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Résultats annuels 2013
20 février 2014
Millénaire 4 (Paris 19e)
2
Avertissement
Cette présentation ne constitue pas une offre, ou une sollicitation d'offre de
vente ou d'échange de titres, ni une recommandation de souscription d'achat
ou de vente de titres d'Icade. La distribution du présent document peut être
limitée dans certains pays par la législation ou la réglementation.
Les personnes entrant par conséquent en possession de cette présentation
sont tenues de s’informer et de respecter ces restrictions. Dans les limites
autorisées par la loi applicable, Icade décline toute responsabilité ou tout
engagement quant à la violation d’une quelconque de ces restrictions par
quelque personne que ce soit.
20 février 2014 Résultats annuels 2013
3 3
Sommaire
20 février 2014 Résultats annuels 2013
Rimbaud (Villepinte, 93)
1. Le nouvel Icade : une grande foncière
pour le Grand Paris
2. Une diversification utile
3. Un portefeuille qualitatif et attractif
4. Une gestion dynamique du passif
5. Perspectives
Annexes
4 4
Sommaire
20 février 2014 Résultats annuels 2013
Monet (Saint-Denis, 93)
1. Le nouvel Icade : une grande foncière
pour le Grand Paris
2. Une diversification utile
3. Un portefeuille qualitatif et attractif
4. Une gestion dynamique du passif
5. Perspectives
Annexes
5
Une foncière unique
20 février 2014 Résultats annuels 2013
1. LE NOUVEL ICADE : UNE GRANDE FONCIÈRE POUR LE GRAND PARIS
1re
foncière de
bureaux d’Europe
Intégrateur
du secteur
Accompagnateur
des grandes
métropoles
Bilan robuste
6
La première foncière de bureaux d’Europe
20 février 2014 Résultats annuels 2013
1. LE NOUVEL ICADE : UNE GRANDE FONCIÈRE POUR LE GRAND PARIS
Patrimoine de bureaux et parcs d’affaires (1)
(en M€, part du Groupe)
7,5 6,8
6,3 5,8
4,4 3,9
3,5 3,2 3,0 2,9
(1) Source : Rapports financiers des sociétés , chiffres au 30 juin 2013 (à l’exception de Land Securities et British Land, chiffres au 31 mars 2013)
7
Un patrimoine profondément transformé et élargi
20 février 2014 Résultats annuels 2013
1. LE NOUVEL ICADE : UNE GRANDE FONCIÈRE POUR LE GRAND PARIS
en M€ (1)
Patrimoine alternatif
Patrimoine non stratégique
Patrimoine stratégique
2 537
4 292
7 497
661
1 083
1 066
2 606
939
499
5 804 6 313
9 063
31/12/2009 31/12/2012 31/12/2013
+ 8,8%
Stratégique
et Alternatif
55%
Stratégique
et Alternatif
85%
Stratégique
et Alternatif
94%
(1) En quote-part de détention Icade Santé
(2) Retraité selon la classification 2013
(2) (2)
8
Un patrimoine profondément transformé et élargi
20 février 2014 Résultats annuels 2013
1. LE NOUVEL ICADE : UNE GRANDE FONCIÈRE POUR LE GRAND PARIS
Surfaces du portefeuille(1)
+66%
Réserves foncières(1)
x2
Nombre de baux
x2 Loyers annualisés
+58%
(1) en m2
9
Une fusion réussie
20 février 2014 Résultats annuels 2013
1. LE NOUVEL ICADE : UNE GRANDE FONCIÈRE POUR LE GRAND PARIS
CDC
HoldCo Autres
Groupama
& Caisses
48%
75% 25%
52%
10 20 février 2014 Résultats annuels 2013
1. LE NOUVEL ICADE : UNE GRANDE FONCIÈRE POUR LE GRAND PARIS
Fusion des 5 sociétés foncières
existantes (Icade, Icade Patrimoine,
Icade EMGP, Icade Foncière des Pimonts,
Icade Foncière Publique) en 1 seule entité
renommée Icade
Adoption du régime SIIC
2007 Mise en œuvre de la stratégie de
fonciarisation et de tertiarisation : Annonce du projet de cession
du portefeuille résidentiel
Arbitrage des actifs matures
Acquisitions tertiaires sélectionnées pour la
sécurité et le potentiel de croissance de leur
cash-flow
Démarrage d’Icade Santé
2008 Fusion avec
SIICInvest
2009
Poursuite de la tertiarisation : Cession de 39 000 logements pour 2 Md€ et d'autres
actifs non stratégiques
Acquisition de 1,5 Md€ d'actifs tertiaires grâce à la fusion
avec CLL
Poursuite de la constitution du patrimoine de cliniques
2010
Annonce du projet de rapprochement
avec Silic
Fin 2011
Fin 2013 Fusion effective Icade/Silic
Une longue expérience des opérations transformantes
11
Une forte complémentarité des équipes et des expertises
20 février 2014 Résultats annuels 2013
1. LE NOUVEL ICADE : UNE GRANDE FONCIÈRE POUR LE GRAND PARIS
62 22
3
89
Foncière Finance, juridique, SI
RH, communication, audit
Répartition des effectifs issus de Silic au 31 décembre 2013
2 Services
12
Une forte complémentarité des équipes et des expertises 1. LE NOUVEL ICADE : UNE GRANDE FONCIÈRE POUR LE GRAND PARIS
Département sous la responsabilité d’anciens collaborateurs de Silic
20 février 2014 Résultats annuels 2013
Pôle Foncière
Zone Nord
Zone Sud
Autres actifs
Gestion
technique
Gestion
locative
Parcs
d’affaires
Bureaux
Autres
opérations
Direction
d’opérations 1
Direction
d’opérations 2
Asset
Management
Property
Management
Direction
Commerciale
Maîtrise
d’ouvrage
13
Une forte complémentarité territoriale
20 février 2014 Résultats annuels 2013
1. LE NOUVEL ICADE : UNE GRANDE FONCIÈRE POUR LE GRAND PARIS
Patrimoine Icade
Parcs d’affaires Bureaux
Gare TGV
Existante
En projet
Date de mise en service
du Grand Paris Express
Aéroport
Avant 2030
Au-delà de 2030
13
14
Un modèle de foncière affirmé
20 février 2014 Résultats annuels 2013
1. LE NOUVEL ICADE : UNE GRANDE FONCIÈRE POUR LE GRAND PARIS
Développements
relutifs en
cash-flow
15
Des comptes fonciarisés
20 février 2014 Résultats annuels 2013
1. LE NOUVEL ICADE : UNE GRANDE FONCIÈRE POUR LE GRAND PARIS
(en M€) 2012 2013 Variation
Revenus locatifs 392 474 + 21,0%
Excédent brut opérationnel 317 404 + 27,3%
Résultat de cession 80 121 + 51,1%
Résultat opérationnel 150 226 + 51,0%
Résultat financier -- 106 - 124 - 17,8%
Résultat des autres activités 28 53 + 92,0%
Résultat net part du groupe 53 127 + 140,7%
Résultat net récurrent EPRA Foncière 184 214
+ 16,3%
Résultat net récurrent EPRA Foncière par action(1) 3,56 € 3,52 €
