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Entorno EconEntorno Econóómico mico ColombianoColombianoSecciSeccióón 2n 2
Universidad ICESIUniversidad ICESIJulio César Alonso
[email protected] de Economía
Universidad Icesi
Copyright Copyright ©© Julio CJulio Céésar Alonso C., 2004. All rights reserved.sar Alonso C., 2004. All rights reserved.
Introducción
Hoy estudiaremos las dos corrientes más principales para entender como funciona una economía.
El Modelo Clásico (Origen de los Neoclásicos o Neoliberales)El Modelo Keynesiano(Origen a los Neoclásicos o Neoestructuralistas)
Modelo Clásico
“Toda Oferta Crea su Propia Demanda”(Ley de Say)
Premisa que resume esta concepción.
Modelo Clásico - Supuestos
Competencia Perfecta en Todos los MdosW y P son flexiblesFirmas Max GananciasConsumidores Max UtilidadNo existe ilusión monetaria
Modelo Clásico - Resultados
Estos supuestos implican:Equilibrio en el Mdo de crédito.Equilibrio en Mdo Laboral.
→ El Nivel de empleo será el de “pleno empleo”
→ La producción de la economía es la máxima posible.
Modelo Clásico - Resultados
Niv
el d
e Pr
ecio
s
PIB Real
OAL
Y0
2
Modelo Clásico - Resultados
Por otro lado, todos los gastos corresponden a la Demanda de la Economía
DA = C + I + G
Modelo Clásico - Resultados
Niv
el d
e Pr
ecio
s
PIB Real
OAL
Y0
P0
DA
Supongamos un ↑DA
Niv
el d
e Pr
ecio
s
PIB Real
OAL
Y0
P0
DA0
DA1
P1
Supongamos un ↓DA
Niv
el d
e Pr
ecio
s
PIB Real
OAL
Y0
P0
DA0
DA1
P1
Modelo Keynesiano -Supuestos
W son rígidos a la bajaExceso de capacidad instalada
Entonces aumentos (disminuciones) en la DA no afectan el nivel de precios
Es decir OAc es horizontal
Modelo Keynesiano
Niv
el d
e Pr
ecio
s
PIB Real
OAc
Y0
DA0
DA1
P1
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Modelo Keynesiano -Resultados
Entonces el nivel de equilibrio esta determinado por la DA
(“La Demanda crea su propia oferta!!”)
Modelo Neokeynesiano -Supuestos
W y p no son totalmente rígidos
Supongamos un ↓DA
Niv
el d
e Pr
ecio
s
PIB Real
OAL
Y0
P0
DA0
DA1
P1
OAc
Resumen
Factor
Recursos naturalez Descubrimiento AgotamientoCompetencia en Mdos Mayor MenorBarreras Comerciales Reducción AumentoRegulaciones para Empresas Reducción AumentoOferta de Trabajo Aumento ReducciónEducación y/o Capacitación Aumento ReducciónImpuestos (Marginales) Reducción AumentoPrecio Insumos Reducción Aumento
Cambios que ocacionanIncremento en
OADisminución
enOA
¿Y en Colombia?
Equilibrios
19901993
19941995
19961997
19981999
2000
1991 1992
020406080
100120140
55,000 60,000 65,000 70,000 75,000 80,000
PIB real (Millardos de $ de 1994)
Niv
el d
e P
reci
os
PolPolíítica Fiscaltica Fiscal
Toda política Económica tiene como objetivo:Disminuir desempleoEstabilidad de preciosCrecimiento EconómicoBalanza de pagos estable
4
PolPolíítica Fiscaltica Fiscal
Política Económica
Política Monetaria
(Responsabilidad del BanRep)
Política Fiscal
(Responsabilidad de MinHacienda, Ejecutivo y Legislativo)
PolPolíítica Fiscaltica Fiscal
Se entiende por P. Fiscal…
Cambios discrecionales en:GT
Herramientas de la P. Fiscal
Política Fiscal Gasto Público (G)
Impuestos (T)
PolPolíítica Fiscaltica Fiscal
Y = C + I + G + NXOA = DA
Entonces,
∆ en G → ∆ en DA
PolPolíítica Fiscaltica Fiscal
SupongaUn aumento en el G yExiste una brecha recesiva
Supongamos un ↑G
Niv
el d
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ecio
s
PIB Real
OAL
Y1
P0
DA0
DA1
P1
OAc
Y0
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Pero….
