Master MGF Entertainment & Media

ENTERTAINMENT AND MEDIA

Roma, 1 ottobre 2003

INDICE

Global Outlook 2002-2006

Europa e Italia

Il settore Media e il mercato di Borsa: analisi delle tendenze dei principali segmenti:

Europa e Italia

Europa e Italia

Europa e Italia

Europa e Italia

Analisi delle operazioni di M&A 2002-2003 nel Settore Media

Europa e Italia

Europa e Italia

Europa e Italia

Europa e Italia

Principali metodologie di valutazione applicabili a Società Media

MEDIA OUTLOOK 2003-2006

Botteghino

Cinema

Teatro

Mercato Home Video

(VHS, DVD)

Vendita (Sell-through)

Noleggio (Rental)

“Il Filmed Entertainment è

costituito dal mercato degli

ingressi di botteghino di teatri e

cinema e dal mercato dei

prodotti home video nei formati

VHS e DVD”

FILMED ENTERTAINMENT

Gli incassi di botteghino in Italia dovrebbero

crescere, tra il 2002 ed il 2006 ad un CAGR

pari a circa il 7,1%, a fronte di una crescita

del numero di ingressi nel medesimo

intervallo pari al 5%.

I tassi di crescita maggiori sono attesi dal

mercato della distribuzione tramite il canale

della GDO (CAGR ‟02-‟06 pari all‟8,5% per

l‟Italia e all‟8,6% per l‟Europa Occidentale).

Di contro il mercato dei noleggi dovrebbe

avere tassi di crescita molto più contenuti

(CAGR ‟02-‟06 pari all‟1,7% per l‟Italia e

all‟3,2% per l‟Europa Occidentale).


Decentramento

della produzione

Agevolazioni alle industrie

cinematografiche nazionali

La produzione locale assumerà una rilevanza

crescente, aiutata dall’avvento della moneta unica.

L’UE sta infatti spingendo le banche a tagliare le

commissioni sui trasferimenti bancari all’interno

dell’area Euro e ciò dovrebbe ridurre i costi di

implementazione delle co-produzioni.

Nel 2001 la produzione italiana, con film come

“Chiedimi se sono felice”, “L’ultimo bacio”, “Le fate

ignoranti” e “la Stanza del figlio” ha coperto il 18% del

mercato italiano.

Warner Bros ha annunciato dei piani d’investimento

per costituire dei centri di produzione a livello locale in

Italia.

Vari governi prevedono incentivazioni per i mercati

cinematografici nazionali.

Il Governo italiano, ad esempio, prevede sgravi fiscali

per incentivare la produzione locale di film.


Crescita del consumo

di DVD

Gli studios cinematografici stanno sempre più

adottando il formato DVD in Europa, in quanto

semplifica il processo distributivo (I DVD possono

supportare più lingue in contemporanea su un singolo

disco).

La produzione di lettori DVD a basso costo nei

prossimi due anni dovrebbe contribuire positivamente

all’espansione dei DVD sul mercato europeo.

La disponibilità di DVD attraverso il canale della GDO

dovrebbe impattare positivamente sui consumi nel

mercato dell’Home Video.

Mercato del noleggio stabile

La riduzione dell’intervallo tra disponibilità per il

videonoleggio e trasmissione sul grande schermo

creerà uno spostamento dal mercato del noleggio a

quello della vendita; la riduzione del lag tra proiezione

e noleggio, tuttavia, ridurrà l’entità di questo impatto.


Proventi pubblicitari “Broadcast”

Proventi pubblicitari “Cable”

Nell‟area EMEA i proventi pubblicitari si riferiscono, generalmente, alla spesa lorda delle agenzie di pubblicità.

I canoni televisivi, anche se contribuiscono al finanziamento delle reti broadcast, pubbliche sono stati inclusi nel Television Distribution, in quanto non generati dalle reti stesse.

“Il mercato dei network televisivi ed

è costituito dai proventi generati

dalle reti Broadcast e Cable per

effetto della programmazione

televisiva.

Nel mercato EMEA tali proventi

sono costituiti dai compensi pagati

dai pubblicitari per l’accesso alle reti

Broadcast e Cable”

TELEVISION NETWORKS BROADCAST AND CABLE

Televisione “Multichannel” si riferisce alle

reti televisive accessibili via cavo (analogico

o digitale) o via satellite, ma che non sono

raggiungibili senza questi supporti.

Televisione “Terrestrial” si riferisce alle reti

televisive broadcast, indipendentemente dal

fatto che queste reti siano accessibili anche

via cavo e via satellite.