- 1,0%
Cash-Flow Net Courant par action(2) 4,54 € 4,59 € + 1,2%
ANR EPRA triple net 4 190 5 703 + 36,1%
ANR EPRA triple net par action 80,7 € 77,3 € - 4,2 %
LTV 36,7% 38,2% + 1,5 pt
(1) 3,56€/action après retraitement de la nouvelle taxe sur les dividendes
(2) Retraité des minoritaires Icade Santé
16 16
Sommaire
20 février 2014 Résultats annuels 2013
Futur siège de Veolia (Aubervilliers, 93)
1. Le nouvel Icade : une grande foncière
pour le Grand Paris
2. Une diversification utile
3. Un portefeuille qualitatif et attractif
4. Une gestion dynamique du passif
5. Perspectives
Annexes
17 17
L’accompagnement des grandes métropoles
20 février 2014 Résultats annuels 2013
Lyon Confluence (Îlot A3)
Icade Promoteur
Logements, bureaux et commerces
Surface : 26 400 m2
Architectes : Herzog & de Meuron / Atelier AFAA
La force d’Icade :
penser toute l'organisation du site pour offrir
une réponse bioclimatique à chacun de ses
usages et réussir un bilan « zéro carbone »
2. UNE DIVERSIFICATION UTILE
18 18
L’accompagnement des grandes métropoles
20 février 2014 Résultats annuels 2013
Bordeaux Euratlantique (Le Prélude)
Icade Promoteur
Bureaux (immeuble livré au printemps 2013)
Surface : 8 500 m2
Architectes : Chaix & Morel et associés
La force d’Icade :
intégrer un immeuble de qualité, modèle
de développement durable, à un tissu urbain
en mutation ; comme un « vaisseau amiral »,
il épouse le tracé complexe de l'îlot d'Armagnac
2. UNE DIVERSIFICATION UTILE
19 19
L’accompagnement des grandes métropoles
20 février 2014 Résultats annuels 2013
Les Dock’s de Strasbourg
Icade Promoteur
Programme mixte tertiaire et résidentiel
(45 logements écoactifs), restaurants, surfaces
dévolues à l'enseignement, à l'art et à la culture
Surface : 11 600 m2 SHON
Architectes : Georges Heint / Anne-Sophie Kehr
La force d’Icade :
réaliser un vrai défi architectural et technique
(superstructure de poutres d'acier
monumentales) tout en préservant le cachet
« art-déco » de l'ancien entrepôt Seegmüller
2. UNE DIVERSIFICATION UTILE
20
Une approche sécurisante du marché de la promotion
20 février 2014 Résultats annuels 2013
2. UNE DIVERSIFICATION UTILE
Part de marché
maintenue
Faible exposition aux opérations
en blanc 50% de pré-commercialisation sur le logement
Aucune opération en blanc en tertiaire sauf exception (aujourd’hui 10%)
Clientèle diversifiée
Investisseurs institutionnels 40%
Investisseurs privés 24%
Primo-accédants 35%
Poids limité dans les agrégats financiers
du groupe EBO : 13%
ANR : 5%
Dette : 4%
21
Des résultats des autres activités résistants
20 février 2014 Résultats annuels 2013
2. UNE DIVERSIFICATION UTILE
Promotion Services Inter-métiers TOTAL
(en M€) 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013
Chiffre d’affaires 1 071 1 092 63 48 - 30 - 24 1 104 1 116
Excédent brut opérationnel 69 62 5 5 - 7 - 1 67 65
Taux de marge (EBO / CA) 6,4 % 5,7 % 8,3 % 9,2 % 24,1 % 4,5 % 6,1 % 5,8 %
Résultat opérationnel 52 71 3 3 - 4 3 51 78
Résultat financier 4 2 0 0 0 0 4 2
Impôts sur les résultats - 25 - 27 - 1 - 2 0 0 - 27 - 29
Résultat net -30 49 2 - 4 28 53
Valeur d’entreprise 430 484 41 N/A N/A 470 520
22
Icade Santé : des risques maîtrisés
59 établissements - 1,9 Md€ HD
10 exploitants-partenaires
20 février 2014 Résultats annuels 2013
2. UNE DIVERSIFICATION UTILE
Répartition par exploitant en % de valeur du portefeuille
(1) MCO : Médecine Chirurgie Obstétrique
(2) SSR : Soins de Suite et Réadaptation
(3) ESM : Etablissement de Santé Mentale
47 cliniques MCO (1) acquises
12 centres SSR (2) et ESM (3) acquis
23,1%
Médi-Partenaires
Ramsay
3,0%
27,4%
Générale
de Santé
Vedici 29,7%
Groupe Régionaux
16,8%
C h a r e n t o n
23 23
Icade Santé : création d’un leader
20 février 2014 Résultats annuels 2013
2. UNE DIVERSIFICATION UTILE
Une diversification génératrice de cash-flows
dynamiques et sécurisés
Des baux longs : maturité résiduelle au 31 décembre
2013 supérieure à 9 ans
Des loyers indexés triple net
Cash-flow net courant : +40%
Des rendements attractifs
Taux de rendement moyen à 6,9%(1)
Des options multiples pour financer
le développement
Poursuite des augmentations de capital
Partenariat
Introduction en bourse
Source : Jones Lang LaSalle Expertises
Loyers courants annualisés
et valeur du portefeuille depuis 2007
(en M€)
Loyers
3 19 45 56
86 114
130
126
536 661
829
1 317
1 725 1 887
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Valeur du
portefeuille
(1) Loyers annualisés nets des surfaces louées additionnés aux loyers nets potentiels
des surfaces vacantes à la valeur locative de marché rapportés à la valeur
d'expertise hors droits des surfaces louables.
(en M€) 31/12/2012 30/06/2013 31/12/2013
Loyers nets 90,5 58,9 122,4
EBO 85,4 55,4 115,0
RO 43,3 28,9 60,5
Cash-flow net courant 66,6 44,9 93,2
Valeur du patrimoine 1 724,5 1 844,9 1 886,8
Dette financière nette 683,9 684,8 676,1
ANR 1 032,3 1 151,0 1 205,7
LTV 39,7% 37,2% 35,9%
Chiffres clés
24 24
Sommaire
20 février 2014 Résultats annuels 2013
Parc Orly-Rungis, 94
1. Le nouvel Icade : une grande foncière
pour le Grand Paris
2. Une diversification utile
3. Un portefeuille qualitatif et attractif
4. Une gestion dynamique du passif
5. Perspectives
Annexes
25
Une performance opérationnelle améliorée
20 février 2014 Résultats annuels 2013
3. UN PORTEFEUILLE QUALITATIF ET ATTRACTIF
Patrimoine
stratégique Patrimoine
alternatif
Patrimoine
non stratégique
Autres (frais de siège,
Intragroupe) TOTAL
(en M€) 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013
Revenus locatifs 221 294 116 149 59 37 (5) (6) 392 474
Loyers nets 199 270 112 144 42 20 (4) (1) 350 434
Marge locative 89,8% 92,0% 96,3% 96,5% 71,7% 55,7% N/A N/A 89,2% 91,6%
EBO 180 251 106 136 38 16 (5) 1 317 404
