Lucrare Disertatie Dan Hoza

8/2/2019 Lucrare Disertatie Dan Hoza

1/60

CUPRINS

CAPITOLUL I EURO, MONEDA EUROPEAN.........................3

Seciunea 1 Naterea Euro...................................................3

1.1. Cum a aprut ideea unei monede europene

unice?.............................................................3

1.2. Argumentele care au dus la crearea de ctre Uniunea European a

monedei Euro.................................4

1.3. Obiectivele importante pe care sper Uniunea European s le

ating euro...............................6

1.4. Avantajele i dezavantajele euro.........................11Seciunea a 2-a Zona euro....................................................16

2.1. Europa poate constitui o zon monetar optimal ?....16

2.2. Ce condiii trebuie s ndeplineasc rile pentru a putea adopta monda

euro ?........................................19

2.3. Pot i alte ri s se alture pe viitor zonei monedei

unice?......................................................................22

CAPITOLUL II POLITICA MONETAR EUROPEAN..............23

Seciunea 1 Instituiile Uniunii Europene.............................23

Seciunea a 2-a Baza politicii monetare a Uniunii Europene.29

2.1. Sistemul European al Bncilor Centrale (SEBC).......29

Seciunea a 3-a Banca Central European (BCE)................31

3.1. Importana BCE.................................................31

3.2. Organele de decizie i responsabilitile lor............32

3.3. Funcii monetare i operaiuni desfurate de BCE..38

3.4. Strategia BCE n domeniul politicii monetare...........40

1


2/60

CAPITOLUL III EFECTELE MONEDEI EURO ASUPRA ECONOMIEI

MONDIALE.........................................................42

Seciunea 1 Ce a adus pn acum euro-ul i ce va aduce la nivel

global ?.......................................................................42

1.1. mbuntirea gestiunii finanelor publice...........42

1.2. Efectele pe termen mediu ale monedei Euro....... 43

1.3. Cum afecteaz un euro stabil sau unul instabil i ce factori specifici

determin stabilitatea euro ?.......45

1.4. Reprezint euro o provocare serioas pentru supremaia dolarului

american ?........................48

Seciunea a 2-a Economia romneasc prins n cursa dintre euro i

dolar..........................................................................512.1. Impactul introducerii euro asupra pieei bancare

romneti......................................................................51

2.2. Consecinele aprecierii monedei europene asupra bugetului, creditelor,

achiziiilor de maini i de case....54

CONCLUZII I PERSPECTIVE.................................................56

BIBLIOGRAFIE......................................................................59

2


3/60

CAPITOLUL I EURO, MONEDA EUROPEAN

Seciunea 1 - Naterea Euro1.1. Cum a aprut ideea unei monede europene unice?

Cooperarea monetar n Europa a nceput imediat dup cel de-al doilea rzboi

mondial i s-a intensificat dup aceea. Dezvoltnd Raportul Delors, prezentat n 1989,

Reuniunea de la Maastricht (decembrie 1991) a adoptat tratatul asupra Uniunii Europene,

avnd drept obiectiv crearea unei zone fr frontiere interioare, prin care se urmrea libera

circulaie a mrfurilor, serviciilor, persoanelor i capitalurilor i introducerea monedei

unice.

n condiiile existentei unei piee unice, unificarea monetar european era o

necesitate pentru asigurarea stabilitii monetare. Argumentele n acest sens se mpart n

dou categorii1:

- argumente de ordin microeconomic - asigurarea stabilitii cursurilor de schimb

pentru o funcionare corect a pieei unice. Aceast stabilitate poate fi obinut cu ajutorul

unei monede unice, dar i prin sisteme de cursuri de schimb fixe i ajustabile, de tipul

Sistemului Monetar European. n aceste condiii, este mai interesant alegerea monedei

unice, tiind c, n plan microeconomic, o moned comun suprim costurile de tranziie

legate de existena mai multor monede naionale, precum i orice nesiguran privind

cursul de schimb.

- argumente de ordin macroeconomic - primul argument de natur

macroeconomic are ca baz mutaiile intervenite n mediul economic internaional n

ultima perioad. Un sistem de cursuri de schimb fixe poate fi considerat foarte fragil n

condiiile globalizrii pieelor financiare. Diversificarea portofoliilor financiare la nivel

mondial poate determina micri de capitaluri de amploare, astfel nct bncile centrale

devin incapabile de a menine cursurile de schimb in limite mici de fluctuaie, chiar prinmobilizarea rezervelor de care dispun. Msura ce se impunea era introducerea unei monede

unice.

1 Sut Nicolae, Integrarea economic european, Editura Economic, Bucureti, 1999,

pg 85.

3


4/60

Pe de alt parte, se pune problema organizrii politicii monetare. Prin crearea

sistemului monetar european, rile membre i-au legat politica monetar de cea a

Germaniei. Aceast organizare asimetric a fost acceptat de rile membre pentru c iniial

aveau acelai obiectiv prioritar - lupta mpotriva inflaiei, iar politica monetar german era

apreciat ca fiind cea mai credibil. Mai trziu, ca urmare a creterii omajului n rile

legate de marca german, se observ o schimbare a prioritilor politicii economice, soluia

fiind cooperarea mai strns ntre politicile monetare naionale i punerea n aplicare a unei

politici comune, hotrt n comun, n cadrul unei bnci centrale comune.

Un ultim argument este legat de relaiile monetare ale rilor Uniunii Europene cu

restul lumii. Pe de o parte, o moned unic va permite U.E. s fie mai puin preocupat de

politica monetar extern i se consacr mai mult problemelor interne. Puterea economic a

unei monede unice va fi mai mare n raport cu dolarul dect cea pe care o are n prezentmoneda fiecrui stat membru al U.E. Pe de alt parte, importana comercial a U.E.,

importana pieei financiare, vor face progresiv din EURO o moned internaional. Toate

acestea sunt posibile n msura n care marile puteri economice i monetare (U.E., S.U.A.,

Japonia) i vor coordona mai mult politicile, asigurndu-se o mai mare stabilitate monetar

pe plan internaional.

Paradoxal Tratatul de la Maastricht nici mcar nu a ncercat s transforme Europa

ntr-o zon monetar optim, el venind cu trei propuneri care au constituit, n parte cauzaattor dubii asupra uniunii economice i monetare2.

1.2. Argumentele care au dus la crearea de ctre Uniunea European a monedei

EURO

Concepia eronat cel mai des ntlnit la observatorii Uniunii monetare este aceea

c euro reprezint n mod fundamental un proiect economic. De fapt, dup cum sugereaz

2Revista Economic (Revist de teorie i practic economic i financiar), nr. 2, 2001pag. 78-79, colaborare ntre Sibiu i Chiinu;Articolul Asistentei Universitare Drd.Ramona Toma,

4


5/60

rspunsul la ntrebarea anterioar, euro reprezint un proiect ct se poate de politic, care

timp de mai muli ani a fost mpiedicat s se realizeze. Exprimat n cuvinte simple,ideea

este c euro a constituit un pas esenial n direcia obiectivului final al integrrii politice

foarte strnse- subliniat pentru prima dat n Tratatul de la Roma, n anul 1958, iar

limbajul tratatelor semnate ulterior arat clar c introducerea euro se bazeaz pe mai mult

dect simplul calcul al avantajelor i dezavantajelor economice. De fapt Helmut Kohl,

fostul cancelar german i unul dintre cei mai ferveni susintori ai uniunii monetare,

consider c avantajele economice ale euro au o natur secundar, subliniind n schimb c:

experienele amare ncercate n acest secol, rzboaie i dictaturi, ne-au nvat c proiectul

unificrii reprezint cea mai bun asigurare mpotriva unei renateri a egoismului naional,

ovinismului i a conflictelor violente. Chiar i astzi motenirea lsat n urm de cele

dou rzboaie mondiale joac un rol crucial n procesul integrrii europene.Mai exist i alte motivaii politice. Irlanda consider c euro reprezint o

modalitate prin care ar putea fi estompat imaginea ei de prelungire a Angliei. Italia dorete

s evite s devin un paria politic. Frana dorete cu disperare s reduc influenta asupra ei

a deciziilor luate de Germania n domeniul politicii monetare. Muli lideri germani

entuziati sper c Uniunea monetara va reprezenta carul pe care l trage dup el acest

cal reprezentat de uniunea politic total. ntr-adevr, acum exist tot attea justificri

pentru euro cte ri participante sunt, deoarece fiecare naiune din Uniunea Europeanvede un anumit set de avantaje i riscuri.

Deci euro este rezultatul unei game variate de agende politice, obiectivele

economice ambiioase au jucat i ele un rol important, chiar dac unul secundar, nc de la

nceput. Evident solidaritatea politic din Europa ar fi promovat mult mai greu dac

fondatorii euro ar fi crezut c noua moned va avea o baz economic slab.

De fapt, n mijlocul acestei diversiti politice, obiectivele nobile au aprut drept

cele mai obinuite rspunsuri la ntrebarea De ce fac ei acest lucru ?. n conformitate cu

Raportul Verner din 1970, n care uniunea economic i monetar a fost pentru prima dat

propus n mod oficial, Uniunea monetar va asigura creterea i stabilitatea n interiorul

Comunitii i va spori contribuia pe care acesta o poate aduce la echilibrul economic i

monetar din lumea ntreag, transformnd comunitatea ntr-un pilon de stabilitate. Tratatul

5


6/60

din 1992 asupra U.E. a citat i el drept obiectiv central ridicarea nivelului de trai i a

calitii vieii precum i coeziunea economic i social i solidaritatea ntre statele

membre.

Dar de ce sunt convini liderii europeni c o moned unic va reprezenta un

avantaj pentru stabilitatea i creterea economic? Aceste obiective generale, nobile i care

se ridic deasupra oricrui semn de ntrebare ne fac s ne punem imediat ntrebarea

referitoare la modul n care ele pot fi realizate.

Rspunsul merit o privire atent asupra beneficiilor speciale rezultate din crearea

unei monede comune3.

1.3 Obiectivele importante pe care sper Uniunea Europeana s le ating euro

Euro urmrete eliminarea riscului legat de rata de schimb, reducerea costurilortranzaciilor, sporirea transparenei preurilor i adncirea pieelor financiare, rezult n

mod inevitabil din nlocuirea mrcii, ilingului, francului, coroanei, guldenului, pesetei,

lirei sterline, lirei italiene i escudo-ului cu o singur modalitate de plat. Dar euro mai

ofer i o serie de avantaje indirecte. Aceste beneficii in de modificrile mai profunde n

comportamentul pieelor financiare i al companiilor i prin urmare sunt mai controversate.

Stabilitatea macroeconomic. Multe dintre statele membre ale U.E. inclusiv civa

dintre participanii din prima rund la uniunea economic i monetar, s-au confruntat cuinflaia de dup cel de-al doilea rzboi mondial. Italia,Anglia,Portugalia i Spania au fost

n special sensibile fata de inflaie, un fenomen care provoac confuzie n rndul

vnztorilor i al cumprtorilor, sporete costurile legate de mprumuturi, ridic rata

efectiv a impozitului,transmite semnale negative investitorilor i creeaz ineficiene

majore pe pia4.

