po-nu di go ri vo kva li te ta ko ji is pu nja va me đu na rod ne stan dar de, ni ti da is pu ni evrop-ske eko lo ške stan dar de. Sa dru ge stra ne, ako bi se one uki nu le po sle pro da je, to bi mo glo pred sta vlja ti ne ku vr stu ob ma ne kup ca.

Vla da Sr bi je je ju la 2006. go di ne usvo ji la Stra te gi ju pri va ti za ci je NIS-a, ali sa iz me na ma u od no su na pr vo bit ni pred log pri va ti za ci o nog sa vet ni ka, ta ko da ni je pot pu no ja sno ka da će i ka ko NIS bi ti pri va ti zo van. Ver zi ja usvo je ne Stra te gi je po ko zna ko ji put do ka zu je da u Sr bi ji ne po sto ji po li tič ka vo lja da se spro ve du pro me ne, po seb no u jav nim pred u ze ći ma. Tim pre, što će i no va Vla da že le ti da da svoj do pri nos iz me na ma (već usvo je ne) Stra te gi je.

Biljana Rakić

290

Po sle usva ja nja Stra te gi je pri va ti za ci je NIS-a osta lo je do sta ne re še nih pi ta nja: di na mi ka pri va ti za ci je, kraj pro ce sa ni je oro čen, me tod ko jim bi stra te ški part ner ste kao kon tro lu nad dru gim pa ke tom ak ci ja (u dru goj fa zi), tre ća fa za ni je de fi ni-sa na, naj zad, ne zna se ni po če tak po stup ka. Pro gra mom ka pi tal nih in ve sti ci ja, sa ini ci jal nom in jek ci jom ka pi ta la iz me đu 200 i 300 mi li o na do la ra, tre ba lo bi da se uve ća vred nost NIS-a što je utvr dje no kao pri o ri tet pr ve fa ze pro da je. Cilj ovih in ve sti ci ja je da se po ve ća vred nost kom pa ni je u dru goj fa zi, i da se NIS ospo so-bi da po slu je na li be ra li zo va nom evrop skom tr ži štu naf te i naft nih de ri va ta. Sa dru ge stra ne, Vla da bi za dr ža la zna čaj na upra vljač ka pra va či me bi se za šti tio na ci o nal ni in te res, a stra te škom in ve sti to ru bi se pre pu sti la kon tro la upra vlja nja što bi za do vo lji lo kri te ri ju me sa vre me nog me đu na rod nog tr ži šta.

Za po sle ni bi bi li zbri nu ti pri me nom ade kvat nog so ci jal nog pro gra ma i do bi li od-re đe ni deo ak ci ja. U skla du sa čla no vi ma 42–54 Za ko na o pri va ti za ci ji, za po sle ni-ma i Pri va ti za ci o nom re gi stru će se u tre ćem ko ra ku ras po re di ti 30% no mi nal ne vred no sti ka pi ta la, ali ako se uzme u ob zir da će se to de si ti tek po iz vr še noj no voj emi si ji ak ci ja, udeo za po sle nih i Pri va ti za ci o nog re gi stra u ukup noj vla snič-koj struk tu ri bi bio 25%.


291

Pri va ti za ci o ni sa vet nik je imao i dru ga či je pred lo ge. Dru ga pre po ru ka je bi la, da se Vla da oba ve že da će u dru goj fa zi pri va ti za ci je pro da ti do vo ljan broj ak ci ja ka ko bi ku pac ostva rio ve ćin sko vla sni štvo od 51%. Ta op ci ja je od ba če na, jer bi se oba ve zi va njem Vla de da pro da dr žav no vla sni štvo una pred od re dje nom li cu „po vre di lo na če lo kon ku ren ci je kao i na če lo jav no sti iz čla na 2 tač ka 2 Za ko na o pri va ti za ci ji kao jed no od osnov nih na če la na ko ji ma se za sni va pri va ti za ci o ni pro ces”. Op ci ja da i stra te ški part ner i Vla da ima ju po 37,5% ude la je u skla du sa ide jom part ner stva, a oba part ne ra bi ima la jed na ka pra va i za štit na sred stva, tj. obe stra ne bi ima le tzv. blo ki ra ju ća ma njin ska pra va.

Pri va ti za ci o ni sa vet nik je ko ri stio po čet ne pret po stav ke, da vred nost no mi nal nog ak cij skog ka pi ta la iz no si 1.204 mil USD i da je uku pan broj ak ci ja NIS a.d. oko 8.15 mi li o na ak ci ja, što bi po fa za ma iz no si lo:

• u pr vom ko ra ku Vla da bi stra te škom in ve sti to ru di rekt no pro da la udeo od 25% (se kun dar ne ak ci je), što pred sta vlja oko 2,04 mi li o na ak ci ja od ukup no 8,15 mi li o na;

• isto vre me no sa pr vim ko ra kom, iz vr ši lo bi se uve ća nje no mi nal nog ka pi ta la kom pa ni je (po sa da šnjoj no mi nal noj vred no sti iz no si oko 241 mil USD), što pred sta vlja oko 1,63 mi li o na no vo i zda tih ak ci ja či ji je vla snik stra te ški in ve-sti tor.4

Tre nut no se pred vi đa da će dru ga fa za pri va ti za ci je (naj ka sni je tri go di ne po sle pr-ve) uklju či va ti kom bi na ci ju Ini ci jal ne jav ne po nu de i pro da je do dat nih ak ci ja stra-te škom in ve sti to ru pu tem do ka pi ta li za ci je ili se kun dar ne pro da je ak ci ja dr ža ve.

3. Ključ ne di le me

Osnov na ka rak te ri sti ka do ma ćeg tr ži šta ener ge na ta po čet kom 90-ih go di na je bi la kon stant na ne sta ši ca svih naft nih de ri va ta i ga sa, kao i ve li ko uče šće ne le-gal nog uvo za i cr nog tr ži šta u ovoj obla sti. Osim NIS-a, tr ži šte su snab de va le naf tom i broj ne dru ge dru štve ne i pri vat ne fir me, što je omo gu ći lo sli va nje zna-čaj nih fi nan sij skih sred sta va na nji ho ve ra ču ne, a na šte tu NIS-a. Le gal ni uvoz se ni dr ža vi ni je is pla tio jer je usled dr ža nja ce na na ni skom ni vou i vi so kih uvo znih ce na, ona sa ma se bi stva ra la gu bit ke.

Da bi se ure di lo tr ži šte naf te, i sa dru ge stra ne, za šti ti le na še ra fi ne ri je, 2001. go-di ne je do ne ta Ured ba o za bra ni uvo za de ri va ta do 2010. go di ne. Do ta da se oče-ku je da će one bi ti ospo so blje ne za pro iz vod nju kva li tet ni jih go ri va i za iz la zak na stro go evrop sko tr ži šte. Iako ova kav na čin ure đi va nja tr ži šta ni je eko nom ski i zna či di rekt no me ša nje dr ža ve i su spen do va nje tr ži šta, tre ba pri zna ti da je ova

4 http://www.mem.sr.gov.yu/pri ka zIn for ma ci je.php?je zik=lat&ID Stra ni ca=pr vi.php

Biljana Rakić

292

Ured ba ta da ima la eko nom sko oprav da nje u le ga li zo va nju tr go vi ne naf tom, kao i zna ča jan fi skal ni efe kat.

Pro ce nju je se da Ured ba o za bra ni uvo za de ri va ta,do vo di do po sku plje nja sva kog li tra naf te na do ma ćem tr ži štu za 4 di na ra, što fak tič ki je ste sub ven ci ja NIS-u (od oko 160 mi li o na evra go di šnje). Iz na ve de nog se vi di da je NIS vi so ko pri vi le-go va na kom pa ni ja od stra ne dr ža ve, ko ja i po red to ga ne ko ri sti u do volj noj me ri mo no pol sku ulo gu ko ju ima na ra ci o na li za ci ju svo je pro iz vod nje, mo der ni za ci ju i po di za nje kon ku rent no sti.

Osim ovog, tre ba is ta ći još je dan na čin pri vi le go va nja ove kom pa ni je – NIS ne pla ća ni ka kvu kon ce si ju za do ma ću naf tu ko ju eks plo a ti še. To pred sta vlja do dat-nih oko 135 mi li o na evra go di šnje (što za jed no sa već po me nu tih 160 mil evra ukup no či ni oko 300 mil evra).5

NIS ni je umeo da is ko ri sti na naj bo lji na čin ove sub ven ci je, jer su ukup ne in ve-sti ci je kom pa ni je u ovom pe ri o du bi le sa mo oko 3% pri ho da. Pro blem uvo đe nja kon ce si ja i va že nja Ured be iz 2001. go di ne tre ba re ši ti pre pri va ti za ci je, jer u su-prot nom, ako se ova pi ta nja ne re še pre pri va ti za ci je, no vac će pre ći di rekt no u ru ke no vom pri vat nom vla sni ku.

Od po lo vi ne pret hod ne de ce ni je iz voz de ri va ta u EU ni je bio mo guć zbog ne spo-sob no sti na ših ra fi ne ri ja da is pu ne stro ge eko lo ške stan dar de. Po sled nji je tre nu-tak za mo der ni za ci ju do ma ćih ra fi ne ri ja jer im pre ti opa snost da bu du za tvo re ne, ako do 2010. ne poč nu da pro iz vo de de ri va te ko ji će bi ti kon ku ret ni na tr ži štu. U ukup noj pro iz vod nji do ma ćih ra fi ne ri ja tzv. be li de ri va ti či ne 65%, cr ni 22%, a bi tu men i sum por 5%. Do ma će ra fi ne ri je pre ra đu ju naf tu na osno vu teh no lo ških pro ce sa dru ge i tre će ge ne ra ci je, dok svet ske ra fi ne ri je ko ri ste če tvr tu ge ne ra ci ju ko ja znat no efi ka sni je ko ri sti si ro vi ne i sa mim tim svo di gu bit ke u ener gi ji na mi ni mum. Po sle di ca ova kvog teh nič ko-teh no lo škog sta nja je i znat no od stu pa nje kva li te ta de ri va ta u od no su na naj no vi je evrop ske nor ma ti ve za mo tor ne ben zi ne (EN 228) i za di zel go ri va (EN 590). Još 2002. je pro ce nje no da je u ob no vu i mo der ni za ci ju ra fi ne ri ja u Pan če vu i No vom Sa du po treb no ulo ži ti oko 220 mil do la ra. Isto vre me no je pred lo že no i nji ho vo teh no lo ško ob je di nja va nje, ali je ono po če lo da se re a li zu je tek 2005. go di ne.

NIS je (ne za vi sno od Vla de) an ga žo va la svog kon sul tan ta (Shell Glo bal So lu ti-ons) za pro je kat sma nje nja tro ško va i po ve ća nja ren ta bil no sti pro iz vod nje, či ji va žan deo pred sta vlja i stu di ja o mo der ni za ci ji ra fi ne ri ja. Ta ko đe su do ma ći struč-nja ci po nu di li svoj plan (ko ji ni je bio pri hva ćen), po ko me bi struk tu ra i kva li tet de ri va ta bi li mno go dru ga či ji: uče šće be lih de ri va ta bi bi lo oko 77%, cr nih (di ze-

5 “Pri va ti za ci ja i re gu la ci ja NIS-a”, okru gli sto, (2006), CE VES i Eko no mist ma ga zin, Be o grad


293

la) oko 12,5%, bi tu me na i sum po ra 3,43% i to sa mo u pr voj go di ni re vi ta li za ci je ra fi ne rij skih po stro je nja.6 Ovo će u bu duć no sti bi ti ve li ko ogra ni če nje pri li kom iz la ska na tr ži šte EU i upra vo za to pri mar ni cilj re struk tu ri ra nja i pri va ti za ci je je ste mo der ni za ci ja NIS-a i po di za nje kva li te ta pro iz vo da na pro pi sa ni ni vo.

S ob zi rom na na ve de no, sle de ća di le ma je bi la šta ura di ti sa do ma ćim ra fi ne ri ja-ma? Tran sfor ma ci ja NIS-a je tre ba lo da da od go vor na pi ta nje da li će se ra fi ne ri je u Pan če vu i No vom Sa du da lje raz vi ja ti kao ne za vi sne ili će ra di ti in te gri sa no i da li je mo gu će uklju či ti ih u si ste me to pli fi ka ci je ovih gra do va. Naj bo lja op ci ja za dr ža vu, s ob zi rom na nji ho vo tre nut no sta nje, bi bi la na la že nje kup ca ko ji bi se oba ve zao da ra fi ne ri je re vi ta li zu je, mo der ni zu je i snab de va naf tom za ne sme-tan rad. Vla da Sr bi je je upra vo u ci lju upo šlja va nja ra fi ne ri ja upu ći va la pri vat ne di stri bu te re na uvoz si ro ve naf te ko ja bi kroz uslu žnu pre ra du pred sta vlja le iz vor pri ho da, ali NIS još uvek ne ma teh nič ke mo guć no sti da is pu ni sve zah te ve pri vat-nih di stri bu te ra.

Me đu tim, pri va ti za ci o ni sa vet nik u Stra te gi ji pri va ti za ci je ne pre po ru ču je uklju či-va nje Pe tro he mi je Pan če vo u pri va ti za ci o ni pa ket NIS-a, jer sma tra da bi u ovom tre nut ku nji ho vo spa ja nje bi lo kom pli ko va no i pro du ži lo i od lo ži lo pri va ti za ci ju NIS-a, a ve ro vat no i sma nji lo pro daj nu ce nu zbog do dat nih oba ve za pre ma Pe tro-he mi ji (in ve sti ci o ni i so ci jal ni pro gram).

Sa da već ni ova ko usvo je na Stra te gi ja ni je iz ve sna jer će, s ob zi rom na zna čaj i vred nost ove pri va ti za ci je, tek no va Vla da do ne ti ko nač nu od lu ku. Ono što će naj ma nje bi ti is po što va no u pred lo gu pri va ti za ci o nog sa vet ni ka sva ka ko je ste di-na mi ka pri va ti za ci je, ima ju ći u vi du na šu tra di ci o nal nu sklo nost ka re vi di ra nju i od la ga nju.

Ne ma sa vr še nog mo de la pri va ti za ci je jed ne ova kve kom pa ni je. Zna čaj pro ce na ta se re la ti vi zi ra uko li ko se is po štu ju osnov na pra vi la ener get skih tr ži šta ko ja su u osno vi svih di rek ti va EU iz ove obla sti, a to su:

• neo p hod nost po sto ja nja kon ku rent no sti, • za ži vlja va nje efi ka snog re gu la tor nog okvi ra i • tran spa rent nost sa mog pro ce sa pri va ti za ci je u svim fa za ma.

Na kra ju, pred u slov sve ga na ve de nog je ste da dr ža va za i sta bu de sprem na da se od rek ne svog pra va upra vlja nja.

Uko li ko pri va ti za ci ju NIS-a ne pra te li be ra li za ci ja tr ži šta i nje go va re gu la ci ja, pri va ti za ci ja ne će ima ti oče ki va ne efek te. Polj ska je ostva ri la ste pen li be ra li za ci-

6 http://www.po slov ni.hr/31279.aspx

Biljana Rakić

294

je od 74%, Če ška 75%, Slo vač ka 66%, dok je Ma đar ska li be ra li zo va la 60% svog ener get skog tr ži šta.7

Ne po sto ji for mu la po ko joj bi se na šla pra va sra zme ra pro da je NIS-a i ni je jed no-stav no od lu či ti da li će se pro da ti ve ćin ski ili ma njin ski deo. Ne ma ge ne ral nog re še nja, oba ima ju i do bre i lo še stra ne, a na dr ža vi je da od lu či šta je pri mar ni cilj ove zna čaj ne i ve li ke pri va ti za ci je. Ali, uko li ko dr ža va za dr ži i ve ćin ski pa ket i pra vo upra vlja nja, on da pri va ti za ci ja ne će mo ći da oba vi za da tak ko ji se od nje oče ku je. Ako se sa si gur no šću ne mo že tvr di ti šta že li mo, pri lič no smo si gur ni da ne že li mo da po no vi mo slu čaj pri va ti za ci je kom pa ni je ko ja je bi la deo istog si ste ma kao i NIS, hr vat ske INE, ko ji ni je dao ni oče ki va ne re zul ta te ni za do vo-lja va ju će efek te.

Naj ve ći deo po slo va na re struk tu ri ra nju jav nih pred u ze ća iz obla sti ener ge ti ke je ura đen pod pri ti skom MMF-a, uglav nom to kom jed ne go di ne (2005.), a on da je opet usle dio za stoj. Za jed nič ko svim po ku ša ji ma tran sfor ma ci je jav nih pred-u ze ća u Sr bi ji je ste oči gled na na me ra odu go vla če nja i od la ga nja, do na red nog pri ti ska me đu na rod nih in sti tu ci ja, jer dr ža va još uvek ni je sprem na da se od rek ne svog vla sni štva.

Za klju čak

Re for ma ener get skog sek to ra Sr bi je mo ra bi ti u skla du sa dru štve no-eko nom skim raz vo jem na še dr ža ve, a pre sve ga sa ener get skom prak som i stan dar di ma EU. Re for ma tre ba da kre ne od re for me za ko no dav stva ko ja re gu li še ovu oblast i od no ve in sti tu ci o nal ne or ga ni za ci je ener get skih de lat no sti u Sr bi ji. Sva ka de lat nost tre ba da na đe svo je me sto u na ci o nal noj Stra te gi ji raz vo ja ener ge ti ke, za tim stra-te gi ja ma raz vo ja po je di nač nih ener get skih sek to ra ko ji ma će se pre ci zno de fi ni sa-ti i mo guć nost ula ska pri vat nog ka pi ta la, kao i stra nog ka pi ta la u na še ener get ske objek te. Pri va ti za ci ja pred u ze ća ko je ima mo no pol ski po lo žaj na tr ži štu do vo di do po ve ća nja in ter ne efi ka sno sti i do isto vre me nog pa da alo ka tiv ne efi ka sno sti, uko li ko ovaj po stu pak ni je pra ćen dr žav nom re gu la ti vom ili kon ku ren ci jom.

Ključ na go di na za re struk tu ri ra nje jav nih pred u ze ća u Sr bi ji je bi la 2005. ka da je stvo re na in sti tu ci o nal na osno va i u prak si za po čeo pro ces raz dva ja nja „co re” od „non-co re” de lat no sti. Sle de ći ko rak je pri va ti za ci ja spo red nih de lat no sti, ali pri-va ti za ci ja osnov ne de lat no sti još uvek ni je iz vr še na ni u jed nom od njih. To kom 2007. go di ne se oče ku je pri va ti za ci ja NIS-a i Vla da je usvo ji la Stra te gi ju pri va ti-za ci je, ali su da lji pro ce si za u sta vlje ni iz po li tič kih raz lo ga.

7 “De re gu la ci ja ener get skog sek to ra”, okru gli sto, (2006), PKS


295

Me đu na rod ne in sti tu ci je vr še pri ti sak na Vla du Sr bi je da što pre okon ča re struk-tu ri ra nje jav nih pred u ze ća u dr žav noj svo ji ni. Po na ša nje dr ža ve osta vlja uti sak da ona ne že li ni re struk tu ri ra nje, ni pri va ti za ci ju, već to ra di pod pri ti sci ma MMF-a i for mal no se za la že, a su štin ski je u stva ri pro tiv. Mo gu se na ći broj na oprav da nja za ova kvo po na ša nje, na pri mer u ne zna nju, u to me da je to ve li ki iza-zov i po li tič ki ri zik za sva ku Vla du, naj zad to je i ve li ki obim po slo va ko ji tre ba da se ura di u teh nič kom, or ga ni za ci o nom i vre men skom smi slu. To me se mo že do da ti i na me ra na še dr ža ve da što du že odr ži po sto je će sta nje, jer su ova pred-u ze ća ba stion nje ne eko nom ske i po li tič ke mo ći. Sve dok su ona ne re for mi sa na i nji ho vo po slo va nje ne tran spa rent no, mo gu ći su i čak la ko iz vo dlji vi svi ob li ci zlo u po tre be, od eko nom ske do po li tič ke. Osim to ga, u jav nim pred u ze ći ma je pri-su tan ve li ki vi šak za po sle nih či je bi ot pu šta nje ugro zi lo krh ku ma kro e ko nom sku sta bil nost.

Za po šlja va nje u ovim pre sti žnim pred u ze ći ma je bi lo ili in stru ment po li tič kog do go vo ra ili so ci jal ne po li ti ke. Ta ko đe, sin di ka ti u ovim pred u ze ći ma su or ga ni-zo va ni ji i ja či ne go u osta lim pred u ze ći ma i sa mim tim pru ža ju ot por sva koj vr sti tran sfor ma ci je ko ja so bom no si ri zik od ot pu šta nja. Na kra ju, ova pred u ze ća su uvek bi la i još uvek su zna ča jan po li tič ki re surs i eko nom ska na gra da po li tič kim po bed ni ci ma. Kraj nji cilj re struk tu ri ra nja na ših jav nih pred u ze ća u obla sti ener-ge ti ke je ste stva ra nje efi ka snih i pro fi ta bil nih pri vred nih su bje ka ta ko ji će po slo-va ti na vi so kom teh no lo škom ni vou uz pot pu no za do vo lje nje stan dar da EU.

Li te ra tu ra

1. “Di rek ti va 2002/91/EC Evrop skog Par la men ta i Sa ve ta”, Slu žbe ni list Evrop-ske Ko mi si je L 1/65

2. „Efek ti pri va ti za ci je na pri vred ni raz voj Sr bi je“ (2006), Re pu blič ki za vod za raz voj, Be o grad

3. “A Euro pean Stra tegy for Su sta i na ble, Com pe ti ti ve and Se cu re Energy” (2006), EC, Be us sels

4. “Ex ter nal Po licy to Ser ve Euro pe’s Energy In te rests” (2006), Pa per from Com mis sion/SG/HR for the Euro pean Co un cil

5. Eyde land A., Wolyni ec K.: “Energy and Po wer Risk Ma na ge ment” (2003), Wi ley Fi nan ce, John Wi ley & Sons

6. „Kon ku rent nost pri vre de Sr bi je 2006: Di jag no za ra sta” (2006), Jeff er son In-sti tu te

Biljana Rakić

296

7. Ni ko lić M., Mi la no vić Z., Man dal Š. (2003), „Eko no mi ka ener ge ti ke”, Eko-nom ski fa kul tet, Be o grad

8. „Privatizacija javnih i preostalih društvenih preduzeća i banaka” (2006), Sa ve to va nje eko no mi sta Sr bi je, Niš

9. Ra kić B. (2007), „RestrukturiranjejavnihpreduzećauvlasništvuRepublikeSr bi je”, Eko nom ski fa kul tet, Niš

10. “Re struk tu ri ra nje kao ne mi nov nost pri va ti za ci je” (2006), Mi ni star stvo pri-vre de RS

11. „Stra te gi ja raz vo ja ener ge ti ke Re pu bli ke Sr bi je do 2015. go di ne” (2005), Slu-žbe ni gla snik RS broj 35, Be o grad

12. “Tran sport and Energy In fra struc tu re in So uth East Euro pe” (2001), Euro-pean Com mis sion, Brus sels

13. Co ok P, Kirk pa trick C., Mi no gue M., Par ker D. (2004), “Le a ding Is su es in Com pe ti ion, Re gu la tion and De ve lop ment”, Ed ward El gar Pu blis hing, MA

14. http://www.eia.doe.gov

15. http://www.eko no mist.org.yu

16. http://www.energyob ser ver.com

17. http://ec.euro pa.eu/energy

18. http://www.mem.sr.gov.yu

19. http://www.nis.yu

20. http://www.sr bi ja.sr.gov.yu

PRIVATIZACIJA AGROKOMPLEKSA


299

ŽaklinaStojanović*

RE FOR MA ZE MLJI ŠNE PO LI TI KE I PRI VA TI ZA CI JA AGRO KOM PLEK SA U SR BI JI

LAND PO LICY RE FORMS AND AGRI BU SI NESS PRI VA TI ZA TION IN SER BIA

Rezime:PredmetistraživanjaovogradajesuosnovnireformskizahvatiunutarzemljišnepolitikeuSrbiji.Ovareformačiniznačajansegmentpromenjenognačinavođenjaagrarnepolitike.Uokviruradaanaliziranisuefektiostvarenihpromenanatokprivatizacijeagrokompleksa.Mini-starstvozapoljoprivredu,šumarstvoivodoprivreduRepublikeSrbijedosadanijeimaloznačaj-nijiuticajnavođenjepostupkaprivatizacijeunutaragrokompleksa.Kratkoročniciljevivezanizaostvarenjeprivatizacionihprihodaobičnosuimaliprimatnaddugoročniminteresomzaštitenacionalne-prehrambenesigurnostikaostrateškogcilja.Kupovinaradiresursa,anezbogproiz-vodnje,možepostatiznačajanograničavajućifaktorrazvojanašeagroprivrede.

Ključnereči:ze mlji šna po li ti ka, re for me, pri va ti za ci ja, agro kom pleks, Sr bi ja.

Abstract:ThebasiclandpolicyreformsinSerbiaareidentifiedasamainsubjectofthispaperinvestigation.Thisreformhasbeenseenasanimportantpartofagriculturalpolicyimplementa-tionchanging.Paperanalysisisreferredtotheaccomplishedchangeseffectsontheagribusinesspri va ti za tion. The Mi ni stry of agri cul tu re, fo re stry and wa ter ma na ge ment Re pu blic of Ser bia didnotinfluencesignificantlyontheagribusinessprivatizationgovernmentyet.Thegoalscon-nec ted with pri va ti za tion in co me re a li za tion, usu ally ha ve got pri mary po si tion un der ob jec ti ve con nec ted with na ti o nal food se cu rity pro tec tion as a stra te gic goal. Buying for re so ur ces, not for pro duc tion, might be seen as our agri bu si ness de ve lop ment im por tant con stra int fac tor.

Keywords:land po licy, re forms, pri va ti za tion, agri bu si ness, Ser bia.

1. Uvod na raz ma tra nja: osnov ni prav ci re for me ze mlji šne po li ti ke u Sr bi ji

Ve li ka pa žnja u okvi ru te ku će agrar ne po li ti ke po sve će na je struk tur nim re for-ma ma. One su usme re ne na ja ča nje po ro dič nog far mer stva, uz po nu du ne do volj-no ade kvat nih re še nja za re struk tu ri ra nje i pri va ti za ci ju dru štve nog/dr žav nog * Ekonomski fakultet, Beograd

Žaklina Stojanović

300

sek to ra agro pri vre de, a po seb no agro kom bi na ta. U ovom do me nu ve li ku pa žnju pri va la či i tret man dr žav nog ze mlji šta («utvr đe nog i do ka za nog od stra ne Agen-ci je za ze mlji šte»). U «Stra te gi ji po ljo pri vre de Sr bi je»1 pred vi đe na je po de la ove ka te go ri je ze mlji šta u blo ko ve od 50-100 ha i pro da ja na ten de ru. Ka ko je in sti-tu ci o nal ni pred u slov za pro da ju ze mlji šta raz vi je no tr ži šte du go roč nih kre di ta, oce na je da ten der ska pro da ja ne će bi ti mo gu ća u krat kom ro ku. Sto ga je pro da ja za me nje na za ku pom.

Za kon o po ljo pri vred nom ze mlji štu (Sl.gla snik 62/06) strikt no za bra nju je pro da-ju dr žav nog ze mlji šta (član 72.). U de lu V ovog za ko na – Korišćenjepoljopri-vred nog ze mlji šta, tre ti ra na je pro ble ma ti ka za ku pa ze mlji šta u dr žav noj svo ji ni. Ze mlji šte se mo že da ti u za kup fi zič kom, od no sno prav nom li cu za pe riod ko ji ne mo že bi ti kra ći od jed ne, ni ti du ži od dva de set go di na. Auk cij sku pro ce du ru (ras pi si va nje jav nog ogla sa i od lu ku o da va nju u za kup) spro vo di or gan je di ni ce lo kal ne sa mo u pra ve na či joj te ri to ri ji se na la zi po ljo pri vred no ze mlji šte u dr žav-noj svo ji ni, uz sa gla snost Mi ni star stva po ljo pri vre de, šu mar stva i vo do pri vre de. Pro pi sa no je da po čet na ce na za ku pa ne mo že bi ti ni ža od 70% tr ži šne ce ne za-ku pa na pod ruč ju na ko jem se ze mlji šte na la zi. Pri ho de od za ku pa de le bu džet Re pu bli ke Sr bi je i bu džet je di ni ce lo kal ne sa mo u pra ve u sra zme ri 6:4, dok se na te ri to ri ji Voj vo di ne pr vi udeo de li sra zmer no na bu džet Re pu bli ke Sr bi je i bu džet auto nom ne po kra ji ne (sra zme ra 3:3:4).

Re de fi ni sa nje ze mlji šne po li ti ke (kao zna čaj nog seg men ta agrar ne po li ti ke) mo-ti vi sa no je stva ra njem tr ži šta ze mlji šta. Po sto ja nje ta kvog tr ži šta u te o rij skom smi slu zna či da ze mlji šte ob ra đu ju oni ko ji od to ga mo gu po sti ći naj ve ću ko rist. Ko rist je ov de de fi ni sa na vi si nom pri ho da ko ji se ostva ru ju ko ri šće njem ze mlji-šta. Tran sfer ze mlji šta, od onih ko ji ga ne upo tre blja va ju na za do vo lja va ju ći na čin ka oni ma ko ji ostva ru ju naj ve ću ko rist, vo di iz jed na ča va nju mar gi nal nog pro iz vo-da. Za raz li ku od tr ži šta pro da je ze mlji šta, ko je pod ra zu me va tran sfer ze mlji šta za neo gra ni če nu upo tre bu, tr ži šte za ku pa je re strik tiv no, bu du ći da po spe šu je tran sfer ze mlji šta za ogra ni če nu upo tre bu (po ljo pri vred nu pro iz vod nju). Po sto je bit ne raz li ke u efek ti ma funk ci o ni sa nja tr ži šta za ku pa i pro da je ze mlji šta (su-mi ra ne su ta be lar nim pri ka zom 1). Tr ži šte za ku pa ze mlji šta vo di mak si mi za ci ji po ljo pri vred nog pro iz vo da za da tu vi si nu ovog in pu ta.

1 Tekst pod na zi vom «Stra te gi ja po ljo pri vre de Sr bi je» pu bli ko van je na saj tu Mi ni star-stva po ljo pri vre de, šu mar stva i vo do pri vre de Re pu bli ke Sr bi je po čet kom no vem bra 2004. go di ne u for mi ma te ri ja la za di sku si ju, a zva nič no je usvo jen na sed ni ci Vla de Re pu bli ke Sr bi je odr ža noj 16.8.2005.go di ne.


301

Ta be la 1: Kom pa ra ci ja tr ži šta za ku pa i tr ži šta pro da je ze mlji šta

Tr ži šte za ku pa Tr ži šte pro da jeMa nji ri zik za za kup ca Ve ći ri zik za kup caSti mu li še struk tur ne pro me ne Od la že struk tur ne pro me neNi ski tran sak ci o ni tro ško vi Vi so ki tran sak ci o ni tro ško viZah te va ma nje fi nan sij ske tro ško ve Po treb no ve će fi nan sij sko ula ga njeLi mi ti ran je pri stup kre di tu Lak ši je pri stup kre di tu(Pre u ze to: U.Ko e ster (2005): Land Mar kets: Fun cti o ning and Po licy Is su es,Školaagrarnepoli-ti ke, Zla ti bor)

Za kon ska pro ble ma ti ka, ko jom je tre ti ran za kup po ljo pri vred nog ze mlji šta u dr-žav noj svo ji ni u Sr bi ji, ipak otva ra naj ma nje dva pro blem ska pod ruč ja: pr ven stvo za ku pa i tret man me li o ra ci ja. Pret hod ni ko ri sni ci po ljo pri vred nog ze mlji šta ima-ju jed nak tret man, kao i svi uče sni ci u auk ci ji. Za ko nom je pre ci zi ra no da pra vo pr ven stva, vla snik si ste ma za na vod nja va nje ili vi še go di šnjeg za sa da mla đeg od 15 go di na, rib nja ka ili dru gih po ljo pri vred nih obje ka ta na ze mlji štu ko je se da je u za kup, ostva ru je sa mo ako pri hva ti naj vi šu po nu đe nu ce nu. Kao što zna mo, do sa da šnji slo bod ni ren ti je ri dr žav nog ze mlji šta su kom bi na ti, ko ji se na la ze u ne za vid noj fi nan sij skoj si tu a ci ji i či ji se po lo žaj pri me nom no vog za kon skog re-še nja dra stič no me nja. Po sto ji mo guć nost na ru ša va nja re pro duk ci o nih ce li na i pot pu nog blo ki ra nja ra da ve li kih agro bi znis si ste ma. S dru ge stra ne, no vi za kup-ci ne ma ju pra vo na dok na de za ula ga nja u ze mlji šte u ci lju po bolj ša nja nje go vog kva li te ta, uko li ko to ni je ugo vo rom o za ku pu de fi ni sa no. Na taj na čin, otvo ren je put ka ra u bo va nju dr žav nog ze mlji šta i du go roč nom gu bit ku kva li te ta re sur sa ko ji je objek tiv ni uslov po ljo pri vred ne pro iz vod nje.

Ge ne ral no po sma tra no, u Stra te gi ji po ljo pri vre de Sr bi je i Zakonuopoljoprivred-nom ze mlji štu iz net je iz ra zi to ne ga ti van stav pre ma ve li kim agro bi znis kor po-ra ci ja ma. Za njih je kon sta to va no da su «znat no ve ći ne go ve ći na ko mer ci jal nih far mi u Za pad noj Evro pi – čak i do tač ke ne e ko no mič no sti». Uspe šna tran zi ci ja agro kom bi na ta pod ra zu me va re a li za ci ju po stup ka pri va ti za ci je i re struk tu ri ra nja ko ji bi vo di li nji ho voj sve stra noj tran sfor ma ci ji u pro fi ta bil na pri vat na pred u ze ća. Ka ko je kon sta to va no da agro kom bi na ti ras po la žu pre di men zi o ni ra nim ka pa ci-te ti ma, u stra te gi ji je pred lo že no nji ho vo «blo ki ra nje» u vi še ma njih flek si bil nih je di ni ca ko ji ma je lak še upra vlja ti. Ova kvo re še nje ide u ko rak sa za ko nom pre ci-zi ra nim tret ma nom dr žav nog ze mlji šta, ko je je po de lje no u blo ko ve i da je se u za-kup. Upra vo ova kva in ter pre ta ci ja mo gu ćih re še nja, u pr vi plan is ti če pro ble me do ko jih mo že do ći na pla nu pre hram be ne si gur no sti i bez bed no sti u Sr bi ji.


302

2. Sta ri no si o ci pro ši re ne re pro duk ci je i no vi pred u zet ni ci u agro kom plek su Sr bi je

Tran zi ci ja, u smi slu struk tur nih re for mi, pod ra zu me va tran sfor ma ci ju osnov nih no si la ca ak tiv no sti u po ljo pri vre di. Pri va ti za ci ja agro kom bi na ta, raz voj pri vat nih ko mer ci jal nih ga zdin sta va i re for ma za dru žnog sek to ra je su osnov ne kom po nen-te tran sfor ma ci o nih pro ce sa u agro sek to ru Sr bi je. Pro ces re struk tu ri ra nja ne ka da-šnjeg dru štve nog sek to ra po ljo pri vre de (agro kom bi na ta) op te re ćen je mno štvom pro ble ma, po čev od go to vo ig no rant skog od no sa in ve sti to ra do go to vo po ni ža va-ju ćeg sta va kre a to ra agrar ne po li ti ke. In ve sti to ri su u ka pa ci te te pri mar ne po ljo-pri vred ne pro iz vod nje ula ga li, po pra vi lu, uz vi so ko za stu plje nu kva zi re surs nu ori jen ta ci ju. S dru ge stra ne, ak tu el na agrar na po li ti ka pre ti agro kom bi na ti ma ras par ča va njem u ce li ne i da va njem u za kup ko ji ni u tra go vi ma ni je ve zan za iz gra đe ne ka pa ci te te. U ta kvim uslo vi ma, po sta vlja se pi ta nje uspe šno sti re a li za-ci je struk tur nih re for mi unu tar agro sek to ra Sr bi je. Struk tur ne re for me tre ba da vo de iz grad nji mo de la funk ci o ni sa nja agro sek to ra ko ji bi bio kom pa ti bi lan sa pri me nje nim mo de li ma or ga ni za ci o no-po slov ne struk tu re sa vre me nog agra ra u ze mlja ma raz vi je ne tr ži šne eko no mi je.

Agro sek tor raz vi je nih eko no mi ja da nas se ba zi ra na eg zi sten ci ji dva mo de la. Pr-vi je far mer ski, sa oslon cem na po ro dič no po ljo pri vred no ga zdin stvo, dok je dru-gi mo del agro in du strij skog bi zni sa (ta be la 2). Pa ra lel no po sto ja nje oba mo de la od raz je na sto ja nja dr ža ve da sve snim usme ra va njem, pre ko agrar ne po li ti ke, odr ži od re đe ni ste pen rav no te že iz me đu dve gru pa ci je ak te ra unu tar slo že nog pre hram be nog si ste ma. U or ga ni za ci o nom smi slu, agro in du strij ski bi znis se u seg men tu pri mar ne po ljo pri vred ne pro iz vod nje po ja vlju je u dva osnov na ob li ka – kao po ro dič na me ga far ma i kor po ra cij ska far ma. Teh nič ko-teh no lo ški pro gres (me ha ni za ci ja, he mi za ci ja i bi o teh no lo gi ja) i si stem vred no sti, ute me ljen na tr-ži šnoj utak mi ci, osnov ni su po kre ta či ukrup nja va nja po ljo pri vred nog po se da. Oni pro mo vi šu mo del agro in du strij skog bi zni sa kao vo de ći, sta vlja ju ći ga is pred mo de la po ro dič ne po ljo pri vre de. Ka pi tal-in ten ziv na teh no lo gi ja i kon ku ren ci ja sna gom spon ta nih tr ži šnih za ko ni to sti, kon ti nu el no me nja ju si stem po ro dič ne po-ljo pri vre de. No vi si stem od no sa po ljo pri vred ni ci ma nu di svo je vr snu fa u stov sku po god bu: pri me nom no vih teh no lo gi ja po sti že se eko no mi ja obi ma i sma nju ju se tro ško vi po je di ni ci pro iz vod nje, ali uče šće snab de va ča po ljo pri vre de tom no vom teh no lo gi jom u ras po de li stvo re nog pro iz vo da pro gre siv no ra ste. Udeo pri mar-nih po ljo pri vred nih pro iz vo đa ča u ras po de li stvo re nog ko la ča, sra zmer no to me, sve je ma nji.


303

Ta be la 2: Mo de li or ga ni za ci o no-po slov ne struk tu re agro sek to ra

Po ro dič na po ljo pri vre da Agro in du strij ski bi znisOpe ra ci o no funk ci o ni še na ba zi vla sni-štva In du strij ski or ga ni zo vanPred u zet nič ki usme ren Fi nan si ran u ci lju ra staDis per zi ran kao „ma li” Kon cen tro van kao „ve li ki”Pro iz vod no di ver zi fi ko van Usme ren na spe ci ja li za ci juUte me ljen na po ro di ci Ute me ljen na me nadž men tuTeh no lo ški pro gre si van Ka pi tal in ten zi vanVe ća flek si bil nost Mo ćan u kon tro li sa nju tr ži štaUsme ren ka oču va nju re sur sa Stan dar di za ci ja pro ce sa pro iz vod njeZa šti ta ži vot ne sre di ne Re surs no-po tro šač ki usme renBa vlje nje po ljo pri vre dom je bi znis i na čin ži vo ta

Ba vlje nje po ljo pri vre dom je is klju či vo bi znis

(Preuzeto:ZakićZ.(2001):Agrarnaekonomija,CID,Ekonomskifakultet,Beograd,str.336)

Dva osnov na mo de la po slov ne struk tu re po ljo pri vred nog sek to ra u raz vi je nim ze mlja ma, se ipak, naj če šće pre pli ću u ne pre kid nom pro ce su tran sfor ma ci je. Za-slu ge za odr ža nje po ro dič nog mo de la po ljo pri vre de tre ba tra ži ti u prak ti ko va nim me ra ma agrar ne po li ti ke ko ja ovu for mu or ga ni za ci je po sma tra u eko nom skom, ali i ne sa mo u ovom kon tek stu. U sa vre me nom dru štvu, u po ro dič noj far mi su pre po zna te i dru ge vred no sti ko je se ve zu ju za so ci jal ne, kul tur ne, eko lo ške i po-li tič ke aspek te. Sto ga, u okvi ru far mer skog mo de la da nas eg zi sti ra ju bar dva pri-stu pa ko ja fo ku si ra ju po ro dič ni tip po ljo pri vre de. U jed nom od njih, fa vo ri zu ju se «pred u zet nič ki-usme re ni far me ri», a u dru gom «dru štve no-usme re ni far me ri» ko ji se, u al ter na tiv nom smi slu, iden ti fi ku ju sa tzv. ru ral nim sve tom. Is ku stva Za-pa da u usme ra va nju raz vo ja po ljo pri vred ne pro iz vod nje po ka zu ju da ni je dan mo-del ne ga ran tu je efi ka sno po slo va nje po ljo pri vred ni ka bez nji ho vog uklju če nja u ši ri si stem iz jed na čen poj mom agro bi zni sa. Al ter na ti ve nji ho vog po ve zi va nja u si stem agro in du strij skog bi zni sa mo gu bi ti raz li či te, me đu ko ji ma su naj če šće prak ti ko va ne, ugo vor na pro iz vod nja, ver ti kal na ko or di na ci ja i in te gra ci ja, te raz-li či te for me ko o pe ra tiv nog pred u zet ni štva.

Bi mo dal ni tip re struk tu ri ra nja sa vre me nog agra ra ja sno uka zu je na vo de ću ulo-gu agro bi znis si ste ma u stva ra nju dru štve nog pro iz vo da. Sto ga se iza bra ni mo del agro tran zi ci je, ko ji se ba zi ra na raz vo ju po ro dič nog far mer stva i pot pu nom ru še-nju po sto je ćeg agro bi zni sa, či ni naj bla že re če no pro ble ma tič nim. Prak ti ku ju ći ta kav pri stup is toč no e vrop ske ze mlje zna čaj no su re du ko va le ni vo po ljo pri vred-nog out put-a u krat kom ro ku, od če ga se ve ći na ni je opo ra vi la ni po sle 15 go di na tran zi ci je. Ka pa ci tet da se u du gom ro ku kre i ra rast agrar nog sek to ra opre de lje na je mo guć no sti ma no vo na sta ju ćeg pri vat nog - ne sa mo po ro dič nog, već i agro bi-znis sek to ra da ge ne ri še raz voj. In te gral no po sma tra nje ve za i od no sa ko ji se


304

us po sta vlja ju u okvi ru agro pri vre de, u tom smi slu, po sta je pred u slov za uspe šno upra vlja nje agro tran zi ci jom.

3. Tok pri va ti za ci je agro kom plek sa u Sr bi ji i osnov ni pro ble mi

Agro kom bi na ti su to kom dru ge po lo vi ne XX ve ka, kao po sle di ca prak ti ko va ne agrar ne po li ti ke, iden ti fi ko va ni kao osnov ni no si o ci pro ši re ne re pro duk ci je. Stva-ra ni na kon fi sko va nom ze mlji štu, po sle Dru gog svet skog ra ta, oni su do sti gli pro seč nu ve li či nu od 1.600 ha, me đu ko ji ma ima i onih sa vi še od 10.000 ha u dru štve nom/dr žav nom vla sni štvu. Tran zi ci o ni pro ce si po kre nu ti unu tar agro sek-to ra Sr bi je, te ži šnu tač ku ima ju u tran sfor ma ci ji agro kom bi na ta u pro fi ta bil na pri vat na pred u ze ća. Pri to me, u stra te gi ji pri va ti za ci je agro kom bi na ta u po sled-nje vre me ja sno se uoča va neo p hod nost re a li za ci je po stup ka re struk tu ri ra nja ko ji pod ra zu me va nji ho vu or ga ni za ci o nu i upra vljač ku tran sfor ma ci ju i fi nan sij sku kon so li da ci ju.

Pri va ti za ci ja agro bi zni sa u Sr bi ji re a li zu je se pro da jom agro kom bi na ta (dru štve-nih ga zdin sta va) i pred u ze ća iz do far mer skog i post far mer skog sek to ra.2 Po stu-pak ten der ske pri va ti za ci je kom bi na ta re a li zu je se ve o ma uspo re nim tem pom – do sa da je pri va ti zo va na ne ko li ci na ma njih kom bi na ta (ra tar skog, me šo vi tog i vo ćar skog usme re nja). Na li stin gu auk cij ske pro da je pred u ze ća iz pri mar nog sek-to ra no vog vla sni ka na šlo se sve ga 46% od po nu đe nog bro ja fir mi.3

U okvi ru pre ra đi vač kih ka pa ci te ta (post far mer ski seg ment agro pri vre de) pri va ti-za ci ja se od vi ja znat no br že. Pre ma usvo je noj kla si fi ka ci ji de lat no sti na osno vu ko je je mo gu će iz vr ši ti ana li zu, pre ra đi vač ka in du stri ja ko ja ko ri sti osnov ne si-ro vi ne iz po ljo pri vre de sa sto ji se iz pro iz vod nje pre hram be nih pro iz vo da, pi ća, stoč ne hra ne, kao i pro iz vod nje i pre ra de du va na. Tre ba ima ti u vi du, da su do sa da pro da ta i pri va ti zo va na uglav nom uspe šna dru štve na/dr žav na pred u ze ća. Atrak tiv ni tr ži šni seg men ti je su du van ska in du stri ja, in du stri ja al ko hol nih pi ća, mle kar ska in du stri ja, in du stri ja še će ra i mlin sko-pe kar ska in du stri ja. Ge ne ral-

2 Po ugle du na raz voj agro bi zni sa u SAD, naš agro in du strij ski kom pleks do sre di ne ’90.go di na pod ra zu me vao je pro iz vod no po ve za na pred u ze ća pri mar nog, se kun dar nog i ter ci jal nog sek to ra. Dez in te gra ci o ni pro ce si unu tar YU agro bi znis kom plek sa do ve li su do odva ja nja je di ni ca unu tar ova ko de fi ni sa nog po slov nog si ste ma u za seb ne, prav no pri zna te en ti te te ko ji da nas uglav nom ula ze sa mo stal no u pro ces pri va ti za ci je i re struk-tu ri ra nja.3 Tre ba na po me nu ti da su agro kom bi na ti u pro ces pri va ti za ci je ušli u ve ći ni slu ča je va kao «me šo vi ta pred u ze ća». Sa gla sno pret hod nom za ko nu ko ji je tre ti rao oblast pri va ti za-ci je (Za kon o svo jin skoj tran sfor ma ci ji iz 1997.god) oni su tran sfor mi sa ni u ak ci o nar ska dru štva sa me ša vi nom pri vat nog, dru štve nog i dr žav nog ka pi ta la.


305

no po sma tra no, pred u ze ća iz agro pri vre de su se po ka za la atrak tiv ni ja u od no su na pred u ze ća iz dru gih pri vred nih ce li na, a nji ho vom pri va ti za ci jom po stig nu ti su vi so ki pri ho di. Pri me ra ra di, sa mo pri va ti za ci jom na še dve vo de će du van ske kom pa ni je (DIN i DIV) ostva ren je pri hod od 437 mi li o na evra, uz oče ki van iz nos di rekt nih stra nih ula ga nja oko 90 mi li o na evra u in ve sti ci je i so ci jal ni pro-gram vre dan oko 80 mi li o na evra. Po stu pak pre u zi ma nja Apa tin ske pi va re od stra ne bel gij skog «In ter bru»-a do neo je pri hod dva pu ta ve ći od pri va ti za ci je na ših ce men ta ra.4

U od no su na far mer ski i post far mer ski sek tor, do far mer ski sek tor agro pri vre-de Sr bi je zna čaj no za o sta je u smi slu re a li za ci je pro ce sa pri va ti za ci je. Raz lo zi ova kvog sta nja je su in ter ne i eks ter ne pri ro de. Uče šće in du stri je ko ja pro iz vo di in pu te za po tre be po ljo pri vre de u stva ra nju na ci o nal nog do hot ka na še ze mlje go to vo je be zna čaj no i me ri se u de lo vi ma pro cent nog po e na. Po red na ve de nog, po sle di ce pri me ne pa ke ta ze le ne re vo lu ci je, u dru štve no-eko nom skom smi slu, je su bi tan fak tor ova kvog sta nja. In ter na ci o nal na stra te gi ja ve li kih snab de va ča po ljo pri vre de neo p hod nim in pu ti ma u ve li koj me ri po ve za na je sa to kom pri va-ti za ci o nog pro ce sa u do far mer skom sek to ru svih tran zi ci o nih eko no mi ja, pa i u na šoj. Re spek tu ju ći zna čaj raz vo ja ovog sek to ra za po ljo pri vred nu pro iz vod nju kod nas, ve li ki pro iz vo đa či po ljo pri vred nih in pu ta na la ze se u pro ce su re struk-tu ri ra nja.

Pri va ti zo va ne kom pa ni je iz agro pri vre de, po stu pak pro me ne vla sni ka re a li zu ju pro da jom ili emi si jom no vih ak ci ja. Pre u zi ma nje ovih kom pa ni ja vr ši se po me-to du pro da je ak ci ja ma lih ak ci o na ra i iz Ak cij skog fon da. Do ka pi ta li za ci ja se re a li zu je emi si jom no vih ak ci ja. Atrak tiv nost pred u ze ća iz obla sti agro pri vre de (post far mer ski sek tor) po tvr đe na je sle de ćom či nje ni com: od de set tran ska ci ja na Be o grad skoj ber zi u pe ri o du 2001-2004. naj vi šu vred nost ostva ri lo je 8 kom pa ni-ja iz post far mer skog sek to ra, a na dru goj li sti ko ja pre ci zi ra naj ve ća pre u zi ma nja van ber ze, od 10 kom pa ni ja sa mo jed na ne pri pa da ovom sek to ru.5 Isto vre me-no, pre ma po da ci ma Agen ci je za pri va ti za ci ju Re pu bli ke Sr bi je u port fo li ju Ak-cij skog fon da se po čet kom 2005. go di ne na la zi lo se 640 kom pa ni ja. U pe ri o du 2002-2004.god pro da te su ak ci je 230 kom pa ni ja uglav nom pre ko Be o grad ske ber ze. Ana li za struk tu re 120, po vred no sti naj zna čaj nijh kom pa ni ja, či je ak ci je po se du je Ak cij ski fond po čet kom 2005. po ka zu je iz ra zi to vi so ko uče šće pred u ze-ća iz agro pri vre de – 42%.

4 Pre u ze to Goj ko Ri ka lo vić (2003): «Pri va ti za ci ja i raz voj pred u zet ni štva u agro pri-vre di», ob ja vlje no u red. Z.Za kić,G.Ri ka lo vić i Ž.Sto ja no vić In sti tu ci o nal ne re for me i tran zi ci ja agro pri vre de u Re pu bli ci Sr bi ji, sv.3, CID, Eko nom ski fa kul tet Be o grad, str. 21-32.5 Na ve de no pre ma: In vest ment Op por tu ni ti es on Ser bian Ca pi tal Mar ket, Ca pi tal Mar ket Cen ter, Pri va ti za tion Agency, Re pu blic of Ser bia, March 2005, pp. 10-11, www.priv.yu)


306

Na osno vu uči nje nog pre gle da to ka pri va ti za ci je u agro sek to ru Sr bi je, mo že se za-klju či ti da da nas ve ći na pred u ze ća iz ovog sek to ra još uvek če ka no vog vla sni ka. Ova pred u ze ća su, uglav nom, op tre će na ni zom pro ble ma fi nan sij ske i or ga ni za-ci o ne pri ro de. Po treb na ula ga nja u pro ces re struk tu ri sa nja zna čaj no će ogra ni či ti broj pred u ze ća ko ja će ovim po stup kom bi ti ob u hva će na. Po se ban pro blem se vi-di u či nje ni ci da su agro kom bi na ti, vo đe ni prin ci pom autar ki je, na na šim pro sto ri-ma u svom sa sta vu ob je di nja va li či ta ve in du stri je pre ra de pri mar nih po ljo pri vred-nih pro iz vo da pre di men zi o ni ra nih ka pa ci te ta. Ve li ki deo tih ka pa ci te ta, da nas se ne do volj no ko ri sti usled teh nič ke za sta re lo sti, što pred sta vlja ogro man pro blem u smi slu stan dar di za ci je pro iz vod nog pro ce sa i do vo di u pi ta nje pri sta nak so ci-jal nih gru pa na di zaj ni ran pro ces pri va ti za ci je. S dru ge stra ne, u pr vi plan se is ti-če po tre ba ozbilj ni jeg tre ti ra nja po ro dič nog sek to ra po ljo pri vre de kao stra te škog oslon ca za stva ra nje pre hram be ne si gur no sti na ci je. Pro ces pot pu ne dez in te gra-ci je i ras par ča va nja agro kom bi na ta ko ji su bi li no si o ci pro ši re ne re pro duk ci je u pret ho dom si ste mu, s jed ne, i ne do volj no raz vi jen sek tor ko mer ci jal nih po ro dič-nih ga zdin sta va s dru ge stra ne, u krat kom vre men skom pe ri o du mo gu uti ca ti na po rast ne si gur no sti na na šem tr ži štu pre hram be nih pro iz vo da. Na ve de ni efek ti ne bi bi li obo je ni pot pu no ne ga tiv nom no tom uko li ko bi na du gi rok bi li stvo re ni uslo vi za po rast efi ka sno sti pro iz vod nje u pri vat nom sek to ru agro pri vre de.

4. Agro pri va ti za ci ja i stra te ška pre hram be na bez bed nost-si gur nost

Pr va de ce ni ja tran zi ci je otvo ri la je niz di le ma ve za nih za upra vlja nje pro ce si ma raz vo ja agra ra. Iz grad nja tr ži šnog mo de la pri vre đi va nja u agro sek to ru tran zi ci o-nih eko no mi ja po la zi od neo p hod no sti re a li za ci je če ti ri re form ska pro ce sa, a to su: (1) li be ra li za ci ja tr ži šta; (2) re struk tu ri ra nje agro sek to ra; (3) re for ma do far-mer skog i post far mer skog sek to ra; (4) stva ra nje ade kvat ne tr ži ne in fra struk tu re. Liberalizacijatržišta je oči gled no po sma tra na kao vo de ći pro ces ko ji je tre ba lo re a li zo va ti u kon tek stu pro mo ci je tr ži šnog me ha ni zma kao osnov nog vo di ča za efi ka snu alo ka ci ju re sur sa. Uki da nje si ste ma dr žav ne re gu la ti ve u do me nu ce na i tr go vi ne, uklju ču ju ći i sub ven ci o ni stič ku agrar nu po li ti ku, či ni li su osnov ne ele men te zah te va ne de re gu la ci je. Sa ve to dav ci su ja sno uka zi va li da li be ra li za ci ja tre ba da pro me ni struk tu ru do stup nih pro iz vo da na do ma ćem tr ži štu u prav cu ko ji vo di po ra stu dru štve nog bla go sta nja (šta će se pro iz vo di ti, a šta tro ši ti na do ma ćem tr ži štu i po ko jim ce na ma). Ključ ne re či ve za ne za pro ces restrukturi-ra nja agro sek to ra je su pri va ti za ci ja i iz grad nja tr ži šta fak to ra pro iz vod nje (ze-mlji šta i ka pi ta la). Struk tur ne re for me po dr ža va ju pro me ne na far mi usme re ne ka pri me ni no ve teh no lo gi je i po ra stu pro duk tiv no sti. U tek sto vi ma ko ji tre ti ra ju dik ti ran pra vac vo đe nja pro me na obič no je ob ja šnja va no da su pret hod na dva seg men ta tran zi ci o nih pro ce sa me đu sob no po ve za na: li be ra li za ci ja tr ži šta tre ba da po mog ne u do sti za nju že lje nog ni voa struk tur nih re for mi u sek to ru agra ra.


307

Po dr ža va ju ći pro ce si iz grad nje mo der nog sek to ra agra ra ve za ni su i za re for mu do far mer skog i post far mer skog sek to ra ko ji se re a li zu ju kroz pro ce se pri va ti za-ci je i re struk tu ri ra nja. Na kra ju, iz grad nja tržišneinfrastrukture od no si la se na kre i ra nje in sti tu ci ja i uslu ga na ko mer ci jal nim ili jav nim osno va ma ko je či ne ne iz o stav nu ba zu do bro or ga ni zo va ne i tr ži šno ori jen ti sa ne agro pri vre de. Na ve-de na in fra struk tu ra uklju ču je ade kva tan si stem po ljo pri vred nog ban kar stva i fi-nan si ja, tr ži šnih in for ma ci ja i le gi sla ti vu ko ja tre ba da po dr ži pri vat no vla sni štvo i raz voj pred u zet ni štva. Po seb no je is ti ca no da je re for ma do far mer skog i post far-mer skog sek to ra iz ri či to ve za na za iz grad nju ade kvat ne tr ži šne in fra struk tu re, i da su na ve de ni pro ce si deo je din stve ne ce li ne, te da ih je te ško odvo je no po sma-tra ti i ana li zi ra ti.

Neo spor no je da su re form ski po du hva ti li be ra li za ci je, pri va ti za ci je i re struk tu ri-ra nja agro pri vre de obe le ža va ni kao osnov ni ele men ti zah te va nih pro me na. Raz-voj ru ral nih fi nan si ja i in sti tu ci o nal ne re for me osta le su na pe ri fe ri ji no se ćeg stu ba agro tran zi ci je. Sa ve to van re do sled vo đe nja pro me na zna čaj no je uti cao na per for man se agro sek to ra ze ma lja u tran zi ci ji, opre de lju ju ći i ste pen na ci o nal ne pre hram be ne si gur no sti. Oce na je da su sve ze mlje biv šeg so ci ja li stič kog blo ka, prak ti ku ju ći «ju riš u ka pi ta li zam», vr lo ma lo pa žnje po sve ti le ana li zi mo gu ćih po sle di ca de re gu la ci je. U po re đe nju sa pro seč nom vred no šću pro iz vod nje u pred-re for smkom pe ri o du (1986-1990) u pr voj de ka di tran zi ci je u svim ze mlja ma za-be le žen je pad pro iz vod nje. Neo li be ral ni kon cept vo đe nja pro me na do veo je do zna čaj ne re duk ci je si gur no sti i bez bed no sti po nu de hra ne. U ve ći ni tran zi ci o nih ze ma lja pad agrar nog out put-a me ren je u ra spo nu od 25-50% (ta be la 3). Iako su po čet kom re for mi ova kve ten den ci je ge ne ral no prog no zi ra ne, ostva re ni in ten zi-tet pro me na je u pot pu no sti iz ne na dio. Po da ci ove vr ste uka zu ju na či nje ni cu da je ugro že na ele men tar na pre hram be na si gur nost, me re na kvan ti te tom i kva li te-tom do stup ne hra ne u po sma tra nim ze mlja ma. U sek to ru agra ra re for me ni su spro ve de ne po mo de lu «re gu li sa ne de struk ci je», bu du ći da je ru še nje sta rog si ste-ma po sta lo naj va žni ji cilj.


308

Ta be la 3: GDP, po ljo pri vred na i in du strij ska pro iz vod nja u iza bra nim tran zi ci o nim eko no mi ja ma (pro se čan pro iz vod 1997-1999. sa 1986-1990=100)

Ze mlja Ži ta Me so Po ljo pri vre da In du stri ja GDPMa đar ska 88 65 72 112 98Če ška Re pu bli ka 87 73 72 6 91Polj ska 99 98 92 108 122Ru mu ni ja 93 76 97 68 75Bu gar ska 68 50 59 50 68Ru si ja 61 48 60 50 61Ukra ji na 61 41 51 39 39Ka zah stan 46 45 47 44 51Be lo ru si ja 73 57 58 96 71Uz be ki stan 246 108 99 72 97Turk me ni stan 335 126 118 45 90

Iz vor: Wil li am Li e fert and Jo han Swin nen (2002): Chan ges in Agri cul tu ral Mar kets in Tan si tion Eco no mi es, Agri cul turl Eco no mic Re port No. 8069, US DA, Was hing ton, p.4.

U sa me ra va nju osnov nih fak to ra ko ji su do pri ne li na za do va nju agra ra naj zna čaj-ni ji uti caj pri pi san je efek ti ma re struk tu ri ra nja ve li kih agro si ste ma, pri va ti za ci ji, ce nov noj i tr go vin skoj li be ra li za ci ji. Em pi rij ske ana li ze sna žno po dr ža va ju iz ne ti stav. U ovom ra du su pre zen to va ni za ključ ci ana li ze osnov nih raz lo ga pa da ra tar-ske pro iz vod nje (pše ni ca, ku ku ruz, je čam, še ćer i ulja ne kul tu re) u osam tran-zi ci o nih eko no mi ja (Al ba ni ja, Bu gar ska, Če ška, Ma đar ska, Polj ska, Ru mu ni ja, Slo vač ka i Slo ve ni ja) u pe ri o du 1990-1995. go di na.6 Osnov ni raz log ne e fi ka sno sti agro re for mi u pr vim go di na ma tran zi ci je iden ti fi ko van je u po gor ša nju od no sa raz me ne za pro iz vo đa če, me re nom re la tiv nom pro me nom ce na (pro cen tu al na pro me na ce ne po ljo pri vred nih out pu ta u od no su na pro cen tu al nu pro me nu ce ne po ljo pri vred nih in pu ta). U kon tek stu ana li ze osnov ne te me ovog ra da tre ba is ta ći da je re struk tu ri ra nje ve li kih agro si ste ma, uklju ču ju ći i pre sta nak prak ti ko va nja za štit nič ke po zi ci je za ne e fi ka sni dr žav ni sek tor, zna čaj no uti cao na pad ra tar ske pro iz vod nje od čak 50%. Una pre đe nje efi ka sno sti upo tre be re sur sa na pri vat nim ga zdin stvi ma je di ni je fak tor po zi ti vog uti ca ja u iz vr še noj ana li zi. In ten zi tet po zi-tiv nog uti ca ja ovog fak to ra ipak ni je bio do vo ljan da na dok na di vi so ko ne ga tiv ne efek te osta lih va ri ja bli uklju če nih u raz ma tra nje osnov nih raz lo ga pa da po ljo pri-vred ne pro iz vod nje u pr vim go di na ma tran zi ci je (gra fi kon 1).

6 Op šir ni je vi de ti M.Ka ren and J.F.M. Swin nen (2000): “Ca u ses of Out put Dec li ne in Eco no mic in Tran si tion: The Ca se of Cen tral and Eastern Euro pean Agri cul tu re”, Jour-nalofComparativeEconomics28,pp.172-206.


309

Gra fi kon 1: Osnov ni raz lo zi pa da ra tar ske pro iz vod nje u iza bra nim ze mlja ma u tran zi ci ji

(pre u ze to: M.Ka ren and JFM Swin nen (2000): Ca u ses of Out put Dec li ne in Eco no mic Tran si tion: TheCaseofCentralandEasternEuropeanAgriculture,JournalofCompartiveEconomic28-1:172-206,March2000)

Re for ma agro pri vred nog si ste ma kod nas, ne bi tre ba lo da bu de pu ka ko pi ja spro-ve de nih mo de la agro tran zi ci je u dru gim ze mlja ma. Is ku stva iz po čet nih go di na tran zi ci je, po ka zu ju da su in sti tu ci o nal ne re for me te ži šna tač ka na ko joj tre ba gra di ti uspe šnu agro tran zi ci ju. Mo guć nost da se iz beg ne pad po ljo pri vred ne pro-iz vod nje mo že se tra ži ti u iz grad nji in sti tu ci o nal nih osno va za raz voj pred u zet ni-štva u agro pri vre di. Spo rost u iz grad nji in sti tu ci o nal nih osno va za funk ci o ni sa nje agro tr ži šta uz iz o sta nak upli va funk ci ja sa vre me ne (ko o pe ra tiv ne) dr ža ve, ko ja mo di fi ku je tr ži šne za ko ni to sti u me ri, u ko joj je to neo p hod no, ra di po sti za nja na-ci o nal ne pre hram be ne si gur no sti, po ka za li su se kao osnov ni pro ble mi. Sto ga je za po tre be usme ra va nja tran zi ci o nih pro ce sa u sek to ru agro pri vre de Sr bi je neo p-hod na pre ci zna iden ti fi ka ci ja pro me na ko je mo gu uti ca ti na ste pen snab de ve no sti do ma ćeg tr ži šta zdrav stve no-bez bed nom hra nom. Ova vr sta ana li ze uklju ču je isto vre me no sa gle da va nje aspek ta si gur no sti tr ži šta i bez bed no sti hra ne.

No vi kon cept tr ži šne usme re no sti no si od re đe ne «opa sno sti» ko jih tre ba da bu-du sve sni i na ši po ljo pri vred ni ci i Vla da. U no vom mo de lu far me ro va šan sa da pre ži vi iden ti fi ko va na je u vo đe nju bes kraj ne tr ke za pre vlast sa kom ši jom. U toj tr ci oni će bi ti pri nu đe ni da in ten zi vi ra ju po ljo pri vred nu pro iz vod nju či me će re-du ko va ti sop stve no uče šće u ras po de li stvo re ne vred no sti. Dva su bit na aspek ta zah te va nih usme ra va nja u ovom do me nu. Pr vi se ti če de fi ni sa nja ade kvat nih za-kon skih re še nja u kon tek stu is pu nje nja stan dar da kva li te ta pro iz vod nog pro ce sa i pro iz vo da ka ko ne kon tro li sa no in ten zi vi ra nje po ljo pri vred ne pro iz vod nje ne bi na ru ši lo kri te ri ju me pro iz vod nje zdrav stve no-bez bed ne hra ne. S dru ge stra ne, ubr za no uvla če nje po ljo pri vre de u svet bi zni sa, oli če nog u pro fi tu, po ka zu je da


310

se ov de ne ra di sa mo o pu kom pro ši re nju shva ta nja po ljo pri vre de kao ve o ma kom-plek sne pri vred ne obla sti. Uko li ko se tran sfor ma ci o ni pro ce si po sma tra ju u kon-tek stu stra te ške pre hram be ne si gur no sti, on da pot pi sa na fa u stov ska po god ba od stra ne po ljo pri vred ni ka oba ve zu je, da se pri va ti za ci ja agro kom plek sa po sma tra ob je di nje no u svim nje go vim seg men ti ma. Uko li ko to ni je slu čaj, po ljo pri vred na ak tiv nost će osta ti sa mo do bra osno va za iz vla če nje pro fi ta u ko rist do ma će ili stra ne in du stri je in pu ta i pre hram be nih pro iz vo da.

Ka ko je na ša ze mlja tek ne dav no zna čaj ni je za ko ra či la u re form ske pro ce se iz-grad nje tr ži šnog mo de la funk ci o ni sa nja agro pri vre de, uoče na po čet na is ku stva dru gih ze ma lja u tran zi ci ji po seb no oba ve zu ju na ve o ma opre zan tret man u po-gle du na či na upra vlja nja po stup ci ma li be ra li za ci je i pri va ti za ci je. Po zi ci ja na še ze mlje u do me nu agro tran zi ci je je spe ci fič na. Oso be nost po ljo pri vre de Sr bi je je-ste nje na dvoj na struk tu ra. Go to vo sve ze mlje u tran zi ci ji u pro ces re for mi ušle su sa agro kom bi na ti ma u dr žav nom vla sni štvu, kao je di nim no si o cem pro ši re-ne re pro duk ci je u po ljo pri vre di. Ne ka da šnja ju go slo ven ska po ljo pri vre da, za jed-no sa polj skom, u tom smi slu pred sta vlja iz u ze tak. Po red kor po ra tiv nih far mi ak tiv nost na šeg agro sek to ra ba zi ra i na funk ci o ni sa nju tzv. in vi di vi du al nih ga-zdin sta va. Po čet kom 2000.go di ne struk tu ra vla sni štva nad osnov nim re sur som po ljo pri vred ne pro iz vod nje – ze mlji štem, bi la je sle de ća: (1) agro kom bi na ti su ras po la ga li sa oko 600.000 ha ob ra di ve po vr ši ne; (2) 3,6 mi li o na hek ta ra (85% ukup ne ob ra di ve po vr ši ne) na la zi lo se u vla sni štvu po ro dič nih ga zdin sta va; (3) po ljo pri vred ne za dru ge su u sop stve nom vla sni štvu dr ža le oko 140.000 ha ili 3% ob ra di ve po vr ši ne.

Ve ćin sko uče šće pri vat nog sek to ra po ljo pri vre de u ukup nim fon do vi ma do dat no pod u pi re stav da zah te va ni re form ski po du hva ti ne će re zul to va ti zna čaj ni jim pa-dom po ljo pri vred ne pro iz vod nje. Uko li ko se, me đu tim, po sma tra uče šće dru štve-no/dr žav nog i pri vat nog sek to ra po ljo pri vre de u stva ra nju dru štve nog pro iz vo da, spro vo đe nje po stu pa ka de re gu la ci je i pri va ti za ci je mo že po seb no po sta ti pro ble-ma tič no na te ri to ri ji Voj vo di ne (ta be la 4). Na i me, u 2003. go di ni pri vat ni sek tor u ovom re gi o nu uče stvu je u stva ra nju dru štve nog pro iz vo da po ljo pri vre de, lo va, šu mar stva i vo do pri vre de sa ne što ma nje od 79%. Dru štve na ga zdin stva, uklju-ču ju ći i spe ci fič nu me ša vi nu dru štve no-dr žav no-pri vat nog vla sni štva u ta ko zva-nim hol ding kor po ra ci ja ma, stva ra ju oko 18% dru štve nog pro iz vo da.


311

Ta be la 4: Struk tu ra dru štve nog pro iz vo da po ljo pri vre de, lo va, šu mar stva i vo do pri vre de Re pu bli ke Sr bi je pre ma ob li ci ma svo ji ne, 2003.

(Iz vor: RZS (2004): Dru štve ni pro iz vod i na rod ni do ho dak Re pu bli ke Sr bi je u 2003.go di ni, Saopštenje266–godinaLIV,17.12.2004.str.2-7)

No si o ci agrar ne po li ti ke u Sr bi ji, u kon tek stu za vr šet ka pro ce sa pri va ti za ci je agro kom plek sa, ima ju dve mo guć no sti. Pr va se od no si na za dr ža va nje pot pu no ig no rant skog sta va pre ma agro kom bi na ti ma u dru štve noj ili me šo vi toj svo ji ni po ce nu gu bit ka de la dru štve nog pro iz vo da ko ji oni stva ra ju, kao i zna čaj nog seg men ta tr ži šno usme re ne pro iz vod nje. Dru ga mo guć nost je pro na la že nje stra-te ških part ne ra za pri va ti za ci ju ve li kih agro kom bi na ta i nji ho va tran sfor ma ci ja u pro fi ta bil na pred u ze ća, za šta su neo p hod na od re đe na usme ra va nja i asi sten ci ja. Uko li ko se bu de za dr žao po sto je ći od nos, asi sten ci ja dr ža ve bi bi la po treb na u zna čaj ni jem obi mu ne go do sa da, za pod sti ca nje struk tur nih re for mi unu tar agro-sek to ra, po seb no raz vo ja po ro dič nog si ste ma po ljo pri vre de i pri vat nog agro bi zni-sa. Za ilu stra ci ju efe ka ta do sa da šnjeg to ka re struk tu ri ra nja agro sek to ra u Sr bi ji, mo že po slu ži ti pri kaz pro me ne uče šća po je di nih ob li ka svo ji ne u dru štve nom pro iz vo du po jo pri vre de, lo va, šu mar stva i vo do pri vre de u pe ri o du 2002-2003. go di ne (gra fi kon 2).


312

Gra fi kon 2: Pro me na uče šća ob li ka svo ji ne u DP po ljo pri vre de, lo va, šu mar-stva i vo do pri vre de Re pu bli ke Sr bi je u pe ri o du 2002-2003.go di na.

(Iz vo ri: Dru štve ni pro iz vod i na rod ni do ho dak Re pu bli ke Sr bi je u 2003.go di ni, Sa op šte nje 266 –godinaLIV,17.12.2004. str.2-7,RZS,2004. iDruštveniproizvod inarodnidohodakSrbije,2002, RZS, str.16.)

U Voj vo di ni je pri met no, zna čaj no opa da nje uče šća dru štve nog i me šo vi tog sek-to ra svo ji ne u stva ra nju dru štve nog pro iz vo da, a na ra čun po ve ća nja uče šća pri-vat nih ga zdin sta va i pred u ze ća u pri vat noj svo ji ni. Otu da se za mo del „re gu li-sa ne de struk ci je“ na šeg agro sek to ra mo že tvr di ti da po pri ma obri se pla ni ra nih struk tur nih pro me na. Is ku stva Za pa da u usme ra va nju raz vo ja far mer stva, ipak, opo mi nju da uspe šnog mo de la po ro dič ne po ljo pri vre de ne ma uko li ko pa ra lel no ne funk ci o ni še si stem agro in du strij skog bi zni sa, od no sno uko li ko in di vi du al na ga zdin stva ni su ši re uklju če na u ho ri zon tal ne i ver ti kal ne in te gra ci je unu tar agro-pre hram be nog si ste ma. Sto ga i stra te gi ja „pre pu šta nja agro kom bi na ta na mi lost i ne mi lost tr ži štu“, a da pret hod no ni je va lo ri zo va na ulo ga ovog seg men ta na še pri-vre de u to ku de se to go di šnje eko nom ske de struk ci je 90-ih godina 20. veka ko ja je vo di la de va sta ci ji nji ho vog ka pi ta la, osta vlja uti sak da se no si o ci agrar ne po li ti ke sve sno od ri ču, u na u ci odav no pri sut ne i u prak si do ka za ne, ide je o pred no sti krup nih ga zdin sta va u po ljo pri vre di.