Résultat opérationnel 56 56 49 129 33 47 12 (3) 150 229
26 26 20 février 2014 Résultats annuels 2013
3. UN PORTEFEUILLE QUALITATIF ET ATTRACTIF
Des loyers en croissance
Croissance des loyers : +21% Acquisition de Silic : +81 M€
Autres acquisitions (cliniques) : +30 M€
Cessions d’actifs : −30 M€
Indexation : +8 M€ (+2,4% en moyenne)
Croissance à périmètre constant : +1,7% Portefeuille hors actifs non stratégiques : +2,5%
Amélioration du taux de loyer net : +2,4 pt Taux de loyer net : 92%
Effet de l’acquisition de Silic
391,9
474,1
+110,9 (35,4)
+8,4
(1,7)
2012 Acquisitions Cessions et Restructurations
Indexations Activité Locative 2013
27 27
−101 baux
−53 900 m² −8 M€ de loyers
20 février 2014 Résultats annuels 2013
3. UN PORTEFEUILLE QUALITATIF ET ATTRACTIF
Factory (Boulogne 92)
5 400 m²
Cession de l’immeuble
Beauvaisis (Parc du Pont de Flandre, Paris 19e)
3 550 m²
Euro Cargo Rail
Bali (Rungis 91)
3 030 m²
Osiatis France
Rimbaud (Villepinte 93)
3 350 m²
Beckmann Coulter France
Entrepôt de Saint-Quentin Fallavier 14 970 m²
LDLC.com, Merkancia France, MGPACK
Une performance opérationnelle améliorée
Entrées / sorties
Renouvellements
+8 ans
3 M€ de loyers
24 000 m² 12 baux
+12 M€ de loyers
+70 200 m² +95 baux
Principales signatures en 2013
28
Des indicateurs résistants
20 février 2014 Résultats annuels 2013
3. UN PORTEFEUILLE QUALITATIF ET ATTRACTIF
Données
au 31 décembre 2013 (1)
Valeur du
patrimoine
HD (M€)
Surfaces
louables (m²)
Taux de
vacance
EPRA (%)
Loyers IFRS
annualisés (M€)
Durée
résiduelle
ferme
des baux (années)
Objectif
Bureaux France 3 554 580 055 15,5%(2) 176,9 4,8 Location EQHO
Parcs d’affaires 3 944 1 467 332 12,5% 227,1 3,1
Réduction vacance
Cessions
Développement
Total Stratégique 7 497 2 047 387 13,8% 404,0 3,8
Santé (1) 1 066 491 469 0,0% 73,3 9,2 Développement
Non stratégique 317 390 990 5,6% 25,5 6,7 Cessions
Foncière tertiaire 8 881 2 929 846 11,7% 502,9 4,6
(1) En quote-part de détention Icade Santé
(2) Retraité de la tour EQHO, le taux de vacance EPRA est de
1,6% sur les Bureaux France
29 29
Tour EQHO
20 février 2014 Résultats annuels 2013
Une réserve importante de cash-flow pour Icade
Impact du départ d’IBM en 2009 compensé par l’acquisition
de Compagnie la Lucette en 2010
Travaux de restructuration de 300 M€
Loyer facial potentiel de l’ordre de 37 M€
Coût limité de la vacance : impact annuel maximum de 8 M€
(5 M€ constatés en 2013, soit 3 M€ additionnels en année
pleine)
Une accélération des visites augurant d’un rebond
proche du marché de la Défense
Doublement des visites depuis la livraison en juillet
Env. 100 visites au total depuis sa commercialisation
Une baisse de valeur intégrée dans l’ANR
Valeur au 31/12/13 : 459 M€ (hors droits)
Provision cumulée : 169 M€
3. UN PORTEFEUILLE QUALITATIF ET ATTRACTIF
29
Architecte : Hubert & Roy Architectes
Hauteur : 139 m
Nombre de niveaux : R+40 ; R-4
Surface : 79 200 m² SUBL
Parking : 1 100 unités
Effectifs : jusqu’à 5 922 postes de travail
(9,2 m² SUN / poste de travail) HQE® Rénovation BREEAM® Very Good
BBC Rénovation
30
Une maîtrise des coûts opérationnels
20 février 2014 Résultats annuels 2013
3. UN PORTEFEUILLE QUALITATIF ET ATTRACTIF
(en M€) (1) 2012 2013
Revenus locatifs (2) (a) 347 405
Charges locatives non récupérées (b) -27 -24
Dont charges de vacance (c) -12 -15
Loyers nets 319 382
Charges de structure (d) -29 -26
EBO calculé 291 356
Ratio de coûts EPRA Foncière
(y compris coût de la vacance) (b+d)/(a) 16,1% 12,2%
Ratio de coûts EPRA Foncière
(hors coût de vacance) (b+d-c)/(a) 12,7% 8,6%
(1) Calculé sur le périmètre de la Foncière Tertiaire et après retraitement
des minoritaires d’Icade Santé
(2) Dont coût de location des terrains
31
21
2
8
en M€ 2012 2013
Charges récupérables 9
Impôts et taxes 9 9
Autres 4
Non récurrentes 5
Silic -
Récurrentes 22
Non récurrentes 7 0
57 M€ 51 M€
Une maîtrise des coûts opérationnels
20 février 2014 Résultats annuels 2013
3. UN PORTEFEUILLE QUALITATIF ET ATTRACTIF
Charges locatives
non récupérées
Charges de structure
7
3
32
Fusion avec Silic : des synergies de coûts identifiées
Coûts opérationnels de Silic en 2013 : 8,5 M€
20 février 2014 Résultats annuels 2013
3. UN PORTEFEUILLE QUALITATIF ET ATTRACTIF
Honoraires de conseil et d’avocats
Frais légaux
Économie récurrente potentielle avec effet plein en 2015 : 4 M€
Informatique, téléphonie
Fournitures
Locaux
Communication groupe et publicité
Frais de représentation -0,6
-0,8
-1,1
-1,5
33
Évolution du Résultat Net Récurrent
EPRA Foncière 2012-2013
20 février 2014 Résultats annuels 2013
3. UN PORTEFEUILLE QUALITATIF ET ATTRACTIF
184
214
+82 +2 +2
-21 -2
-29 -4
RNR EPRA Foncière2012
Revenuslocatifs
Charges locativesnon récupérées
Charges destructure
Retraitementdes
minoritairesd'Icade Santé
Chargesd'amortissement etautres charges et
reprises horsimmeubles
Résultat financiercourant
IScourant
RNR EPRA Foncière2013
3,56 €/action
3,52 €/action
34
Évolution du Cash-Flow Net Courant 2012-2013 (1)
20 février 2014 Résultats annuels 2013
3. UN PORTEFEUILLE QUALITATIF ET ATTRACTIF
235
279
+64
-9 -1
+6
-17
+1
CFNC2012
EBOPôle Foncière
EBOPôle Promotion (2)
EBOPôle Services
Inter-métiers Résultatfinanciercourant
IS courant CFNC2013
4,54 €/action
4,59 €/action
(1) Retraité des minoritaires d’Icade Santé
(2) Intègre en 2012 le retraitement de l’EBO de la société SAS PNE
35
Un patrimoine différenciant
et innovant
Maîtrise des territoires
Des destinations clairement identifiées
par les utilisateurs et le marché
Développement de projets à des taux attractifs
Aménagement urbain des quartiers mixant
les usages et ouvrant les parcs sur la ville
Esprit de campus
Services au plus près des utilisateurs,
calibrés en fonction de leur besoin