La diffusione del multichannel dovrebbe

crescere ad un CAGR „02-‟06 pari al 26% per

il mercato italiano e al 7,9% nell‟Europa

Occidentale.

Il segmento del terrestrial dovrebbe avere,

invece, tassi di crescita più contenuti (CAGR

02-‟06 pari al 3,9% per il mercato italiano ed

al 5,1%% nell‟Europa Occidentale) per la

maggiore maturità del mercato.


Effetto Euro

L’avvento dell’Euro fornirà una spinta al settore nel

lungo periodo, anche se la debole congiuntura

economica attuale neutralizzerà l’impatto di questi

benefici nel breve periodo.

Sviluppo di nuove reti

Secondo la Commissione europea il numero di reti

all’interno dell’UE è cresciuto del 170% dal 1976 al

2000.

A livello europeo si riscontra un numero crescente di

nuove reti digitali (Francia, Spagna, Austria,

Repubblica Ceca, Russia).

Tuttavia il mercato pubblicitario non è sempre in grado

di supportare tutti i canali privati (in Svizzera TV 3 e

Tele 24 stanno chiudendo, mentre in Spagna vi è una

crescente competizione tra le quattro reti nazionali e

le tre piattaforme digitali).

Il lancio di nuovi canali focalizzati in specifici segmenti

di mercato dovrebbe spingere ad una crescita dei

proventi da multichannel advertising.


Tendenza verso il multimedia

L’industria europea del broadcasting è in maniera crescente dominata

da grandi player che operano trasversalmente in tutti i media.

Le società non integrate a livello orizzontale sono costrette ad

affrontare un numero crescente di difficoltà finanziarie.

La Commissione Europea ha favorito la formazione di grande società

di media a livello europeo sin dal 1989, per contrastare in maniera

efficace la crescente presenza di players statunitensi.

Vivendi ha consolidato la propria posizione di major player a livello

europeo, mentre Bertelsmann ha allargato il proprio portafoglio

strategico con l’acquisto di RTL, il più grande broadcaster di

commercial TV.

Contemporaneamente, però, vi è stato il tracollo di altri player

(EM.TV e Kirch).

La crescita dei broadcaster emergenti è maggiore in quei paesi che

sono più indipendenti dalla realtà statunitense per la loro

programmazione (Germania, UK, Spagna ed Italia).

Le società di broadcasting stanno guardando con crescente interesse

al mondo di Internet come opportunità per il merchandising e stanno

anticipando il lancio dell’UMTS alla ricerca di possibili integrazioni

con l’industria del wireless.


Vincoli normativi

Le restrizioni poste dal legislatore alla programmazione delle reti

nazionali in termini di contenuti e pubblicità stimolano la nascita e lo

sviluppo di reti televisive private, con degli effetti positivi sul mercato

pubblicitario

La crescente pressione legislativa a livello locale per il rispetto delle

quote di programmazione in termini di contenuti sta ponendo le reti

domestiche in posizione di svantaggio rispetto ai players

internazionali.

La crescente tensione e le conseguenti dispute legali tra operatori

pubblici e privati porteranno, probabilmente, a pronunce a favore

degli operatori privati.

Il Tribunale Europeo ha richiesto alla Commissione Europea di

formulare una definizione di “servizio televisivo pubblico nazionale”

per disciplinare in maniera più chiara le regole della concorrenza tra

pubblico e privato.

Le limitazioni sulle quote di contenuti nazionali rispetto all’estero sta

penalizzando i paesi più piccoli, costretti a sviluppare internamente

questi programmi piuttosto che importarli dall’estero; i canali che

non hanno una sede all’interno di un territorio nazionale e che sono

accessibili via satellite non sono, tuttavia, soggetti a queste

limitazioni.


Nell‟area EMEA i proventi

della distribuzione televisiva

sono costituiti da:

Abbonamenti a sistemi via

cavo e satellite per contenuti

standard e speciali

Canoni corrisposti alla

funzione pubblica per le reti

televisive nazionali

“Il mercato della

distribuzione televisiva si

riferisce ai proventi

generati dalla distribuzione

agli utenti di programmi

televisivi.”

TELEVISION DISTRIBUTION

Secondo le previsioni degli analisti il

segmento degli abbonamenti alla televisione

multichannel sarà il mercato con i tassi di

sviluppo più significativi (CAGR ‟02-‟06 del

13,4% in Italia e del 9% nell‟Europa

Occidentale).

