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INFORME ANUAL 201816
LA COMPAÑÍA
2
Castellana 77
2.1. Misión, visión y valores estratégicos
2.2. Áreas de actividad:
estrategia y modelo de negocio
2.2.1. Actividad principal:
negocio patrimonial
2.2.2. Otros negocios:
desarrollo de turismo residencial
2.3. Equipo directivo
2.4. Estructura societaria
2.5. Estructura financiera
INFORME ANUAL 2018 INFORME ANUAL 201818 19
2.1. MISIÓN, VISIÓN Y VALORES ESTRATÉGICOS
Ser el promotor e inversor patrimonialista de oficinas de
referencia en España por su gestión responsable, capa-
cidad de atraer y fidelizar clientes, anticipar las tenden-
cias del mercado, optimizar el valor y aportar liquidez.
Excelencia.
Orientación a las personas.
Responsabilidad en sus dimensiones social,
medioambiental y corporativa.
Innovación.
Compromiso.
Eficiencia.
La misión, visión y valores de Gmp están orientados a contribuir al
cumplimiento de los objetivos estratégicos y a consolidar su posi-
ción como referente en el mercado inmobiliario.
Promotor e inversor patrimonialista de oficinas de calidad
en Madrid, que proporciona altos niveles de satisfacción
a sus clientes, socios y empleados a través de una gestión
empresarial sostenible.
MISIÓN
VISIÓN
VALORES ESTRATÉGICOS
Oxxeo
LA COMPAÑÍA
INFORME ANUAL 2018 INFORME ANUAL 201820 21
La actividad inversora de Gmp incluye tanto suelo
como edificios ya desarrollados.
Históricamente, la Compañía ha sabido identificar y
posicionarse con antelación en las áreas de expansión
empresarial de Madrid de mayor potencial. Así, ya en
la década de los 80 inició un proceso de adquisición
progresiva de suelos estratégicos, como materia prima
para futuros desarrollos terciarios, en la zona norte
de Madrid, que ha gestionado desde su génesis y en
los que ha promovido tres parques empresariales de
un total de 183.188 m². Tal y como se indica en el
siguiente apartado, en 2018 Gmp finalizó la construc-
ción del edificio Oxxeo e inició el desarrollo del edificio
ARQBÓREA, ambos en suelos finalistas de su propie-
dad ubicados en Las Tablas.
En la actualidad gestiona en Valdebebas, Las Rozas y
Las Tablas una cartera propia de suelo con una edifi-
cabilidad para nuevos proyectos de oficinas de 50.928
m². Por otro lado, la experiencia y el profundo cono-
cimiento del segmento en el que opera, le permiten
identificar y aprovechar oportunidades de inversión
que complementan su portfolio de desarrollos propios,
aseguran rentabilidades adecuadas, tienen recorrido y
pueden beneficiarse del valor añadido de su gestión
especializada.
La actividad inversora de Gmp se combina con la rota-
ción de activos maduros o no estratégicos orientada a
mejorar la eficiencia y calidad de su cartera mediante
nuevas inversiones o desarrollos. A la fecha de elabora-
ción del presente informe, la Compañía había vendido
los inmuebles Llano Castellano 51 y Barajas 1, en ene-
ro y marzo de 2019 respectivamente.
El modelo de negocio de Gmp se caracteriza por:
Un claro enfoque patrimonialista. La especialización en
el segmento de oficinas y parques empresariales de alta
calidad en Madrid.
La gestión activa de su patrimonio.
Adicionalmente, de forma puntual, opera en el sector de
turismo residencial con un desarrollo al sur de Alicante
del que es propietaria.
Gmp destaca por la integración vertical de su modelo de
negocio patrimonial con un enfoque 360º. Ello es posible
gracias a sus probadas capacidades inversora, técnica
y de gestión.