Commerces, restauration
Crèches, conciergerie, salle de sports…
3. UN PORTEFEUILLE QUALITATIF ET ATTRACTIF
35 20 février 2014 Résultats annuels 2013
36
Un patrimoine bien desservi
20 février 2014 Résultats annuels 2013
3. UN PORTEFEUILLE QUALITATIF ET ATTRACTIF
36
Parcs des Portes Nord de Paris Parc Orly - Rungis
Une accessibilité renforcée
Aujourd’hui Demain
Parcs des Portes
Nord de Paris
Parc Orly -
Rungis
37 37
Des fondamentaux solides dans un marché sous pression
20 février 2014 Résultats annuels 2013
Un positionnement clé dans les zones les plus
prometteuses (1re couronne proche de Paris)
et résilientes (La Défense)
Icade ciblé par les grands comptes pour réaliser
des regroupements d'implantation (Veolia,
Ministère de la Justice)
Des équipes d’asset management performantes
aptes à réduire la vacance, même dans des
conditions de marché difficiles
Réduction de la vacance depuis 2010
Un tiers des transactions réalisées par Icade
en 2013 sur la zone Nord (1re couronne)
Politique commerciale pro-active à appliquer
aux parcs de Silic
3. UN PORTEFEUILLE QUALITATIF ET ATTRACTIF
88,6%
91,6%
80%
85%
90%
95%
100%Actifs stratégiques (hors EQHO)
+ 3 pt
Taux d’occupation financier
38
Une gestion adaptée à chaque segment
20 février 2014 Résultats annuels 2013
3. UN PORTEFEUILLE QUALITATIF ET ATTRACTIF
Parcs d’affaires Bureaux Santé Non stratégique
Des parcs de qualité en Ile-
de-France avec un potentiel
de création de valeur
significatif
De vastes réserves foncières
comme réservoir :
tertiarisation et densification,
diversification
Un des premiers
portefeuilles de bureaux
franciliens avec des
positions clés à Paris, La
Défense, dans le Croissant
Ouest et en première
couronne
Valorisation des actifs dans
le cadre d’une rotation du
portefeuille sur le moyen
terme
Des cliniques réparties sur
l’ensemble du territoire
Générateur de cash-flows
récurrents, sécurisés sur le
long terme
Des classes d’actifs :
entrepôts, bureaux
allemands, logements
Actifs non stratégiques ayant
vocation à être arbitrés
progressivement
39 39
Une rotation dynamique en 2013
20 février 2014 Résultats annuels 2013
Entrepôts, bureaux et commerces
396 000 m2 d’entrepôts (13 plateformes logistiques)
et 1 700 m2 de bureaux en lots de copropriété
l’immeuble de bureaux« La Factory » situé à Boulogne
le pôle commercial Odysseum à Montpellier
Bureaux Allemagne
un parc d’activité à Berlin et un immeuble de bureaux à Stuttgart
un terrain situé à Munich
négociations en cours pour la cession d’un immeuble
de bureaux à Munich
Logement
849 logements en bloc à Sarcelles (93) et 125 ventes à l’unité
3. UN PORTEFEUILLE QUALITATIF ET ATTRACTIF
Investissements : 338 M€ Cessions : 534 M€ (plus-values : 121 M€)
TOUR EQHO (La Défense)
Livraison de 79 200 m²
de surface utile en juillet 2013
39 M€ d’investissement en 2013
MILLÉNAIRE 3 (Paris 19e)
Livraison prévue en 2015 de 32 000 m²,
intégralement loués à l’Etat
38 M€ d’investissement en 2013
SANTÉ
Acquisition de 4 cliniques et une extension
gérées par des exploitants de premier ordre,
pour un montant de 130 M€
SISLEY (Saint-Denis)
Poursuite des travaux en 2013 pour 23,6 M€
Immeuble pré-commercialisé et livraison prévue
mi-2014
40
Évolution de l’ANR 2012-2013
20 février 2014 Résultats annuels 2013
3. UN PORTEFEUILLE QUALITATIF ET ATTRACTIF
80,7 77,3
-3,6
+2,0
-0,3
+0,2
-3,1
+0,2 +1,6
-0,4
31/12/2012 Dividende
2013
Résultat
consolidé Variation
de la plus-value
sur les sociétés
de promotion
et de services (1)
Variation
de la juste
valeur des
instruments
dérivés (2)
Autres 31/12/2013 Impact
de l’ouverture
du capital
d’Icade Santé
Impact de la
variation du
nombre
actions dilué
Impact suite à
l’acquisition
de Silic
(1) La méthode de valorisation retenue repose essentiellement sur une actualisation des flux de trésorerie (DCF) sur la période du business plan de chaque société, assortie d’une valeur terminale fondée sur un cash-flow
normatif croissant à l’infini. Parmi les paramètres financiers retenus, le coût moyen pondéré du capital, en baisse par rapport à l’évaluation réalisée à fin 2012, est compris entre 8,46% et 11,83% pour les sociétés de
promotion et entre 7,73% et 9,94% pour les sociétés de services. La valeur d’entreprise des sociétés de promotion et services est en progression de 10,6%. Après déduction de l’endettement net, la valeur des fonds propres
des sociétés de promotion et services s’établit à 482,3 M€ contre 426,7 M€ au 31 décembre 2012.
(2) Variation de la juste valeur des instruments dérivés et de la dette à taux fixe.
En €/action
41
Évolution des taux de rendement
20 février 2014 Résultats annuels 2013
3. UN PORTEFEUILLE QUALITATIF ET ATTRACTIF
Valeurs d’expertise (hors droits)
à périmètre constant
Taux de rendement
(hors droits) (3)
31/12/13
Variation
sur le
semestre
Variation
sur
l’année
dont effet
taux (1)
dont effet
business
plan (2) 31/12/13
Variation
sur le
semestre
Variation
sur
l’année
Bureaux France 3 554 - 2,4% - 3,8% + 0,3% - 4,1% 6,9% + 11 pb + 20 pb
Parcs d’affaires 3 944 - 1,4% - 1,1% + 0,2% - 1,3% 7,9% + 24 pb + 29 pb
Total Stratégique 7 497 - 2,0% - 2,7% + 0,3% - 2,9% 7,4% + 22 pb + 29 pb
Santé (4) 1 066 + 0,7% + 0,7% + 1,0% - 0,3% 6,9% - 1 pb + 2 pb
Non Stratégique 317 - 3,6% - 5,8% - 1,0% - 4,8% 8,9% + 84 pb - 6 pb
Foncière tertiaire 8 881 - 1,6% - 2,2% + 0,3% - 2,5% 7,4% + 19 pb + 11 pb
(1) Impact de la révision des taux de rendement et des taux d'actualisation retenus par les experts immobiliers sur la valeur
(2) Impact de la revue des hypothèses des business plans des immeubles sur la valeur (e.g. indice de révision des loyers, renégociation des baux, révision de la valeur locative de marché, évolution de la vacance,
évolution des plans de travaux et des charges non refacturables...)
