Metodología Ranking Sectorial Financiero 2015a-Ranking-Sectorial...capacidad y disposición de los accionistas de la misma, al igual que el perfil de riesgo de sus principales activos

Los comentarios y análisis expuestos en este informe son una opinión fundamentada en información pública que se entiende es confiable y precisa. Sin embargo, la confiabilidad y precisión de los datos no puede ser garantizada. © 2015. Todos los derechos reservados por Argentarium, SRL.

Abril 2015 Argentarium, SRL. Ave.Gustavo Mejía Ricart No. 54 Santo Domingo, DN. República Dominicana (809) 563-2877 www.Argentarium.com Alejandro Fernández W. Director Gerente [email protected] Para obtener informes adicionales elaborados por Argentarium, SRL, visite nuestro sitio www.Argentarium.com. CERTIFICACIÓN DEL ANALISTA El analista financiero con responsabilidad primaria de elaborar este informe certifica que todas las opiniones expresadas en el mismo reflejan su opinión personal sobre todos los temas expuestos en base al marco metodológico descrito, la data utilizada, que es en su totalidad de naturaleza pública, y las limitaciones metodológicas especificadas. El analista financiero también certifica y declara bajo juramento que ninguna parte de su compensación económica, o de la firma Argentarium, SRL., fue, es o será contingente a cualquier opinión o resultado de este informe, cuyos resultados pueden ser validados y/o replicados por terceros interesados. Un perfil detallado del analista financiero, incluyendo su experiencia profesional y preparación académica está en www.Argentarium.com/director/

(Firmado en original) _____________________

Alejandro Fernández W. Santo Domingo, Rep. Dominicana

Ranking Sectorial Financiero

Argentarium

Marco Metodológico Objetivo El propósito del Ranking Sectorial Financiero Argentarium es el de proveer de manera periódica y uniforme un ranking sectorial sobre las principales variables e indicadores de gestión de todo el sector financiero dominicano. El ranking no pretende calificar de modo alguno las entidades financieras que cubrimos, pues esto requeriría de una mayor profundidad analítica, además de tomar en cuenta una serie de factores cualitativos que constituirían un ejercicio de “rating” (o calificación) diferente a un “ranking.” Metodología

• Para establecer el Ranking Sectorial Financiero Argentarium nos hemos basado en los principales indicadores de gestión aplicables al análisis y seguimiento de instituciones de intermediación financiera.

• Los indicadores seleccionados son comparables a los utilizadas por

las principales firmas calificadoras y analistas financieros de intermediarios financieros, al igual que las inspecciones de gabinete (extra situ) realizado por organismos supervisores.

• Utilizamos como fuente de información las publicaciones en la prensa

de los estados financieros auditados de las entidades de intermediación financiera al cierre de diciembre 2014, complementado con ciertas informaciones publicadas en la página web de la Superintendencia de Bancos (SIB).

Limitaciones

• Una evaluación integral de una entidad de intermediación financiera requiere de un análisis tanto cuantitativo como cualitativo de sus diferentes factores de desempeño y contexto. El Ranking Sectorial Financiero Argentarium sería solamente uno de los tantos factores cuantitativos que un analista tomaría en cuenta al momento de evaluar el desempeño de una entidad.

• Aunque cubrimos de manera precisa las principales variables

financieras (tamaño, capital, activos, crecimiento, rentabilidad, eficiencia y liquidez), y tres variables significativas de cada renglón, éstas deben ser ponderadas a la luz de otras perspectivas (macroeconómicas, institucionales y de mercado) para su adecuada contextualización.

Abril 2015 Ranking Argentarium – Marco Metodológico

Argentarium, SRL. – Analistas del Sector Financiero 2

• No pretendemos abarcar la totalidad del universo del sector

financiero dominicano, pues para fines de presentación y representatividad se hace necesario limitar la muestra utilizada. Nuestro ranking cubre el 97.2% del total de los activos del sector financiero dominicano. Sin embargo, este 97.2% está compuesto por 20 entidades de intermediación (14 bancos múltiples, 5 asociaciones de ahorro y préstamo, 1 bancos de ahorro y crédito), de las más de 64 actualmente registrados en la SIB.

• Para formar parte del Ranking Sectorial Financiero, una entidad debe de tener, como mínimo, tres (3) años de estados financieros auditados disponibles en la página web de la Superintendencia de Bancos de la República Dominicana.