I Canoni relativi alla televisione pubblica

dovrebbero avere, invece, crescita più

contenuta (CAGR ‟02-‟06 pari a 1,7% in

Italia e 1,5% in Europa Ocidentale), ma

essendo elementi indipendenti

dall‟andamento del ciclo economico

dovrebbero comunque costituire importanti

fattori di redditività per il mercato della

distribuzione televisiva.


Saturazione del mercato

La crescita della televisione multichannel ad

uso domestico rallenterà tra il 2002 ed il 2006.

La crescita sarà più lenta nell’Europa

Occidentale, dove in molti paesi vi è già una

saturazione di mercato.

All’incirca metà di tutte le famiglie dell’Europa

Occidentale, sottoscrivono già servizi

multichannel; in Austria, Belgio, Danimarca,

Germania, Paesi Bassi, Svezia e Svizzera gli

abbonati già costituiscono oltre l’80% delle

famiglie.

Esistono tuttavia significative opportunità in

Italia e in Spagna, dove la televisione

multichannel è stata solo recentemente

introdotta.


Processo di consolidamento

La ricerca di un rafforzamento della posizione finanziaria porta

ad un crescente consolidamento degli operatori .

I più grandi operatori come Stream e Telepiù si stanno

fondendo ed è possibile avvenga una fusione tra CanalSatellite

a TPS in Francia. Nel Regno Unito NTL ha rilevato il business

via cavo di Cable e Wireless Communications e Telewest ha

acquisito Eurobell.

Liberty Media è attiva nel mercato delle acquisizioni, in

particolare in Germania, Callahan sta cercando a sua volta

un’espansione nel mercato tedesco.

Nel processo di consolidamento alcuni players sono usciti dal

mercato CanalWg, Digital Broadcasting e Kirch.

Pressione per l’offerta di nuovi servizi

La saturazione del mercato del multichannel si tradurrà in

pressioni sugli operatori via cavo e satellite per offrire nuovi

servizi in modo da aumentare l’ammontate dei proventi per

singolo utente.

Gli operatori dovranno fornire uno spettro completo di servizi,

che includa il video-on-demand e l’accesso veloce ad Internet

in modo da aumentare la spesa procapite per sottoscrittore.

La crescita maggiore avverrà nei paesi dell’Europa Orientale

con un CAGR medio pari al 25,2% circa.


Canone I proventi da canone, un segmento ampio, ma a lenta crescita,

costituirà una sorta di cuscinetto per i broadcaster pubblici per

fronteggiare le oscillazioni negative del ciclo economico.

Avvento della televisione digitale

via cavo

Il lancio della televisione digitale via cavo creerà nuove

opportunità di proventi dal multichannel, ma,

contemporaneamente, renderà il broadcasting più competitivo.

Il lancio della televisione digitale terrestre (DTT) consentirà

l’ingresso di nuovi players, rendendo più difficile per i servizi

multichannel attirare e mantenere nuovi sottoscrittori.

Il lancio della DTT (canali digitali distribuiti attraverso braodcast

o televisione via cavo) aumenterà il numero di canali disponibili

sia per la televisione gratuita che per la pay tv.

In Italia l’Authority per le telecomunicazioni ha concesso

licenze per 60 canali DTT, anche se a nessuno degli operatori

verrà assegnato più del 20% dei canali disponibili.


Acquisti di:

• Registrazioni musicali

(Cassette, Dischi,CD)

• Video musicali

• File musicali distribuiti

on-line (cd “musica

digitale”)

“Il mercato della Recorded

Music si riferisce agli

acquisti da parte dei

consumatori per

registrazioni audio incise su

cassette e dischi, ai video

musicali ed ai file audio

distribuiti online.”

RECORDED MUSIC

Secondo le previsioni degli analisti il mercato

della Recorded music dovrebbe sperimentare

una contrazione fino alla fine del 2003, con

una moderata ripresa fino al 2006 (CAGR

‟02-‟06 pari al 3,8% per l‟Italia ed al 2,3%

per l‟Europa Occidentale).

RECORDED MUSIC

Riduzione dei consumi

La congiuntura economica negativa ridurrà la spesa procapite.

I consumatori aumenteranno la spesa per home video a danno

dell’industria musicale fino alla prevista ripresa dell’economia

nel 2004.

Pirateria

La presenza di CD masterizzati, pirateria e condivisione dei file

avrà dei grossi impatti negativi nel breve termine.

In Italia il tasso di perdite dovute a pirateria è compreso tra il

10% ed il 25%.

