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La Emisión Monetaria en México
Septiembre, 2011
Tópicos
Fundamentos
El Dinero y los Billetes y Monedas
Clasificación de los Billetes y Monedas como Dinero
Política Monetaria y Billetes y Monedas
El Sistema de Pagos del Efectivo
Características de los Billetes y Monedas
Pronóstico de la Demanda de Billetes y Monedas
Producción
Esquema de Distribución
Falsificación
Comentarios Finales2
3
FUNDAMENTOS
Fundamentos
La Ley del Banco de México establece:
– ARTICULO 2o.- El Banco de México tendrá por finalidad proveer a la economía del país de moneda nacional. En la consecución de esta finalidad tendrá como objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de dicha moneda. Serán también finalidades del Banco promover el sano desarrollo del sistema financiero y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pagos.
4
5
EL DINERO Y LOS BILLETES Y MONEDAS
Funciones del Dinero
De Wikipedia: El Dinero (del latín denarius o denario, moneda romana) es todo
medio de intercambio común y generalmente aceptado por una
sociedad que es usado para el pago de bienes, servicios, y de
cualquier tipo de obligaciones. Tiene entre otras las siguientes
funciones:
– Medio de Cambio: El dinero facilita el intercambio económico.
– Unidad de Cuenta: El dinero se utiliza para medir el valor de los bienes y servicios.
– Depósito de Valor: El dinero permite intercambiar el consumo entre el tiempo (ahorrar).
– De hecho, el dinero es tan útil, que la gran mayoría de las sociedades antiguas lo descubrieron y desarrollaron por separado, de una forma u otra.
6
Funciones del Dinero
En la antigüedad, el dinero tenía su propio valor, con objeto de que la mayoría de la gente lo aceptara (oro, cacao, etcétera).
Con el tiempo, se desarrolló el dinero fiduciario, que es aquél cuyo valor intrínseco es menor a su valor facial. El uso de este tipo de dinero depende de la confianza que tenga la gente para que otras personas lo acepten. De ahí proviene el nombre de fiduciario (que depende del crédito y confianza que merezca).
Ejemplos de dinero fiduciario es precisamente el papel moneda.
7
Billetes y monedas
Hace más de 2,000 años que se utilizan las monedas metálicas y más de 1,000 que se utiliza el papel moneda como medio de intercambio.
Estamos tan acostumbrados a convivir con estas expresiones del dinero, que a veces obviamos su complejidad así como sus fortalezas.
Para conocer su complejidad y sus fortalezas, ubicaremos primero a los billetes y monedas dentro de las diferentes medidas de dinero, y después estudiaremos su relación con la política monetaria y finalmente analizaremos el sistemas de pagos del efectivo, que incluye las características de los billetes y monedas, su producción y distribución, su pronóstico y sus características de seguridad.
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9
CLASIFICACIÓN DE LOS BILLETES Y MONEDAS COMO DINERO
10
Definiciones de Dinero
Existen varias definiciones de dinero, también conocidas como agregados monetarios, empezando en la definición que se acople más al dinero como medio de cambio, y poco a poco se va agregando dinero que también sirva domo depósito de valor.
En México, la definición más estrecha es la de billetes y monedas en circulación, que también se conoce como M0.
Le sigue M1, que es M0 más el monto de cuentas de cheques y el de tarjetas de débito, tanto en moneda nacional como extranjera.
11
Definiciones de Dinero
La definición más grande es M4, que incluye el dinero con el que se compra (efectivo, tarjetas, cheques), con el que se ahorra (cuentas en bancos y en otros agentes financieros) y con el que se pagan deudas (cheques, tarjetas, depósitos, etcétera).
Los billetes y monedas son el medio de pago por excelencia. Por ejemplo, los pesos mexicanos en billetes y monedas se aceptan en todas partes dentro de la República Mexicana. Puede servir también como un instrumento de ahorro, aunque no es el idóneo. Es por eso que los billetes y monedas se catalogan como el dinero más líquido.
12
POLÍTICA MONETARIA Y BILLETES Y MONEDAS
13
Política Monetaria
Las funciones del dinero son muy útiles para la sociedad, pues permite el comercio, ayuda al crecimiento económico, etcétera, pero su mal manejo puede ser también muy perjudicial y provocar crisis económicas, en particular, altas inflaciones.
