Upload
lynhu
View
233
Download
3
Embed Size (px)
Citation preview
MPRAMunich Personal RePEc Archive
Life cycle costing: an alternativeselection tool
Nikhil Chandra Shil and Mahbub Parvez
Senior lecturer, Department of Business Administration, East WestUniversity, Bangladesh, Senior lecturer, Department of BusinessAdministration, Daffodil International University, Bangladesh
30. June 2007
Online at http://mpra.ub.uni-muenchen.de/7709/MPRA Paper No. 7709, posted 12. March 2008 16:16 UTC
� ����
�������������� �� ������������� �������������
������������ ����
�����������
���������������
������������� ��!��������������������"����������#���� ���������$�$��������������� ������%� ����"� ��������� ������ ��� ���� � &���� ��������� �$� ��������#� $����� ��� $�!���$��������"�&�������������������������������$��������$������������������"���������������$�������������%����� �����������'���("� ������ �����'���("������������$������'���(� �� ����� &������ ����� ��� �������� ������ ��� ����� �������������� �$� &����� ���������� �)������ �������%� ��� ����� �"�&������ ����� ������� ��$�� ������ ������#� �� �����#���������"�&���������������������������#�������#�����������$���$����������"�$�����������#��"����� �����������$$������������$�$�������������������%���������������$����������$�*�����������������$���������������&��������� ���������$�*����������������������#������ ���������� ������$� ���������%����������$���������������������+�������������!�� ��������������������#���������$�������$������&���������� ���������!�"� �$��������%����� ���������#���������&����� $���������������� �������������$���$��������������#������������������������������������������������������������������������%
���������������,����&�� �������'��("� ���������������"������#�-$$���"��$$������.�#�%�
�� �����������"�.� �������$�,��������������������"�-���/����0��������"�,�#�����%� �����������"�.� �������$�,��������������������"�.$$����������������0��������"�,�#�����%�
� 1���
�
��� ������ �����
������������������ �������� ������+����$�������#� ���#�����������������%� �"�
������$��������$�����#� ������������&�����#����������$��������������������
����������������������$�������������#�����#��������������������#�������������
��� $�!��� $��������%� ���� ���"� $���� ��#������ '�(� �������� � �� �$� ����#���
�����#%�����*�$��������������#�'���( �����������+�������������������������������$�$�������
�&����� ������+�����������$�$����%����������������� ����&��������������������
����������$������������������$�������������������������� �������� ���� �$�����$�����
$�������������������� ������$��� �%�������������$����������������������������������
��#��������������������������#� ������&���������������������$����������%�
���� ������� ����� ��� ������ �$� �+����#"� �&���#"� ��� ��� ����#� �$� � $������� �����
������%� ��� ��� �� ������� ���$��� &���� �)���� ���������� ���� $��$���� ���� ����
�$������ �+��������"� ���� ��$$��&���� �� ���� ��� ������� ������ ��� � ����#� �����"�
������������� ���������������������������������!���������������#���"���������
&���"����������������%�2���!� ��"������������&������� �������������&����������
���� ������ �$� � ��#�� �$������ ��� �� #����#� ������"� &����� ��� �������
������������������������������������������� ����#�������������������"���������
�$$������������%�����������������������������$���$�����#�����������%�*�&���������������
��������#��$�&���������������� ����������$������������������%� ���������
��������� ����� ������� �� ���� ���#�� '�� ���� ,���$���("� ���#����������������
3����'�� ���#��,���$�����������3���("��������3����$�3����"������������"�����
������� 4���"� ���������#� 3��� �$� 3����"� ��� ��$��������� ����!� ���%� ����� ��
� 5���
�����������&��������*�&���������������$�����������$������������������ ������
��� ���#��� �$� ������ ����%� ,������#� ����������"� ����$���� ����� � ��������"� �����
��#�����"� ��������"� +������� �������"� � ������� �������"� �����������#�������
��� �� ������ �$� ������ ������+���� ��� ������� � �)���%�,��"����� ��� ��$$����� ��� ����
�������������#������� ���������������������������$������������������#�����#�&��
��������#���������$�������������������������&����#������������������������
����������$���%��
���� ������ $������� ��� ����� �� ����� �������� ����� $�� �������#� ���� ����� ���������
���������%�����������)�������������������������� ���� ������� ��������$������������
������#��$$������������������������������!�����6�����$���������������������
��� ������%� ���� ���������#�� ����� ���� ��� ������� ��� ����� ������#� ����������
��� ��������$���� ��!���������������$������%���������! ����������� ����������$����
��� ��&� ��� &���� ��� ������� ��� ����"� ���� ���������#�� ��� ���� ��� ��$$�������
��$������� $���� ������� ��� ������ ������� ������������ $�� ���� ������ ����� �����
�&���� ����������������%
��� �����!�"�����#��$
0����$������������#������ ��������� �����������������%����&������#���������789��
&��������&���������)�����$����������������������� ����������%�������#����&���
��� ���� �� ���� �$� ���%� ��&�� ����������� �� ���#��#� ����� �:� 3� � ;���������
' �-"��77<(�$�����$������������������"�3��������������������������;���������$��
���$�����#��������� ��� -+�� ���� ' �-"� �777(� $�� ���������#� ������� ��� ��&�
�+�� ����� �������� ��� ��&� ��� ��� ������� ��� � ����#� ����������� �� � ������� $��
� =���
�������#���$�����������������&���$�����������#������������$����&����������������"�
