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Memoria Anual 2009
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MEMORIA ANUAL ELECTROANDES 2009
Carta del Presidente del Directorio
Señores accionistas,
En nombre del Directorio que presido me es grato presentarles la memoria anual y los
estados financieros correspondientes al ejercicio terminado el 31 de diciembre del año
2009, los mismos que contemplan los resultados de la compañía y los aspectos
relevantes de nuestra gestión.
En lo que se refiere a resultados, durante el año 2009, el volumen total de energía
producida por Electroandes ascendió a 1,134.1 GWh, 7.7% mayor a la producción del
2008, lo cual se debe especialmente al excelente desempeño de la C.H. Malpaso. El
incremento en la producción de la C.H. Malpaso se debió a una modificación en la
forma de operar la planta en el Sistema Eléctrico Interconectado Nacional en
coordinación con el COES.
Por otro lado, los ingresos por ventas de energía, potencia y transmisión secundaria
fueron 31.6% menor respecto a lo registrado el año 2008, efecto principalmente
causado por la paralización de las operaciones de Doe Run Perú en La Oroya, uno de
los principales clientes de la empresa, así como por la aplicación del Decreto de
Urgencia (DU-049-2008) que reduce los riesgos de incremento de precios por
congestión de la transmisión o por en el transporte de gas con la consiguiente
reducción de los costos marginales y precios de la energía a nivel de generación en el
sistema. Como consecuencia de lo expuesto, la utilidad neta ascendió a US$18.9
millones de dólares, inferior en 22.3% respecto a lo registrado en el ejercicio 2008
(US$24.4 millones de dólares).
La gestión de recursos humanos durante el año 2009 estuvo enfocada en dinamizar la
consolidación del proceso de redimensionamiento de la organización, en el marco del
proyecto de integración con Cahua S.A., así como en facilitar el proceso de cambio en
los modelos de gestión de operaciones y mantenimiento. El entrenamiento se orientó
al desarrollo de las capacidades de liderazgo de los líderes y al fortalecimiento de
conocimientos técnicos en el ámbito de mantenimiento, así como al desarrollo y
ampliación de conocimientos en el ámbito comercial y financiero. En el mes de
Diciembre se realizó un programa de retiro voluntario a través del cual un grupo de
empleados inició su proceso de reconversión laboral, con la colaboración de la
organización especializada en desarrollo de nuevos negocios “Somos Empresa”.
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En materia de Seguridad y Salud Ocupacional, se ejecuto al 100% el plan anual que
contempló acciones de entrenamiento, control y prevención de riesgos de salud. La
empresa ha tenido un desempeño sobresaliente en lo que a seguridad se refiere
registrando cero accidentes fatales. Por otra parte, al 31 de Diciembre del año 2009 la
empresa tenía acumuladas 962,943 horas hombre sin accidentes incapacitantes, que
sumadas a las de Cahua S.A. hacían un total de 1,571,041 horas hombre sin accidentes
incapacitantes para las operaciones de SN Power en el Perú. Cabe mencionar que el 30
de enero del 2009 se encontró en la cámara de carga de la C.H. Misapuquio el cuerpo
sin vida de un poblador de la zona, hecho fortuito que fue reportado a las autoridades
correspondientes y que derivó en acciones de protección de canales en todas nuestras
instalaciones como medida de prevención.
En el ámbito de la Responsabilidad Social, cabe mencionar que la empresa obtuvo dos
reconocimientos importantes. En el mes de setiembre, el Ministerio de la Mujer y
Desarrollo Social otorgó a nuestra empresa el Premio por la Paz 2009, en la categoría
Empresa Privada, en reconocimiento por la aplicación de principios de Responsabilidad
Social a través del programa de “Buen Vecino” y de las actividades que promueven el
desarrollo sostenible en sus zonas de influencia y el diálogo con sus grupos de interés.
Finalizando el 2009, la empresa obtuvo los primeros premios en las categorías
Comunidad y Multistakeholder, por la puesta en práctica de sus Herramientas de
Sistematización en la Responsabilidad Social, en el Concurso de Responsabilidad Social
Corporativa 2009, organizado por la asociación civil Perú 2021. Asimismo, Electroandes
ha mantenido el diálogo constante con las comunidades de su zona de influencia, así
como la implementación de diversos proyectos de desarrollo local.
Otro hecho de importancia durante el 2009 fue la aprobación de la fusión entre
Electroandes S.A. (empresa absorbente) y Empresa de Generación Eléctrica Cahua S.A.
(empresa absorbida), por parte de nuestros Bonistas, Directorio y Junta General de
Accionistas, haciéndose efectiva a partir del 1° de enero de 2010. Ello permitió avanzar
en la consolidación de la nueva organización, no sólo en términos legales y formales,
sino en términos de integración bajo una misma cultura corporativa, una misma
política corporativa que involucra aspectos como: estructura salarial, política de
beneficios, procesos, procedimientos y sistemas.
El año 2009 Electroandes contribuyó activamente con Empresa de Generación
Eléctrica Cheves S.A. (subsidiaria del grupo SN Power) en el análisis comercial y de
mercado para la participación exitosa de esta última en la subasta de energía que
organizó el gobierno Peruano a través de Proinversión, lo cual permitió viabilizar la
posibilidad de llevar adelante el proyecto Cheves. Como resultado de la subasta
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Empresa de Generación Eléctrica Cheves S.A. fue adjudicada con la Buena Pro para
vender 109 MW y su energía asociada, provenientes de los 168.2 MW proyectados
para el proyecto Cheves, a un grupo de distribuidoras de propiedad del estado bajo un
esquema de precio garantizado de 47.5 USD/MWh por la energía, el máximo permitido
bajo los términos de la licitación.
Para finalizar quiero agradecer a los directores, ejecutivos y trabajadores de la
empresa por su compromiso y esfuerzo diario que redundaron en la consecución de
los objetivos planteados, así como por su incondicional disposición para brindar el
mejor servicio a nuestros clientes y mantener las buenas relaciones con nuestros
demás grupos de interés.
Nils M. Juseby
Presidente del Directorio
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Contenidos
1. Introducción
1.1 Declaración de Responsabilidad
1.2 Información Corporativa
1.3 Organización
2. Giro del Negocio
2.1 Gestión Operaciones
2.1.1 Generación
2.1.2 Mantenimiento
2.1.3 Ingeniería y Proyectos
2.1.4 Operación del Sistema
2.2 Gestión Comercial
2.2.1 Descripción del Sector Eléctrico
2.2.2 Gestión Comercial
2.3 Gestión de Proyectos
2.4 Gestión de Seguridad, Salud Ocupacional y Medio Ambiente
2.4.1 Gestión de Seguridad y Salud Ocupacional
2.4.2 Gestión de Medio Ambiente
3. Soporte del Negocio
3.1 Gestión de Administración y Finanzas
3.1.1 Contabilidad
3.1.2 Finanzas
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3.1.3 Telecomunicaciones e Informática
3.1.4 Logística
3.1.5 Análisis del Resultado de las Operaciones y de la Situación Económico-Financiera
3.1.6 Instrumentos Financieros
3.1.7 Políticas de Inversión
3.2 Gestión de Recursos Humanos
3.3 Gestión de Responsabilidad Social Corporativa
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1. Introducción
1.1 Declaración de Responsabilidad
“El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo
del negocio de Electroandes S.A. durante el año 2009.
Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen
responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicable.”
Lima, 18 de Marzo del 2010.
Alejandro Ormeño Durand María Cristina Couturier Llerena
Gerente General Gerente de Administración y Finanzas
Electroandes S.A. Electroandes S.A.
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1.2 Información Corporativa
a) Denominación y Domicilio
Razón Social: Electroandes S.A. Dirección: Av. Víctor Andrés Belaúnde 280, Piso 2 San Isidro, Lima Teléfono: (01) 700-8100 Fax: (01) 422-0348 b) Constitución e Inscripción en Registros Públicos
Constituida el 15 de febrero del 2001 bajo la denominación de Inversiones Elegía
S.R.L.. Inscrita en la Partida Electrónica No.11264232 del Registro de Personas Jurídicas
de Lima.
c) Grupo Económico
Electroandes S.A. (“Electroandes” o “la Compañía”), tiene como accionista mayoritario
a Inversiones Eléctricas de los Andes S.A., integrantes del Grupo SN Power de
Noruega, que al 31 de diciembre del 2009 poseía el 99.9956% de las acciones de la
empresa; respectivamente.