Por ello, es necesario que en cualquier país y/o región, el dinero opere de forma óptima bajo un sistema de pagos adecuado.
El organismo que se encarga del control y funcionamiento del dinero en cada país es el banco central, que en México es el Banco de México.
14
Política Monetaria
El conjunto de estrategias que utilizan los estados para alcanzar sus objetivos económicos se le llama política económica. Y cuando para alcanzar esos objetivos se usa el dinero, se le llama política monetaria, la cual generalmente la lleva a cabo el banco central.
La forma de trabajar de la política monetaria es la siguiente:
Instrumentos ObjetivoIntermedio
Objetivo Final
15
Política Monetaria
Actualmente la gran mayoría de los bancos centrales, incluido el Banco de México, tienen como objetivo final mantener el poder adquisitivo del dinero (es decir, evitar inflaciones altas) y utilizan como objetivo intermedio alguna tasa de interés.
En el pasado el objetivo intermedio era la cantidad de dinero, en particular, los billetes y monedas y se regulaba a través de los saldos de las cuentas de los bancos en el Banco Central.
Los billetes y monedas se utilizaban para controlar la inflación debido a que existía una estrecha relación entre aumentos en el efectivo y aumentos en la inflación. Pero esa relación se rompió a finales de la década de los ochenta, como se explica a continuación.
16
Relación entre Circulante e Inflación1971-1988
Hasta la década de los ochenta, los billetes y monedas afectaban directamente a la inflación. Es decir, más billetes y monedas causaban mayor inflación. Por eso el banco de México ponía límites al crecimiento de los billetes y monedas.
1971-88
0
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100
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0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas
Infl
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Me
ns
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l An
ua
liza
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Relación entre Circulante e Inflación1989-1993
En 1987 México enfrentó la inflación más alta de su historia moderna, la cual fue de 180% en términos anuales en febrero de ese año. Por ello, el público comenzó a utilizar el efectivo de forma más eficiente y a usar otros medios de pago.
1989-93La relación entre el
incremento porcentual de
billetes y monedas con la inflación
comenzó a disminuir.0
50
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0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas
Infla
ció
n M
en
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l An
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da
18
Relación entre Circulante e Inflación1994-1999
En 1994 se le concede al Banco de México su autonomía. A partir de ese momento, Banco de México sigue una regla: solo puede poner a circular el efectivo que el público desea.
A partir de la instrumentación de
esa regla, la relación entre el incremento
porcentual de billetes y monedas y la
inflación desaparece. La inflación pasó a depender de otras
variables.
1994-1999
0
50
100
150
0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas
Infla
ció
n M
en
sua
l An
ua
liza
da
19
Relación entre Circulante e Inflación2000-2010
A partir del año 2000, la inflación ha estado controlada, por lo que el público hace un uso más intensivo de billetes y monedas.
La economía estable, más los cambios
tecnológicos en los pagos, más la
autonomía del Banco de México hacen que ahora sea la inflación
la que afecte a la demanda de billetes y
monedas, junto con otras variables.
2000-2010
0
50
100
150
0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas
Infl
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Incremento % Billetes y Monedas
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Incremento % Billetes y Monedas
Infl
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Me
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ua
l An
ua
liza
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En resumen
1971-88
1989-93
1994-1999
0
50
100
150
0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas
Infla
ció
n M
en
sua
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0
50
100
150
0 50 100 150
Incremento % Billetes y Monedas
Infl
ac
ión
Me
ns
ua
l An
ua
liza
da
2000-2010
21
En resumen
En resumen, hasta la mitad de los años ochenta, la cantidad de billetes y monedas afectaba a la inflación, pero con un uso más racional del efectivo a partir de la inflación de 1987, de la autonomía del Banco de México, que sólo introduce la cantidad de billetes y monedas que el público demanda, de una menor inflación y de los cambios tecnológicos en los sistemas de pago, la cantidad de efectivo ya no afecta a la inflación.