2.2.1. ACTIVIDAD PRINCIPAL: NEGOCIO PATRIMONIAL
Capacidad inversora: adquisición, rotación y gestión de suelo
2.2. ÁREAS DE ACTIVIDAD: ESTRATEGIA Y MODELO DE NEGOCIO
CAPACIDAD DE GESTIÓN CAPACIDAD INVERSORA
CAPACIDAD TÉCNICA
1 - Adquisición 2 - Rotación 3 - Gestión de suelo
4 - Rehabilitación5 - Desarrollo
6 - Gestión patrimonial7 - Comercialización Modelo de negocio
patrimonialista integral especializado en oficinas y parques empresariales
de alta calidad
Barajas 1
LA COMPAÑÍA
INFORME ANUAL 2018 INFORME ANUAL 201822 23
Capacidad técnica: rehabilitación y desarrollo
La gestión patrimonial de los edificios propiedad de Gmp
es realizada por un equipo de profesionales con un alto
grado de compromiso y orientación al cliente. El equipo
comercial dirige sus esfuerzos tanto a retener a los clien-
tes, mediante la consecución de renovaciones de sus
contratos de arrendamiento, como a la comercialización
de los espacios vacíos. En 2018 Gmp renovó 36.000
m² y se cerraron 34 contratos nuevos de alquiler de
28.500 m². Destacan las siguientes operaciones:
El arrendamiento de 9.400 m² a Capgemini en Oxxeo.
La comercialización de 4.600 m² a WeWork en Castella-
na 77, lo que supuso alcanzar el 100% de ocupación del
edificio al cierre del ejercicio y consolidar a Castellana 77
como el buque insignia para WeWork, compañía líder del
sector de coworking.
La comercialización de 5.000 m² en Castellana 81 a
Grant Thornton y Kairós Digital Solutions.
La comercialización de 1.700 m² en Condesa de Vena-
dito 1 a UniversalPay, lo que supuso alcanzar el 100%
de ocupación del edificio.
La renovación de 6.000 m² en Parque Norte a EDP.
La renovación de 3.300 m² en Condesa de Venadito 1
a IMS.
El Responsable de Client Management y su equipo des-
empeñan un papel clave en la resolución eficaz de las
incidencias y en la anticipación a las necesidades de
los clientes. Todos los inmuebles gestionados por Gmp
cuentan con un Gestor de Inmueble y un Facility Mana-
ger ubicado en el edificio.
En coherencia con su enfoque de orientación al cliente,
Gmp ofrece un servicio integral de diseño e implantación
de espacios de oficinas a sus arrendatarios, a través de
IN-PLANIA. La prestación del mismo prima la optimiza-
ción de los espacios, el confort de las personas y la sos-
tenibilidad medioambiental.
Gmp realiza anualmente cuestionarios de satisfacción a
todos sus clientes. Los resultados globales obtenidos his-
tóricamente muestran una alta valoración por parte de
los arrendatarios del portfolio, que consideran a la Com-
pañía como una empresa seria, profesional, responsable
y comprometida con la mejora continua. En concreto, la
valoración en 2018 se situó en 4,1 puntos sobre 5.
La gestión del patrimonio orientada al cliente, posicio-
na a Gmp como una de las patrimonialistas con más
altos índices de retención, ocupación y satisfacción del
mercado. Gmp es la única inmobiliaria patrimonialista
española con un Sistema Integrado de Gestión de Cali-
dad, Medio Ambiente y Prevención de Riesgos Laborales
certificado según las Normas Internacionales ISO 9001,
14001 y OSHAS 18001.
Gmp es uno de los grupos promotores pionero y con más
experiencia de España en el desarrollo y rehabilitación
de oficinas y parques empresariales. Su capacidad téc-
nica le permite involucrarse en cada proyecto desde su
génesis, asegurar altos estándares de calidad, minimizar
los riesgos derivados de desviaciones en costes y plazos
y garantizar la adecuación óptima del producto final a
la demanda del mercado y, por tanto, el éxito de la co-
mercialización. Gmp tiene experiencia en la promoción
tanto de proyectos llave en mano, destinados al estable-
cimiento de la sede corporativa de una compañía, como
de edificios y parques empresariales multi-cliente.
