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La Minería del Cobre, presente y futuroDiego Hernández, Presidente SONAMI
Curso de Minería para Periodistas
12 de octubre de 2016
2
Agenda
1. Actores de la industria minera del cobre en Chile
2. Mercado
3. Política minera en Chile
i. Análisis de escenarios
ii. Temas clave para el desarrollo sustentable de la actividad minera
3
1. Actores de la industria minera del cobre en Chile
2. Mercado
3. Política minera en Chile
i. Análisis de escenarios
ii. Temas clave para el desarrollo sustentable de la actividad minera
Agenda
4
El rol de la minería en la economía chilena
v
$ 1,5$ 3,7
$ 4,8 $ 4,2$ 3,0 $ 2,5 $ 2,0
$ 3,0
$ 6,0$ 6,0
$ 4,1
$ 2,9$ 2,2
$ 1,1
14%
21%19%
14%
10%9%
6%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
-1
4
9
14
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Codelco Gran minería privada
Participación de ingresos fiscales
Exportaciones mineras 2015 2
US$bn
Directo + Indirecto ~ 1 millón de trabajadores
Directo
Indirecto Primario
IndirectoSecundario
23%
38%39%
1 Fuente: Cochilco / 2Fuente: Banco Central de Chile3 Fuente: ENCARE. Estimación basada en información entregada por INE
Tributación de la gran minería del cobre y aportes de Codelco a los ingresos fiscales1
Empleo directo e indirecto generado por la minería3
Minería de
cobre
49%
Otros minería
4%
Agropecuario, silvícola y
pesquero
8%
Industria
39%
5
Productores de cobre en Chile
Minería de cobre en Chile
CodelcoPequeña y mediana
minería
Empresa estatal, mayor productor de cobre en el mundo
33%(% producción)
Internacional Chilena
Grandes compañías mineras
51%(% producción)
Antofagasta Minerals
11%(% producción)
5%(% producción)
Basado en producción 2015: 5.764 kt
Fuente: Cochilco y Sernageomin
Gran minería privada
6
Producción y productividad de la industria minera de cobre
0
1.500
3.000
4.500
6.000
7.500
19
90
19
91
19
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95
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98
19
99
20
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20
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20
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20
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20
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20
18
20
19
20
20
30%
3540
45
60
71
55
66
51
42 43
3135 36
En el período 1990 – 2004, la producción chilena del cobre aumentó significativamente. Sin embargo, desde el año 2004, la producción se ha mantenido, acompañada de una baja de la productividad laboral.
Producción de cobre
Productividad laboral
9.2%
116%
0.6%
-42%
39.7 47.0
Crecimiento de la producción de cobre
Variación de la productividad laboral
CAGR
%
Inversión promedio3 US$bn
2005 - 20151990 - 2004
1 Fuente: Cochilco y Comité de Inversiones Extranjeras / 2 Fuente: United States Geological Survey (USGS) 3 Montos en dólares de 20154 Fuente: Woodmackenzie. Proyección de producción 2016 – 2020 considera la capacidad instalada.
Producción chilena de cobre y productividad1
Participación de Chile en la producción mundial de cobre218% 37%
kt
Crecimiento de la producciónSostenimiento de la
producción
¿Crecimiento de la
producción?4
80
70
60
50
40
30
20
10
7
Codelco
• Primer productor mundial de cobre
• Importante contribución a los ingresos fiscales
• Activos de clase mundial con gran base minera(Chuquicamata, El Teniente y Andina)
• Trabajadores calificados y con experiencia
• Acceso a tecnología
• Baja reinversión debido a alto pago de dividendos
• Necesita desarrollar su cartera de proyectos paramantener niveles actuales de producción: grandesafío desde el punto de vista del financiamiento
0
500
1.000
1.500
2.000
1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
ktProducción de cobre
1.110
372
979 1.295
1.783 2.167
2.625
4.178
3.343
0
1.000
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5.000
1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
US$mInversiones Codelco1
1 Moneda 2015
8
Gran minería internacional
• Grandes esfuerzos en exploración
• Acceso a tecnología de vanguardia
• Acceso a capital y créditos
• Chile considerado como bajo riesgo país:
o Reglas claras respecto a la propiedad minera
o Acuerdos de estabilidad e incentivo (DL 600)
o Economía abierta
• Introducción de prácticas de trabajo de clasemundial
• Responsabilidad social empresarial
• Introducción de prácticas HSEC
0
1.000
2.000
3.000
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1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
ktProducción de cobre
Gran minería internacional1
27
33
29
23
1814
8 9 77 6 6
4 4 3 3 3 2 2
0
10
20
30
40
1987 1991 1995 1999 2003 2007 2009 2011 2013 2015
Tasa de frecuencia de accidentes Industria minera 2
1 Fuente: Cochilco2 Fuente: Sernageomin
9
Gran minería chilena
0
100
200
300
400
500
600
700
800
1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
kt
Producción de cobreAntofagasta Minerals1
Un comienzo difícil
• En las décadas de los 80s y 90s, los inversionistaschilenos no tenían la disponibilidad de capitalpara invertir en grandes proyectos mineros.