Esta tenencia se origina por la venta de las acciones de propiedad de PSEG Americas
Limited en Electroandes S.A. ocurrida el 17 de octubre del 2007, las mismas que fueron
adquiridas por Inversiones Eléctricas de los Andes S.A., empresa peruana subsidiaria
del grupo noruego SN Power.
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d) Objeto Social y Plazo de Duración
La actividad principal de la Compañía es la generación de energía eléctrica en sus
centrales hidroeléctricas de Yaupi, Malpaso, Pachachaca y La Oroya, ubicadas en los
departamentos de Junin y Pasco, y su posterior transmisión secundaria y
comercialización de acuerdo con lo dispuesto por la legislación vigente; pudiendo
además realizar todos los actos y operaciones civiles, industriales, comerciales y de
cualquier otra índole, que sean relacionadas o conducentes directa o indirectamente a
su objeto principal, que fuesen necesarios o convenientes y que sean permitidas a las
sociedades anónimas.
e) Capital Social
Al 31 de diciembre de 2009, el capital está representado por 547,181,661 acciones
comunes de valor nominal de S/.1.00 cada una, autorizadas, emitidas y pagadas.
e) Estructura Accionaria
La estructura accionaría de la empresa, al 31 de diciembre del 2009, es la siguiente:
Inversiones Eléctricas de los Andes S.A.C. es titular del 99.9956 % del capital social,
Existen además 5 accionistas minoritarios titulares de las acciones restantes que
representan el 0.0044 % del capital social.
f) Acciones con derecho a voto
En el Cuadro N°1 se detalle la estructura accionarial de la Compañía:
Cuadro N°1
Tenencia Número de accionistas
Porcentaje de participación
Menor al 1% 5 0.0044%
Entre 1% - 5% Ninguno 0.000%
Entre 5% -10% Ninguno 0.000%
Mayor al 10% 1 99.9956%
Total 6 100.000%
No existen acciones sin derecho a voto ni acciones de inversión.
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g) Autorizaciones y Convenio recabados para efectos del desarrollo de actividades
La Compañía declara conocer el Convenio de Reconocimiento de Derecho de Uso Final
de Aguas y Servidumbres sobre Infraestructura, que celebraron CENTROMIN y la
Empresa de Servicio de Agua Potable y Alcantarillado de Lima – SEDAPAL el 2 de
diciembre de 1996 por un plazo de 10 años. La Compañía acepta asumir la posición de
CENTROMIN en dicho convenio. El 22 de mayo de 2007, la Compañía firmó una
Primera Addenda con el propósito de modificar la Cláusula Tercera del convenio
original, extendiendo en consecuencia el plazo original por seis años adicionales. La
Compañía declara conocer que, en virtud de tal convenio, pueden verse afectadas sus
Centrales Hidroeléctricas de Pachachaca y de La Oroya, y renuncia al derecho de
saneamiento o a cualquier indemnización si dichas centrales fueran afectadas.
h) Descripción de Operaciones y Desarrollo
Al giro de las actividades de Electroandes le corresponde el CIIU 4010.
La Compañía tiene duración indeterminada.
i) Evolución de la Empresa
En el marco del proceso de promoción de la inversión privada, el 11 de diciembre de
2001, Centromin Perú S.A. e Inversiones Elegia S.R.L. suscribieron un contrato de
compra-venta de acciones, mediante el cual Inversiones Elegia S.R.L. adquirió el
99.67% de las acciones representativas del capital social de Empresa de Electricidad de
los Andes S.A., empresa constituida el 5 de agosto de 1996, dedicada a la generación,
transmisión secundaria y comercialización de energía eléctrica, constituida sobre la
base del sistema hidroeléctrico de Centromin Perú S.A. Como consecuencia de dicha
adquisición, y de posteriores adquisiciones menores de acciones, Inversiones Elegía
S.R.L. se convirtió en titular de 238’740,267 acciones de Empresa de Electricidad de
los Andes S.A. representativas del 99.96329% de su capital social, y los trabajadores de
Empresa de Electricidad de los Andes S.A. se convirtieron en titulares de 87,662
acciones, representativas del 0.03671% del capital social.
El 7 de mayo de 2002, mediante Junta de Socios de Inversiones Elegia S.R.L. se acordó
por unanimidad transformar a la sociedad en una sociedad anónima. Del mismo modo,
en dicha Junta se acordó por unanimidad modificar el Estatuto Social y cambiar la
denominación social, de Inversiones Elegia S.A. a Electroandes S.A. En la misma Junta
de Socios se acordó la fusión de Inversiones Elegia S.A. con Empresa de Electricidad de
los Andes S.A., mediante la cual Electroandes S.A. asumió la totalidad del patrimonio y
obligaciones de Empresa de Electricidad de los Andes S.A., la misma que en mérito de
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la fusión, se extinguió sin necesidad de liquidarse. La fusión entró en vigencia el 1 de
junio de 2002.
Con fecha 17 de octubre del 2007 las acciones de PSEG en Electroandes S.A. fueron
transferidas a favor de Inversiones Eléctricas de los Andes S.A.C., empresa peruana
subsidiaria de SN Power Perú Holding S.R.L., a su vez subsidiaria local del grupo SN
Power de Noruega. Con ello el 99.99% de las acciones de la empresa pasaron a ser de
propiedad de SN Power. Con fecha 22 de junio de 2009 quedó inscrita en los registros
públicos de Lima la fusión entre Transamérica Energy Company S.A.C e Inversiones
Eléctricas de los Andes S.A.C., las mismas que hasta entonces eran los dos accionistas
mayoritarios de Electroandes S.A. siendo ambas empresas pertenecientes al grupo SN
Power. Como consecuencia de la fusión, Transamérica Energy Company S.A.C fue
absorbida por Inversiones Eléctricas de los Andes S.A.C., quedando esta última como
accionista mayoritaria de Electroandes S.A. con una participación de 99.9956%.
j) Relaciones especiales entre el Estado y la Compañía.
La compañía tiene vigente hasta el 11 de diciembre del 2011 un Convenio de
Estabilidad Jurídica que le garantiza durante su vigencia, entre otros aspectos, el
régimen de impuesto a la renta vigente a la fecha de su suscripción. Por tanto, la tasa
de impuesto a la renta aplicable a la compañía a partir del 2002 es de 20% más una
prima de 2 puntos porcentuales, de acuerdo a lo establecido por la Ley 27342.
k) Descripción genérica de los principales activos.
Electroandes es una empresa de generación eléctrica integrante del Comité de
Operación Económica del Sistema (COES).
Su capacidad de generación proviene de 4 centrales hidroeléctricas: Yaupi (110.2
MW), Malpaso (48.0 MW), Oroya (9.5 MW), Pachachaca (9.7 MW), ubicadas en los
departamentos de Junin y Pasco, siendo el total de la potencia efectiva de la empresa
de 177.4 MW.
Cabe resaltar que los principales activos de las centrales de generación y de las líneas
de transmisión, así como otros activos, han sido transferidos en dominio fiduciario a un
patrimonio fideicometido, a fin de salvaguardar los intereses de los acreedores
garantizados en relación al Primer Programa de Bonos de Electroandes. Los valores en
libros netos de depreciación.
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Cuadro N°2 Central
Hidroeléctrica USD $
Oroya 6,551,060
Pachachaca 5,239,458
Malpaso 24,930,958
Yaupi 57,213,878
Líneas de Transmisión 16,090,253
110,025,606
l) Número de Trabajadores de la Compañía
El Cuadro N° 3 muestra el número de trabajadores clasificados entre funcionarios y
empleados:
Cuadro N° 3
PERSONAL 2008 2009
Funcionarios 2 0
Empleados 171 155
__________________________________
Total 173 155
Se contrató temporalmente a tres empleados. El dato corresponde al número de
personal al 31 de diciembre de 2009, incluyendo los trabajadores que cesaron a esa
fecha; los funcionarios de Electroandes fueron traspasados y/o contratados en SN
Power Perú Holding S.R.L. en el transcurso del año.
m) Procesos judiciales, administrativos o arbitrales
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Durante el año 2009 no se ha concluido ningún proceso importante. Asimismo no se
tiene conocimiento la posibilidad de que se inicie un proceso judicial en contra o favor
de la Compañía.