Dar euro introduce o nou regiune cu inflaie redus i stabilitate macroeconomic

pentru multe din rile din zona euro. Potrivit unor experi, acest lucru este garantat efectiv

deoarece zona euro posed acum cea mai independent Banc Central din lume: este

3 Lua Mihaela,Integrarea economic european, Editura Economic, Bucureti, 1999,pag. 144

4Gerson Antell, Economics Institutions Ananalysis, Second Editoin, Amso SchoolPublications,Inc. pag.255

6


7/60

vorba de Banca Central European. Bncile centrale dirijeaz rata inflaiei ntr-o ar

folosind o varietate de instrumente de politic monetar pentru a cobor sau ridica nivelul

general al cererii. Cu ct este mai independent o banc central,cu att este mai probabil

ca ea s reziste n faa presiunilor politice ale guvernului sau n sensul de a permite

economiei s creasc prea repede sau de a finana unele cheltuieli publice excesive.

Politicienii i bancherii de la bncile centrale se au adesea la cuite,deoarece bncile

centrale sunt interesate mai mult n stabilitatea pe termen lung dect n nectigurile

economice pe termen scurt. Intr-adevr, cercetrile arat c o independent mai mare a

Bncii Centrale duce la o inflaie mai mic5.

Rate reduse ale dobnzilor. n msura n care euro reduce inflaia, el mai exercit

i o presiune n sensul diminurii ratelor dobnzilor. Investitorii cumpr obligaiuni numai

dac ei sunt siguri c banii pe care i vor primi n viitor vor determina un ctig procentualmai mare dect rata inflaiei. Prin urmare investitorii solicit rate reduse ale dobnzilor sau

prime de inflaie de la rile cu o stabilitate mai mare a preurilor.

Acest beneficiu este important n special pentru rile care au nregistrat rezultate

slabe n lupta mpotriva inflaiei (Italia, Spania i Portugalia). Aceste ri beneficiaz acum

de pe urma estimrilor privind o inflaie redus datorit obiectivelor stringente i

formalitii noii Bnci Centrale Europene.

Reforma structural. Unii experi argumenteaz c euro ncurajeaz reformastructural att de necesar n Europa. Pe scurt, rile care doresc s se califice pentru euro

trebuie s i ajusteze economiile, ndeplinind criteriile de convergen stabilit n Tratatul

asupra Uniunii Europene. Pe viitor, ele trebuie s adere la Pactul de stabilitate i cretere,

un acord care limiteaz strict mprumuturile guvernamentale i care foreaz guvernele s

i ajusteze finanele publice. Pactul prevede chiar amenzi pentru rile care recurg la prea

multe mprumuturi.

Asemenea msuri au ridicat ntrebri fundamentale despre fezabilitatea pe termen

lung a programelor de cheltuieli publice i sociale, notorii prin mrimea lor. Ele au condus

n special la mari reduceri bugetare i au acordat o nou atenie importanei unei creteri

economice susinute. Reducerea bugetar n ri precum Portugalia a condus la reduceri

drastice ale ratelor dobnzilor foarte devreme n cursul procesului deoarece pieele

5www.ccina.ro - ghid euro

7
http://www.ccima.ro/http://www.ccima.ro/


8/60

financiare i-au schimbat prerea despre guvern, pe care-l considera anterior iresponsabil

din punct de vedere financiar. Acesta a declanat in schimb o cretere economic

prelungit n ara respectiv, o cretere care continu i astzi. Exact din acest motiv

guvernul S.U.A. a sprijinit cu putere efectul euro asupra reformei structurale de peste

Atlantic, afirmnd c euro modernizeaz economiile moderne europene micornd

mrimea bugetelor lor sociale i ncurajnd un punct de vedere modern, global6.

Statutul de moned n care se pstreaz rezervele. Liderii Uniunii Europene sper

c euro va deveni o moned n care s se plaseze pe scar larg rezervele internaionale.

Monedele n care se plaseaz rezervele sunt folosite de bncile centrale,de guverne i de

companiile private din ntreaga lume ca un depozit pe termen lung al valorii i pentru a

rspunde cerinelor lor financiare continuu7. Dolarul este n prezent cea mai important

moned n care se plaseaz rezervele,ele regsindu-se n casele de bani ale bncilorcentrale i ale instituiilor financiare majore, de la Tokyo pn la Caracas. Deci S.U.A.

sunt rspunztoare pentru mai puin de 20% din comerul mondial,dolarul este folosit n

aproximativ 83%8 din tranzaciile care implic dou devize externe i nglobeaz 63% din

rezervele monetare oficiale din ntreaga lume9.

Din punct de vedere istoric, numai monedele foarte lichide, stabile i care sunt

acceptate ca modalitate de plat ntr-o larg arie economic au potenialul de a deveni

monede importante n care se plaseaz rezervele.Dar de ce liderii Uniunii europene sunt att de nerbdtori s stabileasc o

moned major n care s se plaseze rezervele? ntr-o explicaie simplist, ei sunt contieni

de avantajele extraordinare pe care le aduce economiei statelor Unite statutul dolarului

american n finanele globale. Monedele n care se plaseaz rezervele sunt foarte solicitate

i prin urmare beneficiaz de pe urma acestei lichiditi ridicate i a costurilor extrem de

reduse ale tranzaciilor de pe pieele externe de schimb. Acesta reprezint un ctig de mai

6 Taylor C.,The Economics and Politics of E.M.U. Explained: Markets and MonetaryUnion,editat de Pitchford,Ronald i Cox Allen,Reuters,1997,pg.23.7 Andrew Brociner, op. cit., pag.358 Bank of Interbnational Settlements, Central Bank Survey of Foreign Exchange andDerivatives Markets Activity, Basle, 1995

9 Portes R. i Rey H., The emergence of the euro as an international currency n EMU:Prospects and Challenges for the Euro, Oxford: Blackwell, 1998, pag. 307-332

8


9/60

multe milioane de dolari, de exemplu, pentru companiile din Statele Unite care convertesc

n dolari veniturile obinute n strintate. Statutul de moned n care se plaseaz rezervele

aduce de asemenea beneficii pieelor de capital dintr-o ar deoarece cumprtorii interesai

s pstreze o moned n care se plaseaz rezervele cumpr activele exprimate n aceast

moned. Acest lucru n schimb, reduce costul mprumuturilor pentru firmele i guvernele

care adun bani n schimb, reduce costul mprumuturilor pentru firmele i guvernele care

adun bani n respectiva moned. Guvernul Statelor Unite, de exemplu, a fost mult vreme

capabil s-i finaneze deficitele comerciale mprumutnd foarte ieftin de peste hotare.

Cererea enorm din lumea ntreag pentru investiii n dolari face mai uoar obinerea

unui mprumut. Intr-adevr liderii Uniunii Europene au fost foarte deschii, exprimndu-i

timp de decenii invidia fa de acest privilegiu exorbitant i spernd s obin beneficii n

mod similar.Statul de moned n care se plaseaz rezervele mai economisete pentru Statele

Unite miliarde de dolari prin costurile directe de conversie,deoarece dolarul este acceptat ca

modalitate de plat n lumea ntreag.

Creterea economic. Costurile reduse ale tranzaciilor i riscul mai mic legat de

rata de schimb, mpreun cu transparena preurilor i cu modalitatea unic de plat, au

sporit mrimea efectiv a pieelor de produse din zona euro. Ca rezultat unii afirm c

acum companiile multinaionale realizeaz economii la scar, de exemplu, capacitatea de aproduce produse la un cost mediu mai mic dect competitorii, datorit volumului mai mare

care nu a mai fost niciodat ntlnite n mediile de afaceri europene. Istoricii economici tiu

c economiile la scar au constituit un factor cheie care a determinat succesul industrial al

Statelor Unite de-a lungul secolelor. Acum, zona euro sper s profite de pe urma costurilor

medii mai mici, de pe urma productivitii mai ridicate i a competitivitii mbuntite,

factori care sunt produi de piaa intern mai mare. Acest lucru este cu att mai sigur,

afirm ei, cu ct Banca Central European aduce preuri stabile i rate mai mici ale

dobnzilor.

Rezultatul tuturor acestor factori, afirm muli politicieni, este acela c Euro va

duce Europa ntr-o glorioas epoc de cretere economic ridicat.

9


10/60

Unii economiti, inclusiv preedintele Bncii Centrale Europene, au prezis c

Euro poate spori n cele din urm creterea economic cu pn la un procent pe an10. Alii

afirm c ar fi chiar mai mare, o concluzie ocant, avnd n vedere c o diferen ntre

Statele Unite i Anglia, n ceea ce privete creterea economic, de aproximativ 2% a fost

suficient pentru a transforma Statele Unite dintr-un stat agricol, ntr-o epoc postcolonial,

n cea mai puternic economie a lumii, ntre anii 1820 i 187011. Puini sunt aceia care se

mir de faptul c realizarea Uniunii monetare a captivat timp de decenii minile

politicienilor i economitilor.

1.4 Avantajele i dezavantajele Euro

Avantajele Euro

Apariia Euro pe plan internaional este menit s serveasc la adncirea

cooperrii pe baza apropierii i convergenelor n politicile valutare ale principalilor

parteneri mondiali. Utilizarea monedei unice la nivel Uniunii Europene are o serie de

avantaje n plan economic i financiar:

10 Duisenberg Wim, Enorme Vorteile,Interviu acordat n Manager Magazin, 26 iunie1997, pag. 16711.Maddison Andrew,Monitoring the World Economy, 1820-1992, Centrul de studiu pentrudezvoltare OECD, Paris, 1995, pag 255

10


11/60

1. Stabilitatea schimburilor. Existena Euro ca moned unic european conduce

la evitarea necesitii de schimb a banilor i a cheltuielilor care nsoete aceast procedur

cum ar fi: comisionul bancar, costul cu plata angajailor n gestionarea valutei etc. Aceste

costuri sunt difereniate pe categorii de operaiuni, dar oricum ele reprezint un proces

nsemnat n cadrul societilor comerciale cu cifr mic de afaceri. Cu o moned unic

comun nu vor mai exista fluctuaii de schimb riscnd s blocheze comerul intra-european,

cu toate c preurile interna pot evolua, dup ritmurile diferite ale fiecrei ri, n aa fel

nct puterea de cumprare Euro s varieze de la o ar la alta. Stabilitatea puterii de

cumprare este un avantaj important deoarece conduce, n principiu, la o cretere a

comerului internaional moneda unic putnd duce la o integrare i mai puternic a

pieelor i la o ncurajare a comerului12.

2. Eliminarea riscului valutar, moneda unic contribuie i la eliminarea risculuivalutar, atacurile speculative care oblig o ar s ridice dobnzile pentru a-i pstra

moneda naional, fiind eliminate. O dobnd ridicat are un cost deloc de neglijat pentru

economie: mai puine investiii, o rat a omajului mai ridicat iar creterea economic mai

lent. Doar firmele mari pot printr-un management de trezorerie, sau prin operaiuni pe

termen s se protejeze mpotriva expunerii la risc valutar.