22
EL SISTEMA DE PAGOS DEL EFECTIVO
23
Sistemas de Pago
Los bancos centrales, además de tener el mandato de proteger el poder adquisitivo de la moneda, tienen como función el velar por el buen funcionamiento de los sistemas de pagos, tanto nacionales como internacionales.
Un sistema de pagos es un conjunto de instrumentos, procedimientos bancarios y, por lo general, sistemas interbancarios de transferencia de fondos que aseguran la circulación del dinero.
¿Qué es un Sistema de Pagos?
El sistema de pagos del efectivo es el conjunto de requisitos que deben cumplir los Billetes y Monedas (tamaño, diseño, características de seguridad) así como las reglas y normas que se deben cumplir en su producción, distribución, procedimientos bancarios, con objeto de que el efectivo sea un medio de pagos eficiente.
24
Sistemas de Pago en México
Sistema de Pagos Primario– Billetes y Monedas– Cuentas electrónicas del Banco Central (SIAC)
Sistema de Pagos Interbancario (SPEI) Sistema de Pagos para la Liquidación de Valores
(DALI) Sistema de Compensación de Cheques
(CECOBAN) Sistema de Compensación de Transferencias
(CECOBAN) Sistema de Compensación de Tarjetas (PROSA)
RT
GS
S
25
El Sistemas de Pagos del Efectivo
Los Billetes y Monedas son el medio de pago con mayor uso y más aceptado no solo en México, sino en el mundo.
Por ejemplo, el peso mexicano en billetes y monedas es aceptado en prácticamente cualquier transacción dentro de la República Mexicana, lo que no sucede con otros medios de pago.
Por ello, Banco de México debe vigilar que el sistema de pagos del efectivo funcione correctamente, lo que implica que sus características cumplan ciertos requisitos, su distribución sea adecuada y más requerimientos que se explican a continuación
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27
CARACTERÍSTICAS DE LOS BILLETES Y MONEDAS
Características de los Billetes y Monedas
Los Billetes y Monedas cuentan con características muy especiales:
– Unidad Monetaria del país o Unidad de cuenta.– Almacenan valor.– Poder Liberatorio otorgado por ley (certidumbre en la
aceptación).– Finalidad inmediata.– Alta seguridad.– Muy bajo costo de operación.– Anonimato.– Fácil acceso y uso.– El pago en efectivo es rápido.
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Características de los Billetes y Monedas
La seguridad frente a la falsificación es vital, otro aspecto importante de los billetes es que es un producto manufacturado, usado diariamente por millones de personas alrededor del mundo. Esto es, miles de millones de billetes son producidos cada año, y sus características por lo tanto, tienen que ser reproducidas confiablemente.
Los billetes tienen que ser durables ante el uso normal y capaces de sobrevivir dobleces, arrugamiento y suciedad.
Su diseño debe ser agradable, y finalmente, como todo producto manufacturado, la producción de billetes debe ser eficiente desde el punto de vista de costos.29
Billetes y monedas: costos
Producción.– La producción de billetes se encarece por la
necesidad de hacerlos difíciles de falsificar.
Financieros para los tenedores.– Son activos que no pagan intereses.
30
Billetes y monedas: costos
Adicionalmente, se requiere: – Transporte.– Custodia.– Conteo.– Mantener una estructura de
denominaciones.– Selección y clasificación para mantener
limpio el circulante y para detectar falsificaciones.
– Destrucción.
31
Billetes y monedas
En general los pagos en efectivo han disminuido de manera relativa con la introducción de los pagos de salarios a través de depósitos electrónicos a cuentas; sin embargo a pesar de diferentes innovaciones en los medios de pago, el efectivo mantiene su popularidad y sigue creciendo en monto y número de operaciones entre los consumidores, como un medio barato para realizar pagos.
32
Billetes y Monedas como porcentaje del PIB
33Ja
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Base Monetaria en Circulación
34Dec
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zas
Piezas per cápita en circulación
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Observado Pronóstico
Pie
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37
PRONÓSTICOS DE LA DEMANDA DE BILLETES Y MONEDAS
Pronóstico de Billetes
Para cumplir con sus funciones, la Dirección General de Emisión del Banco de México considera que debe proporcionar billetes y monedas:– En “Cantidad Suficiente”,– En las “Denominaciones Requeridas”,– Con la “Seguridad Suficiente”,– Con la “Calidad Adecuada”, y– En “Todo el País”.