������ �$���"� ��� ������������ ���*�$��������������#������ $�� ����2�����-��#��
��#��������#���� ��>��������5< '0 �;��������"��77<(�$�����#��������
���������#�� $�� 0 � ;��������� ����������� ���#� &���� ����� �� �������� $��
���������$�����'0 �;��������"�1991(%�
��� �������� ������#� ��$�� ������ ������ $�� �+�� ����� ��� ���� ���������� ������ ���
���&��#����&?&�������������������������������������������������� $��������������
$������#���������������������$��������#�������&�������#��������������&����� %����
����� ����� ���#��#�&����0 �;����������$$���� ���������������#�������%� ����77�%�
�������������� �$������ �������-+�����������##�������������������������������
���� ����#�� ��� ��#������#� �$� ���#��"� �������"� ��� �������%� ��� �77<"� ���� �������
>�#�&�� ������'� (�.���#��������������������� ��������������������������#��
����� �)����� '���� ���� @1<� �������(� ����������� &���� 2����� $�����#%� ��� �778"� ����
2�����>�#�&��������������� ' ��(� �������.����������� ��)���� ��<"� A*�$��
������ ����� �������� ��� �������� .���#�"B� ��� ��� C���� 1991� ��� ���#��� ������
������+���������������=9� ������� �������#����� �����������#��#�� �%�����77D"
������� �������-+��������� $�� ����1�������������������� ����������������$� ����
�77<�� �.���#���������%� �������������#���+�������� �$�������"����� ������
�������� ��� $����� ������ � ���� ������� ���������#�%� ����"� ��� ���� ���� ��"� ��
��������� ���� ������� ����� ������� ��������� ,�������"� ����������� ����� ��������� ���
������������� �!���&"�������$������#�����������������������������#����������$��
��������������� �������������$������������������������#���������������#����������
��������������%
� <���
��& '��(���
���� ����#���#���������������������� �������$����%���������������$����������$�
���� ����#������ $����������� ��"� ������"� ������&���"� ���$������ ��"�
������� ��� ����� ��������� ��� ���� ��������� ���������%� ���� $�� ����������#� �
#��������� �������$�������������"�����������#������ ������������������������$�
����� ������� ����� #���������%� ����� �$� ���� #���������"� �� �$���� ��"� �� $���
������������ ������� ��������� ��� �� ����� $�� ����� ���������� &���� $����
������������ ��� ��� ��#�%� ��� ���� ����� ���&���#�� �$� ���� &����"� ���� ���� �$� *��� ��� ���
����������������������&�������������� ���&���������� $���$���������&���&�������
������%�/�����������������$�� �)�����!� ������������������� �����������$�*��%�����
���������#�� ���������&������� �����������������#�������� ������������#���������
���������������&�����������������������������$��&�����$����%�����
&����������������)*��+��*������,���-��*)��*�
���� ��� ���� ����� ����� �$� �&����� � �$��������� ��� �+�� ����"� ��������#� ���� ����� �$�
�+��������"�� �����"����������"����������"���?���������������' �-"��777(%����
��� ���� ��������� �$� ����� ��������� $��� ���� ����� ��� ��� ���� $�� ����� �+�� ����� ���
�)������������������������������������������������$� ������������! �������� ���
����� ����� ���������� ����#� ���� ����� ��������� ��$�� &���� ������������ $�� ���� �����
����� �$� �����%� ���� ��)������� �$� ���� ������� ��� ��� ������� ���� ����� ����� �$$�������
����$�����������$���������������������������&�������#�����������$��&����� %�
���� ��� �� ��������� ������ ���� ���� �)���� ��$�� � �%� 0������ ���� ����� �$� � � ����"�
���������"� ������ ���� ������ �!����� ������� ���������� ���������� '�� ����#� ������
� 8���
���$����1�19�������#������������������� ��������������(%�������������������#�
����� ��������� ��� ��������&���� ���� ��������� ��� ���������� '*����"� �778( %� ��� &����
�������#������#������"����� �������������������&�����������#������#��������������
����#���&����#����)��#����������������������������������$�������%
*����� � ������+��� ����� ����� ������� �$� ����� ������� ����#�� ��� �+��������� ������ ���
�����+����� �����#���������� �������������� �����������A�$$������B� ��$�"�#������� ����
��������� � ����#� ��$�%� ������#�� ���� *��� ��$��������� �!���"� ���� �)����� �!�������
������ �$� ������� #������� ��� ���� ����"� ����� ���� �!����� ������������ ��� ���#��
����%���� �������$�������������$������������������*���������"��������������������
������#���� �$��� ������%�������&������$�%�� ������� �������������������'��%�(�#����%��(��
��������� ����� ��� ���(� ����%������� �)#%����$� ��� �*+�������� $����%�,� 'E���F�.��������"�
�77<(%������������� ������ ?�G �=<58:��777� ������������#��������$�������H�
��������������������(���+������(����*+���������������$��'��%�(�#�����������#%�$+������%�����
����������,!
�����������#����������������$�����#�����������������&����*������������$���
����;����A�����B"������#���������$��"�������#���������$�������A�������������$�
��#�����"� $������� ��#������#� ��� ����� ������� ����� ��� ������� ������ ���
�������$������������$�������������B�',������ �����������������"��7I=(%��������A������
����� ������ ���� ��� ������� ������ ��$�� ������������ ��� ���������� �������������$�
�+�� ����� ��� $��������� ��� ����� ����� ���� ��#������ �$� ������ $��� �������
����#�� ��� ��� ���� �� ��� �������B� ',������ .� ������ �$� �������"� ���������� $��
�����������#�"��7ID(%�>�&���"�����2�����;�������$�2�������1���-��' ������
������� �$������ >,�18�:� 199�(� �������� ���� ��$�������� �$� -�%����(���� �� ��� "�(��
� I���
#+%�+��� ��� �(�� �#���+�� ���(������ ��$� ��������� ����� ��� �'��%�(�#� ��� �� ��������� ���%� ����
'(����������#��,!
