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8/17/2019 La Gran Depresion Americana de 1921
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LA GRAN DEPRESION
AMERICANA DE 1921
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INTRODUCCION
En 1920 E.E.U.U. experimentó
una severa recesión económica. Lacaída en el deflactor de
precios delproducto nacional bruto (G!"
alcan#a la cifra de18%
$ para elperíodo 1920%1921.&a'o mucos est)ndares se tratóde
una depresión a*udísima.
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Los precios al por ma+or ca+eron un36,8% para el lapso
considerado +
para 'unio de 1921$ abían caído un56% respecto de su nivel
en ma+ode 1920$ mes en ,ue abían
alcan#ado su pico.Los precios al consumidor tuvieronuna caída
fuerte$ si bien m)s
moderada- ca+eron un 11,3% entre1920 + 1921 + nuevamente
un6,6% entre 1921 + 1922.
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La producción industrial tambin seprecipitó acia aba'o. /a+ó un
25,6%
entre 1920 + 1921$ + para 'ulio de 1921 lacaída totali#aba un
32,6% respecto de sunivel en enero de 1920.La a*ricultura
resultó an m)s *olpeada.
El índice de productos a*rícolas sedesplomó un 53,3% + el
in*reso neto por*ran'a ca+ó un 72,6% entre 1920 + 1921.
inalmente el desempleo trepó de 1,4% en 1919$ a
5,2% para 1920 + a 11,7% para 1921
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La recesión$ no obstante su severidad$ fueextraamente breve. El
ational &ureau of Economic
3esearc$ locali#a la recesión desde enero de 1920 a 'ulio
de 1921$ es decir una contracción de sólo 14meses + cu+a fase
autnticamente severa fue dealrededor de 10 meses. 5acia el verano
de 1921 +aabía si*nos claros de recuperación$ + para 1922 el
desempleo abía ba'ado a 6$78 + a 2$8 para192:.;ada esta pronta
recuperación$ esperaríamos
observar tambin ,ue el *obierno + las autoridadesmonetarias
icieron todo cuanto estuviera a sualcance para lo*rar este mila*ro.
En cierta forma loicieron$ mas no se trata de lo ,ue
ima*inaríamosinicialmente.
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El *asto federal primario se contra'o casia la mitad entre 1920
+ 192212 + el
super)vit fiscal se fue incrementando aoa ao. La deuda pblica
tambinexperimentó una sostenida reducción$ sibien no mu+
dr)stica.
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!or su parte la 3eserva ederal subió las tasas de$7=8 en
noviembre de 1919$ a 68 en enero de
1920 + finalmente a 78 en 'unio$ el nivel m)s altoen la istoria
de E.E.U.U. asta principios de losaos 40 ba'o !aul >olc?er$
desatando así la fasem)s abrupta de la recesión. @antuvo las tasas
eneste nivel por casi un ao$ asta ma+o de 1921$
cuando las redu'o a 6$=8. reba'as adicionalestuvieron lu*ar ese
ao asta ,ue en noviembre,uedaron en $=8. ;e cual,uier manera$ para
esemomento la casi totalidad del a'uste de precios +a
abía tenido lu*ar$ por lo ,ue difícilmente puedaar*umentarse ,ue
la recuperación se debió a unapolítica monetaria m)s laxa.
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!or otro lado$ la oferta total de dinero secontra'o un 98. La
3eserva ederal
tambin permitió ,ue la base monetaria secontra'era fuertemente$
un 178 respectode su pico en
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Entonces$ las políticas pblicas se*uidaspara lo*rar la
recuperación$ desafían
enf)ticamente las recomendacionestradicionales para lidiar con
crisis de estaclase. o se si*uieron ni las políticas deexpansión
fiscal preferidas por los?e+nesianos$ ni las políticas de
expansiónmonetaria recomendadas por losmonetaristas. La
recuperación vino de
todos modos.
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&en'amín Cnderson-
Den 1920%21$ aceptamos nuestrasprdidas$ rea'ustamos
nuestraestructura financiera$ soportamosnuestra depresión$ + en
C*osto de
1921 comen#amos de nuevo. 5acia laprimavera de 192: +a
abíamosalcan#ado nuevos picos en producción
industrial + teníamos escase# detraba'o en mucas líneas.D
