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Meeting TelecomMeeting Telecom
Olavo BorgesNovembro / 2002
Utilizando modelos estatísticos Utilizando modelos estatísticos em uma Política de Créditoem uma Política de Crédito
AGENDA
RiscoModelos de mensuração de riscoPolítica de CréditoRegras de Decisão
RISCO DE CRÉDITO
CréditoEntrega de um ativo mediante promessa de
pagamento
futuro Previsão
futuro
Incerteza
RISCO é a quantificação do grau de incerteza
PASSIVOSPASSIVOSATIVOSATIVOS
CAIXACAIXA
A IMPORTÂNCIA DA GESTÃO DO RISCO DE CRÉDITO
Conceito
Entidade jurídica que produz bens e/ou serviços, com o objetivo de obter lucro
A continuidade de qualquer entidade que desenvolve uma atividade depende da obtenção de lucros
EMPRESA
Caixa
MP PACiclo
OperacionalFornecedores Clientes
Áreas de Apoio
Setor de atuação
Concorrência
Economia
Demais Setores
RH
Financeira
Produção
VendasMKT
Ciclo Operacional
Ciclo Financeiro
0
data da compra
PMPC = 30 dias30
data do pagamento
data da venda
12
data dorecebimento
PMRV = 25 dias
PMRE = 12 dias
COMPRA0
VENDA12
PGTO30
RECBTO37
37
CICLO FINANCEIRO7 DIAS
0
Técnicas de Análise de Balanço
Tradicionais Análise Vertical Análise Horizontal Índices Econômico-Financeiros
Avançadas GIR - Geração Interna de Recursos NCG - Necessidade Capital Giro Fluxo de Caixa Projeção de Balanço
RISCO EMPRESA
Análise da Empresa (Empresas Corporate)
Breve histórico Administração Grupo econômico Processo Produtivo
Matéria-prima Processo produtivo Produtos
Comercialização Mercado Investimentos Análise econômico-financeira
RISCO EMPRESA
Tipos
Solicitado x Não Solicitado
Operação x Empresa
Estatístico x Não Estatístico
RATING DE CRÉDITORATING DE CRÉDITO
Conceito
Classificação
Reflete a probabilidade de ocorrência de determinado evento
RISCO EMPRESA
TOMADORES DE CRÉDITO
Perfil x Técnicas de avaliação de Risco
Pessoas Físicas (técnicas estatísticas)
Pessoas JurídicasMicro (técnicas
estatísticas)
Pequeno (técnicas estatísticas)
Médio (técnicas estatísticas)
Grande (análise julgamental)
DESENVOLVIMENTO DE MODELOS
Principais Etapas
Base de Dados
A formação da base de dados é de extrema importância pois é a origem das variáveis que serão utilizadas no desenvolvimento do Rating
Estrutura (campos) Uniformidade dos dados Consistência Qualidade (fontes fidedignas) Campos não preenchidos (não tem x não informado) Tempo de formação da base (dados históricos) Atualização dos dados
DESENVOLVIMENTO DE MODELOS
Definições iniciais
Objetivo do modelo previsão de insolvência previsão de inadimplência
Segmentação por porte small middle corporate
Segmentação por setor de atividade indústria comércio serviços primário
DESENVOLVIMENTO DE MODELOS
Variáveis Devem possuir correlação com o evento em questão
Cadastrais
financeiras
Comportamentais
negativas
setoriais
grupo econômico
DESENVOLVIMENTO DE MODELOS
Seleção da amostra
A seleção da amostra deve ser aleatória