Puede existir el efecto desplazamiento (Crowding-out):
G↑ Ceteris Paribus Se necesitan Recursos para
cubrir el faltante
Mdo de fondos prestables
Tasa
de
Inte
rés
Fondos prestables
O
Y0
D0
D1
r0
r1
Pero….
Puede existir el efecto desplazamiento (Crowding-out):
G↑ Ceteris Paribus Se necesitan Recursos para
cubrir el faltante
r ↑Inversión ↓
Supongamos un ↑G
Niv
el d
e Pr
ecio
s
PIB Real
OAL
Y1
P0
DA0
DA1
P1
OAc
Y0
DA2
P2
Por ejemplo…
Ahora suponga:Un aumento en el G, peroEconomía en Pleno empleo
Supongamos un ↑G
Niv
el d
e Pr
ecio
s
PIB Real
OAL
P0
DA0
DA1
P1
OAc
Y0
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Ahora….estudiemos el otro lado de la moneda
El recaudo por concepto de ingresos T afecta:Las decisiones de:Hogares yFirmasUna disminución en el recaudo (T) entonces estimula el consumo y la inversión…
Por ejemplo…
Ahora suponga:Una disminución en los impuestos, peroEconomía con brecha recesiva
Supongamos un ↓T
Niv
el d
e Pr
ecio
s
PIB Real
OAL
Y1
P0
DA0
DA1
P1
OAc
Y0
Estudiemos en mayor detalle de donde viene el recaudo del
gobierno…En Colombia las principales fuentes de ingresos del gobierno central son:Impo Renta (tY)IVA
En el caso de la tarifa y el recaudo por concepto del Impuesto (Marginal) se ha encontrado…
Curva de Laffer
Ingr
esos
Tr
ibut
ario
s
Tarifat1
T
t2
Deficit
Surplus
Estudiemos con detenimiento las implicaciones de la P. Fiscal
Debt
7
Otro aspecto a considerar..
El aumento en el Gasto puede no tener efecto en la DA.Pues….Un aumento en el gasto hoy (c.p)…implicará
Emisión de deudaEl gob. Tiene que pagar en el futuroAumentará impuestosPúblico prevé estoEntonces ahorra para pagar futuros impuestosNo hay efecto
Analicemos la Situación Fiscal
Ya hemos visto que los balances fiscales afectan a la economía vía:
1. Demanda agregada y2. Disponibilidad de recursos financieros
Situación Fiscal
Ahora, analicemos la situación fiscal colombiana …
Gobierno Nacional Central
Sector Descentralizado SPNF
EvoluciEvolucióón histn históórica del rica del tamatamañño del GNCo del GNC
0
5
10
15
20
25
1905
1910
1915
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1970
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1985
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2000
% d
el P
IB
Fuente:Fuente:19051905--1979: Memoria del Ministro del Tesoro (varios vol1979: Memoria del Ministro del Tesoro (varios volúúmenes) , Informe Financiero del Contralor (varios volmenes) , Informe Financiero del Contralor (varios volúúmenes) y menes) y Revista del Banco de la RepRevista del Banco de la Repúública (varios volblica (varios volúúmenes). Entre 1960 y 1963 los datos corresponden a la ejecucimenes). Entre 1960 y 1963 los datos corresponden a la ejecucióón presupuestal, n presupuestal, pero haciendo las reclasificaciones respectivas con el fin de tepero haciendo las reclasificaciones respectivas con el fin de tener una aproximaciner una aproximacióón a OEC.n a OEC.19801980--2003: CONFIS y Banco de Rep2003: CONFIS y Banco de Repúública. Cblica. Cáálculos de los autores.lculos de los autores.1/ Corresponde a la metodolog1/ Corresponde a la metodologíía de Operaciones Efectivas de Caja (OEC).a de Operaciones Efectivas de Caja (OEC).