La WIPO (World Intellectual Property Organization) ha

ratificato un accordo internazionale di tutela dei diritti d’autore,

diventato effettivo nel 2002.

Servizi di musica digitale

I servizi di musica digitale legata alla sottoscrizione si stanno

sviluppando e alimenteranno la crescita nel 2005-2006. Questi

servizi devono, tuttavia, essere appoggiati dalle maggiori case

discografiche per avere successo.

In Italia Tiscali è stato il primo Internet provider a lanciare un

progetto di sottoscrizione digitale a livello europeo.

RECORDED MUSIC

Attività di promozione nazionale

La promozione a favore del rilancio delle

attività culturali a livello nazionale sta in alcuni

caso limitando le conseguenze negative della

congiuntura negativa.

Nuova tecnologia 3G

Il settore wireless e l’avvento dei telefoni 3G

costituirà un importante canale di distribuzione

della musica a partire dal 2004.

RECORDED MUSIC

Pubblicità sulle reti

radiofoniche

Pubblicità “out-of-home”

“Il segmento Radio e out-

of-home advertising è

costituito dalla spesa per

pubblicità su reti radio e

altri mezzi di

comunicazione fruibili

fuori dall’abitazione

(transenne, affissioni in

centri sportivi, etc.).”

RADIO E OUT OF HOME ADVERTISING

Il mercato della pubblicità tramite il

canale radiofonico dovrebbe crescere, tra

il 2002 ed il 2006, ad un CAGR pari al

6,4% per il mercato italiano ed al 6% per

quello dell’Europa Occidentale.

La pubblicità “out-of-home”, nello stesso

periodo dovrebbe crescere ad un CAGR

pari all’8,1% per l’Italia ed al 6,5 % per il

totale dell’Europa Occidentale.


Opportunità nel segmento

radiofonico

L’espansione del broadcasting audio digitale (DAB)

creerà nuove opportunità per la pubblicità radio.

L’utilizzo congiunto di campagne televisive e

radiofoniche porta ad una product-awareness

superiore rispetto all’utilizzo di uno solo dei due canali

media (concetto del Radio Multiplier).

Nuovi strumenti di Out-of-Home

advertising

La presenza di bilboard digitali e ambient displays

amplierà il mercato per la pubblicità out-of-home.

Consolidamento

Il processo di consolidamento porterà ad economie di

costo ed efficienze nel mercato radio, rendendo più

facile attirare l’attenzione di agenzie pubblicitarie

internazionali.

TDI controlla 65% della del mercato dell’Out-of Home

advertising ed è uno dei principali player presenti sul

mercato italiano.


Tariffe di accesso a

Internet pagate agli ISP

Pubblicità su Internet

Il segmento Internet

Advertising e Access

Spending include i proventi

da pubblicità generati dai siti

delle testate giornalistiche.

“Il segmento Internet

Advertising e Access

Spending è costituito dalle

tariffe corrisposte agli

Internet Service Providers

(ISP) e dalla spesa degli

advertiser online. “

INTERNET ADVERTISING

L’Internet Advertising dovrebbe crescere,

tra il 2002 ed il 2006 ad un tasso pari al

6,1% per l’Italia ed al 7,2% per l’Europa

Occidentale.

L’Access Spending dovrebbe crescere,

invece, nello stesso periodo ad un CAGR

pari al 5,9% in Italia ed al 6,8 nel resto

dell’Europa.

Le tariffe di accesso in Italia sono, infatti,

mediamente più alte di quelle degli altri

paesi dell’Europa Occidentale.


Tecnologia della banda larga La crescente importanza dei servizi di banda larga

alimenterà l’espansione di questo settore.

Riduzione dei costi d’accesso a

Internet

La contrazione dei costi di accesso attirerà un numero

crescente di utilizzatori di Internet.

I costi per l’accesso ad Internet si sono ridotti di circa

il 50% all’interno dell’UE (anche se in Italia e in

Finlandia i costi sono, invece, aumentati).

Il numero crescente di utenti Internet e la maggiore

quantità di tempo trascorsa on-line rivitalizzerà

l’Internet advertising.

Dopo il raddoppio nel 2000 l’Internet advertising è

cresciuto di solo il 4,9% nel 2001

Connessione via wireless

L’accesso ad Internet via wireless, disponibile dal

2002 creerà nuove opportunità nel mercato

dell’Internet advertising ma il consistente debito

contratto dai carriers per acquisire le licenze 3G,

rimanderà nel tempo il recupero dei costi.