����������������������$� �����������������#��'�� �(�>��������5<"��77<��������"�
��$�������� ��A�������������������������������$��&���#"�� ����#"���������#"����
��� ����#��$���������#�����������#�������B������ ������$�����%�
���� ���� �����$����������� �������������������� ��!������������������������� �����
���%� 2�� �!� ��"� ���� ������ �$� ������� ��#��� �� � ���#��$�&�� ������#�
�����������������������&���� �����$$���������� ���� �����������+�������+��������
������%�>�&���"������+�������������������������$��A ������B�����������$���&����#�
�� �������&������� �����������������%�����$������������������$�� �����:�$��
�!� ��"� � �����#� ������� &���� ���� �$����� &����� ���� ���� ���� �� ���"� ������
��#���#����������$����� ��� �������$�����%������ ������������������������#�����
���� ���� �$����� ��� ��������� ���� ��$$������� � ����� $�� �&����#� �� ������� ������%�
������#���������� ����������!� ��"������������� ���������*��� ���� ���� ���
��������)������$� ������%
���������������������+������������$����&��#�����H�
�������$�������������'���(��J��������������+���������?�� ����������'���(� ���
��������������������������#������' ���(� ���
K ����#�������'���( ���
�������������� ��������'���( ���
.�&�����������'�$�( ���
3� ��������?���� ����?�� #���������'�%�( ����
�!��� ���������������������'��%( ����
3�������?����#�������'���(�
�� ��� ��� ��������J���� L���� L���� L���� L��$� L��%� � ��% � ���
� D���
&�� �(���./��!�� �������! !����
>���������"������ �����#��������������$����������������������� ���������������#����
�����+���������������������������������$���&�$������������������$�������"��������#"�
�+�� �������� ���������"������!������#������������������������������ ����#��$�����
$��������%�,������������������������������������ ��$����������#�&����������#��#� ������
�$� ���� �����#� ������ ��� ���� ����� �$� ����� ������ ��������� &���� ��$�� ������ ������#� $��
�+�� ����� ��� �������%� ���� �������� ������ �$� ��� ������ � ������ ����� � �����
� �������$� ���� �����������$��&����� %�2�#�����#������# ����� ��������������#�
����A�����#�����#�B������#���#����������#����$� ���$���������#�������$������
������������ �������$� ������ �� ���������%� �$� ��� 6����� $��������� ��� ������ �������"�
����� ������� ��#������ ����� ���� ����� $����� ��� ������� � ���� �����"� ���� ����
����&���#�� ���� ��#��$������ �$� � ������� ������ '&����� ��� ����� �!����� ���� � ����
������ �$� ����� �����(� ��� ������� ����������� ��� ����������� &������� ���� ��������
��$��������������������%������#�"�A��������&������� ����������"���������������$�������
���� ��������������B"��������� ����#� ���� ����$����%�
� �����)��"�����(���
����������� ���������������������������������+��"�$��������$���#"�+����$���#����
������#���������"� ������������#���#"����������&���� �����&����� ��$���� ���#�����
$��������� ���� ���� �! ������ ��������� ��$�%� �� $����� � ����� ���"� $�� ���� ���"�
�������� ����� ����� �$��&����� �&���� ���������#� �� �������������� �����#� ���
����������������������#���� ������ �$�������������������������#���������������
����� � �����%� ��� ���� �� ������"� ���� �� ����������� $�� �+��������� ����� ���
�����+������� ���$�����#�������������$$����������"������+������"������������������
� 7���
��� ���������� ��� ��� ���� ���� ���� �$� ���� ��� ������#� �����%� ����$��"� ����
�������� �$����� ����� ���� �� �#������ �� �������� ������� ������#� ������ ��
��������� ��� ��� ���� �#��� �$����� ������� ������� ����� ���� ���� ����$��� �������#� $���
������$$���%
&�& ��������//��!�� �������� !����
���� ������� ��� ��� ����� ��� ��� ��� &���� ���� ���� �$� $���� ��� �+ ����� ��� #��� ����
�&����� ��������#�����$��������%��������� �������������� ���$��������$�����$���������
��������������������������� ����������� �$�����������������������#�������%����
������������$$�����������#��������������$�������$��������������������������������! ����������
��� ������� ��#�������� ��� ������#��� ���� �� ���� $��� ����#� �! ������ ��� � ����
���������%�K$���������� �������&�������$����� ���������$����� �����������������%
�����������"����� �������$�� ��������������������������������������� ��������"�
��������&���������������! ��������$�� ����#����� ������������������%������
����������������������������������������������� �������������� �������$�����
�$��������� ���������#����������������������$�������������%
2�� ��� ��!� ������ ���� �������� �$����� ������+���� ��� ���� ��)�� �� ��� ��� ����
�����������#�������� �����%�2���!� ��"���������������������������� ���������
������������ ������$$������������$����&���� � ���%
�����������"����������������������#��������#������������������$����$��������������$�
���� ��������$������� �������&���������%����� ����������&� ���� ������ ��� ���
����������#���������������� �����������������$����$��������%
2�� �� ������� ��������� ��� ���� ������ �$� ������ ����#���� � ���$������ �������� �����
�+�������"����������������������#�� ���������������������������������$����%���� �
� �9 �
�$$�� ���&���� �$�����"� ����� ��� ��������� �������� ���� ��� ��!� ��� ������
�����"� �%#%�����������"� ��������� ��"� �������������������������%� ��� ��������
����#�����������$�*���������+�������������#$��������$$��������������������%������
������� ����#���� �����#���&���� � ���������� ���� ��� �������#� ���� �������
����#�� �����%� ��� ��� ����� ���&�� ���� ���� #������ � �������� ��� ������ ������ ���
�� ���� �$������ ��� ����#� ���� ������� ������ ����� ����%� 2����� � ��������#� �����
����� �� ��������� ����� ��� ��� ����� &���� ����� ������� ��$�� �����%� �����������"�
���������� ���� �� ����� ����� ��� ���� �$����� ����� �� ��������� ��� ��������"�
� ����������� ��������%
&�0 � ����"� ��������
������� ���������$�����������������������$���������$�����������#������$��������
��������#����������������#� �������%������$����#��������������������������"���$���
�������������+����"�������"�����������$$�������������#�������)��������&�����������%�
� ������!1����(���
������$����� ������������$�������������� ������������������$���� ������#�� ��#��
�$� ��� ������ ������ ��� ���� $��������� ����� ������������ �������%� ��� ��� �� ����� ���
������������$$���������&���������������#�� ��#��������������$$�����������J�9���
����� ����� ���� �+��������� ��� ���� &����� �����#� ������ �� ����� �� ������� ���
��������� ��� ��� ������� ����#����� ���� ��$�� �$� ���� �&����� � �$� $��������%� 2�������"�
�����#�����������������&����������$�����$�������������������&��������#������+�����
�����������������������%
�����#� �$� ��������� �$� ������ &���� $$���� ���� ��������� ���� ��� ����� ����� �$� �����"�
��$�����"� ����� �$� � ���� ��� ����� ���� ��������� ������%� ����"� ���� �������
� �� �
������� ���� ���� ������������� '��� ����� �$� ����� ���#����(� �� �#����� ������$���� &����
������������$���������������������������%
0�� �����������2*�'*�2�����3+��)����� ��������)����
���� ��� ����� ��� ���� ������ ���� ��� ���� �� �����#$��� ������#� ���������"� $����
���������������������$������������� ����%�������#��$������! ���������$��������"�
&��������������������������������$���� ��������������"����������������%�-! ������
������������ ����� ��� #����� ��� ��� ������� ������ $�� ���� �$� ���� � ������ $��� �������
������������ ����#�� ��� ��� ���%� >��"� &�� ���� ����� ��� � ���� � <���� � ������ ���
������������������������������� ������������������%�
0�������/�����������!4�$ ����"��"���,���-
��� ��� ������ ������� ������%� ��� &���� ��� ��� ��� ��!���� �� �����#� ��� ���� ���������
�����%���������������������$���������������������������������������������&������$�����
������������������������������ �������%�2�#���1�������!� ����$�����$����)��
�+����������������������$�������������#���������&������������$������������� ��%�
�������������� ��$����$�������� �����������&�����2�#���5%��$�������������#�����
�� ������ ��� ��� �������� ��� �#��"� ���� ����� �� �$� $$������ ��#����� ��� ����� ���
���#����������������� ����$$��������#����%��
� �����)��"���&�(��� � �����)��"���0�(���
>�&���"�&������������������#����$���� ��!���"����������������������$����&��#�
����������������:
�% ������������������������������������������������������ ���������������������H
� �1 �
1% -��� ����� �������� ����� ��� &���� ��$����� ��� ���� ��� ��������� ���� � ����
����������#��$�&�����������������������������������H
5% -��������������������������������$�����&�������#��$������������$������������)��
������$���&������$�&�H
=% ���� ����� �����&�� ������� ��� ��������� ��� ����� � &�� �� ��� ���&� ������� �$�
� ���$��� ��%� 2�� �!� ��"� ���� ��������#��� ����� ��� ��� �� � ��� ������ $��
����� ����H������������������������$������������$����&�����������������H
<% ���� ��� ������� ��� ��� �����"� ����#�� ���������!��#"� &���� ���� ��#������
��������#� �������������������������#������%������&�������&�������������$�����������
�����������������H
8% 2�� �#���&���������������"�������������������������� �����������#��������
���&�������������������������#H���
5� ������� ������� ��� ����#���� ��� ���&� ��$$����� ������� �$� ��� &������ ������ �����
���#����%�2���!� ��"� �������������&��������!������������������������� ����
� ������ �&�� �����&������ ����� ��#���� ��������#� ���������������� �&��
�����������%� ������� ������� ��� ��$$��������� $��!����� ��� ���&� ����� ��������� �����
����������������������%
0�&����������/�&��*���.!�� ��������
>���#� ������� � ��"� ��� ��� �������� ��� ��������� ���� ������ �$� ���� ���#��� ��
������ �� �������%� ������ ��� ��� ���������� ��� ����#� ��� ���� �$� ���� $����&��#�
�������:
� $ � �!����� �� �!����� ����� �� �� ���� ��� ���� ���� ������� ���� ���� � ���&��
�������� ��������������#��������$�����������%�2���!� ��"��$���������� ���������
� �5 �
����� '.��(� ��� +������� �� ���&�"� ����� ���� ���$�����#� ����� ��� ��� ��������%�
-+����"��$���$$�����������+�� ���������������������&�"����������� ������ �&��
�����'/��(����������������M�%�%���$$������' �����(������������� �������N%
���� ����.!�� �� ��!�� �(�/�� ,����-������� � ������� $������������ �� �� �����
��%�2���!� ��"��$��! �������������&������$������������������������$��������� ���
&��19� ��������$�����.��"���������������������������$��������&� �����%���������
�������������� ��!����"����#����"�������� ���������������� ����������$$�����������
���%� ���� ������� ������� ��� ����� ����� ��� ������ &���� ������� �� ��������
��������� �������������#���������%
*6/����/� � ��������#��� �����������"��������$���������������������������&�������
����������������%�/�����! ���� ������ ������������������������ ������������������
�������� ������������������ ����#������ �����%
0�0������������/�0�������(���.!����� .���#!��!1��
�������������������$����������������$������������������������� $�� ����#� ����
�����������������������������������#���"���$���������%������������! ��������������
��������������&��������! �����������������������������%������������ �������������
$����� ��������������� ������������� ���������������������������%� ��� ��������
����������������������������������$������������$�������&��������������$����������
�)������&��������� ����%�2��������)�������"�&����������������������������������%�
�������� ����"�&�������������������������������#������$���������$$����������%����
����" �� �
.���������#� ������ ��� ���� ����� �$� ������ ���� ����%� /���� ��� ��#� �&�� �� ����
� �����"���������������������������������$����������%�������� ������������������
� �= �
��������������$�����"����$��������������������)�������������� ����������%��������
���� $��&�� ������+�������"� ���� ���� ������� �������� ����� ��� ������ ������ ���
����������#����������������� ������������"�������������������%�.���������#��$������
���� ���������$������������������������������������$��������������)��������� ������
������%�%����������&�����������������������%�.���������#��������������� ����#�$�����$��
��� ������� ���������� ��� ���� ���� ����� ��������� ��� ��� ������� ��� �� ��������
��������������������� ��������$���������������%���������������������$������������#�
������������$���������������O��� ��������������$���������������"������#�������
��������&�������������������������������#���������$������!�����������������%
���� ������� $�� ����������#� ��� ���#��$�&�� ��� ��������� ���� $�� #���������
��������� ��������%�.����������������������������&������������������������
����� ��� ����� &���� ��� ��#� ���� ������"� &����� �� ����������� � ��� ���
������ � ������� ��������� ��"� ��� ����%� ��� /��� ��� ���� �������"� ��� �������
�����#�����$��&��'�%#%"�� ������������(��������������$������������$�����������
&������������������H������*�K����������������������������$���������������$�����
��%����� ���#��� ������� '�%#%"� � �������� �����"� ������� �����(� �� ����������� $���
�����������$���������%�������"����������$����������"��$����������������$�� �����$�����
�� ��������������$��&���������������������#���#�����������%��������������������"����
�������������������"�������������������� ���������������"�&������� ��������
������ ���$�$���������%�
� �!��
��� ��� �� ����� ���� ��� ���$���� ����������#� ��� ��$�����%� ����.�������� 3��� ��� �� ����
��$������ ��� ���� ��� ���� ����������� A �����B� ���� ��� ����� ��$�����%� ��������
� �< �
��$������ $�� ��� ������ ��� �!������� �+��"� ��� ��� ����� ������ ��� �!������ ��$������
�$$�����&������������#�����������%
>�&���"� �$� ���� ������� ��� ��������#� ���� ������ �$� �&�� ���� ��$$����� $��������� &����
��$$���#���$���������"�$���!� ������� ������������������"��������$������&�����
���� ��� ��� ���������%� >�&���"� ���� ������� ��� �!������� ��$��� ��� ����� �������
�������#��$������$$������$���$�����%�2���!� ��"���������� � ��������������������
� �������� $�� ��$������ ��"� ������� ����� ��� �����"� ����� ��� � ����#� ����������� ���� ��
�����������������$����$��������#��������������%�
��� ����� ��� ��� �$����� ��� �������� ������ �� ������ �����%� �������������
��������!��������������$�#�������$�����"�������������������������������������
�$�#�������$�����������������������"�������������"���� ����������������%�,����
�� ����$����������������������������� �������������$�������������%
����7����,�-
�������$��������������� �����$��&��������������������������$�����������#���#�������
����%���������&���"� �������������������������������������������$������%� �� ��"�
�������������������$��� �%��������������������$������� ��������������� ����%��
��"���/����:����������� �������#����&���� �����������"� �������� ���&�������� ����
$��&�� �� ����������%� ���� ������ ����� ��������� � �����#?� �����������?�
�� ����������� ������������������������� ���� ����%����������� ��������������
��������$������������������������%
� �8 �
���#����/����:������������ �������#����&����������� �������������#�������� ������
&�������������������������������%������������� ���������&������ ����������������
����$�������������%�
0�8�����������������/�8���./"�!�� ��������(�"�(������9"!��
��� ��$����� ����"� ���� ��� ���� ����� ����������� ����� ����� �$� �&���#"� � ����#"�
��������#"������� ����#��$���������#�����������#������������������$�������������
� ������$�����%�E�� ��#��������$���������������"�������������&�����������+������
����� ���� $����&��#� ����� ������:� ���� ��������������$��&����� "� ���� ������$� ��.��
����&�������������������������"������������" ���!���������� ��������$�����������
����+���������&���� ��������������%
����$������� ������ ���������+������ �������%�������� �&���)����������#��������
&����� �)����� �� ��� ��� �������� ��� � ����%� ����� �� ������� �! ������ ��� $�����
�����#� �! �����%� � ���!� *6/� ���� �� ��� ������ ������� ��� ��� ���� ����� �$� ����
$�����������J�9%� )"�"���*6/� ����������������������$������� ������$�����$������%�
.�$����#������!����������$������! ��������#�������������&�����$$�����������"�������
����� �$� ���� ���� �����"� ����� ��� ������ �� �����&�%� >�&���"� ����#�� ���� ���� � $�
�������"� ����������"� ��� &��������������� ���� �����"� � �������� ����� ��� ���
��������%
K������������������� ������������$� ������������#������� ������� ������ �)����%�����
����������� ��������$�����������������$����� ����������������#���������&���� �������
��������������� ������$� �)�������������%��$����������� ��������������#�����
�+��� ��� ��� �)���� ���������"� ����� ��� ��� ����������� �� ����� ��� ������� $���
�������������������*������ ����%
� �I �
�������������� �������$����������+�������������"�&���������������������$����������
������� ����� �� ��$����� ����%� ���� ����� ��� ������ ��� ���� ���� �+������ ��� ����
��������� ��%� ���� ����" �� �!��"� �� ��$����� ��� *�$�� ������ ������#� $�� .���#��
��$��������"� 1���-������"� ��� A���� ����$� �������� �$������#� ���� ���������� �����������$�
�����%B� ,������"� ��� ��� ���� �������� ��� ����&��������� �� �������� ����$$����� �� ���
&������������������ ��������&����#���� �������������������������$����%
�������������������������������������%�������$$���������&���������&�������������
��!�����" ���!����)��+$�����������$���$������������� .� !�����" ���!�������+$���
��������$���$�����%����������������������������������������#������$�����"����������
��� ��� ���������� ���� ��� ��!���� �$� ��������#� $�� ��$������ &������ ���� ������ �����
�+�����%����� ���� �$� ������ ��������� ��� ��� ���� ���� �����#� ������ ����� ����������
��������������������%�
���� �+������ ���� &�� ���� ������� ���� $�� ��� ����#� ���� ����� ���&� ���������#�
�!�����$����"���
-�
-
� �������#����$������+%%�� /��/�����-���� �� ���� � ('3�9
9 PPPPP�'�+%��(
-+�����������$����������� ��$�����$������#��������������$���������$�!������������
��������$����&�:
-�
-
� �������#����$���%��0���)�$/��/�����-���� �� ����� � ('9
9 PPPP%%�'�+%�1(
-+������1�&���������������$����$������#�����������������$���������$�!������������
�����%��$������������� ���������������������� ��!�����$������������"��+��������&�������
������%� ���� �+������� ���� ����� ��������%� 2���� �������� ��������� �����$$� �����
�! �������� ���� ������$��+���������'�� ��J�9(��$� ����$������%� �������������������&����
� �D �
�����#�����"�������������������$���"���������������������#������������������
��$���$� ����$�������&����������������#����������������$������%� �$� ��$��������+�����
$������������#����������������� �$� ��� ������ ���� ���������$��������$�������&��������
������ ��$$����� �����"� ����� ����� ����� �������� &���� ��� ���������� ��� ����� ��� ��� &�%�
,�����"� �����&���� ����� ��������������$����� ��� ��� ��������� ������� ���� � �� ���$�
����#� ��%� ���� ���� $���� ��� ������ $������� ��� ��� ���� ����� ���� ��� ����� �$� ���� �����
�����������#���$��������������$����$����#�������'����J��"�&������� ���������������
����$�����#� ���� $������(%�����"� �����+������&���� �������� ���� ������������$�������#��
$�������$�����������#��%
���� ������� ���� �+������ 1� ������� ��� #��� ��� ���������� $�� ����������#� �$� ����
�������� �$� ����� ����� �$� ������ �������� ������%� K����$$� ����� ��� ��� ����
� ������� ���������������&������+������������������#%�,��"�&������� ������������ ����
�����#������� ���������"���������������&������������$����%��$�&����������#���#�
����������$�����������������������������&����������������+������=��������������
$������������������������ ����������%�-+������=�������������$����&�:��
�% *��� �����������J��"��������������J�<Q"������J������"�$����������2�JR
��� ��� ���� ���� $����� ����� '2("� &�� ���� #�� $�� � ��$$������� �+�����%� ��� ����� ���"�
����� ����� ���� ���� ��� �$� ������"� ��%� <� �� ��"� ��� '��� ?� ��(� �� ���� ����� �$�
���������%��$�������������������$��$�����"�&����$������$������'���(������������
�$����������"�
����"�<'���?���(%�$������J�<�$����%
��1�$������ ��������������#�����������������������$�����%������#���������#�����
��������������������������$�"����&��&����������$$��������+��������$����&�:
� �7 �
<�$�$� �'�������("�/��������������� ���$�����#�������%�
�� ���� $��J�<�$�
��&��������������#���������������$�������$$��������+�����H
� � $����+��������������%���$� %�� ��������M$��2����#���$�������$��������N�
$��$� (%'9<%9� �������������M�������#�<Q��������������� ���������������N��
� $��$� %9<%9� ��
� ���� �� 9<%9 �PPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP'�+%�5(
��� ������('����� ���(%'�������� ���������������"����&���������$$������������#����%�
����������$��������#�)����������������� �������������&�����������$����������������%�
������������#�������������%�
1% ������������� ��������������H
*������� ������������$�����������&������J�9����
�� �
� ��� ��� 9%9<%9
�� �
>����"����� �����������������H
2J � � ����� �� 9<%9 PPPPPPPPPPPPPPPPPPPPPP%'�+%�=(
0�: ���/�:���������(������ !��#�
����������������������������������� ��%��������������������������������&����������
��*��������� �=�&�������������%��$���������������������� �����������������"������
����$$��������������������&���������+���������$����������������$��$������������%�
� 19 �
8�� �� 2+7��2*������ *;�'7�*� �)� ��)*<�+��*� ����� ����+����
,���-���*�*�'���������77����2
�������������������!� ����$���������������*������� ��#��&����������� �)����
����#���%�
�����������:� �������#��$����&�>��*�!� ����� ���%
����������1:� >���#��$��>��*�!� ����� ���%
���"./�� ��� ��� ���� ���� �!� ��� �������� $�� *���"� ���� ��� ������ ���� $����&��#�
������:�
�% -������������&������ ������������������$� �$������������$���H
1% ���� ���� &���� ��� $�� �99������� � ��� ����#� ���� �)���� &��� ����#����� ����
������H
5% ���� �)���������$��<��������������$���������&���������$�������� ������&����
������� �����)��������$���������������������+�� �������������� �������&��
$���������$���������� �����H
=% .����������������������������������������������"����<� ������%�
8�����������/�� ����������!4�$ ����"��"��
��� ���������������"�����������&������������������������&���������%�>��"�&��
����������������������������#�������������������������������������������$����
������#���'�����1(%�
� ������!1��&�(���
K����$$��������������'�!�� ����� ���������(�����������+���������������%�,��������#�
��������������� �������������������������������� ����#�����������$���$� ���� �)���%�
����"������#���������������&���� ����$�����:�$�!��������$����������������������%�
� 1� �
2�!�����������$�!�����#�����������"��������� ���������%�,��"����������������
�������#��������������������������$����F�����������"�� ������%��
8�&�����������/��$��*���.!�� �������
�����������#�"������������������ ������������$������������#����������� ����%�.�� ����
��������#�����������!�� ���������"�&�����#�����������������������$����#������%�
����"� ��� ���� ����� ���&�� � ��#����� ����� '������(� ���� ������� ���� ����� ��$�� ������
�����%�
� ������!1��0�(���
8�0�������������/��(�������(���.!����� .���=!��!1��<���.��#!"����. ���
������$���������������������������������$�����������$����$����� �����%��������$��
�$����� �)����&�������<�����&������������������$�<Q%���������������������� �)�������
���� ��������$���$�����%� �"���$����������������������������������%��
8�8�������������/�)"����./"�!�� ��������(�"�(������9"!��
��!������!�"!�� �������� !��#������+%�(���� ��������'� � ��+)����3+#����
*��� ��� $���� ���� ���� �+����� ��$������� $�� ��������� �� ��� $��� ����� �+������ 1� $��
��� ����#� ����� *��%�K����$$� ����� ������� �������� �������� �� �� ��� ������%��
��� ��� ���� �������������$�,�#�����%���&"�&������� ��������$�� ���� �����#�������
����� $�!��� ��� �����%� ��� �� ���� ��� ������� ��� ����� =� 3�����#� ����� '$�!��� L�
������ �� ��(� ����! ������ �������� ���� ����$�5�=�L�557�� �������� ��� �� �����
����� �� ��%� ���� �! ������ ��� ���� ����� '����� ����(� �$� ���� ��� $��� <� ���� ���
�� ���������������"1<9"999%�
� ������!1��8�(���
� 11 �
� � 999"1<9"�<%<D9II99"<D1"1
999"1<9"�<%=15I�<I9I99"<D1"1
999"1<9"�91
(<'557(<'5�=I99"<D1"1
999"1<9"�1
5575�=I99"<D1"1
999"1<9"�(5575�='I99"<D1"1
1
<
9
1
<
9
�������
���
���
�����
���
���
����
���� ���
$��
��&"� &�� ���� ��� �+����� ��$������� $�� �����#� ����� ���� ���� �+�����%� �"� ���� ���
������������������������$�*������������#������+�����%
-�
-
� �������#����$���%��0���)�$/��/�����-���� �� ����� � ('9
9
��&������#������� ����������������������������������#������+���������������$��
���� � ����'�+������=(%
� � ����� �� 9<%9 �"�/������J�<����������J�<D9I%<�$������������#������#������
<D9I%<�J�9%9<�'�(�<�L��
<D9I%<�J���'9%1<�L��(
��J����=8=8��������
����$������������#���� ���������"�&�����#����������������+������������#��#�����
��$�����������%�����"
�1<9�J�9%9<�'�(�<�L��
�1<9�J���'9%1<�L��(
��J�����999��������%
