415

Link]High... · 2019. 9. 28. · Making the High Probability Trades 211 PART IV TRADING WITH APLAN Chapter 11 The Trading Plan and Game Plan 230 Chapter 12 System Trading 243 Chapter

  • Upload
    others

  • View
    1

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

  • HIGH PROBABILITY TRADING

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • This page intentionally left blank.

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • ����������������������������������������������������������������

    ���������

    ��������

    �������� ���� ����������� ������ ����������� ���������� ���� �������� ����������� �������� ������ �������

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • Qopyrightn' w--UnbynMarcelnLinkxnZllnrightsnreservedxnManufacturedninnthenUnitednStatesnofZmericaxnExceptnasnpermittednundernthenUnitednStatesnQopyrightnZctnofnK60&Wnnonpartnofnthispublicationn mayn ben reproducedn orn distributedn inn anyn formn orn byn anyn meansWnorn storedn inn adatabasenornretrievalnsystemWnwithoutnthenpriornwrittennpermissionnofnthenpublisherxn

    -F-0FK1w6-KF,

    Zlln trademarksn aren trademarksn ofn theirn respectiven ownersxn Rathern thann putn an trademarksymbolnafterneverynoccurrencenofnantrademarkednnameWnwenusennamesninnanneditorialnfashFionnonlyWnandntonthenbenefitnofnthentrademarknownerWnwithnnonintentionnofninfringementnofthentrademarkxnWherensuchndesignationsnappearninnthisnbookWntheynhavenbeennprintednwithinitialncapsxn

    McGrawFHilln e–ooksn aren availablen atn specialn quantityn discountsn ton usen asn premiumsn andsalesnpromotionsWnornfornuseninncorporatentrainingnprogramsxnFornmoreninformationWnpleasecontactn Georgen HoareWn Specialn SalesWn atn george_hoare4mcgrawFhillxcomn ornqwKw3n6-1F1-&6xn

    TERMS OF USEThisnisnancopyrightednworknandnThenMcGrawFHillnQompaniesWnIncxnqÒMcGrawFHillÓ3nanditsnlicensorsnreservenallnrightsninnandntonthenworkxnUsenofnthisnworknisnsubjectntonthesentermsxExceptnasnpermittednundernthenQopyrightnZctnofnK60&nandnthenrightntonstorenandnretrievenonecopynofnthenworkWnyounmaynnotndecompileWndisassembleWnreversenengineerWnreproduceWnmodFifyWncreaten derivativen worksn basedn uponWntransmitWndistributeWndisseminateWnsellWnpublishn orsublicensen thenworknornanynpartnofnitnwithoutn McGrawFHillÕsn priorn consentxnYounmaynusethenworknfornyournownnnoncommercialnandnpersonalnuse’nanynothernusenofnthenworknisnstrictFlynprohibitedxnYournrightntonusenthenworknmaynbenterminatednifnyounfailntoncomplynwithnthesetermsxn

    THEnWORKnISnPROVIzEznÒZSnISÓxnMcGRZWFHILL ZNznITSnLIQENSORSnMZKENOn GUZRZNTEESn ORn WZRRZNTIESnZSn TOn THEnZQQURZQYWnZzEQUZQY ORQOMPLETENESSnOFnORnRESULTSnTOn–EnO–TZINEznFROMnUSINGnTHEnWORKWINQLUzINGnZNY INFORMZTIONn THZT QZNn –EnZQQESSEzn THROUGHn THEWORKn VIZ HYPERLINKn ORn OTHERWISEWnZNzn EXPRESSLY zISQLZIMnZNYWZRRZNTYWn EXPRE S Sn ORn IMPL I EzWn INQLUzINGn –UT NO T L I M I T Ezn TOIMPLIEznWZRRZNTIESnOFnMERQHZNTZ–ILITY ORnFITNESSnFORnZ PZRTIQUFLZRnPURPOSExnMcGrawFHillnandnitsnlicensorsndonnotnwarrantnornguaranteenthatnthenfuncFtionsncontainedninnthenworknwillnmeetnyournrequirementsnornthatnitsnoperationnwillnbenuninFterruptednornerrornfreexnNeithernMcGrawFHillnnornitsnlicensorsnshallnbenliablentonyounornanyFonenelsenfornanyninaccuracyWnerrornornomissionWnregardlessnofncauseWninnthenworknornfornanydamagesn resultingn therefromxn McGrawFHilln hasn non responsibilityn forn then contentn ofn anyinformationn accessedn throughn then workxn Undern non circumstancesn shalln McGrawFHillandbornitsnlicensorsnbenliablenfornanynindirectWnincidentalWnspecialWnpunitiveWnconsequentialnorsimilarndamagesnthatnresultnfromnthenusenofnorninabilityntonusenthenworkWnevennifnanynofnthemhasnbeennadvisednofnthenpossibilitynofnsuchndamagesxnThisnlimitationnofnliabilitynshallnapplyton anyn claimn orn causen whatsoevern whethern suchn claimn orn causen arisesn inn contractWntortn orotherwisex

    zOIXnK-xK-U&b--0K1w6-K,

    Thenmaterialninnthisne–ooknalsonappearsninnthenprintnversionnofnthisntitleXn-F-0FKU,K5&Fwn

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • [ant©to©learn©moreR

    We hope you enjoy this McGraw-Hill eBook!If you d like more information about thisbook, its author, or related books and websites,please click©her e 7

    ,

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������������������������

    ������������������������������������������������������������

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • This page intentionally left blank.

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • � � � � �

    ’?+�%+ ��

    ���� �

    ���� ��������� ������

    ��������

    ���� �!�"#�"$����%#& '

    ��������'

    ����#&����(��� �"�( ')

    ��������*

    ����#&����� ��+#&�,�% )-

    ���� ��

    ������ ���� ��.�

    ��������)

    ���%#&����� ���( -/

    ���� ���

    �������� ��0���

    ��������1

    �#����(#&�0"!�� ���#��(� ���� �!���� �2��,��2�( 34

    ��������-

    ���%#&����� ���� ���#% 5-

    For more information about this title, click here.

    Copyright 2003 by Marcel Link. Click Here for Term of Use.

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • ��������3

    �(#&��(�

    ��"�( ’’

    ��������4

    ����6"!�(��#%������(�( )5

    ��������5

    �7�(��#%���"�( 34

    �������� /

    ��6#&������&����"8�8�+����%�( ’

    �����9

    �������.���� ���

    ��������

    �������%#&���#��#%���2����# ’*/

    �������� ’

    �+(��2����%#& ’)*

    �������� *

    ������8"!�����6��(�#& ’-3

    �������� )

    �2�"+#&����"#�+���#�&�2�#����# ’4-

    �������� 1

    ����#&��(6�����2����(��#%���6#&����"#�+���#�&�2�#����# ’55

    ����9

    ���,��������

    �������� -

    �(��#�:�������+��"��!���(( *’’

  • �������� 3������#&��(�"$��������%#& **-

    �������� 4�����##����%��"$����%#&:�����#&���������#% *-*

    6��+@ #32

    ������� 7

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • This page intentionally left blank.

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • � � � � � � �

    � ������ ��� ���A� ������ ���� � )��� ������ ��� ��� ��$� �����*����0� ���&��0� ��� � ����� ��))������ ���� �*�$�% ��*���� )��� �)������� ��� �

    �� �*���� -"� �������� �)� ��� ��**������ ������� ������� ��� ��� ����� �:������� ����� *����$�6�&������� ��� ������0� ���������0� ��� ����� ������� �� �� � �)�� ����8���*� ���0� ���� ��6���������0�6�

    &���������

    ��*������������������*���$���������������������������������)��������������B�����������

    &���*�����������**����

    ��*������*������������������B�C����

    ��������)��������������������*���*�������������*���������BC

    �� ��� ��� ��**��� ������ �

    �� �������� ������� �������� �

    �������� ���D�0� ���&����&���B� �� ������� ������� ����*�� �������������B� C

    �� ��� ��� ������� ��� �

    �� ����� ������� &���B� �����*������0��

    ������������������������

    �������))�����B

    C����������������������)��������������0������

    &���������*�� ������ ���� ��� ��� �

    �� ����� ����� �������$� ��������� ��������6������������������������:�����������6�����������������)��������� ��

    &�� ��))�������� ��� ��� ������������� *��� *����� ��*����� ��� ����������� ������ ��� &������� ��**��� ���)���$�%��*�����������������������������������)���������������������

    &���� ������$� ’������ ��� ��� ���� ����� ��� ���� �����

    &�� ��������������������������������*������������������$�6����D��=��������������

    ��������D�������������A�6������������������&����*����

    &���� ����� ��**��� *������� ����� ������� ��� � �������)��������������������������*����������$������������������������������

    &�����*��������)���������)��������$�

    ����� ��� ��� ���� ������� )��� ����*���� � �������� �����0� ���

    �������0�����������0������0��������������������*���)�������������������$�%������*���������������������*����0������������������� ���� ��� ����������0� 6� �����&�� ��� &����� ������� ������*����������)��������$�������)�����������������������������

    � )���������� ����� ���� ����� ���� ��� ����� ��� �����$� ����0� ��*��������*��������������)����0���������������������������������

    7

    Copyright 2003 by Marcel Link. Click Here for Term of Use.