• Competencia con otros negocios más atractivosen cuanto a retornos e intensidad de capital.
Recuperando el tiempo perdido
• El crecimiento de Chile permitió una capacidadfinanciera para invertir en proyectos minero.
• Antofagasta Minerals ha sido exitosa en laconstrucción y operación de proyectos de granenvergadura, siendo los únicos actores chilenosrelevantes de la gran minería.
1 Fuente: Cochilco
10
Pequeña y mediana minería
3.1262.592 2.547
4.937
3.653
1.545
0
1.500
3.000
4.500
6.000
PyM
M
Cel
ulo
sa
Fore
stry
and
wo
od
enfu
rnit
ure
Fru
it-f
arm
ing
Salm
ón
Vin
oem
bo
tella
do
US$m
Exportaciones de la Pequeña y Mediana Minería2
• Si bien la producción es sólo un 5% de laproducción nacional, es comparable con otrospaíses mineros.
• Exportaciones del sector son similares a las deotros sectores relevantes de la economía chilena.
• PyMM tiene un rol fundamental:
o Dinamiza las economías locales, principalmenteaquellas ubicadas en el norte de Chile.
o Da empleos, especialmente en zonas con escasasoportunidades laborales.
• ENAMI se encarga de materializar las políticaspúblicas que promueven el desarrollo del sector
o Fomento
o Producción
o Comercialización
112
229279
340
429 436
517
0
100
200
300
400
500
600
Producción de cobre PyMM vs otros países 1
1 Producción de cobre promedio para el período 2012 – 2015. Fuente: Woodmackenzie, Sonami2 Corresponde al promedio de exportaciones durante el período 2006 – 2013
11
1. Actores de la industria minera del cobre en Chile
2. Mercado
3. Política minera en Chile
i. Análisis de escenarios
ii. Temas clave para el desarrollo sustentable de la actividad minera
Agenda
12
Baja generalizada en los precios de materias primas
Fuente: IMF
0
20
40
60
80
100
120
140
160
1 13 25 37 49 61 73
Índice de precios de metales (1) Precio Cu Mineral de hierro Índice de precios de energía (2)
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Base 100 = Jan 2010
(1) Incluye precios de cobre, aluminio, mineral de hierro, niquel, zinc, plomo y uranio
(2) Incluye precio de petróleo, gas natural y carbón
13
Esfuerzos no han sido suficientes
Energía
$17bn
Cobre
$1bnCarbón
$9bn
Niquel
$9bn
Oro
$5bnMineral de
hierro
$6bn
Otros
metales
$5bn
Impairment por commodity 2015
Fuente: PwC analysis.
Impairments
• Las compañías han implementado varios programas de reducción de costos e inversiones.
• Sin embargo, esto no ha sido suficiente para contrarrestar la baja de precios de los commodities, produciendo importantes impairments que sumaron US$ 53 bn el 2015.
• 55% de este monto atribuido a grandes compañías mineras diversificadas.
Endeudamiento sigue siendo un tema por resolver
• Alto apalancamiento ha producido una fuerte vulnerabilidad de las compañías mineras en la parte baja del ciclo del cobre.
• Venta de activos menos competitivos ha sido una estrategia común para pagar deuda.
• Streaming deals están siendo una alternativa de financiamiento.