1.3 Organización
a) Directorio
Nils M. Huseby de nacionalidad Noruega, es director desde Mayo 2007 y asumió la
presidencia del Directorio desde el 23 de Noviembre 2007. Cuenta con amplia
experiencia en el sector eléctrico y financiero. Trabaja para SN Power desde el año
2003 como Director de Proyectos y se desempeña como Director Gerente de SN Power
Chile desde mediados del año 2005 y el año 2007 fue nombrado Director regional para
Latinoamérica. Antes de trabajar para SN Power, el señor Huseby se desempeñó como
Vicepresidente del Centro Noruego de Intercambio de Informaciones Futuras y
Alternativas, responsable del desarrollo de nuevos negocios. También ha sido socio de
la empresa McKinsey & Co. y ha ocupado varios cargos en Shell International. El señor
Nils M. Huseby cuenta con una Maestría en Ciencias de la Ingeniería Mecánica del
Instituto Noruego de Tecnología.
Jorge C. Gruenberg Schneider de nacionalidad suiza, es Director independiente desde
diciembre de 2003, también es Presidente del Directorio del Banco Financiero, del
Sindicato Energético S.A., de Construcciones Metálicas Unión S.A., de la Sociedad Suizo
Peruana de Embutidos S.A., de Distribuidora Iberoamericana S.A. y de Agrocurumuy,
también ocupa el cargo de Vicepresidente del Directorio de Grupall de Seguros S.A. y
de Corriente Alterna y el cargo de Director de la Corporación Financiera de Inversiones
S.A.A., de Química Suiza S.A. y de la Inmobiliaria Los Rosales S.A.C. Es Ingeniero
Mecánico y es miembro de diversas instituciones culturales y benéficas.
Jon Anders Holtan de nacionalidad noruega, es Director desde marzo 2005.
Economista educado en Bergen, Copenhagen, Kiel y Trondheim. Con énfasis en
economía internacional, finanzas y energía. Ha trabajado como analista para Statkraft
en el año 1995. En el año 1998 colaboró como Gerente de Análisis y Riesgos
participando en la implementación de las oficinas de Statkraft en Ámsterdam. Desde
el año 2000 se desempeña en la plana gerencial de Statkraft, con responsabilidad
sobre el manejo de riesgos y encargado de los ingresos de generación y contratación
de portafolio. También se desempeña como miembro de varios comités en Statkraft,
tales como el comité de desarrollo de negocios, organización, análisis, herramientas de
modelamiento, y metodología.
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Viggo Mossing, de nacionalidad noruega, es Director desde marzo de 2009. Trabaja en SN Power en Oslo, Noruega, desde febrero de 2008 como Vicepresidente de Operación y Mantenimiento, contando con una vasta experiencia en la industria de generación hidroeléctrica en Noruega. Se graduó en Ingeniería Eléctrica y tiene un postgrado en administración. Nicolas Delaunay, de nacionalidad francesa, es Director desde marzo de 2009. Trabaja en SN Power en Oslo, Noruega, como Vicepresidente en el área de fusiones y adquisiciones. Se graduó en Ingeniería Mecánica y tiene un postgrado en administración de empresas en la Universidad de Harvard.
b) Equipo Gerencial
Alejandro Ormeño Durand, Ingeniero Civil de la Universidad Católica del Perú, posee
un MBA en ESAN. Se desempeñó como Gerente de Administración y Finanzas de
Cahua S.A. cuando era subsidiaria de NRG Energy Inc. y ocupa el cargo de Gerente
General desde febrero del 2004, desde que fuera adquirida por SN Power Perú Holding
S.R.L. Anteriormente, fue Gerente de Administración y Finanzas de CLHB S.A.,
subsidiaria boliviana de Oiltanking GmbH.
Maria Cristina Couturier Llerena, Economista de la Universidad de Hofstra de Nueva
York, cuenta con un MBA con especialización en Finanzas de la misma universidad.
Anteriormente fue Gerente de Análisis Financiero en el área de Planeamiento de PSEG
Americas, en EEUU; Asociada de Fleming Latin Pacific Peru S.A., Gerente de Estudios
Económicos de Prisma Sociedad Agente de Bolsa, entre otros; desde 2002 se
desempeña como Gerente de Administración y Finanzas.
Milagros Paredes Paredes, Licenciada en Psicología, cuenta con un Máster en Recursos
Humanos de la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas. Tiene más de 10 años de
experiencia liderando los distintos procesos de gestión del capital humano en diversas
empresas del medio. Actualmente ocupa el cargo de Gerente de Recursos Humanos.
Juan Antonio Rozas Mori, Economista de la Pontificia Universidad Católica del Perú,
cuenta con un MBA en ESAN y un Postgrado en Evaluación de Proyectos en la
Pontificia Universidad Católica de Chile. Tiene más de 12 años de experiencia en el
sector eléctrico en las áreas de desarrollo y comercial. Actualmente se desempeña
como Gerente Comercial.
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Ricardo Glade, Ingeniero Civil Estructural de la Universidad de Chile, Professional
Engineer (Civil) registrado en el estado de California, EEUU. Cuenta con más de 20
años de experiencia en distintos países de las Américas, en desarrollo de proyectos,
business development, structure engineering, en los campos de construcción,
infraestructura, telecomunicaciones y desarrollo de proyectos hidroeléctricos.
Actualmente ocupa el cargo de Director General de Proyectos. El señor Glade dejó la
empresa el 30 de junio del 2009.
Else Thue Kloppbakken posee un MBA de la Universidad de Agder, Noruega. Cuenta
con una experiencia de 10 años en diversas empresas noruegas dentro del área de
control de negocios, administración y gestión de contratación. Anteriormente, se
desempeñaba como Gerente Financiero de SN Power en Noruega siendo responsable
de los reportes, mejoras en el sistema y presupuestos a nivel corporativo.
Actualmente desempeña el cargo de Gerente de Control del Negocio.
William E. Adams, estudios de formación y postgrado en Ingeniería Mecánica de
Michigan Technological University, Professional Engineer registrado en el estado de
Michigan, sólida experiencia en Latinoamérica y EEUU, principalmente, en sector
eléctrico liderando procesos de ingeniería, operaciones y desarrollo de proyectos.
Actualmente se desempeña como Gerente de Operaciones.
Maria Elena Blume Cilloniz, Abogada de la Universidad Católica del Perú, cuenta con
una Maestría en Derecho Comparado en la Universidad de Nueva York, EEUU. Trabajó
como asociada del Estudio Rubio, Leguía, Normand & Asociados. Tiene más de 15 años
de experiencia en el sector eléctrico. Actualmente se desempeña como Gerente Legal.
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2. Giro del Negocio
2.1 Gestión de Operaciones
La producción de energía en el año 2008 fue de 1 053.5 GWh, mayor en 7.9% que la
producida en el 2007. Este nivel de producción mayor al del año anterior se ha debido
a la mayor producción de la C.H. Yaupi.
El 2008 la potencia media fue 120.3 MW. A nivel nacional, la producción de la empresa
representó aproximadamente el 3,56% de la producción total de las empresas
generadoras integrantes del COES-SINAC, ubicándose en el sexto lugar.
2.1.1. Generación
Las principales actividades efectuadas durante el año fueron:
- Se cumplió con el Plan Anual de Mantenimiento de las subestaciones, líneas de
transmisión y centrales de generación.
- Se realizó el concurso y se firmaron los contratos de los proyectos para Control
Remoto de las CC.HH. Yaupi, Malpaso, Cahua y Gallito Ciego, y Cambio de
Reguladores de Tensión y Velocidad de la CH Yaupi.
- El 19 de abril y el 22 de noviembre se continuó con el cambio de conductor de
las líneas L-6532 y L-6533 Morococha – Carlos Francisco, incrementando así la
confiabilidad del sistema de transmisión.
- Se implementaron “deflectores” en las unidades de generación 1, 2 y 3 de la CH
Yaupi, incrementando la eficiencia de dichas unidades de generación.
- Se instaló la válvula mariposa en la Taza Oroya, se realizó el mantenimiento del
canal Oroya y la tubería forzada de la CH Oroya.