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • �������������*����$������)��

    ��������������������)�����������������������))���������������������������������������������$7�� ������ ���� ���� ��� ������ ��� )������ ���� ������ �

    ��

    &�� � ���������������)��������������������*�����������&����������$�

    ���� ������� ������6D&�� ���� *��� ��� ���*� �

    �� ������� ��� ������ �)� ���� ��� �

    �� ������ ��� ��� ��� )���� ������� ��� ����$�

    �D������������$�?��������������0��������������������*������8���������$�

  • ��� ������$�% ������� ���� ����� ���� ��� �������0� ���� �&���� �����������

    &�����$�

    9&���� ������ ���� ������� ��� ��**�������0�6� ����� ���� ��������������������������������������������*� E R)NT�����)���������$��������������������������������)����������**������������0����6� �������� ��� ��� ����)��� �:����� ������� �� ����$� ������� ��� ��������������������������67�0����0�������������0�����F’ 2""�)������A��D�����������������*�$�����������*����))�������0�������*����0��&����0���)����0������������������0������*��������0�����)������*��������)����������������0��������������������$��������������

    &�

    ������������������8���*������0����������&���������������������������0�)��*����������������������&���0������������������8���*���������������������������$�

    �����������������������������

    6���)����������������������������������������������5�����������

    ������������������

    &���������&���������������������8���*����� *����� *���*���� ��*�����$� ��� ����� ������

    ���������������������������������)&��0�����=�������������*����� ��� ����$� ���� ����� )��� � �����G� TCL E )NL ECPNG–���� ��

    *���� ��*���&��$� ���� ��� *���� ���� ��� ����������� ������ ��*��� ����� ��� ��� ���������� �)� ��� *=��� �����$� 6)� ��� *����� ������������0� � ������ ����� ���� )��� � ���� ��� ����� ��*�� ���������&��� ��)���� ��������$������ ���=���� �&��� ��� � �����0���� ����

    �������� ��*� ��� ��� ���)�����0� ����� ��� ���8���������� �����

    ������������&�����$�9���������������������������������������� ������� ��� ���� ����� ����� ������ ���$� ���� ������ ��*�� ���

    ����)�����*���)����������E2""�����������������*�������E!""����������������������������������������������������)8��$�%���*��������������������)����������������������������������)��$� ���� ��� ������� ���� �������� ������ �������� ����� ��������������������D�����������������������)���������������

    &��������������$�+�����������������&���*�����*��������

    ��*������0� ������� �

    �D�� �

    �� �����*����� ������ ���� ���� ��� ����$� 6)�

    �����������*��������������������������������������*�����8����0����������������������������������$�

    ������������������������������))�����������������������0����������������������������*�����

    &��������������)����������)

    ’��)�� 7

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • ���������������������&��������������������:������������;�����

    ����������$�C��������������������������)�������0����������������������)���0�����������*��������������:����������������)����

    �������������$�C������������������������������������������*0������������������������0������*����&������������������

    &��

    ���������������)��������$�6�������D��*������

    �����D����������������G� 6)� � ������ ��� ������������ ���

    �� � ������ ������� �������� ��*�����*���*�������0������*���*����$�

    ��� ��� � ��� ����������� ������ ���� ������ ���

    &�� � ���������$���������������������������������0�*�����*������0�����8����������*��������$����������������������������&������������������������������������*���������������������$�%��������8����

    �� � ���:��� �����0� ����� ��� ��� ���)���� ������� ���� �

    �� ��������� )��� �&������$�+�� ����&�����

    �� ��� *��� � ���� �

    �� ��������������������������������$�

  • 9��������������9��������*���*�������6������������������������6��)������9����������������������*���������

    ���%���.�"���(����""%����#������,�!�����(�#+�"$����,"

    "�#&����8!��(6�������������;�����������������

  • ���� ��� ����� ��� *�� )&��0� *�� ������� ������� �����$� ��� ����8

    �������*��*������)��*��������������������������������������������*���������������)�����������)�������������&������

    �������6�

    �� ��� ��**��� ���� ��� ��� ����$�4������� ������� ��

    �������������)����;����*�������������������������������������8���� )��*� ��*$�+&�������� ��� ����� ��� ��� ���)��� ��� ����A� �� ���� ��������*��������������&�������0����������������������$

  • ������������))������:�������������������$�6�

    &����������������

    &������*����������0��������������������*���*������������������������&������*�������$�6�����������*��������������8��*�����

    ��6����)��������������������������������������������&���������������������������*����$�������*������0�6���

    ��������������������6�

    �������**����������������0����6����8�;���6�

    ������

    ����*���������)�6�����������������$�

  • 6������!"""0�����6�����))�����������������������:������0�������D������*�������������������������)�����$������������������������*����������

    �����

    �����������������������)��*0

    ������6�*������*�&���������*���������������:����������$�L���)����������������������&�������=���0�����6���������������6���$�

    % )��������G�6���)����������������������*�����������$�6D*�����������A�6D*�=����*�������������$�%�������������������*������*����������0���������)�*�������������

    &�������:���������$�������8�������������������������*�0���������������������$�

    +�=����������$

    7� ’?+�%+

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • � � � � � �

    OUHCIs),()–3CI,$21DC

    Copyright 2003 by Marcel Link. Click Here for Term of Use.

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • � � � � � � � �

    ���������� ��������� !

    � �!����"���"�������������#�������$������%������������������ ����&����%����� $�6� ���D�� ����� ������� ������ ���� ���� ����� ���� ��� ����������� �)� ������ ���� ��� ��� ����8���� ������������)���������������������������*�0���������������������������������������������������������������������������=����)����������

    ������������$�

    �������0�������0����������������������������������)���������)�����������������������������)�������������������&���$�% ���������� ������ ������� � )��� ����� ��� ��� *������ ��)���� ��������������������������������������$����������������������������������������������������������)���1�����0������������������������ ��)���$� +����������0� ���*����0� ��� �������� ��� ����������)����$��������������������=���������������������������)���������������������)��*����,A������������������$�

    ������������������������������������))���������������B%)������0�������������������������

    ��6������&��������

    ���������8)��������)��������������)��������������)������������������������8������$�����*�������������������������*����������0�������������������������*����)���������������������������)�������������8����)����$������������&������������)������0�������������������������������$� (�)���������0� 9�&��� �����D�� �))��� ��� �������� ��������$���������H��������I�������������������������������)���������

    ���8��0� ��� ��� *����� ���� ����� ��� ��� ����������� �����������$�6������������������������

    ����������0��������0������������������������������������������$�

    Copyright 2003 by Marcel Link. Click Here for Term of Use.�Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • CAGESGRK1L1IEPGRK

    ��� )����� )��� ����� �)� ������� ������ ��� �����������H��� �����������$I� ���� ��� ���� ��� ��*�� ��� ���� ��� *��� � �������A� ������0� ��������� ����������� ��� ������&���� ������ ��� ��������� ������)$���� ��*�� ������ ��� ������� �� �)� ���� ����� ��� ������ ��� ����$���������*���������������*��������������)��������������������0��*��������������������D����������������$�6�D���������������������0

    ���������������������������)������������������)����������������� ����$� ����� ������ ������ ���� ��� ����������� ������� �����A������0� ����� �)� ��� �� H�������� �����$I� %�� ��� ���������� ���������������������*������������)������*����0�=���������������������)����������������������������������$�����*����������������8��)��*��������0����������������������*�����*����0������� ����*���� ������� ������$� M���� ��� *���� �

    �� *���� �������)������������������������:�����������)�*����$�+&���*�����)�?��

    ��������D���������� �����*����� �����)����� ���� ��)���� ����*���� ��*��)� ��� �����D��*���� �������)��� ������$�%�*���� ��� ��� �������� ���������� "����� ’(���� ��������������������������������������� ������ ��)���� �������� )��*� ����� *������$� 6�� �����D�� *�������������������&�����������������������������������A������������� �)�

    ��� ����� ��� ����������� ��� ��� ���� ��� ����� ����$� C���*��� ���������� *�� ��&�� ��� )���� � ����� ����0� ��� ����� ��

    ��������������������&�0����D����������������0���������������������;���

    &���������

    �����)�*����������������������$�

    ��2�#&�"$�.�������%��(����%��"�����#��"���"��"��+�����������?����

    ����(������������������(��������������))������*����������������))�����C����������*������������*�7���*������������������*�����*���*�������������������������������������M����������������������������������

    ������������)������� *

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • 9 9%’�+?�,

    �������������������������D���*�������

    V;3EKK’1H2B4C(E—(

  • VKSIA1CL99ACRKA1CO2DVC ASsC-L1A0:CO2CTS1CGACA-L2OL1Sss0CPB28R A1TKO1PS1XCXA( AVVO1P:CS1XCRKA1CO2CKS((A1VCL1CH OXS0:CO2C BO1VC2KACRKLsARAAIA1X5C )KAVAC A-L2OL1VC S A1D2C 1L -Sss0C 9As2C O1C (S(A C 2 SXO1P:RKA AC2KA ACOVC1LC(SO1CL CP S6ACVA1VACL9CKS6O1PC-SXACSC-OV2SIA5CMLL1ACPA2VCSC-S PO1CTSssCRKA1C(S(A C2 SXO1PCS1XCKSVC2LCsO:BOXS2AC(LVO82OL1V:CS1XCA6A 0L1ACPA2VC2KACGAV2C( OTAVCL1CA6A 0C2 SXA5CCO2KC ASs-L1A0CS2C OVI:C2 SXO1PCGATL-AVCSCXO99A A12CGSssCPS-A5C)KO1PVC2KS2RLBsXC1L2CGACXL1ACL1C(S(A CS ACXL1ACRKA1C ASsC-L1A0COVCL1C2KAsO1A5C?OVICS6A VOL1CsA6AsVCTKS1PA:C( L9O2VCS AC2SIA1C2LLC:BOTIs0:CsLVVAVS ACSssLRAXC2LCP LRC2LLCGOP:CS1XCVsO((SPACS1XCTL--OVVOL1VCGATL-ASC-S=L C9ST2L 5C)KAVACS AC=BV2CSC9ARC2KO1PVC2KS2C(S(A C2 SXO1PCTS1D2VO-BsS2A:CS1XC2KLBPKCO2DVCO-(L 2S12C2LC OVIC ASsC-L1A0:CO2COVCROVAC2LV2S 2CL1C(S(A CB12OsCL1ACPA2VCSC9AAsC9L C2KAC-S IA2V5C6CSsVLC ATL-8-A1XC6L STOLBVs0C ASXO1PCA6A 02KO1PCL1ACTS1CPA2CL1ADVCKS1XVCL15)KA ACOVCSsRS0VC LL-C9L CO-( L6A-A12:CS1XCS92A Cl2C0AS VCO1C2KAGBVO1AVVC6D-CTL1V2S12s0C2 0O1PC2LCsAS 1C-L ACSGLB2C2 SXO1P5C

    ���������������������������������� !"#"$

    H L-CA6A 02KO1PC 6D6ACA6A CKAS X:C ASX:CS1XCVAA1:CSC2 SXA C1AAXVSGLB2C—C2LC2C0AS VC2LCPA2C2K LBPKC2KACsAS 1O1PC(A OLX5CYB O1PC2KOV2O-ACO1CRKOTKCKACOVCsAS 1O1PCS1XCKL1O1PCKOVCVIOssV:CSC2 SXA CROssCGA(S0O1PCKOVCH2BO2OL1CL9C2 SXO1PIC2KACVS-ACRS0CsSR0A V:CTKA9V:CS1XXLT2L VC(S0C E32:444CSC0AS C2LCsAS 1C2KAO CT S925CFO1TAC2KA ACOVC1LVTKLLsCRKA ACKACTS1CPL:C2KACGA1A9OTOS OAVCL9CKOVC2BO2OL1CS ACL2KA :-L ACA$(A OA1TAXC2 SXA VC9L CVTKLLsO1PCKO-CS1XC2ASTKO1PCKO-CS9ARCsAVVL1V5C61C2O-ACKACROssCPA2C AO-GB VAXCG0C2KAC1ARA CV2S 08A0AXCHV2BXA12VICASPA C2LCPA2C2KAO CAXBTS2OL15C

  • 1AAXCSCGO2C-L AC-L1A0C2KS1C2KS2C2LCPA2CV2S 2AX5C61C-0CL(O1OL1:C2LCGA ASsOV2OTCS1XCKS6ACSC9OPK2O1PCTKS1TAC2LCVBTTAAXCL1ACVKLBsXCKS6ACS-O1O-B-CL9CE32:444C2LCE24:444:CSC—80AS CKL O;L1:CS1XCSC6A 0CB1XA 8V2S1XO1PC V(LBVA5C DS10C (AL(sAC PLC O12LC 2 SXO1PC RO2KC SC E2444STTLB12C S1XC 2KO1IC 2KA0C S AC VB99OTOA12s0C 9B1XAXC 2LC V2S 2C 2 SXO1P5)KA0C9OPB AC2KA0CKS6ACA1LBPKC-L1A0C2LCTL6A C2KAC-S PO1C A:BO A8-A12VCL CGB0C2KACV2LTIVC2KA0CRS12:CS1XCVLC2KS2CVKLBsXCGACA1LBPKC2LV2S 2C2 SXO1P5C)KA0C1A6A CTL1VOXA C2KS2C2KA0CTS1CsLVAACO1V2ASX:C2KA0A$(AT2C2LCV2S 2C-SIO1PC-L1A0C9 L-C2KACPA28PL:CGB2C2KOVCOVC S As0C2KATSVA5CDLV2CO1XO6OXBSsVCA1XCB(CsLVO1PC-L1A0CS2C9O V2AC34C2LCZ4C(A TA12L9C9O V282O-AC2 SXA VCS ACsLVA VCRO2KO1CSC0AS 5C)KAC-L AC-L1A0CL1AKSVC2LCV2S 2CRO2K:C2KAC-L ACsOIAs0CO2COVCL1ACROssCGACS LB1XCS2C2KACA1XL9CSC0AS 5C69C0LBC2 0C2LCV2S 2C2 SXO1PCS1XCKS6ACL1s0CSC9ARC2KLBVS1XXLssS VC2LCXLCO2CRO2K:C6DXC ATL--A1XCVS6O1PC0LB C-L1A0CL C(B22O1PO2CO12LC-B2BSsC9B1XV5C)KA ACOVCsO22sAC LL-C9L CA L CRO2KCVBTKCSCV-SssSTTLB12:CS1XCO2C2SIAVCL1s0CSC9ARC-OV2SIAVC2LCGACRO(AXCLB2C:BOTIs05C

    ����������������� �����

    )KACS6A SPAC A2SOsCSTTLB12CRACL(A1AXCS2CUO1ICHB2B AVCRSVC9L CSGLB2E—444C2LCE24445C6 L1OTSss0C2KAVACV-SssCSTTLB12VC1L -Sss0C2LLICL1C2KA-LV2C OVICS1XCsSV2AXCL1s0CSC9ARC-L12KV5C)KACSTTLB12VC2KS2CRA AC9L E32:444CS1XCB(CRA AC-L ACTL1VA 6S2O6ACS1XCsSV2AXC2KACsL1PAV2:C1L2GATSBVAC2KAVAC(AL(sACRA ACGA22A C2 SXA V:CGB2CGATSBVAC2KA0CTLBsXS99L XC2LC-SIACSC9ARC-L AC-OV2SIAV5C

    ��!(#"$�� � ’

    ) SXO1PC A:BO AVC-L ACTS(O2SsC2KS1C-LV2C2 SXA VC2KO1ICOVC1ATAVVS 05ML2CL1s0CXLAVCL1AC1AAXC2LCGACSGsAC2LCPA2C2K LBPKC2KACGAPO11O1PV2SPAV:CL1AC1AAXVC2LC-SIACVB ACKACKSVCA1LBPKCL1PLO1PCTS(O2SsC2LVBTTAAXCL1TAC2KS2C(A OLXCOVCL6A 5C)KA ACOVC1L2KO1PC-L AC9 BV2 S2O1P2KS1CGAO1PCVKL 2CL1C9B1XVCRKA1C2KAC OPK2C-L6ACTL-AVCSsL1P5C)KOVKS((A1AXC2LC-ACVA6A SsC2O-AV5C)KACP AS2C Sss0C6DXCGACRSO2O1PC9L RLBsXC9O1Sss0CKS((A1:CGB2C6CRLBsX1D2CKS6ACA1LBPKC-L1A0C2LC2 SXAO2CGATSBVAC6CKSXCSs ASX0CGsLR1C2KACsO22sAC6CKSX5C62CVAA-VC2KS2C2KACGAV2-L6AVCSsRS0VCTS-ACRKA1C 6CRSVCLB2CL9C2KAC-S IA25C 6C A-A-GA GO2TKO1PCVA6A SsC2O-AVC9 L-C2KACVOXAsO1AVCKLRC2KOVCRSVC2KAC-L6AC6KSXCGAA1CRSO2O1PC9L CS1XC6CKSXC2LC-OVVCO2CGATSBVACL9CSCsSTICL9CRL I8O1PCTS(O2Ss5CMLRC2KS2C6D-C1LCsL1PA C2 SXO1PCRO2KCsO-O2AXC9B1XV:C6

    - N9W7)’?Cl

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • )KAC)BO2OL1CL9C) SXO1P 3

    XL1D2CKS6AC2LCRL 0CSGLB2C2KOVGC6CI1LRC6DssCGACS LB1XC9L C2KAC1A$2-L6A5C)KOVCXLAV1D2C-AS1C6CTS1CGACsAVVCTS A9BsAC6CV2OssC1AAXC2LCRL 0SGLB2C1L2CsLVO1PC2LLC-BTKCGATSBVAC6CXL1D2CRS12C2LC(B2C-0VAs9CO1CSKLsA5C 7B2CS2CsASV2C 6D6ACV2L((AXCRL 0O1PCSGLB2CGsLRO1PCLB2CS1XKS6O1PC2LC SOVACTS(O2SsAC1LRC6CTS1C9LTBVC-0CS22A12OL1CL1C2 SXO1P5C