3. Eliminarea costurilor de convertibilitate. Acest lucru se realizeaz prin

eliminarea costurilor de comision i de tranzacie pentru persoanele fizice i juridice carentreprind acte i fapte de comer.

4. Moneda Euro a devenit o moned internaional important.

Exist mai multe motive pentru a deine o moned:

Intervenii - actualmente dolarul este cel mai prezent n rezervele bncilor, dar

n msura n care ratele de schimb vor fi nlturate n Europa nu vor mai fi motive de a mai

deine dolari pentru a efectua intervenii ntre monedele europene;

Pli Euro este utilizat pentru a regla comerul ntre rile europene i poate

ntre alte naiuni dac se internaionalizeaz;

12Centre for Legal Resources, Uniunea European, op. cit., pg.17

11


12/60

Rezerv de valoare Euro prezint un risc sczut de depreciere pentru-c

reputaia Bundesbank a fost transferat Bncii Centrale Europene, Euro este o moned cu

o o inflaie slab anticipat, ceea ce o va face i mai atrgtoare13.

Crearea unei mari monede internaionale poate avea mai multe avantaje.

Euro nu va nlocui probabil dolarul ca moned deinut n mare msur, dar va

deveni o moned internaional important pe piaa comunitar. Coordonarea

internaional a politicilor economice va fi facilitat, Europa avnd o singur voce numrul

actorilor va fi mai restrns. Aceste elemente vor fi propice unui sistem monetar

internaional tripolar (dolar, euro, yen) mai bine coordonat i ctiguri pentru toi

participanii.

5. Reducerea ratei dobnzilor. Moneda unic permite o reducere a dobnzilor n

Europa, precum i a micrilor de capital ce decurg de aici. Cu o moned unic

devalorizarea va fi practic imposibil i prima de risc va disprea. O alt consecin va fi

cea de stimulare a plasamentelor n diferite categorii de titluri n euro, acestea fiind privite

la fel ca plasamentul n exterior14.

6. Factor de stabilitate a preurilor, moneda unic elimin costurile provocate de

inflaie, avnd rol de a consolida cursul valutar.

7. Facilitatea de comparare a preurilor. Firmele i persoanele fizice au

posibilitatea de comparare a preurilor din diferite ri europene atunci cnd acestea vor fiexprimate n Euro, fr a mai calcula convertibilitatea. Un alt avantaj al utilizrii Euro este

i simplificarea activitii administrative a firmelor care vor opera n contabilitate cu

aceeai moned.

Dezavantajele euro

1.Constrngeri n ceea ce privete politica monetar.Fiecare ar nu mai poate

avea o politic monetar independent.Dar n msura n care economiile sunt deja

interdependente , chiar i far Uniunea European Monetar (U.E.M.) n orice caz o tar nu

duce o politic monetar complet autonom , mai ales cu schimburi fixe. Cnd o tar ridic

rata dobnzii , vecinul trebuie s fac la fel , altminteri risc s-i vad investitorii mergnd

13 Andrew Brociner, op. cit. pag. 39,4014 Centre for Legal Resources, Uniunea European, op.cit.,pg.18,19

12


13/60

in ara unde randamentul este superior i s suporte o depreciere a ratei de schimb.Astfel

faptul de a merge spre U.E.M. nu reprezint o pierdere a suveranitii n raport cu situaia

actual.

2. Pierderea independenei in termeni de politic bugetar. O dat cu criteriile de

la Maastricht, rile trebuie s duc politici bugetare restrictive ceea ce va duce la o scdere

a creterii economice i a locului de munc n Europa.Fr autonomie n materie de politic

monetar, politica bugetar reprezint ultima marj de manevr i jugul sub care se gsete

reprezint o constrngere inutil si periculoas. Totui aceast critic influenteaz perioada

de tranziie prevzut de Maastricht i nu neaprat n ceea ce privete situaia prevalnd

dup adoptarea monedei unice. Constrngerile care au pondere asupra conduitei politicii

bugetare n U.E.M. nu sunt astzi definite. Unii nclin spre un federalism bugetar, alii

pentru o politic bugetara autonom.3. Convertibilitatea monedelor nationale n moned unic european. Acest cost

nu trebuie s fie subestimat. n afara costurilor de fabricaie a monedelor i biletelor noi,

vor mai fi costuri de comeribilitate in momentul introducerii monedei unice, caci vor

trebui ajustate sistemele de compatibilitate.Bncile vor suporta, deci, costuri nendoielnice:

toate serviciile oferite de bnci (ghieele automate, cecurile, etc.), mprumuturile, n sfrit,

tot ce era nainte n deviza naional va fi emis n euro.La fel pentru ntreprinderi, toat

facturarea, preurile i casele de bani vor fi schimbate. Toate aceste costuri vor fi suportateo dat pentru totdeauna (chiar dac tranziia poate dura un anumit timp, n timp ce

beneficiile vor fi durabile.

5. Pierderea de ajustare prin rata de schimb. Fr rat de schimb, rile vor pierde un

amortizor important.Variaia ratei de schimb, absorbia ocurilor asimetrice, mai ales

n absena mobilitii factorilor de producie (mna de lucru i /sau capital ) i a unui

sistem bugetar federal care poate compensa lipsa ajustrii15.

Depesc avantajele euro dezavantajele sale, din punct de vedere al importantei ?

n ciuda unui pesimism general referitor la costurile i riscurile euro s-ar prea c

rspunsul la aceast ntrebare este un Da ferm. De ce? Deoarece euro a fost deja introdus

15 Andrew Brociner, op.cit. pag. 41-43

13


14/60

la urma urmelor. El nu mai prezint un simbol teoretic al unitii, un simbol care exista

numai in minile ctorva politicieni ambiioi. Euro i-a nceput n mod oficial existena de

la data de 1 ianuarie 1999, cu sprijinul i conducerea deplin din partea celor 11 efi de

stat, a mii de politicieni i a sute de economiti proemineni. Se pare, deci, c dup o

gndire atent, guvernele din zona euro au stabilit c promisiunile economice incredibile

ale euro depesc costurile i riscurile sale.

Din pcate, rspunsul nu este att de simplu, nimeni nu stie dac avantajele pe

termen lung ale euro vor depi riscurile implicate de ocurile economice i instabilitatea

economic. Dup cum sublinia un economist superior de la Bundesbank, Euro nu se

refer la o analiz de tip costuri-beneficii. Obiectivul pur politic, al unei Europe unite i

integrate a reprezentat fora conductoare a crerii euro nc de la bun nceput.

Argumentele economice pro i contra nu au fost niciodat unicul punct de interes. i, norice caz, evaluarea efectelor economice nenumrate ale euro pe ntreg continentul

reprezint o problem de estimare brut. O analiz de tip costuri-beneficii a euro nu ar fi

complet chiar dac ar fi mobilizate resurse enorme n acest scop.

Marele pariu pe care l-a pus Uniunea Europeana este acela c oportunitile

economice ale euro depesc ca importan riscurile implicate de ocurile economice si

discordia economic. Din pcate, acesta este un pariu al crui rezultat nu va fi stabilit dect

cu urmtoarea mare criz economic. Exact seriozitatea acestui pariu i implicaiile sale facdin Uniunea Economic i Monetar unul dintre cele mai interesante evenimente

economice ale istoriei economice16.

Care au fost costurile pentru introducerea euro?

Euro promite avantaje economice substaniale de asemenea, el a adus multe

costuri. Aceste costuri au servit criticilor euro drept muniie penetrant i aproape au

provocat colapsul proiectului nainte de 1999.

Costurile tranziiei. ntre 1999 i 2002, publicul i instituiile private din ntreaga

lume au cheltuit miliarde de dolari pentru a modifica facturile, listele de preuri, etichete cu

preuri, formularele utilizate n birouri, statele de plat, conturile bancare, bazele de date,

16 Christian N. Chabot, Euro-moneda european , Traducere de Doru Sorin Voiu ,Editura Teora , pg.50

14


15/60

tastaturile, programele software, casele de marcat, automatele bancare, contoarele din

parcri, cabinele telefonice, contoarele potale i mainile de numrat banii, pentru a

enumera doar cteva elemente. Producerea bancnotelor i monedelor euro cost numai ea

miliarde de dolari. Pentru reconfigurarea unui singur contor computerizat de parcare este

nevoie de pn la 800 de dolari17. Mai greu de evaluat, dar la fel de importante sunt

costurile incomensurabile legate de pregtirea i dizlocarea pentru realizarea tranziiei la

euro. Firma de consultan K.P.M.G. estimeaz c finalmente costul total al tranziiei a fost

ridicat la aproximativ 50 miliarde de dolari pentru cele mai mari companii din Europa,

costul mediu pentru fiecare companie in parte fiind de aproximativ 30 milioane de dolari18.

Alte studii plaseaz costurile din ntreaga lumela aproximativ 1% din Produsul Intern Brut

total al zonei euro19.

Reducerile locurilor de munc. Comercianii i analitii monetari din Frankfurt iParis se ntreab de unde vor mai proveni veniturile lor dup realizarea total a Uniunii

Economice i Monetare. Price Waterhouse estimeaz c unele bnci ar putea pierde pn la

50% din veniturile lor realizate din schimbul de devize i 60% din veniturile lor din

comerul legat de arbitrajul obligaiunilor. Crearea unei monede unice pur si simplu elimin

necesitatea multor tranzacii interdevize si instrumentele de acoperire. Un analist estimeaya

c euro va elimina 350 miliarde de dolari din volumul zilnic de schimburi de devize,

aproximativ 22% din piaa valutar mondial.

20

Birourile de schimb valutar vor fi n mod clar dezavantajate n Uniunea Economic

i Monetar, pierznd 1,9 miliarde de dolari sau cu alte cuvinte dou treimi din afacerea lor

pn n anul 2010. Bineneles, o parte din aceste reduceri ale locurilor de munc sunt

compensate prin ctigurile realizate n ramurile industriei care sunt asociate cu

introducerea euro, cum ar fi cele care se ocup de software i de aparatele de birou. Cu

toate acestea, este clar c amploarea total a Uniunii Economice Monetare reprezint o

ameninare dureroas pentru multe profesii.17 Anonim,Automatenwirstschaft: Euro Kommt zum Frh Der Tagesspiegel, 15 ianuarie199818 Mnchau, Big Comapnies May Face $ 50 bn Emu Cost, Financial Times, 8 decembrie199919 Duisenberg Wim ,Enorme Vorteile , interviu in Manager Magazin , 26 iunie 1997 , pg.16720 Buckman R. i Kim J. ,Euros Advent Means Major Headaches for Financial Firms ,The Wall Street Journal Europe, 11 martie 2000

15


16/60

Costurile ocazionale. Orice analiz serioas a argumentelor pro i contra referiroare

la euro trebuie s ia n considerare efortul enorm consacrat dizlocrii proiectului de ctre

guvernele locale, regionale, nationale i internaionale, precum i orele nenumrate de

analiz i pregtire necesar sectorului privat. Criticii euro argumenteaz c aceste resurse,

n valoare de miliarde de dolari ar fi fost mai bine cheltuite pentru reformarea problemelor

structurale stringente ale Europei, cum ar fi cele generate de omaj, lipsa fondurilor

destinate programelor sociale publice, sistemele excesive de impozitare, stagnarea inovaiei

sau privatizarea ineficient. Deci este imposibil s se evalueze costurile ocazionale totale

ale euro, toate parile sunt de acord c investiia a fost una enorm.