(3) Loyers annualisés nets des surfaces louées additionnés aux loyers nets potentiels des surfaces vacantes à la valeur locative de marché rapportés à la valeur d'expertise hors droits des surfaces louables
(4) En quote-part de détention Icade Santé
42 42
Sommaire
20 février 2014 Résultats annuels 2013
1. Le nouvel Icade : une grande foncière
pour le Grand Paris
2. Une diversification utile
3. Un portefeuille qualitatif et attractif
4. Une gestion dynamique du passif
5. Perspectives
Annexes
Nanterre-Préfecture (92)
43
Une dette maîtrisée
20 février 2014 Résultats annuels 2013
4. UNE GESTION DYNAMIQUE DU PASSIF
(1) Loan to value = (Dette financière nette incluant la juste valeur des dérivés) / (Valeur de
patrimoine hors droits + Valeur des sociétés de Services et Promotion)
(2) Limite covenant bancaire
(3) Interest Coverage Ratio = EBITDA (RO corrigé des amortissements) / Coût de l’Endettement Net
Un LTV sous contrôle (1) Un ICR solide (3)
36,8% 37,0% 36,7% 36,2%
38,2%
45,3% 47,6% 48,2%
46,8%
31/12/2011 30/06/2012 31/12/2012 30/06/2013 31/12/2013
Icade
Silic3,8
4,5
3,5 3,3 3,8
3,8
2,7 2,7 2,8
31/12/2011 30/06/2012 31/12/2012 30/06/2013 31/12/2013
Icade
Silic
2,0 (2)
52,0% (2)
44
Une dette optimisée
20 février 2014 Résultats annuels 2013
4. UNE GESTION DYNAMIQUE DU PASSIF
Un coût moyen en baisse
Une durée de vie moyenne rallongée
4,1% 4,1%
3,8% 3,8% 3,8%
4,2% 4,4%
4,5% 4,5%
31/12/2011 30/06/2012 31/12/2012 30/06/2013 31/12/2013 31/12/2014
Icade
Silic
3,8 3,6
4,3 4,3
4,6
3,6
3,1 3,5
3,1
31/12/2011 30/06/2012 31/12/2012 30/06/2013 31/12/2013
Icade
Silic
Un fort potentiel de synergies avec Silic
ICADE 3,83%
2012 2013
SILIC 4,45%
ICADE 3,83%
Baisse
anticipée de
40 à 60 bps
2014
Fusion
Restructuration
des dettes
et couvertures
45
585 577 578 694
187
573
122 148
759
118
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 et +
DettesOrnane
Des ressources sécurisées
20 février 2014 Résultats annuels 2013
4. UNE GESTION DYNAMIQUE DU PASSIF
(1) Hors dette liée aux prises de participation et découverts bancaires
(2) Dettes comprenant les emprunts bancaires, crédits-bails, crédits hypothécaires, emprunts obligataires et placements privés
Échéancier de la dette tirée (1)
(en M€)
(2)
Lignes de back up
1 220 M€
Liquidités
569 M€
Couverture
92%
46
Des ressources sécurisées
20 février 2014 Résultats annuels 2013
4. UNE GESTION DYNAMIQUE DU PASSIF
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
4 500
5 000
41639
41729
41820
41912
42004
42094
42185
42277
42369
42460
42551
42643
42735
42825
42916
43008
43100
43190
43281
43373
43465
43555
43646
43738
43830
43921
44012
44104
44196
44286
44377
44469
44561
44651
44742
44834
44926
Futur besoin de financement couvert
Dette taux fixe
Dette non couverte
Dette taux variable couverte
Risque de taux
(en M€)
Taux d’intérêt
+/- 0,50%
Frais financiers
+/- 6 M€
47 47 20 février 2014 Résultats annuels 2013
Une notation long terme solide « BBB+ », perspective
stable, attribuée par Standard & Poor’s
Une émission inaugurale fin septembre 2013
largement sursouscrite et saluée par les marchés
Un spread de crédit qui se resserre
4. UNE GESTION DYNAMIQUE DU PASSIF
Spread 2019 vs mid-swap
Spread 2023 vs mid-swap
Évolution du spread obligataire Icade
depuis septembre 2013 - Prix Ask
1,35%
1,00% 0,93%
0,75%
500 000 000 €
2,25% coupon taux fixe
5 ans et 4 mois
Septembre 2013 – Janvier 2019
300 000 000 €
3,375% coupon taux fixe
10 ans
Septembre 2013 – Septembre 2023
Une nouvelle signature déjà installée
48
Une diversification croissante
20 février 2014 Résultats annuels 2013
4. UNE GESTION DYNAMIQUE DU PASSIF
2013
Emprunts corporate
et crédit-bail
55,9%
2018 2010
Crédits hypothécaires
13,7%
Emprunts
obligataires
20,7%
Placements
privés(1)
6,6%
Autres dettes
3,1%
Emprunts corporate
et crédit-bail
83,3%
Crédits
hypothécaires
14,2%
Autres dettes
2,5%
Emprunts
obligataires
30,0%
Emprunts corporate
et crédit-bail
39,0%
Billets de
trésorerie
6,0% Placements
privés(1)
12,0%
Crédits
hypothécaires
13,0%
(1) Dont 200 M€ de placement privé sécurisé
Dette totale au 31/12/2013
4 470 M€
49 49
Sommaire
20 février 2014 Résultats annuels 2013
Clinique Ambroise Paré (Toulouse, 31)
1. Le nouvel Icade : une grande foncière
pour le Grand Paris
2. Une diversification utile
3. Un portefeuille qualitatif et attractif
4. Une gestion dynamique du passif
5. Perspectives
Annexes
50
Développer
le
portefeuille
2
Optimiser
le
portefeuille
1
Reconvertir
certains actifs
3
Reconvertir certains actifs Transformation d'une partie des parcs en logements :
programme Vert & O / 180 logements tous vendus
sur les parcs des Portes de Paris et projets à l'étude
sur Orly Rungis
Mutation maîtrisée permettant d'afficher une
croissance régulière des cash-flows,
de créer une réserve de valeur significative
tout en optimisant le patrimoine existant
3
20 février 2014 Résultats annuels 2013
5. PERSPECTIVES
Les 3 axes d’optimisation du portefeuille
Optimiser le portefeuille Cession d'actifs matures et non stratégiques : Factory
(actif mature), la logistique (actifs non stratégiques)
1
Développer le portefeuille Valorisation des réserves foncières avec une réponse
aux demandes de petite, moyenne ou très grande taille
dans le cadre de produits clés en mains
2
51 20 février 2014 Résultats annuels 2013
5. PERSPECTIVES
Investissements 2013 = 338 M€ Actifs en développement
(141 000 m² dont 90% pré-commercialisés)
235
123
42
24
2014 2015 2016
Invest non sécurisés
Invest sécurisés
Pipeline engagé 2014 / 2016 = 424 M€
Bureaux 23%
Parcs
d’affaires
30% Cliniques
44%
Autres
3%
VEOLIA (Aubervilliers)
45 000 m²
Loyer : 16,5 M€
Livraison : mi-2016
MILLÉNAIRE 3 (Paris 19e)
32 000 m²
Loyer : 11,6 M€
Livraison : mi-2015
SISLEY (St Denis)
20 700 m²
Loyer : 6,4 M€
Livraison : mi-2014
MONET (St Denis)
20 600 m²
Loyer : 6,3 M€
Livraison : mi-2015
BRAHMS (Colombes)
8 700 m²
Loyer : 2,6 M€
Livraison : mi-2014
QUEBEC (Rungis)
12 000 m²
Loyer : 3,4 M€
Livraison : début 2015
Un pipeline créateur de valeur
52 20 février 2014 Résultats annuels 2013
5. PERSPECTIVES
Un pipeline rechargeable
(1) Montant total des travaux hors coûts du foncier
et mesures d’accompagnements
6 projets maîtrisés
170 000 m²
650 M€ (1) d'investissements
Lancement des projets
dans des conditions de
précommercialisation
satisfaisantes
ÎLOT E (Saint Denis)
28 300 m²
Loyer : 9,1 M€
Livraison : 30 mois après
lancement
MILLÉNAIRE 4 (Paris 19e)
24 800 m²
Loyer : 8,9 M€
Livraison : 24 mois après
lancement