    7AL(sACTS1D2CGAC2 SXO1PCRO2KCVTS AXC-L1A0CS1XC-BV2CSTTA(22KAC9ST2C2KS2C2KA0C( LGSGs0CRL1D2C-SIACSCsO6O1PC9 L-C2KAO C2 SXO1P2KAC9O V2C9ARC0AS V5C)KA0C1AAXC2LCGACSGsAC2LC9O1S1TAC2KAO C2 SXO1PC9L VA6A SsC0AS V:C1L2C=BV2C9L C2KAC9O V2C9ARC2 SXAV5C69CL1ACV2S 2VC2 SXO1PRO2KCSCVB-CL9C E32:444C2LC E24:444CS1XCOVCTL1VA 6S2O6A:CL1ACKSVCSTKS1TACL9CVBTTAAXO1P:C-S0GAC1L2C OPK2CSRS0CGB2CO1CXBAC2O-A5CW2 SXA CVKLBsX1D2CGACXOVTLB SPAXCRKA1CKACsLVAVACKAC1AAXVC2LCSTTA(2O2CSVCSCTLV2C2KS2DVC(S 2CL9CsAS 1O1PCS1XCBVACA6A 0CXLssS CsLV2C2LCKOVGA1A9O25C’$TA(2C9L CS1CLTTSVOL1SsCPLLXC(A OLX:C 6DXCVS0C 6CsLV2CL6A E“2:444CL6A CSC“80AS CV2 A2TKCGA9L AC6CRSVCSGsAC2LC2 SXACTL1VOV2A12s0RAss5C6CRSVCSCVsLRCsAS 1A 5C

    �")�*#"$�#��

    W(S 2C9 L-C2 SXO1PCTS(O2Ss:C0LBC1AAXC2LCGACSGsAC2LC(S0CGOssVCS1XA1=L0CsO9A5C62COVCA$2 A-As0CO-(L 2S12C2LCGACRAssC9O1S1TAXCVLC2KS2C0LBTS1C2SIAC0LB C-O1XCL99CL2KA C2KO1PVCRKA1C2 SXO1P:C9LLsOVKC2KO1PVVBTKCSVCKLRC6CROssC(S0C A12:CAS2:CPLC2LCSC-L6OA:CS1XCVLCL15CCKA1CL1AGAPO1VC2LCRL 0CSGLB2C2KOV:C2 SXO1PCVB99A V5C

  • (LVO2OL1C9 L-C2KACV2S 25C 6CKSXC2LCRL IC1OPK2VCS1XCRAAIA1XVC2LVB((L 2C-0VAs9CS1XCRSVC1A6A CSGsAC2LCPO6AC2 SXO1PC2KACS22A12OL1CO2 A:BO AX5C6CRSV1D2CSGsAC2LCKS1PCLB2CRO2KC9 OA1XVCL1C2KACRAAIA1XVCL =BV2CKS6AC9B1:CSVC6 SsRS0VCKSXC2LCRL I5C)KS2CRSVCSCGO2CXA( AVVO1P:S1XCO2CRSVC A9sAT2AXCO1C-0C2 SXO1P5C

    �������’�

    WVOXAC9 L-CKS6O1PCA1LBPKCTS(O2SsC2LCsAS 1:C2 SXA:CS1XCsO6ACL99:CO9L1AC(sS1VCL1CXLO1PCO2C OPK2:CL1AC1AAXVC2LC-SIACVB ACKACKSVC2KA( L(A C2LLsVC2LCXLCO2CRO2K5C,BV2CSVCSC( L9AVVOL1SsCO1CA6A 0CL2KA C9OAsX1AAXVCSCGSPC9BssCL9C2LLsV:CSC2 SXA CXLAVCSVCRAss5C)KOVCO1TsBXAVCTKS 2V::BL2AV:C2 SXO1PCVL92RS A:CsO6AC9AAXV:CS1XCSCPLLXCTL-(B2A 5C)KA0-S0C1L2CGACTKAS(:CGB2C2KA0CS ACRL 2KC2KAO C( OTAC2LCTL-(A2O2O6A2 SXA V5CDL1A0CVKLBsXCGACVA2CSVOXAC2LCA1VB AC2KS2CL1ACROssCKS6ACSss2KAC2LLsVC1AAXAXC9L CSVCsL1PCSVCL1AC1AAXVC2KA-5CCKA1C6C9O V2CV2S 28AXC2 SXO1PCL1C-0CLR1:CL99C2KAC9sLL :C6CXOX1D2CO16AV2CO1C2KA-CSVCRAssSVC 6C VKLBsXC KS6A5C US2A C L1:C RKA1C 6C RSVC V(A1XO1PC L6A C El444C S-L12KCL1C6S OLBVC2KO1PV:CO2CKAs(AXC-0C2 SXO1PCO--A1VAs05CNKS(5C—:HUA6AsO1PC2KAC7sS0O1PCHOAsX:ICROssCXOVTBVVCVL-ACL9C2KAC2LLsVC2KS2CTS1KAs(CVL-AL1ACGATL-ACSCGA22A C2 SXA 5C

    �������������������’6A 0GLX0C-SIAVC-OV2SIAVCS1XCKSVCsLVO1PC2 SXAV5C)KACXO99A A1TAGA2RAA1CSCVBTTAVV9BsC2 SXA CS1XCSCsLVO1PC2 SXA COVCKLRC2KLVAC-OV82SIAVCS ACXASs2CRO2K5C)KACPLLXC2 SXA VC2SIAC1L2ACL9CRKS2C2KA0CXOXR L1PCS1XC2 0C2LCsAS 1C9 L-C2KAO C-OV2SIAVACGSXC2 SXA VC-SIAC2KAVS-AC-OV2SIAVC A(AS2AXs0CS1XC1A6A CsAS 15CW92A CsLVO1PC-L1A02O-ACS92A C2O-ACGB0O1PCSCV2LTICS92A CO2C=BV2C S1CE3CO1Cl4C-O1B2AV:SV2B2AC2 SXA VC9O1Sss0CPA2C2KACOXASC2KS2CO2DVC1L2CSCKOPKC( LGSGOsO202 SXO1PCV2 S2AP0C2LCGB0CV2LTIVCSVC2KA0CS AC B11O1PCB(5C)KACL1AVRKLCIAA(CTKSVO1PC2 SXAVCS ACVO-OsS C2LCSC9LLsC A(AS2AXs0C2 0O1PC2LI1LTICXLR1CSCXLL CG0CBVO1PCKOVCKASXCSVCSCGS22A O1PC S-5C)KA0IAA(CXLO1PCO2CGATSBVAC2KA0C1A6A CI1LRCRKOTKCOVC2KACGsLRC2KS2-S0CI1LTICXLR1C2KACXLL 5C62CXLAV1D2C-S22A C2LC2KA-C2KS2C2KACLXXVL9C2KOVC2 SXADVCRL IO1PCS ACsLR:C2KA0C9OPB AC2KA0CS ACXBAC9L CSPLLXC2 SXA:CS1XC2KA0CXL1D2CRS12C2LC-OVVCO2CRKA1CO2CKS((A1V5C’6A 02O-AC0LBC2KO1IC0LBCXOXCVL-A2KO1PCR L1P:CV2L(CS1XC2KO1ICSGLB2CO2ASVIC0LB VAs9CRKS2CO2CRSVC0LBCXOXCR L1P:CKLRC0LBCTS1C( A6A12CO2

    4 N9W7)’?Cl

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • O1C2KAC9B2B A:CRK0C0LBC-SXAC2KACXATOVOL1:CS1XCRKS2C0LBCVKLBsXKS6AC XL1A5C ELBC VKLBsXC SsVLC XLC 2KOVC RKA1C 0LBC XOXC VL-A2KO1P OPK25CUO22sAC-A12SsCX OssVCsOIAC2KAVACROssCKAs(C0LBCPA2C2KAC-LV2CLB2L9C2 SXO1P5C

    W -OV2SIACXLAV1D2C-AS1CGAO1PCR L1PCL1C-S IA2CXO AT2OL1A LBPKs0CKSs9C2KAC2O-AC2 SXA VCROssCGACR L1P5C62DVCKLRCL1ACXASsVRO2KCSCsLVO1PC2 SXAC2KS2COVC2KACXO99A A1TACGA2RAA1C-SIO1PCSC-OV82SIACS1XC-SIO1PCSCPLLXC2 SXO1PCXATOVOL1CA6A1C2KLBPKCO2C2B 1VCLB22LCGACSCsLVA 5C

  • –” 9%’�+?�,

    �������������������������������)������������������*������������������������$�6)���������������������)�����������0���*�)���� �� ��� ���� ���� )��� ��� ��� ��� )������ ��� *�� ���� ��� ����������������������������&������*�$�6�D�����������������������������

    �����������E#�������������������������������28��������)�������������������������)&��$������������������)��������������

    ���0� ��� ����B� 6�� *�� ����� ����� � �������� ����� ��� ������� ��

    �����

    ��������������)����������

    ����������)���������0�����&�������������������)����������0���D������������������

    ��*�����)����� ��� ��

    &���$�

  • SCV2LTIC El4CL C E34:CO2CXOX1D2C-S22A :CO2CRA12CB(5C)KA0C-S0CKS6AGAsOA6AXC2KA0CRA ACP AS2C2 SXA V:CGB2C-LV2CL9C2KA-CKS6AC1L2C9S AX2LLCRAssCVO1TAC2KACGBGGsACGB V2CS1XC-S10CKS6ACsLV2CA6A 02KO1P5C

    6CVB99A AXC9 L-C-SIO1PC-L1A0C2LLC:BOTIs05CCKA1C6C9O V2CV2S 2AX2 SXO1PCO1C2KACMARCEL ICHO1S1TOSsC’$TKS1PACJMEH’KC(O2:C6CKSXCKSXSCPLSsCL9C-SIO1PCE344CSCXS0:CGB2CO1C-0CVATL1XCRAAIC6CKSXCSCEl444XS05C)KA1C-SIO1PCE344CVAA-AXCsOIAC(AS1B2V5C62CRSVCL1ACL9C2KLVAXS0VCRKA1CsBTICRSVCL1C-0CVOXACS1XCA6A 02KO1PC6CXOXCRL IAXCLB25)KS2CRSVC( LGSGs0C2KACRL V2C2KO1PC2KS2CTLBsXCKS6ACKS((A1AXC2LC-AGATSBVACS92A C2KS2C6C2 OAXC2LC-SIACEl444CA6A 0CXS05C)KACRS0C6CXOX2KS2CRSVCG0CL6A 2 SXO1PCS1XC2 SXO1PC-L ACTL12 ST2VC2KS1C6CVKLBsXKS6AAC B19L 2B1S2As0:C RKA1C 6C V2S 2AXC -SIO1PC -OV2SIAV:C 2KA0C TLV2-L AC2KS1C2KA0CVKLBsXCKS6A5C 6CV2S 2AXCL6A 2 SXO1PCL1CSC APBsS GSVOV:CS1XCSVCSC1ARC2 SXA :C1LC-S22A CKLRC-BTKC-L1A0C6CKSX:C 6VKLBsXCKS6ACGAA1C2 SXO1PCL1ACTL12 ST2:CsAS 1O1P:CS1XC( AVA 6O1P-0CTS(O2Ss5C61V2ASX:C6CRSVC-L ACTL1TA 1AXCSGLB2CKLRC-BTKC-L1A06CTLBsXC-SIA5

    ���+�����������������W 9AssLRC2 SXA C2LsXC-ACAS s0CL1CSVCKACVSRC-ACL6A 2 SXO1PC2LCTL18TA12 S2ACL1C����)��� ��

    ���� �����* 9ACBVAXC2LCR O2ACH77NICL12KAC2L(CL9CKOVC2 SXO1PC(SXVC2LC A-O1XCKO-VAs9C2LC( AVA 6AC( ATOLBVTS(O2Ss5C9ACVSOX:CHHL PA2CSGLB2C-SIO1PC-L1A0AC=BV2C2 0CSVCKS XCSV(LVVOGsAC1L2C2LCsLVACS105C’6A 0CXLssS C0LBCKS6ACOVC( ATOLBV:CS1X9OPK2CSVCKS XCSVC(LVVOGsAC2LCIAA(CO2CO1C0LB C(LTIA2CS1XCLB2CL9CVL-A8L1ACAsVADV5IC69C0LBCIAA(C-SIO1PCV-S 2C2 SXAVCS1XC( AVA 6O1PC0LB -L1A0:C0LBDssCGACV2S1XO1PCsL1PCS92A C-LV2CL2KA C2 SXA V:CS1XC2KS2PO6AVC0LBCSCP AS2A CTKS1TAC2LCRO15C)KACIA0C2LCGAO1PCSCRO11O1P2 SXA COVC2LC1L2CsLVACSCsL2CRKA1C0LBCsLVA5C69C0LBCTB2CsLVVAV:C2KACRO181O1PC2 SXAVCROssC2SIACTS ACL9C2KA-VAs6AV5C)KOVC A-O1XVC-ACL9CRKS2-0CTLssAPAC2A11OVCTLSTKCL1TAC2LsXC-AGC69C0LBCKO2C2KACGSssCL6A C2KA1A2C9LB C2O-AV:C0LBDssCRO1C34C(A TA12CL9C2KAC(LO12V5C9ACVSOX:CHYL1D2RL 0CSGLB2CRO11O1PC(LO12V5CUA2C2KACL2KA CPB0CsLVAC2KA-AC=BV2CIAA(KO22O1PC2KACGSssCO1C(sS0CS1XC0LBDssCXLC =BV2C2KS25C 62DVCASVOA C2LCRO1RKA1C0LBCVRO2TKC0LB C9LTBVC9 L-C2 0O1PC2LCRO1C2LC2 0O1PC1L2C2LsLVAAC0LB CL((L1A12CROssC2SIACTS ACL9C2KS2CKO-VAs95C)KA ADVC1LC1AAX2LCPLC9L CRO11A VCA6A 0C2O-AAC0LBCA1XCB(CKO22O1PC-L ACVKL2VCLB2CL ROXACRKA1C0LBCXLC2KS25C,BV2CKO2C2KACGSssC2LC2KACL2KA CPB0DVCRASIV(L2CS1XC0LBCRL1D2CPA2CKB 25IC

    )KAC)BO2OL1CL9C) SXO1P

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • ’ N9W7)’?Cl

    ����� ��������

    CKA1C6CV2S 2AXCL1C2KAC9sLL :CS1CA$(A OA1TAXC2 SXA C2LsXC-AC2LC2 0C2LO-SPO1AC2KS2C6CRSVCV2S1XO1PCO1C2KAC-OXXsACL9C2KAC(O2CRO2KCSCV2STICL9E34CGOssVC2KS2C6CRLBsXCKS6AC2LCKS1XCLB2CSVC6CsLV2C2KA-5C61V2ASXCL9CsLVVAV=BV2CGAO1PCL1C(S(A :CO9C6CST2BSss0CKSXC2LCVKAssCLB2CTSVKCRO2KCA6A 0C2OTISC(LVO2OL1CRA12CSPSO1V2C-A:C6DXCPA2CLB2C:BOTIA 5C7AL(sACXL1D2C2KO1ICL9sLVVAVCSVCO12A1VO6As0CSVC2KA0CXLCRKA1CV(A1XO1PC ASsCTSVK5C62CRLBsXGACASVOA C2LC(B2CSCV2L(C2LCSCGSXC2 SXACO9C0LBCKSXC2LCKS1XCLB2CE244CO1TSVKCO1CS1CKLB 5CCKA1CO2C=BV2CTL-AVCLB2CL9C0LB CSTTLB12:C0LBCXL1D29AAsCO2CSVC(SO19Bss05C

    ���������

  • �����0�H��0���������*�$I�C���0����

    ����������*��*������*���

    ��6����������*�*���$�6D&������������������

    &����*�����������������E2"""0�E!20"""0�E2"0"""0�E,""0"""0����E2�*��������������

    ��� �&�������� ��� �������A� ��� ���� ��� �**���$� �����

    &�� ������&���� ��*��� ���� 6� ������ ���� ��� ��� )������ ��� ���� � ����)��*� ������$�6)� ���� ���� 4 R)NTL7S8 RXV0� ���D��� ���� �

    �� �����������������**��������*�����*����������������A������*������

    ������������������������)�������������������$�

    7������������������&�������������������������)������*8*�����������$�6����������*����������������)�������������������$���

    ������ ����� �*���� ����� ��� �&��������� ��� ������ ����������8�;��0����������������������������)�����*���&��$�%��������*������������������������������*�����������&����*�0���������������������&�������������������������*�������0���������D������������� ����� �&�������$�% ����� �)� ������G������ �)� ��� ��*�� ��� ��*��

    )���� � ����� �������� �����$�

  • UGGNL1IERElOXK1RS

    ’��� �)� ������ ��**������ ��� �������� ����� �)� ����� ��������0� ��� ����������������������������������������=�����$�% =����������

    ��������&����������)��*���������������������������&������������������

    �������

    ����������������������������$��������������������������������������������

    ������������

    �������D�����

    ��*���������������������������������$�% ��������������&��8

    ������)��*���������*���)�������������=�����$�% �������=�������� ������� *���� �

    �� � ��������� ����� ���� ������ ����� ��� ���������0��������������*0���������������������$�6��������������������0�����������������������&������������������������$�’�����

    &���������&��*�*�����0��������������������*�*�������)�����)�

    �� ���D&�� ����� ��� ��� ������ ��*� ����$� ����� ���� *�� ��

    �������� ��� ��� )��� �&���� ����0� ��� ����� ���0� ���������� )��� ����������������&������0������D���

    &���������*�����������������

    &�����������������&��������������$�6���������������������������������&�����������)��������������G� ��

    ��� $�

    6�������������������

    &�������������0�*�����0������)�����

    ��*�������������&��������$�������������������������&���8��0����������������������*������$�60�)�����*���0������������������������������)�*������������)��*���$�6�������*�����6����������

    �)����0���������6��������������������������������0*�������������������0�*��&����������������0�������6�

    �������������&�����������$�6����������

    ��6������������������������)�����

    �)� ���� �)� ��� ��0� ��� 6� ���� ���� ��*������� ������� �

    �������$�6��������������������0�6�����D��*���*������������������������0����6��������������������0���������������*���������6��������������$��������*�����������*�����������0�6���������������������

    ����*��6������������������������������0����)����12*��������)�6������������������������������*����0�6D��������������$%��)���*����������0����������)��������������������������������������������4�������0����0������0����9�*�������$�6����������

    &�� �*��� ������� �������� ����� ��� ��*0����*�� ������� �����*����$�6)�6� ����D��

    &�� ���� ��)��*����0�6� ������ ����

    &�� ����

    ���� ��� ����������� ��� *�� ��������� ��� ������ ������ ��� ��������������������6�*����������$�

    ���� ��� ������ ��� �����D��

    &�� ��� ������� �)� � *����� �������*��

    ��*���������*0��=�������������������������$�6����������� ��� ����� ���� ��� �������)� ��� ��&��� ����� ������� ����� �������������������������)��������������������������$�����������

    ) 9%’�+?�,

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • )KAC)BO2OL1CL9C) SXO1P 1

    V2LTIVCL C-S IA2VC0LBCXLCGA22A CO1CS1XCRKOTKCL1AVCPA2C2KACGA22A CL90LB5CDS0GAC0LBCTS1C1A6A C-SIAC-L1A0CL1CH OXS0VCL CGB0O1PCO12LSC1ARVCV2L 05C 69C0LBCI1LRC2KOVCV2B99:CsO22sACG0CsO22sAC0LBCTS1CV2S 2RAAXO1PCLB2C2KAC2KO1PVC2KS2CPO6AC0LBC2KAC-LV2C2 LBGsA:CsAS6O1PC0LBRO2KCSCKOPKA C(A TA12SPACL9C2 SXO1PCVO2BS2OL1VCRKA AC0LBCVBTTAAX5C

    ����������������������,������ ����-���-$����!���’.

    )KOVC OVC ( A220C GSVOTGC MAA(C 2 STIC L9C 2KAC V2LTIC L C TL--LXO20C S1XRKA2KA C0LBCGLBPK2CL CVLsXCO25C6CBVACSCVO-(sAC(sBVCL C-O1BVCVOP1C2LO1XOTS2AC2KOV5C6CsOIACI1LRO1PCO9C6D-CGA22A CL1C2KACVKL 2CVOXAC2KS1C6CS-L1C2KACsL1PCVOXACS1XCRKOTKC6CXLC-L ACL95CFL-AC(AL(sACKS6ACSC( A98A A1TAC9L CL1ACVOXACL9C2KAC-S IA2CS1XC-S0CGACsL1PCZ4C(A TA12CL9C2KA2O-ACA6A1CO1CSCXLR1C-S IA25CM1LRO1PC0LBCXLC2KOVCTS1CKAs(C0LB AA6SsBS2ACS1XCGSsS1TACLB2C0LB C2 SXO1P5C

    �� ���#/����-��#.������! .�

    FL-AC(AL(sAC2 SXACGA22A CXB O1PCXO99A A12C2O-AVCL9C2KACXS05CFL-AS AC=BV2CKL OGsACS2CsB1TK2O-AACVL-ACXLCRAssCO1C2KAC-L 1O1PCGB21L2CSVCRAssCO1C2KACsSV2CKLB 5C)KAVACS ACSssC2KO1PVC2KS2CTS1CGAC-L1O82L AXCO1CSC=LB 1Ss5C6CI1LRC6C2 SXACGA22A CO1C2KACS92A 1LL1C2KS1C6CXLO1C2KAC-L 1O1P5C6CTS1C2 SXACGA22A CO1C2KACsSV2CKSs9CKLB C2KS1C6CXLCO12KAC9O V2CKSs9CKLB AC6CSsVLC2A1XC2LC2 SXACGAV2CGA2RAA1CllCS1XC3:CSVC6TS1C VAAC SC 2 A1XC L C A6A VSsC XA6AsL(5C 70C I1LRO1PC 2KOV:C 6C I1LRRKA1C6CVKLBsXC2 SXACRO2KC-L ACVO;ACS1XCTL16OT2OL1CS1XCRKA1C6VKLBsXCGACTB22O1PCGSTI5CMAA(O1PCS1XC A6OARO1PCSC=LB 1SsCROssCKAs(OXA12O90C2KAC2O-AC(A OLXVCRKA1C0LBC2 SXACGAV2CVLC2KS2C0LBCTS1C2SIASX6S12SPACL9C2KA-5C

    ��*������! .��� ��� .�

    )KAC-LV2CO-(L 2S12C2KO1PCL1ACTS1CKS6ACO1CSC=LB 1SsCOVCRK0CSC2 SXARSVC-SXA5 69CL1ACRA AC2LCR O2ACXLR1C2KAC ASVL1CRK0CA6A 0C2 SXACCRSV-SXA:CL1ADVC2 SXO1PCRLBsXCO-( L6ACX S-S2OTSss05CH6CRSVCGL AXICL H6CGLBPK2C67DCGATSBVACO2C=BV2C SssOAXCE—CO1C34C-O1B2AVCS1XC6CXOX1D2RS12C2LC-OVVCS10C-L ACL9C2KAC-L6AICS AC1L2CPLLXC ASVL1VC2LC-SIACS2 SXA5C69CVL-AL1ACR L2AC2KOVCO1CKOVCGLLICS1XC2KA1CRSVCKS((0CRO2KC2KAXATOVOL1:CKACRLBsXCV2OssCKS6ACSCsL1PCRS0C2LCPL5CDS10C2 SXAVCS AC-SXA

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • ���� ������� ������ ������ ��*0� ���� ����

    &���� ��� =����)�� �&�������0�����*��&������������������$�6)����������

    �����0�H6������67�����������������������������

    ��=�������������������������

    ������������A�*������0�67����������.2�������)��*������������ �������� �� ���� ���������� ��� ������� ����� ��� ������ ����*�� ���������0I���������������&�������������*��������$�7��������������������)������������)����*��������������������������������������������������������������������$�6�������������*���������)������6��

    �������*��������������)�����������$�7����������)�������������������������

    ��������������������������)��*��������$�

    A,:E (3,457-EP,ZEDs7(E–1,Z(E(0sEC3–“s

    ?�������������������������������������������������$�6���������������*������������������)��������,"�*�������&��������$�6

    �� ���� ��� ����� ��������� ��� ��� ��**�����0� ���6� ������ �����*�)��*��������)�&������0�����)�&��������������������$�%)���������6����������

    ��*��)�&�8������������������������

    �*�����*�� ���8���� ������ ����� �������$� 6� ����D�� ���� �� *��� )�&�8��������������8�������8���������0������)�6�

    �������������������

    ������������)�����*0�6D��

    &�������*���������$�7������������������������������������������������������������������������������������$�6)�����������������������������))�������������8������0��������������������*�����������������������������

    ������������������������*�����$�

    N3,)—(EI,–7B

    ’��)��� ����� ��� ����� ���

    &�� ��� �

    �� ���� ���D�� ���� ��� ������������������������*�$�����������

    &���������)����*������������������*��������������)�����������������$�������������*���� ����� ���������� ����� ����

    &�� ��*$�

  • ���&�

    ,BV2CsOIACKS6O1PCSC( L9O2CPLSs:CR O2O1PCXLR1CSCV2L(CsA6AsCROssCKAs(C0LBG62CROssCsO-O2C0LB CsLVVAVCS1XCsA2C0LBCI1LRCRKA1C0LBCVKLBsXCGACLB2CL9SC2 SXA5CCKA1C2KOVCOVCXL1ACRO2KCSCTsAS CKASX:C2KAC AVBs2VCS ACGA22A C2KS12KA0CS ACRKA1C0LBCS ACO1CSCGSXC(LVO2OL1CS1XCO2COVCKB 2O1PC0LB5C

    ��0��-2����-�� .���!����

    62COVCSsRS0VCPLLXC2LCIAA(C2 STICL9C0LB CS6A SPACRO1VCS1XCsLVVAVC2L-SIACVB AC0LBCS AC-S1SPO1PC0LB C OVIC( L(A s05C70CR O2O1PC2KA-XLR1C0LBCTS1C1L2OTAC2KS2C-S0GAC0LBC-SIACE—44CL1CRO11O1PC2 SXAVGB2CsLVACSGLB2CEZ44CL1C2KACsLVA V5C69C0LBCVAAC2KOVCIO1XCL9C(S22A 1:C0LBKS6AC2LCTB2CsLVA VC-L AC:BOTIs0CS1XCsA2C2KAC( L9O2VCP LR5C81sAVVC0LBKS6A SCRS0C2LC9OPB AC2KAVAC1B-GA VCLB2:C0LBCTS1C1A6A CI1LRCO9CO2COVCS( LGsA-CL C2KO1ICSGLB2CO-( L6O1PCL1C2KAC S2OL5CCO2KCS1C’$TAsCV( ASX8VKAA2:C0LBCTS1CASVOs0C9O1XC2KACS6A SPAC(A CRO11O1PCL CsLVO1PC2 SXA5C

