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Liderazgos para el desarrollo: la experiencia chilena
comparada
Liderazgos para el desarrollo: la experiencia chilena
comparada
Eduardo Aninat U.Ex Ministro de Hacienda de Chile
Doctor en Economía, HarvardConsultor Internacional
ANISAL Ltda.Economistas Consultores
Septiembre, 2004
ANISAL Ltda.Economistas Consultores
Eduardo Aninat
Proyecciones de crecimiento mundialProyecciones de crecimiento mundial
promedio 1990-1999 2002 2003 (e) 2004 (f) 2005 (f)Mundial (1) 3,3 2,7 3,7 5,0 4,3
EEUU 3,0 2,2 3,1 4,8 3,9Europa 2,0 1,0 0,9 2,0 2,3
Zona Euro 2,0 0,8 0,6 1,7 2,1Japón 1,7 -0,3 2,7 3,5 2,2
Resto de Asia (2) 7,9 6,7 7,1 8,5 7,0América Latina (3) 2,8 -0,3 1,2 4,3 3,4
(3) Brasil, Argentina, México, Colombia, Uruguay, Venezuela, Ecuador, Paraguay, Bolivia y Perú
(e) Estimación
(f) Proyección
(1) Crecimientos regionales ponderados por la participación del PIB mundial a PPC. Los países considerados representan el 85% del PIB mundial del 2004.
(2) China, Indonesia, Malasia, Tailandia, Singapur, Corea, Filipinas, Taiwán y Hong Kong
Fuentes: Fondo Monetario Internacional, Banco Central de Chile, Consensus Forecasts, 2004.
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Eduardo Aninat
Spreads soberanos regionalesSpreads soberanos regionales
Fuente: JP Morgan
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Eduardo Aninat
Riesgo – país 2004Riesgo – país 2004
0
100
200
300
400
500
Brasil Filipinas Colombia Perú México Malasia Chile Polonia Corea Tailandia Hungría
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Brasil Filipinas Colombia Perú México Malasia Chile Polonia CoreaDel sur
Tailandia Hungría
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Brasil Filipinas Colombia Perú México Malasia Chile Polonia Corea Tailandia Hungría
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Brasil Filipinas Colombia Perú México Malasia Chile Polonia CoreaDel sur
Tailandia Hungría
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Brasil Filipinas Colombia Perú México Malasia Chile Polonia CoreaDel sur
Tailandia Hungría
Fuentes: Moody´s, Fitch
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Eduardo Aninat
Riesgo País – América Latina2001 - 2003
Riesgo País – América Latina2001 - 2003
Chile México Argentina EMBI Latin *2001
Enero 205 362 663 627Junio 169 307 1050 787
2002Enero 169 304 4379 837Junio 209 323 7074 1063
2003Enero 171 329 6022 977Junio 129 237 4554 697
* Índice promedio de países emergentes de América Latina
Fuente: JP Morgan, 2004
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Eduardo Aninat
América Latina:Indicadores de volatilidad
América Latina:Indicadores de volatilidad
País 1980's 1990's 1980's 1990'sArgentina 0,048 0,050 0,007 0,004Barbados 0,052 0,030
Bolivia 0,045 0,031 0,009 0,016Brasil 0,044 0,039 0,008 0,003Chile 0,070 0,027 0,021 0,029
Colombia 0,015 0,016 0,019 0,011Costa Rica 0,045 0,024 0,042 0,014
Rep. Dominicana 0,047 0,043 0,030 0,035Ecuador 0,044 0,012 0,030 0,027
El Salvador 0,027 0,007 0,039 0,022Guatemala 0,049 0,052 0,013 0,013
Haití 0,017 0,069 0,026 0,016Honduras 0,036 0,024 0,026 0,040
México 0,051 0,023 0,016 0,008Nicaragua 0,069 0,026 0,032 0,060Panamá 0,083 0,053 0,021 0,019
Media 0,045 0,032 0,026 0,028Mediana 0,045 0,027 0,023 0,016
América latina y El Caribe: Indicadores de volatilidad*
Volatilidad del PNBVolatilidad de la relación
de intercambio del
* La volatilidad se calcula como la desviación estándar de las tasas de crecimiento anual del PNB y la relación de intercambio del ingreso, y la desviación estándar de los flujos brutos del capital privado como proporción del PIB. La información sobre el PNB y la relación de intercambio proviene de la base de datos del BID, y la de flujos privados proviene del Banco Mundial.
