Upload
others
View
8
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
24 de Junio de 2013
Pontificia Universidad Javeriana | Daniel Alcides Espitia Duarte
BELCORP
COLOMBIA
MODELO DE EVALUACIÓN DE
PROYECTOS DE INVERSIÓN
1
PLAN DE TRABAJO
PRÁCTICA EMPRESARIAL – TALLER DE GRADO II
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS
PONTIFICIA UNIVERSIDAD JAVERIANA
INFORMACIÓN DEL ESTUDIANTE
Nombre: DANIEL ALCIDES ESPITIA DUARTE Número de cédula: 1015427292
INFORMACIÓN DE LA ENTIDAD
Nombre de la empresa: BELCORP COLOMBIA Área de trabajo: FINANZAS
INTRODUCCIÓN
Belcorp es una empresa comprometida con la belleza y realización personal de la mujer
ofreciéndole a través de la venta directa una oportunidad de negocio, de superación personal
y realización profesional con una propuesta de valor para ella y su familia. Este modelo de
venta como canal estratégico aplicado por la compañía representa el éxito de Belcorp en el
sector de cosméticos de Latinoamérica, pero aún más importante constituye un motor para
el desarrollo de la región.1
FILOSOFÍA
Nuestra filosofía se centra en una visión de trascendencia, refleja nuestro compromiso con
nosotros mismos, la organización y la sociedad.
1 Filosofía Corporativa Belcorp.
2
MISIÓN
Creemos en la mujer.
Reconocemos su espíritu emprendedor y fortalecemos su capacidad para transformar su
vida y su entorno.
Creamos experiencias de marca memorables
que inspiran y mejoran la vida de nuestros consumidores. Generamos oportunidades de
crecimiento y desarrollo para nuestros colaboradores, consultoras y proveedores.
Creemos que todos aspiramos a nuestra realización
y promovemos el liderazgo como medio para alcanzarla. Buscamos nuevos desafíos para
crecer, evolucionar y alcanzar nuestro máximo potencial.
Creemos en el trabajo en equipo,
en la confianza y en la libertar para explorar, crear, aprender, para lograr retos
extraordinarios y contribuir al crecimiento sostenible de la sociedad.
VISIÓN
Ser la compañía que más contribuye a acercar a la mujer a su ideal de belleza y realización
personal.
VALORES
Liderazgo
Es dirigir tu vida para lograr lo que te propones. Es inspirar e impulsar el cambio,
movilizando a otros a desarrollarse y crecer, para contribuir al logro de nuestra visión.
Pasión
Es la energía y el entusiasmo que nace de disfrutar lo que hacemos y que nos impulsa a
desarrollar nuestro máximo potencial.
3
Compromiso
Es creer en Belcorp y vivir su filosofía. Es asumir la responsabilidad de hacer que las cosas
sucedan para contribuir al logro de nuestra visión y alcanzar nuestra realización personal.
Orgullo
Es compartir una historia de éxito que nos respalda e inspira. Es ser parte de un equipo
capaz de emprender y lograr retos extraordinarios. Es cuidar y contribuir al prestigio y éxito
de Belcorp.
IDENTIFICACIÓN DEL ÁREA DE PRÁCTICA
Las funciones que desarrolla el Practicante de Presupuesto en Belcorp Colombia, corresponden
al control de Activos Fijos y Proyectos de la unidad de negocio, así como su análisis durante el
cierre contable de presupuesto.
Además, apoya al equipo en la construcción, proyección y documentación del presupuesto del
año y ejecuta actividades operativas como la generación de reportes de BPS y SAP y está a
cargo de mantener actualizados los archivos de consolidación de presupuesto.
El área de Presupuesto en Belcorp Colombia busca tener control sobre las inversiones
realizadas y a realizar en todas las áreas de la organización, su propósito es que los recursos
económicos sean distribuidos conforme a los objetivos de la compañía y generen el beneficio
exigido, por lo que esta área tiene un amplio alcance dentro de la organización y un extenso
contacto con las demás áreas.
Entonces, en concordancia con el desarrollo de este trabajo, se encuentra como fortalezas la
información disponible y el alto conocimiento de las personas del área para el manejo de la
información; haciendo también de esto una oportunidad, ya que a través de la información
contable se conoce la “salud” de la organización, permitiendo planificar estrategias e
inversiones que ayuden a la maximización y control de los recursos.
Sin embargo, se encuentra como debilidad la rigidez de la información, siendo poco flexible y
no es fácil de entender por las demás áreas.