    ��’.��#/��

    WVCO-(L 2S12CSVCI1LRO1PCKLRC-BTKC0LB CRO11A VCS1XCsLVA VCS AOVCI1LRO1PCKLRCsL1PC0LBCKLsXC2KA-5CULVA VC1AAXC2LCGACPL22A1CLB2L9C-BTKC-L AC:BOTIs0C2KS1CRO11A V5C6CBVAXC2LCKLsXCsLVA VC9L A6A :AO2KA CKL(O1PC2KA0CRLBsXC2B 1CS LB1XCL C A9BVO1PC2LCSX-O2C6CRSVR L1P5CMLRC6CBVAC12C-O1B2AVCSVCSC-S$O-B-CPBOXAsO1AC9L CKLsXO1PL1C2LCSCsLVO1PC2 SXAACS92A C2KS2C6CPA2CLB25C

  • KLsXCSCPLLXC2 SXAC2LLCsL1PBCYOXC0LBCA$O2C2LLC:BOTIs0BCYOXC0LBC9Ls8sLRC0LB C BsAVBCYOXC0LBCRSO2C9L CSC(BssGSTIBC70C A(AS2AXs0CR O2O1PXLR1CRKS2C0LBCXOXC OPK2CS1XCR L1P:C0LBCROssC AO19L TAC( L(A 2 SXO1PCGAKS6OL CO1C2KAC9B2B A5C62C-SIAVCO2CASVOA C2LC(LO12CLB2CS10RASI1AVVAVC0LBC-S0CKS6ACVLC2KS2C0LBCTS1CRL IC2LCTL AT2C2KA-5C690LBC VAAC 2KS2C 0LBC S AC SsRS0VC R O2O1PC XLR1C HA$O2AXC RO11A C 2LLVLL1:IC0LBCTS1CV2S 2CRL IO1PCL1C2KS2C( LGsA-5C69C0LBCXOX1D2CR O2AO2CXLR1:C0LBC-S0C1L2CI1LRC2KS2CO2COVCSC( LGsA-5

    �+�����������,����69C2KA ACRSVCA6A CSC( L9AVVOL1C2KS2C A:BO AXCTL12O1BLBVCL182KA8=LG2 SO1O1P:C2 SXO1PCOVCO25CMAA(O1PCSC=LB 1SsCOVCsOIAC2SIO1PCTsSVVC1L2AVACO2VKLBsXCGAC A6OARAXCL1CSC APBsS CGSVOVCO9CO2COVC2LCKAs(5C,BV2CIAA(O1PL1ACOV1D2CPLLXCA1LBPKACL1ACVKLBsXCPLCL6A CO2CTS A9Bss0C2LCVAACRKA AL1ADVCV2 A1P2KVCS1XCRASI1AVVAVCsOA5CCKA1C0LBCV2S 2C A6OARO1PC0LB 2 SXO1PC(A 9L -S1TA:C0LBCTS1CGAPO1C2LCPA2CL1C2KAC OPK2C2 STI5C’6A 0XS0C6C A6OARC-0C2 SXAVCL1C-0CRS0CKL-A5C6C2 0C2LCB1XA V2S1XCRKS26CXOXCR L1PCL1C2KACGSXCL1AVCS1XCRKS2C6CXOXC OPK2CL1C2KACPLLXCL1AV56CXL1D2CTL1VOXA CKLRC-BTKC-L1A0C6C-SXACRKA1C6CXATOXACO9CSC2 SXAOVCGSXCL CPLLX5C 4A22O1PCLB2CL9CSCsLVO1PC2 SXAC :BOTIs0COVCSCPLLX2 SXO1PC XATOVOL1C 2LC -A5C ML2C SssC 2 SXAVC ROssC RL I:C S1XC 2KAC -L A:BOTIs0C0LBCTB2C2KACsLVA V:C2KACGA22A CL99C0LBDssCGA5C7B2C2KAC2 SXAVC6TL1TA12 S2AC2KAC-LV2CL1CS AC2KACL1AVCL1CRKOTKC 6CXOXCVL-A2KO1PV2B(OX5C6CIOTIC-0VAs9CO1C2KACKASXCSGLB2C2KA-CGATSBVAC6CVKLBsXCI1LRGA22A 5CW-OV2SIACsOIACKLsXO1PCL1C2LCSC2 SXACS92A C-0CO1XOTS2L VCKS6A2B 1AXCS1XCPO6O1PCGSTICSCsL2CL9C( L9O2VCOVCSC-OV2SIAC2KS2C6C( A9A C1L22LC-SIACSPSO15CWVC6C A6OARC-0C2 SXAV:C6C2 0C2LC9OPB ACLB2CRK0C6CXOXRKS2C6CXOXCS1XCRKS2C6CTLBsXCKS6ACXL1ACXO99A A12s0CVLC2KS2C2KAC1A$22O-AC6DssCRSsICSRS0CRO2KCSCGOPPA C( L9O25CYOXC2KAC-S IA2CPO6AC-ACSVOP1C6CVKLBsXCKS6AC1L2OTAXBC

    7AVOXAVCsLLIO1PCS2C-0C-OV2SIAV:C6CTL-(sO-A12C-0VAs9CRKA1C62 SXAC V-S 2s05C HL C A$S-(sA:C sSV2C DL1XS0C 6C RSVC XLR1C E—444C G0sB1TK2O-ACJ2KS2CRSV1D2C2KACV-S 2C(S 2K:CGB2C6C ATLP1O;AXC6CRSVCL12KACR L1PCVOXACL9CA6A 0C2 SXA5C6CPL2CLB2CL9C-0C2 SXAVCS1XC2LLICSVKL 2CRSsICLB2VOXAC2LCTsAS C-0CKASX5CCKA1C6CTS-ACGSTI:C6CRSVCSGsA2LCVAAC2KAC-S IA2C-L ACLG=AT2O6As05CW92A C2KS2C6CRSVCSGsAC2LC-SIAGSTICE3244CG0CPA22O1PCL1C2KAC OPK2CVOXACL9C2KAC-S IA25C6CRSVC2OTIsAX(O1IC2KS2C6CKSXCL1s0CsLV2CE244:CS1XC6CTL1VOXA AXC2KACXS0CSCVBTTAVV5W XS0CsOIAC2KOVCKAs(VC AO19L TAC2KACGAKS6OL CL9CA$O2O1PCA6A 02KO1PRKA1C6D-CKS6O1PCSCXO99OTBs2C2O-A5C

    4 N9W7)’?Cl

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • NKODG LO1RSECKRFGK

    C������� ��� ���*���� &����� ������ ����� ������ ���� ��� ���)��8�������*���������*=�������)����,"����������)���������������B

  • 2KACGAPO11O1PCS1XC2 OAXCRS0C2LLCKS XC2LCGATL-AC OTKCL6A 1OPK25C6RSVCSCGO2CL6A TL19OXA12CRKA1C6CV2S 2AXCS1XC2KLBPK2C6CI1ARCGA22A 2KS1C2KAC(AL(sACRO2KCA$(A OA1TACRKLCRA ACIO1XCA1LBPKC2LC2 0C2L2ASTKC-A5CDS10C2O-AVC6COP1L AXC2KA-CGATSBVAC6C2KLBPK2C2KA0CRA A2LLCTSB2OLBVCS1XCRA A1D2C-SIO1PCA1LBPKC-L1A05CEA2C2KA0CRA ATL1VOV2A12C S1XC -SXAC -L1A0C SssC 2KAC 2O-A5C 6C KSXC 2LC sAS 1C O2C 9L -0VAs9:CS1XC2KS2CTLV2C-ACSCsL2CL9C-L1A05CWVC6C-A12OL1AX:C6CsLV2CL6A E“2:444CGA9L AC6CRSVCSGsAC2LC2B 1CO2CS LB1X5C6C-S0CKS6ACXL1ACGA22A O9C6CKSXCKSXCSssC2KAC-L1A0CS2CL1TA:CGB2C-0C-L1A0CTS-ACLB2CO1CSV2ASX0CV2 AS-CL6A CSC(A OLXCL9C“C0AS V5C6CRSVC9L TAXC2LCXLCLXXC=LGV:RL IO1PC1OPK2VCS1XCRAAIA1XV:C9L C0AS VCRKOsAC 6CV2 BPPsAXCSVCS2 SXA 5CWssC2KAC-L1A0C6C-SXACL1C2KACVOXAC6CRLBsXCXB-(CO12LC2KA-S IA2CL1s0C2LCVAACO2C:BOTIs0CXRO1XsAC1L2CGATSBVAC6CRSVCSCGSXC2 SXA GB2CGATSBVAC6CRSVCSsRS0VCB1XA TS(O2SsO;AX:CRKOTKC6CPBAVVC-SIAV-ACSCGSXC2 SXA CRKLCRSVC2 SXO1PCSPSO1V2C2KACLXXV5C6CRLBsXC2 SXARAssC9L CSCRKOsACS1XC2KA1CKO2CSCTLTI0CV2 ASICS1XCGsLRC-LV2CL9CO2CO1SCRAAI5C)KA1C6DXCKS6AC2LCX O6ACSCTSGC9L C2KAC1A$2C31CKLB VC2LCPA2A1LBPKC-L1A0C2LCS99L XC2KAC-S PO1CL1C-0CVL0GAS1C(LVO2OL15C62DVO-(LVVOGsAC2LC2 SXACRAssCRKA1CL1ACOVC2LLCTL1TA 1AXCSGLB2C-SIO1P-L1A0:CTL6A O1PCL1ADVC-S PO1V:CS1XC2 0O1PC2LCsO6ACL99CL1ADVC2 SX8O1PCO1TL-A5C