313

6. Ume sto za ključ ka

Po zna to je da se Mi ni star stvo za po ljo pri vre du, šu mar stvo i vo do pri vre du Re pu-bli ke Sr bi je ni je ba vi lo pri va ti za ci jom na še agro pri vre de sve do usva ja nja Stra-te gi je po ljo pri vre de Sr bi je. To je sva ka ko je dan od raz lo ga što je ovaj pro ces po pri mio to ko ve ne a de kvat ne sra zme re u pri va ti za ci ji po je di nih seg me na ta unu-tar agro bi znis si ste ma. Kao re zul tat to ga usle di la je naj ve ća za in te re so va nost za ku po vi nu pre ra đi vač kih ka pa ci te ta kao de lo va ve li kih si ste ma ko ji su oslo nje ni, iz me đu osta log, i na zna čaj ne po vr ši ne dr žav nog ze mlji šta na ko je se do sa da ni je pla ća la za kup ni na (da kle, do bi je no je bes plat no). Po sma tra no du go roč no, ta kve okol no sti ne sa mo da uti ču na spo ri ji rast agro pri vre de u ce li ni, već u znat noj me-ri mo gu ne ga tiv no uti ca ti na na ci o nal nu pre hram be nu si gur nost. Na to uka zu ju is ku stva dru gih ze ma lja u tran zi ci ji. To oba ve zu je na šu na u ku i stru ku da skre-nu pa žnju na opa snost od usva ja nja i pu kog ko pi ra nja ide ja o mo de li ma raz vo ja agro pri vre de ko ji, ne sra zmer no po sto je ćim re sur si ma, do pri no se ra stu pri vre de ze mlje kao ce li ne.

Stra te gi ja po ljo pri vre de Sr bi je ne do volj no vo di ra ču na o spe ci fič no sti ma na še agro pri vre de. Pro jek ci ja ulo ge od go vor ne dr ža ve u raz vo ju na ci o nal ne agro pri-vre de ne tre ba da is pu sti iz vi da da ne ma da nas ni jed ne ze mlje ko ja u agro pri vre-di pri me nju je prin cip laissez-faire. Za ko nom o po ljo pri vred nom ze mlji štu, ko ji se ba zi ra na Stra te gi ji po ljo pri vre de Sr bi je, pred lo že na je raz grad nja kom bi na ta ta ko što se oni «blo ki ra ju» ras par ča va njem dr žav nog ze mlji šta na ce li ne (blo ko-ve) od 50-100 ha ko ji bi se da va li u za kup. Stav me nadž men ta agro kom bi na ta je ste da oni ni su pro tiv pri va ti za ci je, ali je su pro tiv po ku ša ja da se ras tu re ve li ki si ste mi kao ce li ne, mu ko trp no stva ra ni to kom pet de ce ni ja – ma da i oni zna ju za po či nje ne lo še ko ra ke ko je im je na me tao pri stup autar ki je. Ono što se de ša va da nas u ve zi sa agro kom bi na ti ma mo glo bi se od ra zi ti na rast agro pri vre de kao iz u zet no loš ko rak. Ume sto pu nog ras tu ra nja agro kom bi na ta sva ka ko je bo lje da se za jed nič kim na po ri ma dr ža ve i ovih kom bi na ta tra že stra te ški part ne ri. U tom kon tek stu, že sto ku bit ku vo de na ša dva naj ve ća agro si ste ma - PKB i PIK Be čej ko ji ga zdu ju pr vi sa oko 22 hilj.ha i dru gi sa pre ko 14 hilj.ha ze mlji šta. Ovo po-seb no do bi ja na zna ča ju, uko li ko se zna, da od ukup nog bro ja po ljo pri vred nih pro-iz vo đa ča upi sa nih u Re gi star po ljo pri vred nih ga zdin sta va, sta tus či sto ko mer ci-jal no usme re nih ima tek sva ki de se ti. Ka pa ci tet sek to ra ko mer ci jal no usme re nog far mer stva kod nas, kao što je po tvr đe no i u dru gim tran zi ci o nim eko no mi ja ma, ni je do vo ljan da u krat kom ro ku na dok na di oče ki va ni pad po ljo pri vred ne pro iz-vod nje ko ji na sta je kao po sle di ca za ne ma ri va nja i pot pu nog za po sta vlja nja ve li-kih agro bi znis si ste ma. Do dat no, la ko pre po zna tlji vo ne in si sti ra nje na pri me ni osnov nih po stu la ta funk ci o ni sa nja sa vre me ne agro pri vre de u raz vi je nim eko no-mi ja ma – bi mo dal nom ti pu re struk tu ri ra nja i raz li či tim mo de li ma uklju či va nja in di vi du al nog sek to ra u agro bi znis si stem, ja sno uka zu ju na mo guć nost po ja ve


314

pro ble ma pri re a li za ci ji stra te škog ci lja – na ci o nal ne pre hram be ne si gur no sti i bez bed no sti.

Li te ra tu ra

Dru štve ni pro iz vod i na rod ni do ho dak Re pu bli ke Sr bi je u 2003.go di ni, Sa op šte-nje 266 – go di na LIV, 17.12.2004. str. 2-7, RZS, Be o grad.

Dru štve ni pro iz vod i na rod ni do ho dak Sr bi je, 2002, RZS (2003), Be o grad.

Goj ko Ri ka lo vić (2003): Pri va ti za ci ja i raz voj pred u zet ni štva u agro pri vre di, ob-ja vlje no u red. Z.Za kić,G.Ri ka lo vić i Ž.Sto ja no vić Institucionalnereformeitran-zi ci ja agro pri vre de u Re pu bli ci Sr bi ji, sv.3, CID, Eko nom ski fa kul tet, Be o grad.

InvestmentOportunitiesonSerbianCapitalMarket,CapitalMarketCenter,Pri-va ti za tion Agency, Re pu blic of Ser bia, March 2005., str.13, www.priv.yu.

Ka ren Ma co urs and Swin nen Jo han F.M. (2000): “Ca u ses of Out put Dec li ne in Eco no mic in Tran si tion: The Ca se of Cen tral and Eastern Euro pean Agri cul tu-re”, Jo ur nal of Com pa ra ti ve Eco no mics 28

La bus Mi ro ljub (1999): Osno vi eko no mi je, Stu bo vi kul tu re, Be o grad.

Po pis 2002, Dru štve ni pro iz vod i na rod ni do ho dak Sr bi je, RZS, maj 2004.

Sto ja no vic Za kli na (2005): „Agri cul tu ral Stra tegy and Pri va ti sa tion: The En tre-pre ne u rial Per spec ti ves of Ser bian Agri bu si ness”, ob ja vlje no u ed. B.Ce ro vić, Pri-va ti sa tion in Ser bia – Evi den ce and Analyses, Fa culty of Eco no mics Bel gra de – Pu blis hing Cen tre, Be o grad.

Stra te gi ja po ljo pri vre de Sr bi je, Mi ni star stvo za po ljo pri vre du, šu mar stvo i vo do-pri vre du Re pu bli ke Sr bi je, www.min polj.sr.gov.yu.

Ul rich Ko e ster (2005): Land Mar kets: Fun cti o ning and Po licy Is su es,Ško la agrar-ne po li ti ke, Zla ti bor.

Wil li am Li e fert and Jo han Swin nen (2002): Chan ges in Agri cul tu ral Mar kets in Tan si tion Eco no mi es, Agri cul turl Eco no mic Re port No. 8069, US DA, Was hing-ton.

Za kić Zor ka (2001): Agrar na eko no mi ja, Eko nom ski fa kul tet, Be o grad.


315

Za kić Zor ka i Sto ja no vić Ža kli na (2002): Kon cept in te gral nog ru ral nog raz vo ja Evrop ske uni je i mo guć no sti ko ri šće nja nji ho vog is ku stva u Sr bi ji, ob javlj. u red Za kić Z., Ri ka lo vić G. i Sto ja no vić Ž. Institucionalnereformeitranzicijaagro-pri vre de u Re pu bli ci Sr bi ji, sve ska 1, CID, Eko nom ski fa kul tet Be o grad.

Za kić Zor ka i Sto ja no vić Ža kli na (2003): Po ljo pri vre da u mo de lu ru ral nog raz vo-ja Evrop ske uni je, obj. u Poljoprivredairuralnirazvojuevropskimintegracija-ma, Po ljo pri vred ni fa kul tet, Be o grad.

Za kić Zor ka i Sto ja no vić Ža kli na (2006): Agro pri va ti za ci ja i pri vred ni rast u Sr-bi ji, Eko nom ski vi di ci 1/2006.

Za kon o po ljo pri vred nom ze mlji štu, Sl.gla snik 62/06.


317

MiladinŠevarlić*

PRIVATIZACIJA POLJOPRIVREDNOG ZEMLJIŠTA U SRBIJI

Uvod

Tranzicija, svojinska transformacija i privatizacija su tri dominantna pojma u političko-ekonomskoj terminologiji tokom poslednje decenije 20. i prve decenije 21. veka, ne samo u zemljama koje prolaze kroz proces postsocijalističke tranzicije. To potvrđuju i rezultati internet pretraživanja, pri čemu je indikativno da se u elektronskoj formi nalazi relativno malo naučnih i stručnih radova, novinskih članaka i agencijskih informacija sa ranije jedinstvenog srpsko-hrvatskog govornog područja (Srbija, Hrvatska, BiH, Crna Gora) u odnosu na “results” u kojima su navedeni pojmovi prikazani na engleskom jeziku.1

Tranzicija predstavlja skup političkih, ekonomskih, pravnih i institucionalnih promena sprovedenih posle privredne i političke krize iz ’80. u 12 istočnoevropskih i 15 država bivšeg SSSR-a – koje su posle dezintegracije Varšavskog pakta zahvaćene postsocijalističkim “plišanim”2 i drugačije samonazivanim “demo-kratskim revolucijama”. Veoma je indikativno da je, u kontekstu već ranije promovisanog procesa globalizacije i liberalizacije, tranzicija inagurisana kao nužna promena socijalističkog u tržišni model društveno-ekonomskog sistema privrede, a da je istovremeno na tom geostrateškom prostoru tranzicioni proces koindicirao i sa konstituisanjem 23 nove države (do danas). To sledstveno nameće i logično pitanje: Da li su stratezi procesa tranzicije pored napadnog zalaganja za promenudruštveno-ekonomskogsistemaunapredimalipripremljeniscenarioistovremene “kamuflirane” dezintegracije postojećih država (Čehoslovačka,

* Po ljo pri vred ni fa kul tet Uni ver zi te ta u Be o gra du . Rad pred sta vlja deo re zul ta ta is tra ži-va nja po Pro jek tu broj 149030 D - Po ljo pri vre da i ru ral ni raz voj Sr bi je u me đu na rod-nim in te gra ci o nim pro ce si ma, ko ji u pe ri o du 2006-2010. go di ne fi nan si ra MNiZŽS RS.1 www.go o gle.com - Re sults: a) 214,000 for tran zi ci ja / 147,000,000 for tran si tion; b) 553 for svo jin ska tran sfor ma ci ja - 565 for vla snic ka tran sfor ma ci ja / 1,290,000 for transformation of ownership; v) 930,000 for pri va ti za ci ja / 14,700,000 for pri va ti za tion. 2 Vi še o “Vel vet Re vo lu tion” iz 1989-te u ta da šnjoj Če ho slo vač koj -vi di. Lor ber Lu ka (1999:142).

Miladin Ševarlić

318

teritorije SSSR-a izvan današnje Ruske Federacije i posebno SFRJ) i njihovog usitnjavanjadonivoaekonomskih,političkihivojnih(feudo)dominiona?3

Svojinska odnosno vlasnička transformacija u našim uslovima podrazumeva pretvaranje neodređenog (“svačijeg i ničijeg”) društvenog vlasništva u određeni oblik vlasništva, po pravilu, u privatnu svojinu. U drugim bivšim socijalističkim zemljama u procesu svojinske transformacije pretvarana je i državna u privatnu svojinu. Međutim, u sprovođenju tranzicije bilo je i inverznih primera. Tako je Slovenija proklamujući očuvanje imovine koja će biti predmet restitucije u njenom izvornom (naturalnom) obliku, društvenu svojinu nad poljoprivrednim zemljištem i šumama prevela u državnu svojinu – do momenta pravosnažnosti rešenja o njihovoj restituciji. Time je na posredan način zaštitila svoje nacionalne interese u pogledu raspolaganja i gazdovanja ovim značajnim prirodnim resursima.

Privatizacija je nesumnjivo najbolniji i najproblematičniji segment svake tranzicije i predstavlja okosnicu svojinske transformacije u svim tranzicionim zemljama. Na značaj privatizacije ukazuje i rezultat internet pretraživanja jer se taj pojam značajno više pojavljuje nego pojam svojinska transformacija.

U procesu privatizacije posebnu pažnju privlače promene vlasništva nad prirodnim resursima, gde spada i poljoprivredno zemljište – o čemu je, takođe, relativno malo radova, članaka i informacija u elektronskoj formi na srpsko-hrvatskom u odnosu na engleski jezik.4 Interesantno je ukazati i da rezultati internet pretraživanja ukazuju na značajno manju posvećenost privatizaciji društvenog u odnosu na državnopoljoprivrednozemljište.5 Jedan od objektivnih razloga je činjenica da je društvena svojina bila imanentna samo ex jugosloven-skom socijalističkom društveno-ekonomskom sistemu, a drugi mogući razlog je i u pogrešnom tretiranju društvenog zemljišta kao „vlasništvaodređenegruperadnika” u pojedinim agrarnim subjektima, dok se državnozemljišteshvata kao „svojinasvihpodanikadržave”, ali i kao „predmetpotraživanjabivšihvlasnikaili njihovih naslednika”.

Ipak, imajući u vidu discursus između jedne od prvih kompleksnijih studija ZakićZorkeisar.(1996), preko većeg broja autorskih i koautorskih radova pis-ca ovog teksta (lit. 2, 3, 6, 10. i 11), do najnovijeg projekta MijatovićBoška i

3 Do mi nion (eng.) – ze mlja ili oblast ko jom se upra vlja; na ziv za bri tan ske ko lo ni je ko je ima ju svo ju sa mo u pra vu, ali im en gle ski kralj po sta vlja gu ver ne re i ima pra vo ve ta pro-tiv do ne se nih za ko na. Vu ja kli ja M.(1970:249).4 www.go o gle.com - Re sults: 38,300 for pri va ti za ci ja ze mlji sta / 1,310,000 for land privatization5 www.google.com - Results: 30,500 for privatizacija poljoprivrednog zemljista; 14,900 for privatizacija drzavnog poljoprivrednog zemljista


319

sar. (2007) – sa druge strane, očigledno je da privatizacijadržavnesvojinenazemljištu dobija izrazit primat u odnosu na privatizaciju društvenog zemljišta. To znači da možemo „zahvaliti” prvenstveno inostranim investitorima koji ne žele da investiraju u gradnju objekata na državnomzemljištu– bez obzira na relativno dug rok korišćenja i plaćanja zemljarine u periodu do 99 godina.

2. Dileme i kontroverze o privatizaciji društvenog poljoprivrednog zemljišta u Srbiji

Privatizacija poljoprivrednog zemljišta kao prirodnog resursa nameće brojna pi-tanja koja se kreću u dijapazonu od teorijsko-metodoloških dilema, preko kontro-verzi u našoj legislativi i organizaciono-tehnoloških implikacija na funkcionisan-je reprocelina u agroprivredi, do dnevno-političkih plebiscitarnih polemika.

U teorijsko-metodološkom kontekstu, sa agroekonomskog aspeka, primarno je pitanje adekvatne procene vrednosti zemljišta kao prirodnog resursa koje se u pol-joprivrednim preduzećima evidentiralo kao društvena svojina. Drugim rečima, u procesu naše privatizacije to zemljište je tretirano kao društveni kapital u pol-joprivrednim i drugim preduzećima koja su bila predmet tenderske i aukcijske prodaje. Iz toga proizlazi specifičnost poljoprivrednog zemljišta kao prirodnog resursa odnosno činjenica da ono nije rezultat ljudskog rada - izuzimajući rela-tivno minorna ulaganja u krčenje i druge operacije uređenja i privođenja prirod-no pogodnog zemljišta poljoprivrednoj nameni. Uostalom, kako se može utvr-diti vrednost produktivnog tla koje je „Majka Priroda” milenijumima stvarala i još uvek stvara6 u površinskom sloju litosfere, posredstvom složenih fizičkih, hemijskih i biohemijskih procesa, pod uticajem atmosfere i biosfere.7 Ili, koja metodologija procene vrednosti može dati naučno validne odgovore na agroeko-nomska pitanja: kako sa ekološko-proizvodnog stanovišta vrednovati razlike između 2 reda, 10 klasa, 22 tipa8 i 8 bonitetnih klasa zemljišta, kad se zna da one zavise od raznorodnosti karakteristikahorizonta,morfologije,dubinefiziološki

6 Za to se pre po ru ču je da se pro ce na pro iz vod nih spo sob no sti tla u ska li od 8 bo ni tet nih kla sa vr ši sva ke 20-te go di ne.7 “Šved ski na uč ni ci su utvr di li da je za for mi ra nje jed nog ti pič nog pod zo la, is pod ve-ge ta ci je če ti nar ske šu me, po treb no 1000-1500 go di na.” A ko li ko je bi lo po treb no da se stvo ri matičnisupstratna ko jem ra stu ti če ti na ri, kao i da evo lu i ra ju sa mi če ti na ri is pod či je ve ge ta ci je tre ba da se for mi ra pod zo la sto ze mlji šte? Vi še o či ni o ci ma i pro ce si ma stva ra nja ze mlji šta od no sno o pe do ge ne zi na str. 586-616 - u ra do vi ma MihalićV.isar.(1973 586-616).8 Pri me ra ra di, ze mlji šta sa naj ve ćim pro iz vod nim po ten ci ja lom za po ljo pri vred nu pro-iz vod nju u ti pu černozema- ko ja se na la ze u Voj vo di ni - či ne sve ga 5,68%; dok ze mlji šta sa naj ni žim pro iz vod nim po ten ci ja lom u ti pu pod zo la - ko ja se na la ze u brd sko-pla nin-skom pod ruč ju - či ne čak 20,30% ukup ne te ri to ri je. Ibid, str. 612-613.

Miladin Ševarlić

320

aktivnog profila,9 teksture i strukture, vodnih, vazdušnih i toplotnih osobina, pufernosti i edafona zemljišta?

Analiza nedostataka i prednosti primene pojedinih metoda procene vrednosti poljoprivrednog zemljišta, ne spada u okvir ovoga rada i biće predmet svestrani-jeg sagledavanja u kontekstu nekog drugog razmatranja.

Pre otvaranja procesa privatizacije, sprovođenjem komasacije10 kao mere uređenja poljoprivrednog zemljišta, opštine su, po pravilu, uvek bez naknade od poljoprivrednih preduzeća i zemljoradničkih zadruga oduzimale deo zemljišta za nepoljoprivredne, opštedruštvene namene odnosno za proširenje građevinskih zona, izgradnju infrastrukturnih objekata (putevi, kanali, humana i stočna gro-blja, igrališta, deponije) ili za tzv. zelene zaštitne pojaseve oko urbanizovanih naselja. Pri tome, po pravilu, nije vršena „kompenzacija” oduzetog društvenog državnimzemljištemkoje bi ostajalo na raspolaganju i korišćenju poljoprivred-nim preduzećima i zadrugama. Zbog toga je kasnije značajno umanjena procen-jena vrednost imovine u društvenoj svojini pojedinih poljoprivrednih preduzeća, posebno onih čiji se zemljišni posedi nalaze na rubnim područjima gradova i drugih urbanizovanih naselja.

Legislativne kontroverze u Srbiji nastaju već sa donošenjem Zakonaonačinuiuslovimapriznavanjapravaivraćanjuzemljištakojejeprešloudruštvenusvojinupoosnovupoljoprivrednog zemljišnog fonda i konfiskacijom zbogneizvršenihobaveza iz otkupa poljoprivrednih proizvoda (1991)11 – čija se realizacija otegla na čitavu sledeću deceniju. Prema saznanju autora ovog rada, taj zakon nije bio predmet naučno-stručne opservacije u našoj agroekonomskoj bibliografiji. Ne osporavajući pravednost reprivatizacije poljoprivrednog zemljišta “obavezno otkupljenog od socijalističkih kulaka” tokom 1953. i 1954. godine odnosno oduzetog zbog neizmiravanja utvrđenih količina poljoprivredno-prehrambenih proizvoda za obavezni otkup, problemi su se pojavili u poljoprivrednim preduzećima i zemljoradničkim zadrugama zbog nedovoljnog poljoprivrednog zemljišta u društvenoj i državnoj svojini za vraćanje (u naturi) ranije uzetog 9 Pre ma dubinifiziološkiaktivnogprofila, ze mlji šta se de le na: vr lo plit ka (do 25 cm), plit ka (25-50 cm), sred nje du bo ka (50-90 cm), du bo ka (90-150 cm) i vr lo du bo ka (vi še od 150 cm). Na pli ćim ze mlji šti ma ne ke po ljo pri vred ne kul tu re uop šte ni je mo gu će ga ji ti ili na nji ma te kul tu re ne mo gu da ti po ten ci jal nu rod nost. Ta ko đe, sma tra se da ze mlji šta pli ća od 100 cm ni su po god na za in ten ziv nu po ljo pri vred nu pro iz vod nju. Ibid, str. 592.10 Pr ve ko ma sa ci je u Sr bi ji po sle Dru gog svet skog ra ta za po če te su 1955. go di ne u Voj-vo di ni, a u Cen tral noj Sr bi ji tek 1965-1967. go di ne na pod ruč ju op šti ne Ve li ka Pla na i da na šnje op šti ne Sur čin (oko 30.000 ha), dok zna čaj ni ji ko ma sa ci o ni za hva ti da ti ra ju od 1975-te. U pe ri o du 1955-1995. go di ne u Sr bi ji je ko ma si ra no 1,445.720 ha ili 39,9-3% ora-nič ne po vr ši ne. Vi še o to me u mo no gra fi ji BogdanovićBogdan i sar. (2003 : 87-91).11 Pred met ni za kon po znat je kao “Zakonovraćanjuzemljeseljacima” i pred sta vlja svo-je vr stan ku ri o zi tet u na šem za ko no dav stvu - jer nje gov na ziv či ni čak 30 re či!


321

zemljišta od seljaka. Pri tome su se manifestovala dva “problema” na štetu društvenog kapitala u poljoprivrednim preduzećema odnosno zadružnogkapitala u zadrugama: (a) davanje seljacima na ime naknade društvenog i zadružnog zemljišta, zbog nedostatka potrebnih površina državnog zemljišta, i (b) isplata procenjene tržišne vrednosti seljacima za odgovarajuću površinu ranije “obavezno otkupljenog” zemljišta. Sprovođenjem ovog zakona nastali su i značajniji problemi u vezi sa evidencijom nepokretnosti, budući da rešenja o vraćanju zemlje seljacima odnosno njihovim naslednicima nisu ažurno i u potpunosti evidentirana u zemljišnim knjigama.

Već sledeće godine legislativne kontroverze umnožene su donošenjem Zakona o pretvaranju društvene svojine na poljoprivrednom zemljištu u druge oblike svojine (1992),12 koji je suprotan članu 3 stavu 4 Zakona o privatizaciji (2001) - budući da po njemu “predmet privatizacije ne mogu biti prirodna bogatstva ...”. Pošto je poljoprivredno zemljište prirodno bogatstvo, proizilazi da ono ne bi trebalo da bude predmet kupopro da je u pro ce su pri va ti za ci je. S tim u ve zi, in te re santno je i PravnomišljenjeAgencijazaprivatizacijuuvezisaprimenomčlana3stav4Zakonaoprivatizacijikojimjeuređenopitanjedobraodopšteg interesa,kaopredmeta privatizacije, što čini svojevrstan pravni kuriozitet budući da Agencija nije donela predmetni zakon. Zna se, međutim, da tumačenja pojedinih odredbi pravnih propisa daje organ koji ih je i doneo. Istovremeno, Zakon o pretvaranju društvene svojine na poljoprivrednom zemljištu u druge oblike svojine suprotan je i odredbama Ustava Republike Srbije (1992) - koje garantuju ravnopravnost četiri različita oblika svojine: društvene, državne, privatne i zadružne.

Posebno je značajno da je implementacijom Zakona o pretvaranju društvene svojine na poljoprivrednom zemljištu u druge oblike svojine deo „poljoprivred-nog zemljišta u društvenoj svojini koje je pravno lice steklo na osnovu pravnog posla” postalo društveni kapital tog preduzeća, a time de jure i predmet ku-poprodaje u kasnijem postupku privatizacije. Takođe, deo poljoprivrednog zemljišta koji je de facto stečen na način kako se sticala društvena svojina, zbog nedostatka odgovarajuće dokumentacije i nesprovođenja odgovarajućeg postupka uknjižavanja,13 po isteku naknadno propisanog roka (31. 12. 1997) pre-veden je u državnusvojinu– a da država kao vis absoluta nije morala dokazivati da li je u prethodnom periodu zemljište stekla na osnovu Zakona o agrarnoj reformi (1945) i propisa o nacionalizaciji poljoprivrednog zemljišta. Tako je deo poljoprivrednog zemljišta u društvenoj svojini “nepravedno” preveden u državnu

12 Za kon o pre tva ra nju dru štve ne svo ji ne na po ljo pri vred nom ze mlji štu u dru ge ob li ke svo ji ne, “Slu žbe ni gla snik RS”, broj 49/92. 13 Po sle broj nih in te gra ci o no / dez in te gra ci o nih pro ce sa u ko je su bi la in vol vi ra na po ljo-pri vred na pred u ze ća i ze mljo rad nič ke za dru ge to kom vi še de ce nij skog pe ri o da so ci ja li-stič ke pri vre de, broj na do ku men ta ci ja je za gu blje na, uni šte na ili pri kri ve na u ka sni jem po stup ku uk nji ža va nja od re đe nog ob li ka svo ji ne nad tim ze mlji štem.

Miladin Ševarlić

322

svojinu, a vrednost društvenog kapitala poljoprivrednog preduzeća srazmerno i umanjena.14

3. Dosadašnja privatizacija društvenog poljoprivrednog zemljišta u Srbiji

Prema podacima Agencije za privatizaciju, u Srbiji je od 2001.g. evidentirano 312 pravnih subjekata koja raspolažu poljoprivrednim zemljištem. Od tog broja, u dosadašnjem procesu privatizacije prodato je 120 poljoprivrednih preduzeća i jedna ustanova – Zavod ѕapoljoprivreduLoznica.Dalji proces privatizacije poljoprivrednih i veterinarskih stanica, zavoda i instituta, obustavljen je.

Zbog nemogućnosti da se u okviru ovog rada prikažu rezultati celovite analize dosadašnjeg procesa privatizacije pravnih lica u sektoru poljo pri vre de, (ne do sta-je pot pu ni ji uvid u do ku men ta ci ju Agen ci je za pri va ti za ci ju, uklju ču ju ći i ugo-vo re o auk cij skoj i ten der skoj pri va ti za ci ji15), is ti če mo sle de će ka rak te ri stič ne aprok si ma tiv ne kon sta ta ci je za 121 pro da tog prav nog su bjek ta:

a) do mi nant ne su bi le auk cij ske pro da je, jer je sa mo 8 fir mi pro da to na ten de ru (PIK “Ju žni Ba nat” – Be la Cr kva, DPP “Sa va Ko va če vić” – Vr bas, DPP “Je-din stvo” – Apa tin, PIK “Agro u ni ja” – In đi ja, AD “Na pre dak” – Sta ra Pa zo-va, DP “Đu ro Stru gar” – Ku la, DP “La bud nja ča” – Bač i DPP “Mi tro srem” – Srem ska Mi tro vi ca);

b) većinakupacasufizičkalica, jer su sa mo 32 fir me pro da te prav nim su bjek ti ma; v) samodvefirmesukupilistranci (Vla snik DPP “Baj ša” – Bač ka To po la, po-

sta lo je fizičkoliceiz Ne mač ke, a vla snik DPP “Slo ga” – Zre nja nin, po sta la je fir ma iz Ma đar ske);

g) ostva re ni zbir ni pri hodi (kupoprodajna cena + minimalne investicije + socijalni program) za 61 ili 53,5% firmi prodatih na aukciji, bili su ispod njihove knjigovodstvene vrednosti;

14 To po tvr đu je i tekst VodeničarNade u Eko no mi stu (10.01.2006) pod na slo vom Ži vot od ze mlje, ko ji je ba zi ran na in ter vjuu IvaneDulić-Marković, mi ni stra po ljo pri vre de. 15 O (ne)tran spa rent no sti na še do sa da šnje pri va ti za ci je re či to uka zu je oba ve šte nje da to auto ru ovog ra da na svo je vre me nom sa stan ku sa DrMirkomCvetkovićem-ta da šnjim di rek to rom i nje go vim sa rad ni ci ma iz Agen ci je za pri va ti za ci ju, ka da mu je de cid no re če-no da ni ko sem nad le žnih dr žav nih or ga na ne mo že do bi ti na uvid ugo vo re o auk cij skoj ili ten der skoj pro da ji pred u ze ća ko ja su ga zdo va la sa pri rod nim re sur si ma – po ljo pri vred-nim ze mlji štem, iz vo ri ma vo de, rud ni ci ma. Sto ga je i ovaj autor us kra ćen mo guć no sti da iz vr ši de talj ni ju ana li zu pri va ti za ci je po ljo pri vred nih pred u ze ća i sa op šti na uč no va lid ni-je za ključ ke o to me.


323

d) ostvareni zbirni prihodi (kupoprodajna cena + minimalne investicije + socijalni program) za 5 ili 62,5% firmi prodatih na tenderu bi li su is pod nji ho-ve knji go vod stve ne vred no sti;

e) prodatefirme raspolagalesusa164.013hadruštvenogidržavnogpoljopri-vrednog,2.625hagrađevinskogi3,6hašumskogzemljišta;

f) u mo men tu pro da je bi lo je za po sle no 15.915 rad ni ka - ko ji su ras po la ga li sa pro seč no 10,3 ha po ljo pri vred nog ze mlji šta po rad ni ku; ...

Me đu 191 prav nih su bje ka ta po ljo pri vre de, u re gi stru Agen ci je za pri va ti za ci ju či ji dru štve ni ka pi tal još ni je pro dat, na la ze se i:

a) 32 za dru ge – či ji je dru štve ni ka pi tal za sa da iz u zet iz pro ce sa pri va ti za ci je

(1) zbog ne ra šči šće nih imo vin sko-prav nih od no sa po ljo pri vred nog ze mlji šta ko je je u ze mlji šnim knji ga ma re gi stro va no kao dru štve na a ne za dru žna svo ji na, i (2) zbog oče ki va nja usva ja nja no vog za ko na o za dru ga ma, ko ji bi tre ba lo da re gu li še po stu pak usta no vlja va nja ti tu la ra tzv. ko lek tiv ne za dru žne imo vi ne;

b) 35 instituta,poljoprivrednihiveterinarskihzavoda,poljoprivrednihiveteri-nar skih sta ni ca ko je ima ju prav ni sta tus usta no ve ili je nji hov prav ni sta tus ne po znat.

De talj ni ja ana li za uka zu je da je pro da ja po ljo pri vred nih pred u ze ća pu tem tende-ra (kao ne po sred nog i od jav no sti ne tran spa rent nogdeal-a iz me đu po ten ci jal nog kup ca i pred stav ni ka dr ža ve kao pro dav ca) bi la (pod pret po stav kom ap stra ho va-nja ce lo kup ne dru ge imo vi ne sem dru štve nog ze mlji šta), po pra vi lu, sa re la tiv no ni žom ce nom16 od pro da je pu tem auk ci je od no sno jav nog nad me ta nja – ma da se vi še pu ta sum nja lo i na una pred „do go vo re ni is hod” po je di nih auk ci ja.

U po stup ku do sa da šnje pri va ti za ci je bi lo je vi še spor nih slu ča je va, od ko jih ne ki i da nas „ti nja ju”,17 dok su dru gi (po sle, po pra vi lu, zna čaj ne de va sta ci je dru štve ne

16 U tom kon tek stu in di ka tiv na je bi la po nu da dve po zna te pri vat ne fir me na po ni šte nom pr vom ten de ru za pro da ju Agro u ni je, ko ja, po red osta log, po se du je i 2.700 ha dru štve nog ze mlji šta – za ko ju je je dan uče snik po nu dio ce nu od “čak” 10.000 US $ a dru gi 15 pu ta vi še od no sno 150.000 US$. Uko li ko bi u pred met nom eli mi ni sa li ce lo kup nu dru gu imo-vi nu ko jom ras po la že to re no mi ra no po ljo pri vred no pred u ze će, pro iz i la zi da je pr vi uče-snik po nu dio “čak” 3,7 US$/ha a dru gi “tek” 55,56 US$/ha čer no ze ma. (P.S. Autor ovog ra da pri zna je da je pr vi uče snik pred met nog ten de ra u ovom slu ča ju bio ipak da re žlji vi ji ne go pri li kom ku po vi ne pr ve tri še će ra ne – za ko je se is tro šio “čak” ce lih TRI EVRA!?) Vi še o to me u član ku: “Agrounija”nemožezamalepare(Dnev nik, 02.04.2003). 17 Na ta kve po ja ve uka zu je i slu čaj sa pri va ti za ci jom PD“Bačka” iz Čo no plje, gde se u za šti tu za ko ni to sti ume šao i Vr hov ni sud Sr bi je. Vi še o to me u član ku: Krajvišegodi-šnjeg be za ko nja, Dnev nik, 15.03.2007.

Miladin Ševarlić

324

imo vi ne) okon ča ni ras ki dom ugo vo ra o pri va ti za ci ji iz me đu Agencijezaprivati-za ci ju i no vih vla sni ka po je di nih po ljo pri vred nih pred u ze ća.18

Či nje ni ca da su no vi vla sni ci po ljo pri vred nih pred u ze ća na sta vi li kao pravnisled-be ni ci ku plje nih društvenihpoljoprivrednihpreduzeća, po osno vu pra va ras po la-ga nja ko ri ste i dr žav no po ljo pri vred no ze mlji šte, ko je su u od su stvu bi lo ka kvih ogra ni če nja od stra ne dr ža ve, ko ri sti li sve do do no še nja da nas ak tu el nog Za ko na o po ljo pri vred nom ze mlji štu.19 To je iza zva lo no vu se ri ju na uč no-struč nih i po li-tič ko ple bi sci tar nih po le mi ka ti pa pro & con tra pra va pr ven stva za ku pa dr žav nog ze mlji šta od stra ne no vih vla sni ka pri va ti zo va nih po ljo pri vred nih pred u ze ća.20

Ume sto da tran sfor ma ci ja po ljo pri vred nih pred u ze ća iz dru štve ne i dr žav ne u kor po ra tiv nu svo ji nu bu de do mi nant na, pri mat je do bi lo in di vi du al no vla sni štvo po je di na ca kao re ci div fe u dal nog ob li ka svo ji ne nad ze mlji šnim po se di ma. U tom kon tek stu ras plam sa na je i ras pra va sa ne ga tiv nom ko no ta ci jom o tzv. taj-ku ni za ci ji ve li kih ure đe nih ze mlji šnih po se da. Po ka za lo se da su od po le mi ke o tzv. taj ku ni za ci ji ze mlji šnih po se da u Sr bi ji, znat no in tri gant ni ja broj na pi ta nja ce lo kup nog pro ce sa pri va ti za ci je, a ne sa mo pri va ti za ci ja po ljo pri vred nog ze mlji-šta u na šoj ze mlji.21

18 Ta kav je slu čaj i sa ras ki dom ugo vo ra o pri va ti za ci ji PP “Pri gre vi ca”, ko ji me đu tim Agen ci ja za pri va ti za ci ju ne mo že da re a li zu je zbog u me đu vre me nu iz vr še ne pro me ne ve ćin skog vla sni ka ka pi ta la tog pred u ze ća. Vi še o to me u član ku: Ne zna se ni ko je bio ga zda, Dnev nik, 20.03.2007.19 Za kon o po ljo pri vred nom ze mlji štu, Slu žbe ni gla snik RS, br. /200620 O iz ra zi to su prot nim sta vo vi ma po pi ta nju ko ri šće nja uzi ma njem u za kup državnogpo ljo pri vred nog ze mlji šta go vo re i na slo vi broj nih čla na ka u dnev nim no vi na ma, kao što su, na pri mer: Bitkazadržavnuzemlju(Po li ti ka, 16.04.2007), Strahodfinansijskijakihza ku pa ca (Da nas, 17.03.2007),21 Me đu tim pi ta nji ma po seb nu po li tič ko-eko nom sku pa žnju za slu žu ju sle de ća: Za što je iz o sta la i ko me je bi lo u in te re su od su stvo kon tro le nov ca ku pa ca dru štve nog ka pi ta la uprocesunašeprivatizacije?Kakojemogućedasekaokupciuprocesuprivatizacijepojavljujuličnostibezdanaradnogstaža,beznjihovogprethodnogučešćaubilokojemlegalnoregistrovanomoblikubusiness-aibezevidencijedasuikadaprijavljivalitzv.poreznaukupanprihodgrađana?Zaštoje„demokratskojvlasti”bilouinteresudale-galizujenovacbeztransparentnogporeklanjegovogsticanjaidabudeudeal-usa“kup-cima”bezočiglednogdokazaoporeklurelativnovelikihsumanovcasakojimaplaćajukupljenapreduzeća?Dalijenaša“demokratskavlast”legalizovalakrimogeneizvorekapitalastečeneugodinamameđunarodnihsankcija,hiperinflacije,ratauokruženjuizavremeiposleNATObombardovanja?Dalijekrozprocesnašeprivatizacije“opran”imafijaškikapital izdrugihzemalja?I kao “šlag na tor tu” na kra ju još jed no pi ta nje –ZaštonaškošarkaškiasVladeDivacsatransparentnostečenimkapitalomnijeuspeounameridauvišedosadašnjihpokušajakupinekuodprodavanihfirmiuSrbiji?,kao i je dan od mo gu ćih od go vo ra na to pi ta nje: zatoštomoždanijehteodaučestvujeukorup-cijiiplativisokokotiranepolitičke“lobiste”ilidadāprocenatnjihovimpartijama?


325

Iz u zi ma njem dr žav nog po ljo pri vred nog ze mlji šta iz do sa da šnjeg pro ce sa svo jin-ske tran sfor ma ci je, od no sno pri va ti za ci jom sa mo dru štve nog ze mlji šta po ljo pri-vred nih pred u ze ća, spro ve de na je par ci jal na svo jin ska tran sfor ma ci ja u na šoj agro pri vre di. Ti me je znat no uma nje na pro daj na ce na ko ja bi u kon ste la ci ji za-jed nič ke pro ce ne vred no sti dru štve nog i dr žav nog ze mlji šta bi la po ten ci jal no i re al no ve ća. Ume sto to ga, pri va ti za ci jom sa mo dru štve nog ze mlji šta iz vr še na je or ga ni za ci o no-teh no lo ška de struk ci ja po ljo pri vred nih pred u ze ća kao agro-pri vred nih re pro ce li na ko ja su, po osno vu ra ni je ste če nih pra va ras po la ga nja i pravakorišćenjai dr žav nog po ljo pri vred nog ze mlji šta, pred sta vlja la re la tiv no po volj nu kom bi na ci ju ze mlji šnih po vr ši na, bilj nih i ani mal nih re sur sa, teh nič kih sred sta va i teh no lo ških pro ce sa, kao i za po sle nih rad ni ka. Pri va ti za ci jom sa mo dru štve nog ka pi ta la u po ljo pri vred nim pred u ze ći ma do bi li smo pro iz vod ne „in-va li de” – po put PIK „Zla ti bor”, (pro dat 24. ma ja 2002. go di ne na pr voj auk ci ji po-ljo pri vred nih pred u ze ća). No vi vla snik je de ju re ku pio sa mo 4,5 ha po ljo pri vred-nog ze mlji šta i far me sa uprav nom zgra dom i me ha ni za ci jom kao i 137 rad ni ka, a de fac to je pre u zeo na ras po la ga nje i ko ri šće nje još oko 4.500 ha dr žav nih li va da i pa šnja ka. U me đu vre me nu, to kom če tvo ro go di šnjih in ve sti ci o nih ak tiv no sti do do no še nja ak tu el nog Za ko na o po ljo pri vred nom ze mlji štu (2006), no vi vla snik je iz vr šio me li o ri za ci ju 300 ha li va da da bi za se ja va njem ve štač ke tra ve po ve ćao pro iz vod nju i kva li tet se na za is hra nu go ve da i ova ca u zim skom pe ri o du, na ba-vio no vu od go va ra ju ću me ha ni za ci ju i po ve ćao ma tič no sta do sto ke. Me đu tim, pre ma ak tu el nom Za ko nu o po ljo pri vred nom ze mlji štu, uko li ko bi ne ko dru gi za ku pio to dr žav no ze mlji šte, vla snik PIK „Zla ti bor” ne bi imao mo guć no sti ne sa mo da is ko ri sti in ve sti ci o na ula ga nja u op ti mal nom ro ku eks plo a ta ci je ve štač-kih li va da za se ja nih na dr žav nom ze mlji štu, već ne bi mo gao – pre ko dr žav nog ze mlji šta da tog dru gom za kup cu - ni da pre ve ze stoč nu hra nu od do ba vlja ča do sta ja ni ti da tran spor tu je svo ju sto ku od sta ja do kla ni ce u Ča je ti ni.

4. Ume sto za ključ ka

Me đu otvo re nim ak tu el nim pi ta nji ma sa da šnje ze mlji šne po li ti ke u Sr bi ji mo gu se, po red dru gih re le vant nih, kao po seb no in te re sant na is ta ći i sle de ća:

• Štaćebitisaprivatizacijomdruštvenogzemljištaupreduzećimaakonebuduprivatizovanadopropisanogroka-kraj2007.godine? A njih, ka ko je na pred već is tak nu to, pre ma sta nju u ba zi po da ta ka Agen ci je za pri va ti za ci ju po čet-kom ma ja ove go di ne, ni je ma lo.

• Kada i kako će se obešteti bivši vlasnici i njihovi naslednici u skladu sabudućimzakonomorestituciji,ukolikopovršinadržavnogpoljoprivrednogze mlji šta ne bu de do volj na da pod mi ri pod ne te zah te ve? Pri to me, tre ba ima-ti u vi du da je pro pi si ma o pri va ti za ci ji re gu li sa no iz dva ja nje 5% vred no sti pro da tog dru štve nog ka pi ta la za te na me ne, ali je ta sred sta va de li mič no već

Miladin Ševarlić

326

obez vre di la in fla ci ja, a to će se na sta vi ti i u na red nom pe ri o du do pri me ne pro pi sa o re sti tu ci ji.

• Kakoćesepostupatisapoljoprivrednimzemljištemuposeduzemljoradnič-kihzadruga,budućidanadležnidržavniorgani,popravilu,nisupriznavaliinisuvršiliupiszadružnesvojineuzemljišneknjige? Pro ce nju je se da po-vr ši na po ljo pri vred nog ze mlji šta u „spornoj”zadružnojsvojini – ko je se u ze mlji šnim knji ga ma vo di kao dru štve na svo ji na – ima oko 80.000 ha.

Naj zad, 18. av gu sta 2005. go di ne Vla da Sr bi je (a ne Skup šti na) je usvo ji la i Stra-te gi ju raz vo ja po ljo pri vre de, na osno vu ko je je Skup šti na Sr bi je ka sni je do ne la Za kon o po ljo pri vred nom ze mlji štu (2006) - ko jim je pro pi san po stu pak da va nja u za kup dr žav nog po ljo pri vred nog ze mlji šta. To je po sta lo pred met že sto ke po le-mi ke,22 pa čak i me đu sob nog su ko ba po ten ci jal no za in te re so va nih za ku pa ca na te re nu.23 U su šti ni, im ple men ta ci ja ovog za ko na sve la se na su ko blja va nje dve in te re sne gru pe:24(a) pa o ra i pred stav ni ka Klu ba 100 P+, ko ji se za la žu za rav-no prav no uče šće pa o ra i pri va ti zo va nih i ne pri va ti zo va nih kom bi na ta na kon kur-si ma za za kup dr žav nih nji va25 i (b) menadžmenta i radnikakombinata– ko ji

22 O to me re či to go vo re na slo vi čla na ka u dnev noj štam pi, kao što su na pri mer: Pa o ri sa mi za u zi ma ju nji ve (Dnev nik, 02.02.2007), Pa or ska bu na pro tiv kul ske op šti ne (Dnev-nik, 30.01.2007), Pa o ri ne od u sta ju (Po li ti ka, 17.02.2007), Mno go za ku pa ca – ki la ve nji ve (Dnev nik, 16.03.2007), Kon tra na pad mo no po li sta za po vra tak u de ve de se te (Dnev-nik, 14.04.2007), 23 U tom po gle du naj vi še je kul mi ni ra la kon fro ta ci ja zbog uvo đe nja u ko ri šće nje dr žav-nih nji va pa o ra uče sni ka (ne)le gal nog za ku pa dr žav nog ze mlji šta na te ri to ri ji op šti ne Som bor – ko je je pred vo dio po li tič ki vr lo pro fi li san Klub 100 P+ i rad ni ka PIK “Be čej” – ko ji je to ze mlji šte ko ri stio u do sa da šnjem pe ri o du. O ka rak te ru tog “su ko ba” re či to go vo ri “re vo lu ci o nar na” iz ja va biv še mi ni star ke po ljo pri vre de i biv še pot pred sed ni ce Vla de Sr bi je DrIvaneDulić-Marković – ko ja je ka sni je bi la i je dan od pred vod ni ka tog pro te sta pa o ra za ku pa ca i pred stav ni ka Klu ba 100 P+, a ko ju je iz go vo ri la na sku pu Klu ba 100 P+ i gla si: “Sva ki hek tar ko ji uzme mo kom bi na ti ma je ste uspeh” – vi še o to me u član ku sa isto vet nim na slo vom, ob ja vlje nom u: Građanskilist, No vi Sad, od 11.01.2007. Taj su kob do ži veo je i sud ski pro ces – vi di: Sudnicaprepunazbogdržavneze mlje (Po li ti ka, 19.02.2007).24 O ovoj te mi ras pra vlja no je i na na uč no-struč nom sku pu Društvaagrarnihekonomi-sta Sr bi je odr ža nom 14. 03.2007. go di ne, či ji su za ključ ci do sta vlje ni svim nad le žnim dr žav nim or ga ni ma, aso ci ja ci ja ma pro iz vo đa ča i pred stav ni ci ma par la men tar nih stra-na ka, a u ce li ni su i ob ja vlje ni u Po li ti ki nom te mat skom do dat ku Ze le ne stra ne, april 2007. 25 Vr lo je in di ka tiv no da pred stav ni ci pa o ra ni su “po te za li” ar gu ment rav no prav nog uče-šća i za la ga nje za prin cip “ko da vi še” u po stup ku za ku pa dr žav nog ze mlji šta ka da je na ne ko li ko jav nih li ci ta ci ja za kup ni na ze mlji šta do sti gla iz u zet no vi so ku i, pre ma mi šlje-nju mno gih, za ren ta bil nu pro iz vod nju (ne)re al nu ce nu. U tom po gle du iz li ci ti ra na ce na za ku pa dr žav nog po ljo pri vred nog ze mlji šta kre ta la iz me đu 4.000 i 470.000 di na ra (ili 5.875 evra!?) po hek ta ru od no sno u ra spo nu od 1: 117,5 pu ta !!! Ta ko je ova iz li ci ti ra na ce na jed no go di šnjeg za ku pa po hek ta ru dr žav nog


327

zah te va ju da se ure đe ni ze mlji šni po se di ne de va sti ra ju kao funk ci o nal ne ce li ne pred far mer skog, far mer skog i post far mer skog seg men ta agro bi znis si ste ma.26

Uosta lom, “ra to vi za ze mlju” od no sno te ri to ri je vo di li su se u sve tu to kom či ta ve isto ri je ljud ske ci vi li za ci je, vo de se i da nas, a vo di će se i u bu du će - sa ma nje ili vi še pri kri ve nim na me ra ma.27 Sto ga se, u od no su na me đu dr žav ne su ko be zbog te ri to ri jal nih pre ten zi ja, ovaj naš “do ma ći rat za dr žav nu ze mlju” mo že sma tra ti “be nig nim”.

Li te ra tu ra

1. Bog da no vić B. i sar. (2003): Ko ma sa ci ja u Sr bi ji 1860-2003, RGZ, Be o grad.

2. Va si lje vić Zo ri ca, Še var lić M., Za rić V. (2001): Tran sfor ma ci ja i pri va ti za ci ja pred u ze ća u agra ru, Te mat ski zbor nik ra do va Ubr za nje tran zi ci je pri vre de Sr bi je – pri va ti za ci ja, kon so li da ci ja i re struk tu ri ra nje, Dru štvo eko no mi sta Be o gra da, Ba nja Ko vi lja ča, 8-9.11.2001; ča so pis Eko nom ski vi di ci (3), Be o-grad, str. 205-215.

3. Volk T., Še var lić M. (2003): Po ljo pri vre da u tran zi ci ji – is ku stvo Slo ve ni je i Sr bi je. Te mat ski zbor nik Po ljo pri vre da i ru ral ni raz voj u evrop skim in te-gra ci ja ma, In sti tut za agro e ko no mi ju, Po ljo pri vred ni fa kul tet, Be o grad, str. 264-274.

4. Vu ja kli ja M. (1970): Lek si non stra nih re či i iz ra za, Pro sve ta, Be o grad.

5. Za kić Zor ka i sar. (1996): Svo jin ska tran sfor ma ci ja agro kom plek sa u Re pu bli-ci Sr bi ji, NI CEF, Eko nom ski fa kul tet, Be o grad.

6. Za kić Zor ka, ŠevarlićM. (1998): Ve li ki agro si ste mi u per ma nent noj tran zi ci-ji - pri mer PKB, Zbor nik ra do va Privatizacijaukriznimuslovima-problemi

ze mlji šta ve ća i od ce ne čak 4 ha po ko joj je naj sku plje pro da to dr žav no ze mlji šte u do sa-da šnjem pro ce su pri va ti za ci je!? Pri to me, ve o ma je in di ka tiv no da je tu ne re al no vi so ku ce nu za ku pa pri hva ti lo Akcionarskodruštvo“Dijamant-agrar” - ko je je u ste ča ju (!?), a po slu je u sa sta vu zre nja nin ske In du stri je ulja. Vi še o to me u član ku: U Per le zu hek tar 6000evra–Vođenaneverovatnabitkazadržavnenjiveuzrenjaninskojopštini(Dnev-nik, 25.04.2007).26 O dru štve no-eko nom skoj oprav da no sti po ljo pri vred nih kom bi na ta vi di u član ku Veli-ki su po treb ni (Po li ti ka, 23.01.2007).27 Autor ovog ra da is ti če svo je mi šlje nje da po sto je sa mo dva uzro ka svih do sa da šnjih i bu du ćih ra to va na pla ne ti Ze mlji, a to su osva ja nje tu đih a) re sur sa (ze mlja, naf ta, vo da, ...) i b) tržišta – ra di pla sma na vi ško va svo jih ro ba i uslu ga. Svi osta li “raz lo zi” za ra to ve u sve tu svo de se sa mo na ma nje ili vi še “ob ra zlo že ne” (ne)di plo mat ske iz go vo re.

Miladin Ševarlić

328

svojinskogiupravljačkogprestrukturiranjapreduzećaibanaka, Eko nom ski vi di ci (3), Dru štvo eko no mi sta Be o gra da, Be o grad, str. 275-286.

7. Lor ber Lu ka (1999): The Eco no mic Tran si tion of Slo ve nia in the Pro cess of Glo ba li za tion, www.zrc-sa zu.si/gi am/zbor nik/lor ber_39.pdf

8. Mi ja to vić B., Be go vić B., Hi ber D. (2007):Pri va ti za ci ja dr žav nog ze mlji šta u Sr bi ji, Cen tar ѕa li be ral no-de mo krat ske stu di je, Be o grad.

9. Mi ha lić V. i sar. (1973): Ze mlji šte, u Po ljo pri vred na en ci klo pe di ja (knji ga 3), JA ZU, Za greb.

10. Še var lić M., Za kić Zor ka (2001): Ze mlji šte u pro ce su pri va ti za ci je agro bi-zni sa Sr bi je, Te mat ski zbor nik ra do va Ubr za nje tran zi ci je pri vre de Sr bi je – pri va ti za ci ja, kon so li da ci ja i re struk tu ri ra nje, Dru štvo eko no mi sta Be o gra-da, Ba nja Ko vi lja ča, 8-9.11.2001; ča so pis Eko nom ski vi di ci (3), Be o grad, str. 193-203.

11. Še var lić M. (2005): Ma kro e ko nom ski po ka za te lji tran zi ci je agro pri vre-de SR Ju go sla vi je (1990-2000). Te mat ski zbor nik Po ljo pri vre da i ru ral ni raz voj u evrop skim in te gra ci ja ma, In sti tut za agro e ko no mi ju, Po ljo pri vred ni fa kul tet, Be o grad, str. 106-114.


329

BranislavGulan* DrDaniloTomić**

PRI VA TI ZA CI JA U RE PU BLI CI SR BI JI – KRAJ DRU ŠTVE NE IMO VI NE

Re zi me: Sr bi ja je ušla u še stu go di nu ci klu sa pri va ti za ci je, i po slo vu za ko na ona bi tre ba lo da bu-de po sled nja za pred u ze ća u sta tu su dru štve ne svo ji ne. Za kon ski rok za pri va ti za ci ju dru štve nih pred u ze ća po pred lo gu iz me na Za ko na o pri va ti za ci ji pro du žen je do 31. de cem bra 2007. go di ne. Sva pred u ze ća ko ja do tog ro ka ne pro na đu kup ca ići će u ste čaj ili ne ka, što je jed na od op ci ja, pre ći će u nad le žnost Ak cij skog fon da (zna či po sta će dr žav na svo ji na). Po sto ji i mo guć nost da bu du pro sle đe na u Pri va ti za ci o ni re gi star (Fond za po de lu bes plat nih ak ci ja svim pu no let nim gra đa ni ma). Da kle, na kon po sled njeg da na 2007. go di ne ne će vi še po sto ja ti taj ob lik svo ji ne. U pret hod nih pet go di na pu tem auk cij ske i ten der ske pro da je, vla sni ke je pro me ni lo oko 1.900 fir-mi, ko je su za po šlja va le oko 300.000 rad ni ka. Ne ka pri va ti zo va na pred u ze ća uspe šno po slu ju, ali ima i lo ših pri va ti za ci ja pa je oko 250 ili oko 15 od sto po ni šte no, zbog to ga što no vi vla sni ci ni su is pu ni li ugo vo rom pre u ze te oba ve ze! U pro ces pri va ti za ci je tek tre ba da uđu ne ka da šnji pri vred ni gi gan ti me tal ske, he mij ske, tek stil ne i pre hram be ne in du stri je. U pri va ti za ci ji agra ra se naj da lje oti šlo i pre po čet ka pri va ti za ci je. Na po čet ku ovog de la tran zi ci o nog pro ce sa u Sr bi ji je od ukup no 5,62 mi li o na po ljo pri vred nih po vr ši na od če ga su 4,4 mi li o na hek ta ra ob ra di ve nji ve, a 95 od sto stoč nog fon da i me ha ni za ci je, bi lo u vla sni štvu pri vat nih li ca. Da kle, ni je oprav da no što se sad sva pa žnja po kla nja i pu no pri ča i pi še sa mo o pri va ti za ci ji ostat ka, od no sno o tih 10 od sto po se da, a ve o ma ma lo o pro iz vod nji na 90 od sto dav no pri va ti zo va nog po se da!

Ključ ne re či: pri va ti za ci ja, kraj dru štve ne svo ji ne, re struk tu ri ra nje, ste čaj, no vi vla sni ci...

Pri va ti za ci ja dru štve nih fir mi tre ba lo je da bu de okon ča na tri go di ne po sle iz-me na Za ko na o pri va ti za ci ji, što zna či da je rok bio mart 2007. go di ne. Po što se vi de lo da je to neo stvar lji vo Mi ni star stvo pri vre de je pri pre mi lo iz me ne Za ko na o pri va ti za ci ji, ko jim je pred vi đe no da se pro da ja dru štve nog ka pi ta la okon ča do kra ja 2007. go di ne, ali na no voj Vla di je da od lu či (ako ne ma dru gog iz bo ra) da li će taj pred log i pri hva ti ti. Po li ti ka, od no sno po li ti ča ri su, da kle, ti ko ji će kre i ra ti okon ča nje dru štve ne svo ji ne u Sr bi ji. Pre ma po da ci ma Agen ci je za pri va ti za ci ju od ot po či nja nja po sled njeg ci klu sa pri va ti za ci je dru štve ne svo ji ne, za ključ no sa 8. mar tom 2007. go di ne pro da to je bli zu 1.900 fir mi, od če ga auk cij skom me to-dom 1.362 pred u ze ća, a na li ci ta ci ju če ka još 1.045 pred u ze ća u ko ji ma je dr ža va ve ćin ski ili ma njin ski vla snik. Mi ni star stvo pri vre de je pri pre mi lo stra te gi ju za

* Privredna komora Srbije-Beograd** Regionalna privredna komora-Novi Sad

Branislav Gulan i Dr Danilo Tomić

330

okon ča nje pro ce sa pri va ti za ci je dru štve nih pred u ze ća ko ja pod ra zu me va iz me ne Za ko na o pri va ti za ci ji. Ali, zbog du gog ne iz bo ra no ve Vla de, iz me ne za ko na još ni su usvo je ne u Par la men tu Sr bi je. Pre ma pred lo že nim iz me na ma ka pi tal ma njeg bro ja re la tiv no uspe šnih fir mi, ko je taj po stu pak ne okon ča ju u pro du že nom ro ku, bi će pre net u Ak cij ski fond (dr žav nu svo ji nu) dok će pre o sta la pred u ze ća već u ja nu a ru 2008. go di ne bi ti pri va ti zo va na kroz ste čaj ili li kvi da ci ju. Do sve ga ovog do šlo je zbog to ga što su po sled nje iz me ne Za ko na o pri va ti za ci ji iz 2003. go di ne bi le ko zme tič ke. Tek po sle 2005. go di ne ka da je do ne ta od lu ka o ot pi su du ga,de-si le su se su štin ske pro me ne.

Ceh za odr ža va nje lo ših fir mi

Ana li ze po ka zu ju, da je dr ža vu, da kle po re ske ob ve zni ke, odr ža va nje ve li kih dru štve nih pred u ze ća u ži vo tu po sled njih ne ko li ko go di na ko šta lo oko se dam mi li jar di evra. U tom iz no su je na i me, dr ža va opro sti la dug dru štve nim pred u ze-ći ma, pri pre ma ju ći ih za pri va ti za ci ju. Po red to ga je iz dr žav ne ka se pla ća no i ži-vo ta re nje ta ko zva nih so ci ja li stič kih gi ga na ta: ,,Za sta ve’’, ,,Ma tro za’’, ,,Vi sko ze’’, ,,Go še’’, ,,Pr vog ma ja’’, RTB ,,Bor’’ itd. Sve sku pa vi še od 70 fir mi dr ža vu je od 2003. go di ne kroz re struk tu ri ra nje, go di šnje ko šta lo u pro se ku po 250 mi li o na evra. Uz sub ven ci je ovim fir ma ma po tro še no je oko mi li jar du evra, a uz već po-me nu tih se dam mi li jar di evra (ot pis du go va) do bi ja se ci fra od ko je se za vr ti u gla vi. Do sa da je pro da to vi še od po lo vi ne tih pred u ze ća u re struk tu ri ra nju, či me je ostva ren pri hod od oko 800 mi li o na evra, od če ga po lo vi nu tek tre ba da upla ti bu du ći vla snik RTB ,,Bo ra’’. U sva kom slu ča ju, za pri va ti za ci ju je pre o sta lo vi še od 800 dru štve nih pred u ze ća. Ve ći me đu nji ma su ,,Pr va pe to let ka’’ iz Tr ste ni ka, kra gu je vač ka ,,Za sta va’’, Fa bri ka ka blo va u Ja go di ni, Be o grad ski i No vo sad ski Sa jam, Ju go slo ven sko reč no bro dar stvo, Be o grad ska in du stri ja pi va, ,,La sta’’ iz Be o gra da, bu ja no vač ka ,,He ba’’...

Ana li ze po ka zu ju da pri va ti zo va ne fir me uglav nom ra de uspe šni je ne go što su ra-di le dok su bi le u dru štve noj svo ji ni. Na i me, u nji ma je sad ma nji broj za po sle nih, po ve ća le su pro duk tiv nost, rad nu di sci pli nu i po sta le kon ku rent ni je. Is tra ži va-nje Me di jum Ga lu pa, ra đe no po na lo gu Ne mač kog za vo da za teh nič ku sa rad nju (GTZ) sep tem bra 2004. i apri la 2006. go di ne, po tvr di lo je, da je fir ma ma ko je su pro me ni le vla sni ke bi lo po treb no oko tri go di ne da se sta bi li zu ju i poč nu da ostva ru ju pro fit. Pri tom, broj za po sle nih u pri va ti zo va nim pred u ze ći ma je zna čaj-no sma njen, čak i do 30 od sto. Pre ma po da ci ma Agen ci je za pri va ti za ci ju, sko ro po lo vi na ana li zi ra nih pred u ze ća je 2004. go di ne po slo va la sa gu bi ci ma, dok je 2006. go di ne 52 od sto tih fir mi ob ja vi lo da ostva ru je pro fit!


331

Ta la si pri va ti za ci je

Sr bi ja je ima la dva ve li ka ta la sa pri va ti za ci je u ko mer ci jal nom sek to ru (pred u-ze ća s dru štve nom svo ji nom). Pr vi je pu tem mo de la pre u zi ma nja pred u ze ća od stra ne za po sle nih (in saj der ska) i on je tra jao do 2000. go di ne, ka da je do šlo do po li tič kih pro me na i dru gi pro ces je po sle de mo krat skih pro me na 2000. go di ne. Ra ni ja pri va ti za ci ja se svo di la na to da su pred u ze ća bi la pre u zi ma na od stra ne za-po sle nih, u tim pred u ze ći ma. S po li tič kim pro me na to se me nja, uvo di se mo del pro da je kon trol nog pa ke ta ak ci ja, s tim što je no vo za ko no dav stvo uve lo još jed nu me ru, a to je mar ke ti za ci ja ak ci ja ste če nih na osno vu pret hod nih pri va ti za ci ja. To zna či da su ak ci je pred u ze ća ko ja su pri va ti zo va na ra ni je mo ra le bi ti iz ne se ne na ber zu, či me se otvo ri la mo guć nost da ta pred u ze ća pre u zmu za in te re so va ni in ve sti to ri. Za kon je uveo i mo guć nost pro da je kon trol nog pa ke ta ak ci ja, ta ko da je on obez be đi vao pro da ju svih pred u ze ća u Sr bi ji ko ja su pri va ti zo va na po pret hod nim za ko ni ma, ali i pred u ze ća ko ja se ni su do ta da pri va ti zo va la. Za kon je oro čen i sve je tre ba lo da bu de za vr še no do 2004. go di ne, ma da to ni je bi lo re-al no. Ovaj sa da šnji mo del je pro da ja kon trol nog pa ke ta s ne kim kom bi na ci ja ma po klo na za za po sle ne. Naj bo lja pred u ze ća su pri va ti zo va na po mo de lu in saj der-ske pri va ti za ci je, s tim što su re pri va ti zo va na po no vom za ko nu ta ko što su ma li ak ci o na ri udru ži li i pro da li svo je ak ci je jed nom kup cu. To je pri mer ,,Apa tin ske pi va re’’, ,,He mo far ma’’, ,,Sin te lo na’’ itd. Ovaj mo del je bio ne ka ko i ge o po li tič ki uslo vljen, na gra da za po li tič ku pro me nu 2000. go di ne i na ja va me đu na rod ne za-jed ni ce, a ka sni je i re a li za ci ja ot pi sa jed nog ma njeg de la du ga pre ma Pa ri skom i Lon don skom klu bu po ve ri la ca. Ti stra ni po ve ri o ci su in si sti ra li da se na ša pred u-ze ća pro da ju jed nim br zim mo de lom stra nim in ve sti to ri ma. Oni su nam uslo vi li ot pis du ga od 70 od sto, ali su tra ži li da za kon obez be di da nji ho vi in ve sti to ri jef-ti no ku pe na ša pred u ze ća! I to se de si lo. Za na rod je po sto ja la pri ča o us pe si ma Vla de i mi ni sta ra u ot pi su du go va, a za po zna va o ce pri li ka, po kla nja nje na ših pred u ze ća i to on da ni je bio ot pis du go va!

U jav no sti se ma lo go vo ri, ali je to bi la i bu ra zer ska pri va ti za ci ja, i to je bio tre ći mo del pri va ti za ci je. To je mo del no men kla tur nog ka pi ta li zma u ko me se pred u zet nič ka eli ta for mi ra u bu ra zer skoj pri va ti za ci ji i po slo vi ma s dr ža vom. ,,Na ša pr vo bit na sa da šnja aku mu la ci ja ka pi ta la na sta la je u vre me hi pe rin fla ci je i ona je stvo ri la ta ko zva ne tran zi ci o ne ka pi ta li ste. Me đu nji ma ima onih ko jih su se ba vi li bi zni som i pred u zet ni štvom, ali uglav nom su ve što ko ri sti-li po lu ge po li tič ke mo ći. Re zul tat ta kvog ra da je da su da nas naj ve ći ka pi ta li sti u Sr bi ji baš lju di ko ji su u to vre me bi li na vi so kim po zi ci ja ma vla sti-mi ni stri, pot pred sed nik Vla de, gu ver ne ri, čla no vi sa ve ta gu ver ne ra’’ ... (prof. dr Dra gan Đu ri čin u tek stu ,,Bu ra zer sko po slo va nje’’ – EU-Mar ket broj 21). Sad nam sle-di pri va ti za ci ja dr žav nog sek to ra. Vred nost tih pred u ze ća je vi še stru ko ve ća od svih do sa da ostva re nih pri va ti za ci ja u re al nom i fi nan sij skom sek to ru za jed no. Na i me, sa mo Elek tro pri vre da Sr bi je vre di pre ko 20 mi li jar di evra, a sve pri va ti-


332

za ci je i re pri va ti za ci je do ne le su nam ma nje od 10 mi li jar di evra. Tu su još te le ko-mu ni ka ci je i po ljo pri vre da.

I dok se vla sti hva le sa us pe si ma u pri va ti za ci ji i s no vim in ve sti ci ja ma, u ži vo tu je to mno go dru ga či je. Na i me, iako smo na po lo vi ni tran zi ci o nog pu ta mi u ovoj go di ni ostva ru je mo tek 64 od sto bru to dru štve nog pro iz vo da iz 1989. go di ne. Pri-me ra ra di, Hr vat ska je 2005. go di ne bi la na 105 pro ce na ta bru to do ma ćeg pro iz vo-da iz 1989. go di ne! Naš tran zi ci o ni de fi cit je 36 od sto, a on je po sle di ca či nje ni ce da nam pred u ze ća ni su br zo pri va ti zo va na (ra di mo to po si ste mu, to plo-hlad no, kre ni-sta ni...). Uz to pri va ti zo va na pred u ze ća s re stuk tu ri ra nim dr žav nim sek to-rom ni su stvo ri la am bi jent za no ve in ve sti ci je. Mi na i me, ima mo naj ve ću in ve-sti ci o nu krat ko vi dost u re gi o nu, od no sno, naj ma nje ,,grin fild’’ in ve sti ci ja per ka pi ta. To što mi ni stri ka žu da su nam stra ne di rekt ne in ve sti ci je u 2006. go di ni bi le 4,4 mi li jar de evra (5,5 mi li jar di do la ra) uop šte ni je tač no. Mi, na i me, uop šte ne ma mo ,,grin fild’’ in ve sti ci je ko je obez be đu ju rast bru to do ma ćeg pro iz vo da. To zna či da nam je tran zi ci ja da le ko od uspe ha, da se ona pre tvo ri la u du gu kon-fu zi ju, a pri vre da u ma kro smi slu, je ve o ma ra šti mo va na. Za to se mo že sma tra ti da ima mo evrop sku ze mlju sa afrič kom kon ku rent no šću. ,,Ina če, u Sr bi ju je od 2000. go di ne do kra ja 2006. go di ne ulo že no oko de vet mi li jar di do la ra di rekt nih stra nih in ve sti ci ja’’ (pred sed nik Pri vred ne ko mo re Sr bi je dr Slo bo dan Mi lo sa-vlje vić u Ka ta ru na kon fe ren ci ji ,,De mo kra ti ja i slo bod na tr go vi na’’ apri la 2007. go di ne). Me đu tim, ni taj no vac ni je us peo da oset ni je oži vi srp sku pri vre du.

No vac bez po re kla

Pri va ti za ci ja je naj ve ći pro blem srp ske eko nom ske stvar no sti, ma da se o to me ve o ma ma lo go vo ri. Od vi ja se vr lo spo ro, re zul ta ti su is pod oče ki va nja, a da le ko smo i od ra ja. Bez uspe šne pri va ti za ci je ne ma ni oče ki va nog re struk tu ri ra nja pri-vre de, ni opo rav ka, pa je re zul tat za o sta ja nje u od no su na ze mlje ko ji ma te ži mo. Ina če, vra ti mo li se una zad, vi de će mo da je pr vi Za kon o pri va ti za ci ji do net još u de cem bru 1989. go di ne za vre me Vla de An te Mar ko vi ća u SFRJ. Da smo na sta-vi li sa pri me nom tog Za ko na da nas bi nam us pe si bi li da le ko ve ći. Me đu tim, sa ras pa dom SFRJ do no še ni su no vi za ko ni, pri va ti za ci ja je po ni šta va na, pa su opet do no še ni no vi pro pi si. Ta da šnji re žim, kao da ni je ni imao že lju da se taj pro ces okon ča. Ima li smo za tvo re nu pri vre du, pa je vlast hte la da dru štve na pred u ze ća bu du eko nom ska osno va za fi nan si ra nje par ti je na vla sti (so ci ja li sta). Ta ko je bi-lo sve do 1990. go di ne. Da bi se pri ka za lo da se ipak ne što ra di na re for ma ma 1997. go di ne do net je no vi Za kon o pri va ti za ci ji. I ta da je kre nuo je dan ta las, ali ta na vod na am bi ci o znost je po tra ja la krat ko, pra va na ak ci je su se ob ra ču na va la u mar ka ma, a mar ka je ima la dva kur sa-zva nič ni i tr ži šni. Deo ko ji je tre ba lo da do bi ju ak ci o na ri bio je obez vre đen. Pro me nom vla sti, me njao se i za kon. Ta ko je no vi Za kon o pri va ti za ci ji iz 2001. go di ne od re dio pri va ti za ci ju pu tem ten de ra i


333

auk ci ja. Uve re nje no ve vla sti je bi lo da će u Sr bi ju da po hr le ve li ki in ve sti to ri i da će sve br zo da se ras pro da. Me đu tim, pre vi đe na je či nje ni ca da tre ba ras pro da ti 4.000 do 5.000 pred u ze ća, a to zna či obez be di ti i ve li ki broj in ve sti to ra. Ni smo vo di li ra ču na o to me da oni gle da ju ka kve su in sti tu ci je u ze mlji, da li po sto ji si gur nost za ula ga nje ka pi ta la, ka kvi su za ko ni, po re zi, ima li ko rup ci je i kri mi-na la. ,,Da kle, da je pri va ti za ci ja pre spo ra i da smo ima li ma lo pred u ze ća za do bre pri va ti za ci je, po ka zu je i po da tak da smo na ten de ru za šest go di na pro da li ma nje od 100 fir mi, a sve osta lo pu tem auk ci ja. Pro da na su sa mo naj bo lja pred u ze ća, bi lo je ras pro da ja te imo vi ne, ali i tr ži šta. To po ka zu je sa da šnje sta nje, da ni ko ne će osta la pred u ze ća! Raz log je što ne ma mo iz gra đe ne in sti tu ci je i am bi jent za efi ka sno pri vre đi va nje. To od bi ja ozbilj ne in ve sti to re i pri vla či sa mo taj ku ne i pr lja vi no vac’’, ( Dr Da ni lo Šu ko vić u tek stu ,,U op ti ca ju pr lja vi no vac’’-ča so pis ,,EU-mar ket’’ broj 21. stra na 16). To zna či, da u Sr bi ji, ni jed nom di na ru ko ji je ušao u pri va ti za ci ju ni je is pi ta no po re klo. Pri va ti za ci ja je po slu ži la za ne vi đe-no pra nje nov ca. Pri va ti za ci ja u Sr bi ji je po slu ži la da pr lja vi no vac uđe u pred u ze će; nje gov vla snik se pr lja vo i po na ša u ukup noj po slov noj po li ti ci. To zna či da su i ma le šan se da za ži vi prav na dr ža va i de mo krat sko dru štvo. I to se on da zo ve-taj ku ni za ci ja.

