Obligations euroEmprunts privés4,85%

Actions françaisesgrandes capitalisations3,97%

Actions Europegrandes capitalisations13,18%

Actions Etats-Unisgrandes capitalisations18,35%

Actions Japongrandes capitalisations23,21%

CAC 40-3,34%

Obligations euro Emprunts d’Etat0,91%

Monétaireeuro0,30%

Obligations Europe4,52%

Obligations eurohaut rendement14,07%

Actions internationalesgrandes capitalisations18,30%

0 5 10 2015 3025- 5

Actions marchésémergents27,61%

Performance des grandes catégories d’actifs et du CAC 40 depuis 1 an*

Notre point de vue sur les tendances 2011

PlacementsPatrimoineJa

nvi

er

2011

Spécial Partenaires Experts-Comptables - Janvier 2011 W FINANCE / Patrimoine & Placements 1/4

&

ActionsAprès une pause marquée en novembre, les indices boursiers reprennent la tendance haussière observée depuis cet été. Les actions présententdonc actuellement de la « valeur » (potentiel de hausse sur l’horizon de placement conseillé). Au 31/12/2010, le CAC 40 enregistrait 3 804,78 pts,et nous partageons la conviction que les plus bas atteints par l’indice parisien pour 2010 l’ont été le 28 juin dernier, avec une clôture à 3 576,45 pts.L’actuelle décote sur les marchés français et européen représente une opportunité d’investissement.

Obligataire Les faibles rendements de l’obligataire souverain (emprunts d’Etat) devraient durer. Nous déconseillons donc cet investissement car le risque demoins-value nous paraît supérieur au potentiel de gain.

Les obligations d’entreprises (emprunts privés), y compris le Haut Rendement (« High yield ») sont attrayantes, notamment en raison de la baissedes taux de défaut.

Monétaire La performance du monétaire (Eonia) devrait aussi rester durablement inférieure à 1 %, comparée à une inflation actuellement de 1,6 %, soit unrendement réel négatif.

Pour connaître les performances des fonds de chaque catégorie depuis 3 ans et 5 ans, référez-vous au tableau de la gamme d’instruments finan-ciers et unités de compte joint au courrier.

Le point sur les marchés début 2011

Spécial Partenaires Experts-Comptables

* Source : Morningstar. Moyenne des catégories au 31/12/2010. Les performances sont exprimées en pourcentage. Les performances des instruments financiers, unités de comptes ou indices peuventvarier à la hausse comme à la baisse et ne font l'objet d'aucune garantie de la part de W Finance ou ses filiales. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

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Quels placements ?

Inventaire des changements :

Le seuil de cession au dessous duquel lesplus-values étaient exonérées disparaît(25 830 € pour 2010)A compter du 1er janvier 2011, les plus-valuessur la cession de valeurs mobilières 1 serontimposables dès le premier euro et soumises àune imposition forfaitaire passant de 18 % à19 %, à laquelle s'ajoutent les prélèvementssociaux dont le taux passe de 12,1 % à 12,3 %.Il s’agit d’une modification majeure du cadrefiscal du compte-titres.

Le crédit d'impôt, égal à 50 % du montantdes dividendes perçus, est supprimé L’impact de cette mesure reste toutefoismodéré car le crédit était limité à 115 € pourune personne seule et 230 € pour un couplesoumis à une imposition commune.

Le taux du Prélèvement Forfaitaire Libéra-toire (PFL) est relevé d'un point, passant de18 à 19 % pour les plus-values, intérêts et divi-dendes.

1.Réalisées par les particuliers résidant fiscalement en France et agissant dans le cadre de la gestion de leur patrimoine privé.2.Les avantages fiscaux dépendent de votre situation individuelle. Ils sont susceptibles d’être modifiés ultérieurement.

COMMENT TIRER PARTI DE CES CHANGEMENTS ?