14
Ciclicidad del precio del cobre
Fuente: Cochilco. Precio reales en moneda 2012
Reconstrucción de Europa post GuerraEra dorada de USAMilagro japonés
Crecimiento económico de China, India y otros países en vías de desarrollo
Crisis del petróleoSustitución
Gran depresión
215
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
1936
1938
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1942
1944
1946
1948
1950
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1954
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1958
1960
1962
1964
1966
1968
1970
1972
1974
1976
1978
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
201
2
201
4
201
6 Y
TD
Precio cobre (c/lb)
c/lb
15
Mega tendencias que soportan la demanda de cobre
Urbanización
Crecimiento de la población y aumento de la clase media
Mega tendencias
Cambio climático
16
Mega tendencias que soportan la demanda de cobre
• La urbanización ha ido aumentando consistentemente en el tiempo y lo seguirá haciendo en el largo plazo, alcanzando cerca de un 66% el año 2050.
• Por ejemplo, China e India tienen actualmente un porcentaje de urbanización de 56% y 33%, y se espera que en el 2050 aumente a 76% y 50%, respectivamente.
• Este aumento en la urbanización significará mayor inversión en infraestructura para transmisión de energía, construcción y un mejor estándar de vida: alto potencial para mayor consumo de cobre.
0
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92
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95
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98
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20
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43
20
46
20
49
% Aumento de la urbanización mundial
Urbanizado Rural
Urbanización:
Fuente: Departamento de Asuntos Económicos y Sociales, ONU
17
Mega tendencias que soportan la demanda de cobre
• Las mejoras globales en calidad de salud seguirán siendo claves para seguir aumentando la esperanza de vida.
• Se espera que para el año 2050 la población alcance los 9.7 mil millones de personas, impulsada principalmente por el aumento de población de países en desarrollo.
Crecimiento de la población y aumento de la clase media:
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2
4
6
8
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Po
bla
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un
dia
l(m
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mill
on
es d
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nas
)
Crecimiento de la población mundial
Países más desarrollados China India Otros países menos desarrollados
Fuente: Departamento de Asuntos Económicos y Sociales, ONU
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Expectativa de Vida
Mundial Países más desarrollados Países menos desarrollados
18
Mega tendencias que soportan la demanda de cobre
• El cambio climático es un hecho indiscutible: existe un aumento en la concentración de CO2 y un aumento de temperaturas a nivel mundial.
• En la medida que la población mundial aumenta, también lo harán los requerimientos de energía.
• En este sentido, el cobre puede contribuir a frenar el cambio climático a través de mejoras en eficiencia energética, claves para reducir las emisiones de gases invernaderos:
o Eficiencia energética es hoy día uno de los caminos más prometedores para la reducción en emisiones de CO2.
o Los motores consumen cerca del 45% de la electricidad a nivel mundial.
o En términos de conducción eléctrica, el cobre es 65% más efectivo que el aluminio.
o Estudios muestran que incorporar una toneladas de cobre en sistemas eléctricos puede reducir entre 100 y 7,500 toneladas de emisiones CO2, y de 500 a 50,000 MWh de energía primaria.
Cambio climático
Fuente: International Copper Association
19
Oferta y demanda de cobre
• Demanda primaria de cobre crecerá en un 2.5% durante el 2017 – 2021.
• Capacidad instalada no será capaz de soportar la demanda de cobre por lo que la construcción de nuevos proyectos será fundamental: precio de incentivo tendrá que ser lo suficientemente atractivo para activar dichos proyectos.
Fuente: Woodmackenzie
Oferta y demanda Consumo mundial de cobre refinado
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35
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1992 1997 2002 2007 2012 2017 2022 2027
Mt
Proyectos posibles
Proyectos probables
Proyectos altamente probables
Capacidad Instalada
Demanda primaria
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2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035
Mt
China Otros Asia America del Norte Europa Resto del mundo
20
1. Actores de la industria minera del cobre en Chile
2. Mercado
3. Política minera en Chile
i. Análisis de escenarios
ii. Temas clave para el desarrollo sustentable de la actividad minera
Agenda
21Fuente: El Futuro de la Minería en Chile, PUC, Prof. Gustavo Lagos
Demanda Mundial +
Demanda Mundial -
Chile – Chile +
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
0
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6.000
8.000
10.000
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6.000
8.000
10.000
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000 29 Proy – 9,3 Mt - 203219 Proy – 7,6 Mt - 2034
17 Proy – 7,4 Mt - 202512 Proy – 6,6 Mt - 2025
Producción Cu base
Producción Cu proyectos
Análisis de escenarios
Producción de cobre en Chile
22
Análisis de escenarios
Pago de impuestos
Demanda Mundial +
Demanda Mundial -
Chile – Chile +
-
3.000
6.000
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12.000
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18.000
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3.000
6.000
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15.000
18.000
-
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6.000
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12.000
15.000
18.000
-
3.000
6.000
9.000
12.000
15.000
18.000
Impuestos Gran Minería
Impuesto Codelco
Fuente: El Futuro de la Minería en Chile, PUC, Prof. Gustavo Lagos
23
Análisis de escenarios
Comentarios
• Más del 60% de las nuevas minas de cobre chilenas y sus expansiones son competitivas a nivel global en un escenario positivo para Chile (Chile +).