5.6%
8.8%
16.4%
Elaborado por FEDESARROLLO
Fuente: ConfisFuente: Confis
Evolución de los gastos totales e ingresos totales del GNC (% PIB)
8,010,012,014,016,018,020,022,024,0
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Gastos totales Ingresos totales
22,4
15,8
Balance del GNC 1905-2003
Fuente:Fuente:19051905--1979: Memoria del Ministro del Tesoro (varios vol1979: Memoria del Ministro del Tesoro (varios volúúmenes) , Informe Financiero del Contralor (varios volmenes) , Informe Financiero del Contralor (varios volúúmenes) y menes) y Revista del Banco de la RepRevista del Banco de la Repúública (varios volblica (varios volúúmenes). Entre 1960 y 1963 los datos corresponden a la ejecucimenes). Entre 1960 y 1963 los datos corresponden a la ejecucióón presupuestal, n presupuestal, pero haciendo las reclasificaciones respectivas con el fin de tepero haciendo las reclasificaciones respectivas con el fin de tener una aproximaciner una aproximacióón a OEC.n a OEC.19801980--2003: CONFIS y Banco de Rep2003: CONFIS y Banco de Repúública. Cblica. Cáálculos de los autores.lculos de los autores.1/ Corresponde a la metodolog1/ Corresponde a la metodologíía de Operaciones Efectivas de Caja (OEC).a de Operaciones Efectivas de Caja (OEC).
-8
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Elaborado por FEDESARROLLO
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Desde mediados de la dDesde mediados de la déécada de los cada de los noventa la situacinoventa la situacióón fiscal del pan fiscal del paíís sufris sufrióóun deterioroun deterioro
Fuente: Confis, cFuente: Confis, cáálculos Aniflculos Anif
Balance primario y total del GNC (% del PIB)
1,2 0,9
-1,7-0,9
-1,6 -1,6 -1,9-2,7
-1,7 -1,4-2,2 -1,9
-2,1
-0,9
-1,9
-3,3
-5
-3,9
-5,3
-7,3
-5,9 -5,8 -6,1-5,4 -5,6
-6,6
-1,1-1,1
-8-7-6-5-4-3-2-1012
1992
1993
1994
1995
1996
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1998
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2002
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2005
primario total
La carga tributaria del GNC
Fuente:Fuente:19051905--1979: Memoria del Ministro del Tesoro (varios vol1979: Memoria del Ministro del Tesoro (varios volúúmenes) , Informe Financiero del Contralor (varios volmenes) , Informe Financiero del Contralor (varios volúúmenes) y menes) y Revista del Banco de la RepRevista del Banco de la Repúública (varios volblica (varios volúúmenes). Entre 1960 y 1963 los datos corresponden a la ejecucimenes). Entre 1960 y 1963 los datos corresponden a la ejecucióón presupuestal, n presupuestal, pero haciendo las reclasificaciones respectivas con el fin de tepero haciendo las reclasificaciones respectivas con el fin de tener una aproximaciner una aproximacióón a OEC.n a OEC.19801980--2003: CONFIS y Banco de Rep2003: CONFIS y Banco de Repúública. Cblica. Cáálculos de los autores.lculos de los autores.1/ Corresponde a la metodolog1/ Corresponde a la metodologíía de Operaciones Efectivas de Caja (OEC).a de Operaciones Efectivas de Caja (OEC).