Todo lo anterior debe ser realizado de forma “Eficiente y Segura”.38
Fábrica deBilletes
InventarioNuevoInventario
Apto
Circulaciónde Billete
BilleteDeteriorado
Puesta enCirculación
Retiros
Depósitos deDeteriorado
DepósitosDe Apto
BILLETEBILLETE
tttt DetCircInvAptoPueCirc
InicialFinal InvInvPueCircntoRequerimie
Política deInventarios
VariablesMacroeconómicas
Pronóstico de Billetes
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Proporción del monto de monedas en circulación respecto al total de billetes y monedas
Año
Pro
po
rció
n (
%)
23
45
67
Ene-1999 Ene-2001 Ene-2003 Ene-2005 Ene-2007 Ene-2009 Ene-201140
Casa deMoneda
InventarioNuevay Apta
Circulaciónde Moneda
Retiros (Retiros en Sucursales yEnvíos a Plazas Bancarias)
Depósitos
MONEDAMONEDA
ttt DepósitosRetirosEgreNeto
InicialFinal InvInvEgreNetontoRequerimie
Política deInventarios
Pronóstico de Moneda
41
Otros factores a considerar:
Vida media de los billetes, según el substrato base.– La vida útil de los billetes, depende de la cantidad
de billetes en circulación de esa denominación, de la actividad económica, de la inflación, así como de las características físicas del billete.
Proceso de reemplazo de la Familia de billetes.
Encuestas para medir la percepción del público sobre:– Mezcla de denominaciones– Calidad de los billetes– Nivel de falsificación42
43 Dec
-aa
Dec
-aa
Dec
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Dec
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Dec
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0
10
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60 Duración (Pronóstico Presupuesto 2012)
20 PAPEL
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20 F
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100 F papel
Mes
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= 2
006)
44
PRODUCCIÓN
Producción de Billetes
El proceso de fabricación de billetes, es un proceso que se realiza con la más alta tecnología a nivel mundial.
Todos los insumos, son bienes controlados que solo pueden ser adquiridos por bancos centrales o imprentas autorizadas para ello, los insumos tienen que pasar un gran número de pruebas fisicoquímicas antes de ser empleados en la elaboración de billetes.
En general se utilizan impresiones tipo offset, intaglio y tipografía, y en el caso del polímero además se barnizan los billetes para proteger las tintas.
45
Composición de la mezcla en circulación
46 Dec-aa Dec-aa Dec-aa Dec-aa Dec-aa Dec-aa Dec-aa Dec-aa Dec-aa Dec-aa Dec-aa Dec-aa Dec-aa0%
10%
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30%
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$20 $50 $100 $200 $500 $1,000
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Denominación Promedio
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a$100
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$200
$220
$240
Denominación Promedio Denominación Promedio Real
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ESQUEMA DE DISTRIBUCIÓN
Esquema de Distribución
El Banco de México, cuenta con un esquema de distribución para hacer llegar el billete a cualquier rincón del país.
El esquema consiste en una oficina central situada en la Cd. de México, seis sucursales y 43 corresponsales.
La geografía, la población, la cantidad de billetes a emitir, los arreglos con los bancos, así como la seguridad son algunos de los aspectos que determinan el esquema de distribución empleado por los bancos centrales.
49
Sistema de Distribución de Billetes
50
Los envíos de billete se realizan utilizando medios propios (aviones y camiones blindados).
Para ubicar las Sucursales se analizaron ubicaciones geográficas en relación al consumo regional de billetes, costos de distribución y restricciones de seguridad.
Operación de los Corresponsales
Banco de México envía billetes al banco corresponsal, de tal manera que pueda mantener un inventario de billetes de cada denominación suficiente para mantener la demanda del sistema bancario en la ciudad.
El corresponsal tiene la responsabilidad de guardar esos billetes y operar por cuenta del Banco de México, los retiros y depósitos de los bancos comerciales.