Seciunea a 2-a - Zona euro.

2.1. Europa poate constitui o zon monetar optimal?

Conceptul de zon monetar optimal.

O zon monetar optimal este un spaiu economic unde factorii de productie sunt

suficient de mobile pentru a realiza o ajustare n caz de oc asimetric. Dac o regiune este

atins asimetric de un oc i dac factorii de producie nu sunt destul de mobili , o alt

form de ajustare va trebui utilizat, cum ar fi rata de schimb. n acest ultim caz regiunilenu constituie o zon monetar optimal, ele nu pot deci s formeze o uniune monetar cci

flexibilitatea ratei de schimb este indispensabil.

a) Exemplu: S presupunem c o ar se mparte n dou regiuni: vestul produce

vin i estul produce maini. S considerm un oc asimetric de exemplu indivizii decid s

consume mai mult vin i s cumpere mai putine maini. Regiunea atins defavorabil estul

care produce maini i vede exporturile diminund; ea suport, deci, un deficit al

balanei curente i va avea un surplus de mn de lucru. n vest se produce fenomenul

invers: excedent comercial i penurie de mn de lucru21.

Euro d natere uneia dintre cele mai mari i puternice blocuri comerciale din

lume. Deci introducerea euro nu schimb faptul c zona monedei unice este alctuit din

ri diverse i foarte independente, ea ntrete fr ndoial legturile economice i politice

21 http:// www.agefi.fr/seminaires/actes/euro.htm

16
http://www.agefi.fr/http://www.agefi.fr/


17/60

din regiune i greutatea acesteia n economia mondial. Deoarece succesul euro va fi

determinat n cele din urm de colaborarea guvernelor Uniunii Europene intr-o larg

varietate de domenii, de la formularea politicii ratei de schimb pn la armonizarea

sistemelor legale i a politicii de securitate, conceptul unei Europe occidentale ca un singur

bloc economic i politic este acum mai aproape ca niciodat.

Privit n aceast lumin, Euro schimb ntr-un mod semnificativ balana global a

puterii. Noua moned creaz a doua pia ca mrime din lume care folosete o moned

unic, una care este depit doar de Statele Unite n ceea ce privete producia total. Zona

monedei unice, per total, deine aproape o cincime din producia global, cu doar puin sub

cea care este atribuit Statelor Unite. Deja Europa reprezint casa mai multor oameni

(consumatori, investitori i pltitori de impozite) unii printr-o singur moned dect

reprezint Statele Unite sau Japonia22.Figura 1:

Surse: OECD, Comisia Uniunii Europene, Deutsche Bank,

Figura 1 prezint o comparaie general a Uniunii Europene i zonei Euro cu Statele Unite

i Japonia

Figura 2

Uniunea European S.U.A. JaponiaExporturi (miliarde $) 1.490 660 280Importuri (miliarde $) 1.360 780 320Pondere n comerul mondial 18,6 18,3 10,3

22 http: // www.euro-direct.com/default.html

Uniunea

EuropeanZona euro S.U.A. Japonia

Populaia (milioane) 374 290 268 126Suprafaa (km. ptrai) 3.367.000 2.357.000 9.634.000 389.000Produsul intern brut

(miliarde $)8.093 6.309 7.819 4.223

Produsul intern brut pe cap

de locuitor ($) 21.600 21.700 29.200 33.500

17


18/60

(%)Pondere n Produsul Intern

Brut mondial (%)19 20 8

Capitalizarea pieei valorilor

mobiliare (miliarde $)

2.712 10.879 2.063

Piaa obligaiunilor (miliarde

$)4.700 10.200 4.100

Sursa: Eurostat, Banca Mondial, Organizaia Mondial a Comerului (OMC),

Deutsche Bundesbank

Zona euro a devenit o superputere economic, privit din perspectiva comerului

mondial i a finanelor globale. Figura 2 arat c zona euro are o pondere enorm n

comerul mondial, exportnd mrfuri n valoare de aproximativ 1500 miliarde dolari n1997 i importnd bunuri n valoare de 1400 miliarde dolari. Din punct de vedere istoric,

zona euro i Statele Unite ale Americii au contribuit fiecare n masur aproximativ egal la

comerul mondial, o cifr care se ridic n prezent la o cincime. Aceasta nseamn c

fiecare regiune este casa unui numr semnificativ de mari companii multinationale, care

reprezint centrele puterii n afacerile internaionale. Intr-adevr din cele mai mari 100 de

firme din lume, 36 sunt europene i 24 sunt americane23.

Pieele de capital europene, ns plesc n comparaie cu corespondentele lor

americane, imense i foarte lichide. Mai precis, piaa american pentru titlurile de valoare

intern este de aproximativ dou ori mai mare dect toate pieele europene la un loc.

Aceasta inseamn c, la un loc, pieele de actiuni i de obligaiuni ale zonei euro nu sunt cu

mult mai mari dect cele din Japonia, dei unii experi susin c simpla creare a unei

monede unice ndeprteaz barierele care au determinat o evoluie nenatural a pieelor de

capital europene.

2.2. Ce condiii trebuie s ndeplineasc rile pentru a putea adopta moneda euro?Nu orice ar poate adopta euro. Atunci cnd liderii Uniunii Europene s-au ntlnit

la Maastricht, n Olanda, n 1991, pentru a redacta proiectul Tratatului asupra Uniunii

Europene, (Tratatul de Maastricht), ei au creat obiective economice speciale, numite i

23 Berschens Richard i Dunkel Manuel, Weltmacht Europa, Wirtschaftswoche, nr. 19, 30 aprilie1998, pag. 28

18


19/60

cerine legate de admitere, care trebuie s fie ndeplinite de orice ar care dorete s

participe.

n primul rnd, ara trebuie s fie membr a Uniunii Europene. Calitatea de

membru a Uniunii Europene implic, printre altele, ndeprtarea barierelor i tarifelor

comerciale, modernizarea vmilor, eliminarea controalelor paapoartelor i dorina de a

preda o autoritate oilitic limitat unui organism independent. Aceste cerine sunt eseniale

pentru succesul unei monede comune.

Dar rile Uniunii europene nsele trebuie s ndeplineasc obiective economice

semnificative. Aceste cinci obiective sunt cunoscute drept criteriile de convergen sau

criteriile de la Maastricht24.

Primul se bezeaz pe stabilitatea preurilor. Mai precis, rile trebuie s aib o rata

inflaiei la preurile produselor de consum care s nu depeasc cu mai mult de 1,5procente pe aceea din cele trei ri din Uniunea European, care au cea mai mic astfel de

inflaie.

Atunci cnd Consiliul Europei a ales participan la prima etap a euro, n luna

mai a anului 1998, acest obiectiv, reprezentat de rata inflaiei a fost calculat la 2,7%.

Al doilea criteriu se referea la deficitele bugetare ale guvernelor. n vederea

calificrii pentru euro, rile trebuie s aib o rata mprumuturilor guernamentale generale

care s nu depeasc 3% din Produsul Intern Brut, cu excepia cazurilor n care aceastrata a sczut considerabil i n mod continuu i se apropie de 3%.

A treia cerin se leag de datoriile guvernamentale totale. rile trebuie s nu

depeasc un raport de 60% ntre datoria guvernamental brut i PIB, cu excepia

cazurilor n care acest raport scade n mod substanial i continuu i se apropie de 60%.

Al patrulea criteriu se refer la ratele dobnzilor. rile care doresc s participe la

euro trebuie s aibe o ratnominal a dobnzii pentru obligaiunile guvernamentale pe

termen lung care s nu depeasc cu mai mult de 2 procente pe cea a celor trei membrii ai

Uniunii Europene care au rata cea mai sczut. Atunci cnd au fost anunai participanii la

prima rund a euro, n luna mai a anului 1998, aceast rat a fost de 7,8%.

Al cincelea criteriu se refer la stabilitatea ratei de schimb. rile trebuie s fie

membre ale Sistemului Monetar European, iar monedele lor trebuie s circule n limitele

24 http://www.ccf.fr./euro/informer/sel_euro.htm

19


20/60

normale de fluctuaie ale acestui sistem. Printr-o exprimare mai simpl, potenialii

participani trebuie s aib monede stabile25.

Uniunea European a creat cele cinci criterii de convergen pentru a se asigura

c: (1) orice ar care intr n uniunea monetar este responsabil din punct de vedere fiscal

i (2) rile participante sunt suficient de asemntoare (sau convergente) pentru a

garanta o siongur politic monetar. Includerea unei ri cu o inflaie ridicat, cu rate de

schimb oscilante, cu rate foarte mari ale dobnzilor sau cu un deficit bugetar uria, ar alerta

pieele financiare c euro este un proiect riscant i instabil, n primul rnd deoarece

includerea ar reprezenta o grav ameninare pentru dezvoltarea unui singur set de rate ale

dobnzilor pentru ntreaga zon. Deoarece poziia pe pieele financiare va da tonul i va

imprima ritmul creterii economice a Europei n urmtorul secol, muli lideri ai Uniunii

Europene, consider c aceste criterii de convergen drept un pre corect pentru admiterean zona monedei unice.

Ca o ironie, mult timp dup anul 1992, se prea c foarte puine ri ale Uniunii

Europene se vor califica pentru euro. Aa cum actualul preedinte al Bncii Centrale

Europene a subliniat dup examinarea principalilor indicatori statistici pentru anul 1995,

deficitul fiscal mediu n Uniunea European a ajuns la 4,7% din PIB, n timp ce datoria

public a crescut aproape fr ntrerupere nc de la nceputul anilor 70, pn la aproape

70% din PIB. Aa cum stau lucrurile acum, nu toate statele membre vor intra n ... UniuneaEuropean Monetar26. Criteriile de convergen au pus destule probleme guvernelor din

zona euro. De fapt, nici chiar Statele Unite ale Americii, cu un deficit bugetar anual mediu

de peste 4%, nu s-ar fi calificat pentru euro ntr 1990 1994.

Cu toate acestea, Uniunea European era hotrt s aib o moned unic. n ceea

ce a a constituit probabil cea mai impresionant rund de reducere a bugetului fiscal i de

contabilitate creativ pe care a vzut-o vreodat lumea ntreag, naiune dup naiune, a

implementat reformele necesare pentru a transforma euro ntr-o realitate. Italia a creat un

impozit euro n valoare de 12 trilioane de lire, pentru a-i ajusta deficitul bugetar

guvernamental. Germania a vndut cteva milioane tone din rezervele strategice de petrol.