Fuente: D. Rodrik, 2004
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Eduardo Aninat
América Latina: Inestabilidad del PIB (1994-2001)*América Latina: Inestabilidad del PIB (1994-2001)*
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
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ican
a
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asiá
tica
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rusa C
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ina
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
6
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ican
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Cri
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asiá
tica
Cri
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rusa C
risi
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ina
* Porcentajes de variación, con respecto al mismo trimestre del año anterior.
Incluye: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Venezuela.
Elaborada sobre la base de cifras oficiales.
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Eduardo Aninat
Pobreza, desigualdad de ingresos y desempleo en América Latina
Pobreza, desigualdad de ingresos y desempleo en América Latina
1990 5,21991 5,41992 5,71993 5,71994 5,61995 6,71996 7,21997 6,81998 7,51999 8,32000 7,92001 9,92002 10,32003 11
Tasa de desempleo - América Latina
Fuente: FMI, World Economic Outlook, abril 2004
1990s 2000s
Argentina 44,7 52,2Bolivia 57,6 57,8Brasil 61,2 59Chile 55,9 57,1
Colombia 56,1 57,6Ecuador 54,8 56,2México 55,9 54,6
Perú 48,6 49,4Uruguay 42,2 44,6
Venezuela 44,2 47,6
Coeficiente de Gini
Fuente: FMI, World Economic Outlook, abril 2004
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Diagrama de causalidades América LatinaDiagrama de causalidades América Latina
Ciclo de la economíamundial
Precio de commodities
Oferta decapitales
Términos deIntercambio
Influjo decapitales
Cuenta corrientede tendencia
Gasto Internoprivado
Ciclo de la economíamundial
Precio de commodities
Oferta decapitales
Términos deIntercambio
Influjo decapitales
Cuenta corrientede tendencia
Gasto Internoprivado
Ciclo de la economíamundial
Precio de commodities
Oferta decapitales
Términos deIntercambio
Influjo decapitales
Cuenta corrientede tendencia
Gasto Internoprivado
Ciclo de la economíamundial
Precio de commodities
Oferta decapitales
Términos deIntercambio
Influjo decapitales
Cuenta corrientede tendencia
Gasto Internoprivado
Fuente: Adaptación propia, Granger, CEPAL
El Caso chilenoEl Caso chileno
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Estabilización, ajuste, crecimiento y desarrollo humanoEstabilización, ajuste, crecimiento y desarrollo humano
DESARROLLO HUMANO
Reducción de la pobreza
Desarrollo ambiental sustentable
Igualdad de género
Mejoras en salud
Mejoras en educación
CRECIMIENTO
Crecimiento sostenido de la producción
Altas tasas de inversión y ahorro
Crecimiento sostenido de la productividad (salario real)
Crecimiento sostenido de las exportaciones
AJUSTE
Estrategia industrial apropiada
Distribuciones aceptables del ingreso y servicios de salud
Marco institucional aceptable
ESTABILIZACIÓN
Balance Fiscal
Balance Externo
Balance Monetario
Tasa de inflación socialmente aceptable
Precios macro aceptables (salario real, tasa de interés real, tasa de
cambio real, entre otros)
Durabilidad financiera
+
+
+
+
Fuente: Aninat et al, Distributive Justice and Economic Development, 2000
?
?
?
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DESARROLLO HUMANO
Reducción de la pobreza
Desarrollo ambiental sustentable
Igualdad de género
Mejoras en salud
Mejoras en educación
CRECIMIENTO
Crecimiento sostenido de la producción
Altas tasas de inversión y ahorro
Crecimiento sostenido de la productividad (salario real)
Crecimiento sostenido de las exportaciones
AJUSTE
Estrategia industrial apropiada
Distribuciones aceptables del ingreso y servicios de salud
Marco institucional aceptable
ESTABILIZACIÓN
Balance Fiscal
Balance Externo
Balance Monetario
Tasa de inflación socialmente aceptable
Precios macro aceptables (salario real, tasa de interés real, tasa de
cambio real, entre otros)
Durabilidad financiera
+
+
+
+
Fuente: Aninat et al, Distributive Justice and Economic Development, 2000
?
