Upload
nemanjaseminar
View
252
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
8/19/2019 Milica Bošković - Upravljanje Investicijama
1/12
UPRAVLJANJEINVESTICIJAMA
8/19/2019 Milica Bošković - Upravljanje Investicijama
2/12
Investiranje i investicije Preduzeće nastoji da obezbedi sebi
sadašnji i budući opstanak, da obezbedikontinuitet sadašnjeg i budućegefkasnog unkcionisanja. Obično se ovaj
sintetizovan osnovni cilj preduzeća daljeprecizira kroz dva dopunska cilja:
obezbeđenje kontinuitetaunkcionisanja, tj. obezbeđenjeegzistencije poslovnog sistea!
obezbeđenje kontinuelnog nastavkaefkasnog unkcionisanja, tj.obezbeđenje kontinuelnog "eljenograzvoja poslovnog sistea.
8/19/2019 Milica Bošković - Upravljanje Investicijama
3/12
Investiranje i investicije #iljevi investiranja i investiciona politika, kao direktna
posledica ciljeva preduzeća, sadr"ani su u dugoročnojrazvojnoj politici preduzeća.
$a druge strane, sao konkretni investicioniakcijaa u okviru defnisane investicione politike, o"ese zasnivati ostvarenje i razvoj politike preduzeća.
8/19/2019 Milica Bošković - Upravljanje Investicijama
4/12
Investiranje i investicije %riteriju izbora investicija
predstavlja eru valjanosti
pojedini& investicioni&akcija, eru dostizanjapostavljeni& ciljevainvestiranja i na osnovu
njega se određuje koju odraspolo"ivi& investicioni&akcija treba realizovati.
8/19/2019 Milica Bošković - Upravljanje Investicijama
5/12
Investiranje i investicije 'nvesticije, kao sastavni deo
ukupnosti procesa alokacijeekonoski& resursa u vreenu, jedno su od najznačajniji&područja ekonoske teorijeuopšte, iz dve osnovneekonoske karakteristike:
ograničenost i ogućnost
alternativne upotrebe ekonoski&resursa! budući razvoj, kao pretpostavka
potpunijeg zadovoljenja potreba ubudućnosti.
8/19/2019 Milica Bošković - Upravljanje Investicijama
6/12
Investicioni projekti i
investicioni kriterijumi 'nvesticioni predlozi ili projekti, kao
alternativne ogućnosti internog ulaganjaunutar preduzeća, ogu se klasifkovati na:
nove proizvodne ili proširenje postojeći& izeštanje opree ili objekata
istra"ivanja i razvoj istra"ni radovi drugi projekti
8/19/2019 Milica Bošković - Upravljanje Investicijama
7/12
Investicioni projekti i
investicioni kriterijumi %apitalna ulaganja involviraju:
generisanje investicioni& predloga procenu novčani& ili tokova
gotovine za te predloge vrednovanje novčani& tokova selekciju projekata baziranu na
pri&vaćeni kriterijuia kontinuirano ponovno vrednovanje
investicioni& projekata nakonnji&ovog pri&vatanja
8/19/2019 Milica Bošković - Upravljanje Investicijama
8/12
Investicioni projekti i
investicioni kriterijumi %ao osnovni investicioni
kriterijui u fnansijskoj literaturise navode cena kapitala istandardna stopa prinosa.
#ena kapitala kao investicionikriteriju bazira se na nespornojčinjenici da kapital bez obzira nanjegove izvore ia svoju cenu nazdravo ( razuskoj logici da vredi
ulagati ako će očekivana zaradabiti po osnovu drugi& realnoraspolo"ivi& alternativni&investicioni& ogućnosti.
8/19/2019 Milica Bošković - Upravljanje Investicijama
9/12
Investicioni projekti i
investicioni kriterijumi )a razliku od cene kapitala, standardne
stope prenosa na ulo"ena sredstva suviše epirijski zasnovan kriteriju, kojiuprkos toe ia dosta raširenu praktičnuprienu.
%ao standardne stope prinosa susreću seili koriste:
"eljena stopa prinosa na nova ulaganja
stvarna stopa prinosa na postojećaulaganja prosečna stopa prinosa za datu privrednu
granu ciljna stopa prinosa na postojeća
ulaganja
8/19/2019 Milica Bošković - Upravljanje Investicijama
10/12
Metode procene 'nvesticiona odluka će biti ili
pri&vatanje ili odbacivanjepredloga na osnovu četiri
etode određivanja potrebnogkapitala:
etode procene stope
povraćaja etode perioda povraćaja etoda interne stope povraćaja etoda neto sadašnje vrednosti
8/19/2019 Milica Bošković - Upravljanje Investicijama
11/12
Riik pri investiranju *ak i ako se pri&vati da je rasuđivanje iskusnog
rukovodioca u stanju da bude odr"iv kriteriju pri izboruizeđu alternativni& investicioni& za&vata, ono ipak nijedovoljno da u oogući da donese optialnu odluku.
+o o"e da se postigne jedino znatni iskustvo u vezisa specifčni tipovia investicija.
eko dovoljno istorijsko iskustvo u vezi sa konkretni
predlozia za utrošak kapitala o"e svakako da činiosnovu rasuđivanja za procenjivanje slični& projekata ubudućnosti.
8/19/2019 Milica Bošković - Upravljanje Investicijama
12/12
Riik pri investiranju %ad neko preduzeće često ulazi u
ale investicije, verovatnoća daće konačne varijacije razlikovanja
izeđu predviđeni& i stvarni&vrednosti doći do uprosečavanjakoje va"i za čitav niz takvi&projekata.
- takvi slučajevia jedan jedinstveni indikator pri&vatljivostii po"eljnosti projekta o"e bitidovoljan.