Quantidade em função do universo
Extração da amostra de forma aleatória
Amostra de bons e maus
Amostra para desenvolvimento e teste
Segmentação por porte
Segmentação por ramo de atividade
DESENVOLVIMENTO DE MODELOS
DESENVOLVIMENTO DE MODELOS
hojehoje
Período de observação da performancedas empresas
31/12/200131/12/2000
Empresas boas
Empresas ruinsEmpresas boas
AnáliseEstatísticaVariáveis
Ponto deObservação
f(x) = 0 + 1.p1 + 2.p2 + 3.p3 + ... + n.pn
Ferramentas Estatísticas
Análise Discriminante
Análise de Regressão
Linear Simples
Linear Múltipla
Logística
Redes Neurais
Algoritmos Genéticos
DESENVOLVIMENTO DE MODELOS
DESENVOLVIMENTO DE MODELOS
Definindo classes de Risco
Quantidade de classes
Distribuição das faixas de probabilidade
DISTRIBUIÇÃO DAS PROBABILIDADES
1 0,0% 0,5% 0,25%
2 0,5% 1,0% 0,75%
3 1,0% 2,0% 1,50%
4 2,0% 3,5% 2,75%
5 3,5% 6,5% 5,00%
6 6,5% 12,5% 9,50%
7 12,5% 25,0% 18,75%
8 25,0% 100,0% 62,50%
9 default inadimplênc ia
10 default insolvênc ia
CLASSERISCO FAIXAS PRINAD
PRINADMÉDIA
QUANTIDADE DE CLASSES DE RISCO
ESCALAA
ESCALAB
1
2
3
4
5
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Quanto mais classes de risco, melhor a distinção dos riscos Quanto maior a distinção dos riscos, melhores abordagens podem ser preparadas
DESENVOLVIMENTO DE MODELOS
Acompanhamento e Revisão
Relatórios de acompanhamento
Quantidade de avaliações por classes de risco
Default esperado x ocorrido
Matriz de migração
avaliar com muita cautela
pode ter interpretações diferentes para diferentes tipos de
modelos (estatísticos x julgamentais)
1 2 3 4 5 6 7
100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00
1 90,81 0,70 0,09 0,02 0,03 0,00 0,22
2 8,33 90,65 2,27 0,33 0,14 0,12 0,00
3 0,68 7,79 91,05 5,77 0,67 0,24 0,22
4 0,06 0,64 5,46 86,93 6,71 0,43 1,30
5 0,12 0,06 0,74 5,30 80,53 1,08 2,38
6 0,00 0,14 0,26 1,17 8,84 83,46 6,24
7 0,00 0,02 0,01 0,12 1,00 4,07 54,86
8 0,00 0,00 0,06 0,18 1,06 5,20 14,79
DEFAULT 0,00 0,00 0,06 0,18 1,02 5,40 20,00
100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,01
C O M O E R A ( ANO 1 )CLASSE RISCO
C O
M O
F
I C O
U (
AN
O 2
)
MATRIZ DE MIGRAÇÃO (em %)MATRIZ DE MIGRAÇÃO (em %)
Posição em Ano 1 x Ano 2Posição em Ano 1 x Ano 2
DESENVOLVIMENTO DE MODELOS
UNIVERSO
AMOSTRA 1
variáveis
desenvolvimento
f(x) = 0 + 1xp1 + 2xp2+...
testeimplantação
Acompanhamento e Revisão
AMOSTRA 2Ferramenta
Estatística
Modelo
Estrutura das Regras de Decisão
Regras de Decisão baseadas em:
Rating Scoring
Empresa com CNPJ inapto
Empresa com CNPJ cancelado
Empresa com CNPJ suspenso
Empresa com situação inativa
Empresa não localizada
Empresa com atividades paralisadas
Empresa em fase de liquidação
Patrimônio Líquido Negativo
Histórico de atrasos
Regras de DecisãoFiltros
Regras de Decisão
baseadas no
Rating
Regras de DecisãoRating
Small ( Micro )
Bônus Solicitar garantias?
CRS Fator Tempo (> 5 anos) Pontual?