Bénéficiez du Plan d’Epargne en Actions (PEA),une solution de placement fiscalement plus avantageuse 2 :

– Pas de fiscalité en cas de cession : des gains exonérés d'impôt àcondition de n'effectuer aucun retrait les 5 premières années.

– Un contexte porteur : la décote actuelle des marchés français eteuropéens, marchés sur lesquels le PEA est investi.Pourquoi la décote est intéressante ?On parle de « décote » sur un titre financier lorsque sa valeur de marché est inférieure à sa valeuractuelle : la société est sous estimée par le marché, son titre devrait repartir à la hausseprochainement pour valoriser la société à sa juste valeur.Les valeurs décotées présentent donc un potentiel de hausse sur l’horizon de placement conseillé.

– Un investissement à moyen-long terme (minimum 5 ans) : durée souventnécéssaire pour bénéficier des hausses de marchés.

– Une allocation d’actifs PEA personnalisée construite selon la situationpatrimoniale.Qu’est-ce qu’une allocation d’actifs ? Il s’agit de construire un portefeuille en répartissant votre épargne de manière optimale entre les grandes classes d’actifs compte tenu des évolutions des marchés mais aussi de vos objectifsd'investissement, de votre profil et de votre horizon de placement souhaités. Cette répartition peut être amenée à évoluer en cours de vie du contrat ou du compte pourl’adapter aux changements éventuels de la situation, vos objectifs (…).

COMMENT ÉCHAPPER À CE PRÉLÈVEMENT ANNUEL ?

Réorientez le fonds en euros vers les unités de compted’un contrat d’assurance multi supports

– Sortir du fonds en euros dont la fiscalité augmente et la performancebaisse depuis plusieurs années en raison de l’érosion durable des tauxd’intérêt et des faibles rendements monétaires (Eonia).

– Investir sur les unités de compte : vous accédez à l’ensemble des marchés(contrairement au PEA investi sur le marché français et européen uniquement)et vous échappez aux prélèvements sociaux annuels.

– Conserver le cadre fiscalement avantageux 2 de l’assurance-vie (en cas de changement de support financier à l’intérieur du contrat, en cas de rachat et en cas de décès).

Taxation annuelle du fonds en euros descontrats d’assurance-vie A compter du 1er juillet 2011, les gains desfonds en euros des contrats d’assurance viemulti supports seront soumis aux prélève-ments sociaux (12,3 % tous les ans) et devrontêtre intégrés en tant que revenus dans le cal-cul du bouclier fiscal.

Le projet de Loi de Finances pour 2011 prévoit de réduire ou supprimer certains avantagesfiscaux dont bénéficiaient les placements financiers.

IL EXISTE DES OPPORTUNITÉS D’INVESTISSEMENTSUR LES MARCHÉS, À CONDITION D’ÊTRE SÉLECTIF ET DE S’ASSURER QU’ILS CORRESPONDENT À LA SITUATIONPATRIMONIALE DU CLIENT, SES OBJECTIFS, SON HORIZON DE PLACEMENT ET SON PROFIL.ADRESSEZ-VOUS À VOTRE CONSEILLERFINANCIER QUI SAURA VOUS GUIDER DANS CES CHOIX.

AVERTISSEMENT

L’investissement en valeurs mobilières n’offre aucunegarantie, il présente donc un risque de perte en capitalélevé lié aux marchés actions dont la volatilité à la haussecomme à la baisse est forte. Le PEA s’adresse donc à desinvestisseurs ayant un profil dynamique et doit s’envisagersur le long terme. Pour rappel, le PEA permet d’investirjusqu’à 132 000 €.Dans l’assurance vie, le choix des unités de compte doitêtre adapté au profil et horizon de placement del’investisseur.

La « pierre » figure parmi les placements les plus sûrs. Acheter un bien immobilier permetde réaliser différents projets : loger un enfant étudiant, réduire sa fiscalité 1, s’assurer desrevenus immédiats sous forme de loyers ou encore préparer sa retraite.