U ovom tre nut ku po sta vlja se pi ta nje ko li ko je pred u ze ća još u dru štve nom sta-tu su? Pre ma po da ci ma Agen ci je za pri va ti za ci ju ima ih još iz me đu 500 i 600. Ne ke dru ge ana li ze, pak ka žu, da je za pri va ti za ci ju osta lo i do 1.000 pred u ze ća. U tim broj ka ma, ko je god da se uzmu, ima pri lič no do sta ma njih fir mi, na sta lih kroz re struk tu ri ra nje ve li kih pri vred nih si ste ma. Ta ko je iz dva ja njem boč nih de-lat no sti iz, na pri mer, tr ste nič ke ,,Pr ve pe to let ke’’ na pra vlje no 30-tak pred u ze ća! Od ni ške ,,Elek tro in du stri je’’ i du plo vi še. Ka da se, me đu tim, po gle da spi sak svih pred u ze ća ko ja su osta la za pri va ti za ci ju, od no sno ko ja bi mo ra la da bu du do kra ja ove go di ne iz ne ta na pro da ju, po ka zu je se da tu ima pri li čan broj i ve-li kih, ali i atrak tiv nih pred u ze ća. Tu su uglav nom svi ne ka da šnji gi gan ti srp ske me ta lo pre ra de: ,,Pr ve pe to let ke’’, ,,Elek tron ske in du stri je’’ Niš, ra ko vič ke ,,In du-stri je mo to ra i trak to ra, kru še vač kog ,,14 ok to bra’’ be o grad skog ,,IMT’’, be o grad-skog ,,Mi ne la’’, ,,Pr ve iskre’’ Ba rič, ,,In du stri je ka blo va’’ Ja go di na, no vo sad skog ,,Nov ka be la’’, pri boj skog ,,FAP’’-a, ,,Za sta ve auto mo bi li’’ u Kra gu jev cu... Sva ta pred u ze ća su već pro šla kroz pro gram re struk tu ri ra nja, pa bi ti me tre ba lo da bu de olak šan put sti za nja do kup ca. Od tih ve li kih pred u ze ća kroz pri va ti za ci-ju su pro šli, od no sno do bi li kup ca, ,,Mag no hrom’’-Kra lje vo, ,,Zmaj’’-Ze mun’’, ,,Re kord’’-Be o grad, ,,Tra jal’’-Kru še vac, ,,Go ša’’ FOM-a Sme de rev ska Pa lan ka, de lo vi ,,Ma šin ske in du stri je Niš’’, ,,Zor ka’’ –Ša bac itd. Na li sti ne pri va ti zo va nih, me đu tim, još uvek ima ta ko zva nih top-kom pa ni ja. To su, pre sve ga ,,Be o grad-ski i No vo sad ski sa jam’’, ,,Ikar bus’’, ,,La sta’’-Be o grad, ,,Pe tro he mi ja’’-Pan če vo, Fa bri ka mi ne ral ne vo de ,,He ba’’-Bu ja no vac, ,,Sa vre me na ad mi ni stra ci ja’’-Be o-grad, Za vod za udž be ni ke-Be o grad, ,,No vi Sad-gas’’, ,,Ju go slo ven sko reč no bro-dar stvo’’ Ču ve ni be o grad ski ,,Ge neks’’ ko ji ima ogrom ne ne kret ni ne, od svo je


334

po slov ne ku le u Be o gra du, elit nog ho te la ,,In ter kon ti nen tal, do kom plek sa na Ko pa o ni ku-če ka ta ko đe na pri va ti za ci ju. Tu je i ,,PKB Kor po ra ci ja’’-Be o grad, naj ve ći po ljo pri vred ni kom bi nat u ze mlji. Vra ti mo li se una zad, vi di mo da je tu i ,,Ga le ni ka’’, ne ka da šnji gi gant ko ji je vra ćen u vla sni štvo dr ža ve Sr bi je, od no sno Re pu blič kog za vo da za zdrav stve no osi gu ra nje. Na ja ve o pro da ji za sa da ne ma, a s ob zi rom da je reč o dr žav noj kom pa ni ji ne ma ni oba ve zno sti ko ja va ži za dru-štve na pred u ze ća.

U pro te klih pet go di na pri va ti za ci je (2001-2006.) pro da to je ukup no oko 1.900 fir-mi, ko je su za po šlja va le oko 300.000 rad ni ka. U taj uči nak pri va ti za ci je, ni su ura-ču na ta pred u ze ća ko ja su u pri va ti za ci ju ušla po pret hod nom za ko nu, od no sno tran zi ci ju su do če ka la kao ak ci o nar ska dru štva u ve ćin skom po se du za po sle nih i pen zi o ne ra, a on da su ih ak ci o na ri pro da va li. Ta kvih pred u ze ća je bi lo oko 900 i to je bi la uglav nom krem pro da ja. To su ,,He mo farm’’-Vr šac, ,,Apa tin ska pi-va ra’’-Apa tin, ,,Sin te lon’’-Bač ka Pa lan ka, ,,Pi va ra Če la re vo’’-Če la re vo, ,,Knjaz Mi loš’’, ,,So ko Štark’’-Be o grad...

Ka pi ta li zam na naš na čin

Jed nog da na na vra ta Agen ci je za pri va ti za ci ju po ku cao je no vi vla snik re la tiv no ta ze pro da tog pred u ze ća. Od nad le žnih je za tra žio sa mo jed no-da ga li še sta tu sa vla sni ka! Pre ža li će sve što je ulo žio... Jed no stav no mu je pre se lo to što je po di zao kar ti cu na auk cij skoj pro da ji. Uspe šno vo dio fir mu sa mo do is pla te pr ve ku po pro-daj ne ra te, sle de će su če ka le na na pla tu, za nji ma i oba ve ze za in ve sti ci je, pred u-ze ti du go vi če ka li su na mi re nje, za po sle ni svo je za ra de.. Ne sa ni ca mu je po sta la naj bo lji drug. Ova kav slu čaj pre ce nji va nja sop stve nih mo guć no sti ni je ret kost u pro ce su vra ća nja u ka pi ta li zam na naš na čin. Iz u ze tak je sa mo po to me, što je ovaj no vi ga zda po šte deo i se be i dru ge. Ta kvi se ina če, je dva mo gu iz bro ja ti na pr ste jed ne ru ke.

Obr nu tih pri me ra je mno go vi še, a raz dva ja nja pred u ze ća i za po sle nih od lo ših ga zda su mno go bol ni ja. Štraj ko vi u ovim slu ča je vi ma su re dov na po ja va, kao i kri vič ne pri ja ve i sud ski spo ro vi, ar mi ja ne za po sle nih (bli zu mi lion u Sr bi ji) do pu nje na je no vim ne volj ni ci ma. Sa da tim pred u ze ći ma upra vlja ju dr žav ni za-stup ni ci dru štve nog ka pi ta la, po ku ša va ju ći da spa su što se spa sti mo že i tra že im no vog vla sni ka. Jer, pro da ju ono ga što je sva či je i ni či je, ipak, va lja oba vi ti. Ina če, pri va ti za ci ja se uop šte no, ni je po ka za la kao de struk ti van pro ces, a mno ga pred u ze ća s no vim vla sni ci ma kao da su do bi la kri la. Uspeh se, me đu tim, vi še pod ra zu me va ne go ne u speh. Ne ke fir me sa da su u go rem sta nju ne go pre pri va ti-za ci je, a uve ra va ni smo da će ona bi ti ča rob ni šta pić za nji ho vu bu duć nost. La ko je, go vo ri li smo, ka da se zna ko je ga zda imo vi ne. On će i da od go va ra, ni je to vi še Alaj be go va sla ma dru štve ne svo ji ne ko ju sva ko krč mi i raz vla či.


335

Kao i u mno gim dru gim na šim tran zi ci o nim pri ča ma ute šna mo že da bu de sa mo sta ti sti ka. Jer, ona ka že, da nas lo še ga zde ni su ,,po to pi le’’. Od 1.900 pred u ze ća pro da tih po ra znim osno va ma raz vo di od biv ših vla sni ka usle di li su u oko 250 fir mi što je oko 15 od sto od svih pro da ja. Lo ših ga zda bi lo je i u dru gim tran zi ci o nim ze mlja ma i, oči gled no, da se ma le bo gi nje ovog pro ce sa, mo ra ju ne ka ko pre bo le ti. Uosta lom, slu ča je va pro pa da nja pred u ze ća ima i kod naj ra zvi-je ni jih ze ma lja u ko ji ma ni je bi lo pre ta ka nja ka pi ta li zma u so ci ja li zam i po nov-nog re ver zi bil nog pro ce sa. Pi ta nje je sa mo ka ko taj ceh što bez bol ni je pla ti ti. ( Jer, dru gi ni su ima li ni ra to ve, ni sank ci je ni uni šte nu pri vre du)! Otu da i stal no pi ta nje, da li se mo žda mo ra la vi še ,,če šlja ti’’ po slov na pred i sto ri ja i fi nan sij ske mo guć no sti onih ko ji su se ja vi li u pri va ti za ci ji na otvo ren kon kurs za fa bri kan ta ili ga zdu. Sta ra je isti na, da sve mo že da se upro pa sti u na šim uslo vi ma. Ta kva sud bi na je za de si la čak i ona pred u ze ća či ji je opis po slo va po svim mo gu ćim kri-te ri ju mi ma pro fi ta bi lan. Ka ko se na pri mer mo glo de si ti, da je dan čo vek ku pi čak pet mle ka ra i do ve de ih do sta vlja nja ka tan ca na ka pi ju, a zna se da one prak tič no ima ju dnev ni obrt ka pi ta la. Na spi sku fir mi s lo šim ga zda ma na šla se i jed na fa-bri ka le ko va po put zre nja nin ske ,,Ju go re me di je’’, kru še vač ke ,,Žu pe’’ ko ja pro iz-vo di sred stva za za šti tu bi lja, a do bro po zna ta je pri ča o ame rič kom bi zni sme nu srp skog po re kla Sr bi Ili ću ko ji je oja dio dve ve li ke tu ri stič ke agen ci je.

Slu ča je vi ne ka da šnjih gi ga na ta po put Rob nih ku ća ,,Be o grad’’, ,,Ju go ek spor ta’’ ili ,,Inek sa’’ i mno gih dru gih, po seb na su pri ča, jer je nji ho va sud bi na od re đe na ste ča jem či ji je uzrok, po uve re nju za po sle nih, na mer no upro pa šća va nje ra di ka-sni je što jef ti ni je ku po vi ne, što za sa da ni u jed nom slu ča ju ni je do ka za no. Ste čaj-na ma fi ja je u za tvo ru. Do pra vo sna žno sti pre su de dug je put, a do ta da pi ta nje je šta će od ne kih pred u ze ća osta ti. Dra go ce ni po slov ni pro stor, bez lju di i oba ve za, na rav no. Pro daj na ce na u mno gim slu ča je vi ma se su no vra ti la, a u re du za ku po vi-nu pred u ze ća u Sr bi ji kao da sto je jed ni te isti lju di.

U ka pi ta li zmu ceh pro pa sti pred u ze ća pla ća nje gov vla snik či je je to, uosta lom, i vla sni štvo. U na šoj va ri jan ti no ve ga zde do šle su u po sed tu đeg ka pi ta la, ne čeg što su stva ra le ge ne ra ci je. I da li na kra ju ba la de, svim oja đe nim mo že da bu de sa tis fak ci ja to što je oni ma ko ji su se ne u spe šno po i gra li kao bi zni sme ni, ,,igrač-ka’’ od u ze ta, što gu be sve ulo že no i što im se vi še ne će pru ži ti slič na pri li ka da još ne kog dru gog za vi ju u cr no? Pre te ško pi ta nje za go di nu ka da se oče ku je da dru štve no vla sni štvo ode u isto ri ju u Sr bi ji.

Ide o lo ška pljač ka

Sve u sve mu, da pod se ti mo, pri va ti za ci ju smo pr vo spro vo di li po za ko nu iz 90-tih go di na pro šlog ve ka ko ji je ma kar sim bo lič no na pla ći vao de o ni ce. Za tim smo ima li za kon o svo jin skoj tran sfor ma ci ji ko ji je ina u gu ri sao još jef ti ni ju pri va ti za-


336

ci ju, tač ni je bes plat nu po de lu ak ci ja i ko ji je rad nič ko upra vlja nje pro sto pre i me-no vao u rad nič ko ak ci o nar stvo. I po red ne sum nji ve ide o lo ške ute he ko ju je taj za kon po nu dio, pljač ka je sve jed no osta la ključ na reč u ce lom pri va ti za ci o nom po stup ku.

Pri me ra ra di, u is tra ži va nja jav nog mnje nja, pri va ti za ci ju su kao ,,či stu pljač ku’’ oce nji va li iz me đu 44 i 49 od sto bi ra ča vla da ju ćih par ti ja-so ci ja li sta i ra di ka la. Ra-di ka li su ta da, ina če, bi li di rekt no nad le žni za spro vo đe nje pri va ti za ci je i uče stvo-va li u SPS-ovoj vla di sa 13 mi ni sta ra i pot pred sed ni kom vla de za du že nim za pri-vre du i fi nan si je. Isto vre me no dok se iz me đu 42 i 76 od sto an ke ti ra nih pri sta li ca tih stra na ka iz ja šnja va lo iz ri či to pro tiv svih vi do va pri va ti za ci je, par tij ski čel ni ci su uve li ko upi si va li bes plat ne ak ci je ili ih do bi ja li na po klon od di rek to ra ,,svo jin-ski tran sfor mi sa nih pred u ze ća’’. Već u to vre me, is tra ži va nja su po ka zi va la i da je sva ki dru gi vla snik pri vat nog pred u ze ća u Sr bi ji sa vi še od 30 za po sle nih (44,6 od sto) do la zio do ru ko vo de ćeg me sta u po li ti ci ili pri vre di, da kle upra vo iz tih stra na ka i nji ho vih no men kla tu ra, i da je sva ki pe ti bio de te ta da vla da ju ćeg po li-ti ča ra ili di rek to ra ne ka da šnjeg dru štve nog, od no sno, dr žav nog pred u ze ća!

Na kon ok to bar skih de mo krat skih pro me na 2000. go di ne do šla je pr vo pre la zna vla da ko ja je za te kla oko 1.500 fir mi ko je su za po če le pri va ti za ci ju, a njih je na sle-di la i vla da po koj nog pre mi je ra Zo ra na Đin đi ća. Ana li ti ča ri uvi đa ju da je u Sr bi ji pu nu de ce ni ju vo đen de se to go di šnji pro pa gand ni rat pro tiv tran zi ci je uop šte, a on da i pro tiv pri va ti za ci je kao nje nog no se ćeg pro ce sa, jer je sle di lo i ot pu šta nje rad ni ka. Uvek se go vo ri lo o to me ka ko će u pro ce su pri va ti za ci je bez po sla osta ti oko 800.000 do mi lion rad ni ka. Ni je se go vo ri lo da nji ho vi po slo vi fa kat ni su ni po sto ja li već sa mo ne ka kva ,,za po sle nja’’ ko ja ni su od ba ci va la ni ka kvu vred nost i či ji se smi sao is cr plji vao u ove ra va nju zdrav stve ne knji ži ce, dnev nih oku plja nja u rad nim pro sto ri ja ma, pri se ća nji ma na sve tle tre nut ke iz pro šlo sti kad je fir ma ima la do bro po slo va nje, ali i do go va ra nja o štraj ko vi ma.

Pri va ti za ci o na sta ti sti ka

Pre ma naj no vi jim po da ci ma Agen ci je za pri va ti za ci ju od 2002. go di ne do po čet ka mar ta 2007. go di ne ostva re no je ukup no 2,16 mi li jar di evra pri ho-da od pri va ti za ci je i ugo vo re ni in ve sti ci o ni pro gra mi vred ni ukup no 1,15 mi li jar di evra, so ci jal ni pro gra mi te ški oko 276 mi li o na evra. Na auk ci ja ma, ten de ri ma i tr ži štu ka pi ta la ukup no je po nu đe no 2.588 fir mi od ko jih je pro-da to 1.879, što zna či, da je pro ce nat uspe šno sti pro da je 73 od sto. Pri ho di od ten der skih pro da ja su iz no si li 1,045 mi li jar di evra, od auk cij skih oko 710 mi li o na evra, a na tr ži štu ka pi ta la 401,8 mi li o na evra.


337

Pre ma bro ju po je di nač nih ku po vi na u pro ce su pri va ti za ci je su naj vi še uče-stvo va li in ve sti to ri iz Slo ve ni je (19 ku po vi na), Ita li je (13), Austri je (8), Grč ke i Hr vat ske (po 6), a za nji ma sle de Ki par, Bu gar ska, Švaj car ska, Ne mač ka i SAD. Po jed nu tran sak ci ju su re a li zo va la Sa u dij ska Ara bi ja, Li tva ni ja, Iz-rael, Če ška, Re pu bli ka Ukra ji na, Re pu bli ka Srp ska i Nor ve ška.

U gru pi pred u ze ća pro da tih na ten de ru, po naj vi šoj ce ni su pro da ti Du van-ska in du stri ja Niš (ku pac ,,Fi lip Mo ris’’ za 387 mi li o na evra), ,,Be o pe trol’’ (ku pac ,,Lu koil’’ za 117 mi li o na evra) i ce men ta re Be o čin (ku pac fran cu ski ,,La farž’’ za 86 mi li o na evra) i No vi Po po vac (ku pac ,,Hol cim’’ za 60,5 mi li-o na evra). Ras ki nu tih ugo vo ra je u ten der skim pro da ja ma bi lo se dam, a po-stu pak ras ki da je naj du že tra jao za tu ri stič ku agen ci ju ,,Put nik’’-Be o grad i ,,Sr bi ja tu rist’’-Niš sa fir mom ,,Uni vord’’ srp skog bi zni sme na Sr be Ili ća. Ras ki nu ti su ugo vo ri za he mij sku in du stri ju ,,Žu pa’’-Kru še vac, ,,Ukras’’-Be-la Pa lan ka, ,,Džer vin’’-Knja že vac, ,,In du stri ja ven ti la’’-Srem ska Mi tro vi ca, mle ka ru u Pi ro tu i ,,La teks’’-Ča čak.

Na li sti ne u spe lih ten der skih pro da ja u ovom tre nut ku su po red osta lih i be o grad ska ,,In du stri ja mo to ra i trak to ra’’, ,,In du stri ja mo to ra’’-Ra ko vi ca, ,,Ven čac’’-Aran đe lo vac, ,,In du stri ja te pi ha’’-Iva nji ca, ,,Za sta va ka mi o ni’’-Kra gu je vac, ,,Ma troz’’-Srem ska Mi tro vi ca

Pri va ti za ci ja u agra ru

Ka da se po me ne pri va ti za ci ja u agra ru Sr bi je, uvek se po mi sli na po je di ne do bre ili lo še pri me re. Sr bi ja, po naj no vi jim po da ci ma sta ti sti ke po se du je 5,62 mi li o na hek ta ra po ljo pri vred nog ze mlji šta (0,59 hek ta ra po sta nov ni ku) od če ga su ob-ra di ve po vr ši ne 4,44 mi li o na hek ta ra (0,47 hek ta ra po sta nov ni ku) što je iz nad stan dar da Evro pe. U vla sni štvu 778.000 ga zdin sta va na la zi se i ma nje od mi lion go ve da 3,5 mi li o na svi nja, 1,5 mi li o na ova ca, 26.000 ko nja i 16,3 mi li o na ko ma-da ži vi ne... Ta ga zdin stva po se du ju i me ha ni za ci ju od 425.000 trak to ra, 25.000 kom baj na... Ka rak te ri sti ka pred u ze ća i far mi u Sr bi ji je da po sto ji 871.000 far mi ma log po se da sa pro seč nom ve li či nom od 2,8 hek ta ra (u EU to je 18,6 hek ta ra). Pred u ze ća ko ja su u fa zi pri va ti za ci je ve li či ne su od 50-600 hek ta ra osim dva ve-ća PKB ,,Be o grad’’-21.000 hek ta ra i PIK ,,Be čej’’-16.500 hek ta ra. Pro duk tiv nost pred u ze ća je 30 od sto ve ća u od no su na far me. Re pu bli ka Sr bi ja ima ve o ma po-god ne ze mlji šne i kli mat ske uslo ve za raz voj ra zno vr sne po ljo pri vred ne pro iz vod-nje (bilj ne i sto čar ske) i to: ži ta ri ca, in du strij skog bi lja, vo ća i po vr ća, se men skog i sad nog ma te ri ja la, le ko vi tog bi lja, krup ne i sit ne sto ke.


338

Li de ri po sta li mo no po li sti

U Sr bi ji je oba vlje na i pri va ti za ci ja in du stri je mle ka. U Re pu bli ci ima 230 mle ka ra ko je go di šnje ot ku pe i pre ra de 900 mi li o na li ta ra mle ka. U ze mlji se pro iz ve de 1,8 mi li jar di li ta ra mle ka go di šnje, a oko 50 od sto se na tu ral no po tro ši. U vre me ka da broj sto ke u Sr bi ji opa da go di šnje po sto pi od 1,5 do dva od sto go di šnje, pro iz vod-nja mle ka se sta bi li zo va la do ni voa mi ni mal ne po tro šnje ko ja ta ko đe pa da, pa da-nas tro ši mo naj vi še 80 li ta ra go di šnje po sta nov ni ku. Tre nut no u Sr bi ji ima ma nje od mi lion go ve da, a od to ga 700.000 kra va i ste o nih ju ni ca. Taj broj sto ke Sr bi ja je ima la i 1910. go di ne! Isto vre me no sa sma nji va njem bro ja sto ke, ra stao je i broj mi ni mle ka ra, po seb no u pro te kle če ti ri go di ne, ka da je bio naj in ten ziv ni ji pro ces pri va ti za ci je. Pa ra lel no s tim, ne kon tro li sa ni uvoz mle ka ,,gu šio’’ je do ma ću pro-iz vod nju, po seb no u ve li kim si ste mi ma. Za na še mle ka re se za in te re so vao ve li ki broj ku pa ca iz ino stran stva. Ukrat ko, pad pro iz vod nje mle ka i ras po lo ži vo tr ži šte pri vu kli su stra ne in ve sti to re-in ve sti ci o ni fond, ko ji je ku pio na še mle ka re.

Dva na est naj ve ćih, po zna tih mle ka ra u Sr bi ji su do bi le no ve vla sni ke. Naj ve ći broj ve li kih srp skih mle ka ra, njih šest, ku pio je In ve sti ci o ni fond iz Ve li ke Bri ta-ni je ,,Sal ford’’. Sa da je on vla snik 65 od sto in du stri je mle ka i za u zi ma 85 od sto tr ži šta mle ka i mleč nih pro iz vo da u Sr bi ji. U srp ske mle ka re i tr ži šte do po čet ka 2006. go di ne ulo žio je 200 mi li o na evra, što je za pet od sto vi še od nji ho vog pla na. Po sta vlja se pi ta nje da li je u ovoj pro iz vod nji us po sta vljen mo no pol? Od go vor na ovo pi ta nje mo že se pro na ći u po sto je ćem za ko nu o za šti ti kon-ku ren ci je. Pre ma nje go vim od red ba ma, do mi na ci ja na tr ži štu ni je apri o ri za bra nje na. Ako ne ko za u zi ma vi še od 40 od sto tr ži šta, tre ba da do ka že da ne ma do mi na ci ju. Po tom pi ta nju, evrop ski pro pi si su ja sni: pre ma nji ma ne mo že se za u zi ma ti vi še od 40 od sto tr ži šta. To on da pre sta vlja mo no pol! Na taj na čin su li de ri na na šem tr ži štu po sta li i - mo no po li sti!

Me đu tim, u jav no sti se ret ko kad po mi nje, da je na po čet ku pri va ti za ci je po ljo pri-vre da već bi la u pri vat nom vla sni štvu. Da kle, u agra ru je pri va ti za ci ja oba vlje-na dav no pre nje nog po čet ka de ve de se tih go di na XX ve ka! Na i me, 85 do 90 od sto ze mlji šnih po se da su bi li vla sni štvo po je di na ca. Isto se mo že re ći i za sto ku ko ja je čak u 96 od sto slu ča je va bi la vla sni štvo se lja ka ili po je di na ca ko ji su je ga ji li i nji ve ob ra đi va li kao glav no ili do dat no za ni ma nje... Na po-čet ku pri va ti za ci je bi lo je oko 400.000 hek ta ra dr žav nog ze mlji šta (ili sa mo 10 od sto ob ra di vog po se da) i nje go vom da va nju u za kup vi še pa žnje je po sve će no ne go li fa bri ci pod otvo re nim ne bom od 3,6 mi li o na hek ta ra nji va. U jav no sti se uglav nom go vo ri lo o toj pri va ti za ci ji, pa je po stra ni osta la pro iz vod nja na 3,6 mi-li o na hek ta ra već pri va ti zo va nog po se da. Pro iz vod nja na tim dr žav nim nji va ma, ni pri bli žno ne mo že da na dok na di sve što je pro pu šte no na toj ve li koj, već dav no pri va ti zo va noj nji vi ko ja je osta la u dru gom pla nu.


339

Pre ma po da ci ma Agen ci je za pri va ti za ci ju od 176 pred u ze ća za ko je je po kre nut po stu pak ten der ske pri va ti za ci je, 40 pred u ze ća je iz po ljo pri vre de i pre hram be ne in du stri je. Od ovih 40 fir mi pro da to je 28 i to 14 pred u ze ća pre hram be ne in du stri-je, tri iz pro iz vod nje pi ća, dva iz pro iz vod nje i pre ra de du va na i jed no iz pro iz-vod nje stoč ne hra ne, kao i osam iz pri mar ne po ljo pri vre de. Po red ovih pred u ze ća ko ja su ob u hva će na ten der skom pri va ti za ci jom, tu su i fir me u pro ce su re struk-tu ri ra nja, ko jih ukup no ima 64. Od ovih pred u ze ća, iz agra ra je bi lo pet, i to: tri iz pri mar ne po ljo pri vre de, jed na še će ra na i jed no pred u ze će iz pre hram be ne in du stri je. Pre ma ras po lo ži vim po da ci ma, do sa da je auk cij skom pri va ti za ci jom ukup no pro da to 1.341 pred u ze će, od če ga je 15 od sto fir mi iz agra ra.

Ako se ana li zi ra pro da ja pred u ze ća ten der skom i auk cij skom pri va ti za ci-jom, op šta je oce na da je u agra ru ovaj pro ces, i po red ve li kih oče ki va nja, još uvek na po lo vi ni pu ta, što zna či da se i Sr bi ja na la zi na po lo vi ni pu ta tran zi ci je! Sli ka je još ne po volj ni ja ako se zna da su sa mo osam pred u ze ća iz pri-mar ne po ljo pri vre de pri va ti zo va na ten der skim po stup kom, iako ovaj po stu pak kod ve ćeg bro ja pred u ze ća tra je vi še go di na.

Ras po lo ži vi ka pa ci te ti u pre hram be noj in du stri ji Sr bi je i nji ho va is ko ri šće nost

Ras po lo ži vi ka pa ci te ti (u 000 tona)

Ste pen is ko ri šće no sti (u procentima - %)

Mlin sko-pe kar ska in du stri ja 1.600 52Pre ra da vo ća i po vr ća 1.000 38Pre ra da bilj nih ulja 445 57Pro iz vod nja še će ra 700 40Pro iz vod. bez. pi ća (000 hl) 3.750 80Pro iz vod nja pi va (000 hl) 8.500 59Du van ska in du stri ja 15 84Pro iz vod nja i pre ra da me sa 195 34Pro iz vod nja i pre ra da mle ka 10.917 35Pro iz vod nja stoč ne hra ne 3.250 15Kon di tor ska in du stri ja 260 40Iz vor: RZS

U spo ro sti pri va ti za ci je pre hram be ne in du stri je tre ba tra ži ti i uzro ke ne do-volj ne is ko ri šće no sti ras po lo ži vih ka pa ci te ta u ovoj de lat no sti. Du go roč ni i ak tu el ni pro blem ovih in du stri ja je, ne do volj no ko ri šće nje ka pa ci te ta, do-brim de lom zbog ne do stat ka od go va ra ju ćih si ro vi na i kva li tet nog me nadž-men ta. Ti ka pa ci te ti su i gra đe ni za po tre be ne ka da šnje SFRJ, da nas su ma nje po tre be pro iz vod nje, ali i – ne do vo ljan iz voz! To ima za po sle di cu ne e fi ka snost u po slo va nju i sla bu kon ku rent nost u iz vo zu. Ka rak te ri sti ka je ne u jed na če na opre-mlje nost ka pa ci te ta u okvi ru po je di nih gru pa ci ja. Ne ka pred u ze ća se na la ze u sa mom vr hu teh nič ko teh no lo ške opre mlje no sti i ras po la žu vi so ko o bra zo va nim ka dro vi ma svet skog kva li te ta, dok dru ga sve vi še za o sta ju za sa vre me nim teh-


340

no lo škim i mar ken tin škim zah te vi ma. Iz gra đe nost i ste pen teh nič ko-teh no lo ške opre mlje no sti pre hram be ne in du stri je Sr bi je je na tom ni vou da ne pred sta vlja li mi ti ra ju ći fak tor ra sta po ljo pri vred ne pro iz vod nje i nje nog pre struk tu ri ra nja u pro ce su po ve ća nja pro iz vod nje in du strij skog bi lja, po vr ća i vo ća. Kon stant no je pri su tan ni zak ste pen ko ri šće nja ka pa ci te ta, ka ko u ukup noj in du stri ji pre ra de po ljo pri vred nih pro iz vo da ta ko i u ne kim nje nim vi do vi ma. Do ma će tr ži šte u Sr bi ji pred sta vlja ogra ni ča va ju ći fak tor za ra ci o nal no ko ri šće nje zna čaj nih agro e-ko lo ških, pro iz vod nih i ljud skih re sur sa u po ljo pri vre di, po ve ća nje ukup ne efi ka-sno sti pro iz vod nje, br žeg ra sta i odr ži vog raz vo ja. Me đu tim, pro iz vod nja i po red iz u zet no po volj nih pri rod nih uslo va, uglav nom za vi si od ću di vre me na i Bo ga! Ona va ri ra od sma nje nja do po ve ća nja 26 od sto! Mno gi ovi pro ble mi će se re ši ti ka da sva in du stri ja bu de pri va ti zo va na!

U Sr bi ji je od ok to bar skih pro me na 2000. go di ne pro pu šte no ne ko li ko pri li ka da se ne što vi še uči ni na raz vo ju po ljo pri vre de. U nju je do 2005. go di ne sti glo vi še od pet mi li jar di evra do na ci ja, a u agra ru je za vr ši lo ma nje od pet od sto! To je ap-surd, jer je po ljo pri vre da je di na fa bri ka ko ja pro iz vo di (vi še ili ma nje) svih ovih go di na, pa je pro te klih go di na, u vre me blo ka de, uče stvo va la u stva ra nju bru to dru štve nog pro iz vo da ze mlje sa pre hram be nom in du stri jom sa bli zu 50 od sto!

U svim pred iz bor nim kam pa nja ma, ta ko je bi lo i pred kraj 2006. go di ne agra ru je pu no obe ća va no. Po naj vi še se go vo ri lo o ra stu agrar nog bu dže ta (plan za 2007. go di nu je 22,9 mi li jar di di na ra), pa je to bi lo uglav nom na pa pi ru. Po ljo pri vre da, iako stva ra bli zu po lo vi ne bru to dru štve nog pro iz vo da ze mlje, od nje ga kroz Agrar ni bu džet je do sa da do bi ja la 3,5 od sto, a sad se tra ži da to bu de oko šest od sto! Pri li kom obe ća nja kao da se gu bi lo iz vi da da su i svi do sa da šnji pro gra-mi na pa pi ru bi li pri hva tlji vi od stra ne se lja ka i pro iz vo đa ča hra ne, ali da se ni su ostva ri va li u prak si. Uvek, a ta ko je i sa da, po sto jao je ras ko rak iz me đu že lja, mo guć no sti i ži vo ta.

Sve u sve mu, na ja vlje ne pro me ne uvek su de lo va le le po, ali po ljo pri vred ni ci po u-če ni do sa da šnjim is ku stvom, shva ti li su da do kod njih ma lo ko ji di nar pri stig ne od onog što na vod no dr ža va odva ja za pro iz vo đa če hra ne. Kod po ljo pri vred ni ka je dug obrt ka pi ta la, ce le go di ne, ali usko ro će že tva, ka da će no va Vla da Sr bi je (ako se for mi ra) po la ga ti i pr vi is pit pred bi ra či ma od no sno pro iz vo đa či ma hra-ne. Jer, ni ko ne ma ni šta pro tiv to ga da agrar ko nač no po sta le va žan i pro fi ta bi lan deo na še eko no mi je. Pro iz vo đa či će bi ti za do volj ni ako se sa mo is pu ne obe ća nja. Ne bu de li to ga, eto po no vo pro te sta, osta vlja nja ži ta u am ba ri ma, pro si pa nja mle ka, blo ka de pu te va... Uosta lom, i sve do sa da šnje vla de ka da su ima le pro ble-ma i od la zi le sa vla sti pre is te ka že lje nog ro ka, sa ne vo lja ma su po či nja le baš od - agra ra!


341

Li te ra tu ra:

1. Agen ci ja za pri va ti za ci ju Sr bi je, mart 2007. go di ne

2. Dnev ni list ,,Pre gled’’ ,,Pri va ti za ci ja u Sr bi ji po sle is te ka ro da za pro da ju dru-štve nih pred u ze ća’’ (9. i 11. mart 2007. go di ne)

3. Dnev ni list ,,V. No vo sti’’, tekst ,,Dru štve nom is ti če rok’’, (6. fe bru ar 2007. go di ne)

4. Re pu blič ki za vod za sta ti sti ku (2005)

5. Ča so pis ,,EU-Mar ket’’, boj 24. tekst Tač ka na pri va ti za ci ju: tek sto vi ,,Bu ra-zer sko po slo va nje’’ i ,,U op ti ca ju pr ljav no vac’’

6. Mi ni star stvo po ljo pri vre de Vla de Sr bi je (2006), ,,Pod sti caj ne me re u agra ru’’

7. Pri vred na ko mo ra Sr bi je, Be o grad, ana li za ,,Pri vred na kre ta nja u agra ru u 2006. go di ni’’

8. Eko nom ski ana li, april 2006. go di ne tekst ,,Pri va ti za ci ja in du stri je mle ka u Re pu bli ci Sr bi ji’’, tekst auto ri B. Gu la na i D. To mi ća

9. Knji ga ,,Pre hram be na in du stri ja SR Ju go sla vi je’’ auto ra dr Mi la na M. Mi la-no vi ća

10. Knji ga ,,Po ljo pri vre da Ju go sla vi je’’ - pre i po sle sank ci ja-auto ri D.To mić i B. Gu lan

11. Knji ga ,,Pre hram be na in du stri ja SR Ju go sla vi je’’ auto ra dr Mi la na M. Mi la-no vi ća

PRIVATIZACIJA FINANSIJSKOG SEKTORA


345

MilanBeslać*

NE DO VR ŠE NA RE FOR MA BAN KAR SKOG SEK TO RA I UTI CAJ NA PRI VRE ĐI VA NJE

Re zi me: Re for ma ban kar skog si ste ma do ve la je do sma nje nja bro ja ba na ka, pro me ne struk tu re vla sni štva i ukrup nja va nja ba na ka. Stra ne ban ke po sta le su do mi nant ne u ban kar skom sek to ru Sr bi je. Vra će no je po ve re nje u ban kar ski sek tor, po ve ća na je šted nja i do šlo je do eks pan zi je kre di-ta uklju ču ju ći i hi po te kar ne kre di te. Re for ma ban kar skog sek to ra ni je do pri ne la raz vo ju re al nog sek to ra i za po sle no sti, jer su kre di ti na me nje ni re al nom sek to ru ne po volj ni.

Ključ ne re či: re for ma, ban kar sto vo, za po sle nost.

Re su me: Re form of bank system is bro ught to re du ce num ber of banks, to chan ge struc tu res of pro perty and to ma ke big ger banks. Fo re ign banks are be ca me do mi nant in Ser bian sec tor of bank. It bro ught back trust in sec tor of banks, sa vings are in cre a se and it be ca me to ex pan si on of cre dits, in clu ding cre dit on mort ga ge. Re form of sec tor of banks isn’t con tri bu te to real sec tor de ve lop ment and em ployment, be ca u se cre dits are hard to real sec tor.

Key words: Re form, ban king bu si ness, em ployment

Uvod

Ban kar ski sek tor u Sr bi ji po sled njih go di na tran sfor mi san je od pre te žnog ban-kar stva u dr žav nom i do ma ćem pri vat nom vla sni štvu u ban kar ski sek tor u ko jem do mi ni ra stra no vla sni štvo. Stra ni vla sni ci i in ve sti to ri u ban kar stvo pa žlji vo su pra ti li sta nje i pro me ne po slov nog am bi jen ta i uslo va na fi nan sij skom tr ži štu kao i po na ša nje kon ku ren ci je.

Oni naj hra bri ji, od no sno oni ko ji su ima li do bru pro ce nu i ko ji su bi li sprem ni na ri zik, ušli su na fi nan sij sko tr ži še Sr bi je gre en fi eld in vest ments. Stra ni in ve sti to-ri, od no sno stra ne ban ke kao gre en fi eld in vest ments i one ko je su ku pi le do ma će pri vat ne ban ke i ban ke sa ve ćin skim dr žav nim ka pi ta lom sa da či ne do mi nant nu ak ti vu ban kar skog sek to ra. Re for ma ban kar skog si ste ma re zul ti ra la je sma nje-njem bro ja ba na ka ko je po slu ju na fi nan sij skom tr ži štu Sr bi je, a za tim i pot pu nom pro me nom vla snič ke struk tu re u ko rist do mi nant nog stra nog vla sni štva.

* Privredna komora Srbije

Milan Beslać

346

Re for ma ban kar skih si ste ma

Iako ban kar ski si stem u Sr bi ji ima du gu tra di ci ju, nje mu je bi la neo p hod na re-for ma, uto li ko pre što ban ke ni su mo gle od go vo ri ti ve o ma zna čaj nim iza zo vi ma tran zi ci je. Uva ža va ju ći zna čaj ban kar skog si ste ma, kao kr vo to ka pri vre de ko ji je od pre sud nog zna ča ja za nje no ozdra vlje nje i da lji rast i raz voj, re for ma ban kar-skog si ste ma u Sr bi ji za po če ta je od mah na kon pe to ok to bar skih pro me na 2000. go di ne. Ta re for ma je pod ra zu me va la re gu li sa nje tzv. sta re de vi zne šted nje, pre-u zi ma nje oba ve za od stra ne dr ža ve po osno vu du ga Pa ri skom i Lon don skom klu bu po ve ri la ca i osta lih fi nan sij skih or ga ni za ci ja, ste čaj dr žav nih ba na ka sa ne ga tiv nim ka pi ta lom, ula zak stra nih ba na ka (Gre en fi eld in vest ments), pri va ti-za ci ju ba na ka sa dr žav nim uče šćem u ka pi ta lu, pre nos plat nog pro me ta u ban ke, re gu li sa nje osi gu ra nja de po zi ta i dru ge me re u ci lju ,,ozdra vlje nja” ban kar skog sek to ra.

Da bi se ta ko zna čaj ni, po obi mu ve li ki, a po sa dr ža ju ve o ma raz li či ti i slo že ni pro ce si, mo gli spro vo di ti i usme ra va ti, mo rao se stvo ri ti za kon ski osnov i okvir. Zbog to ga je bi lo neo p hod no do no še nje ni za za ko na na ko ji ma se za sni va funk ci-o ni sa nje ove obla sti kao što su: Za kon o ban ka ma i dru gim fi nan sij skim or ga ni-za ci ja ma, Za kon o pra nju no va ca, Za kon o tr ži štu har ti ja od vred no sti i dru gih fi nan sij skih in stru me na ta, Za kon o agen ci ji za osi gu ra nje de po zi ta, Za kon o de-vi znom po slo va nju, Za kon o ste ča ju i li kvi da ci ji ba na ka itd. Svi su ima li za cilj da stvo re tr ži šni am bi jent u ko me će po slo va ti do ma će ban ke na zdra voj osno vi i omo gu ći ti do la zak stra nih ba na ka.

U ci lju kon so li do va nja i ozdra vlje nja ban kar skog si ste ma, za tvo re ne su (li kvi di-ra ne) če ti ri do ta da naj ve će dr žav ne ban ke: Be o grad ska ban ka, Ju go ban ka, In-vest ban ka i Be o ban ka. Ove ban ke su pre ma zva nič nim po da ci ma ima le dug od 4 mi li jar de evra pa je pro ce nje no da bi sa na ci ja tog du ga mo gla ugro zi ti za po če te re for me ka ko u ban kar skom sek to ru ta ko i u pri vre di u ce li ni. Po red eko nom skih raz lo ga, ga še nje ovih ba na ka ima lo je i po li tič ke raz lo ge, jer je pred sta vlja lo ukla-nja nje sim bo la fi nan sij ke mo ći pret hod nog re ži ma.

Svet ska ban ka ta ko đe je pod sti ca la i mo ti vi sa la re for mu u ban kar skom sek to ru i ga še nje ne li kvid nih ba na ka. Nje na po moć od 250 mi li o na do la ra bi la je uslo vlje-na da ljim re for ma ma u ban kar skom sek to ru i li kvi da ci jom ne li kvid nih ba na ka.

Pr vi re zul tat po stig nut re for mom ban kar skog si ste ma je sma nje nje bro ja ba na ka ta ko da po čet kom 2007. go di ne na te ri to ri ji Sr bi je po slu je 38 ba na ka dok je kra-jem 2002. go di ne po slo va lo 50 ba na ka. Di na mi ka sma nje nja ba na ka i pro me na vla snič ke struk tu re pri ka za ni su u ta be li 1.


347

Ta be la 1. Struk tu ra ban kar skog sek to ra u Sr bi ji

Kraj go-di ne

Ukupan broj

banaka

Ban ke u ko ji ma je dr ža va ve ćin ski

vla snik

Ban ke u pri vat noj svo ji ni

Većinsko domaće vlas. Većinsko strano vlasništvo

BrojUčešće u biln. sumi

(%)Broj

Učešće u biln. sumi

(%)Broj

Učešće u biln. sumi

(%)2002 50 23 49,4 15 23,6 12 272003 47 15 34,1 16 27,5 16 38,42004 43 14 36,1 18 26,2 11 37,72005 40 11 25,5 12 10,2 17 64,32006 38 5 2 31

Iz vor: Eko nom ski pre gled NBS ja nu ar 2006. go di ne

Iz ove ta be le vi dlji vo je da je re struk tu ri ra nje ban kar skog sek to ra i bor ba za kon ku ret nu po zi ci ju na tr ži štu do ve lo do to ga da, ne sa mo što je sma njen broj ba na ka ko je po slu ju na te ri to ri ji Sr bi je, već je ve o ma zna čaj no opao i broj ba na ka u dr žav nom vla sni štvu, kao i broj ba na ka u ko ji ma su ve ćin ski vla sni ci do ma ći ak ci o na ri. Ta kvo sta nje je na sta lo, jer se pa ra lel no sa pri va ti za ci jom ba na ka sa ve ćin skim dr žav nim ka pi ta lom, od vi jao i pro ces pro da je pri vat nih ba na ka stra-nim ban ka ma.

Pro ces pri va ti za ci je i pro da je ba na ka do veo je i do ukrup nja va nja ba na ka. Ta ko su, sve do sve do ju na 2005. go di ne, de set naj ve ćih ba na ka či ni le re la tiv no sta bil-nih 65% ukup ne bi lan sne su me. Od ju na do no vem bra 2005. go di ne do šlo je do po ve ća nja uče šća u bi lan snoj su mi de set naj ve ćih ba na ka što je re zul tat pre ra spo-de le unu tar ban kar skog si ste ma. Kon cen tra ci ja ba na ka na tr ži štu Sr bi je vi dlji va je iz ta be le 2.

Ta be la 2. Kon cen tra ci ja uče šća u ukup noj bi lan snoj su mi (u %)

Broj ba na ka Go di ne2002. 2003. 2004. 2005. 2006.*

Tri ban ke 34,41 34,81 34,54 35,07 33,40Pet ba na ka 46,04 47,64 47,29 49,31 49,30De set ba na ka 63,45 62,88 64,45 68,24 68,00Uku pan broj ba na ka 50 47 43 40 38Iz vor: Eko nom ski pre gled NBS ja nu ar 2006. go di ne*Iz vor: www.nbs.yu

U to ku 2006. go di ne pr vih pet ba na ka či ni le su vi še od po lo vi ne ban kar skog sek to ra. Po ve ća nje ude la na tr ži štu ba na ka efe kat je me ra ko je pre du zma me nadž-ment, kao je dan od svo jih osnov nih za da ta ka, kao i ku po vi na ba na ka. Ku po vi-nom bana ka osva ja se i tr ži šte, od no sno po ve ća va broj kli je na ta. Ta ko je u 2006. go di ni do šlo do ku po vi ne YU ban ke od stra ne Alp ha ban ke, EFG Euro bank ku-

Milan Beslać

348

pi la je Na ci o nal nu šte di o ni cu, HVB ban ka Exim ban ku, NBG Voj vo đan sku ban-ku, OTP ban ka ku pi la je Kul sku Ni šku i Zep ter ban ku. Ova spa ja nja od no sno ku po vi ne uti ca le su na to da u pr vih 10 ba na ka pre ma uče šću na tr ži štu, ni je AIK ban ka ko ja spa da u red na ših naj ja čih ba na ka.

Ukrup nja va nje ban kar skog sek to ra, do mi na ci ja ma njeg bro ja ba na ka na naj ve-ćem de lu tr ži šta ni je iz u ze tak u Sr bi ji. U ze mlja ma ovog re gi o na još je ve ća kon-cen tra ci ja, ta ko da u Hr vat skoj pr ve tri ban ke kon tro li šu 53% tr ži šta, pr vih pet ba na ka 62,7%, a pr vih de set ba na ka 92,2%. Zbog to ga se u na red nom pe ri o du mo že oče ki va ti i kod nas da lje ukrup nja va nje i za u zi ma nje ve ćin skog tr ži šta od stra ne ma njeg bro ja ban ka. Ako se ima u vi du da oko 15 ba na ka ima uče šće na tr ži štu ma nje od 1%, on da se sa ve li kom ve ro vat no ćom mo že oče ki va ti da one bu du pre u ze te od stra ne ja kih ba na ka ili da ne sta nu sa ban kar skog tr ži šta. Isto ta-ko, bu du ći da u Sr bi ji tek pred sto je zna čaj ne pri vred ne ak tiv no sti ko je će ubr za ti pri vred ni rast i raz voj, ni je is klju če na mo guć nost do la ska i dru gih ino stra nih ba-na ka. Ta kva pret po stav ka je re al na ako se ima u vi du da u Ko mer ci jal noj ban ci, ko ja spa da u pr vih pet naj ja čih ba na ka, dr ža va ima vla sni štvo od 38%, i da je taj ka pi tal na me njen pro da ji.

Kra jem 2006. go di ne, uče šće ba na ka ko je su u ve ćin skom stra nom pri vat nom vla-sni štvu, po ve ća no je na 77%, a uče šće ba na ka u ve ćin skom dr žav nom vla sni štvu sma nje no na 15%, pri če mu je sma nje no i uče šće ba na ka sa pre te žnim pri vat nim do ma ćim vla sni štvom na 8%. Me đu tim, ta kva si tu a ci ja ni je iz u ze tak, jer su slič-ni od no si i u dru gim ze mlja ma cen tral ne i is toč ne Evro pe (CIE). U Slo vač koj je uče šće stra nih ba na ka u ukup nim sred stvi ma ban kar skog sek to ra pre ko 90%, Če škoj oko 90%, Hr vat skoj 90%, Ma đar skoj ne što pre ko 80%, Bu gar skoj oko 80%, Polj skoj i Ru mu ni ji pre ko 60%, a u Slo ve ni ji oko 40 %.

Pri mer Slo ve ni je

Naj ra zvi je ni ja re pu bli ka u biv šoj SFRJ, šam pion tran zi ci je i čla ni ca EU So ve ni ja, ni je svoj ban kar ski si stem u pro ce su tran zi ci je i post tran zi cij skom pe ri o du pre-pu sti la ino stran stvu, a ipak spa da u red naj ra zvi je ni ih ze ma lja ko je su ne dav no po sta le čla ni ce EU i ima vi sok BDP po gla vi sta nov ni ka. To uka zu je da stra ne ban ke ni su jed ni uslov za raz voj ban kar skog sek to ra i ni su je di ne ko je mo gu pod sta ći pri vred ne ak tiv no sti, pri vred ni rast i raz voj. U ta be li 3 i 4 ilu stro va na je raz li ka u struk tu ri ban kar skog ka pi ta la Sr bi je i Slo ve ni je.


349

Ta be la 3. Pre gled struk tu re i ak ti ve ba na ka u Sr bi ji ( u 000 di na ra)

Red. br. Na ziv ban ke Ukup na ak ti va

Struk tu ra vla sni štva u %Akcionarski

kapital Državni kapital1. Raiffeisen banka a.d. 144.017.750 100 02. Banka intesa a.d. 125.220.369 100 03. Hypo alpe-adria-banka 112.118.443 100 04. Komercijalna banka a.d. 102.218.519 61,39 38,615. Unicredit bank Srbija a.d. 68.380.044 100 06. Eurobank EFG a.d. 62.918.903 100 07. Societe Generale 52.399.320 100 08. Vojvođanska banka a.d. 46.685.561 100 09. ProCredit Bank a.d. 38.507.446 100 010. AIK banka Niš 38.309.610 100 0

Izvor: www.nbs.yu, Stanje: na 31.12.2006. godine

Tabela 4. Pregled strukture i aktive banaka u Sloveniji ( y mio SIT)

Red. br. Naziv banke Ukupna

aktiva

Struktura vlasništva u %Akcionarski

kapitalDržavni kapital

1. Nova ljubljanska banka 2.197.268 74,60 35,402. Nova kreditna banka Maribor 715.868 9,60 90.403. Abanka Vipa 598.259 100 04. SKB banka 463.545 100 05. Bank Austria Creditanstalt 451.276 100 06. Banka Koper 433.144 100 07. Banka Celje 409.524 69,40 30,60 8. Gorenjska banka 320.236 100 0 9. Raiffeisen Krekova banka 217.569 100 0 10. Hypo Alpoe-Adria-Bank 202.737 100 0

Izvor: www.zbs-giz.si

Ako se po re de pr vih de set ba na ka u Sr bi ji i Slo ve ni ji, on da je vi dlji vo da su u Slo-ve ni ji pr ve dve ban ke u ve ćin skom dr žav nom vla sni štvu i da one po se du ju 60% ukup ne ak ti ve. U Sr bi ji, me đu pr vih de set ba na ka po ukup noj ak ti vi na la zi se sa mo Ko mer ci jal na ban ka, ko ja je u dr žav nom vla sni štvu 38%, a nje na ak ti vu u od no su na ukup nu ak ti vu pr vih de set ba na ka iz no si 13%. Ova kva struk tu ra ban-kar skog sek to ra u Slo ve ni ji do pri ne la je da Slo ve ni ja po sta ne šam pion tran zi ci je, naj ra zvi je ni ja ze mlja me đu no vim čla ni ca ma EU, sa per spek ti vom da u sko ri je vre me DBP po gla vi sta nov ni ka do stig ne naj ra zvij ni je ze mlje- osni va če EU.

Milan Beslać

350

Mo ti vi stra nog ban kar skog ka pi ta la

Ne spor na je či nje ni ca da je pri vred na ak tiv nost u Sr bi ji na ni skom ni vou, a ban-kar ski sek tor za pr vih de vet me se ci 2006. go di ne za be le žio je ne to gu bi tak od 4.423 mi li jar de evra. Do bit je ostva ri lo 17 ba na ka u iz no su od 6.520 mi li o na di-na ra, a 21 ban ka je ostva ri la gu bi tak u iz no su od 10.943 mi li o na di na ra1. Ka da se ove či nje ni ce ima ju u vi du, on da se po sta vlja pi ta nje ko ji su mo ti vi stra nog ban-kar skog ka pi ta la da do la zi u Sr bi ju. Uzrok mo ti va ci je ban kar skog sek to ra za do la-zak u Sr bi ju mo že se na ći u či nje ni ci da su naj u spe šni je ban ke kod nas ostva ri le vi so ku po fi ta bil nost, iako ban ke svo je pro fit ne mar že neo bja vlju ju, mno gi se ana-li ti ča ri sla žu da one iz no se od 10-15%. Zbog to ga se prog no zi ra da će ban kar ski sek tor u na red nom pe ri o du i da lje ra sti. Ne ki ana li ti ča ri čak prog no zi ra ju da će se ovaj sek tor u na red nom pe ri o du čak utro stru či ti. U od no su na do ma će ban ke (do ma ći ak ci o na ri), stra ne ban ke ima ju po ten ci jal no ve li ku pred nost. One ima ju mo guć nost da od svo je ma ti ce do bi ju sred stva sa ni skim ka mat nim sto pa ma i da ih pla si ra ju po znat no vi šim. Ta kav na čin fi nan si ra nja po sto ja će sve dok one ostva ru ju pro fit ko ji je i je di ni cilj do la ska stra nih ba na ka. Is ka za ni ne to gu bi tak u ban kar skom sek to ru je pri vre me nog ka rak te ra a raz lo zi za ne ga ti van re zul tat mo gu se na ći u objek tiv nom oko lo no sti ma kao što su re strik tiv na mo ne tar na po-li ti ka NBS i po ve ća nje sto pe oba ve zne re zer ve. Ta ko đe, je dan broj ba na ka ko ji je ka sni je ušao na tr ži šte Sr bi je, žr tvo vao je svo ju pro fi ta bil nost ra di po zi ci o ni ra nja i ostva ri va nja pro fi ta u bu duć no sti.

Re zul ta ti re for me ban kar skog si ste ma

Ako bi se u ne ko li ko re či hte lo re ći ko ji su to po zi tiv ni re zul ta ti ban kar skog sek to-ra, on da se mo ra re ći to da je (a) za i sta vra će no po ve re nje sta nov ni štva u ban ke, (b) usvo je na za kon ska re gu la ti va ko ja zna čaj no od go va ra prak si EU, (v) uve den plat ni si stem u ban ke kao do stig nu će sa vre me nog tr ži šta i (g) raz vi ja se si stem plat nih kar ti ca (opet uz vi so ke ka mat ne sto pe) itd.

Za naj ši re slo je ve sta nov ni štva, naj va žni je je da je vra će no po ve re nje u ban ke kao fi nan sij ske i kre dit ne in sti tu ci je. Vra ća nje po ve re nja u ban kar stvo za sno va no je pre sve ga na pri su stvu stra nih ba na ka ko je pre sve ga da ju si gur nost i mo guć nost kre di ti ra nja, ma da uz ve o ma vi so ke ka mat ne sto pe. Vra ća nje po ve ra nja u ban ke bit no je do pri ne lo i po ve ća nju šted nje.

1 Na ve de ni po da ci pre u ze ti iz ra da: Zo ran Je re mić, Per for man se i stra te gi ja ba na ka u Sr bi ji, Ko pa o nik bi znis fo rum 2007. go di ne.


351

Ta be la 5. Šted nja sta nov ni štva (u mi li o no ma di na ra)

Go di na Di nar ska šted nja De vi zna šted nja Ukup na šted njaKrat ko roč na Du go roč na Sve ga Krat ko roč na Du go roč na Sve ga

1999. 418 28 446 515 72 587 1.0332000. 682 32 714 2.865 143 3.008 3.7222001. 1.478 81 1.559 20.626 368 20.994. 22.5532002. 3.074 454 3.528 44.532 1.409 45.941 49.4692003. 3.753 480 4.233 66.161 3.577 69.738. 73.9712004. 2.783 369 3.152 100.830 9.883 110.713 113.8652005. 2.823 444 3.267 163.160 26.976 190.136 193.4032006. 6.908 642 7.550 214.206 46.455 260.661 268.2112007.2 7.416 669 8.085 229.176 50.552 279.728 287.813

Izvor: www.nbs.yu2

Iz pret hod ne ta be le mo že se do ći do po da ta ka da je ukup na šted nja u 2006. go-di ni u od no su na 1999. go di nu pro seč no po ve ća na 259 pu ta. Di nar ska šted nja je po ve ća na 16,92 pu ta, a de vi zna 444 pu ta. Ovi po da ci go vo re o to me da su sta nov-ni štvu Sr bi je još uvek u se ća nju tra u me od hi pe rin fla ci je i da ne ma ju po ve re nja u do ma ću va lu tu, iako su ka ma te na di nar ska sred stva atrak tiv ni je od ka ma ta za de vi zna sred stva.

Kre dit na ak tiv nost ba na ka

U pe ri o du sank ci ja Sa ve ta bez bed no sti UN, u pe ri o du ra to va u okru že nju i u vre-me ras pa da SFRJ ni je bi lo mo guć no sti za kre di ti ra nje gra đa na. Zbog to ga, kod gra đa na po sto ji sna žna tra žnja za kre di ti ma, od no sno za po ve ća nje po tro šnje i in ve sti ra nje u sta no ve. Či ni se da su ban ke is ko ri sti le za me nu stra nih va lu ta iz evro zo ne u evro i dru ge va lu te, kao in for ma ci ju o iz no su go to vi ne kod gra đa na i na osno vu te in for ma ci je iz gra di le svo ju stra te gi ju kre di ti ra nja gra đa nja kao svog tra di ci o nal nog uno snog i ma nje ri zič nog po sla. Kre di ti se ne ret ko ko ri ste za na bav ku do ba ra iz uvo za te se na taj na čin po spe šu je tr go vin ski de fi cit i na ru ša va sta bil nost de vi znog kur sa. Da bi za šti ti le svoj kre dit ni po ten ci jal ban ke su raz vi-le pla sma ne sa hi po te kar nim za lo ga ma (ga ran ci ja ma) ko ji su po sta li na ju no sni ji po slo vi sa sta nov ni štvom. Tr ži šte hi po te kar nih kre di ta, iako vi še ne go udvo stru-če no,prog no zi ra se da će se u na red nom pe ri o du i da lje ši ri ti ka ko se bu du od vi-ja le re for me u pra vo su đu (skra ći va njem tra ja nja sud skih po stu pa ka) i ka da bu du po sto ja li po u zda ni ka ta stri i dru ge evi den ci je vla sni štva.

Ima ju ći u vi du eks pan zu ju hi po te kar nih kre di ta i za bri nu tost zbog mo gu ćeg na-sta ja nja du žnič ke kri ze sta nov ni štva, NBS je re strik tiv nim me ra ma de lo va la na

2 Podaci za 2007. godinu odnose se na januar i februar

Milan Beslać

352

mo ne tar nu po li ti ku i na taj na čin sma nji la po ten ci jal no ve li ku za du že nost gra đa-na. Ulo gu sma nje nja za du že no sti gra đa na ima i kre dit ni bi ro.

U po gle du kre di ti ra nja pri vred nih su bje ka ta, re for ma ban kar skog si ste ma ni je da la oče ki va ne re zul ta te. Tu tre ba ima ti u vi du da Sr bi ja, pre ma ne kim po ka za-te lji ma, u teh no lo škom smi slu za o sta je za raz vi je nom tr ži šnom pri vre dom oko se dam teh no lo ških ge ne ra ci ja ili 30-35 go di na..

Ta be la 6. Ne ki ele men ti kre di ti ra nja pri vre de

Vr sta kre di ta Roč nost Li mit (u evrima)

Ka ma ta (me-seč no)

Ka ma ta (go di-šnje) Na po me na

Ra if e i sen ban ka a.d. Be o gradIn vest. kre dit iz

sops. iz vo ra Do 84 mes. Pre ma kre dit noj spo sob no sti - - Grejs pe riod

12 me se ciOkvir ni kre dit

– re vol ving osno va

Do 24 me-se ca

Pre ma kre dit noj spo sob no sti - -

Ban ca in te sa a.d. Be o grad

Sop stve ni iz vo ri Do 1 go di ne Pre ma kre dit noj spo sob no sti 0.5%-2.00%

Sop stve ni iz vo ri Do 10go di na Pre ma kre dit noj spo sob no sti - EURI BOR

+ 3%Hypo al pe-adria-ban ka a. d. Be o gard

Sop stve ni iz vo ri Do 120 me-se ci 5.000-100.000 0.67%-1,25% 8,00%-

15,00%Sop stve ni iz vo ri Do 36 me-

se ci Do 100.000 0.67%-1,25% 8,00%-15,00%

Ko mer ci jal na ban ka a. d. Be o grad

Krat ko roč ni Do 1 go di ne Pre ma kre dit noj spo sob no sti

U za vi sno sti od pro ce nje nog

ri zi kaKre dit na li ni ja

EAR Do 5 go di na Do 200.000 - EURI BOR + 4,50

Unic re dit bank Sr bi ja a.d. Be o grad

Sop stve ni iz vo ri Do 12 me-se ci

Pre ma kre dit noj spo sob no sti

Za vi sno od kre-dit nog slu ča ja

Kre dit na li ni ja EBRD

Do 48 me-se ci 150.000 - 10,00%-

11,00%Iz vor: www.nbs.yu

Ako se ana li zi ra ju sa mo po nu de kre di ta ko je nu di pri vre di pet naj ve ćih ba na ka, on da se ne dvo smi sle no mo že za klju či ti da re for ma ban kar skog si ste ma ne po-spe šu je pri vred nu ak tiv nost. Kre di ti u re la tiv no ma lim iz no si ma i sa re la tiv no krat kim ro kom vra ća nja, uz vi sko ke ka mat ne sto pe, po su sta la pri vre da Sr bi je ne mo že da ko ri sti. To isto vre me no zna či da se ne omo gu ću je po že ljan pri vred ni rast i raz voj, a isto vre me no ne ma ni mo guć no sti za po ve ća va nje za po šlja va nja, od no sno za sma nje nje ne za po sle no sti. Ako je cilj sva ke dr ža ve, po ve ća nje ži vot-nog stan dar da gra đa na i ako se to po sti že vi so kom sto pom za po sle no sti i vi so kim


353

ste pe nom teh no lo škog raz vo ja, on da kre di ti pri vre di mo ra ju bi ti ta kvi da omo gu-ća va ju ne sme ta nu i ubr za nu pri vred nu ak tiv nost.

Re for ma ban kar skog si ste ma ni je pod ra zu me va la i osni va nje ba na ka u dr žav-nom vla sni štvu ili da se ne ke od njih za šti te od stra nog ka pi ta la ko ji is klju či vo na stu pa na ko mer ci ja noj osno vi. Vla sni ci pri vat nih ba na ka ne ma ju in te re sa da uz mi ni mal ni za ra du fi na si ra ju ak tiv no sti od na ci nal nog i dr žav nog in te re sa, jer im je sva ki po sao sra ču nat na ostva ri va nje pro fi ta. Fi nan si ra nje po ljo pri vred ne pro-iz vod nje, fi nan si ra nje stra te gij skih pri vred nih gra na ili na uč no-is tra žvač kih pro-je ka ta ni je mo gu će pu tem ko mer ci jal nih ba na ka, ne go pre ko ba na ka u dr žav nom vla sni štvu. Zbog to ga dr ža vi Sr bi ji ne do sta ju raz voj ne, agro in du strij ske ban ke, in ve sti ci o ne kre dit ne ban ke ko je će po mi ni mal nim ka mat nim sto pa ma fi nan si-ra ti stra te gij ske na ci o nal ne pro jek te, što bi do pri ne lo po ve ća nju za po sle no sti i ukup nog na ci o nal nog bo gat stva.

Ako se ima u vi du i či nje ni ca da je za ka sne lo do no še nje Za ko na o in ve sti ci o nim fon do vi ma, on da je po sve ja sno da re for ma ban kar skog si ste ma još uvek ni je za vr-še na. Je dan Fond za raz voj, ko ji ni je na stao iz re for me ban kar skog si ste ma na kon 2000. go di ne (on je za te če no sta nje), ni ka ko ni je do vo ljan dr žav nim po tre ba ma Sr bi je. Zbog to ga se re for ma ban kar skog sek to ra ne mo že sma tra ti za vr še nom, sve dok na fi nan sij skom tr ži štu Sr bi je ne bu du po sto ja le in sti tu ci je ko je će pod po volj nim uslo vi ma fi nan si ra ti re al ni sek tor i na taj na čin omo gu ći ti nje go vu pri-vred nu ak tiv nost, rast, raz voj, kon ku rent nost, a ti me i po ve ća nje za po sle no sti.

Za klju čak

Re for ma ban kar skog sek to ra u Sr bi ji spro ve de na je u po sled njih ne ko li ko go di-na. No vi ban kar ski si stem ko ji do mi nant no či ne stra ne ban ke do neo je vi so ku po slov nu kul tu ru i no ve vr ste ban kar skih uslu ga. Vra će no je po ve re nje u ban ke, šted nja sta nov ni štva je po no vo po sta la zna ča jan ban kar ski pro iz vod, kre di ti sta-nov ni štvu do ži ve li su pra vu eks pan zi ju. I po red to ga, re for ma ban kar skog si ste-ma ni je za vr še na, jer re al ni sek tor još uvek ni je ose tio pred no sti re for mi sa nog ban kar skog si ste ma. Ban kar ski kre di ti re al nom sek to ru, ni po obi mu ni po uslo vi-ma, ni su pri hva tlji vi. Kre di ti sa re la tiv no krat kim ro kom i vi so kim ka mat nim sto-pa ma po ve ća va ju tro ško ve po slo va nja re al nog sek to ra, pro iz vo di po sta ju sku plji i za to ne kon ku rent ni. Zbog to ga, tre ba oče ki va ti osni va nje ba na ka u dr žav nom vla sni štvu ko je će fi nan si ra ti stra te gij ske dr žav ne pro jek te za ko je (zbog ni skih ka mat nih sto pa) ni su za in te re so va ne pri vat ne ban ke. To je pra va al ter na ti va za po ve ća va nje i za po sle no sti i ukup nog dru štve nog pro iz vo da.


355

JelenaBožovićiIvanBožović*

PRI VA TI ZA CI JA BA NA KA U PRO CE SU TRAN ZI CI JE

REZIME:Privatizacijasejavljakaociljnatačkaprocesatranzicije.Osnovniciljprivatizacijeufinansijskomsektorujestepovećanjeefikasnostifinansijskihinstitucija.

Promenavlasničke,organizacioneiupravljačkestrukturedeterminisanajezahtevimatržištaipotrebamaprivredezaefikasnijomiprofitabilnijombankom.Natojosnovi,bankaćemoćidaodgovorizahtevimaklijenatazabankarskimuslugamaidaseuključiusvetsketokovekapitalauuslovimaoštretržišnekonkurencije.

Utekstukojisledi,posebnapažnjabićeposvećenaprivatizacijibanakakaovažnojkomponentitran zi ci je.

Ključnereči: tran zi ci ja, pri va ti za ci ja, re for ma ban kar stva, kre di ti, de po zi ti, bru to dru štve ni pro iz vod.

PRI VA TI ZA TION OF BANKS IN THE PRO CESS OF TRAN SI TION

SUMMARY: Pri va ti za tion is ap pe a red as the tar get po int of the tran si tion pro cess. Ba sic aim of theprivatizationinthefinancialsectorisincreasingofthefinancialorganizationsef ciency.

Change of property, organizational andmanaging structure is determined by themarket de-mandsandbytheneedsofeconomyformoreef cientandprofitablebank.Makingsuchabase,the bank shall be able to me et the cli ent de mands for ban king ser vi ces and to in slu de it self in to theworldflowsofcapitalunderconditionsofseveremarketcompetition.

In the fol lo wing text a spe cial at ten tion shall be paid to the pri va ti za tion of banks as the im por tant com po nent of the tran si tion.

Keywords: tran si tion, pri va ti za tion, ban king re form, lo ans, de po sits, gross so cial pro duct.

Uvod

Po čet kom osam de se tih go di na XX ve ka, eko nom ska kao i ukup na dru štve na kri za za hva ti la je sve so ci ja li stič ke ze mlje, a po seb no ze mlje biv šeg SSSR-a i is-toč no evrop ske ze mlje. U ta kvoj si tu a ci ji spon ta no je ot po čeo pro ces tran zi ci je sa

* Ekonomski fakultet Priština/Kosovska Mitrovica

Jelena Božović i Ivan Božović

356

ne do volj no ja snim ci lje vi ma, me to da ma i sred stvi ma za ostva re nje po sta vlje nih ci lje va.

De ša va se če sto da kod ob ja šnje nja poj ma „tran zi ci ja” cen tral no me sto za u zi ma ob lik svo ji ne. U eko nom skoj li te ra tu ri tran zi ci ja i eko nom ske re for me pod ra zu-me va ju:1

• pro ces sta bi li za ci je (ce na i kur sa),• pro ces li be ra li za ci je (ce na, tr ži šnih od no sa i me đu na rod ne raz me ne), ali pre

sve ga• pro ces iz grad nje i učvr šći va nja in sti tu ci o nal nih okvi ra tr ži šne pri vre de, oslo-

nje ne na pri vat nu svo ji nu, slo bod nu kon ku ren ci ju i vla da vi nu pra va.

Ve ći na eko no mi sta ko ji se ba ve pro ble mom tran zi ci je, sla že se da ma kro e ko nom-ska sta bi li za ci ja mo ra da se na đe na sa mom po čet ku pro ce sa. Slo že nost pro ble-ma po sti za nja i odr ža va nja ma kro e ko nom ske sta bi li za ci je, pro is ti če iz su štin ske su pro sta vlje no sti dva va žna ma kro e ko nom ska ci lja: po sti za nje i odr ža va nje ma-kro e ko nom ske rav no te že (sta bil no sti), i ubr za nje eko nom skog ra sta. Da bi se po-sti gao pr vi cilj, neo p hod no je vo di ti vr lo re strik tiv nu eko nom sku po li ti ku, ka ko bi se in fla ci ja bit no sma nji la i ubla ži la plat no-bi lan sna ne rav no te ža.

Ima ju ći u vi du zna čaj spolj ne tr go vi ne za pri vred ni raz voj uop šte, po go to vo za ze-mlje u tran zi ci ji, vr lo ozbilj no se mo ra pri ći ovom pi ta nju. Pod uti ca jem svet skog tr ži šta i pro ce sa glo ba li za ci je, tran zi tor ne ze mlje su če sto pri nu đe ne da u pro ces li be ra li za ci je uđu br zo i bez ozbilj ne stra te gi je, iako ne ma ju ja ku pri vre du ko ja mo že rav no prav no da se no si sa ino stra nom kon ku ren ci jom ka ko na unu tra šnjem ta ko ni na me đu na rod nom tr ži štu.

Po želj no je da se li be ra li za ci ja do ma ćih ce na oba vi na sa mom po čet ku pro ce sa tran zi ci je, ne sa mo zbog ne ga tiv nih fi skal nih im pli ka ci ja ce nov ne kon tro le, već i zbog to ga što bi za ka sne la li be ra li za ci ja do ve la do ve ćeg ra sta ce na i in fla ci o nih oče ki va nja. Ta kvo sta nje mo glo bi u pot pu no sti da ne u tra li še po zi tiv ne efek te ko-ji su ostva re ni u za po če toj ma kro e ko nom skoj sta bi li za ci ji.

Da bi se uop šte za po čeo ozbi ljan po sao ka kav je in sti tu ci o nal na re for ma, mo ra se po ći od pro me ne osnov nog prav nog ak ta ze mlje, a to je Ustav. Je dan od glav nih de lo va in sti tu ci o nal ne re for me od no si se na ure đe nje fi nan sij skog si ste ma i to ka-ko u do me nu fi nan sij skih tr ži šta ta ko i u do me nu fi skal nog re ži ma.

Ima ju ći u vi du da je tran zi ci ja pre sve ga je din stven pro ces, nje na ope ra ci o na li-za ci ja ne mi nov no zah te va od re đe ni vre men ski pe riod. Reč je o pe ri o du im ple-

1 Cvje ti ča nin, Da ni jel, Pod sti ca nje in ve sti ci ja, zbor nik ra do va: Oži vlja va nje pri vre de i za vr še tak tran zi ci je, „Sa vez eko no mi sta Sr bi je”, Ko pa o nik, 2004. str.103.


357

men ta ci je tran zi tor nih re še nja po mo ću ko jih se vr ši tran sfor ma ci ja po sto je ćeg si ste ma.

1. Po jam i cilj pri va ti za ci je ba na ka

Ter min pri va ti za ci ja ima po li va lent no zna če nje. To se mo že ob ja sni ti i či nje ni-com što pri va ti za ci ja u po je di nim ze mlja ma od ra ža va raz li či te ci lje ve i nji ho vu spo sob nost ostva ri va nja me ra pri va ti za ci je.

Pot pu no je ne pri hva tlji vo pri va ti za ci ju tre ti ra ti odvo je no od de re gu la ci je od no-sno li be ra li za ci je. Pri hva tljiv stav je da se pri va ti za ci ja po sma tra kao deo ši reg pri ce sa ko ji pod ra zu me va:

• pro ces po ve ća nja efi ka sno sti pri vat nog sek to ra ,• pro ces in sti tu ci o nal nih i dru gih pro me na, • pro ces u okvi ru stra te gi je sve o bu hvat nog raz vo ja pri vat nog sek to ra,• pro ces sma nje nja dr žav nog uče šća u eko no mi ji, i sa svo jin skog aspek ta i sa

aspek ta re gu la ti ve.

Pri va ti za ci ju u tran zi ci o nim si ste mi ma tre ba po sma tra ti kao pro ces uki da nja dr žav no - svo jin skog mo no po la u pri vred noj sfe ri s jed ne stra ne, i pre sta nak di rekt nog uti ca ja dr ža ve na alo ka ci ju ka pi ta la s dru ge stra ne. Da kle, ra di se o ge ne rič kom poj mu ko ji iz ra ža va im pe ra tiv svo jin ske sa na ci je post so ci ja li stič kih eko no mi ja, od no sno pre o bra ža ja svo jin skih od no sa u prav cu kre i ra nja no ve vla-snič ke struk tu re.