CAMPUS DÉFENSE (Nanterre)
65 100 m²
Loyer : 29,8 M€
Livraison : 36 mois après
lancement
OTTAWA (Rungis)
14 000 m²
Loyer : 3,9 M€
Livraison : 24 mois après
lancement
VANCOUVER (Rungis)
7 000 m²
Loyer : 1,6 M€
Livraison : 17 mois après
lancement
VAUBAN (Rungis)
33 000 m²
Loyer : 7,6 M€
Livraison : 34 mois après
lancement
53
3,5 € 3,8 €
5,1 €
- 0,1 €
+ 0,3 €
+ 0,1 € + 1,0 €
- 0,1 €
+ 0,4 €
RNR Foncière31/12/2013
Cessions souspromesse (dont
Munich)
Projets lancés etpré-commercialisés
Cliniquesextensions /
restructurations
RNR EPRAFoncière sécurisé
OptimisationLocative
Cession du soldedu patrimoine non
stratégique
Projets nonengagés
RNR EPRAFoncière potentiel
Potentiel d’évolution du résultat net récurrent
EPRA Foncière sur 5 ans
(en €/action)
20 février 2014 Résultats annuels 2013
5. PERSPECTIVES
(1) (2)
(1) Correspond aux loyers potentiels des surfaces vacantes au 31 décembre 2013 amélioré du coût de la vacance (récupération des charges)
(2) Correspond aux projets suivants : Îlot E, Millénaire 4, Québec, Campus Défense, Vauban, Ottawa, Vancouver
54
Parcs des Portes Nord de Paris, 2013
Résultats annuels 2013
5. PERSPECTIVES
Arrêts lignes bus 239 et 65
Station Front Populaire
(phase 1) mise en service le 15 déc. 2012
Tramway
Mis en service le 15 déc. 2012
Projet de tramway
Métro
Prolongement
(station Rosa Parks)
Mise en service en 2015
Le Millénaire 2
Livraison : 2008
28 412 m²
Le 520
Livraison : 2010
8 643 m²
Le 521
Livraison : 2008
18 115 m²
Centre commercial
Le Millénaire
Livraison : 2011
74 388 m²
Paris Nord-Est
ZAC Claude Bernard
Gare des Mines-Fillettes
AUTRES PROJETS
Résultats annuels 2013 54 20 février 2014
55
Parcs des Portes Nord de Paris, 2018
Résultats annuels 2013
5. PERSPECTIVES
Arrêts lignes bus 239 et 65
Station Front Populaire
(phase 1) mise en service le 15 déc. 2012
Tramway
Mis en service le 15 déc. 2012
Projet de tramway
Métro
Prolongement
(station Rosa Parks)
Mise en service en 2015 Îlot E
A lancer
28 300 m²
Veolia
Livraison : mi-2016
45 000 m²
Millénaire 3 : Ministère de la Justice
Livraison : mi-2015 32 000 m²
Millénaire 4
A lancer
24 800 m² Paris Nord-Est
ZAC Claude Bernard
Gare des Mines-Fillettes
AUTRES PROJETS
Résultats annuels 2013 55 20 février 2014
56
Parcs des Portes Nord de Paris, 2023
Résultats annuels 2013
5. PERSPECTIVES
Arrêts lignes bus 239 et 65
Station Front Populaire
(phase 1) mise en service le 15 déc. 2012
Tramway
Mis en service le 15 déc. 2012
Projet de tramway
Métro
Prolongement
(station Rosa Parks)
Mise en service en 2015
Paris Nord-Est
ZAC Claude Bernard
Gare des Mines-Fillettes
AUTRES PROJETS
Résultats annuels 2013 56 20 février 2014
57
Parcs des Portes Nord de Paris, 2023
Résultats annuels 2013
5. PERSPECTIVES
Arrêts lignes bus 239 et 65
Station Front Populaire
(phase 1) mise en service le 15 déc. 2012
Tramway
Mis en service le 15 déc. 2012
Projet de tramway
Métro
Prolongement
(station Rosa Parks)
Mise en service en 2015
Paris Nord-Est
ZAC Claude Bernard
Gare des Mines-Fillettes
AUTRES PROJETS
Îlot P
Gare des Mines
21 000 m²
273 - 278
16 500 m²
290
9 000 m²
208 - 209
27 300 m²
211
20 000 m²
Îlot C
37 000 m²
226
22 000 m²
B2
48 000 m²
B3
20 500 m²
A2a
25 000 m²
Îlot BO
21 000 m²
Résultats annuels 2013 57 20 février 2014
58
Parc d’Orly-Rungis, 2013
20 février 2014 Résultats annuels 2013
5. PERSPECTIVES
Vers Aéroport Paris-Orly
Vers Thiais Orly Vers Wissous
Massy - Antony
MONTREAL
livraison 2011
15 000 m²
QUITO
livraison 2007
11 000 m²
MIAMI
livraison 2009
20 000 m²
Vers Paris Porte d’Orléans Ou Porte d’Italie
59
Parc d’Orly-Rungis, 2018
20 février 2014 Résultats annuels 2013
5. PERSPECTIVES
VAUBAN
33 000 m²
OTTAWA
14 000 m²
VANCOUVER
7 000 m²
Vers Aéroport Paris-Orly
Vers Paris Porte d’Orléans Ou Porte d’Italie
Vers Thiais Orly Vers Wissous
Massy - Antony
QUEBEC
12 000 m²
60
Parc d’Orly-Rungis, 2023
20 février 2014 Résultats annuels 2013
5. PERSPECTIVES
BRAZZILIA
25 000 m²
DAKAR
21 000 m²
ALEXANDRIE
20 000 m²
ROME
14 000 m²
Vers Aéroport Paris-Orly
Vers Thiais Orly Vers Wissous
Massy - Antony
ABIDJAN
40 000 m²
CARACAS 2
30 000 m²
CARACAS 1
30 000 m²
CANBERRA
20 000 m²
NEW DEHLI
15 000 m²
Vers Paris Porte d’Orléans Ou Porte d’Italie
61 61
La RSE, partie intégrante de la stratégie d’entreprise
Une politique RSE globale
65 actions pilotées autour de 4 thèmes majeurs sur la durée
Une priorité donnée aux aspects humains par une qualité de vie
au travail, un baromètre social et un baromètre RSE annuels
Des process structurants comme les certifications
environnementales (24% certifiés HQE en valeur et 10 parcs
certifiés ISO 14001 pour la foncière, certification NF pour l’ensemble
de la promotion, dont 100% HQE d’immeubles
certifiés en tertiaire)
Une priorité donnée à l’innovation autour de produits comme
Bi-Home, de partenariat comme celui avec Philips, de nouveaux
services apportés aux clients dans les opérations résidentielles
comme des véhicules électriques en autopartage
Des objectifs ambitieux dans les domaines fondamentaux déchets/
eau/ localisation des opérations/ ACV/ qualité de l’air/ énergie,
comme une baisse continue de 2% des consommations
énergétiques de 2006 à 2020 pour la foncière
5. PERSPECTIVES Îlot A3 (Lyon, 69)
20 février 2014 Résultats annuels 2013
62 62
La RSE, partie intégrante de la stratégie d’entreprise
Centrée sur la construction de la ville durable
Une ville construite en relation avec ses parties prenantes,
en HQE aménagement, dans le cadre du Grand Paris,
sur l’exemple de l’écoquartier des Closbilles
Une ville mixte entre fonctions tertiaires et résidentielles,
entre logement en accession et logement social, favorisant
un habitat intergénérationnel à l’image du quartier
« parcours de vie seniors » à Montaigu
Une ville équilibrée en évitant l’étalement urbain
et en promouvant la connectivité aux transports
sur le modèle de l’outil expert d’aide au déplacement
pour tous les parcs Icade en cours de finalisation
Une ville respectant la biodiversité
5. PERSPECTIVES Les Closbilles (Cergy, 95)
20 février 2014 Résultats annuels 2013
63
216 076
389 355
432 000
485 000
584 000
2012 IcadeStand Alone
2013 2014e 2015e 2016e
Evolution du patrimoine de bureaux HQE®
(surfaces totales en m²)
Forte croissance du patrimoine certifié 5. PERSPECTIVES
1ère certification HQE® tertiaire en 2005
1ère certification HQE® Exploitation en 2009
1ère certification HQE® Commerce en 2011
1er immeuble collectif labellisé BBC livré en 2011
1ère certification HQE® Aménagement en 2012