La actividad promotora del grupo incluye nuevos desa-
rrollos en suelos adquiridos y gestionados por Gmp a tal
fin, así como la rehabilitación integral de edificios pre-
existentes, mayoritariamente en zonas prime ya conso-
lidadas.
En abril de 2018, Gmp finalizó la rehabilitación de las
cinco últimas plantas del emblemático edificio Caste-
llana 81. Los 6.500 m² que comprenden este espacio,
constituyen una de las ofertas más exclusiva y singular
del mercado de oficinas de Madrid.
En julio de 2018 concluyó la rehabilitación y acondicio-
namiento del edificio Manuel Cortina 2. Patrimonio del
Estado ocupó el inmueble en julio de 2018, inmediata-
mente después del fin de las actuaciones.
Por lo que se refiere a nuevos desarrollos, en abril de
2018, Gmp finalizó la construcción de Oxxeo, en la
zona de Las Tablas de Madrid. Con un diseño sosteni-
ble y vanguardista del prestigioso estudio de arquitectura
Rafael de La-Hoz, Oxxeo dispone de una superficie de
14.299 m² distribuida en cinco plantas sobre rasante y
450 plazas de garaje bajo rasante. Es el único edificio
de Las Tablas que cuenta con la certificación LEED Pla-
tino y la certificación DIGA 5 estrellas. Adicionalmente,
se encuentra en la fase final del proceso de certificación
WELL y aspira a conseguir en 2019 uno de los niveles
más altos, el Oro. A cierre del ejercicio, se habían fir-
mado contratos de arrendamiento de 10.000 m² con las
empresas Capgemini y DO EAT, alcanzando un nivel de
ocupación del 69%.
En octubre de 2018, Gmp inició el desarrollo de
ARQBÓREA, un edificio de oficinas concebido por el
prestigioso estudio de arquitectura ORTIZ LEÓN en una
de sus parcelas finalistas de Las Tablas. Con una su-
perficie de 15.790 m² distribuida en cinco plantas sobre
rasante y 450 plazas de garaje bajo rasante, el edificio
opta a las más altas calificaciones de sostenibilidad,
medioambiente, accesibilidad y salud y bienestar de sus
ocupantes. La finalización de ARQBÓREA está prevista
para finales de 2020.
Capacidad de gestión: comercialización y gestión patrimonial
36.000 m2
Superficie renovada en 2018
90%
Ocupación a cierre de 2018
28.500 m2
Superficie alquilada en 2018
4,1sobre 5
Nivel de satisfacción del cliente en 2018
Manuel Cortina 2
INFORME ANUAL 2018 INFORME ANUAL 201824 25
Adicionalmente a su negocio principal patrimonial de
oficinas, Gmp es propietaria y gestiona un desarrollo de
turismo residencial de 330 hectáreas próximo a la costa,
al sur de Alicante: Las Colinas Golf & Country Club.
Cuenta con exclusivas villas, apartamentos y parcelas en
venta, así como con una amplia oferta deportiva, de ocio,
alojamiento y restauración. Destaca su campo de golf
championship de 18 hoyos y su beach club privado en
primera línea de playa. Opera a través de tres sociedades
propiedad de Gmp: Colinas Golf Residencial SL, Colinas
Green Golf SL y Campoamor Sun & Beach SL.
Colinas Golf Residencial SL, es la propietaria del suelo
residencial del Golf & Country Club. Su negocio principal
consiste en la comercialización de suelo a otros promo-
tores así como en la promoción de viviendas destinadas
a su venta a usuarios finales. Ejerce la función de Máster
Developer asegurando que los diferentes proyectos resi-
denciales cumplen con los estrictos estándares de cali-
dad y diseño del resort, para lo cual aplica un riguroso
procedimiento de aprobación de los mismos con carác-
ter previo al inicio de su ejecución.