Pri va ti za ci ja u post so ci ja li stič kim ze mlja ma ni je sa mo sred stvo tran zi ci je već i do brim de lom njen cilj. Pri va ti za ci ja je ste sred stvo, od no sno in stru ment pre o bra-ža ja dru štve no-eko nom skih od no sa ako se ima u vi du te melj ni zna čaj svo jin skih od no sa za ka rak ter, sa dr ži nu i ce li nu pro ce sa i od no sa u sva kom si ste mu. Ima ju ći u vi du zna čaj pri va ti za ci je, sa svim se lo gič no na me će te za, da se pri va ti za ci jom in di rekt no ostva ru ju i ci lje vi sa mog tran zi ci o nog pro ce sa. Bez pri va ti za ci je ne-ma tran zi ci je, ne ma uki da nja so ci ja li stič ke lo gi ke re pro du ko va nja dru štve no-eko-nom skih od no sa, te se sto ga i pri va ti za ci ja mo že shva ti ti kao svo je vr sni cilj. To je ak ci o ni cilj ko jim se po kre će pre o bra žaj od no sa ko ji taj pro ces no si.

Spe ci fič nost pri va ti za ci je ba na ka je struk tu ra bi lan sa u ko me do mi ni ra ju po zajm-lje ni iz vo ri u pa si vi i kre di ti u ak ti vi. Ka pi tal ban ke na me njen je uglav nom fi nan-si ra nju i odr ža va nju sol vent no sti ban ke, jer su ban ke kao i osta le fi nan sij ske in sti-tu ci je ve o ma ose tlji ve na ri zik. Upra vo zbog ove po ja ve ban ke ima ju ne ga tiv nu vred nost ne to ka pi ta la.


358

U pro ce su tran zi ci je ko ri ste se tri osnov na me to da pri va ti za ci je fi nan sij skih in-sti tu ci ja:

• ini ci jal na jav na po nu da ak ci ja (IPO),• pro da ja stra te škom in ve sti to ru, i• kom bi na ci ja pro da je i po klo na kroz ne ku od she ma ma sov ne pri va ti za ci je.

Ini ci jal na jav na po nu da ak ci ja pod ra zu me va pret hod no utvr đi va nje ce ne. Uko li-ko se ce na for mi ra apri o ri, pri su tan je ri zik pre ce nji va nja i pot ce nji va nja vred no-sti ak ci ja. Ako se ce na for mi ra ten de rom, ovaj ri zik se sma nju je.

Pro da ja stra te škom in ve sti to ru ima zna čaj nu pred nost jer ne za vi si od ni voa raz-vi je no sti na ci o nal nog tr ži šta ka pi ta la, po što ne raz vi je na tr ži šta ka pi ta la ne mo gu da ap sor bu ju ve li ke emi si je ak ci ja i da obez be de nji ho vu li kvid nost. Is ku stva po ka zu ju da su u slu ča je vi ma zna čaj ni jeg uklju če nja stra nih in ve sti to ra u pri va ti-za ci ji ba na ka, po stig nu ti bo lji re zul ta ti (Ma đar ska), ne go pu tem ma sov ne pri va ti-za ci je (Če ška). Glav ni ne do sta tak me to da pro da je in ve sti to ru je nje go va spo rost, što mo že iza zva ti po ja vu mo ral nog ha zar da.

Mno ge ban ke u sko ro svim ze mlja ma na šeg okru že nje ima le su ve li ke te ško će u pro ce su tran zi ci je. Po želj no je uka za ti na ne ka is ku stva iza bra nih ze ma lja na pu tu iz cen tral no plan ske u tr ži šnu pri vre du.

2. Is ku stva re for me ban kar stva u ne kim ze mlja ma Is toč ne Evro pe

Pri va ti za ci ja ima glo bal ni ka rak ter i ja vlja se kao svet ski fe no men.2 Ona ni je for mu la već pri stup ko ji se raz vi ja od slu ča ja do slu ča ja, od no sno slo žen pro ces ko ji ob u hva ta ve ći broj ak tiv no sti. Ka da je reč o tran zi ci ji post so ci ja li stič kih dr-ža va, tre ba ima ti na umu da se ona la ko mo že pre o bra zi ti u re sta u ra ci ju tj. pro ces kre ta nja una zad. Pro ces tran zi ci je je imao zna čaj ne so ci jal ne efek te uklju ču ju ći de sta bi li za ci ju tr ži šta ra da i stva ra nje kla se tzv. „no vih si ro ma šnih”.

U ze mlja ma u tran zi ci ji pred la ga ne su dve va ri jan te sta bi li za ci o ne po li ti ke: or to-dok sna (šok te ra pi ja) i he te ro dok sna (gra du a li stič ka va ri jan ta).3 Or to dok sni pri-stup pod ra zu me va re vo lu ci o nar ni pre laz na no ve tr ži šne me to de i uslo ve pri vre-

2 Po če tak pri va ti za ci je, shva ćen kao ma sov ni i glo bal ni pro ces u sa vre me nom smi slu, sma tra se pro gram biv še pre mi jer ke Ve li ke Bri ta ni je go spo đe Mar ga ret Ta čer još iz 1980. go di ne.3 Glav ne pri sta li ce he te ro dok snog pri stu pa su: Dor nbusch, McKin non i Kor nai, a or to-dok snog pri stu pa su: Lip ton, Sachs, Blan chard


359

đi va nja, dok dru ga va ri jan ta pod ra zu me va evo lu ci o ni stič ki put pre la ska u tr ži šnu pri vre du.

U po čet ku tran zi ci o nih pro ce sa u Is toč noj Evro pi, bi lo je vi še pri sta li ca šok te-ra pi je.4 Po sle di ce ove stra te gi je po eko no mi ju ze ma lja ko je su je pri me nji va le, ka rak te ri šu broj ne pro ti vu re če no sti. Zbog to ga su se sta vo vi po me ri li u ko rist gra du a li stič kog pri stu pa. Re for ma ban kar stva na po čet ku pro ce sa tran zi ci je u ne kim ze mlja ma pri ka za na je na sle de ćoj ta be li:

Ta be la 1. Re for ma ban kar stva na po čet ku pro ce sa tran zi ci je u iza bra nim ze mlja ma

Ze mlja Kon cept tran zi ci je Pri va ti za ci jazapočeta

Re for ma ban kar stva od

Ma đar ska Gra du a li zam 1990. 1987.Polj ska Šok te ra pi ja 1989. 1987.Če ho slo vač kado 31.12.1992. Šok te ra pi ja 1991. 1990.Če ška Šok te ra pi ja 1991. 1990.Slo vač ka Šok te ra pi ja 1991. 1990.Bu gar ska Šok te ra pi ja 1991. 1987.Ru mu ni ja Gra du a li zam 1991. 1990.Slo ve ni ja Kom bi na ci ja 1992. 1965.Iz vor: La vig ne, Ma rie, „The Eco no mics of Tran si tion: From So ci a list Eco nomy to Mar ket Eco-nomy”, St. Mar tinžs Press, New York, 1995.

Ne ko li ko ze ma lja u pro ce su tran zi ci je od lu či lo se za pro da ju ban kar ske imo vi ne stra nim ban ka ma. Uče šće stra nih ba na ka u ukup nim sred stvi ma ban kar skog sek-to ra za 2005. go di nu mo že se vi de ti na sle de ćem gra fi ko nu:

Gra fi kon 1. Uče šće stra nih ba na ka u ukup nim sred stvi ma ban kar skog sek to ra za 2005. go di nu

Iz vor: Sa či nje no na osno vu po da ta ka sa saj ta: www.ebrd.com.

Jed na od pr vih ze ma lja u pro ce su je Ma đar ska ko ja je 1995. i 1996. po ku ša la da po mo ću dr žav nih sred sta va do ka pi ta li zu je svo je naj ve će ban ke. Slu čaj pri va ti-4 Naj or to dok sni ji pri sta li ca „šok te ra pi je” je eko no mi sta Dže fri Saks.


360

za ci je u Ma đar skoj ve o ma je ka rak te ri sti čan zbog iz vr še ne pri pre me ba na ka za pri va ti za ci ju.

Do la zak stra nih ba na ka oja čao je po ve re nje u fi nan sij ski si stem ze mlje. No ve ban ke u Ma đar skoj po slu ju pro fi ta bil no i u skla du sa pra vi li ma EU. Je di na ban ka u Ju go i stoč noj Evro pi ko ja je sto pro cent no u do ma ćem vla sni štvu je ma đar ska ban ka OTP. Slič na su is ku stva pri va ti za ci je vi še krup nih ba na ka u Če škoj i Polj-skoj.

Pri va ti za ci ja u Če škoj je re a li zo va na na osno vu pro gra ma o ma sov noj va u čer skoj pri va ti za ci ji. Ban kar ski sek tor se su o čio sa ozbilj nim pro ble mi ma, me đu ko ji ma se naj ve ći od no sio na kon ta mi ni ra ne kre di te (pre ma po da ci ma iz 1997. go di ne, oko 30% kre dit nog port fo lia je kon ta mi ni ra no).

U Polj skoj su se tran zi ci ja i kon so li da ci ja ba na ka na ne ki na čin pre klo pi le, tj. do-go di le sko ro isto vre me no. Tr ži šna kon cen tra ci ja u ban kar skom sek to ru Polj ske je ve o ma iz ra že na, ta ko da je već po čet kom 1998. go di ne, 26 ba na ka ima lo u svo joj vla snič koj struk tu ri do mi nant no uče šće stra nog ka pi ta la.

No vi ban kar ski za kon u Slo ve ni ji do zvo lja va stra nim ban ka ma da osnu ju ban ku u toj ze mlji, za raz li ku od do sa da šnjeg, pre ma ko me je mo gla da se osnu je sa mo fi li ja la stra ne ban ke uz uslov da ima 30 mi li o na do la ra ka pi ta la.

Ta ko đe, u Hr vat skoj sta nje u ban kar stvu je re la tiv no za do vo lja va ju će. Zna čaj na je raz li ka iz me đu ak tiv nih i pa siv nih ka mat nih sto pa, zbog če ga su i pro fit ne sto pe vi so ke.

Is ku stva ze ma lja u tran zi ci ji po ka zu ju da je za pro ces tran zi ci je ban kar skog sek-to ra ja sno pre ci zi ran vla snič ki kon cept. Re for me u ban kar skom sek to ru su uspe-šni je uko li ko ima ju po dr šku stra nog ka pi ta la. Ze mlje u tran zi ci ji ima ju po tre be za ino stra nim ka pi ta lom po što nji ho vi pri vred ni po ten ci ja li ne mo gu bi ti po dr-ža ni skrom nim do ma ćim ka pi ta lom. Sko ro u svim ze mlja ma u tran zi ci ji ban ke su u stra nom vla sni štvu. Ovo me sva ka ko do pri no si i sa rad nja sa od go va ra ju ćim dr žav nim i fi nan sij skim usta no va ma u EU. Me đu tim, po želj no je da po sto je i do-ma će ban ke ko je ima ju pred nost jer bo lje po zna ju lo kal no tr ži šte i mo gu zna čaj-no da do pri ne su fi nan si ra nju ma lih i sred njih pred u ze ća. U na stav ku ko ji sle di, raz mo tri će mo pri va ti za ci ju ba na ka u na šoj ze mlji i sa gle da ti me sto ko je za u zi ma u pro ce su pri va ti za ci je na glo bal nom ni vou.


361

3. Me sto do ma ćeg ban kar skog sek to ra u pro ce su tran zi ci je

Na ša is ku stva u ve zi sa pri va ti za ci jom ba na ka iz 1990. go di ne uka zu ju na dve po ja ve: pr va je bi la for mal na pri va ti za ci ja, a dru ga uvo đe nje Ba zel skih stan dar da za me re nje i kon tro lu sol vent no sti ba na ka. Kao re zul tat pri me ne ovih kon cep ci ja ko je su osli ka va le sna žnu su prot nost, ban kar ski si stem je to nuo u sve du blju ne-sol vent nost. Je dan od glav nih uzro ka za na ve de no sta nje je vla snič ka struk tu ra ba na ka, zbog ko ga je do šlo do stva ra nja du žnič kog mo de la ba na ka.

Pri ba vlja nje kre di ta za ko je se una pred zna da ne će bi ti vra će ni, bi la je uobi ča je-na po ja va i re zul tat po li tič kog lo bi ra nja u na šoj pro šlo sti. Ta kva po li ti ka one mo-gu ća va la je for mi ra nje i odr ža va nje struk tur ne rav no te že u bi lan si ma ba na ka. Usle di li su tran sfe ri gu bi ta ka iz sek to ra pred u ze ća u sek tor ba na ka, što je di rekt-no do ve lo do na go mi la va nja iz no sa ne na pla ti vih kre di ta i ugro ža va nja op stan ka ve li kog bro ja ba na ka.

Pro me na vla snič ke struk tu re je pod sti caj raz vo ju tr ži šnog am bi jen ta, a u na šoj ze mlji ostva ri va na je na sle de ći na čin:

• pokretanjemstečajnogpostupkanadjednimbrojembanaka,5• do ka pi ta li za ci jom6, od no sno iz bo rom stra te škog part ne ra,• tenderskomprodajomdržavnogpaketaakcijastraniminvestitorimaibanka-

ma7i • spa ja njem i in te gri sa njem ba na ka.8

Ovi na či ni pri va ti za ci je po la ze od Stra te gi je re struk tu ri ra nja ban kar skog si ste-ma, Za ko na o pri va ti za ci ji i tran zi ci o nih pro ce sa ko ji se od vi ja ju u na šoj pri vre di kao i is ku stva ko je ima ju ze mlje ko je pro la ze kroz ovaj pro ces. Zna čaj nu ulo gu u spro vo đe nju ovih ak tiv no sti ima ju dr žav ne in sti tu ci je, mi ni star stva za fi nan si je i pri va ti za ci ju i NBS, kao i MMF, SB i dru ge fi nan sij ske or ga ni za ci je.

5 Što se ti če ste ča ja ba na ka, dr ža va je za vr ši la sa ra di kal nim po te zi ma. Ste čaj je mo guć za ne ke ma le ban ke ko je ne ma ju uti caj na sta bil nost fi nan sij skog si ste ma.6 Pri me ra ra di, u Be o gra du je 2006. pot pi san ugo vor o do ka pi ta li za ci ji Ko mer ci jal ne ban ke, ko jim je Evrop ska ban ka za ob no vu i raz voj (EBRD) po sta la vla snik 25% ka pi ta-la te do ma će ban ke u iz no su od 70 mi li o na evra. Ko mer ci jal na ban ka je u 2005. is ka za la do bit pre iz dva ja nja oba ve zne re zer ve od oko 46 mi li o na evra, što je naj ve ća is ka za na do bit me đu ban ka ma.7 Ku po vi nom ak ci ja ba na ka i iz bo rom stra te škog part ne ra, na do ma će tr ži šte do šlo je ne ko li ko ba na ka sa stra nim ka pi ta lom (Alp ha bank At hens, Ban ca In te sa, Bank Austria, LHB-e, Cre dit Agri co le, Er ste ban ka, No va lju bljan ska ban ka i Pi rea ban ka)8 Ne ke od na ših ba na ka su iz vr ši le me đu sob no spa ja nje i in te gri sa nje kao na pri mer: No-vo sad ska ban ka sa Vr šač kom i Di na ra ban kom, Ko mer ci jal na sa Ju go ban kom iz Kru šev ca i Du nav ban kom, Voj vo đan ska ban ka sa KBB, Me tals ban ka sa DDOR ban kom i dr.


362

Od po čet ne ide je, da se re ha bi li tu je ban kar stvo, se od u sta lo, ta ko da su 2001. za tvo re ne če ti ri naj ve će ban ke (Be o ban ka, Be o grad ske ban ka, Ju go ban ka i In-vest ban ka), ko je ni su bi le ni li kvid ne ni sol vent ne. Sa nji ho vim ga še njem mo že se kon sta to va ti da je u Sr bi ji do šao kraj po li tič kom ban kar stvu, što pod ra zu me va ras ki da nje do sa da šnje prak se ve za iz me đu vla da, pred u ze ća i ba na ka.9

Ban kar stvo u Sr bi ji ide pu tem ko jim je pro šla ve ći na ze ma lja u tran zi ci ji.10U ban-kar skom sek to ru u Sr bi ji na sta vlje ni su tren do vi tran zi ci je. Pet naj ve ćih ba na ka u Sr bi ji, od ko jih če ti ri u stra nom vla sni štvu, već dr že vi še od po lo vi ne ak ti ve ban kar skog sek to ra Sr bi je. Sve ve ći broj pri vat nih, uglav nom stra nih ba na ka do-vo di do po ra sta kon ku ren ci je, ko ji po tom do vo di do po bolj ša nja asor ti ma na i kva li te ta ban kar skih pro iz vo da i uslu ga. Kon cen tra ci ja ba na ka u Sr bi ji opa da, na ro či to na kon za po če te re for me ban kar stva 2000. Ula zak stra nog ka pi ta la na srp sko ban kar sko tr ži šte bio je na po čet ku opre zan da bi na kon 2001. bio in ten zi-vi ran (na kra ju 2006. EBRD in deks za re for mu ban kar skog sek to ra je 2.7), što se mo že vi de ti iz na red ne ta be le:

Ta be la 2. Broj ba na ka u Sr bi ji pre ma ka te go ri ji vla sni štva

Go di na Uku pan broj ba na ka STRA NE DO MA ĆE EBRD In dex

reforme bankarskog sektora1994. 101 2 90 1.01995. 112 3 109 1.01996. 103 3 100 1.01997. 106 3 103 1.01998. 104 3 101 1.01999. 75 3 72 1.02000. 81 3 78 1.02001. 54 8 46 1.02002. 50 12 38 2.32003. 47 16 31 2.32004. 43 11 32 2.32005. 40 17 23 2.72006. 38 19 19 2.7

Iz vor:Tran si tion re port 2006: Fi nan ce in Tran si tion, 2006.

9 Evrop ska ban ka za ob no vu i raz voj je 2001. oce ni la na šu ze mlju u ra spo nu od je dan do če ti ri, i to oce nom tri za pri va ti za ci ju, li be ra li za ci ju ce na i spolj no tr go vin sku raz me-nu, dvoj ku za raz voj in fra struk tu re, a je di ni cu za pre struk tu ri ra nje pri vred nog i ban kar-skog si ste ma.10 Kra jem mar ta 2005. go di ne ima li smo 41 ban ku. Od to ga su u 12 ba na ka ve ćin ski vla sni-ci stra ni ak ci o na ri, u 16 do ma ća fi zič ka i prav na li ca, a u 13 to je dr ža va. Ukup na bi lan sna su ma iz no si la je kra jem mar ta 535,9 mi li jar di di na ra. Od to ga na ban ke sa ve ćin skim vla sni-štvom stra nih li ca ot pa da 229,4 mi li jar de di na ra ili 43%. Ban ke sa ve ćin skim vla sni štvom dr ža ve uče stvu ju u ukup noj bi lan snoj ma si sa 165 mi li jar di ili sa 33%. Kod do ma ćih ba na ka sa pre te žnim pri vat nim vla sni štvom ona je 141,5 mi li jar di ili 26% ukup ne bi lan sne su me. Na ve de ni po da ci sa mo uka zu ju da na ovom pod ruč ju ne ma ve li kih ba na ka.


363

Uče šće ukup ne ak ti ve ba na ka u bru to dru štve nom pro iz vo du ne ke ze mlje je dan je od naj bo ljih po ka za te lja za pro ce nu pro sto ra za ula zak stra nih ba na ka na do-ma će tr ži šte. Kod nas ste pen fi nan sij skog po sre do va nja, me ren ban kar skom ak ti-vom kao pro cen tom BDP, pred sta vlja zna čaj no po bolj ša nje. Vo de će me sto za u zi-ma Hr vat ska (114 od sto), a pra te je Bo sna i Her ce go vi na (80 od sto), Bu gar ska (78 od sto) i Ru mu ni ja (54 od sto). Sr bi ja ih br zo do sti že, po sle pe ri o da či šće nja kre dit-nih port fe lja to kom re struk tu ri ra nja i pri va ti za ci je ba na ka - ban kar ska ak ti va je 2006. go di ne do sti gla 46 od sto, što je po rast sa 39 od sto go di nu da na ra ni je.

Gra fi kon 2. Ukup na sred stva ban kar skog sek to ra kao pro ce nat BDP, 2006.

Iz vor: Sa či nje no na osno vu po da ta ka sa saj ta: www.ebrd.com.

Re pu bli ka Sr bi ja je po čev od ju la 2005. po pra vi la kre dit ni rej ting, ko ji je, pre ma Stan dard & Po ors-u oce njen kao BB- što je ni vo rej tin ga ko ji uglav nom ima ju ze-mlje u tran zi ci ji ko je su po sti gle re la tiv nu ma kro e ko nom sku sta bil nost i ne ma ju ve ćih te ško ća u po gle du ser vi si ra nja svo jih fi nan sij skih oba ve za.11 I po red svih te ško ća i iza zo va, taj ni vo kre dit nog rej tin ga omo gu ća va da lji pri liv ino stra nih ula ga nja u na šu pri vre du, tim pre što su vr lo po volj ni i atrak tiv ni za kon ski uslo vi za in ve sti to re, po seb no u fi skal nom si ste mu, jer je sto pa po re za na pro fit (do bit) kor po ra ci ja vr lo ni ska, iz no si sve ga 10%, uz mo guć nost re in ve sti ra nja u pri vre du Sr bi je i ne sme ta nu re pa tri ja ci ju pro fi ta.

Kao naj di na mič ni ji seg ment ban kar skog sek to ra mo gu se na ve sti kre di ti. Nji hov rast su omo gu ći le, pre sve ga, prav ne i sud ske re for me. Kre di ti su sku pi jer su i ka ma te vi so ke. Po što su ka ma te u okru že nju znat no ni že, ka ma ta je je dan od ele-me na ta ko ji uti če na kon ku rent nost. U ze mlja ma EU ka ma te na kre di te ve žu se

11 „Eko nom ski pre gled”, jul 2005, str. 44.


364

za euro bord i kre ću se iz me dju 2-3%. Po što je ka ma ta po ka za telj od no sa ce na na tr ži štu i ce ne ka pi ta la, ona bi tre ba lo da bu de ve ća od ra sta ce na.12

U po re đe nju sa iza bra nim ze mlja ma u pro ce su tran zi ci je, naj bo lje se mo že sa gle-da ti me sto ko je za u zi ma naš ban kar ski si stem u kon tek stu pro seč ne sto pe ra sta kre di ta i de po zi ta.

Gra fi kon 3. Upo red na ana li za pro seč nog go di šnjeg ra sta ukup nih kre di ta i pro-seč nog go di šnjeg ra sta ukup nih de po zi ta, 2000-2004.

Iz vor: Sa či nje no na osno vu po da ta ka: www.ba-ca.com. (BA-CA) Com pa ri son of banks: In ter na ti-o nal Banks in the New Euro pe 2004/2005.

Naj vi še pro seč ne sto pe ra sta kre di ta be le ži Bu gar ska (45%) i Ru mu ni ja (43%), dok su ne ga tiv ne vred no sti za be le že ne u Če škoj i Slo vač koj (-1). Isto vre me no pro seč ni go di šnji rast ukup nih ban kar skih de po zi ta kod ba na ka bio je uglav nom ni ži od ra sta kre di ta, sa iz u zet kom Če ške, Slo vač ke i Sr bi je.

Zbog pri su stva ve li kih stra nih ba na ka po ste pe no do la zi do po vrat ka iz gu blje nog po ve re nja u ban kar ski sek tor ze ma lja u ko ji ma se spro vo di tran zi ci ja. Iako je do šlo do po ve ća nja di nar skih de po zi ta, oni ra stu spo ri jim tem pom od de vi znih de po zi ta, što se mo že vi de ti na sle de ćem gra fi ko nu:

12 Je dan na čin za od re đi va nje te ce ne je u slu ča ju kad je osno vi ca ne pro men lji va. To zna-či da se ka ma ta pri la go đa va ce na ma na ma lo. Ako je ka ma ta pro men lji va, ne ma re va lo ri-za ci je osno vi ce, od no sno po ve ća nja sa mog kre di ta. Ako kre dit ima in dek si ra nu ka ma tu ne tre ba upo re đi va ti sa ra stom ce na na ma lo, jer se on da dva pu ta ob ra ču na va na kna da za ko ri šće nje nov ca. To uka zu je da bi mo ne tar na vlast kod kre di ta sa de vi znom kla u zu lom tre ba lo da ima ka ma tu ni žu od sa da šnje.


365

Gra fi kon 4. Kom pa ra tiv ni pre gled ra sta di nar skih i de vi znih de po zi ta, 1999 - 2006.

Iz vor: Sta ti stič ki bil te ni NBS, 1999 - 2007.

U 2006. na sta vlje na je eks pan zi ja ban kar skog sek to ra, a kre di ti pri vre di i gra đa ni-ma su po ve ća ni, u od no su na 2001, vi še od pet pu ta. Po slo va nje sa sta nov ni štvom je naj pro fi ta bil ni ji seg ment ra da ba na ka u Sr bi ji. Dok u raz vi je nim ze mlja ma ka-ma te i na kna de pri bli žno jed na ko uče stvu ju u pri ho di ma, ban ke u Sr bi ji go to vo dva od tri evra pri ho du ju od ka ma ta (u naj pro fi ta bil ni jim ban ka ma čak če ti ri pe-ti ne pri ho da do la zi od ka ma ta) kon so li da ci je i una pre đe nje pro fi ta bil no sti ban ke. U pr va dva me se ca 2006. go di ne, ban ke su na sta vi le sa ma sov nim kre di ti ra njem fi zič kih li ca, i u od no su na sta nje od 31. de cem bra 2005. ostva ren je po rast kre di-ta sta nov ni štvu od 10,6 mi li jar di di na ra. Zbog opa sno sti da ova kav rast kre di ta iza zo ve vi šu in fla ci ju od oče ki va ne, NBS je po če la da uvo di re strik tiv ne me re po put po ve ća ne oba ve zne re zer ve na de po zi te ko je ban ke de po nu ju u cen tral nu ban ku. Po o štre ni su i uslo vi ko je fi zič ka li ca mo ra ju da is pu ne da bi do bi li ne ki kre dit, a ko ji se ti ču od no sa pri ma nja i ra te kre di ta, uče šća i sl.

U če tvr tom kvar ta lu 2006. je okon ča na pri va ti za ci ja Voj vo đan ske ban ke pro da-jom Na ti o nal bank of Gre e ce a.d. Be o grad. Ti me je prak tič no za vr še na pri va ti za-ci ja naj ve ćeg de la ban kar skog sek to ra u dr žav nom vla sni štvu. U to ku 2006. go di-ne na sta vljen je trend ukrup nja va nja ban kar skog sek to ra, ta ko da je broj ba na ka sma njen za tri, od 40 ba na ka u 2005. go di ni, na 37 ba na ka na dan 31.12.2006. go di ne. Od 37 ba na ka u Sr bi ji, 22 ban ke su u ve ćin skom vla sni štvu stra nih ak-ci o na ra, 7 ba na ka u ve ćin skom vla sni štvu do ma ćih fi zič kih i prav nih li ca i 8 ba na ka u ve ćin skom vla sni štvu Re pu bli ke Sr bi je. Pre ma ostva re nim re zul ta ti ma po slo va nja u 2006. go di ni, ban ke su is ka za le po zi ti van ne to fi nan sij ski re zul tat u iz no su od 16,219 mi li o na di na ra, što u od no su na pret hod nu go di nu pred sta vlja po ve ća nje za 129.4% ili 9,148 mi li o na di na ra. Na i me, 29 ba na ka je po slo va lo sa do bit kom, a 8 sa gu bit kom. Pri bli žno po lo vi nu is ka za nog do bit ka ostva ri le su če-ti ri ban ke (48,7%), a 73.6% is ka za nog gu bit ka od no si se na dve ban ke.13

13 Ran gi ra nje ba na ka pre ma ve li či ni bi lan sne ak ti ve na dan 31.12.2006. go di ne, po ka-zu je da se naj ve ći broj ba na ka (11) na la zi u gru pi od 20,000 do 45,000 mi li o na di na ra


366

To kom po sled njeg kvar ta la 2006. go di ne, Vla da Re pu bli ke Sr bi je je iz vr ši la do-ka pi ta li za ci ju Po štan ske šte di o ni ce či me je obez be đe no po kri će za be le že nog gu-bit ka. Za pr vi kvar tal 2007. go di ne ta ban ka je ste is ka za la gu bi tak, ali je on u ve li koj me ri sma njen i, pre ra ču nat na go di šnji ni vo, de set pu ta je ma nji od gu bit ka u 2006 go di ni. Sud bi na Po štan ske šte di o ni ce je spa ja nje sa Srp skom ban-kom. Uzi ma ju ći u ob zir da Po štan ska šte di o ni ca ima naj ve ći po ten ci jal za rad sa sta nov ni štvom, dr ža va tre ba da is tu pi sa ja snom stra te gi jom, ka ko bi u re la tiv no krat kom ro ku na pra vi la do bar po sao. I iz ove ban ke dr ža va, ta ko đe, tre ba da pla-ni ra po ste pen iz la zak, ali će se to sva ka ko od vi ja ti u uslo vi ma bit no raz vi je ni jeg fi nan sij skog tr ži šta u ze mlji, pa bi i mo del pri va ti za ci je mo gao bi ti dru ga či ji.

Dr ža va že li da osta ne ve ćin ski vla snik u Ko mer ci jal noj ban ci, jer “pri vat ni vla-sni ci ne ma ju in te res da uz mi ni mal nu za ra du pru ža ju i ne ke uslu ge ko je su va žne za dr ža vu”. Kao pri mer za to, mo gu se na ve sti du go roč ni po ljo pri vred ni kre di ti, za ko je se sred stva obez be đu ju u bu dže tu, a pla si ra ju se pre ko ne kih ba na ka, u ko ji ma je dr ža va ve ćin ski vla snik. Ka ma te na te zaj mo ve su sub ven ci o ni ra ne i ni že od tr ži šnih, pa su oni ne a trak tiv ni za po slov ne ban ke. Ko mer ci jal nu ban-ku je do ka pi ta li zo va la Evrop ska ban ka za ob no vu i raz voj sa 70 mi li o na evra i ta ko po sta la vla snik 25 od sto ak ci ja. Su ma ko ju je pla ti la EBRD je 2,9 pu ta vi ša od knji go vod stve ne vred no sti ka pi ta la Ko mer ci jal ne ban ke, či ja vred nost je po ra sla na 170 mi li o na evra. Dr ža va je osta la po je di nač no naj ve ći vla snik, ko ji di rekt no kon tro li še ma njin ski pa ket od 40,3 od sto ka pi ta la Ko mer ci jal ne ban ke, a po sred no, pre ko Du nav osi gu ra nja i Ju go ban ke (u ste ča ju) za dr ža va ve ćin sko vla sni štvo. U na red ne tri go di na dr ža va ne će pro da va ti svoj udeo u toj ban ci, ali će do ta da, za jed no sa EBRD pri pre ma ti uslo ve za pro da ju ma njih pa ke ta ak ci-ja te ban ke na ber zi, ka ko bi se po ve ćao broj nje nih ma njin skih vla sni ka. Za to tre ba usme ri ti na por na im ple men ta ci ju no vog in for ma ci o nog si ste ma, una pre đe-nje pro ce du ra i uvo đe nje no vih ban kar skih pro iz vo da, mo der ni za ci ji po slov ne mre že, ta ko da ban ka i u po gle du svog imi dža i u po gle du svo jih per for man si u bu duć no sti bu de u ran gu zna čaj ni jih re gi o nal nih ba na ka ko je po slu ju na ovom tr ži štu.14 Ko mer ci jal na ban ka mo že da po sta ne re gi o nal na, po put ma đar ske OTP ban ke, pa se po red pri su stva u Cr noj Go ri i Bo sni raz ma tra i ula zak na još ne ka tr ži šta u re gi o nu.

bi lan sne ak ti ve, ko ja či ni 26.8% ukup ne bi lan sne ak ti ve. Isto vre me no, 61.0% bi lan sne ak ti ve skon cen tri sa no je kod 8 ba na ka, što uka zu je na trend ukrup nja va nja ba na ka. (Iz-vor: Sa op šte nje Na rod ne ban ke Sr bi je.)14 Ko mer ci jal na ban ka ostva ri la je pro fit od 914 mi li o na di na ra, što je za 33 od sto vi še ne go u 2005. Ukup na ak ti va Ko mer ci jal ne ban ke na kra ju 2006. do sti gla je 102 mi li jar de di na ra i za be le ži la je rast oko 37 od sto u pe ri o du od 12 me se ci. Ukup ni ka pi tal ban ke je 31.12.2006. vre deo 16 mi li jar di di na ra i go to vo je dvo stru ko ve ći ne go na kra ju 2005. Do bit Ko mer ci jal ne ban ke od ka ma ta po ve ća na je za 30 od sto u 2006, dok je do bit od na kna da i pro vi zi ja bi la 2,37 mi li jar di di na ra.


367

Pod okri ljem ma đar ske OTP ban ke u 2006. na šle su se Kul ska, Ni ška i Cep ter ban ka. OTP ban ka je že le la da ku pi ban ke ko je nu de mo guć nost ra sta. Tri ma-nje ban ke ko je su ku pi li ima ju tu mo guć nost. Ni ška ban ka je go to vo sto od sto u do ma ćem vla sni štvu; u Kul skoj ima mo vi še od 80 od sto, a u Zep ter ban ci smo osi gu ra li vla snit švo od 75,1 od sto.

Pr vih pet ba na ka u Sr bi ji či ne vi še od po lo vi ne ban kar skog sek to ra.15 U dru gim ze mlja ma u re gi o nu pr vih pet ba na ka kon tro li šu i do če ti ri pe ti ne ban kar skog sek to ra, ta ko da je re al no oče ki va ti da u na red nih ne ko li ko go di na i u Sr bi ji do đe do da lje kon cen tra ci je ban kar skog tr ži šta. Ta ko je do šlo i do fu zi je HVB i Eks im ban ke, a oče ku je se usko ro i odo bre nje spa ja nja dru gih ba na ka. Tre nut no bar 15 ba na ka ima ma nje od je dan od sto ude la na tr ži štu i te ško je ve ro va ti da bi na du ži rok mo gle sa mo stal no da funk ci o ni šu.

Za kraj pri va ti za ci je ban kar skog sek to ra u Sr bi ji osta vlje na je Kre di ban ka iz Kra gu-jev ca i Pri vred na ban ka Pan če vo. Ta ko će dr ža va okon ča ti svo je vla snič ko pri su stvo u po slov nim ban ka ma ko je je ste kla kon ver zi jom nji ho vih oba ve za pre ma po ve ri o ci-ma Pa ri skog i Lon don skog klu ba i sta rim de vi znim šte di ša ma u vla snič ki udeo.

Dr ža va je do sa da od pro da je Ju ban ke, Kon ti nen tal, No vo sad ske, Ni ške, Voj vo-đan ske i Pa non ske in ka si ra la oko 800 mi li o na evra, a sa ove dve ban ke za ra da bi mo gla da pre ma ši 850 mi li o na evra. Ma njin ski pa ket ak ci ja dr ža va još ima u Agro ban ci, Pri vred noj ban ci Be o grad, dok svoj udeo tre ba da de fi ni še u Jub me su po sle suk ce si je.

Tre nut no je u po ra stu tra žnja za ak ci ja ma ba na ka i nji ho va vred nost sve je ve ća.16 Da nas su ak ci je ba na ka atrak tiv ne iz vi še raz lo ga. Do sa da šnje is ku stvo go vo ri da su ak ci je ba na ka pro da va ne po ce na ma znat no ve ćim od knji go vod stve nih pa i onih ko je su po sti za ne na tr ži štu u ne kim pret hod nim tr go va nji ma. Još je dan raz log za skok ban kar skih ak ci ja mo gla bi da bu du i oče ki va nja da ljeg ra sta no-vih ban kar skih uslu ga, za ko je pre ma mi šlje nju ne kih eks pe ra ta po sto ji zna ča jan pro stor. Iako je vre me br ze i ve li ke za ra de na ban kar skim ak ci ja ma iza nas (vi še ni je re al no oče ki va ti da će ce ne pri li kom pro da je po je di nih ba na ka bi ti ne ko li ko pu ta ve će od no mi nal ne vred no sti nji ho vih ak ci ja), tre ba ima ti u vi du da su ak ci je kva li tet nih ba na ka na du gi rok do bra in ve sti ci ja.17

15 Is tak nu ti ča so pis Glo bal Fi nan ce do de lio je ti tu lu „Naj bo lja ban ka u sred njoj i is toč-noj Evro pi 2007. Ra iff e i sen Zen tral bank Oster re ich AG za jed no sa Ra iff e i sen In ter na ti o-nal Bank Hol ding AG, pe ti put ukup no. Isto vre me no Raj faj zen ban ka a.d. ko ja po slu je u Sr bi ji do bi la je na gra du za naj bo lju ban ku u ze mlji i to če tiri pu ta za re dom.16 Ak ci je Pri vred ne i Jub mes ban ke za sve ga dve ne de lje sko či le su za po 20 od sto, Uni-ver zal ban ke 15, Ko mer ci jal ne ban ke 12, Agro ban ke oko 7 od sto.17 Usva ja njem no vog Za ko na o ban ka ma znat no po o štre na pra vi la, sva ko ko že li da ima vi še od pet od sto ak ci ja ne ke ban ke mo ra pret hod no da do bi je sa gla snost NBS.


368

U Sr bi ji, po red stra nih ba na ka ko je po slu ju sa sta nov ni štvom, ne ke ban ke su otvo-ri le i svo ja pred stav ni štva. U pi ta nju su ve li ke svet ske ban ke po put Si ti, Doj če, Ko merc i dru gih zna čaj nih ba na ka, ko je po slu ju sa ve li kim pri vred nim si ste mi-ma i sprem ne su da fi nan si ra ju zna čaj ne pro jek te.

Ban kar stvo je u Sr bi ji zdrav i per spek ti van deo eko no mi je. Glav ni raz log zbog ko-ga stra ne ban ke po ku ša va ju da se lo ci ra ju u Sr bi ji je su oče ki va nja da u na red nih de set go di na ban kar ski si stem, na ra ste naj ma nje tri pu ta. Pro fit ne mar gi ne u Sr bi-ji su po tvrd nja ma NBS u ne kim slu ča je vi ma već do sti gle 10 ili 15 od sto, upr kos tvrd nja ma ban ka ra da su me re NBS usme re ne pro tiv ra sta tra žnje za kre di ti ma, jer im je tro šak ka pi ta la po ve ćan sa is pod 5 od sto, na oko 7,4 od sto.

Re for ma ban kar skog si ste ma jed na je od naj u spe šni jih u do sa da šnjem to ku tran-zi ci je u Sr bi ji. Ban kar ski sek tor u Sr bi ji pre la zi na zre li ji i raz vi je ni ji ni vo, gde će bor ba za tr ži šni udeo i sva kog kli jen ta do ve sti i do jef ti ni jih uslu ga. Po što tr ži šte od oko osam mi li o na sta nov ni ka iz gle da pre ma lo za po slo va nje 37 ba na ka, is pu-nje no je oče ki va nje da su ban ke do bi le stra te ške part ne re ili se spo ji le sa ne kim po sto je ćim ban ka ma. Ove 2007.go di ne, spa ja njem ba na ka, nji hov broj u Sr bi ji sma njen je sa 37 na 31. Pro blem da ljeg raz vo ja na šeg ban kar skog si ste ma ni je u nji ho vom bro ju već u pri lič no „plit kom” fi nan sij skom tr ži štu. Iz vo ri fi nan si ra nja sa do dat nim op te re će nji ma su do sta sku pi. Znat no jef ti ni je po zaj mi ce od ba na ka mo gu se oče ki va ti ka da se za to stvo re si stem ski i tr ži šni uslo vi.

Na da ljem una pre đe nju ban kar skog si ste ma pred sto ji na po ran rad: za vr še tak pri-va ti za ci je ba na ka, sti mu li sa nje raz vo ja no vih ban kar skih pro iz vo da, stva ra nje uslo va za mno go po volj ni je ban kar ske kre di te i da lje ja ča nje po ve re nja gra đa na u fi nan sij ski si stem kroz no vi me ha ni zam osi gu ra nja de po zi ta. U da ljem to ku pri va-ti za ci je i pri vla če nja in ve sti to ra u svim obla sti ma ključ nu ulo gu od i gra će tr ži šte ka pi ta la kao pra vo me sto za oce ne o kva li te tu ra da i uspe ha u po slo va nju. Ono će po sta ti osnov ni iz vor za du ži va nja dr ža ve ra di pre mo šća va nja bu džet skog de fi ci ta i bi će oko sni ca pred sto je će re for me pen zi o nog si ste ma.

Za klju čak

Po sled njih go di na pri va ti za ci ja ba na ka je pri o ri tet po li ti ke tran zi cij skih ze ma lja. Pri va ti za ci ja je u svim ze mlja ma u tran zi ci ji iza zi va la kon tro ver ze i nig de ni je te-kla bez pro ble ma. Is ku stva iz pro šlo sti ja sno po ka zu ju da po li tič ki uslo vlje no kre-di ti ra nje ne sa mo da ni je po želj no već se uop šte ne mo že za u sta vi ti bez pro me ne vla sni štva nad ban ka ma iz dr žav nog u pri vat no. Ra ši re no je ve ro va nje da ban ke u dr žav nom vla sni štvu ima ju pre vi še za po sle nih, da su teh nič ki lo še opre mlje ne i da ne volj no pri hva ta ju ino va ci je u ban kar stvu.


369

Ključ ni pro blem ve zan za pri va ti za ci ju ba na ka je re gu li sa nje ne na pla ti vih po tra-ži va nja. Naj va žni ja koč ni ca tran zi ci je je spro vo đe nje za ko na.18 Du žni ci ko ji spa-da ju u gru pu ve li kih jav nih pred u ze ća ni su sprem ni da svo je oba ve ze re gu li šu. Ban ke po ku ša va ju da re gu li šu ta po tra ži va nja, ali du žni ci ni su sprem ni da pre go-va ra ju o svo jim oba ve za ma.

Ako tre ba bi ra ti iz me đu za tva ra nja jed nog pred u ze ća ili ban ke, ne tre ba se ru ko-vo di ti bro jem za po sle nih. Pri to me, tre ba da se vo di ra ču na o či nje ni ci da ban ke, ako ne mo gu da na pla te svo ja po tra ži va nja od du žni ka, ne će mo ći ni da vra te de po zi te svo jim po ve ri o ci ma.

Naj ve ća za mer ka pro ce su pri va ti za ci je u Sr bi ji je ste što je pri va ti za ci ja ima la ulo gu fi skal nog, a ne raz voj nog in stru men ta. Za to pri va ti za ci ju ne tre ba sve sti na ras pro da ju dr žav ne imo vi ne. Osni va nje no vih ba na ka i nji ho va eks pan zi ja je neo p ho dan uslov za pro ces pri va ti za ci je, ali uz stro go po što va nje pru den ci o nih nor mi za in sti tu ci je i etič kih nor mi za me na dže re.

Naj va žni ja pred nost pri va ti za ci je je uvo đe nje kon ku ren ci je u ban kar ski sek tor i ko mer ci ja li za ci ja osnov nih funk ci ja u ban kar stvu. Tre nut no smo u fa zi zre li jeg i za si će ni jeg ban kar skog tr ži šta što zna či bor bu za kli jen te i tr ži šno uče šće, a ti me i stva ra nje du go roč ne i odr ži ve vred no sti za vla sni ke, a ne sa mo oče ki va nja od br ze pro da je. S ob zi rom na to, da se u Sr bi ji zbog po vla če nja broj nih pred u ze ća i ba na ka sa fi nan sij skog tr ži šta usled pre u zi ma nja no vih ve ćin skih vla sni ka,po ste-pe no su ža va tr ži šte kva li tet nih ak ci ja, ban kar ske ak ci je na ber zi su već iz ve sno vre me vr lo atrak tiv ne.

Pri va ti za ci ja obez be đu je ula zak krup nih stra nih ba na ka ko je pru ža ju ši rok spek-tar uslu ga po obi mu ali i kva li te tu. Ne bi bi lo do bro re še nje, da se ce lo kup ni ban-kar ski sek tor na đe u ru ka ma stra nih ba na ka. Da bi se iz be gla ova kraj nost, ko ja se mo že oce ni ti kao ne po volj na, tre ba in si sti ra ti na stra te gi ji da se na do ma ćem tr ži štu je dan deo ba na ka za dr ži u do ma ćem vla sni štvu. Je di no iz ve sno je ste da u vla sni štvu dr ža ve osta je Ko mer ci jal na ban ka. Dr ža va će plan ski iz la zi ti iz vla sni-štva, a ak ci je će bi ti po nu đe ne na tr ži štu har ti ja od vred no sti i mo ći će da ih ku pe za in te re so va ni in ve sti to ri, gra đa ni, in ve sti ci o ni fon do vi, ali ovaj pro ces se ne oče-18 Za kon o Na rod noj ban ci Sr bi je („Slu žbe ni gla snik RS”, br. 72/2003), Za kon o ban ka-ma i dru gim fi nan sij skim or ga ni za ci ja ma, sa iz me na ma („Slu žbe ni list SRJ”, br. 32/93, 61/95, 44/99 i 36/2002, 72/2003), Za kon o pra nju nov ca („Slu žbe ni list SRJ”, br. 32/93, 61/95, 44/99 i 36/2002), Za kon o tr ži štu har ti ja od vred no sti i dru gih fi nan sij skih in stru-me na ta, sa iz me na ma („Slu žbe ni list SRJ”, br.65/2002, Sl. Gla snik RS 57/2003). Ta ko đe je bit no po me nu ti i Za kon o agen ci ji za osi gu ra nje de po zi ta, sa na ci ju, ste čaj i li kvi da ci ju ba na ka („Slu žbe ni list SFRJ”, br. 84/89, 63/90 i 20/91 i „Slu žbe ni list SRJ”, br. 53/2001), Za kon o de vi znom po slo va nju („Slu žbe ni list SRJ”, br. 23/ 2002) kao i Za kon o ste ča ju i li kvi da ci ji ba na ka. Ovim na vo đe njem sva ka ko ni je is cr plje na obim na li sta re le vant nih za ko na.


370

ku je pre 2009. go di ne. U tom smi slu, Ko mer ci jal na ban ka će osta ti na ci o nal na fi nan sij ska in sti tu ci ja, ban ka ko ja mo že da ima re gi o nal nu sna gu i či je će ak ci je, sa svim iz ve sno, ima ti ka rak ter pr vo kla snih har ti ja od vred no sti.

Da kle, pri va ti za ci jom do la zi do ob na vlja nja po ve re nja dr ža ve, sta nov ni štva i pred u ze ća u ban kar ski sek tor. Pred no sti ob na vlja nja po ve re nja se ogle da ju u to-me što dr ža va ostva ru je po re ski pri liv kroz po ve ća nje ni voa ak tiv no sti, sta nov ni-štvo ostva ru je pri nos na ulo že na sred stva i kre di te, a sek tor pred u ze ća po ve ća nu po nu du kre di ta i ob no vu ak tiv no sti.

Li te ra tu ra

1. "Eko nom ski pre gled", jul 2005.

2. La vig ne, Ma rie: "The Eco no mics of Tran si tion: From So ci a list Eco nomy to Mar ket Eco nomy", St. Mar tin's Press, New York, 1995.

3. Sta ti stič ki bil te ni NBS, 1999 - 2007.

4. Tran si tion re port 2006: Fi nan ce in Tran si tion, 2006.

5. Cvje ti ča nin, Da ni jel, "Pod sti ca nje in ve sti ci ja", Zbor nik ra do va: Oži vlja va nje pri vre de i za vr še tak tran zi ci je, "Sa vez eko no mi sta Sr bi je", Ko pa o nik, 2004.

6. www.ba-ca.com.

7. www.ebrd.com

8. www.priv.yu

OSVRTI NA NEKE ASPEKTE PRIVATIZACIJE


373

SofijaAdžić*

PRI VA TI ZA CI JA – AK TER ILI ŽR TVA NE ZA VR ŠE NE TRAN ZI CI JE U SR BI JI?

PRI VA TI ZA TION – PAR TI CI PANT OR VIC TIM OF THE UN FI NIS HED TRAN SI TION IN SER BIA

AB STRAKT: Do sa da šnji pro ces pri va ti za ci je u Sr bi ji mo že se oce ni ti ve o ma spo rim u od no su na stvar ne mo guć no sti i vi so ki op šti ste pen li be ra li za ci je. Uspo ra va nju su do pri ne la lu ta nja i okle va nja, a glav ni mo del pri va ti za ci je, ko ji je od re đen 2001. go di ne, otvo rio je i broj na pi ta nja ve za na za raz li či te ob li ke ma ni pu la ci je, ne pra vil no sti i ko rup ci je. Po što pri va ti za ci ja pred sta vlja me ha ni zam za re a li za ci ju ci lje va (post)so ci ja li stič ke tran zi ci je, ona je, pre sve ga, žr tva ma glo vi te i ma ni pu la tiv ne tran zi ci je u Sr bi ji. Su šti na ma glo vi te i ma ni pu la tiv ne tran zi ci je je bi la pe ri o dič na po ja va ra znih struk tu ra vla snič kih pro me na, ko je su de li mič no oba vlja ne, me nja ne ili na pu šta ne, na na čin, ko ji bez du bljeg raz u me va nja stva ri ne omo gu ća va pre po zna va nje stvar nih ci lje va, pra-va ca i sa dr ža ja pro me na. Re for ma ma, u pro te klih se dam na est go di na, u Sr bi ji je stvo re na ču de sna (i di na mič na) me ša vi na ra znih kva zi tr ži šnih in sti tu ci ja i me ha ni za ma, pse u do-ma ni pu la tiv nog pla ni ra nja i ad mi ni stra tiv nog upra vlja nja, a sve u funk ci ji odr ža va nja kon kret nih di stri bu ci o no-ori jen ti sa nih ko a li ci ja na vla sti, kao osnov nog iz vo ra nji ho ve mo ći u (pre)ras po de li dru štve nog bo gat stva i bru to dru štve nog pro iz vo da, na rav no, po ce nu raz voj ne blo ka de, kon tra pro duk tiv ne eko nom sko-so ci jal ne stra ti fi ka ci je i de mo graf ske re gre si je. Sa mo de ter mi ni ran na sta vak pri va-ti za ci je, pre sve ga, na osno vu in ten zi vi ra nja raz vo ja no vih (pri vat nih) iz vo znih in du stri ja uz ot-kla nja nje uoče nih sla bo sti i pod sti ca nje una pre đe nja kon ku rent no sti svih pro ce sa, pro iz vo da i pred u ze ća, odr ža će i pro ši ri će vla snič ke pro me ne ko je su u to ku.

Ključnereči: tran zi ci ja, pri va ti za ci ja, jav na re gu la ci ja pri vre de i pri vred nog raz vo ja, efi ka snost, po ve ća nje kon ku rent no sti pro ce sa, pro iz vo da i pred u ze ća

AB STRACT:.Past pro cess of pri va ti za tion in Ser bia can be as ses sed as too slow con si de ring the real op por tu ni ti es and high le vel of li be ra li za tion. This slow pa ce has been ca u sed by wan de ring and he si ta tion, and main mo del of pri va ti za tion set in 2001, aro se many qu e sti ons con cer ning diff e rent ways of ma ni pu la tion, ir re gu la ri ti es and cor rup tion. Sin ce pri va ti za tion re pre sents the mec ha nism of re a li za tion of go als of (post)so ci a li stic tran si tion it is, by the aut hor, ma inly vic tim of glo omy and ma ni pu la ti ve tran si tion in Ser bia. The es sen ce of this glo omy and ma ni pu la ti ve tran si tion was pe ri o di cal ap pe a ran ce of diff e rent struc tu re of ow ner ship chan ges which we re par-ti ally do ne, chan ged or aban do ned in such a way which wit ho ut de e per in sight do es not ena ble re cog ni tion of real ca u ses, bo ur se of con tent of chan ges in pro gress. Re forms du ring the last 17 years cre a ted in Ser bia ama zing (and dyna mic) mix tu re of diff e rent qu a si-mar ket in sti tu ti ons

* Ekonomski fakultet, Subotica

Sofija Adžić

374

and mec ha nisms, pse u do-ma ni pu la ti ve plan ning and ad mi ni stra ti o nal ma na ge ment and all in fun-ction of pre ser ving par ti cu lar di stri bu tion-ori en ted co a li ti ons as main so ur ce of the ir po wer in re di stri bu tion of and na ti o nal re so ur ces and gross-do me stic pro duct, of co ur se, at the pri ce of de ve lop ment bloc ka de, con tra-pro duc ti ve of eco no mic-so cial stra ti fi ca tion and de mo grap hic re-gres sion. Only a de ter mi ned con ti nu a tion of pri va ti za tion ba sed on in ten sifying de ve lop ment of new (pri va te) ex port in du stri es with re mo ving of ob vi o us we ak nes ses, pa ral lel with emp ha sis ob com pe ti ti ve ness of all pro ces ses, pro ducts and en ter pri ses, will ma in tain and ex pand ow ner ship chan ges in pro gress.

Key words: Tran si tion, Pri va ti za tion, Pu blic re gu la tion of eco nomy and eco no mic de ve lop ment, Ef ci ency, Im pro ving of pro cess, pro duct and en ter pri se com pe ti ti ve ness

1. Uvod

U sve tlu po sta vlje nog pi ta nja, pro blem od no sa iz me đu pri va ti za ci je i tran zi ci je se mo že po sma tra ti sa vi še aspe ka ta. Na te o rij skom pla nu, pri va ti za ci ja je bi la pro gla še na za je dan od ključ nih či ni la ca tran sfor ma ci je na sle đe ne dru štve no-eko-nom ske struk tu re evrop skih (post)so ci ja li stič kih ze ma lja. Pri va ti za ci ja uz ja ča-nje fi nan sij skih in sti tu ci ja, po ve ća nje fi nan sij ske di sci pli ne i sma nje nje di rekt ne ulo ge dr ža ve u eko nom skoj sfe ri, je od re đe na kao ključ no sred stvo za po ve ća nje di na mi ke po slo va nja pri vred nih su bje ka ta, po di za nja ste pe na efi ka sno sti i kon-ku rent no sti, kao osno ve za br zi eko nom ski raz voj i sma nje nje (re la tiv nog) si ro-ma štva. Isto vre me no to je deo glo bal nog pro jek ta za ra di kal no ši re nje pro sto ra eko nom skih slo bo da i iz grad nje de mo krat skog dru štva pre ma kon cep tu tzv. no-vog svet skog po ret ka, od no sno kom bi no va nog mo de la evro-atlant ske in te gra ci je. U ovom kon tek stu, je i ulo ga dr ža ve, u smi slu po tre ba nje ne ak tiv ne po dr ške pro ce sa pri va ti za ci je,kroz: a) osmi šlja va nje i re a li za ci ju pro jek ta ne tr ži šne pri va-ti za ci je na sle đe nih re sur sa, b) stva ra nje pod sti caj nog okru že nja za osni va nje i raz voj no vih (pri vat nih) pred u ze ća, c) ne u tra li sa nje ot po ra pri va ti za ci ji od stra ne dru štve no-eko nom skih struk tu ra ugro že nih gu bit kom za po sle nja, sma nje njem slo bo de pri stu pa osnov nim zdrav stve nim i so ci jal nim uslu ga ma i po ve ća njem ce na eg zi sten ci jal nih pro iz vo da i uslu ga.

U raz ma tra nju pro ble ma im ple men ta ci je na ve de nih te o rij skih sta vo va o ulo zi dr-ža ve u pri va ti za ci ji, na sa mom po čet ku uči njen je po ku šaj da se oce ni uti caj ra znih (oče ki va nih) pre pre ka, kao što su: po li tič ka ne sta bil nost, bu džet ska ogra-ni če nja, ot por tzv. kon zer va tiv nih sna ga, sla bost prav nog si ste ma, ne kom pe tent-nost dr žav ne ad mi ni stra ci je, nje na sklo nost ko rup ci ji i to me slič no. U skla du sa tim, po sta vlje na je te za da bi re še nje tre ba lo tra ži ti u br zoj i sve o bu hvat noj pri va ti za ci ji, ka ko bi se dr ža va što pre po vu kla iz ce log pro ce sa. Ti me je već u star tu na pra vlje na ključ na si stem ska gre ška, po što je jed na od su štin skih pre-pre ka za br zu i pot pu nu pri va ti za ci ju bi la, upra vo, u sa dr ža ju osnov nih ci lje va pre ma ko ji ma je, pri va ti za ci ju tre ba lo ostva ri ti na dva pa ra lel na ko lo se ka: pri va-ti za ci ja dr žav nog (u na šem slu ča ju dru štve nog) sek to ra i raz voj pot pu no no vih


375

pri vat nih pred u ze ća. Cilj pr vog ko lo se ka tre ba lo je da bu de po ve ća nje efi ka sno sti ogrom nih dru štve nih sred sta va stvo re nih ra dom u pret hod nih če tr de set i pet (u slu ča ju SSSR-a pre ko se dam de set) go di na od uvo đe nja so ci ja li zma u skla du sa no-vim si ste mom vred no va nja an ga žo va nih re sur sa. Cilj dru gog koloseka je tre ba lo da bu de (na rav no u kom bi na ci ji sa me ra ma za in sti tu ci o nal no ure đe nje tr ži šnog okru že nja) stva ra nje pret po stav ke za br zi po vra ćaj ulo že nih sred sta va (ka pi ta la), što je va žan uslov za ob no vu raz voj ne pro pul si je, no vo za po šlja va nje kao oru đe za pre vla da va nje na sle đe ne raz voj ne en tro pi je i ra znih so ci jal nih i eko nom skih pa to lo gi ja.

Osvrt na pre đe ni put, u ci lju od go vo ra na po sta vlje no pi ta nje, po ka zu je da su iz-ve de ne ne sum nji vo ra di kal ne, sve o bu hvat ne i ne po vrat ne pro me ne u struk tu ri vla sni štva, ali bez ar ti ku li sa nog i pre ci zno de fi ni sa nog ce lo vi tog mo de la. I, u na šem slu ča ju se po ka za lo da je pri va ti za ci ja pre vas hod no re zul tat kon kret nog po li tič kog de lo va nja, a ne re zul tat na uč ne op ser va ci je ka ko se gra di ka pi ta li zam. Ta ko đe, de ša va nja u sfe ri pri va ti za ci je u pro te klih se dam na est go di na, kao i nje-ni efek ti, upu ću ju na to da ne ke po la zne te o rij ske po stav ke tre ba pre i spi ta ti, kao što je na pri mer, te za da pri va ti za ci ja do no si po ten ci jal ne ko ri sti za sve, te sto ga i po sto ja nje nje ne svo je vr sne su per i or no sti u Pa re to vom smi slu1. Ključ no je sva ka-ko, da efek ti pri va ti za ci je u Sr bi ji po ka zu ju da re sta u ra ci ja pri vat nih vla snič kih pra va, bez us po sta vlja nja i raz vo ja ce lo kup nog pri vred nog, prav nog i ad mi ni stra-tiv nog si ste ma, za nje go vo efi ka sno funk ci o ni sa nje ne ga ran tu ju na pri mer,ra-di kal no po bolj ša nje uslo va ži vo ta i ra da ce lo kup nog sta nov ni štva. Pri to me se iz dva ja ju tri osnov na pro ble ma. Pr vi se od no si na za o sta li men ta li tet cen tra li stič-kog pri stu pa u od re đi va nju ci lje va i me ha ni za ma pri va ti za ci je2. Kao osta tak sta-rog mo že se sma tra ti i ne pro me nje ni deo pri vred ne struk tu re ko ji je po dr ža vljen, pa je ostao kao ta kav če ka ju ći da se za nje ga na đe ku pac, ili je tran sfor mi san u jav ni sek tor. Ono što ovo me da je obe lež je sta rog, to je, pre sve ga, men ta li tet nje-go vog me nadž men ta, ko ji je sa mo ser vil nost pre ma jed noj (vla da ju ćoj) par tij skoj struk tu ri za me nio dru gom. Na ve de nim osta ci ma sta rog tre ba pri dru ži ti i ja ko iza ra žen po pu li zam, ko ji se is po lja va, pre sve ga, u vi du obe ća va nja na gra da i pri-vi le gi ja ko je ni su ostva ri ve, ali su bi le za stu plje ne u pret hod nom si ste mu.

1 Mi lo va no vić, M. (1994): “Pri va ti za ci ja i eko nom ska efi ka snost”, Eko nom ski mi sao, br. 1-2/1994: 12-14.2 Ovaj ter min se ko ri sti u ne do stat ku po god ni jeg ter mi na za ozna ča va nje po ja ve da se sve bit ne pro me ne pred la žu i spro vo de od “go re na do le”, pre sve ga, na osno vu ne re gu lar-ne i ne tran spa rent ne spre ge ra znih in te re sa i cen ta ra mo ći. Ve ro vat no bi, is prav ni ji na ziv za ovaj fe no men bio “vo lun ta ri stič ki bi ro kra ti zam”, po što nje go vo funk ci o ni sa nje ne ma ni ka kvo na uč no ute me lje nje (kao što ga ima ma kro e ko nom sko pla ni ra nje) u ne kom sta-tič kom ili di na mič kom mo de lu op ti mi za ci je pro iz vod nje i raz vo ja.

Sofija Adžić

376

Dru go, Sr bi ji ne do sta je osnov na tr ži šna in fra struk tu ra za re gu la ci ju pri vre de i pri vred nog raz vo ja3. Po seb no je to vi dlji vo na tr ži štu pro iz vod nih fak to ra. Ta-ko je, na pri mer, na še sta nov ni štvo, prak tič no bi lo one mo gu će no da pre ko in-ve sti ci o nih fon do va uče stvu je u pri va ti za ci ji „na ci o nal nog sre bra“. Ta ko đe je u ve li kom bro ju slu ča je va, usled ne tran spa rent nih kri te ri ju ma do zvo lje no dr ža vi i pri vi le go va nim jav nim, dr žav nim, ali i pri vat nim pred u ze ća, da ser vi si ra nje svo jih oba ve za pre ba ce na za po sle ne, sta nov ni štvo ili niz pred u ze ća u lan cu re-pro duk ci je4. Me đu tim, naj vi še za bri nja va sta nje fi nan sij skog tr ži šta, ko je i na kon pre pu šta nja stra nom ka pi ta lu ne ma od go va ra ju ću du bi nu, tan ko je, ra nji vo i u pot pu no sti okre nu to krat ko roč nom vre men skom ho ri zon tu, uklju ču ju ći na rav no, i op sta ja nje re ci di va iz pro šlo sti, kao što su, na pri mer, spi sko vi pri vi le go va nih po-je di na ca i pred u ze ća za do bi ja nje kre di ta. Slič no je sta nje i sa jav nom kom po nen-tom in fra struk tu re za re gu la ci ju pri vre de i pri vred nog raz vo ja, ko ja se pot pu no bi ro kra ti zo va la, ka ko usled ne do stat ka od go va ra ju ćih kom ple men tar nih tr ži šnih in sti tu ci ja i me ha ni za ma, ta ko i zbog ne pri me re ne or ga ni za ci je jav nih slu žbi tr ži-šnom okru že nju i pro mi šlja nju.

Od go vor na di le mu: Dalijeprivatizacija–akteriližrtvanezavršenetranzicijeu Sr bi ji tre ba tra ži ti u sve tlu na uč no va lid nih po gle da, ko ji bi u kraj njoj osno vi tre ba lo da od re de i prav ce (even tu al nih) pro me na u po sto je ćem mo de lu pri va ti za-ci je, pod ra zu me va ju pi ta nja:

• Da li je ak tu el ni mo del pri va ti za ci je pro du žio ili skra tio vre men sku di men zi-ju tran zi ci je re al ne pri vre de?

• Da li ak tu el ni mo del pri va ti za ci je pod sti če una pre đe nje per for man si pro iz-vod nih pred u ze ća?

• Da li ak tel ni mo del pri va ti za ci je pod sti če pro iz vod no ak ti vi ra nje te za u ri sa ne šted nje sta nov ni štva?

• Da li je ak tu el ni mo del pri va ti za ci je po go do vao raz vo ju fi nan sij ske oli gar hi je i cen tra li za ci ji raz voj nih re sur sa u Be o gra du i No vom Sa du?

• Da li ak tu el ni mo del pri va ti za ci je di na mi zi ra ili ogra ni ča va eko nom sko i so-ci jal no ra slo ja va nje na ne e ko nom skim osno va ma?

• Da li ak tu el ni mo del pri va ti za ci je odr ža va na sle đe no sta nje “od li va mo zgo-va” i mla de rad ne sna ge u ino stran stvo?

Me đu tim, da bi od go vo ri na ova pi ta nja ima li pra vo zna če nje, sle di hi po te za: ak tiv no sti dr ža ve u od re đi va nju ci lje va i me ha ni za ma pri va ti za ci je tre ba lo bi po-sma tra ti u sve tlu či nje ni ce da se pro iz vod nja uslu ga za jav nu re gu la ci ju pri vre de i pri vred nog raz vo ja i u uslo vi ma tr ži šnog mo de la pri vre đi va nja, od vi ja u ad mi ni-

3 Adžić, S. (2006): “Pri vred ni si stem i eko nom ska po li ti ka”, Su bo ti ca: Eko nom ski fa-kul tet: 65-66.4 Po po vić, D. i Adžić, S. (2004): “Uči nak “ne vi dlji vog” jav nog du ga na eko nom sku po-li ti ku: Slu čaj Sr bi je”, Eko no mi ja/Eco no mics, br 2/2004: 275 – 271.


377

stra tiv no hi je rar hi zo va nom okru že nju5.Krat ko re če no, u ovom okru že nju po sto ji cen tar ili ko mand ni or gan ko ji utvr đu je, šta, ko li ko i pod ko jim uslo vi ma tre ba da se pri va tu zje. Me nadž ment (ru ko vod stvo) pro jek ta pri va ti za ci je, ko ji je zbog nje ne kom plek sno sti ras po re đen na ve li ki broj ra znih dr žav nih i pa ra dr žav nih in-stri tu ci ja, ovla šćen je da, u tim okvi ri ma, ubr za pla ni ra nu di na mi ku pri va ti za ci je i po štu je na met nu ta ogra ni če nja (po seb no u smi slu ni vou ce na, ve ćih in ve sti ci ja i bo ljih so ci jal nih pro gra ma u slu ča ju pro da je na sle đe nih re sur sa. Uz to i stva ra nje uslo va za ve ću eks pan zi ju pro iz vod nog pred u zet ni štva, di na mi čan raz voj ma lih i sred njih pred u ze ća, kla ste ri za ci ju, od no sno umre ža va nje pred u ze ća, stra na di-rekt na ula ga nja u raz voj iz vo znih in du stri ja, pro duk tiv no an ga žo va nje do ma će šted nje itd.). U ovom kon tek stu, de fi ni sa nje (pra vih) ci lje va i ak ci ja pro jek ta pri-va ti za ci je i stan dar da za me re nje re zul ta ta pod ra zu me va: (1) mul ti kri te ri jal nost pro ble ma ko je tre ba re ši ti, (2) bo lje raz u me va nje pre la znih po ja va, po seb no ot-po ra pre ma pro me na ma ko je obe le ža va ju kon kret ni pro jek ti pri va ti za ci je i (3) ne sta bil nost dru štve nih pre fe ren ci ja u od re đi va nju obi ma, struk tu re i di na mi ke pri va ti za ci je. Sa dru ge stra ne, re a li za ci ja kon kret nih pro je ka ta pri va ti za ci je je isto vre me no ve za na i za do no še nje od lu ka o di stri bu ci ji pra va na (mi ni mal ne) uslo ve ži vo ta i ra da, od no sno po slo va nja pri vred nih su bje ka ta, fi skal noj pre si ji, jav noj po tro šnji, pro me ni struk tu re re pro duk ci o ne, od no sno lič ne po tro šnje, za-po šlja va nju, mo der ni za ci ji teh no lo gi je, jav nim i pri vat nim in ve sti ci ja ma, uvo zu i iz vo zu. U skla du sa tim, pro blem od re đi va nja obi ma, struk tu re i di na mi ke pri va-ti za ci je je, pre sve ga, stvar ljud ske kre a ci je, od no sno nje go va su šti na je u raz u me-va nju ri zi ka ko ji pra ti sva ku jav nu od lu ku.

5 Ova hi po te za se za sni va na či nje ni ci da je kom plet na de mon ta ža in sti tu ci ja za jav nu re gu la ci ju pri vre de i pri vred nog raz vo ja pre ma sa mo u prav nom so ci ja li stič kom mo de lu iz vr še na u Sr bi ji u pe ri o du od 1990. do 1992. go di ne. Ti me je u krat kom ro ku i bez na-ro či tih unu tra šnjih po re me ća ja, na pra vljen dis kon ti nu i tet, ko jim su dru štvo i pri vre da pre ve de ni iz so ci ja li zma u ka pi ta li zam, do du še u ver zi ji u ko joj tr ži šna pri vre da funk-ci o ni še u uslo vi ma dr žav ne or ga ni za ci je ko ju obe le ža va: (1) Pre ve li ka dr ža va - u ko joj vla da pre u zi ma pre vi še nad le žno sti, ko je ne mo že da re a li zu je efi ka sno i efek tiv no, (2) Neo d go vor na dr ža va – či je in ter ven ci je ogra ni ča va ju u ma njoj ili ve ćoj me ri slo bo du lju-di da se ba ve svo jim po slo vi ma i (3) Dr ža va pri vat nih in te re sa – u ko joj po li tič ka eli ta i pri vi le go va ni eko nom ski slo je vi obi la to ko ri ste dr ža vu za re a li za ci ju svo jih eko nom skih in te re sa. Va lid nost ove hi po te ze pod u pi ru i do ga đa nja na kon po li tič kih pro me na od 5. ok to bra 2000. go di ne (či ji je re zul tat i ak tu el ni mo del pri va ti za ci je), ko ja či ni se da vi še po tvr đu ju te zu da je fe no men du go traj nog odr ža va nja jed nog de la (sta re) ko mu ni stič ke eli te na vla sti, pre bio do kaz da se ka pi ta li zam mo že gra di ti i na is toj vla da ju ćoj eli ti, ne go do kaz o ži la vo sti ko mu ni zma u Sr bi ji. U sva kom slu ča ju, pe riod od 2001. go di ne tre ba lo bi raz ma tra ti kao tre ću eta pa (post) so ci ja li stič ke tran zi ci je u ko me je po li tič kim pro me na ma stvo re no sta nje, ko jim je vla da ju ća po li tič ko-eko nom ska eli ta de fac to pri-hva ti la mo del raz vo ja ka pi ta li zma, na osno vu im ple men ta ci je stan dar da i nor mi pred vi-đe nih za pri pre mu (post)so ci ja li stič kih ze ma lja za tzv. evro-atlant ske in te gra ci je.

Sofija Adžić

378

Efi ka snost dr ža ve u for mu li sa nju i re a li za ci ji pro jek ta pri va ti za ci je za vi si od: (1) ot kla nja nja ba ri je ra ko je blo ki ra ju pro me ne u struk tu ra ma mo ći iz me đu unu-tra šnjeg (u smi slu ak te ra an ga žo va nih na pro iz vod nji uslu ga za jav nu re gu la ci ju pri vre de i pri vred nog raz vo ja u funk ci ji pri va ti za ci je) i spolj neg (u smi slu pri-vat nih ak te ra pri va ti za ci je) fak to ra, sa na gla skom na ak tiv no sti na su zbi ja nju mo no pol skog po na ša nja i ko rup ci je, (2) po bolj ša nja u re gu la ci o nim kru go vi ma i pra vi li ma igre u pro iz vod nji uslu ga jav ne re gu la ci je pri vre de i pri vred nog raz-vo ja u funk ci ji pri va ti za ci je, (3) pri la go đa va nja op štih okvi ra ko ji ma se od re đu je ulo ga i eko nom ski po lo žaj za po sle nih u in sti tu ci ja ma za jav nu re gu la ci ju pri vre-de i pri vred nog raz vo ja i (4) raz vo ja kul tu re or ga ni za ci je (za pro iz vod nju uslu ga jav ne re gu la ci je pri vre de i pri vred nog raz vo ja) ko jom bi se obez be dio kva li tet sa dr ža ja ka rak te ri stič nih ri tu a la po na ša nja za po sle nih (u jav nim in sti tu ci ja ma) u funk ci ji efi ka sni jeg za do vo lja va nja nji ho vih ko ri sni ka. U skla du sa tim, da ću svo je vi đe nje dva pro ble ma, iz ko jih bi tre ba lo iz ve sti is pra van od go vor na po sta-vlje no pi ta nje u na slo vu ra da. Pr vi je tre ti ra nje kom plek sa za pro iz vod nju uslu ga jav ne re gu la ci je pri vre de i pri vred nog raz vo ja u funk ci ji pri va ti za ci je kao jav nog ser vi sa, a dru gi je krat ko raz ma tra nje re zul ta ta i od re đi va nja efi ka sno sti pri va ti-za ci je u Sr bi ji.