Limite
total S/N % cobertura
Prazo
(meses)
1 0,30 0,05 0,05 0,40 N - 12
2 0,25 0,05 0,05 0,35 N - 12
3 0,20 0,05 0,05 0,30 N - 9
4 0,15 0,05 0,05 0,25 S 130% 9
5 0,10 0,05 0,05 0,20 S 130% 6
6 0,05 0,05 0,05 0,15 S 130% 6
7 0 0,05 0,05 0,10 S 140% 3
8 0 0,05 0,05 0,10 S 150% 3
Regras de DecisãoRating
Small + ( Pequena )
Bônus Solicitar garantias?
CRS Fator Tempo (> 5 anos) Pontual?
Limite
Total S/N % cobertura
Prazo
(meses)
1 0,35 0,05 0,05 0,45 N - 12
2 0,30 0,05 0,05 0,40 N - 12
3 0,25 0,05 0,05 0,35 N - 9
4 0,20 0,05 0,05 0,30 S 130% 9
5 0,15 0,05 0,05 0,25 S 130% 6
6 0,10 0,05 0,05 0,20 S 130% 6
7 0,05 0,05 0,05 0,15 S 140% 3
8 0 - - - S 150% 3
Regras de DecisãoRating
Middle ( Média )
Bônus Solicitar garantias?
CRS Fator Tempo (> 5 anos) Pontual?
Limite
Total S/N % cobertura
Prazo
(meses)
1 0,40 0,05 0,05 0,50 N - 12
2 0,35 0,05 0,05 0,45 N - 12
3 0,30 0,05 0,05 0,40 N - 9
4 0,25 0,05 0,05 0,35 N - 9
5 0,20 0,05 0,05 0,30 S 130% 6
6 0,15 0,05 0,05 0,25 S 130% 6
7 0,10 0,05 0,05 0,20 S 140% 3
8 0,05 0,05 0,05 0,15 S 150% 3
Regras de DecisãoRating
Middle + ( Média )
Bônus Solicitar garantias?
CRS Fator Tempo (> 5 anos) Pontual?
Limite
Total S/N % cobertura
Prazo
(meses)
1 0,45 0,05 0,05 0,55 N - 12
2 0,40 0,05 0,05 0,50 N - 12
3 0,35 0,05 0,05 0,45 N - 9
4 0,30 0,05 0,05 0,40 N - 9
5 0,25 0,05 0,05 0,35 S 130% 6
6 0,20 0,05 0,05 0,30 S 130% 6
7 0,15 0,05 0,05 0,25 S 140% 3
8 0,10 0,05 0,05 0,20 S 150% 3
Regras de DecisãoRating
Corporate ( Grande )
Bônus Solicitar garantias?
CRS Fator Tempo (> 5 anos) Pontual?
Limite
Total S/N % cobertura
Prazo
(meses)
1 0,50 0,05 0,05 0,60 N - 12
2 0,45 0,05 0,05 0,55 N - 12
3 0,40 0,05 0,05 0,50 N - 9
4 0,35 0,05 0,05 0,45 N - 9
5 0,30 0,05 0,05 0,40 N - 6
6 0,25 0,05 0,05 0,35 S 130% 6
7 0,20 0,05 0,05 0,30 S 130% 3
8 0,15 0,05 0,05 0,25 S 140% 3
Regras de Decisão
baseadas no
Scoring
Regras de DecisãoRiskScoring
Small ( Micro )
Bônus Solicitar garantias?
Scoring Fator Tempo (> 5 anos) Pontual?