En 2016, en respuesta a una demanda creciente de
clientes europeos, intensificó su actividad promotora a
través de una joint venture para el desarrollo y venta de
apartamentos. En 2018, el alcance de la joint venture se
incrementó en 140 villas, que se suman a los 316 apar-
tamentos que promueve esta sociedad.
El número total de viviendas vendidas en Las Colinas Golf
& Country Club en 2018, tanto por Colinas Golf Resi-
dencial SL como por el resto de promotores propietarios
de suelo, fue de un total de 92 unidades: 52 villas y 40
apartamentos. Del total de las 1.634 viviendas que se
han previsto desarrollar en Las Colinas Golf & Country
Club, 432 habían sido vendidas y entregadas a cierre del
ejercicio, 76 estaban vendidas con diferentes grados de
avance y 471 se encontraban en desarrollo y comercia-
lización.
El máster plan de Las Colinas Golf & Country Club inclu-
ye tres parcelas de uso comercial en diferentes localiza-
ciones. Las mismas son también propiedad de Colinas
Golf Residencial SL. Colinas Green Golf SL es la sociedad
propietaria del campo de golf así como de las instalacio-
nes de la casa club y de su entorno inmediato. El campo,
diseñado por Cabell B. Robinson, es uno de los mejores
de Europa continental según el ranking de la prestigiosa
publicación británica Golf Word. Colabora en la gestión
del mismo el líder mundial Troon Golf. Su modalidad de
explotación es pay & play, con un número limitado de
membrecías renovables anualmente. En 2018 el campo
de golf tuvo casi 42.000 salidas, con un green fee muy
por encima de la media del entorno.
Finalmente, Campoamor Sun & Beach SL es la propieta-
ria de la parcela hotelera del Golf & Country Club, aún sin
desarrollar, y del beach club situado en Campoamor, en
primera línea de la playa La Glea, a unos 10 kilómetros
de Las Colinas. Además de éste, gestiona la oferta de
alojamiento del resort, Las Colinas Residences, una se-
lección de exclusivos apartamentos y villas. Las viviendas
están totalmente equipadas y sus clientes se benefician
de una amplia gama de servicios y de paquetes mixtos
de alojamiento y golf.
En septiembre de 2018, se inició la construcción de un
nuevo restaurante y de Las Colinas Sports & Health Club,
un nuevo espacio formado por dos pistas de pádel, tres
pistas de tenis, una pista multideporte, tres cabinas de
masaje, gimnasio, vestuarios y una piscina exterior.
2.2.2. OTROS NEGOCIOS: DESARROLLO DE TURISMO RESIDENCIAL
Las Colinas Golf & Country Golf
INFORME ANUAL 2018 INFORME ANUAL 201826 27
TOTAL PLAN DESARROLLO URBANÍSTICO 2.113.322 268.516 1.634(1)
PROPIEDAD USO SUPERFICIE m2 ÁREA EDIFICABLE m2 UNIDADES
TERCEROS RESIDENCIAL 614.799 141.134 957
COLINAS GOLF RESIDENCIAL S.L.
RESIDENCIAL 396.983 91.132 677
COMERCIAL 12.167 3.250 3 ubicaciones diferentes
409.150 94.382 677
CAMPOAMOR SUN & BEACH S.L.
HOTEL 50.401 25.000 300 habitaciones aprox.
COLINAS GREEN GOLF S.L.