• Ricavi pubblicitari

• Ricavi da vendita diretta ed

indiretta di riviste

(“circulation spending”)

“Il segmento Magazine

Publishing è costituito dalla

spesa pubblicitaria in riviste

per il segmento “consumer”

e “business” e dagli

acquisti di riviste con

abbonamento o presso

punto di vendita al

dettaglio. “

MAGAZINE PUBLISHING

I ricavi da pubblicità sulle riviste dovrebbero

crescere, tra il 2002 ed il 2006, ad un CAGR

pari al 6,35% per l‟Italia ed al 4,2% per il

resto dell‟Europa.

I ricavi da circulation spending dovrebbero

crescere, nello stesso periodo, ad un CAGR

del 5,2% per l‟Italia e del 3,2% per il resto

dell‟Europa.

MAGAZINE PUBLISHING

Opportunità legate ad Internet

La crescente diffusione di Internet, consentirà alle

riviste di raggiungere un numero maggiore di lettori ed

agevolerà il processo di abbonamento. Questo

fenomeno a già dato effetti concreti in Finalndia,

Germania, Danimarca.

Crescita delle riviste specializzate

La crescita delle riviste e delle pubblicazioni

specializzate, meno legata alle fluttuazioni di tipo

economico sta consentendo all’industria di

guadagnare quote nonostante la debolezza della

situazione economica.

Tra il 1998 ed il 2000 il numero di riviste in nove paesi

è cresciuto di 1.641 unità per effetto del crescente

interesse nei confronti delle riviste specializzate.

Le riviste specialistiche offrono spazi pubblicitari per

un’audience estremamente focalizzata, raggiungibile

da pochi altri media.

Nel 2001 la quota di pubblicità allocata nell’Europa

Occidentale (dove la diffusione di testate

specialistiche è superiore) ha raggiunto il 20,9%,

mentre nel 2000 quando gli altri media hanno

beneficato di gran parte degli investimenti il livello era

del 20,2%.

MAGAZINE PUBLISHING

• Ricavi pubblicitari

• Ricavi da vendita diretta ed indiretta

di quotidiani (“circulation spending”).

• L‟ammontare speso dai lettori

(circulation spending) comprende sia

gli abbonamenti che gli acquisti al

dettaglio

“Il segmento Newspaper

Publishing è costituito dalla

spesa di pubblicitari e

lettori per l’acquisto di

spazi pubblicitari e giornali

di carta stampata. “

NEWSPAPER PUBLISHING

I ricavi da pubblicità sui quotidiani

dovrebbero crescere, tra il 2002 ed il 2006, ad

un CAGR pari al 4,5% per l‟Italia ed al 4,9%

per il resto dell‟Europa.

I ricavi da circulation spending dovrebbero

crescere, nello stesso periodo, ad un CAGR

del 2,5% per l‟Italia e del 1,9% per il resto

dell‟Europa.


Impatto demografico

Il progressivo invecchiamento della popolazione avrà

un impatto positivo sul mercato dei quotidiani,

tradizionalmente caratterizzato da consumatori più

maturi.

Effetti della congiuntura economica

La debole situazione economica deprimerà i ricavi da

pubblicità nel breve periodo, ma la prevista ripresa

economica creerà spazio per scenari più positivi (dal

2005-2006);

Particolari problematiche sono attese per quanto

concerne la pubblicità di recruitment.

La caduta della spesa pro-capite è stata

particolarmente pronunciata in Germania, Francia,

Paesi Bassi e Spagna.


Offerta di nuovi servizi

Le testate giornalistiche stanno perdendo quote

rispetto ad altri media, in modo particolare rispetto alla

televisione; la quota della spesa per pubblicità dei

quotidiani si è ridotta dal 35,6 al 32,8% dal 1998 al

2001.

Gli editori stanno promovendo un numero crescente di

iniziative per aumentare la soddisfazione dei lettori e

promuovere gli abbonamenti.

In questo contesto i siti internet sono uno strumento di

marketing potente, sia per la promozione degli

abbonamenti che per la pubblicità on-line.

Gli editori hanno, inoltre, iniziato a fornire una serie di

servizi collaterali per la fidelizzazione come newsletter

focalizzate su particolari argomenti.

Iniziative governative

Il supporto dei policy makers aiuterà l’industria dei

quotidiani a sfruttare in modo più efficace le occasioni

create dalla ripresa economica (Communications Bill

sulla cross-ownersip e legislazione restrittiva in

Francia).


Q&A

Coffe Break

Documents

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