4
Se identifica también una amenaza del área, y es la automatización de la generación de
resultados financieros.
IDENTIFICACIÓN DEL PROBLEMA
Un problema frecuente en las organizaciones consiste en la mala asignación de los recursos y
el despilfarro de dinero debido a la ausencia de investigaciones de viabilidad y asertividad a la
hora de invertir en nuevos proyectos.
Junto con el humano, el dinero es el recurso más valioso para una organización, ya que al igual
que el primero, éste (bien distribuido y administrado) es capaz de generar bienestar y
DEBILIDADES
•Rigidez de la información.
•Poca flexibilidad y capacidad para adaptarse a las necesidades de otras áreas.
•Difiicultad de interpretación por otras áreas.
OPORTUNIDADES
•Planificar y "predecir" futuros resultados.
•Analizar y distribuir adecuamante la viabilidad de una inversión futura.
•Control de los recursos.
•Maximización de los resultados.
AMENAZAS
•Automatización del análisis y generación de resultados.
•Desobediencia de las demás áreas en cuanto a la interpretación de resultados y administración de los recursos se refiere.
FORTALEZAS
•Acceso a la información.
•Disponibilidad de la información.
•Compromiso del equipo de trabajo.
•Interrelación con demás áreas y Unidades de Negocio.
5
satisfacción para quienes hacen parte de la organización. Entonces, la correcta dirección en la
que el dinero sea designado da paso a la mayor generación de ingresos, expansión y solidez.
Aquí es donde surge la pregunta en la que se basa este proyecto líder,
¿Cómo sabemos dónde invertir nuestro recurso dinero?
Necesitamos acceso a la información, capacidad de interpretarla y fiabilidad de los
resultados.
Al hacer parte del equipo de Presupuesto (que en Belcorp debería llamarse Planeación
Financiera, ya que en esta área es en donde se toman decisiones sobre el control y
asignación del dinero de la compañía) se cuenta con la información y cifras necesarias
para establecer dentro de la compañía qué decisiones financieras se llevan a cabo y
cuáles no.
Entonces, contando con la información, es necesario identificar una manera (diferente
a la empírica) de tomar decisiones relevantes a la salud financiera de la organización, y
un modo de hacerlo es a través de un modelo que tenga en cuenta razones financieras
(ya sean estas de liquidez, rentabilidad, apalancamiento o cobertura) además de
aquellas relevantes al objetivo de la empresa. Una vez identificado esto, se reconoció
que Belcorp Colombia no cuenta con este modelo, capaz de ser herramienta para la
toma de decisiones, control, provisión y administración de la designación de recursos
económicos para nuevos proyectos o los que ya se encuentran en ejecución y no
generan los resultados esperados.
En consecuencia, cada área emprende proyectos sin nada más que con estudios de
mercado, que no reflejan el impacto de los mismos en los estados financieros de la
corporación, negándole la posibilidad a Belcorp Colombia de conocer de antemano los
posibles resultados, reduciendo la oportunidad de evitar proyectos que impacten
6
negativamente el flujo de caja de la organización o no invirtiendo lo suficiente en
proyecto que asegura ser exitoso.
OBJETIVO DEL PROYECTO LÍDER
Es importante el diseño y ejecución de un modelo que responda a las necesidades de la
organización para establecer la viabilidad de proyectos, así surge un Modelo de
Evaluación de Proyectos de Inversión que tenga en cuenta las variables y razones que
hacen parte de los estados financieros de Belcorp Colombia.
Dicho modelo, debe tener en cuenta datos macroeconómicos que puedan afectar
futuros proyectos, así como también debe ser capaz de reflejar los resultados en el
P&G de la compañía para poder predecir la viabilidad de un proyecto nuevo o que esté
en curso.
Asimismo, debe ser capaz de ser usado por todas las áreas aquellas que vayan a realizar
inversión en nuevos proyectos o que deseen analizar el impacto de un proyecto en
ejecución.
Como también, debe reflejar adecuadamente el impacto en el P&G de la compañía,
estado financiero con el que se toman decisiones dentro de Belcorp.
Este modelo debe facilitar la toma de decisiones a todas las áreas que lo usen con el fin
de establecer si el proyecto evaluado es rentable para la compañía, y poder analizar
previamente el impacto generado por éste en el P&G y de esta manera, estar cerca de la
predicción.
Sin más, el Modelo de Evaluación de Proyectos de Inversión (MEPI) debe ser
confiable y fácil de usar.