GOLF 1.012.057 6.000
PROPIEDAD PÚBLICATERRENOS CEDIDOS PARA USO PÚBLICO 26.915 2.000
Parcelas y usos
Masterplan de Las Colinas Golf & Country Golf
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
USO HOTELERO
USO DEPORTIVO
USO COMERCIAL
TERRENOS CEDIDOS PARA USO PÚBLICO
USO RESIDENCIAL
Construido y entregadoEn desarrollo
1 Bosque mediterráneo
2 Campo de prácticas
3 Mini Market
4 Casa Club
5 Centro de reuniones
6 Pistas deportivas y Gimnasio
7 Cañón de entrada a Las Colinas
8 Sendero paisajístico
9Las Colinas Short Game Facility designed by Miguel Ángel Jiménez
10 Rambla mediterránea
11 Zona natural protegida
12 Campo de golf championship de 18 hoyos
13 Parque natural
Suelo vendido
Suelo de Las Colinas Golf & Country ClubEn desarrolloFuturo desarrollo
LA COMPAÑÍA
Las Colinas Golf & Country Club. Casa Club
(1) Unidades residenciales.
INFORME ANUAL 2018 INFORME ANUAL 201828 29
Gmp cuenta con un equipo directivo formado por pro-
fesionales con una dilatada experiencia y un profundo
conocimiento del mercado inmobiliario.
La gestión de la Compañía se articula por este grupo de
expertos a través del Comité Ejecutivo y el Comité de Di-
rección. Ambos órganos tienen como objetivo proyectar
a Gmp hacia el futuro mediante la toma de decisiones
viables y sostenibles en el corto, medio y largo plazo.
2.3. EQUIPO DIRECTIVO
COMITÉ
EJECUTIVO
Francisco Montoro Presidente y Consejero Delegado
Antonio MontoroVicepresidente
Ricardo Montoro Vicepresidente
Xabier BarrondoDirector General de Negocio
José Luis García de la CalleDirector General Corporativo
COMITÉ
DE DIRECCIÓNXabier Barrondo
Director General de Negocio
José Luis García de la CalleDirector General Corporativo
Diego Valiente Director de Patrimonio
Juan García Director Técnico Patrimonial e IN-PLANIA
Silvia Llanes Directora de Innovación y Desarrollo
Cristóbal Guerrero Director de Las Colinas Golf & Country Club
Antonio Gil Director Jurídico
José Luis García de la Calle Director de RRHH
Jorge CalvoDirector Financiero y de Medios
MEETING PLACE Castellana 81
INFORME ANUAL 2018 INFORME ANUAL 201830 31
2.4. ESTRUCTURA SOCIETARIA
Castellana 81 Iberia Mart I y II Alcalá 16 Hermosilla 3 Génova 27
Goya 14 Luchana 23 Eloy Gonzalo 10 Parque Norte Castellana Norte
Oxxeo Manuel Cortina 2 ARQBÓREA Reserva de suelo Campoamor (plazas de garaje)
FILIALES NEGOCIO PATRIMONIAL
Engage Inversiones 2014 S.L. Castellana 77
100%
100%
100%
100%
50%
100% 100%
100%
100%
100%
100%
DESARROLLO TURISMO RESIDENCIAL OTRAS
Renta Apartamentos S.L. Condesa de Venadito 1
Gmp Nueva Residencial S.A. Suelo El Ejido
IN-PLANIA Espacios Eficientes S.L.
Renta Gestión Fuencarral S.L.(1)
Llano Castellano 51 Barajas 1
Colinas Green Golf S.L. Campo de golf
(Las Colinas Golf & Country Club)
Inmoaccess S.L. Titán 4
Campoamor Sun & Beach S.L. Beach Club Parcela hotelera
(Las Colinas Golf & Country Club)
Colinas Golf Residencial S.L. Suelo con uso residencial y comercial
(Las Colinas Golf & Country Club) Promoción de villas y apartamentos
Apartamentos UMA S.L. Promoción en Joint Venture
Edificio Velázquez 164 S.L. Plaza de garaje
(1) A la fecha de elaboración del presente informe, estos activos han salido del portfolio.