En 2012, 98% des OS de logements sont BBC,
En 2013, 10 parcs d’activités sont certifiés ISO 14001
sur 1 158 000 m²
La quote part des actifs en exploitation certifiés HQE®
représente 24%
Tous les programmes d’Icade sont a minima
développés avec la certification HQE® (Millénaire 3,
Veolia, Ilot E, …)
Une efficience du patrimoine pour les locataires
Niveau de charge limité (maîtrise des
consommations…)
Ratio d’occupation optimisé (flexibilité des
surfaces avec des possibilités d’extension…)
20 février 2014 Résultats annuels 2013
64
Guidance et dividende
Consolidation du résultat net récurrent EPRA par action grâce :
à un effort de commercialisation accrue sur l’ensemble du portefeuille afin de relever le taux d’occupation
financier au-dessus de 90%
au développement de ses projets majeurs dans ses parcs d’affaires dans des conditions sécurisées et
relutives en cash-flow
à une maîtrise des charges opérationnelles, notamment sous l’effet des synergies de coûts de la fusion avec
Silic
à un maintien de la LTV autour de 40 % et la poursuite de la diminution du coût moyen de la dette au travers
d’une plus grande désintermédiation financière
À partir de 2015, Icade devrait connaitre une amélioration importante de son résultat net
récurrent grâce à la commercialisation de la tour EQHO et la livraison des projets sécurisés
(le Monet et le Millénaire 3 seront livrés en 2015, Veolia en 2016)
Proposition de dividende à 3,67 € par action
20 février 2014 Résultats annuels 2013
5. PERSPECTIVES
Questions / réponses 20 février 2014
66 66
Sommaire
20 février 2014 Résultats annuels 2013
Les Closbilles (Cergy, 95)
1. Le nouvel Icade : une grande foncière
pour le Grand Paris
2. Une diversification utile
3. Un portefeuille qualitatif et attractif
4. Une gestion dynamique du passif
5. Perspectives
Annexes
67
Calcul du résultat net récurrent EPRA Foncière
20 février 2014 Résultats annuels 2013
ANNEXES
(en M€) 2012 2013 Variation
Compte de résultat Groupe Icade 62 145
Résultat des autres activités -28 -53
Compte de résultat vision Foncière (a) 34 92
Variation de valeur des immeubles de placements et
dotations aux amortissements -236 -282
Résultat sur cessions d’immobilisations -80 121
Impôts sur les bénéfices liés aux cessions et pertes de
valeurs -2 0
Écart d’acquisition négatif/dépréciation du goodwill -1 -3
Variation de juste valeur des instruments financiers -7 4
Impôts différés en lien avec les ajustements de l’EPRA -2 0
Intérêts minoritaires (Icade Santé) 17 38
Total des retraitements (b) -150 -123
Résultat net récurrent EPRA (a-b) 184 214 +16%
Résultat net récurrent EPRA Foncière en €/action 3,56 € 3,52 € -1%
Résultat net récurrent EPRA Foncière en €/action(1) 3,56 € 3,56 € +0%
(1) Après retraitement de la nouvelle taxe sur les dividendes de 3 M€
68
Actif net réévalué EPRA
20 février 2014 Résultats annuels 2013
ANNEXES
31/12/2013 30/06/2013
Variation semestrielle
en (%) 31/12/2012
Variation annuelle
en (%)
ANR EPRA simple net
en part du groupe (en M€) 5 827 4 224 + 37,9% 4 400 + 32,4%
ANR EPRA triple net
en part du groupe (en M€) 5 703 4 079 + 39,8% 4 190 + 36,1%
Nombre d'actions
totalement dilué (en millions) 73,8 51, 7 51,9
ANR EPRA simple net
par action (en part du groupe en €) 79,0 81,7 - 3,3% 84,7 - 6,7%
ANR EPRA triple net par action (en part du groupe en €)
77,3 78,9 - 2,0% 80,7 - 4,2%
69
Actif net réévalué EPRA triple net
20 février 2014 Résultats annuels 2013
ANNEXES
(En M€)
-14 -12 -15
2 637 2 547
4 168
1 496 1 500
1 492
71 44
58
31/12/2012 30/06/2013 31/12/2013
PV latentes sur actifs immos,
nettes de droits
PV latentes
de Promotion / Services
Capitaux propres
(+JV de la dette
et impact de la dilution)
Fiscalité sur actifs
et sociétés immobilières
4 079 soit 78,9 € / action
4 190 soit 80,7 € / action
5 703 soit 77,3 € / action
70
Taux de rendement (1) Hors droits
20 février 2014 Résultats annuels 2013
ANNEXES
(1) Loyers annualisés nets des surfaces louées additionnés aux loyers nets potentiels des surfaces vacantes à la valeur locative de marché rapportés à la valeur d'expertise hors droits des surfaces louables
6,8
% 7,7
%
6,9
% 8
,0%
7,3
%
6,8
%
7,3
%
6,8
%
8,2
%
7,1
%
6,7
% 7,6
%
6,9
%
9,0
%
7,3
%
6,8
% 7,6
%
6,9
%
8,1
%
7,2
%
6,9
% 7,9
%
6,9
%
8,9
%
7,4
%
Bureaux France Parcs d'affaires Santé Non stratégique tertiaire Total Foncière Tertiaire
31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 30/06/2013 31/12/2013
71
Répartition de la valeur du patrimoine au 31 décembre 2008
ANNEXES
(VV HD en M€)
20 février 2014 Résultats annuels 2013
Logements
Allemagne
Entrepôts
Centres commerciaux
Equipements de santé
Parcs d’affaires
Bureaux France
Hauts-de-Seine (92)
Paris (75)
Val-de-Marne (94)
Seine-St-Denis (93)
Province
International
Seine et Marne (77)
Essonne (91)
Yvelines (78)
Val-d’Oise (95)
1 730
812
1 359
366
593
11 318
343
256
1 164
72
Répartition de la valeur du patrimoine au 31 décembre 2013
ANNEXES
(VV HD en M€)
20 février 2014 Résultats annuels 2013
Logements
Allemagne
Entrepôts
Centres commerciaux
Equipements de santé
Parcs d’affaires
Bureaux France
Hauts-de-Seine (92)
Paris (75)
Val-de-Marne (94)
Seine-St-Denis (93)
Province
International
Seine et Marne (77)
Essonne (91)
Yvelines (78)
Val-d’Oise (95)
2 975
1 512
1 666
156
1 083
20 323
85
112
1 129
73
Répartition de la valeur du patrimoine au 31 décembre 2018
ANNEXES
(VV HD en M€)
20 février 2014 Résultats annuels 2013
Logements
Centres commerciaux
Equipements de santé
Parcs d’affaires
Bureaux France
Hauts-de-Seine (92)
Paris (75)
Val-de-Marne (94)
Seine-St-Denis (93)
Province
Seine et Marne (77)
Essonne (91)
Yvelines (78)
Val-d’Oise (95)
3 145
1 520
1 826
1 419
20
114
56
96
1 400
74 74
Des projets sécurisés
20 février 2014 Résultats annuels 2013
ANNEXES
74
MILLÉNAIRE 3 (Paris 19e)
32 000 m2 de bureaux
Architecte : KPF
Promoteur : Icade
Loué au Ministère de la Justice : regroupement
de 1 600 personnes de l’administration centrale
Signature en décembre 2011 d’un protocole d’accord
avec l’Etat concernant la location avec option d’achat
Investissement : 165 M€
Durée du bail : 12 ans
Loyer : 11,6 M€ / an soit 350 €/m²
Rentabilité estimée 7,0%
Livraison prévue : mi-2015
Certifications : HQE®, BREEAM® - Excellent, BBC
75 75
Des projets sécurisés
20 février 2014 Résultats annuels 2013
ANNEXES
75
VEOLIA (Aubervilliers)
45 000 m2 de bureaux
Architecte : Dietmar Feichtinger
Promoteur : Icade
Futur siège de Veolia Environnement