7
MARCO CONCEPTUAL
Para la sustentación literaria de este Proyecto se tendrá en cuenta tres textos para
consulta y un libro guía. Conformados por los siguientes:
Consulta:
Effective Project Management. Traditional, Agile, Extreme (Robert K. Wysocki).
Project Planning, Scheduling & Control (James P. Lewis).
Proyectos de Inversión: Formulación y evaluación (Nassir Sapag Chain).
Gestión de Proyectos; Identificación, Formulación, Evaluación Financiera (Juan José
Miranda).
Guía:
Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión (Jorge Rosillo).
“Los proyectos son generados por
una necesidad de los consumidores”.
En su libro, el profesor Jorge Rosillo (2008) dice que “los proyectos pueden ser muy
susceptibles en su factibilidad a los cambios que tengan las variables que lo
conforman”, es por esto que dentro del desarrollo del MEPI se tendrá en cuenta un
análisis de sensibilidad para visualizar los cambios que se producen en un criterio de
decisión (valor presente neto, tasa interna de retorno, relación beneficio costo, etc.)
cuando se consideran cambios en las variables que hacen parte del proyecto.
Además, incluye que “el inversor o inversionista siempre está dispuesto a sacrificar un
consumo presente para recibir a cambio una rentabilidad en el futuro que lo compense.
Identificar proyectos que satisfagan al inversionista es el punto de partida de la
formulación y evaluación de proyectos”.
8
Emprender un proyecto requiere de un orden, y este es planteado gráficamente en el
Mapa Conceptual de la Evaluación Financiera de Proyectos de Inversión (Ver Anexo
1).
RECURSOS
Como todo proyecto, es indispensable conocer con anticipación en dónde nos
encontramos y con qué contamos para emprender la construcción del mismo.
Entonces, para el adecuado diseño y desarrollo del MEPI y su correcto futuro
desempeño, el equipo de Presupuesto de la Gerencia Financiera de Belcorp Colombia,
es el encargado de brindar el apoyo para el suministro y correcta interpretación de la
información disponible con la que se va a alimentar y sincronizar dicho modelo,
haciendo hincapié en la parte técnica.
Con respecto a la parte teórica, el profesor David Londoño, quien en la Facultad de
Ciencias Económicas y Administrativas de la Pontificia Universidad Javeriana es el
Director de la Carrera de Administración de Empresas, es la persona que guiará éste
Proyecto Líder.
El Modelo de Evaluación de Proyectos de Inversión se realizará sobre la plataforma de
Microsoft Office, utilizando dos programas relacionados que son Excel 2010 (para la
alimentación y simulación de la cifras) y Visual Basic (utilizado para el diseño y la
programación del mismo).
Para la alimentación de los datos, el modelo debe ser capaz de extraer la información
disponible en BPS, Business Explorer Analyzer (plataforma que contiene la
información financiera de Belcorp).
9
METODOLOGÍA
Para la construcción del MEPI, la información necesaria y las plataformas en las que se
desarrollará hacen parte de Belcorp, haciendo que éste se llevara a cabo dentro de las
instalaciones de la compañía, conforme a los horarios en los que se desenvuelve la
práctica empresarial.
Tomando esto en cuenta, se ha elaborado un cronograma, con el cual busca establecer
un orden cronológico en su desarrollo.
10
ENERO
ACTIVIDAD SM 4 SM 1 SM 2 SM 3 SM 4 SM 1 SM 2 SM 3 SM 4 SM 1 SM 2 SM 3 SM 4 SM 1 SM 2 SM 3 SM 4 SM 1 SM 2 SM 3 SM 4Reunión con Jefe de
Presupuesto Belcorp
Colombia
Reunión con Equipo de
Presupuesto Belcorp
Colombia
Reunión tutor
Identificación del
problema
Reunión tutor
Planteamiento del
problema
Objetivo del Proyecto
Reunión tutor
Marco Conceptual
Inicio del Proyecto
Entrega Primer Avance
Reunión tutor
Revisión Marco
Conceptual
Corrección Marco
Conceptual
Reunión con Jefe de
Presupuesto Belcorp
Colombia para revisión
de avance del Proyecto
Reunión tutor
Desarrollo
Metodológico
Reunión tutor
Corrección Desarrollo
Metodológico
Reunión tutor
Revisión Proyecto con
Jefe de Presupuesto
Reunión tutor
Entrega Segundo
Avance
Reunión tutor
Planteamiento del
alcance del Proyecto
Reunión tutor
Desarrollo del alcance
del Proyecto
Reunión tutor
Análisis del alcance del
Proyecto
Reunión tutor
Presentación de
Resultados
Análisis de Resultados
Reunión tutor
Resultados y
Conclusiones
Reunión tutor
Presentación del
Proyecto al Controller
de Finanzas de Belcorp
Colombia
Reunión tutor
Entrega Tercer Avance
Desarrollo del Proyecto
FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO
11
DESARROLLO METODOLÓGICO
Belcorp es una empresa peruana, fundada en 1968 por la familia Belmont, dedicándose
a la distribución de productos cosméticos de marcas internacionales. En 1974 inicia la
comercialización de productos propios.