- Se implementó un medidor de nivel en la presa Malpaso, mejorándose la
operación de esta presa.
2.1.2 Mantenimiento
Las principales actividades efectuadas durante el año fueron:
- Modernización de instalaciones consistente en reemplazo de interruptores,
pararrayos, relés de protección, instrumentos de medida, medidores de energía
y bancos de baterías en subestaciones y centrales de generación.
- Adquisición de bobinas de estator para los grupos de generación N° 4 y 5 de la
CH Yaupi.
- Adquisición de rodete Pelton para el grupo de generación N° 3 de la CH Yaupi.
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- Reparación de tubería de presión forzada e implementación de válvula
mariposa de CH La Oroya
2.1.4 Operación del Sistema
Las principales actividades efectuadas durante el año fueron:
- En enero se realizó el traslado del personal del Centro de Control a la nueva
base en Lima.
- El 15 de mayo se implementó el nuevo modo de operación de la CH Malpaso,
logrando operar los grupos de generación, solo en sus rangos más eficientes de
funcionamiento.
- El 20 de octubre personal de SN Power Perú de la Gerencia de Operaciones se
integró al equipo de trabajo de SN Power – Chile, para participar en la puesta
en servicio del parque eólico El Totoral de 46 MW.
- Se realizó el concurso y se firmaron los contratos de los proyectos para Nuevo
Centro de Control e Implementación de Concentradores de Datos para CC.HH y
Subestaciones.
- Se concluyó la automatización de las subestaciones Cobriza I y Cobriza II las
cuales pueden ser monitoreadas y controladas desde el Centro de Control.
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2.2 Gestión Comercial
2.2.1 Descripción del Sector Eléctrico
La Ley de Concesiones Eléctricas establece la división de las actividades que
conforman el sector eléctrico en el Perú en tres sub sectores, cada uno de los
cuales comprende una actividad distinta: generación, transmisión y distribución
de electricidad. Las actividades de generación pueden ser desarrolladas por
empresas que generen electricidad usando recursos hidráulicos, geotérmicos,
eólicos, combustibles fósiles u otros combustibles. Las actividades de
transmisión son generalmente desarrolladas por empresas transmisoras que
cobran peaje por la energía que es conducida a través de sus líneas y
subestaciones para su venta a terceros. Las actividades de distribución de
electricidad son desarrolladas por empresas de distribución quienes demandan
y adquieren, mediante la suscripción de contratos, electricidad de las empresas
generadoras para su venta a los usuarios finales.
De acuerdo al COES, al 31 de diciembre del 2009 la máxima demanda del
Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SINAC) fue 4 322.37 MW, y fue
superior en 2.95% a la registrada en el año 2008, Este crecimiento es
considerablemente más bajo si es comparado con los crecimientos de 5.88%,
10.76%, 8.33% registrados en los años 2008, 2007 y 2006 respectivamente.
En Diciembre de 2008 se publicó el D. U. 049-2008 “Decreto de Urgencia que
Asegura Continuidad en la Prestación del Servicio Eléctrico”, que modifica
sustancialmente el marco normativo del sector durante su vigencia, establecida
entre el 1 de enero de 2009 y el 31 de diciembre de 2011. Resaltan los
siguientes cambios:
- Los costos marginales de corto plazo se determinan considerando que
no existen restricciones en las capacidades de transporte de gas natural
ni de transmisión eléctrica y se fija un valor administrativo límite
(actualmente 313.5 S/,/MWh) para el costo marginal. Ambas medidas
dan como resultado un precio artificialmente bajo para las
transacciones en el mercado spot.
- Para cubrir los costos de operación de las unidades que no marginen
debido a la metodología anterior se crean cargos adicionales que se
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incorporan en el peaje principal; trasladando así, estos costos hacia los
consumidores finales.
- Se establecen nuevos criterios para la asignación de los retiros que
efectúen las distribuidoras sin respaldo contractual, eliminando del
procedimiento la reliquidación anual, tal como lo contemplaba la Ley N°
29179 durante el 2008. Con estas consideraciones nuestra empresa no
tuvo asignaciones para el año 2009.
Bajo estas condiciones, el costo marginal promedio del año 2009 se ubicó en
32,2 US$/MWh, inferior en 63.5% al del año 2008 que registró 88.2 US$/MWh.
El costo marginal más alto del año se registró en el mes de junio de 2009 con
un promedio mensual de 65.7 US$/MWh.
A partir del 01 de Noviembre de 2009 ha entrado en vigencia la Resolución
Osinergmin N° 184-2009-OS/CD y su modificatoria N° 279-2009-OS/CD, que
fijan las “Tarifas y Compensaciones de los Sistemas Secundarios de Transmisión
y Sistemas Complementarios de Transmisión para el período comprendido
entre el 01 de noviembre de 2009 y el 30 de abril de 2013”, que modifica
sustancialmente los criterios de facturación de los ingresos por peajes y
compensaciones, de esta manera:
- Se establecen peajes únicos por áreas de demanda (definidas por
Osinergmin y que comprenden las instalaciones de múltiples
transmisores) que son aplicados a los clientes por sus respectivos
suministradores y posteriormente transferidos a los titulares de
transmisión que conforman el área de demanda en proporción a su
participación del respecto al total.
- Los ingresos de cada titular de transmisión durante el año debe ser
equivalente al Costo Medio Anual (CMA) reconocido por el Regulador
en esta fijación, si hubiesen diferencias se contempla un mecanismo de
liquidación anual que permitirá recaudar dicho CMA en los años
siguientes.
Debido a que la demanda del área 5, ha sido muy baja en el 2009,
especialmente por la paralización de las operaciones de la Unidad Oroya de
Doe Run Perú, los ingresos por transmisión secundaria también disminuyen,
situándose muy por debajo del CMA, lo que motivará una liquidación en mayo
del 2011.
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2.2.2 Gestión Comercial
Durante el año 2009, el volumen total de energía vendida por Electroandes ascendió a
1,088.7 GWh, de los cuales 14.8 GWh provinieron de las compras en el mercado spot,
de tal manera que si se considera las transferencias netas en el COES, las ventas netas
de Electroandes ascienden a 1,073.7GWh.
Lo anterior representa un incremento del 7.5% respecto a las ventas del año 2008, lo
cual se explica en un incremento del 7.7% en la producción, que ocasionó un menor
retiró de energía del mercado spot para atender los compromisos de Electroandes.
Cabe mencionar que, el incremento en la producción respecto al 2008 se debe
especialmente al excelente desempeño de la CH Malpaso.
La disminución de las ventas a Clientes Libres en el año 2009 en 59% se debe a la
paralización de las operaciones de Doe Run Perú - Unidad La Oroya, la misma que a
través de la suscripción de adendas, disminuyó su potencia contratada de 56 MW y 68
MW en horas punta y fuera de punta hasta 5.4 MW para horas punta y fuera de punta.
La venta a clientes regulados se incrementó en el último trimestre del año 2009, por la
suscripción de contratos con las Distribuidoras Enosa (21 MW) e Hidrandina (56 MW) a
precio regulado en barra para el período octubre - diciembre 2009.
A continuación se muestran los cuadros con las variaciones en Venta y Facturación de
los años 2008 y 2009.
Venta (GWh) 2008 2009 D
Ventas a Clientes libres 570.52 231.63 -59.4%
Venta a Distribuidoras 470.96 565.65 20.1%
Transferencia COES (*) (47.30) 276.38 -684.3%
TOTAL 994.18 1,073.66 7.5%
Facturación ( MM US$.) 2008 2009 D
Ventas a Clientes libres 39.86 12.93 -68%
Venta a Distribuidoras 21.05 24.93 18%
Transferencia COES (*) (11.91) 9.76 -182%
Ingreso SST 9.11 7.81 -14%
TOTAL 58.10 55.42 -5%
Nota.- En la facturación a clientes no se incluye los peajes del sistema principal (SPT y GRP) y las
Transferencias en el COES consideran el neto en el año (Venta – Compra).
21
Los ingresos por peajes del Sistema Secundario de Transmisión, disminuyeron en 14%
debido a los cambios en la regulación comentados anteriormente.
El 2009, los ríos Paucartambo (CH Yaupi), Mantaro Alto (CH Malpaso) y Yauli (CC.HH.