����������*����� �����������&������"
���'1"<D1"I99�L�="8=8"999�S��"999"999(�J����8"11D"I99
��!������!�"!�� �������� !��#��&�� �%�� ������ ���+)����3+#����
� 15 �
*��� ��� $���� ���� ���� �+����� ��$������� $�� ��������� 1� ��� $��� ����� �+������ 1� $��
��� ����#� �����*�����&����������� $�� ����������%������ �����$$� ����� ������� ���
������������� ����� ������%���&"�&���������������$�����������#������������$�!���
��������%���� ��������� ���������������<"������#������'$�!���L������� ����(�
����! ����������������������$�D<1�L�17�%D=������������� ����������������%�����
���&�������$��<��������&�������������� ��������"����������&�����������%�
� ������!1��:�(���
��&"� &�� ���� ��� �+����� ��$������� $�� �����#� ����� ���� ���� �+�����%� �"� ���� ���
������������������������$�*������������#������+�����%
-�
-
� �������#����$���%��0���)�$/��/�����-���� �� ����� � ('9
9
��&������#�������������������������������#������+���������������$������ � ����
'�+������=(%
� � ����� �� 9<%9 �"�/������J�<����������J�I79D�$������������#������#������
I79D�J�9%9<�'�(�<�L��
I79D�J���'9%1<�L��(
��J����8518%=��������
����������*����� �����������&������"
� � I79DI99"<9I
58=D=189I99"<9I
91
(<'D=%17�(<'D<1I99"<9I
1D=%17�D<1I99"<9I
(D=%17�D<1'I99"<9I
1
<
9
1
<
9
�����
��
���
�����
��
���
����
��� ���
$��
� 1= �
���'<9I"I99�L�8"518"=99(�J����8"D5="�99
8�:���������/�)�#���� !�����(�����"�
������������$������������������ ������������� ����������������8�����&�$���
��� ��������&%
� ������!1��>�(���
���������� �� ������� �����$$� ����� ' ������ �+�� ����� ��� ������ ���������� ����(�
��� ��� ��� ��������� 1%� K�� ���� ����� ���"� ��������� 1� ��� ���� �����#� ������
��� ��� ��� ��������� �%� ����� *��� $�� ��������� �� ��� ����� ���� ��������� 1� ����
���������������#��������������������������� �������%����������"����������1����
����� ��#������ ���������"� &����� ��������� ���� ���� ��� ��� �$� ��� &���� ��� �����
������������������������#��$�����������1������������������������������������
��������$���� �����%������*���#�������������� �������$��������$��&���#��$������%�/��
���$������ �����������������$������� ����#�����������$�� ��������%�/��������)�������
� ������$����)���������+���������)��#�������&����������$�������������� �����������
������������%�
:�� ����� ����
�����+���������������$��$�����������$����� ����������������� � �������$����������
������$��&����� %�;������"�� ����#������������#�����$�������&����$��������)��
�� �$� ���� ����� ����%� >�&���"� ������#� ���������� �� ������� ���� ��� ����
�+��������� �������������#����������������#��#����%����������$�������������������
��������&�������������������$��&����� �������&���������������������������#�����#%��
/��������������������� ���� ����������"� ��������$���� ��� ������$�#������������ ��� ����
$��������� �$� � ����� ����#�� ���������"� ������� ���������"� ���#���� �����#"� ���#�
� 1< �
���� ����� ������� ��� � $��&��� $�� $��������� �$���������������� ������ ���
���������%������������ �����������#������������$�����������������$$�������&�����
�$� ��$�����������$����&�����!�����#�$��������"�������������&�������� ������������#��
��� �� $�� �����$%� �� ��������� ���� $��&��� ��������#� � �� �����"� ������������
���������� ������ ������ ��������� ��������� $������#������ '�(� ����� $�� ����
$������� ����#�"� �������� ��� � ������� ���������� ��� ����������� �$� ���#�����
������������%
�*)*�*��*�������� �������$��������#����������"��77=%� ������������$��������#�*�$��
�������������$�,������#�����,������#� ������%�������� ��:�� ��%
�� �����"� C%� .%"� �77I%� 4���� -�#������#:� ������� � ��������� $�� .���#�"�
�����������"�����������F�K ������%�E��#�������:�3% %��������� ��"�
���%
������� ������� �$� >����#"� 3�$�#����#� ��� ��������������#� -�#�����%� �7D7%�
-��#�� �$$������� ����#�� �$� ��&� �������#�� �!�� �� ��&����� ���������� �������#�%�
0������ ����:�� >3�-%
,������"� %"� K�����"� �%"� 199=%� *�$������� ������#� ��� $������� ��#�����%� 2�������
��#�������1�'1("�1D�51%
,������"� %"� K�����"� �%"� 199=%� *�$�� ������ ������#� ��� 2������� ��#�����%� 2��
�#������1�'1(%
,������ .� ������ �$� �������%� '�7ID(%� �����������#�� >������%� >�� �)�������
��������K$$���%
� 18 �
.��������"� �%� C%"� �77I%� 4���� -�#������#:� ������� � ��������� $�� .���#�"�
�����������"�����������F�K ������"�E��#�������:�3% %��������� ��"�
���%�
.� �������$� ������3�������"�199=%���������#������#����:��#����� $�� � ���
��� �������� $������� �&���� ��� ��#��%� ����"� /������ ������:�
.� �������$� ������3�������%
>���"�-%��%"�3�����"��%�3%"��7D9%� �� ��$����-��#��.���#��-��������%��, � ��<==%�
/����#���"�.�:��������,�����$� �����%
� K��=9=9"��77D%�-�������������#������*�$�������������������2��&��%
E��"� %�C%"�.��������"��%�C%"��77<%�*�$��������������#�$��.���#����$��������%���;&�
>���"����%�'0 �(%
*����"� 3%� � 3%"� �778%� ������� �������� .�������"� ������ ���������"� �87� 4����
.���"������"��C�9D9<5%�
� /�.� �������$��������/���"��771%��������������#����������%
3�����"� �%� 3%"� >���"� -%� �%"� �779%� ,������#� -��������:� ������ ��� ������%� ��&�
T��:�4���������3�������%
��#�����"�E%�2%"� �� ���"�3%��%"��778%�*�$��������������#������$������2�����-��#��
��#������ ��#�%� �� �� >������� �5<%/����#���:� 0% %� ;���������
������#�K$$���%�
�� ���"� C%� E%"� �� �����"� C%� .%"� �77<%� *�$�� ������ ������#� $�� .���#�� ��$��������%�
��;&��>���"����%
0% %�;����� �������������������"�1995%�2��������� �����$�������������,������#��
�����%
� 1I �
0������ ����� ;��������:� ��#�����"� E%� 2%"� �� ���� 3%� �%"� �77<%� *�$�������� ������#�
����� $�� ���� 2����� -��#�� ��#������ ��#�"� �� �� >������� �5<"�
������� ��� ���� �������� ��
��� :??&&&%�$�%����%#��?��? ����������?��������?�5<% �$%
0������ �����;��������:� ��#�����"�E%�2%"� �� ���"�3%��%"�1991%�-��#���������������
��� .�������� 2����� $�� *�$�������� ����� �������� S� � ��� 1991� M������
� ����������� ��>��������5<�����, � ����������������I97N"��������
�������������������� :??$��%����%#��?�$� ���?�����91?�.2?�919�I% �$%
��������$������������-�#������' �-("��777%�3��������������������������;���������
$�����$�����#������������-+�� ����"�����9%1%�/�����"���%�
������� �$� ����������� -�#������ ' �-("� �77<%"����� ������ ����,"� 3���������"�
������������"���� � ���������;��������"�5���������%�/�����"���%
������������"��777%�*�$��������������#:��� ��������#����%�'��G �F��G �=<58:�
�777(%� �����"���&� �����/���:� ������������%
��#�����"�2%"��������"� %�3%"��77<%������������������ ����+��� ��%� �(���$�%������% ��
���� �������%� %��%��� ��>��������5<%�������������������$� ���������
��������#�%
/����"� C%� 2%"� ,��)���"� %� ,%"� �77�%� *�$�������� ����� ��� -�������� �������%�
-�#��&�������$$�%��C:���������>��%
/����������3�����"�199=%��+��$�� ���������������$���#��%����������%����%
��#�����"� E%� 2%"� ���"� %� 3%"� *�"� �%� %"� 199<%� ���% �� �%���� ��$����� ��$� �����+���
����%�� ��%� ����������� ����� ��������&� ���+��� +##������� ��� ��$0��3� 451%�
� 1D �
��������������
4�����������
�! ���
�$���?� ��*����
�� ��3� D<�51I5��7%� ;�������#"� �.:� ������� ���������� �$� ������ ���
��������#�%
�������"�;%�C%"�2�����"�/%�C%"��775%�-�#������#�-������%���������>��%
��������!1���! ��)��"���
)��"��������!�����=���1�����?��(�����1����������
��+�������������������
�����# ���������� ����������-+�� ���� �3� �������� ���� ������
������������������������������������������������������������������������������������������2������������� � ��� � �� ��� ����������>�����#
�����������������������'����������� �����������������������������.����������(�������������������������������������������3������������ ���������.������������������������������������������������.�� �������� ����
��������������������������)��"���&��������������������������������������������������������������������������)��"���0�
'!@��7�@�����������!4�$ ����"��"�� �������'� ��7�@�����������!4�$ ����"��"��
� 17 �
�!1����������./ � ���!��/����!�������
�!������� 7���� �����./ � �� �"1��!�������
K���K$$ ��J�9
������� ��#������ L� ���� � � L�������������� L� ��� ������� F������������ L� ������������#� L� ������������#������������������������������������� ���
����������������������� �
��������
���������
��+�������� K ������������������
������������
�����������������
-+�� ����
� ���-+�� ����
������� ��
.������������
��������#�%
���� ���&�2��������
��� ���F�����������
������������#�F�����
������������#
K �����
K ���������#�����
K ������ �&�
�������
2����F�����������
0���������F��#�%
���������
�����������#�
������������ �&�
��
��� ��#��
����$������
.�� ���
���������
��+�������� K ������������������
�����������
������������#
K �����
K ������ �&�
2����F�����������
�����#
���������
����������������
� 59 �
-+�� ����� L� � ��� -+�� ����� L� ������� ��
������������
��J��� ����� �$� .�� ���� S� �� � �� ���#�� ������������
.�� ���������
K ������� ��#������ L� � ������ �&�� L� �������� L� $���� ��������������L��������������������������������������
K ������������
3�����#� ��J��S�� ���������� ��#������ L� ����������
�� �&�� L� � ��� L� � ��� ���#�� L�����$�������
���������������
�!1��&���������!4��$ ����"��"��������� �#�%� L� ��� � � ��&� 2��������� L�.������������L���� �������F�����������
J 7"��(!�������#���������
-+�� ����� L� � ��� -+�� ����� L� ������� ��
J 7"��(!������
��#��4����'�������( J ���/�!���� � ��?�����
����
K ������� �#�� L� K ���� �� �&�� L���������L�2����F�����������L�0��������
J �/��!�� !�����
�!����
�����������#�� L������������� �&�� L� ���L� ��� ��#��L�����$������
J '!� �� ! ������ �
��"���
������
�!1��0��*���.!�� ��������!��/������-��.� ����������!��/������ ���� !��#���
�+%�(���� ��������'� ���+)����3+#����
���� !��#�& �%�� ������ ���+)�
���3+#����
��������#� 1"I99%99 1"I99%99 ���� ���&�$�������� <99"999%99 <99"999%99.����������� �9<"999%99 �
���������������������
��� �������F����������� <"999%99 �
-+�� ���� �"7<9"999%99 � � ���-+�� ���� �<"999%99 <"999%99������������������ �� <"999%99 �
.�� �������� ��#��4����'���( '�"1<9"999%99( �
� �<������
��!�� �<�������,�6�"�� �����/�!����- &%:A&%5����� :�5%5�����
K ��������#� � I19"999%99K ������ �&� �51"999%99 �51"999%99��������U����5���� I<"999%99 �
��!����
���"���
K �����������'�����( ��������U�����1���� 19"999%99 �
� 5� �
2����F���������� 1I1"1<9%99 1I1"1<9%990�������� �D"899%99 �D"899%99
�����������#� �<"999%99 ������������� �&� �19"999%99 � ���U�����5��� 1<"<99%99 � ���U�1���1��� <9"999%99 � ��� ��#� � ��
��������������'�����(
����$������ 5"999%99 �
�!1��8�����!4��$ ������"��� �������� ����6���! ��#!��!1�����!��� !��#���)�6�������
.���� ���' �������(��$��18�&����#����"�D������ ���� <"999K�����������������'U����58� ������!�=������ �����!�18�&����#����( 5"I==K����������������'U�58� ������!��9������ �����!�=��������� �������( �"==9����� ��� ������� �9"�D=����� ��� �����'����9"�D=�!��1�������( �11"19DK�����'�! ��������$�����$����������"����������������������� ����( �9"999��!�*6/� ���"���7�����!��,/��!�� ��.! /$��- �0&%&�A�������� �����'��#�( <5"999������������ �&������'����9"999� ��������!��1�������( �19"999�!������"���� ��������������' ����(�'$�!��� ���$�������������#�����( 7"999��!�)�6������� 0�8%0�8
=!��!1������5999�5199����>����!� ���� ���������99���� �����'=%1<��=%<9����?�����(2������+�����11�15������ �����U����55� �������J����I<7� ��������"�2����������$���������'���I<7� �����!�589�����������( 1I5"1=90���������'*�#���$��##�"�&���$��&��"����������!"�$��$�������"�&����&�����"���������������(
�D"899
������#�'8��������#� �����U�����999� ���������#(�'������ ���$������������#�( 8"999 ���'��#�(�'���"�-�#�������"�,����"�,�������"������ ����"�$����������( 5<"599����$�������' � ��#����$������#��+�� ������� � ������������%� ����( 5"999K���� 5"999��!�=!��!1������ 00B%�8�
�!1��:�����!4��$ ������"��� �������� ����6���! ��#!��!1�����!��� !��#��&)�6�������3����'���89"999� ��������!��1�������( I19"999.�������������������'����� ������������������( �51"19D��!�)�6������� A:&%���
� 51 �
=!��!1������2����F������������'����� ������������������( 1I5"1=90���������'����� ������������������( �D"899��!�=!��!1������ &B�%A8�
�!1��>����!�"�������� !��#���� ����.��������!��7���� ��=!"����������������������!��������� !��#��
� ��?��� ���"��� � ���/�! ��!
����������� 1"<D1"I99 ="8=8"999 '�"999"999( 8"11D"I99����������1 <9I"I99 8"518"=99 � 8"D5="�99