Limite
Total S/N % cobertura
Prazo
(meses)
951 a 1000 0,25 0,05 0,05 0,35 N - 12
801 a 950 0,20 0,05 0,05 0,30 N - 12
501 a 800 0,15 0,05 0,05 0,25 N - 9
451 a 500 0,10 0,05 0,05 0,20 S 130% 9
401 a 450 0,05 0,05 0,05 0,15 S 130% 6
301 a 400 0,03 0,05 0,05 0,13 S 140% 6
251 a 300 0 0,05 0,05 0,10 S 145% 3
Até 250 0 0,05 0,05 0,10 S 150% 3
PRECIFICAÇÃO
Precificação da operação
Considerando :
Cliente com Cliente com Rating 5 ( Risco Médio Risco Médio 5% 5% ) 95% 95% Pagam sem problemas Pagam sem problemas
5% 5% Atrasam e 30% é recuperado (*) Atrasam e 30% é recuperado (*)
Taxa Básica de juros ( TB ) de 4%Taxa Básica de juros ( TB ) de 4%
Qual taxa de juros deve ser cobrada desse cliente?Qual taxa de juros deve ser cobrada desse cliente?
Prinad Taxa PerdaRating Faixa de Prinad Média Recup Esper
1 0,0% 0,5% 0,25% 60% 0,100%
2 0,5% 1,0% 0,75% 50% 0,375%
3 1,0% 2,0% 1,50% 40% 0,900%
4 2,0% 3,5% 2,75% 35% 1,787%
5 3,5% 6,5% 5,00% 30% 3,500%
6 6,5% 12,5% 9,50% 25% 7,125%
7 12,5% 25,0% 18,75% 20% 15,000%
8 25,0% 100,0% 62,50%
9 default inadimplência
10 default insolvência
Tabela das Classes de Risco
Fórmula
Taxa de juros = { ( 1 + TB ) – ( RM x TX REC ) - 1 } x 1001 - RM
Onde : TB - Taxa Básica de juros RM - Risco Médio TX REC - Taxa de Recuperação
Taxa de juros = (1 + 4%) - ( 5% x 30% ) - 1 = 7,89%1 - 5%
PRECIFICAÇÃO
Supondo que as operações nessa classe de risco foram realizadas:
No montante de $100
À taxa de 7,9%
EVENTO % RETORNO
Pagam sem problemas 95% 107,9 x 0,950 = 102,51
Pagam após recuperação 1,5% 107,9 x 0,015 = 1,62
Não pagam 3,5% - o - 0,00
Retorno obtido 104,13
Ganho de 4,13% > Taxa Livre de Risco 4%
PRECIFICAÇÃO
Ganho de 2,29% < Taxa Livre de Risco 4%
EVENTO % RETORNO
Pagam sem problemas 95% 106,0 x 0,950 = 100,70
Pagam após recuperação 1,5% 106,0 x 0,015 = 1,59
Não pagam 3,5% - o - 0,00
Retorno obtido 102,29
PRECIFICAÇÃO
Supondo que as operações tenham sido realizadas a 6%
CIA A CIA BCliente $ Rating Cliente $ Rating
A 50 4 F 200 3
B 300 5 G 200 3
C 300 5 H 200 7
D 50 3 I 200 7
E 300 6 J 200 5
Total 1.000 Total 1.000
RISCO MÉDIO e PERDA ESPERADA
CIA ACIA A
RM = ($50 x 4) + ($300 x 5) + ($300 x 5) + ($50 x 3) + ($300 x 6) = 5,15$1.000
CIA BCIA B
RM = ($200 x 3) + ($200 x 3) + ($200 x 7) + ($200 x 7) + ($200 x 5) = 5,00$1.000
RISCO MÉDIO
Valor $ x Rating
CIA ACIA A
PE = ($50 x 0,90%) + ($50 x 1,787%) + ($300 x 3,5%) + ($300 x 3,5%) + ($300 x 7,125%) = $ 43,72
PE = $ 43,72 $ 1.000 = 4,37%
CIA BCIA B
PE = ($200 x 0,90% ) + ($200 x 0,90% ) + ($200 x 3,5%) + ($200 x 15%) + ($200 x 15%) = $ 70,60
PE = $ 70,60 $ 1.000 = 7,06%
PERDA ESPERADA
Valor $ x Perda Esperada
Olavo Borges
Obrigado !