Oroya y Pachachaca) tipificaron como húmedos.
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
Extrem. Húmedo Húmedo Normal Seco Extrem. Seco
(m3
/s)
PERSISTENCIAS DE CAUDALES ANUALES - RÍO PAUCARTAMBO CH YAUPI
Promedio = 38,39
41,12
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Extrem. Húmedo Húmedo Normal Seco Extrem. Seco
(m3
/s)
PERSISTENCIAS DE ESCORRENTÍAS ANUALES - RÍO MANTARO ALTO CH MALPASO
Promedio = 27,90
32,21
22
Implementación de la Estrategia Comercial
Durante el 2009 se implementó la estrategia comercial de Electroandes, la cual
recoge los lineamientos de evaluación de riesgo propuestos al Directorio de la
empresa. Como parte de la estrategia, se realizaron proyecciones mensuales de
los costos marginales lográndose detectar oportunidades de contratación.
Debido a esto, se logró añadir valor al margen de contribución de la empresa al
suscribir contratos con las empresas: Doe Run para sus unidades Oroya y
Cobriza, Pan American Silver, Hidrandina y Enosa.
También se elaboró el “Backtesting del SDDP” para los años 2007 y 2008,
concluyéndose que el modelo empleado refleja adecuadamente los costos
marginales en el sistema. Asimismo, se presentaron diversas ofertas de
suministro en el mercado aplicando en su evaluación los criterios de riesgo de
la empresa.
Se dio inicio a la implementación del Sistema de Inteligencia Comercial,
iniciándose con el desarrollo de la base de datos que permite gestionar los
contratos suscritos por los competidores de manera de poder estimar sus
comportamientos estratégicos en futuras licitaciones de suministro.
2.3 Gestión de Proyectos
Para los Proyectos El Caño y Uchuhuerta se extendieron las Concesiones Temporales
otorgadas por el Ministerio de Energía y Minas con el fin de realizar Estudios de
Factibilidad, las mismas que estarán vigentes hasta Abril y Mayo del año 2010
respectivamente.
2.4 Gestión de Seguridad y Medio Ambiente
Electroandes S.A. como parte del grupo SN Power comparte los principios de negocio
asociados a la salud y seguridad como enfoques prioritarios en las operaciones y ha
establecido como objetivo alcanzar la tasa de cero accidentes y lesiones
incapacitantes. Para ello se está implementando un sistema de gestión integrado (SGI)
basado en las normas ISO 9001, ISO 14001 y OHSAS 18001 en todos los centros de
producción y oficinas administrativas. Asimismo, alineados con los objetivos
estratégicos y los requerimientos corporativos, la empresa ha establecido objetivos de
23
gestión y realiza la medición de indicadores de gestión (KPI’s), los cuales miden el
desempeño en Salud Ocupacional, Seguridad y Medio Ambiente.
2.4.1 Gestión de Seguridad y Salud Ocupacional
Como parte de este proceso de implementación del SGI se realizaron algunas
actividades asociadas al sistema de gestión y orientadas a la mejora de las condiciones
de seguridad y salud ocupacional de sus trabajadores y contratistas, las cuales se
detallan a continuación:
En mayo del 2009 se implementó el reporte de desviaciones HSE orientado a la mejora
de procesos a través del reporte por parte de los propios trabajadores, y el
seguimiento mediante los responsables de procesos involucrados.
Se realizaron auditorías internas en las centrales hidroeléctricas del 13 al 18 de
septiembre del 2009 enfocadas en los procesos de Mantenimiento.
Asimismo, durante el año 2009 se mejoraron las instalaciones en la bocatoma de
Yuncán y adecuación de orden y limpieza en los campamentos de Hungush,
Tingocancha y Manto de acuerdo a las prioridades de negocios de energía y principios
establecidos.
Se realizaron talleres para la identificación de peligros y evaluación de riesgos (marzo
del 2009), acciones correctivas y preventivas (desde el 19 de octubre al 18 de
noviembre) y talleres de sensibilización en la gestión de calidad, seguridad y medio
ambiente entre los meses de septiembre y octubre del 2009.
Es importante destacar el grado de compromiso del personal que permitió cumplir al
100% el Programa Anual de Seguridad y Salud en el Trabajo 2009 (presentado a
Osinergmin el 30 de Noviembre del 2008) en todos sus centros de producción que
incluyó inspecciones periódicas, observaciones planeadas, capacitaciones en
seguridad, reuniones del Comité de Seguridad y Salud en el Trabajo y subcomités
relacionados.
Se realizó la revisión de la identificación de peligros y evaluación de riesgos, el
reglamento interno de seguridad y salud en el trabajo, el plan de contingencias y el
plan anual de seguridad y salud en el Trabajo 2009, los cuáles fueron presentados a
OSINERGMIN, en cumplimiento del reglamento de seguridad y salud en el trabajo de
las actividades eléctricas.
24
Se ejecutaron los programas de monitoreo e inspecciones de salud ocupacional
mediante un examen médico anual a los empleados en julio del 2009 y visitas
periódicas a las instalaciones por parte de personal médico contratado por
Electroandes S.A., que permitió adoptar medidas de control en prevención de riesgos
de salud ocupacional en todos los centros de producción y oficinas administrativas de
Lima.
A diciembre 2009 Electroandes alcanzó la cifra 962,943 horas hombre sin accidentes
incapacitantes, que sumadas a las de Cahua S.A. hacían un total de 1,571,041 horas hombre
sin accidentes incapacitantes para las operaciones de SN Power en el Perúsuperándose la
Meta del Millón de Horas Hombre sin Accidentes y lográndose por segundo año
consecutivo la meta de cero accidentes en el personal propio de la empresa. El criterio
para determinar el cálculo de horas hombre sin accidentes es el número de horas
hombre sin accidentes del personal propio de Electroandes S.A. que no han
involucrado descanso médico por causa de accidentes ocurridos al interior de nuestras
instalaciones.
Para el año 2009 el índice de frecuencia de accidentes con daño a la persona fue cero
(0) accidentes por cada 621,268 horas hombre anuales laboradas.
2.4.2 Gestión de Medio Ambiente
La empresa mantiene como prioridad la protección del medio ambiente mediante la
identificación de aspectos ambientales y evaluación de sus impactos ambientales con
el objetivo de prevenir la contaminación y el impacto ambiental de sus procesos.
Electroandes S.A. ha logrado cumplir los siguientes compromisos pactados con
OSINERGMIN y MEM:
Reporte oportuno en la página extranet de OSINERGMIN de los resultados de
monitoreo de calidad de aire, efluentes líquidos, ruido, iluminación y campos
electromagnéticos en las centrales hidroeléctricas de Electroandes S.A. según lo
establecido en el Procedimiento de supervisión ambiental de las empresas eléctricas a
cargo del laboratorio Inspectorate Services Perú S.A.C. en cumplimiento de la
normativa ambiental vigente y las autorizaciones emitidas por DIGESA.
Entrega oportuna de la declaración anual de manejo de residuos sólidos, plan de
manejo de residuos sólidos y plan de contingencias enviados al Ministerio de Energía y
Minas (MEM).
25
Así mismo se continuó con el programa ambiental de control de residuos en todos los
centros de producción que involucra el transporte y disposición final de nuestros
residuos con empresas autorizadas por DIGESA y MEM.
Programa de mejora de canales, reservorios y estructuras civiles, programas de
reforestación y mantenimiento de áreas verdes y programas de capacitación ambiental
establecidos por Electroandes S.A.
Se continuó con el programa de gestión de residuos sólidos en oficinas administrativas,
con el reciclaje de papel y plástico con aliados estratégicos quienes finalmente
destinan los residuos acopiados para su procesamiento industrial y beneficio social,
promoviendo acciones de responsabilidad social y cuidado al medio ambiente.
3. Soporte del Negocio
3.1 Gestión Financiera y Administrativa
Durante el año 2009, la gestión de la gerencia de administración y finanzas estuvo
orientada, entre otros temas, a concretar la fusión con la Empresa de Generación
Eléctrica Cahua S.A., empresa perteneciente al grupo SN Power.