Investir dans la pierre : pourquoi l’immobilier locatif ?

Pour optimiser son imposition

Scellier 2010 / Scellier 2011 : quelles différences ?En 2010, le dispositif Scellier permettait de bénéficier d’une réductiond’impôt égale à 25 % de l’investissement (pour un investissement pla-fonné à 300 000 €), répartie sur 9 ans. Soit jusqu’à 8 333 € d’écono-mie d’impôt par an.

Dès le 1er janvier 2011, la réduction d’impôt est abaissée et variable selonl’éligibilité du bien à la norme BBC (Bâtiment Basse Consommation) :

dans le cas d’un bâtiment BBC, la réduction d’impôt est ramenée à22 % du montant de l’investissement réalisé en 2011 (18 % pourune acquisition réalisée en 2012). Soit jusqu’à 7 333 € d’économied’impôt par an, dès la 1re année.

dans le cas d’un bâtiment standard, la réduction d’impôt n’est plusque de 13 % pour un achat en 2011 (9 % en 2012). Soit jusqu’à4 333 € d’économie d’impôt par an, dès la 1re année.

Dépêchez-vous et misez sur un investissement BBC !

une réduction d’impôt significative 1, presque équivalente à celle duScellier 2010, dès cette année. un bien plus facile à louer : un logement moins coûteux à chaufferdonc plus attrayant pour le locataire. la norme BBC va devenir obligatoire (dès 2013 dans le neuf) : la reventedu logement sera plus aisée au terme de l’investissement.

Pour s’assurer des revenus au moment de sa retraite

Vous faites l’acquisition de SCPI fiscales + SCPI de rendement et bénéficiez dès aujourd’hui :

des avantages de la SCPI (pas de contrainte de gestion, accessibilitéde l’investissement…),de revenus réguliers issus de la SCPI de rendement,d’avantages fiscaux immédiats (issus de la SCPI fiscale).

Lors de la retraite, vous disposerez :d’un capital (lors de la dissolution de la SCPI fiscale au bout de 13-15 ans) de revenus complémentaires (loyers de la SCPI de rendement).

Pour s’assurer des revenus immédiats

La « pierre-papier » : En plus de diversifier vos placements, la « pierre-papier » (autrementdit l’investissement en parts de SCPI) permet d’obtenir des revenuscomplémentaires.

Une SCPI ? Société Civile de Placement Immobilier qui a pour objet exclusifd’acquérir et de gérer un patrimoine immobilier. Les porteurs de part de SCPI reçoiventdes revenus sur les loyers. Il existe plusieurs typologies de SCPI (rendement, fiscale…)

Les avantages de la SCPI :un accès au marché immobilier avec une mise de fonds réduite, de revenus réguliers perçus grâce aux loyers,aucun souci de gestion : les gestionnaires de la SCPI trouvent les loca-taires et gèrent l’ensemble des questions financières (besoins de tré-sorerie, financement de travaux…), une mutualisation des risques d’impayés et de dépréciation : la SCPIse compose de plusieurs biens immobiliers d’où une sensibilité moinsimportante aux fluctuations du marché.

C'est le cas du dispositif d’investissement locatif en loi Scellier mis en place par les pouvoirs publics pour encourager les investisseurs àacheter dans le neuf. Néanmoins, ce dispositif va être modifié en profondeur à la suite du « rabotage » des niches fiscales de la Loi deFinances pour 2011 :

Spécial Partenaires Experts-Comptables - Janvier 2011 W FINANCE / Patrimoine & Placements 3/4

Le Loueur Meublé Non Professionnel (LMNP)classique est un investissement locatif pur sans recherche d’opti-misation fiscale : les loyers que vous percevez font offices de revenus.

Ce statut vous permet :– un complément de revenus non imposables pendant environ 30 ans,– le report sans limite de durée des amortissements, – la récupération de la TVA.