Al 2013, Belcorp comercializa tres grandes marcas: L’bel, Ésika y Cyzone; tiene
presencia en 16 países de América Latina y tiene como objetivo facturar US$ 2.023
millones de dólares.
El modelo de negocio de Belcorp consiste en hacer que sus productos lleguen día a día
a miles de mujeres a través de diferentes canales de distribución: venta directa, retail y
Web, pero su principal canal es la venta directa que para Belcorp no sólo representa el
éxito del negocio, sino una oportunidad para contribuir al desarrollo de la región.
¿Qué es la venta directa?
Es la comercialización de bienes y servicios directamente a los consumidores,
mediante el contacto con un vendedor independiente. Es un canal de distribución
12
creciente al por menor, que se basa en el negocio que requiere del contacto personal de
los vendedores con el consumidor.2 Esta metodología ha tomado gran relevancia dentro
de los modelos de venta en empresas a nivel mundial.
Usualmente, se realiza a través de la explicación de los bienes o servicios por parte del
vendedor independiente. En Belcorp a la vendedora independiente se le llama
Consultora, y su gran herramienta es la venta por catálogo.
¿Cómo se ejecuta la venta directa en Belcorp?
Se ejecuta de 3 formas:
Mononivel: Ganan un solo nivel de consultoras que gana porcentaje de
comisión sobre la venta de sus clientes.
Binivel: Venta en zonas delimitadas. Dentro de este modelo están las LETs
(líderes, ejecutivas, tutoras). Ganan por ingresos (Ejecutivas) o lograr segundos
pedidos (Líderes) y por alcanzar un número determinado de pedidos.
Multinivel: Líderes de red que ganan por la venta de su red sin limitación de
zonas. Con este modelo se ingresó a Brasil.
¿Cuál es la unidad de tiempo del modelo de negocio?
Es la campaña. La campaña es el período de tiempo a través del cual se mide la venta. En los
países que se opera bajo Mononivel o Binivel, tiene 18 campañas en el año, y en estos casos la
campaña dura 21 días. En los países que operan bajo Multinivel tiene 12 campañas, de 30 días
de duración.
Durante cada período las consultoras muestran los catálogos de la campaña, toman pedidos,
cobran, pagan en el banco y reciben información de la siguiente campaña de venta. A este
circuito que se renueva cada 3 semanas se le llama Ciclo de Ventas.
2 Asociación Colombiana de Venta Directa. [En línea] http://www.acovedi.org.co/venta-directa/
13
El año Belcorp está dividido en 18 campañas.
Períodos de Venta de 3 semanas.
Al circuito de 5 pasos que se renueva cada 3 semanas se le llama Ciclo de
Ventas.
Campaña: Dura 21 días.
Período: Es de cada 6 campañas.
Año: Está conformado por 3 períodos.
Ya que las Consultoras (vendedoras independientes) no tienen vinculación laboral directa con
la empresa, no cuentan con un salario fijo, esto permite que sus ganancias dependen del
porcentaje de venta y de los incentivos ofrecidos por vender.
Aquí es donde se desarrolla un mayor número de proyectos para mantener motivadas a las
Consultoras a través de los incentivos.
Según Wysocki (2009) “un proyecto es una secuencia única y compleja que conecta
actividades que tienen un mismo objetivo o propósito y que deben ser completadas en
un período específico, dentro de un presupuesto acorde a los requerimientos”.
14
Además, existen 5 restricciones que operan en todos los proyectos:
Alcance
Calidad
Costo
Tiempo
Recursos
Estas restricciones deben ser tomadas como variables, formando un conjunto interdependiente,
es decir, que cada cambio en una restricción requiere del cambio de otra en orden de
restablecer el equilibrio en el proyecto. En este contexto, el conjunto de 5 parámetros forman
un sistema que debe permanecer balanceado para que el proyecto esté equilibrado.