Frana a modificat regulile contabile pentru cele 37,5 miliarde de franci aflate n fondul de

25Christian N. Chabot, op. cit., pg. 2426 Duisenberg Wim, EMU, Magnet or bone of contention?, De Nederlandsche BankQuartely Bulletin, iunie 1996, pg. 1

20


21/60

pensii al France Telecom, trecnd efectiv aceste economii n tezervele guvernamentale.

Apoi a mrit ratele impozitelor pentru cele mai mari firme dinar i chiar le-a aplicat

retroactiv pentru profiturile realizate n anul anterior. Sudeia a fcut reduceri semnificative

n ceea ce privete nivelul de trai, provocnd agitaie n plan politic. Finlanda a redus

bugetul guvernului su central cu peste 45 miliarde de markka, ntre 1991 1996. n cele

din urm, aceti ani de reforme au avut succes. La 2 mai 1998, Consiliul Europei a decis ca

11 din cele 12 ri ale Uniunii Europene care doreau s adopte euro au ndeplinit cele cinci

criterii de convergen.

Dar ndeplinirea criteriilor de convergen nu reprezint un eveniment ce se

ntmpl o singur timp. Deoarece arhitec euro tiau c responsabilitatea fiscal va avea

sens numai dac va fi meninut, Uniunea European a ntocmit Pactul de stabilitate i

cretere, la reuniunea la nivel nalt din 1996 de la Dublin. Destinat ntririi disciplineifiscale pe termen lung, principala caracteristic a pactului este un acord privind amendarea

rilor din zona euro care nregistreaz deficite excesive. Dac o ar are un deficit

bugetar care depete 3% din PIB, ea trebuie s pltesc Uniunii Europene depozite

nepurttoare de dobnd echivalente cu 0,2% din PIB, plus 0,1% din PIB pentru fiecare

procent de deficit peste 3% (pn la maxim 0,5% din PIB). Aceast sum de bani este una

enorm, n prezent ea variind de la 60 milioane dolari pentru Luxemburg pn la 7 miliarde

dolari pentru Germania. Dac ara aflat n dificultate nu reuete s-i micoreze deficitul bugetar n termen de 2 ani, Comisia European, consider depozitul o amend i l

distribuie celorlalte state membre ale zonei euro. Pot fi acordate unele excepii dac ara

aflat n dificultate este n recesiune. Deoarece pactul stabilete limite stricte pentru

deficitele guvernamentale i pentru imprudena fiscal n interiorul uniunii Europene, el

este considerat una dintre caracteristicile cele mai importante ale uniunii monetare.

2.3. Pot i alte ri s se alture pe viitor zonei monedei unice?

Membrii fondatori ai zonei euro ar putea s nu rmn singuri n viitorul apropiat.

Orice ar din Uniunea European care ndeplinete criteriile de convergen poate adera la

zona euro i nu exist o limit prestabilit n ceea ce privete numrul de ri care pot

participa n cele din urm. De fapt, Tratatul asupra Uniunii Europene stipuleaz ca la

21


22/60

fiecare doi ani sau la solicitarea unui stat membru, Consiliul Europei s determine ce

membri ai Uniunii Europene ndeplinesc condiiile necesare pentru a adera la uniunea

monetar. Nu exist o limit prestabilit n ceea ce privete numrul de ri care vor

participa n cele din urm.

Zona euro se mai poate extinde i ca urmare a expansiunii Uniunii Europene.

Zece ri central i est-europene au fost invitate s adere la Uniunea European. Cinci

dintre acestea - Republica Ceh, Estonia, Ungaria, Polonia i Slovenia au obinut

calitatea de mebru al Uniunii Europene nc din anul 2002. vor trece ns muli ani pn

cnd una dintre aceste ri va ndeplini criteriile de convergen (i, prin urmare, pn cnd

le va fi permis s adopte euro), dar primirea n Uniunea European probabil c va declana

i n aceste ri acelai proces de diminuare a bugetului fiscal i reform bugetar, proces

care a transformat, ntre anii 1992 i 2002, economiile actualelor ri membre ale UniuniiEuropene27.

CAPITOLUL II POLITICA MONETAR EUROPEAN

Seciunea 1 - Instituiile Uniunii Europene

Instituiile Uniunii Europene sunt intercorelate i complementare: Parlamentul,

garantul democraiei n U.E.; Consiliul n care statele membre sunt reprezentate la nivelul

de minitrii sau, n cazul Consiliului European la nivelul efilor de state i de guverne;

Comisia, cu rol de aprtor al Tratatelor, avnd putere de iniiativ legislativ i executiv;

Curtea de Justiie, pentru problemele de drept; Curtea de Conturi, care controleaz aspectul

financiar al activitii instituiilor comunitare; Organisme consultative, care exprim

interese economice, sociale i regionale.

Personalul tuturor instituiilor UE formeaz un serviciu de funcionari europeni,

independent de guvernele statelor membre.27Association for the Monetary Union of Europe, Euro preparation guide for companies,Paris, iunie 1997

22


23/60

Limbile principale de lucru sunt engleza i franceza, dar la toate ntlnirile

oficiale se asigur traducerea n i din toate cele 11 limbi oficiale (daneza, engleza,

finlandeza, franceza, germana, greaca, italiana, olandeza, portugheza, spaniola i suedeza).

De asemenea toate documentele oficiale sunt traduse n aceste 11 limbi.

Consiliul Uniunii Europene

Consiliul Uniunii Europene este principala instituie cu putere de decizie a

Uniunii. Este alctuit de reprezentanii la nivel ministerial al fiecrui stat membru, abilitai

s negocieze i s ia hotrri ce angajeaz guvernele respective. Compoziia se schimb n

funcie de ordinea de zi: problemele agricole sunt dezbtute de minitrii agriculturii,

problemele omajului de ctre minitrii muncii i proteciei sociale .a.m.d. fiecare ministru

rspunde n faa Parlamentului rii sale, dar deciziile luate nu pot fi modificate.

Consiliul, ca reprezentant al statelor membre, adopt legislaia Uniunii sub form

de reglementri i directive. Odat adoptate, reglementrile sunt obligatorii pentru toate

statele membre i devin parte a legislaiilor nationale, ele stabilind att obiectul urmrit ct

i modalitile de atingere ale acestuia. Directivele fixeaz numai obiectivul, lsnd statelor

membre loibertatea de a-i alege cele mai potrivite ci pentru a-l ndeplini. Preedenia

Consiliului este asigurat prin rotaie, timp de ase luni de ctre un stat membru. Ministrul

statului respectiv conduce edinele Consiliului.

Consiliul European

nc din 1974, ntlnirile periodice ale efilor de stat i de guvern din rile

membre, au devenit o practic generalizat. Actul unic european a formalizat aceste

ntlniri ale Cnsiliului European (a nu se confunda cu Consiliul Europei, organism

internaional distinct, cu sediul la Strassbourg) devenit cel mai nalt organ legislativ al UE.

Din Consiliul European mai fac parte minitrii afacerilor externe, preedintele i un

vicepreedinte al comisiei europene. Tratatul de la Maastrich prevede: Consiliul Europen

va oferi uniunii dinamismul necesar dezvoltarii sale i va definii linile politice generale ale

acestuia.

Fr a lua decizii obligatorii din punct de vedere legal Consiliul European

direcioneaz i dinamizez ntreaga activitate a uniunii. Hotrrile sale se situeaz mai ales

n sfera iniiativelor politice majore, ca adoptarea de orientri politice comune sau

contribuie la rezolvarea problemelor spinoase, blocate la nivel ministerial. De asemenea,

23


24/60

joac un rol esenial n soluionarea proiblemelor curente ale vieii internaionale, prin

politica extern i de securitate comun (P.E.S.C.), un mecanism destinat alienrii

poziiilor diplomatice ale statelor membre i prezentrii unei obiuni comune.

Parlamentul European

Parlamentul European este forumul democratic prin excelen al Uniunii.

Membrii si sunt alei prin vot direct universal din 5 n 5 ani de ctre cei aproximativ 626

de milione de ceteni ai statelor membre.

Prin tratalul de la Amsterdam s-a hotrt c numrul parlamentarilor europeni nu

poate fi mai mare de 700, n perspectiva lrgirii, ceea ce va implica o relaxare a numrului

de parlamentari pe fiecare stat membru al UE. Membrii Parlamentului Europen sunt grupai

n funcie de partidele politice crora le aparin i nu n funcie de naionalitate crendu-seadevrate micri politice transnaionale. Principalele funcii ale Parlamentului Europen

sunt de a participa la procesul legislativ i de a controla activitatea Comisiei Europene.

Puterea Parlamentului European a crescut odat cu dezvoltarea sistemului instituional,

fiind ntrit ndeosebi prin Actul Unic European i prin Tratatele de la Maastrich i

Amsterdam.

Membrii Parlamentului European se reunesc n sesiuni plenare o sptamn pe

lun, la Strassbourg. Cele 20 de comitete ale acestuia i desfoar edinele de lucru,pregtind sesiunile plenare, la Bruxelles, unde se afl i birourile permanente, birourile

deputailor i grupurile politice. Secretariatul parlamentului are sediul la Luxembourg.

Parlamentul are, alturi de Consiliul Uniunii, o funcie legislativ : contribuie la

redactarea directivelor i reglementrilor, propunnd amendamente pe care Comisia trebuie

s le integreze n textele normative. Actul Unic, amendnd Tratatele, propune o procedur

de cooperare ce ntrete semnifoicativ puterea Parlamentului. Puterea i influena

crescnde ale Parlamentului se manifest i prin dreptul de a interpela Comisia i Consiliul

Uniunii, n scris i oral, n cadrul sesiunii plenare.

Comisia European

Comisia European este instituia executiv a Uniunii Europene. n alctuire ei

fiecare stat mare Frana, Germania, Italia, Marea Britanie i Spania are cte doi

reprezentani, celelalte state membre avnd cte unul. Deci sunt numii de guvernele

24


25/60

naionale, cei 20 de membrii ai Comisiei acioneaz independent de acestea, reprezentnd

excluisiv interesele comunitare. n perspectiva extinderii se prevede schimbarea regulii de

mprire a portofoliilor de Comisar pe ri, o decizie n acest sens nefiind nc luat28.

ncepnd cu 1995, mandatul fiecrei comisii este de 5 ani i coincide cu acela al

Parlamentului European. Acest lucru permite Parlamentului s acorde un vot de investitur

noii Comisii, ntrindu-i legitimitatea democratic. Din 1995, Preedintele Comisiei

Europene este Jakques Santel. Actuala Comisie European i-a nceput mandatul n anul

2000.