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IB
4.5%
7.4%
11%
Elaborado por FEDESARROLLO
*Las proyecciones se realizaron a partir de los supuestos de crecimiento, inflación, tasa de cambio y tasa de interés presentados por el gobierno y tomando como punto de partida el escenario fiscal de los años 2004 y 2005
Proyecciones de la evolución de la deuda del GNC (% PIB)*
52,656,2
59,3 62,3 65,0 67,4 69,7 71,3 72,5 73,3 73,8 74,2
0
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20
30
40
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2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: CFuente: Cáálculos Aniflculos Anif
Por el lado de los ingresos, el presupuesto depende de la reforma tributaria
Fuente: Fuente: MinhaciendaMinhacienda
Composición del presupuesto de rentas:Billones de $
Recursos de la Nación 84.1Ingresos corrientes 39Contibuciones parafiscales 0.5Fondos especiales 3.3Recursos de capital 41.3
Establecimientos públicos Nacionales 7.5TOTAL 91.6Recursos adicionales de la reforma tributaria 1.5TOTAL con ref. trib. 93.1
Las propuestas en discusión hacen parte de un ejercicio gradualista que ha fracasado y pierde credibilidad y viabilidad políticaSe necesitan más ingresos pero fundamentalmente recortes en gastos en el sistema pensional y en el régimen de transferencias
No todas las fuentes de ingresos son equivalentes, hay que minimizar el impacto sobre la actividad económicaAlgunas de las propuestas van en sentido contrario
9
La base gravable del IVA en Colombia está por debajo del promedio
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90
Portugal
Panamá
Guatemala
Nueva Zelandia
España
Hungría
Honduras
Sud-Africa
Chile
Israel
Argentina
Perú
Ecuador
Bolivia
Uruguay
México
canadá
Filipinas
Suecia
Colombia 96
Colombia 02
Promedio: 57.44
Fuente: FMI
Si la base gravable del IVA en Colombia fuera Si la base gravable del IVA en Colombia fuera similar al promedio, el recaudo alcanzarsimilar al promedio, el recaudo alcanzaríía $13 ba $13 b
La mayor parte del ajuste debe venir por el lado del gasto
No hay solución sin tocar las transferencias y el problema pensional se salió de las manos
Valor presente neto del pasivo pensional a cargo de la Nación
VPN 2000-2050 (% del PIB del 2003)
ISS 41,1Cajas públicas 45,8Fondo del Magisterio 24,3Fuerzas armadas 26Bonos tipo A 16,2Garantía de pensión mínima 7,7
Total 161,2
Fuente: DNP
La solución de la crisis pensional debe incluir entre otras:Impuesto a las pensiones altasVariaciones en edad, tasas de reemplazo y cotizacionesEliminación de privilegiosMarchitamiento del sistema de prima media
¿Cómo se financia el déficit del GNC?
Empréstitos Nacionales e Internacionales
TESTES
instrumentos financieros por medio de los cuales el GNC obtiene recursos financieros en el mercado interno de capitales.
papeles financieros por medio de los cuales el gobierno central, se compromete a devolver el valor del Papel a su poseedor después de un período previamente pactado
al poseedor del título se le reconoce una tasa de interés previamente pactada por las partes.
6
Deuda pública interna y externarendimiento bono global de Colombia y TES
3.2
5.2
7.2
9.2
11.2
13.2
15.2
17.2
2-En
e-03
7-Fe
b-03
14-M
ar-0
3
7-M
ay-0
3
12-J
un-0
3
21-J
ul-0
3
27-A
go-0
3
1-O
ct-0
3
21-N
ov-0
3
20-E
ne-0
4
24-F
eb-0
4
31-M
ar-0
4
6-M
ay-0
4
10-J
un-0
4
21-J
ul-0
4
2-Se
p-04
tasa
de
inte
rés
(%)
Global 12
TES 12
diferencial tasas 5,34
8,01
13,78
Fuente: Ministerio de Hacienda y cálculos Anif.