La Junta General de Accionistas de fecha 30 de noviembre de 2009 aprobó la fusión
entre Electroandes S.A. (empresa absorbente) y Empresa de Generación Eléctrica
Cahua S.A. (empresa absorbida); con fecha efectiva el 1° de enero de 2010. La fusión
realizada entre las empresas antes mencionadas es bajo control común y no significa
un cambio efectivo en el control de la Compañía, por lo que de acuerdo con los
principios de contabilidad generalmente aceptado en el Perú, dicha fusión se registró
siguiendo el método contable de “unificación de intereses”.
Como parte del proceso para la aprobación de la fusión por parte de la Junta General
de Accionistas de la compañía, la Gerencia llevó a cabo varias reuniones con los
tenedores de los bonos emitidos por la Compañía para obtener su autorización para
dicha fusión, la cual fue concedida en noviembre de 2009. Como parte del acuerdo de
autorización, se acordó no efectuar cambios significativos a las tasas de interés de los
bonos, a la distribución de flujos de efectivo y a las garantías y condiciones generales.
3.1.1 Análisis del Resultado de las Operaciones y de la Situación Económico-
Financiera
26
a) Balance General
Capital de trabajo
Al finalizar el año 2009, el capital de trabajo fue negativo y ascendente a -US$ 9.1
millones, explicados por el menor saldo de efectivo, inferior en 75% respecto al cierre
del año 2008, que incluía el 100% de la utilidad del año 2008 disponible para los
accionistas y un saldo de US$ 3.9 millones por repartir correspondientes al ejercicio
2007 (cancelado el año 2009).
Asimismo, el saldo de cuentas por cobrar comerciales fue 36% menor en comparación
al saldo registrado el 31 de diciembre de 2008, debido a que las acreencias sobre
ventas en el mercado spot a dicha fecha fueron siete veces superiores debido a que
incluían el ingreso por reliquidaciones de asignaciones por retiros de las distribuidoras
sin contrato del año 2008. Igualmente, el saldo de cuentas por cobrar intercompañía a
empresas vinculadas por servicios prestados por Electroandes fue menor como
consecuencia de la reorganización funcional de la empresa como integrante del grupo
SN Power.
En lo que respecta al pasivo corriente, las cuentas por pagar comerciales fueron 7.5%
inferiores en relación al cierre del año 2008 debido a las menores obligaciones en el
mercado spot (ver comentario al costo de generación), mientras que el saldo de otras
cuentas por pagar es 60% inferior al saldo del año 2008, porque incluía al cierre de
2008 el ya mencionado saldo de dividendos por pagar del año 2007 (US$ 3.9 millones).
Activo fijo e intangibles
Al cierre del ejercicio 2009, el activo fijo neto de depreciación ascendió a US$ 128
millones, cifra inferior en 3% a la del año anterior debido a que durante el año 2009
ciertos activos fueron dados de baja mediante la aceleración de su depreciación hasta
su completo consumo e, igualmente, al incremento de la depreciación de activos que
serán dados de baja en el año 2010.
Pasivo no corriente
Al 31 de diciembre de 2009 el pasivo no corriente alcanzó la suma de US$83.3
millones, cifra inferior en 12.6% a la del cierre del ejercicio 2008. Esta variación se
debe, principalmente, al menor saldo redimible a largo plazo de la Primera y Tercera
emisión de bonos dadas las amortizaciones semestrales canceladas en el año 2009. De
otro lado, la cuenta de provisiones por pagar aumentó en 35% respecto al 2008 debido
27
en su mayor parte a las contingencias laborales y provisión por desmantelamiento de
las centrales hidroeléctricas de La Oroya y Pachachaca reconocidas en el año 2009.
Patrimonio neto
El patrimonio neto de la empresa al cierre del ejercicio 2009 está representado por
547’181,661 acciones comunes y ascendió a US$ 168.5 millones, cifra inferior a la del
año 2008 en US$ 11.2 millones. Esto se explica por la menor utilidad retenida al cierre
de 2009, inferior en 56% respecto al 2008, consecuencia del pago de dividendos por el
íntegro de las utilidades disponibles y el adelanto de US$ 8.2 millones sobre las
utilidades del ejercicio 2009. Asimismo, la reserva legal se incrementó en 28%
respecto al cierre del año anterior como consecuencia de la reserva obligatoria
correspondiente a las utilidades distribuibles del años 2008 (US$ 2.4 millones).
b) Estado de Resultados
Ingresos
Los ingresos por ventas de energía, potencia y transmisión secundaria alcanzaron la
suma de US$ 58.9 millones de dólares, cifra inferior en 31.6% respecto a la registrada
el año 2008. A pesar de haber registrado una producción 7.7% superior, la diferencia
se explica por el hecho que las ventas del año 2008 consideraban el ingreso por
reliquidaciones sobre asignaciones de retiros de las distribuidoras sin contrato en
2008; neto del efecto acumulado en el año 2009 de la paralización de las operaciones
de Doe Run Perú en La Oroya, lo cual ha resultado en:
I. Menores ventas a clientes con contrato en los mercados libre y regulado. La
cantidad de energía vendida a estos fue 29.8% inferior respecto al año 2008,
principalmente como resultado de la mencionada paralización de operaciones
de la unidad de Doe Run Perú en La Oroya. En este sentido, los ingresos por
ventas a clientes con contrato fueron 40.5% menores que en el mismo
trimestre del año 2008.
II. Mayor venta de energía en el mercado SPOT. La capacidad libre, resultado de la
menor demanda de clientes con contrato, fue puesta al servicio del mercado
SPOT registrando en éste ventas físicas 439.8% superiores a las del año 2008 a
un precio promedio menor del que se hubiese percibido en el mercado libre, lo
anterior se debe a que el precio en este mercado se encuentra regulado por el
Decreto de Urgencia N° 049-2008 sobre la base del concepto del costo
marginal idealizado.
28
Con respecto a la composición de las ventas del año 2009, 220 Gwh fueron provistos a
clientes libres a precio fijo, 579 Gwh fueron ventas a clientes regulados a precio
flotante y 291 Gwh fueron ventas en el mercado SPOT.
En este sentido, de las ventas totales registradas en el ejercicio 2009, el 73.3% (95.5%
en el 2008) correspondieron a ventas a clientes con contrato y el 26.7% (4.5% en el
2008) correspondieron a ventas en el mercado SPOT.
Costos de Generación
Al 31 de diciembre del 2009 el costo de generación ascendió a US$20.8 millones de
dólares lo cual representó una disminución de 50.1% con relación al año 2008. Esto se
explica, en primer lugar, por las menores compras de energía y potencia en el mercado
SPOT debidas a que en agregado durante el año 2009 Electroandes ha sido proveedor
neto de energía en el COES debido al ya mencionado desplazamiento de ventas del
mercado libre al mercado spot, consecuencia de la menor demanda de Doe Run Perú.
Durante el año 2008 el elevado costo de ventas se debió a las compras de energía en el
COES para cumplir los compromisos contractuales de suministro a clientes libres y
regulados y las asignaciones a distribuidoras sin contrato según la Ley N° 291791 en un
contexto de costos marginales elevados por las restricciones en el transporte de gas
del yacimiento de Camisea.
De otro lado, durante el año 2009, las cargas de personal fueron mayores en US$ 2.3
millones de dólares ó 119.3% respecto a lo registrado en el 2008 y se explican por el
costo del programa de incentivo al retiro voluntario que se implementó durante el
año. Igualmente, el gasto por depreciación fue mayor en 24.3% a lo registrado en el
año 2008 como consecuencia de la menor vida útil de las centrales hidroeléctricas de
Pachachaca y La Oroya y la depreciación acelerada de infraestructura habitacional que
fue dada de baja en el ejercicio 2009.
Información del Mercado
En lo referente al Sistema Interconectado Nacional, en el año 2009 la energía total
generada fue 29,807 Gwh, mayor en 0.84% a la producción total del año 2008, de la
cual el 62.9% fue de origen hidráulico (60.9% en el 2008) y 37.1% de origen térmico
(39.1% durante el año 2008). En este contexto, la producción total de la empresa fue
de 1,134 Gwh, 7.7% superior al total producido en el año 2008, lo cual se explica por la
mayor disponibilidad de recursos hídricos.
1 Ley N°29179, que establece el mecanismo para asegurar el suministro de electricidad para el mercado regulado promulgado el 25 de Enero de 2008.