2. Jav na re gu la ci ja pri vre de

Upra vlja nje kom plek som jav ne re gu la ci je pri vre de i nje nog raz vo ja u funk ci ji pri va ti za ci je za sni va se na sa zna nji ma i uve re nji ma o to me ka ko funk ci o ni še i šta i ka ko tre ba či ni ti da bi iz to ga pro is te kla ra ci o nal nost. U ovom slu ča ju to su kon kret ne uslu ge jav ne re gu la ci je, ko je ima ju za cilj da u pro ces vla snič ke de cen-tra li za ci je i po slov ne re pro duk ci je, po red eko nom skih kri te ri ju ma, ugra de i ne ke ši re, dru štve ne, pr ven stve no so ci jal ne i po li tič ke ci lje ve od zna ča ja za struk tu ru i di na mi ku pre struk tu ri ra nja pri vre de i za po sle no sti. Zbog to ga, in sti tu ci je ko je se ti me ba ve od li ku je jed na spe ci fič nost u od no su na (even tu al nu) al ter na tiv nu pro iz vod nju u pri vat nom sek to ru. Od nos iz me đu jav nog i pri vat nog fak to ra u re a li za ci ji raz voj ne po li ti ke, pre vas hod no je re zul tat po li tič ke bor be iz me đu po-je di nih in te re snih gru pa, a ne re zul tat ne kog op ti mal nog pro ce sa dru štve nog od-lu či va nja. Me đu tim, ne za vi sno od ove či nje ni ce, mo ra po sto ja ti ja sna dru štve na vi zi ja, ko ja eks pli cit no de fi ni še: (1) osnov ne vred no sti (vo de će prin ci pe i pra vi la i kul tu ru ži vo ta i ra da), ko je su ne po vre di ve i iz raz osnov nih uve re nja us po sta-vlje nih kon sen zu som svih re le vant nih op ci ja, (2)svr hu, ko ja od ra ža va osnov ne raz lo ge za pri va ti za ci ju kao fak to ra ko ji obez be đu je funk ci o ni sa nje i raz voj od-re đe nog dru štve no-eko nom skog si ste ma, i (3) mi si ju, ko ja iz ra ža va ja san i mo ti-vi šu ći cilj ko ji po ve zu je pri va ti za ci ju sa te žnja ma ve ći ne sta nov ni štva. Ti me su, ustva ri, u kraj njoj kon se kven ci, ne ka su štin ska eg zi sten ci jal na pi ta nja or ga ni za-ci je i funk ci o ni sa nja kom plek sa za pro iz vod nju uslu ga jav ne re gu la ci je pri vre de i pri vred nog raz vo ja u funk ci ji pri va ti za ci je kao jav nim ser vi som, pre pu šte na


379

vo lun ta ri zmu po li ti ča ra. S dru ge stra ne, po se do va nje i ko ri šće nje: (1)spe ci fič nih zna nja i ve šti na, (2)spo sob no sti ve ro do stoj nog raz u me va nja pro ble ma i sna la že-nja u kom plek snim i ne iz ve snim okol no sti ma i, po seb no (3) spe ci fič nih spo sob-no sti kre i ra nja re še nja i is tra ja va nja u nji ho voj re a li za ci ji, omo gu ća va uspe šno re še nje ovog pro ble ma. Zbog to ga je va žno da se utvr de dve či njen ce. Pr va je da ne ma di rekt nog ni ko nač nog od go vo ra na pi ta nje: Ka ko or ga ni zo va ti kom pleks za pro iz vod nju uslu ga jav ne re gu la ci je pri vre de i pri vred nog raz vo ja u funk ci ji pri va ti za ci je jav nog ser vi sa. A dru ga je da je (de li mi čan ili kom ple tan) ne u speh sva kog kon kret nog pro jek ta pri va ti za ci je, pre sve ga, po sle di ca ne kom pe tent nog (po li tič kog) upra vlja nja.

Do bro struk tu i ra no upra vlja nje pro iz vod njom uslu ga jav ne re gu la ci je pri vre de i pri vred nog raz vo ja u funk ci ji pri va ti za ci je u re ži mu jav nog ser vi sa, tre ba lo bi da ob u hva ta sle de će ele men te: (1)efi ka sno pla ni ra nje i od lu či va nje, (2)do bru or ga-ni za ci ju, (3)do bru mo ti va ci ju za po sle nih, (4)efi ka snu kon tro lu pro ce sa ra da i (5) raz voj po zi tiv ne kul tu re i imi dža u jav no sti

Pla ni ra nje ili usa gla ša va nje re sur sa (ma te ri jal nih, fi nan sij skih, ljud skih, vre men-skih i slič no) ko je obez be đu je: (1)že lje nu (op ti mal nu) efi ka snost, dva ključ na fak-to ra- una pre đe nje kon ku rent no sti pro ce sa, pro iz vo da i pred u ze ća i po ve ća nje no ve za po sle no sti u okvi ri ma zah te va ne di na mi ke i (2)efek tiv nost upo tre be ogra-ni če nih re sur sa, pre sve ga, an ga žo va nja jav nih fi nan si ja za par ti ci pa ci ju tro ško va pri pre me i re a li za ci je kon kret nih pro je ka ta pri va ti za ci je. Pla ni ra nje, zna či u su-šti ni po ku šaj uno še nja de ter mi ni zma u pro ces pri va ti za ci je. Me đu tim, po što se ni kad ne ras po la že svim po da ci ma ko ji mo gu uti ca ti na ostva re nje pla na, nje go vo spro vo đe nje ima iz ve sne ele men te ha o sa. U ovom kon tek stu, od lu či va nje se mo-že po sma tra ti dvo ja ko. Pre ma kla sič nom pri stu pu, od lu či va nje je iz bor iz me đu una pred po zna tih, a ri val skih plan ski pro jek to va nih al ter na ti va, s tim što se na-rav no, otva ra pro blem ko do no si od lu ku ko ja će se al ter na ti va oda bra ti. Da nas bi u prak si upra vlja nja pro iz vod njom uslu ga jav ne re gu la ci je pri vre de i pri vred nog raz vo ja u funk ci ji pri va ti za ci je, pri o ri tet bi tre ba lo da ima je dan dru gi pri stup, a to je raz ma tra nje od lu či va nja kao pro ce sa kre a ci je re še nja pro ble ma. Pre ma ovom kon cep tu, pla ni ra nje se tre ti ra pre sve ga kao po ku šaj da se po sta vi cilj ko-me bi tre ba lo da te ži mo, a ko ji kao po la znu osno vu ima i pro šlost i sa da šnjost. Me đu tim, in ter pre ta ci ja pro šlo sti i sa da šnjo sti je op te re će na su bjek tiv no šću i ne-pre ci zno šću, tj. ona je re la tiv na. U tom smi slu, plan sko od re đi va nje sva kog ci lja pri va ti za ci je tre ba pri hva ti ti kao flu id no, a put do nje go vog ostva re nja kao pro ces pod lo žan ko rek ci ja ma u ko me se pre pli ću de ter mi ni zam i sto ha stič nost.

Do bra mo ti va ci ja za po sle nih u pro iz vod nji jav nih do ba ra (u ko ju ne sum nji vo spa-da ju i sve uslu ge jav ne re gu la ci je pri vre de i pri vred nog raz vo ja, pa i one ko je su na me nje ne pri va ti za ci ji) se ve zu je u li te ra tu ri, pre sve ga, za nje gov me nadž ment. U skla du sa pre te žno ne ko mer ci jal nim obe lež jem pro iz vod nje jav nih do ba ra, raz-

Sofija Adžić

380

vi jen je kon cept “no vog jav nog me nadž men ta”, ko jim se ozna ča va miks na stao iz te o rij skih do stig nu ća kon sti tu ci o nal ne eko no mi je i ko ri šće nja te o ri je i prak-se obez be đe nja uslo va za po ve ća nje mo ti va ci je. Nje go va osnov na obe lež ja su: (1)uvo đe nje prin ci pa ugo vor nog me nadž men ta u prak su upra vlja nja, (2)pri me na tr ži šnog me ha ni zma u jav nom sek to ru i (3)po ve zi va nje pla ta za po sle nih sa re zul-ta ti ma nji ho vog ra da i po slo va nja. Me đu tim, u slu ča ju pro iz vod nje uslu ga jav ne re gu la ci je pri vre de i pri vred nog raz vo ja, u istu ra van se mo ra do ve sti i pro blem mo ti va ci je za po sle nih, ako se že li re al no una pre đe nje nji ho ve efi ka sno sti. Za re-še nje ovog pro ble ma ne ma go to vih re ce pa ta, ali sva ka jav na in sti tu ci ja bi tre ba lo da u oslon cu na okru že nje po tra ži od go vo re na sle de ća pi ta nja: (1)Šta je osnov na svr ha upra vlja nja pro iz vod njom (kon kret nih) uslu ga jav ne re gu la ci je pri vre de i pri vred nog raz vo ja u funk ci ji pri va ti za ci je u re ži mu jav nog ser vi sa, (2)Od če ga za vi si uspe šnost ak tu el nog sa dr ža ja upra vlja nja pro iz vod njom uslu ga jav ne re gu-la ci je pri vre de i pri vred nog raz vo ja u funk ci ji pri va ti za ci je ka ko bi se una pre di la efi ka snost.

Kon tro la tre ba da obez be di me re nje ostva ri va nja ci lje va, za da ta ka, od lu ka i slič-no. Smi sao kon tro le je da utvr di šta pod sti če, a šta ogra ni ča va ostva re nje po sta-vlje nih nor mi, ka ko bi se po po tre bi obez be di la ko rek ci ja - da bi se iste ostva ri le, ili ako je to nu žno i pri hva tlji vo, obez be di la pro me na nji ho vog sa dr ža ja. Ti me do la zi mo do jed ne od naj kon tro verz ni jih te ma u upra vlja nju pro iz vod njom uslu-ga jav ne re gu la ci je pri vre de i pri vred nog raz vo ja u re ži mu jav nog ser vi sa. Nor-me za vred no va nje uspe šno sti nji ho ve pro iz vod nje za vi se, pre sve ga, od od no sa sna ga iz me đu vo de ćih dru štve no-eko nom skih gru pa. Pre ma to me, vred no va nje uspe šno sti pri va ti za ci je je, pre sve ga, su bjek ti van i kom pa ra tiv ni po stu pak. Su-bjek tiv nost vred no va nja pro is ti če iz či nje ni ce da se bi lo ko ja oce na mo že od ba-ci ti, ako se od u sta ne od nor me na ko joj se za sni va. Nor me se mo gu po sta vi ti i u ob li ku ide al nog stan dar da (na osno vu op ti mal nog te o rij skog pro ra ču na), ili na osno vu ne ke fik si ra ne em pi rij ski utvr đe ne al ter na ti ve. Sa dru ge stra ne, pri me na kon cep ta to tal nog kva li te ta i ori jen ta ci ja na za do vo lje nje ko ri sni ka uslu ga jav ne re gu la ci je, u slu ča ju ade kvat ne im ple men ta ci je, obez be đu ju objek tiv ni ji i ak ti van na čin pre vo đe nja re zul ta ta kon tro le u po treb nu me na džer sku ili dru gu ak ci ju.

For mi ra nje kul tu re or ga ni za ci je mo ra pred sta vlja ti osnov nu in fra struk tu ru upra-vlja nja pro iz vod njom uslu ga jav ne re gu la ci je pri vre de i pri vred nog raz vo ja u re ži-mu jav nog ser vi sa. U skla du sa tim, kul tu ra or ga ni za ci je tre ba lo bi da ob u hva ta: (1)na čin ko mu ni ka ci je sa spolj nim okru že njem, na ro či to sa su bjek ti ma i ko ri sni-ci ma pri va ti za ci je, (2)na čin ko mu ni ka ci je sa cen trom ili ko mand nim or ga nom, (3)ni vo zna nja i struč nost za po sle nih i od nos pre ma su bjek ti ma i ko ri sni ci ma pri va ti za ci je i (4)glav ne sim bo le. Me ra uspe šno sti ko mu ni ka ci je sa okru že njem i cen trom ili ko mand nim or ga nom je imidž, od no sno sli ka ili pred sta va u jav no sti o kon kret noj in sti tu ci ji za pro iz vod nju uslu ga jav ne re fu la ci je pri vre de i pri vred-nog raz vo ja.


381

Ote ža va ju će okol no sti za upra vlja nje pro iz vod njom uslu ga jav ne re gu la ci je pri vre-de i pri vred nog raz vo ja u re ži mu jav nog ser vi sa, sa aspek ta ci lje va ovog ra da,su: (1)Društveno-ekonomskookruženjeukomepreovlađuju:subjektivnodisonant-niodnosidonosilacacentralnihupravljačkihodluka,kratakvremenskihorizontodlučivanjaisistemevaluacijeuspehakojipogodujeprevaramailiobmanama,(2)Odsustvoaltruizmaiantagonističkiodnosizmeđukulturnihvrednostiietič-kihnormiekonomsko-političkeeliteirealnesocijalno-ekonomskestvarnostiukojojživivećinastanovništvai(3)Dominacijainteresadistribuciono-orijentisa-nihkoalicijauformiranjustruktureraspodeledruštvenogbogatstvaibrutodru-štve nog pro iz vo da.

3. Od re đi va nje re zul ta ta i me re nje efi ka sno sti pri va ti za ci je u Sr bi ji

Re zul ta ti se mo gu po sma tra ti sa vi še aspe ka ta, pri če mu bi ključ no me ri lo tre ba lo da bu de pro ce na nji ho vog uti ca ja na vre men sku di na mi ku i re la tiv no po bolj ša nje kon ku rent no sti pro ce sa, pro iz vo da i pred u ze ća i no vo za po šlja va nje. Pre ko njih i na kre ta nje osnov nih ma kro e ko nom skih agre ga ta, kao što su: tem po ra sta bru-to-dru štve nog pro iz vo da i iz vo za, pro me ne u gran skoj i te ri to ri jal noj struk tu ri re al ne pri vre de Sr bi je i ras po de la dru štve nog bo gat stva i bru to-dru štve nog pro iz-vo da. Kao i kod sva kog eko nom skog fe no me na, od re đi va nje efi ka sno sti pri va ti za-ci je se su o ča va sa če ti ri osnov na pro ble ma6: 1) iz bor ci lje va ko je tre ba re a li zo va ti i od re đi va nje re do sle da pri o ri te ta po nji ho voj va žno sti i zna ča ju, 2) kvan ti fi ka-ci ja ci lje va, 3) ka ko izo lo va ti i iz ra ču na ti uti caj po je di nih me ha ni za ma po li ti ke pri va ti za ci je,i 4) ko od re đu je nor me za vred no va nje ostva re nih re zul ta ta i kroz ka kav in sti tu ci o nal ni aran žman se one ar ti ku li šu. Pre ma to me, me re nje efi ka sno-sti pri va ti za ci je se ne mo že za sni va ti na pot pu no objek tiv noj osno vi, ne go je to u zna čaj noj me ri su bjek ti van i kom pa ra tiv ni po stu pak.

In tu i tiv ni aspe kat je na gla še no lič ni i ap strakt ni. U slu ča ju Sr bi je, re zul ta ti ana li-ze za vi se, pre sve ga, od kon kret nih efe ka ta ras po de le tro ško va i do bi ti pro je ka ta pri va ti za ci je na po je di ne eko nom ske i so ci jal ne gru pe (pa čak i na po je din ce - zbog iz ra že ne po ja ve “taj ku ni za ci je”) i uver lji vo sti ak tiv nih či ni la ca (no si la ca) eko nom ske po li ti ke, pre sve ga, na osno vu ra ni je da tih odr ža nih ili neo dr ža nih obe ća nja7. U ovom kon tek stu, oce ne o efi ka sno sti pri va ti za ci je po mo de lu pro-da je, su uglav nom, po jed no sta vlje ne i cr no-be le i ve o ma če sto su obe le že ne do-mi nat nim po li tič kim ili lič nim sta vo vi ma nji ho vih auto ra. Me đu tim, još je te že 6 Adžić, S. (2006): “Pri vred ni si stem i eko nom ska po li ti ka”, Su bo ti ca: Eko nom ski fa-kul tet: 126-1287 Za de ta lje vi di u: Adžić, S. i Po po vić, D. (2006): “De cen tra li za ci ja, ko or di na ci ja i efi ka snost eko nom ske po li ti ke – Stu di ja slu ča ja za Sr bi ju”, “Eko no mi ja/Eco no mics”, br 1/2006: 31 – 65

Sofija Adžić

382

sta nje u do me nu kvan ti ta tiv nog od re đi va nja efi ka sno sti pro jek ta pri va ti za ci je.Re-a li za ci ja pro jek ta pri va ti za ci je me to dom pro da je u Sr bi ji tra je već se dam go di na, dve go di ne vi še od pla ni ra nog ro ka.Po seb no zna če nje ima od re đi va nje tre nut ka ka da će se za vr ši ti pro ces for mi ra nja kri tič ne ma se no vih pri vat nih pro iz vod nih pred u ze ća. Za što je to va žno u od re đi va nju sa dr ža ja vi zi je ka pi ta li stič kog raz-vo ja Sr bi je? Em pi rij ska is ku stva dru gih eko no mi ja u tran zi ci ji, uka zu ju da je za traj ni je ob na vlja nje raz voj ne pro pu sli je po treb no da uče šće (no vih) pri vat nih pred u ze ća u stva ra nju bru to-dru štve nog pro iz vo da do stig ne oko 40%8. Po seb no je zna čaj no pre ci zno i tran spa rent no od re di ti vre men ski ho ri zont u ko me će ob-na vlja nje pro iz vod nje u Sr bi ji obez be di ti bru to dru štve ni pro iz vod per ca pi ta i lič nu po tro šnju na pred tran zi ci o nim mak si mu mi ma (ko ji su, kao što je po zna to, ostva re ni 1985/86, od no sno 1979. go di ne). Sva ka ko, da se svi ovi ci lje vi zbog ras po re da in te re sa u dru štve no-eko nom skom tki vu Sr bi je ne mo gu ostva ri ti do 2010. go di ne, ali je va žno tra si ra ti ma gi stral ni pra vac i pre ci zni je od re di ti vre-men ske ro ko ve re a li za ci je.

Od go vor na pi ta nje da li ak tu el ni mo del pri va ti za ci je pod sti če una pre đe nje per-for man si pro iz vod nih pred u ze ća, tre ba lo bi da ti na osno vu ana li ze vla sni ka no-vih pred u ze ća i nji ho ve sprem no sti da se uhva te u ko štac sa iza zo vi ma otvo re ne i oštre tr ži šne utak mi ce.O to me, na ža lost, ima ve o ma ma lo em pi rij skih is tra ži-va nja9. U sva kom slu ča ju, u pro te klih se dam go di na do šlo je do iz ve snog una-pre đe nje per for man si pro iz vod nih pred u ze ća, ali ne do volj no, po što je glo bal na pro duk tiv nost na ci o nal ne in du stri je po za po sle nom tek ne gde oko 2/3 od nje nog pred tran zi ci o nog mak si mu ma, a kon ku rent nost na ci o nal ne pri vre de, iz ra že ne kroz re la tiv no uče šće ključ nih pro iz vo da u iz vo zu po ste pe nu nji ho ve ob ra de i sa dr ža ju “hu ma nog” ka pi ta la, još da le ko is pod po ka za te lja iz 1990. go di ne10.

8 Vi še de ta lja o to me za što u pri vre da ma u tran zi ci ji do la zi do ob no ve pri vred ne pro pul-si je, tek ka da pra va pri vat na pred u ze ća obez be de par ti ci pa ci ju od naj ma nje 40% u stva ra-nju bru to-dru štve nog pro iz vo da, vi de ti u: Šu ko vić, D.(2003), “Ka ko pod sta ći eko nom ski rast?”, Eko nom ski vi di ci, broj 1, Be o grad: Dru štvo eko no mi sta Be o gra da 49-579 Par ci jal na is tra ži va nja kon ku rent no sti pri va ti zo va nih pred u ze ća uka zu ju da se pre-struk tu ri ra nje od vi ja spo ro i ne u jed na če no. Po slo va nje pri va ti zo va nih pred u ze ća ka rak-te ri še ni zak pro fit, vi so ka za du že nost, vi so ki tro ško vi pro iz vod nje i ve li ke te ško će u upra vlja nju go to vi nom. Za de ta lje vi di, na pri mer: Stu di ja (2006): “Kon ku rent nost pri-vre de Sr bi je”, Be o grad: Jeff er son In sti tu te. Re zul ta ti ovog is tra ži va nja se za sni va ju na uzor ku ko ji ni je sta ti stič ki re le van tan. Kao uzo rak uze ta su pred u ze ća ko ja su bi la pro da-ta pu tem ten de ra u 2002. i 2003. go di ni, ali je sa mo 61% pri sta lo da po pu ni ovaj upit nik (što go vo ri o pro ble ma tič no sti efe ka ta pri va ti za ci je – jav na pro mo ci ja re zul ta ta do brog po slo va nja u sa vre me nim tr ži šnim pri vre da ma je naj bo lja i naj jef ti ni ja re kla ma za sva ko pred u ze će).10 Stu di ja (2006): “Na ci o nal na stra te gi ja pri vred nog raz vo ja Sr bi je 2006-2012”, Be o-grad: Re pu blič ki za vod za raz voj: 80


383

Od go vor na pi ta nje, da li ak tel ni mo del pri va ti za ci je pod sti če pro iz vod no ak ti vi-ra nje te za u ri sa ne šted nje sta nov ni štva, tre ba lo bi tra ži ti u ana li zi sta nja na na ci o-nal nom tr ži štu kapitala. Me đu tim, iako je ono for mi ra no još 1989. go di ne osni va-njem Be o grad ske ber ze osta lo je ne raz vi je no. U su šti ni, Be o grad ska ber za de lu je kao or gan upra ve, od no sno, kao svo je vr sna (pa ra) agen ci ja vla de Sr bi je.Pre ma to me, osnov na de lat nost Be o grad ske ber ze ni je tr go vi na ak ci ja ma ne go tr go vi na pred u ze ći ma. Zbog de fe ka ta u in sti tu ci o nal nom ure đe nju, sa mo ve li ki in ve sti-to ri uspe va ju da ku pu ju ak ci je pro fi ta bil nih pred u ze ća. Dru gi pro blem ja vlja se na kon pre u zi ma nja kon trol nog pa ke ta, ka da se ve li ki in ve sti to ri obič no po vla če sa tr ži šta. Za to na na red nim auk ci ja ma ce ne ak ci ja pa da ju, jer u Sr bi ji ne po sto ji za kon ska oba ve za, ka kva je ma nje- vi še u svim tr ži šnim pri vre da ma, da na kon ku po vi ne 25% ak ci ja pred u ze ća, in ve sti tor mo ra osta lim ak ci o ne ri ma da po nu di naj ma nje istu ce nu po ko joj je ku pio jed nu če tvr ti nu pred u ze ća. Tre ći pro blem je, što se kod nas, du go ka sni lo sa in sti tu ci o nal nim ure đe njem pro ce sa osni va nja i re gu la ci je po na ša nja tzv. in sti tu ci o nal nih in ve sti to ra, či me je vo ljom vla da ju će po li tič ko-eko nom ske eli te is klju čen naj ve ći broj gra đa na Sr bi je iz pri va ti za ci je “na ci o nal nog” sre bra. Raz voj tr ži šta ka pi ta la u Sr bi ji ne po spe šu je ni Za kon o pri-va ti za ci ji iz 2001. go di ne. Tim za ko nom je u su šti ni ob je di nje na kon tro la pro ce sa pri va ti za ci je i tr go vi ne ak ci ja ma. S dru ge stra ne, in ten zi vi ra nje pri va ti za ci je je ne sum nji vo po ja ča lo po sred nič ke ak tiv no sti, pre sve ga, zbog pri ku plja nja i iz no-še nja ak ci ja iz dva pret hod na mo de la pri va ti za ci je.

U sva kom slu ča ju za raz voj tr ži šta ka pi ta la u Sr bi ji ne do sta ju tri osnov na uslo va za ak ti vi ra nje te za u ri sa ne šted nje sta nov ni štva. Pr vi je kon sti tu i sa nje Be o grad-ske ber ze kao po sred nič ke in sti tu ci je ne za vi sne od vla de i osta lih in sti tu ci ja fi-nan sij skog tr ži šta i uvo đe nje re da u bro ker sku de lat nost. Od go vor nost za si gur-nost po slo va nja se mo ra pre ne ti na sa me po sred ni ke (bro ke re), or ga ni zo va ne na prin ci pu udru ži va nja fi zič kih li ca u od go va ra ju ću ko mo ru. Sa mo re gu la ci ja se u sve tu po ka za la kao naj e fi ka sni je sred stvo za oču va nje pro fe si o nal nih i etič kih stan dar da. Dru go, u Sr bi ji i po red to ga što oko 10% sta nov ni štva po se du je ak ci je, ne po sto je ni mi ni mal ni uslo vi, za ak tiv no tr go va nje (ku po va nje, pro da ju), jer se sit ne tran sak ci je ne is pla te bro ker skim ku ća ma. Tre će, tr ži šte ka pi ta la ne obez be-đu je uslo ve za kon tro lu kor po ra tiv nog upra vlja nja, pa ti me ni osnov ni uslov za pri ku plja nje do dat nih sred sta va emi si jom od go va ra ju ćih har ti ja od vred no sti.

In sti tu ci o nal nim ure đe njem fi nan sij skog tr ži šta, ko jim je za bra nje no osni va nje no vih ba na ka, (kao pri vre me na me ra ima la je od re đe nog smi sla u tre nut ku nje-nog do no še nja) stvo re ne su ve li ke pre pre ke re a li za ci ji pro jek ta pri va ti za ci je pu-tem raz vo ja no vih po slo va. U slu ča ju Sr bi je je po sta lo oči gled no da po slov ne (ko-mer ci jal ne, uni ver zal ne) ban ke ne mo gu is pu ni ti sva oče ki va nja od fi nan sij skog si ste ma, po seb no u po gle du fi nan si ra nja: (1)raz vo ja no vih in du stri ja, raz vo ja ma-log bi znis, ma lih i sred njih pred u ze ća, (2)po ljo pri vre de, (3)stam be ne iz grad nje i slič no.

Sofija Adžić

384

Do ga đa nja na tr ži štu ka pi ta la ne dvo smi sle no su ge ri šu da je u Sr bi ji, in sti tu ci o nal-na ure đe nost, a još vi še ne u re đe nost, po go do va la raz vo ju fi nan sij ske oli gar hi je, uklju ču ju ći i alo ka ci ju ključ nih ka pa ci te ta fi nan sij ske in du stri je u Be o gra du, a u ma njoj me ri u No vom Sa du. S dru ge stra ne, pri met na je i kon cen tra ci ja pro ce sa upra vlja nja no vih po slov nih kon glo me ra ta (za sa da, sa uglav nom neo d re đe nim po slov nim pro fi lom, jer su me đu sob ne ve ze iz me đu je di ni ca uglav nom re a li zo va-ne pre ko ka pi ta la) u ova dva gra da, što zna čaj no ogra ni ča va mo guć no sti za po šlja-va nja obra zo va ne mla de rad ne sna ge.

Sr bi ju ka rak te ri še eko nom sko-so ci jal na stra ti fi ka ci ja u ko joj se iz be ga va tran spa-rent no i pre ci zno od re đe nje sa dr ža ja pro ce sa eko nom sko-so ci jal nog pre struk tu-ri ra nja. Pri va ti za ci ja je bi la osnov za for mi ra nje tri no ve eko nom sko-so ci jal ne gru pe. Pr vu či ni eko nom sko-so ci jal ni sloj ko ji se, ve što ko ri ste ći ra znim po god-no sti ma, pr ven stve no uru ša va njem ve li kih pred u ze ća i do bi ja njem lu kra tiv nih po slo va ve o ma br zo obo ga tio. Dru gi sloj či ne uspe šni bi zni sme ni ko ji su bo gat-stvo ste kli bo gat stvo raz vo jem no vih po slo va. Tre ći sloj či ne ključ ni de lo vi po li-tič ke eli te, dr žav ne ad mi ni stra ci je i me na dže ri jav nih pred u ze ća ko ji su, ve što ko ri ste ći mo no pol u dru štve no-eko nom skom upra vlja nju, ta ko đe ste kli zna čaj no bo gat stvo. Ova pre ra spo de la, ko ja je ostva re na u uslo vi ma ra di kal nog sma nje nja pro iz vod nje i dru štve nog bo gat stva, je iza zva la sta nje u ko me je in du ko va no niz so ci jal nih pa to lo gi ja, ko je na raz ne na či ne po ga đa ju sko ro 9/10 sta nov ni štva Sr bi je, dok je sred nja kla sa prak tič no ne sta la11. Ma da je si ro ma štvo po sle 2000. go di ne ne što sma nje no, kon ti nu al ni rast ne za po sle no sti oči gled no uka zu je da je pri va ti za ci ja u Sr bi ji iza zva la vi še so ci jal nih i eko nom skih šo ko va i uda ra, ne go šan si za pro spe ri tet.

Slič no dru gim fe no me ni ma, raz mo tre nim u ovom ra du, ne po sto je ni po da ci ko-li ko je lju di na pu sti lo Sr bi ju od po čet ka de ve de se tih go di na pro šlog ve ka. Nji hov broj se pro ce nju je na oko po la mi li o na, a naj ve ći broj onih ko ji od la ze u ino stran-stvo, na me ra va da ta mo i traj no osta ne. Sr bi ja će po sta ti ve ro vat no pri vlač na za mla de tek po sle 2010. go di ne.

4. Za ključ ci

Do sa da šnji pro ces pri va ti za ci je u Sr bi ji mo že se oce ni ti ve o ma spo rim u od no su na stvar ne mo guć no sti i vi so ki op šti ste pen li be ra li za ci je. Uspo ra va nju su do pri-

11 Za de ta lje vi di u: Adžić, S. and Adžić, J. (2006), “Mo de ling the So cial Po licy in Di-sor de red In sti tu ti o nal Sur ro un ding and As se sing Risks in Ma king De ci si ons – Study of the Ca se of Ser bia”, Zbor nik ra do va sa: “ISA XVI World Con gress of So ci o logy: The Qu a lity of So cial Exi sten ce in a Glo ba li zing World” na op tič kom di sku. In ter na ti o nal So-ci o lo gi cal As so ci a tion and Fa culty of Po li ti cal Sci en ce and So ci o logy, Uni ver sity Com-plu ten se, 28223 Ma drid, Dur ban, Ju li 23-29, 2006.


385

ne la lu ta nja i okle va nja, a glav ni mo del pri va ti za ci je, ko ji je od re đen 2001. go di-ne otvo rio je i broj na pi ta nja ve za na za raz li či te ob li ke ma ni pu la ci je, ne pra vil no-sti i ko rup ci je. Po što pri va ti za ci ja pred sta vlja me ha ni zam za re a li za ci ju ci lje va (post)so ci ja li stič ke tran zi ci je, ona je, pre sve ga, žr tva ma glo vi te i ma ni pu la tiv ne tran zi ci je u Sr bi ji. Ma glo vi ta i ma ni pu la tiv na tran zi ci ja je pe ri o dič na po ja va ra-znih pro me na, ko je se de li mič no spro vo de, me nja ju ili na pu šta ju, na na čin, ko ji bez du bljeg raz u me va nja stva ri ne omo gu ća va pre po zna va nje stvar nih ci lje va, pra va ca i sa dr ža ja pro me na. Re for ma ma u pro te klih se dam na est go di na, u Sr bi-ji je stvo re na ču de sna (i di na mič na) me ša vi na ra znih kva zi tr ži šnih in sti tu ci ja i me ha ni za ma, im pro vi zo va nog pla ni ra nja i ad mi ni stra tiv nog upra vlja nja, a sve u funk ci ji odr ža va nja kon kret nih di stri bu ci o no-ori jen ti sa nih ko a li ci ja na vla sti, kao osnov nog iz vo ra nji ho ve mo ći u (pre)ras po de li dru štve nog bo gat stva i bru to dru štve nog pro iz vo da. Sve to, na rav no, po ce nu raz voj ne blo ka de, kon tra pro duk-tiv ne eko nom sko-so ci jal ne stra ti fi ka ci je i de mo graf ske re gre si je.

Pri va ti za ci ja je slo žen i ne iz ve stan upra vljač ki za da tak. Ne po sto je ni ka kve ga-ran ci je da će do ne te od lu ke bi ti do bre, a još ma nje da su op ti mal ne. U tom smi-slu, na ve de na tak so to mi ja je po ku šaj de skrip tiv ne in ter pre ta ci je, šta bi u Sr bi ji tre ba lo ura di ti u do me nu po ve ća nja efi ka sno sti pri va ti za ci je. Me đu tim, mo gu se iz ve sti i ne ki ope ra tiv ni za ključ ci, ko ji bi bi li re le vant ni za ak tu el ni po li tič ki i pri vred ni tre nu tak:

Pr vo, u Sr bi ji prak tič no ni je ni šta ura đe no na pro mo ci ji fe no me na ko ji pred sta-vlja ju kul tur nu osno vu efi ka sne po li ti ke pri va ti za ci je, kao što su: jav nost, tran spa-rent nost, pre ci znost, struč nost, od go vor nost i po ve re nje.

Dru go, osnov ni cilj po li ti ke pri va ti za ci je u bu duć no sti tre ba lo bi da bu de sta vlja-nje ras po lo ži vog pro iz vod nog ka pi ta la i te za u ri sa ne šted nje sta nov ni štva u pro iz-vod nu i eko nom sku funk ci ju na osno vu po ve ća nja iz vo za.

Tre će, osnov ni za da tak po li ti ke pri va ti za ci je u na red nom pe ri o du tre ba lo bi da bu-de stva ra nje uslo va za ve će i efi ka sni je pri vat no in ve sti ra nje u funk ci ji po bolj ša-nja kon ku rent no sti pro ce sa, pro iz vo da i pred u ze ća. Da bi se na do me sti la po sto je-ća in sti tu ci o nal na ne u re đe nost, re še nja za uspe šnu po li ti ku pri va ti za ci je raz vo ja, tre ba lo bi tra ži ti u od re đi va nju od go va ra ju ćih pod sti caj nih sa dr ža ja : (1)Fi skal ne po li ti ke, (2) Stra te gi je re vi ta li za ci je, mo der ni za ci je i no vo grad nje fi zič ke i so ci jal-ne in fra struk tu re (3)Obra zov ne po li ti ke, (4)Teh no lo ške po li ti ke, (5)Stra te gi je raz-vo ja agro-in du strij skog kom plek sa, (6)In du strij ske po li ti ke, (7)Po li ti ke raz vo ja pred u zet ni štva, ma log bi zni sa, ma lih i sred njih pred u ze ća (8)Eko lo ške po li ti ke, (9)Re gi o nal ne po li ti ke, (10)Ru ral ne po li ti ke i (11)Lo kal nih po li ti ka.

Po što se Sr bi ja na la zi u neo li be ral nom okru že nju čvr stih mo ne tar nih re strik ci ja, osno va za uspe šnu po li ti ku pri va ti za ci je raz vo ja su do bar fi skal ni si stem i do bra

Sofija Adžić

386

fi skal na po li ti ka i efi ka sna stra te gi ja re vi ta li za ci je, mo der ni za ci je i no vo grad nje fi-zič ke i so ci jal ne in fra struk tu re, do pu nje ni ci lje vi ma i ra znim, pre te žno ne e ko nom-skim, me ha ni zmi ma po li ti ka na zna če nim pod pret hod nim tač ka ma 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11. U tom smi slu, neo p hod no je što pre usvo ji ti pri stup pre ma ko me bi se na zna če ni kom pleks za pro iz vod nju uslu ga jav ne re gu la ci je pri vre de i pri vred nog raz vo ja u funk ci ji pri va ti za ci je, tre ti rao i in sti tu ci o nal no i me na džer ski kao jav ni ser vis, ko ji tre ba sta vi ti u funk ci ju za do vo lje nja po tre ba nje go vih ko ri sni ka

Če tvr to, do sa da šnji tok tran zi ci je je po ka zao da su stra ne di rekt ne in ve sti ci je, u naj bo ljem slu ča ju, bi le ire le vant ne za ob no vu raz voj ne pro pul si je na osno va ma pri va ti za ci je raz vo ja u Sr bi ji. No, to ni ka ko ne zna či da su one ne po želj ne. Na pro-tiv, sa mo tre ba da bu de mo sve sni da stra ni ka pi tal ne mo že re ši ti na ci o nal ne raz-voj ne pro ble me, ni ti di na mič no po ve ća ti ta ko neo p hod no in ve sti ra nje u iz vo zne in du stri je, po seb no re vi ta li za ci ju elek tro-me tal nog kom plek sa i za pro iz vod nju ro be ši ro ke po tro šnje. Zbog in sti tu ci o nal ne ne u re đe no sti, pro ble ma tič ne ma kro e-ko nom ske i po li tič ke sta bil no sti i uop šte ni skih raz voj nih per for man si dru štva i pri vre de Sr bi je, naš ak tu el ni cilj je pro fit u krat kom ro ku, ko ji se ne mo ra po klo pi-ti sa ra stom pro iz vod nje, za po sle no sti i us po sta vlja njem rav no te že u spolj no-eko-nom skim od no si ma. Prak sa je po ka za la, i u slu ča ju Sr bi je, da stra ni ka pi tal mo že po ve ća ti pro fit i sma nje njem pro iz vod nje, za po sle no sti i sup sti tu ci jom do ma će pro iz vod nje uvo zom.

Li te ra tu ra

[1] Adžić, S. (2004): “Re in že nje ring pri vred nog si ste ma i eko nom ske po li ti ke”, Eko nom ski Ana li (De cem bar, 2004): 119-134.

[2] Po po vić, D. i Adžić, S. (2004): “Uči nak “ne vi dlji vog” jav nog du ga na eko nom-sku po li ti ku: Slu čaj Sr bi je”, Eko no mi ja/Eco no mics, br 2/2004: 275 – 271.

[3] Adžić, S. i Po po vić, D. (2005): “Fi skal ni si stem i fi skal na po li ti ka – nji hov do pri nos una pre đe nju kon ku rent no sti pri vre de: Slu čaj Sr bi je”, Eko no mi ja/Eco no-mics, br 1/2005: 173 – 200.

[4] Adžić, S. (2006): “Pri vred ni si stem i eko nom ska po li ti ka”, Eko nom ski fa kul-tet,Su bo ti ca.

[5] Adžić, S. (2006): “Po ve ća nje dr žav ne efi ka sno sti kao fak tor una pre đe nja kon-ku rent no sti re al ne pri vre de Sr bi je”, “Eko no mist”, Te mat ski broj: 145-160.

[6] Adžić, S. and Adžić, J. (2006), “Mo de ling the So cial Po licy in Di sor de red In sti tu ti o nal Sur ro un ding and As se sing Risks in Ma king De ci si ons – Study of


387

the Ca se of Ser bia”, Zbor nik ra do va sa: “ISA XVI World Con gress of So ci o logy: The Qu a lity of So cial Exi sten ce in a Glo ba li zing World” na op tič kom di sku. In ter na ti o nal So ci lo gi cal As so ci a tion and Fa culty of Po li ti cal Sci en ce and So ci o-logy, Uni ver sity Com plu ten se, 28223 Ma drid, Dur ban, Ju li 23-29, 2006.

[7] Adžić, S. i Po po vić, D. (2006): “De cen tra li za ci ja, ko or di na ci ja i efi ka snost eko nom ske po li ti ke – Stu di ja slu ča ja za Sr bi ju”, “Eko no mi ja/Eco no mics”, br 1/2006: 31 – 65.

[8] Bowlws, S. I Ed wards, R. (1991), “Ra zu mi je va nje ka pi ta li zma”, Za greb: “Škol-ska knji ga”.

[9] Ma te jić, V. (2003): “Pri lo zi is tra ži va nju na uč nog i teh no lo škog raz vo ja i upra-vlja nja or ga ni za ci ja ma”, Sa ve zni se kre ta ri jat za na u ku i raz voj, Be o grad.

[10] Mi lo va no vić, M. (1994): “Pri va ti za ci ja i eko nom ska efi ka snost”, Eko nom ski mi sao, br. 1-2/1994: 1-19.

[11] Stu di ja (2006): “Kon ku rent nost pri vre de Sr bi je”, Be o grad: Jeff er son In sti tu te.

[12] Stu di ja (2006): “Na ci o nal na stra te gi ja pri vred nog raz vo ja Sr bi je 2006-2012”, Re pu blič ki za vod za raz voj, Be o grad.

[13] Šu ko vić, D.(2003), “Ka ko pod sta ći eko nom ski rast?”, Eko nom ski vi di ci, broj 1, Dru štvo eko no mi sta Be o gra da, 49-57.

[14] Zbor nik (1991): “Od na ci o na li za ci je do pri va ti za ci je”, (red. Ce ro vić, B.), Eko-nom ski fa kul tet i Eko nom ski in sti tut, Be o grad.

[15] Zbor nik (1998): “Tran zi ci ja post-so ci ja li stič kih pri vre da – pro ble mi, is ku-stva, per spek ti ve”, (red. Šo škić, B.), Cr no gor ska aka de mi ja na u ka i umet no sti, Pod go ri ca.

[16] Zbor nik (2002): “Hand bo ok on de ve lop ment Po licy and Ma na ge ment”, (ed. Kirk pa trick, C., Clar ke, R. and Po li da no, C.), Edvard El gar Pu blis hing Inc.

[17] Zbor nik (2006): “In du stri es in Euro pe: Com pe ti tion, Trend and Po licy Is su-es”, (ed. Jo han son, P.), Ed ward El gar.

[18] Yeager, J. T. (1999): “In sti tu tion, Tran si tion Eco no mi es and Eco no mic De ve-lop ment”, We stvi ew Press – A Mem ber of Per se us Bo oks Gro up.


389

DraganLukačiBranislavGulan*

PRI VA TI ZA CI JA NA KO SO VU I ME TO HI JI UZUR PA CI JA I LE GA LI ZA CI JA TU ĐE IMO VI NE

Re zi me: Za tri de ce ni je, Sr bi ja je u Ko so vo i Me to hi ju ulo ži la 17,6 mi li jar di do la ra. Sa mo imo vi-na 1.358 pred u ze ća ko ja se sad pri va ti zu ju, a pri pa da srp skim fir ma ma, pro ce nju je se na vi še od 1,5 mi li jar di do la ra. Uzur pi ra no je čak i mi lion ka ta star skih par ce la ob ra di vog ze mlji šta, li va da i šu ma ko je vre de 50 mi li jar di evra. Srp ska ne po kret na imo vi na či ni čak 58 od sto od ukup ne imo vi-ne na KiM. Sr bi ja je do sa da vra ća la du go ve (osta lo je oko 1,2 mi li jar de do la ra), iako ni je ubi ra la sred stva od po re za na Ko so vu i Me to hi ji. Zbog pro da je u bes ce nje, če sto i po de se to stru ko ni žoj ce ni od re al ne, po ovom osno vu je sa ku plje no tek ne što vi še od 265 mi li o na evra. Dok se još uvek u sve tu re ša va sud bi na Ko so va i Me to hi je, oči gled no da je oba vlje na pri va ti za ci ja ne le gal na! Le ga-li zu je se dis kri mi na ci ja i et nič ko či šće nje prog na nih 50.000 rad ni ka srp ske na ci o nal no sti. Sr bi ja ni je uči ni la do volj no da za šti ti imo vi nu svo jih fir mi ka ko na KiM, ta ko i u biv šim ju go slo ven skim re pu bli ka ma. Jed na tre ći na sta nov ni štva na KiM ži vi is pod gra ni ce si ro ma štva. Na KiM se na la-zi 15,7 mi li jar di to na uglja što mo že da se eks plo a ti še dva ve ka! Eko no mi sti pred la žu da se KiM pro gla si zo nom slo bod ne tr go vi ne!

Ključ ne re či: pri va ti za ci ja, uzur pa ci ja, du go vi, po re zi, bes ce nje, UN MIK, ka pi tal, in ve sti-ci je.

Imo vi na bez za šti te

Re zo lu ci ja 1244 Sa ve ta bez bed no sti pred vi đa man dat Uje di nje nih na ci ja ko ji je u skla du sa prav nim si ste mom UN i me đu na rod nim pra vom. Da kle, ona ne pred-vi đa ni ti je prav no mo gu će bi lo ka kvo uče šće UN u pro me ni svo jin skih pra va na Ko so vu i Me to hi ji. To zna či, da se za te če na, tj. ste če na svo jin ska pra va dr ža ve, dru gih jav nih su bje ka ta, prav nih i fi zič kih li ca ne mo gu me nja ti bez nji ho vog iz ri-či tog pri stan ka, ni u to ku man da ta mi si je UN. Su prot no ta kvim sta vo vi ma, imo vi-na na Ko so vu i Me to hi ji je već pro me ni la vla sni ke... Ve li ki deo imo vi ne i srp skih fir mi ko ji se ta mo na la zi je – PRI VA TI ZO VAN!. Zna či UN MIK je sa mo volj no i pro tiv no Re zo lu ci ji 1244 Sa ve ta bez bed no sti, a pod iz go vo rom da tom imo vi nom ’’upra vlja’’, uzur pi rao svo jin ska pra va i vla sni štvo nad ne po kret no sti ma, pred u ze-ći ma... Pri va ti za ci ja na Ko so vu i Me to hi ji je ma ski ra na ’’u za kup od 99 go di na’’, ni je le gal na i ne bi sme la da pro iz ve de bi lo ka kve prav ne po sle di ce za Sr bi ju i

* Regionalna privredna komora, Novi Sad; Privredna komora Srbije, Beograd

Dragan Lukač i Branislav Gulan

390

nje ne or ga ne, bez ob zi ra ka kvo će na kra ju re še nje bi ti za KiM. Da kle, imo vin ska pra va svih mo ra ju bi ti za ga ran to va na bez ob zi ra na ko nač no re še nje.

Sem jav nih pred u ze ća: Po šte i Te le ko ma, Ko sov ske elek tro e ner get ske kor po ra-ci je, Že le zni ca Ko so va (ko je se sad zo vu Že le zni ce UN MIK-a) i ko mu nal nih pred u ze ća, 90 od sto ne ka da šnjih dru štve nih pred u ze ća na Ko so vu i Me to hi ji ne ra di. Ina če, sa mo knji go vod stve na vred nost Že le zni ca Sr bi je na KiM, ra ču na ju ći tu da kle in fra struk tu ru i vo zna sred stva, pre ma šu je 206 mi li o na evra. Tr ži šna vred nost je vi še stru ko ve ća, jer bi u re al nu ’’ce nu’’ tre ba lo ura ču na ti i po za ma-šne pa re utro še ne u ka pi tal ne re mon te pru ga i sta ni ca de ve de se tih go di na pro šlog ve ka, ali i šte tu u vi du pro pu šte nog pri ho da od 1999. go di ne. Te stav ke, ka ko su iz ra ču na li u Že le zni ca ma Sr bi je, me re se sto ti na ma mi li o na evra. Imo vi nu Že le-zni ca Sr bi je na KiM či ni, po red osta log, i 330 ki lo me ta ra pru ga, 33 že le znič ke sta-ni ce, 19 di zel lo ko mo ti va, 15 di zel-mo tor nih vo zo va, 570 te ret nih i 45 put nič kih va go na. Že le zni ce Sr bi je i da lje iz mi ru ju oba ve ze pre ma stra nim kre di to ri ma na osno vu za du že nja biv šeg ŽTP Pri šti na. Reč je o dva zaj ma od 32,2 mi li o na do la-ra Svet skoj ban ci, 4,2 mi li o na ka nad skih do la ra Pa ri skom klu bu, a EURO FI MI su do kra ja 2005. go di ne iz mi re ne oba ve ze od 1,6 mi li o na švaj car skih fra na ka, dok usko ro pri sti že i no vih 5,5 mi li o na fra na ka. Slič no je i sa ve ći nom eko nom-skih su bje ka ta ko ji su ne ka da či ni li ’’Trep ču’’. Od kra ja 2005. go di ne ra di sa mo rud nik u Sta rom Tr gu, ali tek sa tre ći nom ka pa ci te ta, a ’’Fe ro nikl’’ u Glo gov cu je do bio no vog vla sni ka, pa se oče ku je nje go vo po kre ta nje i za po šlja va nje 1.000 rad ni ka. Ni jed no od pre o sta lih dru štve nih pred u ze ća u Pri šti ni ne ra di. I po red obim nih in ve sti ci ja u po prav ku ter mo e lek tra na Ko so vo A i B, stru je i da lje ne ma do volj no. Pro iz vod nja iz no si oko 750 me ga va ta, dok po tre be, iako ra di vr lo ma li broj pred u ze ća, ne ka da ve li kih po tro ša ča stru je, pre ma šu ju 800 me ga va ta. Pri va-ti za ci ja na Ko so vu i Me to hi ji oba vlja se po prin ci pu sta ni-kre ni, a u tom pro ce su Sr bi ja se ni šta ni je pi ta la. Iz Pri vred ne ko mo re Sr bi je (PKS) je ne ko li ko pu ta tra-že no od Aso ci ja ci je pri vred nih ko mo ra u sve tu, či ji je član i PKS, da po mog nu da se pre i spi ta i ob u sta vi ne za ko ni ta pri va ti za ci ja pred u ze ća na Ko sme tu,ko ja se spro vo di bez pret hod nog prav nog utvr đi va nja vla sni štva. Pred u ze ća su pri va ti zo-va na su prot no me đu na rod nim stan dar di ma, pro tiv no Re zo lu ci ji Sa ve ta bez bed-no sti UN 1244 i di rekt no na šte tu vla sni ka pred u ze ća iz Sr bi je, ko ja je i naj ve ći vla snik ka pa ci te ta na KiM. Ina če, pri vre da Sr bi je je za po sled nje tri de ce ni je u KiM ulo ži la oko 17,6 mi li jar di do la ra. U dr žav nom vla sni štvu Sr bi je su, pre ma po da ci ma srp skog Eko nom skog ti ma za KiM, i ogrom ne ne po kret no sti: 24.500 hek ta ra po ljo pri vred nog, šum skog i gra đe vin skog ze mlji šta, vi še od 1,4 mi li o na kva drat nih me ta ra slu žbe nih zgra da, 145.000 kva dra ta po slov nih i 25.000 kva-dra ta stam be nih zgra da, 4.000 kva dra ta obje ka ta po seb ne na me ne, a sve mu to me tre ba do da ti i 750.000 kva dra ta gra đe vin skih obje ka ta. Još pre ne ko li ko go di na, sa mo ovaj deo dr žav ne imo vi ne pro ce njen je na oko 220 mi li o na evra. Tu je i voj-na imo vi na sa svo jim ne po kret no sti ma i ze mlji štem, ra ču na ju ći i voj ni aero drom kod Pri šti ne, a pre ma pro ce na ma sa mo ovaj deo imo vi ne vre di oko 95 mi li o na


391

evra. Po sled njih se dam go di na KiM su pod me đu na rod nim pro tek to ra tom, a po-ku ša ji Be o gra da da za šti ti svoj eko nom ski in te res u tom de lu ze mlje ni su do ne li zna čaj ni je re zul ta te.

Mo ra se uka za ti na to da Sr bi ja ni je uči ni la do volj no da za šti ti imo vi nu pred u ze-ća, ba na ka i po je di na ca, ka ko na KiM, ta ko i u biv šim ju go slo ven skim re pu bli ka-ma. Tu za šti tu tre ba lo je da po kre nu u Sa ve tu bez bed no sti UN i Sa ve tu Evro pe. U me đu vre me nu, dru štve nu imo vi nu za te če nu na KiM, pro da le su Ci vil na mi si ja UN (UN MIK), a iz vr ši lac po slo va je Ko sov ska po ve ri lač ka agen ci ja (KPA). Pre-ma in for ma ci ji ko ji ma ras po la že Ko or di na ci o ni cen tar za KiM, do po čet ka 2007. go di ne je na de vet ten de ra pro da to 145 pred u ze ća za ukup no 148 mi li o na evra. Pred u ze ća su pro da va na da le ko is pod re al ne ce ne, a ku po va li su ih sa mo Al ban-ci, ne oba ve zu ju ći se da iz mi re du go ve tih pred u ze ća pre ma fon do vi ma i ba na ka-ma iz cen tral nog de la Sr bi je, Voj vo di ne i Cr ne Go re. Pre ma po da ci ma Na rod ne ban ke Sr bi je, uku pan dug Ko so va i Me to hi je (KiM) 31. de cem bra 2006. go di ne iz no sio je 1,18 mi li jar di do la ra. Od 2002. go di ne Sr bi ja je ured no ot pla ti la 130,65 mi li o na do la ra, dok pre ma po da ci ma Pre go va rač kog ti ma za KiM, Sr bi ja dnev no za te du go ve iz dva ja 100.000 do la ra. Zva nič ni Be o grad je još od po čet ka 2002. go di ne na sto jao da uka že da se pri va ti za ci ja na KiM po gre šno spro vo di i da će po sle di ce bi ti te ške i da le ko se žne.

Upr kos to me, KPA je sva pred u ze ća pred vi đe na za pro da ju pro gla sio dru štve-nim, uklju ču ju ći i ona, ko ja su po sle 1989. go di ne pro me ni la vla snič ku struk tu ru. Ta ko je na pri mer, Fa bri ku zid nih ta pe ta ’’Fa zi ta’’ u Pri šti ni dav no ku pio ’’Sin-te lon’’ iz Bač ke Pa lan ke. Za po sle ni rad ni ci su do bi li de o ni ce, a Al ban ci su svo je de o ni ce pro da va li u Bač koj Pa lan ci. Me đu tim, za vre me naj no vi je pri va ti za ci je ko ju spro vo di KPA, vla sni štvo ’’Sin te lo na’’ je ig no ri sa no, pa je ’’Fa zi ta’’ po no vo pro da ta! Po sle in si sti ra nja Be o gra da da se pri va ti za ci ja na KiM mo že oba vlja ti je-di no uz pu no po što va nje me đu na rod nih stan dar da i uz sa gla snost i uče šće Re pu-bli ke Sr bi je, kao naj ve ćeg po ve ri o ca i vla sni ka imo vi ne na tom de lu ne ka da šnje Ju go sla vi je, UN MIK je sa mo pri vre me no i na krat ko bio za u sta vio taj pro ces u ok to bru 2003. go di ne. Sa mo u pro te kle dve go di ne go to vo po lo vi na dru štve nih fir mi na KiM je pro da ta. Sr bi ji, osim do sa da šnjih oba ve za vra ća nja du go va, ni je omo gu će no ni na ko ji na čin da uče stvu je u pri va ti za ci ji. Ona to pra vo ni je do bi la ni po red či nje ni ce da je vla snik fir mi i nji ho vih ne po kret no sti, kao i prav ni na-sled nik biv še SRJ, od no sno Dr žav ne za jed ni ce Sr bi je i Cr ne Go re. Vla da Sr bi je je vi še pu ta na adre su UN MIK-a, ali i me đu na rod nih or ga ni za ci ja upu ti la oštre pro te ste, oce nju ju ći da je reč o ne le gal noj i kri mi nal noj pro da ji dru štve nih pred-u ze ća, ko ja i da lje tra je. Ta ko je kra jem 2006. go di ne pro dat ne kad ču ve ni ko sov-ski gi gant ’’Fe ro nikl’’ ko ji je bio u sto po stot nom srp skom vla sni štvu. Kao što je po zna to, Vla da Sr bi je je pre tri de ce ni je u iz grad nju tog objek ta ulo ži la 300 mi li o-na do la ra, a no vi vla snik-kom pa ni ja ’’Al fe ron’’, re gi stro va na u En gle skoj, ku pi la ga je za de set pu ta ma nju su mu. U me đu vre me nu, zva nič ni Be o grad je po kre-


392

nuo ši ro ku kam pa nju ka ko bi spre čio na me ru UN MIK-a i Ko sov ske po ve ri lač ke agen ci je da pro da ju i naj ve ćeg gi gan ta Ru dar sko- me ta lur ški kom bi nat ’’Trep ču’’. Ovaj in du strij ski gi gant, pre ma in for ma ci ja ma UN MIK-a bi će pro dat u na red ne dve go di ne, zbog ogrom nih du go va, ko je ’’Trep ča’’ ima pre ma kre di to ri ma, a či ja je na pla ta do spe la. Me đu naj ve ćim po ve ri o ci ma je i grč ka kom pa ni ja ’’Mi ti-li ne os’’, ko ja po tra žu je 44 mi li o na evra. Pro ce nju je se da je u ’’Trep ču’’ ulo že no oko mi li jar du do la ra, na osno vu če ga Vla da Sr bi je i po la že pra vo na vla sni štvo, što UN MIK ospo ra va, kao i u svim slu ča je vi ma do sa da. Ured ba o pri va ti za ci ji na KiM ko ju je u apri lu 2005. go di ne pro gla sio So ren Je sen Pe ter sen oti šla je da lje u kr še nju vla snič kih pra va. Po tom do ku men tu, ni je neo p hod no pret hod no utvr đi va nje po re kla vla sni štva, već to mo že da se ura di i po sle pro da je, sud skim pu tem. Ta ko se le ga li za ci je dis kri mi na ci ja vi še od 50.000 prog na nih srp skih rad-ni ka, a osta vlje na im je na da da će im od 20 od sto sred sta va do bi je nih od pro da je pred u ze ća na me nje nih ak ci o na ri ma bi ti is pla će na sim bo lič na na dok na da. Je dan od uslo va je da su u pred u ze ću bi li u rad nom od no su 22. mar ta 1989. go di ne i da ima ju bar tri go di ne rad nog sta ža. Na rav no, na spi sku za na dok na du ne ma Sr-ba, jer ih ne ma ni u pred u ze ći ma, ali za to mo gu da se ža le Fe de ra ci ji ne za vi snih sin di ka ta Ko so va i Me to hi je. Ova kvom pri va ti za ci jom UM NIK je le ga li zo vao et nič ko či šće nje na KiM. Oče ku je se da će pro ces pri va ti za ci je bi ti pre ba čen na ne kog lo kal nog ak ti vi stu Al ban ca, i na kra ju ni ko ne će od go va ra ti za po stup ke. Zva nič ni ci na KiM su uvek iz ja vlji va li da se pri va ti za ci ja oba vlja u skla du sa pre-po ru ka ma UN, dok je eko nom ska re kon struk ci ja pre pu šte na EU. Za pr vih pet go di na po sle us po sta vlja nja me đu na rod nog pro tek to ra ta na KiM, bi la je za vr še na pri va ti za ci ja u sa mo pet dru štve nih pred u ze ća u vred no sti od 2,34 mi li o na evra. Ugo vo ri o pro da ji još de vet pred u ze ća u vred no sti od 10,2 mi li o na evra pod le žu ra ti fi ka ci ju od stra ne Uprav nog od bo ra Agen ci je. Pre ma ta da šnjoj pro ce ni Agen-ci je osta lo je još 450- 500 kom pa ni ja u dru štve nom vla sni štvu u ko ji ma je bi lo za po sle no oko 18.000 rad ni ka.

Po li tič ka bor ba za vra ća nje du ga

Sre di nom 2003. go di ne ta da šnji mi ni star za pri vre du i pri va ti za ci ju u Vla di Sr-bi je je go vo rio da je pri va ti za ci ja pri vre de Ko so va i Me to hi je mo gu ća sa mo u do go vo ru sa Sr bi jom. I ta da su naj ve ći pro blem bi li du go vi ko smet ske pri vre de po ve ri o ci ma u Sr bi ji i ino stran stvu, ko ji su 1999. go di ne iz no si li oko 1,4 mi li jar de do la ra (sad oko 1,2 mi li jar de do la ra). UN MIK je ta da pla ni rao da se pri va ti za ci je oko 35 dru štve nih i 65 jav nih pred u ze ća, a da Sr bi ji osta nu du go vi! Ustva ri da se imo vi na pro da, a du go vi da se vra te na kra ju, ka da se pod mi re sve dru ge stav ke, ako se ostva re ne ki pri va ti za ci o ni pri ho di... Ta da šnji srp ski mi ni star za pri vre du je pred lo žio i for mi ra nje re gi stra po ve ri la ca pre ne go što se pri stu pi pri va ti za ci ji, dok bi po seb ne je di ni ce srp skih pred u ze ća na KiM osta le i da lje nji ho vo vla sni-štvo, jer je pri va ti za ci ja su vi šna. I Vla da Sr bi je je u to vre me u ne ko li ko na vra ta


393

pro te stvo va la zbog na ja ve pro ce sa pri va ti za ci je, ali bez re zul ta ta. Po zi va la se na po što va nje osnov nih prin ci pa tr ži šne eko no mi je, a UN MIK je svo je sta vo ve i pla no ve ’’za vr ša vao’’ pri va ti za ci jom no vo o sno va nih pred u ze ća (iz imo vi ne sta-rih), ko ja bi se pro da va la bez du go va. Vla da Sr bi je je bez u spe šno upo zo ra va la da ta kav od nos pre ma imo vi ni ni je mo guć bez sa gla sno sti po ve ri la ca, zbog to ga što du go vi pri vre de KiM ne pri pa da ju sa mo po ve ri o ci ma u Sr bi ji, ne go i Svet skoj ban ci, Pa ri skom i Lon don skom klu bu po ve ri la ca...

Na po čet ku pre go vo ra srp skih i ko sov skih zva nič ni ka u Be ču, po čet kom 2007. go di ne, taj dug je iz no sio oko 1,2 mi li jar de do la ra, od no sno oko šest od sto ukup-nog du ga Sr bi je. Za vre me pre go vo ra u Be ču, obe stra ne (ko sov ska i srp ska) su in si sti ra le da do bi ju pra vo na vra ća nje du ga! Taj ne lo gi čan spor, struč nja-ci ob ja šnja va ju ta ko što ko sov ski Al ban ci sma tra ju da KiM tre ba da pla ća svoj dug, što je po tvr da dr žav no sti i ar gu ment za pro gla še nje ne za vi snog Ko so va. Srp ska stra na se us pro ti vi la to me, jer se taj dug vra ća pre ko Sr bi je, ko ja je svo je vre me no i uze la kre di te za KiM. Za vre me pre go vo ra u Be ču to je bi la i je di na tač ka dnev nog re da po sve će na imo vin skim i eko nom skim pi ta nji ma, a to je i ključ ko sov skog pro ble ma.

Po gre šna tak ti ka

Struč nja ci sma tra ju da je tak ti ka pre go va rač kog ti ma Sr bi je u ovom de lu bi la po-gre šna, jer je Re zo lu ci ja 1244 do ne kle i utr la put ne za vi sno sti KiM. Njo me je sva vlast na KiM u nad le žno sti UN MIK-a i ko sov ske Vla de. Ono što je ne spor no i na šta se Sr bi ja mo že oslo ni ti je imo vi na, po što su ve ći nu dru štve nih pred u ze ća na KiM osno va le fir me iz Sr bi je. Kad zna mo da član 1 Evrop ske kon ven ci je o ljud skim pra vi ma imo vi nu pro gla ša va sve ti njom, on da je KiM do i sta sve to me sto za Sr bi ju.

Pre ma ne pot pu nim po da ci ma, pred u ze ća iz cen tral ne Sr bi je ima ju na KiM 1.218 obje ka ta, a iz Voj vo di ne još 14. Sa mo PTT ima 130, ŽTP 55, EPS 18, ’’Sr bi ja šu-me’’ 45 obje ka ta, od no sno ukup no 1.358 obje ka ta. Ta ko, na pri mer ’’Lo la kor po-ra ci ja’’ je iz gra di la ka pa ci te te u Zu bi nom Po to ku, Le šku, Štrp cu i Vi ti ni. Te me-rin ski ’’Ter mo vent’’ je po di gao po go ne u Ora hov cu i Li plja nu, ’’Ze len go ra’’ u Su voj Re ci, ’’Mi nel’’ u Pri šti ni, Ko sov skoj Mi tro vi ci, Kli ni, ’’Ko ka ko la’’ u Li-plja nu, sme de rev ska ’’Go ša’’ u Gnji la nu itd. Ne ke fir me kao ’’Ge ne ra lek sport’’, ’’Mi nel’’, ’’Pr va iskra’’, ’’Cen tro prom’’ i dru ge, uče stvo va le su u re a li za ci ji ne ka-da šnjih sa mo u prav nih spo ra zu ma o udru ži va nju na KiM. Ta ko je ula gao ka pi tal PKB ’’Be o grad’’, ’’Bam bi’’ iz Po ža rev ca i dru ge fir me.

Raz voj KiM fi nan si ran je iz Sa ve znog fon da za raz voj ne raz vi je nih, ali i iz fon da Po kra ji ne za raz voj. Fond za raz voj Re pu bli ke Sr bi je prav ni je sled be nik tih fon-


394

do va. Od 1992. go di ne pri vre du na KiM kre di ti rao je Fond za raz voj Re pu bli ke Sr bi je, sve do 1997. go di ne ka da je tu funk ci ju pre u ze la Di rek ci ja za raz voj KiM sa se di štem u Pri šti ni. Po red to ga, Fond po se du je i ak ci je kao traj ni ulog u 163 ta mo šnja pred u ze ća, u ve ći ni slu ča je va, vi še od 51 od sto ude la. O to me je oba ve-šte na i Ko sov ska po ve ri lač ka agen ci ja. Pre ma pro gra mu eko nom sko-fi nan sij ske kon so li da ci je Ko so va i Me to hi je, ko ji su 1997. go di ne ura di li Za vod za raz voj Sr bi je i Eko nom ski in sti tut, u raz do blju od 1957. do 1979. go di ne, KiM su za i-sta do ži ve li pra vi raz voj ni bum. Dru štve ni pro iz vod je u te 22 go di ne ra stao po pro seč noj go di šnjoj sto pi od 6,8 od sto. Na kra ju tog pe ri o da, u od no su na nje gov po če tak, dru štve ni pro iz vod je bio ve ći če ti ri pu ta, vred nost osnov nih sred sta va de set pu ta, dok je broj za po sle nih po ve ćan za 3,6 pu ta. Od 1956. do 1960. go di ne, in ve sti ci je na KiM ra sle su po pro seč noj go di šnjoj sto pi od 30 od sto. Ka sni je je ova sto pa opa la, ali su ula ga nja i da lje bi la ogrom na. Na i me, za raz voj ne do volj no raz vi je nih pod ruč ja u ta da šnjoj SFRJ se na kon 1966. go di ne iz dva ja lo 1,5 do dva od sto dru štve nog pro iz vo da. Naj ve ći deo tih sred sta va usme ra van je upra vo na KiM: od 1986. do 1990. go di ne go to vo po lo vi na (tač no 48 od sto) ukup nih sred sta-va. Ta ko je ,sa mo u raz do blju od 1961. do 1990. go di ne, na raz voj KiM po tro še no čak 17,6 mi li jar di do la ra (oko 600 mi li o na do la ra go di šnje). Naj in ten ziv ni ja ula ga-nja u in du stri ju stvo re na su u raz do blju od 1976-1980. go di ne pre te žno u ener ge ti-ku i obo je nu me ta lur gi ju (go to vo 60 od sto ukup nih in ve sti ci ja u in du stri ju).

Stag na ci ja KiM na sta je po čet kom eko nom ske kri ze na pro sto ru ce le SFRJ od no-sno osam de se tih go di na 20. ve ka .Od 1981. do 1985. go di ne in ve sti ci je opa da ju po pro seč noj go di šnjoj sto pi od 7,5 od sto, a u sle de ćem pe to go di šnjem raz voj nom pe ri o du pad je bio još ve ći 15,5 od sto. Uče šće in ve sti ci ja u dru štve nom pro iz vo du KiM sma nje no je sa bli zu 75 od sto 1980. na 21 od sto u 1990. go di ni. Po tom je po sled nja de ce ni ja pro šlog ve ka do ne la još go re re zul ta te. Re al ni ni vo in ve sti ci ja u 1994. go di ni iz no sio je sa mo tre ći nu ostva re nog u 1990. go di ni, a tek 8,5 od sto in ve sti ci ja iz 1980. go di ne.

Bo ga to pod ruč je Sr bi je

Ina če, pod ruč je Ko so va i Me to hi je se pre tri-če ti ri de ce ni je sma tra lo ve o ma bo-ga tim. Ta ko je in ter ven ci ja NA TO ob ja šnje na kao že lja da se pre u zme kon tro la nad pre bo ga tim pri rod nim re sur si ma. Tač nih po da ta ka ne ma, ali se zna da se na KiM da nas na la zi oko 15,7 mi li jar di to na uglja. U ko sov skom ba se nu ima 13,2 mi li jar de to na lig ni ta, a u me to hij skom 2,5 mi li jar di to na, što obez be đu je eks plo a ta ci ju na red nih 200 go di na. Ugalj je re la tiv no sla bog kva li te ta (lig nit) i nje go va vred nost se pro ce nju je na oko 400 mi li jar di evra. Po sto je i re zer ve ru da cin ka i olo va u ko li či ni od 46 mi li o na to na (ona sa dr ži ma lo, tek pet-šest od sto me ta la), što va ži i za nikl ko ji ima tek 1,3 od sto me ta la. Pro ce ne su da se na KiM na la zi i osam mi li o na to na ru de mag ne zi ta, 1,6 mi li o na to na bok si ta, zna čaj ni


395

iz vo ri vo de, le ži šta ge o ter mal ne ener gi je kao i 585.000 hek ta ra po ljo pri vred nog ze mlji šta ( 0,28 hek ta ra po sta nov ni ku, dok je to u Sr bi ji 0,56 hek ta ra). Plan Elek-tro pri vre de Sr bi je bio je da do 2020. go di ne re vi ta li zi ra ter mo e lek tra nu Ko so vo A, sa gra di dva no va blo ka na Ko so vu B i sa gra di Ko so vo C. Od tog pla na sad, ne ma ni šta, jer EPS već go di na ma ni je nad le žan ni za osi gu ra nje snab de va nja stru jom u srp skim en kla va ma. Do da li se to me da je pri vre me na ad mi ni stra ci ja UN ras pi sa la ten der za mo der ni za ci ju i grad nju no ve TE, a da su in te re so va nje po ka za le ve li ke kom pa ni je, po put ame rič kog AES-a, ’’Sen ka pa’’-Wa šing ton gru-pe sa če škim ČEZ-om, ne mač kom RWE, ja sno je da od to ga po sla za EPS ne ma ni šta. S ob zi rom na uple te nost UN MIK-a u pro da ju imo vi ne Sr bi je na KiM, te ško se mo že oče ki va ti da će ona ikad po no vo do spe ti u vla sni štvo srp skih kom pa ni ja. Mi šlje nja ne kih eko no mi sta su da se EU pred lo ži va ri jan ta da KiM bu de zo na slo bod ne tr go vi ne,. u ko joj bi svim et nič kim za jed ni ca ma, ve li kim in ve sti ci ja ma, raz vo jem i po ve ća njem ži vot nog stan dar da bi la osi gu ra na bu duć nost, jer taj put vo di ka sma nje nju po li tič kih na pe to sti. To bi mo gao bi ti i či ni lac uje di nja va nja, a ne raz dva ja nja i stva ra nja no vih ne ra šči šće nih ra ču na. Da na šnje sta nje na KiM ka rak te ri še ne za po sle nost ko ja do sti že 50 od sto. Eko no mi sti tvr de da je na ci o nal-ni do ho dak po sled njih go di na po ve ćan za 400 do la ra po gla vi sta nov ni ka i da je pre go di nu da na iz no sio oko 1.000 do la ra. Pre ma po da ci ma Svet ske ban ke, čak jed na tre ći na sta nov ni štva na KiM ži vi is pod gra ni ce si ro ma štva (sa pri ho dom is pod 1,42 evra po od ra sloj oso bi dnev no), a pri hod is pod jed nog evra dnev no ima 13 od sto po pu la ci je, što zna či da ži ve u naj ve ćoj be di. Na Ko sme tu zbog ne iz ve sne bu duć no sti još uvek ne ma ni stra nih in ve sti ci ja. Za se dam go di na ko li-ko je me đu na rod na upra va na KiM, re gi stro va no je sa mo 30 mi li o na evra stra nih in ve sti ci ja.

Srp ska ne po kret na imo vi na na KiM či ni 58 od sto ta mo šnjih ukup nih ne po kret no-sti, a sa mo u če ti ri op šti ne kao što su Peć, Is tok, Kli na i Ora ho vac, uzur pi ra no je oko 76.000 par ce la či ji su vla sni ci Sr bi. Ko sov ska Agen ci ja za imo vi nu za du že na je za re ša va nje ovog pro ble ma, ali je njen uči nak, naj bla že re če no, pod zna kom pi ta nja. Na KiM Al ban ci su uzur pi ra li ukup no mi lion ka ta star skih par ce la ob ra-di vog ze mlji šta, li va da i šu ma či ji su vla sni ci Sr bi. Naj ve ći deo ove uzur pi ra ne imo vi ne je u vla sni štvu ra se lje nih Sr ba. In di ka tiv no je da je me đu na rod na ad mi-ni stra ci ja na KiM šest i po go di na ig no ri sa la ovu či nje ni cu, da bi tek mar ta 2006. go di ne osno va la Ko sov sku Agen ci ju za imo vi nu. Njen za da tak je, da iz me đu osta log, pri ma i zah te ve za vra ća nje uzur pi ra nog ze mlji šta i ko mer ci jal nih ne po-kret no sti. Bez ma lo go di nu da na ka sni je, ni je do ne ta ni jed na od lu ka o po vra ća ju imo vi ne. Još alar mant ni je je to što vla sni ci ni su do bi li ni imo vin ska do ku men ta, kao po tvr du da po se du ju ne po kret no sti.