(2 000 personnes) : BEFA signé en janvier 2013
Investissement : 225 M€
Durée du bail : 9 ans
Loyer : 16,5 M€ / an soit 370 €/m²
Rentabilité estimée 7,4%
Livraison prévue : mi-2016
Certifications HQE® et BREEAM® - Very Good
76 76
Des projets sécurisés
20 février 2014 Résultats annuels 2013
ANNEXES
76
SISLEY (Paris Saint-Denis)
20 700 m2 de bureaux
Architectes : Chaix Morel & Associés
Promoteurs : Icade et Cogedim
Pré-commercialisation intégrale au profit de Siemens
(1 000 personnes de la Direction Générale, la Partie
Médicale et services centraux) :
BEFA signé en décembre 2012
Investissement : 94 M€
Durée du bail : 9 ans
Loyer : 6,4 M€ / an soit 310 €/m²
Rentabilité estimée 6,8%
Livraison prévue : mi-2014
Certifications HQE® et THPE®
77 77
Des projets sécurisés
20 février 2014 Résultats annuels 2013
ANNEXES
77
MONET (Paris Saint-Denis)
20 600 m2 de bureaux
Architecte : Ch. Devillers
Promoteur : Nacarat
Pré-commercialisation intégrale au profit de la SNCF
(1 000 personnes) : BEFA signé en décembre 2012
Investissement : 90M€
Durée du bail : 9 ans
Loyer : 6,3 M€ / an soit 310 €/m²
Rentabilité estimée 7,1%
Livraison prévue : mi-2015
Certifications HQE® et BBC
78 78
Des projets maîtrisés
20 février 2014 Résultats annuels 2013
ANNEXES
78
QUÉBEC (Orly-Rungis)
12 000 m2 de bureaux
Architecte : A. Fontani
Promoteur : Icade
Investissement : 47 M€
Loyer : 3,4 M€ / an soit 240 €/m²
Rentabilité estimée 7,2%
Livraison prévue : début 2015
En cours de commercialisation
Certifications HQE®, BREEAM et BBC
79
Engagements en immobilier d’entreprise
en France par semestre (1)
0
5
10
15
20
25
30
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
S1 S2
15,5
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Taux de rendement "prime" bureaux Paris QCA
OAT TEC 10
Euribor 3 mois
4,25%
0,29%
2,50%
16,2
(en Md€)
Evolution comparée des taux (en fin de période) (2)
31/12/ 2012 31/12/2013
Paris Centre Ouest 5,2% 5,8%
Paris Sud 3,6% 3,5%
Paris Nord Est 3,5% 3,9%
Moyenne Paris 4,4% 4,8%
La Défense 6,6% 12,2%
Croissant de l'Ouest 10,8% 12,5%
Première Périphérie Nord 10,5% 10,3%
Première Périphérie Est 7,6% 6,4%
Première Couronne Sud 7,8% 8,9%
Deuxième Couronne 5,6% 5,3%
Total Ile-de-France 6,5% 7,0%
Evolution des taux de vacance en Ile-de-France (1)
Evolution des valeurs locatives
en Ile-de-France sur la période 2000-S1 2013 (1)
707 €
442 €
294 €
200 €
400 €
600 €
800 €
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
« Prime » Paris Centre Ouest « Prime » La Défense Moyenne Ile-de-France
En € courants HT HC / m²/an
(1) Source : CBRE Richard Ellis
(2) Source : Banque de France
Le marché de l'immobilier d'entreprise en France
20 février 2014 Résultats annuels 2013
ANNEXES
80 80 20 février 2014 Résultats annuels 2013
Pas de rebond pour la construction,
mais pas d’effondrement non plus
433 000 autorisations de construction en 2013,
soit - 12,6% par rapport à 2012
Baisse généralisée à tous les secteurs (-24,3% pour les
logements en résidence, -12,2% pour les logements collectifs,
-11,3% pour les logements individuels)
332 000 unités mises en chantier en 2013, soit une baisse de
4,2% par rapport à 2012
Une situation toujours fragile pour les
promoteurs
Le rythme des ventes continue de se dégrader avec
20 402 ventes au 3e trimestre 2013, soit -7,5% par rapport
au 3e trimestre 2012
L’offre nouvelle continue de s’effondrer avec un
nouveau recul des mises en vente de -33% par
rapport au 3e trimestre 2012
En Île-de-France le délai d’écoulement ressort à
9,9 mois au 3e trimestre 2013 contre 10,9 mois au
3e trimestre 2012
Mises en chantier et permis de construire
en France entière (1)
(en nbre de logements)
548
456 397
454 535 514
500 435 369
333 346 421
360 332
0
200 000
400 000
600 000
2007 2008 2009 2010 2011 2012 (p)2013
Permis de construire Mises en chantier
(filière promoteurs, programmes d’au moins 5 logements)
0
50 000
100 000
150 000
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 1S13Ventes à investisseurs Ventes en accession
Volume de ventes de logements (1)
Le marché de la promotion logement en France
ANNEXES
(1) Sources : MEEDDAT/SESP, SOeS, FPI, CBRE, CF
81
Promotion Logement
20 février 2014 Résultats annuels 2013
ANNEXES
Réservations de logements en valeur (M€)
390
230
459 512
460 555
435
697
463 359
458
326
S12008
S22008
S12009
S22009
S12010
S22010
S12011
S22011
S12012
S22012
S12013
S22013
Backlog (M€)
519 650
811
1 028 1 082 1 012
31/12/2008 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2013
Taux d’écoulement des stocks libres à la vente
5,3%
9,2%
13,4% 12,7%
7,8% 6,6%
31/12/2008 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2013
49
40 33
16 21 21
31/12/2008 31/12/2009 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 31/12/2013
- 9,2%
- 6,5%
- 15,4%
+ 0,5%
La majorité des opérations du pôle Promotion Logement
est certifiée NF Logement et labellisée BBC
Stock d’invendus en valeur (M€)
82
Promotion tertiaire et publique
Promotion tertiaire : une faible exposition aux opérations « en blanc », la plupart des opérations
en cours étant sécurisées par des investisseurs ou locataires Réalisations en cours : potentiel de CA 230 M€ pour 284 000 m²
Montages en cours : potentiel de CA 1 534 M€ pour 595 000 m²
Promotion publique : une activité résistante sans risque locatif Réalisation en cours 249 M€ pour 140 500 m²
Montages en cours 138 000 m²
20 février 2014 Résultats annuels 2013
ANNEXES
CA Promotion tertiaire et publique
(M€)
Évolution du CA intragroupe
(M€)
73 66
14 12
2010 2011 2012 2013
Les projets sont en majorité certifiés
HQE® ou en démarche équivalente
AMO, ingénierie et autres
Tertiaire et commerce
Equipements et Santé
2010 (1) 2011 (1) 2012 2013
351 335 382
(1) Retraitements de l’activité Aménagement PNE et de l’ingénierie vendues en 2013
362
83
Répartition du dividende 2013
2,22 € par action prélevé sur le secteur exonéré (SIIC) et correspondant aux obligations
de distribution
Distribution non soumise à la contribution additionnelle de 3%
Distribution soumise à la retenue à la source de 15% lorsqu’elle est versée à un OPC français
ou étranger
1,45 € par action prélevé sur le secteur exonéré (SIIC) au-delà des obligations de distribution
Distribution soumise à la contribution additionnelle de 3%
Distribution soumise à la retenue à la source de 15% lorsqu’elle est versée à un OPC français
ou étranger
ANNEXES
Un dividende de 3,67 € par action au titre de l’exercice 2013
20 février 2014 Résultats annuels 2013