29
Gastos de Administración y Ventas
Estos ascendieron a US$ 5.5 millones de dólares, inferiores en 34.4% respecto del
mismo período del año 2008. Esta reducción se explica, principalmente, por las
menores cargas de personal debidas a la restructuración del organigrama funcional de
Electroandes y los menores gastos por concepto de consultoría y servicios incurridos
como consecuencia de la concreción de ahorros y eficiencias en el marco de la
integración de Electroandes al grupo SN Power.
Utilidad de Operación
Como consecuencia de lo expuesto, la utilidad operativa al cierre del año 2009 fue de
US$ 32.7 millones de dólares, 9.7% menor a lo registrado el año 2008 (US$ 36,2
millones de dólares). Esto se explica por la menor utilidad bruta (14.3% inferior
respecto al ejercicio 2008) neta de los menores gastos de administración y ventas
anteriormente mencionados y los ingresos por servicios diversos intercompañias
percibidos por Electroandes como parte del grupo SN Power.
Partidas Financieras
Al cierre del año 2009, los gastos financieros (netos de ingresos financieros)
ascendieron a US$9,8 millones de dólares; monto superior en 19.2% respecto a lo
registrado en el 2008 y se explica, principalmente, por el gasto neto por diferencia
cambiaria (US$3,4 millones de dólares) debido a la revaluación del nuevo sol respecto
al dólar al cierre de Diciembre 2009 (8.0%) en relación a la devaluación registrada en el
año 2008 (-4.8%). De otro lado, los gastos financieros propiamente dichos se redujeron
en 31.6% respecto al año 2008 debido al menor gasto de intereses incurridos sobre un
menor saldo por pagar de deuda a largo plazo y al efecto positivo del menor gasto por
ajuste VAC sobre el saldo de la emisión de bonos corporativos en Nuevos Soles
indexados a la inflación (US$0.1 millones de dólares acumulado en el 2009 vs US$2.7
millones de dólares por el año 2008).
Utilidad antes de Participaciones e Impuesto a la Renta
Respecto a la utilidad antes de la participación de los trabajadores e impuesto a la
renta al cierre de diciembre de 2009, ésta ascendió a US$25.2 millones de dólares y fue
menor en 19.7% respecto al año 2008 (US$31.4 millones de dólares), la cual se explica
por la menor utilidad operativa neto de partidas financieras.
Utilidad Neta
30
Finalmente, y como consecuencia de lo anteriormente expuesto la utilidad neta al 31
de diciembre de 2009 ascendió a US$18.9 millones de dólares, inferior en 22.3%
respecto a lo registrado en el ejercicio 2008 (US$24.4 millones de dólares).
3.1.6 Instrumentos Financieros
Primer Programa de Bonos Electroandes
Durante el año 2003, la empresa colocó las siguientes emisiones por el íntegro del monto
permitido:
Primera Emisión
Monto emitido: US$50’000,000.00
Saldo por pagar: US$35’000,000.00
Tasa de interés: 6.4375% fijo sobre el saldo pendiente de amortización.
Valor nominal por título: US$1,000.00
Número de títulos en circulación: 50,000
Nemónico: EANDE1BC1A
Fecha de emisión: 09 de junio de 2003
Semestres de gracia: 10
Los intereses son pagados por semestres vencidos y el principal se amortiza en forma
lineal en 10 cuotas semestrales iguales en dólares estadounidenses a partir del
undécimo semestre del plazo de vigencia de los bonos, lo cual se inició el 11 de
diciembre de 2008.
Segunda Emisión
Monto emitido: S/.104,460,000.00
Saldo por pagar: S/.124’552,514.90
Tasa de interés: 6.0000%
Valor nominal por título: S/.3,482.00
Número de títulos en circulación: 30,000
Nemónico: EANDE1BC2A
Fecha de emisión: 30 de setiembre de 2003.
Semestres de gracia: 18
Los intereses se calculan sobre la base del valor nominal inicial y son pagados por
semestres vencidos. El valor nominal inicial es reajustado según el concepto de Valor
Adquisitivo Constante (VAC), de acuerdo con la variación del Índice de Reajuste Diario
(IRD), el mismo que se ajusta mensualmente según la inflación real. Asimismo, el
principal reajustado se amortizará en Nuevos Soles, en 6 armadas semestrales a partir
31
del decimonoveno semestre del plazo de vigencia de los bonos, contados a partir de la
fecha de emisión y de acuerdo con el valor nominal vigente.
Tercera Emisión
Monto: US$20’000,000.00
Saldo por pagar: US$16’000,000.00
Tasa de interés: 5.8750% fijo sobre el saldo pendiente de amortización.
Valor nominal por título: US$1,000.00
Número de títulos en circulación: 20,000
Nemónico: EANDE1BC3A
Fecha de emisión: 11 de diciembre de 2003.
Semestres de gracia: 10
Los intereses son pagados por semestres vencidos y el principal es amortizado en
forma lineal en 10 cuotas semestrales iguales en dólares estadounidenses, a partir del
undécimo semestre del plazo de vigencia de los bonos, lo cual se inició el 11 de junio
de 2009.
Las emisiones del programa de bonos tienen opción de rescate de manera total o
parcial a partir del vencimiento del cuarto año contados a partir de la fecha de emisión
de cada una de las tres (3) series.
Garantías
Los bonos del Programa se encuentran resguardados por Garantías que respaldan el
pago oportuno de todas las amortizaciones e intereses de cada una de las emisiones
que la integran, las cuales avalan el exacto cumplimiento de todas y cada una de las
obligaciones que constituyen Deuda Garantizada, las cuales se encuentra al mismo
nivel (pari passu):
1. Fideicomiso de Flujos: Constituido por la transferencia en dominio fiduciario a favor de La Fiduciaria S.A. de todos los derechos de cobro a deudores cedidos, derechos de lucro cesante y otros ingresos. Estos derechos de cobro corresponden, como mínimo, a ingresos derivados de la generación de 121 MW de capacidad tanto por ventas a clientes con contrato como ventas al mercado SPOT.
2. Fideicomiso de Activos: La compañía ha transferido en dominio fiduciario a La Fiduciaria S.A. bienes y derechos que conforman el patrimonio fideicomitido constituido por: (i) concesiones definitivas y autorización de generación en las centrales hidroeléctricas; (ii) concesión definitiva para realizar actividades de transmisión de energía eléctrica, e (iii) inmuebles, maquinaria y equipo.
32
Ratios
Al 31 de diciembre de 2009, la empresa ha cumplido con todos los resguardos
establecidos en los contratos de deuda:
Ratio Descripción Condición Dic-09
Apalancamiento Pasivos Relevantes / Patrimonio Neto
< 1.0 0.63
Cobertura de intereses EBITDA / Gastos
Financieros > 3.5 6.39
Cobertura de Servicio de Deuda
EBITDA / Servicio de deuda
> 1.4 2.05
Inversiones 2009
Durante el año 2009, Electroandes implementó diversos proyectos de inversión, los
cuales se detallan a continuación:
33
INVERSIONES 2009
GENERACIÓN 1,281,683
ADQUISICIÓN E INSTALACION DE BOBINAS PARA CH YAUPI 385,000
ADQUISICIÓN DE RODETES CH YAUPI 273,911
REPRESA HUANGUSH BAJO 185,245
VÁLVULA DE SEGURIDAD PACHACHACA (TAZA VIEJA) 80,475
EQUIPAMIENTO MONITOREO DE OPERACIÓN 66,823
EQUIPOS DE MEDICIÓN 45,153
REEMPLAZO PARCIAL DE TUBERÍA DE PRESIÓN OROYA 203,906
EQUIPAMIENTO MENOR 41,169
TRANSF. Y TRANSMISIÓN 877,591
MODERNIZACIÓN DEL SISTEMA DE PROTECCIÓN - 2008 64,670
SISTEMA MEDICIÓN, EQUIPOS DE PRUEBA Y SERVICIOS AUXILIARES 3,800
EQUIPOS HERRAMIENTAS Y REPUESTOS PARA MANTTO. 238,984
MODERNIZACIÓN DEL EQUIPAMIENTO ELECTROMECÁNICO 177,908
ADECUACION A NUEVAS REGULACIONES DE SALUD Y SEGURIDAD EN EL TRABAJO 191,550
IMPLEMENTACIÓN BANCO DE CONDESADORES 62,100
AUTOMATIZACION SUB-ESTACIÓN COBRIZA 95,736
MODERNIZACION DE SISTEMAS AUXILIARES 22,543
CAMBIO DE CABLES Y EQUIPOS DE TRANSMISIÓN 20,300
SEGURIDAD Y MEDIO AMBIENTE 123,227
POZOS DE CONTENCIÓN SECUNDARIA 42,588
PLANTA DE TRATAMIENTO DE AGUA POTABLE 80,639
COMERCIALIZACIÓN - C. CONTROL 50,794
ACTUALIZACIÓN DEL CENTRO DE CONTROL 50,794
INFORMÁTICA Y TELECOMUNICACIONES 110,029
EQUIPOS DE PROCESAMIENTO DE DATOS 71,736
MODERNIZACION DE SISTEMA DE TELECOMUNICACIONES 2009 29,078
RADIOS PORTÁTILES 9,215
T O T A L 2 0 0 9 2,443,324
DESCRIPCIÓNMONTOS
EJECUTADOS
EN US$
Fuente: Elaboración propia
34
3.2 Gestión de Recursos Humanos
Durante el 2009, la gestión de Recursos Humanos se focalizó en dinamizar la
consolidación del proceso de redimensionamiento de la organización, en el marco del
proyecto de integración con Cahua S.A., así mismo facilitar el proceso de cambio en los
modelos de gestión de operaciones y mantenimiento.