Pre ma od red ba ma Re zo lu ci je UN 1244, UN MIK i KFOR su du žni da obez be de po vra tak ra se lje nih. Za se dam go di na vra ti lo se sa mo 4.000 Sr ba, što je tek dva od-sto zva nič no evi den ti ra nih, a do da nas ni šta ni je uči nje no na obez be đe nju kre ta nja


396

i ra da. Ni je uči nje no ni šta ni na po vra ća ju uzur pi ra ne imo vi ne, a to se i ne že li jer je ta imo vi na do ži ve la no vu pri va ti za ci ju. Ta ko Sr bi ne mo gu da se vra te na svo ja og nji šta jer su ona do bi la no ve vla sni ke. Za ne ma ru ju ći ne pri ko sno ve no pra vo svo-ji ne ko ja je osno va sa vre me ne ci vi li za ci je, me đu na rod na ad mi ni stra ci ja na KiM žmu ri pred or ga ni zo va nom pljač kom bez pre se da na u mo der noj svet skoj isto ri ji.

Još je go re što svo jim ured ba ma po ku ša va da obez be di le gi ti mi tet oti ma nju srp-ske imo vi ne. Ta ko je spe ci jal ni iza sla nik UN na KiM do neo Ured bu po ko joj onaj ko uzur pi ra ze mlji šte, mo že po sle de set go di na ’’dr ža vi ne’’ da do bi je pra vo vla-sni štva na nje mu. To prak tič no zna či da sa još tri go di ne odu go vla če nja po vrat ka Sr ba, Al ban ci do bi ja ju uzur pi ra nu ze mlju. I la i ci zna ju da je to ap so lut ni prav ni non sens, jer imo vin sko pra vo ne za sta re va.

I na kra ju, osta je da se vi di ka kvo će ko nač no re še nje bi ti za KiM. I Sr bi i Al ban-ci tre ba da shva te da KiM ne mo že osta ti izo lo va no ostr vo u sr cu Evro pe. Bez pri vred nog raz vo ja, sa rad nje i ko mu ni ka ci je sa su se di ma i sve tom, sva ki re žim po sta je auti sti čan, i po red svo je de mo krat ske slat ko re či vo sti.

Li te ra tu ra:

1. Agen ci ja Be ta, in ter vju sa Bra ni sla vom Gu la nom, ’’Na Ko so vu i da nas ra de uglav nom jav na pred u ze ća’’ (2. april 2007. go di ne)

2. Agen ci ja Ta njug, tekst ’’Ve li ka imo vi na pred u ze ća iz Cen tral ne Sr bi je i Voj-vo di ne’’ (8. fe bru ar 2007. go di ne)

3. Dnev ne no vi ne ’’Po li ti ka’’, in ter vju sa čla nom pre go va rač kog ti ma o bu du-ćem sta tu su Ko sme ta, Alek san drom Si mi ćem (3. fe bru ar 2007. go di ne)

4. Dnev ne no vi ne ’’Pre gled’’, tekst ’’Ta pi je na mi li jar de do la ra u tu đim dže po vi-ma’’, 20. mart 2007. go di ne

5. Ko sov ska po ve ri lač ka agen ci ja, po da ci do kra ja 2006. go di ne

6. Knji ga D. To mi ća i B. Gu la na ’’Po ljo pri vre da Ju go sla vi je-pre i po sle sank ci-ja’’ (tekst ’’Ko smet ma la Ka li for ni ja’’)

7. Knji ga Si ni še Lje po je vi ća, no vi na ra Ta nju ga ’’Eko no mi ja Ko so va i Me to hi je’’

8. No vi ne Že le zni ca Sr bi je, tekst ’’Pru ge i vo zo vi-srp ska imo vi na’’ (15. fe bru ar 2007. go di ne)

9. Ča so pis ,,Eko no mist’’, tekst ’’Pro da ja ili li kvi da ci ja’’ (22. maj 2006. go di ne)


397

GordanaMihailović*

NA TU RAL NA RE STI TU CI JA – NU ŽNA PRI VA TI ZA CI JA

Uvod

Na tu ral na re sti tu ci ja, uz kon sti tu i sa nje Dr žav ne re vi zi je, od ne sum nji vog je zna-ča ja za re gu lar no spro vo đe nje ce lo vi tog pro ce sa pri va ti za ci je u Sr bi ji.

Pro ces pri va ti za ci je je i da lje ak tu el na te ma u Sr bi ji i za to se vo di ras pra va o to me ka ko da se taj po du hvat za vr ši, ka kvi su do sa da šnji re zul ta ti i ka kve su per spek-ti ve.

Na ža lost, ostva re ni re zul ta ti do sa da šnje pri va ti za ci je ni su ona kvi ka kvi su pred-vi đe ni; di le ma i da lje ima mno go, kao i ne ga tiv nih po ja va ko je se uve ća va ju, a kraj pro ce sa pri va ti za ci je je i da lje ne po znat. Tre ba na gla si ti, da su upra vo ne po-volj na pri vred na kre ta nja i bi la glav ni raz log spro vo đe nja pro ce sa pri va ti za ci je, ali da uzro ci još ni su ot klo nje ni.

Či nje ni ca je, da je pri va ti za ci ja za po če ta u dr ža vi ko ja je: (1) ima la dru go ime, (2) pre tr pe la rat na dej stva, (3) ima la ve li ka po li tič ka pre vi ra nja, (4) pre tr pe la ot ce-plje nja de lo va te ri to ri je, (5) bi la de mo graf ski dru ga či ja...

Ni je ve li ka mu drost za klju či ti: što va ži u jed nim uslo vi ma - ne va ži u iz me nje-nim. S ob zi rom na to, da su na stu pi le na pred na ve de ne pro me ne, mo glo se i oče-ki va ti da pro ces pri va ti za ci je ne će da ti oče ki va ne re zul ta te u pri vre di i dru štvu, ko ji su bi li pla ni ra ni.

Pre ma mi šlje nju ne kih auto ra, pri va ti za ci ja je tre ba lo da se od vi ja pa ra lel no u tri prav ca: (1) pri va ti za ci ja re al nog sek to ra, (2) pri va ti za ci ja fi nan sij skog sek to ra i (3) pri va ti za ci ja jav nog sek to ra.

U prak si je do šlo do ve li kih in sti tu ci o nal nih ne sin hro ni zo va no sti, kao i do gu-bit ka osnov ne vi zi je sa mog kon cep ta pri va ti za ci je, što je uti ca lo na uspo ra va nje ukup nih eko nom skih re for mi u Sr bi ji. Uspo ra va nje eko nom skih re for mi ima lo

* Poštanska štedionica a.d. Beograd

Gordana Mihailović

398

je za po sle di cu da lje uve ća nje ne ga tiv nih po ja va, ko je su pro ce som pri va ti za ci je mo ra le bi ti uklo nje ne.

Pla ni ra nje pri va ti za ci je je ozbi ljan pro ces, ko ji ima svo ja pra vi la i pro ce du re, ko ji se te me lji na re al nim či nje ni ca ma, a ka kav će bi ti re zul tat, za vi si od mno gih fak-to ra, iz me đu osta lih i od kre di bi li te ta lju di ko ji ga spro vo de, nji ho ve struč no sti, spo sob no sti, mo ra la i hu ma no sti...! Taj pro ces je od na ci o nal nog zna ča ja i tu ni je sme lo bi ti me sta eks pe ri men tu, ni alj ka vo sti, a ni mo ti vi ma ko ji ni su ča sni, jer je u pi ta nju bu duć nost na šeg na ro da, nje gov op sta nak i sam raz voj.

Ako se bo lje raz mi sli, ve li ka ne prav da i gre ška je uči nje na ti me što ni je do net Za-kon o na tu ral noj re sti tu ci ji ne ka da u SRJ, a da nas u Re pu bli ci Sr bi ji. Da je to uči-nje no, tok pri va ti za ci je i nje go vi efek ti bi li bi dru ga či ji, da le ko po volj ni ji. Ti me bi se ubla ži le ne ga tiv ne po sle di ce, na sta le usled rat nih sank ci ja, bom bar do va nja, ot ce plje nja de lo va te ri to ri je, kri mi na la, ko rup ci je, si ro ma štva, ne za po sle no sti, be-le ku ge...

Svi mo de li pri va ti za ci je, osim mo de la na tu ral ne re sti tu ci je, su mo gu ći osnov za uve ća nje ne ga tiv nih po ja va u na šoj pri vre di i dru štvu, a po seb no uzrok ra sta ko-rup ci je, jer ma li broj lju di ima pri li ku da se do go va ra sa in ve sti to ri ma- bu du ćim kup ci ma.

Pri va ti za ci ja se od stra ne ne kih auto ra uvek na ja vlji va la kao nu žna i neo p hod na za ot kla nja nje da tih po re me ća ja u pri vre di i dru štvu, kao uslov neo p hod nog bo-ljeg raz vo ja, i po ve ća nja ukup nog bla go sta nja... Da li je to u Sr bi ji i po stig nu to? Po sto ja la su mi šlje nja da pri va ti za ci ja tre ba da bu de brz pro ces, uko li ko se že li po zi ti van is hod, pa se čak po re di la sa šok-te ra pi jom. Na i me, br za pri va ti za ci ja, a sa po zi tiv nim efek tom, mo že da bu de sa mo pu tem mo de la na tu ral ne re sti tu ci je, jer svi osta li mo de li pri va ti za ci je u br zom na stu pu uti ču is klju či vo na pad ce na su bje ka ta pri va ti za ci je, što uma nju je pri ho de po osno vu pri va ti za ci je i uve ća va da lje pro pa da nje pri vre de i dru štva, te ni su po želj ni.

Ka da je u pi ta nju prav ni okvir za pri va ti za ci ju, mo že se za klju či ti da je ne pot-pun, jer ne do sta je Za kon o na tu ral noj re sti tu ci ji, te ceo pro ces pri va ti za ci je či ni sum nji vim i ne e fi ka snim! Za kon o na tu ral noj re sti tu ci ji u ra ni jem raz vo ju na še po li ti ke i dru štva je bio od luč no ne gi ran, a da nas se zna da je neo p ho dan, da ga tre ba do ne ti i spro ve sti, ali se sa nje go vim do no še njem go di na ma odu go vla či. Ne do no še nje tog Za ko na ima za po sle di cu da lje uve ća va nje du bi o za u pri vre di i dru štvu Sr bi je, pa se mo že re ći da ide mo una zad, ume sto na pred! Tre ba na gla si ti, da dr ža va Sr bi ja, je di na u okru že nju, ni je do ne la taj Za kon.

Da po sto ji Za kon o na tu ral noj re sti tu ci ji, bi le bi iz beg nu te mno ge ne vo lje, jer je on je di ni za kon, ko jim bi se: (1) spro ve la po šte na i br za tran zi ci ja vla sni štva,


399

(2) pri va ti za ci ja, (3) sma njio kri mi nal i ko rup ci ja, (4) zna čaj no sma nji li tro ško vi pri va ti za ci je (5) za po čeo uspe šni ji pri vred ni pre po rod i raz voj, (6) sma nji la ne za-po sle nost i si ro ma štvo gra đa na.

Na tu ral na re sti tu ci ja je naj bo lji ču var vla sni štva i te ri to ri je u ne sta bil nim po li tič-kim pri li ka ma, ko je vla da ju u sve tu (ogle da ju se u po ja vi voj nih, eko nom skih i prav nih agre si ja) i mo že efi ka sno od bra ni ti sva ku te ri to ri ju.

Za ko nom o na tu ral noj re sti tu ci ji tre ba da se na ci o na li zo va na imo vi na vra ti pra vim vla sni ci ma ili nji ho vim na sled ni ci ma, ka ko bi se is pra vi la isto rij ska ne prav da.

Po red is pra vlja nja isto rij ske ne prav de, to pi ta nje ima i ši ri zna čaj za dru štvo, pri-vre du, ugled Sr bi je u sve tu, i op sta nak na še ze mlje.

Ve li ki broj gra đa na Sr bi je bi bio pra ved no obe šte ćen, pred u zet nič ka ini ci ja ti va bi uze la ma ha, na stu pio bi neo p hod ni in ve sti ci o ni ta las, ko ji bi do pri neo pri vred-nom pre po ro du.

Po sle Dru gog svet skog ra ta, po čev od 1945. g. na užoj te ri to ri ji Sr bi je ( bez Ko so-va i Me to hi je) sma tra se da je od u ze to oko 1.500.000 hek ta ra ze mlji šta od nji ho-vih vla sni ka, oko 500.000 hek ta ra grad skog gra đe vin skog ze mlji šta, oko 4.000 obje ka ta po slov nog pro sto ra, oko 12.000 sta no va. To je ve li ki ka pi tal od oko 221 mi li jar de evra. Da je ostva re na re sti tu ci ja, pro ces pri va ti za ci je od vi jao bi se br že, što bi do ne lo vi še stru ke ko ri sti dru štvu i pri vre di, pre sve ga na ja vlji va nim i oče-ki va nim in ve sti ci o nim bu mom u Sr bi ji.

Oči gled no je da još uvek ne po sto ji ozbilj na po li tič ka vo lja za do no še njem Za ko-na o na tu ral noj re sti tu ci ji, što uma nju je šan se za nor ma lan raz voj ze mlje.

Ze mlji šte je od u zi ma no od ve li ko po sed ni ka (po za ko nu sve iz nad 20 hek ta ra ) či me se di rekt no sma nji va la kon ku rent ska pred nost srp ske pro iz vod nje i srp skih pro iz vo da na stra nom tr ži štu, sla bio po lo žaj ukup ne pri vre de Sr bi je, po seb no po-ljo pri vre de. De ša va lo se da od u ze to ze mlji šte i ne bu de ob ra đi va no ili se me nja la nje go va na me na, pa je i do de lji va no ili pro da va no za slu žnim ka dro vi ma. Ume sto ve li kih po se da na sta ja li su ma li, a po ljo pri vre da je sve vi še po ti ski va na i ustu pa la je me sto ču ve noj in du stri ja li za ci ji.

Od u zi ma ne su i fa bri ke, ume sto da se pro iz vod nja u nji ma uve ća va la bo ljom or-ga ni za ci jom i ra dom. Kod ne kih je čak iz vr še na i pro me na pro ce sa pro iz vod nje ili su pre sta ja le sa ra dom. Na pri mer fa bri ka „Rad“, ko ja je pro iz vo di la oruž je, po ko me smo bi li po zna ti i uspe šni u sve tu, na kon od u zi ma nja od vla sni ka, po sta la je za nat ska rad nja, u ko joj se pri zvo de pla stič ne ča še i po li vi nil ski pro iz vo di.

Gordana Mihailović

400

Slič no je bi lo i sa fa bri kom po ro di ce Te o ka re vićParaćinka iz Pa ra ći na. Pre na ci-o na li za ci je bi la je po zna ta po kva li tet nim što fo vi ma iz ra đi va nim od vu ne, od sta-da ova ca, ko ja su ga je na u okol nim se li ma, što je do pri no si lo in ten zi vi ra nju sto-čar stva. Po sle od u zi ma nja fa bri ke, nje ni ru ko vo di o ci su za klju či li da na ša vu na ni je ta ko do bra, pa se za pro iz vod nju po zna tih što fo va, uvo zi la vu na od me ri no ova ca iz Austra li je, i na taj na čin po spe ši va no sto čar stvo i ži vot ni stan dard sta-nov ni ka te ze mlje, a ne Sr bi je. Na še sto čar stvo vi še ni je bi lo ren ta bil no za lju de ko ji su od nje ga ži ve li, po sta ja li su sve si ro ma šni ji, per spek ti ve za njih je bi lo sve ma nje, od la zi li su u gra do ve ili van ze mlje,ise lja va li se, pa da nas ima mo pot pu no za pu šte ne i ne na se lje ne kra je ve u Sr bi ji.

Od u zi ma ni sta no vi su de lje ni za slu žnim ka dro vi ma, ili su ko ri šće ni u raz ne dru-ge na me ne. Pri mer je i za du žbi na ve li kog na rod nog do bro tvo ra Ni ko le Spa si ća ko ji je 09.02.1912. go di ne u Be o gra du u Knez Mi ha i lo voj uli ci br.33 osno vao za-du žbi nu pod svo jim ime nom i u te sta men tu iz ri či to na gla sio da se ova imo vi na ne sme otu đi ti ni pod ko jim uslo vi ma, već se mo ra re dov no odr ža va ti i slu ži ti za do bro i du šu srp skog na ro da. Da nas se ta zgra da, ko ja je utvr đe na kao kul tur no do bro od ve li kog zna ča ja za Sr bi ju, na šla pred ne za ko ni tom pro da jom i u re gi stru je imo vi ne pred u ze ća „Ju go e lek tro“a.d. u Be o gra du.

Na stan kom tzv. vi še stra nač kog si ste ma kod nas, u to ku 1990. go di ne, ni je se ni-šta uči ni lo po pi ta nju na ci o na li zo va ne imo vi ne. Na ja vlji va na je pri va ti za ci ja, kao pro ces ko jim bi se du bi o ze u pri vre di i dru štvu sa ni ra le, a o kon cep tu su se vo di le broj ne ras pra ve. Me đu tim, spro ve de na je sa mo pri va ti za ci ja stam be nog fon da i to is pod tr ži šne vred no sti. Vo de se ra zni sud ski pro ce si ko je su po kre nu li pra vi vla sni ci tih sta no va i nji ho vi na sled ni ci.

Ne dav no je u sred stvi ma jav nog in for mi sa nja sa op šte no, da je Vla da pri pre mi la na crt Za ko na o de na ci o na li za ci ji, od no sno o vra ća nju ra ni je od u ze te imo vi ne. Pred vi đa se, iz me đu osta log, da se na ci o na li zo va na imo vi na vra ća u for mi dr-žav nih ob ve zni ca u ro ku od 20 go di na. Ne ma in for ma ci ja, na osno vu če ga će se utvr đi va ti vred nost te imo vi ne, i da li će u to me bi ti za stu plje na pra vič nost. Ta kav na čin vra ća nja imo vi ne, ni je ni eti čan ni eko nom ski oprav dan. Pra vim vla-sni ci ma ni je od u zet no vac (da bi se on i vra ćao), ne go ma te ri jal na do bra raz li či te ve li či ne, na me ne, sa dr ža ja, od no sno vred no sti ko je u ve ći ni slu ča je va, fi zič ki i da nas po sto je. Či nje ni ca je da su ta kva do bra uglav nom sa ču va na u na tu ral nom ob li ku ta ko da po sto je objek tiv ni raz lo zi za spro vo đe nje na tu ral ne re sti tu ci je, na osno vu Za ko na o na tu ral noj re sti tu ci ji, ko ji tre ba da se do ne se. Tek na kon to ga mo že da se na sta vi pro ces pri va ti za ci je.

Kao što se zna, re sti tu ci ja zna či vra ća nje iste stva ri ko ja je od u ze ta, a ako to ni je mo gu će, pri me nju je se su bro ga ci ja, od no sno vra ća nje ne ke dru ge stva ri (isto vr-


401

sne imo vi ne na is toj te ri to ri ji ili u nov ča noj pro tiv vred no sti što mo gu bi ti ak ci je, a ne ob ve zni ce, ka ko se u ra znim lo šim pred lo zi ma ču je)!

Da ni je la ko spro ve sti na tu ral nu re sti tu ci ju po sle ni za de ce ni ja, sa svim je ja sno. Pro ble ma ima i bi će, ali se ne tre ba obes hra bri ti i sta ti pro ces tre ba spro ve sti.

Gra đa ni ko ji se na la ze u od u ze tim sta no vi ma ili ku ća ma (njih oko 12.000), ne bi tre ba lo da se do no še njem Za ko na o na tu ral noj re sti tu ci ji na đu na uli cu. Ovo pi ta nje se mo že la ko re ši ti bez na no še nja no vih ne prav di for mi ra njem Fon da za re sti tu ci ju iz či jih sred sta va bi se vr ši lo obe šte će nje ori gi nal nih vla sni ka ku po vi-nom no vo i zgra đe nih sta no va ili for mal no – prav nim vra ća njem sta no va s tim da po sto je ći ko ri snik sta na mo že osta ti u nje mu do ži vot no, ali uz pla ća nje za kup ni-ne ori gi nal nom vla sni ku.

Na crt ovog Za ko na pred vi đa da se iz vr ši na tu ral na re sti tu ci ja ta mo gde je mo gu-će, dok će se u slu ča je vi ma gde ona ni je mo gu ća, iz da va ti ob ve zni ce vla sni ci ma od u ze te imo vi ne u pe ri o du od 2008-2028. go di ne. Ova kvo re še nje ni je do bro, jer će na ci o nal ni do ho dak bi ti op te re ćen sa ne ko li ko mi li jar di evra ( pro ra čun je 4-5 mi li jar di evra), što bi us po ri lo i od lo ži lo po ve ća nje ži vot nog stan dar da si ro ma-šnih gra đa na Sr bi je.

Mo de lom ob ve zni ca za du žu ju se svi gra đa ni Sr bi je i one bi nas po red sta re de vi-zne šted nje ( ko ja je u to ku i tra ja će do 2016. go di ne) pot pu no osi ro ma ši le, što se ko si sa na ci o nal nim in te re som. Za to ih i ne bi tre ba lo uvo di ti.

Na crt Za ko na o de na ci o na li za ci ji je u po je di nim de lo vi ma u su prot no sti sa Po ve-ljom o ljud skim i ma njin skim pra vi ma, ko ja za bra nju je dis ki mi na ci ju gra đa na, što zna či da se ori gi nal nim vla sni ci ma imo vi na mo ra pra vič no na dok na di ti.

Pri me ri iz ze ma lja, ko je su spro ve le re sti tu ci ju, po ka zu ju da je re sti tu ci ja u prak si ima la di rekt ni uti caj na re al no po ve ća nje ži vot nog stan dar da gra đa na.

Za kon o re sti tu ci ji do ne le su Če ška, Slo vač ka, Ma đar ska, Slo ve ni ja 1991. go di ne, Bu gar ska 1992, Hr vat ska i Ru mu ni ja 1996, Ma ke do ni ja 1998. I ove ze mlje po sti-gle su ve ći ži vot ni stan dard sta nov ni ka od Sr bi je. Me đu tim, i u ovim dr ža va ma ni je sve te klo po za ko nu.

Pri va ti za ci ja, bez pret hod no do ne tog Za ko na o na tu ral noj re sti tu ci ji, ne da je oče-ki va ne re zul ta te, a već spro ve de ni po stup ci ni su sma nji li ne ga tiv ne po ja ve u pri-vre di i dru štvu.

Na tu ral na re sti tu ci ja od u ze te imo vi ne u Sr bi ji do ve la bi do funk ci o ni sa nja prav ne dr ža ve i vla da vi ne pra va, po di za nja ugle da i kre di bi li te ta ze mlje, ja ča nja pri vat-nog sek to ra, uklju či va nja di ja spo re u pri vred ni raz voj, po bolj ša nja me na džer ske

Gordana Mihailović

402

struk tu re, po kre ta nja in ve sti ci ja i efi ka sni je upo tre be ka pi ta la, br že iz grad nje po-treb ne in fra struk tu re, lak še pri dru ži va nje EU i osta lim svet skim in sti tu ci ja ma, bo lje eks plo a ta ci je pri rod nih re sur sa, sma nje nja ne za po sle no sti, sma nje nja si ro-ma štva.

Kao efek ti na tu ral ne re sti tu ci je mo gu se sma tra ti: sa mo za po šlja va nje, po ve ća nje bu džet skog pri ho da, si stem sko ure đe nje vla snič kih od no sa, pri vla če nje stra nih in ve sti to ra i green fi eld in ve sti ci ja.

Za klju čak

Za kon o na tu ral noj re sti tu ci ji tre ba pod hit no do ne ti ka ko bi se re ši li vla snič ki od no si. Na tu ral na re sti tu ci ja re ša va uki da nje dr žav nog mo no po la, otvo re no tr ži-šte ne kret ni na, za šti tu pri vat ne svo ji ne, prav nu si gur nost, sma nje nje ko rup ci je, ve će in ve sti ci je, ve ću za po sle nost. Po red to ga, bit no do pri no si op štoj sta bi li za ci ji ze mlje.

PRILOZI


405

JovanM.Ranković*

RA DI KAL NA IZ ME NA ZA KO NA O PRI VA TI ZA CI JI KAO PRI O RI TET

Uvod

Do no še njem Za ko na o pred u ze ći ma kra jem 1988. go di ne (Sl. list SFRJ, broj 77 od 31.12.1988. g.), pre stao je da va ži Za kon o udru že nom ra du (ZUR), ko ji je usvo-jen 25.11.1976. go di ne. Do ta da šnji tret man pred u ze ća kao rad ne or ga ni za ci je, ko ja je „sa mo stal na sa mo u prav na or ga ni za ci ja rad ni ka po ve za nih za jed nič kim in te re si ma u ra du i or ga ni zo va nih u osnov ne or ga ni za ci je (OOUR-u) u nje nom sa sta vu ili ne po sred no po ve za nih je din stve nim pro ce som ra da” (čl. 16) za me njen je od red bom po ko joj je „pred u ze će prav no li ce ko je oba vlja pri vred nu de lat nost ra di sti ca nja do hot ka, od no sno do bi ti pro da jom pro iz vo da i uslu ga na tr ži štu i od go va ra za svo je po slo va nje” (član 1 Za ko na o pred u ze ći ma).

U skla du sa od red bom čl.2 po me nu tog Za ko na „pred u ze će mo že da po slu je sred-stvi ma u dru štve noj svo ji ni (dru štve no pred u ze će), sred stvi ma u zadružnojsvo-ji ni (za dru žno pred u ze će), sred stvi ma u dru štve noj svo ji ni, za dru žnoj svo ji ni i sred stvi ma u svo ji ni do ma ćih fi zič kih i gra đan skih prav nih li ca i stra nih li ca (me-šo vi to pred u ze će) i sred stvi ma u svo ji ni do ma ćih fi zič kih i gra đan skih prav nih li ca i stra nih li ca (pri vat no pred u ze će).

Već po me nu ta od red ba Za ko na o pred u ze ći ma iz 1988. go di ne (ko ji je me njan i do pu nja van još 11 pu ta do 2004. go di ne, po sled nji put Za ko nom o pri vred nim dru štvi ma - Sl. gla snik RS od 22.11.2004. g.), is ho di šte je ka sni je za do no še nje pro pi sa o pri va ti za ci ji dru štve nog ka pi ta la, kao osno ve za uki da nje in sti tu ci je dru štve nog pred u ze ća. Pr vi od njih, pod na zi vom Za kon o pro me tu i ras po la-ga nju dru štve nim ka pi ta lom, ob ja vljen je u Slu žbe nom li stu SFRJ, broj 84 od 22.12.1989. go di ne, a iz me njen i do pu njen 8. av gu sta 1990. (Sl. list SFRJ, br. 46/90). Po sle ove iz me ne do ne ta su još če ti ri za ko na (Sl. gla snik, br. 48/91, 29/96, 32/97 i 38/2001. god.), sa pet iz me na, od ko jih je po sled nja ob ja vlje na u Slu žbe-

* Ekonomski fakultet, Beograd

Jovan M. Ranković

406

nom gla sni ku RS, br. 45/05 31. ma ja 2005. go di ne pod na zi vom “Za kon o iz me na-ma i do pu na ma Za ko na o pri va ti za ci ji do ne tog 29. ju na 2001. go di ne”.

1. Glav ne ka rak te ri sti ke Za ko na o pri va ti za ci ji dru štve nog ka pi ta la

1. Pr vim pro pi som o pri va ti za ci ji dru štve nog ka pi ta la pod na zi vom Za kon o pro me tu i ras po la ga nju dru štve nim ka pi ta lom (Sl. list SFRJ, br. 84/89) pred vi-đe no je da se dru štve ni ka pi tal mo že pro da va ti, u ce li ni ili de lom, do ma ćim ili stra nim prav nim i fi zič kim li ci ma na jav noj li ci ta ci ji. Od lu ku o pro da ji dru-štve nog ka pi ta la do no si rad nič ki sa vet, ako sta tu tom pred u ze ća ni je druk či je od re đe no. Iz vr še na pro da ja dru štve nog ka pi ta la upi su je se u sud ski re gi star. Sred stva, ostva re na pro da jom dru štve nog ka pi ta la, ku pac upla ću je Fon du za raz voj, ko ji osni va ju re pu bli ke, od no sno auto nom ne po kra ji ne. Ta sred stva pred sta vlja ju traj ni ulog re pu bli ke od no sno auto nom ne po kra ji ne, što je zna-čaj na raz li ka u od no su na po sto je ću oba ve zu upla te u dr žav ni bu džet. Fon du za raz voj pri pa da i deo ostat ka li kvi da ci o ne ili ste čaj ne ma se ko ji od go va ra uče šću dru štve nog ka pi ta la u ukup nom traj nom (sop stve nom) ka pi ta lu pred u-ze ća (član 8).

Fond za raz voj po slu je kao jav no pred u ze će, a sred stva od pro da je dru štve nog ka pi ta la upla će na Fon du, ko ri ste se za ku po vi nu har ti ja od vred no sti, ili za jed no-krat nu is pla tu za po sle ni ma u pred u ze ću u ko me je iz vr še na pro da ja dru štve nog ka pi ta la. Is pla ta se vr ši har ti ja ma od vred no sti tog pred u ze ća ili Fon da (čl. 3), što de fac to zna či, da se ti me za po sle ni ma pre no si deo dru štve nog ka pi ta la, s tim da taj deo ne mo že bi ti ve ći od šest me seč nih lič nih do ho da ka (pla ta) po rad ni ku u pred u ze ću.

Za pro da ju dru štve nog ka pi ta la pred vi đe na je naj no vi ja bi lan sna vred nost, ma da za po sle ni u pred u ze ću, upra va, po ten ci jal ni ula gač (ku pac) ili Fond, mo gu da tra že pro ce nu vred no sti dru štve nog ka pi ta la, ko ju vr ši ovla šće na or ga ni za ci ja (član 4).

Bi lan sna ili pro ce nje na vred nost dru štve nog ka pi ta la pro da je se po tr ži šnoj vred-no sti, ko ja po pra vi lu ne mo že da bu de ni ža od knji go vod stve ne, od no sno pro ce-nje ne vred no sti. Sva ki ugo vor o pro da ji is pod po me nu tih vred no sti mo že po sta ti ne va že ći kroz van par nič ni po stu pak, ko ji po kre će Fond u ro ku od 30 da na od da na za klju če nja ugo vo ra o pro da ji (član 4 Za ko na).

Od lu či va nje o pro da ji dru štve nog ka pi ta la mo že da pra ti i od lu ka o do ka pi ta li za-ci ji ili kon ver zi ji du ga (oba ve za) u ulog ili de o nič ki ka pi tal. Ta kvu od lu ku do no si


407

rad nič ki sa vet pred u ze ća, za jed no sa vla sni ci ma dru gih de lo va ka pi ta la, ako sta-tu tom pred u ze ća ni je dru ga či je od re đe no.

Pro da tim pred u ze ćem, ko je je pro me ni lo prav nu for mu, upra vlja ju vla sni ci ka pi-ta la, sra zmer no uče šću svog ka pi ta la u ukup nom sop stve nom ka pi ta lu, a za po-sle ni uče stvu ju u upra vlja nju pred u ze ćem po osno vu uče šća dru štve nog ka pi ta la u ukup nom sop stve nom ka pi ta lu i po osno vu svog te ku ćeg ra da. Ostva re ni do-bi tak, pak, ras po re đu je se na deo ko ji pri pa da za po sle ni ma po osno vu te ku ćeg ra da, na deo ko ji pri pa da dru štve nom ka pi ta lu sra zmer no uče šću to ga ka pi ta la u ukup nom traj nom (sop stve nom) ka pi ta lu pred u ze ća i na deo ko ji pri pa da osta lim vla sni ci ma pred u ze ća.

Pre ma to me, Za kon o pro me tu i ras po la ga nju dru štve nim ka pi ta lom je eks pli ci-tan za do no še nje od lu ke o pro da ji dru štve nog ka pi ta la, do ka pi ta li za ci ji, kon ver zi-ji, upla ti sred sta va ostva re nih pro da jom, upra vlja nju pred u ze ćem i uče šću u ostva-re nom do bit ku. Me đu tim, u Za ko nu se ne po mi nje nad le žnost Fon da za raz voj u po kre ta nju po stup ka pri va ti za ci je dru štve nog ka pi ta la, u for mu li sa nju do dat nih uslo va pro da je i do no še nju od lu ke o pro da ji. Po red to ga, ni je raz ja šnje no ni pi ta-nje po lo ža ja za po sle nih i nji ho vih pla ta, kao ni re ša va nje pro ble ma even tu al no neo p hod ne sa na ci je, kao uslo va za ne sme ta no po slo va nje i raz voj pred u ze ća u bu duć no sti.

Te okol no sti bi le su, ve ro vat no, je dan od raz lo ga za br zu iz me nu na zi va Za ko na o pro me tu i ras po la ga nju dru štve nim ka pi ta lom u Za kon o dru štve nom ka pi ta-lu, ne što vi še od se dam me se ci od nje go vog usva ja nja (Sl. List, br. 46/90). Član 2 ovog Za ko na, ko ji me nja član 1 pr vog Za ko na iz 1989. go di ne, pro pi su je da „pred u ze će u dru štve noj svo ji ni mo že po osno vu dru štve nog ka pi ta la pri ba vlja ti do dat ni ka pi tal (do ka pi ta li za ci ja) iz da va njem de o ni ca, od no sno pro da jom ude la u pred u ze ću”. Sred stva ostva re na do dat nim ula ga njem pri pa da ju pred u ze ću. U čla nu 3 Za ko na iz 1990. go di ne iz vr še ne su no ve iz me ne čla na 1 Za ko na iz 1989. go di ne pre ma ko ji ma:

(a) Pred u ze će mo že, ra di pri ba vlja nja do dat nog ka pi ta la, iz da va ti de o ni ce sa po-pu stom, ko je mo gu bi ti u pro me tu na tr ži štu har ti ja od vred no sti i ko je se mo gu pro da va ti (1) rad ni ci ma za po sle nim u pred u ze ću, (2) li ci ma ko ja su bi la za po sle na u pred u ze ću i pen zi o ni sa nim li ci ma ko ja su bi la u rad nom od no su naj ma nje dve go di ne, (3) dru gim do ma ćim fi zič kim li ci ma i (4) or ga ni za ci ja-ma za pen zij sko i in va lid sko osi gu ra nje (Pen zi o ni fon do vi);

(b) Or gan upra vlja nja du žan je da, isto vre me no sa od lu kom o iz da va nju in ter nih de o ni ca, do ne se od lu ku o or ga ni zo va nju pred u ze ća kao ak ci o nar skog dru-štva ili dru štva sa ogra ni če nom od go vor no šću u me šo vi toj svo ji ni;

(v) Pred u ze će mo že da in ter ne de o ni ce u vred no sti naj vi še do 6 go di šnjih iz no-sa is pla će nih ne to lič nih do ho da ka u to me pred u ze ću pro da za po sle ni ma u

Jovan M. Ranković

408

pred u ze ću, ra ni je za po sle nim i pen zi o ne ri ma sa po pu stom od 30% nji ho ve no mi nal ne vred no sti i po ve ća njem po pu sta za 1% od no mi nal ne vred no sti in ter nih de o ni ca za sva ku go di nu ra da u pred u ze ću, s tim što po pust ne mo že bi ti ve ći od 70% nji ho ve no mi nal ne vred no sti;

(g) Osta lim fi zič kim li ci ma i pen zi o nim fon do vi ma in ter ne de o ni ce pro da ju se uz po pust od 30% od nji ho ve no mi nal ne vred no sti;

(d) Ukup na vred nost pro da tih in ter nih de o ni ca za po sle nim, li ci ma ko ja su bi la za po sle na, dru gim do ma ćim fi zič kim li ci ma i pen zi o nim fon do vi ma ne mo že bi ti ve ća od tro stru kog go di šnjeg iz no sa is pla će nih ne to lič nih do ho da ka (pla-ta) u to me pred u ze ću, s tim da pen zi o ni fon do vi mo gu da ku pe do po lo vi ne no mi nal ne vred no sti od no snih de o ni ca;

(đ) Uku pan po pust pro da tih in ter nih de o ni ca ne mo že bi ti ve ći od vred no sti dru-štve nog ka pi ta la, a za iz nos odo bre nog po pu sta uma nju je se dru štve ni ka pi tal;

(e) Ima lac in ter nih de o ni ca sti če pra vo na uče šće u ostva re noj do bi ti sra zmer no upla će nom de lu vred no sti de o ni ca, uve ća nom za sra zmer ni deo odo bre nog po pu sta, kao i pra vo upra vlja nja pred u ze ćem sra zmer no no mi nal noj vred no-sti de o ni ca;

(ž) Ot pla ta in ter nih de o ni ca mo že se iz vr ši ti od jed nom ili u ra ta ma; ako se ot pla-ću je u ra ta ma ku pac je du žan da svo je oba ve ze iz vr ši najd ka sni je u ro ku od de set go di na od da na do no še nja od lu ke o iz da va nju in ter nih de o ni ca, ali uz uslov re va lo ri za ci je vred no sti neo t ku plje nog de la in ter nih de o ni ca u skla du sa ra stom ce na na ma lo;

(z) Ako ima lac in ter nih de o ni ca ne upla ti u ce li ni nji ho vu vred nost u po me nu-tom ro ku, gu bi pra vo na deo in ter nih de o ni ca či ju vred nost ni je upla tio, kao i na sra zmer ni deo po pu sta;

(i) Vred nost dru štve nog ka pi ta la u po stup ku iz da va nja in ter nih de o ni ca utvr đu-je se pre ma pret hod nom go di šnjem bi lan su, ali or gan upra vlja nja pred u ze ća mo že od lu či ti da se od no sna vred nost utvr di nje go vom pro ce nom;

(j) Na na čin i pod uslo vi ma utvr đe nim od red ba ma ovog Za ko na za iz da va nje in ter nih de o ni ca mo gu se iz da va ti i po tvr de o ude lu u pred u ze ća (ka da je u pi ta nju prav na for ma d.o.o.).

Član 4 Za ko na iz 1990. go di ne me nja član 2 Za ko na iz 1989. go di ne, či me se, de fac to, sa mo pre ci zi ra ju od red be čla na 2 pret hod nog Za ko na, ali do brim de lom se i pro ši ru ju. S tim u ve zi, no vost je od red ba da od lu ku o pro da ji sop stve nih de o ni-ca ili ude la ak ci o nar skog ili dru štva sa ogra ni če nom od go vor no šću do no si or gan upra vlja nja pred u ze ćem (upra va ili uprav ni od bor).

No vost je i u od red bi čla na 4 da struč ne i kon sul tant ske po slo ve u ve zi sa pro da-jom pred u ze ća u ce li ni ili de la pred u ze ća, oba vlja Agen ci ja za pre struk tu ri ra nje i re ka pi ta li za ci ju (skra će no Agen ci ja) u skla du sa Za ko nom i da ona po slu je kao jav no pred u ze će. U istom čla nu se is ti če da Re pu bli ka, od no sno Auto nom na po-kra ji na mo že osno va ti jed nu ili vi še agen ci ja u dru štve noj ili me šo vi toj svo ji ni,


409

da se agen ci ja mo že osno va ti u okvi ru slo že nog ob li ka or ga ni zo va nja pred u ze ća uklju če nih u slo že ni ob lik. Tu je ta ko đe pro pi sa no da Agen ci ja od re đu je or ga ni-za ci je ko je mo gu vr ši ti pro ce nu vred no sti pred u ze ća, kao i da Agen ci ja mo že, u ne kim slu ča je vi ma, odo bri ti pro da ju pred u ze ća bez jav ne li ci ta ci je. Ipak, ugo vor o pro da ji za klju ču je Fond, slo že ni ob lik ogra ni zo va nja, od no sno pred u ze će, ali uz pret hod no pri ba vlje no mi šlje nje Agen ci je.

Član 6 ovog Za ko na me nja od red be čla na 3 Za ko na iz 1989. g. i pred vi đa mo guć-nost da Fond ulo ži u pred u ze ća do 5% sred sta va sa ko ji ma ras po la že. Ali, ako sred stva ostva re na pro da jom pred u ze ća u ce li ni ili de la pred u ze ća ula že u isto pred u ze će, on da se mo gu ulo ži ti sva sred stva ostva re na tom pro da jom. Me đu tim, ni je na zna če na svr ha opi sa nog ula ga nja.

Što se ti če na me ne sred sta va fon da za jed no krat nu is pla tu rad ni ci ma, član 6 is-ti če da se za tu svr hu ko ri sti deo sred sta va Fon da pod uslo vom da rad ni ci tog pred u ze ća ni su ostva ri li pra vo na po pust pri ku po vi ni in ter nih de o ni ca. To je, de fac to, po pra vlja nje, od no sno do pu na čla na 3 ba znog Za ko na iz 1989. g. Oba ve znu pro ce nu pred vi đa od red ba čla na 7 za slu čaj do no še nja od lu ke o pro da ji pred u ze-ća, što je, ta ko đe iz me na od red be čla na 4 Za ko na iz 1989. god.

Član 8 ovog Za ko na ko ri gu je od red bu čla na 5 Za ko na iz 1989. god. ti me što do pu-šta vla sni ci ma ka pi ta la upra vlja nje pred u ze ćem sra zmer no uče šću svog ka pi ta la u traj nom ka pi ta lu pred u ze ća, ali ako sta tu tom ni je dru ga či je utvr đe no.

Od red ba čla na 6 ba znog Za ko na, ko ja se od no si na do dat no ula ga nje ili kon ver-zi ju du ga pred u ze ća u ak cij ski ka pi tal, bri še se čla nom 9 ovog no vog Za ko na iz 1990. go di ne, dok na go ve štaj o mo guć no sti da Re pu bli ka, Auto nom na po kra ji na ili Fond mo gu utvr di ti po seb ne me re sti mu la ci je za za po sle ne, uči njen u čla nu 7 ba znog Za ko na, ot kri va i či ni ja sni jim od red be čla na 10 iz me ne Za ko na iz 1990. go di ne. Jer, u ovom čla nu se is ti če da „razradufinansijskihmodela,fiskalnihpo-godnostiidrugihmerastimulacijezadodatnaulagnjaiotkuppreduzeća,pred-lažeAgencija”.

Isti član ta ko đe pred vi đa mo guć nost da se, u ci lju pro da je pred u ze ća u ce li ni ili de la pred u ze ća na ra te, rad ni ci ma pred u ze ća ili dru gim fi zič kim li ci ma, dru štve-ni ka pi tal pre ne se na Fond, ko ji bi, u ime i na ra čun Re pu bli ke, od no sno Auto-nom ne po kra ji ne, ta sred stva (od no sno ka pi tal) „ponovouložioutopreduzećeizdavanjemprioritetnihdeonica sapravompreče kupovinepreduzeća”. Ali, i po red sve ga ni je ja sno ko od lu ču je o pre no su dru štve nog ka pi ta la na Fond i ka da se kon kret no to či ni.

2. Za raz li ku od pr va dva Za ko na ko ji se od no se na pro ble ma ti ku pri va ti za ci-je, ko je je do ne la Sa ve zna skup šti na SFRJ, sle de ći, tj. tre ći Za kon je do ne la

Jovan M. Ranković

410

Na rod na skup šti na Re pu bli ke Sr bi je 30. ju la 1991. god. (Sl. gla snik RS, broj 48/91). Nje gov na ziv se ta ko đe me nja i gla si: „Za kon o uslo vi ma i po stup ku pre tva ra nja dru štve ne svo ji ne u dru ge ob li ke svo ji ne”.

Pre ma to me, pro me na na zi va upu ću je i na nji ho ve bit ne sa dr žin ske raz li ke. Dok je pr vom za ko nu, po sve mu su de ći, glav ni za da tak tu ma če nje na či na pri ba vlja nja i otu đe nja ka pi ta la, sa jed ne i ras po la ga nja sa nji me, sa dru ge stra ne, pr ven stve ni cilj dru gog za ko na je pro me na vla sni štva.To po tvr đu je i for mu la ci ja čla na 1 ovog no vog Za ko na, po ko me “preduzećesamostalnoodlučujeopretvaranjudruštve-nesvojinesakojomupravljairaspolažeudrugeoblikesvojine,odnosnooorga-nizovanjuumešovitoiliprivatnopreduzeće”.

U tom ci lju od red be no vog Za ko na pro pi su ju sa dr ži nu dru štve nog ka pi ta la (ne to imo vi ne), uka zu ju na uslo vlje nost pre tva ra nja dru štve nog ka pi ta la u dru ge ob li-ke dru šta va ka pi ta la (ak ci o nar sko ili dru štvo sa ogra ni če nom od go vor no šću) i od re đu ju Agen ci ju i Fond za raz voj kao nad le žne in sti tu ci je za or ga ni zo va nje pred u ze ća kao dru štva ka pi ta la.

Od red be ovog Za ko na, me ro dav ne za pre tva ra nje dru štve nih pred u ze ća u dru-štva ka pi ta la, pri me nju ju se i na slu ča je ve pre o bli ko va nja pred u ze ća sa dr žav nim ka pi ta lom.

I u ovom slu ča ju, or ga ni zo va nje pred u ze ća kao dru štva (ka pi ta la) vr ši se uz po stu-pak emi to va nja de o ni ca i or ga ni zo va nja pred u ze ća kao dru štva, uz ak tiv no an ga-žo va nje Agen ci je pre ma pra vi li ma raz vi je nim u čl. 8 do 34. Ve ći na tih pra vi la je po du dar na sa onim u pr va dva za ko na.

Ipak, po sto je i zna čaj ne raz li ke, me đu ko ji ma su: oba ve zna pro ce na vred no sti zgra da i dru gih ne po kret no sti, oba ve za za po sle nih na upi si va nje de o ni ca od naj-ma nje 10% vred no sti dru štve nog ka pi ta la, da va nje pra va na po pust kod ku po vi ne de o ni ca na sled ni ka pr vog na sled nog re da li ca za po sle nih u pred u ze ću, uki da nje pra va na po pust kod ku po vi ne de o ni ca od stra ne stra nih prav nih i fi zič kih li ca, sma nje nje po pu sta za po sle nim, kao i pro me na uslo va upla te nov ča nih sred sta va ostva re nih pro da jom de o ni ca (60% Fon du, 30% Pen zij skom fon du i 10% Fon du za za po šlja va nje). Isto ta ko, raz li ka je i u vre men skom skra ći va nju ot pla te de o ni-ca ko ja se vr ši u ra ta ma (ume sto u ro ku od 10, naj doc ni je u ro ku od pet go di na).

Me đu tim, slič nost ra ni jih i no vog Za ko na o pri va ti za ci ji je, pre sve ga, u to me što ni je dan od njih ne po mi nje po jam sa na ci je ni ti po ve zu je mo guć nost do ka pi ta li za-ci je sa po bolj ša njem fi nan sij ske struk tu re, ko ja je po če la na glo da se po gor ša va od 1992. go di ne. Sto ga se sti če uti sak da su dr žav ne in sti tu ci je bi le ap so lut no in-di fe rent ne i taj pro blem pre pu sti le no vim vla sni ci ma pre o bli ko va nog dru štve nog ka pi ta la. To po tvr đu ju i od red be o ko ri šće nju sred sta va upla će nih fon du za raz voj


411

(čl. 17 ovog Za ko na), na ro či to tre ći stav čla na 17 u ko me se is ti če da se „novčanasredstvauplaćenaFonduzarazvojkoristezaproizvodnoisvojinskoprerestruk-tu ri ra nje i raz voj”, ali se ne ka že šta se pod tim pod ra zu me va.

Za kon o uslo vi ma i po stup ku pre tva ra nja dru štve ne svo ji ne u dru ge ob li ke svo ji-ne pra ćen je sa dva za ko na o iz me na ma i do pu na ma pod istim na zi vom, od ko jih je pr vi, sa sa mo dva čla na, ob ja vljen u Slu žbe nom gla sni ku RS broj 75/91 od 17. de cem bra 1991. god., a dru gi pod istim na zi vom i u po me nu tom gla sni ku broj 51/94 od 1. av gu sta 1994. g.

Iz me ne u pr vom od po me nu ta dva za ko na od no se se na da va nje ovla šće nja Agen-ci ji da po ni šti rad nje i ak ta ko ji ma je iz vr še na pro me na ob li ka svo ji ne, od no sno ogra ni zo va nja pred u ze ća uko li ko ova utvr di da je vred nost dru štve nog ka pi ta la, od re đe na od stra ne pred u ze ća, ma nja od 2/3 te vred no sti ko ju utvr di Agen ci ja ili ako po stu pak pri ba vlja nja do dat nog ka pi ta la ni je u skla du sa za ko nom.

Iz me ne dru gog za ko na od no se se na zah te va nu ko rek tu ru čla na 34 Za ko na o uslo-vi ma i po stup ku pre tva ra nja dru štve ne svo ji ne u dru ge ob li ke svo ji ne (Sl. gla snik RS, broj 48/91), ko jom se uvo di oba ve za re va lo ri za ci je vred no sti dru štve nog ka-pi ta la, utvr đe ne u po stup ku pre tva ra nja dru štve ne svo ji ne u dru ge ob li ke svo ji ne i to, po čev od 1. ja nu a ra 1990. go di ne što je, sva ka ko, po sle di ca ra di kal nog ra sta in fla ci je, po čev od 1992. go di ne.

Po me nu ti zah tev je ri gi dan, jer pred vi đa mo guć nost da ako pred u ze će ne iz vr ši re va lo ri az ci ju na na čin i u ro ko vi ma iz sta va 1 do 4 čla na 34a ili ne ot klo ni ne is-prav no sti u pro pi sa nom ro ku (stav 7 i 8 čl. 34a), po stu pak će spro ve sti Agen ci ja i o to me do ne ti re še nje i do sta vi ti ga pred u ze ću.

U 1996. go di ni me nja se sa ve zni Za kon o pred u ze ći ma (Sl. list SRJ,broj 29/1996, 26. ju na 1996. go di ne). Ve ro vat no je to i od lu ču ju ći raz log da se istog da na pro-me ni i Za kon o pri va ti za ci ji, ali ovo ga pu ta pod na zi vom „Za kon o osno va ma pro me ne vla sni štva dru štve nog ka pi ta la”.

Ve ro va nje da je iz me na Za ko na o pred u ze ći ma raz log iz me ne za ko na o pri va ti-za ci ji dru štve nog ka pi ta la le ži u či nje ni ci da u ovom no vom Za ko nu ne ma bit nih pro me na u od no su na pret hod ne za ko ne. Od red be no vog Za ko na ure đu ju osno ve pro me ne vla sni štva dru štve nog ka pi ta la u pred u ze ći ma, za dru ga ma i dru gim ob-li ci ma or ga ni zo va nja ko ji ras po la žu dru štve nim ka pi ta lom.

Pro me na vla sni štva dru štve nog ka pi ta la, pak, pret po sta vlja utvr đi va nje vred no sti dru štve nog ka pi ta la (član 2), ali i ka pi ta la dru gih vla sni ka, što se pod ra zu me va, na ro či to zbog uskla đi va nja me đu sob nih od no sa uče šća u ukup nom sop stve nom ka pi ta lu.

Jovan M. Ranković

412

Po stu pak pro ce ne vred no sti ukup nog sop stve nog i dru štve nog ka pi ta la, kao i kon-tro la pro ce ne osta ju u nad le žno sti ovla šće nog pro ce nji va ča i Agen ci je, kao što je pred vi đao Za kon iz 1991. go di ne. No vo je, ipak, to što se u čla nu 4 is ti če da se sa ve znim pro pi som utvr đu ju osno ve me to do lo gi je za pro ce nu vred no sti ka pi ta la i za re va lo ri za ci ju pro ce nje ne vred no sti ka pi ta la.

Od lu ka o pro me ni vla sni štva dru štve nog ka pi ta la je u nad le žno sti pred u ze ća, kao i po stu pak spro vo đe nja pro me ne, ali na osno vu po tvr de Agen ci je o utvr đe noj ukup noj vred no sti i struk tu ri ka pi ta la i na osno vu pro gra ma o pro me ni vla sni štva dru štve nog ka pi ta la. Ina če, pro gram pro me ne vla sni štva dru štve nog ka pi ta la sa-dr ži vred nost ukup nog i dru štve nog ka pi ta la, ci lje ve ko je pred u ze će na me ra va da po stig ne pro me nom, mo del pro me ne vla sni štva i ob lik (prav na for ma) u ko ji se pred u ze će tran sfor mi še, re ša va nje pi ta nja za po sle nih, ak tiv no sti u po stup ku pro me ne, nji hov re do sled i no si o ce. Pro gram se, ta ko đe, do sta vlja Agen ci ji, ali i sin di ka tu pred u ze ća i o nje mu se oba ve šta va ju za po sle ni (čl. 8).

Iz da va nje ak ci ja ra di pro da je dru štve nog ka pi ta la ili po ve ća nja ukup nog (sop-stve nog) ka pi ta la (do ka pi ta li za ci jom) je ta ko đe u nad le žno sti or ga na upra vlja nja pred u ze ća (član 9), a pred u ze ću se omo gu ća va pro da ja ak ci ja pod po vla šće nim uslo vi ma (sa po pu stom), s tim da even tu al no odo bre ni po pust pa da na te ret dru-štve nog ka pi ta la, ko ji se sma nju je za iz nos odo bre nog po pu sta (član 11).

Pre ma to me, u ovom Za ko nu ne ma iz ri či tih od red bi o re ša va nju pro ble ma za po-sle no sti i pla ta rad ni ka, ni ti se kon kret no po mi nje po jam sa na ci je, ali po me nu te od red be po tvr đu ju mi šlje nje da su te mo guć no sti da te i da je osta vlje no vo lji or ga-na upra vlja nja da to spro ve de. Ta kav stav za ko no dav ca oči to je pod uti ca jem ide je i do ta da va že ćih za ko na o rad nič kom sa mo u pra vlja nju. To je sva ka ko pro pust ovog Za ko na, a na ro či to ako se ima u vi du od red ba da nov ča na sred stva ostva-re na pro da jom ak ci ja, ko ja se oba ve zno upla ću ju u Fond, mo gu bi ti in ve sti ra na u skla du sa Za ko nom (član 12). Me đu tim, sva ka ko je tre ba lo do zvo li ti da se za do ka pi ta li za ci ju, u ci lju us po sta vlja nja neo p hod ne fi nan sij ske rav no te že, ko ri ste ne sa mo nov ča na sred stva ostva re na pro da jom ak ci ja ko je pri pa da ju pred u ze ću, ne go i ona ko je se upla ću ju u Fond za raz voj, po go to vu zbog to ga što je od red ba čla na 12 do pu šta la fon do vi ma in ve sti ra nje u skla du sa za ko nom.

4. Do no še nje sa ve znog za ko na iz pod ruč ja pri va ti za ci je dru štve nog ka pi ta la, či je su od red be bi le bli zu neo p hod nim, pod sti ca lo je oče ki va nje do no še nja re pu blič kih za ko na, ko ji bi uči ni li od lu čan ko rak pre ma oba ve zi da se pri va ti-za ci ja dru štve nog ka pi ta la do pu šta, ali sa mo ako se obez be di do ka pi ta li za ci ja ko jom se us po sta vlja neo p hod na fi nan sij ska rav no te ža, kao uslov za nor mal-no po slo va nje i za bra ni ot pu šta nje rad ni ka (za po sle nih) bar tri go di ne. Re gu-li sa nje uslo va za pro me nu vla sni štva dru štve nog ka pi ta la i neo p hod ne sa na-ci je, pak, tre ba lo je pre pu sti ti Agen ci ji uz sa rad nju sa Fon do vi ma za raz voj,


413

što bi bi la do pu na pla na 8 Sa ve znog za ko na o pro me ni vla sni štva dru štve nog ka pi ta la iz 1996. go di ne.

Po me nu to oče ki va nje se i ostva ri lo go di nu da na ka sni je, do no še njem Re pu blič-kog za ko na o svo jin skoj tran sfor ma ci ji, ob ja vlje nom u Slu žbe nom gla sni ku RS br. 32, 22. ju la 1997. go di ne.

Ono što je na ro či to va žno je či nje ni ca da kon tro lu i ve ri fi ka ci ju pro ce ne vred no-sti dru štve nog ka pi ta la, kao i na či na i po stup ka svo jin ske tran sfor ma ci je, ubu-du će vr ši Di rek ci ja za pro ce nu vred no sti ka pi ta la obra zo va na ovim Za ko nom. Što se ti če na či na svo jin ske tran sfor ma ci je, ona se vr ši na tri mo gu ća na či na: (1) auto nom no, (2) pre ma po seb nom pro gra mu i (3) uz sa gla snost osni va ča.

(1) U na če lu, svo jin ska tran sfor ma ci ja u pred u ze ću vr ši se auto nom no, ako ovim za ko nom ni je dru ga či je od re đe no (čl. 6). Ona pod ra zu me va do no še nje od lu-ke i pro gram svo jin ske tran sfor ma ci je sa pro da jom ak ci ja sa ili bez po pu sta.

Pra vo sti ca nja ak ci ja sa po pu stom, ko ji je raz li či te vi si ne za po je di ne ko ri sni ke (član 12), ima ju za po sle ni i oni ko ji su bi li za po sle ni u pred u ze ću u ko me se vr-ši svo jin ska tran sfor ma ci ja ili u dru gom pred u ze ću sa dru štve nim i dr žav nim ka pi ta lom, osi gu ra ni i neo si gu ra ni ze mljo rad ni ci. Ina če, ak ci je se sti ču upi som, sa gla sno od lu ci o usva ja nju pro gra ma tran sfor ma ci je i pra vu na po pust, kao i sa gla sno jav nom po zi vu za upis ak ci ja, ob ja vlje nom na ogla snoj ta bli pred u ze ća. Ka pi tal za sti ca nje ak ci ja, ko je su pred met ku po vi ne i ko je se sti ču upi som, ne mo že pre ći 60% pro ce nje ne vred no sti ka pi ta la pred u ze ća ko je se tran sfor mi še. Raz li ka do pu ne vred no sti pro ce nje nog ka pi ta la od no si se, pre ma ovom Za ko nu, na ak ci je sa po pu stom.

Nov ča na sred stva ostva re na pro da jom dru štve nog ka pi ta la pred u ze ća ko je se tran sfor mi še, kao i nov ča na sred stva ko ja je pred u ze će ste klo bez na kna de u dru gom pred u ze ću, upla ću ju se: Fon du za raz voj 50%, Re pu blič kom za vo du za tr ži šte ra da 25% i Re pu blič kom fon du za pen zij sko i in va lid sko osi gu ra nje za-po sle nih 25% (50 + 25 + 25 = 100%). Ne pro da te ak ci je do is te ka ro ka iz jav nog po zi va i upi sa ne ak ci je sa po pu stom od či je su ot pla te od u sta li upi sni ci, pro da ju se Ak cij skom fon du.

(2) Tran sfor ma ci ja pre ma po seb nom pro gra mu spro vo di se u pred u ze ći ma, ko ja od re di Vla da Re pu bli ke Sr bi je pre ma jed nom ili vi še po me nu tih mo de la. U gru pu ovih pred u ze ća spa da ju ona od stra te škog zna ča ja, sa kri tič nim bro jem za po sle nih i od zna ča ja po ve li či ni.

Za po sle ni u ovim pred u ze ći ma ima ju ista pra va za upis ak ci ja sa gla sno po zi vu ob ja vlje nom na ogla snoj ta bli pred u ze ća (čl. 17).

Jovan M. Ranković

414

(3) Svo jin ska tran sfor ma ci ja uz sa gla snost osni va ča spro vo di se u pre du ći ma sa dr žav nim ka pi ta lom, a uz od lu ke i pro gram ko ji se sa sta vlja ju kao i za auto nom nu tran sfor ma ci ju (čl. 10). Njih do no si nad le žni or gan pred u ze ća, uz sa gla snost osni va ča i Vla de Re pu bli ke Sr bi je, kad Re pu bli ka Sr bi ja ni je osni-vač (čl. 36).

Sti ca nje ak ci ja pod po vla šće nim uslo vi ma u ovim (dr žav nim) pred u ze ći ma mo že se ostva ri ti u ro ku od go di nu da na od da na do no še nja pro gra ma tran sfor ma ci je, a nov ča na sred stva ostva re na pro da jom dr žav nog ka pi ta la pred u ze ća ko ja se tran-sfor mi šu, pri pa da ju osni va ču.

Po stu pak svo jin ske tran sfor ma ci je po ovom Za ko nu, u su šti ni se osla nja na pret-hod ni sa ve zni za kon iz 1996. go di ne. Ne ke no vi ne ipak po sto je, ka kva je, na pri mer, od red ba čla na 10 ko ja pro pi su je da u dru štve nom pred u ze ću, kao i u pred u ze ću sa ve ćin skim dru štve nim ka pi ta lom, ko je se na la zi u zo ni ste ča ja (is-pu nja va uslo ve za ste čaj), od lu ku o svo jin skoj tran sfor ma ci ji dru štve nog ka pi ta la mo gu do ne ti i po ve ri o ci pred u ze ća sa ve ćin skim po tra ži va njem, od no sno Vla da Re pu bli ke Sr bi je, a u skla du sa za ko nom ko jim se ure đu je prav ni po lo žaj pred u-ze ća (čl. 10).

No vi na je, sva ka ko, i od red ba da se kon tro la pro ce ne vred no sti ka pi ta la, na či na i po stup ka tran sfor ma ci je pre pu šta Di rek ci ji za pro ce nu vred no sti ka pi ta la (ra ni je Agen ci ji), ko ja se na la zi u sa sta vu Mi ni star stva za eko nom sku i vla snič ku tran-sfor ma ci ju či je, pak, osni va nje uslo vlja va ga še nje Agen ci je za pri va ti za ci ju (čl. 59). Isto ta ko, od red be o to me da ak ci je ko je pred u ze će ni je pro da lo do is te ka ro ka iz jav nog po zi va za dru gi krug i upi sa ne ak ci je sa po pu stom od či je ot pla te su od u sta li upi sni ci ak ci ja, uslo vi le su osni va nje Ak cij skog fon da, sa ro kom do 31. de cem bra 1997. go di ne (čl. 60).

Po me nu te od red be Za ko na o svo jin skoj tran sfor ma ci ji, a na ro či to od red be o kon-tro li na či na i po stup ka tran sfor ma ci je, ko ju vr ši Di rek ci ja za pro ce nu vred no sti ka pi ta la (čl. 39) bli zu su re še nja da vla snič ka tran sfor ma ci ja pret po sta vlja, po red sve ga što je re če no o po stup ku kon tro le, i mo guć nost nor mal nog po slo va nja po-sle tran sfor ma ci je. Na ža lost, ta od lu ču ju ća for mu la ci ja ne do sta je, i zbog to ga je u Za ko nu mno go ne do re če nog i ne ja snog.

Za kon o svo jin skoj tran sfor ma ci ji iz 1997. iz me njen je i do pu njen 12. fe bru a ra 2001. go di ne (Sl. gla snik RS, br.10/2001). Glav na od red ba iz me ne ovog za ko na (sa 6 čla no va) je od red ba čla na 2, ko ja pred vi đa da se auto nom na tran sfor ma ci ja ne pri me nju je do do no še nja no vog za ko na, ko jom će se ure di ti svo jin ska tran sfor-ma ci ja.


415

5. No vi Za kon o pri va ti za ci ji (na go ve šten u Za ko nu i iz me na ma i do pu na ma Za ko na o svo jin skoj tran sfor ma ci ji) do net je 27. ju na 2001. go di ne (Sl. gla-snik RS, br. 38/2001). Pre ma čla nu 2 ovog Za ko na pri va ti za ci ja se za sni va na na če li ma: (1) stva ra nje uslo va za raz voj pri vre de i so ci jal na sta bil nost, (2) obez be đe nje jav no sti, (3) flek si bil nost, i (4) for mi ra nje pro daj ne ce ne pre ma tr ži šnim uslo vi ma.

Pred met pri va ti za ci je je dru štve ni i dr žav ni ka pi tal u pred u ze ći ma i dru gim prav-nim li ci ma, a u po stup ku pri va ti za ci je mo že se pro da ti imo vi na ili deo imo vi ne su bjek ta pri va ti za ci je, a či nje ni ca je da se pro da je ka pi tal, uz pre u zi ma nje oba ve-za, ko ji svi sku pa po kri va ju imo vi nu od no snog su bjek ta.

In sti tu ci je nad le žne za spro vo đe nje pri va ti za ci je su: (1) Agen ci ja za pri va ti za ci-ju, (2) Ak cij ski fond i (3) Cen tral ni re gi star za har ti je od vred no sti. Pre ma to me, Agen ci ja za pri va ti za ci ju se po no vo vra ća kao in sti tu ci ja ko ja „promoviše,ini-ci ra, spro vo di i kon tro li še po stu pak pri va ti za ci je”, što zna či da se Di rek ci ja za pro ce nu vred no sti ka pi ta la, kao in sti tu ci ja za tu svr hu, uki da. Ak cij ski fond je prav no li ce na ko je se pre no se ak ci je ra di pro da je, dok je Cen tral ni re gi star za har ti je od vred no sti in sti tu ci ja ko ja for mi ra je din stve nu ba zu po da ta ka o iz da tim ak ci ja ma, kao i pro me na ma tih po da ta ka, u skla du sa za ko nom.

Mo de li pri va ti za ci je su: pro da ja ka pi ta la i pre nos ka pi ta la bez na kna de. Pro da ja ka pi ta la se spro vo di pu tem jav nog ten de ra i pu tem jav ne auk ci je. Pre nos ka pi ta la bez na kna de oba vlja se pre no som ak ci ja za po sle nim i pre no som ak ci ja gra đa ni-ma (čl. 11).

Kup ci ka pi ta la mo gu bi ti do ma ća ili stra na prav na i fi zič ka li ca, ali tek po što pru že do ka ze o iz mi re nju oba ve za pre ma Za ko nu o jed no krat nom po re zu na eks-tra do ho dak. Ina če, su bjek ti pri va ti za ci je sa dru štve nim ka pi ta lom du žni su da spro ve du po stu pak pri va ti za ci je naj ka sni je za če ti ri go di ne od da na stu pa nja na sna gu ovog Za ko na (čl. 14).

Ini ci ja ti vu za po kre ta nje po stup ka po kre će ogran upra vlja nja su bjek ta pri va ti za ci-je, a tim ak tom se iz ra ža va na me ra za spro vo đe nje pri va ti za ci je i o toj na me ri se oba ve šta va or ga ni za ci ja sin di ka ta za po sle nih, kao i Agen ci ja u ro ku od 5 da na od da na nje nog do no še nja. Me đu tim, od red bom čla na 16 pred vi đe na je i mo guć nost da ini ci ja ti vu po kre ne mi ni star stvo nad le žno za po slo ve pri va ti za ci je i za in te re so-va ni kup ci, dok ini ci ja ti vu za po kre ta nje po stup ka pri va ti za ci je u pred u ze ći ma sa ve ćin skim dr žav nim ka pi ta lom po kre će mi ni star stvo nad le žno za po slo ve pri va ti-za ci je i od Vla de Re pu bli ke Sr bi je za nju tra ži sa gla snost (čl. 17).

Ako Agen ci ja pro ce ni da ka pi tal su bjek ta pri va ti za ci je ne mo že bi ti pro dat me-to dom jav nog ten de ra ili jav ne auk ci je bez pret hod nog re struk tu ri ra nja (či ji se

Jovan M. Ranković

416

raz log ne po mi nje), su bjekt pri va ti za ci je je du žan da se re struk tu ri ra u po stup ku pri va ti za ci je, u skla du sa ovim Za ko nom. A to re struk tu ri ra nje u po stup ku pri va-ti za ci je pod ra zu me va sta tu sne, od no sno or ga ni za ci o ne pro me ne ili po rav na nje izdužničko-poverilačkihodnosaidrugepromenekojeomogućavajuprodajunje-go vog ka pi ta la ili imo vi ne (čl. 19), što je, de fac to, fi nan sij ska sa na ci ja i bez ko je ne ma nor mal nog po slo va nja u bu duć no sti. Ako se to ne de si, on da, ume sto sa na ci-je tre ba po kre nu ti ste čaj, ko ji će uslo vi ti pro da ju imo vi ne po ste čaj nim ce na ma.

Od red ba čla na 20 Za ko na po tvr đu je pret po sta vlje no uve re nje da for mu la ci ja o re-struk tu ri ra nju da ta u čla nu 19 pod ra zu me va i fi nan sij sku sa na ci ju. To pro iz i la zi iz sta va da po ve ri o ci mo gu, u ce li ni ili de li mič no, da ot pi šu glav ni cu du ga, pri pa-da ju će ka ma te ili dru ga po tra ži va nja, kao i da po ve ri o ci sa ve ćin skim dr žav nim ka pi ta lom mo gu svo ja nov ča na po tra ži va nja kon ver to va ti u ka pi tal su bjek ta pri va-ti za ci je. Uz to, po me nu ta od red ba još pred vi đa da u to ku spro vo đe nja re struk tu-ri ra nja po ve ri o ci ne mo gu da pred u zi ma ju po stup ke ra di pri nud ne na pla te svo jih do spe lih po tra ži va nja.

Su bjekt pri va ti za ci je ko ji se pri va ti zu je me to dom jav nog ten de ra ili jav ne auk ci je sa sta vlja do ku men ta ci ju, dok su bjekt pri va ti za ci je ko ji se re struk tu ri ra sa či nja-va pro gram re struk tu ri ra nja za jed no sa po ve ri o ci ma. Me đu tim, do ku men ta ci ju za pri va ti za ci ju mo že sa sta vi ti i Agen ci ja, u kom slu ča ju je ona oba ve zu ju ća za su bje kat pri va ti za ci je (čl. 21). Do du še, u Za ko nu se ne pre ci zi ra ju uslo vi ko ji ovla šću ju ili oba ve zu ju Agen ci ju za sa sta vlja nje do ku men ta ci je i pro gra ma za pri va ti za ci ju.

Pro gra mi pri va ti za ci je i re struk tu ri ra nja do sta vlja ju se Agen ci ji u ro ku ne du žem od 90 da na od da na po kre ta nja ini ci ja ti ve za pri va ti za ci ju. Agen ci ja je oba ve zna da u ro ku od 30 da na od da na do sta vlja nja ovih pro gra ma do ne se od lu ku o pri hva-ta nju ili vra ti na is prav ku ili iz me nu pro gra ma pri va ti za ci je, od no sno pro gra ma re struk tu ri ra nja. Ako Agen ci ja ta ko ne po stu pi sma tra se da je pod ne ti pro gram pri hva ćen. Ako se pro gram vra ća na is prav ku, su bjekt pri va ti za ci je je du žan da po stu pi po od lu ci Agen ci je. U slu ča ju da su bjekt pri va ti za ci je ne po stu pi po od lu-ci Agen ci je, ona spro vo di po stu pak u skla du sa Za ko nom (čl. 23).

Sa sta vlja nje i odo bra va nje pro gra ma pri va ti za ci je pra ti pro ce na ka pi ta la, što uslo-vlja va i pro ce nu imo vi ne, ko ju vr ši su bjekt pri va ti za ci je i is ka zu je pro ce nje nu vred nost u ak ci ja ma. Me to do lo gi ju pro ce ne pro pi su je Vla da Re pu bli ke Sr bi je. Ce na po ko joj će se iz vr ši ti pro da ja dru štve nog i dr žav nog ka pi ta la, uslo vlje na je po nu dom i po tra žnjom, i for mi ra se na tr ži štu.

Na tr ži štu se pro da je 70% pro ce nje nog ka pi ta la, pu tem jav nog ten de ra ili jav ne auk ci je. Spro vo đe nje jav nog ten de ra kon tro li še ten der ska ko mi si ja sa pred sed ni-kom i 4 čla na, dok spro vo đe nje jav ne auk ci je kon tro li še ko mi si ja, ko ja ima isti


417

broj čla no va kao i ten der ska ko mi si ja. Iz bor ko mi si ja vr ši mi ni star nad le žan za po slo ve pri va ti za ci je, dok Vla da Re pu bli ke Sr bi je pro pi su je po stu pak i na čin pro-da je ka pi ta la jav nim ten de rom i jav nom auk ci jom. Osta tak vred no sti ka pi ta la (30%) pre no si se bez na kna de, o če mu do no si od lu ku su bjekt pri va ti za ci je i o to me oba ve šta va za po sle ne jav nim po zi vom.

Sred stva ostva re na pro da jom ka pi ta la u po stup ku pri va ti za ci je upla ću ju se na ra čun bu dže ta Re pu bli ke Sr bi je, što je sva ka ko no vost uslo vlje na do la skom no ve vla sti. Ak ci je ko je su pre o sta le po sle pro da je ka pi ta la me to dom jav ne auk ci je, pre no se se Ak cij skom fon du ra di pro da je, dok se ak ci je ko je su pre o sta le po sle pro da je pu tem jav nog ten de ra i pre no sa za po sle ni ma bez na kna de, evi den ti ra ju u Pri va ti za ci o nom re gi stru (čl. 49).

Osta tak po stup ka i po slo va pre no sa ak ci ja, kao i na či na ko ri šće nja sred sta va ostva re nih po stup kom pri va ti za ci je ne u tral ni su za pri va ti zo va no pred u ze će, ko-je oba vlje nom pro da jom, na bi lo ko ji na čin, me nja prav nu for mu i kon ver tu je se u dru štvo ka pi ta la (ak ci o nar sko ili dru štvo sa ogra ni če nom od go vor no šću). Vi si na ostva re ne ce ne uop šte ne tan gi ra pred u ze će, ne go sa mo bu džet. Je di ni pra vi in-te res pred u ze ća je uspe šno re struk tu ri ra nje, ako to Agen ci ja zah te va. A, bi lo bi lo gič no da Za kon iz ri či to zah te va da se pro gra mom pri va ti za ci je utvr đu je fi nan-sij ski po lo žaj u vi si ni ne do sta ju ćeg du go roč nog ka pi ta la.