Curtea European de Justiie

Comunitatea este constituit pe baz de tratate obligatorii, care o deosebesc de

alte organisme internaionale. Tratatele stipuleaz c legea Uniunii pevaleaz n faa legii

naionale. Aceasta inseamn c, n domeniile n care se aplic legea Uniunii, Curtea de

Justiie din Luxemnbourg este Curtea European a Uniunii Europene. Jurisdicia sa

acoper numai problemele specifice legate de aplicarea Tratatelor Comunitii i ale

Uniunii. Ori de cte ori printr-o instan naional este pus n discuie o dispoziie legal

comunitar, Curtea de Justiie poate uneori trebuie s se pronune i, numai pe baza

acestei decizii, instana sesizat va putea lua hotrrea sa.

Curtea de Justiie poate decide dac un stat membru nu a respectat integral o

anumit obligaie statual prin Tratate; poate verifica dac instrumentele verificate deinstituiile comunitare i a cror anulare este cerut sunt compatibile cu Tratatele; poate

critica instituiile comunitare pentru inactivitate.

Curtea este format din 15 judectori, asistai de 9 avocai generali. Din 1989, a

fost creat i Tribunalul de Prim Instan, format din 15 judectori. Membrii acestor

instane cu sediul la Luxembourg, sunt numii pentru o perioad de 6 ani (cu posibilitatea

preluingirii mandatului), de comun acord cu guvernele statelor membre, dintre persoanele a

cror independen este indiscutabil.

Curtea de Conturi European

28Brour editat de ctre Delegaia Comisiei Europene n Romnia, n seria Europa, dedocumente n limba romn, sinteze texte: Angela Cristea, pag. 37

25


26/60

Curtea de Conturi European, cu sediul n Luxembourg, este alctuit din 15

membrii, numii pe o perioad de 6 ani printr-o decizie unanim a Consiliului Uniunii,

dup consultarea Parlamentului European.

Ea verific din punct de vedere financiar legalitatea i corectitudinea ntregii

activitai, urmrind buna gestionare a resurselor financiare. Aciune sa de ansamblu se

materializeaz n redactarea unui raport anual la ncheierea fiecrui exerciiu bugetar.

Concluziile acestui raport influeneaz decisiv adoptarrea noului buget de ctre Parlamentu

European. De asemenea, Curtea de Conturi ntocmete rapoarte specifice la solicitarea

celorlalte instituii comunitare i are dreptul de a le adresa opinii i observaii, sau chiar de

a le da n judecat.

Curtea de Conturi controleaz constituirea i folosirea corect a fondurilor

Uniunii.

Comitetul Economic i Social

Comitetul Economic i Social numr 222 de membrii provenind din trei grupuri:

patronatul, salariaii i diferite ramuri de activitate (agricultori, meteugari, proprietari de

intreprinderi mici i mijlocii, liberi profesioniti, reprezentani ai consumatorilor, ai

comunitii tiinifice i pedagogice, ai economiei sociale, ai familiei, ai micrilor

ecologiste).

Comitetul, cu sediul la Bruxelles, trebuie consultat naintea adoptrii unui marenumr de decizii. De asemenea, el poate s formuleze opinii din proprie iniiativ. n

medie, sunt emise 170 de opinii pe an. Pentru problemele crbunelui i oelului, exist un

organ specific, Comitetul Consultativ al Comunitii Europene a Crbunelui i Oelului,

alctuit din 108 reprezentani ai productorilor, salariailor, benefiaciarilor i agenilor

comerciali din acest domeniu.

Comitetul Regiunilor

Comitetul Regiunilor, creat prin tratatul asupra Uniunii Europene, este alctuit

din 222 reprezentani ai colectivitilor locale i regionale, i dintr-un numr egal de

membrii supleani, numii pe o perioad de 4 ani.

Tratatul prevede obligativitatea consultrii Comitetului Regiunilor de ctre

Comisie sau consiliu n numeroase domenii care afecteaz interesele regionale, ndeosebi

n educaie, tineret, cultur, sntate, coeziune economic i social, reele trans-europene

26


27/60

de transporturi, de telecomunicaii i energie. Comitetul regional poate formula opinii i din

proprie iniiativ.

Ca organism de reprezentare a intereselor locale i regionale, Comitetul

conbtribuie la ntrirea legturii dintre cetenii aceleiai regiuni, la apropierea i

implicarea acesteia in deciziile Uniunii.

Banca European de Investiii

Banca European de Investiii, cu sediul n Luxembourg, a fost creat n 1958,

prin Tratatul de la Roma, cu scopul de a finana investiiile pentru promovarea obiectivelor

Uniunii.

Rolul su fundamental este de a sprijini dezvoltarea echilibrat, integrarea

economic i creterea coeziunii sociale n interiorul Uniunii. B.E.I. implementeaz

componentele financiare ale acordurilor ncheiate n cadrul politicii de cooperare a Uniunii.

Toate statele membre contribuie la capitalul subscris al bncii, fiind reprezentate

att n Consiliul Guvernatorilor, ct i n Consiliul Directorilor bncii.

Avocatul Poporului

Instituie recent a Uniunii Europene, Avocatul Poporului este numit de

Parlamentul European dup alegerea acestuia. La el cetenii pot depune plngeri privind

activitile diverselor instituii.

Banca Central EuropeanUniunea economic i monetar prevede constituirea unui sistem european de

bnci centrale i a Bncii Centrale Europene, cu rolul de a emite i administra euro,

moneda unic29. B.C.E. este cea mai nalt autoritate monetar din zona euro.

Corespondentul Rezervei Federale americane, al Bncii Japoniei sau al BundesBank din

Germania, Banca Central European reprezint emitentul i paznicul constituional al

Euro.

n aceast calitate, Banca Central European reprezint cel mai important

determinant al stabilitii i succesului final al euro.

29Sintez texte: Angela Cristea, seria Europa de documente n limba romn, op. cit. pag.7-11

27


28/60

Seciunea a 2a - Baza politicii monetare a U. E.

2.1. Sistemul European al Bncilor Centrale (S.E.B.C.)

Sistemul European al Bncilor Centrale (S.E.B.C.) i Banca Central European

(B.C.E.), a fost constituit n virtutea art. 4A din Tratatul instituind Comunitatea

European, ele i ndeplinesc sarcinile i i desfoar activitiile n conformitate cu

dispoziiile Tratatulti i ale statutului, coninut n Protocolul 3 al Tratatului Uniunii

Europene.

Astfel, la data de 1 ianuarie 1999, Uniunea Economic i Monetar a intrat n cea

de-a treia etap, odat cu apariia S.E.B.C. n locul I.M.E. (Institutul Monetar European). nconformitate cu art. 106, paragraful 1 din Tratatul CE (Comunitii Europene), S.E.B.C.

este compus din Banca Central European i bncile centrale ale statelor membre (bncile

centrale naionale). Institutul Monetar Luxemburghez este Banca central a

Luxemburgului, beneficiind de aceleai condiii ca i celelalte bnci naionale.

2.2. Obiectivele i sarcinile S.E.B.C.

Obiectivele

n conformitate cu art. 105, paragraful 1 din Tratatul CE, obiectivul principal alS.E.B.C. este meninerea stabilitii preurilor; fr a aduce stingeri acestui obiectiv, SEBC

sprijin politicile economice generale din Comunitate pentru a contribuzi la realizarea

obiectivelor Comunitii, aa cum sunt definite n art. 2 din Tratat: o dezvoltare armonioas

i echilibrat a activitilor economice, o cretere durabil i neinflaionist care s respecte

mediul, un grad nalt de convergen a performanelor economice.

SEBC acioneaz conform principiului unei economii de pia deschise n care

concurena este liber favoriznd o alocare eficient a resurselor comunitare.

Sarcinile

Conform prevederilor art. 105, paragraful 2 din Tratatul CE, sarcinile

fundamentale ale SEBC sunt :

1. definirea i implementarea politicii monetare a Uniunii Europene

28


29/60

2. desfurarea operaiunilor de schimb pentru euro n raport cu monedele

necomunitare

3. pstrarea i administrarea rezervelor valutare oficiale ale statelor membre,

de subliniat c aceast nu aduce atingere deinerii i gestionrii de ctre

guvernele statelor membre a fondurilor de rulment de valut

4. promovarea bunei funcionri a sistemului de pli

De asemenea, SEBC contribuie la buna conducere a politicilor promovate de

autoritile competente n ceea ce privete controlul prudenial al instituiilor de credit i

stabilitatea sistemului financiar30.

2.3. Organizarea SEBC

n conformitate cu art. 107 din Tratatul Comunitii Europene n exercitarea

competenelor i n ndeplinirea obiectivelor i a ndatoririlor care le sunt conferirte prin

Protocolul 3 al Tratatului Uniunii Europene, nici Banca Central European, nici o banc

central naional, nici un membru al organelor de divizie nu pot solicita sau accepta

instruciuni din partea instituiilor sau a organelor comunitare, a guvernelor statelor

membre sau a oricror alte organisme.

Instituiile i organele comunitare, precum i guvernele statelor membre seangajeaz s respecte acest principiu i s nu ncerce s influeneze membrii organelor de

decizie ale Bncii Cenrtale Europene (BCE) sau al bncilor centrale naionale n

ndeplinirea sarcinilor lor. Acest principiu confer un mare grad de independen SEBC,

care este necesar pentru ndeoplinirea obiectivelor propuse.

Un studiu al instituiilor comunitare31a pus n eviden schimbrile produse dup

apariia SEBC; de pild, a fost elaborat un indice care msoar gradul de independen al

Bncii Centrale Naionale i care are urmtoarele valori: 0 corespunde unei subordonri

totale fa de politica guvernului, iar 1 unei independene maxime. Indicele avea valori

de 0.65 pentru BundesBank i de 0.40 pentru celelalte bnci naoinale (mai puin cele ale

30Dan Drosu aguna, op. cit., pag. 481, 48231Franceso Papadia, Carlo Santini,La Banca centrale europea, Editura II Mulino, Bologna,1999, pag. 29

29


30/60

Marii Britanii i Portugaliei) nainte de intrarea n vigoare a Tratatului Uniunii Europene

(TUE), iar dup acesta BCN mpreun cu RCE, erau situate la nivelul de 0.90.

SEBC este un sistem de tip federal, alctuit din BCE (al crei organe de decizie

asigur i conducerea sistemului) i 15 bnci naionale care au aderat la Euro32.

Seciunea a 3-a - Banca Central European (BCE)

3.1. Importana BCE

Banca Central European reprezint cea mai nalt autoritate monetar din zona

euro. La fel ca Rezerva Federal n Statele Unite ale Americii, la fel ca Banca Japoniei sau

BundesBank n Germania, Banca Central European este emitentul i pazniculconstituional al euro. Activitatea ei central const n stabilirea ratelor critice pe termen

scurt ale dobnzilor, care stabilea n mod indirect ritmul creterii economice. n calitate de

creator al politicii monetare n zona euro, Banca Central European este unicul i cel mai

important determinant al stabilitii i succesului final al euro.

nainte de introducerea euro, bncile centrale naionale ale statelor membre UE au

formulat politica monetar n zona euro. Fiecare instituie, de la BundesBank n Germania,

pn la Banca Central a Irlandei, stabileau independent ratele naionale ale dobnzilor,dei colaborarea oficial i neoficial exista la mai multe niveluri. Dar la data de 1 ianuarie

1999, Banca centralp European a preluat autoritatea exclusiv opentru zona euro n

domeniul politicii monetare. Acum bncile centrale naionale ale statelor UE, funcioneaz

ca membri subordonai ai unui sistem bancar central mai larg i ajut Banca Central

European la implementarea politicilor sale.