    ���������������������

    7ATL-O1PCSCGA22A C2 SXA C2SIAVC2O-A:CGB2CL1ACTS1CXLCO2CO9CL1ACOVCTL-8-O22AX:COVCROssO1PC2LC(B2CO1C2KAC2O-A:CS1XCKSVCA1LBPKCTS(O2SsC2LCVBT8TAAX5C YL1D2C TL-AC O12LC 2 SXO1PC S1XC A$(AT2C 2LC -SIAC -L1A0C OPK2SRS0CRO2KCsO22sAC( A(S S2OL1CL CTS(O2SsCGAKO1XC0LBACO2CROssC2SIAC2O-A57AL(sAC1AAXC2LCKS6ACA1LBPKCTS(O2SsC2LCVB 6O6ACSVC2KA0CsAS 1C2KACO1VS1XCLB2VCL9C2 SXO1P5CW E2444CSTTLB12CROssC( LGSGs0C1L2CGACA1LBPKC2LPO6ACSC2 SXA CSCTKS1TAC2LCVBTTAAX5C) SXA VCTS1C2 0C2LC2 SXACRO2KCSV-SssCSTTLB12:CGB2C2KA0C1AAXC2LCKS6AC ASsOV2OTCA$(AT2S2OL1VCL9CKLR-BTKCTS1CGAC-SXA5C)KA0CSsVLC-BV2CGAC( A(S AXC2LCGsLRCLB2CL1TACL 2ROTACL1C2KACRS0C2LCVBTTAVV5C7sLRO1PCLB2COVC1L2CSVCGSXCSVCO2C-SIAVL1AC9AAsACO2DVCGA22A C2LC2KO1ICL9CO2CSVCSC O2ACL9C(SVVSPACO12LC2 SXO1P5C

    CKA1CSC2 SXA C9O V2CV2S 2VCLB2:CKAC1AAXVC2LC A-A-GA C2KS2CO2DV1L2CKLRC-BTKC0LBC-SIACGB2CKLRCsO22sAC0LBCsLVAC2KS2CIAA(VC0LBCO12KACPS-A5C7 AVA 6O1PCTS(O2SsCVKLBsXCGACSCGOPPA C( OL O20C2KA1C-SIO1P-L1A05CDOV2SIAVCS ACO-(L 2S12AC2KA0CKS((A1C2LCA6A 0L1A:CAV(ATOSss0RKA1CL1AC9O V2CV2S 2VC2 SXO1P5CYL1D2CPA2CXOVTLB SPAXCRKA1C0LBCXL

    )KAC)BO2OL1CL9C) SXO1P ’

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • ��*������ ������A� ����� )��*� ��� ��� ���� ���� ��� ��� ��� ���� ��� ���*�� ��������$�M���� �=������ �)� ����� ������ ��� ��&���� ��� ���8����������������)�����������������������$�6)�����*�������*�*��������&�������&������0���D����*��������&��������������������)������$�

  • ���$!�>!�(�"#(��"�(6�0"!�(�$

    YLC6CKS6ACA1LBPKCTS(O2SsC2LC2 SXACRO2KBCK0CXOXC6CXLCRKS2C6CXOXBCKS2CVKLBsXC6CKS6ACXL1AB9LRCTS1C6C( A6A12CO2C1A$2C2O-ABW-C6C S2OL1SsO;O1PCASTKC2 SXAC6C-SIABW-C6C2SIO1PC2O-AC2LC A9sAT2CL1CRKS2C6CXOXCR L1PBW-C6CPO6O1PC-0VAs9CSCsO22sAC( SOVACRKA1C6CXLCVL-A2KO1PC OPK2B

    )KAC)BO2OL1CL9C) SXO1P ’*

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • ’)

    C H A P T E R 2

    ����� !����������������

    I �����&�����������)��*�������������������������������$�9�

    �� =���� ����� � ������� ��� ��� ��� ����*�� � *���������� ��������**��������������������������������&���������$�9����������*�� ������� ��� �)��� ����� �������� �� ����0� ������ ��� ���� ��� �������$�6���������*��������������G

    6�*��������������������������**�������������������)��������$�6

    &����&�����������)��������=����)��������������M���?������D�������0����6D*����������������������$�6�������������������������E!20"""���������������0������������*�������������������8���������$�%)�����)���*����0�����6�)����*������*)������0�6�������������*���������&���*������

    ��6�������������*���*���$������������������������*��������E2"""������������������������

    ��6����:�������������������&���))�*��������$�%��6��������������8������������*�����*���������������0�6�*���������)������������������������������������=����������������������$�’��������������

    �����������))�����������������������6D*�������������������$�

    6� ���������� ���� *�� ���*�� ����*0� �������� ��*������ &�����*����������G

    C�����������

    ��������))�������������)�E,2������������$�7����)������������������0�6D���������������������

    �����������������������������������������$�������������������*��������E!""0"""���E!2"0"""�����E!20"""�������A��

    �D�����������������)�3""���,"""��������$��������������)����*������������)�������

    Copyright 2003 by Marcel Link. Click Here for Term of Use.�Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • �����������������������������&���#2����������������)��������$�����

    &����&�����������)���0���������������������������8)��*������������������������������$�+&���=����*�����E,"""�������������!""����������������������:�������������)�������������$���0��������������0���������)�������������������������)����

    ����������

    &���������������������$�����������������������������������������������������$�6)�������������*���E2"""�)��������0����D�����������)����������&��������������������

    �������)�-"����������)����������$�%���0�)��������������6�������D������*8*��������������������������&�������������$�������������*����:������)���*���������������������*��������)���)��*������������)��������$�C���))���������8����������������)���E!2������������������������)�������������������$�

  • 7Z 9%’�+?�!

    ����$����������)����������*�������&����*��������������8������� �)� �������� ����� ��� *����� ��� ���� ��� ��� �����0� *����0*�������0������������������������A���*���&�����*���������*����� ���C���������$����D&����� ���� �

    �� ��� ����� �)�*����� ��� ��

    ����� ��� �*�� �� ����� �)� ������ ��� ��� �������� ������ ��� ��������� ������� ��� � �

    ��0� ���� ��&��������� ���� ��*�� ���� ��

    ����� ��� ������ ����� ��� ���� ��� ����*���� ��� ����� ���� ���)��8�����������������������������������$�C���6����)�������������������0�6�����������������������������$�6���������������������������0�*�����0������0�������0������*����0�����*�����*�������&�����;���G�6�����������������������������$�

    C��� ��� ��*��� ��� �������� ����0� ����

    &�� ��� ��� ��������� ��*������

    �����������$�C�������D�����������)��������������0��������������������������������&��$�������&����������������������������:���������=������������*��������&�����������������

    � H�*��I� E!20"""� ������$� ��*�� �&���

    &�� ��� ������ ������� �

    ������������������E2"""$�����������������������������������������E2"""������E,"�*����������)�������������������������$����0�����������������������

    ���������������0�����)������)�����*���������0���������������)����������)������������������������$�7��������� ����� ������ �����0��������*�� ����*��� ���*�������� ������*����)���������������������=����)��������$�

    3�#"��*��!2�"������’’��! .�!���#’’�����4�4�4�1-�������5

    6�����������������*����)���������������0������������������

    �� ���� *����� ��

    �� �)� �������� �����*���� ��� ��� ��&�� )�����*����� ��� ������$�%������� ��*����� �� ������ ����� ������� �

    ������,"����������)���*��������������*�����*�����������$�9������ ��*� �

    �� -"� �������� �)� ��� �������� ���� ��� ������� ��� ���������� ��� ������� ��$� ���� �� ������ ��� ��� �������0HC�������������������������������,"��������BH�����&������*�0��&���

    ��������������$�������������

    ��=��������������������������

    �����������O�

    ��*�����)���*�����������O�����������������8�������������$��������������*���������������������������������8�������)���������������������������$���������*������

    ������������� ��� �������� �������0� ��� ��� ���� �������� )������ �&��� ���� ����

    ��� ����� ��� �

    ����� �)� ��� ��$� ����� ��D�� �*������� ��� � ����&�����������������0�����������������������������������������)�)��8�����)���������������)��$

    �Z�Z�Z���U�D�V�D�E�R�X�U�V�H���F�R�P

  • 3LElZB(EM–4(EC,EV–8sE67$777ENs32s4(8EC0–(2BE1,(X43s–B,4–17s$ELBEL(H5

    7�� �������� ��������� ����� ���� ����� ��� ���� ���&�� ��*0� ���� �������)��*���