El Banco de México decide el momento de enviar billetes al banco corresponsal o de retirar los billetes deteriorados y regresarlos a sus instalaciones.51
52
53
FALSIFICACIÓN
Lucha contra la falsificación
Existen tres condiciones sine-qua-non para enfrentar la lucha contra la falsificación de moneda, estas son:
– Que los billetes tengan elementos de seguridad que dificulten o disuadan su falsificación,
– Que la población conozca estos elementos y su utilización, y
– Que la autoridad competente persiga el delito.
54
Elementos de Seguridad en Billetes
El Banco de México, participa en las tres instancias antes mencionadas. En las dos primeras, introduciendo elementos de seguridad de vanguardia, tomando en cuenta la compatibilidad con otros elementos, la factibilidad industrial de su introducción, los costos y por último el tipo de falsificaciones observadas en el país. Así mismo, el Banco mediante un programa de difusión, informa a la ciudadanía de las características de los elementos y como usarlos. Por último, la Dirección de Seguridad, comparte con la PGR, información de inteligencia sobre la falsificación de moneda.
55
Elementos de seguridad en Billetes
Los elementos de seguridad son aquellas características del billete que permiten reconocer su autenticidad. Estos se pueden agrupar en tres niveles:
– Para el público general, identificables con el uso de los sentidos;
– Para procesadores de billete, utilizando algún instrumento o máquina; y
– Exclusivos del banco central.
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57
01
00
20
03
00
40
05
00
60
0
Índice de Falsos por denominación
Año
Pie
zas
po
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n e
n c
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laci
ón
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
$20$50$100$200$500$1,000Total
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Nueva familia (polímero)
Nueva familia (papel)
59
Familia anterior
IMPRESIÓN CON RELIEVE
REGISTRO PERFECTO
HILO MAGNÉTICO
HILOMICRO-
IMPRESO
TINTA QUE CAMBIA DE COLOR
MARCA DE AGUA
BANDA IRIDISCENTE
MICRO-IMPRESIÓN
60
Especimen
Nivel actual de falsificación
Al cierre de 2009, el índice global de falsificación en México fue de 87.4 piezas por millón. – Por debajo de la media internacional
Se observa que los falsificadores se han movido a las altas denominaciones.
Billetes y monedas siguen siendo uno de los sistemas de pagos más seguros y económicos.
61
62
COMENTARIOS FINALES
¿Cuál será el futuro de éste Sistema de Pagos?
Es cierto que el efectivo ha perdido mercado frente a otros medios de pago en la segunda parte del siglo XX.
Lo anterior debido a la creación de tarjetas de crédito, débito, terminales puntos de venta, banca por internet y otras opciones como tarjetas prepagadas y pagos por teléfono.
Sin embargo, el valor y el número de piezas circulando continua en ascenso, absolutamente en todos los países del mundo, tanto en los países desarrollados como en vías de desarrollo.
63
¿Cuál será el futuro de éste Sistema de Pagos?
La cantidad de operaciones en efectivo representa en muchos países alrededor del 70% de todas las operaciones realizadas, enfocándose principalmente en las de bajo valor.
Existen aproximadamente 1.7 millones de cajeros automáticos en el mundo, y el 70% de todas las operaciones son para retirar efectivo. En el Reino Unido se realizan 87 retiros de cajeros automáticos cada segundo, en México en el año pasado se realizaron cerca de 1,300 millones de operaciones en cajeros automáticos.
64
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010600
800
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1200
1400
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20002000
1800
1600
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1000
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2000
1800
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ales
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esos
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Número de Operaciones y Monto en Cajeros Automáticos en México
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Monto Promedio por Operación en Cajeros Automáticos en México
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1000.00
1200.00
1400.00
1600.00$1,600
$1,400
$1,200
$1,000
$800
$600
$400
$200
¿Cuál será el futuro de éste Sistema de Pagos?
Las monedas tienen con nosotros más de 2,700 años, y los billetes cerca de 1,500 años.
Ahora preguntémonos ¿cuantos inventos que conocemos han podido sobrevivir los riesgos de substitución durante tanto tiempo?
Posiblemente, la simplicidad del efectivo es la que ha producido esta longevidad.
67
Gracias por su atención
Septiembre, 2011