FILIALES OTROS NEGOCIOS
2.5. ESTRUCTURA FINANCIERA
Gmp tiene, desde junio de 2016, un préstamo sindicado
de 755€m con un pool de 12 bancos, de los que a 31 de
diciembre de 2018 se encontraban dispuestos 710€m.
Durante 2018, se renegoció uno de los tramos de dicho
préstamo sindicado - el “B”-, reduciéndose el margen de
190 pbs a 160 pbs y ampliando el vencimiento en 2 años.
Adicionalmente, se eliminaron las amortizaciones parcia-
les pasando a ser “bullet”. Este tramo era originalmente
de 200€m, pero en julio de 2018 se realizó la primera
amortización, por importe de 15€m.
Tras los cambios anteriormente mencionados, el présta-
mo sindicado queda de la siguiente forma:
Tramo A: 525€m, con garantía hipotecaria de algunos
activos inmobiliarios de Gmp y con vencimiento bullet en
julio 2023.
Tramo B: 185€m, sin garantía hipotecaria, vencimiento
bullet en julio 2023.
Tramo C: Línea de crédito de 30€m no dispuesta, sin ga-
rantía hipotecaria y con vencimiento bullet en julio 2021.
Este tramo es extensible anualmente, previa aprobación
de los bancos, hasta 2 años más.
Además del préstamo sindicado, el Grupo cuenta con
préstamos bilaterales por importe de 161€m.
En el ejercicio, el préstamo bilateral vinculado a Castella-
na 77 vio mejoradas sus condiciones: se redujo el margen
del 2% al 0,90% y se amplió el vencimiento en 5 años.
Esta financiación fue el primer préstamo verde firmado
por una SOCIMI en España.
Por otro lado, se firmó una nueva financiación con Société
Générale por importe de 38€m para la financiación del
edificio Manuel Cortina 2, de los que 9,2€m se dispusie-
ron en 2018 y el resto en 2019. Su coste es de 180 pbs y
vence en marzo 2025.
A cierre del ejercicio, el coste de financiación del Grupo
era del 1,75% y su vencimiento medio de 4,7 años.
En el ejercicio 2018, la deuda neta prácticamente se
mantuvo con respecto a 2017, siendo ésta de 812€m.
LA COMPAÑÍA
Hermosilla 3
Gmp Property SOCIMI S.A.
INFORME ANUAL 2018 INFORME ANUAL 201832 33
83%Préstamosindicado
82%Préstamosindicado
17% 18%Préstamosbilaterales
Préstamosbilaterales
€m 2017A 2018A
IMPORTES
Deuda financiera bruta 877 871
Préstamo sindicado 725 710
Préstamos bilaterales 152 161
Tesorería (72) (59)
Deuda financiera neta 805 812
Saldo no dispuesto 30 30
COSTE
Coste de la deuda a cierre (%) 1,97% 1,75%
% de deuda a tipo fijo o cubierto 70% 78%
Coste recurrente 18 16
VENCIMIENTO
Vencimiento medio de la deuda (años) 5,4 4,7
RATIO DE ENDEUDAMIENTO
LTV ajustado(1) 40,7% 38,4%
Principales magnitudes de la financiación
OtrosPréstamo sindicado
Nota: El préstamo bilateral vinculado al edificio Barajas 1 de 16,9€m se amortizó a principios de 2019 como consecuencia de la venta del activo -en el gráfico figura el vencimiento original, en 2022-. Adicionalmente, el gráfico refleja la parte del préstamo bilateral vinculado a Manuel Cortina 2 que se dispuso a principios de 2019 por importe de 28,8€m y que no se incluía en la posición de deuda a 31 de diciembre de 2018.
Perfil de vencimiento de deuda financiera bruta 2018 (€m)
2019 2020 2021 2022 >2023
118
3 4
875
165
710
Desglose financiación
Deuda bruta total2018
Deuda bruta total2017
871 €m877 €m
Titán 4
(1) En ambos años, ajustado por el pago pendiente de la adquisición de Manuel Cortina 2.