Banca Central European este succesorul instituional al Institutului Monetar

European, un termen auzit adesea n discuiile pe marginea euro. Atunci cnd Comisia

European a creat Uniunea Monetar, ea a tras concluzia c cel mai bine ar fi s dea

natere unei bnci centrale europene n mai multe etape. Prin urmare Institutul Monetar

European a fost infiinat n 1994 i a lucrat timp de 4 ani pentru a se transforma ntr-o

banc central operaional. Dup multe cercetri i dezbateri n cele din urm el a dus la

32 Dan Drosu aguna, op. cit. , pag. 483

30


31/60

bun sfrit aceast sarcin. Institutul Monetar European a predat puterile sale n mod oficial

Bncii Central Europene la data de 1 iunie 1998. Banca Central European i are sediul

n Turnul Europei din Frankfurt, Germania i are ca angajai aproximativ 500 de persoane.

Merit s precizm ns c Sistemul European al Bncilor Centrale, ca ntreg, se ntinde n

toate statele membre ale zonei euro i are peste 60 000 de angajai33.

3.2. Organele de decizie i responsabilitile lor

Consiliul guvernatorilor - Art. 10 al Protocolului este cel care reglementeaz

acest domeniu; astfel, Consiliul este compus din membri Comitetului Director i

guvernatorii bncilor centrale naionale. Fiecare membru al Consiliului guvernatorilor

dispune de un vot; doar membri prezeni la edin au drept de vot. Prin derogare de laaceast regul, regulamentul interior (prevzut de art. 12. 3) poate prevedea c membri

consiliului pot vota prin teleconferin. Acest regulament poate totodat s prevad c un

membru al Consiliului guvernatorilor mpiedicat s voteze pe o perioad mai ndelungat,

poate desemna un supleant care s-l nlocuiasc n calitatea sa de membru al Consiliului

guvernatorilor.

n afara dispoziiilor centrale coninute de statut, deciziile Consiliului

guvernatorilor se iau cu majoritate simpl; n caz de egalitate de voturi, votul preedinteluieste preponderent. Pentru ca Consiliul guvernatorilor s poat vota, cvorumul necesar este

de dou treimi din numrul membrilor; dac cvorumul necesar nu este ntrunit, preedintele

poate convoca o reuniune extraordinar n cursul creia deciziile pot fi luate fr ntrunirea

acestui cvorum.

Pentru toate deciziile luate referitor la: capitalul BCE, grila de repartiie pentru

subscrierea capitalului, transferul rezervelor valutare la BCE, repartizarea veniturilor

bneti ale bncilor centrale naionale precum i repartizarea profiturilor i pierderilor nete

ale BCE, voturile membrilor Consiliului guvernatorilor sunt ponderate conform

repartiiei capitalului subscris la BCE de bncile centrale naionale. Ponderea voturilor

membrilor Comitetului director este egal cu zero. O decizie care necesit majoritatea

calificat este adoptat dac voturile favorabile exprimate reprezint cel puin dou treimi

33 Cristian N. Chabot, op. cit. , pag. 54-55

31


32/60

din capitalul subscris al BCE i cel puin jumtate din acionari. Dac un guvernator nu

poate fi prezent, el poate desemna un supliant pentru a exercita votul su ponderat.

Reuniunile sunt confideniale. Consiliul guvernatorilor poate decide s fac

public rezultatul deliberrilor sale (art. 10.4). Conciliul se ntrunete de cel puin zece ori

pe an.

Comitetul Director34 - n conformitate cu art. 109A, paragraful 2, lit. a, din

Tratatul Comunitii Europene (TCE), Comitetul director se compune din preedinte,

vicepreedinte i ali patru membri. Comitetul este responsabil pentru gestiunea curent a

BCE (art.11.1).

Membri comitetului i ndeplinesc funciile ca activitate cu program complet;

nici un membru nu poate exercita o alt profesie remunerat sau neremunerat, excepie

fcnd situaia n care Consiliul guvernatorilor i-a acordat derogare excepional.Art.11.2 prevede c preedintele, vicepreedintele i ceilali membri ai

Comitetului director sunt numii de comunacord de guvernele statelor membrela nivelul

efilor de stat sau de guvern, la recomandarea Consiliului i dup consultarea

Parlamentului European i al Consiliului guvernatorilor, dintre persoanele a cror autoritate

i experien profesional n domeniul monetar sau bancar sunt recunoscute.

Mandatul acestora are o durat de 8 ani i nu poate fi renoit. Doar cetenii

statelor membre ale UE pot fi membri ai Comitetului director.Art.50 stabilete procedura de numire iniial a membrilor Comitetului director.

Astfel, prin derogare de la prevederile art.11.2 (anunate mai sus) vicepreedintele este

numit pe 4 ani, iar ceilali membri pentru un mandat cu durat cuprins ntre 5 i 8 ani. n

acest mod a foast garantat continuitatea, independena aciunilor Comitetului. Numrul

membrilor Cmitetului director poate fi inferior celui prevzut n art. 11.1, dar n nici un caz

nu mai mic de patru.

Consiliul IME a ales componena primului Comitet director. Aceasta este

urmtorea: un preedinte; un vicepreedinte; un membru care s fac parte din organele de

conducere ale BundesBank; un reprezentant din partea Bncii Naionale a Italiei; un

34 Taylor Courtis, The Economics and Politics of E.M.U., n E.M.U. (European MonetaryUnion) Explained: Markets and Monetarz Union, editat de Pitehford R. i Cox Allen,Reuters, pag. 23

32


33/60

guvernator al Bncii Naionale a Irlandei care va fi eful Direciei operaiunii de Pia a

BCE i un reprezentant al Bncii Centrale a Regatului Spaniei toi acetia ca membri.

Condiiile de angajare a membrilor Comitetului director, n special retribuia

pensiilor i alte avantaje privind securitatea social fac obiectul contractelor ncheiate cu

BCE i sunt stabilite de Consiliul guvernatorilor la propunerea unui comitet compus din

trei membri numii de Consiliul gunernatorilor i trei membri numii de Consiliul

European. Membri Comitetului director nu au drept de vot asupra acestor chestiuni

(art.11.3).

Dac un membru al Comitetului Director nu mai ndeplinete condiiile necesare

exercitrii funciilor sale sau dac a comis o greeal grav, la cererea Consiliului

Guvernatorilor sau a Comitetului Director, Curtea de Justiie poate s-l demit.

Fiecare membru al Comitetului Director prezent la edine are dreptul s voteze idispune n acest scop de un vot. n afara dispoziiilor contare, deciziile Comitetului

Director sunt luate cu majoritatea simpl a voturilor exprimate; n caz de egalitate de

voturi, votul preedintelui este preponderent. Modalitile de vot sunt precizate n

regulamentul interior al Comitetului: Locurile vacante din Comitetul Director vor fi

ocupate prin numirea de noi membri, conform procedurii enunate mai sus.

Preedintele sau, n absena sa, vicepreedintele prezideaz Consiliul

Guvernatorilor i Comitetul Director al B.C.E. Tot preedintele (sau persoana desemnatde el) reprezint B.C.E. n exterior. Art.39 reglementeaz situaia juridic a persoanelor cu

drept de semntur; astfel B.C.E. se angajeaz din punct de vedere juridic fa de teri, prin

preedinte sau doi membri ai Comitetului Director, ori prin semntura a doi membri ai

personalului su, autorizai n mod corespunztor de ctre preedinte s semneze n numele

B.C.E.

Responsabilitile organelor de conducere sunt prevzute de art.12, 15 i 16

din Protocolul 3. n primul rnd Consiliul Guvernatorilor adopt orientrile i ia deciziile

necesare ndeplinirii sarcinilor ncredinate S.E.B.C. prin Tratat i prin statutul su.

Consiliul Guvernatorilor stabilete politica monetar a Uniunii, inclusiv, dac este cazul,

deciziile privind obiectivele monetare intermediare, ratele directoare ale dobnzilor i

structura rezervelor n cadrul S.E.B.C. i adopt orientrile necesare executrii lor.

33


34/60

Comitetul Director implementeaz politica monetar n conformitate cu

orientrile i deciziile adoptate de Consiliul Guvernatorilor. n acest cadru, Comitetul

Director d instruciunile necesare bncilor centrale naionale. n afar de aceasta,

Comitetului Director i pot fi delegate anumite puteri prin decizia Consiliului

Guvernatorilor.

n msura n care apare posibil i oportun, B.C.E. apeleaz la bncile centrale

naionale pentru executarea aciunilor care in de sarcinile S.E.B.C. Modul de desfurare a

acestor operaiuni este decis de ctre Consiliul Guvernatorilor.

De asemenea, Comitetul Director este responsabil pentru pregtirea reuniunilor

Consiliului Guvernatorilor.

Consiliul Guvernatorilor adopt un regulament interior prin care se determin

organizarea intern a B.C.E i a organelor sale de decizie. Consiliul exercit i urmtoarelefuncii consultative (prevzute de art.12.4 combinat cu art.4 Protocol):

este consultat n privina oricrui act comunitar propus n domeniile care in

de competena sa;

este consultat de autoritile naionale n privina oricrui proiect legislativ

n domeniile care in de competena sa, dar n limitele i n condiiile fixate de Consiliul

European;

poate prezenta avize instituiilor sau organelor comunitare competente sauautoritilor naionale

O alt responsabilitate a Consiliului Guvernatorilor este aceea de a decide n

domeniul cooperrii internaionale; astfel el decide modul de reprezentare a S.E.B.C. pe

plan internaional i autorizeaz B.C.E. i B.C.N. s participe la instituiile monetare

internaionale.

n conformitate cu art.105 A, paragraful 1 din Tratatul C.E., Consiliul

Guvernatorilor este singurul abilitat s autorizeze emisiunea de bancnote n cadrul

Comunitii; B.C.E i B.C.N. pot emite de asemenea bancnote, dup autorizare. Bancnotele

emise de B.C.E. i de B.C.N sunt singurele mijloace de plat n interiorul Uniunii

Europene. B.C.E respect, n msura n care este posibil, practicile existente n ceea ce

privete emisiunea i aspectul bancnotelor (art.16).

34


35/60

Consiliul Guvernatorilor, la propunerea Comitetului Director, stabilete regimul

aplicabil personalului B.C.E. Asupra litigiilor izvorte din raporturile dintre B.C.E. i

agenii si este competent s se pronune Curtea de Justiie, n limitele i condiiile

prevzute n regimul care le este aplicabil.

Conform art.52 din Protocol, dup stabilirea irevocabil a cursurilor de schimb

consiliul Guvernatorilor adopt msurile necesare pentru a garanta c valutele pentru care a

fost stabilit irevocabil cursul de schimb s fie schimbate de bncile centrale naionale la

paritatea respectiv.