Posterior a la definición de un proyecto es necesario calificarlo y determinar si es viable o no
dentro de la organización, entonces Rosillo (2008) dice que “la evaluación financiera tiene
como objetivo determinar la viabilidad de un proyecto midiendo si genera o no valor, lo cual se
realiza a través de los criterios universales existentes: valor presente neto (VPN), tasa interna
de retorno (TIR), relación beneficios costo, su empleo requiere dos elementos: los flujos de
caja proyectados de la inversión y la tasa de interés que se utiliza para descontarlos, es decir,
para traerlos al período inicial o cero”.
Para realizar la proyección de los flujos de caja debe integrarse la información recopilada en el
análisis estratégico, la investigación de mercados, el tamaño y la localización del proyecto, la
ingeniería del proyecto y las inversiones. El único sistema que permite esta consolidación de
información es la construcción de los estados financieros que proporcionan los registros
contables, que para este caso serían los esperados o proyectados.
A su vez, Rosillo (2008) define que el otro elemento que se requiere para la evaluación es la
tasa de interés de descuento; su determinación depende de la estructura de la financiación del
proyecto, es decir, del total de la inversión cuánto va a ser financiado con recursos del
inversionista y cuánto con recursos externos, que pueden ser créditos o bonos. Cada una de
estas fuentes de dinero tiene un costo financiero o tasa de interés.
15
Además, para definir si un proyecto es viable o no, es necesario determinar si genera o no valor
a los inversionistas. Esto sucede cuando el valor de la inversión se recupera, se obtiene la tasa
de interés esperada para el proyecto, es decir, la tasa de descuento y adicionalmente se produce
un remanente.3
Para determinar si existe o no el remanente se requieren dos insumos fundamentales: el
primero es el flujo de caja libre, que define los flujos de dinero que tendrá el proyecto en el
futuro; para ello se proyectan los estados financieros básicos según las estimaciones de
mercado y los parámetros y restricciones fijados por el estudio de ingeniería y el entorno. El
segundo lo constituyen las tasas exigidas al proyecto como rentabilidad mínima para cada uno
de los períodos, las cuales se denominan tasas de descuento.
RESULTADOS
Al finalizar la práctica empresarial en el área de Presupuesto en Belcorp Colombia, se
logró desarrollar satisfactoriamente el MEPI teniendo en cuenta nuevos requerimientos
mencionados por el Jefe de Presupuesto y el tutor de este trabajo: David Londoño.
3 Ignacio Vélez. Decisiones de inversión. Enfocado a la valoración de empresas, CEJA, Bogotá, 2002.
16
El Modelo de Evaluación de Proyectos de Inversión, logra traer automáticamente a
Microsoft Office Excel las cifras actualizadas del PyG de la compañía gracias a la
herramienta BPS. Posterior a esto, el MEPI abre una ventana para que el usuario
introduzca los datos relevantes del proyecto, como lo es el nombre, el área, los gastos
del PyG que se verán afectados dentro del proyecto y si el proyecto fue incluido en el
presupuesto del área.
17
Luego de introducir esta información básica, el MEPI halla la viabilidad financiera del
Proyecto a través del Valor Presente Neto y de la Tasa Interna de Retorno.
La formulación del modelo se llevó a cabo mediante fórmulas pre-establecidas en
Microsoft Office Excel y fórmulas agregadas a través de Visual Basic.
Posterior al análisis financiero, los resultados se muestran en un nuevo PyG de la
compañía que refleja los nuevos flujos contemplados en el proyecto, y éstos se pueden
comparar con los datos iniciales (sin el impacto del proyecto) en una misma hoja de
Excel para lograr el factor de comparabilidad.
CONCLUSIONES
El Modelo de Evaluación de Proyectos de Inversión logra ser una herramienta que
permite analizar el impacto de un proyecto dentro del PyG de la compañía y amplía su
utilidad gracias a la posibilidad de analizar financieramente las variables contempladas.
Además de agregarle un factor importante: ser medible y comprable, teniendo un punto
de partida, y permitiendo ser herramienta para futuras decisiones.
18
BIBLIOGRAFÍA
Rosillo, Jorge. 2008. Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión.
Anexos
Anexo 1
Fuente: Formulación y Evaluación de Proyectos de Inversión (Jorge Rosillo)