U že lji da po bolj ša Za kon o pri va ti za ci ji iz 2001. go di ne Na rod na Skup šti na Re pu-bli ke Sr bi je je 28. fe bru a ra 2003. go di ne do ne la Za kon o iz me na ma i do pu na ma Za ko na o pri va ti za ci ji (Sl. gla snik RS, br. 18/2003). Naj va žni je pro me ne ko je di-rekt no uti ču na na čin pri va ti za ci je su:

(1) u čla nu 12 uki da se stav da ku pac ka pi ta la ne mo že bi ti li ce ko je ne pru ži do-ka ze da je iz mi ri lo oba ve ze pre ma Za ko nu o jed no krat nom po re zu na eks tra do ho dak, ali je une ta od red ba da ku pac ka pi ta la ne mo že bi ti li ce ko je ima ne iz mi re ne oba ve ze pre ma su bjek tu pri va ti za ci je;

(2) u član 12 une ta je od red ba da se do ma ća ili stra na prav na li ca mo gu da udru-že ra di ku po vi ne ka pi ta la ili imo vi ne su bjek ta pri va ti za ci je;

(3) rok za pri va ti za ci ju se po me ra ti me što naj ka sni ji rok od 4 go di ne po či nje da te če od da na stu pa nja na sna gu ovog Za ko na;

(4) u čla nu 25 se jed na od red ba pro ši ru je na na čin da je „pred met pro da je 70% ka pi ta la ko ji se pri va ti zu je, osim ako pro pi si ma ko ji ma se utvr đu ju uslo vi i na čin oba vlja nja po je di nih de lat no sti, od no sno po slo va, kao i za po je di ne ob-li ke or ga ni zo va nja, ni je dru ga či je od re đe no”;

(5) čla nu 25 do da je se od red ba po ko joj „ako u to ku spro vo đe nja po stu pa ka pri-va ti za ci je na stu pe okol no sti ko je one mo gu ća va ju pro da ju ka pi ta la, od no sno imo vi ne su bjek ta pri va ti za ci je za ko je se ni je zna lo ili mo glo zna ti u tre nut ku

Jovan M. Ranković

418

po kre ta nja po stup ka, Agen ci ja mo že da ob u sta vi spro vo đe nje po stup ka do obez be đi va nja uslo va za nje gov ne sme ta ni na sta vak”.

U istom čla nu iz me na Za ko na je i od red ba ko ja oba ve zu je pred u ze će sa ve ćin-skim dru štve nim ka pi ta lom da, u po stup ku pri va ti za ci je, tra ži sa gla snost Agen-ci je u slu ča ju že lje da me nja od red be po je di nač nog ko lek tiv nog ugo vo ra, ako se tim od red ba ma po ve ća va za ra da za po sle nih u pro cen tu ve ćem od pro jek to va nog ra sta ce na na ma lo. To upra vo po tvr đu je mi šlje nje o kon trol noj ulo zi Agen ci je u to ku po stup ka pri va ti za ci je.

Ko nač no, ne što pre ko dve go di ne ka sni je, tj. 31. ma ja 2005. go di ne, po no vo se me-nja Za kon o pri va ti za ci ji iz 2001. go di ne. U toj iz me ni na ro či to se za pa ža po ve ća-nje nad le žno sti Agen ci je, jer joj se ovom iz me nom da je pra vo da oba vlja po slo ve ste čaj nog uprav ni ka, pod uslo vom da joj ste čaj no ve će do de li tu ulo gu (čl. 1).

Po red to ga, u oba vlja nju po slo va kon tro le po stup ka pri va ti za ci je, Agen ci ji se da-je ovla šće nje da pro ve ra va: pro ce nje nu vred nost ka pi ta la su bjek ta pri va ti za ci je, uskla đe nost pro gra ma pri va ti za ci je ili pro gra ma re sti tu ci je sa pro pi si ma, uskla-đe nost pri li va sred sta va od iz vr še ne pro da je sa ugo vo rom o pro da ji, iz vr še nje ugo vo ra o pro da ji, kao i pre nos ak ci ja bez na kna de za po sle ni ma.

Oči gled no, po me nu te od red be upu ću ju na za klju čak na sto ja nja dr žav nih, od no-sno za ko no dav nih vla sti da osi gu ra ju ured nost i za ko ni tost od vi ja nja pro ce sa pri va ti za ci je. Tom ci lju sva ka ko do pri no se i sle de će od red be:

(1) ku pac ka pi ta la ili imo vi ne ne mo že bi ti „do ma će prav no li ce ko je po slu je ve-ćin skim dru štve nim ka pi ta lom”;

(2) ku pac ka pi ta la ne mo že bi ti fi zič ko li ce, prav no li ce i osni vač prav nog li ca, ko je pre ma su bjek tu pri va ti za ci je ima do spe le oba ve ze ne iz mi re ne do da na pod no še nja po nu de na ten der, od no sno pri ja ve za uče šće na auk ci ji;

(3) ku pac ka pi ta la ne mo že bi ti li ce sa ko jim je ras ki nut ugo vor o pro da ji ka pi ta-la, od no sno imo vi ne, zbog ne iz vr še nja ugo vor nih oba ve za.

Od red be ko ji ma se one mo gu ća va ju raz ne ma ni pu la ci je od no sno po stu pak pri va ti-za ci je či ni prav no va lja nim su broj ne, na ro či to one ko je utvr đu ju ko ne ma pra vo da uče stvu je u bu du ćim auk ci ja ma ili ten de ri ma.

Me đu tim, po red od red bi usme re nih na obez be đe nje za ko ni to sti od vi ja nja po stup-ka pri va ti za ci je, po ja vlju ju se broj ne od red be u ve zi sa obez be đe njem nor mal nog po slo va nja pri va ti zo va nih pred u ze ća. To su, pre sve ga, od red be ko je ovla šću ju Agen ci ju (ume sto su bjek ta pri va ti za ci je) da do no si od lu ku o re struk tu ri ra nju (član 6, ko ji me nja član 19 Za ko na iz 2001).


419

Pre ma po me nu toj od red bi Za ko na, re struk tu ri ra nje pod ra zu me va pro me ne ko je se od no se na su bjekt pri va ti za ci je i nje go va za vi sna pred u ze ća, ko je omo gu ća va-ju pro da ju nje go vog ka pi ta la, a na ro či to:

(1) sta tu sne pro me ne, pro me ne prav ne for me, pro me ne unu tra šnje or ga ni za ci je i dru ge or ga ni za ci o ne pro me ne;

(2) ot pis glav ni ce du ga, pri pa da ju će ka ma te ili dru gih po tra ži va nja, u ce li ni ili de li mič no;

(3) ot pu šta nje du ga u ce li ni ili de li mič no ra di na mi ri va nja po ve ri la ca iz sred sta-va ostva re nih od pro da je ka pi ta la ili imo vi ne su bjek ta pri va ti za ci je.

Oči gled no, reč je o fi nan sij skoj sa na ci ji pu tem po rav na nja i re or ga ni za ci je, iako taj po jam za ko no da vac iz be ga va. Osim to ga, sa na ci ja u po me nu tom i dru gim čla no vi ma ovog za kon skog tek sta po la zi sa mo od pro lon gi ra nja, od la ga nja i ot pi-sa du go va. Pri vla če nje do dat nog ka pi ta la (do ka pi ta li za ci ja) se ne pro te ži ra. Šta vi še, po čev od Za ko na iz 2001. go di ne, zah te va se od kup ca (sa gla sno od red bi čla na 41) oba ve zno in ve sti ci o no ula ga nje, na ko je po seb no upu ću je od red ba čla-na 19 ovog Za ko na. Po toj od red bi „ugo vor o pro da ji ka pi ta la, od no sno imo vi ne sma tra se ras ki nu tim zbog ne is pu nje nja, ako ni u na knad no osta vlje nom ro ku za is pu nje nje, ku pac ne in ve sti ra u su bje kat pri va ti za ci je na na čin, u ob li ku i ro ku utvr đe nim ugo vo rom”.

Po što in ve sti ra nje, po pra vi lu, uslo vlja va po ve ća nu po tre bu za du go roč nim obrt-nim ka pi ta lom, ja sno je da po me nu ti zah tev do dat no na ru ša va fi nan sij sku struk-tu ru, auglavnomsetražinjenopopravljanjesaciljemuspostavljanjafinansijskeravnoteže. Upra vo je to je dan od ključ nih raz lo ga ne u spe ha do sa da šnje pri va ti-za ci je.

2. Po sle di ce pri me ne te sti ra nih za ko na o pri va ti za ci ji dru štve nog ka pi ta la

Iz vr še no te sti ra nje za ko na o pri va ti za ci ji, u pret hod nom po gla vlju ovog tek sta, ot kri lo je či nje ni cu da je pr vi od njih do net kra jem 1989. go di ne, a po sled nji kra-jem me se ca ma ja 2005. go di ne. To zna či da je u pro te klom pe ri o du od 17,5 go di-na do ne to ukup no 11 sa ve znih i re pu blič kih za ko na, ko ji tre ti ra ju pro ble ma ti ku pri va ti za ci je. Ka ko ni do da nas sva pred u ze ća sa dru štve nim ka pi ta lom ni su pri-va ti zo va na, ni ti kon ver to va na bar u ob lik prav ne for me sa me šo vi tim ka pi ta lom (dru štva sa me šo vi tim ka pi ta lom), sle di za klju čak da su svi do sa da šnji za ko ni bi li ne a de kvat ni što se ti če nji ho vih ci lje va, me đu ko ji ma je glav ni cilj pro me na ob li ka vla sni štva sop stve nog ka pi ta la.

Jovan M. Ranković

420

Iz ne ta tvrd nja pred sta vlja re al nost ako se ima u vi du da su 1989. go di ne sva pred u-ze ća bi la sa dru štve nim ka pi ta lom, a da pri va ti za ci ju u pe ri o du od 2003. do 2005. ilu stru ju sle de ći po ka za te lji:

Go di na Broj dru štve-nih pred u ze ća

Broj me šo vi tih pred u ze ća Ukup no

1. Broj pred u ze ća u 2002. 4.335 2.977 7.3122. Broj pred u ze ća u 2003. 3.768 3.177 6.9453. Raz li ka (1-2) -567 +200 -3674. Broj pred u ze ća u 2004. 3.192 3.119 6.3115. Raz li ka (4-2) -576 -58 -6346. Broj pred u ze ća u 2005. 2.535 1.967 4.5027. Raz li ka (6-4) -657 -1.152 -1.8098. Ukup no pri va ti zo va no (3+5+7) 1.800 1.010 2.8109. Sto pa pri va ti za ci je 41,52% 33,93% 38,43%10. Broj za po sle nih 2005. 385.608 371.566 757.17411. Uku pan sops. ka pi tal 2005. 1.849.000 392.421 2.241.42112. Uku pan gu bi tak (u 000) 381.038 173.417 554.45513. Ne to sop stve ni ka pi tal 1.467.962 219.004 1.686.96614. Sto pa sma nje nja ka pi ta la 20,61% 44,19% 24,74%15. Ne do sta ju ći du go roč ni ka pi tal 223.561 142.860 366.42116. Za li he (u 000) 113.574 62.912 176.486

Pri ka za ni po da ci ot kri va ju či nje ni cu da je go di šnje sma nji va nje dru štve nih pred-u ze ća broj ča no is pod 600 i da po toj di na mi ci pro ces pri va ti za ci je tre ba da tra-je još pu nih pet go di na. Me đu tim, okol nost da se naj ve ći broj od ukup no 697 ve li kih pred u ze ća na la zi u gru pi dru štve nih pred u ze ća, da je u nji ma naj ve ći broj za po sle nih, da su nji ho vi gu bi ci naj ve ći, da je u nji ma po re me ćaj fi nan sij ske struk tu re naj ve ći, po tvr đu je uve re nje da je pri va ti za ci ja pre o sta log bro ja dru štve-nih pred u ze ća ote ža na, na ro či to ako se ima u vi du za kon ska od red ba o oba ve zi in ve sti ra nja, ko ja se na me će kup cu ugo vo rom o pro da ji ka pi ta la (član 19 Za ko na iz 2005. g.).

Na osno vu sve ga re če nog mo gu se iz ve sti sle de ći za ključ ci:

(1) Svi po me nu ti za ko ni o pri va ti za ci ji, do ne ti u vre men skom in ter va lu od 1989. do 2005. go di ne ne od go va ra ju nji ho vim pri mar nim ci lje vi ma. To mi šlje nje za sni va se na do sa da šnjem vre men skom pe ri o du tra ja nja pri va ti za ci je, na bro-ju pri va ti zo va nih pred u ze ća po sled njih ne ko li ko go di na i na pre o sta lom bro-ju dru štve nih pred u ze ća.

(2) Do sa da šnji po stu pak pri va ti za ci je ni je po go do vao po pra vlja nju ren ta bi li tet-nog i fi nan sij skog po lo ža ja; na pro tiv, oba ve za do dat nog in ve sti ra nja, ko ja se uno si u ugo vor o pro da ji, još vi še po gor ša va fi nan sij ski po lo žaj pro da tog dru-štve nog su bjek ta, ali i pri vre de u ce li ni. Uz to, sva ka ko i broj ni dru gi raz lo zi, me đu ko ji ma su:


421

− pot ce nji va nje vred no sti pro da tog ka pi ta la, ko ja se ostva ru je na raz li či te na či-ne, a na ro či to po me ra njem una zad da na pro ce ne;

− ne do sta tak iz ri či te od red be o oba ve zi do ka pi ta li za ci je u svim slu ča je vi ma po re me ća ja fi nan sij ske struk tu re pred u ze ća či ji je ka pi tal pred met pro da je;

− pro da ja dru štve nog ka pi ta la prav nim i fi zič kim li ci ma ko ja ne ras po la žu po-treb nim ka pi ta lom, ko ja se zbog to ga, za du žu ju hi po te kar nim zaj mo vi ma, či je je vra ća nje ote ža no ili ap so lut no ne mo gu će;

− na sta vlja nje po slo va nja sa ra stu ćim gu bi ci ma ko ji do dat no kva re fi nan sij sku struk tu ru, a ti me i li kvid nost, ka ko pri va ti zo va nih pred u ze ća, ta ko i pri vre de u ce li ni.

Sve ove či nje ni ce u su šti ni su ob ja šnje nje za to što je na kra ju 2005. go di ne 75.450 (2002. tek 66.878) pred u ze ća ima lo sa mo 1.119.540 (2002 - 1.299.555) za po sle-nih; što je taj broj pred u ze ća imao 770,08 mi li jar di ku mu li ra nih gu bi ta ka; ne ga-tiv ni NOF (ne to obrt ni ka pi tal) od 125,05 mi li jar di di na ra i ne do sta ju ći du go roč ni obrt ni ka pi tal u iz no su od 755,47 mi li jar di di na ra, kao i du go roč ne i krat ko roč ne zaj mo ve u iz no su od 1.112,27 mi li jar di di na ra. Sve mu to me tre ba do da ti i či nje-ni cu da je sto ti ne, pa i ve li kih pred u ze ća iz gu bi lo ceo sop stve ni ka pi tal, a da se hi lja de pred u ze ća na la zi u zo ni ste ča ja, sa gla sno čla nu 2 Za ko na o ste ča ju (Slu-žbe ni gla snik broj 84 od 24. ju la 2004. god.).

Pre ma to me, ovi raz lo zi i či nje ni ce oprav da va ju mi šlje nje i zah tev za ra di kal nom iz me nom sa da va že ćeg Za ko na o pri va ti za ci ji.

3. Prav ci ra ci o nal ne iz me ne Za ko na o pri va ti za ci ji dru štve nog ka pi ta la

Pri va ti za ci ja u na šoj ze mlji tra je već bli zu 18 go di na, ali je i po red to ga, osta lo još oko 2.000 dru štve nih pred u ze ća, ko ja su sko ro sva sa po re me će nom fi nan sij skom struk tu rom. Ve ći na njih je ne ren ta bil na i nji ho vo odr ža va nje je sve te že, a ta ko đe i nji ho va pri va ti za ci ja.

Kao iz laz iz ta kve si tu a ci je iz gle da da osta je vra ća nje na mo del, ko ji je autor ovog ra da pred lo žio pre 12 go di na (1995. god.), u ime De mo krat ske stran ke Sr bi je, ko-ja je u to vre me sma tra la da je pri va ti za ci ja dru štve ne svo ji ne naj va žni ja eta pa u tran zi ci ji pri vre de i od lu ču ju ći ko rak u nje nom pre tva ra nju u mo der nu tr ži šnu pri vre du (Eko no mi ka pred u ze ća, br. 42/1995. god.).

Pri hva ta nje pred lo že nog mo de la u ce li ni je ap so lut no ne mo gu će, pre sve ga, zbog či nje ni ce što je do bar deo dru štve nih pred u ze ća u pro te klom, sko ro dva de se to go-di šnjem pe ri o du već pri va ti zo van ili pre tvo ren u me šo vi ta pred u ze ća. Ali, ono što je neo p hod no, to je da za kon o pri va ti za ci ji bu de iz me njen na na čin ko ji bi

Jovan M. Ranković

422

omo gu ćio pri liv do dat nih li kvid nih sred sta va, a ne sa mo iz me nu po zi ci je vla sni-štva ka pi ta la u pa si vi bi lan sa, jer je do ka pi ta li za ci ja je di ni na čin po ve ća nog ko ri-šće nja ka pa ci te ta i po ve ća nja za po sle no sti.

Me đu tim, i za pri va ti za ci ju pre o sta log bro ja pred u ze ća sa dru štve nim ka pi ta lom neo p hod no je pri hva ta nje po la znih pre mi sa ko je opre de lju ju iz bor mo de la, ali i iz grad nju i raz vi ja nje mo de la, što je pi ta nje tak ti ke, zah te va upo zna va nja sa va žnim pret po stav ka ma raz vi ja nja jed nog ra ci o nal nog mo de la vla snič ke tran sfor-ma ci je, me đu ko ji ma su:

a) iden ti fi ko va nje ti tu la ra,b) ovla šće nje ti tu la ra,v) kor po ra ti za ci ja dru štve nih pred u ze ća, ig) iz bor na či na glo bal ne alo ka ci je dru štve nog ka pi ta la.

a) Za ra ci o nal ni mo del pri va ti za ci je neo p ho dan je ti tu lar dru štve ne imo vi ne. Jer, ilu zi ja je da ona mo že bi ti odr ža va na bez ti tu la ra. Na pro tiv, ne ko mo ra da bri ne i da bi ra u ni zu va ri jan ti naj bo lje re še nje. A, za tu svr hu je di no pra vo re še nje je po ve ri lač ka (fi du ci jar na) kor po ra ci ja, osno va na od stra ne Vla de na od re đe ni broj go di na, re ci mo na 10 go di na. Ta kva usta no va po slu je i upra vlja po pra vi li ma ak ci o nar skog dru štva, ali sa spe ci jal nim za dat kom upra vlja nja po slo vi ma pri va ti za ci je, za šta su po treb na od go va ra ju ća ovla šće nja.

b) Po ve ri lač ka kor po ra ci ja, na či jem če lu je di rek tor, do bi ja sva ovla šće nja za iz vr še nja za dat ka pri va ti za ci je, bi ra ju ći na čin, od re đu ju ći uslo ve, me nja ju ći uslo ve i či ne ći sve ono što je neo p hod no za iz vr še nje za dat ka. U svom po slo-va nju je pot pu no auto nom na, ali je za svoj rad od go vor na Vla di, ko ja ju je iza-bra la i ko joj pod no si iz ve štaj, a ona iz ve štaj pri hva ta ili upra vi fi du ci ja ra da je raz re šni cu. U svo me ra du, fi du ci jar je du žan da se pri dr ža va de mo krat skih na če la, što zna či da pri hva ta ini ci ja ti vu „od o zdo” za tran sfor ma ci ju dru štve-nog ka pi ta la. Ka kva će, pak, bi ti de fi ni tiv na od lu ka za vi si od eks pert skog iz-ve šta ja nje nih slu žbi, ko je su du žne da u svo joj pro ce ni uva ža va ju po me nu te po la zne pre mi se.

Agen ci ja za pro ce nji va nje, ko ja tre ba da osta ne, sa mo je po moć ni or gan fi du ci ja-ra. Ona ra di po nje nom na lo gu, ali i po na lo gu kup ca, uko li ko se on njoj obra ti. Re zul ta ti pro ce ne Agen ci je ni su ap so lut na osno va. Od njih se u pre go vo ri ma mo-že od stu pa ti uko li ko je to u in te re su op ti mal nog re še nja. Kao ta kva, Agen ci ja je struč na or ga ni za ci ja i nje ni sta vo vi ne ma ju dis po zi tiv ni ka rak ter. Po svo me uti ca ju na od lu ke fi du ci ja ra, ona je rav no prav na sa dru gim ovla šće nim pro ce ni-te lji ma.


423

U od no su na dru štve na i me šo vi ta pred u ze ća fi du ci jar je ma tič na (vla da ju ća), za-jed nič ka ili kom pa ni ja sa znat nim ili ma njin skim uti ca jem, što za vi si od ste pe na uče šća u nji ho vom ka pi ta lu.

v) U skla du sa ide jom iden ti fi ko va nja ti tu la ra, osni va njem fi du ci ja ra i po ve ra-va njem dru štve nog ka pi ta la, bez ob zi ra gde se on na la zi, sva ta ko zva na dru-štve na pred u ze ća tre ba da pro me ne prav nu for mu i da se tran sfor mi šu u ne ko od dru šta va ka pi ta la, a.d. ili d.o.o, sa or ga ni ma upra vlja nja ko ji od go va ra ju od no snim prav nim for ma ma. Na taj na čin, sva pred u ze ća sa sta tu som dru-štva ka pi ta la su rav no prav na i po na ša ju se u svo me po slo va nju u skla du sa od re da ma ko je va že za na zna če ne prav ne for me. Me đu tim, sva dru štva ka pi-ta la me đu sob no se raz li ku ju pre ma to me či ji je ka pi tal, tj. da li je dru štve ni, pri vat ni ili za dru žni. Bu du ći da je fi du ci jar u ulo zi vla sni ka, od no sno hol ding kom pa ni je ili gru pe, on upra vlja sa po ve re nim ka pi ta lom, oplo đu ju ći ga, tr-gu ju ći sa nji me di rekt no, pre ko ba na ka ili ber ze. Ko jom br zi nom će se vr ši ti pri va ti za ci ja za vi si od sr pem no sti in te re se na ta da pri hva te do nju gra ni cu pri-pre mlje ne po nu de.

U slu ča ju po nu de ma lih i sred njih pred u ze ća, tran sfor ma ci ja mo že da bu de re la-tiv no br zo re a li zo va na. U slu ča ju po nu de, pak, ve li kih pred u ze ća, pro ces mo že da tra je du že bu du ći da je nji ho va op ti mal na pri va ti za ci ja uslo vlje na ni zom fak-to ra.

g) Va žna pret po stav ka iz grad nje ra ci o nal nog mo de la pri va ti za ci je je utvr đi-va nje ili iz bor na či na glo bal ne alo ka ci je ras po lo ži vog dru štve nog ka pi ta la. Me đu tim, u ovom slu ča ju taj pro blem je znat no olak šan okol no šću da je u pe ri o du od 18 go di na ve ći deo dru štve nih pred u ze ća pro dat, da je ve ći deo ste če nih nov ča nih sred sta va upla ćen u bu džet i da je fi nan sij ski po lo žaj pre o-sta lih pred u ze ća kraj nje ne po vo ljan (u ne rav no te ži). Otu da, u ovom slu ča ju, glo bal nu alo ka ci ju dru štve nog ka pi ta la tre ba da za me ni ovla šće nje fi du ci ja ra da se sva ste če na sred stva po osno vu oba vlje ne pro da je dru štve nog ka pi ta la uknji že na po se ban ra čun fi du ci ja ra, odvo jen od ta ko zva nog re žij skog ra ču na (za po kri će tro ško va fi du ci ja ra).

Upo tre ba go to vi ne sa po me nu tog po seb nog ra ču na tre ba da bu de ap so lut no na-men ska što zna či da sred stva tre ba ko ri sti ti za do ka pi ta li za ci ju, sa na ci ju, raz voj i raz du že nje. Iz dva ja nje za po kri će re žij skih tro ško va fi du ci ja ra se uskla đu je sa odo bre nim bu dže tom, dok in ka si ra na ka ma ta, di vi den de i osta li fi nan sij ski pri-ho di se sli va ju , ta ko đe, na po me nu ti po seb ni ra čun fi du ci ja ra, ali se odvo je no is ka zu ju u nje go vom bi lan su uspe ha. Pre o sta la nov ča na sred stva po sle za vr šet ka pri va ti za ci je, alo ci ra će se od lu kom Vla de, što u ovom slu ča ju ni je pred met ras-pra ve.

Jovan M. Ranković

424

Us po sta vlja njem fi du ci ja ra kao ovla šće ne in sti tu ci je za spro vo đe nje pri va ti za ci je, stvo re na je pret po stav ka za po kre ta nje kon kret nih ope ra ci ja pro me ne vla snič ke struk tu re pu tem: (1) or ga ni zo va nja jav nih ten de ra i auk ci ja; (2) kon tak ti ra nja sa za in te re so va nim po je din ci ma, gru pa ma i or ga ni za ci ja ma u ze mlji i ino stran stvu; (3) pri hva ta nja i raz ma tra nja ini ci ja ti ve ko lek ti va ili gru pe za po sle nih u po je di-nim pred u ze ći ma; (4) po kre ta nja me ra pro ce ne, sa na ci je fi nan sij ski i ren ta bi li tet-no oro nu lih pred u ze ća kao pr vi ste pen vla snič ke tran sfor ma ci je; (5) od lu či va nja o iz da va nju ce lih pred u ze ća, po je di nih po go na ili po stro je nja u za kup po prin ci-pu ugo vo ra o spe ci jal nom li zin gu;i (6) svih dru gih ak tiv no sti ve za nih za ci lje ve fi du ci ja ra.

Za klju čak

Iz la ga nje pod tač ka ma a-g u tre ćem po gla vlju ovog tek sta in di ci ra za klju čak da iz me nu Za ko na o pri va ti za ci ji dru štve nog ka pi ta la tre ba uskla di ti sa obra zlo že-nji ma pod tim tač ka ma, bu du ći da se ti me do bi ja ra di kal no iz me njen mo del pri-va ti za ci je dru štve nog ka pi ta la. Taj mo del bi znat no olak šao nje nu fi na li za ci ju i do pri neo ko li ko - to li ko, po pra vlja nju fi nan sij skog po lo ža ja pri vre de u ce li ni, što je vi še ne go po treb no.


425

JovanRodić

BI LAN SI RA NJE GU DVI LA

Sveštoježutonijezlato.

Ovaj tekst ima za cilj da pru ži do pri nos ras pra vi o pri me ni Me đu na rod nog stan-dar da fi nan sij skog iz ve šta va nja 3 (MSFI) – Po slov ne kom bi na ci je, ko ji se pri-me nju je od 31. mar ta 2004, a za me nio je ra ni ji Me đu na rod ni ra ču no vod stve ni stan dard 22 – Po slov ne kom bi na ci je.

1. Pri me na stan dar da

MSFI 3 – Po slov ne kom bi na ci je se pri me nju je ka da prav no li ce (sti ca lac od no sno ma tič no pred u ze će) na ba zi uče šća u ka pi ta lu kod dru gog prav nog li ca ima “pra-vo ru ko vo đe nja fi nan sij skim i po slov nim po li ti ka ma” kod prav nog li ca kod ko ga je ulo ži lo ka pi tal (kod za vi snog pred u ze ća). To pra vo je:

(a) pra vo na vi še od jed ne po lo vi ne gla sač kih pra va kod dru gog prav nog li ca na osno vu spo ra zu ma sa dru gim in ve sti to ri ma, ili

(b) pra vo da ru ko vo di fi nan sij skim i po slov nim po li ti ka ma dru gog prav nog li ca u skla du sa za ko nom ili spo ra zu mom, ili

(c) pra vo da po sta vi ili raz re ši ve ći nu čla no va uprav nog od bo ra ili od go va ra ju-ćeg ru ko vo de ćeg te la dru gog prav nog li ca, ili

(d) pra vo na ve ći nu gla so va na sa stan ci ma uprav nog od bo ra ili od go va ra ju ćeg ru ko vo de ćeg te la dru gog prav nog li ca.’’ (pa ra graf 19 MSFI 3)

2. Uče šće u ka pi ta lu za vi snog pred u ze ća

Uče šće u ka pi ta lu za vi snog pred u ze ća MSFI 3 de fi ni še kao na bav nu vred nost, utvr đe nu na sle de ći na čin:

”Sti ca lac me ri na bav nu vred nost po slov ne kom bi na ci je kao zbir:(a) po šte ne vred-no sti, na dan raz me ne, da tih sred sta va, na sta lih ili pri hva će nih oba ve za i emi si je in stru me na ta ka pi ta la od stra ne sti ca o ca, u za me nu za kon tro lu nad ste če nim prav nim li cem; (b) tro ško va ne po sred no pri pi si vih po slov noj kom bi na ci ji” (pa ra-graf 24 MSFI 3)

Jovan Rodić

426

Po šte na (fer) vred nost je za pra vo iz nos go to vi ne ko ju sti ca lac (ku pac) is pla ću je do sa da šnjem vla sni ku ka pi ta la, utvr đe ne ne po sred nom po god bom do sa da šnjeg i bu du ćeg vla sni ka ka pi ta la. Toj po god bi pret ho di pro ce na vred no sti ka pi ta la pred-u ze ća či ji se ka pi tal pro da je. Pro ce nu vred no sti ka pi ta la oba vlja ne za vi sni pro ce-ni telj, a ona ob u hva ta:(a) ana li zu pri no snog, imo vin skog i fi nan sij skog po lo ža ja u pe ri o du od 3 do 5 go di na, (b) pro ce nu vred no sti ka pi ta la (imo vin ska vred nost ka pi ta la, pri no sna vred nost ka pi ta la i li kvi da ci o na vred nost ka pi ta la), i (v) test pri hva tlji vo sti pro ce nje ne vred no sti ka pi ta la.

Pro ce ni telj je oba ve zan da pro ce nom utvr di objek tiv nu vred nost ka pi ta la, ko ja je pri hva tlji va i za sa da šnjeg i za bu du ćeg vla sni ka ka pi ta la. Objek tiv na vred nost ka pi ta la je po la zna osno va za na god bu sa da šnjeg vla sni ka ka pi ta la (pro dav ca) i bu du ćeg vla sni ka ka pi ta la (kup ca). Re zul tat po god be mo že da bu de ka da je po-go đe na vred nost ka pi ta la:(a) jed na ka objek tiv noj vred no sti ka pi ta la, (b) vi ša od objek tiv ne vred no sti ka pi ta la, ili (v) ni ža od objek tiv ne vred no sti ka pi ta la.

Me đu tim, ko li ko je po zna to, u prak si po go đe na vred nost ka pi ta la, po pra vi lu, ne od stu pa znat no od objek tiv ne vred no sti ka pi ta la.

Tro ško vi ne po sred no pri pi si vi po slov noj kom bi na ci ji su: (a) na kna de pla će ne pro-fe si o nal nom ra ču no vo đi, (b) na kna de pla će ne prav nim sa vet ni ci ma, (v) na kna de pla će ne pro ce ni te lji ma, i (g) na kna de pla će ne dru gim kon sul tan ti ma u ci lju re a li-za ci je sti ca nja (pa ra graf 29 MSFI 3).

3. Ras po re đi va nje (alo ka ci ja) na bav ne vred no sti na ste če na sred stva i pri hva će ne oba ve ze i po ten ci jal ne oba ve ze

Ovaj na slov pre u zet je iz MSFI 3, a re gu li sa nje “ras po re đi va nja” na bav ne vred no-sti pro pi sa no je u sle de ćim pa ra gra fi ma:

“Sti ca lac, na dan sti ca nja, ras po re đu je na bav nu vred nost po slov ne kom bi-na ci je pri zna va njem pre po zna tlji vih sred sta va, oba ve za i po ten ci jal nih oba-ve za ste če nog prav nog li ca, ko je za do vo lja va ju kri te ri ju me pri zna va nja iz sta va 37 po nji ho vim po šte nim vred no sti ma na taj dan, iz u zev du go roč nih sred sta va (ili gru pe za otu đe nje) kla si fi ko va nih kao sred stva ko ja se dr že ra di pro da je u skla du sa MSFI 5 Dugoročnasredstvakojasedržeradiprodajeiposlovanjakojasuobustavljena, ko ja se pri zna ju po po šte noj vred no sti uma nje noj za tro ško ve pro da je. Sva ka raz li ka iz me đu na bav ne vred no sti po slov ne kom bi na ci je i in te re sa sti ca o ca u ne to po šte noj vred no sti iden ti fi ko-va nih sred sta va i oba ve za i po ten ci jal nih oba ve za ko je su kao ta kve pri zna te,


427

ra ču no vod stve no se ob u hva ta ju u skla du sa sta vo vi ma 51-57.” (pa ra graf 36 MSFI 3)

“Sti ca lac odvo je no pri zna je pre po zna tlji va sred stva, oba ve ze i po ten ci jal ne oba ve ze dru gog prav nog li ca na dan sti ca nja sa mo uko li ko su na taj dan za-do vo lje ni sle de ći kri te ri ju mi:

(a) uko li ko se ra di o sred stvu ko je ne spa da u nematerijalnaulaganja, po-sto ji ve ro vat no ća da će sve bu du će eko nom ske ko ri sti pri ti ca ti u ko rist sti ca o ca i da nje go va po šte na vred nost mo že po u zda no da se iz me ri;

(b) uko li ko se ra di o oba ve zi ko ja ni je po ten ci jal na oba ve za, po sto ji ve ro vat-no ća da će za iz mi re nje oba ve za bi ti po tre ban od liv sred sta va ko je či ne eko nom ske ko ri sti, a nje na po šte na vred nost mo že po u zda no da se iz me-ri;

(c) uko li ko se ra di o ne ma te ri jal nom ula ga nju ili po ten ci jal noj oba ve zi, nji ho ve po šte ne vred no sti mo gu po u zda no da se iz me re.” (pa ra graf 37 MSFI 3)

“Zbog to ga što sti ca lac pri zna je pre po zna tlji va sred stva, oba ve ze i po ten ci jal ne oba ve ze ko je za do vo lja va ju kri te ri ju me za pri zna va nje, na ve de ne u sta vu 37, po nji ho voj po šte noj vred no sti na dan sti ca nja, in te res ma njin skih vla sni ka kod ste-če nog prav nog li ca pri ka zan je u pro por ci ji ko ju ma njin ski vla sni ci ima ju u ne to po šte noj vred no sti ovih stav ki. Sta vo vi B16 i B17 iz Pri lo ga B obez be đu ju smer-ni ce za utvr đi va nje po šte ne vred no sti pre po zna tlji vih sred sta va, oba ve za i po ten-ci jal nih oba ve za prav nog li ca ra di ras po re đi va nja na bav ne vred no sti po slov ne kom bi na ci je.” (pa ra graf 40 MSFI 3)

Smer ni ce za ras po re đi va nje na bav ne vred no sti da te su u pri lo gu MSFI 3, u pa ra-gra fu B16 i B17 ko ji gla se:

“Ovaj MSFI zah te va od sti ca o ca da pri zna pre po zna tlji va sred stva, oba ve ze i po ten ci jal ne oba ve ze ste če nog prav nog li ca, ko je za do vo lja va ju me ro dav ne kri-te ri ju me, po nji ho voj po šte noj vred no sti na dan sti ca nja. U ci lju ras po re đi va nja na bav ne vred no sti po slov ne kom bi na ci je, sti ca lac sle de ća me re nja sma tra po šte-nim vred no sti ma:

(a) Za fi nan sij ske in stru men te ko ji ma se tr gu je na ak tiv nom tr ži štu, sti ca lac ko ri-sti te ku će tr ži šne ce ne;

(b) Za fi nan sij ske in stru men te ko ji ma se ne tr gu je na ak tiv nom tr ži štu, sti ca lac ko ri sti pro ce nje ne vred no sti ko je uzi ma ju u ob zir po ka za te lje od no sa ce na-za-ra da, pri ho de od di vi den di i oče ki va ne sto pe ra sta upo re di vih in stru me na ta prav nih li ca sa slič nim ka rak te ri sti ka ma;

(c) Za po tra ži va nja, ugo vo re o pra vi ma i dru ga pr po zna tlji va sred stva, sti ca lac ko ri sti sa da šnju vred nost iz no sa ko ji će bi ti pri mlje ni, dis kon to va nu pri me-

Jovan Rodić

428

nom od go va ra ju će te ku će ka mat ne sto pe, uma nje nu za is prav ku vred no sti ne-na pla ti vih po tra ži va nja i tro ško ve na pla te, uko li ko je to po treb no. Me đu tim, dis kon to va nje ni je po treb no za krat ko roč na po tra ži va nja, ugo vo re o pra vi ma i dru ga pre po zna tlji va sred stva ka da raz li ka iz me đu no mi nal nih i dis kon to va-nih iz no sa ni je ma te ri jal no zna čaj na;

(d) Za za li he: (i) go to vih pro iz vo da i ro be sti ca lac ko ri sti pro daj ne ce ne uma nje ne za uku-

pan iz nos (1) tro ško va pro da je i (2) ra zum ne mar že ko ja na dok na đu je na-por ko ji će sti ca lac ulo ži ti na pro da ji, za sno va ne na mar ži za slič ne go to ve pro iz vo de i ro bu;

(ii) pro iz vod nje u to ku, sti ca lac ko ri sti pro daj ne ce ne go to vih pro iz vo da uma-nje ne za uku pan iz nos (1) tro ško va za vr šet ka, (2) tro ško va pro da je i (3) ra zum ne mar že ko ja na dok na đu je na por ko ji će sti ca lac ulo ži ti na za vr šet-ku i pro da ji, za sno va ne na mar ži za slič ne go to ve pro iz vo de i ro bu; i

(iii) si ro vi na sti ca lac ko ri sti te ku će vred no sti za me ne;(e) Za ze mlji šte i zgra de sti ca lac ko ri sti tr ži šne vred no sti;(f) Za po stro je nja i opre mu sti ca lac ko ri sti tr ži šne vred no sti, ko je su nor mal no

od re đe ne na osno vu pro ce ne vred no sti. Uko li ko ne po sto ji do kaz o po šte noj vred no sti zbog spe ci fič ne pri ro de od re đe ne vr ste po stro je nja ili opre me i ako se ona ret ko pro da je, osim kao deo kon ti nu i ra nog po slo va nja, sti ca o cu će mo žda bi ti po treb no da pro ce ni po šte nu vred nost ko ri ste ći pri stup pri no sne vred no sti ili amor ti zo va ne vred no sti za me ne;

(g) Sti ca lac od re đu je po šte nu vred nost ne ma te ri jal nih ula ga nja:(i) po zi va ju ći se na ak tiv no tr ži šte, kao što je de fi ni sa no u MRS 38 Nemate-

ri jal na ula ga nja; ili(ii) uko li ko ne po sto ji ak tiv no tr ži šte, na onoj osno vi ko ja od ra ža va iz no se ko-

je bi sti ca lac tre ba lo da pla ti za ta sred stva u tran sak ci ja ma iz me đu do bro oba ve šte nih i volj nih stra na, a ko ji se za sni va ju na in for ma ci ja ma ko je su naj do stup ni je (vi de ti MRS 38 za da lje smer ni ce u od re đi va nju po šte ne vred no sti ne ma te ri jal nih ula ga nja ste če nih u po slov noj kom bi na ci ji);

(h) Za ne to sred stva i oba ve ze ko ja se od no se na na kna de za po sle nih u de fi ni sa-nim pla no vi ma na kna da, sti ca lac ko ri sti sa da šnju vred nost de fi ni sa nih oba-ve za po na kna da ma uma nje nim za po šte nu vred nost sred sta va tih pla no va. Me đu tim, sred stvo se pri zna je sa mo do iz no sa do ko ga je ve ro vat no da će ono bi ti do stup no sti ca o cu u vi du po vra ća ja sred sta va ili sma nje nja bu du ćih do pri no sa;

(i) Za po re ska sred sta va i oba ve ze sti ca lac ko ri sti iz nos po re skih kre di ta po osno-vu po re skih gu bi ta ka ili iz nos po re skih oba ve za po osno vu po re za na do bi-tak ili gu bi tak u skla du sa MRS12- Po rez iz do bit ka, ko ji se pro ce nju ju sa sta no vi šta kom bi no va nog (ste če nog) prav nog li ca. Po re ska sred sta va ili po re-ske oba ve ze utvr đu ju se na kon ko rek ci je za efek te pre ra ču na pre po zna tlji vih


429

sred sta va, oba ve za i po ten ci jal nih oba ve za po nji ho voj po šte noj vred no sti i ti iz no si se ne dis kon tu ju;

(j) Za oba ve ze pre ma do ba vlja či ma i po me ni ca ma, du go roč ne zaj mo ve, oba ve-ze, ob ra ču na te tro ško ve i dru ge pla ti ve oba ve ze, sti ca lac ko ri sti sa da šnje vred-no sti iz no sa ko ji će bi ti pla će ni ra di iz mi re nja tih oba ve za, dis kon to va nih pri me nom od go va ra ju ćih te ku ćih ka mat nih sto pa. Me đu tim, dis kon to va nje se ne zah te va za krat ko roč ne oba ve ze ka da raz li ka iz me đu no mi nal nog iz no-sa oba ve za i dis kon to va nog iz no sa ni je zna čaj na;

(k) Za štet ne ugo vo re i dru ge pre po zna tlji ve oba ve ze ste če nog prav nog li ca, sti-ca lac ko ri sti sa da šnje vred no sti iz no sa ko ji će bi ti pla će ni ra di iz mi re nja tih oba ve za, dis kon to va nih pri me nom od go va ra ju ćih te ku ćih ka mat nih sto pa;

(l) Za po ten ci jal ne oba ve ze ste če nog prav nog li ca sti ca lac ko ri sti iz no se ko je bi tre ća stra na tra ži la za pre u zi ma nje tih po ten ci jal nih oba ve za. Ta kav iz nos od ra ža va sva oče ki va nja mo gu ćih to ko va go to vi ne, a ne sa mo je dan naj ve-ro vat ni ji tok, od no sno oče ki va ni mak si mum ili mi ni mum to ko va go to vi ne.” (pa ra graf B16 MSFI 3)

“Ne ke od na pred na ve de nih smer ni ca zah te va ju da po šte na vred nost bu de pro-ce nje na ko ri šće njem me to da ne to sa da šnje vred no sti. Uko li ko se smer ni ce za od re đe nu po zi ci ju ne po zi va ju na ko ri šće nje me to da ne to sa da šnje vred no sti, taj me tod mo že da se ko ri sti za pro ce nu po šte ne vred no sti da te po zi ci je.” (pa ra graf B17 MSFI 3)

Ne ke od red be pa ra gra fa B16 zah te va ju sle de ći ko men tar:

Pro ce na fi nan sij skih in stru me na ta ko ji ma se tr gu je na ak tiv nom tr ži štu (ber zi) vr ši se uz po moć tr ži šne ce ne. Na ber zi efe ka ta tr ži šna ce na da te har ti je od vred no sti, po pra vi lu, osci li ra i na go re i na do le. Po ne ka da su te osci la ci je ta-ko vi so ke da se ber za za tva ra, pre ki da se tr go va nje. Ta da je pro ce ni telj u di le mi po ko joj tr ži šnoj ce ni da vred nu je da tu har ti ju od vred no sti – da li je to tr ži šna ce na na dan pro ce ne ili pro seč na tr ži šna ce na u da tom raz do blju.

Pro ce na fi nan sij skih in stru me na ta ko ji ma se ne tr gu je na ak tiv nom fi nan-sij skom tr ži štu (ber zi) vr ši se na ba zi od no sa ce na – za ra da, pri ho da od di vi den de i oče ki va ne sto pe ra sta prav nih li ca sa slič nim ka rak te ri sti ka ma. Na še je uve re nje da će se ova pro ce na ade kvat no iz vr ši ti pri no snom me to dom, ko ja mo že da bu de ili sta tič ka ili di na mič ka.

Sta tič ka me to da se pri me nju je ka da je pri nos na da tu har ti ju od vred no sti ili uče-šće u ka pi ta lu dru gog prav nog li ca, u vi du ude la, to kom ni za uza stop nih go di na sta bi li zo van, bit no se ne me nja iz go di ne u go di nu. Ta da se vred nost te har ti je od vred no sti ili ude la (V) pro ce nju je ka pi ta li za ci jom pre ma sle de ćoj for mu li:

Jovan Rodić

430

gde j e: D = sta bilizovan godiš nji p ri no s, i K = cena k ap itala , o dnosno vladajuć a kam atna st opa

D in ami čka m etoda se primen ju je kada p rinos i z godine u godinu va rira i na gore i n a dole. Tada se pr oj ektuje pri no s za naj manje pet godin a, a za tim se vr ši diskonto vanje na sa da šn ju vred no st proj ek to va nog pri no sa i re zidu alne vr ed nosti di sk ontnim fa ktorom u tv rđeni m n a bazi vlada ju će k amatne stope. Rezidual na vrednos t se, p o pr av il u, utvrđu je kapital izac ijom p ri nosa i z p os lednje godine p ro-je kcije, a ako j e verovata n ra st pri no s a iza pr oj ek tnog pe rioda, rezi du alna vred-no st se uv ećava za očekivan u stopu ras ta . Zbir sad aš nj e vredn os ti proj ek tovanog p ri nosa i s ad aš nje vre dn osti r ezidua ln e v rednost i daje p ro ce njenu v red nost.

Poz ic ij a dugor oč nih potraživ anj a pr ocenjuje se diskont ov anjem gla vnice na sa dašnju vr edno st pri čemu se d iskontni fakto r ut vrđuj e n a bazi vladajuće ka matne stope. Ovo zah teva da s e najpre u tv rdi g lav nica po god inama dospeća za napla tu. Ako j e na plata plasm ana u govoren a p utem nej ed nakih an ui te ta, g lav-nica p o godinama naplat e je dnaka je u svim godina ma , što zna či da je godi šn-ja gla vni ca ravna izno su plas ma na na dan pr ocene po delje na sa broje m g odina do speća za napla tu. Među tim, ako se na plata v r ši putem j ednakih a nu iteta , god-išn ja glavn ica koja d os peva za n aplatu utv rđuje se ov ak o:

a) n aj pre se i z računava godišnji anuitet:

gde je: K = iz nos pla sma na (kre di ta), k = ka mat na sto pa, i 1,2.....n = go di na ot pla te kre di ta,

b) po tom se sa či nja va plan ot pla te anu i te ta pre ma sle de ćem obra scu:

Go di na Neo t pla će na glav ni ca

Ka ma ta na neo t pla će nu

glav ni cuAnu i tet

Ot pla će na glav-ni ca

(4 – 3)1 2 3 4 5


431

Zbir ko lo ne 5 mo ra da bu de jed nak iz no su pla sma na na dan pro ce ne. Za sva ku go di nu iz ko lo ne 1, ko lo na 5 is ka zu je iz nos glav ni ce do spe le za na pla tu u toj go-di ni.

Dis kont ni fak tor iz ra ču na va se pre ma for mu li:

gde je: k = ka mat na sto pa, i n = broj go di na do spe ća

Glav ni ca do spe la u da toj go di ni po mno že na dis kont nim fak to rom za tu go di nu da je sa da šnju vred nost do spe le glav ni ce, a zbir svih sa da šnjih vred no sti do spe lih glav ni ca da je pro ce nje nu sa da šnju vred nost pla sma na.

Pro ce nji va nje go to vih pro iz vo da i ro be vr ši se po pro daj noj ce ni uma nje noj za tro ško ve pro da je i ra zum nu mar žu za ra de. Ce na po ko joj se pro ce nju ju go-to vi pro iz vo di i ro ba mo že se utvr di ti ova ko:

Vla da ju ća pro daj na ce na na dan pro ce ne x (1-(tro ško vi pe ri o da uve ća ni za po slov-ni do bi tak / po slov ni pri hod )) = Pro daj na ce na uma nje na za tro ško ve pro da je i mar žu za ra de

Tro ško vi pe ri o da su tro ško vi upra ve, pro da je i svih dru gih ad mi ni stra tiv nih funk-ci ja pred u ze ća iz u zi ma ju ći na bav ku i teh nič ku upra vu.

Ne do vr še na pro iz vod nja pro ce nju je se po pro daj noj ce ni uma nje noj za tro-ško ve pro da je, ra zum nu mar žu, tro ško ve za vr šet ka pro iz vod nje pro iz vo da. Ovo zna či da na pred kvan ti fi ci ra nu ce nu po ko joj se pro ce nju ju pro iz vo di tre ba uma nji ti za iz nos tro ško va za vr šet ka pro iz vod nje pro iz vo da. Vi si na ovih tro ško-va uslo vlje na je da ka ko ste pe nom ne do vr še no sti pro iz vo da ko ji se pro ce nju je.

Ze mlji šte i zgra de pro ce nju ju se po tr ži šnoj vred no sti. Zgra de, tač ni je gra đe-vin ski objek ti, če sto ne ma ju tr ži šnu ce nu, jer se ne pro da ju na tr ži štu, na pri mer: pro iz vod ne ha le, be ton ske sta ze, ogra de pred u ze ća i sl. Ovi gra đe vin ski objek ti mo gu se pro ce ni ti sa mo na osno vu ce ne za me ne, a po stu pak je sle de ći:

1) sa či nja va se kal ku la ci ja iz grad nje pro ce nji va nog gra đe vin skog objek ta po la-ze ći od ve li či ne, teh nič kih ka rak te ri sti ka gra đe vin skog objek ta, vla da ju ćih ce na gra đe vin skog ma te ri ja la i tro ško va ra da za iz grad nju gra đe vin skog objek ta, što da je vred nost no vo i zgra đe nog gra đe vin skog objek ta,

Jovan Rodić

432

2) vred nost no vo i zgra đe nog gra đe vin skog objek ta mno ži se pro cen tom pre o sta-log ve ka ko ri sno sti, ko ji se do bi je iz od no sa bro ja go di na pre o sta log ve ka ko ri sno sti i ukup nog bro ja go di na ko ri sno sti, što da je pro ce nje nu vred nost gra đe vin skog ovjek ta.

Po stro je nja i opre ma pro ce nju ju se po tr ži šnoj vred no sti, a ka da ne po sto ji tr ži šna vred nost po stro je nja i opre me pro ce na se vr ši na ba zi pri no sne vred-no sti ili amor ti za ci o ne vred no sti za me ne. Sva po stro je nja i opre ma su ko ri šće-ni, ko ri sni vek im je sma njen. Sto ga se i ov de pro ce na vr ši na ba zi ce ne za me ne, ko ja je jed na ka vla da ju ćoj tr ži šnoj vred no sti po mno že na pro cen tom pre o sta le ko ri sno sti do bi je nim iz od no sa pre o sta log ve ka ko ri sno sti i ukup nog ve ka ko ri-sno sti (oba ve ka iz ra ža va ju se bro jem go di na). Me đu tim, kod po stro je nja po sto je i tro ško vi mon ta že, pa tr ži šnu ce nu po stro je nja tre ba uve ća ti za iz nos tro ško va mon ta že, a po tom taj zbir mno ži ti sa pro cen tom pre o sta log ve ka ko ri sno sti.

Ako ne po sto ji tr ži šna ce na po stro je nja, stan dard pre po ru ču je pro ce nu na ba zi pri no sne vred no sti. Pri me na pri no sne me to de, zah te va da se za sva ku go di nu pre o sta log ve ka ko ri sno sti pro jek tu je: (a) pri hod od pro da je uči na ka (ko ji je ra van ko li či ni pro jek to va nih uči na ka ko ji će se pro iz ve sti i pro da ti po mno že nih sa vla-da ju ćom tr ži šnom ce nom), (b) tro ško vi pro iz vod nje, i (v) op šti tro ško vi upra ve i pro da je (tro ško vi pe ri o da).

Raz li ka iz me đu pro jek to va nog pri ho da i zbi ra pro jek to va nih tro ško va da je pro-jek to van bru to do bi tak. Pro jek to va ni bru to do bi tak se sma nju je za po rez na do bi-tak, ko ji se ob ra ču na va po po re skoj sto pi na dan pro ce ne, što da je pro jek to va ni ne to do bi tak.

Pro jek to va ni ne to do bi tak se dis kon tu je na sa da šnju vred nost dis kont nim fak to-rom utvr đe nim na ba zi vla da ju će ka mat ne sto pe, što da je pro ce nje nu pri no snu vred nost.

Me đu tim, u prak si su ret ka po stro je nja ko ja ima ju uči nak ko ji se di rekt no pro da-je na tr ži štu. To mo gu da bu du, na pri mer, po stro je nja za pro iz vod nju elek trič ne ili to plot ne ener gi je. Otu da, po stro je nja ko ja ne od ba cu ju uči nak ko ji se di rekt no pro da je na tr ži štu, tre ba pro ce nji va ti na ba zi ce ne za me ne. To zna či da tre ba pri me ni ti tr ži šnu ce nu po stro je nja, a ka da se pro ce nji va no po stro je nje vi še ne pro iz vo di uzi ma se tr ži šna ce na po stro je nja ko jim će po stro je nje bi ti za me nje no u mo men tu do tra ja lo sti. Ta tr ži šna ce na uve ća va se za iz nos tro ško va za me ne, što da je po nov nu na bav nu ce nu, ko ja se mno ži pro cen tom pre o sta le ko ri sno sti što da je pro ce nje nu vred nost po stro je nja. Ako tr ži šna ce na po stro je nja ni je po zna ta, je di ni je iz laz da se tra ži po nu da od pro iz vo đa ča tih po stro je nja.


433

Na tr ži štu po sto ji ce na no ve opre me, ali ne i upo tre blja va ne. Iz tih raz lo ga, vred-nost opre me pro ce nju je se ta ko što se tr ži šna ce na mno ži pro cen tom pre o sta le ko ri sno sti do bi je nim iz od no sa bro ja go di na pre o sta le ko ri sno sti i bro ja go di na ukup ne ko ri sno sti opre me.

Pro ce nji va nje ne ma te ri jal nih ula ga nja vr ši se

“ili po zi va ju ći se na ak tiv no tr ži šte, kao što je de fi ni sa no u MRS 38 – Ne ma te ri-jal na ula ga nja,

ili ako ne po sto ji ak tiv no tr ži šte, na onoj osno vi ko ja od ra ža va iz nos ko ji bi sti ca-lac tre bao da pla ti za ta sred stva u tran sak ci ji iz me đu do bro oba ve šte nih i volj nih stra na, a ko je se za sni va na in for ma ci ja ma ko je su naj do stup ni je (vi de ti MRS 38) za da te smer ni ce u od re đi va nju po šte ne vred no sti ne ma te ri jal nih ula ga nja ste če-nih u po slov nim kom bi na ci ja ma.”

Po MRS 38 – Ne ma te ri jal na ula ga nja se pri zna ju “ka da je ve ro vat no da će bu du-će ko ri sti pri pi si ve sred stvu, pri ti ca ti u prav no li ce i ka da je na bav na vred nost po u zda no mer lji va” (pa ra graf 21)

“Na bav nu vred nost po je di nač nog ne ma te ri jal nog sred stva či ne: a) nje na ku pov na ce na, uklju ču ju ći ca ri ne pri li kom uvo za i ne po vrat ne po re ze, na kon od u zi ma nja tr go vač kog po pu sta i ra ba ta, i b) i svi dru gi pri pi si vi tro ško vi za nje go vu na me ra-va nu na bav ku” (pa ra graf 27)

Ve o ma se ret ko za ne ma te ri jal no sred stvo mo že utvr di ti na bav na vred nost na opi sa ni na čin, a ako je to ipak mo gu će, pro ce nje na vred nost je rav na na bav noj ce ni po mno že na pro cen tom pre o sta le ko ri sno sti ra ču na tim iz od no sa pre o sta log bro ja go di na ko ri snog ve ka i ukup nog bro ja go di na ko ri sno sti pro ce nji va nog ne-ma te ri jal nog sred stva.

Pri ba vlja nje ne ma te ri jal nih sred sta va u to ku po slov ne kom bi na ci je, MRS 38 de-fi ni še ova ko:

“Tro ško vi pro jek ta is tra ži va nja i raz vo ja u to ku pri ba vlja nja od pri ba vlje nog li-ca, pri zna ju se kao sred stvo odvo je no od gu dvi la, uko li ko taj pro je kat is pu nja va uslo ve za de fi ni ci ju ne ma te ri jal nog sred stva i uko li ko se nje go va po šte na (fer) vred nost mo že iz me ri ti” (pa ra graf 34)

„Za ne to sred stva i oba ve ze za na kna de za po sle nih u de fi ni sa nim pla no vi ma na kna da, sti ca lac ko ri sti sa da šnju vred nost de fi ni sa nih oba ve za po na kna da-ma uma nje nim za po šte nu vred nost sred sta va tih pla no va. Me đu tim, sred-stva se pri zna ju sa mo do iz no sa do ko ga je ve ro vat no da će ona bi ti do stup na sti ca o cu u vi du po vra ća ja sred sta va ili sma nje nja bu du ćih do pri no sa.” Ov de

Jovan Rodić

434

se ra di o re zer vi sa nju za na kna de za po sle nim (u skla du sa MRS 19 – Pri ma nje za po sle nih) i ona se svo de na sa da šnju vred nost sa mo ako se od no si na na kna de ko je do spe va ju za is pla tu u pe ri o du du žem od go di nu da na. Dis kont ni fak tor se utvr đu je na ba zi vla da ju će ka mat ne sto pe. Sa da šnja vred nost re zer vi sa nja uma-nju je se za iz nos re zer vi sa nja ko ji ne će bi ti is ko ri šćen i za iz nos sma nje nja po re za i do pri no sa na na kna de (i jed no i dru go pod uslo vom da će se to si gur no de si ti).

Za oba ve ze pre ma do ba vlja či ma i po me ni ca ma, du go roč ne zaj mo ve, oba ve-ze za ob ra ču na te tro ško ve i dru ge oba ve ze, sti ca lac ko ri sti sa da šnju vred nost iz no sa oba ve za ko ji će bi ti pla ćen ra di iz mi re nja tih oba ve za, dis kon to va-nih pri me nom od go va ra ju ćih ka mat nih sto pa. Me đu tim, dis kon to va nje se ne zah te va za krat ko roč ne oba ve ze ka da raz li ka iz me đu no mi nal nog iz no sa oba ve ze i dis kon to va nog iz no sa ni je zna čaj na. Bu du ći da MSFI 3 ne zah te va dis kon to va nje krat ko roč nih po tra ži va nja, na še je mi šlje nje da ne tre ba dis kon to-va ti ni krat ko roč ne oba ve ze. Su prot no to me, du go roč ne oba ve ze tre ba dis kon to-va ti na sa da šnju vred nost po po stup ku pri ka za nom kod du go roč nih pla sma na u ovom tek stu.

Od lo že na po re ska sred stva i od lo že ne po re ske oba ve ze ob ra ču na va ju se u skla-du sa MRS 12 – Po re zi i do pri no si, ali se ne dis kon tu ju na sa da šnju vred nost.

Za štet ne ugo vo re i dru ge pre po zna tlji ve oba ve ze ste če nog prav nog li ca, sti-ca lac ko ri sti sa da šnju vred nost iz no sa ko ji će bi ti pla ćen ra di iz mi re nja tih

oba ve za, dis kon to va nih pri me nom od go va ra ju ćih ka mat nih sto pa. Ovo se od no si ka ko na oba ve ze ko je su evi den ti ra ne ta ko i na oba ve ze ko je ni su evi den ti-ra ne u glav noj knji zi pred u ze ća ko je se sti če.

Za po ten ci jal ne oba ve ze (re zer vi sa nja) ste če nog prav nog li ca, sti ca lac ko ri sti iz nos ko ji bi tre ća stra na tra ži la za pre u zi ma nje tih po ten ci jal nih oba ve za. Ovo zna či da se po ten ci jal ne oba ve ze pre i spi tu ju. Evi den ti ra ne po ten ci jal ne oba-ve ze ko ri gu ju se na ni že, ako po sto ji vi sok ste pen ve ro vat no će da će tro ško vi ko ji te re te ta re zer vi sa nja bi ti ni ži, a ko ri gu ju se i na vi še, ako po sto ji vi sok ste pen uve re nja da će tro ško vi ko ji te re te to re zer vi sa nje bi ti vi ši. Po ten ci jal ne oba ve ze ko je ni su evi den ti ra ne, a sa svim je iz ve sno da će do njih do ći, pro ce nju ju se u vi si ni tro ško va ko ji će te re ti ti to re zer vi sa nje.

** *

Pa ra graf B16 ne ob u hva ta pro ce nu bi o lo ških sred sta va, ko ju bi tre ba lo pro ce ni ti na sle de ći na čin:


435

Kod pro ce ne vred no sti šu ma, naj pre se pro ce nju je drv na ma sa iz ra že na u kub-nim me tri ma, pri če mu se ona raz la že na tri de la: (a) pro ce nje no teh nič ko dr vo, (b) pro ce nje no ce lu lo zno dr vo, i (v) pro ce nje no ogrev no dr vo.

Pro ce nje no dr vo vred nu je se pre ma for mu li: vla da ju ća pro daj na ce na na dan pro-ce ne x (1-(tro ško vi pre ra de uve ća ni za po slov ni do bi tak / po slov ni pri hod )) - zbir tro ško va se če, iz vla če nja i tran spor ta do skla di šta = Ce na za vred no va nje

Bu du ći da je kod teh nič kog dr ve ta pro daj na ce na raz li či ta za po je di ne kla se, za vla da ju ću pro daj nu ce nu teh nič kog dr ve ta tre ba uze ti: (a) ili kao arit me tič ki pro-sek pro daj nih ce na teh nič kog dr ve ta, (b) ili kao pon de ri sa ni pro sek pro daj nih ce-na teh nič kog dr ve ta, ako se iz is ku stva po u zda no zna struk tu ra teh nič kog dr ve ta po kla sa ma.

Pro ce na vi še go di šnjih za sa da vr ši se pri no snom me to dom, ka ko sle di:

1. Pro jek tu je se ko li či na ro da po go di ni pre o sta log ve ka ko ri sno sti (pri to me ne tre ba za bo ra vi ti da ko li či na ro da kod mla dog za sa da u pr vim go di na ma ko ri snog ve ka ra ste, u sred njim go di na ma ko li či na ro da se sta bi li zu je, a u po-sled njim go di na ma ko ri snog ve ka ko li či na ro da opa da)

2. Pro daj na ce na na dan pro ce ne3. Pro jek to va ni pri hod (1h2)4. Tro ško vi pro iz vod nje po go di na ma pre o sta log ve ka ko ri sno sti. Tro ško vi pro-

iz vod nje u po sled njoj go di ni ko ri snog ve ka uve ća va ju se za tro ško ve kr če nja5. Tro ško vi upra ve i pro da je6. Bru to do bi tak (3-4-5)7. Po rez na do bi tak (bru to do bi tak h po re ska sto pa)8. Pro jek to va ni ne to do bi tak (6-7)

Pro jek to va ni ne to do bi tak svo di se na sa da šnju vred nost uz po moć dis kont nog fak to ra utvr đe nog na osno vu vla da ju će ka mat ne sto pe.

Pro ce nje na vred nost osnov nog sta da vr ši se se po vla da ju ćoj tr ži šnoj ce ni, pri če mu tre ba ima ti u vi du da tr ži šna ce na opa da sra zmer no go di na ma ko ri snog ve ka ta ko da je ona na kra ju ko ri snog ve ka rav na kla nič noj vred no sti, tj. ce ni po ko joj kla ni ca ku pu je sto ku iz osnov nog sta da za kla nje.

“Du go roč na sred stva ko ja su pri ba vlje na ra di pro da je i po slo va nja ko ja su ob u sta vlje na (u skla du sa MSFI 5) pro ce nju ju se po tr ži šnoj ce ni uma nje noj za tro ško ve pro da je” (pa ra graf 36). Du go roč na sred stva su ne kret ni ne pri ba vlje-ne za pro da ju i za njih ne ma te ško ća za tr ži šnu ce nu i nje no uma nje nje za oče ki va-ne tro ško ve (što da je fer vred nost). Ali to ni je slu čaj sa kon glo me ra tom imo vi ne de la pred u ze ća ko je je ob u sta vi lo po slo va nje. Za to se pro ce na mo že iz vr ši ti na

Jovan Rodić

436

ba zi pri no sne vred no sti, uz uslov da se po sle pro da je kod kup ca mo že ob no vi ti po slo va nje. Ovo zah te va da se pro jek tu je bi lans uspe ha naj ma nje za na red nih pet go di na sa sle de ćim ele men ti ma: (1) pro jek to va ni pri hod od pro da je po go di na ma, (2) tro ško vi po slo va nja po go di na ma, (3) bru to do bi tak (1-2), (4) po rez na do bi tak (po re ska sto pa h bru to do bi tak), (5) pro jek to va ni ne to do bi tak (3-4).

Pro jek to va ni ne to do bi tak dis kon tu je se na sa da šnju vred nost dis kont nim fak to-rom utvr đe nim na ba zi vla da ju će ka mat ne sto pe.

Re zi du al na vred nost utvr đu je se pre ma for mu li:

Ne to do bi tak iz po sled njegodine projekcije H Dis kont ni fak tor

za petu godinu = Sa da šnja vred nost re zi-du al ne vred no stiKa mat na sto pa iz ra že na

de ci mal nim bro jem

Pro ce nje na pri no sna vred nost rav na je zbi ru sa da šnje vred no sti ne to do bit ka plus sa da šnja vred nost re zi du al ne vred no sti.

4. Utvr đi va nje i knji že nje imo vin ske vred no sti ne to ak ti ve

Utvr đi va nje ne to vred no sti ak ti ve. Ka da je iz vr še na pro ce na imo vi ne, oba ve za i po ten ci ja lih oba ve za (re zer vi sa nja) pri ka za na u pret hod nom odelj ku, po stu pak za utvr đi va nje ne to vred no sti ak ti ve (ka pi ta la) je: (1) zbir pro ce nje ne vred no sti svih po zi ci ja pro ce nji va ne ak ti ve plus knji go vod stve na vred nost po zi ci ja ak ti ve ko je ni su pro ce nji va ne, (2) zbir pro ce nje ne vred no sti svih po zi ci ja oba ve za i po-ten ci ja nih oba ve za (re zer vi sa nja) plus knji go vod stve na vred nost oba ve za i re zer-vi sa nja ko ja ni su pro ce nji va na., (3) imo vin ska ne to ak ti va- ka pi tal (1-2).

Po sle utvr đi va nja imo vin ske ne to ak ti ve, neo p hod no je u glav noj knji zi fi nan sij-skog ra ču no vod stva iz vr ši ti knji že nja raz li ke iz me đu pro ce nje ne i knji go vod stve-ne vred no sti imo vi ne i raz li ke iz me đu pro ce nje ne i knji go vod stve ne vred no sti oba ve za i re zer vi sa nja, da bi glav na knji ga, a ti me i bi lans is ka zi va li imo vin sku vred nost ne to ak ti ve (ka pi ta la). Me đu tim, knji že nje raz li ka iz me đu pro ce nje ne i knji go vod stve ne vred no sti po tra ži va nja i raz li ke iz me đu pro ce nje ne i knji go vod-stve ne vred no sti oba ve za ni je mo gu ća iz sle de ćih raz lo ga:

- Ako je pro ce nje na vred nost po tra ži va nja ve ća od knji go vod stve ne vred no sti tog po tra ži va nja, raz li ku bi tre ba lo knji ži ti za du že njem tog po tra ži va nja, ali se to ne mo že uči ni ti bez sa gla sno sti du žni ka, ko ju on si gur no ne će da ti. Obr-nu to, ka da je pro ce nje na vred nost po tra ži va nja ma nja od knji go vod stve ne vred no sti tog po tra ži va nja, raz li ka se mo že knji ži ti u ko rist ra ču na - is prav ka vred no sti po tra ži va nja,


437

- Kod oba ve za raz li ku iz me đu pro ce nje ne i knji go vod stve ne vred no sti oba ve-ze ni je mo gu će knji ži ti, za to što u okvi ru ra ču na oba ve za ne po sto ji ra čun is prav ke vred no sti.

S ob zi rom na iz ne to na še je mi šlje nje da kod pro ce ne po tra ži va nja i oba ve za ne tre ba uzi ma ti vre men sku vred nost nov ca, već: (1) sva po tra ži va nja pro ce nji va ti uzi ma ju ći u ob zir na pla ti vost, a to zna či da se kod po tra ži va nja či ja je na pla ti-vost ne iz ve sna (du žnik je u ste ča ju ili je ospo rio po tra ži va nje, na pri mer) vr ši se is prav ka vred no sti u iz no su ve ro vat ne ne na pla ti vo sti; de vi zna po tra ži va nja pro ce nju ju se po sred njem kur su na dan pro ce ne, a za raz li ku iz me đu pro ce nje ne i knji go vod stve ne vred no sti ko ri gu je se de vi zno po tra ži va nje, (2) sve oba ve ze i po ten ci jal ne oba ve ze pro ce nju ju se po knji go vod stve noj vred no sti, a sa mo one oba ve ze ko je su pot ce nje ne (ni su ob ra ču na te za te zne ka ma te, na pri mer) uve ća va-ju se za pot ce nje ni iz nos. De vi zne oba ve ze pro ce nju ju se po sred njem kur su na dan pro ce ne, a za raz li ku iz me đu pro ce nje ne i knji go vod stve ne vred no sti ko ri gu-je se de vi zna oba ve za.

Ova ko se, ina če, po stu pa kod pro ce nji va nja ne to ak ti ve (ka pi ta la) imo vin skom me to dom.

Osim to ga, uče šće u ka pi ta lu bez ob zi ra da li je iz ra že no u ak ci ja ma i ude li ma tre ba pro ce ni ti po knji go vod stve noj vred no sti. Ovo za to što se vred nost uče šća mo že me nja ti sa mo ako se osnov ni ka pi tal pred u ze ća u ko ji je ulo žen ka pi tal me nja. Me đu tim, ako pred u ze će u ko ji je ulo žen ka pi tal is ka zu je gu bi tak ko ji je ve ći od zbi ra emi si o ne pre mi je, re zer vi, re va lo ri za ci o nih re zer vi i ne ras po re đe-nog do bit ka, ono is ka zu je gu bi tak osnov nog ka pi ta la u vi si ni te raz li ke. Ta ko pri pro ce ni uče šća ka pi ta la na is prav ci vred no sti tog uče šća tre ba is ka za ti sra zme ran deo gu bit ka osnov nog ka pi ta la.

Ka da je iz vr še na pro ce na po tra ži va nja, oba ve za i uče šća u ka pi ta lu na opi sa ni na čin, imo vin ska ne to ak ti va (ka pi tal) utvr đu je se po po stup ku na ve de nom na po čet ku ovog odelj ka.

Knji že nje raz li ke iz me đu pro ce nje ne i knji go vod stve ne vred no sti. Raz li ka iz me đu pro ce nje ne i knji go vod stve ne vred no sti utvr đu je se pre ma še mi:

Jovan Rodić

438

Rb. Vr sta sred stva Pro ce nje na vred nost

Knji go vod-stve na vred-

nost

Raz li ka za knji že nje

(3-4)1 2 3 4 5

A) Ne ma te ri jal na sred stva (iska-zuju se po vrstama)

B) Ne kret ni ne, po stro je nja, opre-ma i bi o lo ška sred stva (iskazuju se po vrstama)

C) Za li he, ne kret ni ne pri ba vlje-ne ra di pro da je i ob u sta vlje no po slo va nje (iskazuju se po vrstama)

D) Uče šće u ka pi ta lu, du go roč na po tra ži va nja, krat ko roč ni pla-sma ni i krat ko roč na po tra ži va-nja (iskazuju se po vrstama)

UKUP NO A do D

• U ko lo ni 3 is ka zu je se pro ce nje na vred nost,• U ko lo ni 4 is ka zu je se ne to knji go vod stve na vred nost,• U ko lo ni 5 is ka zu je se raz li ka.

Raz li ka mo že da bu de sa zna kom plus i sa zna kom mi nus. Ako je raz li ka po zi tiv-na, ona se kod svih sred sta va knji ži uve ća njem ne to knji go vod stve ne vred no sti da tog sred stva. Uko li ko je raz li ka ne ga tiv na kod ne ma te ri jal nih ula ga nja, ne kret-ni na, po stro je nja, opre me, bi o lo ških sred sta va, za li ha, ne kret ni na pri ba vlje nih ra di pro da je, sred sta va ob u sta vlje nog po slo va nja i de vi znih po tra ži va nja, raz li ka se knji ži uma nje njem ne to knji go vod stve ne vred no sti, a kod uče šća u ka pi ta lu, du go roč nih po tra ži va nja, krat ko roč nih pla sma na, ne ga tiv na raz li ka se knji ži na ko rek tiv nom ra ču nu – is prav ka vred no sti.

Knji že nje raz li ke iz me đu pro ce nje ne imo vin ske ne to ak ti ve i knji go vod stve-ne vred no sti ka pi ta la. Pro ce nje na imo vin ska vred nost ne to ak ti ve iz ra ža va uku-pan ka pi tal, pa se raz li ka iz me đu pro ce nje ne imo vin ske ne to vred no sti ka pi ta la i ukup ne knji go vod stve ne vred no sti ka pi ta la utvr đu je na sle de ći na čin:

1. Osnov ni ka pi tal2. Emi si o na pre mi ja3. Re zer ve4. Re va lo ri za ci o ne re zer ve5. Ne ras po re đe ni do bi tak6. Gu bi tak7. Ukup na knji go vod stve na vred nost ka pi ta la (1+2+3+4+5-6)


439

8. Pro ce nje na imo vin ska vred nost ne to ak ti ve9. Raz li ka (8-7)

Knji že nje je sle de će:

Ra čun Emi si o ne pre mi je • za iz nos po tra žnog sal daRa čun Re zer ve • za iz nos po tra žnog sal daRa čun Re va lo ri za ci o ne re zer ve • za iz nos po tra žnog sal daRa čun Ne ras po re đe nog do bit ka • za iz nos po tra žnog sal daRa čun Gu bit ka • za iz nos du gov nog sal daRa čun Osnov nog ka pi ta la• za iz nos po zi tiv ne raz li ke na red nom bro ju 9 ili Ra čun Osnov nog ka pi ta la• za iz nos ne ga tiv ne raz li ke na red nom bro ju 9.