L’achat de parts de SCPI est également une solution pour préparerdès aujourd’hui votre retraite.

1.Les avantages fiscaux dépendent de votre situation individuelle. Ils sont susceptibles d’être modifiés ultérieurement.

ATTENTION

– Les SCPI fiscales constituent un investissement de long terme :les parts doivent être conservées obligatoirement pendant 9 ans,et de préférence, jusqu'à la dissolution et la liquidation de la SCPI,soit 13 à 17 ans environ.

– Le marché secondaire est limité durant toute la vie de la SCPI, et ced’autant plus que seul le premier acquéreur des parts profite del'avantage fiscal.

ADRESSEZ-VOUS À VOTRE CONSEILLER POURL’ACQUISITION D’UN BIEN IMMOBILIER DE

QUALITÉ : LES PROGRAMMES IMMOBILIERSRÉFÉRENCÉS PAR W FINANCE SONT

SÉLECTIONNÉS AUPRÈS DE GESTIONNAIRESRECONNUS (IMMOVALOR, UFG…)

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W Finance 83/85 avenue MarceauCS 6162375783 PARIS cedex 16Tél. 01 53 24 46 46

Société anonyme au capital de 4 890 260 euros702 022 443 RCS ParisTVA intracommunautaire : FR 43 702 022 443

Retrouvez-nous sur notre site internet www.wfinance.com

Achevé de rédiger le 18/01/2011.Ce document peut être diffusé à des clients ou des prospects ; il ne peut faire l’objet d’une diffusion partielle. Les informations figurant sur ce document ne sont données qu'à titre indicatif et n’ontpas de valeur contractuelle. Il ne saurait constituer une offre au public ou une incitation à souscrire. Ce document présente une analyse de W Finance et est réalisé au regard des conditions de marchéet/ou de la règlementation et/ou de fiscalité à jour à la date de rédaction. Cette analyse ne saurait se substituer à une étude patrimoniale personnalisée de chaque client tenant compte notamment deson profil, de sa situation patrimoniale, de ses objectifs, et de son expérience. Ce document est une recommandation d’investissement. Elle n’a pas été élaborée conformément aux dispositionsrèglementaires visant à promouvoir l’indépendance des analyses financières et le prestataire de service d’investissement n’est pas soumis à l’interdiction d’effectuer des transactions sur l’instrumentconcerné avant diffusion de la communication.

L’Esprit Patrimoine

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LES BONNES QUESTIONS À SE POSER

– Dans combien de temps prenez-vous votre retraite ? Avez-vous une idée du montant que vous percevrez ?– Vous permet-il de maintenir votre train de vie ? – De quel montant de revenus complémentaires estimez-vous avoir besoin pour le maintenir ? – Quelle est votre capacité d’épargne mensuelle et/ou vos disponibilités immédiates ?Si certaines de ces questions demeurent sans réponse, il semble indispensable d’effectuer un diagnostic auprès d’un expert etde détecter les solutions retraite adaptées à votre situation patrimoniale, fiscale et familiale.

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Recrutement : donner une orientation nouvelle à sa carrière chez W Finance

Spécialiste de la gestion patrimoniale reconnu depuis près de 40 ansauprès d'une clientèle de particuliers et d'entreprises, W Finance alliela proximité d’une structure à taille humaine à la solidité d’un des pluspuissants groupes financiers (filiale à 100% du groupe Allianz).

Dans le cadre votre activité de conseil, vous êtes peut-être en contact avec des collaborateurs de réseaux bancaires oud’assurance qui souhaitent donner une nouvelle orientation à leurcarrière professionnelle.

W Finance Conseil, le réseau commercial de W Finance, recrute desconseillers financiers (salariés/CDI), afin de renforcer l’ensemble desagences réparties sur le territoire national et dans les DOM-TOM.

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Nous vous remercions de votre confiance.

INFO W FINANCE

Philippe LacombeDirecteur des Partenariats & Grands Comptes W Finance