Preedintele sau, n absena sa, vicepreedintele prezideaz Consiliul

Guvernatorilor i Comitetul Director al B.C.E. Preedintele sau persoana pe care acesta o

desemneaz n acest scop reprezint B.C.E n exterior

Consiliul General al B.C.E. este reglementat n capitolul 9 al Protocolului dinTratatul U.E., la art. 45, 46 i 47 ca cel de-al treilea organ de decizie. Este compus din

preedintele i vicepreedintele B.C.E. precum i din guvernatorii bncilor centrale

naionale. Ceilali membri ai Comitetului Director pot participa fr drept de vot la

reuniunile Consiliului General.

Art.46 conine anumite prevederi legate de regulamentul interior al Consiliului

General. Astfel, acesta adopt propriul regulament interior, aceasta fiind o excepie de la

regula instituit prin art.123 care prevede c regulamentul interior al B.C.E. i al organelorsale de decizie este stabilit de Consiliul Guvernatorilor.

Preedintele sau, n absena acestuia, vicepreedintele prezideaz Consiliul

General B.C.E.; de asemenea preedintele pregtete reuniunea Consiliului General.

Obligaiile Consiliului General sunt enumerate n mod exhaustiv de art.47:

pentru B.C.E. ndeplinete sarcinile I.M.E care, datorit derogrilor privind

articolul

contribuie la ndeplinirea funciilor consultative ale B.C.E.;

contribuie la colectarea informaiilor statistice;

particip la redactarea rapoartelor de activitate ale B.C.E;

contribuie la stabilirea regulilor necesare standardizrii procedurii contabile i

informrii asupra operaiilor bncilor centrale naionale;

35


36/60

stabilete condiiile de angajare a personalului B.C.E., prevzute n art.36 din

Protocol i n regulamentul interior al instituiei;

Consiliul General contribuie la pregtirile pentru stabilirea irevocabil a

cursurilor de schimb ale monedelor statelor membre care fac obiectul unei derogri, n

raport cu monedele sau moneda unic a statelor membre care nu fac obiectul unor derogri.

Consiliul general este informat de preedintele B.C.E. asupra deciziilor

Consiliului Guvernatorilor.

Alte operaiuni desfurate de B.C.E

Pentru a realiza sarcinile S.E.B.C., Banca Central European, asistat de bncile

centrale naionale, colecteaz informaiile statistice necesare, fie de la autoritile naionale

competente, fie direct de la agenii economici. n acest scop ea coopereaz cu instituiile i

organele comunitare, precum i cu autoritile competente al statelor membre sau ale

statelor tere i cu organizaiile internaionale (art.51 din Protocol). n msura n care este

posibil, bncile centrale naionale ndeplinesc aceste sarcini.

O problem n activitatea S.E.B.C. a constituit-o coordonarea strict a activitilor

B.C.E. i bncilor centrale naionale; soluia adoptat a fost aceea de a se crea 13 comitete

de lucru formate din experi ai bncilor centrale naionale i funcionari ai B.C.E. Aceste

comitete supravegheaz permanent activitile bncilor i funcionarea sistemului; pe baza

acestui control permanent, susinut i de analize, comitetele elaboreaz propuneri demodificare i mbuntire a sistemului. B.C.E. este responsabil de studierea, adoptarea i

implementarea lor35.

B.C.E. este nsrcinat ca, atunci cnd este necesar, s promoveze armonizarea

regulilor i practicilor privind colectarea, prelucrarea i difuzarea datelor statistice din

domeniile care in de competena sa.

B.C.E elaboreaz i public rapoarte asupra activitii S.E.B.C. cel puin o dat pe

trimestru, iar sptmnal este publicat o situaie financiar consolidat a S.E.B.C.

n conformitate cu art.109B, paragraful 3 din Tratatul C.E., Banca Central

European transmite Parlamentului European, Comisiei precum i Consiliului European un

raport anual asupra activitii S.E.B.C. i asupra politicii monetare a anului precedent i a

35 Francesco Papadia, Carlo Santini, op. cit., pg. 44

36


37/60

anului n curs, rapoartele i situaiile prezentate fiind puse n mod gratuit la dispoziia

persoanelor interesate.

3.3 Funcii monetare i operaiuni desfurate de B.C.E.

Pentru a-i efectua operaiile, B.C.E. i bncile centrale naionale pot deschide

conturi pentru instituiile de credit, instituiile publice i pentru ali participani la pia i

pot s accepte active drept garanie.

Art.18, capitolul 4 al Protocolului 3 din Tratatul U.E. prevede c, pentru a atinge

obiectivele S.E.B.C. i pentru a-i ndeplini sarcinile, B.C.E. i bncile centrale naionale

pot: s intervin pe pieele de capital, fie prin cumprare i vnzare ferm (la

vedere i la termen) sau contractele la termen la curs fix, fie lund sau dnd mprumut

creane i titluri negociabile exprimate n moned comunitar sau necomunitar

s efectueze operaii de credit mpreun cu instituii de credit i cu ali

participani la pia, pe baza unor garanii adecvate pentru mprumuturile acordate

B.C.E. definete regulile generale ale operaiilor de open market i de credit

efectuate de ea sau de bncile centrale naionale, inclusiv regulile privind comunicareacondiiilor practicate pentru ncheierea unor astfel de operaii.

B.C.E. este abilitat s impun instituiilor de credit din statele membre

constituirea de rezerve obligatorii la B.C.E. i la bncile centrale naionale, n conformitate

cu obiectivele din domeniul politicii monetare. Modalitile de calcul i determinare a

rezervelor minime obligatorii vor fi stabilite de ctre Consiliul Guvernatorilor. Orice

abatere constatat n aceast privin d dreptul B.C.E. s perceap dobnzi penalizatoare

sau s impun alte sanciuni cu efect asemntor (art.19.1).

n conformitate cu art. 104 din Tratatul U.E., este interzis B.C.E. i bncilor

centrale naionale s acorde credit fr acoperire i alte tipuri de faciliti de creditare

instituiilor sau organelor Comunitii administraiilor centrale, autoritilor regionale sau

locale, celorlaltor autoriti publice, altor organisme i ntreprinderi publice ale statelor

membre. Este de asemenea interzis i achiziionarea, direct de la ele, a instrumentelor

37


38/60

datoriei lor de ctre B.C.E. sau de ctre bncile naionale centrale. B.C.E. i bncile

naionale centrale pot aciona n calitate de ageni fiscali pentru entitile menionate mai

sus.

B.C.E. i bncile naionale centrale pot acorda faciliti, iar B.C.E poate adopta

reglementri n vederea asigurrii eficacitii i soliditii sistemului de compensri i pli

n cadrul Comunitii i n raporturile cu rile tere.

Operaiunile externe desfurate de B.C.E. i bncile naionale centrale sunt

enumerate de art.23, astfel:

ele pot stabili relaii cu bncile centrale i instituiile financiare din rile

membre i, atunci cnd este necesar, cu organizaiile internaionale;

ele pot s dobndeasc i s vnd, la vedere sau la termen, orice tip de

active valutare i de metale preioase. Termenul active valutare include titlurile i orice

alte active exprimate n moneda oricrei ri sau n uniti de cont, indiferent de firma n

care sunt deinute;

sunt abilitate s dein i s gestioneze aceste active;

pot efectua toate tipurile de operaii bancare cu rile tere i cu organismele

internaionale, inclusiv s primeasc i s acorde credite.

n afara operaiunilor care rezult din sarcinile ncredinate, B.C.E. i bncile

centrale naionale pot efectua operaiuni n scopuri administrative sau n beneficiulpersonalului lor.

Banca Central European are i misiunea de a stabili valoarea total (ca numr i

ca valoare) a monedelor i a bancnotelor aflate n circulaie. B.C.E. trebuie s urmreasc

cu mare atenie emiterea de moned pentru a se evita creterea artificial a masei monetare

i, implicit, creterea inflaiei n zona euro.

B.C.E. este abilitat s dea avize i poate fi consultat de Consiliu, de Comisie i

de autoritile competente ale statelor membre n probleme care privesc ntinderea i

aplicarea legislaiei comunitare n materia controlului prudenial al instituiilor de credit i a

stabilitii sistemului financiar.

B.C.E. i bncile centrale naionale pot acorda faciliti, iar B.C.E. poate adopta

reglementri n vederea asigurrii eficacitii i soliditii sistemului de compensri i pli

n cadrul Uniunii i n raport cu rile tere.

38


39/60

3.4 Strategia B.C.E. n domeniul politicii monetare

A urmri stabilitatea preurilor n Europa reprezint un obiectiv nobil, dar extrem

de neclar. Prin urmare prima sarcin pentru Banca Central European este aceea de a

stabili ce politic monetar va fi abordat, respectiv condus. Nu este suficient s spui c

inflaia este duntoare. Bncile centrale trebuie de asemenea s dispun de un set special

de strategii economice care s le orienteze eforturile.

Vorbind la modul general, lumea industrializat avansat este caracterizat de

dou tipuri de strategii: urmrirea inflaiei i urmrirea cantitii de moned. n prezent

Banca Central European aplic o combinare a acestor dou.

Urmrirea cantitii de moned se refer la tehnica pe care oficialii de labanca central estimeaz viitoarele presiuni inflaioniste, supraveghind actuala mas

monetar dintr-o economie. Termenul moned include aici mai mult dect bancnotele i

monedele aflate n buzunarele oamenilor. De fapt oferta de moned este de regul

folosit cu un sens sinonim cu termenii tehnici de genul M1, M2 i M3 aceasta din urm

fiind cea mai mare dintre cele trei mrimi i este aproximativ egal cu totalul sumelor n

numerar pe care oamenii le au la ndemn, plus valoarea total a conturilor operabile prin

cecuri, conturilor de mprumut i a conturilor bancare similare pe termen scurt dintr-oanumit economie la un moment dat. Exprimate de o manier simpl, msuri de genul M3

corespund sumei totale de bani dintr-o economie, sum disponibil imediat pentru

achiziionarea de bunuri i servicii. Nu sunt incluse aici titlurile de mprumut pe zece ani,

balana pensiilor i coleciile monetare rare, deoarece ele nu pot fi transformate imediat n

lichiditi. Dar soldul conturilor operabile prin cecuri i conturile de economii reprezint

componente importante ale ofertei de moned.

Bancherii de la instituiile centrale consider c oferta de moned reprezint un

excelent indicator principal pentru inflaie, deoarece inflaia este cel mai bine cunoscut

drept prea muli bani care alearg dup prea puine produse i nu se pot cumpra bunuri

fr bani. Urmrind suma total de bani n numerar, soldurile conturilor operabile prin

cecuri, limitele crilor de credit i alte solduri similare, bncile centrale pot s i formeze

o idee asupra eventualei creteri sau descreteri a consumului n viitorul apropiat. Dac

39

Documents

Lucrare Disertatie Dan Hoza