Po sle ovog knji že nja svi ra ču ni ka pi ta la i ra čun gu bit ka su za tvo re ni (bez sal da su) a ra čun: Osnov ni ka pi tal, is ka zu je pro ce nje nu imo vin sku vred nost ne to ak ti-ve. Bu du ći da su knji že ne i raz li ke iz me đu pro ce nje ne i knji go vod stve ne vred no-sti ak ti ve kao i raz li ke iz me đu pro ce nje ne i knji go vod stve ne vred no sti oba ve za i re zer vi sa nja, obez be đu je da se sa či ni imo vin ski bi lans sta nja.

Uki da nje re va lo ri za ci o ne re zer ve na pred na ve de nim knji že njem je u su prot no sti sa MRS 16 - Ne kret ni ne, po stro je nja i opre ma, ali se to u ovom slu ča ju ne mo že iz be ći.

U ovom tek stu, ode ljak 3 no si na slov ‘’Ras po re đi va nje (alo ka ci ja) na bav ne vred no sti na ste če na sred stva i pri hva će ne oba ve ze i po ten ci jal ne oba ve ze’’, ko ji je pre u zet iz MSFI 3, a sa da se vi di da se ne ra di o ras po re đi va nju na bav-ne vred no sti, već o pro ce ni sred sta va, oba ve za i po ten ci o nal nih oba ve za s ci ljem da se utvr di imo vin ska vred nost ne to ak ti ve, a po tom da se utvr di gu-dvil kao raz li ka iz me đu na bav ne vred no sti i imo vin ske vred no sti ne to imo-vi ne. Tre ba kon sta to va ti da iz nos ko ji je sti ca lac (ku pac, ma tič no pred u ze će) is ka zao u ak ti vi na po zi ci ji Uče šće u ka pi ta lu, taj isti iz nos pred u ze će či ji je ka pi tal ku pljen, is ka zu je u okvi ru po zi ci je Osnov ni ka pi tal.

Ako je ku pac (ma tič no pred u ze će) je di ni vla snik ku plje nog (za vi snog) pred u ze-ća, iz nos na po zi ci ji uče šće u ka pi ta lu kod ma tič nog pred u ze ća jed nak je osnov-

Jovan Rodić

440

nom ka pi ta lu za vi snog pred u ze ća. Ako ku pac ni je je di ni vla snik, nje go vo uče šće u ka pi ta lu u ak ti vi jed na ko je nje go vom ka pi ta lu is ka za nom na ana li tič kom ra ču-nu osnov nog ka pi ta la či ji je deo ka pi ta la ku pio.

5. Utvr đi va nje gu dvi la

5.1. Sti ca lac ku pu je uku pan ka pi talAko sti ca lac ku pu je uku pan osnov ni ka pi tal pred u ze ća či ji po sta je vla snik, gu-dvil se utvr đu je ova ko:

1. Na bav na vred nost 2. Imo vin ska vred nost ne to ak ti ve (ka pi ta la)3. Gu dvil: 3a: Po zi tiv ni gu dvil (1-2) uz uslov da je 1 > 2 3b: Ne ga tiv ni gu dvil (1-2) uz uslov da je 2>1

5.2. Sti ca lac ku pu je ve ćin ski ka pi talU pa ra gra fu 40 MSFI 3 - Po slov ne kom bi na ci je sto ji:

‘’Zbog to ga što sti ca lac pri zna je pre po zna tlji va sred stva, oba ve ze i po ten ci jal-ne oba ve ze ko je za do vo lja va ju kri te ri ju me za pri zna va nje, na ve de ne u sta vu 37, po nji ho voj po šte noj vred no sti na dan sti ca nja, in te res ma njin skih vla sni ka kod ste če nog prav nog li ca pri ka zan je u pro por ci ji ko ju ma njin ski vla sni ci ima ju u ne to po šte noj vred no sti ovih stav ki. Sta vo vi B16 i B17 iz Pri lo ga B obez be đu ju smer ni ce za utvr đi va nje po šte ne vred no sti pre po zna tlji vih sred sta va, oba ve za i po ten ci jal nih oba ve za prav nog li ca ra di ras po re đi va nja na bav ne vred no sti i po-slov ne kom bi na ci je.’’

U ci ti ra nom pa ra gra fu bit ne su re či...’’in te res ma njin skih vla sni ka kod ste če-nog prav nog li ca pri ka zan je u pro por ci ji ko ju ma njin ski vla sni ci ima ju u ne to po šet noj vred no sti.’’ Pret po sta vlja mo da je sti ca lac ku pio 60% ka pi ta la i da je nje go va na bav na ce na 300, što zna či da ma njin ski vla sni ci ima ju 40% ka pi-ta la u ku plje nom pred u ze ću.

Ilu stra ci je ra di, uzmi mo da ku plje no pred u ze će ima:


441

Knji go vod stve na vrednost

Po šte na (fer) vrednost Raz li ka (2-1)

1 2 31. Imo vi na 950 1100 1502. Oba ve ze 700 700 -3. Ne to ak ti va (1-2)=(3.1+3.2) 250 400 150 3.1. Ve ćin ski vla snik (3x0,60) 150 240 90 3.2. Ma njin ski vla sni ci (3x0,40) 100 160 60

Ka da se pro knji ži raz li ka ne to ak ti ve uku pan ka pi tal će iz no si ti 400, a na bav na vred nost 60% ka pi ta la je 300. Da bi se mo gao utvr di ti gu dvil, mo ra se na bav na vred nost pre ra ču na ti na uku pan ka pi tal i to ta ko što se na bav na vred nost ve ćin-skog vla sni ka de li sa pro cen tom ka pi ta la ko ji on ku pu je iz ra že nom u de ci mal nom bro ju. U na šem pri me ru, na bav na vred nost ukup nog ka pi ta la je 300/0,60=500.

Pre ma to me, po zi ti van gu dvil je 500-400=100. Da kle, po sle ku po vi ne i knji že-nja gu dvi la osnov ni ka pi tal će bi ti 500, od če ga je ka pi tal ve ćin skog vla sni ka 500x0,60=300, što od go va ra na bav noj vred no sti, a ka pi tal ma njin skih vla sni ka je 500x0,40=200. Iz ovog iz la zi da je vla snič ka pro por ci ja ka pi ta la ne pro me-nje na, a to je je di no is prav no.

Sa gla sno na pred iz lo že nom, gu dvil se utvr đu je na sle de ći na čin:

1. Na bav na vred nost ukup nog ka pi ta la 2. Imo vin ska vred nost ne to ak ti ve pro da tog osnov nog ka pi ta la.3. Gu dvil 3a: Po zi tiv ni gu dvil (1-2) uz uslov da je 1 > 2 3b: Ne ga tiv ni gu dvil (1-2) uz uslov da je 2>1

5.2.1. Po stu pak sa ne ga tiv nim gu dvi lomNe ga tiv ni gu dvil je do bi tak od po slov ne kom bi na ci je, jer je sti ca lac ste kao ve ću ne to vred nost ne go što je pla tio .

MSFI 3 zah te va da sti ca lac sa ne ga tiv nim gu dvi lom po stu pa ova ko:

a) po no vo vr ši pro ce nu in den ti fi ko va nja i me re nja pre po zna tlji vih sred sta va, oba ve za i po ten ci jal nih oba ve za ste če nog prav nog li ca i me re nja na bav ne vred no sti kon bi na ci je; i

b) od mah pri zna je sva ki vi šak ko ji pre o sta je na kon te po no vlje ne pro ce ne u bi-lan su uspe ha.(pa ra graf 56)

Da kle, stav (a), zah te va da se po no vo pro ce nju ju sred stva, oba ve ze i po ten ci jal ne oba ve ze s ci ljem da se sma nji pro ce nje na vred nost sred sta va i po ve ća pro ce nje na

Jovan Rodić

442

vred nost oba ve za i po ten ci jal nih oba ve za, da bi se sma nji la pr vo bit no pro ce nje na imo vin ska vred nost ne to ak ti ve, da bi se ona iz jed na či ili ba rem pri bli ži na bav-noj vred no sti.

Ovim zah te vom stan dard se od ri če po šte ne (fer) vred no sti kao op šteg me ri-la vred no sti pri hva će nog u Me đu na rod nim ra ču no vod stve nim stan dar di ma i pod sti če stva ra nje la tent nih re zer vi pot ce nji va njem imo vi ne i pre ce nji va-njem oba ve za. Ovaj stav, ta ko đe, zah te va pre i spi ti va nje na bav ne vred no sti s ci-ljem da se ona po ve ća va i pri bli ži pro ce nje noj imo vin skoj vred no sti ne to ak ti ve.U okvi ru na bav ne vred no sti ne mo že se me nja ti go to vi na ko ju pla ća sti ca lac ra ni-jem vla sni ku, jer je ona utvr đe na po god bom. Mo gu da se me nja ju sa mo za vi sni tro ško vi na bav ke (pri ba vlja nja), a oni, po ste pe no ob u hva ta ju: tro ško ve pla ća nja pro fe si o nal nom ra ču no vo đi, tro ško ve pla ća nja prav nim sa vet ni ci ma, tro ško ve pla ća nja pro ce ni te lji ma i dru gim kon sul tan ti ma u ci lju re a li za ci je sti ca o ca. Ako su ovo ra di la tre ća li ca, ce na nji ho vog ra da je utvr đe na ugo vo rom, što zna či da se ne mo že me nja ti. Me đu tim, ako su po slo vi pri ba vlja nja ra đe ni od stra ne za po-sle nih kod sti ca o ca, tro ško vi pri ba vlja nja se mo gu po ve ća ti pu tem pri ho da od ak ti vi ra nja uslu ga. Isti na, ovi pri ho di bi tre ba lo da bu du jed na ki tro ško vi ma uslu-ga ali se ti tro ško vi ne mo gu eg zakt no utvr di ti. Sa gla sno to me, pre o sta je je di na mo guć nost da se ra ni je pro ce nje na vred nost imo vi ne sma nju je i vred nost pro ce-nje nih oba ve za po ve ća i even tu al no da se po ve ća ju tro ško vi na bav ke ka ko bi se pro ce nje na imo vin ska vred nost ne to ak ti ve pri bli ži la na bav noj vred no sti.

Stav (b) zah te va da se deo ne ga tiv nog gu dvi la ko ji je even tu al no pre stao po sle ope ra ci na li za ci je rad nji iz sta va (a) od mah pre ne se u bi lans uspe ha. Bi lans uspe-ha ima dve stav ke - pri ho de i ras ho de, pa se ne ga tiv nim gu dvi lom mo že pre ne ti sa mo u ko rist pri ho da, što se knji ži ova ko:

Ra čun Osnov ni ka pi tal Ra čun Osta li pri ho di

** *

MRS 22 - Po slov ne kom bi na ci je, ko ji je uki nut do no še njem MSFI 3 - Po slov ne kom bi na ci je, ne ga tiv ni gu dvil u mo men tu sti ca nja je knji žen u ko rist du go roč nih re zer vi sa nja, a po tom je u na red nih 20 go di na pre ne šen u ko rist pri ho da. To re-še nje, da ka ko, ni je zah te va lo po nov no pro ce nji va nje imo vi ne i oba ve za i pre i spi-ti va nje na bav ne vred no sti s ci ljem da se imo vin ska vred nost ne to ak ti ve pri bli ži na bav noj vred no sti. To re še nje bi lo je bo lje od re še nja iz MSFI 3 ne sa mo za to što ni je zah te va lo no vi po sao oko po nov ne pro ce ne imo vi ne i oba ve za i pre i spi ti-va nja na bav ne vred no sti, već što je ne ga tiv ni gu dvil is ka zan na du go roč nim re-zer vi sa nji ma bio bes pla tan iz vor fi nan si ra nja sve do nje go vog pot pu nog uki da nja


443

u ko rist pri ho da, a to zna či da su ma nje ka ma to no sne oba ve ze a ti me, ma nji su i tro ško vi fi nan si ra nja.

5.2.2. Po stu pak sa po zi tiv nim gu dvi lom MSFI 3 – Po slov ne kom bi na ci je za po zi tiv ni gu dvil pred vi đa :

“Na dan sti ca nja, sti ca lac:

(a) pri zna je gu dvil ste čen u po slov noj kom bi na ci ji kao sred stvo; i (b) vr ši po čet no me re nje gu dvi la po na bav noj vred no sti, ko ja pred sta vlja

vi šak na bav ne vred no sti po slov ne kom bi na ci je nad in te re som sti ca o ca u ne to po šte noj vred no sti pre po zna tlji vih sred sta va, oba ve za i po ten ci jal-nih oba ve za pri zna tih u skla du sa sta vom 36. (pa ra graf 51)

Gu dvil ste čen u po slov noj kom bi na ci ji, pred sta vlja pla ća nje ko je je sti ca lac iz-vr šio u oče ki va nju bu du ćih eko nom skih ko ri sti od sred sta va ko ja ni je mo gu će ne za vi sno iden ti fi ko va ti i odvo je no pri zna ti. (pa ra graf 52)

Do ste pe na do ko ga pre po zna tlji va sred stva, oba ve ze i po ten ci jal ne oba ve ze ste-če nog prav nog li ca ne za do vo lja va ju kri te ri ju me iz sta va 37 za odvo je no pri zna-va nje na dan sti ca nja, po sto ji re zul ti ra ju ći uči nak na iz nos pri znat kao gu dvil (ili ra ču no vod stve no ob u hva ćen u skla du sa sta vom 56). Ovo je zbog to ga što se gu dvil me ri kao re zi du al na vred nost po slov ne kom bi na ci je po sle pri zna va nja pre po zna tlji vih sred sta va, oba ve za i po ten ci jal nih oba ve za ste če nog prav nog li ca. (pa ra graf 53)

Na kon po čet nog pri zna va nja, sti ca lac me ri gu dvil ste čen u po slov noj kom bi-na cji po na bav noj vred no sti uma nje noj za sva ki aku mu li ra ni gu bi tak zbog obez vre đe nja. (pa ra graf 54)

Gu dvil ko ji je ste čen u po slov noj kom bi na ci ji ne amor ti zu je se. Ume sto to ga, sti ca lac sva ke go di ne pro ve ra va da li je gu dvil obez vre đen, ili če šće uko li ko do-ga đa ji ili pro me ne u okol no sit ma uka zu ju da je mo žda obez vre đen, u skla du sa MRS 36 Obezvređenjesredstava. “(pa ra graf 55)

Pre ma na pred iz lo že nom, po zi tiv ni gu dvil kod pred u ze ća či ji je ka pi tal pro dat knji ži se ova ko:

Ra čun Gu dvi la Ra čun Osnov nog ka pi ta la

Jovan Rodić

444

Ako po sto je ma njin ski vla sni ci ka pi ta la oni će kod se be knji ži ti deo gu dvi la ko ji pri pa da nji ma (uku pan gu dvil x pro ce nat ka pi ta la ma njin skih vla sni ka) na sle de-ći na čin:

Ra čun Uče šća u ka pi ta lu osta lih prav nih li ca Ra čun Pri ho di od uskla đi va nja vred no sti imo vi ne

Ci ti ra ni pa ra graf 55 ka že da se gu dvil ne amor ti zu je već da se sva ke go di ne ili če šće pro ve ra va da li je gu dvil obez vre đen u skla du sa MRS 36 - Obez vre đe-nje sred sta va.

Bit ni pa ra gra fi MRS 36 – Obez vre đe nje sred sta va, ko ji se od no se na te sti ra nje gu dvi la su:

’’Na sva ki da tum bi lan sa, prav no li ce tre ba da pro ve ri da li po sto je bi lo ka kve in di-ka ci je da je ne ko sred stvo obez vre đe no. Ako ta kve in di ka ci je po sto je, prav no li ce tre ba da iz vr ši pri me nu na dok na di ve vred no sti ta kvog sred stva.’’ (pa ra graf 9)

’’Bez ob zi ra na to da li po sto ji in di ka ci ja o obez vre đe nju, prav no li ce ta ko đe tre-ba da:

a) go di šnje te sti ra da li su obez vre đe na ne ma te ri jal na sred stva ko ja ni su u upo-tre bi, upo re đu ju ći nji ho vu knji go vod stve nu i na dok na di vu vred nost. Ovo te-sti ra nje obez vre đe nja mo že se iz ve sti bi lo kad u to ku go di šnjeg pe ri o da, pod uslo vom da se vr ši u isto vre me sva ke go di ne. Obez vre đe nje raz li či tih ne ma-te ri jal nih sred sta va mo že se te sti ra ti u raz li či to vre me. Me đu tim, ako je jed no ta kvo ne ma te ri jal no sred stvo bi lo ini ci jal no pri zna to u te ku ćem go di šnjem pe ri o du, obez vre đe nje tog ne ma te ri jal nog sred stva će se te sti ra ti pre za vr šet-ka te ku ćeg go di šnjeg pe ri o da ;

b) go di šnja te sti ra nja obez vre đe nja gu dvi la u ne koj po slov noj kom bi na ci ji, u skla du sa pa ra gra fom 80-99 ’’(pa ra graf 10), (pa ra gra fi 80-99 od no se se na te sti ra nje gu dvi la ko ji je alo ci ran na de lo ve pred u ze ća pa ih ov de ne će mo raz-ma tra ti – pri mer JP)

O me re nju na dok na di ve vred no sti ne ma te ri jal nih sred sta va sa neo d re đe nim ve-kom tra ja nja (što se od no si na gu dvil) MRS 36 ka že:

’’Pa ra graf 10 zah te va da se obez vre će nje ne ma te ri jal nog sred stva sa neo d re će-nim ve kom tra ja nja te sti ra go di šnje, upo re ći va njem knji go vod stve ne vred no sti tog sred stva sa nje go vom na dok na di vom vred no šću, bez ob zi ra na to da li po sto-je in di ka ci je o nje go vom obez vre će nju. Me ću tim, po sled nja de talj na kal ku la ci ja na dok na di ve vred no sti ta kvog sred stva iz pret hod nog pe ri o da, mo že se upo tre bi-


445

ti u te sti ra nju obez vre će nja tog sred stva u te ku ćem pe ri o du, uko li ko su is pu nje ni sle de ći uslo vi:

a) ako ne ma te ri jal no sred stvo ne ge ne ri še go to vin ske pri li ve na osno vu kon ti-nu i ra nog ko ri šće nja, ko ji su, u ve li koj me ri, ne za vi sni od onih ko ji pro is ti ču od osta lih sred sta va ili gru pa sred sta va, zbog če ga se nje go vo obez vre đe nje te sti ra u okvi ru je di ni ce ko ja ge ne ri še go to vi nu ko joj sred stvo pri pa da, te ako sred stva i oba ve ze ko je či ne sa stav ni deo te je di ni ce ni su zna čaj no iz me nje na od po sled nje kal ku la ci je na dok na di ve vred no sti;

b) po sled nja kal ku la ci ja na dok na di ve vred no sti kao re zul tat ima iz nos ko ji pre-va zi la zi knji go vod stve nu vred nost sred stva za stvar nu mar žu; i

c) na ba zi ana li ze do ga ća ja ko ji su na sta li i okol no sti ko je su se pro me ni le od da tu ma po sled nje kal ku la ci je na dok na di ve vred no sti, ma la je ve ro vat no ća da utvr će na te ku ća na dok na di va vred nost bu de ni ža od knji go vod stve ne vred no-sti sred stva.“(pa ra graf 24)

„Kal ku la ci ja upo treb ne vred no sti (od no sno na dok na di ve vred no sti – prim. JR) jed nog sred stva tre ba da od ra ža va sle de će ele men te:

a) pro ce nu bu du ćih to ko va go to vi ne ko je prav no li ce oče ku je da će do bi ti od sred stva;

b) oče ki va nja u ve zi sa mo gu ćim od stu pa nji ma iz no sa ili vre men skog ras po re-da tih bu du ćih to ko va go to vi ne;

c) vre men sku vred nost nov ca, is ka za nu pu tem te ku će bez ri zič ne tr ži šne ka mat-ne sto pe;

d) ce nu ne iz ve sno sti ko ja je svoj stve na sred stvu; ie) osta le fak to re, kao što je ne li kvid nost, a ko ji će se od ra zi ti na uče sni ke na

tr ži štu, pre ko ce ne bu du ćih to ko va go to vi ne ko je prav no li ce oče ku je da će ostva ri ti od tog sred stva.’’ (pa ra graf 30)

‘’Pro ce nji va nje upo treb ne vred no sti sred stva uklju ču je sle de će ko ra ke:

a) pro ce nji va nje bu du ćih go to vin skih pri li va i od li va ko ji će na sta ti na osno vu kon ti nu i ra nog ko ri šće nja sred stva i nje go vog ko nač nog otu đe nja; i

b) pri me nji va nje od go va ra ju ćih dis kont nih sto pa na te bu du će to ko ve go to vi-ne.”(pa ra graf 31)

‘’Ele men ti utvr đe ni u pa ra gra fu 30(6), (d) i (e) mo gu se re flek to va ti bi lo kao ko ri go va nje bu du ćih to ko va go to vi ne, ili kao ko ri go va nje dis kont ne sto pe. Ma ko ji pri stup da prav no li ce iza be re za is ka zi va nje za oče ki va nja o mo gu ćim od-stu pa nji ma iz no sa ili vre men skog ras po re da bu du ćih to ko va go to vi ne, re zul tat tre ba da od ra ža va oče ki va nu sa da šnju vred nost bu du ćih to ko va go to vi ne, npr. pon de ri sa ni pro sek svih mo gu ćih is ho da. Do da tak A da je do dat na uput stva za

Jovan Rodić

446

kor špće nje teh ni ka sa da šnje vred no sti u me re nju upo treb ne vred no sti sred stva.’’ (pa ra graf 32)

Osno ve za pro ce nji va nje bu du ćih to ko va go to vi ne

„Pri me re nju upo treb ne vred no sti:

a) pro jek ci je to ko va go to vi ne tre ba za sni va ti na ra zum nim i odr ži vim pret po-stav ka ma, ko je pred sta vlja ju naj bo lju pro ce nu me nadž men ta u ve zi sa sku-pom eko nom skih uslo va, ko ji će po sto ja ti u to ku pre o sta log ve ka tra ja nja sred stva. Ve ći zna čaj tre ba da ti eks ter nim do ka zi ma;

b) pro jek ci je to ko va go to vi ne tre ba za sni va ti na naj no vi jim fi nan sij skim pla no vi-ma ili prog no za ma ko je je odo brio me nadž ment, ali tre ba is klju či ti sve pro ce-nje ne bu du će go to vin ske pri li ve ili od li ve ko ji se oče ku ju da će na sta ti zbog bu du ćeg re struk tu ri sa nja ili una pre đe nja, od no sno po bolj ša nja ka rak te ri sti ka sred stva. Pro jek ci je za sno va ne na ovim pla no vi ma ili prog no za ma tre ba da ob u hva ta ju pe riod od naj vi še pet go di na, sem ka da se mo že oprav da ti du ži vre men ski pe riod; i

v) pro jek ci je to ko va go to vi ne pre ko pe ri o da ob u hva će nih naj no vi jim pla no vi ma ili prog no za ma tre ba vr ši ti eks tra po la ci jom pro jek ci ja za sno va nih na pla no-vi ma ili prog no za ma, ko ri ste ći sta bil nu ili opa da ju ću sto pu ra sta za na red ne go di ne, osim ka da se mo že oprav da ti ra stu ća sto pa ra sta. Ova sto pa ra sta ne tre ba da bu de vi ša od pro seč ne du go roč ne sto pe ra sta za pro iz vo de, pri vred-ne gra ne, ze mlju ili ze mlje u ko ji ma prav no li ce po slu je, ili za tr ži šte na ko me se sred stvo ko ri sti, sem ka da se vi ša sto pa mo že oprav da ti.“ (pa ra graf 33)

‘’Me nadž ment cro ce nju je ra ci o nal nost pret po stav ki na ko ji ma se za sni va ju te ku-će pro jek ci je to ko va go to vi ne, is pi tu ju ći raz lo ge na stan ka raz li ka iz me ću pret hod-nih pro jek ci ja to ko va go to vi ne i sa da šnjih to ko va go to vi ne. Me nadž ment tre ba da osi gu ra da su pret po stav ke na ko ji ma se za sni va ju nje go ve te ku će pro jek ci je to ko va go to vi ne kon zi stent ne sa pro šlim stvar nim is ho di ma, pod uslo vom da su efek ti na knad nih do ga ća ja ili okol no sti, ko je ni su po sto ja le kad su ti stvar ni to ko-vi go to vi ne bi li ge ne ri sa ni, to omo gu ća va ju.’’ (pa ra graf 34)

‘’De talj ni, eks pli cit ni i po u zda ni fi nan sij ski pla no vi ili prog no ze bu du ćih to ko va go to vi ne za pe ri o de du že od pet go di na obič no ni su ras po lo ži vi. Iz tog raz lo ga, pro ce ne bu du ćih to ko va go to vi ne ko je vr ši me nadž ment, za sno va ne su na naj no-vi jim pla no vi ma ili prog no za ma za pe riod od naj vi še pet go di na. Me nadž met mo že ko ri sti ti pro jek ci je to ko va go to vi ne za sno va ne na fi nan sij skim pla no vi ma ili prog no za ma za pe riod du ži od pet go di na, ako je uve ren da su te pro jek ci je po u zda ne i ako, na osno vu ra ni jeg is ku stva, mo že do ka za ti svo ju spo sob nost da tač no prog no zi ra to ko ve go to vi ne za du ži vre men ski pe riod.’’ (pa ra graf 35)


447

’’Pro jek ci je to ko va go to vi ne do kra ja ve ka tra ja nja sred stva, vr še se pu tem eks-tra po la ci je pro jek ci ja to ko va go to vi ne za sno va nih na fi nan sij skim pla no vi ma ili prog no za ma, pri me nom sto pe ra sta za na red ne go di ne. Ova sto pa je stal na ili opa da ju ća, osim ka da se po ve ća nje sto pe po kla pa sa objek tiv nim in for ma ci ja ma o mo de lu ži vot nog ci klu sa za pro iz vod ili pri vred nu gra nu. Ako je to pr me re no, sto pa ra sta je nu la ili ne ga tiv na.’’ (pa ra graf 36)

’’Ka da su uslo vi vr lo po volj ni, kon ku ren ti će ve ro vat no ući na tr ži šte i ogra ni či ti rast. Pre ma to me, prav na li ca će te ško u du žem pe ri o du (re ci mo dva de set go di na) pre ma ši ti pro seč nu isto rij sku sto pu ra sta za pro iz vo de pri vred ne gra ne, ze mlju ili ze mlje u ko ji ma po slu ju, ili za tr ži šte na ko me se sred stvo ko ri sti.’’ (pa ra graf 37)

’’Pri ko ri šće nju in for ma ci ja iz fi nan sij skih pla no va ili prog no za prav no li ce raz-ma tra da li te in for ma ci je od ra ža va ju ra zum ne i odr ži ve pret po stav ke i da li one pred sta vlja ju naj bo lju pro ce nu me nadž men ta o sku pu eko nom skih uslo va ko ji će po sto ja ti u to ku pre o sta log ve ka tra ja nja sred stva.’’ (pa ra graf 38)

Struk tu ra pro ce na bu du ćih to ko va go to vi ne

’’Pro ce ne bu du ćih to ko va go to vi ne tre ba da ob u hva te:

a) pro jek ci je pri li va go to vi ne na osno vu kon ti nu i ra ne upo tre be sred sta va;b) pro jek ci je od li va go to vi ne ko ji oba ve zno na sta ju ra di ge ne ri sa nja pri li va go to-

vi ne na osno vu kon ti nu i ra ne upo tre be sred sta va (uklju ču ju ći od li ve go to vi ne ra di pri pre me sred stva za upo tre bu) i ko ji se di rekt no mo gu pri pi sa ti, ili alo ci-ra ti na ra zum noj i kon zi stent noj osno vi, tom sred stvu; i

v) even tu al ne ne to to ko ve go to vi ne, ko ji će bi ti pri mlje ni (ili pla će ni) po osno vu otu đe nja sred stva na kra ju nje go vog ve ka tra ja nja.’’(pa ra graf 39)

„Pro ce ne bu du ćih to ko va go to vi ne i dis kont na sto pa od ra ža va ju kon zi stent ne, pret po stav ke o ra stu ce na usled op šte in fla ci je. Zbog to ga, ako dis kot na sto pa ob u-hva ta efek te ra sta ce na usled op šte in fla ci je, bu du ći to ko vi go to vi ne se pro ce nju ju po no mi nal noj vred no sti. Ako dis kont na sto pa ne ob u hva ta rast ce na usled op šte in fla ci je, bu du ći to ko vi go to vi ne se pro ce nju ju po re al noj vred no sti (ali uklju ču ju bu du ći rast ili pad od re đe nih ce na).“ (pa ra graf 40)

„Pro jek ci je od li va go to vi ne ob u hva ta ju sva ko dnev ne tro ško ve odr ža va nja sred-stva, kao i bu du će in di rekt ne tro ško ve ko ji se mo gu di rekt no pri pi sa ti ili alo ci ra ti ko ri šće nju da tog sred stva na ra zum noj i kon zi stent noj osno vi.“ (pa ra graf 41)

„Ka da knji go vod stve na vred nost sred stva još uvek ne uklju ču je sve od li ve go to-vi ne ko ji će na sta ti pre ne go što da to sred stvo bu de sprem no za ko ri šće nje ili pro-da ju, pro ce na bu du ćih od li va go to vi ne ob u hva ta i pro ce nu svih bu du ćih od li va

Jovan Rodić

448

go to vi ne ko ji se oče ku ju da će na sta ti pre ne go što to sred stvo bu de sprem no za ko ri šće nje ili pro da ju. Na pri mer, ovo je slu čaj kod obje ka ta u iz grad nji ili raz voj-nih pro je ka ta ko ji još uvek ni su za vr še ni.

Da bi se iz be glo du plo ra ču na nje, pro ce ne bu du ćih to ko va go to vi ne ne uklju ču ju:

a) pri li ve go to vi ne od sred sta va ko ja ge ne ri šu pri li ve go to vi ne, kad su ti pri li vi ve li kim de lom ne za vi sni od pri li va go to vi ne po osno vu sred stva za ko ja se vr ši pro ce na (na pri mer, fi nan sij ska sred stva kao što su po tra ži va nja); i

b) od li ve go to vi ne po osno vu oba ve za ko je su već pri zna te kao oba ve ze (na pri mer, oba ve ze pre ma do ba vlja či ma, oba ve ze za pen zi je ili re zer vi sa nja).“ (pa ra graf 43)

„Bu du će to ko ve go to vi ne od sred stva tre ba pro ce nji va ti pre ma sta nju u ko-me se ono tre nut no na la zi. Pro ce ne bu du ćih to ko va go to vi ne ne bi tre ba lo da uklju ču ju pro ce nje ne bu du će go to vin ske pri li ve ili od li ve za ko je se oče ku je da će na sta ti na osno vu:

a) bu du ćeg re struk tu ri sa nja za ko je prav no li ce još ni je pre u ze lo oba ve zu; ilib) una pre đe nja, od no sno po bolj ša nja ka rak te ri sti ka sred stva.“ (pa ra graf 44)

„Po što se bu du ći to ko vi go to vi ne od sred stva pro ce nju ju pre ma sta nju u ko me se ono tre nut no na la zi upo treb na vred nost ne od ra ža va:

a) bu du će od li ve go to vi ne ili slič ne ušte de tro ško va (na pri mer, sma nje nje tro-ško va za ra da), od no sno ko ri sti ko je se oče ku ju da će na sta ti na osno vu bu du-ćeg re struk tu ri sa nja za ko je prav no li ce još ni je pre u ze lo oba ve zu; ili

b) bu du će od li ve go to vi ne ko jim će se una pre di ti ili po bolj ša ti ka rak te ri sti ke sred stva, ili po ve za ne pri li ve go to vi ne ko ji se oče ku ju da će na sta ti kao re zul-tat ta kvih od li va.“ (pa ra graf 45)

„Pro ce ne bu du ćih to ko va go šo vi ne ne tre ba da ob u hva ta ju:

a) pri li ve ili od li ve go to vi ne na sta le od fi nan sij skih ak tiv nost ti,b) pri li ve ili od li ve po osno vu po re za na do bit. „

„Pro ce ne bu du ćih to ko va go to vi ne od ra ža va ju pret po stav ke ko je su kon zi stent ne sa na či nom utvr đi va nja dis kont ne sto pe. U su prot nom, dej stvo ne kih pret po stav-ki bi se ra ču na lo dva pu ta, ili bi se za ne ma ri va lo. Po što se vre men ska vred nost nov ca pro ce nju ju dis kon to va njem pro ce nje nih bu du ćih to ko va go to vi ne, ovi to ko-vi go to vi ne ne ob u hva ta ju go to vin ske pri li ve ili od li ve na sta le od fi nansjskih ak-tiv no sti. Slič no to me, po što se dis kont na sto pa utvr đu je pre opo re zi va nja, bu du ći to ko vi go to vi ne se ta ko đe utvr đu ju pre opo re zi va nja.“ (pa ra graf 51)


449

„Pro ce na ne to go to vin skih to ko va ko ji će bi ti pri mlje ni (ili pla će ni) na osno-vu otu đi va nja sred stva na kra ju nje go vog ve ka tra ja nja tre ba da pred sta vlja iz nos ko ji prav no li ce oče ku je da ostva ri od pro da je tog sred stva u ne za vi-snoj tran sak ci ji iz me đu do bro oba va šte nih i za raz me nu za in te re so va nih stra na, od ko jih sva ka de lu je u svom naj bo ljem in te re su, na kon uma nje nja za pro ce nje ne tro ško ve pro da je.“ (pa ra graf 52)

„Pro ce na ne to go to vin skih to ko va ko ji će bi ti pri mlje ni (ili pla će ni) na osno vu otu đe nja sred stva na kra ju nje go vog ve ka tra ja nja, utvr ću je se na sli čan na čin, kao i fer vred nost sred stva uma nje na za tro ško ve pro da je, osim što prio pro ce nji-va nju tih ne to go to vin skih to ko va:

a) prav no li ce ko ri sti pre o vla đu ju će ce ne na dan pro ce ne za slič na sred stva ko ja se na la ze na kra ju svog ve ka tra ja nja i ko ja su ko ri šće na pod slič nim uslo vi ma pod ko ji ma će i da to sred stvo bi ti ko ri šće no; i

b) prav no li ce ko ri gu je te ce ne za efek te ka ko bu du ćeg ra sta ce na usled in fla ci je, ta ko i spe ci fič nog bu du ćeg ra sta ili pa da ce na. Me đu tim, pro ce ne bu du ćih to ko-va go to vi ne po osno vu kon ti nu i ra nog ko ri šće nja sred stva i dis kont na sto pa ne uklju ču ju efek te op šte in fla ci je, prav no li ce ta ko đe is klju ču je ove efek te iz pro ce-ne ne to go to vin skih to ko va na osno vu otu đe nja tog sred stva.“ (pa ra graf 53)

„Dis kont na sto pa (ili sto pe) tre ba da bu de sto pa (ili sto pe) pre opre zi va nja, ko ja od ra ža va te ku će tr ži šne pro ce ne:

a) vre men ske vred no sti nov ca; ib) ri zi ka spe ci fič nih za sred stvo, za ko je ni su ko ri go va ne bu du će pro ce ne go to-

vin skih to ko va.“ (pa ra graf 55)

„Sto pa ko ja od ra ža va te ku će tr ži šne pro ce ne vre men ske vred no sti nov ca i ri zi ke spe ci fič ne za da to sred stvo, pred sta vlja po vrat ko ji in ve sti to ri zah te va ju ka da tre-ba da iza be ru in ve sti ci ju ko ja će ge ne ri sa ti go to vin ske to ko ve u iz no si ma, u vre-me nu i sa pro fi lom ri zi ka jed na kim onim ko je prav no li ce oče ku je da će ostva ri ti od da tog sred stva. Ova sto pa se pro ce nju je na osno vu sto pe po ko joj se oba vlja ju te ku će tr ži šne tran sak ci je za slič na sred stva, ili na osno vu pon de ri sa ne pro seč-ne ce ne ka pi ta la u prav nom li cu ko je ko ti ra na ber zi, a ko je ima po je di nač no sred stvo (ili port felj sred sta va) sa slič nim po ten ci ja lom i ri zi ci ma kao i sred stvo za ko je se vr ši pro ce na. Me ću tim, dis kont na sto pa (ili sto pe) ko ja se ko ri sti pri utvr ći va nju upo treb ne vred no sti sred stva ne tre ba da od ra ža va ri zi ke za ko je su bu du će pro ce ne go to vin skih to ko va već ko ri go va ne. U su prot nom, efe kat ne kih od pret po stav ki mo že bi ti du plo ra ču nat.“ (pa ra graf 56)

„Ka da sto pa za spe ci fič no sred stvo ni je ne po sred no do stup na na tr ži štu, prav no li ce ko ri sti od re će ne za me ne da bi pro ce ni lo dis kont nu sto pu. Do da tak A sa dr ži

Jovan Rodić

450

do dat ne smer ni ce u ve zi sa pro ce nji va njem dis kont ne sto pe u ta kvim okol no sti-ma.“ (pa ra graf 57)

5.3. Mi šlje nje auto ra o pro ce nji va nju vred no sti gu dvi laBu du ći da gu dvil: (a) ima neo gra ni če ni ko ri sni vek, (b) na stao je zbog vi še na bav-ne vred no sti od imo vin ske vred no sti ne to ak ti ve (ka pi ta la) u mo men tu ku po vi ne ka pi ta la, pa je gu dvil uklju čen u vred nost ka pi ta la, (v) vred nost gu dvi la ne mo-že se di rekt no pro ce ni ti, već in di rekt no pro ce nom ukup nog ka pi ta la. Ci ti ra-ni pa ra gra fi MRS 36 – Obez vre đe nje sred stva zah te va ju da se pro ce na oba vi na osno vu dis kon to va nja nov ča nog to ka pro jek to va nog za na red nih pet go di na, što zah te va pro jek ci ju bi lan sa uspe ha, bi lan sa sta nja, pro jek ci ju ne to nov ča nog to ka, utvr đi va nje ce ne ka pi ta la i utvr đi va nje re zi du a la vred no sti. Ra di lak šeg raz u me-va nja ceo po stu pak ilu stru je mo sle de ćim hi po te tič kim pri me rom.

A) Pro jek ci ja bi lan sa uspe haBi lans uspe ha pro jek to van je za na red nih pet go di na ova ko:

Pri hod od pro da je pro jek to van je u pr ve če ti ri go di ne sa sto pom ra sta od 4% u od no su na pret hod nu go di nu, što je u skla du sa re sur si ma i tra žnje uslu ga po sma-tra nog pred u ze ća.

Tro ško vi ma te ri ja la (uklju ču ju ći i na bav nu vred nost pro da te ro be) pro jek to va ni su u pr ve če ti ri go di ne sa sto pom ra sta od 3% u od no su na pret hod nu go di nu.

Tro ško vi ener gi je u pr ve če ti ri go di ne pro jek to va ni su sa sto pom ra sta od 3% u od no su na pret hod nu go di nu.

Tro ško vi za ra da pro jek to va ni su na ba zi bro ja za po sle nih i ostva re nih za ra da u go di ni ko ja pret ho di pro jek ci ji sa ra stom od 3% u pr ve če ti ri go di ne pro jek ci je u od no su na pret hod nu go di nu.

Tro ško vi pro iz vod nih uslu ga u pr ve če ti ri go di ne pro jek to va ni su sa sto pom ra sta od 3% u od no su na pret hod nu go di nu.

Tro ško vi amor ti za ci je pro jek to va ni su na ba zi na bav ne vred no sti gra đe vin skih obje ka ta i opre me po sto pa ma amor ti za ci je ko je pri me nju je pred u ze će.

Ne ma te ri jal ni tro ško vi pro jek to va ni su sa sto pom ra sta od 3% u pr ve če ti ri go di-ne pro jek ci je u od no su na pret hod nu go di nu.


451

Tro ško vi ka ma ta. Ppre du ze će ne ma oba ve zu pod ka mat nim te re tom, pa su tro ško-vi ka ma ta pro jek to va ni u mi ni mal nom iz no su, bu du ći da su se ti tro ško vi ja vlja li i u pro šlo sti, naj če šće po osno vu za te znih ka ma ta.

Po rez na do bi tak ob ra ču nat je po sto pi od 10%.

Sa gla sno pred njem, pro jek ci ja bi lan sa uspe ha iz gle da ova ko:

PRO JEK TO VA NI BI LANS USPE HAu hi lja da ma di na ra

GO DI NAPo zi ci ja 1. 2. 3. 4. 5.

1. Pri ho di od na kna da 308.952 321.310 334.162 347.529 347.529 2. Fi nan sij ski pri ho di 1.567 1.517 1.465 1.411 1.353 I UKU PAN PRI HOD (1 + 2) 310.519 322.827 335.627 348.940 348.882 3. Tro ško vi ma te ri ja la i na bav na

vrednost prodate robe 26.807 27.611 28.440 29.293 29.293

4. Tro ško vi ener gi je 10.314 10.623 10.942 11.270 11.270 5. Tro ško vi za ra da 161.949 166.807 171.812 176.966 176.966 6. Tro ško vi pro iz vod nih uslu ga 40.130 41.334 42.574 43.851 43.851 7. Tro ško vi amor ti za ci je 18.886 19.741 19.741 19.741 19.741 8. Ne ma te ri jal ni tro ško vi 27.579 28.406 29.258 30.136 30.136 9. Fi nan sij ski ras ho di 980 980 980 980 980 II UKUP NI RAS HO DI (3 do 9) 286.645 295.502 303.747 312.237 312.237III BRU TO DO BI TAK (I-II) 23.874 27.325 31.880 36.703 36.645IV PO REZ NA DO BI TAK (10%) 2.387 2.732 3.188 3.670 3.664 NE TO DO BI TAK (III – IV) 21.487 24.593 28.692 33.033 32.981

B) Pro jek ci ja bi lan sa sta njaZa po tre be pro jek ci je bi lan sa sta nja naj pre su pro jek to va na: (a) traj na obrt na sred-stva, (b) stal na imo vi na, i (v) ka pi tal.

Pro jek ci ja ne to obrt nih sred sta va je iz vr še na na ba zi od go va ra ju ćih po zi ci ja pro jek to va nog bi lan sa uspe ha, pro pi sa o po re zu na do da tu vred nost i ko e fi ci jen ta obr ta, što iz gle da ova ko:

Jovan Rodić

452

PROJEKTOVANA NETO OBRTNA SREDSTVAhiljada dinara

Ko e fi ci jent obr ta

GO DI NA1. 2. 3. 4. 5.

1. Zalihe materijala i robe 12 2.234 2.301 2.370 2.441 2.4412. Potraživanja za naknadu 12 30.380 31.595 32.859 34.174 34.1743. Gotovina 180 2.036 2.116 2.200 2.287 2.2874. Plaćeni PDV 12 1.159 1.194 1.229 1.266 1.266 I OBRTNA SREDSTVA (1 do 4) 35.809 37.206 38.658 40.168 40.1685. Kratkoročne finansijske obaveze ** 2.930 0 0 0 0

6. Obaveze prema dobavljačima 10 9.116 9.389 9.671 9.961 9.9617. Obaveze za zarade 12 13.496 13.901 14.318 14.747 14.7478. Ostale obaveze iz poslovanja 10 2.758 2.841 2.926 3.014 3.0149. Obaveze za porez na dobitak 12 199 228 266 306 30510. Naplaćeni PDV 12 4.634 4.820 5.012 5.213 5.213 II KRATKOROČNE OBAVEZE (5 do 10) 33.133 31.179 32.193 33.241 33.240 NETO OBRTNA SREDSTVA (I-II) 2.676 6.027 6.465 6.927 6.928

**) Krat ko roč ne fi nan sij ske oba ve ze su pro jek to va ne u za te če nom iz no su sa mo u pr voj go di ni pro-jek ci je. U ka sni jim go di na ma ni su pro jek to va ne, jer se ne oče ku je no vo za du že nje.

Pro jek ci ja stal ne imo vi ne iz vr še na je na dan pro ce ne pred vi đe nog in ve sti ra nja u opre mu ra di za me ne do tra ja le opre me, pro jek to va ne amor ti za ci je i na pla te glav-ni ce du go roč nih kre di ta da tih za po sle nim po osno vu pro da je sta no va, što iz gle da ova ko:

PROJEKTOVANA STALNA IMOVINAhiljada dinara

1. 2. 3. 4. 5.1. Stanje na kraju prethodne

godine 198.290 186.748 174.291 153.255 132.1562. Ulaganja u opremu radi

zamene dotrajale 8.550 8.550 0 0 03. Projektovana amortizacija 18.886 19.741 19.741 19.741 19.7414. Naplata glavnice dugoročnih

kredita 1.206 1.266 1.295 1.358 1.429STALNA IMOVINA NA KRAJU GODINE (1+2-3-4) 186.748 174.291 153.255 132.156 110.986

Pro jek ci ja ka pi ta la iz vr še na je ta ko što je ko ri go va na knji go vod stve na vred nost ka pi ta la uve ća na za pro jek to va ni ne to do bi tak.

Sa gla sno pred njem, pro jek ci ja bi lan sa sta nja iz gle da ova ko:


453

PROJEKTOVANI BILANS STANjAU hiljada dinara

Bilans na dan

procene

1. 2. 3. 4. 5.

promena stanje prom-ena stanje prom-

ena stanje promena stanje prom-ena stanje

1. Stalna imovina 198.290 (11.542) 186.748 (12.457) 174.291 (21.036) 153.255 (21.099) 132.156 (21.170) 110.986

2. Zalihe 20.124 (17.890) 2.234 67 2.301 69 2.370 71 2.441 2.4413. Kratkoročna

potraživanja i plaćeni PDV

35.117 (3.578) 31.539 1.250 32.789 1.299 34.088 1.352 35.440 35.440

4. Gotovina 3.916 (1.880) 2.036 80 2.116 84 2.200 87 2.287 2.2875. Slobodna

sredstva 0 (1.074) (1.074) 33.699 32.625 49.290 81.915 53.670 135.585 54.150 189.735

AKTIVA (1 do5) 257.447 (35.964) 221.483 22.639 244.122 29.706 273.828 34.081 307.909 32.980 340.889

1. Kapital 166.863 21.487 188.350 24.593 212.943 28.692 241.635 33.033 274.668 32.981 307.6492. Kratkoročni

kredit 2.930 2.930 (2.930) 0 0 0 0

3. Obaveze iz poslovanja i naplaćeni PDV

87.654 (57.451) 30.203 976 31.179 1.014 32.193 1.048 33.241 (1) 33.240

PASIVA (1 do 3) 257.447 (35.964) 221.483 22.639 244.122 29.706 273.828 34.081 307.909 32.980 340.889

C) Pro jek ci ja ne to nov ča nog to ka Ne to nov ča ni tok pro jek to van je po sle ser vi si ra nja du go va na ba zi pro jek to va nog bi lan sa uspe ha i pro jek to va nog bi lan sa sta nja, što iz gle da ova ko:

PROJEKTOVANI NETO NOVČANI TOKhiljada dinara

GODINA1. 2. 3. 4. 5.

1. Neto dobitak 21.487 24.593 28.692 33.033 32.981 2. Amortizacija 18.886 19.741 19.741 19.741 19.741I NOVČANI TOK OPERATIVNE

AKTIVNOSTI (1+2) 40.373 44.334 48.433 52.774 52.722

3. Stalna imovina 7.344 7.284 (1.295) (1.358) (1.429) 4. Zalihe (17.890) 67 69 71 0 5. Kupci (3.578) 1.250 1.299 1.352 0 6. Gotovina (1.880) 80 84 87 0II NOVČANI TOK INVESTICIONE

AKTIVNOSTI (3 do 6) (16.004) 8.681 157 152 (1.429)

7. Obaveze iz poslovanja (57.451) (1.954) 1.014 1.048 (1)III NOVČANI TOK FINANSIJSKE

AKTIVNOSTI (7) (57.451) (1.954) 1.014 1.048 (1)

NETO NOVČANI TOK (I-II+III) (1.074) 33.699 49.290 53.670 54.150

Jovan Rodić

454

D) Ce na ka pi ta laCe nu ka pi ta la či ni zbir:

• pri no sa na bez ri zič na ula ga nja (uzi ma se re al na ka mat na sto pa ko ju pla ća Cen tral na ban ka)

• pre mi ja za ri zik ula ga nja u Sr bi ji i• pre mi ja ri zi ka ula ga nja u pro ce nji va no pred u ze će.

Agen ci ja za pri va ti za ci ju ka pi ta la pro pi sa la je re al nu sto pu pri no sa na bez ri zič na ula ga nja od 4,5% i pre mi ju za ri zik ula ga nja u Sr bi ji od 7%.

Pre mi ja ri zi ka ula ga nja u ne ko pred u ze će utvr đe na je na sle de ći na čin:

• ve li či na pred u ze ća 1,0%• kva li tet or ga ni za ci je, ka dro va i ru ko vod stva 1,0%• fi nan sij ski po lo žaj 2,0%• pro daj ni po ten ci jal 3,0%• mo guć nost po u zda nog pred vi đa nja po slo va nja 1,5% ------------------------ sve ga: 8,5%

Sa gla sno pred njem, ce na ka pi ta la je: 20% =(4,5%+ 7%+8,5%).

Ce na ka pi ta la mo že se utvr di ti i CAMP me to dom (vi di o to me: Shan non P. Pratt, Vo ling a bu si ness, Dow Jo nes – Ir win – Ho me word, Il li no is, 1988, str. 45).

E) Re zi du al na vred nost Re zi du al na vred nost utvr đe na je ta ko što je sta bi li zo va ni ne to nov ča ni tok, tj. ne-to nov ča ni tok iz po sled nje go di ne pro jek ci je uve ćan za 1%, a po tom po de ljen sa raz li kom iz me đu dis kont ne sto pe i pred vi đe nog ra sta u re zi du a lu od 1%.

Sto pa ra sta u re zi du a lu od 1% pred vi đe na je iz sle de ćih raz lo ga:

• s ob zi rom na de lat nost pred u ze ća tra žnja nje go vih uslu ga u ve li koj me ri je uslo vlje na obi mom pri vred ne ak tiv no sti u ze mlji,

• u pe ri o du pro jek ci je re al no je oče ki va ti da će se ostva ri ti sto pa pri vred ne ak-tiv no sti 4 do 5%, a ta sto pa je re la tiv no vi so ka,

• po sle po sled nje go di ne pro jek ci je re al no je oče ki va ti da će sto pa ra sta pri vred-ne ak tiv no sti u ze mlji bi ti re la tiv no ni ska, pa je zbog to ga i pro jek to va ni rast u re zi du a lu po sto pi od 1%


455

F) Pri no sna vred nost ka pi ta la Po la ze ći od pro jek to va nog ne to nov ča nog to ka, re zi du al ne vred no sti i utvr đe ne ce ne ka pi ta la (dis kont ne sto pe), pri no sna vred nost ka pi ta la je:

hiljada dinara

Godina Novčani tok Diskontna stopa 20%

Sadašnja vrednost

1 2 3 6=(2x3)1. (1.074) 0,83333 (895)2. 33.699 0,69444 23.4023. 49.290 0,57870 28.5244. 53.670 0,48225 25.8825. 54.150 0,40188 21.762

I. Svega 98.675 II. Rezidualna vrednost 287.850* 0.33490 96.401 Prinosna vrednost kapitala (I+II) 195.076

*) (54.150X1,01)/(0,20-0,01)

Pro ce nje na pri no sna vred nost ka pi ta la upo re đu je se sa knji go vod stve nom vred no-sti ukup nog ka pi ta la na dan pro ce ne:

• ako je pro ce nje na vred nost ka pi ta la vi ša ili jed na ka knji go vod stve noj vred no sti ukup nog ka pi ta la, gu dvil ni je obez vre đen,

• ako je pro ce nje na vred nost ka pi ta la ni ža od knji go vod stve ne vred no sti ka pi ta la, gu dvil je obez vre đen za ono li ko pro ce na ta ko li ko je pro ce nje na vred nost ka pi ta la ni ža od knji go vod stve ne vred no sti ukup nog ka pi ta la.

Sa gla sno pred njem, iz nos obez vre đe nja gu dvi la je: gu dvil is ka zan u okvi ru ne-ma te ri jal nih ula ga nja x pro ce nat ni že vred no sti pro ce nje nog ka pi ta la od knji go-vod stve ne vred no sti ukup nog ka pi ta la.

Obez vre đe nje gu dvi la se knji ži ova ko:

Ra čun Obez vr đe nje imo vi ne Ra čun Gu dvil

** *

Jovan Rodić

456

Iz na pred iz lo že nog ne spor no je:

• da se obez vre đe nje gu dvi la ne mo že te sti ra ti u to ku go di ne, već na kon sa či nja va nja bi lan sa za pret hod nu go di nu, a to zna či da se knji že nje even-tu al nog obez vre đe nja gu dvi la vr ši u te ku ćoj go di ni,

• da je dug i kom pli ko van pro ces te sti ra nja obez vr đe nja gu dvi la, jer zah-te va pro jek ci ju bi lan sa uspe ha, bi lan sa sta nja i ne to nov ča nog to ka za na-red nih pet go di na, utvr đi va nje re zi du al ne vred no sti na kra ju pe te go di-ne, a pre to ga neo p hod na je ana li za pri no snog, imo vin skog i fi nan sij skog po lo ža ja.

Na še je mi šlje nje da bi bi lo jed no stav ni je, br že i sa ma nje tro ško va obez vre đe-nja gu dvi la te sti ra ti na osno vu pro ce ne vred no sti ka pi ta la sta tič kim pri no-snim me to da ma (vi di o to me: Prof. dr Jo van Ro dić, Po slov ne fi nan si je i pro ce na vred no sti pred u ze ća, Eko no mi ka, Be o grad, 1993., str. 405)

6. Broj ak ci ja i nji ho va no mi nal na vred nost

Ka da su kod ak ci o nar skog dru štva iz vr še na sva knji že nja uslo vlje na MSFI 3 – Po-slov ne kom bi na ci je, osnov ni ka pi tal ni je jed nak um no šku bro ja ak ci ja sa nji ho-vom no mi nal nom vred no sti, a da bi se to ot klo ni lo po stu pa se ova ko:

a) Kod ak ci o nar skih dru šta va či ja je no mi nal na vred nost ak ci je jed na ka jed noj nov ča noj je di ni ci (na pri mer, u Re pu bli ci Srp skoj no mi nal na vred nost ak ci je je 1 KM), broj ak ci ja je jed nak bro ju nov ča nih je di ni ca u osnov nom ka pi ta lu. Ako je taj broj ak ci ja ve ći od bro ja za te če nih ak ci ja, po ve ća nje bro ja ak ci ja je raz li-ka me đu nji ma. To po ve đa nje bro ja ak ci ja do de lju je se ak ci o na ri ma sra zmer no bro ju ak ci ja ko je oni već po se du ju. Uko li ko je no vi broj ak ci ja ma nji od bro ja za te če nih ak ci ja, sma nje nje bro ja ak ci ja je raz li ka me đu nji ma. To sma nje nje bro ja ak ci ja alo ci ra se na ak ci o na re sra zmer no bro ju ak ci ja ko ji oni već po se du-ju i za iz nos sma nje nja bro ja ak ci ja ak ci je se po vla če od ak ci o na ra;

b) Kod ak ci o nar skih dru šta va či ja je no mi nal na vred nost ve ća od jed ne nov ča-ne je di ni ce. Na pri mer, u Sr bi ji čla nom 234. Za ko na o pri vred nim dru štvi ma pro pi sa no je da je naj ni ža no mi nal na vred nost ak ci je 5 evra u di nar skoj pro-tiv vred no sti i uz to da no mi nal na vred nost ak ci je mo ra bi ti de lji va sa 10. U ovom slu ča ju me nja se no mi nal na vred nost ak ci je po sle de ćem po stup ku:

1. Osnov ni ka pi tal po sle pro ve de nih knji že nja po MSFI 3– Po slov ne kom bi na ci je2. Broj po sto je ćih ak ci ja3. No mi nal na knji go vod stve na vred nost ak ci je (1/2)4. No mi nal na vred nost ak ci je ko ja ni je ma nja od 5 evra u di nar skoj pro tiv vred-

no sti, pri če mu je no mi nal na vred nost ak ci je de lji va sa 10


457

5. Ak cij ski ka pi tal (2x4)6. Emi si o na pre mi ja (1-5)

Emi si o na pre mi ja se knji ži ova ko:

Ra čun Osnov nog (ak cij skog) kap ti a la Ra čun Emi si o ne pre mi je.

Po sle ovog knji že nja, ak cij ski ka pi tal je ra van um no šku bro ja ak ci ja i no mi nal ne vred no sti ak ci je. Isti ni za vo lju, ovo ni je emi si o na pre mi ja ko ja na sta je ka da se ak ci je pro da ju na ber zi iz nad no mi nal ne vred no sti, ali ne po sto ji dru gi na čin da ak cij ski ka pi tal po de ljen bro jem ak ci ja da je no mi nal nu vred nost.

Ka da se usa gla ša va uče šće u ka pi ta lu is ka za no u ak ti vi vla sni ka ka pi ta la i nje gov udeo u ak cij skom ka pi ta lu, udeo u ak cij skom ka pi ta lu se po ve ća va za sra zme ran deo emi si o ne pre mi je.

Uko li ko se do go di da je no mi nal na knji go vod stve na vred nost ak ci je (utvr đe na na red nom bro ju 3) ma nja od di nar ske pro tiv vred no sti 5 evra ili da ni je de lji va sa 10, sve po sto je će ak ci je se po vla če i za me nju ju no vim ak ci ja ma či ji se ko e fi ci jent za me ne uvr đu je ova ko:

1. Broj no vih ak ci ja2. Broj sta rih ( za te če nih) ak ci ja3. Ko e fi ci jent za me ne (1/2)

Ako se do go di da ko e fi ci jent za me ne ni je ce li broj, tre ba se vra ti ti na no vo utvr đi-va nje no mi nal ne vred no sti ak ci je pod red nim bro jem 4 i tu no mi nal nu vred nost upo de si ti ta ko da ko e fi ci jent za me ne iz ra ža va ce li broj.

Ilu stra ci je ra di uzi ma mo 3 pri me ra:

Primer1 2 3

1. Broj novih akcija 400 900 11002. Broj starih akcija 200 500 10003. Koeficijent zamene (1/2) 2 1,80 1,10

Pri mer 1. Kod sva kog ak ci o na ra za me ni će se jed na sta ra za dve no ve ak ci je.

Pri mer 2. Ko e fi ci jent za me ne je 1,80 što za o kru že no iz no si 2. Pre ma to me, broj no vih ak ci ja će se iz ra ču na ti ta ko da se nji ho va no mi nal na vred nost sma nji na ni vo ko ji od ba cu je no vi broj ak ci ja od 1000 ko ma da, pa će ko e fi ci jent za me ne bi ti

Jovan Rodić

458

2=(1000/500), što zna či da sva ki ak ci o nar za jed nu po vu če nu sta ru ak ci ju do bi ja dve no ve ak ci je.

Pri mer 3. Ko e fi ci jent za me ne je 1,10 za o kru že no 1. Pre ma to me, pu tem po ve ća-nja no mi nal ne vred no sti no vi ak ci ja broj no vih ak ci ja tre ba sma nji ti na 1000, pa će ko e fi ci jent za me ne bi ti 1=(1000/1000), što zna či da će sva ki ak ci o nar za jed nu po vu če nu sta ru ak ci ju do bi ti jed nu no vu ak ci ju.

Na rav no, kod pri me ra 2 i 3 po no vo se utvr đu je vred nost ak cij skog ka pi ta la i emi-si o na pre mi ja ka ko je na pred opi sa no.

7. Po stu pak sa za te če nim gu dvi lom

MFSI 3 – Po slov ne kom bi na ci je pri me nju je se od 31. mar ta 2004. go di ne. Do ta-da se pri me nji vao MRS 22 – Po slov ne kom bi na ci je, po ko me se po zi tiv ni gu dvil is ka zi vao u okvi ru ne ma te ri jal nih sred sta va i amor ti zo vao u pe ri o du od 20 go di-na, a ne ga tiv ni gu dvil is ka zi van je u okvi ru du go roč nih re zer vi sa nja i uki dan je u ko rist pri ho da u pe ri o du od 20 go di na.

Pa ra graf 79 MSFI 3 na la že da se kod sa či nja va nja pr vog go di šnjeg bi lan sa po sle 31. mar ta 2004. go di ne amor ti za ci ja na po zi tiv ni gu dvil ne ob ra ču na va, a da se u glav noj knji zi fi nan sij skog ra ču no vod stva is ka že sa mo ne to vred nost po zi tiv nog gu dvi la, što se ostva ru je knji že njem:

Ra čun Is prav ka vred no sti gu dvi la Ra čun Gu dvi la

Na kon to ga, obez vre đe nje gu dvi la te sti ra se ka ko je iz lo že no u ovom ra du.

Pa ra graf 81 MSFI 3 na la že da se, pri sa či nja va nju pr vog go di šnjeg bi lan sa po sle 31. mar ta 2004. go di ne, uki ne ne ga tiv ni gu dvil u ko rist ne ras po re đe nog do bit ka, što se knji ži ova ko:

Ra čun Ne ga tiv nog gu dvi la Ra čun Ne ras po re đe nog do bit ka pret hod nih go di na.

Za ključ ne na po me ne

Me đu na rod ni ra ču no vod stve ni stan dar di iz ra zi to zah te va ju da se pri sva kom bi-lan si ra nju pro ce nji va nje imo vi ne i oba ve za vr ši po po šte noj (fer) vred no sti, a me-ri lo po šte ne vred no sti je tr ži šna ce na i ber zan ska vred nost har ti ja od vred no sti.


459

Tr ži šna vred nost se pri me nju je pri vred no va nju ma te ri jal nih sred sta va ali ne u pu nom već u sma nje nom iz no su:

• kod vred no va nja osnov nih sred sta va tr ži šna ce na se svo di na pre o sta li vek ko ri sno sti,

• kod za li ha tr ži šna ce na se sma nju je za iz nos tro ško va pe ri o da.

S tim u ve zi, tre ba ima ti u vi du:

• Na da tom tr ži štu pro daj na ce na od re đe nog pro iz vo da, po pra vi lu, ni je ista kod svih pro da va ca pa do la zi do pro ble ma ko ju tr ži šnu ce nu uze ti, a uz to če-sto pro ce ni te lju i ni su po za na te pro daj ne ce ne kod svih pro da va ca na da tom tr ži štu,

• Kad se pro ce ni telj opre de li za od re đe nu tr ži šnu ce nu osnov nog sred stva, do la-zi do pro ble ma utvr đi va nje pre o sta log ve ka ko ri sno sti tog sred stva. Pre o sta li vek ko ri sno sti osnov nog sred stva uslo vljen je sa ni zom fak to ra: ured nim i pra vo vre me nim odr ža va njem u pro te klom pe ri o du, in te zi te tom ko ri šće nja u pret hod nom pe ri o du, hi dro me te ro lo škim uslo vi ma u ko jem se ko ri sti osnov-no sred stvo, za o sta ja nje iza sa vre me ne teh no lo gi je i sl. Sve ovo pro ce ni telj tre ba da uzme u ob zir i da ci from iz ra zi da je pre o sta li vek ko ri sno sti to li ko i to li ko go di na,

• Kad se pro ce ni telj opre de li za od re đe nu ce nu za li ha, ona se ko ri gu je na ni že za iz nos tro ško va pro da je a kod pro ce nji va nja ne do vr še ne pro iz vod nje ko ri gu-je se na ni že i za iz nos tro ško va ko ji će na sta ti da bi se pro iz vod nja pro iz vo da za vr ši la. Ni jed ni ni dru gi tro ško vi ne mo gu se eg zakt no od re di ti, zbog to ga ih pro ce ni telj pa u šal no od re đu je.

Za što ko rekt ni je pro ce nji va nje ma te ri jal nih sred sta va, neo hod no je an ga žo va ti tim eks pe ra ta s pod ruč ja: (a) mar ke tin ga, (b) teh ni ke i teh no lo gi je (raz li či tih stru-ka, kao što su: gra đe vi na ri, ma šin ci, elek tri ča ri, bi o lo zi i dr.), (v) fi nan si ja, i (g) ra ču no vod stva.

I ka da je taj tim sa sta vljen od naj bo ljih eks pe ra ta, pro ce nje na ma te ri jal na imo-vi na je pod su bjek tiv nim uti ca jem. Na dru goj stra ni, naj ve ći broj pred u ze ća ni-je u mo guć no sti da sa sta vi na pred opi sa ni tim pro ce ni te lja, ili od to ga od u sta je jer to iza zi va re la tiv no vi so ke tro ško ve uto li ko pre, što je tim neo p ho dan pri sva kom sa či nja va nju bi lan sa. Ta kva pred u ze ća se opre de lju ju za im pro vi za ci ju pro ce ne ma te ri jal nih sred sta va po po šte noj (fer) vred no sti. U tom slu ča ju, pro ce nje na ma te ri jal na sred stva su iz ra zi to pod su bjek tiv nim uti ca jem.

Ber zan ska vred nost har ti ja od vred no sti pri me nju je se kod pro ce ne har ti ja od vred no sti ko je ima pred u ze će. Ali i tu ima ju dva pro ble ma ko ji ome ta ju ko rekt nu pro ce nu:

Jovan Rodić

460

• har ti ja od vred no sti ko ja se ko ti ra na ber zi me nja ce nu ne sa mo u od re đe nom pe ri o du već i u to ku da na. To ga ra di, pro ce ni telj je u di le mi ko ju ce nu da uzme za pro ce nu, da li pon de ri sa nu na dan pro ce ne, da li naj vi šu ili naj ni žu na dan pro ce ne. Ovo je su bjek tiv na vo lja pro ce ni te lja, ali je sa svim iz ve sno da har ti ja od vred no sti kad se bu de pro da va la od no sno pla ća la, ne će bi ti pro-da ta od no sno pla će na po pro ce nje noj vred no sti,

• pred u ze će, po pra vi lu, ima i har ti je od vred no sti ko je se ne ko ti ra ju na ber zi. Te har ti je od vred no sti mo ra ju se vred no va ti po ce ni po ko joj su ste če ne (pri-ba vlje ne).

Iz go re iz lo že nog ne spor no je da je pro ce nji va nje har ti ja od vred no sti pod ja kim su bjek tiv nim uti ca jem pro ce ni te lja i uz to pro ce na har ti ja od vred no sti ni je ho mo ge na, jed ne se pro ce nju ju po ber zan skoj ce ni a dru ge po ce ni pri ba vlja-nja.

Na dru goj stra ni, Međ na rod ni ra ču no vod stve ni stan dar di fa vo ri zu ju ći po šte nu (fer) vred nost ne do zvo lja va ju bi lan si ra nje la tent nih re zer vi. Pod se ti mo se, la-tent na re zer va se stva ra ako je bi lo ko ja imo vi na (osim go to vi ne) pod ce nje na ili je bi lo ko ja oba ve za, uklju ču ju ći i du go roč na re zer vi sa nja, pre ce nje na. Od la tent nih re zer vi pred u ze će ima dve ko ri sti:

Pr va ko rist - la tent na re ze ra va sa da šnji do bi tak od la že za is ka zi va nje u na red-nim go di na ma či me se sma nju je ri zik od gu bit ka u na red nim go di na ma. La tent-na re zer va će po ve ća ti do bi tak u na red noj go di ni:

• ka da ma te ri jal no sred stvo na ko me je na či nje na la tent na re zer va pre đe iz bi-lan sa sta nja u ras ho de bi lan sa uspe ha, ras ho di će bi ti ma nji za iz nos la tent ne re zer ve,

• ka da se po tra ži va nje na ko me je na či nje na la tent na re zer va pre ba ce iz bi lan sa sta nja u pri ho de bi lan sa uspe ha, a to će se do go di ti ka da se iz vr ši na pla ta tog po tra ži va nja, pri ho di će bi ti ve ći za iz nos la tent ne re zer ve,

• ka da se har ti ja od vred no sti bi lan si ra na u ak ti vi na ko joj je na či nje na la tent na re zer va pro da, pri ho di će se po ve ća ti za iz nos la tent ne re zer ve,

• ka da je har ti ja od vred no sti bi lan si ra na na stra ni pa si ve na ko joj je na či nje na la tent na re zer va is pla ti, u mo men tu nje ne is pla te pri ho di će se po ve ća ti za iz nos la tent ne re zer ve,

• ka da se oba ve za, na ko joj je na či lje na la tent na re zer va, pla ti, pri ho di će se po ve ća ti za iz nos la tent ne re zer ve,

• ka da du go roč no re zer vi sa nje na ko me je na či nje na la ten ta re zer vi sa nja bu de te re će no sa svim tro ško vi ma ko ji se po kri va ju iz tog re zer vi sa nja, pri ho di će se po ve ća ti za iz nos la tent ne re zer ve.


461

Dru ga ko rist je u obla sti fi nan si ra nja a in di rekt no i u okvi ru ras ho da ka ma ta. Sva kom pred u ze ću za iz nos ukup nih la tent nih re zer vi po treb no je ma nje kre dit-nih fi nan sij skih obe ve za, a to sma nje nje fi nan sij skih oba ve za sma nju je i ras ho de po osno vu ka ma ta.

Zbog go re iz lo že nog, u te o ri ji i prak si, sve do po ja ve Me đu na rod nih ra ču no vod-stve nih stan dar da, la tent ne re zer ve ne sa mo da su to le ri sa ne već i pre po ru či va-ne, na rav no, u ra zum noj me ri. Na i me, po sto ja li su na ci o nal ni i vi še na ci o nal ni (di rek ti ve Evrop ske za jed ni ce od no sno uni je) ra ču no vod stve ni pro pi si, ko ji ni su do zvo lja va li stva ra nja la tent nih re zer vi ra di špe ku la ci je, ali su do zvo lja va li la tent-ne re zer ve u pri hva tlji vom (ra zum nom) ni vou.

Isto ri ja se ba zi ra na stvar nim do ga đa ji ma (či nje ni ca ma), pa isto ri čar ko ji je na pi-sao isto ri ju ko ja ne po či va na stvar nim do ga đa ji ma (či nje ni ca ma), na pi sao je la žnu isto ri ju. Ra ču no vod stvo je isto ri čar pred u ze ća, sva ki obe lo da nje ni bi lans je isto ri ja pred u ze ća o do ga đa ji ma u bi lan snom pe ri o du. Da bi ta isto ri ja bi la isti ni ta, me ri lo do ga đa ja je isto rij ski tro šak. Od isto rij skog tro ška se od u sta je sa mo u dva slu ča ja: (a) ka da je bi lo ko je sred stvo pre ce nje no, na či njen je skri ve ni gu bi tak, ili ka da je bi lo ko ja oba ve za pot ce nje na na či njen je skri ve ni gu bi tak.U oba slu ča ja ra ču no vod stvo skri ve ni gu bi tak ele mi ni še kod sred sta va, vred nost sred stva se sma nju je za iz nos skri ve nog gu bit ka, a kod oba ve za, oba ve za na ko-joj je na či njen skri ve ni gu bi tak, po ve ća va se za iz nos skri ve nog gu bit ka; (b) u uslo vi ma in fla ci je, ka da se sto pa bli ži dvo ci fre noj sto pi ili je dvo ci fre na, vr ši se re va lo ri za ci ja, pri če mu se vr lo opre zno utvr đu je i ko e fi ci jent re va lo ri za ci je i sred-stvo od no sno oba ve za ko ja se re va lo ri zu ju.

Li te ra tu ra:

Prah,S.,Valunga business, Second Edition, Dow Jones – Irwin - Homeward – Il-linois, 1988.

Rodić, J.,Poslovne finansije i procena vrednosti preduzeća, drugo izdanje, Ekonomika, Beograd, 1993.

Rodić J.,M. Filipović, Poslovne finansije, Asimex,Beograd, 2006.

CIP - Каталогизација у публикацији Народна библиотека Србије, Београд

338.22(497.11)”2007”(082)

KAKO završiti privatizaciju u Srbiji : savetovanje. - Beograd : Naučno društvo ekonomista : AEN [Akademija ekonomskih nauka] : Ekonomski fakultet, 2007 (Beograd : Čugura print). - 461 str. : graf. prikazi, tabele ; 24 cm

Prema Predgovoru, Savetovanje je održano 11. maja 2007. u Beogradu. - Tiraž 150. - Str. 9-10: Predgovor / Božidar Cerović. - Napomene i bibliografske reference uz radove. - Bibliografija uz svako poglavlje.

ISBN 978-86-403-0839-7 (EF) 1. Церовић, Божидар а) Приватизација - Србија - 2007 - Зборници b) Србија - Економска политика - 2007 - Зборници COBISS.SR-ID 142185484

Documents

ndes.ekof.bg.ac.rsndes.ekof.bg.ac.rs/downloadsakta/zbornik2007deo1.pdf · Izdavač Ekonomski fakultet u Beogradu Kamenička 6, tel: 3021-240, faks: 3021-065 E-mail: [email protected]