• Acuerdos sociales, confianza y gobernabilidad son fundamentales para transformar este potencial en realidad.
• La minería va a continuar aportando al presupuesto fiscal chileno, pero sobre todo tiene muchos efectos positivos multiplicadores sobre las economías locales y la economía nacional.
• Ventajas estructurales : calidad de yacimientos, país minero, parque productivo instalado y maduro, acceso a puertos…
24
Temas claves para el desarrollo sustentable de la actividad minera
Industria:
• Mejoras en productividad/competitividad
• Reducción de costos
• Disciplina de capital
• Repensar estrategia de ejecución de proyectos
• Disponibilidad de agua y energía
• Facilitar desarrollo del Cluster
25
Temas claves para el desarrollo sustentable de la actividad minera
Innovación:
• Uso de agua de mar
• Relaves convencionales/espesados/filtrados/submarinos
• Lixiviación de sulfuros primarios
• ERNC y eficiencia energética
• Automatización y robótica
• Trabajo remoto
• Minería subterránea
26
Pequeña y mediana minería - Exposición del sector
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200
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500
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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
c/lbkt
Gran MineríaProducción y precio de cobre
Codelco Gran Minería privada Precio Cu
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2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
c/lbkt
Productores pequeños y medianosProducción y precio de cobre
Producción Cu Precio Cu
• Rentable y sustentable bajo precios de largo plazo proyectos (consenso analistas).
• Los productores pequeños y medianos son vulnerables comparados con operaciones de
gran tamaño.
• Desde 2011, el número de pequeños productores a decrecido en un 34% Swing producers.
• La pequeña minería es muy importante para las regiones del norte y la volatilidad de esta
actividad podría producir problemas en las comunidades cercanas.
• Desde 2003, el mecanismo de sustentación del precio del cobre ha sido esencial para
mantener la actividad del sector.
27
Temas claves para el desarrollo sustentable de la actividad minera
Competitividad y desarrollo de la mediana minería:
• Tamaño vs ley
• Preferencia por inversiones abordables
• Innovación y escala
• Distritos mineros
• Asociatividad
• Entrada de capitales nacionales
• Apalancar propiedad minera inactiva
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Temas claves para el desarrollo sustentable de la actividad minera
Comunidades:
• Transparencia e información
• Gestión de controversias y de expectativas
• Diálogo y participación transversal
• Administrar competencia por territorio
• Desde relaciones transaccionales a objetivos de desarrollo común (involucramiento y participación)
• Aspiración a ser socios estratégicos: comunidades, clusters, universidades, centros de excelencia, proveedores tecnológicos, otros.
29
Temas claves para el desarrollo sustentable de la actividad minera
Productividad y competitividad:
• Fortalecer mano de obra calificada
• Mejorar y adaptar prácticas de trabajo
• Incorporar innovación tecnológica
• Adaptar organización
• Revisar procedimientos
30
Temas claves para el desarrollo sustentable de la actividad minera
Estado:
• Rol de fomento a la pequeña minería con visión de largo plazo
• Fomentar el desarrollo de la mediana minería
• Regulación más eficiente: como aspirar a estándares de clase mundial con un costo/beneficio competitivo a nivel país
• Revisar condiciones para volver a atraer inversiones: reglas claras, estabilidad tributaria, solución de controversias.
• Territorio, agua, energía
LA MINERÍA TIENE QUE SER RENTABLE, SUSTENTABLE, INCLUSIVA Y VIRTUOSA.
LA MINERÍA ES UN NEGOCIO CÍCLICO, DE USO INTENSIVO DE CAPITAL
Y DE LARGO PLAZO.
La Minería del Cobre, presente y futuro
Diego Hernández, Presidente SONAMI
Curso de Minería para Periodistas
12 de octubre de 2016