• La comparabilidad de algunos indicadores se verá afectado por la

naturaleza de cada entidad de intermediación financiera. En ese sentido, no es lo mismo comparar un banco múltiple grande con una corporación de crédito pequeña. Un ejercicio complementario, igualmente (o más) importante, sería comparar la gestión de una entidad con sus pares o competencia más cercana o con otras entidades de su propio sub-sector. Aunque es de mucha importancia, no es el objetivo del Ranking Sectorial Financiero Argentarium realizar este tipo de análisis, que requeriría relacionar a cada entidad con sus pares y sub-sectores correspondientes.

Nota: En nuestro portal Argentarium.com por primera vez ponemos a disposición las tablas y rankings subsectoriales, en las que se pueden evaluar las entidades propias a cada subsector (banca múltiple, asociaciones de ahorro y préstamo, banca de ahorro y crédito y corporaciones de crédito).

Data

• Utilizamos los estados financieros auditados a diciembre 2014. Los mismos han sido publicados en la prensa nacional y en la página web de la Superintendencia de Bancos de la República Dominicana..

Para todos los renglones de desempeño, se han resaltado el promedio de las indicadores financieros de todo el sector bancario dominicano (pero se excluye el Banco Nacional de la Vivienda y Fomento a la Producción (BNVFP, actualmente en proceso de transformación a BANDEX).



Indicadores Las entidades más grandes Las entidades más capitalizadas

Método de Cálculo – Descripción – Limitaciones – Posibles Mejoras La jerarquía es determinada por el total de activos reportados por las entidades de intermediación financiera. Se muestran tanto los activos totales como los depósitos totales en millones de pesos dominicanos. La participación de mercado es en base al total de activos, estableciendo como el total de mercado la sumatoria de todos los activos reportados por el universo de la banca múltiple, asociaciones de ahorros y préstamos, bancos de desarrollo, un banco hipotecario y financieras. Para este indicador se evalúan tres variables:

1. Activos Totales (RD$MM)

= 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠

2. Depósitos Totales (RD$MM) = 𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟𝑒𝑠 𝑒𝑛 𝑐𝑖𝑟𝑐𝑢𝑙𝑎𝑐𝑖ó𝑛

+ 𝐷𝑒𝑝ó𝑠𝑖𝑡𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑠𝑡.𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐.𝑑𝑒𝑙 𝑝𝑎í𝑠 𝑦 𝑑𝑒𝑙 𝑒𝑥𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟+ 𝑂𝑏𝑙𝑖𝑔𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑐𝑜𝑛 𝑒𝑙 𝑝ú𝑏𝑙𝑖𝑐𝑜

3. Participación en el Mercado (%)

=𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑒𝑛𝑡𝑖𝑑𝑎𝑑𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑆𝑒𝑐𝑡𝑜𝑟

La jerarquía es determinada por el índice de solvencia publicado para cada una de las entidades en las notas a sus estados financieros. Dicho índice es una relación del patrimonio técnico y los activos a riesgos de la misma, con una serie de deducciones al patrimonio según lo establece la Ley Monetaria y Financiera (LMF). Este ranking también muestra la importancia de ciertos activos improductivos (como los activos fijos y la cuenta de “Otros Activos”) en relación al total de patrimonio contable. También se reporta el patrimonio total como por ciento del total de activos (no ponderados por riesgo), como una manera de establecer un índice de capitalización contable o bruto. Interpretación: El primer índice refleja en qué proporción el capital propio de una entidad estaría en la capacidad de absorber posibles pérdidas en sus activos a riesgos sin afectar el valor de obligaciones con terceros. El mínimo requerido por la LMF es del 10.0%. El segundo índice busca establecer en qué medida el patrimonio de una entidad esta asignado a determinados activos de baja productividad. El tercer índice se acerca a un indicador de apalancamiento bruto, sin tomar en consideración las ponderaciones por riesgo de los activos o los diferentes tipos de patrimonio (como el secundario por vía de la deuda subordinada). Para este indicador se evalúan tres variables:

1. Índice de solvencia

𝑆𝑜𝑙𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑝𝑟𝑜𝑝𝑜𝑟𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑑𝑎 𝑒𝑛 𝑙𝑜𝑠 𝐸𝑠𝑡𝑎𝑑𝑜𝑠 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑒𝑛𝑡𝑖𝑑𝑎𝑑.