La fuerza laboral directamente empleada por la empresa al cierre del año fue de 155
personas, los que se distribuyen en las áreas de administración (18%) y producción
(82%).
El foco de las actividades de entrenamiento, fue el fortalecimiento de conocimientos
técnicos en el ámbito de mantenimiento, así como el desarrollo y ampliación de
conocimientos en el ámbito comercial y financiero. Por otro lado, en términos de
desarrollo, la empresa dio inicio a un programa de liderazgo, dirigido a fortalecer
habilidades de gestión de personas.
La gestión de las relaciones laborales con el sindicato se mantuvo vigente,
manteniéndolos informados sobre los procesos de cambios organizacionales.
En Salud Ocupacional, se ejecuto al 100% el plan anual, que contemplo acciones de
entrenamiento, control y prevención de riesgos de salud. Como todos los años, se
llevaron a cabo las campañas de desinsectación, desratización y fumigación en áreas
industriales y sectores de campamentos donde residen los empleados de las centrales
hidroeléctricas de la sierra.
En el mes de Diciembre se realizó un programa de retiro voluntario, a través del cual
un grupo de empleados inició su proceso de reconversión laboral, con la colaboración
de la organización especializada en desarrollo de nuevos negocios “Somos Empresa”.
Dicho programa acogió a los ex trabajadores y miembros de sus familias, quienes
durante los siguientes seis meses recibirán talleres y asesoría de desarrollo de un
negocio propio.
3.3 Gestión de Responsabilidad Social
La política social de la Empresa se fundamenta, esencialmente, en el respeto a la
cultura de las comunidades y de sus autoridades, en el fortalecimiento del diálogo de
forma permanente sobre temas ambientales y de Interés social, así como en la
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búsqueda de afianzar el compromiso de desarrollo sostenido a través de la
implementación de Proyectos Productivos, de actividades educativas, de salud e
higiene y de contribuciones en beneficio de las comunidades vecinas a nuestros
Centros de Operación. La empresa se encuentra implementando su política de
Desarrollo Sostenible, lo cual redundará en beneficios, no sólo para las poblaciones
aledañas a nuestras operaciones, sino del País.
La empresa:
- Colabora activamente en la protección del clima generando energía eléctrica
limpia.
- Realiza una eficiente operación y mantenimiento de sus plantas.
- Fomenta y apoya la protección de la biodiversidad en las áreas de influencia
donde operan sus plantas.
- Respalda la preservación del legado cultural de las comunidades vecinas bajo el
criterio de intangibilidad de las zonas previamente identificadas como tales.
- Desea que sus actividades y las contribuciones realizadas signifiquen una mejora
concreta para los pobladores de las comunidades.
El desarrollo de las actividades enmarcadas en el ámbito de la Responsabilidad Social y
del Desarrollo Sostenible se suscribe a cuatro grandes rubros:
I. Operaciones Existentes:
Nuestra política es la de mantener una comunicación fluida y la de advertir y planificar
coordinadamente la atención de los requerimientos de las comunidades.
Permanentemente se realizan actividades orientadas a satisfacer algunas de las
necesidades básicas de los pobladores.
Actividades
- Apoyo en diversas tareas y actividades de interés social.
- Visitas de organizaciones educativas.
- Capacitación en el conocimiento de las actividades que desarrollamos.
- Soporte técnico en temas relacionados a instalaciones eléctricas.
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- Promoción de la presencia del Estado, lo que incluye alianzas estratégicas y co-
financiamiento para el desarrollo de infraestructura básica.
- Implementación de Proyectos Productivos con enfoque en la generación de
habilidades orientadas al desarrollo.
Teniendo en cuenta que nuestra empresa promueve la filosofía de la igualdad de
oportunidades laborales sin hacer distinción de raza, género y religión, se han
implementado dos programas que permiten concretar dichas oportunidades.
Programas:
- Empleo permanente: La fuerza laboral calificada debe ser de preferencia de las
zonas donde nuestra empresa opera, la cual es seleccionada de acuerdo a los
procedimientos y políticas internas de la empresa.
- Empleo temporal: Se contrata fuerza laboral calificada y no calificada para
desarrollar actividades de operación y mantenimiento en las plantas, política que,
a su vez, es trasladada a los contratistas que prestan servicios en nuestras plantas.
Este programa incluye también la contratación de practicantes a través de
instituciones educativas.
II. Operaciones Nuevas:
Los estándares corporativos que la empresa utiliza con relación al impacto social y
ambiental para el desarrollo de proyectos de expansión exceden la normativa legal
vigente en el país.
La medición del tipo, positivo y/o negativo, y nivel de impacto social y ambiental es
prioridad en la orientación de nuestros estudios de factibilidad. Nuestras decisiones
para llevar adelante nuevos proyectos o proyectos de ampliación consideran como
factor primordial el resultado de los impactos del proyecto desde sus etapas
primigenias.
En tal contexto, la comunicación resulta ser el principal vehículo de entendimiento de
lo que significa el proyecto en términos de impacto social.
Metodología:
Establecer un primer contacto que facilite el diálogo con la población y sus
autoridades.
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- Realizar audiencias públicas con la participación de las comunidades y sus
autoridades.
- Realizar talleres que nos permiten identificar sus necesidades e inquietudes en
torno al proyecto.
- Realizar reuniones de trabajo con las autoridades municipales y las autoridades
comunales.
- Obtener la aceptación de las comunidades a través de mecanismos de consulta e
ilustración permanente acerca de cada uno de nuestros proyectos.
- Lograr su autorización para dar inicio a los estudios de factibilidad y a la ejecución
de los proyectos en la zona de influencia de sus comunidades.
- Advertirles de los beneficios que obtendrían con la puesta en marcha de nuestros
proyectos.
- Suscribir las actas correspondientes con las autoridades a fin de obtener los
permisos para ejecutar el proyecto en las áreas de influencia de las comunidades.
III. Actividades de Cooperación Interinstitucional
Como parte de la política de Desarrollo Sostenible se busca brindar soporte y
colaboración en la solución de problemas relacionados con la sociedad en las zonas en
donde operamos. El objetivo es mejorar la calidad de vida de la población en
diferentes aspectos a través de la realización de estudios y la facilitación de ayuda
externa proporcionada por instituciones internacionales, que permitan solucionar los
problemas detectados.
Es así que se han realizado diferentes actividades en el ámbito social durante el año
2009, como son la participación en el cofinanciamiento del Proyecto de Electrificación
Rural de Pari (Junín), Plan de Mejora de Infraestructura básica y desarrollo productivo
en la comunidad de Huachón, limpieza de algunos canales en el Lago Junín, así como
las actividades asociadas a nuestros programas navideños y escolares que se realizan
todos años en las comunidades de nuestras áreas de influencia.