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Eduardo Aninat
PIB a precios constantes, anual - Chile
(1986 = 100)
PIB a precios constantes, anual - Chile
(1986 = 100)
Fuente: Banco Central de Chile, 2004
AñoValor (% )
1987 6,61988 7,31989 10,61990 3,71991 8,01992 12,3
13 %
1987 1989 1990 1991 19921988
10 %
4 %
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Eduardo Aninat
Variación del PIB en Chile1993 – 2004 (previsiones)Variación del PIB en Chile1993 – 2004 (previsiones)
Año Chile América LatinaRatio Chile /
América Latina1993 6,9 3,3 2,11994 5 5,2 1,01995 10,6 1,1 9,61996 7,4 3,8 1,91997 6,6 5,1 1,31998 3,2 2,3 1,41999 -0,8 0,5 -1,62000 4,5 3,7 1,22001 3,4 0,4 8,52002 2,2 -0,6 -3,72003 3,3 1,5 2,22004 5 * 4,5 ** 1,1
Promedio 4,8 2,6 2,1
Tasa de crecimiento del PIB
Fuente: CEPAL
* Esperado
** Expectativas de la CEPAL (Conferencia julio 2004)
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PIB Acumulado - ChilePIB Acumulado - ChilePIB Acumulado 1980-2003
Mill. $1996
Mill. $Corrientes
0
100.000.000
200.000.000
300.000.000
400.000.000
500.000.000
600.000.000
700.000.000
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Fuente: Banco Central y Ministerio de Hacienda
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Formación Bruta de Capital FijoFormación Bruta de Capital Fijo
(% del PIB en pesos de 1996, promedios móviles)
Fuente: Banco Central de Chile
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Fuentes de crecimiento en Gasto Social Real, ChileFuentes de crecimiento en Gasto Social Real, Chile
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Intermediación financiera en Chile1997 - 2002
Intermediación financiera en Chile1997 - 2002
1997 1998 1999 2000 2001 2002 1997 1998 1999 2000 2001 2002Sistema monetario
Chile 58,2 61,8 66,1 69,2 73,0 71,5 55,1 57,2 61,4 62,8 65,5 63,8Argentina 30,0 31,9 34,7 33,7 36,6 62,3 21,6 23,6 24,1 23,2 20,2 15,1
Brasil 43,4 55,6 51,2 45,5 54,8 60,4 29,2 32,5 31,0 28,7 28,8 29,2
Sistema bancarioChile 60,2 63,8 67,0 69,8 73,4 71,7 57,3 59,2 62,3 63,5 65,9 64,1
Argentina 30,4 32,5 35,5 34,5 37,2 62,8 21,9 24,2 24,9 23,9 20,8 15,3Brasil 45,9 58,2 54,0 49,5 58,4 64,8 33,1 36,1 35,9 34,7 34,2 35,4
Crédito interno Crédito externo
Intermediación financiera en Chile y países seleccionadosPorcentaje del PIB
Fuente: FMI (Estadísticas Financieras Internacionales)
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Eduardo Aninat
Activos en los Fondos de Pensiones1990-2001 (% del PIB)
Activos en los Fondos de Pensiones1990-2001 (% del PIB)
Fuentes: OCDE y Asociación Internacional de Supervisores de Fondos de Pensiones
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Eduardo Aninat
Relaciones positivas entre crecimiento y equidadRelaciones positivas entre crecimiento y equidad
Políticas de promoción de empleo
EquidadEstabilidad
política
Ahorro /
InversiónProductividad Crecimiento
Educación
Empleo
Políticas de promoción de empleo
EquidadEstabilidad
política
Ahorro /
InversiónProductividad Crecimiento
Educación
Empleo
Fuente: Aninat et al, Distributive Justice and Economic Development, 2000