Las entidades con menor morosidad de cartera

2. Activos Improductivos % Total capital

=

𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟+𝐵𝑖𝑒𝑛𝑒𝑠 𝑟𝑒𝑐𝑖𝑏𝑖𝑑𝑜𝑠 𝑒𝑛 𝑟𝑒𝑐𝑢𝑒𝑝𝑟𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜𝑠

+𝑃𝑟𝑜𝑝𝑖𝑒𝑑𝑎𝑑𝑒𝑠,𝑀𝑢𝑒𝑏𝑙𝑒𝑠 𝑦 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑝𝑜𝑠 + 𝑂𝑡𝑟𝑜𝑠 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜

3. Patrimonio como % Activos Totales

= 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑛𝑒𝑡𝑜

𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠

Limitaciones: La capitalización de una entidad está además fuertemente vinculada a ciertos factores de carácter cualitativo, como son la reputación, capacidad y disposición de los accionistas de la misma, al igual que el perfil de riesgo de sus principales activos (incluyendo concentraciones), que no son perfectamente capturados por un índice cuantitativo. La jerarquía es determinada por la relación cartera de crédito vencida sobre cartera de crédito bruta o total. Indica qué porcentaje del total de la cartera contabilizada como vencida y en mora. El segundo índice muestra el nivel de cobertura o aprovisionamiento de la cartera vencida con reservas ya constituidas. En tercer lugar, se evalua el impacto que el gasto de provisiones tiene sobre la rentabilidad operativa reportada en el estado de resultados de la entidad. Para este indicador se evalúan tres índices:

1. Cartera Vencida % Total

= 𝐶𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎 𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑑𝑎 + 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑛𝑧𝑎 𝑗𝑢𝑑𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙

𝐶𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎 𝑣𝑖𝑔𝑒𝑛𝑡𝑒+𝐶𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎 𝑟𝑒𝑠𝑡𝑟𝑢𝑐𝑡𝑢𝑟𝑎𝑑𝑎

+𝐶𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎 𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑑𝑎+𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑛𝑧𝑎 𝑗𝑢𝑑𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙

2. Provisiones % Cartera Vencida

=𝑃𝑟𝑜𝑣𝑖𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜𝑠

𝐶𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎 𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑑𝑎 + 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑛𝑧𝑎 𝑗𝑢𝑑𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙

3. Gastos en Provisiones % Utilidades antes de Provisiones e impuestos

=𝑃𝑟𝑜𝑣𝑖𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠

𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑒𝑗𝑒𝑟𝑐𝑖𝑐𝑖𝑜+𝐼𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑙𝑎 𝑟𝑒𝑛𝑡𝑎

+𝑃𝑟𝑜𝑣𝑖𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑑𝑢𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠

Limitaciones: Lo ideal fuera tener acceso al índice de riesgo real de cada cartera, que toma en cuenta su clasificación de riesgo y cobertura de garantías reales, al igual que informaciones adicionales tales como las



Las entidades más líquidas Las entidades más rentables

exposiciones sectoriales, excesos en límites y concentraciones. Esta información todavía no es pública. Como índice principal, medimos disponibilidades con el total de depósitos, incluyendo valores en circulación de la entidad. Las mismas disponibilidades se relacionan con el total de activos, para mostrar cuán líquido es el balance general del banco. Para este indicador se evalúan tres variables:

1. Fondos Disponibles % Total de Depósitos

=𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝐹𝑜𝑛𝑑𝑜𝑠 𝑑𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒𝑠

𝐷𝑒𝑝ó𝑠𝑖𝑡𝑜𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠

2. Fondos Disponibles % Total de Activos

=𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝐹𝑜𝑛𝑑𝑜𝑠 𝑑𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒𝑠


3. Fondos Disponibles + Inversiones % Total de Depósitos

=(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑓𝑜𝑛𝑑𝑜𝑠 𝑑𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒𝑠 + 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠)


Limitaciones: No podemos diferenciar entre disponibilidades en moneda local y moneda extranjera para relacionarlo con su contraparte en el pasivo (depósitos en moneda local y extranjera, según corresponda). Este es un indicador aproximado de la liquidez de una entidad pues asume, entre otros aspectos, que las disponibilidades registradas son efectivamente liquidas. La rentabilidad es definida por el retorno sobre el capital total de la entidad (ROE) y su total de activos (ROA). El primero muestra la relación de ingresos netos y el total del patrimonio de la entidad (incluyendo resultados acumulados y del ejercicio). El segundo índice muestra la rentabilidad propia del total de sus activos, relacionado estos con la rentabilidad neta de la entidad. Tanto las cuentas de total de activos como de capital son el promedio del año actual y el anterior. El tercero evalua cuán dependiente una entidad es en los ingresos por conceptos de tesorería para generar ingresos. Para este indicador se evalúan tres variables:

1. Retorno sobre patrimonio promedio (%)

=𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 2014

𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

2. Retorno sobre activos promedio (%)

=𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 2014 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜



Las entidades más eficientes

3. Ingresos por tesorería % Total del Ingresos

=

𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠+𝐺𝑎𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠

+𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑑𝑖𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜+𝐶𝑜𝑚𝑖𝑠𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜𝑠

+𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑑𝑖𝑓𝑒𝑟𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑚𝑏𝑖𝑜+𝑜𝑡𝑟𝑜𝑠 𝑖𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙𝑒𝑠

Limitaciones: Aunque el ROE y ROA son buenos indicadores de rentabilidad, es importante también tomar en cuenta la calidad de los ingresos reportados por los bancos, al igual que su estabilidad en el tiempo. Esto último lo tratamos de capturar en el último indicador de dependencia en operaciones de tesorería. El índice principal relaciona el total de gastos generales y administrativos con el resultado operacional bruto (margen financiero neto más otros ingresos operacionales netos de otros gastos operacionales) excluyendo las partidas relacionadas al diferencial cambiario (aunque incluye las “Comisiones por Cambio”). Este indicador muestra cuánto gasta cada entidad por cada peso de ingreso generado. El segundo índice muestra cuánto gasta cada entidad por cada peso en activo (promedio) que mantiene. Para capturar la dinamica de gastos, medimos cuánto crecen los gastos operativos de forma interanual. Para este indicador se evalúan tres variables:

1. Gastos % de los ingresos

=𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙𝑒𝑠𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑜

+𝑂𝑡𝑟𝑜𝑠 𝑖𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙𝑒𝑠 + 𝑂𝑡𝑟𝑜𝑠 𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙𝑒𝑠

2. Gastos % de los activos promedio

=𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠

𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟 𝑦 𝑒𝑙 𝑎𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙

3. Crecimiento de los gastos operativos

=

(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑑𝑒 𝑎ñ𝑜 𝑎𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙−𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟) 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟

Limitaciones: Igualmente importante sería relacionar el gasto operacional con otros indicadores básicos, tales como número de empleados y/o sucursales y analizar su tendencia en el tiempo.



Las entidades de mayor crecimiento en rentabilidad Las entidades de mayor crecimiento comercial

El orden lo establece la diferencia porcentual de los resultados netos del ejercicio más reciente con el mismo renglón en el ejercicio anterior. Para fines complementarios, y de tal manera que se asegure un adecuado dimensionamiento, se repite el indicador de rentabilidad patrimonial promedio y la utilidad neta del ejercicio más reciente. Para este indicador se evalúan tres variables:

1. Crecimiento de Ingresos Netos

=𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 2014 − 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 2013

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 2013

2. Crecimiento de Ingresos Operativos

=𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑎ñ𝑜 𝑎𝑐𝑡𝑢𝑎𝑙 − 𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑎ñ𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟

𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑎ñ𝑜 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑟𝑖𝑜𝑟

3. Ingresos Extraordinarios % de Ingresos Netos

=𝑂𝑡𝑟𝑜𝑠 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠

𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝐸𝑗𝑒𝑟𝑐𝑖𝑐𝑖𝑜

Limitaciones: Eventualmente se podrá incorporar el análisis de resultados netos por acciones emitidas. El orden lo establece el crecimiento en el total de cartera bruta de un período con el mismo renglón del período anterior. Se indica también el crecimiento en depósitos del público y de los activos totales interanualmente. Para este indicador se evalúan tres índices:

1. Crecimiento de la cartera de crédito

=𝐶𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎 2014 − 𝐶𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎 2013

𝐶𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎 2013

2. Crecimiento de los depósitos

=𝐷𝑒𝑝ó𝑠𝑖𝑡𝑜𝑠 2014 − 𝐷𝑒𝑝ó𝑠𝑖𝑡𝑜𝑠 2013

𝐷𝑒𝑝ó𝑠𝑖𝑡𝑜𝑠 2013

3. Crecimiento de los activos

=𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 2014 − 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 2013

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 2013



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